美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
10-Q 表格
| |
þ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 |
截至2019年6月30日的季度期间
或者
| |
o | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告 |
在从到的过渡期内
委员会档案编号 001-38432
温德姆酒店及度假村有限公司
(其章程中规定的注册人的确切姓名)
|
| | |
特拉华 | | 82-3356232 |
(州或其他司法管辖区) 的公司或组织) | | (美国国税局雇主 证件号) |
| | |
22 Sylvan Way | | 07054 |
新泽西州帕西帕尼 | | (邮政编码) |
(主要行政办公室地址) | | |
(973) 753-6000
(注册人的电话号码,包括区号)
没有
(如果自上次报告以来发生了变化,则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度)
根据该法第 12 (b) 条注册的证券
|
| | |
每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股 | 为什么 | 纽约证券交易所 |
用复选标记表明注册人是否:(1) 在过去的12个月中(或注册人被要求提交此类报告的较短时间)提交了1934年《证券交易法》第13或15(d)条要求提交的所有报告,以及(2)在过去的90天内受此类申报要求的约束。是的不是 o
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)是否以电子方式提交了根据 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的不是 o
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
|
| | | | | | | |
大型加速过滤器 | o | | | | | 加速过滤器 | o |
非加速过滤器 | þ | | | | | 规模较小的申报公司 | o |
| | | | | | 新兴成长型公司 | o |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》第12b-2条)。是或否
注明截至最后一个切实可行日期,发行人每类普通股的已发行股票数量:
截至2019年6月30日,已发行96,430,788股普通股。
目录
|
| | |
| | 页面 |
第一部分 | 财务信息 | |
第 1 项。 | 简明合并和合并财务报表(未经审计) | 1 |
| 独立注册会计师事务所的报告 | 1 |
| 简明合并和合并收益表 | 2 |
| 简明合并和合并综合收益表 | 3 |
| 简明合并资产负债表 | 4 |
| 简明合并报表和合并报表 | 5 |
| 简明合并和合并权益表 | 6 |
| 简明合并和合并财务报表附注 | 7 |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 24 |
| 前瞻性陈述 | 24 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 34 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 35 |
第二部分 | 其他信息 | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 35 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 36 |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 36 |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 37 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 37 |
第 5 项。 | 其他信息 | 37 |
第 6 项。 | 展品 | 37 |
| 签名 | 38 |
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表(未经审计)
独立注册会计师事务所的报告
致董事会和股东
温德姆酒店及度假村有限公司
中期财务报表的审查结果
我们审查了随附的截至2019年6月30日的温德姆酒店及度假村公司及其子公司(“公司”)的简明合并资产负债表、截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月期间的相关简明合并和合并收益、综合收益、现金流和权益报表以及相关附注(统称为 “中期财务报表”)。根据我们的审查,我们不知道应对所附的中期财务报表进行任何重大修改,使其符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。
我们此前曾根据上市公司会计监督委员会(美国)(PCAOB)的标准,审计了截至2018年12月31日的公司合并资产负债表,以及截至该日止年度的相关合并和合并损益、综合收益、现金流和权益表(未在此处列出);在2019年2月14日的报告中,我们发表了无保留意见(其中包括与之相关的解释性段落);在我们于2019年2月14日的报告中,我们发表了无保留意见(其中包括与之相关的解释性段落)至于《财务会计准则委员会编纂606》的通过,来自与客户签订合同的收入,以及与这些合并和合并财务报表中某些公司职能和服务的支出分配有关的事项段落(历史上由温德姆环球集团提供)。我们认为,随附的截至2018年12月31日的简明合并资产负债表中列出的信息在所有重大方面都与其来源的合并资产负债表相比得到了公允的陈述。
审查结果的依据
中期财务报表由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须对公司保持独立。
我们根据PCAOB的标准进行了审查。对中期财务报表的审查主要包括运用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。其范围远小于根据PCAOB的标准进行的审计,其目的是对整个财务报表发表意见。因此,我们不发表这样的意见。
//德勤会计师事务所
纽约、纽约
2019年7月25日
温德姆酒店及度假村有限公司
简明合并和合并损益表
(以百万计,每股金额除外)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
净收入 | | | | | | | |
特许权使用费和特许经营费 | $ | 126 |
| | $ | 113 |
| | $ | 228 |
| | $ | 194 |
|
营销、预订和忠诚度 | 140 |
| | 124 |
| | 254 |
| | 208 |
|
酒店管理 | 36 |
| | 28 |
| | 75 |
| | 58 |
|
来自前母公司的许可和其他收入 | 33 |
| | 25 |
| | 61 |
| | 43 |
|
费用补偿 | 160 |
| | 114 |
| | 315 |
| | 180 |
|
其他 | 38 |
| | 31 |
| | 68 |
| | 54 |
|
净收入 | 533 |
| | 435 |
| | 1,001 |
| | 737 |
|
开支 | | | | | | | |
营销、预订和忠诚度 | 149 |
| | 124 |
| | 278 |
| | 208 |
|
正在运营 | 38 |
| | 47 |
| | 81 |
| | 87 |
|
一般和行政 | 31 |
| | 26 |
| | 65 |
| | 49 |
|
费用补偿 | 160 |
| | 114 |
| | 315 |
| | 180 |
|
折旧和摊销 | 27 |
| | 22 |
| | 56 |
| | 41 |
|
减值,净额 | 45 |
| | — |
| | 45 |
| | — |
|
合同终止 | 9 |
| | — |
| | 9 |
| | — |
|
与分离有关 | 1 |
| | 35 |
| | 22 |
| | 46 |
|
交易相关,净额 | 11 |
| | 28 |
| | 18 |
| | 30 |
|
支出总额 | 471 |
| | 396 |
| | 889 |
| | 641 |
|
营业收入 | 62 |
| | 39 |
| | 112 |
| | 96 |
|
利息支出,净额 | 26 |
| | 10 |
| | 50 |
| | 11 |
|
所得税前收入 | 36 |
| | 29 |
| | 62 |
| | 85 |
|
所得税准备金 | 10 |
| | 8 |
| | 15 |
| | 24 |
|
净收入 | $ | 26 |
| | $ | 21 |
| | $ | 47 |
| | $ | 61 |
|
| | | | | | | |
每股收益 | | | | | | | |
基本 | $ | 0.27 |
| | $ | 0.21 |
| | $ | 0.49 |
| | $ | 0.61 |
|
稀释 | 0.27 |
| | 0.21 |
| | 0.49 |
| | 0.61 |
|
温德姆酒店及度假村有限公司
综合收益简明合并和合并报表
(以百万计)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
净收入 | $ | 26 |
| | $ | 21 |
| | $ | 47 |
| | $ | 61 |
|
其他综合收益/(亏损),扣除税款 | | | | | | | |
外币折算调整 | 1 |
| | (5 | ) | | 2 |
| | (4 | ) |
现金流套期保值的未实现(亏损)/收益 | (16 | ) | | 2 |
| | (24 | ) | | 2 |
|
其他综合收益/(亏损),扣除税款 | (15 | ) | | (3 | ) | | (22 | ) | | (2 | ) |
综合收入 | $ | 11 |
| | $ | 18 |
| | $ | 25 |
| | $ | 59 |
|
温德姆酒店及度假村有限公司
简明的合并资产负债表
(以百万计)
(未经审计)
|
| | | | | | | |
| 6月30日 2019 | | 2018年12月31日 |
资产 | | | |
流动资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 107 |
| | $ | 366 |
|
贸易应收账款,净额 | 354 |
| | 293 |
|
预付费用 | 60 |
| | 40 |
|
其他流动资产 | 75 |
| | 152 |
|
流动资产总额 | 596 |
| | 851 |
|
财产和设备,净额 | 316 |
| | 326 |
|
善意 | 1,539 |
| | 1,547 |
|
商标,网络 | 1,396 |
| | 1,397 |
|
特许经营协议和其他无形资产,净额 | 570 |
| | 590 |
|
其他非流动资产 | 239 |
| | 265 |
|
总资产 | $ | 4,656 |
| | $ | 4,976 |
|
负债和权益 | | | |
流动负债: | | | |
长期债务的当前部分 | $ | 21 |
| | $ | 21 |
|
应付账款 | 60 |
| | 61 |
|
递延收益 | 121 |
| | 109 |
|
应计费用和其他流动负债 | 279 |
| | 502 |
|
流动负债总额 | 481 |
| | 693 |
|
长期债务 | 2,110 |
| | 2,120 |
|
递延所得税 | 391 |
| | 399 |
|
递延收益 | 148 |
| | 164 |
|
其他非流动负债 | 226 |
| | 182 |
|
负债总额 | 3,356 |
| | 3,558 |
|
承付款和或有开支(注9) |
|
| |
|
|
股东权益: | | | |
优先股,面值0.01美元,授权600万股,无已发行和流通股票 | — |
| | — |
|
普通股,面值0.01美元,截至2019年6月30日和2018年12月31日已发行和流通的授权6亿股,100,449,328股和100,360,236股 | 1 |
| | 1 |
|
国库股,按成本计算——截至2019年6月30日和2018年12月31日的4,052,640股和2,269,169股 | (214 | ) | | (119 | ) |
额外的实收资本 | 1,484 |
| | 1,475 |
|
留存收益 | 59 |
| | 69 |
|
累计其他综合收益 | (30 | ) | | (8 | ) |
股东权益总额 | 1,300 |
| | 1,418 |
|
负债和权益总额 | $ | 4,656 |
| | $ | 4,976 |
|
温德姆酒店及度假村有限公司
简明合并和合并现金流量表
(以百万计)
(未经审计)
|
| | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 |
经营活动 | | | |
净收入 | $ | 47 |
| | $ | 61 |
|
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整: | | | |
折旧和摊销 | 56 |
| | 41 |
|
减值,净额 | 45 |
| | — |
|
销售收益 | — |
| | (23 | ) |
递延所得税 | (6 | ) | | (5 | ) |
基于股票的薪酬 | 11 |
| | 4 |
|
资产和负债的净变动: | | | |
贸易应收账款 | (55 | ) | | (26 | ) |
预付费用 | (20 | ) | | (5 | ) |
其他流动资产 | (22 | ) | | (16 | ) |
应付账款、应计费用和其他流动负债 | (12 | ) | | 32 |
|
支付收购 La Quinta 时承担的纳税义务 | (188 | ) | | — |
|
递延收益 | 16 |
| | (22 | ) |
支付的开发预付款,净额 | (8 | ) | | (1 | ) |
其他,净额 | (1 | ) | | (7 | ) |
净现金(用于)/由经营活动提供 | (137 | ) | | 33 |
|
投资活动 | | | |
增加的财产和设备 | (25 | ) | | (33 | ) |
收购业务,扣除获得的现金 | — |
| | (1,695 | ) |
出售资产的收益,净额 | — |
| | 27 |
|
(发行)/贷款收益,净额 | (2 | ) | | 14 |
|
保险收益 | — |
| | 14 |
|
其他,净额 | — |
| | 1 |
|
用于投资活动的净现金 | (27 | ) | | (1,672 | ) |
融资活动 | | | |
向前父母的净转账 | — |
| | (38 | ) |
向前母公司借款的收益 | — |
| | 13 |
|
融资租赁付款 | (2 | ) | | (1 | ) |
(本金支付)/长期债务收益 | (8 | ) | | 2,100 |
|
债务发行成本 | — |
| | (28 | ) |
前母公司的资本出资 | 68 |
| | 106 |
|
向前母公司派息 | — |
| | (90 | ) |
向股东分红 | (56 | ) | | (27 | ) |
回购普通股 | (95 | ) | | (11 | ) |
激励性股权奖励的净股结算 | (4 | ) | | (27 | ) |
其他,净额 | 1 |
| | (1 | ) |
(用于)/由融资活动提供的净现金 | (96 | ) | | 1,996 |
|
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 1 |
| | — |
|
现金、现金等价物和限制性现金净额(减少)/增加 | (259 | ) | | 357 |
|
现金、现金等价物和限制性现金,期初 | 366 |
| | 59 |
|
现金、现金等价物和限制性现金,期末 | $ | 107 |
| | $ | 416 |
|
温德姆酒店及度假村有限公司
