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美国政府指数挂钩债券成员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员VGR: 美国政府指数挂钩债券成员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：固定收益证券会员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：固定收益证券会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：固定收益证券会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：固定收益证券会员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-06-300000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：货币市场基金成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：货币市场基金成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员美国公认会计准则：货币市场基金成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员美国公认会计准则：货币市场基金成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：商业票据成员2022-12-310000059440US-GAAP：商业票据成员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 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级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：固定收益基金成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：固定收益基金成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：Equity Securities成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Equity Securities成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：Equity Securities成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公司债务证券会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公司债务证券会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公司债务证券会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公司债务证券会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：美国政府赞助企业成员发行的抵押贷款支持证券2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：固定收益证券会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：固定收益证券会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：固定收益证券会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：固定收益证券会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-3100000594402022-01-012022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310000059440US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: TobaccoSegmentMember2023-04-012023-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 房地产部门成员2023-04-012023-06-300000059440VGR: 企业和对账项目会员2023-04-012023-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: TobaccoSegmentMember2022-04-012022-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 房地产部门成员2022-04-012022-06-300000059440VGR: 企业和对账项目会员2022-04-012022-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: TobaccoSegmentMember2023-01-012023-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 房地产部门成员2023-01-012023-06-300000059440VGR: 企业和对账项目会员2023-01-012023-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: TobaccoSegmentMember2022-01-012022-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 房地产部门成员2022-01-012022-06-300000059440VGR: 企业和对账项目会员2022-01-012022-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 医疗保健费用回收行动会员VGR: TobaccoSegmentMember2023-04-012023-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 医疗保健费用回收行动会员VGR: TobaccoSegmentMember2022-04-012022-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 医疗保健费用回收行动会员VGR: TobaccoSegmentMember2023-01-012023-06-300000059440US-GAAP：运营部门成员VGR: 医疗保健费用回收行动会员VGR: TobaccoSegmentMember2022-01-012022-06-30


美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q

☒ 根据第 13 或 15 (d) 条提交的季度报告
1934 年证券交易法

截至的季度期间 2023年6月30日

☐ 根据第 13 或 15 (d) 条提交的过渡报告
1934 年证券交易法
矢量集团有限公司.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华1-575965-0949535
（公司成立的州或其他司法管辖区）委员会档案编号（美国国税局雇主识别号）
公司或组织）
4400 比斯坎大道
迈阿密, 佛罗里达33137
305-579-8000
（地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号，
（主要行政办公室）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每节课的标题：交易每个交易所的名称
符号在其中注册了：
普通股，面值每股0.10美元VGR纽约证券交易所
    用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。
x 是的 o 没有
    用勾号指明注册人在过去 12 个月（或者在要求注册人提交和发布此类文件的较短时间内）是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
x 是的 o 没有
    用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
☒大型加速过滤器☐加速过滤器☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o
    用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。
☐ 是的 x 没有
    2023 年 8 月 2 日，Vector Group Ltd. 155,933,020已发行普通股。


VECTOR 集团有限公司

表格 10-Q

目录
页面
第一部分财务信息
第 1 项。Vector Group Ltd. 简明合并财务报表（未经审计）：
截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表
2
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并运营报表
3
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并综合收益表
4
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并股东亏损报表
5
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的简明合并现金流量表
7
简明合并财务报表附注
9
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
32
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
50
第 4 项。控制和程序
50
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
51
第 1A 项。风险因素
51
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
51
第 5 项。其他信息
52
第 6 项。展品
53
签名
54

1
VECTOR 集团有限公司和子公司
简明的合并资产负债表
(以千美元计，每股金额除外)
未经审计
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产：
流动资产：
现金和现金等价物$330,323 $224,580 
公允价值的投资证券116,131 116,436 
应收账款——贸易，净额34,496 40,677 
库存98,716 92,448 
应收所得税，净额10,935 8,454 
其他流动资产37,458 9,770 
流动资产总额628,059 492,365 
不动产、厂房和设备，净额44,049 39,580 
长期投资（包括 $27,911和 $28,919按公允价值计算）
44,752 44,959 
对房地产企业的投资121,417 121,117 
经营租赁使用权资产8,801 7,742 
无形资产107,511 107,511 
其他资产78,634 95,317 
总资产$1,033,223 $908,591 
负债和股东短缺：
流动负债：
应付票据和长期债务的当前部分$27 $22,065 
根据主和解协议应付的当前款项
135,651 14,838 
当前的经营租赁负债3,847 3,551 
其他流动负债155,738 135,170 
流动负债总额295,263 175,624 
应付票据、长期债务和其他债务，减去流动部分1,384,323 1,390,261 
非当期雇员福利64,744 63,216 
递延所得税，净额53,312 51,034 
非当期经营租赁负债6,036 5,469 
根据主和解协议应付的款项9,170 11,116 
其他负债17,500 19,748 
负债总额1,830,348 1,716,468 
承付款和或有开支（注7）
股东不足：
优先股，面值 $1每股， 10,000,000授权股份
— — 
普通股，面值 $0.1每股， 250,000,000授权股份， 155,934,987和 154,840,902已发行和流通股份
15,593 15,484 
额外的实收资本6,054 5,092 
累计赤字(803,069)(812,380)
累计其他综合亏损(15,703)(16,073)
Total Vector 集团有限公司股东不足(797,125)(807,877)
负债总额和股东亏损$1,033,223 $908,591 

附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
2

VECTOR 集团有限公司和子公司
简明合并运营报表
(以千美元计，每股金额除外)
未经审计
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
收入：
烟草*$365,662 $374,312 $699,807 $683,360 
房地产— 12,890 — 15,884 
总收入365,662 387,202 699,807 699,244 
费用：
销售成本：
烟草*248,984 265,189 481,270 476,726 
房地产— 6,049 — 7,327 
总销售成本248,984 271,238 481,270 484,053 
运营、销售、管理和一般费用26,930 25,196 54,222 49,225 
诉讼和解和判决费用18,105 57 18,375 129 
营业收入71,643 90,711 145,940 165,837 
其他收入（支出）：
利息支出(27,124)(30,724)(54,598)(55,822)
债务消灭造成的损失(40)— (181)— 
投资收益（亏损）中的权益959 (2,311)800 (4,553)
房地产企业的收益（亏损）权益2,954 (460)1,061 (2,337)
其他，净额4,791 (3,094)8,411 (4,239)
所得税准备金前的收入53,183 54,122 101,433 98,886 
所得税支出15,094 14,969 28,603 27,191 
净收入$38,089 $39,153 $72,830 $71,695 
每股基本普通股：
适用于普通股的净收益$0.24 $0.25 $0.46 $0.46 
摊薄后每股普通股：
适用于普通股的净收益$0.24 $0.25 $0.46 $0.45 
                                      
* 收入和销售成本包括联邦消费税 $126,750, $137,884, $244,568，以及 $253,963截至2023年6月30日的三个月和六个月以及 分别为 2022 年。

