附录 99.1

旅行者公司

列克星敦大道 485 号

纽约州纽约 10017-2630

www.travelers.co

纽约证券交易所：TRV

旅行者报告称，2023年第三季度净收入为4.04亿美元，核心收入为4.54亿美元

2023年第三季度摊薄后每股净收益为1.74美元，股本回报率为7.7％

2023年第三季度摊薄后每股核心收益为1.95美元，核心股本回报率为6.9％

•税前标的承保收入为8.68亿美元，增长43％。

•合并合并比率为101.0％；标的合并比率为90.6％，提高了1.9个百分点。

•灾难性税前损失为8.5亿美元，而上一季度的税前损失为5.12亿美元。

•税前净不利储备金增长1.54亿美元，这主要是由于增加了2.84亿美元的税前石棉储备。

•创纪录的净书面保费为104.93亿美元，比上一季度增长14％，包括所有三个细分市场的增长。

•所有三个细分市场的续保费均出现强劲变化，包括商业保险和个人汽车领域的创纪录水平。

•净投资收入比上一季度增长了30％，这主要是由于强劲的固定收益回报。

纽约，2023年10月18日——旅行者公司今天公布截至2023年9月30日的季度净收入为4.04亿美元，摊薄每股收益为1.74美元，而上一季度为4.54亿美元，摊薄每股收益为1.89美元。本季度的核心收益为4.54亿美元，摊薄每股收益为1.95美元，而上一季度为5.26亿美元，摊薄每股收益为2.20美元。与去年同期净利润相比，核心收入下降主要是由于灾难损失增加和上年净不利储备金发展（由公司径流业务推动），但部分被基础承保收益（即不包括上年净储备金开发和灾难损失）和更高的净投资收益所抵消。本季度已实现的净投资亏损为税前6500万美元（税后5000万美元），而上一季度的税前亏损为9300万美元（税后7200万美元）。摊薄后的每股金额受益于股票回购的影响。

合并摘要

有关定义，请参阅财务指标词汇表，有关其他财务数据，请参阅统计补编。

董事长兼首席执行官艾伦·施尼策表示：“本季度核心收入为4.54亿美元，这得益于非常强劲的基础承保回报和净投资收益，但也受到灾难损失增加的影响。”“我们对业务的基本面感到非常满意。税前基础承保收入为8.68亿美元，比上一季度增长43％，这得益于创纪录的97亿美元净收入保费和合并标的综合比率上升1.9个百分点至90.6％。我们商业板块的基础合并比率保持出色，个人保险的标的合并比率提高了5个百分点以上，达到94.2％。我们的高质量投资组合继续表现出色，创造了6.4亿美元的税后净投资收入。

“通过所有三个细分市场的出色市场执行，我们的净书面保费增长了13亿美元，增长了14％，达到创纪录的105亿美元。在商业保险方面，我们的净书面保费增长了16％。该细分市场的续保费变化非常强劲，为12.9％。续订率变化连续加速至7.9％，而留存率保持在87％的历史最高水平。新业务表现强劲，整个细分市场普遍上涨。在债券和专业保险领域，我们将净书面保费增长到里程碑式的10亿美元，高质量的管理负债业务保留率达到91％，行业领先的担保业务的净书面保费增长了13％。鉴于可观的回报，我们对两个商业业务领域的强劲生产业绩感到非常满意。在个人保险方面，14％的收入增长是由更高的定价推动的。我们的房主和其他业务的续保费变动为19.4％，汽车业务的续保费涨幅为18.2％，创历史新高。

“我们商业业务的基本面非常好，我们个人保险业务的基本业绩正在改善并朝着正确的方向前进，我们在不断增长的固定收益投资组合中实现了稳步增长的回报。除了这一势头外，我们在执行重点创新议程方面也取得了长足的进展。出于这些原因以及更多原因，我们对多元化业务的前景充满信心。”

合并业绩

						截至9月30日的三个月																		截至9月30日的九个月
（除非另有说明，否则以百万美元和税前计）						2023						2022						改变						2023						2022						改变
承保收益（亏损）：						$	(136)					$	115					$	(251)					$	(409)					$	887					$	(1,296)
承保收益（亏损）包括：
上年净利好（不利）储备发展情况						(154)						20						(174)						11						464						(453)
灾难，扣除再保险						(850)						(512)						(338)						(2,866)						(1,418)						(1,448)
净投资收益						769						593						176						2,144						1,937						207
其他收入（支出），包括利息支出						(96)						(87)						(9)						(289)						(246)						(43)
所得税前核心收入						537						621						(84)						1,446						2,578						(1,132)
所得税支出						83						95						(12)						7						390						(383)
核心收入						454						526						(72)						1,439						2,188						(749)
扣除所得税后的已实现投资净亏损						(50)						(72)						22						(74)						(165)						91
净收入						$	404					$	454					$	(50)					$	1,365					$	2,023					$	(658)
合并比率						101.0		%				98.2		%				2.8			pts			101.0		%				96.0		%				5.0			pts
对合并比率的影响
上一年度储备发展净值（有利）不利						1.6			pts			(0.2)			pts			1.8			pts			(0.1)			pts			(1.9)			pts			1.8			pts
灾难，扣除再保险						8.8			pts			5.9			pts			2.9			pts			10.3			pts			5.7			pts			4.6			pts
标的合并比率						90.6		%				92.5		%				(1.9)			pts			90.8		%				92.2		%				(1.4)			pts
净书面保费
商业保险						$	5,080					$	4,370					16		%				$	15,412					$	13,245					16		%
债券和专业保险						1,003						964						4						2,853						2,808						2
个人保险						4,410						3,864						14						11,942						10,532						13
总计						$	10,493					$	9,198					14		%				$	30,207					$	26,585					14		%

