美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

截至2019年5月12日的季度期间

要么

委员会档案编号 0-20355

好市多批发公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

华盛顿州伊萨夸市湖大道 999 号 98027

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

（注册人的电话号码，包括区号）：(425) 313-8100

根据该法第12（b）条注册的证券：

用复选标记指明注册人（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）是否已提交1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否遵守了此类申报要求。是的不是 ☐

用复选标记指明注册人是否在过去 12 个月内（或要求注册人提交此类文件的较短时限）以电子方式提交了根据第 S-T 条例（本章第 232.405 条）要求提交的所有交互式数据文件。是的不是 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 不是

截至2019年5月29日，发行人普通股的已发行股票数量为439,789,186股。

好市多批发公司

表格 10-Q 的索引

第一部分—财务信息

项目 1—财务报表

好市多批发公司

简明的合并资产负债表

（金额以百万计，面值和股票数据除外）

（未经审计）

好市多批发公司

简明合并收益表

（金额以百万计，每股数据除外）

（未经审计）

 

好市多批发公司

综合收益的简明合并报表

（金额以百万计）

（未经审计）

 

好市多批发公司

简明合并权益表

（金额以百万计）

（未经审计）

好市多批发公司

简明合并权益表

（金额以百万计）

（未经审计）

好市多批发公司

简明的合并现金流量表

（金额以百万计）

（未经审计）

好市多批发公司

简明合并财务报表附注

（金额以百万计，股份、每股和仓库数量数据除外）

（未经审计）

附注1——重要会计政策摘要

业务描述

华盛顿的一家公司Costco Wholesale Corporation（好市多或公司）及其子公司运营会员仓库的理念是，为会员提供各种商品类别中有限的全国品牌和自有品牌产品的低价格，将产生高销量和快速的库存周转率。在截至2019年5月12日的期间，好市多在全球运营772个仓库：535个位于美国（美国）、华盛顿特区和波多黎各的44个州，100个在加拿大，39个在墨西哥，28个在英国（英国），26个在日本，16个在韩国，13个在台湾，11个在澳大利亚，两个在西班牙，冰岛和法国各有一个。该公司在美国、加拿大、墨西哥、英国、韩国和台湾运营电子商务网站。

演示基础

简明的合并财务报表包括好市多、其全资子公司及其拥有控股权的子公司的账目。公司将合并实体的非控股权益列为与公司权益分开的权益组成部分。在合并中，公司及其合并子公司之间的所有重大公司间交易均已删除。该公司的净收益不包括归属于台湾非控股权益的收入。在2018年第一季度，该公司收购了其前合资伙伴在其韩国业务中的剩余股权。除非另有说明，否则提及的净收入涉及可归属于好市多的净收入。

这些未经审计的简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会（SEC）的细则和条例根据10-Q表中期财务报告的说明编制的。尽管这些报表反映了管理层认为公允列报过渡期业绩所必需的所有正常经常性调整，但它们并不包括美国公认会计原则（美国公认会计原则）为完整财务报表所要求的所有信息和脚注。因此，中期简明合并财务报表应与公司在10-K表中提交的截至2018年9月2日财年的年度报告中包含的合并财务报表和附注一起阅读。

财政年度结束

公司每周运营52/53周，财年在最接近8月31日的星期日结束。2019财年是为期52周的财年，截至2019年9月1日。提及的2019年和2018年第三季度分别涉及截至2019年5月12日和2018年5月13日的为期12周的财政季度。提及2019年和2018年的前三十六周分别涉及截至2019年5月12日和2018年5月13日的36周。

估算值的使用

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表之日报告的资产和负债金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计和假设不同。

收入确认

公司按向会员收取的对价进行认列，其中包括适用的运费总额，并扣除已收取并汇给政府机构的销售税和申报表。公司根据商品退货的历史趋势预留估计回报，并相应地降低销售和商品成本。公司按总额记录退款负债和待收回资产，这些负债分别包含在简明合并资产负债表中的其他流动负债和其他流动资产中。