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
3

VECTOR 集团有限公司和子公司
简明综合收益表
(以千美元计)
未经审计
 三个月已结束 六个月已结束
6月30日6月30日
 2023202220232022
 
净收入$38,089 $39,153 $72,830 $71,695 
可供出售的投资证券的未实现（亏损）净收益：
未实现亏损净额变动(237)(671)(426)(1,893)
未实现的净亏损重新归类为净收入211 665 435 1,830 
可供出售的投资证券的未实现（亏损）净收益(26)(6)9 (63)
养老金相关金额的净变动：
摊销损失244 404 490 808 
养恤金相关金额的净变动244 404 490 808 
其他综合收入218 398 499 745 
所得税对以下方面的影响：
投资证券未实现亏损净额变动60 172 109 488 
未实现的净亏损重新归类为投资证券净收益(54)(171)(112)(472)
与养老金相关的金额(63)(104)(126)(209)
其他综合所得的所得税规定(57)(103)(129)(193)
其他综合收益，扣除税款161 295 370 552 
综合收入$38,250 $39,448 $73,200 $72,247 

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
4

VECTOR 集团有限公司和子公司
简明合并股东亏损报表
(以千美元计，股票金额除外)
未经审计
Vector Group 有限公司股东缺陷
额外付费累积的
其他综合
普通股累积的
股份金额资本赤字损失总计
截至2023年4月1日的余额155,976,547 $15,598 $3,897 $(809,403)$(15,864)$(805,772)
净收入— — — 38,089 — 38,089 
其他综合收入总额— — — — 161 161 
普通股股息 ($)0.20每股）
— — — (31,755)— (31,755)
预扣股票作为与限制性股票归属相关的工资税负债的支付(41,560)(5)(488)— — (493)
基于股票的薪酬— — 2,645 — — 2,645 
截至2023年6月30日的余额155,934,987 $15,593 $6,054 $(803,069)$(15,703)$(797,125)
Vector Group 有限公司股东缺陷
额外付费累积的
其他综合
普通股累积的
股份金额资本赤字损失总计
截至 2022 年 4 月 1 日的余额154,938,177 $15,494 $12,183 $(852,863)$(15,466)$(840,652)
净收入— — — 39,153 — 39,153 
其他综合收入总额— — — — 295 295 
普通股股息 ($)0.20每股）
— — — (31,759)— (31,759)
预扣股票作为与限制性股票归属相关的工资税负债的支付(42,048)(4)(515)— — (519)
基于股票的薪酬— — 2,570 — — 2,570 
重新分配道格拉斯·埃利曼的分布— — (11,172)11,172 — — 
截至2022年6月30日的余额154,896,129 $15,490 $3,066 $(834,297)$(15,171)$(830,912)

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
5

Vector Group 有限公司股东缺陷
额外付费累积的
其他综合
普通股累积的
股份金额资本赤字损失总计
截至2023年1月1日的余额154,840,902 $15,484 $5,092 $(812,380)$(16,073)$(807,877)
净收入— — — 72,830 — 72,830 
其他综合收入总额— — — — 370 370 
普通股股息 ($)0.40每股）
— — — (63,519)— (63,519)
限制性股票补助1,290,000 129 (129)— — — 
预扣股票作为与限制性股票归属相关的工资税负债的支付(238,981)(25)(3,127)— — (3,152)
预扣股票作为与行使股票期权有关的工资税负债(1,012,249)(101)(12,532)— — (12,633)
行使股票期权1,055,315 106 11,999 — — 12,105 
基于股票的薪酬— — 4,751 — — 4,751 
截至2023年6月30日的余额155,934,987 $15,593 $6,054 $(803,069)$(15,703)$(797,125)
Vector Group 有限公司股东缺陷
额外付费累积的
其他综合
普通股累积的
股份金额资本赤字损失总计
截至 2022 年 1 月 1 日的余额153,959,427 $15,396 $11,172 $(852,398)$(15,723)$(841,553)
净收入— — — 71,695 — 71,695 
其他综合收入总额— — — — 552 552 
普通股股息 ($)0.40每股）
— — — (63,526)— (63,526)
限制性股票补助1,070,000 107 (107)— — — 
预扣股票作为与限制性股票归属相关的工资税负债的支付(133,298)(13)(1,544)— — (1,557)
基于股票的薪酬— — 4,717 — — 4,717 
重新分配道格拉斯·埃利曼的分布— — (11,172)11,172 — — 
其他— — — (1,240)— (1,240)
截至2022年6月30日的余额154,896,129 $15,490 $3,066 $(834,297)$(15,171)$(830,912)

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
6
VECTOR 集团有限公司和子公司
简明的合并现金流量表
(以千美元计)
未经审计

六个月已结束
6月30日
20232022
来自经营活动的现金流：
净收入$72,830 $71,695 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销3,423 3,643 
以股票为基础的非现金支出4,751 4,717 
债务消灭造成的损失181 — 
递延所得税2,227 1,410 
投资分配— 248 
投资损失（收益）中的权益(800)4,553 
投资证券的净（收益）亏损(207)7,169 
房地产风险投资的净值（收益）亏损(1,061)2,337 
房地产企业的分配3,954 2,726 
非现金利息支出1,392 2,360 
非现金租赁费用1,710 1,676 
资产和负债的变化：
应收款6,316 (13,713)
库存(6,268)1,196 
应付账款和应计负债(1,028)(4,210)
根据主和解协议应付的款项118,868 122,251 
诉讼应计费用18,643 (2,578)
其他资产和负债，净额(6,713)5,731 
经营活动提供的净现金$218,218 $211,211 
7

VECTOR 集团有限公司和子公司
简明合并现金流量表 —（续）
六个月已结束
6月30日
20232022
来自投资活动的现金流：
出售投资证券$9,505 $21,011 
投资证券的到期日39,764 36,357 
购买投资证券(48,726)(39,000)
出售或清算长期投资的收益— 1,101 
购买长期投资(5,088)(1,000)
对房地产企业的投资(5,281)(10,456)
房地产企业投资的分配4,109 3,641 
人寿保险保单的现金退保价值增加(1,109)(1,282)
限制性资产增加(18)— 
发行应收票据— (10)
资本支出(7,790)(2,911)
投资证券的偿还65 114 
投资活动提供的（用于）净现金(14,569)7,565 
来自融资活动的现金流：
回购和偿还债务(8,412)(17)
循环信贷额度下的借款87,429 67,373 
循环信贷额度的还款(109,460)(67,375)
普通股股息(63,200)(63,327)
预扣股票作为与限制性股票归属和行使股票期权有关的工资税负债(3,680)— 
其他— (938)
用于融资活动的净现金(97,323)(64,284)
现金、现金等价物和限制性现金净增加106,326 154,492 
现金、现金等价物和限制性现金，期初250,374 194,849 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$356,700 $349,341 

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
8
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计
1.     重要会计政策摘要

