AROW-20201231
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-K
☒根据“条例”第13或15(D)条提交的年报
1934年证券交易法

截至本财政年度止12月31日, 2020

☐根据第13或15(D)条提交的过渡报告
《1934年证券交易法》(Securities Exchange Act Of 1934)

委托文件编号：0-12507

阿罗金融公司
(注册人的确切姓名载于其章程)

纽约22-2448962
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
格伦街250号格伦斯瀑布纽约12801
(主要执行办公室地址)*(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：1。518745-1000

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值1.00美元
AROW纳斯达克全球精选市场
I如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记标明。他说：☐是☒ 不是
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。☐是☒  不是
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒ 是    ☐*否
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。他说：☒ 是     ☐*否
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小申报公司”的定义。
大型加速滤波器☐加速文件管理器☒
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(15 U.S.C.7562(B))第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐
说明非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值，计算方法是参考普通股最后一次出售的价格，或此类普通股的平均买入和要价，截至注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日：美元。447,236,731
注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。
班级截至2021年2月26日的未偿还款项
普通股，每股面值1.00美元15,526,490

以引用方式并入的文件
将于2021年5月5日召开的股东年会的注册人委托书部分(第三部分)。


阿罗金融公司
表格10-K
目录
页面
关于术语的注释3 
本公司及其子公司3 
前瞻性陈述3 
非公认会计准则财务指标的使用4 
第一部分
项目1.业务
5
第1A项风险因素
13
第1B项。未解决的员工意见
17
项目2.属性
17
项目3.法律诉讼
17
项目4.矿山安全信息披露
18
第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买
   股权证券
19
项目6.精选财务数据
23
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
24
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
55
项目8.财务报表和补充数据
55
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
117
第9A项。管制和程序
117
第9B项。其他资料
117
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理*
118
项目11.高管薪酬*
118
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项*
118
项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立性*
118
项目14.主要会计费用和服务*
118
第四部分
项目15.证物、财务报表明细表
118
项目16.表格10-K总结
119
展品索引
119
签名
122


*这些项目是参照公司将于2021年5月5日举行的股东周年大会的委托书纳入的。

2

关于术语的注释
在这份10-K表格年度报告中，术语“Arrow”、“注册人”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”通常指的是Arrow金融公司及其子公司作为一个集团，除非上下文另有说明。在本报告的某些点上，我们的表现与我们金融机构的“同龄人”进行了比较。*除非另有特别说明，否则这个同业集团由142家国内(总部设在美国)银行控股公司组成，其合并资产总额在联邦储备委员会(Federal Reserve Board)最新的《银行控股公司业绩报告》(Bank Holding Company Performance Report)(这是截至2020年9月30日的最近可用期间的业绩报告)中确定的总资产在30亿美元至100亿美元之间，同业集团数据是从这样的报告中得出的。然而，这个同业组与本报告第20页和第21页股票表现图表中包括的两个银行指数组成的同业组中的任何一个都不相同。

该公司及其子公司
Arrow是一家总部位于纽约格伦斯福尔斯的两家银行控股公司。银行业子公司包括总部设在纽约州格伦斯福尔斯的Glens Falls National银行和信托公司(Glens Falls National或GFNB)，以及总部设在纽约州萨拉托加斯普林斯的萨拉托加国家银行和信托公司(Saratoga National或SNB)。Glens Falls National的活跃子公司包括Upstate Agency，LLC(一家销售财产和意外伤害保险的保险机构，也是一家专门销售和服务集团医疗保单和人寿保险的保险机构)、North Country Investment Advisers，Inc.(一家向Arrow的自有共同基金提供投资建议的注册投资顾问公司)和Arrow Properties，Inc.(一家房地产投资信托基金，简称REIT)。阿罗公司还直接拥有两家子公司商业信托公司，这两家公司成立于2003年和2004年，发行信托优先证券(TruPS)，目前仍未偿还。

前瞻性陈述
此外，这份Form 10-K年度报告中包含的信息包含的陈述本质上不是历史性的，而是基于我们对未来的信念、假设、预期、估计和预测。*这些陈述是1934年证券交易法(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性陈述”，涉及一定程度的不确定性和随之而来的风险。诸如“预期”、“相信”、“预期”、“估计”等词语以及此类词语和类似表达的变体往往能识别出这样的前瞻性陈述。其中一些陈述，例如本报告第7A项题为“有关市场风险的量化和定性披露”的利率敏感度分析所包括的陈述，只是根据假设假设和模拟模型，对未来表现或未来表现变化的陈述。其他前瞻性陈述是基于我们对当地和全国市场状况和活动趋势的总体看法，以及对未来运营和发展的当前管理战略。

这些前瞻性陈述可能不是详尽的，不是对未来业绩的保证，涉及某些风险和不确定性，这些风险和不确定性很难量化，在某些情况下也很难识别。你不应该过度依赖任何这样的前瞻性陈述。就所有前瞻性陈述而言，实际结果和结果可能与陈述预测或预测的大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于以下因素，这些因素会或可能被新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行放大：
•当前迅速演变的新冠肺炎大流行及其对经济、市场和社会条件的影响；
•经济和市场条件发生的其他迅速而剧烈的变化；
•利率、经济活动或消费者支出模式的剧烈波动；
•公司提供的房地产贷款等产品市场突变；
•银行业或其他法律法规的重大变化，包括颁布新的法律或监管措施(例如，“经济增长、监管救济和消费者保护法”(“经济增长法”)、“2017年减税和就业法案”(“税法”)和“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(“多德-弗兰克法案”))或修改或取消先前存在的措施；
•美国货币或财政政策的重大变化，包括美联储通过或宣布的新的或修订的货币计划或目标(“货币紧缩或宽松”)或重大影响联邦预算的新联邦立法(“财政紧缩或扩张”)；
•来自其他来源(例如，非银行实体)的竞争；
•银行业务或业务普遍存在类似的不明朗因素，包括技术发展和变化；以及
•在我们向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交的文件中不时详细说明的其他风险。
公司没有义务在本年度报告10-K表格公布之日之后更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果相符。本报告中包含的所有前瞻性陈述，无论是明示的还是暗示的，以及以引用方式并入本公司的文件，其全部内容都明确地受到本警示声明的限制。本警示性声明还应与公司或代表我们行事的任何人可能发布的任何后续书面或口头前瞻性声明一并考虑。

3

非公认会计准则财务计量的使用
美国证券交易委员会已经通过了G规则，该规则适用于所有包含“非GAAP财务指标”的注册公司进行的所有公开披露，包括收益发布。GAAP是美国公认的会计原则。*根据规则G，公开披露包含非GAAP财务指标的公司还必须披露某些额外信息，以及每个非GAAP财务指标，包括非GAAP财务指标与最接近的可比GAAP财务指标的对账，以及公司将非GAAP财务指标用作其财务披露的一部分的原因声明。*SEC已豁免某些不基于GAAP的常用财务指标，使其不受“非GAAP财务指标”的定义影响.*当这些豁免措施包括在公开披露中时，不需要补充信息。*本报告中使用的下列金融机构常用的措施没有得到SEC的特别豁免，可能构成SEC规则意义上的“非GAAP财务措施”，尽管本公司无法肯定地声明SEC会这样对待它们。

相当于税的净利息收入和净利差：净利息收入作为金融机构关于其最近完成的业务的表格列报的一部分，以及基于该表格列报的披露，通常在税额等值的基础上列报。也就是说，如果在税前基础上列报的机构净利息收入的某一部分是免税的(例如，机构因持有州或市政债务而收到)，则将相当于从该部分获得的税收优惠的金额加到实际税前净利息收入总额中。*这一调整被认为有助于将一家金融机构的净利息收入与另一家机构的净利息收入进行比较，或分析任何机构随时间的净利息收入趋势线，以纠正任何分析扭曲，否则可能会出现任何分析扭曲，这是因为金融机构投资于免税证券的投资组合比例差异很大，而且即使是一家机构也可能随着时间的推移大幅改变其自身投资组合投资于免税债券的比例。此外，净利息收入本身也是金融机构常用的第二个财务指标--净息差的组成部分，即净利息收入与平均盈利资产的比率。*出于这一衡量标准的目的，金融机构通常使用相当于税收的净利息收入，同样是为了提供更好的机构间比较基础，并更好地展示一家机构随着时间的推移的表现。该公司遵循这些做法。

效率比：金融机构经常使用“效率比率”作为费用控制的衡量标准。效率比率通常被定义为非利息支出与净利息收入和非利息收入的比率。用于计算效率比率的净利息收入通常与上一段讨论的精选财务信息表中显示的净利息收入相同，即在税额等值的基础上表示。此外，许多金融机构在计算效率比率时，也同时调整非利息支出和非利息收入，以从这些项目(根据GAAP计算)中剔除某些经常性的收入和费用构成要素，如无形资产摊销(根据GAAP计入非利息支出，但在计算效率比率时可能不包括在内)和证券损益(反映在GAAP非利息收入计算中，但在计算效率比率时可以忽略)。*本公司作出这些调整。

每股有形账面价值：有形资产是股东权益减去无形资产后的总和。每股有形账面价值是有形股本除以已发行和已发行股份总数。每股有形账面价值通常被视为比根据GAAP计算的每股账面价值更有意义的比较比率，即包括无形资产在内的股东权益总额除以已发行和已发行股份总额。无形资产包括许多项目，但在我们的情况下，本质上代表着商誉。

对某些收入或费用项目的调整：除了我们在公开申报和披露上述金融机构常用的各种非GAAP指标时经常使用外，我们还可以不时选择在介绍根据GAAP编制的各种财务指标(如净收入、每股收益(EPS)、平均资产回报率(ROA)、净资产收益率(ROE)和平均股本回报率(ROE))时，提供调整这些GAAP财务指标的某些比较披露。通常是通过剔除某些不寻常或不太可能重现的某些交易或其他重大收入或支出项目的影响。只有当公司相信，纳入由此产生的非GAAP财务措施可能会通过分离出对相关特定时期有不成比例的正面或负面影响的项目，或者通过其他方式允许对公司基本业务(包括商业银行业务)的运营结果进行更好的逐期比较，从而提高普通投资者对阿罗公司运营结果的理解时，公司才会这样做。

该公司认为，不时披露的非GAAP财务指标对评估阿罗公司的业绩是有用的，这些信息应被视为性质上的补充，而不是替代或优于根据美国公认会计准则编制的相关财务信息。*Arrow公司的非GAAP财务指标可能与其他公司提出的类似指标不同。

4

第一部分
第一项。业务

A.一般情况
控股公司Arrow Financial Corporation是一家纽约公司，成立于1983年3月21日，注册为1956年“银行控股公司法”所指的银行控股公司。The Arrow在纽约拥有两家全国性特许银行(Glens Falls National和Saratoga National)，并通过这两家银行间接拥有各种非银行子公司，包括一家保险机构、一家注册投资顾问和一家REIT。见上文“本公司及其子公司”。
子公司银行(千美元)
格伦斯瀑布国家公园萨拉托加国家
年终总资产$2,869,840 $815,782 
受管理的信托资产和
**投资管理公司年终业绩
资产(不包括在总资产中)		$1,532,835 $126,194 
组织日期18511988
雇员(相当于全职)459 58 
办事处28 12 
运营的县华盛顿的沃伦
萨拉托加，埃塞克斯&
克林顿		阿拉托加，奥尔巴尼，
Rensselaer和Schenectady
总部格伦街250号
纽约州格伦斯福尔斯		所以呢。百老汇
纽约州萨拉托加斯普林斯

控股公司的业务主要包括对阿罗公司的两家银行的所有权、监督和控制，包括这两家银行的子公司。*控股公司提供各种咨询和行政服务，协调银行的总体政策和运营。截至2020年12月31日，阿罗保险公司有517名全职等值员工，其中包括42名员工。见本项目1 G节(“人力资本”)关于我国人力资本资源的讨论。
该公司提供范围广泛的商业和消费者银行及金融产品。*存款基础由主要来自所服务社区的存款组成。*该公司的目标是向Arrow地区地理区域的消费者和中小型公司提供贷款活动。此外，通过一项间接贷款计划，该公司从广泛的汽车经销商网络获得消费者贷款，这些经销商在纽约州北部更大的地区以及佛蒙特州中部和南部开展业务。通过银行的信托业务，公司为个人提供退休计划、信托和财产管理服务，为企业提供养老金、利润分享和员工福利计划管理。

B.贷款活动
Arrow从事广泛的贷款活动，包括主要向中小型公司提供的商业和工业贷款；住宅和商业物业的抵押贷款；以及消费分期付款和房屋净值融资。积极的间接贷款计划是通过阿罗公司对汽车经销商计划的赞助来维持的，根据这些计划，消费者汽车贷款，主要是从符合预先确定规格的经销商那里购买的贷款。但时不时地，部分住宅房地产贷款发放款被卖到二级市场，主要卖给联邦住房贷款抵押公司(“房贷美”)和其他政府机构。正常情况下，本公司保留发放并出售给二级市场的抵押贷款的偿还权，但须定期确定此类活动的持续盈利能力。他说：
总体而言，阿罗公司继续实施旨在保护贷款组合质量的贷款战略和政策，包括强有力的承销和抵押品控制程序以及信用审查系统。贷款被置于非权责发生制状态，要么是因为本金和/或利息的拖欠状态，要么是因为管理层判断不太可能全额偿还本金和利息。房地产担保的房屋净值信贷额度在逾期120天时被系统地置于非应计状态，住宅房地产贷款在逾期150天时被置于非应计状态。商业和商业房地产贷款是在逐笔贷款的基础上进行评估的，如果本金和利息的全额收回不确定，则在逾期90天时被置于非权责发生状态。(见第II部分，项目7.C.II.c.“风险因素。”)对被归类为非权责发生制贷款的后续现金支付可以完全用于本金，尽管在某些情况下收入可能是以现金为基础确认的。
Arrow几乎只向纽约州东北部正常零售服务区内的借款人放贷，但间接消费者贷款业务除外，Arrow从广泛的汽车经销商网络中购买零售纸，这些经销商在纽约州北部和佛蒙特州的更大区域开展业务。贷款组合不包括任何外国贷款或任何其他重大风险集中。Arrow通常不会以发起人或参与者的身份参与贷款银团。然而，公司不时购买由纽约和邻近各州的其他金融机构发起的个人贷款(通常是商业贷款)的参与权。最近一段时间，这类参与的总金额有所波动，但通常不到未偿还商业贷款的20%。投资组合中的大部分都得到了适当的抵押，大多数商业贷款进一步得到了个人担保的支持。箭头也是
5

作为贷款人参与由小企业管理局(SBA)根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)管理的Paycheck Protection Program(“PPP”)。2020年，Arrow根据PPP获得了超过1.427亿美元的贷款。见本项目1 D节(“最近的立法动态”)中对“CARE法”的讨论。
Arrow不把次级抵押贷款作为一项业务，也不发放或购买所谓的“Alt A”、“负摊销”、“期权ARM”或“负资产”抵押贷款。他说：


C.监督和监管
以下内容概括介绍了阿罗公司所受的法律法规。银行控股公司、银行及其附属公司受到联邦和州法律的广泛监管。*就以下信息概述成文法或法规的程度而言，参考各种法规和法规的具体规定，其整体内容是合格的。*适用法律的任何变化都可能对业务运营、客户、潜在客户和投资者产生实质性影响。

对Arrow及其附属银行有管辖权的银行监督管理机构
Arrow是1956年“银行控股公司法”(“BHC法案”)所指的注册银行控股公司，因此受联邦储备系统理事会(“FRB”)的监管。作为纽约州法律规定的“银行控股公司”，Arrow也受到纽约州金融服务部的监管.Arrow的两家子公司银行都是全国性银行，受到货币监理署(OCC)的监督和审查。这些银行是联邦储备系统的成员，每家银行的存款都由联邦存款保险公司(FDIC)的存款保险基金提供保险。*BHC法案一般禁止Arrow直接或间接从事银行以外的活动、与银行密切相关的活动以及某些其他金融活动。*根据BHC法案，银行控股公司在直接或间接收购另一家银行或银行控股公司的有表决权股份之前，通常必须获得FRB的批准，如果在收购后，收购人将拥有该另一家银行或银行控股公司某类有表决权股份的5%或更多。银行控股公司可以收购位于所有50个州的银行或其他银行控股公司，但受到一定的限制。符合一定条件的银行控股公司，可以选择向财务报告委员会申请指定为“金融控股公司”。金融控股公司收到此类指定后，可以从事保险承销、证券承销、商业银行等更广泛的业务。Arrow没有试图成为一家金融控股公司，也没有被指定为金融控股公司。
FRB和OCC拥有广泛的监管、审查和执法权力。FRB和OCC对其监管的实体进行定期检查。此外，银行组织还受到定期向监管部门报告的要求。如果FRB和OCC确定银行组织的财务状况、资本、资产质量、管理、收益、流动性或其他方面不令人满意，或者如果他们确定银行组织违反或违反了任何法律或法规，他们有权实施各种补救措施。联邦银行监管机构对银行组织的权力包括但不限于：禁止不安全或不健全的做法；要求采取平权行动纠正违规或不安全或不健全的做法；发布行政命令；要求组织增加资本；要求组织出售子公司或其他资产；限制分红、分配和回购组织的股票；限制组织的增长；评估民事罚款；罢免高级管理人员和董事；以及终止存款保险。联邦存款保险公司可以在发现存款机构的财务状况不安全或不健全，或者发现该机构因某些其他原因从事不安全或不健全的做法时，终止该机构的存款保险。

对其他Arrow子公司的监管
Glens Falls National的保险代理子公司受纽约州保险法的许可和其他条款的约束，并受纽约州金融服务部(New York State Department Of Financial Services)的监管。Arrow的投资顾问子公司受1940年联邦投资顾问法案的许可和其他条款的约束，并受美国证券交易委员会(SEC)的监管。
监管银行与其关联公司之间的交易
银行与其“关联公司”之间的交易受《联邦储备法》(FRA)第23A和23B条的监管。阿罗公司的每一家非银行子公司(不包括为发行TruPS而成立的商业信托基金)都是其中一家附属银行的子公司，也是第23A和23B条规定的“运营子公司”。这意味着非银行子公司被视为拥有它的银行的一部分，因此就第23A和23B条而言，它不是该银行的附属公司。然而，根据第23A条，这两家银行中的每一家都是另一家银行的附属公司，而根据第23A和23B条，控股公司Arrow也是每家银行的附属公司。银行可以向联营公司或由联属公司的证券或债务担保的第三方提供的信贷扩展受到“法兰克福汇报”和“联邦存款保险法”(FDIA)的极大限制。这类法案进一步限制了银行与任何附属机构(包括银行附属机构)之间允许的交易范围。此外，根据法兰克福机场管理局，银行只有在满足某些特殊条件(包括贷款的抵押品要求)，并且交易的其他条款和条件(包括利率和信贷标准)与银行当时与非关联公司进行可比交易时的条款和条件基本相同或至少同样有利的情况下，才可以与非银行关联公司进行某些交易，包括贷款和购买资产，或者在没有可比交易的情况下，按照银行将向非关联公司提供的条款和条件进行交易的情况下，银行才可以与非银行关联公司进行某些交易，包括贷款抵押品要求在内的特定条件，并且交易的其他条款和条件(包括利率和信贷标准)必须与当时银行与非关联公司进行可比交易时的条款和条件基本相同，或者至少与当时银行与非关联公司进行的可比交易一样有利。
6

监管资本标准
银行监管的一个重要领域是联邦银行系统颁布和执行银行和银行控股公司的最低资本化标准。他说：
银行资本金规定. 2013年7月，包括FRB和OCC在内的联邦银行监管机构批准了修订后的银行资本金规定，旨在根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank)实施资本金要求。这些规定也是为了协调美国的银行资本标准与巴塞尔III当时的草案，巴塞尔III提议的银行资本标准适用于所有发达国家的银行组织。联邦监管机构修订后的资本金规定(简称《资本金规定》)对美国金融机构的最低资本充足率要求明显高于其取代的规定，该规定于2015年1月1日对Arrow及其子公司银行生效，并于2019年底全面逐步实施。
《经济增长法案》于2018年5月24日签署成为法律。据此，联邦银行监管机构发布了实施“社区银行杠杆率”的最终规则，为符合条件的社区银行组织(“CBLR”)引入了可选的简化资本充足率衡量标准。要符合CBLR框架的资格，社区银行组织必须满足某些要求，包括杠杆率高于9%，总合并资产低于100亿美元，以及有限的表外风险敞口和交易资产和负债。符合条件的社区银行组织如果选择加入CBLR框架，并满足CBLR框架下的所有要求，将被视为符合“迅速纠正行动”规定的资本充足率要求，将不被要求报告或计算基于风险的资本比率。随后，“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE”)第4012条要求联邦银行机构暂时降低选择CBLR框架的门槛。发布这两个暂行最终规则的目的是，从2020年第二季度起将CLBR设定为8%，然后逐步将CBLR重新设定为9%。
根据最终规定，CBLR的门槛在2020年底之前保持在8%。杠杆率在8%或更高，并符合某些其他标准的社区银行可以选择使用CBLR框架。从2021年开始，该日历年的CBLR门槛提高到8.5%。对于社区银行，使用CBLR框架的要求将于2022年1月1日恢复到9%。
最终规则还为符合条件的社区银行组织保留了两个季度的宽限期，其杠杆率比适用的CBLR要求低不超过一个百分点。
CBLR最终规则自2020年1月1日起生效，Arrow和两家子公司银行已选择不使用CBLR框架。因此，根据多德-弗兰克法案颁布的资本规则将继续适用于阿罗公司。
资本规则仍然适用于Arrow，包括两种基本的资本衡量标准，杠杆率和一套基于风险的资本衡量标准。然而，在这两大类规则中，修订后的资本规则做出了重大变化，如下所述。
杠杆率.资本规则将最低要求杠杆率从3.0%提高到4.0%。杠杆率仍被定义为该机构的“一级”资本(定义见新杠杆规则)与有形资产总额(定义见修订后的杠杆规则)的比率。
基于风险的资本衡量标准.目前基于风险的资本衡量方法按资产类型对机构的所有资产和某些表外项目分配各种风险权重，然后将最低资本水平确定为此类风险加权资产的总美元金额。根据基于风险的资本规则，有8个主要的风险加权资产类别(尽管还有几个额外的高风险资产超权类别，通常不是由Arrow‘s这样的社区银行组织持有的)。资本规则包括一项名为“普通股一级资本比率”(CET1)的衡量标准.对于这一比率，只有普通股(基本上，普通股加上盈余加上留存收益)才有资格作为资本(即CET1)。优先股和信托优先证券在旧的基于风险的一级资本衡量标准下符合一级资本标准(并根据修订的基于风险的一级资本衡量标准继续符合资本标准)，不包括在CET1资本中。根据这些规则，CET1资本还包括累积的其他全面收益(AOCI)的大部分要素，包括未实现的证券损益，作为总监管资本(分子)和总资产(分母)的一部分。然而，像Arrow这样的规模较小的银行机构有机会一次性做出不可撤销的选择，以纳入或不纳入AOCI的某些要素，最明显的是未实现的证券损益。Arrow做出了这样的选择，即在根据资本规则计算CET1比率时，不包括未实现的证券损益。根据这些规定，自2015年1月1日起，CET1的最低比率为4.50%，在整个逐步引入期间保持不变。
与更高资本水平的总主题一致，资本规则还将基于风险的一级资本的最低比率从4.0%提高到6.0%，自2015年1月1日起生效。根据资本规则，基于风险的资本总额的最低水平仍为8.0%。
资本规则“纳入了一个资本概念，即所谓的”资本保护缓冲“(在全面实施后设定为2.5%)，必须将其添加到每个最低要求的基于风险的资本比率(即最低CET1比率、最低一级风险资本比率和最低总风险资本比率)中。从2016年1月1日开始，资本节约缓冲在四年内分阶段实施(见下表)。在经济低迷期间，当一家机构的资本开始受到侵蚀时，从监管的角度来看，第一笔扣减将针对保护缓冲进行。在这种扣除应侵蚀缓冲低于所需水平(全面分阶段实施后占基于风险的资产总额的2.5%)的程度上，该机构不一定被要求立即更换缓冲赤字，但在缓冲完全补充之前，将面临支付股息的限制和其他负面后果。在缓冲完全补充之前，机构不一定需要立即更换缓冲赤字，但在缓冲完全补充之前，机构将面临支付股息的限制和其他负面后果。
此外，根据资本规则和多德-弗兰克法案的要求，由中小型银行组织(如Arrow)发行的TruPS在多德-弗兰克法案的始祖日期(2010年5月19日)未偿还的TruPS将继续符合一级资本的资格，最高可达一级资本的25%，直到TruPS到期或被赎回，但受某些限制的限制。见项目7 E节(“资本资源和股息”)中关于祖辈信托基金的讨论。

7

以下是资本规则中各种基于风险的衡量标准下资本的定义摘要：

普通股一级资本(CET1)：等于普通股工具和相关盈余(扣除库存股净额)、留存收益、累计其他全面收益(AOCI)和合格少数股权的总和，减去适用的监管调整和扣除。这样的扣除将包括AOCI，如果该组织行使了其不可撤销的选择权，不将AOCI包括在资本中(Arrow做出了这样的选择)。抵押贷款服务资产、递延税金资产和对金融机构的投资合计不得超过CET1的15%，每个项目分别不得超过CET1的10%。
额外的第1级资本：等于非累积永久优先股、一级少数股权、祖辈TruPS和问题资产救助计划工具的总和，减去适用的监管调整和扣除。
二级资本：等于次级债务和优先股的总和，不包括在第1级的资本少数股权总额，以及贷款和租赁损失拨备(不超过风险加权资产的1.25%)减去适用的监管调整和扣除。

下表列出了适用于Arrow及其附属银行的资本金规则：
年份，截至1月1日2020
最小CET1比率4.500 %
资本节约缓冲(“缓冲”)2.500 %
最小CET1比率加缓冲区7.000 %
基于风险的最低一级资本充足率6.000 %
最低一级风险资本比率加缓冲8.500 %
最低总风险资本比率8.000 %
最小总风险资本比率加缓冲10.500 %
最低杠杆率4.000 %
 
这些最低资本比率，特别是2015年1月1日开始适用于本公司的CET1比率(4.5%)和增强的基于风险的一级资本比率(6.0%)，代表着比以前必须满足的更高和更严格的资本制度。
截至2020年12月31日，Arrow及其两家子公司银行分别大幅超过了根据修订后的资本规则确定的适用的最低资本比率，包括最低CET1比率、最低一级风险资本比率、最低总风险资本比率和最低杠杆率，在每个基于风险的比率的情况下，还包括资本缓冲的分阶段引入部分。见注20，监管事项，请参见合并财务报表的附注，以介绍Arrow公司2020年和2019年的期末比率。

监管资本分类。根据适用的银行法，联邦银行监管机构必须对不符合最低资本金要求的存款机构迅速采取纠正行动。*监管机构为银行机构设立了五个资本分类，从最高类别的“资本充足”到最低类别的“严重资本不足”不等。根据资本规则，如果一家银行机构在计量之日符合以下资本化标准：CET1基于风险的资本比率为6.50%或更高，一级风险资本比率为8.00%或更高，以及总的基于风险的资本比率为10.00%或更高，只要该机构不受任何关于资本维持的监管命令或书面指令的约束，就被视为“资本充足”。
截至2020年12月31日，根据修订后的资本分类方案，Arrow及其两家子公司银行有资格被评为“资本充足”。

股息限制；其他监管制裁
如果控股公司的资本低于最低监管资本比率或未能满足监管机构可能不时适用于特定银行组织的其他非正式资本准则，其支付股息或回购已发行股票的能力以及其扩大业务的能力，包括例如通过收购更多的银行组织或获准的非银行公司，可能会受到限制。除了这些潜在的支付股息的监管限制外，控股公司向股东支付股息的能力，以及附属银行向控股公司支付股息的能力，也受到适用的公司法的各种限制，包括银行法(影响子公司银行)和纽约商业公司法(影响控股公司)。控股公司和银行未来派发股息或回购股份的能力受到监管政策、资本规则和其他适用法律的影响，预计这种能力将继续受到影响。
如果银行业监管机构对银行控股公司或其一家银行的财务状况、资产或经营情况有重大担忧，监管机构可以对该控股公司或该银行采取执法行动或发出正式或非正式的执行令。*如果一家银行的有形股本占总资产的比例降至2%或以下，该银行很可能会关闭并接受接管，FDIC是接管人。

网络安全
除了“格拉姆-利奇-布莱利法案”(Gramm-Leach-Bliley Act)中与数据安全有关的条款(见下文)外，阿罗公司及其子公司还受到许多联邦和州法律、法规和管理解释的约束，这些法律、法规和管理解释强加了与网络安全相关的标准和要求。
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2015年3月，联邦监管机构发布了有关网络安全的相关声明。一份声明指出，金融机构应设计多层安全控制，以建立防线，并确保其风险管理流程也应对泄露的客户凭证构成的风险，包括安全措施，以可靠地认证客户访问金融机构基于互联网的服务。另一份声明指出，金融机构管理层预计将维持足够的业务连续性规划程序，以确保在涉及破坏性恶意软件的网络攻击后，该机构的运营能够迅速恢复、恢复和维持。预计金融机构还将制定适当的流程，以便能够恢复数据和业务运营，并在金融机构或其关键服务提供商成为此类网络攻击的受害者时，解决重建网络能力和恢复数据的问题。未能遵守这一网络安全监管指导意见的金融机构可能会受到包括金融处罚在内的各种监管制裁。
2018年2月，美国证券交易委员会(SEC)发布了《委员会关于上市公司网络安全披露的声明和指导意见》，以协助上市公司准备有关网络安全风险和事件的披露。随着网络安全事件的频率和规模的增加，SEC表示，上市公司采取一切必要的行动，及时向投资者通报重大网络安全风险和事件，这一点至关重要。此外，2018年10月，SEC发布了“根据1934年”证券交易法“(Securities Exchange Act)第21(A)节对针对上市公司的某些网络相关欺诈行为和相关内部控制要求的调查报告”，其中列举了导致这些事件的商业电子邮件泄露，并表示可能需要根据这些新出现的风险重新评估内部会计控制。某些Arrow子公司受到纽约州某些网络安全法规的约束。

隐私法和保密法
Arrow及其子公司受到各种法律的约束，这些法律监管客户的隐私和机密性。Gramm-Leach-Bliley法案要求金融机构采取隐私政策，限制应客户要求与非关联各方共享非公开客户信息，并实施数据安全措施来保护客户信息。某些州的法律可能会施加额外的隐私和保密限制。经2003年“公平和准确信用交易法”修订的“公平信用报告法”对信用报告的使用、向信用报告机构提供信息以及与关联公司共享客户信息进行了监管，并设定了防止身份盗窃的标准。

反洗钱、美国爱国者法案和OFAC
2001年通过的“通过提供拦截和阻挠恐怖主义所需的适当工具团结和加强美国(美国爱国者)法案”(“爱国者法案”)最初于2001年通过，2006年经某些修改后由美国国会重新通过(“爱国者法案”)，对银行和其他金融机构规定了大量的记录保存和尽职调查义务，特别侧重于发现和报告涉及国内或国际客户的洗钱交易。美国财政部已经发布并将继续发布规定，澄清《爱国者法案》的要求。
根据《爱国者法案》和其他联邦反洗钱法律法规，包括但不限于《货币和外国交易报告法》(统称为《反洗钱法》)，包括银行在内的金融机构必须保持一定的反洗钱合规性、客户身份识别和尽职调查计划，其中包括既定的内部政策、程序和控制。金融机构还被禁止进行特定的金融交易和账户关系，必须符合加强的尽职调查和客户身份识别标准。金融机构必须采取合理步骤，加强对账户关系的审查，以防止洗钱和报告可疑交易。执法部门已获准更多地获取金融机构维护的金融信息。银行监管机构定期审查机构是否遵守这些义务，他们必须在监管审查申请(包括银行合并和收购申请)时考虑机构的遵守情况。美国财政部金融危机执行网络(FinCEN)在2016年发布了一项最终规则，提高了对银行的客户尽职调查要求，包括增加一项要求，即在某些排除和豁免的情况下，识别和核实作为法人的客户的受益所有者的身份。公司已制定了遵守这些要求的程序。遵守“爱国者法”和其他反洗钱法的规定会给所有金融机构带来巨额成本。
美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)负责帮助确保美国人(包括银行)不与各种行政命令和国会法案所界定的某些被禁止方进行交易。OFAC公布涉嫌协助、窝藏或从事恐怖行为的个人、组织和国家的名单，包括但不限于特别指定的国民和被封锁的人。如果Arrow在OFAC名单上的任何交易、账户或电汇上发现姓名，Arrow必须冻结或阻止此类账户或交易，提交可疑活动报告(如果需要)，通知有关当局并保持适当的记录。

《社区再投资法案》
Arrow的子公司银行受“社区再投资法案”(“CRA”)及其实施条例的约束。CRA法规确立了框架和标准，银行监管机构根据这些框架和标准评估一家机构帮助满足其社区(包括低收入和中等收入个人)的信贷需求的记录。监管机构在审查Arrow及其银行子公司提出的某些申请时会考虑CRA评级。
“多德-弗兰克法案”(Dodd-Frank Act)
多德-弗兰克法案大幅改变了金融机构及其控股公司的监管结构，例如，通过要求资本规则的条款。在其他条款中，多德-弗兰克法案实施了公司治理。
9

适用于所有上市公司(而不仅仅是金融机构)的修订，永久性地将FDIC的标准最高存款保险额提高到25万美元，将FDIC保险评估基数改为资产而不是存款，并提高存款保险基金的准备金率，以确保该基金未来的实力。联邦政府对某些活期存款支付利息的禁令被废除，从而允许存款机构支付商业交易账户的利息。多德-弗兰克法案成立了一个新的联邦机构，即消费者金融保护局(CFPB)，将消费者金融保护的重要方面集中在该机构之下。对资产超过100亿美元的发行商的借记卡交换费设置了限制，这也可能影响资产低于100亿美元的金融机构收取的交换费金额。多德-弗兰克法案还提出了与抵押贷款相关的新要求，包括禁止支付转向激励措施，以及与承保标准、披露、评估和托管相关的条款。沃尔克规则禁止银行及其附属公司从事自营交易，并投资于某些未注册的投资公司。
联邦银行监管机构和其他机构，包括FRB、OCC和CFPB等，一直在多德-弗兰克法案下广泛参与规则制定工作，如上所述，社区银行杠杆率影响了某些多德-弗兰克法案的要求。

    激励性薪酬 
多德-弗兰克法案要求联邦银行监管机构和美国证券交易委员会(SEC)建立联合法规或指导方针，禁止特定受监管实体(如公司)基于激励的支付安排，这些实体的总资产至少为10亿美元，通过向高管、员工、董事或主要股东提供过高的薪酬、费用或福利来鼓励不适当的风险，或者可能导致实体遭受重大财务损失。此外，这些监管机构必须制定法规或指导方针，要求加强向监管机构披露基于激励的薪酬安排。
2016年6月，联邦银行监管机构发布了拟议的规则，以解决基于激励的薪酬安排。联邦银行监管机构尚未根据这一多德-弗兰克(Dodd-Frank)条款发布最终规则。
2010年，FRB、OCC和FDIC发布了关于激励性薪酬政策的全面最终指导意见，旨在确保银行组织的激励性薪酬政策不会因鼓励过度冒险而损害此类组织的安全和稳健性。该指导意见涵盖了所有有能力对组织的风险状况产生实质性影响的员工，无论是单独的还是作为集团的一部分，其基于的关键原则是，银行组织的激励性薪酬安排应(I)提供不鼓励冒险的激励，使其不超出组织有效识别和管理风险的能力，(Ii)应与有效的内部控制和风险管理相兼容，以及(Iii)应得到强有力的公司治理的支持，包括组织董事会的积极有效监督。管理层认为，公司目前和过去的薪酬做法不会鼓励过度冒险，也不会破坏组织的安全和稳健性。
作为定期、以风险为重点的审查过程的一部分，FRB将审查非“大型、复杂的银行组织”的银行组织(如本公司)的激励性薪酬安排。这些审查将根据组织活动的范围和复杂性以及激励性薪酬安排的普遍性为每个组织量身定做。监督措施的结果将包括在审查报告中。不足之处将被纳入组织的监督评级，这可能会影响组织进行收购和采取其他行动的能力。如果银行组织的激励性薪酬安排或相关的风险管理控制或治理过程对该组织的安全和稳健性构成风险，而该组织没有采取迅速和有效的措施纠正这些缺陷，则可以对该组织采取执法行动。
 
存款保险法律法规
2011年2月，FDIC敲定了一项新的评估制度，该制度于2011年第二季度生效。最终规则将考核基数从国内存款改为平均资产减去平均有形权益，采用了新的大型银行定价考核方案，并为存款保险基金设定了目标规模。根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank)的规定，存款保险基金准备金率(Dodd-Frank)的目标规模最终定为保险存款的2.0%。当存款准备金率达到1.15%时，它还实施较低的评估利率时间表(因此，随着时间的推移，平均利率应约为8.5个基点)，并在存款准备金率达到2.0%和2.5%时，规定较低的利率时间表，以代替股息。
2016年8月，FDIC宣布2016年6月底准备金率达到1.17%。这是八年多来该比率达到的最高水平。降低分摊比率于2016年第三季度生效。Arrow无法预测，如果银行倒闭再次成为一个重大问题，FDIC是否或在多大程度上会选择在未来几年对保险机构实施额外的特别评估。
2019年1月，本公司两家银行子公司均收到小银行考核授信资格初步通知。这些信贷与存款保险追回基金准备金率达到1.36%有关，并降低了银行未来的季度评估。2019年9月，本公司两家银行子公司均收到最终授信68.7万美元的通知，并于2019年第三季度全部入账。

储备要求
根据财务报告委员会的规定，所有银行机构必须根据其交易账户和某些其他类型的存款账户，按规定的比率保持每日平均准备金。这些储备必须以金库现金的形式或在联邦储备银行的账户中保持。



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D.最近的立法发展

《关爱法案》
为了应对新冠肺炎疫情，CARE法案于2020年3月27日签署成为法律。CARE法案是一项2.2万亿美元的经济刺激法案，在新冠肺炎大流行后颁布，以提供救济。CARE法案中的几个条款直接影响了金融机构，并促使银行监管机构采取行动。
CARE法案的第1102条创建了购买力平价，这是一个由小企业管理局管理的项目，目的是在新冠肺炎大流行期间向小企业提供贷款，用于支付工资和其他基本开支。Arrow作为贷款人参与了PPP，2020年发放了超过1.427亿美元的贷款。如果某些条件得到满足，并得到小企业管理局的充分担保，这些贷款有资格被免除。此外，PPP产生的贷款的贷款付款将推迟到贷款期限的前六个月，不需要抵押品或个人担保。
2020年12月27日，总统签署了名为“综合拨款法案”(“CAA”)的综合性联邦支出和经济刺激立法，其中包括“对遭受重创的小企业、非营利组织和场馆的经济援助法案”(“HHSB”)。其中，HHSB法案更新了PPP，拨款2844.5亿美元，用于现有PPP下的新首次PPP贷款，以及为某些符合条件的现有PPP借款人扩大现有PPP贷款。除了延长和修改购买力平价，HHSB法案还为“关闭的场馆运营商”创建了一个新的拨款计划。作为PPP的参与方，Arrow公司继续关注与之相关的立法、监管和监督发展，包括HHSB法案实施的最新变化。
2020年3月22日，美国联邦储备银行、联邦存款保险公司、国家信用合作社管理局、货币监理署和消费者金融保护局理事会发布了一份名为《关于金融机构与受冠状病毒影响的客户合作的贷款修改和报告的跨机构声明》(以下简称《跨机构声明》)，鼓励金融机构谨慎对待因新冠肺炎影响而无法或可能无法履行合同付款义务的借款人。此外，CARE法案第4013条进一步规定，符合条件的贷款修改可免除被公认会计准则定义为问题债务重组(TDR)的分类，期限从2020年3月1日开始至2020年12月31日(以较早的日期为准)，或自美国总统根据“国家紧急状态法”宣布的与“新冠肺炎”疫情有关的国家紧急状态终止之日后60天内。CAA的第541条将这一救济延长至2022年1月1日或国家紧急终止日期后60天的较早日期。机构间声明随后在2020年4月进行了修订，以澄清最初的指导意见与CARE法案第4013条的相互作用，并阐述了联邦银行监管机构对消费者保护考虑的观点。根据这样的指导，阿罗向符合条件的借款人提供了针对新冠肺炎的短期修改。截至2020年12月31日，因新冠肺炎疫情，1,530万美元的合格贷款，或贷款组合的0.6%.
2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2016-13“金融工具-信贷损失”(“CECL”)，改变了金融实体衡量金融资产(主要是贷款)预期信贷损失的方式。2019年，OCC、FRB和FDIC发布了最终规则，以解决新的CECL标准。最终的规则包括三(3)年的过渡期，在此期间，银行组织可以分阶段实施CECL对其资本比率的影响。随后，随着CARE法案的颁布，OCC、FRB和FDIC发布了一项替代过渡条款，以应对新冠肺炎大流行的影响(“CECL暂行规则”)。根据CECL暂行规则，被要求在2020年采用CECL的金融机构可以推迟两(2)年对监管资本的估计，然后是三(3)年的过渡期。Arrow于2021年1月1日实施CECL。

《经济增长、监管救济和消费者保护法案》(《经济增长法案》)
2018年5月，颁布了经济增长法案，修改或取消了某些法律要求，包括多德-弗兰克法案规定的一些要求。虽然经济增长法案保留了多德-弗兰克法案建立的大部分监管结构，但它修改了该监管框架的某些方面。其中许多变化可能会对社区银行组织(如Arrow‘s)带来有意义的监管缓解。

医疗改革
已经讨论了各种建议，以供考虑，这些建议将对各种医疗保健法律进行重大修改。目前，本公司无法估计采纳任何该等条文的可能性或一旦采纳该等条文的潜在影响。

其他立法措施：
国会和州立法机构以及监管当局不时提出各种立法和监管倡议。这些举措可能包括扩大或缩小银行控股公司和存款机构权力的提议，或者改变金融机构监管环境的提议。这样的立法可能会在很大程度上改变银行法律和我们公司的经营环境，但这是不可预测的。Arrow无法预测是否会颁布任何此类法律，如果通过，它或任何实施条例将对公司的财务状况或经营结果产生什么影响。

E.统计披露--(指南3)
以下列出的索引确定了SEC针对银行控股公司的行业指南要求包含在本报告中的各种统计信息在本报告中的位置。
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所需资料报告中的位置
资产、负债和股东权益的分配；利率和利差第II部，第7.B.I.项
投资组合第II部，第7.C.I.项。
贷款组合第II部分，项目7.C.II。
贷款损失经验总结第II部分，项目7.C.III。
存款第II部分，项目7.C.IV。
股本和资产回报率第二部分，第6项。
短期借款第II部分，项目7.C.V.

