附录 99.2
DIGIHOST科技公司
管理层的讨论和分析
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
导言
以下管理层对Digihost Technology Inc.（“公司” 或 “Digihost”）财务状况和运营业绩的讨论和 分析（“MD&A”）构成了管理层对截至2023年6月30日的三个月和六个月期间影响公司财务和运营 业绩的因素的审查。编写本MD&A是为了遵守国家 Instrument 51-102 — 持续披露义务的要求。本MD&A应与公司截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度经审计的合并 财务报表及其附注一起阅读。除非另有说明，否则结果以 美元报告。除非另有说明，否则公司未经审计的简明合并中期财务报表和本MD&A中包含的财务信息，均根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际金融 报告准则（“IFRS”）和国际财务报告准则解释委员会的解释 编制。此处包含的所有财务信息均以美元表示，除非另有说明 。
本次MD&A的生效日期为2023年8月 14 日。
为了准备本MD&A，管理层 与董事会（“董事会”）一起考虑信息的重要性。如果：(i) 此类信息会导致或合理预期会导致公司普通股的市场价格或 价值发生重大变化；(ii) 理智的投资者很可能会认为这在做出投资决策时很重要 ；或 (iii) 它会显著改变投资者可用的信息总组合。管理层 与董事会一起根据所有相关情况（包括潜在的市场敏感性）评估重要性。
有关公司及其运营的信息 可以从公司办公室或电子文件分析和检索系统（“SEDAR”） 上获得，也可以在SEDAR网站（www.sedar.com）上的公司简介下查看。
业务描述
Digihost 通过其在美国运营的子公司， 主要作为一家区块链技术公司运营，目前专注于比特币挖矿。Digihost 以增长为导向的策略是 利用机会提高采矿哈希率并降低公司拥有和第三方托管的矿工的能源成本。该公司的 业务侧重于通过挖矿、托管解决方案和区块链软件解决方案进行验证。Digihost 在纽约州北部和阿拉巴马州经营其全资设施 。
Digihost 公司拥有的 矿工目前的产量约为 1EH。该公司还向第三方提供土地租赁和能源出售。Digihost计划在第三季度末之前使其最近收购的60兆瓦发电厂全面投入运营。发电厂基础设施包括公司拥有的矿工 和第三方托管。
除了Digihost直接使用的输出容量外 ，托管安排还将为第三方提供大约 770 PH 的运营容量。此外，Digihost在北卡罗来纳州收购了 25英亩的土地，以容纳将合资开发的200兆瓦电力基础设施项目。该项目的第一阶段 计划于2024年进行，将为公司提供约75兆瓦的进一步电力。
Digihost仍然专注于从 可再生能源和产生零碳排放的能源中采购电力。
公司总部位于德克萨斯州休斯敦Produce Row 2830，77023。
P a g e | 1
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
采矿运营和网络概述
公司比特币采矿 业务的收入根据比特币开采当天有效的平均比特币价格进行确认。比特币在实际开采后的 24 小时内在 内收到。比特币的价格波动很大，每天都可能发生明显变化。价格的这种波动 可能导致不同时期的收入发生重大变化。
网络挖矿难度是该公司在比特币采矿业务中面临的最重要的 竞争条件之一。网络难度是衡量在给定目标下方找到哈希值的难度 的无单位衡量标准。网络难度直接受到比特币价格的影响。随着比特币价格的上涨 如果有更多的竞争对手开始开采比特币，网络挖矿难度可能会增加，这将导致公司根据其现有计算能力开采的比特币 数量减少。随着网络难度的增加，公司开采比特币的成本也随之增加 。
比特币网络协议自动调整 网络难度，方法是根据比特币 挖矿中用于求解之前的2,016个区块所用的总计算能力所花费的时间，每过2,016个区块修改一次目标，从而使解决每个区块的平均时间保持在尽可能接近十分钟。 价格和网络难度呈正相关，因此随着比特币价格的上涨，矿工 进入市场的动机也随之增加，而矿工的这种增加通常会使网络难度成比例地增加。
在将公司的 比特币转换为现金方面，公司依靠第三方服务提供商来代理其开采的比特币的销售。2022年，公司开始 将开采的部分比特币货币化，为公司的运营成本和销售和收购开支提供资金，从而减少了 进入股票市场为这些成本提供资金的需求。这一策略在 2023 年第二季度仍在继续。
采矿业务
比特币
截至2023年6月30日，根据截至该日的比特币价格，该公司共持有 11个比特币，库存价值为357,432美元。在截至2023年6月30日的六个月期间，Digihost共开采了359个比特币，而截至2022年6月30日的六个月期间为439个，下降了18％。
在截至2023年6月 30日的三个月期间，Digihost共开采了191个比特币，而截至2022年6月30日的三个月期间为252个，下降了24％。
截至本次MD&A， 公司库存中矿工的市值约为1500万。
以太坊
截至 2023 年 6 月 30 日，由于库存在 2023 年第一季度转换为现金，公司共持有 个以太坊。截至2022年6月30日，根据2022年6月30日的以太坊价格，该公司共持有1,001个以太坊， 的库存价值为1,068,250美元。
更新和扩展
2023年2月7日，该公司宣布 已完成对位于纽约州北托纳旺达的一座60兆瓦发电厂的收购。继公司于2021年3月24日发布首次新闻稿 之后，对收购条款进行了修订，以反映全现金收购价格。本公司未发行任何与收购相关的股份 。
此次成功的交易代表着 公司正在进行的基础设施扩张战略中的一个重要里程碑。收购后，其当前 的运行容量接近100MW，相当于大约 2 EH 的计算能力。发电机容量将继续灵活运行 ，以确保根据纽约独立系统运营商（NYISO）的指示，向该地区居民、企业和工业提供全天候可调度的电源，以减轻 停电的影响。
