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会员2022-07-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员2022-07-012022-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员2022-07-012022-09-300000766704好吧：高级住房运营成员好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员2022-07-012022-09-300000766704好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员好吧：TripleNet 会员2022-07-012022-09-300000766704好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员2022-07-012022-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员好吧：利息收入会员2022-07-012022-09-300000766704好吧：高级住房运营成员US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：产品和服务其他成员2022-07-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：产品和服务其他成员好吧：TripleNet 会员2022-07-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员US-GAAP：产品和服务其他成员2022-07-012022-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员US-GAAP：产品和服务其他成员2022-07-012022-09-300000766704好吧：高级住房运营成员US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：管理服务成员好吧：TripleNet 会员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704好吧：高级住房运营成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：TripleNet 会员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员2023-01-012023-09-300000766704好吧：高级住房运营成员好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-09-300000766704好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员好吧：TripleNet 会员2023-01-012023-09-300000766704好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员好吧：利息收入会员2023-01-012023-09-300000766704好吧：高级住房运营成员US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：产品和服务其他成员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：产品和服务其他成员好吧：TripleNet 会员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员US-GAAP：产品和服务其他成员2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员US-GAAP：产品和服务其他成员2023-01-012023-09-300000766704好吧：高级住房运营成员US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：管理服务成员好吧：TripleNet 会员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704好吧：高级住房运营成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：TripleNet 会员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员2022-01-012022-09-300000766704好吧：高级住房运营成员好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300000766704好吧：利息收入会员US-GAAP：运营部门成员好吧：TripleNet 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会员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：运营部门成员好吧：门诊医疗会员US-GAAP：产品和服务其他成员2022-01-012022-09-300000766704US-GAAP：企业非细分市场成员US-GAAP：产品和服务其他成员2022-01-012022-09-300000766704国家：美国2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国2023-07-012023-09-300000766704国家：美国2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国2022-07-012022-09-300000766704国家：美国2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国2023-01-012023-09-300000766704国家：美国2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国2022-01-012022-09-300000766704国家:GB2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员2023-07-012023-09-300000766704国家:GB2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员2022-07-012022-09-300000766704国家:GB2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300000766704国家:GB2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员2022-01-012022-09-300000766704国家：加利福尼亚州2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州2023-07-012023-09-300000766704国家：加利福尼亚州2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州2022-07-012022-09-300000766704国家：加利福尼亚州2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州2023-01-012023-09-300000766704国家：加利福尼亚州2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员2022-01-012022-09-300000766704国家：美国US-GAAP：管理服务成员2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国US-GAAP：管理服务成员2023-07-012023-09-300000766704国家：美国US-GAAP：管理服务成员2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国US-GAAP：管理服务成员2022-07-012022-09-300000766704国家：美国US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704国家：美国US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：美国US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704国家:GBUS-GAAP：管理服务成员2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2023-07-012023-09-300000766704国家:GBUS-GAAP：管理服务成员2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2022-07-012022-09-300000766704国家:GBUS-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704国家:GBUS-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2023-07-012023-09-300000766704国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2022-07-012022-09-300000766704国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员国家：加利福尼亚州US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2023-07-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2022-07-012022-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2023-01-012023-09-300000766704美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：地理集中度风险成员US-GAAP：管理服务成员2022-01-012022-09-300000766704国家：美国2023-09-300000766704US-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额国家：美国2023-01-012023-09-300000766704国家：美国2022-12-310000766704US-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额国家：美国2022-01-012022-12-310000766704国家:GB2023-09-300000766704国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额2023-01-012023-09-300000766704国家:GB2022-12-310000766704国家:GBUS-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额2022-01-012022-12-310000766704国家：加利福尼亚州2023-09-300000766704US-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额国家：加利福尼亚州2023-01-012023-09-300000766704国家：加利福尼亚州2022-12-310000766704US-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额国家：加利福尼亚州2022-01-012022-12-310000766704US-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额2023-01-012023-09-300000766704US-GAAP：地理集中度风险成员美国公认会计准则：成员资产总额2022-01-012022-12-310000766704US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-09-300000766704US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-12-31

美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
   
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15 (d) 条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
要么
   
☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                     到                      
委员会文件编号： 1-8923
WELLTOWER INC.
 
（注册人的确切姓名如其章程所示）) 
特拉华
34-1096634
（州或其他司法管辖区）
（注册成立）		（国税局雇主
证件号）
多尔街 4500 号托莱多，俄亥俄43615
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(419) -247-2800
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值1.00美元好吧纽约证券交易所
为Welltower OP LLC发行的2028年到期的4.800％票据提供担保好吧/28纽约证券交易所
为Welltower OP LLC发行的2034年到期的4.500％票据提供担保好吧/34纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。 是的  þ没有¨
用复选标记表示注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交和发布此类文件的较短时间）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件（如果有）。 是的þ没有¨
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
 þ
 加速过滤器
¨
 非加速过滤器
¨
 规模较小的申报公司
☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用勾号注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有þ
截至2023年10月27日，Welltower Inc. 535,969,121已发行普通股。




目录
 
 
第一部分财务信息页面
  
第 1 项。财务报表（未经审计）
3
合并资产负债表
3
  
综合收益综合报表
4
  
合并权益表
6
  
合并现金流量表
8
  
未经审计的合并财务报表附注
9
  
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
29
  
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
52
  
第 4 项。控制和程序
53
  
第二部分。其他信息 
  
第 1 项。法律诉讼
54
  
第 1A 项。风险因素
54
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
54
  
第 5 项。其他信息
54
  
第 6 项。展品
55
  
签名
56


第一部分财务信息

合并资产负债表
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计） 
2023 年 9 月 30 日（未经审计）2022年12月31日（注意）
资产：  
  
房地产投资：  
  
拥有的不动产：
土地和土地改善$4,373,058 $4,249,834 
建筑物和改善35,010,855 33,651,336 
收购的租赁无形资产1,961,799 1,945,458 
扣除累计折旧后的待售不动产355,380 133,058 
施工进行中1,338,076 1,021,080 
减去累计折旧和摊销(8,868,627)(8,075,733)
拥有的净不动产34,170,541 32,925,033 
使用权资产，净额338,693 323,942 
应收房地产贷款，扣除信贷补贴1,181,265 890,844 
房地产投资净额35,690,499 34,139,819 
其他资产：  
对未合并实体的投资1,568,096 1,499,790 
善意68,321 68,321 
现金及现金等价物2,582,037 631,681 
限制性现金104,674 90,611 
应收直线租金405,154 322,173 
应收账款和其他资产1,235,921 1,140,838 
其他资产总额5,964,203 3,753,414 
总资产  
$41,654,702 $37,893,233 
负债和权益  
负债：  
无抵押信贷额度和商业票据$— $— 
优先无抵押票据13,453,985 12,437,273 
有抵押债务2,380,253 2,110,815 
租赁负债365,115 415,824 
应计费用和其他负债1,636,730 1,535,325 
负债总额  
17,836,083 16,499,237 
可赎回的非控股权益  
244,793 384,443 
股权：  
普通股533,918 491,919 
超过面值的资本30,056,076 26,742,750 
库存股(112,313)(111,001)
累计净收入9,061,133 8,804,950 
累计分红(16,435,416)(15,514,097)
累计其他综合收益（亏损）(149,362)(119,707)
Welltower Inc. 股东权益总额22,954,036 20,294,814 
非控股权益619,790 714,739 
权益总额  
23,573,826 21,009,553 
负债和权益总额  
$41,654,702 $37,893,233 
注意： 截至2022年12月31日的合并资产负债表源自该日的经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

3

综合收益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计，每股数据除外）
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
 2023202220232022
收入：  
居民费用和服务$1,199,808  $1,068,706 $3,490,942 $3,073,040 
租金收入384,507 361,983 1,152,005 1,079,784 
利息收入42,220 37,791 117,335 113,925 
其他收入35,478 5,364 127,938 75,335 
总收入1,662,013 1,473,844 4,888,220 4,342,084 
费用：
物业运营费用995,273 912,180 2,911,698 2,619,932 
折旧和摊销339,314 353,699 1,020,371 968,082 
利息支出156,532 139,682 453,272 389,128 
一般和管理费用46,106 34,811 134,764 109,071 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额2,885 6,905 5,095 8,076 
清偿债务的亏损（收益），净额1 2 7 593 
贷款损失准备金，净额4,059 490 7,292 (149)
资产减值7,388 4,356 21,103 4,356 
其他开支38,220 15,481 72,034 76,716 
支出总额1,589,778 1,467,606 4,625,636 4,175,805 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）72,235 6,238 262,584 166,279 
所得税（费用）补助(4,584)(3,257)(11,132)(11,335)
来自未合并实体的收入（亏损）(4,031)(6,698)(51,434)(16,640)
房地产处置收益（亏损），净额71,102 1,064 69,681 20,466 
来自持续经营业务的收入（亏损）134,722 (2,653)269,699 158,770 
净收益（亏损）134,722 (2,653)269,699 158,770 
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）(1)
7,252 4,114 13,516 13,828 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$127,470 $(6,767)$256,183 $144,942 
加权平均已发行普通股数量：
基本521,848 463,366 504,420 455,074 
稀释525,138 463,366 507,353 457,999 
每股收益：
基本：
来自持续经营业务的收入（亏损）$0.26 $(0.01)$0.53 $0.35 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$0.24 $(0.01)$0.51 $0.32 
稀释：
来自持续经营业务的收入（亏损）$0.26 $(0.01)$0.53 $0.35 
归属于普通股股东的净收益（亏损）(2)
$0.24 $(0.01)$0.50 $0.32 
每股普通股申报和支付的股息$0.61 $0.61 $1.83 $1.83 
(1) 包括归属于可赎回的非控股权益的金额。
(2) 包括对归属于OP Units和DownReit单位的收入（亏损）分子的调整。

4

综合收益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）
 三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
 2023202220232022
净收益（亏损）$134,722 $(2,653)$269,699 $158,770 
其他综合收益（亏损）：
外币折算收益（亏损）(165,186)(372,494)35,098 (746,165)
被指定为套期保值的衍生品和金融工具收益（亏损）106,449 417,567 (49,173)753,588 
其他综合收益总额（亏损）(58,737)45,073 (14,075)7,423 
综合收益总额（亏损）75,985 42,420 255,624 166,193 
减去：应占综合收益（亏损）总额
转至非控股权益(1)
2,283 (20,741)16,410 (24,798)
归属于普通股股东的综合收益（亏损）总额$73,702 $63,161 $239,214 $190,991 
(1)包括归属于可赎回的非控股权益的金额。

5

合并权益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）
截至2023年9月30日的九个月
普通股资本进入
超过
面值		财政部
股票		累积的
净收入		累积的
分红		累积其他
全面
收入（亏损）		非控制性
兴趣爱好		总计
截至2023年1月1日的余额$491,919 $26,742,750 $(111,001)$8,804,950 $(15,514,097)$(119,707)$714,739 $21,009,553 
综合收入：
净收益（亏损）   25,673   2,688 28,361 
其他综合收益（亏损）    8,148 3,023 11,171 
综合收入总额       39,532 
非控股权益的净变动 (8,304)    29,648 21,344 
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益 (6,139)    6,139 — 
兑换 OP 单位和 Downreit 单位272 17,515    (432)17,355 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额134 9,330 (1,924)    7,540 
发行普通股的净收益5,603 404,862      410,465 
已支付的股息：
普通股分红    (301,829)  (301,829)
截至2023年3月31日的余额$497,928 $27,160,014 $(112,925)$8,830,623 $(15,815,926)$(111,559)$755,805 $21,203,960 
综合收入：
净收益（亏损）103,040 3,505 106,545 
其他综合收益（亏损）28,651 4,410 33,061 
综合收入总额139,606 
非控股权益的净变动8,579 (12,686)(149,013)(153,120)
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益(4,794)4,794 — 
兑换 OP 单位和 Downreit 单位1 18 (19)— 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额43 11,088 893 12,024 
发行普通股的净收益11,833 910,392 922,225 
已支付的股息：
普通股分红(300,772)(300,772)
截至2023年6月30日的余额$509,805 $28,085,297 $(112,032)$8,933,663 $(16,116,698)$(95,594)$619,482 $21,823,923 
综合收入：
净收益（亏损）127,470 6,586 134,056 
其他综合收益（亏损）(53,768)(4,330)(58,098)
综合收入总额75,958 
非控股权益的净变动56,824 (2,829)53,995 
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益(3,431)3,431 — 
兑换 OP 单位和 Downreit 单位62 2,488 (2,550)— 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额8 8,810 (281)8,537 
发行普通股的净收益24,043 1,906,088 1,930,131 
已支付的股息：
普通股分红(318,718)(318,718)
截至2023年9月30日的余额$533,918 $30,056,076 $(112,313)$9,061,133 $(16,435,416)$(149,362)$619,790 $23,573,826 









6

合并权益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）

 截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
 普通股资本进入
超过
面值		财政部
股票		累积的
净收入		累积的
分红		累积其他
全面
收入（亏损）		非控制性
兴趣爱好		总计
截至2022年1月1日的余额$448,605 $23,133,641 $(107,750)$8,663,736 $(14,380,915)$(121,316)$960,578 $18,596,579 
综合收入：
净收益（亏损）61,925 2,752 64,677 
其他综合收益（亏损）(17,156)1,465 (15,691)
综合收入总额48,986 
非控股权益的净变动(63,026)(128,305)(191,331)
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额166 7,279 (4,768)2,677 
发行普通股的净收益6,605 542,218 548,823 
已支付的股息：
普通股分红(273,668)(273,668)
截至2022年3月31日的余额$455,376 $23,620,112 $(112,518)$8,725,661 $(14,654,583)$(138,472)$836,490 $18,732,066 
综合收入：
净收益（亏损）89,785 4,409 94,194 
其他综合收益（亏损）(6,724)(15,116)(21,840)
综合收入总额72,354 
非控股权益的净变动(6,760)118,793 112,033 
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益46,861 (46,861)— 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额20 6,551 827 7,398 
发行普通股的净收益9,382 798,277 807,659 
已支付的股息：
普通股分红(277,615)(277,615)
截至2022年6月30日的余额$464,778 $24,465,041 $(111,691)$8,815,446 $(14,932,198)$(145,196)$897,715 $19,453,895 
综合收入：
净收益（亏损）(6,768)2,876 (3,892)
其他综合收益（亏损）69,929 (23,029)46,900 
综合收入总额43,008 
非控股权益的净变动(2,400)12,801 10,401 
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益2,779 (2,779)— 
兑换 OP 单位和 Downreit 单位5 201 (206)— 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额3 6,151 (81)6,073 
发行普通股的净收益9,144 817,660 826,804 
已支付的股息：
普通股分红(283,496)(283,496)
截至2022年9月30日的余额$473,930 $25,289,432 $(111,772)$8,808,678 $(15,215,694)$(75,267)$887,378 $20,056,685 

7

合并现金流量表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）
九个月已结束
9月30日
 20232022
经营活动：  
净收入$269,699 $158,770 
为调节净收入与经营活动提供的（用于）的净现金而进行的调整：
折旧和摊销
1,020,371 968,082 
其他摊销费用
31,002 20,643 
贷款损失准备金，净额7,292 (149)
资产减值
21,103 4,356 
股票薪酬支出
28,781 19,456 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额
5,095 8,076 
清偿债务后的亏损（收益），净额
7 593 
来自未合并实体的亏损（收入）
51,434 16,640 
租金收入少于（超过）收到的现金
(96,345)(79,571)
与上述（下方）市场租赁相关的摊销，净额
(436)(1,199)
房地产处置亏损（收益），净额
(69,681)(20,466)
子公司失去控制权造成的损失（收益）(65,485)— 
未合并实体的分配
9,055 8,648 
应计费用和其他负债增加（减少）
95,695 96,250 
应收账款和其他资产减少（增加）
(76,228)(124,807)
经营活动提供（用于）的净现金1,231,359 1,075,322 
 
投资活动：
为收购支付的现金，扣除获得的现金
(1,073,627)(2,292,998)
为现有物业的资本改善而支付的现金
(334,090)(315,835)
为在建工程支付的现金
(730,712)(463,465)
资本化利息
(36,152)(20,729)
投资应收贷款
(328,554)(133,179)
收取应收贷款的本金
68,404 172,380 
扣除付款后的其他投资
(95,366)(62,625)
对未合并实体的缴款
(267,359)(390,493)
未合并实体的分配
145,985 34,256 
衍生品（付款）的收益
3,933 63,747 
出售不动产所得的收益
83,984 124,431 
投资活动提供（用于）的净现金(2,563,554)(3,284,510)
融资活动：
无抵押信贷额度和商业票据项下的净增加（减少）
— 329,780 
发行优先无抵押票据所得净收益1,011,780 1,040,232 
发行担保债务所得净收益
381,369 89,804 
偿还担保债务
(439,027)(320,377)
普通股发行所得净收益
3,265,056 2,184,953 
递延融资费用和预付款罚款的支付
(7,619)(4,881)
非控股权益的出资(1)
211,071 47,503 
对非控股权益的分配(1)
(179,476)(221,754)
向股东分配现金
(922,288)(833,296)
其他筹资活动
(9,763)(7,730)
由（用于）融资活动提供的（用于）净现金3,311,103 2,304,234 
外币折算对现金、现金等价物和限制性现金的影响(14,489)(16,617)
现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）1,964,419 78,429 
期初的现金、现金等价物和限制性现金722,292 346,755 
期末现金、现金等价物和限制性现金$2,686,711 $425,184 
补充现金流信息：
支付的利息$422,327 $364,345 
已付（收到）的所得税，净额4,092 6,725 
(1)包括归属于可赎回的非控股权益的金额。

