附录 99.2

MOGO INC.

管理层的讨论和分析

截至2023年3月31日的季度

日期：2023 年 5 月 11 日

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管理层的讨论和分析

本管理层的讨论与分析（“MD&A”）截至2023年5月11日有效，对截至2023年3月31日的三个月Mogo Inc.（前身为Difference Capital Financial Inc.）及其子公司（统称为 “Mogo” 或 “公司”）与去年同期相比的财务状况进行了分析。本MD&A应与公司截至2023年3月31日止三个月的中期简明合并财务报表及其相关附注以及截至2022年12月31日止年度的经审计的年度合并财务报表及其相关附注一起阅读。本MD&A中提供的财务信息来自我们的中期简明合并财务报表，该报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际会计准则第34号——国际财务报告准则中期财务报告》（“IFRS”）编制的。2019年6月21日，公司继续根据《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省），与Mogo Finance Technology Inc.（“Mogo Finance”）进行业务合并。该交易被视为业务合并，Mogo Finance是会计收购方。因此，合并财务报表和本MD&A反映了Mogo Finance的持续财务报表。

这个 MD&A 由管理层负责。Mogo董事会（“董事会”）在收到完全由独立董事组成的公司审计委员会和公司披露委员会的建议后，批准了本次MD&A。

除非另有说明或上下文另有说明，否则 “我们”、“我们的”、“公司” 或 “Mogo” 指的是 Mogo Inc. 及其直接和间接子公司。公司以加元列报合并财务报表。除非另有说明，否则本 MD&A 中的金额均以加元表示。

本MD&A可能指受版权保护的商标、商品名称和材料，这些商标、商品名称和材料受适用的知识产权法保护，是Mogo的财产。仅为方便起见，本MD&A中提及的我们的商标、商品名称和受版权保护的材料可能不带有® 或 © 符号，但此类引用并不旨在以任何方式表明我们不会在适用法律允许的最大范围内主张我们对这些商标、商品名称和版权。本MD&A中使用的所有其他商标均为其各自所有者的财产。

公司的持续披露材料，包括中期文件、经审计的年度合并财务报表、年度信息表和40-F表年度报告，可在SEDAR上找到 www.sedar.com，该公司向美国证券交易委员会提交的文件位于 www.sec.gov，也可在公司网站上查阅 www.mogo.ca.

本MD&A提到了某些非国际财务报告准则财务指标。这些指标不是《国际财务报告准则》下认可的衡量标准，不具有《国际财务报告准则》规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似衡量标准相提并论。这些指标是作为补充信息提供的，旨在通过提供进一步的指标，从管理层的角度了解公司的经营业绩，从而补充此处包含的国际财务报告准则财务指标。因此，不应孤立地考虑它们，也不应将其作为对我们根据《国际财务报告准则》报告的财务信息的分析的替代品。我们使用非国际财务报告准则财务指标，包括缴款、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的净亏损，为投资者提供我们经营业绩的补充衡量标准，从而突出核心业务的趋势，而这些趋势在仅依赖国际财务报告准则财务指标时可能不明显。我们还使用非国际财务报告准则财务衡量标准来促进不同时期的经营业绩比较，编制年度运营预算并评估我们满足资本支出和营运资金要求的能力。请参阅 “关键绩效指标” 和 “非国际财务报告准则财务指标”。

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关于前瞻性陈述的注意事项

本MD&A包含前瞻性陈述，这些陈述与公司当前的预期和对未来事件的看法有关。在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过单词或短语来识别，例如 “展望”、“可能”、“可能”、“将”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“表明”、“寻求”、“相信”、“预测” 或 “可能”，或者这些术语的否定词，或其他旨在识别前瞻性陈述的类似表达。公司这些前瞻性陈述基于其当前对未来事件和财务趋势的预期和预测，它认为这些事件和趋势可能会影响其财务状况、运营业绩、业务战略和财务需求。除其他外，这些前瞻性陈述包括与公司对其收入、支出和运营的预期（包括我们的财务前景）、关键绩效指标、贷款损失准备金（扣除回收额）、预期现金需求及其对额外融资的需求、已宣布的交易的完成、融资成本、公司信贷额度下任何未偿还金额的延期或再融资能力、保护、维护和执行其知识产权的计划有关的声明和时机扩大其产品和服务、未来增长计划、吸引新成员以及发展和维持现有客户的能力、吸引和留住人员的能力、对产品供应改进的期望、竞争地位和公司运营所在的监管环境、公司业务及其运营市场的预期趋势和挑战、第三方对侵犯知识产权或侵犯知识产权或其他冲突的索赔、任何法律事务的解决，以及公司消费者和市场对新技术和解决方案的接受。

前瞻性陈述，包括我们的财务展望，基于公司根据对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和看法，以及它认为适当且存在风险和不确定性的其他因素所做的某些假设和分析。尽管我们认为这些陈述所依据的假设是合理的，但它们可能被证明是不正确的，而且我们无法保证实际结果与这些前瞻性陈述一致。我们的财务展望旨在进一步了解我们对2023年业绩的预期，可能不适合用于其他目的。这一前景涉及许多假设，特别是围绕成员增长以及产品和服务使用率的假设，我们认为它是在合理的基础上编制的，反映了管理层的最佳估计和判断。但是，鉴于固有的风险、不确定性和假设，本文件的任何投资者或其他用户都不应过分依赖这些前瞻性陈述。

