技术报告摘要

的

修订后的2021年Intreid Potash的资源和储量估计-新墨西哥州

为以下方面做准备：

无畏钾肥-新墨西哥州有限责任公司

修改后的报告日期：

2023年11月27日

生效日期：

2021年12月31日

制作人：

重新分配

鲁德大道660号A套房

科罗拉多州大联合邮编：81501

日期和签名页

这份题为《新墨西哥州Intreid Potash修订后的2021年估计资源量和储量技术报告摘要》的报告自2021年12月31日起生效，由作为合格人士公司的respec，LLC编写并签署。

签署日期：2023年11月27日

(签名/盖章)Respec LLC

技术报告摘要

的

修订后的2021年Intreid Potash的资源和储量估计-新墨西哥州

目录表

缩略语列表

摄氏度。

%-10%-10%

Agapito是Agapito Associates，Inc.的创始人。

Amax收购AMAX/Horizon地雷

4月份--年化百分率

BLM与美国土地管理局合作

BNSF与伯灵顿北部圣达菲合作

CFR遵循联邦法规法典

CL：提供竞争性租赁服务

齿轮控制销售商品的成本

CPD与卡尔斯巴德钾肥区合作

DMS支持密集媒体分离

美国司法部下属的美国内政部

美国环保局批准环境审计

EIS发布环境影响声明

Eoy将于年底前上市

华氏温度：华氏温度

法兰克福汇报：联邦登记册

英国《金融时报》称，这是一英尺或两英尺

英尺3英尺30立方英尺

英国《金融时报》10%，英磅-10%

G的每一克、每一天、每一天。

克/立方厘米每立方厘米10克。

GPM每分钟消耗加仑

GT级厚度。

惠普降低了马力

ID2**距离平方成反比

Intreid Potash，Inc.是一家无畏的公司。

IPNM收购Intreid Potash-新墨西哥州有限责任公司

K2O和K2O包括氧化钾

K2SO4·2MgSO4从朗贝母中分离出来

KCL使用钾盐或氯化钾

Kpla收购已知的Potash租赁区

Lom说，他是地雷的生命

新墨西哥州环保部新墨西哥州环保局局长

M：1.8亿美元

加拿大钾肥的拖把制造商穆里亚特

MSHA主管矿山安全与健康管理局

MSL预测平均海平面

毫米。毫米。毫米。

Mt=2000万吨

百万吨/年。

盐岩中的氯化钠

NCL签署非竞争性租赁协议

净现值：净现值

NAD使用北美数据

OSHA主管职业安全与健康管理局

PFD提供了一些工艺流程图

PRL支持优先权利租赁

QP认证为合格人士

RC公司生产的回流分级机

REC表示认识到环境问题

Respec和Irespec Company LLC

美国证券交易委员会收购美国证券交易委员会

中小企业成立了采矿、冶金和勘探学会

国有企业发布了一份收益报表

SOP：制定标准操作程序

吨一吨。

总有机碳：减少总有机碳

TPH每小时吨

TPY年产吨

TSF建造了一个尾矿储存设施

美国和美国之间的关系

美国地质调查局：美国地质调查局

WIPP将建立废物分离中试工厂

X射线衍射仪和X射线衍射仪

    

1执行摘要

Respec Company，LLC.受Intreid Potash，Inc.(Intreid)的委托，修订由Agapito Associates，Inc.(Agapito)准备的技术报告摘要(TRS)，作为附件96.1提交给Intreid Potash 10-K for eoy 2021年，Intreid Potash-New墨西哥(IPNM)物业。修订本在第1.5节和第12.2节增加了估算方法说明，对储备表作出了澄清，在第1.6节和第18节澄清了运营成本来源并增加了对复垦成本的资本估计，在第6节将以地球物理测井为基础的地层栏目替换为标准横断面，在第13节增加了表格形式的采矿平面图，在第18节增加了关于准确性的讨论，在第19节更新了现金流量，以包括复垦成本，使用修订后的现金流更新了第19节中的经济分析，并在第20节中添加了有关相邻物业的注释。资源和储量是根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)S-K1300规定进行估计的。

1.1物业描述和所有权

该矿产包括两个正在运营的矿山，即East Under和HB Solution矿山，一个闲置矿山，West矿山和North矿山，后者于20世纪80年代初关闭，名为S。

东部工厂将地下朗贝母矿加工成三重®。HB厂从溶矿卤水中生产钾盐(MOP)。远期地下开采计划包括在3、4、5、7、8、10矿区开发和大采、房柱开采。该物业先前采空区的第一和第三矿带的解决方案采矿计划长期继续进行。

1.2地质与成矿

卡尔斯巴德地区含钾层的地质已经有了很好的记录。总体而言，含钾层可描述为层状沉积岩，从卡皮坦礁沉积到特拉华盆地和西北陆架后礁。

1.3勘探、开发和运营状况

自2004年以来，IPNM一直在持续运营该物业。确认钻探、渠道取样和矿山开发是矿山作业的组成部分。

1.4矿产资源估算

根据勘探和采样数据数据库建立的资源模型是矿产资源评估的基础。采样数据包括来自活跃采矿层的航道样本。表1-1显示了报告为矿化岩石的资源，不包括2021年12月31日生效的矿产储量。

1.5矿产储量估计

利用矿产资源网格，对25年详细的采矿计划储量进行了估算，并对储量下限和修正系数进行了估算。表1-2显示了2021年12月31日生效的以产品吨为单位的估计储量摘要。

表1-1 2021年12月31日生效的中国矿产资源估算摘要。

1.6基本建设和业务费用估计数摘要

根据实际运营数据，每吨产品的运营现金成本估计为平均200美元。

完成采矿计划所需的资本投资包括从蒸发池网络中去除浓缩镁盐水的系统、管道升级以及将AMAX/Horizon矿山(AMAX)带入解决方案采矿生产的油井基础设施。如果采矿要在第25年结束，资本将在第25年引入，以满足复垦要求。这项投资是对持续资本要求的补充。

表1-2 2021年12月31日生效的2018年12月31日IPNM矿产储量估算摘要

    

1.7经济分析

税前和税后估计现金流的净现值（NPV）为正，年利率为8%。对8%APR的产品价格和运营成本的敏感性进行了评估。变动成本和销售价格加上和减去10%，净现值仍然是正的。

