目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单
根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 |
截至的季度期间
或者
根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告 |
在从到的过渡期内
委员会档案编号:
(其章程中规定的注册人的确切姓名)
| ||
(公司或组织的州或其他司法管辖区) | (美国国税局雇主识别号) | |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
(
(注册人的电话号码,包括区号)
(以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度,如果自上次报告以来发生了变化)
根据该法第12(b)条注册的证券:
每个班级的标题 |
| 交易品种 |
| 注册的每个交易所的名称 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告,以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
用勾号指明注册人在过去 12 个月(或注册人必须提交此类文件的较短期限)中是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 | ☐ |
| ☒ | |
非加速过滤器 | ☐ | 规模较小的申报公司 | ||
新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》第12b-2条)。是的
2023 年 11 月 9 日,有
目录
CALUMET 特种产品合作伙伴,L.P.
季度报告
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中
目录
页面 | |
第一部分 | |
第 1 项。财务报表 | |
简明合并资产负债表 | 4 |
未经审计的简明合并运营报表 | 5 |
未经审计的简明综合收益(亏损)报表 | 6 |
未经审计的合伙人资本(赤字)简明合并报表 | 7 |
未经审计的简明合并现金流量表 | 9 |
未经审计的简明合并财务报表附注 | 10 |
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 40 |
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露 | 61 |
第 4 项。控制和程序 | 63 |
第二部分 | |
第 1 项。法律诉讼 | 64 |
第 1A 项。风险因素 | 64 |
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 64 |
第 3 项。优先证券违约 | 64 |
第 4 项。矿山安全披露 | 64 |
第 5 项。其他信息 | 65 |
第 6 项。展品 | 66 |
2
目录
前瞻性陈述
这份10-Q表季度报告(本 “季度报告”)包含某些 “前瞻性陈述”。这些陈述可以通过使用前瞻性术语来识别,包括 “将”、“可能”、“打算”、“相信”、“预期”、“展望”、“预期”、“估计”、“继续”、“计划”、“应该”、“可能”、“将” 或其他类似词语。以下陈述:(i)供应链中断、全球能源短缺和持续的新型冠状病毒(“COVID-19”)疫情对我们业务和运营的影响、影响、潜在持续时间或其他影响;(ii)我们所服务的市场对成品的需求;(iii)必要的审计或必要的运营变更或其他环境和监管责任产生的估计资本支出;(iv)我们为减少风险敞口而预计的衍生品水平、使用量和有效性原油价格变动,天然气价格变动和燃料产品价格变动;(v)遵守美国环境保护署(“EPA”)的可再生燃料标准(“RFS”)的估计成本,包括为可再生识别码(“RIN”)支付的价格和在任何给定合规年度可能需要购买的RIN数量,以及与我们现有的小型炼油厂豁免(“SRE”)申请有关的任何诉讼的结果;(vi)我们的履行我们的财务承诺、偿债义务、债务工具契约、突发事件和预期资本的能力支出;(vii)我们获得资本为资本支出和营运资金需求提供资金的机会,以及我们以令人满意的条件获得债务或股权融资的能力;(viii)我们根据供应和承购协议获得库存融资的机会;(ix)总体经济和政治状况,包括通货膨胀压力、金融机构不稳定、美国联邦政府关闭的前景、总体经济放缓或衰退、政治紧张局势、冲突和战争(例如乌克兰持续的冲突以及中东及其对区域和全球的影响);(x)我们的企业资源规划系统在进一步提高运营效率和更有效地管理业务方面的未来有效性;(xi)我们对蒙大拿州可再生能源业务业务前景的期望;(xii)公司重组(定义见此处)给我们和我们的单位持有人带来的预期收益;以及(xiii)公司重组的预期完成其时机以及其他事项本季度报告中讨论的不是纯粹的历史数据,而是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于我们截至本文发布之日对未来发展及其对我们的潜在影响的期望和信念。尽管管理层认为这些前瞻性陈述在作出时是合理的,但无法保证影响我们的未来发展会是我们预期的。有关我们当前对未来销售和经营业绩预期的所有评论均基于我们对现有业务的预测,不包括任何未来收购或处置交易的潜在影响。我们的前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性(其中一些是我们无法控制的)以及可能导致实际业绩与我们的历史经验和目前的预期或预测存在重大差异的假设。可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述中的业绩不同的因素包括截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告(“2022年年度报告”)第一部分第1A项 “风险因素” 中描述的因素。我们和我们的代表在本文发布之日发表的某些公开声明也可能包含前瞻性陈述,本段中包含的警示性陈述对这些陈述进行了全面限定。提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述,这些陈述仅代表截至本文发布之日的前瞻性陈述。我们没有义务在任何前瞻性陈述发表后公开更新或修改这些陈述,无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
本季度报告中提及的 “Calumet Specialty Products Partners Partners, L.P.”、“Calumet”、“公司”、“我们”、“我们” 或类似术语是指Calumet Specialty Products Partners Partners, L.P. 及其子公司。本季度报告中提及的 “我们的普通合伙人” 是指 Calumet Products Partners, L.P. 的普通合伙人 Calumet GP, LLC。
3
目录
第一部分
第 1 项。 财务报表
CALUMET 特种产品合作伙伴,L.P.
简明的合并资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | ||||
| (未经审计) |
| ||||
(以百万计,单位数据除外) | ||||||
资产 | ||||||
流动资产: | ||||||
现金和现金等价物 | $ | | $ | | ||
应收账款,净额: | ||||||
贸易,减去信用损失备抵金 |
| |
| | ||
其他 |
| |
| | ||
| |
| | |||
库存 |
| |
| | ||
衍生资产 | | — | ||||
预付费用和其他流动资产 |
| |
| | ||
流动资产总额 |
| |
| | ||
不动产、厂房和设备,净额 |
| |
| | ||
其他非流动资产,净额 |
| |
| | ||
总资产 | $ | | $ | | ||
负债和合伙人的资本(赤字) |
|
|
|
| ||
流动负债: |
|
|
|
| ||
应付账款 | $ | | $ | | ||
应计应付利息 |
| |
| | ||
应计工资、工资和福利 |
| |
| | ||
库存融资协议下的义务 |
| |
| | ||
RIN 债务的当期部分 |
| |
| | ||
衍生负债 |
| — |
| | ||
其他流动负债 |
| |
| | ||
长期债务的当前部分 |
| |
| | ||
流动负债总额 |
| |
| | ||
其他长期负债 |
| |
| | ||
长期 RIN 债务,减去流动部分 |
| |
| | ||
长期债务,减去流动部分 |
| |
| | ||
负债总额 | $ | | $ | | ||
承付款和意外开支 |
|
|
|
| ||
可赎回的非控制性权益 | $ | | $ | | ||
合伙人的资本(赤字): |
|
|
|
| ||
有限合伙人的权益 ( | $ | ( | $ | ( | ||
普通合伙人的权益 |
| |
| | ||
累计其他综合亏损 |
| ( |
| ( | ||
合伙人的资本总额(赤字) |
| ( |
| ( | ||
负债总额和合伙人资本(赤字) | $ | | $ | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
4
目录
CALUMET 特种产品合作伙伴,L.P.
未经审计的简明合并运营报表
| 截至9月30日的三个月 |
| 截至9月30日的九个月 | |||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | |||||
| (以百万计,单位和每单位数据除外) | |||||||||||
销售 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
销售成本 | |
| | |
| | ||||||
毛利 | |
| | |
| | ||||||
运营成本和支出: | ||||||||||||
卖出 | |
| | |
| | ||||||
一般和行政 | |
| | |
| | ||||||
其他运营(收入)支出 | ( |
| | |
| | ||||||
营业收入 | |
| | |
| | ||||||
其他收入(支出): |
|
|
|
|
|
| ||||||
利息支出 | ( |
| ( | ( |
| ( | ||||||
债务清偿成本 | ( |
| ( | ( |
| ( | ||||||
衍生工具的收益(亏损) | ( |
| | ( |
| ( | ||||||
其他收入(支出) | |
| ( | |
| ( | ||||||
其他支出总额 | ( |
| ( | ( |
| ( | ||||||
所得税前净收益(亏损) | |
| | |
| ( | ||||||
所得税支出 | |
| | |
| | ||||||
净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
归属于非控股权益的净亏损 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
归属于合作伙伴的净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
向合作伙伴分配净收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
归属于合作伙伴的净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
减去: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
普通合伙人对净收益(亏损)的利息 |
| |
| |
| |
| ( | ||||
基于非既得股份的付款 | | | | — | ||||||||
有限合伙人可获得的净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
已发行有限合伙人单位的加权平均值: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
基本 |
| |
| |
| |
| | ||||
稀释 |
| |
| |
| |
| | ||||
有限合伙人的利息每单位基本净收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
有限合伙人的权益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
有限合伙人的利息摊薄后每单位净收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
有限合伙人的权益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
5
目录
CALUMET 特种产品合作伙伴,L.P.
未经审计的综合收益(亏损)简明合并报表
截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | |||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | |||||
(以百万计) | ||||||||||||
净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
其他综合收入: | ||||||||||||
固定福利养老金和退休人员健康福利计划 |
| |
| |
| |
| | ||||
其他综合收入总额 |
| |
| |
| |
| | ||||
归属于合伙人资本的综合收益(亏损)(亏损)(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
减去:归属于非控股权益的全面亏损 |
| ( |
| ( |
| ( | ( | |||||
归属于合伙人资本的综合收益(亏损)(亏损)(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
6
目录
CALUMET 特种产品合作伙伴,L.P.
未经审计的合伙人资本(赤字)简明合并报表
| 累积的 |
|
| |||||||||
其他 | 合伙人资本(赤字) | |||||||||||
全面 | 普通的 |
| 有限 | |||||||||
损失 | 合作伙伴 | 合作伙伴 | 总计 | |||||||||
| (以百万计) | |||||||||||
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
其他综合收入 | | — | — | | ||||||||
归属于合作伙伴的净收益 |
| — |
| |
| |
| | ||||
幻像单位的摊销 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
调整 ASC 480 的兑换价值 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
| 累积的 |
|
| |||||||||
其他 | 合伙人资本(赤字) | |||||||||||
全面 | 普通的 |
| 有限 | |||||||||
损失 | 合作伙伴 | 合作伙伴 | 总计 | |||||||||
| (以百万计) | |||||||||||
截至2022年12月31日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
其他综合收入 | | — | — | | ||||||||
归属于合作伙伴的净收益 |
| — |
| |
| |
| | ||||
股权激励性薪酬的预扣税款结算 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
幻影单位的结算 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
幻像单位的摊销 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
调整 ASC 480 的兑换价值 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
| 累积的 | |||||||||||
其他 | 合伙人资本(赤字) | |||||||||||
| 全面 |
| 普通的 |
| 有限 |
| ||||||
损失 | 合作伙伴 | 合作伙伴 | 总计 | |||||||||
(以百万计) | ||||||||||||
截至2022年6月30日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
其他综合收入 |
| |
| — |
| — |
| | ||||
归属于合作伙伴的净收益 |
| — |
| |
| |
| | ||||
幻影单位的结算 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
幻像单位的摊销 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
调整 ASC 480 的兑换价值 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
2022 年 9 月 30 日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
7
目录
| 累积的 | |||||||||||
其他 | 合伙人资本(赤字) | |||||||||||
| 全面 |
| 普通的 |
| 有限 |
| ||||||
损失 | 合作伙伴 | 合作伙伴 | 总计 | |||||||||
(以百万计) | ||||||||||||
截至2021年12月31日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
其他综合收入 |
| |
| — |
| — |
| | ||||
归属于合作伙伴的净亏损 |
| — |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
股权激励性薪酬的预扣税款结算 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
幻影单位的结算 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
修改幻影单位 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
幻像单位的摊销 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
调整 ASC 480 的兑换价值 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
2022 年 9 月 30 日的余额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
8
目录
CALUMET 特种产品合作伙伴,L.P.
未经审计的简明合并现金流量表
截至9月30日的九个月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
(以百万计) | ||||||
经营活动 | ||||||
净收益(亏损) | $ | | $ | ( | ||
非现金 RIN(收益)支出 |
| ( |
| | ||
衍生工具的未实现(收益)亏损 |
| ( |
| | ||
其他非现金活动 |
| |
| | ||
资产和负债的变化 | ( | ( | ||||
由(用于)经营活动提供的净现金 |
| ( |
| | ||
投资活动 |
|
|
|
| ||
不动产、厂房和设备的增加 |
| ( |
| ( | ||
其他投资活动 | — | | ||||
用于投资活动的净现金 |
| ( |
| ( | ||
筹资活动 |
|
|
|
| ||
借款收益——循环信贷额度 |
| |
| | ||
还款——循环信贷额度 |
| ( |
| ( | ||
借款收益 — MRL 循环信贷协议 | | — | ||||
偿还借款 — MRL 循环信贷协议 | ( | — | ||||
借款收益——优先票据 |
| |
| | ||
借款的还款——优先票据 |
| ( |
| ( | ||
存货融资的收益 |
| |
| | ||
库存融资付款 |
| ( |
| ( | ||
出售子公司可赎回的非控股权益的收益 |
| — |
| | ||
偿还MRL信贷额度 | — |
| ( | |||
来自其他融资义务的收益 |
| |
| | ||
其他融资义务的付款 |
| ( |
| ( | ||
融资活动提供的净现金 |
| |
| | ||
现金、现金等价物和限制性现金净减少 |
| ( |
| ( | ||
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
| |
| | ||
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | | $ | | ||
现金和现金等价物 | $ | | $ | | ||
限制性现金 | $ | | $ | — | ||
非现金投资活动的补充披露 |
|
|
|
| ||
增加非现金财产、厂房和设备 | $ | | $ | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
9
目录
CALUMET 特种产品合作伙伴,L.P.
