NYMT-2023063012月31日假象00012736852023Q2.25Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherOperatingIncomeExpenseNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherOperatingIncomeExpenseNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherOperatingIncomeExpenseNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherOperatingIncomeExpenseNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssets0.6667.2500012736852023-01-012023-06-300001273685Nymt：CommonStockParValue001PerShareMember2023-01-012023-06-300001273685Nymt:A8000SeriesDFixedToFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-06-300001273685Nymt:A7.875SeriesEFixedtoFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue0.01pershare25.00LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-06-300001273685Nymt:A6875SeriesFFixedToFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-06-300001273685Nymt:A7000SeriesGCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-06-3000012736852023-07-31Xbrli：共享0001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-06-30ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格10-Q
☒依据第13或15(D)条提交的季度报告
1934年《证券交易法》
截至本季度末2023年6月30日
或
☐根据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年《证券交易法》
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-32216
纽约抵押贷款信托公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | |
| 马里兰州 | 47-0934168 |
(述明或其他司法管辖权
公司或组织) | (税务局雇主
识别号码) |
公园大道90号, 纽约, 纽约10016
(主要行政办公室地址)(邮编)
(212) 792-0107
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | 纽约时间 | | 纳斯达克 | 中国股市 |
| 8.000%D系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股，每股面值$0.01，清算优先权$25.00 | | 纽约MTN | | 纳斯达克 | 中国股市 |
| 7.875%E系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股，每股面值1美元，清算优先股25美元 | | NYMTM | | 纳斯达克 | 中国股市 |
| 6.875%F系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股，每股面值1美元，清算优先股25美元 | | NYMTL | | 纳斯达克 | 股票市场 |
| 7.000%G系列累计可赎回优先股，每股面值$0.01，清算优先权$25.00 | | 纽约商务区 | | 纳斯达克 | 股票市场 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是☒没有☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是☒没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 较小的报告公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
是，☐不是☒
注册人于2023年7月31日发行的普通股数量，每股面值0.01美元，为91,250,399.
纽约抵押贷款信托公司。
表格10-Q
| | | | | | | | | |
第一部分金融信息 | | |
| | 项目1.简明合并财务报表 | | |
| | 截至2023年6月30日(未经审计)和2022年12月31日的简明综合资产负债表 | 4 | |
| | 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月未经审计的合并业务简表 | 5 | |
| | 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月未经审计的简明综合全面(亏损)收益表 | 6 | |
| | 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月未经审计的股东权益综合变动表 | 7 | |
| | 截至2023年6月30日和2022年6月30日止六个月的未经审计简明现金流量表 | 9 | |
| | 简明合并财务报表的未经审计附注 | 11 | |
| 注1.组织 | 11 | |
| 附注2.主要会计政策摘要 | 12 | |
| 附注3.按公允价值计算的住宅贷款 | 15 | |
| 注4.按公允价值计算的多户贷款 | 17 | |
| 注5.可供出售的投资证券，按公允价值计算 | 18 | |
| 附注6.按公允价值计算的股权投资 | 21 | |
| 注7.特殊目的实体(SPE)和可变利益实体(VIE)的使用 | 24 | |
| 注8.房地产，净额 | 31 | |
| 附注9.出售集团持有待售资产及负债 | 33 | |
| 注10.衍生工具和套期保值活动 | 35 | |
| 附注11.其他资产和其他负债 | 39 | |
| 附注12.回购协议 | 40 | |
| 附注13.债务抵押债券 | 43 | |
| 附注14.债务 | 44 | |
| 附注15.承付款和或有事项 | 47 | |
| 附注16.金融工具的公允价值 | 48 | |
| 附注17.股东权益 | 59 | |
| 附注18.普通股每股亏损 | 63 | |
| 注19.基于股票的薪酬 | 64 | |
| 注20.所得税 | 67 | |
| 注21.净利息收入 | 69 | |
| 注22。其他(亏损)收入 | 70 | |
| | | |
| | 项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 71 | |
| | 项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | 122 | |
| | 项目4.控制和程序 | 128 | |
第二部分：其他信息 | | |
| | 第1A项。风险因素 | 129 | |
| 第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用 | 129 | |
| 项目6.展品 | 130 | |
| | |
签名 | 133 | |
第一部分：财务信息
项目1.简明合并财务报表
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(美元金额以千为单位，股票数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (未经审计) | | |
| 资产 | | | |
| 按公允价值计算的住宅贷款 | $ | 3,136,812 | | | $ | 3,525,080 | |
| 多户贷款，按公允价值计算 | 97,422 | | | 87,534 | |
| 可按公允价值出售的投资证券 | 734,272 | | | 99,559 | |
| 股权投资，按公允价值计算 | 168,755 | | | 179,746 | |
| | | |
| | | |
| 现金和现金等价物 | 232,497 | | | 244,718 | |
| 房地产，净值 | 706,066 | | | 692,968 | |
| 出售集团持有待售资产 | 965,599 | | | 1,151,784 | |
| 其他资产 | 237,624 | | | 259,356 | |
总资产(1) | $ | 6,279,047 | | | $ | 6,240,745 | |
| 负债和权益 | | | |
| 负债： | | | |
| 回购协议 | $ | 1,145,108 | | | $ | 737,023 | |
债务抵押债券(#美元617,168按公允价值及$1,369,632按摊余成本计算，截至2023年6月30日的净额为634,495按公允价值及$1,468,222按摊销成本计算，截至2022年12月31日的净额) | 1,986,800 | | | 2,102,717 | |
| 优先无担保票据 | 97,742 | | | 97,384 | |
| 次级债券 | 45,000 | | | 45,000 | |
| 房地产应付抵押贷款净额 | 397,075 | | | 394,707 | |
| | | |
| 出售集团持有待售资产的负债 | 755,840 | | | 883,812 | |
| 其他负债 | 97,794 | | | 115,991 | |
总负债(1) | 4,525,359 | | | 4,376,634 | |
| | | |
承付款和或有事项(见附注15) | | | |
| | | |
| 合并可变利息实体中可赎回的非控股权益 | 34,571 | | | 63,803 | |
| | | |
| 股东权益： | | | |
优先股，面值$0.01每股，31,500,000授权股份，22,227,954和22,284,994截至2023年6月30日和2022年12月31日分别发行和发行的股票(美元555,699及$557,125截至2023年6月30日和2022年12月31日的总清算优先权) | 536,983 | | | 538,351 | |
普通股，面值$0.01每股，200,000,000授权股份，91,250,399和91,193,688截至2023年6月30日和2022年12月31日的已发行和已发行股票 | 913 | | | 912 | |
| 额外实收资本 | 2,298,669 | | | 2,282,691 | |
| 累计其他综合损失 | (1,762) | | | (1,970) | |
| 累计赤字 | (1,144,091) | | | (1,052,768) | |
| 公司股东权益 | 1,690,712 | | | 1,767,216 | |
| 非控制性权益 | 28,405 | | | 33,092 | |
| 总股本 | 1,719,117 | | | 1,800,308 | |
| 负债和权益总额 | $ | 6,279,047 | | | $ | 6,240,745 | |
(1)我们的简明综合资产负债表包括综合可变利息实体(“VIE”)的资产和负债，因为本公司是这些VIE的主要受益人。截至2023年6月30日和2022年12月31日，合并VIE的资产总额为4,005,742及$4,261,097合并后的VIE的负债总额为#美元3,163,136及$3,403,257，分别为。见附注7 以供进一步讨论。
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
简明合并业务报表
(金额以千为单位，每股数据除外)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
6月30日， | | | 截至以下日期的六个月
6月30日， |
| 2023 | | 2022 | | | 2023 | | 2022 |
| 净利息收入： | | | | | | | | |
| 利息收入 | $ | 57,540 | | | $ | 68,020 | | | | $ | 114,676 | | | $ | 126,521 | |
| 利息支出 | 42,404 | | | 28,740 | | | | 81,739 | | | 50,205 | |
| 净利息收入合计 | 15,136 | | | 39,280 | | | | 32,937 | | | 76,316 | |
| | | | | | | | |
| 非利息收入(亏损)： | | | | | | | | |
| 已实现收益，净额 | 3,590 | | | 2,386 | | | | 4,671 | | | 6,192 | |
| 未实现(亏损)收益，净额 | (8,933) | | | (67,694) | | | | 19,556 | | | (151,353) | |
| 股权投资收益 | 2,656 | | | 8,100 | | | | 7,168 | | | 14,153 | |
| 其他(亏损)收入 | (16,567) | | | 1,105 | | | | (25,565) | | | 2,531 | |
| 房地产收入 | | | | | | | | |
| 租金收入 | 36,970 | | | 32,137 | | | | 73,251 | | | 55,425 | |
| 其他房地产收入 | 7,806 | | | 3,733 | | | | 13,270 | | | 6,033 | |
| 房地产总收入 | 44,776 | | | 35,870 | | | | 86,521 | | | 61,458 | |
| 非利息收入(亏损)合计 | 25,522 | | | (20,233) | | | | 92,351 | | | (67,019) | |
| | | | | | | | |
一般、行政和业务费用： | | | | | | | | |
一般和行政费用 | 13,316 | | | 13,175 | | | | 25,999 | | | 27,533 | |
| 投资组合运营费用 | 5,649 | | | 12,690 | | | | 12,721 | | | 22,179 | |
| 与房地产有关的费用 | | | | | | | | |
| 利息支出、房地产应付抵押贷款 | 24,075 | | | 13,151 | | | | 46,554 | | | 20,308 | |
| 折旧及摊销 | 6,128 | | | 52,394 | | | | 12,167 | | | 87,981 | |
| 其他房地产支出 | 22,328 | | | 18,365 | | | | 44,508 | | | 30,767 | |
| 与房地产有关的总费用 | 52,531 | | | 83,910 | | | | 103,229 | | | 139,056 | |
一般、行政和业务费用总额 | 71,496 | | | 109,775 | | | | 141,949 | | | 188,768 | |
| | | | | | | | |
| 所得税前营业亏损 | (30,838) | | | (90,728) | | | | (16,661) | | | (179,471) | |
| 所得税(福利)费用 | (18) | | | 90 | | | | (3) | | | 67 | |
| | | | | | | | |
| 净亏损 | (30,820) | | | (90,818) | | | | (16,658) | | | (179,538) | |
| 非控股权益应占净亏损 | 3,892 | | | 18,922 | | | | 10,593 | | | 33,792 | |
| 公司应占净亏损 | (26,928) | | | (71,896) | | | | (6,065) | | | (145,746) | |
| 优先股股息 | (10,474) | | | (10,493) | | | | (20,958) | | | (20,986) | |
| 优先股回购收益 | 200 | | | — | | | | 342 | | | — | |
| 公司普通股股东应占净亏损 | $ | (37,202) | | | $ | (82,389) | | | | $ | (26,681) | | | $ | (166,732) | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股基本亏损 | $ | (0.41) | | | $ | (0.86) | | | | $ | (0.29) | | | $ | (1.75) | |
| 稀释后每股普通股亏损 | $ | (0.41) | | | $ | (0.86) | | | | $ | (0.29) | | | $ | (1.75) | |
| 加权平均流通股-基本 | 91,193 | | | 95,300 | | | | 91,254 | | | 95,250 | |
| 加权平均流通股-稀释 | 91,193 | | | 95,300 | | | | 91,254 | | | 95,250 | |
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
简明综合综合(亏损)损益表
(以千为单位的美元金额)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
6月30日， | | 截至以下日期的六个月
6月30日， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 公司普通股股东应占净亏损 | $ | (37,202) | | | $ | (82,389) | | | $ | (26,681) | | | $ | (166,732) | |
| 其他综合(亏损)收入 | | | | | | | |
| (减少)可供出售证券的公允价值增加 | (383) | | | (535) | | | 208 | | | (2,723) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他综合(亏损)收入合计 | (383) | | | (535) | | | 208 | | | (2,723) | |
| 公司普通股股东应占综合亏损 | $ | (37,585) | | | $ | (82,924) | | | $ | (26,473) | | | $ | (169,455) | |
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
简明合并股东权益变动表
(以千为单位的美元金额)
(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 普普通通
库存 | | 择优
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 累计赤字 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 道达尔公司股东权益 | | 合并VIE中的非控股权益 | | 总计 |
| 平衡，2023年3月31日 | $ | 912 | | | $ | 537,889 | | | $ | 2,279,131 | | | $ | (1,079,047) | | | $ | (1,379) | | | $ | 1,737,506 | | | $ | 31,434 | | | $ | 1,768,940 | |
净亏损($(3,184)分配给可赎回的非控制权益) | — | | | — | | | — | | | (26,928) | | | — | | | (26,928) | | | (708) | | | (27,636) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股回购 | — | | | (906) | | | — | | | 200 | | | — | | | (706) | | | — | | | (706) | |
基于股票的薪酬费用净额 | 1 | | | — | | | 2,941 | | | — | | | — | | | 2,942 | | | — | | | 2,942 | |
普通股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (27,375) | | | — | | | (27,375) | | | — | | | (27,375) | |
优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (10,474) | | | — | | | (10,474) | | | — | | | (10,474) | |
| 可归属于股息等价物的股息 | — | | | — | | | — | | | (467) | | | — | | | (467) | | | — | | | (467) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售证券的公允价值减少 | — | | | — | | | — | | | — | | | (383) | | | (383) | | | — | | | (383) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并VIE中非控制性权益的贡献 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 240 | | | 240 | |
| 与合并VIE分配相关的非控股权益减少 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,561) | | | (2,561) | |
| 将可赎回的非控制权益调整为估计赎回价值 | — | | | — | | | 16,597 | | | — | | | — | | | 16,597 | | | — | | | 16,597 | |
| 平衡，2023年6月30日 | $ | 913 | | | $ | 536,983 | | | $ | 2,298,669 | | | $ | (1,144,091) | | | $ | (1,762) | | | $ | 1,690,712 | | | $ | 28,405 | | | $ | 1,719,117 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡，2022年3月31日 | $ | 953 | | | $ | 538,221 | | | $ | 2,360,769 | | | $ | (681,915) | | | $ | (410) | | | $ | 2,217,618 | | | $ | 32,383 | | | $ | 2,250,001 | |
净亏损($(15,168)分配给可赎回的非控制权益) | — | | | — | | | — | | | (71,896) | | | — | | | (71,896) | | | (3,754) | | | (75,650) | |
| 普通股回购 | (7) | | | — | | | (7,534) | | | — | | | — | | | (7,541) | | | — | | | (7,541) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
基于股票的薪酬费用净额 | 1 | | | — | | | 3,981 | | | — | | | — | | | 3,982 | | | — | | | 3,982 | |
普通股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (38,039) | | | — | | | (38,039) | | | — | | | (38,039) | |
优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (10,493) | | | — | | | (10,493) | | | — | | | (10,493) | |
| 可归属于股息等价物的股息 | — | | | — | | | — | | | (105) | | | — | | | (105) | | | — | | | (105) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售证券的公允价值减少 | — | | | — | | | — | | | — | | | (535) | | | (535) | | | — | | | (535) | |
| 与VIE初始合并相关的非控股权益增加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,805 | | | 5,805 | |
| 与合并VIE分配相关的非控股权益减少 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (354) | | | (354) | |
| 平衡，2022年6月30日 | $ | 947 | | | $ | 538,221 | | | $ | 2,357,216 | | | $ | (802,448) | | | $ | (945) | | | $ | 2,092,991 | | | $ | 34,080 | | | $ | 2,127,071 | |
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
简明合并股东权益变动表
(以千为单位的美元金额)
(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月 |
| 普普通通
库存 | | 择优
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 累计赤字 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 道达尔公司股东权益 | | 合并VIE中的非控股权益 | | 总计 |
| 平衡，2022年12月31日 | $ | 912 | | | $ | 538,351 | | | $ | 2,282,691 | | | $ | (1,052,768) | | | $ | (1,970) | | | $ | 1,767,216 | | | $ | 33,092 | | | $ | 1,800,308 | |
净亏损($(8,685)分配给可赎回的非控制权益) | — | | | — | | | — | | | (6,065) | | | — | | | (6,065) | | | (1,908) | | | (7,973) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股回购 | (4) | | | — | | | (3,606) | | | — | | | — | | | (3,610) | | | — | | | (3,610) | |
| 优先股回购 | — | | | (1,368) | | | — | | | 342 | | | — | | | (1,026) | | | — | | | (1,026) | |
| 基于股票的薪酬费用净额 | 5 | | | — | | | 2,987 | | | — | | | — | | | 2,992 | | | — | | | 2,992 | |
| 普通股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (63,937) | | | — | | | (63,937) | | | — | | | (63,937) | |
| 优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (20,958) | | | — | | | (20,958) | | | — | | | (20,958) | |
| 可归属于股息等价物的股息 | — | | | — | | | — | | | (705) | | | — | | | (705) | | | — | | | (705) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 增加可供出售证券的公允价值 | — | | | — | | | — | | | — | | | 208 | | | 208 | | | — | | | 208 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并VIE中非控制性权益的贡献 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 540 | | | 540 | |
| 与合并VIE分配相关的非控股权益减少 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,319) | | | (3,319) | |
| 将可赎回的非控制权益调整为估计赎回价值 | — | | | — | | | 16,597 | | | — | | | — | | | 16,597 | | | — | | | 16,597 | |
| 平衡，2023年6月30日 | $ | 913 | | | $ | 536,983 | | | $ | 2,298,669 | | | $ | (1,144,091) | | | $ | (1,762) | | | $ | 1,690,712 | | | $ | 28,405 | | | $ | 1,719,117 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡，2021年12月31日 | $ | 949 | | | $ | 538,221 | | | $ | 2,359,421 | | | $ | (559,338) | | | $ | 1,778 | | | $ | 2,341,031 | | | $ | 24,359 | | | $ | 2,365,390 | |
净亏损($(27,796)分配给可赎回的非控制权益) | — | | | — | | | — | | | (145,746) | | | — | | | (145,746) | | | (5,996) | | | (151,742) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股回购 | (7) | | | — | | | (7,534) | | | — | | | — | | | (7,541) | | | — | | | (7,541) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 基于股票的薪酬费用净额 | 5 | | | — | | | 5,329 | | | — | | | — | | | 5,334 | | | — | | | 5,334 | |
| 普通股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (76,164) | | | — | | | (76,164) | | | — | | | (76,164) | |
| 优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (20,986) | | | — | | | (20,986) | | | — | | | (20,986) | |
| 可归属于股息等价物的股息 | — | | | — | | | — | | | (214) | | | — | | | (214) | | | — | | | (214) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售证券的公允价值减少 | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,723) | | | (2,723) | | | — | | | (2,723) | |
| 与VIE初始合并相关的非控股权益增加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,293 | | | 16,293 | |
| 与合并VIE分配相关的非控股权益减少 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (576) | | | (576) | |
| 平衡，2022年6月30日 | $ | 947 | | | $ | 538,221 | | | $ | 2,357,216 | | | $ | (802,448) | | | $ | (945) | | | $ | 2,092,991 | | | $ | 34,080 | | | $ | 2,127,071 | |
目录表
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
简明合并现金流量表
(以千为单位的美元金额)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月
6月30日， |
| 2023 | | 2022 |
| 经营活动的现金流： | | | |
| 净亏损 | $ | (16,658) | | | $ | (179,538) | |
| 对净亏损与经营活动提供的现金净额(用于)进行的调整： | | | |
| 净摊销 | 14,954 | | | 12,833 | |
| 与经营性房地产有关的折旧和摊销费用 | 12,167 | | | 87,981 | |
| 已实现收益，净额 | (4,671) | | | (6,192) | |
| 未实现(收益)损失，净额 | (19,556) | | | 151,353 | |
| 房地产销售收益 | (1,879) | | | (373) | |
| 房地产减值准备 | 27,139 | | | — | |
| 抵押债务凭证和房地产应付抵押贷款清偿损失 | 693 | | | 603 | |
| 优先股、夹层贷款和股权投资的收入 | (12,532) | | | (22,374) | |
| 优先股、夹层贷款和股权投资的收入分配 | 12,711 | | | 27,098 | |
| 基于股票的薪酬费用净额 | 2,992 | | | 5,334 | |
| 经营性资产和负债的变动 | (26,865) | | | 1,474 | |
| 经营活动提供的现金净额(用于) | (11,505) | | | 78,199 | |
| | | |
| 投资活动产生的现金流： | | | |
| | | |
| 出售投资证券所得收益 | 595 | | | 24,374 | |
| 投资证券收到的本金偿付 | 7,475 | | | 24,106 | |
| 购买投资证券 | (651,784) | | | — | |
| 收到的住宅贷款本金偿还 | 583,760 | | | 678,617 | |
| 出售住宅贷款所得款项 | 607 | | | — | |
| 购买住宅贷款 | (190,268) | | | (1,570,452) | |
| 优先股和夹层贷款投资收到的本金偿还 | 8,460 | | | 12,950 | |
| 股权投资的资本回报 | 25,677 | | | 30,250 | |
| 为优先股、夹层贷款和股权投资提供资金 | (30,933) | | | (19,191) | |
| 为综合VIE的合资投资提供资金 | — | | | (177,570) | |
| | | |
| 从衍生工具收到的净付款 | 25,713 | | | — | |
| 房地产销售净收益 | 189,507 | | | 52,207 | |
| 从VIE初始合并中收到的现金 | — | | | 6,897 | |
| 房地产的购买和资本支出 | (32,967) | | | (173,539) | |
| 购买其他资产 | (36) | | | (83) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 用于投资活动的现金净额 | (64,194) | | | (1,111,434) | |
| | | |
| 融资活动的现金流： | | | |
| 从回购协议收到的净收益 | 406,527 | | | 1,138,474 | |
| | | |
| 发行债务抵押债券所得款项净额 | — | | | 508,819 | |
| 可转换票据的偿还 | — | | | (138,000) | |
| | | |
| 普通股回购 | (3,610) | | | (7,541) | |
| | | |
| 优先股回购 | (1,026) | | | — | |
| 普通股支付的股息和股息等价物 | (74,220) | | | (76,249) | |
| 优先股支付的股息 | (20,985) | | | (20,417) | |
| 对合并VIE中非控股权益的净分配 | (6,729) | | | (2,386) | |
| 债务抵押债券的付款和清偿 | (106,282) | | | (86,429) | |
| 综合SLST CDO的付款 | (21,572) | | | (71,654) | |
| 房地产应付抵押贷款所得款项净额 | (131,875) | | | 2,475 | |
| 融资活动提供的现金净额 | 40,228 | | | 1,247,092 | |
| | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净(减)增 | (35,471) | | | 213,857 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金-期初 | 380,938 | | | 337,861 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金期末 | $ | 345,467 | | | $ | 551,718 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
目录表
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
简明合并现金流量表(续)
(以千为单位的美元金额)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 补充披露： | | | |
| 支付利息的现金 | $ | 116,494 | | | $ | 60,711 | |
| 缴纳所得税的现金 | $ | 239 | | | $ | 112 | |
| | | |
| 非现金投资活动： | | | |
| 合并后的VIE持有的房地产的合并 | $ | — | | | $ | 664,437 | |
| 合并合并VIE中持有的房地产应付抵押贷款 | $ | — | | | $ | 518,229 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 从住房贷款向自有房地产的转移 | $ | 4,494 | | | $ | 1,855 | |
| | | |
| 非现金融资活动： | | | |
| 普通股上宣布的股息和应在后续期间支付的股息等价物 | $ | 29,925 | | | $ | 38,533 | |
| 就优先股宣布的股息将在下一期间支付 | $ | 10,466 | | | $ | 10,493 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金调节： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 232,497 | | | $ | 407,104 | |
| 包括在其他资产中的受限现金 | 112,970 | | | 144,614 | |
| 现金总额、现金等价物和受限现金 | $ | 345,467 | | | $ | 551,718 | |
纽约抵押贷款信托公司。及附属公司
简明合并财务报表附注
2023年6月30日
(未经审计)
1.组织结构
纽约抵押信托公司及其合并子公司(“NYMT”、“WE”、“OUR”或“本公司”)是一家房地产投资信托公司(“REIT”)，主要从事收购、投资、融资和管理主要与按揭相关的单户和多户住宅资产的业务。我们的目标是通过结合净利差和多元化投资组合的资本收益，在不断变化的经济条件下向我们的股东提供长期稳定的分配。我们的投资组合包括对信贷敏感的单家族和多家族资产。
本公司透过母公司纽约按揭信托有限公司及数间附属公司经营业务，包括应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRSS”)、合资格房地产投资信托基金附属公司(“合格信托基金”)及为证券化目的而设立的特殊目的附属公司。该公司根据美国公认会计原则(“GAAP”)合并其所有子公司。
该公司的组织和运作是为了符合美国联邦所得税的REIT资格。因此，如果公司在联邦所得税申报单到期日之前将其REIT应纳税所得额的至少90%分配给股东，并符合各种其他要求，则该公司分配给股东的收入部分通常不需要缴纳联邦所得税。
2.主要会计政策摘要
定义-以下定义了这些财务报表中的某些常用术语：
“住房抵押贷款证券化”是指以可调利率、混合可调利率或固定利率住房贷款支持的住房抵押贷款支持证券；
“机构RMBS”是指代表由政府支持的企业(“GSE”)担保的住宅贷款池(“GSE”)，如联邦全国抵押协会(“Fannie Mae”)或联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)，或美国政府的机构，如政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)担保的住房贷款权益或债务的RMBS；
“非机构RMBS”是指不受美国政府或GSE任何机构担保的RMBS；
“内部监督”统称为仅指利息，仅指代表从抵押贷款池中获得现金流利息部分的权利的抵押贷款支持证券；
“POS”是指代表从抵押贷款池中获得现金流主要部分的权利的抵押支持证券；
“ABS”是指由各种资产类别支持的证券化的债务和/或股权部分，包括但不限于汽车、飞机、信用卡、设备、特许经营权、休闲车和学生贷款；
“抵押贷款支持证券”是指由政府证券交易所发行的商业抵押贷款传递证券组成的商业抵押支持证券，以及代表从商业抵押贷款池中获得特定现金流量部分的权利的PO、IO或夹层证券；
“债务抵押债券”是指债务抵押债券，包括为综合SLST中持有的住宅贷款提供永久资金的债务，以及我们根据公认会计准则在财务报表中合并或合并的证券化信托中持有的公司住宅贷款；
“商业目的贷款”是指(1)以住宅物业为抵押，向有意修复和出售住宅物业以牟利的投资者发放的短期贷款，或(2)为出租给一个或多个租户的非业主自住住宅物业提供融资(或再融资)的贷款；
“综合SLST”是指由房地美赞助的住宅贷款证券化，由经验丰富的再履行和不良住宅贷款组成，我们拥有或拥有这些贷款的第一亏损次级证券以及我们根据公认会计原则在财务报表中合并的某些IO和优先证券；以及
“SOFR”是指有担保的隔夜资金利率。
陈述的基础-2023年3月9日，本公司对其已发行、已发行和已授权的普通股进行了四股一股的反向股票拆分(“反向股票拆分”)。因此，这些简明综合财务报表及其附注中列报的所有期间的所有普通股和每股普通股数据已进行追溯调整，以反映反向股票拆分的影响。
随附的截至2022年12月31日的简明综合资产负债表来自经审计的财务报表。随附的截至2023年6月30日的简明综合资产负债表、截至2023年6月30日的三个月和截至2022年6月的六个月的简明综合经营表、截至2023年和2022年6月30日的三个月和六个月的简明综合全面(亏损)收益表、截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明综合股东权益变动表以及截至2023年和2022年6月30日的六个月的简明综合现金流量表均未经审计。我们认为，为公平反映公司的财务状况、经营结果和现金流，所有必要的调整(仅包括正常的经常性调整)都已完成。通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露，已根据S-X条例第10条和10-Q表格说明进行了精简或省略。这些简明综合财务报表应与我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的Form 10-K年度报告(截至2022年12月31日)中包含的经审计的综合财务报表及其注释一起阅读。因此，重大会计政策和其他披露已被遗漏，因为这些项目在截至2022年12月31日止年度的经审核综合财务报表及其附注中的附注2中披露。本节提供了截至2023年6月30日的三个月和六个月对公司重要或公司新采用的其他会计政策的摘要。截至2023年6月30日的三个月和六个月的运营业绩不一定代表全年的运营业绩。
随附的简明综合财务报表已按公认会计原则按权责发生制编制。按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出。管理层已在多个领域作出重大估计，包括对其住宅贷款、多户贷款、若干股权投资、综合SLST CDO、综合VIE持有的房地产及综合VIE中可赎回非控股权益的赎回价值进行公平估值。尽管该公司的估计考虑了当前的情况以及它预计这些情况在未来将如何变化，但实际情况可能与那些估计中的预期不同，这可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大影响。
重新分类-在所附的简明合并财务报表中，某些前期金额已重新分类，以符合本期列报方式。特别是，针对上述反向股票拆分对前期披露进行了调整。此外，前期披露已与本期利息支出、房地产应付抵押贷款的列报一致。从2022年第四季度开始，利息支出、房地产应付抵押贷款在公司精简综合经营报表中计入与房地产相关的费用。此前，利息支出、房地产应付抵押贷款在公司简明综合经营报表的利息支出和净利息收入中列报。
合并原则和可变利益实体-随附的公司简明综合财务报表包括由公司或公司为主要受益人的可变利益实体(VIE)持有多数股权、控制的所有子公司的账目。在合并过程中，所有重要的公司间账户和交易均已取消(见附注7).
VIE是指缺乏投票权利益实体的一个或多个特征的实体。VIE被定义为一种实体，其股权投资者不具备控股财务权益的特征，或没有足够的风险股本使该实体在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金。本公司根据ASC 810合并VIE，整固(“ASC 810”)，当它是这种VIE的主要受益人时，这里称为“综合VIE”。作为主要受益人，本公司既有权指导对VIE的经济表现有最重大影响的活动，也有权接受实体可能对VIE产生重大影响的利益或承担损失。本公司必须根据与VIE有关的事实和情况的变化，重新考虑其在每个报告期内是否合并VIE的评估。
本公司评估每个合并VIE的初始合并情况，其中包括确定VIE是否构成符合ASC 805的业务定义，企业合并(“ASC 805”)，考虑VIE内资产总额的公允价值是否基本上全部集中于单一可识别资产或单一可识别资产组。于合并时，本公司确认于合并或收购日期所收购的资产、承担的负债及会员权益的任何第三方拥有权为非控股权益，按其相对公允价值(见附注7)。综合VIE的非控股权益将根据其在各综合VIE的收入或亏损分配及权益贡献和分配中的份额进行前瞻性调整。综合VIE若干非控股权益的第三方拥有人有权在其选择的情况下将其所有权权益出售予本公司，但须受若干条件规限。本公司已将这些第三方所有权权益分类为随附的简明综合资产负债表中夹层股权中的综合VIE中的可赎回非控股权益。
衍生金融工具-本公司订立与其风险管理活动有关的各类衍生金融工具，该等衍生金融工具根据ASC 815按公允价值在随附的简明综合资产负债表上作为资产或负债入账。衍生工具和套期保值(“ASC 815”)。公允价值变动视乎衍生金融工具的使用及其是否符合对冲会计处理资格而入账。本公司选择不对其衍生金融工具应用对冲会计；因此，公允价值的所有变动均在随附的简明综合经营报表中作为未实现收益(亏损)净额报告。
本公司在追求其投资目标的正常过程中受到利率风险的影响。主要是为了帮助缓解利率风险，本公司可能会进行利率掉期交易。利率互换是一种合同协议，根据该协议，一方为名义本金支付浮动利率，并在固定时间内接受相同名义本金的固定利率付款，反之亦然。利率互换的价值随着利率的变动而变化。本公司所有利率掉期均通过中央结算所进行结算，中央结算所要求本公司公布由中央结算所厘定的初始保证金金额，该金额一般旨在设定在足以保护交易所免受衍生金融工具最大估计单日价格变动影响的水平。本公司亦根据中央结算所计量的公允价值每日变动交换变动保证金。差额保证金的交换被视为与质押抵押品相对的利率掉期合同项下风险的合法结算。因此，本公司将收取或支付变动保证金视为直接减少或增加利率掉期资产或负债的账面价值。初始保证金的收入或支付与利率互换资产或负债分开核算，并归类于限制性现金，并计入随附的简明综合资产负债表中的其他资产。任何超出初始保证金和变动保证金的额外保证金资金，均计入随附的简明综合资产负债表中的其他资产。
近期会计公告摘要
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04就债务协议、租赁、衍生工具及其他合约(与预期市场从LIBOR及某些其他浮动利率基准指数或统称IBOR向替代参考利率的市场过渡相关)的修改，提供了可选的权宜之计及例外情况。ASU 2020-04一般认为，与参考汇率改革有关的合同修改不需要在修改日期重新计量合同，也不需要重新评估以前的会计决定。2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01，参考汇率改革(主题848)：范围(“ASU 2021-01”)。ASU 2021-01澄清，主题848中关于合同修改和对冲会计的某些可选权宜之计和例外适用于受“贴现过渡”影响的衍生品(即，作为向新参考利率的全市场过渡的一部分，用于衍生工具保证金、贴现或合同价格调整的利率的变化)。一旦ASU 2020-04当选，该指南必须前瞻性地应用于所有符合条件的合同修改。ASU 2021-01中的修订立即生效，并可从包括2020年3月12日或之后的过渡期开始的任何日期起全面追溯实施，或在符合条件的合同修改的预期基础上实施。2022年12月，FASB发布了ASU 2022-06，参考汇率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期(“ASU 2022-06”)，它允许采用ASU 2020-04，并预期适用于在2024年12月31日或之前进行的合同修改。本公司继续评估ASU 2020-04和ASU 2021-01对其融资交易的影响，这些交易受伦敦银行同业拆借利率约束，并可能在适当情况下适用选择，因为预期的市场从IBOR向替代参考利率的过渡继续发展。
3.按公允价值计算的住宅贷款
由于公允价值选择，公司收购的住宅贷款，包括履约、再履行和不良住宅贷款，以及商业用途贷款，在其简明综合资产负债表中以公允价值列报。公允价值的后续变化在当期收益中报告，并在公司精简综合经营报表中的未实现收益(亏损)中列报。
下表列出了以下几种情况公司截至2023年6月30日和2022年12月31日的住宅贷款，按公允价值计算，包括公司持有的住宅贷款、综合SLST和其他证券化信托基金(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 住宅贷款(1) | | 整合的SLST(2) | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款(3) | | 总计 | | 住宅贷款(1) | | 整合的SLST(2) | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款(3) | | 总计 |
| 本金 | $ | 827,747 | | | $ | 926,281 | | | $ | 1,739,045 | | | $ | 3,493,073 | | | $ | 1,152,502 | | | $ | 955,579 | | | $ | 1,790,179 | | | $ | 3,898,260 | |
| (折扣)/溢价 | (22,019) | | | (6,605) | | | (57,946) | | | (86,570) | | | (22,179) | | | (5,815) | | | (60,745) | | | (88,739) | |
| 未实现(亏损)收益 | (48,464) | | | (129,707) | | | (91,520) | | | (269,691) | | | (48,939) | | | (122,182) | | | (113,320) | | | (284,441) | |
| 账面价值 | $ | 757,264 | | | $ | 789,969 | | | $ | 1,589,579 | | | $ | 3,136,812 | | | $ | 1,081,384 | | | $ | 827,582 | | | $ | 1,616,114 | | | $ | 3,525,080 | |
(1)本公司于2023年6月30日及2022年12月31日按公允价值的若干住宅贷款被质押作为回购协议的抵押品(见附注12).
(2)该公司投资于Freddie Mac赞助的住宅贷款证券化发行的首次亏损次级证券和某些IO。根据公认会计原则，本公司合并了证券化中持有的基础经验丰富的再履行和不良住宅贷款，以及为该等住宅贷款永久融资而发行的CDO，即综合SLST。综合SLST CDO计入公司简明综合资产负债表上的债务抵押债券(见附注13).
(3)公司以证券化信托形式持有的住宅贷款被质押为公司发行的CDO的抵押品。该等债务抵押债券作为融资入账，并计入公司简明综合资产负债表的债务抵押债券(见附注13).
