附录 99.1

免责声明

根据适用的证券立法，本文档中以引用方式包含或纳入 的某些陈述可能构成前瞻性陈述或信息。此类前瞻性 陈述或信息通常包含带有 “预期”、“相信”、“期望”、 “计划”、“打算”、“估计”、“提议” 等词语的陈述或暗示未来结果或有关前景的陈述 。本文档中的前瞻性陈述或信息可能包括但不限于：资本支出 和Vermilion为此类支出提供资金的能力；Vermilion为其提供额外营运 资本的额外债务能力；资本回报表；Vermilion资本计划和运营的灵活性；业务战略 和目标；运营和财务业绩；石油和天然气销售；未来的产量水平及其时机， 包括 Vermilion 的 2023 年指南，以及年平均产量增长率；原油和天然 天然气价格变动的影响、汇率和通货膨胀率变化的影响；不可预见的情况导致产量或销售量大幅下降； 关键会计估算可能变化的影响；关于Vermilion未来 项目库存的增长和规模的陈述、预计将在2023年钻探的油井；勘探和开发计划及其时机；Vermilion的能力 减少债务；关于 Vermilion 套期保值的声明计划，其增加套期保值头寸的计划，以及Vermilion的套期保值计划对项目经济和自由现金流的预期 影响；与气候相关的 风险的潜在财务影响；收购和处置计划及其时机；运营和其他支出，包括未来 股息的支付和金额；特许权使用费和所得税率以及Vermilion对未来税收和应纳税性的预期；以及时机监管 程序和批准。

此类前瞻性陈述或信息 基于许多假设，所有这些或任何假设都可能被证明是不正确的。除本文档 中确定的任何其他假设外，还就以下方面做出了假设：Vermilion 及时获得设备、服务和供应以在加拿大和国际上开展活动的能力；Vermilion 向现有和新客户成功销售原油、天然气 液体和天然气的能力；管道和储存设施建设的时间和成本 以及扩大和确保充足产品运输的能力；及时收到所需的监管部门批准；Vermilion 以可接受的条件获得融资的能力；外币汇率和利率；未来的原油、天然气 液体和天然气价格；以及管理层对勘探和开发活动的时间和结果的预期 。

尽管Vermilion认为此类前瞻性陈述或信息中反映的预期 是合理的，但不应过分依赖前瞻性陈述 ，因为Vermilion无法保证此类预期会被证明是正确的。提供财务展望的目的 是为了了解Vermilion的财务状况和业务目标，这些信息可能不适用于其他目的。 前瞻性陈述或信息基于当前的预期、估计和预测，涉及许多风险 和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与Vermilion的预期和前瞻性 陈述或信息中描述的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：管理层执行 其商业计划的能力；国内和国际石油和天然气行业的风险，例如勘探 开采、开发和生产原油、液化天然气和天然气的运营风险；涉及原油、 液化天然气和天然气矿床地质的风险和不确定性；Vermilion营销业务固有的风险，包括信用风险；储备估算和储备寿命的不确定性 以及资源和相关支出估算；与生产和相关支出有关的估计和预测的不确定性 ；勘探或开发项目计划的潜在延误或变化； Vermilion 以可接受的条件签订或续订租赁的能力；原油、液化天然气和天然气 价格、外币汇率、利率和通货膨胀的波动；健康、安全和环境风险；不确定性 融资的可用性和成本；能力of Vermilion 将通过勘探和开发活动增加产量和储量； 政府政策或法律可能发生变化或政府批准可能被推迟或拒绝； 和特许权使用费支付时间的不确定性；与针对或涉及 Vermilion 的现有和潜在法律诉讼和监管行动相关的风险；以及本文件其他地方或 Vermilion 向加拿大证券提交的其他文件中描述的其他风险和不确定性 监管机构。

本文件包含对Sustainability/ESG 数据和绩效的引用，这些数据和绩效反映了全球报告倡议、 气候相关财务披露工作队和可持续发展会计准则委员会等框架中常用的指标和概念。Vermilion 已尽最大努力 与最常接受的 ESG 报告方法保持一致，包括气候数据以及有关 未来潜在风险和机会的信息，以便为我们当前和未来的运营提供更全面的背景信息。但是，这些方法 尚未标准化，通常基于随着时间的推移而变化的计算因子，并且会继续迅速发展。 特别提醒读者评估其他公司使用的基本定义和衡量标准，因为这些定义和衡量标准可能无法与 Vermilion的定义和衡量标准相提并论。尽管Vermilion将继续相应地监控和调整其报告，但除非适用的证券法要求，否则公司没有责任 更新或修改相关的可持续发展/ESG数据或报表。

本文档中包含的前瞻性陈述或信息 自本文发布之日起作出，除非适用的 证券法要求，否则Vermilion没有义务公开更新或修改任何具有前瞻性 的陈述或信息，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

本文档包含石油和天然气行业常用的 指标。这些石油和天然气指标没有任何标准的含义或标准的计算方法，因此 可能无法与使用相似术语的其他公司提出的类似衡量标准进行比较，因此不应使用 进行比较。天然气量已根据六千立方英尺的天然气转换为一 桶石油当量。桶装石油当量（boe）可能具有误导性，特别是如果单独使用。六千立方英尺与一桶石油的英国石油转换比 基于一种主要适用于燃烧器 尖端的能量等价转换方法，并不代表井口的价值等价性。