未经审计的简明合并财务报表附注
1。业务描述
Calumet Specialty Products Partners, L.P.(“公司” 或 “Calumet”)是一家特拉华州上市的有限合伙企业。其普通单位在纳斯达克全球精选市场上市,股票代码为 “CLMT”。该公司的普通合伙人是特拉华州的一家有限责任公司Calumet GP, LLC。截至2023年9月30日,该公司已经
该公司为各种面向消费者的市场和工业市场的客户生产、配制和销售多元化的特种品牌产品和可再生燃料。Calumet 总部位于印第安纳州印第安纳波利斯,在北美运营十二个工厂。
2。重要会计政策摘要
改叙
前几年未经审计的简明合并财务报表中的某些金额已重新分类,以符合本年度的列报方式。
现金、现金等价物和限制性现金
现金、现金等价物和限制性现金包括购买时到期日为三个月或更短的所有高流动性投资。
限制性现金是指受MRL定期贷款信贷协议法律限制的现金,它包含在简明合并资产负债表中的预付费用和其他流动资产中,因为根据协议条款,它只能用于支付本金和利息。
可续期识别码(“RIN”)义务
如果将来需要购买RIN以满足美国环境保护署(“EPA”)的混合要求,则公司的RIN数量义务(“RVO” 或 “RinS义务”)是一项估计准备金
10
目录
根据《清洁空气法》(“CAA”)的可再生燃料标准(“RFS”),将可再生燃料转化为某些运输燃料产品。从历史上看,该公司没有义务进行这些收购。RIN 是一个由 38 个字符组成的数字,分配给在美国生产或进口到美国的每加仑可再生燃料。EPA规定了在美国消费的运输燃料中必须混合的可再生燃料的百分比的年度数量义务。向美国环保局提交记录混合已完成的RIN或获得《清洁空气法》中规定的小型炼油厂豁免证明了合规性。该公司历来在根据案情获得资格后获得小型炼油厂豁免。未来的豁免是未来年度申请的主题。RIN债务是一个数额,无法在财务上结算。
公司通过将RIN短缺数量(基于实际业绩)乘以期末RIN现货价格来计算本期RVO,在简明合并资产负债表中,现货价格同时记录为流动负债和长期负债。这些负债将在随后的每个会计期末进行重新估值,从而产生非现金按市值计值的调整,这些调整反映在未经审计的简明合并运营报表中的销售成本中(与圣安东尼奥炼油厂相关的2019年合规年度的RIN除外,该金额反映在未经审计的简明合并运营报表中的其他运营支出中)。混合产生的 RIN 可以出售或持有,以抵消未来的 RVO。RIN销售的任何收益或亏损均在未经审计的简明合并运营报表中记录为销售成本。与公司RVO相关的负债被视为经常性公允价值衡量标准。
民航局的RFS条款允许小型炼油厂随时申请小型炼油厂豁免(“SRE”),不受可再生混合要求的约束,我们已经在2019年、2020年、2021年和2022年的合规年份申请了申请。
2022年9月,美国环保局最终确定了小型炼油厂的替代RIN报废时间表,并于2023年7月修订了该时间表,如下所示:
合规年份 |
| Rins 退休截止日期 |
2019 | 根据RFS的规定,Calumet将其2019年RVO结转到2020合规年度。Calumet 的 2019 年 RVO 现已与 2020 年 RVO 一起到期。 | |
2020 | 根据Alt RIN的退休时间表, 2023年2月1日 2023年5月1日 2023年8月1日 2023年11月1日 2024年2月1日 但是,第五巡回法院批准了什里夫波特炼油厂在上诉待决期间暂停执行的动议。华盛顿特区巡回法院批准了有关蒙大拿炼油厂的类似动议。 | |
2021 | 2023年3月31日 | |
2022 | 2023年12月1日 |
11
目录
2018 RVO。2022年4月,美国环保局发布新裁决,驳回了36份小型炼油厂在2018年计划年度申请SRE的申请,这些申请已被美国哥伦比亚特区巡回上诉法院发回环保局发回重审。EPA此前已在2019年8月批准了这36份申请中的31份,包括该公司的申请。在2022年4月的拒绝诉讼的同时,EPA提供了另一种合规方法,允许这31家小型炼油厂履行其2018年的合规义务,而无需购买或兑换额外的RIN。2022年4月,该公司向美国第五巡回上诉法院提交申请,要求对EPA拒绝2018年SREVE炼油厂申请的申请进行复审。2022年6月,该公司向美国第九巡回上诉法院提交了复审EPA驳回2018年SRE蒙大拿炼油厂申请的申请,并向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了保护性申请,要求复审,质疑环保局驳回什里夫波特和蒙大拿炼油厂的申请。根据美国环保局提出的一项动议,第九巡回法院驳回了该公司就蒙大拿州炼油厂2018年SRE申请因地点不当而被驳回的上诉,转而支持华盛顿特区巡回法院的上诉。EPA提出了类似的动议,要求在第五巡回法院驳回或移交;但是,第五巡回法院驳回了EPA的动议,并命令案情小组同时考虑上诉的案情和EPA提出的地点问题。这些 2018 年 RVO 呼吁已与下文所述的 2019-2020 年 RVO 上诉合并。
2019-2020 年 RVO。 2022年6月,EPA发布了最终决定,驳回了小型炼油厂在2016年至2021年合规年度提出的69份未决申请,其中包括该公司提交的寻求2019年和2020年计划年度豁免的申请,其依据是全面裁定没有小型炼油厂因RFS计划而遭受不成比例的经济困难,这一论点随后被政府问责办公室驳回。2022年9月,EPA最终确定了小型炼油厂的替代RIN报废时间表,如上所述。替代的RIN报废时间表允许使用2020年后合规年度生成的RIN来履行2020年RFS义务。该公司的小型炼油厂有资格使用该替代时间表。2022年8月,该公司向美国第五巡回上诉法院提交了一份申请,要求对EPA对2019年和2020年SREFEPORT炼油厂申请的驳回进行复审,并向美国第九巡回上诉法院申请复审EPA对2019年和2020年SRE对蒙大拿炼油厂申请的驳回。该公司再次向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交保护性复审申请,对环保局的两项否认提出质疑。这些呼吁已与2018年的适用计划呼吁合并。根据环保局提出的动议,第九巡回法院移交了该公司在蒙大拿州的上诉,该上诉目前正在哥伦比亚特区巡回法院待决。第五巡回法院驳回了环保局驳回或移交上诉的请求,裁定案情小组还将考虑环保局关于什里夫波特炼油厂上诉应移交给哥伦比亚特区巡回法院的论点。该公司在两项上诉中都提出了动议,要求巡回法院在案情上诉待决期间暂停履行公司2019年和2020年的RFS义务。2023 年 1 月,第五巡回法院批准了该公司提出的暂缓执行与什里夫波特炼油厂有关的动议,2023 年 3 月,华盛顿特区巡回法院批准了该公司提出的暂缓执行蒙大拿炼油厂的动议。各巡回法院批准的中止令认为,就上诉的是非曲直而言,该公司很可能会胜诉。
2021-2022 RVO。2022年10月,Calumet申请了2021年和2022年合规年度的SRE。2023年4月,该公司向蒙大拿州地方法院和路易斯安那州西区法院申请禁令救济,以迫使EPA对蒙大拿州和什里夫波特炼油厂的2021年和2022年SREFE联合申请做出裁决。2023年7月,EPA发布了最终决定,驳回了小型炼油厂在2016年至2023年合规年度提出的26份未决申请,其中包括该公司提交的寻求2021年和2022年计划年度豁免的申请,其方法和分析与2022年6月的否认中描述的方法和分析相同。否认的效果是使地方法院的诉讼失去意义,而公司自愿驳回了这些诉讼。该公司就拒绝向第五巡回法院和哥伦比亚特区巡回法院提起上诉。2023年9月,第五巡回法院批准了该公司就什里夫波特炼油厂对2021年和2022年计划年度的拒绝提出的上诉提出的中止申请。2023年10月,哥伦比亚特区巡回法院批准了该公司就蒙大拿炼油厂对2021年和2022年计划年度的拒绝提出的上诉提出的中止执行动议。
与RFS合规相关的费用有可能仍然是专业产品和解决方案以及蒙大拿州/可再生能源领域的重大支出。如果发生法律或监管变化,从而增加RIN的市场价格或取消或缩小SRE的可用性,则公司可能需要在公开市场上购买额外的RIN,这可能会大大增加与RFS合规相关的成本,并可能对经营业绩和流动性产生重大不利影响。
12
目录
截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司的简明合并资产负债表上记录了RinS债务,金额为美元
3。收入确认
以下是对公司创收的主要活动的描述。当承诺货物的控制权移交给客户时,收入即被确认,该金额反映了公司为换取这些货物而预计应获得的对价。为了确定实体确定属于ASC 606范围的安排的收入确认,公司执行以下五个步骤:(i)确定与客户的合同;(ii)确定合同中的履约义务;(iii)确定交易价格;(iv)将交易价格分配给合同中的履约义务;(v)在该实体履行履约义务时(或当)确认收入。在合同开始时,一旦确定合同在ASC 606的范围内,公司就会评估每份合同中承诺的货物,确定履约义务并评估每种承诺的货物是否不同。然后,公司将在(或)履行履行义务时分配给相应履约义务的交易价格金额确认为收入。
产品
该公司为各种面向消费者的市场和工业市场的客户生产、配方和销售多元化的专业品牌产品。此外,该公司还生产燃料和燃料相关产品,包括汽油、柴油、喷气燃料、沥青和其他燃料产品。在我们的蒙大拿州可再生能源工厂,我们将各种地理优势的可再生原料加工成可再生燃料,包括:可再生柴油、可持续航空燃料(“SAF”)、可再生氢气、可再生天然气、可再生丙烷和可再生石脑油。这些可再生燃料分销到北美西半部的可再生市场。该公司还通过其 Royal Purple、Bel-Ray 和 TruFuel 品牌混合、包装和销售高性能品牌的特种产品。
公司将客户采购订单视为与客户的合同,在某些情况下受主销售协议的约束。对于每份合同,公司将转让产品的承诺视为已确定的履约义务,每份合同都是不同的。在确定交易价格时,公司会评估价格是否受到可变对价的影响,例如产品回报、回扣或其他折扣,以确定公司期望获得的净对价。公司在向客户发货时转移控制权并确认收入,在某些情况下,根据合同条款,在客户收到货物时确认收入。
当与客户签订的合同条款规定的义务得到履行并将承诺货物的控制权移交给客户时,即确认收入。与客户的合同规定了销售的最终条款,包括所购买的每种产品或服务的描述、数量和价格。对于燃料产品,通常在两者之间全额付款
消费税和销售税
公司评估、征收和减免与销售其某些燃料产品相关的消费税。此外,公司收取与某些产品销售相关的销售税,并将其汇给非免税
13
目录
顾客。公司在与客户签订的合同中不包括从交易价格中向客户收取的消费税和销售税。因此,与客户签订合同的收入扣除了向客户征收并汇给税务机关的销售税。
运费和手续费
运费和手续费被视为配送活动,而不是单独的单独履约义务。
获得合同的成本
公司为获得销售合同可能会产生增量成本,根据ASC 606,销售合同应资本化,并在合同有效期内摊销。公司选择采用ASC 340-40-50-5中的实际权宜之计,允许公司支付这些成本,因为这些合同是短期的,合同期限为一年或更短。
合约余额
根据产品销售合同,公司向客户开具已履行的履约义务的发票,此时付款是无条件的。因此,根据ASC 606,产品销售合同不会产生合同资产或负债。截至2023年9月30日和2022年12月31日,公司的应收账款,扣除与客户签订的合同产生的预期信贷损失备抵额,为美元
分配给剩余履约义务的交易价格
该公司的产品销售本质上是短期的,合同期限为一年或更短。公司使用了ASC 606-10-50-14中的实际权宜之计,如果履约义务是最初预期期限为一年或更短的合同的一部分,则公司无需披露分配给剩余履约义务的交易价格。此外,每个产品单位通常代表一项单独的履约义务;因此,未来的交易量完全无法兑现,因此无需披露分配给剩余履约义务的交易价格。
4。库存
库存成本使用以下方式记录
2017年3月31日、2017年6月19日和2022年11月2日,公司向供应下的麦格理能源北美贸易公司(“麦格理”)出售了包括原油、成品油和可再生原料在内的库存
14
目录
以及附注7中描述的承购协议——分别与大瀑布、什里夫波特和蒙大拿州可再生能源设施有关的 “库存融资协议”。
库存包括以下内容(以百万计):
2023年9月30日 |
| 2022年12月31日 | ||||||||||||||||
|
| 供应和 |
|
|
| 供应和 |
| |||||||||||
标题 | 承担 | 标题 | 承担 | |||||||||||||||
库存 | 协议(1) | 总计 | 库存 | 协议(1) | 总计 | |||||||||||||
原材料 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
工作正在进行中 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
成品 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) |
此外,使用后进先出库存法可能会导致在库存量下降的年份中销售成本增加或减少,这是将销售成本计入前一时期产生的后进先出库存成本的结果。在价格迅速下跌的时期,由于前一时期LIFO层的成本较高,可能不得不将LIFO库存减记为市场价值。期间 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月,该公司在未经审计的简明合并运营报表中记录的销售成本下降了美元
5。租赁
该公司持有各种运营和融资租约,主要用于使用剩余的土地、储罐、轨道车辆、设备、贵金属和办公设施
与公司在报告期内的租赁相关的补充资产负债表信息如下(以百万计):
|
| 9月30日 |
| 十二月三十一日 | ||||
资产: | 分类: | 2023 | 2022 | |||||
经营租赁资产 |
| 其他非流动资产,净额 | $ | | $ | | ||
融资租赁资产 |
| 不动产、厂房和设备,净额 (1) |
| |
| | ||
租赁资产总额 | $ | | $ | | ||||
负债: |
|
| ||||||
当前 |
|
| ||||||
正在运营 | 其他流动负债 | $ | | $ | | |||
财务 | 长期债务的当前部分 |
| |
| | |||
非当前 |
|
| ||||||
正在运营 | 其他长期负债 |
| |
| | |||
财务 | 长期债务,减去流动部分 |
| |
| | |||
租赁负债总额 | $ | | $ | |
(1) | 融资租赁资产在扣除累计摊销额后入账 $ |
15
目录
租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线法确认。在本报告所述期间,与公司租赁相关的租赁费用组成部分如下(以百万计)。
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||
租赁成本: | 分类: |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | |||||
固定运营租赁成本 |
| 销售成本;销售和收购费用 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
短期运营租赁成本 (1) |
| 销售成本;销售和收购费用 |
| |
| |
| |
| | ||||
可变运营租赁成本 (2) |
| 销售成本;销售和收购费用 |
| |
| |
| |
| | ||||
融资租赁成本: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
融资租赁资产的摊销 |
| 销售成本 |
| |
| |
| |
| | ||||
租赁负债的利息 |
| 利息支出 |
| |
| |
| |
| | ||||
总租赁成本 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) |
(2) | 公司的轨道车辆租赁通常包括轨道车辆在租赁期限内可以行驶的里程限制。对于超过此限额产生的任何里程,公司有义务为超过该限额的每英里支付约定的美元价值。 |
截至2023年9月30日,该公司估计,根据租赁合同支付租金的最低承付款,租约之初不可取消期限超过一年,具体如下(以百万计):
| 正在运营 |
| 财务 |
| |||||
租赁负债的到期日 | 租赁 (1) | 租赁 (2) | 总计 | ||||||
2023 | $ | | $ | | $ | | |||
2024 |
| |
| |
| | |||
2025 |
| |
| |
| | |||
2026 |
| |
| |
| | |||
2027 |
| |
| |
| | |||
此后 |
| |
| |
| | |||
总计 | $ | | $ | | $ | | |||
减去:利息 |
| |
| |
| | |||
租赁负债的现值 | $ | | $ | | $ | | |||
减去一年内到期的债务 |
| |
| |
| | |||
长期租赁义务 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 截至2023年9月30日,该公司的运营租赁付款包括 |
(2) | 截至2023年9月30日,该公司的融资租赁付款包括 |
16
目录
加权平均租赁期限和折扣率
公司运营和财务租赁的加权平均剩余租赁期限和加权平均贴现率如下:
| 9月30日 |
| 十二月三十一日 |
| |
租赁期限和折扣率: | 2023 | 2022 |
| ||
加权平均剩余租赁期限(年): |
|
|
|
| |
经营租赁 |
|
| |||
融资租赁 |
|
| |||
加权平均折扣率: |
|
|
| ||
经营租赁 |
| | % | | % |
融资租赁 |
| | % | | % |
6。承付款和或有开支
公司不时成为某些与其业务相关的索赔和诉讼的当事方,包括各种税务和监管机构,例如美国国税局、美国环保局和美国职业安全与健康管理局(“OSHA”),以及各州环境监管机构以及州和地方税务部门因对公司业务的审计或审查而提出的索赔。此外,公司还有财产、业务中断、一般责任和其他各种保险单,这些保单可能导致向公司偿还某些损失或支出。
环保
该公司从事特种提炼、混合和码头业务,此类活动受有关工人健康和安全、向环境排放材料和环境保护的严格的联邦、地区、州和地方法律和法规的约束。这些法律和法规规定了适用于公司运营的义务,例如要求获得许可证才能进行受监管的活动,限制公司向环境释放材料的方式,要求采取补救活动或资本支出来减少以前或当前业务造成的污染,要求适用具体的健康和安全标准来保护工人,并对其运营造成的污染规定重大责任。不遵守这些法律和法规可能会导致对制裁进行评估,包括行政、民事和刑事处罚;规定调查、补救或纠正措施义务或发生资本支出;延迟许可、开发或扩建项目,发布限制或禁止公司活动的禁令救济。此外,其中某些法律对补救和恢复释放或处置石油碳氢化合物、废物或其他材料的场所所需的费用规定了连带的严格责任。此外,新的法律法规、对现有法律法规的新解释、政府执法的加强或其他发展(其中一些法律要求将在下文讨论)可能会显著增加公司的运营或合规支出。
该公司的某些炼油厂正在修复地下污染,并由相应的国家机构进行监督。根据目前的调查和补救活动,该公司认为,这些炼油厂的土壤和地下水污染可以在不对公司的财务状况产生重大不利影响的情况下得到控制或补救。但是,这些成本往往是不可预测的,因此,无法保证未来的成本不会变成实质性成本。
职业健康与安全
公司受与职业健康和安全有关的各种法律和法规的约束,包括经修订的联邦《职业安全与健康法》以及类似的州法律。这些法律和法规严格规定了对员工健康和安全的保护。此外,职业安全与健康管理局的危害沟通标准、经修订的联邦《综合环境应对、补偿和责任法》第三章下的EPA社区知情权法规以及类似的州法规要求公司保留有关信息
17
目录
公司运营中使用或生产的危险物质,并将此信息提供给员工、承包商、州和地方政府机构及客户。公司维持安全和培训计划,这是其促进遵守适用法律和法规的持续努力的一部分。根据本标准,公司定期对其每个地点的过程安全管理系统进行审计。公司遵守适用的健康和安全法律和法规要求并继续需要大量支出。职业安全与健康法律法规的变化或发现不遵守现行法律和法规的行为可能会导致额外的资本支出或运营开支,以及民事处罚,如果发生严重伤害或死亡,还会受到刑事指控。
其他事项、索赔和法律诉讼
公司受其业务附带的事项、索赔和诉讼的约束。公司已酌情记录了与某些事项、索赔和诉讼有关的应计账款,这些应计账款反映在未经审计的简明合并财务报表中,但不被单独视为重要财务报表。对于其他事项、索赔和诉讼,公司没有记录应计费用,因为它尚未确定可能出现亏损,或者损失金额无法合理估计。尽管目前未决事项、索赔和诉讼的最终结果尚无法确定,但公司目前预计这些结果,无论是单独还是总体而言(包括公司已记录应计账款的事项),都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。但是,任何事项、索赔或诉讼的结果本质上都是不确定的,如果裁决对公司不利,或者如果公司认为解决特定诉讼是适当的,则公司可能承担可能对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的责任。
备用信用证
该公司与多家金融机构签订了备用信用证协议,这些信用证主要发给供应商。截至2023年9月30日和2022年12月31日,该公司的未偿备用信用证为美元
吞吐量合同
在2020年之前,该公司签订了一项长期协议,将原油运输量至少为
18
目录
截至2023年9月30日,协议下估计的最低无条件购买承诺,包括资本回收费用,如下所示(以百万计):
年 |
| 承诺 | |
2023 | $ | | |
2024 |
| | |
2025 |
| | |
2026 |
| | |
2027 |
| | |
此后 |
| | |
总计 (1) | $ | |
(1) | 截至2023年9月30日,无条件购买承诺的估计最低还款额已累计,并已计入简明合并资产负债表中的其他流动负债和其他长期负债。这笔负债是由于签订了向被剥离的设施供应原油的合同。 |
7。库存融资协议
该公司与麦格理签署了多项协议,以支持大瀑布特种沥青设施、什里夫波特设施和蒙大拿州可再生能源设施(经修订的 “供应和承购协议”)的运营。2023 年 3 月 20 日,麦格理发出通知,表示麦格理选择终止大瀑布特种沥青设施和什里夫波特设施协议的权利,两者均于 2023 年 12 月 31 日生效。蒙大拿州可再生能源协议于2023年9月26日进行了修订,将到期日期更改为2023年10月3日。
供应和承购协议允许公司从麦格理或其附属公司购买原油、成品油和可再生原料。根据供应和承购协议,麦格理最多将提供
虽然某些库存的所有权将归麦格理所有,但供应和承购协议由公司核算,类似于产品融资安排;因此,在处理并出售给第三方之前,出售给麦格理的库存将继续包含在公司的简明合并资产负债表中。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中,公司支出为美元
该公司已提供了 $ 的现金抵押品
19
目录
供应和承购协议还包括延期付款安排(“延期付款安排”),根据该安排,公司可以推迟根据协议向麦格理购买的即时原油的付款,最高不超过所提供抵押品的价值(最高不超过所提供抵押品的价值)
8。长期债务
长期债务包括以下内容(以百万计):
| 9月30日 |
| 十二月三十一日 | |||
2023 | 2022 | |||||
根据与第三方贷款机构签订的经修订和重述的优先有担保循环信贷协议进行的借款,按季度支付的利息,2027年1月到期的借款,加权平均利率为 | $ | | $ | | ||
根据与第三方贷款机构签订的经修订的有担保MRL循环信贷协议进行的借款,按季度支付利息,2027年11月到期的借款,加权平均利率为 | — | — | ||||
2024年有担保票据下的借款,固定利率为 |
