豁免招标通知

注册人姓名：宝洁

依赖豁免的人的姓名：詹姆斯·爱泼斯坦

依赖豁免的人的地址：杜邦环岛西北 21 号，套房 410，华盛顿特区 20036

书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的 第14a-6 (g) (1) 条提交的。

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宝洁 [纽约证券交易所:PG]:

由于公司就供应链中的森林退化和森林砍伐、持续的运营和监管风险以及对公司声誉（包括兑现其成为公益力量的承诺）的负面看法 进行了激进且前后矛盾的沟通 ，我们建议

2023年9月28日

尊敬的宝洁公司各位股东——

宝洁公司对我们敦促股东反对乔恩·穆勒、乔·希门尼斯、安吉拉·布拉利和帕特里夏·沃尔茨连任公司董事会的豁免招标做出了回应 ，这要求进一步扩大并澄清为什么股东必须支持我们的建议。¹ 但是，在此之前，我们想指出，正如宝洁似乎暗示的那样，我们不仅仅是小额个人股东；我们是公司创始人詹姆斯·甘布尔和威廉·宝洁的后代 ，本身就是重要股东。在我们最初的 群体的基础上，又有30名后代加入了9月11日提交招标的9名后代的行列，签署了这封信。

我们还想强调，代表股东是董事会的责任 。评估公司董事会和高管领导层在 如何管理风险和应对股东担忧方面的表现，并在公司未能采取有意义的行动来降低风险时追究董事会的责任，符合我们的利益。2020年，我们是支持Green Century Capital Management提交的一项提案的67％的宝洁股东中的一员，该提案呼吁该公司扩大努力的规模、步伐和严谨性，以消除供应链中的森林砍伐和森林 退化。²

现在，我们敦促其他股东重新审视这个问题， 评估宝洁的行动是否足够。归根结底，股东是否投票反对这 四名董事会成员的决定应基于三个问题：1) 宝洁对这个问题的总体反应是否值得股东 考虑？; 2) 宝洁是否有足够的时间来有效回应2020年的提案？；以及 3) 宝洁是否仍面临与公司棕榈油和纸浆采购相关的重大重大风险？

投资者会认识到，这三个问题的答案 都是肯定的，而宝洁9月20日的招标只会进一步巩固该公司的领导层与 其反应无效的交织程度。

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¹宝洁。2023年9月20日。“其他 权威代理征集材料和规则 14 (a) (12) 材料。” https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/80424/000008042423000078/pgcommitrespforestry.htm。

²绿色世纪资本管理公司。2020年10月13日。“宝洁 股东们强烈支持森林砍伐提案。” https://www.greencentury.com/pg-shareholders-resoundingly-support-deforestation-proposal/。

根据宝洁自己的披露，其棕榈油和木浆采购对公司的收入产生了重大和 巨大影响。在宝洁的2022年CDP森林报告中，宝洁 披露，其收入的51-60％依赖于棕榈油，而21-30％的收入依赖于纸浆。³ 在招标中，宝洁根据我们的建议，淡化了公司棕榈油和纸浆采购的重要性， 表示，他们不希望 “过分重视或影响专注于单一问题的股东群体，而单一问题只是我们更大的全球供应链、合规和风险管理方法的一个方面。”但是，诚然，由于该公司 业务中有很大一部分依赖于这些大宗商品，因此这一重点无疑值得股东考虑。

自2020年决议通过以来的近三年中， 宝洁因其棕榈油和木浆采购业务而面临的风险只会增加，并且将在未来几年内继续增长，并远远超出声誉风险。多个政府出台了限制贸易或要求公司对其在森林砍伐和森林退化中的作用负责 的政策，这表明监管环境正在迅速赶上股东情绪 ，给宝洁带来了额外的风险。⁴实际上，根据2021年签署的《格拉斯哥领导人森林和土地利用宣言》，已有145个国家承诺到2030年停止和扭转森林砍伐和土地退化，这表明未来几年新法规有可能激增 。⁵此外，预计未来几年棕榈油和木浆行业都将大幅增长 ，这给这些大宗商品的来源地带来更大的压力。⁶