下表按公允价值列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的未实现收益(亏损)，归因于住宅贷款净额(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 |
| 住宅贷款 | | 整合的SLST(1) | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | | 住宅贷款 | | 整合的SLST(1) | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 |
| 未实现收益(亏损)，净额 | $ | 305 | | | $ | (23,332) | | | $ | (7,275) | | | $ | (30,078) | | | $ | (10,798) | | | $ | (34,883) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 |
| 住宅贷款 | | 整合的SLST(1) | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | | 住宅贷款 | | 整合的SLST(1) | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 |
| 未实现(亏损)收益，净额 | $ | (1,002) | | | $ | (7,525) | | | $ | 23,279 | | | $ | (55,602) | | | $ | (77,443) | | | $ | (72,657) | |
(1)根据ASC 810的实际权宜之计，本公司根据综合SLST发行的CDO(包括我们拥有的投资证券)的公允价值来厘定综合SLST持有的住宅贷款的公允价值，因为该等工具的公允价值更易观察(见附注16)。看见注7对于未实现收益(亏损)，指本公司就其在综合SLST的投资确认的净额，包括上表所列综合SLST持有的住宅贷款的未实现收益(亏损)和综合SLST发行的CDO的未实现收益(亏损)。
该公司确认了$0.9百万美元和美元2.9在截至2023年6月30日的三个月和六个月内，分别按公允价值计算的住宅贷款偿还实现净收益为100万美元。该公司确认了$3.2百万美元和美元7.1在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，分别按公允价值计算的住宅贷款偿还实现净收益为100万美元。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，按公允价值计算，信用风险超过住宅贷款未偿还本金余额5%的地理集中度如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 住宅贷款 | | 整合的SLST | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | | 住宅贷款 | | 整合的SLST | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 |
| 加利福尼亚 | 21.4 | % | | 10.7 | % | | 17.5 | % | | 24.3 | % | | 10.6 | % | | 19.2 | % |
| 佛罗里达州 | 13.5 | % | | 10.3 | % | | 11.0 | % | | 13.2 | % | | 10.3 | % | | 10.2 | % |
| 纽约 | 9.0 | % | | 9.9 | % | | 8.4 | % | | 8.0 | % | | 9.8 | % | | 8.6 | % |
| 新泽西 | 7.0 | % | | 7.5 | % | | 5.5 | % | | 6.3 | % | | 7.4 | % | | 5.6 | % |
| 德克萨斯州 | 6.6 | % | | 3.9 | % | | 7.8 | % | | 7.0 | % | | 4.0 | % | | 7.3 | % |
| 华盛顿 | 5.1 | % | | 1.8 | % | | 2.9 | % | | 5.7 | % | | 1.8 | % | | 2.9 | % |
| 伊利诺伊州 | 3.1 | % | | 7.2 | % | | 3.4 | % | | 2.6 | % | | 7.2 | % | | 3.2 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司以非权责发生状态持有的住宅贷款和以证券化信托形式持有的住宅贷款的公允价值和未偿还本金余额合计(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 逾期90天以上 | | 逾期不到90天 | | |
| 公允价值 | | 未付本金余额 | | 公允价值 | | 未付本金余额 | | |
| 2023年6月30日 | $ | 225,816 | | | $ | 253,378 | | | $ | 7,715 | | | $ | 8,474 | | | |
| 2022年12月31日 | 149,076 | | | 159,981 | | | 8,382 | | | 9,132 | | | |
综合借贷券持有的住宅贷款，未偿还本金总额为$100.6百万美元和美元143.2截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别有100万人拖欠90天或更长时间。
4.按公允价值发放的多户贷款
由于公允价值选择的结果，公司的多家庭贷款包括其在拥有多家庭房地产资产的实体中的优先股权和夹层贷款，在公司的简明综合资产负债表上以公允价值列报。因此，公允价值变动在公司简明综合经营报表中的未实现收益(亏损)净额中列示。截至2023年6月30日和2022年12月31日，多户贷款分别包括以下内容(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 投资额 | $ | 97,228 | | | $ | 88,249 | |
| 递延贷款费用，净额 | (485) | | | (428) | |
| 未实现收益(亏损)，净额 | 679 | | | (287) | |
| *按公允价值计算的总价值 | $ | 97,422 | | | $ | 87,534 | |
截至2023年6月30日止三个月及六个月，本公司确认0.5百万美元和美元1.0多户贷款的未实现净收益分别为100万美元。截至2022年6月30日止三个月及六个月，本公司确认11.9千美元未实现净收益和美元0.4多户贷款的未实现净亏损分别为100万美元。
截至2023年6月30日止三个月及六个月，本公司确认0.2由于提前赎回多户贷款而产生的保费为100万美元。截至2022年6月30日止三个月及六个月，本公司确认0.2百万美元和美元1.0因提前赎回多户贷款而产生的保费分别为100万美元。提前赎回多户贷款所产生的保费计入随附的简明综合经营报表的其他收入。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司非权责发生状态的多户贷款的公允价值和未偿还本金余额合计(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 迟到天数 | | | 公允价值 | | 未付本金余额 | | 公允价值 | | 未付本金余额 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 90 + | | | $ | 4,753 | | | $ | 3,363 | | | $ | 4,523 | | | $ | 3,363 | |
截至2023年6月30日和2022年12月31日，信用风险占多户贷款总投资额5%以上的地理集中度如下：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 德克萨斯州 | 34.9 | % | | 30.1 | % |
| 田纳西州 | 14.5 | % | | 15.6 | % |
| 佛罗里达州 | 10.1 | % | | 10.9 | % |
| 阿肯色州 | 9.4 | % | | — | |
| 路易斯安那州 | 7.0 | % | | 7.5 | % |
| 阿拉巴马州 | 6.6 | % | | 7.1 | % |
| 北卡罗来纳州 | 5.7 | % | | 6.1 | % |
| 印第安纳州 | 5.2 | % | | 5.7 | % |
5.可供出售的投资证券，公允价值
本公司根据ASC 825使用公允价值选择对其若干可供出售的投资证券进行会计核算，金融工具(“ASC 825”)，其中公允价值变动计入未实现收益(亏损)，计入公司简明综合经营报表的净额。本公司亦有未选择公允价值选择权的投资证券可供出售，我们称之为CECL证券。华泰证券按公允价值报告，未实现损益在公司简明综合全面收益表(亏损)的其他全面收益(亏损)中记录。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司可供出售的投资证券包括以下内容(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现 | | 公允价值 | | 摊销成本 | | 未实现 | | 公允价值 |
| | | 收益 | | 损失 | | | | 收益 | | 损失 | |
| 公允价值期权 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 代理RMBS | $ | 648,027 | | | $ | — | | | $ | (7,894) | | | $ | 640,133 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 非机构RMBS | 43,808 | | | 8,847 | | | (12,864) | | | 39,791 | | | 48,958 | | | 9,436 | | | (13,469) | | | 44,925 | |
| CMBS | 32,016 | | | — | | | (1,619) | | | 30,397 | | | 32,033 | | | — | | | (1,900) | | | 30,133 | |
ABS | — | | | — | | | — | | | — | | | 797 | | | 59 | | | — | | | 856 | |
可供出售的总投资证券--公允价值期权 | 723,851 | | | 8,847 | | | (22,377) | | | 710,321 | | | 81,788 | | | 9,495 | | | (15,369) | | | 75,914 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| CECL证券 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非机构RMBS | 25,713 | | | — | | | (1,762) | | | 23,951 | | | 25,616 | | | — | | | (1,971) | | | 23,645 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的总投资证券-CECL证券 | 25,713 | | | — | | | (1,762) | | | 23,951 | | | 25,616 | | | — | | | (1,971) | | | 23,645 | |
总计 | $ | 749,564 | | | $ | 8,847 | | | $ | (24,139) | | | $ | 734,272 | | | $ | 107,404 | | | $ | 9,495 | | | $ | (17,340) | | | $ | 99,559 | |
可供出售的投资证券的应计利息为#美元。3.3百万美元和美元0.4截至2023年6月30日及2022年12月31日的百万美元，分别计入本公司简明综合资产负债表的其他资产。
截至2023年6月30日止三个月及六个月，本公司确认8.5百万美元和美元7.7可供出售的投资证券的未实现净亏损分别计入公允价值期权。截至2022年6月30日止三个月及六个月，本公司确认1.5未实现净收益百万美元和3.1可供出售的投资证券的未实现净亏损分别计入公允价值期权。
已实现损益活动
《公司》做到了不在截至2022年6月30日的三个月内出售投资证券。下表汇总了我们在截至2023年6月30日的三个月和截至2023年6月30日的六个月出售的投资证券(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三个月 |
| 销售收益 | | 已实现收益 | | 已实现亏损 | | 已实现净收益(亏损) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| ABS | $ | 595 | | | $ | — | | | $ | (41) | | | $ | (41) | |
| | | | | | | |
| 总计 | $ | 595 | | | $ | — | | | $ | (41) | | | $ | (41) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的六个月 |
| 销售收益 | | 已实现收益 | | 已实现亏损 | | 已实现净收益(亏损) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| ABS | $ | 595 | | | $ | — | | | $ | (41) | | | $ | (41) | |
| | | | | | | |
| 总计 | $ | 595 | | | $ | — | | | $ | (41) | | | $ | (41) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的六个月 |
| 销售收益 | | 已实现收益 | | 已实现亏损 | | 已实现净收益(亏损) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 非机构RMBS | $ | 24,374 | | | $ | 374 | | | $ | — | | | $ | 374 | |
| | | | | | | |
| 总计 | $ | 24,374 | | | $ | 374 | | | $ | — | | | $ | 374 | |
加权平均寿命
我们可供出售的投资证券的实际到期日通常短于声明的合同到期日(合同到期日最高可达36)，因为它们受到相关抵押贷款本金的定期付款和提前还款的影响。截至2023年6月30日和2022年12月31日，根据管理层的估计，本公司可供出售的投资组合的加权平均寿命约为6.2年和7.6分别是几年。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日可供出售的投资证券的加权平均寿命(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 加权平均寿命 | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 0至5年 | $ | 35,168 | | | $ | 39,655 | |
| 超过5至10年 | 684,837 | | | 46,558 | |
| 10年以上 | 14,267 | | | 13,346 | |
| 总计 | $ | 734,272 | | | $ | 99,559 | |
其他综合收益中的未实现亏损(亏损)
本公司评估其CECL证券于截至2023年6月30日和2022年12月31日，并确定不是信贷损失拨备是必要的。《公司》做到了不通过其CECL证券的收益确认其信贷损失截至2023年6月30日和2022年6月的三个月和六个月。
下表按投资类别和个别证券持续处于未实现亏损状态的时间长短汇总显示，该公司的CECL证券处于未实现亏损状态，未报告任何信用损失。2023年6月30日和2022年12月31日(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | 少于12个月 | | 超过12个月 | | 总计 | | |
| 携带
价值 | | 毛收入
未实现
损失 | | 携带
价值 | | 毛收入
未实现
损失 | | 携带
价值 | | 毛收入
未实现
损失 | | | | |
| 非机构RMBS | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23,951 | | | $ | (1,762) | | | $ | 23,951 | | | $ | (1,762) | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23,951 | | | $ | (1,762) | | | $ | 23,951 | | | $ | (1,762) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | 少于12个月 | | 超过12个月 | | 总计 |
| | 携带
价值 | | 毛收入
未实现
损失 | | 携带
价值 | | 毛收入
未实现
损失 | | 携带
价值 | | 毛收入
未实现
损失 |
| 非机构RMBS | $ | 23,609 | | | $ | (1,966) | | | $ | 36 | | | $ | (5) | | | $ | 23,645 | | | $ | (1,971) | |
| 总计 | $ | 23,609 | | | $ | (1,966) | | | $ | 36 | | | $ | (5) | | | $ | 23,645 | | | $ | (1,971) | |
在…2023年6月30日本公司不打算出售任何处于未实现亏损状态的可供出售的投资证券，而且本公司“更有可能”不会被要求在其摊销成本基础收回之前出售这些证券，而摊销成本基础可能已经到期。
随着有关标的抵押品的新信息可用，并基于对标的抵押品产生的现金流的最新估计，与非机构RMBS相关的信用风险被定期评估。在进行评估时，本公司会考虑相关抵押品过去及预期的未来表现，包括预期未来现金流量的时间、预付款率、违约率、损失严重程度、拖欠率、目前的从属水平、证券公允价值的波动、资产类别的流动性暂时下降，以及自购买以来的利率变动。根据最新的评估，该公司不认为这些未实现的亏损与信贷有关，而是反映了当前的市场收益率和/或市场买卖价差。
6.按公允价值计算的股权投资
本公司的股权投资包括或已经包括投资于风险和支付特征相当于股权投资的多户物业的实体的优先股权所有权权益(或多户优先股权所有权权益)、投资于单户物业并发放住宅贷款的实体的股权所有权权益(或单户股权所有权权益)以及对多户物业的合资股权投资。由于公允价值选择，本公司的股权投资按权益法入账，并在其简明综合资产负债表上按公允价值列报。
下表列出了公司截至2023年6月30日和2022年12月31日的股权投资(以千元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 投资名称 | | 所有权权益 | | 公允价值 | | 所有权权益 | | 公允价值 |
| 多家族优先股权所有权权益 | | | | | | | | |
| FF/RMI 20 Midtown，LLC | | 51% | | $ | 28,108 | | | 51% | | $ | 27,079 | |
| 珊瑚角棕榈树有限责任公司 | | 34% | | 5,635 | | | 34% | | 5,429 | |
| 美国在圣露西港漫步 | | 62% | | 25,500 | | | 62% | | 29,873 | |
| EHOF-NYMT日落公寓首选，有限责任公司 | | 57% | | 18,894 | | | 57% | | 18,139 | |
| Lucie，Tradition Holdings，LLC | | 70% | | 18,473 | | | 70% | | 17,576 | |
| 锡拉丘兹公寓和联排别墅有限责任公司 | | 58% | | 20,854 | | | 58% | | 20,115 | |
| 哈德逊桥公寓，A系列，Briar Hill公寓，LLC，Kings Glen Apartments，LLC，Flagstone Apartments，LLC，Brookfield Apartments II，LLC-B系列，以及Silber JBSM Properties，LLC(统称) | | 58% | | 9,570 | | | 58% | | 9,277 | |
| 潮汐27号投资者，有限责任公司 | | 54% | | 16,721 | | | — | | — | |
| 1122芝加哥DE，LLC | | — | | — | | | 53% | | 8,276 | |
| 比格豪斯，有限责任公司 | | — | | — | | | 42% | | 16,482 | |
| 合计-多家族优先股权所有权权益 | | | | 143,755 | | | | | 152,246 | |
| | | | | | | | |
| 单一家庭股权所有权权益 | | | | | | | | |
建设贷款有限责任公司 (1) | | 50% | | 25,000 | | | — | | 27,500 | |
| 完全-单一家庭股权所有权权益 | | | | 25,000 | | | | | 27,500 | |
| 总计 | | | | $ | 168,755 | | | | | $ | 179,746 | |
(1)本公司行使其购买选择权50在截至2023年6月30日的六个月内，发放住宅贷款的实体已发行和未偿还利息的百分比。该公司购买了$24.01000万美元和300万美元40.0在截至2023年6月30日的三个月和六个月内，来自该实体的住宅贷款分别为1.1亿美元和82.11000万美元和300万美元252.3在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，该实体提供的住宅贷款分别为1.2亿美元。
由于公司根据各自的协议从这些实体获得的分配的结构和优惠，本公司根据假设账面价值会计方法从其多家族优先股权所有权权益的收益或亏损中记录其权益。根据这一方法，本公司根据其投资的假设清算将获得的清算收益的变化，在每个期间确认收入或亏损。根据公允价值选择，本公司多家族优先股权所有权权益的公允价值变动在本期收益中报告。
下表分别列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的多家族优先股权权益收入(以千美元为单位)。这些投资的收入在公司附带的简明综合经营报表中以股权投资收入的形式列报。在截至2023年6月30日的三个月和六个月内，这些投资的收入包括5.31万5千美元0.6未实现净收益分别为2.5亿美元。在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，这些投资的收入包括0.31000万美元和300万美元0.4未实现净收益分别为2.5亿美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， | |
| 投资名称 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | |
1122芝加哥DE，LLC | | $ | 168 | | | $ | 241 | | | $ | 419 | | | $ | 478 | | |
| 比格豪斯，有限责任公司 | | 164 | | | 472 | | | 701 | | | 937 | | |
| FF/RMI 20 Midtown，LLC | | 935 | | | 812 | | | 1,734 | | | 1,610 | | |
| 珊瑚角棕榈树有限责任公司 | | 180 | | | 158 | | | 357 | | | 313 | | |
| 美国在圣露西港漫步 | | 773 | | | 902 | | | 1,899 | | | 1,804 | | |
| EHOF-NYMT日落公寓首选，有限责任公司 | | 638 | | | 559 | | | 1,263 | | | 1,108 | | |
| Lucie，Tradition Holdings，LLC | | 701 | | | 614 | | | 1,385 | | | 1,215 | | |
| 锡拉丘兹公寓和联排别墅有限责任公司 | | 666 | | | 591 | | | 1,321 | | | 1,107 | | |
| 哈德逊桥公寓，A系列，Briar Hill公寓，LLC，Kings Glen Apartments，LLC，Flagstone Apartments，LLC，Brookfield Apartments II，LLC-B系列，以及Silber JBSM Properties，LLC(统称) | | 306 | | | — | | | 607 | | | — | | |
| 潮汐27号投资者，有限责任公司 | | 501 | | | — | | | 1,298 | | | — | | |
DCP Gold Creek，LLC | | — | | | (599) | | | — | | | 254 | | |
| Rigsbee Ave Holdings，LLC | | — | | | — | | | — | | | (174) | | |
| 核桃溪地产控股有限公司 | | — | | | — | | | — | | | (153) | | |
| Lurin-RMI，LLC | | — | | | 1,520 | | | — | | | 1,800 | | |
| 萨默塞特·迪尔菲尔德投资者有限责任公司 | | — | | | 596 | | | — | | | 1,183 | | |
RS SWD Owner，LLC，RS SWD Mitchell Owner，LLC，RS SWD IF Owner，LLC，RS SWD Mullis Owner，LLC，RS SWD JH Mullis Owner，LLC，RS SWD Saltzman Owner，LLC(合称) | | — | | | 163 | | | — | | | 322 | | |
| 总收入-多家庭优先股权所有权权益 | | $ | 5,032 | | | $ | 6,029 | | | $ | 10,984 | | | $ | 11,804 | | |
截至2023年6月30日止三个月及六个月，本公司确认不是提前赎回包括在股权投资中的多家族优先股权所有权权益所产生的溢价。截至2022年6月30日止三个月及六个月，本公司确认0.7百万美元和美元1.5分别由于提前赎回包括在股权投资中的多家族优先股权所有权权益而产生的保费，该等权益包括在随附的简明综合经营报表的其他收入中。
采用公允价值期权按权益法入账的单一家族股权所有权权益和多家族物业合资股权投资的收入，在本公司随附的简明综合经营报表中的股权投资收入中列报。下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的这些投资的收益(亏损)(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 投资名称 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 单一家庭股权所有权权益 | | | | | | | | |
建设贷款有限责任公司 (1) | | $ | — | | | $ | 1,750 | | | $ | (2,500) | | | $ | 1,750 | |
莫罗克罗夫特邻里稳定基金II(2) | | — | | | 22 | | | — | | | 50 | |
| 总收入(亏损)--单一家庭股权所有权权益 | | $ | — | | | $ | 1,772 | | | $ | (2,500) | | | $ | 1,800 | |
| | | | | | | | |
多户型房产的合资股权投资(3) | | | | | | | | |
| GWR Cedars Partners，LLC | | $ | (613) | | | $ | 111 | | | $ | (200) | | | $ | 211 | |
| GWR Gateway Partners，LLC | | (1,763) | | | 188 | | | (1,116) | | | 338 | |
| 总收入(亏损)-合资企业对多户房产的股权投资 | | $ | (2,376) | | | $ | 299 | | | $ | (1,316) | | | $ | 549 | |
(1)包括未实现净亏损$1.0百万和$4.3百万对于截至2023年6月30日的三个月和六个月。包括净未实现收益#美元1.8截至2022年6月30日的三个月和六个月为100万美元。
(2)本公司的股权投资于截至2022年12月31日止年度内赎回。
(3)于截至2022年12月31日止年度内，本公司于多户物业的合营股权投资已转移至出售集团持有以待出售的资产(见附注9)。包括未实现净亏损#美元2.4百万美元和美元1.3截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元，未实现净收益为0.3百万美元和美元0.5截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。
7.特殊目的实体(SPE)和可变利益实体(VIE)的使用
为VIE融资
该公司利用特殊目的实体为涉及证券化金融资产或对以前证券化的金融资产进行再证券化的交易提供便利。此类交易的目标可能包括获得无追索权融资、获得流动资金或以更好的条款对相关证券化金融资产进行再融资。证券化涉及将资产转移到特殊目的实体，在特殊目的实体通过发行债务或股权工具在正常业务过程中变现之前，将所有或部分这些资产转换为现金。SPE的投资者通常只对SPE中的资产有追索权，并根据交易的整体结构，可能受益于各种形式的信用增强，例如以SPE中过剩资产的形式过度抵押，相对于SPE发行的其他债务或股权工具的持有者优先接收现金流，或旨在确保投资者根据其投资协议条款获得投资本金和/或利息现金流的信贷额度或其他形式的流动性协议。
本公司已进行融资交易，包括住宅贷款证券化和再证券化，这要求本公司分析和确定为促进交易而设立的特殊目的企业是否为符合ASC 810的VIE，如果是，本公司是否为需要合并的主要受益人。
截至2023年6月30日及2022年12月31日，本公司评估其住宅贷款证券化，并得出结论，为促进每项融资交易而设立的实体为VIE，本公司是该等VIE的主要受益人(每个VIE均为“融资VIE”，统称为“融资VIE”)。因此，本公司合并了截至2023年6月30日和2022年12月31日的当时未偿还的融资VIE。
整合的SLST
本公司投资于次级证券，这些证券是由房地美发起的住房贷款证券化的第一个亏损头寸，这些证券是通过证券化发行的某些IO和优先证券。本公司已对其在这一证券化信托基金的投资进行评估，以确定它是否为VIE，如果是，本公司是否为需要合并的主要受益人。本公司已确定，房地美赞助的住宅贷款证券化信托基金(我们称为综合SLST)是截至2023年6月30日和2022年12月31日的VIE，本公司是综合SLST内VIE的主要受益人。因此，本公司已将该等VIE的资产、负债、收入及开支综合于随附的简明综合财务报表(见附注2、3及13)。本公司已就综合SLST内持有的资产及负债选择公允价值选项，该选项要求综合SLST的资产及负债的估值变动须反映在本公司的简明综合经营报表中。
截至2023年6月30日及2022年12月31日，本公司拥有的综合SLST证券的公允价值为$170.0百万美元和美元191.5分别为百万美元(见附注16)。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对综合SLST证券的投资不包括作为任何融资VIE的抵押品。
合并后的房地产VIE
本公司在拥有多户公寓社区的实体中拥有合资股权投资，该实体被本公司确定为VIE，本公司是该实体的主要受益者。因此，本公司将该等VIE的资产、负债、收入及开支合并于随附的简明综合财务报表，并以非控股权益或可赎回非控股权益作为合营企业成员权益的第三方拥有权。本公司根据美国会计准则第805号的资产收购规定，通过综合VIE对合资企业股权投资和房地产收购进行初步合并，因为实体内资产的公允价值基本上全部集中在单一可识别资产或一组类似可识别资产中。
于截至2020年12月31日止年度内，本公司重新考虑其于拥有多户公寓社区及持有优先股权投资的VIE的可变权益的评估。本公司确定，它获得了指导VIE活动的权力，并成为VIE的主要受益人，并将VIE合并到其简明综合财务报表中。其后，于2021年7月，VIE赎回其非控股权益，导致本公司根据ASC 810入账的股权交易。此外，本公司重新考虑其对该实体的投资评估，并认定该实体不再符合被定性为VIE的标准，而是本公司的全资附属公司。2022年3月，该实体完成出售其多户公寓小区，并赎回了本公司的优先股权投资(见附注8).
下表汇总了在截至2022年6月30日的三个月和六个月期间，与合并VIE的合资实体的初始合并和房地产收购相关的资产、负债和非控股权益的估计公允价值合计(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2022年6月30日的三个月 | | | | 截至2022年6月30日的六个月 |
现金(1) | | | | $ | 1,474 | | | | | $ | 8,576 | |
经营性房地产(1) (2) | | | | 202,220 | | | | | 730,988 | |
租赁无形资产(1) (3) | | | | 14,431 | | | | | 41,892 | |
其他资产 (1) | | | | 2,706 | | | | | 8,836 | |
| 总资产 | | | | 220,831 | | | | | 790,292 | |
| | | | | | | | |
房地产应付抵押贷款净额(1) | | | | 156,494 | | | | | 566,250 | |
其他负债 (1) | | | | 1,482 | | | | | 4,662 | |
| 总负债 | | | | 157,976 | | | | | 570,912 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
非控制性权益(4) | | | | 5,805 | | | | | 16,293 | |
| 合并净资产 | | | | $ | 57,050 | | | | | $ | 203,087 | |
(1)2022年9月，本公司宣布重新定位其业务，方法是随着时间的推移，对本公司对多户物业的合资股权投资进行机会性处置，并将其资本从此类资产重新分配到目标资产。因此，本公司认定若干合营股权投资符合分类为持有待售的准则，并将各综合VIE的资产及负债转移至随附的简明综合资产负债表内出售集团持有待售的资产及负债。看见注9以获取更多信息。
(2)对于非为出售而持有的合资股权投资，经营性房地产计入房地产，净额计入随附的简明综合资产负债表。
(3)对于非为出售而持有的合资股权投资，租赁无形资产计入随附的简明综合资产负债表中的其他资产。
(4)代表合并房地产VIE中成员权益的第三方所有权。
在分析本公司是否为融资VIE、综合SLST及综合房地产VIE的主要受益人时，本公司考虑其于每一VIE的参与，包括每一VIE的设计及目的，以及其参与是否反映导致本公司被视为VIE的主要受益人的控股权。在确定该公司是否将被视为主要受益人时，评估了以下因素：
•公司是否有权指导对VIE的经济表现有最大影响的活动；以及
•公司是否有权接受实体可能对VIE产生重大影响的利益或承担损失。
下表汇总了公司截至2023年6月30日的住宅贷款证券化、综合SLST和综合房地产VIE的资产、负债和非控股权益(以千美元为单位)。在本演示文稿中，公司间余额已被冲销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 为VIE融资 | | 其他VIE | | |
| 住宅
贷款证券化 | | | | 整合的SLST | | 合并房地产 | | 总计 |
| 现金和现金等价物 | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 9,430 | | | $ | 9,430 | |
| 按公允价值计算的住宅贷款 | 1,589,579 | | | | | 789,969 | | | — | | | 2,379,548 | |
房地产，在合并VIE中持有的净值(1) | — | | | | | — | | | 543,833 | | | 543,833 | |
出售集团持有待售资产(2) | — | | | | | — | | | 957,904 | | | 957,904 | |
| 其他资产 | 98,486 | | | | | 3,071 | | | 13,470 | | | 115,027 | |
| 总资产 | $ | 1,688,065 | | | | | $ | 793,040 | | | $ | 1,524,637 | | | $ | 4,005,742 | |
| | | | | | | | | |
债务抵押债券(#美元1,369,632按摊销成本计算，净额和美元617,168按公允价值计算) | $ | 1,369,632 | | | | | $ | 617,168 | | | $ | — | | | $ | 1,986,800 | |
房地产应付抵押贷款，综合VIE净额(3) | — | | | | | — | | | 397,075 | | | 397,075 | |
出售集团持有待售资产的负债(2) | — | | | | | — | | | 755,840 | | | 755,840 | |
| 其他负债 | 8,417 | | | | | 4,525 | | | 10,479 | | | 23,421 | |
| 总负债 | $ | 1,378,049 | | | | | $ | 621,693 | | | $ | 1,163,394 | | | $ | 3,163,136 | |
在合并VIE中可赎回的非控股权益(4) | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 34,571 | | | $ | 34,571 | |
合并VIE中的非控股权益(5) | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 28,280 | | | $ | 28,280 | |
净投资(6) | $ | 310,016 | | | | | $ | 171,347 | | | $ | 298,392 | | | $ | 779,755 | |
(1)计入房地产，净额计入随附的简明综合资产负债表。
(2)分别代表出售集团持有待售的若干综合房地产投资公司的资产及负债(见附注9).
(3)计入房地产应付按揭，净额计入随附的简明综合资产负债表。
(4)代表可赎回的第三方对合并房地产VIE中的成员权益的所有权。看见在合并VIE中可赎回的非控股权益下面。
(5)代表合并房地产VIE中成员权益的第三方所有权。
(6)净投资额为本公司投资面临亏损风险的最高金额，代表VIE持有的总资产和总负债的账面价值减去非控股权益(如有)之间的差额。
下表汇总了公司截至2022年12月31日的住宅贷款证券化、综合SLST和综合房地产VIE的资产、负债和非控股权益(以千美元为单位)。在本演示文稿中，公司间余额已被冲销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 为VIE融资 | | 其他VIE | | |
| 住宅
贷款证券化 | | 整合的SLST | | 合并房地产 | | 总计 |
| 现金和现金等价物 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 21,129 | | | $ | 21,129 | |
| 按公允价值计算的住宅贷款 | 1,616,114 | | | 827,582 | | | — | | | 2,443,696 | |
房地产，在合并VIE中持有的净值(1) | — | | | — | | | 543,739 | | | 543,739 | |
出售集团持有待售资产(2) | — | | | — | | | 1,142,773 | | | 1,142,773 | |
| 其他资产 | 92,906 | | | 3,168 | | | 13,686 | | | 109,760 | |
| 总资产 | $ | 1,709,020 | | | $ | 830,750 | | | $ | 1,721,327 | | | $ | 4,261,097 | |
| | | | | | | |
债务抵押债券(#美元1,468,222按摊销成本计算，净额和美元634,495按公允价值计算) | $ | 1,468,222 | | | $ | 634,495 | | | $ | — | | | $ | 2,102,717 | |
房地产应付抵押贷款，综合VIE净额(3) | — | | | — | | | 394,707 | | | 394,707 | |
出售集团持有待售资产的负债(2) | — | | | — | | | 883,812 | | | 883,812 | |
| 其他负债 | 8,168 | | | 3,342 | | | 10,511 | | | 22,021 | |
| 总负债 | $ | 1,476,390 | | | $ | 637,837 | | | $ | 1,289,030 | | | $ | 3,403,257 | |
在合并VIE中可赎回的非控股权益(4) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 63,803 | | | $ | 63,803 | |
合并VIE中的非控股权益(5) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 32,967 | | | $ | 32,967 | |
净投资(6) | $ | 232,630 | | | $ | 192,913 | | | $ | 335,527 | | | $ | 761,070 | |
(1)计入房地产，净额计入随附的简明综合资产负债表。
(2)分别代表出售集团持有待售的若干综合房地产投资公司的资产及负债(见附注9).
(3)计入房地产应付按揭，净额计入随附的简明综合资产负债表。
(4)代表可赎回的第三方对合并房地产VIE中的成员权益的所有权。看见在合并VIE中可赎回的非控股权益下面。
(5)代表合并房地产VIE中成员权益的第三方所有权。
(6)净投资额为本公司投资面临亏损风险的最高金额，代表VIE持有的总资产和总负债的账面价值减去非控股权益(如有)之间的差额。
下表列出了非公司赞助的VIE在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的简明经营报表(以千美元为单位)。下表包括出售集团持有待售资产和负债的净(亏损)收入，为本报告的目的，公司间结余已被冲销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， |
| | 2023 | | 2022 |
| | 整合的SLST | | 合并房地产 | | 总计 | | 整合的SLST | | 合并房地产 | | 总计 |
| 利息收入 | | $ | 8,440 | | | $ | — | | | $ | 8,440 | | | $ | 9,254 | | | $ | — | | | $ | 9,254 | |
| 利息支出 | | 5,966 | | | — | | | 5,966 | | | 6,208 | | | — | | | 6,208 | |
| 净利息收入合计 | | 2,474 | | | — | | | 2,474 | | | 3,046 | | | — | | | 3,046 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 已实现收益，净额 | | — | | | 4,820 | | | 4,820 | | | — | | | — | | | — | |
| 未实现(亏损)收益，净额 | | (12,328) | | | 1,736 | | | (10,592) | | | (4,275) | | | — | | | (4,275) | |
| 房地产收入 | | — | | | 41,885 | | | 41,885 | | | — | | | 34,409 | | | 34,409 | |
| 其他损失 | | — | | | (16,839) | | | (16,839) | | | — | | | — | | | — | |
| 非利息(亏损)收入总额 | | (12,328) | | | 31,602 | | | 19,274 | | | (4,275) | | | 34,409 | | | 30,134 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
与房地产有关的费用 | | — | | | 49,881 | | | 49,881 | | | — | | | 81,485 | | | 81,485 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 净亏损 | | (9,854) | | | (18,279) | | | (28,133) | | | (1,229) | | | (47,076) | | | (48,305) | |
| 合并VIE非控股权益应占净亏损 | | — | | | 3,892 | | | 3,892 | | | — | | | 18,922 | | | 18,922 | |
| 公司应占净亏损 | | $ | (9,854) | | | $ | (14,387) | | | $ | (24,241) | | | $ | (1,229) | | | $ | (28,154) | | | $ | (29,383) | |
下表列出了非公司赞助的VIE在截至2023年6月30日和2022年6月30日的6个月的简明经营报表(以千美元为单位)。下表包括出售集团持有待售资产和负债的净(亏损)收入，为本报告的目的，公司间结余已被冲销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月， |
| | 2023 | | 2022 |
| | 整合的SLST | | 合并房地产 | | 总计 | | 整合的SLST | | 合并房地产 | | 总计 |
| 利息收入 | | $ | 17,173 | | | $ | — | | | $ | 17,173 | | | $ | 18,635 | | | $ | — | | | $ | 18,635 | |
| 利息支出 | | 12,280 | | | — | | | 12,280 | | | 12,186 | | | — | | | 12,186 | |
| 净利息收入合计 | | 4,893 | | | — | | | 4,893 | | | 6,449 | | | — | | | 6,449 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 已实现收益，净额 | | — | | | 4,820 | | | 4,820 | | | — | | | — | | | — | |
| 未实现(亏损)收益，净额 | | (10,029) | | | 438 | | | (9,591) | | | (19,555) | | | — | | | (19,555) | |
| 房地产收入 | | — | | | 80,960 | | | 80,960 | | | — | | | 58,047 | | | 58,047 | |
| 其他损失 | | — | | | (27,098) | | | (27,098) | | | — | | | — | | | — | |
| 非利息(亏损)收入总额 | | (10,029) | | | 59,120 | | | 49,091 | | | (19,555) | | | 58,047 | | | 38,492 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
与房地产有关的费用 | | — | | | 97,943 | | | 97,943 | | | — | | | 134,766 | | | 134,766 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 净亏损 | | (5,136) | | | (38,823) | | | (43,959) | | | (13,106) | | | (76,719) | | | (89,825) | |
| 合并VIE非控股权益应占净亏损 | | — | | | 10,593 | | | 10,593 | | | — | | | 33,792 | | | 33,792 | |
| 公司应占净亏损 | | $ | (5,136) | | | $ | (28,230) | | | $ | (33,366) | | | $ | (13,106) | | | $ | (42,927) | | | $ | (56,033) | |
在合并VIE中可赎回的非控股权益
综合VIE若干非控股权益的第三方拥有人有权按其选择将其所有权权益出售给本公司。本公司已将这些第三方所有权权益分类为随附的简明综合资产负债表中夹层股权中的综合VIE中的可赎回非控股权益。可赎回非控股权益的持有人可选择每年按公平价值向本公司出售其所有权权益一次，而出售受年度最低及最高金额限制。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的综合VIE中可赎回非控股权益的活动(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 期初余额 | $ | 54,352 | | | $ | 53,361 | | | $ | 63,803 | | | $ | 66,392 | |
| 投稿 | — | | | 41 | | | — | | | 315 | |
| 分配 | — | | | (1,133) | | | (3,950) | | | (1,810) | |
| 合并VIE中可赎回非控股权益应占净亏损 | (3,184) | | | (15,168) | | | (8,685) | | | (27,796) | |
将可赎回的非控制权益调整为估计赎回价值(1) | (16,597) | | | — | | | (16,597) | | | — | |
| 期末余额 | $ | 34,571 | | | $ | 37,101 | | | $ | 34,571 | | | $ | 37,101 | |
(1)本公司利用市场假设和贴现现金流确定可赎回非控股权益的公允价值。本公司对适用的综合VIE持有的可分配给可赎回非控股权益的多户公寓物业的估计未来现金流应用贴现率。这种公允价值计量一般基于不可观察的投入，因此在公允价值等级中被归类为第三级。用于估计可赎回非控制权益公允价值的重大不可观察投入包括加权平均资本化率5.6%(范围为5.3%至6.5%)，加权平均贴现率为14.7%(范围为13.6%至15.6%).
未整合的VIE
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对其可供出售的投资证券、优先股和其他股权投资进行了评估，以确定它们是否为VIE，应由公司进行整合。基于多项因素，本公司决定，截至2023年6月30日及2022年12月31日，本公司并无控股权，亦非该等VIE的主要受益人。下表分别列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的未合并VIE的分类和账面价值(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 |
| 多户贷款 | | 投资
证券
适用于
按公允价值出售 | | 股权投资 | | 出售集团持有待售资产 | | 总计 |
| | | | | | | | | |
| 非机构RMBS | $ | — | | | $ | 27,163 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 27,163 | |
对多户房产的优先股权投资 | 97,422 | | | — | | | 143,755 | | | — | | | 241,177 | |
多户型物业的合资股权投资 | — | | | — | | | — | | | 7,695 | | | 7,695 | |
| 最大暴露时间 | $ | 97,422 | | | $ | 27,163 | | | $ | 143,755 | | | $ | 7,695 | | | $ | 276,035 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 多户贷款 | | 投资
证券
适用于
按公允价值出售 | | 股权投资 | | 出售集团持有待售资产 | | 总计 |
| ABS | $ | — | | | $ | 856 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 856 | |
| 非机构RMBS | — | | | 29,290 | | | — | | | — | | | 29,290 | |
对多户房产的优先股权投资 | 87,534 | | | — | | | 152,246 | | | — | | | 239,780 | |
多户型物业的合资股权投资 | — | | | — | | | — | | | 9,010 | | | 9,010 | |
| 最大暴露时间 | $ | 87,534 | | | $ | 30,146 | | | $ | 152,246 | | | $ | 9,010 | | | $ | 278,936 | |
8.房地产，净值
以下是截至2023年6月30日和2022年12月31日的房地产净额汇总(单位：千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2023年6月30日 | | | | | | 2022年12月31日 |
| 土地 | | | | | | $ | 89,550 | | | | | | | $ | 89,550 | |
| 建筑和改善 | | | | | | 634,197 | | | | | | | 611,102 | |
| 家具、固定装置和设备 | | | | | | 15,710 | | | | | | | 13,540 | |
| 房地产 | | | | | | $ | 739,457 | | | | | | | $ | 714,192 | |
| 累计折旧 | | | | | | (33,391) | | | | | | | (21,224) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
房地产，净值(1) | | | | | | $ | 706,066 | | | | | | | $ | 692,968 | |
(1)2022年9月，本公司宣布重新定位其业务，方法是随着时间的推移，对本公司对多户物业的合资股权投资进行机会性处置，并将其资本从此类资产重新分配到目标资产。因此，与若干合营股本投资于多户物业有关的房地产净额计入出售集团于随附的简明综合资产负债表中持有出售的资产内。看见注9以获取更多信息。
多户公寓物业
截至2023年6月30日和2022年12月31日，本公司在拥有多户公寓社区的实体中拥有合资股权投资，本公司确定这些实体为VIE，本公司是该实体的主要受益者。因此，本公司将合营实体并入其简明综合财务报表(见附注7).
2022年3月，本公司的一家全资子公司完成了其多户公寓社区的出售，价格约为#美元52.0根据这类房地产交易中常见的某些比例和调整，1000万美元偿还了约#美元的相关抵押贷款。37.0百万美元，并赎回公司的优先股权投资(见附注7)。这笔交易产生了大约1美元的净收益。0.4百万美元，清偿债务损失约为#美元0.6这两项收入均计入随附的简明综合经营报表的其他收入。
多户公寓社区一般以市场价格将其公寓出租给个人租户，以产生租金收入。这些公寓一般以固定的月租金出租，承租人无权在任何时候购买租赁的公寓。
独栋住宅租赁物业
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司拥有独户租赁住房。这些单位出租给个别租户以赚取租金收入，一般按固定月租出租，承租人并无选择在任何时候购买租赁单位。
租赁无形资产
与多户物业相关的无形资产包括原址租赁的价值，并计入随附的简明综合资产负债表中的其他资产。包括在其他资产中的租赁无形资产已于2023年6月30日和2022年12月31日全额摊销。
2022年9月，本公司宣布重新定位其业务，方法是随着时间的推移，对本公司对多户物业的合资股权投资进行机会性处置，并将其资本从此类资产重新分配到目标资产。因此，与若干合营企业股权投资有关的租赁无形资产净额计入出售集团于随附的简明综合资产负债表中待售的资产。看见注9以获取更多信息。
折旧及摊销费用
与经营房地产有关的折旧和摊销费用计入随附的简明合并经营报表中与房地产有关的费用。下表分别列出截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的折旧和摊销费用(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的6个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 经营性房地产折旧费用 | | $ | 6,128 | | | $ | 15,132 | | | $ | 12,167 | | | $ | 25,244 | |
| 与经营性房地产有关的租赁无形资产摊销 | | — | | | 37,262 | | | — | | | 62,737 | |
折旧及摊销总额(1) | | $ | 6,128 | | | $ | 52,394 | | | $ | 12,167 | | | $ | 87,981 | |
(1)截至2022年6月30日的三个月和六个月的金额包括多户房产的折旧和摊销，这些房产已重新分类为处置集团持有的待售资产.
