clw-20230930
假的2023Q3000144123612 月 31 日00014412362023-01-012023-09-3000014412362023-10-27xbrli: 股票00014412362023-09-30iso421:USD00014412362022-12-31iso421:USDxbrli: 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其他域名2023-01-012023-09-300001441236CLW: 其他域名2022-01-012022-09-300001441236US-GAAP：后续活动成员2023-11-270001441236US-GAAP：后续活动成员2023-10-270001441236US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：循环信贷机制成员2023-10-27

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
ý根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
要么
¨根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                    到                     
委员会档案编号： 001-34146
CLW Logo.jpg
克利尔沃特造纸公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华 20-3594554
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
601 West Riverside1100 套房 99201
斯波坎，哇
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(509) 344-5900
（注册人的电话号码，包括区号）
__________________________________
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.0001美元CLW纽约证券交易所
用复选标记指明注册人（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）是否已提交1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否遵守了此类申报要求。 是的  ý 没有 ¨
用复选标记指明注册人是否在过去 12 个月内（或要求注册人提交此类文件的较短时限）以电子方式提交了 S-T 法规第 405 条（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。 是的  ý没有  ¨
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器¨  
加速过滤器ý
非加速过滤器¨  规模较小的申报公司¨
新兴成长型公司¨
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ¨ 没有 ý 

截至2023年10月27日，注册人已发行的普通股数量为 16,563,343.


前瞻性陈述
除历史信息外，我们在本报告中披露和分析还包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的某些前瞻性陈述，包括有关会计准则；我们的战略；我们的运营和预期；借款和信贷便利；现金流；资本支出；披露控制；贷款和融资协议的遵守情况；税率；债务偿还；运营成本；销售、一般和管理费用；流动性；福利计划资金的报表级别；股东权益；资本化利息；利息支出和法律诉讼。诸如 “预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“目标”、“项目”、“相信”、“时间表”、“估计”、“可能” 之类的词语以及类似的表达方式旨在识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期、估计、假设和预测，这些预期、估计、假设和预测可能会发生变化。我们的实际经营业绩可能与本报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异。可能导致或促成这种经营业绩差异的重要因素包括我们在2022年表格10-K中第1A项 “风险因素” 中讨论的风险，以及以下内容：

•我们产品的竞争性定价压力，包括产能增加、需求减少以及外币波动对全球产品定价的影响；
•美国和国际经济的变化，以及我们开展业务的地区和行业的总体经济状况的变化；
•制造或运营中断，包括设备故障和我们的制造设施损坏；
•重要客户的订单流失、价格变动或减少；
•木纤维和木浆的成本和可用性的变化；
•能源、化学品、包装和运费的变化以及运输服务的中断影响了我们接收投入或向客户运送产品的能力；
•依赖生产我们的产品和运营所需的有限数量的第三方供应商、供应商和服务提供商；
•客户产品偏好和竞争对手产品供应的变化；
•网络安全风险；
•具有运营、财务和其他优势的大型竞争对手；
•纸板行业加工业务的整合和纵向整合；
•我们成功执行资本项目和其他活动以运营资产的能力，包括有效维护、提高运营效率并实现更高的吞吐量或更低的成本；
•IT 系统中断和 IT 系统实施失败；
•劳动力中断；
•周期性行业状况；
•与我们的养老金计划相关的支出、所需缴款和潜在提款成本的变化；
•环境负债或支出与气候变化;
•我们吸引、激励、培训和留住合格和关键人员的能力；
•我们根据债务契约和条款偿还债务义务和对我们业务的限制的能力；
•我们的银行关系或客户供应链融资的变化为负数
•我们的信用机构评级出现负面变化；以及
•影响我们业务的法律、法规或行业标准的变化。
本报告中包含的前瞻性陈述仅代表管理层截至本报告发布之日的观点。除非适用法律的要求，否则我们不打算发布有关管理层观点未来任何修订的最新信息，以反映本报告发布之日之后发生的事件或情况。但是，建议您查阅我们在向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-Q表季度报告和8-K表的最新报告中就相关主题所作的任何进一步披露。




 
目录页面
数字
第一部分财务信息
第 1 项。合并财务报表（未经审计）
合并资产负债表
2
合并运营报表
3
合并综合收益表
4
合并现金流量表
5
股东权益合并报表
6
合并财务报表附注
8
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
14
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
20
第 4 项。
控制和程序
21
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
22
第 1A 项。
风险因素
22
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
22
第 5 项。
其他信息
22
第 6 项。
展品
23
签名
24


第一部分：财务信息
第 1 项。合并财务报表

克利尔沃特造纸公司
合并资产负债表
（未经审计） 
（以百万计，共享数据除外）2023年9月30日2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$110.2 $53.7 
应收账款，扣除当前预期信贷损失备抵后的净额173.0 188.8 
库存，净额333.3 324.0 
其他流动资产10.5 19.9 
流动资产总额627.0 586.3 
财产、厂房和设备，净额993.8 1,017.1 
其他资产，净额116.2 100.1 
总资产$1,737.0 $1,703.5 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前部分$0.9 $0.9 
应付账款和应计负债260.0 311.1 
流动负债总额260.9 312.0 
长期债务564.8 564.9 
养老金和其他退休后雇员福利负债56.9 58.2 
递延所得税负债和其他长期债务205.9 196.4 
负债总额1,088.4 1,131.5 
股东权益：
优先股，面值 $0.0001每股， 5,000,000授权股份，
   不已发行的股票
— — 
普通股，面值 $0.0001每股， 100,000,000授权股份，
   16,563,343和 16,761,869已发行的股票
— — 
额外的实收资本15.1 28.5 
留存收益666.9 576.8 
扣除税款后的累计其他综合亏损(33.5)(33.3)
股东权益总额648.5 572.1 
负债和股东权益总额$1,737.0 $1,703.5 
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
2

