多频道视频的未来：向前迈进，还是在 2023 年 9 月 1 日向前迈进附录 99.1
2多频道视频的未来：向前迈进，或继续前进关于前瞻性陈述的警示性声明本演示文稿包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及我们的商业和财务计划、战略和前景。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映或暗示的我们的计划、意图和预期是合理的，但我们无法向您保证我们会实现或实现这些计划、意图或预期。前瞻性陈述本质上受风险、不确定性和假设的影响，包括但不限于我们在向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中不时在 “风险因素” 下描述的因素。本演示文稿中包含的许多前瞻性陈述可以通过使用前瞻性词语来识别，例如 “相信”、“期望”、“应该”、“计划”、“将”、“可能”、“打算”、“估计”、“目标”、“机会”、“暂定”、“定位”、“设计”、“创造”、“预测”、“预测”、“目标”、“机会”、“暂定”、“定位”、“设计”、“创造”、“预测”、“预测”、“” 项目”、“举措”、“寻求”、“将”、“可以”、“继续”、“持续”、“上行空间”、“增长”、“增长”、“关注” 和 “潜力” 等。本演示文稿、10-K表年度报告以及我们不时向美国证券交易委员会提交的其他报告或文件中列出了可能导致实际业绩与我们在本演示文稿中发表的前瞻性陈述存在重大差异的重要因素，包括但不限于：• 我们通过向住宅和商业客户提供互联网、视频、语音、移动、广告和其他服务来维持和增加运营收入和现金流的能力，充分满足我们的客户体验需求服务领域，维护和发展我们的客户群，尤其是在竞争日益激烈、创新需求和相关资本支出的情况下；• 来自其他市场参与者的竞争的影响，包括但不限于现有电话公司、直接广播卫星（“DBS”）运营商、无线宽带和电话提供商、数字用户线路（“DSL”）提供商、光纤到户提供商和宽带互联网连接视频内容提供商；• 一般业务条件，失业率和住房行业的活动水平以及经济的不确定性或衰退；• 我们有能力以合理的价格获得节目或提高价格以全部或部分抵消更高的节目成本（包括转播同意和分销要求）的影响；• 我们开发和部署包括消费者服务和服务平台在内的新产品和技术的能力；• 任何扰乱我们的网络、信息系统或财产并损害我们的运营活动或声誉的事件; •政府监管对我们业务的影响，包括对消费者的补贴、对竞争对手的补贴和激励措施、成本、中断以及与适用于我们的监管条件相关的运营灵活性可能受到的限制，以及我们遵守监管条件的能力；• 雇用和留住关键人员的能力；• 我们能够及时以合理的成本从供应商那里购买必要的服务和设备，包括与我们的网络发展和农村建设计划有关的服务和设备；• 可用性和准入性；，总的来说，有资金用于在债务到期之前或之时履行我们的债务义务，为我们的运营和必要的资本支出提供资金，要么通过 (i) 手头现金、(ii) 自由现金流，或 (iii) 进入资本或信贷市场；以及 • 我们遵守契约和信贷额度中所有契约的能力，如果不及时纠正，任何违约行为都可能引发违约我们根据交叉违约条款承担的其他义务。本警示声明明确限定了归因于我们或任何代表我们行事的人的前瞻性陈述。在本报告发布之日之后，我们没有责任或义务更新任何前瞻性陈述。
3多频道视频的未来：向前迈进，还是继续前进 • 多频道视频产品过于昂贵，套餐无法满足消费者的需求 • 客户正在退出传统的视频生态系统，损失加剧 • 我们仍然认为视频是我们连接产品的重要组成部分，但视频产品已经贬值，生态系统也被打破了 • 迪士尼迄今为止一直坚持传统的长期协议，费率更高，包装灵活性有限 • Charter提出创造更好价值的模型为了消费者和行业 • 迪士尼拒绝了我们的提议，并于 8 月 31 日从 Charter 的视频客户手中撤出了其视频频道
4多频道视频的未来：向前迈进，或者继续前进视频生态系统是中断内容从 MVPD 转向 SVOD 无处不在的电视失败未经身份验证的内容激增 Netflix 出售 “增量” 收入模式程序员推出无利可图的 DTC 产品而从 MVPD 中扣留的 VOD 库程序员寻求 DTC 的盈利能力没有品牌、没有广告、很少的安全性以及 MVPD 蚕食程序员提高 DTC 费率，创建广告支持的应用程序，向 SVOD 推销内容程序员继续迫使 MVPD 和消费者支付更高的费率尽管多渠道视频市场遭到破坏，但同样的包装限制没有额外的客户价值。程序员从 SVOD 那里提取内容程序员加快 MVPD 速率的提高并阻碍了包装的灵活性
5多频道视频的未来：向前迈进，还是继续前进视频困境程序员陷入了自我强加的困境，因为他们为了短期利润最大化而将内容转移到DTC产品上，他们的管理团队没有动力推动业务发展，因为迪士尼提出的长期定价和包装限制积极将消费者赶出市场，加速了恶性循环，进一步摧毁了视频业务恶性视频循环贫困循环来源：SVB MoffettnathanThandashanthan 儿子，“贫困循环”，Cord-Cutting Monitor '23 年第一季度，附录 1。