(a)演示基础:
Vector Group Ltd.（“公司” 或 “Vector”）的简明合并财务报表包括Liggett Group LLC（“Liggett”）、Vector Tobaco LLC（“Vector Tobaco”）、Liggett Vector Brands LLC（“Liggett Vector Brands”）、New Valley LLC（“New Valley”）和其他不太重要的子公司的账目。所有重要的公司间余额和交易均已清除。
Liggett和Vector Tobacco在美国从事香烟的制造和销售。Liggett Vector Brands 协调 Liggett 和 Vector Tobaco 的销售和营销工作。除非另有说明，否则某些提及 “Liggett” 的内容是指公司的烟草业务，包括Liggett和Vector Tobacco的业务。New Valley从事房地产业务。
未经审计的中期简明合并财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则（“U.S. GAAP”）编制的，管理层认为，其中包含公允列报所列期间业绩所必需的所有调整，仅包括正常的经常性项目。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。这些简明合并财务报表应与公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表一起阅读。过渡期的合并经营业绩不应被视为一定代表了全年可能出现的业绩。
(b)普通股的分配和分红:

公司在其简明合并股东亏损报表中将其普通股分配记录为股息，以相应财年的留存收益和净收入为限。任何超过留存收益和净收入的金额均记为在有实收资本可用范围内的额外实收资本的减少，然后记为累积赤字。

(c)每股收益（“EPS”）:

用于确定适用于普通股的基本和摊薄后每股收益的净收入如下：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
净收入$38,089 $39,153 $72,830 $71,695 
分红证券应占收益(1,043)(1,249)(1,973)(2,226)
普通股股东可获得的净收益$37,046 $37,904 $70,857 $69,469 


基本和摊薄后每股收益是使用以下普通股计算得出的：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
基本每股收益的加权平均股数153,214,347 152,700,134 153,114,197 152,643,830 
与股票期权和非归属限制性股票相关的增量股票109,203 263,362 129,085 210,230 
摊薄后每股收益的加权平均股数153,323,550 152,963,496 153,243,282 152,854,060 


9
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

(d)其他，净额:

其他，净包括：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
利息和股息收入$4,916 $935 $8,851 $1,385 
投资证券确认的净收益（亏损）213 (4,130)207 (7,169)
除服务成本之外的定期福利净成本(339)(237)(678)(473)
其他收入1 338 31 2,018 
其他，净额$4,791 $(3,094)$8,411 $(4,239)



(e)其他资产:

其他资产包括：
6月30日
2023		2022年12月31日
受限资产$1,591 $25,907 
预付养老金费用39,334 38,100 
其他资产37,709 31,310 
其他资产总额$78,634 $95,317 
10
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

(f)其他流动负债:

其他流动负债包括：
6月30日
2023		2022年12月31日
应付账款$7,187 $6,351 
应计促销费用57,120 56,645 
应付的应计消费税和工资税，净额16,683 17,160 
应计利息30,305 30,451 
应计工资和福利5,619 9,614 
销售退货补贴10,004 7,526 
其他流动负债28,820 7,423 
其他流动负债总额$155,738 $135,170 
(g)现金、现金等价物和限制性现金的对账:

简明合并现金流量表中 “现金、现金等价物和限制性现金” 的组成部分如下：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
现金和现金等价物
$330,323 $224,580 
其他流动资产中包含的限制性现金和现金等价物24,899 — 
其他资产中包含的限制性现金和现金等价物1,478 25,794 
简明合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$356,700 $250,374 
(h)关联方交易:

与道格拉斯·埃利曼的协议。该公司收到了 $1,050和 $2,100根据过渡服务协议和 $734和 $1,296根据这三人的飞机租赁协议，以及 截至2023年6月30日的六个月以及 $686和 $1,177分别为截至2022年6月30日的三个月和六个月。
公司已同意根据《税收脱关联协议》就某些税务问题向道格拉斯·埃利曼提供赔偿。公司记录的其他费用为 $553在其简明合并运营报表中 截至2022年6月30日的三个月和六个月与税收补偿有关。
房地产风险投资。 开发商聘请道格拉斯·埃利曼（Douglas Elliman）担任新谷通过其房地产风险投资拥有权益的几个房地产开发项目的独家经纪人或共同经纪人。道格拉斯·埃利曼从这些项目中获得的总佣金约为 $0和 $842截至2023年6月30日的三个月和六个月以及 $201和 $1,101分别为截至2022年6月30日的三个月和六个月。
(i)新的会计公告:    

《会计准则更新》（“华硕”）于 2023 年通过:
2021年10月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了 ASU 2021-08，业务合并（主题 805），合同资产和客户合同产生的合同负债的会计处理。亚利桑那州立大学要求收购方根据主题606确认和衡量业务合并中的合同资产和合同负债。亚利桑那州立大学在 2022 年 12 月 15 日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。本次更新的采纳并未对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
11
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

美国证券交易委员会拟议规则
2022年3月21日，美国证券交易委员会提议修改规则，要求注册人在注册声明和年度报告中提供某些与气候相关的信息。拟议的规则将要求提供有关注册人与气候相关的风险的信息，这些风险很可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。有关气候相关风险的所需信息还将包括披露注册人的温室气体排放量，这已成为评估注册人面临此类风险的常用指标。此外，根据拟议规则，注册人经审计的财务报表中将要求提供某些与气候相关的财务指标。公司目前正在评估拟议规则变更的影响。

2.    收入确认

收入分解

该公司按细分市场对收入进行了细分。
烟草。烟草板块的收入没有分列，因为所有收入都来自美国卷烟行业的折扣部分。
房地产。 房地产板块的收入细分见下表。房地产板块包括公司对新谷的投资、对房地产企业的投资，在2022年4月出售Escena之前，还包括房地产投资。出售Escena后，该公司没有来自其房地产领域的收入。
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
房地产板块收入
以房地产投资为基础的设施的销售$— $290 $— $3,259 
房地产投资收入— 12,600 — 12,625 
房地产总收入$— $12,890 $— $15,884 

3.    库存

库存包括：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
烟叶$46,020 $39,893 
其他原材料11,232 8,808 
在处理中工作589 798 
成品66,128 64,865 
按当前成本计算的库存123,969 114,364 
后进先出调整：
烟叶(17,248)(15,213)
其他原材料(1,470)(1,220)
在处理中工作(25)(25)
成品(6,510)(5,458)
后进先出调整总额(25,253)(21,916)
$98,716 $92,448 

公司截至2023年6月30日和2022年12月31日的所有库存均采用后进先出法报告。

12
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

“制成品” 库存中的资本化主结算协议（“MSA”）成本金额为美元23,050和 $23,084分别在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日。存货中资本化的联邦消费税为美元25,237和 $26,423分别在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日。

截至 2023 年 6 月 30 日，Liggett 的烟草购买承诺约为 $34,695。Liggett签订了在2025年12月之前降低点火倾向的烟纸的单一来源供应协议。

