附录 99.1

露营世界控股公司公布2023年第三季度业绩，总单位销售额为32,330套

超过 2022 年，严格的库存纪律和持续的收购为 2024 年的改善奠定了基础

伊利诺伊州林肯郡——2023年11月1日（美国商业资讯）——美国休闲经销商露营世界控股有限公司（纽约证券交易所代码：CWH）（“公司” 或 “CWH”）今天公布了截至2023年9月30日的第三季度业绩。

露营世界控股公司董事长兼首席执行官马库斯·莱蒙尼斯表示：“我们将重点放在到2024年清理库存的最后阶段。这些举措在短期内带来了毛利率的压缩，但我们认为，现在是为我们行业领先的库存状况画龙点睛并为下一个升级周期做好准备的时候了。我们预计，到2024年，公司总收入、同店单位销售额、总毛利率和收益将同比增长。”

第三季度同比运营亮点

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第三季度收入为17亿美元，下降1.261亿美元，下降6.8％。

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第三季度二手车收入达到创纪录的5.902亿美元，增长6,420万美元，增长12.2％；二手车销量达到创纪录的17,125辆，增长2665辆，增长18.4％。

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第三季度新车收入为6.792亿美元，下降1.549亿美元，下降18.6％；新车销量为15,205辆，下降2411辆，下降13.7％。

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第三季度，新车和二手车的平均销售价格分别下降了5.7％和5.2％。由于2024型新车的采购价格与2022年和2023年车型相比有所下降，该公司在第三季度积极打折某些二手车，以降低老化二手车的库存水平。

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第三季度产品、服务和其他收入为2.356亿美元，下降3,330万美元，跌幅12.4％。下降的主要原因是生活方式、活动、设计和家居产品的需求减少和库存水平降低，以及由于房车制造商生产放缓以及与我们的Active Sports重组相关的折扣，我们直接向制造商提供的房车家具收入下降。

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第三季度同店二手车销量增长了10.9％，同店新车销量下降了21.5％。

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毛利为5.231亿美元，下降7,060万美元，跌幅11.9％。总毛利率为30.2％，下降了175个基点。毛利和毛利率的下降主要是由上文讨论的新车和二手车平均销售价格的下降推动的。金融和保险业净毛利的下降被金融和保险产品留存率的提高部分抵消，这推动了2023年第三季度储备金的利好调整。Good Sam Services and Plans在本季度完成了退出与服务合作伙伴协议的合同谈判，这对Good Sam Services and Plans的毛利和毛利率产生了有利影响。

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销售、一般和管理费用为4.153亿美元，减少380万美元，跌幅0.9％，这主要是由于我们努力减少开支。在本季度，该公司关闭了两家表现不佳的零售门店和一家配送中心，其租约已成功终止。由于门店数量从2022年9月30日的193家增加到2023年9月30日的209家，增加了8.3％，增至2023年9月30日的209家，因此员工薪酬和设施成本的增加，部分抵消了这些成本的降低。

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2023年9月30日之后，公司决定整合或关闭七个表现不佳的经销商，以便将营运资金重新部署到回报率更高的投资上。

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平面图利息支出为1,980万美元，增加了1,030万美元，增长了108.9％，其他利息支出净额为3520万美元，增加了1,470万美元，增长了71.7％。这些增长主要是利率上升的结果。

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净收入为3,090万美元，下降7,210万美元，下降70.0％，这主要是由于新车和二手车的税前毛利减少了7170万美元，其他利息支出净额增加了1,470万美元，以及楼层平面图利息增加了1,030万美元，但销售、一般和管理费用减少以及税前收入净减少所得税支出减少部分抵消了这一点。

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2023年，A类普通股的摊薄后每股收益为0.32美元，而2022年A类普通股的摊薄后每股收益为0.97美元。调整后的每股收益——摊薄⁽¹⁾A类普通股在2023年为0.39美元，而调整后的每股收益为摊薄⁽¹⁾2022年A类普通股为1.07美元。

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调整后 EBITDA⁽¹⁾为9,500万美元，减少了7,840万美元，下降了45.2％，这主要是受新车和二手车毛利润减少7170万美元以及平面图利息增加1,030万美元所推动，但销售、一般和管理费用减少的380万美元部分抵消了这一点⁽²⁾.

⁽¹⁾

调整后每股收益——摊薄后和调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。有关这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况，请参阅本新闻稿后面的 “非公认会计准则财务指标” 部分。

⁽²⁾

销售、一般和管理费用减少的380万美元包括股权薪酬减少的130万美元。调整后息税折旧摊销前利润的计算中不包括股票薪酬（参见本新闻稿后面的 “非公认会计准则财务指标” 部分）。

财报电话会议和网络直播信息

讨论公司2023年第三季度财务业绩的电话会议定于中部时间2023年11月2日上午7点30分举行。投资者和分析师可以通过拨打 1-877-407-9039（国际来电者请拨打 1-201-689-8470）并使用会议编号为 13741006 来参加电话会议。感兴趣的人士还可以登录公司网站上的投资者关系部分，收听网络直播或电话会议的重播，网址为 http://investor.campingworld.com。电话会议网络直播的重播将在投资者关系网站上播出约90天。

演示

本新闻稿介绍了公司及其子公司列报期间的历史业绩，除非注明为非公认会计准则财务指标，否则这些业绩均根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）列报。公司于2016年10月6日进行的首次公开募股（“IPO”）和相关重组交易（“重组交易”）使公司成为CWGS Enterprises, LLC（“CWGS，LLC”）的唯一管理成员，对CWGS, LLC的管理拥有唯一的投票权和控制权。公司作为CWGS, LLC唯一管理成员的职位包括公司在CWGS, LLC持有少数经济权益的时期。截至2023年9月30日，该公司拥有CWGS, LLC52.8％的股份。因此，公司合并了CWGS, LLC的财务业绩，并在其合并财务报表中报告了非控股权益。