1.8许可要求

这些矿山正在运营，必要的州和联邦运营许可证已经到位。

1.9结论和建议

QP建议IPNM继续规划低水平光卤石存在的溶矿开采挑战，并计划在采矿计划的最后几年扩建通往AMAX的管道。当产品需求实现时，EAST矿可能会通过提高产能以更接近设计产能的方式运营，从而降低成本。总体而言，该物业运营顺利，除了正在进行的确认钻探外，不建议进行任何额外的勘探工作。

2简介

本文件旨在根据《美国证券交易委员会S-K1300规则》(2018年)，按IPNM可销售产品的原地吨位和储量报告IPNM矿产资源。采矿、冶金和勘探学会(SME)报告勘探信息、矿产资源和矿产储量指南(SME 2017)(SME指南)补充了用于将矿产资源转换为矿产储量的修正因素。这份报告是对Agapito(2022)编制的TRS的修订，该报告作为附件96.1与Intreid Potash 10-K一起提交给eoy 2021年。修订本通过在第1.5节和第12.2节增加估计方法说明，在储备表中增加了澄清；在第1.6节和第18节澄清了经营成本来源并增加了对填海成本的资本估计；在第6节的标准横截面中取代了基于地球物理记录的地层列；在第13节增加了表格形式的采矿计划；在第18节增加了关于准确性的讨论；更新第19节的现金流量以包括填海成本；使用修订的现金流量更新第19节的经济分析；并在第20节增加了有关邻近财产的附注。

2.1参考术语

根据《联邦法规》第17条第229.1301款(2021年)，下列定义供参考：

推断矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据有限的地质证据和采样进行估计的。推断出的矿产资源的地质置信度是所有矿产资源中最低的，这妨碍了对经济可行性评估有用的修正因子的应用。因此，推断的矿产资源不得转化为矿产储量。

指示矿产资源是指在充分的地质证据和采样的基础上估计其数量、品位或质量的矿产资源的一部分。指示的矿产资源的置信度低于测量的矿产资源的置信度，只能转换为可能的矿产储量。如本分部分所用，“充分的地质证据”一词是指足以证明地质和等级或质量具有合理确定性的证据。

经测量的矿产资源是指根据确凿的地质证据和采样对矿产资源的数量、等级或质量进行估计的部分。本款所称确凿的地质证据，是指足以检验和确认地质和等级或质量连续性的证据。

修正系数是有资格的人必须应用于指示和测量的矿产资源，然后进行评估，以确定矿产储量的经济可行性的因素。有资格的人必须应用和评估修正因素，将已测量和指示的矿产资源转换为已探明和可能的矿产储量。这些因素包括但不限于采矿、加工、冶金、基础设施、经济、营销、法律、环境合规、计划、谈判或与当地个人或团体达成的协议，以及政府因素。

可能的矿产储量是指示的、在某些情况下是可测量的矿产资源的经济上可开采的部分。

已探明的矿产储量是已测量矿产资源中经济上可开采的部分。就已探明的矿产储量而言，合资格人士对应用修正因数所得的结果以及对吨位和品位或品质的估计有高度的信心。已探明的矿产储量只能通过转换已测量的矿产资源来实现。

在本报告中，储量以吨K2O和氯化钾(KCl)表示。从历史上看，化验数据是以%K2O和等量吨K2O的储量来报告的。Sylvite是KCl，在许多历史报告中，储备吨或产品吨都是以KCl吨来记录的。纯氯化钾的质量相当于63.18%的K2O。要将吨数从K2O换算成KCl值，乘以1.583。

2.2信息来源

如表2-1所示，阿加皮托此前已根据《美国证券交易委员会指南》7(2008)规则完成了对新墨西哥州这处房产的储量估计。本次修订的主题是阿加皮托(2022年)根据S-K1300规则报告eoy 2021年的TRS。

2.3个人检查

多年来，QP曾亲自检查过这些物业。最近一次对该房产的检查发生在2019年11月6日和7日。这次视察包括对东矿、西矿和HB矿的地下和地面访问。

表2-1.《储备报告摘要》

3属性说明

3.1物业的位置和面积

IPNM卡尔斯巴德HB太阳能解决方案位于新墨西哥州东南部卡尔斯巴德钾肥地区(CPD)的埃迪县和利县，如图3-1所示。如图3-2所示，位置由已知的钾肥租赁区的边界进一步定义。这一美国土地管理局(BLM)管理的区域包括该地区的一部分，根据2012年12月4日部长第3324号命令(联邦登记册)，石油、天然气和钾肥的共同开发指南对联邦土地有效[是的]2012年至29393)。这项命令修订和取代了内政部长的命令，日期为1986年10月28日(第51/39425号法令)，并于1987年8月26日更正(52/32171号法令)。2012年部长的命令不会改变该地区的边界。该地区还包括根据新墨西哥州石油保护分区令R-111-P(1988年新墨西哥州能源、矿产和自然资源州)由州政府管理的州土地。总体而言，部长命令和R-111-P规定的目标是防止石油和矿产资源的浪费，并最大限度地提高该地区石油、天然气和钾盐矿物的经济回收率。

3.2矿业权

IPNM控制着新墨西哥州约143,000英亩的采矿权。在这些土地中，有3.2万英亩是从新墨西哥州租来的，10.6万英亩是通过土地管理局从美国政府租来的，240英亩的矿业权是从私人所有者那里租来的。IPNM在矿场附近拥有4700英亩的土地，毗邻联邦和州采矿租约。大多数采矿作业都是在从州政府或联邦政府租赁的房产上进行的。这些租约一般包含规定，要求IPNM在规定期限内开始采矿作业，并继续采矿以保留租约。有关IPNM租赁的规定由适用的州政府和联邦政府定期调整。联邦租约是无限期的，可能会对租约条款进行调整，包括每20年向联邦政府支付的特许权使用费。与新墨西哥州的租约期限为10年，此后只要钾肥是商业批量生产的，并须重新调整租赁规定，包括应向该州支付的特许权使用费。截至2019年12月31日，IPNM在新墨西哥州的设施中约22%的州、联邦和私人租赁英亩将在未来5年内续签。表3-1列出了租约和条款。

3.3重大累赘

这处房产没有重大的产权负担。回收债券目前的金额为376.4万美元，预计在机构批准后将调整至447.5万美元。

图3-1.新墨西哥州卡尔斯巴德附近IPNM HB、East和West Mines的地图

图3-2.政府位置图，描绘了部长对钾肥地区的订单

表3-1.房地产租赁明细

表3-1。物业租赁详情(续)