克利尔沃特造纸公司
合并运营报表
（未经审计）


 截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
（以百万计，每股数据除外）2023202220232022
净销售额$519.9 $538.8 $1,569.9 $1,553.3 
成本和支出：
销售成本427.4 454.8 1,314.6 1,332.0 
销售、一般和管理费用36.4 32.9 111.5 99.6 
其他运营费用，净额1.8 2.2 2.4 8.5 
运营成本和支出总额465.5 489.9 1,428.5 1,440.0 
运营收入54.4 48.9 141.5 113.3 
利息支出，净额(6.9)(8.0)(22.0)(27.3)
债务退休成本— — — (0.5)
其他非营业（支出）收入0.1 (1.4)0.3 (4.3)
非运营支出总额(6.8)(9.4)(21.7)(32.1)
所得税前收入47.6 39.5 119.8 81.2 
所得税准备金11.0 18.9 29.6 29.3 
净收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
每股普通股净收益：
基本$2.20 $1.23 $5.37 $3.09 
稀释2.17 1.21 5.29 3.04 
用于计算每股净收益的普通股平均股：
（以千计）
基本16,682 16,754 16,800 16,777 
稀释16,895 17,093 17,051 17,085 
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
3

克利尔沃特造纸公司
合并综合收益表
（未经审计）


 截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
（以百万计）2023202220232022
净收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
其他综合收入：
固定福利养老金和其他退休后员工福利：
包括在净定期成本中的精算（收益）亏损摊销，扣除税额为美元0.0, $0.4, $0.1和 $1.2
(0.1)1.1 (0.2)3.5 
其他综合收益，扣除税款(0.1)1.1 (0.2)3.5 
综合收入$36.6 $21.8 $89.9 $55.4 
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

4

克利尔沃特造纸公司
合并现金流量表
（未经审计）截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
（以百万计）2023202220232022
经营活动
净收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
为调节净收入与经营活动提供的净现金流而进行的调整：
折旧和摊销24.4 26.2 73.8 77.4 
基于股权的薪酬支出3.5 4.0 7.0 9.6 
递延税(4.4)(1.6)(7.3)(5.8)
固定福利养老金和其他退休后员工福利(0.4)0.7 (1.5)2.2 
递延债务成本的摊销和债务偿还0.3 0.5 0.9 1.8 
与资产相关的销售损失或减值0.3 1.2 1.4 5.8 
运营资产和负债变动所产生的现金增加（减少）：
应收账款23.6 4.2 7.9 (17.6)
库存6.9 (39.2)(10.1)(49.1)
其他流动资产2.9 1.4 8.6 5.6 
应付账款和应计负债(6.0)(4.4)(46.9)50.0 
其他，净额0.4 (0.3)1.0 1.1 
经营活动提供的净现金流88.2 13.3 125.0 132.8 
投资活动
财产、厂房和设备增加额，净额 1
(14.2)(6.7)(48.5)(19.9)
用于投资活动的净现金流量(14.2)(6.7)(48.5)(19.9)
筹资活动
短期债务借款— — 12.0 — 
偿还短期债务的借款— — (12.0)— 
偿还长期债务(0.2)(25.3)(0.7)(80.8)
与股权奖励净份额结算相关的已缴税款(0.1)— (4.7)(2.5)
回购普通股(5.0)(1.0)(15.1)(4.9)
其他，净额(0.1)0.7 (0.2)0.7 
用于融资活动的净现金流量(5.5)(25.7)(20.7)(87.6)
现金、现金等价物和限制性现金的增加（减少）68.5 (19.1)55.8 25.3 
期初现金、现金等价物和限制性现金41.7 70.6 54.4 26.2 
期末现金、现金等价物和限制性现金$110.2 $51.5 $110.2 $51.5 
现金流信息的补充披露
已支付的利息现金，扣除资本化金额$14.6 $15.4 $29.9 $32.3 
为所得税支付的现金$12.8 $12.9 $28.0 $25.4 
现金、现金等价物和限制性现金
现金和现金等价物$110.2 $50.8 $110.2 $50.8 
包含在其他流动资产中的限制性现金，净额— 0.7 — 0.7 
现金、现金等价物和限制性现金总额 $110.2 $51.5 $110.2 $51.5 
1 资本支出为美元16.5百万和美元7.3截至2023年9月30日和2022年9月30日尚未支付的百万美元被排除在现金流量表中。
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
5