实际业绩、业绩或成就是否符合公司的预期和预测取决于许多已知和未知的风险、不确定性、假设和其他因素，这些因素将在公司当前年度信息表的 “风险因素” 部分进行更详细的讨论 www.sedar.com并在 www.sec.gov，本文以引用方式纳入了哪些风险因素。

本MD&A中发表的前瞻性陈述仅与截至本MD&A发布之日的事件或信息有关，本警示声明对所有陈述进行了明确限定。除非法律要求，否则我们没有义务更新或修改任何这些前瞻性陈述以反映本次MD&A之日之后的事件或情况，包括意外事件的发生。投资者在阅读本MD&A时应明白，我们的实际未来业绩可能与我们的预期存在重大差异。

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公司概述

加拿大领先的数字金融公司之一Mogo正在为其成员提供简单的数字解决方案，以帮助他们积累财富并实现财务自由。Mogo的股票交易应用程序MogoTrade为加拿大人提供了最简单、成本最低的投资方式，同时对每一项投资产生积极影响。它们与Mogo的全资子公司Moka一起为加拿大人提供自动化、完全管理的固定费用投资，构成了Mogo数字财富平台的核心。Mogo还提供数字贷款和抵押贷款。通过Mogo的全资子公司Carta Worldwide，我们还提供一个数字支付平台，为欧洲和加拿大的知名跨国公司和创新金融科技公司的下一代信用卡计划提供支持。要了解更多信息，请访问 mogo.ca 或下载移动应用程序（iOS 或安卓）。

使命

Mogo的使命是让消费者轻松而引人入胜，使他们能够在财务上保持健康，过上更可持续的生活方式。

参考了以下关键的公司变更、交易和重大合同，有助于理解本MD&A：

业务发展

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财务要闻

财务展望

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财务业绩回顾

以下内容通过说明和评论公司的关键绩效指标和经营业绩，深入了解公司的财务业绩。

关键绩效指标

我们用于管理业务和评估财务业绩和经营业绩的关键绩效指标包括：Mogo会员、收入、订阅和服务收入、净（亏损）收入、缴款（1）、调整后的息税折旧摊销前利润（1）和调整后的净亏损（1）。我们通过将实际业绩与前一时期的业绩进行比较来评估我们的业绩。

下表汇总了所报告期间的关键业绩指标：

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Mogo 会员

截至2023年3月31日，我们的会员总数从截至2022年3月31日的1,94.1万名会员增加到2,019,000名，增加了约4％，即净会员7.8万人。2023年第一季度，净会员人数同比增长了26,000人。我们会员群的增长反映了新会员对我们产品的持续采用。2022年下半年，Mogo专注于绩效营销费用，从而提高了投资回收期的效率。由于这些变化，尽管自 2022 年初以来季度会员增长有所下降，但 Mogo 最终预计盈利能力会有所提高。

收入

截至2023年第一季度与2022年第一季度截止的三个月

截至2023年3月31日的三个月，总收入下降了8％，至1,590万美元，而去年同期为1,730万美元。重组计划的实施使运营费用减少了1,110万美元，即45％，从2022年第一季度的2470万美元减少到2023年第一季度的1,350万美元，但其对某些小规模收入流的影响导致同期的订阅和服务收入减少了120万美元。此外，由于我们的贷款组合的总体规模与去年同期相比有所下降，利息收入减少了20万美元。

订阅和服务收入

截至2023年第一季度与2022年第一季度截止的三个月

截至2023年3月31日的三个月，订阅和服务收入下降了11％，至940万美元，而去年同期为1,070万美元。订阅和服务收入占本期季度总收入的59％，而去年同期为62％。下降的原因是2022年重组计划的实施及其对小规模收入来源的影响，包括MogoCrypto、Moka France和MogoCard的倒闭。

净（亏损）收入

截至2023年第一季度与2022年第一季度截止的三个月

截至2023年3月31日的三个月，净亏损为690万美元，与去年同期的净亏损1,890万美元相比，净亏损减少了1,200万美元。

差异的主要原因是2022年重组计划的实施，该计划导致运营费用减少了1,110万美元，我们在Coinsquare净综合亏损中所占的份额减少了240万美元。这部分被取消某些小规模收入来源导致的收入减少120万美元、产生的额外重组成本80万美元以及利率上升导致的信贷额度利息支出增加50万美元所部分抵消。

贡献 (1)

截至2023年第一季度与2022年第一季度截止的三个月

截至2023年3月31日的三个月中，捐款为760万美元，与去年同期的740万美元相比增加了20万美元。与去年同期相比，捐款增加的主要原因是实施重组计划后捐款增加了70万美元，部分被利率上升导致的信贷额度利息支出增加50万美元所抵消。

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调整后的息税折旧摊销前利润 (1)

截至2023年第一季度的三个月，对比2022年第四季度

截至2023年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润为100万美元，与截至2022年12月31日的三个月调整后的息税折旧摊销前利润20万美元相比增加了80万美元。这一改善主要归因于2022年实施的某些成本削减举措，如上文 “业务发展” 部分所述，2023年第一季度的运营支出与2022年第四季度相比减少了13％。