4.    投资证券

投资证券包括以下内容：
6月30日
2023		2022年12月31日
可供出售的债务证券$80,865 $81,643 
按公允价值计算的股票证券：
有价股权证券12,785 12,724 
投资于债务证券的共同基金22,481 22,069 
按公允价值计算的长期投资证券 (1)
27,911 28,919 
按公允价值计算的权益证券总额63,177 63,712 
按公允价值计算的投资证券总额144,042 145,355 
减去：
按公允价值计算的长期投资证券 (1)
27,911 28,919 
按公允价值计算的流动投资证券$116,131 $116,436 
按公允价值计算的长期投资证券 (1)
$27,911 $28,919 
权益法投资16,841 16,040 
长期投资总额$44,752 $44,959 
按成本计算的股票证券和其他长期投资 (2)
$7,755 $2,755 
(1) 根据ASC 820，这些资产以净资产价值（“NAV”）计量，这是一种实用的权宜之计。
(2) 这些 资产没有可随时确定的公允价值，不符合资产净值的实际权宜之计，并包含在简明合并资产负债表上的其他资产中。

13
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

投资证券确认的净收益（亏损）如下：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
股票证券确认的净收益（亏损）$424 $(3,465)$642 $(5,339)
可供出售的债务证券确认的净收益（亏损）1 6 (179)6 
减值支出(212)(671)(256)(1,836)
投资证券确认的净收益（亏损）$213 $(4,130)$207 $(7,169)
(a) 可供出售的债务证券：
截至2023年6月30日可供出售的债务证券的组成部分如下：
成本格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值
有价债务证券$80,846 $19 $— $80,865 


下表汇总了截至2023年6月30日可供出售的债务证券的到期日。
投资类型：公允价值1 岁以下1 年至 5 年超过 5 年
美国政府证券$797 $797 $— $— 
公司证券24,595 16,833 7,762 — 
美国抵押贷款支持证券25,439 18,470 6,915 54 
商业票据7,479 7,479 — — 
美国国库券22,555 22,555 — — 
按到期日可供出售的债务证券总额
$80,865 $66,134 $14,677 $54 

截至2022年12月31日，可供出售的债务证券的组成部分如下：
成本格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值
有价债务证券$81,629 $14 $— $81,643 

截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别没有持续亏损少于12个月和12个月或更长时间的可供出售债务证券。

14
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

可供出售的债务证券的已实现损益总额如下：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
已实现的销售总收益$1 $6 $5 $7 
已实现的销售亏损总额— (1)(184)(1)
可供出售的债务证券确认的净收益（亏损）$1 $5 $(179)$6 
减值支出$(212)$(671)$(256)$(1,836)

尽管管理层通常无意在期末出售任何特定证券，但在管理公司投资证券投资组合的正常过程中，管理层可能会出于各种原因在证券到期前出售证券，包括多元化、信贷质量、收益率和流动性要求。

(b) 按公允价值计算的股权证券：

以下是截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中按公允价值计的股票证券净收益中确认的未实现和已实现的净收益和亏损摘要：

三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
股票证券确认的净收益（亏损）$424 $(3,465)$642 $(5,339)
减去：已售股票证券确认的净收益155 13 271 306 
截至报告日仍持有的股票证券确认的未实现净收益（亏损）$269 $(3,478)$371 $(5,645)
根据附注9中披露的公允价值层次结构，公司对投资于债务证券的共同基金的投资被归类为1级。它们的公允价值基于活跃市场中相同资产的报价或基于活跃市场中类似工具的报价的投入。该公司的无准备金承诺为 $426与截至2023年6月30日按公允价值计算的长期投资证券有关。
公司收到了 不截至2023年6月30日的六个月的现金分配和美元1,349截至2022年6月30日的六个月的现金分配情况。该公司记录了 $1,900截至 2023 年 6 月 30 日的在途兑换。公司将所有现金分配归类为投资现金流入。

(c) 权益法投资：

权益法投资包括以下内容：
 6月30日
2023		2022年12月31日
共同基金和对冲基金$16,841 $16,040 

截至2023年6月30日，根据权益法，公司在共同基金和对冲基金中的所有权百分比范围为 7.02% 至 38.51%。公司在这些投资中的所有权百分比符合权益法会计的门槛。

15
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

投资收益（亏损）净值为：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
共同基金和对冲基金$959 $(2,311)$800 $(4,553)

(d) 没有可随时确定公允价值且不符合资产净值实际权宜之计的股票证券和其他长期投资

不符合资产净值实际权宜之计的股票证券和其他长期投资包括利润参与协议和对各种有限责任公司的投资，其公允价值不容易确定。在截至2023年6月30日的六个月中，公司投资了美元5,000进入 二额外的投资，这些投资不符合资产净值的实际权宜之计。这些不符合资产净值实际权宜之计的投资的总账面价值为 $7,755截至 2023 年 6 月 30 日和 $2,755截至2022年12月31日，并包含在简明合并资产负债表的 “其他资产” 中。 没有在截至2023年6月30日、2022年6月30日的三个月和六个月中，分别确定了与相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变动相关的减值或其他调整。

5. 新谷有限责任公司

对房地产企业的投资：

“房地产企业投资” 的组成部分如下：
所有权范围 (1)
2023年6月30日2022年12月31日
公寓和混合用途开发
4.1% - 77.8%
$96,816 $93,350 
公寓大楼
15.0% - 50.0%
8,417 9,910 
酒店
0.4% - 49.0%
415 2,510 
商用
1.6% - 49.0%
15,769 15,347 
对房地产企业的投资$121,417 $121,117 
_____________________________
(1)所有权范围反映了New Valley的估计当前所有权百分比。由于多种因素，包括潜在的摊薄、融资或接纳更多合伙人，New Valley的实际所有权百分比以及收益和现金分配的百分比最终可能会有所不同。

捐款：

New Valley对其房地产企业投资的贡献的组成部分如下：
六个月已结束
6月30日
20232022
公寓和混合用途开发$5,166 $2,180 
公寓大楼115 — 
酒店— 206 
商用— 8,070 
捐款总额$5,281 $10,456 

对于New Valley此前持有投资的企业，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，New Valley贡献了其相应的额外资本份额以及其他投资伙伴的出资。New Valley对这些企业的直接投资比例没有显著变化。
16
VECTOR 集团有限公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计


分布：

New Valley从其对房地产企业的投资中获得的分配部分如下：
六个月已结束
6月30日
20232022
公寓和混合用途开发$7,883 $1,032 
公寓大楼— 400 
商用179 476 
其他— 4,459 
总分布$8,062 $6,367 

在New Valley从其房地产企业投资中获得的分配中，$3,954和 $2,726分别来自截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的收益分配，以及美元4,109和 $3,641分别是截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的资本回报。收益分配包含在简明合并现金流量表中的运营现金中，而资本回报分配则包含在简明合并现金流量表中的投资活动现金流中。

房地产风险投资的收益（亏损）权益：

New Valley确认的房地产企业收益（亏损）净值如下：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
公寓和混合用途开发$3,516 $(1,434)$4,163 $(3,132)
公寓大楼(410)(615)(1,609)(924)
酒店(171)(290)(2,094)(1,047)
商用19 144 601 516 
其他— 1,735 — 2,250 
房地产企业的收益（亏损）权益$2,954 $(460)$1,061 $(2,337)

