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附录 99.2

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用于即时新闻发布

2023年10月25日

AVALONBAY 社区公司

公布2023年第三季度经营业绩以及

2023 年第四季度和全年财务展望

（弗吉尼亚州阿灵顿）AvalonBay Communities, Inc.（纽约证券交易所代码：AVB）（以下简称 “公司”）报告了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的每股收益——摊薄（“EPS”）、归属于普通股股东的运营资金（“FFO”）和每股核心FFO（定义见本新闻稿），详情如下。



	Q3 2023		Q3 2022		% 变化
EPS	$	1.21	$	3.53	(65.7)	%
每股 FFO (1)	$	2.48	$	2.46	0.8	%
每股核心 FFO (1)	$	2.66	$	2.50	6.4	%

	年初至今		年初至今 202		% 变化
EPS	$	4.86	$	6.40	(24.1)	%
每股 FFO (1)	$	7.69	$	7.11	8.2	%
每股核心 FFO (1)	$	7.89	$	7.19	9.7	%

(1) 有关归属于普通股股东的净收益、FFO和Core FFO之间对账项目的更多详情，见附件12表3。

下表将公司截至2023年9月30日的三个月的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与上一年度的业绩进行了比较：



2023 年第三季度的业绩与 2022 年第三季度的比较
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
2022年第三季度每股公布业绩	$	3.53	$	2.46	$	2.50
同店住宅 NOI (1)	0.15		0.15		0.15
开发和其他稳定住宅 NOI	0.06		0.06		0.06
商业 NOI	(0.02)		(0.02)		(0.02)
开销及其他	(0.02)		(0.02)		(0.02)
资本市场和交易活动	0.02		(0.01)		(0.01)
非核心物品 (2)	(0.14)		(0.14)		—
房地产收益、折旧费用及其他	(2.37)		—		—
2023 年第三季度每股公布业绩	$	1.21	$	2.48	$	2.66

(1) 包括收入增加0.22美元和运营费用增加0.07美元。
(2) 关于非核心项目的详情，见附文12，表3。

下表将公司截至2023年9月30日的三个月的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与2023年7月的展望进行了比较：



2023 年第三季度业绩与 2023 年 7 月展望的对比
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
预计每股 (1)	$	1.27	$	2.55	$	2.60
同店住宅 NOI (2)	0.04		0.04		0.04
开发和其他稳定住宅 NOI	0.01		0.01		0.01
开销及其他	(0.01)		(0.01)		(0.01)
资本市场和交易活动	0.02		0.02		0.02
非核心物品 (3)	(0.13)		(0.13)		—
房地产收益、折旧费用及其他	0.01		—		—
2023 年第三季度每股公布业绩	$	1.21	$	2.48	$	2.66
(1) 公司2023年7月展望的中点。
(2) 包括较高的收入0.02美元和较低的0.02美元的运营费用。
(3) 有关截至2023年9月30日的三个月中非核心项目的详细信息，见附文12，表3。

下表将公司截至2023年9月30日的九个月的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与上一年度的业绩进行了比较：



2023 年年初至今业绩与 2022 年年初
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
2022年年初至今每股公布业绩	$	6.40	$	7.11	$	7.19
同店住宅 NOI (1)	0.60		0.60		0.60
开发和其他稳定住宅 NOI	0.17		0.17		0.17
商业 NOI	(0.01)		(0.01)		(0.01)
开销及其他	(0.03)		(0.03)		(0.03)
资本市场和交易活动	(0.01)		(0.05)		(0.05)
未合并投资收益和管理费	0.03		0.03		0.03
非核心物品 (2)	(0.13)		(0.13)		(0.01)
房地产收益、折旧费用及其他	(2.16)		—		—
2023年年初至今每股公布业绩	$	4.86	$	7.69	$	7.89

(1) 包括收入增加0.87美元和运营费用增加0.27美元。
(2) 关于非核心项目的详情，见附文12，表3。

截至2023年9月30日的三个月同店经营业绩与上年同期比较

同店总收入增长了30,30.5万美元，增长了5.0％，达到642,093,000美元。Same Store住宅租金收入增长了313.61万美元，增长了5.2％，至635,318,000美元，详见下表：



同店住宅租金收入变化
2023 年第三季度与 2022 年第三季度相比

租赁费率	4.2	%
优惠和其他折扣	—	%
经济占用率	(0.2)	%
其他租金收入	1.0	%
无法收回的租赁收入（不包括租金减免）(1)	1.0	%
租金减免 (2)	(0.8)	%
住宅租金收入	5.2	%

(1) 经调整以消除租金减免的影响，无法收取的租赁收入占住宅租金总收入的百分比从2022年第三季度的3.2％降至2023年第三季度的2.1％。有关公司Same Store投资组合无法收回的租赁收入的更多详细信息，请参阅附文12表11。
(2) 公司在2023年第三季度和2022年第三季度分别从政府租金减免计划中确认了151.6万美元和6,490,000美元。

同店住宅运营费用增加了9,736,000美元，增长了5.0％，至202,828,000美元，同店住宅NOI增加了21,609,000美元，至432,922,000美元，增长5.3％。

下表显示了截至2023年9月30日的三个月中同店住宅租金收入、运营费用和净收益与截至2022年9月30日的三个月相比的百分比变化：



2023 年第三季度与 2022 年第三季度相比
		同店住宅
	租金收入 (1)			运营支出 (2)				% 的 2023 年第三季度没有

						NOI
新英格兰		5.7	%	8.0	%	4.4	%	14.1	%
纽约/新泽西大都会		4.7	%	5.6	%	4.3	%	20.5	%
大西洋中部		5.2	%	1.8	%	6.9	%	14.6	%
佛罗里达东南部		7.4	%	6.8	%	7.6	%	2.7	%
科罗拉多州丹佛		4.0	%	6.0	%	3.2	%	1.2	%
西北太平洋		1.1	%	3.4	%	(0.1)	%	6.7	%
加利福尼亚北部		3.6	%	3.5	%	3.7	%	17.4	%
南加州		7.6	%	5.6	%	8.5	%	21.9	%
其他扩展区域		8.2	%	13.4	%	6.7	%	0.9	%
总计		5.2	%	5.0	%	5.3	%	100.0	%

(1) 有关更多详细信息，请参阅附件 4 “季度住宅租金收入和入住率变化”。
(2) 有关差异的讨论，请参阅附录7 “住宅运营费用”（“Opex”）。

截至2023年9月30日的九个月同店经营业绩与去年同期相比

同店总收入增长了120,733,000美元，增长了6.8％，达到1,899,041,000美元。Same Store住宅租金收入增长了121,808,000美元，增长了6.9％，至1,878,017,000美元，详见下表：



同店住宅租金收入变化
2023年年初至今与2022年年初至今

租赁费率	6.1	%
优惠和其他折扣	0.6	%
经济占用率	(0.2)	%
其他租金收入	0.9	%
无法收回的租赁收入（不包括租金减免）(1)	1.2	%
租金减免 (2)	(1.7)	%
住宅租金收入	6.9	%

(1) 经调整以消除租金减免的影响，无法收取的租赁收入占住宅租金总收入的百分比从2022年年初至今的3.8％降至2023年年初至今的2.5％。有关公司Same Store投资组合无法收回的租赁收入的更多详细信息，请参阅附文12表11。
(2) 公司在2023年年初至今和2022年年初至今分别从政府租金减免计划中确认了6,94.4万美元和36,341,000美元。

同店住宅运营费用增加了37,26.1万美元，涨幅6.8％，至587,768,000美元，同店住宅NOI增加了84,535,000美元，至1,291,576,000美元，增长7.0％。

下表显示了截至2023年9月30日的九个月中同店住宅租金收入、运营费用和净收益与截至2022年9月30日的九个月相比的百分比变化：



2023年年初至今与2022年年初至今
		同店住宅
	租金收入 (1)			运营支出 (2)				年初至今的百分比 2023 年 NOI

						NOI
新英格兰		8.5	%	6.8	%	9.4	%	14.1	%
纽约/新泽西大都会		8.2	%	8.3	%	8.2	%	20.7	%
大西洋中部		6.7	%	3.2	%	8.3	%	14.7	%
佛罗里达东南部		11.7	%	5.7	%	15.0	%	2.8	%
科罗拉多州丹佛		5.9	%	16.6	%	2.0	%	1.1	%
西北太平洋		5.3	%	6.3	%	4.8	%	6.8	%
加利福尼亚北部		6.0	%	5.3	%	6.2	%	17.4	%
南加州		5.4	%	8.4	%	4.1	%	21.5	%
其他扩展区域		10.5	%	13.8	%	9.5	%	0.9	%
总计		6.9	%	6.8	%	7.0	%	100.0	%

(1) 有关更多详细信息，请参阅附件6 “年初至今的住宅租金收入和入住率变化”。
(2) 有关差异的讨论，请参阅附件 7 “住宅运营支出”。

开发活动

综合发展社区

在截至2023年9月30日的三个月中，公司完成了三个社区的开发：

•阿瓦隆萨默维尔站，位于新泽西州萨默维尔；

•位于马萨诸塞州北安多弗的 Avalon North Andover；以及

•阿瓦隆梅里克公园，位于佛罗里达州迈阿密。

这些社区共包含849套公寓房，总资本成本为3.02亿美元。

在截至2023年9月30日的三个月中，公司开始建造两个公寓社区：

•阿瓦隆普林斯顿购物中心，位于新泽西州普林斯顿；以及

•阿瓦隆南迈阿密，位于佛罗里达州南迈阿密。

预计这些社区将包含总共490套公寓房和32,000平方英尺的商业空间，这些空间已基本出租，开发总资本成本估计为2.68亿美元。

在截至2023年9月30日的九个月中，公司完成了五个社区的开发，其中包括共计1,172套公寓和29,000平方英尺的商业空间，总资本成本为4.86亿美元。

截至2023年9月30日，该公司有16个综合开发社区在建，预计将包含5,402套公寓和59,000平方英尺的商业空间。据估计，这些开发社区竣工时的总资本成本为22.57亿美元。

处置活动

综合公寓社区

在截至2023年9月30日的三个月中，公司以1.05亿美元的价格出售了位于弗吉尼亚州阿灵顿的全资社区Avalon Columbia Pike，根据公认会计原则，收益为22,345,000美元

以及2,409,000美元的经济损失。Avalon Columbia Pike 包含 269 套公寓和 27,000 平方英尺的商业空间。

在截至2023年9月30日的九个月中，该公司出售了三个全资社区，共包含758套公寓和27,000平方英尺的商业空间。这些社区以3.42亿美元的价格出售，加权平均初始市值率为4.7％，根据公认会计原则，收益为209,686,000美元，经济收益为120,869,000美元。

收购活动

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司收购了位于德克萨斯州弗里斯科的全资社区 Avalon Frisco at Main，该社区包含360套公寓，收购价为8310万美元。

2023 年 10 月，公司收购了两个全资社区：

•位于北卡罗来纳州摩尔斯维尔的阿瓦隆·摩尔斯维尔包含203套公寓，购买价格为5210万美元。

•位于德克萨斯州卡罗尔顿的阿瓦隆西普莱诺包含568套公寓，购买价格为1.42亿美元，其中包括假设的63,041,000美元的固定利率抵押贷款，合同利率为4.18％，将于2029年5月到期。