同时，该公司的运营风险也随之增加，因为 其制造一次性纸巾产品所依赖的森林正面临着前所未有的威胁，包括破纪录的野火。 事实上，在我们写这封信的时候，加拿大有200多场野火既活跃又不受控制，这得益于气候变化和宝洁来源地区普遍存在的 伐木业做法。⁷然而，宝洁解决其在气候危机中的作用 的计划既弱于同行，也与气候科学不一致。⁸

该公司没有采取有意义的行动，反而向投资者发表了误导性声明，称其禁止供应链中的森林退化，而事实上，它继续从原始森林和 受威胁的北方驯鹿栖息地采购。⁹这促使自然资源保护委员会于2022年11月向美国证券 和交易委员会提出申诉。¹⁰在NRDC质疑该公司关于禁止 退化的说法不准确之后，宝洁在2023年5月的政策更新中删除了任何提及森林退化的内容。我们认为，宝洁尚未为该决定出具可信、一致的理由，而是用 “精简” 的术语来解释新的 政策。¹¹虽然他们声称发布更新的语言是为了 “帮助提高 的清晰度和一致性[他们的]利益相关者，” 事实恰恰相反，因为他们的政策和期望现在既不明确，也不符合内部 。美国证券交易委员会尚未对投诉作出回应，这意味着宝洁仍可能面临执法行动的风险。

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³宝洁。2022 年 12 月。“宝洁 CDP 林业回应。” https://s1.q4cdn.com/695946674/files/doc_downloads/2022/12/Forestry-2022_ProcterGamble.pdf。这些数字反映了 对CDP问题（F1.2）的回答，该答复表明 “贵组织在报告年度依赖于 披露的森林风险商品的收入百分比”。

⁴州长贾里德·波利斯。2022年4月22日。“D 2022 016 号行政命令：修订和重申关于州政府绿化的第 D 2019 016 号行政命令。” https://drive.google.com/file/d/1ip_uhAXPAJYmZ9zGysJLR0ZlFJO8ynlA/view。 欧盟。2023年6月29日。“对无森林砍伐产品的监管。” https://environment.ec.europa.eu/topics/forests/deforestation/regulation-deforestation-free-products_en。

⁵阿尔巴尼亚、安道尔、安哥拉等国政府2021 年 2 月 11 日。“格拉斯哥领导人关于森林和土地利用的宣言。” https://webarchive.nationalarchives.gov.uk/ukgwa/20230418175226/https://ukcop26.org/glasgow-leaders-declaration-on-forests-and-land-use/。

⁶宏观研究。2022 年 5 月 15 日。https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/palm-oil-market。 精度报告。2023年8月16日。“2023-2030年造纸和纸浆市场规模、趋势和展望。” https://www.linkedin.com/pulse/paper-pulp-market-size-trends-outlook-2023-2030-1f/。

⁷加拿大自然资源部。2023年9月22日。“全国 野火情况报告。” https://cwfis.cfs.nrcan.gc.ca/report。

⁸Visinovschi，Ion。行星追踪器。2023 年 8 月。“气候 过渡——联合利华领导；高露洁和宝洁滞后。” https://planet-tracker.org/wp-content/uploads/2023/08/FMCG-climate-transition.pdf。

⁹宝洁。2022 年 7 月。“林业实践 2022 年 7 月更新。” https://s1.q4cdn.com/695946674/files/doc_downloads/2022/07/Forestry-Practices-Update-July-2022.pdf。

¹⁰斯肯，詹妮弗。自然资源保护委员会。2022 年 11 月 30。“就宝洁公司的某些公开披露致美国证券交易委员会的信。” https://www.nrdc.org/sites/default/files/media-uploads/pg_complaint_11.30.22.pdf。

¹¹宝洁，2023年9月20日。“其他权威的 代理征集材料。”

