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2023 财年第三季度业绩 2023 年 12 月 5 日

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。2 关于前瞻性陈述的警示说明本演示文稿和随附的讨论可能包括 1995 年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括但不限于与我们的意图、信念、假设或当前预期相关的所有陈述，这些陈述涉及我们未来的经营业绩和财务状况、业务战略和管理计划以及未来运营的目标等，包括有关预期增长、未来资本支出、资本配置和偿债义务以及对我们业务的预期影响的陈述。某些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“应该”、“会”、“可以”、“寻求”、“目标”、“项目”、“乐观”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期” 或这些词汇或其他类似术语的负面版本。前瞻性陈述受到已知和未知的风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性可能超出我们的控制范围。我们提醒您，前瞻性陈述不能保证未来的业绩或结果，实际业绩和结果，包括但不限于我们的实际经营业绩、财务状况和流动性以及我们运营所在市场的发展，可能与本陈述中包含的前瞻性陈述中提出或建议的表现和结果存在重大差异。此外，即使我们的经营业绩、财务状况、现金流和业务所在市场的发展与本陈述中包含的前瞻性陈述一致，但这些业绩或发展可能并不代表后续时期的业绩或发展。许多重要因素，包括但不限于截至2023年1月29日财年的10-K表年度报告和截至2023年10月29日的三个月的10-Q表季度报告中在 “风险因素” 标题下讨论的风险和不确定性，都可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的业绩和结果存在重大差异。此外，新的风险和不确定性不时出现，我们不可能预测所有可能影响本演示文稿中包含的前瞻性陈述的风险和不确定性。可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的结果和结果不同的因素包括但不限于：美国的下跌、波动性和周期性。这些因素并不详尽，可能会出现新的因素，或者上述因素可能会发生变化，从而影响我们的业务。除非法律要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，这些陈述仅代表截至本陈述之日。使用非公认会计准则财务指标除了提供根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的业绩外，我们还列出了息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、运营现金流转换和净负债杠杆率，所有这些都是非公认会计准则财务指标。根据公认会计原则，这些指标不被视为衡量财务业绩或流动性的指标，其中不包括的项目是理解和评估我们的财务业绩或流动性的重要组成部分。不应孤立地考虑这些指标，也不得将其作为GAAP指标的替代方案，例如净收入或归属于Core & Main, Inc. 的净收益（如适用），运营、投资或融资活动提供或使用的现金，或财务报表中作为衡量我们财务业绩或流动性指标而列报的其他财务报表数据。我们使用息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、运营现金流转换和净负债杠杆来评估经营业绩以及业务的有效性和效率。我们之所以提出这些非公认会计准则财务指标，是因为我们认为投资者认为它们是衡量业绩的重要补充指标，而且我们认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用这些指标来评估我们行业的公司。我们报告的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司报告的标题相似的指标进行比较，也可能无法以相同的方式进行计算。这些衡量标准作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不要将其作为根据公认会计原则报告的结果分析的替代方法。此类非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标以及非公认会计准则指标的计算结果的对账见本演示文稿的附录。此处不包括2023财年调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率或运营现金流转换率的估计区间的对账，因为我们无法量化需要计入归属于Core & Main, Inc.的净收益或运营活动提供或使用的现金（最直接可比的公认会计原则指标）中的某些金额，因为调整后息税折旧摊销前利润率很大，很难预测未计入调整后息税折旧摊销前利润的某些项目。因此，我们认为，这种对账将意味着一定程度的精确度，从而误导投资者。特别是，鉴于在前瞻性基础上量化此类项目固有困难，因此无法合理预测收购费用的影响。我们预计，这些排除在外的项目的变异性可能会对我们未来的GAAP业绩产生不可预测的、潜在的重大影响。财务信息列报随附的财务信息列出了Core & Main, Inc.（“Core & Main” 或 “公司”）及其子公司的经营业绩、财务状况和现金流，其中包括特拉华州有限合伙企业（“控股”）及其合并子公司Core & Main LP作为公司运营的法人实体的合并财务信息。Core & Main是控股公司的主要受益人和普通合伙人，其决策权会严重影响该实体的经济表现。因此，Core & Main合并了控股公司的合并财务报表。在合并中，所有公司间余额和交易均已清除。公司记录了持续有限合伙人（定义见我们的10-Q表季度报告）持有的与控股权益（定义见我们的10-Q表季度报告）相关的非控股权益。该公司的财政年度为52周或53周，于最接近1月31日的星期日结束。财政年度内的季度包括13周期间，除非一个财政年度包括第53周，在这种情况下，该财年的第四季度将为14周期。在截至2023年10月29日的三个月和截至2022年10月30日的三个月中，每个月包括13周，截至2023年10月29日的九个月和截至2022年10月30日的九个月中，每个月包括39周。