截至2023年第一季度与2022年第一季度截止的三个月

截至2023年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润为100万美元，比去年同期调整后的息税折旧摊销前利润亏损550万美元增加了650万美元。调整后息税折旧摊销前利润的改善主要是由2023年第一季度运营支出与2022年第一季度相比减少了45％，这是由于实施了2022年实施的成本计划，部分被其对某些次级收入来源的影响而导致的收入减少120万美元所抵消。

调整后的净亏损 (1)

截至2023年第一季度与2022年第一季度截止的三个月

截至2023年3月31日的三个月，调整后的净亏损为390万美元，与去年同期调整后的净亏损1,080万美元相比，增加了690万美元。调整后净亏损的改善主要归因于上述调整后息税折旧摊销前利润差异中提到的原因。

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非国际财务报告准则财务指标

本MD&A提到了某些非国际财务报告准则的财务指标。缴款、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的净亏损均为非国际财务报告准则的财务指标。这些指标不是《国际财务报告准则》下认可的衡量标准，不具有《国际财务报告准则》规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似衡量标准相提并论。相反，这些指标是作为补充信息提供的，旨在从管理层的角度进一步了解公司的经营业绩，从而补充这些国际财务报告准则的指标。因此，不应孤立地考虑它们，也不应将其作为对我们根据《国际财务报告准则》报告的财务信息的分析的替代品。

我们使用非国际财务报告准则财务指标为投资者提供我们经营业绩的补充衡量标准，从而突出核心业务的趋势，而这些趋势在仅依赖国际财务报告准则财务指标时可能不明显。我们认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估发行人时经常使用非国际财务报告准则财务指标。

我们的管理层还使用非国际财务报告准则财务衡量标准来促进不同时期的经营业绩比较，编制年度运营预算并评估我们满足资本支出和营运资金要求的能力。这些非国际财务报告准则财务指标作为分析工具存在局限性，不应单独考虑，也不应作为对我们在《国际财务报告准则》下的业绩分析的替代品。与最接近国际财务报告准则的财务指标相比，使用非国际财务报告准则财务指标存在许多限制。鼓励投资者全面审查我们的财务报表和披露信息，并提醒不要过分依赖任何非国际财务报告准则财务指标，并将其与最具可比性的国际财务报告准则财务指标一起查看。在评估这些非国际财务报告准则财务指标时，您应该意识到，将来我们将继续产生与这些非国际财务报告准则财务指标中调整后的支出相似的支出。

贡献

缴款是一种非国际财务报告准则的财务指标，我们的计算方法是毛利减去客户服务和运营费用以及信贷额度利息支出。贡献是我们的管理层和董事会使用的一种衡量标准，用于了解和评估我们的核心经营业绩和趋势，并在投资相关支出和管理费用（包括技术、营销、一般和管理费用）的影响之前评估我们收入的可变利润贡献。影响我们贡献的因素包括收入组合、交易成本以及扣除收回款、发放和服务费用后的贷款损失准备金。

下表显示了所示每个时期对毛利的贡献对账情况，毛利是最具可比性的国际财务报告准则财务指标：

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调整后 EBITDA

调整后的息税折旧摊销前利润是一种非国际财务报告准则的财务指标，我们将其计算为税前净（亏损）收入，不包括折旧和摊销、股票薪酬、信贷额度利息支出、债券和其他融资费用、与债券相关的增加、使用权益法核算的（收入）投资亏损份额、重估损失（收益）和其他营业外费用。调整后的息税折旧摊销前利润是管理层和董事会用来了解和评估我们的核心经营业绩和趋势的衡量标准。

下表显示了每个期间调整后的息税折旧摊销前利润与税前净（亏损）收入的对账情况，税前收入是最具可比性的国际财务报告准则财务指标：

调整后的净亏损

调整后的净亏损是一种非国际财务报告准则的财务指标，我们将其计算为税前净（亏损）收入，不包括股票薪酬、使用权益法核算的（收入）投资亏损份额、重估亏损（收益）和其他营业外支出。该衡量标准与调整后的息税折旧摊销前利润的不同之处在于，调整后的净亏损包括折旧和摊销、信贷额度利息支出以及债券和其他融资费用，因此占公司总净利润或亏损的更多要素。调整后的净亏损是管理层和董事会用来评估公司核心财务业绩的衡量标准。

下表显示了每个期间调整后的净亏损与税前净（亏损）收入的对账情况，税前收入是最具可比性的国际财务报告准则财务指标：

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Mogo 会员

Mogo成员不是财务衡量标准。Mogo会员是指注册了我们一项或多项产品和服务的个人数量，包括：MogoMoney、MogoMortGage、MogoTrade、Moka服务、我们的高级账户订阅服务、独特内容或活动。如果用户在 12 个月内未使用我们的任何产品或服务，并且账户已停用，则他们将不再是 Mogo 会员。举报的Mogo会员可能会夸大在12个月内积极使用我们的产品和服务的独特个人数量，因为一个人可能会无意中注册多个账户，也可能出于欺诈性尝试。客户是Mogo会员，他们访问了我们的创收产品之一，包括MogoMoney、MogoMortGage、MogoTrade、Moka服务和我们的高级账户订阅产品。管理层认为，我们的Mogo会员群规模是公司未来业绩的关键驱动力之一。我们的目标是在我们建立数字金融平台、推出新产品和努力打造加拿大最大的数字金融品牌的过程中，继续扩大我们的会员群并从中获利。

