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首席执行官成员2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：绩效股成员SRT: 首席执行官成员2023-09-300001522540mq：普通股认股权证会员2021-12-310001522540mq：普通股认股权证会员2020-12-310001522540mq：普通股认股权证会员2023-09-300001522540mq：普通股认股权证会员2023-07-012023-09-300001522540mq：普通股认股权证会员2023-01-012023-09-300001522540mq：普通股认股权证会员2022-07-012022-09-300001522540mq：普通股认股权证会员2022-01-012022-09-300001522540mq: a2022 股票回购计划会员2022-09-140001522540mq: a2022 股票回购计划会员2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：额外实收资本会员mq: a2022 股票回购计划会员2023-01-012023-09-300001522540mq: a2023 股票回购计划会员2023-05-080001522540mq: a2023 股票回购计划会员2023-07-012023-09-300001522540mq: a2023 股票回购计划会员2023-01-012023-09-300001522540mq: a2023 股票回购计划会员2023-09-300001522540mq：购买ClassbCommonStock成员的认股权证2023-01-012023-09-300001522540mq：购买ClassbCommonStock成员的认股权证2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：限制性股票单位 RSU 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萨顿银行会员2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：与客户成员签订合同的收入US-GAAP：客户集中度风险成员mq: customer1 会员2023-07-012023-09-300001522540US-GAAP：与客户成员签订合同的收入US-GAAP：客户集中度风险成员mq: customer1 会员2022-07-012022-09-300001522540US-GAAP：与客户成员签订合同的收入US-GAAP：客户集中度风险成员mq: customer1 会员2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：与客户成员签订合同的收入US-GAAP：客户集中度风险成员mq: customer1 会员2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：应收账款会员US-GAAP：信用集中度风险成员mq: customer1 会员2023-01-012023-09-300001522540mq: PowerfinanceInc 会员2023-02-032023-02-030001522540mq: PowerfinanceInc 会员2023-02-030001522540mq: PowerfinanceInc 会员2023-07-012023-09-300001522540mq: PowerfinanceInc 会员2023-01-012023-09-300001522540mq: PowerfinanceInc 会员2023-09-300001522540US-GAAP：后续活动成员2023-11-032023-11-03

7/6
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
对于从 __________ 到 __________ 的过渡期
委员会档案编号： 001-40465
Marqeta, Inc.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华27-4306690
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
格兰德大道 180 号, 六楼, 奥克兰, 加利福尼亚
94612
（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(877) 962-7738
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.0001美元MQ
这个 斯达克股票市场有限责任公司
（纳斯达克全球精选市场）
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐不是 ☒
截至2023年11月6日，有 467,456,540注册人A类普通股的股票，面值每股0.0001美元，已发行和 54,394,645注册人的B类普通股，面值每股0.0001美元，已流通。


目录

页面
关于前瞻性陈述的说明
3
第一部分-财务信息
第 1 项。
简明合并财务报表：
5
简明合并资产负债表
5
简明合并运营报表和综合亏损报表
6
简明合并股东权益表
7
简明合并现金流量表
9
简明合并财务报表附注
11
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
29
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
47
第 4 项。
控制和程序
48
第二部分-其他信息
第 1 项。
法律诉讼
50
第 1A 项。
风险因素
50
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
86
第 3 项。
优先证券违约
86
第 4 项。
矿山安全披露
86
第 5 项。
其他信息
86
第 6 项。
展品
87
签名
88
2

关于前瞻性陈述的说明
这份10-Q表季度报告包含联邦证券法所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如 “可能”、“将”、“应该”、“期望”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力” 或 “继续” 之类的词语，或者这些词语的否定或其他类似词语与我们的期望、战略、计划或意图有关的术语或表达。本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关以下内容的陈述：
•与美国和全球经济相关的不确定性以及对我们的业务、经营业绩、财务状况、对我们平台的需求、销售周期和客户保留的影响；
•我们未来的财务业绩，包括我们的净收入、收入成本、毛利和运营费用以及我们实现未来盈利的能力；
•我们的客户协议的预期会计处理方式以及此类会计处理可能受到进一步变化或发展的风险；
•我们有效管理或维持增长和扩大业务的能力；
•我们增强平台和服务以及发展和扩展我们能力的能力；
•我们进一步吸引、留住、多元化和扩大客户群的能力；
•我们维持与发卡银行和信用卡网络关系的能力；
•我们的战略、计划、目的和目标；
•我们的国际扩张计划；
•我们在现有和新的市场和产品中的竞争能力；
•我们估计的市场机会；
•经济和行业趋势、预计增长或趋势分析；
•地缘政治不确定性增加、金融服务和银行业持续不稳定、通货膨胀率上升以及劳动力市场竞争加剧的影响；
•我们发展和保护我们品牌的能力；
•我们遵守法律和法规的能力；
•我们成功地为针对我们的诉讼进行辩护的能力；
•我们吸引和留住合格员工和关键人员的能力；
•我们有能力认识到2023年第二季度执行的重组计划的效率；
•我们根据股票回购计划回购股票并获得预期财务收益的能力；
•我们对财务报告保持有效的披露控制和内部控制的能力，包括我们纠正财务报告内部控制中的重大缺陷的能力；以及
•与上市公司相关的费用增加。
3

我们提醒您，上述清单可能不包含本10-Q表季度报告中作出的所有前瞻性陈述。您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中的前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、经营业绩、财务状况和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性以及本10-Q表季度报告中标题为 “风险因素” 的部分和其他因素的影响。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们不可能预测所有可能影响本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述的风险和不确定性。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况存在重大差异。本10-Q表季度报告中做出的前瞻性陈述仅涉及截至声明发表之日的事件。除非法律要求，否则我们没有义务更新本10-Q表季度报告中做出的任何前瞻性陈述，以反映本10-Q表季度报告发布之日之后的事件或情况，也没有义务反映新信息或意外事件的发生。除非另有说明或上下文另有要求，否则本文档中所有提及 “Marqeta”、“公司”、“注册人”、“我们”、“我们的” 或类似内容均指Marqeta, Inc. 上面使用但未定义的大写术语在本10-Q表季度报告的其他地方定义。
4
目录
第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表
Marqeta, Inc.
简明合并资产负债表
（以千计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物$947,749 $1,183,846 
限制性现金7,800 7,800 
短期投资349,395 440,858 
应收账款，净额15,656 15,569 
应收结算，净额19,505 18,028 
应收网络激励措施34,575 42,661 
预付费用和其他流动资产32,535 38,007 
流动资产总额1,407,215 1,746,769 
财产和设备，净额17,022 7,440 
经营租赁使用权资产，净额7,145 9,015 
善意123,000 — 
其他资产48,867 7,122 
总资产$1,603,249 $1,770,346 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款$1,707 $3,798 
应付收入分成146,483 142,194 
应计费用和其他流动负债148,677 136,887 
流动负债总额296,867 282,879 
经营租赁负债，扣除流动部分6,145 9,034 
其他负债5,154 5,477 
负债总额308,166 297,390 
承付款和或有开支（注7）
股东权益：
优先股，$0.0001面值； 100,000,000和 100,000,000授权股份， 不分别截至2023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票
— — 
普通股，$0.0001面值： 1,500,000,000和 1,500,000,000授权的A类股票， 472,191,347和 486,530,334截至2023年9月30日和2022年12月31日分别发行和流通的股份。 600,000,000和 600,000,000已获授权的B类股票， 54,394,305和 54,833,765分别截至2023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票
53 53 
额外的实收资本2,081,689 2,082,373 
累计其他综合亏损(1,838)(7,237)
累计赤字(784,821)(602,233)
股东权益总额1,295,083 1,472,956 
负债和股东权益总额$1,603,249 $1,770,346 
参见简明合并财务报表附注。
5
目录
Marqeta, Inc.
简明合并运营报表和综合亏损报表
（以千计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
净收入$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
收入成本36,383 111,519 311,068 311,524 
毛利72,508 80,102 246,281 232,877 
运营费用：
薪酬和福利115,846 105,887 390,393 304,103 
科技13,930 13,422 41,674 37,960 
专业服务4,197 6,620 14,507 17,184 
占用率1,074 1,125 3,285 3,388 
折旧和摊销3,108 934 7,582 2,834 
市场营销和广告346 688 1,348 2,133 
其他运营费用3,833 10,922 14,171 20,760 
运营费用总额142,334 139,598 472,960 388,362 
运营损失(69,826)(59,496)(226,679)(155,485)
其他收入（支出），净额15,074 6,333 37,508 (3,542)
所得税支出前的亏损(54,752)(53,163)(189,171)(159,027)
所得税支出（福利）238 5 (6,584)(573)
净亏损$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整的变化(200)(89)(81)(289)
短期投资未实现收益（亏损）的净变动(162)(291)5,480 (8,054)
其他综合（亏损）净收益
(362)(380)$5,399 $(8,343)
综合损失$(55,352)$(53,548)$(177,188)$(166,797)
归属于普通股股东的每股净亏损，基本亏损和摊薄后$(0.10)$(0.10)$(0.34)$(0.29)
用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均股数，基本和摊薄后529,488,986 548,990,212 535,797,471 545,614,599 
参见简明合并财务报表附注。
6
目录
Marqeta, Inc.
简明合并股东权益表
（以千计，股票金额除外）
（未经审计）
普通股
额外
付费
资本
累积其他
综合收益（亏损）
累积的
赤字		总计
股东
公平
股份金额
截至2022年12月31日的余额541,364,099 $53 $2,082,373 $(7,237)$(602,233)$1,472,956 
行使期权时发行普通股803,333 — 1,051 — — 1,051 
限制性股票单位净结算后发行普通股1,469,996 — (3,746)— — (3,746)
普通股认股权证的归属— — 2,102 — — 2,102 
基于股份的薪酬— — 47,027 — — 47,027 
回购和退出普通股，包括消费税(3,205,808)— (20,993)— (20,993)
累计其他综合收益（亏损）的变化— — — 4,054 — 4,054 
净亏损— — — — (68,801)(68,801)
截至2023年3月31日的余额540,431,620 $53 $2,107,814 $(3,183)$(671,034)$1,433,650 
行使期权时发行普通股827,683 — 1,310 — — 1,310 
根据员工股票购买计划发行普通股446,228 — 1,775 — — 1,775 
限制性股票单位净结算后发行普通股2,679,165 — (6,324)— — (6,324)
普通股认股权证的归属— — 2,372 — — 2,372 
基于股份的薪酬— — 45,419 — — 45,419 
回购和退出普通股，包括消费税(10,168,020)(1)(48,496)— — (48,497)
累计其他综合收益（亏损）的变化— — — 1,707 — 1,707 
净亏损— — — — (58,797)(58,797)
截至2023年6月30日的余额534,216,676 $52 $2,103,870 $(1,476)$(729,831)$1,372,615 
行使期权时发行普通股1,189,094 — 1,675 — — 1,675 
回购早期行使的股票期权(2,625)— (6)— — (6)
限制性股票单位净结算后发行普通股2,645,082 2 (8,483)— — (8,481)
行使普通股认股权证后发行普通股— — — — — — 
普通股认股权证的归属— — 2,284 — — 2,284 
基于股份的薪酬— — 46,796 — — 46,796 
回购和退出普通股，包括消费税(11,462,575)(1)(64,447)— — (64,448)
累计其他综合收益（亏损）的变化— — — (362)— (362)
净亏损— — — — (54,990)(54,990)
截至2023年9月30日的余额526,585,652 $53 $2,081,689 $(1,838)$(784,821)$1,295,083 
7
目录
Marqeta, Inc.
简明合并股东权益表
（以千计，股票金额除外）
（未经审计）
普通股
额外
付费
资本
累积其他
综合收益（亏损）
累积的
赤字		总计
股东
公平
股份金额
截至2021年12月31日的余额541,383,518 $54 $1,993,055 $(2,230)$(417,453)$1,573,426 
行使期权时发行普通股1,604,022 — 2,285 — — 2,285 
回购早期行使的股票期权(22,751)— — — — — 
限制性股票单位净结算后发行普通股642,827 — (4,702)— — (4,702)
普通股认股权证的归属— — 2,102 — — 2,102 
基于股份的薪酬— — 37,005 — — 37,005 
累计其他综合收益（亏损）的变化— — — (5,886)— (5,886)
净亏损— — — — (60,598)(60,598)
截至 2022 年 3 月 31 日的余额543,607,616 $54 $2,029,745 $(8,116)$(478,051)$1,543,632 
行使期权时发行普通股1,314,467 — 1,543 — — 1,543 
回购早期行使的股票期权(28,268)— — — — — 
根据员工股票购买计划发行普通股368,955 — 2,775 — — 2,775 
限制性股票单位净结算后发行普通股670,960 — (3,878)— — (3,878)
普通股认股权证的归属— — 2,102 — — 2,102 
基于股份的薪酬— — 35,148 — — 35,148 
累计其他综合收益（亏损）的变化— — — (2,077)— (2,077)
净亏损— — — — (44,688)(44,688)
截至2022年6月30日的余额545,933,730 $54 $2,067,435 $(10,193)$(522,739)$1,534,557 
行使期权时发行普通股3,113,941 — 2,356 — — 2,356 
回购早期行使的股票期权— — — — — — 
根据员工股票购买计划发行普通股— — — — — — 
限制性股票单位净结算后发行普通股772,585 — (2,996)— — (2,996)
行使普通股认股权证后发行普通股— — — — — — 
普通股认股权证的归属— — 2,315 — — 2,315 
基于股份的薪酬— — 43,509 — — 43,509 
普通股的回购和退休(1,958,882)— (13,855)— — (13,855)
累计其他综合收益（亏损）的变化— — — (380)— (380)
净亏损— — — — (53,168)(53,168)
截至2022年9月30日的余额547,861,374 $54 $2,098,764 $(10,573)$(575,907)$1,512,338 
参见简明合并财务报表附注。

8
目录
Marqeta, Inc.
简明合并现金流量表
（以千计）
（未经审计）
截至9月30日的九个月
20232022
来自经营活动的现金流：
净亏损$(182,587)$(158,454)
为使净亏损与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销7,582 2,834 
基于股份的薪酬支出135,712 115,662 
合并后的非现金薪酬支出32,430 — 
非现金经营租赁支出1,870 1,689 
短期投资的溢价摊销（折扣的增加）(5,525)449 
其他金融工具的减值— 11,616 
其他1,068 445 
运营资产和负债的变化：
应收账款(1,108)271 
应收结算(1,477)916 
应收网络激励措施8,086 3,336 
预付费用和其他资产7,760 (11,596)
应付账款(4,350)(891)
应付收入分成4,289 (5,084)
应计费用和其他负债3,331 13,144 
经营租赁负债(2,499)(2,231)
由（用于）经营活动提供的净现金
4,582 (27,894)
来自投资活动的现金流：
购买财产和设备(722)(1,700)
内部使用软件的资本化(9,488)— 
业务合并，扣除收购的现金(135,630)— 
购买专利— (600)
购买短期投资(972,430)(21,660)
有价证券的销售637,913 — 
短期投资的到期日437,034 24,900 
已实现的投资收益/亏损
(73)— 
投资活动提供的（用于）净现金
(43,396)940 
来自融资活动的现金流：
行使股票期权的收益，包括提前行使的股票期权，扣除回购提前行使的未归属期权4,081 5,733 
支付与收购相关的或有对价
(53,067)— 
与员工股票购买计划相关的发行股票的收益1,775 2,775 
与限制性股票单位净股结算相关的已缴税款(18,553)(11,576)
回购普通股(131,519)(12,702)
用于融资活动的净现金(197,283)(15,770)
现金、现金等价物和限制性现金的净减少(236,097)(42,724)
现金、现金等价物和限制性现金——期初1,191,646 1,255,381 
现金、现金等价物和限制性现金——期末$955,549 $1,212,657 
参见简明合并财务报表附注。
9
目录
Marqeta, Inc.
简明合并现金流量表
（以千计）
（未经审计）
截至9月30日的九个月
20232022
现金、现金等价物和限制性现金的对账
现金和现金等价物$947,749 $1,204,857 
限制性现金7,800 7,800 
现金、现金等价物和限制性现金总额$955,549 $1,212,657 
现金流信息的补充披露：
为经营租赁负债支付的现金$3,158 $3,071 
为所得税支付的现金$915 $84 
非现金投资和融资活动的补充披露：
购买应计但尚未支付的财产和设备$77 $715 
基于股份的薪酬资本化为内部使用的软件$3,530 $— 
回购应计但尚未缴纳的普通股，包括消费税$2,417 $1,153 
参见简明合并财务报表附注。
10
目录
Marqeta, Inc.
简明合并财务报表附注
（以千为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）

1.    业务概述和演示基础
Marqeta, Inc.（以下简称 “公司”）为创新领导者开发数字支付技术。该公司的现代发卡平台将支付交易的控制权交给了客户，使他们能够开发现代、最先进的产品体验。
该公司为所有客户提供发卡处理器服务，对于大多数客户，它还担任信用卡项目经理。该公司主要通过为其客户处理信用卡交易来赚取收入。
该公司于2010年在特拉华州成立，总部位于加利福尼亚州奥克兰，截至2023年9月30日，在美国和英国设有办事处，在澳大利亚、巴西、加拿大和新加坡设有法人实体。
演示基础
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则（“GAAP”）和证券交易委员会（“SEC”）中期报告的适用规则和条例编制的。根据此类细则和条例，公司根据公认会计原则编制的年度财务报表中包含的某些信息和附注披露已被压缩或省略。截至2022年12月31日的简明合并资产负债表源自公司经审计的合并财务报表，这些报表包含在公司于2023年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中。随附的简明合并财务报表应与10-K表年度报告中包含的公司合并财务报表及其附注一起阅读。
随附的未经审计的简明合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中清除。管理层认为，随附的简明合并财务报表反映了公允列报中期公司合并财务状况、经营业绩、综合亏损和现金流所必需的所有正常、经常性调整。截至2023年9月30日的三个月和九个月的中期业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度或未来任何其他年度或中期的预期业绩。
估算值的使用
财务报表的编制要求管理层对报告的资产和负债金额、或有负债的披露以及报告的收入和支出金额作出估计和假设。重要的估计和假设包括但不限于通过业务合并获得的资产和承担的负债的公允价值和使用寿命、或有负债的估计、对与客户签订的合同中可变对价的估计，以及合同意外开支和处理错误准备金。实际结果可能与这些估计存在重大差异。
商业风险和不确定性
该公司自成立以来一直出现净亏损。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司净亏损为美元55.0百万和美元182.6分别为百万美元，累计赤字为美元784.8截至2023年9月30日，百万人。该公司预计，在可预见的将来，运营将出现净亏损，因为它会产生与为客户开发新产品、获取新客户、发展品牌、向新地区扩张和开发现有平台基础设施相关的成本和支出。该公司认为，其现金和现金等价物为 $947.7百万美元和短期投资美元349.4截至2023年9月30日，百万美元足以在这些财务报表发布后的至少十二个月内为其运营提供资金。
11
目录
2.    重要会计政策摘要
“合并财务报表——附注2” 中讨论了公司的重要会计政策。公司截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中的 “重要会计政策摘要”。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，这些政策没有重大变化，只是增加了与业务合并、商誉和无形资产、重组以及某些需要更新收入确认政策的收入安排有关的新政策，如下所述。
细分信息
该公司作为单一运营部门运营。公司的首席运营决策者是其首席执行官，他审查合并公布的财务信息，以做出运营决策、评估财务业绩、分配资源和评估公司的财务业绩。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，根据客户的账单地址，美国以外的收入并不重要。截至2023年9月30日和2022年12月31日，位于美国以外的长期资产不是实质性资产。
限制性现金
限制性现金包括向金融机构发放支付卡（信用卡、借记卡或预付卡）的存款，这些金融机构代表自己或代表向其最终用户发行定制卡产品的企业（“发卡银行”），在客户的资金未及时存入发卡银行以结算客户与提供结算和信用卡支付信息流基础设施的网络（“信用卡网络”）进行交易的情况下，向发卡银行提供抵押品。限制性现金还包括用于为公司租赁其位于加利福尼亚州奥克兰的办公总部提供信用证的现金。
资本化内部使用软件开发成本
当资本化要求得到满足时，公司将开发内部使用软件所产生的某些成本资本化。内部使用软件开发的初步项目阶段产生的内部和外部费用按发生费用记作支出。软件开发过程进入应用程序开发阶段后，将符合条件的内部成本（包括与软件项目直接相关并投入时间的员工的薪酬和福利成本以及外部直接成本）资本化。当开发的软件基本完成并可供预期的内部使用时（通常是在完成所有实质性测试之后），成本资本化就结束了。资本化的内部使用软件开发成本包括在财产和设备净额中，然后在软件的估计使用寿命内按直线摊销。这些成本的摊销记录在简明合并运营报表和综合亏损表的折旧和摊销费用中。
业务合并
公司将收购公司的收购对价分配给收购的有形和无形资产，以及根据截至收购之日的估计公允价值承担的负债，超额部分记入商誉。这些估计值本质上是不确定的，有待完善。在衡量期内，即自收购之日起最长可达一年的时间，公司可以记录对所收购的有形和无形资产以及承担的负债的公允价值的调整，并相应地抵消商誉。在衡量期结束或收购资产或假设负债的公允价值的最终确定后，以先发生者为准，随后的任何调整都将记录在简明合并运营和综合亏损报表中。与收购相关的费用、合并后的整合和员工薪酬成本与业务合并分开确认，并在发生时记为支出。
12
目录
商誉和无形资产
超出收购资产公允价值的超额收购价格记作商誉。商誉金额不摊销。寿命有限的无形资产按其估计使用寿命按直线法摊销。至少每年对商誉和无形资产进行减值测试，每当事件或情况变化表明其账面价值可能无法收回时，就会更频繁地进行减值测试。
递延合同成本
递延合同成本主要包括销售佣金和相关的附带福利，这些福利是与客户签订合同的增量成本。公司按直线法摊销初始合同产生的成本，预计收益期限确定为大约 四年。福利期限是根据对客户合同条款和流失率的审查确定的。公司利用实际权宜之计在预计摊还期为一年或更短的安排中扣除佣金。将在接下来的12个月内确认的递延合同成本记为预付费用和其他流动资产，其余部分作为其他资产记录在简明合并资产负债表中。这些成本的摊销记录在简明合并运营和综合亏损报表的薪酬和福利费用中。
公司与客户的合同包括某些服务水平协议，这些协议可能要求公司在未达到服务水平时向客户付款。在简明合并运营报表和综合亏损表中，任何服务级别付款均作为净收入减少入账。从历史上看，该公司没有将材料成本资本化来收购合同。
重组
重组成本来自与员工相关的遣散费，包括现金和非现金补偿。公司通常在将计划传达给已确定的员工或可能付款且金额可以估算时确认重组成本，具体取决于员工的工作地区。在简明合并资产负债表中，重组负债分为应计费用和其他流动负债.
收入确认
当承诺的商品或服务的控制权移交给客户时，即确认收入，该金额反映了公司为换取这些商品或服务而预计有权获得的对价。
公司与客户的合同通常包括 二履约义务：1) 提供对公司支付处理平台的访问权限以及 2) 提供信用卡配送服务. 某些客户合同要求公司根据履约义务的相对独立销售价格分配合同的交易价格，该销售价格是通过分析公司的历史合同定价和履行服务所产生的成本估算得出的。
该公司通过提供平台服务和其他服务获得收入，如下所述。
平台服务
该公司为其客户提供集成的支付处理平台。公司的主要履约义务是向客户提供持续访问公司平台的访问权限，该平台用于根据需要处理所有客户交易。该义务包括授权、结算、清算和对账由Marqeta管理（“MxM”）和由Marqeta提供支持（“PxM”）安排下的所有交易。此外，对于MxM安排，履约义务还包括代表其客户管理与发卡银行和某些信用卡网络的互动。所有这些服务被统视为一项单一的履约义务。
该公司的平台服务收入主要来自客户卡交易产生的交换费和向客户收取的其他交易费用。公司将这些交换费记作从客户那里获得的收入，因为公司控制着
13
目录
交付给客户之前的服务。
该公司的平台服务收入包括由不同的交易处理服务组成的待机服务，这些服务基本相同，向客户转移的模式相同。因此，备用债务被视为一项单一的履约债务，即一系列不同的服务，在履行履行义务的同时，交易价值的可变性每天都会得到满足。由于客户可以持续访问公司的平台，并且公司随时准备在访问期限内处理客户交易，因此公司履行了长期提供平台服务的履约义务。
公司在标的交易完成后确认收入，其履约义务得到履行。当公司批准交易、验证交易没有错误并接受数据并将其存入记录时，交易即被视为完成。
公司为平台服务交付的不同月份分配可变对价。当定价条款在整个合同期限内不一致时，公司主要使用预期价值法估算客户合同中的可变对价。客户合同的标准期限为 三到 五年，连续自动续订 一年此后的期限，除非任何一方提供书面通知表示不打算续订。该公司根据历史信息和当前趋势对可变对价进行估计，预计或预计未来各时期收入不会出现重大逆转。
在公司既是发行人处理方又是项目经理的安排中，公司是根据与客户签订的合同提供服务的主要人。为了提供客户所需的服务，公司与Card Networks签订了交易路由、报告和结算服务合同，并与发卡银行签订了发卡、Card Network赞助和监管合规审批服务的合同。公司在向客户交付服务之前控制这些综合服务；它主要负责向客户交付服务，并且在供应商选择方面拥有自由裁量权。因此，公司在简明合并运营报表和综合亏损表中将支付给发卡银行和信用卡网络的费用记录为收入成本。在某些客户安排中，客户直接负责定义和管理其信用卡计划的信用卡网络关系。在这些情况下，公司被视为向客户提供服务的代理机构，因此应向发行银行和信用卡网络支付的与这些计划相关的费用记入净收入，因此简明合并运营和综合亏损报表中的净收入反映了公司保留的净对价。在公司仅充当发行人处理方的安排中，公司不整合发卡银行或信用卡网络的服务。
3.    收入
收入分解
下表提供了有关来自客户的分类收入的信息：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
平台服务收入，净额$104,332 $185,837 $540,862 $527,940 
其他服务收入4,559 5,784 16,487 16,461 
净收入总额$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
14
目录
合约余额
下表提供有关合同资产和递延收入的信息：
合同余额资产负债表行号参考9月30日
2023		十二月三十一日
2022
合同资产-当前预付费用和其他流动资产$1,771 $621 
合同资产-非流动其他资产6,416 1,323 
合同资产总额$8,187 $1,944 
递延收入-当前应计费用和其他流动负债$12,180 $17,048 
递延收入-非当期其他负债4,501 4,202 
递延收入总额$16,681 $21,250 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，计入相应期初递延收入余额的净收入为美元3.8百万和美元3.3分别为百万。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，计入相应期初递延收入余额的净收入为美元10.6百万和美元11.9分别是百万。
剩余的履约义务
公司负有与客户合同中的承诺相关的履约义务，即未来在整个合同期限内处理交易的待命义务。
4.    短期投资