关于露营世界控股有限公司

Camping World Holdings, Inc.（及其子公司）总部位于伊利诺伊州林肯郡，是美国最大的房车及相关产品和服务零售商。我们的愿景是建立一家让房车变得有趣和轻松的长期传统业务，我们的露营世界和Good Sam品牌自1966年以来一直为房车消费者提供服务。我们通过将各种独特而全面的房车产品和服务与由房车经销商、服务中心和客户支持中心组成的全国网络相结合，以及业内最广泛的在线业务和一支训练有素、知识渊博的员工团队，为我们的客户、员工和股东创造长期价值，为我们的客户、房车生活方式和

我们开展业务的社区。我们还相信，作为房车爱好者社区和房车生活方式的管理者，我们的Good Sam组织以及一系列计划和服务使我们能够与客户建立联系。Camping World在43个州设有房车销售和服务地点，现已发展成为所有房车的首选目的地。欲了解更多信息，请访问 www.campingworld.com。

前瞻性陈述

本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。本新闻稿中包含的所有与历史事实无关的陈述均应被视为前瞻性陈述，包括但不限于有关清理库存、宏观经济和行业趋势、股息支付和资本配置、我们的业务计划和目标、公司的收购渠道和计划以及未来财务业绩，包括预期的毛利率压缩和2024年展望的陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期。

这些陈述既非承诺也非担保，但涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异，包括但不限于以下内容：总体经济状况，包括通货膨胀和利率；我们和客户可获得的融资；燃料短缺或燃料价格居高不下；我们的成功制造商；我们市场的总体经济状况；消费者偏好的变化；我们行业的竞争；与收购、新店开业和向新市场扩张相关的风险；我们未能保持品牌的实力和价值；我们管理库存的能力；同店销售的波动；我们业务的周期性和季节性质；与2022年2月宣布的网络安全事件相关的风险；我们对充足资本供应的依赖以及与债务相关的风险; 与COVID相关的风险-19；我们执行和实现削减成本或重组计划的预期收益的能力；我们对配送和配送中心的依赖；包括疫情在内的自然灾害；我们对与第三方供应商和贷款机构关系的依赖；与销售国外制造的商品相关的风险；我们留住高级管理人员以及吸引和留住其他合格员工的能力；与租赁大量空间相关的风险；与我们的自有品牌产品相关的风险；我们可能会产生商誉、无形资产或其他长期资产的资产减值费用；税收风险；监管风险；数据隐私和网络安全风险；与我们的知识产权相关的风险；针对我们和某些高级管理人员和董事的持续或未来诉讼的影响；以及与我们的组织结构相关的风险。

在我们提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他报告中，在 “风险因素” 标题下讨论的这些和其他重要因素可能导致实际结果与本新闻稿中前瞻性陈述所显示的结果存在重大差异。任何此类前瞻性陈述均代表管理层截至本新闻稿发布之日的估计。尽管我们可能会选择在未来的某个时候更新此类前瞻性陈述，但除非适用法律要求，否则我们不承担任何这样做的义务，即使后续事件导致我们的观点发生变化。截至本新闻稿发布之日之后的任何日期，均不应依赖这些前瞻性陈述来代表我们的观点。

未来的季度分红申报由公司董事会根据其对各种因素的考虑来决定和自由裁量权，包括公司的经营业绩、财务状况、负债水平、预期的资本要求、合同限制、债务协议中的限制、适用法律的限制、CWGS Enterprises, LLC的超额税收分配、其业务前景以及公司董事会可能认为相关的其他因素。

我们打算使用我们的官方Facebook、Twitter和Instagram账户（账号均为 @CampingWorld）以及我们网站的投资者页面investor.campingworld.com，作为发布公司重要信息的渠道，并履行我们在FD法规下的披露义务。我们通过这些社交媒体渠道和投资者网页发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的，投资者还应订阅这些账户和我们的投资者提醒

新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议和网络直播。这些社交媒体频道可能会不时更新。

露营世界控股公司及其子公司

合并运营报表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


	三个月已结束				九个月已结束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
Good Sam 服务和计划	$	49,889	$	50,352	$	147,294	$	144,504
房车和户外用品零售
新车		679,207		834,112		2,126,862		2,746,323
二手车		590,227		525,988		1,657,935		1,484,978
产品、服务及其他		235,609		268,940		691,030		761,914
金融和保险，净额		163,630		165,136		460,336		513,921
好山姆俱乐部		11,051		11,154		33,757		35,070
小计		1,679,724		1,805,330		4,969,920		5,542,206
总收入		1,729,613		1,855,682		5,117,214		5,686,710
适用于收入的成本（不包括下文单独显示的折旧和摊销）：
Good Sam 服务和计划		10,021		18,871		43,844		54,532
房车和户外用品零售
新车		576,480		675,119		1,811,398		2,171,660
二手车		478,595		398,882		1,300,961		1,115,876
产品、服务及其他		139,976		167,298		422,037		467,680
好山姆俱乐部		1,455		1,824		3,766		6,279
小计		1,196,506		1,243,123		3,538,162		3,761,495
适用于收入的总成本		1,206,527		1,261,994		3,582,006		3,816,027

毛利（不包括折旧和摊销，如下所示）：
Good Sam 服务和计划		39,868		31,481		103,450		89,972
房车和户外用品零售：
新车		102,727		158,993		315,464		574,663
二手车		111,632		127,106		356,974		369,102
产品、服务及其他		95,633		101,642		268,993		294,234
金融和保险，净额		163,630		165,136		460,336		513,921
好山姆俱乐部		9,596		9,330		29,991		28,791
小计		483,218		562,207		1,431,758		1,780,711
总毛利		523,086		593,688		1,535,208		1,870,683