结构性投资计划（“SIP”）活动

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司又作出了两项承诺，同意向北卡罗来纳州和佛罗里达州的多户住宅开发项目提供总额高达5166万美元的投资。截至2023年9月30日，该公司有五项承诺为夹层贷款或优先股投资提供资金，用于在公司市场上开发多户住宅项目，总额最高为144,035,000美元。截至2023年9月30日，该公司的投资承诺的加权平均回报率为10.9％。这些承诺的初始到期日为2025年9月至2027年8月。截至2023年9月30日，该公司已为其中76,27.4万美元提供了资金。

流动性和资本市场

截至2023年9月30日，该公司拥有508,571,000美元的非限制性现金及现金等价物。此外，该公司还有234,008,000美元的限制性现金，由用于担保借款安排的本金储备金和托管处置款项的收益组成，用于后续的递延税汇兑活动。

截至2023年9月30日，该公司在其22.5亿美元的无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）下没有任何未偿借款，在其5亿美元的无抵押商业票据计划下有7,000,000,000美元的未偿借款。商业票据计划得到了公司承诺维持其信贷额度下的可用借款能力的支持，其金额等于该计划下的实际借款额。

公司2023年第三季度的年化净负债与核心息税折旧摊销前利润（定义见本新闻稿）为4.1倍，截至2023年9月30日的九个月的未支配净资产净值（定义见本新闻稿）为95％。

在截至2023年9月30日的三个月中，公司在2024年2月到期日之前按面值偿还了1.5亿美元的本金浮动利率无抵押定期贷款。

在截至2023年9月30日的九个月中，除了上述债务活动外，公司在到期时还清了2.85％的无抵押票据中的2.5亿美元本金。

在截至2023年9月30日的九个月中，公司结算了2022年4月签订的未偿股权远期合约（“股票远期合约”），发行了200万股普通股，价格为491,912,000美元，合每股245.96美元，扣除发行费用和折扣。

2023 年第四季度和全年财务展望

对于其第四季度和2023年全年的财务展望，该公司预计如下：



预计每股收益、预计FFO和预计的核心FFO展望 (1)
	Q4 2023					2023 年全年
	低			高		低			高
预计每股收益	$	1.76	—	$	1.86	$	6.61	—	$	6.71
预计每股 FFO	$	2.65	—	$	2.75	$	10.34	—	$	10.44
预计每股核心FFO	$	2.69	—	$	2.79	$	10.58	—	$	10.68

(1) 有关每股预计FFO和预计每股核心FFO与预计每股收益的对账情况，请参阅附件12表9。

全年财务展望
						2023 年全年
						与 2022 年全年相比
						低			高
同一家商店：
住宅收入变化						6.2%		—	6.4%
住宅运营支出变化						6.1%		—	6.5%
住宅NOI变动						6.1%		—	6.5%

下表将公司2023年第三季度的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与其2023年第四季度财务展望的中点进行了比较：



2023 年第三季度业绩与 2023 年第四季度展望对比
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
2023 年第三季度每股公布业绩	$	1.21	$	2.48	$	2.66
同店住宅收入	0.01		0.01		0.01
同店住宅运营支出	0.06		0.06		0.06
开发和其他稳定住宅 NOI	0.01		0.01		0.01
开销及其他	0.01		0.01		0.01
资本市场和交易活动	(0.01)		(0.01)		(0.01)
非核心物品 (1)	0.14		0.14		—
出售房地产的收益和折旧费用	0.38		—		—
预计每股收益——2023年第四季度展望 (2)	$	1.81	$	2.70	$	2.74

(1) 关于非核心项目的详情，见附文12、表3和表9。
(2) 代表公司展望的中点。

下表将公司2023年10月每股收益、每股FFO和每股核心FFO的全年展望的中点与其2023年7月的全年展望进行了比较：



2023 年 10 月全年展望对比至 2023 年 7 月全年展望
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
预计每股——2023年7月展望 (1)	$	6.93	$	10.47	$	10.56
同店住宅收入	0.04		0.04		0.04
同店住宅运营支出	0.01		0.01		0.01
开销及其他	(0.03)		(0.03)		(0.03)
资本市场和交易活动	0.05		0.05		0.05
非核心物品 (2)	(0.15)		(0.15)		—
出售房地产的收益和折旧费用	(0.19)		—		—
预计每股收益——2023年10月展望 (1)	$	6.66	$	10.39	$	10.63

(1) 代表公司展望的中点。
(2) 关于非核心项目的详情，见附文12，表9。

其他事项

公司将于美国东部时间2023年10月26日下午1点举行电话会议，审查和回答有关本新闻稿、其2023年第三季度业绩、附件（如下所述）和相关事宜的问题。要参与电话会议，请拨打 877-407-9716。

要收听电话会议的重播，该电话会议将于美国东部时间2023年10月26日下午4点至2023年11月26日播出，请拨打844-512-2921并使用重播密码：13734361。电话会议的网络直播也将在 https://investors.avalonbay.com 上播出，网络直播将在电话会议结束后的至少七天内在线播放。

公司制作收益报告附件（“附件”），提供有关运营、开发、再开发、处置和收购活动的详细信息。这些附件被视为本财报稿的一部分，本财报全文可通过公司网站 https://investors.avalonbay.com 获得。要通过电子邮件接收未来的新闻稿，请通过 https://investors.avalonbay.com/other-information 提交请求。

除附件外，公司还将提供电话会议演示文稿，该演示文稿将在本新闻稿发布后以及2023年10月26日市场开盘之前在公司网站上公布，网址为 https://investors.avalonbay.com。

关于 AvalonBay Communities, Inc.

截至2023年9月30日，公司拥有或持有296个公寓社区的直接或间接所有权，其中包括12个公寓社区的89,240套公寓

州和哥伦比亚特区，其中17个社区正在开发中，一个社区正在重建中。该公司是一家股权房地产投资信托基金，业务包括开发、重建、收购和管理新英格兰主要大都市区、纽约/新泽西都会区、中大西洋、西北太平洋地区、北加州和南加州，以及公司的扩张区域，包括北卡罗来纳州的罗利-达勒姆和夏洛特、佛罗里达州东南部、德克萨斯州的达拉斯和奥斯汀以及科罗拉多州的丹佛。更多信息可以在公司的网站上找到，网址为 https://www.avalonbay.com。欲了解更多信息，请致电703-317-4681联系投资者关系副总裁杰森·雷利。

前瞻性陈述

本新闻稿及其附件，包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。您可以通过公司使用 “期望”、“计划”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“相信”、“展望”、“可能”、“应该”、“将”、“追求” 等词语来识别这些前瞻性陈述，以及预测或指示未来事件和趋势且不报告历史事宜的类似表达方式，这些陈述基于公司的预期、预测和预测、预测和趋势本版本发布时的假设，这些假设可能无法实现，涉及无法准确预测或无法预料的风险和不确定性。这可能导致实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的未来预期业绩、业绩或成就存在重大差异。可能导致这种差异的风险和不确定性包括：我们可能会放弃已经为此付出代价的开发或重建机会；不利的资本和信贷市场状况，包括利率上升，可能会影响我们获得各种资本来源和/或资本成本的机会，这可能会影响我们的业务活动、收益和普通股价格等；当地就业条件的变化、公寓住宅需求、有竞争力的住房产品的供应、房东-租户法，包括租金控制法规的通过以及其他经济或监管条件可能会导致入住率和/或租金低于预期，并对我们社区的盈利能力产生不利影响；延迟完成开发、重建和/或租赁以及总体价格上涨，可能导致融资和建筑成本增加，并可能延迟和/或降低社区的盈利能力；用于开发、重建或收购的债务和/或股权融资

社区可能无法或可能无法以优惠条件出现；我们可能无法获得必要的政府许可和授权，或延迟获得必要的政府许可和授权；费用可能导致我们开发或重建的社区无法实现预期的盈利能力；我们对合资企业风险的假设以及我们成功处置某些资产的能力可能无法实现；根据SIP对第三方多户住宅开发的夹层债务或优先股权进行的投资可能无法实现获得报酬正如预期的那样；我们在财务前景中的假设和预期可能过于乐观；诉讼成本和后果可能超出我们的预期；与疾病爆发或其他公共卫生事件相关的风险可能会影响多户家庭产业和整体经济，包括企业和政府采取的措施以及消费者和企业在此类事件期间和之后对生活和工作安排的偏好。关于可能导致实际业绩与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性的其他讨论出现在公司向美国证券交易委员会提交的文件中，包括公司截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告，标题为 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——前瞻性陈述” 标题下，以及随后的10-Q表季度报告。

公司没有义务更新前瞻性陈述，包括其预期的2023年经营业绩和本新闻稿中包含的其他财务数据预测。公司可自行决定在未来的公开公告中提供投资界可能感兴趣的有关其前景的信息。未来展望的格式和范围可能与本新闻稿中包含的信息的格式和范围不同。

定义和对账

本财报中使用的非公认会计准则财务指标和其他资本化术语的定义、对账和进一步解释见附件12 “非公认会计准则财务指标和其他条款的定义和对账”。附件12包含在公司网站 https://investors.avalonbay.com 上发布的完整财报中。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/915912/000091591223000016/er-q3x2023.jpg

2023 年第三季度

补充运营和财务数据


公司简介
简明合并经营信息...						附件 1
简明合并资产负债表...						附件 2
顺序操作信息...						附件 3

市场概况-同一家门店
季度住宅租金收入和入住率变化...						附件 4
连续季度住宅租金收入和入住率变化...						附件 5
年初至今住宅租金收入和入住率变化...						附件 6
住宅运营费用（“Opex”）...						附件 7

开发、合资企业和债务概况
开支的社区维护成本和资本化的社区支出...						附件 8
开发社区...						附文9
未合并的房地产投资...						附件 10
债务结构和精选债务指标...						附件 11





定义和对账
非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账...						附件 12

以下是根据1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条提出的 “安全港” 声明。以下附件（包括但不限于附件9、10和12）中包含的预测和估计包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与此类陈述中的预测存在重大差异。新闻稿中标题为 “前瞻性陈述” 的段落讨论了与公司开发、重建、建设和租赁活动相关的风险，这些风险可能影响前瞻性陈述，该段附有这些附件，应与之一起阅读。公司向美国证券交易委员会提交的文件中也描述了这些风险和其他风险，包括公司截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告以及公司后续季度的10-Q表季度报告，这些风险可能导致实际业绩与此类预测和估计存在重大差异。

附件 1

AvalonBay 社区公司

简明合并经营信息 (1)

2023年9月30日

（千美元，每股数据除外）

（未经审计）


	Q3		Q3				年初至		年初至
	2023		2022		% 变化		2023		2022		% 变化
收入：
租金和其他收入	$	695,701	$	663,889	4.8	%	$	2,057,492	$	1,920,721	7.1	%
管理、开发和其他费用	1,934		1,399		38.2	%	5,712		3,054		87.0	%
总计	697,635		665,288		4.9	%	2,063,204		1,923,775		7.2	%
运营费用：
直接财产运营费用，不包括财产税	142,832		134,810		6.0	%	413,977		382,119		8.3	%
财产税	78,399		75,091		4.4	%	227,882		216,695		5.2	%
社区运营费用总额	221,231		209,901		5.4	%	641,859		598,814		7.2	%