克利尔沃特造纸公司
股东权益合并报表
（未经审计）
 
 普通股额外的实收资本已保留
收益		累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
（以百万计，股份金额以千计）股份金额
截至2021年12月31日的余额
16,692 $— $23.6 $530.7 $(42.6)$511.7 
净收入— — — 16.6 — 16.6 
股票薪酬支出
— — 2.0 — — 2.0 
根据股票计划发行的股票，净额119 — (1.5)— — (1.5)
养老金和其他退休后员工福利，扣除税款 $0.4
— — — — 1.1 1.1 
截至2022年3月31日的余额
16,811 $— $24.1 $547.3 $(41.4)$530.0 
净收入— — — 14.7 — 14.7 
股票薪酬支出
— — 3.8 — — 3.8 
根据股票计划发行的股票，净额78 — (1.0)— — (1.0)
养老金和其他退休后员工福利，扣除税款 $0.4
— — — — 1.1 1.1 
回购普通股(119)— (3.9)— — (3.9)
截至2022年6月30日的余额
16,770 $— $23.0 $562.0 $(40.3)$544.7 
净收入— — — 20.6 — 20.6 
股票薪酬支出
— — 3.0 — — 3.0 
根据股票计划发行的股票，净额23 — 0.7 — — 0.7 
养老金和其他退休后员工福利，扣除税款 $0.4
— — — — 1.1 1.1 
回购普通股(31)— (1.0)— — (1.0)
2022 年 9 月 30 日的余额
16,762 $— $25.7 $582.7 $(39.1)$569.2 





6

 普通股额外的实收资本已保留
收益		累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
（以百万计，股份金额以千计）股份金额
截至2022年12月31日的余额
16,762 $— $28.5 $576.8 $(33.3)$572.1 
净收入— — — 23.8 — 23.8 
股票薪酬支出
— — 2.2 — — 2.2 
根据股票计划发行的股票，净额242 — (4.2)— — (4.2)
扣除非物质税后的养老金和其他退休后员工福利— — — — (0.1)(0.1)
回购普通股(51)— (1.7)— — (1.7)
截至2023年3月31日的余额
16,953 $— $24.7 $600.6 $(33.4)$592.0 
净收入— — — 29.7 — 29.7 
股票薪酬支出
— — 1.7 — — 1.7 
根据股票计划发行的股票，净额18 — (0.4)— — (0.4)
扣除非物质税后的养老金和其他退休后员工福利— — — — (0.1)(0.1)
回购普通股(263)— (8.4)— — (8.4)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
16,708 $— $17.7 $630.3 $(33.4)$614.5 
净收入— — — 36.6 — 36.6 
股票薪酬支出
— — 2.5 — — 2.5 
根据股票计划发行的股票，净额6 — (0.1)— — (0.1)
扣除非物质税后的养老金和其他退休后员工福利— — — — (0.1)(0.1)
回购普通股(150)— (5.0)— — (5.0)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额
16,563 $— $15.1 $666.9 $(33.5)$648.5 
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
7

克利尔沃特纸业公司
合并财务报表附注
（未经审计）
注意事项 1 演示基础
随附的未经审计的合并财务报表是根据10-Q表的说明编制的，管理层认为，其中包括在所有重大方面公允列报我们和子公司在所列中期内的合并财务状况、经营业绩、股东权益和现金流所必需的所有调整（包括正常的经常性调整）。过渡期的经营业绩不一定代表整年的预期业绩。这些合并财务报表应与截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。除每股外，所有美元金额均以百万计。
注意事项 2 最近采用的会计准则
2022 年 9 月，财务会计准则委员会发布了《会计准则更新》（“ASU”）第 2022-04 号， 负债—供应商融资计划（副主题 405-50）。该标准要求披露未偿供应商融资计划的关键条款，并提前结转相关债务。新准则不影响供应商财务计划债务的确认、计量或财务报表列报。ASU 于 2023 年 1 月 1 日生效，但向前滚动要求除外，该要求于 2024 年 1 月 1 日生效。除向前滚动要求外，该ASU自2023年1月1日起追溯通过，除了扩大披露范围外，没有对我们的合并财务报表产生重大影响。
注意事项 3 公允价值测量
由于这些工具的到期日较短，合并资产负债表上报告的现金和现金等价物、限制性现金、应收账款和应付账款账面价值接近公允价值。
我们债务的公允价值包含在下表中：
2023年9月30日2022年12月31日
2014 年票据，2025 年到期，固定利率$262.6 $263.1 
2020年票据，将于2028年到期，固定利率234.4 241.2 
$497.0 $504.3 
注意事项 4 应收款
应收账款包括：
2023年9月30日2022年12月31日
贸易应收账款$164.9 $167.6 
当前预期信贷损失备抵金(1.5)(1.4)
未开单应收账款4.0 9.1 
应收税款2.6 10.6 
其他3.1 2.9 
$173.0 $188.8 
注意事项 5 库存
库存使用平均成本法按可变现净值或当期成本中较低者列报，包括：
2023年9月30日2022年12月31日
原木、薯片和锯末$20.9 $23.6 
纸浆14.8 16.8 
纸板和纸巾产品175.3 171.9 
材料和用品122.4 111.7 
$333.3 $324.0 
8

注意事项 6 不动产、厂房和设备
财产、厂房和设备包括：
2023年9月30日2022年12月31日
土地和土地改善$106.1 $106.1 
建筑物和装修458.2 456.8 
机械和设备2,358.4 2,346.5 
在建工程49.3 23.9 
2,972.1 2,933.4 
减去累计折旧和摊销(1,978.3)(1,916.3)
财产、厂房和设备，净额$993.8 $1,017.1 
注意事项 7 应付账款和应计负债
应付账款和应计负债包括：
2023年9月30日2022年12月31日
贸易应付账款$164.8 $213.0 
应计补偿41.4 41.9 
经营租赁负债14.6 12.0 
其他应计负债39.2 44.2 
$260.0 $311.1 

