附录 99.2

DIGIHOST 科技公司

管理层的 讨论和分析

截至2023年9月30日的三个月和九个月

导言

管理层对Digihost Technology Inc.（以下简称 “公司” 或 “Digihost”）的财务状况和经营业绩 进行讨论和分析（此 “MD&A”）后， 构成了管理层对截至2023年9月30日的三个月和九个月期间影响公司财务和经营业绩的因素的审查。 本MD&A是为了遵守国家仪器51-102——持续披露义务的要求而编写的。本 MD&A 应与公司截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。除非另有说明，否则结果以美元报告。公司 未经审计的简明合并中期财务报表以及本MD&A中包含的财务信息，除非 另有说明，均根据国际 会计准则理事会（“IASB”）发布的国际财务报告准则（“IFRS”）以及国际财务报告准则解释委员会的解释编制。除非另有说明，否则此处包含的所有财务信息 均以美元表示。

本MD&A的 生效日期为2023年11月13日。

出于编制本 MD&A 的目的，管理层与董事会（“董事会”）共同考虑了 信息的重要性。在以下情况下，信息被视为重要信息：（i）此类信息导致或有理由预计 会导致公司次级有表决权的股票的市场价格或价值发生重大变化；（ii）理智的投资者极有可能认为它对做出投资决策很重要；或者（iii）它将显著改变 可供投资者获得的信息的总体组合。管理层与董事会一道，参照 评估了所有相关情况（包括潜在的市场敏感性）的重要性。

有关公司及其运营的信息 可以从公司办公室获得，可在电子数据分析和检索系统+（“SEDAR +”）网站（www.sedarplus.ca） 上的 个人简介下进行审查，网址为www.sec.gov/edgar。

业务描述

通过其美国运营子公司，主要作为一家区块链技术公司运营，目前专注于比特币挖矿。Digihost 的 以增长为导向的战略是寻找机会，提高公司自有和第三方托管的 矿工的挖矿哈希率并降低能源成本。该公司的业务侧重于通过挖矿、托管解决方案和区块链软件解决方案进行验证。 Digihost 在纽约州北部和阿拉巴马州运营其全资设施。

Digihost 公司拥有的矿业公司目前的产量约为 1EH。该公司还向第三方 出租土地并出售能源。Digihost计划在2023年第四季度末之前将其最近收购的60兆瓦发电厂全面投入运营。发电厂基础设施 既包括公司拥有的矿工，也包括第三方托管。

除了由 Digihost 直接使用的输出容量外，托管安排还将为第三方提供大约 770 PH 的运营 容量。此外，Digihost 在北卡罗来纳州收购了 25 英亩的土地，以容纳 将在合资基础上开发的 200 兆瓦电力基础设施项目。该项目的第一阶段计划于2024年进行，将为公司提供约75兆瓦的进一步电力 。

Digihost 仍然专注于从可再生能源和碳排放为零的能源中获取电力。

该公司 总部位于德克萨斯州休斯敦市农产品街2830号，77023。

挖矿 操作和网络概述

公司比特币采矿业务的收入 根据比特币 开采当天的有效比特币平均价格进行确认。比特币将在实际开采时间后的24小时内收到。比特币的价格波动很大， 每天都可能发生显著变化。价格的这种波动可能导致不同时期记录的收入发生重大变化。

Network 挖矿难度是该公司在比特币采矿业务中面临的最重要的竞争条件之一。网络难度 是衡量在给定目标下方找到哈希值难度的无单位指标。网络难度直接受到比特币价格 的影响。随着比特币价格的上涨，如果更多的竞争对手开始开采比特币，网络挖矿难度可能会增加， 将导致公司基于其现有计算能力开采的比特币数量减少。随着网络难度 的增加，该公司开采比特币的成本也随之增加。

比特币网络协议会根据比特币挖矿中使用的总计算能力解析之前的2,016个区块所花费的时间 来自动调整网络难度，从而使解析每个 区块的平均时间保持在尽可能接近十分钟。价格和网络难度呈正相关，因此随着比特币价格 的上涨，矿工进入市场的动机就会增加，而矿工的这种增加通常会使网络难度成正比 增加。

在 将公司的比特币转换为现金方面，该公司依靠第三方服务提供商来代理其开采的比特币的销售 。2022年，公司开始将开采的比特币的一部分货币化，为公司的运营成本和 销售和收支提供资金，从而减少了进入股票市场为这些成本和支出提供资金的需求。迄今为止，在 2023 年整个 中，这一策略一直持续下去。

采矿 业务

比特币

截至2023年9月30日 ，根据CoinMarketCap公布的截至当日 的比特币价格，该公司共持有17枚比特币，库存价值为465,890美元。在截至2023年9月30日的九个月期间，Digihost共开采了516个比特币，而截至2022年9月30日的九个月期间， 为642个，下降了19％。