商品销售-公司提供以下核心商品类别的商品：食品和杂货、轻工商品、纺织品和新鲜食品。该公司还通过仓库辅助业务和其他业务提供扩展的产品和服务。商品销售的大部分收入在销售点确认。如果合同中没有提供安装服务，则通过电子商务或特殊订单产生的收入在向会员发货时予以确认。对于直接运送给会员的商品，运费和手续费在发生时记作配送成本，并包含在简明合并收益表的商品成本中。在某些辅助业务中，收入将推迟到会员在仓库取货。在简明合并资产负债表中，递延销售包括在其他流动负债中。

委托人与代理人-公司是其大部分交易的委托人，并按总额确认收入。在将商品或服务转让给会员之前，公司是其控制权的委托人。Costco通常是在Costco主要负责销售决策、维护与会员的关系（包括保证会员服务和满意度）以及具有定价自由裁量权的情况下建立的。

会员费-公司在一年会员期内按比例按比例计算扣除退款后的会员费收入。在2019年的前三十六周内，公司确认了2,302美元的会费，其中1,451美元已包含在2018年底的延期会员资格中。

在某些国家，公司的执行成员有资格通过符合条件的购买获得2％的奖励（每年最高约1,000美元），该奖励不会过期，只能在Costco仓库兑换。在简明的合并资产负债表中，公司将该奖励计为销售额的减少，扣除不可赎回（破损）的估计影响，相应的负债被归类为应计会员奖励。估计的损耗是根据兑换数据计算得出的。在2019年和2018年第三季度，销售额净减少分别为346美元和316美元。在2019年和2018年的前三十六周中，销售额净减少分别为1,060美元和962美元。

现金卡-公司出售并以其他方式提供专有现金卡，这些现金卡不会过期，可在仓库或在线兑换商品或会员资格。现金卡收入在兑换时确认，估计的破损额根据兑换数据予以确认。公司将未偿现金卡余额记作现金卡负债，扣除估计的破损额，截至2019年5月12日和2018年9月2日，该负债并不重要。

联名信用卡计划——2016年6月，北卡罗来纳州花旗银行（“花旗”）成为向美国会员独家发行联名信用卡。公司将获得各种形式的对价，包括在好市多以外使用信用卡购买的特许权使用费，其中一部分在计算出预计损额后，用于为持卡人获得的回扣提供资金。返利在每年的2月发放，到期日期为每年的12月31日。损耗是根据兑换数据估算的。

最近通过的会计声明

2014年5月，财务会计准则委员会（FASB）发布了《2014-09年会计准则更新》（ASU），规定了对与客户签订合同收入的确认的变更。该指南要求披露足以描述收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。公司于2019年第一季度采用了该标准，采用了修改后的回顾方法，并记录了16美元的累计效应调整以增加留存收益，留存收益包含在申报的现金分红和简明合并权益表中的其他收益中。

该标准影响了某些收入交易的列报和时机。具体而言，这些变化包括总列报公司对商品退货储备金和相关可收回资产的估计，确认赎回期间现金卡损坏情况，以及加快对某些电子商务和特殊订单销售的认可。此外，根据公司在某些供应商安排中作为委托人地位的标准，该公司进行了评估，从而确认了按总额计算的额外销售额。

该标准对公司简明合并资产负债表的影响是，在通过时和2019年第三季度末，其他流动负债和其他流动资产分别增加了649美元和694美元，这与商品回报储备金和相关的可收回资产的估计有关。

采用该准则对公司简明合并损益表的影响如下：

 _______________

有关相关的分类收入披露，见附注10。

最近的会计公告尚未通过

2016年2月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-02，要求在资产负债表上确认期限超过十二个月的租赁产生的权利和义务。该标准对2018年12月15日之后开始的财政年度和过渡期有效，允许提前采用。该公司计划在2020财年第一季度初采用该指导方针，并使用过渡选项，该选项允许在采用期内进行累积效应调整，并且不需要将该指导方针应用于比较期。采用的主要效果将是记录当前运营租赁的使用权资产和相应的租赁义务。尽管公司继续评估对公司合并财务报表和披露的影响，但管理层目前估计，采用后，总资产和负债将增加约2,500美元，至3,000美元。随着公司实施的持续进展，这一估计可能会发生变化，还将根据租赁组合、贴现率和货币兑换而波动

