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餐厅快捷服务会员EPRT: 不具约束力的销售合同成员US-GAAP:市场方法评估技术成员2023-09-300001728951US-GAAP:后续活动成员US-GAAP:利率互换成员EPRT:2029 年 2 月定期贷款会员美国公认会计准则:信用额度成员SRT: 场景预测成员美国公认会计准则:中期票据会员2023-10-310001728951US-GAAP:后续活动成员EPRT:远期利率互换会员EPRT:2029 年 2 月定期贷款会员美国公认会计准则:信用额度成员SRT: 场景预测成员美国公认会计准则:中期票据会员2023-10-310001728951US-GAAP:后续活动成员2023-10-012023-10-250001728951US-GAAP:后续活动成员2023-10-25 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
_____________________________________________________________________________________________________________
表单 10-Q
_____________________________________________________________________________________________________________
(Mark One)
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 |
在截至的季度期间 2023年9月30日
或者
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告 |
在从到的过渡期内
委员会档案编号001-38530
______________________________________________________________________________________________________
Essential Properties 房地产信托有限公司
(注册人的确切姓名如其章程所示)
______________________________________________________________________________________________________
| | | | | | | | | | | |
马里兰州 | | 82-4005693 |
(州或其他司法管辖区 公司或组织) | | (美国国税局雇主 证件号) |
| | | |
902 卡内基中心大道, 520 套房 | |
|
普林斯顿, 新泽西 | | 08540 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号: (609) 436-0619
______________________________________________________________________________________________________
根据该法第12(b)条注册的证券:
| | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股,面值0.01美元 | EPRT | 纽约证券交易所 |
用复选标记指明注册人是否:(1)在过去的12个月内(或要求注册人提交此类报告的较短时限)已提交1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告,以及(2)在过去的90天内是否遵守了此类申报要求。是的 x没有o
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内(或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据第 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 x没有o
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速过滤器 | x | | 加速过滤器 | o |
非加速过滤器 | o | | 规模较小的申报公司 | o |
新兴成长型公司 | o | | | |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》第12b-2条)。是的☐没有x
截至2023年10月25日,注册人已经 156,024,222普通股,每股面值0.01美元,已发行。
目录
| | | | | | | | |
第一部分 | 财务信息 | 页面 |
第 1 项。 | 财务报表 | |
| 截至2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的合并资产负债表 | 2 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表(未经审计) | 3 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并综合收益表(未经审计) | 4 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并股东权益报表(未经审计) | 5 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月合并现金流量表(未经审计) | 7 |
| 合并财务报表附注(未经审计) | 9 |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 41 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 67 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 68 |
| | |
第二部分。 | 其他信息 | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 69 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 69 |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 69 |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 69 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 69 |
第 5 项。 | 其他信息 | 69 |
第 6 项。 | 展品 | 70 |
| | |
签名 | 71 |
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
合并资产负债表
(以千计,股票和每股数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
| (未经审计) | | |
资产 | | | |
投资: | | | |
按成本计算的房地产投资: | | | |
土地和改善 | $ | 1,431,441 | | | $ | 1,228,687 | |
建筑和改进 | 2,798,181 | | | 2,440,630 | |
租赁激励措施 | 16,894 | | | 18,352 | |
在建工程 | 69,113 | | | 34,537 | |
无形租赁资产 | 87,849 | | | 88,364 | |
按成本计算的房地产投资总额 | 4,403,478 | | | 3,810,570 | |
减去:累计折旧和摊销 | (343,637) | | | (276,307) | |
房地产投资总额,净额 | 4,059,841 | | | 3,534,263 | |
贷款和直接融资租赁应收账款,净额 | 227,114 | | | 240,035 | |
待售房地产投资,净额 | 3,539 | | | 4,780 | |
净投资 | 4,290,494 | | | 3,779,078 | |
现金和现金等价物 | 36,106 | | | 62,345 | |
限制性现金 | 5,912 | | | 9,155 | |
应收直线租金,净额 | 98,620 | | | 78,587 | |
衍生资产 | 54,314 | | | 47,877 | |
应收租金、预付费用和其他资产,净额 | 26,735 | | | 22,991 | |
总资产 (1) | $ | 4,512,181 | | | $ | 4,000,033 | |
| | | |
负债和权益 | | | |
| | | |
无抵押定期贷款,扣除递延融资成本 | $ | 1,197,155 | | | $ | 1,025,492 | |
优先无抵押票据,净额 | 395,706 | | | 395,286 | |
循环信贷额度 | — | | | — | |
无形租赁负债,净额 | 11,230 | | | 11,551 | |
应付股息 | 43,943 | | | 39,398 | |
衍生负债 | 660 | | | 2,274 | |
应计负债和其他应付账款 | 25,697 | | | 29,261 | |
负债总额 (1) | 1,674,391 | | | 1,503,262 | |
承付款和意外开支(见附注11) | — | | | — | |
股东权益: | | | |
优先股,$0.01面值; 150,000,000授权; 无截至2023年9月30日和2022年12月31日已发行并未偿还 | — | | | — | |
普通股,$0.01面值; 500,000,000授权; 156,024,222和 142,379,655截至2023年9月30日和2022年12月31日分别已发行和未偿还债务 | 1,560 | | | 1,424 | |
额外的实收资本 | 2,885,825 | | | 2,563,305 | |
超过累积收益的分配 | (107,592) | | | (117,187) | |
累计其他综合收益 | 49,422 | | | 40,719 | |
股东权益总额 | 2,829,215 | | | 2,488,261 | |
非控股权益 | 8,575 | | | 8,510 | |
权益总额 | 2,837,790 | | | 2,496,771 | |
负债和权益总额 | $ | 4,512,181 | | | $ | 4,000,033 | |
__________________________________________________
(1)公司的合并资产负债表包括合并可变权益实体(“VIE”)的资产和负债。参见注释 2—重要会计政策摘要。截至2023年9月30日和2022年12月31日,公司的所有资产和负债均由其运营合伙企业Essential Properties, L.P.(一家合并后的VIE)持有,美元除外43.8百万和美元39.2应付股息分别为百万美元。
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
合并运营报表
(未经审计,以千计,股票和每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 86,969 | | | $ | 66,525 | | | $ | 246,960 | | | $ | 199,726 | |
贷款和直接融资租赁应收账款的利息 | | 4,568 | | | 3,719 | | | 13,548 | | | 11,490 | |
其他收入,净额 | | 120 | | | 419 | | | 1,353 | | | 1,014 | |
总收入 | | 91,657 | | | 70,663 | | | 261,861 | | | 212,230 | |
| | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | |
一般和行政 | | 7,174 | | | 7,868 | | | 23,343 | | | 22,956 | |
物业开支 | | 1,359 | | | 830 | | | 3,346 | | | 2,668 | |
折旧和摊销 | | 26,212 | | | 22,054 | | | 74,779 | | | 64,441 | |
房地产减值准备金 | | 165 | | | 349 | | | 1,645 | | | 10,541 | |
信贷损失准备金的变化 | | (63) | | | (30) | | | (85) | | | 136 | |
支出总额 | | 34,847 | | | 31,071 | | | 103,028 | | | 100,742 | |
其他营业收入: | | | | | | | | |
房地产处置收益,净额 | | 1,859 | | | 6,329 | | | 19,320 | | | 18,082 | |
运营收入 | | 58,669 | | | 45,921 | | | 178,153 | | | 129,570 | |
其他(费用)/收入: | | | | | | | | |
债务清偿损失 | | (116) | | | — | | | (116) | | | (2,138) | |
利息支出 | | (12,633) | | | (9,892) | | | (36,837) | | | (28,242) | |
利息收入 | | 330 | | | 752 | | | 1,416 | | | 800 | |
所得税支出前的收入 | | 46,250 | | | 36,781 | | | 142,616 | | | 99,990 | |
所得税支出 | | 162 | | | 190 | | | 472 | | | 769 | |
净收入 | | 46,088 | | | 36,591 | | | 142,144 | | | 99,221 | |
归属于非控股权益的净收益 | | (174) | | | (163) | | | (532) | | | (441) | |
归属于股东的净收益 | | $ | 45,914 | | | $ | 36,428 | | | $ | 141,612 | | | $ | 98,780 | |
| | | | | | | | |
基本加权平均已发行股份 | | 155,917,176 | | | 139,068,188 | | | 150,314,073 | | | 132,438,157 | |
每股基本净收益 | | $ | 0.29 | | | $ | 0.26 | | | $ | 0.94 | | | $ | 0.74 | |
| | | | | | | | |
摊薄后的加权平均已发行股数 | | 157,182,984 | | | 139,890,693 | | | 151,609,426 | | | 133,321,987 | |
摊薄后的每股净收益 | | $ | 0.29 | | | $ | 0.26 | | | $ | 0.94 | | | $ | 0.74 | |
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
合并综合收益表
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收入 | | $ | 46,088 | | | $ | 36,591 | | | $ | 142,144 | | | $ | 99,221 | |
其他综合收入: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
现金流套期保值的未实现收益 | | 14,152 | | | 23,577 | | | 28,152 | | | 58,676 | |
现金流对冲(收益)损失重新归类为利息支出 | | (7,491) | | | (741) | | | (19,453) | | | 3,305 | |
其他综合收入总额 | | 6,661 | | | 22,836 | | | 8,699 | | | 61,981 | |
综合收入 | | 52,749 | | | 59,427 | | | 150,843 | | | 161,202 | |
归属于非控股权益的净收益 | | (174) | | | (163) | | | (532) | | | (441) | |
归属于非控股权益的其他综合(亏损)收益的调整 | | (24) | | | (100) | | | 5 | | | (325) | |
归属于股东的综合收益 | | $ | 52,551 | | | $ | 59,164 | | | $ | 150,316 | | | $ | 160,436 | |
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
股东权益合并报表
(未经审计,以千计,股票数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外实收资本 | | 超过累计收益的分配 | | 累计其他综合收益 | | 股东权益总额 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| 股票数量 | | 面值 | | | | | | |
截至2022年12月31日的余额 | 142,379,655 | | | $ | 1,424 | | | $ | 2,563,305 | | | $ | (117,187) | | | $ | 40,719 | | | $ | 2,488,261 | | | $ | 8,510 | | | $ | 2,496,771 | |
普通股发行 | 6,248,695 | | | 62 | | | 147,217 | | | — | | | — | | | 147,279 | | | — | | | 147,279 | |
与股权奖励的净股结算相关的扣留普通股 | — | | | — | | | — | | | (2,745) | | | — | | | (2,745) | | | — | | | (2,745) | |
与发行普通股有关的成本 | — | | | — | | | (444) | | | — | | | — | | | (444) | | | — | | | (444) | |
其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,737) | | | (14,737) | | | (91) | | | (14,828) | |
基于股权的薪酬支出 | 209,767 | | | 2 | | | 2,719 | | | — | | | — | | | 2,721 | | | — | | | 2,721 | |
以普通股和OP单位申报的股息 | — | | | — | | | — | | | (41,030) | | | — | | | (41,030) | | | (153) | | | (41,183) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 42,896 | | | — | | | 42,896 | | | 160 | | | 43,056 | |
截至2023年3月31日的余额 | 148,838,117 | | | 1,488 | | | 2,712,797 | | | (118,066) | | | 25,982 | | | 2,622,201 | | | 8,426 | | | 2,630,627 | |
普通股发行 | 6,278,287 | | | 63 | | | 149,263 | | | — | | | — | | | 149,326 | | | — | | | 149,326 | |
与股权奖励的净股结算相关的扣留普通股 | — | | | — | | | — | | | (651) | | | — | | | (651) | | | — | | | (651) | |
与发行普通股有关的成本 | — | | | — | | | (173) | | | — | | | — | | | (173) | | | — | | | (173) | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,803 | | | 16,803 | | | 62 | | | 16,865 | |
基于股权的薪酬支出 | 56,097 | | | 1 | | | 1,970 | | | — | | | — | | | 1,971 | | | — | | | 1,971 | |
以普通股和OP单位申报的股息 | — | | | — | | | — | | | (43,551) | | | — | | | (43,551) | | | (154) | | | (43,705) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 52,802 | | | — | | | 52,802 | | | 198 | | | 53,000 | |
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | 155,172,501 | | | 1,552 | | | 2,863,857 | | | (109,466) | | | 42,785 | | | 2,798,728 | | | 8,532 | | | 2,807,260 | |
普通股发行 | 836,050 | | | 8 | | | 20,143 | | | — | | | — | | | 20,151 | | | — | | | 20,151 | |
与股权奖励的净股结算相关的扣留普通股 | — | | | — | | | — | | | (252) | | | — | | | (252) | | | — | | | (252) | |
与发行普通股有关的成本 | — | | | — | | | (319) | | | — | | | — | | | (319) | | | — | | | (319) | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,637 | | | 6,637 | | | 24 | | | 6,661 | |
基于股权的薪酬支出 | 15,671 | | | — | | | 2,144 | | | — | | | — | | | 2,144 | | | — | | | 2,144 | |
以普通股和OP单位申报的股息 | — | | | — | | | — | | | (43,788) | | | — | | | (43,788) | | | (155) | | | (43,943) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 45,914 | | | — | | | 45,914 | | | 174 | | | 46,088 | |
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | 156,024,222 | | | $ | 1,560 | | | $ | 2,885,825 | | | $ | (107,592) | | | $ | 49,422 | | | $ | 2,829,215 | | | $ | 8,575 | | | $ | 2,837,790 | |
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
合并股东权益报表(续)
(未经审计,以千计,股票数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外的实收资本 | | 超过累计收益的分配 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 股东权益总额 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| 股票数量 | | 面值 | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | 124,649,053 | | | $ | 1,246 | | | $ | 2,151,088 | | | $ | (100,982) | | | $ | (14,786) | | | $ | 2,036,566 | | | $ | 7,237 | | | $ | 2,043,803 | |
普通股发行 | 6,382,994 | | | 66 | | | 159,577 | | | — | | | — | | | 159,643 | | | — | | | 159,643 | |
与股权奖励的净股结算相关的扣留普通股 | — | | | — | | | — | | | (2,235) | | | — | | | (2,235) | | | — | | | (2,235) | |
与发行普通股有关的成本 | — | | | — | | | (1,582) | | | — | | | — | | | (1,582) | | | — | | | (1,582) | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 28,780 | | | 28,780 | | | 181 | | | 28,961 | |
基于股权的薪酬支出 | 119,646 | | | — | | | 2,835 | | | — | | | — | | | 2,835 | | | — | | | 2,835 | |
以普通股和OP单位申报的股息 | — | | | — | | | — | | | (34,188) | | | — | | | (34,188) | | | (145) | | | (34,333) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 26,699 | | | — | | | 26,699 | | | 119 | | | 26,818 | |
截至2022年3月31日的余额 | 131,151,693 | | | 1,312 | | | 2,311,918 | | | (110,706) | | | 13,994 | | | 2,216,518 | | | 7,392 | | | 2,223,910 | |
普通股发行 | 1,501,489 | | | 15 | | | 32,632 | | | — | | | — | | | 32,647 | | | — | | | 32,647 | |
与发行普通股有关的成本 | — | | | — | | | (701) | | | — | | | — | | | (701) | | | — | | | (701) | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,140 | | | 10,140 | | | 44 | | | 10,184 | |
基于股权的薪酬支出 | 16,765 | | | — | | | 2,188 | | | — | | | — | | | 2,188 | | | — | | | 2,188 | |
以普通股和OP单位申报的股息 | — | | | — | | | — | | | (35,916) | | | — | | | (35,916) | | | (150) | | | (36,066) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 35,653 | | | — | | | 35,653 | | | 159 | | | 35,812 | |
截至2022年6月30日的余额 | 132,669,947 | | | 1,327 | | | 2,346,037 | | | (110,969) | | | 24,134 | | | 2,260,529 | | | 7,445 | | | 2,267,974 | |
普通股发行 | 9,692,201 | | | 97 | | | 221,458 | | | — | | | — | | | 221,555 | | | — | | | 221,555 | |
与股权奖励的净股结算相关的扣留普通股 | — | | | — | | | — | | | (201) | | | — | | | (201) | | | — | | | (201) | |
与发行普通股有关的成本 | — | | | — | | | (8,604) | | | — | | | — | | | (8,604) | | | — | | | (8,604) | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 22,736 | | | 22,736 | | | 100 | | | 22,836 | |
基于股权的薪酬支出 | 15,067 | | | — | | | 2,233 | | | — | | | — | | | 2,233 | | | — | | | 2,233 | |
以普通股和OP单位申报的股息 | — | | | — | | | — | | | (38,533) | | | — | | | (38,533) | | | (149) | | | (38,682) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 36,428 | | | — | | | 36,428 | | | 163 | | | 36,591 | |
2022 年 9 月 30 日的余额 | 142,377,215 | | | $ | 1,424 | | | $ | 2,561,124 | | | $ | (113,275) | | | $ | 46,870 | | | $ | 2,496,143 | | | $ | 7,559 | | | $ | 2,503,702 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
合并现金流量表
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九个月 | |
| 2023 | | 2022 | |
来自经营活动的现金流: | | | | |
净收入 | $ | 142,144 | | | $ | 99,221 | | |
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整: | | | | |
折旧和摊销 | 74,779 | | | 64,441 | | |
租赁激励措施的摊销 | 1,455 | | | 2,653 | | |
高于/低于市价的租赁和使用权资产的摊销,净额 | (211) | | | 555 | | |
递延融资成本和其他非现金利息支出的摊销 | 4,486 | | | 3,788 | | |
债务清偿损失 | 116 | | | 2,138 | | |
房地产减值准备金 | 1,645 | | | 10,541 | | |
信贷损失准备金的变化 | (85) | | | 136 | | |
房地产处置收益,净额 | (19,320) | | | (18,082) | | |
应收直线租金,净额 | (20,034) | | | (16,097) | | |
基于股权的薪酬支出 | 6,836 | | | 7,257 | | |
调整租户信贷的租金收入 | 501 | | | (451) | | |
| | | | |
其他资产和负债的变化: | | | | |
应收租金、预付费用和其他资产 | (4,968) | | | (217) | | |
应计负债和其他应付账款 | (5,362) | | | (1,306) | | |
经营活动提供的净现金 | 181,982 | | | 154,577 | | |
来自投资活动的现金流: | | | | |
房地产销售收益,净额 | 107,459 | | | 80,027 | | |