2023 年第三季度业绩

（除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年第三季度对比）

由于核心收入减少，净收入为4.04亿美元，减少了5,000万美元，但已实现的净投资亏损减少部分抵消。4.54亿美元的核心收入减少了7200万美元，这主要是由于与上一季度的净利润相比，灾难损失增加和去年净不利的储备金发展（由公司径流业务推动），但部分被基础承保收益的增加和净投资收入的增加所抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。税前已实现的净投资亏损为6500万美元（税后5000万美元），而上一季度的税前净亏损为9300万美元（税后7200万美元）。

合并比率：

•101.0％的合并比率上升了2.8个百分点，这是由于灾难损失增加（2.9个百分点）和去年同期净不利的储备金发展（1.8个百分点），与去年同期净利润的储备金发展相比（1.8个百分点），部分被较低的基础合并比率（1.9个百分点）所抵消。

•标的合并比率为90.6％，上涨了1.9个百分点。有关按细分市场划分的更多详细信息，请参阅下文。

•商业保险去年净不利的储备金增长被债券和专业保险以及个人保险的上年净利润储备金增长所抵消。有关按细分市场划分的更多详细信息，请参阅下文。

•灾难损失主要是由多个州的许多强风和冰雹风暴造成的。

税前净投资收益7.69亿美元（税后6.4亿美元）增长了30％。由于平均收益率提高和固定到期投资的增长，固定收益投资组合的收入比上一季度有所增加。非固定收益投资组合的收入比上一季度有所增加，原因是

更高的私募股权合伙企业回报。非固定收益收益的回报通常滞后四分之一，并直接跟随更广泛的股票市场。

净书面保费为104.93亿美元，增长了14％。有关按细分市场划分的更多详细信息，请参阅下文。

2023 年迄今为止的业绩

（所有与 2022 年迄今为止的比较，除非另有说明）

 

由于核心收入减少，净收入为13.65亿美元，减少了6.58亿美元，但已实现的净投资亏损减少部分抵消。核心收入为14.39亿美元，减少了7.49亿美元，这主要是由于灾难损失增加和上年净利润储备金发展减少，但基础承保收益的增加和净投资收益的增加部分抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。本年度的基础承保收益还包括因税收项目的时效到期而获得的2.11亿美元的一次性税收优惠，而上一年度则包括因上一年度税务问题解决而减少的4,700万美元所得税支出。这些税收优惠包含在合并损益表的所得税项目中，因此不影响合并比率或基础合并比率。税前已实现的净投资亏损为9400万美元（税后为7400万美元），而去年同期为2.11亿美元（税后1.65亿美元）。

合并比率：

 

•101.0％的合并比率上升了5.0个百分点，这是由于灾难损失增加（4.6个百分点）和去年净利润储备金发展减少（1.8个百分点），但部分被较低的标的合并比率（1.4个百分点）所抵消。

•标的合并比率为90.8％，上涨了1.4个百分点。有关按细分市场划分的更多详细信息，请参阅下文。

•上年债券和专业保险和个人保险的净储备增长被商业保险去年净不利的储备增长部分抵消。有关各细分市场的更多详细信息，请参见下文。

•灾难损失包括上述第三季度的事件，以及2023年前六个月多个州发生的许多强风和冰雹风暴。

税前净投资收益为21.44亿美元（税后17.91亿美元）增长了11％。由于平均收益率提高和固定到期投资的增长，固定收益投资组合的收入比上年同期有所增加。非固定收益投资组合的收入稳健，但较去年同期的强劲水平有所下降，这主要是由于私募股权和房地产合伙企业的回报率降低。

净书面保费为302.07亿美元，增长了14％。有关按细分市场划分的更多详细信息，请参阅下文。

股东权益

199.78亿美元的股东权益较2022年底下降7％，这主要是由于未实现的净投资亏损、普通股回购和股东分红增加，但被13.65亿美元的净收入部分抵消。股东权益中包含的未实现投资净亏损为82.06亿美元（税后64.66亿美元），而截至2022年底，税前亏损为62.20亿美元（税后48.98亿美元）。利率上升推动了未实现投资净亏损的增加。每股账面价值为87.47美元，比2022年9月30日增长了3％，比2022年底下降了6％。调整后的每股账面价值为115.78美元，其中不包括未实现的净投资收益（亏损），比2022年9月30日增长了3％，比2022年底增长了2％。