截至通过之日的费率。预计此次采用不会对公司的合并收益表或现金流量表产生重大影响。公司正在审查现行会计政策和相关披露，并评估业务流程、系统和控制措施的变化，以支持采用新准则，其中包括实施新的租赁会计制度。

附注2——投资

该公司的投资如下：

在截至2019年5月12日和2018年9月2日的期间，可供出售证券的未确认持有收益和亏损总额并不大。截至2019年5月12日和2018年9月2日，处于未实现亏损状况的可供出售证券并不重要。

在2019年的前三十六周内，可供出售的证券没有出售。在2018年前三十六周，出售可供出售证券的收益为39美元。这些销售的已实现收益和亏损总额并不重要。

截至2019年5月12日，可供出售证券和持有至到期证券的到期日如下：

注3—公允价值测量

经常性以公允价值计量的资产和负债

下表列出了经常按公允价值计量的金融资产和金融负债的信息，并指明了反映用于确定公允价值的估值技术的层次结构中的级别。

 

 _______________

在截至2019年5月12日和2018年9月2日的期间，公司没有经常持有任何以公允价值计量的三级金融资产或负债。在2019年或2018年的第三季度或前三十六周，没有人转入或转出1级或2级。

按非经常性公允价值计量的资产和负债

以非经常性公允价值确认和披露的资产和负债包括按摊余成本记账的金融资产和长期非金融资产等项目。如果确定这些资产存在减值，则按公允价值计量。在2019年和2018年的第三季度或前三十六周，这些项目没有进行公允价值调整。

附注 4——债务

公司长期债务的账面价值包括以下内容：

优先票据的估计公允价值使用2级输入进行估值。其他长期债务包括公司日本子公司发行的有担保优先票据，使用3级投入进行估值。截至2019年5月12日和2018年9月2日，包括流动部分在内的公司长期债务的公允价值分别约为6,519美元和6,492美元。

附注 5—股权

分红

该公司目前的季度股息率为每股0.65美元，而2018年第三季度为0.57美元。2019年4月26日，董事会宣布派发每股0.65美元的季度股息，该股息已于2019年5月24日支付。

股票回购计划

2019年和2018年第三季度和前三十六周的股票回购活动汇总如下：

由于季度末未结算的股票回购发生变化，这些金额可能与随附的简明合并现金流量表中的股票回购余额不同。2019年4月26日，董事会批准了一项金额为4,000美元的新股票回购计划，该计划将于2023年4月到期。该授权撤销了先前批准但未使用的金额，总额为2,237美元。截至5月12日，根据批准的计划，可用于股票回购的剩余金额为3,995美元，

2019。根据条件允许，不时在公开市场或大宗购买中进行购买，并根据美国证券交易委员会规则10b5-1规定的计划。

附注 6—基于股票的薪酬

2019年1月24日，我们的股东批准通过2019年激励计划，该计划取代了第七份重报的2002年股票激励计划（第七份计划）。2019年激励计划授权发行17,500,000股（10,000,000个限制性股份）的普通股用于未来的补助，加上2019年1月24日根据第七计划可供授予的剩余股份，以及第七计划补助金中未来没收的股份，最高总额为27,800,000股（15,885,000股RSU）。公司在归属限制性股票后发行新的普通股。既得RSU的股票通常每年交付给参与者，扣除预扣的税款。

限制性股票单位活动摘要

截至2019年5月12日，有15,649,000股股票可供作为限制性股票发放，以下奖励悬而未决：

下表汇总了2019年前三十六周RSU的交易：

截至2019年5月12日，与非既得RSU相关的剩余未确认补偿成本为817美元，确认该成本的加权平均期为1.7年。

股票薪酬摘要

下表汇总了公司计划下的股票薪酬支出和相关的税收优惠：

附注 7 — 税费

所得税

2019年第三季度和前三十六周的有效税率受到美国联邦公司税率从35％降至21％的有利影响，该税率在2019年整个第三季度和前三十六周生效，而2018年第三季度和前三十六周的混合税率则更高。2019年前三十六周的有效税率包括165美元的离散净税收优惠。在2019年第三季度，公司确认了与美国对外国股息征税相关的73美元净收益，扣除本年度影响有效税率的外国税收抵免亏损。2019年前三十六周的税率为26.8％，其中不包括离散福利，但包括失去的外国税收抵免的影响。