在截至2023年9月30日的三个月内， ，Digihost共自采了156枚比特币，而截至2022年9月30日的三个月期间， 为203个，下降了23％。

在截至2023年9月30日的三个月期间，该公司通过其自采和托管协议 共开采了217枚比特币，而截至2022年9月30日的三个月期间为203个，增长了7％。

截至本次MD&A，公司库存中矿商的 市值约为1500万。

以太坊

截至2023年9月30日 ，由于库存在2023年第一季度转换为现金，该公司共持有零以太坊。截至2022年9月30日， ，根据2022年9月30日的以太坊价格，该公司共持有1,001个以太坊，库存价值为1329,162美元。

更新 和扩展版

2023 年 2 月 7 日，该公司宣布已完成对纽约州北托纳旺达一座 60 兆瓦发电厂的收购。继公司于2021年3月24日发布的首次新闻稿后， 对收购条款进行了修订，以反映全现金收购 的价格。该公司没有发行与收购有关的股票。

的收购代表了公司正在进行的基础设施扩张战略中的一个重要里程碑。由于此次收购， 该公司目前的运营能力接近100兆瓦，相当于大约2 EH的计算能力。发电机容量 将继续灵活运行，根据纽约独立系统运营商 (NYISO) 的指示，确保向该地区居民、企业和行业 提供全天候可调度供应，以减轻停电的影响。

绿色 倡议

目前，Digihost 在纽约州的两个地点消耗的能源中， 90% 来自于零碳 排放的发电源，其中50％以上的能耗来自可再生能源。随着Digihost将自己的电力 发电设施上线，该公司将专注于使用可用的低碳或可再生 能源的 “桥梁” 电源为该设施供电。此外，该公司还将探索市场上可用的二氧化碳排放捕获技术。

当前的 碳中和努力和举措包括：

在市场上销售 产品

2022年3月4日，公司以代理人的身份与H.C. Wainwright & Co., LLC（以下简称 “代理人”）签订了发行协议， 根据该协议，公司制定了市场股票计划（“自动柜员机计划”）。从 自动柜员机计划启动到2023年9月30日，公司发行了386,463股次级有表决权的股票，以换取701,316美元的总收益， ，平均股价为1.81美元，在向代理人支付了21,040美元的佣金并产生了 6,421美元的其他交易费用后，获得了673,855美元的净收益。

在 截至2023年9月30日的季度中，公司发行了107,418股次级有表决权股票，以换取总收益为240,245美元， ，平均股价为2.11美元，在向代理人支付7,207美元的佣金并支付 1,324美元的其他交易费用后，净收益为231,714美元。

NCIB

2022 年 5 月 期间，Digihost 宣布已获得批准，可由公司自行决定在加拿大实施一项正常发行人出价 计划（“NCIB”），购买最多1,219,762股次级有表决权的股份以供注销。NCIB之所以成立 ，是因为公司可能会不时认为其次级有表决权的股票的市场价格并不能准确 反映公司业务的基础价值。NCIB 于 2023 年 5 月 25 日到期。根据NCIB的规定，该公司回购了 165,200股次级有表决权的股票，总回购价为255,525美元。

数字货币托管 服务

公司在Gemini Trust Company, LLC（Gemini）开设了一个数字托管账户。Gemini 是一家数字货币交易所和托管人， 允许客户购买、出售和存储其数字资产。Gemini将公司100％的加密货币资产保存在热存储中。 Gemini 不是该公司的关联方。该公司没有发现任何与Gemini运营有关的 会对公司就其经审计的财务报表获得无保留审计意见的能力产生不利影响。

公司之所以选择将公司的全部加密货币资产存放在Gemini，是因为其在该行业的往绩。 Gemini 是一家受纽约州金融服务部监管的纽约信托公司，在外国等同于加拿大金融机构 （该术语的定义见国家仪器 45-106）— 招股说明书豁免）。Gemini 是《纽约银行法》规定的合格托管人，并获得纽约州许可，可以托管数字资产。Gemini 并没有 指定次级托管人来持有公司的任何加密货币。Gemini拥有2亿美元的冷库保险 ，支持其数字资产托管，是市场上最高水平的监管认证之一，还有9000万美元的热存储 保险。尽管该公司历来在Gemini的数字加密资产中同时使用冷存储和热存储，但该公司 目前将所有由Gemini托管的加密货币都保存在热存储中。

公司已对Gemini进行了尽职调查，尚未发现任何重大问题。它定期在公共区块链浏览器上审查和验证其资产 余额。公司管理层没有发现任何涉及 Gemini 的安全漏洞或其他类似事件，这些事件导致加密货币资产丢失或被盗。如果Gemini破产或破产，该公司将 将任何无法收回的加密货币资产注销为损失。