应付账款和应计负债中包括美元16.5百万和美元15.7百万美元与截至2023年9月30日和2022年12月31日尚未支付的资本支出有关。

我们与金融机构开展了一项计划，为我们的供应商提供比我们的标准付款条件更早收到付款的选项。供应商直接从金融机构获得付款. 我们有义务在下一个账单周期向金融机构还款，通常比向供应商付款晚35至60天。截至2023年9月30日和2022年12月31日，美元11.8百万和美元14.5该计划下的百万未偿债务包含在合并资产负债表中的其他应计负债中。
注意事项 8 所得税
对于过渡期，会计准则要求通过将估计的年度有效所得税税率应用于年初至今的业绩来确定所得税支出，除非这种方法无法对年初至今的所得税支出做出可靠的估计。每个时期，应计所得税都会根据最新估计值进行调整，并将与先前应计的年初至今余额的差额调整到本季度。

在截至2023年9月30日的九个月中，我们的所得税准备金为美元29.6百万比较 $29.32022年同期为百万人。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的有效税率为24.7％，这与美国联邦法定税率不同 21.0% 主要是由于州税和不可扣除补偿的影响。在截至2022年9月30日的九个月中，我们的有效税率为36.1％，这与美国联邦法定税率不同 21.0％主要是由于正在审计的税收状况进行了调整，这些调整涉及根据法律解释、州税的影响和不可扣除的补偿而拒绝先前获得的联邦税收抵免。
9

注意事项 9 其他运营费用
截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度和九个月的合并运营报表中 “其他运营费用，净额” 的主要组成部分反映在下表中，并在表后的段落中进行了描述。这些项目是在我们的核心业务之外考虑的。
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
2023202220232022
重组和其他费用 $— $— $— $1.6 
与工厂关闭相关的成本— — — 0.4 
与资产相关的销售损失或减值0.3 1.2 1.4 5.8 
基于董事权益的薪酬支出1.0 1.0 0.6 0.7 
其他0.5 — 0.4 — 
$1.8 $2.2 $2.4 $8.5 
2023
在 2023 年第三季度，我们记录了 $1.8百万美元的 “其他运营费用，净额”。费用的主要组成部分包括：
•与不再使用的设备和相关备件减值相关的30万美元损失；以及
•开支 $1.0百万美元与基于董事权益的薪酬有关，每期根据我们股价的变化进行重新计算。
在 2023 年第二季度，我们记录了 $0.4百万美元的 “其他运营费用，净额”。收入的主要组成部分包括：
•美元开支的逆转0.2百万美元与基于董事权益的薪酬有关，每期根据我们股价的变化进行重新计算。
在 2023 年第一季度，我们记录了 $1.1百万美元的 “其他运营费用，净额”。费用的主要组成部分包括：
•损失 $1.1与不再使用的设备和相关备件的减值相关的百万美元；以及
•美元开支的逆转0.2百万美元与基于董事权益的薪酬有关，每期根据我们股价的变化进行重新计算。
2022
在2022年第三季度，我们记录了美元2.2百万美元的 “其他运营费用，净额”。费用的组成部分包括：
•损失 $1.2与已停止使用的设备减值相关的百万美元；以及
•开支 $1.0百万美元与基于董事权益的薪酬有关，每期根据我们股价的变化进行重新计算。
在2022年第二季度，我们记录了美元5.7百万美元的 “其他运营费用，净额”。费用的组成部分包括：
•损失 $4.6百万与先前位于封闭设施但无法重新安装的设备的减值有关；以及
•开支 $1.1百万美元与基于董事权益的薪酬有关，每期根据我们股价的变化进行重新计算。
在2022年第一季度，我们记录了美元0.5百万美元的 “其他运营费用，净额”。费用的组成部分包括：
•开支 $1.5百万美元与重组和其他费用有关，包括与我们努力实现长期绩效改善相关的咨询费；
•开支 $0.4与工厂关闭成本相关的百万美元；以及
•美元开支的逆转1.4百万美元与基于董事权益的薪酬有关，每期根据我们股价的变化进行重新计算。
10

注意事项 10 非营业支出
截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度和九个月合并运营报表中 “营业外费用” 的组成部分反映在下表中：
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
2023202220232022
利息支出$(7.4)$(8.0)$(22.6)$(26.6)
递延债务成本的摊销(0.3)(0.4)(0.9)(1.2)
利息收入0.9 0.3 1.5 0.4 
利息支出，净额(6.9)(8.0)(22.0)(27.3)
债务退休成本— — — (0.5)
营业外养老金和其他退休后员工福利（费用）0.1 (1.4)0.3 (4.3)
营业外支出总额$(6.8)$(9.4)$(21.7)$(32.1)
注意事项 11 退休计划和退休后福利
下表详细列出了所述期间我们公司赞助的养老金和其他退休后员工福利计划的定期净成本的组成部分：
 截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
养老金福利计划2023202220232022
服务成本$0.9 $0.5 $2.6 $1.6 
利息成本3.1 2.2 9.3 6.6 
计划资产的预期回报率(3.8)(2.8)(11.4)(8.5)
摊还精算损失— 1.5 0.1 4.6 
定期净成本 $0.2 $1.5 $0.6 $4.4 

 截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
其他退休后员工福利计划2023202220232022
服务成本$— $0.1 $0.1 $0.3 
利息成本0.7 0.5 2.1 1.5 
精算收益摊销(0.1)— (0.4)— 
定期净成本$0.6 $0.6 $1.8 $1.8 