在2023年第二季度，公司将简明合并资产负债表中的有价证券财务报表项目重命名为短期投资，以更准确地与公司当前的投资组合保持一致。公司的短期投资被列为可供出售的证券，在简明合并资产负债表中被归类为流动资产，因为公司可以随时出售这些证券用于其运营，甚至在到期之前。
公司短期投资的摊销成本、未实现收益（亏损）和估计的公允价值包括以下内容：
2023年9月30日
摊销成本未实现收益未实现亏损估计公允价值
短期投资
美国国债$258,048 $— $(1,345)$256,703 
美国机构证券53,947 2 (37)53,912 
商业票据5,482 — — 5,482 
资产支持证券10,437 — (104)10,333 
公司债务证券2,972 — (21)2,951 
存款证明20,000 14 — 20,014 
短期投资总额$350,886 $16 $(1,507)$349,395 
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2022年12月31日
摊销成本未实现收益未实现亏损估计公允价值
短期投资
美国国债$384,951 $— $(6,949)$378,002 
美国机构证券29,012 47 — 29,059 
商业票据28,815 — — 28,815 
公司债务证券5,049 — (67)4,982 
短期投资总额$447,827 $47 $(7,016)$440,858 
该公司有 三十一和 十三分别对截至2023年9月30日和2022年12月31日的未实现亏损头寸进行短期投资。截至2023年9月30日，公司不打算出售任何未实现亏损的短期投资，在整个摊销成本基础预计回收之前，公司被要求出售此类证券的可能性也不大。
有一个 非实质的截至2023年9月30日的三个月和九个月中，从累计其他综合亏损中重新归类的短期投资已实现收益或亏损金额。有 不在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，从累计其他综合亏损中重新归类的短期投资的已实现收益或亏损。对于有未实现亏损的短期投资，公司评估了（i）公司是否打算出售其中任何投资；（ii）在收回全部摊余成本基础之前，公司被要求出售任何可供出售的债务证券的可能性不大；（iii）投资的公允价值下降是信贷或非信贷相关因素造成的。根据该评估，公司确定，截至2023年9月30日，其短期投资没有实质性信贷或与信贷无关的减值。
下表汇总了公司短期投资的规定到期日：
2023年9月30日2022年12月31日
摊销成本估计公允价值摊销成本估计公允价值
一年内到期$137,506 $137,389 $447,827 $440,858 
一年到两年后到期213,380 212,006 — — 
总计$350,886 $349,395 $447,827 $440,858 
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5.    公允价值测量
下表列出了以公允价值计量的资产和负债的公允价值层次结构：
2023年9月30日
第 1 级第 2 级第 3 级公允价值总额
现金等价物
货币市场基金$780,712 $— $— $780,712 
美国国库券31,811 — — 31,811 
短期投资
美国政府证券256,703 — — 256,703 
美国机构证券— 53,912 53,912 
商业票据— 5,482 — 5,482 
资产支持证券— 10,333 — 10,333 
公司债务证券— 2,951 — 2,951 
存款证— 20,014 — 20,014 
总资产$1,069,226 $92,692 $— $1,161,918 
2022年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级公允价值总额
现金等价物
货币市场基金$462,459 $— $— $462,459 
短期投资
美国政府证券378,002 — — 378,002 
美国机构证券— 29,059 — 29,059 
商业票据— 28,815 — 28,815 
公司债务证券— 4,982 — 4,982 
总资产$840,461 $62,856 $— $903,317 
公司将货币市场基金、美国国库券、商业票据、美国政府证券、美国机构证券、资产支持证券、公司债务证券和存款证归入公允价值层次结构的1级或2级，因为公司使用报价市场价格或利用市场可观察到的输入的替代定价来源和模型对这些投资进行估值。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年12月31日的年度中，公允价值层次结构层次之间没有金融工具的转移。
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6.    资产负债表的某些组成部分
预付费用和其他流动资产
预付费用和其他流动资产包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
预付费用$8,352 $9,082 
库存4,672 5,150 
预付费托管和数据费用2,562 6,443 
应计应收利息6,354 3,983 
预付保险3,053 3,729 
信用卡计划存款128 2,128 
合约资产，流动1,771 621 
其他流动资产5,643 6,871 
预付费用和其他流动资产$32,535 $38,007 
财产和设备，净额
财产和设备包括以下各项：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
租赁权改进$8,110 $8,110 
计算机设备8,832 9,115 
家具和固定装置2,519 2,542 
内部开发和购买的软件16,095 3,082 
35,556 22,849 
累计折旧和摊销(18,534)(15,409)
财产和设备，净额$17,022 $7,440 
与财产和设备相关的折旧和摊销费用为美元1.6百万和美元0.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元3.7百万和美元2.8在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
公司资本化了美元4.3百万和美元13.0在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，内部使用软件的开发成本分别为百万美元。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，内部使用软件开发成本为 不t 相应时期的材料。
其他资产
其他资产包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
合同资产，非流动$6,416 $1,323 
递延所得税资产336 1,240 
其他非流动资产5,020 4,559 
发达的技术无形资产，净资产
37,095 — 
其他资产$48,867 $7,122 
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已开发技术无形资产的摊销期为 7年份。已开发技术的摊销费用为 $1.5百万和美元3.9截至2023年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元。
截至2023年9月30日，已开发技术的预期未来摊销费用如下：
2023 年的剩余时间$1,464 
20245,857 
20255,857 
20265,857 
20275,857 
此后12,202 
已开发技术的预期未来摊销费用总额
$37,095 
应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
应计收入成本$68,623 $57,191 
应计薪酬和福利34,701 41,268 
由于发行银行
8,529 — 
递延收入12,180 17,048 
应计纳税负债4,699 4,978 
应计专业服务4,066 4,784 
经营租赁负债，流动部分3,784 3,394 
为合同意外开支和处理错误准备金3,409 2,494 
其他应计负债8,686 5,730 
应计费用和其他流动负债$148,677 $136,887 
其他负债
其他负债包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
递延收入，扣除流动部分$4,501 $4,202 
其他长期负债653 1,275 
其他负债$5,154 $5,477 
7.    承付款和或有开支
经营租赁
该公司与位于加利福尼亚州奥克兰的公司总部签订了租赁协议，总租金为 63,000平方英尺。不可取消的运营租赁将于2026年2月到期，包括延长租赁期限的选项，通常按当时的市场费率计算。该公司将无法合理确定行使的延期权排除在租赁条款之外。公司的租赁付款主要包括在租赁条款内使用标的租赁资产的权利的固定租金。公司负责支付超过原始租赁协议中规定的基本运营费用金额的运营费用。
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该公司的运营租赁成本如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
运营租赁成本$843 $843 $2,529 $2,529 
可变租赁成本131 121 359 319 
短期租赁成本48 99 195 318 
总租赁成本$1,022 $1,063 $3,083 $3,166 
公司没有任何转租收入，公司的租赁协议不包含任何剩余价值担保或重大限制性契约。
计算公司租赁资产和租赁负债时使用的加权平均剩余运营租赁期限和加权平均贴现率如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
加权平均剩余经营租赁期限（年）2.33.1
加权平均折扣率7.7%7.7%
截至2023年9月30日，公司运营租赁负债按年度分列的到期日如下：
2023 年的剩余时间$1,081
20244,472
20254,599
2026781
租赁付款总额10,933
减去估算的利息(1,004)
经营租赁负债总额$9,929
信用证
关于公司总部办公空间的租赁，公司必须向房东提供金额为美元的信用证1.5百万。该公司通过存入美元来担保这张信用证1.5百万美元存入发行金融机构，该存款在简明合并资产负债表中被归类为限制性现金。
购买义务
截至2023年9月30日，该公司与某些服务提供商和发行银行签订了不可取消的购买承诺，金额为美元198.9百万，下次支付 5年份。这些购买义务包括 $185.5百万美元与作为云计算服务协议一部分的最低承诺有关。其余债务与各服务提供商和发卡银行在固定、不可取消的合同条款下的手续费有关。
固定缴款计划
公司为符合条件的员工制定了固定缴款计划，包括一项401（k）计划，该计划几乎涵盖了其在美国的所有员工，公司为该计划提供相应的缴款 50第一个的百分比 6员工缴纳的合格薪酬的百分比。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，公司共出资了美元1.4百万和美元1.2分别向其固定缴款计划捐款百万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司共出资了美元5.1百万和美元4.6分别向其固定缴款计划捐款百万美元。
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法律突发事件
在正常业务过程中，公司可能会不时受到各种法律事务的约束，例如威胁或未决的索赔或诉讼。截至2023年9月30日和2022年12月31日，不存在会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的法律应急事项，无论是单独还是总体的。鉴于法律诉讼的不可预测性，公司的评估以当时可用的信息为基础。随着更多信息的获得，公司将重新评估潜在的负债，并可能修改估算。
付款交易的结算
客户将一定数额的预先资金存入发卡银行开设的账户，以结算付款交易。此类预融资金额只能用于结算客户的付款交易，不能被视为公司的资产。因此，客户在发行银行账户中持有的资金未反映在公司的简明合并资产负债表中。如果客户未能存入足够的资金来结算交易，则公司有责任向开证银行结算交易，因此，如果随后无法从客户那里收回此类款项，则将蒙受损失。
赔偿
在正常业务过程中，公司签订了不同范围和条款的协议，根据这些协议，公司同意就某些事项向客户、卖方、出租人、业务合作伙伴和其他各方提供赔偿，包括但不限于因违反此类协议、公司提供的服务或第三方提出的知识产权侵权索赔而产生的损失。关于发卡银行，公司不时收到赔偿申请，如果这些损失是由于公司未能根据与开证银行签订的计划协议履约造成的，则可以赔偿发卡银行因不遵守适用法律和法规而可能蒙受的损失。
此外，公司已与其董事以及某些高级管理人员和员工签订了赔偿协议，除其他外，这些协议将要求公司向他们赔偿因其作为董事、高级管理人员或员工的身份或服务而可能产生的某些责任。没有人要求公司根据此类协议提供赔偿，也没有人声称公司知道这可能会对其简明合并财务报表产生重大影响。
公司还包括对客户的服务水平承诺，保证一定的性能水平，并允许这些客户在公司未能达到规定的水平时获得积分。
8.    股票激励计划
公司已根据经修订和重述的2011年股权激励计划（“2011年计划”）和2021年股票期权和激励计划（“2021年计划”，统称为 “计划”）向公司的员工、非雇员董事和其他服务提供商授予基于股份的奖励。2011年计划于2021年6月终止，该计划与公司的首次公开募股（“IPO”）有关，但仍受首次公开募股之前授予的未偿奖励条款的约束。此外，公司还提供员工股票购买计划（“ESPP”），允许员工购买普通股 85发行期第一天或最后一天公司A类普通股公允价值的百分比，以较低者为准。发行期为六个月，从每年的5月和11月开始。
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下表列出了简明合并运营报表和综合亏损表中确认的基于股份的薪酬支出：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
限制性库存单位$25,021 $22,246 $74,991 $52,669 
股票期权6,858 7,318 19,651 21,136 
执行主席长期绩效奖13,413 13,413 39,801 39,801 
员工股票购买计划256 532 1,269 2,056 
总计$45,548 $43,509 $135,712 $115,662 
限制性股票单位
根据公司计划授予的限制性股票单位（“RSU”）通常归属于 三要么 四年.
公司根据计划开展的RSU活动摘要如下：
限制性股票单位数量加权平均授予日每股公允价值
截至2022年12月31日的余额
34,146,546$9.74 
已授予29,140,9024.54 
既得(10,305,399)8.81 
已取消并被没收(10,636,399)8.23 
截至2023年9月30日的余额
42,345,650$6.62 
截至2023年9月30日，与未归RSU相关的未确认补偿成本为美元261.5百万。预计这些成本将在加权平均期内确认 2.7年份。
股票期权
根据计划，股票期权的行使价不得低于授予之日公司普通股每股的公允市场价值（且不得低于 110向持有超过普通股的股东发放补助金的每股普通股公允市场价值的百分比 10占公司所有类别股票总投票权的百分比，或 10股东百分比）。期权可在不超过期限内行使 十年自授予之日起 (五年用于授予的激励性股票期权 10% 股东）。
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公司根据计划开展的股票期权活动摘要如下：
期权数量每股加权平均行使价加权平均剩余合同寿命
聚合内在价值(1)
截至2022年12月31日的余额
36,156,445 $16.37 7.67年份$29,101 
已授予6,080,148 5.35 
已锻炼(2,820,110)1.40 
已取消并被没收(2,197,285)13.33 
截至2023年9月30日的余额
37,219,198$15.97 7.76年份$18,522 
自2023年9月30日起可行使(2)
10,257,006$11.69 7.66年份$14,507 
自 2023 年 9 月 30 日起归属
7,688,183$9.99 7.18年份$13,141 
(1) 内在价值是根据截至相应资产负债表日期的货币股票期权的行使价与普通股的公允价值之间的差额计算得出的。
(2) 2011年计划允许提前行使股票期权。因此，无论归属状态如何，根据该计划授予的期权都被列为可行使的股票期权。
截至2023年9月30日，与未归已发行股票期权（不包括执行主席长期业绩奖）相关的未确认薪酬成本总额为美元49.9百万。预计这些成本将在加权平均期内确认 2.3年份。
授予的股票期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型和以下加权平均假设估算的：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023 (1)
202220232022
股息收益率—%0.0%0.0%0.0%
预期波动率—%67.05%70.78%61.52%
预期期限（以年为单位）—6.086.046.08
无风险利率—%2.70%3.78%2.32%
(1)在截至2023年9月30日的三个月中，公司没有授予任何股票期权。
公司普通股的公允价值由其在纳斯达克全球精选市场上交易的A类普通股在授予之日的收盘价决定。
执行主席长期绩效奖
2021年4月和5月，公司董事会以基于业绩的股票期权形式授予了公司执行主席和时任首席执行官的股权激励奖励，涵盖范围 19,740,923和 47,267公司B类普通股的股票，行使价为美元21.49和 $23.40分别为每股（统称 “执行主席长期绩效奖”，前身为首席执行官长期绩效奖）。执行主席长期绩效奖的授予服务条件的满意度以及超过某一特定股价障碍的达成 七年与公司2021年首次公开募股相关的封锁期到期后的业绩期。如果公司A类普通股在业绩期内连续90个交易日的平均收盘价等于或超过下表中列出的公司股价障碍，则股价障碍将达到。
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目录
执行主席长期绩效奖分为 七在实现以下公司股价障碍后归属于同等份额：
一部分公司股价障碍符合归属条件的期权数量
1$67.502,826,884
2$78.982,826,884
3$92.402,826,884
4$108.112,826,884
5$126.492,826,884
6$147.992,826,884
7$173.152,826,884
总计19,788,188
执行主席长期绩效奖的授予日期公允价值是使用蒙特卡罗模拟模型估算的，该模型结合了多种股价路径和公司股价障碍被克服的概率。的加权平均授予日期公允价值 七执行主席长期绩效奖的部分估计为美元10.53每股期权。
截至2023年9月30日，执行主席长期绩效奖的未确认薪酬成本总额为美元77.2百万，预计将在剩余的派生服务期内予以确认 2.3年份。
9.    股东股权交易
购买普通股的认股权证
在2021年和2020年，公司向客户发行了认股权证，最多可购买 1,150,000和 750,000分别持有公司普通股的股份。这些认股权证基于某些业绩条件发放，包括在规定的衡量期内在公司平台上发行一定比例的新卡，以及在合同期限内分别达到特定的年度交易数量门槛。所有认股权证的行使价均为美元0.01每股。这些认股权证被归类为股票工具，被视为应付给客户的对价。根据客户产生的预期处理量模式和归属条件得到满足的可能性，将这些认股权证的授予日期公允价值记作相应客户合同期限内净收入的减少。2021年和2020年发行的认股权证的总公允价值为美元26.4百万和美元5.7分别是百万。
截至 2023年9月30日, 1,002,096认股权证已归属。该公司记录了 $0.5百万和美元5.0在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，收入分别减少了百万美元。该公司记录了 $1.7百万和美元5.2在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，收入分别减少了百万美元。归属后，既得认股权证的公允价值记入公司的额外实收资本。客户在合同期限内产生的处理量模式和认股权证的归属时间表所造成的时间差异可能会导致在归属时记入额外已付资本的授予日期公允价值金额与在任何特定报告期内记为净收入减少的金额存在差异。
股票回购计划
2022年9月14日，公司董事会批准了一项最高金额为美元的股票回购计划100自2022年9月15日起，公司A类普通股中百万股（“2022年股票回购计划”）。根据2022年股票回购计划，公司被授权根据适用的联邦证券法，包括通过经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1条规定的交易计划，通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购股票。回购的股票数量和购买时间取决于一般业务和市场状况以及包括法律要求在内的其他因素。2022年股票回购计划没有设定的到期日期；但是，该计划下的回购已于2023年3月31日完成。
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在截至2023年9月30日的九个月中，公司回购并随后退休 3.2百万股兑换美元21.02022年股票回购计划下的百万美元，平均价格为美元6.46。回购股票的总价格以及相关的交易成本和消费税在公司简明合并资产负债表上反映为普通股减少和额外实收资本。
2023 年 5 月 8 日，公司董事会批准了一项最高金额为 $ 的股票回购计划200公司百万股A类普通股（“2023年股票回购计划”）。根据2023年股票回购计划，公司有权根据适用的联邦证券法，包括通过《交易法》第10b5-1条规定的交易计划，通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购股票。回购的股票数量和购买时间取决于一般业务和市场状况以及包括法律要求在内的其他因素。2023 年股票回购计划没有设定的到期日期。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司回购并随后退休 11.5百万和 21.6百万股售价 $64.4百万和美元112.92023年股票回购计划下的百万美元，平均价格为美元5.62和 $5.22，分别地。回购股票的总价格以及相关的交易成本和消费税在公司简明合并资产负债表上反映为普通股减少和额外实收资本。
截至2023年9月30日，美元88.1根据2023年股票回购计划，未来仍有100万股可供股票回购。
10.    归属于普通股股东的每股净亏损
公司计算了归属于普通股股东的基本和摊薄后的每股净亏损如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
分子
归属于A类和B类普通股股东的净亏损$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
分母
用于计算归属于A类和B类普通股股东的每股净亏损的加权平均股数，基本和摊薄后529,488,986 548,990,212 535,797,471 545,614,599 
归属于A类和B类普通股股东的每股净亏损，基本和摊薄$(0.10)$(0.10)$(0.34)$(0.29)
每股基本净亏损与摊薄后的每股净亏损相同，因为该公司报告了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的净亏损。
除投票权外，A类普通股和B类普通股持有者的权利，包括清算权和股息权是相同的。由于A类普通股和B类普通股的清算权和分红权相同，因此未分配收益按比例分配，因此，A类普通股和B类普通股的个人或合并亏损将相同。
在计算先前各期摊薄每股净亏损时，公司考虑了其前权益法投资方发行的潜在摊薄性股票中的相应份额。其权益法被投资方的所有可能稀释的股票都被排除在计算之外，因为它们会产生反稀释作用。
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可能具有摊薄效应的证券被排除在摊薄后每股净亏损的计算范围之外，因为将其包括在内会产生反稀释效应，如下所示：
截至9月30日，
20232022
购买B类普通股的认股权证1,900,000 1,900,000 
未偿还的股票期权，包括提前行使期权37,219,198 38,286,051 
未归属的限制性股票已发行42,345,650 25,391,779 
根据ESPP承诺的股票221,637 282,154 
股票期权和限制性股票单位可用于未来补助69,079,058 70,404,426 
总计150,765,543 136,264,410 
11.    所得税
公司通过将估计的年度有效税率应用于年初至今的税前收入或亏损来计算其年初至今的所得税准备金，并调整该期间记录的离散税项目的准备金。该公司记录的所得税支出为 $0.2百万和一个 非实质的分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的金额。该公司记录的所得税优惠为美元6.6百万和美元0.6截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。截至2023年9月30日的九个月中，所得税优惠主要归因于一美元7.2因收购Power Finance Inc.（更多信息见附注13 “业务合并”）而发放的部分估值补贴为百万美元，由美元抵消0.6利润丰厚的国外业务产生的数百万所得税支出。截至2022年9月30日的九个月中，所得税优惠主要归因于某些外国司法管辖区的股票薪酬扣除。
2022年8月16日，美国颁布了2022年降低通货膨胀法案（降低通货膨胀法）。《降低通货膨胀法》对受保公司在2022年12月31日之后回购股票的公允市场价值征收1％的消费税。回购股票的总应纳税价值减去应纳税年度内任何新发行股票的公允市场价值。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司回购的应计消费税金额为美元0.4百万和美元0.8分别为百万。预计《通货膨胀降低法》中包含的其余公司税变更不会对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
12.    集中风险和重要客户
可能使公司面临信用风险集中的金融工具包括现金和现金等价物、短期投资和应收账款。存入金融机构的现金可能超过联邦保险限额。截至2023年9月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物包括美元812.5百万和美元462.5分别由以下机构管理的百万笔投资 四金融机构，主要投资于美国政府或美国政府机构发行的证券。
截至2023年9月30日，短期投资为美元349.4百万，除美国国债和美国机构证券外，总公允价值不超过总余额5％的同一发行人的证券不集中，其总额为美元310.6百万，或 89短期投资的百分比，以及金额为美元的存款证20.0百万，或 6短期投资的百分比。截至2023年9月30日，公司投资组合中的所有债务证券均为投资级证券。
截至2022年12月31日，短期投资为美元440.9百万，除美国国债和美国机构证券外，总公允价值不超过总余额5％的同一发行人的证券不集中，其总额为美元407.1百万，或 92短期投资的百分比。截至2022年12月31日，公司投资组合中的所有债务证券均为投资级证券。
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公司的支付交易中有很大一部分是通过一家发卡银行，即萨顿银行结算的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中， 75% 和 81总处理量的百分比，即通过公司平台处理的付款总金额，扣除退货和退款，分别通过萨顿银行结算。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中， 77% 和 83总处理量的百分比分别通过萨顿银行结算。
公司收入的很大一部分来自一个客户。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，该客户占了 50% 和 73分别占公司净收入的百分比。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，该客户占了 72% 和 69分别占公司净收入的百分比。截至 2023 年 9 月 30 日，另一位客户占了 14占公司应收账款余额的百分比。
13.    业务合并
2023 年 2 月 3 日，公司以 $ 的基本现金收购价收购了 Power Finance Inc.（“Power Finance”）的所有已发行股票221.9百万。购买价格不包含 $53.1百万笔或有对价，这些对价与基于绩效的目标挂钩，这些目标预计将在收购之日起的12个月内实现。作为转让对价的一部分，公司根据与或有收益条款相关的付款可能性，确定了或有对价负债的收购日公允价值。
下表汇总了转移的初步购买对价的组成部分（以千计）：
基本购买价格减去或有对价
$221,933 
减去：合并后现金、非现金支出和其他购买调整
118,447 
另外：在收购之日获得的现金7,089 
总购买对价，不包括或有对价110,575 
或有考虑53,067 
购买对价$163,642 
在 $ 中117.6百万美元合并后薪酬不包括在收购对价中，约为 $32.4由于收购之日员工替代奖励的归属条款，百万美元在收盘时被确认为非现金合并后补偿成本。剩下的 $85.1百万美元以持续就业为前提，将在加权平均期内被确认为合并后现金补偿成本 2.2年份。确认的合并后费用为 $15.9百万和美元26.1截至2023年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，包含在简明合并运营报表和综合亏损表的薪酬和福利中。
Power Finance基于云的平台为创建新信用卡计划的公司提供信用卡计划管理服务。收购Power Finance有望加速公司信贷产品所提供的功能，并使公司的客户能够推出各种信贷产品和结构。
截至收购之日，收购的资产和承担的负债按公允价值入账。初步的 $163.6百万美元收购对价归因于 $41.0百万美元的已开发技术无形资产（将在估计的使用寿命内摊销） 7.0年），$7.4百万美元的递延所得税负债，以及 $7.0收购了数百万美元的净资产，其中 $123.0收购对价超过收购资产和假设记为商誉的负债的公允价值多出百万美元。已开发技术无形资产的公允价值是使用多期超额收益法（“MPEEM”）（一种收益法）估算的。这种方法背后的原则是，无形资产的价值等于可归属于该无形资产的税后现金流的现值。该公司运用的判断涉及在收入和息税折旧摊销前利润预测、报废率、未来技术研发和贴现率方面使用某些假设。所确认的商誉主要归因于预期的协同效应
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将 Power Finance 的技术整合到公司的平台中。出于税收目的，商誉预计不可扣除。随着收到更多信息，收购资产和假设负债的公允价值可能会在衡量期内发生变化。测量期将不迟于收购之日起一年内结束。
自收购之日起，Power Finance的财务业绩包含在公司的简明合并财务报表中。由于此次收购对公司的财务业绩并不重要，因此尚未公布Power Finance的单独经营业绩和预计经营业绩。与收购相关的第三方交易成本为 $1.3百万和美元3.2截至2023年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，并包含在简明合并运营报表和综合亏损表中的专业服务中。
在2023年第三季度，该公司支付了美元53.1百万美元，因为与或有对价相关的基于绩效的目标是在2023年第二季度实现的。
14.    重组
在2023年第二季度，公司批准了一项重组计划（“重组计划”），旨在通过裁员来减少运营费用并提高盈利能力。与重组计划相关的净重组费用约为 $8.7百万，截至 2023 年 9 月 30 日，已基本完工。
该公司记录了 $0.3百万和美元8.7在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，重组费用分别为100万美元，其中包括美元14.6百万美元主要与一次性遣散费和福利金有关, 以及股票薪酬的净减少额 $2.9百万美元与某些股权奖励的归属和某些股权奖励的没收有关，这些奖励按实际发生情况计算。此外，该公司将先前为受影响员工发放的应计奖金减少了美元2.9百万美元归因于重组计划的条款。这些成本包含在简明合并运营和综合亏损报表的薪酬和福利中。
下表汇总了公司的重组负债，该负债包含在简明合并资产负债表的应计费用和其他流动负债中：