| |
| | ||
2025年票据下的借款,固定利率为 |
| |
| | ||
2027年票据下的借款,固定利率的利率为 |
| |
| | ||
2028年票据下的借款,固定利率的利率为 | | — | ||||
MRL 定期贷款信贷协议 | | — | ||||
什里夫波特码头资产融资安排 |
| |
| | ||
MRL 资产融资安排 |
| |
| | ||
在2028年6月之前,每月按不同的利率、利息和本金支付融资租赁债务 |
| |
| | ||
减少未摊销的债务发行成本 (1) |
| ( |
| ( | ||
减去未摊销的折扣 |
| ( |
| ( | ||
债务总额 | $ | | $ | | ||
减去长期债务的流动部分 |
| |
| | ||
长期债务总额 | $ | | $ | |
20
目录
(1) |
开启
开启
该公司打算兑换大约 $
高级票据
2024年有担保票据、2025年票据、2027年票据和2028年票据(统称为 “优先票据”)须按惯例自动发行,包括出售、处置或转让子公司担保人的股本或几乎所有资产,根据适用的契约将子公司担保人指定为不受限制,行使法律抗辩选择权或契约抗辩权,清算或解散子公司担保子公司担保人和子公司担保人停止同时为公司其他债务提供担保成为循环信贷额度下的债务人。如果出售会导致管理优先票据的契约违约,则该公司的运营子公司不得将其全部或几乎所有的财产或资产出售或以其他方式处置给另一家公司,也不得与另一家公司合并或合并。
管理优先票据的契约包含契约,除其他外,这些契约限制了公司和公司某些子公司以下方面的能力:(i)出售资产;(ii)支付分配、赎回或回购款项
21
目录
公司的普通单位或赎回或回购其次级债务;(iii)进行投资;(iv)承担或担保额外债务或发行优先单位;(v)设立或产生某些留置权;(vi)签订协议,限制公司的限制性子公司向公司进行分配或其他付款;(viii)合并、合并或转让公司的全部或基本全部资产;(viii)从事与关联公司进行交易,以及(ix)创建不受限制的子公司。这些契约有重要的例外情况和条件。每当优先票据被穆迪投资者服务公司(“穆迪”)或标准普尔全球评级(“标准普尔”)评为投资等级,并且未发生违约或违约事件(分别定义在优先票据契约中)时,这些契约中有许多都将被暂停。截至2023年9月30日,该公司是
MRL 资产融资安排
2022年8月5日,公司的全资子公司蒙大拿州可再生能源有限责任公司(“MRL”)与Stonebriar Commercial Finance LLC(“Stonebriar”)签订了第2号设备附表(“设备附表”)和临时融资协议(“融资协议”)。设备附表和融资协议分别构成了MRL与Stonebriar之间截至2021年12月31日的主租赁协议(“租赁协议”)下的时间表。设备附表规定,Stonebriar将向MRL购买一台加氢裂化装置并将其租回给MRL,该加氢裂化装置旨在生产可再生柴油和相关产品,购买价格为美元
第三次经修订和重述的优先有担保循环信贷额度
开启
截至2023年9月30日,循环信贷额度下的借款能力约为美元
循环信贷额度包含各种契约,除其他外,这些契约限制了公司:承担债务;授予留置权;处置某些资产;进行某些收购和投资;赎回或预付其他债务或进行其他限制性付款,例如向单位持有人分配;与关联公司进行交易;以及合并、合并或出售资产。此外,循环信贷额度包含一项临时财务契约,该契约仅规定
MRL 循环信贷协议
2022年11月2日,MRL作为借款人与MRL的母公司蒙大拿州可再生能源控股有限责任公司(“MRHL”)和作为行政代理人和贷款人的富国银行全国协会(“富国银行”)签订了信贷协议(“MRL 循环信贷协议”),MRL循环信贷协议规定了最高金额为美元的有担保循环信贷额度
22
目录
2023年9月30日,根据MRL循环信贷协议,金额约为美元
MRL 定期贷款信贷协议
2023 年 4 月 19 日,MRL 和 MRHL 与包括I Squared Capital和特拉华信托公司在内的一组金融机构作为管理代理人签订了信贷协议(“MRL 定期贷款信贷协议”),该协议规定了 $
长期债务的到期日
截至2023年9月30日,债务的本金还款额和融资租赁债务的未来最低租金如下(单位:百万):
年 |
| 成熟度 | |
2023 | $ | | |
2024 |
| | |
2025 |
| | |
2026 |
| | |
2027 |
| | |
此后 |
| | |
总计 | $ | |
23
目录
9。衍生品
由于原油、成品油、天然气和贵金属价格的波动,该公司面临价格风险。该公司使用各种策略来减少其大宗商品价格风险敞口。降低公司风险的策略利用实物远期合约和财务结算的衍生工具,例如掉期、项圈、期权和期货,试图减少公司在以下方面的风险敞口:
● | 原油的购买和销售; |
● | 燃料产品的销售和采购; |
● | 购买天然气; |
● | 购买贵金属;以及 |
● | 不同地理区域之间以及不同类型原油之间的原油价值波动,例如纽约商品交易所西德克萨斯中质原油(“NYMEX WTI”)、轻质路易斯安那甜油、加拿大西部精选(“WCS”)、WTI Midland、Mixed Sweet Blent、麦哲伦东休斯顿原油和ICE布伦特原油。 |
公司管理其大宗商品市场敞口、信贷、交易量和流动性风险,以便在条件许可或机会出现时管理现金流的成本和波动性。这些风险可以通过多种方式进行管理,其中可能包括使用衍生工具。衍生工具可用于降低与资产、负债和未来预期交易相关的风险,公司衍生工具公允价值的变化将影响其收益和现金流;但是,此类变化应被风险管理策略中与标的商品或金融交易相关的价格或汇率变化所抵消。公司不使用与其业务目标无关的衍生工具或其他合同安排进行投机。
投机被定义为将公司的自然头寸提高到其有形资产的最高头寸以上,或者交易与公司业务活动和目标无关的大宗商品、货币或其他风险资产。公司的头寸由风险管理委员会定期监控,以确保遵守其既定的风险管理政策和成文的风险管理策略。所有策略均由公司风险管理委员会持续审查,该委员会将根据市场状况和/或其风险状况的变化增加、删除或修改策略。此类战略变化旨在使公司在风险敞口方面处于定位,以期在出现的市场机会时抓住这些机会。
在某些情况下,供应和承购协议终止后,公司有义务从麦格理回购原油、成品油和可再生原料。公司已确定,最初确认的与供应和承购协议相关的负债的赎回功能是与大宗商品价格挂钩的嵌入式衍生品。因此,公司已按公允价值将这些嵌入式衍生品记入公司未经审计的简明合并运营报表中,公允价值的变动(如果有)记入衍生工具的收益(亏损)。
在简明的合并资产负债表中,公司按公允价值(请阅读附注10-“公允价值衡量标准”)将所有衍生工具视为流动资产或衍生负债或其他非流动资产、净负债或其他长期负债。公允价值包括已支付或收到的任何保费以及未实现的损益。公允价值不包括来自交易对手的任何应收款项或应付给交易对手的任何款项,也不包括提供给交易对手的抵押品。根据我们的主净额结算安排的规定,出于财务报告目的,同一交易对手的衍生资产和负债金额相互扣除。
24
目录
下表汇总了公司衍生工具的总公允价值,显示了抵消公司简明合并资产负债表中衍生资产的影响(以百万计):
2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||||
格罗斯 | 净金额 | 格罗斯 | 净金额 | |||||||||||||||||
金额 | 的资产 | 金额 | 的负债 | |||||||||||||||||
中的抵消 | 已提交 | 中的抵消 | 已提交 | |||||||||||||||||
格罗斯 | 浓缩 | 在里面 | 格罗斯 | 浓缩 | 在里面 | |||||||||||||||
的金额 | 合并 | 浓缩 | 的金额 | 合并 | 浓缩 | |||||||||||||||
资产负债表 | 已认可 | 平衡 | 合并 | 已认可 | 平衡 | 合并 | ||||||||||||||
| 地点 |
| 资产 |
| 床单 |
| 资产负债表 |
| 负债 |
| 床单 |
| 资产负债表 | |||||||
未被指定为对冲的衍生工具: | ||||||||||||||||||||
特种产品和解决方案部门: | ||||||||||||||||||||
破解点差互换 |
| 衍生资产/其他非流动资产,净额 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
蒙大拿州/可再生能源板块: | ||||||||||||||||||||
存货融资债务 |
| 库存融资协议下的义务 |
| |
| ( |
| |
| |
| |
| | ||||||
衍生工具总数 |
|
| $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | $ | |
下表汇总了公司衍生工具的总公允价值,显示了抵消公司简明合并资产负债表中衍生负债的影响(以百万计):
|
| 2023年9月30日 |
| 2022年12月31日 | ||||||||||||||||
净金额 | ||||||||||||||||||||
格罗斯 | 的负债 | 格罗斯 | 净金额 | |||||||||||||||||
金额 | 呈现于 | 金额 | 的负债 | |||||||||||||||||
中的抵消 | 这 | 中的抵消 | 呈现于 | |||||||||||||||||
格罗斯 | 浓缩 | 浓缩 | 格罗斯 | 浓缩 | 这 | |||||||||||||||
的金额 | 合并 | 合并 | 的金额 | 合并 | 浓缩 | |||||||||||||||
资产负债表 | 已认可 | 余额 | 余额 | 已认可 | 余额 | 合并 | ||||||||||||||
地点 |
| 负债 |
| 床单 |
| 床单 |
| 负债 |
| 床单 |
| 资产负债表 | ||||||||
未被指定为对冲的衍生工具: | ||||||||||||||||||||
特种产品和解决方案部门: | ||||||||||||||||||||
存货融资债务 |
| 库存融资协议下的义务 | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | ( | ||||||||
破解点差互换 |
| 衍生负债/其他长期负债 |
| ( |
| |
| |
| ( |
| |
| ( | ||||||
蒙大拿州/可再生能源板块: | ||||||||||||||||||||
存货融资债务 |
| 库存融资协议下的义务 |
| ( |
| |
| ( |
| ( |
| |
| ( | ||||||
衍生工具总数 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( |
25
目录
如果交易对手在这些衍生品交易中表现不佳,公司将面临信用风险。该公司预计任何衍生工具都不会出现不良业绩,但是,无法提供任何保证。公司与这些衍生工具相关的信用风险以作为衍生资产申报的合约的公允价值表示。为了管理信用风险,公司根据信用评级选择并定期审查交易对手。该公司主要在大型金融机构执行衍生工具,穆迪和标准普尔的评级分别至少为A3和BBB+。如果出现违约,公司可能会因具有按市值计价收益的衍生工具而蒙受损失。当衍生品的公允价值超过与交易对手签订的主衍生品合约中商定的门槛时,公司要求交易对手提供抵押品。截至2023年9月30日或2022年12月31日,公司没有持有此类抵押品。从交易对手收到的抵押品在其他流动负债中列报,交易对手持有的抵押品在公司简明合并资产负债表上以预付费用和其他流动资产列报,不与衍生资产或负债进行扣除。任何未偿还的抵押品将在相关衍生工具负债清算后发放给公司。截至2023年9月30日和2022年12月31日,公司无需向交易对手提供抵押品。
公司的某些未偿衍生工具受与适用交易对手签订的信贷支持协议的约束,这些协议包含设定某些信用门槛的规定,如果公司对所有未偿衍生品的按市值计价净负债(如果有)超过此类信贷支持协议中的信贷门槛金额,则公司可能需要向交易对手出具商定的抵押品,例如现金或信用证。涵盖公司未偿还衍生工具的大多数信贷支持协议还包含一项一般条款,规定如果公司的业务发生重大不利变化,则该交易对手可以根据交易对手的合理自由裁量权,降低公司的信用门槛。该公司预计其业务不会发生重大不利变化。
公司衍生活动对现金流的影响包含在未经审计的简明合并现金流量表中来自经营活动的现金流中。
未被指定为对冲的衍生工具
对于未指定为套期保值的衍生工具,该期间资产或负债的公允价值变化在未经审计的简明合并运营报表中记为衍生工具的收益(亏损)。未指定为套期保值的衍生品结算后,在未经审计的简明合并运营报表中,将结算时的收益或亏损记为衍生工具的收益(亏损)。出于会计目的,该公司已签订不符合现金流套期保值条件的快捷价差互换和原油互换。但是,这些工具为公司原油和成品油的购买和销售提供了经济套期保值。
该公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的未经审计的简明合并经营报表中记录了以下收益(亏损),这些收益与未被指定为套期保值的衍生工具有关(以百万计):
| 已实现收益(亏损)金额 |
| ||||||||||
在收益(亏损)开启时识别 | 未实现收益(亏损)金额 | |||||||||||
衍生物 | 在衍生品的收益(亏损)中确认 | |||||||||||
乐器 | 乐器 | |||||||||||
截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的三个月 | |||||||||||
衍生品的类型 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
特种产品和解决方案部门: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
存货融资债务 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
破解点差互换 |
| ( |
| ( |
| ( |
| | ||||
蒙大拿州/可再生能源板块: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
存货融资债务 |
| |
| |
| ( |
| ( | ||||
总计 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | |
26
目录
该公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的未经审计的简明合并经营报表中记录了以下收益(亏损),这些收益与未被指定为套期保值的衍生工具有关(以百万计):
| 已实现金额 |
| ||||||||||
在收益(亏损)中确认亏损 | 未实现收益(亏损)金额 | |||||||||||
衍生物 | 在衍生品的收益(亏损)中确认 | |||||||||||
乐器 | 乐器 | |||||||||||
截至9月30日的九个月 | 截至9月30日的九个月 | |||||||||||
衍生品的类型 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
特种产品和解决方案部门: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
存货融资债务 | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | ( | ||||
破解点差互换 |
| ( |
| ( |
| |
| ( | ||||
原油互换 |
| — |
| ( |
| — |
| — | ||||
蒙大拿州/可再生能源板块: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
存货融资债务 |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||
总计 | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( |
衍生头寸
截至2023年9月30日,该公司与未偿还衍生工具相关的名义合约交易量如下:
|
| 按单位排列的名义合约交易量 | ||||
到期年份 | ||||||
总计 | ||||||
杰出 | ||||||
名义上的 |
| 2023 |
| 计量单位 | ||
未被指定为对冲的衍生工具: |
|
|
|
|
|
|
破解点差互换-销售 |
| |
| |
| 桶 |
|
| 名义合约交易量依据 | ||||
到期年份 | ||||||
总计 | ||||||
杰出 | ||||||
名义上的 |
| 2024 |
| 计量单位 | ||
未被指定为对冲的衍生工具: |
|
|
|
|
|
|
破解点差互换-销售 |
| |
| |
| 桶 |
10。公允价值测量
根据ASC 820,公司使用三级公允价值层次结构,优先考虑用于衡量公允价值的投入。可观察到的输入来自独立于公司的来源。不可观察的输入反映了公司对市场参与者根据当时可用的最佳信息对资产或负债进行估值时将使用的因素的假设。这些层级包括以下内容:
● | 第 1 级 — 输入包括活跃市场中相同资产或负债的可观察到的未经调整的报价 |
● | 第 2 级 — 投入包括活跃市场中可直接或间接观察到的报价以外的报价 |
● | 第 3 级 — 输入包括几乎没有或根本没有市场数据的不可观察的输入,因此要求实体自行制定假设 |
在确定公允价值时,公司使用各种估值技术,并优先使用可观察的投入。可观测输入的可用性因仪器而异,取决于多种因素,包括工具类型、工具是否活跃交易以及该工具特有的其他特征。对于
27
目录
许多金融工具、定价投入在市场上很容易观察,所使用的估值方法被市场参与者广泛接受,估值不需要管理层的重大判断。对于其他金融工具,定价输入在市场上不太明显,可能需要管理层的判断。
定期公允价值测量
衍生资产和负债
养老金资产
责任奖励
单位补偿负债奖励是目前预计将在归属之日以现金结算的奖励,而不是以权益单位结算的奖励(“负债奖励”)。负债奖励被归类为1级,因为负债奖励的公允价值基于公司截至每个资产负债表日的报价收盘单价。
可续期识别号码义务
28
目录
贵金属债务
贵金属债务的公允价值基于未经调整的交易所报价,因此被归类为公允价值层次结构的第一级。
定期公允价值衡量标准的层次结构
公司以公允价值计量的经常性资产和负债如下(以百万计):
| 2023年9月30日 |
| 2022年12月31日 | |||||||||||||||||||||
第 1 级 |
| 第 2 级 |
| 第 3 级 |
| 总计 |
| 第 1 级 |
| 第 2 级 |
| 第 3 级 |
| 总计 | ||||||||||
资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
衍生资产: | ||||||||||||||||||||||||
破解点差互换 | $ | $ | $ | | $ | | $ | $ | $ | $ | | |||||||||||||
衍生资产总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
养老金计划投资 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
按公允价值计算的经常性资产总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
负债: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
衍生负债: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
存货融资债务 | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | ( | ||||||||||||
破解点差互换 |
|
|
| |
| |
|
|
| ( |
| ( | ||||||||||||
衍生负债总额 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||||||
RinS 的义务 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( | ||||||||||||
贵金属债务 |
| ( |
| |
| |
| ( |
| ( |
| |
| |
| ( | ||||||||
责任裁决 |
| ( |
| |
| |
| ( |
| ( |
| |
| |
| ( | ||||||||
按公允价值计算的经常性负债总额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
下表汇总了公司三级金融资产和负债的公允价值净变动(以百万计):
| 截至9月30日的九个月 | |||||
2023 |
| 2022 | ||||
1月1日的公允价值 1, | $ | ( | $ | ( | ||
衍生工具的已实现亏损 |
| ( |
| ( | ||
衍生工具的未实现收益(亏损) |
| |
| ( | ||
定居点 |
| |
| | ||
9月30日的公允价值, | $ | ( | $ | ( | ||
归因于截至9月30日持有的金融资产和负债的未实现收益(亏损)变动的净收益(亏损)中包含的总收益(亏损), | $ | | $ | ( |
非经常性公允价值测量
某些非金融资产和负债以非经常性的公允价值计量,在某些情况下,例如有减值证据时,需要进行公允价值调整。
公司每年都会对商誉进行减值评估,每当事件或情况变化表明其账面价值可能无法收回时。申报单位的公允价值是使用收入法确定的。收益法侧重于资产的创收能力,通过计算其未来经济效益(例如现金收益、成本节约、公司税结构和产品供应)的现值来衡量资产的当前价值。价值指标是通过按包括资金使用无风险利率、预期通货膨胀率和与报告单位相关的风险在内的收益率将预期现金流折现为现值来得出的。如果公司被要求在其未经审计的简明合并财务报表中按公允价值衡量和记录此类资产,则这些资产通常将被归类为三级。
29
目录
当事件或情况需要进行审查时,公司会定期评估待持有和使用的长期资产的账面价值,包括固定寿命的无形资产以及不动产、厂房和设备。公允价值主要使用市场参与者假设的预期现金流以与所涉风险相称的利率进行贴现,如果公司被要求在其未经审计的简明合并财务报表中按公允价值衡量和记录此类资产,则这些资产通常将被归类为3级。
金融工具的估计公允价值
现金、现金等价物和限制性现金
现金、现金等价物和限制性现金的账面价值均被视为其公允价值的代表。
债务
按调整后的历史成本计入的公司金融工具的账面价值和估计公允价值如下(以百万计):
| 2023年9月30日 |
| 2022年12月31日 | |||||||||||
级别 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | ||||||||||
金融工具: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
2024 年担保票据、2025 年票据、2027 年票据和 2028 年票据 |
| 2 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
循环信贷额度 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
MRL 循环信贷协议 |
| 3 | $ | — | $ | ( | $ | $ | ( | |||||
MRL 定期贷款信贷协议 | 3 | $ | | $ | | $ | | — | ||||||