其他税收

该公司正在各个司法管辖区接受增值税、销售税、工资税、进口税或其他非所得税的多项审查。在某些情况下，公司已收到当局的评估。与这些事项相关的可能损失或可能的损失范围要么不重要，要么目前无法估计可能的损失或损失范围。如果某些事项或一组事项的决定对公司不利，则可能会产生可能对个别财季或年度业绩产生重大影响的费用。

附注8—每股普通股和普通等价股净收益

下表显示了用于计算每股净收益的金额以及可能具有摊薄作用的已发行普通股（千股）的加权平均数：

附注9——承付款和意外开支

法律诉讼

该公司参与了因其业务和财产所有权而引起的多项索赔、诉讼和诉讼。根据适用的会计指导方针，当法律诉讼进入可能且可以合理估计的突发损失的阶段时，公司将为这些事项确定应计金额。可能存在超过任何应计金额的损失风险。公司监测这些事项是否有会影响损失可能性的事态发展（如果适用，则考虑与供应商和保险公司有关的赔偿安排）及其应计金额（如果有），并酌情调整金额。截至本报告发布之日，公司已记录了与下文所述某些事项有关的非重要应计收入，此外还记录了下文未描述的事项的其他非重要应计额。如果有争议的意外损失既不可能也不能合理估计，则公司不确定应计损失，但将继续监测事态发展，以了解可能发生的损失和合理估计。在每种情况下，都有合理的可能性发生损失，包括超过适用的应计金额的损失。对于未记录应计额的事项，公司认为，可能的损失或损失范围（包括超过应计金额的任何损失）无法合理估计，原因除其他外：（i）所寻求的补救措施或处罚不确定或未具体说明；（ii）法律和/或事实理论尚不完善；和/或（iii）该事项涉及复杂或新颖的法律理论或大量当事方。

该公司是集体诉讼的被告，该集体诉讼指控因未能向在公司加利福尼亚仓库充当迎宾员的会员服务助理提供座位而违反了第7-2001号加州工资令。Canela 诉 Costco Wholesale Corp. 等（案例编号 5:13-CV-03598，加利福尼亚州北达州于 2013 年 7 月 1 日提出）。该申诉根据《加州劳动法》寻求救济，包括民事处罚和律师费。该公司提交了答复，否认了申诉中的重大指控。地方法院的诉讼已暂停，等待第九巡回法院对集体认证令的审查。2019年1月，一名员工就在加利福尼亚会员服务柜台工作的Costco员工提出了类似的救济申请。罗德里格斯诉好市多批发公司（案号RG19001310，阿拉米达高等法院于2019年1月4日提起诉讼）。2018年12月，仓库的一名员工提出了类似的索赔，声称加州的员工没有合适的座位或适当的工作场所温度条件。莱恩诉好市多批发公司（2018年12月6日致加州劳工和劳动力发展局的通知）。2019年1月，一名前季节性员工提起集体诉讼，指控他们未能向加州季节性员工提供膳食和休息时间、适当的工资表和适当的工资。贾丹诉好市多批发公司（2019年1月3日提起的第 19-CV-340438 号圣塔克拉拉高等法院案件）。该申诉根据《加州劳动法》寻求救济，包括民事处罚和律师费。2019年3月25日，员工对公司提起集体诉讼，指控该公司根据加利福尼亚州法律对未支付加班费、提供逐项工资报表、及时支付因解雇员工而产生的工资、支付最低工资以及不公平的商业行为提出索赔。根据《加州劳动法》寻求救济，包括民事处罚和律师费。内瓦雷斯等人诉好市多批发公司等人（洛杉矶县高等法院于2019年3月25日提起的第 19ST-CV-10017 号案件）。

 

