由 EchoStar 公司提交

根据经修订的1933年《证券法》第425条

标的公司：EchoStar 公司

委员会档案编号 001-33807

以下是大卫·费伯于2023年8月8日在CNBC的Squawk on the Street上对EchoStar Corporation和DISH Network Corporation董事长查尔斯·W·埃尔根以及EchoStar Corporation总裁兼首席执行官进行视频采访的记录：

Faber：关注你在那里看到的DISH网络的股票，在查理·厄尔根宣布将重组这两家企业之后，EchoStar也是如此，EchoStar从DISH分拆出来已经过去了将近15年，这笔交易将付费电视、卫星服务、5G 网络与EchoStar的卫星通信基础设施整合在一起。DISH and EchoStar 的董事长 Charlie Ergen 和 EchoStar 首席执行官哈米德·阿哈万也加入了我的行列。很高兴有你们两个。查理，很久很抱歉我们没有亲自见到你，但我很高兴见到你。15年前，当你分拆EchoStar时，你说，让我看看这里，这将使得公司能够追求最适合各自长期利益的战略，并允许员工激励措施等与公司的业绩挂钩。现在你说这很有说服力，因为一切都与增长和建立长期可持续的业务有关，发生了什么变化，所以你要将这两者重新融合在一起？

Ergen：早上好，David 发生了很多变化。最重要的是，我们真的可以培养一名新的电信运动员。自从我们分拆以来，在技术方面发生了很多变化。有很多公司在卫星方面做得很好，也有很多公司在电信方面做得很好，但并不是真正的一家将连接性结合在一起的公司，可以同时使用地面和卫星，随着较低的卫星和更低成本的发射以及5G标准的出现，你现在可以将这些东西组合在一起。我们建造的它拥有大量的资源、全球频谱、电信和卫星方面的专业知识、网络管理技能，所有这些都汇集在一起，因此，尽管 15年前分拆这些公司时还不存在，但现在将它们重新组合起来是有意义的。

Faber： Charlie，我从许多投资者那里听到的是，你需要多少资金才能成功建立你的无线业务，许多人会认为从这个角度来看，这笔交易有可能让你获得EchoStar的余额表，有人对我说这几乎是一次变相的股权筹集。您如何回答这些问题和/或疑虑？

Ergen：嗯，毫无疑问，这笔交易是这笔交易的好处之一，它加强了我们的资产负债表和未来几年的跑道，但在这方面还有更多工作要做，我们知道我们有大量的能力和资产，也知道未来我们有可以继续投资。对于公司来说，不投资未来总是错误的，因为最终这会赶上你。我们已经投资了十多年，我们认为连接的发展方向，我认为这将使我们在未来处于有利地位，但可以肯定的是，我们今天的处境比昨天更强。

Faber：是的。我的意思是，你花了将近400亿美元购买频谱，问题是，你有足够的钱吗？查理，你似乎无法进入资本市场，至少达到你想要的水平。花旗表示，到2025年，你将需要在85亿至90亿美元之间，你打算怎么做才能筹集资金来建立这个你花了这么多钱购买频谱的无线业务？

Ergen：首先，也许市场并不完全了解我们需要的资本，这可能是我们的部分错，但我们有大量的资产。公司的合并使我们能够发展部分业务，也许哈米德可以谈谈EchoStar 以及他们正在做的一些事情，因为它们的现金流为正，息税折旧摊销前利润为正，因此当你将两家公司组合在一起时，他们会带来很多技能，有一些原本我们无法获得的协同效应和商机。

Faber： Hamid，我们会来找你的。你将经营一家在一些核心业务，即卫星电视业务方面面临挑战的公司，你刚刚报告说你失去了29.4万名订阅者。我想你的尺码还不到以前的一半。无线扩张带来的息税折旧摊销前利润负担。收入每年下降8.6％。我的杠杆率是7.2，这是我所说的 DISH。我不想 —— 我不认识合并后的公司当你经营这家公司时你会怎么做？

Akhavan：所以，这是我们有机会参加技术会议的地方。我认为我们这里有独特的资产组合，可以为我们提供几乎任何形式的连接，包括工程和制造以及，你知道，内容交付和移动无线。我们应该以协同的方式将其结合起来，创造协同效应，更重要的是，将产品正确捆绑在市场上。美国有1700万个家庭没有适当的宽带连接，这是参与数字经济的必要条件，合并后的公司有1800万用户，分布在三四个业务领域。我认为这为我们打开了很多大门，可以将新产品推向市场，在市场上捆绑产品，满足消费者的需求，你知道，我希望利用这种独特的差异化。我想查理把它称为电信领域的运动员然后我们把它付诸实践。