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运营结果

下表汇总了我们截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的经营业绩：

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损益表的主要组成部分

总收入

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的总收入：

订阅和服务收入 — 代表 Carta 交易处理收入、Moka 订阅、MogoMortGage 经纪佣金、高级账户收入、净贷款保障保费、合作伙伴贷款费、投资组合管理费、免税市场交易商佣金收入、推荐费收入以及其他费用和收费。

利息收入 — 代表我们信用额度贷款产品的利息。

有关总收入、订阅和服务收入的评论，请参阅 “关键绩效指标” 部分。

收入成本

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的收入成本：

收入成本包括扣除收回款后的贷款损失准备金和交易成本。扣除追回款后的贷款损失准备金是指该期间为维持足够的贷款损失备抵而从收入中扣除的金额。我们的贷款损失备抵是我们对投资组合固有的预期信用损失（“ECL”）的估计，基于各种因素，包括投资组合的构成、拖欠水平、历史和当前的贷款表现、对未来表现的预期以及总体经济状况。

交易成本是与新客户入职和处理直接相关的费用（不包括营销），包括贷款系统交易费、与Carta业务相关的交易处理成本以及与Moka和Forticion相关的其他交易成本等费用。

截至2023年3月31日的三个月，收入成本为400万美元，与去年同期相比减少了90万美元。

截至2023年3月31日的三个月中，扣除追回款后的贷款损失准备金与去年同期相比有所减少。这一增长是由于贷款组合规模的净减少部分被2023年第一季度记录的增量准备金所抵消，以反映包括利率和通货膨胀上升在内的前瞻性宏观经济指标。

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截至2023年3月31日的三个月中，交易成本与去年同期相比有所下降。这一下降是由于实现了2022年实施的成本改善，以及2023年第一季度的收入水平下降。

我们认为，我们有足够的资金来吸收未来因通货膨胀和利率上升而对贷款账面造成的合理可能的重大冲击。请注意，IFRS 9要求在衡量ECL时使用前瞻性指标，这可能导致在违约事件实际发生之前预先确认支出。我们在应用这些前瞻性指标来衡量增量ECL时采用了概率加权方法。这种方法涉及多种压力情景和一系列潜在结果。在确定ECL结果范围时考虑的因素包括衰退可能持续的时间和严重程度各不相同、为帮助遇到财务困难的客户而实施的收款策略的有效性，以及客户在我们的投资组合中持有的贷款保障保险水平。随着经济状况的变化，我们将在接下来的几个季度继续重新审视这种方法下的假设。

技术和开发费用

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的技术和开发费用：

技术和开发费用主要包括我们的产品开发、商业智能和信息技术基础设施员工的人事和相关成本。相关费用包括第三方数据采集费用、专业服务、与开发新产品和技术以及维护现有技术资产相关的费用。

截至2023年3月31日的三个月，技术和开发支出为310万美元，与去年同期的330万美元相比减少了20万美元。减少的主要原因是作为重组计划的一部分于2022年实施的成本削减举措，部分被人事成本减少导致的资本化开发成本减少所抵消。

MogoTrade 和 Moka 构成了我们数字财富平台的核心。我们相信，我们对其开发的投资将加强Mogo的产品服务供应，并推动会员和收入的长期增长。此外，我们认为，这些战略投资是释放和整合Mogo价值主张对消费者的全部潜力的关键，并将创造一种全面而全面的用户体验，使我们能够推动长期增长和用户采用率。

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营销费用

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的营销费用：

营销费用包括工资和人事相关成本、与线上和线下客户获取（付费搜索广告、搜索引擎优化成本和直邮）相关的直接营销和广告成本、公共关系、促销活动计划和企业传播。

截至2023年3月31日的三个月，营销费用为60万美元，与去年同期的470万美元相比减少了410万美元。在 2022 年下半年和 2023 年第一季度，营销费用有所减少，转而专注于更高效的营销渠道，从而缩短投资回收期。

客户服务和运营费用

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的客户服务和运营（“CS&O”）费用：

CS&O 费用主要包括客户支持、付款处理和收款员工的工资和人事相关费用。相关费用包括与信用数据来源和收款相关的第三方费用。

截至2023年3月31日的三个月，CS&O的支出为280万美元，与去年同期的400万美元相比减少了120万美元。下降的主要原因是2022年实施的某些成本削减举措，并将持续到2023年第一季度。此外，2022年上半年贷款组合的增长导致承保费用和服务成本增加。

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一般和管理费用

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的一般和管理（“G&A”）费用：

G&A费用主要包括我们的企业、财务和会计、信用分析、承保、法律与合规、欺诈检测和人力资源员工的工资和人事相关费用。额外费用包括咨询费和专业费、保险、律师费、占用费、差旅费和其他公司开支。

截至2023年3月31日的三个月，G&A支出为440万美元，与去年同期相比减少了140万美元。下降是由于2022年实施的某些成本削减举措并持续到2023年第一季度。

股票薪酬以及折旧和摊销

下表汇总了股票薪酬以及折旧和摊销。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月支出如下：

股票薪酬是指授予员工和董事的股票期权的公允价值，使用Black Scholes估值模型进行衡量，并在期权归属期内摊销。折旧和摊销主要与无形资产的摊销有关，这些资产与我们的技术平台相关的内部资本化开发成本，以及在2021年收购Carta、Moka和Forticion时获得的技术、许可证和客户关系。股票薪酬、折旧和摊销均为非现金支出。