董事会对股东在这个问题上的担忧的回应引发了 对公司的环境主张、董事会在投资者沟通中的判断以及 评估和应对财务风险的整体 能力的更大疑问。例如，去年4月，Green Century Capital Management提交了另一份股东提案 ，进一步敦促宝洁采取有意义的行动来应对其森林采购风险。¹²6月，宝洁向美国证券交易委员会提出了 “不 行动” 的请求，声称不应要求他们在委托书中公布该提案，因为 的部分原因是，尽管 该公司仍保留从完好无损的森林和驯鹿栖息地进行采购，但 该公司仍坚持从完好无损的森林和驯鹿栖息地进行采购。¹³宝洁董事会批准了 如此肆无忌惮地错误描述其行为和预期，以阻止股东进一步参与的机会 令我们深感担忧，所有股东都应该如此。

最后，我们要指出，宝洁的声誉有可能受到损害 ，这是因为该公司的做法，而不是因为我们接受了采访。事实上，许多新闻媒体，包括 哥伦比亚广播公司早报, 路透社，以及 《金融时报》，在我们当中有人公开谈论我们的担忧之前，已经报道了公司供应链中的问题 。¹⁴

宝洁表示，他们不知道自己能做些什么来满足我们的需求， 所以我们想说得很清楚：宝洁可以提供可信的政策和有时限的计划，以消除供应链中的森林砍伐、原发 森林退化和侵犯人权行为，该计划适用于企业集团层面，并辅之以强有力的 违规协议。

宝洁在9月20日提交的文件中非常清楚地阐述了董事会和高管领导层在多大程度上参与并批准了公司对2020年股东提案的回应。 他们随后的活动和股东沟通表明，宝洁的领导层 目前在应对其棕榈油和木浆供应链中的无数运营、监管和声誉风险方面处于根本不利地位，而棕榈油和木浆供应链中有很大一部分业务依赖这些风险。风险只会在未来几年内增加。

因此，我们认为，需要追究宝洁董事会和高管领导层 的责任。

詹姆斯·爱泼斯坦

阿兰·安萨里

加布里埃拉·安萨里

Leili Ansari

Amelie Carey

朱莉安娜·查尔兹

弗雷德·德雷珀

马修·德雷珀

贾斯汀·爱泼斯坦

理查德·爱泼斯坦

Jules Feeney

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¹²绿色世纪资本管理公司。2022年4月29日。“股东 2022 年年度股东大会提案。” https://www.sec.gov/divisions/corpfin/cf-noaction/14a-8/2022/greenp&g071822-14a8.pdf。

¹³宝洁。2022年6月7日。“致函 美国证券交易委员会，建议不就绿色世纪股票基金提交的股东提案采取任何行动。” https://www.sec.gov/divisions/corpfin/cf-noaction/14a-8/2022/greenp&g071822-14a8.pdf。值得注意的是，支持者在收到不采取行动的请求后撤回了提案 。

¹⁴伊万诺娃，伊琳娜。2019年10月10日。“环保主义者 有了新的目标：Charmin 厕纸。” https://www.cbsnews.com/news/charmin-toilet-paper-puts-procter-gamble-p-g-in-environmentalists-crosshairs/。 Naidu，Richa。2019年9月27日。“雀巢、宝洁表示，他们将无法实现2020年的森林砍伐目标。” https://www.reuters.com/article/consumer-goods-deforestation-idAFL2N26I0WC。 Gray、Alistair 和 Patrick Temple-West。2020年10月13日。“由于环境问题，宝洁公司的投资者反抗。” https://www.ft.com/content/1dd92502-e95b-4c21-be1c-c18a598acf1a。

Ian Gamble

Maya Golowasch

德文·格林伍德

Ben Kahrl

Judy Kahrl

猎人骑士

萨利·奈特

萨姆松骑士

安吉拉·莱格内尔

Caty Laignel

奥罗拉·马修斯

克里斯托弗·马修斯

吉尔·马修斯

约翰·波特凯勒·马修斯

里斯·马修斯

Ellen Dooling Reynard

克里斯托弗·L·撒切尔

伊芙琳·多萝西娅·撒切尔

约翰·H·撒切尔二世

迈克尔·撒切尔

本杰明·范布伦

埃莉诺·阿丽亚娜·范布伦

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