截至2022年12月31日的余额$— 
重组费用14,588 
现金支付(14,341)
截至2023年9月30日的余额$247 
15.    后续事件
2023年11月3日，公司和Block, Inc.（前身为Square, Inc.或 “Block”）对其主服务协议（合称 “经修订的协议”）执行了合同修正案（“2023年11月修正案”）。根据修订协议的条款，Cash App和Square借记卡计划条款将于2028年6月30日到期，此后将自动连续续订 一年期限，除非任何一方提前终止。2023年11月的修正案规定降低Square Debit Card计划的定价，还将公司列为Block打算在美国以外的当前或未来市场上发行处理和相关服务的默认提供商，Block打算在这些市场开展业务，公司能够提供发行和处理服务，但某些例外情况除外。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
您应该阅读以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的简明合并财务报表以及本10-Q表季度报告和10-K表年度报告其他地方包含的相关附注。本讨论包含基于当前预期的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性。正如标题为 “前瞻性陈述的说明” 部分所讨论的那样，由于各种因素，包括第二部分第1A项下标题为 “风险因素” 的部分中列出的因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。
概述
Marqeta的现代发卡平台使我们的客户能够创建定制和创新的支付卡，使他们能够构建更可配置和更灵活的支付体验。我们为多个垂直行业的客户提供服务，包括按需服务、贷款（包括先买后付（“BNPL”）融资）、费用管理、支出、在线市场和数字银行。在现代发卡兴起之前，发卡既缓慢、复杂又容易出错。Marqeta 帮助解决了这些问题。我们的平台由开放的应用程序编程接口（“API”）提供支持，使企业能够为消费者和商业用例开发现代、顺畅的支付卡体验。
我们的现代架构允许灵活性、高度的可配置性并加快产品开发，从而使发卡技术的普及化。它还使我们能够快速扩展平台的功能，为我们的客户创造附加价值。根据客户所需的控制和责任水平，Marqeta可以与各种不同配置的公司合作：
•由Marqeta管理：借助mXM，Marqeta提供发卡银行合作伙伴作为银行识别号赞助商（“BIN赞助商”），代表发卡银行管理客户的信用卡计划，并提供全方位的服务，包括配置客户生产环境所需的许多关键资源。除了让客户通过我们的API和付款处理访问Marqeta仪表板外，Marqeta还管理与启动信用卡计划相关的许多主要任务，例如定义和管理计划、运营计划和管理某些盈利能力组成部分，以及管理适用法规、发卡银行和信用卡网络规则的遵守情况。我们的 mXM 客户还可以使用各种管理服务，包括争议管理、欺诈评分、信用卡配送和持卡人支持服务。
•由 Marqeta 提供支持：借助 pxM，Marqeta 还允许客户通过我们的 API 访问 Marqeta 控制面板，提供支付处理，并协助客户使用某些配置元素，使客户能够独立使用平台。与我们的Managed By Marqeta卡计划不同，我们的pxM客户负责信用卡计划的其他内容，包括与信用卡网络和发卡银行一起定义和管理该计划，以及管理适用法规、发卡银行和信用卡网络规则的遵守情况。
•在某些情况下，Marqeta可能会提供特定的 mXM 和 pxM 服务的组合。例如，除了付款处理外，我们还可能提供各种托管服务，而客户则负责为其信用卡计划定义和管理信用卡网络关系。
宏观经济因素的影响
我们无法预测宏观经济因素，包括各种地缘政治冲突、持续的供应链短缺、更高的通货膨胀和利率以及全球经济状况的不确定性，将对我们的加工量和我们未来的经营业绩产生的影响。宏观经济状况的恶化可能会增加消费者支出减少、消费者和商家破产、破产、业务失败、信贷损失增加、外汇波动或其他业务中断的风险，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们会继续监控这些情况，并可能根据联邦、州或地方当局的要求或我们认为符合客户、供应商和员工最大利益的行动来改变我们的运营和业务惯例。有关这些宏观经济因素对我们业务可能产生的影响的进一步讨论，请参阅本10-Q表季度报告第二部分第1A项下标题为 “风险因素” 的部分。
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最近的事态发展
大宗合同续订
我们于2023年8月4日（“2023年8月修正案”）和2023年11月3日（“2023年11月修正案”，以及与2023年8月的修正案一起对与Block签订的主服务协议的 “集体修正案”）执行了合同修正案。根据区块修正案的条款，除非任何一方提前终止，否则Cash App和Square借记卡计划的期限将在2028年6月30日到期，此后将自动连续续订一年。
大宗修正案规定降低Cash App和Square借记卡计划的定价，此外，2023年8月的修正案还规定，公司将继续向Block提供各种服务，尽管Block将负责定义和管理与主卡网络相关的现金应用程序计划，包括负责管理Cash App计划与主卡网络之间的财务关系、选择信用卡品牌、确定产品类型和满足计划参数。2023年8月的修正案还包括在公司控制权变更的情况下，在一段时间内继续为Cash App计划提供服务。2023年11月修正案规定，在Block打算运营的美国以外的当前或未来市场中，公司将成为发行处理和相关服务的默认提供商，并且公司能够提供发行和处理服务，但某些例外情况除外。
定价下调，加上2023年8月修正案导致我们的现金应用程序收入列报方式发生变化，减少了报告的净收入。尽管Square借记卡计划的收入列报没有变化，但我们预计，2023年11月修正案带来的降价也将减少报告的净收入。此外，总体而言，修订后的关系降低了毛利润并增加了我们的毛利率百分比。
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关键运营指标和非公认会计准则财务指标
我们会审查许多运营和财务指标，包括下文列出的关键运营指标，以帮助我们评估业务和增长趋势、制定预算、评估投资有效性以及评估运营效率。除了根据公认会计原则确定的业绩外，下表还列出了我们认为有助于评估经营业绩的关键运营指标和非公认会计准则财务指标。
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
总处理量 (TPV)（以百万计）$56,650 $42,473 $160,285 $119,556 
净收入（以千计）$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
毛利（以千计）$72,508 $80,102 $246,281 $232,877 
毛利率67 %42 %44 %43 %
净亏损（以千计）$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
净亏损率(51)%(28)%(33)%(29)%
总运营费用（以千计）$142,334 $139,598 $472,960 $388,362 
非公认会计准则指标：
调整后的息税折旧摊销前利润（千美元）$(2,062)$(13,630)$(5,586)$(34,308)
调整后的息税折旧摊销前利润率(1.9)%(7)%(1)%(6)%
非公认会计准则运营费用（以千计）$74,570 $93,733 $251,867 $267,185 
总处理量 (TPV) - TPV 代表通过我们的平台处理的付款总金额，扣除退货和退款。我们认为，TPV是一项关键的运营指标，也是衡量市场对我们平台的采用、品牌的增长、客户业务的增长和业务规模的主要指标。
调整后 EBITDA - 调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标，其计算方法是经调整后不包括折旧和摊销后的净收益（亏损）；基于股份的薪酬支出；与股票薪酬相关的工资税；重组费用；收购相关费用，包括与潜在或成功收购相关的尽职调查成本、交易成本和整合成本以及现金和非现金合并后薪酬支出；所得税支出（收益）；以及包括利息在内的其他净收入（支出）来自我们的收入短期投资、已实现的外币损益、我们在权益法投资损益中所占份额、权益法投资或其他金融工具的减值以及出售权益法投资的收益。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润是衡量经营业绩的重要指标，因为它使管理层和董事会能够评估和比较我们各个时期的核心经营业绩，包括运营效率。此外，我们还使用调整后的息税折旧摊销前利润作为计算年度员工奖金计划的输入。有关使用非公认会计准则指标以及净亏损与调整后息税折旧摊销前利润对账的讨论，请参阅下文标题为 “使用非公认会计准则财务指标” 的部分。
调整后的息税折旧摊销前利润率n - 调整后的息税折旧摊销前利润率是一种非公认会计准则财务指标，其计算方法是调整后息税折旧摊销前利润除以净收入。管理层和董事会使用这项衡量标准来评估我们的运营效率。有关使用非公认会计准则指标以及净亏损与调整后息税折旧摊销前利润率对账的讨论，请参阅下文标题为 “使用非公认会计准则财务指标” 的部分。
非公认会计准则运营费用 - 非公认会计准则运营费用是一种非公认会计准则财务指标，其计算方法是经调整后不包括折旧和摊销的总运营费用；基于股份的薪酬支出；与基于股份的薪酬相关的工资税；重组费用；以及收购相关费用，包括与潜在或成功收购相关的尽职调查成本、交易成本和整合成本，以及现金和非现金合并后薪酬支出。我们认为，非公认会计准则运营支出是衡量经营业绩的重要指标，因为它使管理层和董事会能够评估和比较我们各个时期的核心运营业绩，包括运营效率。参见下面标题为的部分
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“非公认会计准则财务指标的使用”，用于讨论非公认会计准则指标的使用以及总运营费用与非公认会计准则运营支出的对账。
运营结果的组成部分
净收入
我们的净收入有两个组成部分：平台服务收入、净收入和其他服务收入。
平台服务收入，净额. 平台服务收入包括交换费、扣除收入分成和向客户支付的其他服务级别款项，以及公司作为向客户交付服务的代理的某些客户安排的信用卡网络和发卡银行成本。平台服务收入还包括手续费和其他费用。交换费是通过我们为mxM客户处理的信用卡交易赚取的，按交易金额的百分比加上每笔交易的固定金额计算。交易手续费在相关交易结算时予以确认。
收益分成付款激励我们的 mXM 客户增加我们平台上的处理量。收入分成通常按所得交换费或处理量的百分比计算，并按月支付给我们的mxM客户。收入分成付款被记录为收入减少。通常，随着 mXM 客户处理量的增加，我们分享收入的比率也会增加。
手续费和其他费用以处理量的百分比或按每笔交易的费用定价，是在自动柜员机上使用支付卡或进行跨境购物时根据我们的 pxM 协议赚取的。如果客户的处理量低于特定阈值，则最低处理费也包含在处理和其他费用中。
平台服务收入被确认为Marqeta履行了我们的履约义务，这通常与处理交易量和交易的时期一致。
其他服务收入。其他服务收入主要包括信用卡配送服务的收入。信用卡配送费用通常在订购卡库存时向客户收取，并在向客户配送卡片时确认为收入。
收入成本
收入成本包括信用卡网络费用、发卡银行费用和收入安排的信用卡配送成本，其中，公司是向客户提供服务的主体。信用卡网络费用等于处理量的指定百分比或通过相应信用卡网络进行的每笔交易的固定金额。发卡银行的费用用于补偿我们的发卡银行向我们的客户发卡以及通过信用卡网络赞助我们的发卡计划，通常等于处理量的指定百分比或每笔交易的固定金额。信用卡配送费用包括实体卡、包装和其他配送费用。
我们与Card Networks有单独的营销和激励安排，为我们提供金钱激励措施，帮助我们在相应的信用卡网络上建立客户信用卡计划并通过相应的信用卡网络引导流量。激励金额通常根据处理量的百分比或通过信用卡网络进行的交易数量确定。我们将这些激励措施记录为信用卡网络费用的减少。通常，随着加工量的增加，我们从这些安排中获得更高的金钱激励率，前提是在年度衡量期内达到一定的数量阈值。对于某些具有年度计量期的激励安排，一年期可能与我们的财政年度不一致。此外，在达到交易量门槛的季度，由于对整个衡量期（可能持续六到十二个月）的交易量适用更高的激励率，信用卡网络费用的异常波动可能会出现。
运营费用
薪酬和福利。 薪酬和福利主要包括工资、员工福利、遣散费和其他解雇补助金、激励性薪酬、承包商成本和基于股份的薪酬。
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科技。 技术主要包括第三方托管费、软件许可和低于我们资本阈值的硬件购买以及支持和维护成本。
专业服务。 专业服务主要包括咨询、法律、审计和招聘费用。
占用率。 占用率主要包括租金费用、维修、维护和其他与建筑物相关的费用。
折旧和摊销。 折旧和摊销主要包括我们固定资产的折旧和已开发技术无形资产的摊销。
市场营销和广告。 营销和广告主要包括一般营销和促销活动的成本。
其他运营费用。 其他运营费用主要包括保险费用、赔偿费用、员工差旅相关费用、员工培训费用、间接的州和地方税以及其他一般办公费用。
其他收入（支出），净额
其他收益（支出）净额主要包括我们的短期投资和现金存款的利息收入、出售权益法投资的收益、权益法投资或其他金融工具的减值、权益法投资亏损份额以及已实现的外币损益。
所得税支出
所得税支出包括美国联邦和州所得税，以及英国、澳大利亚和加拿大的所得税。我们对美国联邦和州净递延所得税资产维持全额估值补贴，因为我们得出的结论是，变现递延所得税净资产的可能性不大。
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运营结果

下表列出了我们在所述期间的经营业绩：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
（千美元）2023202220232022
净收入$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
收入成本36,383 111,519 311,068 311,524 
毛利72,508 80,102 246,281 232,877 
运营费用：
薪酬和福利115,846 105,887 390,393 304,103 
科技13,930 13,422 41,674 37,960 
专业服务4,197 6,620 14,507 17,184 
占用率1,074 1,125 3,285 3,388 
折旧和摊销3,108 934 7,582 2,834 
市场营销和广告346 688 1,348 2,133 
其他运营费用3,833 10,922 14,171 20,760 
运营费用总额142,334 139,598 472,960 388,362 
运营损失(69,826)(59,496)(226,679)(155,485)
其他收入（支出），净额15,074 6,333 37,508 (3,542)
所得税支出前的亏损(54,752)(53,163)(189,171)(159,027)
所得税支出（福利）238 5 (6,584)(573)
净亏损$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)


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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的比较
净收入
截至9月30日的三个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
净收入：
平台服务总量，净额$104,332$185,837$(81,505)(44)%
其他服务4,5595,784(1,225)(21)%
净收入总额$108,891$191,621$(82,730)(43)%
总处理量 (TPV)（以百万计）$56,650$42,473$14,177 33 %
截至2023年9月30日的三个月，总净收入与2022年同期相比下降了8,270万美元，下降了43％，其中减少了8,440万美元归因于我们的最大客户Block。净收入的下降主要是由近期发展部分中讨论的2023年8月修正案推动的，该修正案影响了现金应用程序计划的收入列报，因为自2023年7月1日起，应向发行银行和信用卡网络支付的与Cash App主卡网络量相关的费用被记录为从Cash App计划获得的收入减少在净收入范围内。在前几个时期，这些成本包含在收入成本中。在截至2023年9月30日的三个月中，这些费用的影响是净收入减少了1.14亿美元，对增长率产生了60个百分点的负面影响。Block计划TPV的增加部分抵消了净收入的下降。来自其他客户的收入增加了240万美元，这主要是受TPV增长33％的推动，这被续订合同的影响以及我们的信用卡计划组合的不利变化，特别是我们的PxM产品的增长所部分抵消。
在截至2023年9月30日的三个月中，其他服务收入与2022年同期相比下降了120万美元，下降了21％，这主要是由于信用卡配送收入减少。
TPV的增长主要是由我们所有主要垂直行业的增长推动的，尤其是金融服务业和PxM客户。在截至2023年9月30日的三个月中，我们的前五名客户的TPV与2022年同期相比增长了32％，而在截至2023年9月30日的三个月中，来自所有其他客户（整体）的TPV与2022年同期相比增长了42％，具体取决于他们在每个时期的个人处理量。请注意，两个时段之间排名前五的客户可能有所不同。
收入成本和毛利率
截至9月30日的三个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
收入成本：
信用卡网络费用，净额$29,799$98,570$(68,771)(70)%
发行银行手续费2,9128,065(5,153)(64)%
其他3,6724,884(1,212)(25)%
收入总成本$36,383$111,519$(75,136)(67)%
毛利$72,508$80,102$(7,594)(9)%
毛利率67 %42 %
截至2023年9月30日的三个月中，收入成本与2022年同期相比下降了7,510万美元，下降了67％，其中减少了7,290万美元，这主要是由于我们欠发行银行和信用卡网络的费用与Cash App主卡网络量相关的收入列报方式发生了变化，这些费用现已反映在净收入中，这是近期发展部分中讨论的2023年8月修正案的结果。TPV增长33％导致的成本增加部分抵消了这种下降。
由于上面讨论的净收入和收入成本的减少，我们的毛利润
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在截至2023年9月30日的三个月中，与2022年同期相比减少了760万美元，下降了9％，在截至2023年9月30日的三个月中，我们的毛利率与2022年同期相比增长了25个百分点。
运营费用
截至9月30日的三个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
运营费用：
工资、奖金、福利和工资税70,298 62,378 $7,920 13 %
基于股份的薪酬45,548 43,509 $2,039 5 %
薪酬和福利总额115,846 105,887 $9,959 9 %
占净收入的百分比106 %55 %
科技13,930 13,422 508 4 %
占净收入的百分比13 %7 %
专业服务4,197 6,620 (2,423)(37)%
占净收入的百分比4 %3 %
占用率1,074 1,125 (51)(5)%
占净收入的百分比1 %1 %
折旧和摊销3,108 934 2,174 233 %
占净收入的百分比3 %— %
市场营销和广告346 688 $(342)(50)%
占净收入的百分比— %— %
其他运营费用3,833 10,922 (7,089)(65)%
占净收入的百分比4 %6 %
运营费用总额$142,334$139,598$2,736
占净收入的百分比131%73%
工资、奖金、福利和工资税增加了790万美元，这主要是由于员工工资增加了1,060万美元，增长了22％，但部分被承包商支出减少了130万美元（38％）所抵消。员工工资的增长是由Power Finance前雇员的1,590万美元合并后薪酬成本推动的，但部分被资本化劳动力成本增加的300万美元和工资成本减少的230万美元所抵消，这主要归因于2023年第二季度的重组。
在截至2023年9月30日的三个月中，基于股份的薪酬与2022年同期相比增加了200万美元，这主要是由于授予员工的RSU奖励数量增加，详见下表：
截至9月30日的三个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
基于股份的薪酬
限制性库存单位$25,021$22,246$2,775 12 %
股票期权6,8587,318(460)(6)%
执行主席长期绩效奖13,41313,413— — %
员工股票购买计划256532(276)(52)%
基于股份的薪酬总额$45,548$43,509$2,039 5 %
截至2023年9月30日的三个月中，技术支出与2022年同期相比增加了50万美元，增长了4％。增长的主要原因是我们在实施内部系统和工具时软件许可成本增加。
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截至2023年9月30日的三个月中，专业服务费用与2022年同期相比减少了240万美元，下降了37％。下降的主要原因是咨询和招聘费用减少。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月中，入住费用保持相对平稳。
截至2023年9月30日的三个月，折旧和摊销费用与2022年同期相比增加了220万美元，增长了233％。增长的主要原因是摊销了收购Power Finance所产生的已开发技术无形资产。
由于本年度会议和贸易展览费用减少，截至2023年9月30日的三个月中，营销和广告费用与2022年同期相比减少了30万美元，下降了50％。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月中，其他运营费用减少了710万美元，下降了65％。下降的主要原因是成本优化举措和截至2022年9月30日的三个月中确认的590万美元赔偿成本。
其他收入（支出），净额
截至9月30日的三个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
其他收入（支出），净额$15,074 $6,333 $8,741 138 %
占净收入的百分比14 %3 %
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月中，其他收入（支出）净增加了870万美元，增长了138％。增长的主要原因是2023年第三季度我们的短期投资组合和现金存款的利息收入增加。
客户集中度
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们分别从最大的客户Block那里获得了50％和73％的净收入。
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截至2023年9月30日的九个月和2022年9月30日的比较
净收入
截至9月30日的九个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
净收入：
平台服务总量，净额$540,862$527,94012,922 2 %
其他服务16,48716,46126 — %
净收入总额$557,349$544,401$12,948 2 %
总处理量 (TPV)（以百万计）$160,285$119,556$40,729 34 %
截至2023年9月30日的九个月中，总净收入与2022年同期相比增加了1,290万美元，增长了2％，其中2180万美元来自Block。这一增长主要是由Block项目TPV的增加推动的，但部分被2023年8月修正案所产生的收入列报变化所抵消，该修正案在 “最新发展” 部分进行了进一步讨论，因为应向发行银行和信用卡网络支付的与Cash App主卡网络流量相关的费用被记录为自2023年7月1日起生效的净收入范围内从Cash App计划获得的收入减少。对于其他客户，收入减少了740万美元，这是由于一位客户从2022年第三季度开始将其其中一个项目的一部分迁移到竞争对手，以及我们的信用卡项目组合的不利变化，尤其是我们的pxM产品的增长，但TPV的27％增长部分抵消了这一点。
在截至2023年9月30日的九个月中，其他服务收入与2022年同期相比保持相对平稳。
TPV的34％增长主要是由我们所有主要垂直行业的增长推动的，尤其是金融服务业和PxM客户。在截至2023年9月30日的九个月中，我们排名前五的客户的TPV与2022年同期相比增长了35％，而在截至2023年9月30日的九个月中，来自所有其他客户（整体）的TPV与2022年同期相比增长了27％，具体取决于他们在每个时期的个人处理量。请注意，两个时段之间排名前五的客户可能有所不同。
收入成本和毛利率
截至9月30日的九个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
收入成本：
信用卡网络费用，净额281,436274,564$6,872 3 %
发行银行手续费17,96423,088(5,124)(22)%
其他11,66813,872(2,204)(16)%
收入总成本$311,068$311,524$(456)— %
毛利$246,281$232,877$13,404 6 %
毛利率44 %43 %
截至2023年9月30日的九个月中，收入成本与2022年同期相比减少了50万美元。下降的主要原因是我们应付给发卡银行和信用卡网络的费用与Cash App主卡网络的交易量相关的收入列报方式发生了变化。根据 “近期动态” 部分中讨论的 2023 年 8 月修正案，这些费用自 2023 年 7 月 1 日起计入净收入。此外，公司与发行银行合作伙伴一起实现了经济效益的改善。TPV增长34％所推动的发行银行和网络费用的增加部分抵消了这些下降。
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由于上述净收入和收入成本的增加，截至2023年9月30日的九个月中，我们的毛利与2022年同期相比增加了1,340万美元，增长了6％。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的毛利率与2022年同期相比保持相对平稳。
运营费用
截至9月30日的九个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
运营费用：
工资、奖金、福利和工资税254,681 188,441 $66,240 35 %
基于股份的薪酬135,712 115,662 $20,050 17 %
薪酬和福利总额390,393 304,103 $86,290 28 %
占净收入的百分比70 %56 %
科技41,674 37,960 3,714 10 %
占净收入的百分比7 %7 %
专业服务14,507 17,184 (2,677)(16)%
占净收入的百分比3 %3 %
占用率3,285 3,388 (103)(3)%
占净收入的百分比1 %1 %
折旧和摊销7,582 2,834 4,748 168 %
占净收入的百分比1 %1 %
市场营销和广告1,348 2,133 $(785)(37)%
占净收入的百分比— %— %
其他运营费用14,171 20,760 (6,589)(32)%
占净收入的百分比3 %4 %
运营费用总额$472,960$388,362$84,598
占净收入的百分比85%71%
工资、奖金、福利和工资税增加了6,620万美元，这主要是由于工资增加了7,290万美元，增长了49％，但部分被奖金支出减少360万美元和承包商成本减少310万美元所抵消。员工工资的增加主要是由于Power Finance前雇员的合并后薪酬成本为5,850万美元，与2023年第二季度宣布的重组相关的成本为1160万美元，同期平均员工人数的增加，以及薪酬率的总体提高，但资本化劳动力成本的增加部分抵消了这一点。
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在截至2023年9月30日的九个月中，基于股份的薪酬与2022年同期相比增加了2,010万美元，这主要是由于授予员工的RSU奖励数量增加，详见下表：
截至9月30日的九个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
基于股份的薪酬
限制性库存单位$74,991$52,669$22,322 42 %
股票期权19,65121,136(1,485)(7)%
执行主席长期绩效奖39,80139,801— — %
员工股票购买计划1,2692,056(787)(38)%
基于股份的薪酬总额$135,712$115,662$20,050 17 %
截至2023年9月30日的九个月中，技术支出与2022年同期相比增加了370万美元，增长了10％。增长是由于第三方托管成本增加了80万美元，以支持我们的持续增长，以及随着我们实施内部系统和工具，软件许可成本增加了290万美元。
截至2023年9月30日的九个月中，专业服务费用与2022年同期相比减少了270万美元，下降了16％。下降的主要原因是咨询和招聘费用减少。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的九个月中，入住费用保持相对平稳。
截至2023年9月30日的九个月中，折旧和摊销与2022年同期相比增加了470万美元，增长了168％。增长的主要原因是摊销了收购Power Finance所产生的已开发技术无形资产。
由于本年度会议和贸易展览费用减少，截至2023年9月30日的九个月中，营销和广告费用与2022年同期相比减少了80万美元，下降了37％。
截至2023年9月30日的九个月中，其他运营支出与2022年同期相比减少了660万美元，下降了32％。下降的主要原因是成本优化举措和截至2022年9月30日的九个月中确认的590万美元赔偿成本。
其他收入（支出），净额
截至9月30日的九个月
（千美元）20232022$ Change% 变化
其他收入（支出），净额$37,508 $(3,542)$41,050 (1159)%
占净收入的百分比7 %(1)%
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的九个月中，其他收入（支出）净增加了4,110万美元，增长1159％。增长的主要原因是，在截至2023年9月30日的九个月中，我们的短期投资组合和现金存款的利息收入增加了2850万美元，以及在去年同期发生的购买权益法被投资者的剩余权益的期权减值。
客户集中
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们分别从最大的客户Block那里获得了72％和69％的净收入。
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目录