为了监控Gemini，该公司依赖SOC 2第二类报告提供的系统和组织控制措施，该报告由独立审计公司德勤会计师事务所 编写。SOC 2 Type II 认证和报告被视为有助于向第三方提供 验证是否已采取适当的控制措施来保护公司的加密货币资产， 尤其是在制定严格的安全和数据保护流程和协议方面。

在 中，SOC 2 II 类认证由外部审计师颁发，该审计师根据现有系统和流程评估供应商遵守五项 信任原则的程度。这五项原则包括以下内容：

公司已选择使用Gemini作为其唯一托管人，因为Gemini正在编制可提供给公司的有据可查的控制措施，例如 ，例如SOC 2 II类认证。该公司审查了SOC 2 Type II报告，以确保其维护安全的技术基础设施 ，并且旨在保护加密货币资产的安全系统有效运行。迄今为止，根据对SOC 2 II类报告的审查，该公司尚未发现 任何重大问题。

Gemini 为代表公司在其在线热钱包中持有的加密货币提供保险。该公司正在 寻求为其开采的数字货币的剩余部分投保。鉴于数字货币采矿和相关业务的新颖性，这种性质的 保险通常不可用，或者公司不经济地获得，这导致 保险范围不足的风险。

有时，为了降低第三方风险，公司将在 未连接到互联网的冷库解决方案中持有部分数字货币。该公司保存在冷库中的数字资产存储在银行分行 的保险箱中。公司存储加密货币资产的钱包不是多重签名钱包；但是，公司 通过将 分成多个部分，并将每个部分固定在单独的位置，来保护24字种子短语，从而在钱包丢失、被盗或损坏时便于恢复钱包。种子短语的每个部分都存储在 保险箱或保险箱中，该公司通过使用相同的 24 字种子短语来复制该安全协议，将其分成 几个部分，并将每个部分存放在与第一份种子短语 副本不同的保险箱或保险箱中的安全位置中。这种复制确保了如果公司的冷钱包丢失、被盗或损坏，公司可以追回通过冷存储解决方案持有的数字货币 。在截至2023年9月30日的季度中，截至本次MD&A日期 ，公司的所有加密货币资产目前都存放在Gemini钱包中。

调整后的 息税折旧摊销前利润——非公认会计准则指标

“调整后息税折旧摊销前利润” 是管理层使用的一项指标，即所报告的扣除利息、税项和调整后 的运营收入（亏损），用于扣除其他非现金项目，包括折旧，并进一步调整以扣除与收购相关的成本、基于股份的薪酬 成本和异常/非经常性支出。管理层认为，“调整后的息税折旧摊销前利润” 是一个有用的财务指标，可以在非现金项目和收购相关活动产生影响之前评估其 以现金为基础的经营业绩。

精选 财务信息

精选 季度信息

根据国际财务报告准则编制的最近八个季度的精选信息摘要如下：

公司通常不受季节性影响。可能影响收入和盈利能力的因素包括比特币价格、网络难度、 外币波动和公司的哈希率。

操作结果

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比：

在截至2023年9月30日的三个月中， 的净收入为136,060美元，而截至2022年9月30日的三个月中，公司的净亏损为1,676,808美元。本季度的亮点包括：

收入

截至2023年9月30日的三个月，来自比特币采矿的收入 为4,387,142美元，而截至2022年9月30日的三个月中，来自比特币采矿的收入为3,735,014美元。该公司还在2023年第三季度确认能源销售收入为969,921美元，而2022年第二季度为零。

在截至2023年9月30日的三个月期间，该公司开采了约156枚比特币，平均比特币价格为28,091美元（来自CoinMarketCap），而截至2022年9月30日的三个月期间，该公司开采了约203枚比特币 ，平均比特币价格为21,252美元（来自CoinMarketCap）。

影响公司2023年第三季度收入增长与2022年第三季度相比的最重要因素是上述 比特币平均价格的上涨，但开采的比特币的下降部分抵消了这一上涨。此外，在本期内，根据托管协议，公司 没有合同义务将任何此类代币汇回合作伙伴，并确认了大约 100万美元的能源销售。

销售成本

在截至2023年9月30日的三个月期间， 公司的销售成本为7,887,976美元，而截至2022年9月30日的三个月期间 的销售成本为7,496,022美元。

销售成本 同比保持相对稳定，原因是电力、折旧和摊销费用的增加部分抵消了与公司矿机租赁 和托管协议相关的支出的减少。矿业和租赁 托管协议费用减少了1,021,837美元，原因是该公司先前的协议已于2023年第一季度到期。与2022年第三季度相比，2023年第三季度的折旧和摊销 费用增加了770,899美元，原因是新发电厂的电力基础设施资产 在2022年第二季度投入使用。与电力成本相关的能源和基础设施支出增加了682,654美元，这主要是由于 与阿拉巴马州设施相关的能源成本在2022年第二季度不存在。2023年第三季度发电厂的运营成本为635,433美元，而2022年第三季度为零。

