SFIX-20210130
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年1月30日
或
☐
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                    至                    
委托文件编号：001-38291


缝纫修复公司
(注册人的确切姓名载于其章程)


特拉华州
27-5026540
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)
(国际税务局雇主识别号码)
蒙哥马利街1号, 套房1500
旧金山加利福尼亚94104
(主要执行机构地址和邮政编码)

(415) 882-7765
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股票面价值0.00002美元SFIX纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
 ☒
加速文件管理器
非加速文件管理器：
☐
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是☒
截至2021年3月4日，注册人的A类普通股流通股数量为每股面值0.00002美元68,157,985，以及注册人B类普通股的流通股数量，每股票面价值0.00002美元，38,187,641.
1


缝纫修复公司
目录
 
  
页码：第.
第一部分财务信息
   
第一项财务报表：
  
3
简明综合资产负债表
  
3
简明合并经营和全面收益报表(亏损)
  
4
股东权益简明合并报表
 
5
简明现金流量表合并表
  
7
简明合并财务报表附注
  
8
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
  
20
第三项关于市场风险的定量和定性披露
  
28
项目4.控制和程序
  
28
   
第二部分：其他信息
  
29
第一项：法律诉讼
  
29
项目1A。风险因素
  
29
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
  
52
第三项高级证券违约
  
52
第294项矿山安全信息披露
  
52
项目5.其他信息
  
52
项目6.展品
  
53
签名
  
54
 
在本Form 10-Q季度报告中，“我们”、“Our”、“US”、“Stitch Fix”和“本公司”指的是Stitch Fix，Inc.。Stitch Fix标识和Stitch Fix的其他商品名称、商标或服务标志是Stitch Fix，Inc.的财产。本Form 10-Q季度报告包含对我们的商标和属于其他实体的商标的引用。本季度报告中以Form 10-Q形式出现的其他公司的商标、商标和服务标记均为其各自所有者的财产。我们不打算使用或展示其他公司的商号或商标来暗示我们与任何其他公司的关系，或由任何其他公司背书或赞助我们。

2

第一部分财务信息

第一项。财务报表

缝纫修复公司(Stich Fix，Inc.)
简明综合资产负债表
(未经审计)
(以千为单位，不包括每股和每股金额)

2021年1月30日2020年8月1日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$140,031 $143,455 
短期投资166,957 143,037 
库存，净额182,422 124,816 
预付费用和其他流动资产49,911 55,002 
流动资产总额539,321 466,310 
长期投资62,395 95,097 
应收联邦所得税44,896 742 
财产和设备，净额73,576 70,369 
经营性租赁使用权资产130,291 132,615 
其他长期资产5,543 4,296 
总资产$856,022 $769,429 
负债与股东权益
流动负债：
应付帐款$96,788 $85,177 
经营租赁负债25,718 24,333 
应计负债116,647 77,590 
礼品卡责任12,259 8,590 
递延收入14,953 13,059 
其他流动负债8,344 3,406 
流动负债总额274,709 212,155 
营业租赁负债，扣除当期部分后的净额134,341 140,175 
其他长期负债13,438 16,062 
总负债422,488 368,392 
承付款和或有事项(附注6)
股东权益：
A类普通股，$0.00002面值-2,000,000,000截至2021年1月30日和2020年8月1日授权的股票；66,314,820和58,440,930分别截至2021年1月30日和2020年8月1日发行和发行的股票
1 1 
B类普通股，$0.00002面值-100,000,000截至2021年1月30日和2020年8月1日授权的股票；39,992,920和45,314,577分别截至2021年1月30日和2020年8月1日发行和发行的股票
1 1 
额外实收资本392,205 348,750 
累计其他综合收益(亏损)3,268 2,728 
留存收益38,059 49,557 
股东权益总额433,534 401,037 
总负债和股东权益$856,022 $769,429 
附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
3

缝纫修复公司(Stich Fix，Inc.)
简明合并经营和全面收益报表(亏损)
(未经审计)
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
 
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
收入，净额$504,087 $451,784 $994,510 $896,599 
销货成本287,744 249,597 558,716 493,110 
毛利216,343 202,187 435,794 403,489 
销售、一般和管理费用256,694 193,689 495,678 394,831 
营业收入(亏损)(40,351)8,498 (59,884)8,658 
利息(收入)费用(642)(1,477)(1,803)(3,130)
其他(收入)费用，净额107 28 312 862 
所得税前收入(亏损)(39,816)9,947 (58,393)10,926 
所得税拨备(福利)(18,777)(1,484)(46,895)(327)
净收益(亏损)$(21,039)$11,431 $(11,498)$11,253 
其他全面收益(亏损)：
可供出售证券税后未实现收益(亏损)变动(388)247 (1,051)75 
外币折算1,929 651 1,591 2,406 
扣除税后的其他综合收益(亏损)总额1,541 898 540 2,481 
综合收益(亏损)$(19,498)$12,329 $(10,958)$13,734 
普通股股东应占净收益(亏损)：
基本信息$(21,039)$11,431 $(11,498)$11,253 
稀释$(21,039)$11,431 $(11,498)$11,253 
普通股股东每股收益(亏损)：  
基本信息$(0.20)$0.11 $(0.11)$0.11 
稀释$(0.20)$0.11 $(0.11)$0.11 
用于计算普通股股东每股收益(亏损)的加权平均股票：  
基本信息105,544,515 102,045,087 104,840,283 101,801,666 
稀释105,544,515 104,637,548 104,840,283 104,018,782 
 
附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

4

缝纫修复公司(Stich Fix，Inc.)
股东权益简明合并报表
(未经审计)
(单位为千，份额除外)

截至2021年1月30日的三个月
 普通股其他内容
实缴
资本		累计其他综合收益(亏损)留用
收益		总计
股东的
权益
 股票金额
截至2020年10月31日的余额
104,721,741 $2 $367,760 $1,727 $59,098 $428,587 
行使股票期权时发行普通股1,076,410 — 15,433 — — 15,433 
限制股单位结算时发行普通股，扣除预扣税款后的净额509,589 — (17,114)— — (17,114)
基于股票的薪酬— — 26,126 — — 26,126 
净收益(亏损)— — — — (21,039)(21,039)
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — 1,541 — 1,541 
截至2021年1月30日的余额
106,307,740 $2 $392,205 $3,268 $38,059 $433,534 
截至2020年2月1日的三个月
 普通股其他内容
实缴
资本		累计其他综合收益(亏损)留用
收益		总计
股东的
权益
 股票金额
截至2019年11月2日的余额
101,708,646 $2 $290,720 $1,396 $116,496 $408,614 
行使股票期权时发行普通股503,891 — 5,140 — — 5,140 
限制股单位结算时发行普通股，扣除预扣税款后的净额231,638 — (3,044)— — (3,044)
基于股票的薪酬— — 15,871 — — 15,871 
净收益(亏损)— — — — 11,431 11,431 
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — 898 — 898 
截至2020年2月1日的余额
102,444,175 $2 $308,687 $2,294 $127,927 $438,910 
5

截至2021年1月30日的6个月
普通股其他内容
实缴
资本		累计其他综合收益(亏损)留用
收益		总计
股东的
权益
股票金额
截至2020年8月1日的余额
103,755,507 2 348,750 2,728 49,557 $401,037 
行使股票期权时发行普通股1,601,726 — 20,539 — — 20,539 
限制股单位结算时发行普通股，扣除预扣税款后的净额950,507 — (24,116)— — (24,116)
基于股票的薪酬— — 47,032 — — 47,032 
净收益(亏损)— — — — (11,498)(11,498)
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — 540 — 540 
截至2021年1月30日的余额
106,307,740 $2 $392,205 $3,268 $38,059 $433,534 
截至2020年2月1日的6个月
 普通股其他内容
实缴
资本		累计其他综合收益(亏损)留用
收益		总计
股东的
权益
 股票金额
截至2019年8月3日的余额
101,397,480 $2 $279,511 $(187)$116,674 $396,000 
行使股票期权时发行普通股626,559 — 5,658 — — 5,658 
限制股单位结算时发行普通股，扣除预扣税款后的净额420,136 — (5,256)— — (5,256)
基于股票的薪酬— — 28,774 — — 28,774 
净收益(亏损)— — — — 11,253 11,253 
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — 2,481 — 2,481 
截至2020年2月1日的余额
102,444,175 $2 $308,687 $2,294 $127,927 $438,910 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

6

缝纫修复公司(Stich Fix，Inc.)
简明现金流量表合并表
(未经审计)
(单位：千)
 在截至的六个月内
 2021年1月30日2020年2月1日
经营活动的现金流  
净收益(亏损)$(11,498)$11,253 
对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：  
递延所得税— (4,865)
库存储备4,619 2,831 
基于股票的薪酬费用44,684 27,881 
折旧、摊销和增值14,206 10,347 
其他214 71 
营业资产和负债变动情况： 
库存(62,024)(31,586)
预付费用和其他资产2,524 5,167 
长期应收联邦所得税
(44,154)— 
经营租赁使用权资产负债(793)141 
应付帐款11,261 (4,870)
应计负债38,763 15,254 
递延收入1,884 (729)
礼品卡责任3,669 3,160 
其他负债2,311 4,187 
经营活动提供(用于)的现金净额5,666 38,242 
投资活动的现金流  
购置物业和设备(13,894)(11,446)
购买可供出售的证券(112,646)(129,925)
出售可供出售的证券29,317 14,095 
可供出售证券的到期日90,439 81,675 
投资活动提供(用于)的现金净额(6,784)(45,601)
融资活动的现金流  
行使股票期权所得收益净额20,539 5,658 
支付与归属限制性股票单位有关的预扣税款(24,116)(5,256)
融资活动提供(用于)的现金净额(3,577)402 
现金及现金等价物净增(减)(4,695)(6,957)
汇率变动对现金的影响1,271 2,014 
期初现金及现金等价物143,455 170,932 
期末现金和现金等价物$140,031 $165,989 
补充披露  
缴纳所得税的现金$227 $90 
补充披露非现金投融资活动：  
购入应付账款和应计负债的财产和设备$5,530 $4,474 
资本化股票薪酬$2,348 $893 
租赁改进费用由房东支付$— $7,406 
附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
7


缝纫修复公司(Stich Fix，Inc.)
简明合并财务报表附注
(未经审计)
 
1.    业务说明
Stich Fix，Inc.(“我们”、“我们”、“我们”或“公司”)通过数据科学和人类判断的结合，为我们的客户提供一对一的个性化服务。我们的造型师从种类繁多的商品中亲手挑选款式。造型师将他们自己的判断与我们对客户和商品数据的分析结合起来，提供适合每个客户需求的个性化服装、鞋子和配饰发货。我们把这些独特的发货中的每一件都称为“修复”(Fix)。在收到修复后，我们的客户购买他们想要保留的物品，然后退回其他物品。我们还提供直接购买服务，允许客户在Fix之外灵活地购买物品。通过直接购买，向客户提供以前购买的不同颜色、大小或印花的商品，以及基于他们之前购买的商品或款式偏好通过算法生成的一组个性化商品。我们在特拉华州注册成立，并在美国和英国(“英国”)设有业务。
新冠肺炎更新
我们正密切监察持续爆发的冠状病毒(“新冠肺炎”)的影响及其对我们业务的影响。新冠肺炎危机对我们业务的全面影响将取决于以下因素：疫情持续的时间；联邦、州和地方政府如何应对；新冠肺炎疫苗的效力、疫苗推出的效率以及何时这些疫苗将向我们的员工和普通民众广泛提供的时间；危机对经济和消费者行为的长期影响；以及对我们的客户、员工、供应商和其他合作伙伴的影响。由于新冠肺炎疫情的影响，在2020财年第三季度，我们暂时关闭了八个履约中心中的三个，由于这种临时关闭，第三季度的大部分时间我们的运力大幅下降，并根据这种减少的运力减少了我们的营销。在2020财年第四季度，我们的履约中心恢复了更高的产能水平。在2021财年的第一季度和第二季度，我们的履约中心经历了较小的间歇性中断，因为我们在员工新冠肺炎检测呈阳性后，暂时关闭了部分工作日，或者暂时关闭了一整天来执行安全和清洁程序。
我们相信，我们的财力将使我们能够管理新冠肺炎对我们业务和运营的影响。我们相信，如果需要，我们现有的现金、现金等价物和短期投资余额，以及我们高级循环信贷安排下的借款，将足以满足我们至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。
我们还预计，与长期资产或短期和长期投资有关的任何减值都不会对我们的财务报表产生实质性影响。
冠状病毒援助、救济和经济安全法
2020年3月27日，美国颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE Act)，其中包括允许净营业亏损(NOL)结转和结转抵消2021年前开始的纳税年度100%的应税收入，并允许将2018年、2019年和2020年发生的NOL结转到之前五个纳税年度的每一年，以退还之前缴纳的所得税。我们在截至2021年1月30日的财务报表中计入了CARE法案的估计影响。
2.    重要会计政策摘要
陈述的基础
我们的财政年度是52周或53周，在最接近7月31日的周六结束。截至2021年7月31日(简称2021年)和2020年8月1日(简称2020)的财年由52周组成。
未经审计的简明综合财务报表包括Stitch Fix，Inc.及其全资子公司的账目，并已根据美国公认会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的中期报告要求编制。在这些规则允许的情况下，GAAP通常要求的某些脚注或其他财务信息可以缩写或省略。这些财务报表与我们的年度合并财务报表的编制基准相同，管理层认为它们反映了所有调整，只包括正常的经常性调整，这些调整对于我们的财务信息的公允报告是必要的。这些中期业绩不一定表明截至2021年7月31日的财年或任何其他中期或任何其他未来年度的预期结果。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
8

随附的未经审计简明综合财务报表应与本公司于2020年9月25日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告(“2020年年报”)中包含的截至2020年8月1日止财政年度的经审计综合财务报表及其相关附注一并阅读。
预算的使用
按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响我们的简明综合财务报表及其附注中报告的金额。
重要的估计和假设用于库存、基于股票的薪酬费用、所得税、租赁和收入确认。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会对精简合并财务报表产生重大影响。
我们考虑了新冠肺炎疫情对应用会计政策时使用的重大估计和判断的影响。虽然鉴于这场危机，应用这些判断存在更大程度的不确定性，但我们相信，在编制未经审计的简明综合财务报表时，已经使用了合理的估计。
短期和长期投资
本公司的短期和长期投资已分类并计入可供出售的证券。我们在购买时确定我们的投资的适当分类，并在每个资产负债表日期重新评估分类。期限在12个月或以下的可供出售证券被归类为短期证券，期限大于12个月的可供出售证券被归类为长期证券。该公司的可供出售证券按公允价值列账，未实现收益和亏损(税后净额)在股东权益累计其他综合收益(亏损)(“AOCI”)中报告。出售证券的成本是根据具体的识别方法确定的。
在2021财年第一季度，我们采用了会计准则更新(ASU)2016-13号(简称CECL)，这改变了我们评估减值可供出售证券的方式。我们不再在“非临时性”减值模型下评估可供出售的债务证券，而是现在使用预期信用损失模型.对于摊销成本基础超过估计公允价值的债务证券，我们确定赤字中有多少是由预期的信贷损失造成的。可归因于预期信贷损失的赤字部分在其他(收入)费用中确认，这是在我们精简的综合损益表上的净额。在截至2021年1月30日的三个月和六个月内，我们的可供出售债务证券没有记录任何预期的信贷损失。
我们已选择将应计应收利息与短期和长期投资分开列报在我们的压缩综合资产负债表上。应计应收利息为#美元。1.0截至2021年1月30日，为1.3亿美元，并记录在预付费用和其他流动资产中。我们还选择将应计应收利息从我们可供出售证券的预期信贷损失估计中剔除，并在确定金额无法收回时通过利息收入(费用)冲销应计应收利息。在截至2021年1月30日的三个月和六个月期间，我们没有注销任何应计应收利息。
租契
目前，我们只有运营租赁，其中包括公司办公室、履行中心的租赁安排，以及较小程度的设备租赁安排。期限超过一年的经营租赁在开始日作为经营租赁使用权资产和经营租赁负债计入综合资产负债表。这些余额最初按我们的递增借款利率和预期租赁期限计算的未来最低租赁付款的现值记录。对于支付的初始直接成本或收到的奖励等项目，可能需要对我们的经营租赁、使用权资产进行某些调整。
外币
我们国际子公司的本位币是当地货币。对于那家子公司，我们使用期末汇率以及收入、成本和费用的平均月度汇率将资产和负债换算成美元。我们将折算损益记录在AOCI中，作为股东权益的一个组成部分。将交易货币转换为本位币产生的净外汇交易损益计入其他收入，净额计入简明综合经营报表和全面收益。   
收入确认
我们的收入主要来自固定销售的商品，其次是直接购买。客户在我们的网站或移动应用程序上创建一个在线账户，完成一个款式简档，然后订购一个Fix或商品，在指定的日期发货。
9

每一个Fix代表我们向客户提出的购买商品的报价。在Fix发货之前，客户将被收取不可退还的前期造型费用。作为造型费用的替代方案，我们为精选客户提供购买造型通行证的选择。Style Pass的客户每年支付一笔不可退还的年费，以获得记入商品购买的无限修复费用。如果购买商品的提议被接受，我们向客户收取接受商品的订单金额，不包括预付造型费用或样式通行证年费。对于每一个Fix，当客户在我们的网站或移动应用程序上检查商品时，就会接受。我们为购买Fix中所有商品的客户提供折扣。
我们通过以下步骤确认收入：(1)确认与客户的合同；(2)确认合同中的履行义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配到合同中的履行义务；以及(5)当我们履行履行义务时，确认收入。
我们的造型费用和造型通行证安排都包括一项履行义务，那就是购买商品的选择权。前期造型费用不是履约义务，因为造型活动在合同范围内并不明确。同样，根据Style Pass获得多个选项的权利不会为客户提供实质性的独立价值，因此不会产生单独的履行义务。预付造型费用和样式通行证年费都包括在递延收入中，直到客户行使购买商品的选择权(即，在FIX结账时)或购买商品的选择权到期时履行履行义务。
收入在承诺货物控制权转移到客户手中时确认。对于Fix，当客户接受或拒绝购买商品的提议时，控制权就转移了。在结账时在Fix内购买一件或多件商品接受后，订单的总金额(包括预付造型费用)将被确认为收入。如果Fix中的任何项目在结账时都不被接受，那么预付的造型费用将被确认为当时的收入。样式通行证年费在(I)客户接受并将样式通行证费用用于购买商品的要约时或(Ii)年限届满时确认，两者中以较早者为准。根据Style Pass安排，如果客户不接受Fix内的任何项目，年费将继续推迟，直到应用于未来的购买或年限到期。如果客户想要交换物品，我们会在交换物品发货时确认收入，这与控制权移交给客户的时间一致。对于直接采购，控制权在项目发货给客户时转移。
我们扣除折扣、销售税和预估退款，得出净收入。向客户征收的销售税不被视为收入，在汇给税务机关之前计入应计负债。所有运输和搬运成本分别在销售货物成本和销售、一般和行政费用(“SG&A”)中计入履行成本，因此不作为单独的履约义务进行评估。当订单被接受时，折扣被记录为收入的减少。我们根据历史上的退款模式记录退款准备金。我们的退款储备(计入压缩综合资产负债表中的应计负债)为#美元。9.0百万美元和$5.0分别截至2021年1月30日和2020年8月1日。
本公司有五类合约负债：(I)预付定型费的现金收入，包括在递延收入内，并在较早申请购买商品或优惠期满时确认为收入；(Ii)现金收取的样式通行证年费，包括在递延收入内，并在较早申请购买商品或样式通行证年度期满时确认；(Iii)未兑换礼品卡，包括在礼品卡负债内，并在使用礼品卡或计入礼品卡损坏估计时确认为收入；(Iv)计入其他流动负债，在使用时确认为收入；(V)直接购买的现金收入，计入递延收入，在装运时确认为收入。
我们向客户出售礼品卡，并根据礼品卡的面值确定赔偿责任。在使用礼品卡时，我们会减少负债并确认收入。如果未使用礼品卡，我们将按客户在预期礼品卡使用期内使用礼品卡的比例确认预计礼品卡损坏收入，但要符合向政府机构汇入余额的要求。所有在发放礼品卡时支付给第三方的佣金都在SG&A中确认为已发生的费用，因为礼品卡平均在一年内使用。同样，被视为与客户签订合同的增量成本的推荐积分在发放时在SG&A中确认，因为平均而言，推荐积分在一年内使用。
该公司预计，预付造型费用、直接订单和Style Pass年费的递延收入将在一年内确认。平均而言，礼品卡负债和其他流动负债也在一年内确认。