简明合并和合并权益表
(以百万计)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已发行普通股 | | 普通股 | | 财政部 股票 | | 额外的实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合收益/(亏损) | | 权益总额 |
截至2018年12月31日的余额 | 98 |
| | $ | 1 |
| | $ | (119 | ) | | $ | 1,475 |
| | $ | 69 |
| | $ | (8 | ) | | $ | 1,418 |
|
净收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 21 |
| | — |
| | 21 |
|
其他综合损失 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (7 | ) | | (7 | ) |
分红 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (29 | ) | | — |
| | (29 | ) |
回购普通股 | (1 | ) | | — |
| | (44 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (44 | ) |
递延薪酬的变化 | — |
| | — |
| | — |
| | 5 |
| | — |
| | — |
| | 5 |
|
其他 | — |
| | — |
| | (1 | ) | | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
截至2019年3月31日的余额 | 97 |
| | 1 |
| | (164 | ) | | 1,481 |
| | 61 |
| | (15 | ) | | 1,364 |
|
净收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 26 |
| | — |
| | 26 |
|
其他综合损失 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (15 | ) | | (15 | ) |
分红 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (28 | ) | | — |
| | (28 | ) |
回购普通股 | (1 | ) | | — |
| | (50 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (50 | ) |
激励性股权奖励的净股结算 | — |
| | — |
| | — |
| | (4 | ) | | — |
| | — |
| | (4 | ) |
递延薪酬的变化 | — |
| | — |
| | — |
| | 6 |
| | — |
| | — |
| | 6 |
|
其他 | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | 1 |
|
截至2019年6月30日的余额 | 96 |
| | 1 |
| | $ | (214 | ) | | $ | 1,484 |
| | $ | 59 |
| | $ | (30 | ) | | $ | 1,300 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已发行普通股 | | 普通股 | | 财政部 股票 | | 前母公司的净投资 | | 额外的实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合收益/(亏损) | | 权益总额 |
截至 2017 年 12 月 31 日的余额 | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,257 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 5 |
| | $ | 1,262 |
|
净收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 39 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 39 |
|
其他综合收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | 1 |
|
向前母公司转账的净额 | — |
| | — |
| | — |
| | (14 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (14 | ) |
会计准则变更的累积影响 | — |
| | — |
| | — |
| | (15 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (15 | ) |
截至2018年3月31日的余额 | — |
| | — |
| | — |
| | 1,267 |
| | — |
| | — |
| | 6 |
| | 1,273 |
|
净收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 4 |
| | — |
| | 17 |
| | — |
| | 21 |
|
其他综合损失 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (3 | ) | | (3 | ) |
向前母公司转账的净额 | — |
| | — |
| | — |
| | (24 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (24 | ) |
前家长的净捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | 234 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 234 |
|
分红 | — |
| | — |
| | — |
| | (25 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (25 | ) |
将净投资转移到额外的实收资本 | — |
| | — |
| | — |
| | (1,456 | ) | | 1,456 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
普通股的发行 | 100 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
|
激励性股权奖励的净股结算 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (27 | ) | | — |
| | — |
| | (27 | ) |
回购普通股 | — |
| | — |
| | (15 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (15 | ) |
递延薪酬的变化 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4 | ) | | — |
| | — |
| | (4 | ) |
其他 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4 |
| | 1 |
| | — |
| | 5 |
|
截至2018年6月30日的余额 | 100 |
| | 1 |
| | $ | (15 | ) | | $ | — |
| | $ | 1,429 |
| | $ | 18 |
| | $ | 3 |
| | $ | 1,436 |
|
温德姆酒店及度假村有限公司
简明合并和合并财务报表附注
(除非另有说明,否则除股份和每股金额外,所有金额均以百万计)
(未经审计)
Wyndham Hotels & Resorts, Inc.(连同其合并子公司 “温德姆酒店” 或 “公司”)是全球领先的酒店特许经营商,向全球80多个国家的酒店业主许可其知名酒店品牌。在2018年5月31日之前,公司由温德姆环球公司(“温德姆环球”、“温德姆目的地” 以及其合并子公司统称为 “前母公司”)全资拥有。
简明合并和合并财务报表是独立编制的,在2018年5月31日之前,源自温德姆全球的合并财务报表和会计记录。简明合并和合并财务报表包括温德姆酒店的资产、负债、收入、支出和现金流以及温德姆酒店拥有控股财务权益的所有实体。随附的简明合并和合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。所有公司间余额和交易均已在简明合并和合并财务报表中冲销。
温德姆酒店在2018年5月31日之前的简明合并和合并财务报表包括前母公司为某些职能和服务分配的某些间接一般和管理成本,包括但不限于行政办公室、财务和其他行政支持。这些费用已根据可识别的直接使用情况分配给温德姆酒店,其余费用主要根据其在合并收入或员工人数中的按比例分配给温德姆酒店。温德姆酒店和前母公司都认为,分拆前费用的分配依据可以合理地反映温德姆酒店在本报告所述期间所提供服务的使用情况或获得的福利。
在提交简明合并和合并财务报表时,管理层做出的估计和假设会影响报告的金额和相关披露。就其性质而言,估计是以判断和现有信息为基础的。因此,实际结果可能与这些估计有所不同。管理层认为,简明合并和合并财务报表包含公允列报中期业绩所需的所有正常经常性调整。中期报告的经营业绩不一定代表全年或任何随后的过渡时期的经营业绩。这些简明合并和合并财务报表应与公司向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的最新10-K表年度报告以及随后向美国证券交易委员会提交的任何报告中所包含的2018年合并和合并财务报表一起阅读。
业务描述
温德姆酒店分以下部分运营:
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• | 酒店特许经营——许可公司的住宿品牌,并向第三方酒店业主和其他人提供相关服务。 |
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• | 酒店管理 — 为提供全方位服务和有限服务的酒店以及公司旗下的两家酒店提供酒店管理服务。 |
最近发布的会计公告
衡量金融工具的信用损失。2016年6月,财务会计准则委员会(“FASB”)发布指导方针,用反映预期信用损失的方法取代现有的信用损失估算方法,并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息,为信用损失估算提供依据。采用后,公司将被要求对应收账款、贷款和其他金融工具使用前瞻性的预期信用损失模型。与可供出售债务证券相关的信贷损失也将通过信贷损失备抵来记录,而不是减少证券的摊销成本基础。该指导方针适用于2019年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期。该指导方针的采用将采用修改后的追溯方法,对截至生效之日的留存收益进行累积效应调整,以使公司的信用损失方法与新的指导方针保持一致。公司目前正在评估采用该指引对其财务报表和相关披露的影响。
简化商誉减值测试。2017年1月,财务会计准则委员会发布了指导方针,取消了测试的第二步,从而简化了目前的两步商誉减值测试。该指导方针要求进行一步式减值测试,即实体将申报单位的公允价值与其账面金额进行比较,并确认账面金额超过申报单位公允价值的金额(如果有)的减值费用。该指导方针适用于2019年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期,并应在预期的基础上适用。允许提前采用在2017年1月1日之后的测试日进行的中期或年度商誉减值测试。公司认为,采用该指导方针不会对其财务报表和相关披露产生重大影响。
客户对云计算安排(即服务合同)中产生的实施成本的会计处理。2018年8月,财务会计准则委员会发布了指导方针,以解决客户在云计算安排(即服务合同)中产生的实施成本的会计问题。该指南将此类安排中产生的实施成本资本化的要求与将开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化的要求保持一致。该指导方针适用于2019年12月15日之后开始的财政年度以及该财政年度内的过渡期,但允许提前采用。本指南应在回顾性或未来基础上适用。公司认为,该指导方针的预期采用不会对其财务报表和相关披露产生重大影响。
最近通过的会计公告
租约。2016年2月,财务会计准则委员会发布了指导方针,要求公司通常在资产负债表上确认运营和融资租赁负债以及相应的使用权资产。该指导方针适用于2018年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期,允许提前采用。自2019年1月1日起,公司采用了新的租赁会计指南,采用了修改后的追溯方法。更多细节见附注14——租约。
将某些税收影响从累计其他综合收入中重新分类。2018年2月,财务会计准则委员会发布了指导方针,允许各实体将滞留在累积其他综合收入中的税收影响重新归类为留存收益,以因为《减税和就业法》造成的滞留税收影响。该新指南对2018年12月15日之后的财政年度的年度和中期有效。公司于2019年1月1日按要求通过了该指导方针。对其合并和合并财务报表及相关披露没有重大影响。
递延收益
递延收益或合同负债通常是指公司尚未向客户提供的商品或服务而预先收到的款项或对价。截至2019年6月30日和2018年12月31日的递延收益金额如下:
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| | 6月30日 2019 | | 2018年12月31日 |
递延的初始特许经营费收入 | | $ | 130 |
| | $ | 127 |
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延期忠诚度计划收入 | | 86 |
| | 74 |
|
延期联合品牌信用卡计划收入 | | 14 |
| | 30 |
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递延酒店管理费收入 | | 2 |
| | 21 |
|
递延其他收入 | | 37 |
| | 21 |
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总计 | | $ | 269 |
| | $ | 273 |
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递延的初始特许经营费是指签订特许经营协议后从潜在加盟商那里预先收到的款项,通常在12年内记入收入。递延忠诚度收入是指向加盟商收取的忠诚度计划费用中扣除兑换成本的部分,这些费用已延期,将根据忠诚度积分兑换模式随着时间的推移进行确认。延期联名信用卡计划收入是指从公司联名信用卡合作伙伴处收到的预付款,主要用于信用卡会员活动,通常在一年内确认。
履约义务
履约义务是合同中向客户转让特殊商品或服务的承诺。从客户那里收到的对价分配给每项不同的履约义务,并在每项履约义务得到履行时或当每项履约义务得到履行时确认为收入。下表汇总了公司在十二个月期间的剩余绩效义务,如下所示:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 7/1/2019- 6/30/2020 | | 7/1/2020- 6/30/2021 | | 7/1/2021- 6/30/2022 |
| 此后 |
| 总计 |
初始特许经营费收入 | $ | 26 |
| | $ | 13 |
| | $ | 12 |
| | $ | 79 |
| | $ | 130 |
|
忠诚度计划收入 | 53 |
| | 21 |
| | 9 |
| | 3 |
| | 86 |
|
联合品牌信用卡计划收入 | 14 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 14 |
|