8
WELLTOWER INC.
未经审计的合并财务报表附注

1. 商业
总部位于俄亥俄州托莱多的标准普尔500指数公司Welltower Inc. 正在推动医疗保健基础设施的转型。我们与领先的老年人住房运营商、急性后期提供者和医疗系统进行投资，为扩大创新医疗服务模式和改善人们的健康和整体医疗保健体验所需的房地产和基础设施提供资金。房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）Welltower Inc. 拥有集中在美国（“美国”）、加拿大和英国（“英国”）主要的高增长市场的房产权益，包括老年人住房和急性后社区以及门诊医疗物业。
截至2022年5月24日，我们的结构为伞式合伙房地产投资信托基金，我们几乎所有的业务都通过Welltower OP LLC进行，该公司的日常管理完全由Welltower Inc.控制。除非另有说明或上下文另有要求，否则提及 “Welltower OP” 是指Welltower OP LLC。提及 “我们”、“我们” 和 “我们的” 统指Welltower、Welltower OP以及由Welltower 和/或Welltower OP拥有或控制的实体/子公司。Welltower 在 Welltower OP 中的加权平均所有权为 99.733截至2023年9月30日的九个月的百分比。截至2023年9月30日，Welltower拥有 99.751Welltower OP 已发行和流通单位的百分比，其余部分由其他投资者持有 0.249被淘汰的百分比终结单位。我们在每个期末调整非控股成员的权益，以反映他们在Welltower OP净资产中的权益。
2. 会计政策及相关事项
演示基础
随附的未经审计的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）中期财务信息以及10-Q表季度报告和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，所有被认为是公平列报所必需的调整（例如正常的经常性应计账款）都已包括在内。截至2023年9月30日的九个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日止年度的预期业绩。欲了解更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表及其附注。
COVID-19 疫情和政府补助金的影响
COVID-19 疫情对我们以及运营商和租户未来运营的影响程度尚不确定，无法自信地预测。我们有根据CARES法案以及类似计划获得了政府补助英国和加拿大的女士，主要用于弥补 COVID-19 疫情期间增加的支出和收入损失。我们认出了 $4,912,000和 $20,067,000在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为美元5,573,000和 $33,137,000分别在截至2022年9月30日的三个月和九个月中。这些补助金减少了o中的房地产运营支出我们的综合收益综合报表。符合条件的支出和收入损失的金额超过了确认的补助金收入，我们相信我们已经遵守并将继续遵守所有补助金条件。如果不遵守规定，则可以收回所有此类金额。
新会计准则   
2020年3月，财务会计准则委员会发布了参考利率改革准则修正案，该修正案提供了在有限的时间内缓解考虑或承认参考利率改革对合同修改和套期会计的影响的潜在负担。此类改革的一个例子是预期的市场将从伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）和其他银行同业拆借利率向替代参考利率过渡。如果符合某些标准，做出这种可选权宜之计选择的实体不必在修改之日重新衡量合同，也不必重新评估会计处理方法，并将继续对受参考利率改革影响的关系采用套期保值会计。 2022年12月，财务会计准则委员会将该指南的适用日期从2022年12月31日延长至2024年12月31日。我们将继续关注与伦敦银行同业拆借利率过渡以及市场接受的替代利率的确定相关的进展。
3. 不动产收购与开发 
所有收购房产的总购买价格已按相对公允价值按成本分配给有形和可识别的无形资产和负债。承担的负债和任何相关的非控股权益均按公允价值反映。自收购之日起，这些收购的经营业绩已包含在我们的合并经营业绩中，是相应细分市场的一部分。交易成本主要是收购所产生的成本，包括尽职调查成本、法律和估值服务费用、根据所收资产的公允价值计算的终止先前存在的关系、租赁终止费和其他与收购相关的成本。与资产收购相关的交易成本作为收购价格的一部分资本化，所有其他不可资本化成本均反映在合并综合收益表的其他支出中。
9
WELLTOWER INC.
未经审计的合并财务报表附注
以下是我们在报告所述期间按细分市场划分的不动产投资活动摘要（以千计）：
 九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
老年人住房运营三网门诊
医疗		总计老年人住房运营三网门诊
医疗		总计
土地和土地改善$58,049 $58,797 $72,992 $189,838 $199,892 $— $65,688 $265,580 
建筑物和装修411,273 430,041 314,892 1,156,206 1,988,999 172 249,660 2,238,831 
收购的租赁无形资产25,617 — 45,936 71,553 109,049 — 33,978 143,027 
在建工程165,934 — — 165,934 108,141 — — 108,141 
使用权资产，净额16,539 — 927 17,466 169 — 3,852 4,021 
不动产资产净值总额677,412 488,838 434,747 1,600,997 2,406,250 172 353,178 2,759,600 
应收账款和其他资产16,789 — 545 17,334 10,410 — 460 10,870 
收购的资产总额(1)
694,201 488,838 435,292 1,618,331 2,416,660 172 353,638 2,770,470 
有担保债务(292,160)— (40,953)(333,113)(219,067)— — (219,067)
租赁负债(16,539)— (953)(17,492)— — (3,852)(3,852)
应计费用和其他负债(10,825)— (10,832)(21,657)(111,373)— (1,294)(112,667)
收购的负债总额(319,524)— (52,738)(372,262)(330,440)— (5,146)(335,586)
非控股权益 (2)
— — (775)(775)(115,112)(4)(975)(116,091)
非现金收购相关活动(3)
(171,667)— — (171,667)(25,795)— — (25,795)
为收购支付的现金203,010 488,838 381,779 1,073,627 1,945,313 168 347,517 2,292,998 
在建工程增建项目450,205 25,646 297,862 773,713 343,000 64,091 75,460 482,551 
减去：资本化利息(28,289)(2,416)(5,447)(36,152)(16,464)(3,088)(1,177)(20,729)
应计费用 (4)
3,447 (2,692)(7,604)(6,849)(2,809)— 4,452 1,643 
为在建工程支付的现金425,363 20,538 284,811 730,712 323,727 61,003 78,735 463,465 
现有物业的资本改善261,935 17,933 54,222 334,090 232,618 39,526 43,691 315,835 
投资于不动产的现金总额，扣除所得现金$890,308 $527,309 $720,812 $2,138,429 $2,501,658 $100,697 $469,943 $3,072,298 
(1)不包括 $6,431,000在截至2022年9月30日的九个月中获得的非限制性和限制性现金。
(2)包括可赎回的非控股权益和非控股权益的金额。在截至2022年9月30日的九个月中， 1,227,000OP 单位是作为某些交易资金的一部分发行的。
(3)涉及收购被确认为对未合并实体投资的资产。
(4) R表示转换后的房产在未来期间要支付的金额的非现金应计额，由本期支付的金额抵消。
自2022年4月1日起，我们与National Health Investors, Inc.（“NHI”）签订的主租约相关的租赁权益于 2022 年 4 月 1 日生效 17由于NHI过渡或出售房产，与Holiday Retirement收购相关的房产被终止。终止租约是解决与NHI未决诉讼的协议的一部分。在协议的同时，全资子公司和主租约的承租人同意发放 $6,883,000给房东的现金，代表自我们承担租赁权利息以来房产产生的净现金流。此外，在截至2022年9月30日的九个月中，我们确认了与租赁终止有关的美元58,621,000在我们的合并综合收益表中因取消确认使用权资产和相关租赁负债而产生的其他收入中。
在截至2023年9月30日的三个月中，我们支付了美元69,606,000收购 45可赎回的非控股所有权权益百分比 二与加拿大养老金计划投资委员会合并了合资企业，后者拥有以下权益 十医疗办公大楼。与交易相结合 $118,256,000已从可赎回的非控股权益中扣除，我们的合并资产负债表中记入资本差额超过面值。该交易不包括在上表中。
2023 年 10 月，我们购买了 12老年人住房在加拿大经营房产，总购买价格为 $678百万通过 a 95拥有百分比并合并了其余股份的Cogir管理公司的合伙企业 5%。结合这笔交易，我们假设为 $59数百万的担保债务。
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未经审计的合并财务报表附注
施工活动 
以下是在本报告所述期间投入使用并开始产生收入的建筑项目的摘要（以千计）：
 九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
开发项目：
老年人住房运营
$280,333 $182,421 
三网
141,142 — 
门诊医疗
30,071 — 
开发项目总数
451,546 182,421 
扩建项目
62,292 — 
在建工程转换总数$513,838 $182,421 
4. 房地产无形资产 
以下是截至指定日期（千美元）的我们的房地产无形资产摘要，不包括与地面租赁有关或归类为待售的无形资产：
 2023年9月30日2022年12月31日
资产：
就地租赁无形资产$1,805,745 $1,817,580 
高于市场的租户租约66,707 57,203 
租赁佣金89,347 70,675 
历史总成本1,961,799 1,945,458 
累计摊销(1,575,962)(1,484,048)
账面净值$385,837 $461,410 
负债：
低于市场的租户租约$71,087 $77,985 
累计摊销(47,171)(52,701)
账面净值$23,916 $25,284 
以下是所列期间房地产无形摊销收入（支出）的摘要（以千计）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
与（以上）/低于市场的租户租赁相关的租金收入，净额$152 $358 $327 $1,094 
与就地租赁无形资产和租赁佣金相关的摊销(47,556)(60,176)(157,481)(158,364)
5. 处置、待售不动产和减值
我们出于各种原因定期出售房产，包括有利的市场条件、行使租户购买选择权或降低集中度（即房产类型、关系或地理）。截至2023年9月30日， 18老年人住房经营物业和 二总房地产余额为美元的门诊医疗物业355,380,000被归类为待售。除不动产余额外，有担保债务余额为美元166,312,000以及其他净资产和（负债）美元37,072,000包含在与持有待售物业相关的合并资产负债表中。与持有的待售物业相关的预期销售总收入约为 $518,443,000，其中包括与以下内容有关的非现金对价 14下面讨论了加拿大Revera的房产。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们记录了美元15,401,000与以下内容相关的减值费用 四老年人住房经营物业和 一归类为待售的Triple-Net财产，其账面价值超过估计的公允价值减去出售成本，以及 $5,702,000与以下内容相关的减值费用 二老年人住房经营物业和 一归类为持有使用的三网财产，其账面价值超过了估计的公允价值。在截至2022年9月30日的九个月中，我们记录了美元4,356,000与以下内容相关的减值费用 二三网属性和 一归类为持有使用的门诊医疗财产，其账面价值超过了估计的公允价值。
我们的合并综合收益表中未对不符合已终止业务定义的已出售或归类为待售房产的经营业绩进行重新分类。我们确认了截至9月份所得税前持续经营的收入（亏损）以及已出售或归类为待售房产的其他项目
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2023 年 30 月 30 日或 $1,482,000和 $53,479,000在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，以及 $ (633,000) 和 $990,000分别在2022年同期。
以下是我们在报告所述期间的不动产处置活动摘要（以千计）：
 九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
房地产处置：
老年人住房运营(1)
$371,143 $13,470 
三网
6,391 89,827 
门诊医疗
— 393 
处置总数
377,534 103,690 
房地产处置收益（亏损），净额69,681 20,466 
处置的其他资产/（负债）净额(1,401)275 
非现金对价 (361,830)— 
房地产处置产生的现金收益$83,984 $124,431 
(1)在截至2023年9月30日的九个月内进行的处置包括处置与Revera相关的未合并权益法投资。有关更多信息，请参见下面的讨论。
Revera 合资企业的战略解散
在截至2023年6月30日的季度中，我们签订了最终协议，解散我们在美国、英国和加拿大的现有Revera合资关系。这些交易包括收购剩余的权益 110来自 Revera 的房产，同时出售 Revera 的权益 31Revera 的属性。
2023 年 6 月，我们通过收购剩余的所有权，完成了该交易的英国投资组合部分 29先前持有的房产 二我们拥有的独立合并合资结构 75% 和 90百分比的权益，以换取我们对Revera的权益的处置 四属性。此外, 我们从Revera收到了现金 $107,341,000涉及先前向合资企业发放的贷款的净结算.的操作 29保留的房产已移交给艾利医疗保健。
与之相关的总收益 四处置的房产为 $222,521,000，其中包括来自 Revera 的非现金对价 $241,728,000，包括我们收到的利息的公允价值 $198,837,000以及 Revera 的非控股权益的分配 $42,891,000，部分被 $ 抵消9,049,000与交易相关的费用以及 $10,158,000为平衡双方之间交换的价值而支付的现金。我们出售了拥有的净不动产 $224,208,000，导致损失 $1,687,000在房地产处置的收益（亏损）中确认，在我们的合并综合收益表中净额。转让对价以收购该公司的额外权益 29房产由我们转让的权益的公允价值组成，即美元198,837,000和 $5,776,000为交易相关费用支付的现金。我们取消了识别 $180,497,000的非控股权益和 $22,270,000先前应付给 Revera 的负债，调整后为 $1,846,000以超过面值的资本确认。与出售股票有关的非现金投资活动 四与收购 Revera 在 Revera 的权益有关的财产和非现金融资活动 29房产已被排除在我们的合并现金流量表之外。
我们在2023年第三季度通过收购 (i) 收购美国投资组合的剩余权益，完成了交易中主要与美国投资组合相关的部分 十目前正在开发或最近由Sunrise Senior Living开发的房产，这些房产以前由股权法合资企业持有 34% 由我们提供，以及 66Revera的百分比，（ii）我们对少数股权的处置 12美国房产和 一加拿大开发项目以及（iii）我们的处置 34Sunrise Senior Living 管理公司的百分比权益。我们记录的房地产净投资为美元479,525,000与 十收购并现已合并的财产，其中包括 $31,456,000的现金对价和 $448,069,000非现金对价。非现金对价主要包括美元270,486,000假设的抵押贷款债务由收购的财产担保，随后我们在交易完成后立即全额偿还了这笔债务，美元47,734,000我们之前的结转投资 34% 权益法所有权利息和 $119,258,000的公允价值权益 13我们转让给 Revera 的财产。我们还取消了对 $ 的认识56,905,000的权益法投资与之相关 13Revera保留的房产，房地产处置收益为美元62,075,000。与本次交易相结合，操作为 二现在全资拥有的房产，以及以下方面的业务 26现有的全资物业，移交给奥克蒙特管理集团。与交易中交换的利息的公允价值相关的非现金投资活动、现已包含在收购房产基础中的先前权益法权益账面价值的非现金投资活动以及与假设有担保抵押贷款债务有关的非现金融资活动已被排除在我们的合并现金流量表中。在截至2023年6月30日的三个月中，我们还确认了美元的减值费用28,708,000我们的综合收益合并报表中来自未合并实体的收入是根据我们对Sunrise Senior Living管理公司的投资账面价值的超额计算得出的，与随后在7月交易完成时收到的预计出售收益相比。
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加拿大的投资组合包括 85合资企业拥有的房产 75% 由我们提供，以及 25% 由 Revera 提供。作为交易的一部分，我们打算收购Revera的权益 71房产并出售我们在剩余财产中的权益 14属性。迄今为止，的操作为 18的 71保留的属性已过渡到新的运算符。我们预计，运营商的剩余过渡期和房地产交易将在年底完成，但须遵守惯例成交条件。
创世纪医疗保健
作为我们于2021年3月2日披露的Genesis Healthcare运营关系大幅退出的一部分，我们过渡了转租投资组合 七2021 年第二季度从 Genesis Healthcare 到 “全面护理管理” 的设施。作为 2021 年 3 月交易的一部分，我们签订了远期销售协议 七价值为 $ 的房产182,618,000，预计当WellTower持有的购买期权可行使时，该期权将关闭。截至2023年3月31日，与房产相关的使用权资产为美元115,359,000并反映为待售，相应的租赁负债为美元66,530,000在我们的合并资产负债表上。
2023年5月1日，我们执行了一系列交易，其中包括将租赁权转让给与Aurora Health Network、Peace Capital（Complete Care Management的子公司）和我们新成立的三方未合并合资企业，最终合资企业完成了收购期权。这些交易为我们带来了净现金收益 $104,240,000（不在上面的处置表中）扣除我们的留存利息 $11,571,000在合资企业中，以及因失去控制权和取消承认的租赁权益而获得的收益65,485,000，我们在合并综合收益表中的其他收入中将其记录在其他收入中。
6. 租赁
我们租赁土地、建筑物、办公空间和某些设备。我们的许多租赁都包含续订选项，可以将租期延长至 一到 25年或更长时间。我们有理由确定要行使的续订期权将在我们的使用权资产和租赁负债中确认。
在本报告所述期间，租赁费用的组成部分如下（以千计）：
九个月已结束
 分类2023年9月30日2022年9月30日
经营租赁成本： (1)
房地产租赁费用物业运营费用$16,663 $16,767 
非房地产投资租赁费用一般和管理费用5,392 4,174 
融资租赁成本：
租赁资产的摊销物业运营费用4,774 4,927 
租赁负债的利息利息支出3,008 4,584 
转租收入租金收入(3,933)(8,537)
总计 $25,904 $21,915 
(1)包括无关紧要的短期租约。

与我们作为承租人的租赁相关的补充资产负债表信息如下（以千计）：
 分类2023年9月30日2022年12月31日
使用权资产：
经营租赁-房地产使用权资产，净额$284,903 $287,984 
融资租赁-房地产使用权资产，净额53,790 35,958 
房地产使用权资产，净额338,693 323,942 
经营租赁-非房地产投资应收账款和其他资产7,528 10,119 
融资租赁-持有待出售 (1)
扣除累计折旧后的待售不动产— 116,453 
使用权资产总额，净额$346,221 $450,514 
租赁负债：
经营租赁$299,933 $302,360 
融资租赁65,182 113,464 
总计$365,115 $415,824 
(1)在截至2023年9月30日的九个月中，我们缴纳了融资租约 七先前被归类为待售的房产交给新成立的非合并合资企业，该合资企业承认租约中的购买选择。有关进一步的讨论，请参阅注释 5。

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实际上，我们作为出租人的所有运营租赁都包含不断上涨的租金结构。带有固定年租自动扶梯的租约通常在初始租赁期内按直线方式确认，但须经过可收回性评估。与应急租赁自动扶梯租赁相关的租金收入通常根据该期间到期的合同现金租赁付款入账。在截至2023年9月30日的九个月中，我们注销了先前确认的直线应收租金余额为美元12,610,000通过减少租金收入，租金收入与租赁有关，据认为几乎不可能再收取所有合同租赁款项。
根据ASC 842 “租赁”（ASC 842）认可的三网和门诊医疗投资组合中的租赁通常包括租户提供的某种形式的运营费用补偿。在截至2023年9月30日的九个月中，我们认可了美元1,152,005,000与经营租赁相关的租金收入，其中 $163,980,000用于可变租赁付款，主要用于偿还公共区域维护费用、水电费、保险和房地产税等运营费用。在截至2022年9月30日的九个月中，我们认可了 $1,079,784,000与经营租赁相关的租金收入，其中 $145,541,000用于可变租赁付款。
在我们的大多数老年人住房运营部门中，居民费和服务的收入主要基于服务，因此，居民协议在ASC 606 “与客户签订合同的收入” 下记账。在该应报告的细分市场中，我们还根据ASC 842确认了老年人住宅公寓租赁的收入。与这些租赁相关的收入金额为 $341,172,000和 $304,338,000分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月。
7. 应收贷款
应收贷款在我们的合并资产负债表中记作应收房地产贷款，扣除信贷损失备抵后的应收账款和其他资产，或扣除非房地产应收贷款的应收账款和其他资产。应收房地产贷款包括抵押贷款和其他房地产贷款，这些贷款主要通过第一、第二或第三次抵押贷款留置权、相关财产的租赁抵押或合伙权益的转让以及公司担保和/或个人担保进行抵押。非房地产贷款通常是没有房地产支持的公司贷款。贷款的利息收入根据未偿还本金确认为所得，但须对信用损失风险进行评估。应计应收利息为 $29,976,000一个d $22,878,000分别截至2023年9月30日和2022年12月31日，并包含在合并资产负债表上的应收账款和其他资产中。 以下是我们的应收贷款摘要（以千计）：
 2023年9月30日2022年12月31日
抵押贷款$961,268 $707,464 
其他房地产贷款238,145 195,566 
应收房地产贷款信贷损失备抵金(18,148)(12,186)
应收房地产贷款，扣除信贷补贴1,181,265 890,844 
非房地产贷款484,617 441,231 
应收非房地产贷款的信贷损失备抵金(173,616)(152,063)
应收非房地产贷款，扣除信贷补贴311,001 289,168 
扣除信贷补贴后的应收贷款总额$1,492,266 $1,180,012 
以下是我们在报告所述期间的贷款活动摘要（以千计）：
 九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
应收贷款预付款$328,554 $133,179 
减去：应收贷款收款68,404 172,380 
应收贷款的现金透支（收款）净额$260,150 $(39,201)
应收贷款的信贷损失准备金维持在被认为足以吸收我们应收贷款中潜在损失的水平。信贷补贴的确定基于对每笔贷款的季度评估，包括总体经济状况和贷款还款的估计可收回性。我们根据信贷质量指标的组合来评估应收贷款的可收回性，包括但不限于还款状态、历史贷款扣款、借款人和担保人的财务实力以及标的抵押品的性质、范围和价值。
如果根据当前的信息和事件，我们可能无法根据贷款协议的合同条款按计划收取所有到期金额，则该贷款被视为信贷质量恶化。对于我们确定信贷质量恶化的贷款，我们会根据个人情况确定信贷损失金额。可能需要进入非应计状态。根据这一定义，所有非应计贷款都被视为信贷质量恶化。在情况改善和可收回风险降低的情况下，我们将使这些贷款恢复到应计收入状态。当贷款处于非应计状态时，任何现金收入均应用于未偿还的本金余额。

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未经审计的合并财务报表附注
对于剩余的贷款，我们以集体资金池为基础评估信用损失，并根据类似贷款的历史损失经验来确定信贷损失准备金。 以下是我们按信用损失类别划分的贷款摘要（以千计）：
2023年9月30日
贷款类别起源年份贷款账面价值信用损失补贴净贷款余额贷款数量
贷款恶化2007 - 2023$237,632 $(172,342)$65,290 9 
集体贷款池2007 - 2018222,062 (2,952)219,110 13 
集体贷款池201923,467 (312)23,155 4 
集体贷款池202034,411 (457)33,954 5 
集体贷款池2021752,268 (10,195)742,073 11 
集体贷款池2022121,781 (1,619)120,162 18 
集体贷款池2023292,409 (3,887)288,522 10 
贷款总额$1,684,030 $(191,764)$1,492,266 70 
信贷损失余额总额被认为足以吸收与我们的贷款组合相关的预期损失。 以下是所列期间应收贷款的信贷损失备抵汇总（以千计）：
九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
期初余额$164,249 $166,785 
贷款损失准备金，净额(1)
6,280 (149)
购买的恶化贷款19,077 — 
本金中未确认利息的储备金2,066 — 
外币折算92 (1,871)
期末余额$191,764 $164,765 
(1)不包括持有至到期债务证券的贷款损失准备金。
8. 对未合并实体的投资
我们参与了许多合资企业，这些合资企业通常投资于老年人住房和医疗保健房地产。自合资企业收购之日起，我们在这些物业的经营业绩中所占的份额已包含在我们的合并经营业绩中，并作为来自未合并实体的收入或亏损反映在我们的合并综合收益表中。以下是我们对未合并实体的投资摘要（千美元）：
 