物业管理和其他间接运营费用	(32,359)		(30,770)		5.2	%	(95,894)		(91,162)		5.2	%
已支出的交易、开发和其他追收成本，扣除追回款项	(18,959)		(6,514)		191.1	%	(23,212)		(9,865)		135.3	%
利息支出，净额 (2)	(48,115)		(57,290)		(16.0)	%	(156,521)		(172,613)		(9.3)	%
清偿债务造成的损失，净额	(150)		(1,646)		(90.9)	%	(150)		(1,646)		(90.9)	%
折旧费用	(200,982)		(206,658)		(2.7)	%	(606,271)		(607,746)		(0.2)	%
一般和管理费用 (3)	(20,466)		(14,611)		40.1	%	(58,542)		(53,323)		9.8	%
伤亡损失	(3,499)		—		(100.0)	%	(8,550)		—		(100.0)	%
来自未合并投资的收入	1,930		43,777		(95.6)	%	11,745		46,574		(74.8)	%
出售社区的收益	22,121		318,289		(93.1)	%	209,430		467,493		(55.2)	%
其他房地产活动	237		319		(25.7)	%	707		564		25.4	%
所得税前收入	176,162		500,283		(64.8)	%	694,087		903,237		(23.2)	%

所得税支出	(4,372)		(5,651)		(22.6)	%	(7,715)		(7,963)		(3.1)	%
净收入	171,790		494,632		(65.3)	%	686,372		895,274		(23.3)	%

归属于非控股权益的净亏损	241		115		109.6	%	484		208		132.7	%
归属于普通股股东的净收益	$	172,031	$	494,747	(65.2)	%	$	686,856	$	895,482	(23.3)	%

每股普通股归属于普通股股东的净收益——基本	$	1.21	$	3.54	(65.8)	%	$	4.86	$	6.40	(24.1)	%
每股普通股归属于普通股股东的净收益——摊薄	$	1.21	$	3.53	(65.7)	%	$	4.86	$	6.40	(24.1)	%

FFO	$	352,955	$	343,897	2.6	%	$	1,088,024	$	994,597	9.4	%
每股普通股——摊薄	$	2.48	$	2.46	0.8	%	$	7.69	$	7.11	8.2	%

核心 FFO	$	377,734	$	349,964	7.9	%	$	1,115,886	$	1,006,912	10.8	%
每股普通股——摊薄	$	2.66	$	2.50	6.4	%	$	7.89	$	7.19	9.7	%

已申报的股息——普通股	$	234,777	$	222,753	5.4	%	$	700,988	$	668,279	4.9	%
每股普通股	$	1.65	$	1.59	3.8	%	$	4.95	$	4.77	3.8	%

平均已发行股票和参与证券——基本	142,094,001		139,891,547		1.6	%	141,381,390		139,869,827		1.1	%
平均已发行股票——摊薄	142,198,099		139,981,959		1.6	%	141,448,675		139,964,172		1.1	%
已发行普通股和运营合伙单位总数	142,013,995		139,835,842		1.6	%	142,013,995		139,835,842		1.6	%


(1)			有关本附件中包含的非核心项目的详细信息，见附文12——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账，表3。
(2)			金额包括截至2023年9月30日的三个月和九个月的现金和限制性现金利息收入分别为10,892美元和24,305美元，以及截至2022年9月30日的三个月和九个月的现金和限制性现金利息收入分别为356美元和457美元。
(3)			2022年的金额包括公司收到的6,000美元法律和解收益以及遣散费和其他非核心项目。见附文12——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账，表3。

附件 2

AvalonBay 社区公司

简明合并资产负债表

2023年9月30日

（千美元）

（未经审计）



	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022

房地产	$	24,966,988	$	24,619,616
减去累计折旧	(7,349,202)		(6,878,556)

净营业不动产	17,617,786		17,741,060
在建工程，包括土地	1,317,350		1,072,543
持有待开发的土地	183,158		179,204
待售房地产资产，净额	24,731		—

房地产总额，净额	19,143,025		18,992,807

现金和现金等价物	508,571		613,189
限制性现金 (1)	234,008		121,056
居民保证金	37,527		36,815
未合并的投资	217,449		212,084
其他资产	562,258		481,813

总资产	$	20,702,838	$	20,457,764

无抵押票据，净额	$	7,207,793	$	7,602,305
无抵押信贷额度和商业票据，净额	69,989		—
应付票据，净额	669,212		713,740
居民保证金	63,856		63,700
其他负债	912,658		821,781
负债总额	8,923,508		9,201,526

可赎回的非控制性权益	1,729		2,685
公平	11,777,601		11,253,553

负债和权益总额	$	20,702,838	$	20,457,764


(1)			截至2023年9月30日的金额包括139,255美元，这笔收益与托管中用于后续延税交换活动的处置收益有关。

附件 3

AvalonBay 社区公司

顺序操作信息 (1)

2023年9月30日

（以千美元计，每个家庭的数据除外）

（未经审计）


	公寓总数家园	季度已结束 2023年9月30日			季度已结束 2023年6月30日			季度已结束 2023年3月31日			季度已结束 2022年12月31日
住宅租金收入 (2)
同一家商店	74,726	$	635,318		$	627,534		$	615,164		$	608,567
其他稳定剂 (3)	4,103	28,663			27,833			27,401			26,621
开发/重建 (4)	7,460	17,020			12,733			10,326			8,858
商业租金收入 (2)	不适用	9,945			10,175			10,244			10,769
总租金收入	86,289	$	690,946		$	678,275		$	663,135		$	654,815

住宅运营费用
同一家商店		$	202,828		$	194,574		$	190,366		$	184,442
其他稳定剂 (3)		8,521			8,764			8,210			6,752
开发/再开发		6,598			5,006			4,242			3,386
商业运营费用		1,847			1,646			1,679			1,611
运营支出总额		$	219,794		$	209,990		$	204,497		$	196,191

住宅 NOI
同一家商店		$	432,922		$	433,382		$	425,272		$	424,644
其他稳定剂 (3)		20,926			19,701			19,765			20,237
开发/再开发		10,431			7,733			6,092			5,480
商业 NOI		8,098			8,529			8,565			9,158
NOI 总计		$	472,377		$	469,345		$	459,694		$	459,519

同店每套占用房屋的平均租金收入 (5)		$	2,962		$	2,920		$	2,856		$	2,833

同店经济占用率		95.7		%	95.9		%	96.1		%	95.8		%

同店营业额 (6)
本年度/上一年期间		57.4% / 55.6%			49.9% / 47.3%			37.2% / 35.9%			39.3% / 37.8%
本年度年初至今/上年同期年初至今		48.2% / 46.4%									44.6% / 46.2%



	同店同期有效租金变动
	2023 年 7 月		2023 年 8 月		2023 年 9 月		Q3 2023			2023 年 10 月 (8)
新英格兰	4.1	%	4.1	%	4.0	%	4.1	%		3.0	%
纽约/新泽西大都会	5.2	%	4.8	%	3.7	%	4.6	%		2.7	%
大西洋中部	5.2	%	3.6	%	3.1	%	4.1	%		3.3	%
佛罗里达州东南	0.9	%	0.2	%	(0.9)	%	0.1	%		(0.1)	%
科罗拉多州丹佛	2.5	%	2.7	%	2.8	%	2.6	%		4.1	%
太平洋西北	(0.3)	%	(1.1)	%	1.2	%	(0.1)	%		3.6	%
加利福尼亚北部	2.3	%	0.3	%	(2.4)	%	0.2	%		(3.2)	%
南加州	4.2	%	3.0	%	3.0	%	3.4	%		2.6	%
其他扩展区域	0.6	%	(1.4)	%	(2.0)	%	(0.8)	%		(2.1)	%
总计	3.9	%	3.0	%	2.3	%	3.1	%	(7)	1.8	%	(7)



(1)			包括合并后的社区，但不包括已出售或被归类为待售的社区。有关资本化术语的定义，请参阅附录12——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。
(2)			租金收入不包括不符合条件的房地产投资信托基金收入。
(3)			这些社区在2023年1月1日之前的业绩可能反映出稳定之前的运营情况，包括租赁，因此入住率无法稳定。
(4)			有关目前正在建设的每套住房租金预测和开发社区的经济占用率，见附件9——开发社区。
(5)			反映了在平均租赁期内摊销的住宅特许权的影响，包括无法收回的租赁收入和政府租金减免计划的收入。
(6)			营业额等于该期间的年化单位数除以相应时期内同店公寓房屋的总数，不包括任何第三方管理的社区。
(7)			在截至2023年9月30日的三个月中，新的同期有效租金变动为1.6％，续订同期有效租金变动为4.5％。2023年10月1日至2023年10月20日，新的同期有效租金变动为 (0.8)%，续订同期有效租金变动为4.0％。
(8)			2023 年 10 月至 2023 年 10 月 20 日期间活动的租金变化百分比。

附件 4

AvalonBay 社区公司

季度住宅租金收入和入住率变化——同一家商店

2023年9月30日

（未经审计）


	公寓住宅	平均每月租金收入每个已占用的房屋						经济入住率						住宅租金收入（千美元）(1)
																				% 变动除外租金减免 (2)
		Q3 23		Q3 22		% 变化		Q3 23		Q3 22		% 变化		Q3 23		Q3 22		% 变化



新英格兰	9,577	$	3,344	$	3,153	6.1	%	96.5	%	96.9	%	(0.4)	%	$	92,745	$	87,783	5.7	%	6.0	%

纽约/新泽西大都会
纽约市，纽约	3,788	4,085		3,878		5.3	%	95.7	%	97.2	%	(1.5)	%	44,412		42,777		3.8	%	4.6	%
纽约-郊区	3,563	3,575		3,442		3.9	%	95.2	%	94.3	%	0.9	%	36,380		34,718		4.8	%	7.5	%
新泽西州	5,415	3,330		3,159		5.4	%	95.5	%	95.5	%	0.0	%	51,656		49,021		5.4	%	5.8	%
纽约/新泽西大都会	12,766	3,623		3,450		5.0	%	95.5	%	95.8	%	(0.3)	%	132,448		126,516		4.7	%	5.8	%

大西洋中部
华盛顿特区	2,626	2,644		2,487		6.3	%	91.8	%	93.6	%	(1.8)	%	19,124		18,292		4.5	%	5.1	%
北弗吉尼亚州	5,763	2,580		2,458		5.0	%	95.8	%	95.2	%	0.6	%	42,747		40,474		5.6	%	6.0	%
马里兰郊区	2,595	2,219		2,117		4.8	%	96.0	%	95.6	%	0.4	%	16,584		15,761		5.2	%	5.2	%
马里兰州巴尔的摩	2,317	2,169		2,076		4.5	%	96.0	%	95.5	%	0.5	%	14,471		13,786		5.0	%	5.1	%
大西洋中部	13,301	2,451		2,330		5.2	%	95.0	%	95.0	%	0.0	%	92,926		88,313		5.2	%	5.5	%

佛罗里达州东南	2,187	2,895		2,727		6.2	%	96.5	%	95.3	%	1.2	%	18,319		17,053		7.4	%	8.7	%

科罗拉多州丹佛	1,086	2,284		2,209		3.4	%	96.3	%	95.7	%	0.6	%	7,166		6,891		4.0	%	4.5	%

太平洋西北地区	5,474	2,684		2,650		1.3	%	95.0	%	95.2	%	(0.2)	%	41,878		41,435		1.1	%	1.3	%

北加州
加利福尼亚州圣何塞	4,723	3,017		2,897		4.1	%	96.1	%	95.6	%	0.5	%	41,069		39,255		4.6	%	5.0	%
奥克兰-加利福尼亚州东湾	4,338	2,769		2,695		2.7	%	95.6	%	96.0	%	(0.4)	%	34,436		33,649		2.3	%	4.5	%
加利福尼亚州旧金山	3,072	3,441		3,316		3.8	%	95.4	%	95.4	%	0.0	%	30,244		29,148		3.8	%	4.4	%
北加州	12,133	3,035		2,930		3.6	%	95.7	%	95.7	%	0.0	%	105,749		102,052		3.6	%	4.7	%