除非另有说明，否则本文档 中包含的财务数据以加元报告。

缩略语

亮点

给股东的消息

2023 年第三季度的平均产量为82,727桶/日⁽¹⁾，这是我们2023年第三季度指导区间的最高水平，这主要是由于澳大利亚Wandoo工厂于2023年9月初成功重启 ，以及Corrib的维护周转时间加快， 提前五天完成。我们要感谢我们在澳大利亚和爱尔兰的所有员工，他们安全高效地执行 这些大规模的维护计划。健康、安全和环境是我们的第一要务，我们为这些 成就感到非常自豪。随着所有产量恢复上线，我们的目标仍然是实现2023年第四季度86,000至8.9万英国央行/日的指导区间以及8.2万至8.6万桶/日的全年指导区间。

2023年第三季度，我们在运营（“FFO”）中创造了2.7亿美元的资金流 ，并投资了1.26亿美元的研发资本，从而产生了1.44亿美元的自由现金流 （“FCF”），比上一季度增长了80％。这种水平的FCF使我们能够为当前资产报废义务、 租赁付款和基本股息提供资金，多余的FCF用于债务减免和股票回购。2023年第三季度末的净负债下降了6％，至12亿美元，这意味着净负债与FFO的比率为1.2倍。

随着我们在北美和欧洲启动激动人心的新增长项目，我们的 2023 年第四季度资本计划正在顺利进行中 。2023 年 8 月，我们在 Mica Montney BC 电池建设 上破土动工，并将在接下来的几个月中继续推进该项目。这一关键基础设施将支撑 我们的Mica Montney资产的未来发展和增长。在德国，我们最近开始在计划中的两口勘探 气井中的第一口进行钻探，这是我们过去二十年来在邻国 荷兰成功进行钻探活动的自然延伸。随着我们在德国勘探钻探项目取得成功，我们相信我们约70万英亩的土地基础可以支持为期多年的钻探活动，为Vermilion提供多年来高价值欧洲天然气的有机产量增长。在克罗地亚， 我们开始了天然气厂的场地准备工作，该厂计划于2024年启动，并将促进我们之前发现天然气的 SA-10 区块 的生产。

我们继续为投资者提供 多元化的大宗商品敞口，其中约有20％是欧洲天然气。近几个月来，欧洲即期和远期天然气价格均稳定在每百万英热单位20美元的低位区间内。这远低于去年这个时候的价格，也就是俄罗斯 入侵乌克兰的高峰期，这促使欧盟采取特别措施，对2022年和2023年征收意外税。 迄今为止，欧盟尚未将意外税延长至2024年，这符合欧盟的声明，即 措施是例外的，完全是临时性的。鉴于欧洲天然气价格的稳定以及对欧洲 监管政策的更具建设性的前景，我们一直在积极对冲更多的欧洲天然气，以支持我们未来在该地区的投资。我们已经对2024年欧洲天然气产量的38％ 进行了套期保值，平均底价为每百万英热单位33美元，对2025年欧洲天然气产量的20％进行了套期保值，平均底价为每百万英热单位22美元。这些套期保值使我们能够锁定未来的FFO，为实现我们的短期债务 目标提供更大的确定性，同时提高我们未来的股东资本回报率。

对于Vermilion及其股东来说，这是一个激动人心的时刻。我们的运营势头正在增强，澳大利亚现已恢复运营，Mica BC 电池和克罗地亚天然气厂正在建设中 ，我们的第一口德国天然气勘探井正在铺设。其次，我们可以直接接触价格昂贵的欧洲天然气， 的供应仍然非常紧张。我们对目前的套期保值水平感到满意，并将继续锁定这些强劲的价格。第三， 我们看到了战略资产等级的好处，并专注于债务减免。Vermilion完全有能力在2024年的FCF中大幅增长 。有鉴于此，我们有望在2024年第一季度实现债务目标，并打算增加向 股东提供的资本回报率。

2023 年第三季度运营回顾

北美

我们在北美的业务 的平均产量为56,758桶油桶/日⁽¹⁾2023年第三季度，比上一季度增长5％，这主要是由于深盆地因火灾而停机后出现强劲复苏，以及我们最近在美国的钻探计划产生了新的产量。

在深海盆地，我们钻了两口（净井2.0），完成了一口（净含量为1.0）的曼维尔液态丰富的常规天然气井。今年早些时候，在Mica，我们在艾伯塔省的土地上开采了四口富含液体的页岩气井（净产4.0） 这些油井的生产使我们能够填补艾伯塔省现有的 吞吐能力，同时我们专注于在不列颠哥伦比亚省的土地上扩大基础设施。在萨斯喀彻温省，我们钻探了十口 （净井9.3），完成了九口（净井8.3），并开采了八口（净含量7.3）的轻质和中质原油井。

在美国，我们在怀俄明州开采了五口 口（净产量2.7口）的轻质和中质原油井，使产量比上一季度增长了21％。

我们将继续推进 我们的 Mica Montney BC 资产的扩建。我们已经完成了场地准备工作，并授予了16,000块京东方/日电池的所有主要合同， 设施模块目前正在制造中。大部分建设计划于2024年上半年完成， 电池预计将于2024年中期投入使用。有了这种电池提供的额外容量，我们得以在 的Mica Montney资产的增长阶段向前推进，并计划在即将到来的 冬季钻探计划中，在我们最近的公元前16-28公元前钻井平台上钻11口井或抵消我们最近的公元前16-28年的油田。

