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Outdoor 零售会员2022-09-300001669779cwh: Acquistions2023 会员cwh：RVand Outdoor 零售会员2023-01-012023-09-300001669779cwh: Acquistions2022 会员cwh：RVand Outdoor 零售会员2022-01-012022-09-300001669779cwh: 平面图设施会员2023-09-300001669779cwh: 平面图设施会员2022-12-310001669779cwh: 平面图设施会员2022-09-300001669779cwh：高级担保信贷基金高盛会员2023-09-300001669779cwh：高级担保信贷基金高盛会员2022-12-310001669779cwh：高级担保信贷基金高盛会员2022-09-3000016697792023-01-012023-09-300001669779US-GAAP：CommonClass 会员美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001669779US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001669779US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001669779US-GAAP：美国国债普通股会员2023-07-012023-09-300001669779US-GAAP：留存收益会员2023-07-012023-09-300001669779US-GAAP：非控股权益成员2023-07-012023-09-300001669779US-GAAP：额外实收资本会员2023-07-012023-09-3000016697792023-07-012023-09-300001669779US-GAAP：CommonClass 会员美国通用会计准则：普通股成员2023-04-012023-06-300001669779US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2023-04-012023-06-300001669779US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2023-04-012023-06-300001669779US-GAAP：美国国债普通股会员2023-04-012023-06-300001669779US-GAAP：留存收益会员2023-04-012023-06-300001669779US-GAAP：非控股权益成员2023-04-012023-06-300001669779US-GAAP：额外实收资本会员2023-04-012023-06-3000016697792023-04-012023-06-300001669779US-GAAP：CommonClass 会员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001669779US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001669779US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001669779US-GAAP：美国国债普通股会员2023-01-012023-03-310001669779US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001669779US-GAAP：非控股权益成员2023-01-012023-03-310001669779US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-3100016697792023-01-012023-03-310001669779US-GAAP：CommonClass 会员美国通用会计准则：普通股成员2022-07-012022-09-300001669779US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2022-07-012022-09-300001669779US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-07-012022-09-300001669779US-GAAP：美国国债普通股会员2022-07-012022-09-300001669779US-GAAP：留存收益会员2022-07-012022-09-300001669779US-GAAP：非控股权益成员2022-07-012022-09-300001669779US-GAAP：额外实收资本会员2022-07-012022-09-3000016697792022-07-012022-09-300001669779US-GAAP：CommonClass 会员美国通用会计准则：普通股成员2022-04-012022-06-300001669779US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2022-04-012022-06-300001669779US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-04-012022-06-300001669779US-GAAP：美国国债普通股会员2022-04-012022-06-300001669779US-GAAP：留存收益会员2022-04-012022-06-300001669779US-GAAP：非控股权益成员2022-04-012022-06-300001669779US-GAAP：额外实收资本会员2022-04-012022-06-3000016697792022-04-012022-06-300001669779US-GAAP：CommonClass 会员美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001669779US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001669779US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001669779US-GAAP：美国国债普通股会员2022-01-012022-03-310001669779US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-03-310001669779US-GAAP：非控股权益成员2022-01-012022-03-310001669779US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-03-3100016697792022-01-012022-03-310001669779US-GAAP：商标和商标名称会员cwh：RVand Outdoor 零售会员2022-01-012022-03-31cwh: 协议cwh: 选项iso421:USDxbrli: 股票iso421:USDxbrli: purexbrli: 股票cwh: Dcwh: 诉讼cwh: 位置cwh: 个人cwh: 导演cwh: 属性

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2023年9月30日

要么


☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从 _____________ 到 _______________ 的过渡期内

委员会文件编号： 001-37908

露营世界控股有限公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华	81-1737145
（公司或组织的州或其他司法管辖区）	（美国国税局雇主识别号）

百汇大道 250 号，270 号套房

林肯郡, IL60069

（注册人主要行政办公室地址）（邮政编码）

电话：（847) 808-3000

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题

交易品种

注册的每个交易所的名称

A 类普通股，

每股面值0.01美元

CWH

纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ⌧没有☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ⌧没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器 ⌧	加速过滤器☐
非加速过滤器☐	规模较小的申报公司☐
	新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的☐没有⌧

截至2023年10月27日，注册人已经 44,780,170A 类普通股的股票， 39,466,964B 类普通股的股票和一已发行C类普通股的份额。

露营世界控股有限公司

10-Q 表季度报告

截至2023年9月30日的季度期间


		页面


第一部分财务信息

第 1 项	财务报表（未经审计）	5
	未经审计的简明合并资产负债表——2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日	5
	未经审计的简明合并运营报表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月	6
	未经审计的股东权益简明合并报表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月	7
	未经审计的简明合并现金流量表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月	9
	未经审计的简明合并财务报表附注	11
第 2 项	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	36
第 3 项	关于市场风险的定量和定性披露	63
第 4 项	控制和程序	64

第二部分。其他信息

第 1 项	法律诉讼	64
第 1A 项	风险因素	64
第 2 项	未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券	65
第 3 项	优先证券违约	65
第 4 项	矿山安全披露	65
第 5 项	其他信息	65
第 6 项	展品	65

签名		68

列报基础

除非上下文另有要求，否则在本10-Q表季度报告（以下简称 “表格10-Q”）中使用的是：

●

“我们”、“我们”、“我们的”、“CWH”、“公司”、“Camping World” 及类似提法指的是Camping World Holdings, Inc.，除非提及 “CWH” 或另有说明，否则指其所有子公司，包括CWGS Enterprises, LLC，除非另有说明，否则指其所有子公司。

●

“年度报告” 是指我们于2023年2月23日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告。

●

“持续股权所有者” 统称为 ML Acquisition、由Crestview Partners II GP, L.P. 和前盈利单位持有人控制的基金及其每位获准的受让人，在我们的股票首次公开募股（“IPO”）和相关重组交易（每项交易如附注1所述）后继续拥有CWGS, LLC的普通单位 — 我们简明合并财务报表的重要会计政策摘要包含在本表10-Q表第一部分第1项）中，谁可以在我们的选择（根据纽约证券交易所规则，不感兴趣，完全由我们的独立董事决定）的现金或新发行的A类普通股的现金或新发行的股票。与CWGS, LLC普通单位有关的 “赎回” 包括持续股权所有者与CWH直接将CWGS, LLC的普通股交换为A类普通股。

●

“Crestview” 是指 Crestview Advisors, L.C.，私募股权基金的注册投资顾问，包括隶属于Crestview Partners II GP, L.P. 的基金

●

“CWGS LLC协议” 是指CWGS, LLC经修订和重述的经修订的有限责任公司协议。

●

“前利润单位持有人” 统指被任命为执行官的布伦特·穆迪和卡琳·贝尔；作为我们董事会成员的安德里斯·巴尔廷斯和狄龙·希克利，以及根据我们首次公开募股之前存在的CWGS, LLC的股权激励计划持有CWGS, LLC现有普通股的某些其他现任和前任高管和非执行雇员及前任董事谁获得了CWGS, LLC的普通单位，以换取与我们的首次公开募股相关的利润单位。

●

“ML 收购” 是指 ML Acquisition Company, LLC，这是特拉华州的一家有限责任公司，由我们的董事长兼首席执行官马库斯·莱蒙尼斯间接拥有。

●

“应收税款协议” 是指公司与CWGS, LLC、每位持续股权所有者和Crestview Partners II GP, L.P. 签订的与公司首次公开募股有关的应收税款协议。

关于前瞻性陈述的警示性说明

本表格 10-Q 包含前瞻性陈述。我们打算将此类前瞻性陈述纳入1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条中关于前瞻性陈述的安全港条款。本表格10-Q中包含的历史事实陈述以外的所有陈述都可能是前瞻性陈述。关于我们未来经营业绩和财务状况的声明；COVID-19 对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响；2022 年 2 月网络安全事件的预期影响（定义见下文）；通货膨胀的预期影响；业务战略以及未来运营管理计划和目标；我们重组活动的时间表和收益；预计新的房车经销商开业和关闭地点，包括绿地和收购地点；我们的流动性来源和收购地点资本以及对额外融资或再融资、偿还或交换未偿债务的任何潜在需求；我们的股票回购计划；未来的资本支出和偿债义务；对行业趋势、消费者行为和增长的预期；我们捕捉积极行业趋势和追求增长的能力；对未决诉讼的预期以及与股息支付相关的计划，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以用 “可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力” 或 “继续” 等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语的否定或其他类似表达。这些前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务战略、短期和长期业务运营和目标以及财务需求。这些前瞻性陈述受许多风险、不确定性和假设的影响，包括但不限于以下几点：

●

我们市场的总体经济状况，包括通货膨胀和利率，以及持续的经济和金融不确定性；

●

我们和我们的客户可获得的融资；

●

燃料短缺，或燃料价格居高不下；

●

我们制造商的福祉，以及持续的知名度和质量声誉；

●

房车行业的趋势；

●

消费者偏好的变化或我们未能评估这些偏好；

●

针对房车生活方式或房车爱好者的服务、保护计划、产品和资源的市场竞争；

●

我们向新的、不熟悉的市场、业务、产品线或类别的扩张，以及延迟开设或收购新的房车经销商；

●

在通过收购进行扩张时经常遇到不可预见的费用、困难和延迟；

●

我们未能保持我们品牌的实力和价值；

●

我们成功订购和管理库存的能力，以反映动荡市场中的消费者需求并预测不断变化的消费者偏好和购买趋势；

●

我们同一家门店收入的波动以及此类收入是否会成为衡量未来业绩的有意义指标；

●

我们业务的周期性和季节性；

●

中断或破坏我们或我们的第三方提供商的信息技术系统，包括 2022 年 2 月的网络安全事件；

●

我们运营和扩展业务以及应对不断变化的业务和经济状况的能力，这取决于充足资本的可用性；

●

我们的优先担保信贷额度和平面规划额度施加的限制性条款；

●

与 COVID-19 相关的风险以及对我们业务的相关影响；

●

我们执行和实现重组活动或削减成本举措的预期收益的能力以及与这些活动或计划相关的成本和减值费用可能大大高于预期或预期；

●

我们在零售、房车家具分销和电子商务业务中依赖我们的配送和配送中心；

●

针对我们和我们某些高级管理人员和董事的正在进行的集体诉讼以及未来任何潜在的集体诉讼的影响；

●

自然灾害，无论是否由气候变化、异常天气状况、疫情爆发、恐怖行为和政治事件引起；

●

我们对我们与第三方服务、保护计划、产品和资源提供商的关系的依赖，以及这些关系或这些提供商的运营中断；

●

进口我们在国外制造的产品时出现的任何延迟、新的或增加的关税、增加的成本或质量控制缺陷；

●

第三方贷款机构和保险公司是否会继续为购买房车提供融资；

●

我们留住高级管理人员以及吸引和留住其他合格员工的能力；

●

与租赁大量空间相关的风险，包括我们无法维持房车经销商所在地的租约，也无法按照我们可以接受的条件在目标市场为门店寻找替代场地；

●

我们的业务受许多联邦、州和地方法规的约束；

●

政府政策和立法的变化;

●

我们未能遵守某些环境法规；

●

与气候变化和其他环境、社会和治理问题相关的风险；

●

与我们的电子商务运营失败、安全漏洞和网络安全风险相关的风险；

●

我们无法执行我们的知识产权，并指控我们侵犯了第三方的知识产权；

●

我们无法维护或升级我们的信息技术系统，或者我们无法高效、及时地转换为备用系统；

●

如果我们销售的产品对人身或财产造成损害，则面临产品责任索赔的风险以及其他诉讼风险；

●

与我们的未决诉讼相关的风险；

●

与我们的自有品牌产品相关的风险；

●

未来对商誉、无形资产或其他长期资产收取资产减值费用的可能性；

●

与我们出售或出售的产品有关的潜在诉讼；

●

Marcus Lemonis通过对ML Acquisition Company, LLC和ML RV Group, LLC直接或间接持有的我们股份的实益所有权，对我们拥有实质性控制权，包括需要股东批准的事项；

●

由于我们是纽约证券交易所（NYSE）上市要求所指的 “受控公司”，因此我们有资格获得和依赖的某些公司治理要求的豁免；

●

我们是否能够实现我们的组织结构以及将CWGS Enterprises, LLC普通单位兑换现金或股票可能带来的任何税收优惠；

●

与我们的组织结构和A类普通股所有权有关的其他风险；以及

●

我们在年度报告第一部分第1A项、本10-Q表第二部分第1A项以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中的 “风险因素” 下列出的其他因素。

这些风险可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的业绩、业绩或成就存在重大和不利的差异。

此处作出的任何前瞻性陈述仅代表截至本10-Q表发布之日，您不应依赖前瞻性陈述来预测未来事件。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来影响、业绩、业绩或成就能够实现或发生。在本10-Q表发布之日之后，我们没有义务以任何理由更新任何这些前瞻性陈述，也没有义务使这些陈述与实际业绩或修订后的预期保持一致。

第一部分 — 财务信息

第 1 项。财务报表

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并资产负债表

（以千计，每股金额除外）


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
	2023		2022		2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	53,318	$	130,131	$	148,235
在途合同		100,831		50,349		87,487
应收账款，净额		135,832		112,411		117,428
库存		1,869,042		2,123,858		1,900,127
预付费用和其他资产		38,979		66,913		46,869
持有待售资产		4,635		—		—
流动资产总额		2,202,637		2,483,662		2,300,146

财产和设备，净额		841,548		758,281		728,208
经营租赁资产		736,246		742,306		719,656
递延所得税资产，净额		142,187		143,226		178,808
无形资产，净额		14,444		20,945		21,819
善意		688,139		622,423		533,217
其他资产		32,058		29,304		29,532
总资产	$	4,657,259	$	4,800,147	$	4,511,386
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	200,433	$	127,691	$	187,613
应计负债		171,956		147,833		252,644
递延收入		99,813		95,695		101,917
经营租赁负债的流动部分		62,987		61,745		61,001
融资租赁负债的流动部分		5,563		10,244		10,397
应收税协议负债的当期部分		13,999		10,873		11,686
长期债务的当前部分		23,257		25,229		15,827
应付票据——平面图，净额		1,017,543		1,319,941		899,568
其他流动负债		79,381		73,076		83,959
与待售资产相关的负债		4,022		—		—
流动负债总额		1,678,954		1,872,327		1,624,612

经营租赁负债，扣除流动部分		759,952		764,835		743,914
融资租赁负债，扣除流动部分		99,060		94,216		95,496
应收税款协议负债，扣除流动部分		149,134		159,743		159,790
循环信贷额度		20,885		20,885		20,885
长期债务，扣除流动部分		1,522,495		1,484,416		1,368,380
递延收入		70,214		70,247		73,294
其他长期负债		85,710		85,792		87,517
负债总额		4,386,404		4,552,461		4,173,888
承付款和意外开支
股东权益：
优先股，面值 $0.01每股 — 20,000授权股份；无已发行的和未决的		—		—		—
A 类普通股，面值 $0.01每股 — 250,000授权股份； 49,571, 47,571，以及 47,855分别发行的股票； 44,780, 42,441，以及 42,129分别为已发行股份		496		476		476
B 类普通股，面值 $0.0001每股 — 75,000授权股份； 39,466, 41,466，以及 69,066分别发行的股票； 39,466, 41,466，以及 41,466分别为已发行股份		4		4		4
C 类普通股，面值 $0.0001每股 — 0.001已授权、已发行和未偿还的股份		—		—		—
额外的实收资本		108,942		106,051		117,151
库存股票，按成本计算； 4,791, 5,130，以及 5,442分别为股票		(167,847)		(179,732)		(190,658)
留存收益		207,657		221,031		280,772
归属于露营世界控股公司的股东权益总额		149,252		147,830		207,745
非控股权益		121,603		99,856		129,753
股东权益总额		270,855		247,686		337,498
负债和股东权益总额	$	4,657,259	$	4,800,147	$	4,511,386

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并运营报表

（以千计，每股金额除外）


	三个月已结束				九个月已结束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
Good Sam 服务和计划	$	49,889	$	50,352	$	147,294	$	144,504
房车和户外用品零售
新车		679,207		834,112		2,126,862		2,746,323
二手车		590,227		525,988		1,657,935		1,484,978
产品、服务及其他		235,609		268,940		691,030		761,914
金融和保险，净额		163,630		165,136		460,336		513,921
好山姆俱乐部		11,051		11,154		33,757		35,070
小计		1,679,724		1,805,330		4,969,920		5,542,206
总收入		1,729,613		1,855,682		5,117,214		5,686,710
适用于收入的成本（不包括下文单独显示的折旧和摊销）：
Good Sam 服务和计划		10,021		18,871		43,844		54,532
房车和户外用品零售
新车		576,480		675,119		1,811,398		2,171,660
二手车		478,595		398,882		1,300,961		1,115,876
产品、服务及其他		139,976		167,298		422,037		467,680
好山姆俱乐部		1,455		1,824		3,766		6,279
小计		1,196,506		1,243,123		3,538,162		3,761,495
适用于收入的总成本		1,206,527		1,261,994		3,582,006		3,816,027
运营费用：
销售、一般和管理		415,288		419,102		1,201,901		1,245,540
折旧和摊销		17,619		18,207		49,462		61,369
长期资产减值		1,747		887		9,269		3,505
租约终止		375		—		375		1,122
出售或处置资产的损失（收益）		131		(40)		(5,001)		390
运营费用总额		435,160		438,156		1,256,006		1,311,926
运营收入		87,926		155,532		279,202		558,757
其他费用：
平面图利息支出		(19,816)		(9,484)		(61,298)		(24,483)
其他利息支出，净额		(35,242)		(20,526)		(99,873)		(49,762)
应收税款协议负债调整		1,680		—		1,680		—
其他收入（支出），净额		24		(177)		(1,659)		(472)
其他支出总额		(53,354)		(30,187)		(161,150)		(74,717)
所得税前收入		34,572		125,345		118,052		484,040
所得税支出		(3,679)		(22,397)		(17,533)		(75,808)
净收入		30,893		102,948		100,519		408,232
减去：归属于非控股权益的净收益		(14,932)		(61,822)		(52,686)		(238,065)
归属于露营世界控股公司的净收益	$	15,961	$	41,126	$	47,833	$	170,167

A类普通股的每股收益：
基本	$	0.36	$	0.98	$	1.07	$	4.01
稀释	$	0.32	$	0.97	$	1.03	$	3.99
已发行A类普通股的加权平均股数：
基本		44,666		41,985		44,538		42,419
稀释		85,180		42,505		84,917		42,947

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并股东权益表

（以千计）


										额外							非-
	A 类普通股			B 类普通股			C 类普通股			付费		国库股			已保留		控制
	股份	金额		股份	金额		股份	金额		资本		股份	金额		收益		利息		总计
截至2022年12月31日的余额	47,571	$	476	41,466	$	4	—	$	—	$	106,051	(5,130)	$	(179,732)	$	221,031	$	99,856	$	247,686
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		3,345	—		—		—		3,013		6,358
行使股票期权	—		—	—		—	—		—		(25)	2		66		—		—		41
行使股票期权收益的资本出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(17)	—		—		—		17		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(1,104)	37		1,300		—		(196)		—
回购A类普通股以支付既得限制性股票的预扣税	—		—	—		—	—		—		128	(13)		(466)		—		—		(338)
用有限责任公司普通单位兑换A类普通股	2,000		20	(2,000)		—	—		—		9,673	—		—		—		(4,739)		4,954
向有限责任公司普通单位持有人分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(6,046)		(6,046)
分红⁽¹⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(27,791)		—		(27,791)
根据应收税款协议确立负债以及与该负债相关的递延所得税资产的相关变更	—		—	—		—	—		—		(4,014)	—		—		—		—		(4,014)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(20)	—		—		—		20		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		3,169		1,734		4,903
截至2023年3月31日的余额	49,571	$	496	39,466	$	4	—	$	—	$	114,017	(5,104)	$	(178,832)	$	196,409	$	93,659	$	225,753
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		3,418	—		—		—		3,074		6,492
行使股票期权	—		—	—		—	—		—		(101)	8		266		—		—		165
行使股票期权收益的资本出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(70)	—		—		—		70		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(1,965)	62		2,157		—		(192)		—
回购A类普通股以支付既得限制性股票的预扣税	—		—	—		—	—		—		87	(12)		(374)		—		—		(287)
向有限责任公司普通单位持有人分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(10,784)		(10,784)
分红⁽¹⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(27,819)		—		(27,819)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		458	—		—		—		(458)		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		28,703		36,020		64,723
截至 2023 年 6 月 30 日的余额	49,571	$	496	39,466	$	4	—	$	—	$	115,844	(5,046)	$	(176,783)	$	197,293	$	121,389	$	258,243
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		2,882	—		—		—		2,584		5,466
行使股票期权	—		—	—		—	—		—		(68)	5		181		—		—		113
行使股票期权收益的资本出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(46)	—		—		—		46		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(11,313)	380		13,302		—		(1,989)		—
回购A类普通股以支付既得限制性股票的预扣税	—		—	—		—	—		—		1,089	(130)		(4,547)		—		—		(3,458)
向有限责任公司普通单位持有人分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(14,763)		(14,763)
分红⁽¹⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(5,597)		—		(5,597)
根据应收税款协议确立负债以及与该负债相关的递延所得税资产的相关变更	—		—	—		—	—		—		(42)	—		—		—		—		(42)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		596	—		—		—		(596)		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		15,961		14,932		30,893
截至 2023 年 9 月 30 日的余额	49,571	$	496	39,466	$	4	—	$	—	$	108,942	(4,791)	$	(167,847)	$	207,657	$	121,603	$	270,855

(1)