非公认会计准则财务指标的使用
我们的非公认会计准则指标作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们。不应将这些非公认会计准则指标视为根据公认会计原则制定的衡量标准的替代或优于这些指标。在评估这些非公认会计准则指标时，您应该意识到，将来我们将产生的费用与在 “关键运营指标和非公认会计准则财务指标” 下列出的非公认会计准则指标列报中的调整类似。与最直接可比的公认会计准则指标相比，使用这些非公认会计准则指标存在许多限制，包括：
•其他公司，包括我们所在行业的公司，调整后的息税折旧摊销前利润和非公认会计准则运营支出的计算方式可能与我们计算该指标的方式不同，也可能根本不这样做；这降低了其作为比较衡量标准的用处；
•尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来可能必须更换，调整后的息税折旧摊销前利润并未反映此类替代品或新资本支出的现金资本支出需求；以及
•调整后的息税折旧摊销前利润并未反映所得税的影响，所得税可能意味着我们可用现金的减少。
我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及非公认会计准则财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。
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本期净亏损与调整后的息税折旧摊销前利润和公认会计准则运营支出与非公认会计准则运营支出的对账情况如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
（千美元）2023202220232022
净收入$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
净亏损$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
净亏损率(51)%(28)%(33)%(29)%
运营费用总额$142,334 $139,598 $472,960 $388,362 
净亏损$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
折旧和摊销费用3,108 934 7,582 2,834 
基于股份的薪酬支出45,548 43,509 138,603 115,662 
与股份薪酬相关的工资税支出541 509 1,818 1,768 
收购相关费用 (1)
18,270 913 64,420 913 
重组297 — 8,670 — 
其他（收入）支出，净额
(15,074)(6,333)(37,508)3,542 
所得税支出（福利）238 5 (6,584)(573)
调整后 EBITDA$(2,062)$(13,631)$(5,586)$(34,308)
调整后的息税折旧摊销前利润率(2)%(7)%(1)%(6)%
运营费用总额$142,334 $139,598 $472,960 $388,362 
折旧和摊销费用(3,108)(934)(7,582)(2,834)
基于股份的薪酬支出(45,548)(43,509)(138,603)(115,662)
与股份薪酬相关的工资税支出(541)(509)(1,818)(1,768)
重组(297)— (8,670)— 
收购相关费用 (1)
(18,270)(913)(64,420)(913)
非公认会计准则运营费用$74,570 $93,733 $251,867 $267,185 
_______________
(1) 收购相关费用，包括交易成本、整合成本以及现金和非现金合并后薪酬支出，已被排除在调整后的息税折旧摊销前利润之外，因为此类支出不能反映我们正在进行的核心业务，也不能代表运营业务所需的持续成本；相反，这些是与离散交易特别相关的成本。
流动性和资本资源
截至2023年9月30日，我们的主要流动性来源包括现金、现金等价物和总额为13亿美元的短期投资，这些金额用于营运资金用途。我们的现金等价物和短期投资主要包括银行存款、货币市场基金、美国国库券、美国政府证券、商业票据、资产支持证券、存款证和公司债务证券。我们创造了可观的营业亏损，这反映在我们的累计赤字中。我们预计，在可预见的将来，将继续蒙受营业亏损。
2022年9月14日，我们董事会批准了一项从2022年9月15日开始的最高1亿美元的A类普通股的股票回购计划（“2022年股票回购计划”）。根据2022年股票回购计划，我们被授权根据适用的联邦证券法，包括通过《交易法》第10b5-1条规定的交易计划，通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购股票。2022年股票回购计划没有设定的到期日期；但是，2022年股票回购计划在2023年第一季度已经用尽。
42
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2023年5月8日，我们的董事会批准了高达2亿美元的A类普通股的股票回购计划（“2023年股票回购计划”）。根据2023年股票回购计划，我们有权根据适用的联邦证券法，包括通过《交易法》第10b5-1条规定的交易计划，通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购股票。2023 年股票回购计划没有设定的到期日期。截至2023年9月30日，根据该回购计划，未来仍有8,810万美元可供股票回购。
2023 年 2 月 3 日，我们收购了 Power Finance Inc.（“Power Finance”）的所有已发行股票。收购完成后，扣除收购的现金，我们向Power Finance Inc的股东支付了1.347亿美元。作为收购条款的一部分，我们额外支付了5,310万美元的现金，作为与已实现的基于绩效的目标相关的或有对价。我们还与某些关键收购的员工签订了合并后现金补偿安排，根据该安排，我们将在收购之日后的2.2年加权平均服务期内向他们支付8,510万美元的现金（但终止后将被没收）。截至2023年9月30日，6,430万美元的合并后现金补偿安排仍悬而未决。
在2023年第二季度，我们宣布了一项重组计划，旨在通过裁员来减少运营费用并提高盈利能力。关于重组计划，截至2023年9月30日，我们已向受影响的员工支付了约1,430万美元，主要与一次性遣散费和福利金有关。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物以及我们的短期投资将足以满足我们在未来12个月以上的营运资本和资本支出需求。截至提交本10-Q表季度报告之日，我们可以访问和控制所有现金、现金等价物和短期投资，但作为限制性现金持有的金额除外。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们计划在产品开发、平台基础设施、股票回购和全球扩张方面的持续投资。我们将使用现金满足各种需求，包括用于业务的持续投资、潜在的战略收购、资本支出和基础设施投资，包括我们与云计算服务提供商和某些发行银行的不可取消的购买承诺。
截至2023年9月30日，我们有780万美元的限制性现金，其中包括一笔存放在发卡银行的存款，用于在客户的资金未及时存入发卡银行以结算客户与信用卡网络的交易时向发卡银行提供抵押品。限制性现金还包括根据办公空间租赁协议为担保我们付款而存放在银行的现金。
现金流
下表汇总了我们在指定期间的现金流量：
截至9月30日的九个月
20232022
（以千计）
由（用于）经营活动提供的净现金
$4,582 $(27,894)
投资活动提供的（用于）净现金
(43,396)940 
用于融资活动的净现金(197,283)(15,770)
现金、现金等价物和限制性现金的净减少$(236,097)$(42,724)
经营活动
我们的运营活动提供的最大现金来源是我们的净收入。我们在运营活动中使用现金的主要用途是支付信用卡网络和发卡银行费用以及与员工相关的薪酬。某些运营负债（包括收入分成付款、奖金和向云计算服务提供商支付的预付款）的结算时间可能会影响简明合并现金流量表中作为经营活动提供和使用的净现金申报的金额。
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在截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金为460万美元，而2022年同期使用的净现金为2790万美元。用于经营活动的净现金的增加主要是由于支付我们的服务成本和运营费用的时机，但净收入的增加部分抵消了这一点。
投资活动
投资活动提供的净现金主要包括我们短期投资投资的到期日和销售额。用于投资活动的净现金主要包括购买短期投资、购买财产和设备、内部使用软件的资本化以及企业合并的现金对价。
在截至2023年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金为4,340万美元，而2022年同期提供的净现金为90万美元。用于投资活动的净现金的增加主要是由于收购了Power Finance、购买短期投资的增加以及内部使用软件的资本化，但短期投资到期日和销售额的增加部分抵消了这些增加。
融资活动
融资活动提供的净现金主要包括发行股权证券的收益。用于融资活动的净现金主要包括与基于股份的薪酬活动和股票回购计划相关的净付款。
在截至2023年9月30日的九个月中，用于融资活动的净现金为1.973亿美元，而2022年同期使用的净现金为1,580万美元。用于融资活动的净现金的增加主要是由于根据股票回购计划支付了回购股票，以及支付了我们收购Power Finance的或有对价。
义务和其他承诺
与截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中披露的债务和其他承诺相比，没有实质性变化。
截至2023年9月30日，我们与某些发行银行和服务提供商签订了1.989亿美元的不可取消的购买承诺，将在未来5年内支付。这些购买义务包括与云计算服务协议中的最低承诺相关的1.855亿美元。其余债务与各服务提供商和发卡银行在固定、不可取消的合同条款下的手续费有关。
有关我们的合同义务和其他承诺的更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注7 “承付款和意外开支”。
关键会计政策与估计
我们的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的。这些简明合并财务报表的编制要求我们做出估算和假设，这些估计和假设会影响报告的资产、负债、收入、成本和支出金额以及相关披露。我们会持续评估我们的估计和假设。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计值有所不同。
我们认为 “合并财务报表——附注2” 中讨论的重要会计政策。重要会计政策摘要” 在我们的10-K表年度报告以及本10-Q表季度报告的第一部分第1项中，以下会计政策涉及更高的判断力和复杂性。因此，我们认为，这些政策对于帮助充分理解和评估我们的简明合并财务状况和经营业绩至关重要。
收入确认
我们通过向客户提供平台服务来获得收入，其中包括来自客户卡交易产生的交换费和从客户那里收取的其他交易费用，或通过向客户提供其他服务（包括信用卡配送收入）获得的收入。
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我们与客户的合同通常包括两项履约义务：（i）提供对我们支付处理平台的访问权限和（ii）提供信用卡配送服务。某些客户合同要求我们根据履约义务的相对独立销售价格来分配合同的交易价格，该销售价格是通过分析我们的历史合同定价和履行服务所产生的成本估算的。
我们履行了长期提供平台服务的履约义务，因为客户可以持续访问我们的平台，并且我们随时准备在客户访问期限内处理他们的交易。我们为平台服务交付的不同月份分配可变对价。当定价条款在整个合同期限内不一致时，我们主要使用预期价值法估算客户合同中的可变对价。我们根据历史信息和当前趋势对可变对价进行估计，预计或预计未来收入不会出现重大逆转。
在公司既是发行人处理方又是项目经理的安排中，我们是根据与客户签订的合同提供服务的负责人。为了提供客户所需的服务，我们与Card Networks签订了交易路由、报告和结算服务的合同，并与发卡银行签订了发卡、信用卡网络赞助和监管合规批准服务的合规合规性合规性审批合同。在向客户交付服务之前，我们会控制这些综合服务，我们主要负责向客户交付服务，我们在供应商选择方面拥有自由裁量权。因此，我们在简明合并运营报表和综合亏损表中将支付给发卡银行和信用卡网络的费用记录为收入成本。在某些客户安排中，客户直接负责定义和管理其信用卡计划的信用卡网络关系。在这些情况下，公司被视为向客户提供服务的代理机构，因此应向发行银行和信用卡网络支付的与这些计划相关的费用记入简明合并运营和综合亏损报表中的净收入。在公司仅充当发行人处理方的安排中，我们不整合发卡银行或信用卡网络的服务。
对于某些收入合同，我们估计每个时期要记录的可变对价和实质权利。这要求我们估算合同期内的预期处理量，包括与物质权利相关的期限的任何额外延长。这些估计数主要通过分析历史趋势得出，并每季度更新一次。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，对这些假设所做的更改并未对截至2023年9月30日的三个月和九个月中记录的净收入产生重大影响。
业务合并
当我们收购企业时，收购价格将分配给收购的资产，包括可单独识别的无形资产，以及按各自估计的公允价值计算的假设负债。任何剩余的购买价格都记作商誉。收购价格的分配要求管理层在确定收购资产和承担负债的公允价值时做出重大估计，尤其是无形资产的公允价值。这些估计值可以包括但不限于：
•收购的发达技术的未来预期现金流；
•报废曲线和其他使用寿命假设，例如我们的产品中收购的无形资产的时间段和预期用途；
•折扣率；
•不确定的税收状况和与税收相关的估值补贴；以及
•假设股权奖励的公允价值。
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目录

这些估计值本质上是不确定性和不可预测的，可能会发生意想不到的事件和情况，这些事件和情况可能会影响这些假设、估计值或实际结果的准确性或有效性。在衡量期内，可以从收购之日起长达一年，对所收购的有形和无形资产和假设负债的公允价值进行调整，并相应地抵消商誉。我们继续收集信息，每季度重新评估这些估计和假设，并记录对商誉初步估计值的任何调整，前提是我们在衡量期内。在衡量期结束或收购资产或假设负债的公允价值的最终确定后，以先发生者为准，随后的任何调整都将记录在简明合并运营和综合亏损报表中。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们在美国、英国、澳大利亚、巴西、加拿大和新加坡开展业务，我们在正常业务过程中面临市场风险，包括利率变动和外汇波动的影响。有关这些市场风险的定量和定性披露的信息如下所述。
利率风险
我们截至2023年9月30日，其现金、现金等价物和短期投资总额为13亿美元。这些金额包括现金存款、货币市场基金、美国国库券、美国政府证券、美国、机构证券、商业票据、存款证和公司债务证券。由于其中大多数工具的到期日较短，我们的现金、现金等价物和短期投资的公允价值不会受到利率上升或下降的重大影响。因为我们将短期投资归类为 “可供出售”, 除非此类证券在到期前出售或公允价值下降是由于信贷损失造成的，否则在简明合并运营报表和综合亏损表中不确认因利率变动而产生的损益。我们有能力持有所有短期投资直到到期。假设利率提高或降低100个基点不会对我们的财务业绩或财务状况产生重大影响。
外币兑换风险
大多数我们的销售和运营费用以美元计价，因此我们的经营业绩目前没有受到重大外汇风险的影响。截至2023年9月30日，假设适用于我们业务的外币汇率变动10％，不会对我们的简明合并财务报表产生重大影响。
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目录

第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
截至本10-Q表季度报告所涉期末，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规定的披露控制和程序的有效性。披露控制和程序旨在提供合理的保证，确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告的。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，以便及时就所需的披露做出决定。管理层认识到，任何控制措施和程序，无论设计和运作多么完善，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制措施和程序的成本效益关系时必须运用其判断力。
根据这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，截至2023年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上无效。鉴于这一事实，我们的管理层对我们收购Power Finance的会计进行了额外的分析、对账和其他收盘后程序，得出的结论是，尽管我们在财务报告的内部控制方面存在重大薄弱环节，但本10-Q表季度报告所涵盖期间的简明合并财务报表在所有重大方面公允地列报了我们列报期间的财务状况、经营业绩和现金流GAAP。
物质弱点
重大缺陷是指财务报告内部控制存在缺陷或缺陷组合，因此很有可能无法及时预防或发现年度或中期合并财务报表的重大错报。在截至2023年3月31日的期间，管理层发现我们收购Power Finance的会计方面存在重大缺陷，包括支持收购价格分配核算的审查表现不够精确，以及对第三方专家及其为支持收购Power Finance的会计而编写的报告缺乏及时的监督。重大缺陷导致了与收购对价和合并后支出之间分配合并对价有关的错误，但没有及时发现该错误。管理层在截至2023年3月31日的三个月的简明合并财务报表中纠正了该错误。该错误并未导致我们先前发布的财务报表以及本10-Q表季度报告中包含的财务报表中出现任何重大误报。
我们的管理层致力于维护强大的内部控制环境。为了弥补重大缺陷，我们设计了额外的业务合并控制措施，并继续改进其设计，使其达到有效运营所需的精确度，并满足和支持收购Power Finance的会计和财务报告。我们计划加强管理审查控制活动，包括审查第三方专家提出的意见、假设和报告，以支持收购价格分配会计以及与收购Power Finance相关的技术会计原则的应用。
尽管我们打算尽快完成修复过程，但在这些步骤完成并且控制措施有效运作之前，我们将无法完全修复这一重大缺陷。
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财务报告内部控制的变化
在2023财年第三季度，公司对财务报告的内部控制（该术语的定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条），没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或有理由可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。在2023财年的第二季度，我们开始对上述业务合并控制措施进行补救。
对控制和程序有效性的限制
对财务报告的任何内部控制的有效性都受到固有的限制，包括在设计、实施、运作和评估控制和程序时作出判断，以及无法完全消除不当行为。因此，任何财务报告内部控制系统，无论其设计和运作如何良好，都只能为实现其目标提供合理而非绝对的保证。此外，对未来时期的任何有效性评估的预测都存在以下风险：条件变化可能导致控制措施不足，或者遵守政策或程序的程度可能恶化。我们打算在必要或适当时继续监控和升级我们的内部控制，但无法向您保证，此类改进将足以为我们提供对财务报告的有效内部控制。
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第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们可能会不时受到法律诉讼和在正常业务过程中产生的索赔。我们目前正在参与以下事务：
2023年8月24日，针对标题为斯蒂芬妮·史密斯诉杰森·加德纳等人的案件，提起了假定的集体诉讼和股东衍生诉讼。（第2023-0872-MTZ号案件）在特拉华州大法官法院对我们董事会的每位成员提起诉讼，并将Marqeta列为名义被告。该投诉称，个人被告未能采取措施阻止Marqeta创始人杰森·加德纳获得公司控制权或确保非关联股东获得控制权溢价，从而在批准2023年股票回购计划时违反了信托义务。原告在本案中寻求损害赔偿和禁令救济以及其他救济。
原告还提出了一项动议，要求加快诉讼程序，以加快发现程序，以支持计划中的禁止根据2023年股票回购计划进行购买的初步禁令动议。公司和个人被告反对该动议，该动议于2023年9月15日被审理并被驳回。公司和个别被告已提出动议，要求驳回原告的申诉，但双方尚未就这些动议的简报时间表达成协议，也没有就这些动议举行听证会。公司准备大力为这起诉讼辩护。

第 1A 项。风险因素
风险因素

投资我们的A类普通股涉及很高的风险。在决定投资我们的A类普通股之前，您应仔细考虑下述风险和不确定性，以及本10-Q表季度报告、我们的简明合并财务报表和相关附注以及标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分中的所有其他信息。我们的业务、经营业绩、财务状况和前景也可能受到我们目前尚不了解或我们目前认为不重要的风险和不确定性的损害。如果实际发生任何风险，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到不利影响。在这种情况下，我们的A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。
风险因素摘要
我们的业务面临许多风险和不确定性，在投资我们公司之前，您应该考虑这些风险和不确定性。以下是其中一些风险和不确定性的摘要。本摘要应与下文对每个风险因素的更详细描述一起阅读。
•最近一段时间，我们经历了快速的净收入增长，我们最近的净收入增长率可能并不预示着我们未来的净收入增长。
•如果我们未能有效管理增长，我们可能无法执行业务计划或维持高水平的客户服务和满意度，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
•未来的净收入增长取决于我们留住现有客户、提高平台TPV以及以具有成本效益的方式吸引新客户的能力。
•我们参与竞争激烈且不断变化的市场，如果我们不能成功地与知名公司和新的市场进入者竞争，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大和不利影响。
•目前，我们从少数客户（包括我们的最大客户Block）那里创造了可观的净收入，这些重要关系的丧失或这些客户的净收入下降，包括以不太优惠的条件续订所致，都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
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•我们最近的增长、行业的持续变化以及我们的交易组合使得预测我们的净收入和评估我们的业务和未来前景变得困难。
•我们有净亏损的历史，我们预计未来运营支出将增加，我们可能无法实现或维持盈利。
•由于多种因素，我们的经营业绩可能出现显著的年度或季度波动，这些因素使我们的未来业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于分析师或投资者的预期。
•我们的业务依赖于我们与发卡银行和信用卡网络的关系，如果我们无法维持这些关系，我们的业务可能会受到不利影响。此外，Card Networks制定的规则或惯例的任何变更，包括信用卡网络费用或交换费的变更，或我们对此类费用的处理，都可能对我们的业务产生不利影响。
•诉讼、监管或法律行动以及合规问题可能会使我们面临罚款、处罚、判决和补救费用，从而导致费用增加和声誉受损。
•我们的A类普通股的交易价格一直处于波动状态，并且可能会继续波动，这可能会导致您的投资价值下降。
•如果我们未能维持有效的披露控制和程序体系或财务报告的内部控制，或纠正我们现有的重大缺陷，我们及时准确地报告财务业绩或遵守适用法规的能力可能会受到损害，我们的业务、经营业绩和A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
•我们可能无法意识到股票回购计划的预期长期股东价值。
•我们普通股的双重类别结构的效果是将投票控制权集中在持有我们B类普通股的股东手中，包括我们的董事、执行官及其关联公司。由于我们普通股的双重类别结构，我们的A类普通股的交易价格可能会受到抑制。