2017年12月，美国多地区诉讼司法小组合并了各县、市、医院、美洲原住民部落和第三方付款人就阿片类药物滥用的影响对各种被告提起的众多案件。关于全国阿片类处方药诉讼（MDL 编号 2804）（俄亥俄州北部）。其中包括以公司名义提起的联邦案件，包括密歇根州、新泽西州、俄勒冈州的多个县市以及俄亥俄州的第三方付款人提起的诉讼，以及代表纽约、加利福尼亚州、伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、西弗吉尼亚州、俄亥俄州和密苏里州出生时患有阿片类药物相关疾病的婴儿提起的集体诉讼。在新泽西州和俄克拉荷马州的州法院对该公司提出的类似索赔已被驳回。该公司正在为所有这些问题辩护。

在代表2018年6月6日至10月25日期间收购公司股票的股东提起的假定集体诉讼中，公司及其首席执行官和首席财务官是被告。约翰逊诉好市多

Wholesale Corp. 等（W.D. Wash. 于 2018 年 11 月 5 日提起诉讼）；Chen 诉 Costco Wholesale Corp. 等人（W.D. Wash. 于 2018 年 12 月 11 日提交）。这些投诉指控公司披露了财务报告内部控制情况，从而违反了联邦证券法。他们寻求未指明的损害赔偿、公平救济、利息、费用和律师费。2019年1月30日，下达了合并诉讼的命令，并于2019年4月16日提交了合并修正申诉。该公司预计，合并后的行动将得到有力的辩护。

董事会成员、另一名个人和公司是与假定集体诉讼中确定的内部控制和相关披露有关的股东衍生诉讼的被告，指控个人被告违反了信托义务。韦德金德诉汉密尔顿·詹姆斯、苏珊·德克尔、肯尼思·丹曼、理查德·加兰蒂、克雷格·耶利内克、理查德·利本森、约翰·迈森巴赫、查尔斯·芒格、杰弗里·雷克斯、约翰·斯坦顿、玛丽·艾格尼丝·怀尔德罗特和好市多批发公司（W.D. Wash. 于 2018 年 12 月 11 日提起诉讼）。该申诉要求赔偿未指明的损失、撤销赔偿、公司治理变更以及费用和律师费。由于该投诉本质上是衍生的，因此它不要求公司提供金钱赔偿，该公司是名义上的被告。经当事方同意，该诉讼已暂缓执行，等待集体诉讼的进一步审理。金县高等法院于2019年2月20日提起了类似诉讼，埃利奥特诉汉密尔顿·詹姆斯、苏珊·德克尔、肯尼思·登曼、理查德·加兰蒂、克雷格·耶利内克、理查德·利本森、约翰·迈森巴赫、查尔斯·芒格、杰弗里·雷克斯、约翰·斯坦顿、玛丽·艾格尼丝·怀尔德洛特和好市多批发公司（案号19-2-04824-7），2019年4月16日，布拉德·舒伯特诉汉密尔顿·詹姆斯、苏珊·德克尔、肯尼思·登曼、理查德·加兰蒂、克雷格·耶利内克、约翰·迈森巴赫、查尔斯·芒格、杰弗里·雷克斯、约翰·斯坦顿、玛丽·艾格尼丝·怀尔德罗特和好市多批发公司（案号19-2-10460-1)。这些行动也被搁置了。

2016年11月和2017年9月，公司收到了康涅狄格州能源和环境保护部的违规通知，内容涉及康涅狄格州仓库的危险废物行为，主要涉及无法销售的药品。2019年2月13日，该公司在西班牙的子公司收到马德里地区政府环境与可持续发展总局的通知，称该局正在调查与该公司位于赫塔菲的仓库有关的雨水、污水和碳氢化合物排水问题。目前尚不清楚将要寻求的救济。公司正在寻求就这些通知的解决进行合作。

公司认为，任何未决索赔、诉讼或诉讼，无论是单独还是总体而言，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响；但是，部分或全部事项的不利结果，无论多么不可能，都可能导致可能对个别财政季度或年度的业绩产生重大影响。

注释 10 — 区段报告

公司及其子公司主要在美国、加拿大、墨西哥、英国、日本、韩国、澳大利亚、西班牙、冰岛和法国以及通过在台湾拥有多数股权的子公司从事会员仓库的运营。可报告的细分市场在很大程度上基于管理层对运营部门的组织，用于运营决策和财务业绩评估，这些组织考虑了地理位置。各分部的重大会计政策如公司在截至2018年9月2日的财年10-K表中提交的年度报告和上文附注1中包含的合并财务报表附注中所述。在计算总收入和营业收入时，删除了分部间的净销售额和支出。某些运营费用，主要是股票薪酬，是代表公司的加拿大和其他国际业务产生的，但包含在美国业务中，因为这些成本通常由公司的美国管理团队负责。