所有权百分比 (1)
2023年9月30日2022年12月31日
老年人住房运营
10% 至 95%
$1,191,979 $1,171,307 
三网
10% 至 88%
142,295 111,812 
门诊医疗
15% 至 50%
233,822 216,671 
总计$1,568,096 $1,499,790 
(1)截至2023年9月30日，包括被归类为负债的投资的所有权，不包括实质房地产的所有权。
截至2023年9月30日，我们合资企业投资的未摊销基差总额为美元143,648,000主要归因于我们购买该实体权益的金额（包括交易成本）与合资企业净资产的历史账面价值之间的差额。这笔差额将在相关财产的剩余使用寿命内摊销，并包含在未合并实体的报告收入金额中。
我们做了我与之相关的贷款 23截至2023年9月30日的房产，用于开发和建造某些账面价值为美元的房产789,328,000。我们认为，根据ASC 810 “合并”，此类借款人通常代表可变利息实体（“VIE” 或 “VIE”）。VIE必须由其主要受益人合并，该企业既有：（i）有权指导VIE的活动，对实体经济表现影响最大；（ii）有义务吸收损失或从VIE中获得可能对实体具有重要意义的利益。我们得出的结论是，我们不是此类借款人的主要受益人，因此，贷款安排的评估基于预期剩余利润的金额和时间、抵押品的估计公允价值以及借款人在项目中的股权的重要性等因素。根据这些评估，这些安排被归类为实质上的房地产投资。我们预计将额外提供资金 $134,735,000放松与这些投资息息相关。
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9. 信用集中
我们使用合并净营业收入（“NOI”）作为我们的信贷集中度指标。有关其他信息和对账信息，请参阅附注18。 下表汇总了截至2023年9月30日的九个月中有关我们信贷集中度的某些信息，其中不包括我们在未合并实体中的NOI份额（千美元）：
按关系划分的注意力： (1)
房产数量NOI 总计
NOI 的百分比 (2)
Integra 医疗地产
147 $161,628 8%
日出老年人生活85 118,663 6%
Cogir 管理公司48 70,241 4%
奥克蒙特管理集团64 67,329 3%
艾利医疗保健84 65,996 3%
剩余投资组合1,387 1,492,665 76%
总计1,815 1,976,522 100%
(1)Integra医疗地产属于我们的三网细分市场。Sunrise Senior Living、Cogir管理公司和奥克蒙特管理集团属于我们的老年人住房运营部门。Avery Healthcare 在我们的老年人住房运营和三网领域均经营资产。
(2)我们排名前五的关系的 NOI 包括 30截至2022年12月31日止年度的净收入占总净收入的百分比。
10. 信贷额度和商业票据计划下的借款
2023 年 9 月 30 日，我们与一个财团建立了主要的无抵押信贷额度 31包含 $ 的银行4,000,000,000无抵押循环信贷额度，a $1,000,000,000无抵押定期信贷额度和 $250,000,000以加拿大计价的无抵押定期信贷额度。无抵押循环信贷额度包括 $1,000,000,000将于 2026 年 6 月 4 日到期的部分 (无2023 年 9 月 30 日尚未偿还）和 a 美元3,000,000,000将于 2025 年 6 月 4 日到期的部分 (无截至2023年9月30日尚未兑现）。信贷额度一词将于2026年7月19日到期。每笔循环贷款和定期贷款的期限均可延长 二连续任期 六个月由我们选择。我们可以选择通过手风琴功能，扩大无抵押循环信贷额度和 $1,000,000,000无抵押定期信贷额度最高可额外增加 $1,250,000,000，合计，以及 $250,000,000以加拿大计价的无抵押定期信贷额度最高可额外增加 $250,000,000。主要的无抵押信贷额度还允许我们最多借款 $1,000,000,000以替代货币 (无截至2023年9月30日尚未兑现）。无抵押循环信贷额度下的借款需按担保隔夜融资利率（“SOFR”）利率的适用利率支付利息。根据我们目前的信用评级，无抵押循环信贷额度下的贷款目前的利息为 0.775比2023年9月30日调整后的SOFR利率高出％。此外，我们会根据银行的承诺金额每季度向每家银行支付一笔信贷费。融资费取决于我们的债务评级，曾是 0.15截至2023年9月30日的百分比。
根据我们的商业票据计划的条款，我们可能会发行到期日各不相同但不超过的无抵押商业票据票据 397自发行之日起的天数，不超过任何时候未偿还的票面或本金总额的最高金额1,000,000,000 (无截至2023年9月30日尚未兑现）。
以下信息涉及所述期间无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款总额（千美元）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
季度末未偿余额$—$655,000 $—$655,000
任何月末未偿还的最高金额$—$1,565,000 $205,000$1,565,000
平均未偿金额（每日本金余额总额除以期内天数）$—$1,047,631 $21,703$937,045
加权平均利率（实际利息支出除以平均未偿借款）— %2.76 %5.05 %1.58 %
 
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11. 优先无抵押票据和有抵押债务
截至2023年9月30日，我们的债务年度到期本金支付额如下（以千计）：
资深
无抵押票据 (1,2)
安全
债务 (3)
总计
2023$— $221,074 $221,074 
20241,350,000 460,313 1,810,313 
20251,260,000 414,358 1,674,358 
2026700,000 141,748 841,748 
2027 (4, 5)
1,906,354 187,805 2,094,159 
此后 (6, 7)
8,417,470 990,833 9,408,303 
本金余额总额13,633,824 2,416,131 16,049,955 
未摊销的折扣和保费，净额(26,488)— (26,488)
未摊销的债务发行成本，净额(76,884)(20,625)(97,509)
公允价值调整和其他净值(76,467)(15,253)(91,720)
债务的总账面价值$13,453,985 $2,380,253 $15,834,238 
(1)年利率范围为m 2.05%到 6.50%.
(2)所有优先无抵押票据，美元除外300,000,000以加拿大计价 2.952027年到期的优先无抵押票据百分比已由Welltower OP发行，并由Welltower提供全额无条件担保。这个 $300,000,000以加拿大计价 2.952027年到期的优先无抵押票据百分比由Welltower OP的全资子公司通过私募发行，并由Welltower OP提供全额无条件担保。
(3)年利率范围为 1.25% 至 8.50%。为债务提供担保的房产的不动产总价值总计 $5,257,776,0002023 年 9 月 30 日。
(4)包括一美元1,000,000,000无抵押定期贷款和 $250,000,000以加拿大计价的无抵押定期贷款（大约 $184,706,000基于 2023 年 9 月 30 日的加拿大元/美元汇率）。两笔定期贷款均于2026年7月19日到期，并可能延期 二连续任期 六个月由我们选择。这些贷款的利息按调整后的SOFR plus 0.85% (6.28%（2023 年 9 月 30 日）和加拿大经销商报价加上 0.85% (6.24分别为2023年9月30日的百分比）。
(5)包括一美元300,000,000以加拿大计价 2.952027 年到期的优先无抵押票据百分比（约 $221,648,000基于 2023 年 9 月 30 日的加拿大元/美元汇率）。
(6)包括一英镑550,000,0004.802028 年到期的优先无抵押票据百分比（约 $671,770,000基于 2023 年 9 月 30 日生效的英镑/美元汇率）。
(7)包括一英镑500,000,0004.502034 年到期的优先无抵押票据百分比（约 $610,700,000基于 2023 年 9 月 30 日生效的英镑/美元汇率）。
以下是我们在报告所述期间的优先无抵押票据主要活动摘要（千美元）：
 九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
 加权平均值加权平均值
 金额利率金额利率
期初余额$12,584,529 4.06%$11,707,961 3.67%
已发行的债务1,035,000 2.75%1,050,000 3.08%
外币14,295 4.65%(278,949)4.51%
期末余额$13,633,824 4.02%$12,479,012 3.86%
合并Welltower OP和所有其他子公司的母实体Welltower向Welltower OP发行的所有系列优先无抵押票据的每位持有人全额无条件保证，票据的本金和溢价（如果有）和利息将在到期时立即全额支付，无论是在适用的到期日，还是通过加速或赎回或其他方式，票据的逾期本金和利息（如果合法），而且 Welltower OP 对票据持有人的所有其他义务都将立即到位全额支付或已履行。Welltower对此类票据的担保是其优先无抵押债务，与Welltower未来所有其他无抵押优先债务和不时未偿还的担保处于同等地位。Welltower对此类票据的担保实际上次于其子公司的所有负债及其有担保债务，但以为此类债务提供担保的资产为限。由于Welltower几乎所有业务都是通过其子公司开展的，因此Welltower在担保方面支付所需款项的能力取决于其子公司的财务业绩和状况，以及其从子公司获得资金的能力，无论是通过股息、贷款、分配还是其他付款。
我们可能会利用有利的市场条件，不时回购、赎回或再融资优先无抵押票据。我们可以通过公开市场购买、私下谈判交易、要约收购或在某些情况下通过根据其条款提前赎回此类证券来购买优先票据以换取现金。优先无抵押票据可以随时全部或部分赎回，但须遵守某些合同限制，赎回价格等于：（i）赎回票据（或此类票据的一部分）的本金加上截至赎回日的应计和未付利息，以及（ii）根据赎回票据条款与早期相关的任何 “整体” 金额选项。债务的赎回和回购（如果有）将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。 
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可交换的优先无抵押票据
2023 年 5 月，Welltower OP 发行了 $1,035,000,000本金总额 2.75百分比将于2028年5月15日到期的可交换优先无抵押票据（“可交换票据” 或 “票据”），除非提前兑换、购买或兑换。可交换票据将在每年的5月15日和11月15日每半年支付一次利息。发行可交换票据的净收益约为 $1,011,780,000在扣除承保费和其他费用后。我们确认可交换票据的合同利息支出约为美元7,116,000和 $11,069,000分别为截至2023年9月30日的三个月和九个月期间。此外，截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，相关发行成本的摊销额为美元1,117,000和 $1,810,000分别地。未摊销的发行成本为 $21,410,000截至 2023年9月30日。
在 2027 年 11 月 15 日前一个工作日营业结束之前，No只有在某些情况下和特定时期，包括在下述赎回通知后，持有人才可以选择兑换。在2027年11月15日当天或之后，票据将在到期日之前的第二个预定交易日营业结束之前的任何时候由持有人选择兑换。Welltower OP将在选择Welltower OP时，通过交付不超过所交换票据本金的现金来结算票据的交换，对于剩余的兑换价值（如果有），则在选择Welltower OP时，提供现金或Welltower普通股股份，或两者的组合。汇率最初等于每1,000美元票据本金10.4808股普通股（相当于交易所价格约为美元）95.41每股普通股）。汇率可能会在某些事件发生时进行调整，但不会根据任何应计和未付利息进行调整。
如果上次公布的普通股销售价格至少为 2026 年 5 月 20 日当天或之后的任何工作日，Welltower OP 可以选择全部或部分赎回票据 130当时至少有效的交易价格的百分比 20任何期间的交易日（无论是否连续） 30连续的交易日期间，截至Welltower OP提供赎回通知之日之前的交易日，包括该交易日。赎回价格将等于 100待赎回票据本金的百分比，加上截至赎回日（但不包括赎回日）的应计和未付利息（如果有）。
以下是我们在报告所述期间的有担保债务本金活动摘要（千美元）： 
 九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
 加权平均值加权平均值
 金额利率金额利率
期初余额$2,129,954 4.33%$2,202,312 3.03%
已发行的债务381,369 5.10%89,804 4.57%
承担的债务344,023 7.02%221,159 4.32%
债务已清偿(397,381)6.61%(276,252)4.28%
本金付款(41,646)3.85%(44,125)3.36%
外币(188)3.91%(71,577)3.17%
期末余额$2,416,131 4.83%$2,121,321 3.91%
我们的债务协议包含各种契约、限制和违约事件。某些协议要求我们维持一定的财务比率和最低净资产，并对我们承担债务、设立留置权以及进行投资或收购的能力施加某些限制。截至2023年9月30日，我们在所有重大方面都遵守了债务协议下的所有契约。 
12. 衍生工具
除其他风险外，我们还面临非美国投资导致的外币汇率变动的影响以及与资本结构相关的利率风险。我们的风险管理计划旨在管理这些风险产生的风险敞口和波动性，并利用外币远期合约、交叉货币掉期合约、利率互换、利率锁定和以外币发行的债务来抵消部分风险。
现金流套期保值和公允价值利率风险套期保值
我们进行利率互换是为了维持包含固定和浮动利率债务的目标金额的资本结构，并管理利率风险。被指定为现金流套期保值的利率互换涉及从交易对手那里收到可变金额，以换取我们的固定利率付款。这些利率互换协议用于对冲与浮动利率债务相关的可变现金流。
被指定为公允价值套期保值的利率互换涉及从交易对手那里收到固定金额以换取我们的浮动利率付款。这些利率互换协议对冲了因指定基准利率变化而导致的固定利率债务公允价值变化的风险。对于被指定为公允价值套期保值的衍生工具，衍生工具的收益或亏损以及对冲项目的抵消损失或收益
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归因于套期保值风险，在收益中确认。我们将套期保值项目的收益或亏损记录在利息支出中，该细列项目与相关利率互换的抵消损失或收益相同。在截至2022年9月30日的九个月中，我们输入了美元550,000,000固定为与我们在2022年3月发行优先票据相关的浮动掉期。截至2023年9月30日，不包括套期保值在内的票据账面金额为美元545,749,000。截至2023年9月30日，互换的公允价值为（美元76,467,000）并记为衍生负债，抵消了我们的合并资产负债表上的优先无抵押票据。
我们会定期签订并指定利率锁定，以部分对冲可能发行固定利率债务之前由于基准利率上升而导致的利息支付变化的风险。我们将利率锁定指定为现金流套期保值。我们结清利率锁定时的收益和亏损将摊销为相关债务有效期内的收益，除非一笔重大金额被认为无效，这些金额将立即在合并综合收益表中确认。大约 $2,562,000的亏损包含在其他综合收益（“OCI”）中，预计将在未来12个月内重新归类为收益。
被指定为净投资套期保值的外币远期合约和交叉货币掉期合约
我们使用外币远期和交叉货币远期掉期合约对外国子公司的部分净投资进行套期保值，使其免受外汇汇率波动的影响。对于被指定为净投资套期保值的工具，该工具的外币兑美元的变动被记录为OCI的累积折算调整部分。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们结算了某些净投资套期保值，产生的现金收益为美元1,994,000和 $61,853,000，分别是。如果套期保值投资被出售或大幅清算，则累积折算调整的余额将重新归类为收益。
未指定衍生品合约
我们使用外币兑换合约来管理现有的外币兑换风险敞口。这些工具公允价值变动产生的损益记录在合并综合收益表的利息支出中，并被外币计价资产负债表风险敞口的净重估影响所抵消。此外，我们还有几份与浮动利率担保债务协议相关的利率上限合约。这些工具公允价值变动造成的损益也记入利息支出。
股权证
我们通过贷款活动获得了股权认股权证，这些认股权证记为贷款发放费。认股权证为我们提供了在清算时参与标的HC-One Group房地产投资组合的资本增值的权利，并包含符合ASC Topic 815下衍生品资格的净结算条款。在我们的合并资产负债表上，认股权证归类为应收账款和其他资产。这些认股权证以公允价值计量，公允价值的变化在我们的合并综合收益表中的衍生品和金融工具的收益（亏损）中确认。
以下是截至指定日期的衍生品和其他金融工具的名义金额（以千计）：
 2023年9月30日2022年12月31日
被指定为净投资套期保值的衍生品：
以加元计价$1,725,000 $1,075,000 
以英镑计价£1,890,708 £1,890,708 
被指定为净投资对冲的金融工具：
以加元计价$250,000 $250,000 
以英镑计价£1,050,000 £1,050,000 
被指定为现金流套期保值的利率互换和上限：
以美元计价 (1)
$397,601 $25,000 
被指定为公允价值对冲的利率互换：
以美元计价$550,000 $550,000 
未指定的衍生工具：
以美元计价的利率上限$— $26,137 
以加元计价的外币兑换合约$80,000 $80,000 
(1)截至2023年9月30日，最长到期日为2028年9月1日。
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以下是衍生工具对所列期间合并综合收益表的影响（以千计）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
描述地点2023202220232022
被指定为套期保值的衍生工具的收益（亏损）在收入中确认利息支出$4,833 $8,236 $14,211 $23,262 
未指定为套期保值的衍生工具的收益（亏损）在收入中确认利息支出$1,488 $4,215 $59 $5,349 
在收益中确认的股权证的收益（亏损）衍生品和金融工具的收益（亏损），净额$(2,876)$(6,083)$(5,003)$(6,604)
OCI 中认可的被指定为套期保值的衍生品和金融工具的收益（亏损）OCI$106,449 $417,567 $(49,173)$753,588 
13. 承付款和或有开支
2023 年 9 月 30 日，我们哈d 24未偿信用证债务总额为 $70,344,000并将在 2023 年至 2024 年之间到期。截至 2023 年 9 月 30 日，我们在建的未完成施工有 $1,338,076,000并承诺提供大约的额外资金 $1,480,711,000完成施工。此外，截至2023年9月30日，我们的未偿投资被归类为实质不动产 $789,328,000并承诺提供额外资金 $134,735,000（有关其他信息，请参见注释 8）。截至2023年9月30日的购买义务包括 $588,234,000代表收购的最终协议 12老年人住房在 2023 年 10 月运营房产（有关更多信息，请参阅注释 3）和 $73,194,000为资本改善提供资金的或有购买债务。租户应付的租金有所增加，以反映对该物业的额外投资。
14. 股东权益 
以下是截至指定日期的股东权益资本账户摘要： 
 2023年9月30日2022年12月31日
优先股，$1.00面值：
授权股票50,000,000 50,000,000 
已发行股票— — 
已发行股份— — 
普通股，$1.00面值：
授权股票700,000,000 700,000,000 
已发行股票534,047,596 492,283,488 
已发行股份532,268,482 490,508,937 
普通股 2023 年 8 月，我们签订了一项股权分配协议，根据该协议，我们可以发行和卖出最高为 $4,000,000,000我们的普通股总额（“自动柜员机计划”）。我们之前的股权分配协议日期为2023年5月3日，允许我们出售最高可达美元的股权2,532,139,425结果，我们的普通股总额被终止。自动柜员机计划还允许我们签订远期销售协议（无截至2023年9月30日尚未兑现）。截至 2023 年 9 月 30 日，我们的收入为2,887,663,000ATM 计划下的剩余容量。在 2023 年 10 月期间，我们售出了 3,699,546我们的自动柜员机计划下的普通股。
以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中我们的普通股发行摘要（以千美元计，股票和平均价格金额除外）：
 已发行股票平均价格总收益净收益
2022 年期权练习2,433 $67.00 $163 $163 
2022 年自动柜员机计划发布情况25,128,285 88.39 2,221,023 2,184,790 
2022 年赎回OP单位和Downreit单位
5,498 — — 
2022年股票激励计划，扣除没收后的股票140,833 — — 
2022 年总分25,277,049 $2,221,186 $2,184,953 
2023 年期权练习1,708 $63.65 $109 $109 
2023 年自动柜员机计划发行41,477,572 79.08 3,279,956 3,264,947 
2023 赎回 OP 单位和 Downreit 单位
334,582 — — 
2023 年股票激励计划，扣除没收后的股票(54,317)— — 
2023 年总计41,759,545 $3,280,065 $3,265,056 
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分红 以下是我们的股息支付摘要（以千计，每股金额除外）：
 九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
每股金额每股金额
普通股$1.83 $921,319 $1.83 $834,779 
累计其他综合收益 以下是截至报告日期的累计其他综合收益（亏损）的摘要（以千计）：
2023年9月30日2022年12月31日
外币折算$(1,095,799)$(1,115,317)
被指定为套期保值的衍生品和金融工具946,437 995,610 
累计其他综合收益（亏损）总额$(149,362)$(119,707)
15. 股票激励计划
2022年3月，我们的董事会批准了2022年长期激励计划（“2022年计划”），该计划最多授权 10,000,000普通股或单位将由董事会薪酬委员会自行决定发行。2022 年 3 月 28 日之后颁发的奖励从 2022 年计划中发放。根据2016年长期激励计划授予的奖励将继续归属，期权到期 十年自授予之日起。我们的非雇员董事、高级职员和主要员工有资格参与2022年计划。2022年计划允许发行股票期权、股票增值权、限制性股票单位、递延股票单位、绩效单位和股息等价权。期权、递延股票单位和限制性股票单位的归属期通常为 三到 五年。期权过期 十年自授予之日起。股票薪酬支出总计 $8,821,000和 $28,781,000在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，以及6,115,000和 $19,456,000分别在2022年同期。
16. 每股收益
下表列出了基本和摊薄后每股收益的计算方法（以千计，每股数据除外）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
每股基本收益的分子-归属于普通股股东的净收益（亏损）
$127,470 $(6,767)$256,183 $144,942 
调整归属于OP Units和Downreit单位的净收益（亏损）64 (7)(103)99 
摊薄后每股收益的分子
$127,534 $(6,774)$256,080 $145,041 
每股基本收益的分母——加权平均股521,848 463,366 504,420 455,074 
稀释性证券的影响：
员工股票期权
39 7 24 26 
非归属限制性股票和单位1,141 1,238 968 1,127 
OP Units 和 Downreit 单位
2,085 2,316 1,914 1,749 
员工股票购买计划
25 23 27 23 
稀释性潜在普通股3,290 3,584 2,933 2,925 
摊薄后每股收益的分母——调整后的加权平均股数
525,138 463,366 507,353 457,999 
每股基本收益$0.24 $(0.01)$0.51 $0.32 
摊薄后的每股收益$0.24 $(0.01)$0.50 $0.32 
截至 2022年9月30日，未偿还的远期销售协议 17,964,603股票未包含在摊薄后每股收益的计算中，因为此类远期销售在该期间具有反稀释作用。曾经有 不未完成的远期销售协议 a截至2023年9月30日。截至2023年9月30日，可交换票据未包含在摊薄后每股收益的计算中，因为它们在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间具有反摊薄作用。
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17. 关于金融工具公允价值的披露
公允价值定义为在衡量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在本金或最有利市场中为转移负债（退出价格）而获得的交易价格。基于截至计量日的资产或负债估值投入的透明度，存在三级估值层次结构，用于披露公允价值衡量标准。金融工具在估值层次结构中的分类基于对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平。有关更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表附注2。这三个级别的定义如下：
•第 1 级-相同资产或负债在活跃市场上的报价。
•第 2 级——第 1 级价格以外的可观察投入，例如类似资产或负债的报价、不活跃市场的报价，或者其他可观察到的或可以由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的投入。
•3级-由很少或根本没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。
使用以下方法和假设来估算每类金融工具的公允价值，而估算该价值是切实可行的。 
抵押贷款、其他房地产贷款和应收非房地产贷款— 抵押贷款、其他房地产贷款和应收非房地产贷款的公允价值通常使用二级和三级输入来估算，例如使用向信用评级相似和剩余期限相同的借款人发放类似贷款的当前利率来贴现估计的未来现金流。
现金和现金等价物以及限制性现金— 账面金额接近公允价值。 
股票证券— 股票证券根据一级公开交易价格按其公允价值入账。
股权证 — 的公允价值 股票认股权证使用3级输入进行估算，包括标的HC-One Group房地产投资组合的企业价值、私人公司认股权证的适销性折扣、股息收益率、波动率和无风险利率等数据点。企业价值由预计的现金流、加权平均资本成本和终端资本化率驱动。
主要无抵押信贷额度和商业票据计划下的借款— 初级无抵押信贷额度和商业票据计划的账面金额接近公允价值，因为借款是利率可调的。 
高级无抵押票据— 优先无抵押应付票据的公允价值是根据一级公开交易价格估算的。浮动利率优先无抵押票据的账面金额接近公允价值，因为它们是利率可调的。
有担保债务— 固定利率担保债务的公允价值是使用二级输入估算的，方法是使用信用评级相似且剩余到期日相同的类似贷款的当前利率对估计的未来现金流进行贴现。浮动利率担保债务的账面金额接近公允价值，因为借款是利率可调的。 
外币远期合约、利率互换和交叉货币互换— 外币远期合约、利率互换和交叉货币互换按公允价值记录在资产负债表上的其他资产或其他负债中，该公允价值来自可观察的市场数据，包括收益率曲线和外汇汇率。
可赎回的 Downreit 单位持有人权益— 除非公允价值低于初始金额，否则我们的可赎回DownReit Unitholder利息按公允价值记录在资产负债表上，除非公允价值低于初始金额，在这种情况下，可赎回的DownReit Unitholder利息按初始金额入账，并根据向单位持有人分配的收益或亏损进行调整。公允价值是使用我们普通股的收盘价来衡量的，因为单位可以在持有人选择时兑换为现金，或者根据我们的选择， 一我们每单位普通股的份额，在某些情况下可能会进行调整。 
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我们的金融工具的账面金额和估计公允价值如下（以千计）：
 2023年9月30日2022年12月31日
 账面金额公允价值账面金额公允价值
金融资产：
应收抵押贷款$948,294 $1,023,027 $697,906 $739,159 
其他应收房地产贷款232,971 232,122 192,938 190,977 
股权证券18 18 111 111 
现金和现金等价物2,582,037 2,582,037 631,681 631,681 
限制性现金104,674 104,674 90,611 90,611 
应收非房地产贷款311,001 295,656 289,168 277,601 
外币远期合约、利率互换和交叉货币掉期153,469 153,469 191,357 191,357 
股权证25,856 25,856 30,436 30,436 
金融负债：
高级无抵押票据$13,453,985 $12,485,641 $12,437,273 $11,381,873 
有担保债务2,380,253 2,288,887 2,110,815 2,054,889 
外币远期合约、利率互换和交叉货币掉期76,806 76,806 55,727 55,727 
可赎回的 Downreit 单位持有人权益$70,798 $70,798 $75,355 $75,355 
定期按公允价值计量的项目
市场方法用于衡量我们定期按公允价值报告的金融资产和负债的公允价值。市场方法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易所产生的价格和其他相关信息。 以下汇总了经常性按公允价值计量的项目（以千计）：
 截至2023年9月30日的公允价值衡量标准
 总计第 1 级第 2 级第 3 级
股权证券$18 $18 $— $— 
股权证25,856 — — 25,856 
外币远期合约、利率互换和交叉货币互换、净资产（负债） (1)
76,663 — 76,663 — 
总计$102,537 $18 $76,663 $25,856 
(1) 有关其他信息，请参阅注释 12。
下表汇总了在报告期内使用不可观察到的三级投入的股票认股权证公允价值的变化（以千计）：
九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日
期初余额$30,436 $41,909 
按市值计价调整(5,003)(6,604)
外币423 (7,033)
期末余额$25,856 $28,272 
股权证估值中使用的最重要的假设是标的HC-One Group企业的现金流，以及终端资本化率 11.0% 和 10.5% at 2023年9月30日分别是 2022 年。
非经常性按公允价值计量的项目 
除了经常按公允价值计量的项目外，我们的资产负债表中还有以公允价值计量的非经常性资产和负债，未包含在上表中。以公允价值计量的非经常性资产、负债和非控股权益包括收购、交换或假设的资产、负债和非控股权益。资产减值（如果适用，不动产减值见附注5和应收贷款减值见附注7）也以非经常性公允价值计量。由于没有可观察的投入，我们已经确定，每项资产和负债中包含的公允价值衡量标准主要依赖于公司的特定投入以及我们对资产使用和负债结算的假设。因此，我们已经确定，这些公允价值衡量标准通常都位于公允价值层次结构的第三级之内。我们估算房地产及相关房地产的公允价值
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使用收益法的无形资产和不可观察的数据，例如净营业收入和估计的资本化和贴现率。我们还会考虑包括可比销售额在内的本地和全国行业市场数据，通常会聘请外部房地产评估师来协助我们估算公允价值。我们根据当前的销售价格预期估算待售资产的公允价值，如果没有这种价格预期，则根据上述3级输入来估算待售资产的公允价值。如果贷款的还款预计仅由抵押品提供，则我们会根据预期的未来现金流和/或扣除销售成本的抵押品的估计公允价值，使用预计的回报估值来估算应收贷款的公允价值。我们使用在交易日可以获得类似借款的当前利率来估算资产收购中假设的有担保债务的公允价值。 
18. 分部报告
我们投资老年人住房和医疗保健房地产。我们评估我们的业务并对我们的业务进行资源分配 三运营部门：老年人住房运营、Triple-Net和门诊医疗。我们的老年人住房运营物业包括老年人公寓、辅助生活、独立生活/持续护理退休社区、独立支持性生活社区（加拿大）、有和没有护理的养老院（英国）以及通过RIDEA结构拥有和/或运营的组合（见注19）。我们的 Triple-Net 物业包括上述房产类型以及长期/急性后护理设施。在Triple-Net细分市场下，我们通过收购和融资以单一租户为主的房产来投资老年人住房和医疗保健房地产。收购的房产主要以三网租赁方式出租，我们不参与该物业的管理。我们的门诊医疗物业通常出租给多个租户，通常需要我们进行一定程度的物业管理。
我们根据每个细分市场的合并净收入来评估业绩。我们将NOI定义为总收入，包括租户报销，减去物业运营费用。我们认为，NOI可以为投资者提供相关和有用的信息，因为它可以在无杠杆的基础上衡量我们物业在房地产层面的经营业绩。我们使用NOI来做出有关资源分配的决策，并评估我们物业的物业水平表现。
非分部收入主要包括记录在其他收入中的现金投资的利息收入。非分部资产包括公司资产，包括现金、递延贷款费用以及公司办公室和设备等。在确定NOI时，非房地产特定的收入和支出不分配给各个细分市场。
各分部的会计政策与重要会计政策摘要中所述的相同（参见我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表附注2）。附注3中描述的所有收购的经营业绩均包含在我们自收购之日起的合并经营业绩中，是相应细分市场的组成部分。所有分部间交易均被清除。
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应报告细分市场（不包括未合并的实体）的摘要信息如下（以千计）：
截至2023年9月30日的三个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$1,199,808 $— $— $— $1,199,808 
租金收入— 194,912 189,595 — 384,507 
利息收入2,194 39,928 98 — 42,220 
其他收入1,897 1,482 2,265 29,834 35,478 
总收入1,203,899 236,322 191,958 29,834 1,662,013 
物业运营费用918,990 10,044 62,204 4,035 995,273 
合并净营业收入（亏损）284,909 226,278 129,754 25,799 666,740 
折旧和摊销215,195 58,196 65,923 — 339,314 
利息支出14,358 374 2,313 139,487 156,532 
一般和管理费用— — — 46,106 46,106 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额— 2,885 — — 2,885 
清偿债务的亏损（收益），净额— — 1 — 1 
贷款损失准备金，净额384 3,675 — — 4,059 
资产减值2,400 4,988 — — 7,388 
其他开支34,865 1,627 1,117 611 38,220 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）17,707 154,533 60,400 (160,405)72,235 
所得税（费用）补助— — — (4,584)(4,584)
来自未合并实体的收入（亏损）(6,021)2,056 (66)— (4,031)
房地产处置收益（亏损），净额71,173 (12)(59)— 71,102 
来自持续经营业务的收入（亏损）82,859 156,577 60,275 (164,989)134,722 
净收益（亏损）$82,859 $156,577 $60,275 $(164,989)$134,722 
总资产$22,568,523 $9,891,968 $7,204,561 $1,989,650 $41,654,702 
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$1,068,706 $— $— $— $1,068,706 
租金收入— 191,443 170,540 — 361,983 
利息收入2,155 35,556 80 — 37,791 
其他收入1,739 1,820 1,558 247 5,364 
总收入1,072,600 228,819 172,178 247 1,473,844 
物业运营费用841,914 11,495 52,921 5,850 912,180 
合并净营业收入（亏损）230,686 217,324 119,257 (5,603)561,664 
折旧和摊销235,984 57,338 60,377 — 353,699 
利息支出9,022 196 4,343 126,121 139,682 
一般和管理费用— — — 34,811 34,811 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额— 6,905 — — 6,905 
清偿债务的亏损（收益），净额— — 2 — 2 
贷款损失准备金，净额198 290 2 — 490 
资产减值— 3,595 761 — 4,356 
其他开支8,341 820 