与我们的业务和行业相关的风险
最近一段时间，我们经历了快速的净收入增长，我们最近的净收入增长率可能并不预示着我们未来的净收入增长。
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日，我们的总净收入分别为7.482亿美元、5.172亿美元和2.903亿美元，分别比上年增长45％和78％。我们的总净收入为1.089亿美元在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为1.916亿美元，下降了43％，以及 5.573 亿美元和 5.444 亿美元在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别增长了2％。截至今年，我们的总市盈率分别为1,663亿美元、1111亿美元和601亿美元 2022年12月31日, 2021，以及 2020，分别比前几年增长了50％和85％。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的总市值分别为566亿美元和425亿美元，增长33％；在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的总市值分别为1,603亿美元和1196亿美元，增长34％。 在未来的时期，我们可能无法维持净收入和TPV增长率，也无法维持相关关键运营指标的增长率。我们认为，我们的净收入增长取决于多个因素，包括但不限于我们的能力：
•获得新客户并以优惠条件留住现有客户；
•实现对我们的平台以及我们提供的产品和服务的广泛接受和使用，包括在美国以外的市场；
•增加对我们平台和我们的产品、TPV 的使用以及我们平台上的交易数量；
•有效扩大我们的运营规模，包括成功整合收购的业务和技术；
•扩大我们的产品和服务范围；
•使我们的客户群多样化；
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•维护并发展我们的供应商和合作伙伴网络，包括发卡银行和信用卡网络；
•在我们业务的各个层面雇用和留住有才华的员工；
•维护我们平台的安全性和可靠性；
•适应适用于我们业务的法律和法规的变化；
•适应不断变化的宏观经济条件和支付行业不断变化的条件；以及
•成功地与知名公司和新的市场进入者竞争。
不应将前一个季度或年度的净收入、TPV 或关键运营指标作为我们未来业绩的指标。例如，我们在2023年8月和11月续订了与Block的协议，续约已经减少了报告的净收入并减少了毛利润，预计将继续如此。如果我们的净收入和TPV增长率下降，我们可能无法实现预期的盈利，我们的业务、财务状况、经营业绩和A类普通股的价格将受到不利影响。
如果我们未能有效管理增长，我们可能无法执行业务计划或维持高水平的客户服务和满意度，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们已经经历了快速增长，预计将继续经历快速增长，这已经对我们的管理以及运营和财务资源提出了巨大要求，而且可能会继续如此。我们在美国、英国（“英国”）设有办事处，在澳大利亚、巴西、加拿大和新加坡设有法律实体，我们计划将来继续将我们的国际足迹和业务扩展到其他国家。历史上，使用我们平台的客户数量、我们为客户管理的信用卡计划和解决方案的数量以及我们平台上的TPV也经历了显著增长。
为了管理运营和人员增长，我们需要继续发展和改善我们的运营、财务和管理控制以及我们的报告系统和程序。在净收入增加之前，我们将需要大量的资本支出和分配宝贵的管理资源来扩展我们的系统和基础设施，而不能保证我们的净收入会增加。
我们还相信，我们的企业文化一直是并将继续成为我们成功的重要组成部分。我们已经转向灵活优先的工作方式，这意味着我们的员工可以选择是在家工作，还是在我们的办公地点工作，具体取决于他们居住的地方。随着我们扩大业务并逐渐成为一家上市公司，随着我们的员工和其他服务提供商越来越多地在全球各地工作，我们可能会发现很难在管理这种增长的同时维持我们的企业文化。未能以保护我们文化关键方面的方式管理我们的预期增长和组织变革，可能会降低我们招聘和留住员工、创新、有效运营和执行业务战略的能力，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，随着越来越多的员工居住在新的司法管辖区，我们将被要求投入资源并监控不断变化的当地法规和要求，因此我们的支出可能会增加、员工生产力下降以及企业文化的变化。
过去和将来，我们全公司的人员流失率和离职率都很高。这些员工的流失可能会导致机构知识的减少，这可能会对我们扩展业务的能力产生不利影响。
此外，在我们扩展业务的过程中，继续保持高水平的客户服务和满意度非常重要。随着客户群的持续增长，我们将需要扩大我们的客户管理和客户服务团队，并继续扩展我们的平台。如果我们无法继续提供高水平的客户服务，我们的声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
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未来的净收入增长取决于我们留住现有客户、提高平台TPV以及以具有成本效益的方式吸引新客户的能力。
如果我们无法吸引新客户，以优惠条件留住现有客户，发展和发展与新老客户的关系，那么我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响，A类普通股的市场价格也会受到重大不利影响。我们的净收入增长在很大程度上取决于我们维持和发展与现有客户的关系以及增加平台上处理的交易量的能力。
为了发展我们的业务和扩大我们的市场地位，我们打算重点教育潜在客户了解我们平台的好处，扩大我们平台和产品供应的功能，并将新的产品和服务推向市场以提高市场对我们平台的接受度和使用。如果我们的潜在客户不认识到，或者我们的现有客户没有继续意识到我们平台和产品的需求和好处，他们可能会决定采用替代产品和服务来满足他们的业务需求。我们的一些客户合同规定了终止条款，允许我们的客户在有限的通知期后随时终止合同。
此外，我们的客户通常不受合同中任何最低交易量承诺的约束，也没有义务继续使用我们的平台、产品或服务。因此，这些客户可能与竞争对手签订或将来可能签订类似的协议，这可能会对我们推动我们寻求实现的处理量和收入增长的能力产生不利影响。客户可以出于多种原因终止或减少对我们平台的使用，包括他们对我们产品和服务的满意程度、我们支持服务的有效性、我们的定价以及竞争产品或服务的定价和质量，或全球经济状况的影响。
客户的流失或处理量的减少，尤其是 Block 的任何损失或减少，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。如果客户对我们的平台或我们满足客户需求和期望的能力不满意，我们的增长将来可能会下降。与将处理量切换到竞争对手相关的复杂性和成本最终可能不会阻止客户切换到另一家提供商。为了实现持续增长，我们不仅必须保持与现有客户的关系，还必须鼓励他们增加对我们产品的采用和使用。例如，客户可以在我们的平台上针对不同的用例和地区使用多个信用卡计划。如果客户不续签合同或扩大对我们服务的使用，或者不以优惠条件续约，我们的增长可能会放缓或停止，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。我们无法向您保证客户将继续使用我们的平台，也无法保证我们将能够以与过去相同的速度继续在我们的平台上处理交易。
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除了利用现有客户群中潜在的净收入外，我们还必须继续吸引新客户以促进增长。除了引入新功能外，我们的增长还取决于在新地区开发新的用例和垂直行业。我们在2023年第一季度收购了Power Finance，并于2023年10月公开发布了我们的信用卡发行平台。我们的信用卡发卡平台带来的净收入增长取决于使用我们的信用卡发卡功能的现有客户或新客户数量的增加。我们在管理信用卡发卡平台方面的经验有限，由于经验有限或市场竞争激烈，未能扩展该平台可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。我们可能面临目标市场所特有的其他挑战，我们可能无法以具有成本效益的方式获得新客户。为了吸引新客户，我们可能需要在销售和营销上投入更多资金，以提高对我们平台的知名度，并让潜在客户了解我们平台的价值。在这些新用例或新市场中，我们可能还需要调整现有技术和产品或开发新的或创新能力，以满足客户的特殊需求，而且无法保证我们在这些努力中会取得成功。我们可能没有足够的财务或技术资源来开发有效和安全的产品和服务，以满足这些新市场中客户的需求。当有新客户加入我们的平台时，如果我们迟迟不让他们加入我们的平台，或者在扩展他们的用例方面进展缓慢，那么我们从该客户那里获得的净收入可能会受到限制。如果我们未能吸引新客户，包括新用例、垂直行业和地区的客户，也未能以满足这些新客户需求的方式扩展我们的平台并迅速吸引他们，那么我们可能无法继续增加净收入。
我们参与竞争激烈且不断变化的市场，如果我们不能成功地与知名公司和新的市场进入者竞争，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大和不利影响。
我们在一个竞争激烈和充满活力的行业中运营。我们成立于 2010 年，为现代发卡和支付处理提供单一、全球性、基于云的 Open-API 平台。我们面临多个方面的竞争，包括拥有传统技术平台的提供商，例如富达国家信息服务（FIS）、Fiserv和全球支付（TSYS）；基于API的传统提供商，例如伽利略、i2c和Visa DPS；以及新兴提供商，例如Adyen和Stripe。我们认为，我们市场的主要竞争因素包括行业专业知识、平台和产品特性和功能、开发新技术并跟上创新步伐的能力、可扩展性、可扩展性、产品定价、安全性和可靠性、品牌知名度和声誉、灵活性以及上市速度。我们预计，随着知名和新兴公司继续进入我们所服务的市场或试图解决我们平台所解决的问题，未来的竞争将加剧。此外，随着我们扩大平台范围，我们可能会面临额外的竞争。
我们现有的许多竞争对手都拥有，我们的一些潜在竞争对手可能拥有巨大的竞争优势，例如更高的品牌知名度、更长的运营历史、更大的销售和营销预算和资源、更稳固的供应商或客户的关系、更多的客户支持资源、更多的收购和投资资源、更低的劳动力和开发成本、更大和更成熟的知识产权组合，以及大大增加的财务、技术和其他资源。这些拥有更多财务和运营资源的竞争对手可能能够比我们更快、更有效地应对新的或不断变化的机会、技术、标准、客户要求或监管发展。
目前，我们从少数客户（包括我们的最大客户Block）那里创造了可观的净收入，这些重要关系的丧失或这些客户的净收入下降，包括以不太优惠的条件续订所致，都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
少数客户占我们净收入的很大比例。在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，Block分别占我们净收入的71％、69％和70％，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，Block分别占我们净收入的50％和73％。
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尽管我们预计，随着我们从其他客户那里获得更多净收入，来自最大客户的净收入占总净收入的百分比将随着时间的推移而下降，但我们预计，来自相对较少的客户群的净收入将在短期内继续占我们净收入的很大一部分。此外，近年来，客户行业内部的整合加速了，这反过来又增加了我们客户的集中度，而且这些趋势可能会持续下去。此外，如果我们的任何最大客户停止使用我们的平台或使用我们的平台的容量减少，我们的业务、经营业绩和财务状况都将受到不利影响。此外，任何与失去这些客户相关的宣传都可能对我们的声誉产生不利影响，并可能使吸引和留住其他客户变得更加困难。
我们的客户合同通常不包含客户的长期承诺，我们的客户可能能够在合同期限到期之前终止与我们的协议。我们在2023年8月和11月续订了与Block的协议，现金应用程序和Square借记卡计划的当前期限将于2028年6月到期。此后，该协议将自动连续续订一年。除了降低这两个计划的定价外，续订还规定，Block今后负责定义和管理与主卡网络相关的Cash App计划。续约已经减少了报告的净收入并减少了毛利，预计将继续如此。
此外，尽管我们的某些客户合同有最低数量承诺，但其他人则没有。无法保证未来我们将能够以相同或更优惠的条件继续与客户保持关系，也无法保证我们的关系将在现有合同条款之外继续存在 和他们在一起。此外，过去，我们客户的处理量在不同时期内有所波动，并且在将来可能会波动或下降。除其他外，如果Block或我们的任何其他最大客户不继续使用我们的产品，减少他们与我们的处理量，或者重新谈判、终止或未能续订，或者像Block在2023年8月和11月所做的那样，以不同的条款续订与我们的协议，我们的净收入和经营业绩可能会受到影响。
我们最近的增长、行业的持续变化以及我们的交易组合使得预测我们的净收入和评估我们的业务和未来前景变得困难。
我们在2014年公开发布了我们的平台，我们的大部分增长都发生在最近几个时期。最近的增长使我们难以有效评估或预测我们的未来前景，尤其是在不断变化的行业中。我们的现代发卡平台与传统发卡方式和传统提供商提供的支付处理解决方案大相径庭。尽管我们的业务发展迅速，但我们的平台、产品和服务的市场可能不会像我们预期的那样发展，也可能不会以对我们的业务有利的方式发展。由于我们不断变化的行业不断变化，我们预测未来运营业绩、规划和模拟未来增长的能力有限，并且存在许多不确定性。
特别是，预测我们未来的经营业绩可能具有挑战性，因为我们的净收入部分取决于客户的最终用户，而我们的交易组合进一步增加了复杂性。我们的交易组合是指构成我们的TPV的签名借记卡交易与个人密码借记卡交易以及消费者与商业交易的比例。通常，需要持卡人签名的交易产生的基于百分比的交换费更高，而需要密码的交易产生的基于百分比的交换费较低。因此，我们可能无法编制准确的内部财务预测，并且我们在未来报告期内的经营业绩可能与我们的估计和预测或投资者或分析师的预期存在重大差异，从而导致我们的业务遭受损失，我们的A类普通股交易价格下跌。
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我们有净亏损的历史，我们预计未来运营支出将增加，我们可能无法实现或维持盈利。
自成立以来，我们已经蒙受了巨额净亏损，包括截至2022年12月31日的十二个月中净亏损1.848亿美元、1.639亿美元和4,770万美元， 2021 和2020年，截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月分别为5,500万美元和5,320万美元，截至2023年9月30日的九个月分别为1.826亿美元和1.585亿美元。我们预计在可预见的将来将继续出现净亏损，我们可能无法实现盈利。我们预计，在可预见的将来，随着我们雇用更多员工、调整薪酬待遇以雇用新员工或留住现有员工、扩大我们的运营和基础设施、继续增强我们的平台并发展和扩展其能力、扩展我们的产品和服务以及扩展和改进我们的API，我们的运营支出将继续增加。这些举措的成本可能比我们预期的要高，并且可能不会增加净收入。此外，随着我们将产品扩展到其他市场，我们在这些市场上提供的产品的利润可能低于我们目前运营的市场。
此外，作为一家上市公司，我们已经承担并将继续承担作为私人公司未承担的额外重大法律、保险、会计和其他费用。
如果我们认为这些决定将改善我们的客户、最终用户以及我们产品和服务的其他用户的体验，我们可能会不时做出可能降低短期经营业绩的决定，而我们认为这将长期改善我们的经营业绩。这些决定可能不符合投资者的预期，也可能无法产生我们预期的长期收益，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。
由于多种因素，我们的经营业绩可能出现显著的年度或季度波动，这些因素使我们的未来业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于分析师或投资者的预期。
我们在给定时期内的年度或季度经营业绩可能无法完全反映我们业务的基本业绩，并可能因多种因素而波动，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能难以预测，包括但不限于本节中包含的风险因素，以及：
•客户对我们的平台、产品和服务的需求；
•我们在吸引和留住现有客户以及吸引新客户方面取得的成功；
•在使用的不同信用卡网络上处理的交易组合或交易量的变化以及由此产生的交换费和交易费混合情况；
•我们在增加客户处理量方面的成功；
•客户对我们客户产品的需求；
•我们或竞争对手推出新能力的时机和成功情况，或者我们市场竞争格局的任何其他变化；
•客户合同条款和绩效的变化，包括优惠或因我们未能履行某些服务级别承诺而向客户付款，这些变更通常取决于我们的平台正常运行时间、API 响应时间和/或交易成功率；
•由于与我们的大型客户重新谈判，定价降低；
•我们为维持和扩大业务和运营并保持竞争力而可能产生的运营费用和资本支出以及签订运营租赁的金额和时间；
•与我们与Card Networks签订的批量激励安排相关的修改或新合同的时间和范围，这可能会导致激励金记入本期并基于前一时期处理的交易量；
•季节性波动导致客户处理量的变化；
•安全漏洞、涉及我们平台的技术问题或我们平台的中断或中断；
•不利的诉讼判决、其他与争议相关的和解款项或其他与诉讼相关的费用；
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•监管罚款；
•立法或监管环境的变化和持续的不确定性；
•Card Networks设定的交换率变化的时间和程度；
•新市场和现有市场的法律和监管合规成本；
•雇用新员工的补偿金额和时间，以及美国劳动力市场竞争加剧的影响；
•我们销售队伍的扩张速度和生产率；
•向员工、董事或顾问增加补助金或将股权奖励归属的时间和范围，以及确认相关的股份薪酬支出和相关的工资税；
•外币汇率的波动；
•利率波动；
•通货膨胀加剧；
•与收购业务、人才、技术或知识产权相关的支出成本和时间，包括潜在的巨额摊销成本和可能的减记；
•因不遵守联邦、州、地方或其他税收法规或变更而产生的税收的影响；
•美国公认会计原则的变化；
•健康大流行，例如 COVID-19 大流行、流感和其他高度传染性疾病或病毒；
•影响金融服务行业的不利事态发展，例如涉及流动性、违约或金融机构不业绩的实际事件或问题，包括2023年银行的关闭和倒闭；以及
•国内或国际市场的总体经济状况，包括地缘政治不确定性和不稳定或战争造成的情况。
上述任何一个或多个因素都可能导致我们的经营业绩出现重大波动。您不应将我们过去的业绩作为我们未来表现的指标。如果我们的经营业绩或其他经营指标低于投资者和财务分析师的预期，则我们的A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。
系统故障和平台可用性中断可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的持续增长取决于平台在不中断或性能下降的情况下高效运行。我们的业务涉及处理大量交易、实现大量资金的汇总流动，以及管理大量数据。系统中断或数据丢失可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们可能会由于各种因素而遇到服务中断、数据丢失、中断和其他性能问题，包括基础架构变更或故障、新功能的引入、人为或软件错误、容量限制、拒绝服务攻击、网络钓鱼攻击、勒索软件攻击或其他与安全相关的事件。在某些情况下，我们可能无法立即或在短时间内确定这些性能问题的原因或原因，并且我们可能难以修复和以其他方式应对任何此类问题，包括及时为客户恢复运营和防止数据丢失。
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此外，我们的客户合同通常会规定服务级别承诺。如果我们的平台长时间停机或以其他方式无法履行这些承诺，则根据合同，我们有义务提供服务积分，服务积分可能基于事件发生当天处理量的百分比或事件发生当天从客户那里获得的收入，也可以基于我们每月的总体交易成功率以及该月的激励金或费用。过去，我们曾遇到过要求我们支付服务等级积分和其他客户服务优惠的事件。此外，为我们的平台提供云基础架构的基于云的解决方案的性能和可用性超出了我们的控制范围，因此，我们无法完全控制我们是否兑现服务级别承诺。因此，我们已经经历了这些云基础设施提供商提供的服务不可预测的中断，并预计将继续定期遇到这种中断。我们的业务、经营业绩和财务状况过去曾受到影响，如果我们的计划外停机时间超过我们对客户的服务级别承诺，将来可能会受到不利影响。任何长期的服务中断都可能对我们的业务和声誉产生不利影响，并削弱客户的信任。
上述任何情况或事件都可能损害我们的声誉，导致客户终止与我们的协议，削弱我们与客户续订合同和扩大客户群的能力，使我们受到经济处罚和负债，并以其他方式对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能无法维持客户所需的服务正常运行时间和性能水平，尤其是在TPV提高的情况下。如果我们无法保持足够的处理能力，客户可能会面临更长的处理时间甚至停机。此外，任何进一步扩展我们的平台或增加其复杂性以处理更多或更复杂的交易的努力都可能导致性能问题，包括停机。如果我们的平台不可用，或者如果客户无法在合理的时间内访问我们的平台，或者根本无法访问我们的平台，我们的业务将受到不利影响。我们的客户依靠我们平台的全时可用性来处理支付交易，而我们平台的中断可能会削弱客户运营业务和创收的能力。因此，任何系统故障、中断、性能问题或平台可用性中断都会对我们的品牌、声誉和客户满意度产生负面影响，并可能使我们受到经济处罚和责任。
我们的业务依赖于我们与发卡银行和信用卡网络的关系，如果我们无法维持这些关系，我们的业务可能会受到不利影响。此外，对Card Networks制定的规则或做法的任何更改，包括信用卡网络费用或交换费的变化，都可能对我们的业务产生不利影响。
我们依赖与金融机构的关系，包括发卡银行和信用卡网络，这些机构提供的某些服务是我们产品的重要组成部分。无论法律还是合同强迫我们，我们过去和将来都可能为这些关系支付一定的款项。此外，我们过去和将来都可能与这些金融机构存在分歧。如果我们无法维持这些关系的质量或未能遵守我们与这些金融机构的合同要求，我们的业务将受到不利影响。