下表提供了公司应申报分部的信息：

分类收入

下表汇总了按商品类别划分的净销售额：

第 2 项 — 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

（金额以百万计，每股、每股和仓库数量数据除外）

前瞻性陈述

本报告中包含的某些陈述构成了1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。它们包括针对我们预期或预计未来可能发生的活动、事件、状况或发展的声明，这些陈述可能与销售增长、可比销售额的变化、因新开业而蚕食现有办公地点、价格或费用变动、收益表现、每股收益、股票薪酬支出、仓库开盘和关闭、资本支出、采用某些会计准则的影响、未来财务报告、融资、利润率、投资资本回报率等事项有关，战略方向，费用控制、会员续订率、购物频率、诉讼以及对我们产品和服务的需求。前瞻性陈述也可以通过 “预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“寻找”、“应该”、“目标”、“将” 或类似的表达方式以及这些术语的否定词语来识别。此类前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际事件、结果或业绩与此类陈述所表明的事件、结果或业绩存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于国内和国际经济状况，包括汇率、竞争和监管的影响、金融市场的不确定性、消费者和小型企业的支出模式和债务水平、对成员或企业信息安全或隐私的侵犯、影响房地产的收购、开发、所有权或使用的条件、资本支出、供应商的行为、与员工相关的成本（通常包括医疗保健成本）、能源和某些方面的增加大宗商品、地缘政治状况（包括关税）、修复内部控制重大缺陷的能力，以及我们在向美国证券交易委员会提交的公开声明和报告中不时发现的其他风险。前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非法律要求，否则我们不承诺更新这些陈述。

本管理层讨论应与先前向美国证券交易委员会提交的2018财年10-K表年度报告中包含的管理层讨论一起阅读。

概述

我们运营会员仓库和电子商务网站的理念是，为我们的会员提供各种商品类别中有限的全国品牌和自有品牌产品的低价格，将带来高销量和快速的库存周转率。再加上在简洁的自助仓库设施中批量采购、高效配送和减少商品处理所带来的运营效率，这些数量和营业额使我们能够以比大多数其他零售商低得多的毛利率（净销售额减去商品成本）实现盈利。

我们认为，我们盈利能力的最重要驱动力是销售增长，尤其是可比的销售增长。我们将可比销售额定义为开放一年以上的仓库的销售额，包括改造、搬迁和扩建，以及与运营时间超过一年的电子商务网站相关的在线销售。可比的销售增长是通过增加新会员和现有会员的购物频率以及他们每次访问的支出（平均门票）来实现的。销售比较还可能特别受到某些我们无法控制的因素的影响：货币汇率的波动（与我们的国际业务业绩整合有关）；汽油成本和相关竞争条件的变化；以及收入确认标准的变化。不包括这些商品的可比销售额越高，我们就越能利用某些销售、一般和管理费用，降低这些费用占销售额的百分比并提高盈利能力。实现可比的销售增长首先是以合适的价格提供合适的商品，我们相信从长远来看，我们已经反复展示了这项技能。销售增长的另一个重要因素是我们开展业务的经济体的健康状况，包括通货膨胀或通货紧缩的影响，尤其是美国的影响。销售增长和毛利率也受到我们的竞争的影响，这种竞争激烈而广泛，涉及全球、国内和

区域批发商和零售商，包括那些从事电子商务业务的批发商和零售商。尽管我们无法控制或可靠地预测总体经济状况或竞争变化，但我们认为，从历史上看，我们成功地调整了业务以适应这些变化，例如通过调整定价和商品组合，包括提高自有品牌商品的渗透率和通过在线产品进行渗透。