P a g e | 2
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
绿色倡议
目前，Digihost 位于纽约州的两个地点消耗的能源中有90％来自产生零碳排放的发电源，其中50％以上的能源 来自可再生能源。随着Digihost将自己的发电设施上线，该公司将专注于 使用 “桥梁” 电源为该设施供电，以获得低碳或可再生能源（如果有）。此外， 公司还将探索市场上可用的二氧化碳排放捕集技术。
当前的碳中和努力和举措 包括：
| ● | 100% 碳中和：Digihost 计划在 2025 年底之前实现碳中和，净排放量为零， 到 2030 年实现 100% 可再生能源。 |
| ● | Digigreen Initiative：Digihost的一项计划侧重于立即采取措施创建可持续、环保和经济合理的内部 实践，使公司在保持盈利能力的同时降低/消除碳足迹方面成为行业领导者。 |
| ● | Crypto Climate Accord：Digihost 加入了一项由私营部门主导的针对整个加密社区的计划，该计划专注于在创纪录的时间内实现加密货币 行业的脱碳。 |
| ● | Proof of Green：Digihost已开始初步研究，以制定衡量公司碳影响的专有标准。 使用这些标准作为各种业务的环境审计工具，我们将能够生成问责报告， 就最大限度地减少公司碳足迹的努力向董事和股东提供建议。 |
在市场上发行
2022年3月4日，公司与作为代理人（“代理人”）的H.C. Wainwright & Co., LLC签订了发行协议，根据该协议，公司建立了 一项市场股票计划（“自动柜员机计划”）。从自动柜员机计划启动到2023年3月31日， 公司发行了235,566股次级有表决权的股票，以换取总收益383,059美元，平均股价为1.66美元，在向代理人支付了11,492美元的佣金并产生了3,965美元的其他交易费用后， 净收益为367,601美元。
在截至2023年6月30日的季度中， 公司发行了45,579股次级有表决权的股票，以换取80,481美元的总收益，平均股价为1.77美元， 在向代理人支付了2414美元的佣金并产生了1,388美元的其他交易费用后，获得了76,679美元的净收益。
NCIB
2022年5月，Digihost宣布， 已获准由公司自行决定在加拿大 开展普通课程发行人竞标计划（“NCIB”），以购买最多1,219,762股次级有表决权的股票以供取消。NCIB之所以成立，是因为公司可能不时认为其下属有表决权的股票的市场价格不能准确反映公司业务的基础价值 。
P a g e | 3
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
数字货币托管 服务
该公司在Gemini Trust Company, LLC（Gemini）开设了一个数字托管账户 。Gemini 是一家数字货币交易所和托管机构，允许客户购买、出售和存储 其数字资产。Gemini持有公司100％的加密货币资产处于热存储状态。Gemini 不是 公司的关联方。公司不知道Gemini的运营有任何会对公司 就其经审计的财务报表获得无保留审计意见的能力产生不利影响。
由于其在该行业的往绩，该公司选择在Gemini持有公司加密货币资产的全部 库存。Gemini 是一家受纽约州金融服务部监管的纽约信托公司 ，在国外等同于加拿大金融机构（如 该术语在 National Instrument 45-106 中定义 — 招股说明书豁免）。根据纽约 银行法，Gemini是合格的托管人，并已获得纽约州托管数字资产的许可。Gemini 尚未任命子托管人来持有 公司的任何加密货币。Gemini拥有2亿美元的冷藏保险，以支持其数字资产托管， 是市场上最高水平的监管认证之一，还有9000万美元的热存储保险。尽管该公司 历来在Gemini的数字加密资产中同时使用冷存储和热存储，但该公司目前将其所有由Gemini托管的加密货币 存放在热存储中。
该公司已对Gemini进行了尽职调查 ，尚未发现任何重大问题。它定期审查和验证其在公共区块链浏览器上的资产余额。 公司管理层没有发现任何涉及 Gemini 的安全漏洞或其他类似事件，导致 加密货币资产丢失或被盗。如果Gemini破产或破产，公司将把任何无法收回的 加密货币资产注销为损失。
为了监控Gemini，公司 依赖独立审计公司德勤会计师事务所编写的SOC 2 II类报告提供的系统和组织控制。SOC 2 Type II 认证和报告被视为向第三方提供验证的工具，证明已经采取了适当的 控制措施来保护公司的加密货币资产，特别是因为它与拥有严格的安全 以及数据保护流程和协议有关。
通常，SOC 2 II 类认证 由外部审计师颁发，该审计师根据现有的系统和 流程评估供应商在多大程度上遵守了五项信任原则。这五项原则包括以下内容：
| ● | “安全”， ，涉及保护系统资源和资产免遭未经授权的访问； |
| ● | “可用性”， ，它涉及供应商与客户之间适用的服务协议规定的系统的可访问性； |
| ● | “处理 Integrity”，涉及系统是否实现其目的； |
| ● | “机密性”， ，涉及数据的访问和披露是否仅限于一组特定的个人或组织；以及 |
| ● | “隐私”， 涉及系统根据 组织的隐私声明收集、使用、保留、披露和处置个人信息。 |
公司已选择使用Gemini 作为其唯一托管人，因为Gemini正在编制可以提供给公司的有据可查的控制措施，例如SOC 2 II型认证。 该公司审查了 SOC 2 Type II 报告，以确保其维护安全的技术基础设施，以及 为保护加密货币资产而设计的安全系统有效运行。迄今为止，根据对SOC 2 Type II报告的审查，该公司尚未发现任何重大问题。
P a g e | 4
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