贷款和直接融资租赁应收账款的本金收取 | 23,206 | | | 58,636 | | |
应收贷款投资 | (10,200) | | | (96,907) | | |
潜在房地产投资存款 | (601) | | | (1,105) | | |
房地产投资,包括资本支出 | (628,305) | | | (471,000) | | |
对在建工程的投资 | (61,776) | | | (34,967) | | |
已支付租赁激励措施 | — | | | (708) | | |
用于投资活动的净现金 | (570,217) | | | (466,024) | | |
来自融资活动的现金流: | | | | |
| | | | |
定期贷款机制下的借款 | 172,972 | | | 250,000 | | |
| | | | |
循环信贷额度下的借款 | 70,000 | | | 299,000 | | |
循环信贷额度下的还款 | (70,000) | | | (443,000) | | |
| | | | |
发行普通股的收益,净额 | 316,718 | | | 403,914 | | |
支付与股权奖励净结算相关的税款 | (3,649) | | | (2,436) | | |
支付债务清偿费用 | — | | | (467) | | |
递延融资成本 | (2,301) | | | (7,333) | | |
发行成本 | (701) | | | (752) | | |
已支付的股息 | (124,286) | | | (103,009) | | |
融资活动提供的净现金 | 358,753 | | | 395,917 | | |
现金和现金等价物及限制性现金的净减少 | (29,482) | | | 84,470 | | |
期初现金和现金等价物及限制性现金 | 71,500 | | | 59,758 | | |
期末现金和现金等价物及限制性现金 | $ | 42,018 | | | $ | 144,228 | | |
现金、现金等价物和限制性现金的对账: | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 36,106 | | | $ | 136,303 | | |
限制性现金 | 5,912 | | | 7,925 | | |
期末现金和现金等价物及限制性现金 | $ | 42,018 | | | $ | 144,228 | | |
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
合并现金流量表(续)
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九个月 |
| 2023 | | 2022 |
现金流信息的补充披露: | | | |
已支付的利息现金,扣除资本化金额 | $ | 38,045 | | | $ | 19,525 | |
为所得税支付的现金 | 1,366 | | | 1,050 | |
| | | |
非现金投资和融资活动: | | | |
| | | |
项目完成后从在建工程中改叙为在建工程类别 | $ | 28,964 | | | $ | 14,254 | |
| | | |
定期贷款机制的非现金还款 | 200,000 | | | — | |
非现金债务发行成本 | 2,028 | | | — | |
房地产和应收贷款活动的非现金投资 | — | | | 22,679 | |
| | | |
现金流套期保值的未实现收益 | 28,152 | | | 58,676 | |
应计债务发行成本 | 100 | | | — | |
应付和应计发行成本 | 197 | | | 204 | |
通过发行普通股筹集的资金的折扣和费用 | 38 | | | 9,931 | |
| | | |
| | | |
已申报和未付的股息 | 43,943 | | | 38,682 | |
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
基本财产房地产信托公司
合并财务报表
合并财务报表附注
2023年9月30日
1. 组织
业务描述
Essential Properties Realty Trust, Inc.(以下简称 “公司”)是一家内部管理的房地产公司,主要收购、拥有和管理单租户房产,这些房产长期净租给经营以服务为导向或体验型业务的中间市场公司。公司通常投资和租赁独立的单租户商业房地产设施,租户在这些设施中为客户提供服务,并开展对创造租户销售和利润至关重要的活动。
该公司成立于 2018 年 1 月 12 日,是一家位于马里兰州的公司。从截至2018年12月31日的年度开始,它选择作为房地产投资信托基金(“REIT”)征税,用于联邦所得税目的,它认为其目前的组织和运营状况以及预期的分配将使其能够继续获得这种资格。基本上,公司的所有业务都是通过其运营合作伙伴Essential Properties, L.P.(“运营合伙企业”)直接或间接开展的。
公司的普通股在纽约证券交易所上市,股票代码为 “EPRT”。
COVID-19 疫情
COVID-19 疫情(“COVID-19”)的不利影响在 2022 年显著减弱。如果 COVID-19 再次出现,导致 2020 年和 2021 年经历的情况再次出现,这种情况可能会对公司及其租户产生不利影响。
2. 重要会计政策摘要
会计基础
随附的公司未经审计的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的规章制度编制的。管理层认为,公允列报所需的所有正常经常性调整均已包括在内。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩不一定代表全年的业绩。这些未经审计的财务报表应与公司截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中向美国证券交易委员会提交的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。
整合原则
随附的合并财务报表包括公司及其拥有控股财务权益的子公司的账目。在合并过程中,所有公司间账户和交易均已清除。截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司直接或间接持有 99.6运营合伙企业的所有权百分比和合并财务报表包括截至这些日期的运营合伙企业的财务报表。有关运营合伙企业所有权益的变动,请参阅附注7——权益。
估算值的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值不同。
可报告的细分市场
ASC Topic 280 “分部报告” 为企业报告运营部门信息的方式制定了标准。收购时,公司的所有投资基本上都包括长期租赁给租户的自有房地产或为公司对贷款和直接融资租赁应收账款的投资提供担保的房地产。因此,公司汇总这些投资以供报告之用,并在 一可报告的细分市场。
房地产投资
房地产投资按成本减去累计折旧和减值损失计算。房地产投资的成本反映了其购买价格或开发成本。公司对每笔收购交易进行评估,以确定收购的资产是否符合业务定义。根据2017-2017年《会计准则更新》(“ASU”), 业务合并(主题 805):阐明企业的定义,如果没有收购任何实质性流程,或者几乎所有公允价值都集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中,或者收购不包括以收购的劳动力或收购的合同为形式的实质性过程,如果不付出大量成本、努力或延误就无法取代,则收购不符合业务资格。与收购(即资产收购)相关的交易成本作为收购资产成本基础的一部分进行资本化,而被视为企业收购的收购的交易成本则在发生时记为支出。当改良和替代延长资产的使用寿命或提高资产的生产能力时,它们就会被资本化。维修和保养费用在发生时记作支出。
公司根据其相对公允价值,将作为资产收购记为资产收购的收购房产的购买价格分配给有形和可识别的无形资产或负债。有形资产可能包括土地、场地改善和建筑物。无形资产可能包括就地租赁的价值,以及基于租赁或财产特定特征的其他可识别的无形资产或负债,以及其他可识别的无形资产或负债。
公司在租赁和开发其物业时会产生各种成本。向租户支付的激励他们延长或以其他方式修改现有租约或签署新租赁协议的金额将资本化为公司合并资产负债表上的租赁激励措施。租户改善资金用于公司合并资产负债表中的建筑和改善。与正在开发的房产直接相关的成本,包括房地产开发所必需的施工前成本、开发成本、建筑成本、利息成本以及房地产税和保险,在开发期间作为在建工程进行资本化。在确定将成本资本化后,将其分配给受益项目的特定组成部分。确定开发项目何时开始、资本化何时开始,以及开发项目何时已基本完成,可供占用和资本化必须停止,这涉及一定程度的判断。本公司不从事投机性房地产开发。但是,公司确实机会主义地同意向某些租户偿还其物业的开发费用,以换取合同规定的租金,租金通常与其资金成比例地增加。
具有就地经营租赁的收购财产的有形资产的公允价值是通过将财产估值为空置来确定的,然后根据有形资产的公允价值将 “空置” 价值分配给有形资产。就地租赁的公允价值是通过考虑预期租赁期内的持有成本、当前的市场状况以及根据每个租户租赁的具体特征执行类似租赁的成本来确定的。公司估算执行租赁的成本,其条款与就地租赁的剩余租赁条款类似,包括租赁佣金、法律和其他相关费用。公司在本分析中考虑的因素包括考虑到当前的市场状况和执行类似租赁的成本,对预期租赁期内的持有成本的估计。在估算持有成本时,公司包括房地产税、保险和其他运营费用,以及在预期租赁期内按市场价格估算的租金损失,主要包括 六到 12月。高于或低于市场的租赁的公允价值是根据根据就地租赁支付的合同金额与公司对相应就地租赁的公平市场租赁费率的估计之间的差额的净现值(使用反映所收购租赁相关风险的贴现率)记录的,在剩余的不可取消的租赁期限内,包括低于市场的租约的任何低于市场的固定利率续订期权案件。
在估算公允价值以分配收购价格时,公司使用了多种来源,包括独立估值公司编制的房地产估值。公司还考虑信息和其他因素,包括市场状况、租户经营的行业、房地产的特征(例如位置、规模、人口统计、价值和比较租金率)、租户信用状况以及房地产位置对租户业务运营的重要性。此外,公司在估算收购的有形和无形资产的公允价值时,会考虑通过收购前尽职调查、营销和租赁活动获得的有关每处房产的信息。公司使用在收购前尽职调查中获得的信息作为其对管理资产报废义务的会计准则的考虑的一部分,并在必要时将资产报废义务记录为收购价格分配的一部分。
打算出售的房地产投资在合并资产负债表上被指定为 “持有待售”,其金额为账面金额和公允价值减去估计的销售成本。当房地产投资被归类为待售时,它们不再贬值。如果处置或打算出售某些房地产投资代表了战略转变,已经或将对公司的运营和财务业绩产生重大影响,则此类房地产投资的运营将在所有适用时期的合并运营报表中列为已终止业务。
折旧和摊销
折旧是使用直线法计算的,其估计使用寿命不超过 40建筑物年限和 15多年来进行网站改进。 在本报告所述期间,公司记录了以下房地产投资折旧费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
房地产投资折旧 | | $ | 24,534 | | | $ | 20,178 | | | $ | 69,735 | | | $ | 58,997 | |
租赁激励措施按直线摊销,减少相应租赁中剩余的不可取消条款的租金收入。如果租户终止租约,则租赁激励措施的未摊销部分将计入租金收入。在建工程基本完工之前,在建工程不会折旧。租户改善在相关租赁不可取消的期限或其估计使用寿命(以较短者为准)内折旧。
资本化高于市场的租赁无形资产按直线摊销,减少了相应租赁中剩余的不可撤销条款的租金收入。资本化低于市场的租赁无形资产是按直线法增加的,因为租金收入比相应租赁的剩余不可取消条款(包括任何低于市场的固定利率续订期限)有所增加。
资本化高于市场的地面租赁价值是通过减少相应租赁剩余条款的物业支出而增加的。资本化低于市场的地面租赁价值摊销为相应租赁剩余条款以及任何可能续约的预期低于市场的续订期限内的房地产支出的增加。
就地租赁的价值,不包括高于市场和低于市场的租赁无形资产的价值,在相应租赁的剩余期限内按直线法摊销为折旧和摊销费用。
如果租户终止租约,则每种无形资产的未摊销部分,包括就地租赁价值,记作折旧和摊销费用,而高于市场和低于市场的租赁调整则记录在合并运营报表的租金收入中。
应收贷款
公司持有长期投资的应收贷款。应收贷款按摊销成本记账,包括相关的未摊销折扣或溢价(如果有)减去公司估计的信贷损失准备金。公司使用逐笔贷款的实际利息法确认应收贷款的利息收入。与发放贷款相关的直接成本将抵消任何贷款
已收取的相关费用和余额以及任何溢价或折扣均采用有效利息法递延和摊销,作为相关应收贷款期限内的利息收入调整。
直接融资租赁应收账款
公司的某些房地产投资交易记作直接融资租赁。公司按其净投资记录直接融资租赁应收账款,计算为最低租赁付款总额和租赁物业的估计非担保剩余价值减去未赚取的收入。未赚取的收入在相关租赁期限内予以确认,以产生资产净投资的恒定回报率。在适用的租赁期限内,公司对直接融资租赁应收账款的投资减至其非担保剩余价值,减去分配给直接融资租赁应收账款的租金部分。
信用损失备抵金
在ASC主题326 “金融工具——信贷损失” 下,公司使用房地产损失估算模型(“RELEM”)来计算信贷损失准备金,该模型估算其贷款和直接融资租赁应收账款投资组合的损失。RELEM 允许 公司将(持续)完善预期损失估算,必要时纳入特定资产的假设,例如预期融资、利息支付、预计延期和到期时的预计贷款还款/再融资,以估算贷款或直接融资租赁应收账款期内的现金流。该模型还纳入了与基础抵押品价值、各种损失情景和预测损失相关的假设,以估计预期损失。该公司的特定资产层面投入包括贷款与稳定价值(“LTV”)、本金余额、物业类型、地点、息票、发放年份、期限、从属关系、预期还款日期和未来融资。该公司按LTV区间对业绩进行分类,它认为这是衡量其贷款和直接融资租赁应收账款信贷质量的最重要指标。较低的 LTV 比率通常表示信用损失风险较低。
公司还至少每季度评估按摊销成本计量的每笔贷款和直接融资租赁应收账款,以确定信贷恶化情况。当人们认为公司可能无法根据贷款或直接融资租赁应收账款的合同条款收取所有到期款项时,就会发生信用恶化。
对公司的信贷损失准备金进行了调整,以反映其对影响其贷款担保的房地产资产表现的当前和未来经济状况的估计。这些估计包括影响公司贷款和直接融资租赁应收账款在预期期限内可能出现信用损失的可能性和规模的各种宏观经济因素。公司信贷损失准备金的变化在其合并运营报表的信贷损失准备金变动中列报。
长期资产减值
如果情况表明财产的账面价值可能无法收回,则公司会审查该财产是否存在减值。该审查基于对房产使用和最终处置预计产生的未来未贴现现金流(不包括利息费用)的估计。这些估算考虑了预期的未来营业收入、市场和其他适用趋势、剩余价值等因素,以及租赁需求、竞争和其他因素的影响。如果由于无法收回财产的账面价值而存在减值,则以账面价值超过待持有和使用的财产的估计公允价值为限度记入减值损失。对于待售房产,减值损失是对公允价值的调整减去处置资产的估计成本。减值损失(如果有)直接记录在我们的合并运营报表中。
在本报告所述期间,公司记录了以下长期资产减值准备金:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
房地产减值准备金 | | $ | 165 | | | $ | 349 | | | $ | 1,645 | | | $ | 10,541 | |
现金和现金等价物
现金及现金等价物包括公司银行账户中的现金。公司将所有现金余额和原始到期日为三个月或更短的高流动性投资视为现金和现金等价物。公司将现金存入高质量的金融机构。这些存款由联邦存款保险公司(“FDIC”)担保,最高为保险限额。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司的现金及现金等价物为美元36.1百万和美元62.3分别为百万,其中 $35.9百万和美元62.1联邦存款保险公司分别没有为百万人投保。尽管公司对联邦存款保险公司未投保的金额承担风险,但由于持有余额的金融机构的质量很高,它没有遭受也不会因此而遭受任何损失。
限制性现金
根据经修订的1986年《美国国税法》(“守则”)第1031条,限制性现金主要包括出售合格中介机构持有的资产以促进延税交易所得的现金收益。
远期股票销售
公司已经并将继续通过其2022年自动柜员机计划(定义见此处)或通过承销的公开募股签订与其普通股相关的远期销售协议。这些协议可以以股票实物结算,也可以以现金结算,也可以以公司选择结算的净股结算。
公司评估了其远期销售协议,得出结论,这些协议符合归类为股东权益的条件。在结算之前,远期销售协议将反映在使用库存股方法计算的摊薄后每股收益中。在这种方法下,用于计算摊薄后每股收益的公司普通股数量被视为增加了,如果有的话,在该远期销售协议全面实物结算后将发行的公司普通股数量超过公司使用应收账款在市场上可以购买的公司普通股数量(基于报告期内的平均市场价格)全额实物结算(基于调整后的远期抛售)报告期末的价格)。因此,在远期销售协议结算之前,除非公司普通股的平均市场价格高于调整后的远期销售价格,否则不会对公司的每股收益产生摊薄影响。但是,在远期销售协议结算后,如果公司选择实际结算或净股份结算此类远期销售协议,则公司股票的交付将导致公司的每股收益稀释。
递延融资成本
与设立公司循环信贷额度(定义见下文)相关的融资成本已递延,在贷款期限内作为合并运营报表中利息支出的增加进行摊销,并作为应收租金、预付费用和其他资产的一部分列报,净额在合并资产负债表上。
与公司无抵押定期贷款下借款和发行优先无抵押票据相关的融资成本已延期,将在合并运营报表中作为相关债务工具期限内的利息支出增加进行摊销,并列为合并资产负债表中相关债务余额的减少。
衍生工具
在正常业务过程中,公司使用衍生金融工具,可能包括利率互换、上限、期权、下限和其他利率衍生品合约,通过减少公司部分浮动利率债务现金流波动的风险来保护公司免受利率不利波动的影响。符合这些套期保值标准的工具在衍生品合约开始时被正式指定为套期保值。公司以公允价值在合并资产负债表上记录所有衍生品。衍生品公允价值变化的会计核算取决于衍生品的预期用途、公司是否选择在套期保值关系中指定衍生品并采用套期保值会计
以及套期保值关系是否符合适用套期保值会计所必需的标准.被指定为对冲预期未来现金流波动风险敞口或其他类型的预测交易的衍生品被视为现金流套期保值。套期保值会计通常规定将套期保值工具的收益或亏损确认时间与确认可归因于公允价值套期保值中的套期保值风险或现金流套期保值预测交易的收益影响的套期保值资产或负债的公允价值变化相匹配。尽管对冲会计不适用或公司选择不采用套期保值会计,但公司也可能签订旨在经济上对冲某些风险的衍生合约。
这些衍生品公允价值的后续变动的核算取决于每种衍生品是否经过设计并符合套期会计处理的资格。如果指定了衍生品并符合现金流对冲会计处理的资格,则该衍生品估计公允价值的变化在有效范围内记录在合并综合收益表的其他综合收益(亏损)中。衍生品公允价值变动中任何无效的部分都会立即记录在收益中。如果公司选择不适用套期保值会计处理(或不符合套期保值资格的衍生品),则此类衍生工具公允价值的任何变化都将在合并运营报表中立即确认为衍生工具的损益。
公允价值测量
公司根据公允价值会计指南中确立的框架估算金融和非金融资产及负债的公允价值。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格(退出价格)。下文所述的层次结构优先考虑用于衡量资产和负债公允价值的估值技术的输入。这种层次结构要求在可用时使用最可观察的输入,从而最大限度地利用可观察的输入,最大限度地减少不可观察输入的使用。根据输入的可靠性,该层次结构分为三个级别,如下所示:
第 1 级 — 活跃市场中公司在计量日有能力获得的相同资产和负债的报价。
第 2 级 — 第 1 级中包含的报价以外的投入,这些投入是资产和负债可以观察到的,或者可以用资产或负债的整个合同期限的可观察到的市场数据来证实。
3级——不可观察的输入反映了公司自己的假设,市场参与者将在资产或负债定价时使用这些假设,因此不是基于市场活动,而是通过特定的估值技术进行的。
收入确认
公司的租金收入主要是从租户那里获得的租金。租户的租金是根据每份租约的条款在不可取消的租赁初始期限内按直线记录的,从租赁开始之日和收购受租赁约束的房产之日起。租金收入确认从租户控制空间时开始,一直持续到相关租赁期限。由于几乎所有租赁都规定按规定的间隔增加租金,因此公司记录了直线应收租金,并在不可取消的租赁期到期之前按直线确认收入。在确定要记录的直线租金金额时,公司会考虑租金的可收取性是否得到合理保证。
通常,公司的租约为租户提供 一或更多的多年续订选项,但须遵守与初始租赁期规定的条款和条件大致相同,包括租金上涨。如果经济激励措施可以合理地确定延长租约的期权期限将得到行使,则公司将在确定不可取消的租赁期限时包括这些期权。
公司推迟与租户在租户到期日之前收到的租赁付款相关的租金收入。这些金额列在公司合并资产负债表上的应计负债和其他应付账款中。
公司投资组合中的某些物业受租赁约束,这些租赁根据租户总销售额的百分比提供或有租金。对于这些租赁,公司在实际达到或有租赁付款所依据的门槛时确认或有租金收入。
在报告所述期间,公司将以下金额记录为或有租金,这些金额作为租金收入的一部分包含在公司的合并运营报表中:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
或有租金 | | $ | 198 | | | $ | 210 | | | $ | 518 | | | $ | 526 | |
调整租户抵免的租金收入
公司不断审查与租金和未开票租金应收账款相关的应收账款,并通过考虑租户的付款记录、租户的财务状况、租户经营所在行业的商业状况以及物业所在地区的经济状况来确定可收回性。
如果对租赁项下到期的几乎所有款项的可收取性的评估从可能变为不可能,则在合并运营报表中,迄今为止确认的租金收入与已收取的租赁付款之间的任何差额均被确认为本期租金收入的减少。
在本报告所述期间,公司将以下调整记录为租户抵免租金收入的增加或减少:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
为增加(减少)租户抵免租金收入而进行的调整 | | $ | 32 | | | $ | 36 | | | $ | (501) | | | $ | 451 | |
发行成本
随着股票发行的完成,公司将承担法律、会计和其他与发行相关的费用。发行完成后,此类成本将从每次股票发行的总收益中扣除。截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司的资本总额为美元91.2百万和美元90.3此类成本分别为百万美元,在公司合并资产负债表中以额外实收资本的减少形式列报。
所得税
根据该守则第856至860条,公司选择并有资格作为房地产投资信托基金纳税,从截至2018年12月31日的应纳税年度开始。房地产投资信托基金受多项组织和运营要求的约束,包括要求分配普通的 “房地产投资信托基金应纳税所得额”(不考虑已支付的股息扣除额或净资本收益)的90%。作为房地产投资信托基金,如果公司符合组织和运营要求,其分配等于或超过房地产投资信托基金的应纳税所得额,则通常无需缴纳美国联邦所得税。在房地产投资信托基金选择生效之日之后的这段时间内,公司继续满足组织和运营要求,并预计分配将超过房地产投资信托基金的应纳税所得额。因此,没有为美国联邦所得税编列经费。尽管公司已选择房地产投资信托基金并有资格纳税,但它可能需要缴纳州和地方所得税和特许经营税,并对其未分配的收入缴纳联邦所得税和消费税。公司未分配收入的特许经营税和联邦消费税(如果有)包含在随附的合并运营报表的一般和管理费用中。此外,通过公司应纳税房地产投资信托基金子公司管理的非房地产投资信托基金活动的应纳税所得额需缴纳联邦、州和地方税。
该公司分析了其在所有需要提交所得税申报表的美国联邦、州和地方税务司法管辖区的纳税申报情况,以及这些司法管辖区的所有开放纳税年度的纳税申报情况。公司采用两步流程来评估不确定的税收状况。第一步,即承认,当一个实体仅根据其技术优势得出结论,认为税收状况很可能得以维持时
考试。第二步,即衡量,确定结算时更有可能实现的收益金额。当公司随后确定税收状况不再达到维持的可能性很大的门槛时,就会取消对先前确认的税收状况的认可。禁止使用估值补贴代替取消确认税收状况。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司已经 不因不确定税收状况而记录的应计账款。公司的政策是在合并运营报表中将与税收相关的利息支出和罚款归类为一般和管理费用。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,公司记录了与税收有关的最低利息或罚款,并且 不截至2023年9月30日或2022年12月31日的应计税款的利息或罚款。2022、2021、2020年和2019年的应纳税年度仍有待公司所在的联邦和/或州税务管辖区的审查。
基于股权的薪酬
公司向其董事、执行官和其他员工授予限制性普通股(“RSA”)和限制性股票单位(“RSU”)的股份,这些股份在特定时间段内归属,前提是收款人的持续任职。公司还向执行官授予基于绩效的限制性股票,其最终数量是根据客观和主观的绩效条件确定的,授予期限为多年,但须视接受者的持续服务而定。公司根据ASC 718 “薪酬——股票补偿” 对RSA和RSU进行核算,该法要求根据其估计的授予日公允价值在财务报表中确认此类薪酬。此类裁决的价值在所附的适用服务期合并运营报表中作为一般补偿费用和管理费用确认。
公司根据授予日奖励的公允价值,使用直线法确认基于权益的薪酬的薪酬支出。以股权为基础的薪酬奖励的没收(如果有)在发生时予以确认。
可变利息实体
财务会计准则委员会(“FASB”)为确定实体是否为VIE提供指导。VIE被定义为股权投资者不具有控股财务权益的特征,或者没有足够的风险股权,无法在没有额外次级财务支持的情况下为其活动提供资金的实体。VIE必须由其主要受益人合并,该受益人是(i)有权控制对VIE经济表现影响最大的活动的一方;(ii)有义务吸收VIE可能对VIE产生重大影响的损失或获得收益的权利。
公司得出结论,运营合伙企业是其主要受益者的VIE,因为公司有权指导对运营合作伙伴关系经济表现影响最大的活动。公司几乎所有的资产和负债都由运营合伙企业持有。截至2023年9月30日和2022年12月31日,运营合伙企业的资产和负债已合并并作为资产和负债在公司合并资产负债表上列报。
此外,该公司得出结论,其向其提供抵押贷款的某些实体是VIE,因为如果没有额外的次级财务支持,这些实体的股权不足以为其活动提供资金。下表显示了截至公布日期有关公司抵押贷款相关VIE的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
VIE 的数量 | | 20 | | 21 |
总账面价值 | | $ | 221,185 | | | $ | 233,351 | |
公司不是这些实体中的任何一个的主要受益者,因为截至2023年9月30日和2022年12月31日,公司无权指导对这些实体经济表现影响最大的活动。公司在这些实体中蒙受的最大亏损风险是有限的
以其投资的账面金额为准。该公司有 不截至2023年9月30日和2022年12月31日,与这些VIE相关的负债。
近期会计发展
2021 年 7 月,财务会计准则委员会发布了 ASU 2021-05, 租赁(主题 842):出租人——某些具有可变租赁付款的租赁(“ASU 2021-05”)。亚利桑那州立大学2021-05年的指导方针修订了某些包含可变付款的租赁下出租人的租赁分类要求,以符合ASC 840下的做法。如果满足以下两个标准,出租人应将不依赖参考指数或利率作为经营租赁的可变租赁付款的租赁进行分类和核算:1) 根据ASC 842-10-25-2至25-3中的分类标准,租赁本应归类为销售型租赁或直接融资租赁;2) 否则出租人本来会确认第一天的损失。亚利桑那州立大学2021-05的修正案在2021年12月15日之后开始的财政年度内生效,允许提前通过。ASU 2021-05的采用并未对公司的合并财务报表产生重大影响。
3. 投资
下表显示了截至每个公布日期公司房地产投资组合的投资数量的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
自有财产 (1) | | 1,644 | | 1,489 |
为抵押贷款投资提供担保的房产 (2) | | 138 | | 153 |
地面租赁权益 | | 11 | | 11 |
投资总数 | | 1,793 | | 1,653 |
_____________________________________
(1)包括 七和 八截至2023年9月30日和2022年12月31日,有租赁约束的房产分别计为直接融资租赁或贷款。
(2)财产安全 19和 20截至2023年9月30日和2022年12月31日的应收抵押贷款分别为截至2023年9月30日和2022年12月31日。
下表显示了截至每个公布日期的公司房地产投资组合的总投资价值的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
按成本计算的房地产投资 | | $ | 4,403,478 | | | $ | 3,810,570 | |
贷款和直接融资租赁应收账款,净额 | | 227,114 | | | 240,035 | |
待售房地产投资,净额 | | 3,539 | | | 4,780 | |
总投资额 | | $ | 4,634,131 | | | $ | 4,055,385 | |
2023 年和 2022 年的投资
下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中公司收购活动的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 |
所有权类型 | | (1) | | (2) |
房产数量 | | 199 | | 124 |
| | | | |
购买价格分配 | | | | |
土地和改善 | | $ | 234,260 | | | $ | 183,270 | |
建筑和改进 | | 392,777 | | | 311,651 | |
在建工程(3) | | 63,541 | | | 34,967 | |
无形租赁资产 | | 903 | | | 2,836 | |
总购买价格 | | 691,481 | | | 532,724 | |
| | | | |
无形租赁负债 | | (32) | | | — | |
购买价格(包括购置成本) | | $ | 691,449 | | | $ | 532,724 | |
_____________________________________
(1)在截至2023年9月30日的九个月中,公司收购了以下公司的费用权益 198财产和收购 一受地面租赁约束的财产。
(2)在截至2022年9月30日的九个月中,公司收购了以下公司的费用权益 123财产和收购 一受地面租赁约束的财产。
(3)表示收购时及收购后产生的金额,包括 $1.8百万和美元0.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,资本化利息支出分别为百万美元。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,该公司做到了 不t 进行个人占公司房地产投资组合总额5%以上的任何新投资。
总投资活动
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,该公司的总投资活动如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元计) | | 的数量 投资 地点 | | 美元 的金额 投资 |
投资总额,2022年1月1日 | | 1,451 | | $ | 3,355,561 | |
收购和增加房地产投资 | | 124 | | 529,278 | |
房地产投资的销售 | | (28) | | (69,147) | |
| | | | |
房地产减值准备金 (1) | | | | (10,541) | |
应收贷款投资 | | 60 | | 96,907 | |
贷款和直接融资租赁应收账款的本金收取和结算 | | (35) | | (81,315) | |
其他 | | | | (3,318) | |
投资总额,2022年9月30日 | | | | 3,817,425 | |
减去:累计折旧和摊销 (2) | | | | (259,092) | |