3.4显著因素

没有重大因素或风险可能会影响进入、所有权或在物业上执行工作的权利或能力。

4可访问性

4.1地形、高程和植被

地形在HB矿山环境影响说明书(EIS)(美国内政部)中进行了解释[DOI]2012)作为喀斯特地貌，有天坑、洞穴和封闭的凹陷。这种地貌是地下蒸发岩沉积溶解的结果。许可区的植被覆盖是瓜达卢佩山脉东部边缘的佩科斯山谷的典型特征。该地区以沙漠灌丛、梅斯奎特高地灌丛和草原为主(DOI 2012)。这些地雷位于大约3500英尺的平均海平面(MSL)的表面高度。

4.2财产访问

采矿设施可通过公路和铁路到达，如图4-1所示。有足够的基础设施来满足生产要求。事实上，用盐调理的多余水目前正被出售给其他工业用户。产品通过卡车和铁路通过铺设的美国骇维金属加工180-W和连接伯灵顿北圣达菲的铁路运输。该地区由位于新墨西哥州卡尔斯巴德的洞穴城航站楼的小型航空公司提供服务。最近的国际机场在160英里外的德克萨斯州埃尔帕索。

4.3Climate

气候总体上是温和的，平均气温为华氏62.4度。降雨量，如5月至9月季风季的降雨量，平均为13.4英寸。年平均降雪量为3英寸(美国气候数据2020)。这种天气有利于进行太阳蒸发。运营全年继续进行，没有重大的天气中断。

4.4基础设施可用性

IPNM拥有充足的水权、可靠的电力和强大的供应链。正如提交给美国证券交易委员会的年度报告(无畏2019a)中指出的那样，这些煤矿与其他行业竞争合格的劳动力。市场低迷时期的裁员可能会使市场低迷后重新招聘人员变得更加困难。

图4-1.显示财产通道的两个矿场位置

5历史

钾肥于1925年在新墨西哥州西南部的斯诺登·麦克斯威尼三号井的埃迪县首次发现。我在一张V.H.麦克纳特许可证上，靠近现在的Kpla部分的中心。商业运输始于1931年。所有权历史如表5-1所示。

表5-1.中国矿业史

6地质背景

术语“钾盐”是描述钾与氯化物、硫酸盐或硝酸盐结合的通用术语。在氮磷肥中，钾是植物的关键营养物质之一。含钾蒸发岩通常是在出口受限的盆地中卤水蒸发的结果。由于钾盐是从蒸发序列末端发现的浓缩卤水中沉淀出来的，所以在岩盐岩层顶部附近发现了钾盐带。重要的天然和商业可溶性钾盐是钾盐(KCl)和钾镁复盐(K2SO4·2MgSO4)(Barker和Austin，1999)。

6.1存款类型

卡尔斯巴德地区含钾层的地质已经有了很好的记录。总体而言，含钾层可描述为层状沉积岩，从卡皮坦礁沉积到特拉华盆地和西北陆架后礁。萨拉多组发育的沉积层序由重复旋回组成，可以通过矿物学、沉积结构和构造的变化来识别。两种类型的循环被区分为I型和II型。完整的I型循环的厚度范围从3英尺到33英尺，包括(按升序)：

·基岩、混合硅屑和碳酸盐泥岩

·层压至块状硬石膏-杂卤石

·哈利特

·泥质盐岩(泥质盐岩)

类型II是一个较薄、不太完整的层序，由岩盐组成，向上变成泥质岩盐(Lowenstein，1988)。硬石膏-杂卤石层具有大距离横向连续的特点，可作为对比的标志层。这些层序中不包括钾盐层，因为钾盐是次生的，形成时间晚于基本沉积层序。

6.2区域地质

卡尔斯巴德地区属于二叠纪的特拉华盆地。特拉华盆地的最大宽度约为100英里，长度约为150英里，从新墨西哥州卡尔斯巴德以北一直延伸到德克萨斯州的佩科斯县。

二叠纪时代序列按年龄递增的顺序包括奥乔安、瓜达卢佩、伦纳德和沃尔夫坎普系列(Linn和Adams 1966)。在奥乔安系列中发现了横向广泛的蒸发岩层，其中含有盐岩、钾盐、朗贝石、海泡石、光卤石和其他蒸发岩矿物，其顶部从德克萨斯州界线附近的2000英尺深到卡尔斯巴德以北地表以下约200英尺的深度。

奥乔安系列按照深度的递增顺序分为以下四个地层(Vine 1963)：

·杜威湖红层，由200至250英尺的细粒砂岩、粉砂岩和佩科斯河以西缺乏的低渗透性页岩组成。

·Rustler组，由大约350英尺长的白云石和硬石膏岩层组成，沿钾肥地区以西的佩科斯河露头。

·萨拉多组，最初被称为上卡斯蒂利亚组，由于钾盐含量超过1%K2O而与下面的卡斯蒂尔组分开(Kroenlein 1939)。萨拉多组包含12个钾矿带，其中6个已经开采或正在开采。

·卡斯蒂尔地层，横向上以瓜达卢宾时代的Capitan珊瑚礁石灰岩为界，该石灰岩定义了特拉华州盆地，由在深水环境中形成的方解石带状硬石膏和岩盐组成(Cheeseman 1978)。

据报道，萨拉多组的厚度从1200英尺到2300英尺不等，由一个未具名的上成员、麦克纳特钾肥成员和一个未具名的下成员组成。厚度的变化很大程度上是由于岩盐的溶解作用造成的。它是一个蒸发岩序列，以650至1300英尺的盐岩和泥质盐岩为主，除了麦克纳特钾肥成员内的11个编号钾盐带外，还包含42个非正式命名或编号的标志层(表6-1)。

表6-1.麦克纳特钾肥成员中的钾肥区域

6.3房地产地质

Sylvinite目前正在第一和第三矿带使用溶液方法开采。从历史上看，钾盐通常是在第一、第三、第五、第七和第十矿带的地下开采。东矿3、5矿带目前正在进行郎贝石机械化开采。二叠纪盆地的一部分，特拉华盆地南部的第3、4号矿带中盛产朗贝因矿，第5号矿带与钾盐混合产出。