F.竞争
Arrow公司在所服务的所有市场都面临着激烈的竞争。这些竞争对手包括传统的地方商业银行、储蓄银行和信用社，非传统的基于互联网的贷款选择，以及主要地区性和货币中心银行的当地办事处。*与所有银行一样，本公司在抵押贷款领域面临着来自各种其他抵押发起人的激烈竞争，所有这些人在这一业务中都主要受到设定的利率和条款以及从事住宅抵押贷款的超大型政府支持企业(“GSE”)不时建立的贷款做法的影响，最重要的是“Fannie Mae”和“Freddie Mac”。多年来，这些GSE购买和/或担保了美国所有新发放的抵押贷款的很大一部分。此外，非银行金融组织，如消费金融公司、保险公司、证券公司、货币市场基金、共同基金、信用卡公司和财富管理企业，提供了与所提供的各种其他类型的贷款和金融产品和服务以及交易账户相当的实质性等价物，即使这些非银行组织不受适用于Arrow公司的监管限制和资本要求的约束。*根据联邦银行法，这些非银行金融组织不仅可以提供与商业银行相当的产品和服务，还可以建立或收购自己的商业银行。

G.人力资本
Arrow认为，员工是其最重要的资产之一。因此，阿罗公司优先投资于阿罗公司员工的福祉、业绩、参与度和发展。这包括但不限于提供福利资源和援助，提供有竞争力的薪酬和福利以吸引和留住顶尖人才，授权团队成员在商业战略的形成和执行中发挥积极作用，以及培养一个反映阿罗公司所服务社区许多价值观的多样化和包容性的工作环境。截至2020年12月31日，Arrow拥有517名相当于全职员工的员工。鉴于新冠肺炎的大流行，阿罗公司已经采取措施，降低大流行对其员工和客户以及对其运营造成伤害的风险。特别是，Arrow在必要时只允许预约使用设施，并鼓励客户使用数字银行和自动取款机等非接触式替代方案。Arrow还通过远程工作、最少的出差、面对面的会议和社交距离，最大限度地减少了大部分员工的接触。

H.登记人的执行官员
下表列出了阿罗公司执行官员的姓名和年龄以及他们所担任的职位。高级职员每年由董事会选举产生。
名字年龄担任的职位和担任的年限
托马斯·J·墨菲62自2013年1月1日起担任Arrow总裁兼首席执行官。墨菲自2012年7月以来一直担任Arrow的董事。除了在Arrow担任行政领导职务外，他自2011年7月1日以来一直担任GFNB总裁，自2013年1月1日以来一直担任GFNB首席执行官。在公司担任的职务包括：Arrow高级执行副总裁(2011-2012年)、Arrow副总裁(2009-2011年)、GFNB高级信托官(2010-2011年)、公司秘书(2009-2012年)、Arrow公司助理公司秘书(2008-2009年)、GFNB高级副总裁(2008-2011年)和GFNB个人信托部经理(2004-2011年)。墨菲先生于2004年开始在公司工作。
爱德华·J·坎帕内拉53自2017年9月5日起担任Arrow高级副总裁、财务主管兼首席财务官。坎帕内拉先生还担任GFNB和瑞士央行的执行副总裁、财务主管和首席财务官。坎帕内拉于2017年加入该公司。此前，他曾在纽约州金德胡克的国民联合银行担任首席财务官(2016-2017)。他曾担任加利福尼亚州欧文Opus银行高级副总裁、财务主管兼财务总监(2013-2016)。在此之前，他曾担任位于马萨诸塞州剑桥市的剑桥储蓄银行第一副总裁兼财务主管(2006-2013)。
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大卫·S·德马科59自2018年2月1日起担任Arrow高级副总裁兼首席银行官。德马科先生自2009年5月1日起担任阿罗公司高级副总裁。此外，德马科自2013年1月1日以来一直担任瑞士央行总裁兼首席执行官。他也是GFNB的执行副总裁兼首席银行官。在此之前，DeMarco先生曾担任GFNB公司发展、金融服务和市场部执行副总裁兼分公司负责人(2003-2012)。德马科先生于1987年开始在该公司担任商业贷款人。
大卫·D·凯泽(David D.Kaiser)60自2015年2月1日起担任Arrow高级副总裁兼首席信贷官。Kaiser先生自2012年以来一直担任GFNB执行副总裁，并自2011年以来担任GFNB首席信贷官。在此之前，他曾在2005年至2011年担任GFNB的企业银行经理。凯泽先生于2000年开始在公司工作。
安德鲁·J·怀斯54自2018年2月1日起担任Arrow高级副总裁兼首席运营官。怀斯先生自2017年10月以来一直担任GFNB执行副总裁兼首席运营官。此前，怀斯先生曾担任GFNB的首席行政官。他于2016年5月加入GFNB，担任行政高级副总裁。在此之前，他在阿迪朗达克信托公司工作了12年，担任该公司保险子公司的执行副总裁兼首席运营官。

一、现有信息
Arrow的互联网地址是Www.arrowfinancial.com。公司在Arrow的网站上或通过其网站免费提供Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，并在这些报告根据“交易法”提交或提交给证券交易委员会后，在实际可行的情况下尽快对其进行修订。*其他各种与公司运营相关的文件，包括公司治理准则、主要董事会委员会的章程和道德准则，都可以在网站上找到。*公司通过了适用于阿罗公司首席执行官、首席财务官和首席会计官的财务道德准则，以及适用于控股公司及其子公司的所有董事、高级管理人员和员工的商业道德准则。

第1A项。风险因素
阿罗公司的财务结果及其股票的市场价格受到许多因素产生的风险的影响，包括下面列出的风险，以及其他风险和不确定因素，其中一些已经并可能继续因新冠肺炎疫情以及由此对阿罗公司的业务或总体经济环境造成的任何不利影响而加剧。这些风险中的任何一个都可能对阿罗公司的业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。请注意，下面关于这些未来可能发展的某些因素对阿罗公司的潜在影响的讨论，并不意味着阿罗公司管理层对这些因素将会发展的预测，而是为了承认如果某些条件成为现实，可能给公司和业务带来的负面影响。

宏观经济和行业风险

市场状况可能会对美国商业银行业及其发放和偿还贷款的核心业务构成重大挑战，而阿罗公司经营的地区市场或美国经济的任何大幅下滑都可能对阿罗公司保持贷款组合和收益稳定增长的能力产生不利影响。阿罗公司的业务高度依赖于该公司经营的市场以及整个美国的商业环境。阿罗公司的业务取决于公司借款人的财务稳定性，包括他们支付未偿还贷款本金的能力、担保这些贷款的抵押品的价值以及对贷款和其他产品和服务的总体需求，所有这些都会影响阿罗公司的稳定性和未来的增长。尽管阿罗公司的市场领域近年来经历了经济状况的稳定，甚至经历了温和增长的时期，但如果该市场领域特有的不可预测或不利的经济状况在未来一段时间内出现，这些状况可能会对贷款组合的质量和财务表现产生不利影响。作为一家社区银行，Arrow比规模较大的地区性竞争对手更难将不利的当地经济状况的风险分散到更大的市场区域。此外，如果美国整体经济恶化，那么阿罗公司的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到不利影响。特别是，财务业绩可能会受到短期和长期利率、现行收益率曲线、通货膨胀、货币供应、债务和股权资本市场的波动，以及国内经济和阿罗公司经营的市场中当地经济的实力的不利影响，所有这些都不是阿罗公司所能控制的。

Arrow在一个竞争激烈的行业和市场领域运营，这可能会对增长和盈利产生负面影响。在Arrow的市场领域，商业银行和其他金融服务的竞争非常激烈。在一个或多个业务方面，阿罗公司的子公司与其他商业银行、储蓄和贷款协会、信用合作社、财务公司、基于互联网的金融服务公司、共同基金、保险公司、经纪和投资银行公司以及其他金融中介机构展开竞争。此外，由于它们的规模和其他因素，许多竞争对手可能能够实现规模经济，因此可能提供比阿罗公司更广泛的产品和服务，以及更优惠的产品和服务定价。技术降低了进入门槛，使非银行机构能够提供传统上由银行提供的产品和服务，如自动转账和自动支付系统。此外，Arrow的许多竞争对手不受管理银行控股公司和联邦保险银行的同样广泛的联邦法规的约束。根据Arrow的说法，如果Arrow未能在Arrow的市场领域提供有竞争力的服务，可能会
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这将大大削弱阿罗公司的市场地位，对增长产生不利影响，进而可能对阿罗公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与伦敦银行同业拆借利率和其他参考利率相关的不确定性及其潜在的中断可能会对我们获得资金的机会以及我们的金融工具和商业协议的价值产生负面影响。由于围绕伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的适宜性和可持续性存在不确定性，各国央行和全球监管机构呼吁金融市场参与者为LIBOR的终止和建立替代参考利率做好准备。伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的管理人ICE基准管理局(IBA)宣布，将就2021年12月31日停止发布一周和两个月期美元LIBOR的意向进行咨询，并在2023年6月30日发布后立即停止剩余的美元设置。目前，无法预测对伦敦银行间同业拆借利率或任何其他参考利率的任何中断、修改或其他改革、替代参考利率的建立，或任何此类事件对合同机制的影响，都可能对参考伦敦银行间同业拆借利率的市场、Arrow或Arrow的金融工具或商业协议产生影响。
我们的某些金融工具和商业协议包含在特定过渡事件发生后取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为基准的条款。当LIBOR不再代表市场利率时，这些拨备可能不足以在所有时间触发基准的变化，或者这些事件将与市场普遍或金融市场其他部分(如衍生品市场)的类似事件保持一致。
替代参考利率是使用与计算伦敦银行同业拆借利率不同的分量计算的，其波动可能与伦敦银行同业拆借利率不同，也不能代表伦敦银行同业拆借利率。为了弥补这些差异，我们的某些金融工具和商业协议允许基准替换调整。然而，不能保证任何基准替代调整将足以在基准替代日期或在该等工具和协议的有效期内产生相当于LIBOR的经济价值。
关于可能停止或修改伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的性质和时间、用一个或多个替代参考利率或其他改革取代LIBOR的不确定性，可能会对市场流动性、阿罗公司获得经营阿罗公司业务所需的资金和/或金融工具交易市场产生负面影响。此外，替代参考利率和相应调整或其他改革的实施和使用时间可能会受到争议，可能导致Arrow公司未偿还金融工具和商业协议的应付利息与预期大不相同，并可能影响金融工具和商业协议的价值。

金融服务业面临着持续不断的技术进步和变化，如果不能适应这些进步和变化，可能会对阿罗公司的业务产生实质性的不利影响。金融服务业的技术进步和变化无处不在，而且是持续不断的。与许多其他零售商品和服务部门一样，零售金融服务部门也在不断发展，涉及到新的交付和通信系统和技术，这些系统和技术具有极其深远的影响。为了使阿罗公司保持竞争力，阿罗公司必须理解并适应这些系统和技术。正确实施新技术可以提高效率，降低成本，并有助于满足客户需求。然而，许多竞争对手拥有更多的资源来投资于技术进步和变革。在提供其产品和服务或以其他方式开展业务时，Arrow可能并不总是成功地利用最新的技术进步。如果不能识别、考虑、适应和实施技术进步和变化，可能会对业务产生重大不利影响。

其他金融机构遇到的问题可能会对公司产生不利影响。Arrow从事日常融资交易的能力可能会受到其他金融机构面临的财务或商业问题的不利影响。由于交易、清算、交易对手和其他关系，金融服务机构是相互关联的。Arrow在正常业务过程中与许多不同的交易对手有业务往来，并经常与金融服务行业的交易对手进行交易，其中包括经纪商和交易商、其他商业银行、投资银行、共同基金和对冲基金以及其他金融机构。因此，一家或多家金融服务机构或整个金融服务业的违约，甚至关于这些机构的谣言或问题，都可能导致整个市场的流动性问题，以及阿罗公司或阿罗公司依赖或与之互动的其他金融机构的亏损或违约。如果阿罗公司的交易对手或客户违约，其中一些交易将使阿罗公司面临信贷和其他潜在风险。此外，当Arrow公司持有的抵押品不能清算，或者只能以不足以收回Arrow公司持有的基础金融工具项下到期的全部Arrow金额的价格清算时，信用风险可能会加剧。不能保证任何此类损失不会对经营结果产生实质性的不利影响。

操作风险

未来的任何经济或金融低迷，包括股票市场的任何重大调整，都可能对阿罗公司等银行(包括公司的受托业务)的可归因于收费服务的收入和需求产生负面影响，这可能会对阿罗公司的财务状况和经营业绩产生负面影响。信托和财富管理业务的收入取决于管理的资产水平。股票市场的任何重大低迷都可能导致阿罗公司的信托和财富管理客户清算他们的投资，或者可能导致那些选择将投资组合留给阿罗公司的客户的账户价值缩水，在这两种情况下，都会减少管理下的资产，从而减少这一重要业务部门的收入。其他收费业务也容易受到突如其来的经济或金融低迷的影响。
此外，Arrow的贷款质量受到经济状况的影响。与所有金融机构一样，阿罗公司保留贷款损失准备金，为资产负债表日可能发生的贷款损失做好准备。Arrow对贷款损失的拨备是基于其历史损失经验以及对其贷款组合相关风险的评估，包括投资组合的规模和构成、当前经济状况和投资组合内的地理集中度以及其他因素。虽然Arrow的贷款组合总体上继续享有非常高的质量水平，贷款冲销和不良贷款水平非常低，但如果Arrow的地理市场地区的经济恶化到衰退状况重现的地步，或者如果地区或国家经济经历长期停滞，我们的贷款组合的质量可能会严重下降，以至于其贷款损失拨备可能不足以弥补实际或预期的贷款损失。在这种情况下，Arrow可能需要增加贷款损失拨备，这可能会在很大程度上
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对财务业绩产生不利影响。此外，疲弱或恶化的经济状况往往会导致其其他业务领域出现困难，包括业务普遍增长，从而加剧对收益的负面影响。

Arrow公司的信息库面临持续和日益增长的安全风险，包括与客户有关的信息，为保护这些信息而实施的安全系统中的任何漏洞都可能对Arrow公司的业务运营和财务状况产生实质性的负面影响。在正常业务过程中，Arrow依靠电子通信和信息系统进行运营并存储敏感数据。Arrow公司采用深入、分层、防御性的方法，利用人员、流程和技术来管理和维护网络安全控制。Arrow使用各种预防性和侦测工具来监控、阻止可疑活动并提供警报，以及报告任何可疑的高级持续威胁。Arrow实施并定期审查和更新广泛的内部控制和程序系统，以及旨在保护其业务运营的公司治理政策和程序，包括所有机密客户信息的安全和隐私。此外，阿罗公司还依赖多家供应商的服务来满足数据处理和通信需求。无论其控制设计或实施得有多好，阿罗公司都不能提供绝对保证，以保护其业务在任何情况下不受各种类型的网络安全或其他安全问题的影响，无论这些问题是由于系统故障、人为错误或疏忽、网络攻击、安全漏洞、欺诈或挪用造成的。这些控制措施的任何失败或规避都可能对阿罗公司的业务运营和财务状况产生重大不利影响。尽管防御措施很强大，但来自网络攻击的威胁是严重的，攻击复杂且数量不断增加，攻击者对防御措施的变化反应迅速。虽然到目前为止，Arrow还没有经历过重大的妥协、重大的数据丢失或任何与网络安全攻击或其他安全问题相关的重大经济损失, Arrow的系统及其客户和第三方服务提供商的系统不断受到威胁。在可预见的未来，与网络安全攻击或其它安全问题相关的风险和暴露预计仍将居高不下，这是因为这些威胁和问题的性质和复杂性迅速演变，以及阿罗公司和客户对网上银行、移动银行和其他基于技术的产品和服务的使用不断扩大。
阿罗公司使用的计算机系统和网络基础设施总是容易受到不可预见的干扰，包括客户机密信息被盗(“身份盗窃”)以及因火灾、自然灾害、爆炸、一般基础设施故障、网络攻击或其他安全问题而导致的服务中断。这些中断可能发生在Arrow公司内部开发的系统或我们的第三方服务提供商的系统中，也可能源于我们的消费者和企业客户从他们自己的网络或数字设备访问我们的系统以处理交易的行为。近年来，由于消费者使用互联网和其他电子传递渠道进行金融交易的需求，信息安全和网络安全风险显着增加。网络安全风险和其他安全问题是金融服务监管机构和包括Arrow在内的所有金融服务提供商的主要担忧。由于有组织犯罪、黑客、恐怖分子和其他声名狼藉的各方日益复杂和活动日益复杂，这些风险进一步加剧。Arrow定期评估和测试安全系统和灾难准备，包括备份系统，但风险正在大幅上升。因此，网络安全和继续加强阿罗公司的控制和流程以保护其系统、数据和网络免受攻击或未经授权的访问仍然是优先事项。因此，阿罗公司可能需要花费额外的资源来加强其保护措施，或调查和补救任何信息安全漏洞或暴露。任何对Arrow公司系统安全的破坏都可能导致其运营中断、未经授权访问机密客户信息、巨额监管成本、诉讼风险以及其他可能的损害, 损失或责任。此类成本或损失可能超过现有保险覆盖范围(如果有的话)，并将对阿罗公司的收益产生不利影响。此外，任何未能防止安全漏洞或不能迅速有效地处理此类漏洞的行为都可能对客户信心产生负面影响，损害阿罗公司的声誉，削弱其吸引和留住客户的能力。此外，如果Arrow未能遵守联邦或州法律、法规或监管指导中的任何网络安全要求，Arrow可能会受到各种制裁，包括经济处罚。

如果Arrow意外失去关键人员，或者如果员工工资大幅增加，业务可能会受到影响。阿罗公司的成功在很大程度上取决于阿罗公司能否在预期服务期限内留住关键人员。在关键人员意外无法履行职责或离职或辞职的情况下，阿罗公司会持续准备和审查后备计划。然而，高级管理层的任何突如其来的意外变动都可能对业务产生不利影响。此外，如果阿罗公司的行业开始出现合格员工短缺的情况，阿罗公司和其他金融机构一样，可能难以吸引和留住入门级或更高级别的员工，而且由于这种短缺或地方或全国范围内更高最低工资法律的颁布，阿罗公司的工资支出可能会增加，这可能会对经营业绩产生负面影响。

新型冠状病毒新冠肺炎的爆发可能会对阿罗公司的业务活动、财务状况和经营业绩造成不利影响。Arrow及其附属银行的业务取决于其客户进行金融交易的意愿和能力。新冠肺炎的传播以及由此产生的“原地避难”和“呆在家里”的命令、旅行限制和其他预防措施对美国经济造成了重大破坏，这反过来可能扰乱阿罗公司客户的业务、活动和运营，以及阿罗公司的业务和运营。这场大流行还对全球和美国的金融市场造成了重大破坏。新冠肺炎的传播可能导致业务大幅减少和/或导致阿罗公司的客户无法履行对公司的现有义务，特别是在纽约州北部地区再次爆发重大疫情的情况下。病毒的传播还可能干扰开展商业活动所需的关键人员或第三方服务提供商的可获得性。
Arrow已经采取措施，减轻大流行对其员工和客户以及其运营造成伤害的风险。特别是，Arrow在必要时只允许预约使用设施，并鼓励客户使用数字银行和自动取款机等非接触式替代方案。Arrow还通过远程工作、最少的出差、面对面的会议和社交距离，最大限度地减少了大部分员工的接触。然而，与大流行的潜在影响相关的一些不确定性可能无法通过这些努力加以解决。如果新冠肺炎的价差对(I)客户存款，(Ii)借款人履行债务的能力，(Iii)贷款或其他金融产品和服务的需求，(Iv)阿罗公司人员和第三方服务提供商有效运作的能力，(V)金融市场、房地产市场或经济增长，或(Vi)其他经营方面产生不利影响，那么阿罗公司的流动性、财务状况和/或经营业绩可能会受到实质性的不利影响。
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金融风险

Arrow受到利率风险的影响，这可能会对盈利能力产生不利影响。。与大多数金融机构一样，盈利能力在很大程度上取决于阿罗公司的净利息收入，净利息收入是指贷款和投资证券等生息资产的利息收入与存款和借款等有息负债的利息支出之间的差额。货币政策的变化，包括利率的变化，不仅会影响贷款和证券的利息以及存款和借款的利息，而且还会影响(1)阿罗公司发起贷款和获得存款的能力，(2)金融资产和负债的公允价值，以及(3)抵押证券投资组合的平均期限。如果阿罗公司为存款和其他借款支付的利率的增长速度快于贷款、证券和其他有利可图的投资的利率，净利息收入可能会受到不利影响，因此收益可能会受到不利影响。如果贷款和其他投资的利率下降速度快于存款和其他借款的利率，收益也可能受到不利影响。利率的变化，无论是增加还是减少，也可能引发资产和负债的重新定价和支付速度的变化。
此外，利率上升可能会降低借款人偿还当前贷款义务的能力，从而对经营业绩产生负面影响。这些情况不仅可能导致更多的贷款违约、丧失抵押品赎回权和注销，而且还需要进一步增加贷款损失准备金，这可能会对阿罗公司的业务、经营业绩、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

公司对可能的贷款和租赁损失的拨备可能不足，而增加拨备会减少收益。这项津贴是根据管理层对贷款组合和一般经济中固有风险的评估，通过贷款和租赁损失准备金确定的。这项津贴基于多个因素，包括贷款和租赁组合的规模、资产分类、经济趋势、行业经验和趋势、行业和地理集中度、估计的抵押品价值、管理层对投资组合中固有信用风险的评估、历史贷款和租赁损失经验以及贷款承保政策。此外，阿罗公司还评估所有被确定为问题贷款的贷款和租赁，并根据对与这些问题贷款和租赁相关的潜在损失的估计来增加拨备。贷款和租赁损失拨备的增加会通过贷款和租赁损失准备金减少净收入。如果与建立贷款和租赁损失准备金有关的评估是错误的，贷款和租赁损失准备金可能不足以弥补阿罗公司的损失，这将对经营业绩产生不利影响。作为监管审查的一部分，Arrow的监管机构在审查贷款和租赁组合时，可能会不时要求Arrow提高贷款和租赁损失拨备，从而对当时的收益、财务状况和资本比率产生负面影响。此外，根据经济和房地产市场状况的变化、有关现有贷款和租赁的新信息、发现更多问题贷款和租赁以及阿罗公司控制内外的其他因素，增加补贴可能是必要的。补贴的增加可能会对阿罗公司的运营业绩产生负面影响。尽管截至2020年12月31日，由于新冠肺炎疫情带来的不确定性，资产质量依然强劲, Arrow根据管理层对相关风险的评估增加了贷款损失准备金。截至2021年1月1日，阿罗公司实施了一项新的会计准则，以估计公司的信贷损失拨备。详情见第二部分第7.H项。“最近发布的会计准则。”尽管Arrow认为，信贷损失拨备符合2021年1月1日的新会计准则，但不能保证它将足以解决信贷损失问题，特别是在经济状况迅速和/或显著恶化的情况下。在这种情况下，公司可能会增加贷款和租赁损失拨备的金额，这将减少阿罗公司的收益。

阿罗公司业务的日益复杂带来了各种风险，这些风险可能会影响收益和财务状况。Arrow每天处理大量交易，并面临与内部流程、人员和系统相关的多种风险。这些风险包括但不限于：公司内部或外部人员欺诈的风险、员工执行未经授权的交易、与交易处理和系统有关的错误、违反数据安全、人为错误或疏忽、阿罗公司的内部控制系统以及遵守一系列复杂的消费者和安全与稳健法规的风险。由于运营缺陷或不遵守适用的法律法规可能导致的潜在法律行动，阿罗公司还可能遭受额外的损失。
Arrow建立并维护了一套内部控制系统，该系统及时向管理层提供信息，并允许监测业务标准的遵守情况。这些系统旨在以适当的成本效益水平管理运营风险。存在旨在确保与行为、道德和商业实践相关的政策得到遵守的程序。然而，操作风险造成的损失仍然可能发生，包括操作错误的影响造成的损失。

与持有我们普通股相关的风险

该公司依赖其银行子公司的业务来提供流动资金，如果流动资金有限，可能会影响阿罗公司向其股东支付股息或回购其普通股的能力。Arrow是一家银行控股公司，是独立于其子公司的法人实体。银行控股公司本身没有重大业务。包括银行和保险子公司在内的子公司支付股息的能力受到各种法律法规的限制。根据阿罗公司子公司的财务状况和其他因素，这些子公司可能在某个时候向控股公司支付股息的能力受到限制，包括银行监管机构断言，支付此类股息或其他付款将构成不安全或不健全的做法。此外，根据联邦银行法，阿罗公司必须遵守控股公司层面的综合资本要求。如果控股公司或银行子公司被要求保留或增加资本，阿罗公司可能根本无法维持现金股息或支付股息，也可能无法回购阿罗公司普通股的股票。

法律、税务、监管和合规风险

资本和流动性标准要求银行和银行控股公司保持比历史上更多、更高质量的资本和更大的流动性。。资本标准，特别是多德-弗兰克法案(Dodd-Frank)通过的标准，继续对银行和银行控股公司(包括Arrow)产生重大影响。有必要保持
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更多和更高质量的资本，以及更多的流动性，以及普遍加强的对资本水平的监管审查，可能会在某个时候限制包括放贷在内的商业活动及其扩张能力。这还可能导致Arrow被要求采取措施增加监管资本，并可能稀释股东价值或限制通过股票回购向投资者支付股息或以其他方式向投资者返还资本的能力。根据多德-弗兰克法案颁布的资本规则将继续适用于阿罗公司。

联邦银行法规未来可能会改变，这可能会对Arrow产生不利影响。Arrow公司受到广泛的联邦和州银行法规和监督。银行业法律和法规主要是为了保护银行储户的资金(间接地保护联邦存款保险基金)以及银行零售客户，他们可能缺乏理解或欣赏银行产品和服务的经验。然而，这些法律法规一般都不是为了保护或提高银行股东享有的投资回报。
Arrow对不断变化的监管环境的储户/客户意识尤其适用于多德-弗兰克法案(Dodd-Frank)下的一套法律法规，这些法规是在2008-09年金融危机之后通过的，在很大程度上是为了更好地保护银行客户(在某种程度上也是如此)，使其免受各种贷款产品和激进贷款做法的影响，这些产品和激进的贷款做法早在危机之前就被认为是导致危机严重的原因之一。虽然并非所有银行都提供此类产品或从事此类业务，但所有银行都在一定程度上受到这些法律法规的影响。
多德-弗兰克法案限制了阿罗公司的放贷行为，要求我们花费大量额外资源来保护客户，大大增加了它的监管负担，并使阿罗公司受到更高的最低资本要求，从长远来看，这可能会拖累其收益、增长，最终拖累其股息和股票价格(多德-弗兰克资本标准在之前的风险因素中单独讨论)。
虽然“经济增长法”和类似的举措可能会减轻多德-弗兰克法案的影响，但其他法规和监管变化可能会增加阿罗公司等银行机构现有的监管负担，从而对阿罗公司的财务状况和经营业绩产生潜在的重大不利影响。

不遵守爱国者法案、银行保密法或其他反洗钱法律法规可能会导致罚款或制裁，并限制进行收购或设立新的分行。《爱国者法案》和《银行保密法》要求金融机构制定防止金融机构被用于洗钱和恐怖活动的计划。如果怀疑此类活动，金融机构有义务向FinCEN提交可疑活动报告。联邦反洗钱规定要求金融机构建立程序，以识别和核实寻求开立新金融账户的客户的身份。不遵守这些规定可能会导致罚款或制裁，并限制进行收购或设立新的分支机构。在过去的几年里，几家银行机构因违反这些法律法规而被处以巨额罚款。Arrow采用的旨在协助遵守这些法律法规的政策和程序可能无法有效防止违反这些法律法规。

本公司通过其银行子公司受《社区再投资法》(CRA)和公平贷款法的约束，不遵守这些法律可能会受到实质性处罚。CRA、平等信贷机会法、公平住房法和其他公平贷款法律法规对金融机构提出了非歧视性的贷款要求。如果监管机构根据CRA或公平贷款法律法规对一家机构的业绩提出成功的挑战，可能会导致各种各样的制裁，包括要求支付损害赔偿金和民事罚款、禁令救济、对并购活动施加限制和限制扩张。私人当事人还可以在私人集体诉讼中根据公平贷款法对机构的表现提出质疑。这样的行动可能会对阿罗公司的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。


第1B项。未解决的员工意见-无


第二项。特性
Arrow的主要办事处位于纽约州格伦福尔斯格伦街250号。*大楼归本公司所有，是主要附属银行Arrow and Glens Falls National的主要办事处。Arrow正在进行一项为期多年的翻新项目，以增强和改善市中心的Glens Falls主校区。该项目始于2012年，当时我们正在建设南街20号大楼。一旦这个多年的多建筑项目完成，阿罗公司将翻新和改善整个主校区。另一家银行子公司萨拉托加国家银行(Saratoga National)的总部设在纽约州萨拉托加斯普林斯(Saratoga Springs)。阿罗公司拥有27个分行，租用了13个分行，租用了两个住宅贷款发放办公室和一个业务发展办公室，所有这些都是以市场价格计算的。Arrow的保险机构位于七家银行所有的分支机构，以及三家租赁的保险办公室。Arrow还租赁了位于格伦斯福尔斯(Glens Falls)总部附近的大楼和停车场的办公空间，以及一个用于业务连续性目的的后备地点。
管理层认为，控股公司和各子公司的实物资产是合适和充足的。*有关Arrow属性的更多信息，请参见注释2，重要会计政策摘要, 6, 房舍和设备，和18岁，租契在本报告第二部分第8项所载的合并财务报表附注中。

第三项。法律程序
除下文所述外，本公司(包括其附属银行)目前并无任何重大待决法律程序的标的，但在其正常业务过程中发生的一般例行诉讼除外。在持续的基础上，本公司经常是其他各方针对本公司、本公司针对其他各方或涉及本公司的各种法律索赔的标的或当事人，这些索赔是在正常业务过程中产生的。除以下所述外，管理层在咨询律师后认为，针对本公司的各种未决法律索赔不会导致任何重大责任。
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2020年7月1日，GFNB的客户达芙妮·理查德(Daphne Richard)在纽约北区美国地区法院对GFNB提起了可能的集体诉讼。起诉书称，GFNB对从她的支票账户提取的某些交易评估透支费，但没有在账户协议中充分披露透支费做法。理查德女士代表两个所谓的阶层，要求补偿性损害赔偿、返还利润、法定损害赔偿、三倍损害赔偿、被投诉行为的禁令以及费用和费用。这起投诉与针对其他金融机构的有关透支费的投诉类似。该公司否认有任何不当行为，目前正在积极为此案辩护。


项目4.矿场安全资料披露-无
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第二部分

第五项。注册人普通股市场， 股权证券的相关股东事项与发行人购买
阿罗公司的普通股在全美证券交易商协会(“纳斯达克”)的全球精选市场交易。®“)股票市场，代码为AROW。
根据从阿罗公司的转让代理以及各种经纪人、托管人和代理人那里收到的信息，阿罗公司估计，截至2020年12月31日，大约有7600名阿罗公司普通股的实益所有者。Arrow没有其他类别的流通股。

股权薪酬计划信息
下表列出了截至2020年12月31日有关阿罗公司股权补偿计划的某些信息。该等股权薪酬计划为(I)二零一三年长期激励计划(“LTIP”)及其前身Arrow的二零零八年长期激励计划；(Ii)二零一四年员工购股计划(“ESPP”)；及(Iii)二零二零年董事股票计划(“DSP”)。*所有这些计划都已获得Arrow股东的批准。
计划类别(a)
行使未到期期权、限制性股票单位、权证和权利时发行的证券数量		(b)
加权平均
未偿还期权、限制性股票、权证和权利的行权价		(c)
根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏反映的证券)
证券持有人批准的股权补偿计划 (1)(2)
275,753 $27.62 287,868 
未经证券持有人批准的股权补偿计划—— 
总计275,753 287,868 

(1)在(A)栏列出的275,753股股份中，包括264,090股可根据已发行购股权发行的股份，以及11,663股可根据LTIP或其前身计划授予的限制性股票单位发行的股份。
(2)在(C)栏列出的287,868股股票包括：(1)178,391股普通股，可根据长期投资协议未来授予奖励；(2)62,349股普通股，根据特别提款权计划未来可供发行；(3)47,128股普通股，根据数字信号处理器可供未来发行。


股票表现图表
以下两张图表将阿罗公司普通股的总累计回报(假设股息再投资)与罗素2000指数、纳斯达克银行指数和扎克斯10亿-50亿美元银行资产指数进行了比较。
第一个图表显示了2015年12月31日至2020年12月31日这五年期间的股票表现比较图，第二个图表显示了2005年12月31日至2020年12月31日这十五年期间的股票表现比较图。
图表和附表中的历史信息可能不能指示Arrow股票在各种股票指数上的未来表现。
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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/717538/000071753821000076/arow-20201231_g1.jpg
总回报绩效
期间结束
索引201520162017201820192020
阿罗金融公司100.00 158.47 140.88 140.81 176.56 148.98 
罗素2000指数100.00 121.31 139.08 123.76 155.35 186.36 
纳斯达克银行指数100.00 135.40 144.24 119.76 150.57 141.32 
ZACKS$10亿-$50亿银行资产指数100.00 135.72 148.54 135.24 156.49 133.30 

资料来源：由Zacks Investment Research，Inc.编写，经许可使用。版权所有。版权所有1980-2021年。



20

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/717538/000071753821000076/arow-20201231_g2.jpg
总回报绩效
期间结束
索引20052006200720082009201020112012
Arrow Financial
中国石油天然气集团公司		100.00 101.53 95.03 116.30 124.14 146.78 134.55 152.12 
罗素2000指数100.00 118.37 116.51 77.14 98.10 124.44 119.24 138.74 
纳斯达克银行
摩根士丹利资本国际()指数		100.00 112.29 88.87 64.79 53.91 64.11 57.34 68.60 
Zacks$10亿-$50亿银行
中国资产指数		100.00 111.25 96.06 73.51 63.62 69.27 66.86 78.77 
总回报绩效(续)
期间结束
索引20132014201520162017201820192020
Arrow Financial
中国石油天然气集团公司		171.64 188.10 196.65 311.63 277.05 276.90 347.21 292.97 
罗素2000指数192.59 202.01 193.10 234.25 268.57 239.00 300.01 359.89 
纳斯达克银行
摩根士丹利资本国际()指数		98.18 103.17 112.37 152.14 162.08 134.57 169.18 158.79 
Zacks$10亿-$50亿银行
中国资产指数		99.79 111.03 120.98 164.19 179.70 163.61 189.32 161.27 

资料来源：由Zacks Investment Research，Inc.编写，经许可使用。版权所有。版权所有1980-2021年。

前述股票表现图表不应被视为通过引用而纳入公司根据1933年证券法(修订版)或1934年证券法(修订版)提交给证券交易委员会的任何其他文件中引用的任何一般性陈述，除非本公司通过引用明确将这些信息纳入此类文件中，否则不得被视为作为任何其他文件的一部分。
21


未登记的股权证券销售
没有。

发行人购买股票证券
下表列出了Arrow公司在截至2020年12月31日的三个月内回购Arrow公司普通股(根据1934年证券交易法第12条登记的唯一一类股权证券)的信息：
2020年第四季度
历月
(A)总人数
购买的股份1
(B)每股平均支付价格1
(C)总人数
以下列方式购买的股份
公开的一部分
宣布
计划或计划2
(D)最高
近似美元
以下股票的价值
可能还会是
根据
计划或计划2
十月1,091 $27.60 —$3,493,345 
十一月1,973 28.53 —3,493,345 
十二月15,843 30.77 —3,493,345 
总计18,907 30.35 —

1 (A)和(B)栏所列购买的股份总数和支付的每股平均价格包括(I)由点滴管理人根据Arrow Financial Corporation自动股息再投资计划(“DIP”)在该期间在公开市场或非公开交易中购买的任何股份，以及(Ii)持有期权的持有者在该期间向Arrow交出或被视为交出的股份，以获得他们根据Arrow的长期激励计划(“LTIP”)获得的与其股票相关的Arrow普通股*在所示月份，Arrow购买的上市股票数量包括以下数量的股票：10月份-水滴购买(1,091股)；11月-水滴购买(1,973股)；以及12月-水滴购买(15,843股)。
2 只包括阿罗公司根据其公开宣布的股票回购计划收购的那些股票。Arrow公司2020年唯一公开宣布的股票回购计划是董事会批准并于2019年10月宣布的2020年回购计划，根据该计划，董事会授权管理层在2020年历年期间、在公开市场或在私人谈判的交易中不时回购价值高达500万美元的Arrow普通股，但某些例外情况除外。根据2020年计划，Arrow在2020年第四季度没有回购股票。
22

第6项选定的财务数据

选定数据的五年汇总
Arrow金融公司及其子公司
(千美元，每股数据除外)
综合损益表数据：20202019201820172016
利息和股息收入$111,896 $109,759 $96,503 $84,657 $76,915 
利息支出12,694 21,710 12,485 7,006 5,356 
净利息收入99,202 88,049 84,018 77,651 71,559 
贷款损失准备金9,319 2,079 2,607 2,736 2,033 
计提贷款损失拨备后的净利息收入89,883 85,970 81,411 74,915 69,526 
非利息收入33,122 28,266 28,736 28,093 27,854 
证券交易净收益(亏损)(464)289 213 (448)(22)
非利息支出(70,678)(67,450)(65,055)(62,705)(59,609)
所得税拨备前收入51,863 47,075 45,305 39,855 37,749 
所得税拨备11,036 9,600 9,026 10,529 11,215 
净收入$40,827 $37,475 $36,279 $29,326 $26,534 
每股普通股：1
基本收益$2.64 $2.44 $2.37 $1.93 $1.76 
摊薄收益2.64 2.43 2.36 1.92 1.75 
每股普通股：1
现金股利$1.02 $0.99 $0.94 $0.89 $0.86 
账面价值21.55 19.53 17.55 16.40 15.35 
有形账面价值2
20.02 18.01 16.01 14.82 13.73 
合并年末资产负债表数据：
总资产$3,688,636 $3,184,275 $2,988,334 $2,760,465 $2,605,242 
可供出售的证券365,287 357,334 317,535 300,200 346,996 
持有至到期的证券218,405 245,065 283,476 335,907 345,427 
贷款2,595,030 2,386,120 2,196,215 1,950,770 1,753,268 
不良资产3
6,561 5,662 6,782 7,797 7,186 
存款3,234,726 2,616,054 2,345,584 2,245,116 2,116,546 
联邦住房贷款银行预付款45,000 160,000 279,000 160,000 178,000 
其他借款资金42,703 76,353 74,659 84,966 55,836 
股东权益334,392 301,728 269,584 249,603 232,852 
选定的关键字比率：
平均资产回报率1.17 %1.24 %1.27 %1.09 %1.06 %
平均股本回报率12.77 13.17 13.96 12.14 11.79 
股息支付率4
38.64 40.74 39.83 46.35 49.14 
平均股本与平均资产之比9.19 9.40 9.10 8.96 8.95 