Gemini为其在线热钱包中代表公司持有的加密货币 提供保险。该公司正在寻求为其开采的数字货币的剩余部分 投保。鉴于数字货币挖矿和相关业务的新颖性，这种性质的保险通常没有 ，或者公司获得这种性质的保险不经济，这会导致保险范围不足的风险。
有时，为了降低第三方风险， 公司会将其部分数字货币存放在未连接到互联网的冷藏解决方案中。公司保存在冷库中的 数字资产存储在银行分行的保险箱中。公司存储 其加密货币资产的钱包不是多签名钱包，但是，公司保护了24个字的种子短语，通过将种子短语分成多个部分，并将每个 部分固定在单独的位置，便于在钱包丢失、被盗或损坏时恢复 。种子短语的每个部分都存储在保险箱或保险箱中，该公司复制了这个 安全协议，方法是采用相同的 24 字种子短语，将其分成几个部分，然后将每个部分存放在与第一份种子短语副本不同的保险箱或保险箱中的安全位置 中。这种重复可确保如果公司的冷钱包丢失、被盗 或损坏，公司可以追回通过冷存储解决方案持有的数字 货币。在截至2023年6月30日的季度中，截至本次MD&A发布之日，公司的所有加密货币资产 目前都在其Gemini钱包中。
调整后的息税折旧摊销前利润——非公认会计准则指标
“调整后的息税折旧摊销前利润” 是管理层使用的 指标，即运营收入（亏损），如报告所示，扣除利息、税项，并根据扣除其他非现金项目进行调整， 包括折旧，并进一步调整以扣除收购相关成本、基于股份的薪酬成本和异常/非经常性的 支出。管理层认为，“调整后的息税折旧摊销前利润” 是一个有用的财务指标，可以在非现金项目和收购相关活动影响之前以现金 为基础评估其经营业绩。
| 六个月已结束 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| $ | $ | |||||||
| 扣除其他项目前的收入（亏损） | (12,401,975 | ) | 20,923,107 | |||||
| 税收和利息 | 183,990 | (2,708,638 | ) | |||||
| 折旧 | 6,288,568 | 4,204,219 | ||||||
| 认股权证负债的重估 | 5,020,344 | (33,734,693 | ) | |||||
| FV 变更 | 541,674 | 16,557,772 | ||||||
| 设备销售收益 | - | (2,340,658 | ) | |||||
| 基于股份的薪酬 | 883,163 | 1,637,583 | ||||||
| 调整后 EBITDA | 515,764 | 4,538,692 | ||||||
P a g e | 5
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
精选财务信息
期限已结束 6月30日 ($) | 年份
已结束 ($) | 年底已结束 十二月三十一日 ($) | ||||||||||
| 收入 | 9,974,511 | 24,190,060 | 24,952,344 | |||||||||
| 净收益（亏损） | (12,401,975 | ) | 4,329,342 | (3,132,693 | ) | |||||||
| 每股净收益（亏损）——基本和摊薄 | (0.44 | ) | 0.16 | (0.14 | ) | |||||||
期限已结束 6月30日 ($) | 年底已结束 ($) | 截至目前 十二月三十一日 ($) | ||||||||||
| 总资产 | 50,819,047 | 52,599,561 | 80,026,875 | |||||||||
| 长期负债总额 | 8,177,568 | 2,169,276 | 36,246,608 |
精选季度信息
根据《国际财务报告准则》编制的最近八个季度中 每个季度的选定信息摘要如下：
三个月已结束 | 净收入或（亏损） | |||||||||||||||
| 收入 ($) | 总计 ($) | 每股-基本 ($) | 每股——摊薄 ($) | |||||||||||||
| 2023 年 6 月 30 日 | 5,870,164 | (3,308,936 | ) | (0.12 | ) | (0.12 | ) | |||||||||
| 2023 年 3 月 31 日 | 4,104,347 | (9,093,039 | ) | (0.32 | ) | (0.32 | ) | |||||||||
| 2022 年 12 月 31 日 | 5,682,019 | (9,741,906 | ) | (0.36 | ) | (0.36 | ) | |||||||||
| 2022 年 9 月 30 日 | 3,735,014 | (1,676,808 | ) | (0.06 | ) | (0.06 | ) | |||||||||
| 2022 年 6 月 30 日 | 7,460,595 | 3,577,254 | 0.13 | 0.13 | ||||||||||||
| 2022 年 3 月 31 日 | 7,312,342 | 12,170,802 | 0.45 | 0.45 | ||||||||||||
| 2021 年 12 月 31 日 | 9,586,962 | (8,149,439 | ) | (0.21 | ) | (0.21 | ) | |||||||||
| 2021 年 9 月 30 日 | 5,485,754 | (5,065,936 | ) | (0.20 | ) | (0.20 | ) | |||||||||
公司通常不受季节性影响。 可能影响收入和盈利能力的因素包括比特币价格、网络难度、外币波动和公司的 哈希率。
P a g e | 6
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
运营结果
在截至2023年6月30日的三个月中， 与截至2022年6月30日的三个月相比：