一般、 管理和其他费用

在截至2023年9月30日的三个月期间， 公司的一般和管理费用为586,552美元，而2022年同期 的支出为正数1,823,996美元。

与截至2022年9月30日的季度相比，本期 的主要驱动因素是：

截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月相比：

在截至2023年9月30日的九个月中， 的净亏损为12,200,349美元，而截至2022年9月30日的九个月中， 的净收入为14,071,248美元。该时期的亮点包括：

收入

截至2023年9月30日，来自比特币采矿的收入 为13,552,443美元，而截至2022年9月30日的期间为18,507,951美元。该公司还确认了该期间的能源销售收入为1,779,131美元，而2022年为零。

在截至2023年9月30日的九个月期间，该公司开采了516枚比特币，平均比特币价格为26,353美元（来自CoinMarketCap） ，而截至2022年9月30日，该公司以平均比特币价格为31,610美元（来自CoinMarketCap）开采了642枚比特币。影响公司2023年迄今为止的收入与2022年同期 相比下降的最重要因素是上述比特币平均价格的下跌，以及由于北托纳旺达基础设施建设的电气测试阶段（这短暂地允许Digihost 以大约1 eH/s的哈希速率进行挖矿），上年开采的代币 暂时增加。2023年迄今为止，由于出售能源，确认了约180万美元 ，这部分抵消了这一下降。

销售成本

在截至2023年9月30日的九个月期间， 公司的销售成本为21,038,146美元，而截至2022年9月30日的九个月期间， 公司的销售成本为20,827,374美元。

销售成本 同比保持相对稳定，原因是电力、折旧和摊销费用的增加部分抵消了与公司矿机租赁 和托管协议相关的支出的减少。矿业和租赁 托管协议费用减少了5,587,564美元，原因是该公司先前的协议已于2023年第一季度到期。折旧和摊销 支出同比增加了2855,248美元，原因是公司新的矿业和电气基础设施 的剩余余额已在2022年第一季度投入使用，并在2023年前九个月增加了基础设施建设和采矿设备 。与电力成本相关的能源和基础设施费用增加了约2769,080美元，这主要是由于 与阿拉巴马州设施相关的能源成本在上一年不存在。2023年迄今为止，发电厂的运营成本为1,418,833美元，而2022年为零。

一般、 管理和其他费用

在截至2023年9月30日的九个月期间， 公司的一般和管理费用为4542,968美元，而2022年同期为15,137,813美元。

与2022年9月30日相比，本期 的主要驱动因素是：

现金 流量

经营 活动

截至2023年9月30日的九个月期间，经营活动提供的现金 为5,787,224美元，而截至2022年9月30日的同期提供的现金为4,012,460美元。这种差异主要归因于折旧和摊销 支出的相对增加（9,829,202美元对6,973,764美元）、数字货币项目（1,745,117美元对25,677,181美元）、权证 负债的变化（1,755,838美元对-30,229,221美元）以及2022年设备销售收益为2,340,658美元（2023 年为零）。

投资 活动

截至2023年9月30日的九个月期间，用于投资活动的现金 为7,045,134美元，而截至2022年9月30日的同期 为10,984,405美元。本年度，4,599,666美元的现金用于购买发电厂， 用于购买设备，499,950美元来自设备销售。去年， 出售老矿工的收入为1,99.5万美元，部分抵消了以11,029,405美元的价格购买的设备。2022年第一季度，该公司还收购了195万美元的 数字货币。

融资 活动

截至2023年9月30日的报告期内，融资活动提供的现金 为272,909美元，而截至2022年9月30日的 期间，则为8,952,914美元。本期余额的驱动因素是691,500美元的应付贷款收益和以现金发行的 股票的收益为686,189美元，部分被偿还594,480美元的贷款和109,800美元的租赁付款所抵消。在上一年 期间，公司从私募中获得了8,290,024美元的收益，并从预先融资的认股权证中获得了1,022,915美元的收益， 被回购255,525美元的股票和6万美元的租赁付款部分抵消。

流动性 和财务状况

截至2023年9月30日 ，该公司的营运资金余额为负2,256,284美元，其中包括465,890美元的数字货币。 公司于2020年2月中旬开始通过数字货币挖矿获得收入；但是，其运营历史有限， 无法保证该公司的历史表现会预示其未来的业绩。

公司继续作为持续经营企业的能力取决于公司有效开采和清算 数字货币、管理运营费用以及通过债务或股权融资筹集额外资金的能力。

资本 资源

公司的资本管理目标是提供财务资源，使Digihost能够最大限度地提高 股东的回报，同时提高其资本成本。为了实现这一目标，公司监控其资本结构 ，并根据需要进行调整，以应对不断变化的经济环境和公司面临的各种风险。 公司实现这一目标的方法是保持灵活的资本结构，在令人满意的风险水平下优化资本成本 ，保持履行到期财务义务的能力，并确保公司有 适当的财务资源为其内生和收购性增长提供资金。