6.3.1东矿

然而，从历史上看，East矿主要在第10矿带开采钾盐。目前的采矿主要发生在第五混合和第三朗贝因矿带上。第5矿带是一种混合矿石，由不同量的K2O组成，如钾矿和钾盐。第五矿带以朗贝岩为主，开采后与第三朗贝岩矿石混合。在该矿发现的常见矿物有盐酸盐、钾盐、粘土(蒙脱石)、硫酸盐矿物和光卤石。该矿东段有大量的光卤石和硅铝榴石矿藏。第10矿带的特点也是孤立的贫瘠粘土豆荚。这些粘土吊舱的大小从几平方英尺到几十万平方英尺不等。这些吊舱的位置是随机的，目前还没有已知的实用方法来预测它们的位置。

6.3.2西矿

据介绍，West矿的钾矿由混合钾盐(KCl)和盐酸盐(NaCl2)组成，位于其中一个平坦的盐岩床内的两个不同的带中。该岩层位于萨拉多组中部附近。富含钾矿的薄层位于150英尺厚的矿床内。

全球采矿活动最近一次发生在第5、7和第10矿带。在矿床的大部分地区，矿石向贫盐的垂直转变是突然的，而矿体边缘的横向转变是渐进的。贫瘠的岩盐被称为“盐马”，不规则地散布在矿体各处。该矿石是不同比例的结晶氯化钠和氯化钾的亲密共生，钾盐通常低于35%。斜长石呈乳白色或淡蓝灰色，但常被晶体周围的氧化铁染成红色。盐岩通常为透明、浅灰色或橙色/黄色，偶尔会染上红色。有时还会发现与钾盐有关的蓝色盐岩。

6.3.3北矿

据报道，在North矿附近，第10个矿带位于地下约1,400至1,900英尺深的地方。第10矿带由两个钾盐岩层组成，由一个岩盐单元隔开。下部段，或10C区，是北矿的目标矿层，厚度可能从3到8英尺不等。

图6-1.卡尔斯巴德钾肥地区横截面(刘易斯2007)

图6-2奥陶系典型地层柱(沃伦2018)

6.3.4HB太阳能溶剂矿

HB矿以前由Eddy Potash公司所有，在第一和第三矿带(Barker和Austin，1999)开采，现已被淹，目前正在用卤水溶液开采，以从剩余矿柱中提取钾盐。

6.4Mineralization

在卡尔斯巴德地区，钾矿丰度由高到低依次为杂卤石、钾盐、光卤石、褐卤石、海泡石和轻辉石。其他钾矿物只与前面列出的主要钾矿物伴生，含量很少。卡尔斯巴德地区发现的矿物的K2O含量、化学成分和元素含量如表6-2所示。

表6-2.加拿大卡尔斯巴德地区矿物及其组成

以下是上述矿物的描述(夏勒和亨德森1932)：

·杂卤石是卡尔斯巴德地区最丰富的钾矿。近乎纯净的杂卤岩岩层的厚度可达8英尺，一英尺或更厚的岩层数不胜数。

·由于赤铁矿包裹体，斜长石通常呈暗红色或红棕色。不含包裹体的斜长石呈乳白色。Sylvite通常与盐岩混合，当混合物中存在粘土时，它处于与钾盐截然不同的条带中。

·光卤石体积巨大、致密，没有水晶面。晶体的直径通常小于1毫米。它出现在带有盐岩和钾盐的小气泡中。

·在不同的四面体晶体中发现了朗贝石，这些晶体的大小可达75英寸。它通常与岩盐和钾盐共生，通常还与一些硅酸钾共生。在大多数样品中，它具有明显的粉红色，抗压强度高于钾盐。

·Kainite是块状的，纤维状断口表面不发达，具有典型的蜂蜜黄色。它被发现在钾盐和朗贝石之间的狭窄带中，显然是两者反应的结果。

·狮子石通常少量存在于其他矿物的混合物中，特别是海藻土和钾盐。它的颜色从无色到淡黄色不等。它还与杂卤石和硬石膏一起被发现，但关系尚不清楚。它也被发现作为硅铝榴石的二次替代品。

6.5地质构造

卡尔斯巴德地区含钾层可能受到几种类型异常的影响：

·《盐马》(Gunn And Hills 1978)

·《泥马》(西蒙斯2013)

·溶解和坍塌异常(“角砾岩烟囱”)

·火成岩堤坝

如果存在高浓度的非经济蒸发岩矿物、不溶物或影响含钾层正常性质的地质扰动，则被认为是“异常”，可能不适合开采。这些异常从明显小于一平方公里的局部性特征到区域性(即几平方公里范围)的扰动。

7探索

7.1钻探以外的勘探

除确认钻井外，没有进行任何勘探。

7.2钻井勘探

无畏号参与正在进行的探索，作为业务长期规划的一部分。从地面和地下钻取岩心孔，随着开采的推进收集沟渠样本。Intrepid从2007年开始向QP提供了他们的数据集。自那时以来，已经增加了多个数据点，并重新评估了几个钻孔。油气井中的伽马射线地球物理测井也能识别钾盐。根据2,928个样本点的输入，估算并量化了岩层厚度和钾盐品位。与美国地质调查局(USGS)合作，利用地球物理工具完成了广泛的工作(Nelson，2007年)，以根据伽马测井确定和核实钾盐等级(Lewis，2006年)。本次勘探工作的样本库如表7-1所示。数据集来自油气井、地面取心孔、地下取心孔、渠道样本、竖井样本和顶板锚杆孔。重点样本类型包括7209个钻孔和渠道样本，并按矿区细分。图7-1显示了勘探钻孔和航道的取样位置和区域地形。用于本次储量评价的数据集如表7-2所示。

表7-1.统计数据样本集-所有可用洞

图7-1.地图底图、租赁线和钻孔

表7-2数据样本集--资源评价数据集

7.3水文地质数据的表征

AECCOM于2011年完成了HB原地溶解矿的水文地质特征描述，并将其作为公开的EIS（DOI 2012）的一部分。该研究证实，在每分钟177至1 440加仑的抽水速度下，可为溶解矿的初期注水提供水。

7.4岩土工程数据的表征

不适用。

8样品制备

IPNM有标准操作程序（SOP），用于记录和采样地下和地面岩心钻探的岩心。根据SOP，地质学家在准备样品进行分析之前，使用伽马射线初步选择采样间隔。在现场实验室对样本进行分析。现场实验室有能力进行X射线衍射（XRD）、总有机碳（TOC）和火焰光度测定实验室技术。