国际

我们的国际业务 的平均产量为25,969桶/日⁽¹⁾2023年第三季度，与上一季度相比下降了11％，这主要是由于爱尔兰Corrib工厂计划周转30天 以及自然下降，但澳大利亚在Wandoo工厂重启 后恢复生产所部分抵消。

在澳大利亚，我们成功完成了 Wandoo 工厂剩余的 检查和维修工作，并于 2023 年 9 月初重新开始生产。这些油井 继续保持强劲的产量，预计澳大利亚将在2023年第四季度贡献约4,000桶/日。在爱尔兰，我们于2023年8月比计划提前五天成功完成了 在科里布进行的重大周转。预计Corrib将在2023年第四季度生产约1万桶桶/日（扣除朱红）的高价欧洲天然气。

我们继续推进德国的深气勘探 和开发计划，并于 2023 年 10 月开始在两口井冬季钻探计划的第一口井上钻探。 此外，我们已经开始为克罗地亚的天然气厂做场地准备，该厂计划于 2024 年中期启动，并将促进我们之前发现天然气的 SA-10 区块 的生产。

展望和指导更新

随着澳大利亚 Wandoo平台恢复生产，以及爱尔兰Corrib工厂计划周转的成功完成，预计2023年第四季度的产量将在86,000至8.9万桶桶/日之间。我们将维持2023年82,000至 8.6万桶/日的年产量预期，并预计在2024年将保持相似的产量水平，因为我们专注于建设我们的Micrope 的蒙特尼基础设施支持未来的增长。我们将2023年的资本支出预期增加了2000万美元，至5.9亿美元，以适应BC Montney加速钻探进入第四季度。这可确保我们在冬季之前获得一台高性能钻机并钻出一些油井，这有助于降低成本。 此外，如果建造 比计划好，它还使我们能够在管道后面进行生产，为新的 BC 电池可能提前启动做好准备。作为即将发布的预算的一部分，我们将提供2024年的正式生产和资本支出指导。

大宗商品套期保值

Vermilion 通过套期保值来管理大宗商品价格 的风险敞口，提高我们现金流的稳定性。总体而言，截至2023年11月1日，我们在2023年剩余时间内对冲了预期的净特许权使用费 产量的33％。就个别大宗商品产品而言，在2023年剩余时间内，我们分别对欧洲天然 天然气产量的45％、原油产量的38％和北美天然气产量的16％进行了套期保值。 请使用以下链接访问我们网站的 “投资我们” 下的 “对冲” 部分，了解更多详情：

https://www.vermilionenergy.com/invest-with-us/hedging。

非公认会计准则和其他特定的 财务指标

Vermilion发布的本报告和其他材料 包括未根据国际财务报告准则进行标准化、明确、定义或确定的财务指标，因此被视为 Non-GAAP 或其他特定财务指标，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。这些财务 措施包括：

分段计量总数

运营资金流（FFO）： FFO由销售减去特许权使用费、运输、运营、G&A、企业所得税 税、PRRT、意外税、利息支出、衍生品已实现收益（亏损）、已实现外汇收益（亏损）和已实现 其他收益（支出）组成。该衡量标准用于评估每个业务部门对Vermilion创收能力的贡献 ，这些收入是支付股息、偿还债务、为资产退休义务提供资金和进行资本投资所必需的。

非公认会计准则财务指标和非公认会计准则比率

自由现金流（FCF）：与运营活动产生的现金流最直接相似的是 ，FCF由运营资金流减去钻探和开发成本 以及勘探和评估成本组成。该措施用于确定可用于投资和融资活动的资金，包括 支付股息、偿还长期债务、重新分配到现有业务部门以及部署到新企业。

调整后的营运资金：将 定义为流动资产减去流动负债，不包括流动衍生品和流动租赁负债。该衡量标准用于计算 净负债，这是上文披露的资本衡量标准。

资本支出： 根据合并现金流量表中的钻探和开发成本与勘探和评估成本之和计算，大多数 可直接与投资活动中使用的现金流进行比较。我们认为资本支出是衡量我们在现有资产基础中的投资 的有用指标。资本支出也被称为研发资本。

运营净回报： 与净收益最为直接，计算方法是销售额减去特许权使用费、运营支出、运输成本、PRRT 以及按单位计算的已实现套期保值 收益和亏损。管理层评估运营净回值，以衡量我们现场业务的盈利能力和效率 。

FFO的支出和支出百分比：分别是与申报的股息最直接可比的非公认会计准则 财务指标和非公认会计准则比率。支出包括申报的股息 加上钻探和开发成本、勘探和评估成本以及已结清的资产报废债务。该衡量标准用于 评估分配给股东并再投资于业务以维持生产和有机增长的现金金额。 该指标与主要财务报表指标的对账可以在下面找到。管理层使用支出和支出占FFO 的百分比（也称为支出或可持续性比率）。

收购：收购 和收购合并现金流量表中证券的总和、作为对价发行的Vermilion普通股、或有对价的估计 价值、被收购方承担的未偿长期债务金额以及净收购的营运资本赤字 或盈余。我们认为，包括这些组成部分可以有用地衡量与我们的收购 活动相关的经济投资，并且与投资活动中使用的现金流最直接相似。 合并现金流量表中收购细列项目的对账表见下文。