366 5,954 15,481 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）(22,859)148,180 53,406 (172,489)6,238 
所得税（费用）补助— — — (3,257)(3,257)
来自未合并实体的收入（亏损）(8,788)3,167 (1,077)— (6,698)
房地产处置收益（亏损），净额1,146 674 (606)(150)1,064 
来自持续经营业务的收入（亏损）(30,501)152,021 51,723 (175,896)(2,653)
净收益（亏损）$(30,501)$152,021 $51,723 $(175,896)$(2,653)
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截至2023年9月30日的九个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$3,490,942 $— $— $— $3,490,942 
租金收入— 596,247 555,758 — 1,152,005 
利息收入6,840 110,211 284 — 117,335 
其他收入7,237 70,057 6,939 43,705 127,938 
总收入3,505,019 776,515 562,981 43,705 4,888,220 
物业运营费用2,687,961 32,365 179,266 12,106 2,911,698 
合并净营业收入（亏损）817,058 744,150 383,715 31,599 1,976,522 
折旧和摊销656,030 167,958 196,383 — 1,020,371 
利息支出41,981 (436)9,569 402,158 453,272 
一般和管理费用— — — 134,764 134,764 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额— 5,095 — — 5,095 
清偿债务的亏损（收益），净额— — 7 — 7 
贷款损失准备金，净额2,178 5,116 (2)— 7,292 
资产减值15,029 6,074 — — 21,103 
其他开支60,504 4,912 2,311 4,307 72,034 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）41,336 555,431 175,447 (509,630)262,584 
所得税（费用）补助— — — (11,132)(11,132)
来自未合并实体的收入（亏损）(61,055)9,858 (237)— (51,434)
房地产处置收益（亏损），净额69,910 436 (665)— 69,681 
来自持续经营业务的收入（亏损）50,191 565,725 174,545 (520,762)269,699 
净收益（亏损）$50,191 $565,725 $174,545 $(520,762)$269,699 

截至 2022 年 9 月 30 日的九个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$3,073,040 $— $— $— $3,073,040 
租金收入— 584,626 495,158 — 1,079,784 
利息收入5,255 108,454 216 — 113,925 
其他收入62,127 5,262 6,449 1,497 75,335 
总收入3,140,422 698,342 501,823 1,497 4,342,084 
物业运营费用2,421,141 34,197 153,484 11,110 2,619,932 
合并净营业收入（亏损）719,281 664,145 348,339 (9,613)1,722,152 
折旧和摊销629,955 160,403 177,724 — 968,082 
利息支出24,153 830 13,441 350,704 389,128 
一般和管理费用— — — 109,071 109,071 
衍生品和金融产品的亏损（收益）
工具，网络		— 8,076 — — 8,076 
清偿债务的亏损（收益），净额385 — 9 199 593 
贷款损失准备金，净额807 (951)(5)— (149)
资产减值— 3,595 761 — 4,356 
其他开支45,781 12,327 1,362 17,246 76,716 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）18,200 479,865 155,047 (486,833)166,279 
所得税（费用）补助— — — (11,335)(11,335)
来自未合并实体的收入（亏损）(39,239)24,584 (1,985)— (16,640)
房地产处置收益（亏损），净额2,623 18,994 (1,001)(150)20,466 
来自持续经营业务的收入（亏损）(18,416)523,443 152,061 (498,318)158,770 
净收益（亏损）$(18,416)$523,443 $152,061 $(498,318)$158,770 



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我们的房地产和其他投资组合位于美国、英国和加拿大。收入和资产归属于财产实际所在的国家。 以下是所列期间的地理信息摘要（千美元）：
 三个月已结束九个月已结束
 2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
收入：金额%金额%
金额(1)
%金额%
美国$1,384,381 83.2 %$1,220,306 82.8 %$4,072,915 83.3 %$3,578,201 82.4 %
英国153,765 9.3 %136,896 9.3 %455,669 9.3 %420,739 9.7 %
加拿大123,867 7.5 %116,642 7.9 %359,636 7.4 %343,144 7.9 %
总计$1,662,013 100.0 %$1,473,844 100.0 %$4,888,220 100.0 %$4,342,084 100.0 %
三个月已结束九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
居民费用和服务：金额%金额%
金额(1)
%金额%
美国$967,360 80.7 %$855,822 80.1 %$2,806,301 80.4 %$2,438,744 79.3 %
英国111,947 9.3 %99,405 9.3 %334,544 9.6 %300,121 9.8 %
加拿大120,501 10.0 %113,479 10.6 %350,097 10.0 %334,175 10.9 %
总计$1,199,808 100.0 %$1,068,706 100.0 %$3,490,942 100.0 %$3,073,040 100.0 %
 截至
 2023年9月30日2022年12月31日
资产：金额%金额%
美国$34,990,725 84.0 %$31,740,907 83.8 %
英国3,385,630 8.1 %3,476,793 9.2 %
加拿大3,278,347 7.9 %2,675,533 7.0 %
总计$41,654,702 100.0 %$37,893,233 100.0 %
19. 所得税和分配 
我们选择从第一个应纳税年度开始作为房地产投资信托基金纳税。为了获得联邦所得税目的的房地产投资信托基金的资格，必须将至少90％的应纳税所得额（不包括100％的净资本收益）分配给股东。在本年度未分配一定数量的应纳税所得额的房地产投资信托基金也需缴纳4％的联邦消费税。出于联邦所得税目的的未分配净收入与财务报表目的之间的主要区别在于，出于申报目的确认了直线租金、收购中的基础差异、减值记录、不动产的不同使用寿命以及折旧和摊销方法，以及用于申报目的的贷款损失准备金与用于税收目的的坏账支出。
根据2007年《房地产投资信托基金投资多元化和赋权法》（“RIDEA”）的规定，在2008年7月30日之后的应纳税年度内，如果房产由符合 “合格独立承包商” 资格的人代表该TRS经营，房地产投资信托基金可以公平地向应纳税房地产投资信托基金子公司（“TRS”）租赁 “合格的医疗保健物业”。通常，从TRS收到的租金将符合关联方的租金例外情况，将被视为 “不动产租金”。“合格的医疗保健财产” 包括不动产和任何个人财产，这些财产是医院、护理机构、辅助生活设施、集体护理机构、合格的持续护理机构或其他向患者提供医疗或护理或辅助服务的持牌机构，或者是使用医院、护理机构、辅助服务所必需或附带的个人财产。我们已经成立了由RIDEA组建的各种合资企业。这些设施的居民级租金和相关运营费用在未经审计的合并财务报表中报告，由于此类设施的运营包含在TRS实体中，因此需要缴纳联邦和州所得税。某些净营业亏损结转可用于抵消未来几年的应纳税所得额。
财务报表中反映的所得税主要代表美国联邦、州和地方所得税，以及位于美国以外司法管辖区的某些投资的非美国所得税或预扣税。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的所得税准备金主要来自营业收入或亏损，但被我们TRS实体的某些离散项目所抵消。2014年，我们在卢森堡和泽西岛设立了某些全资直接和间接子公司，并将某些外国投资的权益转让给了该控股公司结构。该结构包括一家在英国拥有纳税居民身份的房地产控股公司。这种控股公司结构的建立没有对卢森堡、泽西岛或英国造成当前任何重大不利的税收后果，出于美国联邦所得税的目的，该结构中的大多数子公司被视为公司的无视实体。2014 年之后，我们将某些子公司转让给了英国，而一些全资的直接和间接子公司仍留在卢森堡和泽西岛。公司反映了任何此类的当期和递延所得税负债
27
WELLTOWER INC.
未经审计的合并财务报表附注
该控股公司结构在其合并财务报表中产生的预扣税。通常，鉴于现行的时效法规，我们会根据适用的当地法律接受外国、联邦、州和地方税务机构的审计。
20. 可变利息实体 
我们已经成立了合资企业，并拥有某些子公司，这些子公司由合并后的合资企业全资拥有，并拥有某些被视为VIE的老年人住房和门诊医疗资产。我们得出的结论是，基于对实体的运营控制以及获得剩余回报的权利或吸收实体损失的义务，我们是这些VIE的主要受益者。除了与初始实体组建相关的资本出资外，这些实体过去和预计都将由标的物业的持续运营提供资金。因此，对这些实体进行了合并，下表汇总了合并VIE的总资产负债表（以千计）：
2023年9月30日2022年12月31日
资产：
房地产投资净额$1,453,823 $1,499,078 
现金和现金等价物3,030 15,582 
应收账款和其他资产30,641 9,949 
总资产 (1)
$1,487,494 $1,524,609 
负债和权益：
有担保债务$24,256 $155,992 
租赁负债1,328 1,329 
应计费用和其他负债6,131 28,417 
权益总额1,455,779 1,338,871 
负债和权益总额$1,487,494 $1,524,609 
(1)请注意，合并后的VIE的资产只能用于结算与此类VIE相关的债务。合并后的VIE的负债是针对VIE特定资产的索赔。
28
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
执行摘要
   