我们与发卡银行合作，发卡银行向我们的客户发行支付卡并结算此类卡的付款交易。我们的支付交易中有很大一部分是通过一家发卡银行（萨顿银行）结算的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，TPV分别有75％和81％通过萨顿银行结算。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，TPV分别有77％和83％通过萨顿银行结算。如果萨顿银行终止了我们与他们的协议，或者出于任何原因无法或不愿结算我们的交易，我们可能会被要求将部分或全部处理量转移到一家或多家其他发卡银行，包括我们目前与之签订合同的其他四家美国发行银行中的任何一家。如果我们在未经萨顿银行同意的情况下单方面终止与萨顿银行的协议，将我们的很大一部分或全部处理量转移到另一家发卡银行，包括与其他发卡银行签订合同，将需要时间，并可能产生额外成本，包括运营费用增加，以及我们与萨顿银行签订的协议规定的终止费。如果我们没有另一家愿意为此类客户提供支持的发卡银行，我们也可能会失去客户。使我们与发行银行的合同关系和业务多样化可能会增加我们运营的复杂性，也可能导致成本增加。
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我们还直接与Card Networks签订了协议，这些协议除其他外，根据客户通过相应信用卡网络进行的交易的处理量，为我们提供某些金钱激励措施。对于某些具有年度计量期的激励安排，一年期可能与我们的财政年度不一致。目前，我们在与大多数 mxM 客户的定价安排中包括信用卡网络费用。如果我们的客户管理与信用卡网络的关系，我们报告的收入可能会减少。例如，我们于2023年8月续订了与Block就其现金应用程序计划达成的协议，该协议规定，Block今后将负责定义和管理与主卡网络相关的现金应用程序计划。续订减少了报告的净收入并减少了毛利。
Card Network费用的异常波动可能发生在达到交易量门槛的季度，因为对整个衡量期（可能跨越6或12个月）的交易量适用更高的激励率，这可能会影响我们给定季度或财年的财务业绩。如果我们失去了信用卡网络的认证，那么如果客户需要切换到我们没有认证的其他信用卡网络，我们可能会失去客户。与我们合作的发卡银行和信用卡网络可能无法处理交易，违反他们与我们的协议，或者拒绝按照有利的、商业上合理的条件续订或重新谈判我们与他们的协议。他们还可能采取可能降低我们服务功能的行动，对我们施加额外成本或要求，或者对竞争性服务（包括他们自己的服务）给予优惠待遇。如果我们未能成功建立、重新谈判或维持与发卡银行和信用卡网络的关系，我们的业务可能会受到不利影响。
我们与发卡银行和信用卡网络的协议要求我们遵守信用卡网络规则。Card Networks制定了这些规则，并有权自由解释规则并随时对其进行修改。 有关信用卡网络规则相关法规的更多信息，请参阅标题为 “风险因素——与监管相关的风险——我们的业务直接或间接地受到各个领域的广泛监管和监督，这些监管和监督是通过我们与发卡银行和信用卡网络的关系直接和间接进行的，这些法规可能会发生变化，解释也可能不明确。不断变化的国际、联邦、州和地方法律，以及监管执法政策和优先事项的变化，包括政治格局变化可能导致的变化，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生负面影响。” 终止我们或任何发卡银行持有的信用卡协会注册，或者这些信用卡网络规则或解释方式的任何变更都可能对我们的业务和财务状况产生重大影响。对信用卡网络规则的任何更改或解释如果与我们或我们的发卡银行目前的运营方式不一致，都可能要求我们对业务进行调整，而这些变更可能代价高昂或难以实施。如果我们未能进行此类更改或以其他方式解决信用卡网络的问题，则信用卡网络可能会向我们收取额外费用或禁止我们处理交易。过去曾向我们收取过此类额外费用，预计将来还会继续向我们收取此类费用。这些额外费用被视为收入成本。虽然信用卡网络规则的变化通常与定价有关，但其他类型的变化可能需要我们采取某些措施来遵守或调整。
我们行业或全球经济的不利条件可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的收入在很大程度上受到总体经济状况、其对企业及其客户支出水平的影响以及客户财务业绩的影响。我们的业务、行业和客户的业务对宏观经济状况很敏感。我们的净收入取决于我们平台的使用情况，而这反过来又受到我们客户开展的业务量的影响。供应链中断、全球劳动力短缺、通货膨胀加剧和利率上升对我们的业务、经营业绩和业务前景产生了不利影响，并可能继续给我们和我们的客户、合作伙伴和供应商的财务业绩、运营和业务前景带来不确定性。疲软的经济状况或经济状况的严重恶化，包括当前的通货膨胀环境和可能的衰退，都可能导致我们的客户和潜在客户的业务量减少，对我们的平台、产品和服务的需求和使用可能会下降。如果客户的支出下降，我们的客户可以减少向我们支付的款项，或者，如果我们的客户停止运营，他们可能会完全停止使用我们的平台以及我们的产品和服务。此外，如果客户的财务状况严重恶化或客户陷入破产程序，我们可能无法从客户那里追回应付给我们的款项。
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此外，疲软的经济状况可能使收回未付应收账款变得更加困难。目前，全球信贷和金融市场不时经历极端的波动和混乱，包括流动性和信贷可用性严重减少、利率和通货膨胀率上升、消费者信心下降、经济增长下降、失业率上升以及经济稳定的不确定性。2023年第一季度的银行关闭和倒闭造成了银行特有和更广泛的金融机构流动性风险和担忧。未来特定金融机构或更广泛的金融服务行业的不利发展可能导致整个市场的流动性短缺，削弱公司获得短期营运资金需求的能力，并增加市场和经济的不确定性。无法保证未来不会出现信贷和金融市场的不稳定以及对经济状况的信心恶化。如果由于经济疲软，我们的客户减少了对我们平台的使用，或者潜在客户推迟采用或选择不采用我们的平台，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。W我们无法预测其他宏观经济因素，包括各种地缘政治冲突、供应链短缺、更高的通货膨胀率、更高的利率以及其他全球经济状况，将对我们的加工量和我们未来的经营业绩产生的影响。宏观经济状况的恶化可能会增加消费者支出减少、消费者和商家破产、破产、业务失败、信贷损失增加、外汇波动或其他业务中断的风险，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们将继续监控情况，并可能根据联邦、州或地方当局的要求或我们认为符合客户、供应商、员工和我们最大利益的行动来改变我们的运营和业务惯例。
我们平台或平台的交易处理中的性能问题可能会减少对我们平台或产品的需求，对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并使我们承担责任。
我们平台上的任何重大服务中断或错误，包括我们无法控制的事件，都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。我们的平台旨在处理大量交易，并以高处理速度提供与这些交易相关的报告和其他信息。我们的客户将我们的平台用于其业务的重要方面。我们的发卡银行部分使用来自我们平台的报告和信息来结算与信用卡网络的信用卡交易。任何性能问题，包括我们平台或平台交易处理中的错误、缺陷或中断，都可能损害客户的业务，进而损害我们的品牌和声誉并削弱客户的信任。此外，如果发生损坏或中断，我们的保险单可能无法充分补偿我们可能蒙受的任何损失。我们的灾难恢复计划尚未在实际灾难条件下经过测试，在发生中断时，我们可能没有足够的能力恢复所有数据和服务。由于我们的TPV显著增加，最近一段时间出现性能问题的风险有所增加。随着新产品的推出和地域扩张，这种性能问题的风险进一步增加。我们会定期发布平台更新，这些更新过去包含未检测到的错误、故障、漏洞和错误，将来也可能包含这些更新。此外，我们过去和将来在处理、核对或报告交易时都会遇到错误、不准确或遗漏。例如，在2022年第三季度，我们因处理超过客户授权金额的有限数量的国际交易而蒙受了损失。此外，我们可能无法在发放给客户的支付卡用完之前对其进行补充，因此我们的客户可能会在短时间内用尽卡片。我们的平台或平台的交易处理中存在的真实或感知到的错误、故障或错误可能导致负面宣传、我们的平台或我们的产品的市场接受度丧失或延迟、竞争地位丧失、客户留存率降低、客户、信用卡网络、发卡银行或其他合作伙伴或供应商就其蒙受的损失提出索赔，或其他索赔、监管罚款或诉讼。在这种情况下，出于客户关系或其他原因，我们可能被要求或可能选择花费更多资源来帮助纠正问题。因此，我们的声誉和品牌可能会受到损害，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
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我们、我们的客户、我们的供应商以及使用我们的平台或与之互动的其他人会获取和处理大量的敏感数据。任何真实或被认为的不当或未经授权使用、披露或访问此类数据都可能使我们承担责任并损害我们的声誉。
我们的运营依赖于接收、存储、处理和传输与我们的业务、员工、客户和最终用户有关的敏感信息。存储在我们的系统上或以其他方式处理的此类敏感商业信息的机密性、安全性和完整性对我们的业务非常重要。任何未经授权的访问、入侵、渗透、网络中断、拒绝服务、勒索软件、病毒或其他恶意代码感染或类似事件都可能破坏我们的系统或数据，或我们的客户或供应商的系统或数据的完整性、连续性、安全性和信任。这些事件通常很难被发现，威胁也在不断变化，我们或我们的客户或供应商在识别或以其他方式应对任何事件时可能会遇到困难或延迟。
未经授权的当事方已经尝试并可能继续尝试通过各种手段访问我们的平台、系统或设施，以及我们的客户、合作伙伴和供应商的平台、系统或设施，其复杂程度越来越高。这些事件可能造成代价高昂的索赔和诉讼、重大财务责任、监管调查或诉讼、加强监管审查、金融制裁、对我们为客户提供服务的能力失去信心，并导致现有或潜在客户选择其他服务提供商，所有这些都可能对我们的业务产生重大不利影响。我们预计将继续投入大量资源来维护和增强我们的信息安全和控制，并根据行业标准调查和修复安全漏洞。
尽管我们认为我们维持强有力的数据安全计划，包括负责任的披露计划，并且迄今为止我们遇到的任何事件都没有对我们产生重大影响，但我们无法确定我们为检测安全事件和保护敏感数据（包括防止员工或供应商未经授权的访问和使用）而采取的安全措施和程序，能否成功或足以应对我们以及我们的客户和供应商面临的所有当前和新出现的风险和威胁。涉及我们的系统或数据，或者我们的客户或供应商的系统或数据的重大事件的影响，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
根据信用卡网络规则以及我们与发卡银行签订的合同，如果我们存储、处理或传输的支付卡信息或由我们的客户或与我们有业务往来的其他第三方存储、处理或传输的支付卡信息遭到泄露，我们可能会向发卡银行承担某些成本和支出。此外，如果我们自己的机密商业信息被不当获取或以其他方式披露或处理，我们的业务可能会受到重大不利影响。我们平台的可靠性和安全性是我们业务的核心组成部分。任何感知到或实际存在的安全或安全漏洞，无论其发生方式如何，漏洞或漏洞的程度如何，都可能严重干扰我们的运营，导致未经授权或非法访问、滥用、披露、丢失、收购、损坏、不可用、更改、修改或销毁我们和我们客户的数据，包括敏感和专有信息以及个人数据，都会对我们作为可信品牌的声誉产生重大影响，导致我们失去现有客户，防止我们无法获取新客户要求我们花费大量资金来修复漏洞或漏洞造成的问题，并采取措施防止进一步的违规行为和漏洞，并使我们面临法律风险和潜在责任，包括政府或监管机构调查、索赔、要求、调查和私人当事方提起的诉讼（包括集体诉讼）以及与补救相关的费用，例如欺诈监控、补发卡和取证。我们的供应商面临类似的安全风险，向我们或我们的客户提供服务的供应商的任何实际或感知的安全漏洞或漏洞都可能产生类似的影响。
虽然我们维持网络安全保险，但须遵守适用的免赔额和保单限制，但我们的保险可能不足以支付网络安全攻击产生的所有责任。我们无法确定我们的保险范围是否足以支付实际产生的隐私、信息安全和数据保护责任，也无法确定保险能否继续以经济合理的条件向我们提供，也无法确定保险公司是否会拒绝为未来的任何索赔提供保险。成功向我们提出一项或多项超出可用保险范围的巨额索赔，或者我们的保险单、保费或免赔额发生变化，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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我们的业务依赖于强大而值得信赖的品牌，任何未能维护、保护、增强和营销我们的品牌都会损害我们的业务。
对我们或我们行业的负面宣传可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。我们已经开发了一个强大而值得信赖的品牌，为我们的业务成功做出了重大贡献。我们认为，以具有成本效益的方式维护和推广我们的品牌对于实现这一目标很重要 我们的平台以及我们提供的产品和服务得到广泛接受，扩大了我们的客户和最终用户群，提高了我们的TPV。
对我们品牌的损害可能来自多种来源，包括我们或我们的合作伙伴和供应商未能满足对服务和质量的期望、保护不足或滥用敏感信息、合规失败和索赔、诉讼和其他索赔，以及我们的供应商或其他交易对手的不当行为。我们也可能成为有关我们公司和业务的不完整、不准确、误导性或虚假陈述的目标，这些陈述可能会损害我们的品牌并阻止客户使用我们的服务。因此，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响。
如果我们不能提供高质量的客户支持，我们的业务和声誉将受到影响。
我们的许多客户依靠我们的客户支持团队来协助他们有效地启动和部署我们的信用卡计划，帮助他们快速解决问题并提供持续的支持。我们与客户的直接、持续互动有助于我们根据客户的使用情况大规模地为他们量身定制产品。我们的客户支持团队还帮助提高我们平台的知名度和使用率，同时帮助客户解决疑问和问题。如果我们没有投入足够的资源或以其他方式未能有效地帮助客户，则可能会对我们留住现有客户的能力产生不利影响，并可能阻止潜在客户采用我们的平台。我们可能无法足够快地做出回应，以适应客户支持需求的短期增长。对客户支持的需求增加，而没有相应的净收入，可能会增加成本，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们的销售高度依赖于我们的商业声誉和客户的积极推荐。任何未能维持高质量的客户支持，或者市场认为我们不维持高质量的客户支持，都可能削弱客户的信任，并对我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，随着我们继续发展业务并覆盖更大、越来越全球化的客户群，我们需要能够提供高效的客户支持，以满足全球和大规模平台上客户的需求。使用我们的平台、TPV、我们提供的产品和服务的客户和最终用户数量以及客户对我们平台的使用都显著增加，这给我们的支持组织带来了额外的压力。如果我们无法在全球范围内大规模提供有效的客户支持，我们发展业务的能力可能会受到不利影响，我们可能需要雇用额外的支持人员，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
如果我们未能适应快速的技术变化并为我们的平台开发增强功能和新功能，我们保持竞争力的能力可能会受到损害。
我们在一个以快速技术变化、频繁推出新产品和服务以及不断变化的行业标准和监管要求为特征的行业中竞争。我们吸引新客户和增加客户净收入的能力将在很大程度上取决于我们能否适应行业标准、预测趋势，以及继续增强我们的平台并及时安全地推出新产品和功能，以跟上技术发展和客户期望的步伐。
我们为平台开发新功能的努力可能不会成功。我们在2023年第一季度收购了Power Finance，并于2023年10月公开发布了我们的信用卡发行平台。我们在管理信用卡发卡平台方面的经验有限，由于经验有限或市场竞争激烈，未能扩展该平台可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
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对我们来说，实施工具来支持我们平台的运营效率也很重要。如果我们无法在平台上提供增强功能和新产品，无法开发获得市场接受的新功能，无法足够快地进行创新以跟上快速的技术发展，或者我们提供的增强功能带来意想不到的后果，我们的业务可能会受到不利影响。例如，我们的客户可能不会采用增强功能和新产品，也可能无法按预期使用它们。我们还必须跟上影响我们的平台、产品、服务和业务惯例的不断变化的法律和监管制度的步伐。我们可能无法成功地进行修改、增强和改进，无法成功地将其快速或经济地推向市场以满足市场需求，也无法成功修改我们的平台以使其符合适用的法律和监管要求。
此外，由于我们的平台旨在直接与信用卡网络、发卡银行和一般支付生态系统一起运营，因此我们需要不断修改和增强我们的平台，以适应技术的变化，同时保持兼容性以及法律和监管合规性。如果我们的平台无法继续使用第三方基础设施和技术进行有效运营，都可能减少对我们平台、产品或服务的需求，导致客户不满意，并对我们的业务产生实质性和不利影响。
我们未来的成功在一定程度上取决于我们向国际扩张以及推动国际客户采用我们的平台和产品的能力。但是，在国际上扩展我们的业务可能会给我们带来新的挑战和风险。
进一步扩大我们的国际业务对我们业务的成功至关重要，并将给我们带来新的挑战和风险。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们净收入的3％来自美国以外的客户。目前尚不清楚各种地缘政治冲突是否以及在多大程度上会产生可能影响我们的业务和经营业绩的更广泛影响。管理我们新的和现有的国际业务需要我们遵守新的监管框架、额外的监管障碍，并实施额外的资源和控制措施。此外，我们的商业模式在美国以外可能不会取得成功或具有同样的吸引力。国际扩张使我们的业务面临额外的风险，包括：
•在给定的国际市场上难以吸引足够数量的客户；
•未能预测竞争状况以及与在当地市场上比我们有更丰富经验或已与这些市场的潜在客户和投资者有过关系的市场参与者的竞争；
•我们的平台是否符合适用的商业习俗，包括翻译成外语和相关费用；
•保护知识产权和敏感数据的成本增加和困难；
•当地信用卡网络、BIN 赞助商、供应商和其他本地提供商的成本增加；
•我们既定业务和定价模式的潜在变化；
•支持当地 BIN 赞助商和其他服务提供商并与之整合的能力；
•在多元文化、法律和客户的环境中，很难为外国业务配备和管理人员；
•与国际业务相关的旅行、基础设施以及法律和合规成本增加；
•在招聘和留住合格员工以及维护我们的公司文化方面存在困难；
•难以获得行业自律机构的认可；
•遵守多项可能相互矛盾且不断变化的政府法律和法规，包括银行、反洗钱（“AML”）、证券、就业、税收、隐私和数据保护法律法规，例如欧盟的《通用数据保护条例》（“GDPR”）；
•遵守美国和外国反贿赂法，包括经修订的1977年美国《反海外腐败法》（“FCPA”）；
•国外的汇率风险和交换费监管；
•在美国境外销售我们的平台、产品和服务的经验有限；
•对汇回收入的潜在限制；
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•进一步遵守我们开展业务的税收司法管辖区可能相互冲突和不断变化的法律，以及与国际业务、此类税法的复杂性以及此类税法或其解释或管理的变化可能导致的不利税收后果相关的适用美国税法；以及
•区域经济和政治状况.
由于这些风险，我们可能无法成功管理现有的国际业务或扩大我们的国际业务。
我们可能会因支付交易的结算以及欺诈性使用通过我们平台发行的支付卡而蒙受损失。
我们的资源、技术和防欺诈工具可能不足以准确检测和预防欺诈。我们现在和将来都将继续面临与支付交易的日常结算相关的损失风险，这种风险是我们业务模式中固有的，包括与预付款和退单请求有关的损失。客户将一定金额的预先资金存入我们的发卡银行的银行账户。但是，根据信用卡计划的模式以及资金和交易的时间安排，某些超过客户账户中预先注资金额的交易仍可获得授权。
客户最终有责任履行为交易提供资金的义务。但是，当客户没有足够的资金来结算交易时，我们可能有责任要求发卡银行结算交易，包括欺诈性或有争议的交易，并可能因发卡银行的索赔而蒙受损失。我们将寻求从客户那里追回此类损失，但如果客户因财务状况不愿或无法付款，我们可能无法完全弥补损失。此外，当拒付请求获得批准后，交易的购买价格将通过我们的平台退还给客户的最终用户账户。如果我们未正确处理退款，客户可以要求我们将退款金额退还给其最终用户。我们过去和将来都可能因不当处理退款请求而产生费用。
此外，犯罪分子正在使用越来越复杂的方法来从事非法活动，他们可能利用这些活动来攻击我们，包括 “窃取”、伪造支付卡和身份盗用。涉及通过我们平台发行的卡片的单一重大事件或一系列欺诈或盗窃事件可能对我们的声誉造成损害，从而可能降低我们平台的使用和接受度，或导致更严格的监管审查，从而增加我们的合规成本。我们平台上的欺诈活动或由于我们的员工或承包商的行为而导致的欺诈活动也可能导致监管制裁，包括巨额罚款或其他运营损失。上述情况可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们还可能面临员工或承包商欺诈行为的风险。
我们依赖我们的执行官和其他关键员工，失去其中一名或多名员工可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们的执行官和其他关键员工的持续服务。过去，由于高管的招聘或离职，我们的执行管理团队发生了变化，将来也可能会发生变化，这可能会扰乱我们的业务。

失去一名或多名执行官或其他关键员工可能会对我们的业务产生不利影响。我们的执行管理团队的变动也可能对我们的业务造成干扰和不利影响。在保持文化的关键方面的同时，我们也可能无法成功应对领导层的变化，这可能会对我们现有的业务和我们实施未来计划的能力产生重大的负面影响。
我们的A类普通股交易价格的波动或不升值可能会影响我们吸引和留住执行官或其他关键员工的能力。我们的许多关键员工已经或将成为大量限制性股票单位或股票期权的权益。如果员工拥有的股票或其既得期权或RSU所依据的股票相对于股票的原始购买价格或期权的行使价大幅升值，或者相反，如果他们持有的期权的行使价大大高于我们A类普通股的市场价格，则员工可能更有可能离开我们。
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我们与执行官或其他关键人员签订的任何雇佣协议均不要求他们在任何特定时期内继续为我们工作，因此，他们可以随时终止对我们的雇佣。过去，包括关键员工在内，我们整个公司的流失率和离职率都很高，将来也可能如此。这些员工的流失可能会导致机构知识的减少，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们不保留任何关键人物保险单。
我们的业务取决于我们吸引和留住高技能员工的能力。
我们未来的成功取决于我们能否为组织的所有领域识别、雇佣、培养、激励和留住高素质人才，尤其是经验丰富的产品和技术人员。这些类型的高技能员工的竞争非常激烈。训练有素和经验丰富的人员需求量很大，可能供不应求。在以符合我们业务需求的速度和适当的成本招聘和留住具有适当资格的员工方面，我们不时有经验、正在经历并将继续遇到困难。限制技术和专业人才流动的美国移民政策的任何变化也可能抑制我们招聘和留住高素质员工的能力。
与我们竞争经验丰富的员工的许多公司比我们拥有更多的资源，并且可能能够提供更具吸引力的就业条件。此外，我们在培训员工上投入了大量的时间和费用，这增加了他们对可能寻求招聘他们的竞争对手的价值。我们可能无法吸引、培养和维持经营业务所需的熟练劳动力，并且由于合格人员短缺，劳动力支出可能会增加。
此外，在2022年，我们将公司过渡到灵活优先的工作环境。随着时间的推移，这种远程操作可能会降低我们团队的凝聚力和我们维护文化的能力，这两者对我们的成功都至关重要。此外，远程工作环境可能会阻碍我们开展新业务项目、营造创造性环境、雇用新团队成员和留住现有团队成员的能力。此类影响可能会对我们团队成员的生产力和整体运营产生不利影响，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
此外，求职者和现有员工通常会考虑他们获得的与就业相关的股权奖励的价值。如果我们的股权奖励价值下降，可能会削弱我们招聘和留住高技能员工的能力。如果我们无法有效地增加和留住员工，我们实现战略目标的能力将受到不利影响，我们的业务和增长前景将受到不利影响。

我们的重组计划可能无法充分降低我们的运营支出增长率，可能会对我们招聘和留住员工的能力产生不利影响，并可能转移人们对运营的注意力。
我们已经并且将来可能会实施重组计划，以调整我们的投资优先事项并管理我们的运营费用。例如，2023年5月，我们宣布了一项重组计划（“计划”），以降低我们的运营支出同比增长率，并优先考虑我们认为投资回报率最高的项目，我们预计这将导致裁员。我们已经并将继续承担与该计划相关的材料成本和费用，并且无法保证该计划会成功。该计划可能会对我们招聘和留住熟练且积极进取的人员的能力产生不利影响，可能导致积累的知识流失，并可能分散员工的注意力，从而转移人们对运营和发展业务的注意力。如果我们未能实现该计划的部分或全部预期收益，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
该计划还可能对我们对财务报告的内部控制产生不利影响，这可能导致我们的控制措施存在重大缺陷，或者我们可能无法纠正控制中现有的重大缺陷。有关财务报告内部控制的更多信息，请参阅标题为 “风险因素——与监管相关的风险 —— “如果我们未能维持有效的披露控制和程序系统或财务报告的内部控制，或纠正现有的重大缺陷，我们及时准确地报告财务业绩或遵守适用法规的能力可能会受到损害，我们的业务、经营业绩和A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。”
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我们可能面临外币汇率波动的影响，这种波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
随着我们继续扩大全球业务，我们越来越容易受到货币汇率波动的影响。我们的客户合同主要以美元计价，因此我们的大部分净收入不受外币风险的影响。但是，随着我们继续在国际上扩展业务，我们预计未来将大幅增加与以外币计价的客户的交易数量。我们还在非美国地点以当地货币为这些地点支付员工薪酬和其他运营费用。美元与其他货币之间的汇率波动可能导致此类开支的等值美元增加，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能需要额外的资金来支持我们的业务，而这笔资金可能无法以可接受的条件提供（如果有的话）。
我们打算继续进行投资以支持我们的业务，并可能需要额外的资金。特别是，我们可能会寻求额外资金来开发新产品和增强我们的平台和现有产品，扩大我们的业务，包括我们的销售和营销组织以及我们在美国以外的业务，改善我们的基础设施或收购补充业务、技术、服务、产品和其他资产。此外，我们正在使用部分现金来履行与RSU归属相关的预扣税和汇款义务。因此，我们可能需要进行股权或债务融资以获得更多资金。
如果我们通过未来发行股票或可转换债务证券筹集更多资金，我们的股东可能会遭受大幅稀释，我们发行的任何新股权证券的权利、优先权和特权都可能优于我们的A类普通股和B类普通股的持有人的权利、优先权和特权。我们未来可能获得的任何债务融资都可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事务有关的限制性契约，这可能会使我们更难获得更多资本和寻求商机。如果有的话，我们可能无法以对我们有利的条件获得额外的融资。信贷市场的混乱或其他因素，例如当前的通货膨胀环境和利率上升，可能会对融资安排的可用性、多样性、成本和条款产生不利影响。此外，涉及流动性有限、违约、不良业绩或其他不利事态发展的实际事件，这些事件影响金融服务行业或整个金融服务行业中的金融机构、交易对手或其他公司，或者对此类事件或其他类似风险的担忧或传言，过去和将来都可能导致整个市场的流动性问题。美国联邦存款保险公司（“FDIC”）仅为每家受保银行的每位存款人提供最多25万美元的保险，而且我们目前在某些金融机构存入的现金超过了联邦存款保险公司的保险水平。如果我们存入资金的任何一家银行机构最终倒闭，我们可能会损失超过25万美元的存款。我们的存款损失可能会对我们的业务、财务状况和流动性产生重大不利影响。这些事件的最终结果无法预测，但这些事件可能会对我们的业务产生重大不利影响。
如果我们无法在需要时以令我们满意的条件获得充足的融资或融资，那么我们继续支持业务增长、扩展基础设施、开发产品改进和应对业务挑战的能力可能会受到严重损害，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
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任何收购、战略投资、合作伙伴关系、联盟和其他交易都可能难以识别，无法实现战略目标，转移关键管理人员的注意力，扰乱我们的持续运营，稀释股东价值，或导致运营困难、负债和支出，损害我们的业务，并对我们的经营业绩产生负面影响。我们可能无法成功整合收购的业务和技术。
我们过去和将来都可能寻求收购或投资业务、产品或技术，这些业务、产品或技术可以补充我们的平台、产品和服务，或者扩大我们平台的广度，增强我们的产品和能力，扩大我们的地理覆盖范围或客户群，或者以其他方式提供增长机会。例如，我们在 2023 年 2 月 3 日收购了 Power Finance Inc.对潜在的战略投资交易或收购的确定、追求、评估和谈判可能会转移管理层的注意力，并产生各种费用，无论这些交易最终是否完成。任何收购、投资或业务关系都可能导致不可预见的运营困难和支出，或要求我们调整我们或被收购公司的业务模式。无法保证我们会成功地发现、谈判和完善有利的交易机会，也无法保证成功整合收购的人员、运营和技术，也无法保证在收购后有效地扩展、扩展和管理合并后的业务。
具体而言，我们可能无法成功评估或利用从收购的业务中获得的技术或人员，并且我们可能无法在交易后留住关键人员，包括对持续业务的成功至关重要的人员。我们可能无法准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。此外，任何收购、投资或业务关系的预期收益、机会、增长、协同效应或商业模式改进都可能无法实现，或者我们可能面临未知的风险或负债。
我们可能无法找到和确定理想的收购目标，或者我们可能无法成功与任何一个目标签订协议。我们可能被要求发行股权或债务证券来收购可能稀释我们的股东或对我们的经营业绩产生不利影响的业务。此外，如果收购的业务未能达到我们的预期，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。
我们已经对开发产品或技术的早期公司进行了战略投资，我们认为这些公司可以补充我们的平台或扩大其广度，增强我们的技术能力或以其他方式提供增长机会。这些投资可能是针对限制性股票的早期私人公司。此类投资通常缺乏流动性，可能永远无法创造价值。此外，我们可能会投资未成功的公司，我们的投资可能会损失全部或部分价值，这可能导致我们的减值费用反映在我们的经营业绩中。
诉讼、监管或法律行动以及合规问题可能会使我们面临罚款、处罚、判决和补救费用，从而导致费用增加和声誉受损。
在正常业务过程中，我们过去、现在和将来可能参与各种索赔或争议并受到诉讼。我们还收到并可能在将来收到与政府调查有关的查询、逮捕令、传票和其他信息请求。这些索赔、诉讼和诉讼可能包括就业、工资和工时、商业、反垄断、涉嫌违反证券法或其他投资者索赔、财务法规和其他事项。随着我们业务的扩展，这些潜在索赔和争议的数量和意义可能会增加。我们与客户和合作伙伴签订的合同过去和将来也可能要求我们对此类客户和合作伙伴面临的索赔、诉讼和诉讼承担赔偿义务。
此外，我们的责任保险可能无法涵盖针对我们提出的所有潜在索赔，也可能不足以赔偿我们可能承担的所有责任。与诉讼和监管或法律调查相关的成本可能是不可预测的，具体取决于此类诉讼或调查所花费的时间长短的复杂性和时间。诉讼、调查或政府诉讼也可能转移管理层的注意力和运营资源，无论诉讼或调查的结果如何，都可能损害我们的声誉。我们无法向您保证，任何潜在的索赔、调查或诉讼都不会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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当前的监管环境、监管合规工作的加强以及监管执法的加强导致了巨大的运营、合规和法律成本，并可能使我们无法提供某些产品和服务。一些影响我们业务的法律法规是最近才颁布的。影响我们业务的许多法律和法规在不同司法管辖区不断变化、不明确且不一致，确保遵守这些法律法规既困难又昂贵。无法保证这些监管问题或其他因素将来不会影响我们的业务运作方式，进而对我们的业务产生不利影响。
此外，尽管我们已经制定了旨在协助遵守法律和法规的政策和程序，但无法保证我们的合规政策和程序会有效，也无法保证我们的客户和供应商有强大的合规计划。不遵守法律和监管要求可能会使我们遭受损失、吊销许可证、诉讼、行政执法行动以及民事和刑事责任，这可能会损害我们的业务。
我们的供应商关系使我们面临各种风险，第三方未能遵守法律或监管要求或提供对我们的运营至关重要的各种服务，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们依靠各种第三方供应商的服务来提供我们的产品和服务并维护我们的基础设施，包括数据中心设施和作为计算和存储平台的Amazon Web Services, Inc.。我们还依靠Card Networks来完成、结算和核对在我们平台上处理的交易。这些服务的任何中断，包括因我们无法控制的行为而导致的中断，都将严重影响我们平台的持续性能。
我们会进行供应商尽职调查；但是，如果服务提供商未能制定和维护足够的内部控制流程，未能维持足够的数据隐私控制和安全系统，未能妥善保护我们的知识产权，或者未能提供足够的容量来支持我们的平台或以其他方式遇到服务中断，则此类失败可能会对我们的业务或使用我们平台的客户的业务或他们对我们平台可靠性的看法产生不利影响。此外，如果任何服务提供商未能满足合同要求（包括遵守适用的法律和法规）、遭受网络攻击或其他安全漏洞、其系统或设施受到损坏或终止与我们的合同，则此类失败或事件可能使我们受到监管执法行动、包括客户在内的第三方的索赔，我们可能会遭受经济和声誉损害，从而对我们的业务产生不利影响。
如果任何服务提供商出现故障，我们也可能无法有效解决容量限制、根据需要升级系统、持续开发技术和网络架构以适应实际和预期的技术变化并提高效率。在某些情况下，供应商是他们向我们提供的服务的唯一来源或有限数量的来源之一。将来，我们可能无法以商业上合理的条件或根本无法获得这些服务。在我们开发出同等技术，或者（如果可从其他提供商获得）被识别、获得并集成到我们的基础设施之前，任何这些服务的丢失都可能导致我们平台的功能下降。我们可能会为解决任何服务中断承担巨额成本，这可能会对我们的业务产生不利影响。
此外，如果我们的供应商或其他服务提供商未能遵守适用于所提供的特定产品或服务的法律要求，或违反适用的法律或我们的政策，或因知识产权侵权、盗用或其他违规行为而受到第三方索赔，或者以我们意想不到的方式出现故障或功能，则此类违规行为还可能使我们处理的信息面临风险，进而可能对我们的业务、声誉、财务状况产生不利影响和影响，或操作结果。
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如果事实证明我们对会计政策的估计或判断不正确，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和随附附注中报告的金额的估算和假设。我们的估计部分基于历史经验、市场可观察到的投入（如果有）以及我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。这些估算的结果构成了判断资产、负债和权益的账面价值以及从其他来源看不见的净收入和支出金额的基础。在编制合并财务报表时使用的假设和估计包括与收入确认和股份薪酬会计相关的假设和估计。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，从而导致A类普通股的交易价格下跌。