在截至2023年6月30日的三个月中， 公司的净亏损为3,308,936美元，而截至2022年6月30日的三个月的净收入为3,577,254美元。 季度的亮点包括：
收入
截至2023年6月30日的三个月， 的比特币采矿收入为5,356,235美元，而截至2022年6月30日的三个月中，比特币采矿收入为7,460,595美元。该公司还确认2023年第二季度出售能源的收入 为513,929美元，而2022年第二季度为零。
在截至2023年6月30日的三个月期间， 公司以平均比特币价格为28,021美元（来自CoinMarketCap）开采了约191个比特币，而截至2022年6月30日的三个月期间 ，该公司以比特币的平均价格为33,032美元（来自CoinMarketCap）开采了约252枚比特币。
影响公司2023年第二季度收入与2022年第二季度相比下降的最重要因素是上述比特币平均价格下跌，以及由于北托纳旺达基础设施建设的电气测试阶段（短暂地 允许Digihost以约1 EH/s的哈希率进行挖矿），去年开采的硬币暂时上涨 。
销售成本
截至2023年6月30日的三个月期间，该公司的销售成本为6,602,076美元，而截至2022年6月30日的三个月期间，该公司的销售成本为6,600,302美元。
的销售成本同比保持相对稳定，因为与公司矿机租赁和托管协议相关的支出的减少被 电力成本的增加以及折旧和摊销费用的增加部分抵消。由于公司先前的协议于2023年第一季度到期，矿工和租赁托管协议支出减少了2,148,291美元。与2022年第二季度相比，2023年第二季度的折旧和摊销费用增加了393,267美元，原因是公司新矿机和电力基础设施的剩余余额已于2022年第一季度投入使用 。与电力成本相关的能源和基础设施支出增加了1,479,496美元，这主要是由于与阿拉巴马州设施相关的能源 成本在2022年第二季度不存在。
一般、行政和其他费用
截至2023年6月30日的三个月期间，公司的一般和管理费用 为3,149,402美元，而2022年同期为16,893,161美元。
与截至2022年6月30日的季度相比，本期的主要驱动因素是：
| ● | 上一时期数字货币销售亏损 为12,174,435美元（2023年：亏损58,707美元）。 |
| ● | 上一时期矿工租赁协议应付金额的公允价值变动 为1,274,038美元（2023年：亏损42,449美元）。 |
| ● | 上一时期数字货币重估造成的亏损 为2,948,364美元（2023年：亏损64,109美元）。 |
在截至2023年6月30日的六个月中， 与截至2022年6月30日的六个月相比：
在截至2023年6月30日的六个月中，该公司 的净亏损为12,401,975美元，而截至2022年6月30日的六个月的净收入为20,923,107美元。这一时期的亮点包括：
收入
截至2023年6月30日的期间， 的比特币采矿收入为9,165,301美元，而截至2022年6月30日的期间为14,772,937美元。
P a g e | 7
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
在截至2022年6月30日的六个月期间， 该公司以平均比特币价格为25,480美元（来自CoinMarketCap）开采了359个比特币，而截至2022年6月30日， 该公司以比特币的平均价格为36,906美元（来自CoinMarketCap）开采了439个比特币。
影响公司2023年迄今为止收入与2022年同期相比下降的最重要因素是上述 的平均比特币价格下跌，以及由于北托纳旺达基础设施建设 的电气测试阶段（这短暂允许Digihost以约1 EH/s的哈希率进行挖矿），去年开采的硬币暂时上涨。
销售成本
截至2023年6月30日的六个月期间，该公司的销售成本为13,150,170美元，而截至2022年6月30日的六个月期间，该公司的销售成本为13,331,352美元。
的销售成本同比保持相对稳定，因为与公司矿机租赁和托管协议相关的支出的减少被 电力成本的增加以及折旧和摊销费用的增加部分抵消。由于公司先前的协议于2023年第一季度到期，矿工和租赁托管协议支出减少了4565,727美元。与2022年第二季度相比，2023年第二季度的折旧和摊销费用增加了2,084,349美元，原因是公司新矿商和电力基础设施的剩余余额在2022年第一季度投入使用 ，以及2023年前六个月额外的基础设施建设和采矿设备。与电力成本相关的能源和基础设施 支出增加了约2,086,426美元，这主要是由于与阿拉巴马州 设施相关的能源成本在去年不存在。
一般、行政和其他费用
截至2023年6月30日的六个月期间，公司的一般和管理费用 为4,021,982美元，而2022年同期为16,961,809美元。
与 2022年6月30日相比，本期的主要驱动因素是：
| ● | 上一时期数字货币销售亏损 为12,174,435美元（2023年：收益814,564美元）。 |
| ● | 上一时期销售设备收益 为2,340,658美元（2023年：零美元）。 |
| ● | 上一时期数字货币重估造成的亏损 为2,948,364美元（2023年：亏损53,666美元）。 |
现金流
经营活动
截至2023年6月30日的六个月 期间，用于经营活动的现金为5,053,774美元，而截至2022年6月30日的同期使用的现金为2462,604美元。差异 主要归因于比较基础上的折旧和摊销费用增加（6,473,017美元对4,178,237美元）、 数字货币项目（1,853,576美元对-21,936,700美元），因此，2022年设备销售收益为2340,658美元（2023年为零 ）。
P a g e | 8
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
投资活动