公司概述
30
商业战略
30
关键交易
31
 关键绩效指标、趋势和不确定性
32
公司治理
34
 流动性和资本资源
   
现金的来源和用途
34
资产负债表外安排
35
合同义务
36
资本结构
36
担保人补充信息
37
   
 操作结果
   
摘要
37
老年人住房运营
38
三网
40
门诊医疗
42
非细分市场/企业
44
   
 其他
   
 非公认会计准则财务指标
45
 关键会计政策与估计
51
 关于前瞻性陈述的警示声明
52
29
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析应与本10-Q表季度报告第1项中包含的合并财务报表及其相关附注一起阅读。其他重要因素在我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中列出了其他重要因素，包括在 “业务”、“风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 标题下确定的因素。
2022年3月7日，我们宣布打算完成UPREIT的重组。2022年2月，前身为Welltower Inc.（“Old Welltower”）的公司成立了WELL Merger Holdco Inc.（“New Welltower”）作为全资子公司，New Welltower成立了WELL Merger Holdco Sub Inc.（“Merger Sub”）作为全资子公司。2022年4月1日，Merger Sub与Old Welltower合并并入Old Welltower，Old Welltower继续是幸存的公司，也是New Welltower（“合并”）的全资子公司。合并后，Old Welltower 的名字改为 “Welltower OP Inc.”，New Welltower 继承了 “Welltower Inc.” 这个名字自2022年5月24日起，Welltower OP Inc.（“Welltower OP”）从特拉华州的一家公司转换为特拉华州一家名为Welltower OP LLC（“LLC Conversion”）的有限责任公司。有限责任公司转换后，New Welltower的业务继续通过Welltower OP进行，除了通过对Welltower OP的投资外，New Welltower没有大量资产或负债。
除非另有说明或上下文另有要求，否则提及 “Welltower” 是指 Welltower Inc.，提及 “Welltower OP” 是指 Welltower OP LLC。提及 “我们”、“我们” 和 “我们的” 统称为 Welltower、Welltower OP 以及由 Welltower 和/或 Welltower OP 拥有或控制的实体/子公司。
执行摘要
公司概述
总部位于俄亥俄州托莱多的房地产投资信托基金（“REIT”）和标准普尔500指数公司Welltower Inc.（纽约证券交易所代码：WELL）正在推动医疗保健基础设施的转型。Welltower与领先的老年人住房运营商、急性后期提供商和医疗系统进行投资，为扩大创新医疗服务模式以及改善人们的健康和整体医疗保健体验所需的房地产和基础设施提供资金。Welltower拥有的房产权益集中在美国（“美国”）、加拿大和英国（“英国”）的主要高增长市场，包括老年人住房、急性后社区和门诊医疗物业。
Welltower是Welltower OP的初始成员和大股东，截至2023年9月30日，其所有权约为99.751％。我们所有的财产所有权、开发和相关业务运营均通过Welltower OP进行，除了对Welltower OP的投资外，Welltower没有其他重大资产或负债。Welltower不时发行股权，其净收益有义务作为额外资本向Welltower OP出资。包括信贷额度、优先票据和有担保债务在内的所有债务均由Welltower OP承担，Welltower为所有现有的优先无抵押票据提供了全额无条件的担保。
下表汇总了我们截至2023年9月30日的三个月的合并投资组合（千美元）：
  的百分比的数量
财产类型
NOI (1)
NOI属性
老年人住房运营$284,909 44.5 %861 
三网226,278 35.3 %591 
门诊医疗129,754 20.2 %363 
总计$640,941 100.0 %1,815 
(1)代表合并后的净资产净值，不包括我们在未合并实体的投资份额。我们与少数合伙人合资的实体显示为合资企业金额的100％。有关更多信息和对账，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
商业战略
我们的主要目标是保护股东资本，提高股东价值。由于NOI的年度增长和投资组合的增长，我们寻求向股东支付持续的现金分红，并创造机会增加向股东支付的股息。为了实现这些目标，我们投资了全方位的老年人住房和医疗保健房地产，并按房产类型、关系和地理位置分散我们的投资组合。
基本上，我们的所有收入都来自经营租赁租金、居民费和服务以及未偿应收贷款的利息。这些项目是我们为分配提供资金的主要流动性来源，取决于我们的债务人向我们支付合同租金和利息的持续能力以及我们运营物业的盈利能力。如果我们的债务人/合伙人遇到运营困难，无法产生足够的现金来向我们支付款项或运营分配，则可能会对我们的合并经营业绩、流动性和/或财务状况产生重大不利影响。此外，COVID-19 疫情对我们以及运营商和租户未来运营的影响程度尚不确定，无法自信地预测。

30
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
为了降低这种风险，我们通过根据房产类型确定的各种方法来监控我们的投资。我们的老年人住房物业资产管理流程通常包括审查每处房产的每月财务报表和其他运营数据、审查债务人/合伙人的信誉、财产检查以及审查与许可、房地产税、信用证和其他抵押品有关的契约合规性。我们的内部物业管理部门通过全面的流程管理和监督门诊医疗组合，包括审查租户关系、租约到期、医疗服务提供者的组合、医院/卫生系统关系、物业业绩、资本改善需求和市场状况等。我们评估每个物业市场的运营环境，以确定该设施运营业绩的可能趋势。当我们发现不可接受的趋势时，我们会寻求降低、消除或转移风险。通过这些努力，我们的目标通常是在早期阶段进行干预，以应对任何负面趋势，从而支持收入的可收取性和投资的价值。
除了我们的资产管理和研究工作外，我们的目标还包括调整相关投资以降低支付风险。经营租赁和贷款通常通过担保和/或信用证来增强信用。此外，经营租赁通常以主租赁的形式构成，贷款通常是交叉违约，并与其他房地产贷款、经营租赁或我们与债务人及其关联公司之间的协议交叉抵押。
在截至2023年9月30日的九个月中，居民费用和服务以及租金收入分别占总收入的71％和24％。实际上，我们所有的运营租赁都是按照不断上涨的租金结构设计的。带有固定年租自动扶梯的租约通常在初始租赁期内按直线方式确认，但须经过可收回性评估。与应急租赁自动扶梯租赁相关的租金收入通常根据该期间到期的合同现金租赁付款入账。我们的应收贷款收益率取决于多种因素，包括规定的利率、贷款期限内未偿还的平均本金额以及任何利率调整。
我们的主要现金来源包括居民费用和服务、租金和利息收入、我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款、债务和股权证券的公开发行、投资处置收益以及应收贷款的本金支付。我们现金的主要用途包括股息分配、还本付息（包括本金和利息）、不动产投资（包括收购、资本支出、建筑预付款和交易成本）、贷款预付款、房地产运营费用、一般和管理费用以及其他费用。根据外部资本的可用性和成本，我们认为我们的流动性足以为现金的这些用途提供资金。
我们还不断评估为未来投资提供资金的机会。新投资的资金通常来自我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的临时借款、内部产生的现金以及投资处置的收益。我们的投资从NOI和应收贷款的本金支付中产生现金。未来投资的永久融资取代了在我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下提取的资金，历来是通过发行公共债务和股权证券以及产生或承担有担保债务相结合来提供的。
视市场状况而定，我们相信未来将出现新的投资，其利差将超过我们的资本成本，这将为我们的股东带来适当的回报。未来也有可能发生投资处置。如果投资处置超过新投资，我们的收入和运营现金流可能会受到不利影响。我们希望将任何投资处置的收益再投资于新的投资。如果新的投资要求超过我们手头的可用现金，我们预计将根据我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划进行借款。截至2023年9月30日，我们有2582,037,000美元的现金及现金等价物，即104,674,000美元的限制性现金和 $4,000,000,000 of 我们的无抵押循环信贷额度下的可用借款能力。
关键交易
资本 这个以下总结了截至2023年9月30日的九个月中发生的关键资本交易：
•在2023年8月，Welltower和Welltower OP加入了自动柜员机计划（定义见下文），根据该计划，我们可以不时发行和出售不超过4,000,000,000美元的Welltower普通股。我们之前的股权分配协议于2023年5月3日终止，该协议允许我们出售总额不超过2,532,139,425美元的普通股。在截至2023年9月30日的九个月中，我们在当前和之前的自动柜员机计划下出售了41,477,572股普通股，总收益约为3,279,956,000美元。
•在截至2023年9月30日的九个月中，我们发行了381,369,000美元的有担保债务，混合平均利率为5.10％，并假设有344,023,000美元的有担保债务，混合平均利率为7.02％。我们 扑灭d 397,381,000美元的有担保债务，混合平均利率为6.61％。
•2023年5月，除非提前兑换、购买或兑换，否则我们发行了本金总额为10.35亿美元的2.75％可交换优先无抵押票据，将于2028年5月15日到期。

31
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
投资以下总结了我们在截至2023年9月30日的九个月中完成的房地产收购和合资投资（千美元）： 
 属性
图书金额 (1)
资本化率 (2)
老年人住房运营8$677,412 2.6 %
三网32 488,838 9.0 %
门诊医疗31 434,747 6.8 %
总计71 $1,600,997 5.9 %
(1)代表房地产投资净额中记录的金额，包括根据美国公认会计原则进行的公允价值调整。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注3。
(2)表示将以现金形式收到的年化合同或预计净营业收入除以投资金额。
处置以下汇总了截至2023年9月30日的九个月内完成的财产处置（千美元）： 
 属性
收益 (1)
图书金额 (2)
资本化率 (3)
老年人住房运营21$439,653 $371,143 1.4 %
三网26,954 6,391 5.6 %
总计23 $446,607 $377,534 1.5 %
(1)代表处置时收到的净收益，包括非现金对价。
(2)表示处置时房地产净资产的账面价值。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注5。
(3)表示在处置之日以现金形式收到的年化合同收入除以规定的购买价格。不包括最近改建的已售房产。
Revera 合资企业的战略解散
在2023年第二季度，我们签订了最终协议，解散我们在美国、英国和加拿大的现有Revera合资关系。这些交易包括从Revera收购110处房产的剩余权益，同时向Revera出售31处房产的权益。有关该交易的更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注5。
分红我们的董事会宣布，截至2023年9月30日的季度现金分红为每股0.61美元。开启 2023年11月22日，我们将连续第210个季度向登记在册的股东支付现金分红 2023年11月14日.
关键绩效指标、趋势和不确定性
我们利用几个关键绩效指标来评估我们业务的各个方面。下文将讨论这些指标，这些指标与经营业绩、信用实力和集中风险有关。管理层使用这些关键绩效指标来促进与我们的历史经营业绩进行内部和外部比较，制定运营决策和进行预算规划。
经营业绩我们认为，根据合并综合收益表，净收入和归属于普通股股东（“NICS”）的净收益是最合适的收益衡量标准。衡量我们经营业绩的其他有用补充指标包括归属于普通股股东的运营资金（“FFO”）和合并净营业收入（“NOI”）；但是，这些补充指标并未由美国公认的会计原则（“美国公认会计原则”）定义。有关进一步的讨论和对账，请参阅标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。这些收益指标被投资者和分析师广泛用于公司的估值、比较和投资建议。
下表反映了我们在报告所述期间经营业绩指标的近期历史趋势（以千计）：
 三个月已结束
 9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 2023202320232022202220222022
净收益（亏损）$134,722 $106,342 $28,635 $1,798 $(2,653)$95,672 $65,751 
NICS127,470 103,040 25,673 (3,728)(6,767)89,784 61,925 
FFO419,124 466,182 386,062 357,985 362,863 409,588 347,635 
NOI666,740 706,806 602,976 579,693 561,664 618,453 542,035 

32
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
信用实力 我们用杠杆率和覆盖率来衡量我们的信贷实力。杠杆比率表明我们的资产负债表资本中有多少与长期债务（扣除现金和限制性现金）有关。覆盖率表明我们有能力偿还利息和固定费用（利息和有担保债务本金摊销）。我们预计将维持足够的资本比率和覆盖率，以维持与我们目前的状况一致的资本结构。覆盖率基于扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“EBITDA”）。有关这些指标的进一步讨论和对账，请参阅标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。投资者、分析师和评级机构在公司估值、比较、投资建议和评级中广泛使用杠杆比率和覆盖率。下表反映了我们在所述期间信贷强度衡量标准的最新历史趋势： 
 三个月已结束
 9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 2023202320232022202220222022
净负债与账面资本化比率36%38%40%39%42%43%43%
净负债与未折旧账面资本比率29%31%32%32%34%35%35%
净负债与市值的比率23%25%28%30%32%27%24%
利息覆盖率3.88x3.81x3.44x3.29x3.48x4.21x4.03x
固定费用覆盖率3.60x3.51x3.13x3.01x3.18x3.78x3.57x
集中风险我们根据房地产组合、关系组合和地域组合根据净资产净值来评估我们的集中风险。集中风险是了解如果某些行业出现衰退，我们的NOI的哪一部分可能面临风险的宝贵衡量标准。房地产组合衡量了我们的NOI中与我们的各种房产类型相关的部分。关系组合衡量了我们NOI中与我们当前排名前五的关系相关的部分。地理组合衡量了我们的NOI中与我们目前排名前五的州（或国际同等州）相关的部分。
下表反映了我们在以下时期内按NOI分列的近期集中风险的历史趋势：
 三个月已结束
 9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 2023202320232022202220222022
物业组合：(1)
     
老年人住房运营45%40%42%40%41%45%38%
三网35%42%37%38%38%36%41%
门诊医疗20%18%21%22%21%19%21%
人际关系组合： (1)
  
Integra 医疗地产(2)
8%8%9%1%—%—%—%
日出老年人生活5%7%6%7%7%8%6%
艾利医疗保健4%3%3%3%3%3%4%
奥克蒙特管理集团4%3%3%3%4%3%4%
Cogir 管理公司4%3%4%4%4%3%2%
剩余的关系75%76%75%82%82%83%84%
地理组合：(1)
  
加利福尼亚11%11%13%14%13%15%13%
英国9%8%10%9%10%9%11%
德州8%7%8%8%8%7%8%
加拿大6%5%6%6%6%5%5%
佛罗里达5%4%5%5%5%6%5%
剩余的地理区域61%65%58%58%58%58%58%
(1)不包括我们在未合并实体和非分部/公司净收入中的投资份额。我们与少数合伙人合资的实体显示为合资企业金额的100％。
(2)2022年12月，我们将先前租给ProMedica的147家专业护理机构过渡为Integra Healthcare Properties的主租约。








33
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
租约到期 下表列出了截至2023年9月30日我们投资组合某些部分的租约到期信息（千美元）：
 
到期年份 (1)
 2023202420252026202720282029203020312032此后
Triple-net：          
属性— 4 16 10 1 5 4 34 5 127 367 
基本租金 (2)
$— $13,088 $7,923 $12,750 $1,232 $6,404 $1,035 $69,734 $10,762 $98,842 $465,856 
基本租金的百分比— %1.9 %1.2 %1.9 %0.2 %0.9 %0.2 %10.1 %1.6 %14.4 %67.6 %
单位/床— 692 521 1,557 80 640 219 3,669 423 6,163 40,157 
单位/床位百分比— %1.3 %1.0 %2.9 %0.1 %1.2 %0.4 %6.8 %0.8 %11.4 %74.1 %
门诊医疗：          
平方英尺944,3451,848,8991,435,6511,614,9081,508,4831,497,5621,287,3041,264,8621,755,9251,471,3784,527,713
基本租金 (2)
$25,932$55,727$42,383$44,219$42,244$40,382$36,116$36,729$49,800$43,273$127,575
基本租金的百分比4.8 %10.2 %7.8 %8.1 %7.8 %7.4 %6.6 %6.7 %9.1 %7.9 %23.6 %
租赁230 337 271 258 233 247 131 106 78 157 201 
占租赁的百分比10.2 %15.0 %12.0 %11.5 %10.4 %11.0 %5.8 %4.7 %3.5 %7.0 %8.9 %
(1)不包括我们在未合并实体、开发项目、地块、应收贷款和转租中的投资份额。归类为待售的投资包括在本年度内。
(2)按年计算的最新每月现金基础租金。基本租金不包括租户追回款或摊销高于和低于市场的租赁无形资产或其他非现金收入。
我们会结合当前的预期来评估我们的关键绩效指标，以确定历史趋势是否预示着未来的业绩。我们的预期结果可能无法实现，实际结果可能与我们的预期存在重大差异。本10-Q表季度报告的 “关于前瞻性陈述的警示声明” 和其他章节更详细地描述了可能导致实际业绩与预期业绩不同的因素。管理层定期监控经济和其他因素，以制定战略和战术计划，旨在提高绩效并最大限度地提高我们的竞争地位。我们实现财务目标的能力取决于我们有效执行这些计划以及适当应对新出现的经济和公司特定趋势的能力。请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告，标题为 “业务”、“风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
公司治理
在当今的商业环境中，保持投资者的信心和信任非常重要。我们的董事会和管理层坚定地致力于执行反映最高道德商业实践水平的政策和程序。我们的公司治理准则为我们的业务运营提供了框架，并强调了我们在满足所有适用法律要求的同时提高股东价值的承诺。这些指导方针符合纽约证券交易所通过的上市标准，可在互联网上查阅，网址为www.welltower.com/investors/governance。我们网站上的信息未以引用方式纳入本10-Q表季度报告，我们的网址仅作为非活跃的文本参考文献包括在内。
流动性和资本资源
现金的来源和用途
我们的主要现金来源包括居民费用和服务、租金和利息收入、我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款、债务和股权证券的公开发行、投资处置收益以及应收贷款的本金支付。我们现金的主要用途包括股息分配、还本付息（包括本金和利息）、不动产投资（包括收购、资本支出、建筑预付款和交易成本）、贷款预付款、房地产运营费用、一般和管理费用以及其他费用。根据外部资本的可用性和成本，我们认为我们的流动性足以为现金的这些用途提供资金。这些现金来源和用途反映在我们的合并现金流量表中，下文将进一步详细讨论。






34
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们在报告所述期间现金流的来源和用途摘要（千美元）：
 九个月已结束改变
2023年9月30日2022年9月30日$%
期初现金、现金等价物和限制性现金$722,292 $346,755 $375,537 108 %
经营活动提供的（用于）现金1,231,359 1,075,322 156,037 15 %
从（用于）投资活动中获得的现金(2,563,554)(3,284,510)720,956 22 %
从（用于）融资活动中获得的现金3,311,103 2,304,234 1,006,869 44 %
外币折算的影响(14,489)(16,617)2,128 13 %
期末现金、现金等价物和限制性现金$2,686,711 $425,184 $2,261,527 532 %
经营活动 有关净收入波动的讨论，请参阅 “经营业绩”。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，运营提供的现金流s 超过了向股东分配的现金。
投资活动投资活动提供/使用的净现金的变化主要归因于不动产投资和处置、应收贷款和对未合并实体的投资的净变化，上文 “关键交易” 中汇总了这些变化。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注3和5。The 以下是报告所述期间用于非收购资本改善活动的现金汇总（千美元）： 
 九个月已结束改变
 2023年9月30日2022年9月30日$%
新发展$730,712 $463,465 $267,247 58 %
经常性资本支出、租户装修和租赁佣金127,633 136,453 (8,820)-6 %
翻新、重建和其他基本建设改善206,457 179,382 27,075 15 %
总计$1,064,802 $779,300 $285,502 37 %
新开发项目的变化主要是由于相关时期正在进行的建筑项目的数量和规模。翻新、重建和其他资本改善包括最大限度地提高房地产价值、增加净营业收入、保持市场竞争地位和/或实现房地产稳定的支出。
融资活动融资活动提供/使用的净现金的变化主要归因于与我们的长期债务安排、普通股发行和股息支付相关的变化，详见上文 “关键交易”。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注10、11和14。
2022年4月，我们完成了经修订的52亿美元无抵押信贷额度，使我们的定期贷款能力增加了5亿美元。2023年5月，我们发行了本金总额为10.35亿美元，占2.75％的可交换优先无抵押票据，将于2028年5月15日到期。在截至2023年9月30日的九个月中，我们发布了 381,369,000美元的有担保债务，混合平均利率为5.10％，并假设有344,023,000美元的有担保债务，混合平均利率为7.02％。截至2023年9月30日，我们的短期可用流动性总额约为67亿美元。
资产负债表外安排 
截至2023年9月30日，我们对未合并实体的投资通常介于10% 到 95%。我们使用金融衍生工具来对冲利率和外币汇率敞口。2023 年 9 月 30 日，我们哈d 24 笔未清信用证债务。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注8、12和13。