截至2023年3月31日的三个月中，股票薪酬降至30万美元，而去年同期为360万美元。股票薪酬的减少是由于 2022 年实施的重组计划导致授予的期权减少和没收的期权数量增加所致。此外，在截至2022年12月31日的年度中，以更高的公允价值授予的期权数量比本年度多。

截至2023年3月31日的三个月中，折旧和摊销额降至240万美元，而去年同期为320万美元。由于传统的MogoApp和MogoCard相关无形资产在2022年第四季度减值，以及与MogoCrypto相关的无形资产在2022年第三季度减值，本期无形资产的摊销减少，推动了这一下降。

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信贷额度利息支出

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的信贷额度利息支出明细：

信贷额度利息支出与我们的信贷额度相关的成本有关。它包括利息支出和递延融资成本的摊销。

截至2023年3月31日的三个月中，信贷额度的利息支出与去年同期相比有所增加。这一增长主要是由于2023年第一季度的利率高于2022年第一季度。

其他支出（收入）

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月按类型分列的其他支出（收入）（不包括信贷额度利息支出）明细：

截至2023年3月31日的三个月，其他支出（收入）总额为400万美元，与去年同期相比，支出减少了170万美元。其他支出总额的减少主要是由于我们在Coinsquare净综合亏损中所占份额的减少，部分被与包括MogoCard在内的传统MogoApp倒闭相关的额外重组成本所抵消。

在截至2023年3月31日的三个月中，使用权益法计算的投资亏损份额与去年同期相比有所下降。股票变现亏损的减少是由于Mogo在Coinsquare与其投资组合相关的非营业亏损中所占份额的减少，部分被我们的营业亏损份额的增加所抵消。营业亏损的增加与2022年第一季度相比，2023年第一季度加密货币交易量的普遍下降一致。

截至2023年3月31日的三个月中，重估收益和亏损为130万美元，而去年同期的亏损为110万美元。出现差异的主要原因是投资组合收益增加110万美元，未实现汇兑收益90万美元，债券未实现收益30万美元，部分被衍生股票认股权证收益减少220万美元所抵消。

在截至2021年12月31日的年度中，Mogo完成了两次普通股和普通股购买权证的注册直接发行，总收益为8150万美元。由于认股权证的行使价以美元计价，与Mogo的本位货币不同，因此认股权证被归类为衍生负债，而不是资产负债表上的权益。在截至2023年3月31日的三个月中，公司与衍生股票认股权证相关的公允价值亏损为10万美元，而去年同期的收益为220万美元。如果这些认股权证的行使价以加元计价，则认股权证将被归类为股权，随后不会通过损益进行重估。

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截至2023年3月31日的三个月的其他营业外支出主要包括2023年第一季度产生的80万美元重组费用，这些费用与包括MogoCard在内的传统MogoApp的倒闭有关。2022年第一季度没有确认类似的重组费用。

债券和其他融资支出主要包括与我们的不可转换和可转换债券相关的利息支出以及因采用《国际财务报告准则第16号》而产生的与租赁负债相关的利息支出。与去年同期相比，截至2023年3月31日的三个月中，债券和其他融资支出保持稳定。

其他综合（亏损）收入

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月按类型分列的其他综合收益明细：

截至2023年3月31日的三个月，其他综合（亏损）总收入为20万美元，而去年同期的其他综合（亏损）收入为30万美元。

继2021年对比特币和以太币进行金融投资之后，公司将数字资产确认为在重估模型下按公允价值计量的无限期活期无形资产，并通过其他综合收益确认与这些数字资产相关的累计公允价值收益，以及通过其他综合收益扭转先前确认的累计收益的累计公允价值损失。有关我们的详细会计政策，请参阅截至2022年12月31日止年度的年度合并财务报表附注3。

截至2023年3月31日的三个月，影响其他综合收益的数字资产未实现重估亏损为零，而去年同期的亏损为10万美元。这些收益和损失是由于不同时期比特币和以太币的市场价格变动所致。2022年数字资产市场价格的下跌导致我们的数字资产在2022年11月出售之前出现累计亏损。

自2021年第一季度收购Carta和2021年第二季度收购Moka之日起，公司使用与公司合并财务报表列报货币不同的本位币整合国外业务。国外业务的资产和负债使用报告日的汇率折算为加元，而其收入和支出则使用月平均汇率折算为加元。产生的外币差额在其他综合收益中确认。

截至2023年3月31日的三个月，外汇折算准备金亏损为20万美元，而去年同期的收益为40万美元。这些收益是由于不同时期外币汇率的波动所致。

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精选季度信息

主要季度趋势

自2021年第一季度以来，我们的收入持续逐季增长，这得益于我们的订阅和服务收入的增长，以及与收购Carta相关的交易处理收入以及与收购Moka相关的其他订阅和服务收入的增加，我们在2022年实现了稳定的收入。重组计划的实施导致2022年每个季度的运营支出减少，但其对次级收入流的影响导致2023年第一季度的收入与2022年第四季度相比有所下降。