南加州
加利福尼亚州洛杉矶	12,139	2,784		2,570		8.3	%	95.6	%	96.2	%	(0.6)	%	96,880		89,926		7.7	%	9.4	%
加利福尼亚州奥兰治县	3,371	2,765		2,567		7.7	%	96.1	%	95.9	%	0.2	%	26,864		24,892		7.9	%	8.8	%
加利福尼亚州圣地亚哥	1,767	2,836		2,657		6.7	%	96.7	%	97.5	%	(0.8)	%	14,540		13,734		5.9	%	7.3	%
南加州	17,277	2,786		2,577		8.1	%	95.8	%	96.3	%	(0.5)	%	138,284		128,552		7.6	%	9.1	%

其他扩展区域	925	2,194		2,018		8.7	%	95.3	%	95.8	%	(0.5)	%	5,803		5,362		8.2	%	8.2	%

同店铺总数	74,726	$	2,962	$	2,810	5.4	%	95.7	%	95.9	%	(0.2)	%	$	635,318	$	603,957	5.2	%	6.1	%

(1) 反映了在平均租赁期内摊销的住宅特许权，包括无法收回的租赁收入和政府租金减免计划的收入。以现金为基础的住宅租金收入附带优惠

该公司的同店投资组合为4.6％。参见附文12，表10。

(2) 代表住宅租金收入的变化，经调整以消除报告期内政府租金减免的影响。有关无法收回的租赁收入和政府的更多详细信息，请参阅附文12表11

公司同店投资组合的租金减免。

附件 5

AvalonBay 社区公司

连续季度住宅租金收入和入住率变化——同一家门店

2023年9月30日

（未经审计）


	公寓住宅	平均每月租金收入每个已占用的房屋						经济入住率						住宅租金收入（千美元）(1)
																				% 变动除外租金减免 (2)
		Q3 23		Q2 23		% 变化		Q3 23		Q2 23		% 变化		Q3 23		Q2 23		% 变化



新英格兰	9,577	$	3,344	$	3,292	1.6	%	96.5	%	96.5	%	0.0	%	$	92,745	$	91,252	1.6	%	2.0	%

纽约/新泽西大都会
纽约市，纽约	3,788	4,085		4,004		2.0	%	95.7	%	96.4	%	(0.7)	%	44,412		43,860		1.3	%	1.5	%
纽约-郊区	3,563	3,575		3,499		2.2	%	95.2	%	94.4	%	0.8	%	36,380		35,317		3.0	%	3.9	%
新泽西州	5,415	3,330		3,260		2.1	%	95.5	%	96.2	%	(0.7)	%	51,656		50,938		1.4	%	1.7	%
纽约/新泽西大都会	12,766	3,623		3,548		2.1	%	95.5	%	95.8	%	(0.3)	%	132,448		130,115		1.8	%	2.3	%

大西洋中部
华盛顿特区	2,626	2,644		2,602		1.6	%	91.8	%	93.5	%	(1.7)	%	19,124		19,134		(0.1)	%	0.3	%
北弗吉尼亚州	5,763	2,580		2,510		2.8	%	95.8	%	96.3	%	(0.5)	%	42,747		41,799		2.3	%	2.2	%
马里兰郊区	2,595	2,219		2,209		0.5	%	96.0	%	96.0	%	0.0	%	16,584		16,505		0.5	%	0.2	%
马里兰州巴尔的摩	2,317	2,169		2,159		0.5	%	96.0	%	96.5	%	(0.5)	%	14,471		14,477		0.0	%	0.9	%
大西洋中部	13,301	2,451		2,408		1.8	%	95.0	%	95.7	%	(0.7)	%	92,926		91,915		1.1	%	1.3	%

佛罗里达州东南	2,187	2,895		2,909		(0.5)	%	96.5	%	96.2	%	0.3	%	18,319		18,351		(0.2)	%	0.3	%

科罗拉多州丹佛	1,086	2,284		2,245		1.7	%	96.3	%	96.2	%	0.1	%	7,166		7,036		1.8	%	1.9	%

太平洋西北地区	5,474	2,684		2,689		(0.2)	%	95.0	%	95.0	%	0.0	%	41,878		41,944		(0.2)	%	(0.2)	%

北加州
加利福尼亚州圣何塞	4,723	3,017		2,996		0.7	%	96.1	%	96.6	%	(0.5)	%	41,069		40,982		0.2	%	0.2	%
奥克兰-加利福尼亚州东湾	4,338	2,769		2,757		0.4	%	95.6	%	96.0	%	(0.4)	%	34,436		34,435		0.0	%	(0.1)	%
加利福尼亚州旧金山	3,072	3,441		3,433		0.2	%	95.4	%	96.0	%	(0.6)	%	30,244		30,363		(0.4)	%	(0.4)	%
北加州	12,133	3,035		3,021		0.5	%	95.7	%	96.2	%	(0.5)	%	105,749		105,780		0.0	%	(0.1)	%

南加州
加利福尼亚州洛杉矶	12,139	2,784		2,715		2.5	%	95.6	%	95.7	%	(0.1)	%	96,880		94,630		2.4	%	2.3	%
加利福尼亚州奥兰治县	3,371	2,765		2,710		2.0	%	96.1	%	96.4	%	(0.3)	%	26,864		26,417		1.7	%	1.6	%
加利福尼亚州圣地亚哥	1,767	2,836		2,804		1.1	%	96.7	%	96.5	%	0.2	%	14,540		14,347		1.3	%	1.4	%
南加州	17,277	2,786		2,725		2.2	%	95.8	%	95.9	%	(0.1)	%	138,284		135,394		2.1	%	2.1	%

其他扩展区域	925	2,194		2,177		0.8	%	95.3	%	95.1	%	0.2	%	5,803		5,747		1.0	%	1.0	%

同店铺总数	74,726	$	2,962	$	2,920	1.4	%	95.7	%	95.9	%	(0.2)	%	$	635,318	$	627,534	1.2	%	1.4	%

(1) 反映了在平均租赁期内摊销的住宅特许权，包括无法收回的租赁收入和政府租金减免计划的收入。以现金为基础的住宅租金收入附带优惠

该公司的同店投资组合为0.8％。参见附文12，表10。

(2) 代表住宅租金收入的变化，经调整以消除报告期内政府租金减免的影响。有关无法收回的租赁收入和政府的更多详细信息，请参阅附文12表11

公司同店投资组合的租金减免。

附件 6

AvalonBay 社区公司

年初至今住宅租金收入和入住率变化——同一家门店

2023年9月30日

（未经审计）


	公寓住宅	平均每月租金收入每个已占用的房屋						经济入住率						住宅租金收入（千美元）(1)
																				% 变动除外租金减免 (2)
		年初至今		年初至今 202		% 变化		年初至今		年初至今 202		% 变化		年初至今		年初至今 202		% 变化

新英格兰	9,577	$	3,285	$	3,007	9.2	%	96.5	%	97.2	%	(0.7)	%	$	273,305	$	251,856	8.5	%	9.5	%

纽约/新泽西大都会
纽约市，纽约	3,788	4,017		3,647		10.1	%	96.3	%	97.2	%	(0.9)	%	131,910		120,768		9.2	%	9.9	%
纽约-郊区	3,563	3,514		3,319		5.9	%	94.8	%	95.1	%	(0.3)	%	106,774		101,156		5.6	%	6.3	%
新泽西州	5,415	3,259		2,975		9.5	%	96.0	%	96.2	%	(0.2)	%	152,392		139,381		9.3	%	9.6	%
纽约/新泽西大都会	12,766	3,555		3,269		8.7	%	95.7	%	96.2	%	(0.5)	%	391,076		361,305		8.2	%	8.8	%

大西洋中部
华盛顿特区	2,626	2,601		2,417		7.6	%	92.9	%	93.8	%	(0.9)	%	57,126		53,525		6.7	%	7.1	%
北弗吉尼亚州	5,763	2,518		2,356		6.9	%	96.0	%	95.7	%	0.3	%	125,337		116,959		7.2	%	7.7	%
马里兰郊区	2,595	2,192		2,079		5.4	%	96.1	%	95.7	%	0.4	%	49,190		46,497		5.8	%	6.2	%
马里兰州巴尔的摩	2,317	2,130		2,013		5.8	%	96.1	%	95.5	%	0.6	%	42,667		40,097		6.4	%	6.7	%
大西洋中部	13,301	2,403		2,254		6.6	%	95.4	%	95.3	%	0.1	%	274,320		257,078		6.7	%	7.1	%

佛罗里达州东南	2,187	2,896		2,619		10.6	%	96.7	%	95.6	%	1.1	%	55,111		49,341		11.7	%	13.4	%

科罗拉多州丹佛	1,086	2,246		2,120		5.9	%	95.9	%	95.9	%	0.0	%	21,048		19,867		5.9	%	6.5	%

太平洋西北地区	5,474	2,673		2,525		5.9	%	95.1	%	95.7	%	(0.6)	%	125,278		119,021		5.3	%	5.6	%

北加州
加利福尼亚州圣何塞	4,723	2,985		2,797		6.7	%	96.5	%	96.2	%	0.3	%	122,426		114,366		7.0	%	8.1	%
奥克兰-加利福尼亚州东湾	4,338	2,738		2,614		4.7	%	96.0	%	96.1	%	(0.1)	%	102,584		98,045		4.6	%	6.7	%
加利福尼亚州旧金山	3,072	3,426		3,245		5.6	%	95.8	%	95.4	%	0.4	%	90,734		85,586		6.0	%	7.8	%
北加州	12,133	3,008		2,844		5.8	%	96.1	%	95.9	%	0.2	%	315,744		297,997		6.0	%	7.6	%

南加州
加利福尼亚州洛杉矶	12,139	2,705		2,574		5.1	%	95.8	%	96.3	%	(0.5)	%	283,238		270,868		4.6	%	11.4	%
加利福尼亚州奥兰治县	3,371	2,710		2,519		7.6	%	96.0	%	96.4	%	(0.4)	%	78,981		73,686		7.2	%	10.2	%
加利福尼亚州圣地亚哥	1,767	2,776		2,560		8.4	%	96.7	%	97.3	%	(0.6)	%	42,696		39,602		7.8	%	9.6	%
南加州	17,277	2,713		2,564		5.8	%	96.0	%	96.4	%	(0.4)	%	404,915		384,156		5.4	%	11.0	%

其他扩展区域	925	2,171		1,968		10.3	%	95.3	%	95.1	%	0.2	%	17,220		15,588		10.5	%	10.5	%

同店铺总数	74,726	$	2,912	$	2,718	7.1	%	95.9	%	96.1	%	(0.2)	%	$	1,878,017	$	1,756,209	6.9	%	8.8	%

(1) 反映了在平均租赁期内摊销的住宅特许权，包括无法收回的租赁收入和政府租金减免计划的收入。以现金为基础的住宅租金收入附带优惠

该公司的同店投资组合为6.1％。参见附文12，表10。

(2) 代表住宅租金收入的变化，经调整以消除报告期内政府租金减免的影响。有关无法收回的租赁收入和政府的更多详细信息，请参阅附文12表11

公司同店投资组合的租金减免。

附件 7

AvalonBay 社区公司

住宅运营费用（“Opex”）-同一家门店 (1)

2023年9月30日

（千美元）

（未经审计）


	Q3 2023		Q3 2022		% 变化		2023 年第三季度的% 总运营支出		年初至 2023		年初至 2022		% 变化		2023 年年初至今百分比总运营支出