资本管理措施

净负债：符合 IAS 1 “财务报表列报”，与长期债务最直接可比。净负债由长期 债务（不包括互换美元借款的未实现外汇）加上调整后的营运资金组成，代表经营运资本波动时间调整后的Vermilion净融资 债务。

补充财务措施

过去四个季度的净负债 的运营流量：按前四个季度的净负债（资本管理衡量标准）相对于前四个季度的FFO（分部总计量标准）计算得出。该措施用于评估偿还债务的能力。

FFO 的股息百分比：按申报的 股息除以 FFO（分部总数衡量标准）计算。该衡量标准被管理层用作评估分配给股东的现金的指标。

每个英国央行运营的资金流量： 按英国央行产量按FFO（计量板块总数）计算。管理层使用每个英国央行运营产生的资金流来评估我们业务部门和整个Vermilion的 盈利能力。

管理层的讨论与分析

以下是管理层于2023年11月1日对Vermilion Energy Inc.（“Vermilion”、“我们”、 “我们的”、“我们” 或 “公司”）截至2023年9月30日的三个月和九个月 与去年同期的经营和财务业绩的讨论 和分析（“MD&A”）。

本讨论 应与截至2023年9月30日的三个月和九个月未经审计的简明合并中期财务报表以及 截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的已审计合并财务报表以及随附附注一起阅读。 与Vermilion有关的更多信息，包括其年度信息表，可在SEDAR+上查阅，网址为www.sedarplus.ca，或者 在Vermilion的网站www.vermilionenergy.com上查阅。

截至2023年9月30日的三个月和九个月的未经审计的简明合并中期 财务报表和比较信息均以加元 美元编制，除非已注明另一种货币，并根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的IAS 34 “中期财务报告” 。

本 MD&A 包括提及某些 财务和绩效指标，这些指标不具有《国际财务报告准则》（“IFRS”）规定的标准化含义。 这些措施包括：

此外，本MD&A包括提及某些财务指标 ，这些指标未根据国际财务报告准则具体规定、定义或确定，因此被视为非公认会计准则财务 指标。这些非公认会计准则财务指标可能无法与其他发行人提出的类似财务指标相提并论。有关这些非公认会计准则财务指标的完整描述 以及这些指标与其最直接可比的GAAP指标的对账情况， 请参阅本MD&A的 “非公认会计准则和其他特定财务指标” 部分。

产品类型披露

根据国家仪器51-101 “石油和天然气活动披露标准 ”，产量的披露应包括按文书中 定义的产品类型进行细分。在本报告中，提及 “原油” 和 “轻质和中质原油” 是指 “轻质原油 石油和中质原油”，提及 “天然气” 是指 “常规天然气”。

此外，在补充表4 “产量” 中， Vermilion 提供了总产量与产品类型的对账情况，还对 “原油和凝析油” 和 “NGL” 与 “轻质原油和中质原油” 和 “液化天然气” 的产品类型进行了核对。

报告的产量基于第一个销售点测量的 数量。

指导

2023 年 1 月 6 日，我们发布了 2023 年资本预算和相关的生产指导，其中纳入了 2023 年 3 月 31 日收购爱尔兰科里布天然气项目（“Corrib”）36.5% 增量权益的截止日期。2023年3月8日，我们将年度产量指引 下调至82,000至8.6万桶/日，以反映萨斯喀彻温省东南部的资产出售和澳大利亚的计划外停机时间，并下调了运营 支出指引，以反映萨斯喀彻温省东南部的资产出售和欧洲天然气价格的下跌。2023 年 5 月 3 日，我们更新了特许权使用费率 指南，纳入了之前包含在意外税指导中的荷兰意外特许权使用费，并对 2023 指导项目进行了修订，以反映管理层最新预测中使用的假设。2023年11月1日，我们将资本支出 的预期增加了2000万美元，这主要是由于及时获得许可而加速了蒙特尼的部分开发项目， 修订了其他2023年的指导项目，以反映管理层最新预测中使用的假设。该公司对2023年 的指导方针如下：

Vermilion 的业务

Vermilion是一家总部位于艾伯塔省卡尔加里的国际石油和天然气生产商 ，专注于收购、勘探、开发和优化北美、 欧洲和澳大利亚的生产物业。我们通过我们的卡尔加里总部和国际业务部门办公室管理我们的业务。

合并业绩概述

2023 年第三季度与 2022 年第三季度

2023 年对比 2022

2023 年第三季度与 2022 年第三季度

年初至今 与 年初至今 202

自由现金流

长期债务和净负债

基准大宗商品价格

作为一家国际多元化生产商， 我们面临着一系列大宗商品价格的影响。在我们的北美核心地区，我们的原油以与WTI相关的基准（包括 埃德蒙顿甜点指数、萨斯喀彻温LSB指数和加拿大C5+指数）出售，我们的天然气以与 AECO指数（加拿大）或亨利中心（“HH”）指数（美国）相关的基准出售。在我们的国际核心区域，我们的原油 以过期布伦特原油出售，而我们的天然气则参考NBP、TTF或与TTF高度相关的指数出售。

北美

2023年第三季度，我们在北美的业务 的平均产量为56,758桶桶/日，比上一季度增长5％，这主要是由于深盆地因火灾 停机以及我们最近在美国的钻探项目产生了新的产量，出现了强劲的复苏。