该公司在第三季度回购了60万股股票，平均价格为每股164.50美元，总成本为1.01亿美元。截至2023年9月30日，根据董事会批准的股票回购授权，公司剩余产能为61.05亿美元。截至本季度末，法定资本和盈余为232.67亿美元，债务与资本的比率为28.7％。不包括股东权益中包含的税后未实现净投资收益（亏损）的债务与资本的比率为23.3％，在公司的15％至25％的目标区间内。

董事会宣布定期派发每股1.00美元的季度股息。股息将于2023年12月29日支付给2023年12月8日营业结束时的登记股东。

商业保险板块财务业绩

						截至9月30日的三个月																		截至9月30日的九个月
（除非另有说明，否则以百万美元和税前计）						2023						2022						改变						2023						2022						改变
承保收益：						$	31					$	148					$	(117)					$	290					$	787					$	(497)
承保收益包括：
上年净利好（不利）储备发展情况						(263)						(61)						(202)						(345)						254						(599)
灾难，扣除再保险						(203)						(216)						13						(798)						(529)						(269)
净投资收益						551						426						125						1,533						1,415						118
其他收入（支出）						(13)						(14)						1						(56)						(19)						(37)
所得税前分部收入						569						560						9						1,767						2,183						(416)
所得税支出						101						89						12						141						377						(236)
分部收入						$	468					$	471					$	(3)					$	1,626					$	1,806					$	(180)
合并比率						99.1		%				96.3		%				2.8			pts			97.7		%				93.5		%				4.2			pts
对合并比率的影响
上一年度储备发展净值（有利）不利						5.3			pts			1.4			pts			3.9			pts			2.4			pts			(2.0)			pts			4.4			pts
灾难，扣除再保险						4.1			pts			4.9			pts			(0.8)			pts			5.7			pts			4.1			pts			1.6			pts
标的合并比率						89.7		%				90.0		%				(0.3)			pts			89.6		%				91.4		%				(1.8)			pts
按市场划分的净书面保费
国内
选择账户						$	824					$	739					12		%				$	2,615					$	2,365					11		%
中间市场						2,750						2,465						12						8,294						7,410						12
国民账户						247						247						—						818						790						4
国家财产及其他						874						702						25						2,326						1,889						23
国内总计						4,695						4,153						13						14,053						12,454						13
国际						385						217						77						1,359						791						72
总计						$	5,080					$	4,370					16		%				$	15,412					$	13,245					16		%

 

2023 年第三季度业绩

（除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年第三季度对比）

 

商业保险的分部税后收入为4.68亿美元，减少了300万美元。分部收益下降的主要原因是去年净不利储备金增长增加，但部分被净投资收入增加、基础承保收益增加和灾难损失减少所抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。

合并比率：

•99.1％的合并比率上升了2.8个百分点，这是由于去年净不利储备金发展增加（3.9个百分点），但部分被较低的灾难损失（0.8个百分点）和较低的标的合并比率（0.3个百分点）所抵消。

•标的合并比率提高了0.3个百分点，至非常强劲的89.7％。

•上年净不利储备金增长主要是由于 (i) 一般负债产品线径流业务的上年净不利储备金发展，包括增加2.84亿美元的石棉储备金以及归因于儿童性骚扰索赔和环境索赔的储备金增加，但部分被 (ii) 持续业务中去年储备金的净利增长所抵消，包括国内业务工伤补偿产品线的亏损情况好于预期对于多个事故年份，部分被高于预期的损失所抵消

最近几年的商用汽车产品线经验。上一季度净不利的上年储量发展包括增加2.12亿美元的石棉储量。该公司在每年的第三季度完成对石棉索赔的年度深入审查。

50.80亿美元的净书面保费增长了16％，这反映了强劲的续保保费变化和留存率，以及新业务水平的提高。净书面保费的增加还包括公司与Fidelis Insurance Holdings Limited子公司签订的配额份额再保险协议的影响，该协议已包含在该板块的国际业绩中。

2023 年迄今为止的业绩

（所有与 2022 年迄今为止的比较，除非另有说明）

 

商业保险分部税后收入为16.26亿美元，减少1.8亿美元。分部收益下降的主要原因是上年储备金净增长不利，而2022年同期净利好储备金发展以及灾难损失增加，但基础承保收益的增加和净投资收益的增加部分抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。本年度的基础承保收益还包括因税收项目的时效到期而获得的1.71亿美元的一次性税收优惠，而上一年度则包括因上一年度税务问题解决而减少的300万美元所得税支出。

 

合并比率：

•97.7％的合并比率上升了4.2个百分点，这是由于与2022年同期净有利的上年储备金发展相比（4.4个百分点）和更高的灾难损失（1.6个百分点），部分被较低的标的合并比率（1.8个百分点）所抵消。

•标的合并比率上升了1.8个百分点，至非常强劲的89.6％。

•上年净不利储备金增长主要是由于 (i) 一般责任产品线径流业务的上年净不利储备金发展，包括增加石棉储备和增加归因于儿童性骚扰索赔和环境索赔的储备金，但部分抵消了 (ii) 持续运营中去年净有利的储备金增长，包括国内业务工伤补偿产品线因多起事故而遭受的损失好于预期多年，但部分被多个事故年度的一般责任产品线和最近事故年度的商用汽车产品线高于预期的损失所抵消。