酒店管理费收入 | 1 |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | 2 |
|
其他收入 | 27 |
| | 3 |
| | 2 |
| | 5 |
| | 37 |
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总计 | $ | 121 |
|
| $ | 37 |
|
| $ | 23 |
|
| $ | 88 |
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| $ | 269 |
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净收入分解
下表按公司每个细分市场的主要服务和产品分列了公司与客户签订的合同的净收入:
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
酒店特许经营 | | | | | | | |
特许权使用费和特许经营费 | $ | 124 |
| | $ | 110 |
| | $ | 223 |
| | $ | 188 |
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营销、预订和忠诚度 | 139 |
| | 124 |
| | 252 |
| | 208 |
|
来自前母公司的许可和其他收入 | 33 |
| | 25 |
| | 61 |
| | 43 |
|
其他 | 35 |
| | 30 |
| | 64 |
| | 52 |
|
全面酒店特许经营 | 331 |
| | 289 |
| | 600 |
| | 491 |
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| | | | | | | |
酒店管理 | | | | | | | |
特许权使用费和特许经营费 | 2 |
| | 3 |
| | 5 |
| | 6 |
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营销、预订和忠诚度 | 1 |
| | — |
| | 2 |
| | — |
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酒店管理-自有物业 | 23 |
| | 19 |
| | 49 |
| | 42 |
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酒店管理-托管物业 | 13 |
| | 9 |
| | 26 |
| | 16 |
|
费用补偿 | 160 |
| | 114 |
| | 315 |
| | 180 |
|
其他 | 2 |
| | 1 |
| | 1 |
| | 2 |
|
全方位酒店管理 | 201 |
| | 146 |
| | 398 |
| | 246 |
|
| | | | | | | |
企业和其他 | 1 |
| | — |
| | 3 |
| | — |
|
| | | | | | | |
净收入 | $ | 533 |
| | $ | 435 |
| | $ | 1,001 |
| | $ | 737 |
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资本化合同成本
为了获得酒店特许经营和管理合同,公司会产生某些直接和增量销售佣金成本。此类费用资本化,随后在协议的第一个不可撤销期内从酒店开业之日起摊销。如果协议在第一个不可取消的期限结束之前终止,则任何未摊销的成本都将立即记入支出。截至2019年6月30日和2018年12月31日,资本化合同成本分别为3000万美元和2400万美元,其中700万美元和800万美元分别包含在其他流动资产中,2,300万美元和1,600万美元分别包含在其简明合并资产负债表上的其他非流动资产中。
每股基本收益和摊薄后每股收益(“EPS”)的计算方法分别是净收益除以普通股的基本加权平均数和摊薄后的普通股加权平均数。
下表列出了基本和摊薄后每股收益的计算(以百万计,每股数据除外):
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
净收入 | $ | 26 |
| | $ | 21 |
| | $ | 47 |
| | $ | 61 |
|
基本加权平均已发行股数 | 97.1 |
| | 99.9 |
| | 97.5 |
| | 99.8 |
|
股票期权和限制性股票单位(“RSU”) | 0.3 |
| | 0.1 |
| | 0.3 |
| | — |
|
摊薄后的加权平均已发行股数 | 97.4 |
| | 100.0 |
| | 97.8 |
| | 99.8 |
|
| | | | | | | |
每股收益: | | | | | | | |
基本 | $ | 0.27 |
| | $ | 0.21 |
| | $ | 0.49 |
| | $ | 0.61 |
|
稀释 | 0.27 |
| | 0.21 |
| | 0.49 |
| | 0.61 |
|
| | | | | | | |
分红: | | | | | | | |
每股申报的现金分红 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.25 |
| | $ | 0.29 |
| | $ | 0.25 |
|
支付给股东的股息总额 | $ | 28 |
| | $ | 27 |
| | $ | 56 |
| | $ | 27 |
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股票回购计划
2018年5月9日,公司董事会批准了一项股票回购计划,该计划在分配后立即生效,根据该计划,公司有权回购其高达3亿美元的已发行普通股。
下表汇总了当前股票回购计划下的股票回购活动(以百万计,每股数据除外):
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| 股份 | | 成本 | | 每股平均价格 |
截至 2019 年 1 月 1 日 | 2.3 |
| | $ | 119 |
| | $ | 52.51 |
|
在截至2019年6月30日的六个月中 | 1.8 |
| | 94 |
| | 52.91 |
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截至2019年6月30日 | 4.1 |
| | $ | 214 |
| | $ | 52.68 |
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注:由于四舍五入,金额相加可能与之不符。
截至2019年6月30日,该公司的计划下剩余可用资金为8,600万美元。
简明合并和合并收益表中的特许权使用费和特许经营费收入包括截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月分别为400万美元和600万美元的初始特许经营费,以及截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月分别为800万美元和900万美元的初始特许经营费。
根据特许经营协议,温德姆酒店通常有义务将其从加盟商那里收取的营销和预订费用于运营国际化、集中化、品牌特定的预订系统,以及用于广告、促销和联合营销计划以及相应加盟商培训等营销目的。此外,公司必须向其加盟商提供某些服务,包括技术和采购计划。
公司可以自行决定向某些加盟商或酒店所有者提供开发预付单,以帮助他们改用温德姆酒店的品牌之一,建造一座以温德姆酒店品牌旗下标记的新酒店,或协助其他加盟商的扩张工作。前提是特许经营者/酒店所有者符合
在特许经营/管理协议期间,温德姆酒店可以免除特许经营/管理协议的条款、全部或部分开发预付票据,通常为10至20年。否则,相关的本金应支付给温德姆酒店。在某些情况下,温德姆酒店可能会从未付的加盟商开发预付票据中赚取利息。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月中,这种兴趣并不大。截至2019年6月30日和2018年12月31日,简明合并资产负债表上记录的开发预付款票据分别为8000万美元和7,800万美元,归类为简明合并资产负债表上的其他非流动资产。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,该公司记录了与这些票据的豁免相关的200万美元。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,该公司分别记录了与免除这些票据相关的400万美元和300万美元。这些金额在简明合并和合并损益表中记录为特许权使用费和特许经营费以及营销、预订和忠诚度收入的减少。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,公司分别记录了与开发预付票据相关的100万美元和不到100万美元的坏账支出,在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,分别记录了200万美元和不到100万美元的坏账支出。此类费用在简明合并和合并损益表的运营和营销、预订和忠诚度支出中列报。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,公司分别从偿还开发预付票据中获得了100万美元和200万美元的收益,并在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中分别发行了400万美元和800万美元的开发预付票据。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,公司分别从偿还开发预付票据中获得了100万美元和1000万美元的收益,并在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中分别发行了900万美元和1100万美元的开发预付票据。这些金额净反映在简明合并和合并现金流量表的经营活动中。
公司在美国联邦和州司法管辖区以及外国司法管辖区提交所得税申报表。截至2018年5月31日,该公司与其前母公司一起参与了合并的美国联邦所得税申报表以及合并和合并的州申报表。作为前母公司申报的一部分,该公司在2015年之前的几年内不再接受美国联邦所得税审查。在2010年之前的几年中,公司不再接受州和地方或国外的所得税审查。
在截至2019年6月30日的六个月中,该公司缴纳了扣除退款后的联邦和州所得税,金额为2900万美元。这些款项不包括与收购La Quinta有关的假设负债相关的1.88亿美元纳税。在截至2018年6月30日的六个月中,前母公司支付了与公司相关的2700万美元联邦和州所得税负债。此外,在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,该公司缴纳了扣除退款后的800万美元和700万美元的国外所得税。
在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,该公司的有效税率分别为27.8%和27.6%。
在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,该公司的有效税率分别为24.2%和28.2%。下降主要与2019年第一季度与州税务机关达成的和解协议的税收影响有关,但部分被2018年与股票薪酬相关的税收优惠所抵消。
该公司的债务包括:
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| | | | | | | |
| 2019年6月30日 | | 2018年12月31日 |
长期债务: (a) | | | |
7.5 亿美元的循环信贷额度(2023 年 5 月到期) | $ | — |
| | $ | — |
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定期贷款(2025 年 5 月到期) | 1,574 |
| | 1,582 |
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5.375% 优先无抵押票据(2026年4月到期) | 494 |
| | 494 |
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融资租赁 | 63 |
| | 65 |
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长期债务总额 | 2,131 |
| | 2,141 |
|
减去:长期债务的流动部分 | 21 |
| | 21 |
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长期债务 | $ | 2,110 |
| | $ | 2,120 |
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| |
(a) | 截至2019年6月30日和2018年12月31日,定期贷款和优先无抵押票据的账面金额分别扣除1,900万美元和2100万美元的递延债务发行成本。 |
到期日和能力
截至2019年6月30日,该公司的未偿债务到期日如下:
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| | | |
| 长期债务 |
1 年以内 | $ | 21 |
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介于 1 到 2 年之间 | 21 |
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2 到 3 年之间 | 21 |
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在 3 到 4 年之间 | 21 |
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在 4 到 5 年之间 | 21 |
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此后 | 2,026 |
|
总计 | $ | 2,131 |
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截至2019年6月30日,公司循环信贷额度的可用容量如下:
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| | | |
| 循环信贷额度 |
总容量 | $ | 750 |
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减去:信用证 | 15 |
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可用容量 | $ | 735 |
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递延债务发行成本
公司在简明合并资产负债表上将与其循环信贷额度相关的递延债务发行成本归类为其他非流动资产。截至2019年6月30日和2018年12月31日,该公司的递延债务发行成本均为500万美元。
现金流对冲
该公司已对其16亿美元定期贷款中的一部分进行套期保值。截至2019年6月30日,固定薪酬/收款浮动利率互换对冲了公司11亿美元的定期贷款利率敞口,其中6亿美元的剩余期限约为五年,加权平均固定利率为2.55%,5亿美元的剩余期限约为三年,加权平均固定利率为2.42%。掉期协议的浮动利率以一个月的伦敦银行同业拆借利率为基础。截至2019年6月30日和2018年12月31日,这些利率互换的总公允价值分别为3700万美元和500万美元的负债,已包含在简明合并资产负债表上的其他非流动负债中。截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,累计其他综合收益(“AOCI”)中确认的未实现亏损分别为3200万美元(扣除税款2400万美元)和300万美元。
利息支出,净额