财产税 (2)	$	71,907	$	68,677	4.7	%	35.4	%	$	207,988	$	198,471	4.8	%	35.4	%
工资单 (3)	37,490		38,339		(2.2)	%	18.5	%	112,576		114,953		(2.1)	%	19.1	%
维修和保养 (4)	37,712		35,494		6.2	%	18.6	%	104,422		96,916		7.7	%	17.8	%
公用事业 (5)	24,112		21,046		14.6	%	11.9	%	70,128		57,343		22.3	%	11.9	%
办公室业务 (6)	18,212		17,557		3.7	%	9.0	%	54,528		48,131		13.3	%	9.3	%
保险业 (7)	8,983		8,276		8.5	%	4.4	%	26,211		23,953		9.4	%	4.5	%
市场营销 (8)	4,412		3,703		19.1	%	2.2	%	11,915		10,740		10.9	%	2.0	%
同店住宅运营费用总额	$	202,828	$	193,092	5.0	%	100.0	%	$	587,768	$	550,507	6.8	%	100.0	%


(1)			Same Store 的运营费用不包括企业级物业管理的间接成本和其他与支持相关的费用。

(2)			在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，财产税比上年同期有所增加，原因是（i）整个投资组合的评估增加，（ii）主要针对我们在纽约市的某些房产的财产税激励计划到期。财产税激励计划的到期相当于1,948美元，占截至2023年9月30日的三个月财产税增长4.7％的60％，以及截至2023年9月30日的九个月财产税增长4.8％的4594美元，占财产税增长4.8％的48％。

(3)			截至2023年9月30日的三个月和九个月中，工资成本比上年同期有所下降，这主要是由于现场租赁和管理人员的减少以及激励性薪酬的减少。截至2023年9月30日的三个月中，减少也是由于现场维护人员的减少，但福利成本的增加部分抵消了这一减少。

(4)			在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，由于合同劳动力和营业成本增加以及未投保损失的增加，维修和维护费用比上年同期有所增加，但与去年同期相比，损坏收入和维护回扣的增加部分抵消了这一点。

(5)			水电费是扣除居民报销后的水电费总额。截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与去年同期相比的增长主要是由于该公司在其社区实施了批量互联网服务，但批量互联网收入以及垃圾清除成本和下水道费用的增加足以抵消这一增长。截至2023年9月30日的九个月中，涨幅也是由于电费和天然气费率的上涨。批量互联网发行占截至2023年9月30日的三个月公用事业增长14.6％的2,167美元，占截至2023年9月30日的九个月公用事业增长22.3％的50％，占6,447美元。

(6)			办公室业务包括管理费用、法律和驱逐费用、土地和家具租赁费用以及协会和许可费。截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与上年同期相比的增长主要是由于（i）与居民费用报销、损坏收据和其他相关项目相关的坏账支出，（ii）法律费用和（iii）带家具的住房家具租赁成本被带家具的房屋租赁保费所抵消。坏账支出和法律费用占3691美元，占截至2023年9月30日的九个月办公室运营增长13.3％的58％。

(7)			保险由保费、预期的理赔活动以及从收到理赔金中扣除的相关费用组成。截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与去年同期相比的增长是由于财产保险费的增加。保险费用可能因估计和实际索赔活动的金额和时间以及收到的相关赔偿金而变化。

(8)			由于互联网广告成本和客户服务激励措施的增加，截至2023年9月30日的三个月和九个月中，营销成本比上年同期有所增加。

附件 8

AvalonBay 社区公司

开支的社区维护成本和资本化的社区支出

2023年9月30日

（以千美元计，每个家庭的数据除外）

（未经审计）



		2023 年年初至今每套房屋的支出						2023 年年初至今的分类额外资本化价值 (1)
当前社区	公寓式住宅 (2)	更换地毯		其他维护 (3)		总计		收购、建造、重建和处置 (4)			NOI 增强 (5)		资产保存		2023年年初至今额外资本化价值		提高每个家庭的 NOI		每个房屋的资产保值

同一家商店	74,726	$	101	$	2,100	$	2,201	$	24,000	(6)	$	34,361	$	83,384	$	141,745	$	460	$	1,116
其他稳定剂	4,103	35		1,562		1,597		89,314		(7)	266		370		89,950		$	65	$	90
开发/重建 (8)	7,460	9		470		479		633,212			—		—		633,212		—		—
处置物 (9)	—	—		—		—		(235,209)			—		—		(235,209)		—		—
总计	86,289	$	90	$	1,934	$	2,024	$	511,317		$	34,627	$	83,754	$	629,698	不适用		不适用


(1)						支出资本化，用于收购或开发新资产，或者用于延长现有资产寿命并使公司受益超过一年的支出。
(2)						包括合并后的社区，不包括已出售或归类为待售的社区。
(3)						其他维护费用包括维护、园林绿化和重新装修费用，以及与维护相关的工资支出。
(4)						包括减值资产的注销以及与确认的意外伤害损失相关的额外资本化支出（如果适用）。
(5)						本附件不包括社区商业部分的资本化支出，该公司将其归类为NOI Exchenging。Same Store和其他稳定商店分别不包括与商业空间相关的2722美元和2,179美元。
(6)						主要包括正在重建的社区的支出，这些社区仍在 Same Store 中，入住率稳定。
(7)						代表收购的社区，以及对最近建造的社区的承诺收盘和施工调整。
(8)						包括在此期间正在建设/重建的社区，包括已完成施工/重建的社区。
(9)						包括 The Park Loggia 公寓的销售。



其他资本化成本
	利息		开销
Q3 2023	$	12,170	$	12,460
Q2 2023	$	11,606	$	13,458
Q1 2023	$	11,018	$	13,552
Q4 2022	$	10,430	$	11,600

附文9

AvalonBay 社区公司

截至 2023 年 9 月 30 日的开发社区

（未经审计）



社区信息			数字	总计			实际/预计日程安排				平均		%		%		%			%
			的	资本						完整季度	每月		完成		已租用		被占领			经济
			公寓	成本				初始的		稳定了	Rental Rev									Occ。
开发名称		地点	家园	（百万）			开始	占用率	完成	Ops	每户住宅		截至2023年10月11日							Q3 '23

	正在建设的社区：
1.	Avalon Amityville	纽约州阿米蒂维尔	338	$	135		Q2 2021	Q3 2023	Q2 2024	Q4 2024	$	3,350	28	%	24	%		11	%	3	%
2.	Avalon Bothell Commons I	华盛顿州博塞尔	467	236			Q2 2021	Q3 2023	Q3 2024	Q2 2025	2,965		11	%	10	%		8	%	7	%
3.	阿瓦隆威斯敏斯特长廊	科罗拉多州威斯	312	110			Q3 2021	Q2 2024	Q3 2024	Q2 2025	2,130		—		—			—		—
4.	阿瓦隆西都柏林	加利福尼亚州都柏林	499	270			Q3 2021	Q4 2023	Q4 2024	Q2 2025	3,245		—		6	%		—		—
5.	阿瓦隆普林斯顿圈子	新泽西州普林斯顿	221	88			Q4 2021	Q2 2023	Q4 2023	Q2 2024	3,920		41	%	29	%		24	%	18	%
6.	Avalon Montville	新泽西州蒙特维尔	349	127			Q4 2021	Q4 2023	Q3 2024	Q4 2024	2,895		—		3	%		—		—
7.	阿瓦隆雷德蒙德校区 (1)	华盛顿州雷德蒙德	214	85			Q4 2021	Q4 2023	Q2 2024	Q4 2024	2,795		—		—			—		—
8.	阿瓦隆州长公园	科罗拉多州丹佛	304	135			Q1 2022	Q3 2024	Q4 2024	Q2 2025	2,690		—		—			—		—
9.	阿瓦隆西温莎 (2)	新泽西州西温莎	535	201			Q2 2022	Q2 2025	Q3 2026	Q1 2027	2,995		—		—			—		—
10.	阿瓦隆达勒姆 (3)	北卡罗来纳州达勒姆	336	125			Q2 2022	Q2 2024	Q3 2024	Q2 2025	2,270		—		—			—		—
11.	安纳波利斯阿瓦隆酒店	马里兰州安纳波利斯	508	202			Q3 2022	Q3 2024	Q3 2025	Q2 2026	2,700		—		—			—		—
12.	Kanso Milford	马萨诸塞州米尔福德	162	65			Q4 2022	Q1 2024	Q3 2024	Q1 2025	2,600		—		—			—		—
13.	阿瓦隆诺曼湖 (3)	北卡罗来纳州穆尔斯维尔	345	101			Q1 2023	Q4 2024	Q4 2025	Q2 2026	1,945		—		—			—		—
14.	阿瓦隆狩猎谷西部	马里兰州亨特谷	322	109			Q2 2023	Q1 2025	Q1 2026	Q3 2026	2,485		—		—			—		—
15.	南迈阿密阿瓦隆 (2)	佛罗里达州南迈阿密	290	186			Q3 2023	Q3 2025	Q1 2026	Q3 2026	4,535		—		—			—		—
16.	阿瓦隆普林斯顿购物中心	新泽西州普林斯顿	200	82			Q3 2023	Q1 2025	Q2 2025	Q4 2025	3,275		—		—			—		—
	在建总额/加权平均值		5,402	$	2,257						$	2,905

	本季度完成的社区：
1.	阿瓦隆萨默维尔站	新泽西州萨默维尔	374	$	121		Q4 2020	Q2 2022	Q3 2023	Q4 2023	$	3,160	100	%	96	%		93	%	90	%
2.	Avalon North Andover	马萨诸塞州北安多弗	221	77			Q2 2021	Q4 2022	Q3 2023	Q4 2023	2,795		100	%	98	%		97	%	86	%
3.	阿瓦隆梅里克公园 (3)	佛罗里达州迈阿密	254	104			Q2 2021	Q2 2023	Q3 2023	Q2 2024	3,625		100	%	56	%		48	%	28	%
	已完成社区小计/加权平均值		849	$	302						$	3,205

	本季度在建和完工的总数/加权平均值		6,251	$	2,559						$	2,945

	总加权平均预计净收入占总资本成本的百分比			6.0		%

资产成本基础（百万）(4)：
	总资本成本，在建和完工			$	2,742
	迄今为止已支付的总资本成本			(1,688)
	总资本成本，剩余待投资			$	1,054


(1)			Avalon Redmond Campus是公司现有的屋檐雷德蒙德校区全资社区的密集化，那里有48套现有的旧公寓房被拆除，取而代之的是阿瓦隆·雷德蒙德校区。作为密集化，该社区被排除在加权平均预计净收入占总资本成本的百分比之外。

(2)			包含至少 10,000 平方英尺商业空间的开发项目包括西温莎阿瓦隆（19,000 平方英尺）和阿瓦隆南迈阿密（32,000 平方英尺）。

(3)			正在通过开发者资助计划（“DFP”）开发社区。DFP利用第三方多户住宅开发商来寻找和建设公司拥有和运营的社区。

(4)			包括所介绍的社区以及另外两个拥有323套公寓房的社区，总资本成本为1.83亿美元，这些社区已完成施工，但尚未实现整个季度的稳定运营。2023 年第三季度这 21 个社区的总净资产净值为 500 万美元。

附件 10

AvalonBay 社区公司

未合并的房地产投资

2023年9月30日

（千美元）

（未经审计）



运营社区
					NOI (1) (2)				债务
		AVB		公寓	Q3		年初至		校长		利息
创业	社区	所有权		家园	2023		2023		金额 (1)		评分 (3)

NYTA MF 投资有限责任公司	5	20.0	%	1,301	$	10,433	$	30,876	$	394,969	3.88	%
MVP I, LLC	1	25.0	%	313	2,179		6,368		103,000		3.24	%
马里兰州 Brandywine 公寓有限责任公司	1	28.7	%	305	877		2,685		19,231		3.40	%
Avalon Alderwood MF, LLC	1	50.0	%	328	1,829		5,334		—		—	%
未合并房地产投资总额	8			2,247	$	15,318	$	45,263	$	517,200	3.73	%

开发社区

预计的

平均

% Economic Occ.