35
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
合同义务
下表汇总了截至2023年9月30日我们在合同义务下的付款要求（以千计）：
 按期到期的付款
合同义务总计20232024-20252026-2027此后
优先无抵押票据和定期信贷额度： (1)
美元优先无抵押票据$10,935,000 $— $2,600,000 $1,200,000 $7,135,000 
加元优先无抵押票据 (2)
221,648 — — 221,648 — 
英镑优先无抵押票据 (2)
1,282,470 — — — 1,282,470 
美元定期信贷额度1,010,000 — 10,000 1,000,000 — 
加元定期信贷额度 (2)
184,706 — — 184,706 — 
有抵押债务： (1,2)
合并2,416,131 221,074 874,671 329,553 990,833 
未合并1,092,439 105,482 635,133 147,798 204,026 
合同利益义务： (3)
优先无抵押票据和定期贷款 (2)
3,791,845 166,669 991,702 802,468 1,831,006 
合并担保债务 (2)
477,859 28,088 161,129 107,338 181,304 
未合并的有担保债务 (2)
126,410 10,506 49,649 19,101 47,154 
融资租赁负债 (4)
329,846 1,385 7,873 5,898 314,690 
经营租赁负债 (4)
950,139 4,852 36,445 31,403 877,439 
购买义务 (5)
2,276,874 1,076,391 1,112,493 62,865 25,125 
合同义务总额$25,095,367 $1,614,447 $6,479,095 $4,112,778 $12,889,047 
(1)金额代表到期本金，不反映资产负债表上反映的未摊销溢价/折扣或其他公允价值调整。
(2)基于截至资产负债表日的有效外币汇率。
(3)基于截至资产负债表日的有效浮动利率。
(4)有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注6。
(5)有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注13。
资本结构
有关我们的杠杆率和覆盖率趋势的讨论，请参阅上面的 “信贷实力”。我们的债务协议包含各种契约、限制和违约事件。某些协议要求我们维持财务比率和最低净资产，并对我们承担债务、创造留置权以及进行投资或收购的能力施加某些限制。截至2023年9月30日，我们在所有重大方面都遵守了债务协议下的契约。我们的债务协议都不包含可能由我们的债务评级触发的加速条款。但是，在我们的主要无抵押信贷额度下，优先无抵押票据的评级用于确定收取的费用和利息。我们计划管理公司，以保持对债务契约的合规性，并使资本结构符合我们目前的状况。任何或所有评级机构在评级或前景方面的任何下调都可能对我们的资本成本和可用性产生重大不利影响，这可能会对我们的合并经营业绩、流动性和/或财务状况产生重大不利影响。
2022年4月1日，Welltower和Welltower OP联合向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了一份无限期的自动或 “通用” 上架注册声明，涵盖了Welltower未来发行的债务证券、普通股、优先股、存托股、Welltower OP认股权证和单位发行的债务证券担保，以及Welltower OP的债务证券和担保 Welltower 发行的债务证券，用于取代 Old Welltower 现有的 “通用” 货架2021年5月4日向美国证券交易委员会提交的注册声明。2022年4月1日，Welltower还向美国证券交易委员会提交了一份与其增强股息再投资计划（“DRIP”）有关的注册声明，根据该计划，它可能发行高达1500万股普通股，以取代Old Welltower于2021年5月4日向美国证券交易委员会提交的S-3表格上的现有DRIP注册声明。2023年5月3日，Welltower和Welltower OP提交了上架表格S-3的生效后第1号修正案，根据该修正案，Welltower OP在法定从公司转换为有限责任公司后，明确采用了上架表格S-3作为自己的注册声明。 截至2023年10月27日，根据DRIP注册声明，仍有1500万股普通股可供发行。2023年8月1日，Welltower和Welltower OP与（i）巴克莱资本公司、BMO 资本市场公司、法国巴黎银行证券公司、纽约梅隆资本市场有限责任公司、美银证券有限公司、Bok金融证券公司、Capital One证券公司、花旗集团环球市场有限公司、Comerica签订了股权分配协议（“EDA”）证券公司、法国农业信贷银行（美国）有限公司、德意志银行证券公司、第五三证券公司、高盛公司有限责任公司、杰富瑞证券有限责任公司、摩根大通证券有限责任公司、KeyBanc Capital Markets Inc.、Loop Capital Markets LLC、瑞穗证券美国有限责任公司、摩根士丹利公司有限责任公司、三菱日联证券美洲公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、Regions Securities LLC、Robert W. Baird & Co.注册成立，斯科舍省资本
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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（美国）有限公司、Synovus Securities, Inc.、道明证券（美国）有限责任公司、Truist Securities, Inc.和富国银行证券有限责任公司作为销售代理和远期卖方，以及 (ii) 其中提到的与Welltower普通股不时发行、要约和销售总额不超过4,000,000,000美元的远期购买者（以及与之相关的现有主远期销售确认书，即 “自动柜员机计划””)。自动柜员机计划还允许Welltower签订远期销售协议。截至2023年10月27日，我们在自动柜员机计划下还有2580,532,871美元的剩余容量，并且没有未完成的远期销售协议。视市场情况而定，我们预计根据我们的注册声明发行证券以投资addi国有财产以及根据我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划偿还借款。
在提交上架表格S-3时，Welltower还向美国证券交易委员会提交了一份招股说明书补充文件，该补充文件将继续进行Old Welltower招股说明书补充文件以及与Welltower Inc. 最多475,327股普通股（“DownReit II股票”）的注册有关的先前注册声明所涵盖的招股说明书的发行在某种程度上，特拉华州有限责任公司HCN G&L DownReit II LLC的A类单位（“DownReit II单位”）的某些持有人责任公司（“DownReit II”）投标此类DownReit II单位供DownReit II赎回，而HCN DownReit Member, LLC、Welltower拥有多数股权的间接子公司（包括其允许的继任者和受让人，即 “管理会员”）或管理成员的指定关联公司选择承担DownReit II的赎回义务并履行全部或部分赎回义务通过向持有人发行DownReit II股票来赎回对价，而不是或除了支付现金金额外。开启 2022年7月22日，Welltower向美国证券交易委员会提交了一份与Welltower Inc.注册高达300,026股普通股有关的招股说明书补充文件，如果Welltower OP的A类普通单位（“OP单位”）的某些持有人竞标OP单位供Welltower OP赎回，而Welltower Inc.选择承担Welltower OP的赎回义务，则可以不时发行该补充文件并通过向持有人发行普通股而不是或补充发行普通股来满足全部或部分赎回对价支付现金金额。2023年8月9日，Welltower向美国证券交易委员会提交了一份招股说明书补充文件，内容涉及Welltower Inc. 最多13,559,535股普通股（“交换股份”）的注册，在某些情况下，在交换Welltower OP 2028年到期的2.750％的可交换优先票据以及所交换股份的接收者不时转售时可以发行。
担保人补充信息
Welltower OP已发行了我们未经审计的合并财务报表附注11中描述的无抵押票据。所有无抵押票据均由 Welltower 全额无条件担保，而 Welltower OP 是 99.751% 拥有截至 2023 年 9 月 30 日，由 Welltower 编辑。自2021年1月4日起，美国证券交易委员会通过了适用于注册债务发行的财务披露要求修正案，其中包括某些信用增强。我们通过了这些新规则，允许母公司担保的债务的子公司发行人省略单独的财务报表，前提是母公司的合并财务报表已经提交，子公司债务人是母公司的合并子公司，担保证券是类似债务或债务的，并且证券由母公司全额无条件地担保。因此，没有单独列报Welltower OP的合并财务报表。此外，除了融资活动及其对非担保子公司的投资外，Welltower和Welltower OP没有其他重大资产、负债或业务。因此，我们符合S-X条例第13-01条的标准，即在披露中省略汇总的财务信息。
运营结果
摘要
我们的主要收入来源包括居民费用和服务、租金和利息收入。我们的主要支出包括物业运营费用、折旧和摊销、利息支出、一般和管理费用以及其他费用。我们评估我们的业务，并在三个业务领域进行资源分配：老年人住房运营、Triple-Net和门诊医疗。我们物业的主要业绩指标是NOI和同店NOI（“SSNOI”），其他补充指标包括运营资金（“FFO”）和息税折旧摊销前利润，下文将进一步讨论。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。以下是我们的经营业绩摘要（以千美元计，每股金额除外）：
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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 三个月已结束改变九个月已结束改变
 9月30日  9月30日
 20232022金额%20232022金额%
净收益（亏损）$134,722 $(2,653)$137,375 不适用$269,699 $158,770 $110,929 70 %
NICS127,470 (6,767)134,237 不适用256,183 144,942 111,241 77 %
FFO419,124 362,863 56,261 16 %1,271,368 1,120,086 151,282 14 %
EBITDA635,152 493,985 141,167 29 %1,754,474 1,527,315 227,159 15 %
NOI666,740 561,664 105,076 19 %1,976,522 1,722,152 254,370 15 %
SSNOI467,380 413,971 53,409 13 %1,287,232 1,165,474 121,758 10 %
每股数据（完全摊薄）：    
NICS$0.24 $(0.01)$0.25 不适用$0.50 $0.32 $0.18 56 %
FFO$0.80 $0.78 $0.02 3 %$2.51 $2.45 $0.06 2 %
利息覆盖率3.88 x3.48 x0.40 x11 %3.72 x3.89 x(0.17)x(4)%
固定费用覆盖率3.60 x3.18 x0.42 x13 %3.42 x3.50 x(0.08)x(2)%
老年人住房运营
以下是我们在老年人住房运营板块的运营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变九个月已结束改变
 9月30日  9月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
居民费用和服务$1,199,808 $1,068,706 $131,102 12 %$3,490,942 $3,073,040 $417,902 14 %
利息收入2,194 2,155 39 2 %6,840 5,255 1,585 30 %
其他收入1,897 1,739 158 9 %7,237 62,127 (54,890)(88)%
总收入1,203,899 1,072,600 131,299 12 %3,505,019 3,140,422 364,597 12 %
物业运营费用918,990 841,914 77,076 9 %2,687,961 2,421,141 266,820 11 %
NOI (1)
284,909 230,686 54,223 24 %817,058 719,281 97,777 14 %
其他费用：  
折旧和摊销215,195 235,984 (20,789)(9)%656,030 629,955 26,075 4 %
利息支出14,358 9,022 5,336 59 %41,981 24,153 17,828 74 %
清偿债务的亏损（收益），净额— — — 不适用— 385 (385)(100)%
贷款损失准备金，净额384 198 186 94 %2,178 807 1,371 170 %
资产减值2,400 — 2,400 不适用15,029 — 15,029 不适用
其他开支34,865 8,341 26,524 318 %60,504 45,781 14,723 32 %
267,202 253,545 13,657 5 %775,722 701,081 74,641 11 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）17,707 (22,859)40,566 177 %41,336 18,200 23,136 127 %
来自未合并实体的收入（亏损）(6,021)(8,788)2,767 31 %(61,055)(39,239)(21,816)(56)%
房地产处置收益（亏损），净额71,173 1,146 70,027 不适用69,910 2,623 67,287 不适用
持续经营的收入82,859 (30,501)113,360 372 %50,191 (18,416)68,607 373 %
净收益（亏损）82,859 (30,501)113,360 372 %50,191 (18,416)68,607 373 %
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）1,208 (4,896)6,104 125 %(4,981)(13,128)8,147 62 %
归属于普通股股东的净收益（亏损）$81,651 $(25,605)$107,256 419 %$55,172 $(5,288)$60,460 不适用
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，居民费用和服务以及物业运营支出与去年同期相比有所增加，这主要是由于2022年和2023年迄今的收购超过了处置量。此外，我们的老年人住房运营收入取决于入住率和利率的增长，自去年同期以来，这两者都在持续增长。平均入住率如下：
三个月已结束(1)
 3月31日6月30日9月30日十二月三十一日
202276.3 %77.1 %78.0 %78.3 %
202379.0 %79.6 %80.7 %
(1)平均入住率包括我们与未合并物业相关的少数股权份额，不包括少数合伙人与合并物业相关的非控股所有权份额。还不包括地块和正在开发的房产。