9.出售集团持有待售资产及负债
2022年9月，本公司宣布重新定位其业务，方法是随着时间的推移，对本公司对多户物业的合资股权投资进行机会性处置，并将其资本从此类资产重新分配到目标资产。因此，本公司确定若干合营股权投资符合分类为持有待出售的标准，将各综合VIE的资产及负债或其于合营实体的股权投资转移至出售集团于随附的简明综合资产负债表内持有待出售的资产及负债，并予以确认不是损失。
在截至2023年6月30日的三个月内，四在本公司持有普通股投资的合资企业中，有几家出售了他们的多户公寓社区，价格约为$187.7100万美元，但须按这类房地产交易中常见的某些比例和调整，并偿还应支付的相关抵押贷款约#美元150.2百万美元。销售产生的净收益约为$3.1百万美元，清偿债务损失约为$1.9这两项收入主要计入随附的简明综合经营报表的其他收入。出售还产生了可归因于非控股权益的净收入约为#美元。1.9百万美元，导致公司普通股股东应占净亏损约为$0.6百万美元。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日，处置集团持有待售的主要资产和负债类别的账面价值(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
现金和现金等价物 (1) | | $ | 24,097 | | | $ | 13,944 | |
| 股权投资 | | 7,695 | | | 9,010 | |
房地产，净值(1) | | 889,242 | | | 1,079,942 | |
其他资产(1) | | 44,565 | | | 48,888 | |
| 出售集团持有待售资产总额 | | $ | 965,599 | | | $ | 1,151,784 | |
| | | | |
| 房地产应付抵押贷款 | | $ | 734,997 | | | $ | 865,414 | |
| 其他负债 | | 20,843 | | | 18,398 | |
出售集团持有待售资产的总负债(1) | | $ | 755,840 | | | $ | 883,812 | |
(1)由于本公司为主要受益人，出售集团持有待售的若干资产及负债均记入综合权益表内。
持有待售的出售集团还包括综合VIE的非控股权益，金额为#美元。20.2百万美元和美元23.9分别截至2023年6月30日和2022年12月31日。
出售集团持有待售资产所包括的房地产净额，按资产的账面净值或估计公允价值扣除销售成本后的较低者入账。按房地产的公允价值计算，净值是基于使用物业财务信息的贴现现金流分析以及有关市场租金、收入和支出增长、资本化率和回报率的假设。截至2023年6月30日，其中四项合资股权投资拥有的多户物业的公允价值(扣除销售成本)低于物业的账面净值。公司确认减值净额为#美元。16.9百万美元和美元27.1分别在截至2023年6月30日的三个月和六个月内，这些收入包括在附带的精简综合经营报表上的其他收入中。看见附注16 有关出售集团持有待售资产及负债的其他类别资产及负债的估值方法的说明。
下表列出了出售集团在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的税前亏损(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的6个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 待售出售集团税前亏损 | | $ | (20,717) | | | $ | (31,324) | | | $ | (37,085) | | | $ | (47,973) | |
| 合并VIE中非控股权益可归因于出售集团的税前亏损 | | 742 | | | 3,279 | | | 1,956 | | | 5,064 | |
| 出售集团应占公司普通股股东的税前亏损 | | $ | (19,975) | | | $ | (28,045) | | | $ | (35,129) | | | $ | (42,909) | |
10.衍生工具和对冲活动
本公司因其业务运作及经济状况而面临若干风险。本公司就其风险管理活动订立衍生金融工具。这些衍生工具可能包括利率互换、利率上限、期货和期权合约，例如信用违约互换指数的期权、股票指数期权、掉期和期货期权。该公司还可能进行机构RMBS的远期结算购买或出售，其中抵押贷款的基础池“将予公布”，或TBA，购买美国国债期货的期权或投资于其他类型的抵押衍生证券。该公司选择不对其衍生工具应用对冲会计。
衍生品不是 指定为套期保值工具
贷款人要求本公司及拥有本公司拥有合资股权投资的多户物业的实体就若干回购协议融资及应付的房地产浮动利率按揭订立利率上限合约。看见附注12及14获取有关这些利率上限合约的信息。
该公司使用利率互换来对冲与我们的可变利率借款相关的可变现金流。利率互换一般涉及根据SOFR从交易对手处收取可变利率金额，以换取本公司在利率互换有效期内支付固定利率，而不交换相关名义金额。尽管有上述规定，为管理其负债状况，本公司可订立利率掉期协议，涉及从交易对手收取固定利率金额，以换取本公司根据SOFR在利率掉期存续期内作出浮动利率付款，而不交换相关名义金额。公司根据其掉期协议支付或收到的浮动利率具有抵消公司融资安排的重新定价特征和现金流的效果。
公司拥有股票指数看跌期权，使公司有权以指定的执行价格出售或购买标的指数。本公司亦可购买信用违约掉期指数期权，使本公司可以按协议的执行水平在标的信用违约掉期指数中持有固定利率付款人头寸。
《公司》做到了不2022年有任何利率互换或期权交易。
下表汇总了公司截至2023年6月30日和2022年12月31日的衍生工具(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 公允价值 |
| 衍生工具的类型 | | 合并资产负债表位置 | | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
利率上限(1) | | 其他资产 | | $ | 2,454 | | | $ | 2,473 | |
| 选项 | | 其他资产 | | 156 | | | — | |
| 利率互换 | | 其他资产 | | — | | | — | |
| 衍生工具资产总额 | | | | $ | 2,610 | | | $ | 2,473 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
(1)看见附注12及14获取有关利率上限合同的信息。
本公司选择在适当情况下按交易对手计算其衍生合约的公允价值净值。该等合约载有法律上可强制执行的条文，容许将所有个别衍生工具应收账款及应付款项与各交易对手净额结算或抵销，因此，该等衍生工具合约的公允价值按交易对手净额列报。该公司的所有利率互换都通过芝加哥商品交易所的母公司芝加哥商品交易所中央结算所进行清算。芝加哥商品交易所清算公司是每笔清算交易的对手方，成为每一位卖家的买家，每一位买家的卖家，通过保证双方的财务表现和减少风险来限制信用风险。下表分别列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的衍生品资产和负债总额与所附简明综合资产负债表中列报的净金额的对账(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 |
| 已确认资产(负债)总额 | | 资产负债表中的总金额抵销 | | 变异边际 | | 资产负债表中列报的资产(负债)净额 |
| 衍生资产 | | | | | | | |
| 利率上限 | $ | 2,454 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,454 | |
| 选项 | 156 | | | — | | | — | | | 156 | |
| 利率互换 | 14,919 | | | (960) | | | (13,959) | | | — | |
| 衍生工具资产总额 | $ | 17,529 | | | $ | (960) | | | $ | (13,959) | | | $ | 2,610 | |
| | | | | | | |
| 衍生负债 | | | | | | | |
| 利率互换 | $ | (960) | | | $ | 960 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 衍生负债总额 | $ | (960) | | | $ | 960 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 已确认资产(负债)总额 | | 资产负债表中的总金额抵销 | | 变异边际 | | 资产负债表中列报的资产(负债)净额 |
| 衍生资产 | | | | | | | |
| 利率上限 | $ | 2,473 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,473 | |
| 衍生工具资产总额 | $ | 2,473 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,473 | |
衍生品的使用使本公司在交易对手违约的情况下面临交易对手信用风险。如果交易对手根据适用的衍生工具协议违约，本公司可能无法收取根据其衍生工具协议有权获得的付款，并可能难以收取其作为该等衍生工具的抵押品而质押的资产。
本公司须公布由芝加哥商品交易所结算所厘定的利率掉期的初始保证金金额，该金额一般旨在设定在足以保障交易所免受衍生金融工具的最大估计单日价格波动影响的水平。截至2023年6月30日，初始保证金账户余额约为美元17.0百万美元，超额保证金约为$2.4百万美元计入随附的简明综合资产负债表中的其他资产。
下表汇总了截至2023年6月30日的三个月和六个月内，未被指定为对冲工具的衍生工具的活动情况(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日的三个月的名义金额 |
| 衍生工具的类型 | | 2023年3月31日 | | 加法 | | 终止合同 | | 2023年6月30日 |
| | | | | | | | |
| 选项 | | $ | 500,053 | | | $ | 95 | | | $ | (500,067) | | | $ | 81 | |
| 利率互换 | | 341,300 | | | 559,625 | | | — | | | 900,925 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日的六个月的名义金额 |
| 衍生工具的类型 | | 2022年12月31日 | | 加法 | | 终止合同 | | 2023年6月30日 |
| | | | | | | | |
| 选项 | | $ | — | | | $ | 500,148 | | | $ | (500,067) | | | $ | 81 | |
| 利率互换 | | — | | | 900,925 | | | — | | | 900,925 | |
下表列出了与我们的衍生工具相关的已实现收益(亏损)、净收益和未实现收益(亏损)的组成部分，这些净收益和未实现收益(亏损)未被指定为对冲工具，分别计入截至2023年6月30日的三个月和六个月的简明综合运营报表中的非利息收入(亏损)(以千美元计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日的三个月 | | 截至2023年6月30日的6个月 |
| | | | |
| 衍生工具的类型 | | 已实现收益(亏损) | | 未实现收益(亏损) | | 已实现收益(亏损) | | 未实现收益(亏损) |
| 选项 | | $ | (1,608) | | | $ | (554) | | | $ | (1,608) | | | $ | (974) | |
| 利率互换 | | — | | | 16,446 | | | — | | | 13,959 | |
| 总计 | | $ | (1,608) | | | $ | 15,892 | | | $ | (1,608) | | | $ | 12,985 | |
下表列出了截至2023年6月30日，我们通过利率掉期收到浮动利率付款以换取固定利率付款的信息(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 |
| 掉期到期日 | | 名义金额 | | 加权平均固定利率 | | 加权平均浮动利率 |
| 2025 | | $ | 554,025 | | | 4.20 | % | | 5.02 | % |
| 2026 | | 80,000 | | | 3.51 | % | | 5.05 | % |
| 2028 | | 167,250 | | | 3.48 | % | | 5.04 | % |
| 2033 | | 75,650 | | | 3.44 | % | | 5.01 | % |
| 总计 | | $ | 876,925 | | | 3.93 | % | | 5.02 | % |
下表列出了截至2023年6月30日，我们通过利率掉期收到固定利率付款以换取浮动利率付款的信息(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 |
| 掉期到期日 | | 名义金额 | | 加权平均固定利率 | | 加权平均浮动利率 |
| 2028 | | $ | 8,000 | | | 3.36 | % | | 4.99 | % |
| 2033 | | 16,000 | | | 3.21 | % | | 4.99 | % |
| 总计 | | $ | 24,000 | | | 3.26 | % | | 4.99 | % |
本公司的某些衍生产品合约须受国际掉期及衍生工具协会总协议或其他类似协议的约束，其中可能包含在发生某些事件时授予交易对手某些权利的条款，这些事件包括公司股东权益(如各自协议所界定)在设定时间段内的跌幅超过指定门槛或美元金额、本公司未能维持其房地产投资信托基金地位、本公司未能遵守杠杆量限制及本公司股票被从纳斯达克摘牌。
与衍生工具相关的现金流量活动反映在公司简明综合现金流量表的经营活动和投资活动部分。本公司衍生工具的已实现收益或亏损(如有)和未实现收益或亏损(如有)计入简明综合现金流量表经营活动部分的已实现(收益)损失、净和未实现(收益)损失、净项目。此外，与本公司利率互换有关的应付或应付交易对手超额保证金金额的任何变动，均计入简明综合现金流量表的营运资产及负债变动项目。与衍生工具有关的剩余现金流量活动，反映在简明综合现金流量表投资活动部分衍生工具项目收到(作出)的净付款内。
11.其他资产和其他负债
其他资产
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司其他资产的组成部分(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
受限现金(1) | | $ | 112,970 | | | $ | 136,220 | |
| 应计应收利息 | | 30,828 | | | 34,067 | |
| 从住房贷款服务机构应收的款项 | | 27,519 | | | 15,374 | |
| 可收回的住宅贷款预付款 | | 15,597 | | | 13,979 | |
| 其他应收账款 | | 14,157 | | | 11,357 | |
| 合并后的多户房产中的其他资产 | | 12,756 | | | 13,681 | |
| 经营性租赁使用权资产 | | 7,222 | | | 7,831 | |
| 自有房地产 | | 5,789 | | | 18,588 | |
| 递延税项资产 | | 2,816 | | | 2,671 | |
衍生资产 (2) | | 2,610 | | | 2,473 | |
| 其他 | | 5,360 | | | 3,115 | |
| **总计： | | $ | 237,624 | | | $ | 259,356 | |
(1)限制性现金是指第三方持有的现金，包括利率互换合同的初始保证金，以及公司的证券化信托和合并的多户物业持有的现金。
(2)包括在合并的多家庭物业中持有的衍生资产。
其他负债
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司其他负债的组成部分(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 应付股息及股息等价物 | | $ | 40,391 | | | $ | 49,996 | |
| 应计应付利息 | | 12,977 | | | 10,629 | |
| 合并的多户房产中的应计费用和其他负债 | | 10,479 | | | 10,511 | |
| 应计费用 | | 9,632 | | | 15,576 | |
| 经营租赁负债 | | 7,753 | | | 8,383 | |
| 递延收入 | | 5,648 | | | 7,131 | |
| 住宅贷款服务商的预付汇款 | | 5,269 | | | 9,098 | |
| 对住宅贷款的无资金承诺 | | 2,432 | | | 2,950 | |
| 递延税项负债 | | 279 | | | 394 | |
| 其他 | | 2,934 | | | 1,323 | |
| **总计： | | $ | 97,794 | | | $ | 115,991 | |
12.回购协议
下表列出了本公司回购协议截至2023年6月30日和2022年12月31日的账面价值(单位：千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 以下列方式担保的回购协议： | | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 投资证券 | | $ | 664,459 | | | $ | 50,077 | |
| 住宅贷款 | | 404,370 | | | 686,946 | |
| | | | |
| 独户出租物业 | | 76,279 | | | — | |
| 总账面价值 | | $ | 1,145,108 | | | $ | 737,023 | |
截至2023年6月30日，公司在Atlas SP和美国银行的回购协议风险超过公司股东权益的5%7.18%和6.06%。风险金额被定义为作为融资安排抵押品的资产的公允价值超过融资安排负债。
本公司若干回购协议项下的融资须受追缴保证金的限制，前提是受回购协议规限的抵押品市值跌至指定水平以下，并可在回购协议下发生违约事件时加速回购。截至2023年6月30日，公司拥有可作为保证金入账的资产，其中包括流动资产，如不受限制的现金和现金等价物，以及可立即货币化以偿还或抵押债务的无担保证券。截至2023年6月30日，该公司拥有223.1百万美元，包括现金和现金等价物和美元205.4100万美元的无担保投资证券，可用于满足额外的减记或市场估值要求。下表列出了截至2023年6月30日公司未担保证券的信息(以千美元为单位)：
| | | | | | | |
| 未担保证券 | 2023年6月30日 | | |
| 代理RMBS | $ | 37,828 | | | |
非机构RMBS(1) (2) | 137,217 | | | |
| CMBS | 30,397 | | | |
| | | |
| 总计 | $ | 205,442 | | | |
(1)包括合并SLST中的内部监督办公室，公允价值为$18.4截至2023年6月30日，100万。本公司拥有的合并SLST证券将根据公认会计准则在合并中注销。
(2)包括从我们的住宅贷款证券化回购的CDO，公允价值为$55.1截至2023年6月30日，100万。根据公认会计原则，回购的CDO在合并中被剔除。
该公司还有公允价值为#美元的无担保住宅贷款。245.92023年6月30日，100万人。
住宅贷款和独户租赁物业
公司与以下公司签订了回购协议四金融机构为购买住宅贷款和独户租赁物业提供资金。下表提供了本公司根据这些回购协议进行的融资以及分别于2023年6月30日和2022年12月31日质押为抵押品的关联资产的详细信息(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 最大未承诺本金总额 | | 杰出的 回购协议(1) | | 递延融资成本净额(2) | | 回购协议的账面价值 | | 质押资产的账面价值 (3) | | 加权平均利率 | | 加权平均到期日 (4) |
| 2023年6月30日 | $ | 1,975,000 | | | $ | 481,947 | | | $ | (1,298) | | | $ | 480,649 | | | $ | 659,320 | | | 7.57 | % | | 11.79 |
| 2022年12月31日 | $ | 2,030,879 | | | $ | 688,487 | | | $ | (1,541) | | | $ | 686,946 | | | $ | 867,033 | | | 6.65 | % | | 16.69 |
(1)包括按市值计价的非回购协议，未偿还余额总额为#美元187.62000万，加权平均利率为7.79%，以及到到期的加权平均月数19.88截至2023年6月30日的月份。包括按市值计价的非回购协议，未偿还余额总额为#美元446.82000万，加权平均利率为6.77%，以及到到期的加权平均月数23.96截至2022年12月31日的月份。
(2)与回购协议相关的成本，包括承诺、承销、法律、会计和其他费用，反映为递延费用。该等成本于本公司随附的简明综合资产负债表中从相应的债务负债中扣除，并在实际利息法或直线法(如结果并无重大差异)下按利息支出调整摊销。
(3)包括总公允价值为#美元的住宅贷款511.32000万套和独户租赁物业，账面净值为#美元148.0截至2023年6月30日，为1.2亿美元。包括总公允价值为#美元的住宅贷款867.0截至2022年12月31日，为1.2亿美元。
(4)本公司期望在回购协议到期之前或到期时，将这些回购协议下的未偿还金额滚动到新的回购协议或其他融资中，或偿还未偿还的金额。
在回购协议的条款期间，住宅贷款的收益将用于支付任何价差，并降低抵押品的回购总价。回购协议项下的融资一未偿还余额总额为#美元的交易对手294.4截至2023年6月30日，如果抵押品的市值跌破指定水平，且回购协议下发生违约事件，可能会加速回购，那么截至2023年6月30日的1.5亿美元将受到追加保证金通知的限制。
本公司根据与本公司签订的回购协议一交易对手，已订立利率上限合约，将相关回购协议的利率指数化部分限制为执行价SOFR期限为4.10$的%111.0百万名义金额，到期日为2024年11月17日。利率上限合约的公允价值为$1.7百万美元和美元1.5截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明综合资产负债表中的其他资产分别包括100万欧元。公司确认未实现收益#美元。0.7百万美元和美元0.6截至2023年6月30日止三个月及六个月分别为百万元，于简明综合经营报表中计入非利息(亏损)收入。
截至2023年6月30日，本公司的回购协议包含各种契约，其中包括维持一定数量的流动性和总股东权益。截至2023年6月30日至本季度报告10-Q表格之日，本公司遵守了这些公约。
投资证券
本公司已与金融机构订立回购协议，为若干可供出售的投资证券、综合SLST拥有的证券及从我们的住宅贷款证券化回购的CDO提供融资。这些回购协议提供短期融资，利率通常基于SOFR的利差，并以它们融资的投资证券和额外抵押品(如果有的话)为抵押。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司在回购协议下有未偿还的金额四交易对手和一分别为对手方。
下表提供有关本公司于2023年6月30日以投资证券及相关资产抵押作为抵押品的回购协议下未偿还金额的详细资料。分别于2022年12月31日(以千为单位的美元金额)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | | | 2022年12月31日 |
| 未完成的回购协议 | | 质押抵押品的公允价值 | | 质押抵押品摊销成本 | | | | 未完成的回购协议 | | 质押抵押品的公允价值 | | 质押抵押品摊销成本 | | |
| 代理RMBS | $ | 574,225 | | | $ | 602,306 | | | $ | 609,772 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | |
非机构RMBS(1) (2) | 90,234 | | | 201,439 | | | 252,979 | | | | | 50,077 | | | 170,551 | | | 210,733 | | | |
| 期末余额 | $ | 664,459 | | | $ | 803,745 | | | $ | 862,751 | | | | | $ | 50,077 | | | $ | 170,551 | | | $ | 210,733 | | | |
(1)包括合并SLST中的第一损失次级证券，公允价值为#美元151.6截至2023年6月30日，100万。本公司拥有的合并SLST证券将根据公认会计准则在合并中注销。
(2)包括从我们的住宅贷款证券化回购的证券，公允价值为$49.8截至2023年6月30日，100万。包括在回购证券质押抵押品摊销成本中的金额代表证券的当前面值。根据公认会计原则，回购的CDO在合并中被剔除。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们以投资证券担保的回购协议下的未偿还余额以加权平均预付款利率提供资金。89.9%和30.0%，这意味着平均“理发”为10.1%和70.0%。截至2023年6月30日，与我们的机构RMBS和非机构RMBS的回购协议融资相关的加权平均“削发”约为4.4%和46.1%。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，以投资证券为抵押的回购协议的平均到期天数为52天数和9天数，加权平均利率分别为5.48%和5.28%。本公司于2023年6月30日及2022年12月31日以投资证券作抵押的未偿还回购协议的应计应付利息为$4.0百万美元和美元0.6并计入本公司简明综合资产负债表的其他负债内。
下表列出了该公司分别于2023年6月30日和2022年12月31日以投资证券担保的未偿还回购协议的合同到期日信息(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 合同到期日 | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 30天内 | $ | 137,525 | | | $ | 50,077 | |
| 超过30天至90天 | 526,934 | | | — | |
| 超过90天 | — | | | — | |
| 总计 | $ | 664,459 | | | $ | 50,077 | |
13.债务抵押债券
本公司的债务抵押债券(CDO)作为融资入账，是欠本公司的无追索权债务。看见注7进一步讨论为本公司CDO质押的抵押品以及本公司在相关证券化中的净投资。
下表分别列出了公司截至2023年6月30日和2022年12月31日的CDO摘要(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 |
| 未偿还票面金额 | | 账面价值 | | 加权平均利率(1) | | | | 规定的到期日(2) |
整合的SLST (3) | $ | 677,836 | | | $ | 617,168 | | | 2.75 | % | | | | 2059 |
| 住房贷款证券化 | 1,390,382 | | | 1,369,632 | | | 3.59 | % | | | | 2026 - 2062 |
| 债务抵押债券总额 | $ | 2,068,218 | | | $ | 1,986,800 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 未偿还票面金额 | | 账面价值 | | 加权平均利率(1) | | | | 规定的到期日(2) |
整合的SLST(3) | $ | 699,408 | | | $ | 634,495 | | | 2.75 | % | | | | 2059 |
| 住房贷款证券化 | 1,498,198 | | | 1,468,222 | | | 3.54 | % | | | | 2026 - 2062 |
| 债务抵押债券总额 | $ | 2,197,606 | | | $ | 2,102,717 | | | | | | | |
(1)加权平均利率是根据证券化发行的非本公司拥有的票据的未偿还面值和声明利率计算的。
(2)本公司CDO的实际到期日主要由发行实体资产的本金预付率决定。根据相关管理文件的条款，CDO还必须在规定的到期日之前赎回。因此，CDO的实际到期日可能早于声明的到期日。
(3)本公司已选择按公允价值选择由综合SLST发行的CDO(看见 注16)。
截至2023年6月30日，公司的CDO声明到期日如下：
| | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 总计 |
| 2023 | | $ | — | |
| 2024 | | — | |
| 2025 | | — | |
| 2026 | | 112,406 | |
| 2027 | | 225,000 | |
| 此后 | | 1,730,812 | |
| 总计 | | $ | 2,068,218 | |
14.债务
高级无担保票据
2021年4月27日，本公司完成向各类合格机构投资者发行和销售美元100.0未登记的本金总额5.752026年到期的优先债券(“未注册债券”)百分比100本金的%。在扣除发售开支后，公司出售未登记债券所得款项净额约为$96.3百万美元。在发行非登记票据后，公司进行了交换要约，其中公司交换了其登记的5.752026年到期的优先票据(“已登记票据”，连同未偿还的未登记票据本金总额，即“高级无抵押票据”)，本金金额相等的无登记票据。
截至2023年6月30日，该公司拥有100.0已发行的高级无抵押票据的本金总额为百万美元。与发行高级无抵押票据有关的成本，包括承销、法律、会计和其他费用，反映为递延费用。递延费用扣除摊销后，从公司随附的简明综合资产负债表上相应的债务负债中扣除，金额为美元。2.3百万美元和300万美元2.6分别截至2023年6月30日和2022年12月31日。递延费用采用实际利息法作为利息支出的调整摊销，导致公司的总成本约为6.64%.
高级无抵押票据的息率为5.75每年%，可根据一个或多个国家认可的统计评级机构(“NRSRO”)对高级无担保票据评级的变化而不时调整。高级无抵押票据的年利率将增加(I)0.50年利率，由任何六个月的利息期的第一天起计，如在该日高级无抵押债券获任何NRSRO给予BB+或B+以下及以上的评级，及(Ii)0.75自任何六个月利息期的第一天起计的年利率，如截至该日，高级无担保票据的评级为B+或低于B+，或没有任何NRSRO的评级。高级无抵押债券的利息每半年支付一次，分别于每年的4月30日和10月30日到期，而高级无抵押债券将于2026年4月30日到期。
公司有权在2023年4月30日之前的任何时间赎回全部或部分优先无抵押票据，赎回价格相当于100将赎回的高级无抵押债券本金的%，另加适用的“完整”溢价，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计但未支付的利息。全额溢价等于赎回日至2023年4月30日(但不包括在内)期间应计的所有利息的现值，加上相当于该等高级无担保票据的本金乘以2.875%。本公司于2023年4月30日前未行使赎回权。于2023年4月30日及之后，本公司有权在以下时间赎回全部或部分高级无抵押票据100将赎回的高级无抵押票据本金的%，加上到赎回日(但不包括赎回日)的应计但未付的利息，加上相当于该等高级无担保票据本金金额乘以与日期有关的倍数的数额，详情如下：
| | | | | | | | |
| 赎回期 | | 多重 |
2023年4月30日-2024年4月29日 | | 2.875 | % |
2024年4月30日-2025年4月29日 | | 1.4375 | % |
2025年4月30日-2026年4月29日 | | — | |
高级无抵押债券不计提偿债基金。优先无抵押债券是本公司的优先无抵押债务，在结构上从属于本公司的附属债券。
截至2023年6月30日，本公司的高级无担保票据包含各种契约，包括维持最低资产净值、未担保资产与无担保债务的比率和优先偿债覆盖率，并限制本公司可能利用的杠杆量及其将本公司的资产作为一个整体转让或与另一人合并或合并的能力。截至2023年6月30日至本季度报告10-Q表格之日，本公司遵守了这些公约。
附属债券
次级债券是信托优先证券，由公司就清算、赎回或偿还时的分派和应付金额提供全面担保。下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日的公司次级债券的主要细节(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| NYM优先信托I | | NYM优先信托II |
| 信托优先证券的本金价值 | $ | 25,000 | | | $ | 20,000 | |
| 利率 | 三个月伦敦银行同业拆息加3.75%，每季度重置 | | 三个月伦敦银行同业拆息加3.95%，每季度重置 |
| 预定到期日 | 2035年3月30日 | | 2035年10月30日 |
截至2023年8月4日，本公司并未接获通知，亦不知悉附属债券契约项下有任何违约事件。
可转换票据
该公司赎回了它的美元138.0本金总额为百万美元6.25于2022年1月15日到期的高级可换股票据(“可换股票据”)百分比。所有可转换票据均未于到期前转换。
下表列出了截至2022年6月30日的6个月的可转换票据的利息支出(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的6个月 | | |
| 合同利息支出 | | $ | 335 | | | | | |
| 摊销承销商的贴现和递延费用 | | 103 | | | | | |
| 总计 | | $ | 438 | | | | | |
房地产应付抵押贷款
截至2023年6月30日和2022年12月31日，本公司在拥有多户公寓社区的实体中拥有合资股权投资，本公司确定这些实体为VIE，本公司是该实体的主要受益者。因此，本公司将合营实体并入其简明综合财务报表(见附注7).
于2022年3月，本公司一家全资附属公司完成出售其多户住宅小区，并赎回本公司优先股权投资(见附注7)。在出售的同时，该实体偿还了约#美元的相关应付抵押贷款。37.0100万美元，并记录了约#美元的债务清偿损失0.6100万美元，包括在所附简明综合经营报表的其他收入中。
合并后的多户公寓社区须接受以相关房地产资产为抵押的应付抵押贷款。公司没有偿还应付抵押的义务，但对于某些应付抵押，可以签署与不良行为有关的担保。下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日这些房地产应付抵押贷款的详细信息(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 最高承诺按揭本金金额 | | 未偿还按揭余额 | | 净递延融资成本 | | 应付抵押贷款，净额(1) | | 规定的到期日 | | 加权平均利率(2) (3) | | |
| 2023年6月30日 | $ | 400,993 | | | $ | 399,743 | | | $ | (2,668) | | | $ | 397,075 | | | 2025 - 2032 | | 4.32 | % | | |
| 2022年12月31日 | 398,703 | | | 397,453 | | | (2,746) | | | 394,707 | | | 2025 - 2032 | | 4.21 | % | | |
(1)2022年9月，本公司宣布重新定位其业务，方法是随着时间的推移，对本公司对多户物业的合资股权投资进行机会性处置，并将其资本从此类资产重新分配到目标资产。因此，与若干合营股本投资于多户物业有关的房地产应付按揭，已计入出售集团于随附的简明综合资产负债表中持有以供出售的负债内。看见注9以获取更多信息。
(2)加权平均利率是根据截至指定日期的未偿还按揭余额和利率计算得出的。
(3)至于应付浮动利率按揭，合营实体根据贷款协议的规定，与交易对手订立利率上限合约，将利率的指数化部分限制为执行价格SOFR2.0$的%29.0百万名义金额，到期日为2024年4月1日。利率上限合约的公允价值为$0.7百万美元和美元1.0截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明综合资产负债表中的其他资产分别包括100万欧元。合并的多户公寓社区确认了利率上限合同的未实现收益#美元。0.1截至2023年6月30日止三个月及六个月的百万元，计入简明综合经营报表的非利息收入(亏损)。
债务到期日
截至2023年6月30日，公司简明综合资产负债表上的债务到期日如下(美元金额以千计)：
| | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 未清偿余额 |
| 2023 | | $ | — | |
| 2024 | | — | |
| 2025 | | 27,750 | |
| 2026 | | 127,051 | |
| 2027 | | — | |
| 2028 | | — | |
| 此后 | | 389,942 | |
| | $ | 544,743 | |
15.承付款和或有事项
未决诉讼
本公司有时会在正常业务过程中受到各种法律程序的影响。截至2023年6月30日，本公司不认为其当前的任何法律诉讼，无论是个别或整体诉讼，都不会对本公司的运营、财务状况或现金流产生重大不利影响。
投资承诺
2021年12月7日，本公司与其现有合资企业的若干成员签订了一项协议，为多户物业的合资股权投资提供资金，总额为$40.0100万美元，只要投资机会符合规定的投资标准。该承诺将于2023年12月7日到期，截至2023年8月4日，根据协议，公司尚未为任何合资股权投资提供资金。
16.金融工具的公允价值
公司已建立并记录了确定公允价值的程序。公允价值以市场报价为基础(如有)。如果没有列出的价格或报价，则公允价值基于内部开发的模型，这些模型主要使用基于市场或独立来源的市场参数的投入，包括利率收益率曲线。
金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。估值层次的三个层次定义如下：
1级-对估值方法的投入是对活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。
2级-估值方法的投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及在金融工具的几乎整个期限内可以直接或间接观察到的资产或负债的投入。
3级-估值方法的投入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
以下介绍本公司按公允价值计量的金融工具所使用的估值方法，以及根据估值层次对该等工具进行的一般分类。
a.综合贷款计划持有的住宅贷款-综合贷款计划持有的住宅贷款按公允价值列账，并归类为第3级公允价值。根据ASC 810的实际权宜之计，本公司根据证券化发行的CDO及其在证券化中的投资(根据公认会计原则在合并中剔除)的公允价值来确定综合SLST持有的住宅贷款的公允价值，因为该等工具的公允价值更具可观测性。
我们在证券化中拥有的投资证券(根据公认会计原则在合并中注销)通常缺乏流动性，交易不频繁。因此，它们在公允价值层次结构中被归类为第三级。这些投资证券的公允估值是根据内部估值模型确定的，该模型考虑了相关贷款的预期现金流和市场参与者要求的收益率。用于衡量这些投资的不可观察的重大投入是贷款池内的预计损失和贴现率。在确定公允价值时使用的贴现率包括违约率、损失严重性、提前还款额和当前市场利率。这些投入的显著增加或减少将导致公允价值计量显著降低或提高。
b.住房贷款和以证券化信托形式持有的住房贷款-本公司收购的住宅贷款按公允价值入账，并在公允价值等级中被归类为3级。住宅贷款的公允价值是使用从专门提供住宅贷款估值的第三方获得的估值来确定的。估值方法取决于住宅贷款在进行估值之日被视为履约、再履约或不良。
对于履行和再履行贷款，公允价值的估计是使用贴现现金流模型得出的，其中现金流的估计是根据每笔贷款的预定付款确定的，并使用预测预付款率、违约率和违约损失率进行调整。对于不良贷款，资产清算现金流是根据估计的清算贷款时间、预期的清算成本和房价升值得出的。不良贷款和不良贷款的估计现金流都按被认为合适的收益率贴现，以达到资产的合理退出价格。在确定适当的贴现收益率时，可以使用实际交易、出价、报价和一般市场颜色等贷款价值指标。
本公司根据贴现现金流独立计算住宅贷款的估值，使用内部定价模型验证住宅贷款的所有第三方估值。该公司设立了将内部产生的价格与独立的第三方价格进行比较的门槛，超过门槛的任何差异都将在内部和与第三方定价服务进行审查。在最终价格确定之前，公司将协调并解决所有超过门槛的定价差异。
c.优先股和夹层贷款投资 –优先股和夹层贷款投资的公允价值由市场可比定价和贴现现金流共同决定。贴现现金流是基于相关的估计现金流和市场收益率的估计变化。公允价值也反映了自发起或初始投资时间以来信用风险的变化。这种公允价值计量一般基于不可观察的投入，因此在公允价值等级中被归类为第三级。
d.可供出售的投资证券-*该公司根据贴现现金流，利用内部定价模型确定其所有可供出售的投资证券的公允价值。该方法考虑了特定证券及其基本抵押品的特征，这些都是可观察到的投入。这些数据包括但不限于拖欠贷款状况、息票、按揭成数、历史表现、定期及寿险上限、抵押品类型、利率重置期、调整期、提前还款速度及信贷提升水平。该公司还考虑了几个可观察到的市场数据点，包括从第三方定价服务或从事类似金融工具市场的交易商获得的价格、交易活动以及与市场参与者的对话。第三方定价服务通常包括常用的市场定价方法、在市场中观察到的交易活动以及与公司内部定价模型中使用的类似的其他数据输入。该公司设立了将内部产生的价格与独立的第三方价格进行比较的门槛，超过门槛的任何差异都将在内部和与第三方定价服务进行审查。在最终价格确定之前，公司将协调并解决所有超过门槛的定价差异。该公司可供出售的投资证券根据可随时观察到的市场参数进行估值，并被归类为第二级公允价值。
e.股权投资--股权投资的公允价值由(I)优先股权和夹层贷款投资的估值过程确定，如c.以上或(Ii)使用发起量与实体的税项、折旧及摊销前收益的加权倍数。这些公允价值计量一般基于不可观察的投入，因此在公允价值层次中被归类为第三级。
f.衍生工具--本公司利率上限协议的公允价值是使用第三方定价提供商或各自交易对手开发的模型来计量的，这些模型使用市场标准方法对未来预期现金收入进行贴现，如果浮动利率高于上限的执行利率，就会出现这种情况。用于计算利率上限预计收入的浮动利率是基于对未来利率的预期，该预期是根据可观察到的市场利率曲线和波动性得出的。用于评估利率上限的投入属于公允价值等级的第二级。
该公司的利率掉期被归类为第2级公允价值，并使用芝加哥商品交易所结算所报告的估值进行计量。衍生工具在扣除已质押或收到的差额保证金付款后列报。
该公司的期权被归类为第二级公允价值，并使用从交易对手那里获得的价格进行计量。
该公司为利率互换、利率上限协议和期权合同获得额外的第三方估值。该公司设立了门槛来比较不同的独立第三方价格，超过门槛的任何差异都将在内部和与第三方定价服务进行审查。在最终价格确定之前，公司将协调并解决所有超过门槛的定价差异。
g.债务抵押债券-由综合SLST发行的CDO被分类为第3级公允价值，其公允价值是通过考虑几个市场数据点来确定的，包括从第三方定价服务或从事类似金融工具市场的交易商获得的价格。第三方定价服务或交易商采用共同的市场定价方法，包括对国债曲线或利率掉期曲线的利差测量以及特定证券的基本特征。他们还将考虑合同现金支付和市场参与者预期的收益率。
参考a。以上为合并中剔除的合并SLST发行的CDO的公允估值说明。
管理层审查确定公允价值时使用的所有价格，以确保它们代表当前的市场状况。这项审查包括调查类似的市场交易，并与利率定价模型以及交易商提供的类似证券进行比较。对估值方法的任何更改都会由管理层审查，以确保更改是适当的。随着市场和产品的发展，以及某些产品的定价变得更加透明，该公司继续完善其估值方法。上述方法可能产生的公允价值计算可能不反映可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管本公司相信其估值方法与其他市场参与者是适当和一致的，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日期对公允价值的不同估计。该公司使用截至每个报告日期的最新投入，其中可能包括市场错位时期，在此期间价格透明度可能会降低。这一情况可能导致公司的金融工具在未来期间从2级重新分类为3级。
下表列出了本公司截至2023年6月30日和2022年12月31日在公司简明综合资产负债表上按公允价值经常性计量的金融工具(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值经常性计量 |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
按公允价值列账的资产 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅贷款： | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅贷款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 757,264 | | | $ | 757,264 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,081,384 | | | $ | 1,081,384 | |
整合的SLST | — | | | — | | | 789,969 | | | 789,969 | | | — | | | — | | | 827,582 | | | 827,582 | |
以证券化信托形式持有的住宅贷款 | — | | | — | | | 1,589,579 | | | 1,589,579 | | | — | | | — | | | 1,616,114 | | | 1,616,114 | |
| 多户贷款 | — | | | — | | | 97,422 | | | 97,422 | | | — | | | — | | | 87,534 | | | 87,534 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售的投资证券： | | | | | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | — | | | 640,133 | | | — | | | 640,133 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
非机构RMBS | — | | | 63,742 | | | — | | | 63,742 | | | — | | | 68,570 | | | — | | | 68,570 | |
CMBS | — | | | 30,397 | | | — | | | 30,397 | | | — | | | 30,133 | | | — | | | 30,133 | |
ABS | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 856 | | | — | | | 856 | |
股权投资(1) | — | | | — | | | 168,755 | | | 168,755 | | | — | | | — | | | 179,746 | | | 179,746 | |
| 衍生资产： | | | | | | | | | | | | | | | |
利率上限(1) (2) | — | | | 2,454 | | | — | | | 2,454 | | | — | | | 2,473 | | | — | | | 2,473 | |
选项(2) | — | | | 156 | | | — | | | 156 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
出售集团持有待售资产(3) | — | | | 20,779 | | | 7,695 | | | 28,474 | | | — | | | 29,418 | | | 9,010 | | | 38,428 | |
总计 | $ | — | | | $ | 757,661 | | | $ | 3,410,684 | | | $ | 4,168,345 | | | $ | — | | | $ | 131,450 | | | $ | 3,801,370 | | | $ | 3,932,820 | |
按公允价值列账的负债 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并的SLST CDO | $ | — | | | $ | — | | | $ | 617,168 | | | $ | 617,168 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 634,495 | | | $ | 634,495 | |
| 衍生负债： | | | | | | | | | | | | | | | |
利率互换(2) (4) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 617,168 | | | $ | 617,168 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 634,495 | | | $ | 634,495 | |
(1)不包括出售集团持有的待售资产(见注9).