所有岩心和通道样品的矿物分析均采用XRD进行分析。收集约300-500克（g）的样品。将样品分成约100 g并通过研磨机以将尺寸减小至约-100目。称取样品至5g并放入微粉化磨机中，将粒度减小至约10微米并压入样品架中。将样品插入仪器中并检索衍射图案。然后使用Rietveld精修软件分析衍射图案，报告样品中固体矿物的重量百分比。

他说，样品准备、安全和实验室分析程序是常规的行业做法，足以报告资源和储量。

9数据验证

由于该地点靠近DOI废物分离试点厂(WIPP)现场，而且二叠纪盆地的石油和天然气钻探密集，因此有公开的地质数据可供比较。还根据勘探数据库中的地质模型，将实际开采与计划开采进行了核对，从而核实了具有开采历史的岩层的数据。

9.1数据验证程序

这个网站已经生产了很多年。矿石的开采和加工使产品成功上市，是对勘查数据的验证。

9.2核查的限制

对核查没有任何限制。

9.3数据的精确性

合格人士(QP)认为，这些数据足以确定资源和储量。该矿藏历史上一直在开采，并将继续根据数据制定计划。

10选矿和冶金试验

IPNM在现场处理矿石方面有着悠久的历史。回收率估计是基于过去的工厂表现、当前的表现和基于预期植物饲料的实验室或冶金测试的预期未来表现。随着时间的推移，对工厂进行了适当的资本修改，以适应矿石原料和市场需求的变化。

10.1数据的精确性

QP认为，这些数据足以确定资源和储量。从历史上看，这笔存款一直得到成功处理，现在仍在继续。

11矿产资源估算

根据《联邦法规》第17编229.1301节(2021年)，列入下列矿物资源类别的定义以供参考：

推断矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据有限的地质证据和采样进行估计的。推断出的矿产资源的地质置信度是所有矿产资源中最低的，这妨碍了对经济可行性评估有用的修正因子的应用。因此，推断的矿产资源不得转化为矿产储量。

指示矿产资源是指在充分的地质证据和采样的基础上估计其数量、品位或质量的矿产资源的一部分。指示的矿产资源的置信度低于测量的矿产资源的置信度，只能转换为可能的矿产储量。如本分部分所用，“充分的地质证据”一词是指足以证明地质和等级或质量具有合理确定性的证据。

经测量的矿产资源是指根据确凿的地质证据和采样对矿产资源的数量、等级或质量进行估计的部分。本款所称确凿的地质证据，是指足以检验和确认地质和等级或质量连续性的证据。

11.1主要假设、参数和方法

编制了勘探、钻孔和航道采样数据，形成数据库，作为资源评价的依据。对地质环境进行了评估，并对床的分配进行了审查。在租赁范围内的数据中，所有数据点都贡献了床层厚度，有几个数据点具有化验信息。

地质模型使用卡尔森软件(2020)。使用基本的距离平方反比(ID2)算法，搜索半径为75英里，以准备100英尺x 100英尺的网格，以确定床层厚度和坡度。搜索半径应用于测量资源和指示资源，分别为1/4英里和3/4英里。在数据密集的情况下，使用最近的25个数据点为网格块赋值。将这些栅格相乘，以在IPNM持有的租赁边界内编译坡面厚度(GT)栅格。根据每种矿石类型的截止线调整了基本网格。资源估算的关键假设和参数如表11-1所示。

对于机械开采的钾矿，1986年10月21日颁布的《秘书令》(51 FR 39425)定义了以总吨位为单位、以英尺%为单位的下限分类。标准

表11-1.两个参数假设

不取决于厚度或等级，而是取决于厚度和等级的乘积。为了评估开采IPNM机械开采资源的可行性，建立了截止GT。截止分析的估计输入是商品销售成本、产品销售价格、工厂回收率和名义品位。在被水淹没的废弃地下钾矿中，溶解采矿的截止值是提取的盐水等级的函数，其产生足够的产品吨以刚好覆盖生产成本。

表11-2列出了截止值评估中使用的估计销售成本（COGS）和销售价格。

Intrepid在其产品的销售和营销方面有着悠久的历史。所有物业的销售均通过公司办公室进行管理。Intrepid通过2012年至2021年的收益表（SOE）提供了历史需求和销售定价。Intrepid Marketing提供了前瞻性定价，世界银行报告粉红单（The World Bank 2021）审查了销售价格前景。边界品位分析所选产品销售价格见表11-2。这些值比储量估计的产品销售价格高25%。

表11-2。 销售成本和销售价格假设

经济模型表明，IPNM东矿的钾镁矾资源的临界品位为32 ft %K2O。建模还表明，第8和第10区的高不溶性钾盐资源的K2 O截止值为59 ft%，这需要新工厂的资本投资和竖井的翻新。西钾长石资源的K2 O临界值为45 ft%，需要修复加工厂、采矿设备和相关基础设施。截止品位列于表11-3中。

表11-3.机采工作面边际品位分析

根据定义，边际品位是在采矿过程中确定材料目的地的品位。废弃地下钾盐资源的截止品位不是用于估算溶液采矿资源的参数，但确实为卤水品位储量确定了一个可操作的最低限度。溶矿资源是指开采后残留的矿柱和矿山的边缘边界。资源也可以是未开采的钾盐，留下来提供岩土支持。洪水高程的运行极限确定了该矿床的资源和储量之间的分界线。当在其他矿井附近或不在IPNM控制范围内的其他地下矿井附近使用溶液方法开采时，确定洪水高程的关键因素是保持相邻属性干燥或保护竖井等结构。