什里夫波特码头资产融资安排 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
MRL 资产融资安排 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
融资租赁和其他债务 |
| 3 | $ | | $ | | $ | | $ | |
30
目录
11。每单位收益
下表列出了每个有限合伙人单位基本收益和摊薄收益的计算方法(单位为百万,单位和每单位数据除外):
| 截至9月30日的三个月 |
| 截至9月30日的九个月 | |||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||
每个有限合伙人单位基本收益和摊薄收益的分子: | ||||||||||||
净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
归属于非控股权益的净亏损 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
归属于合作伙伴的净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
减去: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
普通合伙人对净收益(亏损)的利息 |
| |
| |
| |
| ( | ||||
基于非既得股份的付款 |
| |
| |
| |
| — | ||||
归属于有限合伙人的净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
每个有限合伙人单位收入的分母: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
基本加权平均已发行有限合伙人单位 |
| |
| |
| |
| | ||||
稀释性证券的影响: | ||||||||||||
增量单位 | | | | — | ||||||||
摊薄后加权平均已发行有限合伙人单位 (1) | | | | | ||||||||
有限合伙人的利息每单位基本净收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
有限合伙人的权益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||
有限合伙人的利息摊薄后每单位净收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
有限合伙人的权益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
(1) | 摊薄后的加权平均有限合伙人未偿还单位总额不包括在截至2022年9月30日的九个月中本来可以用于反稀释的潜在稀释性幻像单位。 |
12。细分和相关信息
分部报告
公司根据向客户销售的产品内部管理业务的方式,包括首席运营决策者(“CODM”)如何审查结果和分配资源,来确定其应报告的细分市场。该公司的运营由CODM使用以下应报告的部门进行管理:
● | 专业产品和解决方案。特种产品和解决方案部门由我们以客户为中心的解决方案和配方业务组成,涵盖多个特种产品线,并以我们在路易斯安那州西北部的独特综合综合体为支撑。在这一细分市场中,我们生产和销售各种溶剂、蜡、定制润滑油、白油、凡士林、凝胶、酯类和其他产品。我们的特种产品出售给国内和国际客户,这些客户购买这些产品主要是作为面向消费者的产品和工业产品的原材料组件。 |
● | 蒙大拿州/可再生能源。 蒙大拿州/可再生能源板块由我们的大瀑布特种沥青设施和蒙大拿州可再生能源设施组成。在我们的蒙大拿州可再生能源工厂,我们将各种地理优势的可再生原料加工成可再生柴油、可持续航空燃料、可再生氢气、可再生天然气、可再生丙烷和可再生石脑油,然后分销到北美西半部的可再生市场。在我们的蒙大拿州特种沥青设施中,我们将加拿大原油加工成常规汽油、柴油、喷气燃料和特种等级的沥青,生产规模以服务当地市场。 |
31
目录
● | 高性能品牌。 高性能品牌板块包括我们快速增长的高质量、高绩效品牌组合。在这一细分市场中,我们通过我们的皇家紫色、Bel-Ray 和 TruFuel 品牌混合、包装和销售高性能产品。 |
● | 企业。 企业板块主要包括未分配给蒙大拿州/可再生能源、特种产品和解决方案或高性能品牌板块的一般和管理费用。 |
报告分部的会计政策与2022年年度报告附注3—— “重要会计政策摘要” 中披露的重要会计政策摘要中描述的会计政策相同,唯一的不同是报告分部的分类财务业绩是使用管理方法编制的,这与管理层为协助内部运营决策而对财务信息进行内部分解的基础和方式一致。公司使用基于市场的转让定价对分部间销售和转让进行核算。随着更多具体信息的出现以及行业或市场的变化,公司将定期完善其分部报告的费用分配方法。公司根据调整后的息税折旧摊销前利润(非公认会计准则财务指标)评估业绩。公司将任何时期的调整后息税折旧摊销前利润定义为经以下因素调整的息税折旧摊销前利润:(a) 减值;(b) 套期保值活动按市值计价的未实现损益;(c) 不包括在确定归属于合作伙伴的净收益(亏损)之外的衍生工具的已实现损益;(d)基于非现金权益的薪酬支出和其他非现金项目(不包括未来一段时期的应计现金支出等项目)或预付现金支出的折算),该费用在计算归因于的净收益(亏损)时被扣除合作伙伴;(e) 债务再融资费、清偿成本、保费和罚款;(f) 在计算归属于合作伙伴的净收益(亏损)时扣除的与资产出售有关的任何净收益或亏损;(g)周转成本的摊销;(h)LCM库存调整;(i)使用后进先出法计算的库存层次清算的影响;(j)按市值计价调整的RINs;以及 (k) 所有特殊的、不寻常的或非经常性的损益项目或收入或支出。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中可报告的细分市场信息如下(以百万计):
| 专业 |
|
|
|
|
| ||||||||||||
产品和 | 性能 | 蒙大拿州/ | 合并 | |||||||||||||||
截至 2023 年 9 月 30 日的三个月 | 解决方案(1) | 品牌 (2) | 可再生能源 | 企业 | 淘汰 | 总计 | ||||||||||||
销售: |
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
外部客户 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
细分市场间销售 |
| |
| |
| — |
| — |
| ( |
| — | ||||||
总销售额 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||||
调整后 EBITDA | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
将项目与归属于合作伙伴的净收入进行对账: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
折旧和摊销 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
LCM /LIFO(增益)损失 |
| ( |
| |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
利息支出 |
| |
| — |
| |
| |
| — |
| | ||||||
债务清偿成本 |
| — |
| — |
| — |
| |
| — |
| | ||||||
衍生品的未实现亏损 |
| |
| — |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
RIN 按市值计价的收益 |
| ( |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
其他非经常性支出 |
| | ||||||||||||||||
股权补偿和其他项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
所得税支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
非控股权益调整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | |||||||
归属于合作伙伴的净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
| $ | | ||||||||
资本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
PP&E,net | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | |
32
目录
| 专业 |
|
|
|
|
| ||||||||||||
产品和 | 性能 | 蒙大拿州/ | 合并 | |||||||||||||||
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月 | 解决方案 | 品牌 | 可再生能源 | 企业 | 淘汰 | 总计 | ||||||||||||
销售: |
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
外部客户 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
细分市场间销售 |
| |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| — | ||||||
总销售额 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||||
调整后 EBITDA | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
将项目与归属于合作伙伴的净收入进行对账: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
折旧和摊销 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
LCM /LIFO(增益)损失 |
| |
| ( |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
资产减值和处置收益 |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
利息支出 |
| |
| — |
| |
| |
| — |
| | ||||||
债务清偿成本 |
| — |
| — |
| |
| |
| — |
| | ||||||
衍生品未实现(收益)亏损 |
| ( |
| — |
| |
| — |
| — |
| ( | ||||||
Rins 按市值计价亏损 |
| |
| — |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
其他非经常性收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | |||||||
股权补偿和其他项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
所得税支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
非控股权益调整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | |||||||
归属于合作伙伴的净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
| $ | | ||||||||
资本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
PP&E,net | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | |
| 专业 |
|
|
|
|
| ||||||||||||
产品和 | 性能 | 蒙大拿州/ | 合并 | |||||||||||||||
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月 | 解决方案(1) | 品牌 (2) | 可再生能源 (3) | 企业 | 淘汰 | 总计 | ||||||||||||
销售: |
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
外部客户 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
细分市场间销售 |
| |
| |
| — |
| — |
| ( |
| — | ||||||
总销售额 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||||
调整后 EBITDA | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
将项目与归属于合作伙伴的净收入进行对账: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
折旧和摊销 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
LCM /LIFO(增益)损失 |
| ( |
| |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
利息支出 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
债务清偿成本 |
| — |
| — |
| — |
| |
| — |
| | ||||||
衍生品未实现(收益)亏损 |
| ( |
| — |
| |
| — |
| — |
| ( | ||||||
RIN 按市值计价的收益 |
| ( |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
其他非经常性支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
股权补偿和其他项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
所得税支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
非控股权益调整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | |||||||
归属于合作伙伴的净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
| $ | | ||||||||
资本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
PP&E,net | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | |
33
目录
| 专业 |
|
|
|
|
| ||||||||||||
产品和 | 性能 | 蒙大拿州/ | 合并 | |||||||||||||||
截至2022年9月30日的九个月 | 解决方案(4) (5) | 品牌 | 可再生能源 | 企业 | 淘汰 | 总计 | ||||||||||||
销售: |
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
外部客户 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
细分市场间销售 |
| |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| — | ||||||
总销售额 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | ||||||
调整后 EBITDA | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
将项目与归因于合作伙伴的净亏损进行对账: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
折旧和摊销 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
LCM/LIFO 增益 |
| ( |
| ( |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
资产减值和处置收益 |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||
利息支出 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
债务清偿成本 |
| — |
| — |
| |
| |
| — |
| | ||||||
衍生品的未实现亏损 |
| |
| — |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
Rins 按市值计价亏损 |
| |
| — |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
其他非经常性支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
股权补偿和其他项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
所得税支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | |||||||
非控股权益调整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | |||||||
归属于合作伙伴的净亏损 |
|
|
|
|
|
|
|
| $ | ( | ||||||||
资本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
PP&E,net | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | |
(1) | 在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,特种产品和解决方案板块的调整后息税折旧摊销前利润包括美元 |
34
目录
(2) | 在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,高性能品牌板块的调整后息税折旧摊销前利润包括 $ |
(3) | 在截至2023年9月30日的九个月中,蒙大拿州/可再生能源板块的调整后息税折旧摊销前利润不包括 $ |
(4) | 在截至2022年9月30日的九个月中,特种产品和解决方案板块的调整后息税折旧摊销前利润包括 $ |
(5) | 在截至2022年9月30日的九个月中,特种产品和解决方案板块的调整后息税折旧摊销前利润包括 $ |
地理信息
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,国际销售额占合并销售额的不到百分之十。
产品信息
该公司主要提供特种油、燃料、可再生燃料和包装产品,类别包括润滑油、溶剂、蜡、汽油、柴油、喷气燃料、沥青、重质燃料油、可再生燃料、高性能品牌产品以及其他特种和燃料产品。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中每个细分市场的主要产品类别的销售额(百万美元):
| 截至9月30日的三个月 | ||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
专业产品和解决方案: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
润滑油 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
溶剂 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
蜡 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
燃料、沥青和其他副产品 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
总计 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
汽油 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
柴油 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
喷气燃料 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
沥青、重质燃料油和其他 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
可再生燃料 |
| |
| | % |
| — |
| — | % | |
总计 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
高性能品牌: | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
合并销售额 | $ | |
| | % | $ | |
| | % |
35
目录
| 截至9月30日的九个月 | ||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
专业产品和解决方案: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
润滑油 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
溶剂 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
蜡 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
燃料、沥青和其他副产品 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
总计 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
汽油 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
柴油 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
喷气燃料 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
沥青、重质燃料油和其他 |