(2)包括于简明综合资产负债表内的其他资产。
(3)包括被归类为二级工具的衍生资产，金额为#美元20.81000万美元和300万美元29.4截至2023年6月30日和2022年12月31日分别为1.5亿美元，以及被归类为3级工具的股权投资，金额为美元7.71000万美元和300万美元9.0分别截至2023年6月30日和2022年12月31日。
(4)本公司所有未清偿利率掉期均由中央结算所结算。本公司根据公允价值的每日变动将变动保证金交换为掉期。包括$的衍生资产14.92000万美元和衍生品负债#1.01000万美元的变动幅度。14.0截至2023年6月30日，为2.5亿美元。
下表详细说明了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的三级资产估值变化(以千美元为单位)：
3级资产：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三个月 |
| 住宅贷款 | | | | | | | |
| 住宅贷款 | | 整合的SLST | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | | 多户贷款 | | 股权投资 | | 出售集团股权投资待售 | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 921,000 | | | $ | 829,153 | | | $ | 1,624,703 | | | $ | 95,309 | | | $ | 191,148 | | | $ | 10,070 | | | $ | 3,671,383 | |
| 合计(亏损)/收益(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | | | |
| 包括在收入中 | 772 | | | (24,154) | | | (5,139) | | | 3,440 | | | 5,032 | | | (2,375) | | | (22,424) | |
转出(1) | (2,664) | | | — | | | (1,504) | | | — | | | — | | | — | | | (4,168) | |
转移至证券化信托，净额(2) | (103,972) | | | — | | | 103,972 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 资金/捐款 | — | | | — | | | — | | | 8,985 | | | — | | | — | | | 8,985 | |
| 付款/分配 | (144,017) | | | (15,030) | | | (152,133) | | | (10,312) | | | (27,425) | | | — | | | (348,917) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 销售额 | — | | | — | | | (441) | | | — | | | — | | | — | | | (441) | |
| 购买 | 86,145 | | | — | | | 20,121 | | | — | | | — | | | — | | | 106,266 | |
| 期末余额 | $ | 757,264 | | | $ | 789,969 | | | $ | 1,589,579 | | | $ | 97,422 | | | $ | 168,755 | | | $ | 7,695 | | | $ | 3,410,684 | |
(1)转出3级资产是指将住宅贷款转移到拥有的房地产上。
(2)截至2023年6月30日止三个月，本公司将若干商业用途贷款转作住宅贷款证券化(见附注7有关本公司住宅贷款证券化的进一步讨论)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三个月 |
| 住宅贷款 | | | | | | | |
| 住宅贷款 | | 整合的SLST | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | | 多户贷款 | | 股权投资 | | | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 1,721,218 | | | $ | 969,853 | | | $ | 1,262,356 | | | $ | 110,208 | | | $ | 225,300 | | | | | $ | 4,288,935 | |
| 合计(亏损)/收益(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | | | |
| 包括在收入中 | (28,405) | | | (11,607) | | | (32,206) | | | 3,040 | | | 8,840 | | | | | (60,338) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
转出(1) | (785) | | | — | | | (191) | | | — | | | — | | | | | (976) | |
转移至证券化信托，净额(2) | (78,130) | | | — | | | 78,130 | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 付款/分配 | (166,989) | | | (37,468) | | | (120,164) | | | (6,423) | | | (10,489) | | | | | (341,533) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 销售额 | 320 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 320 | |
| 购买 | 746,090 | | | — | | | 27,170 | | | — | | | — | | | | | 773,260 | |
| 期末余额 | $ | 2,193,319 | | | $ | 920,778 | | | $ | 1,215,095 | | | $ | 106,825 | | | $ | 223,651 | | | | | $ | 4,659,668 | |
(1)转出3级资产是指将住宅贷款转移到拥有的房地产上。
(2)于截至2022年6月30日止三个月内，本公司转让若干履约、再履约及业务用途贷款(见附注7有关本公司住宅贷款证券化的进一步讨论)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日的六个月 |
| 住宅贷款 | | | | | | | |
| | 住宅贷款 | | 整合的SLST | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | | 多户贷款 | | 股权投资 | | 出售集团股权投资待售 | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 1,081,384 | | | $ | 827,582 | | | $ | 1,616,114 | | | $ | 87,534 | | | $ | 179,746 | | | $ | 9,010 | | | $ | 3,801,370 | |
| 合计(亏损)/收益(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | | | |
| 包括在收入中 | 173 | | | (9,033) | | | 27,902 | | | 6,329 | | | 8,483 | | | (1,315) | | | 32,539 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
转出(1) | (2,757) | | | — | | | (1,737) | | | — | | | — | | | — | | | (4,494) | |
转移至证券化信托，净额(2) | (190,082) | | | — | | | 190,082 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 资金/捐款 | — | | | — | | | — | | | 15,405 | | | 15,528 | | | — | | | 30,933 | |
| 付款/分配 | (285,372) | | | (28,580) | | | (283,044) | | | (11,846) | | | (35,002) | | | — | | | (643,844) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 销售额 | (166) | | | — | | | (441) | | | — | | | — | | | — | | | (607) | |
| 购买 | 154,084 | | | — | | | 40,703 | | | — | | | — | | | — | | | 194,787 | |
| 期末余额 | $ | 757,264 | | | $ | 789,969 | | | $ | 1,589,579 | | | $ | 97,422 | | | $ | 168,755 | | | $ | 7,695 | | | $ | 3,410,684 | |
(1)转出3级资产是指将住宅贷款转移到拥有的房地产上。
(2)截至2023年6月30日止六个月内，本公司将若干商业用途贷款转作住宅贷款证券化(见附注7有关本公司住宅贷款证券化的进一步讨论)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的六个月 |
| 住宅贷款 | | | | | |
| | 住宅贷款 | | 整合的SLST | | 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | | 多户贷款 | | 股权投资 | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 1,703,290 | | | $ | 1,070,882 | | | $ | 801,429 | | | $ | 120,021 | | | $ | 239,631 | | | $ | 3,935,253 | |
| 合计(亏损)/收益(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | |
| 包括在收入中 | (52,976) | | | (79,292) | | | (65,935) | | | 6,298 | | | 15,633 | | | (176,272) | |
| | | | | | | | | | | |
转出(1) | (875) | | | — | | | (980) | | | — | | | — | | | (1,855) | |
| | | | | | | | | | | |
转移至证券化信托，净额(2) | (676,560) | | | — | | | 676,560 | | | — | | | — | | | — | |
| 资金/捐款 | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,191 | | | 19,191 | |
| 付款/分配 | (293,564) | | | (70,812) | | | (237,712) | | | (19,494) | | | (50,804) | | | (672,386) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 购买 | 1,514,004 | | | — | | | 41,733 | | | — | | | — | | | 1,555,737 | |
| 期末余额 | $ | 2,193,319 | | | $ | 920,778 | | | $ | 1,215,095 | | | $ | 106,825 | | | $ | 223,651 | | | $ | 4,659,668 | |
(1)转出3级资产是指将住宅贷款转移到拥有的房地产上。
(2)于截至2022年6月30日止六个月内，本公司完成了若干履约、再履行及业务用途贷款的两项证券化(见附注7有关本公司住宅贷款证券化的进一步讨论)。
下表详细说明了分别在2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日终了的三个月和六个月三级负债的估值变化(以千美元为单位)：
3级负债：
| | | | | | | | | | | |
| 合并的SLST CDO |
| | 截至6月30日的三个月， |
| | 2023 | | 2022 |
| 期初余额 | $ | 638,513 | | | $ | 754,264 | |
| 总收益(已实现/未实现) | | | |
| 包括在收入中 | (10,266) | | | (6,094) | |
| | | |
| | | |
| 支付费用 | (11,079) | | | (37,937) | |
| | | |
| | | |
| 期末余额 | $ | 617,168 | | | $ | 710,233 | |
| | | | | | | | | | | |
| 合并的SLST CDO |
| | 截至6月30日的六个月， |
| | 2023 | | 2022 |
| 期初余额 | $ | 634,495 | | | $ | 839,419 | |
| 总收益(已实现/未实现) | | | |
| 包括在收入中 | 4,245 | | | (57,532) | |
| | | |
| | | |
| 支付费用 | (21,572) | | | (71,654) | |
| | | |
| | | |
| 期末余额 | $ | 617,168 | | | $ | 710,233 | |
下表披露了有关我们按公允价值计量的3级资产和负债估值中使用的重大不可观察投入的量化信息(美元金额以千计，输入值除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 加权平均 | | 射程 |
| 资产 | | | | | | | | | | | | |
| 住宅贷款： | | | | | | | | | | | | |
住房贷款和以证券化信托形式持有的住房贷款(1) | | $2,121,820 | | 贴现现金流 | | 终身心肺复苏术 | | 4.7% | | — | - | 36.3% |
| | | | | | 终身CDR | | 0.8% | | — | - | 35.5% |
| | | | | | 损失严重程度 | | 13.8% | | — | - | 100.0% |
| | | | | | 产率 | | 7.8% | | 5.6% | - | 47.8% |
| | | | | | | | | | | | |
| | $225,023 | | 清算模式 | | 年度房价升值/(折旧) | | 0.1% | | (1.6)% | - | 3.7% |
| | | | | | 清算时间表(月) | | 18 | | 2 | - | 54 |
| | | | | | 属性值 | | $2,329,886 | | $15,300 | - | $13,800,000 |
| | | | | | 产率 | | 7.6% | | 6.9% | - | 28.9% |
| | | | | | | | | | | | |
整合的SLST(3) | | $789,969 | | | | 负债价格 | | 不适用 | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | $3,136,812 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
多户贷款(1) | | $97,422 | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 12.5% | | 11.0% | - | 20.5% |
| | | | | | 离承担赎回还有几个月 | | 31 | | 4 | - | 58 |
| | | | | | 损失严重程度 | | — | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
股权投资(1) (2) | | $143,755 | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 13.6% | | 13.0% | - | 15.5% |
| | | | | | 离承担赎回还有几个月 | | 21 | | 1 | - | 57 |
| | | | | | 损失严重程度 | | — | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
出售集团股权投资待售(2) | | $7,695 | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 16.0% | | 16.0% | - | 16.0% |
| | | | | | 离承担赎回还有几个月 | | 15 | | 15 | - | 15 |
| | | | | | 损失严重程度 | | — | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | |
合并的SLST CDO(3) (4) | | $617,168 | | 贴现现金流 | | 产率 | | 5.6% | | 4.8% | - | 10.0% |
| | | | | | 抵押品预付率 | | 5.9% | | 2.7% | - | 6.8% |
| | | | | | 抵押品违约率 | | 1.4% | | — | - | 10.1% |
| | | | | | 损失严重程度 | | 21.5% | | 2.1% | - | 26.3% |
(1)加权平均金额是根据资产的加权平均公允价值计算的。
(2)股权投资不包括发起住宅贷款的实体的股权所有权。这项投资的公允价值是使用发起量与实体的税项、折旧和摊销前收益的加权倍数来确定的。
(3)根据ASC 810的实际权宜之计，本公司根据综合SLST发行的CDO(包括我们拥有的投资证券)的公允价值来厘定综合SLST持有的住宅贷款的公允价值，因为该等工具的公允价值更具可观察性。截至2023年6月30日，我们在综合SLST拥有的投资证券的公允价值为$170.0百万美元。
(4)加权平均收益率是根据综合SLST发行的CDO的加权平均公允价值计算的，包括我们拥有的投资证券。加权平均抵押品提前偿还率、加权平均抵押品违约率和加权平均损失严重程度是根据综合SLST发行的CDO(包括我们拥有的投资证券)的加权平均未偿还余额计算的。
下表详细说明了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的收益中包括的未实现收益(亏损)的变化，分别是截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月的3级资产和负债(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 资产 | | | | | | | |
| 住宅贷款： | | | | | | | |
住宅贷款(1) | $ | (449) | | | $ | (29,826) | | | $ | (4,344) | | | $ | (55,058) | |
整合的SLST(1) | (23,332) | | | (10,798) | | | (7,525) | | | (77,443) | |
以证券化信托形式持有的住宅贷款(1) | (8,169) | | | (33,262) | | | 21,497 | | | (64,729) | |
多户贷款(1) | 334 | | | 181 | | | 779 | | | 358 | |
股权投资(2) | (1,083) | | | 3,139 | | | (3,675) | | | 3,593 | |
出售集团股权投资待售(2) | (2,375) | | | — | | | (1,315) | | | — | |
| 负债 | | | | | | | |
合并的SLST CDO(1) | 11,004 | | | 6,523 | | | (2,504) | | | 57,889 | |
(1)以未实现收益(亏损)列示，为公司简明综合经营报表的净额。
(2)在公司的简明综合经营报表上以股权投资收益列示。
下表列出了本公司金融工具在2023年6月30日和2022年12月31日的账面价值和估计公允价值(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 公允价值
层次结构级别 | | 携带
价值 | | 估计数
公允价值 | | 携带
价值 | | 估计数
公允价值 |
| 金融资产： | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | 1级 | | $ | 232,497 | | | $ | 232,497 | | | $ | 244,718 | | | $ | 244,718 | |
| 住宅贷款 | 3级 | | 3,136,812 | | | 3,136,812 | | | 3,525,080 | | | 3,525,080 | |
| 多户贷款 | 3级 | | 97,422 | | | 97,422 | | | 87,534 | | | 87,534 | |
| 可供出售的投资证券 | 二级 | | 734,272 | | | 734,272 | | | 99,559 | | | 99,559 | |
| 股权投资 | 3级 | | 168,755 | | | 168,755 | | | 179,746 | | | 179,746 | |
| 出售集团股权投资待售 | 3级 | | 7,695 | | | 7,695 | | | 9,010 | | | 9,010 | |
| 衍生资产 | 2级 | | 2,610 | | | 2,610 | | | 2,473 | | | 2,473 | |
| 处置集团持有待售衍生资产 | 2级 | | 20,779 | | | 20,779 | | | 29,418 | | | 29,418 | |
| 财务负债： | | | | | | | | | |
| 回购协议 | 2级 | | 1,145,108 | | | 1,145,108 | | | 737,023 | | | 737,023 | |
| 债务抵押债券： | | | | | | | | | |
| 按摊销成本计算的住房贷款证券化净额 | 3级 | | 1,369,632 | | | 1,294,577 | | | 1,468,222 | | | 1,383,715 | |
| 整合的SLST | 3级 | | 617,168 | | | 617,168 | | | 634,495 | | | 634,495 | |
| | | | | | | | | |
| 次级债券 | 3级 | | 45,000 | | | 35,829 | | | 45,000 | | | 32,721 | |
| | | | | | | | | |
| 优先无担保票据 | 2级 | | 97,742 | | | 91,839 | | | 97,384 | | | 91,104 | |
| 房地产应付抵押贷款 | 3级 | | 397,075 | | | 373,616 | | | 394,707 | | | 377,327 | |
| 出售集团持有待售房地产的应付按揭 | 3级 | | 734,997 | | | 733,983 | | | 865,414 | | | 864,758 | |
除了如前所述确定按公允价值报告的公司金融资产和负债的公允价值的方法外，公司在得出上表中公司其他金融工具的公允价值时还使用了以下方法和假设：
a.现金和现金等价物-估计公允价值接近该等资产的账面价值。
b.回购协议-这些回购协议的公允价值接近成本，因为它们本质上是短期的。
c.按摊销成本计算的住房贷款证券化净额-这些CDO的公允价值基于贴现现金流以及可比债券的市场定价。
d.附属债权证-这些次级债券的公允价值是基于使用管理层对市场收益率的估计的贴现现金流。
e.高级无抵押票据-这个 公允价值基于从事类似金融工具交易的交易商提供的报价。
f.房地产应付的抵押贷款-应支付综合浮动利率抵押贷款的公允价值接近该等负债的账面价值。应付综合固定利率抵押贷款的公允价值是根据按当前借款利率折现的现金流估计的。
17.股东权益
(A)优先股
该公司拥有200,000,000优先股授权股份，面值$0.01每股(“优先股”)，包括22,227,954和22,284,994截至2023年6月30日和2022年12月31日已发行和已发行的股票。
截至2023年6月30日，公司已四未偿还累计可赎回优先股系列：8.00D系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股(“D系列优先股”)，7.875E系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股百分比(“E系列优先股”)，6.875F系列固定利率至浮动利率累计赎回优先股(“F系列优先股”)和7.000G系列累计可赎回优先股百分比(“G系列优先股”)。在清算、解散或清盘时的股息和分配方面，优先股的每个系列都优先于公司的普通股。
2023年3月，董事会批准了一项100.0百万优先股回购计划。该计划将于2024年3月31日到期，允许公司在公开市场交易中不时回购优先股股票，包括通过大宗购买或私下谈判的交易。在截至2023年6月30日的三个月内，公司回购了16,177D系列优先股，8,290E系列优先股，6,791F系列优先股和6,605根据优先股回购计划发行G系列优先股，总成本约为$0.7百万美元，包括支付给经纪商的费用和佣金，平均回购价格为#美元18.88每股优先股。转移的对价与优先股的账面价值之间的差额导致普通股股东应占收益约为#美元。0.2在截至2023年6月30日的三个月内。
截至2023年6月30日止六个月内，本公司回购16,177D系列优先股，8,290E系列优先股，6,791F系列优先股和25,782根据优先股回购计划发行G系列优先股，总成本约为$1.0百万美元，包括支付给经纪商的费用和佣金，平均回购价格为#美元18.13每股优先股。转移的对价与优先股的账面价值之间的差额导致普通股股东应占收益约为#美元。0.3在截至2023年6月30日的六个月内，截至2023年6月30日，美元99.0根据优先股回购计划，批准的金额中仍有100万可用于回购优先股的股份。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司已发行和已发行的优先股(以千为单位)：
2023年6月30日
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| 优先股类别 | | 授权股份 | | 已发行和未偿还的股份 | | 账面价值 | | 清算优先权 | | 合同率(1) | | 可选的赎回日期(2) | | 固定汇率到浮动汇率的转换日期 (1)(3) | | 浮动年利率 (4) |
| 固定利率到浮动利率 | | | | | | | | | | | | | | |
| D系列 | | 8,400,000 | | | 6,107,318 | | | $ | 147,745 | | | $ | 152,683 | | | 8.000 | % | | 2027年10月15日 | | 2027年10月15日 | | 3M LIBOR+5.695% |
| E系列 | | 9,900,000 | | | 7,403,209 | | | 179,151 | | | 185,080 | | | 7.875 | % | | 2025年1月15日 | | 2025年1月15日 | | 3M LIBOR+6.429% |
| F系列 | | 7,750,000 | | | 5,743,209 | | | 138,490 | | | 143,580 | | | 6.875 | % | | 2026年10月15日 | | 2026年10月15日 | | 3M SOFR+6.130% |
| 固定费率 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| G系列 | | 5,450,000 | | | 2,974,218 | | | 71,597 | | | 74,356 | | | 7.000 | % | | 2027年1月15日 | | | | |
| 总计 | | 31,500,000 | | | 22,227,954 | | | $ | 536,983 | | | $ | 555,699 | | | | | | | | | |
2022年12月31日
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| 优先股类别 | | 授权股份 | | 已发行和未偿还的股份 | | 账面价值 | | 清算优先权 | | 合同率(1) | | 可选的赎回日期(2) | | 固定汇率到浮动汇率的转换日期 (1)(3) | | 浮动年利率 (4) |
| 固定利率到浮动利率 | | | | | | | | | | | | | | |
| D系列 | | 8,400,000 | | | 6,123,495 | | | $ | 148,134 | | | $ | 153,087 | | | 8.000 | % | | 2027年10月15日 | | 2027年10月15日 | | 3M LIBOR+5.695% |
| E系列 | | 9,900,000 | | | 7,411,499 | | | 179,349 | | | 185,288 | | | 7.875 | % | | 2025年1月15日 | | 2025年1月15日 | | 3M LIBOR+6.429% |
| F系列 | | 7,750,000 | | | 5,750,000 | | | 138,650 | | | 143,750 | | | 6.875 | % | | 2026年10月15日 | | 2026年10月15日 | | 3M SOFR+6.130% |
| 固定费率 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| G系列 | | 5,450,000 | | | 3,000,000 | | | 72,218 | | | 75,000 | | | 7.000 | % | | 2027年1月15日 | | | | |
| 总计 | | 31,500,000 | | | 22,284,994 | | | $ | 538,351 | | | $ | 557,125 | | | | | | | | | |
(1)每一系列固定利率优先股有权按合同规定的年利率分别从其$25清算优先权。每一系列从固定利率到浮动利率的优先股都有权按合同利率分别就其$25清算优先权，直至(但不包括)固定利率到浮动利率转换日期。
(2)除旨在保留本公司作为房地产投资信托基金的资格的情况外，以及除非发生控制权变更(如分别指定D系列优先股、E系列优先股、F系列优先股及G系列优先股的补充条款所界定)，各系列优先股不得于各自披露的可选赎回日期前赎回。
(3)自各自的固定利率至浮动利率转换日期起，根据脚注中披露的条款，D系列优先股、E系列优先股和F系列优先股中的每一种都有权在浮动利率基础上获得股息(4)下面。
(4)在固定利率至浮动利率转换日期及之后，D系列优先股和E系列优先股均有权按浮动利率收取股息，相当于三个月期LIBOR加上上文披露的每年美元利差25清算优先权。在固定利率转换为浮动利率转换日期及之后，F系列优先股有权以浮动利率获得股息，其股息等于三个月SOFR加上以上披露的美元年利差25清算优先权。
对于每一系列优先股，在披露的相应可选赎回日期或之后，公司可随时或不时根据其选择权全部或部分赎回相应系列优先股，以现金赎回，赎回价格相当于$25.00每股，外加任何累积和未支付的股息。此外，在控制权发生变更时，公司可根据其选择权在以下时间内全部或部分赎回优先股120在控制权变更发生的第一个日期之后的几天内，以现金赎回，赎回价格为$25.00每股，外加任何累积和未支付的股息。
优先股一般没有任何投票权，但公司未能支付股息的例外情况除外六或更多季度期间(无论是否连续)。在这种情况下，优先股的持有人与我们优先股的所有其他类别或系列的持有人作为一个类别一起投票，而我们的优先股的所有其他类别或系列的持有人已被授予并可行使类似的投票权，并且有权作为优先股的一个类别投票，则有权投票选出二在所有未支付的股息支付或宣布并留出用于支付之前，增加公司董事会的董事。此外，任何优先股系列的条款如无持有该系列优先股的至少三分之二已发行股份的持有人投赞成票，则不得对该系列优先股的条款作出某些重大或不利的修改。
优先股没有指定到期日，不受任何偿债基金或强制赎回的约束，除非因控制权变更而由本公司回购或赎回或转换为本公司普通股，否则将无限期保持未偿还状态。
一旦控制权发生变更，优先股的每一持有人将有权(除非本公司已行使其赎回优先股的权利)将其持有的部分或全部优先股转换为适用的优先股系列的每股我们普通股的数量，在每种情况下，都是按照适用的该系列补充细则中描述的条款和条件确定的。
(B)优先股股息
下表列出了从2022年1月1日至2023年6月30日在优先股上宣布的季度现金股息的相关信息：
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| | | | | | 每股现金股息 | |
| 申报日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | D系列优先股 | | E系列优先股 | | F系列优先股 | | G系列优先股 | |
| 2023年6月6日 | | 2023年7月1日 | | 2023年7月15日 | | $ | 0.50 | | | $0.4921875 | | $0.4296875 | | $ | 0.43750 | | |
| 2023年3月9日 | | 2023年4月1日 | | 2023年4月15日 | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
| 2022年12月12日 | | 2023年1月1日 | | 2023年1月15日 | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
| 2022年9月16日 | | 2022年10月1日 | | 2022年10月15日 | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
| 2022年6月17日 | | 2022年7月1日 | | 2022年7月15日 | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
| 2022年3月14日 | | 2022年4月1日 | | 2022年4月15日 | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
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(C)普通股
该公司拥有200,000,000法定普通股，面值$0.01每股，包括91,250,399和91,193,688截至2023年6月30日和2022年12月31日已发行和已发行的股票。
2023年2月22日，公司宣布董事会批准股票反向拆分。反向股票拆分于纽约市时间2023年3月9日凌晨12点01分(“生效时间”)生效。因此，在有效时间，公司普通股中每四股已发行和流通股转换为一股公司普通股，按比例减少公司的法定普通股、已发行股本奖励和根据本公司的2017年度股权激励计划(修订后《2017年度计划》)。关于反向股票拆分，公司普通股的法定股票数量也按四比一的基础减少，从800,000,000至200,000,000。普通股每股面值保持不变。没有发行与反向股票拆分相关的零碎股份。相反，由于股票反向拆分而持有零碎股票的每个股东有权获得现金，现金的金额基于公司普通股在纳斯达克全球精选市场2023年3月8日的收盘价。股票反向拆分适用于公司所有普通股流通股，因此不影响任何股东对公司普通股股份的所有权百分比，但因支付现金代替零碎股份而产生的最低限度的变化除外。一个这些简明综合财务报表及其附注中包括的所有普通股和每股普通股数据已在追溯基础上进行调整，以反映反向股票拆分的影响。
2022年2月，董事会批准了一项200.0百万股回购计划。该计划将于2024年3月31日到期，允许公司在公开市场交易中不时回购普通股，包括通过大宗购买、私下谈判的交易或根据任何规则10b-18或10b5-1计划。2023年3月，董事会批准将股票回购计划规模扩大至1美元246.0百万美元。《公司》做到了不在截至2023年6月30日的三个月内回购其普通股。截至2023年6月30日止六个月内，本公司回购377,508根据股票回购计划发行的普通股，总成本约为$3.6百万美元，包括支付给经纪商的费用和佣金，平均回购价格为#美元9.56每股普通股。在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，公司回购了2,794,824根据股票回购计划发行的普通股，总成本约为$7.5百万美元，包括支付给经纪商的费用和佣金，平均回购价格为#美元2.69每股普通股。截至2023年6月30日，美元199.8根据股票回购计划，批准金额中仍有100万可用于回购公司普通股的股票。
(D)普通股股息
下表列出了该公司在2022年1月1日至2023年6月30日的季度期间宣布的普通股现金股利：
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| 期间 | | 申报日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 每股现金股息 |
| 2023年第二季度 | | 2023年6月6日 | | 2023年6月16日 | | 2023年7月26日 | | $ | 0.30 | |
| 2023年第一季度 | | 2023年3月9日 | | 2023年3月20日 | | 2023年4月26日 | | 0.40 | |
| 2022年第四季度 | | 2022年12月12日 | | 2022年12月27日 | | 2023年1月26日 | | 0.40 | |
| 2022年第三季度 | | 2022年9月16日 | | 2022年9月26日 | | 2022年10月26日 | | 0.40 | |
| 2022年第二季度 | | 2022年6月17日 | | 2022年6月27日 | | 2022年7月25日 | | 0.40 | |
| 2022年第一季度 | | 2022年3月14日 | | 2022年3月24日 | | 2022年4月25日 | | 0.40 | |
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(E)股权分配协议
于2021年8月10日，本公司与一家销售代理订立股权分派协议(“普通股分派协议”)，根据该协议，本公司可发售及出售其普通股股份，面值为$。0.01每股，最高合计销售价格高达$100.0万元不时通过销售代理。本公司并无义务出售根据普通股分派协议可发行的任何普通股股份，并可随时暂停根据普通股分派协议的招股及要约。
有几个不是截至2023年6月30日及2022年6月30日止三个月及六个月内，根据普通股分配协议发行的本公司普通股股份。截至2023年6月30日，约为100.0根据普通股分配协议，仍有100万股普通股可供发行。
于2019年3月29日，本公司与一家销售代理订立股权分派协议(“优先股分派协议”)，根据该协议，本公司可发售及出售本公司的B系列优先股、C系列优先股及D系列优先股的股份，总销售总价最高可达$50.0万元，不时通过销售代理。于2019年11月27日，本公司订立优先股权分派协议修正案，将最高销售总价提高至$131.5百万美元。修正案还规定，公司E系列优先股的销售也包括在内。2021年8月10日，本公司签署了优先股权分配协议的修正案，将最高销售总价提高到$149.1百万美元。修正案还规定包括公司F系列优先股的销售，不包括公司C系列优先股的销售。2022年3月2日，公司签署了优先股权分配协议修正案，规定包括销售公司G系列优先股，不包括销售公司B系列优先股。本公司并无义务出售根据优先股分派协议可发行的任何优先股股份，并可随时暂停根据优先股分派协议的招股及要约。
有几个不是截至2023年6月30日及2022年6月30日止三个月及六个月内，根据优先股分派协议发行的优先股股份。截至2023年6月30日，约为100.0根据优先股分配协议，仍有100万股优先股可供发行。
18.普通股每股亏损
公司计算每股普通股基本亏损的方法是，用当期公司普通股股东应占净亏损除以当期已发行普通股的加权平均股数。每股普通股摊薄亏损计入摊薄工具的影响，例如可转换票据、履约股份单位(“PSU”)及限制性股票单位(“RSU”)，以及将加入加权平均已发行股份数目的增量股份数目。
公司于到期时赎回可换股票据，金额为#138.02022年1月15日，100万人。截至2022年6月30日止六个月内，本公司的可换股票据被确定为反摊薄性质，不计入每股普通股摊薄亏损。
于截至2023年、2023年及2022年6月30日止三个月及六个月内，根据2017年度计划授予的PSU及RSU被确定为反摊薄性质，并未计入按库存股方法计算的每股普通股摊薄亏损。
下表列出了所示期间每股普通股的基本亏损和摊薄亏损的计算(美元和股票金额以千为单位，每股金额除外)：
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| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 每股普通股基本亏损： | | | | | | | |
| 公司应占净亏损 | $ | (26,928) | | | $ | (71,896) | | | $ | (6,065) | | | $ | (145,746) | |
| 减去：优先股股息 | (10,474) | | | (10,493) | | | (20,958) | | | (20,986) | |
| 加：优先股回购收益 | 200 | | | — | | | 342 | | | — | |
| 公司普通股股东应占净亏损 | $ | (37,202) | | | $ | (82,389) | | | $ | (26,681) | | | $ | (166,732) | |
基本加权平均已发行普通股 | 91,193 | | | 95,300 | | | 91,254 | | | 95,250 | |
| 每股普通股基本亏损 | $ | (0.41) | | | $ | (0.86) | | | $ | (0.29) | | | $ | (1.75) | |
| | | | | | | |
| 每股普通股摊薄亏损： | | | | | | | |
| 公司应占净亏损 | $ | (26,928) | | | $ | (71,896) | | | $ | (6,065) | | | $ | (145,746) | |
| 减去：优先股股息 | (10,474) | | | (10,493) | | | (20,958) | | | (20,986) | |
| 加：优先股回购收益 | 200 | | | — | | | 342 | | | — | |
| 公司普通股股东应占净亏损 | $ | (37,202) | | | $ | (82,389) | | | $ | (26,681) | | | $ | (166,732) | |
加权平均已发行普通股 | 91,193 | | | 95,300 | | | 91,254 | | | 95,250 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
稀释加权平均已发行普通股 | 91,193 | | | 95,300 | | | 91,254 | | | 95,250 | |
| 每股普通股摊薄亏损 | $ | (0.41) | | | $ | (0.86) | | | $ | (0.29) | | | $ | (1.75) | |
19.基于股票的薪酬
根据2017年度计划，经本公司股东批准，符合条件的本公司员工、高级管理人员和董事以及为本公司提供服务的个人有机会根据2017年度计划通过股权奖励获得本公司普通股。根据2017年计划，可发行的最高股票数量为10,792,500.
在2023年6月30日授权的普通股中，6,235,268根据2017年计划，股票仍可供发行。*公司非雇员董事已发行301,472截至2023年6月30日的2017年计划下的股票。该公司的员工已被下发1,219,435截至2023年6月30日，2017年计划下的限制性股票股份。截至2023年6月30日，有 549,121已发行的非既有限制性股票，1,802,352根据2017年计划为发行尚未发行的PSU保留的普通股，以及351,974根据2017年计划，保留用于发行与已发行RSU相关的普通股。
在2022年12月31日授权的普通股中，7,199,024根据2017年计划，股票被预留供发行。公司的非雇员董事已经下达229,754截至2022年12月31日的2017年计划下的股份。公司的员工已经被下发了952,350截至2022年12月31日的2017年计划限制性股票。截至2022年12月31日，有526,074已发行的非既有限制性股票，1,558,343根据2017年计划为发行尚未发行的PSU保留的普通股，以及263,708根据2017年计划，保留用于发行与已发行RSU相关的普通股。
(A)受限普通股奖励
在截至2023年6月30日的三个月和六个月内，公司确认了其限制性普通股奖励的非现金补偿费用$0.91000万美元和300万美元1.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，公司确认了其限制性普通股奖励的非现金补偿费用$1.1百万美元和美元2.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。所有发行的限制性股票都会支付股息，无论这些股票是否已归属。非既得限制性股票在接受者终止雇佣时被没收，但某些例外情况除外。
截至2023年、2023年及2022年6月30日止六个月，本公司于2017年度计划项下的非既有限制性股票活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 数量
非既得利益
受限
股票 | | 加权 平均每股 授予日期 公允价值 (1) | | 数量
非既得利益
受限
股票 | | 加权 平均每股 授予日期 公允价值 (1) |
| 截至1月1日的非既得股 | 526,074 | | | $ | 16.34 | | | 477,276 | | | $ | 20.20 | |
| 授与 | 275,248 | | | 12.36 | | | 304,417 | | | 14.36 | |
| 既得 | (244,015) | | | 18.18 | | | (221,239) | | | 21.97 | |
| 被没收 | (8,186) | | | 12.92 | | | (14,958) | | | 15.84 | |
截至6月30日的非既得股 | 549,121 | | | $ | 13.58 | | | 545,496 | | | $ | 16.31 | |
期内授予的限制性股票 | 275,248 | | | $ | 12.36 | | | 304,417 | | | $ | 14.36 | |
(1)授予日限制性股票奖励的公允价值以授予日公司普通股的收盘价为基础。
截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月，公司有未确认的补偿费用为$5.9百万美元和美元6.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元，涉及2017年度计划下的限制性普通股的非既有股份。2023年6月30日的未确认补偿费用预计将在加权平均期间确认2.0好几年了。于截至2023年6月30日及2022年6月30日止六个月内归属的限制性股份的总公平价值约为$3.0百万及$3.2分别为2.5亿美元和2.5亿美元。限制性股票奖励在发行时的必要服务期限为三年而受限普通股在必要的服务期内或在必要的服务期结束时按比例归属。
(B)业绩份额单位
于截至2023年、2023年及2022年6月30日止六个月内，本公司授予已获薪酬委员会及董事会批准的PSU。根据2017年计划，PSU是一种工具，一旦满足业绩条件，持有者就有权获得一股公司普通股。这些奖项是根据并符合2017年计划的条款和条件颁发的。
PSU的授予日期公允价值是通过对公司普通股总股东回报和其已识别业绩同行公司的普通股总股东回报进行蒙特卡洛模拟来确定的，以确定公司普通股在未来一段时间的相对总股东回报。三年。对于被授予的PSU，模型用来确定公允价值的输入是：(I)公司及其确定的业绩同行公司最近一年的历史股价波动三年制在同一时间序列中，每个公司的股票与确定的业绩同行组之间的期间和相关性，以及(Ii)根据授予日的美国国债收益率曲线内插的期间的无风险利率。
PSU包括股息等值权利(“DER”)，自授予之日起至与DER对应的PSU的和解或没收(以较早者为准)之日起，该等权利仍未清偿。每名既得出资人均有权收取款项，金额相当于本公司就该出入人所涉及的PSU所涉及的本公司普通股股份支付的任何股息。在归属PSU后，DER也将归属。一旦没收了相应的PSU，DERS将被没收。补偿委员会可酌情决定以现金或股票的形式结清欠款。
截至2023年、2023年和2022年6月30日的六个月，2017年计划下的目标PSU奖项的活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| 数量
非既得利益
目标
股票 | | 加权 平均每股 授予日期 公允价值 (1) | | 数量
非既得利益
目标
股票 | | 加权 平均每股 授予日期 公允价值 (1) |
| 截至1月1日的未归属目标PSU | 786,577 | | | $ | 23.06 | | | 844,185 | | | $ | 21.70 | |
| 授与 | 366,210 | | | 13.41 | | | 211,133 | | | 19.47 | |
| 既得 | (201,978) | | | 28.18 | | | (268,729) | | | 16.00 | |
| 被没收 | (44,984) | | | (20.89) | | | — | | | — | |
截至6月30日的未归属目标PSU | 905,825 | | | $ | 18.12 | | | 786,589 | | | $ | 23.05 | |
(1)PSU的授予日期公允价值是通过对公司普通股总股东回报和其已识别业绩同行公司的普通股总股东回报进行蒙特卡洛模拟来确定的，以确定公司普通股在未来一段时间的相对总股东回报。三年.