运营费用：
销售、一般和管理		415,288		419,102		1,201,901		1,245,540
折旧和摊销		17,619		18,207		49,462		61,369
长期资产减值		1,747		887		9,269		3,505
租约终止		375		—		375		1,122
出售或处置资产的损失（收益）		131		(40)		(5,001)		390
运营费用总额		435,160		438,156		1,256,006		1,311,926
运营收入		87,926		155,532		279,202		558,757
其他费用：
平面图利息支出		(19,816)		(9,484)		(61,298)		(24,483)
其他利息支出，净额		(35,242)		(20,526)		(99,873)		(49,762)
应收税款协议负债调整		1,680		—		1,680		—
其他收入（支出），净额		24		(177)		(1,659)		(472)
其他支出总额		(53,354)		(30,187)		(161,150)		(74,717)
所得税前收入		34,572		125,345		118,052		484,040
所得税支出		(3,679)		(22,397)		(17,533)		(75,808)
净收入		30,893		102,948		100,519		408,232
减去：归属于非控股权益的净收益		(14,932)		(61,822)		(52,686)		(238,065)
归属于露营世界控股公司的净收益	$	15,961	$	41,126	$	47,833	$	170,167

A类普通股的每股收益：
基本	$	0.36	$	0.98	$	1.07	$	4.01
稀释	$	0.32	$	0.97	$	1.03	$	3.99
已发行A类普通股的加权平均股数：
基本		44,666		41,985		44,538		42,419
稀释		85,180		42,505		84,917		42,947

露营世界控股公司及其子公司

补充数据


	截至9月30日的三个月				增加			百分比
	2023		2022		（减少）			改变
单位销售额
新车		15,205		17,616		(2,411)			(13.7%)
二手车		17,125		14,460		2,665			18.4%
总计		32,330		32,076		254			0.8%

平均售价
新车	$	44,670	$	47,350	$	(2,680)			(5.7%)
二手车		34,466		36,375		(1,909)			(5.2%)

相同的门店单位销售额⁽¹⁾
新车		13,483		17,166		(3,683)			(21.5%)
二手车		15,599		14,072		1,527			10.9%
总计		29,082		31,238		(2,156)			(6.9%)

相同的商店收入⁽¹⁾（千分之内为美元）
新车	$	602,014	$	814,326	$	(212,312)			(26.1%)
二手车		535,521		514,350		21,171			4.1%
产品、服务及其他		180,071		207,032		(26,961)			(13.0%)
金融和保险，净额		146,112		161,332		(15,220)			(9.4%)
总计	$	1,463,718	$	1,697,040	$	(233,322)			(13.7%)

每单位的平均毛利
新车	$	6,756	$	9,025	$	(2,269)			(25.1%)
二手车		6,519		8,790		(2,271)			(25.8%)
金融和保险，每辆车单位净额		5,061		5,148		(87)			(1.7%)
车辆前端总产量⁽²⁾		11,692		14,068		(2,376)			(16.9%)

毛利率
Good Sam 服务和计划		79.9%		62.5%		1,739	bps
新车		15.1%		19.1%		(394)	bps
二手车		18.9%		24.2%		(525)	bps
产品、服务及其他		40.6%		37.8%		280	bps
金融和保险，净额		100.0%		100.0%		午餐。	bps
好山姆俱乐部		86.8%		83.6%		319	bps
房车和户外用品零售小计		28.8%		31.1%		(237)	bps
总毛利率		30.2%		32.0%		(175)	bps

房车和户外用品零售库存（千美元）
新车	$	1,131,575	$	1,180,364	$	(48,789)			(4.1%)
二手车		534,155		425,824		108,331			25.4%
产品、零件、配件及其他		202,786		293,588		(90,802)			(30.9%)
房车和户外用品零售库存总额	$	1,868,516	$	1,899,776	$	(31,260)			(1.6%)

每个地点的车辆库存（以 000 美元计）
每个经销商地点的新车库存	$	5,520	$	6,415	$	(895)			(14.0%)
每个经销商地点的二手车库存		2,606		2,314		291			12.6%

车辆库存周转率⁽³⁾
新车库存周转率		1.8		2.0		(0.3)			(12.9%)
二手车库存周转率		3.0		3.5		(0.6)			(16.2%)

零售地点
房车经销商		205		184		21			11.4%
房车服务和零售中心		4		8		(4)			(50.0%)
小计		209		192		17			8.9%
其他零售店		—		1		(1)			(100.0%)
总计		209		193		16			8.3%

其他数据
活跃客户⁽⁴⁾		5,111,478		5,366,558		(255,080)			(4.8%)
Good Sam 俱乐部会员		2,051,768		2,038,826		12,942			0.6%
服务区 ⁽⁵⁾		2,800		2,639		161			6.1%
金融和保险毛利占汽车总收入的百分比		12.9%		12.1%		75	bps		不适用
相同的商店地点		175		不适用		不适用			不适用


	截至9月30日的九个月				增加			百分比
	2023		2022		（减少）			改变
单位销售额
新车		48,014		60,040		(12,026)			(20.0%)
二手车		47,331		40,991		6,340			15.5%
总计		95,345		101,031		(5,686)			(5.6%)

平均售价
新车	$	44,297	$	45,742	$	(1,445)			(3.2%)
二手车		35,029		36,227		(1,198)			(3.3%)

相同的门店单位销售额⁽¹⁾
新车		43,989		58,831		(14,842)			(25.2%)
二手车		43,916		40,280		3,636			9.0%
总计		87,905		99,111		(11,206)			(11.3%)