业务更新 STEVE LECLAIR

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。▪ 市政维修和更换活动保持稳定 ▪ 新住宅用地开发持续改善 ▪ 在多样化项目投资的支持下，非住宅需求持续改善 ▪ 中长期市场基本面保持乐观 5 业务更新终端市场定价利润率现金流和资本配置 ▪ 对第三季度净销售增长的贡献大致持平 ▪ 预计 2023 财年的价格贡献将保持较低的个位数 ▪ 需求的非自由裁量性质提供了弹性的定价框架 ▪ 毛利率继续以低于先前预期的速度实现正常化 ▪ 利润率举措和并购协同效应继续推动结构性利润率改善 ▪ 第三季度运营现金流表现出色，为资本配置优先事项提供了支持 ▪ 在本季度执行了一笔股票回购交易，在本季度之后执行了另一项股票回购交易，部署了近3亿美元的资本 ▪ 年初至今以7.7亿美元的价格回购和退出3000万股股票 ▪ 充足的能力继续执行有机和无机增长战略，同时向股东返还资本

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。6 通过并购推动可持续增长状态 2023 年 11 月截止 2023 年 11 月签署 2023 年 11 月签署地点数量 1 1 4 地理位置俄亥俄州、明尼苏达州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州和西弗吉尼亚州产品线土工合成材料和侵蚀控制管道、阀门和配件防火高密度聚乙烯解决方案合并年化净销售额约为1.35亿美元 Enviroscape 花岗岩水厂 Lee Supply Company

财务业绩：马克·维特科夫斯基

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。0.39 $0.65 0.65 0.65 2021 Q3'22 Q3'23 2023 年第三季度财务业绩净销售毛利调整后息税折旧摊销前利润 (1) 摊薄后每股收益（百万美元，每股金额除外）(1) 调整后的息税折旧摊销前利润率是非公认会计准则财务指标。请参阅演示文稿附录，了解与最接近的 GAAP 指标的对账情况。1,405 美元 1,818 美元 1,827 美元 Q3'22 Q3'23 371 美元 500 美元 494 Q3'22 Q3'22 Q3'23 189 美元 27.5 美元 260% Q3'22 Q3'23 +29% 1% 26.4% +110 个基点 27.0%（50 个基点）% 利润率% 利润 (1) 13.5% 15.1% +160 个基点 14.2% (90) 个基点 (5%) +46% (1%) +35% +67% +0%

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。10 现金流和资产负债表运营现金流净负债杠杆（3）流动性（百万美元）ABL 设施可用现金和现金等价物（1）调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标。有关与最近的 GAAP 衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿附录。(2) 代表向美国国税局和其他州和地方税务机构缴纳的运营现金税。不包括作为融资现金流出分配给非控股权益持有者的纳税义务部分。(3) 净负债杠杆率代表扣除现金和现金等价物后的合并债务总额除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则财务指标。有关与最接近的 GAAP 衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿附录。Q3'22 Q3'23 同比调整后息税折旧摊销前利润 (1) 275 美元 260 美元 (15 美元) 营运资金 (58) 167 225 美元现金利息 (15) (19) (4) 现金税 (2) (45) (21) 24 其他 (3) (14) (11) 运营现金流 154 美元 373 美元 219 美元 1.7x 22 季度第三季度 1,151 美元 35 Q3'22 Q3'23