这个三年制2020年授予的PSU的履约期于2022年12月31日结束，导致161,583截至2023年6月30日的6个月内的普通股，公允价值为$2.0万在归属日期。2020年授予的与PSU相关的既有股份数量少于201,978。这个三年制2019年授予的PSU的履约期于2021年12月31日结束，导致183,374截至2022年6月30日的6个月内的普通股，公允价值为$2.6万在归属日期。2019年授予的与PSU相关的既有股份数量少于268,729。除某些例外情况外，未授予的PSU在受聘者终止雇用时被没收。
截至2023年6月30日和2022年6月，有$7.8百万和$8.8百万与PSU的非既得部分相关的未确认补偿成本。截至2023年6月30日，与PSU的非既有部分相关的未确认补偿成本预计将在加权平均期间确认1.9好几年了。与PSU相关的薪酬支出为#美元。0.8百万美元和美元1.8截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。与PSU相关的薪酬支出为#美元。1.5百万美元和美元3.0截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。
(C)限制性股票单位
在截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月的六个月内，公司授予了薪酬委员会和董事会批准的RSU。根据2017年计划，每个RSU代表一项无资金支持的承诺，即在满足归属条款后获得一股公司普通股。这些奖项是根据并符合2017年计划的条款和条件颁发的。RSU在发行时所需的服务期限为三年并且RSU在所需的服务周期内按比例归属。
RSU包括DER，从授予之日起至DER对应的RSU的和解或没收的较早者为止，DER应保持未清偿状态。每名既得股东均有权收取款项，金额相当于本公司就该股东所涉及的RSU所涉及的本公司普通股股份支付的任何股息。一旦授予RSU，DER也将授予。一旦没收了相应的RSU，DERS将被没收。补偿委员会可酌情决定以现金或股票的形式结清欠款。
截至2023年、2023年和2022年6月30日的六个月，《2017年计划》下的RSU奖项活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | |
| | 数量
非既得利益
股票 | | 加权 平均每股 授予日期 公允价值 (1) | | 数量
非既得利益
股票 | | 加权 平均每股 授予日期 公允价值 (1) | | | | |
| 自1月1日起未归属的RSU | | 263,708 | | | $ | 16.11 | | | 254,052 | | | $ | 17.45 | | | | | |
| 授与 | | 244,140 | | | 10.24 | | | 105,566 | | | 14.88 | | | | | |
| 既得 | | (131,094) | | | 17.40 | | | (95,910) | | | 18.32 | | | | | |
| 被没收 | | (24,780) | | | 14.80 | | | — | | | — | | | | | |
截至6月30日的未归属RSU | | 351,974 | | | $ | 11.65 | | | 263,708 | | | $ | 16.10 | | | | | |
(1)授予日RSU的公允价值以授予日公司普通股的收盘价为基础。
在截至2023年6月30日的六个月内，131,094普通股的发行与RSU的归属有关，其公允价值为$1.4万在归属日期。在截至2022年6月30日的六个月内，95,910普通股的发行与RSU的归属有关，其公允价值为$1.4万在归属日期。除某些例外情况外，未授予的RSU在接受者终止雇佣时被没收。
截至2023年6月30日和2022年6月，有$3.3百万及$3.2分别与RSU的非既得部分有关的未确认赔偿成本为100万美元。截至2023年6月30日，与RSU非既得部分相关的未确认补偿成本预计将在加权平均期间确认2.1好几年了。与RSU相关的补偿费用是$0.5百万和$0.9百万截至2023年6月30日的三个月和六个月。与RSU相关的补偿费用是$0.6万及$1.1截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为2.5亿美元。
20.所得税
在截至2023年、2023年和2022年6月30日的三个月和六个月内，本公司有资格根据修订后的1986年国内税法作为REIT纳税，用于美国联邦所得税。只要公司有资格成为房地产投资信托基金，只要公司每年将至少100%的应纳税所得额分配给股东，并且不从事被禁止的交易，公司通常就不需要为其应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。公司从事的某些活动可能产生的收入不符合REIT的资格收入。本公司已指定其TRS从事这些活动。下表反映了TRS应计税项和简明综合财务报表所包含的税项属性。
分别截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的所得税(福利)/准备金由以下部分组成(以千美元计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 当期所得税支出 | $ | 70 | | | $ | 166 | | | $ | 256 | | | $ | 231 | |
| 递延所得税优惠 | (88) | | | (76) | | | (259) | | | (164) | |
| 所得税(福利)/拨备总额 | $ | (18) | | | $ | 90 | | | $ | (3) | | | $ | 67 | |
递延税项资产和负债
分别截至2023年6月30日和2022年12月31日的递延税项资产(负债)及其递延税项影响中包括的临时差异的主要来源如下(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 递延税项资产 | | | |
| 净营业亏损结转 | $ | 5,483 | | | $ | 3,513 | |
| 资本损失结转 | 16,663 | | | 16,045 | |
| 公认会计原则/税基差异 | 6,522 | | | 1,869 | |
递延税项资产总额(1) | 28,668 | | | 21,427 | |
| 递延税项负债 | | | |
| 公认会计原则/税基差异 | 279 | | | 394 | |
递延税项负债总额(2) | 279 | | | 394 | |
估值免税额(1) | (25,852) | | | (18,756) | |
| 递延税项净资产总额 | $ | 2,537 | | | $ | 2,277 | |
(1)包括于随附的简明综合资产负债表内的其他资产。
(2)包括于随附的简明综合资产负债表内的其他负债。
截至2023年6月30日，公司通过全资拥有的TRS发生了净运营亏损，总金额约为$16.1百万美元。该公司的净营业亏损可以无限期结转，直到被未来的应纳税所得额抵消。此外，截至2023年6月30日，本公司通过其全资拥有的TRS也产生了约$48.9百万美元的资本损失。该公司的结转资本亏损将在2025年至2028年之间到期，如果它们不能被未来的资本收益抵消的话。
于2023年6月30日，本公司已就若干递延税项资产计提估值拨备，原因是管理层认为该等递延税项资产变现的可能性不大。本年度估值的变化大约增加了#美元。7.1百万美元。我们将继续监测与使用剩余递延税项资产有关的积极和消极证据，并继续为其提供估值津贴。
该公司向美国联邦政府以及各州和地方司法管辖区提交所得税申报单。该公司的联邦、州和城市所得税申报单通常在提交后三年内接受美国国税局和相关税务机关的审查。本公司已评估其所有开放年度的税务状况，并认为并无重大不确定因素须予确认。
根据本公司的评估，本公司的结论是，本公司的财务报表中不存在需要确认的重大不确定税务状况。如果本公司因其纳税义务产生利息和应计罚款，包括与本公司评估未确认税务头寸有关的费用，则该等金额将计入所得税支出。
21.净利息收入
下表详细说明了公司截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的利息收入和利息支出的组成部分(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
6月30日， | | 截至以下日期的六个月
6月30日， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 利息收入 | | | | | | | |
| 住宅贷款 | | | | | | | |
| 住宅贷款 | $ | 12,290 | | | $ | 32,669 | | | $ | 29,244 | | | $ | 57,502 | |
| 整合的SLST | 8,440 | | | 9,254 | | | 17,173 | | | 18,635 | |
| 以证券化信托形式持有的住宅贷款 | 25,136 | | | 18,853 | | | 49,857 | | | 35,486 | |
| 住宅贷款总额 | 45,866 | | | 60,776 | | | 96,274 | | | 111,623 | |
| 多户贷款 | 2,742 | | | 2,834 | | | 5,179 | | | 5,785 | |
| 可供出售的投资证券 | 7,491 | | | 4,331 | | | 10,659 | | | 9,006 | |
| 其他 | 1,441 | | | 79 | | | 2,564 | | | 107 | |
| 利息收入总额 | 57,540 | | | 68,020 | | | 114,676 | | | 126,521 | |
| 利息支出 | | | | | | | |
| 回购协议 | 16,847 | | | 11,647 | | | 29,915 | | | 17,178 | |
| 债务抵押债券 | | | | | | | |
| 整合的SLST | 5,966 | | | 6,208 | | | 12,280 | | | 12,186 | |
| 住房贷款证券化 | 16,950 | | | 8,728 | | | 34,327 | | | 16,185 | |
| 债务抵押债券总额 | 22,916 | | | 14,936 | | | 46,607 | | | 28,371 | |
| 可转换票据 | — | | | — | | | — | | | 438 | |
| 优先无担保票据 | 1,618 | | | 1,607 | | | 3,232 | | | 3,210 | |
| 次级债券 | 1,023 | | | 550 | | | 1,985 | | | 1,008 | |
| 利息支出总额 | 42,404 | | | 28,740 | | | 81,739 | | | 50,205 | |
| 净利息收入 | $ | 15,136 | | | $ | 39,280 | | | $ | 32,937 | | | $ | 76,316 | |
22.其他(亏损)收入
下表详细列出了本公司截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的其他(亏损)收入的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
提前赎回产生的优先股和夹层贷款溢价(1) | $ | 186 | | | $ | 980 | | | $ | 186 | | | $ | 2,483 | |
房地产销售收益(2) | 1,879 | | | 4 | | | 1,879 | | | 373 | |
房地产减值准备(2) | (16,864) | | | — | | | (27,139) | | | — | |
| 抵押债务凭证和房地产应付抵押贷款清偿损失 | (1,863) | | | — | | | (693) | | | (603) | |
| 杂类 | 95 | | | 121 | | | 202 | | | 278 | |
| 其他(亏损)收入总额 | $ | (16,567) | | | $ | 1,105 | | | $ | (25,565) | | | $ | 2,531 | |
(1)包括提前赎回优先股和夹层贷款投资产生的保费，这些投资作为贷款入账。
(2)看见附注8和9以描述产生项目的交易的性质。
第二项。 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
有关前瞻性陈述的警示说明
当在本Form 10-Q季度报告中、在未来提交给美国证券交易委员会的文件中或在我们发布或作出的其他书面或口头通信中使用时，非历史性的声明，包括包含诸如“将”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”或类似表达的声明，前瞻性陈述旨在识别1933年《证券法》(经修订)第27A条和1934年《证券交易法》(经修订)第21E条所指的“前瞻性陈述”，因此可能涉及已知和未知的风险、不确定性和假设。
前瞻性陈述是基于发表此类陈述时公司管理层的估计、预测、信念和假设，并不是对未来业绩的保证。前瞻性陈述涉及预测未来结果和条件的风险和不确定因素。由于各种因素，实际结果和结果可能与这些前瞻性陈述中预测的结果大不相同，包括但不限于：
•我们的业务和投资战略的变化；
•通货膨胀、利率和我们资产的公平市场价值的变化，包括与我们的资产融资有关的追加保证金要求的负面变化；
•信用利差的变化；
•美国、房利美、房地美和金利美长期信用评级的变化；
•我们投资的市场的普遍波动性；
•我们所拥有的贷款或作为我们投资证券基础的贷款的提前还款额的变化；
•我们资产的违约率、拖欠率或空置率上升和/或回收率下降；
•我们识别和收购目标资产的能力，包括我们投资渠道中的资产；
•我们能够不时地以对我们有利的条款处置资产，包括随着时间的推移处置我们的合资股权投资；
•我们与融资对手方的关系以及我们借款为我们的资产及其条款融资的能力的变化；
•我们与经营伙伴的关系和/或经营伙伴业绩的变化；
•我们预测和控制成本的能力；
•影响我们业务的法律、法规或政策的变化；
•我们未来向股东进行分配的能力；
•为了联邦税收的目的，我们有能力保持我们作为房地产投资信托基金的资格；
•我们根据修订后的1940年《投资公司法》(“投资公司法”)保持注册豁免的能力；以及
•与投资房地产资产相关的风险，包括商业条件和总体经济的变化、投资机会的可获得性以及机构RMBS、非机构RMBS、ABS和CMBS证券、住宅贷款、结构性多户投资和其他与抵押、住宅住房和信贷相关的资产的市场状况。
这些和其他风险、不确定因素和因素，包括本文所述的风险因素，在我们随后提交给美国证券交易委员会的文件中根据“证券交易法”的规定进行了更新，可能会导致我们的实际结果与我们做出的任何前瞻性声明中预测的结果大不相同。所有前瞻性陈述仅在发表之日起发表。随着时间的推移，新的风险和不确定性出现，无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。除非法律要求，否则我们没有义务也不打算更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
定义的术语
在这份Form 10-Q季度报告中，我们将纽约抵押贷款信托公司及其合并子公司称为“我们”、“我们”、“公司”或“我们”，除非我们特别说明或上下文另有指示，我们将我们的全资应税REIT子公司称为“TRS”，我们将我们的全资合格REIT子公司称为“QRS”。此外，本报告中的某些常用术语的定义如下：
•“ABS”是指由各种资产类别支持的证券化的债务和/或股权部分，包括但不限于汽车、飞机、信用卡、设备、特许经营权、休闲车和学生贷款；
•“机构RMBS”是指代表由联邦全国抵押协会(“Fannie Mae”)或联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)或美国政府机构，如政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)担保的住宅贷款池中的权益或由其担保的义务的RMBS；
•“商业目的贷款”是指(1)以住宅物业为抵押，向有意修复和出售住宅物业以牟利的投资者发放的短期贷款，或(2)为出租给一个或多个租户的非业主自住住宅物业提供融资(或再融资)的贷款；
•“债务抵押债券”是指债务抵押债券，包括为综合SLST中持有的住宅贷款提供永久资金的债务，以及我们根据公认会计准则在财务报表中合并或合并的证券化信托中持有的公司住宅贷款；
•“抵押贷款支持证券”是指由政府支持的企业(“GSE”)发行的商业抵押贷款传递证券，以及代表从商业抵押贷款池中获得特定现金流量部分的权利的PO、IO或夹层证券；
•“合并SLST”是指房地美发起的住宅贷款证券化，由经验丰富的再履行和不良住宅贷款组成，我们拥有或拥有其中的第一亏损次级证券和某些IO和优先证券，并根据GAAP在我们的财务报表中合并；
•“综合房地产VIE”是指拥有多户物业的综合VIE；
•“综合投资企业”是指本公司是主要受益人的投资企业，因为它既有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动，也有权接受可能对VIE有潜在重大影响的实体的利益或承担损失，以及我们根据公认会计准则在财务报表中进行合并；
•“超额抵押贷款服务利差”是指与房利美、房地美或Ginnie Mae的合同服务费与基础服务费之间的差额，基本服务费是根据适用的服务合同为相关抵押贷款提供服务或再提供服务而保留的补偿；
•“公认会计原则”是指美国境内公认的会计原则；
•“内部监督”统称为仅指利息，仅指代表从抵押贷款池中获得现金流利息部分的权利的抵押贷款支持证券；
•“住房抵押贷款支持证券”是指抵押贷款支持证券；
•“夹层贷款”统称为优先股和夹层贷款投资；
•“多户住房抵押贷款支持证券”是指以商业按揭贷款为抵押的多户住房抵押贷款支持证券；
•“非机构RMBS”是指不受美国政府或GSE任何机构担保的RMBS；
•“POS”是指代表从抵押贷款池中获得现金流主要部分的权利的抵押支持证券；
•“RMBS”是指以可调利率、混合可调利率或固定利率住房贷款支持的住房抵押贷款支持证券；
•“二按”是指附属于较高级按揭或贷款的住宅物业的留置权；及
•“可变权益实体”或“VIE”是指股权投资者不具备控股财务权益的特征，或在没有其他各方额外从属财务支持的情况下，没有足够的风险股本为该实体的活动提供资金的实体。
一般信息
我们是一家美国联邦所得税房地产投资信托基金(“REIT”)，从事收购、投资、融资和管理主要与抵押贷款相关的单户和多户住宅资产的业务。我们的目标是通过结合净利差和多元化投资组合的资本收益，在不断变化的经济条件下向我们的股东提供长期稳定的分配。我们的投资组合包括对信贷敏感的单家族和多家族资产。
我们已选择以房地产投资信托基金的身份就美国联邦所得税征税，并已遵守并打算继续遵守经修订的1986年《国内税法》(以下简称《国税法》)与此相关的规定。因此，如果满足某些资产、收入、分配和所有权测试以及记录保存要求，我们预计不会为我们目前分配给股东的REIT应税收入缴纳联邦所得税。即使我们保持了REIT的资格，我们预计也要对我们TRS产生的收入缴纳一些联邦、州和地方税。
反向拆分股票
2023年2月22日，我们宣布，我们的董事会一致同意以四比一的比例对我们的普通股进行反向股票拆分(即反向股票拆分)。反向股票拆分是自纽约市时间2023年3月9日凌晨12点01分(“生效时间”)起生效。因此，在生效时间，每四股我们普通股的已发行和流通股被转换为一股我们的普通股。没有发行与反向股票拆分相关的零碎股份。相反，由于反向股票拆分而本应持有零碎股份的每个股东获得了现金，以代替这些零碎股份。在反向股票拆分后，我们普通股的每股面值保持在每股0.01美元不变。所附简明综合财务报表及适用披露中提及的普通股或每股普通股金额均已追溯调整，以反映反向股票分拆的影响。
执行摘要
自2020年3月发生重大市场混乱以来，我们一直努力通过专有采购渠道建立一个低杠杆、高收益的信贷敏感型单家族和多家族资产组合。事实证明，自2020年3月市场混乱以来的几个月里，扩大投资组合的规模和投资活动的势头具有挑战性，最初的挑战在很大程度上是由市场对信贷资产的强劲需求以及提前还款和赎回活动的增加推动的。从2021年第四季度到2022年5月，我们投资重点领域的市场机会变得更加丰富，使我们能够将截至2022年6月30日的总投资组合从2021年12月31日的36亿美元扩大到约46亿美元。然而，投资环境的改善是短暂的，因为由于美联储采取行动，在2022年至2023年7月期间将联邦基金目标利率总共提高了525个基点，以遏制通胀，市场经历了极端的利率波动和信贷利差扩大。我们选择在2022年第二季度末大幅削减我们的投资活动和投资渠道。鉴于目前的市场状况，包括更广泛的金融市场的波动性增加，以及美国经济在未来几个月进入衰退的风险，我们在寻求住宅房地产行业的投资时一直有选择性，转而选择专注于进一步提高我们的流动性，加强我们的资产负债表，保护我们的账面价值，并增强我们的资产管理平台。
2022年9月，我们宣布董事会已批准对我们的业务进行战略重新定位，据此，我们将随着时间的推移机会性地处置我们在多家族物业中的合资股权，并在处置后将与该等资产相关的资本重新分配给我们的目标资产。我们在2023年第二季度出售了我们的四个多家族合资物业，目前正在就我们的两个多家族合资物业达成买卖协议，我们还在考虑各种其他机会，以在我们的多家族合资股权投资组合中将我们的权益货币化。我们相信，通过一个良好的处置过程，我们可以随着时间的推移将这一投资组合转向更具吸引力的投资。我们预计未来将继续投资于多家庭夹层贷款，这仍然是我们的目标资产之一。
我们打算专注于我们的核心投资组合优势-单户和多户住宅资产，我们相信随着时间的推移，这将带来更好的风险调整后的回报。我们的目标投资包括(I)住宅贷款，包括商业用途贷款，(Ii)结构性多家庭物业投资，例如多家庭物业业主的优先股和夹层贷款，(Iii)非代理RMBS，(Iv)代理RMBS，(V)CMBS和(Vi)某些其他与抵押、住宅和信贷相关的资产，以及对我们从其购买或可能在未来购买目标资产的公司的战略投资。2023年上半年，我们开始向机构RMBS注资，同时继续有选择地增加信贷相关资产。我们认为，机构RMBS市场是一个在短期内值得投资的引人注目的资产类别，因为该行业目前的交易利差水平达到历史最宽水平，原因是利率和供需技术波动，原因是地区性银行和美联储(Fed)需求减少。在保持我们作为房地产投资信托基金的资格和根据《投资公司法》将我们排除在投资公司之外的前提下，我们也可以机会性地收购和管理各种其他类型的抵押贷款、住宅住房和其他信贷相关或替代投资，我们认为这些投资将适当补偿我们与其相关的风险，包括但不限于抵押抵押债券、抵押贷款服务权利、超额抵押服务利差、新发起的证券化发行的证券，包括来自这些证券化的信用敏感证券、ABS以及对替代资产或业务的债务或股权投资。
截至2023年6月30日，本公司的追索权杠杆率和投资组合追索权杠杆率(定义见表《资本分配》脚注4和5)分别从截至2023年3月31日的0.40倍和0.30倍小幅上升至0.70倍和0.60倍。虽然我们的融资杠杆与历史水平相比仍然较低，但本季度略有增长主要是由于新收购的、流动性高的机构RMBS的融资。目前，我们只有36%的债务受到按市值计价的追加保证金通知，其中21%由机构RMBS担保，15%由住宅信贷资产担保。其余64%的债务不受交易对手重新定价抵押品的影响。尽管我们预计随着我们增持机构RMBS，我们的杠杆率将略有上升，但我们预计将继续更加重视采购期限较长的非按市值计价的融资安排，这些安排将较少或根本不会受到融资对手抵押品重新定价决定波动的影响，或使回购协议融资市场的流动性迅速减少，因为我们相信这更能使我们能够更好地管理流动性风险，并减少对极端市场混乱的风险敞口，如2020年3月新冠肺炎疫情造成的那种市场混乱。
我们预计将继续机会性地处置我们投资组合中的资产，包括我们的合资股权投资，并产生更高的投资组合周转率，以寻求整个住宅房地产行业的投资，重点是收购对信用恶化不太敏感的资产，如机构RMBS。我们预计在收购单户和多户住宅信贷资产时将保持选择性，因为预计近期市场混乱可能会带来更好的总回报机会，并将继续致力于审慎管理我们的负债。我们相信，这些行动，再加上我们强劲的资产负债表和现金状况，将有助于在不久的将来预期的持续动荡时期保护我们调整后的普通股每股账面价值，并将使我们更好地在未来的市场周期中部署资本。我们的投资和资本分配决定取决于当时的市场状况和其他因素，并可能随着时间的推移而变化，以应对不同经济和资本市场环境中的机会。
产品组合更新
在截至2023年6月30日的三个月中，我们继续有选择地寻求新的单户住宅贷款和多户投资。同样在第二季度，有利的市场状况促使我们额外购买了对机构RMBS的投资。我们的投资活动主要被预付款、赎回和分配所抵消。下表列出了截至2023年6月30日的三个月我们投资组合的活动(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 收购(1) | | 还款(2) | | 销售额 | | 公允价值变动及其他(3) | | 2023年6月30日 |
住宅贷款 | $ | 2,545,703 | | | $ | 106,266 | | | $ | (296,150) | | | $ | (441) | | | $ | (8,535) | | | $ | 2,346,843 | |
| 优先股权投资、夹层贷款和股权投资 | 286,457 | | | 8,985 | | | (29,235) | | | — | | | (30) | | | 266,177 | |
| 投资证券 | | | | | | | | | | | |
| 代理RMBS | 107,200 | | | 545,638 | | | (3,676) | | | — | | | (9,029) | | | 640,133 | |
| CMBS | 30,668 | | | — | | | (9) | | | — | | | (262) | | | 30,397 | |
| 非机构RMBS | 64,211 | | | — | | | (1) | | | — | | | (468) | | | 63,742 | |
| ABS | 492 | | | — | | | — | | | (595) | | | 103 | | | — | |
| 可供出售的投资证券总额 | 202,571 | | | 545,638 | | | (3,686) | | | (595) | | | (9,656) | | | 734,272 | |
整合的SLST(4) | 188,518 | | | — | | | (4,621) | | | — | | | (13,889) | | | 170,008 | |
| 总投资证券 | 391,089 | | | 545,638 | | | (8,307) | | | (595) | | | (23,545) | | | 904,280 | |
对综合多户型物业的股权投资(5) | 142,931 | | | — | | | (1,864) | | | — | | | 3,068 | | | 144,135 | |
出售集团股权投资待售(6) | 230,414 | | | 2,110 | | | (22,730) | | | — | | | (20,202) | | | 189,592 | |
| 独户出租物业 | 162,435 | | | 921 | | | — | | | — | | | (1,123) | | | 162,233 | |
| 总投资组合 | $ | 3,759,029 | | | $ | 663,920 | | | $ | (358,286) | | | $ | (1,036) | | | $ | (50,367) | | | $ | 4,013,260 | |
(1)包括为商业目的提供资金的提取、过桥贷款和现有的合资企业股权投资以及单户租赁物业的资本化成本。
(2)包括本金偿还和投资资本返还。
(3)主要包括已实现净收益或亏损、未实现净收益或亏损的变化(包括以前确认的销售或赎回未实现净收益或亏损的冲销)、净摊销/增值/折旧和公司应占房地产净亏损。
(4)综合SLST主要在我们的压缩综合资产负债表上列报，按公允价值作为住宅贷款和债务抵押债券(CDO)按公允价值列报。对我们截至2023年6月30日和2023年3月31日的精简合并财务报表的对账如下(美元金额以千计)： | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2023年3月31日 |
| 按公允价值计算的住宅贷款 | $ | 789,969 | | | $ | 829,153 | |
递延利息。(a) | (2,793) | | | (2,122) | |
| 减去：按公允价值计算的债务抵押债券 | (617,168) | | | (638,513) | |
| NYMT拥有的合并SLST投资证券 | $ | 170,008 | | | $ | 188,518 | |
(a)包括在我们的简明综合资产负债表的其他负债中。
(5)资产负债表分析--多家族实体的股权投资“，对待出售的综合多家族物业和出售集团的股权投资进行对账，并将其计入公司的简明综合资产负债表。
(6)2022年9月，本公司宣布重新定位其业务，方法是随着时间的推移，对本公司对多户物业的合资股权投资进行机会性处置，并将其资本从此类资产重新分配到目标资产。因此，与多户物业的若干合营股本投资有关的资产及负债计入出售集团于随附的简明综合资产负债表中待售的资产及负债。资产负债表分析--多家族实体的股权投资“，对待出售的综合多家族物业和出售集团的股权投资进行对账，并将其计入公司的简明综合资产负债表。
当前市场状况和评论y
我们业务运营的结果受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，主要取决于我们的净利息收入水平，我们资产的市场价值，这是由许多因素驱动的，包括市场对抵押贷款、住房和信贷资产的供求情况，我们以有利条件识别和收购资产的能力，我们贷款的经营伙伴、租户和借款人以及作为我们投资证券基础的那些人履行其支付义务的能力，充足的融资和资本的条款和可用性，(国家和地方层面的)总体经济和房地产条件，政府在房地产、抵押贷款、信贷和金融市场的行动的影响，以及我们的信贷敏感资产的信贷表现。
2023年第二季度，金融和与抵押贷款相关的资产市场状况总体上有所改善，但债券市场的某些部分出现了回报恶化的情况。美国股市继续小幅上扬，建立在2022年第四季度以来的增长之上。道琼斯工业平均指数在2023年第二季度上涨3.4%，纳斯达克综合指数在2023年第二季度实现12.8%的飙升增长。然而，利率不确定性、对收紧货币政策的担忧、通胀和地缘政治不稳定抑制了一些经济前景。我们预计，由于与持续的通胀、利率、货币政策和持续的经济衰退担忧相关的不确定性，市场和我们许多资产的定价将在2023年剩余时间继续经历波动。
以下讨论的市场状况对我们的投资策略和结果有重大影响：
精选美国金融和经济数据. 美国经济2023年第二季本地生产总值按年率计算增长2.4%(预估)，而2023年第一季按年率计算的本地生产总值增长为2.0%，2022年第二季按年率计算的本地生产总值收缩0.6%。2023年第二季度GDP增长标志着GDP连续四个季度增长。随着通胀压力似乎消退，市场试图预测美联储可能如何调整其货币政策以应对逐渐消退的通胀压力，这些宏观经济趋势带来的不确定性可能会限制或削弱商业活动和未来GDP增长的潜力，这可能会对信贷投资的价值产生负面影响。然而，根据美联储2023年6月会议的预测材料，美联储政策制定者预计2023年全年GDP将温和增长，增速高于美联储政策制定者2023年3月的预测。
美国劳动力市场仍然紧张，在整个2023年第二季度几乎没有波动。根据美国劳工部的数据，截至2023年6月底，美国失业率为3.6%，略高于截至2023年3月底的3.5%，持平于截至2022年6月底的3.6%。截至2023年6月，失业人数同比增加10万人，达到600万人。截至2023年6月底，空缺职位数量为980万个，与失业人数之间仍然存在巨大差距，导致劳动力市场竞争激烈，工资不断上涨。截至2023年6月，所有非农就业人员的平均时薪同比增长4.4%。
2023年6月，美联储一年多来首次拒绝提高联邦基金利率的目标利率。然而，这种加息暂停的时间很短，因为美联储在2023年7月的会议上将联邦基金利率的目标利率再上调了0.25%。自2022年以来，美联储总共将联邦基金利率上调了5.25%，截至2023年8月2日，联邦基金利率的目标区间为5.25%至5.50%-这是22年来的最高水平。由于消费者价格指数(CPI)在2022年至2023年2月期间一直保持在6%以上的数十年高位，美联储为了控制通胀而提高了利率。然而，通胀减速的趋势已经变得更加明显，2023年6月CPI上涨了3.0%，这是自2021年3月以来通胀涨幅最小的一次。随着美联储(Federal Reserve)降低通胀的目标正在顺利实现，正如最近CPI下降所表明的那样，一些市场评论人士已开始暗示，进一步加息的可能性变得越来越小。不过，美联储2023年6月会议的预测材料中包含的“点图”暗示，多数美联储官员认为，在2023年底之前进一步上调联邦基金利率将是合适的。更高的利率可能会给抵押贷款借款人、租金和我们的运营伙伴带来压力。
对美国经济衰退的担忧依然存在，但已经有所缓和。美国国家经济研究局对经济衰退的定义是“经济活动的显著下降，这种下降遍及整个经济体，持续时间超过几个月。”《华尔街日报》最近对经济学家进行的一项调查显示，受访经济学家认为美国经济在未来12个月内陷入衰退的可能性为54%，与前一个月调查中估计的61%的衰退可能性相比，这一数字从历史上看是很高的，但这是自2020年8月以来最大的月度环比降幅。根据《华尔街日报》对经济学家的调查，通胀放缓，正如上面提到的CPI涨幅较为温和所表明的那样，是许多经济学家改变对美国经济预期的主要原因。经济衰退可能会对经营伙伴、租户和借款人履行其债务的能力造成压力，包括对我们的债务，并可能对我们的资产价值等产生不利影响，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
独栋住宅和住宅抵押贷款市场。在2023年第二季度。S道琼斯指数发布的S&P CoreLogic Case-Shiller全国房价指数2023年4月的数据显示，平均而言，20个城市的综合房价比2022年4月下降了1.7%。此外，根据全美房地产经纪人协会(NAR)的数据，2023年6月成屋销售环比下降3.3%，同比下降18.9%。NAR还报告称，2023年6月所有住房类型的现房销售价格中值为410,200美元，较2022年6月的413,800美元下降0.9%。现房销售价格中值的这种下降延续了2023年3月开始的趋势。根据美国人口普查局和美国住房和城市发展部提供的数据，截至2023年6月30日的三个月和六个月，私人拥有的独栋住宅开工数经季节性调整后的年率分别为92.9万户和881,333户，而截至2022年12月31日的一年为1004,417户。总体而言，根据NAR的数据，截至2023年6月底，待售现房库存相当于3.1个月的供应量，高于2022年6月的2.9个月供应量。根据房地美的数据，截至2023年7月20日，30年期固定利率抵押贷款的平均利率同比增长1.24%，至6.78%。随着利率保持在相对较高的水平或更高，我们预计这将继续给房价和借款人带来下行压力。独户住宅基本面下降可能会对我们现有独户住宅信贷投资组合的整体信用状况和价值、我们独户租赁物业的价值以及我们某些目标资产的可用性产生不利影响。
出租房屋。根据美国人口普查局和美国住房和城市发展部提供的数据，在截至2023年6月30日的三个月和六个月里，包含五个或更多单元的多户住宅的平均开工年率分别为505,333和520,833，而截至2022年12月31日的一年为530,500。在全国范围内，租金在2023年上半年继续增长，尽管增速低于2022年。近期对新公寓的需求可能会保持强劲，特别是在美国南部和东南部，这两个地区近年来供不应求。但是，根据RealPage Analytics的数据，截至2023年6月底，美国各地的公寓建设正在创下50年来的新高，在建公寓超过100万套，2023年第二季度竣工的公寓超过10.7万套。多户住房基本面的减弱，包括公寓供应的增加和我们投资市场租金的下降、利率的提高、资本化率的扩大和多户物业所有者流动性的减少，可能会导致我们的运营伙伴无法履行对我们的义务，和/或导致多户物业的现金流减少和/或估值下降，进而导致我们拥有的许多多户投资。
此外，多家族投资面临越来越多的监管和政治阻力。2023年1月，白宫国内政策委员会和国家经济委员会发布了一份题为《租房者权利法案的蓝图》(The Blueprint)的白皮书。蓝图讨论了租赁物业的租赁和管理、租户组织、驱逐和租金上涨等潜在的租户保护，以及其他潜在的保护措施。尽管蓝图不具约束力，但包括房利美和房地美在内的几个联邦机构已经宣布采取行动，寻求进一步推进蓝图中提出的一些原则。2023年7月，总裁·拜登宣布了一项倡议，推动公开和降低申请费、缴款费等租赁住房费用和其他强制性费用。为推进蓝图中讨论的原则或降低或限制费用而实施的政策、法规或法律可能会导致多户和单户租赁物业的成本增加和运营灵活性降低，这可能会导致多户和单户租赁物业的现金流减少和/或估值下降，进而导致我们拥有的许多多户投资和单户租赁。
信用价差。2023年第二季度，投资级和高收益信贷利差双双收紧。收紧信用利差通常会增加我们许多信用敏感资产的价值，而不断扩大的信用利差往往会对我们许多信用敏感资产的价值产生负面影响。
融资市场。在一定程度上，受美联储上调联邦基金利率和对美联储未来加息策略的猜测的推动，美国国债曲线在2022年7月出现倒置，此后一直保持倒置状态。2023年6月30日，2年期美国国债收益率与10年期美国国债收益率之间的利差收于负106个基点，而2023年3月31日的利差为负58个基点，2022年12月30日的利差为负53个基点。这种利差的倒置通常被认为是近期经济衰退的指标。这一利差很重要，因为它表明了投资杠杆资产的机会。利率上升增加了我们许多负债的成本，而整体利率波动通常会增加对冲的成本，并可能给我们的一些策略带来下行压力。
货币政策和最近的监管发展。在新冠肺炎大流行期间，美联储采取了一系列行动来稳定市场。从2020年3月到2022年3月，美联储实施了一项资产购买计划，旨在向美国财政部和机构RMBS市场提供流动性。根据美联储的资产购买计划，美联储的资产负债表从2020年3月初的约4.2万亿美元资产增加到2022年3月该计划结束时的约8.9万亿美元。2022年6月1日，美联储改变路线，开始缩减资产负债表，每月减持美国国债和机构RMBS 475亿美元。2022年9月，美联储加大了缩减资产负债表的力度，计划将美国国债和机构RMBS的规模增加一倍，至每月950亿美元。截至2023年6月12日，美联储持有约8.3万亿美元资产。美联储出售或减慢购买机构RMBS的速度，可能会在机构RMBS市场造成逆风，供应增加可能会压低价格，推高利率。
从2020年3月到2022年3月，鉴于新冠肺炎疫情，美联储将联邦基金利率的目标区间维持在0%至0.25%之间，以促进最大限度的就业和价格稳定。自2022年初以来，美联储总共将联邦基金利率提高了5.25%。在2023年6月的会议上，美联储选择不实施连续第11次加息，但在2023年7月的会议上，美联储再次加息0.25%，使联邦基金利率的目标区间达到5.25%至5.50%，与2023年8月2日的水平保持不变。如上所述，2023年有可能进一步提高美联储的目标区间。正如点图所反映的那样，大多数美联储官员预计联邦基金利率的目标区间将在2023年底之前上调至当前水平以上，许多官员预计目标区间将在2023年底达到5.50%至5.75%之间的水平。然而，美联储官员对2023年6月联邦基金利率预期目标区间的绘制表明，对于进一步上调目标区间多少(如果有的话)是合适的，美联储官员之间存在分歧。
2017年，政策制定者宣布将在2021年之前取代LIBOR。之所以出台这一指令，是因为银行不愿向伦敦银行间同业拆借利率委员会做出贡献，因为缺乏可作为基准利率的基础交易，而且提交一个毫无根据的利率水平会带来相关责任。另类参考利率委员会是由美国联邦储备委员会及纽约联邦储备银行为确保成功过渡至伦敦银行同业拆息而成立的，该委员会建议以有抵押隔夜资金利率(SOFR)取代伦敦银行同业拆息。SOFR基于隔夜财政部一般抵押品回购利率。
LIBOR管理人在美联储和英国金融市场行为监管局的支持下，于2021年12月31日停止发布一周和两个月美元LIBOR期限，并于2023年6月30日停止发布所有其他美元LIBOR期限。市场对SOFR的采纳似乎一直很强劲，总体上没有受到干扰，尽管贷款市场的一些领域向新基准利率过渡的速度较慢。此外，联邦政府于2022年3月颁布了可调整利率法案，目的是帮助摆脱伦敦银行间同业拆借利率，特别是关于某些难以从伦敦银行间同业拆借利率过渡到2023年6月之后到期的遗留合同。我们继续仔细监测这一新利率，并将其纳入我们的业务，就像它在许多情况下已经并可能在其他情况下成为对冲和一系列利率投资和融资安排的新基准一样。
美联储和其他政府机构最终将采取的行动的范围和性质尚不清楚，而且还将继续演变。我们无法保证，从长远来看，这些和其他行动，以及持续的地缘政治不稳定和围绕通胀、利率以及美国和全球经济前景的不确定性所产生的负面影响，将如何影响金融、信贷和抵押贷款市场的效率、流动性和稳定性，从而影响我们的业务。更大的不确定性往往会导致更大的资产利差或更低的价格和更高的对冲成本。
2023年第二季度摘要
收益和回报指标
下表列出了截至2023年6月30日的三个月和六个月的主要收益和回报指标(单位为千美元，每股数据除外)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三个月 | | 截至2023年6月30日的六个月 |
| 公司普通股股东应占净亏损 | $ | (37,202) | | | $ | (26,681) | |
| 每股公司普通股股东应占净亏损(基本) | $ | (0.41) | | | $ | (0.29) | |
未折旧亏损(1) | $ | (35,022) | | | $ | (22,381) | |
普通股每股未折旧亏损(1) | $ | (0.38) | | | $ | (0.25) | |
| 公司普通股股东应占综合亏损 | $ | (37,585) | | | $ | (26,473) | |
| 每股普通股股东应占综合亏损(基本) | $ | (0.41) | | | $ | (0.29) | |
平均生息资产收益率(1) (2) | 6.07 | % | | 6.15 | % |
| 利息收入 | $ | 57,540 | | | $ | 114,676 | |
| 利息支出 | $ | 42,404 | | | $ | 81,739 | |
| 净利息收入 | $ | 15,136 | | | $ | 32,937 | |
净息差(1) (3) | 0.48 | % | | 0.45 | % |
| 期末每股普通股账面价值 | $ | 12.44 | | | $ | 12.44 | |
期末调整后每股普通股账面价值(1) | $ | 14.32 | | | $ | 14.32 | |
账面价值经济回报(4) | (1.62) | % | | (0.98) | % |
调整后账面价值的经济回报 (5) | (5.13) | % | | (5.48) | % |
| 每股普通股股息 | $ | 0.30 | | | $ | 0.70 | |
(1)表示非公认会计准则财务指标。该公司的非GAAP财务措施与其最直接可比的GAAP措施的对账包括在本节其他部分的“非GAAP财务措施”中。
(2)按本公司经调整利息收入与平均可赚取利息资产的商数计算，不包括除本公司拥有的证券以外的所有综合SLST资产。
(3)我们对净息差的计算可能无法与其他可能使用不同计算方法的类似名称的公司的衡量标准相比较。
(4)账面价值的经济回报是基于每股普通股账面价值的GAAP定期变化加上期间宣布的每股普通股股息(如果有)。
(5)调整后账面价值的经济回报是基于调整后每股普通股账面价值的定期变化，这是一种非公认会计准则财务指标，加上在此期间宣布的每股普通股股息(如果有的话)。
2023年第二季度的主要发展
投资活动
•购买了约545.6美元的机构RMBS和约106.3美元的住宅贷款。
•从赎回夹层贷款投资中获得约3370万美元的收益。
•出售四处由合资股本投资持有的多户物业，净股本投资总额为3,800万美元。
融资活动
•回购37,863股优先股，平均回购价格为每股优先股18.88美元。
•已获得7650万美元，其中通过与现有交易对手的仓库设施为单户租赁物业融资。
资本配置
以下概述了截至2023年6月30日和2022年12月31日我们的总股本分配情况。我们通过运营现金流、普通股和优先股以及债务证券发行的收益(包括可转换票据、优先无担保票据和次级债券、短期和长期回购协议以及CDO)为我们的投资和运营活动提供资金。有关我们的流动资金和资本资源的详细讨论在本节其他部分的“流动资金和资本资源”中提供。
下表分别列出了我们在2023年6月30日和2022年12月31日按投资类别分配的资本(美元金额以千为单位)。
2023年6月30日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 独栋住宅 | | 多个-
家庭 | | 公司/其他 | | 总计 |
| 住宅贷款 | | | $ | 3,136,812 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,136,812 | |
| 合并的SLST CDO | | | (617,168) | | | — | | | — | | | (617,168) | |
| 多户贷款 | | | — | | | 97,422 | | | — | | | 97,422 | |
| 可供出售的投资证券 | | | 703,875 | | | 30,397 | | | — | | | 734,272 | |
| 股权投资 | | | — | | | 143,755 | | | 25,000 | | | 168,755 | |
对综合多户型物业的股权投资(1) | | | — | | | 144,135 | | | — | | | 144,135 | |
出售集团股权投资待售(2) | | | — | | | 189,592 | | | — | | | 189,592 | |
| 独户出租物业 | | | 162,233 | | | — | | | — | | | 162,233 | |
| 总投资组合账面价值 | | | 3,385,752 | | | 605,301 | | | 25,000 | | | 4,016,053 | |
| 负债： | | | | | | | | | |
| 回购协议 | | | (1,145,108) | | | — | | | — | | | (1,145,108) | |
| 住房贷款证券化CDO | | | (1,369,632) | | | — | | | — | | | (1,369,632) | |
| 优先无担保票据 | | | — | | | — | | | (97,742) | | | (97,742) | |
| 次级债券 | | | — | | | — | | | (45,000) | | | (45,000) | |
现金、现金等价物和限制性现金(3) | | | 107,424 | | | — | | | 228,612 | | | 336,036 | |
| 可赎回非控制权益累计调整至估计赎回价值 | | | — | | | (27,640) | | | — | | | (27,640) | |
| 其他 | | | 64,745 | | | 595 | | | (41,595) | | | 23,745 | |
| 分配的净公司资本 | | | $ | 1,043,181 | | | $ | 578,256 | | | $ | 69,275 | | | $ | 1,690,712 | |
| | | | | | | | | |
公司追索权杠杆率(4) | | | | | | | | | 0.7x |
投资组合追索权杠杆率(5) | | | | | | | | | 0.6x |
(1)代表本公司对不在出售集团持有待售的综合多户物业的股权投资。资产负债表分析--多家族实体的股权投资“，对持有待售的多家族物业和出售集团的股权投资与本公司的简明综合财务报表进行对账。
(2)包括出售集团持有以供出售的多户物业的未合并及合并权益投资。资产负债表分析--多家族实体的股权投资“，对持有待售的多家族物业和出售集团的股权投资与本公司的简明综合财务报表进行对账。
(3)不包括本公司持有的综合多户物业权益投资及出售集团的综合权益投资持有的现金3,350万美元。限制性现金包括在公司附带的压缩综合资产负债表中的其他资产。
(4)代表公司未偿还的追索权回购协议融资、次级债券和优先无担保票据总额除以公司的股东权益总额。不包括1.332亿美元的无追索权回购协议融资、6.172亿美元的综合SLST CDO、14亿美元的住宅贷款证券化CDO和3.971亿美元的房地产应付按揭，因为它们是无追索权债务。
(5)代表公司的未偿还追索权回购协议融资除以公司的总股东权益。
2022年12月31日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 独栋住宅 | | 多个-
家庭 | | 公司/其他 | | 总计 |
| 住宅贷款 | $ | 3,525,080 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,525,080 | |
| 合并的SLST CDO | (634,495) | | | — | | | — | | | (634,495) | |
| 多户贷款 | — | | | 87,534 | | | — | | | 87,534 | |
| 可供出售的投资证券 | 68,570 | | | 30,133 | | | 856 | | | 99,559 | |
| 股权投资 | — | | | 152,246 | | | 27,500 | | | 179,746 | |
对综合多户型物业的股权投资(1) | — | | | 144,735 | | | — | | | 144,735 | |
出售集团股权投资待售(2) | — | | | 244,039 | | | — | | | 244,039 | |
| 独户出租物业 | 149,230 | | | — | | | — | | | 149,230 | |
| 总投资组合账面价值 | 3,108,385 | | | 658,687 | | | 28,356 | | | 3,795,428 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 回购协议 | (737,023) | | | — | | | — | | | (737,023) | |
| 住房贷款证券化CDO | (1,468,222) | | | — | | | — | | | (1,468,222) | |
| 优先无担保票据 | — | | | — | | | (97,384) | | | (97,384) | |
| 次级债券 | — | | | — | | | (45,000) | | | (45,000) | |
现金、现金等价物和限制性现金(3) | 135,401 | | | — | | | 224,403 | | | 359,804 | |
| 可赎回非控制权益累计调整至估计赎回价值 | — | | | (44,237) | | | — | | | (44,237) | |
| 其他 | 61,063 | | | (2,554) | | | (54,659) | | | 3,850 | |
| 分配的净公司资本 | $ | 1,099,604 | | | $ | 611,896 | | | $ | 55,716 | | | $ | 1,767,216 | |
| | | | | | | |
公司追索权杠杆率(4) | | | | | | | 0.3x |
投资组合追索权杠杆率(5) | | | | | | | 0.3x |
(1)代表本公司对未在出售集团待售的综合多户公寓物业的股权投资。资产负债表分析--多家族实体的股权投资“，对持有待售的多家族物业和出售集团的股权投资与本公司的简明综合财务报表进行对账。
(2)包括出售集团持有以供出售的多户物业的未合并及合并权益投资。资产负债表分析--多家族实体的股权投资“，对持有待售的多家族物业和出售集团的股权投资与本公司的简明综合财务报表进行对账。
(3)不包括本公司持有的综合多户物业权益投资及出售集团的综合权益投资所持有的现金3,510万美元。限制性现金包括在公司附带的压缩综合资产负债表中的其他资产。
(4)代表公司未偿还的追索权回购协议融资、次级债券和优先无担保票据总额除以公司的股东权益总额。不包括2.912亿美元的无追索权回购协议融资、6.345亿美元的综合SLST CDO、15亿美元的住宅贷款证券化CDO以及应付按揭贷款关于房地产总计3.947亿美元因为它们是无追索权债务。
(5)代表公司的未偿还追索权回购协议融资除以公司的总股东权益。
经营成果
以下讨论提供了有关截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的运营结果的信息，包括与去年同期结果的比较和相关评论。许多表格都有一个“变化”栏，表明截至2023年6月30日的三个月和六个月的结果比2022年同期的结果多大或少多少。除非另有说明，本节中提及的“三个月期间”的增减是指截至2023年6月30日的三个月的业绩与截至2022年6月30日的三个月相比的变动，而“六个月期间”的增减是指截至2023年6月30日的六个月的业绩与截至2022年6月30日的六个月相比的增减。
下表分别列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月净亏损的主要组成部分(以千美元计，不包括每股数据)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
| 利息收入 | $ | 57,540 | | | $ | 68,020 | | | $ | (10,480) | | | $ | 114,676 | | | $ | 126,521 | | | $ | (11,845) | |
| 利息支出 | 42,404 | | | 28,740 | | | 13,664 | | | 81,739 | | | 50,205 | | | 31,534 | |
| 净利息收入 | 15,136 | | | 39,280 | | | (24,144) | | | 32,937 | | | 76,316 | | | (43,379) | |
| 非利息收入(亏损)合计 | 25,522 | | | (20,233) | | | 45,755 | | | 92,351 | | | (67,019) | | | 159,370 | |
| 一般和行政费用 | 13,316 | | | 13,175 | | | 141 | | | 25,999 | | | 27,533 | | | (1,534) | |
| 与房地产有关的费用 | 52,531 | | | 83,910 | | | (31,379) | | | 103,229 | | | 139,056 | | | (35,827) | |