该公司宣布了A类普通股的每股分红 $0.625, $0.625和 $0.125分别截至2023年3月31日、2023年6月30日和2023年9月30日的三个月。

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并股东权益表

（以千计）


										额外							非-
	A 类普通股			B 类普通股			C 类普通股			付费		国库股			已保留		控制
	股份	金额		股份	金额		股份	金额		资本		股份	金额		收益		利息		总计
截至2021年12月31日的余额	47,521	$	475	41,466	$	4	—		—	$	98,113	(3,390)		(130,006)	$	189,471	$	75,837	$	233,894
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		4,572	—		—		—		5,735		10,307
行使股票期权	—		—	—		—	—		—		(166)	11		397		—		—		231
行使股票期权收益的资本出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(111)	—		—		—		111		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(4,067)	130		4,749		—		(682)		—
回购A类普通股以支付既得限制性股票的预扣税	—		—	—		—	—		—		243	(41)		(1,481)		—		—		(1,238)
将A类普通股回购为库存股											28,398	(2,593)		(79,757)				(37,774)		(89,133)
用有限责任公司普通单位兑换A类普通股	50		1	—		—	—		—		416	—		—		—		(45)		372
向有限责任公司普通单位持有人分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(24,836)		(24,836)
分红⁽²⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(26,427)		—		(26,427)
根据应收税款协议确立负债以及与该负债相关的递延所得税资产的相关变更	—		—	—		—	—		—		(299)	—		—		—		—		(299)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(1,028)	—		—		—		1,028		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		44,730		62,569		107,299
截至2022年3月31日的余额	47,571	$	476	41,466	$	4	—	$	—	$	126,071	(5,883)	$	(206,098)	$	207,774	$	81,943	$	210,170
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		4,467	—		—		—		4,500		8,967
行使股票期权	—		—	—		—	—		—		(25)	2		66		—		—		41
行使股票期权收益的资本出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(18)	—		—		—		18		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(3,562)	108		3,798		—		(236)		—
回购A类普通股以支付既得限制性股票的预扣税	—		—	—		—	—		—		48	(9)		(327)		—		—		(279)
向有限责任公司普通单位持有人分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(90,842)		(90,842)
分红⁽²⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(26,111)		—		(26,111)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		527	—		—		—		(527)		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		84,311		113,674		197,985
截至2022年6月30日的余额	47,571	$	476	41,466	$	4	—	$	—	$	127,508	(5,782)	$	(202,561)	$	265,974	$	108,530	$	299,931
基于股权的薪酬	—		—	—		—	—		—		3,394	—		—		—		3,398		6,792
行使股票期权	—		—	—		—	—		—		(26)	2		71		—		—		45
行使股票期权收益的资本出资的非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		(20)	—		—		—		20		—
限制性股票单位的归属	—		—	—		—	—		—		(14,713)	503		17,618		—		(2,905)		—
回购A类普通股以支付既得限制性股票的预扣税	—		—	—		—	—		—		829	(165)		(5,786)		—		—		(4,957)
向有限责任公司普通单位持有人分配	—		—	—		—	—		—		—	—		—		—		(40,933)		(40,933)
分红⁽²⁾	—		—	—		—	—		—		—	—		—		(26,328)		—		(26,328)
非控股权益调整	—		—	—		—	—		—		179	—		—		—		(179)		—
净收入	—		—	—		—	—		—		—	—		—		41,126		61,822		102,948
2022 年 9 月 30 日的余额	47,571	$	476	41,466	$	4	—	$	—	$	117,151	(5,442)	$	(190,658)	$	280,772	$	129,753	$	337,498

(2)

该公司宣布了A类普通股的每股分红 $0.625分别截至2022年3月31日、2022年6月30日和2022年9月30日的三个月。

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并现金流量表

（以千计）


	截至9月30日的九个月
	2023		2022
经营活动
净收入	$	100,519	$	408,232

为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销		49,462		61,369
基于股权的薪酬		18,316		27,434
租赁终止时的损失		375		1,122
长期资产减值		9,269		3,505
出售或处置资产的（收益）损失		(5,001)		390
应收账款损失准备金		(533)		168
非现金租赁费用		45,593		44,757
增加原始债务发行折扣		1,628		1,650
非现金利息		2,139		1,470
递延所得税		7,071		10,245
应收税款协议负债调整		(1,680)		—
扣除收购后的资产和负债变动：
在途应收账款和合同		(72,681)		(45,766)
库存		339,187		(77,388)
预付费用和其他资产		25,703		16,876
应付账款和其他应计费用		72,437		112,167
根据应收税款协议付款		(10,937)		(11,322)
递延收入		4,084		10,719
经营租赁负债		(44,932)		(47,388)
其他，净额		3,254		5,679
经营活动提供的净现金		543,273		523,919

投资活动
购买财产和设备		(95,641)		(118,445)
出售财产和设备的收益		2,723		1,105
购买不动产		(64,302)		(41,696)
出售不动产的收益		35,603		6,809
收购企业，扣除获得的现金		(150,475)		(83,227)
购买其他投资和向其他投资提供贷款		(3,444)		(3,000)
购买无形资产		(1,999)		(851)
用于投资活动的净现金	$	(277,535)	$	(239,305)

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并现金流量表

（以千计）


	截至9月30日的九个月
	2023		2022
筹资活动
长期债务的收益	$	59,227	$	—
偿还长期债务		(26,556)		(11,869)
应付票据的净付款额-平面图，净额		(273,478)		(99,802)
房东资助的融资租赁施工所得收益		—		6,028
融资租赁的付款		(4,160)		(4,541)
售后回租安排的收益		—		27,951
售后回租安排的付款		(139)		(87)
支付债务发行成本		(881)		—
A 类普通股的分红		(61,207)		(78,866)
行使股票期权的收益		319		317
RSU 股票被扣缴纳税		(4,083)		(6,474)
将A类普通股回购为库存股		—		(79,757)
向有限责任公司普通单位持有人分配		(31,593)		(156,611)
用于融资活动的净现金		(342,551)		(403,711)

现金和现金等价物减少		(76,813)		(119,097)
期初的现金和现金等价物		130,131		267,332
期末的现金和现金等价物	$	53,318	$	148,235

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注

露营世界控股公司及其子公司

未经审计的简明合并财务报表附注

2023年9月30日

1。重要会计政策摘要

合并原则和列报基础

简明的合并财务报表包括Camping World Holdings, Inc.及其子公司的账目，根据美国公认的中期财务信息会计原则（“GAAP”）以及美国证券交易委员会的规章制度列报。因此，这些中期财务报表不包括公认会计原则为完整财务报表所要求的所有信息和脚注。管理层认为，公允列报各期经营业绩、财务状况和现金流量所需的所有调整（包括正常的经常性调整）均已反映出来。合并中取消了公司及其子公司的所有公司间账户和交易。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并财务报表未经审计。截至2022年12月31日的简明合并资产负债表来自当日经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。这些中期简明合并财务报表应与公司于2023年2月23日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告一起阅读。过渡期的经营业绩不一定代表全年可能出现的业绩。

CWH对CWGS, LLC的管理拥有唯一的投票权和控制权（见附注15——股东权益）。CWH作为CWGS, LLC唯一管理成员的地位包括CWH在CWGS, LLC持有少数经济权益的时期。截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，CWH拥有 52.8%, 50.2%，以及 50.1分别占CWGS, LLC的百分比。因此，公司合并了CWGS, LLC的财务业绩，并在其简明的合并财务报表中报告了非控股权益。

公司在简明合并财务报表中没有记录其他综合收益的任何组成部分，因此没有在其简明合并财务报表中单独列报综合收益表。

网络安全事件

公司在整个运营中依赖其信息技术系统和网络基础设施（统称为 “IT 系统”）的完整性、安全性和成功运作。2022 年 2 月，公司宣布发生网络安全事件，该事件导致某些IT系统加密以及某些数据和信息被盗（“网络安全事件”）。网络安全事件导致公司暂时无法访问其某些IT系统，这是由于威胁行为者禁用了其部分IT系统，以及作为预防措施，公司暂时将某些其他IT系统下线。该公司聘请了领先的外部取证和网络安全专家，启动了遏制和补救措施以及取证调查，该调查已于 2022 年 9 月 30 日完成。该公司正在继续采取措施增强其IT系统。通过调查，公司确定该个人信息约为 30,000个人是在未经许可的情况下获得的，包括出生日期、社会安全号码和驾照号码，视个人而定。公司根据相关法律履行了通知义务并与执法部门合作。

该公司承担了与调查、遏制和补救有关的成本，并预计将继续为网络安全事件的补救承担增量成本，包括法律和其他专业费用，以及为提高其IT系统安全性而进行的投资。其他实际和潜在后果包括但不限于负面宣传, 声誉受损, 与客户失去信任,

以及监管执法行动。2022 年 12 月，三据推测，由于网络安全事件，对公司及其某些子公司提起了集体诉讼。2023年3月30日，公司与原告原则上达成协议，解决假定的集体诉讼投诉，金额不大，但须执行和解协议并获得法院批准。2023 年 4 月 11 日，为了执行与公司达成的和解，最初的申诉被驳回，并作为州法院合并申诉重新提起。2023年6月15日，双方签署了和解协议。2023年6月28日，州法院合并案的原告律师提出动议，要求初步批准和解协议。2023年8月10日，法院就原告要求初步批准和解协议听证会的动议举行了听证会，当时法院要求提供更多信息。2023年9月28日，法院驳回了原告要求无偏见地初步批准和解协议的动议。下一次听证会日期是2023年12月5日。

该公司预计，网络安全事件将来不会对其业务造成中断，也预计网络安全事件，包括与未决诉讼相关的预期成本，将来不会对其业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。

季节性

由于业务的年度季节性，公司已经经历了收入、净收入和现金流的波动，预计将继续经历这种变化。由于房车主要由度假者和露营者使用，因此在冬季，对服务、保护计划、产品和资源的需求通常会下降，而在春季和夏季，销售和利润通常最高。此外，某些地理区域异常恶劣的天气条件可能会影响需求。

该公司的第二和第三财季（包括春季和夏季）的年收入要高得不成比例。由于销量增加、房车经销商地点人员配备增加以及计划成本，该公司在第二和第三财季产生了额外支出。如果公司出于任何原因错误地计算了第二和第三财季对其产品或产品组合的需求，则其在这些季度的销售额可能会下降，从而导致劳动力成本占毛利的百分比增加、利润率降低和库存过剩，这可能导致公司的年度经营业绩受到影响，股价下跌。

此外，由于公司业务的季节性，第一和第四季度的销售、一般和管理（“SG&A”）费用占毛利润的百分比往往更高。

由于公司的季节性，如果在公司的销售旺季发生任何此类风险，则与其业务相关的其他风险（包括非典型天气、消费者支出水平和总体业务状况）可能产生的不利影响可能会更大。

最近通过的会计公告

2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03《公允价值计量（主题820）：受合同销售限制的股票证券的公允价值计量》。该标准阐明了ASC 820中关于受合同销售限制的股票证券的公允价值计量的指导方针，该限制禁止出售股权证券，并要求对此类股权证券进行具体披露。该标准应有前瞻性地适用。该标准对财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，从 2023 年 12 月 15 日之后开始，允许提前采用。该公司从2023年1月1日起提前采用了ASU 2021-08，该采用并未对其简明合并财务报表产生重大影响。

2022年9月，财务会计准则委员会发布了ASU 2022-04《负债——供应商融资计划》（副标题405-50）：供应商融资计划义务披露。该标准要求供应商融资计划的买方披露有关该计划的定性和定量信息，以使用户了解该计划的性质、期间的活动、不同时期的变化以及潜在的规模。除了每个中期报告期需要披露的未偿债务金额外，大多数仅在年度报告期才需要披露。该标准应追溯适用于列报资产负债表的每个时期，但对向前滚动信息的修正除外，该修正案应在未来适用。该标准对2022年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，但披露向前滚的情况除外

信息，在 2023 年 12 月 15 日之后开始的财政年度内有效，允许提前采用。由于公司在发布前已经在财务报表脚注中纳入了许多必要的披露，因此截至2023年1月1日，本ASU的必要条款的采用并未对公司的简明合并财务报表产生重大影响。

最近发布的会计公告

2023年3月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-01《租赁（主题842）：共同控制安排》。对于上市公司而言，该标准要求在共同控制组的使用寿命内摊销与普通控制权租赁相关的租赁权改善。该标准对财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，从 2023 年 12 月 15 日之后开始，允许提前采用。该公司预计，该ASU条款的采用不会对其简明的合并财务报表产生重大影响。

2023年8月，美国会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-05《业务合并——合资企业组建（副标题 805-60）：认可和初步衡量》。该ASU要求合资企业确认自成立之日起出资净资产的新会计基础，使用ASC 805-20中的业务合并指南（某些例外情况）按公允价值衡量出资的可识别净资产，无论投资者是否出资企业，都要根据合资企业成立后的权益的100％来衡量净资产的公允价值，以记录商誉（如果为负数，则进行权益调整）用于公允价值之间的差额合资企业的股权及其净资产，并披露组建交易的性质和财务影响。该标准预计将对成立日期为2025年1月1日或之后的所有合资企业集团生效，并允许提前采用。此外，对于2025年1月1日之前成立的合资企业，公司可以选择追溯适用该标准。该公司预计，该ASU条款的采用不会对其简明的合并财务报表产生重大影响。

2。收入

合约资产

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，合约资产为美元18.1百万，美元18.4百万和美元19.5在随附的简明合并资产负债表中，与房车服务收入相关的百万美元分别包含在应收账款中。

递延收入

公司在公司业绩之前收到或到期的现金付款时记录递延收入，扣除单独记入应计负债的预计退款。在截至2023年9月30日的九个月中，该公司估计约为美元71.5在本期初, 已确认的收入中有100万美元包含在递延收入余额中。这些估计考虑的因素包括但不限于平均服务期限、该期间收到的现金、取消、合同延期和升级。

截至2023年9月30日，公司尚未履行履约义务，主要与路边援助计划、Good Sam Club会员、Coast to Coast会员、年度露营地指南和杂志出版收入来源有关。未履行的履约义务总额

对于截至2023年9月30日的这些收入来源以及公司预计将这些金额确认为收入的时期，列报如下（以千计）：


	截至
	2023年9月30日
2023	$	38,724
2024		70,886
2025		30,218
2026		15,589
2027		8,499
此后		6,111
总计	$	170,027

3。库存和平面图应付账款

库存包括以下内容（以千计）：


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
	2023		2022		2022
不错的 Sam 服务和计划	$	526	$	625	$	351
新房车		1,131,575		1,411,016		1,180,364
二手房车		534,155		464,310		425,824
产品、零件、配件及其他		202,786		247,907		293,588
	$	1,869,042	$	2,123,858	$	1,900,127

实际上，该公司所有的新房车库存和某些二手房车库存（包括在房车和户外零售板块中）均由与银团（“平面图贷款人”）签订的平面图信贷协议提供资金。楼层规划信贷协议下的借款由经营房车经销商的FreedomRoads, LLC（“FR”）的全资子公司FreedomRoads, LLC（“法国”）的几乎所有资产抵押。楼层平面图的借款与特定车辆挂钩，本金将在相关车辆的销售或达到特定的老化标准时支付。

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2023年9月30日，法国通过第八份经修订和重述的信贷协议（“楼层规划工具”）维持了楼层规划融资，该协议于2023年7月进行了修订（“平面图修正案”）。2023 年 9 月 30 日的平面图设施允许 FR 借款 (a)，最高可达 $1.85楼层平面图设施下跌了十亿美元，《楼层平面图修正案》从美元上调了金额1.70十亿，(b) 最多 $30.0信用证贷款额度下的百万美元和 (c) 未偿金额上限为美元70.0循环信贷额度下的百万美元。平面图设施的到期日为2026年9月30日。

楼层平面图设施还包括手风琴功能，允许FR自行选择要求增加以美元支付的楼层平面图票据的总金额50百万次增量，最高为 $300.0百万，2023 年 7 月的《楼层平面图修正案》将其从最高金额上限设置并增加200.0百万。Floor Plan贷款人没有任何义务就手风琴功能下未来的任何增幅提供承诺。此外，《楼层规划修正案》将可用于为二手房车库存融资的平面图应付票据总额的百分比提高到 30% 来自 20%。在《楼层规划修正案》截止时，没有提取任何增量资金。

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，根据楼层规划工具应付的楼层平面图票据的适用利率为 7.27%, 6.01%，以及 4.30分别为％。根据平面图融资机制，公司可以选择，平面图应付票据和信用证借款的年利率均等于（a）浮动的彭博短期银行收益率指数（“BSBY”）加上适用的利率 1.90% 至 2.50百分比根据法国的合并流动比率或 (b) 基准利率（如下所述）加上适用的利率确定 0.40% 至 1.00百分比根据法国的合并流动比率确定。

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，平面规划机制下循环信贷额度借款的适用利率为 7.62%, 6.21%，以及 4.65分别为％。根据平面图融资机制，循环信贷额度借款的年利率等于公司选择的以下任一利率：（a）浮动的BSBY利率，再加上 2.25%，如果是浮动的BSBY利率贷款，或 (b) 参照以下最大值确定的基准利率：(i) 联邦基金利率加上 0.50%，（ii）北卡罗来纳州美国银行公布的最优惠利率和（iii）浮动BSBY利率+ 1.75%，加上 0.75％，就基准利率贷款而言。此外，根据平面规划工具，循环信贷额度借款受到借款基础计算的限制，该计算并未限制2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日的借款能力。

楼层规划工具包括楼层贷款总额减息（“FLAIR”）抵消账户，该账户允许公司向楼层规划贷款人转移现金，以抵消楼层规划基金下的应付账款。这些转账减少了楼层规划借款项下的未偿负债金额，这些负债本来会产生利息，同时保留了从FLAIR抵消账户中提取款项的能力，但须遵守楼层规划机制下的财务契约。由于使用了FLAIR抵消账户，该公司的简明合并运营报表中的平面图利息支出减少了。截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，法国为美元207.4百万，美元217.7百万，以及 $218.6FLAIR 抵消账户中分别有百万。未偿平面图借款的最大 FLAIR 百分比为 35% 位于楼层平面图设施下。为了确定平面图融资机制下的未支配借款能力，FLAIR抵消账户不会减少平面图融资机制下的未偿贷款金额。

管理层已确定，管理Floor Plan Fility的信贷协议包括主观加速条款，这可能会影响债务分类。管理层认为，截至2023年9月30日，没有发生任何会触发主观加速条款的事件。此外，管理平面规划基金的信贷协议包含某些财务契约。截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，FR遵守了所有债务契约。

下表详细列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日以及2022年9月30日楼层规划机制下的未偿金额和可用借款（以千计）：


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
	2023		2022		2022
平面图设施
应付票据——平面图：
承诺总额	$	1,850,000	$	1,700,000	$	1,700,000
减去：借款，扣除FLAIR抵消账户		(1,017,543)		(1,319,941)		(899,568)
减去：FLAIR 抵消账户		(207,411)		(217,669)		(218,575)
额外的借贷能力		625,046		162,390		581,857
减去：已售库存的短期应付款⁽¹⁾		(62,420)		(33,501)		(40,011)
减去：购买承诺⁽²⁾		(42,715)		(43,807)		(37,671)
未支配的借贷能力	$	519,911	$	85,082	$	504,175

循环信贷额度：	$	70,000	$	70,000	$	70,000
减去：借款		(20,885)		(20,885)		(20,885)
额外的借贷能力	$	49,115	$	49,115	$	49,115

信用证：
承诺总额	$	30,000	$	30,000	$	30,000
减去：未兑现的信用证		(11,300)		(11,371)		(11,371)
额外的信用证容量	$	18,700	$	18,629	$	18,629

(1)	短期应付金额代表已售库存的应付金额。所有已售出平面图单元的款项均应在期限内支付三到十销售工作日。由于这些应付账款的短期性质，公司在简明的合并资产负债表中将应付票据——平面图、净额为应付账款的金额进行了重新分类。应付车辆平面图的变化在简明合并现金流量表中作为融资活动产生的现金流量列报。

(2)	购买承诺是指公司尚未从供应商那里收到库存且没有未偿还的平面图借款的批准获得平面图融资的车辆。

4。重组和长期资产减值

重组 — 2019 年战略转变

2019年9月3日，CWH董事会批准了一项计划（“2019年战略转移”），将其业务从公司没有能力或无法以足够容量销售和/或服务房车的地点（“户外生活场所”）进行战略性转移。在2019年9月3日运营的房车和户外零售板块的户外生活方式场所中，公司已关闭或剥离 39户外生活场所，二配送中心，以及 20与 2019 年战略转变相关的专业零售地点。截至2020年12月31日，公司已完成与2019年战略转变相关的门店关闭和资产剥离。在截至2021年12月31日的年度中，公司完成了对与房车无关的零售产品的分析。

截至2021年12月31日，2019年战略转变下的活动已经完成，但某些租赁终止费用以及与2019年战略转变下先前关闭地点的租赁有关的其他相关费用除外。确定分租人和谈判租约终止的过程已被推迟，这最初的部分原因是 COVID-19 疫情，预计这些延迟将继续下去。这些谈判的时间将有所不同，因为转租和终止都取决于房东的批准。

该公司目前估计，与2019年战略转变相关的总重组成本在美元之间122.7百万到美元131.3百万。估计的重组成本明细如下：

●

与零售商店或配送中心关闭/剥离相关的一次性员工解雇福利 $1.2百万美元，全部是在2020年12月31日之前产生的；

●

的租约终止费用 $20.0百万到 $27.0百万，其中 $19.4截至2023年9月30日，已产生百万美元；

●

增量库存储备费用为 $57.4百万美元，全部是在2021年12月31日之前产生的；以及

●

的其他相关费用 $44.1百万到 $45.7百万，其中 $44.1截至2023年9月30日，已经产生了百万美元。

截至2023年9月30日，该公司已支出美元44.1百万份此类其他相关成本主要代表与2019年战略转变相关地点在收盘后清盘期间产生的人工、租赁和其他运营费用。额外金额最高为 $1.6百万美元与截至2023年12月31日的年度中持续停业的地点可能产生的类似成本，主要由ASC 842下核算的租赁成本组成，租赁，在租约终止之前。该公司预计，2019年战略转变下的某些剩余租约将在2023年12月31日之前签订转租合同或终止。扣除相关转租收入后的剩余持续其他相关成本，预计在2023年12月31日之后的时期内将不重要。上述租赁终止成本估计值代表终止某些租赁所需的现金支付，但不包括取消确认相关运营租赁资产和负债所产生的收益或损失，这取决于将要终止的特定租约。

