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773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：2018年5月23日成员2021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：2018年5月23日成员2021-01-012021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员争取民主变革运动：2019年8月2021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员争取民主变革运动：2019年8月2021-01-012021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员争取民主变革运动：2020年8月20日2021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员争取民主变革运动：2020年8月20日2021-01-012021-12-310000773141争取民主变革运动：2021年7月美国公认会计准则：绩效共享成员2021-12-310000773141争取民主变革运动：2021年7月美国公认会计准则：绩效共享成员2021-01-012021-12-310000773141MDC：GrantedIn 2016成员美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员2019-01-012019-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：2017年荣誉奖成员MDC：股权激励计划2011年成员2020-01-012020-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：2017年荣誉奖成员MDC：股权激励计划2011年成员2019-01-012019-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：2018年Granted成员MDC：股权激励计划2011年成员2021-01-012021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：2018年Granted成员MDC：股权激励计划2011年成员2020-01-012020-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：2018年Granted成员MDC：股权激励计划2011年成员2019-01-012019-12-310000773141争取民主变革运动：2019年1月美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员2021-01-012021-12-310000773141争取民主变革运动：2019年1月美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员2020-01-012020-12-310000773141争取民主变革运动：2019年1月美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员2019-01-012019-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：GrantedIn 2020年MDC：股权激励计划2011年成员2021-01-012021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员MDC：2021年GrantedIn2021-01-012021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员2021-01-012021-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员2020-01-012020-12-310000773141美国公认会计准则：绩效共享成员MDC：股权激励计划2011年成员2019-01-012019-12-310000773141MDC：所有担保人替代成员2021-12-310000773141SRT：非担保人替代成员2021-12-310000773141SRT：非担保人替代成员2020-12-31

目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

__________________________________________

表格10-K

☒			依据《条例》第13或15(D)条提交周年报告 1934年《证券交易法》

截至本财政年度止 12月31日, 2021

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期 _至 _____

佣金文件编号1-08951

__________________________________________

M.D.C.控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						84-0622967
(国家或其他司法管辖区 指公司或组织)						(税务局雇主 识别号码)
南摩纳哥街4350号，500套房						80237
丹佛, 科罗拉多州						(邮政编码)
(主要执行办公室地址)

(303) 773-1100

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

			每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
			普通股，面值0.01美元			552676108			纽约证券交易所
			6.000厘优先债券将于2043年1月到期			552676AQ1			纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☒ 不是☐

如果注册人不需要根据交易法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是☐ 不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x 不是o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是x 不是o

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器 a 非加速文件管理器， a 规模较小的报告公司 或者一家新兴的成长型公司。看见 这个 定义 “大型加速文件管理器”，“加速文件管理器”， “较小的报告公司，” 和“新兴成长型公司” 在交易法第12b-2条中。

大型加速文件服务器

☒

加速文件管理器

☐

新兴成长型公司

☐

非加速文件管理器

☐

较小的报告公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择 不 利用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第726(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ 不是☒

截至2021年6月30日， 注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为 $2.910亿美元 关于纽约证券交易所报道的收盘价每股50.60美元 6月30日， 2021.

自.起 2021年12月31日，注册人普通股流通股数量 库存是 70,668,093.

以引用方式并入的文件

本表格10-K的第III部分通过引用引用注册人的 2022 最终委托书应在注册人的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

---

目录表

M.D.C.控股公司

表格10-K

为 截至年底的年度 2021年12月31日

目录表

						页面 不是的。
第一部分
第1项。			业务			1
			(A)业务的一般发展			1
			(C)业务描述			1
			(E)现有信息			6
第1A项。			风险因素			7
项目1B。			未解决的员工意见			12
第二项。			属性			13
第三项。			法律诉讼			13
第四项。			煤矿安全信息披露			13
第II部
第五项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			14
第六项。			[已保留]			15
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			16
第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			33
第八项。			财务报表和补充数据			F - 1
第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			34
第9A项。			控制和程序			34
项目9B。			其他信息			36
项目9C			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			36
第三部分
第10项。			董事、高管与公司治理			36
第11项。			高管薪酬			36
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			36
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			36
第14项。			首席会计师费用及服务			36
第四部分
第15项。			展品和财务报表附表			37
第16项。			表格10-K摘要			43
签名						43

(i)

---

目录表

M.D.C.控股公司

表格10-K

第一部分

前瞻性陈述

本年度报告Form 10-K中的某些陈述，以及我们在定期新闻稿中所作的陈述、我们的官员在介绍公司的过程中所作的口头陈述以及与季度收益发布相关的电话会议中所作的陈述，均构成1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、战略和前景的陈述。这些前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别，或者这些术语和其他类似术语的否定。尽管我们认为本报告所载前瞻性陈述所反映的期望是合理的，但我们不能保证未来的结果。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。然而，在随后关于表格10-K、10-Q和8-K的报告中就相关主题所作的任何进一步披露应 考虑过了。

第1项。公事。

(a) 商业的总体发展

M.D.C.控股公司是特拉华州的一家公司。在本10-K表格年度报告中，我们将M.D.C.Holdings，Inc.称为“公司”、“MDC”、“我们”或“我们”，除非我们另有说明，否则这些名称包括我们的子公司。我们有两项主要业务，住房建设和金融服务。我们的房屋建筑业务由全资子公司组成，这些公司通常购买已完工的地块或开发地块，主要是向首次和首次搬家的购房者购买必要的地块，主要是建造和销售独户独立住房，这些住房的名称为“里士满美国住房”。我们的房屋建筑业务由各种房屋建筑部门组成，我们认为这些部门是我们的运营部门。在财务报告方面，我们将我们的住宅建筑运营部门汇总为可报告的部门如下：(1)West(包括位于亚利桑那州、加利福尼亚州、内华达州、新墨西哥州、俄勒冈州、德克萨斯州和华盛顿州的运营部门)；(2)Mountain(包括位于科罗拉多州、爱达荷州和犹他州的运营部门)；(3)East(包括位于大西洋中部的运营部门，包括马里兰州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州、佛罗里达州和田纳西州)。

我们的金融服务业务包括(1)HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)，主要为我们的购房者提供抵押贷款；(2)Alciant Insurance Company，Inc.，A Risk Return Group(“Alciant”)，主要为我们的房屋建筑子公司提供已交付房屋的保险，以及我们的大多数分包商已交付房屋的保险；(3)StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)，它是Alciant索赔的再保险公司；(4)American Home Insurance Agency，Inc.，它为我们的购房者提供第三方保险产品。以及(5)美国房屋产权和托管公司，它为我们的房屋建筑子公司和我们在某些州的客户提供产权代理服务。在财务报告方面，我们将我们的金融服务运营部门汇总为可报告的部门如下：(1)抵押贷款业务(仅代表HomeAmerican)和(2)其他(所有剩余的运营部门)。

(c) 业务说明

我们的业务包括两个主要业务，住房建设和金融服务。我们的住宅建设子公司主要建造和销售单户独立住宅，这些住宅的设计和建造符合当地客户的偏好。每家房屋建筑子公司都是其项目的总承包商，并保留土地开发和房屋建筑的分包商。我们的房屋建筑子公司在每个市场上建造各种风格的房屋，主要针对首次和首次搬家的购房者。

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目录表

2021年，我们的房屋交付和房屋销售收入占各州的百分比如下：

			百分比 的 送货量						百分比 家居销售量 收入
亚利桑那州			16		%				12		%
加利福尼亚			23		%				27		%
内华达州			11		%				11		%
俄勒冈州			3		%				3		%
华盛顿			5		%				5		%
西			58		%				58		%
科罗拉多州			23		%				26		%
犹他州			5		%				5		%
高山			28		%				31		%
马里兰州			2		%				3		%
维吉尼亚			2		%				2		%
佛罗里达州			10		%				6		%
东			14		%				11		%
总计			100		%				100		%

我们的金融服务业务包括为购房者提供抵押贷款融资、房屋所有权保险和房主保险的子公司，以及为我们的子公司和大多数分包商提供一般责任保险的子公司。

住宅建设业务

运营部门。我们住宅建设部门的主要职能包括土地收购和开发、住宅建设、销售和营销以及客户服务。运营决策由我们当地的管理团队在首席运营决策者(“CODM”)或决策小组的监督下做出，决策小组被定义为两个关键高管-我们的执行主席和首席执行官。我们的组织结构(即部门的分组和报告)根据公司当前的需要而变化。截至2021年12月底，我们有21个活跃的住房建设运营部门。截至2020年12月31日底，我们拥有17个活跃的住宅建筑运营部门，截至2019年12月31日底，我们拥有15个活跃的住宅建筑运营部门。

企业管理学。我们的房屋建筑业务主要通过公司部门的高级管理层成员和我们的四个资产管理委员会(“AMC”)管理，其中三个负责审查房地产交易，一个负责审查公司交易。每个房地产AMC由首席执行官、首席财务官和我们的一名其他公司高管组成，公司AMC由我们的首席执行官和首席财务官组成。所有房地产收购交易都经过审查，以确认交易预计将实现我们决策小组确立的目标，并且必须得到其中一家房地产AMC的批准。一般来说，我们的高级管理团队和/或AMC的角色包括：

•审查和批准事业部业务计划和预算；

•监督土地和房屋库存水平；

•审查重大人事决定；以及

•审查资本分配决定。

此外，我们的公司高管和公司部门通常负责建立和监督我们的政策和程序的合规性。除其他事项外，公司办公室的主要责任是：

•资产管理和资本配置；

•财政部；

•保险和风险管理；

•商品销售和市场营销；

•国家采购合同；

•会计、税务和内部审计职能；

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目录表

•法律事项；

•人力资源和工资单；

•资讯科技；以及

•培训和发展。

住房。通常，我们的住宅建设子公司建造多个标准化系列的单户独立住宅，旨在为我们的潜在购房者提供各种大小和风格的住宅。在某些市场，我们的住宅建筑子公司建造和销售复式住宅。在我们的每一系列独栋独立住宅中，我们的住宅建筑子公司建造了几个不同的平面图，提供标准和可选功能(如升级的电器、橱柜、地板等)。类似车型的销售价格在不同市场之间的差异主要取决于购房者的需求、我们的竞争对手提供的房价、市场条件(如房屋库存供应水平)、位置、土地成本、可选功能和设计规格。在特定地点提供的一系列住房是基于感知的客户偏好、地块大小、地区人口统计数据，在某些情况下，还取决于主要土地卖家和当地市政当局的要求。总体而言，我们的房屋建筑子公司专注于销售“按订单建造”，也被称为“垃圾销售”，并限制无合同开工的房屋数量，也被称为“规范房屋”。

土地征用与开发。当我们的房屋建筑子公司购买地块时，意图在被收购的土地上建造和出售房屋。一般来说，我们倾向于使用期权合约分阶段或批量现金购买已完成的批次。然而，由于对成品地块的竞争往往很激烈，我们购买的地块中有一半以上需要一定程度的开发。在购买土地时，我们会考虑多项因素，包括预计回报率、房屋销售的估计毛利率、拟建房屋的售价、有关县内的按揭贷款限额、人口和就业增长模式、邻近已发展地区、估计的发展成本和复杂程度，包括环境和地质因素、学校质素、估计的竞争水平和人口趋势。

在他们的期权合同中，我们的房屋建筑子公司通常获得购买地块的权利，作为现金或信用证形式的期权保证金的对价。如果他们选择在指定时间内不购买地段，他们可能会被要求没收选择权按金。我们的期权合同不包含要求我们具体履行的条款。

我们的房屋建筑子公司可能拥有或有权根据期权合同收购未开发的房地产地块，这些地块将被开发为已完工的地块。他们通常分阶段开发我们的土地，以限制我们在某一特定分区的风险，并有效地利用可用的资本资源。一般而言，当局已备有建筑许可证和公用设施，而分区亦适合本港大部分未开发土地目前的预期用途。发展后，这些地段一般会用作我们的建屋活动。请参阅“前瞻性陈述“上图。

劳动力和原材料我们房屋建筑作业中使用的材料主要是主要供应商携带的标准物品。我们通常以固定的价格承包我们的材料和劳动力，以支付预期的房屋建设期。这使我们能够减轻从房屋开始建设到关闭这段时间内建筑材料和劳动力成本增加的风险。建筑材料成本和分包劳动力成本的增加可能会降低房屋销售的毛利率，因为市场状况阻止了通过更高的房屋销售价格来收回增加的成本。我们可能会时不时地在不同程度上遇到建筑材料和/或劳动力在每个市场上的短缺。这些短缺和延误可能导致在建房屋延迟交付，或房屋销售毛利率下降，或两者兼而有之。请参阅“前瞻性陈述“上图。我们在标题下对风险因素的描述中更详细地描述了目前建筑材料和劳动力的短缺情况。供应短缺和其他与熟练劳动力和建筑材料需求相关的风险可能会继续增加成本并推迟交货。

保修。我们的房屋建筑子公司出售的房屋享有有限的第三方保修，通常提供十年的结构保修，两年的管道、电气、供暖、通风和空调系统保修，以及一年的工艺和材料保修。根据我们与第三方保修发行人达成的协议，我们的房屋建筑子公司在保修的前两年执行所有工作，并为在第三年到第十年保修期间需要执行的几乎所有工作买单。

商业的季节性。住宅建筑行业在住宅建筑活动水平上可能会经历明显的季节性和季度间的差异。我们业务的季节性在标题下对风险因素的描述中有更详细的描述。由于我们业务的季节性，我们的季度经营业绩可能会波动。”

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目录表

积压截至2021年12月31日和2020年12月31日，已签约但尚未交付的房屋总数分别为7640套和6655套，预估销售价值分别为43亿美元和32.6亿美元。我们预计，2021年12月31日积压的房屋通常将在2022年根据现有的房屋订单合同或通过用新的房屋订单合同取代现有合同来关闭。预计2021年12月31日的积压销售额可能会受到后续订单取消、提供的激励措施和/或所选选项和升级等因素的影响。请参阅“前瞻性陈述“上图。

客户服务与质量控制我们的房屋建筑部门负责关闭前的质量控制检查，并响应客户关闭后的需求。我们有一个产品服务和质量控制计划，专注于改善和/或保持我们客户的完整购房和置业体验的质量。

销售和市场营销。我们的销售和营销计划旨在以具有成本效益的方式吸引购房者。我们有一个集中的内部广告和营销部门，包括数字营销，负责监督我们努力向潜在购房者传达我们房屋的内在价值，并将我们的里士满美国住宅品牌与我们的竞争对手或其他购房机会区分开来。这个团队的主要目标是产生购房者线索，这是我们的社区销售人员积极追求的。我们集中的内部销售团队为我们的样板房和销售办公室配备家具.

我们营销演示的另一个重要部分是在我们的设计中心(也称为家居画廊)进行。在这里，购房者可以通过各种选择和升级来个性化他们的房子。这些地点也是潜在购房者和房地产经纪人的信息中心，他们可能会选择接受我们的一名新住房专家的个性化关注，从而在特定市场的所有里士满美国社区更有针对性和更有效地寻找住房。我们相信，我们的家居画廊提供的服务在吸引和留住潜在购房者方面具有关键的竞争优势。

竞争。住宅建筑业是支离破碎的，竞争激烈。我们在对风险因素的描述中更详细地描述了我们业务的竞争性质。

监管。我们的房屋建筑操作必须遵守适用的法律和法规，这些法律和法规在我们的风险因素描述中有更详细的描述。

金融服务运营

按揭贷款业务

一般信息。HomeAmerican是一家提供全方位服务的抵押贷款机构，也是我们购房者抵押贷款的主要发起人。HomeAmerican有一个中央贷款处理中心，在那里它主要为我们的购房者提供抵押贷款。

HomeAmerican被授权发起联邦国家抵押协会(“Fannie Mae”)、联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)(统称为“政府支持的企业”)、联邦住房管理局担保的(“FHA”)和退伍军人事务部担保的(“VA”)抵押贷款，并且是政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)抵押担保证券的授权发行商。此外，HomeAmerican还是Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae的授权贷款服务机构，因此受到这些实体的规章制度的约束。

HomeAmerican使用抵押贷款回购工具、内部产生的资金和母公司提供的临时融资，为抵押贷款的发起提供资金，直到抵押贷款被出售。HomeAmerican以批量或流动的方式向第三方购买者出售起源于抵押贷款的贷款。批量销售的按揭贷款包括出售一套实质上类似的按揭贷款，而流动按揭贷款的销售则在HomeAmerican发放每笔贷款时完成。出售给第三方购房者的抵押贷款包括HomeAmerican就某些借款人的付款违约、信用质量问题和/或HomeAmerican或我们的购房者的虚假陈述所作的陈述和担保。几乎所有由HomeAmerican发起的抵押贷款都出售给第三方购房者，通常在发放后5至35天内。

管道。HomeAmerican的按揭贷款已向于2021年及2020年12月31日尚未关闭(“锁定管道”)的借款人作出利率及价格承诺，其本金总额分别约为2.688亿元及2.305亿元，并分别以2.91%及2.69%的平均利率作出利率锁定承诺。

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目录表

远期销售承诺.*HomeAmerican面临与利率波动相关的市场风险。HomeAmerican在正常的业务过程中创建了某些衍生工具，其中主要包括发起抵押贷款的承诺(利率锁定承诺或锁定的管道)。HomeAmerican利用抵押贷款支持证券的远期销售和第三方的承诺购买贷款，以对冲锁定的管道固有的利率风险，以及其持有的待售贷款库存。我们在风险因素的描述中对我们业务中的市场相关风险进行了更详细的描述。

竞争。HomeAmerican与其他抵押贷款银行家在为购房者安排融资方面存在激烈竞争。然而，在将其发起的抵押贷款出售给第三方的过程中，HomeAmerican受益于越来越多的规模较小的非银行实体进入第三方购买者领域，从而产生了更好的价格和潜在的更广泛的产品选择。我们对风险因素的描述更详细地描述了我们抵押贷款业务的竞争性质。

监管。我们的抵押贷款业务必须遵守适用的法律和法规，这些法律和法规在我们的风险因素描述中有更详细的描述。

保险业务

将军。Alciant和StarAmerican的成立是为了为我们的房屋建筑子公司和大多数房屋建筑分包商提供房屋建筑风险保险。Alciant是根据1981年《联邦责任风险保留法案》成立的风险保留组织。Alciant于2004年6月开始运营，被夏威夷州保险部门批准为3类股票保险公司，主要受其注册州法规的约束。StarAmerican是一家获得夏威夷州保险部门许可的单亲专属自保保险公司。根据自2004年6月起每年签署的协议，StarAmerican已为Alciant公司每次超过50,000美元至300万美元的所有索赔进行再保险，但受各种总限额的限制。

Alciant的保费收入通常是通过向其客户(包括公司的住宅建筑子公司和公司住宅建筑子公司的大多数分包商)提供针对我们住宅建筑子公司销售的房屋和完成的分支机构完成的工作的一般责任保险来实现的。Alciant寻求为其客户提供与其他保险公司具有竞争力的保险范围和保险费率。StarAmerican通过向Alciant提供再保险来产生保费收入。Alciant和StarAmerican产生的实际损失和损失调整费用以及基于精算研究建立的准备金的费用包括已知事实，例如我们在类似保险案件中的经验和涉及保险索赔支付模式的历史趋势、未付保险索赔的未决水平、索赔严重程度、索赔频率模式以及对情况的解释，包括不断变化的监管和法律环境。

监管。Alciant和StarAmerican在夏威夷州持有执照，因此受到夏威夷保险部门的监管。这一规定包括对以下方面的限制和监督：提供的保险类型；投资选择；要求的资本和盈余；财务和信息报告；使用审计员、精算师和其他服务提供者；定期检查；以及其他业务项目。此外，作为一家风险保留集团，Alciant还在MDC某些住房建设子公司开展业务的其他州注册。

保险代理公司 运营

美国家庭保险是一家保险机构，主要在我们的住房建设子公司运营的同一市场销售房主的个人财产和意外伤害保险产品，主要销售给我们的购房者。

标题操作

American Home Title为该公司及其在科罗拉多州、佛罗里达州、马里兰州、内华达州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州的购房者提供产权代理服务。

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目录表

人力资本资源

下表汇总了截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我们的综合建房、综合金融服务和公司部门的大约员工人数。

			十二月三十一日，
			2021						2020
住宅建设			1,580						1,350
金融服务			222						185
公司			278						238
总计			2,080						1,773

我们相信我们的员工是我们最大的资产之一，而我们的公司由不同的、有才华的和敬业的员工组成，共同努力实现共同的和有意义的目标。我们重视正直、努力、奉献、活力和团队合作。我们的目标是促进一种环境，鼓励员工以高标准、团队合作和客户卓越的方式尽其所能地工作。

在MDC，我们致力于促进一个多样化和包容性的工作场所。我们的管理团队和所有员工都应该在工作场所展示和促进诚实、道德和尊重的行为。我们已经实施并维持了一项企业合规计划，为与公司相关的每个人提供指导，包括公司的员工、高级管理人员和董事(“守则”)。需要对《守则》进行年度审查，总而言之，它禁止包括歧视在内的非法或不道德活动，并指示我们的员工、官员和董事避免采取即使不是非法或不道德的行为，也可能造成非法或不当行为的外观。此外，《守则》还包括关于预防、识别、报告和制止任何类型的非法歧视的规定的年度培训。

我们认识到，在寻找顶尖人才方面，我们处于一个竞争激烈的市场中。因此，获取人才和留住员工仍然是公司的优先举措。我们组织所有级别的领导都会持续检查他们的业务指标，以确定适当的员工队伍规划目标。我们为员工提供多种职业发展途径，包括通过在线资源、工作跟踪、指导等进行持续的培训和发展。我们的员工可以参与一项稳健的福利计划，其中包括关注健康和健康，我们还提供各种其他员工福利。我们相信，我们的薪酬方案和福利与我们行业中的其他公司相比具有竞争力。我们致力于始终如一地评估公司所有职位的总薪酬。

展望未来，我们将继续利用促成我们过去成就的核心原则和做法，同时欢迎新的视角，使我们的组织能够随着不断变化的经济格局而发展。我们将保持对高质量工艺的承诺，提供优质的客户服务，尽可能从内部招聘，并培养支持协作和团队合作以及工作与生活平衡的内部文化。

为了应对新冠肺炎疫情，我们实施了安全协议和程序，以保护我们的员工、分包商和客户。这些协议包括遵守州和地方政府机构规定的社会距离和其他健康和安全标准，并考虑到疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导。当然，我们已经发生了重大转变，将大部分员工转移到离家/远程环境中工作，特别是在公司和部门办公室，以最大限度地减少面对面的互动。此外，我们在公司办公室制定了强制新冠肺炎疫苗接种政策，并于2022年1月扩大到面向客户的销售和家居画廊人员。

(e) 可用信息

我们将年度报告Form 10-K、季度报告Form 10-Q、当前报告Form 8-K以及根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的修订版以电子方式提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供这些材料。要获取任何这些信息，请访问我们的网站，Www.mdcholdings.com，并从菜单中选择“美国证券交易委员会备案”。我们的网站包括：(1)公司治理准则；(2)公司行为准则；(3)高级财务官规则；(4)审计委员会处理机密投诉的程序；(5)审计、薪酬、法律和公司治理/提名委员会的章程；(6)董事独立标准；以及(7)领先董事描述。这些材料可在以下网址免费获得：Www.mdcholdings.com(选择“治理”)。

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目录表

项目1A.风险因素。

全球冠状病毒/新冠肺炎大流行等公共卫生问题可能会损害公司的业务和运营业绩。

对住房的需求取决于各种宏观经济因素，如就业水平、购房者融资的可获得性、利率、消费者信心、工资增长、家庭组成、待售新房和现房水平、土地、劳动力和建筑材料成本、人口趋势和住房需求。这些因素，特别是消费者的信心，可能会受到各种我们无法控制的因素的重大不利影响。为了应对大流行，许多州和地方政府制定了限制措施，大大限制了非必要企业的经营和个人活动。随着与新冠肺炎相关的限制令放松后经济活动恢复，对我们住房的需求在2020财年剩余时间内显著改善，并在整个2021财年保持强劲。由于大流行及其持续的负面影响美国经济的潜力，仍然存在很大的不确定性。疫情对我们未来一段时期财务业绩的影响程度取决于高度不确定的未来事态发展，包括可能出现的关于疫情严重程度的新信息、新冠肺炎和相关变种的更多爆发以及为控制或应对病毒而采取的行动。如果疫情继续对美国经济和消费者信心造成重大负面影响，我们的运营业绩、财务状况和现金流可能会受到重大不利影响。

总体经济、房地产和其他商业状况的变化可能会对房屋建筑和抵押贷款行业产生不利影响，这可能会对我们的业务产生负面影响。

住宅建筑业是周期性的，受到行业状况、国家政治环境和一般经济状况变化的显著影响，例如：

•就业水平；

•为购房者提供融资；

•利率；

•消费者信心；

•工资增长；

•家庭组成；

•待售新房和现房数量；

•土地、人工和建筑材料成本；

•人口趋势；以及

•住房需求。

这些情况可能存在于国家层面，或者可能比其他地区或市场更多地影响我们经营的一些地区或市场。当不利条件影响到我们任何一个较大的市场时，它们对我们的影响可能会比对其他一些住房建筑公司的影响更大。

货币政策的变化或美联储的其他行动可能会对利率(包括抵押贷款利率)、股票市场和消费者信心产生不利影响。这种影响可能会导致我们的库存和对房屋的需求的市场价值下降，从而对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

新房的替代品供过于求，包括丧失抵押品赎回权的房屋、投资者和投机者持有的出售或出租的房屋、其他现有房屋和出租房产，也会降低我们出售新房的能力，压低新房价格。

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目录表

并降低我们在新房销售上的利润率。高水平的止赎和卖空不仅增加了可供出售的库存，还可能降低新房的评估估值，可能导致销售价格下降。

恐怖主义袭击、战争行为、其他暴力行为或对国家安全的威胁，以及美国或其他国家的任何相应反应，或相关的国内或国际不稳定，都可能对总体经济状况产生不利影响，或导致经济放缓。