| 投资组合运营费用 | 5,649 | | | 12,690 | | | (7,041) | | | 12,721 | | | 22,179 | | | (9,458) | |
| 所得税前营业亏损 | (30,838) | | | (90,728) | | | 59,890 | | | (16,661) | | | (179,471) | | | 162,810 | |
| 所得税(福利)费用 | (18) | | | 90 | | | (108) | | | (3) | | | 67 | | | (70) | |
| 非控股权益应占净亏损 | 3,892 | | | 18,922 | | | (15,030) | | | 10,593 | | | 33,792 | | | (23,199) | |
| 公司应占净亏损 | (26,928) | | | (71,896) | | | 44,968 | | | (6,065) | | | (145,746) | | | 139,681 | |
优先股股息 | 10,474 | | | 10,493 | | | (19) | | | 20,958 | | | 20,986 | | | (28) | |
| 优先股回购收益 | 200 | | | — | | | 200 | | | 342 | | | — | | | 342 | |
| 公司普通股股东应占净亏损 | (37,202) | | | (82,389) | | | 45,187 | | | (26,681) | | | (166,732) | | | 140,051 | |
| 每股普通股基本亏损 | $ | (0.41) | | | $ | (0.86) | | | $ | 0.45 | | | $ | (0.29) | | | $ | (1.75) | | | $ | 1.46 | |
| 稀释后每股普通股亏损 | $ | (0.41) | | | $ | (0.86) | | | $ | 0.45 | | | $ | (0.29) | | | $ | (1.75) | | | $ | 1.46 | |
利息收入和利息支出
在截至2023年6月30日的三个月和六个月内，利息收入下降主要是由于O高收益商业用途贷款的偿还部分被我们机构RMBS投资组合的增加所抵消。年内利息支出的增加截至2023年6月30日的三个月零六个月这是由于利率上升和额外的证券化融资增加了融资成本。
非利息收入(亏损)
已实现收益，净额
下表列出了分别为2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日终了的三个月和六个月确认的已实现收益的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
| 住宅贷款 | $ | 707 | | | $ | 2,386 | | | $ | (1,679) | | | $ | 1,788 | | | $ | 5,818 | | | $ | (4,030) | |
| 投资证券和衍生工具 | 2,883 | | | — | | | 2,883 | | | 2,883 | | | 374 | | | 2,509 | |
| 已实现收益总额(净额) | $ | 3,590 | | | $ | 2,386 | | | $ | 1,204 | | | $ | 4,671 | | | $ | 6,192 | | | $ | (1,521) | |
于上述三个月期间，已实现净收益有所增加，主要是由于终止利率上限合约所带来的收益，该等收益涉及多户物业的销售及偿还在我们的合资股权投资中应付的相关按揭。这些净收益被到期期权合同的已实现亏损和住宅贷款偿还活动减少的已实现收益部分抵消。
这六个月期间净已实现收益减少的主要原因是，由于利率上升，住房贷款偿还活动确认的净已实现收益减少。减幅由终止利率上限合约所带来的多户物业销售收益及偿还合营股权投资应付相关按揭所产生的收益及到期期权合约的亏损部分抵销。
未实现(亏损)收益，净额
下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的未实现(亏损)收益的组成部分，分别确认净额(以千美元计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
| 住宅贷款 | $ | (6,970) | | | $ | (64,961) | | | $ | 57,991 | | | $ | 22,277 | | | $ | (128,259) | | | $ | 150,536 | |
| 整合的SLST | (12,328) | | | (4,275) | | | (8,053) | | | (10,029) | | | (19,554) | | | 9,525 | |
| 优先股和夹层贷款投资 | 513 | | | 12 | | | 501 | | | 966 | | | (443) | | | 1,409 | |
| 投资证券和衍生工具 | 9,852 | | | 1,530 | | | 8,322 | | | 6,342 | | | (3,097) | | | 9,439 | |
| 未实现(亏损)收益合计，净额 | $ | (8,933) | | | $ | (67,694) | | | $ | 58,761 | | | $ | 19,556 | | | $ | (151,353) | | | $ | 170,909 | |
在截至2023年6月30日的三个月中你的投资组合没有经历信贷利差扩大，影响了前一年我们信贷资产的定价。截至2023年6月30日的三个月，未实现净亏损890万美元，原因是我们的住房贷款组合定价下降，我们在综合SLST和机构RMBS中拥有的第一笔亏损次级证券被我们利率掉期和利率上限合同的定价改善所抵消。
在截至2023年6月30日的六个月你的投资组合没有经历信贷利差扩大，影响了前一年我们信贷资产的定价。未实现净收益1,960万美元对于截至2023年6月30日的六个月是由于我们的住房贷款组合以及利率互换和利率上限合同的定价有所改善，部分抵消了自前一年年底以来，我们首次损失了我们在综合SLST和机构RMBS中拥有的从属证券。
股权投资收益
下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的股权投资收入组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
| 优先股投资的优先回报作为权益入账 | $ | 5,027 | | | $ | 5,703 | | | $ | (676) | | | $ | 10,340 | | | $ | 11,365 | | | $ | (1,025) | |
| 优先股投资的未实现收益计入权益 | 5 | | | 326 | | | (321) | | | 644 | | | 438 | | | 206 | |
| (亏损)未合并的合资企业股权投资于多户房产的收入 | (2,376) | | | 299 | | | (2,675) | | | (1,316) | | | 549 | | | (1,865) | |
| 来自投资或发起住宅物业和贷款的实体的收益(亏损) | — | | | 1,772 | | | (1,772) | | | (2,500) | | | 1,801 | | | (4,301) | |
| 股权投资收益总额 | $ | 2,656 | | | $ | 8,100 | | | $ | (5,444) | | | $ | 7,168 | | | $ | 14,153 | | | $ | (6,985) | |
股权投资收入在年内下降。截至2023年6月30日的三个月零六个月，主要是由于未合并的多家族合资企业股权投资和对发放住宅贷款的实体的股权投资确认的未实现亏损，以及自2022年6月30日以来发生的赎回导致优先股权投资确认为股权的收入减少。
其他(亏损)收入
下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的其他(亏损)收入的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
提前赎回产生的优先股和夹层贷款溢价(1) | $ | 186 | | | $ | 980 | | | $ | (794) | | | $ | 186 | | | $ | 2,483 | | | $ | (2,297) | |
| 房地产销售收益 | 1,879 | | | 4 | | | 1,875 | | | 1,879 | | | 373 | | | 1,506 | |
| 房地产减值准备 | (16,864) | | | — | | | (16,864) | | | (27,139) | | | — | | | (27,139) | |
| 抵押债务凭证和房地产应付抵押贷款清偿损失 | (1,863) | | | — | | | (1,863) | | | (693) | | | (603) | | | (90) | |
| 杂类 | 95 | | | 121 | | | (26) | | | 202 | | | 278 | | | (76) | |
| 其他(亏损)收入总额 | $ | (16,567) | | | $ | 1,105 | | | $ | (17,672) | | | $ | (25,565) | | | $ | 2,531 | | | $ | (28,096) | |
(1)包括提前赎回优先股和夹层贷款投资产生的保费，这些投资作为贷款入账。
年内其他收入净减少截至2023年6月30日的三个月零六个月主要是由于出售集团持有待售的若干多户房地产资产确认的减值损失。此外，2023年优先股和夹层贷款投资的提前赎回导致保费下降。
费用
下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的一般、行政和投资组合业务费用的构成部分(以千美元计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
一般和行政费用 | | | | | | | | | | | |
薪金、福利及董事薪酬 | $ | 9,820 | | | $ | 10,020 | | | $ | (200) | | | $ | 19,187 | | | $ | 20,817 | | | $ | (1,630) | |
| 专业费用 | 1,427 | | | 1,185 | | | 242 | | | 2,679 | | | 2,213 | | | 466 | |
| | | | | | | | | | | |
| 其他 | 2,069 | | | 1,970 | | | 99 | | | 4,133 | | | 4,503 | | | (370) | |
| 一般和行政费用总额 | $ | 13,316 | | | $ | 13,175 | | | $ | 141 | | | $ | 25,999 | | | $ | 27,533 | | | $ | (1,534) | |
这三个月期间一般和行政费用增加的主要原因是专业费用增加，但与因没收而产生的基于股票的补偿有关的补偿费用净减少部分抵消了这一增长。
这六个月期间的一般及行政开支减少，主要是由于专业费用增加部分抵销了与股票补偿开支有关的补偿开支净额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 投资组合运营费用 | $ | 5,649 | | | $ | 12,690 | | | $ | (7,041) | | | $ | 12,721 | | | $ | 22,179 | | | $ | (9,458) | |
年内投资组合营运开支减少截至2023年6月30日的三个月零六个月可归因于住房贷款购买活动减少以及住房贷款组合流失导致的服务费用净额减少，但所收到的辅助费用增加部分抵消了这一影响。
房地产净(亏损)收入
下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月房地产净(亏损)收入的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
| 房地产收入 | $ | 44,776 | | | $ | 35,870 | | | $ | 8,906 | | | $ | 86,521 | | | $ | 61,458 | | | $ | 25,063 | |
| 与房地产相关的费用： | | | | | | | | | | | |
| 利息支出、房地产应付抵押贷款 | (24,075) | | | (13,151) | | | (10,924) | | | (46,554) | | | (20,308) | | | (26,246) | |
| 经营性房地产折旧费用 | (6,128) | | | (15,132) | | | 9,004 | | | (12,167) | | | (25,244) | | | 13,077 | |
| 与经营性房地产有关的租赁无形资产摊销 | — | | | (37,262) | | | 37,262 | | | — | | | (62,737) | | | 62,737 | |
| 其他费用 | (22,328) | | | (18,365) | | | (3,963) | | | (44,508) | | | (30,767) | | | (13,741) | |
| 与房地产有关的总费用 | (52,531) | | | (83,910) | | | 31,379 | | | (103,229) | | | (139,056) | | | 35,827 | |
| 房地产减值准备 | (16,864) | | | — | | | (16,864) | | | (27,139) | | | — | | | (27,139) | |
其他收益(1) | 6,572 | | | 4 | | | 6,568 | | | 5,274 | | | (229) | | | 5,503 | |
| 房地产净亏损 | (18,047) | | | (48,036) | | | 29,989 | | | (38,573) | | | (77,827) | | | 39,254 | |
| 非控股权益应占净亏损 | 3,892 | | | 18,922 | | | (15,030) | | | 10,593 | | | 33,792 | | | (23,199) | |
| 公司应占房地产净亏损 | $ | (14,155) | | | $ | (29,114) | | | $ | 14,959 | | | $ | (27,980) | | | $ | (44,035) | | | $ | 16,055 | |
(1)包括截至2023年6月30日的三个月和六个月的660万美元和530万美元的衍生品已实现和未实现净收益。
于截至2023年6月30日止三个月及六个月期间房地产净亏损减少，主要是由于租赁无形资产于截至2022年底止年度全数摊销导致摊销开支减少，以及于2022年9月起出售集团持有待售房地产采用持有待售会计导致折旧开支减少所致。净亏损的减少被以下因素部分抵销：1)合并合营股本投资增加及利率上升导致应付按揭利息开支增加，2)合并合营股本投资增加导致房地产开支增加，以及3)出售集团持有待售的多个家庭房地产资产确认的减值亏损。
综合收益(亏损)
分别截至2023年、2023年和2022年6月30日的三个月和六个月的全面收益(亏损)的主要组成部分详见下表(美元金额以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 2023 | | 2022 | | $Change |
| 公司普通股股东应占净亏损 | $ | (37,202) | | | $ | (82,389) | | | $ | 45,187 | | | $ | (26,681) | | | $ | (166,732) | | | $ | 140,051 | |
| 其他综合(亏损)收入 | | | | | | | | | | | |
| (减少)可供出售证券的公允价值增加 | | | | | | | | | | | |
| 非机构RMBS | (383) | | | (535) | | | 152 | | | 208 | | | (2,723) | | | 2,931 | |
| 总计 | (383) | | | (535) | | | 152 | | | 208 | | | (2,723) | | | 2,931 | |
| 其他综合(亏损)收入合计 | (383) | | | (535) | | | 152 | | | 208 | | | (2,723) | | | 2,931 | |
| 公司普通股股东应占综合(亏损)收入 | $ | (37,585) | | | $ | (82,924) | | | $ | 45,339 | | | $ | (26,473) | | | $ | (169,455) | | | $ | 142,982 | |
三个月及六个月期间其他全面收益(亏损)(“保监处”)的变动主要归因于我们的投资证券定价的变动，而该等证券并未选择公允价值期权。
自2019年第四季度开始，本公司新购买的投资证券按公允价值列报，这是根据ASC 825在收购时作出的公允价值选择的结果。金融工具)(“ASC 825”)。为这些投资证券选择公允价值选项是为了让股东和其他依赖我们财务报表的人更全面和准确地了解我们的经济表现。公司选择公允价值期权的投资证券的市值变化反映在收益中，而不是在保监处。截至2023年6月30日，公司的大部分投资证券均采用公允价值期权入账。
会计准则账面价值变动分析
下表分析了截至2023年6月30日的三个月和六个月我们普通股的GAAP账面价值变化(金额以千为单位，不包括每股数据)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三个月 | | 截至2023年6月30日的六个月 |
| 金额 | | 股票 | | 每股 (1) | | 金额 | | 股票 | | 每股 (1) |
| 期初余额 | $ | 1,180,861 | | | 91,180 | | | $ | 12.95 | | | $ | 1,210,091 | | | 91,194 | | | $ | 13.27 | |
普通股发行，净额(2) | 2,942 | | | 70 | | | | | 2,992 | | | 434 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 普通股回购 | — | | | — | | | | | (3,610) | | | (378) | | | |
| 优先股回购 | 40 | | | — | | | | | 58 | | | — | | | |
| 股票活动后的余额 | 1,183,843 | | | 91,250 | | | 12.97 | | | 1,209,531 | | | 91,250 | | | 13.26 | |
| 将可赎回的非控制权益调整为估计赎回价值 | 16,597 | | | | | 0.18 | | | 16,597 | | | | | 0.18 | |
| 宣布的股息及股息等价物 | (27,842) | | | | | (0.30) | | | (64,642) | | | | | (0.71) | |
| 累计其他综合亏损净变化： | | | | | | | | | | | |
可供出售的投资证券(3) | (383) | | | | | — | | | 208 | | | | | — | |
| 公司普通股股东应占净亏损 | (37,202) | | | | | (0.41) | | | (26,681) | | | | | (0.29) | |
| 期末余额 | $ | 1,135,013 | | | 91,250 | | | $ | 12.44 | | | $ | 1,135,013 | | | 91,250 | | | $ | 12.44 | |
(1)用于计算截至2023年6月30日的三个月和六个月每股普通股账面价值的流通股为91,250,399股。
(2)包括基于股票的薪酬的摊销。
(3)净(减少)增加与我们的投资证券因定价变化而产生的未实现(亏损)收益有关。
非公认会计准则财务指标
除了按照公认会计原则公布的结果外，这份Form 10-Q的季度报告还包括某些非GAAP财务指标，包括调整后的利息收入、调整后的利息支出、调整后的净利息收入、平均赚取利息的资产收益率、平均融资成本、净利息利差、未折旧亏损和调整后的每股普通股账面价值。我们的管理团队认为，当这些非GAAP财务指标与我们的GAAP财务报表一起考虑时，为投资者提供了有用的补充信息，因为它使他们能够使用管理层用来运营我们业务的指标来评估我们目前的业绩和趋势。我们对非GAAP财务指标的表述可能无法与其他公司的类似名称的指标相比较，其他公司可能使用不同的计算方法。由于这些计量不是按照公认会计原则计算的，它们不应被视为取代或优于按照公认会计原则计算的财务计量。我们的GAAP财务结果以及本季度报告Form 10-Q中包含的非GAAP财务指标与根据GAAP编制的最直接可比财务指标的对账应仔细评估。
调整后的净利息收入和净息差
本公司于指定期间的财务业绩包括从我们的住宅贷款、RMBS、CMBS、ABS及优先股权投资和夹层贷款投资组合所赚取的净利息收入，其中风险和支付特征与贷款(统称为我们的“赚息资产”)相等并计入。调整后的净利息收入和净息差(这两个非公认会计准则的补充财务指标)受到我们的融资成本(包括我们的对冲成本)和我们的投资承担的利率等因素的影响。此外，购买投资支付的溢价或折扣额以及投资的预付款率将影响调整后的净利息收入，因为这些因素将在该等投资的预期期限内摊销。
我们按投资类别提供以下各期间的非公认会计准则财务计量：
•调整后的利息收入-计算方法为我们的GAAP利息收入减去合并SLST CDO上确认的利息支出，
•调整后的利息支出-计算方法为我们的GAAP利息支出减去合并SLST CDO上确认的利息支出，并进行调整以包括利率掉期的净利息部分，
•调整后的净利息收入--调整后的利息收入减去调整后的利息支出，
•平均生息资产收益率-计算为我们的调整后利息收入和我们的平均生息资产的商数，不包括本公司拥有的证券以外的所有综合SLST资产。
•平均融资成本-计算为我们调整后的利息支出和我们计息负债的平均未偿还余额的商数，不包括合并的SLST CDO和房地产应付的抵押贷款，以及
•净息差-计算为我们的平均利息资产收益率与我们的平均融资成本之间的差额。
这些措施消除了我们根据公认会计原则合并的综合SLST的影响，并包括利率掉期的净利息部分，用于对冲与我们的可变利率借款相关的可变现金流，这些现金流量包括在公司精简综合经营报表的未实现收益(亏损)中。至于综合SLST，我们只计入本公司实际拥有的综合SLST证券所赚取的利息收入，因为本公司只收取或吸收与本公司实际拥有的综合SLST证券有关的收入或亏损。我们将利率掉期的净利息部分计入这些指标，以更全面地反映我们融资策略的成本。
我们提供上述非GAAP财务指标是因为我们认为这些非GAAP财务指标为投资者和管理层提供了额外的细节，并加强了他们对我们的利息收益资产收益率(相对于我们的融资成本和我们的利息收益资产组合中的潜在趋势)的总体和按投资类别的了解。除上述外，我们的管理团队使用这些衡量标准来评估我们的全部和按资产计息资产的表现、我们全部和按资产计息资产可能产生的现金流、我们以资产为抵押进行融资或借款的能力、此类融资的条款以及我们的计息资产组合的构成，包括收购和处置决定。国家。
在截至2022年12月31日的季度之前，我们还通过房地产应付抵押贷款的利息支出减少了GAAP利息支出。从截至2022年12月31日的季度开始，我们将房地产应付抵押贷款的利息支出重新归类为我们精简综合经营报表中与房地产相关的支出，因此，它不再包括在GAAP利息支出中。上期披露已与本期列报一致。
下表载列按类别划分的生息资产及其相关的经调整利息收入、经调整利息开支、经调整利息收入净额、平均生息资产收益率、平均融资成本及净息差的若干资料。截至三个月和六个月2023年6月30日和2022年6月30日(以千为单位的美元金额)：
截至2023年6月30日的三个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 独栋住宅(8) | | 多个-
家庭 | | 公司/其他 | | 总计 |
调整后的利息收入(1) (2) | | | $ | 47,941 | | | $ | 3,618 | | | $ | 15 | | | $ | 51,574 | |
调整后的利息支出(1) | | | (31,667) | | | — | | | (3,307) | | | (34,974) | |
调整后净利息收入(1) | | | $ | 16,274 | | | $ | 3,618 | | | $ | (3,292) | | | $ | 16,600 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产 (3) | | | $ | 3,264,106 | | | $ | 133,608 | | | $ | 1,249 | | | $ | 3,398,963 | |
平均计息负债(4) | | | $ | 2,305,556 | | | $ | — | | | $ | 205,673 | | | $ | 2,511,229 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产收益率(1) (5) | | | 5.87 | % | | 10.86 | % | | 4.80 | % | | 6.07 | % |
平均融资成本(1) (6) | | | (5.51) | % | | — | | | (6.45) | % | | (5.59) | % |
净息差(1) (7) | | | 0.36 | % | | 10.86 | % | | (1.65) | % | | 0.48 | % |
截至2022年6月30日的三个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 独栋住宅(8) | | 多个-
家庭 | | 公司/其他 | | 总计 |
调整后的利息收入(1) (2) | | | $ | 56,260 | | | $ | 3,258 | | | $ | 2,294 | | | $ | 61,812 | |
调整后的利息支出(1) | | | (20,264) | | | (111) | | | (2,157) | | | (22,532) | |
调整后净利息收入(1) | | | $ | 35,996 | | | $ | 3,147 | | | $ | 137 | | | $ | 39,280 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产 (3) | | | $ | 3,535,569 | | | $ | 137,333 | | | $ | 21,177 | | | $ | 3,694,079 | |
平均计息负债(4) | | | $ | 2,498,132 | | | $ | 16,591 | | | $ | 145,000 | | | $ | 2,659,723 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产收益率(1) (5) | | | 6.37 | % | | 9.49 | % | | 43.33 | % | | 6.69 | % |
平均融资成本(1) (6) | | | (3.21) | % | | (2.65) | % | | (5.88) | % | | (3.35) | % |
净息差(1) (7) | | | 3.16 | % | | 6.84 | % | | 37.45 | % | | 3.34 | % |
截至2023年6月30日的六个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 独栋住宅(8) | | 多个-
家庭 | | 公司/其他 | | 总计 |
调整后的利息收入(1) (2) | | | $ | 95,146 | | | $ | 7,188 | | | $ | 62 | | | $ | 102,396 | |
调整后的利息支出(1) | | | (62,074) | | | — | | | (5,855) | | | (67,929) | |
调整后净利息收入(1) | | | $ | 33,072 | | | $ | 7,188 | | | $ | (5,793) | | | $ | 34,467 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产 (3) | | | $ | 3,198,508 | | | $ | 128,639 | | | $ | 1,527 | | | $ | 3,328,674 | |
平均计息负债(4) | | | $ | 2,227,843 | | | $ | — | | | $ | 175,337 | | | $ | 2,403,180 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产收益率(1) (5) | | | 5.95 | % | | 11.18 | % | | 8.12 | % | | 6.15 | % |
平均融资成本(1) (6) | | | (5.62) | % | | — | | | (6.73) | % | | (5.70) | % |
净息差(1) (7) | | | 0.33 | % | | 11.18 | % | | 1.39 | % | | 0.45 | % |
截至2022年6月30日的六个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 独栋住宅(8) | | 多个-
家庭 | | 公司/其他 | | 总计 |
调整后的利息收入(1) (2) | | | $ | 103,083 | | | $ | 6,571 | | | $ | 4,681 | | | $ | 114,335 | |
调整后的利息支出(1) | | | (33,241) | | | (122) | | | (4,656) | | | (38,019) | |
调整后净利息收入(1) | | | $ | 69,842 | | | $ | 6,449 | | | $ | 25 | | | $ | 76,316 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产 (3) | | | $ | 3,231,170 | | | $ | 139,960 | | | $ | 21,840 | | | $ | 3,392,970 | |
平均计息负债(4) | | | $ | 2,133,697 | | | $ | 9,300 | | | $ | 155,387 | | | $ | 2,298,384 | |
| | | | | | | | | |
平均生息资产收益率(1) (5) | | | 6.38 | % | | 9.39 | % | | 42.87 | % | | 6.74 | % |
平均融资成本(1) (6) | | | (3.10) | % | | (2.61) | % | | (5.96) | % | | (3.29) | % |
净息差(1) (7) | | | 3.28 | % | | 6.78 | % | | 36.91 | % | | 3.45 | % |
(1)表示非公认会计准则财务指标。
(2)包括从公司持有的现金账户赚取的利息收入。
(3)各个期间的平均生息资产包括住宅贷款、多户贷款和投资证券，不包括除本公司拥有的证券外的所有综合SLST资产。平均可赚取利息资产是根据各个期间的每日平均摊销成本计算的。
(4)各个期间的平均计息负债包括回购协议、住宅贷款证券化CDO、可转换票据、优先无担保票据及次级债券，但不包括综合SLST CDO及房地产应付按揭，因为本公司不会直接就该等为通用会计准则而综合的负债招致利息开支。平均计息负债是根据有关期间的每日平均未偿还余额计算的。
(5)平均生息资产收益率的计算方法是将我们与生息资产组合相关的年化调整后利息收入除以各个时期的平均生息资产。
(6)平均融资成本是通过我们的年化调整后利息支出除以我们的平均计息负债来计算的。
(7)净息差是我们的平均利息资产收益率与我们的平均融资成本之间的差额。
(8)本公司已确定其为综合SLST的主要受益人，并已将综合SLST并入本公司的简明综合财务报表。我们的公认会计准则利息收入包括在综合SLST持有的基础经验丰富的再履行贷款和不良住宅贷款中确认的利息收入。我们的公认会计准则利息支出包括在综合SLST CDO上确认的利息支出，这些CDO为综合SLST中的住宅贷款提供永久融资，且不属于本公司所有。我们计算调整后利息收入的方法是，将我们的GAAP利息收入减去综合SLST CDO上确认的利息支出，并扣除综合SLST CDO上确认的利息支出，从而只将本公司实际拥有的SLST证券赚取的利息收入计入调整后净利息收入。
在三个月和六个月期间，调整后的利息收入分别减少了约1020万美元和1190万美元，这主要是由于平均利息收益资产的收益率下降所致。2023年平均利息收益资产的收益率下降主要是由于1)较高收益的商业用途贷款的投资组合流失，2)以非应计状态持有的商业目的贷款的增加，3)2022年下半年出售某些收益较高的ABS，以及4)2023年投资于较低收益的机构RMBS。我们的调整后利息支出在2023年增加，主要是由于额外的回购协议和证券化融资，以及基本利率变动导致的融资成本增加，部分被我们的货币利率掉期的好处所抵消。上述因素加在一起，导致2023年净息差缩小。
GAAP利息收入与调整后利息收入、GAAP利息支出与调整后利息支出以及GAAP总净利息收入与调整后净利息收入的对账2023年6月30日和2022年6月30日分别列示如下(以千为单位的金额)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， |
| 2023 | | 2022 |
| 独栋住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 总计 | | 独栋住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 总计 |
公认会计准则利息收入 | $ | 53,907 | | | $ | 3,618 | | | $ | 15 | | | $ | 57,540 | | | $ | 62,468 | | | $ | 3,258 | | | $ | 2,294 | | | $ | 68,020 | |
| 公认会计准则利息支出 | (38,542) | | | — | | | (3,862) | | | (42,404) | | | (26,472) | | | (111) | | | (2,157) | | | (28,740) | |
| 公认会计准则净利息收入总额 | $ | 15,365 | | | $ | 3,618 | | | $ | (3,847) | | | $ | 15,136 | | | $ | 35,996 | | | $ | 3,147 | | | $ | 137 | | | $ | 39,280 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公认会计准则利息收入 | $ | 53,907 | | | $ | 3,618 | | | $ | 15 | | | $ | 57,540 | | | $ | 62,468 | | | $ | 3,258 | | | $ | 2,294 | | | $ | 68,020 | |
| 根据以下因素调整： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并SLST CDO利息支出 | (5,966) | | | — | | | — | | | (5,966) | | | (6,208) | | | — | | | — | | | (6,208) | |
| 调整后的利息收入 | $ | 47,941 | | | $ | 3,618 | | | $ | 15 | | | $ | 51,574 | | | $ | 56,260 | | | $ | 3,258 | | | $ | 2,294 | | | $ | 61,812 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公认会计准则利息支出 | $ | (38,542) | | | $ | — | | | $ | (3,862) | | | $ | (42,404) | | | $ | (26,472) | | | $ | (111) | | | $ | (2,157) | | | $ | (28,740) | |
| 根据以下因素调整： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并SLST CDO利息支出 | 5,966 | | | — | | | — | | | 5,966 | | | 6,208 | | | — | | | — | | | 6,208 | |
| 利率互换的净利息收益 | 909 | | | — | | | 555 | | | 1,464 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 调整后的利息支出 | $ | (31,667) | | | $ | — | | | $ | (3,307) | | | $ | (34,974) | | | $ | (20,264) | | | $ | (111) | | | $ | (2,157) | | | $ | (22,532) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
调整后净利息收入(1) | $ | 16,274 | | | $ | 3,618 | | | $ | (3,292) | | | $ | 16,600 | | | $ | 35,996 | | | $ | 3,147 | | | $ | 137 | | | $ | 39,280 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月， |
| 2023 | | 2022 |
| 独栋住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 总计 | | 独栋住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 总计 |
公认会计准则利息收入 | $ | 107,426 | | | $ | 7,188 | | | $ | 62 | | | $ | 114,676 | | | $ | 115,269 | | | $ | 6,571 | | | $ | 4,681 | | | $ | 126,521 | |
| 公认会计准则利息支出 | (75,300) | | | — | | | (6,439) | | | (81,739) | | | (45,427) | | | (122) | | | (4,656) | | | (50,205) | |
| 公认会计准则净利息收入总额 | $ | 32,126 | | | $ | 7,188 | | | $ | (6,377) | | | $ | 32,937 | | | $ | 69,842 | | | $ | 6,449 | | | $ | 25 | | | $ | 76,316 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公认会计准则利息收入 | $ | 107,426 | | | $ | 7,188 | | | $ | 62 | | | $ | 114,676 | | | $ | 115,269 | | | $ | 6,571 | | | $ | 4,681 | | | $ | 126,521 | |
| 根据以下因素调整： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并SLST CDO利息支出 | (12,280) | | | — | | | — | | | (12,280) | | | (12,186) | | | — | | | — | | | (12,186) | |
| 调整后的利息收入 | $ | 95,146 | | | $ | 7,188 | | | $ | 62 | | | $ | 102,396 | | | $ | 103,083 | | | $ | 6,571 | | | $ | 4,681 | | | $ | 114,335 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公认会计准则利息支出 | $ | (75,300) | | | $ | — | | | $ | (6,439) | | | $ | (81,739) | | | $ | (45,427) | | | $ | (122) | | | $ | (4,656) | | | $ | (50,205) | |
| 根据以下因素调整： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并SLST CDO利息支出 | 12,280 | | | — | | | — | | | 12,280 | | | 12,186 | | | — | | | — | | | 12,186 | |
| 利率互换的净利息收益 | 946 | | | $ | — | | | 584 | | | 1,530 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 调整后的利息支出 | $ | (62,074) | | | $ | — | | | $ | (5,855) | | | $ | (67,929) | | | $ | (33,241) | | | $ | (122) | | | $ | (4,656) | | | $ | (38,019) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
调整后净利息收入(1) | $ | 33,072 | | | $ | 7,188 | | | $ | (5,793) | | | $ | 34,467 | | | $ | 69,842 | | | $ | 6,449 | | | $ | 25 | | | $ | 76,316 | |
(1)调整后的净利息收入的计算方法是调整后的利息收入减去调整后的利息支出。
未折旧亏损
未折旧亏损是一种补充的非GAAP财务措施，定义为GAAP应占公司普通股股东的净亏损，不包括公司在与经营性房地产有关的折旧费用和租赁无形摊销费用中的份额，净额。通过将这些非现金调整从我们的经营业绩中剔除，我们相信，未折旧亏损的列报为投资者提供了对我们经营业绩的一致衡量，并为投资者评估我们投资组合的有效净回报提供了有用的信息。此外，我们认为，列报未折旧亏损使我们的投资者能够衡量、评估和比较我们与同行的经营业绩。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月，公司普通股股东应占净亏损与未折旧亏损的对账如下(金额以千为单位，不包括每股数据)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的6个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 公司普通股股东应占净亏损 | $ | (37,202) | | | $ | (82,389) | | | $ | (26,681) | | | $ | (166,732) | |
| 添加： | | | | | | | |
| 经营性房地产折旧费用 | 2,180 | | | 10,309 | | | 4,300 | | | 16,468 | |
| 与经营性房地产有关的租赁无形资产摊销 | — | | | 22,910 | | | — | | | 36,889 | |
| 未折旧亏损 | $ | (35,022) | | | $ | (49,170) | | | $ | (22,381) | | | $ | (113,375) | |
| | | | | | | |
| 加权平均流通股-基本 | 91,193 | | | 95,300 | | | 91,254 | | | 95,250 | |
| 普通股每股未折旧亏损 | $ | (0.38) | | | $ | (0.52) | | | $ | (0.25) | | | $ | (1.19) | |
调整后每股普通股账面价值
此前，我们将每股普通股未折旧账面价值作为非公认会计准则财务衡量标准。从截至2022年12月31日的季度开始，我们停止披露每股普通股的未折旧账面价值，取而代之的是调整后的每股账面价值，这也是一种非GAAP财务衡量标准。
在前期列报时，未折旧账面价值是通过从公认会计准则账面价值中剔除公司在与期末持有的房地产有关的累计折旧和租赁无形摊销费用中的份额来计算的。自我们开始披露未折旧账面价值以来，我们确定了对账面价值有重大影响的其他项目，并认为这些项目也应纳入，以便为投资者提供更有用的非公认会计准则衡量标准，以评估我们当前的业绩和趋势，并便于将我们的财务业绩和调整后的每股普通股账面价值与我们的同行进行比较。因此，我们通过对公认会计准则账面价值进行以下调整来计算调整后的每股普通股账面价值：(I)不包括公司在与尚未确认减值的期末持有的房地产相关的累计折旧和租赁无形摊销费用中的份额，(Ii)不包括可赎回非控制权益对估计赎回价值的累计调整，以及(Iii)将为我们的投资组合提供资金的负债调整为公允价值
我们的租赁物业组合包括单一家庭租赁房屋的费用简单权益和综合房地产VIE拥有的多家庭物业的合资股权权益。通过剔除我们在期末持有的与未确认减值的房地产相关的累计非现金折旧和摊销费用份额，调整后的账面价值反映了公司已确定在期末可收回的我们的单户租赁物业和合资股权投资的价值(按其未折旧基础)。
此外，关于第三方对若干综合房地产投资公司若干非控股权益的所有权，我们将可赎回的非控股权益作为夹层权益计入我们的简明综合资产负债表。可赎回非控股权益的持有人可选择每年按公允价值向吾等出售其所有权权益一次，但须受年度最低及最高金额限制，从而将可赎回非控股权益调整至公允价值，并由吾等根据公认会计原则作为股权交易入账。可赎回非控制权益的公允价值估计的一个关键组成部分是适用的综合房地产投资公司持有的多户公寓物业的估计公允价值。然而，由于相应的房地产资产没有按公允价值报告，因此在我们的精简合并财务报表中没有进行调整以反映未实现收益或损失，因此将可赎回非控股权益累计调整为公允价值直接影响我们的GAAP账面价值。通过剔除可赎回非控股权益对估计赎回价值的累计调整，调整后的账面价值更接近于适用于这些房地产资产的会计处理，并反映了我们在未折旧基础上的合资股权投资。
我们的大部分剩余资产是金融或类似工具，根据我们精简综合财务报表中的公允价值选项按公允价值列账。然而，与我们对投资组合中的资产使用公允价值选项不同，为我们的投资组合资产融资的住宅贷款证券化、优先无担保票据和次级债券发行的CDO在我们的简明综合财务报表中按摊销成本列账。通过将这些融资工具调整为公允价值，调整后的账面价值反映了公司按可比公允价值计算的投资净额。
我们相信，调整后每股普通股账面价值的列报为投资者和我们提供了一种比未折旧账面价值更有用的衡量标准，因为它提供了对我们价值的更一致的衡量标准，允许管理层有效地考虑我们的财务状况，并便于将我们的财务业绩与我们同行的财务表现进行比较。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，GAAP账面价值与调整后账面价值的对账和调整后每股普通股账面价值的计算如下(金额以千为单位，每股数据除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | | | | | | | 2022年12月31日 |
| 公司股东权益 | $ | 1,690,712 | | | | | | | | | $ | 1,767,216 | |
| 优先股清算优先权 | (555,699) | | | | | | | | | (557,125) | |
| 公认会计准则账面价值 | 1,135,013 | | | | | | | | | 1,210,091 | |
| 添加： | | | | | | | | | |
房地产累计折旧费用(1) | 23,157 | | | | | | | | | 31,433 | |
与房地产有关的租赁无形资产的累计摊销(1) | 30,843 | | | | | | | | | 59,844 | |
| 可赎回非控制权益累计调整至估计赎回价值 | 27,640 | | | | | | | | | 44,237 | |
| 摊销成本负债按公允价值调整 | 90,129 | | | | | | | | | 103,066 | |
| 调整后的账面价值 | $ | 1,306,782 | | | | | | | | | $ | 1,448,671 | |
| | | | | | | | | |
| 已发行普通股 | 91,250 | | | | | | | | | 91,194 | |
公认会计准则每股普通股账面价值(2) | $ | 12.44 | | | | | | | | | $ | 13.27 | |
调整后每股普通股账面价值(3) | $ | 14.32 | | | | | | | | | $ | 15.89 | |
(1)代表公司在截至报告所述期间结束时所持有的与房地产有关的租赁无形资产的折旧费用和摊销份额的累计调整，该期间尚未确认减值。
(2)每股普通股的公认会计原则账面价值是根据公认会计原则账面价值和所示期间的已发行普通股计算的。
(3)调整后的每股普通股账面价值是根据调整后的账面价值和指定期间的已发行普通股计算的。
关键会计估计
我们根据公认会计准则编制综合财务报表，该准则要求使用影响已报告资产和负债额的估计和假设，并披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内已报告的收入和支出金额。这些估计在一定程度上是基于我们对各种经济状况的判断和假设，我们认为这些判断和假设是基于报告时存在的事实和情况而合理的。我们相信，在编制综合财务报表时使用的估计、判断和假设是审慎和合理的。虽然我们的估计考虑了截至2023年6月30日的情况以及我们预计这些情况在未来将如何变化，但实际情况可能与该等估计中的预期不同，这可能对合并财务报表日期的报告资产、负债和累计其他全面收益(亏损)以及列报期间的收入、费用和其他全面收益(亏损)报告金额产生重大影响。
估计和假设的变化可能会对这些合并财务报表产生实质性影响。与本公司合并财务报表特定组成部分相关的会计政策和估计在本公司合并财务报表的附注中披露。我们对截至2022年12月31日止年度的年度报告Form 10-K第II部分第7项所述的关键会计估计并无重大变动。关于我们的关键会计估计以及估计变化对我们综合财务报表的可能影响的讨论，请参阅我们截至2022年12月31日的年度报告中Form 10-K的第II部分第7项。
近期会计公告
关于最近的会计声明和可能对我们的合并财务报表的影响的讨论包括在本季度报告的Form 10-Q的第一部分的“附注2--重要会计政策摘要”中。
资产负债表分析
截至2023年6月30日，我们的总资产约为63亿美元。这笔款项包括约793.0,000,000美元的资产，这些资产是在合并的SLST中持有的15亿美元与我们根据公认会计准则合并的多家族物业的股权投资相关的资产。截至2022年12月31日，我们拥有约62亿美元的总资产，其中约830.8美元代表合并的SLST和17亿美元其中涉及我们根据公认会计准则合并的多户物业的股权投资。为了协调我们在合并SLST中的实际利益，请参阅上面的“公文包更新”。有关我们对综合多家族物业的股权投资的对账，请参阅下文“对多家族实体的股权投资”。
住宅贷款
下表列出了以下几种情况公司截至2023年6月30日和2022年12月31日的住宅贷款，包括公司持有的收购住宅贷款和综合SLST持有的住宅贷款(单位：千美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 获得性住宅贷款 | $ | 2,346,843 | | | $ | 2,697,498 | |
| 整合的SLST | 789,969 | | | 827,582 | |
| 总计 | $ | 3,136,812 | | | $ | 3,525,080 | |
获得性住宅贷款
公司收购的住宅贷款，包括履约、再履行、不良住宅贷款和商业用途贷款，在我们的简明综合资产负债表上按公允价值列报。公允价值的后续变化在当期收益中报告，并在公司精简综合经营报表中的未实现收益(亏损)中列报。
下表分别按策略详细介绍了我们在2023年6月30日和2022年12月31日收购的住宅贷款(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 |
| 贷款数量 | | 未付本金 | | 公允价值 | | 加权平均FICO | | 加权平均LTV(1) | | 加权平均票息 |
| 再履约住房贷款策略 | 4,857 | | | $ | 652,541 | | | $ | 602,382 | | | 633 | | 61% | | 5.0% |
| 履约住房贷款策略 | 2,856 | | | 659,365 | | | 550,941 | | | 717 | | 64% | | 3.9% |
| 业务目的过桥贷款策略 | 1,472 | | | 933,154 | | | 910,382 | | | 731 | | 65% | | 8.8% |
| 商业用途租赁贷款策略 | 1,140 | | | 321,732 | | | 283,138 | | | 748 | | 69% | | 5.1% |
| 总计 | 10,325 | | | $ | 2,566,792 | | | $ | 2,346,843 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 贷款数量 | | 未付本金 | | 公允价值 | | 加权平均FICO | | 加权平均LTV(1) | | 加权平均票息 |
| 再履约住房贷款策略 | 5,001 | | | $ | 677,229 | | | $ | 610,595 | | | 631 | | 62% | | 4.9% |
| 履约住房贷款策略 | 2,937 | | | 682,449 | | | 557,665 | | | 719 | | 64% | | 3.9% |
| 业务目的过桥贷款策略 | 1,964 | | | 1,253,704 | | | 1,236,303 | | | 732 | | 65% | | 8.5% |
| 商业用途租赁贷款策略 | 1,163 | | | 329,299 | | | 292,935 | | | 748 | | 69% | | 5.1% |