1 针对随后的股票拆分和股息，包括最近一次2020年9月25日至25日的3%股票股息，股票和每股金额都进行了调整。
2 有形账面价值将商誉和其他无形资产从总股本中剔除。
3 不良资产包括非应计贷款、逾期90天以上但仍应计利息的贷款、收回资产、重组贷款、其他房地产所有和非应计投资。
4 股息支付率-每股现金股息与完全稀释后每股收益之比。
23

第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

精选季度信息
千美元，每股除外
重述了2020年9月3%的股票股息的股票和每股金额
截至的季度12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
净收入$12,495 $11,046 $9,159 $8,127 $9,740 
记录在净收入(税后净额)中的交易：     
股权投资公允价值净变动66 (53)(80)(279)50 
共享和每股数据：1
     
期末未偿还股份15,516 15,489 15,461 15,432 15,448 
未偿还基本平均股份15,499 15,472 15,441 15,446 15,427 
稀释后的未偿还普通股15,515 15,481 15,448 15,476 15,476 
基本每股收益$0.81 $0.71 $0.59 $0.53 $0.63 
稀释后每股收益0.81 0.71 0.59 0.53 0.63 
每股现金股息0.260 0.252 0.252 0.252 0.252 
选定的季度平均余额：     
*银行的有息存款$349,430 $242,928 $155,931 $32,787 $28,880 
中国投资证券公司(Investment Securities)590,151 592,457 607,094 603,748 582,982 
三笔贷款中的一笔。2,610,834 2,582,253 2,518,198 2,394,346 2,358,110 
三个月的存款3,256,238 3,082,499 2,952,432 2,670,009 2,607,421 
**其他借款资金95,047 136,117 129,383 170,987 177,877 
增加股东权益331,899 324,269 316,380 306,527 296,124 
*总资产3,721,954 3,583,322 3,437,155 3,180,857 3,113,114 
平均资产回报率，年化1.34 %1.23 %1.07 %1.03 %1.24 %
平均股本回报率(年化)14.98 %13.55 %11.64 %10.66%13.05 %
平均有形权益回报率(年化)2
16.13 %14.61 %12.58 %11.55 %14.18 %
平均收益资产$3,550,415 $3,417,638 $3,281,223 $3,030,881 $2,969,972 
平均偿付负债2,674,795 2,545,435 2,457,690 2,362,515 2,293,804 
利息收入28,372 27,296 28,002 28,226 28,367 
税额等值调整3
251 284 281 288 321 
利息收入，税额等值3
28,623 27,580 28,283 28,514 28,688 
利息支出1,918 2,396 3,160 5,220 5,449 
净利息收入26,454 24,900 24,842 23,006 22,918 
净利息收入，税额等值3
26,705 25,184 25,123 23,294 23,239 
年化净息差2.96 %2.90 %3.05 %3.05 %3.06 %
净息差，税额当量，年化3
2.99 %2.93 %3.08 %3.09 %3.10 %
效率比计算： 4
     
非利息支出$18,192 $17,487 $17,245 $17,754 $17,099 
减去：无形资产摊销56 56 57 58 60 
净非利息支出18,136 17,431 17,188 17,696 17,039 
净利息收入，税额等值26,705 25,184 25,123 23,294 23,239 
非利息收入9,103 8,697 7,164 7,694 7,081 
减去：股权投资公允价值净变动88 (72)(106)(374)67 
净毛收入$35,720 $33,953 $32,393 $31,362 $30,253 
效率比50.77 %51.34 %53.06 %56.42 %56.32 %
期末资金信息: 5
     
股东权益总额(即账面价值)$334,392 $325,660 $317,687 $309,398 $301,728 
每股账面价值1
21.55 21.02 20.55 20.05 19.53 
商誉和其他无形资产净额23,823 23,662 23,535 23,513 23,534 
每股有形账面价值1,2
20.02 19.50 19.03 18.53 18.01 
资本比率：5
第1级杠杆率9.07 %9.17 %9.32 %9.87 %9.98 %
普通股一级资本比率
13.39 %13.20 %13.07 %12.84 %12.94 %
一级风险资本比率14.24 %14.06 %13.94 %13.72 %13.83 %
总风险资本比率15.48 %15.28 %15.10 %14.76 %14.78 %
信托管理和投资管理下的资产
$1,659,029 $1,537,128 $1,502,866 $1,342,531 $1,543,653 
24


精选十二个月信息
千美元，每股除外
重述了2020年9月3%的股票股息的股票和每股金额
202020192018
净收入$40,827 $37,475 $36,279 
记录在净收入(税后净额)中的交易：
证券净(亏损)收益(346)214 158 
期末未偿还股份1
15,516 15,448 15,354 
未偿还基本平均股份1
15,465 15,388 15,285 
稀释后的未偿还普通股1
15,479 15,433 15,370 
基本每股收益1
$2.64 $2.44 $2.37 
稀释后每股收益1
2.64 2.43 2.36 
每股现金股息1
1.02 0.99 0.92 
平均资产3,481,761 3,028,028 2,855,753 
平均权益319,814 284,640 259,835 
平均资产回报率1.17 %1.24 %1.27 %
平均股本回报率12.77 %13.17 %13.96 %
平均收益资产$3,320,937 $2,891,322 $2,734,160 
平均有息负债2,510,655 2,241,942 2,113,102 
利息收入111,896 109,759 96,503 
利息收入，税额相当*113,000 111,173 98,214 
利息支出12,694 21,710 12,485 
净利息收入99,202 88,049 84,018 
净利息收入，税额等值*100,306 89,463 85,729 
净息差2.99 %3.05 %3.07 %
净息差，税额等值*3.02 %3.09 %3.14 %
效率比计算*4
非利息支出$70,678 $67,450 $65,055 
减去：无形资产摊销227 245 263 
净非利息支出70,451 67,205 64,792 
净利息收入，税额等值100,306 89,463 85,729 
非利息收入32,658 28,555 28,949 
减去：证券净(亏损)收益(464)289 213 
调整后净毛收入$133,428 $117,729 $114,465 
效率比*55.69 %57.08 %56.60 %
期末资金信息:
第1级杠杆率9.07 %9.98 %9.61 %
股东权益总额(即账面价值)$334,392 $301,728 $269,584 
每股账面价值21.55 19.53 17.56 
无形资产23,823 23,534 23,725 
每股有形账面价值2
20.02 18.01 16.01 
资产质量信息：
净贷款冲销，占平均贷款的百分比0.05 %0.05 %0.05 %
贷款损失准备金占平均贷款的百分比0.37 %0.09 %0.13 %
贷款损失拨备占期末贷款的百分比1.13 %0.89 %0.92 %
贷款损失拨备占不良贷款的百分比456.32 %481.41 %365.74 %
不良贷款占期末贷款的百分比0.25 %0.18 %0.25 %
不良资产占总资产的百分比0.18 %0.18 %0.23 %

*见第4页“非公认会计准则财务措施的使用”。
25

阿罗金融公司
非GAAP财务信息的对账
(千美元，每股除外)
脚注：
1.
2020年9月25日，3%的股票股息的股票和每股数据已被重报。

2.非公认会计准则财务计量对账：有形账面价值、有形权益和有形权益回报不包括商誉和其他无形资产，净额从总股本中扣除。*这些都是非GAAP财务指标，Arrow认为这些指标为投资者提供了有助于了解其财务表现的信息。
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
股东权益总额(GAAP)$334,392 $325,660 $317,687 $309,398 $301,728 
减去：商誉和其他无形资产，净额23,823 23,662 23,535 23,513 23,534 
有形权益(非GAAP)$310,569 $301,998 $294,152 $285,885 $278,194 
期末未偿还股份15,516 15,489 15,461 15,432 15,448 
每股有形账面价值(非GAAP)$20.02 $19.50 $19.03 $18.53 $18.01 
净收入12,495 11,046 9,159 8,127 9,740 
有形权益回报率(净收入/有形权益-年化)16.13 %14.61 %12.58 %11.55 %14.18 %
3.非公认会计准则财务衡量对账：净息差是年化相当于税收的净利息收入与平均盈利资产的比率。这也是一项非公认会计准则的财务衡量标准，阿罗公司认为这为投资者提供了有助于了解其财务表现的信息。
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
利息收入(GAAP)$28,372 $27,296 $28,002 $28,226 $28,367 
添加：税额等值调整(非GAAP)251 284 281 288 321 
利息收入-税额等值(非GAAP)$28,623 $27,580 $28,283 $28,514 $28,688 
净利息收入(GAAP)$26,454 $24,900 $24,842 $23,006 $22,918 
新增：税额等值调整(非GAAP)251 284 281 288 321 
净利息收入-税额等值(非GAAP)$26,705 $25,184 $25,123 $23,294 $23,239 
平均收益资产$3,550,415 $3,417,638 $3,281,223 $3,030,881 $2,969,972 
净息差(非公认会计准则)2.99 %2.93 %3.08 %3.09 %3.10 %
4.非GAAP财务衡量标准对账：金融机构通常使用“效率比率”(非GAAP比率)作为费用控制的衡量标准。Arrow认为，效率比率为投资者提供了有助于了解其财务表现的信息。Arrow将效率比率定义为非利息支出与净毛收入的比率(调整后等于相当于税收的净利息收入加上非利息收入)。
5.
就本季度而言，上表中的所有监管资本比率，以及下表中列出的总风险加权资产和普通股一级资本金额，都是根据银行监管资本规则进行估计和计算的。之前的所有季度都反映了实际结果。表中列出的2020年12月31日CET1比率(即13.39%)超过了所需的最低CET1比率加上完全分阶段投入的资本保护缓冲的总和(即7.00%)。
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
总风险加权资产$2,357,094 $2,321,637 $2,283,430 $2,275,902 $2,237,127 
普通股一级资本315,696 306,356 298,362 292,165 289,409 
普通股一级资本比率13.39 %13.20 %13.07 %12.84 %12.94 %
    
26

关键会计估计
如附注2所述的重要会计政策-重要会计政策摘要合并财务报表附注是理解“管理层讨论和分析”的关键。许多重要的会计政策需要复杂的判断来估计资产和负债的价值。Arrow有适当的程序和流程来帮助做出这些判断。更具判断性的估计将在下面的讨论中总结。在许多情况下，在确定模型的输入的过程中可以使用许多可供选择的判断。在有其他选择的地方，Arrow在开发投入时使用了被认为代表最合理价值的因素。与关键变量估计值不同的实际绩效可能会影响运营结果。

贷款损失拨备：贷款损失准备金代表管理层对阿罗公司贷款组合中固有的可能损失的估计。贷款损失拨备的确定过程见附注2，重要会计政策摘要和注5，贷款、合并财务报表附注。Arrow在投资组合细分层面评估津贴，投资组合细分为商业、商业房地产、消费贷款和住宅房地产。由于这一过程中使用的假设的驱动因素的多变性，对投资组合的固有风险和总体可回收性的估计会随着经济、个别行业以及借款人偿还债务的能力和意愿的变化而变化。任何特定假设对贷款损失拨备的影响程度取决于变化的严重程度及其与其他假设的关系。在确定个人商业贷款的贷款损失准备时使用的关键判断包括信用质量指标、抵押品价值和估计的不良贷款现金流。对于贷款池，阿罗公司考虑了历史净亏损经验，并在必要时进行了调整，以应对当前的事件和条件、有关经济不确定性的考虑以及整体信贷状况。历史净亏损系数包括每个贷款池在亏损出现期间(LEP)内发生的每年十二个季度的滚动平均回顾期间，根据影响各自贷款组合固有亏损风险的定性考虑进行必要的调整。LEP是对从贷款发生亏损到在财务报表中确认亏损的平均时间的估计。由于LEP在不同的经济环境下可能会发生变化，LEP的计算每年都会更新。在厘定贷款损失拨备水平的过程中，需要有高度的判断力。任何地区或国家的经济下滑趋势, 可能要求Arrow提高贷款损失拨备，从而对运营业绩和财务状况造成负面影响。

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A.概述
以下讨论和分析集中并回顾了Arrow在截至2020年12月31日的三年期间的每一年的运营业绩，以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况。*阅读以下讨论时应结合上述选定的季度和年度信息以及本报告其他地方提供的合并财务报表和其他财务数据。*必要时，对上一年的财务信息进行重新分类，以符合本年度的列报方式。

新冠肺炎大流行：
2020年3月，世界卫生组织确认新冠肺炎为流行病。作为回应，美国联邦政府以及各州和地方政府采取了多项行动，其中包括实施旅行和商业限制，并要求或建议我们做生意的社区采用居家命令和社交距离准则，导致一些企业调整、减少或暂停经营活动。像许多企业一样，阿罗公司预计其运营和财务业绩将继续受到新冠肺炎疫情的不利影响。当前大流行的严重程度、规模和持续时间仍然不确定，变化迅速，难以预测。
Arrow继续管理其新冠肺炎应对措施，将健康和安全问题作为重中之重。在整个2020年，代表整个组织领导层的业务连续性特别工作组将重点放在维护允许阿罗公司继续运营的协议上。Arrow积极监测事态发展，如果未来实施限制，该公司有信心继续提供基本的银行服务，满足客户需求。
根据当时的情况，Arrow提供了在其设施中的完全准入或仅限预约的准入。免下车电影院和自动取款机都是开放的，阿罗公司继续推广数字银行的替代方案。在阿罗公司的设施内，安全措施继续得到遵守，包括所需的面罩、社交距离和个人防护设备，如盾牌和手部消毒站，以及频繁的清洁。只要员工可行，就鼓励员工远程工作。此外，与工作相关的旅行仍然暂停，面对面的会议已经降至最低。Arrow公司仍然致力于向其社区提供基本的金融服务。
对经济困难援助的请求比大流行早期的水平有所减少。截至2020年12月31日，新冠肺炎疫情导致的延期贷款为1,530万美元，占未偿还贷款的0.6%。Arrow从第一轮购买力平价贷款开始就与小企业借款人在宽恕过程中密切合作。Arrow目前正在帮助客户通过额外一轮PPP支持获得资金。截至年底，Arrow已经帮助了1400多家小企业，总购买力平价贷款超过1.427亿美元。
虽然新冠肺炎没有对2020年的财务业绩造成实质性的不利影响，但阿罗正在积极监测疫情对业务和运营业绩的影响。
由于阿罗公司无法预测大流行的持续时间或范围，或其对经济和金融市场的影响，或其对业务的影响，因此，阿罗公司无法合理估计对公司的整体影响。有关新冠肺炎已经并可能在未来对阿罗公司及其财务业绩和运营产生的影响的进一步讨论，请参阅本报告第13页开始的第一部分第1A项中包含的风险因素。

2020年财务业绩摘要：在截至2020年12月31日的一年中，净收入达到创纪录的4080万美元，比2019年3750万美元的净收入增长8.9%。2020年稀释后每股收益为2.64美元，较2019年的2.43美元增长8.5%。
Arrow的盈利能力比率在2020年保持稳健，全年平均股本回报率和平均资产回报率分别为12.77%和1.17%，而2019年分别为13.17%和1.24%。
截至2020年12月31日，总贷款余额达到26亿美元，比上年水平增加2.09亿美元，增幅为8.8%。消费贷款组合比2019年12月31日的余额增加了4860万美元，增幅为6.0%，这主要是由于间接汽车贷款计划持续强劲。住宅房地产贷款组合增加920万美元，或1.0%。房地产贷款组合的增加扣除了2020年出售的约8390万美元贷款。包括商业地产在内的商业贷款增加151.1美元 比2019年12月31日的余额高出600万欧元，或22.9%。增加的商业贷款包括1.104亿美元的剩余PPP贷款。
截至2020年12月31日，存款余额总额达到32亿美元，比上年增加6.187亿美元，增幅23.6%。2020年，无息存款增加了2.164亿美元，增幅为44.6%，占年底总存款的21.7%，而上年同期为18.5%。截至2020年12月31日，定期存款总额比上年减少117.7美元，其中经纪定期存款减少8,060万美元。
截至2020年12月31日的一年，净利息收入为9920万美元，比上年增加1120万美元，增幅为12.7%。贷款增长产生了1.05亿美元的贷款利息和手续费，比截至2019年12月31日的一年的9550万美元的贷款利息和手续费增长了5.3%。截至2020年12月31日的一年，利息支出为1270万美元。这比截至2019年12月31日的财年2170万美元的支出减少了900万美元，降幅为41.5%。截至2020年12月31日的年度的净息差为2.99%，而截至2019年12月31日的年度的净息差为3.05%。净息差与上年相比的变化是多种因素造成的，包括利率下降、现金余额增加以及参与购买力平价计划的影响。
截至2020年12月31日的财年，非利息收入为3270万美元，与截至2019年12月31日的财年的2860万美元相比，增长了14.4%。由于各种因素，贷款销售收益增加了330万美元，包括我们经营市场对住宅抵押贷款的强劲需求、抵押贷款销售和战略资产负债表的有利市场条件以及利率风险管理决定。信托活动产生的收入以及客户提供的其他服务的费用与上一年持平。保险收入比上年减少30.6万美元。2020年，非利息收入占总收入的24.8%，而截至2019年12月31日的一年为24.5%。与2019年相比，2020年的其他营业收入有所增加，这是几个因素的结果，包括
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固定资产和其他拥有的房地产，以及与利率互换协议和银行拥有的人寿保险相关的增加的收入。
截至2020年12月31日的一年，非利息支出增加了320万美元，增幅为4.8%，达到7070万美元，而2019年为6750万美元。非利息支出的最大组成部分是支付给员工的工资和福利，2020年总计4210万美元，而2019年为3840万美元。
2020年，Arrow开设了一家12家萨拉托加国家银行分行，以及位于纽约莱瑟姆的首都地区业务发展办事处。此外，格伦斯瀑布国家银行(Glens Falls National Bank)将昆士伯里和格林威治的分行合并到附近的地点。
2020年资产质量保持强劲，不良资产和减记水平较低就是明证。2020年全年的贷款净损失为平均未偿还贷款的0.05%，与2019年的比率一致。截至2020年12月31日的不良资产为660万美元，占期末资产的0.18%，与2019年12月31日一致。
截至2020年12月31日，Arrow的贷款损失拨备为2920万美元，占未偿还贷款的1.13%，高于2019年底的0.89%。尽管信贷质量依然强劲，但额度的提高反映了新冠肺炎疫情相关的不确定性。以不良贷款的百分比表示，2020年底的贷款损失拨备覆盖率为456.3%。截至2021年1月1日，Arrow采用了当前的预期信贷损失(CECL)会计标准。
截至2020年12月31日，Arrow的流动性状况强劲。截至2020年12月31日的计息现金余额为3.389亿美元。Arrow继续做好充分准备，以应对因新冠肺炎疫情而出现的任何意外波动，这可能会影响现金流和存款余额。截至2020年12月31日，纽约联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of New York)和联邦储备银行(Federal Reserve Bank)提供的或有抵押信贷额度总计15亿美元。Arrow目前还拥有额外的流动性选择，包括无担保的联邦基金信贷额度和经纪存款市场。
从第32页开始，在“经营业绩”标题下详细讨论了本年度与上一年度之间净收益、净利息收入和净利差的变化。
监管资本与股东权益增加：截至2020年12月31日，Arrow在控股公司和银行两个层面继续超过现行银行监管资本规则(根据多德-弗兰克法案实施的资本规则)所要求的所有最低资本比率。在那一天，子公司银行以及控股公司都继续符合资本规则定义的资本分类指导方针所规定的“资本充足”的资格。*由于持续的盈利能力和强劲的资产质量，近年来监管资本水平一直保持在远高于现行各种监管最低要求的水平。*由于持续的盈利能力和强劲的资产质量，近年来监管资本水平一直保持在远远高于现行各种监管最低要求的水平。*由于持续的盈利能力和强劲的资产质量，近年来监管资本水平一直保持在远高于现行各种监管最低要求的水平2019年，投保银行及其母公司所需的最低监管资本水平有所提高。
联邦银行监管机构发布了一项最终规则，对符合条件的社区银行组织(CBLR)引入了一项可选的简化资本充足率衡量标准，以实施“社区银行杠杆率”。要符合CBLR框架的资格，社区银行组织必须满足某些要求，包括杠杆率高于9%，总合并资产低于100亿美元。以及有限的表外风险敞口和交易资产和负债。符合条件的社区银行组织如果选择加入CBLR框架，并满足CBLR框架下的所有要求，将被视为符合“迅速纠正行动”规定的资本充足率要求，将不被要求报告或计算基于风险的资本比率。因此，随后，“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(CARE)第4012条要求联邦银行机构暂时降低CBLR框架的当选门槛。发布两个暂行最终规则，要求从2020年第二季度起将CBLR设定为8%，然后逐步将CBLR重新设定为9%。
根据最终规则，CBLR在2020年底之前保持在8%。杠杆率在8%或更高，并符合某些其他标准的社区银行可以选择使用CBLR框架。从2021年开始，该日历年的CBLR提高到8.5%。社区银行将在2022年1月1日之前使用CBLR框架的杠杆率要求回到9%。
最终规则还为符合条件的社区银行组织保留了两个季度的宽限期，其杠杆率比适用的CBLR要求低不超过一个百分点。
CBLR最终规则自2020年1月1日起生效，Arrow和两家子公司银行已选择不使用CBLR框架。因此，根据多德-弗兰克法案颁布的资本规则将继续适用于阿罗公司。
截至2020年12月31日，股东权益总额为3.344亿美元，比上年同期增加3270万美元，增幅为10.8%。自2018年底以来股东权益变动的组成部分载于第62页的股东权益综合变动表。每股账面总价值比上年增长10.3%。截至2020年12月31日，根据有形账面价值(股东权益总额减去包括商誉在内的无形资产)计算的非GAAP财务指标-每股有形账面价值为20.02美元，比2019年12月31日增加2.01美元，增幅11.2%。2020年股东权益总额的增长主要反映了以下因素：全年净收入4083万美元，加上与各种基于股票的薪酬计划相关的181万美元股本，加上股息再投资计划产生的181万美元股本，加上因1574万美元的现金股息和158万美元的普通股回购而减少的554万美元的其他全面收入。截至2020年12月31日，Arrow的收盘价为29.91美元，交易倍数为Arrow有形账面价值的1.49倍。董事会宣布并公司支付了2020年前三季度每股0.252美元的现金股息，经2020年9月25-25日分配的3%股票股息调整后，2020年第四季度每股现金股息为0.26美元，并已宣布2021年第一季度每股现金股息为0.26美元。
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贷款质量：截至2020年12月31日，不良贷款为640万美元，比2019年底增加200万美元，增幅为45.6%。截至2020年12月31日的不良贷款与期末贷款比率为0.25%，高于2019年12月31日的0.18%，也低于本公司于2020年9月30日的同业集团比率0.64%。2020年，从贷款损失拨备中注销的贷款(扣除回收后的净额)为130万美元，比2019年增加了18.6万美元。2020年和2019年的净冲销与平均贷款之比为0.05%，而截至2020年9月30日的同业集团比率为0.10%. 截至2020年12月31日，贷款损失拨备为2920万美元，占总贷款的1.13%，比2019年12月31日的比率提高了24个基点。尽管信贷质量依然强劲，但贷款损失拨备费用的增加反映了新冠肺炎疫情带来的不确定性。截至2021年1月1日，Arrow公司采用了现行的预期信贷损失(“CECL”)会计标准。

贷款细分：截至2020年12月31日，贷款总额与2019年12月31日的余额相比增加了2.089亿美元，增幅为8.8%。增幅最大的是商业和商业地产贷款，较2019年12月31日增加1.511亿美元或22.9%。商业贷款增加的主要原因是PPP贷款的发放，截至2020年12月31日，其中1.146亿美元仍未偿还。住宅房地产贷款组合增加920万美元，或1.0%。房地产贷款组合的增加扣除了2020年出售的约8390万美元贷款。此外，消费贷款增加4,860万美元，增幅为6.0%。新冠肺炎大流行导致的经济因素，包括但不限于对非必要业务的限制，很可能会对2021年的全部或部分贷款增长产生不利影响。
◦    商业和商业房地产贷款：这些贷款合计占期末贷款组合总额的31.3%。该公司所在地区的商业地产价值在2020年基本保持稳定，然而，由于疫情的影响，围绕市场状况的不确定性依然存在。对不良和关注的CRE贷款物业的评估在被认为有必要时进行更新，通常是在贷款评级被下调或自上次评估以来市场出现重大恶化时。纽约非必要业务的暂时关闭影响并可能继续影响阿罗公司的客户基础。政府干预，如购买力平价计划，可能会减轻Arrow及其客户面临的经济风险，但目前还不能确定全部影响。
◦    消费贷款： 这些贷款(主要是汽车贷款)约占期末总贷款组合的33.1%。截至2020年12月31日，消费性汽车贷款为8.547亿美元，占这一投资组合细分市场的99.4%。2020年，阿罗公司在这一领域的拖欠率或不良贷款百分比没有出现任何显著增长。绝大多数汽车贷款是通过消费者向汽车经销商购买车辆而发起的。截至2020年12月31日，通过经销商进行的汽车实物销售正在发生，然而，作为对纽约和佛蒙特州(我们的主要经销商网络)新冠肺炎大流行的回应的一部分，2020年的一部分时间内它已经被削减。
◦    住宅房地产贷款：截至期末，这些贷款(包括房屋净值贷款)占贷款组合总额的35.6%。最近一段时间，公司服务区的住宅房地产市场一直保持稳定。Arrow是目前贷款组合中几乎所有住宅房地产贷款的发起人，并对贷款来源采用保守的承保标准。Arrow通常会将部分住宅房地产抵押贷款出售到二级市场。原创产品的销售额占总原创产品的比例往往会根据市场状况和其他因素而在不同时期波动。由于多种因素，包括我们运营市场对住宅抵押贷款的强劲需求、抵押贷款销售和战略资产负债表的有利市场条件以及利率风险管理决定，2020年的销售额有所增长。未来出售按揭贷款的利率，将视乎不同情况而定，包括当时的按揭利率、其他贷款机会、资金和流动资金需求，以及是否有进行这类交易的市场。由于新冠肺炎的流行，目前还无法确定对我们的住宅房地产贷款组合的长期经济影响。然而，应该指出的是，与2019年相比，历史上的低利率导致2020年的原始值更高。

流动性和信贷市场准入：Arrow在最近几年或2020年没有遇到任何流动性问题或特别担忧。Arrow的流动性状况提供了必要的灵活性，可以应对新冠肺炎疫情可能导致的任何意想不到的短期中断，比如：投资和贷款组合的现金流减少，以及为与应对工作相关的项目积极提供资金。截至2020年12月31日，Arrow的有息现金余额为3.389亿美元，而2019年12月31日为2,320万美元。我们建立了两个运营担保信贷额度，并通过联邦住房金融局和联邦储备银行获得，总计15亿美元。Arrow的信用额度的条款在最近一段时间内没有重大变化(参见第48页的一般流动性讨论)。除了维持和增加核心存款余额之外，为了满足流动性需求，Arrow公司主要依靠基于资产的流动性(即隔夜投资中的资金以及到期投资和贷款的现金流)，以负债为基础的流动性作为次要资金来源(主要基于负债的来源是与代理银行的隔夜借款安排、从FHLBNY借入隔夜资金和定期信贷预付款的安排，以及联邦储备银行贴现窗口的短期预付款额外安排)。定期进行流动性压力测试和或有流动性计划测试，以确保能够产生足够数量的可用资金，以应对各种潜在的流动性危机，包括当前的新冠肺炎大流行。
Visa B类普通股：Arrow的子公司Glens Falls National银行与其他Visa会员银行一样，对Visa公司因涉及商家折扣的某些反垄断索赔而产生的直接责任承担一些间接或有责任，其程度是Visa公司的负债可能超过其诉讼托管账户中的资金。2019年12月13日，法院最终批准了这起集体诉讼的和解。但是，在2020年1月3日，对最终批准的命令提出了上诉
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在法庭上。目前尚不清楚上诉过程将需要多长时间。当上诉程序得到解决，并假设诉讼托管账户中的余额足以支付诉讼索赔和相关费用时，阿罗公司可能会从收到Visa A类普通股中获得收益。截至2020年12月31日，Glens Falls National持有Visa B类普通股27,771股，利用当时向A类普通股的转换比例，这些B类股将转换为45,000股Visa A类普通股。由于诉讼和解尚不确定，公司尚未确认这些股票的任何经济价值。
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B.行动结果
以下是对净利息收入、贷款损失准备金、非利息收入、非利息费用和所得税的分析，强调了对2020年12月31日和前两年的运营业绩影响最大的因素。关于截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度的比较，请参阅截至2019年12月31日的年度的表格10-K中的第二部分。项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

一、净利息收入
净利息收入是指贷款、证券和其他盈利资产赚取的利息、股息和手续费与存款和其他资金来源支付的利息之间的差额。净利息收入的变化是由于盈利资产和资金来源(量)的水平和组合的变化，以及所赚取的收益率和支付的利率(利率)的变化。净利差是净利息收入与平均盈利资产的比率。净利息收入也可以被描述为平均收益资产和净息差的乘积。

净利息收入的变化
(千美元)(GAAP基础)
截至十二月三十一日止的年度，与上一年相比有所变化
2019年至2020年
2018年至2019年
202020192018金额%金额%
利息和股息收入$111,896 $109,759 $96,503 $2,137 1.9 %$13,256 13.7 %
利息支出12,694 21,710 12,485 (9,016)(41.5)%9,225 73.9 %
净利息收入$99,202 $88,049 $84,018 $11,153 12.7 %$4,031 4.8 %

2020年净利息收入为9920万美元，比2019年的8800万美元增加1120万美元，增幅为12.7%。相比之下，2018年至2019年增加了400万美元，增幅为4.8%。本B.I.节的以下部分讨论了导致这三年期间净利息收入同比变化的因素。





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下表反映了截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的净利息收入组成部分：(I)资产、负债和股东权益的平均余额，(Ii)赚取资产的利息和股息收入以及计息负债产生的利息支出，(Iii)赚取资产的平均收益率和付息负债的平均利率，(Iv)净息差(平均收益率减去平均成本)和(V)赚取资产的净息差(收益率)。可供出售证券的收益率以证券的摊销成本为基础。非权责发生贷款包括在平均贷款中。他说：

平均合并资产负债表与净利息收入分析
(GAAP基础)
(千美元)
截至12月31日的年度：202020192018
利息率利息率利息率
平均值收入/赚得/平均值收入/赚得/平均值收入/赚得/
天平费用付讫天平费用付讫天平费用付讫
银行有息存款$195,821 $321 0.16 %$26,816 722 2.69 %30,475 711 2.33 %
中国投资证券：
**应全额纳税398,915 7,131 1.79 %357,669 8,883 2.48 %382,703 8,582 2.24 %
美国将免除联邦政府的税收
免税		199,410 3,952 1.98 %223,130 4,687 2.10 %258,407 5,563 2.15 %
贷款2,526,791 100,492 3.98 %2,283,707 95,467 4.18 %2,062,575 81,647 3.96 %
*盈利资产总额3,320,937 111,896 3.37 %2,891,322 109,759 3.80 %2,734,160 96,503 3.53 %
贷款损失拨备(25,128)(20,477)(19,278)
银行的现金和到期款项35,609 34,963 36,360 
其他资产150,343 122,220 104,511 
*总资产$3,481,761 $3,028,028 $2,855,753 
存款：
**计息支票
个账户		$772,000 1,292 0.17 %$727,857 1,985 0.27 %849,626 1,618 0.19 %
**储蓄存款1,258,154 5,090 0.40 %910,840 8,399 0.92 %753,198 3,457 0.46 %
*25万美元的定期存款
几个人或更多人		124,601 1,465 1.18 %95,932 1,932 2.01 %78,159 1,183 1.51 %
**其他定期存款223,111 2,782 1.25 %259,636 4,224 1.63 %173,151 1,420 0.82 %
*总计息
银行存款减少。		2,377,866 10,629 0.45 %1,994,265 16,540 0.83 %1,854,134 7,678 0.41 %
短期借款57,929 246 0.42 %191,258 3,437 1.80 %192,050 2,980 1.55 %
FHLBNY期初预付款
和其他长期债务		69,631 1,623 2.33 %52,288 1,634 3.13 %66,918 1,827 2.73 %
融资租赁5,229 196 3.75 %4,131 99 2.40 %— — — %
*总利息-
他们承担着债务。		2,510,655 12,694 0.51 %2,241,942 21,710 0.97 %2,113,102 12,485 0.59 %
活期存款613,408 472,517 460,355 
其他负债37,884 28,929 22,461 
*总负债3,161,947 2,743,388 2,595,918 
股东权益319,814 284,640 259,835 
*总负债和
*股东权益		$3,481,761 $3,028,028 $2,855,753 
净利息收入$99,202 $88,049 $84,018 
净息差2.86 %2.83 %2.94 %
净息差2.99 %3.05 %3.07 %


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期间之间的变化归因于盈利资产和有息负债的日均余额或平均利率的变动。可归因于数量和费率的变化已在类别之间按比例分配。

净利息收入率和金额分析
(千美元)(GAAP基础)
2020年与2019年相比，净利息收入发生变化，原因是：
2019年与2018年相比，净利息收入发生变化，原因是：
利息和股息收入：卷率总计卷率总计
计息银行余额$831 $(1,232)$(401)$(91)$102 $11 
投资证券：
全额应税941 (2,693)(1,752)(584)885 301 
免征联邦税(480)(255)(735)(744)(132)(876)
贷款9,823 (4,798)5,025 9,076 4,744 13,820 
利息和股息收入合计11,115 (8,978)2,137 7,657 5,599 13,256 
利息支出：
存款：
有息支票账户114 (807)(693)(257)624 367 
储蓄存款2,475 (5,784)(3,309)849 4,093 4,942 
25万美元或以上的定期存款477 (944)(467)305 444 749 
其他定期存款(542)(900)(1,442)944 1,860 2,804 
总存款2,524 (8,435)(5,911)1,841 7,021 8,862 
短期借款(1,523)(1,668)(3,191)(12)469 457 
长期债务464 (475)(11)(434)241 (193)
融资租赁31 66 97 99 — 99 
利息支出总额1,497 (10,513)(9,016)1,494 7,731 9,225 
净利息收入$9,618 $1,535 $11,153 $6,163 $(2,132)$4,031 

净息差

收益率分析(GAAP基础)十二月三十一日，
202020192018
收益资产收益率3.37 %3.80 %3.53 %
有息负债成本0.51 %0.97 %0.59 %
净息差2.86 %2.83 %2.94 %
净息差2.99 %3.05 %3.07 %

阿罗公司的收益主要来自净利息收入，即扣除利息支出后的利息收入。资产负债表构成的变化，包括生息资产、存款和借款，再加上市场利率的变化，都会影响净利息收入。净息差是净利息收入除以平均生息资产。对生息资产和资金来源进行管理，包括无息负债和有息负债，以最大限度地提高这一利润率。
2020年与2019年相比：截至2020年12月31日的一年，净利息收入增加了1,120万美元，增幅为12.7%，从截至2019年12月31日的年度的8,800万美元增至9900万美元，这是因为资产负债表持续增长的积极影响超过了净息差收窄的负面影响。截至2020年12月31日的年度的净息差为2.99%，而截至2019年12月31日的年度的净息差为3.05%。净利差比上一年减少是由于各种因素，包括历史低位的利率和现金余额的增加。
在截至2020年12月31日至2019年12月31日的几年间，投资证券和银行有息存款(现金)的利息收入减少了290万美元，降幅为20.2%。今年的现金余额大幅增加，增加了1.69亿美元，但随着美联储(Federal Reserve)在2020年3月将利率降至接近零的水平，多余现金余额的平均利率下降了253个基点。今年投资证券的平均余额较高，但投资组合收益率较低，全额应税证券下降69个基点，免税证券下降12个基点。
截至2020年12月31日的一年，贷款利息收入增加了500万美元，增幅为5.3%，从截至2019年12月31日的9,550万美元增至1.05亿美元。尽管2020年贷款组合收益率下降了0.20%，至3.98%，但持续的贷款增长推高了利息收入。平均贷款余额增加2.431亿美元，比2019年平均余额增长10.6%。在贷款组合中，三个主要部分是住宅房地产贷款、消费贷款。
34

(主要通过间接汽车贷款计划)和商业贷款。增幅最大的是商业和商业地产贷款，较2019年12月31日增加1.511亿美元或22.9%。商业贷款增加的大部分来自PPP贷款的发起，其中1.146亿美元仍留在2020年12月31日。住宅房地产贷款组合增加920万美元，或1.0%。房地产贷款组合的增加扣除了2020年出售的约8390万美元贷款。2020年，Arrow发起的住宅抵押贷款数量高于前一年，并向二级市场出售了更多此类贷款。此外，消费贷款增加了4860万美元，增幅为6.0%，反映出汽车销售持续强劲。
截至2020年12月31日的一年，有息负债的总利息支出减少了900万美元，降幅为41.5%，从截至2019年12月31日的2,170万美元降至1,270万美元。虽然平均有息存款余额增加3.836亿元，但有息存款总成本则下跌0.38%至0.51%。此外，不计息的平均活期存款增加1.409亿元。2020年存款总额增速超过贷款增速。因此，超额存款余额被用于偿还借款，平均借款减少1.333亿美元。


35

二、 贷款损失准备金和贷款损失拨备
阿罗公司认为与贷款损失拨备有关的会计政策是一项关键的会计政策，因为评估弥补贷款组合中固有贷款损失所需的拨备水平涉及的不确定性，以及这种判断可能对经营结果产生的实质性影响。*2020年的贷款损失拨备为930万美元，而2019年的拨备为210万美元。津贴的增加反映了贷款增长以及与新冠肺炎疫情相关的不确定性。对确定贷款损失拨备金额的方法的分析在附注2中作了详细说明。重要会计政策摘要，和5，贷款，合并财务报表附注。

贷款损失拨备和拨备汇总表
(千美元)(贷款，扣除非劳动收入)
截至十二月三十一日止的年度：20202019201820172016
期末贷款$2,595,030$2,386,120$2,196,215$1,950,770$1,753,268
平均贷款2,526,7912,283,7072,062,5751,862,2471,663,225
期末资产3,688,6363,184,2752,988,3342,760,4652,605,242
不良资产，期末：
非权责发生制贷款：
商业贷款78 81 403 588 155 
商业地产1,475 326 789 1,530 875 
消费贷款1,470 663 658 653 589 
住宅房地产贷款3,010 2,935 2,309 2,755 2,574 
非权责发生制贷款总额6,033 4,005 4,159 5,526 4,193 
贷款逾期90天或以上，且
仍在累积利息2282531,2253191,201
重组后的145143138105106
不良贷款总额6,4064,4015,5225,9505,500
收回的资产155139130109101
拥有的其他房地产—1,1221,1301,7381,585
不良资产总额6,5615,6626,7827,7977,186
贷款损失拨备：
期初余额$21,187 $20,196 $18,586 $17,012 $16,038 
已注销的贷款：
商业贷款(37)(12)(153)(2)(97)
商业地产(5)(29)(17)(380)(195)
消费贷款(1,898)(1,603)(1,246)(1,101)(871)
住宅房地产贷款(49)(91)(116)(76)(107)
已注销的贷款总额(1,989)(1,735)(1,532)(1,559)(1,270)
追讨以前注销的贷款：
商业贷款3 1 3 8 23 
商业地产— — 12 — — 
消费贷款712 646 520 389 182 
住宅房地产贷款— — — — 6 
*先前注销的贷款的总收回率715 647 535 397 211 
净贷款冲销(1,274)(1,088)(997)(1,162)(1,059)
贷款损失准备金
已记入费用9,319 2,079 2,607 2,736 2,033 
期末余额$29,232 $21,187 $20,196 $18,586 $17,012 
资产质量比率：
净冲销至平均贷款0.05 %0.05 %0.05 %0.06 %0.06 %
贷款损失准备金与平均贷款之比0.37 %0.09 %0.13 %0.15 %0.12 %
贷款损失对期末贷款的拨备1.13 %0.89 %0.92 %0.95 %0.97 %
不良贷款损失拨备456.32 %481.41 %365.74 %312.37 %309.31 %
不良贷款到期末贷款0.25 %0.18 %0.25 %0.31 %0.31 %
不良资产与期末资产之比0.18 %0.18 %0.23 %0.28 %0.28 %
36

贷款损失准备的分配
(千美元)
20202019201820172016
商业贷款$2,173 $1,386 $1,218 $1,873 $1,017 
商业地产9,990 5,830 5,644 4,504 5,677 
消费贷款11,562 9,408 8,882 7,604 6,120 
住宅房地产贷款5,507 4,563 4,452 4,605 4,198 
总计$29,232 $21,187 $20,196 $18,586 $17,012 