由于上述问题，潜在客户可能不太愿意或没有能力购买我们的房子。未来，我们的定价策略可能会受到市场状况的限制。我们可能无法改变我们的住房供应组合，无法降低我们建造的住房的成本，也无法提供更多负担得起的住房来维持我们的毛利率，或者通过其他方式令人满意地应对不断变化的市场状况。此外，由于购房者选择不履行合同，积压的房屋销售合同被取消的情况可能会增加。

此外，以上讨论的因素可能会增加我们的交易对手风险，其中可能包括我们的信贷安排下的银行和抵押贷款购买者，他们可能不愿意或没有能力履行对我们的义务。如果第三方不能或不愿意履行其义务，我们的财务状况、经营结果和现金流可能会受到负面影响。

我们的抵押贷款业务与我们的房屋建筑业务密切相关，因为HomeAmerican主要向我们建造房屋的购买者发放抵押贷款。因此，由于上述问题导致对我们住房的需求减少，也可能对我们这部分业务的财务业绩产生不利影响。此外，前面讨论的经济状况的任何不利变化都可能增加我们发起的抵押贷款的违约率，这可能会对我们出售抵押贷款的能力、我们在出售抵押贷款时获得的定价或我们在抵押贷款销售方面的潜在追索权风险敞口产生不利影响。

这些具有挑战性的条件是复杂和相互关联的。我们不能预测它们的发生或严重程度，也不能保证我们的反应会成功。

住房建设和抵押贷款行业竞争加剧，可能会对我们的住房建设和抵押贷款业务产生负面影响。

住宅建筑业是支离破碎的，竞争激烈。我们的房屋建筑子公司与众多公共和私人房屋建筑商竞争，其中包括一些比我们大得多的公司，它们可能比我们拥有更多的财务资源。我们的住宅建设子公司还与细分开发商和土地开发公司竞争，其中一些公司本身就是住宅建筑商或住宅建筑商的附属公司。房屋建筑商争夺客户、土地、建材、分包商劳动力和理想的融资。房屋订单的竞争主要基于房屋销售价格、物业位置、房屋风格、潜在购房者可获得的融资、建造房屋的质量、客户服务和社区的普遍声誉，并可能因市场和/或子市场而异。此外，住房建筑业内部的竞争可能会受到可供出售的新旧住房供应过剩的影响，这些因素包括，除其他外，新住房社区数量的增加，可供出售的投机性住房的增加，以及房屋止赎的增加。竞争加剧可能会导致我们的净新屋订单减少，我们的房屋销售价格下降和/或我们的房屋销售激励措施增加，以努力产生新的房屋销售并保持积压的房屋，直到它们关闭。这些竞争压力可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

我们的抵押贷款子公司HomeAmerican面临着来自众多银行和其他抵押贷款银行家和经纪人的竞争，其中许多银行规模更大，可能拥有更多的财务资源。因此，这些竞争对手可能能够提供更好的定价和/或抵押贷款条款、更宽松的承保标准和更广泛的产品，这可能会对我们抵押贷款业务的财务状况、运营业绩和现金流产生负面影响。

如果不能以合理的价格或条件获得土地，我们可能被要求缩减在特定市场的业务，和/或我们可能在较低的盈利水平下运营。

我们的经营有赖于我们的房屋建筑子公司是否有能力以合理的价格和符合我们承保标准的条款获得用于住宅社区发展的土地。我们为新住宅社区获得土地的能力可能会受到以下因素的不利影响：土地总体可获得性的变化、土地卖家以合理价格出售土地的意愿、对可用土地的竞争、获得土地的融资可获得性、分区、限制住房密度的法规以及其他市场条件。如果由于这些因素或任何其他原因，适合于住宅社区发展的土地供应，特别是已完工地块的供应受到限制，

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目录表

我们的房屋建筑子公司建造和销售的房屋可能会减少。在某种程度上，由于我们从获得土地到开始出售房屋之间的滞后时间，我们无法及时购买土地或以合理的价格签订新的土地购买合同，我们可能被要求缩减在特定市场的业务，和/或我们可能在较低的盈利水平下运营。因此，我们的财务状况、运营结果和现金流可能会受到负面影响。

供应短缺和其他与熟练劳动力和建筑材料需求相关的风险可能会继续增加成本，推迟交货。

住宅建筑行业不时出现价格波动和劳动力、材料短缺的情况。劳动力短缺的原因可能是：劳动力竞争、停工、劳资纠纷、合格行业人员短缺、缺乏足够的公用事业基础设施和服务，或者我们需要依赖可能没有足够资本或保险的当地分包商。在住房需求旺盛的时期，或者在我们运营的市场经历对现有住宅和商业建筑产生重大影响的自然灾害期间，劳动力和材料短缺可能会更加严重。此外，我们可能会遇到劳动力短缺的情况，原因是分包商停业，或者由于房屋产量和产量较低而离开住宅建筑市场。劳动力和材料的价格可能会受到上述因素、能源价格变化以及各种其他国家、地区和地方经济因素的影响。此外，环境和其他条例以及进口关税和贸易限制已经并在未来可能继续对木材等某些原材料的成本产生不利影响。由于制造缺陷导致的材料召回可能会导致材料短缺，并推迟房屋的交付。这些情况中的任何一种都可能导致我们住宅社区的开工或完工延迟，增加我们一个或多个住宅社区的开发成本，和/或增加我们住宅的建筑成本。疫情的影响加上对新房的强劲需求，导致我们的供应链中断，导致某些建筑材料短缺，劳动力市场需求增加，这导致我们的土地开发和建设周期时间延长，建材和劳动力成本增加。

我们通常无法将建筑成本的增加转嫁给已经签订销售合同的客户，因为这些销售合同在签订合同时确定了房屋的价格，这通常是在房屋建造之前。如果市场状况阻止通过更高的销售价格收回增加的成本，包括分包劳动力、成品地块、建材和其他资源，我们的财务状况、现金流和经营业绩，包括我们来自房屋销售的毛利率，可能会受到负面影响。

如果抵押贷款利率上升，如果首付要求提高，如果贷款限额降低，或者如果抵押贷款融资变得更少，可能会对我们的业务产生不利影响。

受FHA、VA、USDA和Ginnie Mae等政府实体或Fannie Mae和Freddie Mac等政府支持企业(“GSE”)影响的抵押贷款流动性仍然是营销我们房屋的重要因素。财务损失或其他因素可能会限制、限制或以其他方式削弱他们为抵押贷款提供保险、以不具禁止性的利率和条款提供保险或购买抵押贷款的能力或意愿。如果发生这种情况，可能会对抵押贷款融资的可用性和我们的新房销售产生负面影响。

我们认为，房利美、房贷美和金利美向抵押贷款行业提供的流动性对房地产市场非常重要。房利美和房地美的未来还存在疑问，这些机构提供的流动性的任何减少都可能对利率、抵押贷款可用性以及我们的新房和抵押贷款的销售产生不利影响。

出售给GSE或由GSE承保的贷款受到各种贷款限额的限制。降低这些贷款限额可能会要求购房者支付更大的首付，或者获得更具限制性的不合规或“巨型”抵押贷款，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

即使潜在客户不需要融资，抵押贷款产品可获得性的变化可能会使他们更难将目前的房屋出售给需要融资的潜在买家。

如果利率上升，拥有一套住房的成本可能会受到影响，并可能导致对住房的需求进一步减少。

更改税法、激励措施或客户目前可获得的抵免可能会对我们的业务产生负面影响。

许多房主以个人应纳税所得额扣除抵押贷款利息和财产税的形式获得了大量的税收优惠，而这些扣除的损失或减少可能会影响到房主的净值。

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目录表

拥有一套住房的成本。现行税法的重大变化，如抵扣抵押贷款利息和房地产税的能力，可能会导致拥有住房的总成本增加，并可能降低购房对买家的吸引力。这可能会对新房的需求和/或销售价格产生不利影响，这将对我们的业务产生负面影响。

我们房屋的市场价值或土地的账面价值的下降将对我们的业务产生负面影响.

我们的房屋建筑子公司获得土地，用于在我们当前的市场内替换土地库存和/或扩张，并可能不时购买土地，用于向新市场扩张。我们的土地和发展中土地库存，以及已建成或在建房屋库存的公允价值取决于市场状况。影响我们确定库存公允价值的因素主要包括房屋销售价格、房屋销售激励水平以及房屋建筑和土地成本。我们的房屋销售价格和/或房屋销售激励水平可能受到以下因素的影响：房屋建筑和抵押贷款行业或美国/全球整体经济的不确定性、对新住房的需求减少、我们的竞争对手提供的房价下降、房屋止赎和卖空水平、我们的购房者获得适当抵押贷款融资的能力下降以及房屋订单取消的水平较高。在这种情况下，我们可能需要记录我们库存的减值。任何此类库存减值都将对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

自然灾害可能会导致房屋建设成本增加和延误，并可能对我们的业务产生负面影响。

我们经营的许多市场的气候和地质条件增加了自然灾害的风险。如果发生飓风、严重风暴、地震、干旱、洪水、强降水或长时间降水、野火或其他自然灾害或类似事件，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到负面影响。

能源价格的变化 或法规 可能会对我们建造房屋的成本产生不利影响。

我们经营的一些市场受到与能源有关的法规的影响，例如石油/天然气钻探作业要求的挫折或对土地使用的限制。如果这些规定被修改，我们已经拥有的土地价值或我们希望购买的土地的可用性可能会下降，这可能会对我们业务的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。此外，我们的供应商和分包商提供的价格可能会受到各种能源成本增加的不利影响，从而对我们的财务状况、运营结果和我们业务的现金流产生负面影响。

我们有通过资本市场(包括债务和二级抵押贷款市场)满足的财务需求，这些市场的中断可能会对我们的业务结果产生不利影响。

我们有通过资本市场满足的金融需求，包括债务和二级抵押贷款市场。我们对额外资本的需求，无论是为运营融资，还是为我们现有的债务提供服务或再融资，都会随着市场状况和我们的财务业绩和运营的变化而波动。我们不能保证我们将保持现金储备，并从运营中产生足够的现金流，使我们能够偿还债务或为其他流动性需求提供资金。

无论是从私人资本来源还是从公共资本市场获得的额外资本，都会随着我们的财政状况和市场状况的总体变化而波动。有时，私人资本市场和公共债务或股票市场缺乏足够的流动性，或者我们的证券无法以有吸引力的价格出售，在这种情况下，我们将无法从这些来源获得资金。此外，任何降低我们的信用评级和/或削弱我们的财务状况，都可能对我们获得必要资金的能力产生不利影响。即使融资可用，也可能代价高昂，或产生其他不利后果。

此外，我们的按揭回购安排的来源、条款和条件可能会有所更改。这些变化可能会影响资本的可获得性、借款成本、抵押品要求和抵押品预付款等。

我们的业务在土地开发、房屋建设、销售、抵押贷款、环境和我们业务的其他方面受到众多联邦、州和地方法律法规的约束。这些法律法规可能会导致额外的负债或支出，或对我们的业务造成限制。

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目录表

我们的业务持续遵守适用的联邦、州和地方法规、条例、规则和法规的要求，包括分区和土地使用条例、建筑、管道和电气法规、承包商许可法、州保险法、联邦和州人力资源法律法规以及健康和安全法律法规。我们运营的各个地方已经(或可能在未来)向开发商收取费用，以资助学校、道路改善和中低收入者住房。

许可证、自来水/下水道自来水龙头和影响费用的可用性和相关成本可能会影响我们的房屋建设运营。我们住房建设子公司所在的各个市政当局不时限制或暂停提供公用事业设施，包括自来水和下水道水龙头。此外，我们的房屋建筑子公司所在的某些司法管辖区已经提出或颁布了“缓慢增长”或“不增长”的倡议和其他措施，这些措施可能会限制任何给定年份的建筑许可证数量。这些举措或其他类似措施可能会削弱我们在受影响的市场开设新的分支机构以及建造和销售房屋的能力。之前讨论的可用性问题以及这些费用的任何成本增加都可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。

我们的房屋建设活动还受到有关水的供应、市政污水处理能力、土地使用、粉尘控制、石油和天然气作业、建筑材料、人口密度和濒危物种保护、自然地形和植被的法规的影响。

在保护公众健康和环境方面，我们受到越来越多的地方、州和联邦法规、条例、规则和条例的制约。这些措施包括监管向环境排放或排放材料，如温室气体排放、暴雨径流、危险物质的处理、使用、储存和处置，以及对湿地和其他敏感环境的影响。这些限制和要求可能会增加我们的运营成本，并需要额外的资本投资，这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。此外，我们在美国西部有广泛的业务，在那里已经颁布了全国一些最广泛的环境法律和建筑建筑标准。我们相信，我们在所有实质性方面都遵守了适用于我们业务的现有政府环境限制、标准和法规，这种遵守并未对我们的业务产生实质性影响。鉴于环境法的新出现和迅速变化以及可能出现的其他目前未知的事项，我们无法预测我们未来的风险敞口，我们未来实现合规或补救潜在违规行为的成本可能会很高。

适用于任何特定住宅建设项目的特定环境法律和法规因特定地点的位置、地点的环境条件以及现在和以前的用途而有很大不同。这些环境法可能会导致项目延误，导致我们产生大量合规和其他成本，和/或禁止或严格限制某些环境敏感地区的住宅建设活动。环境法律和法规也可能对某些原材料的供应和价格产生负面影响，例如木材。

我们的循环信贷安排包含有关反腐败和制裁法律的陈述，违反这些法律可能会导致违约。

我们还受制于发放、处理、销售和偿还抵押贷款的规则和条例，其中除其他外包括：禁止歧视并制定承保准则；规定审计和检查；要求对潜在借款人进行评估和/或信用报告，并披露有关信贷和结算成本的某些信息；确定最高贷款额；禁止掠夺性贷款做法；以及监管将业务转介给附属实体。

抵押贷款的监管环境复杂且不断变化，导致该行业的审计和审查数量增加。这些审查可以包括消费者贷款做法、向金融机构和其他投资者出售抵押贷款，以及住房建筑公司金融服务部门的做法。适用于我们抵押贷款业务的新规则和法规或对现有规则和法规的修订解释可能会导致更严格的合规标准，这可能会大幅增加合规成本。

在正常的业务过程中，我们需要获得担保债券，如果无法获得担保债券，可能会对我们的业务造成不利影响。

按照住宅建筑业的惯例，我们经常被要求提供担保保证金，以确保我们在建筑合同、开发协议和其他安排下的表现。我们获得担保债券的能力主要取决于我们的信用评级、资本、营运资本、过去的业绩、管理专长和某些外部因素，包括担保市场的整体容量和担保债券发行人的承销做法。有能力

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目录表

获得担保债券也会受到保险公司发行担保债券意愿的影响。如果我们无法在需要时获得担保债券，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

在正常业务过程中出现的产品责任诉讼和保修索赔可能代价高昂。

作为一家房屋建筑商，我们面临建筑缺陷和房屋保修索赔，以及与我们房屋销售和融资相关的索赔，这些索赔是在正常业务过程中产生的。这些类型的索赔可能代价高昂。针对建筑缺陷和产品责任索赔的保险或直接支付的成本可能很高，保险公司提供的保险金额可能有限。如果我们不能针对这些索赔获得足够的保险，我们可能会产生额外的费用，这将对我们在未来报告期的运营业绩产生负面影响。此外，我们未决诉讼事项的事实和情况的变化可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生实质性影响。

与HomeAmerican出售抵押贷款相关的回购要求，可能会对我们的业务产生负面影响。

我们受制于与抵押贷款相关的风险，包括常规抵押贷款、FHA和VA抵押贷款、第二抵押贷款、高贷款价值抵押贷款和巨型抵押贷款(本金余额超过我们市场各种门槛的抵押贷款)。这些风险可能包括，除其他外，遵守抵押贷款承保标准和相关购房者的表现，这可能要求HomeAmerican回购某些抵押贷款或提供赔偿。回购的抵押贷款和/或与此类贷款相关的索赔的解决可能会对HomeAmerican的财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

由于我们业务的季节性，我们的季度经营业绩可能会波动。

我们可能会在房屋建设活动水平上体验到明显的季节性和季度间的差异。总体而言，与第一季度和第二季度相比，第三季度和第四季度交付的房屋数量和相关的房屋销售收入都有所增加。我们认为，这种季节性反映了购房者在春季和夏季购买新房的历史趋势，交付计划在秋季或冬季，以及为适应某些市场的季节性天气条件而安排的施工时间。

我们依赖关键员工的服务，失去他们的服务可能会损害我们的业务。

尽管我们相信我们已经为目前的业务提供了足够的人员配备，但由于对经验丰富的住宅建筑行业人才的竞争，留住我们的熟练人才是一个重要的重点领域。我们未来的成功在一定程度上取决于我们吸引、培训和留住技术人才的能力。如果我们未来无法留住关键员工或吸引、培训和留住其他技能人才，可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

某些控股股东的利益可能不利于 其他 投资商

拉里·A·米泽尔和David·D·曼达里奇通过他们的关联公司直接或间接实益持有我们大约23%的普通股。只要他们及其关联公司以相同的方式投票表决他们的股份，他们的共同股权实际上可以赋予他们权力，影响我们董事会成员的选举和为我们的股东保留的其他事项。

信息技术故障和数据安全漏洞可能会损害我们的业务。

我们使用信息技术和其他计算机资源来开展重要的业务活动，并保存我们的业务记录。这些信息技术系统依赖于电子系统和互联网基础设施的其他方面。我们的信息技术系统或其他数据安全控制的重大漏洞可能导致第三方获取或损坏客户、员工或公司数据。到目前为止，我们还没有发生重大的数据安全违规事件，但此类事件可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

项目1B。未解决的员工评论。

没有。

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目录表

第二项。财产。

我们的公司办公室位于科罗拉多州丹佛市南摩纳哥街4350号，邮政编码80237，在这里我们租用了大楼中所有144,000平方英尺的办公空间。在我们的许多市场，我们的房屋建筑部门和MDC的其他子公司租用了额外的办公空间。虽然我们目前对我们办公地点的适宜性和能力满足我们目前的业务需求感到满意，但我们会继续根据市场状况和我们的业务规模对其进行评估。

第三项。法律诉讼。

由于房屋建筑业务的性质，我们和我们的某些子公司和附属公司在正常业务过程中产生的各种索赔、投诉和其他法律诉讼中被列为被告，包括产品责任索赔和与我们房屋的销售和融资相关的索赔。管理层认为，这些普通课程事项的结果不会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。

第四项。煤矿安全信息披露。

不适用。

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目录表

第II部

第五项。 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。

截至2021年12月31日，我们有546名登记在册的股东。我们普通股的股票在纽约证券交易所交易，交易代码为MDC。2019年1月28日，公司宣布于2019年2月28日向2019年2月14日登记在册的股东分配8%的股票股息。2021年1月25日，公司宣布于2021年3月17日向2021年3月3日登记在册的股东分配8%的股票股息。根据会计准则汇编主题260，“每股收益”，基本和稀释每股收益金额，加权平均流通股，以及宣布的每股红利在所有呈报的期间都已重新列报，以反映这些股票红利的影响。

下表列出了2021年、2020年和2019年宣布和支付的现金股利

			日期 申报						日期 付款						分红 每股						总计 分红 已支付
			(单位：千)
2021
第一季度			01/25/21						02/24/21						$	0.37					$	25,978
第二季度			04/26/21						05/26/21						0.40						28,249
第三季度			07/26/21						08/25/21						0.40						28,276
第四季度			10/25/21						11/24/21						0.50						35,339
															$	1.67					$	117,842
2020
第一季度			01/27/20						02/26/20						$	0.31					$	20,768
第二季度			04/01/20						05/20/20						0.31						20,914
第三季度			07/27/20						08/26/20						0.31						21,374
第四季度			10/26/20						11/24/20						0.37						25,952
															$	1.29					$	89,008
2019
第一季度			01/28/19						02/27/19						$	0.26					$	17,019
第二季度			04/29/19						05/29/19						0.28						18,521
第三季度			07/22/19						08/21/19						0.28						18,700
第四季度			10/28/19						11/27/19						0.28						18,780
															$	1.09					$	73,020

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目录表

下表提供了截至2021年12月31日的三个月内我们回购普通股的信息：

期间：						购买的股份总数(1)						平均值 支付的价格 每股						购买的股份总数 作为公开宣布的计划的一部分 或计划(2)						的最大共享数 可能还会根据 计划或计划(2)
2021年10月1日至10月31日						—						不适用						—						4,000,000
2021年11月1日至11月30日						—						不适用						—						4,000,000
2021年12月1日至12月31日						11,872						$	55.83					—						4,000,000

__________________________________

(1)股票是指在某些非既得股持有人的选择下，我们扣留的普通股股份，用于支付在归属限制性股票奖励股份时应缴纳的预扣税，市值接近应缴预扣税额。

(2)：我们被授权回购最多400万股我们的普通股。在截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度内，没有根据该回购计划回购的MDC普通股。该回购授权书没有到期。

性能图表

下面是一张图表，比较了在截至2021年12月31日的五年期间，mdc普通股的累计总回报与S&P500®股票指数的累计总回报的年度变化，以及与其他房屋建筑商同行在该期间开始时的加权总回报的年变化。

图中假设投资了(1)我们的普通股；(2)投资于S®指数成份股公司的股票；(3)投资于同业集团公司的股票，就在该期间开始之前，并且在该季度内收到的所有股息都在该季度进行了再投资。同级组指数由以下公司组成：Beazer Home USA，Inc.，D.R.Horton，Inc.，Hovnanian Enterprise，Inc.，KB Home，Lennar Corporation，M/I Home，Inc.，Meritage Home Corporation，NVR，Inc.，PulteGroup，Inc.和Toll Brothers，Inc.。

下图所示的股价表现并不代表未来的股价表现。

第六项。 [已保留]

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目录表

第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

以下讨论应与本年度报告10-K表其他部分所列的综合财务报表及其附注一并阅读，并以其全文加以限定。本项目包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中指出的大不相同。可能导致这种差异的因素包括但不限于“项目1A，与我们业务有关的风险因素”中讨论的那些因素。 本表格10-K的这一部分一般讨论2021年和2020年的项目，以及2021年和2020年之间的年度比较。未包括在本10-K表中的2019年项目的讨论以及2020与2019年的同比比较可在公司截至2020年12月31日的10-K表年度报告的第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。

			2021						2020						2019
			(千美元，每股除外)
住宅建设：
房屋销售收入			$	5,102,456					$	3,765,379					$	3,205,248
房屋销售成本			(3,924,093)						(2,982,668)						(2,600,196)
存货减值准备			(1,600)						—						(935)
销售总成本			(3,925,693)						(2,982,668)						(2,601,131)
毛利			1,176,763						782,711						604,117
毛利率%			23.1		%				20.8		%				18.8		%
销售、一般和行政费用			(493,993)						(403,218)						(362,790)
债务清偿损失			(23,571)						—						—
利息和其他收入			5,965						4,233						9,070
其他费用			(5,476)						(5,209)						(5,635)
住宅建设税前收入			659,688						378,517						244,762
金融服务：
收入			152,212						135,832						88,005
费用			(64,477)						(52,465)						(45,001)
其他收入(费用)，净额			4,271						(4,372)						17,223
金融服务业税前收入			92,006						78,995						60,227
所得税前收入			751,694						457,512						304,989
所得税拨备			(178,037)						(89,930)						(66,677)
净收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
每股收益：
基本信息			$	8.13					$	5.33					$	3.56
稀释			$	7.83					$	5.17					$	3.44
加权平均已发行普通股：
基本信息			70,174,281						68,531,856						66,546,347
稀释			72,854,601						70,676,581						68,798,879
宣布的每股现金股息			$	1.67					$	1.29					$	1.09
现金提供方(使用于)：
经营活动			$	(207,990)					$	(23,095)					$	57,833
投资活动			$	(27,679)					$	21,685					$	(28,785)
融资活动			$	335,156					$	31,170					$	(24,975)

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目录表

执行摘要

概述

MDC的行业状况和前景*

冠状病毒/新冠肺炎大流行于2020年3月下旬开始影响美国经济，对消费者需求、金融市场和就业水平产生不利影响。房屋建筑业也未能幸免于大流行的影响，因为在2020年3月和4月期间，我们经历了整个行业流量和订单活动的减少以及取消数量的增加。随着经济活动的恢复和与新冠肺炎相关的限制令的放松，对我们的住房的需求在2020年剩余时间里显著改善。虽然我们在2021年看到了更正常的季节性模式的回归，但在经济改善、低利率和对郊区住房所有权的持续关注的推动下，需求在全年保持强劲。我们认为，这些因素中的许多因素将在未来一段时间内继续支撑新的住房需求。相比之下，新房和现房的供应仍然受到限制，这在很大程度上是由于过去10年新房产量不足。由于这种供需失衡，我们全年提高了我们大部分社区的销售价格，以(1)抵消由于成本上涨以及劳动力和材料短缺而大幅增加的成本；(2)鉴于当前的需求和建设能力的限制，提高成交房屋的盈利能力；以及(3)降低销售吸收率，将积压保持在我们的建筑人员和贸易供应商可以管理的水平。

像行业内的许多人一样，由于各种原因，我们继续经历某些建筑材料的短缺和劳动力市场的紧张，包括目前的供需失衡和疫情造成的中断。这些干扰导致我们的建筑和土地开发时间延长。例如，我们在2021年第四季度的平均销售到完成周期时间超过9个月，而我们更典型的构建时间为6至8个月。我们预计，物质或劳动力条件在短期内不会有明显改善。