从2021年第二季度到2022年第一季度，运营亏损有所增加。2021 年，我们增加了增长支出，并收购了 Carta、Moka 和 Fortification。为了增加贷款账面、开发MogoTrade和支持收购，还产生了额外的支出。从 2022 年第二季度开始，我们实施了广泛的重组计划以及成本削减举措，包括人员变动和供应商支出减少。从2022年第一季度到2023年第一季度，运营亏损同比下降，运营支出大幅减少，同时控制对收入的影响。

其他（支出）收入，包括税收，导致2021年第二季度至2021年第三季度的收入，随后是2021年第四季度至2022年第一季度的亏损。2021年第二季度和2021年第三季度的收益是由Coinsquare认股权证的公允价值收益、衍生股票认股权证的公允价值收益以及投资组合的收益推动的。在2021年第四季度至2022年第四季度之间，更广泛的股票和加密货币市场下跌导致了非现金损失，包括我们投资Coinsquare的5,830万美元减值费用、3180万美元的商誉减值费用和650万美元的无形资产减记。2023年第一季度，其他支出的变化主要与我们在Coinsquare净综合亏损中所占的份额有关，以及与传统MogoApp倒闭相关的额外重组成本，包括MogoCard，部分被我们投资组合重估的收益所抵消。

2021年至2022年第一季度的增长支出有所增加，导致调整后的息税折旧摊销前利润亏损增加。我们在2022年减少了增长支出，并对成本结构进行了调整，以实现2022年第一季度至2023年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润同比增长。

20 | 第

资产负债表的关键组成部分

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年12月31日的关键资产负债表组成部分：

在截至2023年3月31日的三个月中，总资产减少了900万美元。下降的主要原因是非现金亏损，包括我们在Coinsquare净综合亏损中所占的320万美元份额，以及包括开发MogoTrade在内的关键增长计划的持续加速，从而带来了额外的增长支出和现金支出。

在截至2023年3月31日的三个月中，总负债减少了220万美元。减少的主要原因是信贷额度的还款。

应收贷款

下表提供了截至2023年3月31日和2022年12月31日的应收贷款明细：

截至2023年3月31日，应收贷款组合总额为6,670万美元，与截至2022年12月31日的余额相比减少了320万美元。下降的主要原因是不同时期的发放量发生了变化，以及由于季节性因素，2023年第一季度的扣款和还款额增加。

下表提供了截至2023年3月31日的三个月和截至2022年12月31日的年度的贷款损失准备金变动的对账情况：

贷款损失备抵在公司的资产负债表上报告，并从应收贷款总额中扣除，得出应收贷款净额。贷款损失备抵额代表了我们对贷款组合中固有的ECL的估计。参阅中期简明合并财务报表附注4，根据其IFRS 9 ECL计量阶段，按账龄类别分列的应收贷款总额和贷款损失备抵额明细。公司在每个报告日评估其贷款损失准备金。扣除收回款后的贷款损失准备金的变化在合并运营和综合收益（亏损）报表中记为收入成本。

21 | 第

贷款损失准备金占应收贷款总额的百分比从截至2022年12月31日的18.7％降至2023年3月31日的17.4％。这主要是由于与2022年第四季度相比，截至2023年第一季度的贷款组合老化程度更高。

截至2023年3月31日，该补贴包括因宏观经济因素而产生的未来潜在损失的增量备抵金，这是国际财务报告准则第9号要求在确定备抵额时考虑前瞻性指标所致。我们认为，相关补贴足以吸收影响贷款账面的经济状况可能发生的合理变化。应该指出的是，这笔备抵已经反映在我们在合并运营报表和综合收益（亏损）中的贷款损失准备金中。有关贷款损失准备金的进一步讨论，请参阅上文 “收入成本” 一节。

如果贷款或部分贷款被归类为逾期逾期超过180天，公司将储备和扣除消费者贷款金额，前提是没有合理的收回预期。以前扣除的贷款金额的回收额记入应收贷款和收取后的贷款损失准备金。

管理层认为，根据每个资产负债表日影响贷款组合的现有相关信息，公司已提供了足够的准备金，以吸收其贷款组合中固有的预期信贷损失。公司无法保证拖欠和亏损水平将与历史水平保持一致，并且存在拖欠和亏损率可能发生重大变化的风险。

与关联方的交易

在截至2023年3月31日的三个月中，关联方交易包括与债券持有人进行的产生利息的交易。截至2023年3月31日，关联方债券余额总额为30万美元（2022年3月31日为30万美元）。这些债券的年票面利息为8.0％（2022年3月31日——8.0％），截至2023年3月31日的三个月的利息支出总额为6,000美元（2022年3月31日——6,000美元）。参与此类交易的关联方包括股东、高级管理人员、董事和管理层、其近亲家庭成员或由其家族近亲直接或间接控制的实体。债券是持续的合同义务，用于为我们的公司和运营活动提供资金。

22 | 第

资产负债表外安排

公司没有资产负债表外安排对我们的合并财务状况、财务业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或可能对我们的合并财务状况、财务业绩、资本支出或资本资源产生重大影响。

流动性和资本资源

公司管理资本的目标是保持财务灵活性，以保持其履行财务义务和继续作为持续经营企业的能力，并部署资本为股东提供未来的投资回报。公司截至2022年12月31日止年度经审计的年度合并财务报表附注23和附注26概述了公司管理流动性风险的资本管理方法和风险管理政策。