| |
| | % |
| |
| | % | |
可再生燃料 |
| |
| | % |
| — |
| — | % | |
总计 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
高性能品牌: | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
合并销售额 | $ | |
| | % | $ | |
| | % |
主要客户
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,该公司有
主要供应商
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中,该公司有
13。不受限制的子公司
根据管理公司未偿优先票据的契约中的定义,非限制性子公司是指MRHL、MRL和公司除Calumet Finance Corp. 以外的任何其他子公司,该公司被公司普通合伙人董事会指定为非限制性子公司,但仅限于该子公司:
● | 除公司或其任何限制性子公司以外的任何人的无追索权债务外,没有其他债务,除非优先票据契约允许; |
● | 不是与公司或公司任何限制性子公司签订的任何协议、合同、安排或谅解的当事方,除非优先票据契约允许,否则任何此类协议、合同、安排或其他谅解的条款对公司或此类限制性子公司的有利程度不亚于当时可能从非公司关联公司获得的条款; |
● | 是指公司及其任何限制性子公司均无直接或间接义务 (a) 认购额外股权或 (b) 维持或维护该人的财务状况或促使该人实现任何特定经营业绩水平的人,除非优先票据契约允许;以及 |
● | 没有为公司或其任何限制性子公司的任何债务提供担保或以其他方式直接或间接地提供信贷支持。 |
36
目录
截至2023年9月30日和2022年12月31日,MRHL和MRL分别是该公司唯一的非限制性子公司。根据管理公司已发行优先票据的契约,下表分别列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的 (i) 公司及其限制性子公司的合并财务信息;(ii) 合并后的公司非限制性子公司;(iii) 公司及其子公司的合并财务信息。
| 父母 |
|
|
| ||||||||
公司和 | ||||||||||||
受限 |
| 无限制 |
|
| 合并 | |||||||
2023年9月30日 | 子公司 | 子公司 | 淘汰 | 总计 | ||||||||
现金和现金等价物 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
应收账款 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
库存 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
预付费用和其他流动资产 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
不动产、厂房和设备,净额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他非流动资产,净额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
应付账款 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
应计应付利息 | $ | | $ | | | | ||||||
库存融资协议下的义务 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他流动负债 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
长期债务的当前部分 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他长期负债 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
长期债务 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
可赎回的非控制性权益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
合伙人的资本(赤字) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
| 父母 |
|
|
| ||||||||
公司和 | ||||||||||||
受限 |
| 无限制 |
|
| 合并 | |||||||
2022年12月31日 | 子公司 | 子公司 | 淘汰 | 总计 | ||||||||
现金和现金等价物 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
应收账款 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
库存 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
预付费用和其他流动资产 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
不动产、厂房和设备,净额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他非流动资产,净额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
应付账款 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
库存融资协议下的义务 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他流动负债 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
长期债务的当前部分 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
其他长期负债 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
长期债务 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
可赎回的非控制性权益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
合伙人的资本(赤字) | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
在截至2023年9月30日的三个月中,该公司的非限制性子公司的收入为美元
37
目录
在截至2023年9月30日的九个月中,该公司的非限制性子公司的收入为美元
14。可赎回的非控股权益
2022年8月5日(“截止日期”),MRHL发行并出售
优先单位的持有人有权获得优先回报,该回报率等于(i)内部收益率或内部收益率(定义见MRHL的第二份修订和重述的有限责任公司协议(“第二份A&R LLC协议”),两者中较高者,等于
在截止日期五周年之后的任何时候,如果MRHL没有进行首次公开募股或控制权变更(均在第二份A&R LLC协议中定义),则华堡有权根据第二份A&R LLC协议的条款启动首次公开募股或控制权变更交易。合格首次公开募股(定义见第二份A&R LLC协议)完成后,MRHL和Warburg均有权选择转换所有(但不少于全部)优先股(i)首先由MRHL向每位优先股持有人支付相当于该持有人的优先回报的现金金额(如果尚未支付),(ii)之后,优先单位自动转换为相同的数字 MRHL 的共同单位,并将有权参与向成员分配的任何可用现金与他们各自的利息百分比成比例。第二份A&R LLC协议还规定了与控制权变更相关的某些拖延权,但对于在截止日期三周年之前完成的某些交易,必须遵守最低优先回报要求。
由于上述赎回功能,MRHL的可赎回非控股权益在简明的合并资产负债表中反映为临时权益,包括余额为美元
38
目录
从2022年12月31日到2023年9月30日,我们在MRHL的可赎回非控股权益的变化如下(以百万计)。
| 可赎回的非控制性权益 | ||
截至2022年12月31日的余额 | $ | | |
归属于非控股权益的净亏损 | ( | ||
调整 ASC 480 的兑换价值 |
| | |
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | $ | |
15。后续事件
截至2023年11月3日,公司衍生工具的公允价值已变动约美元
2023 年 10 月 3 日,MRL 和富国银行商品有限责任公司(“富国银行”)签订了 (i) ISDA 2002 主协议(“主协议”),(ii) ISDA 2002 主协议附表(“附表”),(iii) ISDA 2002 主协议附表(“信贷支持附件”)的信贷支持附件,以及 (iv) 可再生燃料和饲料回购主确认书(“主确认书”,连同主协议、附表和信贷支持附件,即 “融资文件”)。根据融资文件,富国银行同意,除其他外,(a) 从MRL位于蒙大拿州大瀑布炼油厂的MRL购买可再生原料和成品,但须遵守MRL对此的回购义务;(b) 通过对MRL拥有的某些可再生原料和成品的留置权担保,向MRL提供某些财务便利。富国银行同意向MRL提供最高为美元的总流动性
2023年9月26日,MRL和麦格理能源北美贸易公司于2023年9月26日签订了供应和承购协议第四修正案(“S&O协议”),根据该修正案,S&O协议的终止日期从2023年9月30日延长至2023年10月3日。S&O 协议于 2023 年 10 月 3 日终止。《油井设施文件》下的融资安排取代了麦格理S&O协议下的安排。
39
目录
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
本季度报告中包含的未经审计的历史简明合并财务报表反映了Calumet Specialty Products Partners, L.P.(“Calumet”、“公司”、“我们” 或 “我们”)的所有资产、负债和经营业绩。以下讨论分析了公司截至2023年9月30日的三个月和九个月的财务状况和经营业绩。单位持有人应阅读以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析,以及我们的2022年年度报告以及本季度报告中其他地方包含的未经审计的历史合并财务报表和附注。
概述
我们为面向消费者的广泛市场和工业市场的客户制造、配制和销售多元化的特种品牌产品和可再生燃料。我们的总部位于印第安纳州印第安纳波利斯,在北美运营十二个工厂。
我们的业务通过以下可报告的细分市场进行管理:专业产品和解决方案;高性能品牌;蒙大拿州/可再生能源;以及企业。有关更多信息,请参阅第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注12—— “分部及相关信息”。在我们的特种产品和解决方案领域,我们生产和销售各种溶剂、蜡、定制润滑油、白油、凡士林、凝胶、酯和其他产品。我们的特种产品出售给国内和国际客户,这些客户购买这些产品主要是作为面向消费者的产品和工业产品的原材料组件。在我们的高性能品牌细分市场中,我们通过我们的皇家紫色、Bel-Ray 和 TruFuel 品牌混合、包装和销售高性能产品。我们的蒙大拿州/可再生能源部门由两个设施组成——可再生燃料和特种沥青。在我们的大瀑布可再生燃料设施中,我们将各种地理优势的可再生原料加工成可再生柴油、可持续航空燃料、可再生氢气、可再生天然气、可再生丙烷和可再生石脑油,然后分销到北美西半部的可再生市场。在我们的蒙大拿州特种沥青设施中,我们将加拿大原油加工成常规汽油、柴油、喷气燃料和特种等级的沥青,生产规模以服务当地市场。我们的企业部门主要包括未分配给专业产品和解决方案、高性能品牌或蒙大拿州/可再生能源板块的一般和管理费用。
最近的事态发展
2023年11月9日,我们与普通合伙人The Heritage Group和普通合伙人的其他所有者签订了合伙重组协议(“重组协议”),以实现公司向特拉华州一家新公司(“新卡卢梅特”)的过渡。
根据重组协议和与之相关的交易文件,在重组协议(“公司重组”)所设想的交易(“公司重组”)结束时,除其他外:
40
目录
欲了解更多信息,请阅读我们于2023年11月9日向美国证券交易委员会提交的8-K表的最新报告。另请阅读第二部分第1A项 “风险因素——公司重组受条件的约束,包括一些可能无法及时满足的条件(如果有的话)。未能完成公司重组或严重延迟完成公司重组,可能会对我们的业务和财务业绩以及普通股的价格产生负面影响,或者在公司重组完成后,对未来的业务和财务业绩以及普通股的价格产生负面影响。”
2023 年第三季度更新
展望与趋势
在2023年第三季度,我们的业务继续受益于健康的利润环境。大多数企业对我们产品的需求保持健康,我们预计利润率将继续高于历史平均水平。我们认为,低失业率、稳定原材料和包装成本以及低于正常行业库存表明这一趋势将持续下去。在继续监控衰退和通货膨胀风险的同时,预计我们的工厂和行业将以高速运营以满足市场需求。
我们的特种产品和解决方案部门继续处于高于周期中期利润率的环境中。与历史平均水平相比,市场需求相对较高,我们将继续利用我们在该市场上完全整合的专业业务所带来的好处。正如预期的那样,相对于2022年下半年的历史新高,利润率继续缓慢恢复正常。在我们的蒙大拿州可再生能源工厂,我们发现可再生氢气厂内的蒸汽回收系统存在泄漏,这限制了本季度的吞吐量。我们正在更换蒸汽鼓,预计将在第四季度完成。在这段蒸汽系统维修期间,MRL将机会性地将定期维护推迟到11月,而原定于2024年初进行。预计蒙大拿州可再生能源设施将继续以较低的吞吐量运行,直到系统恢复正常运行。由于投入和包装成本趋于稳定,价格较前一时期基本保持上涨势头,工业批量需求持续增长,我们的高性能品牌板块的业绩继续呈上升趋势。
正如我们在2020年新冠肺炎(COVID-19)和全球疫情开始时所看到的那样,我们的综合业务模式和多元化的产品组合为应对不断变化的市场条件提供了有利的应对措施。尽管我们无法幸免于经济衰退的影响,但我们认为我们的专业业务完全有能力承受经济衰退的影响。
突发事件
有关诉讼和其他突发事件的摘要,请阅读第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注6—— “承付款和意外开支”。根据我们目前获得的信息,我们认为,这些突发事件可能导致的超出已计金额的任何负债都不会对我们的流动性、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
财务业绩
我们报告称,2023年第三季度的净收入为9,990万美元,而2022年第三季度的净收入为1,460万美元,2023年第三季度归属于合作伙伴的净收入为1.030亿美元,而2022年第三季度归属于合作伙伴的净收入为1,570万美元。我们报告称,2023年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润(定义见第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注12 “分部及相关信息”)为7,550万美元,而第三季度为1.27亿美元
41
目录
2022。2023年第三季度,我们的运营活动产生的现金为4,520万美元,而2022年第三季度的运营活动产生的现金为6,390万美元。
请阅读第2项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——非公认会计准则财务指标”,了解息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流与净收益(亏损)的对账,这是我们最直接可比的财务业绩指标,根据美国公认会计原则(“GAAP”)计算和列报。
专业产品和解决方案板块调整后的息税折旧摊销前利润在2023年第三季度为3,870万美元,而2022年第三季度为1.317亿美元。与2022年第三季度相比,特种产品和解决方案2023年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润受到该季度我们在什里夫波特工厂完成的必要维护工作导致吞吐量下降的不利影响,这导致润滑油和蜡的销售损失了约30万桶。特种和燃料的利润环境继续从历史高位缓慢回落,但与历史平均水平相比仍然强劲,并继续使我们的业务受益。
蒙大拿州/可再生能源板块调整后的息税折旧摊销前利润在2023年第三季度为3,820万美元,而2022年第三季度为1130万美元。由于我们的蒙大拿州特种沥青工厂没有在去年同期内完成周转,销售量增加对我们本季度的业绩产生了有利影响。由于材料成本上涨,我们本季度的业绩受到不利影响,这主要是因为这与价格上涨的预处理原料有关,以支持原料预处理和SAF装置的启动。这些装置投入使用后,我们在将目前的原料混合物从从安全库存中减少的经过处理的饲料转向优势的未经处理的原料方面取得了持续进展,预计这将释放我们在蒙大拿州的优势价格和原料选择权。
高性能品牌板块调整后的息税折旧摊销前利润在2023年第三季度为1,320万美元,而2022年第三季度为850万美元。与2022年第三季度相比,由于我们的品牌和消费市场的投入成本稳定以及工业产量的增加,高性能品牌板块调整后的息税折旧摊销前利润率受到净单位利润率增加的有利影响。该细分市场还受益于我们持续业务中断索赔的部分支付,并在本季度收到了320万美元的保险金。
由于劳动力和福利相关支出减少,2023年第三季度企业总成本调整后息税折旧摊销前利润亏损1,460万美元,而2022年第三季度的调整后息税折旧摊销前利润亏损2450万美元。
流动性更新
截至2023年9月30日,我们的总流动性为3.776亿美元,其中包括1,370万美元的非限制性现金和3.639亿美元的信贷额度下的可用资金。截至2023年9月30日,我们的循环信贷额度有4.537亿美元的借款基础,1,870万美元的未偿备用信用证和7,110万美元的未偿借款。我们相信,至少在未来12个月内,我们将继续从手头现金、预计运营现金流、借款能力和其他手段中获得足够的流动性,以履行我们的财务承诺、还本付息义务、意外开支和预期的资本支出。请阅读项目2 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源” 以获取更多信息。
可再生燃料标准更新
除了更广泛的炼油行业外,我们仍然需要根据RFS承担合规成本,除非或直到我们获得EPA的小型炼油厂豁免,而我们历来都获得过这种豁免。RFS由EPA管理,对强制混合成品运输燃料的可再生运输燃料的总量规定了年度要求。如果炼油厂未履行其规定的年度可再生产量义务,则炼油商可以在公开市场上购买混合积分,称为RIN。
在2023年第三季度,我们的RIN收入为1.573亿美元,而2022年第三季度的RIN的支出为3,730万美元。我们的 RIN 总负债,其中包括需要担保的 RIN
42
目录
通过我们自己的混合或通过在公开市场上购买RIN,分为四个合规类别(D3、D4、D5和D6)。可通过我们自己的可再生能源混合、RIN购买或获得小型炼油厂豁免来偿还总RIN债务。
对于我们包含燃料产品的两个细分市场而言,与RFS合规相关的费用有可能仍然是一笔可观的支出。如果发生法律或监管变化,从而增加了我们的RinS义务或取消或缩小了RFS计划下小型炼油厂豁免的可用性,则我们可能需要在公开市场上购买额外的RIN,这可能会大大增加与RFS合规相关的成本,并可能对我们的经营业绩和流动性产生重大不利影响。
有关公司RinS义务的更多信息,请参阅本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 附注2—— “重要会计政策摘要”。
不受限制的子公司
有关我们非限制性子公司某些财务信息的更多信息,请参阅本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下附注13—— “非限制性子公司”。
关键绩效衡量标准
我们的销售和经营业绩主要受特种产品需求、燃料产品需求、可再生燃料产品需求、全球燃料裂解利差、我们运营中用作燃料的天然气价格、我们高利用率运营生产设施的能力以及衍生工具活动的业绩的影响。
我们的主要原材料是原油、可再生原料和其他特种原料,我们的主要产出是面向消费者的特种产品和工业产品、特种品牌产品、燃料产品和可再生燃料产品。原油、特种产品、燃料产品和可再生燃料产品的价格会受到供应、需求、市场不确定性的变化以及我们无法控制的各种因素的波动。我们会监控这些风险,并不时推出旨在帮助减轻大宗商品价格波动对我们业务影响的衍生工具。我们大宗商品风险管理活动的主要目的是在经济上对冲大宗商品价格风险的现金流敞口。当市场状况存在我们认为与众不同且特别有利于我们的财务目标时,我们也可以进行套期保值。我们签订未来期的衍生合约,其数量不超过我们预计的原油和天然气购买量以及燃料和可再生燃料产品的销售。请阅读第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注9 — “衍生品”,以了解更多信息。
我们的管理层使用多种财务和运营衡量标准来分析我们的业绩。这些测量包括以下内容:
● | 销量; |
● | 分部毛利; |
● | 分部调整后毛利; |
● | 分部调整后的息税折旧摊销前利润;以及 |
● | 销售、一般和管理费用。 |
销量。我们将专业产品和解决方案产品、蒙大拿州/可再生能源产品和高性能品牌产品的销售量视为衡量我们有效利用运营资产能力的重要指标。我们满足客户需求的能力是由我们在工厂中使用的原料量所驱动的。
43
目录
更高的销量既可以通过将固定成本分摊到更大的销量上来提高盈利能力,也可以通过增量获得额外的毛利润。
分部毛利。专业产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌产品的毛利是衡量我们细分市场盈利能力的重要指标。我们将毛利定义为销售减去原油和其他原料成本、LCM/LIFO调整以及其他与生产相关的费用,其中最重要的部分包括劳动力、工厂燃料、公用事业、合同服务、维护、运输、RIN、折旧和摊销以及加工材料。我们使用毛利作为衡量我们长期管理业务利润率的能力的指标。销售价格的上涨或下降通常分别落后于整个业务中原料成本的上涨或下降。除了工厂燃料、按市值计算的RIN调整和LCM/LIFO调整外,与生产相关的费用通常在很大范围内保持稳定,但可能会根据特定时期内进行的维护活动而波动。
分部调整后的毛利。专业产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌产品板块调整后的毛利指标很有用,因为它们排除了与我们的核心现金运营活动无关的交易,并提供了分析我们细分市场核心现金业务盈利能力的指标。我们将分部调整后的毛利定义为分部毛利,其中不包括 (a) LCM 库存调整的影响;(b) 使用后进先出法计算的库存层次清算的影响;(c) 按市值计价调整的 RIN;(d) 折旧和摊销;以及 (e) 所有特殊、不寻常或非经常性的收入或销售成本项目。在2023年第一季度,CODM更改了调整后毛利的定义和计算方法,我们将其用于评估绩效、分配资源和管理业务。调整后毛利润的修订定义和计算方法现在排除了所有特殊的、不寻常的或非经常性的收入或销售成本项目的影响(见上文(e)条款)。从历史上看,我们在计算调整后息税折旧摊销前利润时对这些项目进行了调整,我们认为调整后毛利的修订定义更好地反映了我们公司业务部门的表现。所有报告期的调整后毛利均已修订,以持续反映这一变化。