相同的商店收入⁽¹⁾（千分之内为美元）
新车	$	1,949,145	$	2,695,945	$	(746,800)			(27.7%)
二手车		1,533,574		1,463,333		70,241			4.8%
产品、服务及其他		519,211		576,843		(57,632)			(10.0%)
金融和保险，净额		422,725		505,391		(82,666)			(16.4%)
总计	$	4,424,655	$	5,241,512	$	(816,857)			(15.6%)

每单位的平均毛利
新车	$	6,570	$	9,571	$	(3,001)			(31.4%)
二手车		7,542		9,004		(1,462)			(16.2%)
金融和保险，每辆车单位净额		4,828		5,087		(259)			(5.1%)
车辆前端总产量⁽²⁾		11,881		14,428		(2,547)			(17.7%)

毛利率
Good Sam 服务和计划		70.2%		62.3%		797	bps
新车		14.8%		20.9%		(609)	bps
二手车		21.5%		24.9%		(332)	bps
产品、服务及其他		38.9%		38.6%		31	bps
金融和保险，净额		100.0%		100.0%		午餐。	bps
好山姆俱乐部		88.8%		82.1%		675	bps
房车和户外用品零售小计		28.8%		32.1%		(332)	bps
总毛利率		30.0%		32.9%		(289)	bps

其他数据
金融和保险毛利占汽车总收入的百分比		12.2%		12.1%		2	bps		不适用
相同的商店地点		175		不适用		不适用			不适用

(1)	我们在给定时期内的相同门店收入和单位数计算仅包括相应期间末和上一财年初都开业的门店。

(2)	前端收益率的计算方法是新车、二手车以及金融和保险（净额）的毛利除以新车和二手车的总销量。

(3)	库存周转率的计算方法是适用于过去十二个月收入的车辆成本除以过去十二个月的平均季度期末车辆库存。

(4)	活跃客户是指在计量日期之前最近完成的八个财政季度中与我们进行过交易的客户。

(5)	服务舱是专门提供服务、安装和碰撞服务的完备机舱。

露营世界控股公司及其子公司

合并资产负债表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


	9月30日		十二月三十一日		9月30日
	2023		2022		2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	53,318	$	130,131	$	148,235
在途合同		100,831		50,349		87,487
应收账款，净额		135,832		112,411		117,428
库存		1,869,042		2,123,858		1,900,127
预付费用和其他资产		38,979		66,913		46,869
持有待售资产		4,635		—		—
流动资产总额		2,202,637		2,483,662		2,300,146

财产和设备，净额		841,548		758,281		728,208
经营租赁资产		736,246		742,306		719,656
递延所得税资产，净额		142,187		143,226		178,808
无形资产，净额		14,444		20,945		21,819
善意		688,139		622,423		533,217
其他资产		32,058		29,304		29,532
总资产	$	4,657,259	$	4,800,147	$	4,511,386
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	200,433	$	127,691	$	187,613
应计负债		171,956		147,833		252,644
递延收入		99,813		95,695		101,917
经营租赁负债的流动部分		62,987		61,745		61,001
融资租赁负债的流动部分		5,563		10,244		10,397
应收税协议负债的当期部分		13,999		10,873		11,686
长期债务的当前部分		23,257		25,229		15,827
应付票据——平面图，净额		1,017,543		1,319,941		899,568
其他流动负债		79,381		73,076		83,959
与待售资产相关的负债		4,022		—		—
流动负债总额		1,678,954		1,872,327		1,624,612

经营租赁负债，扣除流动部分		759,952		764,835		743,914
融资租赁负债，扣除流动部分		99,060		94,216		95,496
应收税款协议负债，扣除流动部分		149,134		159,743		159,790
循环信贷额度		20,885		20,885		20,885
长期债务，扣除流动部分		1,522,495		1,484,416		1,368,380
递延收入		70,214		70,247		73,294
其他长期负债		85,710		85,792		87,517
负债总额		4,386,404		4,552,461		4,173,888
承付款和意外开支
股东权益：
优先股，面值每股0.01美元——已授权20,000股；未发行和流通		—		—		—
A类普通股，每股面值0.01美元——已授权25万股；分别发行了49,571股、47,571股和47,855股；已发行的股票分别为44,780股、42,441股和42,129股		496		476		476
B类普通股，面值每股0.0001美元——已授权75,000股；分别发行39,466股、41,466股和69,066股；已发行股票分别为39,466股、41,466股和41,466股		4		4		4
C 类普通股，面值每股 0.0001 美元 — 0.001 股已授权、已发行和流通		—		—		—
额外的实收资本		108,942		106,051		117,151
按成本计算的库存股；分别为4,791股、5,130股和5,442股		(167,847)		(179,732)		(190,658)
留存收益		207,657		221,031		280,772
归属于露营世界控股公司的股东权益总额		149,252		147,830		207,745
非控股权益		121,603		99,856		129,753
股东权益总额		270,855		247,686		337,498
负债和股东权益总额	$	4,657,259	$	4,800,147	$	4,511,386

露营世界控股公司及其子公司

合并现金流量表摘要（未经审计）

（以千计）


	截至9月30日的九个月
	2023		2022

经营活动提供的净现金	$	543,273	$	523,919

投资活动
购买财产和设备		(95,641)		(118,445)
出售财产和设备的收益		2,723		1,105
购买不动产		(64,302)		(41,696)
出售不动产的收益		35,603		6,809
收购企业，扣除获得的现金		(150,475)		(83,227)
购买其他投资和向其他投资提供贷款		(3,444)		(3,000)
购买无形资产		(1,999)		(851)
用于投资活动的净现金		(277,535)		(239,305)