迄今为止，公司主要通过首次公开募股的收益（2015年筹集了5000万美元）、随后的普通股、可转换债券、认股权证、优先股的私募配售、债券配售、信贷额度和经营活动现金来为其贷款和投资活动、支出和亏损提供资金。公司与Mogo Finance在2019年第二季度的业务合并也增加了公司的资本资源，并通过公司正在积极寻求货币化的投资组合巩固了其财务状况。在业务合并后进行了投资之后，截至2023年3月31日，Mogo的投资价值，包括我们对Coinsquare的投资，为3510万美元。为了支持其增长战略，公司考虑其他融资选择，包括进入资本市场以获得额外的股权或债务，将我们的投资组合货币化，增加未偿还的长期债券金额或增加现有或新的信贷额度下的可用性。

我们通过持续监控收入、支出和现金流与预算进行比较来管理我们的流动性。为了保持充足的流动性，公司的长期业务目标是实现资金来源的多元化。按来源、地理位置和到期日进行多元化的目的是通过确保公司有替代资金来源来增强其抵御各种市场条件和支持其长期增长的能力，从而降低流动性和融资风险。管理层预计，他们将能够为信贷额度或我们的长期债券下的任何未偿还款项进行再融资，并可能考虑发行股票以偿还可转换债券下的欠款，每种情况下都是在到期和应付金额时发行。这些债券从属于信贷额度。

2021 年 12 月，我们修改了我们的信贷额度。修正案将有效利率从最高9％加伦敦银行同业拆借利率改为8％加伦敦银行同业拆借利率，没有下限。此外，该修正案将可用贷款资本从5000万美元增加到6000万美元，并将到期日延长三年，从2022年7月2日到2025年7月2日。

2020年9月29日，Mogo及其不可转换债券持有人批准了对债券条款的某些修改，自2020年7月1日起生效。除其他外，这些修正案降低了债券的利率，并允许我们选择以现金或普通股结算利息和本金。

2020年12月31日，公司制定了一项市场股票计划，为运营支出、维持公司的营运资金余额和一般公司用途筹集资金。该公司在纳斯达克出售了1,524,759股普通股，扣除代理佣金后，获得了约1,830万美元的现金收益。该计划已于 2021 年 2 月 21 日终止。

在2021年2月和2021年12月完成的注册直接发行中，公司获得了约1.133亿美元的现金收益，扣除代理佣金，并向某些个人投资者发行了总共11,457,648股普通股和未注册认股权证，以便在发行之日起三年半之前的任何时候购买总共5,728,824股普通股。部分净收益用于为先前宣布的对Coinsquare的投资的现金部分提供资金，剩余的净收益用于一般公司和营运资金用途。

23 | 第

现金流摘要

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月按活动分列的现金流入和流出：

截至2023年3月31日的三个月中，现金净减少的主要原因是偿还了债务，包括债券和信贷额度。这与同期增长型投资的现金使用形成鲜明对比，包括产品开发、持续的贷款发放和投资组合的增加。从2022年第一季度到2023年第一季度，我们的现金使用量按季度减少了，这得益于运营效率提高导致运营活动现金使用量减少。

经营活动提供的（用于）现金

我们的运营活动包括我们的订阅和服务收入流入、现金运营和利息支出流出，以及贷款产品的融资和服务，包括从贷款客户那里收取本金和利息付款，以及支付相关的直接成本和收取相关费用。

在截至2023年3月31日的三个月中，用于经营活动的现金与去年同期相比减少了1,030万美元。

在截至2023年3月31日的三个月中，营运资金变动前（用于）经营活动提供的现金流入量为120万美元，而去年同期的流出量为440万美元。现金流出量总体减少是由于本期运营费用占收入的百分比低于前一时期。

在截至2023年3月31日的三个月中，投资于应收贷款的现金流出为110万美元，而去年同期的流出量为420万美元。由于当前的通货膨胀环境，从2022年下半年开始，到2023年第一季度持续减少了贷款发放量，以管理信用风险。管理层对能否将其作为现金的使用或不同时期的现金流入进行管理拥有完全的自由裁量权。

在截至2023年3月31日的三个月中，营运资金的其他变化导致了110万美元的流出，而去年同期的外流为280万美元。从2022年第二季度开始，运营支出的总体减少以及供应商付款的时间安排导致营运资金变化导致现金流出增加。Mogo预计，营运资金变动产生的现金流出是暂时的，是由于我们的成本结构的减少。

24 | 第

投资活动提供的现金（用于）

我们的投资活动主要包括软件开发成本的资本化、不动产、设备和软件的购买、数字资产的投资和出售、使用权益法进行投资的现金、投资组合的货币化以及在业务合并中获得的现金（投资）。由于我们业务扩张的时机、员工人数的变化以及我们内部使用技术的开发周期，现金流可能因时期而异。

在截至2023年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金为90万美元，而去年同期为440万美元。投资活动所用现金减少的主要原因是，与上期相比，本年度的资本化开发成本较低，且没有现金投资于投资组合。

融资活动提供的（用于）现金

从历史上看，我们的融资活动主要包括发行普通股、债券、可转换债券以及信贷额度的借款和还款。

在截至2023年3月31日的三个月中，用于融资活动的现金为300万美元，而去年同期融资活动提供的现金为30万美元。融资活动提供的现金（使用）净减少的主要原因是本期信贷额度偿还额为190万美元，而前一时期的预付款为100万美元，本期的债券支付额为100万美元，而前一时期的债券支付额为50万美元。