我们将定期净成本的服务部分记录为 “销售成本” 和 “销售、一般和管理费用” 的一部分，而定期净成本的非服务部分在合并运营报表中记录为 “其他非营业（费用）收入”。在截至2023年9月30日的季度和九个月中，我们记录了美元0.8百万和美元2.3百万到 “销售成本” 和 $0.1百万和美元0.4百万美元用于 “销售、一般和管理费用”。在截至2022年9月30日的季度和九个月中，我们记录了美元0.5百万和美元1.6百万美元到 “销售成本”，小于 $0.1百万和美元0.3百万美元用于 “销售、一般和管理费用”。
11

注意事项 12 累计其他综合亏损
扣除税款后的累计其他综合亏损包括以下内容：
养老金计划调整其他退休后员工福利计划调整总计
截至2021年12月31日的余额$(42.8)$0.3 $(42.6)
从累计其他综合损失中重新归类的金额3.5 — 3.5 
2022 年 9 月 30 日的余额$(39.4)$0.3 $(39.1)
截至2022年12月31日的余额$(46.5)$13.3 $(33.3)
从累计其他综合损失中重新归类的金额— (0.3)(0.2)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额$(46.5)$13.0 $(33.5)
注意事项 13 股东权益
普通股计划
我们有基于股票的薪酬计划，根据这些计划，限制性股票奖励和股票期权未兑现或根据时间或绩效归属要求授予。截至2023年9月30日，大约 0.9根据我们目前的计划，未来有100万股可供发行。
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
2023202220232022
股票薪酬支出总额$3.5 $4.0 $7.0 $9.6 
与股权奖励净额结算相关的已缴税款对现金流的影响$0.1 $— $4.7 $2.5 
截至 2023 年 9 月 30 日，有 $14.6未确认的补偿成本总额为百万美元，与未偿还的限制性股票单位奖励有关。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们批准了 216,379平均授予日期的限制性股票单位（时间归属）公允价值为美元37.66每股和 196,451平均授予日期的限制性股票单位（绩效归属）公允价值为美元40.47每股。
注意 14 每股收益
每股基本收益基于已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益基于已发行普通股的加权平均数加上根据库存股法假定在期初转换为普通股的所有可能具有摊薄作用的证券。这种方法要求在报告净亏损的时期内，将可能具有摊薄作用的普通股等价物的影响排除在计算摊薄后的每股收益之外，因为这种影响是反稀释的。
 截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
（以千计）2023202220232022
已发行基本加权平均普通股16,682 16,754 16,800 16,777 
份额增加是由于：
股票类奖励120 197 139 181 
绩效份额94 137 112 127 
股票期权— 6 — — 
摊薄后的加权平均已发行普通股16,895 17,093 17,051 17,085 
计算摊薄后每股收益时不包括的股票是 0.3百万和 0.4截至2023年9月30日的季度和九个月为百万美元 0.2百万和 0.3截至2022年9月30日的季度和九个月为百万美元，原因是它们要么是反稀释剂（不在价内），要么不符合所需的业绩条件。
12

注释 15 细分信息
我们的业务分为两个部门：纸浆和纸板以及消费品。根据经济特征、客户和分销方法的相似性，我们的业务部门已分为这两个细分市场。下面分别总结了每个细分市场的经营业绩。分部信息是根据与截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注1中描述的会计原则编制的。
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
2023202220232022
细分市场净销售额：
纸浆和纸板$261.4 $300.8 $812.4 $862.8 
消费品259.3 241.0 761.3 696.1 
淘汰(0.8)(3.0)(3.8)(5.6)
净销售额$519.9 $538.8 $1,569.9 $1,553.3 
营业收入（亏损）：
纸浆和纸板$42.7 $63.7 $141.8 $165.9 
消费品31.4 5.2 60.6 9.6 
公司和淘汰(18.0)(17.8)(58.5)(53.8)
其他运营费用，净额(1.8)(2.2)(2.4)(8.5)
运营收入$54.4 $48.9 $141.5 $113.3 
按主要产品分类的净销售额如下：
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
2023202220232022
主要产品：
纸板$253.8 $292.7 $789.7 $834.6 
零售纸巾257.7 237.1 756.5 682.3 
纸浆5.3 4.6 15.5 18.5 
其他4.0 7.3 12.1 23.5 
淘汰(0.8)(3.0)(3.8)(5.6)
净销售总额$519.9 $538.8 $1,569.9 $1,553.3 


注释 16 后续事件

2023年10月27日，我们通知2025年到期的5.375％优先票据的持有人，我们选择赎回所有目前未偿还的美元270截至2023年11月27日，本金总额为百万美元。关于这些票据的赎回，我们签订了一项新的循环定期信贷协议，初始提款额为美元150百万。这笔金额加上手头的现金和一美元60我们现有的ABL贷款的百万美元提款已不可撤销地存入受托管理人，用于在赎回之日为这些票据的赎回提供资金。由于这笔存款，我们在契约下的义务已被解除。