筹资活动
长期债务的收益		59,227		—
偿还长期债务		(26,556)		(11,869)
应付票据的净付款额-平面图，净额		(273,478)		(99,802)
房东资助的融资租赁施工所得收益		—		6,028
融资租赁的付款		(4,160)		(4,541)
售后回租安排的收益		—		27,951
售后回租安排的付款		(139)		(87)
支付债务发行成本		(881)		—
A 类普通股的分红		(61,207)		(78,866)
行使股票期权的收益		319		317
RSU 股票被扣缴纳税		(4,083)		(6,474)
将A类普通股回购为库存股		—		(79,757)
向有限责任公司普通单位持有人分配		(31,593)		(156,611)
用于融资活动的净现金		(342,551)		(403,711)

现金和现金等价物减少		(76,813)		(119,097)
期初的现金和现金等价物		130,131		267,332
期末的现金和现金等价物	$	53,318	$	148,235

某些趋势与COVID-19大流行前时期的比较

从2021年第一季度开始，一直持续到2023年第一季度，公司的新车毛利率连续下降，这主要是由于2021年大部分时间行业旅行拖车和房车供应减少导致新车成本上升。此外，与2022年同期相比，2023年前三个季度的新车和二手车毛利率均有所下降。但是，2023年第三季度的新车毛利率略高于该公司在2016年至2019年COVID-19疫情之前的第三季度所经历的类似区间，我们认为这是比 COVID-19 疫情期间更为典型的需求环境。

在2023年第三季度，由于2024型新车的采购价格与2022年和2023年车型相比有所下降，该公司积极打折某些二手车，以降低老化二手车的库存水平。这种折扣对2023年第三季度的二手车毛利率产生了负面影响。

此外，与2016年至2019年COVID-19疫情之前的时期相比，2023年第三季度与二手车相关的总销量百分比明显更高。该公司将继续执行其二手车战略，该战略通过诸如房车评估器之类的专有工具使其在竞争中脱颖而出，重点是发展和留住服务技术人员团队，并投资于其服务区基础设施。

下表列出了截至2023年9月30日的三个月以及截至2019年9月30日、2018年、2017年和2016年9月30日的三个月的汽车毛利率和单位销售组合（未经审计）：


	截至9月30日的三个月
	2023	2019⁽¹⁾	2018⁽¹⁾	2017⁽¹⁾	2016⁽¹⁾
毛利率：
新车	15.1%	12.0%	12.6%	14.3%	13.9%
二手车	18.9%	21.1%	22.9%	25.3%	23.0%

单位销售组合：
新车	47.0%	64.9%	69.0%	69.1%	64.2%
二手车	53.0%	35.1%	31.0%	30.9%	35.8%

⁽¹⁾这些时期都在 COVID-19 疫情之前。

每股收益

A类普通股每股基本收益的计算方法是将归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益除以该期间已发行的A类普通股的加权平均数。A类普通股的摊薄后每股收益的计算方法是将归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益除以经调整后已发行A类普通股的加权平均数，以对潜在摊薄证券生效。

下表列出了用于计算A类普通股（未经审计）基本和摊薄后每股收益的分子和分母的对账情况：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（除每股金额外，以千计）	2023		2022		2023		2022
分子：
净收入	$	30,893	$	102,948	$	100,519	$	408,232
减去：归属于非控股权益的净收益		(14,932)		(61,822)		(52,686)		(238,065)
归属于露营世界控股公司的净收益——基本	$	15,961	$	41,126		47,833		170,167
加：从股票期权和限制性股票单位的假定摊薄效应中重新分配归属于非控股权益的净收益		—		281		—		1,019
加：重新分配假定将CWGS, LLC的普通单位赎回A类普通股所得归属于非控股权益的净收益		11,468		—		40,037		—
归属于露营世界控股公司的净收益——摊薄	$	27,429	$	41,407	$	87,870	$	171,186
分母：
已发行A类普通股的加权平均股数——基本		44,666		41,985		44,538		42,419
购买 A 类普通股的摊薄期权		35		53		26		62
稀释性限制性股票单位		434		467		308		466
可转换为A类普通股的CWGS, LLC的稀释性普通单位		40,045		—		40,045		—
已发行A类普通股的加权平均股数——摊薄		85,180		42,505		84,917		42,947

A类普通股的每股收益——基本	$	0.36	$	0.98	$	1.07	$	4.01
A类普通股的每股收益——摊薄	$	0.32	$	0.97	$	1.03	$	3.99


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（除每股金额外，以千计）	2023		2022		2023		2022
计算A类普通股摊薄后每股收益的加权平均值反摊薄证券：
限制性库存单位		852		1,396		1,353		2,094
可转换为A类普通股的CWGS, LLC的普通单位		—		42,045		—		42,045

非公认会计准则财务指标

为了补充根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制和列报的简明合并财务报表，我们使用了以下非公认会计准则财务指标：息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、过去十二个月（“TTM”）调整后的息税折旧摊销前利润、归属于Camping World Holdings的调整后净收益——归属于Camping World Holdings的基本调整后净收益，Inc. — 摊薄、调整后每股收益 — 基本和调整后每股收益 — 摊薄 (统称为 “非公认会计准则财务指标”）。我们认为，这些非公认会计准则财务指标与公认会计准则财务指标结合使用时，可以提供有关经营业绩的有用信息，增进对过去财务业绩和未来前景的总体理解，并提高我们在财务和运营决策中使用的关键指标的透明度。分析师、投资者和其他利益相关方也经常使用这些非公认会计准则财务指标来评估公司所在行业的公司，并被管理层用来评估我们的经营业绩、评估战略举措的有效性和用于规划目的。通过提供这些非公认会计准则财务指标以及对账，我们相信我们正在增进投资者对我们业务和经营业绩的理解，并帮助投资者评估我们执行战略举措的情况。此外，我们的优先担保信贷额度使用调整后的息税折旧摊销前利润（根据子公司CWGS Group, LLC的计算）来衡量我们遵守合并杠杆率等契约的情况。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在局限性，这些财务信息的列报无意孤立地考虑，也无意取代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。不应将其解释为推断公司的未来业绩不会受到这些非公认会计准则财务指标中调整后的任何项目的影响。在评估这些非公认会计准则财务指标时，可以合理地预期其中某些项目将在未来一段时间内出现。但是，我们认为这些调整是适当的，因为确认的金额可能因时期而异，与我们业务的持续运营没有直接关系，并且会使我们内部经营业绩和其他公司一段时间内的经营业绩的比较变得复杂。本节和下方对账表中描述的每项正常的经常性调整和其他调整都通过删除与日常运营无关的项目来帮助管理层衡量一段时间内的核心运营业绩。