2022年9月30日净投资额 | | 1,572 | | $ | 3,558,333 | |
| | | | |
2023年1月1日投资总额 | | 1,653 | | $ | 4,055,385 | |
收购和增加房地产投资 | | 199 | | 691,079 | |
房地产投资的销售 | | (42) | | (93,326) | |
土地租赁期结束时放弃财产 | | (1) | | (837) | |
房地产减值准备金 (3) | | | | (1,645) | |
对贷款和直接融资租赁应收账款的投资 | | 1 | | 10,200 | |
贷款和直接融资租赁应收账款的本金收取和结算 | | (17) | | (23,206) | |
其他 | | | | (3,519) | |
投资总额,2023 年 9 月 30 日 | | | | 4,634,131 | |
减去:累计折旧和摊销 (2) | | | | (343,637) | |
净投资,2023年9月30日 | | 1,793 | | $ | 4,290,494 | |
_____________________________________
(1)在截至2022年9月30日的九个月中,公司确定并记录了减值准备金 七出租物业和 二空置房产。
(2)包括 $303.6百万和美元225.3截至2023年9月30日和2022年9月30日,累计折旧额分别为百万美元。
(3)在截至2023年9月30日的九个月中,公司确定并记录了减值准备金 三出租物业和 二空置房产。
房地产投资
该公司的投资物业以长期运营租赁方式出租给租户,其中通常包括 一或更多续订选项。有关公司租赁的更多信息,请参见注释4—租赁。
贷款和直接融资租赁应收账款
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司已经 19和 23分别为未偿应收贷款,以及 三租赁记作贷款,账面总额为美元226.3百万和美元238.7分别为百万。信用风险造成的最大损失金额为公司当前的本金余额 $226.3截至2023年9月30日,百万人。
公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的应收贷款组合汇总如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 未偿还本金余额 |
贷款类型 | | 每月 付款 (1) | | 担保财产数量 | | 有效利率 | | 规定的利率 | | 到期日 | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
抵押 (2)(3) | | I/O | | 2 | | 8.80% | | 8.00% | | 2039 | | $ | 12,000 | | | $ | 12,000 | |
抵押 (2) | | I/O | | 2 | | 8.53% | | 7.75% | | 2039 | | 7,300 | | | 7,300 | |
抵押 (2) | | I/O | | 69 | | 8.16% | | 7.70% | | 2034 | | 51,000 | | | 51,000 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 8.42% | | 7.65% | | 2040 | | 5,300 | | | 5,300 | |
抵押 (2) | | I/O | | 2 | | 8.54% | | 8.50% | | 2024 | | 1,785 | | | 2,324 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 7.00% | | 7.00% | | 2023 | | 500 | | | 600 | |
抵押 (2) | | I/O | | 2 | | 8.30% | | 8.25% | | 2024 | | 994 | | | 3,146 | |
抵押 (2) | | I/O | | 2 | | 6.87% | | 6.40% | | 2036 | | 2,520 | | | 2,520 | |
抵押 (2) | | I/O | | — | | 7.51% | | 7.00% | | 2036 | | — | | | 2,673 | |
抵押 (2) | | I/O | | 2 | | 8.29% | | 8.25% | | 2024 | | 2,389 | | | 2,389 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 8.96% | | 8.06% | | 2051 | | 24,100 | | | 24,100 | |
抵押 (2) | | I/O | | — | | 7.44% | | 7.10% | | 2036 | | — | | | 9,808 | |
抵押 (2) | | I/O | | 7 | | 7.32% | | 6.80% | | 2036 | | 35,474 | | | 35,474 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 7.73% | | 7.20% | | 2036 | | 2,470 | | | 2,470 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 8.00% | | 8.00% | | 2023 | | 1,754 | | | 1,754 | |
抵押 (2) | | I/O | | 28 | | 7.00% | | 7.00% | | 2027 | | 19,160 | | | 26,307 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 7.73% | | 7.20% | | 2037 | | 3,600 | | | 3,600 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 8.30% | | 8.25% | | 2024 | | 760 | | | 760 | |
抵押 (2) | | I/O | | 4 | | 8.64% | | 8.05% | | 2037 | | 12,250 | | | 12,250 | |
抵押 (2) | | I/O | | 10 | | 8.85% | | 8.25% | | 2037 | | 28,938 | | | 28,938 | |
抵押 (2) | | I/O | | 1 | | 8.83% | | 8.25% | | 2038 | | 10,200 | | | — | |
租赁权益 | | P+I | | 1 | | 2.25% | | (4) | | 2034 | | 945 | | | 992 | |
租赁权益 | | P+I | | 1 | | 2.41% | | (4) | | 2034 | | 1,404 | | | 1,473 | |
租赁权益 | | P+I | | 1 | | 4.97% | | (4) | | 2038 | | 1,478 | | | 1,517 | |
净投资 | | | | | | | | | | | | $ | 226,321 | | | $ | 238,695 | |
_____________________________________
(1)I/O:仅限利息;P+I:本金和利息
(2)贷款只需要按月支付利息,到期时还款量充足。
(3)贷款允许全部或部分预付款,无需支付罚款。
(4)这些租赁权益记作应收贷款,因为每项财产的租赁都包含承租人将来回购租赁财产的选择权。
截至2023年9月30日,公司应收贷款项下应收的预定本金付款如下:
| | | | | | | | |
(以千计) | | 未来到期的本金付款 |
2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | 2,307 | |
2024 | | 6,149 | |
2025 | | 234 | |
2026 | | 248 | |
2027 | | 19,423 | |
此后 | | 197,960 | |
总计 | | $ | 226,321 | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司的收入为美元1.5百万和美元2.1净投资中分别有百万美元计为直接融资租赁应收账款。 作为直接融资租赁应收账款的投资组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
应收的最低租赁还款额 | | $ | 1,773 | | | $ | 2,812 | |
租赁资产的估计无担保剩余价值 | | 250 | | | 251 | |
来自租赁资产的未赚取收入 | | (550) | | | (957) | |
净投资 | | $ | 1,473 | | | $ | 2,106 | |
截至2023年9月30日,将在直接融资租赁应收账款项下收到的预定未来最低不可取消的基本租金付款如下:
| | | | | | | | |
(以千计) | | 未来最低限度 基地租金 付款 |
2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | 64 | |
2024 | | 210 | |
2025 | | 178 | |
2026 | | 167 | |
2027 | | 143 | |
此后 | | 1,011 | |
总计 | | $ | 1,773 | |
信用损失备抵金
公司使用房地产损失估算模型(即RELEM模型)来估算贷款和直接融资的损失 租赁用于计算信贷损失备抵的应收账款。 截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司记录的信贷损失备抵金为美元0.7百万和美元0.8分别为百万。公司信贷损失准备金的变化在公司合并运营报表中信贷损失准备金的变动中列报。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,公司信贷损失备抵金的变化如下:
| | | | | | | | |
(以千计) | | 贷款和直接融资租赁应收账款 |
2022 年 1 月 1 日的余额 | | $ | 814 | |
| | |
本期预期信贷损失准备金变动 | | 138 | |
已收取的注销费用 | | (137) | |
回收率 | | — | |
2022 年 9 月 30 日的余额 | | $ | 815 | |
| | |
2023 年 1 月 1 日的余额 | | $ | 765 | |
| | |
本期预期信贷损失准备金变动 | | (85) | |
已收取的注销费用 | | — | |
回收率 | | — | |
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | | $ | 680 | |
该公司认为,贷款与价值的比率(“LTV”)是其贷款和直接融资租赁组合的重要信贷质量指标。下表显示了截至2023年9月30日以摊余成本计量的公司贷款和直接融资租赁应收账款的LTV的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年划分的摊销成本基础 | | 摊销成本总额基础 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 优先的 | |
LTV | | $ | — | | | $ | 23,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 28,000 | | | $ | 1,019 | | | $ | 52,019 | |
LTV 60%-70% | | — | | | — | | | 28,734 | | | — | | | — | | | — | | | 28,734 | |
LTV > 70% | | 10,200 | | | 82,318 | | | 23,857 | | | 9,967 | | | 20,245 | | | 454 | | | 147,041 | |
| | $ | 10,200 | | | $ | 105,318 | | | $ | 52,591 | | | $ | 9,967 | | | $ | 48,245 | | | $ | 1,473 | | | $ | 227,794 | |
待售房地产投资
公司不断评估其房地产投资组合,并可能选择处置投资,考虑标准包括但不限于租户集中度、租户信贷质量、租户运营类型(例如行业、行业或概念)、单位层面的财务业绩、当地市场状况和租赁利率、相关的负债和资产位置。持有待出售的房地产投资预计将在十二个月内出售。
下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中持有待售房地产投资和待售的无形租赁负债的活动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元计) | | 房产数量 | | 房地产投资 | | 无形租赁负债 | | 净账面价值 |
持有待售余额,2022 年 1 月 1 日 | | 9 | | $ | 15,434 | | | $ | — | | | $ | 15,434 | |
转账至待售分类 | | 7 | | 23,613 | | | — | | | 23,613 | |
销售 | | (11) | | (27,140) | | | — | | | (27,140) | |
转入持有和已使用分类 | | — | | — | | | — | | | — | |
2022 年 9 月 30 日待售余额 | | 5 | | $ | 11,907 | | | $ | — | | | $ | 11,907 | |
| | | | | | | | |
持有待售余额,2023 年 1 月 1 日 | | 4 | | $ | 4,780 | | | $ | — | | | $ | 4,780 | |
转账至待售分类 | | 6 | | 11,856 | | | — | | | 11,856 | |
销售 | | (8) | | (12,528) | | | — | | | (12,528) | |
转入持有和已使用分类 | | (1) | | (569) | | | — | | | (569) | |
待售余额,2023 年 9 月 30 日 | | 1 | | $ | 3,539 | | | $ | — | | | $ | 3,539 | |
显著浓度
在公司合并运营报表中,截至2023年9月30日或2022年9月30日的九个月中,公司没有任何租户(包括此类租户的所有关联公司)的租金收入占总租金收入的10%或以上。
下表列出了在报告所述期间,该州房产的租金收入占公司合并运营报表中总租金收入的10%或以上的州:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
州 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
德州 | | 13.5% | | 13.9% | | 13.3% | | 13.5% |
| | | | | | | | |
无形资产和负债
截至公布日期,无形资产和负债包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
(以千计) | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 净账面金额 | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 净账面金额 |
无形资产: | | | | | | | | | | | | |
就地租赁 | | $ | 76,595 | | | $ | 34,621 | | | $ | 41,974 | | | $ | 77,096 | | | $ | 30,217 | | | $ | 46,879 | |
无形市场租赁资产 | | 11,254 | | | 5,443 | | | 5,811 | | | 11,268 | | | 4,917 | | | 6,351 | |
无形资产总额 | | $ | 87,849 | | | $ | 40,064 | | | $ | 47,785 | | | $ | 88,364 | | | $ | 35,134 | | | $ | 53,230 | |
| | | | | | | | | | | | |
无形市场租赁负债 | | $ | 15,357 | | | $ | 4,127 | | | $ | 11,230 | | | $ | 15,325 | | | $ | 3,774 | | | $ | 11,551 | |
截至2023年9月30日,公司无形资产和负债的剩余加权平均摊销期按类别和总额分列如下:
| | | | | | | | |
| | 剩余年份 |
就地租赁 | | 8.2 |
无形市场租赁资产 | | 10.4 |
无形资产总额 | | 8.5 |
| | |
无形市场租赁负债 | | 8.9 |
下表披露了合并运营报表中确认的与就地租赁摊销、高于市场和低于市场的租赁资产和负债的摊销和增加、净额以及所列期间高于市场和低于市场的地面租赁的摊销和增加有关的金额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
原地租赁的摊销 (1) | | $ | 1,609 | | | $ | 1,735 | | | $ | 4,839 | | | $ | 5,184 | |
市场租赁无形资产的摊销(增加),净额 (2) | | 6 | | | (214) | | | 13 | | | (213) | |
高于市场和低于市场的地面租赁无形资产的摊销(增加),净额 (3) | | (68) | | | (88) | | | (224) | | | (263) | |
_____________________________________
(1)反映在折旧和摊销费用中。
(2)反映在租金收入中。
(3)反映在财产支出中。
下表提供了未来五年及之后作为折旧和摊销费用组成部分确认的就地租赁资产的估计摊销情况:
| | | | | | | | |
(以千计) | | 就地租赁资产 |
2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | 1,538 | |
2024 | | 5,690 | |
2025 | | 4,400 | |
2026 | | 4,096 | |
2027 | | 3,567 | |
此后 | | 22,683 | |
总计 | | $ | 41,974 | |
下表提供了未来五年及以后将作为租金收入组成部分确认的高于市场和低于市场的租赁无形资产的估计净摊销额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | | 高于市场的租赁资产 | | 低于市场的租赁负债 | | 租金收入净调整 |
2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | (170) | | | $ | 170 | | | $ | — | |
2024 | | (665) | | | 682 | | | 17 | |
2025 | | (657) | | | 684 | | | 27 | |
2026 | | (648) | | | 688 | | | 40 | |
2027 | | (626) | | | 712 | | | 86 | |
此后 | | (3,045) | | | 8,294 | | | 5,249 | |
总计 | | $ | (5,811) | | | $ | 11,230 | | | $ | 5,419 | |
4. 租赁
作为 出租人
该公司的投资物业以长期运营租赁方式出租给租户,其中通常包括 一或更多租户续订选项。该公司的租赁规定了年度基本租金支付(通常按月分期支付),并且通常规定根据固定合同条款或消费者物价指数上涨而增加租金。
基本上所有租约都是三网租约,这意味着承租人有责任支付所有物业运营费用,包括维护、保险、公用事业、财产税以及地租费用(如果适用);因此,在三网租约生效期间,公司通常不负责与房产相关的维修或其他资本支出,在租赁期结束时,承租人有责任将房产归还给公司这种情况与他们占有财产时大致相似。公司的一些租约规定,如果公司希望出售受该租约约约束的房产,则必须首先向承租人提供购买房产的权利,其条款和条件与其打算接受的任何出售房产的报价相同。
截至2023年9月30日,在剩余的不可取消的运营租赁期限内,将收到的未来最低基本租金预定付款如下:
| | | | | | | | |
(以千计) | | 未来最低基本租金收据 |
2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | 85,591 | |
2024 | | 344,414 | |
2025 | | 345,471 | |
2026 | | 348,653 | |
2027 | | 349,646 | |
此后 | | 3,999,255 | |
总计 | | $ | 5,473,030 | |
由于租约续订期可以由承租人选择,因此上表仅列出了在最初不可取消的租赁期内将收到的未来最低基本租金付款。此外,未来的最低租赁付款额不包括根据与绩效门槛相关的规定可能向某些租户收取的或有租金(如适用),不包括根据消费者物价指数未来变化而增加的年租金等。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,租赁收入的固定和可变部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
固定租赁收入 | | $ | 86,663 | | | $ | 67,628 | | | $ | 246,072 | | | $ | 198,615 | |
可变租赁收入 (1) | | 980 | | | 705 | | | 2,566 | | | 1,988 | |
租赁收入总额 (2) | | $ | 87,643 | | | $ | 68,333 | | | $ | 248,638 | | | $ | 200,603 | |
_____________________________________
(1)包括根据租户销售总额的百分比计算的或有租金,以及公司支付的成本,租户偿还这些费用。
(2)不包括高于市场和低于市场的租赁无形资产和负债的摊销和增加,以及租赁激励措施以及租户信贷租金收入的调整。
作为 承租人
该公司有许多地租、办公室租约和其他设备租约,这些租约被归类为运营租赁。截至2023年9月30日,该公司的使用权 (“ROU”) 资产和 租赁负债是 $7.3百万和美元8.1分别为百万。截至2022年12月31日,该公司的ROU资产和租赁负债为美元7.3百万和美元9.0分别为百万。这些金额包含在公司合并资产负债表上的应收租金、预付费用和其他资产、净负债和应计负债以及其他应付账款中。
用于衡量每项ROU资产和租赁负债的贴现率基于公司的增量借款利率(“IBR”)。公司考虑总体经济环境及其历史借贷活动以及各种融资和特定资产调整的因素,以确保IBR适合标的租赁的预期用途。由于公司没有选择事后看来,根据ASC 840确定的租赁期限假设被结转并应用于计算根据ASC 842记录的租赁负债。公司的某些地面租赁提供续订期权,该公司根据相关的经济因素对其进行评估,以确定是否可以合理确定是否行使期权。与公司合理确定将行使的续订期相关的租赁付款(如果有)包含在相应的租赁负债和ROU资产的衡量中。
下表列出了截至公布日期与衡量公司租赁负债有关的信息: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
加权平均剩余租赁期限(以年为单位) | | 24.0 | | 22.9 |
加权平均折扣率 | | 6.22% | | 6.09% |
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的租金支出详情:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
固定租金支出——地面租赁 | | $ | 235 | | | $ | 245 | | | $ | 728 | | | $ | 725 | |
固定租金支出——办公室和设备租赁 | | 127 | | | 128 | | | 383 | | | 384 | |
| | | | | | | | |
租金支出总额 | | $ | 362 | | | $ | 373 | | | $ | 1,111 | | | $ | 1,109 | |
截至2023年9月30日,公司根据地面、办公室和设备运营租赁应支付的未来租赁款项,公司直接负责付款和未来的租赁付款
根据地面运营租约到期,公司租户直接负责在未来五年内付款,其后情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | | 办公室和设备租赁 | | 地租将由公司支付 | | 地租将由公司租户直接支付 | | 未来最低基本租金支付总额 |
2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | 131 | | | $ | 19 | | | $ | 198 | | | $ | 348 | |
2024 | | 531 | | | 28 | | | 782 | | | 1,341 | |
2025 | | 538 | | | — | | | 706 | | | 1,244 | |
2026 | | — | | | — | | | 711 | | | 711 | |
2027 | | — | | | — | | | 724 | | | 724 | |
此后 | | — | | | — | | | 16,263 | | | 16,263 | |
总计 | | $ | 1,200 | | | $ | 47 | | | $ | 19,384 | | | 20,631 | |
现值折扣 | | | | | | | | (12,517) | |
租赁负债 | | | | | | | | $ | 8,114 | |
公司采用了短期租赁政策选择,因此,上表不包括公司或其租户在租赁开始时租期少于12个月的租赁中未来支付的最低基本现金租金。此类未来债务的总额并不重要。
5. 长期债务
下表汇总了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的未偿债务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未偿还本金 | | 加权平均利率 (1) |
(以千计) | | 到期日 | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
无抵押定期贷款: | | | | | | | | | | |
2024 年定期贷款 | | 2024 年 4 月 | | $ | — | | | $ | 200,000 | | | —% | | 5.3% |
2027 年定期贷款 | | 2027 年 2 月 | | 430,000 | | | 430,000 | | | 6.3% | | 5.3% |
2028 年定期贷款 | | 2028 年 1 月 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 6.3% | | 5.3% |
2029 年定期贷款 | | 2029 年 2 月 (2) | | 375,000 | | | — | | | 6.4% | | —% |
高级无抵押票据 | | 2031 年 7 月 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 3.0% | | 3.0% |
循环信贷额度 | | 2026 年 2 月 | | — | | | — | | | —% | | —% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
未偿还本金总额 | | | | $ | 1,605,000 | | | $ | 1,430,000 | | | 5.5% | | 4.6% |
______________________
(1)利率按债务协议中的规定列报,并不反映公司利率互换和锁定协议(如适用)的影响(见附注6——衍生品和套期保值活动)。
(2)在运营合伙企业选举中可行使的延期权生效之后。
下表汇总了截至2023年9月30日公司未偿债务的预定本金付款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | | 2027 年定期贷款 | | 2028 年定期贷款 | | 2029 年定期贷款(1) | | 高级无抵押票据 | | 循环信贷额度(2) | | 总计 |
2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2024 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2025 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2026 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2027 | | 430,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 430,000 | |
此后 | | — | | | 400,000 | | | 375,000 | | | 400,000 | | | — | | | 1,175,000 | |
总计 | | $ | 430,000 | | | $ | 400,000 | | | $ | 375,000 | | | $ | 400,000 | | | $ | — | | | $ | 1,605,000 | |
______________________
(1)在运营合伙企业选举中可行使的延期权生效之后。
(2)任何提款将在2026年2月到期。
截至2023年9月30日或2022年12月31日,该公司没有违反其任何未偿债务中的任何条款。
循环信贷额度、2024 年定期贷款、2028 年定期贷款和 2029 年定期贷款
2019年4月,公司通过运营合伙企业与一组贷款机构签订了经修订和重述的信贷协议(“修订后的信贷协议”),修改并重申了公司之前的信用协议300.0百万美元循环信贷额度,将根据该计划可获得的循环贷款的最高初初始本金总额增加到美元400.0百万(“循环信贷额度”),并允许额外增加一美元200.0其中百万美元的定期贷款(“2024年定期贷款”)。2024年定期贷款下的全部可用金额是在2019年5月借入的。
2022年2月,公司对修订后的信贷协议(经修订后的 “信贷协议”)进行了修订,根据该修正案,除其他外,循环信贷额度下可延期的信贷额度增加到美元600.0百万,手风琴功能已增加到 $600.0百万,根据该贷款的借款基础限制被取消,适用于循环信贷额度下借款的杠杆利率降低,伦敦银行同业拆借利率参考期限SOFR利率取代了伦敦银行同业拆借利率,符合市场惯例,贷款人参与循环信贷额度的构成和范围也发生了变化。在截至2022年9月30日的九个月中,该公司与该修正案相关的收入为美元0.1与注销循环信贷额度的某些递延融资费用有关的债务清偿损失百万美元。
在 2022 年 2 月修正案之前,循环信贷额度的期限为 四年从 2019 年 4 月 12 日开始,延期选项最多为 六个月可由运营合伙企业行使,但须遵守某些条件,2024年定期贷款定于2024年4月12日到期。循环信贷额度和2024年定期贷款下的贷款最初按适用的伦敦银行同业拆借利率加上适用的利润率(循环信贷额度和2024年定期贷款的适用利润率各不相同)计算利息。适用的伦敦银行同业拆借利率是其期限等同于适用于相关借款的利息期的利率。适用的保证金最初是根据基于杠杆的定价网格设定的点差。