分部调整后的息税折旧摊销前利润 我们认为,专业产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌板块的调整后息税折旧摊销前利润指标很有用,因为它们排除了与我们的核心现金运营活动无关的交易,并提供了分析我们向票据持有人支付利息的能力的指标。调整后的息税折旧摊销前利润使我们能够有意义地分析核心现金业务的趋势和表现,并就细分市场的资源分配做出决策。企业调整后息税折旧摊销前利润主要反映一般和管理成本。
44
目录
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩
产量。下表列出了有关我们持续运营的信息。由于库存变化、乙醇和特种混合料等购买的混合原料的销售以及原油的转售,设施产量与销售量不同。
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||
2023 |
| 2022 | % 变化 | 2023 |
| 2022 | % 变化 | |||||||
(以 bpd 为单位) | (以 bpd 为单位) | |||||||||||||
总销量 (1) |
| 82,787 |
| 75,789 | 9.2 | % | 79,660 |
| 85,859 | (7.2) | % | |||
原料总运行量 (2) |
| 82,409 |
| 75,722 | 8.8 | % | 76,157 |
| 84,133 | (9.5) | % | |||
设施生产: (3) |
|
|
|
|
|
|
| |||||||
专业产品和解决方案: |
|
|
|
|
|
|
| |||||||
润滑油 |
| 9,258 |
| 11,681 | (20.7) | % | 10,013 |
| 11,039 | (9.3) | % | |||
溶剂 |
| 7,165 |
| 7,134 | 0.4 | % | 7,176 |
| 6,963 | 3.1 | % | |||
蜡 |
| 1,417 |
| 1,611 | (12.0) | % | 1,369 |
| 1,445 | (5.3) | % | |||
燃料、沥青和其他副产品 |
| 42,240 |
| 43,716 | (3.4) | % | 37,630 |
| 41,043 | (8.3) | % | |||
全面的专业产品和解决方案 |
| 60,080 |
| 64,142 | (6.3) | % | 56,188 |
| 60,490 | (7.1) | % | |||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
|
| |||||||
汽油 |
| 3,615 |
| 1,675 | 115.8 | % | 3,892 |
| 3,672 | 6.0 | % | |||
柴油 |
| 3,140 |
| 3,396 | (7.5) | % | 2,967 |
| 7,997 | (62.9) | % | |||
喷气燃料 |
| 526 |
| 714 | (26.3) | % | 476 |
| 880 | (45.9) | % | |||
沥青、重质燃料油和其他 |
| 4,461 |
| 3,630 | 22.9 | % | 4,474 |
| 8,165 | (45.2) | % | |||
可再生燃料 | 7,455 | — | 100.0 | % | 6,607 | — | 100.0 | % | ||||||
蒙大拿州道达尔/可再生能源 |
| 19,197 |
| 9,415 | 103.9 | % | 18,416 |
| 20,714 | (11.1) | % | |||
高性能品牌 |
| 3,066 |
| 1,299 | 136.0 | % | 2,588 |
| 1,510 | 71.4 | % | |||
设施总产量 (3) |
| 82,343 |
| 74,856 | 10.0 | % | 77,192 |
| 82,714 | (6.7) | % |
(1) | 总销售量包括根据供应和/或加工协议在我们的设施和某些第三方设施生产的销售额、库存销售以及向第三方客户转售原油的销售额。总销量包括购买的混合料的销售。 |
(2) | 原料总产量是指根据供应和/或加工协议在我们的设施和某些第三方设施每天加工的原油和其他原料的桶数。 |
(3) | 设施总产量和原料总产量之间的差异主要是原料输入与成品生产之间的时间延迟以及体积损失的结果。 |
45
目录
下表反映了我们未经审计的简明合并经营业绩,包括非公认会计准则财务指标息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流。有关息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流与归属于合作伙伴的净收益(亏损)的对账,这是我们根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务业绩指标,请阅读 “——非公认会计准则财务指标”。
| 截至9月30日的三个月 |
| 截至9月30日的九个月 | |||||||||
2023 |
| 2022 | 2023 |
| 2022 | |||||||
(以百万计) | ||||||||||||
销售 | $ | 1,149.4 | $ | 1,165.0 | $ | 3,204.1 | $ | 3,686.9 | ||||
销售成本 |
| 887.8 |
| 1,025.7 |
| 2,774.4 |
| 3,371.0 | ||||
毛利 |
| 261.6 |
| 139.3 |
| 429.7 |
| 315.9 | ||||
运营成本和支出: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
卖出 |
| 12.4 |
| 11.6 |
| 41.4 |
| 40.4 | ||||
一般和行政 |
| 40.2 |
| 43.3 |
| 104.5 |
| 98.4 | ||||
其他运营(收入)支出 |
| (4.1) |
| 2.5 |
| 4.1 |
| 16.8 | ||||
营业收入 |
| 213.1 |
| 81.9 |
| 279.7 |
| 160.3 | ||||
其他收入(支出): |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
利息支出 |
| (58.7) |
| (41.8) |
| (163.7) |
| (136.0) | ||||
债务清偿成本 | (0.3) |
| (40.4) |
| (5.5) |
| (41.4) | |||||
衍生工具的收益(亏损) |
| (54.3) |
| 16.5 |
| (14.5) |
| (73.2) | ||||
其他收入(支出): |
| 0.6 |
| (0.1) |
| 0.1 |
| (3.1) | ||||
其他支出总额 |
| (112.7) |
| (65.8) |
| (183.6) |
| (253.7) | ||||
所得税前净收益(亏损) |
| 100.4 |
| 16.1 |
| 96.1 |
| (93.4) | ||||
所得税支出 |
| 0.5 |
| 1.5 |
| 1.4 |
| 2.8 | ||||
净收益(亏损) | $ | 99.9 | $ | 14.6 | $ | 94.7 | $ | (96.2) | ||||
归属于非控股权益的净亏损 |
| (3.1) |
| (1.1) |
| (18.5) |
| (1.1) | ||||
归属于合作伙伴的净收益(亏损) | $ | 103.0 | $ | 15.7 | $ | 113.2 | $ | (95.1) | ||||
EBITDA | $ | 191.6 | $ | 83.4 | $ | 362.6 | $ | 117.1 | ||||
调整后 EBITDA | $ | 75.5 | $ | 127.0 | $ | 220.9 | $ | 326.1 | ||||
可分配现金流 | $ | (19.9) | $ | 43.8 | $ | (22.5) | $ | 118.2 |
非公认会计准则财务指标
我们在本季度报告中纳入了非公认会计准则财务指标息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流。我们提供息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流与归属于合作伙伴的净收益(亏损)的对账表,这是我们最直接可比的财务业绩指标。
息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和可分配现金流被我们的管理层和财务报表的外部用户(例如投资者、商业银行、研究分析师等)用作补充财务指标,以评估:
● | 我们资产的财务业绩,不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础; |
● | 我们的资产有能力产生足以支付利息成本和支持我们的债务的现金; |
● | 与行业中其他公司相比,我们的经营业绩和资本回报率,不考虑融资或资本结构;以及 |
● | 收购和资本支出项目的可行性以及另类投资机会的总体回报率. |
46
目录
管理层认为,这些非公认会计准则指标对分析师和投资者很有用,因为它们排除了与我们的核心现金运营活动无关的交易,并提供了分析我们向票据持有人支付利息的能力的指标。但是,管理我们的优先票据的契约包含契约,除其他外,这些契约限制了我们支付分配的能力。我们认为,排除这些交易可以让投资者有意义地分析我们核心现金业务的趋势和表现。
我们将任何时期的息税折旧摊销前利润定义为归属于合作伙伴的净收益(亏损)加上利息支出(包括债务发行成本的摊销)、所得税以及折旧和摊销。从历史上看,我们认为净收益(亏损)是与息税折旧摊销前利润最直接可比的GAAP指标。从2022年第三季度开始,我们报告了归属于与华平投资对蒙大拿州可再生能源业务的优先股投资相关的非控股权益的净亏损。由于这一变化,我们认为归属于合作伙伴的净收益(亏损)是与息税折旧摊销前利润最直接可比的GAAP指标。
我们将任何时期的调整后息税折旧摊销前利润定义为经以下因素调整的息税折旧摊销前利润:(a) 减值;(b) 套期保值活动按市值计价的未实现损益;(c) 不包括在确定归属于合作伙伴的净收益(亏损)之外的衍生工具的已实现损益;(d)基于非现金权益的薪酬支出和其他非现金项目(不包括未来一段时期的应计现金支出或摊销等项目)在计算归属于合伙人的净收益(亏损)时扣除的预付现金支出);(e)债务再融资费、清偿成本、溢价和罚款;(f) 在计算归属于合作伙伴的净收益(亏损)时扣除的与资产出售有关的任何净收益或亏损;(g)周转成本的摊销;(h)LCM库存调整;(i)使用后进先出法计算的库存层次清算的影响;(j)RIN按市值计价的调整;以及(k)所有特殊情况,不寻常或非经常性的收益或损失项目,或收入或支出。
我们将任何时期的可分配现金流定义为调整后的息税折旧摊销前利润减去替代和环境资本支出、周转成本、现金利息支出(合并利息支出减去非现金利息支出)、未合并关联公司的收益(亏损)、扣除现金分配和所得税支出(收益)。
我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润除以销售额。
本季度报告中提出的调整后息税折旧摊销前利润的定义与管理优先票据的契约(定义见本季度报告)中包含的 “合并现金流” 的计算以及信贷协议中包含的 “合并息税折旧摊销前利润” 的计算类似。我们必须向优先票据持有人报告合并现金流,向循环信贷额度下的贷款机构报告合并息税折旧摊销前利润,他们使用这些衡量标准来确定我们遵守管理这些债务工具的某些契约的情况。请阅读本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注8—— “长期债务”,了解有关管理我们债务工具的契约的更多详细信息。
息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流不应被视为净收益(亏损)、归属于合作伙伴的净收益(亏损)或营业收入(亏损)或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。在评估以息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流衡量的业绩时,管理层认识到并考虑了这些衡量标准的局限性。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映我们支付所得税、利息支出或其他债务(例如资本支出)的负债。因此,息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和可分配现金流只是管理层采用的几种衡量标准中的三个。此外,我们的息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流可能无法与另一家公司的同名指标相提并论,因为所有公司计算息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流的方式可能不同。
47
目录
下表列出了每个时期内归属于合作伙伴的净收益(亏损)的对账情况,这是我们与息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流最直接可比的GAAP财务业绩指标。
| 截至9月30日的三个月 |
| 截至9月30日的九个月 | |||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | |||||
| (以百万计) | |||||||||||
归属于合作伙伴的净收益(亏损)与息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流的对账: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
归属于合作伙伴的净收益(亏损) | $ | 103.0 | $ | 15.7 | $ | 113.2 | $ | (95.1) | ||||
添加: |
|
|
|
|
|
|
| |||||
利息支出 |
| 58.7 |
| 41.8 |
| 163.7 |
| 136.0 | ||||
折旧和摊销 |
| 34.0 |
| 25.3 |
| 96.7 |
| 74.3 | ||||
所得税支出 |
| 0.5 |
| 1.5 |
| 1.4 |
| 2.8 | ||||
非控股权益调整 |
| (4.6) |
| (0.9) |
| (12.4) |
| (0.9) | ||||
EBITDA | $ | 191.6 | $ | 83.4 | $ | 362.6 | $ | 117.1 | ||||
添加: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
LCM /LIFO(增益)损失 | $ | (4.5) | $ | (0.5) | $ | 9.4 | $ | (7.7) | ||||
衍生工具的未实现(收益)亏损 |
| 36.3 |
| (28.1) |
| (18.8) |
| 47.5 | ||||
债务清偿成本 |
| 0.3 |
| 40.4 |
| 5.5 |
| 41.4 | ||||
周转成本的摊销 |
| 9.7 |
| 4.9 |
| 27.0 |
| 16.4 | ||||
资产减值和处置收益 |
| — |
| (0.2) |
| — |
| (0.2) | ||||
Rins 按市值计算(收益)亏损 |
| (173.4) |
| 14.3 |
| (215.9) |
| 92.4 | ||||
股权补偿和其他项目 |
| 13.8 |
| 13.0 |
| 22.5 |
| 16.6 | ||||
其他非经常(收入)支出 (1) |
| 2.4 |
| (0.2) |
| 35.5 |
| 2.6 | ||||
非控股权益调整 |
| (0.7) |
| — |
| (6.9) |
| — | ||||
调整后 EBITDA | $ | 75.5 | $ | 127.0 | $ | 220.9 | $ | 326.1 | ||||
减去: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
替代和环境资本支出 (2) | $ | 21.9 | $ | 26.5 | $ | 53.6 | $ | 53.3 | ||||
现金利息支出 (3) |
| 57.2 |
| 40.5 |
| 159.5 |
| 119.6 | ||||
周转成本 |
| 15.8 |
| 14.7 |
| 28.9 |
| 32.2 | ||||
所得税支出 |
| 0.5 |
| 1.5 |
| 1.4 |
| 2.8 | ||||
可分配现金流 | $ | (19.9) | $ | 43.8 | $ | (22.5) | $ | 118.2 |
(1) | 在截至2023年9月30日的九个月中,其他非经常性支出包括向销售成本收取2840万美元的费用,以弥补公司收购承诺下的亏损。 |
(2) | 替代资本支出被定义为那些不增加运营能力或降低运营成本且不包括周转成本的资本支出。环境资本支出包括为满足或超过环境和运营法规而增加资产。 |
(3) | 代表合并利息支出减去非现金利息支出。 |
48
目录
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的经营业绩变动
销售。 截至2023年9月30日的三个月中,销售额从2022年同期的11.65亿美元下降了1,560万美元,下降了1.3%,至11.494亿美元。在此期间,我们每个主要产品类别的销售额如下:
| 截至9月30日的三个月 | ||||||||
2023 |
| 2022 |
| % 变化 | |||||
(以百万计,每桶和每桶数据除外) | |||||||||
各细分市场的销售额: | |||||||||
专业产品和解决方案: | |||||||||
润滑油 | $ | 175.8 | $ | 250.4 |
| (29.8) | % | ||
溶剂 |
| 92.1 |
| 119.2 |
| (22.7) | % | ||
蜡 |
| 40.1 |
| 50.0 |
| (19.8) | % | ||
燃料、沥青和其他副产品 (1) |
| 437.7 |
| 515.0 |
| (15.0) | % | ||
全面的专业产品和解决方案 | $ | 745.7 | $ | 934.6 |
| (20.2) | % | ||
特种产品和解决方案的总销售量(桶) |
| 5,524,000 |
| 5,699,000 |
| (3.1) | % | ||
每桶特种产品和解决方案的平均销售价格 | $ | 134.99 | $ | 163.99 |
| (17.7) | % | ||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
| |||
汽油 | $ | 47.9 | $ | 35.2 |
| 36.1 | % | ||
柴油 |
| 39.9 |
| 68.4 |
| (41.7) | % | ||
喷气燃料 |
| 5.9 |
| 10.1 |
| (41.6) | % | ||
沥青、重质燃料油和其他 (2) |
| 50.2 |
| 40.3 |
| 24.6 | % | ||
可再生燃料 | 184.6 | — | 100.0 | % | |||||
蒙大拿州道达尔/可再生能源 | $ | 328.5 | $ | 154.0 |
| 113.3 | % | ||
蒙大拿州/可再生能源总销量(桶) |
| 1,961,000 |
| 1,151,000 |
| 70.4 | % | ||
蒙大拿州/可再生能源每桶的平均销售价格 | $ | 167.52 | $ | 133.80 |
| 25.2 | % | ||
高性能品牌: | |||||||||
综合绩效品牌 (3) | $ | 75.2 | $ | 76.4 |
| (1.6) | % | ||
高性能品牌总销量(桶) |
| 131,000 |
| 122,000 |
| 7.4 | % | ||
绩效品牌的平均每桶销售价格 | $ | 574.05 | $ | 626.23 |
| (8.3) | % | ||
总销售额 | $ | 1,149.4 | $ | 1,165.0 |
| (1.3) | % | ||
总销量(桶) |
| 7,616,000 |
| 6,972,000 |
| 9.2 | % |
(1) | 代表 (a) 与普林斯顿和棉花谷设施以及狄金森和卡恩斯市设施生产特种产品相关的副产品,包括燃料和沥青,(b) 密苏里工厂生产的聚酯合成润滑剂,以及 (c) 什里夫波特工厂生产的燃料产品。 |
(2) | 代表大瀑布特种沥青设施生产的沥青、重质燃料油和其他与燃料生产相关的产品。 |
(3) | 代表皇家紫色、Bel-Ray 和 Calumet 包装工厂的包装和合成特种产品。 |
截至2023年9月30日的三个月,与截至2022年9月30日的三个月相比,特种产品和解决方案板块销售额下降了1.889亿美元,其组成部分如下:
| 美元变化 | ||
(以百万计) | |||
音量 | $ | (28.7) | |
销售价格 | (160.2) | ||
特种产品和解决方案板块总销售额下降 | $ | (188.9) |
专业产品和解决方案板块的销售额同比下降,这主要是由于市场价格已从去年同期创纪录的高价格环境中缓慢回落,价格下跌。
49
目录
不利的销量影响是由于我们在本季度对什里夫波特工厂完成了必要的维护,这导致润滑油和蜡的销售损失了约30万桶。
截至2023年9月30日的三个月,蒙大拿州/可再生能源板块销售额与截至2022年9月30日的三个月相比增长了1.745亿美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
(以百万计) | |||
销售价格 | $ | 66.1 | |
音量 | 108.4 | ||
蒙大拿州/可再生能源板块的总销售额增长 | $ | 174.5 |
蒙大拿州/可再生能源板块的销售额有所增长,这是由于传统特种沥青设施在本季度与去年同期相比的利用率更高,产量增加。该工厂在2022年同期完成了周转,这降低了产量和销量。此外,蒙大拿州可再生能源设施在本年度季度投入运营,但与去年同期相比,仍在建设中。有利的价格影响主要是本年度销售价格较高的可再生燃料产品的结果。
截至2023年9月30日的三个月,高性能品牌板块销售额与截至2022年9月30日的三个月相比下降了120万美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
(以百万计) | |||
音量 | $ | 5.1 | |
销售价格 | (6.3) | ||
高性能品牌板块总销售额下降 | $ | (1.2) |
由于产品组合导致价格下跌,高性能品牌细分市场的销售额下降。销量的增加部分抵消了不利的价格影响。
毛利。截至2023年9月30日的三个月中,毛利从2022年同期的1.393亿美元增长了1.223亿美元,增长了87.8%,至2.616亿美元。我们业务部门的毛利如下:
| 截至9月30日的三个月 | ||||||||
2023 |
| 2022 |
| % 变化 | |||||
| (以百万美元计,每桶数据除外) | ||||||||
按细分市场划分的毛利: | |||||||||
专业产品和解决方案: | |||||||||