就我们的非公认会计准则财务指标而言，在自2022年12月31日之后开始的期间，我们不再将与2019年战略转变相关的其他相关成本类别列为重组成本，因为预计这些成本在未来不会很大。

由于计算方法不同，我们使用的非公认会计准则财务指标不一定与其他公司使用的标题相似的指标具有可比性。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊

我们将 “息税折旧摊销前利润” 定义为扣除其他利息支出、净收入（不包括平面图利息支出）、所得税支出准备金以及折旧和摊销前的净收入。我们将 “调整后的息税折旧摊销前利润” 定义为根据某些非现金项目和其他项目的影响进一步调整后的息税折旧摊销前利润，而我们在评估持续经营业绩时未考虑这些项目的影响。除其他外，这些项目包括长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、基于股票的净薪酬、应收税款协议负债调整、与Active Sports重组和2019年战略转变相关的重组成本、股权证券投资的（收益）亏损和减值以及其他异常或一次性项目。我们将 “调整后的息税折旧摊销前利润率” 定义为调整后的息税折旧摊销前利润占总收入的百分比。我们提醒投资者，列报的金额符合我们对息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和

调整后的息税折旧摊销前利润率可能无法与竞争对手披露的类似指标相提并论，因为并非所有公司和分析师都以相同的方式计算息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率。我们之所以提供息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率，是因为我们认为它们是衡量我们业绩的重要补充指标，并相信证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用它们来评估我们行业的公司。管理层认为，将这些非公认会计准则财务指标列为比较我们持续经营业绩的合理依据，可以增强投资者对我们业绩的理解。

下表将息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和TTM调整后的息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务业绩指标（未经审计）进行了核对：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（以千美元计）	2023		2022		2023		2022
息税折旧摊销前利润和调整后税折旧摊销前利润
净收入	$	30,893	$	102,948	$	100,519	$	408,232
其他利息支出，净额		35,242		20,526		99,873		49,762
折旧和摊销		17,619		18,207		49,462		61,369
所得税支出		3,679		22,397		17,533		75,808
息税折旧摊销前利润小计		87,433		164,078		267,387		595,171
长期资产减值 (a)		1,747		887		9,269		3,505
终止租约 (b)		375		—		375		1,122
出售或处置资产的亏损（收益），净额（c）		131		(40)		(5,001)		390
股权补偿 (d)		5,466		6,792		18,316		27,434
应收税款协议负债调整 (e)		(1,680)		—		(1,680)		—
重组成本 (f)		1,549		1,671		4,808		5,548
股票证券投资的（收益）亏损和减值（g）		(23)		—		1,660		—
调整后 EBITDA	$	94,998	$	173,388	$	295,134	$	633,170


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
（占总收入的百分比）	2023		2022		2023		2022
调整后的息税折旧摊销前利润率：
净收入利润率		1.8%		5.5%		2.0%		7.2%
其他利息支出，净额		2.0%		1.1%		2.0%		0.9%
折旧和摊销		1.0%		1.0%		1.0%		1.1%
所得税支出		0.2%		1.2%		0.3%		1.3%
小计息税折旧摊销前利润率		5.1%		8.8%		5.2%		10.5%
长期资产减值 (a)		0.1%		0.0%		0.2%		0.1%
终止租约 (b)		0.0%		—		0.0%		0.0%
出售或处置资产的亏损（收益），净额（c）		0.0%		(0.0%)		(0.1%)		0.0%
股权补偿 (d)		0.3%		0.4%		0.4%		0.5%
应收税款协议负债调整 (e)		(0.1%)		—		(0.0%)		—
重组成本 (f)		0.1%		0.1%		0.1%		0.1%
股票证券投资的（收益）亏损和减值（g）		(0.0%)		—		0.0%		—
调整后的息税折旧摊销前利润率		5.5%		9.3%		5.8%		11.1%


	三个月已结束								TTM 已结束
	9月30日		6月30日		3月31日		十二月三十一日		9月30日
（以千美元计）	2023		2023		2023		2022		2023
调整后的息税折旧摊销前利润
净收益（亏损）	$	30,893	$	64,723	$	4,903	$	(57,201)	$	43,318
其他利息支出，净额		35,242		33,518		31,113		25,983		125,856
折旧和摊销		17,619		17,206		14,637		18,935		68,397
所得税支出		3,679		13,581		273		23,276		40,809
息税折旧摊销前利润小计		87,433		129,028		50,926		10,993		278,380
长期资产减值 (a)		1,747		477		7,045		726		9,995
终止租约 (b)		375		—		—		492		867
出售或处置资产的亏损（收益），净额（c）		131		(145)		(4,987)		232		(4,769)
股权补偿 (d)		5,466		6,492		6,358		6,413		24,729
应收税款协议负债调整 (e)		(1,680)		—		—		(114)		(1,794)
重组成本 (f)		1,549		3,259		—		1,478		6,286
股票证券投资的（收益）亏损和减值（g）		(23)		184		1,499		—		1,660
调整后 EBITDA	$	94,998	$	139,295	$	60,841	$	20,220	$	315,354

(a)

代表与房车和户外零售板块相关的长期资产减值费用。

(b)