尽管面临这些挑战，但我们在截至2021年12月31日的全年实现了创纪录的房屋销售收入和综合净收入。截至2021年12月31日，我们的积压房屋有7640套，估计美元价值43亿美元，与2020年12月31日的积压房屋相比，分别增加了15%和32%。这是我们有史以来最高的年终积压，无论是单位还是美元。此外，年内我们批准了超过20,000个地段用于收购，导致拥有的地段同比增长29%，截至年底，可供选择的地段约为38,000个。这些指标对我们的增长前景是个好兆头，我们在年内进入博伊西、纳什维尔、奥斯汀和阿尔伯克基市场的战略也是如此。金融服务业的税前收入在2021年达到创纪录水平，这在很大程度上是由我们的抵押贷款业务推动的，这得益于2020年至2021年初每笔贷款的盈利能力提高。随着一级抵押贷款市场的竞争加剧，我们看到这些利润率回到了更多的历史水平。总体而言，我们保持谨慎，并继续密切关注与新冠肺炎相关的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性，可能对我们未来的运营和财务业绩产生不利和实质性的影响。

在2021年12月选择性赎回剩余的1.264亿美元利率为5.500的优先票据(计划于2024年1月到期)后，年末我们的总流动资金为17.5亿美元。截至2021年12月31日，我们的债务与资本比率环比降至36.5%。我们相信，我们的财务状况在住宅建筑业中名列前茅，并为我们提供了推动业务持续增长的资本资源。

截至去年首十二个月的业绩 2021年12月31日

在截至2021年12月31日的一年中，我们报告的净收益为5.737亿美元，或每股稀释后收益7.83美元，比上年同期的净收益3.676亿美元，或每股稀释后收益5.17美元增长了56%。我们的房屋建筑和金融服务业务都为这些同比增长做出了贡献，我们的房屋建筑业务的税前收入增加了281.2美元，增幅为74%，我们的金融服务税前收入增加了1300万美元，增幅为16%。房屋建筑税前收入的增加是由于我们的营业利润率增加了330个基点，房屋销售收入增加了36%。这些增长被债务偿还亏损2360万美元部分抵消。营业利润率的增加是由于我们在过去12个月中改善了定价，以及随着我们继续增长我们的房屋建筑业务而提高了运营杠杆，但部分被供应成本的增加所抵消。金融服务税前收入的增加主要是由于我们的房屋建筑业务量的整体增长。此外，去年同期确认的股本证券净亏损为830万美元，进一步影响了金融服务税前收入的同比增长。

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目录表

由于订单的平均销售价格上涨了11%，我们的净新屋订单的美元价值比前一年增长了11%。平均售价的上升是过去12个月实施价格上涨的结果。

*请参阅“前瞻性陈述”上图。

住宅建设

税前收入 (亏损)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						变化												2020						变化												2019
									金额						%												金额						%
			(千美元)
西			$	463,302					$	233,351					101		%				$	229,951					$	66,882					41		%				$	163,069
高山			231,523						56,522						32		%				175,001						38,688						28		%				136,313
东			59,494						39,488						197		%				20,006						10,149						103		%				9,857
公司			(94,631)						(48,190)						104		%				(46,441)						18,036						(28)		%				(64,477)
住宅建设税前收入总额			$	659,688					$	281,171					74		%				$	378,517					$	133,755					55		%				$	244,762

2021年住宅建设税前收入为6.597亿美元，比截至2020年12月31日的年度的3.785亿美元增加2.812亿美元。增长主要归因于房屋销售收入增加36%，房屋销售毛利率提高230个基点，以及销售、一般和行政费用占收入的百分比下降100个基点。

由于房屋销售收入增长41%，毛利率提高，我们的西部地区税前收入同比增长2.334亿美元。我们的Mountain部门的税前收入比上一年增加了5650万美元，这是房屋销售收入增长21%和毛利率改善的结果。我们的东区税前收入比上一年增加了3950万美元，这主要是由于房屋销售收入增长了56%和毛利率的改善。我们的每个房屋建筑部门也受益于销售、一般和行政费用占收入的比例下降，这是由于运营杠杆的改善。我们的公司部门税前亏损增加4,820万美元，原因是本年度确认的债务报废亏损2,360万美元、基于股票和递延的薪酬支出增加、员工人数增加导致的工资支出增加以及奖金支出增加。

资产

			十二月三十一日，												变化
			2021						2020						金额						%
			(千美元)
西			$	2,472,378					$	1,855,567					$	616,811					33		%
高山			1,072,717						905,007						167,710						19		%
东			450,675						274,937						175,738						64		%
公司			547,364						470,909						76,455						16		%
住房建筑业总资产			$	4,543,134					$	3,506,420					$	1,036,714					30		%

从2020年12月31日到2021年12月31日，房屋建筑总资产增长了30%。我们每个房屋建筑部门的增长都是库存余额增加的结果。这些增长是由于截至期末竣工或在建房屋的增加，以及除我们的山地段外，在此期间收购的地块数量多于交付给购房者的地块数量。本公司业务的增长是由于年内发行优先票据的收益所致。这一增长部分被我们公司部门用于土地收购和建设活动的资金以及我们计划于2024年1月到期的250,000，5.500%优先票据的退役所抵消。

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目录表

新送货上门 房屋销售收入(&H)：

房屋销售收入的变化受到交付的新房数量和交付房屋的平均售价变化的影响。下面提供了我们每个细分市场对这两个指标重大变化的评论。

			十二月三十一日，
			2021																		2020																		更改百分比
			住家						美元 价值						平均值 价格						住家						美元 价值						平均值 价格						住家						美元 价值						平均值 价格
			(千美元)
西			5,732						$	2,964,766					$	517.2					4,412						$	2,106,241					$	477.4					30		%				41		%				8		%
高山			2,770						1,567,198						565.8						2,530						1,293,779						511.4						9		%				21		%				11		%
东			1,480						570,492						385.5						1,216						365,359						300.5						22		%				56		%				28		%
总计			9,982						$	5,102,456					$	511.2					8,158						$	3,765,379					$	461.6					22		%				36		%				11		%

			十二月三十一日，
			2020																		2019																		更改百分比
			住家						美元 价值						平均值 价格						住家						美元 价值						平均值 价格						住家						美元 价值						平均值 价格
			(千美元)
西			4,412						$	2,106,241					$	477.4					3,763						$	1,771,061					$	470.7					17		%				19		%				1		%
高山			2,530						1,293,779						511.4						2,242						1,131,568						504.7						13		%				14		%				1		%
东			1,216						365,359						300.5						969						302,619						312.3						25		%				21		%				(4)		%
总计			8,158						$	3,765,379					$	461.6					6,974						$	3,205,248					$	459.6					17		%				17		%				—		%

在截至2021年12月31日的一年中，我们每个细分市场交付的新房数量受到建设周期时间增加的负面影响。在截至2021年12月31日的一年中，我们的平均销售到完成周期时间约为36周。从截至2020年12月31日的年度到截至2021年12月31日的年度，周期时间同比增加了约5周。这一增长主要是由于许可时间延长、供应链中断和大流行导致的劳动力短缺以及对新房需求的增加。

《西段评论》

在截至2021年12月31日的一年中，新房交付量的增加是由于年初积压房屋数量的增加。这一增长部分被我们这一细分市场中大多数市场的积压转换率下降所抵消，这是由于上文讨论的建设周期增加的结果。由于过去12个月实施的价格上涨以及交付房屋的地理组合从亚利桑那州转移到南加州，交付的房屋的平均销售价格上升。这些增长被MIX转向价格较低的社区所部分抵消。

山段解说

在截至2021年12月31日的一年中，新房交付量的增加是由于年初积压房屋数量的增加。由于上文讨论的施工周期时间增加，积压转换率下降，部分抵消了这一增长。由于过去12个月实施的价格上涨，交付住房的平均售价有所上升。

东段评论

在截至2021年12月31日的一年中，新房交付量的增加是由于年初积压房屋数量的增加。由于上文讨论的施工周期时间增加，积压转换率下降，部分抵消了这一增长。由于过去12个月实施的价格上涨，交付住房的平均售价有所上升。此外，我们经历了几个市场内的混合产品向价格更高的社区的转变。

19

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目录表

毛利率

截至2021年12月31日的一年，我们的房屋销售毛利率同比增长230个基点，从20.8%增长到23.1%。在过去12个月几乎所有社区都实施了价格上涨的推动下，我们每个细分市场的房屋销售毛利率都有所增加。我们的房屋销售毛利率也受到了我们在销售成本中的资本化利息占房屋销售收入的百分比下降的积极影响。这些改善被建筑材料和劳动力成本的同比增长部分抵消了。

存货减值准备

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度按分部确认的存货减值见下表。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
已建成或在建的住房：
西			$	1,600					$	—					$	100
高山			—						—						0
东			—						—						435
小计			1,600						—						535
土地及发展中的土地：
西			—						—						—
高山			—						—						400
东			—						—						—
小计			—						—						400
存货减值总额			$	1,600					$	—					$	935

下表提供了所列期间的定量数据，适用时用于确定减值存货的公允价值。

						减值数据																					量化数据
截至三个月						数量 细分 受损的						库存 减值						的公允价值 减值后库存									贴现率
						(千美元)
2021年12月31日						1						1,600						$	6,903											不适用
总计												$	1,600
2019年3月31日						2						$	610					$	10,476											不适用
2019年12月31日						2						325						3,948												不适用
总计												$	935

20

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目录表

销售、一般和行政费用

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						变化						2020						变化						2019
			(千美元)
一般和行政费用			$246,042						$61,322						$184,720						$9,693						$175,027
一般和行政费用作为 房屋销售收入的百分比			4.8%						(10)bps						4.9%						(60)bps						5.5%
营销费用			$104,435						$9,332						$95,103						$13,488						$81,615
营销费用占住房的百分比 销售收入			2.0%						(50)bps						2.5%						0位/秒						2.5%
佣金开支			$143,516						$20,121						$123,395						$17,247						$106,148
佣金费用占房屋费用的百分比 销售收入			2.8%						(50)bps						3.3%						0位/秒						3.3%
销售、一般和行政费用合计			$493,993						$90,775						$403,218						$40,428						$362,790
总销售量，一般和行政 费用占房屋的百分比 销售收入(SG&A税率)			9.7%						(100)bps						10.7%						(60)bps						11.3%

在截至2021年12月31日的一年中，我们的一般和行政费用的增加主要是由于(1)基于股票和递延的薪酬费用增加，(2)奖金费用增加，以及(3)由于平均员工人数增加而增加的工资相关费用。

在截至2021年12月31日的一年中，由于递延销售摊销增加和因成交增加而产生的主营销费用增加，营销费用增加。

在截至2021年12月31日的一年中，由于房屋销售收入同比增长，佣金支出增加。

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目录表

其他房屋建筑运行数据

净新订单 和活动细分：

净新订单美元价值的变化受到净新订单数量和这些房屋的平均售价变化的影响。下面提供了我们每个细分市场对这两个指标重大变化的评论

			十二月三十一日，
			2021																								2020																								更改百分比
			住家						美元 价值						平均值 价格						每月 吸收量 费率*						住家						美元价值						平均价格						每月 吸收率*						住家						美元价值						平均价格						每月 吸收量 费率*
			(千美元)
西			6,238						$	3,417,437					$	547.8					5.25						6,099						$	3,078,584					$	504.8					5.29						2		%				11		%				9		%				(1)		%
高山			2,926						1,831,755						626.0						4.33						3,337						1,818,833						545.1						4.46						(12)		%				1		%				15		%				(3)		%
东			1,803						789,810						438.1						4.05						1,576						562,419						356.9						4.27						14		%				40		%				23		%				(5)		%
总计			10,967						$	6,039,002					$	550.7					4.75						11,012						$	5,459,836					$	495.8					4.85						—		%				11		%				11		%				(2)		%

			十二月三十一日，
			2020																								2019																								更改百分比
			住家						美元 价值						平均值 价格						每月 吸收量 费率*						住家						美元价值						平均价格						每月 吸收率*						住家						美元价值						平均价格						每月 吸收量 费率*
			(千美元)
西			6,099						$	3,078,584					$	504.8					5.29						4,263						$	1,963,489					$	460.6					3.91						43		%				57		%				10		%				35		%
高山			3,337						1,818,833						545.1						4.46						2,410						1,189,193						493.4						3.04						38		%				53		%				10		%				47		%
东			1,576						562,419						356.9						4.27						1,166						342,469						293.7						3.68						35		%				64		%				22		%				16		%
总计			11,012						$	5,459,836					$	495.8					4.85						7,839						$	3,495,151					$	445.9					3.56						40		%				56		%				11		%				36		%

*计算为期间内净新订单总数？期间内平均活跃社区数？期间内的月数

			活动细分																		平均活动细分
			十二月三十一日，																		截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
西			96						103						(7)		%				99						96						3		%
高山			54						60						(10)		%				56						62						(10)		%
东			37						31						19		%				37						31						19		%
总计			187						194						(4)		%				192						189						2		%

《西段评论》

在截至2021年12月31日的一年中，平均售价的上涨是由于过去12个月来几乎所有社区都实施了价格上涨。

山段解说

在截至2021年12月31日的一年中，净新订单的减少是由于我们科罗拉多州市场内平均活跃细分市场的减少。平均售价的上涨是由于过去12个月在我们几乎所有社区内实施的价格上涨。

东段评论

在截至2021年12月31日的一年中，净新订单的增加是由于我们佛罗里达市场内平均活跃细分市场的增加。这一增长被每月销售额吸纳率的下降部分抵消。平均售价的上涨是由于过去12个月在我们几乎所有社区内实施的价格上涨。此外，我们经历了几个市场内的混合产品向价格更高的社区的转变。

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目录表

取消率：

			取消订单占总销售额的百分比
			十二月三十一日，
			2021						变化						2020						变化						2019
西			16		%				(1)		%				17		%				(1)		%				18		%
高山			18		%				(4)		%				22		%				(2)		%				24		%
东			18		%				(6)		%				24		%				—		%				24		%
总计			17		%				(2)		%				19		%				(2)		%				21		%

我们取消的订单占总销售额的百分比(“取消率”)从截至2020年12月31日的年度的19%降至截至2021年12月31日的年度的17%。这是由于围绕大流行的普遍经济不确定性导致2020年第一季度和第二季度的取消率较高。

与我们提供的季度房屋建设运营数据一致，我们还包括了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度每个季度取消的房屋占开始积压房屋的百分比。

			取消订单占房屋期初积压的百分比
			2021																								2020
			截至三个月
			12月31日						9月30日						6月30日						3月31日						12月31日						9月30日						6月30日						3月31日
西			9		%				8		%				5		%				7		%				7		%				11		%				14		%				15		%
高山			8		%				7		%				5		%				8		%				9		%				12		%				20		%				22		%
东			10		%				7		%				9		%				13		%				10		%				18		%				22		%				23		%
总计			9		%				7		%				6		%				8		%				8		%				12		%				17		%				18		%

以下是积压的数据：

			十二月三十一日，
			2021																		2020																		更改百分比
			住家						美元 价值						平均值 价格						住家						美元 价值						平均值 价格						住家						美元 价值						平均价格
			(千美元)
西			4,216						$	2,328,949					$	552.4					3,710						$	1,831,205					$	493.6					14		%				27		%				12		%
高山			2,174						1,402,052						644.9						2,018						1,090,557						540.4						8		%				29		%				19		%
东			1,250						567,695						454.2						927						341,439						368.3						35		%				66		%				23		%
总计			7,640						$	4,298,696					$	562.7					6,655						$	3,263,201					$	490.3					15		%				32		%				15		%

截至2021年12月31日，我们有7640套积压房屋，总价值43亿美元，分别比2020年12月31日增加了15%和32%。积压房屋数量的增加主要是因为我们几乎所有市场的周期时间都增加了。积压房屋平均售价的上升是由于过去12个月我们几乎所有社区都实施了价格上涨，以及如上所述我们在东区的净新订单组合发生了变化。我们将积压转化为结案的能力在未来时期可能会受到大流行病的不利和实质性影响，其程度高度不确定，并取决于未来的事态发展。

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目录表

已建成或在建的房屋：

			十二月三十一日，
			2021						2020						更改百分比
未售出：
已完成			25						48						(48)		%
在建工程			312						131						138		%
未售出的开工房屋总数			337						179						88		%
在建或竣工的已售房屋			6,379						4,797						33		%
在建或建成的样板房			479						498						(4)		%
竣工或在建房屋总数			7,195						5,474						31		%

在建或竣工的已售房屋数量增加是由于上文所述的积压房屋数量同比增加，以及截至期末已售出但尚未开工的积压房屋数量同比减少1,100个基点。

已拥有和可选择的地段(包括已建成或在建的房屋)：

			2021年12月31日																		2020年12月31日
			地段 拥有						地段 可选						总计						地段 拥有						地段 可选						总计						总计% 变化
西			15,968						4,534						20,502						12,335						3,460						15,795						30		%
高山			6,660						4,171						10,831						6,279						2,591						8,870						22		%
东			4,304						2,443						6,747						2,868						1,936						4,804						40		%
总计			26,932						11,148						38,080						21,482						7,987						29,469						29		%

截至2021年12月31日，我们拥有和选择的地块总数为38,080个，比2020年12月31日增加了29%。我们相信，我们的总批次供应可以支持未来的增长。看见“前瞻性陈述”上面。

金融服务

			截至十二月三十一日止的年度：
									变化																		变化
			2021						金额						%						2020						金额						%						2019
			(千美元)
金融服务收入
抵押贷款业务			$	107,535					$	5,860					6		%				$	101,675					$	46,453					84		%				$	55,222
其他			44,677						10,520						31		%				34,157						1,374						4		%				32,783
金融服务收入总额			$	152,212					$	16,380					12		%				$	135,832					$	47,827					54		%				$	88,005
金融服务业税前收入
抵押贷款业务			$	69,455					$	(1,562)					(2)		%				$	71,017					$	41,705					142		%				$	29,312
其他			22,551						14,573						183		%				7,978						(22,937)						(74)		%				30,915
金融服务业税前收入总额			$	92,006					$	13,011					16		%				$	78,995					$	18,768					31		%				$	60,227

在截至2021年12月31日的一年中，我们的金融服务收入增加了1640万美元，比前一年同期增长了12%。增长归因于我们的其他金融服务部门，该部门的收入增加了1050万美元。这一增长是2021年期间销量增加的结果。我们的抵押贷款业务部门增加了590万美元。这是房屋建筑量增加的结果，但有关增幅主要被一手按揭市场竞争加剧所抵销。

在截至2021年12月31日的一年中，我们的金融服务税前收入比上年同期增加了1300万美元，增幅为16%。这一增长是由于我们的其他金融服务部门，该部门的税前收入增加了1460万美元。这一增长是由于上一年期间确认的股本证券净亏损830万美元的结果，在较小程度上是由于我们的房屋建筑业务量的增加。我们抵押贷款的减值

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目录表

业务增加的原因是与补偿有关的成本增加，但被期内出售传统抵押贷款服务权所确认的350万美元收益和房屋建筑量增加部分抵消。

下表列出了我们的抵押贷款业务的信息，涉及按揭贷款的来源和获取率。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						%或百分比变化						2020						%或百分比变化						2019
			(千美元)
原创作品总数：
贷款			6,247						10		%				5,688						30		%				4,361
本金			$	2,622,158					23		%				$	2,140,229					35		%				$	1,585,487
捕获率数据：
房屋完成率占交付房屋总数的百分比			62		%				(7)		%				69		%				7		%				62		%
成交率占所有交付房屋的百分比(不包括现金销售)			65		%				(7)		%				72		%				5		%				67		%
按揭贷款产品组合：
联邦住房管理局贷款			16		%				(6)		%				22		%				3		%				19		%
其他政府贷款(退伍军人事务部和美国农业部)			19		%				(2)		%				21		%				1		%				20		%
政府贷款总额			35		%				(8)		%				43		%				4		%				39		%
常规贷款			65		%				8		%				57		%				(4)		%				61		%
			100		%				—		%				100		%				—		%				100		%
贷款类型：
固定费率			100		%				—		%				100		%				2		%				98		%
手臂			—		%				—		%				—		%				(2)		%				2		%
信用质量：
FICO平均得分			740						1		%				735						—		%				738
其他数据：
平均综合LTV比率			84		%				(1)		%				85		%				2		%				83		%
完整的单据贷款			100		%				—		%				100		%				—		%				100		%
出售给第三方的贷款：
贷款			6,210						10		%				5,620						33		%				4,217
本金			$	2,563,637					22		%				$	2,104,624					37		%				$	1,532,214

所得税

截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，我们分别录得1.78亿美元、8,990万美元和6,670万美元的所得税拨备，由此产生的有效所得税税率分别为23.7%、19.7%和21.9%。我们的税项拨备和有效税率受以下因素影响：(I)全年税前账面收入，经仅就税务目的可扣除/不可扣除的项目(即永久性项目)进行调整；(Ii)联邦能源抵免的好处；(Iii)在州司法管辖区产生的不同于综合收入的应税收入；(Iv)作为独立项目记录的基于股票的补偿意外之财。截至2021年12月31日的一年，我们的有效税率与联邦法定税率之间的差异主要是由于3.5%的州税和2.0%的可扣除高管薪酬限制，但联邦能源抵免福利(1.9%)和与法定限制到期相关的不确定税收状况逆转的福利(0.5%)部分抵消了这一差异。

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目录表

流动资金和资本资源

我们利用我们的流动资金和资本资源(1)支持我们的业务，包括购买土地、土地开发和建造房屋；(2)提供营运资金；(3)为购房者提供抵押贷款。本行的流动资金包括现金及现金等价物、循环信贷安排(定义见下文)及按揭回购安排(定义见下文)。此外，我们现有的有效搁置登记声明允许我们发行高达20亿美元的股票、债务或混合证券，其中10亿美元剩余。

材料现金需求

我们是许多合同义务的一方，涉及向第三方付款的承诺。这些债务会影响我们的短期和长期流动性和资本资源需求。某些合同债务反映在截至2021年12月31日的综合资产负债表中，而其他则被视为未来的承付款。我们的合同义务主要包括长期债务和相关利息支付、我们的抵押回购工具到期付款、与根据购买协议和土地开发协议(其中许多协议以信用证或担保债券担保)项下的预期土地收购相关的购买义务以及经营租赁。其他重大现金需求包括尚未签订合同的土地收购和开发成本、房屋建造成本、运营费用，包括我们的销售、一般和行政费用、资本改善投资和资金以及股息支付。

截至2021年12月31日，我们有不同期限的未偿还优先票据，本金总额为15亿美元，没有一笔在12个月内支付。与票据相关的未来利息支付总额为14亿美元，其中6420万美元应在12个月内支付。截至2021年12月31日，我们有3470万美元的所需运营租赁未来最低付款。

截至2021年12月31日，我们有4,160万美元的现金存款和1,960万美元的信用证存款，这些存款获得了购买11,148批货物的期权合同，总估计购买价格为10亿美元。

截至2021年12月31日，我们的未偿还担保债券和信用证总额分别为3.713亿美元和2.155亿美元，其中包括HomeAmerican签发的1.754亿美元信用证。完成与这些债券和信用证有关的债务的估计费用分别约为2.017亿美元和1.616亿美元。我们预计，这些履约保证金和信用证所担保的债务一般将在正常业务过程中按照适用的合同条款履行。在履行义务的范围内，相关的履约保证金和信用证应该解除，我们不应该有任何持续的义务。然而，如果要求支付任何此类履约保证金或信用证，我们的赔偿义务可能会要求我们向履约保证金或信用证的发行人进行补偿。我们没有就第三方义务做出任何实质性保证。

资本资源

在截至2021年12月31日的年度内，我们加快了我们所有2.5亿美元5.500%优先票据的退役，这些票据原定于2024年1月到期(见附注16，信用额度和债务总额，在财务报表附注中，供进一步讨论)。由于我们目前的现金余额、现金等价物、进入资本市场的能力，以及我们的循环信贷机制和抵押回购机制下的可用能力，我们相信我们的资本资源足以满足我们的短期和长期资本需求，包括在优先票据到期时满足未来的付款。看见“前瞻性陈述”上面。

我们可能会不时寻求注销或通过现金购买我们的未偿还优先票据，无论是通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式。此类回购(如果有的话)将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。

优先票据、循环信贷安排及按揭回购安排

高级附注我们的优先票据没有担保，虽然优先票据契约对担保债务和其他交易有一些限制，但它们不包含金融契约。我们的高级票据是完全和无条件的

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目录表

在无担保的基础上，由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自担保。我们相信，我们遵守优先票据契约中的陈述、保证和契诺。

循环信贷安排。我们与一组贷款人签订了无担保循环信贷协议(“循环信贷安排”)，该协议可用于一般企业用途。本协议于2020年12月28日修订，以(1)将总承诺额从10亿美元增加到12亿美元(下称“承诺额”)，(2)将承诺额中11.25亿美元的循环信贷安排到期日延长至2025年12月18日，其余承诺额将于2023年12月18日终止，以及(3)规定应我们的要求，承诺额总额可增加至不超过17亿美元，但须得到现有或额外贷款人的额外承诺，如果是其他贷款人，则须征得共同管理代理人的同意。根据循环信贷安排的定义，基本利率借款的利率等于(1)0.0%，(2)最优惠利率，(3)联邦基金有效利率加1.50%，(4)指定的欧洲货币利率加1.00%，在每种情况下，加根据我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。欧洲货币借款的利率等于特定的欧洲货币利率加上基于我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。任何时候，当我们的杠杆率在最近一个日历季度的最后一天超过55%时，所有未偿还的综合优先债务的本金总额不得超过借款基础。如果我们的杠杆率(截至最近一个日历季度的最后一天)为55%或更低，则没有借款基础要求。

循环信贷安排规定，在发生某些事件时，可以从欧洲货币汇率过渡到基准替代汇率。

循环信贷安排由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自提供全面和无条件的担保。该设施包含各种陈述、保证和契诺，我们认为这些都是此类协议的惯例。金融契约包括综合有形净值测试和杠杆测试，以及综合有形净值契约，所有这些都在循环信贷安排中定义。未能满足上述测试并不构成违约事件，但可能触发设施的“超期”。违反合并有形净值公约(但不是合并有形净值测试)或违反反腐败或制裁法律将导致违约。