在深海盆地，我们钻了两口（净井2.0），完成了一口（净含量为1.0）的曼维尔液态丰富的常规天然气井。今年早些时候，在Mica，我们在艾伯塔省的土地上开采了四口富含液体的页岩气井（净产4.0） 这些油井的生产使我们能够填补艾伯塔省现有的 吞吐能力，同时我们专注于在不列颠哥伦比亚省的土地上扩大基础设施。在萨斯喀彻温省，我们钻探了十口 （净井9.3），完成了九口（净井8.3），并开采了八口（净含量7.3）的轻质和中质原油井。

在美国，我们在怀俄明州开采了五口 口（净产量2.7口）的轻质和中质原油井，使产量比上一季度增长了21％。

由于已实现价格下降和 产量下降，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，北美的销售额与去年同期相比有所下降。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，北美的特许权使用费按美元和单位计算，与去年同期相比有所下降，主要是 ，这是由于大宗商品价格下跌导致按比例计算的特许权使用费减少。截至2023年9月30日 的三个月和九个月中，特许权使用费占销售额的百分比分别为15.7％和14.0％，而去年同期分别为17.7％和16.5％ ，这是按比例计算特许权使用费减少的结果。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，按美元和每英国央行计算，北美的运输支出 与之前同期 相比相对持平。

截至2023年9月30日的三个月，北美 的运营支出与去年同期相比有所下降，主要是 ，这是由于2023年第一季度萨斯喀彻温省资产处置后，维护费用减少、燃料和电力成本降低以及员工人数减少。在截至9月30日的九个月中，2023年按美元和每英国央行计算的运营支出与去年同期 相比有所增加，这主要是由于维护活动和通货膨胀压力的增加，而 燃料和电力价格的下跌部分抵消了这一点。

国际

2023年第三季度，我们的国际业务 的平均产量为25,969桶油桶/日，比上一季度下降11％，这主要是由于爱尔兰Corrib 工厂计划周转30天以及自然下降，但Wandoo 工厂重启后澳大利亚恢复生产部分抵消。

在澳大利亚，我们成功完成了 Wandoo 工厂剩余的 检查和维修工作，并于 2023 年 9 月初重新开始生产。这些油井 继续保持强劲的产量，预计澳大利亚将在2023年第四季度产量约为4,000桶/日。在爱尔兰，我们于2023年8月比计划提前五天成功完成了 在科里布进行的重大周转。预计Corrib将在2023年第四季度生产约1万桶桶/日（扣除朱红）的高价欧洲天然气。

我们继续推进德国的深气勘探 和开发计划，并于 2023 年 10 月开始在两口井冬季钻探计划的第一口井上钻探。 此外，我们已经开始为克罗地亚的天然气厂做场地准备，该厂计划于2024年中期启动。

由于库存 水平的变化，我们在澳大利亚、法国和德国的原油销售量可能与我们在这些业务部门的产量不同。 下表提供了 这些司法管辖区的原油销售量（完全包括 “轻质原油和中质原油”）。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，按美元和每 单位计算，销售额与去年同期相比有所下降，这是由于所有业务部门的已实现 价格降低以及销量减少。

我们的国际核心 地区的特许权使用费主要发生在法国、德国和荷兰，那里的特许权使用费包括基于销售百分比的费用和 固定每个英国央行费用。我们在澳大利亚和爱尔兰的生产不受特许权使用费的限制。

截至2023年9月30日的三个月，特许权使用费按美元和每单位 计算，与上期同期相比有所下降，这主要是由于荷兰和德国对 前期特许权使用费进行了调整。截至2023年9月30日的九个月中，特许权使用费按美元和单位计算，与上期相比有所下降，这主要是由于德国对前一期特许权使用费进行了调整。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，按美元和单位计算，运输费用与之前同期相比有所增加 ，主要原因是 德国的关税调整、爱尔兰的收购产量增加以及法国船舶成本的上涨。

我们在澳大利亚、荷兰 以及中欧和东欧的生产无需支付运输费用。

在截至2023年9月30日 的三个月和九个月中，与之前的可比期相比，运营费用按美元和单位计算有所增加。按美元计算， 的增长主要是由于在爱尔兰获得的营运权益增加、澳大利亚和德国的维护费用增加、德国 手续费的增加以及法国的电力成本增加。按单位计算，增长的主要原因是 我们在澳大利亚的 Wandoo 平台因维护而关闭，导致该平台在 9 月初恢复运营，产量有限。

合并财务业绩回顾

运营资金流的波动 可能是由于生产水平、大宗商品价格以及石油和天然气生产成本的变化而发生的。此外， 运营资金流可能会受到澳大利亚和法国原油运输时间的影响。当原油库存增加 时，相关的运营费用、特许权使用费和损耗费用将被递延并作为库存计入合并资产负债表 。当随后削减原油库存时，相关费用在损益中确认。

一般和行政

PRRT 和企业所得税

意外税

利息支出

衍生品的已实现收益或亏损

已实现的其他收入或支出

各期净收益的波动 是由现金和非现金收入和费用的变化引起的。现金类项目反映在运营资金流中。 非现金项目包括：基于权益的薪酬支出、衍生工具的未实现损益、未实现的外汇 损益、增加、损耗和折旧费用以及递延所得税。此外，非现金项目还可能包括业务合并产生的收益 或因减值或减值逆转而产生的费用。