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。指导更新11项关键指标 2023财年展望净销售额（百万美元）6,650美元-6,750美元调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）890美元-910美元调整后息税折旧摊销前利润率 13.4%-13.5% 运营现金流转换率（1）（调整后息税折旧摊销前利润的百分比）110%-115% ▪ 预计2023财年净销售额增长将在持平至+ 1％之间在第四季度新住宅地块开发前市政需求将保持稳定增长预计将环比改善，并受益于更容易的同比比较预计第四季度的非住宅交易量同比将持平至略有下降 ▪预计各项举措将毛利率维持在高于先前预期的水平 ▪ 由于毛利率表现以及对我们维持利润能力的信心，提高了对调整后息税折旧摊销前利润的预期 ▪ 由于严格的库存优化工作而提高了对运营现金流转换的预期注意事项 (1) 定义为（用于）经营活动提供的净现金除以所述期间调整后的息税折旧摊销前利润。

附录

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。13 个核心和主要概览分支机构足迹公司总部 (1) 截至2023年1月29日的财年，基于管理层的估计。(2) 调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务指标。请参阅演示文稿附录，了解与最接近的 GAAP 衡量标准的对账情况。▪ 专注于水、废水、雨水排水和消防产品及相关服务的美国领先专业分销商 ▪ 高度分散的 400 亿美元潜在市场 (1) ▪ 仅有的 2 家全国分销商中有 1 家 ▪ 全美 48 个州的 320 家分支机构 ▪ 第 3 季度的 LTM 净销售额为 66 亿美元，第三季度的 LTM 净销售额为 9.14 亿美元 23 调整后的息税折旧摊销前利润 (2) ▪ 终端市场、建筑行业和产品线的销售结构均衡 ▪ 高度分散60,000多家客户群，包括市政当局、私人自来水公司和专业承包商 ▪ 超过20万个SKU ▪ 4,500多家供应商，其中许多供应商与CNM市场份额有着长期的、通常是排他性或限制性的关系（1）约400亿美元（1）17% 核心和主要市场 83% 剩余市场 39% 市政 22% 住宅

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。终端市场的平衡组合 15 个住宅/非住宅/市政新地块开发维修和更换新开发项目维修和更换服务范围扩大 ▪ 住宅建筑工地的供水、下水道和雨水排水基础设施的新开发 ▪ 地下承包商安装供水和下水道管道以连接新开发项目与现有基础设施 ▪ 在单户住宅破土动工之前安装的产品 ▪ 通常由开发商资助 ▪ 我们的绝大多数住宅市场 ▪ 改善或作为棕地开发的一部分，更换现有基础设施 ▪ 通常由开发商资助 ▪ 我们的住宅市场比例较小 ▪ 为新的商业或工业用地新开发供水、下水道和雨水排水基础设施 ▪ 在新建的商业或多户住宅建筑中安装新的消防系统 ▪ 包括道路和桥梁项目的平衡组合（DOT），这有利于我们的雨水排水产品线 ▪ 通常由开发商或州和联邦实体资助 ▪住宅市场 ▪ 改善或部分更换现有基础设施，作为棕地开发的一部分 ▪ 包括改造现有商业或多户住宅建筑中的现有消防系统以适应不断变化的法规或布局 ▪ 通常由开发商或州和联邦实体资助 ▪ 大约一半的非住宅市场 ▪ 改善或更换现有基础设施 ▪ 维修和升级往往是非自由决定性的 ▪ 由地方和州实体或联邦政府资助政府 ▪ 我们的大部分市政市场 ▪ 由于增长或人口迁移，将基础设施扩展到新地区 ▪ 由地方和州实体或联邦政府资助。可能是公私合作关系的一部分 ▪ 我们市政市场的较小部分 39% 39% 22% (1) 代表根据截至2023年1月29日的财年的净销售额估算的终端市场敞口。(1) (1)

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。16 完全有能力在复杂的行业中获胜差异化行业高度复杂的规格和法规专业产品要求有限的分销权分散的行业 ▪ 地方法规和规格需求；对管理/监管机构的积极参与 ▪ 项目前规范的影响 ▪ 需要地方、地区和国家产品专家来支持复杂的项目需求 ▪ 供应商需要当地知识和经验才能获得有限的分销权 ▪ 高度集中多元化的供应商基础和分散的客户群带来了对规模分销分支机构网络和物流的需求 ▪ 协调的作业现场交付和客户支持 ▪ 差异化的交付能力我们的竞争优势对产品和当地规格的深入了解，以咨询销售方法和交付专业知识为后盾 320 个分支机构遍布 4,500 多个州与 4,500 多家供应商合作，覆盖 60,000 多家不同客户规模和独特可扩展性强大、长期的客户和供应商关系可获得 200K+分销权有限的产品深厚的客户和供应商关系，由项目价值工程和作业现场支持提供客户解决方案的 “一站式服务” 差异化服务和深厚的产品组合专有技术平台可提高运营效率并增强客户体验技术和创新特定于我们的行业最佳人才以人为本的方法对于在全国范围内培养行业领导者和培养本地专业知识至关重要

