附录 99.1
加洛韦资本合伙人有限责任公司
2023年8月30日
哈里·瓦菲亚斯，董事长兼首席执行官
帝国石油公司
基菲西亚斯大道 331 号
Erithrea 14561
希腊雅典
亲爱的 Vafias 先生：
自2023年初以来，我们的公司Galloway Capital Partners, LLC（“GCP”）和我们的关联公司一直是帝国石油公司（“公司”）的股东。 我们收购了公司普通股的头寸，因为我们相信管理层在建立 公司的资产价值和现金以增加净权益和股东价值方面走上了稳健的轨道。不幸的是，与我们的论点相反， 管理层在提高股东价值方面做得非常糟糕。相反，股东价值基本上已被摧毁， ，收盘股价从2022年3月的约98美元下跌至今天的每股1.30美元，下跌了近99％。
我曾多次尝试联系你 ，但都没有成功，甚至没有得到回复。我们认为，我们必须尽快发言，讨论振兴股价和增加股东价值的战略 。
GCP及其关联公司是经验丰富的投资者， 专注于被低估的上市公司。我们在成功识别出我们认为 表现良好且低于 “华尔街大街” 雷达屏幕的公司方面有着良好的记录。
我们 对为什么该公司最近完成了由Maxim集团牵头的一轮非常稀释的融资有些困惑。根据我们的分析 以及公开信息，该公司的资产负债表和财务业绩表现强劲，当然不需要 超稀释性融资。2023年4月26日，该公司宣布将全额偿还Alpha Bank唯一剩下的1,600万美元贷款。新闻稿指出：
“所有债务的偿还 每年将节省约1,030万美元的本金贷款还款和约500万美元的融资 成本基准的伦敦银行同业拆借利率水平。高现金余额和未支配的机队相结合，使公司为 的未来增长做好了充分的准备.”
在 2023 年 5 月 8 日发布 2033 年第一季度业绩时，公司表示：
“我们在2023年第一季度的业绩 带来了创纪录的收入和盈利能力。我们很高兴我们的战略正在获得回报。在商业方面， 我们利用了强劲的油轮市场，有效地利用了平均10艘船只的船队，在一个季度内产生了3,600万美元的净收入 ，与2022年第一季度的净收入相比增长了17,750％，息税折旧摊销前利润接近4000万美元，比去年同期增长了1435％。从战略上讲，我们提议将两艘干船分拆给 一家名为C3iS Inc的独立公司。在财务战略方面，我们已经偿还了所有干船。 o你的债务，已经停止发行新股了。 毫无疑问，我们完全有能力从看似会持续的良好市场条件中受益.”
在 公布2023年第二季度业绩后，公司表示：
“在 2023年的前六个月内，我们公司设法创造了6,260万美元的调整后净收益，相当于每股基本收益 3.79美元，远高于我们目前的股价。与2022年前六个月相比，我们的净收入增长了 ，约为20,500％。我们的强劲表现不容置疑，但我们的估值被严重低估这一事实也是如此。我们有一支价值约2.25亿美元的 舰队、零债务和约1亿美元的现金。油轮市场的前景仍然乐观，而 随着干船价值的下降，干散货行业可能会有机会。我们将继续抓住这一有利势头 ，创造强劲的业绩，同时进一步发展我们的公司.”
有了 所有这些利好消息，该股于2023年8月10日达到每股3.10美元的价格。然后，在第二天，即2023年8月11日， 公司宣布将筹集稀释性融资。新闻界在相关部分指出：
“…如今，它已与机构投资者签订了证券购买协议，以每单位2.00美元的价格通过注册的 直接发行购买其约1700万美元的单位。每个单位将由一股普通股（或一张预先注资的认股权证代替普通股） 和一份购买一股普通股的认股权证组成，发行后将立即分开。认股权证将立即可行使， 将在发行之日起五年后到期，初始行使价为每股普通股2.00美元.”
我们认为，股价低迷 是由多种因素造成的，包括在收购船舶以及向您和您的关联公司发行股票时被视为自我交易。 例如，在最近修改的13D中，您根据10天的VWAP或每股1.65美元转换了优先股。这是公司资产价值超过每股24美元时超稀释的又一个 例子。我们建议停止进一步的交易，并立即撤销过去的 交易。
令我们震惊的是，就在 你表示公司被低估为每股3.10美元后的第二天，你和董事会就会同意超稀释 融资，认股权证覆盖率为100％。这一决定没有合乎逻辑的解释，而且这笔交易再次严重削弱了股东价值。你甚至说股价比公司的资产价值折扣了90％， ，其中包括1亿美元的现金。第二天，该公司宣布以比 标的资产价值折扣90％的高度摊薄股票发行。在公司资产负债表上有1亿美元现金且没有 债务的情况下，当然没有合理的理由进行超稀释性融资。
我们敦促该公司立即提出 回购最近发行的股票的要约。我们还建议公司扩大董事会规模，将外部股东 和专业投资者的代表包括在内。我们想与公司管理层会面，讨论提高股东价值的备选方案 ，以便股票的标的价值能够反映公司的真实价值。我们现在写信给你的是 公司及其所有股东的最大利益。我们的利益似乎是明显一致的，我们相信我们可以为这种情况带来深刻的见解和 建设性的想法，这不仅会使作为最大单一股东的你受益，还将使公司的其他股东 受益。
董事会和管理层对所有股东负有信托责任 ，并有义务恢复和重建股东价值。我们敦促您以符合您对公司所有股东的 信托责任的方式行事。
我已经与许多股东进行了交谈，他们同样对董事会采取的行动感到愤怒。我建议你在本周与我联系。可以通过以下方式与我联系：bgalloway@gallowaycap.com 或 917-405-4591。
真的是你的，
布鲁斯·加洛韦
总裁兼首席投资官
cc：John Kostoyannis，导演
导演 George Xiradakis