贷款损失拨备从2019年底的2,120万美元增加到2020年底的2,920万美元，增幅为38.0%。在评估2020年12月31日的贷款损失准备和当年的贷款损失准备的充分性时，考虑了多种因素。见注5，贷款在合并财务报表附注中，请参阅用于计算贷款损失准备金的所有因素的完整清单，包括本年度未发生变化的因素。大多数反向分类贷款(特别提及和不合标准-见附注5中对这些分类的定义，贷款(见合并财务报表附注)继续按合同条款执行。
三、非利息收入
非利息收入的大部分是来自服务的手续费收入，主要是信托服务的手续费和佣金、存款账户手续费、保险佣金、证券交易净收益(亏损)、贷款销售净收益和其他经常性手续费收入。

非利息收入分析
(千美元)
截至十二月三十一日止的年度，与上一年相比有所变化
2019年至2020年
2018年至2019年
202020192018金额：%金额：%
信托活动收入$8,890 $8,809 $9,255 $81 0.9 %$(446)(4.8)%
向客户提供其他服务的费用10,003 10,176 10,134 (173)(1.7)%42 0.4 %
保险佣金6,876 7,182 7,888 (306)(4.3)%(706)(9.0)%
证券净(亏损)收益(464)289 213 (753)(260.6)%76 35.7 %
贷款销售净收益3,889 622 135 3,267 525.2 %487 360.7 %
其他营业收入3,464 1,477 1,324 1,987 134.5 %153 11.6 %
非利息收入总额$32,658 $28,555 $28,949 $4,103 14.4 %$(394)(1.4)%

2020年与2019年相比：*2020年非利息收入总额为3270万美元，比2019年2860万美元的非利息收入总额增加410万美元，增幅14.4%。2019年至2020年，受托活动收入略有增加。截至2020年12月31日，信托管理和投资管理下的资产为16.6亿美元，比上年年底的15.4亿美元增加了1.154亿美元，增幅为7.5%。
2020年，向客户提供其他服务的费用(主要是存款账户服务费、借记卡交易收入和售出贷款的服务收入)为1000万美元，与2019年相比略有下降，主要是由于透支费用下降。
2019年至2020年，保险佣金减少30.6万美元，降幅为4.3%。佣金减少在很大程度上是因为竞争持续加剧。Arrow已经制定了与保险业务相关的费用控制措施，以确保费用与减少的收入适当对应.
2020年证券净亏损包括股权投资公允价值变动42.7万美元和证券销售实现亏损3.7万美元。
贷款销售的净收益从2019年的62.2万美元增加到2020年的390万美元，增加了330万美元，增幅为525.2%。销售额的增长归因于多种因素，包括我们经营市场对住宅抵押贷款的强劲需求、抵押贷款销售和战略资产负债表的有利市场条件以及利率风险管理决定。未来出售按揭贷款的利率，将视乎不同情况而定，包括当时的按揭利率、其他贷款机会、资金和流动资金需求，以及是否有进行这类交易的市场。因此，Arrow无法预测未来这类贷款的留存率可能是多少。发放和出售的贷款一般保留维修权，这也会在随后的期间产生额外的非利息收入(向客户提供其他服务的费用)。
由于各种因素，其他营业收入在两年间增加了200万美元，增幅为134.5%。2020年，Arrow出售OREO物业的收益为192.0万美元，而2019年OREO物业的销售亏损为24.21万美元。作为利率互换协议的一部分，收到的费用增加了781.4万美元。Arrow在2020年购买了额外的银行拥有的人寿保险，比前一年增加了130.6万美元的收入。2020年，Arrow出售固定资产的收益为16.5万美元，而2019年与处置固定资产相关的费用为55.95万美元。
37

四、非利息支出
非利息费用是衡量一家公司服务、产品和经营活动的交付成本的指标。下表列出了非利息支出的主要组成部分。

非利息支出分析
(千美元)
截至十二月三十一日止的年度，与上一年相比有所变化
2019年至2020年
2018年至2019年
202020192018金额%金额%
薪金和员工福利$42,061$38,402$38,788$3,6599.5 %$(386)(1.0)%
入住费，净额5,6145,4075,0262073.8 %3817.6 %
技术装备费用12,97613,05411,284(78)(0.6)%1,77015.7 %
FDIC定期评估1,063157881906577.1 %(724)(82.2)%
无形资产摊销227245262(18)(7.3)%(17)(6.5)%
其他运营费用8,73710,1858,814(1,448)(14.2)%1,37115.6 %
总非利息费用$70,678$67,450$65,055$3,2284.8 %$2,3953.7 %
效率比55.69 %57.09 %56.60 %(1.40)%(2.5)%0.49 %0.9 %

2020年与2019年相比：2020年的非利息支出为7070万美元，比2019年增加320万美元，增幅为4.8%。2020年，效率比为55.69%。这一比率是银行业常用的非公认会计准则财务指标，是衡量金融机构运营效率的比较指标。按照阿罗公司的定义，效率比(越低越好)是营业非利息支出(不包括无形资产摊销)与净利息收入(在税收等值基础上)加上营业非利息收入(不包括证券净收益或损失)的比率。见本报告第4页关于效率比率的讨论，标题为“非GAAP财务措施的使用”。
工资和员工福利支出通常占总非利息支出的55%至60%，自2019年以来增加了370万美元，增幅为9.5%。增加的很大一部分(130万美元)是由于薪金和雇员福利改划为其他业务费用的减少。U在ASU 2017-07年度，利息成本、计划资产预期回报率、先前服务成本摊销和净亏损摊销需要从工资和员工福利中重新分类。重新分类也是导致2020至2019年其他运营费用减少的一个因素。工资和福利也受到加班、福利成本、奖励支付和2020年支付给大多数员工的认可奖金增加的影响。其中许多成本与新冠肺炎大流行的挑战以及满足客户需求所需的应对措施有关。
由于Arrow子公司资产的增加，联邦存款保险公司的评估比2019年增加了90.6万美元，增幅为577.1%。
与2019年相比，其他运营费用减少了140万美元，降幅为(14.2%)。除上述改叙外，其余减少主要与差旅、用品和广告有关。

五、所得税
下表列出了所列期间的所得税拨备和有效税率。

所得税和实际税率
(千美元)
截至十二月三十一日止的年度，与上一年相比有所变化
2019年至2020年
2018年至2019年
202020192018金额%金额%
所得税拨备$11,036 $9,600 $9,026 $1,436 15.0 %$574 6.4 %
实际税率21.3 %20.4 %19.9 %0.9 %4.4 %0.5 %2.5 %

2020年联邦和州所得税拨备为1100万美元，2019年为960万美元，2018年为900万美元。2020年、2019年和2018年的有效所得税率分别为21.3%、20.4%和19.9%。2020年实际税率较2019年和2018年有所提高，主要原因是减税所持免税投资及相关投资收益.


38

C.财务状况

一、投资组合
自2018年1月1日起，自采用会计准则更新(“ASU”)2016-01年度起，公允价值易于确定的权益证券按公允价值列报，已实现和未实现损益在收入中列报。在2020、2019年和2018年期间，Arrow没有持有任何证券交易。
可供出售的证券组合、持有至到期的证券组合和股权证券组合将在下文进一步详细介绍。

可供出售的证券:
下表列出了2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日年末可供出售证券组合的账面价值。

可供出售的证券
(千美元)
十二月三十一日，
202020192018
美国政府和机构的义务$65,112 $5,054 $46,765 
州和市政义务528 764 1,195 
抵押贷款支持证券298,847 350,716 268,775 
公司和其他债务证券800 800 800 
总计$365,287 $357,334 $317,535 

在上述期间，阿罗公司在证券组合中没有持有直接或间接包含外国政府或外国发行人政府机构债务的投资证券。
在上述期间，抵押贷款支持证券仅包括由美国联邦机构发行或担保的抵押传递证券和抵押抵押债券(“CMO”)。*抵押直通证券根据标的抵押的合同义务向投资者提供每月部分的本金和利息。CMOS是抵押贷款的池，其偿还通常被分成两个或两个以上的组成部分(部分)，其中每一部分都有单独的估计寿命和收益率。Arrow的做法是购买由美国联邦机构发行或担保的直通证券和CMO，购买的CMO部分通常是那些平均寿命和/或持续时间较短的证券。由于构成抵押贷款支持证券的基础贷款抵押品延期付款，一些现金流可能会暂时受到影响。

下表列出了截至2020年12月31日可供出售投资组合中债务证券的到期日。CMO和其他抵押贷款支持证券根据它们的预期平均寿命被包括在表格中。

可供出售的债务证券的到期日
(千美元)
在
一
年		之后
1但是
在
5年		之后
5个人，但是
在
10年		之后
10年		总销售额：
美国政府和机构的义务$— $50,133 $14,979 $— $65,112 
州和市政义务68 60 400 — 528 
抵押贷款支持证券12,373 281,592 4,882 — 298,847 
公司和其他债务证券— — 800 — 800 
总计$12,441 $331,785 $21,061 $— $365,287 

39

下表列出了2020年12月31日可供出售投资组合中债务证券的税金等值收益率。

可供出售证券的收益率
(完全税额等值基础)
在
一
年		之后
1但是
在
5年		之后
5个人，但是
在
10年		之后
10年		总计
美国政府和机构的义务— %0.66 %0.51 %— %0.62 %
州和市政义务6.52 %6.30 %6.77 %— %6.68 %
抵押贷款支持证券0.95 %1.62 %0.48 %— %1.57 %
公司和其他债务证券— %— %2.97 %— %2.97 %
总计0.98 %1.47 %0.74 %— %1.41 %

免除联邦税收的州和市政当局的债务收益率是在等值税收的基础上计算的。上表显示的其他债务证券的收益率是通过将年度利息(包括折价和溢价的递增)除以证券在2020年12月31日的摊销成本计算得出的。
截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，可供出售投资组合中的债务证券的加权平均期限分别为2.3年和4.2年。
截至2020年12月31日，可供出售证券的未实现净收益为780万美元。此类证券的未实现净收益或净亏损(扣除税后)反映在累计的其他综合收益/亏损中。*截至2019年12月31日，可供出售证券的未实现净收益为60万美元。*在这两个期间，未实现净收益主要是由于购买日期至资产负债表日期之间的市场汇率变化导致投资组合证券的估值上升或下降。
有关可供出售的证券组合的更多信息，请参见附注4，投资证券、合并财务报表附注。

持有至到期的证券:
下表列出了过去三年中每年12月31日持有至到期证券组合的账面价值。

持有至到期的证券
(千美元)
十二月三十一日，
202020192018
州和市政义务$192,352 $208,243 $235,782 
抵押贷款支持证券-住宅26,053 36,822 47,694 
总计$218,405 $245,065 $283,476 

关于报告日期持有至到期证券组合中持有的某些类别证券的描述，如上表所列，特别是“抵押贷款支持证券-住宅”和“公司和其他债务证券”，请参阅上文“可供出售的证券”表下的段落。
有关截至2020年12月31日持有至到期证券组合的公允价值的信息，请参见附注4，投资证券、合并财务报表附注。

下表列出了截至2020年12月31日持有至到期证券组合的到期日。

持有至到期的债务证券的到期日
(千美元)
在
一年		%1之后，但
5年内		5点之后，但是
在10年内		之后
10年		总计
州和市政义务$15,465 $140,380 $35,503 $1,004 $192,352 
抵押贷款支持证券-住宅3,503 22,550 — — 26,053 
总计$18,968 $162,930 $35,503 $1,004 $218,405 




40

下表列出了截至2020年12月31日持有至到期证券组合的税金等值收益率。

持有至到期证券收益率
(完全税额等值基础)
在
一年		%1之后，但
5年内		5点之后，但是
在10年内		之后
10年		总计
州和市政义务2.49 %2.30 %2.58 %3.72 %2.38 %
抵押贷款支持证券-住宅2.35 %2.47 %— %— %2.46 %
总计2.47 %2.33 %2.58 %3.72 %2.39 %

上表显示的收益率是通过将包括折价和溢价摊销在内的年度利息除以证券在2020年12月31日的摊销成本计算得出的。免征联邦税的州和市政当局的债务收益率是在完全等值税收的基础上计算的。
截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，持有至到期投资组合中的债务证券的加权平均期限分别为2.7年和3.5年。

股权证券
(千美元)

下表为权益证券最近三年每年12月31日的日程表。
股权证券
十二月三十一日，
202020192018
股权证券，按公允价值计算$1,636 $2,063 $1,774 

41

二、贷款组合
各主要类别在注明日期的未偿还贷款金额及百分比如下：

A.贷款类型
(千美元)
十二月三十一日，
20202019201820172016
金额%金额%金额%金额%金额%
商品化$240,554 9 %$150,660 6 %$136,890 6 %$129,249 7 %$105,155 6 %
商业地产571,787 23 %510,541 22 %484,562 22 %444,248 23 %431,646 25 %
消费者859,768 33 %811,198 34 %719,510 33 %602,827 31 %537,361 30 %
住宅房地产922,921 36 %913,721 38 %855,253 39 %774,446 39 %679,106 39 %
贷款总额2,595,030 100 %2,386,120 100 %2,196,215 100 %1,950,770 100 %1,753,268 100 %
贷款损失拨备(29,232)(21,187)(20,196)(18,586)(17,012)
贷款总额，净额$2,565,798 $2,364,933 $2,176,019 $1,932,184 $1,736,256 

保持贷款组合中的高质量：在新冠肺炎大流行之前，贷款组合或其中任何部分的质量都没有明显波动。一般来说，住宅房地产贷款历来都是按照优质贷款的二级市场标准进行承销的，Arrow公司并没有将次级抵押贷款作为一项业务。同样，商业和商业房地产贷款业务普遍采用了较高的承保标准，间接贷款计划也普遍采用了较高的承保标准。与新冠肺炎大流行相关的经济事件，特别是高失业率和临时强制关闭不必要的业务，可能会影响我们借款人履行义务的能力。
商业和商业房地产贷款：近三年来，商业和商业地产贷款持续增长。2020年、2019年和2018年的未偿余额分别增加了1.511亿美元、3970万美元和4800万美元。
贷款组合中的几乎所有商业和商业房地产贷款都发放给了位于该公司地区市场的企业或借款人。商业投资组合中的一部分贷款的浮动利率与Prime、LIBOR或FHLBNY利率挂钩。
许多商业和商业地产贷款涉及受新冠肺炎疫情严重影响的行业。2020年，Arrow发起了1400多笔PPP贷款，总额约为1.427亿美元。购买力平价贷款的利率为1%，阿罗公司预计将获得大约560万美元的与这些贷款的发起有关的费用。购买力平价贷款的最初期限为两年，但借款人将有权申请豁免。在为某些购买力平价贷款提供资金后，提供了额外的指导，允许在双方同意修订条款的情况下将购买力平价贷款的期限延长至五年。Arrow正在确认贷款有效期内赚取的费用，如果小企业管理局(Small Business Administration)免除贷款，Arrow将加快确认这些费用。政府的额外干预(如果有的话)可能会减轻阿罗公司及其客户面临的经济风险，但是，目前还不能确定这种干预的程度和影响。
消费贷款：截至2020年12月31日，消费贷款(主要是通过主要位于纽约州北部和佛蒙特州的经销商发放的汽车贷款)占贷款组合中贷款的33%，并继续是公司业务的重要组成部分。
2020年消费贷款发放量保持强劲，过去三年的发放量分别为3.864亿美元、4.074亿美元和3.916亿美元 分别为2020年、2019年和2018年。
作为纽约州和佛蒙特州应对新冠肺炎疫情的一部分，通过经销商进行的汽车实物销售在今年的一段时间内被限制了。因此，我们认为，消费贷款的发放量受到了影响。然而，无法确定影响的程度。
出于信用质量的目的，阿罗公司将潜在的汽车贷款客户划分为四个级别之一，从较低的质量到较高的预期信用风险不等。Arrow的经验丰富的贷款人员不仅使用信用评估软件工具，而且在贷款获得资金之前，还会单独审查和评估每笔贷款。Arrow认为，这种有纪律的风险评估方法有助于维持这一投资组合的强劲信用质量。新冠肺炎的大流行造成了高失业率，这可能会影响借款人履行对Arrow的义务的能力。政府干预可能会缓解相当大一部分信贷风险，但目前还不能确定这种干预的程度和影响。
住宅房地产贷款：近年来，住宅房地产和房屋净值贷款是贷款组合中最大的单一部分(截至2020年12月31日，约占整个组合的36%)，略高于消费贷款组合(占组合的33%)以及商业和商业房地产贷款(31%)。2020年、2019年和2018年的住宅房地产贷款总额(包括抵押贷款的再融资)分别为2.501亿美元、1.647亿美元和1.429亿美元。
在这几年中的每一年，贷款总额都大大超过了以前投资组合中此类贷款的还款和提前还款的总和。Arrow可能会在二级市场上出售这些原始产品的一部分，主要销售给房地美。销售额为8390万美元，占2020年发放贷款总额的43.7%。与往年比较增加的原因是多方面的，包括我们的营运市场对住宅按揭的强劲需求，有利的市场。
42

抵押贷款销售和战略资产负债表的条件以及利率风险管理决策。2019年原创作品的销售额为2450万美元，2018年为430万美元 分别占当年毛收入的16.9%和3.3%。
Arrow预计，如果市场状况、战略资产负债表和利率风险管理决定有必要，Arrow将在未来几个时期继续出售一部分抵押贷款。目前还不可能确定新冠肺炎大流行的长期经济影响，它导致非必要业务暂时关闭，失业率上升。

下表显示了贷款组合中不断变化的组合，包括过去五个季度重要贷款部分的季度平均余额。*其余按季列出的表格显示每类贷款占总贷款的百分比，以及每类贷款的年化收益率。

贷款组合
季度平均贷款余额
(千美元)
季度结束
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
商品化$260,527 $276,296 $234,732 $140,486 $133,550 
商业地产569,309 538,914 530,808 518,931 505,639 
消费者856,903 841,009 840,734 818,892 817,463 
住宅房地产924,095 926,034 911,924 916,037 901,458 
贷款总额$2,610,834 $2,582,253 $2,518,198 $2,394,346 $2,358,110 

季度平均贷款总额百分比
季度结束
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
商品化10.0 %9.3 %9.3 %5.9 %5.7 %
商业地产21.8 %21.1 %21.1 %21.6 %21.4 %
消费者32.8 %33.4 %33.4 %34.2 %34.7 %
住宅房地产35.4 %36.2 %36.2 %38.3 %38.2 %
贷款总额100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %

季度贷款收益率
季度结束
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
商品化4.50 %3.63 %3.84 %4.52 %4.54 %
商业地产3.84 %3.91 %4.05 %4.34 %4.53 %
消费者3.95 %3.95 %3.90 %3.97 %4.01 %
住宅房地产3.83 %3.86 %4.08 %4.20 %4.20 %
贷款总额3.94 %3.81 %4.01 %4.18 %4.19 %

贷款组合的平均收益率从2019年第四季度的4.19%降至2020年第四季度的3.94%。2020年市场利率下降，这影响了固定利率贷款的新贷款收益率，以及随着这些贷款达到重新定价日期的可变贷款收益率。商业贷款收益率受到2020年发放的1.427亿美元PPP贷款的影响。第四季度商业贷款收益率上升，原因是第四季度免除的2480万美元贷款全额确认了美国小企业管理局(Small Business Administration)的费用。住宅房地产收益率在2020年每个季度都会下降，这与整体市场行为以及可变房屋净值贷款的影响一致。

与新冠肺炎疫情相关的贷款延期
新冠肺炎疫情造成了经济不确定性，导致失业率上升，非必要企业暂时关闭。在下表中，列出了由于新冠肺炎大流行而按行业推迟的贷款，并与截至2020年12月31日按行业划分的贷款总额进行了比较。根据CARE法案，下面列出的延期不被认为是有问题的债务重组。2020年，Arrow发起了1.427亿美元的PPP贷款。如下所列，这些贷款包括在贷款余额中，然而，截至2020年12月31日，这些贷款不被视为延期。
43

新冠肺炎按贷款类别延期至2020年12月31日
(千美元)
按行业划分的余额延期
总计贷款总额的百分比天平贷款分段的百分比贷款总额的百分比
商业和商业房地产贷款：
非住宅房地产出租人$157,680 6.1 %$120 — %— %
住宅房地产出租人127,156 4.9 %— — %— %
医疗保健和社会救助113,242 4.4 %— — %— %
酒店和汽车旅馆108,508 4.2 %2,722 0.3 %0.1 %
艺术/娱乐/餐馆/度假营48,173 1.9 %94 — %— %
零售42,955 1.7 %— — %— %
建筑业及相关行业28,466 1.1 %— — %— %
其他186,161 7.2 %3,594 0.3 %0.1 %
商业和商业房地产贷款总额812,341 31.3 %6,530 0.6 %0.2 %
消费贷款859,768 33.1 %2,103 0.2 %0.1 %
住宅房地产贷款922,921 35.6 %6,660 0.7 %0.3 %
贷款总额$2,595,030 $15,293 0.6 %

购买力平价贷款
许多商业和商业地产贷款涉及受新冠肺炎疫情严重影响的行业。2020年，Arrow发起了1400多笔PPP贷款，总额为1.427亿美元。购买力平价贷款的利率为1%，阿罗公司预计将获得大约560万美元的与这些贷款的发起有关的费用。购买力平价贷款的最初期限为两年，但借款人将有权申请豁免。在为贷款提供资金后，提供了额外的指导，即如果双方同意修订后的条款，贷款期限可能延长至五年。Arrow将确认在贷款有效期内赚取的费用，如果小企业管理局(Small Business Administration)免除贷款，Arrow将加快确认这些费用。Arrow预计将在2021年初为额外的PPP贷款提供资金，这取决于政府项目的可用性和Arrow服务的社区的需求。
截至2020年12月31日的未偿还PPP贷款
(千美元)
初始PPP资金$142,685 
2020年完全免除贷款(24,775)
2020年部分减免贷款(3,280)
未偿还购买力平价贷款$114,630 
截至2020年12月31日的年度购买力平价贷款收入
(千美元)
按1%的利率赚取利息$977 
全额偿还贷款的费用907 
2020年确认的当前未偿还贷款的费用740 
购买力平价贷款收入$2,624 


44

下表显示了2020年12月31日商业贷款和商业地产建设贷款的期限和利率结构。*为确定相关到期日，贷款假设在合同条款要求的预定还款日期(但不是在此之前)到期。活期贷款和透支被计入“1年内”期限类别.*大多数商业建设贷款都有永久融资的承诺，无论是由我们还是无关的第三方提供。*下面的到期日分布反映了永久融资的最终到期日。

B.贷款期限和对利率变化的敏感度
(千美元)
在
1年		在1之后
但在内心
5年		之后
5年		总计
商品化$23,197 $175,496 $41,861 $240,554 
商业地产-建筑业14,276 3,560 18,839 36,675 
总计$37,473 $179,056 $60,700 $277,229 
固定利率$2,792 $159,039 $34,718 $196,549 
浮动利率34,681 20,017 25,982 80,680 
总计$37,473 $179,056 $60,700 $277,229 

承诺和信贷额度
备用信用证是在正常业务过程中授予的信用证的延期，在特定日期的财务报表中没有反映，因为当时的承诺没有资金。*截至2020年12月31日，备用信用证或有负债总额达370万美元。除了这些工具，还有对客户的信用额度，包括房屋净值信用额度，住宅和商业建设贷款的承诺，以及其他个人和商业信用额度，这些信用额度也可能是无资金支持的，或者偶尔只有部分资金支持。商业额度通常发行一年，通常会延长，以满足借款人的营运资金要求。截至2020年12月31日，未偿还的无资金支持的贷款承诺总额约为3.999亿美元。

C.风险要素

1.非应计、逾期和重组贷款
过去五年每年年终的非应计、逾期和重组贷款金额列于第36页的表格中，标题为“拨备和贷款损失准备摘要”。
贷款被置于非权责发生制状态，要么是因为本金和/或利息的拖欠状态，要么是因为管理层判断不太可能全额偿还本金和利息。除非已经被置于非应计状态，否则由房屋净值信用额度担保的贷款在逾期120天时被置于非应计状态，住宅房地产贷款在逾期150天时被置于非应计状态。商业和商业房地产贷款是以逐笔贷款为基础进行评估的，如果本金和利息的全额收回不确定，则在逾期90天时被置于非权责发生状态。根据银行业监管机构制定的统一零售信贷分类和账户管理政策，不以房地产为担保的固定期限消费贷款一般必须在不晚于逾期120天时注销。在收取过程中，用非房地产抵押品担保的贷款将计入抵押品的价值，减去出售成本。截至2020年12月31日，Arrow没有实质性承诺为未偿还的非应计贷款提供额外资金。逾期90天或更长时间而仍在计息的贷款是指合同逾期90天或更长时间但由于预期偿还而仍在计息的贷款。他说：
截至2020年12月31日，逾期30-89天且仍在计息的贷款余额总计920万美元，占当日未偿还贷款的0.35%，而截至2019年12月31日的未偿还贷款约为1070万美元，占未偿还贷款的0.45%。截至2020年12月31日的这些非流动贷款包括约770万美元的消费贷款(主要是间接汽车贷款)、130万美元的住宅房地产贷款以及20万美元的商业和商业房地产贷款。
Arrow评估超过25万美元的非应计贷款和所有问题债务重组贷款的减值。*所有减值贷款均根据(I)按贷款实际利率贴现的预期未来现金流现值、(Ii)贷款的可观察市场价格或(Iii)抵押品的公允价值减去出售成本(如果贷款依赖抵押品)来计量。*Arrow根据抵押品的公允价值减去估计的出售成本来确定抵押贷款的减值。对于其他减值贷款，减值是通过将贷款的记录值与按贷款实际利率贴现的预期现金流进行比较来确定的。Arrow以逐笔贷款的方式确定减值贷款的利息收入确认方法。*根据借款人的付款历史和现金流预测，利息确认方法包括全额权责发生制或现金收付制。*所有其他贷款的计量方法在附注2中有详细说明。重要会计政策摘要，和5，贷款，合并财务报表附注。
45

注5：贷款，综合财务报表附注载有有关修改贷款和减值贷款的详细信息。

2.潜在问题贷款
对于逾期或完全履行但表现出某些特征，可能反映出明确界定的弱点的商业贷款，至少每季度都会重新评估内部信用质量评级。当预计未来本金和利息支付的可能金额低于合同金额时，这些贷款被置于非权责发生制状态，即使此类贷款没有逾期。
Arrow定期审查贷款组合，以寻找潜在问题贷款的证据。潜在问题贷款是指目前根据合同条款表现良好，但借款人可能存在信用问题的已知信息可能危及贷款偿还并导致不良贷款的贷款。在信用监控计划中，Arrow将被归类为不合格但继续计息的贷款视为潜在的问题贷款。截至2020年12月31日，Arrow确定了47笔总计3,810万美元的商业贷款为潜在问题贷款。*截至2019年12月31日，Arrow确定了54笔商业贷款，总额为3200万美元 作为潜在的问题贷款。对于这些贷款，尽管支付历史、支持抵押品的价值和/或个人或政府担保等积极因素导致Arrow得出结论，认为没有必要在年底将它们列为不良贷款，但其他因素，特别是与贷款或借款人相关的某些风险因素，有理由担心它们可能在未来的某个时候成为不良贷款。他说：
新冠肺炎大流行的经济影响，特别是失业率水平和非必要业务的临时强制关闭，可能会影响借款人履行债务的能力，因此可能导致违约率增加。联邦和州层面的政府干预已经部署，以缓解相当大一部分信贷风险。目前Arrow无法确定新冠肺炎疫情对其业务的整体影响。

3. 外国 突出之处 -无

4.贷款集中
贷款组合非常多样化。*除了前一节C.II a中报告的一般类别外，没有超过投资组合10%的信贷集中度。第7项，从第42页开始。*进一步讨论，见注1，风险和不确定性、合并财务报表附注。

(五)其他不动产自有和收回的资产
其他拥有的不动产(“OREO”)主要由丧失抵押品赎回权时获得的不动产组成。OREO以公允价值减去估计销售成本进行计价。Arrow公司建立了OREO损失的津贴，这些损失是在逐个财产的基础上确定和监测的，反映了财产的估计公允价值减去出售成本的持续估计。下表所列五年内每年收回的所有资产均为机动车辆。
OREO和收回资产的分配
(千美元)		十二月三十一日，
20202019201820172016
单户家庭1-4套$— $187 $47 $523 $795 
商业地产— 935 1,083 1,215 790 
其他自有房地产，净额— 1,122 1,130 1,738 1,585 
收回的资产155 139 130 109 101 
OREO和收回的资产总额$155 $1,261 $1,260 $1,847 $1,686 

下表汇总了OREO账面净值的变化，以及所列每个时期的物业数量。
OREO的变更时间表
(千美元)		20202019201820172016
年初余额$1,122 $1,130 $1,738 $1,585 $1,878 
通过丧失抵押品赎回权获得的房产— 544 47 778 1,009 
出售OREO物业的收益192 — — — — 
随后减记至公允价值— (244)(195)(160)(162)
销售额(1,314)(308)(460)(465)(1,140)
年终余额$— $1,122 $1,130 $1,738 $1,585 
物业数量，年初3 3 6 5 6 
年内购入物业— 2 1 4 3 
年内售出的物业(3)(2)(4)(3)(4)
物业数量，年终— 3 3 6 5 

46

三、贷款损失经验总结
本节要求的资料载于本报告第36页开始的第二部分项目7第B.II节关于“贷款损失准备金和贷款损失拨备”的讨论中，包括：
•按贷款类型分列的冲销和收回
•导致贷款损失准备金数额的因素
•贷款损失准备按贷款类型的分配

各贷款类别的贷款比例见本报告第42页上一节贷款类型表。

四、存款
下表列出了所示期间存款的平均余额和平均利率。

平均存款余额
(千美元)
截止的年数
12/31/202012/31/201912/31/2018
平均值
天平		率平均值
天平		率平均值
天平		率
活期存款$613,408 — %$472,517 — %$460,355 — %
有息支票账户772,000 0.17 %727,857 0.27 %849,626 0.19 %
储蓄存款1,258,154 0.40 %910,840 0.92 %753,198 0.46 %
25万美元或以上的定期存款124,601 1.18 %95,932 2.01 %78,159 1.51 %
其他定期存款223,111 1.25 %259,636 1.63 %173,151 0.82 %
总存款$2,991,274 0.36 %$2,466,782 0.67 %$2,314,489 0.33 %

2020年平均总存款余额增加5.245亿美元，增幅21.3%，主要集中在活期存款和储蓄存款类别。
Arrow对选定的几个城市使用互惠存款，以减少要求作为市政存款抵押品的投资证券金额，在这些城市存款中，超过FDIC保险覆盖限额的市政存款被转移到其他参与b银行存款，分成几部分，以便使这些转移的存款有资格在各受让银行享受FDIC保险。作为回报，相互的金额将以等额的存款从参与银行转移到阿罗公司。截至2020年12月31日和2019年12月31日，互惠存款余额分别为4.042亿美元和2.561亿美元。

下表显示了最近五个季度按存款类型划分的季度平均余额。他说：

存款组合
季度平均存款余额
(千美元)
季度结束
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
活期存款$676,490 $673,181 $624,125 $478,481 $491,494 
有息支票账户874,314 764,614 740,284 707,747 724,668 
储蓄存款1,407,837 1,314,241 1,215,296 1,092,980 1,003,612 
25万美元或以上的定期存款115,492 121,027 135,978 126,046 120,321 
其他定期存款182,105 209,436 236,749 264,755 267,326 
总存款$3,256,238 $3,082,499 $2,952,432 $2,670,009 $2,607,421 

最近三个季度，无息存款和有息支票储蓄账户的季度平均余额都有较大幅度的增长。超过25万美元的定期存款以及其他定期存款在过去三个季度有所下降，其中包括8060万美元的经纪存款到期。在新冠肺炎疫情爆发之前就开始下降的市场利率，在第一季度达到了历史低点，并在2020年剩余时间里一直保持在较低水平。短期利率受到美联储货币政策的严重影响，预计在较长一段时间内不会发生变化。
一般来说，城市存款在每年8月降至最低点是有季节性的。从税收存款到初冬，账户余额在整个秋季和初冬往往会增加，在接下来的日历年开始后趋于平缓，并在3月底从纽约助学金支付到学区的电子存款中再次增加。*除了季节性行为外，由于当地经济因素以及来自其他银行和非银行实体的竞争，市政存款余额的总体水平每年都会波动。

47

总季度平均余额占总存款的百分比如下表所示。
占季度平均存款总额的百分比季度结束
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
活期存款20.8 %21.8 %21.1 %17.9 %18.8 %
有息支票账户27.0 %24.8 %25.1 %26.5 %27.8 %
储蓄存款43.1 %42.7 %41.2 %41.0 %38.5 %
25万美元或以上的定期存款3.5 %3.9 %4.6 %4.7 %4.6 %
其他定期存款5.6 %6.8 %8.0 %9.9 %10.3 %
总存款100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %

活期存款，以及成本较低的计息支票账户和储蓄存款，占总存款的比例都增加或保持不变，与上一年持平。成本较高的定期存款占存款总额的百分比下降。

下表列出了最近五个季度每个季度按存款类型划分和总计的存款季度利息成本总额：
季度存款成本季度结束
12/31/20209/30/20206/30/20203/31/202012/31/2019
活期存款— %— %— %— %— %
有息支票账户0.11 %0.14 %0.17 %0.28 %0.30 %
储蓄存款0.18 %0.24 %0.39 %0.91 %0.98 %
25万美元或以上的定期存款0.70 %0.96 %1.30 %1.70 %1.88 %
其他定期存款0.92 %1.09 %1.33 %1.52 %1.67 %
总存款0.18 %0.25 %0.37 %0.68 %0.72 %

整个2020年，存款总成本持续下降。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)将联邦基金目标利率下调至0.00%-0.25%，以应对与新冠肺炎疫情相关的经济混乱。Arrow的资产负债表很好地适应了各种利率环境。

以下是截至2020年12月31日，25万美元或以上定期存款的到期日如下。美元(千美元)
成熟时间：
三个月以下$66,504 
三到六个月28,537 
六到十二个月21,224 
20222,169 
20231,868 
2024— 
2025299 
后来3,021 
总计$123,622 

五、短期借款(千美元)
12/31/202012/31/201912/31/2018
FHLBNY隔夜预付款，联邦基金购买
以及根据回购协议出售的证券：
12月31日的结余$17,486 $181,099 $288,659 
最高月末余额73,949 268,805 288,659 
全年平均余额57,929 191,256 192,047 
年内平均利率0.43 %1.80 %1.55 %
12月31日的利率0.07 %1.35 %2.13 %

D.流动性
有效的流动性管理的目标是确保公司有能力在需要时以合理的成本筹集现金。*这包括随时履行对Arrow公司客户的预期和意外义务的能力。考虑到客户需求的不确定性和最大化收益的需要，阿罗公司必须拥有可用的合理定价的资金来源，包括表内和表外，这些资金来源可以在需要时迅速获得。与新冠肺炎合作
48

在大流行期间，流动性管理对阿罗公司至关重要。Arrow公司的流动性状况提供了必要的灵活性，可以应对新冠肺炎疫情可能导致的任何意想不到的近期中断，例如：投资和贷款组合的现金流减少，以及积极为与应对工作相关的项目提供资金。
Arrow公司可用流动资金的主要来源是对出售的联邦基金的隔夜投资、纽约联邦储备银行的计息银行余额以及投资证券和贷款的现金流。*某些投资证券在购买时根据其可销售性和抵押品价值以及收益率和到期日被归类为可供出售的证券。截至2020年底，可供出售的证券组合为3.653亿美元，比2019年底增加800万美元。由于市场价值的潜在波动，阿罗公司可能并不总是能够在短时间内以账面价值出售证券，甚至提供所需的流动性。截至2020年12月31日，Arrow还持有3.389亿美元的计息现金余额，而2019年12月31日为2320万美元。
除了来自现金、短期投资、投资证券和贷款的流动性外，该公司还通过额外的表外来源补充了现有的运营流动性，如联邦基金与代理银行的信贷额度以及与FHLBNY的信贷额度。联邦基金的信用额度是与两家代理银行的，总额为5200万美元，这两家银行在2020年没有动用。
为了支持与FHLBNY的借款关系，Arrow公司承诺提供抵押品，包括住宅抵押贷款、房屋净值贷款和商业房地产贷款。截至2020年12月31日，Arrow在FHLBNY的未偿还担保债券为4500万美元；截至当日，FHLBNY的未使用借款能力约为8.14亿美元。经纪存款也被确定为一种可在相对较短的时间内获得的资金来源。截至2020年12月31日，未偿还经纪存款余额总计4750万美元。此外，Arrow的两家银行子公司分别与纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)建立了借款机制，承诺将某些消费者贷款作为潜在“贴现窗口”预付款的抵押品，这些预付款是为了应急流动性目的而保留的。截至2020年12月31日，该贷款下的可用资金总额约为6.1亿美元，当时没有未偿还的预付款。
Arrow定期进行流动性压力测试和或有流动性计划测试，以确保能够产生足够的可用资金，以应对各种潜在的流动性危机，包括当前的新冠肺炎大流行。
Arrow以流动资产与短期负债总额的比率来衡量和监测基本流动性，无论是否有借款安排。根据隔夜资金投资水平、投资证券组合的可用流动性、贷款组合的现金流、稳定的核心存款基础和可观的借款能力，本公司相信可用流动性足以满足与新冠肺炎疫情或任何其他合理可能发生的事件或事件有关的所有资金需求，尽管不能保证会足够。截至2020年12月31日，Arrow的基本流动性比率(包括FHLBNY抵押借款能力)占总资产的32.1%，比Arrow内部设定的4%的最低目标比率高出10.4亿美元。
Arrow在2020年没有经历任何流动性限制，最近几年也没有经历任何此类限制。在此期间，Arrow在任何时候都没有被迫支付高于市场的利率，以从任何来源获得零售存款或其他资金。

E.资本资源和股息

重要监管资本标准：2010年颁布的多德-弗兰克法案(Dodd-Frank)指示美国银行监管机构颁布修订后的银行组织资本标准，要求这些标准至少与当时生效的银行监管资本标准一样严格。多德-弗兰克法案下的资本规则于2013年被联邦银行监管机构采纳，并于2015年1月1日对Arrow及其子公司银行生效。这些资本规则在本报告的前一部分“监管资本标准”中进行了总结，从第7页开始。
下表列出了Arrow及其附属银行Glens Falls National和Saratoga National截至2020年12月31日根据当日生效的银行监管资本标准确定的各种资本充足率，以及根据资本规则要求银行控股公司和银行保持的此类资本充足率的最低水平(不包括“资本保存缓冲”)。如表格所示，Arrow的所有资本比率和银行在年底的资本比率都远远超过了监管机构规定的此类比率的最低要求水平。(有关“资本保全缓冲”的信息，请参阅“监管资本标准”下的C节第1项和合并财务报表附注19中的第8项。)此外，在2020年12月31日，Arrow和每一家银行都有资格被评为当天生效的、联邦银行监管机构最近制定的修订资本分类方案下的最高资本分类类别--“资本充足”。
资本比率:
箭GFNB瑞士央行最低要求
必填项
比率
第1级杠杆率9.1%8.7%8.9%4.0%
普通股一级资本比率13.4%13.9%13.0%4.5%
一级风险资本比率14.2%13.9%13.0%6.0%
以风险为基础的总资本比率，包括投资者、投资者和投资者。15.5%15.2%14.2%8.0%
正如上文监管改革部分所述，联邦银行监管机构发布了实施社区银行杠杆率(CBLR)的最终规则，为符合条件的社区银行引入了一项可选的简化资本充足率衡量标准，这些要求包括杠杆率高于9%，低于100亿美元。
49

总合并资产，以及有限的表外风险敞口和交易资产和负债。符合条件的社区银行如果选择加入CBLR框架，并满足CBLR框架下的所有要求，将被视为满足“迅速纠正行动”规定下的资本充足率要求，将不被要求报告或计算基于风险的资本比率。CBLR的计算方法为“一级资本”除以“平均综合资产总额”。这一最终规则自2020年1月1日起生效。符合条件的社区银行可以利用CBLR框架提交2020年第一季度(即截至2020年3月31日)的看涨报告或表格FR Y-9C(如果适用)。选择退出使用CBLR框架的箭头。根据多德-弗兰克法案颁布的资本规则将继续适用于阿罗公司。

2020年底股东权益：截至2020年12月31日，股东权益总额为3.344亿美元，比上年同期增加3270万美元，增幅为10.8%。2020年股东权益总额的增长主要反映了以下因素：全年净收入4083万美元，加上与各种基于股票的薪酬计划相关的181万美元股本，加上股息再投资计划产生的181万美元股本，加上因1574万美元的现金股息和158万美元的普通股回购而减少的554万美元的其他全面收入。