循环信贷额度将于2026年2月10日到期, 二的扩展选项 六个月每项均可由运营合伙企业行使,但须满足某些条件。循环信贷额度和2024年定期贷款下的贷款最初按适用的调整后期限SOFR(定义见信贷协议)的年利率加上适用的利润(循环信贷额度和2024年定期贷款的适用利润率不同)。调整后期限SOFR是指期限等于适用于相关借款的利息期的利率。此外,在循环信贷额度的整个期限内,运营合伙企业必须支付循环贷款费。适用的保证金和循环融资费率最初是根据基于杠杆的定价网格设定的点差和利率(如果适用)。在运营合伙企业选择时,在收到标准普尔、穆迪或惠誉的投资级企业信用评级之日和之后,适用的利润率和循环融资费率将是根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的信用评级设定的利差和利率(如果适用)。
2022年7月,对信贷协议进行了进一步修订,规定额外提供美元400.0百万第二批定期贷款(“2028 年定期贷款”)。 2028年定期贷款下的贷款,本金总额为美元250.02022年7月,在该修正案结束的同时,提取了100万美元,剩余的美元1502022年10月提取了百万美元。该修正案还修改了适用的保证金网格,使信贷协议下所有借款的适用定价基于公司长期优先无抵押无信用增强型借款债务的信用评级(如果公司的合并杠杆率小于,则适用定价将下调一次) 0.35至 1:00,同时维持标准普尔、穆迪和/或惠誉的信用评级为bbb/Baa2),并重置手风琴功能以维持美元600.0其中有百万可用性。
2023 年 8 月,对信贷协议进行了进一步修订,规定额外提供 $450.0百万笔定期贷款(“2029年定期贷款”)。在该修正案结束的同时,2029年定期贷款下的贷款本金总额为美元250.0提取了百万美元,其中一部分用于全额还清2024年定期贷款。根据2029年定期贷款提取的额外贷款本金总额为美元125.02023 年 9 月的百万美元和75.02023 年 10 月为百万。2029年定期贷款的原始到期日为 三年,在运营合伙企业的选举中,可以通过以下方式将其延长至2029年2月 二一年扩展选项和 六个月扩展选项。2029 年的定期贷款有一个 6 个月延迟融资功能允许公司在2024年2月之前借入全部本金。2029年定期贷款最初将按适用的调整后期限SOFR的年利率加上适用的利润率计息。
先前根据2024年定期贷款借入和偿还的金额不能再借款。该公司将2024年定期贷款的还款记作债务清偿,并记录了美元0.1在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,因债务清偿而蒙受了百万美元的损失。
每项循环信贷额度、2028年定期贷款和2029年定期贷款均可随时免费预付。如果循环信贷额度超过循环信贷额度,则必须支付循环信贷额度下未偿还的信贷延期。运营合伙企业可以在循环信贷额度到期之前重新借入已偿还的款项。根据2028年定期贷款和2029年定期贷款偿还的贷款不能再借款。
运营合伙企业是信贷协议下的借款人,公司及其某些拥有符合条件的不动产资产的直接或间接权益的子公司是信贷协议下的担保人。
根据信贷协议的条款,公司受各种限制性财务和非财务契约的约束,除其他外,这些契约要求公司维持一定的杠杆比率、现金流和还本付息覆盖率以及担保借款比率。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,公司遵守了所有财务契约,没有违约信贷协议中的任何条款。
下表列出了所列期间的循环信贷额度信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 |
1月1日的余额 | | $ | — | | | $ | 144,000 | |
借款 | | 70,000 | | | 299,000 | |
还款 | | (70,000) | | | (443,000) | |
9月30日的余额 | | $ | — | | | $ | — | |
下表列出了所列期间与循环信贷额度相关的利息支出的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
利息支出 | | $ | 306 | | | $ | 676 | | | $ | 808 | | | $ | 2,577 | |
递延融资成本的摊销 | | 307 | | | 295 | | | 896 | | | 923 | |
总计 | | $ | 613 | | | $ | 971 | | | $ | 1,704 | | | $ | 3,500 | |
递延融资成本总额(净额)美元2.8百万和美元3.7截至2023年9月30日和2022年12月31日,与循环信贷额度相关的百万美元分别包含在公司合并资产负债表上的应收租金、预付费用和其他资产净额中。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司的收入为美元600.0循环信贷额度下的百万未使用借款能力。
2027 年定期贷款
2019年11月26日,公司通过运营合作伙伴关系签订了1美元430向一组贷款人发放的百万定期贷款(“2027 年定期贷款”)。2027 年定期贷款规定定期贷款总额不超过 $430百万,到期日为2026年11月26日。公司借了全部美元430.0根据2027年定期贷款,将在2019年12月和2020年3月的单独提取中获得100万英镑。
2022年2月,公司对2027年定期贷款进行了修订,除其他外,降低了适用于借款的杠杆率保证金,将2027年定期贷款的到期日延长至2027年2月18日,根据市场惯例,将伦敦银行同业拆借利率参考调整后的期限SOFR利率取代伦敦银行同业拆借利率参考利率,并更改2027年定期贷款中贷款人的组成和参与程度。在截至2022年9月30日的九个月中,该公司与该修正案相关的收入为美元2.1与费用和2027年定期贷款某些递延融资成本的注销有关的债务清偿损失百万美元。
2022年8月,公司对2027年定期贷款进行了修订,对与利率和其他事项有关的条款进行了某些修改,以反映市场标准的变化。
在2022年2月修订之前,2027年定期贷款下的借款按适用的伦敦银行同业拆借利率加上适用的利润率计息。修订后,2027年定期贷款按适用的调整后期限SOFR加上适用利润率的年利率计息。适用的伦敦银行同业拆借利率/调整后期限SOFR是指期限等于适用于相关借款的利息期的利率。适用的利润率最初是根据基于杠杆的定价网格设定的价差。2022年5月,运营合伙企业做出了不可撤销的选择,要求根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的公司信用评级设定适用的利差。
2027年定期贷款可由运营合伙企业(作为借款人)随时预付,无需支付罚款。运营合伙企业不得再借用2027年定期贷款已偿还的金额。2027 年定期贷款具有手风琴功能,可在某些条件下将贷款的最大可用性提高到总额不超过 $500百万。
运营合伙企业是2027年定期贷款的借款人,公司及其某些拥有符合条件的不动产资产的直接或间接权益的子公司是该融资机制下的担保人。根据2027年定期贷款的条款,公司受各种限制性金融和非财务契约的约束,除其他外,这些契约要求公司维持一定的杠杆比率、现金流和还本付息覆盖率以及有担保借款比率以及最低的有形净资产水平。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司遵守了所有财务契约,没有违反2027年定期贷款的任何条款。
下表显示了与2024年定期贷款、2027年定期贷款、2028年定期贷款和2029年定期贷款相关的总利息支出信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
利息支出 | | $ | 16,778 | | | $ | 6,594 | | | $ | 46,170 | | | $ | 12,038 | |
递延融资成本的摊销 | | 415 | | | 236 | | | 975 | | | 557 | |
总计 | | $ | 17,193 | | | $ | 6,830 | | | $ | 47,145 | | | $ | 12,595 | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,递延融资成本总额(净额)为美元7.8百万和美元4.5与定期贷款额度相关的百万美元分别列为无抵押定期贷款的一部分,扣除公司合并资产负债表上的递延融资成本。
公司通过使用利率互换协议固定其浮动利率定期贷款债务的利率。参见注释6——衍生品和套期保值活动 以获取更多信息。
高级无抵押票据
2021 年 6 月,通过其运营合作伙伴关系,公司完成了 $ 的公开募股400.0百万本金总额为 2.950% 2031年到期的优先票据(“2031年票据”),净收益为美元396.6百万。2031年票据由运营合伙企业发行,运营合伙企业在2031年票据下的义务由公司提供全额无条件的优先担保。2031年票据的发行时间为 99.8他们本金的百分比。在发行2031年票据时,运营合伙企业产生了$4.7百万美元的递延融资成本和$的发行折扣0.8百万。
以下是截至2023年9月30日和2022年12月31日未偿还的优先无抵押票据摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 到期日 | | 利息支付日期 | | 规定的利率 | | 未偿还本金 |
2031 笔记 | | 2031年7月15日 | | 1 月 15 日和 7 月 15 日 | | 2.95% | | $ | 400,000 | |
根据运营合伙企业的选择,公司的优先无抵押票据可随时全部或部分赎回,赎回价格等于以下总和:
•100截至但不包括赎回日,待赎回票据本金的百分比加上应计和未付利息(如果有);以及
•根据管理票据的契约计算的全部溢价。
此外,如果2031年票据中的任何一张在2031年4月15日当天或之后(此类票据的规定到期日前三个月)兑换,则赎回价格将等于 100待赎回票据本金的百分比加上应计和未付利息(如果有),但不包括赎回日期,不包括赎回日期,不含任何全额溢价。
下表显示了与公司在报告所述期间的优先无抵押票据相关的利息支出的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
利息支出 | | $ | 2,928 | | | $ | 2,928 | | | $ | 8,785 | | | $ | 8,783 | |
递延融资成本和原始发行折扣的摊销 | | 140 | | | 141 | | | 420 | | | 422 | |
总计 | | $ | 3,068 | | | $ | 3,069 | | | $ | 9,205 | | | $ | 9,205 | |
递延融资成本总额(净额)美元3.7百万和美元4.0截至2023年9月30日和2022年12月31日,优先无抵押票据中包含与公司优先无抵押票据相关的百万美元,分别为公司合并资产负债表上的净额。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司遵守了所有财务契约,没有违反2031年票据的任何条款。
6. 衍生品和套期保值活动
公司不出于投机或交易目的签订衍生金融工具。公司使用利率衍生品的目标是增加利息支出的稳定性并管理其利率变动敞口。为了实现这些目标,公司使用利率互换作为其利率风险管理策略的一部分。被指定为现金流套期保值的利率互换涉及从交易对手那里收到浮动利率金额,以换取公司在协议有效期内支付固定利率款项,而不交换标的名义金额。
这些衍生品被视为现金流套期保值,按公允价值按毛额记录。在采用亚利桑那州立大学2017-12年度之后,每季度使用定性或定量方法对套期保值有效性进行评估。公司确认累计其他综合收益(亏损)公允价值的全部变化,该变化在合并现金流量表中非现金融资活动的补充披露中反映为公允价值的衍生品变化。累计其他综合收益(亏损)中记录的金额随后将重新归类为利息支出,因为公司根据其浮动利率定期贷款机制的借款支付了利息。在接下来的十二个月中,该公司估计 $30.5百万美元将从累计的其他综合收益中重新归类为利息支出的减少。该公司没有与其衍生品相关的净额结算安排。
使用衍生金融工具会带来某些风险,包括这些合同安排的交易对手无法根据协议履行的风险。为了降低这种风险,公司仅与信用评级较高的交易对手以及与公司及其关联公司可能有其他财务关系的主要金融机构订立衍生金融工具。公司预计任何交易对手都不会未能履行其义务。截至2023年9月30日,没有与公司衍生金融工具相关的违约事件。
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司资产负债表上这些工具的名义金额和公允价值(千美元金额): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
被指定为对冲工具的衍生品 | | 公司支付的固定利率 | | 生效日期 | | 到期日 | | 名义价值(1) | | 资产的公允价值/(负债)(2) |
| | | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
利率互换(3) | | 1.96% | | 5/14/2019 | | 4/12/2024 | | $ | 100,000 | | | $ | 1,869 | | | $ | 3,545 | |
利率互换(3) | | 1.95% | | 5/14/2019 | | 4/12/2024 | | 50,000 | | | 937 | | | 1,781 | |
利率互换(3) | | 1.94% | | 5/14/2019 | | 4/12/2024 | | 50,000 | | | 937 | | | 1,777 | |
利率互换(3) | | 1.52% | | 12/9/2019 | | 11/26/2026 | | 175,000 | | | 15,432 | | | 14,685 | |
利率互换(3) | | 1.51% | | 12/9/2019 | | 11/26/2026 | | 50,000 | | | 4,463 | | | 4,248 | |
利率互换(3) | | 1.49% | | 12/9/2019 | | 11/26/2026 | | 25,000 | | | 2,227 | | | 2,120 | |
利率互换(3) | | 1.26% | | 7/9/2020 | | 11/26/2026 | | 100,000 | | | 9,591 | | | 9,324 | |
利率互换(3) | | 1.28% | | 7/9/2020 | | 11/26/2026 | | 80,000 | | | 7,621 | | | 7,418 | |
利率互换 | | 3.19% | | 9/26/2022 | | 1/25/2028 | | 50,000 | | | 2,281 | | | 1,166 | |
利率互换 | | 3.35% | | 9/26/2022 | | 1/25/2028 | | 50,000 | | | 1,974 | | | 804 | |
利率互换 | | 3.36% | | 9/26/2022 | | 1/25/2028 | | 25,000 | | | 974 | | | 387 | |
利率互换 | | 3.43% | | 9/26/2022 | | 1/25/2028 | | 50,000 | | | 1,810 | | | 612 | |
利率互换 | | 3.71% | | 9/26/2022 | | 1/25/2028 | | 50,000 | | | 1,276 | | | (12) | |
利率互换 | | 3.70% | | 9/26/2022 | | 1/25/2028 | | 25,000 | | | 631 | | | (15) | |
利率互换 | | 4.00% | | 10/26/2022 | | 1/25/2028 | | 50,000 | | | 695 | | | (693) | |
利率互换 | | 3.95% | | 11/28/2022 | | 1/25/2028 | | 25,000 | | | 394 | | | (293) | |
利率互换 | | 4.03% | | 11/28/2022 | | 1/25/2028 | | 25,000 | | | 307 | | | (396) | |
利率互换 | | 4.06% | | 11/28/2022 | | 1/25/2028 | | 25,000 | | | 280 | | | (427) | |
利率互换 | | 4.07% | | 11/28/2022 | | 1/25/2028 | | 25,000 | | | 275 | | | (428) | |
利率互换 | | 4.15% | | 8/24/2023 | | 2/28/2029 | | 50,000 | | | 334 | | | — | |
利率互换 | | 4.38% | | 9/29/2023 | | 2/28/2029 | | 75,000 | | | (412) | | | — | |
利率互换 | | 4.39% | | 9/29/2023 | | 2/28/2029 | | 50,000 | | | (242) | | | — | |
| | | | | | | | $ | 1,205,000 | | | $ | 53,654 | | | $ | 45,603 | |
_____________________________________
(1)名义价值表示公司参与这些工具的程度,但不代表信贷、利率或市场风险敞口。
(2)资产头寸中的衍生品包含在衍生资产中,负债头寸的衍生品包含在公司合并资产负债表的衍生品负债中。
(3)2022年6月,公司将这些利率互换中使用的参考利率从1个月伦敦银行同业拆借利率转换为1个月调整后期SOFR。
公司与每个衍生交易对手签订了协议,其中包含一项条款,规定如果公司违约或有能力宣布其任何债务违约,则也可以宣布公司违约其衍生债务。
下表列出了所列期间与衍生品和套期保值活动相关的累计其他综合收益(亏损)的记录金额: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
其他综合收入 | | $ | 6,661 | | | $ | 22,836 | | | $ | 8,698 | | | $ | 61,981 | |
截至2023年9月30日,净资产头寸衍生品的公允价值为美元,包括应计利息,但不包括与这些协议相关的不良风险调整54.7百万美元,处于净负债头寸的衍生品的公允价值(包括应计利息,但不包括与这些协议相关的不履行风险的任何调整)为美元0.7百万。
截至2022年12月31日,净资产头寸衍生品的公允价值(包括应计利息,但不包括与这些协议相关的不履行风险的任何调整)为美元48.2百万美元,处于净负债头寸的衍生品的公允价值(包括应计利息,但不包括与这些协议相关的不履行风险的任何调整)为美元2.4百万。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,公司因其利率互换的公允价值变化而实现收益,为美元7.5百万和美元19.5分别为百万美元,作为利息支出减少额计入公司合并运营报表。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中,公司因其利率互换的公允价值变化而实现收益,为美元0.7百万美元,并因其利率互换公允价值的变化而蒙受损失3.3分别为百万美元,这笔款项包含在公司合并运营报表的利息支出中。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司尚未公布任何与这些协议相关的抵押品,也没有违反此类协议的任何条款。如果公司违反了这些条款中的任何一项,则可能被要求按协议终止总额(一美元)来偿还协议规定的债务54.0百万净资产和一美元45.9截至2023年9月30日和2022年12月31日,净资产分别为百万美元。
7. 公平
股东权益
2022年8月,公司完成了后续发行 8,740,000其普通股的股份,包括承销商行使的全部购买选择权 1,140,000额外普通股,公开发行价格为美元23.00每股。扣除承销折扣和佣金以及其他费用后,此次后续发行的净收益为 $192.6百万。
2023年2月,公司完成了后续的首次发行 8,855,000其普通股的股份,包括承销商行使的全部购买选择权 1,155,000额外普通股,公开发行价格为美元24.60每股,并签订了与所有这些股票有关的远期销售协议。截至2023年5月,所有股票均已实物结算,公司在扣除承保折扣、佣金和其他费用后,本次发行的净收益为美元209.3百万。
2023 年 9 月,公司完成了后续的首次发行 12,006,000其普通股,包括全部行使承销商购买的期权,最多可购买 1,566,000额外普通股,公开发行价格为美元23.00每股,并签订了相关的远期销售协议
适用于所有此类股票。假设远期销售协议已全部实物结算,则在扣除承保折扣、佣金和其他费用并按照远期销售协议的规定进行某些其他调整后,本次发行的净收益预计为美元261.9百万。截至2023年9月30日,远期销售协议下的股票尚未实际结算。该公司必须在2024年9月之前结清远期销售协议的余额。
在市场计划中
2022年5月,公司制定了一项新的市场普通股发行计划,根据该计划,它可以不时公开发行和出售其普通股,总销售价格不超过美元500百万(“2022年自动柜员机计划”)通过确定的销售代理商、其销售代理商或(如果适用)作为远期卖家,或者直接作为委托人转给此类代理商。除了公司向代理人发行和出售股票外,2022年自动柜员机计划还允许公司与确定的远期购买者签订单独的远期销售协议。公司的 “自动柜员机计划” 指的是2022年自动柜员机计划或2022年自动柜员机计划及其之前的自动柜员机计划,视上下文需要而定。
下表列出了有关2022年自动柜员机计划和公司之前的自动柜员机计划的信息: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
节目名称 | | 成立日期 | | 终止日期 | | 最大销售授权 | | 总销售额至 2023年9月30日 |
2019 年 ATM 计划 | | 2019 年 8 月 | | 2020 年 6 月 | | $ | 200,000 | | | $ | 184,400 | |
2020 自动柜员机计划 | | 2020 年 6 月 | | 2021 年 7 月 | | $ | 250,000 | | | $ | 166,800 | |
2021 自动柜员机计划 | | 2021 年 7 月 | | 2022 年 5 月 | | $ | 350,000 | | | $ | 348,140 | |
2022 年自动柜员机计划 | | 2022 年 5 月 | | | | $ | 500,000 | | | $ | 172,707 | |
下表详细介绍了与每个时期ATM计划下的活动相关的信息: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千计,股票和每股数据除外) | | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
出售的普通股 (1)(2) | | 441,580 | | | 952,201 | | | 3,992,159 | | | 8,836,684 | |
每股加权平均销售价格 | | $ | 24.17 | | | $ | 21.57 | | | $ | 24.37 | | | $ | 24.08 | |
总收益 | | $ | 10,673 | | | $ | 20,535 | | | $ | 97,288 | | | $ | 212,824 | |
净收益 | | $ | 10,463 | | | $ | 20,283 | | | $ | 95,978 | | | $ | 210,334 | |
_____________________________________ (1)包括 441,580截至2023年9月30日,公司远期出售且尚未实际结算的股票。
(2)在截至2023年9月30日的九个月中,公司又发行了一份 957,453此前根据自动柜员机计划以远期方式出售的普通股,截至2022年12月31日尚未结算。
普通股股息
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,公司董事会宣布了以下季度普通股现金分红: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
申报日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 每股普通股股息 | | 股息总额 (以千计) |
2023年9月7日 | | 2023年9月29日 | | 2023年10月13日 | | $ | 0.28 | | | $ | 43,788 | |
2023年6月9日 | | 2023年6月30日 | | 2023年7月14日 | | $ | 0.28 | | | $ | 43,551 | |
2023年3月7日 | | 2023年3月31日 | | 2023年4月14日 | | $ | 0.275 | | | $ | 41,031 | |
2022年9月2日 | | 2022年9月30日 | | 2022年10月14日 | | $ | 0.27 | | | $ | 38,533 | |
2022年6月2日 | | 2022年6月30日 | | 2022年7月14日 | | $ | 0.27 | | | $ | 35,916 | |
2022年3月14日 | | 2022年3月31日 | | 2022年4月13日 | | $ | 0.26 | | | $ | 34,188 | |
8. 非控股权益
Essential Properties OP G.P., LLC是该公司的全资子公司,是运营合伙企业的唯一普通合伙人,持有 1.0普通合伙人在运营合伙企业中的权益百分比。公司将发行普通股的净收益捐给运营合伙企业,以换取相当于已发行普通股数量的OP单位。OP 单位(“OP 单位”)是运营合伙企业中的有限合伙权益。
截至2023年9月30日,该公司举行了 156,024,222OP 单位,代表 99.6运营合伙企业中的有限合伙人权益百分比。截至同日,管理层和外部各方的某些成员(“非控股OP单位持有人”)持有 553,847聚合中的 OP 单位,表示 0.4运营合伙企业中的有限合伙人权益百分比。截至2022年12月31日,公司持有 142,379,655OP 单位,代表 99.6有限合伙人在运营合伙企业和持有的非控股OP单位持有人中的权益百分比 553,847聚合中的 OP 单位,表示 0.4运营合伙企业中的有限合伙人权益百分比。非控股OP单位持有人持有的OP单位在公司的合并财务报表中作为非控股权益列报。
OP Units的持有人有权获得等于公司普通股每股股息的每单位分配,并有权将OP Units兑换成现金,或根据公司的选择将公司普通股兑换成现金 一-一对一,但前提是这些 OP 单位必须至少处于未决状态 一年。向OP单位持有者申报和支付的分配与公司向普通股股东支付的现金分红同时支付。详情参见注释7—净值。
9. 基于权益的薪酬
股权激励计划
2023年5月,公司股东批准了基本地产房地产信托公司2023年激励计划(“2023年股权激励计划”),该计划取代了基本地产房地产信托有限公司2018年激励计划(“2018年股权激励计划”,与2023年股权激励计划合称为 “股权激励计划”)。2023年股权激励计划规定授予激励性股票期权、不合格股票期权、股票增值权、RSA、RSU、其他股票奖励、绩效奖励和LTIP单位,总额不超过 4,300,808公司普通股,但须遵守某些条件。向公司或公司任何子公司提供服务的高级职员、员工、非雇员董事、顾问、独立承包商和代理人有资格获得此类奖励。所有后续股权奖励将根据2023年股权激励计划发放,并且不会根据2018年股权激励计划发放进一步的奖励。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月内公司RSA和RSU的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 限制性股票奖励 | | 限制性股票单位 |
| | 股份 | | Wtd。平均。授予日期公允价值 | | 单位 | | Wtd。平均。授予日期公允价值 |
未投资,2022年1月1日 | | 18,904 | | | $ | 14.12 | | | 454,692 | | | $ | 29.39 | |
已授予 | | — | | | — | | | 607,135 | | | 29.08 | |
既得 | | (9,865) | | | 14.12 | | | (240,463) | | | 25.77 | |
被没收 | | — | | | — | | | (501) | | | 27.25 | |
《未归属》,2022年9月30日 | | 9,039 | | | $ | 14.12 | | | 820,863 | | | $ | 30.22 | |
| | | | | | | | |
未归属,2023 年 1 月 1 日 | | 9,039 | | | $ | 14.12 | | | 817,380 | | | $ | 30.26 | |
已授予 | | — | | | — | | | 455,896 | | | 31.42 | |
既得 | | (9,039) | | | 14.12 | | | (433,682) | | | 27.03 | |
被没收 | | — | | | — | | | (94,419) | | | 32.79 | |
《未归属》,2023年9月30日 | | — | | | $ | — | | | 745,175 | | | $ | 32.53 | |
限制性股票奖励
2019 年 1 月,登记册系统管理人总共涉及 46,368根据股权激励计划,向公司的执行官、其他员工和外部顾问授予了未归属的限制性普通股。这些 RSA 的授予期限从 一年到 四年自授予之日起,前提是个人接受者在适用的归属日期之前继续向公司提供服务。公司使用授予之日公司普通股的平均市场价格估算根据股权激励计划授予的RSA的授予日公允价值。
下表显示了有关公司在报告所述期间的RSA的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
在一般费用和管理费用中确认的薪酬成本 | | $ | — | | | $ | 32 | | | $ | 2 | | | $ | 96 | |
向未归属的 RSA 申报的股息,并直接记入超过累积收益的分配中 | | — | | | 2 | | | — | | | 6 | |
期内归属股份的公允价值 | | — | | | — | | | 128 | | | 139 | |
下表列出了截至提交日期的有关公司注册服务管理人的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
未确认的补偿成本总额 | | $ | — | | | $ | 2 | |
确认薪酬成本的加权平均期(以年为单位) | | — | | | 0.1 |
限制性股票单位
在2019年、2020年、2021年、2022年和2023年,该公司发放了以下目标补助金 119,085, 84,684, 126,353, 149,699和 147,587根据股权激励计划,分别向公司高级管理团队提供基于绩效的限制性股票。在这些奖项中, 75%是非既得限制股份,其归属百分比和最终归属单位数是根据公司普通股的总股东回报率(“TSR”)与授予协议中确定的同行公司的股东总回报率(“TSR”)进行比较计算的。支付计划可以产生的归属百分比范围为0% 至250目标的百分比。每个奖项的股东总回报率是在业绩期内根据该奖项的平均收盘价计算得出的20-截至授予前一年的12月31日的交易日期间除以该交易的平均收盘价20-交易日期间,截至授予后的第三年的12月31日。目标单位数量以达到等于 TSR 为基础50同龄人群的第 th 个百分位数。公司根据目标的实现情况记录这些TSR RSU的支出。
TSR RSU 的授予日期公允价值是根据以下假设使用蒙特卡洛模拟模型衡量的: | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 补助年份 |
| | 2023 | | 2022 | | |
波动性 | | 37% | | 54% | | |
无风险率 | | 4.36% | | 1.68% | | |