毛利 | $ | 158.9 | $ | 123.4 |
| 28.8 | % | ||
占销售额的百分比 |
| 21.3 | % |
| 13.2 | % | 8.1 | % | |
特种产品和解决方案每桶毛利 | $ | 28.77 | $ | 21.65 |
| 32.9 | % | ||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
| |||
毛利(亏损) | $ | 81.7 | $ | (1.1) |
| (7,527.3) | % | ||
占销售额的百分比 |
| 24.9 | % |
| (0.7) | % | 25.6 | % | |
蒙大拿州/可再生能源每桶毛利(亏损) | $ | 41.66 | $ | (0.96) |
| (4,439.8) | % | ||
高性能品牌: |
|
|
|
|
|
| |||
毛利 | $ | 21.0 | $ | 17.0 |
| 23.5 | % | ||
占销售额的百分比 |
| 27.9 | % |
| 22.3 | % | 5.6 | % | |
高性能品牌每桶毛利 | $ | 160.31 | $ | 139.34 |
| 15.0 | % | ||
总毛利 | $ | 261.6 | $ | 139.3 |
| 87.8 | % | ||
占销售额的百分比 |
| 22.8 | % |
| 12.0 | % | 10.8 | % |
50
目录
截至2023年9月30日的三个月,与截至2022年9月30日的三个月相比,特种产品和解决方案板块毛利增长了3550万美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
(以百万计) | |||
截至2022年9月30日的三个月公布了毛利 | $ | 123.4 | |
材料成本 |
| 64.7 | |
LCM /LIFO 库存调整 |
| 6.4 | |
音量 |
| (7.8) | |
运营成本 | 8.4 | ||
RIN 的费用 |
| 123.9 | |
销售价格 | (160.1) | ||
截至2023年9月30日的三个月公布了毛利 | $ | 158.9 |
截至2023年9月30日的三个月,特种产品和解决方案板块的毛利与2022年同期相比有所增加,这主要是由于本季度RIN价格大幅下跌,这有利于我们的业务。特种和燃料部门利润率的下降部分抵消了这种影响,这主要是由于本年度利润环境疲软,以及我们的什里夫波特工厂出现计划外停机,这限制了包括润滑剂和蜡在内的价格较高的特种产品的生产和销售。销量减少造成的不利影响也是我们在本年度对什里夫波特工厂进行必要维护的结果。
截至2023年9月30日的三个月,与截至2022年9月30日的三个月相比,蒙大拿州/可再生能源板块的毛利增长了8,280万美元,其组成部分如下:
美元变动 | |||
| (以百万计) | ||
截至2022年9月30日的三个月公布了毛利(亏损) | $ | (1.1) | |
材料成本 |
| (46.3) | |
LCM /LIFO 库存调整 |
| (2.0) | |
音量 |
| 33.4 | |
RIN 的费用 | 61.2 | ||
运营成本 |
| (29.6) | |
销售价格 |
| 66.1 | |
截至2023年9月30日的三个月公布了毛利 | $ | 81.7 |
截至2023年9月30日的三个月中,蒙大拿州/可再生能源板块的毛利与2022年同期相比有所增加,这是由于我们的蒙大拿州可再生能源工厂在本年度运营,从而生产和销售了价格更高的可再生燃料产品。此外,由于本季度RIN价格的大幅下跌,利润率有所提高。材料成本的不利影响是由于采购了更昂贵的可再生原料,这些原料在蒙大拿州可再生能源工厂进行加工。本季度的业绩受到与蒙大拿州可再生能源设施启动相关的运营成本上涨的不利影响。
51
目录
与截至2022年9月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月中,高性能品牌板块毛利增长400万美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
| (以百万计) | ||
截至2022年9月30日的三个月公布了毛利 | $ | 17.0 | |
销售价格 |
| (6.3) | |
运营成本 |
| 2.6 | |
LCM /LIFO 库存调整 |
| (0.3) | |
音量 |
| 1.7 | |
材料成本 |
| 6.3 | |
截至2023年9月30日的三个月公布了毛利 | $ | 21.0 |
截至2023年9月30日的三个月,高性能品牌板块毛利与2022年同期相比的增长主要是由本年度收到的320万美元业务中断保险收益推动的。
利息支出。 截至2023年9月30日的三个月中,利息支出从2022年同期的4180万美元增加了1,690万美元,增长了40.4%,至5,870万美元。增长的主要原因是我们在本季度为2028年票据和MRL定期贷款信贷协议产生的利息支出,而去年同期则没有这种支出。本年度利息支出的增加被去年同期比较期内因MRL信贷额度下的未偿借款而产生的利息支出所部分抵消,这些贷款已于2022年8月偿还。
债务清偿成本。 在截至2023年9月30日的三个月中,债务清偿成本为30万美元,而在截至2022年9月30日的三个月中,债务清偿成本为4,040万美元。上一年度的债务清偿成本包括210万美元,包括回购2025年票据本金总额为3,650万美元,以及偿还MRL信贷额度下的所有借款的3,830万美元。
衍生工具的收益(亏损)。 在截至2023年9月30日的三个月中,衍生工具亏损5,430万美元,而2022年同期的收益为1,650万美元。本年度衍生工具的已实现亏损1,800万美元是由于我们在该期间结算了快捷价差互换头寸,而同期结算快捷价差互换头寸的已实现亏损为1160万美元。衍生工具的未实现亏损主要是由于存货融资嵌入式衍生品的未实现亏损2460万美元,加上我们的快捷价差互换头寸未实现亏损1170万美元。同期内,该公司的存货融资嵌入式衍生品和快速利差互换头寸共录得2810万美元的未实现收益。
52
目录
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的经营业绩变动
销售。 截至2023年9月30日的九个月中,销售额从2022年同期的36.869亿美元下降了4.828亿美元,下降了13.1%,至32.041亿美元。在此期间,我们每个主要产品类别的销售额如下:
| 截至9月30日的九个月 | ||||||||
2023 |
| 2022 |
| % 变化 | |||||
(以百万美元计,每桶和每桶数据除外) | |||||||||
各细分市场的销售额: | |||||||||
专业产品和解决方案: | |||||||||
润滑油 | $ | 577.2 | $ | 705.2 |
| (18.2) | % | ||
溶剂 |
| 294.9 |
| 331.8 |
| (11.1) | % | ||
蜡 |
| 124.5 |
| 144.3 |
| (13.7) | % | ||
燃料、沥青和其他副产品 (1) |
| 1,171.9 |
| 1,501.9 |
| (22.0) | % | ||
全面的专业产品和解决方案 | $ | 2,168.5 | $ | 2,683.2 |
| (19.2) | % | ||
特种产品和解决方案的总销售量(桶) |
| 15,999,000 |
| 16,822,000 |
| (4.9) | % | ||
每桶特种产品和解决方案的平均销售价格 | $ | 135.54 | $ | 159.51 |
| (15.0) | % | ||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
| |||
汽油 | $ | 131.6 | $ | 161.6 |
| (18.6) | % | ||
柴油 |
| 108.7 |
| 365.7 |
| (70.3) | % | ||
喷气燃料 |
| 16.5 |
| 36.3 |
| (54.5) | % | ||
沥青、重质燃料油和其他 (2) |
| 107.9 |
| 210.4 |
| (48.7) | % | ||
可再生燃料 | 431.4 | — | 100.0 | % | |||||
蒙大拿州道达尔/可再生能源 | $ | 796.1 | $ | 774.0 |
| 2.9 | % | ||
蒙大拿州/可再生能源总销量(桶) |
| 5,353,000 |
| 6,220,000 |
| (13.9) | % | ||
蒙大拿州/可再生能源每桶的平均销售价格 | $ | 148.72 | $ | 124.44 |
| 19.5 | % | ||
高性能品牌: | |||||||||
综合绩效品牌 (3) | $ | 239.5 | $ | 229.7 |
| 4.3 | % | ||
高性能品牌总销量(桶) |
| 395,000 |
| 397,000 |
| (0.5) | % | ||
绩效品牌的平均每桶销售价格 | $ | 606.33 | $ | 578.59 |
| 4.8 | % | ||
总销售额 | $ | 3,204.1 | $ | 3,686.9 |
| (13.1) | % | ||
专业产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌的总销量(桶) |
| 21,747,000 |
| 23,439,000 |
| (7.2) | % |
(1) | 代表 (a) 与普林斯顿和棉花谷设施以及狄金森和卡恩斯市设施生产特种产品相关的副产品,包括燃料和沥青,(b) 密苏里工厂生产的聚酯合成润滑剂,以及 (c) 什里夫波特工厂生产的燃料产品。 |
(2) | 代表大瀑布特种沥青设施生产的沥青、重质燃料油和其他与燃料生产相关的产品。 |
(3) | 代表 Royal Purple、Bel-Ray 和 Calumet 包装工厂的包装和合成特种产品. |
与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,特种产品和解决方案板块销售额下降了5.147亿美元,其组成部分如下:
| 美元变化 | ||
(以百万计) | |||
音量 | $ | (131.3) | |
销售价格 | (383.4) | ||
特种产品和解决方案板块总销售额下降 | $ | (514.7) |
53
目录
特种产品和解决方案板块的销售额同比下降,这主要是由于本年度价格环境疲软和吞吐量降低。对销量造成的不利影响是由于我们的什里夫波特、棉花谷和普林斯顿工厂计划在本年度进行周转,以及由于今年路易斯安那州西北部经历的恶劣天气而导致的计划外停机。
截至2023年9月30日的九个月中,蒙大拿州/可再生能源板块销售额与截至2022年9月30日的九个月相比增长了2,210万美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
(以百万计) | |||
销售价格 | $ | 130.1 | |
音量 | (108.0) | ||
蒙大拿州/可再生能源板块的总销售额增长 | $ | 22.1 |
蒙大拿州/可再生能源板块的销售额增长主要是由于本年度销售价格较高的可再生燃料导致销售价格上涨。产量减少是蒙大拿州可再生能源设施启动的结果,以及改造我们传统的Great Falls沥青厂以新的和更低的铭牌容量运行所产生的影响。在蒙大拿州可再生能源工厂初期启动期间,较低的产量符合我们对该设施的连续调试计划。
截至2023年9月30日的九个月中,高性能品牌板块销售额与截至2022年9月30日的九个月相比增长了980万美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
(以百万计) | |||
销售价格 | $ | 10.9 | |
音量 | (1.1) | ||
高性能品牌板块总销售额增长 | $ | 9.8 |
高性能品牌细分市场的销售额增长主要是由于产品价格的上涨。
54
目录
毛利。截至2023年9月30日的九个月中,毛利从2022年同期的3.159亿美元增长了1.138亿美元,增长了36.0%,至4.297亿美元。我们业务板块的毛利润如下:
| 截至9月30日的九个月 | ||||||||
2023 |
| 2022 |
| % 变化 | |||||
| (以百万美元计,每桶数据除外) | ||||||||
按细分市场划分的毛利: | |||||||||
专业产品和解决方案: | |||||||||
毛利 | $ | 314.5 | $ | 229.2 |
| 37.2 | % | ||
占销售额的百分比 |
| 14.5 | % |
| 8.5 | % | 6.0 | % | |
特种产品和解决方案每桶毛利 | $ | 19.66 | $ | 13.63 |
| 44.2 | % | ||
蒙大拿州/可再生能源: |
|
|
|
|
|
| |||
毛利 | $ | 49.2 | $ | 42.2 |
| 16.6 | % | ||
占销售额的百分比 |
| 6.2 | % |
| 5.5 | % | 0.7 | % | |
蒙大拿州/可再生能源每桶毛利 | $ | 9.19 | $ | 6.78 |
| 35.6 | % | ||
高性能品牌: |
|
|
|
|
|
| |||
毛利 | $ | 66.0 | $ | 44.5 |
| 48.3 | % | ||
占销售额的百分比 |
| 27.6 | % |
| 19.4 | % | 8.2 | % | |
高性能品牌每桶毛利 | $ | 167.09 | $ | 112.09 |
| 49.1 | % | ||
总毛利 | $ | 429.7 | $ | 315.9 |
| 36.0 | % | ||
占销售额的百分比 |
| 13.4 | % |
| 8.6 | % | 4.8 | % |
与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,特种产品和解决方案板块的毛利增长了8530万美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
(以百万计) | |||
截至2022年9月30日的九个月公布了毛利 | $ | 229.2 | |
材料成本 |
| 321.2 | |
运营成本 |
| (18.3) | |
LCM /LIFO 库存调整 |
| 0.3 | |
音量 |
| (29.3) | |
销售价格 | (383.4) | ||
RIN 的费用 | 194.8 | ||
截至2023年9月30日的九个月公布了毛利 | $ | 314.5 |
截至2023年9月30日的九个月中,特种产品和解决方案板块的毛利与2022年同期相比有所增加,这主要是由于本年度RIN价格大幅下跌。由于本年度利润环境疲软,特种和燃料单位利润率的降低,部分抵消了这种影响。此外,由于我们的什里夫波特、棉谷和普林斯顿工厂已按计划完成检修,运营费用增加和销量减少,以及路易斯安那州西北部在本年度经历的恶劣天气导致的计划外停电,本年度业绩也受到不利影响。
截至2023年9月30日的九个月中,与截至2022年9月30日的九个月相比,蒙大拿州/可再生能源板块毛利增长700万美元,其组成部分如下:
55
目录
美元变动 | |||
| (以百万计) | ||
截至2022年9月30日的九个月公布了毛利 | $ | 42.2 | |
材料成本 |
| (88.4) | |
公司收购承诺亏损 |
| (28.4) | |
LCM /LIFO 库存调整 |
| (14.8) | |
音量 |
| (27.7) | |
RIN 的费用 | 107.6 | ||
运营成本 |
| (71.4) | |
销售价格 |
| 130.1 | |
截至2023年9月30日的九个月公布了毛利 | $ | 49.2 |
截至2023年9月30日的九个月中,蒙大拿州/可再生能源板块的毛利与2022年同期相比有所增加,这主要是由于本年度RIN价格大幅下跌。除此之外,本年度我们在蒙大拿州可再生能源工厂销售可再生燃料产品所产生的利润率也有所提高,这也带来了有利影响。产量降低和运营成本上升的不利影响与蒙大拿州可再生能源设施的启动和我们传统的大瀑布特种沥青设施的改造有关。除这种影响外,还对本年度记录的公司购买承诺下的亏损收取不利影响。
与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,高性能品牌板块毛利增长了2150万美元,其组成部分如下:
| 美元变动 | ||
| (以百万计) | ||
截至2022年9月30日的九个月公布了毛利 | $ | 44.5 | |
销售价格 |
| 10.9 | |
运营成本 |
| 7.4 | |
LCM /LIFO 库存调整 |
| (2.6) | |
音量 |
| (0.3) | |
材料成本 |
| 6.1 | |
截至2023年9月30日的九个月公布了毛利 | $ | 66.0 |
截至2023年9月30日的九个月中,高性能品牌板块毛利润与2022年同期相比的增长主要是由我们的品牌和消费市场投入成本稳定导致的单位利润率提高所推动的。对运营成本的有利影响是由于收到了本年度记录的公司业务中断保险单的部分收益。
一般和行政。在截至2023年9月30日的九个月中,一般和管理费用从2022年同期的9,840万美元增加了610万美元,增幅6.2%,至1.045亿美元。增长的主要原因是股权薪酬相关费用增加了580万美元,专业服务费增加了1,390万美元。股票薪酬相关费用的增加主要是由于公司本年度的单位价格与去年同期相比有所上涨。专业服务费的增加主要与信息技术基础设施支持服务有关。
利息支出。截至2023年9月30日的九个月中,利息支出从2022年同期的1.36亿美元增加了2770万美元,增长了20.4%,至1.637亿美元。增长的主要原因是我们在本年度为2028年票据和MRL定期贷款信贷协议产生的利息支出,而去年同期则没有这种支出。MRL信贷额度下的未偿借款在上一年度比较期内没有利息支出,部分抵消了本年度利息支出的增加,这些贷款已于2022年8月偿还。
衍生工具的收益(亏损)。在截至2023年9月30日的九个月中,衍生工具亏损了1,450万美元,而2022年同期的亏损为7,320万美元。已实现的3,330万美元亏损
56
目录
本年度衍生工具的交易是由于我们在该期间结算了精简价差互换头寸。衍生工具的未实现收益主要是快速利差互换头寸的3,970万美元未实现收益的结果,部分被本年度存货融资嵌入式衍生品的未实现亏损2,090万美元所抵消,而去年同期的未实现亏损为2630万美元。
流动性和资本资源
普通的
以下内容应与我们2022年年度报告第二部分第7项下的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——流动性和资本资源” 一起阅读。除下文讨论外,该信息没有实质性变化。另请参阅本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下附注7—— “库存融资协议” 和附注8—— “长期债务”,了解与我们的供应和承购协议以及长期债务有关的更多讨论。
来自运营、投资和融资活动的现金流
我们认为,我们有足够的流动资产、运营现金流、借贷能力和足够的资本市场准入,至少可以在未来12个月内履行我们的财务承诺、偿债义务和预期的资本支出。我们将继续寻求降低运营成本、销售费用以及一般和管理费用,以此作为进一步改善运营现金流的一种手段,目标是让我们的运营现金流支持我们所有的资本支出和利息支付。但是,我们面临业务和运营风险,这些风险可能会对我们的现金流产生重大不利影响。我们的运营现金流的实质性减少,包括原油价格的突然大幅下跌,可能会对我们在循环信贷额度下的借贷能力以及我们遵守循环信贷额度契约的能力产生必然影响。原油价格的突然大幅上涨如果持续下去,可能会导致营运资金需求增加,而营运资金需求将由我们的循环信贷额度下的借款提供资金。此外,我们的运营现金流可能会受到衍生品活动结算时间的影响。在结算之前,不符合现金流套期保值条件的衍生工具的收益和亏损将计入衍生工具的未实现收益(亏损)中,这将影响结算期内的运营现金流。
下表汇总了我们在每个时期内现金的主要来源和用途:
截至9月30日的九个月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
| (以百万计) | |||||
经营活动提供(使用)的净现金 | $ | (7.4) | $ | 150.7 | ||
用于投资活动的净现金 |
| (240.3) |
| (376.1) | ||
融资活动提供的净现金 |
| 232.9 |
| 154.0 | ||
现金、现金等价物和限制性现金净减少 | $ | (14.8) | $ | (71.4) |
经营活动。在截至2023年9月30日的九个月中,运营活动使用了740万美元的现金,而2022年同期提供的现金为1.507亿美元。这一变化主要是由本年度利润率疲软导致的净单位利润率下降所推动的。
投资活动。在截至2023年9月30日的九个月中,投资活动使用了2.403亿美元的现金,而2022年同期的现金使用量为3.761亿美元。这一变化与本年度用于增建不动产、厂房和设备的现金支出与上年相比减少有关。这两个时期用于增建不动产、厂房和设备的现金支出主要与我们的蒙大拿州可再生能源项目有关。
57
目录
融资活动。在截至2023年9月30日的九个月中,融资活动提供了2.329亿美元的现金,而2022年同期提供的现金为1.540亿美元。这一变化主要是由于我们在发行2028年票据和MRL定期贷款信贷协议中获得的借款,但部分被2024年有担保票据和2025年票据的还款所抵消。
资本支出
我们的不动产、厂房和设备资本支出要求包括资本改善支出、替代资本支出、环境资本支出和周转资本支出。资本改善支出包括收购资产以发展我们的业务、扩建设施或降低运营成本的资本计划。替换资本支出用于更换磨损或过时的设备或部件。环境资本支出包括为满足或超过环境和运营法规而增加资产。周转资本支出代表与我们的定期重大维护和维修相关的资本化成本。
下表列出了我们在所示每个时期内的资本改善支出、替代资本支出、环境资本支出和周转资本支出(包括资本化利息):
截至9月30日的九个月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
| (以百万计) | |||||
资本改善支出 | $ | 186.7 | $ | 323.0 | ||
替代资本支出 |
| 44.6 |
| 47.9 | ||
环境资本支出 |
| 9.0 |
| 5.4 | ||
周转资本支出 |
| 28.9 |
| 32.2 | ||
总计 | $ | 269.2 | $ | 408.5 |
2023 年资本支出预测
不包括MRL的资本支出,我们预计2023年的总资本支出约为1.25亿美元至1.45亿美元。在 2023 年的前九个月,我们在蒙大拿州可再生能源工厂调试了一座可再生氢气厂、原料预处理装置和 SAF 装置。我们通过与Stonebriar签订的总租赁协议,为这些项目提供了1.5亿美元的资本支出。我们预计,资本支出需求将主要通过运营现金流、手头现金、信贷额度下的可用借款以及必要时进入资本市场来提供。此外,我们仍然预计,资本改善支出要求将由我们的信贷额度下的借款或通过资本市场获得的资金提供资金。如果未来的资本支出需要超过我们当时在信贷额度下运营和借款可用性产生的现金流,则我们可能需要在公开发行或私募发行中发行债务或股权证券,或者在银行信贷额度下进行额外借款以支付这些成本。
债务和信贷设施
截至2023年9月30日,我们的主要债务和信贷工具包括以下内容:
● | 5亿美元优先有担保循环信贷额度,将于2027年1月到期(“循环信贷额度”); |