10

下表汇总了截至所示日期包括在其他流动负债、递延收入和礼品卡负债中的合同负债余额：
(单位：千)2021年1月30日2020年8月1日
递延收入
预付造型费用$10,327 $9,119 
Style Pass年费3,103 2,711 
直接订购1,523 $1,229 
递延收入总额$14,953 $13,059 
礼品卡责任$12,259 $8,590 
其他流动负债
推荐积分$7,199 $2,577 
下表汇总了截至2021年1月30日的6个月内确认的收入，这些收入之前包括在2020年8月1日的递延收入、礼品卡负债和其他流动负债中：
(单位：千)
从之前包括在2020年8月1日递延余额中的金额确认的收入
预付造型费用9,110 
Style Pass年费1,581 
直接订购947 
礼品卡责任2,245 
推荐积分1,732 
信用风险集中
我们面临集中的信用风险，主要来自现金和现金等价物以及投资证券。我们的大部分现金由美国境内的两家金融机构持有。这些机构持有的现金余额可能会超过联邦保险的限额。与现金集中相关的风险通过在信誉良好的机构开展银行业务而得到缓解。通过维持一个多元化的高评级工具组合，缓解了现金等价物和投资的相关集中风险。 
在截至2021年1月30日和2020年2月1日的三个月和六个月里，没有客户的收入占总收入的10%以上。
最近发布的会计公告
2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，所得税(主题740)--简化所得税会计。这一更新通过消除现有指导中与执行期内税收分配、计算中期税收和确认投资递延税金有关的某些例外，修正和简化了所得税的会计处理。此次更新还为降低某些领域的复杂性提供了新的指导。该标准从2022年第一财季开始生效，允许提前采用。我们目前正在评估这一标准将对我们的合并财务报表产生的影响。
最近采用的会计公告
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU第2016-13号，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量。该标准要求实体使用基于预期损失的金融工具减值模型，即当前预期信用损失模型，而不是已发生的损失。根据新的指导方针，实体在确认金融工具时确认估计的信贷损失拨备。新的指导意见还改变了可供出售债务证券的减值模式，要求使用拨备来记录估计的信贷损失和随后的收回。我们在2021财年第一季度采用了这一标准。采用这一标准并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，。无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对云计算协议(即服务合同)中发生的实施成本的核算。修正案将作为服务合同的托管安排中发生的实施费用资本化的要求与为开发或获取内部使用软件而发生的实施费用资本化的要求相一致。我们在2021财年第一季度采用了这一标准。采用这一标准并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
11

2016年2月，FASB发布了ASU No.2016-02，租赁(主题842)(“ASU 2016-02”)，要求承租人在其资产负债表上记录大部分租赁，但在其损益表上以类似会计准则编纂(“ASC”)840的方式确认费用。ASU 2016-02规定，承租人将确认支付租赁付款义务的租赁负债和在租赁期内使用标的资产的使用权资产。综合经营表、全面收益表和综合现金流量表中租赁的列报一般符合美国会计准则840。然而，这一标准导致我们合并资产负债表上的长期资产和负债大幅增加。
我们在2020财年第一季度采用了这一标准，并在修正的追溯基础上，通过累计效应调整，将期初留存收益调整为零。我们还选择了在生效日期之前开始的租约的一揽子实际权宜之计，我们决定不重新评估以下事项：
(I)是否有任何到期或现有的合约载有租约；
(Ii)任何到期或现有租契的租约类别；及
(Iii)任何现有租约的初步直接成本。
在采用ASU 2016-02年度时，我们没有记录初始租期为12个月或以下的租约的使用权资产或租赁负债。该等租约的付款按直线法在租赁期内通过综合经营报表及全面收益确认。我们还选择在采用后的新租约或修改后的租约中合并租赁和非租赁组件。在2020财年第一季度采用时，我们记录了133.0百万美元的使用权资产，扣除$25.7之前在我们的综合资产负债表上记录为递延租金的百万美元。我们还记录了$22.0目前的经营租赁负债为百万美元，136.7营业租赁负债，扣除当期部分，净额为100万美元。
2018年6月，FASB发布了ASU No.2018-07，Compensation-Stock Compensation(主题718)：非员工股份支付会计的改进(“亚利桑那州立大学2018-07年度”)。根据ASU 2018-07年度的规定，发放给非员工的奖励的会计核算将类似于员工奖励的会计核算。这包括允许在授予日对奖励进行衡量，以及在可能出现绩效条件时承认具有绩效条件的奖励，这两种情况都早于非员工奖励的当前指导方针。我们在2020财年第一季度采用了这一标准。该标准并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
3.    公允价值计量
我们使用一个层次结构来披露和确认我们资产和负债的公允价值，该层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的投入。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债的价格(退出价格)。指导意见确立了公允价值层次的三个层次，如下所示：
1级：投入是在计量日期相同资产或负债的活跃市场上未经调整的报价；
2级：投入是指类似资产或负债在活跃市场上的可观察、未经调整的报价、在非活跃市场上相同或类似资产或负债的未经调整的报价、或有关资产或负债的几乎整个期限的可观察到或可被可观察到的市场数据所证实的其他投入；以及
3级：对测量有重要意义的不可观察的输入 很少或没有市场数据支持的资产或负债的公允价值。
我们的金融工具包括现金和现金等价物、短期和长期投资、应付帐款和应计负债。截至2021年1月30日和2020年8月1日，由于现金和现金等价物、应付账款和应计负债的短期到期日，其账面价值接近公允价值。
下表列出了截至2021年1月30日和2020年8月1日，我们的短期和长期投资作为可供出售证券的摊销成本、未实现收益总额、未实现损失总额和公允价值：
12

2021年1月30日2020年8月1日
(单位：千)摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
金融资产：
投资：
美国国债$70,193 $204 $— $70,397 $67,335 $516 $(1)$67,850 
存单11,350 — — 11,350 6,150 — — 6,150 
商业票据41,987 — — 41,987 35,331 — — 35,331 
资产支持证券22,832 118 (4)22,946 44,854 410 (4)45,260 
公司债券82,398 276 (2)82,672 82,821 723 (1)83,543 
总计$228,760 $598 $(6)$229,352 $236,491 $1,649 $(6)$238,134 

下表列出了截至2021年1月30日和2020年8月1日按合同到期日划分的可供出售证券的公允价值：
2021年1月30日2020年8月1日
(单位：千)一年或一年以下超过一年到五年五年多来总计一年或一年以下超过一年到五年五年多来总计
金融资产：
投资：
美国国债$70,397 $— $— $70,397 $38,794 $29,056 $— $67,850 
存单11,350 — — 11,350 6,150 — — 6,150 
商业票据41,987 — — 41,987 35,331 — — 35,331 
资产支持证券6,095 16,851 — 22,946 6,657 38,603 — 45,260 
公司债券37,128 45,544 — 82,672 56,105 27,438 — 83,543 
总计$166,957 $62,395 $— $229,352 $143,037 $95,097 $— $238,134 

下表列出了我们的现金等价物，以及计为可供出售证券的短期和长期投资，这些证券是根据截至2021年1月30日和2020年8月1日的公允价值层次在经常性基础上按公允价值计量的：
 2021年1月30日2020年8月1日
(单位：千)1级2级3级总计1级2级3级总计
金融资产：        
现金等价物：
货币市场基金$4,504 $— $— $4,504 $2,394 $— $— $2,394 
美国国债7,228 — — 7,228 — — — — 
投资：
美国国债70,397 — — 70,397 67,850 — — 67,850 
存单— 11,350 — 11,350 — 6,150 — 6,150 
商业票据— 41,987 — 41,987 — 35,331 — 35,331 
资产支持证券— 22,946 — 22,946 — 45,260 — 45,260 
公司债券— 82,672 — 82,672 — 83,543 — 83,543 
总计$82,129 $158,955 $— $241,084 $70,244 $170,284 $— $240,528 

截至2021年1月30日和2020年2月1日的三个月和六个月，没有金融资产或负债流入或流出1级、2级或3级。
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4.    应计负债
应计负债包括以下内容：
(单位：千)2021年1月30日2020年8月1日
补偿及相关福利$12,368 $11,987 
广告24,020 14,979 
销售税12,002 7,134 
航运和运费19,163 8,624 
应计应付帐款10,135 5,892 
库存采购19,341 15,427 
其他19,618 13,547 
应计负债总额$116,647 $77,590 
加州造型组织
2020年6月1日，我们宣布了一项重组计划，基本上将裁减我们在加州的所有造型团队。作为这次重组的结果，我们确认的总费用为$4.82020年内销售、一般和行政费用中的终止福利为1.6亿美元。现金支付：$3.1百万美元和$1.72021年和2020年分别发生了100万起，截至2021年1月30日没有未偿债务。其他费用，如搬迁援助，在发生时计入费用。
5.    信贷协议
2020年6月，我们与硅谷银行和其他贷款人签订了一项信贷协议(“信贷协议”)，提供高达$的循环信贷额度。90.02000万美元，包括一项总金额为#美元的信用证分贷款20.02000万美元，以及一个总金额为$的Swingline子设施50.02000万。我们还可以选择请求最多额外$的递增贷款60.0根据信贷协议，从一个或多个贷款人那里获得600万美元。
根据信贷协议的条款，循环贷款可以是欧洲美元贷款或ABR贷款。未偿还的欧洲美元贷款按欧洲美元利率计息，该利率在信贷协议中定义为伦敦银行同业拆借利率(或其任何继承者)，外加以下两种利率之一的保证金2.25%或2.50%，具体取决于使用情况。未偿还的ABR贷款按以下最高利率计算利息：(A)《华尔街日报》公布的最优惠利率，(B)当天的有效联邦基金利率加0.50%，以及(C)欧洲美元汇率加1.00%，在每种情况下加一个边际1.25%或1.50%，具体取决于使用情况。我们将被收取任一承诺费0.25%或0.30承诺但未使用的金额每年%，具体取决于使用情况。信贷协议将于2021年6月2日终止，除非在贷款人选举时延长终止日期。我们把$大写了0.7与信贷协议相关的发行成本为百万美元。
信贷协议以我们目前和未来的所有财产、权利和资产为抵押，包括但不限于现金、货物、设备、合同权、金融资产和无形资产。信贷协议包含的契约限制了我们处置资产、变更控制权、合并或合并、进行收购、招致债务、产生留置权、支付股息、回购股票和进行投资的能力，但每种情况都受某些例外情况的限制。信贷协议还包含金融契约，要求我们保持最低自由现金流和高于指定水平的调整后的流动比率，每种情况下都要在每个财政季度末进行衡量。信贷协议包含违约事件，包括(但不限于)未支付本金、利息或费用、违反契约、陈述和担保不准确、与某些其他债务交叉违约、破产和无力偿债事件以及重大判决。
截至2021年1月30日，我们在信贷协议下没有任何未偿还的借款，我们遵守了所有金融契约。
6.    承诺和或有事项
承付款
2020年11月，我们签订了一项协议，700,000在犹他州盐湖城，一平方英尺的空间将被用作实践中心。我们预计将此租赁归类为经营性租赁，开始日期为2021财年末或2022财年初。租约将于2030年到期，我们预计将记录大约#美元的固定运营租赁成本。33.1在租约有效期内超过100万美元。
14

偶然事件
当很可能发生了负债，并且损失金额可以合理估计时，我们会记录或有损失。当我们认为损失不太可能但合理可能时，我们也会披露重大或有事项。或有事项会计要求我们使用与损失可能性和损失金额或范围的估计有关的判断。虽然我们不能肯定地预测任何诉讼或税务问题的结果，但我们不认为目前存在任何此类行动，如果解决不当，将对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生实质性影响。
2018年10月11日、2018年10月26日、2018年11月16日、2018年12月10日，四美国加州北区地区法院提起了可能的集体诉讼，指控我们违反了联邦证券法，将我们和我们的某些官员列为被告。四每起诉讼都提出了同样的指控，即我们和我们的官员违反了修订后的1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)，指控他们在2018年6月至2018年10月期间，就我们在电视广告方面的活跃客户增长和战略做出了重大虚假和误导性的陈述。原告寻求未指明的金钱赔偿和其他救济。四诉讼已经合并，并任命了一名首席原告。2019年9月18日，合并集体诉讼(简称《集体诉讼》)首席原告以违反联邦证券法为由提出合并诉状。2019年10月28日，我们和其他被告提出了驳回合并申诉的动议。首席原告于2019年12月9日提交了对驳回动议的异议，我们和其他被告于2019年12月30日提交了答辩书，支持我们的驳回动议。法院于2020年9月30日批准了我们的驳回动议，但允许主要原告提出修改后的申诉。2020年11月6日，首席原告提交了修改后的起诉书。我们于2020年12月7日提出动议，驳回修改后的申诉。主要原告于2021年1月8日提交了对驳回动议的异议，我们于2021年1月22日提交了答辩书，支持我们的驳回动议。
2018年12月12日，我们的董事在同一法院被提起衍生品诉讼，指控与集体诉讼中指控的违反证券法和违反受托责任相同。根据当事人的规定，派生诉讼一直被搁置，等待集体诉讼中驳回的动议的结果。2019年12月12日，第二起针对我们董事的衍生品诉讼在同一法院提起，指控我们违反证券法和违反受托责任的行为与其他衍生品诉讼相同。根据当事人的规定，第二次派生诉讼也被搁置，等待集体诉讼中驳回诉讼的动议的结果。这两起派生诉讼彼此相关，也与集体诉讼有关，所有相关案件现在都在美国加州北区地区法院的一名法官面前进行。
2020年8月10日，根据加州私人总检察长法案，我们在圣地亚哥县加利福尼亚州高级法院提起了一项代表诉讼。起诉书指控我们的现任和前任非豁免造型师员工违反了加州工资和工时法，并要求支付律师费和罚款。2020年11月，高等法院批准了我们与原告达成的和解协议，以解决这一问题。
我们在2020年年报中披露的承诺和或有事项没有其他重大变化。
弥偿
在正常业务过程中，我们可能会就某些事项向供应商、董事、高级管理人员和其他各方提供不同范围和条款的赔偿。本公司并无因该等赔偿而招致任何重大成本，亦未在我们的简明综合财务报表中应计任何与该等责任有关的负债。
15

7.    累计其他综合收益(亏损)
下表按组成部分列出了AOCI的变化，如果适用，还列出了在所示期间AOCI外的重新分类：
截至2021年1月30日的三个月
截至2020年2月1日的三个月
(单位：千)可供出售的证券外币折算总计可供出售的证券*外币折算总计
期初余额$550 $1,177 $1,727 $219 $1,177 $1,396 
重新分类前的其他综合收益(亏损)(1)
(389)1,929 1,540 249 651 900 
从AOCI重新分类的金额1 — 1 (2)— (2)
AOCI的净变化(388)1,929 1,541 247 651 898 
期末余额$162 $3,106 $3,268 $466 $1,828 $2,294 

截至2021年1月30日的6个月截至2020年2月1日的6个月
(单位：千)可供出售的证券外币折算总计可供出售的证券外币折算总计
期初余额$1,213 $1,515 $2,728 $391 $(578)$(187)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(1)
(937)1,591 654 77 2,406 2,483 
从AOCI重新分类的金额(114)— (114)(2)— (2)
AOCI的净变化(1,051)1,591 540 75 2,406 2,481 
期末余额$162 $3,106 $3,268 $466 $1,828 $2,294 

 (1) 截至2020年2月1日的三个月和六个月，可供出售证券收益/亏损的相关所得税影响为267及$142，分别为。截至2021年1月30日的三个月和六个月，可供出售证券的收益/亏损没有相关的所得税影响，因为我们已经为这些递延税额余额记录了估值津贴。
8.    基于股票的薪酬
2011年股权激励计划
2011年，我们通过了2011年股权激励计划(“2011计划”)。2011年计划规定，根据董事会制定的条款和规定，向员工、董事和非员工发放股票奖励。
2011年计划允许授予激励性股票期权或非限制性股票期权以及限制性股票单位、限制性股票和股票增值权。根据2011年计划，只授予激励和非限制性股票期权。员工股票期权奖励通常授予25%在授予日的第一周年，剩余的受期权约束的股份在下一年按比例归属三年。期权通常在以下时间后到期10好几年了。自2017年首次公开募股(IPO)起，2011年的计划被2017年的激励计划取代。
2017年度奖励计划
2017年11月，我们的董事会和股东通过了我们2017年的激励计划(《2017计划》)。根据我们的2011计划可供发行的剩余股份成为2017计划下的预留发行。我们的2017年计划规定向员工(包括任何母公司或子公司的员工)授予A类激励股票期权，并向员工、董事和顾问(包括子公司的员工和顾问)授予不合格股票期权、股票增值权、限制性股票(“RSU”)奖励、限制性股票单位奖励、绩效股票奖励、绩效现金奖励和其他形式的股票奖励。员工股票期权奖励通常授予25%在授予日的第一周年，剩余的受期权约束的股份在下一年按比例归属三年。期权通常在以下时间后到期10好几年了。RSU奖项通常授予25%在授予日的第一周年，剩余的RSU奖将在接下来的一年按比例授予三年。根据2017年计划授权发行的股票数量为27,395,455截至2021年1月30日。
16

2019年激励计划
2019年10月，我们董事会通过了我们的2019年激励计划(《2019年计划》)。我们的2019年计划规定，向符合纳斯达克股票市场相关规则下的激励奖励标准的个人授予A类非限定股票期权和RSU奖励。根据2019年计划授权发行的股票数量为4,750,000截至2021年1月30日。
2011年计划、2017年计划和2019年计划下的股票期权活动如下：
*未完成的期权
数量
选项		加权的-
平均值
锻炼
价格		加权的-
平均值
剩馀
合同
寿命(以年为单位)		集料
内在性
价值
(单位：千)
余额-2020年8月1日
6,817,196 $17.10 7.41$40,252 
授与392,000 $56.50 
练习(1,601,726)$12.82 
取消(1,054,611)$22.19 
余额-2021年1月30日
4,552,859 $20.82 7.33$339,750 
总内在价值是标的普通股的当前公允价值与现金股票期权的行权价格之间的差额。
下表汇总了《2017计划》和《2019年计划》下的限售股单位(RSU)奖励活动：
未归属的RSU
 A类普通股加权的-
平均值
授予日期
公允价值
在2020年8月1日未归属
9,123,341 $20.11 
授与4,727,643 $31.87 
既得(950,507)$22.05 
没收(1,468,261)$21.62 
未归属于2021年1月30日
11,432,216 $24.62 
基于股票的薪酬费用
员工的股票薪酬支出为#美元。24.8百万美元和$44.7截至2021年1月30日的三个月和六个月分别为100万美元和15.8百万美元和$27.9截至2020年2月1日的三个月和六个月分别为100万美元。股票补偿费用包括在我们精简的综合经营报表和全面收益中的销售、一般和管理费用中。
截至2021年1月30日的6个月内授予的期权的加权平均授予日期公允价值为$28.46每股。截至2020年2月1日的6个月内授予的期权的加权平均授予日期公允价值为$11.59每股。截至2021年1月30日，与未归属期权和RSU相关的未确认补偿支出总额(扣除估计没收)为1美元。275.3百万美元，我们预计将在估计的加权平均期间确认2.6好几年了。
我们记录授予员工的股票期权的股票薪酬，方法是使用Black-Scholes期权定价模型估计股票奖励的公允价值，并在直线基础上摊销在奖励的适用归属期内授予的股票奖励的公允价值。授予员工的股票期权的公允价值是在授予日使用Black-Scholes期权定价模型在以下假设下估计的：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
预期期限(以年为单位)
5.3 - 6.3
5.5 - 6.1
5.3 - 6.3
5.5 - 6.2
波动率55.5 %
50.1%
55.5% - 55.9%
50.1% - 51.2%
无风险利率
0.4% - 0.5%
1.6%
0.3% - 0.5%
1.6% - 1.7%
股息率— %— %— %— %