剩下的 25这些基于绩效的 RSU 的百分比基于薪酬委员会对个人获奖者在奖励绩效期内实现某些战略目标的情况的主观评估。2022年1月和2023年2月,薪酬委员会确定了具体的绩效目标,并完成了对2019年和2020年授予的基于绩效的限制性股票单位的主观评估,得出的结论是 78,801和 50,598应分别授予限制性股票单位。 50这些 RSU 的百分比在薪酬委员会的认证后立即归属,其余的 50% 于 2022 年 12 月 31 日归属或将于 2023 年 12 月 31 日归属,前提是收款人在此日期之前继续向公司提供服务。在薪酬委员会的主观评估完成后,公司于2019年和2020年开始记录这些基于主观绩效的限制性股的薪酬支出。
2023 年 4 月,薪酬委员会进行了评估和授予 11,334基于主观绩效的限制性股票归属于公司高级管理团队的一名前成员,后者立即归属。在截至2023年9月30日的九个月中,公司录得美元0.3数百万美元的薪酬支出与授予该前雇员的主观限制性股权单位有关。截至2023年9月30日,薪酬委员会尚未为2021年、2022年和2023年授予的剩余主观奖励确定与个人获得者实现战略目标相关的具体绩效目标。因此,出于公认会计准则会计目的,这些奖励既没有服务起始日期,也没有授予日期,公司也记录在案 不在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,这部分基于绩效的限制性股权单位的薪酬支出。
在2020年、2021年、2022年和2023年,该公司共发行了 184,760, 135,686, 199,793和 208,443根据股权激励计划,RSU 分别向公司的执行官、其他员工和董事发放。这些奖项的有效期最长为 五年自授予之日起,前提是个人接受者在适用的归属日期之前继续向公司提供服务。
2022 年 1 月,该公司发布了 69,372根据股权激励计划向执行官分配基于绩效的限制性股份(目标)。这些限制性股权单位是根据公司调整后的运营资金(“AFFO CAGR”)的复合年增长率进行归属 五年绩效期和派息时间表可以产生归属百分比,范围从 0% 至 200目标的百分比。在实现绩效目标的范围内,这些基于绩效的 RSU 将投入 50每个% 的增量 四年和 五年授予日的周年纪念日,前提是接收方在适用的归属日期之前继续向公司提供服务。截至2023年9月30日和2022年9月30日,根据其AFFO的复合年增长率预测,该公司认为,在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,很可能会达到最高绩效水平,并根据这一估计记录薪酬支出。
2023年和2022年归属的部分限制性股票单位是净股份结算,因此公司预扣了价值等于相关员工在归属方面的所得税和就业税义务的股票,并将现金支付汇给了相应的税务机关。
下表显示了公司在报告所述期间的限制性股票单位的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
在一般费用和管理费用中确认的薪酬成本 | | $ | 2,142 | | | $ | 2,203 | | | $ | 6,831 | | | $ | 7,165 | |
申报的股息等价物并直接计入超过累积收益的分配中 | | 101 | | | 91 | | | 304 | | | 274 | |
期内归属单位的公允价值 | | 481 | | | 414 | | | 11,722 | | | 5,737 | |
下表列出了截至公布日期有关公司限制性股票单位的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
未确认的补偿成本总额 | | $ | 15,303 | | | $ | 13,761 | |
确认薪酬成本的加权平均期(以年为单位) | | 2.4 | | 2.8 |
10. 每股净收益
公司根据FASB ASC Topic 260中的指导计算每股净收益,每股收益。该指南要求将公司的未归属限制性普通股和包含获得不可没收股息或股息等价物的权利的单位归类为参与证券,需要采用两类方法计算每股净收益。摊薄后的每股普通股净收益进一步考虑了在此期间已发行普通股中可能具有稀释性的影响,包括假设以市场或服务为基础的归属条件的限制性股票股权归属,如果是稀释性的。非控股权益持有的OP单位是潜在的稀释性证券,因为OP单位可以兑换成现金,或者根据公司的选择,可以兑换成公司普通股的股份 一-一对一。
以下是计算基本和摊薄后每股净收益(千美元)时使用的分子和分母的对账情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千美元计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
基本和摊薄后每股收益的分子: | | | | | | | | |
净收入 | | $ | 46,088 | | | $ | 36,591 | | | $ | 142,144 | | | $ | 99,221 | |
减去:归属于非控股权益的净收益 | | (174) | | | (163) | | | (532) | | | (441) | |
减去:分配给未投资的登记册系统管理人和限制性股票单位的净收入 | | (101) | | | (93) | | | (304) | | | (280) | |
普通股股东可获得的净收入:基本 | | 45,813 | | | 36,335 | | | 141,308 | | | 98,500 | |
归属于非控股权益的净收益 | | 174 | | | 163 | | | 532 | | | 441 | |
普通股股东可获得的净收益:摊薄 | | $ | 45,987 | | | $ | 36,498 | | | $ | 141,840 | | | $ | 98,941 | |
| | | | | | | | |
基本每股收益和摊薄后每股收益的分母: | | | | | | | | |
已发行普通股的加权平均值 | | 155,917,176 | | | 139,077,229 | | | 150,314,288 | | | 132,447,198 | |
减去:未归属登记册系统管理人的加权平均股数 | | — | | | (9,041) | | | (215) | | | (9,041) | |
每股基本净收益中使用的加权平均已发行股数 | | 155,917,176 | | | 139,068,188 | | | 150,314,073 | | | 132,438,157 | |
稀释证券的影响: (1) | | | | | | | | |
OP 单位 | | 553,847 | | | 553,847 | | | 553,847 | | | 553,847 | |
未投入投资的登记册系统管理人和限制性单位 | | 400,296 | | | 268,658 | | | 399,547 | | | 329,983 | |
远期销售 | | 311,665 | | | — | | | 341,959 | | | — | |
摊薄后每股净收益中使用的加权平均已发行股数 | | 157,182,984 | | | 139,890,693 | | | 151,609,426 | | | 133,321,987 | |
_____________________________________
(1)分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月不包括以下因素的影响 563,473和 198,126未归属限制性股票单位和未结算的远期股票出售,因为其效果本来是反稀释的。分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月不包括以下因素的影响 144,875和 191,042未归属限制性股票单位和未结算的远期股票出售,因为其效果本来是反稀释的。
11. 承付款和或有开支
截至2023年9月30日,该公司在抵押贷款票据、偿还义务或类似安排下还有剩余的未来承诺,用于为美元提供资金157.6向其租户支付与向公司租赁的物业相关的开发、施工和翻新费用。
诉讼和监管事宜
在正常业务过程中,公司可能会面临诉讼、索赔和监管事宜。截至2023年9月30日,尚未对公司或其财产提起任何待处理或已知正在考虑的重大法律或监管诉讼。
环境问题
在房地产所有权方面,公司可能对与环境问题有关的成本和损害承担责任。截至2023年9月30日,公司尚未收到任何政府机构关于任何违规行为、责任或其他索赔的通知,也没有发现任何其他环境状况会对公司的业务、财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
固定缴款退休计划
公司的固定缴款退休储蓄计划符合《守则》第401(a)条(“401(k)计划”)的资格。401 (k) 计划适用于公司的所有全职员工。公司提供的等额现金捐款等于 100第一个的百分比 6参与者缴纳的符合条件的报酬百分比,立即归属。
下表显示了公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中缴纳的对等捐款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
401 (k) 对等捐款 | | $ | 40 | | | $ | 33 | | | $ | 235 | | | $ | 240 | |
雇佣协议
公司与其某些执行官签订了雇佣协议。这些雇佣协议的初始期限为 四年,带自动 一年除非任何一方发出不续订的通知,否则延期。这些协议规定了初始年度基本工资和年度绩效奖金。如果执行官的雇佣在某些情况下终止,公司将负责支付解雇前一年发放的任何年度绩效奖金,前提是未支付,持续支付的款项等于 12月基本工资,每月报销 12数月的 COBRA 保费,在某些情况下,还可按比例支付终止年度的奖金。
12. 公允价值测量
公认会计原则根据用于按公允价值衡量金融工具的投入的可观察性,建立了估值技术的层次结构。GAAP将基于市场或可观察的投入确定为首选的价值来源,然后在没有市场投入的情况下使用管理假设的估值模型。
确定资产或负债在等级制度中的位置需要做出重大判断,并考虑资产或负债的特定因素。在公允价值衡量标准的确定基于公允价值层次结构不同层次的投入的情况下,整个公允价值衡量标准所处的公允价值层次结构中的级别基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平的投入。公司定期评估其层次结构披露,根据各种因素,资产或负债的分类可能会因时期而异。但是,该公司预计,级别之间的分类变化将很少见。
除了要求在资产负债表日按公允价值计量的资产和负债的披露外,公司还必须披露所有金融工具的估计公允价值,即使这些工具未按公允价值在合并资产负债表上列报。金融工具的公允价值是根据截至2023年9月30日和2022年12月31日的市场状况和感知风险估算得出的。这些估计需要管理层的判断,可能不代表资产和负债的未来公允价值。
账面价值接近其公允价值的金融资产和负债包括现金及现金等价物、限制性现金、应收租金中的应收账款、预付费用和其他资产、净额、应付股息和应计负债以及其他应付账款。通常,这些资产和负债是短期的,其账面价值接近合并资产负债表上的公允价值。
公司应收固定利率贷款的估计公允价值是主要基于不可观察的市场输入得出的,例如利率和贴现现金流分析,使用对未来现金流、市场利率和信贷利差的金额和时机的估计。这些衡量标准在公允价值层次结构中被归类为第三级。该公司认为,截至2023年9月30日和2022年12月31日,其应收固定利率贷款的账面价值约为公允价值。
公司在循环信贷额度、2024年定期贷款、2027年定期贷款、2028年定期贷款和2029年定期贷款下借款的估计公允价值是主要基于不可观察的市场投入,例如利率和使用估算值的贴现现金流分析
未来现金流、市场利率和信贷利差的金额和时间。这些衡量标准在公允价值层次结构中被归类为第三级。该公司认为,截至2023年9月30日和2022年12月31日,其在循环信贷额度、2024年定期贷款、2027年定期贷款、2028年定期贷款和2029年定期贷款下的借款的账面价值接近公允价值。
公司定期衡量其优先无抵押票据和衍生金融工具的公允价值。 这些金融资产和负债的公允价值是使用截至公布日期BOA对未平仓优先票据估值的以下投入水平确定的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 净账面价值 | | | | 使用公允价值层次结构进行公允价值测量 |
(以千计) | | | 公允价值 | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | |
金融资产(负债): | | | | | | | | | | |
利率互换 | | $ | 53,654 | | | $ | 53,654 | | | $ | — | | | $ | 53,654 | | | $ | — | |
高级无抵押票据(1) | | (395,706) | | | (291,440) | | | (291,440) | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融资产(负债): | | | | | | | | | | |
利率互换 | | $ | 45,603 | | | $ | 45,603 | | | $ | — | | | $ | 45,603 | | | $ | — | |
高级无抵押票据(1) | | (395,286) | | | (292,120) | | | (292,120) | | | — | | | — | |
_____________________________________
(1)账面价值为净值 $3.7百万和美元4.0百万美元的递延融资净成本和 $0.6百万和美元0.7截至2023年9月30日和2022年12月31日,净折扣分别为百万美元。
公司以非经常性方式按公允价值衡量其房地产投资。 截至公布日期已减值的房地产投资的公允价值是使用以下输入水平确定的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 净账面价值 | | | | 使用公允价值层次结构进行公允价值测量 |
(以千计) | | | 公允价值 | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | |
非金融资产: | | | | | | | | | | |
长期资产 | | $ | 600 | | | $ | 600 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 600 | |
| | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | |
非金融资产: | | | | | | | | | | |
长期资产 | | $ | 12,144 | | | $ | 12,144 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,144 | |
长寿资产
当事件或情况发生变化表明资产的账面金额可能无法收回时,公司会审查其在房地产方面的投资。在评估房地产投资的减值时,会考虑许多因素,包括预计持有期内资产的估计当前和预期运营现金流、延长寿命或改善资产所必需的成本、预期的资本化率、预计的稳定净营业收入、销售成本以及在正常业务过程中持有和处置资产的能力。
截至2023年9月30日,有关3级公允价值衡量标准的定量信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以千美元计) | | 公允价值 | | 估值技巧 | | 大量不可观察的输入 |
非金融资产: | | | | | | | | |
长期资产 | | | | | | | | |
快餐服务餐厅 | | $ | 600 | | | 销售比较方法 | | 不具约束力的销售协议 | | $ | 600 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
受损房地产的公允价值是根据可用性,按优先顺序使用以下信息确定的:(i)签署的买卖协议或意向书;(ii)最近报出的买入或卖出价格;(iii)未来现金流的估计,其中除其他外,考虑合同和预测的租金收入、租赁假设、终端资本化率、折扣率和基于市场状况的支出;或(iv)对使用的预期房地产。根据这些投入,公司确定其对受损房地产的估值属于公允价值等级制度的第三级。
13. 后续事件
公司通过在10-Q表上提交本季度报告,对2023年9月30日之后发生的所有事件和交易进行了评估,并确定除下文披露的情况外,没有发生任何需要调整合并财务报表中披露的事件。
2029 年定期贷款额外借款和利率互换活动
2023 年 10 月,该公司借入了剩余的美元75.02029年定期贷款下有100万美元可用,并进行了利率互换以固定美元利率75.0数百万笔新借款。此外,该公司对美元进行了远期起始利率互换200.02029年定期贷款下的百万笔借款。美元的远期利率互换200.0百万将于 2024 年 4 月开始生效,并于 2029 年 2 月到期。
投资活动
2023年9月30日之后,该公司投资了 12总投资金额(包括收购相关成本)为美元的房地产物业39.0百万美元并投资了 $10.7百万美元的新建和在建工程,以及向租户偿还与向公司租赁的物业相关的开发、施工和翻新费用。
2023 年 9 月 30 日之后,该公司出售了对以下方面的投资 一总销售价格为美元的房地产物业5.1百万美元和支出 $0.2与本次交易相关的处置成本为百万美元。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
在本10-Q表季度报告中,我们将马里兰州的一家公司Essential Properties Realty Trust, Inc. 及其合并子公司(包括其运营合伙企业Essential Properties, L.P.)称为 “我们”、“我们”、“我们的” 或 “公司”,除非我们另有说明或上下文另有要求。
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告包含经修订的1933年《证券法》(“证券法”)第27A条和经修订的1934年《证券交易法》(“交易法”)第21E条所指的前瞻性陈述。特别是,许多与我们的业务和增长战略、投资、融资和租赁活动以及业务趋势有关的陈述,包括独立单租户物业的长期净租赁市场趋势,都包含前瞻性陈述。在本季度报告中使用时,“估计”、“预期”、“期望”、“相信”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“寻找”、“大约” 和 “计划” 等词语的变体以及类似的词语或短语旨在识别前瞻性陈述,这些词语或短语是对未来事件或趋势的预测,不仅与历史问题有关。您还可以通过讨论管理层的战略、计划、信念或意图来识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性,这些风险和不确定性可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的运营或计划结果存在重大差异;因此,您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述取决于可能不正确或不精确且可能无法实现的假设、数据或方法。我们不保证所描述的交易和事件会如上所述的那样发生(也不保证它们会发生)。除其他外,以下因素可能导致实际业绩和未来事件与前瞻性陈述中列出或设想的结果存在重大差异:
•一般商业和经济状况;
•房地产业务固有的风险,包括租户违约或破产、房地产投资流动性不足、房地产价值的波动和当地市场的总体经济环境、此类市场对租户的竞争、与环境问题有关的潜在责任以及自然灾害造成的潜在损失;
•我们租户的业绩和财务状况;
•是否有合适的房产可供投资,以及我们以优惠条件收购和租赁这些房产的能力;
•我们在现有租约到期或终止时续订租约、租赁空置空间或重新租赁空间的能力;
•信贷市场和更广泛的金融市场的波动和不确定性,包括消费者物价指数的潜在波动;
•我们竞争的程度和性质;
•我们未能产生足够的现金流来偿还未偿债务;
•我们以有吸引力的条件获得债务和股权资本的能力;
•利率波动;
•合格人员的可用性以及我们留住关键管理人员的能力;
•适用法律或法规的变更,或者未能或无法遵守适用的法律或法规;
•我们未能继续符合房地产投资信托基金的纳税资格;
•美国税法和其他美国法律的变化,无论是否特定于房地产投资信托基金;
•COVID-19 或其他疫情对公司及其租户的任何不利影响;以及
•在本季度报告中标题为 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的章节以及截至2022年12月31日的10-K表年度报告中讨论的其他因素。
提醒您不要过分依赖前瞻性陈述,这些陈述仅代表截至本季度报告发布之日。虽然前瞻性陈述反映了我们的真诚信念,但它们并不能保证未来的事件或我们的表现。除非法律要求,否则我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述以反映基本假设或因素、新信息、数据或方法、未来事件或其他变化的变化。
由于我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营,因此不时会出现新的风险,管理层无法预测所有这些风险,管理层也无法评估所有这些风险对我们业务的影响,也无法评估任何风险或风险组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险和不确定性,投资者不应过分依赖前瞻性陈述来预测实际事件或结果。
概述
我们是一家内部管理的房地产公司,主要收购、拥有和管理单租户房产,这些房产是长期净租赁给经营服务型或体验型业务的中间市场公司。我们通常投资和租赁独立的单租户商业房地产设施,租户在这些设施中为客户提供服务并开展对租户创造销售和利润至关重要的活动。截至2023年9月30日,我们3.418亿美元的年化基本租金中有92.8%归因于服务型和体验型企业的租户经营的物业。“年化基本租金” 是指我们于2023年9月30日生效的所有租约(包括作为贷款或直接融资租赁记账的租赁)的合同规定的按年计算的现金基础租金,以及截至该日我们应收抵押贷款的年化现金利息。
我们成立于 2018 年 1 月 12 日,是一家位于马里兰州的公司。从截至2018年12月31日的年度开始,出于联邦所得税的目的,我们选择作为房地产投资信托基金征税,我们相信我们目前的组织、运营和预期分配将使我们能够继续获得这种资格。我们的普通股在纽约证券交易所上市,股票代码为 “EPRT”。
我们的主要业务目标是通过拥有、管理和发展商业上理想的多元化房地产投资组合,创造有吸引力的风险调整后回报,从而最大限度地提高股东价值。截至2023年9月30日,我们的投资组合包括1,793处房产(包括138处保障我们对应收抵押贷款投资的房产),按租户、行业、概念和地域进行了多元化,年化基本租金为3.418亿美元,占用率为99.8%。我们的投资组合基于以下核心投资属性:
多元化。 截至2023年9月30日,我们的投资组合占据了48个州16个行业的363个租户经营584个不同品牌或概念,占据了99.8%,我们的租户缴纳的年化基本租金均不超过3.3%。我们的目标是,随着时间的推移,来自任何单一租户的年化基本租金不超过5%,来自任何单一房产的收益不超过1%。
长期租约。截至2023年9月30日,我们的租约的加权平均剩余租赁期限为13.9年(按年化基本租金计算),其中5.0%的年化基本租金归因于2028年1月1日之前到期的租约。我们的房产通常需要长期净租赁,我们认为这为我们提供了稳定的收入基础,可以从中发展我们的投资组合。
大量使用售后回租投资。我们寻求收购中间市场企业拥有和运营的房产,并根据我们的标准租赁表格将物业租回运营商。在截至2023年9月30日的三个月中,我们约有100.0%的投资是售后回租交易。
主租赁的重要用途。截至2023年9月30日,我们的年化基本租金中有65.1%归因于主租赁。
合同基本租金上涨。截至2023年9月30日,我们98.6%的租约(基于年化基本租金)规定以每年1.6%的加权平均费率增加未来的基本租金。
规模较小、低基准的单租户房产。 我们通常投资独立的 “小盒子” 单租户房产。截至2023年9月30日,我们每处房产的平均投资额为260万美元(等于
我们对房产的总投资(包括交易成本、租赁激励措施和在建工程的资金金额)除以该日拥有的房产数量),而且我们认为,类似规模的投资使我们能够在不将大量资本集中在个人物业上的情况下增长投资组合,也不会限制我们对可能对特定物业产生不利影响的事件的风险敞口。此外,我们认为,我们的许多房产通常是可替代的,适合多种商业用途,这降低了特定房产过时的风险,并增强了我们选择出售房产的能力。
健康的租金覆盖率和租户财务报告。截至2023年9月30日,我们投资组合的加权平均租金覆盖率为4.0倍,98.7%的租约(基于年化基本租金)要求租户定期向我们提供特定的单位级财务报告。“租金覆盖率” 是指截至指定日期,租户申报的租户申报的归属于租赁物业(或物业,如果是主租赁)的扣除利息、税项、折旧、摊销和现金租金前的年利润(根据租户报告的财务信息)与(y)年化基本租金债务的估计(基于租户报告的财务信息)的比率。
我们的竞争优势
我们相信,以下竞争优势使我们与竞争对手区分开来,使我们能够在单租户净租赁市场中进行有效的竞争:
精心构造的最近收购的房地产投资组合,出租给以服务为导向或以体验为导向的租户。我们已经战略性地构建了一个投资组合,该投资组合按租户、行业、概念和地域进行了多元化,通常可以避免向我们认为受到电子商务压力的企业敞开大门。我们的房产通常需要长期净租赁,我们认为这为我们提供了稳定和可预测的收入基础,可以从中发展我们的投资组合。截至2023年9月30日,我们拥有1,793处房产的投资组合,年化基本租金为3.418亿美元,这是我们的管理团队根据我们有针对性和严格的投资策略有意选择的。我们的投资组合多元化,有363家租户在48个州和16个不同的行业运营584个不同的概念。截至2023年9月30日,我们的租户缴纳的年化基本租金均不超过3.3%,我们的战略目标是扩大投资组合,随着时间的推移,从任何单一租户获得的收益不超过年化基本租金的5%,来自任何单一房产的收益不超过1%。
•我们专注于投资租赁给经营以服务为导向或以体验为导向的业务的租户的房产,例如洗车、餐厅(主要是快餐店)、幼儿教育、医疗和牙科服务、便利店、汽车服务、设备租赁、娱乐以及健康和健身,我们认为这些业务通常比其他许多企业更能不受电子商务压力的影响。截至2023年9月30日,我们的年化基本租金中有92.8%归因于经营以服务为导向和体验型业务的租户。
•我们认为,我们的投资组合的多样性和严格的承保减少了影响特定租户、行业或地区的不利事件对我们的影响,而我们专注于向我们认为有能力抵御电子商务企业竞争的行业的租户租赁,这提高了我们租金收入的稳定性和可预测性。
差异化投资策略。 我们寻求收购和租赁独立的单租户商业房地产设施,租户在这些设施中为客户提供服务,并在该物业开展对其创造销售和利润至关重要的活动。我们主要寻求投资租赁给未评级的中间市场公司的房产,我们认为这些公司具有吸引力的信用特征和稳定的运营历史。我们认为,从资本角度来看,中间市场公司的服务不足,我们可以为他们提供有吸引力的房地产融资解决方案,同时允许我们签订租赁协议,为我们提供诱人的风险调整后回报。此外,许多与中间市场公司的净租赁交易都涉及个别相对较小的房产,这使我们能够避免将大量资本集中在个别房产上。我们与租户保持着密切的关系,我们相信,随着租户业务的增长和房地产需求的增加,这使我们能够获得额外的投资并成为首选的资本提供商。
纪律严明的承保带来强劲的投资组合特征。我们通常寻求通过总购买价格从200万美元到200万美元不等的交易来投资单一资产或资产组合
1 亿美元。我们的规模使我们能够专注于投资我们认为从资本角度来看服务不足的细分市场,在这些细分市场中,我们可以以有吸引力的条件发起或收购相对较小的资产,从而为我们的投资组合提供有意义的增长。此外,我们还寻求投资商业上理想的房产,这些房产适合不同的租户使用,提供诱人的风险调整后回报,并具有降低房地产投资风险的特征。
经验丰富且久经考验的管理团队。 我们的高级管理层在净租赁行业拥有丰富的经验,并且在净租赁业务大幅增长方面有着良好的记录。
•我们的高级管理团队负责制定有针对性和纪律性的投资策略,并负责制定和实施我们的投资寻找、承保、结算和资产管理基础设施,我们相信这些基础设施可以在不相应增加运营支出的情况下支持显著的投资增长。截至2023年9月30日,不包括我们在2016年6月16日作为通用电气资本公司清算的一部分收购的262处净租赁物业(主要包括餐厅)的初始投资,总收购价为2.798亿美元(包括交易成本)(“初始投资组合”),我们投资组合的年化基本租金中有89.5%归因于内部发起的售后回租交易。我们高级领导团队的丰富经验、知识和关系为我们提供了广泛的人脉网络,我们相信这使我们能够发掘有吸引力的投资机会并有效地发展我们的业务。
可扩展平台可实现显著增长。基于我们高级领导团队在净租赁房地产投资方面的经验,我们已经发展了领先的发起、承保、融资和物业管理能力。我们的平台具有可扩展性,我们力求利用我们的能力来提高效率和流程,以继续寻求有吸引力的风险调整后增长。尽管我们预计,随着投资组合的增长,我们的一般和管理费用可能会增加,但我们预计,由于效率和规模经济,此类支出占我们投资组合和收入的百分比将随着时间的推移而减少。
广泛的租户财务报告支持主动资产管理。 我们寻求签订租赁协议,要求我们的租户定期向我们提供公司和/或单位级别的财务报告,我们认为这增强了我们积极监控投资、管理信用风险、谈判续租和主动管理投资组合以保护股东价值的能力。截至2023年9月30日,占我们年化基本租金98.7%的租赁要求租户向我们提供特定的单位级财务信息,而占年化基本租金98.9%的租赁要求租户向我们提供公司层面的财务报告。
我们的业务和增长战略
我们的主要业务目标是通过拥有、管理和发展多元化的商业理想房产投资组合,创造可观的风险调整后回报,从而最大限度地提高股东价值。我们打算通过以下业务和增长战略来实现我们的目标。
通过专注和纪律严明的承保和风险管理,构造和管理我们多元化的投资组合。 我们力求保持租金收入的稳定,最大限度地提高长期投资回报率,同时利用我们专注、纪律严明的承保和风险管理专业知识继续增长。在承保资产时,我们专注于商业上理想的房产,这些房产具有强劲的经营业绩、健康的租金覆盖率和具有吸引力的信用特征的租户。
•租赁。总的来说,我们寻求签订以下租约:(i) 期限相对较长(初始期限通常为15年或更长时间,可以续订租户);(ii)有吸引力的租金上涨条款;(iii)健康的租金覆盖率;以及(iv)租户有义务定期向我们提供有关租赁物业和/或租户经营业绩的信息,并使我们能够持续积极监控租赁下付款的安全性。我们强烈倾向于使用主租赁结构,根据这种结构,我们在单一租户(即 “全部或无”)的基础上将多处房产租赁给单个租户。此外,在我们的售后回租投资的背景下,我们通常寻求确定等于或低于现行市场租金的合同租金,我们认为,如果租约在破产程序中被拒绝或到期,这可以提高租户留存率并降低我们的释放风险。
•多元化。我们监控和管理投资组合的多元化,以降低与影响特定租户、房产、行业或地区的不利发展相关的风险。我们的战略目标是,随着时间的推移,投资组合将(1)从任何单一租户那里获得的年化基本租金不超过5%,从任何单一房产中获得的年化基本租金不超过1%,(2)主要出租给在以服务为导向或体验为基础的企业中运营的租户,(3)避免行业、概念或地域高度集中。虽然我们在进行投资时会考虑这些标准,但如果我们认为机会带来了可观的风险调整后回报,那么我们在管理业务时可能会采取机会主义态度,进行不符合其中一个或多个标准的投资。
•资产管理。 我们是一家活跃的资产管理公司,定期审查我们的每处房产,以评估各种因素,包括但不限于物业经营业绩的变化、租户的信贷和当地房地产市场状况。除其他外,我们使用穆迪分析RiskCalc来主动检测信用恶化,这是一种基于穆迪分析信用研究数据库预测私营公司违约的模型。此外,我们还监测市场租金与就地租金以及租户资本支出金额,以完善我们的租户留存率和替代用途假设。我们的管理团队利用我们的内部信用调查来持续监控每个租户的信用状况。我们认为,这种积极主动的方法使我们能够及时发现和解决问题,并确定我们的投资组合中是否有适合处置的房产。
•此外,作为我们主动投资组合管理的一部分,我们可能会有选择地处置我们认为无法提供与投资风险相称的回报、导致不必要的地理、行业或租户集中的资产,或者可能以我们认为有吸引力的价格出售的资产。我们相信,我们的承保流程和积极的资产管理通过减少违约损失和增加续租的可能性来增强我们租金收入的稳定性。