图11-1至图11-7分别列出了按带10、8、7、5、4、3和1划分的钾盐资源图。图11-8至图11-10列出了5区、4区和3区的朗贝岩矿产资源图。

图11-1.锡尔文特矿第十矿带矿产资源图

图11-2锡尔文特矿第八矿带矿产资源图

图11-3.锡尔文特矿第七矿带矿产资源图

图11-4.锡尔文特矿第五矿带矿产资源量

图11-5锡尔文特矿第四矿带矿产资源图

图11-6锡尔文特矿第三矿带矿产资源图

图11-7.锡尔文特矿第一矿带矿产资源图

图11-8.朗贝尼特矿第五矿带矿产资源量

图11-9.朗贝尼特矿第四矿带矿产资源量

图11-10.朗贝尼特矿第三矿带矿产资源量

11.2矿产资源估算

表11-4列出了从2021年12月31日起通过对地质模型应用资源界限而提取的已测量和指示的矿产资源量估计值。

表11-4 2021年12月31日生效的中国矿产资源估算摘要

对今后工作的探讨

IPNM历史上一直在生产，目前正在利用这一资产进行生产。没有需要解决的相关技术或经济因素。

12矿产储量估算

将使用机械方法开采的矿产储量通过应用储量截止GT边界内测量和指示资源的详细采矿计划进行估计。该计划为估计产品年产量奠定了基础。产品销售收入以及开采资源的运营和资本成本对于用于建立经济可行性的现金流至关重要。

采用水溶采矿法开采的矿产储量不受传统的边界品位应用的限制，而是受操作限制的限制。洪水高程的作业界限确定了该矿床资源和储量之间的分界线。

根据17 CFR § 229.1301（2021），纳入以下定义以供参考：

可能的矿产储量是指示的、在某些情况下是可测量的矿产资源的经济上可开采的部分。

已探明的矿产储量是已测量矿产资源中经济上可开采的部分。就已探明的矿产储量而言，合资格人士对应用修正因数所得的结果以及对吨位和品位或品质的估计有高度的信心。已探明的矿产储量只能通过转换已测量的矿产资源来实现。

12.1关键假设、参数和方法

根据定义，修正系数是应用于指示和测量的矿产资源，然后进行评估，以确定矿产储量的经济可行性的因素。IPNM的这些因素包括机械和溶液采矿参数；矿物加工；石油和天然气钻探岛屿和井位置；经济截止总吨位；有害矿物学；以及租约边界。

Intrepid在其产品的销售和营销方面有着悠久的历史。所有物业的销售均通过公司办公室进行管理。Intrepid通过其国有企业提供了2012年至2020年的历史需求和销售价格。前瞻性定价由Intrepid Marketing提供，销售价格前景在《世界银行报告粉单》（2021年）中进行了审查。用于分析机采储量边界品位的产品销售价格见表12-1。

表12-1。 产品销售价格（储备）

经济模型显示，IPNM East矿的储量下限品位为43ft%K2O，为朗贝石资源(表12-2)。卤水生产的截止品级如表12-3所示。

12.2矿产储量估算

根据截止品位、油气柱、钻井岛、采空区和光卤石调整后剩余的资源网格用于在租赁地块内创建详细的机械采矿计划。矿山规划边界决定了采区储量开采的技术可行性。适用于储量的修正系数如表12-4所示。图12-1、图12-2和图12-3分别显示了矿带5、4和3的详细机械开采计划。水溶开采的开采平面布置为注水边界界限的洪泛高程。已探明储量和可能储量分别见表12-5和图12-4至图12-7，分别为矿带5、4、3和1。

表12-2.确定机械开采储量的截止日期

表12-3。 溶解开采储量的界限

表12-4。 储量修正系数

表12-5 2021年12月31日生效的中国矿产储量估算

12.3危险因素

矿产储量是根据地质环境中的稀疏数据采样点进行的估计，该地质环境可能高度可变。由于应用了异常因素和该矿床的长期开采历史，地质解释中的物质变化风险得到了缓解。成本会受到整体经济的影响，并可能受到天气和其他自然力量的影响。规则或条例的变化可能导致意外的费用增加。

图12-1.中国详细机械矿山平面图--东矿朗贝因特五区

图12-2.中国详细机械矿山平面图--东矿朗贝因特四区

图12-3.中国详细机械矿山平面图--东矿朗贝岩带

图12-4.朗贝锡矿第5矿带矿产储量图

图12-5朗贝尼特矿第四矿带储量图

图12-6.朗贝尼特矿第三矿带矿产储量

图12-7中国第一矿区矿产储量、锡尔维尼特矿储量。

13采矿方法

IPNM目前实行的两种采矿方法是大采高机械式地下房柱采矿和溶液采矿。机械化开采非常适合层状矿床。IPNM的所有拖把产量都来自第一和第三矿带的HB Solar Solution矿。Trio®的生产是从东矿第三、第四和第五矿区采用房柱式机械采矿法开采的朗贝石中进行的。从历史上看，拖把来源于西矿第五、七、十矿带。该物业约有285人受雇。

东矿是一座大采高、机械房柱式矿井。钾肥一直是主要产品，直到开采进展到第五矿带的朗贝石和钾肥混合矿石。混合矿石被加工成两种产品：来自混合矿石的钾盐部分的MOP和来自混合矿石的朗贝因部分的®。东矿厂于2016年4月改建为只生产朗贝石的工厂，东矿不再生产钾肥。该厂的最大生产能力为每年生产400,000吨®精矿。

有五个活跃的区段，有一名矿工和一辆装载到带式输送机上的穿梭小车。每个采区每年生产约24万吨原矿。长期产量与销售预测相平衡，导致Trio®年产250,000吨矿石的长期年产量为1.2公吨。

HB综合体的历史矿房和矿柱开采作业回收了约70%的矿石，剩下约30%的矿石可用于矿柱二次回收，以及常规采矿工程无法回收的矿石。HB Solar Solution矿山的采矿通过向旧矿山厂注入饱和盐水氯化钠来回收钾盐，以形成地下浸出湖。随着时间的推移，富含钾盐的溶液被泵到表面到太阳能蒸发池。选择性的太阳能蒸发会留下一种富含钾的盐，用刮刀收集，抽出，并在HB工厂进行处理。溶矿由6口注水井、5口采油井和3口监测井组成。

North矿于1957至1982年间一直处于闲置状态，主要原因是钾肥价格较低，以及容易开采的剩余储量的矿物学变化对选矿产生了不利影响。尽管采矿和加工设备已被移走，但矿井仍处于开放状态。北矿的压实设施是HB钾肥产品造粒、储存和运输的地方。北方工厂通过卡车从HB太阳能解决方案矿接收压路机饲料，并将压路机饲料转换为成品颗粒尺寸产品和标准尺寸产品。