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9.    所得税
下表汇总了所示期间收入的有效税率：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
(单位：千)2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
所得税前收入(亏损)$(39,816)$9,947 $(58,393)$10,926 
所得税拨备(福利)(18,777)(1,484)(46,895)(327)
实际税率47.2 %(14.9)%80.3 %(3.0)%
我们在美国主要缴纳所得税。我们截至2021年1月30日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税税率不同，主要是因为CARE法案的净营业亏损结转条款和基于股票的薪酬带来的额外税收优惠，部分被某些不可扣除的费用所抵消。
我们截至2020年2月1日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税不同，主要是因为某些不可抵扣的费用和州税被股票薪酬的允许抵免和超额税收优惠的好处所抵消。
我们继续关注与税务机关正在进行的讨论的进展，以及各税务司法管辖区诉讼时效预期到期的影响(如果有的话)。
10.    普通股股东每股收益(亏损)
普通股股东应占基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)的列报符合二-参股证券所需的类别方法：A类普通股和B类普通股。A类和B类普通股持有人的权利相同，但投票权、转换权和转让权除外。A类普通股每股有权获得一每股有投票权，每股B类普通股有权投票。十每股票。每股B类普通股可根据股东的选择随时转换为一A类普通股的股份。
普通股股东应占每股基本净收入(亏损)的计算方法是将普通股股东应占净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均数。
在计算稀释每股收益(“EPS”)时，基本每股收益(EPS)的普通股股东应占净收益(亏损)根据稀释证券的影响进行调整。普通股股东应占每股摊薄净收益(亏损)的计算方法是将普通股股东应占净收益(亏损)除以已发行普通股的加权平均数，包括所有可能稀释的普通股。未分配收益是根据A类和B类普通股的合同参与权进行分配的，就像当年的收益已经分配一样。由于清算权和股息权相同，未分配收益按比例分配。A类普通股每股稀释后净收益(亏损)的计算假设转换为B类普通股，而B类普通股稀释后每股净收益(亏损)不假设A类普通股转换为A类普通股，因为A类普通股不能转换为B类普通股。
18

计算普通股股东应占基本每股收益和稀释每股收益时使用的分子和分母的对账如下：
 在截至的三个月内
 2021年1月30日2020年2月1日
(以千为单位，不包括每股和每股金额)甲类B类甲类B类
分子：   
净收益(亏损)$(12,790)$(8,249)$6,243 $5,188 
普通股股东应占净收益(亏损)-基本(12,790)(8,249)6,243 5,188 
B类转A类股未分配收益(亏损)的重新分配— — 5,188 — 
将未分配收益(亏损)重新分配给B类股— — — 64 
普通股股东应占净收益(亏损)-摊薄$(12,790)$(8,249)$11,431 $5,252 
分母：   
加权平均普通股股份-基本64,163,400 41,381,115 55,733,232 46,311,855 
将B类普通股转换为A类已发行普通股— — 46,311,855 — 
稀释性股票期权和限制性股票单位的影响— — 2,592,461 1,760,938 
加权平均普通股-稀释后64,163,400 41,381,115 104,637,548 48,072,793 
普通股股东每股收益(亏损)：   
基本信息$(0.20)$(0.20)$0.11 $0.11 
稀释$(0.20)$(0.20)$0.11 $0.11 

 在截至的六个月内
 2021年1月30日2020年2月1日
(以千为单位，不包括每股和每股金额)甲类B类甲类B类
分子：   
净收益(亏损)$(6,765)$(4,733)$6,113 $5,140 
普通股股东应占净收益(亏损)-基本(6,765)(4,733)6,113 5,140 
将B类股转换为A类股后未分配收益的重新分配— — 5,140 — 
将未分配收益重新分配给B类股— — — 78 
普通股股东应占净收益(亏损)-摊薄$(6,765)$(4,733)$11,253 $5,218 
分母：   
加权平均普通股股份-基本61,685,068 43,155,215 55,300,571 46,501,095 
将B类普通股转换为A类已发行普通股— — 46,501,095 — 
稀释性股票期权和限制性股票单位的影响— — 2,217,116 1,736,121 
加权平均普通股-稀释后61,685,068 43,155,215 104,018,782 48,237,216 
普通股股东每股收益(亏损)：   
基本信息$(0.11)$(0.11)$0.11 $0.11 
稀释$(0.11)$(0.11)$0.11 $0.11 

以下普通股等价物不包括在本报告所述期间的每股摊薄收益(亏损)计算中，因为计入它们将具有反摊薄作用：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
限制性股票单位8,372,991 2,347,736 7,468,108 4,022,303 
购买A类普通股的股票期权1,465,162 2,969,625 1,153,235 2,969,625 
购买B类普通股的股票期权1,937,512 1,336,984 1,953,331 2,083,118 
总计11,775,665 6,654,345 10,574,674 9,075,046 

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第二项：上市公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
您应阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本报告第一部分第1项中包含的我们未经审计的简明综合财务报表及其相关附注，以及我们于2020年9月25日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的经审计的综合财务报表和相关附注以及我们的Form 10-K年度报告。我们使用52周或53周的财政年度，我们的财政年度在离当年7月31日最近的周六结束。每个财年通常由四个为期13周的财季组成。截至2021年7月31日的财年和截至2020年8月1日的财年，包括52周的运营。在本Form 10-Q季度报告(本“季度报告”)中，除非另有说明，否则所有提及季度和年度的内容均指我们的会计季度和会计年度。
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述，如果这些风险、不确定性和假设从未实现或被证明是不正确的，可能会导致我们的结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。本季度报告中包含的非纯粹历史性的表述，包括但不限于以下关于我们预期的财务状况和业绩、业务战略、计划和我们管理层未来经营目标的财务状况和业绩分析的表述，均属前瞻性表述，符合1933年“证券法”(“证券法”)第27A条、1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E条和1995年“私人证券诉讼改革法”的定义。前瞻性陈述通常通过使用诸如但不限于“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”、“将”以及旨在识别前瞻性陈述的类似表述或变体。这些陈述是基于我们管理层的信念和假设，而这些信念和假设又是基于管理层目前可获得的信息。这类前瞻性陈述会受到风险、不确定性和其他重要因素的影响，这些因素可能会导致实际结果和某些事件的时间与这类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于下文第二部分第1A项下题为“风险因素”一节所讨论的因素。更有甚者, 此类前瞻性陈述仅说明截至本报告日期。除非法律另有要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映此类陈述发布之日之后的事件或情况。
概述
自2011年成立以来，我们已经通过服装、鞋子和配饰的个性化发货(由Stitch Fix造型师亲手挑选并送货上门)，帮助数以百万计的男人、女人和孩子发现和购买他们喜欢的东西。我们把每一批货物都称为“修复”(Fix)。客户可以选择安排自动发货或在我们的网站或移动应用程序上填写样式配置文件后按需订购Fix。对于每一次修复，我们向客户收取造型费用，这笔费用将计入他们购买的项目中。或者，精选的美国客户可以购买年度造型通行证，该通行证提供全年无限制的造型，费用为49美元，这笔费用也会计入他们购买的商品中。在收到修复后，我们的客户购买他们想要保留的物品，并退还其他物品(如果有的话)，不收取额外费用。此外，我们的附加功能允许客户选择袜子、胸罩、内衣和其他贴身内衣等物品，然后将这些物品添加到造型师为他们的修复选择的物品中。
2019年5月，我们在英国推出了我们的服务。2019年6月，我们推出了直接购买功能，允许客户灵活地在Fix之外购买商品。这种直接购买功能的第一个功能是Buy It Again，它面向美国的男性和女性客户，允许客户订购以前购买的不同颜色、大小或印花的商品。2020年2月，我们推出了Complete Your Look，为客户提供了一套个性化的算法生成的商品，可以根据他们已经从我们这里购买的商品直接购买。2020年6月，我们推出了Trending for You，允许男性和女性客户根据他们的风格档案购买个性化的外观。直接购买不收取造型费用。
截至2021年1月30日的三个月，我们报告净收入为5.041亿美元，比截至2020年2月1日的三个月同比增长11.6%。截至2021年1月30日的6个月，我们报告净收入为9.945亿美元，比截至2020年2月1日的6个月同比增长10.9%。截至2021年1月30日和2020年2月1日，我们分别拥有387.3万和346.5万活跃客户，同比增长11.8%。
截至2021年1月30日的三个月和六个月的净亏损分别为2100万美元和1150万美元，而截至2020年2月1日的三个月和六个月的净收益分别为1140万美元和1130万美元。有关净收益(亏损)组成部分的更多信息，请参阅下面标题为“经营业绩”的章节。
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新冠肺炎更新
我们正继续密切关注正在流行的冠状病毒(“新冠肺炎”)的影响及其对我们业务的影响。新冠肺炎危机对我们业务的全面影响将取决于以下因素：疫情持续的时间；联邦、州和地方政府如何应对；新冠肺炎疫苗的效力、疫苗推出的效率以及何时这些疫苗将向我们的员工和普通民众广泛提供的时间；危机对经济和消费者行为的长期影响；以及对我们的客户、员工、供应商和其他合作伙伴的影响。
在此期间，我们专注于保护员工和客户的健康和安全，同时寻求继续负责任地运营我们的业务。我们所有能够远程工作的员工都必须这样做。
在2020财年第三季度，我们暂时关闭了八个履行中心中的三个，以评估我们在就地避难所订单下运营的能力，并制定保护仓库员工福利的协议。自那以后，这些中心重新开放，所有八个履行中心目前都在采取安全措施，包括社交距离、健康筛查、增强的清洁方案，以及为员工提供口罩和手套等防护设备。在2021财年的第一季度和第二季度，我们的履行中心遭遇了较小的间歇性中断，原因是某些履行中心在员工新冠肺炎检测呈阳性后，暂时关闭了部分工作日或一整天，以执行安全和清洁程序。
新冠肺炎大流行对更广泛的经济和消费者行为的影响在继续演变。在2020财年第三季度的下半年，我们确实经历了需求下降，这对每个活跃客户的净收入产生了负面影响，我们认为这在很大程度上是由于消费者在3月和4月新冠肺炎危机升级时的反应。尽管新冠肺炎对整体经济的持续影响，但我们看到汽车发货客户的强劲留存，以及2020财年下半年First Fix出货量增加带来的新客户需求增长。在2021财年上半年，我们继续看到新客户需求的增长和强劲的汽车保有量，并相信我们正受益于新冠肺炎大流行导致的服装零售市场错位。有关我们业务面临的新冠肺炎相关风险的进一步讨论，请参阅第II部分第1A项中的风险因素一节。
尽管在这场全球健康危机期间，我们正经历前所未有的挑战，但我们仍将重点放在我们的长期增长和战略上，以抓住人们不断变化的购物方式。虽然我们无法合理估计新冠肺炎疫情的长期影响，但我们相信，我们的商业模式使我们能够凭借结构性优势和增加市场份额的新机遇走出这场危机。
关键财务和运营指标
非GAAP财务指标
我们根据美国公认会计原则(“GAAP”)报告我们的财务结果。然而，管理层认为，某些非GAAP财务指标为我们的财务信息使用者提供了评估我们业绩的额外有用信息。我们认为，调整后的EBITDA经常被投资者和证券分析师用于对公司的评估，这一补充措施有助于公司之间的比较。我们认为自由现金流是一个重要的衡量标准，因为它代表了在扣除资本支出后，我们有多少可用于可自由支配和非可自由支配项目的运营现金的衡量标准。这些非GAAP财务衡量标准可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同。
我们的非GAAP财务衡量标准不应与根据GAAP编制的财务信息分开考虑，也不应将其作为财务信息的替代品。与最接近的可比GAAP衡量标准相比，使用我们的非GAAP财务衡量标准有几个限制。其中一些限制包括：
•调整后的EBITDA不包括利息(收入)费用和其他(收入)费用(净额)，因为这些项目不是我们核心业务的组成部分；
•调整后的EBITDA不反映我们的税收拨备(利益)，这可能会增加或减少我们的可用现金；
•调整后的EBITDA不包括财产和设备折旧和摊销的经常性非现金费用，虽然这些是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产将来可能需要更换；
•调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬的非现金支出，在可预见的未来，这一直是我们吸引和留住员工的重要组成部分，也是我们业务中的一项重大经常性支出；以及
•自由现金流不代表可自由支配的剩余现金流总额，也不反映我们未来的合同承诺。
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调整后的EBITDA
我们将调整后的EBITDA定义为不包括利息(收入)费用、所得税拨备(收益)、其他(收入)费用、净额、折旧和摊销以及基于股票的薪酬费用的净收益(亏损)。下表列出了每个时期的净收益(亏损)(最具可比性的GAAP财务指标)与调整后的EBITDA的对账情况：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
(单位：千)2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
净收益(亏损)$(21,039)$11,431 $(11,498)$11,253 
加(减)：    
利息(收入)费用(642)(1,477)(1,803)(3,130)
所得税拨备(福利)(18,777)(1,484)(46,895)(327)
其他(收入)费用，净额107 28 312 862 
折旧及摊销6,664 5,804 13,123 10,770 
基于股票的薪酬费用24,759 15,755 44,684 27,881 
调整后的EBITDA$(8,928)$30,057 $(2,077)$47,309 
自由现金流
我们将自由现金流定义为由投资活动提供(用于)的现金流中包括的购买财产和设备而减少的经营活动提供(用于)的现金流。下表列出了由经营活动(用于经营活动)提供的现金流的对账，这是最具可比性的GAAP财务指标，以实现所列每个时期的自由现金流：
 在截至的六个月内
(单位：千)2021年1月30日2020年2月1日
自由现金流对账：  
经营活动提供(用于)的现金流$5,666 $38,242 
扣除：  
购置物业和设备(13,894)(11,446)
自由现金流$(8,228)$26,796 
投资活动提供(用于)的现金流$(6,784)$(45,601)
融资活动提供(用于)的现金流$(3,577)$402 

运营指标
2021年1月30日2020年10月31日2020年8月1日2020年5月2日2020年2月1日
活动客户端(以千为单位)3,873 3,763 3,522 3,418 3,465 
每个活跃客户的净收入(1)
$467 $467 $486 $498 $501 
(1) 2019年财年为53周，额外的一周发生在截至2019年8月3日的季度。因此，截至2020年5月2日和2020年2月1日的季度，每个活跃客户的净收入包括额外一周收入的影响。
活动客户端
我们相信，活跃客户的数量是我们增长和业务整体健康状况的关键指标。我们将活跃客户定义为在前52周内使用我们的直接购买功能(截至该期间的最后一天)检出修复程序或收到物品的客户。当客户通过我们的移动应用程序或在我们的网站上表明她保留了哪些项目时，她就会签出Fix。我们将每个男性、女性或儿童账户视为客户，即使他们共享同一个家庭。截至2021年1月30日和2020年2月1日，我们分别拥有387.3万和346.5万活跃客户，同比增长11.8%。
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每个活跃客户的净收入
我们认为，每个活跃客户的净收入是衡量客户参与度和满意度的指标。我们根据前四个会计季度的净收入除以截至该期间最后一天的活跃客户数量来计算每个活跃客户的净收入。截至2021年1月30日和2020年2月1日，每个活跃客户的净收入分别为467美元和501美元，同比下降6.8%。我们将每个活跃客户的净收入同比下降主要归因于最近新活跃客户的大幅增长。最近增加的客户在过去12个月内的平均购买记录较少，因为他们是新加入我们的服务的人。因此，他们对每个活跃客户的净收入计算的贡献具有稀释效应。我们预计，未来增加大量新活跃客户的时期可能会对每个活跃客户的净收入产生类似的影响。此外，截至2021年1月30日的后续四个季度计算反映了我们2020财年第三季度的业绩，这受到了与新冠肺炎相关的产能限制和需求下降的影响。
影响我们业绩的因素
库存管理
我们利用我们的数据科学来购买和管理我们的库存，包括商品分类和实施中心优化。因为我们的商品种类直接关系到客户的成功，我们有时可能会优化库存，优先考虑客户的长期成功，而不是短期毛利率的影响。为了确保充足的商品供应，我们通常在客户购买服装的趋势得到确认之前，提前并经常发出采购订单。因此，我们很容易受到需求和价格变化以及购买时商品供应的影响。我们产生了库存冲销和库存储备的变化，这影响了我们的毛利率。
我们的库存投资将随着业务的需要而波动。例如，在2020财年上半年，我们根据新冠肺炎大流行前的预测购买了库存，这导致我们2020财年第三季度库存水平过剩，库存储备增加。如上所述，2020年3月，我们暂时关闭了八个履行中心中的三个，导致我们仓库的容量显著减少，这反过来又导致延迟修复发货、大量积压、延迟退货处理、延长客户等待时间，以及严重的库存管理挑战。在2020财年第四季度，我们增加了履约中心的产能，我们经历了客户需求的上升，这两者都有助于更健康的库存水平和更低的库存储备。在2021财年上半年，我们根据未来的增长预测提高了库存水平。库存水平的增加对我们的库存储备产生了相应的影响，在此期间我们的库存储备有所增加。如果我们不能达到未来的销售预期，我们的库存储备，以及潜在的库存冲销，将继续增加。此外，进入英国等新地点，扩展到Stitch Fix Kids等新类别，提供直接购买等新功能，或增加新的履约中心，都需要额外的库存投资。
客户获取和参与
为了发展我们的业务，我们必须继续获得客户，并成功地吸引他们。我们相信，实施基础广泛的营销战略，提高我们的品牌知名度，有可能加强Stitch Fix作为一个全国性消费品牌的地位，帮助我们获得新客户，并推动收入增长。由于我们的业务已经达到了更大的规模，我们能够支持庞大且不断增长的客户基础，我们增加了对营销的投资，以利用更多的营销渠道有效地获得客户。我们目前同时利用数字和线下渠道来吸引新的访问者访问我们的网站或移动应用程序，然后将他们转化为客户。我们目前的营销努力包括客户推荐、会员计划、合作伙伴关系、展示广告、电视、印刷、广播、视频、内容、直邮、社交媒体、电子邮件、移动“推送”通信、搜索引擎优化和关键字搜索活动。虽然我们希望继续进行重大的营销投资，以长期发展我们的业务，但我们的营销费用可能会因时期而异。
我们营销支出中最大的部分是广告，截至2021年1月30日的三个月和六个月的广告支出分别为4200万美元和9340万美元，截至2020年2月1日的前三个月和六个月的广告支出分别为3560万美元和8630万美元。
为了成功地获得客户并增加参与度，我们还必须继续提高我们产品的多样性。这些努力可能包括扩大我们的品牌合作伙伴关系，并扩展到新的类别、产品类型、价位和地理位置。例如，2018年7月，我们推出了Stitch Fix Kids，扩大了我们的客户和供应商基础；2019年5月，我们在英国推出了我们的服务，扩大了我们的地理范围。2019年6月，我们向美国客户推出了直接购买功能，并在接下来的几个月里通过推出新产品扩大了直接购买。我们从“再次购买”(Buy It Are)开始，允许客户购买以前购买过的新颜色、新印花和新尺寸的商品。然后，在2020年2月，我们推出了Complete Your Look，它向客户展示了一套个性化的、通过算法生成的商品，可以根据他们已经从我们这里购买的商品直接购买。2020年6月，我们推出了Trending for You，允许男士和女士的客户根据他们的风格档案购买个性化的造型。最近的一次是在2020年11月，我们推出了下一个直购服务的测试版，即Shop by Category，它使用客户与我们分享的数据，根据客户的类别偏好为该客户创建高度个性化的数字购物馈送。
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对我们的运营和基础设施进行投资
为了扩大我们的客户群并增强我们的产品，我们将产生额外的费用。我们打算利用我们的数据科学和对客户需求的深入了解，为运营和基础设施方面的投资提供信息。我们预计，随着我们继续招聘更多的人员并进一步提升我们的技术和数据科学能力，我们的费用将会增加。此外，随着我们推出新的品类、国际扩张和提高运营效率，我们打算对我们的库存、履约中心、办公空间和物流基础设施进行资本投资。例如，在2020年11月，我们签订了一项协议，租赁约700,000平方英尺的空间用作犹他州盐湖城的新履约中心，并于2021年1月宣布关闭我们的南旧金山履约中心，这是我们网络中最小的设施。我们预计未来将增加运营和基础设施方面的支出，不能确定这些努力是否会扩大我们的客户基础或是否具有成本效益。然而，我们相信，从长远来看，这些策略将产生正回报。
商品组合
我们提供各种类别、品牌、产品类型和价位的服装、鞋子和配饰。我们目前为以下类别的客户提供服务：女性、小儿科、母体科、男科、优等科和儿童科。我们经营包括高端品牌在内的第三方品牌商品，以及我们自己的独家品牌。我们还提供各种各样的产品类型，包括牛仔布、连衣裙、衬衫、裙子、鞋子、珠宝和手袋。我们销售各种价位的商品，未来可能会进一步扩大我们的价位产品。
虽然我们商品组合的变化到目前为止没有造成毛利率的显著波动，但类别、品牌、产品类型和价位确实有一系列的利润率概况。例如，我们的独家品牌通常利润率较高，鞋类通常利润率较低，而较新的类别，如儿童，最初利润率往往较低。由客户需求驱动的商品组合的变化可能会导致我们的毛利率在不同时期之间波动。
经营成果的构成要素
收入
我们从销售商品中获得收入。我们收取不可退还的预付费用，称为“造型费用”，记入在Fix购买的任何商品的贷方。我们扣除折扣、销售税和预计退款，得出净收入，在整个报告中我们称之为收入。我们提供造型通行证，为精选的美国客户提供另一种选择，而不是每修一次支付造型费用。Style Pass的客户每年支付一笔不可退还的年费，以购买商品的方式进行无限造型。在较小的程度上，我们也确认直接购买产生的收入和礼品卡的估计破坏收入。我们预计，随着业务的增长，我们的收入(以绝对美元计算)将会增加，尽管我们的收入增长率在未来可能会放缓。
销货成本
销售成本包括商品成本、往返客户的运输费用和入境运费、库存冲销和库存储备的变化、付款处理费和包装材料成本，并被预计退回的商品的可收回成本所抵消。我们预计，我们销售的商品成本占收入的百分比将会波动，这主要是因为我们如何管理库存和商品组合。我们对销售成本的分类可能与我们行业中的其他公司不同，也可能不具有可比性。
销售、一般和管理费用
销售、一般和管理费用主要包括薪酬和福利成本，包括我们员工(包括造型师、实施中心运营、数据分析、销售、工程、营销、客户体验和公司人员)的股票薪酬支出。销售、一般和管理费用还包括营销和广告成本、第三方物流成本、我们履行中心和办公室的设施成本、专业服务费、信息技术成本以及折旧和摊销费用。我们预计，由于我们业务的预期增长和营销投资的增加，我们的销售、一般和行政费用按绝对美元计算将会增加，占收入的比例将会波动。我们对销售、一般和行政费用的分类可能与我们行业中的其他公司不同，也可能无法进行比较。
利息收入
利息收入来自我们的现金等价物和对可供出售证券的投资。
所得税拨备(福利)
我们的所得税拨备(福利)包括基于制定的联邦、州和国际税率对联邦、州和国际所得税的估计，并根据允许的抵免、扣除、不确定的税收状况以及我们的联邦和州递延税净资产估值的变化进行调整。
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经营成果
截至2021年1月30日的三个月和六个月与2020年2月1日的比较
下表列出了我们在所示时期的经营成果：
 在截至的三个月内%在截至的六个月内%
(单位：千)2021年1月30日2020年2月1日改变2021年1月30日2020年2月1日改变
收入，净额$504,087 $451,784 11.6 %$994,510 $896,599 10.9 %
销货成本287,744 249,597 15.3 %558,716 493,110 13.3 %
毛利216,343 202,187 7.0 %435,794 403,489 8.0 %
销售、一般和管理费用256,694 193,689 32.5 %495,678 394,831 25.5 %
营业收入(亏损)(40,351)8,498 *(59,884)8,658 *
利息(收入)费用(642)(1,477)(56.5)%(1,803)(3,130)(42.4)%
其他(收入)费用，净额107 28 282.1 %312 862 (63.8)%
所得税前收入(亏损)(39,816)9,947 *(58,393)10,926 *
所得税拨备(福利)(18,777)(1,484)*(46,895)(327)*
净收益(亏损)$(21,039)$11,431 (284.1)%$(11,498)$11,253 (202.2)%