与监管有关的风险
我们的业务在各个领域受到广泛监管和监督，这些监管和监督是通过我们与发卡银行和信用卡网络的关系直接和间接进行的，这些法规可能会发生变化，解释也可能不明确。不断变化的国际、联邦、州和地方法律，以及监管执法政策和优先事项的变化，包括政治格局变化可能导致的变化，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生负面影响。
我们、我们的供应商、我们的合作伙伴和我们的客户受到各种法律、法规和行业标准的约束，包括对上述内容的监督和审查，这些法律法规适用于我们在美国的许多重要领域，包括联邦和州一级，以及在我们通过与发卡银行和信用卡网络的关系直接或间接开展业务的其他国家。随着我们继续扩大国际业务，我们可能会受到其他法律和法规的约束，包括可能受到国际当局的审查和监督。尽管我们目前经营业务是为了确保我们的业务本身不受与我们合作的发卡银行和信用卡网络同等程度的监管，但发卡银行和信用卡网络在高度监管的环境中运营，这些法规有可能对我们适用或产生影响。
我们在隐私、数据保护和信息安全以及反贿赂等领域直接受到监管，我们与客户、发卡银行和信用卡网络的合同关系可能会使我们受到其他法规，包括与支付服务（例如支付处理和结算服务）有关的法规，以及与使用人工智能、消费者保护、反洗钱、反贿赂、避让、国际制裁制度和出口管制、隐私的支付产品和服务有关的法规，数据保护、信息安全、知识产权以及对PCI DSS的合规性，PCI DSS是一项数据安全标准和一系列要求，旨在确保所有处理、存储或传输支付卡信息的公司维护安全的环境以保护持卡人数据。
适用于我们业务的法律、法规、法规和标准由美国的多个主管部门和管理机构执行，包括联邦机构、自律组织和众多州机构。在美国以外，我们可能会受到其他法律、规则、法规和标准的约束。
此外，随着我们的业务和平台的持续发展和扩大，我们可能会受到美国和我们开展业务的国际其他规则、法规和行业标准的约束。新的法律或法规还可能要求我们承担大量开支，并投入大量管理精力以确保合规。例如，我们可以通过许可和其他监督或执法机构接受国际、联邦和州监管机构的监管，其中可能包括国际、联邦和州政府机构的定期审查。
我们可能并不总是能准确预测某些法规对我们业务的范围或适用性，尤其是在我们向新的业务领域扩张时，这可能会对我们现有业务和实施未来计划的能力产生重大的负面影响。
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除了直接适用于我们的法律和法规外，我们还通过与发卡银行和信用卡网络的关系，在合同上受某些法律和法规的约束，这些银行和发卡网络在高度监管的行业中运营。此外，作为项目经理，我们负责确保遵守发卡银行的要求和信用卡网络规则，并帮助客户创建符合监管要求的信用卡计划。在某些情况下，我们过去和现在都可能继续面临客户或合作伙伴就我们提供的服务提出的责任或赔偿索赔。此外，立法和监管的变化可能会促使我们的发行银行改变与我们的交易范围或条款，这可能会对我们的业务造成不利影响。
例如，由于我们与某些发卡银行和信用卡网络的关系，我们可能会受到美国消费者金融保护局（“CFPB”）的间接监督和审查，该局负责支付行业的规则制定和监管，包括对预付卡的监管、立即购买、后付融资计划以及根据适用法规执行某些保护措施等。尽管支付行业的改革，例如CFPB的成立，侧重于个人消费者保护，但立法机构仍在考虑是否将企业客户，尤其是小型企业客户纳入这些法规的范围，CFPB最近表示，它拥有监管任何服务可能对消费者产生影响的公司的休眠权限。因此，由于合规成本增加以及影响我们提供平台或产品和服务的条款的新限制，针对企业客户的新法规或扩大法规或法规解释或执行的变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的大部分净收入来自交换费，我们预计交换费将在短期内继续占我们净收入的很大比例。我们赚取的交换费在很大程度上取决于信用卡网络设定和调整的交换率。Card Networks会不时更改交换费和对使用其网络处理的交易收取的评估费用。由于政府规定，交换费和评估也可能不时发生变化。交换费是电子支付行业严格的法律和监管审查以及竞争压力的主题。例如，限制交换费的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的《德宾修正案》可能会限制或以其他方式影响我们的经商方式，或限制我们向客户收取某些费用的能力。不受德宾修正案中交换费限制的发行银行可以获得更高的交换费率。因此，为了最大限度地提高交换费，我们目前仅与在提供 MxM 服务时受《德宾修正案》豁免的发行银行签订合同。法规的变化或其他规则制定可能会对我们开展业务的方式产生不利影响，或导致我们的业务面临额外的合规义务和支出以及净收入的限制。2022年10月3日，联邦储备系统理事会根据《电子资金转账法》通过了其最终规则，以明确要求借记卡发卡机构确保至少有两个非关联支付卡网络能够处理所有借记卡交易，包括 “无卡” 交易，例如在线支付。此类二级支付卡网络可能会收取较低的交换费，如果商家将 “无卡” 的交易量大幅转移到此类网络，我们从交换费中获得的净收入可能会减少。我们的客户使用支付卡的其他国家也存在交换费规定，此类规定可能会对我们在其他国外地区的业务产生不利影响。与客户信用卡交易相关的交换费的任何变化都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
CFPB最近发布了第三方风险管理指南，该指南对在金融服务行业运营的公司提出了额外的供应商合规监督期望。我们经常使用供应商和其他持续的第三方业务关系可能会受到越来越多的监管要求和关注。监管机构可能会要求我们对我们对第三方关系的监督和控制以及与我们有这种关系的各方的绩效方面的缺陷负责。
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如果我们未能及时适当地遵守适用于我们业务的法律和法规，或者如果认为或报告发生了这种情况，我们可能会受到诉讼或监管调查或其他诉讼，我们可能不得不支付罚款和罚款，或承担对业务或运营施加的额外义务或限制，我们的声誉可能会受到损害，我们的客户关系和声誉可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务产生重大不利影响，的结果运营和财务状况。在某些情况下，无论过错如何，解决这些问题都可能更省时或成本，这可能需要我们对业务行为进行某些更改，为某些个人提供补救措施，或向特定方或监管机构支付和解金。
此外，尽管我们不处理加密货币或与之互动，我们只在平台上处理法定货币的交易，但某些加密货币企业使用我们的平台向其客户和最终用户提供信用卡产品。加密货币的监管正在迅速发展，在国际、联邦、州和地方司法管辖区之间差异很大，存在很大的不确定性。美国和其他国家的各种立法和行政机构可能会通过法律、法规或指导方针，或采取其他行动，这可能会影响我们的发行银行并限制加密货币业务的增长，进而影响与我们的加密货币业务客户相关的净收入。
我们可能无法快速或有效地应对监管、立法或其他方面的发展，而这些变化反过来又可能削弱我们提供现有或计划中的功能、产品和服务的能力和/或增加我们的经商成本。此外，如果我们的做法不一致或被视为不符合法律和监管要求，我们可能会受到审计、查询、举报人投诉、负面媒体报道、调查或刑事或民事制裁，所有这些都可能对我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
与隐私、数据保护和信息安全相关的严格且不断变化的法律、法规和行业标准可能会对我们有效提供服务的能力产生不利影响，并可能导致索赔或罚款，损害我们的经营业绩、财务状况和未来前景，或以其他方式损害我们的业务。
美国和国外的政府机构和行业组织已经通过或正在考虑通过限制使用和要求保护个人信息的法律法规。例如，《加州消费者隐私法》（“CCPA”）于2020年1月1日生效，对收集、处理和披露个人信息施加了重大限制，包括加大与数据隐私事件相关的处罚力度。此外，CCPA的修正案，即《加州隐私权法》，于2023年1月1日生效，并规定了与个人信息有关的额外义务（某些条款的效力追溯至2022年1月1日）。美国其他州也已通过或正在考虑综合隐私立法，行业组织定期采用和倡导这些领域的新标准。这些拟议的法律和立法提案下的许多义务仍不确定，我们无法完全预测它们对我们业务的影响。我们现在和可能受到与隐私、数据保护和信息安全有关的合同义务的约束。
如果我们未能遵守任何这些法律、标准或其他实际或声称的义务，如果我们未能保护我们收集或以其他方式处理的信息，或者如果其中任何事件被举报或认为已经发生，我们可能会受到监管调查、执法行动和其他诉讼、民事诉讼、索赔、调查和要求以及罚款和其他处罚和责任，所有这些都可能产生负面宣传，损害我们的声誉，并产生负面影响对我们业务的负面影响。此外，除其他外，任何此类实际或感知的失败都可能导致撤销任何必要的许可证或注册、丧失任何批准身份、行政执法行动、制裁、民事和刑事责任以及限制我们的运营能力。我们为遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的法律、法规和其他义务所做的努力也可能导致我们产生巨额运营成本或要求我们更改政策和业务惯例。由于内部或外部因素，例如资源分配限制或缺乏第三方合作，我们实现合规的努力可能无法取得成功。
随着我们继续扩大国际业务，我们将继续受到各种外交政策和数据保护法律法规的约束，在某些情况下，这些法律法规可能比我们目前运营所在司法管辖区的要求更为严格。例如，GDPR 扩展了
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欧盟数据保护法的范围适用于处理欧盟居民个人数据的公司，无论公司位于何处，并要求公司在处理个人数据方面满足严格的要求。英国还通过了一项基本实施GDPR的法律，作为其当地数据保护法的一部分，称为英国GDPR。GDPR 以及欧洲、英国和其他地方的其他法律和法规也对个人数据的国际传输施加了一些限制。GDPR 对我们的业务规定了重大义务和风险，并规定了对任何违规行为的严厉处罚。根据GDPR，行政罚款最高可达2000万欧元，占公司集团全球年营业额的4％，以较高者为准。
此外，目前尚不清楚英国数据保护法律和法规将如何发展 从中长期来看。我们在遵守新的和不断变化的隐私和数据保护法律框架方面花费了大量费用，我们可能需要对业务运营进行额外的重大调整，所有这些都可能对我们的净收入和整体业务产生不利影响。此外，由于这些新制度中有许多缺乏丰富的执法记录，我们无法预测新兴标准将如何适用于我们。
除其他要求外，GDPR还规范将受GDPR约束的个人数据传输到尚未被发现为此类个人数据提供足够保护的第三国，包括美国。2020年7月16日，欧盟法院宣布欧盟-美国无效。Privacy Shield，取消了我们赖以使欧盟-美国数据传输合法化的机制。只要有额外的保障措施，我们所依赖的替代传输机制，即使用欧盟委员会批准的标准合同条款，仍然是有效的数据传输机制。此外，2023 年 7 月，美国和欧盟启动了欧盟-美国。数据隐私框架，它可能为促进跨境数据传输提供另一种机制。我们将继续监控和评估与我们的数据传输机制相关的监管指导和其他发展。我们跨境传输个人数据的能力，包括从欧盟、英国和瑞士向美国（和其他国家）传输个人数据的能力可能会受到影响。我们和许多其他公司可能需要实施不同的或额外的措施，以建立或维持从欧盟、英国、瑞士或其他司法管辖区向美国（和其他国家）传输和接收个人数据的合法途径，除其他影响外，我们还可能面临与合规负担增加相关的额外成本，我们和我们的客户面临监管机构对从欧洲传输个人数据适用新的或不同的标准的可能性联盟、英国、瑞士或美国（和其他国家）的其他司法管辖区，并对某些个人数据传输进行限制、阻止或施加条件或限制。其他司法管辖区也颁布了限制我们跨地理边界传输数据能力的立法。在这个瞬息万变的环境中，任何无法根据与隐私、数据保护或信息安全相关的法律或法规传输个人数据，或以其他方式遵守要求都可能阻碍我们吸引和留住客户的能力。
如果未来联邦或州一级或国际当局通过与隐私、数据保护或信息安全相关的更严格或更繁琐的法律、规则或法规，或者如果新的或现有的法律、规则或法规受到新的或不同的解释或执行的约束，或者如果我们在回应开证银行或客户的要求、合同义务或其他与隐私、数据保护或信息安全有关的其他义务时受到其他义务的约束，包括任何其他合规情况与非公开消费者个人信息相关的标准，我们的合规和运营成本可能会增加，我们的增长机会可能受到限制，我们可能认为有必要或适当地修改我们的数据处理做法或政策或以其他方式限制我们的运营，而我们可能无法在商业上合理的基础上或根本无法完成这些操作，并且我们对与隐私、数据保护和信息安全相关的违规行为或事件的潜在责任可能会增加，所有这些都可能产生重大不利影响关于我们的业务、经营业绩和财务状况。由于与隐私、数据保护和信息安全相关的许多法律和法规的解释和适用尚不确定，因此当前或未来的法律的解释和适用也可能与我们现有的数据管理惯例或我们的产品和服务的运营不一致。如果是这样，除了可能的罚款、诉讼、索赔、要求、监管调查和其他诉讼以及其他索赔和处罚外，我们还可能被要求改变我们的业务活动和惯例或修改我们的产品或服务，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响，我们可能无法在商业上合理的基础上完成或根本无法完成这些活动。关于我们无法充分解决隐私、数据保护或信息安全问题（即使没有根据）或无法遵守适用的法律、法规、合同要求、政策的任何索赔，或
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其他实际或声称的义务，例如行业标准，可能会给我们带来额外的成本和责任，损害我们的声誉，导致负面形象，并对我们的业务产生不利影响。隐私、数据保护和信息安全问题，无论是否有效，都可能阻碍市场采用我们的产品和服务，尤其是在某些行业和司法管辖区。此外，如果我们无法快速适应与数据隐私和信息安全相关的不断变化的法律、法规和标准，我们可能会面临罚款、诉讼、监管调查和其他索赔和处罚，我们的业务可能会受到损害。
我们受反腐败、反贿赂、反洗钱和类似法律的约束并有义务遵守这些法律，不遵守这些法律及其义务可能会使我们受到刑事处罚或巨额罚款，对我们的业务和声誉产生重大不利影响，或给我们带来其他不利后果。
根据反腐败、反贿赂、反洗钱和类似法律，即使我们未授权此类活动，我们也可能对第三方中介机构以及员工、代表、承包商、合作伙伴和代理人的腐败或非法活动承担责任。尽管我们的计划和控制措施旨在确保遵守所有适用的反洗钱和反贿赂法律法规，但我们无法向您保证，我们的第三方中介机构以及我们的员工、代表、承包商、合作伙伴和代理人都不会采取违反这些控制措施和法律的行动。
我们可能会受到政府出口管制和经济制裁法规的约束，这可能会削弱我们在国际市场上的竞争能力，如果我们不遵守适用法律，可能会使我们承担责任。
我们的某些产品和服务可能受到出口管制和经济制裁法规的约束，包括美国出口管理条例以及美国财政部外国资产控制办公室管理的各种经济和贸易制裁法规。我们的产品出口和服务的提供必须遵守这些法律和法规。如果我们不遵守这些法律法规，我们和我们的某些员工可能会受到严厉的民事或刑事处罚，包括：可能丧失出口特权；对我们和负责任的员工或经理处以罚款；在极端情况下，对责任员工或经理进行监禁。
此外，适用的出口或经济制裁法规的变更可能会延迟我们在国际市场上推出和部署我们的平台、产品和服务，或者在某些情况下，阻止在某些国家或向某些最终用户使用我们的平台和产品或提供我们的服务。出口或经济制裁法规的任何变化、现有法规的执行或范围的变化，或此类法规针对的国家、政府、个人或技术的变化，也可能导致我们平台、产品和服务的使用减少，或者我们向具有国际业务的现有或潜在客户提供产品和服务的能力降低。减少使用我们的平台、产品或服务或限制我们提供平台、产品或服务的能力，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，我们将加密技术整合到我们的某些产品中。许多国家监管某些加密技术的进口，包括通过进口许可和许可要求，并颁布了法律，如果我们的产品受此类法律和法规的约束，则可能会限制我们的客户在这些国家/地区使用我们的产品的能力。尽管我们认为我们的加密产品符合某些例外情况，从而缩小了适用于此类产品的出口管制限制范围，但这些例外情况可能被确定不适用于我们的加密产品，我们的产品和基础技术可能会受到出口管制限制。
政府对加密技术的监管和对加密产品出口的监管，或者我们未能获得产品所需的批准（如果适用），可能会对我们的国际销售和净收入产生不利影响。如果要求我们遵守有关平台和产品出口以及提供服务的监管要求，包括与我们的产品和服务的新版本有关的监管要求，我们可能会延迟在国际市场上推出我们的平台，从事国际业务的客户可能在部署我们的平台和产品以及使用我们的服务时遇到困难，或者在某些情况下，我们可能无法向某些国家出口我们的平台或产品或完全提供服务。
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如果我们未能维持有效的披露控制和程序体系或财务报告的内部控制，或纠正现有的重大缺陷，我们及时准确地报告财务业绩或遵守适用法规的能力可能会受到损害，我们的业务、经营业绩和A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
作为一家上市公司，我们必须保持对财务报告的内部控制，并报告此类内部控制中的任何重大缺陷。除其他外，《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。
在截至2023年3月31日的期间，我们发现与收购Power Finance的会计相关的财务报告的内部控制存在重大缺陷。有关这一重大缺陷和我们的补救措施的更多信息，请参见第一部分第4项 “控制和程序”。尽管我们正在努力修复这一重大缺陷，但我们目前无法预测这些努力的成功，也无法预测我们对修复工作的评估结果。
设计和实施有效的内部控制和披露控制的过程是一项持续的工作，需要我们预测和应对业务以及经济和监管环境的变化，并花费大量资源来维护足以履行我们作为上市公司的报告义务的内部控制体系。为了维持和提高披露控制和程序的有效性，并纠正财务报告内部控制中的重大缺陷，我们已经花费了大量资源，包括会计相关成本和重大管理监督，并预计将继续花费这些资源。如果这些新的或改进的控制和系统中的任何一个不能按预期运行，我们的控制措施可能会出现重大缺陷，或者我们可能无法修复控制中现有的重大缺陷。此外，测试和维护内部控制可能会将管理层的注意力从对我们的业务至关重要的其他事项上转移开。
如果我们无法对财务报告和披露控制及程序建立和维持适当的内部控制，或者我们无法纠正控制措施中现有的重大缺陷，则可能导致我们未能及时履行报告义务，导致合并财务报表中出现重大错报并损害我们的经营业绩。任何未能对财务报告或披露控制和程序保持有效的内部控制或未能纠正控制中现有的重大缺陷都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并导致我们的A类普通股价格下跌。我们还可能成为我们证券上市的证券交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的调查的对象，这可能需要额外的财务和管理资源。
任何未能对财务报告实施和维持有效的内部控制的行为也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些报告涉及我们对财务报告的内部控制的有效性。无效 披露控制和程序以及财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）上市。此外，如果我们对财务报告的内部控制无效，我们的独立注册会计师事务所可能会发布负面报告。作为一家上市公司，我们必须提供年度管理报告，说明我们对财务报告的内部控制的有效性。
财务会计准则或惯例的变化可能会导致不利的、意想不到的财务报告波动，并影响我们的经营业绩。
会计准则或惯例的变更可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响，甚至可能影响我们在变更生效之前完成的交易的报告。新的会计公告和对会计公告的不同解释已经出现，将来可能会出现。现有规则或做法的变更可能会对我们报告的经营业绩或我们开展业务的方式产生不利影响。
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采用这类会计准则以及在实施会计原则变更（包括修改会计制度的能力）方面遇到的任何困难，都可能导致我们无法履行财务报告义务，从而可能导致监管纪律并削弱投资者对我们的信心。
我们可能被要求征收额外的销售税、增值税或类似税，或者承担其他纳税义务，这可能会增加客户为我们的解决方案支付的成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。
尽管在我们开展销售的大多数司法管辖区，我们历来没有向客户征收销售税、增值税或类似的间接税，但我们在2023年向客户征收了销售税、增值税或类似的间接税。一个或多个司法管辖区可能试图对我们施加增量或新的销售、增值税或其他间接征税义务。一个或多个州或外国司法管辖区成功断言，要求我们在目前不征收税款的地方征税，或者在我们目前确实征收某些税款的司法管辖区征收更多税款，可能会产生巨额的纳税义务，包括对过去的销售征税以及罚款和利息。外国、州或地方政府征收销售税、增值税或类似间接税的任何要求也可能给我们带来额外的管理负担，并减少我们未来的销售额，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
税收法律或法规的变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
税收规则不断受到参与立法程序的人员、美国国税局、美国财政部以及州、地方和非美国税务机关的审查。例如，从2022年1月1日起，2017年的《减税和就业法》取消了扣除当期研发支出的选项，并要求纳税人将这些支出资本化和摊销。由于这一变化，我们预计应纳税所得额将比没有这种变化时更早的时期，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。2022年8月16日，2022年的《降低通货膨胀法》（IRA）签署成为法律，以实施新的税收条款并提供各种激励措施和税收抵免。除其他变化外，IRA对美国上市公司的股票回购规定了15％的企业替代性最低税和1％的消费税。我们运营所在司法管辖区的税收立法、法规、政策或做法的任何变化都可能大幅增加我们所欠的税款，从而对我们的业绩产生负面影响 运营以及我们的运营现金流。此外，我们实施旨在遵守不断变化的税法和法规的新做法和流程可能会要求我们对业务行为进行实质性改变，分配更多资源并增加成本，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。随着我们的国际发展，我们还可能在世界各地的几个税法日益复杂的司法管辖区受到征税，这些司法管辖区的适用可能不确定。由于适用税收规则的变化，包括提高税率、新的税法或修订对现有税法和先例的解释，我们在这些司法管辖区缴纳的税款可能会大幅增加，这可能会对我们的流动性和经营业绩产生不利影响。此外，这些司法管辖区的当局可以审查我们的纳税申报表，征收额外的税款、利息和罚款，这些当局可能会声称各种预扣税要求适用于我们或我们的子公司，或者断言我们或我们的子公司无法享受税收协定的好处，其中任何一项都可能对我们和我们的经营业绩产生不利影响。
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我们面临的纳税义务可能高于预期，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
确定我们在全球范围内的所得税、增值税和其他纳税负债准备金需要进行估算和重大判断，而且在许多交易和计算中，最终的税收确定尚不确定。像许多其他跨国公司一样，我们在多个美国和外国税务管辖区纳税。我们对纳税义务的确定始终要接受适用的国内和国外税务机关的审计和审查。任何此类审计或审查的任何不利结果都可能对我们的业务产生负面影响，最终的税收结果可能与我们的财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定期间的经营业绩和财务状况产生重大影响。尽管我们根据假设和估计建立了储备金，我们认为这些假设和估计足以应对此类可能发生的情况，但这些储备金可能被证明是不够的。
此外，我们未来的所得税准备金可能会受到不利影响：收益低于预期，或者公司在法定税率较低的司法管辖区蒙受亏损；由于外汇风险管理计划的收益，递延所得税资产和负债的估值发生变化；税法、法规或会计原则的变化以及某些离散项目。
各级政府，例如美国联邦和州立法机构，以及经济合作与发展组织等国际组织，越来越注重税收改革和其他立法或监管行动，以增加税收。任何此类税收改革或其他立法或监管行动都可能提高我们的有效税率，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们使用净营业亏损抵消未来应纳税所得额的能力可能会受到某些限制。
在我们的历史中，我们蒙受了可观的净营业亏损（“NOL”）。总体而言，根据经修订的1986年《美国国税法》（“该法”）第382条，经过 “所有权变更”（通常定义为在滚动的三年期内某些股东的股权所有权（按价值计算）累计变动超过50个百分点）的公司使用其NOL抵消应纳税所得额的能力受到限制。我们认为我们现有的NOL不受限制；但是，如果我们之前经历过所有权变更，或者将来发生所有权变更，那么在我们出于州所得税目的产生NOL的州，我们使用NOL的能力可能会受到该守则第382条和/或适用州税法的类似条款的限制。根据这些规则，未来我们股票所有权的变化（其中一些可能超出了我们的控制范围）可能会导致所有权变更。
此外，在2017年12月31日之后的应纳税年度内，允许我们在2017年12月31日之后的应纳税年度中扣除的NOL金额仅限于适用NOL的每个应纳税收入的80％，其中该年度的应纳税所得额是在不考虑NOL扣除额本身的情况下确定的，此类NOL可以无限期结转。但是，在2017年12月31日或之前开始的应纳税年度中产生的净资产只能结转20年，但不受80％的限制。我们的 NOL 也可能受到州法律的限制。由于立法或监管的变化或其他不可预见的原因，我们现有的NOL可能会到期或无法以其他方式抵消未来的所得税负债。