下表详细列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中与2019年战略转变相关的成本（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
2019 年战略转型重组成本：
租赁终止费用⁽¹⁾	$	—	$	—	$	—	$	1,122
其他相关费用⁽²⁾		926		1,671		3,073		5,548
2019 年战略转型重组成本总额	$	926	$	1,671	$	3,073	$	6,670

(1)	这些费用已包含在简明合并运营报表的租约终止费用中。这反映了已支付的解雇费，扣除了取消确认相关经营租赁资产和负债所产生的任何收益。

(2)	其他相关成本主要代表与2019年战略转变相关地点在关闭后停业期间产生的租赁和其他运营费用在所列期间内，已计入简明合并运营报表中的销售、一般和管理费用。

下表详细列出了与2019年战略转变相关的重组应计额的变化（以千计）：


	一次性		租赁		其他
	终止		终止		关联
	好处		成本⁽¹⁾		成本⁽²⁾		总计
截至2019年6月30日的余额	$	—	$	—	$	—	$	—
记入费用		1,239		13,532		31,840		46,611
已付款或以其他方式结算		(1,239)		(13,532)		(30,914)		(45,685)
截至2021年12月31日的余额		—		—		926		926
记入费用		—		2,023		5,548		7,571
已付款或以其他方式结算		—		(2,023)		(5,639)		(7,662)
2022 年 9 月 30 日的余额		—		—		835		835
记入费用		—		4,074		1,478		5,552
已付款或以其他方式结算		—		(4,074)		(1,444)		(5,518)
截至2022年12月31日的余额		—		—		869		869
记入费用		—		—		3,073		3,073
已付款或以其他方式结算		—		—		(2,858)		(2,858)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额	$	—	$	—	$	1,084	$	1,084

(1)	租赁终止费用不包括 $7.6百万， $0.9百万和 $3.9作为截至2021年12月31日的2.5年、截至2022年9月30日的九个月以及截至2022年12月31日的三个月的2019年战略转变的一部分，取消确认与终止租约相关的运营租赁资产和负债分别获得百万美元的收益。

(2)	其他相关成本主要代表与2019年战略转变相关地点在关闭后停业期间产生的人力、租赁和其他运营费用。

公司评估了ASC第205-20号的要求， 财务报表列报——已终止的业务相对于2019年的战略转移，并确定已停止运营的治疗不适用。因此，受2019年战略转变影响的地点的经营业绩作为持续经营的一部分在随附的简明合并财务报表中列报。

重组 — 活跃运动

2023年3月1日，公司管理层决定实施计划（“Active Sports 重组”），退出和重组其间接子公司Active Sports, LLC是一家特种产品零售企业（“Active Sports”）的业务，这是其对表现不佳资产和业务线审查的一部分。在清算大量库存并退出相关配送中心后，公司重新评估了退出计划，得出的结论是，它将把剩余业务整合到现有的配送和配送基础设施中，同时保持较低的库存水平和较小的固定成本结构。这些计划使业务规模小得多，包括关闭专业零售店。

活跃体育重组下的活动预计将在2023年12月31日之前基本完成。估算了与活跃体育重组相关的总重组成本

在 $ 的范围内5.2百万到美元5.5百万。估计的重组成本明细如下：

●

与关闭专业零售商店和配送中心有关的一次性员工解雇补助金 $0.2百万，所有这些都是在2023年9月30日之前产生的；

●

增量库存储备费用为 $3.9百万，所有这些都是在2023年9月30日之前产生的；

●

的租约终止费 $0.4百万，所有这些都是在2023年9月30日之前产生的；以及

●

的其他相关费用 $0.7百万到 $1.0百万，其中 $0.7截至2023年9月30日，已经产生了百万美元。

库存储备金的增量部分基于公司对清算Active Sports库存所需的折扣的估计。但是，如果需要超过这些估计数的折扣，则可以在未来各期记录额外的增量库存储备费用。

下表详细列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中与活跃体育重组相关的费用（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
主动运动重组成本：
一次性解雇补助金⁽¹⁾	$	—	$	—	$	193	$	—
增量库存储备费⁽¹⁾		1,250		—		3,896		—
终止租赁费用 ⁽²⁾		375		—		375		—
其他相关费用⁽³⁾		299		—		719		—
主动运动重组总成本	$	1,924	$	—	$	5,183	$	—

(1)	这些成本包含在简明合并运营报表中适用于收入的成本——产品、服务和其他费用中。

(2)	在简明合并运营报表中，这些费用包含在租赁终止费用中。由于没有支付解雇费，这是与取消确认相关的运营租赁资产和负债相关的非现金损失。

(3)	其他相关成本主要包括在本报告所述期间Active Sports Chregrupts收盘后停业期间产生的人工、租赁和其他运营费用，主要包含在简明合并运营报表中的销售、一般和管理费用中。

下表详细列出了与Active Sports重组相关的重组应计金额的变化（以千计）：


	一次性		其他
	终止		关联
	好处		成本 ⁽¹⁾		总计
截至2023年3月31日的余额	$	—	$	—	$	—
记入费用		193		719		912
已付款或以其他方式结算		(193)		(719)		(912)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额	$	—	$	—	$	—

(1)	其他相关成本主要包括与Active Sports重组相关的专业零售场所和配送中心在收盘后停业期间产生的人工、租赁和其他运营费用。

长期资产减值

在截至2023年3月31日的三个月中，公司记录的减值费用总额为 $6.6百万美元与活跃体育重组有关，其中 $4.5与无形资产相关的百万美元，以及 $2.1百万与其他长期资产类别有关。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年9月30日的九个月中，根据公司对正常业务过程中地点表现的审查，包括关闭某些地点的决定，公司得出了某些地点的长期资产减值指标。其中一些地点预计将在截至2023年12月31日的三个月内关闭。通过更新这些地点的长期资产减值分析中的某些假设，公司确定某些长期资产的公允价值低于其账面价值并已减值。

长期资产减值费用是根据这些地点的账面价值超过估计公允价值的金额计算得出的，但如果可以在不付出不当成本和精力的情况下确定公允价值，则个人资产的减值不得低于其个人公允价值。估计的公允价值通常基于预计的贴现未来现金流，而房地产评估或市场租金分析则用于确定与房地产和租赁相关的某些资产的公允价值。

下表按长期资产类型和重组活动详细列出了长期资产减值费用，所有这些费用都与房车和户外零售板块有关（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
按长期资产类型分列的长期资产减值费用：
租赁权改进	$	1,117	$	—	$	1,857	$	2,557
经营租赁使用权资产		631		887		1,107		887
家具和设备		—		—		329		61
软件		—		—		1,362		—
在建工程和开发中的软件		—		—		113		—
无形资产		—		—		4,501		—
长期资产减值费用总额	$	1,748	$	887	$	9,269	$	3,505

按重组活动分列的长期资产减值费用：
2019 年战略转变	$	—	$	—	$	—	$	887
主动运动重组		—		—		6,648		—
与重组活动无关		1,748		887		2,621		2,618
长期资产减值费用总额	$	1,748	$	887	$	9,269	$	3,505

5。待售资产

公司不断评估其非战略资产投资组合，并将待售资产和负债（“处置小组”）归类为在满足所有特定公认会计原则标准的时期内待售资产和负债。在确定处置集团符合归类为待售的标准，但不符合已终止业务的标准后，公司将在简明的合并资产负债表上将处置集团的资产和负债（如果重要）作为单独的细列项目报告，并停止记录与处置集团相关的折旧和摊销。

公司最初衡量的是被归类为持有待售的处置组，其价格为账面价值或公允价值减去任何出售成本，以较低者为准。由此计量造成的任何损失将在满足待售标准的时期内予以确认。相反，出售出售的收益不予确认

分组直到销售之日。由房产组成的处置小组的估计公允价值通常基于潜在买家的评估和/或报价。

截至2023年9月30日，二房车和户外零售板块中与封闭式房车经销商和房地产有关的房产符合归类为待售的标准。此外，截至2023年9月30日，一的这些房产在公司的房地产设施下有相关的担保借款（见附注7） — 长期债务（用于定义和更多细节），这将需要在出售房产时支付相关余额。

下表列出了截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日待售资产的组成部分以及与待售资产相关的负债（以千计）：


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
	2023		2022		2022
持有的待售资产：
财产和设备，净额	$	4,635	$	—	$	—
	$	4,635	$	—	$	—
与待售资产有关的负债：
长期债务的当前部分	$	201	$	—	$	—
长期债务，扣除流动部分		3,821		—		—
	$	4,022	$	—	$	—

6。商誉和无形资产

善意

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中公司按细分市场划分的商誉变化情况（以千计）：


	好山姆
	服务和		房车和
	计划		户外零售		合并
截至2021年12月31日的余额（不包括减值费用）	$	70,713	$	654,758	$	725,471
累计减值费用		(46,884)		(194,953)		(241,837)
截至2021年12月31日的余额		23,829		459,805		483,634
收购		405		49,178		49,583
2022 年 9 月 30 日的余额		24,234		508,983		533,217
收购		—		89,206		89,206
截至2022年12月31日的余额		24,234		598,189		622,423
收购		—		65,716		65,716
截至 2023 年 9 月 30 日的余额	$	24,234	$	663,905	$	688,139

无形资产

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，有限寿命无形资产及相关的累计摊销包括以下内容（以千计）：


	2023年9月30日
	成本或		累积的
	公允价值		摊销		网
Good Sam 服务和计划：
会员、客户名单和其他	$	9,640		(9,179)	$	461
商标和商品名称		2,132		(202)		1,930
网站		3,050		(1,009)		2,041
房车和户外用品零售：
客户名单、域名和其他		5,618		(3,103)		2,515
供应商名单		1,696		(1,018)		678
商标和商品名称		27,251		(20,941)		6,310
网站		6,032		(5,523)		509
	$	55,419	$	(40,975)	$	14,444

	2022年12月31日
	成本或		累积的
	公允价值		摊销		网
Good Sam 服务和计划：
会员、客户名单和其他	$	9,640	$	(8,971)	$	669
商标和商品名称		2,132		(95)		2,037
网站		3,050		(682)		2,368
房车和户外用品零售：
客户名单和域名		5,626		(2,880)		2,746
供应商名单		1,696		(763)		933
商标和商品名称		29,564		(19,691)		9,873
网站		7,519		(5,200)		2,319
	$	59,227	$	(38,282)	$	20,945

	2022年9月30日
	成本或		累积的
	公允价值		摊销		网
Good Sam 服务和计划：
会员、客户名单和其他	$	9,640	$	(8,901)	$	739
商标和商品名称		2,132		(59)		2,073
网站		3,050		(573)		2,477
房车和户外用品零售：
客户名单和域名		5,626		(2,735)		2,891
供应商名单		1,696		(678)		1,018
商标和商品名称		29,564		(19,335)		10,229
网站		7,486		(5,094)		2,392
	$	59,194	$	(37,375)	$	21,819

在2022年第一季度，公司录得美元8.8调整了某些商标和商品名称无形资产的使用寿命，这些资产与传统上与公司逐步淘汰的房车无关的品牌有关，因此加速了数百万美元的摊销。

7。长期债务

未偿长期债务包括以下内容（以千计）：


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
	2023		2022		2022
定期贷款工具 ⁽¹⁾	$	1,348,882	$	1,360,454	$	1,359,230
房地产设施 ⁽²⁾		188,543		145,911		21,666
其他长期债务		8,327		3,280		3,311
小计		1,545,752		1,509,645		1,384,207
减去：当前部分		(23,257)		(25,229)		(15,827)
总计	$	1,522,495	$	1,484,416	$	1,368,380

(1)	Net of $12.6百万， $14.2百万，以及 $15.2截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，原始发行折扣分别为百万美元，以及 $5.0百万， $5.8百万，以及 $6.1截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，财务成本分别为百万美元。

(2)	Net of $3.5百万， $3.4百万，以及 $0.2截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，财务成本分别为百万美元。

高级担保信贷设施

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，CWGS, LLC的全资子公司CWGS Group, LLC（“借款人”）是优先担保信贷额度（“优先担保信贷额度”）的信贷协议（“信贷协议”）的当事方。高级担保信贷额度包括 $1.4十亿美元定期贷款额度（“定期贷款额度”）和一美元65.0百万循环信贷额度（“循环信贷额度”）。根据优先担保信贷额度，公司可以要求增加定期贷款或循环贷款的总金额，但不得超过 (a) 设定为美元的 “固定” 金额中的较大者725.0百万和 (b) 100最近连续四个财政季度的预计合并息税折旧摊销前利润的百分比（定义见信贷协议）。优先担保信贷额度下的贷款人没有任何义务就任何此类增加作出承诺。

定期贷款机制要求强制性按季度等额分期支付本金，金额为美元3.5百万。2022年12月31日的本金将于2023年1月到期，因为2022年12月31日是星期六。此外，公司必须预付定期贷款借款，总金额不超过 50根据信贷协议中的定义，该财年超额现金流的百分比取决于截至2022年12月31日的年度的总杠杆率（由信贷协议定义）。公司预计不需要额外支付与2023年相关的超额现金流。

循环信贷额度下的可用资金可用于借款或信用证；但是，最多为美元25.0可以为此类信用证分配一百万美元。循环信贷额度将于2026年6月到期，定期贷款额度将于2028年6月到期。

下表详细列出了截至目前（以千计）的优先担保信贷额度下的未偿金额和可用借款：


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
	2023		2022		2022
高级担保信贷额度：
定期贷款工具：
借款本金	$	1,400,000	$	1,400,000	$	1,400,000
减去：累计本金付款		(33,530)		(19,515)		(19,515)
减去：未摊销的原始发行折扣		(12,596)		(14,224)		(15,177)
减去：未摊销的财务成本		(4,992)		(5,807)		(6,078)
		1,348,882		1,360,454		1,359,230
减去：当前部分		(14,015)		(14,015)		(14,015)
长期债务，扣除流动部分	$	1,334,867	$	1,346,439	$	1,345,215
循环信贷额度：
承诺总额	$	65,000	$	65,000	$	65,000
减去：未兑现的信用证		(4,930)		(4,930)		(4,930)
减去：总净杠杆比率借款限制		(37,320)		—		—
额外的借贷能力	$	22,750	$	60,070	$	60,070

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，定期贷款机制的平均利率为 7.95%, 6.80%，以及 5.34分别为％，有效利率为 8.19%, 7.03%，以及 5.32分别为％。

优先担保信贷额度由公司现有和未来的每家国内限制性子公司在优先担保的基础上共同和单独提供全额和无条件的担保，但FR和FR的直接母公司FreedomRoads Intermediate Holdco, LLC及其子公司除外。信贷协议包含某些限制性契约，涉及但不限于合并、业务性质的变化、收购、额外负债、资产出售、投资和股息支付，但须遵守某些限制和最低运营契约。此外，管理层已确定优先担保信贷额度包括主观加速条款，这可能会影响债务分类。管理层认为，截至2023年9月30日，没有发生任何会触发主观加速条款的事件。

信贷协议要求借款人及其子公司每季度遵守最大总净杠杆率（定义见信贷协议），只有在截至每个日历季度末，循环信贷额度（包括摆动贷款）、信用证和未偿还信用证支出总额大于此时未偿还的循环信贷额度下的借款总额大于时，该契约才有效 35循环信贷额度承诺总额的百分比（不包括（i），最高为美元15.0百万元归因于信贷协议中定义的任何未结清的未开具信用证（以及（ii）任何现金抵押或支持信用证）。截至2023年9月30日，该公司不受该契约的约束，因为循环信贷额度下的借款未超过该契约 35％门槛，但是该公司的借贷能力降低了美元37.3根据这个盟约，百万美元。截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，该公司遵守了所有适用的债务契约。

房地产设施

2022年10月27日，CWGS, LLC的间接全资子公司FRHP Lincolnshire, LLC（“FRHP”）的子公司与银团银行签订了房地产信贷额度（“M&T 房地产融资机制”）的信贷协议，总最大本金容量为美元250.0百万，有允许 FRHP 申请额外补助的选项100.0百万的主容量。M＆T房地产融资机制下的贷款机构没有任何义务就任何此类增长做出承诺。M＆T房地产融资机制的利息由FRHP选择以下任一选项（定义见M＆T房地产融资信贷协议）：（a）担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上适用的利率 2.30% 或 (b) (i) 联邦基金利率加上最高值 1.80%，(ii) 最优惠利率加上 1.30%，或 (iii) SOFR plus 2.30%。M&T 房地产基金的未使用承诺费为 0.20未使用本金总额的百分比，将于2027年10月到期。此外，M＆T房地产基金受偿债覆盖率契约（定义见M＆T房地产基金的信贷协议）的约束。除某些例外情况外，M＆T房地产基金下的所有债务以及这些债务的担保均由抵押不动产资产担保。在截至2023年9月30日的九个月中，FRHP额外借了1美元59.2M＆T房地产融资机制下的百万美元。

2018年11月、2021年9月和2021年12月，CWGS, LLC的间接全资子公司Camping World Property, Inc.（“房地产借款人”）和加拿大帝国商业银行美国分行（“贷款人”）签订了房地产信贷额度（经不时修订，“第一CIBC房地产基金”，“第二CIBC房地产基金” 和 “第三CIBC房地产基金”）的贷款和担保协议房地产设施”（分别为 “CIBC房地产设施”），总最大主容量为美元21.5百万，美元9.0百万，以及 $10.1分别为第一个 CIBC 房地产设施、第二个 CIBC 房地产设施和第三个 CIBC 房地产设施。加拿大帝国商业银行房地产基金下的借款由CWGS, LLC的全资子公司CWGS Group, LLC担保。加拿大帝国商业银行房地产设施可用于为收购房地产资产提供资金。加拿大帝国商业银行房地产设施由用加拿大帝国商业银行房地产设施（“CIBC房地产设施物业”）的收益收购的房地产资产的第一优先担保权益担保。

2023 年 6 月，房地产借款人出售一位于肯塔基州富兰克林的CIBC房地产设施物业，该物业由第二CIBC房地产设施担保。作为房地产销售结算的一部分，第二笔CIBC房地产贷款的未偿余额为美元7.4房地产借款人偿还了百万美元。加拿大帝国商业银行第一笔房地产贷款于2023年10月进行了修订，将到期日从2023年10月延长至2028年10月。第三期加拿大帝国商业银行房地产基金将于2026年12月到期。

下表汇总了截至2023年9月30日M＆T房地产基金和加拿大帝国商业银行房地产设施（统称为 “房地产设施”）下的未偿余额、剩余可用借款和加权平均利率：


	截至2023年9月30日
	校长			剩余的			Wtd。平均值
（以千计）	杰出⁽¹⁾			可用⁽²⁾			利率
房地产设施
M&T 房地产设施	$	179,662	⁽⁴⁾	$	68,394	⁽³⁾		7.62%
加拿大帝国商业银行的第一个房地产设施		3,725			—			8.17%
第三个 CIBC 房地产设施		9,178			—			7.92%
减去：重新归类为与待售资产有关的负债的金额		(4,022)			—
	$	188,543		$	68,394

(1)	未偿本金已扣除未摊销的财务费用。

(2)

金额不能再借用。

(3)	M＆T房地产融资机制的额外借款受还本付息比率契约和M＆T房地产融资机制下的财产抵押品要求的约束。

(4)	$4.0其中百万美元被归类为与待售资产相关的负债（见附注5——待售资产）。

管理层已确定，管理房地产设施的信贷协议包含主观加速条款，这可能会影响债务分类。管理层认为没有事件

发生在 2023 年 9 月 30 日，这将触发主观加速条款。此外，房地产设施受某些交叉违约条款、偿债覆盖率和其他惯例契约的约束。截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，该公司遵守了所有债务契约。

其他长期债务

2021年12月，FRHP假设抵押贷款是房地产购买的一部分。该抵押贷款由收购的财产担保，由CWGS, LLC的全资子公司CWGS Group, LLC担保，将于2026年12月到期。2023 年 6 月，FRHP 假设期票是购买房地产的一部分。本票据由收购的财产担保，将于2041年4月到期。截至2023年9月30日，这些债务工具的未偿本金余额为美元8.3百万，加权平均利率为 4.27%.