图13-1显示了本次储量估算的采矿平面图范围，并以表格形式列于表13-1。IPNM的资源和储量的寿命超过25年。

图13-1.地下和解决方案采矿范围的图表

表13-1.中国IPNM 25年矿山规划

14处理和恢复方法

所有IPNM矿石均在现场加工。目前有两个活跃的加工厂：EAST工厂和HB太阳能溶液工厂。西部工厂在2016年处于闲置状态。北压机于2013年初完工，用于制粒、储存和运输HB工厂的产品。

矿石品位下降，加上市场状况，导致IPNM在过去5年关闭了大部分钾盐产能。从历史上看，EAST工厂通过蒸发结晶生产白色钾盐，通过重介分离从第3、4和5矿带开采的粗粒(+20目)矿石，生产白钾矿(K2SO4·2MgSO4)。2016年，钾盐生产永久停产，东部工厂成为一家只生产钾盐的生产商。自那以后，朗贝锡矿的回收率已提高到高达72%。

14.1HB处理设施

2012年，IPNM开始填充HB太阳能蒸发池(图14-1)。来自HB Eddy、HB South、HB North及HB新月的部分原地下工作面第一矿带采空区的提取卤水，统称为HB矿，含有约21.7%的氯化钠和7.0%的氯化钾。卤水在18个太阳能蒸发池中收集并结晶。HB浮选厂处理从太阳能蒸发池中收获的钾盐。

用饱和氯化钠盐水制成的有条件的注射液被注入，在废弃的地下矿井的下部形成地下淋滤湖。该溶剂井包括6口注水井、5口开采井和3口监测/开采井。

简化的工艺流程图如图14-2所示。饱和了氯化钠的盐水被注入这些矿山，生产了大约4亿加仑的盐水，估计品位为7.0%KCl2和21%氯化钠。蒸发池浓缩和结晶卤水，在16-18%K2O(26-30%KCl)时产生约68万吨/年的结晶，其余大部分是盐岩。这些晶体被机械地收获，在双饱和盐水中重新制浆，然后泵送到HB处理设施。

图14-1.HB蒸发池温度

晶体经过静态筛选，超大尺寸的晶体通过破碎机处理并回收利用。筛分后的晶体与药剂结合，进入浮选槽。较粗的浮选精矿被送往搅拌浸出槽。

浸出固体的产品品位>95.5%KCl+60.5%K2O。固体被干燥、取样，并被运送到储存箱，然后转移到北方工厂进行压实并运往销售。

14.2Langbeinite加工设施

EAST工厂在2003-2004年间进行了改造，以允许双重处理以从矿石的钾盐和朗贝石部分中回收K2O值。2016年，钾盐赛道被永久关闭。朗贝石以有机肥三重®品牌的产品销售，采用重介分离和精细的朗贝石回收电路进行回收。简化的流程图如图14-3所示。

目前，约有100万吨/年的矿石以300吨/小时的速度加工。矿石经过粉碎、筛分、制浆和重新筛分。粗料被送到重介质分离(DMS)电路。DMS浓缩物经过水浸、脱盐水和干燥处理。粗品分为三个®产品。筛分过程中的细粒物质通过重力分离、浸出、脱盐和干燥来回收。使用造粒将优质材料升级为优质产品。

14.3North压实厂

北方工厂为HB太阳能解决方案矿的生产提供分类、压实、质量控制和装载服务。北方压实厂的简化流程图如图14-4所示。

肚皮翻斗车将HB产品卸入垃圾袋。然后，这些材料被送到增压箱。产品经过筛分、预热、称重，然后送入压实机喂料箱。

材料被送到辊压实机，产生的薄片通过随后的薄片破碎机和破碎机进一步减小尺寸。然后对产品进行筛选，并将其送至固化干燥机，再对其进行筛选，然后再将其送至最终产品仓库。

产品以卡车或火车车厢的形式运往市场。

14.4Tailings设施

IPNM有三个尾矿储存设施(TSF)：东、西和北。

东TSF如图14-5所示。大坝安全局的新墨西哥州工程师要求IPNM评估东TSF的竣工条件和稳定性，因为缺乏

图14-3东区工厂工艺流程简化流程图

原始施工计算和图纸。IPNM于2018年完成了所需的岩土评价评估。在这一评价的基础上，制定了一项概念性改进计划，以支撑高度超过26英尺的斜坡，并在设施顶部增加3英尺的升降机，以达到最低限度的合规要求。

西部TSF，如图14-6所示，允许处理西部工厂的尾矿。该工厂目前未投入运营。来自该设施的氯化钠用于调节HB溶液矿的注入流。

图14-7中的北部TSF仅用于处理过剩的盐水/水，并且具有充足的处理能力。

图14-4中国北方工厂简化工艺流程图

图14-5中国东部尾矿储存设施

图14-6中国西部尾矿储存设施(HB卤水循环)

图14-7中国北方尾矿库设施(非启用)

15基础设施

IPNM煤矿拥有强大的基础设施。IPNM在每个矿场都有足够的水权。所有的采矿作业都可以通过铺设了路面的州或县高速公路到达，也可以通过铁路到达。所有的运营都从当地电力公司获得电力，这些电力供应给最近升级的变电站。基础设施布局如图15-1所示。

图15-1.基础设施布局图

16市场研究

价格预测是基于历史定价趋势以及对未来钾肥消费和生产的预期。INTERPID在确定预测价格时使用了各种来源，包括但不限于行业报告、公司公告、第三方市场研究和内部估计。INTERPID将其历史已实现价格与广泛存在的基准价格(特别是中西部仓库钾肥价格和美国路易斯安那州新奥尔良驳船市场钾肥价格)进行比较，以建立历史价差，用于分析未来价格预期。

17环境研究、许可和计划

IPNM拥有许多环境、采矿、安全和其他许可，以及授权每个设施运营的政府批准。除其他事项外，作业必须获得开采盐和盐水、向空气和地表水排放工艺材料和废物以及注入盐水的许可。IPNM有义务在受干扰的土地停止作业时开垦和补救。

17.1环境研究

IPNM拥有所有必要的经营许可，并且正在生产，无论是地下采矿还是溶液采矿，并通过许可证报告保持环境合规。环境研究是对主要项目的扩建进行的。最近一次环境审核(EA)于2015年完成，目的是扩大HB就地解决方案采矿项目，以包括废弃的AMAX钾矿的解决方案开采。这项工作参考了HB就地太阳能解决方案采矿项目环境影响报告书(DOI 2012)的初始环境影响报告书。