净书面保费为154.12亿美元，增长了16％，反映了2023年第三季度的上述相同因素。

债券和专业保险板块财务业绩

2023 年第三季度业绩

（除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年第三季度对比）

 

债券和专业保险的分部税后收入为2.65亿美元，增加了2,300万美元。该板块收益的增长主要是由于净投资收益增加、上年净利润储备金增长增加以及灾难损失减少，但基础承保收益的减少部分抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。

合并比率：

•73.6％的合并比率上升了1.1点，这是由于标的合并比率更高（2.3点），但被较低的灾难损失（0.7个百分点）和较高的去年净利润储备金发展（0.5个百分点）所抵消。

•80.7％的标的合并比率上升了2.3个百分点，这主要是由于支出比率的上升。

•上年净利好储备金增长的主要原因是国内业务的保真和担保产品线以及最近事故年度管理责任保险的一般责任产品线的亏损情况好于预期。

净书面保费为10.03亿美元，增长了4％，这反映了担保业的强劲产量，以及强劲的留存率和新业务以及管理负债的续订保费积极变化。

2023 年迄今为止的业绩

（所有与 2022 年迄今为止的比较，除非另有说明）

 

债券和专业保险的分部税后收入为7.02亿美元，增加了1500万美元。该细分市场收益的增长主要是由于去年净利润储备金增长和净投资收益增加，但部分被基础承保收益减少和灾难损失增加所抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。本年度的基础承保收益包括因税收项目时效到期而获得的900万美元的一次性税收优惠，而上一年度则包括因上一年度税务问题解决而减少的2400万美元所得税支出。

合并比率：

•76.8％的合并比率上升了2.0个百分点，这是由于标的合并比率更高（3.9个百分点）和更高的灾难损失（0.5个百分点），但部分被去年净利润储备金增长的增加（2.4个百分点）所抵消。

•标的合并比率为84.8％，上涨了3.9个百分点，这主要是由于少量担保账户的亏损、与银行业混乱相关的亏损活动以及更高的支出比率所致。

•上年净利好储备金增长主要是由上述2023年第三季度相同因素推动的。

28.53亿美元的净书面保费增长了2％，反映了2023年第三季度的上述相同因素。

个人保险板块财务业绩

			截至9月30日的三个月																		截至9月30日的九个月
（除非另有说明，否则以百万美元和税前计）			2023						2022						改变						2023						2022						改变
承保损失：			$	(408)					$	(267)					$	(141)					$	(1,316)					$	(529)					$	(787)
承保损失包括：
上一年度储备发展净利好			37						18						19						107						39						68
灾难，扣除再保险			(642)						(285)						(357)						(2,037)						(873)						(1,164)
净投资收益			132						102						30						374						334						40
其他收入			20						18						2						59						50						9
所得税前分部亏损			(256)						(147)						(109)						(883)						(145)						(738)
所得税优惠			(63)						(36)						(27)						(235)						(66)						(169)
分部亏损			$	(193)					$	(111)					$	(82)					$	(648)					$	(79)					$	(569)
合并比率			110.0		%				107.2		%				2.8			pts			111.3		%				104.7		%				6.6			pts
对合并比率的影响
上一年度储备发展净利好			(1.0)			pts			(0.5)			pts			(0.5)			pts			(1.0)			pts			(0.4)			pts			(0.6)			pts
灾难，扣除再保险			16.8			pts			8.4			pts			8.4			pts			18.5			pts			8.9			pts			9.6			pts
标的合并比率			94.2		%				99.3		%				(5.1)			pts			93.8		%				96.2		%				(2.4)			pts
净书面保费
国内
汽车			$	2,022					$	1,743					16		%				$	5,499					$	4,868					13		%
房主及其他			2,216						1,952						14						5,954						5,164						15
国内总计			4,238						3,695						15						11,453						10,032						14
国际			172						169						2						489						500						(2)
总计			$	4,410					$	3,864					14		%				$	11,942					$	10,532					13		%

2023 年第三季度业绩

（除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年第三季度对比）

个人保险的分部税后亏损为1.93亿美元，而上一季度的分部亏损为1.11亿美元。该板块亏损的增加是由灾难损失增加所推动的，但部分被更高的基础承保收益、更高的净投资收益和更高的上年净利润储备金发展所抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。

合并比率：

•110.0％的合并比率上升了2.8个百分点，这是由于灾难损失增加（8.4个百分点），但部分被较低的标的合并比率（5.1点）和较高的去年净利润储备金发展（0.5个百分点）所抵消。

•94.2％的基础综合比率上升了5.1个百分点，这反映了房主、其他和汽车业的改善。

•去年净利好的储备发展主要是由近年来国内业务的房主和其他产品线的亏损经历好于预期所推动的。

净书面保费为44.10亿美元，增长了14％，这主要反映了家庭房主以及其他和家用汽车的价格上涨。

2023 年迄今为止的业绩

（所有与 2022 年迄今为止的比较，除非另有说明）

个人保险的分部税后亏损为6.48亿美元，而2022年同期的分部亏损为7,900万美元。该板块亏损的增加是由灾难损失增加所推动的，但部分被更高的基础承保收益、更高的上年净利润储备金发展和更高的净投资收益所抵消。基础承保收益受益于业务量的增加。本年度的基础承保收益包括因税收项目时效到期而获得的3100万美元的一次性税收优惠，而上一年度则包括因上一年度税务问题解决而减少的2000万美元所得税支出。