8。租赁义务

下表列出了与公司作为承租人的租赁成本相关的某些信息（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
运营租赁成本	$	29,639	$	27,824	$	88,220	$	84,401
融资租赁成本：
融资租赁资产的摊销		1,987		3,165		1,242		8,830
融资租赁负债的利息		1,543		1,441		4,482		3,580
短期租赁成本		475		392		1,539		1,410
可变租赁成本		4,941		5,878		17,358		17,674
转租收入		(782)		(432)		(2,114)		(1,131)
净租赁成本	$	37,803	$	38,268	$	110,727	$	114,764

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，融资租赁资产为美元90.8百万，美元88.1百万，以及 $91.2财产和设备中分别包含百万美元，净额计入随附的简明合并资产负债表。

下表列出了与租赁相关的补充现金流信息（以千计）：


	截至9月30日的九个月
	2023		2022
为计量租赁负债所含金额支付的现金：
经营租赁的运营现金流	$	87,604	$	85,175
融资租赁的运营现金流		4,478		3,508
为融资租赁融资现金流融资		4,160		4,541
为换取租赁负债而获得的租赁资产：
新的、重新测量的和终止的运营租约		40,598		14,433
新的、重新计量的和终止的融资租约		8,959		24,440

售后回租安排记录为融资交易

2022 年 2 月 8 日，FRHP 出售三总销售价格为 $ 的房产28.0百万。在出售这些房产的同时，公司签订了三分离二十年租赁协议，根据该协议，公司同意向收购公司回租财产。根据每份租赁协议，FR 有四连续选择将租赁期限延长至五年对于每个选项。此交易作为融资交易入账。公司对收到的金额记录了负债，将继续对资产的非土地部分进行折旧，并已估算利率，因此金融负债和剩余非土地资产的净账面金额将为零在结尾处

初始租赁条款。金融负债包含在简明合并资产负债表中的其他长期负债中。

9。公允价值测量

公允价值计量的会计指导建立了三级公允价值层次结构，对用于衡量公允价值的投入进行优先排序。这些等级包括第 1 级，定义为可观察的输入，例如活跃市场的报价；第 2 级，定义为活跃市场报价以外的可直接或间接观测的输入；以及第 3 级，定义为几乎或根本没有市场数据，因此要求实体制定自己的假设。

对于根据平面图融资机制应付的平面图票据，随附的简明合并资产负债表中报告的金额接近公允价值，这是因为它们的短期性质或存在接近现行市场利率的可变利率。


	公允价值	2023年9月30日				2022年12月31日				2022年9月30日
（以千美元计）	测量	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
定期贷款机制	第 2 级	$	1,348,882	$	1,380,135	$	1,360,454	$	1,394,290	$	1,359,230	$	1,394,290
楼层平面图设施循环信贷额度	第 2 级		20,885		20,999		20,885		19,823		20,885		18,191
房地产设施⁽¹⁾	第 2 级		192,565		195,585		145,911		145,664		21,666		20,153
其他长期债务	第 2 级		8,327		6,700		3,280		2,944		3,311		2,926

(1)	截至2023年9月30日，房地产设施的账面价值包括 $4.0在简明的合并资产负债表中，百万美元被列为与待售资产相关的负债。

10。承付款和或有开支

诉讼

魏斯曼投诉

2021 年 6 月 22 日，CWGS, LLC 的间接全资子公司 FreedomRoads 控股有限责任公司（“FR Holdco”）提交了一份文件一-count申诉标题为FreedomRoads Holding Company, LLC在伊利诺伊州库克县巡回法院对史蒂夫·魏斯曼（“魏斯曼”）违反票据担保（“票据”）下的合同义务的指控（“魏斯曼申诉”）。2021年10月8日，魏斯曼对FR Holdco和第三方被告马库斯·莱蒙尼斯、NBCUniversal Media, LLC、消费者国家广播公司、Camping World, Inc.（“CW”）和砍刀制作公司（“砍刀”）（“魏斯曼反诉”）提起反诉，他在反诉中指控与Note及其在电视真人秀节目中的露面有关利润。魏斯曼指控对FR Holdco和包括CW在内的所有第三方被告提起的诉讼理由如下：(i) 欺诈；(ii) 诱惑欺诈；(iii) 欺诈性隐瞒；(iv) 违反信托义务；(v) 诽谤；(vii) 诽谤本身；(vii) 虚假光明；(vii) 故意造成情绪困扰；(ix) 疏忽；(x) 不当致富；以及（十一）RICO § 1962。Weissmann要求支付费用和损害赔偿，金额将在审判中予以证明，但不少于附注中的金额（约合美元）2.5百万）；关于他的RICO索赔，魏斯曼声称他有权获得相当于票据三倍的损害赔偿。2022年2月18日，NBCUniversal、CNBC和Machete提出了一项强制仲裁的动议（“NBC仲裁动议”）。2022 年 5 月 5 日，下达了一项协议命令，暂停诉讼，支持仲裁。2022年5月31日，FR Holdco对魏斯曼提起了仲裁要求，要求在票据上收款。魏斯曼于2022年7月7日对FR Holdco、CW、Marcus Lemonis、NBCUniversal和Machete提出了答复和反诉以及第三方索赔。2022年7月21日左右，FR Holdco和其他受访者提交了答复和肯定答复。仲裁听证会定于2024年3月11日开始。

Tumbleweed

2021 年 11 月 10 日，Tumbleweed Tiny House Company, Inc.（“Tumbleweed”）对 FR Holdco、CW、Marcus Lemonis、NBCUniversal Media, LLC 和 Machete Productions 提起诉讼，Tumbleweed 指控与 Note 及其在真人秀节目 The 中的出现有关

利润（“Tumbleweed 投诉”），主要寻求金钱赔偿。Tumbleweed指控对包括FR Holdco和CW在内的被告提出以下索赔：（i）欺诈；（ii）虚假承诺；（iii）违反信托义务（以及协助和教唆）；（iv）违反合同；（v）违反口头合同；（六）侵权干扰潜在经济利益；（七）诱导欺诈；（viii）过失失实陈述；（ix）欺诈性隐瞒；（x）阴谋；（xi）非法商业行为；（xii）诽谤；（xiii）宣告性判决。2022年4月21日，法院批准了NBCUniversal提起的强制仲裁动议，包括FR Holdco、CW和Marcus Lemonis在内的所有被告都加入其中，迫使Tumbleweed的索赔诉诸仲裁。2022年5月17日，Tumbleweed向FR Holdco、CW和Marcus Lemonis提出了仲裁要求。FR Holdco、CW和Marcus Lemonis于2022年5月31日提交了答复和肯定抗辩。2022年7月20日，根据JAMS简化的仲裁规则，Tumbleweed申诉与魏斯曼申诉合并。双方交换了发现。仲裁听证会定于2024年3月11日开始。

精准投诉

2022年5月3日，绅士林恩·费尔德曼以Precise Graphix, LLC遗产（“精确财产”）第7章受托人（“受托人”）的身份对NBCUniversal Media, LLC、Machete Corporation和CW提起诉讼，指控受托人代表Precise Estate提出索赔 CW（“精确投诉”），主要向CW寻求金钱赔偿。受托人指控对包括CW在内的被告提出以下索赔：（i）欺诈；（ii）虚假承诺；（iii）违反信托义务；（iv）违反口头合同；（vii）诱惑欺诈；（vii）疏忽失实陈述；（viii）欺诈性隐瞒；（ix）阴谋；（x）违反《加州商业和职业守则》的非法商业行为 §17200；（xi）协助和教唆；（xii）违反信托义务；以及（xiii）宣告性判决。受托人没有向CW提出精确投诉。2022年7月3日，Precise Estate对CW、NBCUniversal和Machete提出了仲裁要求，指控的索赔与精确申诉基本相似。2023年4月4日，根据JAMS简化的仲裁规则，Precise Estate的仲裁要求在一次保密的仲裁听证会上由一名仲裁员审理。2023 年 5 月 31 日，仲裁结束，仲裁员对精确遗产作出了金额为 $ 的裁决7.1百万（“最终奖励”），其中 CW 将有权获得 $3.7百万。2023年6月13日，受托人向JAMS提交了对最终裁决的上诉通知。2023年6月29日，CW预付了JAMS为推进上诉而要求的受托人部分。2023年7月5日，CW向美国宾夕法尼亚州东区破产法院（“USBC”）提交申请，要求下达命令，除其他外，允许将JAMS费用作为Precise Estate的管理费用。2023年7月14日，包括CW在内的受托人和受访者提交了一份规定和协议令（“规定”），内容如下：（1）在条款获得批准并生效后，CW提出的美元索赔3,500应获得许可并予以报销；（2）受托人将通知JAMS，她将不可撤销地撤回并结束对最终裁决的待决上诉；（3）受托人不会对最终裁决的金额提出异议。2023 年 7 月 17 日，USBC 将该规定作为一项命令输入，该命令在《规定》到期后成为最终命令十 (10) 一天上诉期。Precise撤回了上诉，JAMS于2023年8月14日结束了仲裁。2023年9月25日，加利福尼亚州高等法院根据被告的动议确认了仲裁裁决。2023年10月6日，被告就In re: Precise Graphix, LLC一事提出申请，该申请在美国宾夕法尼亚州东区破产法院待决，要求将费用裁决视为精确庄园的管理费用。关于该申请的听证会定于2023年11月9日举行。

普通的

尽管无法确定诉讼的结果，而且其中一些诉讼、索赔或诉讼的裁定可能对公司不利，但管理层认为，任何此类未决事项的处置不太可能对公司的财务报表产生重大不利影响。公司没有足够的信息来估计上述事项可能的损失或可能的损失范围。无法保证这些或类似的诉讼不会导致超过保险范围的重大财务风险，这可能会对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

公司不时参与正常业务运营过程中出现的其他诉讼。

财务保障

在正常业务过程中，公司从金融机构和其他第三方获得备用信用证和担保债券。这些工具保证了公司的未来业绩，并在公司不履行职责的情况下为第三方提供财务和业绩保证。这些工具支持公司的各种业务活动。截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，通过我们的平面规划工具签发的未偿备用信用证为美元11.3百万，美元11.4百万，以及 $11.4分别为百万美元，通过优先担保信贷额度签发的未偿备用信用证为美元4.9百万，美元4.9百万，以及 $4.9分别为百万美元（参见附注3——库存和平面规划应付账款和附注7——长期债务）。截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，未偿还的担保债券为美元24.6百万，美元22.0百万，以及 $20.7分别为百万。这些工具所涉及的标的负债在适用的情况下反映在公司的简明合并资产负债表上。因此，信用证和担保债券本身并未反映出额外责任。

11。现金流量表

以下时期（以千计）的现金流信息的补充披露如下：



	截至9月30日的九个月
	2023		2022
在此期间支付的现金用于：
利息	$	159,191	$	69,007
所得税		3,040		40,925
非现金投资和融资活动：
从库存转入财产和设备的车辆		378		945
应付账款和应计负债中的资本支出		13,637		12,834
通过承担其他长期债务购买不动产		5,185		—
应收票据兑换成其他投资所欠款项		2,153		—
为赎回CWGS, LLC普通单位而发行的A类普通股的面值		20		1
为既得限制性股票单位发行库存股的成本		16,759		26,165

12。收购

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司的子公司收购了多家房车经销商的资产，并在截至2022年9月30日的九个月中收购了构成GAAP业务的户外出版物。该公司使用其平面图融资机制下的现金和借款来完成收购。该公司认为，与开设新的房车经销商以扩大业务和扩大客户群相比，收购独立经销商是一种快速且具有资本效率的替代方案。此外，该公司认为，2022年收购该户外出版物是进一步推进其针对年轻房车爱好者的战略。根据收购会计方法，收购的业务按其估计的公允价值入账。超过收购净资产公允价值的收购价格余额记为商誉。

在截至2023年9月30日的九个月中，房车和户外零售板块收购了多家房车经销商的资产，包括 15总购买价格约为 $ 的地点150.5百万，其中三截至2023年9月30日，房车经销商尚未开业。除这些收购外，在截至2023年9月30日的九个月中，公司购买了不动产，总收购价为美元69.5百万，其中 $5.2百万美元是通过假设相关的期票支付的（见附注7——长期债务——其他长期债务）。

在截至2022年9月30日的九个月中，房车和户外零售板块收购了多家房车经销商的资产，包括五总购买价格约为 $ 的地点79.8百万。此外，在截至2022年9月30日的九个月中，Good Sam Services and Plans部门以美元收购了该户外出版物的资产3.4百万。除这些收购外，在截至2022年9月30日的九个月中，公司购买了不动产，总收购价为美元41.7百万。

扣除去年与收购相关的微不足道的衡量期调整后，上述收购的资产和假设的负债的估计公允价值包括以下内容：


	截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022
购置的有形资产（负债）（假定）：
应收账款，净额	$	—	$	(68)
库存，净额		83,939		30,828
预付费用和其他资产		163		48
财产和设备，净额		1,147		206
经营租赁资产		916		739
客户存款		—		(77)
应计负债		(6)		75
经营租赁负债的流动部分		(208)		(235)
其他流动负债		(484)		—
经营租赁负债，扣除流动部分		(708)		(504)
收购的有形净资产总额		84,759		31,012
收购的无形资产总额		—		2,632
善意		65,716		49,583
为收购支付的现金，扣除获得的现金		150,475		83,227
通过平面图为库存购买融资		(70,568)		(19,971)
扣除平面图融资后的现金支付	$	79,907	$	63,256

在截至2023年9月30日的九个月中，上述公允价值包括截至2022年12月31日的年度内与经销商收购相关的已购库存估值的衡量期调整。与经销商收购相关的衡量期通常为自收购之日起十二个月，主要用于完善对所购车辆库存公允价值的估计。

产生商誉的主要项目是收购的业务与公司以及收购的集合员工队伍之间的预期协同效应的价值，这两者都没有资格被确认为单独确定的无形资产。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，获得的商誉为美元65.7百万和美元49.6出于税收目的，预计将分别扣除百万美元。在截至2022年9月30日的九个月中，Good Sam Services and Plans板块对这家户外出版物的收购使商标和商品名称的无形资产获得认可，其商标和商品名称的无形资产为美元2.1百万美元和其他无形资产0.5百万，估计使用寿命为 15 年了和 3 年，分别地。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并财务报表中包括收入美元60.5百万和美元39.4分别为百万美元，税前亏损为美元2.4百万美元，税前收入为 $1.4自适用的收购日期起，分别来自收购的经销商的百万美元。有关这些收购的预估信息未包括在内，因为公司认为这些收购不是单独或累积的实质性收购。

2023 年 10 月，该公司宣布打算收购一个财团的资产十二房车经销商.此次收购的原因以及产生商誉的主要项目与上面讨论的先前房车经销商的收购一致。该公司预计，此次收购将在2023年12月31日之前完成。

13。所得税

CWH 是以 C 分会公司形式组建的，截至 2023 年 9 月 30 日，它是一家 52.8% CWGS, LLC的所有者（见附注16——非控股权益）。CWGS, LLC以有限责任公司形式组建，出于美国联邦和大多数适用的州和地方所得税目的，被视为合伙企业，因此，通常无需缴纳任何美国联邦实体级别的所得税。但是，某些CWGS, LLC子公司，包括Americas Road and Travel Club, Inc.和FreedomRoads RV, Inc.及其全资子公司，像C分章公司（“C-Corps”）一样需要缴纳实体级税。

有限责任公司转换

CW，包括其某些子公司，以前作为C-Corps应纳税，并需缴纳实体层面的税。从历史上看，CW 曾出于税收目的产生营业亏损。在某些州司法管辖区，只有应纳税的损失才能抵消公司其他业务产生的应纳税收入。公司完成了将CW及其某些子公司从C-Corps转换为有限责任公司的必要步骤，生效日期为2023年1月2日（“有限责任公司转换”）。向有限责任公司转换所需的所有申请均在2022年12月31日之前提交。因此，根据ASC 740规定的规则，有限责任公司转换的影响是在截至2022年12月31日的年度内记录的， 所得税，因为文件敷衍了事。从截至2023年12月31日的年度开始，CW及其子公司的营业亏损将抵消公司其他有限责任公司业务产生的应纳税所得额。因此，根据CWGS LLC协议，CWH确认的所得税支出和向CWGS, LLC普通单位持有人支付的所需税收分配额都将减少。LLC 转换使公司能够更轻松地整合其零售和经销业务，更无缝地在房车和户外零售领域共享资源，同时为运营公司提供预期的未来现金流收益。

在截至2023年9月30日的九个月中，公司录得的所得税优惠为美元0.7百万与有限责任公司转换有关。此外，该公司记录的所得税优惠为美元4.3百万美元与2023年第三季度提交的有限责任公司转换中包含的实体的实体分类选择有关。该选举自有限责任公司转换之日起生效。

有效所得税税率

在截至2023年9月30日的九个月中，该公司的有效所得税税率为 14.9%，与联邦法定税率不同 21.0％主要归因于州税，公司收益的一部分归因于有限责任公司的非控股权益，这些公司无需缴纳实体层面的税，以及上述某些实体分类选择的好处。

在截至2022年9月30日的九个月中，该公司的有效所得税税率为 15.7%，与联邦法定税率不同 21.0％主要是由于公司的部分收益归因于有限责任公司的非控股权益，扣除所得税优惠后，这些公司无需缴纳实体层面的税0.8百万与当前各州的合并单位损失有关。此外，在截至2022年9月30日的九个月中，公司将其递延所得税资产减少了美元9.4百万美元与CWH对CWGS, LLC的投资有关，用于通过回购CWGS, LLC的国库股而变更CWGS, LLC的所有权 2.6百万股A类普通股（见附注15——股东权益）。这些国库股回购导致CWH持有的CWGS, LLC的普通单位相应减少。

应收税款协议

公司是《应收税款协议》的当事方，该协议规定公司向持续股权所有者和Crestview Partners II GP, L.P. 付款 85公司实际实现或在某些情况下被视为已实现的税收优惠金额的百分比，原因是（i）向Crestview Partners II GP，L.P. 购买普通股，以换取与完成首次公开募股和关联交易相关的A类普通股，以及由公司出资的任何未来赎回以及未来通过继续赎回普通股，从而提高了税收基础如上所述，股权所有者以及（ii）可归因于以下条款付款的某些其他税收优惠应收税款协议。

2023 年 1 月 1 日，由公司董事长兼首席执行官马库斯·莱蒙尼斯间接拥有的 ML Acquisition Company, LLC 的全资子公司 CWGS Holding, LLC 赠送的普通单位的受赠人兑换 2.0CWGS, LLC 中的百万个普通单位 2.0公司A类普通股的百万股（见附注16——非控股权益）。递延所得税资产、应收税款协议负债的非流动部分以及这些赎回产生的额外实收资本的增加为美元6.3百万，美元5.4百万，以及 $0.9分别为百万。根据与这些赎回有关的《应收税款协议》支付的款项将在截至2024年12月31日的年度内开始。

在截至2022年9月30日的九个月中，应收税款协议负债以及应收税款协议负债的相关递延所得税资产以及对CWGS, LLC的投资增加了美元0.4百万和美元0.5分别为百万美元，这是持续股权所有者赎回的结果 50,000CWGS, LLC 中的常用单位 50,000公司A类普通股的股票入账为额外实收资本（见简明合并股东权益表）。根据与本次赎回相关的应收税款协议的付款始于截至2023年12月31日的年度内。

14。关联方交易

与董事、股权持有人和执行官的交易

FreedomRoads从经理和官员那里租赁各种房车经销商地点。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，这些地点的关联方租赁费用为美元3.2百万和美元1.9分别为百万美元，分别包含在简明合并运营报表中的销售、一般和管理费用中。

2012年1月，FreedomRoads签订了伊利诺伊州林肯郡办公室的租约，该租约于2013年3月、2019年11月、2020年10月和2021年10月进行了修订（“林肯郡租约”）。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，林肯郡租约的租金，包括公共区域维护费用，均为美元0.2百万。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，林肯郡租约的租金，包括公共区域维护费，每笔为美元0.7百万。在简明合并运营报表中，这些租金包含在销售、一般和管理费用中。该公司董事长兼首席执行官亲自为林肯郡租约提供了担保。

其他交易

公司向卡普兰、斯特兰吉斯和宾夕法尼亚州卡普兰（Andris A. Baltins 是其成员，也是公司董事会成员）支付了$0.2在截至2022年9月30日的九个月中，法律服务费用为百万美元，这些费用包含在简明合并运营报表中的销售、一般和管理费用中。

15。股东权益

股票回购计划

在截至2023年9月30日的九个月和截至2022年9月30日的三个月中，公司做到了不t 根据股票回购计划回购A类普通股。在截至2022年9月30日的九个月中，公司回购了 2,592,524该计划下A类普通股的股票价格约为美元79.8百万美元，包括已支付的佣金，加权平均每股价格为美元30.76，在简明的合并资产负债表上作为库存股入账。作为库存股持有的A类普通股不被视为已发行股票。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司重新发行了 339,230和 540,646分别从库存股中提取A类普通股，用于结算股票期权的行使和限制性股票单位的归属。

股票回购计划下的回购受CWGS, LLC分配给公司的用于回购资金的可用性的任何适用限制，回购可以在公开市场、私下谈判交易或其他方式进行，回购的金额和时间由公司根据市场条件和企业需求自行决定。公开市场回购的结构将根据适用的联邦证券法进行，包括在经修订的1934年《证券交易法》第10b-18条的定价和数量要求范围内。公司还可能不时签订第10b5-1条计划，以促进根据该授权回购其股份。该计划不要求公司收购任何特定金额的A类普通股，董事会可以随时自行决定延长、修改、暂停或终止该计划。该公司预计使用手头现金为回购提供资金。截至2023年9月30日，股票回购计划下回购A类普通股的剩余批准金额约为美元120.2百万，该计划将于 2025 年 12 月 31 日到期。

16。非控股权益

CWH是CWGS, LLC的唯一管理成员，因此合并了CWGS, LLC的财务业绩。该公司报告了代表持续股权所有者持有的CWGS, LLC普通单位的非控股权益。在CWH保留其在CWGS, LLC的控股权益的同时，CWH在CWGS, LLC的所有权变更将计为股权交易。因此，当CWGS, LLC的净资产为正或负时，持续股权所有者未来赎回CWGS, LLC的普通单位将导致所有权的变更，减少或增加记录为非控股权益的金额，并增加或减少额外的实收资本。在每个期末，公司将记录对额外实收资本的非控股权益调整，使简明合并资产负债表上的非控股权益等于非控股权益在标的CWGS, LLC净资产中的所有权份额（见简明合并股东权益表）。

下表汇总了CWH和持续股权所有者的CWGS, LLC普通单位所有权：


	截至2023年9月30日				截至2022年12月31日				截至2022年9月30日
	常用单位		所有权%		常用单位		所有权%		常用单位		所有权%
CWH		44,780,170		52.8%		42,440,940		50.2%		42,129,078		50.1%
持续股权所有者		40,044,536		47.2%		42,044,536		49.8%		42,044,536		49.9%
总计		84,824,706		100.0%		84,485,476		100.0%		84,173,614		100.0%

2022年12月，ML Acquisition Company, LLC的全资子公司CWGS Holding, LLC赠送了该公司前董事会成员斯蒂芬·亚当斯和公司董事长兼首席执行官马库斯·莱蒙尼斯的间接拥有 2,000,000CWGS, LLC 的普通单位总数归入学院和医院（“2022 年普通单位受赠人”），由此得出相应的 2,000,000B 类普通股的股份将转让给 2022 年普通单位受赠人。2023 年 1 月 1 日，2022 年普通单位受赠人兑换了 2,000,000CWGS, LLC 的常用单位 2,000,000公司A类普通股的股份，这也导致了公司A类普通股的取消

2,000,000已转让给2022年普通单位受赠人的公司B类普通股的股份不提供了额外的考虑因素。

下表总结了CWGS, LLC所有权变更对公司权益的影响：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
归属于露营世界控股公司的净收益	$	15,961	$	41,126	$	47,833	$	170,167
向非控股权益的转让：
由于用行使股票期权的收益从CWGS, LLC购买普通单位，导致额外的实收资本减少		(46)		(20)		(133)		(149)
由于限制性股票单位的归属，额外的实收资本减少		(11,313)		(14,713)		(14,382)		(22,342)
通过回购A类普通股作为既得限制性股票的预扣税，增加了额外的实收资本		1,089		829		1,304		1,120
由于回购A类普通股以换取国库股，额外的实收资本增加		—		—		—		28,398
由于赎回了CWGS, LLC的普通单位，增加了额外的实收资本		—		—		9,673		416
归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益和向非控股权益的转让的变化	$	5,691	$	27,222	$	44,295	$	177,610

17。基于股票的薪酬计划

下表汇总了在此期间在简明合并运营报表中以下细列项目中包含的基于权益的薪酬：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
基于权益的薪酬支出：
适用于收入的成本	$	142	$	196	$	496	$	559
销售、一般和管理		5,324		6,596		17,820		26,875
基于权益的薪酬支出总额	$	5,466	$	6,792	$	18,316	$	27,434

下表汇总了截至2023年9月30日的九个月的股票期权活动：




	股票期权
	（以千计）
截至 2022 年 12 月 31 日已发行		238
已锻炼		(15)
被没收		(20)
截至2023年9月30日尚未偿还并可行使		203

下表汇总了截至2023年9月30日的九个月中限制性股票单位（“RSU”）的活动：


	受限
	库存单位
	（以千计）
截至 2022 年 12 月 31 日已发行		2,549
已授予		461
既得		(478)
被没收		(321)
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清		2,211

在截至2023年9月30日的九个月中，公司授予 429,338向员工发放的限制性股票，总授予日期公允价值为美元8.5百万加权平均拨款日期公允价值

的 $19.73每个 RSU，将在扣除没收后予以确认，归属期为五年。根据公司的非雇员董事薪酬政策，五公司董事会成员每人获得的补助金为 6,240截止2023年5月公司年度股东大会之日的限制性股份，授予日期的公允价值为美元24.04每个 RSU，将在扣除没收后予以确认，归属期为一年.