*没有意义
*下表列出了我们运营结果的组成部分，占收入的百分比：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
收入，净额100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
销货成本57.1 %55.2 %56.2 %55.0 %
毛利率42.9 %44.8 %43.8 %45.0 %
销售、一般和管理费用50.9 %42.9 %49.8 %44.0 %
营业收入(亏损)(8.0)%1.9 %(6.0)%1.0 %
利息(收入)费用(0.1)%(0.3)%(0.1)%(0.3)%
其他(收入)费用，净额— %— %— %0.1 %
所得税前收入(亏损)(7.9)%2.2 %(5.9)%1.2 %
所得税拨备(福利)(3.7)%(0.3)%(4.7)%— %
净收益(亏损)(4.2)%2.5 %(1.2)%1.2 %
收入和毛利率
截至2021年1月30日的三个月和六个月，营收较上年同期分别增加5,230万美元和9,790万美元，增幅分别为11.6%和10.9%。收入的增长主要归因于从2020年2月1日到2021年1月30日，活跃客户增加了11.8%，这推动了商品销售的增加。
截至2021年1月30日的三个月和六个月的毛利率与去年同期相比分别下降了190个基点和120个基点。截至2021年1月30日的三个月和六个月的下降主要是由于运费增加，这主要是由于我们与航空公司的费率上升。此外，这一下降受到库存水平上升导致的库存储备增加的影响，以及一些精选男士库存计划在近期清仓。
销售、一般和管理费用
与去年同期相比，截至2021年1月30日的三个月和六个月的销售、一般和行政费用分别增加了6300万美元和1.08亿美元。截至2021年1月30日的三个月，销售、一般和行政费用占收入的比例增至50.9%，而截至2020年2月1日的三个月为42.9%，截至2021年1月30日的六个月增至49.8%，而截至2020年2月1日的六个月为44.0%。
与去年同期相比，截至2021年1月30日的三个月和六个月的增长主要与薪酬和福利支出增加有关，包括我们全职美国仓库的时薪增加
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关联员工的工资至少为每小时15美元。此外，它还反映了更高的营销费用和与COVID相关的成本增加。
所得税拨备(福利)
下表汇总了所示期间收入的有效税率：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
(单位：千)2021年1月30日2020年2月1日2021年1月30日2020年2月1日
所得税前收入(亏损)$(39,816)$9,947 $(58,393)$10,926 
所得税拨备(福利)(18,777)(1,484)(46,895)(327)
实际税率47.2 %(14.9)%80.3 %(3.0)%
我们截至2021年1月30日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税税率不同，主要是因为CARE法案的净营业亏损结转条款和基于股票的薪酬带来的额外税收优惠，部分被某些不可扣除的费用所抵消。
我们截至2020年2月1日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税不同，主要是因为某些不可抵扣的费用和州税被股票薪酬的允许抵免和超额税收优惠的好处所抵消。
我们继续关注与税务机关正在进行的讨论的进展，以及各税务司法管辖区诉讼时效预期到期的影响(如果有的话)。
流动性与资本资源
流动资金来源
自成立以来，我们的主要流动性来源一直是我们运营的现金流，以及我们通过私下出售股权证券和2017年首次公开募股(IPO)获得的净收益。我们对现金的主要使用包括运营成本，如商品采购、薪酬和福利、营销以及支持我们业务增长所需的其他支出。
截至2021年1月30日，我们拥有1.4亿美元的现金和现金等价物以及2.294亿美元的投资。我们的投资余额包括截至2021年1月30日合同到期日不超过12个月的1.67亿美元短期投资。
2020年6月，我们与硅谷银行和其他贷款方签订了9000万美元的信贷协议(《信贷协议》)。信贷协议将于2021年6月2日终止。信贷协议包括2000万美元的信用证子贷款和高达5000万美元的Swingline子贷款。
尽管我们继续密切关注新冠肺炎大流行，但形势正在迅速变化，大流行对我们业务的影响程度和持续时间仍不确定。虽然我们已经采取措施保持我们获得流动性的机会，但我们从业务中产生的现金受到了负面影响，未来的现金流可能会受到疫情发展的影响。然而，我们相信，如果需要，我们现有的现金、现金等价物、短期投资余额以及优先循环信贷安排下的借款将足以满足我们至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。
现金流
下表汇总了我们在以下几个时期的现金流：
 在截至的六个月内
(单位：千)2021年1月30日2020年2月1日
经营活动提供(用于)的现金净额$5,666 $38,242 
投资活动提供(用于)的现金净额(6,784)(45,601)
融资活动提供(用于)的现金净额(3,577)402 
现金及现金等价物净增(减)$(4,695)$(6,957)

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经营活动提供(用于)的现金
在截至2021年1月30日的6个月中，运营活动提供的现金为570万美元，其中包括1150万美元的净亏损，经6370万美元的非现金费用调整后，以及我们净运营资产和负债的变化4650万美元。非现金费用在很大程度上是由4470万美元的股票薪酬支出以及1420万美元的折旧、摊销和增值推动的。我们净运营资产和负债的变化主要是因为我们的库存余额变化了6200万美元，原因是为了支持我们的增长而增加了库存采购，以及由于CARE法案的净营业亏损结转条款，我们的长期联邦所得税应收账款变化了4420万美元。由于商业活动的增加和付款时间的安排，我们的应付帐款和应计负债增加了5000万美元，这部分抵消了这一增长。
在截至2020年2月1日的六个月中，运营活动提供的现金为3820万美元，其中包括1130万美元的净收入，经3620万美元的非现金费用调整后，以及我们净运营资产和负债的变化930万美元。非现金费用主要是由2790万美元的基于股票的薪酬支出以及1030万美元的折旧、摊销和增值推动的。我们净营业资产和负债的变化主要是由于为支持我们的增长而增加的库存采购导致我们的库存余额增加了3160万美元，但被应计负债变化1530万美元以及与业务活动增加和付款时间安排相关的预付费用和其他资产变化520万美元所部分抵消。
用于投资活动的现金(由)
在截至2021年1月30日的六个月中，用于投资活动的现金为680万美元。这主要是由于购买了1390万美元的物业和设备，以及我们在高评级可供出售证券上的投资1.126亿美元，但分别为9040万美元和2930万美元的可供出售证券的到期和销售所大幅抵消。
在截至2020年2月1日的六个月内，投资活动中使用的现金主要用于购买1140万美元的物业和设备，以及我们对高评级可供出售证券的1.299亿美元的投资，但部分被8170万美元的可供出售证券的到期日所抵消。
融资活动提供(用于)的现金
在截至2021年1月30日的6个月中，用于融资活动的现金为360万美元，这主要是由于支付了与归属限制性股票单位相关的预扣税款，但部分被行使股票期权的收益所抵消。
在截至2020年2月1日的6个月中，融资活动提供的现金为40万美元，这主要是由于行使股票期权的收益，但与归属限制性股票单位相关的预扣税款支付部分抵消了这一影响。
合同义务和其他承诺
2020年11月，我们签订了一项协议，租赁约70万平方英尺的空间，用作犹他州盐湖城的履约中心。我们预计将此租赁归类为经营性租赁，开始日期为2021财年末或2022财年初。租约将于2030年到期，我们预计在租约有效期内记录的固定运营租赁成本约为3310万美元。
我们在截至2020年8月1日的财政年度的Form 10-K年度报告(“2020年度报告”)中披露的合同义务和其他承诺没有其他重大变化。
表外安排
我们没有达成任何表外安排，也没有在可变利息实体中持有任何股份。
关键会计政策和估算
我们未经审计的简明综合财务报表是根据公认会计准则编制的。在编制这些未经审计的简明合并财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及相关披露的估计和判断。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的其他假设。这些估计和假设构成了判断资产和负债账面价值的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不是很明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
我们考虑了新冠肺炎疫情对应用会计政策时使用的重大估计和判断的影响。虽然鉴于这场危机，应用这些判断存在更大程度的不确定性，但我们相信，在编制未经审计的简明综合财务报表时，已经使用了合理的估计。
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正如我们在2020年年报中讨论的那样，我们的关键会计政策和估计没有重大变化。
第三项：披露关于市场风险的定量和定性信息
利率风险
我们主要通过投资利率风险来承受市场风险。截至2021年1月30日，我们有2.294亿美元的高评级投资被列为可供出售的证券，这些证券以其公允市值呈现在我们的资产负债表上。这些生息工具带有一定程度的利率风险；然而，假设在截至2021年1月30日的三个月和六个月期间利率发生10%的变化，不会对我们的精简合并财务报表产生实质性影响。
外币风险
截至2021年1月30日，我们的收入以美元和英镑计价。我们在英国的扩张使我们暴露在外币汇率波动的影响之下。外币汇率的波动也可能导致美元或英镑以外货币交易的交易收益或亏损。在截至2021年1月30日的三个月和六个月内，假设当前汇率上升或下降10%，不会对我们的浓缩综合财务业绩产生实质性影响。
第四项：管理控制和程序
对披露控制和程序的评价
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(根据1934年证券交易法修订后的第13a-15(E)和15d-15(E)条规定)的有效性。根据对我们截至2021年1月30日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
尽管由于新冠肺炎疫情，我们的大多数员工都在远程工作，但在截至2021年1月30日的季度里，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，这些变化已经或很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。我们将继续监测和评估新冠肺炎对我们内部控制的影响。
控制措施有效性的固有限制
一个有效的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性，包括可能出现人为错误或超越控制，因此只能为可靠的财务报告提供合理的保证。由于其固有的局限性，我们对财务报告的内部控制可能无法防止或发现所有错误陈述，包括人为错误、规避或凌驾控制或欺诈的可能性。有效的内部控制只能为财务报表的编制和公平列报提供合理的保证。


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第二部分：其他信息
第一项：继续进行法律诉讼
本Form 10-Q季度报告中简明综合财务报表附注中“或有”标题下的脚注6“承付款和或有事项”中包含的信息在此作为参考。
项目11A.评估风险因素
风险因素汇总

我们的业务面临许多风险。以下摘要重点介绍了您对我们的业务和前景应考虑的一些风险。此摘要并不完整，下面总结的风险并不是我们面临的唯一风险。您应该仔细查看和考虑下面的“风险因素”中更详细地描述的风险和不确定性，其中包括对此处总结的风险的更完整的讨论。
与我们业务相关的风险
•新冠肺炎疫情对我们的运营造成了重大干扰，并以多种仍然不可预测的方式对我们的业务、关键的财务和运营指标以及运营结果产生了负面影响。
•我们未能通过第三方或我们自己的员工为我们的履行中心配备足够和有效的人员，以及我们履行中心的其他运营限制，这些都可能对我们的客户体验和运营结果产生不利影响。
•我们在一个不断发展的行业中只有很短的经营历史，因此，我们过去的业绩可能不能预示未来的经营业绩。
•如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
•我们的持续增长有赖于吸引新客户。
•我们可能无法与我们的客户保持高水平的接触，并增加他们与我们的支出，这可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
•我们希望增加付费营销，以帮助我们的业务增长，但这些努力可能不会成功，也不会具有成本效益。
•如果我们不能及时、经济有效地开发和推出新的商品或拓展新的市场，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
•扩大我们的国际业务需要管理层的关注和资源，涉及额外的风险，而且可能不会成功。
•我们可能无法维持我们的收入增长率，而且我们未来可能不会盈利。
•如果我们不能有效地管理库存，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
•我们的业务依赖于强大的品牌，我们可能无法维持我们的品牌和声誉。
•如果我们不能吸引和留住关键人员，不能有效地管理继任，或者不能招聘、发展和激励我们的员工，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
•如果我们不能有效地管理我们的造型师，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
•我们的业务，包括我们的成本和供应链，受到与商品和原材料采购以及制造相关的风险的影响。
•如果我们无法获得新的商品供应商或留住现有的商品供应商，我们的经营业绩可能会受到损害。
•我们可能因欺诈而蒙受重大损失。
•我们面临与支付相关的风险。
•运输是我们业务的重要组成部分，运输安排的任何变化或运输的任何中断都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
与我们的产业、市场和经济相关的风险
•我们依赖消费者可自由支配的开支，过去和将来都会受到经济衰退和其他宏观经济状况或趋势的不利影响。
•我们的行业竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
•我们必须成功地预测服装趋势和消费者偏好的变化。
•我们的经营业绩一直受到自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件的不利影响，未来也可能如此。
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网络安全、法律和监管风险
•影响客户访问我们网站的系统中断或我们技术基础设施中的其他性能故障可能会损害我们的业务。
•损害我们的数据安全可能会导致我们产生意想不到的费用，并可能严重损害我们的声誉和经营业绩。
•我们的一些软件和系统包含开源软件，这可能会给我们的专有应用程序带来特别的风险。
•我们正在或可能参与的法律程序导致的不利诉讼判决或和解可能使我们面临金钱损害或限制我们经营业务的能力。
•我们或我们的供应商未能遵守产品安全、劳工或其他法律，或我们的标准供应商条款和条件，或未能为我们或他们的工人提供安全的工厂条件，都可能损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务。
•我们对个人信息和其他数据的使用使我们受到隐私法和义务的约束，我们遵守或不遵守这些义务可能会损害我们的业务。
•我们的不利变化或未能遵守不断发展的互联网和电子商务法规可能会严重损害我们的业务和经营业绩。
•如果“Cookie”跟踪技术的使用受到进一步限制、监管或阻止，或者如果技术的变化导致Cookie作为跟踪消费者行为的一种手段变得不那么可靠或不被接受，我们收集的互联网用户信息的数量或准确性将会减少，这可能会损害我们的业务和经营业绩。
•如果我们不能成功地保护我们的知识产权，我们的业务就会受到影响。
•我们可能会被指控侵犯了第三方的知识产权。
与税收有关的风险
•美国对其他国家生产的服装的税收或关税政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们可能被要求征收额外的销售税或承担其他税收义务，这可能会增加我们的客户必须为我们的产品支付的成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。
•联邦所得税改革可能会对我们的财务状况和经营业绩产生意想不到的影响。.
•我们可能要承担额外的税负，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
与我们A类普通股所有权相关的风险
•无论我们的经营业绩如何，我们A类普通股的市场价格可能会继续波动，或者可能急剧或突然下降，我们可能无法满足投资者或分析师的预期。你可能会损失全部或部分投资。
•我们A类普通股的活跃交易市场可能不会持续下去。
•现有股东未来出售股份可能会导致我们的股票价格下跌。
•我们普通股的双重股权结构集中了我们的高管、董事和他们的关联公司的投票控制权，可能会压低我们A类普通股的交易价格。
•我们目前不打算为我们的A类普通股支付股息，因此，您实现投资回报的能力将取决于我们A类普通股的价值增值。
•特拉华州的法律和我们修订和重述的公司证书以及修订和重述的章程中的条款可能会使合并、要约收购或代理权竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的交易价格。
•我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院是我们和我们股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
一般风险因素
•作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，导致更多的诉讼，并转移管理层的注意力。
•如果我们不能对财务报告保持有效的内部控制，投资者可能会对我们报告的财务信息的准确性失去信心，这可能会导致我们的股价下跌。
•我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能无法获得，或者只有通过稀释现有股东的股权才能获得。
•如果我们不能进行收购和投资，或者不能成功地将它们整合到我们的业务中，我们的业务可能会受到损害。
•如果证券或行业分析师不发表关于我们的研究，或者发表关于我们、我们的业务或我们的市场的不准确或不利的研究，或者如果他们对我们的普通股做出不利的建议，我们A类普通股的交易价或交易量可能会下降。
•未来的证券出售和发行可能会对我们的股东造成严重稀释，并损害我们A类普通股的市场价格。
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危险因素
投资我们的A类普通股涉及高度的风险。您应该考虑并仔细阅读下面描述的所有风险和不确定性，以及本季度报告(Form 10-Q)和我们其他公开申报文件中包含的其他信息。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前尚不清楚以下任何一项风险或其他风险和不确定性的发生，或者我们目前认为这些风险或不确定性可能对我们的业务、财务状况、财务状况或运营业绩产生实质性影响和不利影响。*在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。此外，本季度报告还包含一些涉及风险的前瞻性陈述和估计。
与我们业务相关的风险
新冠肺炎疫情对我们的运营造成了重大干扰，并以多种仍然不可预测的方式对我们的业务、关键的财务和运营指标以及运营结果产生了负面影响。
我们的业务已经并可能继续受到持续的新冠肺炎大流行的影响。这场流行病以及过去一年为遏制新冠肺炎传播而采取的相关措施，如政府强制关闭企业，州和地方下令“就地避难”，以及旅行和交通限制，已经对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了前所未有的失业率。作为对这些措施的回应，我们还采取了一定的行动，比如在2020财年第三季度暂时关闭我们八个履行中心中的三个，以评估我们在就地避难所订单下运营的能力，并制定协议来保护我们仓库员工的福利。
这些因素导致了严重的中断，对我们的业务(包括我们的运营能力)产生了负面影响，并可能继续产生负面影响。虽然我们所有的履行中心目前都是开放的，但在2020财年第三季度，它们的运营能力有所下降，因为员工在选择加入的基础上工作，并且使用社交距离协议，与以前相比，在履行中心需要更少的员工。我们还为我们所有的履行中心员工提供了四周的弹性带薪假期。由于这些措施，我们的仓库在2020财年第三季度的容量明显减少，这导致了延迟的Fix发货、大量的Fix积压、延迟的库存和退货处理、延长了客户的等待时间，以及库存管理方面的挑战。自2020财年第三季度以来，我们经历了较小的间歇性中断，原因是在员工新冠肺炎检测呈阳性后，履行中心暂时关闭了部分工作日或全天，以执行安全和清洁程序。
新冠肺炎疫情的广度和持续时间及其对美国和全球经济活动和消费者行为的影响仍然存在很大的不确定性，特别是在出现新的菌株和变种的情况下。美国和英国的失业率大幅上升，这已经抑制并可能继续抑制消费者支出和对我们服务的需求，就像全国或全球经济衰退或萧条的可能性一样。如果新冠肺炎的影响持续或恶化，或者如果在任何遏制之后出现反弹，消费者支出可能会在较长一段时间内受到影响，这将影响我们的运营业绩和财务状况。
我们所有能够远程工作的员工都必须这样做。长时间的远程工作安排可能会使我们的业务连续性计划捉襟见肘，增加运营风险，包括更容易受到网络攻击，降低工作效率，并削弱我们管理业务的能力。目前还不能预测我们恢复正常运营的能力以及这种恢复的时间。
新冠肺炎疫情有时会对我们的运营结果产生负面影响，但这种影响的程度和持续时间尚不确定。这将取决于以下因素：大流行持续的时间长短；新冠肺炎疫苗的效力和推出疫苗的效率；国家、州和地方政府如何继续应对；危机对经济和消费者行为的影响；以及对我们的客户、员工、供应商和其他合作伙伴的影响。例如，我们继续与供应商合作，以最大限度地减少库存中断，虽然我们没有受到库存接收延迟的重大影响，但未来的延迟和供应限制可能会对我们获取和管理库存的能力产生负面影响。此外，虽然我们相信我们最终将受益于新冠肺炎大流行带来的消费者电子商务采用速度的加快，但由于我们的运输供应商在满足更高的电子商务运输需求方面遇到了挑战，这影响了我们的运营业绩，因此我们经历了发货延误。
此外，新冠肺炎大流行及其引发的经济混乱也导致资本市场大幅波动。虽然我们已经采取措施保持我们获得流动性的机会，但我们从业务中产生的现金受到了负面影响，未来的现金流可能会受到疫情发展的影响。
31