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与知识产权有关的风险
如果我们未能充分保护我们的所有权，我们的竞争地位可能会受到损害，我们可能会损失宝贵的资产，减少净收入，并为保护我们的权利而提起代价高昂的诉讼。
我们的成功在一定程度上取决于保护我们的专有信息和技术。我们依靠专利、版权、商标、服务标志、商业秘密法和合同限制相结合来确立和保护我们的所有权。但是，我们为保护知识产权而采取的措施可能还不够。我们无法向您保证，对于我们目前待处理的专利和商标申请，任何专利或商标的颁发方式都将给予我们足够的防御性保护或竞争优势（如果有的话），也无法保证授予我们的任何专利或商标不会受到质疑、无效或规避。我们目前颁发的专利和商标以及将来可能针对待处理或将来的申请颁发的任何专利或商标可能无法提供足够广泛的保护，或者在针对涉嫌侵权者的诉讼中可能无法强制执行。如果我们无法行使我们的权利，或者如果我们没有发现对我们知识产权的未经授权的使用，我们将无法保护我们的知识产权。
尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方仍有可能复制我们的平台或我们平台的某些方面，并使用我们认为专有的信息来创建与我们的平台竞争的产品。根据某些司法管辖区和国外的法律，一些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们平台或我们平台某些方面的许可条款可能无法执行。
此外，一些国家的法律对所有权的保护程度与美国法律的保护程度不同，一些外国知识产权的执法机制可能不足。在我们继续扩大国际活动的范围内，我们在未经授权的情况下复制和使用我们的平台或我们平台的某些方面以及专有信息的风险可能会增加。此外，竞争对手、外国政府、外国政府支持的行为者、犯罪分子或其他第三方可能会在未经授权的情况下访问我们的专有信息和技术。因此，尽管我们做出了努力，但我们可能无法阻止第三方侵犯或盗用我们的知识产权。
我们还部分依赖商业秘密、专有技术和其他机密信息来维持我们的竞争地位。尽管我们与员工、顾问和承包商签订了保密和发明转让协议，并与我们有战略关系和业务联盟的各方签订了保密协议，但无法保证这些协议将有效控制我们平台的访问和分发，或我们商业秘密、专有技术和其他机密信息的某些方面的访问和分发。此外，这些协议不妨碍我们的竞争对手独立开发与我们的平台基本等同或优越的技术。
为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量资源来监控和保护这些权利，而且我们可能无法发现第三方的侵权行为。将来，为了行使我们的知识产权和保护我们的商业秘密，可能需要提起诉讼。此类诉讼可能代价高昂、耗时，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们的部分知识产权受到损害或损失。此外，我们为维护知识产权所做的努力可能会遭到针对我们知识产权有效性和可执行性的辩护、反诉和反诉。我们无法保护我们的专有技术免遭未经授权的复制或使用，也无法进行任何代价高昂的诉讼或转移管理层的注意力和资源，这可能会延迟我们平台的进一步销售或实施，损害我们平台的功能，延迟新功能的引入，导致我们在平台中取代劣质或更昂贵的技术，或损害我们的声誉。此外，我们可能需要向第三方许可其他技术以开发和销售新功能，我们无法向您保证，我们可以按照商业上合理的条款或根本不许可该技术，而且我们无法获得此类技术的许可可能会削弱我们的竞争能力。
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我们对开源软件的使用可能会对我们销售产品的能力产生负面影响，并使我们面临可能的诉讼。
我们的平台整合了开源软件，我们希望将来继续将开源软件整合到我们的产品和平台中。适用于开源软件的许可证中很少有经过法院的解释，这些许可证有可能被解释为可能对我们实现产品和平台商业化的能力施加意想不到的条件或限制。如果我们不遵守开源许可，我们可能会受到某些要求的约束，包括要求我们免费提供包含开源软件的产品，要求我们提供源代码以供我们基于开源软件创建、整合或使用开源软件创作的修改或衍生作品，以及我们根据适用的开源许可条款许可此类修改或衍生作品。如果发行此类开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守其中一项或多项许可证的条件，则我们可能需要为此类指控承担巨额法律费用，并可能遭受重大损失，被禁止从使用包含开源软件的产品的客户那里获得净收入，并被要求遵守对这些产品的繁琐条件或限制。在任何此类情况下，我们和我们的客户都可能被要求向第三方寻求许可，以继续提供我们的产品和运营我们的平台，重新设计我们的产品或平台，或者在无法及时完成重新设计的情况下停止向客户提供我们的产品。上述任何情况都可能要求我们投入额外的研发资源来重新设计我们的产品或平台，可能导致客户不满，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能被指控侵犯第三方的知识产权。
我们可能被指控侵犯第三方的知识产权或其他所有权，包括其版权、商标或专利，或不当使用或披露其商业秘密或机密信息，或以其他方式侵犯或侵犯其所有权。支持与此类索赔有关的任何诉讼或争议的成本可能相当可观，我们无法向您保证，任何此类索赔都会取得良好的结果。如果任何此类索赔有效，我们可能被迫停止使用此类知识产权或其他所有权并支付损害赔偿，这可能会对我们的业务产生不利影响。即使此类索赔无效，为其辩护也可能代价高昂，并分散我们的管理团队的注意力，对我们的经营业绩产生不利影响。
尽管我们要求员工在为我们工作时不得使用他人的专有信息或技术，而且我们目前没有人就他们这样做提出任何索赔，但将来我们可能会因为这些员工泄露或使用过这些员工前雇主的专有信息或技术而受到索赔。可能需要提起诉讼才能对这些索赔进行辩护。如果我们无法成功地为任何此类索赔进行辩护，我们可能需要支付金钱赔偿金，并停止某些解决方案的商业化。此外，我们可能会失去宝贵的知识产权或人员。关键研究人员或其工作成果的流失可能会阻碍我们为自己开发新解决方案和功能的能力 现有的解决方案，这可能会严重削弱我们的业务。即使我们成功地对这些索赔进行了辩护，但诉讼工作仍然昂贵、耗时，并且会严重分散管理层的注意力。
我们目前有许多有效的协议，根据这些协议，我们同意为我们的客户和其他合作伙伴进行辩护、赔偿并使其免受因我们的第三方专利或其他知识产权（可能包括专利、版权、商标或商业秘密）的解决方案侵权或声称的侵权行为而产生的损害和费用。这些赔偿义务的范围各不相同，但在某些情况下，可能包括损害赔偿和费用，包括律师费。我们的保险可能不涵盖所有知识产权侵权索赔。声称我们的某个解决方案侵犯了第三方的知识产权，即使是不真实的，也可能损害我们与客户的关系，可能会阻止未来的客户购买我们的解决方案，并可能使我们面临昂贵的诉讼和和解费用。即使我们不是客户与第三方之间与我们的解决方案侵权行为有关的任何诉讼的当事方，但任何此类诉讼中的不利结果都可能使我们更难以在我们作为指定方的任何后续诉讼中为我们的解决方案进行辩护，使其免受知识产权侵权索赔。这些结果中的任何一个都可能损害我们的品牌并对我们的经营业绩产生不利影响。

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与我们的A类普通股所有权有关的风险
我们的A类普通股的交易价格一直处于波动状态，并且可能会继续波动，这可能会导致您的投资价值下降。
我们的A类普通股的市场价格一直波动很大，并且可能继续波动很大。尽管我们的经营表现良好，但这种市场波动以及总体经济、市场和政治条件可能会降低我们A类普通股的市场价格。
此外，由于多种潜在因素，我们的经营业绩可能低于公开市场分析师和投资者的预期，包括：
•经济、股票市场和/或上市科技和金融科技公司的整体表现；
•我们的净收入或其他运营指标的实际或预期波动；
•我们的实际或预期经营业绩以及竞争对手的经营业绩；
•我们可能向公众提供的财务预测、这些预测的任何变化或我们未能实现这些预测；
•证券分析师未能维持对我们的报道，关注我们公司的任何证券分析师的财务估算发生变化，或者我们未能达到投资者的估计或期望；
•涉及我们或我们行业中其他公司的谣言和市场投机；
•我们或我们的竞争对手发布的重大创新、新产品、服务或能力、收购、战略伙伴关系或投资、合资企业或资本承诺的公告；
•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；
•威胁或对我们提起的诉讼；
•实际或感知的隐私或数据安全事件；
•与我们的知识产权或其他所有权有关的发展或争议；
•会计准则、政策、准则、解释或原则的变化；
•董事会、管理层或关键人员的变动；
•影响金融服务行业的不利事态发展，例如涉及流动性、金融机构违约或不履约的实际事件或问题，包括银行倒闭和倒闭；
•其他事件或因素，包括由各种地缘政治冲突（包括任何相关的政治或经济对策和反应对措施或其他全球行为者或对全球经济的总体影响）、恐怖主义事件、流行病（包括 COVID-19 疫情）或选举，或对这些事件的回应；以及
•我们或我们的股东额外出售我们的A类普通股。
由于这些波动，逐期比较我们的经营业绩可能没有意义。您不应将我们过去的业绩作为我们未来表现的指标。这种可变性和不可预测性也可能导致我们在任何时期都无法达到行业、金融分析师或投资者的预期。无论我们的实际经营业绩如何，这些广泛的市场和行业因素都可能降低我们A类普通股的市场份额。此外，总体而言，股票市场，尤其是科技和金融科技公司的市场，不时经历极端的价格和交易量波动，这些波动已经影响并将继续影响许多公司的股票证券的市场价格。过去，股东经常在经历一段时间的整体市场波动和公司证券市场价格波动后对该公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，可能会导致巨额成本并转移管理层的资源和注意力。
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我们普通股的双重类别结构的效果是将投票控制权集中在持有我们B类普通股的股东手中，包括我们的董事、执行官及其关联公司。由于我们普通股的双重类别结构，我们的A类普通股的交易价格可能会受到抑制。
我们的B类普通股每股有10张选票，我们的A类普通股每股有一票。截至2023年9月30日，我们的董事、执行官及其关联公司共实益拥有我们股本52.0％的投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票比率为十比一，因此我们的B类普通股持有人集体继续控制我们普通股合并投票权的多数，因此控制着提交给股东批准的所有事项，并可能继续控制这些事项，直到我们首次公开募股十周年，届时A类普通股和B类普通股的所有已发行股票将自动转换为单一类普通股股票。
这种集中的控制限制或阻碍了您在可预见的将来影响公司事务的能力，包括董事选举、组织文件的修改，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎全部资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这种集中控制可能会阻止或阻止您主动提出的收购建议或要约收购我们的股本，您可能认为这些提案或要约符合您作为我们股东之一的最大利益。
B类普通股持有人将来的转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有限的例外情况除外，例如出于遗产规划目的进行的某些转让。那个 随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股将产生增加长期保留股份的B类普通股持有者的相对投票权的效果。因此，随着B类普通股的其他持有人出售或以其他方式将其股票转换为A类普通股，持有我们的B类普通股的一个或多个个人或实体有可能获得重要的投票控制权。由于市场参与者和其他利益相关者的负面看法，我们的双重阶层结构也可能压低A类普通股的交易价格。某些指数提供商已宣布限制在其某些指数中纳入具有多类股票结构的公司。同样，几家股东咨询公司也宣布反对使用多阶层结构。股东咨询公司将我们的公司治理做法排除在指数之外或批评我们的公司治理做法都可能导致我们的A类普通股交易市场不那么活跃。
我们发行的额外股本可能会稀释您的所有权，并对我们的A类普通股的市场价格产生不利影响。
我们预计将来会发行更多股本，这将导致所有其他股东的稀释。例如，我们可能会尝试通过发行额外的A类普通股或可转换为A类普通股的证券或发行债务或其他证券来获得融资或进一步增加我们的资本资源。我们还可以发行A类普通股的股票或可转换为A类普通股的证券，也可以发行与收购或其他战略交易有关的债务或其他证券。此外，我们预计将根据我们的股票激励计划向员工、董事和顾问发放股权奖励。
我们不时发行的任何A类普通股或可转换为A类普通股的证券，包括与融资、收购、投资或根据任何股权激励计划或我们未来可能采用的股权激励计划有关的证券，都将稀释您的所有权百分比。此外，如果证券可转换为我们的A类普通股，则发行额外的A类普通股或可转换为A类普通股或债务或其他证券的证券可能会稀释我们现有股东的经济和投票权，并可能降低A类普通股在发行和转换时的市场价格。
截至2023年9月30日，与未归属RSU和未归属已发行股票期权相关的未确认薪酬成本，不包括执行主席长期绩效奖（定义见下文），分别为2.615亿美元和4,990万美元。预计这些成本将分别在2.7年和2.3年加权平均期内予以确认。
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2021年4月和5月，董事会以基于绩效的股票期权授予了执行主席和时任首席执行官的股权激励奖励，涵盖19,740,923股和47,267股B类普通股，行使价分别为每股21.49美元和23.40美元（统称为 “执行主席长期绩效奖”）。执行主席长期业绩奖授予服务条件的满意度和某些股价目标的实现。
截至2023年9月30日，与执行主席长期绩效奖相关的未确认薪酬成本总额为7,720万美元，预计将在剩余的2.3年衍生服务期内予以确认。
此外，截至2023年9月30日，我们有37,219,198股已发行期权股，如果全部归属和行使，将导致发行相同数量的B类普通股或A类普通股，以及受RSU奖励的B类或A类普通股总计42,345,650股。行使股票期权时可发行的所有B类普通股以及根据我们的股权激励计划留待未来发行的股票均在转换为A类普通股后根据《证券法》注册公开转售。因此，这些股票发行后将能够在公开市场上自由出售，但要遵守第144条对执行官和董事的交易量限制以及适用的归属要求。在某些条件下，我们的B类普通股的某些持有人有权要求我们提交注册声明，以便公开转售此类股票转换后可发行的A类普通股，或者将此类股票纳入我们可能为我们或其他股东提交的注册声明中。
在可预见的将来，我们不打算为A类普通股支付股息，因此，A类普通股股东实现投资回报的能力将取决于我们的A类普通股交易价格的升值。
我们从未申报或支付过任何股本的现金分红。我们打算保留任何收益来为业务的运营和扩展提供资金，并且我们预计在可预见的将来不会支付任何现金分红。我们预计，我们将保留所有未来的收益，用于业务运营和一般公司用途。未来支付股息的任何决定将由董事会自行决定。因此，投资者必须依靠在价格上涨后出售其A类普通股（这种情况可能永远不会发生）作为实现未来投资收益的唯一途径。
我们章程文件和特拉华州法律中的规定可能会使收购我们公司变得更加困难，限制股东更换或罢免我们现任董事会的尝试，并限制我们A类普通股的交易价格。
我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中的规定可能会延迟或阻止控制权变更或管理层变动。我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程包括以下条款：
•规定我们的董事会将分为三类董事，任期错开三年；
•允许我们的董事会确定董事人数并填补任何空缺和新设立的董事职位；
•需要绝大多数票才能修改我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中的某些条款；
•授权发行 “空白支票” 优先股，我们的董事会可用来实施股东权利计划；
•规定只有董事会主席、首席执行官或董事会的多数成员有权召开特别股东大会；
•规定双类普通股结构，在这种结构中，我们的B类普通股的持有人能够控制需要股东批准的事项的结果，即使他们拥有的A类和B类普通股的已发行股份，包括董事选举和重大公司交易，例如合并或以其他方式出售我们公司或其资产；
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•禁止股东通过书面同意采取行动，从而要求股东在股东会议上采取所有行动；
•前提是董事会被明确授权制定、修改或废除我们经修订和重述的章程；以及
•包含提名董事会选举或提出可由股东在年度股东大会上采取行动的事项的预先通知要求。
此外，《特拉华州通用公司法》第203条可能会阻止、延迟或阻止我们公司控制权的变更。第203条对我们与15％或以上普通股持有人之间的合并、业务合并和其他交易施加了某些限制。
我们经修订和重述的章程将位于特拉华州的州或联邦法院指定为可能由我们的股东提起的某些诉讼的专属论坛，这可能会限制股东为与我们的纠纷获得有利司法论坛的能力。
我们经修订和重述的章程规定，除非我们以书面形式同意选择替代法庭，否则在法律允许的最大范围内，特拉华州大法官法院是受理以下任何州法律索赔的唯一专属论坛：
•代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼；
•声称我们的任何董事、高级管理人员或其他雇员违反对我们或我们的股东的信托义务的任何行动；
•根据特拉华州通用公司法、我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程提出索赔的任何诉讼；或
•任何提出受内政原则或特拉华州论坛条款支配的索赔的诉讼。
特拉华州论坛条款不适用于《证券法》或《交易法》引起的任何诉讼理由。《证券法》第22条规定，联邦和州法院对为执行《证券法》或其相关规则和条例规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼具有并行管辖权。因此，州和联邦法院都有受理此类索赔的管辖权。为了防止不得不在多个司法管辖区提起诉讼以及不同法院可能作出不一致或相反的裁决，除其他考虑因素外，我们经修订和重述的章程规定，除非我们以书面形式同意选择替代法庭，否则美国特拉华特区地方法院应是解决任何声称根据《证券法》或《联邦论坛条款》提出的诉讼理由的投诉的唯一专属论坛，因为我们已纳入《证券法》或《联邦论坛条款》特拉华州。
此外，我们经修订和重述的章程规定，任何购买或以其他方式收购我们股本股份权益的个人或实体均被视为已知悉并同意特拉华州论坛条款和联邦论坛条款；但是，前提是股东不能也不会被视为放弃了我们对美国联邦证券法及其相关规则和条例的遵守。
我们经修订和重述的章程中的特拉华州论坛条款和联邦论坛条款可能会在提出任何此类索赔时向股东收取额外的诉讼费用。此外，这些论坛选择条款可能会限制我们的股东在司法论坛上提出他们认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或员工纠纷的诉讼的能力，这可能会阻碍对我们和我们的董事、高级管理人员和员工提起诉讼，尽管诉讼如果成功，可能会使我们的股东受益。此外，尽管特拉华州最高法院于2020年3月裁定，根据特拉华州法律，声称要求根据《证券法》向联邦法院提出索赔的联邦法院选择条款是 “表面上有效的”，但不确定其他法院是否会执行我们的联邦论坛条款。如果发现联邦论坛条款不可执行，我们可能会承担与解决此类问题相关的额外费用。联邦论坛条款还可能向声称该条款不可执行或无效的股东收取额外的诉讼费用。特拉华州大法官法院和美国特拉华特区地方法院也可能作出与其他法院不同的判决或结果，包括考虑诉讼的股东所在地或会选择提起诉讼的法院，此类判决可能比股东更有利于我们。

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我们不能保证我们的股票回购计划会提高长期股东价值。股票回购还可能影响我们股票的交易价格，并可能减少营运资金。
2023年5月，我们董事会批准了一项2亿美元的A类普通股股票回购计划。根据该计划回购股票的实际时间、方式、数量和价值将取决于多种因素，包括现金的可用性、我们的A类普通股的市场价格、总体市场和经济状况、适用要求以及其他业务考虑因素。股票回购计划可以随时暂停、修改或终止，根据该计划，我们没有义务回购任何金额的A类普通股。股票回购计划没有设定的到期日期。我们打算根据适用的监管准则进行所有回购，并根据适用法律（包括经修订的1934年《证券交易法》第10b-8条）管理该计划。其他风险和不确定性包括我们股票不时出现的市场价格、向我们提供的其他投资机会的性质、我们的财务业绩和运营现金流以及总体经济状况，这些都可能对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。
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一般风险因素
我们的业务面临地震、火灾、洪水、流行病和其他自然灾害事件的风险，并受到停电和罢工等人为问题的干扰。
我们的系统和运营容易受到地震、火灾、洪水、停电、电信故障、罢工、健康大流行（如 COVID-19 疫情）和类似事件造成的破坏或中断。例如，我们的公司总部位于旧金山湾区，该地区以地震活动和野火而闻名，在该地区或我们设有办公室或设施或员工远程办公的任何其他地点发生重大自然灾害，例如地震、火灾或洪水，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们的保险范围可能不足以补偿我们可能发生的损失。此外，罢工、战争、恐怖主义和其他地缘政治动荡可能导致我们的业务中断，并导致关键数据中断、延迟或丢失。如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响我们员工远程办公能力的事件，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。在某些情况下，例如重大自然灾害，我们可能没有足够的保护或恢复计划，我们的业务中断保险可能不足以补偿我们可能发生的损失。
成为上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，转移管理层的注意力，影响我们吸引和留住执行管理层和合格董事会成员的能力。
作为一家上市公司，我们受《交易法》、纳斯达克上市标准和其他适用的证券规章制度的报告要求的约束。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使某些活动变得更加困难、更耗时和更昂贵，并给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。例如，《交易法》除其他外，要求我们提交有关业务和经营业绩的年度、季度和最新报告，并遵守萨班斯-奥克斯利法案和其他法规。
由于遵守适用于上市公司的规章制度所涉及的复杂性，我们的管理层的注意力可能会从其他业务问题上转移开，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。尽管我们已经雇用了更多员工来帮助我们遵守这些要求，但将来我们可能需要雇用更多员工或聘请外部顾问或承包商，这将增加我们的运营费用。
此外，不断变化的有关公司治理和公开披露的法律、法规和标准给上市公司带来了不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、法规和标准有不同的解释，在许多情况下，是由于它们缺乏具体性，因此，随着监管和理事机构提供新的指导，其在实践中的应用可能会随着时间的推移而发生变化，这可能会导致合规问题持续存在不确定性，以及不断修订披露和治理所必需的成本增加 实践。我们打算投入大量资源以遵守不断变化的法律、法规和标准，而这项投资可能会增加一般和管理费用，并将管理层的时间和精力从业务运营转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力因其适用和实践方面的含糊之处而与监管或管理机构意图的活动有所不同，则监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到不利影响。
作为一家上市公司并受这些新的规章制度的约束，我们获得董事和高级职员责任保险的成本更高，而且我们可能需要接受减少的保险范围或承担更高的成本来获得保险。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是在审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的执行官。
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成为上市公司和与上市公司投资者互动的义务需要我们的管理层给予高度关注，这可能会将他们的注意力从我们业务的日常管理上转移开，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响.
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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
近期未注册证券的销售
没有。
购买股权证券
下表包含与我们在截至2023年9月30日的三个月中回购A类普通股有关的信息：
时期的总数
购买的股份
平均价格
每股支付
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 (1)
根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值 (1)
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日
3,728,055 $5.17 3,728,055 $132,630,419 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日
5,837,776 $5.61 5,837,776 $99,871,229 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日
1,896,744 $6.21 1,896,744 $88,088,743 
总计11,462,575 11,462,575 
(1) 2023年5月8日，我们的董事会批准了一项从2023年5月11日开始的最高2亿美元的A类普通股的股票回购计划。根据回购计划，我们有权根据适用的联邦证券法，包括通过《交易法》第10b5-1条规定的交易计划，通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购股票。股票回购计划没有设定的到期日期。
第 3 项。优先证券违约
不适用。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
(c) 在我们的上一个财政季度， 没有通过《交易法》第16a-1（f）条所定义的董事或高级管理人员要么 终止“第10b5-1条交易安排” 或 “非第10b5-1条交易安排”，分别定义见S-K法规第408项。
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第 6 项。展品
以下证物在此提交或以引用方式纳入此处：
以引用方式纳入
展品编号描述表单文件编号展品编号申报日期
10.1*
注册人与Square, Inc.于2023年9月26日对主服务协议的第18号修正案。
10.2†
注册人与Square, Inc. 之间的主服务协议第17号修正案，日期为2023年8月4日。
8-K/A
001-40465
10.1
2023年8月11日
31.1*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1**
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证。
32.2**
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证。
101.INS*内联 XBRL 实例文档。
101.SCH*内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL*内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。

101.LAB*内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。

101.PRE*内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。

104*封面交互式数据文件（格式为行内 XBRL，包含在附录 101 中）。

†本附录中包含的某些机密信息已被省略，因为这些信息既是 (i) 非实质性信息，而且 (ii) 是注册人视为私密或机密的那种信息。
*随函提交。
**随函提供。本10-Q表季度报告随附的附录32.1和32.2所附的认证被视为已提供，未向美国证券交易委员会提交，不得以提及方式纳入公司根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件，无论该申报中包含何种一般公司措辞，均不得纳入本10-Q表季度报告发布之日之前或之后提交的任何文件。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

MARQETA, INC.
日期： 2023年11月8日
来自：/s/ 西蒙·哈拉夫
姓名：西蒙·哈拉夫
标题：
首席执行官（首席执行官）
日期：2023年11月8日
来自：/s/迈克尔（迈克）米洛蒂奇
姓名：迈克尔（迈克）米洛蒂奇
标题：
首席财务官（首席财务官兼首席会计官）
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