18。每股收益

A类普通股每股基本收益的计算方法是将归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益除以该期间已发行的A类普通股的加权平均数。A类普通股的摊薄后每股收益的计算方法是将归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益除以经调整后已发行A类普通股的加权平均数，以对潜在摊薄证券生效。

下表列出了用于计算A类普通股基本和摊薄后每股收益的分子和分母的对账情况：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（除每股金额外，以千计）	2023		2022		2023		2022
分子：
净收入	$	30,893	$	102,948	$	100,519	$	408,232
减去：归属于非控股权益的净收益		(14,932)		(61,822)		(52,686)		(238,065)
归属于露营世界控股公司的净收益 —基本的	$	15,961	$	41,126		47,833		170,167
加：从股票期权和限制性股票单位的假定摊薄效应中重新分配归属于非控股权益的净收益		—		281		—		1,019
加：重新分配假定将CWGS, LLC的普通单位赎回A类普通股所得归属于非控股权益的净收益		11,468		—		40,037		—
归属于露营世界控股公司的净收益 —稀释	$	27,429	$	41,407	$	87,870	$	171,186
分母：
已发行A类普通股的加权平均股数——基本		44,666		41,985		44,538		42,419
购买 A 类普通股的摊薄期权		35		53		26		62
稀释性限制性股票单位		434		467		308		466
可转换为A类普通股的CWGS, LLC的稀释性普通单位		40,045		—		40,045		—
已发行A类普通股的加权平均股数——摊薄		85,180		42,505		84,917		42,947

A类普通股的每股收益——基本	$	0.36	$	0.98	$	1.07	$	4.01
A类普通股的每股收益——摊薄	$	0.32	$	0.97	$	1.03	$	3.99

计算A类普通股摊薄后每股收益的加权平均值反摊薄证券：
限制性库存单位		852		1,396		1,353		2,094
可转换为A类普通股的CWGS, LLC的普通单位		—		42,045		—		42,045

公司的B类普通股和C类普通股的股票不共享公司的收益或亏损，因此不属于参与证券。因此，尚未分别公布两类法下B类普通股或C类普通股的基本和摊薄后每股收益。

19。细分信息

应报告的分部收入；分部收入；平面图利息支出；折旧和摊销；其他利息支出，净额；总资产如下：


	截至 2023 年 9 月 30 日的三个月								截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
	好山姆		房车和						好山姆		房车和
	服务		户外		分段间				服务		户外		分段间
（以千美元计）	和计划		零售		淘汰		总计		和计划		零售		淘汰		总计
收入：
不错的 Sam 服务和计划	$	50,022	$	—	$	(133)	$	49,889	$	50,413	$	—	$	(61)	$	50,352
新车		—		680,497		(1,290)		679,207		—		835,596		(1,484)		834,112
二手车		—		591,494		(1,267)		590,227		—		527,078		(1,090)		525,988
产品、服务及其他		—		235,764		(155)		235,609		—		269,177		(237)		268,940
金融和保险，净额		—		164,573		(943)		163,630		—		169,825		(4,689)		165,136
好山姆俱乐部		—		11,051		—		11,051		—		11,154		—		11,154
合并收入总额	$	50,022	$	1,683,379	$	(3,788)	$	1,729,613	$	50,413	$	1,812,830	$	(7,561)	$	1,855,682

	截至 2023 年 9 月 30 日的九个月								截至2022年9月30日的九个月
	好山姆		房车和						好山姆		房车和
	服务		户外		分段间				服务		户外		分段间
（以千美元计）	和计划		零售		淘汰		总计		和计划		零售		淘汰		总计
收入：
不错的 Sam 服务和计划	$	148,117	$	—	$	(823)	$	147,294	$	144,914	$	—	$	(410)	$	144,504
新车		—		2,130,930		(4,068)		2,126,862		—		2,751,391		(5,068)		2,746,323
二手车		—		1,661,472		(3,537)		1,657,935		—		1,488,078		(3,100)		1,484,978
产品、服务及其他		—		691,557		(527)		691,030		—		762,724		(810)		761,914
金融和保险，净额		—		462,899		(2,563)		460,336		—		528,798		(14,877)		513,921
好山姆俱乐部		—		33,757		—		33,757		—		35,070		—		35,070
合并收入总额	$	148,117	$	4,980,615	$	(11,518)	$	5,117,214	$	144,914	$	5,566,061	$	(24,265)	$	5,686,710


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
分部收入：⁽¹⁾
Good Sam 服务和计划	$	32,684	$	23,946	$	83,143	$	67,242
房车和户外用品零售		56,543		143,098		195,283		538,082
分部收入总额		89,227		167,044		278,426		605,324
企业及其他		(3,498)		(2,789)		(11,060)		(9,681)
折旧和摊销		(17,619)		(18,207)		(49,462)		(61,369)
其他利息支出，净额		(35,242)		(20,526)		(99,873)		(49,762)
应收税款协议负债调整		1,680		—		1,680		—
其他收入（支出），净额		24		(177)		(1,659)		(472)
所得税前收入	$	34,572	$	125,345	$	118,052	$	484,040

(1)

分部收入定义为折旧和摊销前的运营收入加上平面图利息支出。


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
折旧和摊销：
Good Sam 服务和计划	$	735	$	979	$	2,461	$	2,478
房车和户外用品零售		16,884		17,228		47,001		58,891
折旧和摊销总额	$	17,619	$	18,207	$	49,462	$	61,369


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
其他利息支出，净额：
Good Sam 服务和计划	$	(68)	$	22	$	(177)	$	24
房车和户外用品零售		7,178		3,865		19,960		9,791
小计		7,110		3,887		19,783		9,815
企业及其他		28,132		16,639		80,090		39,947
其他利息支出总额，净额	$	35,242	$	20,526	$	99,873	$	49,762


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
（以千美元计）	2023		2022		2022
资产：
Good Sam 服务和计划	$	91,887	$	130,841	$	93,539
房车和户外用品零售		4,383,561		4,448,354		4,150,947
小计		4,475,448		4,579,195		4,244,486
企业及其他		181,811		220,952		266,900
总资产	$	4,657,259	$	4,800,147	$	4,511,386

项目 2：管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

管理层的讨论和分析

财务状况和经营业绩

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本10-Q表第一部分第1项以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“年度报告”）中包含的财务报表和相关附注一起阅读。本讨论包含基于当前涉及风险和不确定性的计划、预期和信念的前瞻性陈述。由于各种重要因素，包括我们的年度报告第一部分、第1A项、第二部分、本10-Q表格第1A项、本表格10-Q中 “关于前瞻性陈述的警示说明” 和本10-Q表格其他部分中列出的 “风险因素”，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。除了应申报细分市场之间的差异对理解我们的整体业务具有重要意义外，我们在管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析中进行了合并讨论。

就本表格10-Q而言，我们将 “活跃客户” 定义为在计量之日之前最近完成的八个财政季度中与我们进行过交易的客户。除非另有说明，否则计量日期为2023年9月30日，即我们最近完成的财政季度。

概述

Camping World Holdings, Inc.（及其子公司）是美国最大的休闲房车及相关产品和服务零售商。我们的愿景是建立一家让房车变得有趣和轻松的长期传统业务，我们的露营世界和Good Sam品牌自1966年以来一直为房车消费者提供服务。我们通过将各种独特而全面的房车产品和服务与由房车经销商、服务中心和客户支持中心组成的全国网络以及业内最广泛的在线业务和一支训练有素、知识渊博的员工团队相结合，努力为客户、员工和股东创造长期价值，为我们的客户、房车生活方式和我们运营所在的社区提供服务。我们还相信，我们的 Good Sam 组织以及一系列计划和服务使我们能够作为房车生活方式的管理者与客户建立联系。2023 年 9 月 30 日，我们共运营了 209 个销售和/或维修房车的地点。参见本表格10-Q第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注1——重要会计政策摘要。

下表汇总了2022年9月30日至2023年9月30日期间零售商店数量和类型的变化以及相同商店的变化：


	RV		房车服务和		其他			相同
	经销商		零售中心		零售店		总计	存储⁽¹⁾
截至2022年9月30日的门店数量		184		8		1	193	168
已开业 ⁽²⁾		20		2		—	22	—
已转换		2		(2)		—	—	(2)
已关闭		(1)		(4)		(1)	(6)	(6)
获得同一家门店的称号 ⁽¹⁾		—		—		—	—	15
截至 2023 年 9 月 30 日的门店数量		205		4		—	209	175

(1)	我们在给定期间内的同一家门店的收入和单位计算仅包括在相应期间末和上一财年初都开业的门店。

(2)	截至2023年9月30日，最近收购的三家房车经销商尚未开业（见本10-Q表第一部分第1项中附注12——对我们简明合并财务报表的收购）。

行业趋势

根据房车行业协会对制造商的调查，该调查几乎完全集中在北美，2022年新房车的批发出货量为493,268辆，比2021年减少17.8％，这是创纪录的出货量，但仍是有记录以来第三好的年份。2023年前九个月新房车的批发出货量比2022年前九个月减少了42.8％，这主要是由于可拖车的出货量减少。

我们最大的房车供应商雷神工业公司在2023年9月25日向美国证券交易委员会提交的截至2023年7月31日财年的10-K表格中披露，其北美房车积压订单与2022年7月31日相比下降了67％，这主要是由于来自独立经销商的订单减少。Thor Industries还透露，它认为，截至2023年7月31日，北美房车独立经销商的库存水平普遍高于其大多数可拖车产品的舒适库存水平，总体上与其机动产品的理想库存水平一致。

由于房车制造商的供应限制、疫情期间对新车的强劲需求、更高的通货膨胀率和更高的利率，新车的单位成本明显高于 COVID-19 疫情之前的水平。新车平均销售价格的上涨在一定程度上缓解了这些较高的成本，但由于这些成本上涨，我们在截至2022年12月31日的年度中经历了新车毛利率的下降，这种情况一直持续到2023年。与2022年同期相比，我们在2023年第三季度新车的平均销售价格下降了5.7％，这得益于更高的利率环境中对价格更加敏感的客户。我们预计，随着全行业供应的持续正常化，平均销售价格可能会随着时间的推移继续下降，这可能会继续降低每单位新车的毛利润。作为车辆采购流程的一部分，我们将继续评估供应商定价和我们的车辆产品组合，例如价格较低的拖车，以及其他标准。

我们的某些房车制造商表示，他们预计2024年车型的新款牵引车的平均售价将下降多达10％。新款牵引车平均销售价格的下降可能会导致新车比之前的车型年份有更多折扣，这可能会对我们的短期新车毛利率产生负面影响，因为我们售完了2024年之前的车型库存。此外，这些新的汽车价格压力可能导致二手车残值下降，这可能导致我们打折二手车定价以维持销售率和库存周转率，这可能会对二手车毛利率产生负面影响。某些金融和保险以及至少部分基于新车和/或二手车定价的Good Sam服务和计划收入可能会受到新车和/或二手车平均售价下跌的负面影响。

金融机构

公司将其大部分现金和现金等价物存放在主要的美国和跨国金融机构的账户中，我们在其中某些机构的存款超过了保险限额。市场状况可能会影响这些机构的生存能力。如果我们存放现金和现金等价物的任何金融机构出现倒闭，就无法保证我们能够及时或根本获得未投保的资金。

通胀

在截至2023年9月30日的九个月中，我们经历了通货膨胀对运营的影响，尤其是新车成本上涨的影响。与新车相关的价格风险包括制造商的成本以及运费和物流成本。这些成本在不同程度上受到产品需求旺盛、供应链中断、劳动力短缺和燃料成本上涨等因素的影响，其中一些因素部分是由于 COVID-19 疫情造成的。这些成本压力在2023年第三季度开始减弱，我们预计这种趋势将持续到2024年。

我们提高了劳动率，以应对最近几个季度美国大部分地区生活成本普遍上涨的情况。虽然我们会定期审查薪酬安排以确保我们的薪酬做法具有竞争力，但我们对劳动率进行了有意义的调整，主要是在2022年第四季度，但这些调整主要被其他成本削减所抵消，其中包括在2022年第四季度裁员以及取消或减少表现不佳的资产、地点和业务线。此外，在2023年9月和10月，我们实施了员工裁员和调整员工可变薪酬计划，预计每年将节省约6,000万美元的成本，主要用于销售、一般和管理费用。这些成本节省不包括我们预期的门店扩建所带来的任何额外员工。

如果我们的产品和服务的销售价格与成本的上涨不成比例，或者如果为应对通货膨胀成本而提价而导致对我们产品和服务的需求下降，则通货膨胀因素，例如我们的产品和管理成本的增加，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们通过循环平面图安排为几乎所有的新车库存和某些二手车库存提供资金。通过循环楼层规划安排融资的新车和/或二手车的成本因通货膨胀而增加，导致循环楼层规划安排的未清本金余额增加。此外，我们的租赁要求我们缴纳税款、维护、维修、保险和公用事业，所有这些通常都会受到通货膨胀率上涨的影响。此外，改造收购的房车经销商地点和建造新的房车经销商地点的成本会受到劳动力和材料成本通货膨胀上涨的影响，这导致新的房车经销商地点的租金支出增加。最后，我们的信贷协议包括根据各种基准而变化的利率。在通货膨胀率上升的时期，此类利率历来有所上升。

重组

2019年，我们做出了战略决策，将业务重点重新放在我们的核心房车能力上（“2019年战略转变”）。该公司预计不会关闭更多地点，也不会因2019年战略转变而产生更多的一次性解雇补助金或增加储备金。2019年战略转变下的剩余潜在持续费用涉及租赁终止费用和其他与2019年战略转变下先前关闭地点的租赁相关的相关费用。确定分租人和谈判租约终止的过程已被推迟，这最初的部分原因是 COVID-19 疫情，预计这些延迟将继续下去。这些谈判的时间将有所不同，因为转租和终止都取决于房东的批准。我们预计，2019年战略转变下的某些剩余租约将在2023年12月31日之前转租或终止。

2023年3月1日，我们的管理层决定实施计划（“Active Sports 重组”），以退出和重组我们的间接子公司Active Sports, LLC是一家专业产品零售企业（“Active Sports”）的业务。活跃体育重组下的活动预计将在2023年12月31日之前基本完成。据估计，与Active Sports重组相关的总重组成本在520万美元至550万美元之间。

参见本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

某些趋势与COVID-19大流行前时期的比较

从2021年第一季度开始，一直持续到2023年第一季度，我们的新车毛利率连续下降，这主要是由于2021年大部分时间行业旅行拖车和房车供应减少导致新车成本上升。此外，与2022年同期相比，2023年前三个季度的新车和二手车毛利率均有所下降。但是，2023 年第三季度的新车毛利率略高于 2016 年至 2019 年 COVID-19 疫情前第三季度所经历的类似区间，我们认为这是比 COVID-19 疫情期间更为典型的需求环境。

在2023年第三季度，由于2024年车型新车的采购价格与2022年和2023年车型相比有所下降，我们积极打折某些二手车，以降低老化二手车的库存水平。这种折扣对2023年第三季度的二手车毛利率产生了负面影响。

此外，与2016年至2019年COVID-19疫情之前的时期相比，2023年第三季度与二手车相关的总销量百分比明显更高。我们将继续执行我们的二手车战略，该战略通过房车评估器等专有工具使我们在竞争中脱颖而出，重点是发展和留住我们的服务技术人员团队，并投资于我们的服务区基础设施。

下表列出了截至2023年9月30日的三个月以及截至2019年9月30日、2018年、2017年和2016年9月30日的三个月的汽车毛利率和单位销售组合（未经审计）：


	截至9月30日的三个月
	2023	2019⁽¹⁾	2018⁽¹⁾	2017⁽¹⁾	2016⁽¹⁾
毛利率：
新车	15.1%	12.0%	12.6%	14.3%	13.9%
二手车	18.9%	21.1%	22.9%	25.3%	23.0%

单位销售组合：
新车	47.0%	64.9%	69.0%	69.1%	64.2%
二手车	53.0%	35.1%	31.0%	30.9%	35.8%

(1)

这些时期都在 COVID-19 疫情之前。

我们的公司结构对所得税的影响

我们的公司结构通常被称为 “Up-C” 结构，与大多数具有更传统公司结构的上市公司相比，所得税前的收入（亏损）与所得税支出之间的关系通常不同。更传统的结构通常主要由C分章公司（“C-Corps”）组成，和/或缺乏通过有限责任公司或合伙企业持股的重大非控股权益。通常，根据CWGS, LLC对应纳税所得额的分配，我们的大部分所得税支出都记录在我们的公共控股公司CWH一级。

更具体地说，CWH以C-Corp的形式组建，截至2023年9月30日，CWGS, LLC拥有52.8％的所有权。CWGS, LLC是一家有限责任公司，被视为合伙企业，用于美国联邦和最适用的州和地方所得税目的，因此通常无需缴纳任何美国联邦实体级所得税（“直通”），但美洲公路和旅行俱乐部公司和FreedomRoads RV, Inc.及其全资子公司除外，它们是C-Corps嵌入CWGS, LLC结构。如下文所述，在2023年之前，Camping World, Inc.（“CW”）及其全资子公司也是C-Corps并入CWGS, LLC结构。

到2023年1月2日，“有限责任公司转换”（见附注13——本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表的所得税）已经完成。我们预计，从截至2023年12月31日的年度开始，有限责任公司转换将允许以前仅限于CWGS, LLC的C-Corp部分的某些亏损来抵消所产生的收入的一部分

由CWGS, LLC的直通部分扣除，这将减少CWH记录的所得税支出金额。预计有限责任公司转换还将减少从截至2023年12月31日的年度开始，CWGS, LLC需要向CWH和CWGS LLC协议下的非控股权益持有人支付的税收分配金额。

CWH根据该期间CWH对CWGS, LLC的加权平均所有权获得其在CWGS, LLC净收益（亏损）中所占份额的分配。CWH确认其税前收入的所得税支出，包括其在CWGS, LLC的收入分配中主要与直通实体相关的部分。与分配给CWH的CWGS, LLC的净收益（亏损）相关的所得税，以及与单独纳税的C-Corp实体相关的所得税记录在CWGS, LLC的合并业绩中。除CWGS, LLC记录的所得税支出外，公司不确认CWGS, LLC净收入中分配给非控股权益的部分的所得税支出。相反，税收分配是向非控股权益持有人支付的，在简明合并的现金流量表中，作为对有限责任公司普通股持有人的分配进行记录。CWH就其在CWGS, LLC的任何应纳税收入中的应分配份额缴纳美国联邦、州和地方所得税，并按现行公司税率征税。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，公司在计算归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收入（基本和摊薄）时，使用了适用于CWH的收入调整分别为25.1％和25.4％的有效所得税税率假设（参见本表格10-Q第一部分第2项中的 “非公认会计准则财务指标”）。CWGS, LLC可能要缴纳其他各种州和地方税。

下表列出了CWGS, LLC的C-Corp和Pass-Through净收益分配给CWH、CWGS, LLC的净收益分配给非控股权益、CWH确认的所得税支出以及其他项目：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
CWGS, LLC 净收益（亏损）中分配给 CWH 的 C-Corp 部分	$	1,263	$	(1,701)	$	2,872	$	(14,852)
CWGS, LLC 净收入的直通部分分配给 CWH		15,392		63,435		55,727		254,243
CWGS, LLC 的净收入分配给 CWH		16,655		61,734		58,599		239,391
CWGS, LLC 的净收益分配给非控股权益		14,932		61,822		52,686		238,065
CWGS, LLC 净收入		31,587		123,556		111,285		477,456
应收税款协议负债调整		1,680		—		1,680		—
CWH 记录的所得税支出		(2,662)		(20,811)		(13,374)		(69,582)
其他增量 CWH 净收入		288		203		928		358
净收入	$	30,893	$	102,948	$	100,519	$	408,232

下表提供了有关所得税支出的更多信息：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
CWH 记录的所得税支出	$	(2,662)	$	(20,811)	$	(13,374)	$	(69,582)
CWGS, LLC 记录的所得税支出		(1,017)		(1,586)		(4,159)		(6,226)
所得税支出	$	(3,679)	$	(22,397)	$	(17,533)	$	(75,808)