总资本

完整季度

每月

AVB

公寓

成本

初始的

稳定了

Rental Rev

完成

已租用

被占领

创业

地点

所有权

家园

（百万）(1)

开始

占用率

完成

Ops

每户住宅

截至2023年10月11日

Q3 '23

艺术区合资企业 (4)

加利福尼亚州洛杉矶

25.0

475

288

Q3 2020

Q3 2023

Q4 2023

Q2 2024

3,360

(1) NOI、债务本金金额和预计的总资本成本按100％所有权列报。

(2) NOI不包括物业管理费，因为该公司是除马里兰州Brandywine Apartments, LLC以外的所有企业的物业管理公司。

(3) 代表截至2023年9月30日的加权平均利率。

(4) 该开发项目预计将包括56,000平方英尺的商业空间。截至2023年9月30日，该公司已缴纳了大部分股权承诺。剩余的开发成本预计将主要由该合资企业的浮动利率建筑贷款提供资金。截至2023年9月30日，该合资企业已从建筑贷款的最大借款能力167,147美元中提取了127,803美元。

附件 11

AvalonBay 社区公司

债务结构和精选债务指标

2023年9月30日

（千美元）

（未经审计）



债务构成和到期日

				平均利率 (1)		本金摊销支付和到期日 (2)
债务构成		金额				年	有担保票据的摊销和到期		无抵押票据到期日		总计

安全票据						2023	$	200	$	350,000	$	350,200
	固定利率	$	270,851	3.4	%	2024	9,100		300,000		309,100
	可变费率	411,450		5.6	%	2025	9,700		825,000		834,700
	有担保票据小计	682,301		4.7	%	2026	10,600		775,000		785,600
						2027	249,000		400,000		649,000
不安全的票据						2028	17,600		850,000		867,600
	固定利率	7,250,000		3.3	%	2029	74,750		450,000		524,750
	无抵押票据小计	7,250,000		3.3	%	2030	9,000		700,000		709,000
						2031	9,600		600,000		609,600
浮动利率设施 (3)		—		—	%	2032	10,300		700,000		710,300
商业票据 (3)		70,000		5.9	%	此后	282,451		1,300,000		1,582,451
债务总额		$	8,002,301	3.4	%		$	682,301	$	7,250,000	$	7,932,301

选择债务指标

2023 年第三季度净负债占核心息税折旧摊销前利润 (4)

4.1x

2023 年第三季度利息覆盖范围 (4)

7.5x

2023年年初至今未支配净资产净值 (4)

95%

总债务的加权平均到期年限 (2)

7.5



债务契约合规

无抵押信贷额度契约		2023年9月30日		要求

	未偿债务总额与资本价值之比 (5)	24.4	%		65%
	合并息税折旧摊销前利润与综合还本付息之比	6.35x		>	1.50x
	无抵押债务与未抵押资产价值之比	22.6	%		65%
	有抵押负债与资本价值之比 (5)	2.4	%		40%

无抵押优先票据契约 (6)		2023年9月30日		要求

	未偿债务总额与总资产之比 (7)	29.6	%		65%
	有抵押负债占总资产的比例 (7)	2.5	%		40%
	未抵押资产改为无抵押债务	350.1	%	>	150%
	年度服务费中可用于还本付息的合并收入	7.26x		>	1.50x


(1)			利率截至2023年9月30日，对于有担保票据和无抵押票据，包括融资成本，例如信用增强费、受托人费用、利率套期保值的影响和按市值计价的调整。
(2)			不包括公司的 (i) 信贷额度、(ii) 商业票据和 (iii) 任何相关的发行折扣、按市值计价的折扣和递延融资成本（如果适用）。
(3)			代表截至2023年9月30日公司（i）22.5亿美元信贷额度和（ii）5亿美元无抵押商业票据计划下的未偿还款项，该计划得到了信贷额度的支持并降低了其借贷能力。未偿商业票据的加权平均合同利率为5.5％。
(4)			见附录12——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。
(5)			资本价值代表公司截至2023年9月30日已拥有至少12个月的运营社区的合并息税折旧摊销前利润，资本化率为每年5.75％，加上收购的开发社区和房地产社区的账面价值。有关其他定义术语的讨论，请参阅附文12——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账中的 “债务契约合规”。
(6)			有关公司无抵押优先票据契约的信息显示遵守了公司1998年契约下的部分契约，根据该契约，未偿还债务证券，到期日为2047年，但须经公司选择提前还款或赎回。参见附录12中的 “债务契约合规性” ——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。不同的契约适用于公司2018年契约下未偿还的债务证券。
(7)			总资产代表公司未折旧的房地产资产和其他资产（不包括应收账款）的总和。参见附录12中的 “债务契约合规性” ——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。

附件 12

AvalonBay 社区有限公司

非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账

2023年9月30日

（未经审计）

本新闻稿（包括其附件）包含某些非公认会计准则财务指标和其他条款。这些非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和计算可能与其他房地产投资信托基金使用的定义和方法不同，因此可能无法比较。下文提及的非公认会计准则财务指标不应被视为净收入的替代方案，以此来衡量我们的业绩。此外，这些非公认会计准则财务指标不代表根据公认会计原则经营活动产生的现金，因此不应被视为衡量流动性的替代指标，也不能被视为可用于满足现金需求的现金的指标。

资产保护资本支出是指公司预计不会直接导致收入增加或支出节省的资本支出。

根据某些正在租赁的开发社区计算，每套房屋的平均月租金收入反映了管理层预计的稳定租金，扣除估计的稳定特许权，包括估计的稳定的其他租金收入，不包括预计的商业收入。预计的稳定租金基于以下一项或多项：（i）截至季度末租赁的公寓的实际平均租赁租金；（ii）租赁期限在稳定运营的前十二个月内到期的截至季度末租赁的公寓的预计展期租金；（iii）未发行房屋的市场租金。

每个已占用房屋的平均月租金收入由公司根据公认会计原则计算为住宅租金收入除以已占用公寓房屋的加权平均数。

商业代表归因于公司混合用途社区和其他非住宅业务的非公寓部分的业绩。

无抵押信贷额度契约的债务契约合规率显示，公司遵守了截至2022年9月27日的公司第六次修订和重列的循环贷款协议中规定的特定契约，该协议已作为公司SEC报告的附录提交。无抵押优先票据契约的比率仅显示公司遵守了截至1998年1月16日的公司契约中规定的特定契约，该契约由截至1998年1月20日的第一份补充契约、截至1998年7月7日的第二份补充契约、截至2000年7月20日的经修订和重述的第三份补充契约、截至2000年7月20日的第四份补充契约作为补充 2006 年 9 月 18 日和截至 2014 年 11 月 21 日的第五份补充契约（统称为 “1998 年契约”），它们是作为公司SEC报告的证物提交。不同的契约适用于公司截至2018年2月23日的契约下未偿还的债务证券，并由截至2018年3月26日的第一份补充契约和截至2018年5月29日的第二份补充契约（统称为 “2018年契约”）作为公司美国证券交易委员会报告的证据提交。在本新闻稿中，债务契约合规情况不包括遵守2018年契约下的特定契约。

提供债务契约合规比率仅用于显示截至报告之日，公司遵守了管理公司大多数无抵押债务证券的1998年契约和公司信贷额度中包含的某些契约的情况。这些比率不应用于任何其他目的，包括但不限于评估公司的财务状况或经营业绩，也不表示公司在任何其他日期或任何其他时期遵守契约的情况。披露中的资本化条款在契约或信贷额度中定义，可能与本新闻稿和附件中其他地方使用的类似条款（i）以及（ii）提供契约合规信息的其他公司使用的类似术语存在重大差异。有关与未能遵守这些契约相关的风险，请参阅 “风险因素——与债务相关的风险” 以及公司在10-K表的2022年年度报告和公司向美国证券交易委员会提交的其他报告中讨论的其他风险。

开发项目由合并后的社区组成，这些社区要么正在建设中，要么正在建设中，已于今年完工。这些社区可能已部分或全部完工并正在运营。

管理层将息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和核心息税折旧摊销前利润视为衡量我们财务业绩的补充指标。公司将息税折旧摊销前利润定义为根据公认会计原则计算的扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收益或亏损。息税折旧摊销前利润由公司根据全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）理事会采用的定义计算，即息税折旧摊销前利润加上或减去处置折旧财产的损益，加上折旧财产的减值减值，并进行调整以反映公司在未合并实体中的息税折旧摊销前利润份额。核心息税折旧摊销前利润是根据下表概述的非核心项目调整后的公司息税折旧摊销前利润。通过进一步调整不被视为公司核心业务运营一部分的项目，Core ebitDare可以帮助人们比较公司在不同时期之间的核心运营和财务业绩。息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和核心息税折旧摊销前利润与净收入的对账情况如下（千美元）：

附件 12


表 1
	Q3
	2023
净收入	$	171,790
利息支出和债务清偿损失	59,091
所得税支出	4,372
折旧费用	200,982
EBITDA	$	436,235

伤亡损失	3,499
出售社区的收益	(22,121)
未合并实体息税折旧摊销前利润调整 (1)	2,770
息税前利润	$	420,383

未合并实体亏损，净额	827
合资推广	(424)
结构性投资计划贷款准备金	539
对冲会计活动	65
高管过渡薪酬成本	300
遣散费相关费用	993
已支出的交易、开发和其他追收成本，扣除追回款项	18,070
其他房地产活动	(237)
法律和解	14
Core ebitDare	$	440,530

(1) 包括净收入中包含的合资企业利息、税款、折旧、处置折旧房地产的收益和减值损失（如果适用）。

经济（亏损）收益由公司根据公认会计原则计算为销售收益，减去截至销售之日的累计折旧以及公认会计准则会计可能要求的任何其他调整。根据公认会计原则，管理层通常将经济（亏损）收益视为衡量出售收益的适当补充指标，因为它可以帮助投资者了解出售的现金收益与投资于已售社区的现金之间的关系。被处置社区的经济（损失）收益基于其各自的最终和解声明。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，根据公认会计原则，出售的全资社区的总体经济（亏损）收益与总销售收益的对账情况如下（千美元）：


表 2
	Q3 2023		年初至今
GAAP 收益	$	22,345	$	209,686

累计折旧及其他	(24,754)		(88,817)

经济（损失）收益	$	(2,409)	$	120,869

经济占用率定义为可能的住宅收入总额减去空置损失占可能住宅总收入的百分比。可能的住宅总收入（也称为 “总潜力”）是通过按合同费率对占用单元进行估值和按市场租金对空置单元进行估值来确定的。空置损失是通过按当前市场租金对空置单元进行估值来确定的。通过按市场租金衡量空置公寓，经济占用率考虑到了这样一个事实，即社区内不同大小和位置的公寓对社区的总收入有不同的经济影响。