信托优先证券：2003年和2004年，阿罗公司每年都以私募方式发行1000万美元的信托优先证券(TruPS)。根据当时生效的美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的监管资本规定，TruPS收益通常符合Arrow等银行控股公司的一级资本要求，但扣除商誉后的净额只能达到一级资本的25%，并减去任何相关的递延税收负债。根据多德-弗兰克法案，根据银行监管资本指导方针，阿罗公司可能在多德-弗兰克法案规定的始祖日期(2010年5月19日)或之后发行的任何信托优先证券都不符合银行监管资本准则的一级资本要求。对于Arrow公司来说，在多德-弗兰克法案规定的始祖截止日期(2010年5月19日)之前未偿还的TruPS将继续有资格作为一级资本，直到到期或赎回，但有限制。因此，受这些限制的限制，阿罗公司的未偿还TruPS仍有资格成为一级监管资本。
2020年第一季度，Arrow公司签订了两项利率互换协议，以综合固定与2000万美元未偿还次级信托证券相关的可变利率利息支付。到期前的有效固定利率为3.43%。这些协议被指定为现金流对冲。

分红： 阿罗公司向股东支付现金红利的资金来源主要包括其银行子公司宣布和支付的红利。*除了对Arrow支付股息的法律和监管限制(即需要保持充足的监管资本)外，银行子公司向Arrow支付股息也有适用的法律和监管限制。截至2020年12月31日，根据国家银行法的法定限制，银行子公司在没有特别监管批准的情况下可以向Arrow支付的最高金额约为7180万美元，Arrow及其银行未来支付股息的能力正在并将继续受到监管政策、资本指导方针和适用法律的影响。
有关现金股利支付的近期历史，请参阅第二部分第5项“注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券”。

股票回购计划:2019年10月，董事会批准了500万美元的股票回购计划。自2020年1月1日起生效(2020年计划)，根据该计划，管理层有权在2020年期间，在公开市场或私下协商的交易中，促使阿罗公司回购最多500万美元的阿罗公司普通股股票，只要管理层认为公司股票定价合理，这种回购似乎是对可用资金的有吸引力的使用，并符合其股东的最佳利益。这一2020年计划取代了2019年1月30日至2019年12月31日期间生效的类似回购计划(2019年计划)，该计划还授权回购至多500万美元的Arrow普通股。截至2020年12月31日，根据2020年计划，约有150万美元被用于回购Arrow股票。这一总额不包括公司在2020年期间回购的大约160万美元的阿罗公司普通股，而不是通过其回购计划，即利用根据阿罗公司红利再投资计划积累的资金在市场上回购阿罗公司的股票，以及向公司退还或被视为退还阿罗公司的股票，这与员工以股票换股票的方式购买阿罗公司股票的期权有关。2020年计划于2020年12月31日到期。2021年1月，董事会批准了一项类似的2021年计划，允许在2021年1月27日至2021年12月31日期间进行最高500万美元的股票回购。

F.表外安排
在正常经营过程中，阿罗公司可能从事各种金融交易或安排，包括根据公认会计原则没有记录在财务报表中的衍生交易或安排，或记录的金额与名义金额不同。这些交易或安排在不同程度上涉及信用、利率和流动性风险的因素。*此类交易或安排可能被Arrow或Arrow的客户用于一般公司目的，如管理信贷、利率或流动性风险或优化资本，或可能被Arrow或Arrow的客户用于管理资金需求。
2020年和2019年，Arrow与其商业客户签订了利率互换协议，为他们提供长期固定利率，同时Arrow与交易对手签订了抵消性利率掉期协议，将固定利率互换为浮动利率，以管理利率敞口。2020年第一季度，Arrow公司签订了两项利率互换协议，以综合固定与2000万美元未偿还次级信托证券相关的可变利率利息支付。
50

出于会计目的，Arrow的商业贷款利率互换协议并未被指定为对冲。商业贷款利率掉期协议具有实质上等值和抵消的条款，它们对阿罗公司的综合收益表没有任何实质性的风险敞口。Arrow按公允价值记录其利率互换协议，并在合并资产负债表中的其他资产和其他负债内按毛数列示。这些衍生工具产生的资产和负债的公允价值变动净额计入综合损益表的其他收益。


G.合同债务(千美元)
按期到期付款
合同义务总计
少于
 1年
1-3年3-5年
多过5年
长期债务义务：
*联邦住房贷款银行垫款1
$45,000 $— $5,000 $40,000 $— 
次级债务
向Unsolidation发出的证书
*子公司信托基金2
20,000 — — — 20,000 
经营租赁义务3
6,751 743 1,245 1,119 3,644 
融资租赁义务3
9,041 243 486 512 7,800 
退休计划下的义务 4
41,784 3,886 8,034 8,962 20,902 
总计$122,576 $4,872 $14,765 $50,593 $52,346 

1见附注10，债务有关联邦住房贷款银行垫款的更多信息，包括催缴准备金，请参见合并财务报表。
2见附注10，债务有关发行给未合并子公司信托(信托优先证券)的次级次级债券的其他信息，请参阅综合财务报表。
3见附注18，租契有关经营租赁义务的其他信息，请参见合并财务报表。
4见附注13，退休福利计划有关退休福利计划的其他信息，请参见合并财务报表。

51

H.最近发布的会计准则

以下会计准则已发布，并将于未来日期对公司生效：
    
2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13年度的“金融工具-信贷损失”(“CECL”)，这将改变金融实体衡量金融资产(主要是贷款)预期信贷损失的方式。根据这一ASU，“已发生损失”模型将被“预期损失”模型所取代，该模型将确认工具使用期限内的损失，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息。目前，可供出售证券的信用损失降低了该工具的账面价值，而且无法逆转。根据CECL，信用损失的金额作为估值津贴计入，并可以冲销。该标准还要求扩大信用质量披露。2019年4月，FASB发布了ASU 2019-04“对主题326，金融工具-信贷损失；主题815，衍生品和对冲；主题825，金融工具的编纂改进”，其中澄清了预期信贷损失的估计应包括金融资产的预期回收，并且在确定衡量预期信用损失的合同条款时，贷款人不能无条件取消的合同延期或续签选择权被考虑在内。本公司的合同延期和续签选择权的贷款条款可由本公司无条件取消(即，本公司没有义务延长或续签现有贷款)，因此在衡量预期的信贷损失时不会考虑在内。2019年5月，FASB发布了ASU 2019-05“定向过渡救济”，允许实体不可撤销地为某些以摊销成本计量的金融资产选择公允价值选项, 不包括持有至到期的投资证券，这些证券将继续按摊销成本计量。这将适用于对新发起或购买的金融资产选择公允价值选项的机构，以避免对相同或相似的金融资产采用双重计量方法的可能性。
根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE”)的许可，阿罗公司将采用目前的预期信贷损失(“CECL”)方法确定信贷损失的时间推迟到2021年1月1日。对记为其他负债的信贷损失和无资金承担拨备的初步调整没有在收益中报告，但由于会计原则改变和采用的累积影响将需要在未来期间进行额外披露。为准备采用CECL，(A)公司召开了CECL工作组会议，其中包括与CECL实施相关的各个职能领域的个人；(B)CECL工作组制定了信贷损失会计政策，除其他事项外，包括管理层关于投资组合细分、贷款考虑期限以及合理和可支持的预测方法的决定；(C)公司建立了CECL治理和审批程序，并完成了对第三方模型验证结果和内部模型验证结果的分析；(C)公司建立了CECL治理和审批程序，并完成了对第三方模型验证结果和内部模型验证结果的分析；(C)公司建立了CECL治理和审批程序，并完成了对第三方模型验证结果和内部模型验证结果的分析；(D)公司建立了内部控制框架，并最终完成了与采用CECL相关的控制测试。CECL声明描述了几种可接受的计算贷款或贷款池预期损失的方法。Arrow确定了用于确定商业贷款投资组合和住宅房地产投资组合亏损的贴现现金流方法，以及用于消费者间接贷款投资组合的年份法。根据所进行的分析，包括未来经济数据的可用性，公司将利用18个月的合理和可支持的预测期, 并在两年的返回期内使用直线法恢复到历史净损失率。该公司通过使用对历史经济信息和贷款损失的各种回归分析，确定了它认为与预期信贷损失最相关的经济数据。本公司根据这一标准制定了定性因素框架，与目前的贷款损失损失拨备模型相比，该框架改变了定性因素的确定方式，并制定了一种方法来确定记录为其他负债的无资金支持的贷款承诺。该公司继续监测财务报告要求和监管指南的更新，并评估了对合并财务报表、披露、流程和内部控制的影响。
该公司从2019年12月31日开始的每个季度都进行了平行的CECL储量估计计算，并正在完成对最近一次模型运行的最终审查，包括对模型回溯测试和灵敏度分析结果的评估，并最终确定主要与定性因素调整相关的某些假设。该公司预计，截至2021年1月1日的股东权益余额不会因持有至到期证券、按摊销成本计入的贷款和记录为其他负债的无资金承诺采用CECL而发生重大调整。此外，本公司还评估了可供出售投资证券组合的构成，并确定ASU 2016-13年度的变化不会对当前投资组合产生重大影响。
随着CECL于2021年1月1日被采纳，阿罗公司预计仍将是一家资本充足的金融机构。监管机构已经开发了一个与采用CECL以及由此产生的监管资本比率计算相关的延期选择权，即2019年CECL规则，该规则允许金融机构选择将CECL的初始采用金额推迟三年，以计算监管资本。Arrow正在评估这种延期方法。
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12《简化所得税会计核算》(主题740)，其中删除了主题740中一般原则的某些例外，并通过澄清和修改现有指导，改进了主题740其他领域的GAAP的一致应用和简化。此ASU在2020年12月15日之后的财年和这些财年内的过渡期内有效，并允许提前采用。Arrow于2021年1月1日采用了这一标准。该公司预计，采用该标准不会对其财务状况或在采用后一段时间内的经营结果产生实质性影响。
52

一、第四季度业绩
Arrow公布2020年第四季度净收入为1250万美元，比2019年第四季度报告的970万美元净收入增加280万美元，增幅28.3%。*2020年第四季度稀释后每股普通股收益为0.81美元，高于2019年第四季度的0.63美元。这两个季度的净收益变化是由于以下原因：(A)净利息收入增加290万美元，(B)非利息收入增加200万美元，(C)贷款损失准备金增加60.2万美元，(D)非利息支出增加110万美元，(E)所得税准备金增加110万美元。造成这些季度间变化的主要因素包括在本项目7的其他部分，特别是上文B节“经营业绩”中对净收入同比变化的讨论中，以及阿罗公司目前提交给证券交易委员会的8-K表格中的报告，该报告于2021年1月28日提交给证券交易委员会，其中纳入了阿罗公司截至2020年12月31日的年度收益报告，作为参考纳入了阿罗公司发布的截至2020年12月31日的年度收益报告。

精选第四季度财务信息
(千美元，每股除外)
在过去的几个季度里
十二月三十一日
20202019
利息和股息收入$28,372 $28,367 
利息支出1,918 5,449 
净利息收入26,454 22,918 
贷款损失准备金1,236 634 
计提贷款损失拨备后的净利息收入25,218 22,284 
非利息收入9,103 7,081 
非利息支出18,192 17,099 
所得税拨备前收入16,129 12,266 
所得税拨备3,634 2,526 
净收入$12,495 $9,740 
共享和每股数据：
加权平均未发行股数：
基本信息15,499 15,427 
稀释15,515 15,476 
普通股基本每股收益$0.81 $0.63 
稀释后每股普通股收益0.81 0.63 
每股普通股现金股息0.260 0.252 
平均余额：
资产$3,721,954 $3,113,114 
赚取资产3,550,415 2,969,972 
贷款2,610,834 2,358,110 
存款3,256,238 2,607,421 
股东权益331,899 296,124 
选定比率(年化)：
平均资产回报率1.34 %1.24 %
平均股本回报率14.98 %13.05 %
净息差2.96 %3.06 %
净冲销与平均贷款之比0.07 %0.06 %
贷款损失准备金与平均贷款之比0.19 %0.11 %



53

季度财务数据摘要(未经审计)
以下2020和2019年的季度财务信息未经审计，但在管理层看来，它公平地呈现了Arrow的业绩。他说：

精选季度财务数据
(千美元，每股除外)
2020
第一
季度
第二
季度
第三
季度
第四
季度
利息和股息收入合计$28,226 $28,002 $27,296 $28,372 
净利息收入23,006 24,842 24,900 26,454 
贷款损失准备金2,772 3,040 2,271 1,236 
证券净(亏损)收益(374)(106)(72)88 
所得税拨备前收入10,174 11,721 13,839 16,129 
净收入8,127 9,159 11,046 12,495 
普通股基本每股收益0.53 0.59 0.71 0.81 
稀释后每股普通股收益0.53 0.59 0.71 0.81 
2019
第一
季度
第二
季度
第三
季度
第四
季度
利息和股息收入合计$26,213 $27,227 $27,952 $28,367 
净利息收入21,121 21,707 22,303 22,918 
贷款损失准备金472 455 518 634 
证券净收益76 — 146 67 
所得税拨备前收入10,884 11,240 12,685 12,266 
净收入8,734 8,934 10,067 9,740 
普通股基本每股收益0.57 0.58 0.65 0.63 
稀释后每股普通股收益0.57 0.58 0.65 0.63 


54

第7A项。*关于市场风险的定量和定性披露
除了前面讨论的贷款组合中的信用风险和流动性风险外，公司的业务活动还会产生市场风险。*市场风险是指未来市场利率(利率)或价格(金融工具的市值)的变化将使公司的头寸(即资产和运营)价值下降的可能性。*公司的主要市场风险是利率波动。对利率风险的持续监控和管理是资产/负债管理流程的重要组成部分，资产/负债管理流程受董事会每年审查和批准的政策管辖。*董事会将执行资产/负债监督和控制的责任委托给管理层的资产/负债委员会(“ALCO”)。*在担任这一职务期间，ALCO根据估计的市场风险敏感度、政策限制以及整体市场利率水平和趋势，制定影响资产/负债状况的指导方针和战略。他说：
市场利率的变化，无论是增加还是减少，都可能引发资产和负债的重新定价和支付速度的变化(提前还款风险)。这可能会单独或联合影响净利息收入、净利差，最终影响净收益，无论是积极的还是消极的。美国铝业利用详细和动态模拟模型的结果，通过预测各种利率情景下的净利息收入来量化这一利率风险。他说：
该公司的标准模拟模型应用了一种在12个月内变化的平行利率变化，以捕捉利率变化对净利息收入的影响。*将结果与ALCO政策限制进行比较，ALCO政策限制规定了一年和两年期间净利息收入敞口的最大容忍水平，假设资产负债表没有增长，利率上升200个基点，利率下降100个基点。还评估了监控潜在长期利率风险的其他工具，包括涉及假想的突然和重大利率飙升的定期压力测试。
下表汇总了净利息收入与基本方案相比的百分比变化，基本方案假设标准模拟模型产生的市场利率没有变化。在模拟期的头两年，每年都会公布加息200个基点和降息100个基点的结果。如图所示，这些结果完全在ALCO政策范围内。

截至2020年12月31日：
利率的变化政策限制
+200个基点-100个基点
计算的净利息收入变动--第1年(0.41)%(1.30)%(10.00)%
计算的净利息收入变化--第2年0.46%(13.85)%(15.00)%

从历史上看，现行利率的变化与公司的净利息收入之间存在反向关系，这表明负债和资金来源的重新定价通常比盈利资产更快。(近期负债敏感度)。然而，当净利息收入被模拟在更长的时间范围内时，这种敞口是有限的，实际上是逆转的，因为资产收益率继续重新定价，而融资成本达到假设的上限或下限(长期资产敏感性)。
敏感性分析的模拟结果基于许多假设，包括：利率变化的性质和时间，包括收益率曲线形状、贷款和证券的提前还款、存款衰减率、贷款和存款的定价决策、资产和负债现金流的再投资/重置，以及其他。虽然假设是根据当前的经济和当地市场条件制定的，但本公司不能对这些假设的预测性做出任何保证，包括客户偏好或竞争对手的影响可能会如何变化。
此外，由于市场状况与敏感度分析中的假设有所不同，实际结果也将有所不同，原因包括：提前还款/再融资水平可能偏离假设水平、利率上限或下限利率变化对可调整利率资产的不同影响、债务服务水平变化对拥有可调整利率贷款的客户的潜在影响、储户提款和产品偏好变化、收益率曲线的意外变化以及其他内部/外部变量。此外，敏感性分析没有反映ALCO在应对或预期利率变化时可能采取的行动。

第8项。财务报表和补充数据
兹提交以下经审计的合并财务报表和未经审计的补充数据：

独立注册会计师事务所报告
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的综合收益表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合全面收益表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度股东权益变动表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表
合并财务报表附注



55

独立注册会计师事务所报告书

致股东和董事会
Arrow金融公司：

对合并财务报表的几点看法

我们已经审计了所附的阿罗金融公司的综合资产负债表，
子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日，
年度收入、综合收益、股东权益变动和现金流量
截至2020年12月31日的三年期及相关附注(统称为综合财务报告
声明)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公允地列报了
公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况、经营业绩和
截至2020年12月31日的三年期间内各年度的现金流量，符合
美国公认的会计原则。

我们还按照上市公司会计监督委员会的标准进行了审计
(美国)(PCAOB)，公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制，
根据委员会发布的“内部控制--综合框架(2013)”中确立的标准
特雷德韦委员会的赞助组织，我们在2021年3月10日的报告中表达了
对公司财务报告内部控制有效性的无保留意见。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的
责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是
在PCAOB注册的会计师事务所，必须独立于
公司根据美国联邦证券法和
美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们
计划和执行审计，以获得对合并财务报表是否
没有重大错误陈述，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行以下程序
评估合并财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是
欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试中检查
合并财务报表中关于金额和披露的依据、证据。我们的审计
还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，如
以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信我们的审计
为我们的观点提供合理的依据。

关键审计事项

以下所传达的关键审计事项是因本期审计而产生的事项
已传达或要求传达给审计人员的合并财务报表
(1)与对综合财务有重大影响的账目或披露有关
陈述和(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。沟通
对关键审计事项的意见不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，
整体而言，我们不是通过传达下面的关键审计事项来提供关于以下关键审计事项的单独意见
关键审计事项或与之相关的账目或披露。

与集体评估减值的贷款有关的贷款损失准备

如综合财务报表附注2及附注5所述，本公司的贷款拨备
截至12月31日，与贷款相关的减值评估(ALL)亏损为2920万美元，
2020年。该公司通过将历史净损失率应用于具有类似条件的贷款池来估计All
风险特征。对于商业、商业建筑和商业房地产贷款，资金池
贷款的比例按内部信用风险概况等级进一步细分。历史净损失率为
通过使用各自部门的每年十二个季度的滚动平均回顾期间来计算，该期间
在亏损出现期间发生在每个贷款池内。本公司调整
适用定性因素的历史净损失率，以反映不完全发生的损失风险
计入历史净损失率。

我们认为对ALL的评估是一项重要的审计事项。高度的审计工作，包括
专业技能和知识，以及主观和复杂的审计师判断都涉及到
所有由于重大测量不确定度而进行的评估
56

包括评估用于估计1)历史净损失率的所有方法
每个贷款池及其关键因素和假设，包括回顾期限、损失
涌现期，以及相似特征的贷款如何汇集；2)内部信用风险概况
商业贷款的分级；3)定性因素。此外，审计师的判断力被要求
评估获得的审计证据的充分性。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了
设计并测试了与公司所有相关的某些内部控制的运行有效性。
包括与以下各项相关的控件：

·制定和批准所有方法，包括关键因素和假设
·发展定性因素，包括关键假设
·定期测试商业贷款的内部信用风险概况等级
·分析所有结果、趋势和比率。

我们通过测试某些数据来源和
假设公司使用并考虑该等数据的相关性和可靠性
假设，以及是否应该使用额外的因素和替代假设。我们
通过以下方式评估定性因素：

·根据同级组最高年度损失评估最大定性因素
最近的完整信贷周期
·评估用于确定定性因素的指标，方法是将其与公司的指标进行比较
营商环境和信用风险因素
·评估所有趋势，包括质量因素，以与贷款趋势保持一致
投资组合和信用表现。

我们聘请了具有专业行业知识和经验的信用风险专业人员，他们在以下方面提供协助：

·评估公司遵守美国公认会计的所有方法
原则
·评估在计算要评估的历史净损失率时使用的回顾期间假设
这段时间的长度
·通过与公司的风险特征进行比较，确定贷款是否按相似的风险特征汇集
营商环境和相关行业惯例
·评估用于制定亏损出现期的方法，将其与具体情况进行比较
投资组合风险特征和趋势
·评价用于制定所产生的定性因素的方法以及这些因素的影响
根据相关信用风险因素进行整体调整，并与信贷趋势保持一致
·通过与公司业务进行比较，评估每个定性因素的确定
环境与信用风险
·通过评估个人内部信用风险概况等级，对选定的商业贷款进行测试
借款人的财务状况、还款来源以及任何相关担保或
潜在抵押品。

我们还通过以下方式评估了所获得的与公司所有事项相关的审计证据的充分性
评估：

·审计程序的累积结果
·公司会计实务的质量方面
·会计估计中的潜在偏差。

/s/毕马威会计师事务所
自1990年以来，我们一直担任本公司的审计师。
奥尔巴尼，纽约
2021年3月10日


57

独立注册会计师事务所报告书

致股东和董事会
Arrow金融公司：

财务报告内部控制之我见

我们对Arrow Financial Corporation及其子公司(本公司)的财务内部控制进行了审计
截至2020年12月31日的报告，基于《内部控制-综合框架》中确立的标准
(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。在我们看来，
截至以下日期，公司在所有重要方面都对财务报告保持有效的内部控制
2020年12月31日，基于发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准
特雷德韦委员会赞助组织委员会。

我们还按照上市公司会计监督委员会的标准进行了审计
(美国)(PCAOB)，公司截至2020年12月31日的综合资产负债表以及
2019年，相关合并收益表、全面收益表、股东权益变动表、
及截至2020年12月31日止三年内各年度的现金流量及相关附注
总体而言，合并财务报表和我们2021年3月10日的报告表达了
对这些合并财务报表的无保留意见。

意见基础

公司管理层负责保持对财务报告的有效内部控制
以及对财务报告内部控制有效性的评估，包括在
随行管理层财务报告内部控制报告。我们的责任是
根据我们的审计结果，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是
在PCAOB注册的会计师事务所，必须独立于
公司根据美国联邦证券法和
美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划
并进行审计，以获得对财务是否有效的内部控制的合理保证
所有实质性方面的报道都得到了保持。我们对财务报告内部控制的审计包括
了解财务报告的内部控制，评估一份材料
存在薄弱环节，并在此基础上对内部控制的设计和运行效果进行测试和评价
评估的风险。我们的审计还包括执行我们认为必要的其他程序。
在这种情况下。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个旨在提供合理保证的过程
关于财务报告的可靠性和对外财务报表的编制
符合公认的会计原则。公司对财务报告的内部控制
包括那些政策和程序，这些政策和程序(1)涉及记录的维护，合理详细地说，
准确、公允地反映公司资产的交易和处置情况；(二)提供
合理保证交易记录是必要的，以便编制财务报表
根据普遍接受的会计原则，该基金的收入和支出
公司是按照公司管理层和董事的授权设立的；
以及(3)提供关于防止或及时检测未经授权的获取、使用
或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法阻止或检测到
错误的陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有以下风险
控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者
政策或程序可能会恶化。

/s/毕马威会计师事务所
奥尔巴尼，纽约
2021年3月10日

58


Arrow金融公司及其子公司
综合资产负债表
(千美元，不包括每股和每股金额)
 2020年12月31日2019年12月31日
资产  
银行的现金和到期款项$42,116 $47,035 
银行有息存款338,875 23,186 
投资证券：
可供出售365,287 357,334 
持有至到期(大约公允价值为#美元226,576在…
2020年12月31日，和美元249,6182019年12月31日)
218,405 245,065 
股权证券1,636 2,063 
其他投资5,349 10,317 
贷款2,595,030 2,386,120 
贷款损失拨备(29,232)(21,187)
净贷款2,565,798 2,364,933 
房舍和设备，净值42,612 40,629 
商誉21,873 21,873 
其他无形资产，净额1,950 1,661 
其他资产84,735 70,179 
总资产$3,688,636 $3,184,275 
负债
无息存款$701,341 $484,944 
有息支票账户832,434 689,221 
储蓄存款1,423,358 1,046,568 
定期存款超过25万美元123,622 123,968 
其他定期存款153,971 271,353 
总存款3,234,726 2,616,054 
根据回购协议购买的联邦基金和出售的证券17,486 51,099 
联邦住房贷款银行隔夜预付款— 130,000 
联邦住房贷款银行定期预付款45,000 30,000 
向未合并子公司信托发行的次级债务20,000 20,000 
融资租赁5,217 5,254 
其他负债31,815 30,140 
总负债3,354,244 2,882,547 
股东权益
优先股，$1面值，1,000,000授权股份
— — 
普通股，$1票面价值；30,000,000授权股份(20,194,474于2020年12月31日发行的股票，以及19,606,4492019年12月31日发行的股票)
20,194 19,606 
额外实收资本353,662 335,355 
留存收益41,899 33,218 
累计其他综合损失(816)(6,357)
库存股，按成本计算(4,678,7362020年12月31日的股票，以及4,608,2582019年12月31日的股票)
(80,547)(80,094)
股东权益总额334,392 301,728 
总负债和股东权益$3,688,636 $3,184,275 



请参阅合并财务报表附注。
59


Arrow金融公司及其子公司
合并损益表
(千美元，每股除外)

 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
利息和股息收入  
贷款利息和手续费$100,492 $95,467 $81,647 
银行存款利息321 722 711 
投资证券的利息和股息：
全额应税7,131 8,883 8,582 
免征联邦税3,952 4,687 5,563 
利息和股息收入合计111,896 109,759 96,503 
利息支出  
有息支票账户1,292 1,985 1,618 
储蓄存款5,090 8,399 3,457 
定期存款超过25万美元1,465 1,932 1,183 
其他定期存款2,782 4,224 1,420 
购买的联邦基金和
根据回购协议出售的证券		60 100 62 
联邦住房贷款银行预付款1,063 3,952 3,779 
次级债务发行对象
未合并子公司信托		746 1,019 966 
融资租赁利息196 99 — 
利息支出总额12,694 21,710 12,485 
净利息收入99,202 88,049 84,018 
贷款损失准备金9,319 2,079 2,607 
扣除以下拨备后的净利息收入
贷款损失		89,883 85,970 81,411 
非利息收入  
信托活动收入8,890 8,809 9,255 
向客户提供其他服务的费用10,003 10,176 10,134 
保险佣金6,876 7,182 7,888 
证券净(亏损)收益(464)289 213 
贷款销售净收益3,889 622 135 
其他营业收入3,464 1,477 1,324 
非利息收入总额32,658 28,555 28,949 
非利息支出  
薪金和员工福利42,061 38,402 38,788 
入住费，净额5,614 5,407 5,026 
技术装备费用12,976 13,054 11,284 
FDIC评估1,063 157 881 
其他运营费用8,964 10,430 9,076 
总非利息费用70,678 67,450 65,055 
所得税拨备前收入51,863 47,075 45,305 
所得税拨备11,036 9,600 9,026 
净收入$40,827 $37,475 $36,279 
平均未偿还股份：  
基本信息15,465 15,388 15,285 
稀释15,479 15,433 15,370 
每股普通股：  
基本收益$2.64 $2.44 $2.37 
摊薄收益2.64 2.43 2.36 


已重报2020年9月25日的股票和每股金额3%股票股息。
请参阅合并财务报表附注。
60


Arrow金融公司及其子公司
综合全面收益表
(千美元)
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
净收入$40,827 $37,475 $36,279 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
*年内产生的未实现证券持有净收益(亏损)5,306 4,162 (2,116)
*对年内发生的证券净亏损进行重新分类调整28 — — 
*现金流对冲协议的未实现净收益485— — 
净退休计划(亏损)收益(251)2,614 (2,833)
净退休计划前期服务成本(353)— (338)
*退休计划精算损失净额摊销169 510 242 
*净退休计划前期服务成本摊销157 167 80 
其他全面收益(亏损)5,541 7,453 (4,965)
--综合收入$46,368 $44,928 $31,314 

请参阅合并财务报表附注。

61

Arrow金融公司及其子公司
合并股东权益变动表
(千美元，不包括每股和每股金额)
普普通通
股票		其他内容
实缴
资本		留用
收益		Unallo-
CATE员工持股计划
股票		累积-
迟交
其他压缩-
黑体字
收入
(亏损)		财务处
股票		总计
2017年12月31日的余额$18,481 $290,219 $28,818 $(200)$(8,514)$(79,201)$249,603 
净收入— — 36,279 — — — 36,279 
其他全面损失— — — — (4,965)— (4,965)
2014-09年度采用ASU的影响— — (102)— — — (102)
2016-01年度采用ASU的影响— — 331 — (331)— — 
3股息百分比(554,264股票)
554 21,126 (21,680)— — — — 
支付的现金股息，$0.94每股1
— — (14,389)— — — (14,389)
为行使股票期权而发行的股票，净额(105,055股票)
— 1,079 — — — 1,176 2,255 
根据董事股票计划发行的股份(5,601股票)
— 142 — — — 63 205 
根据员工购股计划发行的股票(14,832股票)
— 340 — — — 165 505 
为股息再投资计划发行的股票(49,714股票)
— 1,197 — — — 564 1,761 
基于股票的薪酬费用— 356 — — — — 356 
购买库存股(58,527股票)
— — — — — (2,098)(2,098)
员工持股计划股票配置(4,931股票)
— 74 — 100 — — 174 
2018年12月31日的余额$19,035 $314,533 $29,257 $(100)$(13,810)$(79,331)$269,584 
2018年12月31日的余额$19,035 $314,533 $29,257 $(100)$(13,810)$(79,331)$269,584 
净收入— — 37,475 — — — 37,475 
其他全面损失— — — — 7,453 — 7,453 
2014-09年度采用ASU的影响— — — — — — — 
3股息百分比(570,884股票)
571 17,737 (18,308)— — — — 
支付的现金股息，$0.99每股1
— — (15,206)— — — (15,206)
为行使股票期权而发行的股票，净额(84,216股票)
— 877 — — — 915 1,792 
根据董事股票计划发行的股份(7,580股票)
— 177 — — — 81 258 
根据员工购股计划发行的股票(15,379股票)
— 328 — — — 165 493 
为股息再投资计划发行的股票(51,191股票)
— 1,232 — — — 545 1,777 
基于股票的薪酬费用— 391 — — — — 391 
购买库存股(73,495股票)
— — — — — (2,469)(2,469)
员工持股计划股票配置(5,151股票)
— 80 — 100 — — 180 
2019年12月31日的余额$19,606 $335,355 $33,218 $— $(6,357)$(80,094)$301,728 
62

Arrow金融公司及其子公司
合并股东权益变动表
(千美元，不包括每股和每股金额)
普普通通
股票		其他内容
实缴
资本		留用
收益		Unallo-
CATE员工持股计划
股票		累积-
迟交
其他压缩-
黑体字
收入
(亏损)		财务处
股票		总计
2019年12月31日的余额$19,606 $335,355 $33,218 $— $(6,357)$(80,094)$301,728 
净收入— — 40,827 — — — 40,827 
其他综合收益— — — — 5,541 — 5,541 
3股息百分比(588,025股票)2
588 15,818 (16,406)— — — — 
支付的现金股息，$1.02每股1
— — (15,740)— — — (15,740)
为行使股票期权而发行的股票，净额(33,112股票)
— 433 — — — 315 748 
根据董事股票计划发行的股份(4,245股票)
— 83 — — — 42 125 
根据员工购股计划发行的股票(18,286股票)
— 339 — — — 174 513 
为股息再投资计划发行的股票(63,425股票)
— 1,214 — — — 594 1,808 
基于股票的薪酬费用— 420 — — — — 420 
购买库存股(52,505股票)
— — — — — (1,578)(1,578)
2020年12月31日的余额$20,194 $353,662 $41,899 $— $(816)$(80,547)$334,392 

1 每股支付的现金股息已调整为2020年9月25日3%股票股息。
2 包括在为32020年的股票股息百分比为库存股137,041

请参阅合并财务报表附注。

63

Arrow金融公司及其子公司
合并现金流量表
(千美元)
十二月三十一日，
经营活动的现金流：202020192018
净收入$40,827 $37,475 $36,279 
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整：
贷款损失准备金9,319 2,079 2,607 
折旧及摊销6,867 5,503 4,751 
员工持股计划的股票分配— 180 174 
出售可供出售证券的损失37 — — 
股票证券净亏损(收益)427 (289)(213)
发放贷款和持有待售贷款(94,773)(23,850)(4,179)
出售持有待售贷款所得款项87,729 24,538 4,426 
出售贷款的净收益(3,889)(622)(135)
出售或减记房地和设备的净(亏损)收益，
*其他房地产拥有和收回的资产		(161)882 159 
养老金和退休后计划的缴费(673)(675)(744)
递延所得税(费用)福利(2,240)344 (92)
根据董事股票计划发行的股份125 258 205 
基于股票的薪酬费用420 391 356 
行使股票期权的税收优惠52 227 240 
其他资产净增(2,339)(12,527)(1,182)
其他负债净增(减)586 10,030 (676)
经营活动提供的净现金42,314 43,944 41,976 
投资活动的现金流：
出售可供出售证券所得款项65,273 — — 
可供出售证券的到期日和赎回所得104,941 96,058 61,807 
购买可供出售的证券(173,234)(131,348)(84,746)
持有至到期证券的到期日和催缴所得收益33,896 41,607 58,978 
购买持有至到期的证券(7,953)(4,003)(7,506)
贷款净增加(200,554)(193,460)(247,569)
出售房屋和设备的收益，其他
**房地产拥有和收回的资产		2,478 1,511 1,828 
购置房舍和设备(5,132)(7,785)(5,103)
出售子公司所得款项，净额— —98 
联邦住房贷款银行股票净减少(增加)4,968 5,189 (5,557)
购买银行拥有的人寿保险(12,000)— — 
用于投资活动的净现金(187,317)(192,231)(227,770)
融资活动的现金流：
存款净增量618,672 270,470 100,468 
联邦住房贷款银行短期借款净(减)增(130,000)(104,000)129,000 
短期借款净减少(33,613)(3,560)(10,307)
联邦住房贷款银行预付款45,000 — — 
融资租赁付款(37)(28)— 
联邦住房贷款银行垫款的偿还(30,000)(15,000)(10,000)
购买库存股(1,578)(2,469)(2,098)
为行使股票期权而发行的股票，净额748 1,792 2,255 
根据员工购股计划发行的股票513 493 505 
为股息再投资计划发行的股票1,808 1,777 1,761 
支付的现金股息(15,740)(15,206)(14,389)
融资活动提供的净现金455,773 134,269 197,195 
现金及现金等价物净增(减)310,770 (14,018)11,401 
年初现金及现金等价物70,221 84,239 72,838 
年终现金和现金等价物$380,991 $70,221 $84,239 
现金流量信息报表的补充披露：
存款和借款利息$13,799 $20,843 $12,212 
所得税10,969 9,931 10,037 
非现金投融资活动：
将贷款转移到其他房地产拥有和收回的资产1,000 1,810 1,015 

请参阅合并财务报表附注。
64

合并财务报表附注

注1：风险和不确定性

业务性质-Arrow Financial Corporation是一家纽约公司，成立于1983年3月21日，注册为1956年“银行控股公司法”所指的银行控股公司。银行业子公司包括总部设在纽约州格伦斯福尔斯的Glens Falls National银行和信托公司(Glens Falls National或GFNB)，以及总部设在纽约州萨拉托加斯普林斯的萨拉托加国家银行和信托公司(Saratoga National或SNB)。这个二从纽约州首府奥尔巴尼到加拿大边境，银行为纽约州东北部的个人和中小型企业提供全方位的服务。这两家银行都设有财富管理部门，提供投资管理和行政服务。Glens Falls National的一家活跃子公司是北部代理有限责任公司(Upstate Agency LLC)，提供包括财产和意外伤害保险、团体健康保险和个人人寿保险产品在内的保险服务。北国投资顾问公司(North Country Investment Advisers，Inc.)是一家注册投资顾问公司，为我们的自营共同基金提供投资建议，Arrow Properties，Inc.是一家房地产投资信托基金，简称REIT，是Glens Falls National的子公司。Arrow还直接拥有二子公司商业信托公司，成立于2003年和2004年，发行信托优先证券(TruPS)，目前仍未偿还。

信贷集中-Arrow的几乎所有贷款都来自纽约州北部的借款人。尽管子公司银行的贷款组合多样化程度很好，但旅游业对纽约东北部的经济有着实质性的影响。提供信贷的承诺与附注5所列贷款的分布情况相当一致。“贷款，“一般都有相同的信用风险，都要遵守正常的信贷政策。通常情况下，贷款以资产为抵押，预计将从现金流或出售借款人的选定资产中偿还。Arrow根据具体情况评估每个客户的信誉。如果Arrow认为有必要延长信贷期限，获得的抵押品金额将基于管理层对交易对手的信用评估。抵押品的性质随贷款类型的不同而不同，可能包括：住宅房地产、现金和证券、库存、应收账款、房地产、厂房和设备、创收商业地产和汽车。


注2：重要会计政策摘要

合并原则-阿罗公司及其全资子公司的财务报表被合并，所有重大的公司间交易都已取消。*在附注21的“仅限母公司”财务报表中，对全资子公司的投资按权益会计方法进行。-如有必要，往年的合并财务报表已重新分类，以符合本年度财务报表的列报方式。
根据公认会计准则，本公司通过首先评估实体是有表决权的利益实体还是可变利益实体来确定它是否拥有实体的控股权。有表决权的权益实体是指风险股权投资总额足以使该实体能够独立融资的实体，并赋予股权持有人吸收亏损的义务、获得剩余收益的权利以及就该实体的活动作出决定的权利。本公司合并其拥有全部或至少多数表决权权益的有表决权权益实体。根据适用会计准则的定义，可变利益实体(VIE)是缺乏投票权利益实体的一个或多个特征的实体。当公司既有权力和能力指导VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现产生最重大的影响，并且有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或获得可能对VIE产生重大好处的权利时，VIE就拥有控股权。公司的全资子公司Arrow Capital法定信托II和Arrow Capital法定信托III是VIE，公司不是这些VIE的主要受益人。因此，这些实体的账目不包括在公司的综合财务报表中。

细分市场报告-阿罗公司的业务主要集中在社区银行业，这是阿罗公司仅有的财务报告部门。The Arrow还提供其他服务，如信托管理、退休计划管理、为公司自营共同基金和保险产品提供咨询等，但这些服务没有达到单独披露的量化门槛。The Arrow主要在纽约州东北部沃伦、华盛顿州、萨拉托加、埃塞克斯、克林顿、伦斯勒、奥尔巴尼和斯克内克塔迪县及周边地区运营。

现金和现金等价物-现金和现金等价物包括以下项目：分支机构的现金、银行余额中到期的现金、收款过程中的现金项目、有息的银行余额和出售的联邦基金。  

证券-管理层在购买时决定证券的适当分类。报告为持有至到期日的证券是指Arrow既有积极意图也有能力持有到到期日并以摊销成本列报的债务证券。可供出售的证券以公允价值报告，未实现的收益和亏损报告在累计的其他综合收益或亏损中，扣除税款。公允价值易于确定的权益证券按公允价值列报，已实现和未实现损益在收益中列报。

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已实现的损益以出售的特定证券的摊销成本为基础。任何可供出售或持有至到期的证券的公允价值低于成本，被视为非临时性的，导致减值，将账面金额降至公允价值。为了确定减值是否是临时性的，在制定预计将收取的现金流估计时，将考虑与证券可收集性相关的所有可获得的信息，包括过去的事件、当前状况以及合理和可支持的预测。本次评估考虑的证据包括减值原因、减值的严重程度和持续时间、年底后的价值变化、被投资方的预测业绩以及被投资方经营的地理区域或行业的一般市场状况。当债务证券发生非临时性减值时，在收益中确认的非临时性减值金额取决于公司是否打算出售债务证券，或者是否更有可能要求公司在摊销成本基础减去任何本期信贷损失之前出售债务证券。如果该公司极有可能被要求在收回其摊销成本基础减去任何本期信贷损失之前出售债务证券，则非暂时性减值将在等于投资摊余成本基础与其在资产负债表日期的公允价值之间的全部差额的收益中确认。如本公司不打算出售该债务证券，而在收回其摊销成本基准之前，本公司不太可能会被要求出售该债务证券, 非暂时性减值分为代表信用损失的金额和与所有其他因素相关的金额。与信贷损失相关的非暂时性减值总额在收益中确认。与其他因素相关的非临时性减值总额在扣除适用所得税后的其他全面收益中确认。对联邦储备银行和联邦住房贷款银行(“FHLB”)股票的投资是加入这些组织所必需的，由于没有可用的市场价值，这些投资是按成本计价的。纽约联邦住房金融局继续支付股息和回购股票。因此，公司没有确认其持有的联邦储备银行和FHLB股票的任何减值。