运营结果

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月净收入组成部分的比较信息：


	三个月已结束
	2023年9月30日			2022年9月30日
			的百分比			的百分比	有利/（不利）
（以千美元计）	金额		收入	金额		收入	$		%
收入：
Good Sam 服务和计划	$	49,889	2.9%	$	50,352	2.7%	$	(463)	(0.9%)
房车和户外用品零售：
新车		679,207	39.3%		834,112	44.9%		(154,905)	(18.6%)
二手车		590,227	34.1%		525,988	28.3%		64,239	12.2%
产品、服务及其他		235,609	13.6%		268,940	14.5%		(33,331)	(12.4%)
金融和保险，净额		163,630	9.5%		165,136	8.9%		(1,506)	(0.9%)
好山姆俱乐部		11,051	0.6%		11,154	0.6%		(103)	(0.9%)
小计		1,679,724	97.1%		1,805,330	97.3%		(125,606)	(7.0%)
总收入		1,729,613	100.0%		1,855,682	100.0%		(126,069)	(6.8%)

毛利（不包括折旧和摊销，如下所示）：
Good Sam 服务和计划		39,868	2.3%		31,481	1.7%		8,387	26.6%
房车和户外用品零售：
新车		102,727	5.9%		158,993	8.6%		(56,266)	(35.4%)
二手车		111,632	6.5%		127,106	6.8%		(15,474)	(12.2%)
产品、服务及其他		95,633	5.5%		101,642	5.5%		(6,009)	(5.9%)
金融和保险，净额		163,630	9.5%		165,136	8.9%		(1,506)	(0.9%)
好山姆俱乐部		9,596	0.6%		9,330	0.5%		266	2.9%
小计		483,218	27.9%		562,207	30.3%		(78,989)	(14.0%)
总毛利		523,086	30.2%		593,688	32.0%		(70,602)	(11.9%)

运营费用：
销售、一般和管理费用		415,288	24.0%		419,102	22.6%		3,814	0.9%
折旧和摊销		17,619	1.0%		18,207	1.0%		588	3.2%
长期资产减值		1,747	0.1%		887	0.0%		(860)	(97.0%)
租约终止		375	0.0%		—	—		(375)	n/m
出售或处置资产的损失（收益）		131	0.0%		(40)	(0.0%)		(171)	n/m
运营费用总额		435,160	25.2%		438,156	23.6%		2,996	0.7%
运营收入		87,926	5.1%		155,532	8.4%		(67,606)	(43.5%)
其他费用：
平面图利息支出		(19,816)	(1.1%)		(9,484)	(0.5%)		(10,332)	(108.9%)
其他利息支出，净额		(35,242)	(2.0%)		(20,526)	(1.1%)		(14,716)	(71.7%)
应收税款协议负债调整		1,680	0.1%		—	—		1,680	n/m
其他收入（支出），净额		24	0.0%		(177)	(0.0%)		201	n/m
其他支出总额		(53,354)	(3.1%)		(30,187)	(1.6%)		(23,167)	(76.7%)
所得税前收入		34,572	2.0%		125,345	6.8%		(90,773)	(72.4%)
所得税支出		(3,679)	(0.2%)		(22,397)	(1.2%)		18,718	83.6%
净收入		30,893	1.8%		102,948	5.5%		(72,055)	(70.0%)
减去：归属于非控股权益的净收益		(14,932)	(0.9%)		(61,822)	(3.3%)		46,890	75.8%
归属于露营世界控股公司的净收益	$	15,961	0.9%	$	41,126	2.2%	$	(25,165)	(61.2%)

n/m — 没有意义

补充数据
	截至9月30日的三个月				增加			百分比
	2023		2022		（减少）			改变
单位销售额
新车		15,205		17,616		(2,411)			(13.7%)
二手车		17,125		14,460		2,665			18.4%
总计		32,330		32,076		254			0.8%

平均售价
新车	$	44,670	$	47,350	$	(2,680)			(5.7%)
二手车		34,466		36,375		(1,909)			(5.2%)

相同的门店单位销售额⁽¹⁾
新车		13,483		17,166		(3,683)			(21.5%)
二手车		15,599		14,072		1,527			10.9%
总计		29,082		31,238		(2,156)			(6.9%)

相同的商店收入⁽¹⁾（千分之内为美元）
新车	$	602,014	$	814,326	$	(212,312)			(26.1%)
二手车		535,521		514,350		21,171			4.1%
产品、服务及其他		180,071		207,032		(26,961)			(13.0%)
金融和保险，净额		146,112		161,332		(15,220)			(9.4%)
总计	$	1,463,718	$	1,697,040	$	(233,322)			(13.7%)

每单位的平均毛利
新车	$	6,756	$	9,025	$	(2,269)			(25.1%)
二手车		6,519		8,790		(2,271)			(25.8%)
金融和保险，每辆车单位净额		5,061		5,148		(87)			(1.7%)
车辆前端总产量⁽²⁾		11,692		14,068		(2,376)			(16.9%)

毛利率
Good Sam 服务和计划		79.9%		62.5%		1,739	bps
新车		15.1%		19.1%		(394)	bps
二手车		18.9%		24.2%		(525)	bps
产品、服务及其他		40.6%		37.8%		280	bps
金融和保险，净额		100.0%		100.0%		午餐。	bps
好山姆俱乐部		86.8%		83.6%		319	bps
房车和户外用品零售小计		28.8%		31.1%		(237)	bps
总毛利率		30.2%		32.0%		(175)	bps

房车和户外用品零售库存（千美元）
新车	$	1,131,575	$	1,180,364	$	(48,789)			(4.1%)
二手车		534,155		425,824		108,331			25.4%
产品、零件、配件及其他		202,786		293,588		(90,802)			(30.9%)
房车和户外用品零售库存总额	$	1,868,516	$	1,899,776	$	(31,260)			(1.6%)

每个地点的车辆库存（以 000 美元计）
每个经销商地点的新车库存	$	5,520	$	6,415	$	(895)			(14.0%)
每个经销商地点的二手车库存		2,606		2,314		291			12.6%

车辆库存周转率⁽³⁾
新车库存周转率		1.8		2.0		(0.3)			(12.9%)
二手车库存周转率		3.0		3.5		(0.6)			(16.2%)

零售地点
房车经销商		205		184		21			11.4%
房车服务和零售中心		4		8		(4)			(50.0%)
小计		209		192		17			8.9%
其他零售店		—		1		(1)			(100.0%)
总计		209		193		16			8.3%

其他数据
活跃客户⁽⁴⁾		5,111,478		5,366,558		(255,080)			(4.8%)
Good Sam 俱乐部会员		2,051,768		2,038,826		12,942			0.6%
服务区 ⁽⁵⁾		2,800		2,639		161			6.1%
金融和保险毛利占汽车总收入的百分比		12.9%		12.1%		75	bps		不适用
相同的商店地点		175		不适用		不适用			不适用

(1)	我们在给定期间内的同一家门店的收入和单位计算仅包括在相应期间末和上一财年初都开业的门店。

(2)	前端收益率的计算方法是新车、二手车以及金融和保险（净额）的毛利除以新车和二手车的总销量。

(3)	库存周转率的计算方法是适用于过去十二个月收入的车辆成本除以过去十二个月的平均季度期末车辆库存。

(4)	活跃客户是指在计量日期之前最近完成的八个财政季度中与我们进行过交易的客户。

(5)	服务舱是专门提供服务、安装和碰撞服务的完备机舱。

收入和毛利

Good Sam 服务和计划

Good Sam Services and Plans收入下降的主要原因是去年对路边援助取消假设进行了有利的调整，这些调整在本年度并未经常出现，但被Good Sam Insurance Agency计划生效合同的增加所部分抵消。

Good Sam Services and Plans毛利增长的主要原因是本年度通过完成退出与服务合作伙伴的安排的合同谈判节省了550万美元，此外还降低了计划成本，增加了Good Sam Insurance Agency计划的有效合同，并减少了延长车辆保修计划的费用。在截至2023年9月30日的三个月中，与截至2022年9月30日的三个月相比，毛利率有所增加，这主要是由于本年度与服务合作伙伴商定的非经常性合同终止费以及我们为减少支出所做的努力。

房车和户外用品零售

新车

新车收入下降的主要原因是新车销量下降了13.7％，每辆新车的平均售价下降了5.7％。在同一门店的基础上，新车收入下降了26.1％，至6.020亿美元，新车销售下降了21.5％。

新车毛利下降的主要原因是新车销量下降了13.7％，每辆新车的平均售价下降了5.7％，但每辆新车销售的平均成本下降了1.1％，部分抵消了新车销售的平均成本下降1.1％。新车毛利率下降的主要原因是每售出新车的平均售价下降。

二手车

二手车收入的增长主要是由于二手车销量增长了18.4％，这得益于二手车需求的增加，因为二手车是新车的低成本替代品，但每辆二手车的平均售价下降5.2％部分抵消了二手车的平均销售价格的下降5.2％。在同一门店的基础上，二手车收入增长了4.1％，达到5.355亿美元，二手车销售增长了10.9％。

二手车毛利下降的主要原因是每辆二手车的平均售价下降了5.2％，每辆二手车的平均售出成本增加了1.3％，但部分被二手车销售的18.4％所抵消。二手车毛利率下降的主要原因是每辆二手车的平均售价下降了5.2％。

产品、服务及其他

产品、服务和其他收入下降的主要原因是生活方式和活动、设计和家居产品的需求减少和库存水平降低，以及房车制造商放缓房车产量导致对我们的房车家具分销业务的需求减少。我们的活跃体育重组也对收入产生了负面影响。在同一门店的基础上，产品、服务和其他收入

截至2023年9月30日的三个月，从截至2022年9月30日的三个月下降了13.0％，至1.801亿美元。

产品、服务和其他毛利润下降的主要原因是上述需求趋势以及Active Sports重组带来的Active Sports商品折扣。产品、服务和其他毛利率的增加主要是由于劳动力计费率的提高。

金融和保险，净额

由于公司在交易中充当代理人，因此财务和保险收入和毛利以净额入账，佣金在收到金融和保险产品合同付款或安排融资后予以确认。金融和保险，净收入略有下降，这主要是由于新车和二手车的平均销售价格降低，但部分被对注销准备金假设的810万美元有利调整所抵消。截至2023年9月30日的三个月，金融和保险，净收入占新车和二手车收入的百分比为12.9％，高于截至2022年9月30日的三个月的12.1％。与截至2022年9月30日的三个月相比，在同一门店、财务和保险业方面，净收入下降9.4％，至1.461亿美元，降至1.461亿美元。

好山姆俱乐部

Good Sam Club的收入与上年相比保持相对不变，这主要是由于Good Sam Club品牌信用卡的营销费收入略有减少，部分被Good Sam Club会员人数的增加所抵消。

Good Sam Club 毛利率的增加主要是由于营销费用减少。

运营费用及其他

销售、一般和管理费用

销售、一般和管理费用下降的主要原因是广告费用减少了约1150万美元，但部分被员工薪酬成本增加的360万美元以及与截至2023年9月30日的12个月中增加的16个门店相关的设施成本增加所抵消。

包含在上述员工薪酬成本中的股票薪酬支出减少了130万美元（参见本10-Q表第一部分第1项所列的简明合并财务报表附注17——股权薪酬），这主要是由于与2017年至2021年的任何一年相比，2022年和2023年授予的限制性股票单位显著减少，加权平均已发行的限制性股票单位显著减少。

长期资产减值

截至2023年9月30日的三个月，长期资产减值为170万美元，截至2022年9月30日的三个月，长期资产减值为90万美元。参见本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

平面图利息支出

平面图利息支出的大幅增加主要是由于平均平面图借款利率提高了331个基点，此外平均平面图余额也有所增加。那个

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，平面规划工具的平均利率分别为7.36％和4.05％。

其他利息支出，净额

其他利息支出净增加的主要原因是定期贷款机制的平均利率提高了304个基点，以及公司房地产设施的额外借款增加了平均本金余额（见本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注7——长期债务）。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，定期贷款机制的平均利率分别为7.87％和4.83％。

应收税款协议负债调整

2023年的应收税款协议负债调整包括170万美元的收益，这笔收益与州混合所得税税率降低后的重新计量有关。

所得税支出

所得税支出减少的主要原因是CWGS, LLC产生的收入减少，该公司应就其可分配股份缴纳美国联邦和州税，与有限责任公司转换相关的某些实体分类选择将获得430万美元的福利。

分部业绩

下表列出了报告期内我们每个分部的分部总收入与所得税前合并收益的对账情况：


	三个月已结束
	2023年9月30日			2022年9月30日			好评/
			的百分比			的百分比	（不利）
（以千美元计）	金额		收入	金额		收入	$		%
收入：
Good Sam 服务和计划	$	50,022	2.9%	$	50,413	2.7%	$	(391)	(0.8%)
房车和户外用品零售		1,683,379	97.3%		1,812,830	97.7%		(129,451)	(7.1%)
取消细分市场间收入		(3,788)	(0.2%)		(7,561)	(0.4%)		3,773	49.9%
合并收入总额		1,729,613	100.0%		1,855,682	100.0%		(126,069)	(6.8%)
分部收入⁽¹⁾:
Good Sam 服务和计划		32,684	1.9%		23,946	1.3%		8,738	36.5%
房车和户外用品零售		56,543	3.3%		143,098	7.7%		(86,555)	(60.5%)
分部收入总额		89,227	5.2%		167,044	9.0%		(77,817)	(46.6%)
企业及其他		(3,498)	(0.2%)		(2,789)	(0.2%)		(709)	(25.4%)
折旧和摊销		(17,619)	(1.0%)		(18,207)	(1.0%)		588	3.2%
其他利息支出，净额		(35,242)	(2.0%)		(20,526)	(1.1%)		(14,716)	(71.7%)
应收税款协议负债调整		1,680	0.1%		—	—		1,680	n/m
其他收入（支出），净额		24	0.0%		(177)	(0.0%)		201	113.6%
所得税前收入	$	34,572	2.0%	$	125,345	6.8%	$	(90,773)	(72.4%)

门店收入相同-房车和户外用品零售⁽²⁾	$	1,463,718		$	1,697,040		$	(233,322)	(13.7%)

(1)	分部收入代表我们每个应申报分部的收入，定义为折旧和摊销前的运营收入加上平面图利息支出。

(2)	相同的门店收入定义不适用于 Good Sam 服务和计划细分市场。

Good Sam 服务和计划

Good Sam Services and Plans板块收入的增长主要是由于本年度完成退出与服务合作伙伴的安排的合同谈判节省了550万美元，此外还降低了计划成本，增加了Good Sam Insurance Agency计划的有效合同，并减少了延长车辆保修计划的费用。该细分市场的收入利润率增长了1,784个基点至65.3％，这主要是由于服务合作伙伴在本年度收取了非经常性合同终止费，以及我们为减少支出所做的努力。

房车和户外用品零售

房车和户外零售板块收入下降的主要原因是新车收入减少了1.551亿美元，下降了18.6％，产品、服务和其他收入减少了3,340万美元，下降了12.4％，财务和保险，净收入减少了530万美元，下降了3.1％；Good Sam Club收入减少了10万美元，下降了0.9％，部分被6,440万美元（12.2％）所抵消收入。

房车和户外零售板块收入下降的主要原因是该分部毛利下降了7,810万美元，这主要是由于每辆车的平均售价下降以及平面图利息支出增加了1,030万美元，但部分被销售、一般和管理费用减少的330万美元所抵消（有关这一变化的类似驱动因素，参见上文对销售、一般和管理费用的讨论）。在截至2023年9月30日的三个月中，房车和户外零售板块的收入利润率从截至2022年9月30日的三个月的7.9％降至3.4％，这主要是由于每辆车的平均新车和二手车销售价格降低。

运营结果

截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与截至 2022 年 9 月 30 日的九个月相比

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月净收入组成部分的比较信息：


	九个月已结束
	2023年9月30日			2022年9月30日
			的百分比			的百分比	有利/（不利）
（以千美元计）	金额		收入	金额		收入	$		%
收入：
Good Sam 服务和计划	$	147,294	2.9%	$	144,504	2.5%	$	2,790	1.9%
房车和户外用品零售：
新车		2,126,862	41.6%		2,746,323	48.3%		(619,461)	(22.6%)
二手车		1,657,935	32.4%		1,484,978	26.1%		172,957	11.6%
产品、服务及其他		691,030	13.5%		761,914	13.4%		(70,884)	(9.3%)
金融和保险，净额		460,336	9.0%		513,921	9.0%		(53,585)	(10.4%)
好山姆俱乐部		33,757	0.7%		35,070	0.6%		(1,313)	(3.7%)
小计		4,969,920	97.1%		5,542,206	97.5%		(572,286)	(10.3%)
总收入		5,117,214	100.0%		5,686,710	100.0%		(569,496)	(10.0%)

毛利（不包括折旧和摊销，如下所示）：
Good Sam 服务和计划		103,450	2.0%		89,972	1.6%		13,478	15.0%
房车和户外用品零售：
新车		315,464	6.2%		574,663	10.1%		(259,199)	(45.1%)
二手车		356,974	7.0%		369,102	6.5%		(12,128)	(3.3%)
产品、服务及其他		268,993	5.3%		294,234	5.2%		(25,241)	(8.6%)
金融和保险，净额		460,336	9.0%		513,921	9.0%		(53,585)	(10.4%)
好山姆俱乐部		29,991	0.6%		28,791	0.5%		1,200	4.2%
小计		1,431,758	28.0%		1,780,711	31.3%		(348,953)	(19.6%)
总毛利		1,535,208	30.0%		1,870,683	32.9%		(335,475)	(17.9%)

运营费用：
销售、一般和管理费用		1,201,901	23.5%		1,245,540	21.9%		43,639	3.5%
折旧和摊销		49,462	1.0%		61,369	1.1%		11,907	19.4%
长期资产减值		9,269	0.2%		3,505	0.1%		(5,764)	(164.5%)
租约终止		375	0.0%		1,122	0.0%		747	66.6%
出售或处置资产的（收益）损失		(5,001)	(0.1%)		390	0.0%		5,391	n/m
运营费用总额		1,256,006	24.5%		1,311,926	23.1%		55,920	4.3%
运营收入		279,202	5.5%		558,757	9.8%		(279,555)	(50.0%)
其他费用：
平面图利息支出		(61,298)	(1.2%)		(24,483)	(0.4%)		(36,815)	(150.4%)
其他利息支出，净额		(99,873)	(2.0%)		(49,762)	(0.9%)		(50,111)	(100.7%)
应收税款协议负债调整		1,680	0.0%		—	—		1,680	n/m
其他费用，净额		(1,659)	(0.0%)		(472)	(0.0%)		(1,187)	(251.5%)
其他支出总额		(161,150)	(3.1%)		(74,717)	(1.3%)		(86,433)	(115.7%)
所得税前收入		118,052	2.3%		484,040	8.5%		(365,988)	(75.6%)
所得税支出		(17,533)	(0.3%)		(75,808)	(1.3%)		58,275	76.9%
净收入		100,519	2.0%		408,232	7.2%		(307,713)	(75.4%)
减去：归属于非控股权益的净收益		(52,686)	(1.0%)		(238,065)	(4.2%)		185,379	77.9%
归属于露营世界控股公司的净收益	$	47,833	0.9%	$	170,167	3.0%	$	(122,334)	(71.9%)

n/m — 没有意义

补充数据


	截至9月30日的九个月				增加			百分比
	2023		2022		（减少）			改变
单位销售额
新车		48,014		60,040		(12,026)			(20.0%)
二手车		47,331		40,991		6,340			15.5%
总计		95,345		101,031		(5,686)			(5.6%)

平均售价
新车	$	44,297	$	45,742	$	(1,445)			(3.2%)
二手车		35,029		36,227		(1,198)			(3.3%)

相同的门店单位销售额⁽¹⁾
新车		43,989		58,831		(14,842)			(25.2%)
二手车		43,916		40,280		3,636			9.0%
总计		87,905		99,111		(11,206)			(11.3%)

相同的商店收入⁽¹⁾（千分之内为美元）
新车	$	1,949,145	$	2,695,945	$	(746,800)			(27.7%)
二手车		1,533,574		1,463,333		70,241			4.8%
产品、服务及其他		519,211		576,843		(57,632)			(10.0%)
金融和保险，净额		422,725		505,391		(82,666)			(16.4%)
总计	$	4,424,655	$	5,241,512	$	(816,857)			(15.6%)

每单位的平均毛利
新车	$	6,570	$	9,571	$	(3,001)			(31.4%)
二手车		7,542		9,004		(1,462)			(16.2%)
金融和保险，每辆车单位净额		4,828		5,087		(259)			(5.1%)
车辆前端总产量⁽²⁾		11,881		14,428		(2,547)			(17.7%)

毛利率
Good Sam 服务和计划		70.2%		62.3%		797	bps
新车		14.8%		20.9%		(609)	bps
二手车		21.5%		24.9%		(332)	bps
产品、服务及其他		38.9%		38.6%		31	bps
金融和保险，净额		100.0%		100.0%		午餐。	bps
好山姆俱乐部		88.8%		82.1%		675	bps
房车和户外用品零售小计		28.8%		32.1%		(332)	bps
总毛利率		30.0%		32.9%		(289)	bps

其他数据
金融和保险毛利占汽车总收入的百分比		12.2%		12.1%		2	bps		不适用
相同的商店地点		175		不适用		不适用			不适用

(1)	我们在给定期间内的同一家门店的收入和单位计算仅包括在相应期间末和上一财年初都开业的门店。

(2)	前端收益率的计算方法是新车、二手车以及金融和保险（净额）的毛利除以新车和二手车的总销量。

收入和毛利

Good Sam 服务和计划

Good Sam Sarvices and Plansist收入的增长主要是由于延长车辆保修期和Good Sam保险机构计划中生效的合同增加，但Good Sam TravelAssist计划的减少部分抵消了这一点。