公司记录的减值支出为美元0和 $1,202分别为截至2023年6月30日的三个月和六个月。与一家酒店合资企业相关的费用。由于公司记录了其对房地产企业的某些投资的减值费用，减值的房地产企业在记录减值费用期间按公允价值入账。由于记录了临时减值费用以外的减值费用，这家受损的房地产企业是在非经常性基础上按公允价值计量的。

在截至2023年6月30日的六个月内对房地产风险投资的投资：

2023 年 1 月，New Valley 投资了 $700近似值 27353 6th LLC 的百分比权益。合资企业计划开发一座公寓大楼。该合资企业是可变权益实体（“VIE”）；但是，New Valley并不是主要受益者。New Valley采用权益会计法对这项投资进行核算。由于投资353 6th LLC，New Valley的最大亏损敞口为美元714截至 2023 年 6 月 30 日。
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计


VIE 注意事项：

该公司已确定房地产企业中的实体是VIE，但New Valley并不是主要受益者。因此，New Valley对此类房地产企业的投资是按权益会计法核算的。

最大损失风险：

New Valley投资房地产企业的最大亏损敞口包括根据未来任何资本承诺和/或担保安排调整后的合资企业的净账面价值。最大损失风险如下：
2023年6月30日
公寓和混合用途开发$96,816 
公寓大楼8,417 
酒店415 
商用15,769 
最大损失风险总额$121,417 

New Valley 的资本化 $1,071和 $2,128在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其项目目前正在开发的合资企业的账面价值中，利息成本分别计入其账面价值。New Valley 的资本化 $1,028和 $2,051在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，其项目目前正在开发的合资企业的账面价值中，利息成本分别计入其账面价值。

房地产投资，净额：

场景。 New Valley 的营业收入为 $77和 $1,316在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，来自Escena。Escena是位于加利福尼亚州棕榈泉的总体规划社区、高尔夫球场和俱乐部会所。2022年4月，New Valley出售了Escena。

6.    应付票据、长期债务和其他债务

应付票据、长期债务和其他债务包括：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
向量：
5.752029 年到期的优先担保票据百分比
$875,000 $875,000 
10.52026年到期的优先票据百分比，扣除未摊销的折扣美元1,971和 $2,209
531,812 539,926 
Liggett：
循环信贷协议4 22,035 
设备贷款
24 37 
应付票据、长期债务和其他债务1,406,840 1,436,998 
减去：
债务发行成本
(22,490)(24,672)
应付票据、长期债务和其他债务总额1,384,350 1,412,326 
减去：
当前到期日(27)(22,065)
一年后到期金额$1,384,323 $1,390,261 

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5.752029 年到期的优先担保票据百分比 — 图库插图:
截至2023年6月30日，公司遵守了与其相关的所有债务契约 5.752029年到期的优先担保票据的百分比。
10.52026年到期的优先票据百分比 — 图库插图:
2023年3月，该公司在市场上回购了美元6,660按其本金总额计算 10.5% 未偿还的优先票据并录得亏损 $141与回购有关。2023年4月，该公司在市场上回购了美元1,692按其本金总额计算 10.5% 未偿还的优先票据并录得亏损 $40与回购有关。那个 10.5已回购的优先票据百分比已停用。
截至2023年6月30日，公司遵守了与其相关的所有债务契约 10.52026年到期的优先票据百分比。
循环信贷协议 — Liggett:
2023年5月8日，Liggett、100 Maple LLC（“Maple”）和Vector Tobacro与作为代理人和贷款人的富国银行全国协会签订了第三次修订和重述信贷协议（“信贷协议”）的第5号修正案。对现有信贷协议进行了修订，以担保隔夜融资利率（“SOFR”）取代伦敦银行同业拆借利率（“SOFR”）作为适用的参考利率，并降低了未使用的额度费用。修订后，根据信贷协议，贷款的利率将等于（a）基准利率（即（i）中最高的利率 0%，(ii) 联邦基金利率加 0.50%，（iii）富国银行的最优惠利率或（iv）一个月利息期的定期SOFR），（b）适用利息期的定期SOFR加上 2.25% 或 (c) 每日简单 SOFR plus 2.25%。该修正案还降低了适用于平均未提取承付款的未使用额度费用 0.25%，无论贷款下借入的金额是多少。
截至 2023 年 6 月 30 日，有 $4根据信贷协议，未偿还余额。根据信贷协议确定，可用性约为 $83,800基于2023年6月30日的符合条件的抵押品。截至2023年6月30日，Liggett、Maple和Vector Tobacco遵守了信贷协议下的所有债务契约。
非现金利息支出 — 图库插图:
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
债务折扣摊销，净额$121 $108 $238 $213 
债务发行成本的摊销1,082 1,018 2,150 2,016 
回购亏损 10.5% 优先票据
40 — 181 — 
$1,243 $1,126 $2,569 $2,229 

应付票据和长期债务的公允价值:
2023年6月30日2022年12月31日
携带公平携带公平
价值价值价值价值
5.752029 年到期的优先担保票据百分比
$875,000 $762,178 $875,000 $758,993 
10.52026 年到期的优先票据百分比
531,812 537,829 539,926 537,202 
Liggett 和其他28 28 22,072 22,072 
应付票据和长期债务$1,406,840 $1,300,035 $1,436,998 $1,318,267 

应付票据和长期债务按摊销成本记录在简明合并资产负债表上。如果上述公允价值确定按公允价值记录在简明合并资产负债表上，则上述披露的公允价值确定将在附注9中披露的公允价值层次结构下被归类为二级。公司应付票据和长期债务的估计公允价值是由公司使用现有的市场信息和适当的估值方法（包括对公司信用风险的评估）确定的。公司使用基于截至2023年6月30日的市场报价和交易活动的衍生价格来确定其公开交易票据的公允价值，
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未经审计

债券。循环信贷协议的账面价值等于公允价值。设备贷款和其他债务的公允价值是通过计算所需未来现金流的现值来确定的。但是，需要做出大量判断才能得出公允价值的估计，因此，此处提出的估计数不一定表明在当前市场交易所可以变现的金额。