循环信贷安排会在某些特定违约事件时加速，包括违反综合有形净值契约、违反反腐败或制裁法律、未能及时付款、违反某些陈述或契约、未能偿还其他重大债务，或另一人成为我们已发行普通股50%或以上的实益拥有人。我们相信，截至2021年12月31日，我们遵守了循环信贷安排中包含的陈述、担保和契诺。

截至2021年12月31日，我们在循环信贷安排下有1,000万美元的借款和4,010万美元的未偿还信用证，剩余借款能力为11.5亿美元。

按揭回购安排。HomeAmerican与美国银行全国协会(USBNA)签订了主回购协议(“抵押回购机制”)。抵押贷款回购机制向HomeAmerican提供流动资金，规定向USBNA出售总计7500万美元(在某些条件下可能增加至多7500万美元)的合格抵押贷款，并与HomeAmerican达成协议，在未来日期回购抵押贷款。在该等按揭贷款转回HomeAmerican前，有关该等贷款的文件将由USBNA作为托管人，根据日期为2008年11月12日的托管协议(“托管协议”)，由HomeAmerican与USBNA之间持有。如果一项符合资格的按揭贷款变得不符合资格，如按揭回购机制所界定，HomeAmerican可能会被要求立即回购不符合资格的按揭贷款。抵押回购安排于2020年9月24日、2021年3月25日、2021年5月20日和2021年12月21日进行了修订，以调整特定时间段的购买承诺。作为修订的一部分，购买承诺(在某些条件下可增加至多7500万美元)增加如下：(1)2020年12月22日至2021年2月4日期间的2亿美元；(2)2021年3月25日至2021年4月22日期间的1.75亿美元；2021年6月23日至2021年10月21日期间的1.75亿美元；以及2022年3月23日至2022年4月21日期间的4亿美元；以及(3)2021年12月21日至2022年2月15日期间的4亿美元。按揭回购安排计划于2022年5月19日终止。

截至2021年12月31日，按揭回购机制的最高承诺总额并未暂时增加。按揭回购安排的最高承诺总额于2020年12月28日暂时增加5,000万美元，有效期至2021年1月27日。截至2021年12月31日和2020年12月31日，HomeAmerican分别有2.563亿美元和2.024亿美元的抵押贷款，根据抵押回购机制，HomeAmerican有义务回购。HomeAmerican根据抵押回购计划有义务回购的抵押贷款

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目录表

贷款作为债务融资安排入账，并在综合资产负债表中作为按揭回购安排列报。按揭回购安排于2021年12月21日修订，规定由以伦敦银行同业拆息(LIBOR)为基础的定价利率过渡至以有担保隔夜融资利率(SOFR)为基础的定价利率。

按揭回购安排包含各种陈述、保证以及肯定和否定契约，我们认为这些契约是此类协议的惯例。负面公约包括(I)最低经调整有形净值要求、(Ii)最高经调整有形净值比率、(Iii)最低经调整净收入要求及(Iv)最低流动资金要求。上述资本化条款在按揭回购安排中定义。我们相信，截至2021年12月31日，HomeAmerican遵守了抵押回购安排中包括的陈述、担保和契诺。

分红

在截至2021年和2020年12月31日的年度内，我们分别支付了每股1.67美元和1.29美元的股息。除了支付的现金股息外，公司在2021年期间还分配了8%的股票股息。

MDC普通股回购计划

在2021年12月31日，我们被授权回购最多400万股我们的普通股。在截至2021年12月31日的年度内，我们没有根据这项回购计划回购任何普通股。

合并现金流

我们的运营现金流主要受到以下因素的影响：(1)土地购买和房屋建设；(2)关闭房屋和相关的房屋关闭应收账款的时间；(3)HomeAmerican发起的抵押贷款的销售；(4)应付账款和应计负债的付款；以及(5)工资资金。当我们完成房屋销售时，我们的房屋建设子公司通常会在房屋关闭后几天内收到房屋销售的收益。因此，我们的房屋销售应收账款余额可以根据我们房屋关闭的时间不同而增加或减少。此外，持有待售抵押贷款的金额可能会根据HomeAmerican发起但尚未出售给第三方购买者的抵押贷款数量以及第三方抵押购买者提供资金的时间而受到逐期影响。因此，与上一年同期相比，如果在一个报告期结束时HomeAmerican发放的住房比上一年同期增加，那么持有的待售抵押贷款可能会增加。HomeAmerican通常会在抵押贷款发放后5至35天内出售该贷款。

经营性现金流量活动

在截至2021年12月31日的一年中，用于经营活动的现金净额为2.08亿美元，而上年用于经营活动的现金净额为2310万美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，用于增加竣工或在建房屋的现金分别为4.319亿美元和4.499亿美元，因为我们的房屋库存在这两个时期都大幅增加。在截至2021年12月31日的一年中，用于增加土地和开发中土地的现金为4.974亿美元，而前一年为1500万美元。这一增长是由于在截至2021年12月31日的一年中收购了15,435件拍品，而在截至2020年12月31日的一年中，收购了11,195件拍品。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，由于贸易和其他应收账款增加而使用的现金分别为2530万美元和1280万美元，这是因为这两个时期的送货上门同比增加。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，应付账款和应计负债的变化提供的现金分别为1.264亿美元和9130万美元，原因是这两个时期的建筑支出增加，原因是交付数量同比增加，以及两个时期末的房屋库存增加。这两年经营活动提供的最重要的现金来源是净收入。

投资现金 流量活动

在截至2021年12月31日的一年中，用于投资活动的现金净额为2770万美元，而上一年投资活动提供的现金净额为2170万美元。来自投资活动的现金增加的主要驱动因素是前一年出售有价证券提供的4850万美元现金净额。用于购买房产和设备的现金与去年相比基本保持一致。

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目录表

为现金流活动融资

在截至2021年12月31日的一年中，融资活动提供的净现金为3.352亿美元，而前一年为3120万美元。融资活动提供的现金增加的主要驱动因素是在截至2021年12月31日的年度内发行优先票据的收益6.947亿美元，其中2.77亿美元被用于加速我们计划于2024年1月到期的无担保票据的报废而被部分抵消。在截至2020年12月31日的年度内，发行优先票据的净收益为4,810万美元。用于支付股息的现金同比增加，原因是2021年10月宣布的现金股息增加了25%，2021年1月宣布的股票股息增加了8%。

关键会计估计和政策

管理层会持续评估该等估计及判断，并在认为有需要时作出调整。如果未来的情况有很大不同，实际结果可能与这些估计不同。请参阅“前瞻性陈述“上图。

下面列出的是我们认为至关重要的估计和政策，在它们的应用中需要使用复杂的判断。我们的关键会计估计和政策如下，应与我们的综合财务报表附注一起阅读。

房屋建筑库存估价。请参阅注1，重要会计政策摘要在财务报表附注中，提供关于库存余额构成的资料。

根据会计准则编纂(“ASC”)主题360，物业、厂房和设备(“ASC 360”)，房屋建筑存货(不包括分类为持有以供出售的存货)按成本入账，除非事件及情况显示相关分部的账面价值可能无法收回。我们按分部水平评估存货减值，因为每个该等分部代表可识别现金流的最低水平。在作出这一决定时，除其他事项外，我们还审查了每个细分部门的以下内容：

•实际和趋势的“营业利润率”(定义为房屋销售收入减去房屋销售成本和与该细分直接相关的所有增量成本，包括销售佣金和营销成本)；

•估计未来未贴现现金流和营业利润率；

•预测积压房屋的营业利润率；

•实际和趋势的房屋净订单；

•可供出售的房屋；

•每个细分市场的市场信息，包括竞争水平、丧失抵押品赎回权的水平、目前出售的房屋的面积和风格以及成交面积；以及

•表明账面价值可能无法收回的已知或可能事件。

如果事件或情况显示我们的存货的账面价值可能无法收回，资产将通过比较个别分部(包括资本化利息)的未贴现估计未来现金流量与其账面价值来审查减值。我们一般通过使用贴现率计算估计的未来现金流的现值来确定每个细分的估计公允价值，贴现率是第三级投入(见附注6，公允价值计量，在财务报表附注中对公允价值投入的定义)与评估中分部的风险相称。我们对未来房屋销售收入、房屋建筑成本和每套房屋的开发成本的估计，可能会对每个单独分区的资产账面价值的可回收性评估产生重大影响，所有这些都是3级投入。这些对未贴现未来现金流的估计取决于每个细分市场或子市场的具体情况。虽然我们考虑现有信息以确定我们认为截至报告期结束时我们的最佳估计，但这些估计可能会随着事实和情况的变化而在未来报告期发生变化。可能影响对某一细分市场的这些估计的当地特定市场情况包括：

•历史细分结果、实际和趋势营业利润率、基本销售价格和房屋销售激励措施；

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目录表

•预测积压房屋的营业利润率；

•市场或子市场内的竞争激烈程度，包括公开的房屋销售价格和我们的竞争对手提供的房屋销售激励措施；

•丧失抵押品赎回权的房屋数量增加；

•目前活跃的细分市场的销售速度；

•细分特定属性，例如细分市场内地段的位置、可获得性和大小、细分位置的可取性和独特性，以及目前提供的住宅的大小和风格；

•替代家居风格以适应当地市场条件的潜力；

•管理层对某一分支机构销售策略的改变；以及

•目前当地市场经济和人口状况以及相关趋势和预测。

我们住宅建设部门的人员在准备或更新每个细分市场的预测假设时，会考虑这些和其他可能存在的本地市场特定情况。房屋销售价格以外的其他数量和质量因素可能会对未来减值的可能性产生重大影响。销售目标可以在不同的细分市场中有所不同，甚至在特定的子市场中也是如此。例如，某个细分市场的事实和情况可能会导致我们为房屋定价，以实现更高的销售吸收速度，而另一个细分市场的事实和情况可能会导致我们为房屋定价，以最大限度地减少房屋销售毛利率的恶化，尽管这可能会导致销售吸收速度变慢。此外，我们估计的未来未贴现现金流中包含的关键假设可能是相互关联的。例如，预计基本销售价格的降低或房屋销售激励措施的增加可能会导致销售吸收速度的相应增加。此外，对于管理层认为没有产生足够的销售吸收速度的一个分区，未来报告期内待售和关闭的房屋的平均销售价格的下降可能会影响附近一个分区的估计现金流假设。我们主要假设的变化，包括估计的建筑和土地开发成本、吸收速度和销售战略，可能会对未来的现金流和公允价值估计产生重大影响。由于这些因素的各种变化可能导致许多可能的情景，我们认为不可能开发出对投资者有意义的精确度水平的敏感性分析。

如果某一分部的未贴现未来现金流量少于其账面价值，则该分部的账面价值减记至其当时的估计公允价值。吾等厘定各分界之估计公平值为：(1)按与评估中分界风险相称的折现率厘定估计未来现金流量的现值；或(2)根据有意愿的买家为土地支付的估计价格(非强制清盘)及我们认为属公允价值指标的近期土地购买交易，评估土地在目前状况下的市场价值。我们对可回收性和公允价值评估的未来现金流估计是相同的。我们在确定每个细分所使用的贴现率时考虑的因素包括：

•在给定的细分中的地段数；

•未来土地开发成本的数额；

•与房屋建造过程相关的风险，包括整个分区的竣工阶段和在建自有地段的数量；以及

•分区的预计剩余寿命。

我们根据每个地段上房屋的建设状况(即，如果该地段位于已建成或在建的房屋，则该地段的减值计入已建成或在建的房屋)，为每个受损细分地区分配已建成或在建的房屋与土地和开发中土地之间记录的减值。减值的分配对于给定细分中的每一批都是相同的。管理层估计的变化，特别是预计未来现金流入和流出的时间和金额以及将要出售和关闭的房屋的预测平均售价可能会对任何减值计算产生重大影响。由于我们的预测现金流受到市场状况变化的重大影响，因此实际结果可能与这些估计大不相同。有关我们资产减值的详细讨论和分析，请参阅“存货减值”部分。

如果土地被归类为待售土地，我们以账面价值或公允价值减去估计出售成本中的较低者来衡量。在确定公允价值时，我们主要依靠最近的谈判价格。如果没有商定的价格，我们将考虑几个因素，包括但不限于当前的市场状况、最近的可比销售交易和市场分析研究。如果公允价值减去估计出售成本低于当前账面价值，土地减值至其估计公允价值减去出售成本。

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目录表

应计保修。我们的房屋在出售时享有有限的第三方保修。我们记录一般和结构性保修索赔的费用和保修应计费用，以及已知的、与保修相关的不寻常支出的应计费用。根据历史付款经验，为每个关闭的房屋记录保修应计金额，金额估计足以支付保修期内的材料和外部劳动力的预期成本。封闭房屋保修应计比率的确定和期末保修应计余额的评估是基于内部开发的分析，该分析包括已知事实和对情况的解释，其中包括我们对历史保修付款水平的趋势以及对不被视为正常和经常性索赔的保修付款的趋势。未来的实际保修成本可能与当前估计的金额不同。用于估算我们保修应计费用的历史保修率变化10%不会导致我们的应计费用发生实质性变化。

保险准备金。为Alciant发布的保单和StarAmerican发布的再保险协议相关的估计损失建立准备金是基于精算研究，其中包括已知事实和对情况的解释，包括我们在类似案件中的经验和历史趋势，涉及索赔支付模式、未决索赔水平、产品组合或集中度、索赔严重性、频率模式(取决于所从事的业务)以及不断变化的监管和法律环境。索赔严重程度和频率模式的历史趋势一直不一致，我们认为它们可能会继续波动。在估计我们的最终保险损失时，保险支付经验的变化可能会对我们的保险准备金产生重大影响。索赔频率和用于估算准备金的每个索赔的平均成本增加10%，将导致我们的保险准备金增加，相关费用增加约1,530万美元。索赔频率和每次索赔的平均成本均下降10%，将导致我们的保险准备金减少，相关费用减少1390万美元。

诉讼应计费用。在正常业务过程中，我们是主要与场所责任、产品责任和人身伤害索赔有关的索赔的被告。这些索赔根据各种理论向我们寻求救济，包括违反默示和明示保证、疏忽、严格责任、虚假陈述和违反消费者保护法。我们根据我们的法律顾问提供的信息，包括律师对索赔和抗辩的是非曲直以及估计的保险覆盖水平的持续评估，为可能发生的法律索赔积累了损失。由于估计过程中的不确定性，实际结果可能与应计项目不同，并可能对我们的运营结果产生重大影响。

房屋建筑部门的收入确认。当我们履行了销售协议中的履行义务时，我们确认从房屋交付中获得的房屋销售收入，这通常是在房屋成交日期将房屋的所有权和占有权转让给买方的时候。送货上门的收入包括基本销售价格和任何购买的选项和升级，并在任何销售价格激励下减少。

在我们建造房屋的某些州，我们并不总是能够在关闭房屋之前完成某些户外设施(如景观美化或游泳池)。如果这些单独的交付内容在房屋关闭时不完整，我们将推迟与未完成的户外功能相关的房屋销售收入，并在户外功能完成时确认这些收入。

HomeAmerican的收入确认：HomeAmerican记录的收入主要反映(1)发放费和(2)贷款的相应销售或预期未来销售，其中将包括释放或保留贷款维护权的估计收益。发放费在贷款发放时确认。当向客户作出利率锁定承诺时，我们将出售抵押贷款的预期收益，加上预期出售相关维修权的预期收益，经拉动百分比(其定义为发起利率锁定承诺的可能性)调整后，记录为收入。随着利率锁定承诺的产生，出售该贷款及其维护权的预期收益将更新，以反映当前市场价值，该利率锁定承诺的公允价值的增减通过收入记录。同时，更新将发起的利率锁定承诺的预期拉动百分比(通常随着利率锁定承诺接近发起而增加)，如果发生变化，收入将根据需要进行调整。在贷款发放后，我们的按揭贷款(一般包括还款权)将根据我们与贷款的第三方购买者签订的销售协议出售给第三方购买者。我们对销售协议中转让的贷款的状况作出陈述和保证。买卖协议通常包括声明，承认转让贷款是双方意欲构成的出售。出售按揭贷款的条件包括：(1)第三方在公平交易中转让按揭贷款已支付公平代价；(2)吾等已将实质上属出售的所有一般所有权风险及回报转移至第三方购买者；及(3)吾等并未实质持续参与按揭贷款。

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目录表

我们有利率锁定承诺和按公允价值持有的待售抵押贷款。

房屋销售成本。请参阅附注1、重要会计政策摘要，在财务报表附注中提供有关房屋销售成本构成的资料。当房屋关闭时，我们一般还没有支付或发生完成房屋建设所需的所有费用和某些土地开发费用。在房屋关闭时，我们将房屋建设预算与实际记录的成本进行比较，以确定每个关闭的房屋需要支付的额外估计成本。对于截至成交时尚未发生或支付的金额，我们记录与某些房屋建设和土地开发成本相关的估计应计项目。一般而言，这些应计项目是根据尚未支付的合同工作、在房屋关闭时未支付的未结工单以及更有可能发生的土地完工成本确定的，是被认为足以支付预期剩余房屋建设和土地开发成本的估计数。我们逐户监测这些应计项目的充分性，并在逐个市场和综合基础上监测总体情况。

基于股票的薪酬。ASC主题718，薪酬--股票薪酬根据美国会计准则(“ASC 718”)的规定，以股份为基础的薪酬开支须按与根据薪酬安排给予的以股份为基础的付款的公允价值相等的金额计量及确认。确定适当的公允价值模型和计算股票期权奖励的公允价值需要做出判断，包括估计股价波动性、年度罚没率和奖励的预期寿命。对于仅有服务和/或业绩条件的股票期权奖励，我们使用Black-Scholes期权定价模型来估计公允价值。对于任何包含市场条件的授予的股票期权，我们使用蒙特卡洛模拟模型来估计公允价值。布莱克-斯科尔斯期权定价模型和蒙特卡洛模拟都利用以下输入来计算股票期权的估计公允价值：(1)我们普通股在测量日(通常是授予日)的收盘价；(2)行权价；(3)预期股票期权寿命；(4)预期波动率；(5)无风险利率；(6)预期股息率。员工股票期权的预期寿命代表股票期权预计将保持未偿还状态的期间，主要来自历史行权模式。预期波动率是根据吾等对源自本公司交易所买卖期权价格的隐含波动率的审核而厘定的。无风险利率假设是根据适用于我们员工股票期权预期期限的观察利率确定的。预期股息收益率假设是基于我们的历史股息支出。我们在授予股票期权之日确定股票期权奖励的估计公允价值。先前授予的股票期权奖励的公允价值不会随着前述假设的后续变化而调整；例如，我们普通股价格的增加或减少。然而，上述投入的变化，特别是我们普通股的价格、预期股票期权寿命和预期波动率的变化，大大改变了未来授予股票期权的估计公允价值。

每年的没收率是在授予时估计的，如果实际的没收率与我们的估计不同，则会在随后的时期内进行必要的修订。

近期发布的会计准则

见注2，近期发布的会计准则，在我们的合并财务报表中。

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目录表

第7A项。 关于以下方面的定量和定性披露 市场 冒险。

我们有现金和投资政策，使我们能够实现我们的战略，在保留本金和管理风险的同时，获得适当的投资回报。根据这项政策，我们的现金和现金等价物可能包括美国政府证券、商业银行存款、商业票据、存单、货币市场基金和定期存款，到期日不超过三个月。根据这项政策，我们的有价证券可能包括持有期限超过三个月的美国政府公司证券、股票证券和公司债务证券。

从股票证券获得的市值和/或收入可能会上升或下降，有时会迅速或不可预测。股权证券的价值可能会因影响股权证券市场的一般因素、这些市场所代表的特定行业或发行人本身而下降。股本证券的价值可能会因与特定公司没有具体关系的一般市场状况而下降，例如实际或预期的不利经济状况、公司收益总体前景的变化、利率或货币利率的变化或总体上不利的投资者情绪。它们也可能由于影响一个或多个特定行业的因素而下降，例如劳动力短缺或生产成本增加，以及行业内的竞争条件。股权证券的价值也可能因与发行人直接相关的其他一些原因而下降，例如管理业绩、财务杠杆、发行人的历史和预期收益、其资产价值以及对其商品和服务的需求减少。股票证券通常比债券和其他债务证券具有更大的价格波动性。

截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物包括商业银行存款和货币市场基金，期限为三个月或更短。

我们面临与持有供出售的抵押贷款利率波动、抵押贷款利率锁定承诺和债务相关的市场风险。HomeAmerican在正常业务过程中使用的衍生工具包括利率锁定承诺和抵押贷款支持证券的远期销售，用于管理库存抵押贷款利率波动的价格风险，以及发放抵押贷款的利率锁定承诺。这类合同是MDC使用的唯一重要金融衍生工具。HomeAmerican正在进行的抵押贷款的利率和价格承诺尚未在2021年12月31日结束，其本金余额总额为2.688亿美元，所有这些贷款都处于利率锁定承诺之下，平均利率为2.91%。此外，截至2021年12月31日，HomeAmerican持有待售抵押贷款的本金总额为2.769亿美元，其中1.223亿美元尚未承诺给抵押贷款购买者，平均利率为2.74%。为了对冲尚未承诺给抵押贷款购买者的利率锁定承诺和待售抵押贷款的公允价值变化，HomeAmerican在2021年12月31日和2020年12月31日分别远期出售了总计2.756亿美元和203.0美元的证券。

HomeAmerican提供抵押贷款，通常提前出售，然后在5至35天内交付给第三方购房者。远期承诺用于非交易目的，以出售抵押贷款，并对冲因利率锁定抵押贷款利率波动而导致的价格风险，这些抵押贷款尚未关闭。由于这种经济对冲理念，与这些抵押贷款相关的市场风险是有限的。对于远期销售承诺，以及在报告期末仍未偿还的发放按揭贷款的承诺，我们在综合经营报表和全面收益中记录衍生工具的公允价值，并根据变化的性质对衍生工具资产或负债进行抵销。

我们在融资策略中使用我们的循环信贷工具、抵押回购工具和优先票据。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。我们没有义务在到期前预付优先票据，因此，利率风险和公允价值的变化不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生影响。对于可变利率债务，如我们的循环信贷安排和按揭回购安排，利率的变化通常不会影响债务安排上未偿还借款的公允价值，但会影响我们的收益和现金流。请参阅“前瞻性陈述“上图。

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目录表

截至2021年12月31日，我们有2.563亿美元的抵押贷款，根据抵押贷款回购机制，HomeAmerican有义务回购这些贷款。HomeAmerican根据按揭回购安排有义务回购的按揭贷款作为债务融资安排入账，并在综合资产负债表的按揭回购安排项下列报。下表提供了2021年12月31日对利率变化敏感的重要金融工具的到期日、平均利率和估计公允价值。

			到期日至12月31日，																																										估计数 公允价值
			2022						2023						2024						2025						2026						此后						总计
			(千美元)
资产：
持有作出售用途的按揭贷款(1)
固定费率			$	276,939					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	276,939					$	282,529
平均利率			2.74		%																																		2.74		%
负债：
固定利率债务			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	1,500,000					$	1,500,000					$	1,623,351
平均利率																																	4.28		%				4.28		%
按揭贷款			$	256,300					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	256,300					$	256,300
平均利率			1.89		%																																		1.89		%
衍生品金融 仪器：
发放按揭贷款的承诺
名义金额			$	268,796					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	268,796					$	5,862
平均利率			2.91		%																																		2.91		%
抵押贷款支持证券远期销售
名义金额			$	275,600					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	275,600					$	(166)
平均利率			2.17		%																																		2.17		%

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(1)这行中的所有金额都反映了这些贷款的预期2022年处置，而不是这些抵押贷款的实际预定到期日。

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目录表

第八项。财务报表和补充数据

M.D.C.控股公司

合并财务报表索引

			页面
合并财务报表
独立注册会计师事务所报告(PCAOB 00042)			F - 2
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表			F - 4
截至2021年12月31日止三个年度内各年度的综合经营报表和全面收益表			F - 5
截至2021年12月31日的三个年度的股东权益合并报表			F - 6
截至2021年12月31日的三个年度的合并现金流量表			F - 7
合并财务报表附注			F - 8

F - 1

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致M.D.C.Holdings，Inc.的股东和董事会

对财务报表的几点看法

我们审计了M.D.C.Holdings，Inc.(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营报表和全面收益、股东权益和现金流量，以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2022年2月1日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

			保险准备金的评估
有关事项的描述			截至2021年12月31日，保险准备金总额为7290万美元，用于建筑缺陷索赔的估计费用。正如综合财务报表附注1所述，本公司根据包括已知事实和对情况的解释的精算研究，为估计损失建立准备金。
			审计公司对准备金的估计尤其具有挑战性，因为这一估计是基于根据历史索赔数据对未来索赔进行的精算预测。精算预测存在重大不确定性，因为潜在索赔付款将在很长一段时间内支付，它们假定历史索赔是未来索赔的合理替代品，索赔金额可能受到产品结构、建筑质量、已售出单位和已售出单位地理位置变化的重大影响。
我们是如何在审计中解决这个问题的			我们测试了公司对储量估计的内部控制。例如，我们测试了对管理层审查精算师分析的适当性的控制，包括精算师使用的基本数据，以及管理层对历史索赔信息是否需要调整的考虑。

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目录表

			为了测试准备金的估计，我们的审计程序包括利用内部精算专家评估管理层使用的精算研究，进行独立计算以确定合理准备金的范围，并将该范围与记录的保险准备金进行比较。此外，我们测试了向管理层精算专家提供的基本索赔数据的完整性和准确性，根据当年索赔数据的趋势评估了准备金与上一年相比的变化，并对过去估计数与实际索赔付款进行了事后审查。