截至2023年6月30日的六个月 期间，用于投资活动的现金为6,941,103美元，而截至2022年6月30日的同期为8,835,264美元。本年度，4599,666美元的现金 用于购买发电厂，2,841,387美元用于购买设备，其中499,950美元来自设备销售。去年，出售老矿机的收益为1,99.5万美元，部分抵消了购买设备的8,880,264美元。2022年第一季度，公司还收购了195万美元的数字货币。
融资活动
截至2023年6月30日的 报告期内，融资活动提供的现金为471,194美元，而截至2022年6月30日的期间为10,321,386美元。本期余额 的驱动因素是应付贷款的收益为691,500美元，以及以现金发行的股票收益445,944美元，其中一部分被 偿还的593,530美元贷款和72,720美元的租赁付款所抵消。去年，公司从私募中获得了8,287,555美元的收益，从预先注资的认股权证中获得了1,056,314美元的收益，并从抵押贷款中获得了125万美元的收益，其中一部分被回购248,483美元的股票和24,000美元的租赁款所抵消 。
流动性和财务状况
截至2023年6月30日，该公司的营运资金余额为负1,927,900美元，其中包括357,432美元的数字货币。该公司于2020年2月中旬开始从数字货币 采矿中获得收入；但是，其运营历史有限，无法保证公司的历史 业绩将表明其未来的业绩。
公司能否继续作为持续经营企业 取决于公司有效开采和清算数字货币、管理运营费用、 以及通过债务或股权融资筹集额外资金的能力。
资本资源
公司的资本管理目标 是提供财务资源，使Digihost能够最大限度地提高股东的回报，同时提高其资本成本 。为了实现这一目标，公司监控其资本结构，并根据需要进行调整，以应对不断变化的经济环境和公司面临的各种风险。公司实现这一目标 的方法是保持灵活的资本结构，在令人满意的风险水平下优化资本成本，保持其履行到期财务义务的能力 ，并确保公司有适当的财务资源为其有机和收购增长提供资金。
该公司预计，其现有的财务 资源将足以将先前宣布的所有采矿硬件收购以及支持收购发电厂所需的基础设施 投入运营。为了实现其未来的业务目标，公司可能需要用截至本文发布之日积累的比特币以及持续运营产生的比特币进行清算或 借款， 在具有商业吸引力的条件下，这可能是可能的，也可能是不可能的。该公司目前预计 将来可能需要额外的融资来收购额外的发电设施，以实现公司在2023年底之前获得 额外100兆瓦电力的目标。该公司还预计，购买利用其最大产能所需的 矿机将需要额外的融资。
Digihost可以通过发行 股权、通过贷款产品寻求融资、调整资本支出或处置资产来管理其资本结构。
应收票据和关联方交易
应收本票
2021年12月，公司就本金为80万美元的有担保可转换本票（“票据”）签订了 协议。该票据按每年6％的利率 累积利息，从2022年3月31日开始，每个日历季度支付利息。该票据可由公司选择 转换为发行人的C系列优先股。如果公司未将票据转换为股票，则所有未付和应计利息 将于2026年12月21日到期。该票据由发行人的资产担保。
P a g e | 9
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
应付贷款
该公司于2023年2月6日与首席执行官控制的公司 Doge Capital LLC（“Doge”）签订了贷款协议，根据该协议，Doge向{ br} 公司贷款了等值30个比特币，相当于691,500美元，公司同意偿还Doge 36比特币作为全额还款 贷款。公司应连续12个月每月偿还Doge 3比特币，第一笔款项将于2023年3月1日到期， 剩余的11笔款项在每个连续一个月的第一天到期。
关联方交易
如果一方 有能力直接或间接控制另一方或在做出财务 和运营决策时对另一方施加重大影响，则视为关联方。如果缔约方受共同控制，则也被视为关联方。关联方包括关键管理人员，可以是个人或公司实体。当 关联方之间发生资源或义务转移时，交易被视为关联方交易。关联方交易按交换金额入账， 是关联方之间商定的金额。
关键管理人员是指拥有直接或间接规划、指导和控制公司活动的 权力和责任的人员。主要管理人员 包括公司的执行官和董事会成员。
公司主要管理人员的薪酬如下：
期限已结束 6月30日 | 期限已结束 6月30日 | |||||||
| 专业费用(1) | 131,628 | 159,438 | ||||||
| 工资(1) | 390,124 | 430,644 | ||||||
| 基于股份的薪酬(2) | 795,039 | 1,536,732 | ||||||
| 总计 | $ | 1,316,791 | $ | 2,126,814 | ||||
| (1) | 代表支付给高管 和董事的专业费用和薪水。 |
| (2) | 代表高级管理人员和董事的基于股份的薪酬。 |
股本
截至2023年6月30日，该公司已发行普通股28,600,831股。
截至2023年6月30日，该公司已发行了2,345,165份股票期权、1,036,900份限制性股票单位和10,124,330份认股权证。
资产负债表外安排
截至本次MD&A日期 ，该公司没有任何资产负债表外安排。
P a g e | 10
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
采用新的会计政策
| (a) | 整合的基础 |
这些合并财务报表包括 Digihost 及其全资子公司的账目：Digihost International, Inc. 子公司从 收购之日（即公司获得控制权之日）起合并，并将继续合并，直到此类控制权终止之日。 当投资者有权控制被投资方指导其活动，获得被投资者的可变回报， 并有能力利用这种权力影响投资者的回报时，就会实现控制。 合并后，所有公司间交易和余额均已清除。
| (b) | 本位币和列报货币 |
这些财务报表以 美国美元列报。Digihost 的功能货币是加元，Digihost International, Inc. 的本位货币是美元。除非另有说明，否则所有财务信息均以美元表示。
| (c) | 外币折算 |