Good Sam Services and Plans的毛利润和毛利率的增长主要是由于完成合同谈判以退出与服务合作伙伴的协议后，节省了550万美元的非经常性费用

今年，除了我们努力减少开支外，路边援助、延长车辆保修期和Good Sam Insurance Agency计划等生效合同也有所增加。

房车和户外用品零售

新车

新车收入下降的主要原因是销售的新车下降了20.0％，在较小程度上，每售出新车的平均售价下降了3.2％。在同一门店的基础上，新车收入下降了27.7％，至19亿美元，新车销售下降了25.2％。

新车毛利下降的主要原因是新车销量下降了20.0％，每辆车的平均售价下降了3.2％，销售的新车的平均成本增加了4.3％。新车毛利率下降了609个基点，这主要是由于每售出一辆新车的成本增加以及新车平均销售价格下降所带来的压缩。

二手车

二手车收入的增长主要是由于二手车需求增长了15.5％，这是由于二手车是新车的低成本替代品，但每辆二手车的平均售价下降3.3％部分抵消了二手车的平均销售价格下降3.3％。在同一门店的基础上，二手车收入增长了4.8％，达到15亿美元，二手车销售增长了9.0％。

二手车毛利下降3.3％，这主要是由于每辆二手车的平均售价下降了3.3％，每辆二手车的销售成本增加了1.0％，但部分抵消了二手车售出的15.5％。二手车毛利率下降了332个基点，这主要是由于每辆二手车的平均销售价格下降以及每辆二手车售出的成本上涨所致。

产品、服务及其他

产品、服务和其他收入下降的主要原因是生活方式和活动、设计和家居产品的需求减少和库存水平降低，以及房车制造商放缓房车产量导致对我们的房车家具分销业务的需求减少。我们的活跃体育重组也对收入产生了负面影响。在同店基础上，截至2023年9月30日的九个月中，产品、服务和其他收入从截至2022年9月30日的九个月下降了10.0％，至5.192亿美元。

产品、服务和其他毛利和毛利率与上年相比有所下降，这主要是由于上述需求趋势、为减少库存水平而进行的折扣、在Active Sports重组的同时对Active Sports商品进行折扣，以及成本上涨造成的压缩。

金融和保险，净额

由于公司在交易中充当代理人，因此财务和保险收入和毛利以净额入账，佣金在收到金融和保险产品合同付款或安排融资后予以确认。金融和保险，净收入下降的主要原因是汽车总销量下降了5.6％，但部分被对取消准备金假设的810万美元有利调整所抵消。截至2023年9月30日的九个月中，金融和保险，净收入占新车和二手车收入的百分比为12.2％，高于12.1％

截至2022年9月30日的九个月。与截至2022年9月30日的九个月相比，在同一门店、财务和保险业方面，净收入下降了16.4％，至4.227亿美元，至4.227亿美元。

好山姆俱乐部

Good Sam Club收入下降了3.7％，这主要是由于Good Sam Club品牌信用卡的营销费收入减少。

Good Sam Club毛利和毛利率的增长主要是由于营销和工资相关支出的减少。

运营费用及其他

销售、一般和管理费用

销售、一般和管理费用下降的主要原因是广告费用减少了约3,910万美元，员工薪酬成本减少了2320万美元，但部分被与截至2023年9月30日的十二个月中净增加16个门店相关的设施成本增加以及专业服务费的增加所抵消。

包含在上述员工薪酬成本中的股票薪酬支出减少了910万美元（参见本10-Q表第一部分第1项所列的简明合并财务报表附注17——股权薪酬），这主要是由于 (i) 与修改限制性股票单位以加快和/或继续根据员工离职协议、离职后咨询安排和/或过渡协议进行归属相关的支出减少了280万美元，以及 (ii) 权重降低限制性股票的平均值与2017年至2021年的任何年份相比，2022年和2023年授予的限制性股票单位明显减少。

折旧和摊销

折旧和摊销主要来自截至2022年9月30日的九个月中增量加速摊销的880万美元，这是由于调整了某些商标和商品名称无形资产的使用寿命，这些资产与传统上与我们逐步淘汰的房车无关的品牌相关的使用寿命进行了调整，并减少了资本支出。截至2022年3月31日，这些商标和商品名称无形资产已全部摊销。

长期资产减值

截至2023年9月30日的九个月中，长期资产减值为930万美元，截至2022年9月30日的九个月中，长期资产减值为350万美元。参见本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

平面图利息支出

平面图利息支出的大幅增加主要是由于平均平面图借款利率提高了405个基点。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，平面规划工具的平均利率分别为6.90％和2.84％。

其他利息支出，净额

其他利息支出净增加的主要原因是定期贷款机制的平均利率提高了371个基点，以及公司房地产设施的额外借款增加了平均本金余额（见本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注7——长期债务）。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，定期贷款机制的平均利率分别为7.48％和3.77％。

其他费用，净额

其他支出净额增加的主要原因是权益法投资减值了130万美元。

应收税款协议负债调整

2023年的应收税款协议负债调整包括170万美元的收益，这笔收益与州混合所得税税率降低后的重新计量有关。

所得税支出

分部业绩

下表列出了报告期内我们每个分部的分部总收入与所得税前合并收益的对账情况：


	九个月已结束
	2023年9月30日			2022年9月30日			好评/
			的百分比			的百分比	（不利）
（以千美元计）	金额		收入	金额		收入	$		%
收入：
Good Sam 服务和计划	$	148,117	2.9%	$	144,914	2.5%	$	3,203	2.2%
房车和户外用品零售		4,980,615	97.3%		5,566,061	97.9%		(585,446)	(10.5%)
取消细分市场间收入		(11,518)	(0.2%)		(24,265)	(0.4%)		12,747	52.5%
合并收入总额		5,117,214	100.0%		5,686,710	100.0%		(569,496)	(10.0%)
分部收入⁽¹⁾:
Good Sam 服务和计划		83,143	1.6%		67,242	1.2%		15,901	23.6%
房车和户外用品零售		195,283	3.8%		538,082	9.5%		(342,799)	(63.7%)
分部收入总额		278,426	5.4%		605,324	10.6%		(326,898)	(54.0%)
企业及其他		(11,060)	(0.2%)		(9,681)	(0.2%)		(1,379)	(14.2%)
折旧和摊销		(49,462)	(1.0%)		(61,369)	(1.1%)		11,907	19.4%
其他利息支出，净额		(99,873)	(2.0%)		(49,762)	(0.9%)		(50,111)	(100.7%)
应收税款协议负债调整		1,680	0.0%		—	—		1,680	n/m
其他费用，净额		(1,659)	(0.0%)		(472)	(0.0%)		(1,187)	(251.5%)
所得税前收入	$	118,052	2.3%	$	484,040	8.5%	$	(365,988)	(75.6%)

门店收入相同-房车和户外用品零售⁽²⁾	$	4,424,655		$	5,241,512		$	(816,857)	(15.6%)

(1)	分部收入代表我们每个应申报分部的收入，定义为折旧和摊销前的运营收入加上平面图利息支出。

(2)	相同的门店收入定义不适用于 Good Sam 服务和计划细分市场。

Good Sam 服务和计划

Good Sam Services and Plans分部收入和细分市场收入利润率的提高，这主要是由于本年度完成合同谈判以退出与服务合作伙伴的安排而节省了550万美元的非经常性费用，以及路边援助、延长车辆的有效合同也有所增加

除了我们努力减少开支外，还有 Good Sam Insurance Agency 计划。细分市场收入利润率增长了973个基点至56.1％。

房车和户外用品零售

房车和户外零售板块收入下降的主要原因是新车收入减少了6.205亿美元，下降了22.6％，产品、服务和其他收入减少了7,120万美元，下降了9.3％，财务和保险，净收入减少了6,590万美元，下降了12.5％，而Good Sam Club收入减少了130万美元，下降了3.7％，部分抵消了1.734亿美元，增长11.7％二手车收入。

房车和户外零售板块收入下降的主要原因是汽车总销量减少了5.6％，该分部毛利下降了3.464亿美元，这与汽车销量减少有关，这也往往会导致财务和保险、净收入和每辆车售价的相应下降，平面图利息支出增加3680万美元，长期资产减值增加580万美元，但部分被4,010万美元的减少所抵消销售、一般和管理费用（参见关于销售的讨论，一般情况以及上述管理费用（与这一变化的类似驱动因素有关），出售或处置资产的收益增加了540万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，房车和户外零售板块的收入利润率从截至2022年9月30日的九个月的9.7％降至3.9％，这主要是由于截至3023年9月30日的九个月中，平均价格降低，每辆车的平均售出成本与2022年同期相比有所增加。

公司和其他费用

公司和其他支出的减少主要是由于2022年第一季度产生的与2022年2月网络安全事件相关的费用，这些费用在2023年没有再次发生，但被专业费用的增加部分抵消。

非公认会计准则财务指标

为了补充根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制和列报的简明合并财务报表，我们使用了以下非公认会计准则财务指标：息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、调整后归属于露营世界控股公司的调整后基本净收益——摊薄、调整后每股收益——基本和调整后每股收益——摊薄（统称 “非公认会计准则财务指标”）。我们认为，这些非公认会计准则财务指标与公认会计准则财务指标结合使用时，可以提供有关经营业绩的有用信息，增强对过去财务业绩和未来前景的总体理解，并提高我们在财务和运营决策中使用的关键指标的透明度。分析师、投资者和其他利益相关方还经常使用这些非公认会计准则财务指标来评估公司所在行业的公司，并被管理层用来评估我们的经营业绩、评估战略举措的有效性以及用于规划目的。我们认为，通过提供这些非公认会计准则财务指标以及对账表，我们可以增强投资者对我们的业务和经营业绩的理解，并协助投资者评估我们执行战略计划的情况。此外，我们的高级担保信贷额度使用为子公司CWGS Group, LLC计算的调整后息税折旧摊销前利润来衡量我们对合并杠杆率等契约的遵守情况。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在局限性，这些财务信息的列报无意孤立地考虑，也不能替代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。不应将其解释为推断公司的未来业绩将不受这些非公认会计准则财务指标中调整的任何项目的影响。在评估这些非公认会计准则财务指标时，可以合理地预计，其中某些项目将在未来时期出现。但是，我们认为这些调整是适当的，因为确认的金额可能因时期而异，与我们业务的持续运营没有直接关系，并且使我们的内部经营业绩与其他公司长期经营业绩的比较变得复杂。本节和下面的对账表中描述的每项正常的经常性调整和其他调整都通过删除与日常运营无关的项目来帮助管理层衡量我们一段时间内的核心运营业绩。

就我们的非公认会计准则财务指标而言，在自2022年12月31日之后开始的期间，我们不再将与2019年战略转变相关的其他相关成本类别列为重组成本，因为预计这些成本在未来不会很大。有关2019年战略转变的讨论，请参阅本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

由于计算方法不同，我们使用的非公认会计准则财务指标不一定与其他公司使用的标题相似的指标具有可比性。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前

我们将 “息税折旧摊销前利润” 定义为扣除其他利息支出、净收入（不包括平面图利息支出）、所得税支出准备金以及折旧和摊销前的净收入。我们将 “调整后的息税折旧摊销前利润” 定义为根据某些非现金项目和其他项目的影响进一步调整后的息税折旧摊销前利润，而我们在评估持续经营业绩时未考虑这些项目的影响。除其他外，这些项目包括长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、基于股票的净薪酬、应收税款协议负债调整、与Active Sports重组和2019年战略转变相关的重组成本、股权证券投资的亏损和减值以及其他异常或一次性项目。我们将 “调整后的息税折旧摊销前利润率” 定义为调整后的息税折旧摊销前利润占总收入的百分比。我们提醒投资者，根据我们对息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率的定义列报的金额可能无法与竞争对手披露的类似指标相提并论，因为并非所有公司和分析师都以相同的方式计算息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率。我们之所以提供息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率，是因为我们认为它们是衡量我们业绩的重要补充指标，并相信证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用它们来评估我们行业的公司。管理层认为，将这些非公认会计准则财务指标列为比较我们持续经营业绩的合理依据，可以增强投资者对我们业绩的理解。

下表将息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率与最直接可比的GAAP财务业绩指标进行了核对：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
息税折旧摊销前利润和调整后税折旧摊销前利润
净收入	$	30,893	$	102,948	$	100,519	$	408,232
其他利息支出，净额		35,242		20,526		99,873		49,762
折旧和摊销		17,619		18,207		49,462		61,369
所得税支出		3,679		22,397		17,533		75,808
息税折旧摊销前利润小计		87,433		164,078		267,387		595,171
长期资产减值 (a)		1,747		887		9,269		3,505
终止租约 (b)		375		—		375		1,122
出售或处置资产的亏损（收益），净额（c）		131		(40)		(5,001)		390
股权补偿 (d)		5,466		6,792		18,316		27,434
应收税款协议负债调整 (e)		(1,680)		—		(1,680)		—
重组成本 (f)		1,549		1,671		4,808		5,548
股票证券投资的（收益）亏损和减值（g）		(23)		—		1,660		—
调整后 EBITDA	$	94,998	$	173,388	$	295,134	$	633,170


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（占总收入的百分比）	2023		2022		2023		2022
调整后的息税折旧摊销前利润率：
净收入利润率		1.8%		5.5%		2.0%		7.2%
其他利息支出，净额		2.0%		1.1%		2.0%		0.9%
折旧和摊销		1.0%		1.0%		1.0%		1.1%
所得税支出		0.2%		1.2%		0.3%		1.3%
小计息税折旧摊销前利润率		5.1%		8.8%		5.2%		10.5%
长期资产减值 (a)		0.1%		0.0%		0.2%		0.1%
终止租约 (b)		0.0%		—		0.0%		0.0%
出售或处置资产的亏损（收益），净额（c）		0.0%		(0.0%)		(0.1%)		0.0%
股权补偿 (d)		0.3%		0.4%		0.4%		0.5%
应收税款协议负债调整 (e)		(0.1%)		—		(0.0%)		—
重组成本 (f)		0.1%		0.1%		0.1%		0.1%
股票证券投资的（收益）亏损和减值（g）		(0.0%)		—		0.0%		—
调整后的息税折旧摊销前利润率		5.5%		9.3%		5.8%		11.1%

(a)

代表与房车和户外零售板块相关的长期资产减值费用。有关更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表的附注4——重组和长期资产减值。

(b)

代表因租赁终止费和取消确认运营租赁资产和负债而导致的运营租赁终止造成的损失。有关更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

(c)

这是一项调整，旨在消除处置和出售各种资产的损益。

(d)

代表与公司员工、董事和顾问相关的基于非现金权益的薪酬支出。

(e)

代表一项调整，旨在消除重新计量应收税款协议的收益，这主要是由于我们的混合法定所得税税率的变化所致。参见本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注13——所得税。

(f)

代表截至2023年9月30日的三个月和九个月内与活跃体育重组相关的重组成本，以及截至2022年12月31日当天或之前的期间与2019年战略转变相关的重组成本。这些重组成本包括一次性解雇补助金、增量库存储备费用和其他相关成本。这些费用不包括租赁终止费用，这些费用在上文单独列出。参见附注4——我们精简公司的重组和长期资产减值合并财务报表包含在本表格10-Q的第一部分第1项中，以提供更多信息。

(g)

代表股权证券投资的损益和减值，以及与这些投资的任何应收票据相关的利息收入，该期限从2022年12月31日起开始。与2023年之前的时期相关的金额并不大。这些金额s 包含在其他支出中，净额包含在简明合并运营报表中。在截至2023年9月30日的九个月中，该金额包括权益法投资的130万美元减值。

归属于露营世界控股公司的调整后净收益和调整后的每股收益

我们将 “归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——基本” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的净收入，经某些非现金和其他项目的影响进行了调整，这些项目在评估持续经营业绩时未予考虑。除其他外，这些项目包括长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、基于股票的净薪酬、应收税款协议负债调整、与Active Sports重组和2019年战略转变相关的重组成本、股票证券投资的亏损和减值、其他异常或一次性项目的所得税支出影响以及这些调整归属于非控股权益的净收益的影响。

我们将 “归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——摊薄” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——根据股票期权和限制性股票单位中归属于非控股权益的净收益的重新分配（如果具有摊薄性）进行了基本调整，或者假定赎回了CWGS, LLC中所有已发行普通股（如果具有摊薄性）。

我们将 “调整后每股收益——基本” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——基本除以已发行A类普通股的加权平均股。我们将 “调整后每股收益——摊薄” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——摊薄后除以已发行A类普通股的加权平均股，假设（i）赎回CWGS, LLC的所有已发行普通股，如果具有摊薄作用，以及（ii）股票期权和限制性股票单位的摊薄效应（如果有）Camping World Holdings, Inc.的新发行的A类普通股。我们公布了归属于Camping World Holdings, Inc. 的调整后净收益——归属于Camping World Holdings, Inc.的基本调整后净收益——摊薄后的调整后每股收益——摊薄后是因为我们认为它们是衡量我们业绩的重要补充指标，我们认为，将这些非公认会计准则财务指标作为比较我们持续经营业绩的合理依据，可以增强投资者对我们业绩的理解。

下表对归属于Camping World Holdings, Inc. 的调整后净收益——归属于Camping World Holdings, Inc.的基本调整后净收益——摊薄、调整后每股收益——基本和调整后每股收益——摊薄为最直接可比的GAAP财务业绩指标：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千计，每股金额除外）	2023		2022		2023		2022
分子：
归属于露营世界控股公司的净收益	$	15,961	$	41,126	$	47,833	$	170,167
与基本计算相关的调整：
长期资产减值 (a)：
总调整数		1,747		887		9,269		3,505
上述调整的所得税支出 (b)		(231)		—		(1,233)		(99)
租约终止 (c)：
总调整数		375		—		375		1,122
上述调整的所得税支出 (b)		(50)		—		(50)		—
出售或处置资产的损失（收益）（d）：
总调整数		131		(40)		(5,001)		390
上述调整的所得税（支出）补助（b）		(17)		(12)		667		(15)
基于权益的薪酬 (e)：
总调整数		5,466		6,792		18,316		27,434
上述调整的所得税支出 (b)		(730)		(792)		(2,459)		(3,080)
应收税款协议负债调整 (f)：
总调整数		(1,680)		—		(1,680)		—
上述调整的所得税优惠 (b)		422		—		422		—
重组成本 (g)：
总调整数		1,549		1,671		4,808		5,548
上述调整的所得税支出 (b)		(205)		—		(639)		—
股票证券投资的（收益）亏损和减值（h）：
总调整数		(23)		—		1,660		—
上述调整所得税优惠（支出）(b)		3		—		(222)		—
上述调整导致的归属于非控股权益的净收益的调整 (i)		(4,364)		(4,642)		(13,907)		(18,866)
归属于露营世界控股公司的调整后净收益——基本		18,354		44,990		58,159		186,106
与摊薄计算相关的调整：
股票期权和限制性股票单位摊薄效应中归属于非控股权益的净收益的重新分配 (j)		—		409		—		1,519
因股票期权和限制性股票单位的稀释效应而重新分配归属于非控股权益的净收益的所得税 (k)		—		(104)		—		(404)
从稀释赎回CWGS, LLC普通股中归属于非控股权益的净收益的重新分配 (j)		19,296		—		66,593		—
对稀释性赎回CWGS, LLC普通单位中归属于非控股权益的净收益进行重新分配的所得税 (k)		(4,554)		—		(16,140)		—
归属于露营世界控股公司的调整后净收益——摊薄	$	33,096	$	45,295	$	108,612	$	187,221


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千计，每股金额除外）	2023		2022		2023		2022
分母：
加权平均A类已发行普通股——基本		44,666		41,985		44,538		42,419
与摊薄计算相关的调整：
稀释性赎回CWGS, LLC的普通单位以稀释方式兑换A类普通股 (m)		40,045		—		40,045		—
购买 A 类普通股的摊薄期权 (m)		35		53		26		62
稀释限制性股票单位 (m)		434		467		308		466
调整后的已发行A类普通股加权平均值——摊薄		85,180		42,505		84,917		42,947

调整后的每股收益——基本	$	0.41	$	1.07	$	1.31	$	4.39
调整后的每股收益——摊薄	$	0.39	$	1.07	$	1.28	$	4.36

防稀释剂量 (n)：
分子：
从反稀释赎回CWGS, LLC普通股中归属于非控股权益的净收益的重新分配 (j)	$	—	$	66,055	$	—	$	255,412
重新分配CWGS, LLC普通单位的反摊薄赎回中归属于非控股权益的净收益的所得税 (k)	$	—	$	(16,804)	$	—	$	(66,789)
在反摊薄赎回CWGS, LLC普通单位后，将具有全额或部分估值补贴的C-Corps与其他合并实体的收入合并在一起的假设所得税优惠 (l)	$	—	$	627	$	—	$	6,464
分母：
以反稀释方式赎回CWGS, LLC的普通单位以反稀释方式兑换A类普通股 (m)		—		42,045		—		42,045

每股金额的对账：
A类普通股的每股收益——基本	$	0.36	$	0.98	$	1.07	$	4.01
非公认会计准则调整 (o)		0.05		0.09		0.24		0.38
调整后的每股收益——基本	$	0.41	$	1.07	$	1.31	$	4.39

A类普通股的每股收益——摊薄	$	0.32	$	0.97	$	1.03	$	3.99
非公认会计准则调整 (o)		0.05		0.10		0.23		0.37
稀释性赎回CWGS, LLC的普通单位以稀释方式兑换A类普通股 (p)		0.02		—		0.02		—
调整后的每股收益——摊薄	$	0.39	$	1.07	$	1.28	$	4.36

(a)

(b)

代表上述调整的当前和递延所得税支出或收益影响。在截至2022年12月31日或之前的期间，其中许多调整与拥有全额估值补贴的实体有关，无法确认其税收优惠。该假设使用了介于25.1％至25.4％之间的有效税率来进行2023年和2022年的调整，这代表了在确定我们的非公认会计准则指标时将适用的估计税率。

(c)

代表因租赁终止费和取消确认运营租赁资产和负债而导致的运营租赁终止时的损失。有关更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

(d)

这是一项调整，旨在消除处置和出售各种资产的损益。

(e)

代表与公司员工、董事和顾问相关的基于非现金权益的薪酬支出。

(f)

(g)