公司预计，其现有的财务资源将足以将先前宣布的所有采矿硬件收购 以及支持收购发电厂所需的基础设施投入运营。为了实现其未来的业务目标 ，公司可能需要用截至本文发布之日积累的比特币进行清算或借款 ，即持续运营产生的比特币，这在具有商业吸引力的条件下或根本不可能实现。该公司 目前预计，将来可能需要额外的融资来购置更多的发电设施，以便 实现公司的目标，即到2023年底获得额外的100兆瓦的电力。该公司还预计， 将需要额外的融资来购买利用其最大产能所需的矿工。

Digihost 可以通过发行股权、通过贷款产品寻求融资、调整资本支出或处置 资产来管理其资本结构。

票据 应收账款和关联方交易

本票 应收票据

2021 年 12 月 ，公司签订了本金为 80万美元的有担保可转换本票（“票据”）协议。该票据按每年6％的利率累计利息，从2022年3月31日开始，每个日历季度都将支付利息。 该票据可由公司选择转换为发行人的C系列优先股。如果公司未将票据转换为股票 ，则所有未付和应计利息将于2026年12月21日到期。该票据由发行人的资产担保。

贷款 应付款

2023 年 2 月 6 日，公司与 Doge Capital LLC（“Doge”）签订了贷款协议，后者由该公司 首席执行官控制。根据贷款协议，Doge向该公司贷款了等值的30枚比特币，金额为691,500美元， 该公司同意向Doge 36枚比特币偿还贷款，以全额偿还贷款。公司连续12个月 个月每月偿还 Doge 3 比特币，第一笔款项于 2023 年 3 月 1 日支付，剩余 11 笔款项将在连续每个月的第一天支付。

相关 方交易

如果一方有能力直接或间接地控制另一方或在财务和运营决策方面对另一方施加重大 影响力，则各方 被视为关联方。如果缔约方受 的共同控制，则也被视为有关系。关联方包括关键管理人员，可能是个人或公司实体。当关联方之间存在资源转移或义务时，交易被视为 的关联方交易。关联方交易 以交换金额入账，即关联方之间商定的金额。

关键 管理人员是那些有权力和责任直接或间接规划、指导和控制 公司活动的人员。主要管理人员包括公司的执行官和董事会成员 。

公司主要管理人员的薪酬 如下：

分享 资本

截至 ，截至2023年9月30日，该公司已发行28,708,249股次级有表决权股份。

截至 ，截至2023年9月30日，该公司已发行了1,191,834份股票期权、1,036,900份限制性股票单位和10,124,330份认股权证。

非平衡表 表单安排

作为 在本次并购之日，该公司没有任何资产负债表外安排。

采用 新的会计政策

(a) 合并的基础

这些 合并财务报表包括Digihost 及其全资子公司：Digihost International, Inc. 子公司 的账目自收购之日，即公司获得控制权之日起合并，并持续合并 直到此类控制权终止之日。当投资者有权控制被投资人来指导其活动， 可以从被投资方那里获得可变回报，并能够利用该权力影响投资者的回报时，控制权就实现了。合并后，所有公司间交易 和余额均已清除。

(b) 功能货币 和列报货币

这些 财务报表以美元列报。Digihost 的功能货币是加元，Digihost International, Inc. 的功能货币是 美元。除非另有说明，否则所有财务信息均以美元表示， 。

(c) 外国 货币折算

以外币计价的货币 资产和负债按申报 日的有效汇率折算成美元。非货币资产和负债按相应交易日期的历史汇率折算。收入和 支出按每个交易日期的汇率折算。折算收益或亏损包含在外汇 支出中。

将本位币转换为另一种列报货币的实体的 业绩和财务状况按如下方式处理 ：

(d) 收入 的确认

公司确认在数字货币网络中提供交易验证服务的收入，通常被称为 “加密货币挖矿”。作为这些服务的对价，公司从其参与的每个特定的加密货币 矿池中接收数字货币。收入是根据收到的数字货币的公允价值来衡量的。公允价值 使用收据当日数字货币的现货价格确定。数字货币被视为在 完成区块并将区块添加到区块链中时获得的收入，届时将获得经济收益并可以可靠地衡量。

(e) 数字 货币

数字 货币由比特币和以太坊组成。数字货币符合国际会计准则第38号无形资产中对无形资产的定义，因为 它们是没有物理物质的可识别非货币资产。它们最初是按成本记录的，随后使用重估方法 来测量数字货币。如果将数字资产确认为收入，则收到的比特币 的公允价值被视为数字资产的成本。在重估法下，公允价值的增加记入其他 综合收益，而减少记录在损益中。该公司在每个 季度末对其数字货币进行重新估值。不能将其他综合收益的收益循环用于盈利或亏损。但是，如果 公允价值的增加扭转了先前在损益中记录的公允价值的下降，则该增长将计入利润或 亏损。与先前在其他综合收益中记录的收益相反的公允价值减少记入其他综合 收益。在重估日期之间出售的数字货币的收益和亏损包含在损益中。