新冠肺炎疫情的影响还可能加剧下文讨论的其他风险，其中任何一项都可能对我们产生实质性影响。尽管我们继续密切关注新冠肺炎大流行，但情况正在迅速变化，可能会出现我们目前不知道的其他影响。此外，如果新冠肺炎在最初受到遏制后，未来再次卷土重来，包括新的毒株或变种，对我们业务的负面影响可能会加剧。
我们未能通过第三方或我们自己的员工为我们的履行中心配备足够和有效的人员，以及我们履行中心的其他运营限制，这些都可能对我们的客户体验和运营结果产生不利影响。
我们目前在美国的七个履行中心接收和分销商品，正在建设美国的另一个履行中心，并将关闭我们在旧金山南部的履行中心。我们在英国也有一个由第三方运营的履约中心。在2020财年的第三季度，为了应对新冠肺炎疫情，我们暂时关闭了八个履行中心中的三个，向履行中心员工提供了四周的带薪假期，并减少了每个履行中心的最大员工数量，以执行社交距离协议。这些变化导致运营受限，进而暂时降低了我们在2020财年第三季度向客户发货和赚取收入的能力。自2020财年第三季度以来，在接到员工新冠肺炎检测呈阳性的通知后，我们继续遇到与部分工作日或全天临时关闭履行中心有关的较小的间歇性中断，以便执行安全和清洁程序。如果新冠肺炎在我们的履行中心所在地区死灰复燃，或者如果我们或我们的第三方合作伙伴无法为我们的履行中心配备足够的人员来满足未来的需求，或者如果由于强制加薪、法规变化、国际扩张或其他因素，此类人员成本高于历史成本或预计成本，这些影响可能会加剧，我们的运营业绩可能会受到进一步损害。例如，在2020财年第四季度，我们在两个仓库位置招聘员工时遇到了一些困难, 我们将这归因于新冠肺炎的担忧，以及随着电子商务需求的加速，竞争加剧和电子商务履行中心工作人员工资上涨。为了解决这一问题，在2021年第一财季，我们提高了履行中心的工资，以便在招聘员工方面更具竞争力。这些加薪影响了我们的经营业绩，我们仓库员工或其他员工未来的任何加薪都会影响我们的经营业绩。
恶劣天气事件，包括地震、飓风、龙卷风、洪水、火灾、风暴和其他不利天气事件和气候条件，也可能导致运营限制或暂时性降低我们向客户发货的能力。例如，2021年2月德克萨斯州和美国其他地区经历的严冬天气和气温导致我们暂时关闭了两个履行中心，并影响了货物进出履行中心的运输。未来的天气事件可能会随着气候变化影响的增加而变得更加频繁和严重，可能会对我们的运营和运营结果产生重大影响。
此外，运营履行中心也存在潜在风险，例如工作场所安全问题，以及因未能或被指控未能遵守劳动法或有关工会组织活动的法律而提出的雇佣索赔。此外，如果我们不遵守非豁免员工的工资和工时法，他们中的许多人在我们的履行中心工作，我们可能面临法律风险，包括拖欠工资、未付加班费和错过用餐和休息时间的索赔，这可能是以班级或代表为基础的。任何此类问题都可能导致运输时间延误、包装质量降低或昂贵的诉讼，我们的声誉和经营结果可能会受到损害。
通过为我们的一个履行中心使用第三方运营商，我们还面临着与无法完全控制该履行中心的运营相关的额外风险。该第三方的财务状况或运营状况的任何恶化，或与该第三方关系的丧失，都将对我们的运营产生重大影响。
我们在一个不断发展的行业中只有很短的经营历史，因此，我们过去的业绩可能不能预示未来的经营业绩。
我们在一个快速发展的行业中的运营历史很短，可能不会以有利于我们业务的方式发展。我们的经营历史相对较短，因此很难评估我们未来的表现。你们应该根据我们可能遇到的风险和困难来考虑我们的业务和前景。
我们未来的成功在很大程度上将取决于我们的能力，其中包括：
•以高性价比获得新客户，并与现有客户接洽；
•克服新冠肺炎大流行的影响；
•提高市场占有率；
•提高消费者对我们品牌的认知度，维护我们的声誉；
•预测和应对宏观经济变化；
•成功扩大我们的服务范围和地理覆盖范围；
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•预测并响应不断变化的款式趋势和消费者偏好；
•有效管理我们的库存；
•有效竞争；
•避免因信息技术停机、网络安全漏洞或停工而中断我们的业务；
•有效管理我们的增长；
•不断提升我们的个性化能力；
•聘用、整合和留住我们组织各级人才；
•维持我们的科技基础设施的质素；
•开发新功能以提升客户体验；以及
•留住我们现有的商品销售商，并吸引新的销售商。
如果我们不能解决我们面临的风险和困难，包括与上述挑战相关的风险和困难，以及本“风险因素”部分其他部分描述的风险和困难，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。
如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
为了有效地管理我们的增长，我们必须继续实施我们的运营计划和战略，改善和扩大我们的人力和信息系统基础设施，并扩大、培训和管理我们的员工基础。从成立到现在，我们迅速而显著地增加了员工人数，以支持我们的业务增长。我们在2019财年和2020财年增加了大量员工，未来可能还会这样做。自2017年首次公开募股(IPO)以来，我们在所有业务领域都进行了扩张。为了支持持续增长，我们必须有效地整合、发展和激励大量新员工，同时保持我们的企业文化。面对各国政府为应对新冠肺炎疫情而发布的就地避难令和其他限制，我们的企业文化变得更加具有挑战性。随着我们在国际上扩张，与快速增长的劳动力相关的风险将特别严重，因为我们对美国以外的劳动力市场不太熟悉，如果我们选择扩张到新的商品类别。
我们还需要管理与各种供应商和其他第三方的众多关系。我们的运营、供应商基础、履约中心、信息技术系统或内部控制程序的进一步增长可能不足以支持我们的运营。例如，2019年5月，我们在英国推出了我们的服务，涉及与国际供应商合作，在英国设立办事处和履行中心，并遵守英国和欧盟(EU)的法律法规。此外，我们继续推出新产品，如直接购买、“实时造型”和修复预览，以及新的业务计划和库存模式。这些新产品和计划的推出可能需要对我们的网站、移动应用程序、信息技术系统或流程进行更改，这涉及固有风险。这些举措和变革也可能不会像我们计划的那样及时或有效地展开，或者可能不会产生我们想要的结果。如果我们不能有效地管理我们组织的增长，或者如果没有及时推出增长计划或没有产生预期的结果，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
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我们的持续增长有赖于吸引新客户。
我们的成功取决于我们以经济高效的方式吸引新客户的能力。为了扩大我们的客户基础，我们必须吸引和吸引那些历史上使用其他方式购买服装、鞋子和配饰的客户，如传统的实体服装零售商或我们竞争对手的网站。我们还面临着来自其他零售商的竞争，这些零售商提供或计划提供与我们类似的服务。我们通过付费营销、推荐计划、有机口碑和其他发现方法(如在媒体或互联网搜索引擎结果中提及)接触到新客户。从2017年开始，我们开始增加付费营销费用，在数字营销方面投入更多资金，并启动了我们的第一个电视广告活动。尽管由于新冠肺炎疫情的影响，我们有时会减少营销支出，包括在2020年第三财季，但我们预计会增加在数字、电视、广播和其他付费营销渠道上的支出，不能确保这些努力会带来更多客户，继续实现有意义的投资回报，或者同样具有成本效益。例如，我们预计将在2021年财年剩余时间增加营销支出，以努力夺取市场份额，因为我们寻求利用新冠肺炎大流行造成的服装行业混乱。虽然我们预计会随着时间的推移增加营销支出，但我们的营销活动和支出可能会因时期而异，如果我们没有达到预期的结果，或者如果我们认为投资回报不佳，我们可能会在一段时间内调整营销策略或支出，这可能会导致任何给定时期的活跃客户增长率更快或更慢。例如, 虽然我们预计2021年第二财季的市场营销水平会达到一定水平，但我们经历了比预期更高的每次收购成本(CPA)，因此在营销上的支出没有预期的那么多。此外，我们寻求通过提供新的、产品、服务和与我们的平台互动的方式来吸引新客户，例如我们的直接购买服务。如果这些新产品或服务不能及时推出或不能成功吸引新客户，我们的收入增长和经营业绩可能会受到影响。此外，新客户可能不会像现有客户那样频繁地向我们购买或与我们一起消费，新客户产生的收入可能没有我们现有客户产生的收入那么高。例如，截至2021年1月30日，每个活跃客户的净收入降至467美元，而截至2020年2月1日的净收入为501美元。这些因素可能会损害我们的增长前景，我们的业务可能会受到不利影响。
我们可能无法与我们的客户保持高水平的接触，并增加他们与我们的支出，这可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
我们很大一部分收入来自现有客户的重复购买，特别是那些参与度很高的现有客户，他们从我们这里购买了大量商品。我们的绝大多数客户选择在重复的基础上接收修复，我们称之为“自动发货”。在2020财年第三季度，我们看到自动发货取消率暂时上升。如果新冠肺炎疫情和相关的经济影响持续或恶化，自动发货取消可能会再次增加，对我们的业务产生负面影响。
如果现有客户不再觉得我们的服务和商品有吸引力或定价不合理，他们可能会减少购买，并可能停止使用我们的服务。即使我们的现有客户继续认为我们的服务和商品很有吸引力，随着时间的推移，随着他们对新服装的需求下降，他们可能会决定接受更少的修复和购买更少的商品。例如，由于新冠肺炎疫情给日常生活带来的变化，包括在家远程工作的比率上升，许多客户对新服装的需求可能会减少或消除。此外，随着我们扩大我们的产品种类，包括更多价格更低的产品，客户与我们一起消费的金额可能会减少。如果最频繁收到修复并从我们那里购买大量商品的客户进行更少或更低价格的购买，或者停止使用我们的服务，我们的财务业绩可能会受到负面影响。此外，我们寻求吸引高质量的客户，这些客户将长期保持客户地位，但我们的努力可能不会成功，也不会产生我们预期的结果。客户数量的减少，客户在我们提供的商品上花费的减少，或者我们无法吸引高质量的客户，都可能对我们的经营业绩产生负面影响。此外，我们认为，我们未来的成功在一定程度上将取决于我们随着时间的推移增加对现有客户销售的能力，如果我们做不到这一点，我们的业务可能会受到影响。
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我们希望增加付费营销，以帮助我们的业务增长，但这些努力可能不会成功，也不会具有成本效益。
提升对我们服务的认识对于我们发展业务、提高客户参与度和吸引新客户的能力非常重要。我们认为，由于我们的营销努力和支出相对有限，我们的客户群在前五年的增长很大程度上来自于推荐、有机口碑和其他发现方法。近年来，我们增加了付费营销活动，并打算继续这样做。例如，我们预计将在2021年财年剩余时间增加营销支出，以努力夺取市场份额，因为我们寻求利用新冠肺炎大流行造成的服装行业混乱。我们的营销工作目前包括客户推荐、会员计划、合作伙伴关系、展示广告、电视、印刷、广播、视频、内容、直邮、社交媒体、电子邮件、移动“推送”通信、搜索引擎优化和关键字搜索活动。2019年2月，我们启动了第一次整合品牌营销活动。我们使用这些方法中的一些方法营销我们的服务的经验有限或没有经验，我们的努力可能不会成功。我们无法控制的外部因素，包括总体经济状况和可自由支配的消费者支出减少，也可能影响我们营销活动的成功，或者影响我们在给定时期内决定在营销上花费多少。例如，为了应对新冠肺炎疫情，我们在2020财年第三季度减少了营销支出。这导致第三季度获得的新客户较少，我们预计这可能会影响随后几个季度的需求。
我们的营销计划可能会变得越来越昂贵，从这些计划中产生有意义的回报可能很困难，比如我们在某些数字营销渠道看到的成本增加。我们还可能在推出新的计划或产品(如直接购买、运行测试)或根据预期回报率(例如，当我们确定有利的每次收购成本趋势时)做出营销投资决定时，逐期或在一段时间内调整我们的营销活动。例如，尽管我们历来在假日季减少了广告投放，但当许多其他零售商争夺营销机会时，我们曾计划在2021年第二财季投放更强劲的广告。然而，由于我们经历了比预期更高的每次收购成本，我们在本季度的营销支出没有预期的那么多。即使我们通过付费营销努力成功地增加了收入，也可能无法抵消我们所产生的额外营销费用。.
我们目前通过有机搜索引擎结果获得了相当多的网站访问量。搜索引擎经常改变决定用户搜索结果排名和显示的算法，这可能会减少对我们网站的有机访问次数，进而减少新客户的获得，并对我们的运营结果产生不利影响。
社交网络作为新客户的来源和与现有客户联系的一种方式非常重要，而且其重要性可能还在不断上升。我们可能无法有效地在这些网络中保持存在，这可能导致品牌亲和力和知名度低于预期，进而可能对我们的运营结果产生不利影响。
此外，苹果(Apple)和谷歌(Google)等移动操作系统和网络浏览器提供商已经宣布了产品变化，并计划限制广告商收集和使用数据来定位和衡量广告的能力。例如，苹果最近宣布了iOS 14的计划，要求应用程序在追踪或共享用户数据之前，必须获得用户的选择加入许可，这些应用程序或网站由应用程序所有者以外的公司拥有。这一要求预计将降低我们有效定位和衡量广告的能力，特别是在线社交网络上的广告，从而降低我们的广告的成本效益和成功程度。

