EX-10.25

根据本非雇员董事薪酬政策（本 “政策”）的规定，Cipher Mining, Inc.（“公司”）董事会（“董事会”）的非雇员成员有资格获得现金和股权薪酬。本政策中描述的现金和股权薪酬应自动支付或发放给每位不是公司雇员或公司任何母公司或子公司的董事会成员（每名 “非雇员董事”），除非该非雇员董事通过书面通知公司拒绝收到此类现金或股权薪酬，否则该非雇员董事会不采取进一步行动。本政策将于 2021 年 11 月 10 日（“生效日期”）生效，并一直有效，直到董事会采取进一步行动对其进行修订或撤销。董事会可随时自行决定修改、修改或终止本政策。本政策的条款和条件应取代公司与其任何非雇员董事之间以及公司任何子公司与其任何非雇员董事之间先前就担任董事会成员而作出的任何现金和/或股权薪酬安排。

(ii)

审计委员会。担任审计委员会主席的非雇员董事每年应额外获得20,000美元的预付金，用于此类服务。担任审计委员会成员的非雇员董事（审计委员会主席除外）每年应额外获得10,000美元的预付金，用于此类服务。

(iii)

薪酬委员会。担任薪酬委员会主席的非雇员董事每年应额外获得15,000美元的预付金，用于此类服务。担任薪酬委员会成员的非雇员董事（薪酬委员会主席除外）每年应额外获得10,000美元的预付金，用于此类服务。

(iv)

提名和公司治理委员会。担任提名和公司治理委员会主席的非雇员董事每年应额外获得12,500美元的预付金，用于此类服务。担任提名和公司治理委员会成员的非雇员董事（提名和公司治理委员会主席除外）应因此类服务每年额外获得7,500美元的预付金。

(c)

支付预付款。第1 (a) 和1 (b) 节所述的年度预付金应按日历季度赚取，公司应在每个日历季度结束后的第十五天按季度按比例分摊的份额（如适用）支付拖欠款。如果非雇员董事在整个日历季度内不担任非雇员董事或担任第 1 (b) 节所述的适用职位，则该非雇员董事应按比例获得根据第 1 (a) 和 1 (b) 节向该非雇员董事支付的年度预聘金的部分，按比例分配的部分乘以确定这种原本应支付的预聘金按一小部分计算，其分子是非雇员董事担任非雇员董事的天数员工董事或在适用的日历季度担任第 1 (b) 节所述的适用职位，其分母是相应日历季度中的天数。

股权补偿。非雇员董事应获得下述股权奖励。下述奖励应根据公司2021年激励奖励计划或公司当时维持的任何其他适用的公司股权激励计划（该计划，可能不时修订，即 “股权计划”）的条款和规定发放，并应以董事会先前批准的形式执行和交付奖励协议后发放。股权计划的所有适用条款均适用于本政策，就像本政策中全面阐述的一样，本政策下的所有股权授予在各个方面均受股票计划条款的约束。

(a)

生效日期奖励.每位 (i) 自生效之日起在董事会任职且 (ii) 将在生效日期之后立即继续担任非雇员董事的非雇员董事，应在提交S-8表格注册声明登记根据公司2021年激励奖励计划发行的公司普通股之日自动获得授权，该奖励的限制性股票单位的总公允价值为当日 10万美元的补助金（根据财务会计准则委员会会计编纂主题718（“ASC 718”）确定”），并根据股权计划的规定进行调整）。本第 2 (a) 节中描述的奖励在本文中应称为 “生效日期奖励”）。为避免疑问，有资格获得生效日期奖励的非雇员董事没有资格获得初始奖励（定义见下文）。

(b)

年度奖项。每位非雇员董事（i）自公司股东年会（“年会”）之日起在董事会任职，以及（ii）将在该年会结束后立即继续担任非雇员董事，则应在该年度会议当天自动获得限制性股票单位的奖励，该单位在授予之日总公允价值为100,000美元（如根据ASC 718确定，并根据股权计划的规定进行调整）。本第 2 (b) 节中描述的奖项应称为 “年度奖励”。尽管有上述规定，如果非雇员董事在年会上首次当选为董事会成员，则该非雇员董事只能获得与该选举相关的初始奖励，并且也不得在该年会之日获得任何年度奖励。

(c)

初始奖项。如果非雇员董事在生效日期之后的年会上首次当选为董事会成员，则非雇员董事应在该年会当天自动获得限制性股票单位的奖励，授予之日的总公允价值为100,000美元（根据ASC 718确定，并可能根据股权计划中的规定进行调整）。除非董事会另有决定，否则在生效日期之后，除年会之日以外的任何日期首次当选或任命为董事会成员的每位非雇员董事均应在该非雇员董事首次当选或任命之日（例如非雇员董事的 “开始日期”）自动获得限制性股票单位的奖励，其总公允价值与该非雇员董事的起职日期相同（根据ASC 718确定）等于 (i) 100,000美元和 (ii) 分数的乘积，其分子为 (x) 365 减去 (y) 从该非雇员董事开始日期（或者，如果生效日期之后的第一次年会尚未举行，则为生效日期）之前的年会日期开始，到该非雇员董事的起始日期，其分母为 365 的天数。本第 2 (c) 节中描述的奖励应称为 “初始奖励”。为避免疑问，任何非雇员董事均不得获得多于一项初始奖励，任何非雇员董事均不得同时获得生效日期奖励和初始奖励。

(d)

终止雇用雇员董事。作为公司或公司任何母公司或子公司的雇员并随后终止在公司和公司任何母公司或子公司的雇员并继续在董事会任职的董事会成员将不会根据上文第2 (c) 节获得初始奖励，但如果他们在其他方面符合资格，则有资格在公司和公司任何母公司或子公司的雇用关系终止后获得第2 (b) 节所述的年度奖励) 上方。

费用。公司将向每位非雇员董事报销普通、必要和合理的自付差旅费，以支付亲自出席和参加董事会会议和董事会任何委员会会议的费用；前提是非雇员董事必须根据不时生效的适用于董事的差旅和支出政策，及时向公司提交证明此类费用的适当文件。如果向任何非雇员董事提供任何应纳税报销，则将根据经修订的1986年《美国国税法》第409A条提供，包括但不限于以下条款：(i) 在该个人的应纳税年度内有资格报销的任何此类费用金额不得影响任何其他应纳税年度有资格报销的费用；(ii) 符合条件的费用的报销必须不迟于该个人应纳税年度的最后一天提交遵循费用发生的应纳税年度；(iii) 获得任何报销的权利不得被清算或交换为其他福利。