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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
自2022年4月1日起，由于NHI转让或出售房产，我们与National Health Investors, Inc.（“NHI”）签订的17处房产的主租约相关的租赁权益已终止，该租赁权益与Holiday Retirements收购同时假设的17处房产。终止租约是解决与NHI未决诉讼的协议的一部分。根据该协议，一家全资子公司和主租约承租人同意向房东发放6,883,000美元的现金，这是自我们承担租赁权益以来房产产生的净现金流。此外，与租赁终止有关，在截至2022年9月30日的九个月中，我们在合并综合收益表中确认了因取消确认使用权资产和相关租赁负债而产生的其他收入58,621,000美元。
以下是我们在老年人住房运营领域的SSNOI在Welltower中所占份额（千美元）的摘要：
QTD 池年初至今池
 三个月已结束改变九个月已结束改变
9月30日9月30日
 20232022$%20232022$%
SSNOI (1)
$240,968 $193,684 $47,284 24.4 %$622,962 $514,892 $108,070 21.0 %
(1)对于QTD池和YTD池而言，金额分别与678和624处相同门店物业有关。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们记录了减值费用 其中14,315,000美元涉及四处待售房产，其账面价值超过估计的公允价值减去出售成本，71.4万美元涉及两处账面价值超过估计公允价值的待售房产。2022年同期没有减值记录。与资产收购相关的交易成本作为收购价格的一部分进行资本化。其他支出的波动主要是由于与收购和运营商过渡相关的不可资本化交易成本的时机所致。 房地产销售收益的变化与房地产销售的数量和时间以及销售价格有关。
折旧和摊销会因收购、处置和过渡的时间而波动。如果我们将来收购或处置更多房产，这些金额将相应变化。 与截至2022年9月30日的季度相比，截至2023年9月30日的季度折旧费用有所减少，这主要是由于租赁了2023年已全部摊销的无形资产。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们来了进行了七次转换，金额为280,333,000美元或298,862美元每单位。以下是我们正在进行的老年人住房运营建设项目的摘要，不包括扩建项目（千美元）：
截至2023年9月30日
预期转换年份(1)
属性单位/床预计剩余资金在建工程余额
20234655 $25,400 $144,970 
2024223,336 503,066 730,087 
202541,049 211,702 54,658 
待定(2)
92,136 87,447 
总计39$1,017,162 
(1)预计将在多年内分阶段转换的房产反映在最后一个预期年度。
(2)表示尚未确定最终预算或预期转换日期的项目。
利息支出代表担保债务利息支出，利息支出根据假设、分部转换、外币汇率波动、清算和本金摊销的净影响和时机而波动。清偿债务后损失（收益）的波动主要归因于清偿量和相关担保债务的条款。
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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们的老年人住房运营板块房地产担保债务本金活动（千美元）的摘要：
 三个月已结束九个月已结束
 9月30日9月30日
2023202220232022
 金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率
期初余额$2,094,793 4.71 %$1,677,092 3.34 %$1,701,939 4.32 %$1,599,522 2.81 %
债务已转移— — %— — %— — %32,478 4.79 %
已发行的债务7,907 7.82 %79,461 4.75 %381,369 5.10 %89,804 4.57 %
承担的债务270,352 7.95 %— — %297,282 7.56 %221,159 4.32 %
债务已清偿(284,748)7.65 %(64,850)4.67 %(288,063)7.61 %(220,413)4.35 %
本金付款(11,288)3.63 %(11,244)3.38 %(36,292)3.78 %(35,757)3.11 %
外币(20,969)4.24 %(65,242)3.36 %(188)3.91 %(71,576)3.17 %
期末余额$2,056,047 4.83 %$1,615,217 3.87 %$2,056,047 4.83 %$1,615,217 3.87 %
月平均值$2,066,126 4.78 %$1,653,740 3.69 %$1,990,105 4.62 %$1,621,876 3.16 %
我们的大多数老年人住房运营物业都是通过合伙权益形成的。来自未合并实体的收入或亏损代表我们在作为非控股合伙人的合伙企业净收入或亏损中所占的份额。截至2023年9月30日的九个月中，来自未合并实体的收入包括与一家未合并管理公司相关的28,708,000美元的减值费用。归属于非控股权益的净收益代表我们的合作伙伴在与合资企业相关的净收益（亏损）中所占的份额。
三网
以下是我们在Triple-Net细分市场的经营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变九个月已结束改变
 9月30日  9月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
租金收入$194,912 $191,443 $3,469 2 %$596,247 $584,626 $11,621 2 %
利息收入39,928 35,556 4,372 12 %110,211 108,454 1,757 2 %
其他收入1,482 1,820 (338)(19)%70,057 5,262 64,795 不适用
总收入236,322 228,819 7,503 3 %776,515 698,342 78,173 11 %
物业运营费用10,044 11,495 (1,451)(13)%32,365 34,197 (1,832)(5)%
NOI (1)
226,278 217,324 8,954 4 %744,150 664,145 80,005 12 %
其他费用：    
折旧和摊销58,196 57,338 858 1 %167,958 160,403 7,555 5 %
利息支出374 196 178 91 %(436)830 (1,266)(153)%
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额2,885 6,905 (4,020)(58)%5,095 8,076 (2,981)(37)%
贷款损失准备金，净额3,675 290 3,385 不适用5,116 (951)6,067 638 %
资产减值4,988 3,595 1,393 39 %6,074 3,595 2,479 69 %
其他开支1,627 820 807 98 %4,912 12,327 (7,415)(60)%
71,745 69,144 2,601 4 %188,719 184,280 4,439 2 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）154,533 148,180 6,353 4 %555,431 479,865 75,566 16 %
来自未合并实体的收入（亏损）2,056 3,167 (1,111)(35)%9,858 24,584 (14,726)(60)%
房地产处置收益（亏损），净额(12)674 (686)(102)%436 18,994 (18,558)(98)%
持续经营的收入156,577 152,021 4,556 3 %565,725 523,443 42,282 8 %
净收益（亏损）156,577 152,021 4,556 3 %565,725 523,443 42,282 8 %
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）5,686 7,675 (1,989)(26)%17,776 21,981 (4,205)(19)%
归属于普通股股东的净收益$150,891 $144,346 $6,545 5 %$547,949 $501,462 $46,487 9 %
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
40
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
租金收入的增加主要是由于收购和每年的租金上涨。我们的某些租约包含年度租赁自动扶梯，这些自动扶梯取决于消费者物价指数的变化和/或租户物业总营业收入的变化。这些自动扶梯不是固定的，因此不记录直线租金；但是，租金收入是根据该期间到期的合同现金租金入账的。如果我们设施的总营业收入和/或消费者物价指数没有增加，那么我们的部分收入可能不会继续增加。在截至2023年9月30日的三个月中，我们的三网投资组合中有20份租约，租金涨幅从0.77％到11.72％不等。在截至2023年9月30日的三个月中，注销了12,309,000美元的直线应收账款余额，部分抵消了这一增长，这些余额与被认为不再可能收取几乎所有合同租赁款项的租赁有关。
作为我们在2021年3月2日披露的Genesis Healthcare运营关系实质性退出的一部分，我们在2021年第二季度将七家设施投资组合的转租权从Genesis Healthcare过渡到全方位医疗管理。作为2021年3月交易的一部分，我们签订了价值182,618,000美元的七处房产的远期销售协议，该协议预计将在Welltower持有的购买期权可以行使时完成。截至2023年3月31日，与这些物业相关的使用权资产为115,359,000美元，在我们的合并资产负债表上显示为待售，相应的租赁负债为66,530,000美元。2023年5月1日，我们执行了一系列交易，包括将租赁权益转让给与Aurora Health Network、Peace Capital（Complete Care Management的子公司）和我们新成立的三方合并合资企业，最终合资企业关闭了收购期权。这些交易为我们带来了104,240,000美元的净现金收益，其中扣除我们在合资企业中的11,571,000美元的留存权益，以及因失去控制权和取消确认租赁权益而获得的收益为65,485,000美元，我们在截至2023年9月30日的九个月的合并综合收益表中将其计入其他收益。
以下是我们在Welltower在Triple-Net细分市场中的SSNOI份额（千美元）的摘要：
QTD 池年初至今池
 三个月已结束改变九个月已结束改变
9月30日9月30日
 20232022$%20232022$%
SSNOI (1)
$109,914 $105,756 $4,158 3.9 %$325,469 $318,372 $7,097 2.2 %
(1)对于QTD池和YTD池而言，金额与364处相同门店物业有关。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
由于Triple-Net物业的收购、处置和分部转移，折旧和摊销会波动。如果我们将来收购或处置其他房产，我们的折旧和摊销准备金将相应变化。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们记录了与一处账面价值超过估计公允价值减去出售成本的待售房产相关的1,086,000美元的减值费用，以及与一处账面价值超过估计公允价值的待售房产相关的4,988,000美元的减值费用。在截至2022年9月30日的九个月中，我们记录了与两处待用物业相关的359.5万美元的减值费用。与资产收购相关的交易成本作为收购价格的一部分进行资本化。其他支出的波动主要是由于收购和细分市场过渡产生的不可资本化的交易成本造成的。房地产销售收益的变化与房地产销售的数量和时间以及销售价格有关。
在截至2023年9月30日的九个月中，完成了一个三网建筑项目，总价值为141,142,000美元，合每套738,963美元。
利息支出代表担保债务利息支出和相关费用。担保债务利息支出的变化是由于假设、分部转换、外币汇率波动、清算和本金摊销的净影响和时机。以下是我们在报告所述期间的Triple-Net担保债务本金活动摘要（千美元）：
41
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
 2023202220232022
 金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率
期初余额$38,723 4.39 %$39,622 4.39 %$39,179 4.39 %$72,536 4.57 %
债务已转移— — %— — %— — %(32,478)4.79 %
本金付款(228)4.37 %(219)4.37 %(684)4.37 %(655)4.37 %
期末余额$38,495 4.39 %$39,403 4.39 %$38,495 4.39 %$39,403 4.39 %
月平均值$38,570 4.39 %$39,475 4.39 %$38,799 4.39 %$39,694 4.39 %
我们的三网房产有一部分是通过合作形成的。来自未合并实体的收入或亏损代表我们在作为非控股合伙人的合伙企业净收入或亏损中所占的份额。在三个月和九个月期间，来自未合并实体的收入减少主要与未合并的合资企业重组为合并结构有关。归属于非控股权益的净收益代表我们合伙人在与我们作为控股合伙人的合伙企业相关的净收益中所占的份额。
门诊医疗
以下是我们在报告所述期间门诊医疗领域的运营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变九个月已结束改变
 9月30日  9月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
租金收入$189,595 $170,540 $19,055 11 %$555,758 $495,158 $60,600 12 %
利息收入98 80 18 23 %284 216 68 31 %
其他收入2,265 1,558 707 45 %6,939 6,449 490 8 %
总收入191,958 172,178 19,780 11 %562,981 501,823 61,158 12 %
物业运营费用62,204 52,921 9,283 18 %179,266 153,484 25,782 17 %
NOI (1)
129,754 119,257 10,497 9 %383,715 348,339 35,376 10 %
其他费用：    
折旧和摊销65,923 60,377 5,546 9 %196,383 177,724 18,659 10 %
利息支出2,313 4,343 (2,030)(47)%9,569 13,441 (3,872)(29)%
清偿债务的亏损（收益），净额1 2 (1)(50)%7 9 (2)(22)%
贷款损失准备金，净额— 2 (2)(100)%(2)(5)3 60 %
资产减值— 761 (761)(100)%— 761 (761)(100)%
其他开支1,117 366 751 205 %2,311 1,362 949 70 %
69,354 65,851 3,503 5 %208,268 193,292 14,976 8 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）60,400 53,406 6,994 13 %175,447 155,047 20,400 13 %
来自未合并实体的收入（亏损）(66)(1,077)1,011 94 %(237)(1,985)1,748 88 %
房地产处置收益（亏损），净额(59)(606)547 90 %(665)(1,001)336 34 %
持续经营的收入60,275 51,723 8,552 17 %174,545 152,061 22,484 15 %
净收益（亏损）60,275 51,723 8,552 17 %174,545 152,061 22,484 15 %
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）636 1,636 (1,000)(61)%1,627 5,276 (3,649)(69)%
归属于普通股股东的净收益（亏损）$59,639 $50,087 $9,552 19 %$172,918 $146,785 $26,133 18 %
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
租金收入的增加主要是由于2022年以及2023年迄今为止的收购和施工改造。我们的某些租约包含年度租赁自动扶梯，这些自动扶梯视消费者价格指数的变化而定。这些自动扶梯不是固定的，因此不记录直线租金；但是，租金收入是根据该期间到期的合同现金租金入账的。如果消费者物价指数不上升，我们的部分收入可能不会继续增长。我们的租约续订可能会高于或低于当前的租金，从而导致租金增加或减少
42
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
租金收入。在截至2023年9月30日的三个月中，我们的合并门诊医疗投资组合签署了143,269平方英尺的新租约和554,723平方英尺的续约。这些租约的加权平均期限为七年，费率为每平方英尺45.03美元，租户改善和租赁佣金成本为每平方英尺32.01美元。实际上，所有这些租赁都包含年度固定或或有上涨的租金结构，范围从1.0％到5.0％不等。
房地产运营费用以及折旧和摊销的波动主要归因于2022年和2023年迄今为止的收购和施工转换。如果我们将来收购或处置更多房产，这些金额将相应变化。在截至2022年9月30日的九个月中，我们确认了与一处待用房产相关的76.1万美元的减值费用。
以下是我们在Welltower在门诊医疗领域的SSNOI份额（千美元）的摘要：
QTD 池年初至今池
 三个月已结束改变九个月已结束改变
9月30日9月30日
 20232022$%20232022$%
SSNOI (1)
$116,498 $114,531 $1,967 1.7 %$338,801 $332,210 $6,591 2.0 %
(1)对于QTD池和YTD池，金额分别与379处和369处相同门店物业有关。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们将进行了三次转换，每笔转化金额为30,071,000美元，合451美元 平方英尺。以下是正在进行的合并门诊医疗建设项目的摘要，不包括扩建项目（千美元）：
截至2023年9月30日
预期转换年份属性平方英尺预计剩余资金在建工程余额
20235492,608 $144,955 $179,445 
20247490,308 271,953 50,861 
待定(1)
133,140 
总计13$263,446 
(1)表示尚未确定最终预算或预期转换日期的项目。
利息支出总额代表有担保债务的利息支出。有担保债务利息支出的变化主要是由于假设、清算和本金摊销的净影响和时机。以下是我们的 Outpatie 的摘要nt 医疗担保债务本金活动（千美元）：
 三个月已结束九个月已结束
 9月30日9月30日
2023202220232022
 金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率
期初余额$363,075 4.68 %$483,912 3.68 %$388,836 4.38 %$530,254 3.49 %
承担的债务— — %— — %46,741 3.54 %— — %
债务已清偿(40,137)3.95 %(14,898)4.48 %(109,318)3.97 %(55,839)4.01 %
本金付款(1,349)4.41 %(2,312)4.51 %(4,670)4.32 %(7,713)4.42 %
期末余额$321,589 4.87 %$466,702 4.02 %$321,589 4.87 %$466,702 4.02 %
月平均值$322,012 4.82 %$477,388 4.04 %$372,666 4.58 %$503,915 3.72 %
我们的部分门诊医疗物业是通过合作伙伴关系形成的。来自未合并实体的收入或亏损代表我们在合伙企业的净收入或亏损中所占的份额，而我们是非控股合伙人。归属于非控股权益的净收益代表我们的合伙人在我们作为控股合伙人的合伙企业的净收入或亏损中所占的份额。
43
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
非细分市场/企业
以下是我们在报告所述期间非分部/公司活动的经营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变九个月已结束改变
 9月30日  9月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
其他收入$29,834 $247 $29,587 不适用$43,705 $1,497 $42,208 不适用
总收入29,834 247 29,587 不适用43,705 1,497 42,208 不适用
物业运营费用4,035 5,850 (1,815)(31)%12,106 11,110 996 9 %
合并净营业收入（亏损） (1)
25,799 (5,603)31,402 560 %31,599 (9,613)41,212 429 %
费用：   
利息支出139,487 126,121 13,366 11 %402,158 350,704 51,454 15 %
一般和管理费用46,106 34,811 11,295 32 %134,764 109,071 25,693 24 %
清偿债务的亏损（收益），净额— — — 不适用— 199 (199)(100)%
其他开支611 5,954 (5,343)(90)%4,307 17,246 (12,939)(75)%
186,204 166,886 19,318 12 %541,229 477,220 64,009 13 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营亏损(160,405)(172,489)12,084 7 %(509,630)(486,833)(22,797)(5)%
所得税优惠（费用）(4,584)(3,257)(1,327)(41)%(11,132)(11,335)203 2 %
房地产处置收益（亏损），净额— (150)150 100 %— (150)150 100 %
持续经营造成的损失(164,989)(175,746)10,757 6 %(520,762)(498,168)(22,594)(5)%
净亏损(164,989)(175,746)10,757 6 %(520,762)(498,168)(22,594)(5)%
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）(278)(301)23 8 %(906)(301)(605)(201)%
归属于普通股股东的净亏损$(164,711)$(175,445)$10,734 6 %$(519,856)$(497,867)$(21,989)(4)%
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，其他收入的增加主要归因于存款的利息。财产运营费用代表与我们的专属保险公司相关的保险成本，该公司是我们投资组合财产级保险的直接保险公司。
以下是我们在报告所述期间的非分部/公司利息支出摘要（千美元）：
 三个月已结束改变九个月已结束改变
 9月30日  9月30日  
 20232022$%20232022$%
高级无抵押票据$133,173 $112,379 $20,794 19 %$379,438 $320,049 $59,389 19 %
无抵押信贷额度和商业票据计划1,552 8,831 (7,279)(82)%5,425 15,697 (10,272)(65)%
贷款费用4,762 4,911 (149)(3)%17,295 14,958 2,337 16 %
总计$139,487 $126,121 $13,366 11 %$402,158 $350,704 $51,454 15 %
优先无抵押票据利息支出的变化是由于发行和清算的净影响，以及外汇汇率的变动和相关的对冲活动。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注11。我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划的利息支出的变化主要是由于提款、还款和浮动利率变动的净影响和时机。有关我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划的更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注10。贷款支出是指与发行优先无抵押票据有关的成本的摊销。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，一般和管理费用占合并收入的百分比为 2.76%和 2.51%，分别地。三个月和九个月期间的增长主要是由与员工人数增加相关的薪酬成本推动的。所得税准备金主要涉及州税、外国税和基于TRS结构的实体产生的收入的税收。
44
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
其他
非公认会计准则财务指标
我们认为，根据美国公认会计原则的定义，净收入和归属于普通股股东的净收入是最合适的收益衡量标准。但是，我们认为FFO、NOI、SSNOI、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是衡量我们经营业绩的有用补充指标。根据美国公认会计原则对房地产资产进行历史成本核算，隐含地假设房地产资产的价值会随着时间的推移而出现可预见的下降，折旧准备金就证明了这一点。但是，由于房地产价值历来会随着市场状况而上涨或下跌，因此许多行业投资者和分析师认为，使用历史成本会计的房地产公司的经营业绩报告是不够的。作为回应，全国房地产投资信托基金协会（“NAREIT”）从归属于普通股股东的业务（“FFO”）中设立了资金，作为衡量房地产投资信托基金经营业绩的补充指标，其中不包括净收入中的历史成本折旧。根据NAREIT的定义，FFO是指根据美国公认会计原则计算的NICS，不包括房地产销售和折旧资产减值产生的收益（或损失），加上折旧和摊销，以及未合并实体和非控股权益的调整后的收益（或损失）。
NOI 用于评估我们物业的运营绩效。我们将净资产净值定义为包括租户报销在内的总收入减去物业运营费用。物业运营费用代表与管理、维护和服务我们物业的租户相关的成本。这些费用包括但不限于与物业相关的工资和福利、支付给运营商的物业管理费、市场营销、家政服务、餐饮服务、维护、公用事业、财产税和保险。一般和管理费用是指与物业运营无关且不可分配给财产的一般管理费用。这些费用包括但不限于与企业员工、专业服务、办公费用和公司固定资产折旧相关的工资和福利。Same store NOI（“SSNOI”）用于评估我们物业的运营业绩，使用一致的人口来控制投资组合构成的变化。我们认为，合并物业和未合并物业的房地产净收益率的驱动因素总体上是相同的，因此，我们根据每处房产的所有权（“Welltower Share”）对SSNOI进行评估。为了得出Welltower的股份，对NOI进行了调整，方法是增加我们与未合并财产相关的少数股权份额，并减去少数合伙人对合并物业的非控股所有权权益。我们不控制对未合并物业的投资，尽管我们认为Welltower Share的披露是有用的，但它们可能无法准确描述我们合资安排的法律和经济影响，应谨慎使用。如本文所用，同一家门店通常被定义为投资组合中相关的同比报告期内那些创收物业。在收购或投入使用QTD池和YTD池后，收购和开发转换分别包含在SSNOI的五个完整季度或七个完整季度中。地块、贷款和转租赁，以及在相应时期内出售或归类为待售的任何房产均不包括在SSNOI中。在QTD Pool和YTD Pool的重建分别完成整整五个季度或七个完整季度之前，重新开发的房产（包括老年人住房运营物业的重大翻新项目，其中20％或以上的单元在30天或更长时间内停止使用或预期用途发生变化的门诊医疗物业）被排除在SSNOI之外。在QTD池和YTD池的过渡分别完成五个完整季度或七个完整季度之前，正在进行运营商过渡和/或分段过渡的房产也将被排除在SSNOI之外。此外，受不可抗力、天灾或其他特殊不良事件严重影响的房产在QTD Pool和YTD Pool分别投入使用后整整五个季度或整整七个季度才被排除在SSNOI之外。SSNOI不包括非现金NOI，包括对目前一致的所有权百分比以及使用一致汇率折算加拿大房地产和英国房地产的调整。我们相信，NOI和SSNOI为投资者提供了相关和有用的信息，因为它们是在无杠杆的基础上衡量我们物业在房地产层面的经营业绩。我们使用NOI和SSNOI来做出资源分配决策并评估我们物业的房地产水平表现。
息税折旧摊销前利润定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（净收益）。调整后的息税折旧摊销前利润被定义为不包括未合并实体的息税折旧摊销前利润，包括股票薪酬支出、贷款损失准备金、债务清偿损益、财产损益/减值、衍生品和金融工具收益/亏损、其他支出、其他减值费用和其他认为适当的调整。我们认为，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润以及净收入是重要的补充指标，因为它们为评估和评估我们的运营绩效提供了更多信息。我们主要使用这些衡量标准来确定我们的利息覆盖率，即息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润除以总利息，以及我们的固定费用覆盖率，即息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润除以固定费用。固定费用包括总利息和有担保债务本金摊销。我们的无抵押优先票据和初级信贷额度中的契约包含基于这些协议特有的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润定义的财务比率。我们的杠杆比率定义为净负债占总资本的比例，包括账面资本化、未折旧账面资本和市值。账面资本化代表净负债（定义为长期债务总额，不包括运营租赁负债，减去现金和现金等价物以及限制性现金）、总权益和可赎回的非控股权益的总和。未折旧账面资本化代表按累计账面资本调整后的账面资本值

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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
折旧和摊销。市值代表根据普通股的公允市场价值调整后的账面资本。
我们的补充报告指标和类似标题的财务指标被投资者、股票和债务分析师以及评级机构广泛用于公司的估值、比较、评级和投资建议。管理层使用这些财务衡量标准来促进与我们的历史经营业绩进行内部和外部比较，并做出运营决策。此外，董事会利用这些措施来评估管理层。我们的补充指标均不代表根据美国公认会计原则确定的经营活动提供的净收入或现金流，不应被视为衡量盈利能力或流动性的替代指标。最后，根据我们的定义，补充措施可能无法与其他房地产投资信托基金或其他公司报告的类似权利的项目相提并论。
下表反映了所述期间FFO与NICS的对账情况，NICS是最直接可比的美国公认会计原则指标。非控股权益和未合并实体金额代表为反映我们在折旧和摊销中所占份额、房地产处置收益/亏损以及资产减值而进行的调整。除每股数据外，金额均以千计。
 三个月已结束
 9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
FFO 对账：2023202320232022202220222022
归属于普通股股东的净收益（亏损）$127,470 $103,040 $25,673 $(3,728)$(6,767)$89,784 $61,925 
折旧和摊销339,314 341,945 339,112 342,286 353,699 310,295 304,088 
资产减值7,388 1,086 12,629 13,146 4,356 — — 
房地产处置亏损（收益），净额(71,102)2,168 (747)4,423 (1,064)3,532 (22,934)
非控股权益(8,789)(12,841)(13,327)(13,989)(14,614)(13,173)(14,753)
未合并的实体24,843 30,784 22,722 15,847 27,253 19,150 19,309 
FFO$419,124 $466,182 $386,062 $357,985 $362,863 $409,588 $347,635 
摊薄后的平均已发行股数
出于净收益（亏损）目的525,138 501,970 494,494 483,305 463,366 457,082 449,802 
用于 FFO 目的525,138 501,970 494,494 486,419 466,950 457,082 449,802 
摊薄后每股数据：     
归属于普通股股东的净收益(1)
$0.24 $0.20 $0.05 $(0.01)$(0.01)$0.20 $0.14 
FFO$0.80 $0.93 $0.78 $0.74 $0.78 $0.90 $0.77 
(1)包括对归属于OP Unitholders的收入（亏损）的分子的调整。
 九个月已结束
 9月30日
FFO 对账：20232022
归属于普通股股东的净收益$256,183 $144,942 
折旧和摊销1,020,371 968,082 
资产减值21,103 4,356 
房地产处置亏损（收益），净额(69,681)(20,466)
非控股权益(34,957)(42,540)
未合并的实体78,349 65,712 
FFO$1,271,368 $1,120,086 
摊薄后已发行普通股的平均值：507,353 457,999
摊薄后每股数据：  
归属于普通股股东的净收益(1)
$0.50 $0.32 
FFO$2.51 $2.45 
(1)包括对归属于OP单位持有人的收益（亏损）的分子的调整。
46
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
下表反映了报告期内合并净收入与净收入的对账情况，净收入是最直接可比的美国公认会计原则指标（千美元）：
 三个月已结束
 9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
NOI 对账：2023202320232022202220222022
净收益（亏损）$134,722 $106,342 $28,635 $1,798 $(2,653)$95,672 $65,751 
房地产处置亏损（收益），净额(71,102)2,168 (747)4,423 (1,064)3,532 (22,934)
来自未合并实体的亏损（收入）4,031 40,332 7,071 4,650 6,698 7,058 2,884 
所得税支出（福利）4,584 3,503 3,045 (4,088)3,257 3,065 5,013 
其他开支38,220 11,069 22,745 24,954 15,481 35,166 26,069 
资产减值7,388 1,086 12,629 13,146 4,356 — — 
贷款损失准备金，净额4,059 2,456 777 10,469 490 165 (804)
清偿债务的亏损（收益），净额1 1 5 87 2 603 (12)
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额2,885 1,280 930 258 6,905 (1,407)2,578 
一般和管理费用46,106 44,287 44,371 41,319 34,811 36,554 37,706 
折旧和摊销339,314 341,945 339,112 342,286 353,699 310,295 304,088 
利息支出156,532 152,337 144,403 140,391 139,682 127,750 121,696 
合并净营业收入 (NOI)$666,740 $706,806 $602,976 $579,693 $561,664 $618,453 $542,035 
按细分市场划分的 NOI：     
老年人住房运营$284,909 $279,252 $252,897 $234,091 $230,686 $281,911 $206,684 
三网226,278 291,530 226,342 222,879 217,324 222,869 223,952 
门诊医疗129,754 127,495 126,466 124,421 119,257 115,674 113,408 
非细分市场/企业25,799 8,529 (2,729)(1,698)(5,603)(2,001)(2,009)
NOI 总计$666,740 $706,806 $602,976 $579,693 $561,664 $618,453 $542,035 
 九个月已结束
9月30日
NOI 对账：20232022
净收益（亏损）$269,699 $158,770 
房地产处置亏损（收益），净额(69,681)(20,466)
来自未合并实体的亏损（收入）51,434 16,640 
所得税支出（福利）11,132 11,335 
其他开支72,034 76,716 
资产减值21,103 4,356 
贷款损失准备金，净额7,292 (149)
清偿债务的亏损（收益），净额7 593 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额5,095 8,076 
一般和管理费用134,764 109,071 
折旧和摊销1,020,371 968,082 
利息支出453,272 389,128 
合并净营业收入 (NOI)$1,976,522 $1,722,152 
按细分市场划分的 NOI：
老年人住房运营$817,058 $719,281 
三网744,150 664,145 
门诊医疗383,715 348,339 
非细分市场/企业31,599 (9,613)
NOI 总计$1,976,522 $1,722,152 
47
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们的QTD池和SSNOI的YTD池中包含的财产的对账：
QTD 池年初至今池
SSNOI 财产对账：老年人住房运营三网门诊医疗总计老年人住房运营三网门诊医疗总计
合并财产
861 591 363 1,815 861 591 363 1,815 
未合并的属性
85 39 78 202 85 39 78 202 
房产总数
946 630 441 2,017 946 630 441 2,017 
最近的收购/开发转换(1)
(64)(37)(38)(139)(118)(37)(48)(203)
正在开发中
(34)— (10)(44)(34)— (10)(44)
正在重建中(2)
(6)(3)(2)(11)(6)(3)(2)(11)
目前持有待售
(18)(39)(2)(59)(18)(39)(2)(59)
地块、贷款和转租
(18)(8)(8)(34)(18)(8)(8)(34)
过渡(3)
(115)(174)— (289)(115)(174)— (289)
其他(4)
(13)(5)(2)(20)(13)(5)(2)(20)
相同的商店物业
678 364 379 1,421 624 364 369 1,357 
(1)收购和开发转化将在收购或获得入住证书后进入QTD池整整五个季度，YTD池将在整整七个季度进入YTD池。
(2)重建物业将在整整五个季度后进入QTD池，在重建完成后运营整整七个季度后进入YTD池。
(3)过渡后的房产将在五个完整季度后进入QTD池，在新运营商到位或在新结构下运营了整整七个季度后进入YTD池。
(4)表示已关闭或正在关闭的属性。
以下是我们在相应资金池所列期间的合并净收入与同一门店NOI（千美元）的对账情况：
QTD 池年初至今池
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
SSNOI 对账：2023202220232022
老年人住房运营：
 