合并比率：

•由于灾难损失增加（9.6点），111.3％的合并比率上升了6.6个百分点，但部分被较低的标的合并比率（2.4个百分点）和上年净利润储备金的增加（0.6个百分点）所抵消。

•93.8％的基础综合比率上升了2.4个百分点，这反映了房主和其他方面的改善，但部分被汽车的增长所抵消。

•上年净利好储备金增长主要是由上述2023年第三季度相同因素推动的。

净书面保费为119.42亿美元，增长了13％，反映了2023年第三季度的上述相同因素。

财务补充和电话会议

本新闻稿中的信息应与我们在Travelers.com网站上提供的财务补充文件一起阅读。旅行者管理层将于美国东部时间2023年10月18日星期三上午9点（中部时间上午8点）通过网络直播讨论本新闻稿的内容和其他相关话题。投资者可以通过investor.travelers.com的网络直播或拨打美国境内的1.888.440.6281或美国以外的1.646.960.0218进行电话会议。在网络直播之前，公司网站上将提供与季度收益有关的幻灯片演示。

直播结束后，将在investor.travelers.com上通过网络直播进行为期一年的重播，在美国境内拨打1.800.770.2030或在美国境外拨打1.647.362.9199，通过电话进行为期30天的重播。所有来电者都应使用会议编号 5449478。

关于旅行者

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旅行者可以使用其网站和/或社交媒体（例如Facebook和Twitter）作为公司重要信息的分发渠道。有关公司的财务和其他重要信息通常可以通过我们的网站investor.travelers.com、我们的Facebook.com/travelers.com/travelers和我们的X账户（@Travelers）twitter.com/travelers访问并发布在这些信息上。此外，当您通过访问 investor.travelers.com 上的 “电子邮件通知” 部分注册电子邮件地址时，您可能会自动收到有关旅行者的电子邮件提醒和其他信息。

旅行者分为以下应申报业务领域：

商业保险——商业保险为其客户提供广泛的财产和意外伤害保险产品和服务，主要在美国以及加拿大、英国、爱尔兰共和国和世界其他地区，包括作为劳埃德的公司会员。

Bond & Specialtial Insurance——Bond & Specialtial Insurance向其客户（主要在美国的客户）提供担保、忠诚、管理责任、专业责任以及其他财产和意外伤害保险及相关的风险管理服务，并通过合资企业在加拿大、英国和爱尔兰共和国以及巴西提供某些担保和专业保险产品，每种情况下都采用不同程度的财务承保方法。

个人保险——个人保险提供广泛的财产和意外伤害保险产品和服务，涵盖个人的个人风险，主要在美国和加拿大。个人保险的主要产品是汽车和房主保险，辅之以广泛的相关承保范围。

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前瞻性陈述

本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的某些 “前瞻性陈述”，管理层可能会发表这些陈述。除历史事实陈述外，所有陈述都可能是前瞻性陈述。诸如 “可能”、“将”、“应该”、“可能”、“可能”、“预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“项目”、“相信”、“观点”、“估计” 等词语用于识别这些前瞻性陈述。除其他外，这些声明包括公司关于以下内容的声明：

•公司的前景、趋势对其业务的影响，例如个人保险行业损失成本上涨的影响，以及其未来的经营业绩和财务状况；

•立法或监管行动或法院判决的影响；

•股票回购计划；

•未来的养老金计划缴款；

•公司的石棉和其他储量是否充足；

•新出现的索赔问题以及其他保险和非保险诉讼的影响；

•再保险的成本和可用性；

•灾难损失和建模；

•投资、经济和承保市场状况的影响，包括利率、通货膨胀以及银行和商业房地产领域的混乱；

•公司管理其投资组合的方法；

•气候条件变化的影响；

•提高盈利能力和竞争力的战略和运营举措；

•公司的竞争优势和创新议程，包括执行与人工智能有关的议程；

•新产品供应；

•侵权环境发展的影响；

•地缘政治环境发展的影响；以及

•美国政府关闭的影响。

公司提醒投资者，此类陈述存在风险和不确定性，其中许多风险和不确定性难以预测，通常超出公司的控制范围，这可能会导致实际业绩与前瞻性信息和陈述中表达、暗示或预测的业绩存在重大差异。