以 外币计价的货币资产和负债按报告日的有效汇率折算成美元。非货币资产和 负债按相应交易日的历史汇率折算。收入和支出按每个交易日期的 汇率折算。折算损益包含在外汇支出中。
将功能货币转换为不同列报货币的实体 的业绩和财务状况按以下方式处理：
| ● | 资产 和负债按报告日的收盘汇率折算； |
| ● | 每份损益表的收入 和支出均按该期间当日的平均汇率折算；以及 |
| ● | 所有 产生的汇兑差额均作为累计折算调整计入其他综合收益。 |
| (d) | 收入确认 |
公司确认在数字货币网络内提供 交易验证服务（通常称为 “加密货币挖矿”）所产生的收入。作为这些服务的对价 ，公司从其参与的每个特定加密货币采矿池中接收数字货币。收入 是根据收到的数字货币的公允价值来衡量的。公允价值是使用收到之日数字 货币的现货价格确定的。数字货币被认为是在区块链中完成并添加区块时获得的， 届时可以获得经济收益，并且可以可靠地衡量。
P a g e | 11
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
| (e) | 数字货币 |
数字货币由比特币和以太坊组成。 数字货币符合 IAS 38 无形资产中对无形资产的定义，因为它们是没有 实物物质的可识别非货币资产。它们最初按成本记录，随后使用重估方法来衡量数字货币。 如果将数字资产确认为收入，则收到的比特币的公允价值被视为数字资产的成本。 在重估方法下，公允价值的增加记录在其他综合收益中，而减少的记录在利润 或亏损中。该公司在每个季度末对其数字货币进行重新估值。其他综合 收入的收益不能回收为损益。但是，如果公允价值的增加抵消了先前记录在损益中的公允价值下降 ，则该增长记录在损益中。逆转先前在其他综合收益中记录的收益 的公允价值减少记入其他综合收益。在重估日期 之间出售的数字货币的损益包含在损益中。
数字货币是使用CoinMarketCap的报价按公允价值 计量的。CoinMarketCap是一个定价汇总器，因为主要市场或最有利的市场并不总是众所周知的 。公司认为，主要市场和总价格之间的任何价格差异都无关紧要。管理层 将该公允价值视为IFRS 13公允价值衡量公允价值层次结构下的二级输入，因为该来源的价格 代表多个数字货币交易所报价的平均值。
| (f) | 不动产、厂房和设备 |
有关公司 财产、厂房和设备政策的详细信息如下：
资产 | 测量 基础 | 摊销 方法 | 摊销 费率 | |||
| 数据挖掘者 | 成本 | 直线 | 12-36 个月 | |||
| 装备 | 成本 | 直线 | 36-120 个月 | |||
| 租赁权改善 | 成本 | 直线 | 120 个月 |
不动产、厂房和设备按 成本减去累计折旧进行记录。成本包括将资产运送到按管理层预期的方式运营资产所必需的地点和条件所产生的所有支出。
只有当与 项目相关的未来经济收益很可能流向公司并且可以可靠地衡量该项目的成本时，后续成本才包含在资产的 账面金额中或酌情确认为单独的资产。任何已更换部件的承载量都无法识别。 所有其他维修和保养均记入发生维修和保养的财政期内的损益。
处置收益和亏损由 将收益与账面金额进行比较后确定，并记入损益。
| (g) | 无形资产 |
有资格单独确认的无形资产 按其公允价值确认为无形资产。电力设施的使用权在13年内折旧。
| (h) | 非金融资产减值 |
当事件或情况变化表明资产可能无法收回时，公司会审查其 非金融资产（包括不动产、厂房和设备）的账面金额。如果存在任何此类迹象，则估算资产的可收回金额，以确定减值 损失的程度（如果有）。如果无法估计个人资产的可收回金额，则公司会估算该资产所属的现金产生单位的可收回金额 。按公允价值计入的资产，例如数字货币，不包括在减值分析中 。
可收回金额为公允价值 减去处置成本和使用价值中较高者。在评估使用价值时，使用反映当前市场对货币时间价值和资产特定风险的评估 的税前折扣率，将持续使用资产或现金产生单位得出的估计未来现金流折现值折现值。公允价值减去处置成本是知识渊博、有意愿的各方之间的正常交易中出售资产或现金产生单位所获得的金额，减去 的处置成本。当没有具有约束力的销售协议时，使用折扣现金 流方法估算公允价值减去处置成本，其输入和假设与市场参与者的输入和假设一致。如果资产或现金 发电单位的可收回金额估计小于其账面金额，则资产或现金产生单位的账面金额将减少 至其可收回金额。减值损失立即在净收入中确认。如果减值损失随后逆转， 资产或现金产生单位的账面金额将增加到其可收回金额的修订估计值，这样 增加的账面金额不超过在没有确认减值损失的情况下本应确定的账面金额。
P a g e | 12
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
| (i) | 租赁和使用权资产 |
所有租赁均通过确认 使用权资产和租赁负债进行核算，但以下情况除外：
| ● | 租赁 低价值资产；以及 |
| ● | 租赁期限为十二个月或更短的 。 |
租赁负债按租赁期内应付给出租人的合同付款的当前 价值来衡量，折扣率由租赁开始时的增量借款 利率确定。只有当可变租赁付款 取决于指数或利率时，才包括在租赁负债的衡量中。在这种情况下，租赁负债的初始衡量假设可变要素将在整个租赁期内保持不变 。其他可变租赁付款在相关期间记为支出。
初始确认时， 租赁负债的账面价值还包括：
| ● | 根据任何剩余价值担保预计应支付的金额 ； |
| ● | 授予的任何购买期权的 行使价，前提是可以合理确定评估该期权； |
| ● | 如果租赁期限是根据行使的终止选择权估算的，则终止租约应支付的任何 罚款。 |
使用权资产最初以 成本计量，其中包括租赁负债的初始金额，根据收到的任何租赁激励措施而减少，并因以下原因而增加：
| ● | 在租赁开始时或之前支付的租赁 付款； |
| ● | 产生的初始 直接成本；以及 |
| ● | 合同要求公司拆除、移除或恢复租赁资产时确认的任何准备金的 金额。 |
根据初始计量，租赁负债增加 ，这是因为对未偿余额按固定利率收取利息，租赁负债会减少。