/s/ 安永律师事务所

自2000年以来，我们一直担任本公司的审计师。

科罗拉多州丹佛市

2022年2月1日

F - 3

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目录表

M.D.C.控股公司

合并资产负债表

			十二月三十一日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(以千为单位的美元，但 每股金额)
资产
住宅建设：
现金和现金等价物			$	485,839					$	411,362
受限现金			12,799						15,343
贸易和其他应收款			98,580						72,466
库存：
已建成或在建的住房			1,917,616						1,486,587
土地和开发中的土地			1,843,235						1,345,643
总库存			3,760,851						2,832,230
财产和设备，净额			60,561						61,880
递延税项资产，净额			17,942						11,454
预付款项和其他资产			106,562						101,685
住房建筑业总资产			4,543,134						3,506,420
金融服务：
现金和现金等价物			104,821						77,267
持有待售按揭贷款净额			282,529						232,556
其他资产			33,044						48,677
金融服务业总资产			420,394						358,500
总资产			$	4,963,528					$	3,864,920
负债和权益
住宅建设：
应付帐款			$	149,488					$	98,862
应计负债和其他负债			370,910						300,735
循环信贷安排			10,000						10,000
高级票据，净额			1,481,781						1,037,391
住房建设总负债			2,012,179						1,446,988
金融服务：
应付账款和应计负债			97,903						95,630
按揭回购安排			256,300						202,390
金融服务负债总额			354,203						298,020
总负债			2,366,382						1,745,008
股东权益
优先股，$0.01票面价值；25,000,000授权股份；无已发行或未偿还			—						—
普通股，$0.01票面价值；250,000,000授权股份；70,668,093和64,851,126分别于2021年12月31日及2020年12月31日发行及未偿还			707						649
追加实收资本			1,709,276						1,407,597
留存收益			887,163						711,666
股东权益总额			2,597,146						2,119,912
总负债和股东权益			$	4,963,528					$	3,864,920

附注是这些综合财务报表的组成部分。

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目录表

M.D.C.控股公司

已整合 的声明 运营 和综合收入

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元，每股除外)
住宅建设：
房屋销售收入			$	5,102,456					$	3,765,379					$	3,205,248
房屋销售成本			(3,924,093)						(2,982,668)						(2,600,196)
存货减值准备			(1,600)						—						(935)
销售总成本			(3,925,693)						(2,982,668)						(2,601,131)
毛利率			1,176,763						782,711						604,117
销售、一般和行政费用			(493,993)						(403,218)						(362,790)
债务清偿损失			(23,571)						—						—
利息和其他收入			5,965						4,233						9,070
其他费用			(5,476)						(5,209)						(5,635)
住宅建设税前收入			659,688						378,517						244,762
金融服务：
收入			152,212						135,832						88,005
费用			(64,477)						(52,465)						(45,001)
其他收入(费用)，净额			4,271						(4,372)						17,223
金融服务业税前收入			92,006						78,995						60,227
所得税前收入			751,694						457,512						304,989
所得税拨备			(178,037)						(89,930)						(66,677)
净收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
综合收益			$	573,657					$	367,582					$	238,312
每股收益：
基本信息			$	8.13					$	5.33					$	3.56
稀释			$	7.83					$	5.17					$	3.44
加权平均已发行普通股
基本信息			70,174,281						68,531,856						66,546,347
稀释			72,854,601						70,676,581						68,798,879

附注是这些综合财务报表的组成部分。

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目录表

M.D.C.控股公司

股东权益合并报表

(千美元，股票金额除外)

			普通股												其他内容 已缴费 资本						保留 收益						累计 其他 全面 收入						总计
			股票						金额
2018年12月31日的余额			56,615,352						$	566					$	1,168,442					$	406,992					$	—					$	1,576,000
新采用会计准则的累积效应(附注2)			—						—						—						(67)						—						(67)
2019年1月1日的余额			56,615,352						$	566					$	1,168,442					$	406,925					$	—					$	1,575,933
净收入			—						—						—						238,312						—						238,312
根据基于股票的薪酬计划发行的股票，净额			1,429,993						15						15,326						—						—						15,341
宣布的现金股利			—						—						—						(73,020)						—						(73,020)
宣布派发股息			4,534,908						45						138,949						(139,091)						—						(97)
基于股票的薪酬费用			—						—						26,016						—						—						26,016
没收限制性股票			(5,292)						—						—						—						—						—
2019年12月31日的余额			62,574,961						$	626					$	1,348,733					$	433,126					$	—					$	1,782,485
新采用会计准则的累积效应(附注2)			—						—						—						(34)						—						(34)
2020年1月1日的余额			62,574,961						$	626					$	1,348,733					$	433,092					$	—					$	1,782,451
净收入			—						—						—						367,582						—						367,582
根据基于股票的薪酬计划发行的股票，净额			2,278,020						23						28,802						—						—						28,825
宣布的现金股利			—						—						—						(89,008)						—						(89,008)
基于股票的薪酬费用			—						—						30,062						—						—						30,062
没收限制性股票			(1,855)						—						—						—						—						—
2020年12月31日余额			64,851,126						$	649					$	1,407,597					$	711,666					$	—					$	2,119,912
净收入			—						—						—						573,657						—						573,657
根据基于股票的薪酬计划发行的股票，净额			640,869						6						(16,222)						—						—						(16,216)
宣布的现金股利			—						—						—						(117,842)						—						(117,842)
宣布派发股息			5,192,776						52						279,579						(280,318)						—						(687)
基于股票的薪酬费用			—						—						38,322						—						—						38,322
没收限制性股票			(16,678)						—						—						—						—						—
2021年12月31日的余额			70,668,093						$	707					$	1,709,276					$	887,163					$	—					$	2,597,146

附注是这些综合财务报表的组成部分。

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目录表

M.D.C.控股公司

合并现金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
经营活动：
净收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
基于股票的薪酬费用			39,655						30,062						26,016
折旧及摊销			31,666						27,166						23,054
存货减值准备			1,600						—						935
有价证券净(利)损			—						8,285						(11,797)
出售其他资产的收益			(2,014)						—						—
债务清偿损失			23,571						—						—
递延所得税费用			(6,488)						10,688						13,670
资产和负债净变动：
贸易和其他应收款			(25,334)						(12,815)						(12,997)
持有待售按揭贷款			(49,973)						(35,535)						(47,810)
已建成或在建的住房			(431,926)						(449,882)						(83,484)
土地和开发中的土地			(497,364)						(15,032)						(149,577)
预付款项和其他资产			8,545						(44,932)						(4,694)
应付账款和应计负债			126,415						91,318						66,205
经营活动提供(用于)的现金净额			(207,990)						(23,095)						57,833
投资活动：
购买有价证券			—						(10,804)						(11,708)
有价证券的销售			—						59,266						7,637
出售其他资产所得收益			2,014						—						—
购置财产和设备			(29,693)						(26,777)						(24,714)
投资活动提供(用于)的现金净额			(27,679)						21,685						(28,785)
融资活动：
按揭回购贷款净额			53,910						52,774						32,801
住房建设信贷额度付款，净额			—						(5,000)						—
优先票据的付款			(276,951)						(250,000)						—
发行优先票据所得款项			694,662						298,050						—
股息支付			(118,529)						(89,008)						(73,117)
支付递延债务发行成本			(1,720)						(4,471)						—
股票薪酬方案下的股票发行，净额			(16,216)						28,825						15,341
融资活动提供(用于)的现金净额			335,156						31,170						(24,975)
现金、现金等价物和限制性现金净增加			99,487						29,760						4,073
现金、现金等价物和受限现金：
年初			503,972						474,212						470,139
年终			$	603,459					$	503,972					$	474,212
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
住宅建设：
现金和现金等价物			$	485,839					$	411,362					$	424,186
受限现金			12,799						15,343						14,279
金融服务：
现金和现金等价物			104,821						77,267						35,747
现金总额、现金等价物和限制性现金			$	603,459					$	503,972					$	474,212

附注是这些合并财务报表的组成部分

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目录表

1.    重要会计政策摘要

合并原则*M.D.C.Holdings，Inc.(“MDC”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”，指M.D.C.Holdings，Inc.及其子公司)的合并财务报表包括M.D.C.Holdings，Inc.及其全资子公司的账户。所有公司间余额和交易已在合并中注销。某些上一年的余额已重新分类，以符合本年度的列报。

业务说明我们在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、爱达荷州、马里兰州、新墨西哥州、内华达州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州和华盛顿州都有住房建设业务。我们住宅建设业务的主要职能包括土地收购和开发、住宅建设、采购、营销、销售、销售和客户服务。我们主要建造和销售独栋独立住宅，其设计和建造是为了满足当地客户的偏好。我们是我们所有项目的总承包商，并保留现场开发和住宅建设的分包商。

我们的金融服务业务包括：HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)，它主要为我们的购房者提供抵押贷款；American Home Insurance Agency，Inc.(“American Home Insurance”)，它向我们的购房者提供第三方保险产品；以及American Home Title and第三方托管公司(“American Home Title”)，它为公司和我们在科罗拉多州、佛罗里达州、马里兰州、内华达州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州的购房者提供产权代理服务。金融服务业务还包括Alciant保险公司、A Risk Return Group(“Alciant”)和StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)，后者主要为我们的房屋建造子公司提供已交付房屋的保险，并为我们已交付房屋的大部分分包商提供保险，以及StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)，它是MDC的全资子公司，是Alciant索赔的再保险公司。

介绍我们的资产负债表列报是不分类的，因为某些资产和负债既有短期特征也有长期特征。

会计估计数的使用根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告额。实际结果可能与这些估计不同。

现金和现金等价物本公司定期将资金投资于原始到期日为三个月或以下的高流动性投资，如美国政府证券、商业银行存款、商业票据、存单、货币市场基金和定期存款，这些资金计入综合资产负债表和综合现金流量表中的现金和现金等价物。

权益 证券我们的股权证券包括普通股和交易所交易基金的持有量，并按公允价值记录，公允价值的所有变化计入其他收入(费用)，净额计入我们综合经营报表和全面收益的金融服务部分。

受限现金。我们从签订房屋销售合同的客户那里收到现金保证金。在某些州，我们被限制将此类押金用于一般目的，除非我们采取措施解除州政府对从购房者那里收到的此类押金的限制，其中可能包括发布全面担保债券。我们有一块钱12.8百万美元和美元15.3截至2021年12月31日和2020年12月31日，与购房者存款相关的限制性现金分别为100万美元。

贸易和其他应收款贸易和其他应收账款主要包括房屋销售应收账款，这反映了从业权公司或与已关闭房屋相关的外部经纪人那里收到的现金。一般来说，我们会在房屋关闭后几天内从产权公司和外部经纪人那里收到现金。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与客户签订的合同应收账款为美元64.5百万美元和美元49.2分别为百万美元，并计入随附的综合资产负债表的贸易及其他应收账款。

持有待售按揭贷款，净额持有待售按揭贷款根据从第三方收到的报价市场价格和估计市场价格按公允价值记录。使用公允价值可抵销按揭贷款及用以对冲按揭贷款的衍生工具的公允价值变动，而无须遵守对冲会计的要求。

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目录表

盘存。我们的库存主要与我们打算建造和销售房屋的社区相关，包括模型和未售出的房屋。已建成或在建住房的构成部分主要包括：(1)从土地和开发中土地转让的土地成本；(2)与房屋相关的直接建筑成本；(3)房地产税、工程费、许可证和其他费用；(4)资本化利息；(5)间接建筑成本，包括实地建筑管理人员的工资和福利、水电费和其他与建筑有关的成本。土地和开发中土地的资本化成本主要包括：(1)土地成本；(2)土地开发成本；(3)权利成本；(4)资本化利息；(5)工程费；(6)与购买地块直接相关的所有权保险、房地产税和成交成本。土地成本是在自有地块上开始建造房屋时，将土地和正在开发的土地转移到已建成或在建的房屋上。

根据会计准则编纂(“ASC”)主题360，物业、厂房和设备(“ASC 360”)，房屋建筑存货(不包括分类为持有以供出售的存货)按成本入账，除非事件及情况显示相关分部的账面价值可能无法收回。我们按分部水平评估存货减值，因为每个该等分部代表可识别现金流的最低水平。在作出这一决定时，除其他事项外，我们还审查了每个细分部门的以下内容：

•实际和趋势的“营业利润率”(定义为房屋销售收入减去房屋销售成本和与该细分直接相关的所有增量成本，包括销售佣金和营销成本)；

•估计未来未贴现现金流和营业利润率；

•预测积压房屋的营业利润率；

•实际和趋势的房屋净订单；

•可供出售的房屋；

•每个细分市场的市场信息，包括竞争水平、丧失抵押品赎回权的水平、目前出售的房屋的面积和风格以及成交面积；以及

•表明账面价值可能无法收回的已知或可能事件。

如果事件或情况显示我们的存货的账面价值可能无法收回，资产将通过比较个别分部(包括资本化利息)的未贴现估计未来现金流量与其账面价值来审查减值。如果未贴现的未来现金流量少于该分部的账面价值，则该分部的账面价值将减记至其当时的估计公允价值。我们一般通过使用贴现率计算估计的未来现金流的现值来确定每个细分的估计公允价值，贴现率是第三级投入(见附注6，公允价值计量，在财务报表附注中对公允价值投入的定义)与评估中分部的风险相称。我们对未来房屋销售收入、房屋建筑成本和每套房屋的开发成本的估计，可能会对每个单独分区的资产账面价值的可回收性评估产生重大影响，所有这些都是3级投入。

如果土地被归类为持有以供出售，根据ASC 360，我们以账面价值或公允价值减去估计出售成本中的较低者来衡量。在确定公允价值时，我们主要依靠作为第2级投入的最新谈判价格(见附注6，公允价值 测量结果，公允价值投入的定义)。如果没有商定的价格，我们将考虑几个因素，包括但不限于当前的市场状况、最近的可比销售交易和市场分析研究。如果公允价值减去估计出售成本低于当前账面价值，土地减值至其估计公允价值减去出售成本。

与销售设施相关的成本。与房屋的内部和外部升级相关的成本将作为房屋的一部分出售，如墙壁处理和额外的升级景观，被记录为已建成或在建的房屋。家具、销售设施停车场建设或销售中心建设等不会作为样板住宅一部分出售的样板住宅或现场销售设施的陈设和准备费用，作为财产和设备净额资本化。与社区营销和准备出售样板房有关的其他费用在发生时计入费用。

财产和设备，净额财产和设备按成本减去累计折旧入账。对于与现场销售设施有关的财产和设备，在交付房屋时使用生产单位法记录折旧。对于所有其他财产和设备，折旧是用直线方法记录的，超过估计可用

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目录表

相关资产的寿命，范围从2至29好几年了。财产和设备的折旧和摊销费用为#美元。30.2百万，$26.1百万美元和美元22.8分别于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的销售、一般及行政开支，或于综合经营报表及全面收益的财务服务部分的开支。

下表按主要资产类别列出了我们的房屋建筑物业和设备的成本和账面价值。

						成本						累计 折旧和折旧 摊销						携带 价值
2021年12月31日：						(千美元)
销售设施						$	67,947					$	(31,644)					$	36,303
飞机						31,230						(11,481)						19,749
计算机软件和设备						23,690						(21,367)						2,323
租赁权改进						7,783						(6,522)						1,261
其他						2,811						(1,886)						925
总计						$	133,461					$	(72,900)					$	60,561
2020年12月31日：
销售设施						$	71,870					$	(34,272)					$	37,598
飞机						31,230						(10,813)						20,417
计算机软件和设备						23,801						(21,997)						1,804
租赁权改进						7,640						(6,357)						1,283
其他						2,361						(1,583)						778
总计						$	136,902					$	(75,022)					$	61,880

递延税项资产，净额递延所得税反映了(1)用于财务报告目的的资产和负债的账面价值与(2)用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。递延税项资产及负债以预期该等暂时性差额将逆转的年度的现行颁布税率计量。如果根据现有证据的权重，部分或全部递延税项资产很可能(可能性超过50%)不会变现，则计入估值准备。

可变利息实体。根据ASC主题810，整固(“ASC 810”)，吾等分析吾等的土地选择权合约及其他合约安排，以确定相应的土地卖方是否为可变权益实体(“VIE”)，若然，吾等是否为主要受益人。尽管我们没有可选土地的合法所有权，但ASC 810要求公司在确定为主要受益者的情况下合并VIE。我们还考虑我们是否有义务承担VIE的损失或有权从VIE中获得利益。我们的结论是，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们并不是任何VIE的主要受益者，我们正在根据土地期权合同从VIE购买土地。

善意。根据ASC主题350，无形资产-商誉和其他 (“ASC350”)，我们每年或更频繁地评估商誉的可能减值，如果事件或情况变化表明该等资产的账面价值可能无法收回。我们使用一个三步法来评估商誉的变现能力。第一步是定性评估，分析与特定报告单位有关的当前经济指标。例如，我们分析经济、市场和行业状况、业务战略、成本因素和财务业绩等方面的变化，以确定是否有指标表明特定报告单位的公允价值大幅下降。如果定性评估显示公允价值稳定或改善，则不需要进一步测试。

如果定性评估显示报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，我们将进入第二步，根据贴现的未来概率加权现金流量计算报告单位的公允价值。如果这一步表明报告单位的账面价值超过其公允价值

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目录表

根据公允价值，我们将进入第三步，将报告单位的公允价值分配给资产和负债，就像在业务合并中一样。当商誉的账面价值超过第三步计算的估计公允价值时，发生减值。

根据我们的分析，我们得出的结论是，截至2021年12月31日和2020年，我们的商誉是不是不会受到损害。

未确认税收优惠的责任。ASC主题740，所得税关于未确认税收优惠的负债，为在财务报表中确认和计量纳税申报单中采取或预期采取的不确定税收头寸提供了指导。

纳税评估分两步走，第一步是确认。吾等根据税务立场的技术价值，经税务审查(包括任何相关上诉或诉讼的解决)后，决定是否更有可能维持该税务立场。税务立场的技术价值来自法律和司法权威(立法和法规、立法意图、法规、裁决和判例法)，以及它们对税务立场的事实和情况的适用性。如果税务头寸没有达到更有可能确认的门槛，那么该头寸的好处就不会在财务报表中确认。

第二步是测量。对符合更有可能确认阈值的税务状况进行衡量，以确定要在财务报表中确认的利益金额。税收状况被衡量为在与税务机关最终解决后实现的最大利益金额大于50%的可能性。一旦确定了未确认的税收优惠总额，我们还应计入任何利息和罚款，以及因联邦或州纳税申报单的修订而预期的任何抵销。我们将这些项目在所得税费用中的合计影响记录在合并经营表和全面收益表中。就经营净亏损、类似税项亏损或税项抵免结转的类似递延税项资产抵销而言，倘若不确定的税项状况被拒绝，则需要或预期该等结清，则该负债将视作相关递延税项资产的净营业亏损、类似税项亏损或税项抵免结转的减值处理。否则，我们在合并资产负债表中将相应的负债计入应计负债和其他负债。

应计保修。我们的房子出售时有有限的第三方保修。根据我们与第三方保证发行方的协议，我们负责执行第一项的所有工作两年保修范围，并支付几年内需要进行的几乎所有工作三穿过十保修期。我们记录一般保修和结构性保修索赔的应计项目，以及已知的、不寻常的保修相关支出的应计项目。我们的保修应计金额是根据历史付款经验记录的，估计足以支付保修期内预计的材料成本和外部劳动力成本。封闭房屋保修应计比率的确定和期末保修应计余额的评估是基于内部开发的分析，该分析包括已知事实和对情况的解释，其中包括我们对历史保修付款水平的趋势以及对不被视为正常和经常性索赔的保修付款的趋势。

保修付款根据保修应计费用进行记录。对于我们执行的独立保修应计分析中未涵盖的已知、不寻常的保修相关支出，可能会建立额外的准备金。单个房屋产生的保修付款可能不同于房屋关闭时为其建立的相关准备金。对保修索赔的实际付款进行总体评估，以确定是否应记录对历史保修应计项目的调整。

我们使用历史付款数据和其他相关信息，评估储备和最初计入房屋销售成本的单位储备金额的合理性和充分性，以及按季度冲销任何超额储备的时机。我们的保修应计包括在我们综合资产负债表的房屋建造部分的应计负债和其他负债中，对我们保修应计费用的调整在我们的综合运营和全面收益表的房屋建造部分记录为房屋销售成本的增加或减少。见合并财务报表附注12。

保险准备金。为Alciant发布的保单和StarAmerican发布的再保险协议相关的估计损失建立准备金是基于精算研究，其中包括已知事实和对情况的解释，包括我们在类似案件中的经验和历史趋势，涉及索赔支付模式、未决索赔水平、产品组合或集中度、索赔严重性、频率模式(取决于所从事的业务)以及不断变化的监管和法律环境。在估计我们的最终保险损失时，保险支付经验的变化可能会对我们的保险准备金产生重大影响。见附注13，保险和建筑缺陷索赔准备金、合并财务报表。

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目录表

建筑缺陷索赔准备金。为我们的房屋建筑子公司将发生的估计损失建立准备金，这些损失与(1)建筑缺陷索赔的自我保险保留(“SIR”)部分，预计将在Alciant的保险单中覆盖，以及(2)任何建筑缺陷索赔的全部成本预计不在Alciant的保险单中覆盖，是基于精算研究，其中包括与为我们的保险准备金建立的已知事实类似的事实。在估计我们的建筑缺陷索赔的最终损失时使用的付款经验的变化可能会对我们的准备金产生实质性影响。见附注13，保险和建筑缺陷索赔准备金、合并财务报表。

诉讼准备金。我们和我们的某些子公司在各种案件中被列为被告。我们保留根据目前可获得的每个病例的信息估计这些病例的曝光度。见附注17，承付款和或有事项、合并财务报表。

衍生金融工具我们在正常业务过程中使用的衍生工具是利率锁定承诺和抵押贷款支持证券的远期销售，这两种工具通常都是短期的。抵押贷款支持证券的远期销售被用来对冲我们的利率锁定承诺的公允价值变化，以及不在出售承诺下持有的供出售的抵押贷款。对于抵押贷款支持证券的远期销售，以及在报告期末仍未完成的利率锁定承诺，我们将衍生工具的公允价值变化记录在我们综合经营报表的金融服务部分的收入和全面收益中，并在我们的综合资产负债表的金融服务部分记录与其他资产或应付账款和应计负债的抵销，具体取决于变化的性质。

在2021年12月31日和2020年12月31日，我们有利率锁定承诺，总本金余额为1美元。268.8百万美元和美元230.5百万美元，分别以平均利率2.91%和2.69%。此外，我们还有一美元122.3百万美元和美元91.1分别在2021年12月31日和2020年12月31日持有待售的抵押贷款中，有100万笔尚未承诺给抵押贷款购买者。为了在经济上对冲我们的利率锁定承诺的公平值变动，以及尚未承诺给按揭购买者的待售按揭贷款，我们远期出售了总计$275.6百万美元和美元203.02021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我们的衍生品净收益(亏损)为(1.7)，百万，$4.7百万美元和美元0.3分别为100万美元。有关我们关于利率锁定承诺的政策的进一步讨论，请参阅下面的“美国人收入确认”会计政策部分。

房屋建筑部门的收入确认。当我们履行了销售协议中的履行义务时，我们确认从房屋交付中获得的房屋销售收入，这通常是在房屋成交日期将房屋的所有权和占有权转让给买方的时候。送货上门的收入包括基本销售价格和任何购买的选项和升级，并在任何销售价格激励下减少。

在我们建造房屋的某些州，我们并不总是能够在关闭房屋之前完成某些户外设施(如景观美化或游泳池)。如果这些单独的交付内容在房屋关闭时不完整，我们将推迟与未完成的户外功能相关的房屋销售收入，并在户外功能完成时确认这些收入。

预计在未来任何年度确认的与剩余履约义务(如果有的话)有关的收入和预期确认为收入的合同负债(不包括与最初预期期限为一年或更短的合同有关的收入)不是实质性的。

HomeAmerican的收入确认.HomeAmerican记录的收入主要反映(1)发端费用和(2)相应的贷款销售或预期未来销售，其中将包括释放或保留贷款维护权的估计收入。发端费用在贷款发起时确认。*当向客户做出利率锁定承诺时，我们记录出售抵押贷款的预期收益，加上预期出售相关维护权的估计收益，并根据拉动百分比(其定义为发起利率锁定承诺的可能性)进行调整。作为收入。随着利率锁定承诺更接近于产生，出售该贷款及其偿还权的预期收益将被更新，以反映当前市场价值，该利率锁定承诺的公允价值的增减通过收入来记录。同时，将发起的利率锁定承诺的预期拉动百分比被更新(通常随着利率锁定承诺更接近于发起而增加)，如果发生了变化，收入将根据需要进行调整。在发起之后，我们的抵押贷款，通常包括其偿还权，根据我们与贷款的第三方购买者签订的销售协议，出售给第三方购买者。我们对销售协议中转让的贷款的状况作出陈述和保证。销售协议一般包括声明

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目录表

双方承认贷款的转让是为了构成一项出售。出售按揭贷款的条件包括：(1)第三方在公平交易中转让按揭贷款已支付公平代价；(2)吾等已将实质上属出售的所有一般所有权风险及回报转移至第三方购买者；及(3)吾等并未实质持续参与按揭贷款。

我们以公允价值计量持有的待售按揭贷款，公允价值的变动在每个报告日期的收益中报告。在截至2021年12月31日、2020年或2019年12月31日的年度内，公允价值记录变化对收益的影响并未对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。我们出售按揭贷款的净收益为$90.9百万，$93.3百万美元和美元55.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为600万欧元，并作为收入的一个组成部分列入综合经营报表和全面收益表的财务服务部分。

房屋销售成本房屋销售成本包括每个房屋的具体建筑成本和所有适用的土地征用、土地开发和相关成本、保修成本以及融资和成交成本，包括成交成本奖励。我们使用特定的识别方法来累积房屋建造成本，并根据房屋建造前地段的相对公允价值，将成本分配给与土地征用和土地开发相关的细分地段内的每一地段。一个分部内的地块通常具有可比的公允价值，因此，我们通常将成本平均分配给一个分部内的每个地块。我们记录所有的房屋销售成本，当房屋关闭时，履行义务已经在逐个房屋的基础上完成。