可能导致实际结果不同的一些因素包括但不限于以下几点：

与保险相关的风险

•高水平的灾难损失；

•实际索赔可能超过公司的索赔和索赔调整费用储备金，或者索赔调整费用准备金的估计水平可能会增加，包括由于法律/侵权、监管和经济环境的变化，包括通货膨胀加剧；

•公司可能面临石棉和环境索赔及相关诉讼；

•公司面临大规模侵权索赔，并可能面临涉及大规模侵权索赔的不利进展；以及

•新出现的索赔和保险问题对公司业务的影响尚不确定，公司发布保单后发生的法院裁决或立法变更可能会导致索赔数量意外增加。

金融、经济和信用风险

•金融市场混乱或经济衰退时期；

•公司的投资组合受信贷和利率风险的影响，可能遭受回报减少或低迷或重大已实现或未实现的损失；

•公司面临与再保险和结构性结算相关的信用风险，公司可能无法获得再保险；

•公司在其某些保险业务以及与第三方达成的某些担保或赔偿安排中面临信用风险；

•公司索赔支付和财务实力评级下调；以及

•公司的保险子公司可能无法向公司的控股公司支付足够金额的股息。

业务和运营风险

• COVID-19 和相关风险的持续影响，以及未来的任何流行病（包括 COVID-19 的新变体）；

•公司面临的激烈竞争，包括在吸引和留住员工方面，以及创新、技术变革和不断变化的客户偏好对保险业及其运营市场的影响；

•公司与其独立代理人和经纪人的关系中断，或者公司无法有效管理不断变化的分销格局；

•公司开发新产品或服务、在目标市场扩张、改善业务流程和工作流程或进行收购的努力可能不成功，并可能增加风险；

•公司的定价和资本模型提供的指标可能与实际业绩存在重大差异；

•在公司产品的定价和承保中丧失或严重限制使用特定类型的承保标准，例如信用评分或其他数据或方法；以及

•公司面临与其在美国境外的业务相关的额外风险。

技术和知识产权风险

•由于网络攻击（地缘政治紧张局势可能会加剧网络攻击）或其他原因，公司可能会在技术、数据和网络安全或外包关系方面遇到困难；

•公司依赖有效的信息技术系统以及继续开发和实施技术改进，包括人工智能方面的改进；以及

•公司可能无法保护和执行自己的知识产权，或者可能因侵犯他人的知识产权而受到索赔。

监管与合规风险

•法规的变化，包括更高的税率；以及

•公司的合规控制可能无效。

此外，公司的股票回购计划取决于多种因素，包括公司的财务状况、收益、股价、灾难损失、维持适合公司业务运营的资本水平、书面保费水平的变化、公司合格养老金计划的资金、公司运营子公司的资本要求、法律要求、监管限制、其他投资机会（包括合并和收购及相关融资）、市场状况、税收变化法律 (包括 “降低通货膨胀法”) 和其他因素.

我们的前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日或发布之日，我们没有义务更新前瞻性陈述。有关这些因素的更详细讨论，请参阅2023年10月18日向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-Q表季度报告以及我们于2023年2月16日向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告中 “风险因素”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 和 “前瞻性陈述” 标题下的信息，每种情况均由我们的定期文件更新与美国证券交易委员会合作。

财务指标词汇表以及公认会计准则指标与非公认会计准则指标的对账

公司管理层使用以下衡量标准来根据历史业绩评估财务业绩，在合并基础上制定绩效目标，以及出于下文讨论的其他原因。在某些情况下，根据适用的美国证券交易委员会规则，这些指标被视为非公认会计准则财务指标，因为它们在合并财务报表中不作为单独的细列项目显示，也不要求在财务报表附注中披露，或者在某些情况下，包括或排除在最具可比性的公认会计准则财务指标中通常不包含或排除的某些项目。随之而来的是这些衡量标准与最具可比性的公认会计原则指标的对账。

公司管理层认为，对这些指标的讨论可以让投资者、财务分析师、评级机构和其他财务报表用户更好地了解构成公司定期经营业绩的重要因素以及管理层如何评估公司的财务业绩。

其中一些衡量标准不包括扣除税款后的已实现净投资收益（亏损）和/或扣除税款后的净未实现投资收益（亏损），股东权益可能受到自由裁量因素和其他经济因素的重大影响，不一定表明经营趋势。

其他公司可能以不同的方式计算这些衡量标准，因此，他们的衡量标准可能无法与公司管理层使用的衡量标准相提并论。

净收入与核心收入和某些其他非公认会计准则指标的对账

核心收入（亏损）是合并净收益（亏损），不包括已实现的净投资收益（亏损）、已终止的业务、颁布时税法和税率变化的影响以及会计原则变化的累积影响（如果适用）的累积影响。分部收益（亏损）的确定方式与按分部计算的核心收益（亏损）相同。管理层使用分部收益（亏损）来分析每个细分市场的业绩，并作为制定业务决策的工具。财务报表用户在分析保险公司的业绩和趋势时还会考虑核心收益（亏损）。每股核心收益（亏损）是按每股普通股计算的核心收益（亏损）。

净收益与核心收益的对账减去优先股息

						截至9月30日的三个月												截至9月30日的九个月
（以百万美元计，税后）						2023						2022						2023						2022
净收入						$	404					$	454					$	1,365					$	2,023
调整：
已实现的投资净亏损						50						72						74						165
核心收入						$	454					$	526					$	1,439					$	2,188