数字 货币是使用CoinMarketCap的报价以公允价值计量的。CoinMarketCap是一个定价聚合器，因为主要 市场或最具优势的市场并不总是为人所知。该公司认为，主要市场之间的任何价格差异和 的总价格都不重要。管理层认为该公允价值是国际财务报告准则第13号公允价值衡量公允价值层次结构下的2级输入，因为该来源的价格代表多个数字货币交易所报价的平均值。

(f) 不动产、厂房和设备

关于公司财产、厂房和设备政策的详情 如下：

财产、 厂房和设备按成本减去累计折旧入账。成本包括将资产带到 所在地所产生的所有支出以及以管理层预期的方式运营资产所必需的条件。

只有当 与该物品相关的未来经济利益有可能流向公司并且可以可靠地衡量该物品的成本时，才会酌情将后续的 成本计入资产的账面金额中或确认为单独的资产。任何更换部件的携带 数量均无法识别。所有其他维修和维护均按发生维修和维护的会计期 内的损益计算。

处置收益 和亏损通过将收益与账面金额进行比较来确定，并计入损益。

(g) 无形资产

有资格单独确认的无形 资产按其公允价值被确认为无形资产。电力 设施的使用权在13年内折旧。

(h) 非金融资产的减值

当 情况发生的事件或变化表明资产可能无法收回时， 公司会审查其非金融资产（包括不动产、厂房和设备）的账面金额。如果存在任何此类迹象，则估算资产的可收回金额 ，以确定减值损失的程度（如果有）。如果无法估算个人 资产的可收回金额，则公司估算该资产所属的现金产生单位的可收回金额。按公允价值记账的资产， ，例如数字货币，不包括在减值分析中。

可收回金额 是公允价值减去处置成本和使用价值中较高者。在评估使用价值时，使用反映当前市场对货币时间价值和资产特定风险的评估的税前折扣 ，将通过持续使用资产或现金产生单位获得的预计未来现金流 折现为现值。公允价值减去 处置成本是指知识渊博、 有意愿的各方在正常交易中出售资产或现金产生单位所获得的金额，减去处置成本。如果没有具有约束力的销售协议，则使用折扣现金流方法估算公允价值减去处置成本 ，其输入和假设与市场参与者的输入和假设一致。如果估计资产或现金产生单位的可收回金额 小于其账面金额，则该资产或产生现金 单位的账面金额将减少到其可收回金额。减值损失立即计入净收入。如果随后出现减值损失 逆转，则资产或现金产生单位的账面金额将增加到其可收回金额的修订估计值，因此 增加的账面金额不超过在未确认减值损失的情况下本应确定的账面金额。

(i) 租赁 和使用权资产

所有 租赁均通过确认使用权资产和租赁负债进行核算，但以下情况除外：

租赁 负债以租赁期内应向出租人支付的合同款项的现值计量，折现率 由租赁开始时的增量借款利率确定。只有当可变租赁付款取决于指数或费率时，才会包含在租赁负债的衡量标准 中。在这种情况下，租赁负债的初始衡量假设 可变要素将在整个租赁期内保持不变。其他可变租赁付款在其 相关的期限内记为支出。

在 初始确认时，租赁负债的账面价值还包括：

使用权 资产最初以成本来衡量，其中包括租赁负债的初始金额，根据收到的任何租赁激励措施进行扣除， ，并在以下情况下增加：

初始计量时，租赁 负债是由于对未偿余额按固定利率收取利息而增加，而租赁付款则减少 。

使用权 资产将在剩余的租赁期限内直线摊销，如果 被判断为短于租赁期限，则在资产的剩余经济寿命内按直线摊销。

公司修改其对任何租赁期限的估计值时，会调整租赁负债的账面金额，以反映 在修订后的期限内支付的款项，这些款项的折扣率与租赁开始时适用的折扣率相同。当修订取决于利率或指数的未来租赁付款的可变要素时，租赁负债的账面价值 也会受到同样的修订。 在这两种情况下，都会对使用权资产的账面价值进行同等调整，如果使用权资产降至零，则修改后的账面金额将在剩余（修订后的）租赁期内摊销，或者计入损益。

(j) 商誉

公司以收购成本的公允价值减去所收购的可识别净资产的公允价值来衡量商誉， 均以收购之日为衡量。商誉按成本减去累计减值亏损计算。

(k) 分享 资本和股权

股份 资本代表发行股票时获得的金额减去发行成本，扣除这些 发行成本带来的任何基础所得税优惠。当发行与股票相关的认股权证时，公司使用剩余法将公允价值分配给 股票，然后分配给认股证。