如果判断使用权资产短于租赁 期限，则在剩余的租赁期限内按直线 摊销使用权资产，或者在资产的剩余经济寿命内按直线 摊销。
当公司修改对任何租赁期限 的估计时，它会调整租赁负债的账面金额，以反映在修订后的期限内要支付的款项，按与租赁开始时相同的折扣率进行折扣 。当修改取决于利率或指数的未来租赁付款的可变 要素时，租赁负债的账面价值也会进行类似的修订。在这两种情况下，都会对使用权资产的账面价值 进行等值调整，修改后的账面金额将在剩余（修订后的）租赁期内摊销，或者如果使用权资产减少到零，则记录在损益中 。
| (j) | 善意 |
公司以收购成本的公允价值 减去收购的可识别净资产的公允价值来衡量商誉，所有资产均以收购之日为基准。商誉 按成本减去累计减值损失计算。
P a g e | 13
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
| (k) | 股本和股权 |
股本表示 发行股票时获得的金额，减去发行成本，扣除这些发行成本带来的任何基础所得税优惠。当发行与股票相关的认股权证 时，公司使用剩余法为股票分配公允价值，然后分配认股权证。
贡献盈余包括未偿还的 认股权证和股票期权的价值。行使认股权证和股票期权时，相关的薪酬成本和价值将转移到 股本。
赤字包括本年度和上一年度的所有亏损。
数字货币重估储备金包括 因数字货币重估而产生的损益，扣除税款。
累积折算准备金包括将外国实体的财务报表折算成美元所产生的外币 折算差额。
| (l) | 基于股份的薪酬 |
向公司的员工、高级管理人员、 董事或顾问授予股票期权需要确认基于股份的薪酬支出，同时相应增加 股东权益的贡献盈余。立即归属的股票期权的公允价值在授予之日记为基于股份的薪酬 支出。随着时间的推移归属的股票期权的费用是在归属期内使用分级 方法记录的，该方法结合了管理层对预计不会归属的股票期权的估计。对于归属 取决于业绩里程碑完成的股票期权，将在每个报告日期 审查里程碑完成的估计值 ，以了解预计归属日期的任何变化，如果归属日期估计值发生重大变化，则根据新的时间表估计值重新计算待确认的摊销 ，并在本期进行潜在调整。 预期归属的股票期权数量变化的影响是估计值的变化，变化的累积效应在变化发生的时期内得到确认 。行使股票期权时，收到的对价以及之前记录在贡献盈余中的 的估计公允价值记为股本的增加。
授予顾问的股票期权是根据所收到的商品和服务的公允价值来衡量的 ，除非该公允价值无法可靠估算。如果无法可靠地衡量 商品和服务的公允价值，则使用授予的权益工具的公允价值来确认支出。
关键会计判断、估计和 假设。
根据《国际财务报告准则》编制这些财务报表 要求管理层做出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响财务报表发布之日报告的资产 和负债金额以及报告期内报告的支出金额。实际结果 可能与这些估计值不同。这些财务报表包含的估计数因其性质而言是不确定的。这种 估算的影响在整个财务报表中无处不在，可能需要根据未来发生的情况进行会计调整。对会计估算的修订 将在修订估算的期间和未来期间确认，如果修订同时影响 本期和未来时段。这些估计基于历史经验、当前和未来的经济状况以及其他因素， 包括对在这种情况下被认为是合理的未来事件的预期。
P a g e | 14
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
管理层对未来做出的重要假设可能会导致对资产和负债的账面金额进行重大调整，如果实际 结果与所做的假设不同，则涉及但不限于以下内容：
重大判决
| (i) | 从数字货币挖矿中获得的收入 |
公司确认通过在数字货币网络内提供交易验证服务（通常称为 “加密货币 挖矿”）而获得的数字货币 采矿收入。作为这些服务的对价，公司从其参与的每个特定网络 （“硬币”）接收数字货币。数字货币挖矿的收入是根据收到的硬币的公允价值来衡量的。公允价值是使用收到硬币当天的现货价格确定的 。这些硬币以 数字货币的形式记录在财务状况表中，其公允价值减去销售成本，并在每个报告日重新计量。根据公司 将其数字货币视为交易商品的做法，重估收益或亏损以及 出售传统（法定）货币硬币的收益或损失包含在损益中。
目前，国际财务报告准则或替代会计框架中没有关于数字货币开采和战略销售会计的具体明确指导 ，管理层 在确定用于开采数字货币的数字货币 采矿收入确认的适当会计处理方法方面做出了重要的判断。管理层已经研究了围绕公司运营实质内容的各种因素， 包括完成阶段是在区块链中完成和添加一个区块，以及所收到的数字货币的衡量 的可靠性。
| (ii) | 继续关注 |
对公司 继续作为持续经营企业的能力的评估涉及对未来可用于其运营的资金和营运资金需求的判断，如附注1所述 。
| (iii) | 租赁-增量借款利率 |
在确定用于衡量每份租赁合同租赁负债（包括对特定资产安全影响的估计）的增量 借款利率时适用判断。 增量借款利率应反映公司在类似期限和类似证券下借款所支付的利率。
| (iv) | 所得税、增值税、预扣税和其他税 |
公司需缴纳所得税、增值税、 预扣税和其他税。在确定公司的税收准备金时，需要做出重大判断。在正常业务过程中，有许多交易 和计算的最终税收确定尚不确定。公司根据对是否需要缴纳额外税款的估计，确认 因预期的税务审计问题而产生的负债。确定公司的 收入、增值、预扣税和其他纳税义务需要解释复杂的法律法规。公司对适用于交易和活动的税法的解释 可能与税务机关的解释不一致。所有与税务相关的 申报都需要接受政府审计，并可能在财务报表报告期之后进行重新评估。如果这些事项的最终 税收结果与最初记录的金额不同，则此类差异将在做出此类决定的期间影响与税收相关的 应计额和递延所得税条款。
重要估计
| (i) | 资产和负债公允价值的确定以及购买对价的分配 |
重大业务合并需要在收购之日做出判断 和估计，以确定收购 对价分配相对于资产公允价值的相对公允价值。衡量收购资产收购之日的公允价值所必需的信息要求管理层对未来事件做出某些判断和估计，包括但不限于 硬件和专业知识的可用性、未来的生产机会、未来的数字货币价格和未来的运营成本。