(1) 影响在实施变更的会计期内予以确认

(2) 2017 年反映了 2017 年《减税和就业法》(TCJA) 的影响

摊薄后每股净收益与每股核心收益的对账

						截至9月30日的三个月												截至9月30日的九个月
						2023						2022						2023						2022
摊薄后的每股收益
净收入						$	1.74					$	1.89					$	5.83					$	8.34
调整：
已实现的净投资亏损，税后						0.21						0.31						0.32						0.68
核心收入						$	1.95					$	2.20					$	6.15					$	9.02

分部收益（亏损）与总核心收入的对账

						截至9月30日的三个月												截至9月30日的九个月
（以百万美元计，税后）						2023						2022						2023						2022
商业保险						$	468					$	471					$	1,626					$	1,806
债券和专业保险						265						242						702						687
个人保险						(193)						(111)						(648)						(79)
分部收入总额						540						602						1,680						2,414
利息支出和其他						(86)						(76)						(241)						(226)
核心收入总额						$	454					$	526					$	1,439					$	2,188

将股东权益与调整后的股东权益进行对账，并计算股本回报率和核心股本回报率

调整后的股东权益是指股东权益，不包括未实现的净投资收益（亏损），扣除税款，包括在本报告所述期间的股东权益、已实现的净投资收益（亏损）、税法变更的影响（不包括与未实现的投资收益（亏损）、优先股和已终止业务相关的部分。

股东权益与调整后股东权益的对账

(1) 影响在实施变更的会计期内予以确认

(2) 2017 年反映了 2017 年《减税和就业法》(TCJA) 的影响

股本回报率是所列期间年化净收益（亏损）减去优先股股息与平均股东权益的比率。核心股本回报率是所列期间年化核心收益（亏损）减去优先股股息与调整后平均股东权益的比率。公司管理层认为，这些是管理层如何通过其运营活动和资本管理为股东创造价值的重要指标。

平均股东权益等于 (a) 所述期间每个季度开始和结束时不包括优先股的股东权益总额除以 (b) 所示期间的季度数乘以二。调整后的平均股东权益为 (a) 所示期间每个季度开始和结束时的调整后股东权益总额除以 (b) 所示期间的季度数乘以二。

计算股本回报率和核心股本回报率

净收入与不包括某些项目的承保收益的对账

承保收益（亏损）是指净赚取的保费和费用收入减去索赔和理赔调整费用以及与保险相关的费用。公司管理层认为，衡量每个细分市场的盈利能力很重要，不包括与保险业务分开管理的投资活动的业绩。该衡量标准用于评估每个细分市场的业务绩效，并作为制定业务决策的工具。承保收益，不包括灾难和上一年度净利好（不利）亏损准备金变动的影响，是经调整后的承保收益，不包括索赔和索赔调整费用、复保费以及与灾难相关的评估，以及与本年度之前时期相关的损失准备金发展。公司管理层认为，这项衡量标准对于财务报表的用户了解公司的定期收益以及灾难和亏损准备金变化的不可预测性（即时机和金额）所造成的收益变化很有意义。该指标也被称为基础承保收益、基础承保利润率、基础承保收入或标的承保业绩。

灾难是由国际公认的组织指定为灾难的严重损失，这些组织跟踪和报告灾难性事件造成的保险损失，例如美国和加拿大事件的财产索赔服务（PCS）。灾难可能由各种自然事件引起，包括飓风、龙卷风和其他风暴、地震、冰雹、野火、恶劣的冬季天气、洪水、海啸、火山喷发和其他自然发生的事件，例如太阳耀斑。灾难也可能是人为的，例如恐怖袭击和其他故意破坏行为，包括涉及核、生物、化学和放射事件、网络事件、爆炸和破坏基础设施的行为。每一次灾难都有其独特的特征，灾难的时机或数量是不可预测的。其影响在发生时包含在净收入和核心收入以及索赔和理赔调整支出准备金中。灾难可能导致从各种资金池中支付再保险恢复保费和摊款。

公司披露灾难的门槛主要在应报告的细分市场层面上确定。如果超过一个分部或其组合的阈值，而其他分部因同一事件而蒙受损失，则该事件造成的损失在分部业绩和公司的合并业绩中被确定为灾难损失。此外，对所有应报告的细分市场的国际业务都适用总门槛。2023年的门槛在再保险和税前损失从2000万美元到3000万美元不等。

上一年度净有利 (不利) 的损失准备金变化是指在连续估值日期对某一索赔组的索赔和索赔调整费用储备金进行重新估算而引起的索赔和索赔调整费用增加或减少，这可能与前一年或几年有关。公司管理层认为，讨论损失准备金的发展对财务报表的用户来说是有意义的，因为这使他们能够评估上一年度和本年度的发展对发生的索赔和理赔调整费用、净收入和核心收入（损失）以及索赔和理赔调整费用准备金水平各时期变化的影响。

净收入与税前标的承保收入（也称为标的承保收益）的对账

净收入与税后标的承保收入（也称为基础承保收益）的对账

(1) 影响在实施变更的会计期内予以确认

(2) 2017 年反映了 2017 年《减税和就业法》(TCJA) 的影响

合并比率及基础组合比率的调整

 