贡献的 盈余包括未偿还的认股权证和股票期权的价值。当行使认股权证和股票期权时，相关的薪酬 成本和价值将转移到股本中。

赤字 包括所有本年度和上一年度的亏损。

Digital 货币重估储备金包括扣除税收后的数字货币重估损益。

累计 折算准备金包括外国 实体财务报表折算成美元所产生的外币折算差额。

(l) 基于股份的 薪酬

向公司的员工、高级职员、董事或顾问授予股票期权需要确认基于股份的薪酬 支出，同时相应增加股东权益的出资盈余。立即归属 的股票期权的公允价值在授予之日记为基于股份的薪酬支出。在一段时间内归属的股票期权的费用是使用分级法在归属期内记录的，该方法纳入了管理层对 预计不会归属的股票期权的估计。对于以业绩里程碑的完成为前提的股票期权，在每个报告日都会审查该里程碑的预计完成率 ，以确定预计归属日期是否有任何变化，如果归属日期估计值发生重大变化，则根据新的时间表估计值重新计算待确认的摊销额，并在 的预期基础上进行调整。预期归属的股票期权数量变化的影响是估计值的变化 ，该变化的累积影响将在变动发生的时期内得到确认。行使股票期权时，收到的对价 以及先前计入缴盈余的估计公允价值记作股本的增加。

授予顾问的股票 期权是根据收到的商品和服务的公允价值来衡量的，除非该公允价值无法可靠地估计。如果无法可靠地衡量商品和服务的公允价值，则使用授予的权益工具 的公允价值来确认费用。

关键 会计判断、估计和假设。

根据国际财务报告准则编制这些财务报表要求管理层做出某些估计、判断和假设 ，这些估计、判断和假设 会影响财务报表日报告的资产和负债金额以及 报告期内报告的支出金额。实际结果可能与这些估计不同。这些财务报表包含的估算值因其 性质而言是不确定的。此类估算的影响在整个财务报表中普遍存在，可能需要根据未来的情况进行会计调整。会计估计数的修订将在修订估计数的时期内予以确认，如果修订影响本期和未来时期，则在未来 期内予以确认。这些估计基于历史经验、当前和未来 的经济状况以及其他因素，包括对在这种情况下被认为合理的未来事件的预期。

如果实际结果与假设不同，管理层对未来做出的重要 假设可能导致对资产和 负债的账面金额进行重大调整，这些假设涉及但不限于以下内容：

的重大判决

(i) 来自数字货币挖矿的收入

公司确认通过在数字货币 网络中提供交易验证服务（通常称为 “加密货币挖矿”）而获得的数字货币挖矿收入。作为这些服务的对价，公司从其参与的每个特定网络接收数字货币 （“硬币”）。数字货币挖矿收入是根据收到的代币的 公允价值来衡量的。公允价值是使用收到之日硬币的现货价格确定的。这些代币 作为数字货币记录在财务状况表中，按其公允价值减去销售成本，并在每个 报告日重新计量。根据公司将其数字货币视为交易商品的处理，重估收益或亏损以及以传统（法定）货币出售硬币的收益或亏损包含在损益中 。

目前在国际财务报告准则或替代会计框架中没有明确的数字货币开采和战略性销售会计准则， 管理层在确定 确认数字货币开采收入的适当会计处理方法时做出了重大判断。管理层已经研究了围绕 公司运营实质内容的各种因素，包括完成阶段，即 区块链的完成和添加区块，以及对收到的数字货币进行测量的可靠性。

(ii) Going

对公司继续作为持续经营企业的能力的评估包括对未来可用运营资金的判断 以及注释1中讨论的营运资金需求。

(iii) 租赁 — 增量借款利率

判决适用于确定用于衡量每份租赁合同的租赁负债的增量借款利率，包括对特定资产安全影响的估计 。增量借款利率应反映公司为以相似期限和类似证券借款 而支付的利率。

(iv) 所得税、 增值税、预扣税和其他税

公司需缴纳所得税、增值税、预扣税和其他税。在确定公司 的税收条款时需要做出重大判断。在 的正常业务过程中，许多交易和计算的最终税收决定尚不确定。公司根据对是否需要缴纳额外税款的估计，确认预期税务审计问题的负债。公司的收入、增值、预扣税和其他纳税义务的确定需要解释 复杂的法律和法规。公司对适用于交易和活动的税法的解释可能与税务机关的解释不一致。所有与税务相关的申报均需接受政府审计，并可能在财务报表报告期之后 进行重新评估。如果这些事项的最终税收结果与最初 记录的金额不同，则此类差异将影响做出此类决定的期间与税收相关的应计税款和递延所得税条款。