在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,温德姆酒店的净利息支出分别为2600万美元和1000万美元,在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,净利息支出分别为5000万美元和1100万美元。截至2019年6月30日的六个月中,支付的与该利息相关的现金为5000万美元。2018年期间没有与利息相关的现金支付。
温德姆酒店定期按公允价值衡量其金融资产和负债,并利用公允价值层次结构来确定此类公允价值。按公允价值计值的金融资产和负债按以下三类之一进行分类和披露:
第 1 级:活跃市场中相同工具的报价。
第 2 级:活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或相似工具的报价;以及输入可观察或重要价值驱动因素可观察的模型衍生估值。
第 3 级:当市场数据很少或根本没有可用时使用不可观察的输入。在某些情况下,用于衡量公允价值的输入可能属于公允价值层次结构的不同级别。在这种情况下,公允价值衡量所处的公允价值层次结构中的级别是根据对公允价值衡量有重要意义的最低层次输入(最接近第三级)确定的。温德姆酒店评估特定投入对整个公允价值计量的重要性需要进行判断,并考虑资产或负债的特定因素。
金融工具的公允价值通常参照国家证券交易所或场外交易产生的市场价值来确定。在无法获得市场报价的情况下,公允价值根据酌情使用现值或其他估值方法估算得出。由于这些资产和负债的短期到期,现金和现金等价物、贸易应收账款、应付账款和应计费用以及其他流动负债的账面金额接近公允价值。所有其他金融工具的账面金额和估计公允价值如下:
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| | | | | | | |
| 2019年6月30日 |
| 账面金额 | | 估计公允价值 |
债务 | | | |
债务总额 | $ | 2,131 |
| | $ | 2,188 |
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公司根据投资银行的指示性出价或报价使用二级输入估算其债务的公允价值,但按账面价值估算的融资租赁除外。
金融工具
利率和外汇汇率的变化使温德姆酒店面临市场风险。公司使用现金流套期保值作为其总体战略的一部分,以管理与利率和外币汇率波动相关的市场风险敞口。从政策上讲,公司只进行其认为在抵消潜在风险方面非常有效的交易,并且不将衍生品用于交易或投机目的。
利率风险
用于为公司运营融资的部分债务会受到利率波动的影响。公司使用各种套期保值策略和衍生金融工具来创建理想的固定和浮动利率资产和负债组合。这些套期保值策略中目前使用的衍生工具包括利率互换。用于管理与公司浮动利率债务相关的风险的衍生品是指定为现金流套期保值的衍生品。公司预计在未来12个月内将从AOCI重新归类为收益的收益或亏损金额约为100万美元。
外币风险
该公司承受全球汇率波动的影响,尤其是加元、人民币、欧元、英镑和阿根廷比索。公司在不同时间使用外币远期合约来管理和降低与其外汇相关的外币汇率风险
以货币计价的应收账款和应付账款、预测的特许权使用费以及外国子公司和其他交易的预测收益和现金流。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月中,分别在独立外币兑换合约收益中确认的损益并不大。
根据要求,该公司从2018年7月1日起开始将阿根廷视为高度通货膨胀的经济体。在截至2019年6月30日的三个月中,该公司蒙受了与阿根廷相关的无关紧要的外汇收益,在截至2019年6月30日的六个月中出现了100万美元的亏损。此类损益包含在简明合并和合并损益表的运营费用中。
信用风险和风险敞口
如果各种协议和销售交易的交易对手不履约,公司将面临交易对手信用风险。公司通过评估此类交易对手的财务状况和信誉来管理此类风险,通常在提供融资的情况下要求提供抵押品。公司通过监控此类合约的每个交易对手的风险金额,定期评估交易对手的信誉和财务状况,并在可能的情况下将其风险分散给多个交易对手,从而降低与其衍生合约相关的交易对手信用风险。
诉讼
温德姆酒店有时会参与其正常业务过程中产生的索赔、法律和监管程序以及政府调查,包括但不限于:就特许经营协议向加盟商提出的违约、欺诈和恶意索赔,以及与自有、特许经营或托管的涉嫌行为或事件有关的疏忽、违约、欺诈、就业、消费者保护和其他法定索赔属性或关系适用于房客预订和预订。公司有时还可能参与与破产程序有关的索赔、法律和监管程序以及政府调查,这些程序涉及在破产中向债务人收取应收账款、就业事务、侵犯第三方知识产权的索赔、与信息安全、隐私和消费者保护有关的索赔、信托税/信托索赔、税收索赔、环境索赔和房东/租户纠纷。
公司承担了温德姆环球在分拆前产生的某些或有和其他公司负债的三分之一,包括温德姆环球与某些终止或剥离的业务有关、产生或产生的负债、温德姆环球的某些一般公司事务以及与分离计划或任何第三方进行或带来的分销有关的任何行动。
当温德姆酒店与外部法律顾问协商后确定可能已产生负债并且可以合理估计损失金额时,就会记录法律意外事件的应计金额。在做出此类决定时,温德姆酒店除其他外会评估出现不利结果的概率程度,以及何时可能产生负债,评估其合理估计损失的能力。温德姆酒店会在每个报告期内审查这些应计金额,并根据事实和情况的变化进行修订,包括处理这些事项的策略的变化。
温德姆酒店认为,截至2019年6月30日和2018年12月31日,其储备金分别为800万美元和2500万美元,用于此类事项。截至2019年6月30日和2018年12月31日,该公司的应收账款分别为200万美元和2100万美元,涉及某些由保险承保并包含在其简明合并资产负债表上的其他流动资产中的事项。诉讼本质上是不可预测的,尽管温德姆酒店认为其应计额足够和/或在这些问题上有有效的辩护,但可能会出现不利的结果。因此,就任何给定报告期的收益和/或现金流而言,此类诉讼的索赔裁定额超过应计金额(如果有的话),其不利结果可能对温德姆酒店造成重大影响。截至2019年6月30日,此类法律诉讼的不利结果所产生的潜在风险总额可能比记录的应计额高出约1000万美元。但是,温德姆酒店认为,此类诉讼的影响不会导致温德姆酒店对其合并财务状况或流动性承担重大责任。
担保
酒店管理保障
该公司已签订酒店管理协议,根据各种指标,为酒店所有者提供一定水平的盈利保证。根据此类协议,公司必须补偿酒店所有者在管理协议有效期内的任何盈利缺口,但不得超过规定的总金额。对于某些协议,如果未来的经营业绩超过目标,公司可能能够收回全部或部分短缺款项。公司现有担保的原始条款从九年到十年不等。截至2019年6月30日,未来根据这些担保可能支付的最大潜在付款金额为9,700万美元,年度总上限为2600万美元。这些担保的剩余寿命约为四至五年,加权平均寿命约为四年。
在履约担保方面,截至2019年6月30日,公司维持1400万美元的负债,该负债包含在其简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。截至2019年6月30日,该公司没有与这些担保相关的资产。截至2018年12月31日,该公司维持了2400万美元的负债,其中1500万美元包含在其他非流动负债中,900万美元包含在简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。截至2018年12月31日,该公司还有与担保相关的相应1,100万美元资产,其中100万美元包含在其他流动资产中,1000万美元包含在其简明合并资产负债表上的其他非流动资产中。此类资产在协议有效期内按直线摊销。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月中,上述绩效担保的摊销费用均低于100万美元。
对于受收回条款约束的担保,截至2019年6月30日,该公司的应收账款为500万美元,这些应收账款包含在其简明合并资产负债表上的其他非流动资产中。截至2018年12月31日,该公司的应收账款为4,600万美元,其中4,500万美元包含在其他非流动资产中,100万美元包含在其简明合并资产负债表上的其他流动资产中。此类应收账款是迄今为止支付的款项的结果,这些款项需要收回,公司认为这些款项可以从未来的经营业绩中收回。
在2019年第二季度,该公司确定预计将退出2013年启动的无利可图的酒店管理协议。再加上这份受收回条款约束并涵盖22家酒店的管理协议,公司的担保义务已经用尽,公司已选择不支持其子公司向酒店所有者支付进一步的自付款。该公司预计,这将导致酒店管理协议终止,包括公司收回向酒店所有者支付的自付款项的能力。由于决定不再支持自付费用和其他因素,4 800万美元的应收账款完全减值并被注销。温德姆酒店认为,酒店管理协议的预期终止不会对公司造成重大不利影响。在第二季度,该公司还注销了1000万美元的担保资产,并取消了与该管理协议相关的1300万美元担保负债。因此,公司记录的净非现金支出总额为4,500万美元,在减值中列报,在简明合并损益表中扣除。截至2018年12月31日,该公司还有2100万美元的递延酒店管理费应收账款,这些费用包含在简明合并资产负债表上的其他非流动资产中,并被2100万美元的递延酒店管理费完全抵消,这些费用包含在简明合并资产负债表的递延收益中。截至2019年6月30日,这些金额已全部注销。
与温德姆环球出售其欧洲度假租赁业务有关的信贷支持和其他赔偿
2018年5月,温德姆全球完成了将其欧洲度假租赁业务出售给Platinum Equity, LLC的子公司Compass IV Limited的交易。在出售欧洲度假租赁业务方面,该公司以担保的形式提供了某些交易后的信贷支持,以帮助确保该业务符合某些信用卡服务提供商、旅行协会和监管机构的要求。
根据与公司分拆而签订的分离和分销协议的条款,如果任何受益人就任何赔偿索赔执行或要求这些信贷支持安排,则公司将承担温德姆目的地或公司可能遭受的三分之一的损失,温德姆目的地将承担三分之二的损失。
截至2019年6月30日,该公司提供了7,600万美元的未偿担保。此类担保的公允价值为6,100万美元,该公司从其前母公司那里获得了抵消的4,100万美元应收账款,相当于两个
担保公允价值的三分之二。6100万美元担保的公允价值包含在其他非流动负债中,其前母公司的4100万美元应收账款包含在其简明合并资产负债表上的其他非流动资产中。
在出售欧洲度假租赁业务方面,该公司有权获得超过预设金额的出售净收益的三分之一。因此,截至2018年12月31日,该公司的应收账款净额为4000万美元,这是该公司在2019年第二季度从其前母公司那里获得的。该金额包含在公司简明合并和合并现金流量表中前母公司的出资中。
转移前母公司负债和向前母公司和关联公司发放担保
在向温德姆全球股东分配公司普通股后,公司与其前母公司签订了某些担保承诺。这些担保安排涉及某些前母公司的或有税和其他公司负债。公司承担并负责此类或有负债的三分之一,而其前母公司则负责其余三分之二。截至2019年6月30日和2018年12月31日,公司承担的与分拆相关的负债分别为800万美元和2400万美元,这些负债包含在其他非流动负债中。该公司还欠其前母公司的100万美元和1100万美元负债,主要与税收有关,截至2019年6月30日和2018年12月31日,这些税收分别包含在简明合并资产负债表的流动负债中。此外,截至2019年6月30日和2018年12月31日,该公司分别有来自前母公司和子公司的600万美元和4,400万美元应收账款,这些应收账款包含在其简明合并资产负债表的流动资产中。在2019年第二季度,公司从其前母公司那里获得了与净退税相关的2,800万美元,这笔款项包含在前母公司在其简明合并和合并现金流量表中的出资中。
公司有基于股票的薪酬计划,可以向关键员工、非雇员董事、顾问和顾问授予不合格股票期权、激励性股票期权、股票结算增值权、限制性股票单位、业绩归属限制性股票单位(“PSU”)和其他基于股票的奖励。根据2018年5月14日生效的温德姆酒店及度假村公司2018年股权和激励计划,最多可以授予1,000万股普通股。截至2019年6月30日,仍有670万股股票可供使用。
公司授予的激励性股权奖励
2019年,温德姆酒店董事会批准以限制性股权、股票期权和PSU的形式向温德姆酒店员工发放激励性股权奖励。
截至2019年6月30日的六个月中,与公司激励股权奖励相关的活动包括以下内容:
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| RSU | | 选项 | | PSU |
| 的数量 RSU | | 加权 平均值 补助金价格 | | 数字 的 选项 | | 加权 平均值 行使价格 | | 数字 的 PSU | | 加权 平均值 补助金价格 |
截至2018年12月31日的余额 | 0.5 |
| | $ | 61.31 |
| | 0.5 |
| | $ | 61.40 |
| | — |
| | $ | — |
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已授予(a) | 0.5 |
| | 52.44 |
| | 0.5 |
| | 52.44 |
| | 0.1 |
| | 52.44 |
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已获释/已锻炼 | (0.1 | ) | | 61.30 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
已取消 | (0.1 | ) | | 58.81 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
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截至2019年6月30日的余额 | 0.8 |
| (b) | $ | 55.90 |
| | 1.0 |
| (c) | $ | 56.93 |
| | 0.1 |
| (d) | $ | 52.44 |
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(a) | 代表公司主要在 2019 年 2 月颁发的奖项。 |
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(b) | 截至2019年6月30日,预计未偿还的限制性股票将随着时间的推移而归属,未确认的薪酬支出总额为4,500万美元,预计将在3.3年的加权平均期内确认。 |
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(c) | 截至2019年6月30日,未偿还的未归属期权为90万份,加权平均行使价为56.26美元。预计未归属期权将随着时间的推移而归属,未确认的薪酬支出总额为900万美元,预计将在3.3年的加权平均期内确认。截至2019年6月30日,约有100万份未偿还期权(10万份可行使期权)的内在价值为200万美元,加权平均剩余合同期限为7.3年。 |
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(d) | 截至2019年6月30日未偿还的PSU预计将随着时间的推移而归属,未确认的薪酬支出总额为500万美元,预计将在2.8年的加权平均期内确认。 |
使用Black-Scholes期权定价模型,下表概述了相关假设,温德姆酒店于2019年2月授予的股票期权的公允价值在授予之日估计为每份期权10.46美元。预期波动率基于可比公司股票在期权估计预期寿命内的历史和隐含波动率。预期寿命代表期权预计未兑现的时间段。无风险利率基于美国国债的收益率,其到期日与期权的估计预期寿命相似。预计的股息收益率基于公司预期的年度股息除以授予当日的公司股票价格。
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| 2019 |
授予日期行使价 | $52.44 |
预期波动率 | 22.24% |
预期寿命 | 6.25 年 |
无风险利率 | 2.63% |
预计股息收益率 | 2.21% |
温德姆全球授予的激励性股权奖
除了温德姆酒店颁发的奖励外,截至2019年6月30日,在公司分拆之前,温德姆全球还向员工发放了10万个未偿还的限制性股份。此类未偿还的限制性股票单位已转换为公司股票,加权平均授予价格为64.46美元,并将于2019年7月全部归属。
股票薪酬支出