基于股权的薪酬

基于股权的薪酬支出 主要与非现金薪酬支出有关，这些支出归因于根据基于证券的 安排向董事、高级职员和员工发放的长期激励措施。截至2023年9月30日的九个月中，基于权益的薪酬支出与之前的 同期相比有所下降，这主要是由于本期未付的LTIP奖励的价值较低，而本期员工奖金计划 下的奖金较低。

衍生工具 的未实现收益或亏损

衍生工具的未实现收益或亏损 是由于对未来价格和汇率的预测的变化而产生的。由于Vermilion使用衍生工具来管理我们未来原油和天然气生产的大宗商品 价格敞口，当未来大宗商品价格预测下降时，我们通常会确认衍生工具 的未实现收益，反之亦然。随着衍生工具的结算，先前 确认的未实现收益或亏损被逆转，结算结果是衍生工具的已实现收益或亏损。

在截至2023年9月30日的三个月中，我们确认的衍生工具未实现净亏损为6,530万美元。这包括我们的欧洲天然气大宗商品衍生工具的未实现亏损5,590万美元 和北美原油衍生工具的2,200万美元， 被股票互换的1,260万美元收益部分抵消。

在截至2023年9月30日的九个月中，我们确认衍生工具的未实现净收益为3,860万美元。这包括我们的欧洲天然气大宗商品衍生工具的8,070万美元 未实现收益，部分被我们的北美 原油衍生工具的2360万美元、股票互换的1,530万美元、美元兑加元外汇互换的190万美元和北美天然气大宗商品衍生工具的130万美元 所抵消。

未实现的外汇收益 或损失

由于Vermilion的国际 业务，Vermilion的货币资产和负债以加元以外的货币计价。这些货币资产 和负债包括现金、应收账款、应付账款、长期债务、衍生工具和公司间贷款。未实现的外国 汇兑损益是将这些货币资产和负债从其基础货币转换为加元 美元所致。

2023 年，未实现的外汇收益 和亏损主要是由于：

在截至2023年9月30日的三个月中，我们确认了1,200万美元的未实现外汇净亏损1,200万美元，这主要是由于欧元兑加元在2023年第三季度升值 1％对我们的公司间贷款的影响。在截至2023年9月30日的九个月中，我们确认 未实现的净外汇收益为760万美元，这主要是由我们的美元优先票据的未实现收益推动的。

增生

确认增值支出以更新 资产报废债务余额的现值。在截至2023年9月30日的三个月零九个月中，增值 支出与之前同期相比有所增加，这主要是由于2023年9月30日资产报废债务余额增加以及欧元兑加元走强的影响。

损耗和折旧

确认损耗和折旧费用 ，用于在相应资产的使用寿命内分配资本资产的成本。每单位产量的损耗和折旧费用 是通过将资本资产和未来开发成本的净账面价值之和除以总探明储量加上可能储量来确定每个消耗单位（即特定生产区域内具有相似经济寿命的资产组）的损耗和折旧费用 。

损耗和折旧 支出的波动主要是原油和天然气产量变化以及每 单位损耗和折旧变化的结果。单位消耗和折旧的波动是储备、可耗尽基础（资本 资产的净账面价值和未来开发成本）和相对生产结构变化的结果。

截至2023年9月30日的三个月，英国央行 的损耗和贬值为19.99美元，高于上一同期的17.19美元，这主要是由于 在2022年和2023年初完成的收购增加了可耗基数以及欧元兑加元 美元走强，但2023年第一季度末完成的萨斯喀彻温省东南部处置减少了可耗基数，部分抵消了这一点。

截至2023年9月30日的九个月中，按每英国央行 计算，损耗和贬值为20.14美元，高于上一同期的17.66美元，这主要是由于2022年和2023年初完成的 收购增加了2023年可耗尽基数、储备金变化以及欧元兑加元 走强。

递延税

当资产的税收 基础超过其会计基础时，就会产生递延所得税资产（称为可扣除的临时差额）。相反，当资产的税基低于其会计基础（称为应纳税临时差额）时，就会产生递延所得税负债 。递延所得税资产只有在未来可能存在可扣除的临时差额的应纳税利润时才予以确认 。递延所得税资产和负债按已颁布或实质性颁布的税率计量，该税率预计在资产变现或负债结算时适用 。

因此，递延所得税支出 和回收率的波动主要是由于：资产或负债的会计基础发生变化而没有相应的税基 变化（例如，当衍生资产和负债按市场计价或会计损耗不同于税收损耗时），可用税收亏损 的变化（例如，如果它们用于抵消应纳税所得额），估计的未来应纳税利润的变化导致 取消确认或确认递延所得税资产，以及已颁布或实质性变更颁布的税率。

在截至2023年9月30日的九个月中，该公司 的递延税收回额为7,940万美元，而去年同期的递延所得税支出为9,200万美元。 本年度的复苏主要归因于2023年第一季度萨斯喀彻温省东南部资产的处置，以及 计划解除主要与意外税相关的递延纳税负债，该负债被确认为收购Corrib的一部分。

通过业务合并获得收益

2023 年 3 月 31 日，Vermilion 从 Equinor ASA 手中收购了 Equinor Energy Ireland Limited（“EEIL”）。此次收购增加了Corrib Natural 天然气项目36.5％的权益，使Vermilion的运营权益增加到56.5％。此次收购使Vermilion成为爱尔兰最大的国产天然 天然气供应商。