Faber：你说的是宽带不足。我想知道，你在 Starlink 中有来自埃隆·马斯克的竞争对手，他经常安装这么多卫星，更不用说政府为农村建设提供的450亿美元补贴了，考虑到这两样东西所代表的竞争广度，你担心吗？

Akhavan：听着，我一直很担心竞争。那是我的工作。我认为市场要大得多，自从大约 40 年前我从事电信行业以来，我从未听说过有足够的带宽和连接。如今，在经历了所有这些年之后，需求远高于供应。如果你看看 Starlink 迄今为止有多少订阅者、我们有多少订阅者以及市场占有多少，我认为市场已经足够大了，作为市场领导者我们拥有 60% 的市场份额，我们仍在为几百万客户提供服务，还有1700万个没有连接的家庭两者兼而有之。JUPITER 3 刚上升了。我认为，这是我们迄今为止容量的两倍多，这是最大的宽带连接商用卫星，我们期待着资本支出假期为消费者提供服务。

Ergen：我想补充一点，当你谈论你发布的一些统计数据时，你有点像在后视镜里看，但是正如哈米德所说，我们的亮波段业务一直缺乏卫星带宽。随着成功发射 JUPITER 3，我们的容量现在已经翻了一番多。我们已经要求你看到这些趋势发生巨大变化，然后在 DISH 方面，我们只有在别人的网络上从事预付费业务。这可能是你在无线业务中经济最差的地方，而且我们刚才真正达到了 73% 的人口的临界数量，这些网络是世界上最现代化的网络，拥有 5G open 云原生网络，我们正在进入邮政空间，这是最佳位置，所以这些趋势都会改变。我想如果人们照后视镜，他们就不明白我们作为一家公司的发展方向。我们的工作是更好地阐明我们的发展方向以及我们拥有的机会，但这不是你描绘的那幅模糊的画面。

Faber：我不是故意描绘一幅模糊的画面，查理是你有巨大的资本需求，可能没有某些人估计的那么大，而且目前尚不清楚这笔钱来自哪里，就这么简单。本周五T-Mobile 800兆赫兹频谱的看跌看涨期权截止日期即将到来，耗资36亿美元。例如，我想你不会行使这个选项。

Ergen：我们不会讨论这个问题，但我们一直在与 T-Mobile 进行谈判，我们不知道那个决议会是什么。本周的最后期限并不艰难，而且，很明显，我们有很多机会。我们不会将资产负债表扩大到—— 我们是—— 我认为我们一直是谨慎的资本管家，我们不会做任何会冒我们想要做的事情我可以补充一点，当我们组建公司时，外部人士，财务顾问做了很多压力测试，如果你说的是真的，这家公司就不会团结起来。

Faber：明白了。你会出售频谱来帮助你为扩建提供资金吗？

Ergen：我想有 —— 你看，我们当然在这两家公司之间拥有大量资产，我觉得有趣的一件事是，EchoStar 在世界各地有 s 波段，我们在北美的频率相同，如果不确保你在世界各地开展业务，你就无法在经济上建立全球系统。因此，这具有巨大的协同效应，因为你在世界各地拥有无处不在的频谱，恰好是物联网、设备和传感器的理想频谱，但也是手机的理想频谱，你已经看到有报道称这是一项超过250亿美元的业务。突然之间，你知道，我们有了其中一些资产，所以我认为，当你拥有我们作为一家公司的那种投资组合时，无论是资产、技术还是管理，我认为我们有很多机会看，你必须待命等待。

Faber：我会的。我会的。你的股东们等着看着股票大幅下跌不高兴。几年前，你谈到要成为一名扑克玩家，但你有一手你觉得这是一手不错的牌，因为你有很多不同的选择。你还觉得在这里有选择吗？其他人会说，你应该抓住机会卖出或做其他可能让创造股东价值为50、60，而不是——股票的价值要低得多。

Ergen：我想怀疑论者肯定会是他们的立场我有点像个半满的人，因为我在里面，从我的角度来看，我们在连接方面建设和投资已有 15 年了，我们现在处于这个位置，我们终于有能力用建立业务和建立业务所需的东西来获得这些回报了投资者会看到的。我是我们公司的大型投资者，所以我当然对我们的表现感到失望，但我也有信心知道那是短期的，你会看到我们整理的东西达到高潮，开始看到所有为我们带来红利，我们的投资者将因此获得回报。