当房屋关闭时，我们可能没有支付完成房屋建设所需的所有费用。这包括(1)房屋已完成但尚未开具帐单的建筑，或(2)房屋仍未完成的工作(如有限的清单项目或某些户外设施)。对于这些项目中的每一项，我们都会对预计发生的总成本进行估算，不包括户外功能，这些项目的估计总成本减去迄今已支付的任何金额，都包括在房屋销售成本中。实际结果可能与这样的估计不同。对于不完整的户外功能，我们将推迟此独立交付件的收入和任何销售成本，直到完成。

基于股票的薪酬费用根据ASC主题718，薪酬--股票薪酬(“ASC 718”)，所有以股份为基础的支付奖励的以股票为基础的薪酬支出均以授予日期的公允价值为基础。对于仅有服务和/或业绩条件的股票期权奖励，我们使用Black-Scholes期权定价模型来估计公允价值。对于任何包含市场条件的授予的股票期权，我们使用蒙特卡洛模拟模型来估计公允价值。我们根据不同的归属条件确认基于股份支付奖励的费用如下：

•仅具有基于服务的归属条件的奖励-费用在奖励所需的服务期内以直线方式确认。

•具有基于绩效的授予条件的奖励-在确定可能满足基于绩效的条件之前，不确认费用。当很可能达到基于业绩的条件时，费用的追赶将被记录为从奖励日期起以直线基础授予的奖励。奖金将继续以直线方式支出，直到实现绩效条件的可能性发生变化(如果适用)。

在授予所有包含服务和/或绩效条件的基于股票的薪酬奖励时，估计年度没收率。如果实际的罚没率与我们的估计不同，这一比率将在必要时在随后的时期内进行修订。

普通股每股收益(亏损)。就计算每股盈利(亏损)而言，有参与证券持有人(例如，拥有不可没收股息权的未归属限制性股票持有人)的公司须采用两级法计算每股盈利，除非库存股方法导致每股盈利较低。两类方法是普通股持有者和公司参与证券持有人之间的收益/(亏损)分配。在两级法下，报告期内的收益/(亏损)根据普通股股东和其他证券持有人各自获得分配收益(即股息)和未分配收益(即净收益/(亏损))的权利进行分配。我们的已发行普通股由股东拥有的普通股和参与证券持有人持有的未归属限制性股票组成。基本每股收益的计算方法为：根据美国会计准则第260条，将普通股股东应占收益或亏损除以已发行普通股的加权平均股数(不包括参与股份)。为计算摊薄每股收益，基本每股收益作进一步调整，以计入潜在摊薄的已发行股票期权及或有可发行股本奖励的影响。

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2.    近期发布的会计准则

采用新会计准则

2016年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2016-13，金融工具--信贷损失(主题326): 金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”)，其中要求对所持金融资产的预期信贷损失进行计量和确认。ASU 2016-13年的修正案取消了当前GAAP中初始确认信用损失的可能门槛，并反映了一个实体对所有预期信用损失的当前估计。在2020年1月1日，我们采用了ASU 2016-13年度，采用了修正的追溯过渡法，结果是进行了累积效应调整，使留存收益的期初余额减少了不到$0.11000万美元。该标准并未对我们的综合经营报表和全面收益或综合现金流产生实质性影响。

2020年3月，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)通过了S-X规则3-10中适用于包括信用增强(如附属担保)的注册债券发行的财务披露要求的修正案。修订后的规则侧重于提供有关担保和其他信用增强的材料、相关和决策有用的信息，同时取消某些规定性要求。该规定将于2021年1月4日生效，但允许提前遵守。本公司于2020年6月30日通过了这些修正案。由于M.D.C.Holdings，Inc.及担保人附属公司(“债务人集团”)的综合资产、负债及经营业绩与本公司综合资产负债表及综合经营报表及全面收益中的房屋建设部分并无重大差异，故未包括债务人集团的单独摘要财务资料。见附注22，补充担保人信息，了解有关附属担保的更多信息。

ASU 2016-02，租契(“ASU 2016-02”)被编入ASC 842中，租契(“ASC 842”)。ASC 842取代了ASC 840中的当前租赁指南，并要求承租人确认基本上所有租赁的使用权资产和相应的租赁负债。租赁负债等于剩余租赁付款的现值，而使用权资产以类似方式计算，然后根据初始直接成本进行调整。此外，ASC 842扩大了披露要求，以增加租赁产生的现金流的金额、时间和不确定性的透明度和可比性。2019年1月1日，我们采用了修改后的追溯过渡法的ASC 842。我们选择了在新准则的过渡指导下允许的可行权宜之计，其中包括允许本公司继续其历史租约分类，而不根据ASC 842中租约的新定义重新评估现有租约。此外，我们将把租赁和非租赁组成部分作为单一租赁组成部分进行核算。

采用ASC 842导致额外记录租赁净资产和租赁负债#美元。34.2百万美元和美元34.3截至2019年1月1日，分别为100万。扣除递延税项影响后的额外租赁资产与租赁负债之间的差额作为留存收益的调整入账。经营租赁使用权资产和租赁负债分别作为预付款和其他资产以及应计和其他负债的组成部分计入房屋建设部分，其他资产和应付账款及应计负债分别计入综合资产负债表的金融服务部分。该标准并未对我们的综合经营报表和全面收益或综合现金流产生实质性影响。

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目录表

3.    补充 损益表和现金流量 披露

下表详细说明了住房建设利息和其他收入以及金融服务其他收入(支出)，净额：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
住宅建设			(千美元)
利息和其他收入
利息收入			$	1,502					$	2,711					$	7,797
其他收入			4,463						1,522						1,273
总计			$	5,965					$	4,233					$	9,070
金融服务
其他收入(费用)，净额
利息收入			$	4,271					$	3,578					$	4,404
股息收入			—						335						1,022
有价证券收益(亏损)净额			—						(8,285)						11,797
总计			$	4,271					$	(4,372)					$	17,223

下表列出了现金流量信息以及非现金投资和融资活动的补充披露。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
支付的现金：
利息净额，扣除利息资本化			$	632					$	685					$	685
所得税			$	192,372					$	72,988					$	56,476

4.    细分市场报告

营运分部被定义为企业的组成部分，可获得离散的财务信息，并由首席运营决策者(“CODM”)或决策小组定期审查，以评估业绩和做出运营决策。我们已经确定了我们的CODM为两名关键高管-执行主席和首席执行官(CEO)。

我们已将每个住宅建筑部门确定为一个运营部门。我们的住房建设运营部门已汇总为下文所述的可报告部门，因为它们在以下方面相似：(1)经济特征；(2)住房产品；(3)购房者类别；(4)监管环境；以及(5)建造和销售住房的方法。我们的住宅建设可报告细分如下：

•西部(亚利桑那州、加利福尼亚州、内华达州、新墨西哥州、俄勒冈州、德克萨斯州和华盛顿州)

•山(科罗拉多州、爱达荷州和犹他州)

•东部(佛罗里达州，大西洋中部，包括马里兰州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州，以及田纳西州)

我们的金融服务业务由以下运营部门组成：(1)HomeAmerican；(2)Alciant；(3)StarAmerican；(4)American Home Insurance；以及(5)American Home Title。由于HomeAmerican对综合税前收入的贡献，我们认为HomeAmerican是一个需要报告的部门(“抵押贷款业务”)。剩余的运营部门已汇总为一可报告部门(“其他”)，因为它们各自不超过(1)综合收入的10%；(2)(A)未报告亏损的所有经营部门的合并报告利润或(B)报告亏损的所有业务部门的合并报告亏损的正值；或(3)合并资产中较大的一个。

公司是一个非运营部门，通过集中财务、财务、信息技术、保险、风险管理、诉讼和人力资源等关键行政职能，制定和实施战略举措，并支持我们的运营部门。公司还提供必要的行政职能，以支持MDC成为一家上市公司。公司发生的费用的一部分分配给住房建设运营

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目录表

各分部根据其各自的资产百分比，并在较小程度上将部分公司费用分配给金融服务分部。公司的大部分人员和资源主要用于与房屋建筑部门相关的活动，因此，任何未分配的公司费用的余额都包括在我们的综合运营和全面收益报表中的房屋建筑运营部分。

我们定期评估我们的公司成本分配估计。我们上一年的评估导致从2020年1月1日开始增加了对我们住房建设和金融服务部门的公司成本分配，以反映集中管理职能的使用。将最新的成本分配估算应用于截至2019年12月31日的年度，将导致我们房屋建筑和金融服务部门的税前收入减少约美元。11.11000万美元和300万美元1.6我们的公司部门税前亏损相应减少。此外，从2020年1月1日开始，我们已经反映了与员工报告的各个住宅建筑部门的所有住宅建筑员工奖金相关的费用，这与CODM现在评估住宅建筑部门业绩和做出运营决策的方式一致。如果这些奖金在截至2019年12月31日的一年中以类似的方式反映，我们房屋建筑部门的税前收入将额外减少1美元13.11000万美元，公司部门税前亏损相应减少。曾经有过不是在截至2021年12月31日的一年中，我们的公司成本分配估计发生了变化。

下表列出了与我们的住房建设和金融服务业务有关的收入和税前收入/(亏损)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
住宅建设
西			$	2,964,766					$	2,106,241					$	1,771,060
高山			1,567,198						1,293,779						1,131,568
东			570,492						365,359						302,620
住房建设总收入			$	5,102,456					$	3,765,379					$	3,205,248
金融服务
抵押贷款业务			$	107,535					$	101,675					$	55,222
其他			44,677						34,157						32,783
金融服务收入总额			$	152,212					$	135,832					$	88,005
总收入			$	5,254,668					$	3,901,211					$	3,293,253

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
住宅建设
西			$	463,302					$	229,951					$	163,069
高山			231,523						175,001						136,313
东			59,494						20,006						9,857
公司			(94,631)						(46,441)						(64,477)
住宅建设税前收入总额			$	659,688					$	378,517					$	244,762
金融服务
抵押贷款业务			$	69,455					$	71,017					$	29,312
其他			22,551						7,978						30,915
金融服务业税前收入总额			$	92,006					$	78,995					$	60,227
税前收入总额			$	751,694					$	457,512					$	304,989

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目录表

下表汇总了我们的住房建设和金融服务业务的总资产。我们西部、山区和东部部门的资产主要包括库存，而我们公司部门的资产主要包括现金和现金等价物以及我们的递延税项资产。我们金融服务业务的资产主要包括现金和现金等价物以及持有供出售的抵押贷款。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
住宅建筑资产
西			$	2,472,378					$	1,855,567
高山			1,072,717						905,007
东			450,675						274,937
公司			547,364						470,909
住房建筑业总资产			$	4,543,134					$	3,506,420
金融服务
抵押贷款业务			$	313,373					$	279,649
其他			107,021						78,851
金融服务业总资产			$	420,394					$	358,500
企业总资产			$	4,963,528					$	3,864,920

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目录表

5.    每股收益

2019年1月28日，MDC董事会批准了一项82019年2月28日向2019年2月14日登记在册的股东分配的%股票股息。2021年1月25日，公司宣布82021年3月17日分配给2021年3月3日登记在册的股东的股票股息百分比。根据美国会计准则第260条，基本和摊薄每股收益金额、加权平均流通股和宣布的每股股息已在所有适当的列报期间重新列报，以反映这些股票股息的影响。下表显示了我们的基本每股收益计算和稀释每股收益计算：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元，每股除外)
分子
净收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
减去：分配给参与证券的分配收益			(634)						(583)						(466)
减去：分配给参与证券的未分配收益			(2,343)						(1,748)						(1,020)
普通股股东应占净收益(基本每股收益的分子)			570,680						365,251						236,826
加回：分配给参与证券的未分配收益			2,343						1,748						1,020
减去：重新分配给参与证券的未分配收益			(2,269)						(1,704)						(992)
两类法稀释后每股收益的分子			$	570,754					$	365,295					$	236,854
分母
加权平均已发行普通股			70,174,281						68,531,856						66,546,347
补充：股票期权的稀释效应			2,302,773						1,792,006						1,876,980
补充：或有可发行股权奖励的稀释效应			377,547						352,719						375,552
两类法下稀释后每股收益的分母			72,854,601						70,676,581						68,798,879
普通股基本每股收益			$	8.13					$	5.33					$	3.56
稀释后每股普通股收益			$	7.83					$	5.17					$	3.44

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的摊薄每股收益不包括购买约15,000, 400,000, 400,000分别是普通股，因为纳入普通股的效果将是反稀释的。

6.    公允价值计量

ASC主题820，公允价值计量(“ASC 820”)，定义了公允价值，建立了公允价值计量准则，并要求披露公允价值计量。ASC 820建立了一个三级公允价值层次结构，它对计量公允价值时使用的投入进行了优先排序。这些级别包括：第1级，定义为可观察的投入，如活跃市场的报价；第2级，定义为直接或间接可观察的投入，但不包括活跃市场的报价；第3级，定义为不可观测的投入，其市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。

下表列出了用于经常性计量金融工具公允价值的公允价值和方法：

公允价值

金融工具

层次结构

2021年12月31日

2020年12月31日

(千美元)

持有待售按揭贷款净额

2级

$

282,529

$

232,556

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目录表

以下方法和假设被用来估计每类金融工具截至2021年12月31日和2020年的公允价值。

现金和现金等价物 (不包括原始到期日为三月或以下)、受限现金、贸易和其他应收款、预付款和其他资产、应付账款、应计 及其他 我们的循环信贷安排的负债和借款。公允价值接近账面价值。

权益 证券我们的股权证券包括普通股股票和交易所交易基金的持有量，并按公允价值记录，公允价值变动计入其他收入(费用)，净额记入我们综合经营报表和全面收益的金融服务部分。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有任何股权证券投资。

下表将截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度确认的权益证券净收益(亏损)与截至报告日期仍持有的权益证券期间确认的未实现收益(亏损)进行核对。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020
			(千美元)
期内确认的权益类证券净收益(亏损)			$	—					$	(8,285)
减去：本期内出售的股权证券在本期内确认的净收益(亏损)			—						(8,285)
报告期内确认的截至报告日仍持有的股权证券的未实现收益(损失)			$	—					$	—

持有待售抵押贷款，净额。我们持有的待售按揭贷款按公允价值按经常性基础计量，包括(1)承诺出售的持有待售按揭贷款和(2)未承诺出售的持有待售按揭贷款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们有157.7百万美元和美元137.3分别为承诺出售的持有供出售的抵押贷款的公允价值。这些贷款的公允价值是以这些抵押贷款的市场报价为基础的，这些抵押贷款是第二级公允价值投入。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们有124.9百万美元和美元95.3未承诺出售的持有供出售的抵押贷款的公允价值分别为100万美元。这些贷款的公允价值主要基于从外部收到的估计市场价格，这是一种第二级公允价值投入。截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，所有待售按揭贷款的未偿还本金余额为276.9百万美元和美元222.3分别为100万美元。

按揭回购安排。与我们的按揭回购工具有关的债务(见附注16，信用额度和债务总额，以供进一步讨论)是采用接近当前市场利率的浮动利率，期限相对较短，通常在30几天。公允价值接近账面价值，并基于第二级投入。

高级附注. 下表中优先票据的估计价值是基于第2级投入，这主要反映了我们的优先票据的估计价格，这些价格是由多个来源提供的。

			2021年12月31日												2020年12月31日
			携带 金额						公允价值						携带 金额						公允价值
			(千美元)
$250百万5.5002024年1月到期的优先票据，净额			$	—					$	—					$	249,233					$	275,463
$300百万3.8502030年1月到期的优先票据百分比，净额			297,699						319,057						297,458						331,384
$350百万2.5002031年1月到期的优先票据，净额			347,126						339,185						—						—
$500百万6.0002043年1月到期的优先票据百分比，净额			490,903						628,092						490,700						667,288
$350百万3.9662061年8月到期的优先票据，净额			346,053						337,017						—						—
总计			$	1,481,781					$	1,623,351					$	1,037,391					$	1,274,135

2021年9月17日，我们加快了美元的退休123.6我们的300万人5.500%的优先债券定于2024年1月通过现金投标报价到期。我们加快了剩余的美元的退役126.4我们的300万人5.500%优先票据，根据其可选的赎回条款，于2021年12月23日。这些报废导致债务报废损失#美元。23.6在截至2021年12月31日的年度内，

F - 19

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目录表

7.    盘存

下表按可报告类别列出了与我们的房屋建筑库存相关的信息。

			十二月三十一日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(千美元)
已建成或在建的住房：
西			$	1,077,256					$	902,842
高山			596,164						464,501
东			244,196						119,244
小计			1,917,616						1,486,587
土地及发展中的土地：
西			1,235,363						822,504
高山			435,958						391,054
东			171,914						132,085
小计			1,843,235						1,345,643
总库存			$	3,760,851					$	2,832,230

    截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度按分部确认的存货减值见下表。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
已建成或在建的住房：
西			$	1,600					$	—					$	100
高山			—						—						—
东			—						—						435
小计			1,600						—						535
土地及发展中的土地：
西			—						—						—
高山			—						—						400
东			—						—						—
小计			—						—						400
存货减值总额			$	1,600					$	—					$	935

下表提供了所列期间的定量数据，适用时用于确定减值存货的公允价值。

						减值数据																		量化数据
截至三个月						受损的分舱数量						库存 减值						的公允价值 减值后库存						贴现率
						(千美元)
2021年12月31日						1						$	1,600					$	6,903											不适用
总计												$	1,600
2019年3月31日						2						$	610					$	10,476											不适用
2019年12月31日						2						325						3,948												不适用
总计												$	935

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目录表

8.    利息资本化

我们根据ASC主题835将开发期间的库存利息资本化，利息(“ASC 835”)。房屋建筑利息资本化为库存成本，计入相关单位或批次交付期间的销售成本。如果我们的房屋建筑债务超过了ASC 835中定义的合格资产，我们就会支出所产生的利息的一部分。合格的住房建设资产包括正在积极销售或正在开发的项目中的所有地块和房屋，不包括已完工的未售出房屋或已完工的模型。下表总结了住房建设兴趣活动。在下文所述的所有期间，我们的合格资产超过了我们的房屋建设债务，因此，所有产生的利息都已资本化。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
产生的房屋建设利息			$	72,500					$	61,276					$	63,635
减去：利息资本化			(72,500)						(61,276)						(63,635)
房屋建设利息支出			$	—					$	—					$	—
利息资本化，期初			$	52,777					$	55,310					$	54,845
加：期内资本化的利息			72,500						61,276						63,635
减去：包括在房屋和土地销售成本中的以前资本化的利息			(67,223)						(63,809)						(63,170)
利息资本化，期末			$	58,054					$	52,777					$	55,310

9.    房屋建筑预付款和其他资产

下表列出了住房建设预付款和其他资产的组成部分。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
经营性租赁使用权资产(附注2和附注10)			$	25,514					$	29,226
土地期权存款			41,617						29,987
预付费用			26,058						26,929
商誉			6,008						6,008
循环信贷安排的递延债务发行成本，净额			7,166						9,043
其他			199						492
总计			$	106,562					$	101,685

10.    租契

我们租赁某些物业、土地和设备，其中大部分包括与物业相关的租赁，以提供我们运营业务的办公空间。初始期限为12个月或以下的租约不计入资产负债表。我们在租赁期内按直线原则确认这些租赁的租赁费用。

我们的物业相关租约通常有以下条款：三和五年，但管理公司总部的租约除外。我们所有的物业租赁都被归类为经营性租赁。这些租约不包含任何剩余价值担保或限制性契诺，也不包括除支付公共区域维护和房地产税外的可变租赁付款。我们的许多物业相关租约允许我们选择将租赁期延长一段时间，通常与初始租赁期一致。这些期权不包括在我们计算使用权资产和租赁负债中，直到我们确定该期权将被合理确定行使为止。

该公司位于科罗拉多州丹佛市总部的物业相关租约为十年长度为2026年10月31日，并包含十年选择将租期延长至2036年。我们的使用权资产和租赁负债的计算中不包括这一选项，因为目前认为不能合理地确定该选项是否会被行使。

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目录表

经营租赁费用作为销售、一般和行政费用以及开支的组成部分，分别计入我们综合经营报表和全面收益的房屋建筑和金融服务部分。

经营租赁费用的构成如下：

			截至十二月三十一日止的年度、
			2021						2020						2019
			(千美元)
经营租赁成本1			$	8,028					$	8,193					$	7,690
分租收入(附注15)			(156)						(153)						(150)
净租赁成本			$	7,872					$	8,040					$	7,540

1包括非实质性的可变租赁成本。

与租赁有关的补充现金流量信息如下：

			截至十二月三十一日止的年度、
			2021						2020						2019
			(千美元)
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
来自经营租赁的经营现金流			$	7,598					$	7,394					$	7,255
以租赁资产换取新的经营租赁负债			$	1,765					$	4,050					$	3,255

与非现金交易有关的补充现金流量信息还包括确认#美元的经营租赁使用权资产。33.5百万美元和经营租赁负债$34.3在截至2019年12月31日的年度内采用ASC 842后，利润为100万欧元。

经营租赁的加权平均剩余租期和贴现率如下：

			2021年12月31日			2020年12月31日
加权平均剩余租赁年限(年)			4.5			5.3
加权平均贴现率			5.5%			5.5%

经营租赁负债的到期日如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			(金沙中的美元)
2022			$	6,800
2023			6,643
2024			5,951
2025			5,733
2026			4,661
此后			434
经营租赁支付总额1			$	30,222
减去：利息			(3,530)
经营租赁负债现值2			$	26,692

____________________________

1经营租赁付款不包括#美元4.5为已签署但尚未开始的租约支付具有法律约束力的租赁款。

2住房建筑和金融服务经营租赁负债#美元26.4百万美元和美元0.3在我们截至2021年12月31日的综合资产负债表中，分别有100万欧元作为应计负债和其他负债以及应付账款和应计负债的主要组成部分计入我们的综合资产负债表中的住房建设和金融服务部分。

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目录表

11.    房屋建筑业应计负债和其他负债及金融服务应付账款和应计负债

下表列出了有关住房建设应计负债和其他负债的信息。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
应计补偿和相关费用			$	81,417					$	56,682
客户和第三方托管存款			89,353						67,022
保修应计			37,491						33,664
租赁法律责任(附注2及附注10)			26,440						30,221
应计利息			30,934						27,650
施工缺陷索赔准备金			9,287						8,479
土地开发和房屋建筑应计项目			22,012						10,824
其他应计负债			73,976						66,193
应计负债和其他负债总额			$	370,910					$	300,735

下表列出了有关金融服务应付账款和应计负债的资料。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
保险准备金			$	72,900					$	61,575
应付账款和其他应计负债			25,003						34,055
应付账款和应计负债总额			$	97,903					$	95,630

12.    应计保修

下表汇总了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度与我们的保修应计相关的应计、调整和付款活动。由于房屋关闭数量的增加，保修应计费用增加。我们会根据付款趋势不时更改保修应计费率。这些费率的任何变化都不会对我们截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的保修费用或房屋销售毛利率产生实质性影响。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
期初余额			$	33,664					$	31,386					$	28,262
费用拨备			22,696						16,700						15,525
现金支付			(18,850)						(12,343)						(12,466)
调整			(19)						(2,079)						65
期末余额			$	37,491					$	33,664					$	31,386

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目录表

13.    保险 和施工缺陷 索赔 储量

下表汇总了我们截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的保险和缺陷索赔准备金活动。这些准备金分别作为应付账款和应计负债以及应计负债和其他负债的组成部分列入综合资产负债表的金融服务或住房建设部分。

			十二月三十一日，
			2021						2020						2019
			(千美元)
期初余额			$	70,054					$	60,415					$	55,308
费用拨备			19,653						15,403						12,650
现金支付，扣除回收净额			(7,520)						(5,764)						(8,493)
调整			—						—						950
期末余额			$	82,187					$	70,054					$	60,415

我们记录了一美元1.02019年，由于我们的房屋建筑子公司的支出大于预期，我们进行了100万次调整，以增加我们的保险和建筑缺陷索赔准备金。不是截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度需要进行此类调整。

在正常业务过程中，我们从我们的保险和建筑缺陷索赔准备金中支付款项，以了结主要由我们的房屋建筑活动引起的诉讼索赔。这些付款在时间和金额上都是不正常的。因此，扣除截至12月31日、2021年、2020年和2019年12月31日止年度的回收后的现金付款，并不一定能说明今后各期间的现金付款情况。

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目录表

14.    所得税

我们在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的所得税准备金包括以下内容：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
现行税收规定：
联邦制			$	148,741					$	63,224					$	50,870
状态			35,784						16,018						2,137
总电流			184,525						79,242						53,007
递延税项准备：
联邦制			(6,699)						6,380						5,175
状态			211						4,308						8,495
延期合计			(6,488)						10,688						13,670
所得税拨备			$	178,037					$	89,930					$	66,677

由于以下原因，所得税拨备不同于对所得税前收入适用2021年、2020年和2019年21%的法定联邦所得税税率所计算的金额：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
按联邦法定税率计算的税费			$	157,856					$	96,077					$	64,048
扣除联邦福利后的州所得税支出			26,441						17,535						9,810
对高管薪酬的限制			14,915						8,102						4,463
与未确认的税收优惠增加(减少)有关的税收支出(优惠)			(4,044)						473						(1,571)
基于股票的薪酬(意外之财)/短缺			(1,830)						(7,907)						(2,828)
联邦能源信贷			(14,558)						(23,331)						(7,649)
汇率变化			81						(291)						190
更改估值免税额			(1,054)						(2,128)						121
其他			230						1,400						93
所得税拨备			$	178,037					$	89,930					$	66,677
实际税率			23.7		%				19.7		%				21.9		%