● | 9,000万美元的优先有担保循环信贷额度,可选择申请不超过1,500万美元的额外承付款,将于2027年11月到期(“MRL循环信贷协议”); |
● | 2024年到期的9.25%优先担保第一留置权票据(“2024年担保票据”)中有1.790亿美元; |
● | 2025年到期的11.00%优先票据(“2025年票据”)中有4.135亿美元; |
● | 2027年到期的8.125%优先票据(“2027年票据”)中有3.25亿美元; |
● | 2028年到期的9.25%优先票据(“2028年票据”)中有3.25亿美元; |
● | 我们的 MRL 定期贷款信贷协议下的7,460万美元借款;以及 |
58
目录
● | 通过我们的MRL资产融资安排获得3.88亿美元的融资。 |
截至2023年9月30日,我们遵守了现有债务工具下的所有契约,并相信我们有足够的流动性来开展业务。
2023年6月27日,公司根据《证券法》第4(a)(2)条以私募方式向符合条件的买家按面值发行并出售了2028年票据本金总额为3.25亿美元的股票。在扣除初始买家的折扣和发行费用后,该公司获得了3.191亿美元的净收益。2023年6月28日,公司使用发行2028年票据的收益中约1.255亿美元(不包括应计和未付利息及相关费用),用于回购(i)2024年有担保票据本金总额约为2100万美元,以及(ii)2025年票据本金总额为1.00亿美元,并支付与完成公司要约相关的溢价。更多信息请参阅第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注8—— “长期债务”。
2023年4月19日,MRL和MRHL签订了MRL定期贷款信贷协议,该协议规定了7500万美元的定期贷款额度,到期日为2028年4月19日。更多信息请参阅第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注8—— “长期债务”。
我们信贷额度的借款基础从截至2022年9月30日的约5亿美元减少到2023年9月30日的约4.537亿美元。我们的借款可用性从2022年9月30日的约3.748亿美元下降到2023年9月30日的约3.639亿美元。包括无限制现金和信贷额度下的可用资金在内的总流动性从2022年9月30日的3.912亿美元下降到2023年9月30日的3.776亿美元。
库存融资
2023年3月10日,MRL和麦格理签署了MRL供应和承购协议(“SOA”)的修正案,规定该协议将于2023年9月30日到期。2023年9月26日,MRL和麦格理对MRL SOA进行了另一项修正案,将终止日期从2023年9月30日延长至2023年10月3日。随着MRL SOA的到期,MRL和富国银行签订了(i)ISDA 2002 主协议(“主协议”),(ii)ISDA 2002 主协议附表(“附表”),(iii)ISDA 2002 主协议附表的信贷支持附件(“信贷支持附件”),以及(iv)可再生燃料和原料回购主确认书(“主确认书”;连同主协议、附表和信贷支持附件,统称为 “贷款文件”)。根据融资文件的条款,富国银行将向MRL提供高达1.20亿美元的总流动性。《油井设施文件》下的融资安排取代了麦格理SOA下的安排。
有关与富国银行的MRL融资安排的更多信息,请参阅第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注15—— “后续事件”。
2023年3月20日,麦格理发出通知,表示麦格理选择终止什里夫波特SOA和蒙大拿州SOA的权利,两者均自2023年12月31日起生效。什里夫波特SOA和蒙大拿州SOA签订后,与此类协议相关的库存已从公司的循环信贷额度借款基础中扣除。该公司打算修改其循环信贷额度,将库存重新纳入其中,但须经循环信贷额度贷款机构的批准。
有关我们的供应和承购协议的更多信息,请参阅第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注7—— “库存融资协议”。
59
目录
短期流动性
截至2023年9月30日,我们的短期流动性主要来源是(i)信贷额度下的3.639亿美元可用资金,(ii)与大瀑布设施、什里夫波特设施和蒙大拿州可再生能源融资机制相关的库存融资协议,以及(iii)手头的1,370万美元非限制性现金。除其他外,我们的循环信贷额度下的借款可用于营运资金、资本支出和其他合法的合作目的,包括收购。有关我们的循环信贷额度的更多信息,请参阅本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注8—— “长期债务”。
长期融资
除了上面列出的主要短期流动性来源外,我们还可能通过发行长期票据或其他普通单位来满足我们的现金需求(向普通单位持有人分配可用现金(定义见我们的合作协议)除外)。
我们不时发行被称为优先票据的长期债务证券。除2024年有担保票据外,我们所有未偿还的优先票据均为无抵押债务,在无抵押范围内,其排名与所有其他优先债务相同。截至2023年9月30日,我们在2024年的有担保票据中有1.790亿美元,2025年有4.135亿美元的票据,2027年有3.25亿美元的未偿票据,还有3.25亿美元的2028年未偿票据。2024年有担保票据和相关担保由所有固定资产的第一优先留置权(某些例外情况除外)作为担保,这些资产受抵押品信托协议的约束,该协议规定了有担保对冲交易对手和2024年有担保票据持有人如何共享抵押的抵押品,以抵押品作为担保,以履行我们在各自的主衍生品合约下的有担保对冲交易对手和2024年有担保衍生品合约持有人所欠的付款义务笔记。此外,截至2023年9月30日,我们的MRL资产融资安排有3.88亿美元的未偿债务,MRL定期贷款信贷协议中有7,460万美元的未偿债务,什里夫波特终端资产融资安排还有5,270万美元的未偿债务。根据MRL资产融资安排和MRL定期贷款信贷协议进行的借款仅是我们的无限制子公司MRL和MRHL的债务,对公司及其限制性子公司无追索权。
迄今为止,我们的债务余额尚未对我们的运营以及偿还或再融资债务的能力产生不利影响。根据我们的历史记录,我们相信我们的资本结构将继续使我们能够实现业务目标。
有关优先票据的更多信息,请阅读本季度报告第一部分附注8—— “长期债务”,第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注”,以及我们2022年年度报告第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中的附注9——“ 长期债务”。
主衍生品合约和抵押信托协议
有关我们的主要衍生品合约和抵押信托协议的更多讨论,请参阅我们2022年年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 下的 “主要衍生合约和抵押信托协议”。
关键会计估计
有关我们的关键会计估算的更多讨论,请参阅我们2022年年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 下的 “关键会计估算”。
60
目录
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
我们面临着因大宗商品价格、遵守政府计划所需的信贷价格、利率和外币汇率的不利变化而产生的市场风险。有关重大市场风险的定量和定性披露的信息载于下文。
大宗商品价格风险
衍生工具
由于原油、成品油、天然气和贵金属价格的波动,我们面临价格风险。我们使用各种策略来减少大宗商品价格风险敞口。我们并不试图消除所有风险,因为据信此类行动的成本相对于我们未来现金流、收益和流动性构成的风险而言过高。我们用于降低风险的策略利用实物远期合约和财务结算的衍生工具,例如掉期、项圈、期权和期货,试图减少我们在以下方面的风险敞口:
● | 原油的购买和销售; |
● | 精炼产品的销售和采购; |
● | 购买天然气; |
● | 贵金属;以及 |
● | 不同地理区域之间以及不同类型原油(例如纽约商品交易所 WTI、Light Lousianisa Sweet、WCS、WTI Midland、Mixed Sweet Blent、Mixed Sweet Blent、Magellan East Houston 和 ICE Brent)之间原油价值的波动。 |
我们管理大宗商品市场的风险敞口、信贷、交易量和流动性风险,以便在条件保证或机会出现时管理现金流的成本和波动性。这些风险可以通过多种方式进行管理,其中可能包括使用衍生工具。衍生工具可用于降低与资产、负债和未来预期交易相关的风险,我们的衍生工具公允价值的变化将影响我们的收益和现金流;但是,此类变化应被风险管理策略中与标的商品或金融交易相关的价格或汇率变化所抵消。我们不会使用与我们的业务目标无关的衍生工具或其他合同安排进行投机。投机被定义为将我们的自然头寸提高到实物资产的最大头寸以上,或者交易与我们的业务活动和目标无关的大宗商品、货币或其他风险资产。我们的头寸由风险管理委员会定期监控,并每季度与普通合伙人董事会进行讨论,以确保遵守我们既定的风险管理政策和成文的风险管理策略。所有策略均由我们的风险管理委员会持续审查,该委员会将根据市场状况和/或风险状况的变化增加、删除或修改策略。这些策略变化旨在使我们在风险敞口方面处于定位,以期在出现的市场机会时抓住这些机会。
请阅读我们未经审计的简明合并财务报表附注中第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注9—— “衍生品”,了解对各种衍生工具的会计处理方法的讨论,进一步讨论我们的套期保值政策,并了解与我们的原油、柴油和汽油衍生工具隐含裂解利差有关的更多信息。
我们的风险管理委员会定期监控我们的衍生工具和整体套期保值头寸,其中包括执行官。风险管理委员会定期审查市场信息和我们的套期保值头寸,以确定是否建议进行其他衍生品活动。每季度向普通合伙人董事会提交衍生品头寸摘要和对冲策略摘要。
61
目录
合规价格风险
可再生识别码
我们面临与遵守政府计划所需的信贷价格波动相关的市场风险。美国环保局规定了在美国消费的运输燃料中必须混合可再生燃料的百分比的年度数量义务,作为石油运输燃料的生产商,我们有义务遵守这些义务。如果我们无法对可再生燃料进行物理混合以满足EPA的要求,我们可能会在公开市场上购买RIN以履行年度义务。我们没有订立任何衍生工具来管理这种风险。
如果与RIN债务相关的其他变量保持不变,RIN的价格上涨1.00美元,预计将对每年净收益(亏损)产生约6,500万美元的负面影响。
利率风险
我们对固定利率和浮动利率债务利率变动的风险敞口仅限于已发行债务的公允价值,这不会对我们的收益或现金流产生重大影响。下表提供了有关截至2023年9月30日和2022年12月31日的固定和浮动利率债务的公允价值的信息,我们在第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注8 “长期债务” 和附注10 “公允价值衡量标准” 中披露了这些信息。
2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||
| 公允价值 |
| 账面价值 |
| 公允价值 |
| 账面价值 | |||||
(以百万计) | ||||||||||||
金融工具: | ||||||||||||
2024 安全票据 | $ | 179.0 | $ | 178.7 | $ | 203.7 | $ | 199.3 | ||||
2025 年笔记 | $ | 421.3 | $ | 411.1 | $ | 536.1 | $ | 509.2 | ||||
2027 注意事项 | $ | 311.3 | $ | 322.1 | $ | 305.4 | $ | 321.5 | ||||
2028 笔记 | $ | 320.8 | $ | 319.4 | $ | — | $ | — | ||||
循环信贷额度 | $ | 71.1 | $ | 68.6 | $ | 104.0 | $ | 100.9 | ||||
MRL 循环信贷额度 | $ | — | $ | (0.6) | $ | — | $ | (0.6) | ||||
MRL 定期贷款信贷协议 | $ | 74.6 | $ | 71.7 | $ | — | $ | — | ||||
什里夫波特码头资产融资安排 | $ | 52.7 | $ | 52.0 | $ | 58.2 | $ | 57.2 | ||||
MRL 资产融资安排 | $ | 388.0 | $ | 386.8 | $ | 370.1 | $ | 368.8 |
对于我们的浮动利率债务(如果有),利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值,但可能会影响我们未来的收益和现金流。截至2023年9月30日,我们有5亿美元的循环信贷额度和9,000万美元的循环信贷额度,每个循环信贷额度的借款均按最优惠利率或SOFR计息,外加适用的利率。此外,截至2023年9月30日,根据我们的MRL定期贷款信贷协议,我们有7,460万美元的未偿借款,借款利息为SOFR每年加6.0%至7.3%。截至2023年9月30日,我们有1.457亿美元的未偿浮动利率债务,截至2022年12月31日,我们有1.04亿美元的未偿浮动利率债务。保持其他变量(例如债务水平)不变,截至2023年9月30日,我们的浮动利率债务的利率变化100个基点,预计将对每年的净收益(亏损)产生约150万美元的影响。
外币风险
我们面临的外币风险敞口微乎其微,因此,对冲这种风险的成本被认为超过了进一步减少外汇汇率波动风险敞口所带来的好处。
62
目录
第 4 项。 控制和程序
评估披露控制和程序
根据经修订的1934年《证券交易法》(“交易法”)第13a-15(b)条的要求,我们在管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下,评估了截至年底我们的披露控制和程序(定义见《交易法》第13a-15(e)条和第15d-15(e)条)的有效性本季度报告所涵盖的时期。我们的披露控制和程序旨在提供合理的保证,确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时就所需的披露做出决定,并在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内进行记录、处理、汇总和报告。根据评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序自2023年9月30日起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的财政季度中,我们对财务报告的内部控制(定义见《交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条)没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
63
目录
第二部分
第 1 项。 法律诉讼
除了我们业务附带的普通例行诉讼外,我们不是任何未决法律诉讼的当事方,我们的财产也不是这些诉讼的主体。我们的运营面临各种风险和争议,这些风险和争议通常与我们的业务有关。因此,在任何给定时间,我们都可能成为正常业务过程中出现的各种法律诉讼和诉讼的被告。第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 附注6 “承付款和意外开支” 下提供的信息以引用方式纳入此处。
第 1A 项。 风险因素
除了本季度报告中列出的其他信息外,您还应仔细考虑我们2022年年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中讨论的风险。我们目前未知或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响。除了下文讨论的风险因素外,我们的2022年年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中讨论的风险因素没有重大变化。
公司重组受条件的约束,包括一些可能无法及时满足的条件(如果有的话)。未能完成公司重组或严重延迟完成公司重组,可能会对我们的业务和财务业绩以及普通股的价格产生负面影响,或者在公司重组完成后,对未来的业务和财务业绩以及普通股的价格产生负面影响。
公司重组的完成受许多条件的约束。公司重组的完成没有保证,存在风险,包括交易未获得单位持有人批准的风险。此外,即使获得单位持有人的批准,公司重组也可能无法完成。重组协议包含一些条件,其中一些条件是双方无法控制的,如果这些条件得不到满足或免除,可能会阻止、延迟或以其他方式导致公司重组无法完成。
如果公司重组未完成,或者如果在完成公司重组方面出现严重延迟,我们未来的业务和财务业绩以及普通股的交易价格可能会受到负面影响,或者在公司重组完成之后,新卡卢梅特的未来业务和财务业绩以及普通股的价格可能会受到负面影响,双方将面临多种风险,包括以下风险(i)财务部门可能会做出负面反应市场由于事实上,普通单位的当前价格可能反映了市场的假设,即公司重组将完成,(ii) 管理层的注意力将转移到公司重组上,而不是我们自己的业务和寻求可能对我们的业务有利的其他机会上。
第 2 项。 未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
第 3 项。 优先证券违约
没有。
第 4 项。 矿山安全披露
不适用。
64
目录
第 5 项。 其他信息
(c) 交易计划
65
目录
第 6 项。 展品
展品编号 |
| 描述 |
2.1 | 截至2023年11月9日,由Calumet Specialty Products Partners、L.P.、Calumet GP, LLC及其其他各方签订的合伙企业重组协议(参照注册人于2023年11月9日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)的附录2.1纳入)。 | |
3.1 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 有限合伙企业证书(参照注册人于2005年10月7日向委员会提交的S-1表格注册声明(文件编号333-128880)的附录3.1纳入)。 | |
3.2 | 第一 经修订和重述的Calumet Specialty Products Partners, L.P. 有限合伙协议(参照注册人于2006年2月13日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)的附录3.1纳入)。 | |
3.3 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 第一份经修订和重述的有限合伙协议第1号修正案(参照注册人于2006年7月11日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)的附录3.1纳入)。 | |
3.4 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 首次修订和重述的有限合伙协议的第2号修正案(参照注册人于2008年4月18日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)的附录3.1纳入)。 | |
3.5 | Calumet Specialty Products Partners, L.P. 首次修订和重述的有限合伙协议的第3号修正案(参照注册人于2018年1月4日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)的附录3.1纳入)。 | |
3.6 | Calumet GP, LLC的成立证书(参照注册人于2005年10月7日向委员会提交的S-1表格注册声明附录3.3(文件编号333-128880)。 | |
3.7 | 经修订和重述的Calumet GP, LLC有限责任公司协议(参照注册人于2006年2月13日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)的附录3.2纳入)。 | |
10.1* | 雇佣信,自2023年9月11日起生效,由Calumet GP, LLC和David A. Lunin签发。 | |
10.2 | 蒙大拿州可再生能源有限责任公司和富国银行大宗商品有限责任公司于2023年10月3日签订的ISDA 2002主协议(参照注册人于2023年10月10日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)附录10.1纳入)。 | |
10.3 | 蒙大拿州可再生能源有限责任公司和富国银行大宗商品有限责任公司于2023年10月3日签订的2002年ISDA 主协议附表(参照注册人于2023年10月10日向委员会提交的8-K表格最新报告(文件编号000-51734)附录10.2纳入)。 | |
10.4 | 蒙大拿州可再生能源有限责任公司和富国银行大宗商品有限责任公司作为贷款人于2023年10月3日签订的ISDA 2002主协议附表的信贷支持附件(参照注册人于2023年10月10日向委员会提交的8-K表最新报告(文件编号000-51734)附录10.3纳入)。 | |
10.5 | 蒙大拿州可再生能源有限责任公司和富国银行大宗商品有限责任公司于2023年10月3日签发的可再生燃料和原料回购主确认书(以引用方式纳入) |
66
目录
参见注册人于2023年10月10日向委员会提交的8-K表格最新报告附录10.4(文件编号000-51734)。 | ||
10.6* | 麦格理能源北美贸易公司与蒙大拿州可再生能源有限责任公司之间的供应和承购协议第四修正案,日期为2023年9月26日。 | |
31.1* | 托德·博格曼的萨班斯-奥克斯利法案第302节认证。 | |
31.2* | 文森特·多纳戈的萨班斯-奥克斯利法案第302条认证。 | |
32.1** | 托德·博格曼和文森特·多纳戈的第 1350 节认证。 | |
100.INS* | 内联 XBRL 实例文档 | |
101.SCH* | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 | |
101.CAL* | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 | |
101.DEF* | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 | |
101.LAB* | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 | |
101.PRE* | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 | |
104* | 公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告的封面采用内联XBRL格式(包含在附录101附件中) | |
*随函提交。
**随函提供。
67
目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告,并获得正式授权。
CALUMET 专业产品合作伙伴,L.P. | |||
来自: | Calumet GP, LLC,其普通合伙人 | ||
日期:2023 年 11 月 9 日 | 来自: | //文森特·多纳戈 | |
文森特·多纳戈 | |||
Calumet GP, LLC 执行副总裁兼首席财务官 | |||
(授权人兼首席财务官) |
68