P a g e | 15
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
| (ii) | 财产、厂房和设备的使用寿命 |
数据挖掘器和设备的折旧是 对其预期寿命的估计。为了确定计算机设备的使用寿命，需要对一系列计算行业市场和经济因素进行假设，包括所需的哈希率、技术变革、硬件和其他 投入的可用性以及生产成本。
| (iii) | 数字货币估值 |
数字货币由以加密货币计价的 资产（注释4）组成，并包含在流动资产中。数字货币按其公允价值结算，其公允价值由即期汇率减去 的卖出成本决定。数字货币市场仍然是一个新市场，波动性很大；历史价格不一定代表未来价值 ；数字货币市场价格的重大变化将对公司 的收益和财务状况产生重大影响。
| (iv) | 商誉减值 |
要确定商誉是否减值，需要 估算CGU的可收回金额。就减值评估而言，此类可收回金额相当于 使用价值或公允价值减去已分配商誉的CGU处置成本中较高者。 使用计算中的价值要求管理层估算CGU预计产生的未来现金流和合适的折扣率，以便 计算现值。年终财务 报表附注8描述了使用价值估算所需的关键假设。
对于使用中的价值方法，分配给关键假设的 值反映了过去的经验和被认为准确可靠的外部信息来源。在国际财务报告准则第13号 “公允价值测量” 所述的公允价值层次结构中，使用中的价值 被归类为第 3 级，因为使用的一个或多个关键假设 基于需要使用判断的不可观察的数据。
内部控制披露
管理层已经制定了程序，向 提供足够的知识，以支持其已进行合理尽职调查的陈述，以确保 (i) 合并的 财务报表不包含任何不真实的重大事实陈述或遗漏需要陈述的重大事实，或者 有必要发表一份不具有误导性的陈述，截至提交之日和提交期间 财务报表，以及 (ii) 公平地公布合并财务报表在所有重大方面提供公司截至报告之日和期间的财务 状况、经营业绩和现金流。
与国家仪器52-109——发行人年度和中期申报中的披露认证（“NI 52-109”）要求非风险投资 发行人提供的证书形成鲜明对比的是， 风险投资发行人基本证书不包括与建立和维护披露控制 和程序（“DC&P”）以及财务报告内部控制（“ICFR”）有关的陈述，定义见NI 52-109。特别是 ，提交此类证书的认证人员没有就以下证书的建立和维护 作出任何陈述：
| (i) | 控制和其他程序，旨在合理保证发行人在其年度申报、中期文件或其他根据证券立法提交或提交的报告中要求披露的信息 在证券立法规定的期限内记录、处理、汇总和报告；以及 |
P a g e | 16
DIGIHOST 科技公司
管理层的讨论与分析
在截至6月30日的三个月和六个月中， 2023
| (ii) | 为财务报告的可靠性提供合理保证的流程，以及根据发行人的公认会计原则（IFRS）为外部目的编制合并财务报表 。 |
公司的认证人员 负责确保制定流程，为他们提供足够的知识，以支持他们在 证书中做出的陈述。投资者应意识到，风险发行人的认证官员在具有成本效益的基础上设计和 实施NI 52-109中定义的DC&P和ICFR的能力固有的限制可能会给证券立法规定的中期和年度申报以及其他报告的质量、可靠性、 透明度和及时性带来额外风险。
风险因素
对公司 证券的投资具有很强的投机性，涉及许多重大风险。此类投资只能由财力 资源足以承担这些风险且无需立即获得投资流动性的投资者进行。潜在的 投资者应仔细考虑已经影响 公司及其财务状况的风险因素，这些因素在未来有理由预期会影响。请参阅公司截至2022年12月31日财年的年度信息 表中标题为 “风险因素” 的部分，该表格于2023年3月31日可在SEDAR上查阅，网址为www.sedar.com，风险因素包含 公司关于SEDAR的各种文件。
关于前瞻性信息的警示说明
本MD&A包含某些前瞻性 信息和前瞻性陈述，定义见适用的证券法（此处统称为 “前瞻性 陈述”）。这些陈述与未来事件或公司的未来业绩有关。除历史事实陈述 以外的所有陈述均为前瞻性陈述。通常，但并非总是如此，前瞻性陈述可以通过使用 等词来识别，例如 “计划”、“期望”、“预算”、“预算”、“预算”、“估计”、“继续”、“预测”、“打算”、“预期” 或 “相信”，或者这些词的变体或负面影响短语或陈述 采取、发生或实现某些行动、事件或 结果 “可能”、“可能”、“将”、“应该”、“可能” 或 “将”。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致 实际业绩与此类前瞻性陈述中的预期存在重大差异。本 MD&A 中的前瞻性陈述仅代表截至本 MD&A 发布之日或该声明中规定的日期。下表概述了本MD&A中包含的某些 重要前瞻性陈述，并提供了用于制定此类前瞻性 陈述的重要假设以及可能导致实际业绩与前瞻性陈述存在重大差异的重大风险因素。特别是， 本 MD&A 包含与以下内容有关的前瞻性陈述：
| ● | 2024年5月比特币减半对比特币价格的影响，以及比特币减半至比特币减半之前的盈利水平后的正常化 ； |
| ● | 未来 债务水平、财务能力、流动性和资本资源； |
| ● | 用于满足营运资金需求的预期 未来资金来源； |
| ● | 未来 资本支出和合同承诺； |
| ● | 对未来财务业绩的期望 ； |
| ● | 对某些交易和资本投资收益的期望 ； |
| ● | 公司的目标、战略、竞争优势和增长战略，包括在北卡罗来纳州开发和建造 基础设施的能力； |
| ● | 对未来机会的期望 ； |
| ● | 对公司财务状况的期望 ； |
| ● | 公司的资本支出计划和未来的资本要求； |
| ● | 资本 资源和公司筹集资金的能力；以及 |
| ● | 与加密货币行业相关的行业 条件； |
| ● | 在” 下讨论的 其他因素风险因素”. |
不应将此因素列表解释为 详尽无遗。
附加信息
有关该公司的更多信息 可在SEDAR上查阅，网址为www.sedar.com。
P a g e | 18