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目录表

递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。产生递延税项净资产的重大暂时性差异的税收影响如下：

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
递延税项资产：
结转国有净营业亏损			$	3,361					$	5,739
基于股票的薪酬费用			4,350						4,546
保修、诉讼和其他保证金			14,785						12,686
应计补偿			8,602						2,958
资产减值费用			468						1,416
存货，为纳税目的资本化的额外净成本			8,298						8,938
其他，净额			1,526						3,441
递延税项资产总额			41,390						39,724
估值免税额			(3,316)						(4,370)
递延税项资产总额，扣除估值免税额			38,074						35,354
递延税项负债：
财产、设备和其他资产			10,871						11,654
递延房屋销售利润			4,668						7,144
其他，净额			4,593						5,102
递延税项负债总额			20,132						23,900
递延税项净资产			$	17,942					$	11,454

在2021年12月31日，我们有不是联邦净营业亏损或替代性最低税额结转。然而，我们有一美元3.4受税收影响的州净营业亏损结转百万美元。结转的国家经营亏损，如果没有使用，将于2024年开始到期。

在2021年12月31日，我们有1美元的估值津贴3.3100万美元，减少了1美元1.1100万美元，比上一年增加了600万美元。估值拨备与各种州的净营业亏损结转有关，此时由于结转期有限，加上某些州存在的活动最少，实现情况不确定。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们对包括利息和罚款在内的不确定税收头寸的总负债为$0.4百万美元和美元9.3分别为100万美元。下表汇总了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我们对不确定税收头寸的总负债中未确认税收优惠总额部分的活动：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
年初未确认税收优惠总额			$	8,497					$	8,515					$	8,579
与上一年税收状况有关的增加			162						121						75
与上一年纳税状况有关的减少额			—						—						—
适用的诉讼时效失效			(8,276)						(139)						(139)
年终未确认税收优惠总额			$	383					$	8,497					$	8,515

在截至2021年12月31日的年度内，由于诉讼时效失效，我们的不确定税务头寸有所减少。8.32000万美元，其中约合美元3.21000万美元降低了我们的实际税率。与诉讼时效失效相关的利息和罚款约为#美元。0.91000万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，0.4百万美元和美元3.5分别有100万未确认的税收优惠，如果确认，将降低我们的实际税率。

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目录表

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，扣除联邦福利后的利息和罚款净额为$(0.8)，百万，$0.5百万美元和$(1.5)，并分别计入综合经营报表和全面收益表的所得税准备。吾等并不知悉任何未确认税项优惠总额在未来十二个月内有合理可能出现重大变动的税务状况。

该公司及其子公司在美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区提交所得税申报单。截至2018年至2021年的日历纳税年度，我们必须接受美国联邦所得税审查。此外，我们还必须接受2017至2021个日历税年度的各种州所得税审查。

15.    关联方交易

公司与CVentures，Inc.签订了转租协议。公司执行主席拉里·A·米泽尔是CVentures，Inc.的总裁。转租是CVentures，Inc.在2005年7月27日提交的8-K表格和2006年3月28日提交的8-K表格中披露的持续从公司租用的办公空间。目前的分租期自2016年11月1日起至2026年10月31日止。转租协议的期限约为5,437可出租的平方英尺，基本租金在一段时间内从$26.50至$31.67每年每平方英尺可出租的面积。分租租金是根据总租赁协议根据分租面积对租金进行的分配。

16.    信用额度和债务总额

循环信贷安排。我们与一组贷款人签订了无担保循环信贷协议(“循环信贷安排”)，该协议可用于一般企业用途。该协议于2020年12月28日进行了修订，以(1)将总承诺额从1.010亿至3,000美元1.2亿美元(“承诺”)，(2)延长循环信贷安排到期日#美元1.125在截至2025年12月18日的承付款中，有10亿美元的承付款在2023年12月18日终止，以及(3)规定承付款总额可增加到不超过#美元。1.7根据我们的请求，在收到现有或更多贷款人的额外承诺的情况下，以及在更多贷款人的情况下，须征得共同行政代理的同意，方可支付10亿美元的贷款。根据循环信贷安排的定义，基本利率借款的利率等于(1)中的最高值。0.0%，(2)最优惠利率，(3)联邦基金有效利率加1.50%，以及(4)指定的欧洲货币汇率加1.00%，在每种情况下，加上基于我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。欧洲货币借款的利率等于特定的欧洲货币利率加上基于我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。截至最近一个日历季度的最后一天，我们的杠杆率超过55%，所有未偿还综合优先债务的本金总额不得超过借款基数。如果我们的杠杆率(截至最近一个日历季度的最后一天)为55%或更低。

循环信贷安排规定，在发生某些事件时，可以从欧洲货币汇率过渡到基准替代汇率。

循环信贷安排由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自提供全面和无条件的担保。该设施包含各种陈述、保证和契诺，我们认为这些都是此类协议的惯例。金融契约包括综合有形净值测试和杠杆测试，以及综合有形净值契约，所有这些都在循环信贷安排中定义。未能满足上述测试并不构成违约事件，但可能触发设施的“超期”。违反合并有形净值公约(但不是合并有形净值测试)或违反反腐败或制裁法律将导致违约。

循环信贷安排可在某些特定违约事件时加速，包括违反综合有形净值契约、违反反腐败或制裁法律、未能及时付款、违反某些陈述或契约、未能偿还其他重大债务，或另一人成为50占我们已发行普通股的%或更多。我们相信，截至2021年12月31日，我们遵守了循环信贷安排中包括的陈述、担保和契诺。

根据循环信贷安排的条款，我们产生与未使用的承诺费相关的成本。截至2021年12月31日和2020年12月31日，40.11000万美元和300万美元25.1600万美元的未偿还信用证，这减少了循环信贷机制下可借入的金额。我们有一块钱10.01000万美元和300万美元10.0截至2021年12月31日和2020年12月31日，循环信贷安排下的未偿还金额分别为2.5亿美元。截至2021年12月31日，循环信贷安排下的可用资金约为$1.15十亿美元。

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目录表

按揭回购安排。HomeAmerican与美国银行全国协会(USBNA)签订了主回购协议(“抵押回购机制”)。抵押回购机制为HomeAmerican提供流动资金，规定出售总额高达$75百万美元(最高可增加$75在某些条件下)向USBNA提供符合条件的抵押贷款，并与HomeAmerican达成协议，在未来某个日期回购抵押贷款。在该等按揭贷款转回HomeAmerican前，有关该等贷款的文件将由USBNA作为托管人，根据日期为2008年11月12日的托管协议(“托管协议”)，由HomeAmerican与USBNA之间持有。如果一项符合资格的按揭贷款变得不符合资格，如按揭回购机制所界定，HomeAmerican可能会被要求立即回购不符合资格的按揭贷款。抵押回购安排于2020年9月24日、2021年3月25日、2021年5月20日和2021年12月21日进行了修订，以调整特定时间段的购买承诺。作为修正案的一部分，购买承诺(最多可增加$75在某些情况下)增加如下：(1)$2002020年12月22日至2021年2月4日期间的2,000,000美元1752021年3月25日至2021年4月22日、2021年6月23日至2021年7月22日、2021年9月22日至2021年10月21日、2022年3月23日至2022年4月21日和(3)$400从2021年12月21日到2022年2月15日。抵押回购安排将于2022年5月19日终止。

截至2021年12月31日，按揭回购机制的最高承诺总额并无增加。按揭回购机制的最高总承担额暂时增加1,000元。502020年12月28日生效，有效期至2021年1月27日。在2021年12月31日和2020年，HomeAmerican拥有256.3百万美元和美元202.4根据抵押贷款回购机制，HomeAmerican有义务回购的抵押贷款分别为1.2亿美元。根据按揭回购安排，HomeAmerican有义务回购的按揭贷款作为债务融资安排入账，并在综合资产负债表中报告为按揭回购安排。2021年12月21日的修正案还规定，从基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的定价利率过渡到基于有担保隔夜融资利率(SOFR)的定价利率。

高级笔记。我们的优先票据没有担保，虽然优先票据契约包含对担保债务和其他交易的一些限制，但它们不包含金融契约。我们的优先票据在无担保的基础上，由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自提供全面和无条件的担保。我们相信，我们遵守优先票据契约中的陈述、保证和契诺。

我们在2021年12月31日和2020年12月31日的债务义务，扣除任何未摊销债务发行成本或折扣后，如下：

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
$250百万5.5002024年1月到期的优先票据，净额			$	—					$	249,233
$300百万3.8502030年1月到期的优先票据百分比，净额			297,699						297,458
$350百万2.5002031年1月到期的优先票据，净额			347,126						—
$500百万6.0002043年1月到期的优先票据百分比，净额			490,903						490,700
$350百万3.9662061年8月到期的优先票据，净额			346,053						—
总计			$	1,481,781					$	1,037,391

2021年1月，我们完成了1美元的发行350百万美元2.500优先债券将于2031年1月到期100面值的%。2021年8月，该公司发行了美元3501000万美元3.966优先债券将于2061年8月到期100面值的%。我们将净收益用于一般公司用途，其中包括我们的5.500下文进一步讨论的优先票据的百分比，计划于2024年1月到期。

2021年9月，我们加快了美元的退休123.6我们的300万人5.500%的优先债券定于2024年1月通过现金投标报价到期。退休造成了1美元的损失。12.21000万美元，其中包括债务发行成本和交易费用的注销。2021年12月，我们加快了剩余美元的报废126.4我们的300万人5.500%优先票据根据其可选择的赎回条款。退休造成了1美元的损失。11.41000万美元，其中包括债务发行成本和交易费用的注销。

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目录表

17.    承付款和或有事项

担保债券和保函 学分的。我们被要求获得担保保证金和信用证，以支持我们对土地开发和分区改进、房主协会会费、保修工作、承包商许可费和保证金的义务。截至2021年12月31日，我们有未偿还的担保债券和信用证，总额为$371.3百万美元和美元215.5分别为百万美元，包括美元175.4由HomeAmerican签发的数百万美元的信用证。完成与这些债券和信用证有关的债务的估计费用约为#美元。201.7百万美元和美元161.6分别为100万美元。截至2021年12月31日的所有信用证，不包括HomeAmerican签发的信用证，都是在我们的无担保循环信贷安排下签发的(见附注16，信用额度和债务总额，以进一步讨论循环信贷安排)。我们预计，这些履约保证金和信用证所担保的债务一般将在正常业务过程中按照适用的合同条款履行。在履行义务的范围内，相关的履约保证金和信用证应该解除，我们不应该有任何持续的义务。然而，如果要求支付任何此类履约保证金或信用证，我们的赔偿义务可能会要求我们向履约保证金或信用证的发行人进行补偿。

我们已经做出了不是关于第三方义务的物质担保。

诉讼备用金。由于房屋建筑业务的性质，我们在正常业务过程中产生的各种索赔、投诉和其他法律诉讼中被列为被告，包括产品责任索赔和与房屋销售和融资相关的索赔。管理层认为，这些普通课程事项的结果不会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。在2021年12月31日和2020年12月31日，我们都有1.6在合并资产负债表的应计负债中记录的法定应计项目。

贷款发放负债。HomeAmerican向金融机构出售2009年前发放的某些贷款，这些贷款随后被这些金融机构纳入住房抵押贷款支持证券产品或这些金融机构发行的其他证券化产品中。关于这类销售，我们收到了以下通知一就包括在证券化中的某些贷款提出赔偿或违约要求。该索赔涉及借款人对HomeAmerican发起的某些住宅抵押贷款的虚假陈述和/或据称某些贷款不符合该金融机构颁布的适用承保准则。这件事于2019年12月31日解决，对我们的运营结果、财务状况或现金流没有实质性影响。

批次期权合约。于正常业务过程中，吾等订立地段选择权购买合约(“选择权合约”)，一般以现金定金或信用证形式订立，以取得在未来某个时间点以预定条款购买土地或地段的权利。该等土地选择权及其他合约的使用，一般可让我们减低与直接土地所有权及发展有关的风险，减少我们的资本及财务承担，并尽量减少我们综合资产负债表上的土地存量。在某些情况下，这些合同将在期满后不久结清。我们对期权合同的义务一般仅限于没收相关保证金。截至2021年12月31日，我们有现金存款和信用证，总额为美元。38.1百万美元和美元17.3分别面临与购买期权相关的风险11,148很多。

冠状病毒/新冠肺炎大流行。为了应对大流行，许多州和地方政府制定了限制措施，大大限制了非必要企业的经营和个人活动。虽然其中一些限制已经放宽，但关于仍然存在的限制的范围和期限以及未来再次增加限制的可能性，仍存在很大的不确定性。我们继续在我们经营的所有市场建造、销售和销售房屋，但增加的限制可能会对我们销售中心和模型房屋的流量、取消率和我们实际建造房屋的能力产生负面影响。虽然疫情对我们未来一段时期的财务业绩的影响程度取决于未来的发展，包括是否会有更多的新冠肺炎爆发以及为控制或应对病毒而采取的行动，但疫情及其对美国经济和消费者信心的相关影响可能会对公司未来的运营业绩、财务状况和现金流产生实质性影响。

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目录表

18.    第三方按揭购买者集中

下表列出了HomeAmerican在2021年、2020年和2019年向其主要第三方购买者出售的抵押贷款的百分比。在2021年、2020年和2019年期间，没有其他第三方购买了超过我们抵押贷款的10%。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
PennyMac贷款服务公司			37		%				33		%				41		%
联邦抵押协会			19		%				24		%				7		%
大通曼哈顿抵押贷款			13		%				4		%				8		%
吉妮·梅			9		%				18		%				4		%
富国银行融资公司			6		%				9		%				16		%

19.    股东权益

现金分红。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年中，我们支付了$1.67每股，$1.29每股及$1.09分别为每股

股票分红。2019年1月28日，MDC董事会批准了一项82019年2月28日向2019年2月14日登记在册的股东分配的%股票股息。2021年1月25日，公司宣布82021年3月17日分配给2021年3月3日登记在册的股东的股票股息百分比。

普通股回购计划在2021年12月31日，我们被授权回购至多4,000,000我们普通股的股份。我们做到了不是在截至2021年、2021年、2020年或2019年12月31日的年度内，我们不会根据这项回购计划回购任何普通股。我们做到了不是截至2021年12月31日，Idon‘我没有持有任何库存股。

20.    股权激励和员工福利计划

以下是我们的股权激励计划摘要，重述为适用于股票股息。

员工股权激励计划。2011年4月27日，我们的股东批准了M.D.C控股公司2011年股权激励计划(“2011年股权激励计划”)，该计划规定向公司员工授予非限制性股票期权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位和其他股权奖励。根据2011年股权激励计划授予的股票期权的行使价至少等于股票期权授予之日我们普通股的公平市值，通常授予期限最长为五年并已过期十年在批出日期之后。2021年4月27日，2011年股权激励计划终止，根据计划和奖励协议的条款和条件，计划终止时尚未支付的奖励仍未支付。确实有5.6截至2021年12月31日，根据2011年股权激励计划为发行预留的MDC普通股剩余股份100万股。

2021年4月26日，我们的股东批准了M.D.C控股公司2021年股权激励计划(“2021年股权激励计划”)，该计划规定向公司员工授予非限制性股票期权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位和其他基于股票和现金的奖励。根据2021年股权激励计划授予的股票期权的行使价格至少等于股票期权授予之日我们普通股的公平市值，通常授予期限最长为五年并且到期了十年在批出日期之后。截至2021年12月31日，共有3.02021年股权激励计划预留发行MDC普通股1.8亿股，其中2.2截至2021年12月31日，根据该计划，仍有1,000万股可供授予.

董事股权激励计划。自2011年4月27日起，我们的股东批准了M.D.C.Holdings，Inc.非雇员董事2011年股票期权计划(“2011年董事股票期权计划”)，该计划规定向公司非雇员董事授予非限制性股票期权。自2016年3月29日起，我们的股东批准了对2011年董事股票期权计划的修正案，为非雇员董事提供了另一种选择，即选择获得限制性股票奖励，以代替股票期权。根据修订后的2011年董事股票期权计划，在每年的8月1日，每位非员工董事被授予(1)购买25,000MDC普通股或(2)向公司支付相当于股票期权费用的限制性股票。自2020年4月20日起，我们的股东批准了对2011年董事股票期权计划的修订和重述，以(1)将2011年的

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目录表

董事股票期权计划，如M.D.C.Holdings，Inc.2020年非雇员董事股权计划(该修订并重述2011年董事计划，“2020年董事股权计划”)，(2)增加每项股票期权年度授予的股份数(不增加计划下授权的股份总数)，以未来反映公司宣布的股票股息，(3)规定由于资本重组、拆分、反向拆分、合并、交换、股息或其他应付股票分配而导致的流通股数量的增加或减少，今后应按比例增加或减少年度授予范围内的股份数量；(4)将2020年董事股权计划的终止日期延长至2030年4月20日。根据2020年董事股权计划授予的每个期权立即授予，变为可行使六个月在授予后，并在有效期内届满十年自授予之日起生效。期权行权价格必须等于我们普通股在授予期权之日的公平市场价值(如计划中所定义)。根据2020股权计划授予的每一项限制性股票奖励七个月在授予之日之后。截至2021年12月31日，共有0.6MDC预留了1.5亿股普通股，用于根据2020年董事股权计划和0.4截至2021年12月31日，根据该计划，仍有2000万股可供授予。

员工福利计划。根据《国税法》第401(K)节，我们有一个明确的缴费计划，每个员工都可以选择缴费，最高可达当前的税收限额。2018年及以后生效，我们按以下比率匹配员工缴费50第一个的百分比6%的薪酬，截至2021年12月31日，我们已累计$3.6与2022年第一季度将为2021年活动贡献的比赛相关的100万美元。截至2020年12月31日，我们已累计应计美元3.0与2021年第一季度为2020年活动贡献的比赛相关的100万美元。截至2019年12月31日，我们已累计$2.6与2020年第一季度为2019年活动贡献的比赛相关的百万美元。

21.    基于股票的薪酬

股权公允价值的确定 选择权 奖项我们授予的大多数期权只包含服务条件(“基于服务的”期权)，因此只要员工受雇于公司，就可以在指定的年数内获得期权。对于基于服务的期权，我们使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型来确定授予日期的公允价值。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度授予的基于服务的期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型和以下加权平均假设估计的。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
期权的预期寿命(年)			5.4						9.5						9.5
预期波动率			40.4		%				62.8		%				29.9		%
无风险利率			0.8		%				0.7		%				1.7		%
股息率			3.0		%				5.1		%				3.4		%

根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型的计算，2021、2020和2019年期间授予的股票期权的加权平均授予日期公允价值(重述为适用于股票股息)为#美元。14.66, $8.73及$7.30，分别为。上表中期权的预期寿命是期权预计将保持未清偿的加权平均期间，主要根据历史行权模式得出。预期波动率是根据吾等对源自本公司交易所买卖期权价格的隐含波动率的审核而厘定的。无风险利率假设是根据适用于我们员工股票期权预期期限的观察利率确定的。股息收益率假设是基于我们的股息支付历史。

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目录表

股票期权奖励活动.  我们期权计划下的股票期权活动，重述为适用于股票股息，截至2021年12月31日、2020年和2019年的年度如下。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021												2020												2019
			数量 股票						加权的- 平均值 锻炼 价格						数量 股票						加权的- 平均值 锻炼 价格						数量 股票						加权的- 平均值 锻炼 价格
未偿还股票期权活动
突出，年初			4,364,161						$	23.37					5,831,119						$	22.22					6,452,388						$	21.76
授与			15,000						53.32						432,000						23.90						445,227						32.92
已锻炼			(139,157)						19.87						(1,898,958)						19.96						(1,066,496)						23.75
被没收			—						不适用						—						不适用						—						不适用
取消			—						不适用						—						不适用						—						不适用
未完成，年终			4,240,004						$	23.64					4,364,161						$	23.37					5,831,119						$	22.22

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021												2020												2019
			数量 股票						加权的- 平均值 公允价值						数量 股票						加权的- 平均值 公允价值						数量 股票						加权的- 平均值 公允价值
未归属股票期权活动
突出，年初			875,519						$	7.76					756,268						$	6.67					522,225						$	5.80
授与			15,000						14.66						432,000						8.73						445,227						7.30
既得			(458,519)						7.52						(312,749)						6.44						(211,184)						5.49
被没收			—						—						—						—						—						不适用
未归属，年终			432,000						$	8.25					875,519						$	7.76					756,268						$	6.67

在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度内行使的期权的总内在价值(行权日的每股价格与行权价格之间的差额，乘以未行使的期权数目)为#美元。5.1百万，$40.2百万美元和美元8.2分别为100万美元。

下表提供了截至2021年12月31日我们已归属或预期归属的股票期权的数据。

可行使的或预期归属的
未完成的数量			4,240,004
加权平均行权价			$	23.64
合计内在价值(千)			$	136,501
加权平均剩余合同期限(年)			4.62
可操练
未完成的数量			3,808,004
加权平均行权价			$	23.27
合计内在价值(千)			$	124,006
加权平均剩余合同期限(年)			4.22

上表中的总内在价值代表了如果所有现金未偿股票期权在2021年12月31日行使，期权持有人将收到的总税前内在价值(MDC普通股在2021财年最后一个交易日的收盘价与行使价之间的差额乘以现金股票期权股票的数量)。

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目录表

下表汇总了截至2021年12月31日的未偿还和可行使股票期权的相关信息。

																		未完成的期权																		可行使的期权
行权价格区间																		数 杰出的						加权的- 平均值 剩余 合同 生命(在) 年)						加权的- 平均值 锻炼 价格						数 杰出的						加权的- 平均值 剩余 合同 生命(在) 年)						加权的- 平均值 锻炼 价格
$	15.01					-						$	20.00					61,172						3.30						$	18.43					61,172						3.30						$	18.43
$	20.01					-						$	25.00					3,189,819						3.99						21.84						2,901,819						3.56						21.63
$	25.01					-						$	30.00					542,013						5.94						26.59						542,013						5.94						26.59
$	30.01					-						$	35.00					432,000						7.59						32.92						288,000						7.59						32.92
$	50.01					-						$	55.00					15,000						9.58						53.32						15,000						9.58						53.32
总计																		4,240,004						4.62						$	23.64					3,808,004						4.22						$	23.27

与股票期权相关的总薪酬支出为$3.0百万，$2.9百万美元和美元1.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，我们从这项费用中确认的税收优惠为0.1百万，$000万及$000万，分别为。

截至2021年12月31日，美元2.2与股票期权有关的未确认薪酬成本总额中的100万美元预计将在未来由公司确认为费用，加权平均期间约为1.0年。

截至2021年、2021年、2020年及2019年12月31日止年度，公司从行使股票期权奖励中获得现金$2.6百万，$37.9百万美元和美元25.3分别为100万美元。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，我们已行使股票期权的已实现税项收益为1.1百万，$7.2百万美元和美元0.2分别为100万美元。

限制性股票奖励活动. 2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的非既得限制性股票奖励，重新表述为适用于股票股息，这些年的变化如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021												2020												2019
			数量 股票						加权的- 平均值 授予日期 公允价值						数量 股票						加权的- 平均值 授予日期 公允价值						数量 股票						加权的- 平均值 授予日期 公允价值
未归属，年初			413,274						$	35.94					371,583						$	28.28					364,942						$	23.71
授与			208,386						53.47						261,026						39.93						181,090						31.34
既得			(257,430)						38.49						(217,332)						27.59						(168,734)						25.22
被没收			(16,678)						49.21						(2,003)						38.13						(5,715)						28.30
未归属，年终			347,552						$	47.27					413,274						$	35.94					371,583						$	28.28

与限制性股票奖励相关的总薪酬支出为$10.1百万，$8.2百万美元和美元4.8截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，我们从这项费用中确认的税收优惠为1.4百万，$1.2百万美元和美元0.7分别为100万美元。

截至2021年12月31日，有$6.9与非既得限制性股票奖励有关的未确认补偿费用，预计我们将在未来的加权平均期间确认为费用，加权平均期约为1.4好几年了。截至2021年12月31日，未归属限制性股票奖励的总内在价值(MDC普通股在2021财年最后一个交易日的收盘价乘以未归属奖励数量)为美元。19.4百万美元。于截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止各年度内归属的限制性股票的内在价值总额为$13.4百万，$8.6百万美元和美元5.3分别为100万美元。

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目录表

性能 分享 单位奖。本公司已每年向执行主席、首席执行官及首席财务官(“CFO”)授予长期业绩单位奖励(“PSU”)，详情见下表。PSU是根据公司在一段时间内的业绩赚取的三年(“业绩期间”)，通过在“基期”期间增加房屋销售收入来衡量。每项奖励的条件是公司从房屋销售中获得的平均毛利率(不包括减值)至少达到15%(15%)。如果公司满足以下条件，将实现目标三年业绩期间的平均房屋销售收入(“业绩收入”)至少超过基期房屋销售收入(“基本收入”)。10%但小于20%。如果绩效收入超过基本收入至少5%但小于10%, 50将实现目标目标的百分比(“门槛目标”)。如果绩效收入超过基本收入至少20%, 200将实现目标目标的百分比(“最大目标”)。应调整获得的PSU数量，使之与门槛目标、目标目标和最高目标之间的部分绩效成比例。下表提供了上文为每项赠款定义的每一项条款的详细情况。

																								门槛目标												目标目标												最高目标																		待确认的最大潜在费用*						待确认的最大剩余费用*
获奖日期						表演期						基期						基期收入						PSU						房屋销售收入						PSU						房屋销售收入						PSU						房屋销售收入						每股公允价值
2018年5月23日						2018年4月1日-2021年3月31日						2017年4月1日-2018年3月31日						$2.543十亿						157,464						$2.670十亿						314,928						$2.797十亿						629,856						$3.052十亿						$	23.68					$	14,915					$	—
2019年8月5日						2019年1月1日-2021年12月31日						2018年1月1日-2018年12月31日						$2.982十亿						145,800						$3.131十亿						291,600						$3.280十亿						583,200						$3.578十亿						$	30.19					$	17,604					$	—
2020年8月20日						2020年1月1日-2022年12月31日						2019年1月1日-2019年12月31日						$3.205十亿						145,800						$3.366十亿						291,600						$3.526十亿						583,200						$3.846十亿						$	39.79					$	23,205					$	9,831
2021年7月14日						2021年1月1日-2023年12月31日						2020年1月1日-2020年12月31日						$3.765十亿						198,750						$3.953十亿						397,500						$4.142十亿						795,000						$4.518十亿						$	44.35					$	35,255					$	30,824