7.    突发事件

烟草相关诉讼:
概述。 自1954年以来，利格特和其他美国香烟制造商在许多直接、第三方和所谓的集体诉讼中被点名为被告，其依据的理论是，香烟制造商应对据称因吸烟或接触香烟产生的二次烟雾而造成的损害承担责任。这些案件通常分为以下几类：（i）代表个人原告提起的指控人身伤害的吸烟和健康案件（“个人诉讼”）；（ii）个人要求受益的诉讼 恩格尔裁决 (”恩格尔后代案件”）；（iii）主要指控人身伤害或寻求法院监督的持续医疗监测计划的吸烟和健康案件，以及声称使用 “灯” 和/或 “超光” 一词构成欺骗性和不公平的贸易行为、普通法欺诈或违反联邦法律的案件，声称代表一类个人原告提起（“集体诉讼”）；以及（iv）健康各种国内外政府原告和非政府原告提起的医疗费用追回诉讼报销据称因吸烟和/或利润流失而导致的医疗保健支出（“医疗保健成本回收行动”）。诉讼风险和费用对未来的财务影响无法量化。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，Liggett承担的烟草制品责任法律费用和费用总计 $4,306和 $3,323，分别是。法律辩护费用在发生时记为支出。
诉讼存在不确定性，未决案件可能会出现不利进展。随着新案件的开始，辩护费用和与诉讼不可预测性相关的风险也随之增加。管理层每季度与律师一起审查所有未决诉讼，评估发生损失的可能性，以及是否可以估算不利结果可能造成的损失或损失范围。不利的结果或未决的烟草相关诉讼的和解可能会鼓励提起更多诉讼。在烟草相关诉讼中裁定的损害赔偿可能很大。
债券。 尽管利格特已经能够获得所需的保证金或免除担保要求，以防止原告在不利判决上诉期间寻求收集判决，但仍有可能并非在所有情况下都能获得此类救济。鉴于大多数州现在限制债券的美元金额或根本不需要债券，这种风险已经降低。截至2023年6月30日，除了与密西西比州诉讼有关的保证金（如下所述）外，没有其他诉讼债券发行。
2009年6月，佛罗里达州修改了现有的债券上限法规，增加了美元200,000债券上限适用于佛罗里达州的所有烟草诉讼，并规定了个人债券上限，其金额因给定时间生效的判决数量而异。在佛罗里达州法院提起上诉的任何此类保证金的最高金额将不超过 $5,000。在一些案件中，原告对保证金上限法规的合宪性提出质疑，但迄今为止，法院维持了该法规的合宪性。此类挑战的不利结果可能会对公司的合并财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
会计政策。当公司及其子公司确定可能出现不利结果并且可以合理估计损失金额时，公司及其子公司将在合并财务报表中记录待决诉讼的准备金。目前，尽管除本附注7所讨论的情况外，案件有可能出现不利的结果：（i）管理层得出的结论是，任何悬而未决的烟草相关案件都不太可能蒙受损失；或（ii）管理层无法合理估计任何未决的烟草相关案件的不利结果可能造成的损失或损失范围，因此, 管理层没有在简明合并财务报表中提供任何不利金额结果（如果有的话）。
尽管Liggett在管理针对其提起的诉讼方面总体上取得了成功，但诉讼仍存在不确定性，重大挑战仍然存在。无法保证利格特过去的诉讼经验会代表未来的结果。过去曾在《个人诉讼》和《个人诉讼》中对 Liggett 作出过判决 恩格尔后代案件，其中几项判决在上诉中得到确认，并得到利格特的满足。有可能
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未经审计