业务合并的收益主要源于 2021 年 11 月签订 买卖协议以及收购于 2023 年 3 月完成时营运资金和资本资产公允价值的增加。

处置损失

2023年3月，Vermilion出售了萨斯喀彻温省东南部的非核心 资产，净收益为1.822亿美元。处置的净资产的账面价值为4.090亿美元，导致 的处置亏损为2.268亿美元。

财务状况审查

我们会定期审查我们对运营资金流的预测 是否足以为计划的资本支出、分红、股票回购以及放弃和回收 支出提供资金。如果预计来自运营预测的资金流不足以支付此类支出， 我们将评估通过减少部分或全部支出类别、发行股票和/或 借债（包括使用我们现有循环信贷额度的未用容量借款）来弥补任何短缺的能力。我们的长期目标是将 的净负债与过去四个季度运营资金流的比率维持在约1.0。

截至2023年9月30日，我们的净负债与过去四季度的运营资金流之比为 为1.2。我们将继续监测预测的 运营资金流的变化，并将酌情调整我们的勘探、开发资本计划（和相关的生产目标）、 和资本回报计划，以实现最佳债务水平。

维持强劲的资产负债表 是Vermilion的核心原则，并将继续是未来的重点。随着债务减免的继续，我们将计划增加可用于资本回报的自由现金流 ，同时考虑其他资本要求。

净负债与长期 债务进行对账，如下所示：

截至2023年9月30日， 净负债持平至12亿美元（2022年12月31日——13亿美元），这主要是收购活动推动的， 以1.924亿美元（扣除收购的现金和营运资金 赤字）额外收购了我们运营的Corrib项目36.5％的营运权益，并被出售东南萨斯出资的1.137亿美元债务偿还所抵消喀彻温省的资产为 1.822亿美元，本年度产生的自由现金流为3.232亿美元。截至2023年9月30日，净负债与来自运营的四季度资金流量 的比率上升至1.2（2022年12月31日-0.8），这是由于主要受大宗商品价格下跌的推动，运营资金流量 减少。

我们的资产负债表 上确认的余额如下：

循环信贷额度

截至2023年9月30日，Vermilion 已设立了将于2027年5月29日到期的银行循环信贷额度，其条款和未平仓头寸如下：

在这一年中， 贷款的到期日延长至2027年5月28日（之前为2026年5月29日），16亿美元的融资总额保持不变。截至2023年9月 30日，该融资机制的提取额度为3,290万美元。

截至2023年9月30日， 循环信贷额度受以下财务契约的约束：

我们的财务契约包括循环信贷额度协议中定义的、未在《国际财务报告准则》中定义的财务 指标。我们的循环信贷额度协议 对这些金融措施的定义如下：

此外，我们的循环信贷额度 有与我们在艾伯塔省和萨斯喀彻温省的负债管理评级相关的条款，根据该条款，如果我们的证券调整后负债管理 评级在一个省份低于规定的限额，则部分资产报废债务将包含在合并 总负债和合并优先债务总额的定义中。如果我们的经证券调整后的责任管理评级在超过 90 天的时间内违反 额外下限，则会发生违约事件。截至2023年9月30日，Vermilion的负债管理评级高于规定水平 ，因此， 合并负债总额和合并优先债务总额的计算中不包括与资产报废义务相关的金额。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，Vermilion遵守了上述契约。

2025 年高级无抵押票据

2017年3月13日，Vermilion在美国 发行了面值3亿美元的优先无抵押票据。这些票据的年利率为5.625％，每半年支付一次，分别于3月15日和9月15日支付，并于2025年3月15日到期。作为Vermilion的直接优先无抵押债务，这些票据在 还款权上的排名与公司现有和未来的优先债务相同。

优先无抵押票据按摊余成本确认 ，包括与发行直接相关的交易成本。

2023 年 3 月 15 日之后，Vermilion 可以以 100.000% 的赎回价格以及任何应计和未付利息赎回部分或全部优先无抵押票据。

2030 年高级无抵押票据

2022年4月26日，Vermilion完成了4亿美元8年期优先无抵押票据的私募发行 。这些票据的定价为面值的99.241％，于2030年5月1日到期，年利率为6.875％。从 2022 年 11 月 1 日开始，每半年 5 月 1 日和 11 月 1 日支付利息。票据 是Vermilion的优先无抵押债务，与现有和未来的优先无抵押债务排名相同。

优先无抵押票据按摊余成本确认 ，包括与发行直接相关的交易成本。

Vermilion可以选择在到期前赎回 票据，如下所示：

下表概述了我们的 股息支付历史：

2023 年 1 月，我们宣布了将季度股息增加 25% 至每股 0.10 美元的计划，该计划在 2023 年第一季度分配中生效。

下表核对了股东资本的 变化：

截至2023年9月30日， 约有460万笔未偿还的股权薪酬奖励。截至2023年11月1日，已发行和流通的普通股约为1.637亿股。

2023年7月10日，多伦多证券 交易所批准了我们打算续订正常课程发行人出价（“NCIB”）的通知。NCIB的续订允许Vermilion 从2023年7月12日开始至2024年7月11日止购买多达16,308,587股普通股（约占已发行普通股的10％）。根据NCIB购买的普通股将被取消。