附件 12

管理层普遍认为，FFO和Core FFO是衡量我们运营和财务业绩的适当补充指标。FFO由公司根据Nareit采用的定义计算。FFO由公司计算为根据公认会计原则计算的归属于普通股股东的净收益或亏损，根据先前折旧的运营社区的销售损益、会计原则变更的累积影响、可折旧房地产资产的减值减记、关联公司持有的折旧房地产资产价值减少和房地产资产折旧（包括未合并合伙企业的调整）进行调整和联合企业。FFO可以帮助人们比较房地产公司在不同时期之间的运营和财务业绩，或者与不同公司进行比较，因为诸如（i）以前折旧的房产的销售收益或亏损或（ii）房地产折旧之类的调整可能会影响公司之间的可比性，因为根据历史成本核算和使用寿命估计，这些或类似项目的金额和时间可能会因情况相似的相同资产的所有者而异。核心FFO是根据下表概述的非核心项目调整后的公司FFO。通过进一步调整我们认为不属于核心业务运营一部分的项目，Core FFO可以帮助比较公司在不同时期之间的核心经营业绩。归属于普通股股东的净收益归属于FFO和Core FFO的对账情况如下（千美元）：

附件 12


表 3
	Q3		Q3		年初至		年初至
	2023		2022		2023		2022
归属于普通股股东的净收益	$	172,031	$	494,747	$	686,856	$	895,482
折旧-不动产资产，包括合资企业调整	199,546		205,489		602,023		604,634
对非控股权益的分配	—		12		25		36
出售持有先前折旧房地产的未合并实体的收益	—		(38,062)		—		(38,062)
出售先前折旧不动产的收益	(22,121)		(318,289)		(209,430)		(467,493)
不动产的伤亡损失	3,499		—		8,550		—
归属于普通股股东的 FFO	352,955		343,897		1,088,024		994,597

调整项目：
未合并实体亏损（收益），净额 (1)	827		307		(4,024)		(1,988)
合资推广 (2)	(424)		(4,690)		(1,496)		(4,690)
结构性投资计划贷款准备金 (3)	539		45		415		1,653
清偿合并债务造成的损失	150		1,646		150		1,646
对冲会计活动	65		(64)		256		(496)
宣传捐款	—		—		200		534
高管过渡薪酬成本	300		411		944		1,220
遣散费相关费用	993		574		2,493		639
扣除追回款后的交易、开发和其他追收成本 (4)	18,070		5,783		21,318		7,781
其他房地产活动	(237)		(319)		(707)		(564)
待售公寓的估算运费 (5)	110		400		534		2,035
法律和解 (6)	14		(3,677)		64		(3,418)
所得税支出 (7)	4,372		5,651		7,715		7,963
归属于普通股股东的核心 FFO	$	377,734	$	349,964	$	1,115,886	$	1,006,912

平均已发行股票——摊薄	142,198,099		139,981,959		141,448,675		139,964,172

每股收益——摊薄	$	1.21	$	3.53	$	4.86	$	6.40
每股普通股FFO——摊薄	$	2.48	$	2.46	$	7.69	$	7.11
每股普通股核心FFO——摊薄	$	2.66	$	2.50	$	7.89	$	7.19

(1) 金额主要包括技术投资的未实现净收益。
(2) 2023年和2022年的金额用于确认公司在美国基金中的增持权益。
(3) 金额是与公司在SIP下的贷款承诺相关的预期信贷损失。将造成的任何实际损失（如果有）的时间和金额尚待确定。
(4) 2023年的金额包括注销17,111美元，用于公司认为不太可能在北加州和南加州以及中大西洋的三个开发机会。2022年的金额包括注销太平洋西北地区开发机会的5,335美元，该公司认为该机会已不太可能。
(5) 代表公园长廊待售住宅公寓的估算运营成本。公司通过将已竣工和未售出的待售住宅公寓的总资本成本乘以公司的加权平均无抵押债务有效利率来计算此项调整。
(6) 2022年，公司获得了6,000美元的法律和解收益，其中3684美元经过了核心FFO的调整。
(7) 金额主要用于确认与公园长廊相关的税款。

利息覆盖率由公司计算得出，即核心息税折旧摊销前利息支出除以利息支出。公司之所以提供利息保障，是因为它为评级机构和投资者提供了另一种手段，可以将我们偿还债务的能力与其他公司的偿债能力进行比较。截至2023年9月30日的三个月的利息覆盖范围计算如下（千美元）：

附件 12


表 4

核心 ebitDare (1)	$	440,530

利息支出 (2)	$	59,091

利息保障	7.5 次

(1) 有关更多详细信息，请参阅附件12——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账，表1。
(2) 不包括非核心对冲会计活动的影响。

个人公寓住宅的同期有效租金变化代表同一公寓在同一租赁期限类别的两份租约之间有效租金的百分比变化。该公司将有效租金定义为公寓的合同租金减去摊销的优惠和折扣。多套公寓住宅的同期有效租金变化代表平均值。新的同期有效租金变更是指搬出公寓的居民的合同租金与以相同租赁期限类别搬入同一公寓的居民的合同租金之间的有效租金的变化。续期同期有效租金变化是指居住在同一公寓的同一个居民连续两次租约相同租赁期限之间的有效租金变动。截至2023年9月30日的三个月内，所示的同期有效租金变动不包括任何第三方管理的社区。

公司将市值率定义为单个社区在运营前12个月的预计净收入（假设没有重新定位），减去每套公寓约300至500美元的非常规补贴的估计值除以该社区的总销售价格。如上所述，预计净收入是管理层对预计租金收入减去扣除利息、所得税（如果有）、折旧和摊销前的预计运营支出的估计。为此，管理层对社区运营开支的预测包括2.25％的管理费。市值率可能由其他人以不同的方式确定，是房地产行业在确定房产的适当购买价格或估算房产价值时经常使用的一种衡量标准。买家在确定适当价值时可能会为不同的社区分配不同的市值率，因为他们（i）可能预测运营费用和资本支出估算值的变化率不同；（ii）由于对租金和入住率变化的估计不同，未来租金收入的变化率可能会有所不同。加权平均市值率是根据每个社区的总销售价格进行加权的。

该公司报告的市场租金基于公司根据其租赁公寓的经验和公开的市场数据设定的当前市场价格。一段时间的市场租金基于该时期的平均市场租金，不反映现金优惠的任何影响。

净负债与核心息税折旧摊销前利润由公司计算得出，即出于财务报告目的合并的债务总额（有担保和无抵押票据以及公司的信贷额度和商业票据计划），减去合并现金和限制性现金，除以2023年第三季度年化核心息税折旧摊销前利润。净负债占核心息税折旧摊销前利润的计算方法如下（千美元）：


表 5

债务本金总额 (1)	$	8,002,301
现金和现金等价物以及限制性现金	(742,579)
净负债	$	7,259,722

核心 ebitDare (2)	$	440,530

核心息税折旧摊销前利润，按年计算	$	1,762,120

净负债与核心息税折旧摊销前利润之比	4.1 次

(1) 截至2023年9月30日的余额不包括无抵押票据净额中反映的42,207美元的债务折扣和递延融资成本，以及简明合并资产负债表应付票据净额中反映的13,089美元的债务折扣和递延融资成本。
(2) 有关更多详细信息，请参阅附录12——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账，表1。

附件 12

公司将净收入定义为总房地产收入减去直接房地产运营支出（包括财产税），不包括公司层面的收入（包括管理、开发和其他费用）、公司层面的物业管理和其他间接运营支出、支出交易、开发和其他追求成本，扣除回收款、利息支出、净额、债务清偿亏损、净额、一般和管理费用、未合并投资收入、折旧费用、所得税支出 (福利), 伤亡损失,出售社区、其他房地产活动的收益以及出售或持有待售房地产资产的净营业收入。公司认为，NOI是衡量一个或多个社区经营业绩净收入的重要而适当的补充绩效指标，因为它可以帮助投资者和管理层在分配任何公司级物业管理管理费用或融资相关成本之前了解一个或多个社区的核心运营。NOI 反映了社区的运营业绩，可以更轻松地比较个人资产或资产组的运营业绩。此外，由于房地产的潜在买家具有不同的融资和管理结构，收购房地产对管理费的影响各不相同，因此房地产行业的许多人认为NOI是确定房地产资产或资产组价值的有用衡量标准。

住宅净收益代表归因于公司公寓租赁业务的业绩，包括停车和其他辅助住宅收入。住宅净收入与净收入的对账以及按运营细分市场分列的住宅净收入明细如下（千美元）：

附件 12


表 6
	Q3		Q3		Q2		Q1		Q4		年初至		年初至
	2023		2022		2023		2023		2022		2023		2022
净收入	$	171,790	$	494,632	$	367,807	$	146,775	$	241,164	$	686,372	$	895,274
物业管理和其他间接运营费用，扣除企业收入	30,421		29,374		28,972		30,784		26,081		90,177		88,119
已支出的交易、开发和其他追收成本，扣除追回款项	18,959		6,514		1,261		2,992		6,700		23,212		9,865
利息支出，净额	48,115		57,290		51,585		56,821		57,461		156,521		172,613
清偿债务造成的损失，净额	150		1,646		—		—		—		150		1,646
一般和管理费用	20,466		14,611		17,676		20,400		20,741		58,542		53,323
来自未合并投资的收入	(1,930)		(43,777)		(4,970)		(4,845)		(6,820)		(11,745)		(46,574)
折旧费用	200,982		206,658		200,546		204,743		207,232		606,271		607,746
所得税支出（福利）	4,372		5,651		(217)		3,560		6,683		7,715		7,963
伤亡损失	3,499		—		—		5,051		—		8,550		—
出售社区的（收益）损失	(22,121)		(318,289)		(187,322)		13		(88,065)		(209,430)		(467,493)
其他房地产活动	(237)		(319)		(341)		(129)		(4,563)		(707)		(564)
出售或持有待售不动产资产的NOI	(2,089)		(10,994)		(5,652)		(6,471)		(7,095)		(14,212)		(39,583)
NOI	472,377		442,997		469,345		459,694		459,519		1,401,416		1,282,335

商业 NOI	(8,098)		(10,801)		(8,529)		(8,565)		(9,158)		(25,192)		(26,494)
住宅 NOI	$	464,279	$	432,196	$	460,816	$	451,129	$	450,361	$	1,376,224	$	1,255,841

住宅 NOI
同一家商店：
新英格兰	$	60,944	$	58,356	$	61,567	$	59,241	$	59,677	$	181,752	$	166,148
纽约/新泽西大都会	89,084		85,428		89,090		88,989		90,837		267,163		246,938
大西洋中部	63,158		59,078		63,437		62,950		62,304		189,545		174,953
佛罗里达州东南	11,889		11,048		11,984		12,172		11,359		36,045		31,335
科罗拉多州丹佛	5,061		4,905		4,821		4,945		5,121		14,827		14,531
太平洋西北	29,069		29,085		29,657		29,411		28,929		88,137		84,130
加利福尼亚北部	75,209		72,543		75,767		74,123		73,386		225,099		211,932
南加州	94,739		87,337		93,195		89,507		89,178		277,441		266,509
其他扩展区域	3,769		3,533		3,864		3,934		3,853		11,567		10,565
同店铺总数	432,922		411,313		433,382		425,272		424,644		1,291,576		1,207,041
其他稳定剂	20,926		16,541		19,701		19,765		20,237		60,392		37,032
开发/再开发	10,431		4,342		7,733		6,092		5,480		24,256		11,768
住宅 NOI	$	464,279	$	432,196	$	460,816	$	451,129	$	450,361	$	1,376,224	$	1,255,841