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。17 我们的并购方式 2017 年 10 月 2018 年 7 月 2018 年 8 月 2019 年 1 月 2019 年 2 月 2019 年 10 月 2021 年 3 月 2021 年 8 月 2021 年 10 月 2021 年 10 月 2022 年 6 月 2022 年 8 月 2022 年 10 月 2022 年 10 月 2022 年 10 月 2022 年 7 月 2023 年 7 月... 利用我们严格的方法最大限度地提高市场占有率推动价值创造杠杆企业文化▪ 填补现有地域和产品线或扩展到新的地区和产品线的重大机遇 ▪ 能够进入有吸引力的市场、新技术和产品创新 ▪ 勤奋地评估宏观增长趋势和竞争格局 ▪ 我们的规模、规模和差异化能力推动了以人员、流程和战略为重点的即时协同价值 ▪ 过去的协同效应推动了极具吸引力的资本回报并支持股东价值创造 ▪ 在保持和促进方面的成功记录被收购公司的管理层和员工 ▪ 我们的 “全国本地服务” 理念激励被收购公司的企业家精神，以客户为中心的方法做出决策

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。管道、阀门和配件仪表 550亿美元用于扩大获得清洁饮用水的渠道 135亿美元 500亿美元用于防范干旱、洪水、高温和野火，此外还对天气化和网络安全进行了重大投资 25亿美元管道、阀门和配件雨水排放 110亿美元用于修复道路和桥梁并支持重大转型项目 10亿美元风暴排水侵蚀控制250亿美元用于建设更现代、更具弹性和可持续的机场基础设施 $250B 消防保护 CNM 服务机会/代表性产品线来自 THE 的 18 项关键投资《基础设施投资与就业法》

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。非公认会计准则指标的对账20（1）包括反映在我们的运营报表中 “销售成本” 中的某些资产的折旧。（2）代表与收购活动相关的费用，包括交易成本、收购后员工留用奖金、遣散费、收购会计公允价值调整的费用确认（不包括摊销）和或有对价调整。（3）代表与二次发行相关的成本，反映在我们的运营报表中的销售和收购费用。（百万美元）) 调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率 2023 年 10 月 30 日 2023 年 10 月 29 日 2022 年 10 月 29 日 2022 年 10 月 30 日 2022 年 10 月 30 日 2022 年 10 月 30 日归属于核心美因公司的净收益 112美元 64 308美元 312美元 362 美元 362 美元另外：归属于非控股权益的净收益 46 67 45 147 177 216 净收益 158 178 109 455 597 597 39 576 折旧和摊销 (1) 38 37 111 107 147 143 所得税准备金 39 40 25 110 108 130 125 利息支出 20 16 12 59 46 79 59 息税折旧摊销前利润 255美元 271美元 183美元 735美元 758美元 895美元 903美元债务损失修改和清除--1-----基于权益的薪酬 3 2 2 8 9 10 12 收购费用 (2) 1 1 3 4 3 6 4 发行费用 (3) 1 1-3 1 3 3 调整后的息税折旧摊销前利润 260美元 275美元 189美元 750美元 771美元 914美元 922美元调整后的息税折旧摊销前利润率：净销售额 1,827美元 1,818美元 5,262美元 5,277美元 6,636美元 6,523美元调整后息税折旧摊销前利润/净销售额 14.2% 15.1% 13.5% 14.3% 14.6% 14.8% 14.1% 截至十二个月的三个月截至九个月的三个月结束

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。非公认会计准则指标的对账21（百万美元）截至2023年10月29日，2022年10月30日到期的高级ABL信贷额度——2028年7月到期的90笔优先定期贷款 1,466 1,481美元总负债1,466美元1,571美元减去：现金和现金等价物（101）-净负债1,365美元 1,571美元截至十二个月的调整后息税折旧摊销前利润 914 922 净负债杠杆 1.5 x 1.7 倍