就我们的电子邮件营销工作而言，如果我们无法成功地将电子邮件递送给我们的客户，或者如果客户不使用我们的电子邮件，无论是出于自愿，因为这些电子邮件被标记为低优先级或垃圾邮件，或者由于其他原因，我们的业务可能会受到不利影响。
如果我们不能及时、经济有效地开发和推出新的商品或拓展新的市场，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
今天我们最大的收入来自女装的销售。从2015年到2018年，我们将商品种类扩展到小儿科、母性、男士、Plus、高端品牌和儿童等类别，开始提供不同的产品类型，包括配饰和临时产品，并扩大了品牌数量。2019年5月，我们在英国市场推出了我们的服务。2019年6月，我们通过Buy It Again推出了直接购买功能，允许美国客户购买以前购买的新颜色、新印花和新尺寸的商品；2020年2月，我们将Complete Your Look扩展到所有美国女性和男性客户，允许客户发现和购买带有新商品的个性化服装，以补充他们之前购买的商品。此外，在2020年6月初，我们推出了Trending for You，允许男士和女士的客户根据他们的风格档案购买个性化的外观。我们继续探索其他产品，以服务我们的现有客户，吸引新客户，并扩大我们的地理范围。
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新的产品可能不会像我们现有的产品那样取得同样的成功，也不会像我们现有的产品那样迅速获得吸引力。如果我们提供的商品不被客户接受或不能吸引新客户，或者如果我们不能在英国等新市场吸引客户，我们的销售额可能会低于预期，我们的品牌和声誉可能会受到不利影响，我们可能会产生销售额无法抵消的费用。如果推出新的类别或产品或在新的地理位置需要比我们预期更多的投资或延迟，我们的运营业绩可能会受到负面影响。此外，如果我们不能吸引品牌和其他商品供应商来生产足够的高质量、合适的价格和流行的商品，我们的业务可能会受到不利影响。例如，英国的供应商可能不熟悉我们的公司或品牌，这可能会使我们很难获得我们寻求的商品，或者能够以合适的价格购买产品。
我们目前的商品有一系列的利润率概况，我们相信新的产品也将有广泛的利润率概况，这将影响我们的经营业绩。新业务的利润率通常较低，进口商品可能会被征收关税或关税，利润率较低。此外，随着我们进入新的类别和市场，我们的购买力可能不会像目前的产品那样高，这可能会增加我们销售商品的成本，并进一步降低我们的利润率。我们商品供应和地域范围的扩大也可能会给我们的管理和运营资源带来压力，特别是需要雇佣和管理更多的商品买家来采购新商品，并在我们的分销网络中分配新的类别。我们还可能在特定类别或地区面临来自更专注于这些领域的公司的更大竞争。例如，现在我们已经在英国推出，我们与在该地区提供类似服务的现有企业展开竞争，这些企业可能更熟悉该市场的趋势和客户偏好。此外，我们进入儿童类别意味着我们现在与更多的公司竞争，这些公司在儿童类别已经有更长的一段时间了，可能在儿童服装方面有更多的经验。如果发生上述任何一种情况，都可能损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的经营业绩产生不利影响。
扩大我们的国际业务需要管理层的关注和资源，涉及额外的风险，而且可能不会成功。
2019年5月，我们在英国市场推出了我们的服务，未来我们可能会选择拓展到其他国际市场。在英国推出之前，我们没有在国际上运营或在美国以外销售商品的经验，如果我们继续在国际上扩张，我们将需要适应不同的当地文化、标准、法律和政策。我们采用的商业模式可能对国际市场的消费者没有那么大的吸引力。此外，为了在英国等国际地点获得客户的成功，我们将需要在海外市场设立履约中心并雇佣当地员工，在证明我们能够成功运营海外业务之前，我们将不得不投资于这些设施和员工。由于各种原因，我们可能无法成功拓展更多的国际市场或从国外业务中获得收入，包括：
•需要将我们提供的商品本地化，包括翻译成外语和适应当地做法；
•不同的消费者需求动态，这可能会使我们的模式和我们提供的商品与美国相比不太成功；
•来自当地现任者的竞争，他们了解当地市场，可能会更有效地运营；
•监管要求、税收、贸易法、贸易制裁和经济禁运、关税、出口配额、关税或其他贸易限制，或任何意想不到的变化，如英国退欧(定义如下)；
•反贿赂、反腐败合规方面的法律法规；
•不同的劳动法规，与美国相比，劳动法可能对雇员更有利，并导致劳动力成本增加；
•有关隐私和数据安全以及获取或使用商业和个人信息的更严格的法规，特别是在欧洲和美国；
•与付款和欺诈相关的不同付款要求和客户行为；
•特定国家或者地区的政治、经济和公共卫生状况的变化；
•货币汇率变动带来的风险。
例如，英国的客户习惯于提供比美国通常提供的更多的退货发货选择，这要求我们增加在那个市场使用的发货供应商的数量，这增加了我们的成本。如果我们继续投入大量的时间和资源来建立和扩大我们的国际业务，而不能成功和及时地做到这一点，我们的经营业绩就会受到影响。
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我们可能无法维持我们的收入增长率，而且我们未来可能不会盈利。
我们过去的收入增长和盈利能力不应被视为我们未来业绩的指标。与上一财年相比，我们在2020财年的净收入有所增加，最近几个时期我们的收入增长率有所不同。我们2020财年的收入比2019财年增长了8.5%，2019财年比2018财年增长了28.6%，2018财年比2017财年增长了25.5%。随着我们业务的发展，我们的收入增长率在未来一段时间内可能会放缓或下降，原因有很多，其中可能包括新冠肺炎疫情的短期和长期影响、对我们的商品和服务的需求放缓、竞争加剧、整体市场增长率下降、我们未能抓住增长机会，以及我们业务的成熟。
此外，我们的支出在最近几个时期有所增加，我们预计近期支出将大幅增加，特别是在我们对营销计划进行重大投资；扩大我们的地理市场、业务和基础设施；开发和推出新的商品产品；以及招聘更多人员的情况下。我们可能并不总是追求短期利润，但往往专注于长期增长，这可能会影响我们的财务业绩。此外，在作为一家上市公司运营方面，我们正在招致大量额外的法律、会计和其他费用，这是我们作为一家私营公司没有发生的。如果我们的收入不增加，以抵消运营费用的增加，我们未来可能就不会盈利。
如果我们不能有效地管理库存，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
为了确保及时交货，我们通常在特定季节之前签订采购合同，通常是在客户购买的服装趋势得到确认之前。因此，我们很容易受到需求和定价变化的影响，也容易受到商品购买的次优选择和时机的影响。例如，为了回应消费者对新冠肺炎的最初反应，我们取消了许多库存订单，为我们预期的客户需求下降做好准备。因此，当客户需求增加时，我们没有像我们希望的那样优化库存来满足需求。我们还试图迅速将库存中的一些元素从职业装转向运动休闲，以适应新冠肺炎疫情引发的消费者需求变化。在过去，我们并不总是准确地预测客户对我们趋势产品的偏好和接受程度，这导致了大量的库存冲销和较低的毛利率。此外，我们不使用与传统零售商相同的清算方法，如降价。我们依靠我们的销售团队来订购我们的客户将购买的款式和产品，我们依靠我们的数据科学来告知我们购买的库存水平，包括何时重新订购畅销的商品，何时注销畅销的商品。如果我们的商品团队没有预测客户的需求和口感，或者如果我们的算法不能帮助我们重新订购正确的产品或及时注销正确的产品，我们可能无法有效地管理库存，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
我们的业务依赖于强大的品牌，我们可能无法维持我们的品牌和声誉。
我们相信，保持Stitch Fix的品牌和声誉对于提高客户参与度和吸引客户和商品销售商至关重要。打造我们的品牌将在很大程度上取决于我们是否有能力继续为我们的客户提供吸引人的个性化客户体验，包括有价值的个人造型服务、高质量的商品和合适的价位，而这一点我们可能做不到。客户对我们的造型服务、商品、交货时间或客户支持的投诉或负面宣传，特别是在社交媒体平台上，可能会损害我们的声誉，降低客户对我们服务的使用，降低客户对Stitch Fix的信任，以及供应商对我们的信心。
我们的品牌在一定程度上依赖于有效的客户支持，这需要大量的人事支出。未能正确管理或培训我们的客户支持代表或无法有效处理客户投诉可能会对我们的品牌、声誉和经营业绩产生负面影响。
如果我们不能经济高效地推广和维护Stitch Fix品牌，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们不能吸引和留住关键人员，不能有效地管理继任，或者不能招聘、发展和激励我们的员工，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的成功，包括我们预测和有效应对不断变化的风格趋势并提供个性化造型体验的能力，在一定程度上取决于我们吸引和留住高管团队以及销售、算法、工程、营销、造型和其他组织中关键人员的能力。
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我们与我们的任何人员都没有长期雇佣或竞业禁止协议。高级员工过去已经离开了Stitch Fix，其他人可能会在未来离开，这是我们不一定能预料到的，也可能无法迅速取代他们。例如，我们的前首席财务官于2019年12月离职后，我们一直在寻找接替他的候选人，直到2020年12月我们宣布聘请丹·吉达(Dan Jedda)担任我们的首席财务官，才得出结论。此外，我们的前总裁、首席运营官兼临时首席财务官Mike Smith于2021年1月辞去了公司员工的职务。失去一名或多名关键人员或无法及时确定关键角色的合适继任者可能会对我们的业务产生不利影响。特别是，我们的创始人兼首席执行官卡特里娜·莱克(Katrina Lake)从公司成立到今天，拥有领导我们公司的独特而宝贵的经验。如果她离开或以其他方式减少对Stitch Fix的关注，我们的业务可能会被打乱。我们目前没有为我们的高级管理团队的任何成员或其他关键员工维护关键人人寿保险。
我们还面临着激烈的人才竞争，特别是在我们总部所在的旧金山湾区。为了吸引顶尖人才，我们必须提供有竞争力的薪酬和福利待遇，我们相信我们还需要继续提供有竞争力的薪酬和福利待遇，然后才能验证这些员工的生产率。我们也可能需要提高员工的薪酬水平，以应对竞争。我们不能确定我们将来是否能够吸引、留住和激励足够数量的合格人才，或者这样做的薪酬成本不会对我们的经营业绩产生负面影响。此外，我们可能无法以足够快的速度招聘新员工来满足我们的需求。如果我们不能有效地管理招聘需求或成功整合新员工，我们的效率、满足预测的能力以及员工士气、生产力和留任率可能会受到影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。
如果我们不能有效地管理我们的造型师，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们大约有5800名员工是造型师，他们中的大多数人为我们远程工作和兼职，并按小时计酬。他们跟踪并报告他们为我们工作的时间。根据联邦和州法律，这些员工被归类为非豁免员工。如果我们不能有效地管理我们的造型师，包括确保准确跟踪和报告他们的工作时间，并正确处理他们的小时工资，那么我们可能会面临违反工资和工时雇佣法律的索赔，包括但不限于拖欠工资、未支付加班费和错过用餐和休息时间的索赔。任何这样的员工诉讼都可以在类别或代表的基础上进行尝试。例如，2020年8月，根据加利福尼亚州的私人总检察长法案对我们提起了代表诉讼，指控我们违反了与我们现任和前任非豁免造型师员工相关的加州工资和工时法。虽然我们能够解决这一问题，但无论针对我们的索赔是否有效，或者我们是否最终确定要承担责任，未来涉及我们造型员工的诉讼都可能代价高昂且耗时，并可能转移管理层对我们业务的注意力。我们还可能受到负面宣传、为这些索赔辩护而产生的诉讼费用以及从我们的运营中转移时间和资源的不利影响。
我们最近基本上取消了加州的所有造型师职位，并在美国其他地区聘请了更多的造型师来取代这些职位。在2020财年第四季度，随着我们减少了加州造型师的数量，增加了对其他地点造型师的招聘，我们在努力满足客户需求增长的同时，遇到了管理整体造型能力的挑战。虽然我们在2021年第一财季在加州以外地区招聘了大量新的造型团队，但如果我们未能有效地入职并培训这些新造型师，或者如果他们的表现没有达到我们的预期，我们为客户提供的个性化造型体验可能会受到影响，我们的业务可能会受到影响。
我们的业务，包括我们的成本和供应链，受到与商品和原材料采购以及制造相关的风险的影响。
我们目前提供的几乎所有商品都是从第三方供应商处采购的，其中许多供应商使用的是同一地理区域的制造商，因此我们可能会受到与我们的商品相关的价格上涨或波动、关税、需求中断、运输或运费增加或运输延迟的影响。我们的经营业绩将受到商品成本上涨的负面影响，我们不能保证成本不会上升。此外，随着我们扩展到新的类别、产品类型和地域，我们预计我们在这些新领域的购买力可能不会很强，这可能会导致成本比我们当前类别的历史上看到的更高。我们可能无法将增加的成本转嫁给客户，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
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我们供应商使用的面料是由石油产品和棉花等原材料制成的。价格大幅上涨或波动、汇率波动或波动、关税、短缺、运输或运费成本增加或石油、棉花或其他原材料的运输延迟可能会显著增加我们销售商品的成本或影响我们的经营业绩。此外，如果生产我们提供的商品所用的面料或原材料的供应出现严重中断，我们的供应商可能无法以可接受的价格找到质量相当的材料的替代供应商。例如，自然灾害在过去增加了原材料成本，影响了我们某些供应商的定价，并导致我们某些商品的发货延迟。美国政府最近禁止从中国新疆地区进口棉花，这可能会影响棉花的价格和我们商品的棉花供应。新疆地区是世界上很大一部分棉花供应的来源地。同样，传染性疾病或疾病的发生可能会导致某些商品的生产延误或增加成本。例如，新冠肺炎疫情导致我们供应商的一些发货延迟。此外，生产我们产品的劳动力成本可能会波动。我们提供的商品在原材料或制造过程中的任何延误、中断、损坏或成本增加都可能导致购买商品的价格上涨，或者完全无法交付商品，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。
此外，我们不能保证我们从供应商那里收到的商品具有足够的质量或没有损坏，也不能保证这些商品在运输过程中、储存在我们的履行中心或客户退还时不会损坏。虽然我们采取措施确保商品质量并避免损坏，包括评估供应商产品样品、进行库存检查和检查退货产品，但我们不能在商品不属于我们的情况下对其进行控制，也不能防止在我们的履行中心内发生所有损坏。如果客户和潜在客户认为我们的商品质量不高或可能受损，我们可能会招致额外的费用，我们的声誉可能会受到损害。
如果我们无法获得新的商品供应商或留住现有的商品供应商，我们的经营业绩可能会受到损害。
我们提供来自数百个老牌和新兴品牌的商品。为了继续吸引和留住高质量的商品品牌，我们必须帮助商品供应商增加他们的销售额，并为他们提供高质量、高成本效益的履行流程。
如果我们不继续以可接受的商业条件收购新的商品供应商或保留现有的商品供应商，我们可能无法为客户保持广泛的产品选择，我们的经营业绩可能会受到影响。
此外，我们的独家品牌来自第三方供应商和合同制造商。失去一个独家品牌供应商，或者我们无法获得独家品牌所需的任何额外供应商，可能需要我们从另一个供应商或制造商采购独家品牌商品，这可能会导致库存延迟，影响客户体验，否则会损害我们的经营业绩。
我们可能因欺诈而蒙受重大损失。
我们过去曾因各种类型的欺诈而蒙受损失，将来也可能因此蒙受损失，包括信用卡号码被盗、声称客户未授权购买、商家欺诈，以及客户已关闭银行账户或开立银行账户资金不足，无法支付款项。我们的客户可能会在多个网站上重复使用他们的登录信息(即用户名和密码组合)，因此，当第三方网站遭遇数据泄露时，这些信息可能会暴露给不良行为者，并被用来欺诈性地访问我们客户的帐户。除了此类损失的直接成本外，如果欺诈与信用卡交易有关并变得过度，可能会导致我们支付更高的费用或失去接受信用卡付款的权利。此外，在目前的信用卡做法下，我们通常要对欺诈性的信用卡交易负责。我们未能充分防止欺诈性交易，可能会损害我们的声誉，导致诉讼或监管行动，并导致可能对我们的经营业绩产生重大影响的费用。
我们面临与支付相关的风险。
我们接受信用卡和借记卡以及贝宝(PayPal)和Afterpay等在线支付系统的在线支付，这使我们受到某些法规和欺诈的约束。我们未来可能会向客户提供新的付款选择，这些选择将受到额外规定和风险的约束。我们支付与信用卡支付相关的交换费和其他费用，这些费用可能会随着时间的推移而增加，并对我们的经营业绩产生不利影响。虽然我们使用第三方处理支付，但我们必须遵守支付卡关联操作规则和认证要求，包括支付卡行业数据安全标准和电子资金转账规则。如果我们不遵守适用的规章制度，我们可能会被罚款或收取更高的交易费，并可能失去接受在线支付或其他支付卡交易的能力。如果这些事件中的任何一个发生，我们的业务、财务状况和经营业绩都可能受到不利影响。
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运输是我们业务的重要组成部分，运输安排的任何变化或运输的任何中断都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们目前的运输依赖于三大供应商。如果我们不能与这些实体协商可接受的价格和其他条款，或者他们遇到性能问题或其他困难，可能会对我们的经营业绩和我们客户的体验产生负面影响。此外，我们高效地接收入库库存、向客户发货以及从客户退货的能力可能会受到恶劣天气、火灾、洪水、断电、地震、公共卫生危机(如新冠肺炎大流行)、劳资纠纷、战争或恐怖主义行为以及类似因素的负面影响。由于我们的业务模式，以及我们在客户结账时(而不是在补丁发货时)确认补丁收入的事实，我们受发货延迟的影响可能比我们的竞争对手更大。此外，发货延迟可能会导致自动发货客户的后续修复被安排在较晚的日期，因为他们的下一次修复在他们的结账完成后才会被安排。为了应对新冠肺炎疫情，我们在2020财年第三季度暂时关闭了八个履行中心中的三个，给履行中心员工四周的带薪假期，在每个履行中心实施社交距离协议，并在员工新冠肺炎检测呈阳性后，定期关闭履行中心一部分工作日或一个完整工作日，以执行安全和清洁程序，所有这些都导致运营受限，这反过来又降低了我们向客户发货和赚取收入的能力。过去，主要国际航运港口的罢工影响了我们供应商的库存供应。此外，由于2017年9月哈维飓风的影响，我们的一家运输供应商在数周内无法向某些受影响地区运送补丁, 导致交付延迟和修复取消。我们的一些商品在运输过程中可能会损坏或丢失。如果我们的大部分商品不能及时发货或在运输过程中损坏或丢失，可能会对我们的经营业绩产生不利影响，或者可能导致我们的客户不满并停止使用我们的服务，这将对我们的业务产生不利影响。
与我们的产业、市场和经济相关的风险
我们依赖消费者可自由支配的开支，过去和将来都会受到经济衰退和其他宏观经济状况或趋势的不利影响。
我们的业务和经营业绩受到全球经济状况及其对消费者可自由支配支出的影响。一些可能对消费者支出产生负面影响的因素包括高失业率；消费者债务水平上升；净资产减少、资产价值下降以及相关的市场不确定性；房屋丧失抵押品赎回权和房屋价值下降；利率、通胀和信贷供应波动；燃料和其他能源成本波动；大宗商品价格波动；以及未来总体政治和经济环境的总体不确定性。由于新冠肺炎大流行和相关应对措施，我们经历了许多这样的因素，有时也看到了对客户需求的负面影响。此外，危机时期消费者可自由支配支出的任何增加都可能是暂时的，比如与政府刺激计划相关的支出。某些地区的经济状况也可能受到自然灾害的影响，如飓风、热带风暴、地震和野火；其他公共卫生危机；以及其他重大不可预见的事件。在经济衰退或经济不确定时期，当可支配收入减少或消费者信心下降时，消费者对非必需物品(包括我们提供的商品)的购买量通常会下降。
不利的经济变化可能会降低消费者信心，从而可能对我们的经营业绩产生负面影响。在充满挑战和不确定的经济环境中，我们无法预测宏观经济不确定性何时可能出现，这种情况是否或何时会改善或恶化，或者这种情况可能对我们的业务产生什么影响。
我们的行业竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
服装零售业竞争激烈。我们的竞争对手是：销售与我们提供的商品和服务相同或相似的电子商务公司；当地、全国和全球百货商店；专业零售商；折扣连锁店；独立零售店；以及这些传统零售竞争对手的在线产品。此外，我们还经历了其他产品和体验类别对消费者可自由支配支出的竞争。我们相信，我们的竞争能力取决于我们控制之内和之外的许多因素，包括：
•有效地将我们的服务和价值主张与竞争对手区分开来；
•吸引新客户并与现有客户接洽；
•我们与客户的直接关系以及他们愿意与我们分享个人信息；
•进一步发展我们的数据科学能力；
•保持良好的品牌认知度，有效地向客户推销我们的服务；
•向每个客户提供他们认为是个性化的商品；
•我们或我们的竞争对手提供的品牌和商品的数量、多样性和质量；
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•我们有能力扩展和保持有吸引力的独家品牌和独家缝纫修复商品；
•我们能够提供商品的价格；
•我们向客户运送商品的速度和成本，以及他们使用我们的服务退货的便利性；以及
•预测并快速响应不断变化的服装趋势和消费者购物偏好。
我们目前的许多竞争对手(潜在竞争对手可能也有)拥有比我们更长的运营历史、更大的履约基础设施、更强大的技术能力、更快的运输时间、更低的运输成本、更大的数据库、更强的购买力、更高的知名度、更大的财务、营销、机构和其他资源，以及比我们更大的客户群。这些公司的并购可能会导致更大规模的竞争对手拥有更多资源。这些因素可能会让我们的竞争对手从他们现有的客户群中获得更大的收入和利润；以更低的成本获得客户；或者比我们更快地对新技术或新兴技术、服装趋势和消费者购物行为的变化以及供应条件的变化做出反应。这些竞争对手可能会进行更广泛的研发工作，进入或扩大他们在个性化零售市场的存在，开展更深远的营销活动，并采取更激进的定价政策，这可能会让他们比我们更有效地建立更大的客户群或从现有客户群中更有效地创造收入。如果我们不能比我们的竞争对手更好地执行上述任何一项，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
我们必须成功地预测服装趋势和消费者偏好的变化。
我们的成功在很大程度上取决于我们识别服装趋势、预测和衡量客户品味以及及时提供满足客户需求的服务的能力。然而，我们许多采购决策的提前期可能会使我们很难对新的或不断变化的服装趋势或客户对商品销售买家选择的商品的接受程度做出快速反应。此外，外部事件可能会以我们无法预料的方式扰乱或改变客户的偏好和行为。例如，新冠肺炎大流行导致日常生活、工作安排和社交活动发生重大变化，影响了我们客户寻求购买的服装类型。我们通常在预期销售之前签订采购合同，而且往往在客户购买确认服装趋势之前签订采购合同。在过去，我们并不总是准确地预测客户对我们商品的偏好和接受程度。此外，我们使用数据科学来预测客户的偏好和衡量对我们商品的需求，不能保证我们的数据科学和算法将准确预测客户的需求和品味。我们进入英国还要求我们熟悉不同的服装趋势和客户喜好。此外，消费者购物行为可能会继续演变，我们可能需要调整我们的服务以适应这些变化，而未来向其他地理市场的扩张可能会使这一变化变得更加复杂。如果我们误判了我们提供的服务的市场，或未能顺应潮流，向客户提供有吸引力的商品，我们的销售额将会下降，我们的经营业绩将受到不利影响。
我们的经营业绩一直受到自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件的不利影响，未来也可能如此。
我们的主要办事处和一个履行中心位于旧金山湾区，那里有地震的历史，因此很容易受到破坏。我们还在其他地区设有办事处和履约中心。自然灾害，如地震、飓风、龙卷风、洪水、火灾和其他不利天气事件和气候条件，随着气候变化的影响可能变得更加频繁和严重；不可预见的公共卫生危机，如新冠肺炎或其他流行病和流行病；政治危机，如恐怖袭击、战争和其他政治不稳定；或其他灾难性事件，无论发生在美国或国际上，都可能扰乱我们在美国或国际上的运营，或导致我们关闭一个或多个办事处和履约中心，或可能中断、延迟或以其他方式负面影响我们的一个或多个第三方提供商或供应商的运营。例如，2021年2月德克萨斯州和美国其他地区经历的严冬天气和气温导致我们暂时关闭了两个履行中心，并影响了货物进出履行中心的运输。此外，这类事件可能会影响我们的商品供应链，包括我们向受影响地区的客户运送商品或从客户那里接收退货的能力，并可能影响我们或第三方运营我们的网站和运送商品的能力。此外，这些类型的事件可能会对受影响地区的消费者支出产生负面影响。事实上, 新冠肺炎疫情已造成：我们的运营中断并导致关闭办公室，要求大部分员工在家工作；中断了我们的运营并导致我们关闭了八个履行中心中的三个；要求我们实施各种运营变革以确保员工的健康和安全；对第三方供应商和供应商的运营产生了一系列负面影响，包括商品供应链；对消费者支出和整体经济产生了负面影响。如上所述，由于新冠肺炎疫情导致其中许多因素成为现实，而且贯穿于这些风险因素之中，因此对我们的业务和运营业绩产生了不利影响。持续的新冠肺炎大流行或未来新冠肺炎的死灰复燃或另一场灾难或危机的发生可能会重现和/或加剧这些影响。
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网络安全、法律和监管风险
影响客户访问我们网站的系统中断或我们技术基础设施中的其他性能故障可能会损害我们的业务。
我们网站、移动应用程序、内部应用程序和技术基础设施的令人满意的性能、可靠性和可用性对我们的业务至关重要。我们依靠我们的网站和移动应用程序与我们的客户打交道，并向他们销售商品。我们还依赖大量内部定制的应用程序来运行关键业务功能，如造型、商品采购、仓库操作和订单履行。此外，我们的技术基础设施的关键要素依赖于各种基于云的第三方解决方案供应商。这些系统很容易受到破坏或中断，我们过去也经历过中断。例如，2017年2月，由于托管我们大部分技术基础设施的Amazon Web Services出现故障，我们支持仓库运营和订单履行的应用程序中断，导致我们能够进行的修复发货数量暂时放缓。中断可能由各种事件引起，包括人为错误、我们未能更新或改进我们的专有系统、网络攻击、火灾、洪水、地震、断电或电信故障。为了应对新冠肺炎疫情，我们向更偏远的劳动力转移，加剧了这些风险。我们的网站、移动应用程序、内部业务应用程序或我们的技术基础设施的任何故障或中断都可能损害我们为客户服务的能力，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
损害我们的数据安全可能会导致我们产生意想不到的费用，并可能严重损害我们的声誉和经营业绩。
在我们的正常业务过程中，我们和我们的供应商收集、处理和存储某些个人信息和其他与个人相关的数据，例如我们的客户和员工，包括客户支付卡信息。我们在很大程度上依赖商业上可用的系统、软件、工具和监控来为我们处理、传输和存储个人信息和其他机密信息提供安全保障。然而，不能保证我们或我们的供应商不会遭受数据泄露，不能保证黑客或其他未经授权的人不会访问个人信息或其他数据，包括支付卡数据或机密商业信息，也不能保证任何此类数据泄露或未经授权的访问将被及时发现。用于获取未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，通常在针对目标启动之前不会被识别，我们和我们的供应商可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。由于新冠肺炎疫情，我们大幅增加了远程工作的员工和承包商数量，而且我们的供应商和其他业务合作伙伴也转移到远程工作，我们和我们的合作伙伴可能更容易受到网络攻击。此外，我们的员工、承包商、供应商或与我们有业务往来的其他第三方可能试图规避安全措施，以盗用此类个人信息、机密信息或其他数据，或者可能无意中泄露或泄露此类数据。
我们的数据安全或与我们有业务往来的第三方的数据安全受到损害，未能防止或减少个人或业务信息的丢失，以及延迟检测或及时通知任何此类损害或丢失，都可能扰乱我们的运营，损害我们的声誉，并使我们面临诉讼、政府行动或其他可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的额外成本和责任。
我们的一些软件和系统包含开源软件，这可能会给我们的专有应用程序带来特别的风险。
我们在已经开发的应用程序中使用开源软件来运营我们的业务，并将在未来使用开源软件。我们可能面临来自第三方的索赔，要求发布或许可我们从此类软件开发的开源软件或衍生作品(可能包括我们的专有源代码)，或者以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能会导致诉讼，并可能要求我们购买昂贵的许可证，公开发布源代码的受影响部分，或者停止提供隐含的解决方案，除非我们能够重新设计它们以避免侵权。此外，我们使用开源软件可能会带来额外的安全风险，因为开源软件的源代码是公开的，这可能会使黑客和其他第三方更容易确定如何入侵我们的网站和依赖开源软件的系统。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
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我们正在或可能参与的法律程序导致的不利诉讼判决或和解可能使我们面临金钱损害或限制我们经营业务的能力。
目前，我们正在进行各种法律诉讼，包括证券诉讼和本文其他地方描述的其他事项。我们在过去和将来可能会卷入客户、员工、供应商、竞争对手、政府机构、股东或其他人的其他私人行动、集体行动、调查和各种其他法律程序。此外，新冠肺炎疫情可能引发新类型的索赔或诉讼，包括但不限于对感染病毒的员工提出的工人赔偿索赔。任何此类诉讼、调查和其他法律程序的结果本质上都是不可预测的，而且代价高昂。任何针对我们的索赔，无论是否有价值，都可能耗费时间，导致昂贵的诉讼，损害我们的声誉，需要大量的管理时间，并转移大量资源。如果这些法律程序中的任何一项对我们不利，或者我们达成和解安排，我们可能面临金钱损失或我们经营业务的能力受到限制，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们或我们的供应商未能遵守产品安全、劳工或其他法律，或我们的标准供应商条款和条件，或未能为我们或他们的工人提供安全的工厂条件，都可能损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务。
我们销售给客户的商品受联邦消费品安全委员会、联邦贸易委员会以及类似的州和国际监管机构的监管。因此，这类商品未来可能会受到召回和其他补救行动的影响。产品安全、标签和许可问题可能会导致我们自愿从库存中删除选定的商品。此类召回或自愿移除商品可能导致销售损失、资源转移、对我们声誉的潜在损害，以及增加客户服务成本和法律费用，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们销售的一些商品，包括通过Stitch Fix Kids销售的儿童商品，可能会使我们面临与人身伤害或环境或财产损害有关的产品责任索赔和诉讼或监管行动。虽然我们保留责任保险，但我们不能确定我们的保险范围是否足以弥补实际发生的债务，或者我们是否会继续以经济合理的条款或根本不存在的条件获得保险。此外，我们与供应商签订的某些协议可能不会使我们免除对特定供应商商品的产品责任，或者我们的供应商可能没有足够的资源或保险来履行其赔偿和防卫义务。
我们从众多的国内和国际供应商那里购买我们的商品。我们的标准供应商条款和条件要求供应商遵守适用的法律。我们聘请了独立的公司，对生产我们独家品牌产品的工厂的工作条件进行审计。如果审核发现潜在问题，我们要求供应商制定纠正措施计划，使工厂符合我们的标准，否则我们可能会中断与供应商的关系。由于未能遵守我们的标准而失去独家品牌供应商可能会导致库存延迟，影响我们客户的体验，否则会损害我们的经营业绩。此外，如果我们的供应商不遵守适用的法律法规和合同要求，可能会导致针对我们的诉讼，从而增加法律费用和成本。此外，任何此类供应商未能提供安全、人性化的工厂条件和对其设施的监督，可能会损害我们在客户中的声誉，或导致对我们的法律索赔。
美国财政部因中国新疆维吾尔自治区(新疆维吾尔自治区)严重侵犯少数民族人权而对中国新疆生产建设总公司(XPCC)实施制裁。此外，美国海关和边境巡逻队(“US CBP”)对来自新疆维吾尔自治区的所有含有棉花的产品发布了扣留放行令(“WRO”)。新疆维吾尔自治区是全球服装供应链的大量棉花和纺织品的来源，兵团控制着该地区的许多棉花农场和大部分纺织业。虽然我们无意(直接或间接通过我们的供应商)从XUAR采购任何产品或材料，但我们与XPCC或其子公司和附属公司没有任何已知的牵连，并且我们禁止我们的服装供应商与XPCC做生意，但如果我们从其购买商品的任何供应商被发现与XPCC或其控制的实体有直接或间接的交易，我们可能会受到处罚、罚款或制裁。此外，我们的产品或材料可能由美国CBP根据WRO持有，这将导致延误并意外影响我们的库存水平。即使我们没有受到惩罚、罚款或制裁，如果我们采购的产品与兵团或新疆维吾尔自治区有任何联系，我们的声誉也可能受到损害。
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我们对个人信息和其他数据的使用使我们受到隐私法和义务的约束，我们遵守或不遵守这些义务可能会损害我们的业务。
我们收集并维护大量与客户和员工相关的个人信息和其他数据。美国和国际上有许多法律、规则和法规，包括欧盟的“一般数据保护条例”(“GDPR”)、加利福尼亚州的“消费者隐私法”(“CCPA”)和英国的“数据保护法”(“英国GDPR”)，管理隐私和个人信息的收集、使用和保护。这些法律、规则和法规经常演变，可能在不同的司法管辖区之间不一致，或者可能被解释为与我们的实践相冲突。我们或与我们有业务往来的任何第三方未能或被认为未能遵守这些法律、规则和法规，或我们可能或将承担的其他义务，都可能导致政府实体对我们采取行动、私人索赔和诉讼、罚款、处罚或其他责任。任何这样的行动都将是昂贵的辩护，损害我们的声誉，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。例如，与以前的数据保护法相比，GDPR对数据保护提出了更严格的要求，并对不遵守的行为提供了更大的惩罚。此外，英国于2020年1月31日退出欧盟，但过渡期将于2020年12月31日结束(“退欧”)。2020年12月31日之后英国对数据保护的监管仍不确定，并取决于英国和欧盟之间正在进行的谈判。英国GDPR目前与2018年起生效的GDPR保持一致，但它可能会随着过渡期结束而演变，目前还不确定我们在英国的运营以及往返英国的数据传输是否能遵守未来法律的任何变化。同样，加利福尼亚州立法机构通过了CCPA，该法案于1月1日生效, 2020年。CCPA要求我们就我们的数据收集、使用和共享做法向消费者进行新的披露。CCPA还允许消费者选择不与第三方共享某些数据，并为数据泄露提供了新的诉讼理由，有可能获得重大法定损害赔偿。CCPA禁止歧视行使隐私权的个人，规定了对违规行为的民事处罚，并为数据泄露设立了私人诉权，预计这将增加数据泄露诉讼。当加州选民于2020年11月通过的2020年加州隐私权法案(CPRA)于2023年1月1日生效时，CCPA本身将大幅扩张。除其他事项外，CPRA将限制我们处理的某些类别的敏感个人信息的使用；进一步限制个人信息的共享；建立对保留个人信息的限制；扩大受私人诉权约束的数据泄露类型；以及建立加州隐私保护局(California Privacy Protection Agency)，以实施和执行新法律，并处以行政罚款。自CCPA颁布以来，美国超过一半的州和美国国会提出了新的隐私和数据安全法律，反映了美国隐私立法更加严格的趋势。此外，联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)和许多州总检察长将联邦和州消费者保护法解读为对在线收集、使用、传播和数据安全施加标准。
遵守隐私和数据安全法律法规的成本和其他负担可能会降低我们的营销效率，导致负面宣传，使实现对客户的期望或承诺变得更加困难或成本更高，或者导致巨额罚款、处罚或违反法律法规的责任，任何这些都可能损害我们的业务。这些法律还可能影响我们在某些地区提供产品的能力。如果美国或国外的其他司法管辖区开始采用类似或更具限制性的法律，现有隐私法施加的成本、负担和潜在责任可能会加剧。
即使认为个人信息隐私没有得到令人满意的保护或不符合监管要求，也可能会抑制客户使用我们的服务，或损害我们的品牌和声誉。
这些事项中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们的不利变化或未能遵守不断发展的互联网和电子商务法规可能会严重损害我们的业务和经营业绩。
我们受一般商业法规和法律以及专门管理互联网和电子商务的法规和法律的约束。这些法规和法律可能涉及税收、隐私和数据安全、消费者保护、收集和/或共享允许我们在互联网上开展业务的必要信息的能力、营销通信和广告、内容保护、电子合同或礼品卡。此外，影响互联网和电子商务业务的监管格局正在不断演变。例如，加州的自动续约法要求公司在与消费者签订自动续签合同时，必须遵守加强的披露要求。因此，一波消费者集体诉讼针对以订阅或循环方式提供在线产品和服务的公司提起诉讼。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，都可能导致我们的声誉受损、业务损失，以及政府实体或其他机构对我们提起诉讼或采取行动，这可能会影响我们的经营业绩。
44