截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月,股票薪酬支出分别为600万美元和2100万美元,其中200万美元和2000万美元分别记录在简明合并和合并损益表的离职相关成本中。此外,截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,股票薪酬支出分别为1100万美元和2400万美元,其中400万美元和2000万美元分别记录在简明合并和合并损益表的离职相关成本中。
下文列出的应报告细分市场代表了温德姆酒店的运营部门,这些细分市场有单独的财务信息,其首席运营决策者定期使用这些信息来评估业绩和分配资源。在确定其应报告的细分市场时,温德姆酒店还考虑了其运营部门提供的服务的性质。管理层根据净收入和 “调整后的息税折旧摊销前利润” 来评估其每个应申报板块的经营业绩,调整后的息税折旧摊销前利润定义为不包括利息支出、折旧和摊销、减值费用、重组和相关费用、合同终止成本、与交易相关的费用(收购、处置或分离相关)、高通货膨胀国家的外汇影响、股票薪酬支出、提前清偿债务成本和所得税的净收入。从2018年第三季度开始,温德姆酒店对调整后息税折旧摊销前利润的计算不包括高通胀国家的货币影响。温德姆酒店认为,调整后的息税折旧摊销前利润是衡量其细分市场业绩的有用指标,从美国公认会计准则的衡量标准来看,温德姆酒店认为,调整后的息税折旧摊销前利润可以更全面地了解其经营业绩。温德姆酒店公布的调整后息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相提并论。
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 |
| 2019 | | 2018 |
| 净收入 | | 调整后 EBITDA | | 净收入 | | 调整后 EBITDA |
酒店特许经营 | $ | 331 |
| | $ | 162 |
| | $ | 289 |
| | $ | 129 |
|
酒店管理 | 201 |
| | 16 |
| | 146 |
| | 8 |
|
可报告细分市场总数 | 532 |
| | 178 |
| | 435 |
| | 137 |
|
企业和其他 | 1 |
| | (19 | ) | | — |
| | (12 | ) |
道达尔公司 | $ | 533 |
| | $ | 159 |
| | $ | 435 |
| | $ | 125 |
|
下表是净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
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| | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 |
| 2019 | | 2018 |
净收入 | $ | 26 |
| | $ | 21 |
|
所得税准备金 | 10 |
| | 8 |
|
折旧和摊销 | 27 |
| | 22 |
|
利息支出,净额 | 26 |
| | 10 |
|
基于股票的薪酬 | 4 |
| | 1 |
|
减值,净额 | 45 |
| | — |
|
合同终止费用 | 9 |
| | — |
|
与离职相关的费用 | 1 |
| | 35 |
|
交易相关费用,净额 | 11 |
| | 28 |
|
调整后 EBITDA | $ | 159 |
| | $ | 125 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 |
| 净收入 | | 调整后 EBITDA | | 净收入 | | 调整后 EBITDA |
酒店特许经营 | $ | 600 |
| | $ | 275 |
| | $ | 491 |
| | $ | 214 |
|
酒店管理 | 398 |
| | 31 |
| | 246 |
| | 24 |
|
可报告细分市场总数 | 998 |
| | 306 |
| | 737 |
| | 238 |
|
企业和其他 | 3 |
| | (36 | ) | | — |
| | (21 | ) |
道达尔公司 | $ | 1,001 |
| | $ | 270 |
| | $ | 737 |
| | $ | 217 |
|
下表是净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
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| | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 |
净收入 | $ | 47 |
| | $ | 61 |
|
所得税准备金 | 15 |
| | 24 |
|
折旧和摊销 | 56 |
| | 41 |
|
利息支出,净额 | 50 |
| | 11 |
|
基于股票的薪酬 | 7 |
| | 4 |
|
减值,净额 | 45 |
| | — |
|
合同终止费用 | 9 |
| | — |
|
与离职相关的费用 | 22 |
| | 46 |
|
交易相关费用,净额 | 18 |
| | 30 |
|
高度通货膨胀国家的外汇影响 | 1 |
| | — |
|
调整后 EBITDA | $ | 270 |
| | $ | 217 |
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与离职有关
截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月,该公司与从温德姆全球分拆相关的离职相关成本分别为100万美元和3500万美元,在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,分别产生了2200万美元和4,600万美元的成本。这些成本主要包括遣散费、股票薪酬和其他与员工相关的费用。
交易相关,净额
在截至2019年6月30日的三个月和六个月中,公司分别承担了1,100万美元和1,800万美元的交易相关成本,主要用于与公司在2018年收购La Quinta相关的整合活动。
在截至2018年6月30日的三个月和六个月中,公司分别承担了2,800万美元和3000万美元的交易相关成本,主要与公司在2018年收购La Quinta有关,但部分被该公司因出售Knights Inn品牌而录得的2300万美元收益所抵消。
减值,净额
该公司产生了与计划终止酒店管理安排相关的非现金净减值费用,其中包括注销4,800万美元的应收账款、1000万美元的担保资产注销以及取消确认1,300万美元的担保负债。更多细节见附注9——承付款和意外开支。
合同终止
在2019年第二季度,公司因与预计终止酒店管理协议相关的债务而产生了900万美元的合同终止费。该公司在其简明合并资产负债表上记录了一项负债,该负债包含在应计费用和其他流动负债中。
温德姆酒店与其前母公司就双方之间提供的服务达成了多项安排,如下所述。
现金管理
前家长使用集中式现金管理流程。在公司分拆之前,温德姆酒店的大部分每日现金收入已根据需要转移给前母公司和前母公司资助的温德姆酒店的运营和投资活动。因此,前母公司持有的现金和现金等价物未分配给
分拆前的温德姆酒店。在此期间,温德姆酒店在其简明合并资产负债表中将公司与前母公司之间的现金转移列为应付前母公司款项的一部分。
向前父母的净转账和来自前父母的净缴款
在前母公司净投资的简明和合并报表中,向前母公司的净转移和净出资的组成部分如下:
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| | | |
| 截至 2018 年 6 月 30 日的六个月 |
现金池和一般融资活动 | $ | (110 | ) |
间接一般公司管理费用分配 | 12 |
|
共享服务的企业拨款 | 13 |
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基于股票的薪酬分配 | 20 |
|
所得税 | 27 |
|
向前母公司转账的净额 | (38 | ) |
| |
应付给前母公司的子公司借款的缴款 | 197 |
|
前母公司的资本出资 | 106 |
|
向前母公司派息 | (90 | ) |
来自前家长的其他捐款,净额 | 21 |
|
前家长的净捐款 | 234 |
|
向前母公司的净转账和来自前母公司的净捐款 | $ | 196 |
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前父母提供的服务
在公司分拆之前,温德姆酒店的简明合并和合并财务报表包括其前母公司向公司提供的服务成本,包括但不限于信息技术支持、金融服务、人力资源和其他共享服务。从历史上看,这些费用是根据其前母公司确定的基础向温德姆酒店收取的,以反映提供服务所产生的实际成本的合理分配。在截至2018年6月30日的六个月中,温德姆酒店因此类服务被收取了1,300万美元的费用,这笔费用包含在温德姆酒店简明合并和合并损益表中的运营、一般和管理费用中。
此外,前母公司将间接的一般公司管理费用分配给了温德姆酒店,用于提供的某些功能和服务,包括但不限于行政设施、共享服务技术平台、财务和其他行政支持。因此,在截至2018年6月30日的六个月中,公司记录了来自前母公司的1200万美元间接一般公司管理费用,这些费用包含在其简明合并和合并损益表中的一般和管理费用中。
但是,这些分配可能无法反映温德姆酒店作为一家独立的上市公司在报告所述期间本应产生的费用。如果温德姆酒店是一家独立公司,可能产生的实际成本将取决于多种因素,包括所选的组织结构、温德姆酒店可能自行履行的职能或外包以及温德姆酒店可能在信息技术和基础设施等领域做出的战略决策。公司分拆后,温德姆酒店使用自己的资源或从前母公司或第三方购买的服务来履行这些职能。
保险
在公司分拆之前,前母公司为公司提供了与业务运营有关的一般责任、财产、业务中断和其他风险的保险,并根据索赔估计向公司收取了费用。截至2018年6月30日的六个月中,温德姆酒店被收取了100万美元的费用,这笔费用包含在简明合并和合并损益表中。
固定缴款福利计划
在公司分拆之前,前母公司管理和维持固定缴款储蓄计划和递延薪酬计划,为温德姆酒店符合条件的员工提供了积累退休资金的机会。前家长根据每个计划规定的基础匹配参与雇员的缴款。截至2018年6月30日的六个月中,温德姆酒店为这些计划支付的费用为200万美元。公司分拆后,温德姆酒店管理和维持自己的固定缴款储蓄计划和递延薪酬计划。
与前父母的交易
就公司的分拆而言,温德姆酒店与温德姆环球签订了长期独家许可协议,以保留温德姆目的地与酒店业最受好评的忠诚度计划之一温德姆奖赏计划的合作关系,并继续就库存共享和客户交叉销售计划进行合作。
温德姆酒店还与温德姆目的地签订了几份协议,这些协议规范了分拆后双方的关系,包括离职和分配协议、员工事务协议、税务事务协议和过渡服务协议。根据这些协议,公司在截至2019年6月30日的三个月和六个月中分别记录了100万美元和300万美元的收入,这些收入在简明合并和合并损益表的其他收入中列报。
此外,在截至2019年6月30日的三个月和六个月中,温德姆酒店分别从温德姆目的地获得许可、开发和非竞争协议的收入为2,800万美元和5,100万美元,与温德姆奖赏计划相关的活动收入分别为500万美元和1100万美元。此类费用记录在许可证和前母公司的其他收入中,记录在简明合并和合并损益表上。由于预计酒店管理协议和相关租约将终止,温德姆酒店集团还承担了对温德姆目的地的赔偿义务,因此在2019年第二季度还承担了900万美元的支出。此类费用在合同终止时记录在简明合并和合并损益表上。
这些协议要么在历史上不存在,要么其条款可能与分拆之前存在的安排或协议的条款不同。这些简明合并和合并财务报表并未反映分拆前这些新协议和/或修订协议的影响。
自2019年1月1日起,公司采用修改后的追溯方法采用了新的租赁会计指南。上年度财务报表没有根据新准则重算,因此这些数额未在下表中列报。公司选择了适用于到期合同或现有合同的一揽子过渡条款,这使公司能够延续其对(i)合同是否包含租赁、(ii)租赁分类和(iii)初始直接成本的历史评估。采用新的租赁会计指导后,确认了1 200万美元的经营使用权资产和经营租赁负债。根据之前的租赁会计准则,截至2018年12月31日,与融资租赁相关的4100万美元资产和5900万美元的负债已经反映在公司的简明合并资产负债表上。
公司以融资和运营租赁方式租赁不动产和设备。对于期限超过一年的租约,公司按期限内租赁付款的现值记录相关资产和债务。公司不将设备租赁的租赁部分和非租赁部分分开。
下表显示了简明合并资产负债表中记录的租赁相关资产和负债。
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| | | | | | |
| | 资产负债表上的分类 | | 2019年6月30日 |
资产 | | | | |
经营租赁资产 | | 其他非流动资产 | | $ | 34 |
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融资租赁资产 | | 财产和设备,净额 | | 40 |
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租赁资产总额 | | | | $ | 74 |
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| | | | |
负债 | | | | |
当前 | | | | |
经营租赁负债 | | 应计费用和其他流动负债 | | $ | 6 |
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融资租赁负债 | | 长期债务的当前部分 | | 5 |
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非当前 | | | | |
经营租赁负债 | | 其他非流动负债 | | 28 |
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融资租赁负债 | | 长期债务 | | 58 |
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租赁负债总额 | | | | $ | 97 |
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在2019年第二季度,公司签订了与其公司总部和呼叫中心有关的新租约,这导致运营租赁资产和租赁负债增加了2200万美元。
下表列出了融资和经营租赁的剩余租赁期限和折扣率。
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| | | | | |
| | | | 2019年6月30日 |
加权平均剩余租赁期限 | | | | |
经营租赁 | | | | 7.7 年 |
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融资租赁 | | | | 10.2 年 |
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加权平均折扣率 | | | | |
经营租赁 (a) | | | | 4.8 | % |
融资租赁 | | | | 4.5 | % |
(a) 新的租赁指南通过后,现有租赁使用的折扣率于2019年1月1日确定。
未贴现的现金流
下表将前五年中每年的未贴现现金流以及剩余年份的总额与截至2019年6月30日公司简明合并资产负债表上记录的融资租赁负债和经营租赁负债进行了对账。
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| | | | | | | |
| 经营租赁 | | 融资租赁 |
2019 年的剩余时间 | $ | 4 |
| | $ | 4 |
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2020 | 7 |
| | 7 |
|
2021 | 6 |
| | 7 |
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2022 | 4 |
| | 7 |
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2023 | 3 |
| | 7 |
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2024 | 3 |