专注于基于关系的采购,通过发起售后回租交易来扩大我们的投资组合。我们计划通过发起售后回租交易和机会主义地收购受净租赁限制的房产来继续保持稳健增长,从而促进我们投资组合的租户、行业和地域多元化。截至2023年9月30日,不包括初始投资组合,我们投资组合的年化基本租金中有89.5%归因于内部发起的售后回租交易。此外,我们力求利用与租户的关系来促进投资机会,包括有选择地同意向某些租户偿还我们物业的开发成本,以换取合同规定的租金,租金通常与我们的资金成比例增加。我们相信,我们的高级管理团队的声誉、深入的市场知识以及在净租赁行业中广泛的长期关系网络为我们提供了持续不断的有吸引力的投资机会。
专注于以服务为导向或以体验为基础的业务中的中间市场公司。 我们主要专注于投资我们长期租赁给我们认为具有吸引力的信用特征和稳定的运营历史的中间市场公司的房产。由于我们广泛而严格的信用和房地产分析、租赁结构和投资组合构成,租赁给中间市场公司的房产可能为我们提供获得卓越的风险调整后回报的机会。我们认为,我们的资本解决方案对中间市场公司具有吸引力,因为与信用评级较大的组织相比,这些公司的融资选择通常有限。我们还认为,在许多情况下,与中间市场公司的小额交易将使我们能够维持和扩大投资组合的多元化。中间市场公司通常愿意签订我们认为具有吸引力的结构和条款的租约(例如主租赁和需要持续租户财务报告的租约),并认为有助于我们租金收入的稳定。
此外,我们强调投资租赁给从事以服务为导向或基于体验的业务的租户的房产,例如洗车、餐厅(主要是快餐店)、幼儿教育、医疗和牙科服务、便利店、汽车服务、设备租赁、娱乐和健康与健身,因为我们认为这些业务通常比其他许多业务更不受电子商务压力的影响。
通过提供定期租金上涨的长期三网租赁实现内部增长。我们寻求签订长期(通常初始期限为15年或更长时间,并提供租户续订选项)、三网租约,以定期增加合同租金。截至2023年9月30日,我们的租约的加权平均剩余租赁期限为13.9年(按年化基本租金计算),其中只有5.0%
归因于2028年1月1日之前到期的租约的年化基本租金以及我们98.6%的租约(按年化基本租金计算)规定未来基本租金将以每年1.6%的加权平均值增加。
积极管理我们的资产负债表,最大限度地提高资本效率。 我们力求在债务和股权融资之间保持谨慎的平衡,并维持锁定长期投资利差和限制利率敏感性的资金来源。随着时间的推移,我们的目标净负债水平通常低于调整后年化息税折旧摊销前利润的六倍回复 (定义见下文 “非公认会计准则财务指标”)。我们力求通过我们的循环信贷额度和无抵押定期贷款额度,保持获得多种债务资本来源的机会,包括投资等级评级的无抵押债券市场和银行债务。
历史投资和处置活动
下表列出了从截至2021年12月31日的季度到截至2023年9月30日的季度(以千美元计)的前八个季度的投资活动的精选信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月已结束 |
| | 2022年12月31日 | | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 |
投资活动 | | $ | 328,370 | | | $ | 207,147 | | | $ | 277,361 | | | $ | 213,327 | |
交易数量 | | 39 | | 24 | | 29 | | 30 |
财产数量 | | 115 | | 57 | | 78 | | 65 |
每单位平均投资额 | | $ | 2,782 | | | $ | 3,401 | | | $ | 3,350 | | | $ | 2,812 | |
现金上限利率1 | | 7.5% | | 7.6% | | 7.4% | | 7.6% |
GAAP 上限利率2 | | 8.8% | | 9.0% | | 8.7% | | 8.7% |
主租赁百分比3,4 | | 90% | | 86% | | 57% | | 60% |
售后回租百分比3,5 | | 99% | | 100% | | 99% | | 100% |
现有关系百分比 | | 95% | | 94% | | 66% | | 86% |
财务报告的百分比2 | | 100% | | 100% | | 100% | | 100% |
租金覆盖率 | | 3.2x | | 3.3x | | 3.9x | | 3.3x |
租赁期限:年份 | | 18.7 | | 19.0 | | 19.3 | | 17.6 |
| | | | | | | | |
| | 三个月已结束 |
| | 2021年12月31日 | | 2022年3月31日 | | 2022年6月30日 | | 2022年9月30日 |
投资活动 | | $ | 322,203 | | | $ | 237,795 | | | $ | 175,738 | | | $ | 195,454 | |
交易数量 | | 55 | | 23 | | 23 | | 27 |
财产数量 | | 96 | | 105 | | 39 | | 40 |
每单位平均投资额 | | $ | 3,230 | | | $ | 2,187 | | | $ | 3,870 | | | $ | 3,750 | |
现金上限利率1 | | 6.9% | | 7.0% | | 7.0% | | 7.1% |
GAAP 上限利率2 | | 7.8% | | 7.8% | | 8.0% | | 8.2% |
主租赁百分比3,4 | | 59% | | 83% | | 86% | | 68% |
售后回租百分比3,5 | | 96% | | 100% | | 100% | | 89% |
现有关系百分比 | | 89% | | 83% | | 79% | | 94% |
财务报告的百分比2 | | 98% | | 100% | | 100% | | 100% |
租金覆盖率 | | 3.0x | | 3.3x | | 2.7x | | 4.4x |
租赁期限:年份 | | 16.3 | | 15.0 | | 17.2 | | 16.5 |
_____________________________________
(1) 投资后第一个完整月的现金年化基本租金除以房地产投资总额加上交易成本。
(2) 投资后前十二个月的GAAP租金和利息收入除以房地产投资总额加上交易成本。
(3) 占年化基本租金的百分比。
(4) 包括对由多处房产抵押的应收抵押贷款的投资。
(5) 包括为支持售后回租交易而对应收抵押贷款的投资。
下表列出了截至2021年12月31日至2023年9月30日的季度中有关季度处置活动的部分信息(以千美元计): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月已结束 |
| | 2022年12月31日 | | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 |
处置量1 | | $ | 75,522 | | | $ | 37,161 | | | $ | 41,736 | | | $ | 28,496 | |
租赁资产的现金上限利率 2 | | 6.9% | | 6.1% | | 6.2% | | 6.5% |
已出售的租赁物业 3 | | 25 | | | 17 | | | 14 | | | 9 | |
空置房产已出售 3 | | 1 | | | — | | | 2 | | | 1 | |
| | | | | | | | |
| | 三个月已结束 |
| | 2021年12月31日 | | 2022年3月31日 | | 2022年6月30日 | | 2022年9月30日 |
处置量1 | | $ | 4,466 | | | $ | 18,443 | | | $ | 26,091 | | | $ | 35,513 | |
租赁资产的现金上限利率 2 | | 6.0% | | 7.1% | | 6.2% | | 6.2% |
已出售的租赁物业 3 | | 2 | | | 6 | | | 8 | | | 12 | |
空置房产已出售 3 | | — | | | — | | | — | | | — | |
_____________________________________
(1) 扣除交易成本。
(2) 出售时的年化基本租金除以房产的总销售价格(不包括交易成本)。
(3) 财产数量不包括未开发地块的处置或仅出售部分自有地块的处置。
COVID-19 疫情更新
COVID-19 疫情(“COVID-19”)的不利影响在 2022 年显著减弱。但是,在 COVID-19 高峰期制定的政府支持计划的到期可能会影响美国的宏观经济环境。如果 COVID-19 再次出现,导致 2020 年和 2021 年经历的情况再次出现,这种情况可能会对我们和我们的租户产生不利影响。
流动性和资本资源
截至2023年9月30日,我们的收益房地产投资组合的净投资价值为43亿美元,包括对1,793处房产的投资(包括138处为我们投资应收抵押贷款提供担保),年化基本租金为3.418亿美元。实际上,我们所有的运营现金都由我们的投资组合产生。
运营我们公司的流动性要求主要包括为我们的投资活动提供资金、偿还未偿债务以及支付我们的一般和管理费用。我们投资组合的占用率很高(截至2023年9月30日为99.8%),而且,由于我们几乎所有的租赁都是三净租约(我们的租户通常负责运营物业的所有维护费用以及与租赁物业相关的保险和财产税),因此我们的流动性需求不会受到房地产成本的重大影响。当房产空置时,我们需要支付租户未支付的物业费用,以及在寻找新租户或出售房产期间产生的物业成本。截至2023年9月30日,我们的三处投资物业空置,大大低于投资组合的1%,所有剩余物业均需缴纳租赁或抵押贷款应收账款。我们预计,在空置的房产被出售进行租赁或出售期间,不时会产生房地产成本。此外,如果我们认为租户有可能在偿还某些房地产费用之前撤出房产,则我们可能会确认某些房地产成本的支出,例如拖欠的房地产税。此类房地产成本的金额可能因房地产空缺的时间和表现不佳的房产水平而异;但是,我们预计此类成本不会对我们的运营产生重大影响。
我们打算通过增加对独立单租户物业的投资来继续增长。为了实现这一目标,我们寻求利用债务和股权资本相结合的方式投资房地产,并使用我们不分配给股东的运营现金。当我们出售房产时,我们通常会将销售的现金收益再投资于新的单一租户房产。我们的短期流动性要求还包括与61处房产相关的资金需求,我们已同意向租户偿还某些款项
开发、施工或翻新成本,或提供建筑融资以换取合同支付的利息或增加的租金,租金通常与我们的资金水平成比例增加。截至2023年9月30日,我们同意提供建筑融资或向租户偿还某些开发、施工和装修费用,总金额为3.474亿美元,截至当日,我们已经为该承诺提供了1.898亿美元的资金。我们预计到2024年9月30日将为剩余的承诺提供总额约为1.576亿美元的资金。
此外,截至2023年10月23日,我们签订了收购7处房产的合同,总收购价为2,270万美元,前提是我们完成尽职调查程序并满足惯例成交条件。我们预计将满足我们的短期流动性需求,包括我们的建筑融资和租户报销义务以及对未来单一租户物业的潜在投资,主要是我们的现金和现金等价物、来自运营活动的净现金、未偿还的远期购买承诺的普通股的发行、循环信贷额度下的借款和2029年定期贷款下的借款,并可能通过资产出售和我们的2022年自动柜员机计划产生的收益,根据该计划,我们可以发行普通股截至2023年9月30日,总销售价格高达3.273亿美元。
我们的长期流动性需求主要包括进行额外投资和偿还债务所需的资金。我们预计将通过各种资本来源来满足我们的长期流动性需求,包括经营活动产生的净现金、循环信贷额度下的借款、未来的债务融资、出售普通股的收益以及出售投资组合中选定房产的收益。但是,在任何时候,都可能有许多因素对我们获得这些资本来源的能力产生重大和不利影响,包括整个股票和信贷市场的不利条件、我们的杠杆水平、投资组合中未受阻的部分、我们的信用评级、现有债务协议施加的借贷限制、房地产投资信托基金的总体市场状况、我们的经营业绩、流动性和总体市场对我们的看法我们。我们的业务战略的成功将在很大程度上取决于我们能否获得这些不同的资本来源,为未来的投资提供资金,从而增加我们的现金流。
额外的流动性需求是为所需的分配水平提供资金,通常是我们房地产投资信托基金应纳税收入的90%(不考虑已支付的股息扣除额,不包括任何净资本收益),这是我们继续获得房地产投资信托基金纳税资格的要求之一。OP 单位的持有人有权获得相当于我们每股普通股支付的单位分配。在截至2023年9月30日的九个月中,我们的董事会宣布,截至2023年9月30日,每股普通股的现金分配总额为0.835美元,总计1.288亿美元,向普通股股东和OP单位持有人支付4,390万美元。为了继续获得房地产投资信托基金的纳税资格,我们必须每年向股东进行分配,总额为房地产投资信托基金应纳税所得额的90%,在确定时不考虑已支付的股息扣除额,也不包括任何净资本收益。由于这一要求,我们不能像其他非房地产投资信托基金实体一样依靠留存收益来满足我们的业务需求。如果我们的运营中没有足够的资金来满足我们的业务需求,我们将需要寻找其他方法来为这些需求提供资金。除其他外,此类替代方案可能包括出售房产(无论销售价格是否处于最佳状态或是否符合我们的长期战略目标)、承担额外债务或通过公开或私人交易发行股权证券。这些潜在融资来源条款的可用性和吸引力无法保证。
通常,我们的短期债务资本需求是通过使用我们的循环信贷额度来满足的。我们通过在无抵押或有抵押基础上发行长期固定利率债务来管理我们的长期杠杆头寸。通常,我们将寻求在无抵押基础上发行长期债务,因为我们认为这有助于提高投资组合管理的灵活性,也有助于我们在整体融资和增长战略中保留选择性。通过寻求将长期创收投资的预期现金流入与长期债务的预期现金流出相匹配,我们力求在经济上可行的范围内 “锁定” 我们的投资计划现金流入与债务现金流出之间的预期正利差。通过这种方式,我们力求降低利率上升对我们的现金流和经营业绩产生不利影响的风险。我们能够执行包含年度租金上涨的租约,这也有助于我们管理利率上升环境的风险。我们使用各种旨在减轻利率波动对我们现金流和收益影响的金融工具,包括利率互换和上限等套期保值策略,具体取决于我们对利率环境以及此类策略的成本和风险的分析。尽管我们不需要维持特定的杠杆比率,也可能无法维持特定的杠杆比率,但我们通常认为,随着时间的推移,净负债水平(包括追索权和无追索权借款以及任何未偿还的优先股)减去现金和现金等价物以及限制性现金
可用于未来投资),低于调整后年化息税折旧摊销前利润的六倍回复 对于像我们这样的房地产公司来说是谨慎的。
截至2023年9月30日,我们所有的长期债务都是固定利率债务,或者通过对冲策略有效地转换为债务期限的固定利率,我们的加权平均债务到期日为5.2年。随着我们继续投资房地产并扩大房地产投资组合,我们打算管理长期债务到期日,以降低大量债务在未来任何一年内到期的风险。
未来的债务资本来源可能包括优先无抵押票据的公开发行、定期贷款借款、单一资产或资产组合的抵押贷款融资以及CMBS借款。这些债务资本来源可能为我们提供降低融资成本和进一步分散债务资本来源的机会。随着时间的推移,我们可能会选择发行优先股作为我们为业务提供资金的总体战略的一部分。当我们的未偿债务到期时,我们可能会在到期时对其进行再融资,也可以选择使用现金和现金等价物或循环信贷额度下的借款进行偿还。我们认为,我们的运营产生的现金,加上截至2023年9月30日的现金和现金等价物、我们在循环信贷额度和2029年定期贷款下的可用借款、未偿还的远期购买承诺发行普通股以及我们可能获得更多资本来源的机会,将足以在可预见的将来为我们的运营提供资金,并使我们能够投资我们目前已承诺的房地产。
担保人补充信息
2020年3月,美国证券交易委员会通过了对S-X法规第3-10条的修正案,并创建了规则13-01,以简化与某些注册证券相关的披露要求。该规则于2021年1月4日生效。公司和运营合伙企业已在S-3表格上提交了注册声明,美国证券交易委员会除其他证券外还注册了运营合伙企业的债务证券,除非另有说明,否则将由公司全额无条件地担保。截至2023年9月30日,运营合伙企业已发行并未偿还4亿美元的优先票据。优先票据下的运营合伙企业的义务由公司优先担保。担保是全额和无条件的,运营合伙企业是公司的合并子公司。
根据对第S-X条第3-10条的修订,母公司担保债务的子公司发行人无需提供单独的财务报表,前提是子债务人合并到母公司的合并财务报表中,母公司担保是 “完全和无条件的”,并且除下文规定的某些例外情况外,还提供了第13-01条所要求的替代披露,包括叙述性披露和摘要财务信息。因此,业务伙伴关系的单独合并财务报表尚未列报。此外,根据第13-01 (a) (4) (vi) 条的允许,公司排除了运营合伙企业的汇总财务信息,因为公司和运营合伙企业的资产、负债和经营业绩与公司合并财务报表中列出的相应金额没有重大差异,管理层认为此类汇总财务信息将是重复的,不会为投资者提供增量价值。
某些债务的描述
下表汇总了我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的未偿债务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未偿还本金 | | 加权平均利率 (1) |
(以千计) | | 到期日 | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
无抵押定期贷款: | | | | | | | | | | |
2024 年定期贷款 | | 2024 年 4 月 | | $ | — | | | $ | 200,000 | | | —% | | 2.9% |
2027 年定期贷款 | | 2027 年 2 月 | | 430,000 | | | 430,000 | | | 2.4% | | 2.4% |
2028 年定期贷款 | | 2028 年 1 月 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 4.6% | | 4.6% |
2029 年定期贷款 | | 2029 年 2 月 (2) | | 375,000 | | | — | | | 4.1% | | —% |
高级无抵押票据 | | 2031 年 7 月 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 3.1% | | 3.1% |
循环信贷额度 | | 2026 年 2 月 | | — | | | — | | | —% | | —% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
未偿还本金总额 | | | | $ | 1,605,000 | | | $ | 1,430,000 | | | 3.5% | | 3.3% |
_____________________________________
(1)利率是在我们的利率互换和锁定协议(如适用)生效后显示的。
(2)在运营合伙企业选举中可行使的延期权生效之后。
循环信贷额度和信贷额度定期贷款
通过我们的运营伙伴关系,我们是与一组贷款机构签订的经修订和重述的信贷协议的当事方,该协议于2023年8月24日修订(“信贷协议”),规定提供高达6亿美元的循环贷款(“循环信贷额度”)和额外的8.5亿美元定期贷款,包括4亿美元的定期贷款(“2028年定期贷款”)和4.5亿美元 000万美元定期贷款(“2029年定期贷款”,连同2028年定期贷款,“CF定期贷款”)。2028年定期贷款下的所有可用本金均在2022年第三和第四季度提取。在2023年8月24日修正案到期的同时,还提取了2029年定期贷款中的2.5亿美元,2023年9月又提取了7,500万美元,2023年10月又提取了7,500万美元。公司2024年定期贷款下先前未偿还的2亿美元已于2023年8月与公司在2029年定期贷款下的部分初始借款一起全额偿还。
循环信贷额度将于2026年2月10日到期,有两种延期选项,每种期限为六个月,运营合伙企业可在满足某些条件的前提下行使。2028年定期贷款将于2028年1月25日到期,2029年定期贷款的原始到期日为三年,另有运营合伙企业选择的延期选项,可以将到期日延长至2029年2月24日。循环信贷额度和CF定期贷款下的贷款最初按适用的调整后期限SOFR(定义见信贷协议)的年利率加上适用的利率(循环信贷额度和CF定期贷款的适用利润率不同)。调整后期限SOFR是指期限等于适用于相关借款的利息期的利率。此外,在循环信贷额度的整个期限内,运营合伙企业必须支付循环贷款费。适用的利润率和循环贷款费率是根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的信用评级设定的点差和利率(如适用)。
每项循环信贷额度和CF定期贷款均可随时免费预付。如果循环信贷额度超过循环信贷额度,则必须支付循环信贷额度下未偿还的信贷延期。运营合伙企业可以在循环信贷额度到期之前重新借入已偿还的款项。根据CF定期贷款偿还的贷款不能再借款。信贷协议具有手风琴功能,可在某些条件下,将信贷的最大可用性(通过增加循环承诺或额外的定期贷款)最多增加6亿美元。
运营合伙企业是信贷协议下的借款人,我们和运营合伙企业中某些在符合条件的不动产资产中拥有直接或间接权益的子公司是信贷协议下的担保人。根据信贷协议的条款,我们受惯常的限制性金融和非财务契约的约束,这些契约除其他外,要求我们维持一定的杠杆比率、现金流和偿债覆盖率以及有担保借款比率。截至2023年9月30日,我们遵守了这些契约。
信贷协议还限制了我们在某些情况下向股东支付分配的能力。但是,我们可能会在必要的范围内进行分配,以维持我们作为守则规定的房地产投资信托基金的资格。除了上述财务契约外,信贷协议还包含惯常的肯定和负面契约,除其他外,这些契约限制或限制了我们承担债务和留置权、完成合并或其他根本性变革、处置资产、进行某些限制性付款、进行某些投资、修改我们的组织文件、与关联公司进行交易、更改我们的财政周期、提供负质押条款、进行子公司分配、开拓某些新业务的能力或从事某些活动,但未能满足房地产投资信托基金的税收要求。
2027 年定期贷款
2022年2月18日,我们通过运营合作伙伴关系修改了我们现有的4.3亿美元定期贷款信贷额度(“2027年定期贷款”),除其他外,降低了适用保证金,将到期日延长至2027年2月18日,并根据市场条款和条件进行某些其他变更。2022年8月,对2027年定期贷款进行了进一步修订,修改了适用的保证金网格,使适用的定价基于公司长期优先无抵押无信用增强型借款债务的信用评级(如果公司的合并杠杆率低于0.35至1:00,同时维持标准普、穆迪和/或惠誉提供的BBB/Baa2的信用评级,则适用定价将下调)。
经修订的2027年定期贷款下的借款按适用的调整后定期SOFR(定义见信贷协议)的年利率加上适用的保证金。调整后的期限SOFR是一种利率,其期限等于适用于相关借款的利息期。适用的保证金最初是根据基于杠杆的定价网格设定的点差。2022年5月,运营合伙企业做出了不可撤销的选择,将适用的利润率设定为根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的公司信用评级设定的利差。2027年定期贷款可由运营合伙企业随时预付,无需支付罚款。2027年定期贷款具有手风琴功能,可在某些条件下将该贷款的最大可用性提高到5亿美元。
运营合伙企业是2027年定期贷款的借款人,我们和运营合伙企业中某些在符合条件的不动产资产中拥有直接或间接权益的子公司是该融资机制的担保人。根据2027年定期贷款的条款,我们受惯常的限制性财务和非财务契约的约束,这些契约除其他外,要求我们维持一定的杠杆比率、现金流和偿债覆盖率以及有担保借款比率。截至2023年9月30日,我们遵守了这些契约。
2027 年定期贷款限制了我们在某些情况下向股东支付分配款的能力。但是,我们可能会在必要的范围内进行分配,以维持我们作为守则规定的房地产投资信托基金的资格。2027年定期贷款包含某些附加契约,除例外情况外,这些契约限制或限制了我们的负债和留置权、资产处置、与关联公司的交易、合并和根本性变更、组织文件的修改、财政期的变更、投资的进行、负质押条款和业务范围以及房地产投资信托基金资格。
高级无抵押票据
2021年6月22日,运营合伙企业发行了本金总额为4亿美元,即2031年到期的2.950%的优先票据(“2031年票据”),净收益为3.966亿美元。2031年票据由运营合伙企业发行,运营合伙企业在2031年票据下的义务由公司提供全额无条件的优先担保。
创建2031年票据的契约和补充契约包含惯例限制性契约,包括对我们承担额外有担保和无抵押债务的能力的限制。截至2023年9月30日,我们遵守了这些契约。
现金流
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的比较
截至2023年9月30日,我们有3,610万美元的现金及现金等价物和590万美元的限制性现金,而截至2022年9月30日,我们的现金及现金等价物为1.363亿美元,限制性现金为790万美元。
截至2023年9月30日的九个月的现金流
在截至2023年9月30日的九个月中,经营活动提供的净现金为1.820亿美元,净收入为1.421亿美元。我们来自运营活动的现金流主要取决于我们投资组合的占用水平、租赁中规定的租金利率、贷款和直接融资租赁应收账款的利息、租金和利息的可收取性以及我们的运营费用水平以及一般和管理成本。我们的经营活动现金流入反映了对5,020万美元非现金项目净收入的调整,包括i) 有形、无形和使用权房地产资产的折旧和摊销以及8,050万美元的递延融资成本和其他非现金利息支出的摊销,ii) 160万美元的房地产减值准备金;iii) 基于非现金权益的薪酬支出680万美元,减去i) 我们的1,930万美元收益关于房地产的处置,净额,以及 ii) 与之相关的2,000万美元确认直线租金应收账款。
在截至2023年9月30日的九个月中,用于投资活动的净现金为5.702亿美元。我们用于投资活动的净现金通常反映了我们对房地产的投资,包括资本支出和在建工程,以及对应收贷款(本季度总额为7亿9亿美元)的投资。扣除处置成本后的1.075亿美元投资销售收益以及我们的贷款和直接融资租赁应收账款的2320万美元本金收款部分抵消了这些现金流出。
在截至2023年9月30日的九个月中,融资活动提供的净现金为3.588亿美元,反映了普通股发行的净现金流入3.167亿美元,来自2029年定期贷款下新借款的1.730亿美元和循环信贷额度下的7,000万美元借款。这些现金流入被支付的1.243亿美元股息、偿还循环信贷额度下的7,000万美元借款、与归属时净结算股权奖励相关的360万美元税款以及为2029年定期贷款支付的230万美元融资成本所部分抵消。
资产负债表外安排
截至2023年9月30日,我们没有资产负债表外安排。
合同义务
下表提供了截至2023年9月30日的与我们的合同义务有关的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期付款 |
(以千计) | | 总计 | | 2023 年 10 月 1 日至 12 月 31 日 | | 2024 - 2025 | | 2026 - 2027 | | 此后 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
无抵押定期贷款 | | $ | 1,205,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 430,000 | | | $ | 775,000 | |
高级无抵押票据 | | 400,000 | | | — | | | — | | | — | | | 400,000 | |
循环信贷额度 | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
租户建筑融资和 偿还义务 (1) | | 157,629 | | | — | | | 157,629 | | | — | | | — | |
经营租赁义务 (2) | | 20,631 | | | 348 | | | 2,585 | | | 1,435 | | | 16,263 | |
总计 | | $ | 1,783,260 | | | $ | 348 | | | $ | 160,214 | | | $ | 431,435 | | | $ | 1,191,263 | |
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(1)包括向我们的某些租户偿还与从公司租赁的房产相关的开发、施工和翻新费用的义务,以换取合同支付的利息或增加的租金,这些费用通常与我们的资金成比例地增加。
(2)包括根据地面租赁安排应付的1,940万美元租金,我们的租户直接负责付款。
此外,我们可能会承诺购买与我们的业务运营相关的商品和服务。这些承诺的期限通常为一年或更短,其支出水平与经增长调整后的历史支出水平相当。
关键会计政策与估计
按照美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)编制财务报表,要求我们的管理层在应用会计政策时运用判断力,包括做出估计和假设。除其他外,估算和假设包括出于折旧和租赁分类目的对我们房产的公允价值和使用寿命的主观判断、应收账款的可收回性以及资产减值分析。我们根据当时可获得的最佳信息、我们的经验以及在这种情况下被认为合理的其他各种假设进行估计。这些估计数影响到在财务报表发布之日报告的资产和负债金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。如果我们对与各种交易或其他事项有关的事实和情况的判断或解释不同,则可能会采用不同的会计方法,从而导致我们的合并财务报表的列报方式不同。我们会不时地重新评估我们的估计和假设。如果事实证明估计数或假设与实际结果不同,则在随后的各期进行调整,以反映对本质上不确定的事项的更新的估计和假设。我们的关键会计政策摘要包含在截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中,标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的部分。在本季度报告所涉期间,我们没有对这些政策进行任何重大修改。
我们的房地产投资组合
截至2023年9月30日,我们的投资组合包括1793处房产,包括138处房产,这些房产为我们对应收抵押贷款的投资提供了担保,这些房产按租户、概念、行业和地域进行了多元化,年化基本租金为3.418亿美元。我们的 363 名租户在 48 个州的 16 个行业中运营 584 个不同的概念。截至2023年9月30日,我们的租户占我们投资组合的比例均不超过3.3%,截至该日,我们的前十大租户占年化基本租金的17.8%。
租户实现多元化
截至 2023 年 9 月 30 日,我们的十大租户包括十个不同的概念。下表详细介绍了截至2023年9月30日我们的租户和相关概念的信息(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租户(1) | | 概念 | | 的数量 属性(2) | | 按年计算 基本租金 | | % 的 按年计算 基本租金 |
EquipmentShare | | 设备共享 | | 39 | | | $ | 11,283 | | | 3.3 | % |
CNP 控股有限责任公司 | | 鸡肉和泡菜 | | 7 | | | 6,996 | | | 2.0 | % |
Busy Bees 美国控股有限公司 | | 各种各样 | | 31 | | | 6,943 | | | 2.0 | % |
Mdsfest, Inc. | | 节日食品 | | 6 | | | 5,756 | | | 1.7 | % |
Track Holdings, | | 五星 | | 10 | | | 5,695 | | | 1.7 | % |
Captain D, LLC | | D 队长 | | 77 | | | 5,627 | | | 1.6 | % |
怀特沃特控股有限责任公司 | | 白水快车洗车 | | 16 | | | 4,953 | | | 1.4 | % |
Cadence 教育有限责任公司 | | 各种各样 | | 21 | | | 4,688 | | | 1.4 | % |
SB Pep Holdco, LLC(3) | | 各种各样 | | 12 | | | 4,650 | | | 1.4 | % |
洗车 Partners, Inc. | | 洗车先生 | | 13 | | | 4,561 | | | 1.3 | % |
前 10 名小计 | | | | 232 | | | 61,152 | | | 17.8 | % |
其他 | | | | 1,558 | | | 280,687 | | | 82.2 | % |
总计 | | | | 1,790 | | | $ | 341,839 | | | 100.0 | % |