代表因租赁终止费和取消确认运营租赁资产和负债而导致的运营租赁终止造成的损失。

(c)

这是一项调整，旨在消除处置和出售各种资产的损益。

(d)

代表与公司员工、董事和顾问相关的基于非现金权益的薪酬支出。

(e)

代表一项调整，旨在消除重新计量应收税款协议的收益，这主要是由于公司混合法定所得税税率的变化所致。

(f)

代表截至2023年9月30日的三个月和九个月内与活跃体育重组以及截至2022年12月31日当天或之前的2019年战略转变相关的重组成本。这些重组成本包括一次性解雇补助金、增量库存储备费用和其他相关成本。这些费用不包括租赁终止费用，这些费用在上文单独列出。

(g)

代表股权证券投资的损益和减值，以及与这些投资的任何应收票据相关的利息收入，该期限从2022年12月31日起开始。与2023年之前的时期相关的金额并不大。这些金额包含在其他支出中，在简明合并运营报表中扣除净额。在截至2023年9月30日的九个月中，该金额包括权益法投资的130万美元减值。

归属于露营世界控股公司的调整后净收益和调整后的每股收益

我们将 “归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——基本” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的净收入，经某些非现金和其他项目的影响进行了调整，这些项目在评估持续经营业绩时未予考虑。除其他外，这些项目包括长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、基于股票的净薪酬、应收税款协议负债调整、与Active Sports重组和2019年战略转变相关的重组成本、股票证券投资的亏损和减值、其他异常或一次性项目的所得税支出影响以及这些调整归属于非控股权益的净收益的影响。

我们将 “归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——摊薄” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——根据股票期权和限制性股票单位中归属于非控股权益的净收益的重新分配（如果具有摊薄性）进行了基本调整，或者假定赎回了CWGS, LLC中所有已发行普通股（如果具有摊薄性）。

我们将 “调整后每股收益——基本” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——基本除以已发行A类普通股的加权平均股。我们将 “调整后每股收益——摊薄” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——摊薄后除以已发行A类普通股的加权平均股，假设（i）赎回CWGS, LLC的所有已发行普通股，如果具有摊薄作用，以及（ii）股票期权和限制性股票单位的摊薄效应（如果有）Camping World Holdings, Inc.的新发行的A类普通股。我们公布了归属于Camping World Holdings, Inc. 的调整后净收益——归属于Camping World Holdings, Inc.的基本调整后净收益——摊薄后的调整后每股收益——摊薄后是因为我们认为它们是衡量我们业绩的重要补充指标，我们认为，将这些非公认会计准则财务指标作为比较我们持续经营业绩的合理依据，可以增强投资者对我们业绩的理解。

下表对归属于Camping World Holdings, Inc. 的调整后净收益——归属于Camping World Holdings, Inc.的基本调整后净收益——摊薄、调整后每股收益——基本和调整后每股收益——摊薄为最直接可比的GAAP财务业绩指标：


	三个月已结束				九个月已结束
	9月30日				9月30日
（以千计，每股金额除外）	2023		2022		2023		2022
分子：
归属于露营世界控股公司的净收益	$	15,961	$	41,126	$	47,833	$	170,167
与基本计算相关的调整：
长期资产减值 (a)：
总调整数		1,747		887		9,269		3,505
上述调整的所得税支出 (b)		(231)		—		(1,233)		(99)
租约终止 (c)：
总调整数		375		—		375		1,122
上述调整的所得税支出 (b)		(50)		—		(50)		—
出售或处置资产的损失（收益）（d）：
总调整数		131		(40)		(5,001)		390
上述调整的所得税（支出）补助（b）		(17)		(12)		667		(15)
基于权益的薪酬 (e)：
总调整数		5,466		6,792		18,316		27,434
上述调整的所得税支出 (b)		(730)		(792)		(2,459)		(3,080)
应收税款协议负债调整 (f)：
总调整数		(1,680)		—		(1,680)		—
上述调整的所得税优惠 (b)		422		—		422		—
重组成本 (g)：
总调整数		1,549		1,671		4,808		5,548
上述调整的所得税支出 (b)		(205)		—		(639)		—
股票证券投资的（收益）亏损和减值（h）：
总调整数		(23)		—		1,660		—
上述调整所得税优惠（支出）(b)		3		—		(222)		—
上述调整导致的归属于非控股权益的净收益的调整 (i)		(4,364)		(4,642)		(13,907)		(18,866)
归属于露营世界控股公司的调整后净收益——基本		18,354		44,990		58,159		186,106
与摊薄计算相关的调整：
股票期权和限制性股票单位摊薄效应中归属于非控股权益的净收益的重新分配 (j)		—		409		—		1,519
因股票期权和限制性股票单位的稀释效应而重新分配归属于非控股权益的净收益的所得税 (k)		—		(104)		—		(404)
从稀释赎回CWGS, LLC普通股中归属于非控股权益的净收益的重新分配 (j)		19,296		—		66,593		—
对稀释性赎回CWGS, LLC普通单位中归属于非控股权益的净收益进行重新分配的所得税 (k)		(4,554)		—		(16,140)		—
归属于露营世界控股公司的调整后净收益——摊薄	$	33,096	$	45,295	$	108,612	$	187,221
分母：
加权平均A类已发行普通股——基本		44,666		41,985		44,538		42,419
与摊薄计算相关的调整：
稀释性赎回CWGS, LLC的普通单位以稀释方式兑换A类普通股 (m)		40,045		—		40,045		—
购买 A 类普通股的摊薄期权 (m)		35		53		26		62
稀释限制性股票单位 (m)		434		467		308		466
调整后的已发行A类普通股加权平均值——摊薄		85,180		42,505		84,917		42,947

调整后的每股收益——基本	$	0.41	$	1.07	$	1.31	$	4.39
调整后的每股收益——摊薄	$	0.39	$	1.07	$	1.28	$	4.36