| | 7 |
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此后 | 13 |
| | 38 |
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最低租赁付款总额 | 40 |
| | 77 |
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减去:代表利息的租赁付款金额 | 6 |
| | 14 |
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未来最低租赁付款的现值 | 34 |
| | 63 |
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减去:租赁项下的当期债务 | 6 |
| | 5 |
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长期租赁债务 | $ | 28 |
| | $ | 58 |
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其他信息
在截至2019年6月30日的六个月中,公司支付了总额为400万美元的与运营和财务租赁相关的现金(包含在经营活动中),以及与财务租赁相关的200万美元现金支付,这些现金包含在简明合并现金流量表的融资活动中。
在截至2019年6月30日的三个月中,该公司为使用权资产的摊销和利息支出各产生了100万美元的融资租赁支出,并产生了与其运营租赁相关的100万美元支出。
在截至2019年6月30日的六个月中,该公司为使用权资产摊销和利息支出各产生了200万美元的融资租赁支出,并产生了与其运营租赁相关的300万美元支出。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
(除非另有说明,否则除股份和每股金额外,所有金额均以百万计)
前瞻性陈述
本报告包含《交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。这些报表包括但不限于与我们对战略和业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的预期以及其他非历史报表相关的报表。前瞻性陈述包括那些根据计划、估计和预测传达管理层对未来的预期的陈述,可以用 “将”、“期望”、“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“目标”、“未来”、“展望”、“指导”、“目标”、“估计” 等词语以及类似的词语或表达方式来识别,包括此类词语和表达的负面版本。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,这些因素可能导致温德姆酒店的实际业绩、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。
提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述,这些陈述仅代表截至本报告发布之日。可能导致实际业绩与前瞻性陈述中出现重大差异的因素包括但不限于总体经济状况、金融和信贷市场的表现、酒店业的经济环境、与酒店特许经营和酒店管理业务相关的运营风险、战争、恐怖活动或政治冲突的影响、与收购和整合La Quinta相关的风险、与我们获得融资的能力相关的风险以及此类融资的条款、风险与某些酒店管理协议的计划终止(可能无法按照目前的预期或根本无法完成)、未来股票回购和分红的时间和金额,以及我们最近向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告和随后向美国证券交易委员会提交的报告中描述的风险有关。除非法律要求,否则温德姆酒店没有义务更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、后续事件还是其他原因。
此处提及的 “温德姆酒店”、“公司”、“我们”、“我们的” 和 “我们” 均指(i)温德姆酒店及度假村公司及其合并子公司,指我们作为独立公司完成分拆后的时间段;(ii)分拆完成之前的时期内的温德姆酒店及度假村业务。除非上下文另有说明,否则此处提及的 “温德姆全球”、“温德姆目的地” 和 “前母公司” 是指温德姆环球集团及其合并子公司。
业务和概述
温德姆酒店及度假村是全球领先的酒店特许经营商,向全球80多个国家的酒店业主授权其知名酒店品牌。
温德姆酒店分以下部分运营:
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• | 酒店特许经营——许可我们的住宿品牌,并向第三方酒店业主和其他人提供相关服务。 |
| |
• | 酒店管理 — 为提供全方位服务和有限服务的酒店以及我们拥有的两家酒店提供酒店管理服务。 |
此处列报的简明合并和合并财务报表是独立编制的,在2018年5月31日之前,源自温德姆全球的合并财务报表和会计记录。简明合并和合并财务报表包括温德姆酒店的资产、负债、收入、支出和现金流以及温德姆酒店拥有控股财务权益的所有实体。
操作结果
下文讨论了我们的关键运营统计数据、合并经营业绩以及每个应报告的细分市场的经营业绩。下面列出的应报告的细分市场代表了我们的运营细分市场,我们的首席运营决策者可以获得离散的财务信息,并定期使用这些信息来评估业绩和分配资源。在确定应报告的细分市场时,我们还会考虑运营部门提供的服务的性质。管理层根据净收入和调整后息税折旧摊销前利润评估我们每个应报告板块的经营业绩。从2018年第三季度开始,我们对调整后息税折旧摊销前利润的计算不包括高度通货膨胀国家的货币影响。调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益,不包括利息支出、折旧和摊销、减值费用、重组和相关费用、合同终止成本、交易相关费用
(与收购, 处置或分离有关), 高度通货膨胀国家的外汇影响, 股票薪酬支出, 提前清偿债务成本和所得税.我们认为,调整后的息税折旧摊销前利润是衡量我们细分市场业绩的有用指标,如果与美国公认会计原则衡量标准一起考虑,可以更全面地了解我们的经营业绩。根据美国公认会计原则,调整后的息税折旧摊销前利润不是一个确认期限,不应被视为净收入或其他根据美国公认会计原则得出的财务业绩或流动性的衡量标准的替代方案。我们列报的调整后息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相提并论。
我们从酒店特许经营和酒店管理活动中获得特许权使用费和特许经营费、管理费和其他收入,以及我们的 “温德姆” 商标、某些其他商标和知识产权的许可费。此外,根据我们与第三方酒店所有者的特许经营和管理合同,我们产生的营销、预订和忠诚度费收入以及成本报销收入,随着时间的推移,这些收入将分别被我们产生的营销、预订和忠诚度成本以及物业运营成本所抵消。我们于2018年5月完成了对La Quinta Holdings, Inc.的收购,因此,截至2019年6月30日的三个月和六个月的运营和财务指标与前几个时期的某些比较包括重大收购影响。
运营统计
下表列出了截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月的运营统计数据。“房间” 代表截至该期间最后一天我们品牌系统中的酒店客房数量。“RevPar” 表示我们的加盟商产生的房间租金收入除以该期间的可用房晚数。这些运营统计数据是我们收入的驱动力,因此可以增进对我们业务的了解。有关这些运营统计数据在所述期间如何影响我们业务的讨论,请参阅下文的 “经营业绩” 部分。
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| 截至6月30日, | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
房间(a) | | | | | |
美国 | 508,300 |
| | 504,300 |
| | 1 | % |
国际 | 308,300 |
| | 288,000 |
| | 7 | % |
房间总数 | 816,600 |
|
| 792,300 |
| | 3 | % |
| | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
RevPAR(a) | | | | | |
美国 | $ | 50.98 |
| | $ | 48.50 |
| | 5 | % |
国际(b) | 32.47 |
| | 33.89 |
| | (4 | %) |
RevPAR 总额(b) | 44.06 |
| | 42.95 |
| | 3 | % |
| | | | | |
| 截至6月30日的六个月 | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
RevPAR(b) | | | | | |
美国 | $ | 45.83 |
| | $ | 42.39 |
| | 8 | % |
国际(c) | 30.71 |
| | 32.41 |
| | (5 | %) |
RevPAR 总额(c) | 40.17 |
| | 38.54 |
| | 4 | % |
| |
(b) | 不包括货币影响,国际RevPAR增长了3%,总RevPAR增长了5%。 |
| |
(c) | 不包括货币影响,国际RevPAR增长了2%,总RevPAR增长了7%。 |
截至 2019 年 6 月 30 日的三个月 VS截至2018年6月30日的三个月
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| 截至6月30日的三个月 | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
净收入 | $ | 533 |
| | $ | 435 |
| | 23 | % |
开支 | 471 |
| | 396 |
| | 19 | % |
营业收入 | 62 |
|
| 39 |
| | 59 | % |
利息支出,净额 | 26 |
| | 10 |
| | NM |
|
所得税前收入 | 36 |
|
| 29 |
| | 24 | % |
所得税准备金 | 10 |
| | 8 |
| | 25 | % |
净收入 | $ | 26 |
|
| $ | 21 |
| | 24 | % |
在截至2019年6月30日的三个月中,净收入与去年同期相比增长了23%,这主要是由于收购La Quinta的收入增加了9,800万美元,其中包括5500万美元的成本报销收入。不包括对La Quinta的收购、来自货币折算的200万美元不利影响以及Knights Inn剥离带来的100万美元不利影响,净收入比上年增长了300万美元,这是由于许可和其他费用的增加,但由于我们的品牌发布会(于2018年第二季度举行,而2019年第三季度举行)导致的成本报销收入减少和营销收入减少部分抵消。
在截至2019年6月30日的三个月中,总支出增长了19%,其中包括La Quinta估计增加的6500万美元支出(包括成本报销)、4,500万美元的非现金减值费用和900万美元的合同终止成本,但部分被离职相关成本减少的3,400万美元和交易相关净成本减少的1700万美元所抵消。在截至2019年6月30日的三个月中,不包括成本报销收入和对La Quinta的收购:
| |
• | 营销、预订和忠诚度支出占收入的41.2%,而截至2018年6月30日的三个月中,这一比例为38.8%,这主要是由于今年较早的营销支出以及我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化,但部分被品牌会议费用的减少所抵消; |
| |
• | 运营费用占收入的11.9%,而2018年第二季度为15.2%,这主要是由于我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化;以及 |
| |
• | 在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,一般和管理费用占收入的9.0%。 |
在截至2019年6月30日的三个月中,营销、预订和忠诚度支出超过营销、预订和忠诚度收入900万美元,这得益于在相应收入之前产生的营销费用。2018 年第二季度,营销、预订和忠诚度收入相当于营销、预订和忠诚度支出。
在截至2019年6月30日的三个月中,利息支出净额与去年同期相比增加了1,600万美元,这是由于我们在2018年第二季度进行了借款,主要用于为收购La Quinta提供资金。
在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,我们的有效税率分别为27.8%和27.6%。
由于这些项目,净收入与截至2018年6月30日的三个月相比增加了500万美元。
下表是净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
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| 截至6月30日的三个月 |
| 2019 | | 2018 |
净收入 | $ | 26 |
| | $ | 21 |
|
所得税准备金 | 10 |
| | 8 |
|
折旧和摊销 | 27 |
| | 22 |
|
利息支出,净额 | 26 |
| | 10 |
|
基于股票的薪酬 | 4 |
| | 1 |
|
减值,净额 | 45 |
| | — |
|
合同终止费用 | 9 |
| | — |
|
与离职相关的费用 | 1 |
| | 35 |
|
交易相关费用,净额 | 11 |
| | 28 |
|
调整后 EBITDA | $ | 159 |
| | $ | 125 |
|
以下是截至2019年6月30日的三个月中我们每个板块以及公司和其他板块与截至2018年6月30日的三个月的业绩对比的讨论:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | 调整后 EBITDA | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 | | 2019 | | 2018 | | % 变化 |
酒店特许经营 | $ | 331 |
| | $ | 289 |
| | 15 | % | | $ | 162 |
| | $ | 129 |
| | 26 | % |
酒店管理 | 201 |
| | 146 |
| | 38 | % | | 16 |
| | 8 |
| | 100 | % |
企业和其他 | 1 |
| | — |
| | NM |
| | (19 | ) | | (12 | ) | | NM |
|
道达尔公司 | $ | 533 |
| | $ | 435 |
| | 23 | % | | $ | 159 |
| | $ | 125 |
| | 27 | % |
酒店特许经营
|
| | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
房间 | | | | | |
美国 | 457,600 |
| | 450,900 |
| | 1 | % |
国际 | 293,700 |
| | 274,900 |
| | 7 | % |
房间总数 | 751,300 |
| | 725,800 |
| | 4 | % |
RevPAR(a) | | | | | |
美国 | $ | 48.65 |
| | $ | 46.17 |
| | 5 | % |
国际(b) | 31.59 |
| | 32.85 |
| | (4 | %) |
RevPAR 总额(b) | 42.04 |
| | 41.07 |
| | 2 | % |
| |
(b) | 不包括货币影响,国际RevPAR增长了3%,总RevPAR增长了4%。 |
与2018年第二季度相比,收入增长了15%。不包括我们2018年收购La Quinta和剥离Knights Inn品牌所产生的3500万美元净利好影响以及外币折算带来的200万美元不利影响,收入增长了3%,这是由于许可和其他费用的增加,但由于我们的品牌发布会时机而导致的营销收入减少部分抵消,该会议于2018年第二季度与2019年第三季度相比于2019年第三季度举行。