_______________________

*以千美元为单位

根据美国会计准则第718条，PSU在授予之日按其公允价值进行估值。这些授予的公允价值等于授予日MDC股票的收盘价减去各自归属期间预期未来股息的贴现现金流(因为这些PSU不参与股息)。上表列出了授予日期、公允价值和如果达到这些奖励的最高目标，可能产生的最大费用。在有可能实现业绩目标之前，ASC 718不允许确认与基于业绩的股票奖励相关的费用。

2016PSU助学金。2016年PSU奖项于2019年8月7日授予。截至2019年12月31日止年度，本公司录得以股份为基础的奖励开支$1.81000万美元与这些奖项相关。

2017 PSU助学金。2017年PSU奖项于2020年5月5日授予。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司录得以股份为基础的奖励开支$1.41000万美元和300万美元11.7与这些奖项相关的金额分别为1.6亿美元。

2018 PSU助学金S。2018年PSU奖项于2021年4月29日颁发。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司录得以股份为基础的奖励开支为$1.31000万，$7.31000万美元和300万美元6.3与这些奖项相关的金额分别为1.6亿美元。

2019 PSU助学金截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度，本公司录得与该等奖励有关的所需以股份为基础的奖励开支$7.31000万美元和300万美元10.3根据其对实现业绩目标的可能性的评估，分别为600万美元。截至2019年12月31日，本公司得出结论，任何绩效指标的实现都没有达到记录薪酬费用所需的概率水平，因此，不是与这些奖励相关的费用在2019年终了年度确认。

2020PSU助学金S。截至2021年12月31日止年度，本公司记录了与奖励有关的所需股份奖励开支$13.41000万美元，根据其对实现业绩目标的可能性的评估。截至2020年12月31日，公司得出结论认为，任何业绩指标的实现均未达到

F - 34

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目录表

记录补偿支出所需的概率水平，因此，在2020年终了年度内未确认与这些赔偿相关的支出。

2021 PSU助学金。截至2021年12月31日止年度，本公司录得与该等奖励有关的按股份计算的必需奖励开支$4.41000万美元，根据其对实现业绩目标的可能性的评估。

我们的员工股权激励计划允许我们从分配给限制性股票或绩效股票单位奖励接受者的股票总数中扣留在分配时具有公平价值的股票数量，这些股票在分配时具有等于应缴适用所得税预扣的数量。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，316,620, 323,280和292,378股票分别被扣留，结果是$18.8百万，$9.1百万美元和美元10.0代为代为汇出的所得税，分别代为代扣代缴。

22.    补充担保人信息

我们的优先票据由下列附属公司(统称为“担保人附属公司”)在无抵押的基础上作全面及无条件担保，该等附属公司为100本公司拥有%股权的子公司。

•M.D.C.置地公司

•佛罗里达州的RAH公司

•里士满美国建筑公司。

•里士满美国建筑公司

•里士满美国亚利桑那州之家公司。

•里士满美国科罗拉多州之家公司。

•佛罗里达州里士满美国之家，LP

•爱达荷州里士满美国之家公司(前身为伊利诺伊州里士满美国之家公司)

•里士满美国马里兰州之家公司。

•里士满美国内华达州之家公司。

•里士满美国新墨西哥州之家公司。

•里士满美国俄勒冈州之家公司。

•里士满美国宾夕法尼亚之家公司。

•田纳西州的里士满美国之家(前身为新泽西州的里士满美国之家)

•美国德克萨斯州里士满之家公司。

•犹他州里士满美国住宅公司。

•美国弗吉尼亚州里士满之家公司。

•华盛顿里士满美国住宅公司。

高级票据契约没有规定暂停担保。除2061年到期的优先票据外，优先票据契约规定，只要(1)不存在或不会因解除担保而导致违约或违约事件，任何担保人均可被解除担保，(2)被免除的担保人的综合净值低于5本公司截至最近一个财政季度末的综合净值的百分比；(3)在任何年终期间解除担保的担保人总数少于10%(或15本公司截至最近一个财政季度末的综合净值(如有违约情况及在必要范围内)，(4)该项免除将不会对本公司及其附属公司的房屋建筑业务产生重大不利影响，及(5)担保人(S)在所有指定债务项下获免除担保(根据其指定债务担保项下的付款除外)。2061年到期的优先票据的契约规定，如果担保人在其对我们的信贷安排或其他公开交易债务证券的担保下获得释放，担保人也将在其对2061年到期的优先票据的担保下获得释放。一旦提交了官员证书和律师的意见，说明契约中规定的与此类交易有关的所有先决条件都已得到遵守，并授权解除担保，担保将自动无条件解除。“特定负债”是指优先票据、本公司截至2002年12月3日的契约、循环信贷安排以及上述任何一项的任何再融资、延期、续期或替换项下的债务。

F - 35

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目录表

由于M.D.C.Holdings，Inc.及担保人附属公司(“债务人集团”)的综合资产、负债及经营业绩与本公司综合资产负债表及综合经营报表及全面收益中的房屋建设部分并无重大差异，故未包括债务人集团的单独摘要财务资料。截至2021年12月31日和2020年12月31日，债务人集团欠非担保人子公司的款项总额为#美元。60.21000万美元和300万美元65.8分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

F - 36

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目录表

第九项。会计与财务信息披露的变更与分歧.

没有。

第9A项。控制和程序.

关于披露控制和程序的有效性的结论

对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性的评估是在我们的管理层(包括首席执行官和主要财务官)的监督下进行的，并有他们的参与。根据这一评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论认为，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。在本公司管理层(包括主要行政人员及主要财务总监)的监督及参与下，我们根据内部控制--综合框架(2013年框架)，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据我们在这一框架下的评估,管理层的结论是，我们对财务报告的内部控制于2021年12月31日生效

独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计了本Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表，该公司发布了一份关于我们财务报告内部控制的证明报告，该报告包含在本报告中。

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制在第四季度没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致M.D.C.Holdings，Inc.的股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》(COSO标准)中确立的标准，对M.D.C.Holdings，Inc.截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。在我们看来，M.D.C.Holdings，Inc.(本公司)根据COSO标准，截至2021年12月31日，在所有实质性方面对财务报告保持有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表，截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营报表和全面收益、股东权益和现金流量，以及2022年2月1日的相关附注和我们的报告就此发表了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永律师事务所

科罗拉多州丹佛市

2022年2月1日

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目录表

项目9B。其他信息。

没有。

项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。

不适用。

第三部分

第10项。各位董事， 高管与公司治理.

本项目所要求的以下未披露的信息在提交时以参考方式并入本公司将于2022年4月25日左右举行的年度股东大会的委托书(“委托书”)中，该委托书将根据交易法下的第14A条向美国证券交易委员会提交。请参阅委托书目录。

本公司将应要求免费向任何股东或其他人士提供本公司的企业行为守则、企业管治指引、适用于本公司主要行政人员、主要财务官、主要会计人员或财务总监或执行类似职能的人士(统称为“高级财务人员”)的道德守则，以及本公司的审计委员会、薪酬委员会、法律委员会及公司管治/提名委员会章程的副本。您可以在我们的网站上获取这些文件，网址为Www.mdcholdings.com，或致电1-866-424-3395联系我们的投资者关系部。我们打算在我们的网站上公布对我们的高级财务人员适用的道德守则的任何修订或豁免，如果需要这样做的话。

第11项。高管薪酬.

以下要求列出的信息已被省略，并将在提交时通过引用从我们的委托书中并入。请参阅委托书目录。

第12项。若干实益拥有人的担保所有权及管理层及相关股东事宜。

以下要求列出的信息已被省略，并将在提交时通过引用从我们的委托书中并入。请参阅委托书目录。

第13项。某些关系和相关交易，以及董事的独立性。

以下要求列出的信息已被省略，并将在提交时通过引用从我们的委托书中并入。请参阅委托书目录。

第14项。首席会计师费用及服务费。

以下要求列出的信息已被省略，并将在提交时通过引用从我们的委托书中并入。请参阅委托书目录。

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目录表

第四部分

第15项。展品和财务报表附表.

(A)(1)财务报表。

以下是本公司及其附属公司的合并财务报表，载于第二部分第8项。

			页面
M.D.C.控股公司及其子公司
独立注册会计师事务所报告			F-2
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表			F-4
截至2021年12月31日止三个年度内各年度的综合经营及全面收益表			F-5
截至2021年12月31日的三个年度的股东权益合并报表			F-6
截至2021年12月31日的三个年度的合并现金流量表			F-7
合并财务报表附注			F-8

(A)(2)财务报表附表。

所有附表均被略去，因为它们不适用、不重要、不是必需的，或者所要求的信息包括在适用的综合财务报表或附注中。

(A)(3)展品。

展品索引

展品 数						描述
3.1						2006年4月27日提交给特拉华州州务卿的M.D.C.Holdings，Inc.(以下有时称为“MDC”、“公司”或“注册人”)注册证书修正案证书，以及1985年5月17日经修订的注册证书(通过参考公司2006年3月31日的10-Q表格季度报告附件3.1合并而成)。 *
3.2						MDC章程修正案，自2021年6月28日起生效(合并内容参考公司于2021年6月30日提交的8-K表格当前报告的附件3.1)。 *
3.3						经修订的MDC附例。
4.1						MDC和美国银行全国协会之间于2002年12月3日签署的契约(通过引用2004年9月1日提交的公司的S-3/A表格附件4.2合并而成)。 *
4.2						补充契约(2043年到期的6.000优先票据)，日期为2013年1月10日，由公司、其中指定的担保人和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2013年1月10日提交的公司当前8-K报表的附件4.1合并而成). *
4.3						第二次补充契约(2043年到期的6.000%优先票据)，日期为2021年6月23日，由公司、其中指定的担保人和美国银行全国协会作为受托人
4.4						补充契约(2024年到期的5.500优先票据)，日期为2014年1月15日，由公司、其中指定的担保人和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2014年1月15日提交的公司当前报告8-K表的附件4.2合并而成)。 *
4.5						补充契约(2030年到期的3.850优先票据)，日期为2020年1月9日，在公司、其中指定的担保人和美国银行全国协会作为受托人之间(通过参考2020年1月9日提交的公司当前报告8-K表的附件4.2合并而成)。 *
4.6						第二份补充契约(2030年到期的3.850%优先票据)，日期为2021年6月23日，由公司、其中指定的担保人和美国银行全国协会作为受托人。

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目录表

4.7						补充契约(2.500%优先票据，2031年到期)，日期为2021年1月11日，由公司、其中指定的担保人和美国银行协会作为受托人 (通过引用本公司2021年1月11日提交的8-K表格当前报告的附件4.2并入)。 *
4.8						第二份补充契约(2031年到期的2.500%优先票据)，日期为2021年6月23日，由公司、其中指定的担保人和美国银行全国协会作为受托人。
4.9						补充契约(2061年到期的3.966的优先票据)，日期为2021年8月6日，由公司、其中指定的担保人和美国银行全国协会作为受托人(通过参考公司2021年8月6日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。 *
4.10						注册人证券说明。
10.1						M.D.C.Holding，Inc.，U.S.Bank National Association作为指定代理和共同管理代理，Citibank，N.A.作为共同管理代理，以及其中指定的其他贷款人之间签订的信贷协议，日期为2013年12月13日(通过参考2013年12月16日提交的公司8-K表格附件10.1并入)。*
10.2						M.D.C.Holding，Inc.作为指定代理的M.D.C.Holding，Inc.和其中指定的其他贷款人之间的信贷协议第一修正案和增加贷款人补充资料，日期为2014年12月17日(通过参考2014年12月17日提交的公司Form 8-K表的附件10.1合并)。 *
10.3						信贷协议第二修正案，日期为2015年12月18日(通过引用2015年12月21日提交的公司8-K表格的附件10.1并入)。 *
10.4						信贷协议第三修正案，日期为2017年9月29日(通过引用公司2017年10月4日提交的当前8-K表格报告的附件10.1而并入)。*
10.5						信贷协议第四修正案，日期为2018年11月1日(通过引用公司2018年11月1日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入)。*
10.6						信贷协议第五修正案，日期为2020年12月28日(通过引用公司于2020年12月29日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入)。 *
10.7						修订和重新签署了HomeAmerican Mortgage Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的主回购协议，日期为2016年9月16日(通过参考公司2016年9月19日提交的当前报告8-K表的附件10.1并入)。 *
10.8						作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的主回购协议第一修正案，日期为2017年8月10日(通过参考2017年8月11日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并)。 *
10.9						作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的主回购协议第二修正案，日期为2018年8月9日(通过引用2018年8月9日提交的公司当前8-K报表的附件10.1并入)。 *
10.10						对作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会之间的修订和重新签署的主回购协议的第三次修正案，日期为2019年5月23日(通过引用2019年5月24日提交的公司当前报告的8-K表的附件10.1并入)。*
10.11						作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的修订和重新签署的主回购协议的第四修正案，日期为2020年5月21日(通过参考2020年5月22日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。 *
10.12						作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的修订和重新签署的主回购协议第五修正案，日期为2020年9月24日(通过参考2020年9月25日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。*
10.13						作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间修订和重新签署的主回购协议的第六修正案，日期为2021年3月25日(通过参考2021年3月26日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。 *
10.14						作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的修订和重新签署的主回购协议的第七修正案，日期为2021年5月20日(通过参考2021年5月20日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。 *
10.15						作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的修订和重新签署的主回购协议的第八修正案，日期为2021年12月21日(通过参考2021年12月21日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。 *

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目录表

10.16						作为代理人和托管人的HomeAmerican Mortgage Corporation和U.S.Bank National Association之间的托管协议，日期为2008年11月12日(通过参考2008年11月17日提交的公司Form 8-K中的附件10.2并入)。 *
10.17						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股权激励计划，2011年4月27日生效(通过参考2011年4月29日提交的公司8-K表格的附件10.1并入)。 *
10.18						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股权激励计划第一修正案(合并内容参考公司2013年3月19日提交的8-K表格当前报告的附件10.2)。*
10.19						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股权激励计划第二修正案(合并内容参考2015年3月24日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1)。 *
10.20						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股权激励计划第三修正案(合并内容参考公司2017年4月25日提交的当前报告8-K表的附件10.1)。*
10.21						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股权激励计划第四修正案(合并内容参考2019年5月1日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1)。 *
10.22						M.D.C.Holdings，Inc.经修订的2011年股权激励计划(合并内容参考2019年5月1日提交的公司当前报告8-K表的附件10.2)。 *
10.23						2011年股票期权协议表格(2011年股权激励计划)(参照本公司2011年6月30日的10-Q表格附件10.3并入)。 *
10.24						二零一一年限制性股票协议表格(二零一一年股权激励计划)(参阅本公司日期为二零一一年六月三十日之10-Q季报附件10.4)。 *
10.25						2015年限制性股票协议表格(2011年股权激励计划)(参照本公司2015年12月31日10-K年度报告附件10.34并入)。 *
10.26						2011年股权激励计划下的高管股票期权协议表格(通过参考2012年3月9日提交的公司当前8-K表格的附件10.3并入)。*
10.27						2011年股权激励计划(2015年5月18日授予)下的高管股票期权协议表格(通过引用本公司2015年6月30日的10-Q表格季度报告附件10.1并入)。 *
10.28						2011年股权激励计划(2018年5月23日授予)下的高管股票期权协议表格(通过引用本公司日期为2018年6月30日的10-Q表格季度报告的附件10.1并入)。*
10.29						2011年股权激励计划下的限制性股票协议修正案(高管)，日期为2019年2月6日(通过参考本公司日期为2019年3月31日的10-Q表格季度报告附件10.1并入)。 *
10.30						2011年股权激励计划下的股票期权协议修正案(高管)，日期为2019年2月6日(通过参考本公司日期为2019年3月31日的10-Q表格季度报告附件10.2并入)。*
10.31						截至2019年3月18日采用的2011年股权激励计划下的高管限制性股票协议表格(通过参考本公司日期为2019年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.3并入)。 *
10.32						截至2019年3月18日采用的2011年股权激励计划下的高管股票期权协议表格(通过参考本公司日期为2019年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.4并入)。 *
10.33						2011年股权激励计划下经修订及重订的行政人员股票期权协议表格(Mizel先生及Mandarich先生)(引用本公司日期为2020年12月31日的10-K年度报告附件10.29并入本公司)。*
10.34						2011年股权激励计划下经修订及重订的行政人员限制性股票协议表格(Mizel先生及Mandarich先生)(引用本公司日期为2020年12月31日的10-K表格年度报告附件10.30并入本公司)。 *
10.35						经修订及重订的业绩单位授予协议表格(高管与受雇协议)(2011年股权激励计划)(引用本公司日期为2020年12月31日的10-K表格年度报告附件10.31并入)。 *

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目录表

10.36						经修订及重订的业绩单位授予协议表格(无雇佣协议的高管)(2011年股权激励计划)(引用本公司日期为2020年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.32)。 *
10.37						M.D.C.控股公司2021年股权激励计划，2021年4月26日生效(通过引用本公司2021年4月28日提交的8-K表格的附件10.1并入)。*
10.38						限制性股票协议表格(2021年股权激励计划)(参照本公司日期为2021年6月30日的10-Q表格季度报告附件10.2并入)。*
10.39						股票期权协议表格(2021年股权激励计划)(参照本公司日期为2021年6月30日的10-Q季度报告附件10.3并入)。 *
10.40						高管限制性股票协议表格(2021年股权激励计划)(参照本公司日期为2021年6月30日的Form 10-Q季度报告附件10.4并入)。 *
10.41						高管股票期权协议表格(2021年股权激励计划)(参照本公司日期为2021年6月30日的10-Q季度报告附件10.5并入)。 *
10.42						高级行政人员限制性股票协议表格(2021年股权激励计划)(参照本公司日期为2021年6月30日的Form 10-Q季度报告附件10.6并入)。*
10.43						高级行政人员股票期权协议表(2021年股权激励计划)(引用本公司日期为2021年6月30日的10-Q季度报告附件10.7)。 *
10.44						高级行政人员业绩分享单位授予协议表格(2021年股权激励计划)(通过参考2021年7月19日提交的公司8-K表格附件10.1并入)。 *
10.45						高管绩效股单位授予协议表格(2021年股权激励计划)(通过参考2021年7月19日提交的公司8-K表格附件10.2并入)。 *
10.46						M.D.C.Holdings，Inc.2011年4月27日生效的非雇员董事股票期权计划(通过参考2011年4月29日提交的公司8-K表格的附件10.2并入)。*
10.47						M.D.C.Holdings，Inc.针对非雇员董事的2011年股票期权计划的第一修正案(通过引用公司2015年3月24日提交的8-K表格中的附件10.2合并而成)。 *
10.48						M.D.C.Holdings，Inc.2011年非雇员董事股票期权计划第二修正案(合并内容参考公司2016年4月1日提交的8-K表格当前报告的附件10.1)。 *
10.49						股票期权协议表格(2011年非雇员董事股票期权计划)(引用本公司2011年6月30日的10-Q表格附件10.2并入)。*
10.50						限制性股票奖励协议表格(2011年非雇员董事股票期权计划)(参考本公司日期为2016年6月30日的10-Q表格中的附件10.2并入)。 *
10.51						M.D.C.Holdings，Inc.2020年非雇员董事股权计划(经修订和重述)(通过参考2020年4月22日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并而成)。*
10.52						股票期权协议表格(2020年非雇员董事股权计划)(引用本公司日期为2020年6月30日的10-Q表格附件10.2并入)。 *
10.53						限制性股票奖励协议表格(2020年非雇员董事股权计划)(参考本公司于2020年6月30日的10-Q表格附件10.3并入)。 *
10.54						本公司与其董事会成员订立的赔偿协议表(参照本公司于2006年10月26日提交的8-K表格附件10.1并入)。*
10.55						本公司与其若干高级管理人员订立的赔偿协议表格(参照本公司于2006年10月26日提交的8-K表格附件10.2合并而成)。*
10.56						M.D.C.Holdings，Inc.2018年高管绩效薪酬计划(2020年9月4日修订)(合并内容参考公司2020年9月30日的10-Q表格季度报告附件10.2)。*
10.57						M.D.C.Holdings，Inc.2018年高管绩效薪酬计划修正案(2020年12月10日修订)(通过引用公司2020年12月31日的Form 10-K年报附件10.44并入。*
10.58						拉里·A·米泽尔与本公司于2020年10月26日签订的雇佣协议(通过参考本公司于2020年10月29日提交的8-K表格的附件10.1合并而成)。 *

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目录表

10.59						拉里·A·米泽尔与公司于2021年6月28日签署的雇佣协议修正案(合并内容参考公司于2021年6月30日提交的8-K表格当前报告的附件10.1)。 *
10.60						David·D·曼达里奇于2020年10月26日与本公司签订的雇佣协议(通过引用本公司于2020年10月29日提交的8-K表格附件10.2合并而成). *
10.61						David·D·曼达里奇与本公司于2021年6月28日签署的《雇佣协议修正案》(合并内容参考本公司于2021年6月30日提交的8-K报表附件10.2)。 *
10.62						2007年8月2日MDC、科罗拉多州里士满美国住宅公司和Larry A.Mizel之间的租赁协议(通过参考公司日期为2007年6月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.4而并入)。*
10.63						2007年8月2日MDC、科罗拉多州里士满美国住宅公司和David·D·曼达里奇签订的租赁协议(通过引用本公司日期为2007年6月30日的10-Q表格季度报告附件10.5而并入)。 *
10.64						本公司与Robert N.Martin于2015年5月23日签订的《控制权变更协议》(合并内容参考本公司于2015年5月19日提交的8-K表格当前报告的附件10.1)。*
10.65						本公司与丽贝卡·B·吉文斯于2020年7月15日签订的《控制权变更协议》(通过引用本公司日期为2020年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.50合并而成)。 *
10.66						公司与M.D.C.Holdings，Inc.某些员工之间的控制协议变更表格(合并内容参考1998年3月27日提交的公司当前8-K表格附件10.3)。*
10.67						Mizel设计和装饰公司与公司签订的独立承包商协议，自2005年1月1日起生效(合并内容参考公司2004年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.26)。 *
10.68						MDC与CVentures，Inc.于2005年7月25日签署的转租协议(通过引用2005年7月27日提交的公司当前8-K报表的附件10.1而并入)。 *
10.69						MDC与CVentures，Inc.于2006年3月28日签署的转租协议第一修正案(合并内容参考公司于2006年3月29日提交的8-K表格当前报告的附件10.1)。*
10.70						MDC与CVentures，Inc.于2017年1月30日签署的转租协议(通过引用本公司日期为2016年12月31日的Form 10-K年报附件10.60并入)。 *
10.71						截至2021年9月1日，莱斯利·B·福克斯与本公司签订的咨询协议(通过参考2021年9月1日提交的本公司8-K表格的附件10.1合并而成)。 *
21						本公司的附属公司。
22						附属担保人(通过参考公司截至2021年6月30日的10-Q表格附件22注册成立)。 *
23						安永律师事务所同意。
31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，17 CFR 240.13a-14(A)所要求的首席执行官证书。
31.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节，17 CFR 240.13a-14(A)所要求的首席财务官证明。
32.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，17 CFR 240.13a-14(B)所要求的首席执行官证书。
32.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，17 CFR 240.13a-14(B)所要求的首席财务官证明。
101						以下财务报表采用内联可扩展商业报告语言(IXBRL)格式：(I)截至2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，(Ii)截至2021年12月31日期间各年度的综合营运及全面收益表，(Iii)截至2021年12月31日期间各年度的股东权益综合报表，(Iv)截至2021年12月31日期间各年度的综合现金流量表，及(Iv)综合财务报表附注，以文本块标示。

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目录表

104						封面交互数据文件(格式为iXBRL，包含在附件101中)

____________________

*引用成立为法团。

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目录表

第16项。表格10-K摘要.

不适用。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。

			M.D.C.控股公司 (注册人)
日期：2022年2月1日			发信人：			//S/罗伯特·N·马丁
						罗伯特·马丁
						高级副总裁和首席财务官(首席财务官和正式授权的官员)

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目录表

授权委托书

谨此声明，以下签署的登记官员和/或董事，根据他们在本报告上的签名，组成并任命拉里·A·米泽尔和David·D·曼达里奇，或他们中的任何一人作为事实代理人，以他们的名义、地点和替代，以他们姓名对面列出的身份执行对本报告的任何和所有修订，并特此批准所有上述实际代理人凭借本报告所做的一切。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。

签名			标题			日期
/S/拉里·A·米泽尔			执行主席			2022年2月1日
拉里·A·米泽尔			(首席行政官)
/S/David D.曼达里奇			董事、总裁和首席执行官			2022年2月1日
David·D·曼达里奇
/S/罗伯特·N·马丁			高级副总裁和首席财务官			2022年2月1日
罗伯特·马丁			(首席财务官和 首席会计官)
/S/雷蒙德·T·贝克			董事			2022年2月1日
雷蒙德·T·贝克
/S/迈克尔·A·伯曼			董事			2022年2月1日
迈克尔·A·伯曼
/S/David E.布莱克福德			董事			2022年2月1日
David E·布莱克福德
/S/赫伯特·T·布赫瓦尔德			董事			2022年2月1日
赫伯特·T·布赫瓦尔德
/S/考特尼/L.米泽尔			董事			2022年2月1日
考特尼·L·米泽尔
/S/巴黎G·里斯三世			董事			2022年2月1日
巴黎G·里斯三世
撰稿S/David·西格尔			董事			2022年2月1日
David·西格尔

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