贷款及贷款损失拨备-贷款在扣除递延费用和成本以及未赚取收入后，按本金未偿还余额报告。阿罗有坚持到成熟的意图和能力。贷款利息收入根据未偿还本金应计并贷记收入。*与贷款来源直接相关的贷款费用和成本被递延和摊销/增加，作为一项调整，以在贷款来源的生命周期内产生收益。
Arrow在2020年根据PPP向商业借款人发放了贷款。PPP贷款的利率为1%，并包括因发起这些贷款而产生的发起费和服务费。购买力平价贷款的最初期限为两年，但借款人将有权申请豁免。在为贷款提供资金后，提供了额外的指导，允许在双方同意修订条款的情况下将购买力平价贷款的期限延长至5年。Arrow正在确认贷款有效期内赚取的费用，如果小企业管理局(Small Business Administration)免除贷款，Arrow将加快确认这些费用。
Arrow不时会在发放贷款时或之后不久出售(大多数是保留服务的)住宅房地产贷款。出售贷款的任何收益或损失，连同维护权的价值，在出售时确认为贷款记录基准与出售净收益之间的差额。持有待售贷款按总成本或公允价值中较低者入账。
贷款被置于非权责发生制状态，要么是因为本金和/或利息的拖欠状态，要么是因为管理层判断不太可能全额偿还本金和利息。除非已经被置于非应计状态，否则由房屋净值信用额度担保的贷款在逾期120天时被置于非应计状态；住宅房地产贷款在逾期150天时被置于非应计状态；商业和商业房地产贷款在逐笔贷款的基础上进行评估，如果本金和利息的全额收回不确定，则在逾期90天时被置于非应计状态；所有其他贷款将在最早发生收回、破产、拖欠90天或以上的贷款时被置于非应计状态，除非贷款已得到担保，并且正在进行
在贷款处于非应计状态之日被视为无法收回的任何应计利息的余额被冲销，通常是相对于利息收入。当贷款的逾期状态低于非权责发生状态的门槛或管理层认为借款人很可能偿还所有利息和本金时，贷款将在较晚的日期恢复为权责发生状态。对于在贷款处于非应计状态时收到的付款，如果认为有可能偿还剩余本金和应计利息，阿罗公司可能会以现金为基础确认利息收入。他说：
贷款损失拨备由运营费用维持，该费用基于公司对根据当前信息可能无法收回的贷款金额的最佳估计。贷款损失准备金的拨备由实际贷款冲销(扣除任何收回的净额)抵消。*每月评估贷款组合的潜在冲销情况。一般来说，汽车和其他消费贷款在拖欠120天时会冲销。*住宅房地产贷款在知道亏损时或根据逾期或收回180天的早些时候的新评估进行冲销。商业和商业房地产贷款在拖欠状态的早期进行评估，当管理层得出结论认为并非所有本金都将通过正在进行的现金流或抵押品清算来偿还时，冲销。对清算贷款抵押品的估计收益的评估将与贷款账面金额进行比较，并对任何不足之处计入贷款损失拨备。虽然管理层使用现有信息确认贷款损失，但根据Arrow市场地区经济状况的变化，未来可能有必要增加津贴。此外，作为审查过程的组成部分，各个联邦监管机构都会审查Arrow的贷款损失拨备。这些机构可能会要求阿罗公司根据他们在审查时对可获得的信息的判断，在未来一段时间内确认津贴的增加，而管理层目前可能无法获得这些信息。
所有超过25万美元的非应计贷款和所有问题债务重组贷款都被认为是减值贷款，这些贷款被单独评估，以确定减值金额(如果有的话)。相关的减值金额(如果有)
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个人减值贷款的价值乃根据按贷款实际利率贴现的预期未来现金流量现值、贷款的可观察市价或抵押品的公允价值(如贷款依赖抵押品)计量。Arrow根据抵押品的公允价值减去估计的出售成本来确定抵押品依赖型贷款的减值。抵押品依赖型减值贷款中记录的投资超过估计抵押品价值减去出售成本后的任何超额部分，通常都会被注销。对于不依赖抵押品的减值贷款，减值是通过将记录的贷款投资与按贷款实际利率贴现的预期现金流进行比较来衡量的。如果这一金额低于贷款的已记录投资，减值准备将确认为贷款损失准备的一部分，或根据管理层的判断，已记录的贷款投资超出估计未来现金流量现值的部分可全部或部分注销。他说：
剩余贷款的贷款损失拨备主要是根据考虑历史净亏损因素确定的，该因素纳入了亏损出现期(LEP)内每个贷款池内发生的各自部门的滚动平均年度十二个季度回顾期间，并根据影响各自贷款组合固有亏损风险的质量因素进行必要的调整。LEP是对从贷款发生亏损到在财务报表中确认亏损的平均时间的估计。由于LEP在不同的经济环境下可能会发生变化，LEP的计算每年都会更新。除了历史净亏损因素外，还评估了影响总贷款组合中与贷款类别相关的固有损失风险的定性因素。这些措施包括：
•逾期、非应计和反向分类贷款的数量和严重程度的变化
•资产组合的性质和数量以及贷款条件的变化
•抵押品依赖型贷款的基础抵押品价值的变化
•贷款政策和程序的变化，包括在估计贷款损失时没有在其他地方考虑的承保标准和收集、冲销和回收做法的变化
•贷款审查制度质量的变化
•贷款管理和其他相关人员的经验、能力和深度的变化
•影响投资组合可收藏性的国际、国家、地区和地方经济和商业环境和发展的变化
•任何信贷集中的存在和影响，以及这种集中程度的变化
•竞争以及法律和监管要求等其他外部因素对现有投资组合或池中估计的贷款损失水平的影响
管理层认为，每个资产负债表日的贷款损失拨备余额足以弥补相应贷款组合中可能存在的贷款损失。

综合收益(亏损)-对公司而言，全面收益(亏损)是指本年度产生的净收益加上未实现的证券持有损益净额(税后净额)、退休计划净损益(税后净额)、退休计划前期服务成本净额(税后净额)、退休计划精算损益净额摊销(税后净额)和退休计划前期服务信用或成本摊销净额(税后净额)，并在综合全面收益(亏损)表和综合股东权益变动表中列示。累计其他综合收益(亏损)是指公司的固定收益退休和养老金计划、补充性员工退休计划以及退休后生活和医疗福利计划中的未实现证券净收益或亏损(税后净额)、退休计划净损益(税后净额)、退休计划前期服务成本净额(税后净额)、退休计划精算损益净额摊销(税后净额)和退休计划前期服务信用或成本摊销净额(税后净额)。

收入确认-以下是对公司从非利息收入来源获得收入的主要活动的描述。
受托活动收入：指主要通过管理客户投资而获得的收入，其依据是所涵盖资产的市场价值和适用账户管理协议中所载的收费表。由于收入主要基于资产的市场价值，这一数额可能会随着金融市场基于各种经济因素的增减而波动。账户管理协议的条款一般规定每季度完成履约义务。因此，公司主要按季度确认信托活动的收入。
其他客户服务费：指每月存款、账户维护和账户活动的一般服务费加上其他以存款为基础的服务费。收入在履行义务完成时确认，对于账户维护服务，通常是按月确认，或在与存款相关的交易完成时确认。这些履约义务的付款通常在履行履约义务时收到。
保险佣金：代表保险公司为财产和意外伤害保单以及为就业福利客户提供的服务而支付的佣金和费用。财产和意外伤害保险业务的收入在履行履约义务时确认，这通常是受约束的承保范围的生效日期，因为没有剩余的重大履约义务。就业福利经纪业务的收入在履行福利服务义务时确认，通常按月确认。

其他不动产拥有和收回的资产-因丧失抵押品赎回权而获得的不动产和因收回而获得的资产按收回时财产的公允价值减去出售的估计成本来记录。在转移到其他房地产拥有和收回的资产后，公允价值随后的下降通过估值确认
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零用钱。该等公允价值下降连同管理该等物业或资产的相关营运费用直接计入营运费用。

处所及设备-房舍和设备按成本减去累计折旧和摊销。计入营业费用的折旧和摊销在很大程度上是按直线法计算的。折旧是根据资产(建筑物和装修)的预计使用年限计算的20-40年份；家具和设备7-10年份；数据处理设备5-7于租赁改善的情况下，摊销乃根据各自租约的条款或其估计使用年限(以较短者为准)计算。处置的损益反映在收益中。

租契-本公司在资产负债表上确认期限超过12个月的所有租赁的使用权资产和租赁负债，并已选择不将租赁和非租赁组成部分分开，而是将合并后的组成部分作为单一租赁组成部分进行核算。该公司还选择将“租期”为12个月或以下的短期租约计入经营租约。由于本公司未能确定其租赁中隐含的利率，因此利用纽约联邦住房贷款银行的担保借款利率来确定租赁贴现率。每份新租约的预期到期日是基于某些标准逐个确定的，例如租赁合同中是否有续约选择权，除增长潜力的可行性外，还需要进行租赁改进的金额。

房地产投资有限公司合伙企业-这些有限合伙企业购买、开发和运营中低收入住房。作为这些项目的有限合伙人，阿罗公司将获得低收入住房税收抵免，并为相关物业造成的损失获得税收减免。适用会计准则更新2014-01“投资-权益法与合资企业(主题323)：合格经济适用房项目投资核算”中允许的比例摊销法。比例摊销法允许实体按收到的税收抵免和其他税收优惠的比例摊销投资的初始成本，并在损益表中将净投资业绩确认为所得税费用的组成部分。

对历史税收抵免的投资-Arrow使用递延会计方法来核算历史上的修复税收抵免，在这种会计方法下，投资税收抵免产生的税收优惠被记录为GAAP资产基础的减值。因此，阿罗公司确认了当期应收税金和递延税金资产，并在阿罗公司历史性的税收抵免投资的基础上进行了相应的减少。

银行拥有的人寿保险-Arrow已经为某些员工、主要高管和董事购买了人寿保险。银行拥有的人寿保险按资产负债表日保险合同可变现的金额记录，即扣除其他费用或结算时可能到期的其他金额调整后的现金退还价值。

衍生工具和套期保值活动-Arrow签订了利率互换协议，但出于会计目的，这些协议并未被指定为套期保值。由于利率互换协议具有实质上相等和抵消的条款，它们对阿罗公司的综合损益表没有任何实质性的风险敞口。Arrow按公允价值记录其利率互换协议，并在合并资产负债表中的其他资产和其他负债内按毛数列示。这些衍生工具产生的资产和负债的公允价值变动净额计入综合损益表的其他收益。
此外，阿罗公司还签订了利率掉期协议，以综合固定未偿还次级信托证券的可变利率支付。这些协议被指定为现金流对冲。对于被指定为利率风险现金流对冲的衍生品，衍生工具的收益或亏损计入累计其他全面收益，随后重新分类为对冲交易影响收益期间的同期利息支出。

所得税- ARROW计入资产负债法下的所得税。递延税项资产和负债确认可归因于现有资产和负债的账面金额与其各自税基之间差异的未来税收后果。*递延税资产和负债使用颁布的税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的所得税费用中确认。Arrow的政策是，如果根据现有证据的权重，部分或全部递延税项资产更有可能无法变现，则递延税项资产将减去估值津贴。

商誉和其他无形资产-在企业合并中获得的可识别无形资产被资本化和摊销。任何剩余的无法识别的无形资产都被归类为商誉，不需要摊销，但必须评估减值。*Arrow每年测试商誉减值，或当事件和情况表明潜在减值时。在评估减值商誉时，Arrow首先评估某些定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，则认为报告单位的商誉没有减损。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，则进行第二步商誉减值测试，以计量减值损失金额(如有)。
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其他已确认的无形资产(抵押贷款服务权和客户无形资产)的账面价值符合确认标准，并有单独的会计记录，已在综合资产负债表中列为“其他无形资产，净额”。
Arrow出售了住宅房地产贷款，主要是出售给房地美，但保留了服务。当贷款在出售时保留服务时，通过根据估计的相对公允价值在贷款和服务权之间分配发起的抵押贷款的成本，抵押贷款服务权被确认为资产。*分配给维修权的成本作为一项单独的资产资本化，并按估计净维修收入的比例和期间摊销。资本化抵押贷款偿还权的减值评估是通过比较资产的账面价值和其当前的估计公允价值来进行的。公允价值是使用贴现现金流方法估计的，该方法考虑了未来的服务收入和成本、当前的市场利率、预期的提前还款和违约率。减值损失通过当前公允价值低于总和摊销成本的服务权的估值拨备确认。增加或减少估值免税额的调整作为其他营业收入的一部分计入或贷记收入。

养老金和退休后福利-Arrow公司维持着一项覆盖几乎所有员工的非缴费固定福利养老金计划，一项涵盖董事会选定的某些高管的补充养老金计划，以及为员工和退休人员提供的某些退休后医疗、牙科和人寿保险福利。*这些计划的成本，基于对员工当前和未来福利的精算计算，计入当前运营费用。退休后福利(养老金以外的其他福利)的成本按应计制确认，因为员工提供服务以赚取福利。*Arrow公司确认我们的单一雇主固定福利养老金计划资金过剩或资金不足的状态，作为其合并资产负债表上的资产或负债，并确认在发生变化的一年中全面收入中资金状况的变化。“
以前的服务成本或积分在活跃参与者的平均剩余服务期内按直线摊销。超过福利义务或资产公允价值较大者10%的损益，将在活跃参与者的平均剩余服务期内摊销。他说：
贴现率假设是通过准备对各自计划的预期未来现金流以及目前和预计在养老金福利到期期间可获得的高质量固定收益投资的分析来确定的。 

基于股票的薪酬计划-箭头有三以股票为基础的薪酬计划，在附注12中有更详细的说明。基于股票的补偿。*公司支出授予日授予的股票期权和限制性股票单位的公允价值。对于股票期权和限制性股票单位，费用在授予的授权期内确认，通常四年了对于股票期权和三年对于限制性股票单位，以直线为基础。股票一般由国库发行，用于行使股票期权。
Arrow发起了一项员工股票购买计划(“ESPP”)，根据该计划，员工可以按一定的价格购买Arrow公司的普通股。5购买时低于市场价的%折扣。这项股票购买计划不被视为补偿计划。
Arrow维护一个员工持股计划(“ESOP”)。*在满足适用的服务要求后，Arrow及其子公司的几乎所有员工都有资格参加。*员工持股计划从Arrow的一家子公司银行借入资金，购买Arrow普通股的流通股。*这些票据要求在2019年之前每年支付本金和利息。随着债务的偿还，根据支付的债务占全年未偿债务总额的比例，股票被从抵押品中释放出来，并分配给活跃的员工。*截至2020年12月31日，贷款上没有未偿还余额，因此没有剩余的未分配股份。此外，阿罗公司每年都会向该计划提供额外的现金捐助。

根据回购协议出售的证券-在证券回购协议中，阿罗公司从交易对手那里获得现金，以换取将证券转移到明确承认阿罗公司在证券中的权益的第三方托管人的账户。*这些协议被Arrow视为担保融资交易，因为它对转让的证券保持有效控制，并符合此类会计的其他标准。因此，现金收益被记录为借入的资金，基础证券继续在Arrow的可供出售证券投资组合中持有。

每股收益(EPS)-基本每股收益不包括稀释，计算方法是将普通股股东可获得的收入除以当期已发行普通股的加权平均数量。*稀释每股收益反映了如果证券或其他发行普通股的合同被行使或转换为普通股，或导致发行普通股，然后在使用库存股方法计算的实体收益(如Arrow的股票期权)中分享的普通股，可能发生的稀释。*Arrow的ESOP持有的未分配普通股不包括在基本或稀释每股收益计算的已发行普通股加权平均数中。

金融工具-Arrow是在正常业务过程中存在表外风险的金融工具的当事人，以满足其客户的融资需求。这些金融工具包括承诺延长信用证和备用信用证。提供信贷的承诺包括房屋净值信用额度、住宅和商业建筑贷款承诺以及其他个人和商业信用额度。这些工具在不同程度上涉及超过综合资产负债表确认金额的信贷和利率风险因素。这些工具的合同或名义金额反映了Arrow公司特别是各类金融工具的参与程度。Arrow公司的政策是在获得资金时记录这类工具。*公允价值估计是在特定的时间点进行的，
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基于相关市场信息和有关金融工具的信息。*这些估计并不反映一次性出售Arrow持有的特定金融工具可能产生的任何溢价或折扣。*由于Arrow的很大一部分金融工具不存在市场，公允价值估计是基于对未来预期亏损经验、当前经济状况、各种金融工具的风险特征以及其他因素的判断。*这些估计属主观性质，涉及不明朗因素和重大判断事项，因此无法准确厘定。假设的变化可能会对预估产生重大影响。
公允价值估计是基于现有的表内和表外金融工具，而不试图估计预期未来业务的价值以及不被视为金融工具的资产和负债的价值。例如，Arrow有一个财富管理部门，每年贡献净手续费收入。*财富管理部门客户关系的价值不被视为本公司的金融工具，因此该价值没有计入公允价值估计。其他不被视为金融资产或负债的重要资产和负债包括递延税款、房地和设备、低成本、长期核心存款和商誉的价值。此外，与实现未实现损益相关的税收影响可能对公允价值估计产生重大影响，任何估计都没有考虑到这一影响。
贷款的公允价值是使用“退出价格”概念披露的，“退出价格”是对另一方在有序交易中可能支付的金额的合理估计。贷款的公允价值是为具有相似财务特征的贷款组合计算的。贷款按类型划分，如商业贷款、商业房地产贷款、住宅抵押贷款、间接汽车贷款和其他消费贷款。*每个贷款类别进一步细分为固定和可调整利率条款，以及按履约和不良贷款类别。履约贷款的公允价值是通过确定估计的未来现金流来计算的，估计未来现金流是根据估计的预付款调整后的合同现金流。贴现率是通过从当前市场收益率开始，并根据贴现价差进行调整来确定的。贴现利差根据市场信息分别应用于每种贷款类型。每种贷款类型的流动性溢价是基于与出售金融工具相关的市场低效而确定的。最后，利用贷款和租赁损失拨备模型中使用的信用损失假设来确定信用损失分量。
短期资产和负债的账面价值是对公允价值的合理估计：现金和银行到期、出售和购买的联邦基金、根据回购协议出售的证券、活期存款、储蓄、净资产和货币市场存款、经纪货币市场存款和定期存款、其他短期借款、应计应收利息和应计应付利息。其他表内和表外金融工具的公允价值估计，以及公允价值估计的得出方法均列入相关脚注，并在附注17中汇总。

公允价值计量-Arrow确定以下层次结构下的金融工具的公允价值：
•第1级-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同的、不受限制的资产或负债；
•第2级-活跃市场中类似资产或负债的报价，非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，或在资产或负债的几乎整个期限内直接或间接可观察到的投入；
•第三级--价格或估值技术需要对公允价值计量有重要意义且不可观察到的投入(即很少或没有市场活动的支持)。他说：
金融工具在公允价值层次中的水平是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。  

管理层对预算的使用-按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。我们最重要的估计是贷款损失拨备、投资证券非临时性减值、商誉减值、养老金和其他退休后负债的评估，以及对递延税项资产估值拨备需求的分析。实际结果可能与这些估计不同。
短期内特别容易受到重大变化影响的一个重要估计是贷款损失拨备。*在确定贷款损失拨备时，管理层对财产进行评估。贷款损失准备是管理层对截至资产负债表日期可能发生的贷款损失的最佳估计。虽然管理层使用现有信息确认贷款损失，但根据经济状况的变化，未来可能有必要调整贷款损失拨备。  

2020年采用了以下会计准则：
2018年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2018-13年度“披露框架-公允价值计量披露要求的变化”，作为其披露框架的一部分，根据该框架，FASB取消、修订和增加了公允价值计量的披露要求。对于阿罗公司来说，该标准于2020年1月1日起生效。采用公允价值披露的这一变化并未对其财务状况或采用公允价值披露后一段时间的经营结果产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-14“披露框架-修改固定福利计划的披露要求”，适用于所有为员工提供固定福利养老金或其他退休后福利计划的公司。某些披露要求已被取消，如报告预计将在下一年确认为净定期福利成本组成部分的累积其他全面收入中的金额，以及报告
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假设医疗成本趋势率变化一个百分点对净定期福利成本的服务成本和利息成本组成部分的总和以及退休后医疗福利的福利义务的影响。报告用于贷记现金余额的加权平均利率和具有承诺利息信用的类似计划的新要求披露，影响福利义务的重大损益的原因，以及报告与养老金计划相关的汇总信息的其他要求。对于Arrow，该标准于2020年12月31日通过。采用这一影响固定福利计划披露的标准并未对其财务状况或经营结果产生实质性影响。
2018年8月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2018-15《客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的会计处理》，要求公司推迟云计算安排中发生的潜在重大具体实施成本，这些成本目前通常根据美国公认会计原则(GAAP)支出。对于Arrow公司，该标准于2020年1月1日在预期的基础上通过。采用这一标准并未对其财务状况或在通过后一段时间内的经营结果产生实质性影响。
2018年10月，FASB发布了ASU No.2018-17，Consolidation(主题810)：有针对性地改进可变利益实体的关联方指南(“ASU 2018-17”)。ASU 2018-17规定，在确定支付给决策者和服务提供商的费用是否为可变利益时，应按比例考虑通过关联方在共同控制安排中持有的间接利益。对于阿罗公司来说，该标准于2020年1月1日生效，该标准的采用并未对其财务状况或采纳后一段时间内的经营结果产生实质性影响。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04为公司提供了可选的指导，以减轻与从预计将停止使用的参考利率(如伦敦银行间同业拆借利率)过渡相关的潜在会计负担。公司可以立即应用ASU。然而，该指导意见的有效期有限(通常至2022年12月31日)，并为合同修改、对冲会计和持有至到期的债务证券提供了可选的救济。对于阿罗公司，该标准于2020年1月1日生效，并可从2020年1月1日起预期应用于合同修改和套期保值关系。出售和/或转让被归类为持有至到期证券的一次性选择可能在2020年3月12日之后的任何时候做出。Arrow正在评估这一标准的影响，因为它将为目前与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和对冲会计关系捆绑在一起的合约提供缓解。

注3：现金和现金等价物(千美元)
20202019
12月31日的余额：
银行的现金和到期款项$42,116 $47,035 
银行有息存款338,875 23,186 
现金和现金等价物合计$380,991 $70,221 
补充信息：
所需总准备金，包括金库现金和联邦储备银行存款$— $35,985 
作为与掉期协议相关的抵押品、计入现金和银行到期的限制性现金$500 $— 

在2019年至2020年3月期间，该公司被要求在纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)维持准备金余额。准备金率按14天平均数计算，上表所列金额为包括2019年12月31日在内的期间平均数。2020年3月，美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)将存款准备金率降至零，以释放银行业的流动性，以支持向家庭和企业放贷。
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注4.交易记录。投资证券(千美元)

下表为2020年12月31日和2019年12月31日可供出售证券日程表：
可供出售的证券
美国政府和机构
义务		州和州
市政
义务		抵押贷款-
后备
有价证券		公司
以及其他
债务
有价证券		总计
可用-
待售
有价证券
2020年12月31日
可供出售的证券，
以摊销成本计算		$65,002 $528 $290,967 $1,000 $357,497 
可供出售的证券，
按公允价值计算		65,112 528 298,847 800 365,287 
未实现毛利184 — 7,934 — 8,118 
未实现亏损总额74 — 54 200 328 
可供出售的证券，
承诺作为抵押品，
按公允价值计算		244,411 
债务证券的到期日，
按摊销成本计算：
一年内— 68 12,223 — 12,291 
从1年到5年50,002 60 273,808 — 323,870 
从5年到10年15,000 400 4,936 1,000 21,336 
超过10年— — — — — 
债务证券的到期日，
按公允价值计算：
一年内— 68 12,373 — 12,441 
从1年到5年50,133 60 281,592 — 331,785 
从5年到10年14,979 400 4,882 800 21,061 
超过10年— — — — — 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$29,926 $— $— $— $29,926 
12个月或更长时间— — 4,882 800 5,682 
总计$29,926 $— $4,882 $800 $35,608 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		4 — 1 1 6 
未实现亏损
连续的证券市场
损失头寸：
少于12个月$74 $— $— $— $74 
12个月或更长时间— — 54 200 254 
总计$74 $— $54 $200 $328 
分类详细信息：
美国机构义务，
以摊销成本计算		65,002 
美国机构义务，
按公允价值计算		65,112 
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		$12,696 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		12,683 
政府资助实体
证券，按摊销成本计算		278,271 
政府资助实体
按公允价值计算的证券		286,164 




72

可供出售的证券
美国政府和机构
义务		州和州
市政
义务		抵押贷款-
后备
有价证券		公司
以及其他
债务
有价证券		共同基金
和公平
有价证券		总计
可用-
待售
有价证券
2019年12月31日
可供出售的证券，
以摊销成本计算		$5,002 $764 $349,944 $1,000 $— $356,710 
可供出售的证券，
按公允价值计算		5,054 764 350,716 800 — 357,334 
未实现毛利52 — 1,852 — — 1,904 
未实现亏损总额— — 1,080 200 — 1,280 
可供出售的证券，
承诺作为抵押品，
按公允价值计算		164,426 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$— $— $52,491 $— $— $52,491 
12个月或更长时间— — 97,164 800 — 97,964 
总计$— $— $149,655 $800 $— $150,455 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		— — 54 1 — 55 
未实现亏损
连续的证券市场
损失头寸：
少于12个月$— $— $317 $— $— $317 
12个月或更长时间— — 763 200 — 963 
总计$— $— $1,080 $200 $— $1,280 
分类详细信息：
美国机构义务，
以摊销成本计算		5,002 
美国机构义务，
按公允价值计算		5,054 
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		61,102 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		60,616 
政府资助实体
证券，按摊销成本计算		288,842 
政府资助实体
按公允价值计算的证券		290,100 












73

下表为持有至到期证券在2020年12月31日和2019年12月31日的日程表：
持有至到期证券
州和州
市政
义务		抵押贷款-
后备
有价证券		总计
按兵不动
成熟性
有价证券
2020年12月31日
持有至到期证券，
以摊销成本计算		$192,352 $26,053 $218,405 
持有至到期证券，
按公允价值计算		199,429 27,147 226,576 
未实现毛利7,080 1,094 8,174 
未实现亏损总额3 — 3 
持有至到期证券，
以公允价值质押作为抵押品		211,176 
债务证券的到期日，
按摊销成本计算：
一年内15,465 3,503 18,968 
从1年到5年140,380 22,550 162,930 
从5年到10年35,503 — 35,503 
超过10年1,004 — 1,004 
债务证券的到期日，
按公允价值计算：
一年内15,537 3,590 19,127 
从1年到5年145,436 23,557 168,993 
从5年到10年37,435 — 37,435 
超过10年1,021 — 1,021 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$1,513 $— $1,513 
12个月或更长时间— — — 
总计$1,513 $— $1,513 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		4 — 4 
证券未实现亏损
处于持续亏损状态：
少于12个月$3 $— $3 
12个月或更长时间— — — 
总计$3 $— $3 
分类详细信息：
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		9,440 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		9,762 
政府资助实体
证券，按摊销成本计算		16,613 
政府资助实体
按公允价值计算的证券		17,385 
74

持有至到期证券
州和州
市政
义务		抵押贷款-
后备
有价证券		总计
按兵不动
成熟性
有价证券
2019年12月31日
持有至到期证券，
以摊销成本计算		$208,243 $36,822 $245,065 
持有至到期证券，
按公允价值计算		212,319 37,299 249,618 
未实现毛利4,170 477 4,647 
未实现亏损总额94 — 94 
持有至到期证券，
以公允价值质押作为抵押品		237,969 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$1,438 $— $1,438 
12个月或更长时间1,994 — 1,994 
总计$3,432 $— $3,432 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		10 — 10 
证券未实现亏损
处于持续亏损状态：
少于12个月$85 $— $85 
12个月或更长时间9 — 9 
总计$94 $— $94 
分类详细信息：
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		1,703 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		1,720 
政府资助实体
证券，按摊销成本计算		35,119 
政府资助实体
按公允价值计算的证券		35,579 

在上表中，抵押贷款支持证券的到期日是根据其预期平均寿命计算的。实际到期日将有所不同，因为发行人可能有权在有或没有提前还款罚款的情况下催缴或预付债务。
持续亏损的证券，在上表中，2020年12月31日和2019年12月31日的情况并不反映发行实体的信用状况有任何恶化。美国机构发行的债券，包括抵押贷款支持证券，都被穆迪评为AAA级，标准普尔评为AA+级.州和市政债务是发行人的一般税务机关支持的一般义务，在某些情况下是有保险的.学区发布的义务得到了国家援助的支持。*对于任何未评级的市政证券，信用分析都是根据发行人提交给纽约州审计长的数据在内部进行的。这项分析显示，这些市政当局的信用没有恶化。在2020年12月31日之后，没有任何证券的评级被下调至投资级以下。他说：
由于阿罗公司预计将根据每种债务证券的合同条款收回全部成本基础，因此目前没有出售我们任何临时受损证券的意图，而且由于它不太可能需要在收回之前出售这些证券，因此减值被认为是暂时的。
根据纽约州法律的要求，上表中的质押证券主要用于抵押州和市政存款。质押证券的一小部分用于抵押我们信托客户的回购协议和集合存款。


75

下表为股权证券在2020年12月31日和2019年12月31日的日程表。
股权证券
十二月三十一日，
20202019
股权证券，按公允价值计算$1,636 $2,063 

以下是截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度股权证券净收益中确认的已实现和未实现损益摘要：
十二月三十一日，
20202019
股票证券净(亏损)收益$(427)$289 
减去：报告期内出售的股权证券在报告期内确认的净收益(亏损)— — 
报告期内确认的截至报告日仍持有的股权证券的未实现净(亏损)收益$(427)$289 



联邦储备银行和联邦住房贷款银行股票明细表(按成本计算)
十二月三十一日，
20202019
联邦储备银行股票$1,150 $1,138 
联邦住房贷款银行股票4,199 9,179 
联邦储备银行和联邦住房贷款银行总存量$5,349 $10,317 



76

注5：贷款(千美元)

贷款类别和逾期贷款

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的未偿还贷款余额，以及对这些日期逾期贷款的记录投资的分析。持有待售贷款$11,085及$150截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别计入当期贷款的住宅房地产余额。
按贷款类别划分的逾期贷款明细表
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
2020年12月31日
逾期30-59天的贷款$102 $— $4,976 $261 $5,339 
逾期60-89天的贷款113 — 2,713 1,279 4,105 
逾期90天或以上的贷款78 1,658 1,379 1,224 4,339 
逾期贷款总额293 1,658 9,068 2,764 13,783 
活期贷款240,261 570,129 850,700 920,157 2,581,247 
贷款总额$240,554 $571,787 $859,768 $922,921 $2,595,030 
逾期90天或以上且仍在应计利息的贷款$— $184 $— $44 $228 
非权责发生制贷款78 1,475 1,470 3,010 6,033 
2019年12月31日
逾期30-59天的贷款$150 $— $5,670 $152 $5,972 
逾期60-89天的贷款42 266 2,700 2,027 5,035 
逾期90天或以上的贷款21 326 445 1,807 2,599 
逾期贷款总额213 592 8,815 3,986 13,606 
活期贷款150,447 509,949 802,383 909,735 2,372,514 
贷款总额$150,660 $510,541 $811,198 $913,721 $2,386,120 
逾期90天或以上且仍在应计利息的贷款$— $— $— $253 $253 
非权责发生制贷款81 326 663 2,935 4,005 

该公司将其贷款组合分解为以下几部分四类别：

商业贷款-公司提供多种贷款选择，以满足我们商业客户的特定需求，包括定期贷款、定期票据和信用额度。这些贷款提供给企业用于营运资金需求，如库存和应收账款、业务扩张和设备采购。一般来说，抵押品留置权是对借款人拥有的设备或其他资产设定的。一般来说，由于标的抵押品的性质，这些贷款比商业房地产贷款的风险更高，这些抵押品可以是设备和应收账款等商业资产，通常清算价值低于房地产。如果借款人违约，本公司可能被要求以大幅折扣价清算抵押品。为了降低风险，管理层通常在适用法律允许的情况下获得个人担保来支持借款。

商业房地产-该公司提供商业房地产贷款，为购买房地产、再融资、扩建和改善商业地产提供资金。商业房地产贷款是为购买房地产提供资金的，房地产通常是由结构完整的房地产组成。这些商业房地产贷款通常以房地产的第一留置权为担保，房地产可能包括公寓、商业建筑、住房企业、医疗设施以及所有者和非所有者占用的设施。这些贷款通常比商业贷款风险低，因为它们是以房地产和建筑物为抵押的，而且金额通常不超过物业评估价值的80%。然而，该公司也提供商业建设和土地开发贷款，为项目融资。许多项目最终将被借款人的企业使用，而其他项目则是为了转售而开发的。这些房地产贷款通常还以房地产的第一留置权作为担保，房地产可能包括公寓、商业建筑、住房企业、医疗设施以及业主自住和非业主自住的设施。由于贷款是由不完整的项目担保的，因此在施工期间风险增加。许多商业和商业地产贷款涉及受新冠肺炎疫情严重影响的行业。2020年，Arrow发起了$142.7的购买力平价贷款。

消费贷款--这类贷款主要由汽车贷款组成。Arrow公司主要通过遍布纽约州北部和佛蒙特州的经销商关系间接为购买汽车提供资金。大多数汽车贷款
77

利率固定，本金还款期通常为三至七年了。汽车贷款是在担保的基础上使用融资的基础抵押品进行承销的。Arrow还提供各种消费分期付款贷款，为其他个人支出提供资金。这些贷款大多有固定利率，本金还款期通常在一至五年，根据抵押品的性质和贷款的规模。除了分期付款贷款，阿罗公司还提供个人信用额度和透支保护。这些消费贷款中有几种是无担保的，损失风险更高。

住宅- 住宅房地产贷款主要由一次抵押或二次抵押获得的贷款组成。该公司发起可调整利率和固定利率的一至四户住宅房地产贷款，用于建设、购买房地产或现有抵押贷款的再融资。这些贷款主要以业主自住物业为抵押，这些物业通常位于该公司的市场区域。一户对四户住宅房地产的贷款金额一般不超过购买价格或评估价值的80%(以较低者为准)，或拥有私人抵押贷款保险。Arrow对住宅抵押贷款的承保分析通常包括信用核实、独立评估和对借款人财务状况的审查。抵押所有权保险和危险保险通常是必需的。Arrow的一般做法是按照二级市场标准承销住宅房地产贷款。建筑贷款有一个独特的风险，因为它们是由不完整的住宅担保的。这种风险通过定期现场检查来降低，包括在每个贷款提款期进行一次检查。此外，公司还向消费者提供固定房屋净值贷款以及房屋净值信用额度，为房屋改善、债务巩固、教育和其他用途提供资金。公司的政策允许最高贷款与价值比率为80%，但允许定期提高预付款。*公司发起房屋净值信用额度和二次抵押贷款(由一户对四户住宅房地产的第二初级留置权头寸担保的贷款)。通常通过承保标准来降低风险，这些标准包括信用核实、评估、对借款人的审查。和个人现金流。-担保权益，必要时有所有权保险, 是在潜在的房地产中取得的。

补充贷款信息一览表
20202019
补充资料:
未摊销递延贷款发放成本，扣除递延贷款后的净额
发货费，包括在上述余额中		$1,273 $5,181 
包括在上述余额中的透支存款账户238 2,420 
质押贷款是根据一项一揽子抵押品协议进行的，以确保从纽约联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of New York)获得借款859,592 731,240 
为房地美提供服务的住宅房地产贷款，不包括在内
在上述余额中有美元		190,169 139,094 





























78

贷款损失拨备

下表显示了贷款损失拨备和与贷款损失拨备有关的其他信息的前滚：
贷款损失拨备
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
截至本年度贷款损失拨备的前瞻：
2019年12月31日$1,386 $5,830 $9,408 $4,563 $21,187 
冲销(37)(5)(1,898)(49)(1,989)
恢复3 — 712 — 715 
备抵821 4,165 3,340 993 9,319 
2020年12月31日$2,173 $9,990 $11,562 $5,507 $29,232 
2018年12月31日$1,218 $5,644 $8,882 $4,452 $20,196 
冲销(12)(29)(1,603)(91)(1,735)
恢复98 — 549 — 647 
备抵82 215 1,580 202 2,079 
2019年12月31日$1,386 $5,830 $9,408 $4,563 $21,187 
(2017年12月31日)$1,873 $4,504 $7,604 $4,605 $18,586 
冲销(153)(17)(1,246)(116)(1,532)
恢复3 12 520 — 535 
备抵(505)1,145 2,004 (37)2,607 
2018年12月31日$1,218 $5,644 $8,882 $4,452 $20,196 
2020年12月31日
贷款损失准备--个别评估减值的贷款$19 $— $— $22 $41 
贷款损失准备--对贷款进行集体减值评估2,154 9,990 11,562 5,485 29,191 
期末贷款余额-单独评估减值47 1,128 111 1,417 2,703 
期末贷款余额-集体评估减值240,507 570,659 859,657 921,504 2,592,327 
2019年12月31日
贷款损失准备--个别评估减值的贷款$5 $— $— $42 $47 
贷款损失准备--对贷款进行集体减值评估1,381 5,830 9,408 4,521 21,140 
期末贷款余额-单独评估减值35 — 107 959 1,101 
期末贷款余额-集体评估减值150,625 510,541 811,091 912,762 2,385,019 



79


通过贷款损失准备金，保持贷款损失准备金，反映阿罗公司对截至资产负债表日公司贷款组合固有损失风险的最佳估计。通过定期计提贷款损失准备金，增加了贷款损失拨备。当贷款被认为无法收回时，实际贷款损失从贷款损失拨备中扣除，以前冲销的金额的收回被记录为贷款损失拨备的贷方。
信贷员和风险经理至少每季度会面一次，讨论和审查与某些受到批评和分类的商业关系相关的条件和风险。此外，公司独立的内部贷款审查部门定期审查商业贷款组合中个别贷款的信用质量指标。
本公司采用两步法确定贷款损失拨备和贷款损失拨备金额。对不良贷款的评估是按季度进行的。不良贷款通常是25万美元以上的非应计贷款和所有问题债务重组贷款。个别确认之不依赖抵押品之减值贷款之特定准备金乃根据预期未来现金流量现值以每笔贷款之原始有效利率贴现计算。对于依赖抵押品的贷款，减值是根据抵押品的公允价值减去估计销售成本来计量的，此类减值金额通常会被冲销。一般而言，阿罗公司的减值贷款是依赖抵押品的减值贷款，风险敞口有限，或者由于与这些贷款相关的抵押品支持，需要有限的特定准备金。不良贷款的利息支付通常用于本金，除非本金的可收回性得到合理保证，在这种情况下，利息是以现金为基础确认的。
投资组合的其余部分是在汇集的基础上进行评估的，如下所述。对于每个同质贷款池，总损失率是根据根据适用的定性因素调整后的历史净损失率估算的。分配给每个贷款类别的总损失率每季度更新一次。对于商业、商业建筑和商业房地产类别，贷款类别按信用风险概况(贷款池分级通过、特别提及和累积不合格)进一步划分。信用风险分类的详细说明见本说明的信用质量指标部分。
每个贷款类别的历史净亏损率是使用每个贷款池中在亏损出现期(LEP)内发生的各自部门的滚动平均年度十二个季度回顾期来确定的。虽然历史净亏损的经验为分析提供了一个合理的起点，但历史净亏损，甚至最近的净亏损趋势本身并不足以构成确定贷款损失拨备的适当水平的充分基础。因此，历史净亏损因素被考虑，并根据影响与总贷款组合中的贷款类别相关的已发生损失风险的定性因素进行调整。这些措施包括：
•逾期、非应计和反向分类贷款的数量和严重程度的变化
•资产组合的性质和数量以及贷款条件的变化
•抵押品依赖型贷款的基础抵押品价值的变化
•贷款政策和程序的变化，包括在估计贷款损失时没有在其他地方考虑的承保标准和收集、冲销和回收做法的变化
•贷款审查制度质量的变化
•贷款管理和其他相关人员的经验、能力和深度的变化
•影响投资组合可收藏性的国际、国家、地区和地方经济和商业环境和发展的变化
•任何信贷集中的存在和影响，以及这种集中程度的变化
•竞争以及法律和监管要求等其他外部因素对现有投资组合或池中估计的贷款损失水平的影响


80


贷款信用质量指标

下表列出了2020年12月31日和2019年12月31日按贷款类别划分的信用质量指标：
贷款信用质量指标
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
2020年12月31日
按资信类别划分的信用风险概况：
满意$229,351 $525,609 $754,960 
特别提及1,574 16,213 17,787 
不合标准9,629 29,965 39,594 
疑团— — — 
基于支付活动的信用风险概况：
表演$858,298 $919,867 1,778,165 
不良资产1,470 3,054 4,524 
2019年12月31日
按资信类别划分的信用风险概况：
满意$144,283 $484,267 $628,550 
特别提及32 263 295 
不合标准6,345 26,011 32,356 
疑团— — — 
基于支付活动的信用风险概况：
表演$810,535 $910,533 1,721,068 
不良资产663 3,188 3,851 