13

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与此处包含的合并财务报表及其附注、我们截至2022年12月31日止年度的经审计的合并财务报表及其附注以及 “项目7” 标题下的信息一起阅读。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，这是我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告的一部分。
概述
执行摘要
截至2023年9月30日的季度，我们的净销售额为5.199亿美元，而截至2022年9月30日的季度为5.388亿美元。截至2023年9月30日的季度，我们的净收入为3,660万美元，合摊薄每股收益2.17美元，而截至2022年9月30日的季度净收入为2,060万美元，摊薄每股收益为1.21美元。截至2023年9月30日的季度，我们的调整后息税折旧摊销前利润为8,060万美元，而截至2022年9月30日的季度为7,730万美元。
截至2023年9月30日的九个月，我们的净销售额增长了1％，达到16亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为16亿美元。截至2023年9月30日的九个月中，我们的净收益为9,010万美元，合摊薄每股收益5.29美元，而截至2022年9月30日的九个月中，净收益为5190万美元，摊薄每股收益为3.04美元。截至2023年9月30日的九个月中，我们的调整后息税折旧摊销前利润为2.176亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为1.992亿美元。
请参阅下文 “我们的经营业绩” 中有关净销售额、经营业绩和调整后息税折旧摊销前利润的细分市场业绩的讨论。
关键会计政策和估计
根据公认会计原则（GAAP）编制财务报表要求我们的管理层选择和适用最能为报告我们的经营业绩和财务状况提供框架的会计政策。这些政策的选择和适用要求管理层对报告期内报告的收入和支出数额以及财务报表日报告的资产和负债数额做出困难、主观和复杂的判断。因此，在不同的条件下或使用不同的假设，报告的金额可能存在重大差异。
截至2023年9月30日，我们在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的关键会计政策和估算没有重大变化。
非公认会计准则指标
在评估我们的业务时，我们使用了几种非公认会计准则财务指标。美国证券交易委员会通常将非公认会计准则财务指标定义为旨在衡量历史或未来财务业绩、财务状况或现金流量的指标，但不包括或包括适用的公认会计准则中未被如此排除或包含的金额。在这份10-Q表的报告中，我们披露了扣除利息支出、净额、其他非运营成本、税收、折旧和摊销、债务报废成本、其他运营费用、净额和调整后息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）的整体和分部运营收入。调整后的息税折旧摊销前利润不能取代公认会计原则的净收入衡量标准或任何其他GAAP经营业绩指标。
我们在本报告中纳入了合并和分部调整后的息税折旧摊销前利润，因为我们将其用作衡量我们业绩的重要补充指标，并认为证券分析师、投资者和其他利益相关者经常使用调整后的息税折旧摊销前利润来评估我们行业的公司，其中一些公司在报告业绩时会显示调整后的息税折旧摊销前利润。我们还使用调整后的息税折旧摊销前利润来评估我们与行业中其他具有不同融资和资本结构和/或税率的公司相比的业绩。此外，我们使用调整后的息税折旧摊销前利润：（i）作为评估管理层在确定激励薪酬时绩效的因素，（ii）评估公司业务战略的有效性，（iii）因为公司的信贷协议和管理公司未偿票据的契约使用与调整后息税折旧摊销前利润相似的指标来衡量公司对某些契约的遵守情况。
值得注意的是，各公司计算调整后息税折旧摊销前利润的方式不同，因此，我们的调整后息税折旧摊销前利润指标可能无法与其他公司报告的调整后息税折旧摊销前利润相提并论。我们的调整后息税折旧摊销前利润指标在衡量绩效方面存在重大限制，因为它们不包括利息支出、所得税准备金以及折旧和摊销，这些都是我们运营业务所必需的，或者我们在此方面产生或经历过的折旧和摊销
14

我们业务的运营。此外，我们不包括核心业务以外的其他收入和支出项目。
下表列出了我们在所述期间的调整后息税折旧摊销前利润，以及与净收入和分部营业收入的对账情况。
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
（以百万计）2023202220232022
净收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
所得税准备金11.0 18.9 29.6 29.3 
利息支出，净额6.9 8.0 22.0 27.3 
折旧和摊销24.4 26.2 73.8 77.4 
其他运营费用，净额1.8 2.2 2.4 8.5 
债务退休成本— — — 0.5 
其他非营业（收入）支出(0.1)1.4 (0.3)4.3 
调整后 EBITDA$80.6 $77.3 $217.6 $199.2 
纸浆和纸板板块收入$42.7 $63.7 $141.8 $165.9 
折旧和摊销9.4 9.3 27.9 27.8 
调整后的息税折旧摊销前利润纸浆和纸板板块$52.1 $73.0 $169.6 $193.7 
消费品板块收入$31.4 $5.2 $60.6 $9.6 
折旧和摊销14.4 16.0 44.1 46.9 
调整后的息税折旧摊销前利润消费品板块$45.8 $21.2 $104.7 $56.6 
公司和其他费用$(18.0)$(17.8)$(58.5)$(53.8)
折旧和摊销0.6 0.9 1.8 2.6 
调整后的企业息税折旧摊销前利润及其他$(17.4)$(16.9)$(56.7)$(51.1)
纸浆和纸板板块$52.1 $73.0 $169.6 $193.7 
消费品板块45.8 21.2 104.7 56.6 
企业和其他(17.4)(16.9)(56.7)(51.1)
调整后 EBITDA$80.6 $77.3 $217.6 $199.2 
15