的重大估计

(i) 资产和负债公允价值的确定 以及购买对价的分配

重大 业务合并要求在收购之日做出判断和估计，以确定收购对价分配相对于资产公允价值的相对 公允价值。衡量截至收购资产收购之日的 公允价值所需的信息要求管理层对未来事件做出某些判断和估计， 包括但不限于硬件和专业知识的可用性、未来的生产机会、未来的数字货币价格 和未来的运营成本。

(ii) 财产、厂房和设备的有用寿命

数据采集器和设备的折旧 是对其预期寿命的估计。为了确定计算机设备的使用寿命，需要对计算机行业的一系列市场和经济因素进行假设 ，包括所需的哈希率、技术变化、硬件和其他投入的可用性 以及生产成本。

(iii) 数字 货币估值

数字 货币由以加密货币计价的资产（注4）组成，包含在流动资产中。数字货币以 的公允价值计算，由即期汇率减去销售成本决定。数字货币市场仍然是一个新市场，波动性很大； 历史价格不一定代表未来价值；数字货币市场价格的重大变化将 对公司的收益和财务状况产生重大影响。

(iv) 商誉减值

要确定 商誉是否受到损害，需要估算CGU的可收回金额。就 减值评估而言，此类可收回金额相当于商誉 分配给的CGU的使用价值或公允价值减去处置成本中较高者。使用价值的计算要求管理层估算CGU可能产生的未来现金流，并且 使用合适的贴现率来计算现值。年终财务报表附注8中描述了估计使用价值所需的关键假设。

对于 “使用价值” 方法，分配给关键假设的值反映了过去的经验和 被视为准确和可靠的外部信息来源。在国际财务报告准则第13号 “公允价值 衡量” 中描述的公允价值层次结构中，使用的价值被归类为第三级，因为使用的一个或多个关键假设基于需要做出判断的不可观察的数据。

内部控制披露

管理层 已制定流程，向其提供足够的知识，以支持其作出合理努力的陈述 ，确保 (i) 合并财务报表不包含任何不真实的重大事实陈述，也没有提及必须申报的重要 事实，也没有陈述根据发表声明时的情况作出不具误导性的陈述所必需的 事实， 财务报表，以及（ii）公允的合并财务报表 在所有重大方面出示 截至所报期内公司的财务状况、经营业绩和现金流。

与 National Instrument 52-109 — 发行人 年度和中期申报中的披露认证（“NI 52-109”）要求非风险发行人颁发的证书相比，风险发行人基本证书不包括与 建立和维护披露控制和程序（“DC&P”）以及对财务 报告的内部控制（“ICFR”）有关的陈述（如NI 52-109）2-109。特别是，提交此类证书的核证人并未作任何与建立和维护以下内容有关的陈述：

公司的认证人员负责确保制定流程，为他们提供足够的知识 以支持他们在证书中做出的陈述。投资者应意识到，风险发行人的认证人员在具有成本效益的基础上设计和实施NI 52-109中定义的DC＆P和ICFR的能力存在固有的限制，可能会给证券立法规定的中期和年度申报以及其他报告的质量、可靠性、透明度和及时性带来额外的风险。

风险 因素

对公司证券的投资具有高度的投机性，涉及许多重大风险。 应仅由财务资源足以承担这些风险且不需要 即时投资流动性的投资者进行。潜在投资者应仔细考虑已经影响公司及其财务状况的风险因素，以及有理由预计 将来会影响哪些风险因素。请参阅公司截至2023年3月31日的财年年度信息表中标题为 “风险 因素” 的部分，该部分可在SEDAR +上查阅 ，网址为www.sedarplus.ca，风险因素包含公司在SEDAR +和EDGAR上的各种文件，网址为www.sec.gov/edgar。

关于前瞻性信息的警告 说明

本 MD&A 包含某些前瞻性信息和前瞻性陈述，定义见适用的证券法（此处统称为 “前瞻性陈述”）。这些陈述与未来事件或公司未来 的业绩有关。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。通常（但并非总是如此）前瞻性 陈述可以通过使用诸如 “计划”、“期望”、“预期”、“预算”、 “预定”、“估计”、“继续”、“预测”、“预测”、 “打算”、“预期” 或 “相信” 之类的词语来识别，或者此类词语的变体或负面影响短语、 或陈述某些行动、事件或结果 “可能”、“会”、“应该”、 “可能” 或 “将” 采取、发生或实现。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、 的不确定性以及其他可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的因素。 本MD&A中的前瞻性陈述仅代表截至本MD&A之日或截至该声明中规定的日期。 下表概述了本MD&A中包含的某些重要的前瞻性陈述，并提供了用于制定此类前瞻性陈述的重大假设 以及可能导致实际业绩与 前瞻性陈述存在重大差异的重大风险因素。特别是，本MD&A包含与以下内容有关的前瞻性陈述：

这个 的因素清单不应被解释为详尽无遗。

其他 信息

有关该公司的其他 信息可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.ca，并在EDGAR上查阅，网址为www.sec.gov/edgar。

页面 | 19