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(1)代表租户或担保人。
(2)不包括三处空置房产。
(3)包括租赁给Accelerated Brands子公司的房产。
截至2023年9月30日,我们的五大租户缴纳了年化基本租金的10.7%,租金覆盖率为8.2倍,而我们的十大租户(缴纳年化基本租金的17.8%)的租金覆盖率为6.0倍。
截至2023年9月30日,我们95.6%的租约(按年化基本租金计算)为三净租金,租户通常负责所有改善,并有合同义务支付与租赁物业相关的所有运营费用,例如维护、保险、公用事业和税收费用。由于我们的租赁采用三网结构,我们预计不会产生与三净租赁物业相关的巨额资本支出,通货膨胀对我们运营支出的潜在影响也将降低。
通过概念实现多元化
我们的租户在584个概念上经营业务。(即,通常是品牌)。下表提供了截至2023年9月30日我们投资组合中排名前十的概念的信息(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
概念 | | 业务类型 | | 按年计算 基地 租金 | | % 的 按年计算 基本租金 | | 的数量 属性(1) | | 建筑 (平方英尺) |
设备共享 | | 服务 | | $ | 8,876 | | | 2.6 | % | | 30 | | | 540,029 | |
鸡肉和泡菜 | | 经验 | | 6,996 | | | 2.0 | % | | 7 | | | 237,741 | |
D 队长 | | 服务 | | 6,707 | | | 2.0 | % | | 88 | | | 228,470 | |
紧缩健身 | | 经验 | | 6,643 | | | 1.9 | % | | 15 | | | 544,131 | |
节日食品 | | 零售 | | 5,756 | | | 1.7 | % | | 6 | | | 465,660 | |
白水快车洗车 | | 服务 | | 4,953 | | | 1.4 | % | | 16 | | | 77,746 | |
五星 | | 经验 | | 4,717 | | | 1.4 | % | | 9 | | | 65,455 | |
洗车先生 | | 服务 | | 4,561 | | | 1.3 | % | | 13 | | | 54,621 | |
空闲时间 | | 经验 | | 4,521 | | | 1.3 | % | | 6 | | | 272,979 | |
圆圈 K | | 服务 | | 3,989 | | | 1.2 | % | | 35 | | | 130,975 | |
前 10 名小计 | | | | 57,719 | | | 16.8 | % | | 225 | | | 2,617,807 | |
其他 | | | | 284,120 | | | 83.2 | % | | 1,565 | | | 15,072,773 | |
总计 | | | | $ | 341,839 | | | 100.0 | % | | 1,790 | | | 17,690,580 | |
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(1)不包括三处空置房产。
按行业实现多元化
我们租户的商业理念在各个行业中呈现多元化。下表汇总了截至2023年9月30日的这些行业(以千美元计,每平方英尺金额除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租户行业 | | 的类型 商业 | | 按年计算 基地 租金 | | % 的 按年计算 基本租金 | | 的数量 属性(1) | | 建筑 (平方英尺) | | 每人租金 平方。英尺。 (2) |
洗车 | | 服务 | | $ | 52,306 | | | 15.3 | % | | 174 | | | 880,223 | | | $ | 59.79 | |
幼儿教育 | | 服务 | | 41,017 | | | 12.0 | % | | 186 | | | 1,937,472 | | | 21.17 | |
医疗/牙科 | | 服务 | | 36,856 | | | 10.8 | % | | 205 | | | 1,493,524 | | | 24.68 | |
快速服务 | | 服务 | | 36,327 | | | 10.6 | % | | 404 | | | 1,106,725 | | | 33.10 | |
汽车服务 | | 服务 | | 29,013 | | | 8.5 | % | | 219 | | | 1,461,303 | | | 19.85 | |
休闲用餐 | | 服务 | | 24,943 | | | 7.3 | % | | 114 | | | 810,337 | | | 30.97 | |
设备租赁和销售 | | 服务 | | 15,529 | | | 4.5 | % | | 63 | | | 1,063,533 | | | 14.60 | |
便利店 | | 服务 | | 14,417 | | | 4.2 | % | | 129 | | | 496,512 | | | 30.37 | |
其他服务 | | 服务 | | 7,921 | | | 2.3 | % | | 41 | | | 502,465 | | | 15.76 | |
家庭用餐 | | 服务 | | 6,806 | | | 2.0 | % | | 38 | | | 249,173 | | | 27.31 | |
宠物护理服务 | | 服务 | | 4,665 | | | 1.4 | % | | 37 | | | 253,305 | | | 20.38 | |
服务小计 | | | | 269,800 | | | 78.9 | % | | 1,610 | | | 10,254,572 | | | 26.48 | |
娱乐 | | 经验 | | 28,301 | | | 8.3 | % | | 52 | | | 1,548,087 | | | 18.28 | |
健康与健身 | | 经验 | | 14,735 | | | 4.3 | % | | 35 | | | 1,340,774 | | | 10.99 | |
电影院 | | 经验 | | 4,398 | | | 1.3 | % | | 6 | | | 293,206 | | | 15.00 | |
体验小计 | | | | 47,434 | | | 13.9 | % | | 93 | | | 3,182,067 | | | 14.91 | |
杂货店 | | 零售 | | 11,582 | | | 3.4 | % | | 32 | | | 1,477,780 | | | 7.84 | |
家居摆设 | | 零售 | | 1,492 | | | 0.4 | % | | 3 | | | 176,809 | | | 8.44 | |
零售小计 | | | | 13,074 | | | 3.8 | % | | 35 | | | 1,654,589 | | | 7.90 | |
其他工业 | | 工业 | | 7,621 | | | 2.2 | % | | 29 | | | 1,342,335 | | | 5.68 | |
建筑材料 | | 工业 | | 3,910 | | | 1.2 | % | | 23 | | | 1,257,017 | | | 3.11 | |
工业小计 | | | | 11,531 | | | 3.4 | % | | 52 | | | 2,599,352 | | | 4.44 | |
总计/加权平均值 | | | | $ | 341,839 | | | 100.0 | % | | 1,790 | | | 17,690,580 | | | $ | 19.40 | |
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(1)不包括三处空置房产。
(2)不包括没有年化基本租金的房产和在建房产。
截至2023年9月30日,我们经营服务型业务的租户的加权平均租金覆盖率为3.9倍,经营体验型业务的租户的加权平均租金覆盖率为2.8倍,经营零售业务的租户的加权平均租金覆盖率为4.2倍,经营其他类型业务的租户的加权平均租金覆盖率为10.4倍。
按地理位置进行多元化
我们的 1,793 处房产位于 48 个州。下表详细列出了截至2023年9月30日我们物业的地理位置(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
州 | | 按年计算 基本租金 | | 按年计算的百分比 基本租金 | | 的数量 属性 | | 建筑 (平方英尺) |
德州 | | $ | 46,168 | | | 13.5 | % | | 211 | | | 2,259,395 | |
格鲁吉亚 | | 27,047 | | | 7.9 | % | | 145 | | | 989,654 | |
俄亥俄 | | 21,895 | | | 6.4 | % | | 143 | | | 1,202,607 | |
佛罗里达 | | 20,411 | | | 6.0 | % | | 83 | | | 756,051 | |
威斯康星 | | 14,918 | | | 4.4 | % | | 60 | | | 865,098 | |
密苏里 | | 13,097 | | | 3.8 | % | | 68 | | | 848,038 | |
北卡罗来纳 | | 11,325 | | | 3.3 | % | | 56 | | | 604,221 | |
亚利桑那州 | | 10,517 | | | 3.1 | % | | 51 | | | 521,056 | |
俄克拉何马州 | | 10,292 | | | 3.0 | % | | 56 | | | 829,819 | |
密歇根 | | 9,627 | | | 2.8 | % | | 58 | | | 940,838 | |
阿拉巴马州 | | 9,405 | | | 2.8 | % | | 53 | | | 501,255 | |
纽约 | | 8,498 | | | 2.5 | % | | 57 | | | 290,705 | |
新泽西 | | 8,455 | | | 2.5 | % | | 28 | | | 219,307 | |
伊利诺伊 | | 8,142 | | | 2.4 | % | | 49 | | | 377,759 | |
明尼苏达州 | | 8,109 | | | 2.4 | % | | 38 | | | 539,319 | |
田纳西 | | 8,099 | | | 2.4 | % | | 49 | | | 342,042 | |
弗吉尼亚州 | | 7,785 | | | 2.3 | % | | 26 | | | 305,754 | |
阿肯色州 | | 7,572 | | | 2.2 | % | | 56 | | | 453,924 | |
宾夕法尼亚州 | | 7,132 | | | 2.1 | % | | 37 | | | 374,853 | |
密西西 | | 6,426 | | | 1.9 | % | | 50 | | | 305,841 | |
康涅狄格 | | 6,377 | | | 1.9 | % | | 20 | | | 494,650 | |
印第安纳州 | | 6,367 | | | 1.9 | % | | 45 | | | 354,813 | |
科罗拉多州 | | 6,177 | | | 1.7 | % | | 28 | | | 319,000 | |
马萨诸塞 | | 6,105 | | | 1.7 | % | | 31 | | | 431,281 | |
南卡罗来纳 | | 6,104 | | | 1.7 | % | | 38 | | | 384,420 | |
爱荷华州 | | 5,419 | | | 1.5 | % | | 33 | | | 376,274 | |
内华达州 | | 4,211 | | | 1.2 | % | | 13 | | | 104,860 | |
肯塔基州 | | 4,119 | | | 1.2 | % | | 37 | | | 220,095 | |
加利福尼亚 | | 3,836 | | | 1.1 | % | | 18 | | | 132,069 | |
堪萨斯州 | | 3,672 | | | 1.1 | % | | 16 | | | 125,318 | |
新墨西哥州 | | 3,358 | | | 1.0 | % | | 21 | | | 128,454 | |
路易斯安那州 | | 3,194 | | | 0.9 | % | | 16 | | | 132,816 | |
新罕布什尔 | | 3,114 | | | 0.9 | % | | 14 | | | 242,071 | |
南达科他州 | | 2,684 | | | 0.8 | % | | 9 | | | 130,152 | |
马里兰州 | | 2,679 | | | 0.8 | % | | 10 | | | 86,114 | |
华盛顿 | | 2,001 | | | 0.6 | % | | 11 | | | 96,012 | |
西弗吉尼亚州 | | 1,655 | | | 0.5 | % | | 24 | | | 66,746 | |
缅因州 | | 1,002 | | | 0.3 | % | | 3 | | | 56,981 | |
犹他 | | 956 | | | 0.3 | % | | 2 | | | 67,659 | |
内布拉斯加州 | | 909 | | | 0.3 | % | | 8 | | | 32,892 | |
爱达荷州 | | 644 | | | 0.2 | % | | 2 | | | 41,146 | |
北达科他州 | | 556 | | | 0.2 | % | | 4 | | | 62,270 | |
俄勒冈 | | 530 | | | 0.2 | % | | 8 | | | 127,673 | |
怀俄明州 | | 450 | | | 0.1 | % | | 2 | | | 14,001 | |
阿拉斯加 | | 250 | | | 0.1 | % | | 2 | | | 6,630 | |
佛蒙特 | | 221 | | | 0.1 | % | | 2 | | | 30,508 | |
罗德岛 | | 166 | | | 0.0 | % | | 1 | | | 5,800 | |
蒙大拿州 | | 163 | | | 0.0 | % | | 1 | | | — | |
总计 | | $ | 341,839 | | | 100.0 | % | | 1,793 | | | 17,798,241 | |
租约到期
截至2023年9月30日,我们租约的加权平均剩余期限为13.9年(按年化基本租金计算),我们的年化基本租金中只有5.0%归因于2028年1月1日之前到期的租约。下表列出了我们截至2023年9月30日的现有租赁的租约到期时间(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租赁到期年份 (1) | | 按年计算 基本租金 | | 按年计算的百分比 基本租金 | | 的数量 属性(2) | | 加权 平均租金 覆盖率 (3) |
2023 | | $ | 234 | | | 0.1 | % | | 4 | | | 2.7x |
2024 | | 5,297 | | | 1.5 | % | | 51 | | | 6.8x |
2025 | | 2,271 | | | 0.7 | % | | 17 | | | 3.0x |
2026 | | 3,042 | | | 0.9 | % | | 19 | | | 3.1x |
2027 | | 6,234 | | | 1.8 | % | | 56 | | | 2.9x |
2028 | | 4,314 | | | 1.3 | % | | 16 | | | 2.6x |
2029 | | 5,784 | | | 1.7 | % | | 79 | | | 4.5x |
2030 | | 4,109 | | | 1.2 | % | | 46 | | | 7.2x |
2031 | | 13,026 | | | 3.8 | % | | 78 | | | 3.0x |
2032 | | 11,416 | | | 3.3 | % | | 46 | | | 3.9x |
2033 | | 7,803 | | | 2.3 | % | | 24 | | | 3.7x |
2034 | | 28,324 | | | 8.3 | % | | 200 | | | 6.4x |
2035 | | 15,051 | | | 4.4 | % | | 100 | | | 3.6x |
2036 | | 39,571 | | | 11.6 | % | | 160 | | | 4.9x |
2037 | | 27,618 | | | 8.1 | % | | 135 | | | 5.0x |
2038 | | 27,606 | | | 8.1 | % | | 136 | | | 4.0x |
2039 | | 17,328 | | | 5.1 | % | | 80 | | | 3.4x |
2040 | | 29,510 | | | 8.6 | % | | 130 | | | 2.6x |
2041 | | 23,081 | | | 6.8 | % | | 112 | | | 2.7x |
2042 | | 38,403 | | | 11.2 | % | | 173 | | | 3.2x |
此后 | | 31,817 | | | 9.2 | % | | 128 | | | 3.7x |
总计/加权平均值 | | $ | 341,839 | | | 100.0 | % | | 1,790 | | | 4.0x |
_____________________________________
(1)截至2023年9月30日签订的合同的到期年份,不包括任何未行使的租户期权续订期。
(2)不包括三处空置房产。
(3)按年化基本租金加权。
单位层面的租金覆盖范围
通常,我们寻求收购具有良好租金覆盖率的投资,截至2023年9月30日,我们投资组合的加权平均租金覆盖率为4.0倍。截至2023年9月30日,我们投资组合的单位级租金覆盖率(按年化基本租金计算,不包括未报告单位级财务信息的租赁)如下所示:
| | | | | | | | |
单位层面覆盖率 | | 占总数的百分比 |
≥ 2.00x | | 74.1 | % |
1.50 倍到 1.99 倍 | | 12.1 | % |
1.00x 到 1.49 倍 | | 9.3 | % |
| | 3.1 | % |
未举报 | | 1.4 | % |
| | 100.0 | % |
隐含租户信用评级
租户财务困境通常是由经营业绩持续不佳或恶化、短期流动性问题或意外负债造成的。为了评估租户破产的可能性,我们使用了穆迪分析RiskCalc,这是一种基于穆迪分析信用研究数据库预测私营公司违约的模型,该数据库纳入了市场和公司特定的风险因素。下表说明了截至2023年9月30日,我们的年化基本租金中归因于租户根据穆迪风险计算分数指定隐含信用评级的租约部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用评级 | | NR | | | | 1.00 到 1.49x | | 1.50 到 1.99x | | ≥ 2.00x | | |
CCC+ | | — | % | | 0.5 | % | | 0.1 | % | | 0.2 | % | | 1.1 | % | | |
B- | | — | % | | 0.1 | % | | 0.1 | % | | 1.1 | % | | 0.8 | % | | |
B | | 0.1 | % | | 0.3 | % | | 0.5 | % | | 0.1 | % | | 3.6 | % | | |
B+ | | 0.2 | % | | 0.6 | % | | 2.9 | % | | 0.8 | % | | 13.3 | % | | |
BB- | | 0.1 | % | | 0.2 | % | | 0.9 | % | | 4.1 | % | | 11.7 | % | | |
BB | | 0.1 | % | | 0.4 | % | | 1.9 | % | | 0.7 | % | | 5.7 | % | | |
BB+ | | — | % | | 0.2 | % | | 0.9 | % | | 1.5 | % | | 10.0 | % | | |
BBB- | | — | % | | 0.5 | % | | 0.7 | % | | 1.3 | % | | 8.0 | % | | |
BBB | | 0.3 | % | | 0.1 | % | | 0.9 | % | | 1.3 | % | | 7.9 | % | | |
BBB+ | | — | % | | — | % | | 0.1 | % | | 0.3 | % | | 3.7 | % | | |
A- | | — | % | | — | % | | — | % | | 0.1 | % | | 1.6 | % | | |
A | | — | % | | — | % | | — | % | | 0.4 | % | | 3.4 | % | | |
A+ | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 1.0 | % | | |
AA- | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | |
| | | | | | | | | | | | |
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运营结果
以下讨论包括我们在所述期间的运营业绩。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | | | |
(以千美元计) | | 2023 | | 2022 | | 改变 | | % |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 86,969 | | | $ | 66,525 | | | $ | 20,444 | | | 30.7 | % |
贷款和直接融资租赁应收账款的利息 | | 4,568 | | | 3,719 | | | 849 | | | 22.8 | % |
其他收入,净额 | | 120 | | | 419 | | | (299) | | | (71.4) | % |
总收入 | | 91,657 | | | 70,663 | | | 20,994 | | | |
| | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | |
一般和行政 | | 7,174 | | | 7,868 | | | 694 | | | 8.8 | % |
物业开支 | | 1,359 | | | 830 | | | (529) | | | (63.7) | % |
折旧和摊销 | | 26,212 | | | 22,054 | | | (4,158) | | | (18.9) | % |
房地产减值准备金 | | 165 | | | 349 | | | 184 | | | 52.7 | % |
信贷损失准备金的变化 | | (63) | | | (30) | | | 33 | | | (110.0) | % |
支出总额 | | 34,847 | | | 31,071 | | | (3,776) | | | |
其他营业收入: | | | | | | | | |
房地产处置收益,净额 | | 1,859 | | | 6,329 | | | (4,470) | | | (70.6) | % |
运营收入 | | 58,669 | | | 45,921 | | | 12,748 | | | |
其他(费用)/收入: | | | | | | | | |
债务清偿损失 | | (116) | | | — | | | (116) | | | |
利息支出 | | (12,633) | | | (9,892) | | | (2,741) | | | (27.7) | % |
利息收入 | | 330 | | | 752 | | | (422) | | | (56.1) | % |
所得税支出前的收入 | | 46,250 | | | 36,781 | | | 9,469 | | | |
所得税支出 | | 162 | | | 190 | | | 28 | | | 14.7 | % |
净收入 | | 46,088 | | | 36,591 | | | 9,497 | | | |
归属于非控股权益的净收益 | | (174) | | | (163) | | | 11 | | | 6.7 | % |
归属于股东的净收益 | | $ | 45,914 | | | $ | 36,428 | | | $ | 9,486 | | | |
收入:
租金收入。截至2023年9月30日的三个月,与截至2022年9月30日的三个月相比,租金收入增加了2,040万美元。租金收入的增长主要是由我们的房地产投资组合的增长推动的,自2022年9月30日以来,该投资组合增长了231处出租物业,增长了16%。我们的房地产投资是在报告期内收购的,并非在整个适用期内全部归我们所有;因此,两期之间租金收入增长的很大一部分与确认2023年期间和2023年初收购的收入有关。不同时期租金收入增长的另一个部分与我们的租约中确认的租金上涨有关。
贷款和直接融资租赁应收账款的利息。 截至2023年9月30日的三个月,贷款利息和直接融资租赁应收账款与截至2022年9月30日的三个月相比增加了80万美元,这主要是由于我们的应收抵押贷款组合在2023年增加,这导致 在截至2023年9月30日的三个月中,未偿应收贷款的平均每日余额增加。
其他收入,净额。在截至2023年9月30日的三个月中,其他收入与截至2022年9月30日的三个月相比减少了30万美元, 主要是由于在截至2023年9月30日的三个月中,贷款预还款费用有所减少。
费用:
一般和行政。 截至2023年9月30日的三个月,一般和管理费用与截至2022年9月30日的三个月相比减少了70万美元,这主要是由于在截至2023年9月30日的三个月中咨询费和其他专业费用减少。
物业开支。与截至2022年9月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月中,房地产支出增加了50万美元。财产支出的增加主要是由于在截至2023年9月30日的三个月中,可偿还的财产税和与财产相关的运营成本增加。
折旧和摊销。在截至2023年9月30日的三个月中,折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的三个月相比增加了420万美元。在截至2023年9月30日的三个月中,折旧和摊销费用与我们房地产投资组合规模的增加成正比。
房地产减值准备金。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月,房地产投资的减值费用分别为20万美元和30万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中,我们分别为一项和两项房地产投资记录了房地产减值准备金,而2023年的减值规模较小。我们在战略上寻求识别可能转租或处置的不良房产,以提高我们的回报和管理风险敞口。当出售或转租房产的预期未来现金流低于其账面净值时,与我们的处置或再租赁策略相关的空置率增加可能会触发减值费用。
信贷损失准备金的变动。与截至2022年9月30日的三个月相比,我们在截至2023年9月30日的三个月中,贷款组合信贷损失准备金的变化增加了约33,000美元。根据ASC 326的规定,我们必须在每个资产负债表日重新评估贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损。我们信贷损失准备金的变化是由信用损失模型中全球和特定资产假设的修订以及贷款和直接融资租赁组合规模的变化推动的。
其他营业收入:
房地产处置收益,净额 截至2023年9月30日的三个月,房地产处置净收益与截至2022年9月30日的三个月相比减少了450万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中,我们分别出售了10处和12处房地产。
其他(费用)/收入:
债务清偿造成的损失。 在截至2023年9月30日的三个月中,由于注销了递延融资成本,同时还清了2024年定期贷款,我们的债务清偿亏损为10万美元。
利息支出。与截至2022年9月30日的三个月相比,在截至2023年9月30日的三个月中,利息支出增加了270万美元。利息支出的增加主要是由于在此期间我们的未偿债务余额增加和利率上升 截至2023年9月30日的三个月,而截至2022年9月30日的三个月。
利息 收入。截至2023年9月30日的三个月,与截至2022年9月30日的三个月相比,利息收入减少了40万美元。利息收入减少的主要原因是,在截至2023年9月30日的三个月中,我们的短期商业票据投资与截至2022年9月30日的三个月相比有所减少。
收入 税费用。 与截至2022年9月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月中,所得税支出减少了约28,000美元。我们以房地产投资信托基金的形式组织和运营,通常无需就目前分配给股东的房地产投资信托应纳税所得额缴纳美国联邦企业所得税。但是,在某些对合伙企业征收所得税的州和地方司法管辖区,运营合伙企业需要缴税。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 | | | | |
(以千美元计) | | 2023 | | 2022 | | 改变 | | % |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 246,960 | | | $ | 199,726 | | | $ | 47,234 | | | 23.6 | % |
贷款和直接融资租赁应收账款的利息收入 | | 13,548 | | | 11,490 | | | 2,058 | | | 17.9 | % |
其他收入,净额 | | 1,353 | | | 1,014 | | | 339 | | | 33.4 | % |
总收入 | | 261,861 | | | 212,230 | | | 49,631 | | | |
| | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | |
一般和行政 | | 23,343 | | | 22,956 | | | (387) | | | (1.7) | % |
物业开支 | | 3,346 | | | 2,668 | | | (678) | | | (25.4) | % |
折旧和摊销 | | 74,779 | | | 64,441 | | | (10,338) | | | (16.0) | % |
房地产减值准备金 | | 1,645 | | | 10,541 | | | 8,896 | | | 84.4 | % |
信贷损失准备金的变化 | | (85) | | | 136 | | | 221 | | | (162.5) | % |
支出总额 | | 103,028 | | | 100,742 | | | (2,286) | | | |
其他营业收入: | | | | | | | | |
房地产处置收益,净额 | | 19,320 | | | 18,082 | | | 1,238 | | | 6.8 | % |
运营收入 | | 178,153 | | | 129,570 | | | 48,583 | | | |
其他(费用)/收入: | | | | | | | | |
债务清偿损失 | | (116) | | | (2,138) | | | (2,022) | | | 94.6 | % |
利息支出 | | (36,837) | | | (28,242) | | | (8,595) | | | (30.4) | % |
利息收入 | | 1,416 | | | 800 | | | 616 | | | 77.0 | % |
所得税支出前的收入 | | 142,616 | | | 99,990 | | | 42,626 | | | |