我们的经营业绩
下文讨论了我们每个细分市场的经营业绩。有关我们分部的更多信息，请参阅本报告第1项所含合并财务报表附注的附注15 “分部信息”。
纸浆和纸板板块
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
（以百万美元计，每件商品和纸板运费除外）20232022增加（减少）20232022增加（减少）
销售：
纸板$253.8 $292.7 (13.3)%$789.7 $834.6 (5.4)%
纸浆5.3 4.6 14.9 %15.5 18.5 (16.2)%
其他2.3 3.5 (33.3)%7.2 9.7 (25.8)%
$261.4 $300.8 (13.1)%$812.4 $862.8 (5.8)%
营业收入$42.7 $63.7 (32.9)%$141.8 $165.9 (14.6)%
营业利润率16.3 %21.2 %17.5 %19.2 %
调整后 EBITDA$52.1 $73.0 (28.6)%$169.6 $193.7 (12.4)%
调整后的息税折旧摊销前利润率19.9 %24.3 %20.9 %22.5 %
纸板出货量（短吨）187,944 208,298 (9.8)%563,502 625,557 (9.9)%
纸板销售价格（每短吨）$1,350 $1,405 (3.9)%$1,401 $1,334 5.0 %

在截至2023年9月30日的季度和九个月中，由于消费者支出减少导致客户重新平衡库存水平，需求疲软，我们的纸浆和纸板板块的销量与去年同期相比有所下降。由于先前宣布的价格下调和混合变化，截至2023年9月30日的季度中，我们的纸浆和纸板板块的销售价格与去年同期相比有所下降，并且由于我们先前宣布的价格上涨的影响，截至2023年9月30日的九个月中与去年同期相比有所上涨。

总体而言，截至2023年9月30日的季度中营业收入和调整后息税折旧摊销前利润与去年同期相比的下降主要是由销售量和销售价格的下降以及为管理库存而计划中的生产停机所推动的，而投入成本的降低，特别是木材、能源、化工和货运方面的投入成本的降低部分抵消。截至2023年9月30日的九个月中，营业收入和调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比有所下降，这主要是由于销量减少和为管理库存而计划停产所致，但销售价格的上涨部分抵消了这一点。
16



消费品细分市场
截至9月30日的季度截至9月30日的九个月
（以百万美元计，每件商品和出货量除外）20232022增加（减少）20232022增加（减少）
销售：
零售纸巾$257.7 $237.1 8.7 %$756.5 $682.3 10.9 %
其他1.7 3.8 (56.3)%4.8 13.8 (65.2)%
$259.3 $241.0 7.6 %$761.3 $696.1 9.4 %
营业收入$31.4 $5.2 499.9 %$60.6 $9.6 529.2 %
营业利润率12.1 %2.2 %8.0 %1.4 %
调整后 EBITDA$45.8 $21.2 115.6 %$104.7 $56.6 85.0 %
调整后的息税折旧摊销前利润率17.7 %8.8 %13.8 %8.1 %
出货量（短吨）
零售80,588 76,938 4.7 %236,108 228,968 3.1 %
其他1,422 2,322 (38.8)%2,542 10,010 (74.6)%
82,010 79,260 3.5 %238,650 238,978 (0.1)%
销售价格（每短吨）
零售$3,198 $3,082 3.7 %$3,204 $2,980 7.5 %
由于对自有品牌产品的需求增加，我们的消费品板块在截至2023年9月30日的季度和九个月中与去年同期相比有所增长。由于我们先前宣布的价格上涨和产品组合的改善，截至2023年9月30日的季度和九个月中，我们的消费品板块的零售销售价格与去年同期相比有所上涨。
总体而言，截至2023年9月30日的季度营业收入和调整后息税折旧摊销前利润与去年同期相比的增长是由销售价格上涨和投入成本降低所推动的，主要是纸浆、运输、化学品和能源成本。截至2023年9月30日的九个月中，营业收入和调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比有所增加，这得益于销售价格的上涨，部分被投入成本（主要是运费和能源成本）的上涨所抵消。
公司开支
截至2023年9月30日的季度和九个月，公司支出分别为1,800万美元和5,850万美元，而去年同期分别为1,780万美元和5,380万美元。两期之间的增长主要与与业务流程改进项目和工资上涨相关的成本有关。公司支出主要包括公司管理费用，例如工资和福利、专业费用、保险和公司职能的其他费用，包括某些执行官、上市公司成本、信息技术、金融服务、环境和安全、法律、供应管理、人力资源和其他与业务运营没有直接关系的公司职能。
其他运营费用
有关更多信息，请参阅本报告第1项所列合并财务报表附注中的附注9 “其他运营费用”。
17

潜在的减值
我们会根据当前和预期的经济和行业状况、我们的战略计划和其他相关因素，不时审查各种资产的可能处置或重组。由于处置或重组特定资产的决定可能需要管理层对处置或重组的交易结构做出假设并估计净销售收益，净销售收益可能低于先前对未贴现未来净现金流的估计，因此我们可能需要记录与处置资产决策相关的减值费用。
18