公司报告的NOI不包括出售或归类为待售资产的经营业绩。已出售或归类为待售社区的 NOI 对账如下（千美元）：


表 7
	Q3		Q3		Q2		Q1		Q4		年初至		年初至
	2023		2022		2023		2023		2022		2023		2022

出售或持有待售房地产资产的收入	$	3,058	$	16,242	$	8,339	$	9,003	$	10,119	$	20,402	$	59,663
出售或持有待出售的房地产资产产生的运营费用	(969)		(5,248)		(2,687)		(2,532)		(3,024)		(6,190)		(20,080)
出售或持有待售不动产资产的NOI	$	2,089	$	10,994	$	5,652	$	6,471	$	7,095	$	14,212	$	39,583

附件 12

商业 NOI 由以下组成部分组成（以千计）：


表 8
	Q3		Q3		Q2		Q1		Q4		年初至		年初至
	2023		2022		2023		2023		2022		2023		2022

商业收入	$	9,945	$	12,331	$	10,175	$	10,244	$	10,769	$	30,364	$	31,211
商业运营费用	(1,847)		(1,530)		(1,646)		(1,679)		(1,611)		(5,172)		(4,717)
商业 NOI	$	8,098	$	10,801	$	8,529	$	8,565	$	9,158	$	25,192	$	26,494

NOI Exhinging Capex是公司预计将直接导致收入增加或节省开支的资本支出，不包括重建的任何资本支出。

其他稳定版由公司拥有的已完成合并社区组成，这些社区截至2023年1月1日已实现稳定运营，或者在2022年1月1日之后被收购。其他稳定版不包括正在进行或可能进行大量重建活动的社区。

如本新闻稿在公司展望中所述，预计的FFO和预计的核心FFO是在与历史FFO和Core FFO一致的基础上计算得出的，因此被视为对预计经营业绩产生的预计净收入的适当补充衡量标准。将2023年第四季度和全年的预计每股FFO（摊薄）区间与预计每股收益（摊薄）的区间进行对账，并将预计每股FFO区间与预计每股核心FFO区间的相应对账结果如下：


表 9
		低范围		高范围
预计每股收益（摊薄）-2023 年第四季度		$	1.76	$	1.86
	折旧（与房地产有关）	1.43		1.43
	出售社区的收益	(0.54)		(0.54)
预计每股 FFO（摊薄）-2023 年第四季度		2.65		2.75
	已支出的交易、开发和其他追收成本，扣除追回款项	0.01		0.01
	宣传捐款	0.03		0.03
预计每股核心FFO（摊薄）-2023 年第四季度		$	2.69	$	2.79

预计每股收益（摊薄）-2023 年全年		$	6.61	$	6.71
	折旧（与房地产有关）	5.69		5.69
	出售社区的收益	(2.02)		(2.02)
	伤亡损失	0.06		0.06
预计每股 FFO（摊薄）-2023 年全年		10.34		10.44
	合资企业促进和未合并实体收益，净额	(0.03)		(0.03)
	结构性投资计划贷款准备金	0.01		0.01
	高管过渡薪酬成本	0.01		0.01
	遣散费相关费用	0.02		0.02
	已支出的交易、开发和其他追收成本，扣除追回款项	0.16		0.16
	所得税支出	0.05		0.05
	其他房地产活动	(0.01)		(0.01)
	宣传捐款	0.03		0.03
预计每股核心FFO（摊薄）——2023年全年		$	10.58	$	10.68

附件 12

本新闻稿中用于某些开发社区和计算处置市值率时使用的预计净收入代表管理层截至本新闻稿发布之日（或处置时为买方估值之日）对预计稳定的租金收入减去预计稳定运营支出的估计。对于开发社区，预计净收入是根据施工完成后的前十二个月的稳定运营计算得出的。在计算市值率时，处置的预计净收入是根据买方估值之日后的前十二个月计算的。预计稳定的租金收入是管理层对预计总潜力减去预计稳定的经济空缺率的估计，并根据预计的稳定特许权加上预计稳定的其他租金收入进行了调整。预计的稳定运营支出不包括利息、所得税（如果有）、折旧或摊销，也不包括公司层面的物业管理费用或一般和管理成本的任何分配。此外，开发社区预计的稳定运营支出不包括物业管理费支出。开发社区和处置的预计总潜力通常基于已占用房屋的租赁租金和管理层对目前已释放房屋的租金水平的最佳估计，以及用于开发预计净收入的未来十二个月内可供出租的房屋。加权平均预计净收入占总资本成本的百分比是根据公司在每个社区的总资本成本中所占的份额以及其所有权百分比进行加权的。

管理层认为，按总加权平均值计算，开发社区的预计净收入有助于投资者了解管理层对资产完工并实现稳定占用率（在分配任何公司层面的物业管理费用、一般和管理成本或利息支出之前）对开发社区运营可能产生的影响的估计。但是，在本新闻稿中，公司并未给出全公司NOI的预测。鉴于这些社区的NOI预计日期和财政年度不同，预计向正在开发的社区分配企业层面的物业管理费用、一般和管理费用以及利息支出是复杂的，开发起来不切实际，也可能没有意义。这些社区的预计净收入不是对公司整体财务业绩或现金流的预测。无法保证正在开发的社区会实现本新闻稿中所述的预计NOI。

重建由经过整合的社区组成，这些社区正在进行或可能在本年度内开始大规模的重建。当（i）重建工作期间投资的资本预计将超过500万美元或社区重建前基础的10％，以及（ii）在重建活动期间或由于重建活动而导致的实际占用率低于或预计将低于90％时，则认为重建是可观的。重建项目包括一个包含714套公寓房的社区，截至2023年9月30日，该社区目前正在积极重建中。

住宅是归因于公司公寓租赁业务的业绩，包括停车和其他辅助住宅收入。

公司认为，根据公认会计原则，以现金为基础的住宅租金收入是住宅租金收入的补充指标，以帮助投资者评估当前和历史特许权对基于公认会计原则的住宅租金收入的影响，并更容易与其他公司报告的收入进行比较。此外，按现金计算的带有优惠的住宅租金收入使投资者能够了解现金优惠的历史趋势。

符合 GAAP 的 Same Store 住宅租金收入与按现金计算的优惠住宅租金收入的对账情况如下（千美元）：


表 10
	Q3		Q3			Q2			年初至		年初至
	2023		2022			2023			2023		2022
住宅租金收入（按公认会计原则计算）	$	635,318	$	603,957		$	627,534		$	1,878,017	$	1,756,209
住宅特许权摊销	4,066		3,469			3,265			10,433		19,059
授予住宅特许权	(6,194)		(2,225)			(2,768)			(12,539)		(6,764)

以现金为基础的住宅租金收入附带优惠	$	633,190	$	605,201		$	628,031		$	1,875,911	$	1,768,504

			Q3 2023 与 2022 年第三季度相比			Q3 2023 对比 2023 年第二季度					年初至今 vs. 年初至今 202

变动百分比 — GAAP 收入			5.2		%	1.2		%			6.9		%

变动百分比--现金收入			4.6		%	0.8		%			6.1		%

附件 12

Same Store由合并后的社区组成，将上一年度与本年度的经营业绩进行比较是有意义的，因为截至去年年初，这些社区是拥有的，并拥有稳定的运营，定义见下文。因此，就2023年的经营业绩而言，Same Store由合并后的社区组成，这些社区截至2022年1月1日已稳定运营，没有进行或不太可能进行大规模的重建活动，也未在当年内出售或可能处置。

稳定运营/再稳定运营的定义是（i）实际占用率达到90％或（ii）开发或重建完成一周年，以较早者为准。

总资本成本包括开发相应开发或重建社区预计或实际产生的所有资本化成本，包括土地征用成本、建筑成本、房地产税、资本化利息和贷款费、许可证、专业费用、分配的开发管理费用和其他监管费用以及应急估算，由出售任何相关土地或改善所得的收益所抵消，所有这些费用均根据公认会计原则确定。总资本成本还包括与第一代商业租户相关的成本，例如租户改善和租赁佣金。对于重建社区，总资本成本不包括重建开始之前产生的成本（如有说明）。对于在前一时期或本期完成开发或重建的社区，总资本成本反映了实际产生的费用，加上管理层做出的任何意外开支估计。在施工期间或施工完工后，被确定为拥有合资企业所有权的社区的总资本成本代表合资企业的预计捐款总额。对于未在建的合资企业，总资本成本等于房地产总成本。

无法收回的租赁收入和政府租金减免

下表提供了无法收回的住宅租赁收入占住宅租金总收入的百分比，其中不包括每个时期从政府租金减免计划中确认的金额。政府租金减免减少了无法收回的住宅租赁收入。该公司预计，如果没有联邦政府的额外资金，2023年确认的租金减免金额将继续下降。


表 11
	同店无法收回的住宅租赁收入
	Q3				Q3				Q2				Q1
	2023				2022				2023				2023
	总计		不包括租金减免		总计		不包括租金减免		总计		不包括租金减免		总计		不包括租金减免
新英格兰	0.9	%	1.2	%	0.9	%	1.5	%	0.6	%	1.1	%	0.9	%	1.4	%
纽约/新泽西大都会	2.3	%	2.7	%	1.8	%	3.3	%	2.3	%	3.2	%	2.4	%	3.5	%
大西洋中部	2.2	%	2.4	%	2.3	%	2.7	%	1.9	%	2.3	%	2.6	%	2.7	%
佛罗里达州东南	3.0	%	3.0	%	3.5	%	4.6	%	2.6	%	3.1	%	2.3	%	3.0	%
科罗拉多州丹佛	1.5	%	1.5	%	0.2	%	0.7	%	1.0	%	1.0	%	1.4	%	1.7	%
太平洋西北	1.6	%	1.8	%	0.9	%	1.3	%	0.8	%	1.0	%	0.9	%	1.2	%
加利福尼亚北部	1.2	%	1.4	%	1.0	%	2.2	%	1.2	%	1.3	%	1.7	%	1.9	%
南加州	2.5	%	2.7	%	4.5	%	5.9	%	3.4	%	3.5	%	4.9	%	5.2	%
其他扩展区域	0.5	%	0.5	%	1.4	%	1.4	%	0.3	%	0.3	%	0.6	%	0.6	%
同店铺总数	1.9	%	2.1	%	2.2	%	3.2	%	1.9	%	2.3	%	2.5	%	3.0	%

未合并开发项目由目前正在建设或正在建设中并在本年度完工的社区组成，我们通过对未合并合资企业的投资权益拥有间接所有权。这些社区可能已部分或全部完工并正在运营。

公司计算的未支配净资产净值代表截至2023年9月30日未偿还的有担保票据未支配的房地产资产产生的净资产占房地产资产产生的净资产净收益占房地产资产产生的净资产净收益的百分比。公司认为，公司当前和潜在的无担保债权人将未抵押资产净值视为公司借贷能力的一个指标。因此，结合公司的利息覆盖率、息税折旧摊销前利润和运营现金流进行审查时，公司认为，投资者和债权人将未抵押净资产净值视为确定实体财务灵活性的有用补充衡量标准。截至2023年9月30日的九个月未支配净资产净值计算如下（千美元）：

附件 12


表 12
	年初至今
	NOI
住宅净资产净值:
同一家商店	$	1,291,576
其他稳定剂	60,392
开发/再开发	24,256
住宅总净收入总额	1,376,224
商业 NOI	25,192
出售或持有待售不动产资产的NOI	14,212
不动产资产产生的净收入总额	1,415,628
减去设押资产的净资产净收入	(66,572)
未抵押资产的 NOI	$	1,349,056

未受阻的 NOI	95		%