我们的理念是以具有竞争力的价格为我们的会员提供优质的商品和服务。在短期内，我们不专注于最大限度地提高收取的价格，而是力求保持我们成员对优质商品的 “定价机构” 的看法——始终如一地提供最具竞争力的价值。我们在商品定价方面的投资可能不时包括降低商品价格以推动销售或满足竞争，并在成本上涨的情况下保持价格稳定，而不是将涨幅转嫁给我们的会员，从而对短期毛利率占净销售额的百分比（毛利率百分比）产生负面影响。我们认为，我们的汽油业务吸引了会员，但与非汽油业务相比，其毛利率百分比通常要低得多。汽油销售渗透率的提高通常会降低我们的毛利率百分比。汽油价格的变化可能会对我们的短期净销售增长产生重大影响。通常，汽油价格上涨有利于净销售增长，鉴于较高的销售基础，净销售额增长会对我们的毛利率产生负面影响，但会降低我们的销售、一般和管理（SG&A）费用占净销售额的百分比。汽油价格的下跌会产生反向影响。此外，各国的行动，特别是中国和美国的行动，给关税将如何影响我们某些商品的成本带来了不确定性。我们的风险敞口程度取决于（除其他外）商品的类型、征收的税率和征收关税的时机。对我们的净销售额和毛利率的影响将在一定程度上受到我们为应对潜在成本上涨而采取的销售和定价策略的影响。尽管这些潜在影响尚不确定，但它们可能会对我们的业绩产生不利影响。

我们还通过开设新仓库来实现销售增长。随着我们仓库基地的发展，可用和理想的潜在场地变得越来越难以保护，而平方英尺增长在增长中所占的比例相对较小。但是，这种增长的负面影响，包括相对于现有仓库的初始运营盈利能力较低，以及现有市场出现空缺时现有仓库的销售会被蚕食，由于它们与我们的整体运营业绩有关，其重要性仍在继续下降。由于国外市场的基数较小，我们在国外市场的平方英尺增长率通常更高，我们预计这种情况将继续下去。我们在国内和国际上的电子商务业务增长也增加了我们的销售额。

我们的会员制是我们业务不可分割的一部分，对我们的盈利能力有重大影响。这种格式旨在增强会员忠诚度并提供持续的费用收入。我们在多大程度上实现会员基础增长、提高执行成员的渗透率以及维持较高的续订率对我们的盈利能力产生重大影响。与新市场相比，当现有市场出现仓库开放时，我们的付费会员增长率可能会受到不利影响。

我们的财务业绩在很大程度上取决于我们控制成本的能力。尽管我们认为我们在这一领域取得了成功，但一些重大成本部分超出了我们的控制范围，尤其是医疗保健和公用事业费用。关于员工的薪酬，我们的理念不是试图最大限度地减少他们的工资和福利。相反，我们认为，减少员工流失率和提高员工满意度需要将大部分员工的薪酬水平维持在优于行业平均水平的水平。例如，这可能导致我们吸收其他雇主可能试图转嫁给员工的成本。由于我们的业务利润率非常低，因此损益表中各个项目的微小变化，尤其是商品成本和销售、一般和管理费用，可能会对净收入产生重大影响。

我们在美国、加拿大和其他国际运营领域的运营模式基本相同（见本报告第一部分第1项附注10）。其他国际细分市场的某些国家/地区的平方英尺增长率相对较高，工资和福利成本占国家销售额的百分比较低，和/或较少或根本没有直接的会员仓库竞争。

在讨论合并经营业绩时，我们提到了外币相对于美元的变动的影响，这与我们在财务报告目的中将国际业务财务业绩从当地货币转换为美元时使用的外汇汇率之间的差异有关。外汇汇率变动的这种影响是根据本期货币汇率与前一时期的货币汇率之间的差异计算得出的。汽油价格变动对净销售额的影响是根据本期每加仑销售的平均价格与前一同期的平均价格之间的差额计算得出的。

我们的财政年度在最接近8月31日的星期日结束。提及的2019年和2018年第三季度分别涉及截至2019年5月12日和2018年5月13日的为期12周的财政季度。提及2019年和2018年的前三十六周分别涉及截至2019年5月12日和2018年5月13日的36周。所列的某些百分比是使用四舍五入前的实际结果计算得出的。除非另有说明，否则提及的净收入涉及可归属于好市多的净收入。

与2018年第三季度相比，2019年第三季度的关键项目包括：