调整后的息税折旧摊销前利润与2018年第二季度相比增长了26%,达到1.62亿美元。不包括我们2018年收购和剥离带来的约2300万美元净利好影响以及来自外币的100万美元不利影响,调整后的息税折旧摊销前利润增长了9%,这反映了收入的增长以及分拆后将某些职能和相关费用重组为公司部门的影响,但部分被营销支出的时机所抵消,调整后的息税折旧摊销前利润减少了1400万美元。在截至2019年6月30日的三个月中,不包括对La Quinta的收购:
| |
• | 营销、预订和忠诚度支出占收入的比例从去年同期的42.1%增至44.3%,这是由于今年较早的营销支出以及我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化,但品牌会议费用的减少部分抵消了这一变化; |
| |
• | 运营费用从去年同期的10.1%降至收入的6.2%,这主要是由于我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化;以及 |
| |
• | 一般和管理费用降至收入的1.9%,而去年同期为4.4%,这主要是由于我们分拆为一家独立的上市公司,某些职能重组为我们的公司部门产生了影响。 |
在截至2019年6月30日的三个月中,营销、预订和忠诚度支出超过营销、预订和忠诚度收入400万美元,而在截至2018年6月30日的三个月中,营销、预订和忠诚度收入超过营销、预订和忠诚度支出200万美元。
酒店管理
|
| | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
房间 | | | | | |
美国 | 50,700 |
| | 53,400 |
| | (5 | %) |
国际 | 14,500 |
| | 13,100 |
| | 11 | % |
房间总数 | 65,200 |
| | 66,500 |
| | (2 | %) |
RevPAR(a) | | | | | |
美国 | $ | 71.61 |
| | $ | 87.43 |
| | (18 | %) |
国际(b) | 49.53 |
| | 55.23 |
| | (10 | %) |
RevPAR 总额(b) | 66.67 |
| | 76.60 |
| | (13 | %) |
| |
(b) | 不包括货币影响,国际RevPAR下降了1%,总RevPAR下降了11%。 |
与去年同期相比,收入增加了5,500万美元,这反映了La Quinta的收入增加了6200万美元(包括5500万美元的成本报销收入)。不包括对La Quinta的收购,收入下降了700万美元,这主要是由于成本报销收入减少,这对调整后的息税折旧摊销前利润没有影响。
调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比增加了800万美元,这反映了La Quinta调整后的息税折旧摊销前利润估计增加了600万美元。
2019年和2018年,成本报销收入均等于可报销费用。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月中,营销、预订和忠诚度支出分别超过营销、预订和忠诚度收入300万美元和200万美元。
企业和其他
在截至2019年6月30日的三个月中,公司和其他收入与2018年同期相比增加了100万美元,这是根据与前母公司签订的过渡服务协议赚取的费用。
在截至2019年6月30日的三个月中,调整后的息税折旧摊销前利润与2018年同期相比减少了700万美元,这主要是由于我们分拆为一家独立的上市公司,将某些职能重组为公司部门。
截至2019年6月30日的六个月对比截至2018年6月30日的六个月
|
| | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
净收入 | $ | 1,001 |
| | $ | 737 |
| | 36 | % |
开支 | 889 |
| | 641 |
| | 39 | % |
营业收入 | 112 |
|
| 96 |
| | 17 | % |
利息支出,净额 | 50 |
| | 11 |
| | NM |
|
所得税前收入 | 62 |
|
| 85 |
| | (27 | %) |
所得税准备金 | 15 |
| | 24 |
| | (38 | %) |
净收入 | $ | 47 |
|
| $ | 61 |
| | (23 | %) |
在截至2019年6月30日的六个月中,净收入与去年同期相比增长了36%,这得益于收购La Quinta的收入增加了2.67亿美元,其中包括1.52亿美元的成本报销收入。不包括收购La Quinta的收入、来自货币折算的300万美元不利影响以及Knights Inn剥离带来的300万美元不利影响,净收入增长了1%,这主要是由于许可和其他费用收入的增加,部分被成本报销收入的减少以及我们的品牌会议时间减少所抵消,品牌发布会于2018年第二季度与2019年第三季度相比于2019年第三季度举行。
在截至2019年6月30日的六个月中,总支出增长了39%,其中包括与收购La Quinta相关的1.98亿美元额外支出、4,500万美元的非现金减值费用和900万美元的合同终止成本,部分被减少的2400万美元离职相关成本以及主要与收购拉昆塔相关的净交易相关成本减少的1,200万美元所抵消。在截至2019年6月30日的六个月中,不包括成本报销收入和对La Quinta的收购:
| |
• | 营销、预订和忠诚度支出占收入的比例从截至2018年6月30日的六个月的37.4%增至41.2%,这主要是由于今年较早的营销支出以及我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化,但品牌会议费用的减少部分抵消了这一变化; |
| |
• | 运营费用从截至2018年6月30日的六个月的16.1%降至收入的14.1%,这主要是由于我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化;以及 |
| |
• | 在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,由于与独立上市公司运营相关的增量成本,一般和管理费用分别占收入的10.0%和9.3%。 |
在截至2019年6月30日的六个月中,营销、预订和忠诚度支出超过营销、预订和忠诚度收入2400万美元,在截至2018年6月30日的六个月中,营销、预订和忠诚度收入等于营销、预订和忠诚度支出。
在截至2019年6月30日的六个月中,利息支出净额与去年同期相比增加了3,900万美元,这是由于我们在2018年第二季度进行了借款,主要用于为收购La Quinta提供资金。
截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,我们的有效税率分别为24.2%和28.2%。下降主要与2019年第一季度与州税务机关达成的和解协议的税收影响有关,但部分被2018年与股票薪酬相关的税收优惠所抵消。
由于这些项目,净收入与截至2018年6月30日的六个月相比减少了1,400万美元。
下表是净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
|
| | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 |
净收入 | $ | 47 |
| | $ | 61 |
|
所得税准备金 | 15 |
| | 24 |
|
折旧和摊销 | 56 |
| | 41 |
|
利息支出,净额 | 50 |
| | 11 |
|
基于股票的薪酬 | 7 |
| | 4 |
|
减值,净额 | 45 |
| | — |
|
合同终止费用 | 9 |
| | — |
|
与离职相关的费用 | 22 |
| | 46 |
|
与交易相关的费用 | 18 |
| | 30 |
|
高度通货膨胀国家的外汇影响 | 1 |
| | — |
|
调整后 EBITDA | $ | 270 |
| | $ | 217 |
|
以下是截至2019年6月30日的六个月中我们每个板块以及公司和其他板块与2018年6月30日相比的业绩的讨论:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | 调整后 EBITDA | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 | | 2019 | | 2018 | | % 变化 |
酒店特许经营 | $ | 600 |
| | $ | 491 |
| | 22 | % | | $ | 275 |
| | $ | 214 |
| | 29 | % |
酒店管理 | 398 |
| | 246 |
| | 62 | % | | 31 |
| | 24 |
| | 29 | % |
企业和其他 | 3 |
| | — |
| | NM |
| | (36 | ) | | (21 | ) | | NM |
|
道达尔公司 | $ | 1,001 |
| | $ | 737 |
| | 36 | % | | $ | 270 |
| | $ | 217 |
| | 24 | % |
酒店特许经营
|
| | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 | | |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
RevPAR(a) | | | | | |
美国 | $ | 43.24 |
| | $ | 40.27 |
| | 7 | % |
国际(b) | 29.60 |
| | 31.13 |
| | (5 | %) |
RevPAR 总额(b) | 37.95 |
| | 36.76 |
| | 3 | % |
| |
(b) | 不包括货币影响,国际RevPAR增长了2%,总RevPAR增长了6%。 |
截至2019年6月30日的六个月中,净收入与去年同期相比增长了22%。不包括我们2018年收购La Quinta和剥离Knights Inn品牌带来的9400万美元净利好影响以及外币折算带来的300万美元不利影响,净收入增长了4%,这是由于许可和其他费用收入的增加被与我们的品牌会议时间相关的营销收入减少所部分抵消,该会议于2018年第二季度举行,而2019年第三季度举行。
与截至2018年6月30日的六个月相比,调整后的息税折旧摊销前利润增长了29%,达到2.75亿美元。不包括2018年收购和剥离带来的约4,800万美元净利好影响以及来自外币的300万美元不利影响,调整后的息税折旧摊销前利润增长了7%,反映了收入的增长和支出的减少,但部分被营销支出的时机所抵消,这使调整后的息税折旧摊销前利润减少了3200万美元。在截至2019年6月30日的六个月中,不包括对La Quinta的收购:
| |
• | 营销、预订和忠诚度支出占收入的比例从去年同期的41.6%增至44.8%,这主要是由于今年较早的营销支出以及我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化,但品牌会议费用的减少部分抵消了这一变化; |
| |
• | 运营费用降至收入的7.6%,而去年同期为10.5%,这主要是由于我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化;以及 |
| |
• | 一般和管理费用从去年同期的4.4%降至收入的3.0%,这主要是由于我们分拆为一家独立的上市公司,某些职能重组为我们的公司部门产生了影响。 |
在截至2019年6月30日的六个月中,营销、预订和忠诚度支出超过营销、预订和忠诚度收入1500万美元。在截至2018年6月30日的六个月中,营销、预订和忠诚度收入超过营销、预订和忠诚度支出200万美元。
酒店管理
|
| | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 | | % 变化 |
RevPAR(a) | | | | | |
美国 | $ | 68.60 |
| | $ | 89.63 |
| | (23 | %) |
国际(b) | 52.31 | | 58.50 | | (11 | %) |
RevPAR 总额(b) | 64.97 | | 77.00 | | (16 | %) |
| |
(b) | 不包括货币影响,国际RevPAR下降了1%,总RevPAR下降了14%。 |
与去年同期相比,收入增加了1.52亿美元,这反映了La Quinta的收入增加了1.7亿美元(包括1.52亿美元的成本报销收入)。不包括对La Quinta的收购,收入下降了1,800万美元,这主要是由于成本报销收入减少,这对调整后的息税折旧摊销前利润没有影响。
调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比增加了700万美元,这反映了拉昆塔调整后的息税折旧摊销前利润估计增加了1,300万美元,但由于在截至2018年6月30日的六个月中没有收到飓风相关保险收益,因此被600万美元部分抵消。
2019年和2018年,成本报销收入均等于可报销费用。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中,营销、预订和忠诚度支出分别超过营销、预订和忠诚度收入700万美元和200万美元。
企业和其他
在截至2019年6月30日的六个月中,公司和其他收入与2018年同期相比增加了300万美元,这是根据与前母公司签订的过渡服务协议赚取的费用。
在截至2019年6月30日的六个月中,调整后的息税折旧摊销前利润与2018年同期相比减少了1500万美元,这主要是由于我们分拆为一家独立的上市公司,将某些职能重组为我们的公司部门。
财务状况、流动性和资本资源
财务状况
|
| | | | | | | | | | | |
| 6月30日 2019 | | 十二月三十一日 2018 | | 改变 |
总资产 | $ | 4,656 |
| | $ | 4,976 |
| | $ | (320 | ) |
负债总额 | 3,356 |
| | 3,558 |
| | (202 | ) |
股东权益总额 | 1,300 |
| | 1,418 |
| | (118 | ) |
从2018年12月31日到2019年6月30日,总资产减少了3.2亿美元,这主要是由于收购拉昆塔时假设的税款、股票回购和分红导致现金减少。总负债减少了2.02亿美元,这主要是由于支付了收购La Quinta时承担的上述纳税义务。从2018年12月31日至2019年6月30日,总权益减少了1.18亿美元,这主要是由于股票回购和分红,但部分被我们同期的净收入所抵消。
流动性和资本资源
我们打算利用运营产生的现金流为股东创造价值。我们的轻资产商业模式具有较低的固定成本和稳定的经常性特许经营费收入,可产生可观的利润率和现金流。除了对该业务的投资,包括收购品牌和业务以扩大我们在住宿行业的影响力和能力外,我们还希望通过分红和/或股票回购向股东返还资本。我们预计将定期派发股息并使用多余的现金回购股票。
截至2019年6月30日,我们有一笔本金总额为16亿美元的定期贷款,将于2025年到期,还有一项本金总额为7.5亿美元的循环信贷额度,所有这些贷款均未提取。适用于我们定期贷款的年利率等于基准利率加上0.75%的保证金,或者伦敦银行同业拆借利率加上1.75%的保证金。循环信贷额度的年利率等于我们选择的基准利率加上0.50%至1.00%的保证金,或者伦敦银行同业拆借利率加上1.50%至2.00%的保证金,无论哪种情况都基于公司及其限制性子公司的总杠杆率。
如果伦敦银行同业拆借利率在2021年之后不复存在,美联储已经成立了替代参考利率委员会,以确定替代参考利率。我们的信贷额度,包括循环信贷额度和定期贷款,允许选择使用伦敦银行同业拆借利率作为基准利率,我们的利率互换基于一个月的美元伦敦银行同业拆借利率。如果伦敦银行同业拆借利率不再公布,则该信贷额度允许我们和该机制的管理代理人用替代基准利率取代伦敦银行同业拆借利率,但须获得大多数贷款机构的批准。预计国际掉期及衍生品协会将发布协议,允许互换方修改其现有合约。
我们的流动性和获得资本的机会可能会受到我们的信用评级、财务表现和全球信贷市场状况的影响。我们认为,我们现有的现金、现金等价物、通过运营产生的现金和预期的融资渠道,以及通过循环信贷额度提供的资金,将足以为我们的运营活动、预期的资本支出和增长需求提供资金。