所得税支出 | | 472 | | | 769 | | | 297 | | | 38.6 | % |
净收入 | | 142,144 | | | 99,221 | | | 42,923 | | | |
归属于非控股权益的净收益 | | (532) | | | (441) | | | 91 | | | 20.6 | % |
归属于股东的净收益 | | $ | 141,612 | | | $ | 98,780 | | | $ | 42,832 | | | |
收入:
租金收入。截至2023年9月30日的九个月中,租金收入与截至2022年9月30日的九个月相比增加了4,720万美元。租金收入的增长主要是由我们房地产投资组合规模的增长推动的,这带来了额外的收入。我们的房地产投资组合从截至2022年9月30日的1417处出租物业(代表房地产净投资36亿美元)增长到截至2023年9月30日的1648处出租物业,相当于房地产净投资43亿美元。我们的房地产投资是在报告期内收购的,并非在整个适用期内全部归我们所有;因此,两期之间租金收入增长的很大一部分与确认2023年期间和2023年初收购的收入有关。
贷款和直接融资租赁应收账款的利息。 截至2023年9月30日的九个月中,贷款利息和直接融资租赁应收账款与截至2022年9月30日的九个月相比增加了210万美元,这是由于2023年对应收贷款的投资增加,导致 在截至2023年9月30日的九个月中,未偿应收贷款的平均每日余额增加。
其他收入,净额。在截至2023年9月30日的九个月中,其他收入与截至2022年9月30日的九个月相比增加了30万美元, 主要是由于在截至2023年9月30日的九个月中收到了保险索赔收益和租赁终止费。
费用:
一般和管理费用。 与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,一般和管理费用增加了40万美元。这一增长主要与截至2023年9月30日的九个月中非现金股票薪酬、薪资支出、遣散费和专业费的增加有关。
物业开支。与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,房地产支出增加了70万美元。财产支出的增加主要是由于在截至2023年9月30日的九个月中,可偿还的财产税和与财产相关的运营成本增加。
折旧和摊销费用。在截至2023年9月30日的九个月中,折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的九个月相比增加了1,030万美元。在截至2023年9月30日的九个月中,折旧和摊销费用与我们房地产投资组合规模的增加成正比。
房地产减值准备金。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,房地产投资的减值费用分别为160万美元和1,050万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,我们分别为五项和九项房地产投资记录了房地产减值准备金。我们在战略上寻求识别可能转租或处置的不良房产,以提高我们的回报和管理风险敞口。当出售或转租房产的预期未来现金流低于其账面净值时,与我们的处置或再租赁策略相关的空置率增加可能会触发减值费用。
贷款损失准备金的变动。 在截至2023年9月30日的九个月中,我们的贷款损失准备金变化减少了20万美元。根据ASC 326的规定,我们必须在每个资产负债表日重新评估贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损。我们的贷款损失准备金的变化是由贷款损失模型中全球和特定贷款假设的修订以及贷款和直接融资租赁组合规模的变化推动的。
其他营业收入:
房地产处置收益,净额 截至2023年9月30日的九个月中,房地产处置净收益与截至2022年9月30日的九个月相比增加了120万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,我们分别出售了43处和26处房地产。
其他(费用)/收入:
债务清偿造成的损失。 在截至2023年9月30日的九个月中,由于注销了递延融资成本,同时还清了2024年定期贷款,我们记录了10万美元的债务清偿亏损。在截至2022年9月30日的九个月中,由于注销了递延融资成本和支付了与定期贷款和循环信贷额度修正相关的费用,我们记录了210万美元的债务清偿亏损。
利息支出。与截至2022年9月30日的九个月相比,在截至2023年9月30日的九个月中,利息支出增加了860万美元。利息支出的增加主要是由于在截至2023年9月30日的九个月中,我们的未偿债务余额增加和利率上升。
利息收入。与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,利息收入增加了60万美元。利息收入的增加主要是由于我们于2022年8月开始将盈余现金投资于短期商业票据。
收入 税费用。 与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,所得税支出减少了约30万美元。我们以房地产投资信托基金的形式组织和运营,目前分配给股东的房地产投资信托应纳税所得额无需缴纳美国联邦企业所得税。但是,在某些对合伙企业征收所得税的州和地方司法管辖区,运营合伙企业需要缴税。
非公认会计准则财务指标
我们报告的业绩是根据公认会计原则列报的。我们还披露了以下非公认会计准则财务指标:运营资金(“FFO”)、运营核心资金(“核心FFO”)、调整后的运营资金(“AFFO”)、扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(“息税折旧摊销前利润”)、进一步调整的息税折旧摊销前利润,不包括折旧房地产销售的收益(或亏损)和房地产减值损失(“息税折旧摊销前利润”)回复”),调整后的息税折旧摊销前利润回复,年化调整后息税折旧摊销前利润回复、净负债、净营业收入(“NOI”)和现金 NOI(“Cash NOI”)。我们认为,这些非公认会计准则财务指标是分析师和投资者用来比较房地产投资信托基金经营业绩的行业指标。
我们根据全国房地产投资信托基金协会(“NAREIT”)理事会采用的定义计算FFO。NAREIT将FFO定义为经调整的GAAP净收益或亏损,不包括特殊项目(由公认会计原则定义)、出售折旧房地产资产的净收益或亏损、与折旧房地产资产相关的减值减记以及与房地产相关的折旧和摊销(不包括递延融资成本的摊销和非房地产资产的折旧),包括未合并子公司此类调整的按比例份额。管理层使用FFO来促进对不同时期之间和同行之间的经营业绩进行有意义的比较,这可能对投资者和分析师有用,这主要是因为它排除了房地产折旧和摊销以及销售净损益的影响(这取决于历史成本,隐含地假设房地产的价值会随着时间的推移而下降,而不是根据现有的市场状况而波动)。
我们通过调整NAREIT定义的FFO来计算核心FFO,以排除我们认为罕见且不寻常和/或与我们的核心房地产业务无关的某些GAAP收入和支出金额。在股票房地产投资信托基金行业中,将这些项目排除在类似的FFO型指标之外很常见,管理层认为,核心FFO的列报为投资者提供了一个指标,可以帮助他们评估我们在多个时期的经营业绩,并与同行的经营业绩进行比较,因为它消除了预计不会持续影响我们经营业绩的异常项目的影响。管理层使用核心 FFO 来评估我们的核心业务运营绩效。计算FFO时包含的在计算核心FFO时可能排除的项目包括某些与交易相关的收益、损失、收入或支出或其他非核心金额。
为了得出AFFO,我们修改了核心FFO的计算,以包括与某些项目相关的GAAP净收入的其他调整,我们认为这些调整并不能代表我们的经营业绩,包括直线租金收入、非现金利息支出、非现金薪酬支出、其他摊销费用、其他非现金费用和资本化利息支出。此类项目可能会导致净收入的短期波动,但对运营现金流或长期经营业绩没有影响。我们认为,AFFO是投资者在评估我们的经营业绩时需要考虑的另一项有用的补充指标,而非现金项目和某些其他收入和支出不会造成扭曲。
FFO、Core FFO和AFFO不包括净收入中包含的所有收入和支出项目,它们不代表经营活动产生的现金,也不一定表示可用于满足现金需求的现金;因此,不应将其视为净收入的替代方案,也不应将其视为作为流动性衡量标准的运营现金流的替代方案,应将其视为公认会计原则财务指标的补充,而不是代替公认会计原则财务指标。此外,我们对FFO、Core FFO和AFFO的计算可能与其他股票房地产投资信托基金使用的计算这些指标的方法不同,因此可能无法与其他股票房地产投资信托基金报告的类似标题的指标相提并论。
下表将归属于股东和非控股权益的净收益(这是最具可比性的GAAP指标)与FFO、Core FFO和AFFO进行了对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收入 | | $ | 46,088 | | | $ | 36,591 | | | $ | 142,144 | | | $ | 99,221 | |
房地产的折旧和摊销 | | 26,186 | | | 22,028 | | | 74,701 | | | 64,363 | |
房地产减值准备金 | | 165 | | | 349 | | | 1,645 | | | 10,541 | |
房地产处置收益,净额 | | (1,859) | | | (6,329) | | | (19,320) | | | (18,082) | |
归属于股东和非控股权益的 FFO | | 70,580 | | | 52,639 | | | 199,170 | | | 156,043 | |
非核心支出(收入) (1) | | 116 | | | 250 | | | (588) | | | 2,388 | |
归属于股东和非控股权益的核心 FFO | | 70,696 | | | 52,889 | | | 198,582 | | | 158,431 | |
调整: | | | | | | | | |
直线租金收入,净额 | | (7,191) | | | (3,810) | | | (20,739) | | | (16,610) | |
非现金利息 | | 762 | | | 645 | | | 2,195 | | | 1,995 | |
非现金补偿费用 | | 2,144 | | | 2,233 | | | 7,022 | | | 7,257 | |
其他摊销费用 | | 708 | | | 1,775 | | | 1,244 | | | 2,177 | |
其他非现金费用 | | (68) | | | (34) | | | (101) | | | 126 | |
资本化利息支出 | | (750) | | | (236) | | | (1,765) | | | (363) | |
| | | | | | | | |
归属于股东和非控股权益的 AFFO | | $ | 66,301 | | | $ | 53,462 | | | $ | 186,438 | | | $ | 153,013 | |
_____________________________________
(1)包括以下内容:i) 截至2023年9月30日的三个月——债务清偿损失10万美元;ii) 截至2023年9月30日的九个月——债务清偿损失10万美元,保险追偿收入90万美元,与一位初级管理人员离职有关的20万美元遣散费和非现金补偿支出;iii) 截至2022年9月30日的三个月和九个月——同时产生的费用20万美元包括定期贷款修正案和债务清偿损失210万美元.
我们将息税折旧摊销前利润计算为扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益。2017年,NAREIT发布了一份白皮书,建议报告息税折旧摊销前利润的公司也报告息税折旧摊销前利润回复。我们计算息税折旧摊销前利润回复根据NAREIT采用的定义。NAREIT 定义息税折旧摊销前利润回复即息税折旧摊销前利润(如上所定义),不包括出售折旧财产的收益(或亏损)和房地产减值损失。我们公布了息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前回复因为它们是我们行业中常用的衡量标准。我们认为,这些指标对投资者和分析师很有用,因为它们提供了有关我们经营业绩的补充信息,不包括某些非现金项目和其他成本。我们使用 EBITDA 和 EBITDA回复作为我们经营业绩的衡量标准,而不是流动性的衡量标准。
息税折旧及摊销前利润回复不包括净收入中包含的所有收入和支出项目,它们不代表经营活动产生的现金,也不一定表示可用于满足现金需求的现金;因此,不应将其视为作为绩效衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的运营现金流的替代方案,应将其视为公认会计原则财务指标的补充,而不是代替公认会计原则财务指标。此外,我们对息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润的计算回复可能与其他股票房地产投资信托基金使用的计算这些指标的方法不同,因此可能无法与其他股票房地产投资信托基金报告的类似标题的指标相提并论。
下表将净收入(这是最具可比性的GAAP指标)与息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润进行了对账回复归于股东和非控股权益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收入 | | $ | 46,088 | | | $ | 36,591 | | | $ | 142,144 | | | $ | 99,221 | |
折旧和摊销 | | 26,212 | | | 22,054 | | | 74,779 | | | 64,441 | |
利息支出 | | 12,633 | | | 9,892 | | | 36,837 | | | 28,242 | |
利息收入 | | (330) | | | (752) | | | (1,416) | | | (800) | |
所得税支出 | | 162 | | | 190 | | | 472 | | | 769 | |
归属于股东和非控股权益的息税折旧摊销前利润 | | 84,765 | | | 67,975 | | | 252,816 | | | 191,873 | |
房地产减值准备金 | | 165 | | | 349 | | | 1,645 | | | 10,541 | |
房地产处置收益,净额 | | (1,859) | | | (6,329) | | | (19,320) | | | (18,082) | |
EBITDA回复归于股东和非控股权益 | | $ | 83,071 | | | $ | 61,995 | | | $ | 235,141 | | | $ | 184,332 | |
我们进一步调整了息税折旧摊销前利润回复在最近完成的季度中,(i) 根据估计,该季度发生的所有再租赁、投资和处置活动都是在该季度的第一天进行的;(ii) 排除我们认为不经常出现且性质不寻常的某些公认会计准则收入和支出金额;以及 (iii) 消除某些租户的租赁终止费和或有租金收入的影响,这些收入和支出受特定租户规定的销售门槛的约束适用的租赁(“调整后的息税折旧摊销前利润”回复”)。然后,我们将季度调整后息税折旧摊销前利润按年计算回复将其乘以四(“年化调整后息税折旧摊销前利润”回复”),我们认为,这为截至最近完成的季度末我们所有投资的当前运行率提供了有意义的估计。你不应过度依赖这个衡量标准,因为它是基于可能被证明不准确的假设和估计。我们实际报告的息税折旧摊销前利润回复未来时期的调整后息税折旧摊销前利润可能大大低于我们当前的年化调整后息税折旧摊销前利润回复.
下表将净收入(这是最具可比性的GAAP指标)与调整后的年化息税折旧摊销前利润进行了对账回复截至2023年9月30日的三个月中归属于股东和非控股权益:
| | | | | | | | |
(以千计) | | 截至 2023 年 9 月 30 日的三个月 |
净收入 | | $ | 46,088 | |
折旧和摊销 | | 26,212 | |
利息支出 | | 12,633 | |
利息收入 | | (330) | |
所得税支出 | | 162 | |
归属于股东和非控股权益的息税折旧摊销前利润 | | 84,765 | |
房地产减值准备金 | | 165 | |
房地产处置收益,净额 | | (1,859) | |
EBITDA回复归于股东和非控股权益 | | 83,071 | |
调整本季度转租、收购和处置活动 (1) | | 3,647 | |
调整以排除其他非核心或非经常性活动 (2) | | (16) | |
调整以排除解雇费/预付款费和一定比例的租金 (3) | | (205) | |
调整后 EBITDA回复归于股东和非控股权益 | | $ | 86,497 | |
| | |
年化调整后息税折旧摊销前利润回复归于股东和非控股权益 | | $ | 345,988 | |
_____________________________________
(1)调整假设在截至2023年9月30日的三个月中完成的所有再租赁活动、房地产投资和处置以及贷款还款均在2023年7月1日发生。
(2)对i) 不包括计算核心FFO时所做的非核心收入和支出调整,ii) 不包括信贷损失准备金的变化,iii) 消除了该期间记录的某些非现金薪酬支出的季节性波动的影响。
(3)调整不包括租赁终止费或贷款预付款费和或有租金(基于租户在租赁物业的总销售额的百分比),在这些情况下,付款必须超过租赁中规定的销售门槛(如果有)。
我们的净负债计算方法是总负债(定义为债务总额加上有担保借款的递延融资净成本)减去现金和现金等价物以及可用于未来投资的限制性现金。我们认为,将现金和现金等价物以及可用于未来投资的限制性现金排除在总债务之外,所有这些都可用于偿还债务,可以估算出待偿还的借入资本的合同净金额,我们认为这是对投资者和分析师的有益披露。
下表将债务总额(这是最具可比性的GAAP指标)与净负债进行了对账:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
| | | | |
无抵押定期贷款,扣除递延融资成本 | | $ | 1,197,155 | | | $ | 1,025,492 | |
循环信贷额度 | | — | | | — | |
优先无抵押票据,净额 | | 395,706 | | | 395,286 | |
债务总额 | | 1,592,861 | | | 1,420,778 | |
递延融资成本和原始发行折扣,净额 | | 12,139 | | | 9,222 | |
债务总额 | | 1,605,000 | | | 1,430,000 | |
现金和现金等价物 | | (36,106) | | | (62,345) | |
可用于未来投资的有限现金 | | (5,912) | | | (9,155) | |
净负债 | | $ | 1,562,982 | | | $ | 1,358,500 | |
我们将NOI计算为总收入减去房地产支出。根据公认会计原则,在计算净收入或亏损时,NOI不包括财务报表中包含的所有其他支出和收入项目。Cash NOI 还不包括总收入和财产支出中包含的非现金项目,例如直线租金收入以及其他摊销和非现金费用。我们认为,NOI和Cash NOI提供了有用和相关的信息,因为它们仅反映了在物业层面产生的收入和支出项目,并且这些项目是无限期的。
根据公认会计原则,NOI和Cash NOI不是衡量财务业绩的指标。您不应将我们的NOI和Cash NOI视为根据公认会计原则确定的净收入或经营活动现金流的替代方案。此外,我们对NOI和Cash NOI的计算可能与其他股票房地产投资信托基金使用的计算这些指标的方法不同,因此,可能无法与其他股票房地产投资信托基金报告的类似标题的指标相提并论。
下表将净收益(这是最具可比性的GAAP指标)与归属于股东和非控股权益的NOI和Cash NOI进行了对账:
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| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收入 | | $ | 46,088 | | | $ | 36,591 | | | $ | 142,144 | | | $ | 99,221 | |
一般和管理费用 | | 7,174 | | | 7,868 | | | 23,343 | | | 22,956 | |
折旧和摊销 | | 26,212 | | | 22,054 | | | 74,779 | | | 64,441 | |
房地产减值准备金 | | 165 | | | 349 | | | 1,645 | | | 10,541 | |
信贷损失准备金的变化 | | (63) | | | (30) | | | (85) | | | 136 | |
房地产处置收益,净额 | | (1,859) | | | (6,329) | | | (19,320) | | | (18,082) | |
债务清偿损失 | | 116 | | | — | | | 116 | | | 2,138 | |
利息支出 | | 12,633 | | | 9,892 | | | 36,837 | | | 28,242 | |
利息收入 | | (330) | | | (752) | | | (1,416) | | | (800) | |
所得税支出 | | 162 | | | 190 | | | 472 | | | 769 | |
归属于股东和非控股权益的净资产净值 | | 90,298 | | | 69,833 | | | 258,515 | | | 209,562 | |
直线租金收入,净额 | | (7,191) | | | (3,810) | | | (20,739) | | | (16,610) | |
其他摊销和非现金费用 | | 708 | | | 1,774 | | | 1,241 | | | 2,175 | |
归属于股东和非控股权益的现金净收入 | | $ | 83,815 | | | $ | 67,797 | | | $ | 239,017 | | | $ | 195,127 | |
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
随着时间的推移,我们通常会寻求将来自长期租赁和应收贷款的预期现金流入与长期债务的预期现金流出相匹配。为了实现这一目标,我们通过发行优先无抵押票据以固定利率借款,或者在循环信贷额度下承担按浮动利率计息的债务。循环信贷额度用于我们的业务,包括为投资、2027年定期贷款、2028年定期贷款和2029年定期贷款提供资金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未偿还本金 | | 加权平均利率(1) |
(以千计) | | 到期日 | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 | | 9月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
无抵押定期贷款: | | | | | | | | | | |
2024 年定期贷款 | | 2024 年 4 月 | | $ | — | | | $ | 200,000 | | | —% | | 2.9% |
2027 年定期贷款 | | 2027 年 2 月 | | 430,000 | | | 430,000 | | | 2.4% | | 2.4% |
2028 年定期贷款 | | 2028 年 1 月 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 4.6% | | 4.6% |
2029 年定期贷款 | | 2029 年 2 月 (2) | | 375,000 | | | — | | | 4.1% | | —% |
高级无抵押票据 | | 2031 年 7 月 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 3.1% | | 3.1% |
循环信贷额度 | | 2026 年 2 月 | | — | | | — | | | —% | | —% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
未偿还本金总额 | | | | $ | 1,605,000 | | | $ | 1,430,000 | | | 3.5% | | 3.3% |
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(1)利率是在我们的利率互换和锁定协议(如适用)生效后显示的。
(2)在运营合伙企业选举中可行使的延期权生效之后。
虽然我们在2027年定期贷款、2028年定期贷款和2029年定期贷款下的借款是浮动利率,但我们通过签订利率互换协议有效地固定了这些定期贷款的利率,在该协议中,我们支付固定利率并获得等于我们为相应贷款支付的利率的浮动利率。截至2023年9月30日,如果我们的掉期提前终止,我们的总资产为5,400万美元。
我们在循环信贷额度(如果有)下的借款按浮动利率计息,等于1个月的SOFR加上基于杠杆的信贷利差。因此,利率的提高或下降将导致我们与循环信贷额度相关的利息支出增加或减少。
从我们进行售后回租交易、收购租赁物业或投资应收贷款到用长期固定利率债务为相关资产融资,我们面临利率风险。此外,当我们的长期债务到期时,我们可能不得不以更高的利率为债务再融资。市场利率对许多我们无法控制的因素很敏感。我们的利率风险管理目标是限制未来利率变化对我们的收益和现金流的影响。
除了我们在循环信贷额度下借入的金额外,我们将来还可能产生我们不选择套期保值的浮动利率债务。此外,由于理想的另类创收投资减少,利率下降可能导致购买房地产的竞争加剧。收购房地产的竞争加剧可能导致我们计划收购的房地产收益率下降。在这种情况下,如果我们无法通过降低借款利息成本来抵消收益率的下降,我们的经营业绩将受到不利影响。如果我们无法购买租金足够高的房地产,以抵消借款利率的上升,那么利率的大幅上涨也可能对我们的收益产生不利影响
固定利率负债的公允价值
我们在优先无抵押票据下的固定利率负债的估计公允价值是根据活跃市场相同资产的报价计算得出的。下表披露了截至2023年9月30日与我们的固定利率负债相关的公允价值信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | | 账面价值 (1) | | 估计公允价值 |
高级无抵押票据 | | $ | 400,000 | | | $ | 291,440 | |
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(1)不包括370万美元的递延融资净成本和60万美元的净折扣。
第 4 项。控制和程序。
披露控制和程序
披露控制和程序是控制措施和其他程序,旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序,旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时就所需的披露做出决定。
截至本10-Q表季度报告所涉期间结束时,我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下,评估了我们的披露控制和程序(该术语在《交易法》第13a-15(e)条和第15d-15(e)条中定义)的有效性。根据这项评估,我们的首席执行官兼首席财务官得出结论,截至本10-Q表季度报告所涵盖的期末,我们的披露控制和程序在提供合理的合规保证方面是有效的。
内部控制的变化
在我们最近一个财季中,我们对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条中定义)没有任何变化,对我们对财务报告的内部控制产生重大影响,或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分——其他信息
第 1 项。法律诉讼。
我们面临各种诉讼、索赔和其他法律诉讼。管理层认为,无论是单独解决还是总体解决这些问题,都不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。此外,我们不时参与各种诉讼、索赔和其他法律诉讼,根据合同,第三方(例如我们的租户)有义务赔偿、辩护和使我们免受伤害。在其中一些问题上,赔偿人为潜在的损害购买了保险。在其他问题上,租户为我们辩护,他们可能没有足够的保险、资产、收入或资源来履行对我们的辩护和赔偿义务。此类法律诉讼的不利解决可能会单独或总体上对赔偿人履行各自对我们的义务的能力产生重大不利影响,这反过来又可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。管理层认为,目前没有任何此类法律诉讼会单独或总体上产生如此重大的不利影响。尽管管理层认为这些法律诉讼的最终解决办法,但我们可能会有大量的法律费用和与此类事项的辩护相关的费用。此外,管理层无法预测这些法律诉讼的结果,如果管理层对此类事项的期望不正确,此类诉讼可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素。
如我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第20页开头的 “风险因素” 部分所披露的风险因素没有重大变化,并于2023年2月16日向美国证券交易委员会提交。这些风险因素可能无法描述我们面临的所有风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
没有。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。
我们的董事或高级职员都没有 采用、已修改或 终止a 截至2023年9月30日的季度中,根据规则10b5-1的交易安排。
第 6 项。展品。
| | | | | | | | |
展览 数字 | | 描述 |
| | |
31.1* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(a)条和第15d-14(a)条对首席执行官进行认证。 |
| | |
31.2* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条对首席财务官进行认证。 |
| | |
32.1** | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官进行认证。 |
| | |
32.2** | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席财务官进行认证。 |
| | |
101.INS | | 内联 XBRL 实例文档-该实例未出现在交互式数据文件中,因为 它的 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中 |
101.SCH | | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
101.CAL | | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
101.DEF | | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
101.LAB | | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
101.PRE | | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
104 | | 封面交互式数据文件(嵌入在行内 XBRL 文档中) |
_____________________________________
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | |
| | 基本财产房地产信托公司 |
| | | |
日期: | 2023年10月25日 | 来自: | /s/ Peter M. Mavoides |
| | | Peter M. Mavoides 董事、总裁兼首席执行官 (首席执行官) |
| | | |
日期: | 2023年10月25日 | 来自: | /s/Mark E. Patten |
| | | 马克·彭定康 执行副总裁、首席财务官、财务主管兼秘书 (首席财务官) |