代表截至2023年9月30日的三个月和九个月中与活跃体育重组相关的重组成本，以及截至2022年12月31日当天或之前的2019年战略转变的重组成本。这些重组成本包括一次性解雇补助金、增量库存储备费用和其他相关成本。这些费用不包括租赁终止费用，这些费用在上文单独列出。有关更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

(h)

代表股票证券投资的亏损和减值以及与这些投资的任何应收票据相关的利息收入，期限从2022年12月31日起开始。与2023年之前的时期相关的金额并不大。这些金额包含在其他支出中，在简明合并运营报表中扣除净额。在截至2023年9月30日的九个月中，该金额包括权益法投资的130万美元减值。

(i)

代表上述调整对归属于非控股权益的净收益的调整，这些调整影响了CWGS, LLC的净收益。本次调整使用了非控股权益对CWGS, LLC的47.3％的加权平均所有权，以及

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为50.0％，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为47.3％和49.8％。

(j)

代表因CWGS, LLC的股票期权、限制性股票单位和/或普通单位假设所有权变更的影响而对归属于非控股权益的净收益的重新分配。

(k)

代表上述调整对重新分配归属于非控股权益的净收益的所得税支出影响。该假设使用了介于25.1％至25.4％之间的有效税率来进行2023年和2022年期间的调整。

(l)

由于有限责任公司转换，此调整仅涉及在2022年12月31日当天或之前结束的期间。通常代表为反映合并后的C-Corps亏损所产生的所得税优惠而进行的调整，根据公司先前的股权结构，在有限责任公司转换之前，这些亏损不能用于抵消CWGS, LLC其他合并子公司的收入。在赎回CWGS, LLC的所有普通单位之后，在有限责任公司转换之前，公司认为本可以采取某些行动，使C-Corps的亏损可以抵消其他合并子公司的收入。该调整反映了假设已记录估值补贴的合并C-Corps遭受的亏损在2022年期间的有效税率为25.4％的所得税优惠。这些数额中不包括前几期假定发放的估值补贴。从2023年开始，这些C-Corp亏损抵消了其他合并子公司在2022年12月31日左右因有限责任公司转换而产生的收入。

(m)

代表对CWGS, LLC股票期权、限制性股票单位和/或普通单位分母的影响。

(n)

我们的调整后每股收益中未考虑以下金额——摊薄后的金额，因为这些项目的影响是反摊薄的。

(o)

代表上文详述的非公认会计准则调整对净收益的每股影响（见上文（a）至（h））。

(p)

代表CWGS, LLC的股票期权、限制性股票单位和/或普通单位的每股影响与GAAP每股收益计算之间的摊薄影响差异。

正如本表格10-Q第一部分第2项 “我们的公司结构对所得税的影响” 中所讨论的那样，我们的 “Up-C” 公司结构可能使我们的业绩难以与具有更传统公司结构的公司的业绩进行比较。计算调整后每股收益的分子和分母可能会有显著波动——摊薄后取决于CWGS, LLC中的普通单位在给定时期内是被视为稀释还是反摊薄。为了提高我们财务业绩的可比性，财务报表的用户可能会发现，假设所有时期内CWGS, LLC的普通单位全部赎回，审查我们的每股收益很有用，即使这些普通单位具有反稀释作用。上表 “反稀释量” 项下提供了相关的分子和分母调整（见上文 (n)）。

流动性和资本资源

普通的

我们对流动性和资本的主要要求是营运资金、库存管理、收购和建造新的房车经销店、改善和扩大现有零售场所、偿还债务、向CWGS、LLC和A类普通股股权持有人进行分配，以及一般企业需求。这些现金需求历来通过运营活动提供的现金、现金和现金等价物、注册发行A类普通股的收益、优先担保信贷额度（定义见本表格10-Q第一部分第1项）下的借款、楼层规划融资机制下的借款（定义见本表10-Q表第一部分第1项）以及房地产设施下的借款（定义见第一部分项目）来满足本表格 10-Q 中有 1 个）。

作为上市公司，我们的额外流动性需求包括上市公司成本、现金分红的支付、持续股权所有者不时行使的任何赎回权（如果我们选择用普通单位兑换现金）、我们的股票回购计划（如下所述）、应收税收协议下的款项以及未因应收税收协议而减少的州和联邦税。只要其普通单位仍未偿还，持续股权所有者就可以行使此类赎回权。尽管根据应收税款协议可能支付的任何款项的实际时间和金额会有所不同，但我们预计，我们需要向持续股权所有者、前利润单位持有人和Crestview Partners II GP, L.P. 支付的款项将相当可观。我们根据应收税款协议向持续股权所有者、前利润单位持有人和Crestview Partners II GP, L.P. 支付的任何款项通常会减少我们或CWGS, LLC本来可以获得的整体现金流，并且如果我们出于任何原因无法根据应收税款协议付款，则未付金额通常会被递延并累计利息，直到我们支付；但是，前提是在指定期限内不付款可能构成对材料的重大违约应收税款协议下的义务

因此可能会加快应收税款协议规定的到期付款。有关应收税款协议的讨论，请参阅本表格10-Q第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注13——所得税。

股票回购计划

在截至2023年9月30日的三个月中，我们没有根据股票回购计划回购A类普通股，该计划将于2025年12月31日到期。截至2023年9月30日，股票回购计划下有1.202亿美元可用于回购我们的A类普通股的额外股票。

分红

2023年5月24日，在宣布向A类普通股持有人申报2023年第二季度股息的同时，我们宣布已开始分析资本配置策略，这是我们推动长期增长和保持有竞争力的股息的承诺的一部分。在2023年7月完成资本配置策略分析后，我们于2023年8月1日宣布，董事会批准将A类普通股的季度现金分红从每股0.625美元降至每股0.125美元，从将于2023年9月支付的季度现金分红开始。该股息完全来自超额税收分配（定义见我们年度报告第二部分第5项中的 “股息政策”），没有任何部分由CWGS, LLC的普通单位现金分配提供资金。我们认为，季度现金分红的减少将帮助我们继续通过增值收购房车经销商来执行扩张计划。

从截至2022年3月31日的三个月到截至2023年6月30日的三个月，我们每个季度都为A类普通股支付了每股0.625美元的季度现金分红，该股息由CWGS, LLC的每普通单位现金分配0.15美元以及剩余的每股0.475美元的A类普通股由全部或部分超额税收分配提供资金。

除其他外，我们对A类普通股支付现金分红的能力取决于我们的经营业绩、财务状况、负债水平、资本要求、合同限制、债务协议和任何优先股的限制、适用法律的限制、此类分配将在多大程度上导致CWGS、LLC破产、我们的业务前景以及董事会可能认为相关的其他因素。我们的股息政策存在一定的风险和限制，特别是在流动性方面，我们可能不会根据我们的政策支付未来的股息，也可能根本不支付股息。参见年度报告第二部分第5项中的 “股息政策” 和年度报告第一部分第1A项所载 “风险因素——与A类普通股所有权有关的风险——我们为A类普通股支付定期和特别股息的能力由董事会自行决定，并可能受到我们结构和法定限制的限制”。

收购和资本支出

在截至2023年9月30日的九个月中，房车和户外零售板块购买了不动产，总收购价为6,430万美元。

我们宣布了进入2023年的多项举措，包括在线房车销售流程、服务区扩张、在现有门店基础上增加设计中心以及通过收购经销商继续扩张。我们还宣布了多项土地收购，预计将建造新门店。

在接下来的十二个月中，我们通过收购和施工扩大经销商规模预计将在9,000万至1.3亿美元之间，这要归因于业务收购和与土地、建筑和改善相关的资本支出。该范围包括与业务收购相关的4,830万美元，我们至少已经与卖方签署了意向书。这些成本估算不包括购置的库存金额，这些库存主要通过我们的平面图融资机制提供资金。此外，成本估算不考虑通过售后回租交易或其他手段为房地产和建筑活动获得的潜在资金。我们正处于评估的初期阶段

更多的经销商收购机会，如有进一步的发展，如有必要，我们将在未来的定期报告中更新我们的成本估算。可能影响未来办公地点数量或收购或开设这些地点的成本的因素包括但不限于我们在地理区域内以符合成功标准的成本找到潜在收购目标或绿地的能力；我们的运营持续产生强劲的现金流，为这些收购和新办公地点提供资金；以及我们的楼层规划融资机制的融资可用性。我们预计，其他已宣布的举措所需的额外现金将并不重要。

2019 年战略转变

在截至2023年9月30日的九个月中，与2019年战略转变有关，我们支付或以其他方式结算了290万美元的其他相关费用。我们预计，高达约160万美元的其他相关成本和60万至760万美元的租约终止费用将导致未来的现金支出。确定分租人和谈判租约终止的过程已被推迟，这最初的部分原因是 COVID-19 疫情，预计这些延迟将继续下去。这些谈判的时间将有所不同，因为转租和终止都取决于房东的批准。我们预计，2019年战略转变下的某些剩余租约将在2023年12月31日之前签订转租合同或终止。扣除相关转租收入后的剩余持续其他相关成本，预计在2023年12月31日之后的时期内将不重要。有关2019年战略转变和其他重组活动的讨论，请参阅本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4——重组和长期资产减值。

其他现金需求或承诺

实际上，我们所有的新房车库存，有时还有某些二手房车库存，都由我们的平面图融资机制提供资金（定义见本10-Q表第一部分第1项中简明合并财务报表的附注3——库存和平面图应付账款）。有关与我们的债务相关的现金需求摘要，请参阅 “信贷额度、其他长期债务和融资租赁安排摘要”。

自我们的年度报告以来，与应收税协议负债、运营和融资租赁义务以及服务和营销赞助协议相关的现金需求没有发生重大变化。

流动性和资本来源

我们认为，我们的流动性和资本来源，包括运营活动提供的现金以及各种信贷额度、其他长期债务和融资租赁安排下的借款（见本表格10-Q第一部分第2项中的流动性和资本资源——信贷额度、其他长期债务和融资租赁安排摘要），包括适用的额外借款能力，将足以为我们的持续经营、增长战略（包括开设任何其他房车经销商）提供资金，季度现金分红（如上所述）、我们根据《应收税款协议》承担的义务所需的款项，以及我们预计至少在未来十二个月内产生的额外费用。但是，我们无法向您保证，我们通过运营活动提供的现金、循环信贷额度、楼层规划贷款机制下的现金和现金等价物或可用现金，包括任何潜在的额外借款，将足以满足我们未来的需求。如果我们无法从未来的运营中获得足够的现金流，如果我们的循环信贷额度、楼层规划工具、房地产设施的可用性不足，我们可能不得不获得额外的融资。如果我们通过发行股权获得额外资本，则现有股东的利益将被稀释。如果我们承担额外的债务，则该债务可能会带来重大的财务和其他契约，从而严重限制我们的运营。我们无法向您保证，我们可以以优惠条件获得再融资或额外融资，包括上述预期的额外借款，尤其是在当前的宏观经济不确定性的情况下。请参阅《年度报告》第一部分第1A项中的 “风险因素——与我们的业务相关的风险——我们运营和扩展业务以及应对不断变化的业务和经济状况的能力将取决于充足资本的可用性”。

截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日，我们的营运资金分别为5.237亿美元、6.113亿美元和6.755亿美元，包括现金和现金等价物分别为5,330万美元、1.301亿美元和1.482亿美元。我们的营运资金反映了截至2023年9月30日、2022年12月31日和2022年9月30日分别由递延收入和流动负债下报告的收益所提供的现金分别为9,980万美元、9,570万美元和1.019亿美元。递延收入主要包括在提供服务之前为俱乐部会员和路边援助合同收取的现金，这些现金被递延并确认为会员有效期内的收入，以及年度指南的递延收入。我们将这笔递延会员收入的净收益用于降低我们的长期借款并为我们的营运资金需求提供资金。我们的楼层规划工具包括楼层贷款累计利息减免（“FLAIR”）抵消账户，该账户允许我们将现金作为抵消平面图机制下的应付账款。截至2023年9月30日，FLAIR抵消账户为2.074亿美元，所有这些都可以在遵守平面规划基金财务契约的同时提取。

季节性

由于业务的年度季节性，我们已经经历了收入、净收入和现金流的波动，预计将继续出现这种变化（见本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表的附注1——重要会计政策摘要——季节性）。

现金流

下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的现金流汇总信息：



	截至9月30日的九个月
（以千计）	2023		2022
经营活动提供的净现金	$	543,273	$	523,919
用于投资活动的净现金		(277,535)		(239,305)
用于融资活动的净现金		(342,551)		(403,711)
现金和现金等价物的净减少	$	(76,813)	$	(119,097)

经营活动。 我们来自运营活动的现金流主要来自在途合同和销售新车和二手车后的客户，以及零售产品和服务以及Good Sam服务和计划的销售。在途合同是指预先安排的协议已与第三方贷款机构签订的、零售分期付款销售合同的应付金额。我们经营活动现金的主要用途是偿还车辆平面图应付账款、向零售产品供应商付款、人事相关支出、与租赁财产相关的付款、广告以及各种服务和计划成本。

在截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金为5.433亿美元，较截至2022年9月30日的九个月中经营活动提供的5.239亿美元净现金增加了1,940万美元。增长的主要原因是库存营运资本调整增加了4.166亿美元，预付费用和其他资产的营运资金调整增加了880万美元，长期资产减值增加了580万美元，但部分被净收入减少3.077亿美元、应付账款和应计费用营运资本调整减少3,970万美元、营运资本调整减少2690万美元所抵消对于应收账款和在途合同，减少了1190万美元折旧和摊销，股权薪酬减少910万美元，递延收入减少660万美元，出售或处置资产收益增加540万美元，递延所得税减少320万美元。

投资活动。 我们对业务活动的投资主要包括通过有机增长和收购房车经销商来扩大我们的业务。实际上，我们所有新的房车经销商地点和资本支出均使用运营活动提供的现金以及各种信贷额度、其他长期债务和融资租赁安排下的借款进行融资（参见本表格10-Q第一部分第2项中的流动性和资本资源——信贷额度、其他长期债务和融资租赁安排摘要）。

下表汇总了我们在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中的资本支出：



	截至9月30日的九个月
（以千计）	2023		2022
IT 硬件和软件	$	9,691	$	9,454
格林菲尔德和收购的经销商地点		33,159		49,079
现有零售地点		44,482		55,445
企业和其他		8,309		4,467
资本支出总额	$	95,641	$	118,445

我们的资本支出主要包括投资收购和绿地零售和房车经销商、现有零售场所、信息技术、硬件和软件。上文讨论了截至2023年12月31日与新经销商和房地产购买相关的预期最低资本支出。截至2023年9月30日，我们已经签订了建造新经销商大楼的合同，未来资本支出总额为3140万美元。截至2023年9月30日，没有其他资本支出实质性承诺。

截至2023年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金为2.775亿美元。用于投资活动的2.775亿美元现金包括用于收购房车经销商的1.505亿美元（扣除收购的现金），9,560万美元主要与零售场所相关的资本支出，6,430万美元用于购买不动产，340万美元用于购买其他投资和向其他投资提供贷款，200万美元用于购买无形资产，部分抵消了出售3560万美元不动产的收益以及收益为 $2.7 百万美元来自出售财产和设备。

用于投资活动的净现金为 $239.3百万换成了九几个月已结束九月 30，2022。那个 $239.3用于投资活动的百万美元现金包括美元118.4百万的资本支出主要与零售场所有关，8,320万美元用于购买房车和户外零售业务还有出版业务, $41.7购买金额为百万s不动产的，美元3.0百万美元用于购买其他投资，以及90万美元用于购买无形资产，部分抵消出售680万美元不动产的收益以及收益为 $1.1百万美元来自出售财产和设备。参见注释 12— 我们简明合并财务报表的收购包含在本10-Q表第1部分第1项中。

筹资活动。 我们的融资活动主要包括发行债务、偿还本金的收益、向A类普通股持有人的现金分红以及向CWGS, LLC普通股持有人的现金分配。

我们的净现金用于融资活动为 $342.6百万换成了九个月已结束2023年9月30日。这美元342.6百万现金用于融资活动主要到期到平面规划机制下的借款净支付额为2.735亿美元、A类普通股支付的6,120万美元股息、2,660万美元的长期债务付款、3,160万美元的成员分配、420万美元的融资租赁付款、归属限制性股票单位（“RSU”）时缴纳的410万美元预扣税以及90万美元的债务发行成本支付，部分被5,920万美元的收益所抵消来自长期债务和行使股票期权的30万美元收益.

截至2022年9月30日的九个月中，我们用于融资活动的净现金为4.037亿美元。这个 $403.7百万现金用于融资活动主要到期到 1.566亿美元的成员分配，9,980万美元的楼层规划机制下的借款净还款额，7,980万美元用于回购A类普通股，7,890万美元的A类普通股股息，1190万美元的长期债务付款，450万美元的融资租赁付款，归属限制性股票单位（“RSU”）时缴纳的650万美元预扣税，以及0.1美元百万美元用于售后回租安排付款，部分被售后回租安排的2,800万美元净收益所抵消，其中600万美元房东的收益以融资租赁方式为建筑提供资金，30万美元来自行使股票期权的收益。

信贷额度、其他长期债务和融资租赁安排摘要

下表汇总了截至2023年9月30日，我们的信贷额度和其他长期债务和融资租赁安排下的未偿余额、流动部分和剩余可用借款（参见附注3——库存和平面规划应付账款、附注7——长期债务和附注8——简明合并财务报表租赁，包含在本10-Q表第一部分第1项）中的定义和更多详情：


				当前			剩余的
（以千计）	杰出			一部分			可用
平面图设施：
应付票据——平面图	$	1,017,543		$	1,017,543		$	519,911	⁽¹⁾
循环信贷额度		20,885			—			49,115	⁽²⁾
高级担保信贷额度：
定期贷款机制		1,348,882			14,015			—
循环信贷额度		—			—			22,750	⁽³⁾
其他：
房地产设施		192,565	⁽⁴⁾		9,124	⁽⁴⁾		68,394	⁽⁵⁾
其他长期债务		8,327			319			—
融资租赁债务		104,623			5,563			—
	$	2,692,825		$	1,046,564		$	660,170

(1)

Floor Plan Fility的未支配借款能力表示额外的借款能力减去已售库存的任何应付账款以及减去任何购买承诺。其他借款须遵守平面图机制下的车辆抵押品要求。2023 年 7 月，《楼层规划工具》的修正案将平面图应付票据的借款能力增加了1.5亿美元。

(2)

循环信贷额度借款受到借款基数计算的限制，但截至2023年9月30日不受限制。

(3)

循环信贷额度的剩余可用余额被未结清的未开具信用证减少。当循环信贷额度（不包括与信用证相关的某些金额）的借款超过35％或2,280万美元门槛时，信贷协议要求遵守总净杠杆率契约（附注7——本表格10-Q表第一部分第1项中包含我们的简明合并财务报表的长期债务）。根据该财务契约，截至2023年9月30日，原本剩余的6,010万美元可用借款减少了3,730万美元。

(4)

包括400万美元未偿还部分和20万美元流动部分，这些部分被归类为与待售资产相关的负债（见附注5）— 待售资产）。

(5)

房地产融资机制的额外借款受还本付息比率契约和房地产融资机制下的财产抵押品要求的约束。

我们经历了利率的上升，预计利率将在整个2023年保持在较高水平，并持续到2024年。截至2023年9月30日和2022年9月30日，根据楼层规划工具应付的平面图票据的适用利率分别为7.27％和4.30％。截至2023年9月30日和2022年9月30日，定期贷款机制的平均利率分别为7.95％和5.34％。利率的上升以及在较小程度上房地产设施平均本金余额的增加导致我们的平面图利息支出和其他利息支出同比增加，与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，分别为2,500万美元和8,690万美元。

售后/回租安排

我们过去和将来都可能进行售后回租交易，为某些房地产收购和资本支出提供资金，据此，我们向第三方出售房地产和/或租赁权益改善措施，并同意在一段时间内回租这些资产。此类销售产生的收益因时期而异。

2022年2月8日，FRHP Lincolnshire, LLC出售了三处房产，总售价为2800万美元。在出售这些房产的同时，公司签订了三份为期二十年的单独租赁协议，根据该协议，公司将向收购公司回租房产。根据每份租赁协议，FR有四个连续的选择，可以将每种选择的租赁期限再延长五年。该交易被视为融资交易。该公司将收到的款项记为负债，将继续对资产的非土地部分进行折旧，并已估算利率，因此金融负债和剩余资产的净账面金额将为零

初始租赁条款的结束。截至2023年9月30日，金融负债已包含在简明合并资产负债表中的其他长期负债中。

递延收入

递延收入包括我们在给定时期末尚未确认为收入的产品的销售额。截至2023年9月30日，我们的递延收入为1.7亿美元。

关键会计政策与估计

我们根据公认会计原则编制简明的合并财务报表，在此过程中，我们必须做出估计、假设和判断，这些估计、假设和判断会影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露。我们的估计、假设和判断以历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他因素为基础。不同的假设和判断将改变我们在编制简明合并财务报表时使用的估计，这反过来又可能使我们的业绩与报告的业绩发生变化。我们持续评估我们的关键会计估算、假设和判断。

与之前在年度报告中报告和披露的相比，我们的关键会计政策和估计没有重大变化。


时期	购买的股票总数	每股支付的平均价格	作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数⁽¹⁾	根据该计划可能尚未购买的股票的近似美元价值⁽¹⁾
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日	—	$—	—	$120,166,000
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日	—	—	—	120,166,000
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日	—	—	—	120,166,000
总计	—	$—	—	$120,166,000


		以引用方式纳入
展览数字	展品描述	表单	文件编号	展览	备案日期	字段/ 配有家具在此附上
3.1	经修订和重述的 Camping World Holdings, Inc. 公司注册证书	10-Q	001-37908	3.1	11/10/16

3.2	经修订和重述的《露营世界控股公司章程》	10-Q	001-37908	3.2	11/10/16

4.1	证明A类普通股股票的股票证书样本	S-1/A	333-211977	4.1	9/13/16

	露营世界控股有限公司

日期：2023 年 11 月 2 日	来自：	//Karin L. Bell
		卡琳·L·贝尔
		首席财务官

		（授权人员兼首席财务官）