就上表而言，不良消费贷款和住宅贷款是指非应计状态或逾期90天或更长时间而仍在应计利息的贷款。
以正进行正式止赎程序的住宅地产作抵押的消费按揭贷款的记录投资额为#元。660几千美元。
为了计算津贴，内部开发了一个由五个信用质量指标组成的系统，用于对每笔商业贷款的信用进行评级，定义如下：

1)令人满意--“令人满意”的借款人具有可接受的财务状况，有令人满意的收益记录，并有足够的历史和预计现金流来偿还债务。*借款人有令人满意的还款记录，可以清楚识别主要和次要还款来源；

2)特别提示--这类贷款有潜在的弱点，值得管理层密切关注。如果不加以纠正，这些潜在的弱点可能会导致资产的偿还前景恶化，或者在未来某个日期导致该机构的信用状况恶化。“特别提及”的资产不属不良分类，亦不会令机构面临足以构成不良分类的风险。*可能被指定为这一信用质量指标的贷款包括对财务实力和/或收益记录不断恶化的借款人的贷款，以及由于经济或市场状况疲软而可能出现问题的贷款；

3)不合标准--被归类为“不合标准”的贷款没有得到借款人当前稳健的资产净值或偿付能力或质押抵押品(如果有)的充分保护。这类贷款有明确的弱点，危及偿还。它们的特点是，如果这些缺陷得不到纠正，银行显然有可能蒙受一些损失。“不合格”贷款可能包括可能需要清算抵押品才能偿还的贷款，以及其他性质或偿还能力已变得可疑的贷款。亏损潜力虽然存在于不合格资产的总量中，但不一定存在于分类为不合格的单个资产中；

4)被归类为“可疑”的不良贷款具有被归类为“不合格”的贷款所固有的所有弱点，并增加了一个特点，即根据当前存在的事实、条件和价值，这些弱点使收回或清算变得非常可疑和不可能。*虽然损失的可能性极高，但由于可能加强的特定悬而未决的因素或事件，将这些贷款归类为“损失”已被推迟
81

价值(即增加抵押品的可能性、注资、抵押品清算、债务重组、经济复苏等)。被归类为“可疑”的贷款需要计入非应计项目；以及

5)损失-被归类为“损失”的贷款被认为是无法收回的，价值很小，因此没有理由继续作为银行资产。截至资产负债表日止，该类别贷款已全部冲销至贷款损失拨备。他说：

商业贷款一般每年根据贷款关系的规模和复杂程度进行评估，除非在每季度评估贷款时，与信用相关的质量指标降至“特别提及”或以下的水平。*信用质量指标是评估我们商业相关贷款组合内在损失风险水平时使用的因素之一。


82

不良贷款

下表根据减值贷款是否有记录的拨备提供了有关减值贷款的信息：
不良贷款
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
2020年12月31日
记录的投资：
无亲属免税额$— $1,124 $112 $1,174 $2,410 
附带相关津贴46 — — 244 290 
未付本金余额：
无亲属免税额$— $1,128 $111 $1,174 $2,413 
附带相关津贴47 — — 244 291 
2019年12月31日
记录的投资：
无亲属免税额$— $— $108 $699 $807 
附带相关津贴34 — — 260 294 
未付本金余额：
无亲属免税额$— $— $107 $699 $806 
附带相关津贴35 — — 260 295 
截至目前的年初至今期间：
2020年12月31日
平均记录余额：
无亲属免税额$— $562 $110 $937 $1,609 
附带相关津贴40 — — 252 $292 
确认的利息收入：
无亲属免税额$— $— $1 $10 $11 
附带相关津贴— — — — — 
收付实现制收入：
无亲属免税额$— $— $— $— $— 
附带相关津贴— — — — — 

2019年12月31日
平均记录余额：
无亲属免税额$215 $397 $105 $1,152 $1,869 
附带相关津贴17 — — 277 $294 
确认的利息收入：
无亲属免税额$— $— $1 $8 $9 
附带相关津贴— — — — — 
收付实现制收入：
无亲属免税额$— $— $— $— $— 
附带相关津贴— — — — — 
2018年12月31日
平均记录余额：
无亲属免税额$215 $787 $98 $1,437 $2,537 
附带相关津贴243 363 — 314 $920 
确认的利息收入：
无亲属免税额$— $— $1 $18 $19 
附带相关津贴— — — — — 
收付实现制收入：
无亲属免税额$— $— $— $— $— 
附带相关津贴— — — — — 
83


于2020年12月31日，所有减值贷款均被视为依赖抵押品，因此根据抵押品的公允价值减去估计销售成本进行减值评估。上表确认之利息收入，指贷款减值后所赚取之收入，包括符合其修订条款之重组贷款及按现金基础确认利息收入之非应计贷款。

在困难的债务重组中修改的贷款

下表列出了在所述时期内在陷入困境的债务重组中修改的贷款的信息：
在困难中修改的贷款在此期间进行了债务重组
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
截至本年度：
2020年12月31日
贷款数量1 — 5 — 6 
修改前未入账投资$14 $— $77 $— $91 
修改后未入账投资14 — 77 — 91 
后续违约、合同数— — — — — 
后续违约，记录的投资— — — — — 
向修改后的贷款提供额外资金的承诺— — — — — 
2019年12月31日
贷款数量— — 6 — 6 
修改前未入账投资$— $— $68 $— $68 
修改后未入账投资— — 68 — 68 
后续违约、合同数— — — — — 
后续违约，记录的投资— — — — — 
向修改后的贷款提供额外资金的承诺— — — — — 
2018年12月31日
贷款数量1 — 5 — 6 
修改前未入账投资$38 $— $44 $— $82 
修改后未入账投资38 — 44 — 82 
后续违约、合同数— — — — — 
后续违约，记录的投资— — — — — 
向修改后的贷款提供额外资金的承诺— — — — — 

一般来说，在新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行之前，需要修改的贷款都进行了重组，以适应借款人预计的现金流。这些修改可能涉及降低利率、大幅推迟付款或免除部分未偿还本金余额。如上表所示，截至2020年12月31日或2019年12月31日，在之前12个月内修改的贷款随后没有违约。根据冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案和ASC310-40分主题，如果由于新冠肺炎疫情而对借款人进行了符合条件的贷款修改，则此修改不被视为问题债务重组(TDR)。

84

注6：房舍和设备(千美元)

2020年12月31日和2019年12月31日的房舍和设备摘要如下：
20202019
土地和银行房产$39,624 $39,342 
设备、家具和固定装置33,276 30,529 
租赁权的改进4,632 3,758 
总成本77,532 73,629 
累计折旧和摊销(39,911)(38,171)
净自有房地和设备37,621 35,458 
租赁资产(见附注18)4,991 5,171 
净房舍和设备$42,612 $40,629 

计入折旧费用的总金额为$3,080, $2,211及$1,891分别在2020年、2019年和2018年。


85

注7：其他无形资产(千美元)

下表显示了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，阿罗公司其他无形资产(商誉除外)的信息：
抵押贷款
维修
权利1
客户无形资产2
总销售额：
账面总额，2020年12月31日
$2,850 $4,382 $9,479 
累计摊销(2,018)(3,264)(7,529)
账面净额，2020年12月31日
$832 $1,118 $1,950 
账面总额，2019年12月31日
$2,229 $4,382 $8,858 
累计摊销(1,913)(3,037)(7,197)
账面净额，2019年12月31日
$316 $1,345 $1,661 
无形资产的前滚：
余额，2017年12月31日$437 $1,852 $2,289 
收购的无形资产— — — 
处置无形资产— — — 
无形资产摊销(175)(262)(437)
余额，2018年12月31日
262 1,590 1,852 
收购的无形资产168 — 168 
处置无形资产— — — 
无形资产摊销(114)(245)(359)
余额，2019年12月31日
316 1,345 1,661 
收购的无形资产621 — 621 
处置无形资产— — — 
无形资产摊销(105)(227)(332)
平衡，2020年12月31日
$832 $1,118 $1,950 

1抵押贷款服务权的摊销在综合收益表中报告为抵押贷款服务费收入的减少，这笔收入与向客户提供的其他服务的费用一起计入。
2客户无形资产的摊销在合并损益表中作为其他营业费用的组成部分报告。

下表列出了截至2020年12月31日阿罗公司无形资产的剩余估计年度摊销费用：
抵押贷款
维修权		客户无形资产总计
预计年度摊销费用：
2021$181 $211 $392 
2022160 193 353 
2023140 176 316 
2024132 155 287 
2025132 107 239 
2026年及以后87 276 363 
总计$832 $1,118 $1,950 




86

注8：承付款和或有事项(千美元)

下表显示了截至2020年12月31日和2019年12月31日，Arrow公司对延长备用信用证项下信贷和承诺的表外承诺的名义金额和公允价值：
12月31日的余额，20202019
名义金额：
关于延长信贷的承诺$399,882 $349,718 
备用信用证3,703 3,129 
公允价值：
关于延长信贷的承诺$— $— 
备用信用证28 31 

Arrow是在正常业务过程中存在表外风险的金融工具的当事人，以满足其客户的融资需求。*这些金融工具包括承诺延长信用证和备用信用证。提供信贷的承诺包括房屋净值信用额度、住宅和商业建筑贷款承诺以及其他个人和商业信用额度。这些工具在不同程度上涉及超过综合资产负债表中确认金额的信贷和利率风险因素。*这些工具的合同或名义金额反映了Arrow参与的程度，特别是某些类别的金融工具。
Arrow在金融工具的另一方不履行信用证和备用信用证承诺的情况下面临的信用损失，由这些工具的合同名义金额表示。S.Arrow在做出承诺和有条件义务时使用的信贷政策与其对资产负债表上工具的信贷政策相同。
承诺tO扩大信贷是指只要不违反合同中规定的任何条件，就向客户提供贷款的协议。这些承诺通常有固定的到期日或其他终止条款，可能需要支付费用。*由于许多承诺额预计将在没有提取的情况下到期，总承诺额不一定代表未来的现金需求。Arrow根据具体情况评估每个客户的信誉。房屋净值信贷额度由住宅房地产担保。建设信贷额度由基础房地产担保。对于其他信用额度，如果Arrow认为有必要延长信用额度，则获得的抵押品金额取决于管理层对交易对手的信用评估。持有的抵押品各不相同，但可能包括应收账款、库存、房地产、厂房和设备以及创收的商业物业。*大多数承诺都是可变利率工具。
除了备用信用证外，Arrow不会出具任何要求承认或披露责任的担保。
Arrow已经以备用信用证的形式发出了有条件的承诺，代表客户保证付款，并保证客户向第三方履行义务。备用信用证一般与借贷关系有关。发行这些工具所涉及的信用风险与向客户发放贷款所涉及的信用风险基本相同。截至2020年12月31日和2019年12月31日，备用信用证下的或有债务代表了Arrow可能要求进行的未来最大潜在付款。通常，这些工具的期限为12个月或更短，到期时未使用；因此，总金额不一定代表未来的现金需求。*根据承诺发放信贷和资产负债表内工具时使用的相同承销标准，对每个客户进行单独的信用评估。公司管理贷款抵押品的政策适用于信用证延期时的备用信用证。一般情况下，可移动资产(如库存)的贷款与价值比率将从50%到银行存单等流动资产的100%不等。备用信用证的手续费从1%至3名义金额的%。这些费用是预先收取的，并在承诺的有效期内摊销。Arrow的备用信用证在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的账面价值和公允价值微不足道。备用信用证的公允价值是根据类似协议目前收取的费用或终止与交易对手安排的成本计算的。
发放信贷承诺的公允价值是通过估计订立类似协议的费用、考虑交易对手的剩余条款和当前信誉以及固定利率贷款承诺的当前利率与承诺利率之间的差额来确定的。The Arrow向其商业客户提供几种类型的商业信用额度和备用信用证。这些服务的定价并不是孤立的，因为Arrow在为个别产品和服务定价时会考虑客户的完整存款和借款关系。*延长信贷的承诺还包括房屋净值信贷额度下的承诺，Arrow不收取任何费用。*承诺发放信贷的账面价值和公允价值不是实质性的，Arrow预计不会因这些承诺而招致任何重大损失。

87

注9：定期存款(千美元)

以下汇总了2020年12月31日之后几年定期存款的合同到期日：
到期年总时间
存款
2021$218,079 
202221,998 
20239,686 
20246,249 
20253,835 
2026年及以后17,746 
总计$277,593 


注10：债务(千美元)

短期借款日程表：
20202019
12月31日的余额：
纽约联邦住房贷款银行的隔夜预付款$— $130,000 
根据回购协议出售的证券17,486 51,099 
短期借款总额$17,486 $181,099 
12月31日的最高借款能力：
购买的联邦基金$52,000 $67,000 
纽约联邦住房贷款银行859,592 731,240 
纽约联邦储备银行610,643 583,369 

上面所示的根据回购协议(“回购账户”)出售的证券代表与主要位于公司服务范围内的某些商业客户的抵押借款。2020年12月31日和2019年12月31日的所有回购账户都有隔夜到期日。回购账户不受联邦存款保险的覆盖，由Arrow自己的合格投资证券担保。本公司保留替代同类证券的权利，并有权在抵押品价值超过相关回购负债时提取适用于回购账户的所有超额抵押品。然而，作为一种降低市场风险的手段，本公司通过监测日常使用情况，保持超额抵押品，以弥补回购负债的正常变化。截至2020年12月31日，任何一个客户都没有实质性的证券面临风险。公司通过使用第三方保管安排来保持对这些证券的控制。公允价值为$的投资证券19.2百万美元和$62.4在2020年12月31日和2019年12月31日，根据回购协议出售的证券分别质押了100万份作为抵押品，如下表所示：
20202019
12月31日的余额：
抵押贷款支持证券19,189 62,372 
回购账户的质押抵押品总额$19,189 $62,372 

Arrow的子公司银行与两家代理银行有无担保的联邦基金信用额度。作为FHLBNY的成员，阿罗公司参与了预付款计划，该计划允许隔夜和定期预付款，最高可达质押抵押品的限额，包括FHLBNY股票、住宅房地产和房屋净值贷款(见附注4)。投资证券“以及注5，”贷款“)。对FHLBNY股票的投资与Arrow的隔夜和定期预付款的总和成正比(见附注4中的联邦储备银行和联邦住房贷款银行股票明细表，投资证券(见合并财务报表附注)。Arrow的银行子公司还与纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)建立了借款机制，用于潜在的“贴现窗口”垫款，并将某些消费者贷款作为抵押品(见附注5，贷款(见合并财务报表附注)。
88


长期债务-FHLBNY期限预付款

除了隔夜预付款外，Arrow还从FHLBNY借入了较长期资金。他说：

FHLBNY定期预付款到期表:
结余加权平均费率
最终到期日2020201920202019
第一年$— $25,000 — %2.02 %
第二年5,000 — 1.81 %— %
第三年20,000 5,000 1.75 %1.81 %
第四年20,000 — 1.76 %— %
第五年— — — %— %
总计$45,000 $30,000 1.77 %1.98 %

公司次级债券的长期债务担保优先实益权益

在2020年间，有杰出的二由以下机构发行的金融工具类别二阿罗公司独立的子公司业务信托基金，在综合资产负债表和综合收益表上确定为“向非综合子公司信托公司发行的次级债务”。
第一个二在向特拉华州国务卿提交信托证书后，于2003年7月16日成立的特拉华州商业信托公司Arrow Capital法定信托II(简称ACST II)发行了年底未偿还的信托发行票据类别。*2003年7月，ACST II将其所有有表决权(普通股)股票发行给Arrow，并发行并出售给一个独立的购买者，该信托资产的30年期担保优先受益权益(“ACST II信托优先证券”)。这些证券的利率是可变的，根据3个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的加码每季度调整一次3.15%。ACST II利用出售信托优先证券的收益购买了Arrow发行的等额次级债券，这些债券的利率始终与ACST II信托优先证券的应付利率相同。*ACST II信托优先证券在2008年7月23日之后可赎回，并于2033年7月23日到期。
第二个二在向特拉华州国务卿提交信托证书后，于2004年12月23日成立的特拉华州商业信托公司Arrow Capital法定信托III(“ACST III”)发行了年底未偿还的信托发行票据类别。2004年12月28日，ACST III向阿罗公司发行了其所有有表决权的(普通股)股票，并将其发行和出售给一个独立的购买者，该信托公司资产的30年担保优先实益权益(“ACST III”)。*ACST III信托优先证券的利率是可变利率，每季度调整一次，等于3个月期LIBOR加2.00%。ACST III利用出售信托优先证券的收益购买了Arrow发行的等额次级债券，这些债券的利率始终与ACST III信托优先证券的应付利率相同。*ACST III信托优先证券于2010年3月31日或之后可赎回，并于2034年12月28日到期。Arrow已进入利率掉期，以综合固定与美元相关的可变利率支付20百万美元的未偿还次级信托证券。这些协议被指定为现金流对冲。
的主要资产二具有年底未偿还信托优先证券的附属信托ACST II和ACST III(“信托”)是上述阿罗公司的次级债券，信托的唯一收入是它们从阿罗公司收到的有关次级债券的付款。*信托发行的信托优先证券没有投票权。*信托基金的所有普通有表决权证券均由Arrow所有。Arrow将其向信托公司出售次级债券所得的净收益用于一般公司目的，这得益于信托公司将其信托优先证券出售给信托公司的购买者。*根据监管定义，信托优先证券和基础次级债券，连同可抵税的相关费用，符合一级资本的资格。
阿罗公司支付信托公司持有的债券利息的主要资金来源是阿罗公司从其附属银行获得的当期红利。因此，Arrow公司支付债券的能力，以及信托公司支付其信托优先证券的能力，取决于Arrow公司的子公司银行向Arrow公司支付股息的持续能力。*由于子公司信托发行的信托优先证券和Arrow于2020年12月31日、2019年和2018年12月31日发行的基础次级债券在财务报表中被归类为债务，因此与该等证券相关的费用在三年的综合收益表中计入利息支出。

89

公司次级债券的担保优先实益权益附表
20202019
ACST II
12月31日的余额，$10,000 $10,000 
期间结束：
*浮动利率3.37 %5.25 %
**因现金流对冲协议而产生的固定利率4.00 %
ACST III
12月31日的余额，$10,000 $10,000 
期间结束：
*浮动利率2.22 %4.10 %
**因现金流对冲协议而产生的固定利率2.86 %

90

注11：综合收益(亏损)，税后净额(千美元)

下表列出了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的其他全面收益(亏损)构成：
综合收益(亏损)明细表
税前
金额		税收
费用
(利益)		税净额
金额
2020
期内产生的未实现证券持有收益净额$7,129 (1,823)5,306 
计入净收入的证券损失的重新分类调整37 (9)28 
现金流掉期未实现净收益651 (166)485
退休计划净亏损(337)86 (251)
净退休计划前期服务成本(472)119 (353)
退休计划净精算损失摊销227 (58)169 
扣除服务成本的退休计划净额摊销211 (54)157 
其他全面收入$7,446 $(1,905)$5,541 
2019
期内产生的未实现证券持有收益净额$5,580 $(1,418)$4,162 
退休计划净收益3,505 (891)2,614 
退休计划净精算损失摊销684 (174)510 
退休计划净精算损失摊销224 (57)167 
其他全面收入$9,993 $(2,540)$7,453 
2018
期内产生的未实现证券持有亏损净额$(2,839)$723 $(2,116)
退休计划净亏损(3,798)965 (2,833)
净退休计划前期服务成本(453)115 (338)
退休计划净精算损失摊销325 (83)242 
退休计划净精算损失摊销108 (28)80 
其他全面亏损$(6,657)$1,692 $(4,965)

91

    下表按构成部分列出累计其他综合收益变动情况：
按组成部分划分的累计其他综合收益(亏损)变动情况(1)
未实现定义福利计划项目
收益和未实现
亏损发生在继续前进网净值之前
可供-用于-现金流量精算服务
出售证券互换得(损)(成本)积分总计
截至目前的年初至今期间：
2019年12月31日$465 $— $(5,847)$(975)$(6,357)
重新分类前的其他综合收益(亏损)5,306 485(251)(353)5,187 
从累计其他综合收益中重新分类的金额28169 157 354 
当期其他综合收益(亏损)净额5,334 485 (82)(196)5,541 
2020年12月31日$5,799 $485 $(5,929)$(1,171)$(816)
2018年12月31日$(3,697)$— $(8,971)$(1,142)$(13,810)
改叙前其他综合收益4,162 — 2,614 — 6,776 
从累计其他综合收益中重新分类的金额— — 510 167 677 
当期其他综合收益净额4,162 — 3,124 167 7,453 
2019年12月31日$465 $— $(5,847)$(975)$(6,357)
(2017年12月31日)$(1,250)$— $(6,380)$(884)$(8,514)
改分类前的其他综合损失(2,116)— (2,833)(338)(5,287)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额— — 242 80 322 
当期其他综合网损净额(2,116)— (2,591)(258)(4,965)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额(331)— — — (331)
2018年12月31日$(3,697)$— $(8,971)$(1,142)$(13,810)
(1)所有款额均为扣除税项后的净额。括号中的金额表示借方。


92

下表列出了从累计其他综合收益中重新分类的情况：
从累计其他综合收入中重新分类(1)
金额重新分类
累计其他详细信息从累积的其他报表中受影响的行项目
综合收入构成部分综合收益列报净收入的地方
截至目前的年初至今期间：
2020年12月31日
可供出售证券的未实现损益$(37)证券交易损失，净额
(37)税前合计
9 所得税拨备
$(28)税后净额
固定收益养老金项目摊销
服务前信用$(211)
(2)
薪金和员工福利
精算损失(227)
(2)
薪金和员工福利
(438)税前合计
112 所得税拨备
$(326)税后净额
该期间的重新分类总数$(354)税后净额
2019年12月31日
可供出售证券的未实现损益$— 证券交易损失，净额
— 税前合计
— 所得税拨备
$— 税后净额
固定收益养老金项目摊销
服务前信用$(224)
(2)
薪金和员工福利
精算损失(684)
(2)
薪金和员工福利
(908)税前合计
231 所得税拨备
$(677)税后净额
该期间的重新分类总数$(677)税后净额
93

从累计其他综合收入中重新分类(1)
金额重新分类
累计其他详细信息从累积的其他报表中受影响的行项目
综合收入构成部分综合收益列报净收入的地方
2018年12月31日
可供出售证券的未实现损益$— 证券交易收益净额
— 税前合计
— 所得税拨备
$— 税后净额
固定收益养老金项目摊销
服务前信用$(108)
(2)
薪金和员工福利
精算损失(325)
(2)
薪金和员工福利
(433)税前合计
111 所得税拨备
$(322)税后净额
该期间的重新分类总数$(322)税后净额
(1)括号内的款额显示借项至损益。
(2)这些累积的其他全面收入部分已计入定期退休金净成本的计算中(详情请参阅退休福利计划脚注)。



94

注12：基于股票的薪酬(千美元，不包括股票和每股金额)

箭头已经建立三基于股票的薪酬计划：激励和不合格股票期权计划(长期激励计划)、员工购股计划(ESPP)和员工持股计划(ESOP)。*所有股票和每股数据已针对2020年9月25日进行了调整3%股票股息。

长期激励计划

长期激励计划规定授予激励性股票期权、不合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效单位和绩效股票。董事会薪酬委员会负责管理长期激励计划。
期末可供授予的股票178,391 

股票期权-期权可以不低于该等股票在授予该期权之日的面值或公平市值中的较大者的价格授予，并通常到期十年自授予之日起生效。*期权通常授予四年制句号。

下表汇总了截至2020年12月31日年度的股票期权活动信息。
股票加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
在2020年1月1日未偿还248,495 $26.78 
授与52,324 $34.25 
练习(33,895)$22.07 
没收(2,834)$28.79 
在2020年12月31日未偿还264,090 $28.84 6.48$285 
期末归属140,686 $26.06 5.01$542 
预计将授予123,404 $32.01 8.17$— 

以下为长期激励计划下按行权价格区间授予的股票期权明细表。
行权价格区间
$19.70至$19.73
$20.26至$20.73
$21.85至$22.30
$29.89至$30.01
$33.06
$34.25
总计
在2020年12月31日未偿还
未偿还股票期权数量8,477 28,623 36,885 97,537 40,244 52,324 264,090 
加权-平均剩余合同期限(以年为单位)1.242.294.737.616.079.086.48
加权平均行权价$19.72 $20.54 $22.15 $29.95 $33.06 $34.25 $28.83 
归属于2020年12月31日
未偿还股票期权数量8,477 28,623 36,885 36,032 30,669 — 140,686 
加权-平均剩余合同期限(以年为单位)1.242.294.737.446.0705.01
加权平均行权价$19.72 $20.54 $22.15 $29.97 $33.06 $— $26.06 
95

    以下是授予股票期权的其他信息的时间表。
202020192018
已授予的股票期权52,324 55,167 56,722 
加权平均授予日期信息：
授予期权的公允价值$4.84 $5.42 $5.27 
公允价值假设：
股息收益率2.90 %3.26 %2.98 %
预期波动率20.25 %22.58 %21.55 %
无风险利率1.53 %2.63 %2.68 %
预期寿命(以年为单位)6.688.686.98
本年度已支出的金额$301 $316 $322 
尚未确认的非既得奖励的补偿费用440 487 504 
加权平均预期归属期限(以年为单位)2.172.072.74
行使股票期权收益$748 $1,792 $2,255 
与行使股票期权相关的税收优惠52 227 240 
行使股票期权的内在价值282 1,073 1,552 

限售股单位-公司授予限制性股票单位，使接受者有权在归属时获得公司股票。每个限制性股票单位的公允价值为授予日公司股票的市值。100%限制性股票单位奖励背心三年从授予之日起。一旦授予，限制性股票单位就成为既得单位，不再可以没收。既得单位在受赠人退休时结算。如果获奖者不再受雇于本公司，未授予的限制性股票单位奖励一般将被没收，但有限的例外情况除外。

下表汇总了截至2020年12月31日的年度限制性股票单位活动的信息。该公司于2018年开始授予限制性股票单位。
限售股单位加权平均授予日期公允价值
2020年1月1日未归属7,721 $30.27 
授与3,942 $34.25 
既得— $— 
取消— $— 
截至2020年12月31日的未归属资产11,663 $31.62 
截至2019年1月1日未归属3,582 $30.70 
授与4,139 $29.89 
既得— $— 
取消— $— 
截至2019年12月31日未归属7,721 $30.27 
截至2018年1月1日未归属— $— 
授与3,582 $30.70 
既得— $— 
取消— $— 
截至2018年12月31日未归属3,582 30.70

下表列出了截至2020年12月31日的年度与根据长期激励计划授予的限制性股票单位相关的支出金额的信息。
202020192018
本年度已支出的金额$119 $75 $34 
尚未确认的非既得奖励的补偿费用141 126 76 

96



员工购股计划

Arrow发起了一项ESPP计划，根据该计划，员工将以每股1美元的价格购买Arrow公司的普通股5低于市场价的%折扣。在现行会计准则下，股票购买计划的折扣率为5%或更低不被视为补偿计划。

员工持股计划

Arrow维护一个员工持股计划(“ESOP”)。*在满足适用的服务要求后，Arrow及其子公司的几乎所有员工都有资格参加。*员工持股计划从Arrow的一家子公司银行借入资金，购买Arrow普通股的流通股。*这些票据要求在2019年之前每年支付本金和利息。随着债务的偿还，根据支付的债务占全年未偿债务总额的比例，股票被从抵押品中释放出来，并分配给活跃的员工。*截至2020年12月31日，贷款上没有未偿还余额，因此没有剩余的未分配股份。此外，公司每年向该计划提供额外的现金捐助。

员工持股薪酬费用明细表
202020192018
员工持股薪酬费用$1,619 $1,368 $1,400 

在2019年12月31日之前，质押为抵押品的股份在股东权益中报告为未分配的ESOP股份。随着股票从抵押品中解脱出来，Arrow报告的薪酬支出等于股票目前的平均市场价格，股票在计算每股收益时变得流通无阻。在截至2019年12月31日的年度内，剩余未分配股份全部释放。


97

注13： 退休福利计划(千美元)

Arrow为其员工提供合格和非合格的固定福利养老金计划和其他退休后福利计划。Arrow公司维持着一项非缴费养老金计划，该计划基本上覆盖了所有员工。自2002年12月1日起，合格固定收益养老金计划的所有积极参与者都有一次不可撤销的选择，是继续参与传统计划设计，其福利基于服务年限和参与者的最终补偿(定义)，或者开始参与新的现金余额计划设计。*2002年12月1日以后参与该计划的所有员工自动参与现金余额计划设计。*现金余额计划下的利息抵免以前一年11月生效的30年期美国国债利率为基础，最低利息抵免为3.0%。*现金余额计划下的服务积分等于6.02003年1月1日或之后成为参与者的员工符合条件的工资的百分比。*对于计划中2003年1月1日之前的员工，服务积分将根据参与者的年龄进行调整，范围为6.0%至12.0%。*资金政策是为了联邦所得税目的贡献最高可扣除的金额，并支付ERISA规定的所有款项。Arrow还维持着一项补充的非合格无资金支持的退休计划，为Arrow及其子公司的合格员工提供超过联邦税法规定的合格计划限制的福利。
Arrow有多个非养老金退休后福利计划。*医疗保健、牙科和人寿保险计划是缴费计划，参与者的缴费每年都会调整。Arrow的政策是根据基础保单的当前成本为退休后福利的成本提供资金。*然而，医疗保健计划条款允许祖辈参与者根据通货膨胀的增加，每年自动增加公司缴费，最高限额为5%.  
截至2020年12月31日，阿罗公司对员工、健康年金人和意外幸存者使用了性别不同的金额加权PRI-2012死亡率表，根据养老金计划的MP-2020死亡率改善量表对死亡率改善进行了调整，对精选高管退休计划使用了员工和健康年金的性别不同金额加权白领表，根据MP-2020死亡率改善量表对选择高管退休计划的死亡率改善进行了调整。截至2020年12月31日，Arrow将其用于退休后计划的死亡率假设更新为员工和健康年金的性别区分的Pri.H-2012人数加权死亡率表，根据MP-2020死亡率改善量表按代际标准对死亡率改善进行了调整。死亡率表的变化导致雇员养老金计划、特定行政人员退休计划和退休后福利计划的负债减少。
用于确定一次性付款/年化现金余额账户现值的利率改为2020年1月1日计划年度的有效分段利率(0.53%,2.31%, 3.09%)，截至2020年12月31日。
从2021年1月1日起，格伦斯福尔斯国家银行和信托公司修订了Arrow Financial Corporation员工养老金计划。计划变更于2021年1月1日通过，修正案自2020年12月31日起生效。该图则修订如下：
自2021年1月1日起，支付给或代表每位参与者的福利：
•于2016年1月1日或之前终止与该雇主(或任何前任雇主，以下注明除外)的雇佣关系；
•自终止之日起，符合提前、正常或延迟退休条件的人员；
•从未参加过联合佛蒙特州银行组织计划的人；
•截至2021年1月1日，谁是或其受益人每月从本计划领取福利金(包括将于2021年1月1日开始从本计划领取福利的参与者或受益人)，将增加3%(3%).
上述增加应适用于在所有适用调整后确定的截至2021年1月1日实际支付给参与者或参与者受益人的每月福利，无论该福利是根据公司的计划还是根据合并到计划中的前任雇主的计划确定的。
这项计划修正案造成了1美元的损失。351,638增加预计福利义务，从而产生正的服务成本，该成本将在9.70年数(有效计划参与者的平均预期未来服务年限。)
从2021年1月1日起，格伦斯福尔斯国家银行和信托公司修改了Arrow Financial Corporation员工选择高管退休计划。计划变更于2021年1月1日通过，修正案自2020年12月31日起生效。该计划修正案对某些退休人员的每月福利金进行了特别调整。这项计划修正案造成了1美元的损失。122,797增加预计福利义务，从而产生正的前期服务成本，这些成本将在以下项目上摊销12.5好几年了。
98


下表列出了截至12月31日各计划福利义务的变化(养恤金福利的预计福利义务和退休后福利的累积福利义务)以及计划资产和养恤金计划和其他退休后福利计划的资金状况的变化：

确定福利计划披露明细表
员工的
养老金
平面图		选
执行人员
退休
平面图		退休后
效益
平面图
固定福利计划资金状况
2020年12月31日
计划资产的公允价值$59,837 $— $— 
福利义务44,877 5,820 9,028 
计划的资金状况$14,960 $(5,820)$(9,028)
2019年12月31日
计划资产的公允价值$57,051 $— $— 
福利义务42,322 5,194 8,652 
计划的资金状况$14,729 $(5,194)$(8,652)
福利义务的变更
福利义务，截至2020年1月1日$42,322 $5,194 $8,652 
服务成本1
1,663 408 123 
利息成本2
1,544 192 310 
计划参与者的缴费— — 454 
修正352 122 — 
精算损失2,901 369 151 
已支付的福利(3,905)(465)(662)
福利义务，截至2020年12月31日$44,877 $5,820 $9,028 
福利义务，截至2019年1月1日$38,069 $4,710 $7,706 
服务成本1
1,527 324 121 
利息成本2
1,765 217 364 
计划参与者的缴费— — 485 
精算损失2,960 409 670 
已支付的福利(1,999)(466)(694)
福利义务，截至2019年12月31日$42,322 $5,194 $8,652 
计划资产公允价值变动
计划资产的公允价值，截至2020年1月1日$57,051 $— $— 
计划资产的实际回报率6,691 — — 
雇主供款— 465 208 
计划参与者的缴费— — 454 
已支付的福利(3,905)(465)(662)
计划资产的公允价值，截至2020年12月31日$59,837 $— $— 
计划资产公允价值，截至2019年1月1日$48,445 $— $— 
计划资产的实际回报率10,605 — — 
雇主供款— 466 209 
计划参与者的缴费— — 485 
已支付的福利(1,999)(466)(694)
计划资产公允价值，截至2019年12月31日$57,051 $— $— 
截至2020年12月31日的累计福利义务$44,613 $5,740 $9,028 
99

员工的
养老金
平面图		选
执行人员
退休
平面图		退休后
效益
平面图
综合资产负债表中确认的金额
2020年12月31日
预付养老金资产$14,960 $— — 
应计福利负债— (5,820)(9,028)
确认的净收益$14,960 $(5,820)$(9,028)
2019年12月31日
预付养老金资产$14,729 $— — 
应计福利负债— (5,194)(8,652)
确认的净收益$14,729 $(5,194)$(8,652)
在其他全面收益(亏损)中确认的金额
截至2020年12月31日的年度
期内产生的未摊销(收益)净亏损$(182)$368 $151 
期内产生的前期服务成本净额349 123 — 
净亏损摊销(81)(146)— 
先服务信用摊销(63)(42)(106)
*养老金和其他综合收入总额
其他退休后福利计划		$23 $303 $45 
截至2019年12月31日的年度
期内产生的未摊销(收益)净亏损$(4,584)$409 $670 
净(亏损)收益摊销(613)(113)42 
前期服务成本摊销(69)(54)(101)
*养老金和其他综合(亏损)收入总额
其他退休后福利计划		$(5,266)$242 $611 
截至2018年12月31日的年度
期内产生的未摊销净亏损(收益)$4,480 $(17)$(665)
期内产生的前期服务成本净额— — 453 
净收益摊销(194)(131)— 
摊销前期服务信用(成本)49(57)(100)
*养老金和其他全面收入(亏损)总额
其他退休后福利计划		$4,335 $(205)$(312)
累计其他综合收益
2020年12月31日
精算净亏损(收益)$5,482 $2,497 $(30)
前期服务成本533 459 578 
累计其他综合所得税前合计$6,015 $2,956 $548 
2019年12月31日
精算净亏损(收益)$5,745 $2,275 $(181)
前期服务成本244 378 685 
累计其他综合所得税前合计$5,989 $2,653 $504 
将从累计中摊销的金额
下一年度其他全面收入
精算净亏损$— $153 $30 
前期服务成本$78 $48 $106 
100

员工的
养老金
平面图		选
执行人员
退休
平面图		退休后
效益
平面图
净定期收益成本
截至2020年12月31日的年度
服务成本1
$1,663 $408 $123 
利息成本2
1,544 192 310 
计划资产的预期回报率2
(3,608)— — 
前期服务成本摊销2
63 42 106 
净亏损摊销2
81 146 — 
净定期收益成本$(257)$788 $539 
截至2019年12月31日的年度
服务成本1
$1,527 $324 $121 
利息成本2
1,765 217 364 
计划资产的预期回报率2
(3,060)— — 
前期服务成本摊销2
69 54 101 
净亏损摊销2
613 113 (42)
净定期收益成本$914 $708 $544 
截至2018年12月31日的年度
服务成本1
$1,557 $414 $136 
利息成本2
1,598 192 333 
计划资产的预期回报率2
(3,362)— — 
摊销前期服务(贷方)成本2
(49)57 100 
净亏损摊销2
194 131 — 
净定期收益(信用)成本$(62)$794 $569 
中使用的加权平均假设
计算福利义务
2020年12月31日
贴现率3.14 %3.19 %3.17 %
补偿增长率3.50 %3.50 %3.50 %
用于确定的利率信用
预计现金余额帐户		3.00 %3.00 %
利率分段将现金年化
国际收支平衡账户(段1、段2、段3、段1、段2、段3、段1、段2、段2、段3、
分别)
0.53%, 2.31%和3.09%
0.53%, 2.31%和3.09%
将年金转换为精算师的利率
等值一次性总和金额(段1、段2和
(分别为段3)
0.53%,2.31%和3.09%
0.53%, 2.31%和3.09%
2019年12月31日
贴现率3.72 %3.75 %3.76 %
补偿增长率3.50 %3.50 %3.50 %
用于确定的利率信用
预计现金余额帐户		3.00 %3.00 %
101

员工的
养老金
平面图		选
执行人员
退休
平面图		退休后
效益
平面图
中使用的加权平均假设
计算净周期效益成本
2020年12月31日
贴现率3.72 %3.75 %3.76 %
保险计划资产的预期长期回报6.50 %
补偿增长率3.50 %3.50 %3.50 %
用于确定的利率信用
*预计现金余额账户		3.00 %3.00 %
年化现金的利率
它的余额账户(段1，段2，段3，
分别)
0.53%, 2.31%和3.09%
0.53%, 2.31%和3.09%
将年金转换为精算师的利率
等值一次性总和金额(段1、段2和
(分别为段3)
0.53%, 2.31%和3.09%
0.53%, 2.31%和3.09%
2019年12月31日
贴现率4.81 %4.80 %4.81 %
保险计划资产的预期长期回报6.50 %
补偿增长率3.50 %3.50 %3.50 %
用于确定的利率信用
*预计现金余额账户		3.00 %3.00 %
2018年12月31日
贴现率4.24 %4.18 %4.22 %
保险计划资产的预期长期回报6.50 %
补偿增长率3.50 %3.50 %3.50 %
用于确定的利率信用
*预计现金余额账户		3.00 %3.00 %
脚注：
1.包括在合并损益表的薪金和雇员福利中
2.计入合并损益表的其他营业费用
102


确定福利计划披露明细表
关于固定福利计划资产的信息-员工养老金计划
公允价值计量使用：
资产类别报价
在活跃的市场中
对于相同的资产
(1级)		重要的其他可观察到的输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)		总计占总数的百分比最低目标分配目标分配最大值
2020年12月31日
现金$— $— $— $— — %— %15.0 %
计息货币市场基金1,124 — — 1,124 1.9 %— %15.0 %
箭头普通股1
5,332 — — 5,332 8.9 %— %10.0 %
北方国家基金-股权2
25,741 — — 25,741 43.0 %
其他互惠基金-股票17,336 — — 17,336 29.0 %
股票基金总额43,077 — — 43,077 72.0 %55.0 %85.0 %
北方国家基金--固定收益2
8,534 — — 8,534 14.3 %
其他互惠基金-固定收益805 — — 805 1.3 %
固定收益基金总额9,339 — — 9,339 15.6 %10.0 %30.0 %
另类ETF965 — — 965 1.6 %— %20.0 %
**总计：$59,837 $— $— $59,837 100.0 %
2019年12月31日
现金$— $— $— $— — %— %15.0 %
计息货币市场基金2,742 — — 2,742 4.8 %— %15.0 %
箭头普通股1
6,542 — — 6,542 11.5 %— %10.0 %
北方国家基金-股权2
21,209 — — 21,209 37.2 %
其他互惠基金-股票15,868 — — 15,868 27.8 %
股票基金总额37,077 — — 37,077 65.0 %55.0 %85.0 %
北方国家基金--固定收益2
8,692 — — 8,692 15.2 %
其他互惠基金-固定收益793 — — 793 1.4 %
固定收益基金总额9,485 — — 9,485 16.6 %10.0 %30.0 %
另类ETF1,205 — — 1,205 2.1 %— %20.0 %
总计$57,051 $— $— $57,051 100.0 %