合并营收收入
$284,909 $230,686 $817,058 $719,281 
归因于未合并投资的净资产净值
19,037 14,536 44,793 35,912 
归属于非控股权益的NOI
(15,656)(15,025)(47,891)(106,169)
归因于非同一门店物业的净资产净值
(46,313)(35,988)(189,595)(130,545)
归属于同一门店物业的非现金净资产净值
230 (349)(234)(1,024)
货币和所有权调整 (1)
(1,239)(176)(1,169)(2,563)
SSNOI 在 Welltower Share240,968 193,684 622,962 514,892 
Triple-net：
合并营收收入
226,278 217,324 744,150 664,145 
归因于未合并投资的净资产净值
5,705 8,058 21,863 20,569 
归属于非控股权益的NOI
(8,010)(10,231)(23,342)(31,544)
归因于非同一门店物业的净资产净值
(103,014)(98,244)(380,743)(300,985)
归属于同一门店物业的非现金净资产净值
(10,031)(11,362)(34,410)(31,290)
货币和所有权调整 (1)
(1,014)211 (2,049)(2,523)
SSNOI 在 Welltower Share109,914 105,756 325,469 318,372 
门诊医疗：
合并营收收入
129,754 119,257 383,715 348,339 
归因于未合并投资的净资产净值
4,746 4,780 14,338 14,521 
归属于非控股权益的NOI
(3,195)(5,731)(13,091)(16,513)
归因于非同一门店物业的净资产净值
(11,312)(2,152)(40,269)(12,755)
归属于同一门店物业的非现金净资产净值
(4,235)(4,334)(11,770)(10,566)
货币和所有权调整 (1)
740 2,711 5,878 9,184 
SSNOI 在 Welltower Share116,498 114,531 338,801 332,210 
Welltower 上的 SSNOI 分享到：
老年人住房运营240,968 193,684 622,962 514,892 
三网109,914 105,756 325,469 318,372 
门诊医疗116,498 114,531 338,801 332,210 
总计$467,380 $413,971 $1,287,232 $1,165,474 
(1)包括调整以反映稳定的财产所有权百分比，以1.37美元的美元/加元汇率折算加拿大房产，以及以1.20英镑/美元的汇率折算英国房产。
48
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
下表反映了所述期间息税折旧摊销前利润与净收入的对账情况，净收入是美国公认会计原则最直接可比的指标（千美元）：
 三个月已结束
 9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
息税折旧摊销前利润对账：2023202320232022202220222022
净收益（亏损）$134,722 $106,342 $28,635 $1,798 $(2,653)$95,672 $65,751 
利息支出156,532 152,337 144,403 140,391 139,682 127,750 121,696 
所得税支出（福利）4,584 3,503 3,045 (4,088)3,257 3,065 5,013 
折旧和摊销339,314 341,945 339,112 342,286 353,699 310,295 304,088 
EBITDA$635,152 $604,127 $515,195 $480,387 $493,985 $536,782 $496,548 
利息覆盖率：     
利息支出$156,532 $152,337 $144,403 $140,391 $139,682 $127,750 $121,696 
非现金利息支出(6,716)(5,824)(5,083)(4,280)(6,759)(6,606)(4,109)
资本化利息13,947 11,870 10,335 9,762 8,863 6,387 5,479 
总利息
163,763 158,383 149,655 145,873 141,786 127,531 123,066 
EBITDA$635,152 $604,127 $515,195 $480,387 $493,985 $536,782 $496,548 
利息覆盖率
3.88 x3.81 x3.44 x3.29 x3.48 x4.21 x4.03 x
固定费用覆盖率：     
总利息$163,763 $158,383 $149,655 $145,873 $141,786 $127,531 $123,066 
有担保的债务本金支付12,865 13,839 14,942 13,989 13,775 14,382 15,968 
固定费用总额
176,628 172,222 164,597 159,862 155,561 141,913 139,034 
EBITDA$635,152 $604,127 $515,195 $480,387 $493,985 $536,782 $496,548 
固定费用覆盖率
3.60 x3.51 x3.13 x3.01 x3.18 x3.78 x3.57 x


 九个月已结束
9月30日
息税折旧摊销前利润对账：20232022
净收益（亏损）$269,699 $158,770 
利息支出453,272 389,128 
所得税支出（福利）11,132 11,335 
折旧和摊销1,020,371 968,082 
EBITDA$1,754,474 $1,527,315 
利息覆盖率：  
利息支出$453,272 $389,128 
非现金利息支出(17,623)(17,474)
资本化利息36,152 20,729 
总利息471,801 392,383 
EBITDA$1,754,474 $1,527,315 
利息覆盖率3.72 x3.89 x
固定费用覆盖率：  
总利息$471,801 $392,383 
有担保的债务本金支付41,646 44,125 
固定费用总额513,447 436,508 
EBITDA$1,754,474 $1,527,315 
固定费用覆盖率3.42 x3.50 x






49
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
下表反映了本期调整后息税折旧摊销前利润与净收入的对账情况，净收入是美国公认会计原则最直接可比的指标（千美元）：
 十二个月已结束
9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
调整后的息税折旧摊销前利润对账：2023202320232022202220222022
净收入$271,497 $134,122 $123,452 $160,568 $224,964 $417,953 $368,038 
利息支出593,663 576,813 552,226 529,519 510,976 493,816 488,407 
所得税支出（福利）7,044 5,717 5,279 7,247 13,386 15,069 9,783 
折旧和摊销1,362,657 1,377,042 1,345,392 1,310,368 1,252,583 1,166,638 1,097,228 
EBITDA
2,234,861 2,093,694 2,026,349 2,007,702 2,001,909 2,093,476 1,963,456 
来自未合并实体的亏损（收入）56,084 58,751 25,477 21,290 28,814 37,948 38,866 
股票薪酬支出34,762 32,299 27,709 26,027 22,402 20,766 18,994 
清偿债务的亏损（收益），净额94 95 697 680 (497)(504)54,505 
房地产处置亏损（收益），净额(65,258)4,780 6,144 (16,043)(32,139)(151,029)(199,229)
资产减值34,249 31,217 30,131 17,502 6,713 3,847 27,539 
贷款损失准备金，净额17,761 14,192 11,098 10,320 (188)(949)5,083 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额5,353 9,373 5,751 8,334 7,246 (7,737)(6,689)
其他开支96,988 74,249 98,346 101,670 92,199 80,293 56,814 
租赁终止和租赁权利息调整 (1)
(65,485)(65,485)(56,397)(64,854)(63,454)(64,094)(7,697)
扣除追回款后的伤亡损失16,446 15,760 14,865 10,391 7,802 8,472 5,799 
其他损害 (2)
12,309 — (620)(620)(620)(620)— 
调整后 EBITDA$2,378,164 $2,268,925 $2,189,550 $2,122,399 $2,070,187 $2,019,869 $1,957,441 
调整后的利息覆盖率：     
利息支出$593,663 $576,813 $552,226 $529,519 $510,976 $493,816 $488,407 
资本化利息45,914 40,830 35,347 30,491 26,054 21,860 20,335 
非现金利息支出(21,903)(21,946)(22,728)(21,754)(18,679)(21,258)(18,624)
总利息
617,674 595,697 564,845 538,256 518,351 494,418 490,118 
调整后 EBITDA$2,378,164 $2,268,925 $2,189,550 $2,122,399 $2,070,187 $2,019,869 $1,957,441 
调整后的利息覆盖率
3.85 x3.81 x3.88 x3.94 x3.99 x4.09 x3.99 x
调整后的固定费用覆盖率：
总利息$617,674 $595,697 $564,845 $538,256 $518,351 $494,418 $490,118 
有担保的债务本金支付55,635 56,545 57,088 58,114 61,002 64,267 65,600 
固定费用总额
673,309 652,242 621,933 596,370 579,353 558,685 555,718 
调整后 EBITDA$2,378,164 $2,268,925 $2,189,550 $2,122,399 $2,070,187 $2,019,869 $1,957,441 
调整后的固定费用覆盖率
3.53 x3.48 x3.52 x3.56 x3.57 x3.62 x3.52 x
(1) 主要涉及取消确认租赁权益和其他收入中确认的收益。
(2)代表注销或收回与现金确认租赁相关的直线应收租金余额。













50
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
我们的杠杆率包括账面资本、未折旧账面资本和市值。账面资本是指净负债（定义为长期债务总额减去现金和现金等价物以及限制性现金）、总权益和可赎回的非控股权益的总和。未折旧账面资本是指经累计折旧和摊销调整后的账面资本。市值是指根据普通股的公允市场价值调整后的账面资本。我们的杠杆比率定义为净负债占总资本的比例。
下表反映了我们在所列期间的杠杆比率与资产负债表的对账情况。除股价外，金额均以千计。 
截至
 9月30日6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 2023202320232022202220222022
账面大写：     
无抵押信贷额度和商业票据$—$—$—$—$654,715$354,000$299,968
长期债务债务 (1)
15,899,42016,040,53015,074,32014,661,55214,555,64314,790,43214,352,529
现金和现金等价物以及限制性现金
(2,686,711)(2,299,069)(638,796)(722,292)(425,184)(442,251)(367,043)
净负债总额13,212,70913,741,46114,435,52413,939,26014,785,17414,702,18114,285,454
股本和非控股权益总额(2)
23,818,61922,193,11421,596,15521,393,99620,457,65019,873,91319,178,026
账面大写$37,031,328$35,934,575$36,031,679$35,333,256$35,242,824$34,576,094$33,463,480
净负债与账面资本化比率
36%38%40%39%42%43%43%
未折旧的账面大写：     
净负债总额$13,212,709$13,741,461$14,435,524$13,939,260$14,785,174$14,702,181$14,285,454
累计折旧和摊销8,868,6278,599,6228,417,1518,075,7337,687,0777,437,7797,215,622
股本和非控股权益总额(2)
23,818,61922,193,11421,596,15521,393,99620,457,65019,873,91319,178,026
未折旧的账面大写$45,899,955$44,534,197$44,448,830$43,408,989$42,929,901$42,013,873$40,679,102
净负债与未折旧账面资本比率29%31%32%32%34%35%35%
市值：     
已发行普通股532,268508,159496,295490,509472,517463,369453,948
期末股价$81.92$80.89$71.69$65.55$64.32$82.35$96.14
普通股市值$43,603,395$41,104,982$35,579,389$32,152,865$30,392,293$38,158,437$43,642,561
净负债总额13,212,70913,741,46114,435,52413,939,26014,785,17414,702,18114,285,454
非控股权益(2)
864,583988,6731,148,0001,099,1821,288,3431,317,7331,282,450
市值$57,680,687$55,835,116$51,162,913$47,191,307$46,465,810$54,178,351$59,210,465
净负债与市值的比率
23%25%28%30%32%27%24%
(1)金额包括优先无抵押票据、有担保债务和与融资租赁相关的租赁负债，如我们的合并资产负债表所示。与采用ASC 842相关的经营租赁负债不包括在内。
(2)包括可赎回的非控股权益和非控股权益的金额，如我们的合并资产负债表所示。
关键会计政策与估计
我们未经审计的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的，该会计原则要求我们进行估算和假设。在以下情况下，管理层认为会计估计或假设至关重要：
•估计或假设的性质很重要，因为要考虑高度不确定的事项所必需的主观性和判断力，或者这些问题很容易发生变化；以及
•这些估计和假设对财务状况或经营业绩的影响是重大的。
管理层已与董事会审计委员会讨论了关键会计政策和估算的制定和选择。管理层认为，用于估计我们未经审计的合并财务报表中反映的金额的当前假设和其他考虑因素是适当的，将来不太可能发生变化。但是，由于这些估计需要做出在估算时尚不确定的假设，因此它们承担着变化的风险。如果实际经验与估算未经审计的合并财务报表中反映的金额时使用的假设和其他考虑因素不同，则由此产生的变化可能会对我们的合并经营业绩、流动性和/或财务状况产生重大不利影响。有关影响我们的重要会计政策的更多信息，请参阅截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表附注2。2023 年，这些政策没有发生任何重大变化。
51
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
关于前瞻性陈述的警示声明
这份10-Q表季度报告可能包含1995年《私人证券诉讼改革法》所定义的 “前瞻性陈述”。当Welltower使用诸如 “可能”、“将”、“打算”、“应该”、“相信”、“期望”、“预期”、“项目”、“预期”、“估计” 之类的词语或仅与历史问题无关的类似表达方式时，Welltower正在发表前瞻性陈述。前瞻性陈述不能保证未来的表现，涉及风险和不确定性，可能导致Welltower的实际业绩与前瞻性陈述中讨论的Welltower的预期存在重大差异。这可能是多种因素造成的，包括但不限于：COVID-19 疫情的影响；经济状况；资本市场的状况，包括资本的可用性和成本；医疗保健行业面临的问题，包括监管和支付政策的遵守和变更、对政府调查和惩罚性和解的回应、运营商/租户难以以经济实惠的方式获得和维持足够的责任和其他保险；融资条款的变化；竞争在里面医疗保健和老年人住房行业；运营商/租户的经营业绩或财务状况的负面发展，包括但不限于他们支付租金和偿还贷款的能力；Welltower过渡或出售业绩盈利的房产的能力；未能按预期进行新的投资或收购；自然灾害和其他影响Welltower房产的上帝行为；Welltower的空缺率重新租赁空间的能力；Welltower's 能够及时将销售收益再投资于与出售资产的利率相似；运营商/租户或合资伙伴破产或破产；合资伙伴的合作；影响医疗保险和医疗补助报销率和运营要求的政府法规；运营商/租户提出的责任或合同索赔；与未来投资或收购有关的意想不到的困难和/或支出；影响Welltower财产的环境法；管理Welltower财务报告的规则或做法的变化；美国和国外的流动货币汇率；Welltower维持其房地产投资信托基金资格的能力；关键管理人员的招聘和留用；以及Welltower不时向美国证券交易委员会提交的报告中描述的其他风险。其他重要因素已在公司截至2022年12月31日的10-K表年度报告中确定，包括 “业务”、“风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 标题下确定的因素。最后，Welltower没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，也没有义务更新实际业绩可能与任何前瞻性陈述中预测的结果不同的原因。
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
我们面临各种市场风险，包括利率和外币汇率的不利变化所产生的潜在损失。我们寻求通过对冲这些风险敞口的衍生品合约的收益和亏损来缓解潜在的外汇敞口。我们力求通过尽可能将新投资条款与新的长期固定利率借款相匹配来减轻利率波动的影响。我们可能会也可能不会选择使用金融衍生工具来对冲利率敞口。这些决定主要基于我们的政策，将浮动利率投资与可比借款相匹配，但也基于适用日期利率的总体趋势以及我们对未来利率波动的看法。本节旨在讨论与利率和外币汇率的潜在波动相关的风险。
从历史上看，我们在无抵押循环信贷额度和商业票据计划中借款，以收购、建造或发放与医疗保健和老年人住房物业相关的贷款。然后，根据市场状况的决定，我们将发行股票或长期固定利率债务，以偿还我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款。我们面临与债务融资相关的风险，包括现有债务可能无法再融资的风险，或者再融资条件可能不如当前债务条件那么优惠的风险。我们的大部分借款都是根据契约或合同协议完成的，这些契约或合同协议限制了我们可能承担的债务金额。因此，如果由于这些限制，我们无法筹集额外股权或借款，则我们购买更多房产的能力可能会受到限制。
利率的变化不会影响与我们的固定利率债务相关的利息支出。但是，利率变动将影响我们固定利率债务的公允价值。这笔固定利率债务到期后利率环境的变化可能会影响我们未来的现金流和收益，具体取决于债务是被其他固定利率债务、浮动利率债务或股权所取代，还是通过出售资产来偿还。为了说明利率市场变化的影响，我们在考虑了利率互换的影响后对固定利率债务工具进行了敏感度分析，对假设利率上升1％所产生的净现值变化进行了建模，以确定这些工具的公允价值变化。下表汇总了截至指定日期（以千计）进行的分析：
52
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
 2023年9月30日2022年12月31日
 校长变化校长变化
 平衡公允价值平衡公允价值
高级无抵押票据$12,239,118 $(482,319)$10,839,782 $(488,159)
有担保债务1,689,891 (54,534)1,448,567 (36,654)
总计$13,929,009 $(536,853)$12,288,349 $(524,813)
我们的浮动利率债务，包括我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划，以公允价值反映出来。2023 年 9 月 30 日，我们哈d考虑到利率互换的影响，与我们的浮动利率债务相关的2,120,946,000美元未偿还债务。假设未偿余额没有变化，利率提高1％将导致每年的利息支出增加21,209,000美元。截至 2022 年 12 月 31 日，我们有2,426,134,000我们的浮动利率债务下的未偿债务。假设未偿余额没有变化，利率提高1％将导致年利息支出增加24,261,000美元。 
我们受到货币波动的影响，这些波动可能会不时影响我们的财务状况和经营业绩。加元或英镑相对于美元的升值或减少会影响我们在加拿大和英国的投资中获得的净收入金额。仅根据我们截至2023年9月30日的三个月的业绩，包括现有套期保值安排的影响，如果这些汇率上升或下降10％，我们从这些投资中获得的年化净收入将增加或减少（如适用）减少 比12,000,000 美元。我们将继续通过非美元计价的借款和衍生品合约的收益和亏损来减少这些潜在的外币风险敞口。如果我们通过投资、收购或开发美国境外的老年人住房和医疗保健物业来增加我们的国际影响力，我们也可能决定以美元、加元或英镑以外的货币进行更多业务或借入资金。为了说明外汇市场变化的影响，我们对衍生品投资组合进行了灵敏度分析，对假设外币汇率上涨1％所产生的净现值变化进行了建模，以确定这些工具的公允价值变化。下表汇总了分析的结果（千美元）：
 2023年9月30日2022年12月31日
 携带变化携带变化
 价值公允价值价值公允价值
外币兑换合约$151,084 $9,636 $190,418 $14,238 
被指定为套期保值的债务1,467,176 14,672 1,452,832 14,528 
总计$1,618,260 $24,308 $1,643,250 $28,766 
有关金融工具公允价值的更多信息，请参阅 “第2项——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计政策” 以及未经审计的合并财务报表附注12和17。
第 4 项。 控制和程序
我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了截至本10-Q表季度报告所涉期末我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条）的有效性。根据该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序可以有效提供合理的保证，即我们在根据《交易法》向美国证券交易委员会提交或提交给美国证券交易委员会的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告的。在本10-Q表季度报告所涵盖的财政季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
在我们的正常业务过程中，不时会出现针对我们的各种法律诉讼。管理层认为，这些法律诉讼中的任何单独或总体解决都不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，我们不时参与某些法律诉讼，根据合同，租户、运营商和/或经理等第三方有义务对我们进行赔偿、辩护并使我们免受伤害。在其中一些问题上，赔偿人为潜在的损害购买了保险。在其他事项上，租户和其他有义务的第三方为我们辩护，这些赔偿人可能没有足够的保险、资产、收入或资源来履行他们对我们的辩护和赔偿义务。此类法律诉讼的不利解决可能会单独或总体上对赔偿人履行各自对我们的义务的能力产生重大不利影响，这反过来又可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。管理层认为，目前没有任何此类法律诉讼会单独或总体上产生如此重大的不利影响。尽管管理层认为这些法律诉讼的最终解决办法，但我们可能会有大量的法律费用和与此类事项的辩护相关的费用。此外，管理层无法预测这些法律诉讼的结果，如果管理层对此类事项的期望不正确，此类诉讼可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
第 1A 项。 风险因素
截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中，在 “风险因素” 标题下确定的风险因素没有重大变化。
第 2 项。 未注册的股权证券销售和所得款项的使用
在截至2023年9月30日的三个月中，我们收购了员工持有的普通股，这些员工在归属先前发行的限制性股票奖励时投标股票以履行纳税预扣义务。具体而言，在截至2023年9月30日的第三季度中，从员工手中收购的普通股数量和每月支付的平均每股价格如下表所示。
发行人购买股票证券
时期购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布的回购计划的一部分购买的股票总数根据回购计划可能购买的股票的最大美元价值
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日74 $80.89 — $3,000,000,000 
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日2,613 79.98 — 3,000,000,000 
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日261 84.37 — 3,000,000,000 
总计2,948 $80.39 — $3,000,000,000 
根据我们某些关联有限合伙企业的各种合伙协议的条款，有限合伙人的权益可以根据我们的选择兑换现金或普通股，但须遵守某些条件。在截至2023年9月30日的三个月中，我们用62,088个OP单位兑换了普通股。
2022 年 11 月 7 日，我们的董事会批准了一项高达 3,00 美元的股票回购计划0,000,000 股普通股（“股票回购计划”）。根据股票回购计划，我们无需购买股票，但可以选择在公开市场上购买股票，也可以选择通过私下谈判的交易、大宗交易、进行要约、通过加速股票回购计划、通过购买看涨期权或出售看跌期权或其他方式，或通过上述方式的任意组合。我们希望使用可用现金为任何股票回购提供资金，并可能使用借款或债券发行的收益。股票回购计划没有到期日，也没有义务我们回购任何特定数量的股票。在此期间，我们没有通过股票回购计划回购任何普通股 截至 2023 年 9 月 30 日的三个月.
第 5 项。 其他信息 
没有。

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第 6 项。 展品
10.1
截至2023年8月1日，Welltower Inc.、Welltower OP LLC、销售代理和相关的远期购买者之间的股权分配协议（作为公司2023年8月1日提交的8-K表格的附录1.1向委员会提交（文件编号001-08923），并以引用方式纳入此处）。
22
子公司发行人和担保证券名单。
31.1
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席执行官的认证。
31.2
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席财务官的认证.
32.1
首席执行官根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。
32.2
首席财务官根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。
101.INSXBRL 实例文档。实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PREXBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档
104
公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告的封面采用Inline XBRL格式





















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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式要求签署该报告的人代表其签署本报告。

 
WELLTOWER INC.
  
 
日期：2023年10月31日来自：/s/ SHANKH MITRA 
 Shankh Mitra， 
 首席执行官
（首席执行官）		 
 
   
日期：2023年10月31日来自：/s/ TIMOTHY G. MCHUGH 
 Timothy G. McHugh， 
 执行副总裁-首席财务官
（首席财务官）		 
 
   
日期：2023年10月31日来自：/s/ JOSHUA T. FIEWEGER 
 Joshua T. Fieweger， 
 首席会计官
（首席会计官）		 
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