如果“Cookie”跟踪技术的使用受到进一步限制、监管或阻止，或者如果技术的变化导致Cookie作为跟踪消费者行为的一种手段变得不那么可靠或不被接受，我们收集的互联网用户信息的数量或准确性将会减少，这可能会损害我们的业务和经营业绩。
Cookie是由网站发送并本地存储在互联网用户的计算机或移动设备上的小数据文件。我们和代表我们工作的第三方通过Cookie收集数据，这些Cookie用于跟踪访问我们网站的访问者的行为，以提供更个人化和互动性的体验，并提高我们营销的有效性。但是，互联网用户可以直接通过浏览器设置或通过物理上阻止创建和存储Cookie的其他软件、浏览器扩展或硬件平台轻松地禁用、删除和阻止Cookie。
隐私法规限制了我们部署cookie的方式，这可能会增加选择在其系统上主动禁用cookie的互联网用户的数量。在欧盟，隐私和电子通信指令要求用户在将Cookie数据存储在本地计算机或移动设备上之前，必须征得他们的同意。用户可以决定不创建几乎所有Cookie数据，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。我们可能不得不开发替代系统来确定客户的行为，定制他们的在线体验，或者在客户阻止cookie或法规在收集cookie数据方面引入额外障碍的情况下有效地向他们营销。
如果我们不能成功地保护我们的知识产权，我们的业务就会受到影响。
我们依靠商标、版权、商业秘密、专利、保密协议和其他实践来保护我们的品牌、专有信息、技术和流程。我们的主要商标资产包括注册商标“Stitch Fix”和“Fix”、多个自有品牌服装和配饰品牌名称以及我们的标识和标语。我们的商标是宝贵的资产，支持我们的品牌和消费者对我们的服务和商品的看法。我们还拥有“stitchfix.com”互联网域名和其他各种相关域名的权利，这些域名受每个适用司法管辖区的互联网监管机构和商标及其他相关法律的约束。如果我们不能保护我们在美国、英国或我们最终可能运营的其他司法管辖区的商标或域名，我们的品牌认知度和声誉将受到影响，我们将产生建立新品牌的巨额费用，我们的经营业绩将受到不利影响。
目前，我们在美国已颁发了三项专利，还有多项专利申请正在审批中。我们还在中华人民共和国提交了专利申请。我们拥有的专利和未来可能颁发的专利可能不会为我们提供任何竞争优势，也可能会受到第三方的挑战，我们的专利申请可能永远不会获得批准。即使发出这些专利，也不能保证这些专利足以保护我们的知识产权或经受住法律挑战，因为与专利和其他知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是不确定的。我们有限的专利保护可能会限制我们保护我们的技术和工艺免受竞争的能力。我们主要依靠商业秘密法律来保护我们的技术和流程，包括我们在整个业务中使用的算法。其他公司可能独立开发相同或类似的技术和流程，或者可能不正当地获取和使用有关我们的技术和流程的信息，从而可能允许他们提供与我们类似的服务，从而损害我们的竞争地位。
我们可能需要花费大量资源来监督和保护我们的知识产权，而我们在保护我们的专有权利方面所做的努力可能是不够的。
我们可能会被指控侵犯了第三方的知识产权。
我们还面临其他人声称我们侵犯了他们的版权、商标或专利，或不当使用或披露他们的商业秘密的风险。支持与这些索赔相关的任何诉讼或纠纷的费用可能会很高，我们不能向您保证，我们会取得任何此类索赔的有利结果。如果任何此类索赔属实，我们可能会被迫停止使用此类知识产权并支付损害赔偿金，这可能会对我们的业务造成不利影响。即使这样的说法不成立，为它们辩护也可能代价高昂，令人分心，对我们的运营业绩产生不利影响。
45