17.2矿山关闭期间和关闭后的废物和尾矿处理、现场监测和水管理

该物业有三个尾矿库，其中一个正在运行，如第14节所述。尾矿卤水回收用于加工厂和溶液井。关闭时，尾矿堆将干燥，形成非常坚硬、稳定的结壳。预计尾矿堆不会重新等高线或重新植被，因为坚硬的地壳将提供足够的斜坡稳定性。周边堤防将得到稳定，以确保长期的完整性。堆上的降水会在盐分向下进入咸水池时溶解部分盐分，但当盐分离开盐堆时，预计不会饱和。尾矿区将用栅栏隔开，以尽量减少公众进入。在关闭时，不需要对尾矿堆进行额外的回收。

17.3许可状态和复垦债券

各主要许可证的许可状态如表17-1所示。用于关闭煤矿和排放地下水的债券目前价值376.4万美元。许可证的最新更新目前正在等待BLM和新墨西哥州环境部(NMED)的批准，将使债券金额增加到447.5万美元。

17.4与当地个人达成的协议

与当地个人或团体没有具体的协议。

17.5关闭计划

关闭计划包括重新利用、拆除和移除地面基础设施，并安全地保护竖井，以确保公共安全。矿山作业和关闭计划定期向BLM提交。拟议的弃置方法旨在保护未被开采的地雷。

表17-1.中国的许可状态

可采储量和其他资源。虽然每个矿区都有具体的详细关闭要求，但主要的关闭步骤包括关闭竖井和减压井、稳定尾矿、清除石棉、拆卸建筑物、填海建筑物足迹、填海其他区域、处置任何受污染的土壤、填埋、填海道路和修复公认的环境问题。

在HB矿山完成溶液采矿作业后，位于联邦、州和Intreid Fee土地上的所有结构、井、管道和辅助设备将被废弃、拆除、夷为平地，并被运往适当许可的当地垃圾填埋场进行适当处置。

17.6对当前计划和合规性的要求

QP认为，目前的计划足以解决与环境合规、许可和当地个人或团体有关的任何问题。

18资本和运营成本

INTERPID提供了自2007年以来的采矿成本历史和销售数据，以及2020年1月6日的预算资本成本。EAST矿目前的开采量约为产能的60%，预计将继续以当前速度开采量。在产能减少的情况下，任何时候都有三台采矿机组在运行，有五台机组可用。随着西矿下线，许多资本项目从西矿收回，供东矿使用，从而减少了2016-2021年维持东矿运营所需的新资本额。预计从2022年开始，维持东矿的资本需求将增加，因为重新用于东矿用途的西矿资产的可获得性有所减少。

18.1运营成本估算

INTERPID提供了自2007年以来的采矿成本历史和销售数据。包括仓库、搬运和特许权使用费在内的现金运营成本如表18-1所示。这些成本可能会随着生产的变化而变化。现金生产成本不包括利息、折旧、损耗或所得税。

表18-1单位采矿成本会计报表

18.2资本成本估算

完成采矿计划所需的资本项目包括HB解决方案厂卤水管理的处理延期项目，以及HB Solar Solution Mines AMAX扩建项目的管道和注入/提取井。矿山复垦资本成本包括2022年至2027年。26年以后的工作被分配到第25年，以建立合同。预算中概述了维持资本，其中包括主要设备更换。除了正在进行的矿山扩建外，没有计划在常规地下矿山进行开发。采矿进展已包括在运营成本中。资本成本如表18-2所示。

表18-2.主要基建成本概算

18.3精确度讨论

由于运营成本是基于历史实际费用，因此成本估算的精确度至少为+/-15%。

资本成本是根据实际出价或最近购买的资本项目加上通胀因素计算的。资本成本估计的精确度至少为+/-25%，应急水平低于25%。

填海成本是根据最新的填海债券更新和资产报废债务计算的，估计准确率至少为+/-15%。

19经济分析

为了评估开采IPNM矿储量的可行性，进行了经济分析。年度收入和生产成本明细表被用来建立与采矿计划配套的预计现金流。成本和销售价格参数被假定为不变的美元。

19.1关键假设、参数和方法

该酒店在这个位置有很长的运营历史。经济分析的假设列表如表19-1所示。

表19-1.《经济分析》假设

19.2经济分析

对于运营中的物业，可能意味着经济上的可行性。现金流是用矿山计划的寿命来制定的，如表19-2所示，图19-1所示。现金流分析中使用的矿石年产量、矿石品位和产品吨数取自本技术报告摘要第13节：采矿方法中所示的矿山生产计划的年限。矿山年限生产计划提供了开采吨矿石所产生的产品吨数和相关开采矿石品位的计算。

19.3敏感度分析

净现值敏感度分析使用商品价格和税前现金流的运营成本变量进行。敏感度分析结果如表19-4和图19-3所示。

表19-2。 预计税前现金流

图19-1年度税前现金流预估

表19-3.估计的税后现金流

图19-2. 预计年度税后现金流

图19-3. 税前净现值对价格和成本的敏感性

图19-4. 税后净现值对价格和成本的敏感性

20邻近物业

在编写报告时，QP指出，Intrepid Potash业务和Mosaic Company业务虽然在同一地质矿床开采，但各自拥有自己的工厂和基础设施，并且完全独立。合资格人士认为，Mosaic Company的运营与Intrepid无关。

21其他相关数据和信息

矿山安全和健康管理局（MSHA）是IPNM在新墨西哥州的地下矿山和相关地面设施的管理机构。根据要求，这些操作由MSHA人员定期检查。HB工厂由职业安全与健康管理局（OSHA）管理。

22解释和结论

进行了REPEC的QP审查以及资源和储量估计，以便从Intreids和IPNM提供的数据中获得对估计数的合理保证。QP相信这些发现是合理和现实的，并且是使用公认的工程实践开发的。

与所有地质估计一样，由于数据稀少，存在一定程度的风险和不确定性。这些估计被认为是可靠的，因为从该矿床中回收朗贝石和钾肥的采矿作业历史上取得了成功。对于历史上没有开采过的矿带，未来的开采存在更多不确定性。

23建议

QP建议IPNM继续规划低水平光卤石存在下的溶矿开采挑战，并规划通往AMAX的扩建管道。该物业正在运营中，不建议进行额外的工作。

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