2023年第三季度，Vermilion 购买了NCIB旗下的60万股普通股，总对价为1160万美元。根据NCIB 购买的普通股被取消。

资产退休义务

截至2023年9月30日，资产报废 债务为11.238亿美元，而截至2022年12月31日为10.878亿美元。资产报废义务 的增加主要归因于公司截至2023年9月30日的信贷利差与2022年12月31日相比有所降低，以及 收购了Corrib项目额外36.5％的营运权益，但部分被出售萨斯喀彻温省东南部资产所抵消。 由于长期 债券收益率提高和预期借贷成本降低，信贷利差在2023年9月30日降至3.2％，而2022年12月31日为4.5％。

债务的现值是 使用经信用调整后的无风险利率计算得出的，该利率是基于长期、无风险 政府债券的无风险利率加上信用利差计算得出的。Vermilion的信贷利差是根据公司在报告期末的预期借贷成本确定的。

用作债务贴现投入的无风险利率和信用利差 如下：

使用介于 1.6% 到 4.2% 之间的通货膨胀率（截至 2022 年 12 月 31 日，介于 1.6% 和 4.2% 之间），将当前的成本估算值夸大至 预计的放弃时间。

风险和不确定性

Vermilion 面临各种市场 和运营风险。有关这些风险的讨论，请参阅Vermilion的MD&A和年度信息表，每份表均为截至2022年12月31日的年度 ，可在SEDAR+www.sedarplus.ca上或Vermilion的网站www.vermilionenergy.com上查阅。

关键会计估计

根据国际财务报告准则编制财务报表 要求管理层做出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响申报的资产、负债、收入 和支出、损益以及任何可能的突发事件的披露。这些估计和假设是基于 最佳可用信息制定的，管理层在做出此类估计和假设时认为这些信息是合理的。因此， 这些假设在做出估算时尚不确定，可能会发生变化，从而对Vermilion的合并 财务报表产生重大影响。管理层会持续审查估算值，因此，由于 新信息的可用性或情况的变化，估算值可能会因时期而异。此外，由于Vermilion运营所在的每个司法管辖区 的独特情况，关键会计估计可能会影响一个或多个司法管辖区。在截至2023年9月30日的九个月中，我们在适用会计政策时使用的关键会计估算值没有重大变化。更多信息， ，包括对关键会计估算的讨论，可在截至2022年12月31日止年度的合并财务报表附注和年度 MD&A中找到，可在SEDAR+上查阅，网址为www.sedarplus.ca或Vermilion的网站www.vermilionenergy.com。

资产负债表外安排

我们没有达成任何会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响的担保 或资产负债表外安排。

财务报告的内部控制

在本MD&A所涉期间，Vermilion 的财务报告内部控制（“ICFR”）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或 合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

Vermilion 限制了财务报告的设计范围 控制和程序（“DC&P”）和内部控制，将控制措施、政策排除在外

以及 2023 年 3 月 31 日被收购的 Equinor Energy Ireland Limited 的程序。范围限制符合NI 52-109第3.3 (1) (b) 节，该节允许 发行人限制DC&P和ICFR的设计，将发行人在财政期结束前不超过365天收购 的业务的控制、政策和程序排除在外。

下表列出了截至2023年9月30日止九个月的Vermilion财务报表中包含的Equinor Energy Ireland Limited的汇总财务 信息：

Equinor Energy 爱尔兰有限公司：

最近通过的会计公告

截至2023年9月30日，Vermilion没有通过任何新的会计公告 。

监管声明尚未通过

发布国际财务报告准则可持续发展准则 -IFRS S1 “披露可持续发展相关财务信息的一般要求” 和 IFRS S2 “与气候相关 的披露”

2023年6月，国际可持续发展 准则委员会 (ISSB) 发布了其首份准则——国际财务报告准则S1和IFRS S2。ISSB是作为国际财务报告准则基金会 内的一个新的准则制定委员会而成立的，旨在发布准则，提供可持续性相关财务披露的全面全球基准，与国际会计准则委员会一起运作 。

国际财务报告准则S1和IFRS S2在2024年1月1日或之后开始的年度 报告期内生效，只要这两个准则都适用，则允许提前适用。IFRS S1提供了一系列披露要求，旨在使公司能够向投资者传达与可持续发展相关的 风险和机会，而IFRS S2则规定了与气候相关的具体披露，旨在与IFRS S1结合使用。加拿大监管机构尚未强制执行这些标准；但是，Vermilion目前正在审查这些准则对其财务报告的影响。

披露控制和程序

我们的官员已经建立并维持了 披露控制和程序，并在提交文件时评估了这些控制措施的有效性。

截至2023年9月30日，我们已经 评估了披露控制和程序的设计和运行的有效性。根据这项评估，首席执行官 执行官和首席财务官得出结论并证明我们的披露控制和程序是有效的。

补充表 1：净回报

下表包括按业务部门分列的每单位财务 报表信息。液体包括原油、冷凝水和液化天然气。天然气销量 已按六千立方英尺的天然气转换为一桶石油当量。

补充表 2：树篱

这些表格中的价格可能表示 几份合约的加权平均值，这些合约的外币金额在月底时使用远期汇率换算为披露货币。下面列出的期权投资组合的加权平均价格可能与 个别合约的回报情况不同。因此，加权平均价格的列报纯粹是为了指示性目的。

下表概述了截至2023年9月30日，Vermilion 的未平仓风险管理头寸：

以下卖出期权工具允许 交易对手在指定日期与Vermilion签订衍生工具合约，具体条款如下：

补充表 3：资本支出 和收购

补充表 4：产量

补充表 5：按核心区域划分的运营和财务 数据

产量 ⁽¹⁾