任何剩余的与吸烟有关的诉讼的不利结果或和解都可能对公司的合并财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。利格特认为，对于针对它的未决诉讼，利格特有有效的辩护，律师也这样建议。所有这些案件都在并将继续得到有力的辩护。利格特已经就个别案件或一组案件进行了和解讨论，在这些案件中，利格特认为这样做符合其最大利益，将来可能会继续这样做。如果可能出现不利结果并且可以合理估算金额，公司将根据具体情况考虑应计费用。
个人行动
截至 2023 年 6 月 30 日，有 51 针对Liggett的个人诉讼尚待审理，其中一名或多名个人原告指控因吸烟、吸烟成瘾或接触二次烟雾而受到伤害，并寻求补偿，在某些情况下还寻求惩罚性赔偿。这些案例不包括其余案件 恩格尔后代病例。 下表按州列出了个人行动的数量：
州数字
的案例
马萨诸塞19
佛罗里达10
伊利诺伊10
夏威夷 4
内华达州4
路易斯安那州2
新墨西哥州1
加利福尼亚1
原告关于个人因涉嫌吸烟造成的伤害而寻求赔偿的案件中的责任指控基于各种康复理论，包括疏忽、重大过失、违反特别职责、严格责任、欺诈、隐瞒、虚假陈述、设计缺陷、未发出警告、违反明示和默示保证、阴谋、协助和教唆、一致行动、不当致富、普通法公共滋扰、财产损失、入侵隐私、精神痛苦、情绪困扰、残疾、震惊，赔偿、违反欺骗性贸易惯例法、联邦《受敲诈勒索影响和腐败组织法》（“RICO”）、州RICO法规和反垄断法规。在其中许多案件中，除了补偿性损害赔偿外，原告还寻求其他形式的救济，包括三倍/多重赔偿、医疗监测、利润扣押和惩罚性赔偿。尽管所谓的损害赔偿通常无法从申诉中确定，而且管理损害赔偿申诉和计算的法律因州而异，司法管辖区因司法管辖区而异，但在许多案件中，补偿性和惩罚性赔偿是专门提出的，有时金额高达数亿甚至数十亿美元。
个人诉讼中提出的辩护包括缺乏近似原因、风险承担、比较过失和/或共同疏忽、缺乏设计缺陷、时效法规、安息期限、诸如 “不洁之手” 和缺乏福利之类的公平辩护、未能提出索赔和联邦抢占权。
Engle 后代案例
1994 年 5 月， 恩格尔该案是作为集体诉讼在佛罗里达州迈阿密戴德县对利格特和其他人提起的。该班由所有佛罗里达州居民组成，截至1996年11月21日，他们 “因吸烟成瘾而患有、目前患有或已经死于疾病和疾病”。进行了审判，陪审团作出了对被告不利的裁决（大约 $145,000,000在惩罚性赔偿金中，包括 $790,000对阵 Liggett）。在向第三地区上诉法院提出上诉后，佛罗里达州最高法院于2006年7月在预期的基础上取消了该集体认证，并维持了上诉法院撤销惩罚性赔偿裁决的决定。前集体成员必须在2008年1月之前提起个人诉讼。结果，Liggett和该公司以及其他卷烟制造商被起诉了成千上万的香烟制造商 恩格尔佛罗里达州联邦和州法院的后代案件。
关于 Engle 后代病例的警示声明。自2009年以来，已经对Liggett和其他香烟制造商作出了判决 恩格尔后代病例。一些判决在上诉中得到确认，并得到执行
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被告们。许多人在上诉后被推翻。截至2023年6月30日， 25恩格尔利格特是受审被告的后代案件作出了判决。
曾经有 16原告作出了有利于原告的判决 九赞成 Liggett。在 五在这些案件中，对利格特判处了惩罚性赔偿。其中几项不利判决在上诉时被推翻，并下令进行新的审判。在某些案件中，判决是与其他被告共同和单独作出的，利格特面临的风险是，一名或多名共同被告拒绝或以其他方式未能参与上诉所需的担保，也无法支付其在判决中按比例或由陪审团分配的份额。因此，在某些情况下，Liggett可能必须支付超过其在任何债券或判决相关金额中的相应份额。除本附注7所讨论的情况外，管理层无法从剩余的损失中估计可能的损失或损失范围 恩格尔 后代案件，因为目前每个案件都有多名被告，但本文讨论的情况除外，在剩余的大多数案件中，发现尚未发生或有限。因此，该公司缺乏有关原告是否真的是原告的信息 恩格尔班级成员, 相关的吸烟史, 所谓伤害的性质以及各种辩护的可用性等.此外，原告通常不具体说明其损害赔偿要求的金额。
恩格尔后代定居点。
2013 年 10 月，该公司与 Liggett 达成和解协议，约为 4,900恩格尔后代原告及其律师。根据和解条款，Liggett同意支付总额约为 $110,000，用 $61,600首次一次性支付，余额分期支付 14从 2015 年 2 月开始的年份。公司未来的付款将约为 $4,000直到 2028 年的每年，包括从 2021 年开始的年度生活费用增长。作为交换，这些原告的索赔因对公司和利格特的偏见而被驳回。
Liggett 随后进入了 二单独的和解协议，总共有 152恩格尔后代原告，Liggett 总共支付了 $23,150。在个人基础上，Liggett 又和解了 212 恩格尔后代病例大约 $8,270总而言之。其中两起和解发生在2023年第二季度。
截至2023年6月30日， 16恩格尔后代案件仍在州法院待审，而利格特是被点名被告。因此，公司和Liggett可能仍会受到定期的不利判断，这可能会对公司的合并财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
在恩格尔后代案件中作出的判决.
截至 2023 年 6 月 30 日，Liggett 支付了 $40,111, 包括利息和律师费, 以执行以下判决 恩格尔后代病例： 卢卡奇, 坎贝尔, 道格拉斯, 粘土， Tullo、Ward、Rizzuto、Lambert 布坎南 和桑托罗.
仅限 Liggett 的案例  
截至 2023 年 6 月 30 日，有 四利格特是唯一被告的案件： Cowart，Siler和 沃森是个人行为和 Forbing是一个 恩格尔 后代案例。由于剩下的案件，利格特是唯一被告的案件可能会增加 恩格尔后代案件和新提起的个人诉讼。
即将到来的试用
截至 2023 年 6 月 30 日，有 八个人行动 (Caravalho、Kanuha、Lane、Lopez、H.、Manious、Mathews、Rowan 和席尔瓦）定于2024年6月30日之前进行审判，利格特是被点名的被告。审判日期可能会发生变化，在此期间可能会有其他案件进行审判。
巴尔的摩市
2022年12月，巴尔的摩市长和市议会起诉了利格特等人，除其他外，声称被告没有在香烟产品上使用可生物降解的过滤器，导致吸烟者在城市的街道、人行道、海滩、公园、草坪和水道上乱扔垃圾，这反过来又导致了土壤和水的污染，清理和处置这些垃圾的成本增加，以及房地产价值和旅游业的下降城市。原告寻求补偿性赔偿、惩罚性赔偿、处罚、罚款、扣押利润和公平救济。
集体诉讼
截至2023年6月30日， 二诉讼尚待审理，这些诉讼要么已获得集体认证，要么是原告正在寻求集体认证，而利格特是被点名被告。这些中也提到了其他香烟制造商 二案例。
1997 年 11 月，在 Young 诉美国烟草公司案中，有人代表原告和路易斯安那州所有处境相似的居民提起了所谓的集体诉讼，他们虽然不是吸烟者，但声称自己接触过和
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因香烟产生的二手烟而受伤。原告要求金额不详的补偿性和惩罚性赔偿。该案自2016年3月以来一直搁置，等待法院在斯科特诉美国烟草公司案中下令的戒烟计划完成。
1998年2月，在Parsons诉AC & S Inc. 案中，代表原告和所有西弗吉尼亚州居民提起了所谓的集体诉讼，据称他们因接触香烟烟雾和石棉纤维而提出索赔，并要求赔偿和惩罚性赔偿。由于以下机构提交了破产申请，该案自2000年12月以来一直暂停审理 三共同被告。
原告对集体诉讼案件中责任的指控基于各种追回理论，包括疏忽、重大过失、严格责任、欺诈、虚假陈述、设计缺陷、未发出警告、滋扰、违反明示和暗示保证、违反特别义务、阴谋、一致行动、违反欺骗性贸易惯例法和消费者保护法规以及联邦和州反敲诈勒索法规下的索赔。集体诉讼的原告寻求各种形式的救济，包括补偿性和惩罚性赔偿、三倍/多重损害赔偿和其他法定损害赔偿和处罚、设立医疗监测和戒烟基金、扣押利润以及禁令和公平救济。
在这些案件中提出的辩护包括缺乏直接原因、个人问题占主导地位、风险承担、比较过失和/或共同疏忽、诉讼时效和联邦优先占有权。
医疗保健成本回收行动
截至2023年6月30日， 一针对利格特的医疗保健成本回收诉讼尚待审理，原告要求利格特和其他香烟制造商追回因涉嫌向未成年人出售烟草制品而产生的各种追回理论。该案处于休眠状态。
医疗保健费用回收诉讼中提出的索赔各不相同，但可能包括公平的赔偿索赔、普通法中关于疏忽的索赔、严格责任、违反明示和默示保证、违反特别义务、欺诈、疏忽虚假陈述、阴谋、公共滋扰、根据州和联邦法规提出的消费者欺诈、反垄断、欺骗性贸易行为和虚假广告的索赔，以及根据RICO提出的索赔。尽管通常不要求具体的赔偿金额，但申请的赔偿金可能高达数十亿美元。在这些案件中，原告公平地主张烟草业因支付据称归因于吸烟的医疗保健费用而 “不公正地致富”，并要求偿还这些费用。一些（但不是全部）原告寻求的救济包括惩罚性赔偿、多重损害赔偿和其他法定损害赔偿和处罚、禁止涉嫌向未成年人进行营销和销售的禁令、披露研究、剥夺利润、资助反吸烟计划、额外披露尼古丁产量以及支付律师费和专家证人费。
MSA 和其他州和解协议
1996 年 3 月、1997 年 3 月和 1998 年 3 月，Liggett 与吸烟有关的诉讼达成和解 45州和领地。和解协议使利格特免除了这些州和地区提出的所有与吸烟有关的索赔，包括医疗费用报销索赔和向未成年人出售香烟的索赔。
1998 年 11 月，Philip Morris、R.J. Reynolds 和另外两家公司（“原始参与制造商” 或 “OPM”）以及 Liggett 和 Vector Tobaco（以及任何其他成为签署方的烟草制品制造商，“后续参与制造商” 或 “SPM”）（以下统称 “PM”）与 46各州、哥伦比亚特区、波多黎各、关岛、美属维尔京群岛、美属萨摩亚和北马里亚纳群岛（统称为 “定居国”），以解决定居国声称和未申报的医疗费用回收以及某些其他索赔。MSA在每个定居州都获得了最终司法批准。
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根据MSA，定居国释放了 Liggett 和 Vector Tobaco 来自：
•定居国及其各自的政治分支机构和其他国家医疗保健资金接受者提出的所有索赔，涉及：(i) 过去因使用、销售、分销、制造、开发、广告和销售烟草制品而产生的行为；(ii) 烟草制品的使用、接触或研究、声明或警告对健康的影响；以及
•定居国及其各自的分支机构以及国家医疗保健基金的其他接受者与未来因使用或接触在正常业务过程中制造的烟草制品而产生的行为有关的所有金钱索赔。
MSA限制定居国内的烟草制品广告和营销，并以其他方式限制总理的活动。除其他外，MSA禁止在烟草制品的广告、促销或营销中针对青年；禁止在所有烟草广告和促销中使用卡通人物；将每位总理限制为 一任何时候都赞助烟草品牌名称 12-月期；禁止所有户外广告，但某些有限的例外情况除外；禁止为在各种媒体上投放烟草制品付款；禁止在没有足够证据证明预定收件人是成年人的情况下购买烟草制品提供礼品；禁止总理许可第三方以 MSA 禁止的任何方式宣传烟草品牌名称；禁止总理使用任何全国认可的非烟草品牌或商品名称或运动队的名称作为烟草制品的品牌名称，团体或个人名人。
MSA还要求总理确认遵守MSA的公司原则，减少未成年人对烟草制品的使用，并对代表总理进行的游说活动施加限制。此外，《管理事务协议》规定任命一名独立审计员，负责计算和确定根据管理事务协议所欠的款额。
根据管理事务协议的付款规定，总理每年必须支付$的款项9,000,000（视适用的调整、抵消和削减而定，包括 “非参与制造商调整” 或 “NPM 调整”）。这些年度付款是根据国内香烟出货量的单位数量分配的。MSA下的付款义务是每位总理的几项而不是共同的义务，不属于PM的任何母公司或关联公司的责任。
Liggett 有 不MSA规定的付款义务，除非其市场份额超过约的市场份额豁免 1.65%在美国销售的香烟总量中。矢量烟草有 不MSA规定的付款义务，除非其市场份额超过约的市场份额豁免 0.28在美国销售的香烟总量中所占的百分比。Liggett 和 Vector Tobaco 的国内出货量约占 5.52023 年前六个月在美国销售的香烟总量中所占的百分比。如果Liggett's或Vector Tobacro在给定年份的市场份额超过了各自的市场份额豁免，那么在次年的4月15日，Liggett和/或Vector Tobaco（视情况而定）必须为每个超额单位支付相当于当年OPM应付的金额（按单位计算）。2022 年 12 月 29 日，Liggett 和 Vector Tobaco 预付了 $268,250他们的大约 $285,0002022 年生活津贴义务。剩余的余额 $16,780已于 2023 年 4 月付款。
某些 MSA 争议
NPM 调整。Liggett和Vector Tobacco辩称，他们有权获得2003-2022年的 NPM 调整。NPM 调整是对每年 MSA 付款的潜在调整，当项目经理在特定年份遭受NPM的市场份额损失，并且根据MSA选出的经济咨询公司确定（或双方同意）MSA是 “造成损失的重要因素” 时，可以进行调整。在当年已经 “努力执行” 其合格托管法规的定居国也许能够避开其在国家预防机制调整中的可分配份额。2003-2022年，Liggett和Vector Tobacco（如适用）对他们欠和解州独立审计师计算的NPM调整提出异议。在MSA允许的情况下，Liggett和Vector Tobacco要么在有争议的情况下支付了与这些NPM调整相关的金额，要么扣留了付款，要么向有争议的付款账户支付了款项。
2010 年 6 月，在总理占上风之后 48的 49强制仲裁的动议中，双方启动了2003年国家预防机制调整的仲裁。该仲裁于2013年9月结束。随后，在仲裁中未获胜的州向州法院提出了各种质疑。这些挑战导致裁定金额减少但没有取消。从那以后，总理们解决了与NPM调整的争议 39代表大致的州 80MSA 可分配份额的百分比。
2004 年 NPM 调整仲裁于 2016 年开始，仲裁小组最终裁定三个州应对国家预防机制调整负责。此后，其中两个州已向适用的州法院和仲裁机构提出动议
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未经审计