脚注：
1 收购阿罗金融公司普通股的支付金额不到收购时员工养老金计划资产总公允价值的10%。
2北国基金--股票和北国基金--固定收益是公开交易的共同基金，由阿罗公司的子公司北国投资顾问公司(North Country Investment Advisers，Inc.)提供咨询。
103


确定福利计划披露明细表
员工的
养老金
平面图		选
执行人员
退休
平面图		退休后
效益
平面图
预期未来福利支付
2021$2,739 $453 $694 
20222,604 433 684 
20233,235 412 664 
20243,068 580 663 
20253,417 559 675 
2026 - 203015,146 2,476 3,280 
2021年期间的估计捐款$— $453 $694 
假定医疗费用趋势比率
2020年12月31日
医疗保健成本趋势
明年的假设利率		7.00 %
成本趋势达到的比率
假设利率将下降
(终极趋势率)		3.78 %
利率达到的年份
**终极趋势率		2075
2019年12月31日
医疗保健成本趋势
明年的假设利率		6.75 %
成本趋势达到的比率
假设利率将下降
(终极趋势率)		3.78 %
利率达到的年份
**终极趋势率		2075

计划资产的公允价值(定义福利计划)：

有关公允价值计量的信息，包括对公允价值层次结构的第1、2和3级的说明以及Arrow采用的估值方法，请参见附注2。重要会计政策摘要，和注17，公允价值.
上表中的一级金融工具的公允价值是根据活跃市场交易所的未经调整的市场报价计算的。
根据ERISA的指导方针，董事会授权购买阿罗公司普通股，最高可达收购时该计划资产公平市值的10%。他说：

104

养老金计划投资政策与策略:

本公司维持一项基本涵盖所有员工的非供款退休金福利计划，以奖励对本公司长期及忠诚的服务。*养老金资产以信托形式持有，并以谨慎的方式进行投资，唯一目的是向参与者提供福利。*投资目标是达到通胀保值回报率，以满足用于融资目的的精算假设。*投资策略试图在公司认为合适的风险水平下最大化资产投资回报，同时遵守ERISA和任何适用的法规和法律。*投资战略利用资产配置作为建立资产风险/回报概况的主要决定因素。资产分配范围会随着资金水平和参与者利益特征的变化而建立、定期审查和调整。采用主动和被动投资管理，以帮助提高资产的风险/回报状况。
该计划的资产投资于由小市值、中型和大市值公司组成的多元化股权证券组合。*国内和国际股票都被允许在潜在的更高增长、回报相关性较低的经济体中提供进一步的多元化和回报机会。投资的增长和价值风格被用来增加多样化，并提供不同的升值机会。*该计划的固定收益部分可能投资于美元计价的债务证券，这些证券应由国家公认的评级机构在前四个评级类别中进行评级。*固定收益部分将根据对每个目标证券的结构和偿还特征、当前定价和交易机会以及发行人的信用质量的分析，不分行业或行业进行投资。*评级低于该计划评级要求的个别债券，只有在符合该计划最佳利益的情况下才会出售。*混合投资，如可转换债券，可以用来提供增长特征，同时通过拥有固定收益部分为下跌的股市提供一些保护。*另类投资，如美国国债通胀保值证券、大宗商品和房地产投资信托基金(REITs)，可能会被用来进一步加强多元化，同时提供回报机会。*根据ERISA指导方针，本公司的普通股最高可购买收购时该计划资产公平市值的10%。在该计划中，衍生品投资是被禁止的。他说：
资产回报率假设是通过回顾历史市场回报、历史资产类别波动和相关性、当前市场状况、该计划过去的经验以及对未来潜在市场回报的预期而制定的。这一假设代表了对该计划中资产表现的长期平均看法，这一回报可能在任何一个日历年内实现，也可能不会在任何一个日历年实现。这一假设是基于该计划的回报，使用15年的历史回报，根据低利率导致的潜在回报低于历史回报进行了调整。下半身
现金流-我们没有被要求在2020年为我们的合格养老金计划做出任何贡献。Arrow为其退休后福利缴纳的金额相当于该年度的实际支出。  

注14：其他费用(千美元)

综合损益表中包括的其他营业费用如下：
202020192018
律师费和其他专业费用2,516 2,469 $2,460 
邮资和快递957 1,051 982 
广告和促销1,140 1,236 1,083 
文具和印刷713 834 782 
无形资产摊销227 245 262 
所有其他3,411 4,595 3,507 
其他运营费用合计$8,964 $10,430 $9,076 


105

注15：所得税(千美元)

    
所得税拨备汇总如下：
  
当期税费：202020192018
联邦制$10,791 $7,706 $7,668 
状态2,485 1,550 1,450 
当期税费总额13,276 9,256 9,118 
递延税费(福利)：
联邦制(1,569)427 (40)
状态(671)(83)(52)
递延税费(福利)合计(2,240)344 (92)
所得税拨备总额$11,036 $9,600 $9,026 

所得税拨备与对税前收入适用21%的美国联邦所得税税率计算的金额不同，原因如下：
202020192018
法定联邦税率21.0 %21.0 %21.0 %
由以下原因引起的增加(减少)：
免税所得(2.1)(2.7)(3.1)
不可抵扣的利息支出0.1 0.2 0.1 
州税，扣除联邦所得税优惠后的净额2.6 2.3 2.4 
股票薪酬的税收优惠(0.1)(0.3)(0.4)
其他项目，净额(0.2)(0.1)(0.1)
实际税率21.3 %20.4 %19.9 %


106


在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，导致很大一部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税收影响如下：
20202019
递延税项资产：
贷款损失拨备$7,472 $5,383 
租赁负债2,717 2,787 
养恤金和递延补偿计划3,149 2,923 
养老金负债计入累计其他综合收入2,439 2,329 
历史性的税收抵免1,394 — 
其他385 352 
总递延税金资产总额17,556 13,774 
递延税项资产的估值免税额— — 
总递延税项资产总额，扣除估值免税额$17,556 $13,774 
递延税项负债：
养老金计划$5,368 $5,270 
折旧3,018 1,943 
ROU资产2,638 2,748 
递延收入2,327 3,215 
股权证券未实现净收益132 240 
可供出售证券未实现净收益计入累计其他综合收益1,991 160 
商誉3,474 3,502 
现金流对冲协议的收益166 $— 
递延税项总负债总额$19,114 $17,078 
递延税负净额$1,558 $3,304 

管理层认为，根据历史收益和对未来应税收入的预期，确认的递延税额资产总额在2020年12月31日和2019年12月31日实现的可能性更大。
利息和罚金被记录为所得税拨备的一个组成部分(如果有的话)。我们目前没有对联邦或州所得税申报单进行检查，也没有收到任何即将进行的检查的通知。2017至2020纳税年度要接受联邦和纽约州的审查。管理层每年对其税收头寸进行分析，并得出结论，截至2020年12月31日，它没有不确定的税收头寸。


注16： 每股收益(千美元，每股金额除外)

下表列出了在截至2020年12月31日的三年期间每年计算基本和稀释后每股普通股收益(EPS)时使用的分子和分母的对账。*所有股票和每股金额已针对2020年9月25日进行调整3%股票股息。
每股收益
年初至今期间结束：
12/31/202012/31/201912/31/2018
每股收益-基本：
净收入$40,827 $37,475 $36,279 
加权平均股价-基本15,465 15,388 15,285 
每股收益-基本$2.64 $2.44 $2.37 
每股收益-稀释后：
净收入$40,827 $37,475 $36,279 
加权平均股价-基本15,465 15,388 15,285 
可归因于股票期权的稀释性平均股票14 45 85 
加权平均股份-稀释15,479 15,433 15,370 
每股收益-稀释后的每股收益$2.64 $2.43 $2.36 

107

注17：公允价值(千美元)

FASB ASC子主题820-10定义了公允价值，在公认会计原则(GAAP)中建立了计量公允价值的框架，并要求披露有关公允价值计量的某些信息。*没有按公允价值经常性计量的非金融资产或负债。Arrow在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日按公允价值经常性计量的唯一资产或负债是可供出售的证券、股权证券和衍生品。*Arrow在这样的日期没有持有任何证券或债务进行交易。*有关公允价值计量的信息，包括公允价值层次1、2和3级的说明以及Arrow采用的估值方法，请参见附注2。重要会计政策摘要.

下表显示了金融工具的公允价值，以及基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平的公允价值层次内的金额：
按经常性和非经常性基础计量的资产和负债的公允价值
报告日期的公允价值计量使用：
按经常性基础计量的资产和负债的公允价值：公允价值报价
在相同资产的活跃市场中
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)
2020年12月31日
资产：
可供出售的证券：
美国政府和机构的义务$65,112 $— $65,112 $— 
州和市政义务528 — 528 — 
抵押贷款支持证券298,847 — 298,847 — 
公司和其他债务证券800 — 800 — 
*可供出售的总证券365,287 — 365,287 $— 
股权证券1,636 — 1,636 — 
按经常性基础计算的总证券366,923 — 366,923 — 
衍生品，包括在其他资产中5,080 — 5,080 — 
按经常性计算的合计$372,003 $— $372,003 $— 
负债：
包括在其他负债中的衍生品$5,080 $— $5,080 $— 
按经常性计算的合计$5,080 $— $5,080 $— 
2019年12月31日
资产：
可供出售的证券：
美国政府和机构的义务$5,054 $— $5,054 $— 
州和市政义务764 — 764 — 
抵押贷款支持证券350,716 — 350,716 — 
公司和其他债务证券800 — 800 — 
*可供出售的总证券357,334 —357,334 —
股权证券2,063 — 2,063 — 
按经常性基础计算的总证券359,397 — 359,397 — 
衍生品，包括在其他资产中69 — 69 — 
按经常性计算的合计$359,466 $— $359,466 $— 
负债：
包括在其他负债中的衍生品$69 $— $69 $— 
按经常性计算的合计$69 $— $69 $— 
108

按非经常性基础计量的资产和负债的公允价值：公允价值报价
在相同资产的活跃市场中
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)		在收益中确认的损益
2020年12月31日
抵押品依赖型减值贷款$594 $— $— $594 $— 
其他不动产拥有和收回的资产，净额155 — — 155 — 
2019年12月31日
抵押品依赖型减值贷款$285 $— $— $285 $— 
其他不动产拥有和收回的资产，净额1,261 — — 1,261 (186)

金融工具的公允价值按以下层次确定：
•第1级-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同的、不受限制的资产或负债；
•第2级-活跃市场中类似资产或负债的报价，非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，或在资产或负债的几乎整个期限内直接或间接可观察到的投入；
•第三级--价格或估值技术需要对公允价值计量有重要意义且不可观察到的投入(即很少或没有市场活动的支持)。

在截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度内，1级、2级和3级之间没有转移。

以经常性为基础计量资产和负债的公允价值方法

可供出售的一级证券的公允价值是基于活跃市场中交易所的未经调整的报价市场价格。可供出售的二级证券的公允价值是基于针对相同资产或显著相似证券的独立债券和股权定价服务，以及针对交易不活跃的股权证券的独立股权定价服务。定价服务使用各种技术来得出公允价值，包括做市商出价、报价和定价模型。定价模型的输入包括最近的交易、基准利率、利差以及实际和预计的现金流。第2级衍生工具的公允价值是使用在市场上可观察到的从第三方获得的投入来确定的，这些投入包括收益率曲线、可公开获得的波动率和浮动指数。

按非经常性基础计量的资产和负债的公允价值方法

抵押品依赖减值贷款和其他拥有的房地产的公允价值是基于第三方评估减去估计销售成本得出的。管理层可以根据经济状况、预计清算费用等定性因素对评估结果进行调整。其他可能包括在此表中的资产包括抵押贷款偿还权、商誉和其他无形资产。Arrow每年对这些资产进行减值评估，这些资产在2020年12月31日和2019年12月31日没有确认减值。

非经常性或非经常性基础上计量的金融工具的公允价值方法论

持有至到期证券的公允价值是利用独立的债券定价服务为相同资产或非常相似的证券确定的。*定价服务使用各种技术来得出公允价值，包括做市商出价、报价和定价模型。定价模型的输入包括最近的交易、基准利率、利差以及实际和预计的现金流。
ASU 2016-01“金融资产和金融负债的确认和计量”要求贷款的公允价值必须使用“退出价格”概念披露，“退出价格”概念是对另一方在有序交易中可能支付的金额的合理估计。贷款的公允价值是为具有相似财务特征的贷款组合计算的。这些贷款按类型划分，如商业贷款、商业房地产贷款、住宅抵押贷款、间接汽车贷款和其他消费贷款。*每个贷款类别进一步细分为固定和可调整利率条款，以及按履约和不良贷款类别。履约贷款的公允价值是通过确定估计的未来现金流来计算的，估计未来现金流是根据估计的预付款调整后的合同现金流。贴现率是通过从当前市场收益率开始，首先根据流动性溢价进行调整来确定的。这一保费是针对每种贷款类型单独确定的。然后，利用贷款和租赁损失允许模型中使用的信用损失假设来确定信用损失分量。最后，根据市场信息和掉期曲线的利用率，对消费贷款和商业贷款分别应用贴现利差。
定期存款的公允价值采用基于合同现金流贴现价值的资金重置成本法计算。贴现率是使用纽约联邦住房贷款银行(“FHLBNY”)收益率曲线估算的，该曲线被认为代表了阿罗公司的重置资金成本。现金流是单独生成的，以
109

表示维持每个账户的功能成本；此现金流与合同现金流一起贴现到FHLBNY收益率曲线。
所有其他存款的公允价值等于账面价值。FHLBNY预付款的公允价值由FHLBNY计算。FHLBNY和FRB股票的账面价值接近公允价值。如果股票被赎回，公司将收到相当于股票面值的金额。
未偿还信托优先证券(向未合并附属信托发行的次级次级债券)的公允价值等于账面价值，并对其相关利率掉期的公允市场价值进行调整。公允价值是从账面价值开始确定的，因为这些未偿还证券的浮动利率息票与3个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。通过利率互换的使用，将票面利率综合固定，从而对互换的市场价值进行调整。利率互换的市值由第三方交易对手提供。

按资产负债表分组的公允价值

下表汇总了阿罗公司金融工具的账面价值、公允价值或接近公允价值的金额以及公允价值等级：
按资产负债表分组的公允价值明细表
公允价值层次
携载
金额		公平
价值		1级2级3级
2020年12月31日
现金和现金等价物$380,991 $380,991 $380,991 $— $— 
可供出售的证券365,287 365,287 — 365,287 — 
持有至到期的证券218,405 226,576 — 226,576 — 
股权证券1,636 1,636 1,636 
联邦住房贷款银行和联邦储备银行股票5,349 5,349 — 5,349 — 
净贷款2,565,798 2,558,903 — — 2,558,903 
应收应计利息7,495 7,495 — 7,495 — 
衍生品，包括在其他资产中5,080 5,080 — 5,080 — 
存款3,234,726 3,234,387 — 3,234,387 — 
根据回购协议购买的联邦基金和出售的证券17,486 17,486 — 17,486 — 
联邦住房贷款银行定期预付款45,000 46,474 — 46,474 — 
已发行的次级债务
未合并子公司信托基金		20,000 20,000 — 20,000 — 
应计应付利息326 326 — 326 — 
包括在其他负债中的衍生品5,080 5,080 — 5,080 — 
2019年12月31日
现金和现金等价物$70,221 $70,221 $70,221 $— $— 
可供出售的证券357,334 357,334 — 357,334 — 
持有至到期的证券245,065 249,618 — 249,618 — 
股权证券2,063 2,063 2,063 
联邦住房贷款银行和联邦储备银行股票10,317 10,317 — 10,317 — 
净贷款2,364,933 2,332,797 — — 2,332,797 
应收应计利息7,377 7,377 — 7,377 — 
衍生品，包括在其他资产中69 69 — 69 — 
存款2,616,054 2,614,170 — 2,614,170 — 
根据回购协议购买的联邦基金和出售的证券51,099 51,099 — 51,099 — 
联邦住房贷款银行隔夜预付款130,000 130,000 — 130,000 — 
联邦住房贷款银行定期预付款30,000 29,993 — 29,993 — 
已发行的次级债务
未合并子公司信托基金		20,000 20,000 — 20,000 — 
应计应付利息1,436 1,436 — 1,436 — 
包括在其他负债中的衍生品69 69 — 69 — 

110

注18：租赁(千美元)

该公司是其租约中的承租人，除公司车辆租赁外，租约主要用于金融服务地点。这些租赁通常要求公司代表出租人支付第三方费用，这被称为可变付款。在一些租赁中，公司向出租人支付浮动付款，而在其他租赁中，公司直接向适用的第三方支付浮动付款。本公司的现行租约均无包括任何剩余价值担保或任何分租，本公司对截至报告日期尚未开始的租约并无重大权利或义务。
箭头租赁四从斯图尔特商店公司(Stewart‘s Stores Corp.)按市场价格计算，斯图尔特商店公司的分支机构中，斯图尔特商店公司总裁加里·C·达克(Gary C.Dake)先生分别担任Arrow和Saratoga National Bank and Trust Company的董事会董事。有关这一关系的更多信息可在阿罗公司将于2020年5月6日召开的年度股东大会的委托书中找到，其标题为“与公司治理相关的交易方交易”。

以下包括截至2020年12月31日和2019年12月31日止的12个月及截至2019年12月31日的本公司租约相关量化数据：

截至12个月
融资租赁金额：分类2020年12月31日2019年12月31日
使用权资产房舍和设备，净值$4,991 $5,171 
租赁负债融资租赁5,217 5,254 
经营租赁金额：
使用权资产其他资产$5,326 $5,644 
租赁负债其他负债5,410 5,713 
其他资料：
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营融资租赁流出现金流$196 $99 
经营租赁产生的经营流出现金流778 779 
通过融资租赁为流出现金流融资37 28 
以新融资租赁负债换取使用权资产— 5,271 
用使用权资产换取新的经营租赁负债294 6,266 
加权平均剩余租赁期限-融资租赁(年)29.1730.80
加权-平均剩余租赁期限-经营租赁(年)13.0513.71
加权平均贴现率-融资租赁3.75 %3.75 %
加权平均贴现率-营业租赁3.28 %3.35 %




本公司租约的租约成本资料如下：
截至三个月截至12个月
2020年12月31日2019年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
租赁费：
融资租赁成本：
*减少使用权资产账面金额$44 $28 $177 $100 
*租赁负债的利息48 28 196 99 
经营租赁成本214 218 838 795 
短期租赁成本8 12 40 85 
可变租赁成本39 65 204 205 
总租赁成本$353 $351 $1,455 $1,284 



111

截至2020年12月31日的未来租赁付款如下：
运营中
租契
金融
租契
截至12个月：
12/31/2021$743 $243 
12/31/2022643 243 
12/31/2023602 243 
12/31/2024580 249 
12/31/2025539 263 
此后3,644 7,800 
未贴现现金流合计6,751 9,041 
减去：净现值调整1,341 3,824 
*租赁责任$5,410 $5,217 




112

注19.交易记录。衍生工具和套期保值活动(千)

Arrow在其业务运营和经济状况方面都面临着一定的风险。阿罗公司主要通过管理其核心业务活动来管理其面临的各种业务和运营风险。Arrow公司主要通过管理其资产和负债的数量、来源和期限，以及通过使用衍生工具来管理包括利率在内的经济风险。具体地说，阿罗公司参与衍生金融工具，以管理因业务活动而产生的风险，这些业务活动导致收到或支付未来已知和不确定的现金金额，这些现金金额的价值由利率决定。Arrow公司的衍生金融工具用于管理已知或预期现金收入与其已知或预期现金支付(主要与某些固定利率借款有关)在金额、时间和持续时间方面的差异。Arrow公司还拥有向某些符合条件的客户提供的服务所产生的利率衍生产品，因此不用于管理公司资产或负债的利率风险。该公司管理与其衍生工具相关的配对账簿，以最大限度地减少此类交易带来的净风险敞口。

未被指定为对冲工具的衍生工具
Arrow与其商业客户签订利率互换协议，为他们提供长期固定利率，同时与交易对手签订抵消性利率互换协议，将固定利率互换为可变利率，以管理利率风险。
出于会计目的，这些利率互换协议并未被指定为对冲。由于利率互换协议具有实质上相等和抵消的条款，它们对阿罗公司的综合损益表没有任何实质性的风险敞口。Arrow按公允价值记录其利率互换协议，并在合并资产负债表中的其他资产和其他负债内按毛数列示。这些衍生工具产生的资产和负债的公允价值变动净额计入综合损益表的其他收益。

下表载列与未偿还衍生工具名义金额及利率掉期协议名义金额有关的公允价值调整。
未被指定为对冲工具的衍生品-利率互换协议
2020年12月31日2019年12月31日
计入其他资产的公允价值调整$5,080 $69 
计入其他负债的公允价值调整5,080 69 
名义金额176,637 44,531 

指定为对冲工具的衍生工具
Arrow已进入利率掉期，以综合固定与美元相关的可变利率支付20百万美元的未偿还次级信托证券。这些协议被指定为现金流对冲。
对于被指定为利率风险现金流对冲的衍生品，衍生工具的收益或亏损计入累计其他全面收益(“AOCI”)，随后在对冲交易影响收益的同期重新分类为利息支出。AOCI报告的与衍生品相关的金额将重新归类为利息支出，因为阿罗公司向未合并子公司信托公司借款发行的次级次级债券支付了利息。

下表显示了现金流量对冲会计对AOCI和综合收益表的影响。
指定为套期保值工具的衍生品-现金流对冲协议
2020年12月31日2019年12月31日
在AOCI中确认的增益量$651 $— 
从AOCI利息支出中重新分类的收益金额— — 
113

注20：监管事项(千美元)

在正常业务过程中，阿罗公司及其子公司在一定的监管限制下运营，如担保公司间借款的范围和结构以及准备金余额的维持。
阿罗公司支付股东红利的资金主要来自其银行子公司宣布并支付给阿罗公司的红利。*截至2020年12月31日，子公司银行在没有事先监管批准的情况下，可以向Arrow支付的最高金额约为$71.8百万美元。
根据美国联邦储备委员会(Federal Reserve)目前的规定，Arrow被禁止从附属银行借款，除非此类借款有特定义务担保。*此外，任何一家附属银行的任何此类借款(与银行与Arrow之间的所有其他“担保交易”合计)的最高限额为该银行资本和盈余的10%。任何一家附属银行及其所有附属银行之间的贷款和其他担保交易不得超过该银行资本和盈余的20%。
Arrow及其附属银行受到联邦银行机构管理的各种监管资本要求的约束。如果不能满足最低资本金要求，监管机构可能会采取某些强制性的--可能还有额外的自由裁量权--行动，如果采取这些行动，可能会对机构的财务报表产生直接的实质性影响。*根据资本充足率指导方针和迅速纠正行动的监管框架，Arrow及其子公司银行必须满足特定的资本指导方针，这些指导方针涉及根据监管会计惯例计算的资产、负债和某些表外项目的量化指标。*资本额和分类还取决于监管机构对组成部分、风险权重和其他因素的定性判断。
法规为确保资本充足而制定的现行量化措施要求阿罗公司及其附属银行维持总资本和一级资本(如条例中定义的)与风险加权资产(定义的)以及一级资本(定义的)与平均资产(定义的)的最低资本额和比率(见下表)。管理层认为，截至2020年12月31日和2019年12月31日，Arrow和两家子公司银行都符合它们必须遵守的所有资本充足率要求。监管资本要求包含一个资本概念，即所谓的“资本保护缓冲”(在全面实施后设定为2.5%)，这一概念必须添加到每一项最低要求的基于风险的资本比率(即最低CET1比率、最低一级风险资本比率和最低总风险资本比率)。截至2019年1月1日，保本缓冲提高至风险加权资产的2.50%。
联邦银行监管机构发布了实施社区银行杠杆率(CBLR)的最终规则，为符合条件的社区银行引入了一项可选的简化资本充足率衡量标准，这些银行满足某些要求，包括杠杆率高于9%，总合并资产低于100亿美元。以及有限的表外风险敞口和交易资产和负债。符合条件的社区银行如果选择加入CBLR框架，并满足CBLR框架下的所有要求，将被视为满足“迅速纠正行动”规定下的资本充足率要求，将不被要求报告或计算基于风险的资本比率。CBLR的计算方法是“一级资本”除以“平均综合资产”。这一最终规则从2020年1月1日起生效，符合条件的社区银行可以2020年第一季度(即截至2020年3月31日)。选择退出使用CBLR框架的箭头。根据多德-弗兰克法案颁布的资本规则将继续适用于阿罗公司。
截至2020年12月31日，Arrow和两家子公司银行都有资格在监管框架下拥有充足的资本，以便迅速采取纠正行动。要被归类为“资本充足”，Arrow及其子公司银行必须保持下表所列的基于总风险、基于一级风险、基于一级杠杆和基于CET1风险的最低比率。*管理层认为没有任何条件或事件改变了Arrow或其子公司银行的类别。截至2020年12月31日和2019年12月31日，Arrow及其子公司Glens Falls National银行和信托公司(Glens Falls National)和萨拉托加国家银行和信托公司(Saratoga National)的实际资本金额和比率如下表所示：
实际资本充足率的最低限额(包括“资本保全缓冲”)资本充足的最低金额
金额比率金额比率金额比率
截至2020年12月31日
总资本
风险(对加权资产的风险)：
箭$364,988 15.5 %$247,250 10.5 %$235,476 10.0 %
格伦斯瀑布国家公园273,801 15.2 %189,139 10.5 %180,132 10.0 %
萨拉托加国家78,022 14.2 %57,692 10.5 %54,945 10.0 %
第I级资本
风险(对加权资产的风险)：
箭335,756 14.2 %200,981 8.5 %189,158 8.0 %
格伦斯瀑布国家公园251,419 13.9 %153,745 8.5 %144,702 8.0 %
萨拉托加国家71,172 13.0 %46,536 8.5 %43,798 8.0 %
114

实际资本充足率的最低限额(包括“资本保全缓冲”)资本充足的最低金额
金额比率金额比率金额比率
第I级资本
*(对平均资产)：
箭335,756 9.1 %147,585 4.0 %184,481 5.0 %
格伦斯瀑布国家公园251,419 8.7 %115,595 4.0 %144,494 5.0 %
萨拉托加国家71,172 8.9 %31,987 4.0 %39,984 5.0 %
普通股一级资本
风险(对加权资产的风险)：
箭315,696 13.4 %164,916 7.0 %153,136 6.5 %
格伦斯瀑布国家公园251,359 13.9 %126,584 7.0 %117,542 6.5 %
萨拉托加国家71,172 13.0 %38,323 7.0 %35,586 6.5 %
截至2019年12月31日
总资本
风险(对加权资产的风险)：
箭$330,657 14.8 %$234,588 10.5 %$223,417 10.0 %
格伦斯瀑布国家公园254,438 14.5 %184,248 10.5 %175,474 10.0 %
萨拉托加国家65,295 13.6 %50,412 10.5 %48,011 10.0 %
第I级资本
风险(对加权资产的风险)：
箭309,469 13.8 %190,615 8.5 %179,402 8.0 %
格伦斯瀑布国家公园237,546 13.5 %149,566 8.5 %140,768 8.0 %
萨拉托加国家60,999 12.7 %40,826 8.5 %38,425 8.0 %
第I级资本
*(对平均资产)：
箭309,469 10.0 %123,788 4.0 %154,735 5.0 %
格伦斯瀑布国家公园237,546 9.5 %100,019 4.0 %125,024 5.0 %
萨拉托加国家60,999 9.6 %25,416 4.0 %31,770 5.0 %
普通股一级资本
风险(对加权资产的风险)：
箭289,409 12.9 %157,044 7.0 %145,826 6.5 %
格伦斯瀑布国家公园237,486 13.5 %123,141 7.0 %114,345 6.5 %
萨拉托加国家60,999 12.7 %33,621 7.0 %31,220 6.5 %

注21：仅限家长的财务信息(千美元)

阿罗金融公司的简要财务信息如下：
资产负债表十二月三十一日，
资产20202019
附属银行的有息存款$— $1,429 
股权证券1,636 2,063 
对Equity子公司的投资341,958 312,018 
其他资产13,294 9,365 
总资产$356,888 $324,875 
负债
次级债务发行对象
未合并子公司信托		$20,000 $20,000 
其他负债2,496 3,147 
总负债22,496 23,147 
股东权益
*股东权益总额334,392 301,728 
*总负债和股东权益$356,888 $324,875 
  

115

损益表截至十二月三十一日止的年度，
收入：202020192018
来自银行子公司的股息$17,199 $14,100 $13,300 
投资的利息和股息49 49 48 
其他收入(含管理费)246 1,006 907 
总收入17,494 15,155 14,255 
费用：
利息支出746 1,024 976 
其他费用878 875 1,175 
总费用1,624 1,899 2,151 
所得税前收益、福利和权益
在子公司未分配净收入中15,870 13,256 12,104 
所得税优惠431 466 686 
子公司未分配净收入中的权益24,526 23,753 23,489 
净收入$40,827 $37,475 $36,279 

股东权益变动表没有报告，因为它与合并股东权益变动表相同。
现金流量表截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
经营活动的现金流：
净收入$40,827 $37,475 $36,279 
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整：
子公司未分配净收入(24,526)(23,753)(23,489)
根据董事股票计划发行的股份125 258 205 
其他资产和其他负债的变动(3,606)(1,236)(918)
经营活动提供的净现金12,820 12,744 12,077 
融资活动的现金流：
行使的股票期权748 1,792 2,255 
根据员工购股计划发行的股票513 493 505 
为股息再投资计划发行的股票1,808 1,777 1,761 
购买库存股(1,578)(2,469)(2,097)
支付的现金股息(15,740)(15,206)(14,389)
用于融资活动的净现金(14,249)(13,613)(11,965)
现金及现金等价物净增(减)(1,429)(869)112 
年初现金及现金等价物1,429 2,298 2,186 
年末现金和现金等价物$— $1,429 $2,298 
对以下声明的补充披露
**现金流信息：
支付的利息$746 $1,024 $976 

116

第9项会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧-没有。

第9A项。管制和程序
高级管理层维持信息披露控制和程序，旨在确保在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告交易所法案报告中需要披露的信息，并积累此类信息并将其传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。*在设计和评估披露控制和程序时，高级管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，因此要求其在评估可能的控制和程序的成本效益关系时应用其判断。
包括首席执行官和首席财务官在内的高级管理层评估了截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序(如交易所法案下的规则13(A)-15(E)所定义)的设计和运营的有效性。*基于这一评估，包括首席执行官和首席财务官在内的高级管理层得出结论，我们的披露控制和程序在该日生效。*自首席执行官和首席财务官进行评估之日起，我们的内部控制或其他可能对这些内部控制产生重大影响的因素没有发生变化。

管理层关于财务报告内部控制的报告
    
我们的管理层评估了截至2020年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。2013年5月，特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布了最新的内部控制-综合框架和相关说明性文件。我们在2015年通过了2013年的框架。因此，管理层在评估截至2020年12月31日的财务报告内部控制有效性时，使用了2013年框架中确立的标准。根据我们的评估,我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年12月31日起生效。

第9B项。其他信息-没有。


117


第三部分

第10项。董事、高管与公司治理
本项目要求提供的有关董事、董事提名人和董事会委员会的信息，载于Arrow公司将于2021年5月5日召开的年度股东大会委托书(以下简称委托书)的“投票项目1：董事选举”和“公司治理”两个章节中，这两个章节在此并入作为参考。有关遵守交易所法案第16(A)条的资料载于本公司的委托书中，标题为“拖欠第16(A)条报告”，并以参考方式并入本报告。有关本公司高管的某些必需资料载于本报告第I部分1.G.项“注册人的执行人员”。Arrow已通过适用于本公司主要行政人员、主要财务人员及主要会计人员的财务道德守则，该守则的副本可于本公司网站：Www.arrowfinancial.com在标题选项卡“公司”上的“公司治理”链接下。


第11项。高管薪酬
本项目要求的信息列在委托书的“公司治理--董事独立性”、“薪酬讨论与分析”(包括“薪酬委员会报告”)、“高管薪酬”、“与指定高管的协议”(包括“终止或控制权变更时的潜在付款”和“潜在支付表”部分)以及委托书的“投票项目1：选举董事-董事薪酬”中，这些章节在此并入作为参考。


第12项。某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
此外，本项目所要求的某些信息在委托书的“股权信息”标题下陈述，该章节以引用方式并入本文，并在本报告第二部分第5项的“股权补偿计划信息”标题下陈述。


第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项目要求的信息列在委托书的“公司治理-关联方交易”和“公司治理--董事独立性”两个标题下，这两个章节在此并入作为参考。


第14项。首席会计费及服务
本项目要求提供的信息列在委托书的“表决项目4，批准独立注册会计师事务所--独立注册会计师事务所收费”和“公司治理-董事会委员会”的标题下，这两个章节并入本文作为参考。


第四部分

第15项。展品、财务报表明细表
1.  财务报表

以下财务报表、附注和独立审计师报告载于本报告第二部分第8项。见项目8开头的此类财务报表索引。

独立注册会计师事务所报告
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的综合收益表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合全面收益表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度股东权益变动表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表
合并财务报表附注
118



2.  进度表

所有附表都被省略，因为所要求的信息要么不适用，要么不需要，或者载于各自的财务报表或其附注中。

3.  陈列品:

请参阅第119页的附件索引。

第16项。表格10-K摘要-无


展品索引

以下展品在此引用作为参考。
展品
数
展品
3.(i)
截至2019年6月3日修订的注册人注册证书，通过引用注册人当前提交的2019年6月5日提交的表格8-K的报告，附件3.1并入本文。
3.(Ii)
经修订的注册人章程，在此引用自注册人于2009年11月24日提交的表格8-K的当前报告，附件3。(Ii)
4.1
由美国银行全国协会作为机构受托人、注册人，作为发起人和其中指定的某些管理人修订和重新发布的信托声明，日期为2003年7月23日，与Arrow Capital法定信托II有关，通过引用注册人截至2003年9月30日的季度10-Q表格季度报告，附件4.1并入本文。
4.2
注册人(发行人)和美国银行协会(受托人)之间的契约，日期为2003年7月23日，在此引用注册人截至2003年9月30日的10-Q表格季度报告，附件4.2
4.3
注册人、Arrow Capital法定信托II和SunTrust Capital Markets，Inc.之间的配售协议，日期为2003年7月23日，通过引用注册人截至2003年9月30日的10-Q表格季度报告附件4.3并入本文
4.4
注册人与美国银行全国协会之间的担保协议，日期为2003年7月23日，通过引用注册人截至2003年9月30日的季度10-Q表格季度报告(附件4.4)并入本文。
4.5
注册人(作为存托管理人)、威尔明顿信托公司(作为财产托管人)、威尔明顿信托公司(作为特拉华州受托人)和其中被点名的某些管理人之间关于Arrow Capital法定信托III的修订和重新签署的信托协议，日期为2004年12月28日，通过引用注册人截至2004年12月31日的年度表格10-K的年度报告附件4.6并入本文
4.6
注册人(发行人)和威尔明顿信托公司(受托人)之间的初级附属契约，日期为2004年12月28日，通过引用注册人截至2004年12月31日的10-K表格年度报告，附件4.7并入本文。
4.7
注册人、Arrow Capital法定信托III和SunTrust Capital Markets，Inc.之间的配售协议，日期为2004年12月28日，在此引用自注册人截至2004年12月31日的10-K表格年度报告，附件4.8
4.8
注册人与威尔明顿信托公司之间的担保协议，日期为2004年12月28日，本文引用自注册人截至2004年12月31日的10-K表格年度报告，附件4.9
4.9
公司证券说明
10.1
注册人的2013长期激励计划，在此引用自注册人于2013年3月20日提交的关于附表14A的最终委托书，作为附件A*。
10.2
经修订的注册人利润分享计划，在此引用自注册人提交的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告，附件10.6*
10.3
注册人的董事递延补偿计划，经修订和重述，在此引用自注册人提交的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告，附件10.7*
10.4
Arrow Financial Corporation董事股票计划，在此引用自注册人于2020年3月28日提交的关于附表14A的最终委托书，附件A*
119

展品
数
展品
10.5
为2004年12月31日以后应计或既得福利选择注册人的高管退休计划，该计划经修订和重述，通过引用注册人提交的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告(附件10.9*)而并入本文。
10.6
注册人的高级职员递延薪酬计划，经修订后通过引用注册人提交的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告(附件10.11*)并入本文。
10.7
经修订的注册人短期激励计划，其内容参考自注册人提交的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告，附件10.12*
10.8
注册人与总裁兼首席执行官托马斯·J·墨菲之间的雇佣协议，2021年2月1日生效，通过引用注册人2021年2月1日提交的表格8-K的当前报告，附件10.1*并入本文。
10.9
注册人与高级副总裁、司库兼首席财务官Edward J.Campanella之间的雇佣协议，2021年2月1日生效，通过引用注册人目前提交的2021年2月1日提交的Form 8-K报告，附件10.2*
10.10
注册人与高级副总裁兼首席银行官David S.DeMarco之间的雇佣协议，2021年2月1日生效，通过引用注册人2021年2月1日提交的当前8-K表格报告附件10.3*并入本文。
10.11
注册人与高级副总裁David D.Kaiser之间的雇佣协议，2021年2月1日生效，通过引用注册人2021年2月1日提交的表格8-K的当前报告，附件10.4*并入本文

10.12
注册人与首席运营官兼高级副总裁安德鲁·J·怀斯(Andrew J.Wise)之间的雇佣协议，2021年2月1日生效，通过引用注册人2021年2月1日提交的表格8-K的当前报告，附件10.5*并入本文。
10.13
注册人激励性股票期权证书(员工奖励)表格，在此引用自注册人在Form10-K上提交的截至2013年12月31日的年度报告，附件10.15*
10.14
注册人的不合格股票期权证书(员工奖励)表格，在此引用自注册人在Form10-K上提交的截至2013年12月31日的年度报告，附件10.16*
10.15
注册人的不合格股票期权证书(董事奖)表格，在此引用自注册人在Form10-K上提交的截至2013年12月31日的年度报告，附件10.17*
10.16
于2013年10月18日对注册人于2004年12月31日后应计或既得福利的精选高管退休计划的修正案，经修订和重述，通过引用注册人提交给Form10-K的截至2013年12月31日的年度报告(附件10.18*)而并入本文。
10.17
注册人与托马斯·J·墨菲之间的限制性股票奖励协议，于2019年1月30日生效，引用自注册人于2019年3月8日提交的表格10-K的当前报告，附件10.24*
10.18
2018年1月1日对注册人精选高管退休计划的修订，通过引用注册人截至2018年3月31日的季度10-Q表格季度报告(附件10.1*)而并入本文。
14
财务道德守则，在此引用自注册人截至2003年12月31日的年度10-K表格年度报告，附件14

120

随函附上以下展品：
展品
数
展品
21
阿罗金融公司的子公司
23
独立注册会计师事务所的同意书
31.1
根据证券交易委员会规则第13a-14(A)/15d-14(A)条对行政总裁的认证
31.2
根据证券交易委员会规则13a-14(A)/15d-14(A)认证首席财务官
32
根据第18 U.S.C.第1350条认证行政总裁及根据第18 U.S.C.第1350条认证首席财务总监
101.INS
XBRL实例文档
101.SCH
XBRL分类扩展架构文档
101.CAL
XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF
XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB
XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE
XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
*管理合同或薪酬计划须作为证物存档。



121

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。

阿罗金融公司

日期：2021年3月10日
由以下人员提供：(完)/托马斯·J·墨菲(Thomas J.Murphy)
托马斯·J·墨菲
总裁兼首席执行官
(首席行政主任)
日期：2021年3月10日
由以下人员提供：(完)/爱德华·J·坎帕内拉(Edward J.Campanella)
爱德华·J·坎帕内拉
高级副总裁、财务主管和
首席财务官
(首席财务会计官)

根据1934年证券交易法的要求，本报告已于2021年3月10日由以下人员以指定身份签署。
/s/马克·L·贝汉(Mark L.Behan)
马克·L·贝汉
导演
(完)/伊丽莎白·A·米勒(Elizabeth A.Miller)
伊丽莎白·A·米勒
导演
/s/Tenée R.Casaccio
Tenée R.Casaccio
导演
(完)/托马斯·J·墨菲(Thomas J.Murphy)
托马斯·J·墨菲
导演
(完)/迈克尔·B·克拉克(Michael B.Clarke)
迈克尔·B·克拉克
导演
/秒/雷蒙德·F·奥康纳(Raymond F.O‘Conor)
雷蒙德·F·奥康纳
导演
/s/Gary C.Dake
加里·C·戴克
导演
/s/威廉·L·欧文斯(William L.Owens)
威廉·L·欧文斯
导演
*/s/托马斯·L·霍伊(Thomas L.Hoy)
托马斯·L·霍伊
董事兼董事长
/s/Colin L.Read
科林·L·里德
导演
/s/David G.Kruczlicki
大卫·G·克鲁茨利尼奇
导演
/s/理查德·J·赖斯曼(Richard J.Reisman)，D.M.D.
理查德·J·赖斯曼医学博士
导演

122