合并比率：对于法定会计实务（SAP），合并比率是保险监管机构要求的法定财务报表中定义的SAP亏损和LAE比率以及SAP承保费用比率的总和。本财报中使用的合并比率等同于SAP的合并比率，其计算方式与SAP的合并比率相同，唯一的不同是SAP承保费用比率基于净书面保费，而本财报中使用的承保费用比率基于净赚保费。

对于SAP而言，亏损和LAE比率是保险监管机构要求的法定财务报表中定义的已发生损失和亏损调整费用减去某些管理服务费用收入与净赚保费的比率。本财报中使用的亏损和LAE比率的计算方式与SAP比率相同。

对于SAP而言，承保费用比率是承保费用（包括已支付的佣金）减去某些管理服务费收入以及账单和保单费用以及其他费用与保险监管机构要求的法定财务报表中定义的净书面保费的比率。本财报中使用的承保费用比率是承保费用（包括递延收购成本的摊销）减去某些管理服务费收入、账单和保单费用以及其他费用与净赚保费的比率。

合并比率、亏损和LAE比率以及承保费用比率被用作衡量公司承保纪律、收购和服务业务的效率以及整体承保盈利能力的指标。综合比率低于 100% 通常表示承保利润。综合比率超过 100% 通常表示承保亏损。

基础合并比率是指不包括上一年储备金净发展和灾难影响的合并比率。基础合并比率是公司本事故年度承保纪律和承保盈利能力的指标。

其他公司计算标题相似的衡量标准的方法可能无法与公司计算这些比率的方法相提并论。

组合比率的计算

(1) 为了计算比率，账单和保单费用以及其他（是其他收入的一部分）作为承保费用的减少进行分配。此外，费用收入作为亏损和损失调整费用以及承保费用的减少进行分配。这些拨款应使合并比率的计算与法定会计保持一致。此外，一般和管理费用包括不包括在承保费用之外的非保险费用，因此在计算合并比率时不包括在内。

 

将每股账面价值和股东权益与某些非公认会计准则指标进行对账

 

每股账面价值等于普通股股东权益总额除以已发行普通股数量。调整后的每股账面价值等于普通股股东权益总额，扣除税后未实现的投资收益和亏损，包含在股东权益中，除以已发行普通股的数量。公司管理层认为，调整后的每股账面价值可用于分析财产意外伤害公司的每股账面价值，因为它消除了价格变动对投资资产（即扣除税后的未实现净投资收益（亏损））的影响，而投资资产对未付索赔和理赔调整费用准备金没有同等影响。每股有形账面价值是调整后的每股账面价值，不包括商誉和其他无形资产的税后价值除以已发行普通股数量。公司管理层认为，每股有形账面价值可用于分析财产意外伤害公司的名义账面价值，因为它消除了购买会计（即商誉和其他无形资产）的某些影响，以及价格变动对投资资产的影响。

股东权益与有形股东权益的对账，不包括未实现的投资亏损净额、扣除税款以及每股账面价值、调整后的每股账面价值和每股有形账面价值的计算

总资本与总资本的对账，不包括未实现的净投资收益（亏损），扣除税款

 

总资本是股东权益和负债总额的总和。债务与资本的比率不包括未实现的投资净收益（亏损），扣除税款，包含在股东权益中，是债务与总资本的比率，不包括股东权益中包含的未实现投资净收益和亏损的税后影响。公司管理层认为，债务与资本的比率对于分析公司的财务杠杆作用很有用。

 

投资资产与投资资产的对账，不包括未实现的净投资收益（亏损）

其他定义

总书面保费反映了根据保险合同的条款和条件在合同有效期内向保单持有人收取的直接和合同确定的金额。净书面保费反映了总书面保费减去割让给再保险公司的保费。

对于商业保险和债券与专业保险，留存额是指保留的可用于续保的保费金额，不包括利率和风险敞口变化。对于个人保险，留存率是指在整个年度保单期内保留的预期续保保单数量与可用的续保基础保单数量之比。对于所有细分市场，续保费率变化代表续保保单平均保费的估计变化，不包括风险敞口变化。风险敞口是保险产品定价中使用的风险衡量标准。风险敞口的变化是指因投资组合风险变化而续保的保单的保费变动量。续保保费变动表示续保保单平均保费的估计变化，包括费率和风险敞口变化。新业务是指与新保单持有人相关的书面保费金额，以及出售给现有保单持有人的额外产品。这些是运营统计数据，部分取决于估计值的使用，因此可能会发生变化。对于商业保险，留存费、续保费变更和新业务不包括国民账户。对于债券和专业保险，留存额、续保费变更和新业务不包括担保和其他产品，这些产品通常在非经常性、特定项目基础上出售。除非另有说明，否则本文提及的每个细分市场的产量统计数据仅为国内数据。

法定资本和盈余是指根据法定会计惯例确定的保险公司认可的资产超过其负债（包括损失准备金）。

控股公司流动性是控股公司层面可用于为一般公司用途提供资金的总资金，主要是支付股东分红和还本付息。这些基金包括控股公司持有的现金总额、短期投资资产和其他易于销售的证券。

有关本新闻稿中使用的其他财务术语的词汇表，请参阅公司于2023年2月16日向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告，以及随后向美国证券交易委员会提交的定期文件。

 

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