流动性和资本资源
我们的主要流动性来源是现有现金、运营产生的现金以及我们在可能不时生效的信贷机制下借款的能力。有时，我们还可能发行股票、债务或混合证券，或参与其他资本市场交易。由于我们运营所在市场的竞争性和周期性，我们在未来十二个月内将产生的现金流量存在不确定性。但是，我们认为，我们的运营现金流、手头现金和信贷协议下的借贷能力将足以为偿债需求提供资金，并提供现金以支持我们未来十二个月的持续运营、资本支出和营运资金需求。
我们对流动性的主要用途是支付与运营相关的成本和支出、偿还未偿债务和进行资本支出。我们还可能不时预付或回购未偿债务或股份，或收购与我们的业务相辅相成的资产或业务。任何此类回购可以开始、暂停、终止或恢复，影响任何此类回购的方法可以随时或不时更改，恕不另行通知。
经营活动
截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金流为1.25亿美元，而截至2022年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金流为1.328亿美元。这种下降是由与2022年下半年发生的重大停电相关的现金流出增加以及库存水平增加所推动的。运营绩效的改善部分抵消了这一点。截至2022年9月30日，应收账款和应付账款账龄与截至2022年12月31日的余额保持相对稳定。
投资活动
截至2023年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金流为4,850万美元，而去年同期为1,990万美元。我们的合并资产负债表上的 “应付账款和应计负债” 中包括1,650万美元，730万美元与截至2023年9月30日和2022年9月30日尚未支付的资本支出有关。
在2023年，我们预计为资本支出支付的现金约为7000万至8000万美元。
融资活动
在 截至2023年9月30日的九个月，用于融资活动的净现金为 2,070 万美元. 我们通过股票回购计划使用了1,510万美元回购股票，并使用了470万美元用于与员工股票薪酬计划相关的所得税预扣要求。此外，我们在ABL信贷额度中借入并偿还了1200万美元，以满足短期现金需求。

在 截至2022年9月30日的九个月，用于融资活动的净现金为 8,760 万美元. 我们使用5000万美元偿还了定期贷款信贷协议，使用了3000万美元在公开市场上购买了2014年的票据，并使用了490万美元用于股票回购计划下的普通股回购。
ABL 信贷协议
ABL信贷协议包括2.75亿美元的循环贷款承诺，但有借款基础限制。在某些情况下，ABL信贷协议下的借款需要强制性预付款。我们还可能增加ABL信贷协议下的承诺，总本金金额不超过1亿美元，前提是要获得任何参与贷款人的承诺并满足某些其他条件。本协议包含某些惯例陈述、保证以及肯定和否定契约。

截至2023年9月30日，我们遵守了ABL信贷协议，根据我们目前的财务预测，我们预计将继续遵守协议。但是，如果我们的财务状况、经营业绩或市场状况恶化，我们可能无法保持合规。无法保证我们将能够继续遵守我们的ABL信贷协议。
19

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
截至2023年9月30日的季度，我们的市场风险敞口没有取得重大进展。有关我们可能面临的某些市场风险的讨论，请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告的第二部分 “第7A项，有关市场风险的定量和定性披露”。

20

第 4 项。控制和程序
截至2023年9月30日，我们的首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）已根据1934年《证券交易法》（以下简称 “法案”）第13a-15（e）条的规定，在披露委员会和管理层的参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序可以有效提供合理的保证，即我们在根据该法案提交的报告中要求披露的重要信息将在证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并且我们在根据该法案提交或提交的报告中要求披露的信息会被汇总并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，视情况而定以便及时就所需的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年9月30日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的变化。

21

第二部分
第 1 项。法律诉讼
我们可能会不时参与因我们的业务和财产所有权而产生的索赔、诉讼和诉讼。根据目前获得的信息，我们认为，总体而言，此类诉讼的结果不会对我们的财务状况产生重大不利影响。

第 1A 项。风险因素
与先前在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的风险因素相比，没有重大变化。参见我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项，标题为 “风险因素”。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
2015 年 12 月 15 日，我们宣布董事会批准了一项股票回购计划，授权回购高达 1 亿美元的普通股。回购计划授权根据适用的证券法和其他限制，通过公开市场购买、谈判交易或其他方式（包括加速股票回购和10b5-1交易计划）不时购买我们的普通股。我们没有义务根据本计划回购股票，可以随时暂停或终止该计划。
时期购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数根据该计划可能购买的股票的近似美元价值
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日83,578 $32.08 83,578 $12.1 
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日43,071 $34.45 43,071 $10.6 
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日23,645 $35.88 23,645 $9.7 
总计150,294 $33.36 150,294 

根据S-K条例第703项，无需披露为支付预扣税而预扣的普通股以及与股权奖励的归属或行使价有关的行使价，因此不包括在上表中的金额中。

第 5 项。其他信息。
在截至2023年9月30日的季度中， 无的高级管理人员或董事采用或终止了规则10b5-1安排或非规则10b5-1的交易安排，每项安排的定义见S-K条例第408 (a) 项。
22

第 6 项。展品
以下证物作为本报告的一部分提交或以引用方式纳入本报告：
以引用方式纳入
展览展品描述随函提交？表单展品编号提交日期
31**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官和首席财务官进行认证。
X
32**
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席执行官和首席财务官进行认证。
X
10.11
雪莉·贝克与公司于2023年7月30日签订的录用信。
X
101.INSXBRL 实例文档
101.SCHXBRL 分类扩展架构。
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库。
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库。
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase。
101.PREXBRL 分类法扩展演示文稿链接库。
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。
**
根据S-K法规第601 (b) (32) (ii) 项和美国证券交易委员会第34-47986号新闻稿，本文件附录32中提供的证书被视为附于本表格10-Q中，就交易法第18条而言，不会被视为 “已提交”。此类认证不会被视为以提及方式纳入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
1管理合同或补偿计划，合同或安排。






23

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
  克利尔沃特造纸公司
 （注册人）
2023年10月30日来自： /s/ ARSEN S. KITCH
  Arsen S. Kitch
  总裁、首席执行官兼董事（首席执行官）
2023年10月30日来自： /s/ 雪莉 J. BAKER
  Sherri J. Baker
  高级副总裁、首席财务官（首席财务官）
24