我们目前正在谈判终止一项酒店管理协议,该协议包含运营绩效担保,涵盖八处酒店物业,与此同时,我们将向酒店所有者付款,我们预计这笔款项将比我们剩余的约7,000万美元潜在担保风险大幅折扣。我们预计将在第三季度记录与这些未来付款相关的合同终止费用。
现金流
下表汇总了截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月中现金、现金等价物和限制性现金的变化:
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| 截至6月30日的六个月 |
| 2019 | | 2018 | | 改变 |
由/(用于)提供的现金 | | | | | |
经营活动 | $ | (137 | ) | | $ | 33 |
| | $ | (170 | ) |
投资活动 | (27 | ) | | (1,672 | ) | | 1,645 |
|
筹资活动 | (96 | ) | | 1,996 |
| | (2,092 | ) |
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 1 |
| | — |
| | 1 |
|
现金、现金等价物和限制性现金的净变动 | $ | (259 | ) |
| $ | 357 |
|
| $ | (616 | ) |
在截至2019年6月30日的六个月中,用于经营活动的净现金与去年同期相比增加了1.7亿美元,这主要是由于支付了2018年收购La Quinta时假设的1.88亿美元纳税义务。
与去年同期相比,用于投资活动的净现金减少了16亿美元,这主要是由于支付了2018年收购La Quinta的款项。
与去年同期相比,用于融资活动的净现金增加了21亿美元,这主要是由于用于为2018年收购La Quinta提供资金的借款收益。
资本部署
我们专注于优化现金流,并寻求部署资本,以符合并进一步实现我们的战略目标的方式产生可观的风险调整后回报。我们打算继续投资于整个业务的部分资本和技术改进。我们还可能寻求在战略性和选择性的基础上获得额外的特许经营协议和酒店管理合同,并通过收购来发展我们的业务。此外,我们预计将通过支付股息和回购普通股向股东返还现金。
在截至2019年6月30日的六个月中,我们在资本支出上花费了2500万美元,主要与信息技术和La Quinta的整合有关。在2019年,我们预计在资本支出上花费约6000万美元,其中包括整合La Quinta的约1000万美元支出。
此外,在截至2019年6月30日的六个月中,我们花费了800万美元(扣除开发预付票据的还款),用于收购新的特许经营和管理协议。为了支持我们业务的增长,我们打算继续不时提供开发预付票据,其中可能包括与多单元业主的协议。我们也可能继续提供其他形式的财政支持。
我们预计,开展资本支出计划和战略投资(任何重大收购除外)所需的大部分支出将由运营产生的现金流融资。额外支出将由一般公司借款提供资金。
股票回购计划
2018年5月,我们的董事会批准了一项股票回购计划,该计划在分拆后立即生效,根据该计划,我们被授权购买高达3亿美元的普通股。根据该计划,我们可以不时通过各种方式购买普通股,包括但不限于公开市场交易、私下谈判交易或要约,但须遵守与分拆有关的税务事务协议的条款。
根据我们目前的股票回购计划,在截至2019年6月30日的六个月中,我们以平均52.91美元的价格回购了约180万股股票,成本为9400万美元。截至2019年6月30日,我们的计划下剩余可用资金为8,600万美元。
股息政策
在截至2019年6月30日的六个月中,我们宣布季度现金分红为每股0.29美元(合计5700万美元)。向普通股持有人申报和支付未来股息由董事会自行决定,并取决于许多因素,包括我们的财务状况、收益、业务资本需求、与某些债务相关的契约、法律要求、监管限制、行业惯例以及董事会认为相关的其他因素。无法保证将来会支付股息。
长期债务契约
我们的信贷额度包含惯例契约,除其他外,这些契约对债务、留置权、合并、合并、清算和解散、处置、限制性债务支付、限制性付款以及与关联公司的交易施加限制。这些信贷额度的违约事件包括未能在到期时支付利息、本金和费用;违反契约或担保;加速或未能偿还超过门槛金额的其他债务;超过门槛金额的未付判决、破产问题;以及控制权变更。信贷额度要求我们遵守每季度进行测试的财务契约,其中包括最大第一留置权杠杆率为5.0倍。该比率的计算方法是将截至计量日的合并第一留置权债务(定义见信贷协议)除以截至计量日的合并非限制性现金后的合并息税折旧摊销前利润(定义见信贷协议),按计量日之前的四个财季来衡量。截至2019年6月30日,我们的第一留置权杠杆率为2.6倍。
发行2026年到期的优先票据所依据的契约包含契约,除其他外,限制了温德姆酒店及度假村公司及其某些子公司在以下方面的能力:(i) 对某些资产设立留置权;(ii) 进行售后回租交易;以及 (iii) 合并、合并或出售温德姆酒店及度假村公司的全部或基本全部资产。这些契约受一些重要的例外情况和限制条件的约束。
截至2019年6月30日,我们遵守了上述财务契约。
季节性
虽然酒店业本质上是季节性的,但收入增加的时期因物业而异,业绩取决于地点和客人群。根据历史业绩,由于春季和夏季休闲旅行的增加,第二和第三季度的特许经营和管理合同收入通常高于第一或第四季度。我们业务的季节性可能会导致我们的季度经营业绩、收益和利润率波动。随着我们向新的市场和地理位置扩张,我们可能会经历增加或不同的季节性动态,从而导致经营业绩的波动与我们过去经历的波动不同。
承付款和意外开支
我们参与了与我们的业务相关的索赔、法律和监管程序以及政府调查。诉讼本质上是不可预测的,尽管我们认为我们的应计费用足够和/或我们在这些问题上有有效的辩护,但可能会出现不利的结果。因此,就任何给定报告期的收益和/或现金流而言,此类诉讼的索赔裁定额超过应计金额(如果有的话),其不利结果可能对我们造成重大影响。截至2019年6月30日,此类法律诉讼的不利结果所产生的潜在风险总额可能比记录的应计额高达1000万美元。但是,我们认为此类诉讼的影响不应导致我们对我们的财务状况或流动性承担重大责任。有关我们的承诺和意外开支的更详细描述,请参阅本报告第一部分第1项所载附注9——简明合并和合并财务报表的承诺和意外开支。
关键会计政策
在按照公认的会计原则列报财务报表时,我们必须作出影响财务报表中报告的金额的估计和假设。我们需要做出的几项估计和假设涉及本质上不确定的问题,因为它们与未来事件有关。但是,无法预测超出我们控制范围的事件,因此,在评估此类估计和假设时也无法考虑这些事件。如果当前状况发生重大不利变化,可能会对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生重大影响。我们认为,当时我们在编制财务报表时使用的估计和假设是最恰当的。这些简明合并和合并财务报表应与公司向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告中包含的2018年合并和合并财务报表以及随后向美国证券交易委员会提交的任何报告一起阅读,其中包括对我们关键会计政策的描述,这些政策涉及主观和复杂的判断,可能会影响报告的业绩。
第 3 项有关市场风险的定量和定性披露。
我们使用各种金融工具,包括利息互换合约,来降低与债务相关的利率风险。我们还使用外汇远期来管理和降低与我们的外币计价应收账款和应付账款、预测特许权使用费、外国子公司的预测收益和现金流以及其他交易相关的外币汇率风险。
我们只是这些工具的最终用户,这些工具通常被称为衍生品。我们不在衍生品市场从事交易、做市或其他投机活动。有关这些金融工具的更多详细信息见附注8——简明合并和合并财务报表的公允价值。我们的主要市场风险敞口是利率和货币汇率风险。
我们通过敏感度分析来评估我们对利率变化的敞口。敏感度分析根据假设的10%利率变化(增加和减少)来衡量对收益、公允价值和现金流的潜在影响。我们的浮动利率借款,包括定期贷款(其中一部分已转换为固定利率)和我们在循环信贷额度下进行的任何借款,使我们面临适用利率波动造成的风险。截至2019年6月30日,扣除掉期后,此类浮动利率借款的未偿余额总额为4.88亿美元。假设我们的浮动利率借款的有效加权平均利率变化10%,将导致我们的年度长期债务利息支出增加或减少约100万美元,而基础利率的变动一个百分点将导致我们的年度利息支出增加或减少约500万美元。
由于这些资产和负债的短期性质,现金和现金等价物、贸易应收账款、应付账款和应计费用以及其他流动负债的公允价值接近其账面价值。
我们的外汇汇率受到全球汇率波动的影响,特别是加元、人民币、欧元、英镑和阿根廷比索。我们预计,在可预见的将来,此类外币汇率风险仍将是市场风险敞口。
我们使用当前的市场定价模型来评估外币衍生品价值的变化,这些衍生品用于对冲标的风险敞口,这些风险敞口主要由我们的非功能货币流动资产和负债组成。这些模型中使用的主要假设是,假设截至2019年6月30日,美元兑我们所有的货币敞口将贬值或走强10%。套期保值工具的损益在很大程度上被标的资产、负债或预期现金流的损益所抵消。截至2019年6月30日,我们未偿还的外汇套期保值工具的绝对名义金额为4,900万美元。我们通过此类分析确定,假设的外币汇率变化10%将导致我们未偿还的远期外币兑换合约的公允价值增加或减少约400万美元,而这通常会被对正在进行经济套期保值的基础风险敞口的相反影响所抵消。
阿根廷现在被认为是一个高度通货膨胀的经济体。截至2019年6月30日,我们在阿根廷的净资产总额为1,100万美元。
我们的总体市场风险受到多种因素的影响,包括市场内部存在的波动性和市场的流动性。所提出的灵敏度分析存在某些固有的局限性。这些 “冲击测试” 虽然可能是最有意义的分析,但受到多个因素的限制,包括进行分析的必要性
基于单一的时间点,而且无法包括建模后的市场变化通常会产生的复杂市场反应。
第 4 项。控制和程序。
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(a) | 披露控制和程序。截至本报告所涉期间结束时,我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对披露控制和程序(该术语的定义见1934年《证券交易法》(“交易法”)第13(a)-15(e)条)的设计和运作的有效性进行了评估。根据此类评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序是有效的,可以合理地保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告的,并合理地保证此类信息的收集和传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和酌情让首席财务干事能够就要求的披露作出及时决定。 |
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(b) | 财务报告的内部控制。在本报告所涉期间,我们对财务报告的内部控制(该术语定义见《交易法》第13a-15(f)条),没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。截至2019年6月30日,我们使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架(2013年)中确立的标准。 |
第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼。
我们参与了在正常业务过程中产生的各种索赔、法律和监管程序,管理层认为,这些诉讼都不会对我们的财务状况产生重大不利影响。有关我们正常业务过程中产生的索赔和法律诉讼的描述,请参阅附注9——简明合并和合并财务报表的承诺和意外开支。
第 1A 项。风险因素。
关于我们的业务和运营的讨论应与风险因素一起阅读 “第 1A 项” 一节。风险因素” 载于公司向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的最新10-K表年度报告以及随后向美国证券交易委员会提交的任何报告,这些报告描述了我们面临或可能面临的各种风险和不确定性。这些风险和不确定性有可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、战略或前景产生重大不利影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
2018年5月9日,我们的董事会批准了一项股票回购计划,该计划使我们能够回购高达3亿美元的普通股。以下是截至2019年6月30日的季度按月分列的普通股回购摘要:
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时期 | | 购买的股票总数 | | 每股支付的平均价格 | | 作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数 | | 可能根据计划购买的股票的近似美元价值 |
四月 | | 187,400 |
| | $ | 53.06 |
| | 187,400 |
| | $ | 126,548,233 |
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五月 | | 380,142 |
| | 55.19 |
| | 380,142 |
| | 105,567,121 |
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六月 | | 341,820 |
| | 55.80 |
| | 341,820 |
| | 86,493,466 |
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总计 | | 909,362 |
| | $ | 54.98 |
| | 909,362 |
| | $ | 86,493,466 |
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第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。
没有。
第 6 项。展品。
附录索引立即出现在本报告的签名页之后的页面上。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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| | 温德姆酒店及度假村有限公司 |
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日期:2019 年 7 月 25 日 | 来自: | /s/ David B. Wyshner |
| | 大卫 B. Wyshner |
| | 首席财务官 |
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日期:2019 年 7 月 25 日 | 来自: | /s/ Nicola Rossi |
| | 尼古拉·罗西 |
| | 首席会计官 |
展品索引
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展品编号 | 描述 |
15.1* | 关于未经审计的中期财务信息的信函 |
31.1* | 根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条对总裁和首席执行官进行认证 |
31.2* | 根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条对首席财务官进行认证 |
32** | 根据《美国法典》第 18 条第 1350 节对总裁、首席执行官和首席财务官进行认证 |
101.INS* | XBRL 实例文档 |
101.SCH* | XBRL 分类扩展架构文档 |
101.CAL* | XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
101.DEF* | XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
101.LAB* | XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
101.PRE* | XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档 |
* 随函提交。
** 附有此报告。