25 | 第

合同义务

下表显示了截至2023年3月31日的合同义务。管理层将继续为信贷额度或我们的长期债券下到期和应付的任何未偿还款项再融资。

已发行股票的披露

Mogo的法定资本包括无限数量的无面值普通股和无限数量的优先股，可分一个或多个系列发行。截至2023年5月11日，尚未发行优先股，以下普通股和普通股收购权已发行：

26 | 第

风险管理

在正常业务过程中，公司面临多种来源产生的财务风险。管理层对运营的参与有助于识别风险和与预期的差异。作为公司整体运营的一部分，管理层采取措施避免风险过度集中。公司截至2022年12月31日止年度的经审计的年度合并财务报表附注和截至2023年3月31日的三个月的中期简明合并财务报表附注进一步描述了公司的重大风险和相关政策。

其他风险

作为2023年3月发布的联邦预算的一部分，加拿大政府表示打算将允许的最高利率降至35％的年利率（“APR”）。新的最高允许费率仅适用于在生效日期之后签订的协议，生效日期尚未确定。随着新更新的展开，公司打算对产品供应进行任何必要的调整，以减轻较低的最高允许费率的任何潜在影响。

随着我们的业务环境或投资策略发生变化，我们可能会调整策略以适应这些变化，其中可能包括重组特定的业务或资产，或者将重点重新放在投资组合的不同领域。此外，外部事件，包括技术变化、消费者模式变化、市场情绪变化以及宏观经济状况的变化，包括金融市场（包括加密货币市场）的波动和不确定性，可能会损害我们部分或全部资产的价值，或者要求我们对此类资产（包括我们在Coinsquare的投资）收取费用。当这些变化或事件发生时，我们可能需要减记某些资产的价值或投资组合的总体价值。我们还可能对现有或新业务进行投资，以建立或分散我们的投资组合。其中一些投资的短期回报可能为负或很低，而这些投资在我们投资组合中的最终前景可能不确定、波动不定，或者可能无法以支持我们的投资水平的速度发展。在任何此类事件中，我们都可能因资产减记或某些资产类别（例如加密货币或科技公司投资）而收取巨额费用。

我们业务面临的其他风险可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异，可能包括但不限于风险和不确定性，这些风险和不确定性将在我们截至2022年12月31日止年度的当前年度信息表的 “风险因素” 部分以及本MD&A的其他地方进行了更详细的讨论。

资本管理

我们管理资本的目标是财务稳定和足够的流动性，通过有机增长和对技术、营销和产品开发的投资来增加股东价值。我们的高级管理团队负责通过定期审查财务信息来管理资本，以确保有足够的资源来满足运营需求和投资，以支持我们的增长战略。董事会负责监督这一流程。为了维持或调整我们的资本结构，我们可能会发行新股、回购股票、批准特别股息或发行债务。

关键会计估计

编制中期简明合并财务报表要求管理层做出估计、假设和判断，以影响该期间报告的资产和负债金额以及报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值有所不同。对估计、假设和判断进行持续审查。对会计估计数的修订从订正期间开始，在预期基础上予以确认。

重要的估计和判断包括贷款损失备抵的确定、私人持有投资的公允价值、联营投资减值以及企业合并中获得的商誉的估值，这些内容将在公司截至2022年12月31日的年度合并财务报表附注和截至2023年3月31日的三个月的中期简明合并财务报表中进一步描述。

27 | 第

会计政策的变化，包括首次采用

重要会计政策

编制中期简明合并财务报表时采用的会计政策与编制公司截至2022年12月31日止年度经审计的年度合并财务报表时所遵循的会计政策一致。

新的和经修订的标准和解释

某些新的或修订的准则和解释于2023年1月1日生效，但对公司的中期简明合并财务报表没有影响。公司尚未采用任何已发布但尚未生效的标准或解释。

控制和程序

公司首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）负责建立和维护公司的披露控制和程序。公司维持一套披露控制和程序，旨在为及时记录、处理、汇总和报告需要公开披露的信息提供合理的保证。首席执行官和首席财务官在本季度末评估了公司披露控制和程序的设计，根据评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序的设计是有效的。

财务报告的内部控制

公司对财务报告的内部控制（“ICFR”）旨在为财务报告的可靠性以及根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司管理层负责为公司建立和维持足够的ICFR。包括首席执行官和首席财务官在内的管理层预计公司的ICFR不会防止或发现所有错误和所有欺诈行为，也不会在所有未来条件下生效。控制系统受到固有的限制，即使是那些被确定为有效的系统也只能提供合理的保证，但不能绝对地保证财务报表编制和列报方面的控制目标将得到实现。公司管理层在首席执行官兼首席财务官的监督下，根据Treadway委员会赞助组织委员会于2013年发布的内部控制——综合框架，评估了公司ICFR的设计。

截至2023年3月31日，管理层评估了公司ICFR的设计，得出的结论是，该ICFR的设计是适当的，管理层没有发现公司的ICFR存在重大缺陷。在此期间，公司的ICFR没有任何变化对公司的ICFR产生重大影响或可能产生重大影响。

28 | 第