与税收有关的风险
美国对其他国家生产的服装的税收或关税政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
我们销售的大部分服装最初都是在美国以外的国家生产的。导致关税和其他保护主义措施的国际贸易争端可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们采购商品的既定模式受到破坏和成本增加，以及在规划我们的采购战略和预测我们的利润率方面增加了不确定性。例如，近年来，美国政府对中国征收了大量新关税，涉及某些产品类别的进口，包括服装、鞋类和其他商品。我们很大一部分产品是在中国制造的。由于这些关税，我们从中国进口的商品成本略有增加。尽管我们继续与供应商合作，以减轻我们受到当前或潜在关税的影响，但不能保证我们能够抵消任何增加的成本。美国关税、配额、贸易关系或税收条款的其他变化也可能减少我们可用的商品供应或增加我们的商品成本。虽然这些变化会影响整个行业，但我们可能无法有效地适应和管理应对这些变化所需的战略调整。除了美国法律和政策潜在变化带来的总体不确定性和总体风险外，当我们面对这种不确定性做出商业决策时，我们可能会错误地预测结果，错失商机，或者无法有效地调整我们的业务战略并管理应对这些变化所需的调整。这些风险可能会对我们的收入产生不利影响，降低我们的盈利能力，并对我们的业务产生负面影响。
我们可能被要求征收额外的销售税或承担其他税收义务，这可能会增加我们的客户必须为我们的产品支付的成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。
一般来说，我们历史上没有根据法院裁决或适用的豁免，在我们没有税收关系的任何司法管辖区征收州或地方销售、使用或其他类似税收，这些法院裁决或适用豁免限制或排除了对我们的产品的在线销售征收此类税收的义务。此外，根据适用的豁免，我们在某些司法管辖区并没有根据适用的免税规定征收州或当地的销售、使用或其他类似税收，而我们在某些司法管辖区确实有实体存在。2018年6月21日，美国最高法院裁定，南达科他州诉Wayfair，Inc.州和地方司法管辖区至少在某些情况下可以对在这些司法管辖区没有实际存在的远程供应商强制执行销售和使用税收义务。一些州已经开始，或已经将自己定位为开始，要求远程供应商和/或在线市场销售和使用税收。这些收集要求的细节和生效日期因州而异。虽然我们现在在所有征收销售税的州征收、汇出和报告销售税，但仍有可能有一个或多个司法管辖区声称我们对以前没有征收销售税、使用税或其他类似税的时期负有责任，如果这样的一个或多个主张成功，可能会导致大量的税收负担，包括过去的销售税、罚款和利息，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。.
联邦所得税改革可能会对我们的财务状况和经营业绩产生意想不到的影响。.
《减税和就业法案》(简称《税法》)于2017年12月22日颁布，对美国联邦税法进行了多项重大修改。税法要求进行复杂的计算，这是美国税法之前没有规定的。我们在截至2018年7月28日的财务报表中计入了税法的估计影响。此外，2020年3月27日，美国颁布了CARE法案。我们在截至2021年1月30日的财务报表中计入了CARE法案的估计影响。“税法”和“CARE法”要求在解释法律时作出重大判断，并在计算所得税拨备时作出重大估计。但是，美国国税局(“IRS”)、财政部或其他管理机构可能会发布与我们对法律的解释大不相同的额外指导，这可能会对我们的业务、现金流、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
我们可能要承担额外的税负，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
在美国，我们要缴纳所得税和非所得税。在联邦、州和地方司法管辖下，以及在英国。管辖的税法和适用的税率因司法管辖区而异，可能会受到解释的影响。。各税务机关可能不同意我们的税务立场，如果任何此类税务机关成功挑战我们的一个或多个税务立场，结果可能会对我们的经营业绩产生实质性影响。此外，特定财务报表期间的最终应付税额可能会受到税法的突然或不可预见的变化、征税管辖区的收益组合和水平的变化或现有会计规则或法规的变化的重大影响。我们对入息及其他税项的整体拨备的厘定，本质上是不明朗的，因为这需要对复杂的交易和计算作出重大判断。因此，我们最终纳税义务的波动可能与我们财务报表中记录的金额有很大不同，并可能对我们的业务、财务状况和做出此类决定的时期的经营业绩产生不利影响。
46

与我们A类普通股所有权相关的风险
无论我们的经营业绩如何，我们A类普通股的市场价格可能会继续波动，或者可能急剧或突然下降，我们可能无法满足投资者或分析师的预期。你可能会损失全部或部分投资。
我们A类普通股的市场价格可能会因众多因素而大幅波动或下跌，其中许多因素是我们无法控制的，包括：
•我们的客户基础、客户参与度和客户获取水平、收入或其他经营业绩的实际或预期波动；
•我们的实际经营业绩与证券分析师、投资者和金融界的预期之间存在差异；
•我们可能向公众或证券分析师提供的任何前瞻性财务或经营信息，这些信息的任何变化，或我们未能达到基于这些信息的预期；
•发起或维持对我们进行报道的证券分析师的行为，跟踪我们公司的任何证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的预期；
•无论是投资者还是证券分析师都不看好我们的股票结构，特别是我们的双层股权结构和高管、董事及其关联公司的重大投票权控制；
•我们或我们的现有股东向市场出售的A类普通股的额外股份，或预期将出售的A类普通股；
•我们或我们的竞争对手宣布重大产品或功能、技术创新、收购、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺；
•本行业公司(包括我们的供应商和竞争对手)的经营业绩和股票市场估值的变化；
•整体股票市场的价格和成交量波动，包括由于整体经济趋势的影响；
•社交媒体或其他团体有针对性地交易并影响Stitch Fix股票的价格，例如最近针对GameStop公司的活动；
•威胁或对我们提起诉讼；
•新立法和未决诉讼或监管行动的发展，包括司法或监管机构的临时或最终裁决；以及
•其他事件或因素，包括战争或恐怖主义事件、新冠肺炎等公共卫生危机造成的事件或因素，或对这些事件的反应。
此外，股票市场的极端价格和成交量波动已经并将继续影响许多电子商务和其他科技公司的股价。通常，他们的股价波动的方式与公司的经营业绩无关或不成比例。过去，股东在经历了一段时间的市场波动后，会提起证券集体诉讼。例如，从2018年10月开始，我们和我们的某些董事和高管在推定的集体诉讼和衍生品诉讼中被起诉，指控他们违反了联邦证券法，因为他们涉嫌做出了重大虚假和误导性的陈述。我们将来也可能成为这类诉讼的目标。这类证券诉讼可能会使我们承担巨额费用，转移资源和管理层对我们业务的关注，并严重损害我们的业务。
此外，由于这些波动，对我们的经营业绩进行逐期比较可能没有意义。你不应该依赖我们过去的业绩作为我们未来业绩的指标。这种变化性和不可预测性也可能导致我们无法满足行业或金融分析师或投资者对任何时期的预期。如果我们的收入或经营业绩低于分析师或投资者的预期，或低于我们可能向市场提供的任何预测，或者如果我们向市场提供的预测低于分析师或投资者的预期，我们A类普通股的价格可能会大幅下跌。即使我们已经达到了之前公布的任何我们可能提供的收入或收益预测，这样的股价下跌也可能发生。
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我们A类普通股的活跃交易市场可能不会持续下去.
我们的A类普通股目前在纳斯达克全球精选市场(“纳斯达克”)上市，代码为“SFIX”，并在该市场和其他市场进行交易。我们不能向您保证，我们A类普通股的活跃交易市场将持续下去。因此，我们不能向您保证任何交易市场的流动性，您是否有能力在需要时出售您持有的A类普通股，或者您可能获得的股票价格。
现有股东未来出售股份可能会导致我们的股票价格下跌。
如果我们的现有股东在公开市场上出售或表示有意出售大量A类普通股，我们A类普通股的交易价格可能会下降。此外，在各种归属协议的规定和证券法第144条允许的范围内，如果行使或结算(如果适用)，任何未偿还期权和限制性股票单位的相关股票将有资格出售。根据我们的2011年股权激励计划(经修订，我们的2017年激励计划和我们的2019年激励计划)，所有受股票期权和限制性股票单位约束的A类和B类普通股的所有股票都已根据证券法在S-8表格中登记，这些股票有资格在公开市场出售，但受适用于关联公司的第144条限制的限制。如果这些额外的股票被出售，或者如果人们认为它们将在公开市场出售，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
我们普通股的双重股权结构集中了我们的高管、董事和他们的关联公司的投票控制权，可能会压低我们A类普通股的交易价格。
我们的B类普通股每股有10个表决权，我们的A类普通股每股有1个表决权。因此，我们B类普通股的持有者，包括我们的董事、高管及其附属公司，能够对需要股东批准的事项施加相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们持有的股票占我们股本的流通股比例低于50%。截至2021年3月4日，我们的106,345,626股流通股中有40,213,251股由我们的董事、高管及其关联公司持有，我们的董事、高管及其关联公司持有的此类股票中有38,095,247股是B类普通股。这种所有权集中将限制其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能给您带来风险或可能与您的利益不一致的战略决策。这一控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
此外，2017年7月，富时罗素(FTSE Russell)和标准普尔(Standard&Poor‘s)宣布，将不再允许大多数采用双层或多级资本结构的新上市公司被纳入其指数。受影响的指数包括标准普尔500指数、标准普尔MidCap 400指数和标准普尔SmallCap 600指数，这些指数加起来构成了标准普尔综合指数1500。根据已宣布的政策，我们的双重资本结构目前使我们没有资格被纳入标准普尔指数，因此，试图被动跟踪标准普尔指数的共同基金、交易所交易基金(ETF)和其他投资工具将不会投资于我们的股票。目前尚不清楚，如果这些政策对被排除在指数之外的上市公司的估值产生了什么影响，或者可能会产生什么影响，但与被纳入的其他类似公司相比，它们可能会压低这些估值。
我们目前不打算为我们的A类普通股支付股息，因此，您实现投资回报的能力将取决于我们A类普通股的价值增值。
我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留未来的任何收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，在可预见的未来，我们预计不会为我们的A类普通股支付任何现金股息。因此，我们的A类普通股的任何投资回报都将取决于我们A类普通股的价值增加，这一点并不确定。
特拉华州的法律和我们修订和重述的公司证书以及修订和重述的章程中的条款可能会使合并、要约收购或代理权竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的交易价格。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中包含的条款可能会阻止、推迟或阻止公司控制权的变更或公司股东可能认为有利的管理层变动，从而压低A类普通股的交易价格。这些规定包括：
•建立分类董事会，不是所有董事会成员都是一次选举产生的；
•允许董事会确定董事人数，填补任何空缺和新设的董事职位；
•规定董事只有在有正当理由的情况下才能被免职；
48

•要求获得绝对多数票才能修改公司注册证书和公司章程中的一些条款；
•授权发行“空白支票”优先股，董事会可以用来实施股权计划；
•取消我们的股东召开股东特别会议的能力；
•禁止股东在书面同意下采取行动，这要求所有股东的行动都必须在我们的股东会议上进行；
•规定董事会有明确授权制定、修改或废除本公司的章程；
•将针对我们的某些诉讼的法庭限制在特拉华州；
•反映我们普通股的双重等级结构；以及
•确定提名进入董事会或提出股东可在年度股东大会上采取行动的事项的提前通知要求。
我们修订和重述的公司注册证书或修订和重述的章程中任何具有延迟或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们的普通股中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院是我们和我们股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是特拉华州成文法或普通法下下列类型诉讼或程序的独家法庭：
•代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序；
•主张违反受托责任的任何行为；
•根据特拉华州公司法、我们修订和重述的公司证书或我们修订和重述的章程对我们提出索赔的任何诉讼；以及
•任何主张受内政原则管辖的针对我们的索赔的行为。
这一规定不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼。此外，证券法第22条赋予联邦法院和州法院对所有此类证券法诉讼的同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，以及其他考虑因素，我们修订和重述的公司注册证书进一步规定，美国联邦地区法院是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛。虽然特拉华州法院已经确定这种选择的法院条款在事实上是有效的，但股东仍然可以寻求在排他性法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们期望大力维护我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修改和重述的公司证书中的任何一项独家法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决纠纷相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。
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一般风险因素
作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，导致更多的诉讼，并转移管理层的注意力。
作为一家上市公司，我们必须遵守交易所法案、萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案、纳斯达克上市要求以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。遵守这些规章制度已经增加，并将继续增加我们的法律和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时或成本高昂，并增加对我们系统和资源的需求。为了应对这些挑战，我们扩大了财务和会计团队。交易所法案要求我们提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。我们被要求每季度披露内部控制和程序方面的变化。为了维持并在必要时改进我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制，以达到这一标准，可能需要大量的资源和管理监督。因此，管理层的注意力可能会被转移到其他业务上，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。我们可能需要雇佣额外的员工或聘请外部顾问来遵守这些要求，这将增加我们的成本和支出。
此外，与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准正在给上市公司带来不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动变得更加耗时。这些法律、法规和标准有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性，因此，随着监管和管理机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致关于合规事项的持续不确定性，以及持续修订披露和治理做法所需的更高成本。我们打算投入资源来遵守不断变化的法律、法规和标准，这项投资可能会导致一般和行政费用的增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力因其应用和实践方面的含糊不清而与监管机构的预期活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到不利影响。
这些新的规则和规定可能会使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，我们可能被要求接受降低的承保范围或产生更高的承保成本。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是在我们的审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的高管。
通过在要求上市公司提交的文件中披露信息，我们的业务和财务状况更加明显，我们认为这可能会导致威胁或实际的诉讼，包括竞争对手和其他第三方的诉讼。如果这些索赔成功，我们的业务可能会受到严重损害。即使这些索赔不会导致诉讼或以有利于我们的方式得到解决，解决这些索赔所需的时间和资源也可能会转移我们管理层的资源，严重损害我们的业务。
如果我们不能对财务报告保持有效的内部控制，投资者可能会对我们报告的财务信息的准确性失去信心，这可能会导致我们的股价下跌。
我们必须遵守2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(“萨班斯-奥克斯利法案”)第404条的规定。具体地说，《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求管理层评估我们对财务报告的内部控制的有效性，并报告此类内部控制中的任何重大弱点。我们过去在内部控制方面经历了重大弱点和重大缺陷，包括截至2019年8月3日的财年。管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年8月1日起有效，并一直有效到2021年1月30日。然而，我们的测试，或我们独立会计师事务所随后的测试，可能会揭示我们在财务报告的内部控制方面的缺陷，这些缺陷被认为是实质性的弱点。如果我们或我们的会计师事务所发现我们的财务报告内部控制存在被认为是重大弱点的缺陷，可能会损害我们的经营业绩，对我们的声誉造成不利影响，或导致财务报告不准确。此外，如果出现任何此类缺陷，我们可能会受到监管机构的诉讼、制裁或调查，包括SEC的执法行动，我们可能会被要求重新公布我们的财务业绩，其中任何一项都需要额外的财务和管理资源。
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即使我们没有发现缺陷，我们对财务报告的内部控制也不能防止或发现所有的错误和欺诈，个人，包括员工和承包商，可以规避这种控制。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证不会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，或保证所有控制问题和欺诈实例都将被检测到。
此外，我们可能会在及时和准确地报告我们的财务业绩方面遇到困难，这将影响我们及时向投资者提供信息的能力。如果我们遇到这样的困难，我们的投资者可能会对我们报告的财务信息和普通股交易价格的可靠性失去信心。可能会受到负面影响。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能无法获得，或者只有通过稀释现有股东的股权才能获得。
我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来支持这种增长和应对业务挑战，包括开发我们的服务、扩大我们的库存、增强我们的运营基础设施、扩大我们运营的市场，以及潜在地收购互补的业务和技术。因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以获得额外资金。如果我们通过进一步发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券都可能拥有比我们A类普通股持有人更高的权利、优惠和特权。我们日后获得的任何债务融资，都可能涉及与我们的集资活动及其他财务和营运事宜有关的限制性条款，使我们更难取得额外资金和寻找商机。此外，我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资(如果有的话)。如果我们不能以我们满意的条件获得足够的融资或融资，当我们需要时，我们继续支持我们的业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到极大的限制，我们的业务和前景可能会失败或受到不利影响。
如果我们不能进行收购和投资，或者不能成功地将它们整合到我们的业务中，我们的业务可能会受到损害。
作为我们商业战略的一部分，我们可能会收购其他公司或企业。然而，我们可能找不到合适的收购候选者，而且我们可能无法以有利的条件完成收购，如果有的话。收购涉及许多风险，任何风险都可能损害我们的业务，并对我们的经营业绩产生负面影响，包括：
•难以整合被收购公司的技术、业务、现有合同和人员；
•支持和过渡被收购公司的客户和供应商(如果有)的困难；
•转移现有业务或其他收购机会的财务和管理资源；
•未能实现交易的预期效益或协同效应；
•未能识别被收购公司或技术的所有问题、债务或其他缺点或挑战，包括与知识产权、监管合规做法、收入确认或其他会计做法有关的问题，或员工或客户问题；
•进入我们经验有限或没有经验的新市场的风险；
•我们当前业务或被收购公司业务中关键员工、客户、供应商和供应商的潜在损失；
•无法产生足够的收入来抵消收购成本；
•与收购融资相关的额外成本或股权稀释；以及
•与收购业务相关的可能注销或减值费用。
51

如果证券或行业分析师不发表关于我们的研究，或者发表关于我们、我们的业务或我们的市场的不准确或不利的研究，或者如果他们对我们的普通股做出不利的建议，我们A类普通股的交易价或交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场在一定程度上受到证券或行业分析师可能发表的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。如果一位或多位分析师对我们的A类普通股进行了不利评级的研究，或下调了我们的A类普通股评级，对我们的竞争对手提供了更有利的推荐，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的A类普通股价格可能会下跌。如果任何可能报道我们的分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们A类普通股的交易价或交易量下降。
未来的证券出售和发行可能会对我们的股东造成严重稀释，并损害我们A类普通股的市场价格。
我们未来可能会发行额外的股权证券。根据我们的激励计划，我们还向员工和其他人发行普通股。未来发行我们A类普通股的股票或转换我们B类普通股的大量股票，或者认为这些出售或转换可能发生，都可能压低我们A类普通股的市场价格，并导致对我们A类普通股现有持有者的稀释。此外，只要购买我们A类或B类普通股的未偿还期权被行使，或者期权或其他基于股票的奖励被发行或授予，就会进一步稀释。稀释的金额可能会很大，这取决于发行或演习的规模。此外，我们可能会发行额外的股本证券，这些证券的权利可能高于我们A类普通股的权利。因此，我们A类普通股的持有者承担未来发行债务或股权证券可能会降低我们A类普通股的价值并进一步稀释他们的所有权权益的风险。
第二项：未登记的股权证券销售和收益使用
没有。
第三项优先证券的债务违约
没有。
第四项：煤矿安全信息披露
没有。
第五项：其他信息。
没有。
52

项目6.所有展品和展品

展品
数		描述以引用方式成立为法团 
形式安全档案号展品申报日期随函存档或提供
3.1
Stitch Fix，Inc.公司注册证书的修订和重新签署。
8-K001-382913.111/21/2017
3.2
修订和重新制定了缝纫机修理公司的章程。
8-K001-382913.211/21/2017
10.1+
Stich Fix，Inc.独立董事薪酬政策，日期为2021年1月27日。
X
10.2+
与迈克·史密斯的信件协议，日期为2021年1月7日。
X
31.1
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。
    X
31.2
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法第13a-14(A)和15d-14(A)规则对首席财务官进行证券交易所认证。根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节通过的1934年的“萨班斯-奥克斯利法案”。
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32.1*
根据“美国法典”第18编第1350条(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过)颁发首席执行官和首席财务官证书。
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101.INS内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中)。    X
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档    X
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档    X
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档    X
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档    X
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档    X
104封面交互式数据文件(封面交互式数据文件不会显示在交互式数据文件中，因为其XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中)。
+表示管理合同或补偿计划。
*本10-Q表格季度报告所附附件32.1的认证并不被视为已向美国证券交易委员会提交，并且不得通过引用的方式纳入Stitch Fix，Inc.根据1933年证券法(经修订)或1934年证券交易法(经修订)提交的任何文件中，无论是在本10-Q表格季度报告日期之前或之后提交的，无论此类文件中包含的任何一般注册语言是何种语言，都不会被视为已提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)，且不得作为参考纳入Stitch Fix，Inc.根据1933年证券法(经修订)或1934年证券交易法(经修订)提交的任何文件。
 
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使10-Q表格中的本季度报告由正式授权的以下签名人代表注册人签署。
 缝纫修复公司(Stich Fix，Inc.)
日期：2021年3月9日由以下人员提供：/s/Dan Jedda
 丹·吉达
 首席财务官
 (首席财务会计官)

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