6多频道视频的未来：向前迈进，或者继续前进 Charter对视频的战略看法我们在程序员中运营的视频环境贬值了多频道视频产品多频道视频行业在过去5年中失去了近2500万客户尽管经历了大幅的利率上升，但视频盈利能力多年来一直在下降视频产品不再是财务业绩的关键驱动力续订成本更高、包装灵活性有限且没有额外价值的传统分销协议忽略了不断变化的市场现实，只会加速视频订阅和广告收入的下降但是 • 我们仍然认为，引人注目的Charter品牌视频产品可以成为我们连接服务组合中引人入胜的部分并吸引客户，但我们正处于十字路口，需要我们：• 开辟一条通往新的经济和分销模式的道路，或者 • 基本上退出传统的视频业务 • 我们更愿意与主要合作伙伴一起改变传统的视频发行模式引领一款新模式我们的视频产品和整个行业
7多频道视频的未来：向前迈进，还是继续合作愿景 • 将有线电视网络品牌的广告支持的流媒体应用程序聚合为价格合理的套装线性产品，创造市场上最具吸引力的消费者主张 • 同时，利用Charter的全部销售和营销分销能力，帮助市场程序员向宽带订阅者直播应用程序 Charter的视频发行商未来愿景和程序员需要共同努力来吸引和奖励客户使用捆绑订阅产品——大多数程序员根本无法仅靠点菜流媒体收入获利/生存，他们需要一种以客户为中心的混合模式。好处 • 程序员管理DTC迁移、遏制线性订阅和广告收入损失并保持巨额的风险现金流的途径 • Charter能够阻止断线，并激励他们向宽带客户出售程序员DTC应用程序 • 为具有最佳价值主张的消费者提供引人注目的视频产品等等消费者的选择我们可以为程序员和分销商创建适合客户的蓝图
8多频道视频的未来：向前迈进，还是继续前进为什么是Charter和Disney？我们认为迪士尼和Charter是建立以客户为中心的新视频模式的合适合作伙伴 • 迪士尼和Charter的视频战略都处于十字路口 • 迪士尼承认，ESPN最明智的财务结果是混合方法，在逐步利用流媒体选项的同时保留了线性电视收入的很大一部分 • 两家公司都需要一条通往新模式的滑道——共同的愿景、良好的经济结果和消费者的灵活性 • Charter，作为一家具有规模的纯游戏连接提供商，是建立该模型的理想合作伙伴 • 人们普遍认为迪士尼的ESPN是视频生态系统发展的关键，该模型为ESPN DTC产品铺平了道路。新模式为迪士尼稳定其线性亏损并发展其DTC业务开辟了道路，最终保留了现金流
9多频道视频的未来：向前迈进，还是继续谈判立场 • 迪士尼提出了一项传统的长期协议，但尚未认真参与Charter的转型合作伙伴关系提案 • 尽管有自己的单点产品，但仍坚持高渗透率的最低支付额 • 违背消费者的意愿，强迫迪士尼频道进入目前不包含的套餐 • 要求通过强制纳入DTC服务并向现有线性客户支付额外费用来进一步大幅提高费率 • 几乎没有动力向现有线性客户出售DTC应用程序宽带客户 • 迪士尼的传统方法将导致消费者的成本急剧增加——他们中的许多人不看、不想要甚至不订阅迪士尼/ESPN内容 • Charter提议接受迪士尼 “市场” 加息，以换取将广告支持的DTC应用程序与打包的线性产品捆绑在一起，并降低渗透率最低限度，为客户提供包装灵活性。Charter还提议向其宽带客户推销迪士尼DTC应用程序。迪士尼拒绝了。• Charter还提议缩短当前合同的延期，以进一步讨论Charter提案的好处，但迪士尼拒绝了该提议。尽管我们认为内容很有价值，迪士尼是出色的内容创作者，但我们已经到了对当前模式的经济漠不关心的地步。迪士尼和Charter要么为视频消费者创造价值，要么我们将转向替代视频解决方案。
10多频道视频的未来：向前迈进，还是继续前进目前，Charter每年向迪士尼支付约22亿美元的节目费用，其中不包括广告收入对双方的影响，而且只有约25％的Charter视频订阅者定期与迪士尼内容互动。迪士尼撤回了其内容，这将影响我们的运营和财务。对宪章的潜在长期影响 • 立即降低节目成本 • 将产生一次性成本，包括已处理的电话和潜在的客户积分 • 对运营造成干扰 • 视频收入的减少可能会在很大程度上被节目和其他成本削减所抵消 • 专注于保持与 Charter 的整体连接关系 • 转向为连接关系带来价值的替代视频解决方案 • 视频的现金流已经大幅下降，如果没有结构性，视频最终现金流中立变更或者，强迫客户为他们选择退出的迪士尼内容付费，或者不查看并支付更高的费率，将对我们的连接关系产生负面影响
11多频道视频的未来：向前迈进，要么实现Charter的目标 • 要么为消费者开辟一条通往可持续视频模式的道路，要么转向其他商业模式为连接关系创造价值，这与传统的运输纠纷截然不同 • Charter希望与迪士尼达成协议，但随着一部分迪士尼/ESPN参与的观众降低了与Charter的视频服务的等级，那么在我们剩下的视频上强制支付巨额成本和破损模式的动机就会更少客户 • 我们仍然相信引人注目的Charter品牌视频产品可以成为我们连接服务组合中引人入胜的一部分并吸引客户 • Charter的合作模式将使迪士尼能够管理其DTC迁移，包括ESPN，并通过为消费者提供引人注目的产品来切断电线 • 迪士尼和Charter有机会共同努力实现行业转型，以实现公司和消费者的长期利益——但我们要么共同向前迈进，要么继续前进