| 总计 | 11,065 | | | $ | 2,942,681 | | | $ | 2,697,498 | | | | | | | |
(1)至于第二按揭(包括在履行住宅贷款策略内)，本公司计算综合按揭成数(“LTV”)。对于商业用途的过渡性贷款，本公司计算LTV为贷款的最大未偿还本金余额(包括无资金承诺)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值之比。
我们收购的住房贷款的特点：
| | | | | | | | | | | |
贷款与购买价值之比(1) | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 50%或以下 | 15.0 | % | | 14.6 | % |
| >50% - 60% | 11.8 | % | | 12.3 | % |
| >60% - 70% | 23.3 | % | | 24.4 | % |
| >70% - 80% | 28.0 | % | | 27.9 | % |
| >80% - 90% | 10.2 | % | | 10.0 | % |
| >90% - 100% | 5.9 | % | | 5.5 | % |
| >100% | 5.8 | % | | 5.3 | % |
| 总计 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
(1)对于二次按揭，本公司计算合并的LTV。对于商业用途的过渡性贷款，本公司计算LTV为贷款的最大未偿还本金余额(包括无资金承诺)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值之比。
| | | | | | | | | | | |
| 菲科在购买时的得分 | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 550或更少 | 9.2 | % | | 8.4 | % |
| 551至600 | 8.1 | % | | 7.3 | % |
| 601至650 | 8.4 | % | | 8.1 | % |
| 651至700 | 16.5 | % | | 16.5 | % |
| 701至750 | 24.4 | % | | 25.6 | % |
| 751至800 | 26.5 | % | | 27.3 | % |
| 801及以上 | 6.9 | % | | 6.8 | % |
| 总计 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 现券 | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 3.00%或以下 | 7.7 | % | | 7.4 | % |
| 3.01% - 4.00% | 16.7 | % | | 15.8 | % |
| 4.01% - 5.00% | 22.1 | % | | 19.8 | % |
| 5.01% - 6.00% | 9.3 | % | | 7.9 | % |
| 6.01% - 7.00% | 7.6 | % | | 7.7 | % |
| 7.01% - 8.00% | 12.4 | % | | 16.4 | % |
| 8.01%或以上 | 24.2 | % | | 25.0 | % |
| 总计 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 拖欠状况 | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 当前 | 86.9 | % | | 90.6 | % |
| 31-60天 | 1.9 | % | | 2.2 | % |
| 61-90天 | 1.3 | % | | 1.8 | % |
| 90多天 | 9.9 | % | | 5.4 | % |
| 总计 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 起源年份 | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 2007年或更早 | 22.7 | % | | 20.6 | % |
| 2008 - 2016 | 4.6 | % | | 4.1 | % |
| 2017 - 2019 | 8.3 | % | | 7.8 | % |
| 2020 | 8.3 | % | | 8.0 | % |
| 2021 | 23.7 | % | | 26.1 | % |
| 2022 | 28.7 | % | | 33.4 | % |
| 2023 | 3.7 | % | | — | % |
| 总计 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
于截至2023年6月30日止六个月内，本公司行使选择权购买发起住宅贷款的实体已发行及未偿还权益的50%。于截至2023年6月30日止三个月及六个月内，本公司分别向该实体购入2,400万美元及4,000万美元住宅贷款；于截至2022年6月30日止三个月及六个月内向该实体购入8,210万美元及252.3美元住宅贷款，分别为。
整合的SLST
该公司拥有Freddie Mac赞助的住宅贷款证券化发行的First Lost次级证券和某些IO。根据公认会计原则，本公司合并了证券化的基础经验丰富的再履行和不良住宅贷款，以及为该等住宅贷款永久融资而发行的CDO，即综合SLST。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们对综合SLST的投资仅限于由首次亏损次级证券和证券化发行的某些IO组成的RMBS，总账面净值分别为1.7亿美元和1.915亿美元。有关本公司于综合证券交易所持有的投资证券的更多资料，请参阅以下“投资证券”一节。
下表详细说明了支持我们截至2023年6月30日和2022年12月31日综合SLST发行的第一个亏损次级证券的基础住宅贷款的贷款特征(美元金额以千为单位，不包括当前平均贷款规模)：
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 现行公允价值 | $ | 789,969 | | | $ | 827,582 | |
| 当期未付本金余额 | $ | 926,281 | | | $ | 955,579 | |
| 贷款数量 | 6,003 | | | 6,160 | |
| 当前平均贷款规模 | $ | 154,303 | | | $ | 155,126 | |
| 购房时加权平均原始贷款期限(月) | 352 | | | 351 | |
| 购买时的加权平均LTV | 68 | % | | 68 | % |
| 购买时的加权平均信用评分 | 700 | | | 703 | |
| | | |
| 现券： | | | |
| 3.00%或以下 | 2.7 | % | | 3.0 | % |
| 3.01% – 4.00% | 38.2 | % | | 38.0 | % |
| 4.01% – 5.00% | 39.4 | % | | 39.3 | % |
| 5.01% – 6.00% | 11.9 | % | | 11.9 | % |
| 6.01%或以上 | 7.8 | % | | 7.8 | % |
| | | |
| 拖欠状态： | | | |
| 当前 | 73.7 | % | | 69.5 | % |
| 31 - 60 | 11.4 | % | | 11.1 | % |
| 61 - 90 | 4.0 | % | | 4.4 | % |
| 90+ | 10.9 | % | | 15.0 | % |
| | | |
| 始发年份： | | | |
| 2005年或更早 | 31.1 | % | | 31.1 | % |
| 2006 | 15.6 | % | | 15.6 | % |
| 2007 | 21.5 | % | | 21.4 | % |
| 2008年或更晚 | 31.8 | % | | 31.9 | % |
| | | |
| 地理状态集中度(大于5.0%)： | | | |
| 加利福尼亚 | 10.7 | % | | 10.6 | % |
| 华盛顿--佛罗里达州 | 10.3 | % | | 10.3 | % |
| 纽约--纽约 | 9.9 | % | | 9.8 | % |
| 华盛顿-新泽西州 | 7.5 | % | | 7.4 | % |
| 伊利诺伊州首府 | 7.2 | % | | 7.2 | % |
住房贷款和独户租赁物业融资
回购协议
截至2023年6月30日，本公司与四家第三方金融机构签订了回购协议，为购买住宅贷款和独户租赁物业提供资金。截至2023年6月30日，本公司唯一的住宅贷款和独户租赁物业风险超过公司股东权益5%的回购协议敞口是以7.18%的价格出售给Atlas SP。风险金额被定义为作为融资安排抵押品的资产的公允价值超过融资安排负债。
下表提供了这些回购协议和相关资产分别在2023年6月30日和2022年12月31日质押为抵押品的详细信息(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 最大未承诺本金总额 | | 杰出的 回购协议(1) | | 递延融资成本净额(2) | | 回购协议的账面价值 | | 质押资产的账面价值(3) | | 加权平均利率 | | 加权平均到期日(4) |
| 2023年6月30日 | $ | 1,975,000 | | | $ | 481,947 | | | $ | (1,298) | | | $ | 480,649 | | | $ | 659,320 | | | 7.57 | % | | 11.79 |
| 2022年12月31日 | $ | 2,030,879 | | | $ | 688,487 | | | $ | (1,541) | | | $ | 686,946 | | | $ | 867,033 | | | 6.65 | % | | 16.69 |
(1)包括非按市值计价的回购协议，截至2023年6月30日，未偿还余额总额为187.6美元，加权平均利率为7.79%，截至到期日的加权平均月数为19.88个月。包括非按市值计价的回购协议，截至2022年12月31日，未偿还余额总额为446.8美元，加权平均利率为6.77%，截至到期日的加权平均月数为23.96个月。
(2)与回购协议相关的成本，包括承诺、承销、法律、会计和其他费用，反映为递延费用。该等成本于本公司随附的简明综合资产负债表中从相应的债务负债中扣除，并在实际利息法或直线法(如结果并无重大差异)下按利息支出调整摊销。
(3)包括公允价值总计511.3美元的住宅贷款，以及截至2023年6月30日账面净值为148.0美元的单户租赁物业。包括截至2022年12月31日公允价值总额为867.0美元的住宅贷款。
(4)本公司期望在回购协议到期之前或到期时，将这些回购协议下的未偿还金额滚动到新的回购协议或其他融资中，或偿还未偿还的金额。
下表详细列出了2023年、2022年和2021年每个季度以住宅贷款和单户租赁物业为抵押的回购协议的季度平均余额、期末余额和最高余额(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的季度 | | 季度平均水平
天平 | | 季度末
天平 | | 最大余额
在任何月底 |
| 2023年6月30日 | | $ | 524,264 | | | $ | 481,947 | | | $ | 579,475 | |
| 2023年3月31日 | | 579,271 | | | 562,371 | | | 609,885 | |
| | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 833,517 | | | 688,487 | | | 1,076,747 | |
| 2022年9月30日 | | 1,324,819 | | | 1,163,408 | | | 1,554,993 | |
| 2022年6月30日 | | 1,386,714 | | | 1,566,926 | | | 1,566,926 | |
| 2022年3月31日 | | 682,867 | | | 783,168 | | | 783,168 | |
| | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 397,651 | | | 554,784 | | | 554,784 | |
| 2021年9月30日 | | 337,295 | | | 335,434 | | | 345,620 | |
| 2021年6月30日 | | 401,466 | | | 341,791 | | | 506,750 | |
| 2021年3月31日 | | 441,006 | | | 538,632 | | | 538,632 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
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债务抵押债券
我们的投资组合包括一些住宅贷款，这些贷款被质押为公司或综合SLST发行的CDO的抵押品。截至2023年6月30日，公司对综合SLST和其他住宅贷款证券化的净投资分别为1.713亿美元和3.1亿美元。
下表汇总了截至2023年6月30日公司住宅贷款证券化发行的综合SLST CDO和CDO(单位：千美元)：
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| | 未偿还票面金额 | | 账面价值 | | 加权平均利率(1) | | 规定的到期日(2) |
整合的SLST (3) | | $ | 677,836 | | | $ | 617,168 | | | 2.75 | % | | 2059 |
| 住房贷款证券化 | | $ | 1,390,382 | | | $ | 1,369,632 | | | 3.59 | % | | 2026 - 2062 |
(1)加权平均利率是根据证券化发行的非本公司拥有的票据的未偿还面值和声明利率计算的。
(2)本公司CDO的实际到期日主要由发行实体资产的本金预付率决定。根据相关管理文件的条款，CDO还必须在规定的到期日之前赎回。因此，CDO的实际到期日可能早于声明的到期日。
(3)本公司已为综合SLST发行的CDO选择公允价值选项。
夹层借阅
该公司的夹层贷款战略可能包括拥有多个家庭房地产资产的实体的优先股权和夹层贷款。 优先股权投资是对拥有标的物业的实体的股权投资，夹层贷款以借款人对物业的股权所有权的质押为担保。我们评估我们的夹层贷款投资的会计处理为贷款与股权投资。夹层贷款投资的特征、事实和情况表明贷款会计处理是适当的，这些投资包括在我们的简明综合资产负债表中的多户贷款。
夹层借贷投资如风险及支付特征与权益投资相同，则采用权益会计方法入账，并计入我们简明综合资产负债表的权益投资。由于公司根据各自的协议从这些实体获得的分配的结构和优惠，本公司根据假设的账面价值清算会计方法在夹层贷款投资的收益或亏损中记录了其权益。根据这一方法，本公司根据其投资的假设清算将获得的清算收益的变化，在每个期间确认收入或亏损。
截至2023年6月30日，有一笔优先股投资违约天数超过90天。这项投资占我们夹层贷款投资组合总公允价值的2.0%。
下表总结了我们截至2023年6月30日和2022年12月31日的夹层贷款投资组合(美元金额以千为单位)：
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| 2023年6月30日 |
| 数数 | | 公允价值(1) (2) | | 投资额(2) | | 加权平均优先收益率(3) | | 加权平均剩余寿命(年) |
| 优先股投资 | 22 | | | $ | 241,177 | | | $ | 242,770 | | | 12.22 | % | | 4.0 | |
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| 2022年12月31日 |
| 数数 | | 公允价值(1) (2) | | 投资额(2) | | 加权平均优先收益率(3) | | 加权平均剩余寿命(年) |
| 优先股投资 | 23 | | | $ | 239,780 | | | $ | 242,970 | | | 11.98 | % | | 3.4 | |
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(1)金额为9,740万美元和8,750万美元的优先股投资分别包括在2023年6月30日和2022年12月31日的简明综合资产负债表上的多户贷款中。截至2023年6月30日和2022年12月31日，优先股投资金额分别为1.438亿美元和1.522亿美元，分别计入相应的精简综合资产负债表上的股权投资。
(2)公允价值与投资金额之间的差额包括任何未摊销溢价或折扣、递延费用或递延费用以及任何未实现收益或亏损。
(3)基于投资额和合同的优先回报率。
夹层出借特点：
下表显示了我们夹层贷款投资组合的特征，分别以截至2023年6月30日和2022年12月31日超过我们总投资额5%的信用风险地理集中度(以千美元为单位)汇总：
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| | 2023年6月30日 |
| 状态 | | 数数 | | 投资额 | | 总计百分比 | | 加权平均票息 | | 加权平均LTV(1) | | 加权平均DSCR(2) |
| 佛罗里达州 | | 5 | | $ | 79,325 | | | 32.7 | % | | 12.7 | % | | 71 | % | | 1.24x |
| 阿拉巴马州 | | 2 | | 35,002 | | | 14.4 | % | | 12.3 | % | | 68 | % | | 2.11x |
| 德克萨斯州 | | 5 | | 33,937 | | | 14.0 | % | | 11.1 | % | | 83 | % | | 1.36x |
| 犹他州 | | 1 | | 21,237 | | | 8.8 | % | | 12.0 | % | | 68 | % | | 不适用 (3) |
| 亚利桑那州 | | 1 | | 16,588 | | | 6.8 | % | | 14.0 | % | | 83 | % | | 1.16x |
| 田纳西州 | | 1 | | 14,110 | | | 5.8 | % | | 11.0 | % | | 89 | % | | 1.23x |
| 其他 | | 7 | | 42,571 | | | 17.5 | % | | 12.0 | % | | 83 | % | | 1.57x |
| 总计 | | 22 | | $ | 242,770 | | | 100.0 | % | | 12.2 | % | | 77 | % | | 1.42x |
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| | 2022年12月31日 |
| 状态 | | 数数 | | 投资额 | | 总计百分比 | | 加权平均票息 | | 加权平均LTV(1) | | 加权平均DSCR(2) |
| 佛罗里达州 | | 5 | | $ | 82,072 | | | 33.8 | % | | 12.6 | % | | 72 | % | | 1.35x |
| 德克萨斯州 | | 5 | | 43,118 | | | 17.7 | % | | 11.2 | % | | 82 | % | | 1.27x |
| 阿拉巴马州 | | 2 | | 33,827 | | | 13.9 | % | | 12.3 | % | | 67 | % | | 2.23x |
| 犹他州 | | 1 | | 20,568 | | | 8.5 | % | | 12.0 | % | | 67 | % | | 不适用(3) |
| 田纳西州 | | 1 | | 13,731 | | | 5.7 | % | | 11.0 | % | | 89 | % | | 1.30x |
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| 其他 | | 9 | | 49,654 | | | 20.4 | % | | 11.7 | % | | 83 | % | | 1.72x |
| 总计 | | 23 | | $ | 242,970 | | | 100.0 | % | | 12.0 | % | | 77 | % | | 1.50x |
(1)代表综合优先贷款和夹层贷款以及综合发起评估和资本支出预算的加权平均贷款价值比。
(2)代表相关物业的加权平均偿债覆盖率(“DSCR”)，但不包括在建物业。
(3)不适用，因为基础属性正在建设中。
对多家族实体的股权投资
该公司在拥有多户物业的实体中拥有合资股权投资。本公司确定该等合营实体为VIE，而本公司为该等VIE的主要受益人，而除两个外，本公司为该等VIE的主要受益人，从而导致我们为主要受益人的VIE，包括其资产、负债、收入及开支，根据公认会计原则在我们的简明综合财务报表中合并。我们从这些投资中获得优先回报和/或按比例进行可变分配，在某些情况下，还会根据物业表现收取管理费。我们还将参与出售多户房地产资产时剩余现金的分配。
如上所述，本公司于拥有多户物业的两个实体拥有合营股权投资，而本公司已确定该等合营实体为VIE，但本公司并非主要受益人，导致本公司按公允价值记录其股权投资。我们从这些投资中按比例获得不同的分配，并根据物业表现收取管理费。我们还将参与出售多户房地产资产时剩余现金的分配。
2022年9月，本公司宣布重新定位其业务，方法是随着时间的推移，对本公司对多户物业的合资股权投资进行机会性处置，并将其资本从此类资产重新分配到目标资产。因此，本公司认定若干合营股权投资符合分类为持有待售的准则，并将各综合VIE及其未合并的多家族合营股权投资的资产及负债转移至出售集团持有待售的资产及负债。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有待售的综合多户物业和处置集团的净股本分别为3.337亿美元和3.888亿美元。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们对合并多户物业和出售集团的净股权投资分别与我们的精简合并财务报表进行了对账，如下所示(美元金额以千计)：
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| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 9,430 | | | $ | 21,129 | |
| 房地产，净值 | | 543,833 | | | 543,739 | |
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出售集团持有待售资产(1) | | 965,599 | | | 1,151,784 | |
| 其他资产 | | 13,470 | | | 13,686 | |
| 总资产 | | $ | 1,532,332 | | | $ | 1,730,338 | |
| | | | |
房地产应付抵押贷款净额(2) | | $ | 397,075 | | | $ | 394,707 | |
出售集团持有待售资产的负债(1) | | 755,840 | | | 883,812 | |
| 其他负债 | | 10,479 | | | 10,511 | |
| 总负债 | | $ | 1,163,394 | | | $ | 1,289,030 | |
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| 在合并VIE中可赎回的非控股权益 | | $ | 34,571 | | | $ | 63,803 | |
| 减去：可赎回非控制权益累计调整至估计赎回价值 | | (27,640) | | | (44,237) | |
| 合并VIE中的非控股权益 | | 8,113 | | | 9,040 | |
| 出售集团持有待售非控股权益 | | 20,167 | | | 23,928 | |
净股本投资(3) | | $ | 333,727 | | | $ | 388,774 | |
(1)看见注9有关出售集团持有待售资产及负债的进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注。
(2)看见附注14有关房地产应付按揭的进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注。
(3)截至2023年6月30日，公司的净股本投资包括对综合多户物业的净股本投资1.441亿美元，以及出售集团持有待售的净股本投资1.896亿美元。截至2022年12月31日，公司的净股本投资包括对综合多户物业的净股本投资1.447亿美元，以及出售集团持有待售的净股本投资2.44亿美元。
出售集团以外的综合多户物业的股权投资
截至2023年6月30日，本公司对非出售集团持有的综合多户物业的净股本投资为1.441亿美元，主要包括对一家不符合分类为持有出售的标准的合资实体的合并优先股和普通股投资。该合营实体亦拥有第三方投资者，他们有能力于每年选择出售其所有权权益予吾等一次，但受年度最低及最高金额限制，而吾等有责任在若干条件下购买该等权益以换取现金，代表可赎回的非控股权益约3,460万美元。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，合并多户物业的地理集中度分别超过了我们在非处置组持有待售的综合多户物业的合并普通股和优先股权益投资净额的5%，如下所示(以千元为单位)：
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| 2023年6月30日 | | | | | | | | |
| 状态 | | 属性计数 | | 总股权权益 | | 净股权投资(1) | | 净资产投资占总投资的百分比 |
| 德克萨斯州 | | 5 | | 69% | | $ | 49,042 | | | 42.2 | % |
| 田纳西州 | | 2 | | 65% - 69% | | $ | 16,056 | | | 13.8 | % |
| 佛罗里达州 | | 1 | | 49% | | $ | 16,320 | | | 14.0 | % |
| 南卡罗来纳州 | | 2 | | 67% - 69% | | $ | 12,466 | | | 10.7 | % |
| 肯塔基州 | | 1 | | 69% | | $ | 11,032 | | | 9.5 | % |
| 阿拉巴马州 | | 1 | | 69% | | $ | 7,048 | | | 6.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | |
| 状态 | | 属性计数 | | 总股权权益 | | 净股权投资(1) | | 净资产投资占总投资的百分比 |
| 德克萨斯州 | | 5 | | 69% | | $ | 40,825 | | | 40.7 | % |
| 田纳西州 | | 2 | | 65% - 69% | | $ | 15,959 | | | 15.9 | % |
| 佛罗里达州 | | 1 | | 49% | | $ | 14,075 | | | 14.0 | % |
| 南卡罗来纳州 | | 2 | | 67% - 69% | | $ | 11,935 | | | 11.9 | % |
| 肯塔基州 | | 1 | | 69% | | $ | 9,257 | | | 9.2 | % |
| 阿拉巴马州 | | 1 | | 69% | | $ | 5,812 | | | 5.8 | % |
(1)代表综合多户物业的权益净额，按其估计赎回价值计算的可赎回非控股权益。
下表提供了截至2023年6月30日我们的合并多户型物业的摘要信息，这些物业不在出售集团中待售。
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| 市场 | | 属性计数 | | 入住率% | | 单位 | | 每套房租(1) | | LTV(2) |
| 南卡罗来纳州波弗特 | | 1 | | 97.6 | % | | 248 | | $ | 1,499 | | | 71.7 | % |
| 田纳西州科利尔维尔 | | 1 | | 92.9 | % | | 324 | | 1,531 | | | 74.2 | % |
| 南卡罗来纳州哥伦比亚 | | 1 | | 95.3 | % | | 276 | | 1,116 | | | 86.5 | % |
| 德克萨斯州达拉斯 | | 2 | | 93.5 | % | | 401 | | 1,852 | | | 81.4 | % |
| 德克萨斯州休斯顿 | | 1 | | 93.2 | % | | 192 | | 1,396 | | | 90.3 | % |
| 阿肯色州小石城 | | 1 | | 96.5 | % | | 202 | | 1,284 | | | 90.0 | % |
| 肯塔基州路易斯维尔 | | 1 | | 88.0 | % | | 300 | | 1,335 | | | 90.6 | % |
| 田纳西州孟菲斯 | | 1 | | 71.5 | % | | 242 | | 1,118 | | | 90.9 | % |
| 阿拉巴马州蒙哥马利 | | 1 | | 90.1 | % | | 252 | | 986 | | | 88.8 | % |
| 德克萨斯州圣安东尼奥 | | 2 | | 92.8 | % | | 684 | | 1,279 | | | 78.4 | % |
| 佛罗里达州圣彼得堡 | | 1 | | 95.4 | % | | 326 | | 2,433 | | | 65.4 | % |
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| 总数/平均值 | | 13 | | 91.8 | % | | 3,447 | | | $ | 1,469 | | | 79.6 | % |
(1)表示每个单位的平均月租金。
(2)代表使用综合优先贷款和优先股权益余额以及最新评估的基础物业的加权平均贷款与价值之比。
出售集团持有的股权投资
下表提供了截至2023年6月30日处置组中待售的多户房产的摘要信息。
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| 市场 | | 属性计数 | | 入住率% | | 单位 | | 每套房租(1) | | LTV(2) |
| 佛罗里达州阿波普卡 | | 1 | | 87.9 | % | | 240 | | $ | 1,683 | | | 77.5 | % |
| 亚拉巴马州伯明翰 | | 2 | | 91.8 | % | | 693 | | 1,426 | | | 73.0 | % |
| 佛罗里达州布兰登 | | 2 | | 84.9 | % | | 1,267 | | 1,541 | | | 79.2 | % |
| 佛罗里达州迈尔斯堡 | | 1 | | 93.2 | % | | 338 | | 1,486 | | | 78.1 | % |
| 德克萨斯州沃斯堡 | | 1 | | 92.6 | % | | 256 | | 1,185 | | | 72.4 | % |
| 德克萨斯州休斯顿 | | 1 | | 90.5 | % | | 200 | | 941 | | | 76.7 | % |
| 佛罗里达州基西米市 | | 1 | | 88.8 | % | | 320 | | 1,676 | | | 77.7 | % |
| 俄克拉荷马城，俄克拉何马州 | | 2 | | 89.6 | % | | 957 | | 774 | | | 76.0 | % |
| 佛罗里达州奥兰多 | | 1 | | 89.1 | % | | 220 | | 1,577 | | | 76.4 | % |
| 佛罗里达州彭萨科拉 | | 1 | | 93.3 | % | | 240 | | 1,433 | | | 76.2 | % |
| 佛罗里达州坦帕市 | | 1 | | 93.5 | % | | 400 | | 1,767 | | | 77.6 | % |
| 德克萨斯州韦伯斯特 | | 1 | | 89.9 | % | | 366 | | 962 | | | 78.2 | % |
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| 总数/平均值 | | 15 | | 89.5 | % | | 5,497 | | | $ | 1,339 | | | 77.0 | % |
(1)表示每个单位的平均月租金。
(2)代表使用最高优先承诺按揭金额及综合发债评估及资本开支预算的相关物业的加权平均贷款价值。
对发起住房贷款的实体的股权投资
截至2023年6月30日，本公司对一家发起住宅贷款的实体进行了投资。下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日我们在发放住宅贷款的实体中的所有权权益(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 战略 | | 所有权权益 | | 公允价值 | | 所有权权益 | | 公允价值 |
建设贷款有限责任公司 (1) | | 住宅贷款 | | 50% | | $ | 25,000 | | | — | | $ | 27,500 | |
| 总计 | | | | | | $ | 25,000 | | | | | $ | 27,500 | |
(1)截至2022年12月31日，本公司有权购买发起住宅贷款的实体已发行和未偿还权益的50%。2023年2月，公司全面行使了与这项投资相关的期权。本公司采用权益法核算这项投资，并选择了公允价值选项。
投资证券
于2023年6月30日，我们的投资证券组合包括机构RMBS、非机构RMBS和CMBS，这些证券被归类为可供出售的投资证券。我们的投资证券还包括首次亏损次级证券和由联合SLST发行的某些IO。截至2023年6月30日，我们在单个发行人或实体中没有任何投资证券的账面总价值超过我们总资产的5%。截至2023年6月30日，我们投资证券的账面价值较2022年12月31日的增加，主要是由于期内购买了机构RMBS，部分被公允价值的减少所抵消我们在合并SLST中拥有的第一个亏损次级证券期间由于利差扩大。
下表汇总了我们截至2023年6月30日和2022年12月31日的投资证券组合(美元金额以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 |
| | | | | 未实现 | | | | 加权平均 | | |
| 投资证券 | 当前票面价值 | | 摊销成本 | | 收益 | | 损失 | | 公允价值 | | 息票(1) | | 产率(2) | | 未完成的回购协议(3) |
可供出售(“AFS”) | | | | | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
代理固定费率 | $ | 643,451 | | | $ | 648,027 | | | $ | — | | | $ | (7,894) | | | $ | 640,133 | | | 5.50 | % | | 5.38 | % | | $ | 574,225 | |
代理RMBS合计 | 643,451 | | | 648,027 | | | — | | | (7,894) | | | 640,133 | | | 5.50 | % | | 5.38 | % | | 574,225 | |
| 非机构RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
| 高年级 | 39 | | | 39 | | | — | | | (5) | | | 34 | | | 3.36 | % | | 3.32 | % | | — | |
| 夹层 | 26,500 | | | 25,674 | | | — | | | (1,757) | | | 23,917 | | | 4.75 | % | | 5.69 | % | | — | |
| 从属的 | 38,697 | | | 28,090 | | | — | | | (12,864) | | | 15,226 | | | 4.36 | % | | 7.34 | % | | — | |
| 木卫一 | 497,635 | | | 15,718 | | | 8,847 | | | — | | | 24,565 | | | 1.41 | % | | 26.85 | % | | — | |
| 非机构RMBS总数 | 562,871 | | | 69,521 | | | 8,847 | | | (14,626) | | | 63,742 | | | 1.77 | % | | 11.32 | % | | — | |
| CMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
| 夹层 | 26,016 | | | 26,016 | | | — | | | (1,396) | | | 24,620 | | | 8.50 | % | | 8.50 | % | | — | |
| 从属的 | 6,000 | | | 6,000 | | | — | | | (223) | | | 5,777 | | | 12.34 | % | | 12.34 | % | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| CMBS总数 | 32,016 | | | 32,016 | | | — | | | (1,619) | | | 30,397 | | | 9.22 | % | | 9.22 | % | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计-AFS | $ | 1,238,338 | | | $ | 749,564 | | | $ | 8,847 | | | $ | (24,139) | | | $ | 734,272 | | | 2.93 | % | | 7.27 | % | | $ | 574,225 | |
| 整合的SLST | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非机构RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
| 从属的 | $ | 247,684 | | | $ | 201,091 | | | $ | — | | | $ | (49,467) | | | $ | 151,624 | | | 4.43 | % | | 4.04 | % | | $ | 49,221 | |
| 木卫一 | 145,251 | | | 19,673 | | | — | | | (1,289) | | | 18,384 | | | 3.50 | % | | 6.95 | % | | — | |
| 非机构RMBS总数 | 392,935 | | | 220,764 | | | — | | | (50,756) | | | 170,008 | | | 4.08 | % | | 4.30 | % | | 49,221 | |
| 合计-综合SLST | $ | 392,935 | | | $ | 220,764 | | | $ | — | | | $ | (50,756) | | | $ | 170,008 | | | 4.08 | % | | 4.30 | % | | $ | 49,221 | |
| 总投资证券 | $ | 1,631,273 | | | $ | 970,328 | | | $ | 8,847 | | | $ | (74,895) | | | $ | 904,280 | | | 3.32 | % | | 5.96 | % | | $ | 623,446 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | |
| | | | | 未实现 | | | | 加权平均 | | |
| 投资证券 | 当前票面价值 | | 摊销成本 | | 收益 | | 损失 | | 公允价值 | | 息票(1) | | 产率(2) | | 未完成的回购协议 |
可供出售(“AFS”) | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
非机构RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
高年级 | $ | 41 | | | $ | 41 | | | $ | — | | | $ | (5) | | | $ | 36 | | | 2.74 | % | | 2.89 | % | | $ | — | |
| 夹层 | 30,250 | | | 29,325 | | | — | | | (2,153) | | | 27,172 | | | 4.77 | % | | 5.58 | % | | — | |
| 从属的 | 39,104 | | | 28,108 | | | — | | | (13,282) | | | 14,826 | | | 9.38 | % | | 8.37 | % | | — | |
| 木卫一 | 524,726 | | | 17,100 | | | 9,436 | | | — | | | 26,536 | | | 1.44 | % | | 20.79 | % | | — | |
| 非机构RMBS总数 | 594,121 | | | 74,574 | | | 9,436 | | | (15,440) | | | 68,570 | | | 2.09 | % | | 10.38 | % | | — | |
| CMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
| 夹层 | 26,033 | | | 26,033 | | | — | | | (1,662) | | | 24,371 | | | 5.43 | % | | 5.42 | % | | — | |
| 从属的 | 6,000 | | | 6,000 | | | — | | | (238) | | | 5,762 | | | 9.29 | % | | 9.29 | % | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| CMBS总数 | 32,033 | | | 32,033 | | | — | | | (1,900) | | | 30,133 | | | 6.14 | % | | 6.13 | % | | — | |
| ABS | | | | | | | | | | | | | | | |
| 残差 | 4 | | | 797 | | | 59 | | | — | | | 856 | | | — | | | 30.19 | % | | — | |
| 总ABS | 4 | | | 797 | | | 59 | | | — | | | 856 | | | — | | | 30.19 | % | | — | |
| 总计-AFS | $ | 626,158 | | | $ | 107,404 | | | $ | 9,495 | | | $ | (17,340) | | | $ | 99,559 | | | 2.45 | % | | 9.33 | % | | $ | — | |
| 整合的SLST | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非机构RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
| 从属的 | $ | 256,155 | | | $ | 210,733 | | | $ | — | | | $ | (40,182) | | | $ | 170,551 | | | 4.47 | % | | 4.92 | % | | $ | 50,077 | |
| 木卫一 | 149,873 | | | 21,528 | | | — | | | (546) | | | 20,982 | | | 3.50 | % | | 3.01 | % | | — | |
| 非机构RMBS总数 | 406,028 | | | 232,261 | | | — | | | (40,728) | | | 191,533 | | | 4.10 | % | | 4.73 | % | | 50,077 | |
| 合计-综合SLST | $ | 406,028 | | | $ | 232,261 | | | $ | — | | | $ | (40,728) | | | $ | 191,533 | | | 4.10 | % | | 4.73 | % | | $ | 50,077 | |
| 总投资证券 | $ | 1,032,186 | | | $ | 339,665 | | | $ | 9,495 | | | $ | (58,068) | | | $ | 291,092 | | | 3.09 | % | | 6.19 | % | | $ | 50,077 | |
(1)我们的加权平均息票是通过将我们的年化息票收入除以各个时期的加权平均当前面值来计算的。
(2)我们的加权平均收益率是通过将我们的年化利息收入除以各个时期的加权平均摊销成本来计算的。
(3)截至2023年6月30日，未完成的回购协议不包括从我们的住宅贷款证券化回购的CDO的410亿美元回购协议融资。根据公认会计原则，回购的CDO在合并中被剔除。
投资证券融资
回购协议
截至2023年6月30日，根据与第三方金融机构的回购协议，该公司有6.645亿美元未偿还，以资助其部分可供出售的投资证券、综合SLST拥有的证券以及从我们的住宅贷款证券化回购的CDO。 这些回购协议是短期融资，利率通常基于SOFR的利差，并以它们融资的投资证券为担保。在进行融资交易时，我们的交易对手协商“折价”，即抵押品的公允价值与交易对手向我们垫付的金额之间的差额，以百分比表示。减记的规模代表了交易对手持有投资证券作为抵押品所带来的感知风险。减记为交易对手提供了每日市值变动的缓冲，这些变动减少了在投资证券市场价值发生正常每日变化时返还追加保证金通知或保证金的需要。本公司期望在回购协议到期之前或到期时，将其回购协议下的未偿还金额滚动到新的回购协议或其他融资中，或偿还未偿还金额。
截至2023年6月30日，本公司唯一的回购协议风险投资证券金额超过5%的公司股东权益以6.06%的价格卖给了美国银行。
下表详细说明了我们的投资证券担保回购协议在2023年、2022年和2021年每个季度的任何月末的季度平均余额、期末余额和最高余额(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的季度 | | 季度平均水平
天平 | | 季度末
天平 | | 最大余额
在任何月底 |
| 2023年6月30日 | | $ | 492,473 | | | $ | 664,459 | | | $ | 664,459 | |
| 2023年3月31日 | | 131,174 | | | 226,778 | | | 226,778 | |
| | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 50,077 | | | 50,077 | | | 50,077 | |
| 2022年9月30日 | | 53,159 | | | 53,159 | | | 53,159 | |
| 2022年6月30日 | | 132,712 | | | 129,331 | | | 138,301 | |
| 2022年3月31日 | | 116,766 | | | 144,852 | | | 144,852 | |
| | | | | | |
| 2021年12月31日 | | — | | | — | | | — | |
| 2021年9月30日 | | — | | | — | | | — | |
| 2021年6月30日 | | — | | | — | | | — | |
| 2021年3月31日 | | — | | | — | | | — | |
衍生工具资产和负债
本公司因其业务运作及经济状况而面临若干风险。本公司就其风险管理活动订立衍生金融工具。这些衍生工具可能包括利率互换、利率上限、期货和期权合约，例如信用违约互换指数的期权、股票指数期权、掉期和期货期权。该公司还可能进行机构RMBS的远期结算购买或出售，其中抵押贷款的基础池“将予公布”，或TBA，购买美国国债期货的期权或投资于其他类型的抵押衍生证券。该公司选择不对其衍生工具应用对冲会计。
贷款人要求本公司及拥有本公司拥有合资股权投资的多户物业的实体就若干回购协议融资及应付的房地产浮动利率按揭订立利率上限合约。这些利率上限合约是与交易对手签订的，如果利率高于合约的执行利率，则需要从交易对手那里收取可变利率金额，以换取预付溢价。在这些合同未平仓期间，合同价值的变化被确认为未实现收益或损失。
该公司使用利率互换来对冲与我们的可变利率借款相关的可变现金流。利率互换一般涉及根据SOFR从交易对手处收取可变利率金额，以换取本公司在利率互换有效期内支付固定利率，而不交换相关名义金额。尽管有上述规定，为管理其负债状况，本公司可订立利率掉期协议，涉及从交易对手收取固定利率金额，以换取本公司根据SOFR在利率掉期存续期内作出浮动利率付款，而不交换相关名义金额。根据我们的掉期协议，我们支付或收到的浮动利率具有抵消公司融资安排的重新定价特征和现金流的效果。
公司拥有股票指数看跌期权，使公司有权以指定的执行价格出售或购买标的指数。本公司亦可购买信用违约掉期指数期权，使本公司可以按协议的执行水平在标的信用违约掉期指数中持有固定利率付款人头寸。
债务
截至2023年6月30日，该公司的债务包括优先无担保票据和次级债券。
高级无担保票据
截至2023年6月30日，公司5.75%的高级无担保票据(“高级无担保票据”)的本金总额为1.00亿美元，将于2026年4月30日到期。高级无抵押票据按面值发行，并带有递延费用，导致本公司的总成本约为6.64%。公司的高级无担保票据包含各种契约，包括维持最低资产净值、未担保资产与无担保债务的比率和优先偿债覆盖率，并限制公司可以利用的杠杆量及其将公司资产作为一个整体转移或合并或与另一人合并的能力。
附属债券
截至2023年6月30日，我们的某些全资子公司拥有4500万美元的未偿还信托优先证券，加权平均利率为9.27%，将于2035年到期。这些证券在清算、赎回或偿还时的分配和应付金额由我们全额担保。这些证券在我们的简明综合资产负债表的负债部分被归类为次级债券。
资产负债表分析--公司股东权益
下表提供了公司在2023年6月30日和2022年12月31日的股东权益摘要(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 8.000%D系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股 | | $ | 147,745 | | | $ | 148,134 | |
| 7.875%E系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股 | | 179,151 | | | 179,349 | |
| 6.875%F系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股 | | 138,490 | | | 138,650 | |
| 7.000%G系列累计可赎回优先股 | | 71,597 | | | 72,218 | |
| 普通股 | | 913 | | | 912 | |
| 额外实收资本 | | 2,298,669 | | | 2,282,691 | |
| 累计其他综合损失 | | (1,762) | | | (1,970) | |
| 累计赤字 | | (1,144,091) | | | (1,052,768) | |
| 公司股东权益 | | $ | 1,690,712 | | | $ | 1,767,216 | |
流动性与资本资源
一般信息
流动性是衡量我们满足潜在现金需求能力的指标。我们的短期(截至2024年6月30日的12个月)和长期(2024年6月30日以后)流动性需求包括偿还借款、为投资提供资金和维护、遵守保证金要求、为我们的运营提供资金、向股东支付股息和其他一般业务需求的持续承诺。一般而言，我们的短期和长期流动资金需求由我们现有的现金余额以及我们的投资和资产满足，这些投资和资产通过本金和利息支付、预付款、支付股息前保留的净收益和股权投资的分配不断产生流动资金。此外，我们可以通过出售我们投资组合中的资产、证券发行或我们资产的证券化或抵押融资来满足我们的短期和/或长期流动性需求。
自2020年3月下旬以来，我们主要专注于通过无杠杆策略或通过一年或更长期限的住宅贷款回购协议融资或可持续的非按市值计价融资安排(包括证券化和非按市值计价回购协议融资)提供引人注目的风险调整回报的资产和市场，以加强我们的资产负债表和长期资本保值。通过执行这一战略，截至2023年6月30日，我们将受按市值计价追加保证金通知的融资从2019年12月31日的水平减少了69%，这导致公司的投资组合追索权杠杆率为0.6倍。从2022年第一季度开始，我们重新开始使用受按市值计价追加保证金通知的短期回购协议融资，为我们的投资证券组合的一部分提供资金，截至2023年6月，未偿还回购协议融资6.645亿美元，主要由流动性高的机构RMBS担保。视市场情况而定，我们打算采用审慎的杠杆率来开展我们的业务，其杠杆率高于当前的杠杆率水平。
我们预计将继续机会性地处置我们投资组合中的资产，包括我们的合资股权投资，并产生更高的投资组合周转率，以寻求整个住宅房地产行业的投资，重点是收购对信用恶化不太敏感的资产，如机构RMBS。我们还打算保持不受限制的现金状况，并继续致力于谨慎管理我们的债务。截至2023年6月30日，我们拥有2.325亿美元的现金和现金等价物，2.054亿美元的未担保投资证券(包括我们在综合SLST中拥有的证券和从我们的住宅贷款证券化中回购的CDO)，2.459亿美元的未担保住宅贷款和2.412亿美元的未担保优先股投资于多户物业的所有者。
我们历来努力通过平衡和多样化的资金组合为我们的投资和运营提供资金，包括发行普通股和优先股和债务证券、短期和长期回购协议以及CDO的收益。我们使用的融资类型和条款取决于所融资的资产和融资时可用的融资。由于与新冠肺炎疫情相关的严重市场混乱，更具体地说，在此期间我们的短期回购协议融资和抵押贷款证券化市场出现前所未有的流动性不足，我们已经并预计将继续更加重视采购较长期和/或更承诺的融资安排，例如证券化、定期融资和公司债务证券，这些安排提供较少或根本不受融资对手抵押品重新定价决定波动的影响，或在回购协议融资市场上迅速减少流动性。为此，我们有自2020年3月以来，与新的和现有的交易对手完成了9笔非按市值计价的证券化和3笔非按市值计价的回购协议融资.