防稀释剂量 (n)：
分子：
从反稀释赎回CWGS, LLC普通股中归属于非控股权益的净收益的重新分配 (j)	$	—	$	66,055	$	—	$	255,412
重新分配CWGS, LLC普通单位的反摊薄赎回中归属于非控股权益的净收益的所得税 (k)	$	—	$	(16,804)	$	—	$	(66,789)
在反摊薄赎回CWGS, LLC普通单位后，将具有全额或部分估值补贴的C型公司与其他合并实体的收入合并在一起的假设所得税优惠 (l)	$	—	$	627	$	—	$	6,464
分母：
以反稀释方式赎回CWGS, LLC的普通单位以反稀释方式兑换A类普通股 (m)		—		42,045		—		42,045


	三个月已结束				九个月已结束
	9月30日				9月30日
（以千计，每股金额除外）	2023		2022		2023		2022
每股金额的对账：
A类普通股的每股收益——基本	$	0.36	$	0.98	$	1.07	$	4.01
非公认会计准则调整 (o)		0.05		0.09		0.24		0.38
调整后的每股收益——基本	$	0.41	$	1.07	$	1.31	$	4.39

A类普通股的每股收益——摊薄	$	0.32	$	0.97	$	1.03	$	3.99
非公认会计准则调整 (o)		0.05		0.10		0.23		0.37
稀释性赎回CWGS, LLC的普通单位以稀释方式兑换A类普通股 (p)		0.02		—		0.02		—
调整后的每股收益——摊薄	$	0.39	$	1.07	$	1.28	$	4.36

(a)	代表与房车和户外零售板块相关的长期资产减值费用。

(b)	代表上述调整的当前和递延所得税支出或收益影响。在截至2022年12月31日或之前的期间，其中许多调整与拥有全额估值补贴的实体有关，无法确认其税收优惠。该假设使用了介于25.1％至25.4％之间的有效税率来进行2023年和2022年的调整，这代表了在确定我们的非公认会计准则指标时将适用的估计税率。

(c)	代表因租赁终止费和取消确认运营租赁资产和负债而导致的运营租赁终止时的损失。

(d)	这是一项调整，旨在消除处置和出售各种资产的损益。

(e)	代表与公司员工、董事和顾问相关的基于非现金权益的薪酬支出。

(f)	代表一项调整，旨在消除重新计量应收税款协议的收益，这主要是由于公司混合法定所得税税率的变化所致。

(g)	代表截至2023年9月30日的三个月和九个月内与活跃体育重组以及截至2022年12月31日当天或之前的2019年战略转变相关的重组成本。这些重组成本包括一次性解雇补助金、增量库存储备费用和其他相关成本。这些费用不包括租赁终止费用，这些费用在上文单独列出。

(h)	代表股权证券投资的亏损和减值，以及与这些投资的任何应收票据相关的利息收入，期限从2022年12月31日开始。与2023年之前的时期相关的金额并不大。这些金额包含在其他支出中，在简明合并运营报表中扣除净额。在截至2023年9月30日的九个月中，该金额包括权益法投资的130万美元减值。

(i)	代表上述调整对归属于非控股权益的净收益的调整，这些调整影响了CWGS, LLC的净收益。本次调整使用了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中非控股权益对CWGS, LLC的加权平均所有权分别为47.3％和50.0％，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中分别为47.3％和49.8％。

(j)	代表因CWGS, LLC的股票期权、限制性股票单位和/或普通单位假设所有权变更的影响而对归属于非控股权益的净收益的重新分配。

(k)	代表上述调整对重新分配归属于非控股权益的净收益的所得税支出影响。该假设对2023年和2022年期间的调整使用了介于25.1％至25.4％之间的有效税率。

(l)

由于有限责任公司转换，此调整仅涉及截至2022年12月31日或之前的时期。通常代表为反映合并后C型公司亏损的所得税优惠而进行的调整，根据公司先前的股权结构，在有限责任公司转换之前，这些亏损不能用于抵消CWGS, LLC其他合并子公司的收入。在赎回CWGS, LLC的所有普通单位之后，在有限责任公司转换之前，公司认为本可以采取某些行动，使C-Corporations的亏损可以抵消其他合并子公司的收入。该调整反映了假设已记录估值补贴的合并C型公司遭受的亏损在2022年期间的有效税率为25.4％的所得税优惠。这些数额中不包括前几期假定发放的估值补贴。从2023年开始，这些股份公司的亏损抵消了其他合并子公司在2022年12月31日左右因有限责任公司转换而产生的收入。

(m)	代表对CWGS, LLC股票期权、限制性股票单位和/或普通单位分母的影响。

(n)	我们的调整后每股收益中未考虑以下金额——摊薄后的金额，因为这些项目的影响是反摊薄的。

(o)	代表上文详述的非公认会计准则调整对净收益的每股影响（见上文（a）至（h））。

(p)	代表CWGS, LLC的股票期权、限制性股票单位和/或普通单位的每股影响与GAAP每股收益计算之间的摊薄影响差异。

我们的 “Up-C” 公司结构可能使我们的业绩难以与具有更传统公司结构的公司的业绩进行比较。计算调整后每股收益的分子和分母可能会有显著波动——摊薄后取决于CWGS, LLC中的普通单位在给定时期内是被视为稀释还是反摊薄。为了提高我们财务业绩的可比性，财务报表的用户可能会发现，假设所有时期内CWGS, LLC的普通单位全部赎回，审查我们的每股收益很有用，即使这些普通单位具有反稀释作用。相关的

分子和分母调整已在上表 “反稀释量” 下提供（见上文 (n)）。

联系人

投资者：

布雷特·安德烈斯

InvestorRelations@campingworld.com

媒体：
PR-CWGS@CampingWorld.com