Faber：好吧我会密切关注的，我当然希望这是个好消息，也希望我们能在某个时候聚在一起谈论这件事，但我当然很感激你们俩今天加入我的行列。

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前瞻性陈述

本文件包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，其准确性必然受风险、不确定性、和对未来事件的假设的影响，而这些假设可能不准确。这些陈述既不是承诺也不是保证，但是存在各种风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了EchoStar和DISH的控制范围，这可能会导致实际的业绩与这些前瞻性陈述中设想的结果存在重大差异。提醒现有和潜在投资者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本文发布之日。可能导致实际业绩与明示或暗示业绩存在重大差异的因素包括EchoStar向美国证券交易委员会委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中标题为 “风险因素” 的部分中讨论的因素，以及DISH截至12月的财年10-K 年度报告中标题为 “风险因素” 的部分 2022 年 31 日，向美国证券交易委员会提交。除非法律要求，否则EchoStar和DISH没有义务更新或补充任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。这些因素包括但不限于：发生任何可能导致 EchoStar 和 DISH 合并协议终止的事件、变更或其他情况；宣布拟议交易对EchoStar 和 DISH 经营各自业务、留住和雇用关键人员以及维持良好业务关系的能力的影响；拟议交易的时机；满足成交条件的能力拟议交易的完成；EchoStar 的和DISH 从拟议交易中实现预期收益的能力；与拟议交易完成相关的其他风险及其相关行动；与当前经济和商业环境相关的风险因素；重大交易成本和/或未知负债；与疫情或其他健康危机相关的风险因素；与融资策略和资本结构相关的风险因素；以及与EchoStar和DISH普通股市场价格相关的风险因素。

这些风险以及与拟议交易相关的其他风险将包含在S-4表格的注册声明中，该声明将包括经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第14c-2条所设想的联合信息声明，并就拟议的交易向美国证券交易委员会提交。虽然这里列出的因素清单是，S-4表格注册声明和联合信息声明中列出的因素清单被认为具有代表性，但不是此类清单应被视为所有潜在风险和不确定性的完整陈述。有关可能导致实际业绩与前瞻性陈述中描述的业绩存在重大差异的其他因素的更多信息，请参阅EchoStar的和DISH各自的定期报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件，包括EchoStar 和DISH最新的10-Q表季度报告和10-K表年度报告中确定的风险因素。本通讯中包含的前瞻性陈述仅在发布之日作出。除非法律要求，否则EchoStar和DISH均没有义务更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况。

不得提出要约或邀请

本通信无意且不构成的买入或卖出要约或征求买入或卖出任何证券的要约，也不构成征求任何投票或批准，也不得在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或资格认证之前，在任何司法管辖区的证券出售是非法的。除非通过符合经修订的1933年《美国证券法》第10条要求的招股说明书，否则不得发行证券。

有关交易及其在何处查找的其他信息

In connection with the proposed transaction, EchoStar and DISH intend to prepare a joint information statement for their respective stockholders containing the information with respect to the transaction contemplated by Rule 14c-2 of the Exchange Act and describing the proposed transaction. DISH intends to file with the SEC a registration statement on Form S-4 that will include the joint information statement. The joint information statement will also be filed with the SEC. Each of DISH and EchoStar may also file other relevant documents with the SEC regarding the proposed transaction. This document is not a substitute for the registration statement, the joint information statement or any other document that DISH or EchoStar may file with the SEC. INVESTORS AND SECURITY HOLDERS ARE URGED TO READ THE REGISTRATION STATEMENT, THE JOINT INFORMATION STATEMENT AND ANY OTHER RELEVANT DOCUMENTS THAT MAY BE FILED WITH THE SEC, AS WELL AS ANY AMENDMENTS OR SUPPLEMENTS TO THESE DOCUMENTS, CAREFULLY AND IN THEIR ENTIRETY IF AND WHEN THEY BECOME AVAILABLE BECAUSE THEY CONTAIN OR WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE PROPOSED TRANSACTION. Investors and security holders will be able to obtain free copies of the registration statement and the joint information statement (if and when available) and other documents containing important information about DISH, EchoStar and the proposed transaction, once such documents are filed with the SEC through the website maintained by the SEC at http://www.sec.gov. Copies of the documents filed with the SEC by EchoStar will be available free of charge on its website at https://ir.echostar.com/. Copies of the documents filed with the SEC by DISH will be available free of charge on its website at https://ir.dish.com/.