基于目前的市场状况、我们目前的投资组合、新的投资计划、不时以对我们有利的条款出售资产的预期、我们的杠杆率以及现有和未来可能的融资安排，我们相信我们现有的现金余额、我们各种融资安排下的可用资金以及运营的现金流将至少在未来12个月满足我们的流动性需求。我们将继续探索其他融资安排，以进一步加强我们的资产负债表，并为未来的投资机会做好准备，包括但不限于额外发行我们的股权和债务证券以及较长期的融资安排；然而，我们不能保证我们将能够获得任何此类融资，或其规模、时间或条款。
截至2023年6月30日止六个月的现金流及流动资金
在截至2023年6月30日的六个月中，净现金、现金等价物和限制性现金减少了3550万美元。
经营活动中使用的现金流量
我们在运营活动中使用了净现金流，总计1150万美元在截至2023年6月30日的六个月内。我们在经营活动中使用的现金流量不同于我们的净收入，主要原因是：(I)与我们的投资有关的增加、摊销、折旧和确认收入和损失之间的差异，以及(B)从这些投资中收到的现金和(Ii)我们的投资的未实现收益和损失之间的差异。
用于投资活动的现金流
在截至2023年6月30日的六个月内，我们的用于投资活动的现金流量净额为6 420万美元，主要用于购买投资证券和住宅贷款、为多户优先股权投资提供资金以及房地产资本支出。这已被住宅按揭贷款本金偿还及再融资、出售综合投资公司持有的房地产所得款项净额、衍生工具所得款项净额及股权投资资本回报部分抵销。
尽管我们一般打算将我们的资产作为长期投资持有，但我们可能会出售其中某些资产，以管理我们的利率风险和流动性需求，满足其他经营目标或适应市场状况。我们无法预测未来出售资产的时机和影响(如果有的话)。
由于我们的部分资产是通过回购协议或CDO融资的，出售我们资产或偿还本金所得的部分收益可能用于偿还这些融资来源下的余额。因此，来自住宅贷款本金偿还的全部或主要部分现金流，包括在综合可供出售的住宅贷款中持有的住宅贷款，以及出售所得款项或可供出售的投资证券的本金偿还款项，均用于偿还由各综合VIE或回购协议发行的CDO(包括作为融资活动中使用的现金)。此外，出售综合VIE持有的房地产所得现金流的一大部分用于偿还综合VIE持有的房地产应付的未偿还抵押贷款。
融资活动产生的现金流
在截至2023年6月30日的六个月中，我们来自融资活动的净现金流为4020万美元。来自融资活动的现金流的主要来源是与我们的投资证券、住宅贷款和独户租赁物业有关的回购协议的收益。债务抵押债券的偿付、房地产应付抵押贷款的偿付、普通股和优先股的股息支付以及普通股和优先股的股票回购，部分抵消了这一增长。
流动性--融资安排
截至2023年6月30日，我们与多家金融机构就我们的投资证券(一种担保短期融资形式)进行了未偿还的短期回购协议融资。回购协议历来用于为我们的投资证券融资，包括我们目前拥有的回购协议，以我们的某些投资证券为抵押，并承担与SOFR关系密切的利率。这些回购协议下的任何融资都是基于这些协议下作为抵押品的资产的公允价值。利率变化和提前还款活动增加可能会对这些证券的估值产生负面影响，从而减少我们根据这些协议可以借到的金额。此外，这些回购协议允许交易对手确定抵押品的新市场价值，以反映当前的市场状况，而且由于这些融资额度没有承诺，交易对手可以随时有效地收回贷款。抵押品的市场价值是指从普遍公认的来源获得的这种抵押品的价格或从这种来源获得的最新截止投标报价加上应计收入。如果交易对手确定抵押品的价值已经减少，交易对手可以发起追加保证金通知，并要求我们在最低限度的通知下提供额外的抵押品来弥补减少的抵押品或偿还部分以现金融资的未偿还金额，并可在回购协议下发生违约事件时加快回购。此外，如果现有交易对手选择在到期时不将未偿还余额续期为新的回购协议，吾等将被要求用从新交易对手收到的现金或收益偿还未偿还余额，或交出用作未偿还余额抵押品的证券，或两者的任何组合。如果我们无法从新的交易对手那里获得融资，不得不交出抵押品，我们预计会蒙受损失。此外，如果回购协议对手方违约，在回购协议期限结束时将获得融资的资产“再出售”或返还给我们，我们将在交易中蒙受相当于与短期回购协议相关的“减记”金额的损失，我们有时将其称为“在险金额”。
截至2023年6月30日，我们与多家第三方金融机构签订了初始期限长达三年的较长期回购协议，这些协议以我们的某些住宅贷款和独户租赁物业为抵押。未偿还的融资根据其中两项回购协议，只要抵押品的市场价值低于规定的水平，就需要追加保证金。我们已经与三个新的和现有的交易对手签订或修订了回购协议，这些交易对手以我们的某些住宅贷款为抵押，在抵押品市值下降的情况下不受追加保证金通知的约束。S请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--资产负债表分析--住宅贷款融资--回购协议”，以了解更多信息。在以住宅贷款作为抵押的回购协议的条款内，住宅贷款所得款项将用于支付任何差价(如适用)，并降低抵押品的回购总价。回购协议融资的住宅贷款和独户租赁物业的回购可能会在发生违约事件时加速。以住宅贷款和独户出租物业为抵押的回购协议包含各种契约，其中包括维持一定数额的流动资金和股东权益(定义见各自协议)。截至2023年6月30日，我们在住宅贷款和单户租赁物业回购协议下的风险总额约为1.774亿美元，这是质押抵押品的账面价值与我们回购协议的未偿还余额之间的差额。重大追加保证金要求已经并可能在未来对我们的运营结果、财务状况、业务、流动性和向我们的股东进行分配的能力产生实质性的不利影响。见“流动性和资本资源-- 上图为“将军”。
截至2023年6月30日，我们有可作为保证金入账的资产，其中包括流动资产，如无限制的现金和现金等价物，以及可以货币化以立即偿还或抵押负债的无担保投资证券。截至2023年6月30日，我们有2.231亿美元的现金和现金等价物，以及2.054亿美元的未担保投资证券，可用于满足额外的减记或市场估值要求。我们认为截至2023年6月30日可能被列为保证金的未支配投资证券包括1.372亿美元的非机构RMBS(包括我们在综合SLST中拥有的IO证券和从我们的住宅贷款证券化中回购的CDO)、3780万美元的机构RMBS和3040万美元的CMBS。
截至2023年6月30日，公司未偿还的高级无担保票据本金总额为1.00亿美元。高级无抵押票据以本金的100%发行，计息利率相当于每年5.75%(可根据一个或多个国家认可的统计评级机构对高级无抵押票据的评级变化不时进行调整)，每半年支付一次，于每年4月30日和10月30日到期，除非提前赎回。本公司有权在到期前全部或部分赎回高级无担保票据，但须支付“全额”溢价或其他与赎回日期有关的本金倍数。高级无抵押债券不计提偿债基金。
截至2023年6月30日，我们还拥有其他较长期债务，其中包括公司发起的住宅贷款证券化CDO，账面价值为14亿美元。截至2023年6月30日，我们有10只公司发起的证券化产品未偿还CDO。看见注13我们的简明综合财务报表包括在本报告中，以供进一步讨论。
我们的多家族合资股权投资所持有的房地产资产需要支付抵押贷款。我们没有偿还应付抵押贷款的义务，但对于某些应付抵押贷款，我们可以签署与不良行为有关的担保。
截至2023年6月30日，我们的公司追索权杠杆率，即我们的未偿还追索权回购协议融资、次级债券和高级无担保票据总额除以我们的股东权益总额，约为0.7比1。我们的公司追索权杠杆率不包括未偿还的无追索权回购协议融资、与CDO相关的债务或房地产应付抵押贷款。截至2023年6月30日，我们的投资组合追索权杠杆率(代表我们的未偿还追索权回购协议融资除以我们的总股东权益)约为0.6比1。我们监控所有风险或较短期融资，使我们能够在市场中断发生时做出反应。
流动性对冲和其他因素
我们的某些对冲工具也可能影响我们的流动性。我们可以使用利率互换、利率上限、期货和期权合约，如信用违约互换指数的期权、股票指数期权、掉期和期货期权。我们也可以使用TBA或其他期货合约来对冲与我们的投资组合相关的利率和市值风险。
贷款人要求本公司及拥有本公司拥有合资股权投资的多户物业的实体就若干回购协议融资及应付的房地产浮动利率按揭订立利率上限合约。这些利率上限合约是与交易对手签订的，如果利率高于合约的执行利率，则需要从交易对手那里收取可变利率金额，以换取预付溢价。在这些合同未平仓期间，合同价值的变化被确认为未实现收益或损失。
至于利率掉期、期货合约和商业银行债券，初始保证金存款可由现金或证券组成，在订立这些合约时将会存入。在这些合约未平仓期间，合约价值的变动通过按日按市价计价以反映这些合约在每日交易结束时的市场价值，确认为未实现收益或亏损。我们可能被要求定期支付变动保证金，这取决于是否发生了未实现的收益或损失。此外，由于大部分非衍生投资的一般交收日期已超出一般交收日期，因此该等交易在交易日期与最终交收日期之间更容易受到市场波动的影响，因此更容易受到与适用交易对手的风险金额增加的影响。
流动性--证券发行
除了上述“流动资金-融资安排”项下的融资安排外，我们还依赖普通股和优先股的后续股权发行，并可能不时利用债务证券发行作为短期和长期流动性的来源。我们还可以通过根据股权分配协议在“市场”股权发行计划中出售我们的普通股或优先股，以及根据我们的股息再投资计划(“DIP”)出售我们的普通股股份来产生流动资金，该计划规定发行最多2000万美元的普通股。在截至2023年6月30日的六个月内，该公司没有进行任何证券发行。
优先股和普通股回购计划
2023年3月，董事会批准了一项1亿美元的优先股回购计划。该计划将于2024年3月31日到期，允许公司在公开市场交易中不时回购优先股股票，包括通过大宗购买或私下谈判的交易。在截至2023年6月30日的三个月内，公司根据优先股回购计划回购了16,177股D系列优先股、8,290股E系列优先股、6,791股F系列优先股和6,605股G系列优先股，总成本约为70万美元，其中包括支付给经纪商的费用和佣金，相当于每股优先股的平均回购价格为18.88美元。在截至2023年6月30日的三个月中，转移的对价与优先股的账面价值之间的差额导致普通股股东应占收益约20万美元。
在截至2023年6月30日的六个月内，公司根据优先股回购计划回购了16,177股D系列优先股、8,290股E系列优先股、6,791股F系列优先股和25,782股G系列优先股，总成本约为100万美元，其中包括支付给经纪商的费用和佣金，相当于每股优先股的平均回购价格为18.13美元。在截至2023年6月30日的6个月中，转移的对价和优先股的账面价值之间的差额导致普通股股东应占收益约30万美元。截至2023年6月30日，根据优先股回购计划，批准金额中仍有9900万美元可用于回购优先股股份。
2022年2月，董事会批准了一项2亿美元的股票回购计划。该程序将到期2024年3月31日，允许本公司在公开市场交易中不时回购普通股，包括通过大宗购买、私下谈判交易或根据任何规则10B-18或10B5-1计划。2023年3月，董事会批准将股票回购计划规模扩大至2.46亿美元。在截至2023年6月30日的三个月内，公司没有回购其普通股股份。在.期间截至六个月2023年6月30日，公司回购377,508根据股票回购计划发行的普通股，总成本约为360万美元，包括支付予经纪的费用及佣金，即平均回购价格为$9.56每股普通股. 截至2023年6月30日，1.998亿美元根据股票回购计划，剩余的批准金额可用于回购公司普通股的股票。
分红
有关本报告所述期间我们的普通股和优先股的股息宣布和支付情况，请参阅附注17我们的简明综合财务报表包含在本报告中。
我们的董事会将继续每季度评估我们的股息政策，并将根据我们的收益和财务状况、资本要求、我们REIT资格的维持、根据马里兰州法律对分配的限制以及董事会认为相关的其他因素进行必要的调整。我们的股息政策并不构成支付股息的义务。
我们打算向我们的股东进行分配，以符合保持我们REIT地位的各种要求，并将公司所得税和不可抵扣的消费税降至最低或避免。然而，在确认REIT应税收入和实际收到现金的时间上存在差异，可能需要我们在短期基础上出售资产或借入资金，以满足REIT的分配要求，并将企业所得税和不可抵扣的消费税降至最低或避免。
如果我们未能支付优先股的股息，本公司支付股息或赎回或回购其普通股或优先股的能力将受到某些限制。
可赎回的非控股权益
根据我们其中一项合资股权投资的经营协议，该合资企业的第三方投资者有能力在他们选择的情况下每年向我们出售一次其所有权权益，但受年度最低和最高金额的限制，并且我们有义务在某些条件下购买该等权益以换取现金。看见注7根据本报告所载的简明综合财务报表，进一步讨论可赎回的非控股权益。
第三项：关于市场风险的定量和定性披露
本节应与“第1A项”一并阅读。风险因素“已在我们以10-K表格形式提交的年度报告和提交给美国证券交易委员会的后续定期报告中列出。
我们寻求管理我们认为将影响我们业务的风险，包括利率、流动性、提前还款、信用质量和市场价值。在管理这些风险时，我们会考虑对我们资产、负债和衍生品头寸的影响。虽然我们不寻求完全避免风险，但我们相信风险可以从历史经验中量化。我们寻求积极管理这一风险，产生我们认为适当补偿这些风险的风险调整后的总回报，并保持与我们承担的风险一致的资本水平。
以下分析包括假设某些市场状况发生的前瞻性陈述。由于我们投资组合资产和借款组合的变化，以及国内和全球金融、抵押贷款和房地产市场的发展，实际结果可能与这些预测大不相同。金融市场的发展包括利率变化的可能性、各种利率的关系以及它们对我们的投资组合收益率、资金成本和现金流的影响。我们用来评估和缓解这些市场风险的分析方法不应被视为对未来事件或经营业绩的预测。
利率风险
利率对许多因素很敏感，包括政府、货币或税收政策、国内和国际经济状况，以及我们无法控制的政治或监管事项。利率的变化会影响我们在投资组合中管理和持有的资产的价值，以及我们用来为投资组合融资的可变利率借款的价值。利率的变化也会影响利率互换和上限、TBA和我们可能用来对冲投资组合的其他证券或工具。因此，我们的净利息收入尤其受到利率变化的影响。
例如，我们持有住宅贷款和RMBS，其中一些可能在不同的日期调整固定利率或利率，而这些日期与我们回购协议的调整日期不同步。通常，我们回购协议的重新定价发生得比我们可变利率资产的重新定价更快。因此，我们的浮动利率融资，如我们的回购协议，可能会在我们的住宅贷款或RMBS之前对利率做出反应，因为相关融资的加权平均下一次重新定价日期可能比住宅贷款或RMBS的时间段更短。此外，利率的变化会直接影响提前还款的速度，从而影响我们的住宅贷款和RMBS的净回报。在利率下降的环境下，住宅贷款和住宅按揭证券的提前还款可能会加快(因为借款人可能会选择以较低的利率进行再融资)，导致使用回购协议延长的负债额相对于住宅贷款和住宅按揭证券的金额增加，可能导致我们的住宅贷款和住宅按揭证券的净回报下降，因为重置住宅贷款和住宅按揭证券的收益率可能低于预付的收益率。相反，在利率上升的环境下，住宅贷款和RMBS的预付速度可能比预期的慢，需要我们为住宅贷款和RMBS提供比最初预测更高的金额，同时利率可能更高，导致我们的住宅贷款和RMBS的净回报下降。因此，这些情景中的每一种都会对我们的净利息收入产生负面影响。此外，当我们以低于票面价值的折扣购买住宅贷款，而借款人随后以低于我们预期的速度提前还款时，减少的提前还款额将导致资产收益率低于预期，和/或可能导致住宅贷款的公允价值下降。
我们寻求通过利用利率上限、利率掉期、掉期、期货、期货期权和美国国债来管理我们投资组合中的利率风险，目标是优化收益潜力，同时寻求保持长期稳定的投资组合价值。根据按揭贷款协议的要求，我们若干应付浮动利率按揭的综合多户型物业已签订利率上限合约。根据交易对手的要求，本公司还拥有与住宅贷款回购协议相关的利率上限合同。
我们利用基于模型的风险分析系统来帮助预测不同利率情景下的投资组合表现。根据模型的结果，根据我们截至2023年6月30日的资产和负债(以千为单位的美元金额)，下列利率的瞬时变化将对未来12个月的调整后净利息收入产生以下影响：
| | | | | | | | |
| 利率变动(基点) | | 调整后净利息收入的变化(1) |
| +200 | | $ | (24,175) | |
| +100 | | $ | (12,230) | |
| -100 | | $ | 9,553 | |
| -200 | | $ | 19,978 | |
(1)表示非公认会计准则财务指标。见本季度报告10-Q表格中的第2项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP财务衡量标准”，以使公司的非GAAP财务衡量标准与其最直接可比的GAAP衡量标准相一致。
利率变化也可能影响我们的GAAP账面价值和调整后的账面价值，因为我们的资产和相关的对冲衍生品(如果有)是每季度按市值计价的。一般来说，随着利率的上升，我们的按揭资产的价值会下降，相反，随着利率的下降，这类投资的价值会增加。一般来说，我们预计，随着时间的推移，可归因于利率变化的投资组合价值的下降可能会被我们的利率掉期或用于对冲目的的其他金融工具的价值增加所抵消，反之亦然。然而，我们资产的利差和我们对冲工具的利差之间的关系可能会随着时间的变化而变化，导致总账面净值增加或下降。
我们某些投资和次级债务的利率明确或间接地基于伦敦银行间同业拆借利率，这是最近改革的主题。根据退出LIBOR的计划，英国金融市场行为监管局于2021年12月31日停止发布一周和两个月的LIBOR期限，并于2023年6月30日停止发布所有其他期限。市场对SOFR的采纳似乎一直很强劲，总体上没有受到干扰，尽管贷款市场的一些领域向新基准利率过渡的速度较慢。此外，联邦政府于2022年3月颁布了可调整利率法案，目的是帮助摆脱伦敦银行间同业拆借利率，特别是关于某些难以从伦敦银行间同业拆借利率过渡到2023年6月之后到期的遗留合同。我们正与参与计算我们的RMBS利率的实体、我们的浮动利率贷款的贷款服务商以及我们的次级债务的受托人密切合作，以确定需要对这些交易的现有协议进行哪些更改(如果有)。
我们的净利息收入、我们资产的公允价值和我们的融资活动可能会受到利率波动的负面影响，就像2022年大部分时间和2023年上半年的情况一样。长期的极端动荡和不稳定的市场状况可能会增加我们的融资成本，并对市场风险缓解战略产生负面影响。利率变动带来的较高收入波动可能会导致未来净利息收入的损失，并导致我们资产的当前公平市场价值下降。利率波动将影响我们大部分资产和负债的收入和支出水平，以及我们所有或几乎所有有息资产和有息负债的市场价值，这反过来可能对我们的净收入、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
流动性风险
流动性是衡量我们满足潜在现金需求的能力，包括偿还借款、为投资提供资金和维持投资、向股东支付股息以及其他一般业务需求的持续承诺。我们面临的主要流动性风险来自于通过较短期融资为长期资产融资。我们认识到有必要有资金来运营我们的业务。我们每天管理和预测我们的流动性需求和来源，以确保我们在任何时候都有充足的流动性。我们计划通过正常操作来满足流动性，以避免计划外出售资产或紧急借入资金。
我们在部分回购协议上面临“追加保证金”的风险。如果我们质押作为抵押品的资产价值突然下降，与我们的回购协议相关的追加保证金要求可能会增加，导致我们的流动性状况发生不利变化。此外，如果我们的一个或多个回购协议交易对手选择不提供持续资金，我们可能无法以优惠条款或根本不提供通过其他贷款人进行的融资。
如先前所披露，于2020年3月，我们观察到回购协议融资及按揭证券市场出现前所未有的流动性不足，导致我们在回购协议下收到远超历史正常水平的追加保证金要求。针对这些条件，我们采取了多项果断行动，包括出售资产和终止利率互换。自这次以来，我们一直并预计将继续更加重视采购期限更长和/或承诺更多的融资安排，例如非按市值计价的回购协议、证券化和其他期限融资，这些融资可能涉及比回购协议资金更高的费用。我们不能保证未来我们将能够获得对我们有吸引力的资本来源，我们将能够在回购协议或其他融资工具在未来不时到期时进行展期或更换，或者我们将不需要在未来采取计划外出售资产来提供流动资金。有关我们的流动资金和资本资源管理的进一步信息，请参阅项目2“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动资金和资本资源”以及本季度报告中的其他信息。
衍生金融工具也面临“追加保证金”的风险。例如，在我们利用的利率掉期下，我们通常会向交易对手支付固定利率，而他们会向我们支付浮动利率。如果利率降至低于我们在利率互换中支付的固定利率，我们可能会被要求公布现金保证金。
提前还款风险
当借款人在到期前或比预定摊销时间更快地偿还其住房贷款本金时，其效果是缩短了赚取利息的期限，从而降低了以溢价购买的住宅抵押贷款资产的收益率，使其低于当时的余额。相反，以低于当前余额的价格购买的住宅抵押贷款资产，例如我们的许多住宅贷款，由于提前还款速度更快，可能会显示出更高的收益率。此外，实际的提前还款速度可能与我们建模的提前还款速度预测不同，这会影响我们为缓解融资和/或公允价值风险而进行的任何对冲的有效性。一般来说，当市场利率下降时，借款人倾向于为他们的抵押贷款进行再融资，从而增加提前还款。因此，增加我们投资的预付款可能会加速我们的资本重新部署到通常较低收益的投资上。同样，提前还款减少通常与市场利率上升有关，可能会减缓我们将资本重新配置到通常更高收益的投资的能力。
我们模拟的提前还款将有助于确定我们用来抵消利率变化的对冲金额。如果实际预付率高于模型，则在我们为特定住宅抵押贷款资产支付溢价的情况下，收益率将低于模型。相反，当我们支付了保费时，如果实际的预付款利率比模型中的要慢，我们将在更长的时间段内摊销保费，从而产生更高的到期收益率。
在预付款速度不断提高的环境下，实际收到本金还款和宣布本金还款之间的时间差异可能会导致我们的回购协议交易对手要求额外的保证金。
我们通过不断评估我们的住宅抵押贷款资产相对于观察到的类似结构、数量和特征的资产的提前还款速度来降低提前还款风险。此外，我们会就提前还款速度和利率风险对投资组合进行压力测试，以进一步开发或修改我们的对冲余额。从历史上看，由于提前还款风险，我们没有100%对冲我们的负债成本。
信用风险
信用风险是指由于借款人违约或经营伙伴拖欠对我们的付款义务，我们无法完全收回我们投资于我们的信用敏感资产(包括住宅贷款、非机构RMBS、ABS、多家族CMBS、优先股和夹层贷款以及合资股权投资)的本金的风险。在选择我们投资组合中的信用敏感资产时，我们寻求识别并投资于具有我们认为抵消或限制违约风险敞口的特征的资产。
我们寻求通过收购前或融资前的尽职调查过程来管理信用风险，并将预计的信贷损失计入我们为所有信用敏感资产支付的购买价格或谈判的贷款条款中。一般而言，作为这一过程的一部分，我们评估相对估值、供需趋势、预付率、拖欠率和违约率、抵押品的陈旧程度和宏观经济因素。然而，这些程序不能保证我们不会遇到意外的信贷损失，这些损失将对我们的经营业绩产生重大影响。
目前的通胀压力已经导致，未来几个月美国可能出现的经济衰退可能会导致我们对信贷敏感的资产的信用风险增加。我们预计，如果租户、借款人、经营伙伴和其他企业的储蓄、收入和收入越来越受到经济活动放缓和/或旨在帮助借款人和租户留在住所的政策的减少或取消的限制，拖欠、违约和要求容忍安排的要求将会上升。任何未来的延期、容忍、拖欠、违约、丧失抵押品赎回权或损失将可能对我们的优先股权投资、住宅贷款、夹层贷款以及我们的RMBS、CMBS和ABS投资的净利息收入和租金收入产生不利影响，并减少我们从我们在多户公寓社区的合资股权投资中获得的分配、这些资产的公允价值、我们清算这些投资或获得额外融资的抵押品的能力以及我们投资的未来盈利能力。此外，在发生拖欠、违约和丧失抵押品赎回权的情况下，旨在保护借款人和租房者的监管变化和政策可能会减缓或阻止我们采取补救行动。
我们以低于面值的价格购买某些住房贷款，反映出人们认为违约风险更高。对于我们的贷款收购，我们或第三方尽职调查公司对抵押贷款文件进行独立审查，以评估抵押贷款文件的状态、抵押贷款的偿还情况、对现有指导方针的遵从性以及我们执行抵押贷款合同权利的能力。我们还从每个卖方那里获得关于抵押贷款的某些陈述和担保，以及抵押财产的留置权的可执行性。违反这些陈述和保证的卖方可能有义务向我们回购贷款。此外，作为我们流程的一部分，我们将重点选择具有适当专业知识的服务机构，以减少损失并最大限度地提高这些住房贷款的整体回报。除其他事项外，这包括在聘用前对服务机构进行尽职调查，根据某些特征为每笔贷款分配适当的服务机构，并持续监测每个服务机构的业绩。
我们在非机构RMBS、CMBS和ABS的投资中也面临信用风险。这些投资通常包括证券化中的优先部分、夹层部分或附属部分。这些证券化的基础抵押品可能面临各种宏观经济和特定资产的信用风险。这些证券具有不同程度的信用增强，这在证券化中提供了一些结构性保护，使其免受损失。我们在投资这些资产时对基础抵押品和证券化结构进行了深入评估，其中可能包括对不同情况下的违约、提前还款和损失进行建模。此外，我们在优先股、夹层贷款和对多户物业业主的股权投资中面临信用风险，包括对多户公寓社区的合资股权投资。这些投资的表现和价值取决于适用的经营伙伴或借款人有效运营作为标的抵押品的多户物业的能力，以产生足够的现金流来支付应付给我们的分派、利息或本金。本公司监控其所投资或作为其投资抵押品的标的资产的表现和信用质量。对于我们对多户物业的这些类型的投资，持续监测的程序包括财务报表分析和定期安排的投资组合物业现场检查，以评估物业的实际状况、现场工作人员的表现和次级市场的竞争活动。我们还与我们的运营伙伴一起制定年度预算和业绩目标，用于衡量我们投资的持续投资业绩和信用质量。此外，公司的优先股权和股权投资通常为我们提供各种权利和补救措施，以保护我们的投资。
公允价值风险
利率、市场流动性、信用质量和其他因素的变化也使我们的资产、负债和套期保值的市场价值(公允价值)波动。对于我们的某些信贷敏感资产，公允价值可能只能使用各种估值技术来计算或估计这些投资的公允价值，例如使用与所涉风险相称的贴现率计算估计未来现金流的现值。然而，对估计未来现金流的确定具有内在的主观性和不精确性，而且在市场波动极大的时期或中断期间，例如在2020年发生的严重市场混乱期间或当前动荡的市场环境期间，这种估计和假设本身就不那么确定。因此，我们认为我们的市场价值(公允价值)风险大幅增加。假设或估计方法的微小变化可能会对这些派生或估计的公允价值产生实质性影响。我们的公允价值估计和假设是对截至2023年6月30日的利率和商业环境的指示，不考虑后续变化的影响。
下面介绍我们在估计金融工具公允价值时使用的方法和假设：
公允价值估计是根据使用现值或其他估值技术的估计，对特定时间点进行的估计。这些技术涉及不确定性，并受到所使用的各种金融工具的风险特征、贴现率、对未来现金流的估计、未来预期亏损经验和其他因素的假设和判断的重大影响。
假设的变化可能会对这些估计和由此产生的公允价值产生重大影响。衍生公允价值估计不能通过与独立市场的比较来证实，在许多情况下，不能通过立即出售该工具来实现。此外，由于用于估计公允价值的方法和假设的不同，我们使用的公允价值不应与其他公司的公允价值进行比较。
下表显示了我们的投资组合截至2023年6月30日的公允价值和净持续期变化的敏感度，使用了假设利率瞬时变化的贴现现金流模拟模型。此方法的应用导致我们的资产、负债和对冲工具的公平市场价值每100个基点的利率变动的估计。
这项分析还考虑了我们抵押资产中嵌入的期权的价值，包括对定期和终身上限功能导致的资产利率重新定价的限制，以及提前还款期权。不包括对利率不敏感的资产和负债，如现金、应收款项、预付费用、应付款项和应计费用。
假设的变化，包括但不限于波动性、抵押贷款和融资利差、提前还款行为、信贷状况、违约，以及利率变化的时间和水平将影响模型的结果。因此，实际结果可能与建模结果不同。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值变动 |
| 利率的变动 | | 公允价值变动(1) | | 净持续时间(1) |
| (基点) | | (以千为单位的美元金额) | | |
| +200 | | $(166,449) | | 2.3 |
| +100 | | $(77,366) | | 2.4 |
| 基座 | | | | 2.5 |
| -100 | | $109,346 | | 2.4 |
| -200 | | $197,889 | | 2.4 |
(1)分析的资产包括住宅贷款、夹层贷款投资、投资证券和按公允价值持有的衍生品。
需要注意的是，该模型被用作在不断变化的利率环境中识别潜在风险的工具，但不包括投资组合构成、融资策略、市场利差或整体市场流动性的任何变化。
尽管市场价值敏感度分析被广泛接受用于识别利率风险，但它没有考虑可能发生的变化，如但不限于投资和融资策略的变化、市场利差的变化和业务量的变化。因此，我们广泛使用收益模拟模型来进一步分析我们的利率风险水平。
资本市场风险
我们面临与股权资本市场相关的风险，以及我们通过发行普通股、优先股或其他股权工具筹集资本的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险，以及我们通过信贷安排或其他债务工具为业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年分配我们应税收入的很大一部分，这限制了我们积累运营现金流的能力，因此可能需要我们利用债务或股权资本为我们的业务融资。我们寻求通过监控债务和股权资本市场来缓解这些风险，以便为我们关于筹集资金的数量、时机和条款的决定提供信息。基于目前不确定的市场环境，我们预计资本市场在不久的将来将保持不同程度的波动和不确定，这可能会对我们获得资本为我们的运营提供资金、履行我们的义务以及向我们的股东进行分配的能力产生不利影响。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估。我们维持披露控制和程序，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并根据需要积累此类信息并将其传达给我们的管理层，以便及时做出有关所需披露的决定。评估是在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督下进行的，截至2023年6月30日，我们的披露控制和程序(如《交易法》规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的有效性。根据评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2023年6月30日是有效的。
财务报告内部控制的变化。在截至2023年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分：其他信息
第1A项。风险因素
此前披露的风险因素没有发生重大变化第I部分，第1A项截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
2022年2月，董事会批准了一项2亿美元的股票回购计划。该计划将于2024年3月31日到期，允许公司在公开市场交易中不时回购普通股，包括通过大宗购买、私下谈判的交易或根据任何规则10b-18或10b5-1计划。2023年3月，董事会批准将股票回购计划规模扩大至2.46亿美元。根据适用的证券法，根据股票回购计划，公司普通股的回购可以使用可用的现金资源，按我们认为适当的时间和金额进行。我们回购普通股的时间和程度将取决于市场状况、公司普通股的股价、流动资金、监管要求和其他因素，普通股回购可能随时开始或暂停，而无需事先通知。我们根据股票回购计划回购的公司普通股的股份将被注销，在我们重新发行之前，被视为公司普通股的授权但未发行的股份。
在截至2023年6月30日的三个月内，该公司没有回购其普通股。截至2023年6月30日，根据股票回购计划，批准金额中仍有1.998亿美元可用于回购公司普通股股份。
2023年3月，董事会批准了一项1亿美元的优先股回购计划。该计划将于2024年3月31日到期，允许公司在公开市场交易中不时回购优先股股票，包括通过大宗购买或私下谈判的交易。
在截至2023年6月30日的三个月内，公司根据优先股回购计划回购了16,177股D系列优先股、8,290股E系列优先股、6,791股F系列优先股和6,605股G系列优先股，总成本约为70万美元，其中包括支付给经纪商的费用和佣金，相当于每股优先股的平均回购价格为18.88美元。截至2023年6月30日，根据优先股回购计划，批准金额中仍有9900万美元可用于回购优先股股份。
下表列出了我们在截至2023年6月30日的三个月内购买的公司优先股的相关信息(单位为千美元，每股数据除外)：
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期间(1) | | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 |
2023年4月1日-2023年4月30日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 99,681 | |
2023年5月1日-2023年5月31日 | | 14,188 | | | 17.62 | | | 14,188 | | | 99,432 | |
2023年6月1日-2023年6月30日 | | 23,675 | | | 19.64 | | | 23,675 | | | 98,967 | |
| 总计 | | 37,863 | | | $ | 18.88 | | | 37,863 | | | $ | 98,967 | |
(1)2023年3月15日，公司董事会批准了一项1.00亿美元的优先股回购计划，授权公司回购2023年3月15日宣布的公司优先股股份。优先股回购计划将于2024年3月31日到期。
项目6.展品
展品索引
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展品 | | 描述 |
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3.1 | | 经修订的公司修订及重述细则(以公司于2023年5月5日向证券交易委员会提交的10-Q表格季度报告的附件3.1为参考而合并)。 |
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3.2 | | 第三次修订和重新制定公司附例(根据公司于2022年11月22日向证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.1成立为法团) |
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3.3 | | 指定本公司7.75%B系列累计可赎回优先股(“B系列优先股”)的补充条款(注册成立于2013年5月31日提交给美国证券交易委员会的8-A表格中的公司注册说明书附件3.3)。 |
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3.4 | | B系列优先股额外2,550,000股的补充分类和指定(合并时参考公司于2015年3月20日提交给证券交易委员会的最新8-K表格报告的附件3.1)。 |
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3.5 | | 补充分类及指定本公司7.875%C系列累积可赎回优先股(“C系列优先股”)(注册成立时参考本公司于2015年4月21日提交证券交易委员会的8-A表格注册说明书附件3.5)。 |
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3.6 | | 补充分类及指定本公司8.00%D系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股(“D系列优先股”)(于2017年10月10日提交证券交易委员会的8-A表格注册说明书附件3.6成立为法团)。 |
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3.7 | | 补充分类和指定2,460,000股C系列优先股(合并时参考公司于2019年3月29日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.1)。 |
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3.8 | | D系列优先股的补充分类和指定2,650,000股额外股份(通过参考公司于2019年3月29日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.3而合并)。 |
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3.9 | | 补充分类及指定本公司7.875%E系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股(“E系列优先股”)(注册成立于2019年10月15日提交给美国证券交易委员会的8-A表格注册说明书附件3.9)。 |
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3.10 | | E系列优先股的补充分类和指定3,000,000股额外股份(合并时参考公司于2019年11月27日提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告的附件3.1)。 |
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3.11 | | 补充分类及指定本公司6.875%固定利率至浮动利率的F系列累积可赎回优先股(根据本公司于2021年7月6日提交给证券交易委员会的8-A表格注册说明书附件3.9注册成立)。 |
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3.12 | | 补充条款将6,600,000股经授权但未发行的C系列优先股重新分类并指定为公司的非指定优先股的额外股份，每股面值0.01美元(公司成立于2021年8月5日提交给美国证券交易委员会的8-K表格中的附件3.1)。 |
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3.13 | | F系列优先股的补充分类和指定2,000,000股额外股份(通过参考公司于2021年8月11日提交给美国证券交易委员会的8-K表格中的附件3.1合并而成)。 |
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3.14 | | 补充分类及指定本公司7.000%G系列累积可赎回优先股(“G系列优先股”)(参照本公司于2021年11月23日提交证券交易委员会的8-A表格注册说明书附件3.10成立为法团)。 |
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3.15 | | 补充条款将6,000,000股B系列优先股的授权但未发行的股份重新分类并指定为本公司的非指定优先股的额外股份，每股面值0.01美元(公司成立于2021年12月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格中的附件3.1)。 |
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3.16 | | 补充分类和指定2,000,000股G系列优先股的额外股份(通过参考公司于2022年3月2日提交给证券交易委员会的8-K表格中的附件3.1合并而成)。 |
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4.1 | | 普通股证书表格(参照本公司于2004年6月18日向美国证券交易委员会提交的S-11注册表(注册号：333-111668)的注册说明书附件4.1注册成立)。 |
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4.2 | | 代表D系列优先股的证书格式(通过参考公司于2017年10月10日提交给美国证券交易委员会的8-A表格注册声明的附件3.7注册成立)。 |
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4.3 | | 代表E系列优先股的证书格式(通过参考公司于2019年10月15日提交给美国证券交易委员会的8-A表格注册声明的附件3.10注册成立)。 |
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4.4 | | 代表F系列优先股的证书格式(通过参考公司于2021年7月6日提交给证券交易委员会的8-A表格注册声明的附件3.10而成立)。 |
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4.5 | | 代表G系列优先股的证书格式(通过参考公司于2021年11月23日提交给证券交易委员会的8-A表格注册声明的附件3.11成立为公司)。 |
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4.6 | | 契约，日期为2021年4月27日，由公司和UMB银行全国协会作为受托人(根据公司于2021年4月27日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.1注册成立)。 |
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4.7 | | 2026年到期的5.75%高级票据的格式(通过参考公司于2021年4月27日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.2而合并)。 |
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| | 根据S-K条例第601(B)(4)(Iii)项，省略了界定本公司及其附属公司长期债务证券持有人权利的某些工具。公司特此承诺，应要求向美国证券交易委员会提供任何此类票据的副本。 |
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10.1 | | 2023年绩效股票单位奖励协议表格(参考公司于2023年5月5日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告附件10.1而成立)。 |
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10.2 | | 2023年限制性股票奖励协议表格(参考公司于2023年5月5日提交给美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告附件10.2而成立)。 |
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10.3 | | 公司2023年年度激励计划(通过参考公司于2023年5月5日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告附件10.3而成立)。 |
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10.4 | | 分居和咨询协议，日期为2023年4月26日，由公司和Nathan R.Reese签订(根据公司于2023年5月5日提交给美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告附件10.4注册成立)。 |
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31.1 | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条规则对首席执行官的证明。 |
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31.2 | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条规则认证首席财务官。 |
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32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18篇第1350条的认证。 |
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| 101.INS** | | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
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| 101.SCH** | | 分类扩展架构文档 |
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| 101.卡尔** | | 分类扩展计算链接库文档 |
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| 101.定义XBRL** | | 分类扩展定义Linkbase文档 |
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| 101.实验室** | | 分类扩展标签Linkbase文档 |
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| 101.前** | | 分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
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| 104 | | 注册人截至2023年6月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面(格式为内联XBRL，载于附件101)。 |
*随信提供。就修订后的1934年《证券交易法》第18条而言，此类证明不应被视为已提交。
**以电子方式提交的电子表格。本报告附件101为以下以XBRL(可扩展商业报告语言)格式编制的文件：(I)截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明综合资产负债表；(Ii)截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月30日的三个月和六个月的简明综合经营报表；(Iii)截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明综合全面收益表(亏损)；(Iv)截至2023年6月30日、2023年和2022年6月30日的三个月和六个月的简明股东权益变动表；(V)截至2023年、2023年和2022年6月30日止六个月的现金流量表简明综合报表；及(Vi)简明综合财务报表附注。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
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| | 纽约抵押贷款信托公司。 |
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| 日期： | 2023年8月4日 | 发信人： | //S/杰森·T·塞拉诺 |
| 杰森·T·塞拉诺 |
| 首席执行官 |
| (首席执行官)： |
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| 日期： | 2023年8月4日 | 发信人： | //S/克里斯汀·R·纳里奥-Eng |
| 克里斯汀·R·纳里奥-恩格 |
| 首席财务官 |
| (首席财务和会计官) |