小组对这些决定提出质疑，还有几个问题有待仲裁小组解决，这将影响2004年国家预防机制调整的最终金额。关于2005-2007年国家预防机制调整的个别州听证会正在进行中。
由于上述和解协议，Liggett和Vector Tobacco将截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的销售成本降低了美元7,318和 $7,280,分别地。Liggett 和 Vector Tobaco 可能有权进行进一步调整。截至 2023 年 6 月 30 日，Liggett 和 Vector Tobacco 的累积额约为 $9,200与2005-2010年从非和解州扣留的有争议的金额有关，如果Liggett和Vector Tobacco在当年的争议中败诉，则可能需要支付这笔款项和利息。
其他州定居点。除佛罗里达州、密西西比州、德克萨斯州和明尼苏达州外，MSA用所有州和地区取代了利格特先前的定居点。每一个 四在MSA生效之前，各州与其他主要烟草公司谈判并执行了和解协议，这些协议与先前与利格特达成的和解协议是分开的。除下文所述外，利格特与这些州的协议仍然完全有效。这些州与利格特的和解协议包含最惠国待遇条款，这些条款可能会根据这些州随后与某些其他烟草公司达成的和解或决议，减少利格特的付款义务。从1999年开始，利格特确定，根据与美国烟草公司的和解或决议，利格特对这些公司的付款义务 四各州被淘汰。关于先前和解协议下的所有非经济义务，利格特认为，在MSA和每个州各自与其他主要烟草公司的和解协议之间，它有权获得最优惠的条款。因此，Liggett对所有州和地区的非经济义务现在由MSA定义。
2003年，由于与明尼苏达州就其和解协议发生争议，利格特同意支付 $100Liggett 生产的香烟每年都会在该州出售。2022年11月，明尼苏达州告知利格特，和解协议已根据其条款终止，将向在明尼苏达州分销Liggett产品的批发商收取代和解金的法定费用。2023年7月，明尼苏达州和利格特原则上达成协议，避免对利格特在明尼苏达州的产品征收替代费，以换取利格特同意在未来10年内每年向该州付款。此外，佛罗里达州、密西西比州和德克萨斯州的总检察长告诉利格特，他们认为利格特未能根据各自与这些州的和解协议付款。2010 年，Liggett 与佛罗里达达成和解并同意支付 $1,200并每年再支付 $250在一段时间内 21年份，从2011年3月开始，2022年到协议有效期内的付款视通货膨胀调整而定。如下文更详细地叙述的那样，密西西比州关于所谓应付款项的索赔原则上已得到解决。
密西西比州。2016年1月，密西西比州总检察长向密西西比州杰克逊县的大法官法院提出动议，要求执行1996年3月密西西比州利格特和其他州达成的和解协议（“1996年协议”），指控利格特欠密西西比州至少 $27,000在补偿性损害赔偿和利息中。2017年4月，大法官法院在利格特的反对下裁定，应按照密西西比州的要求执行1996年的协议，并将此事首先提交仲裁，然后提交特别大师进行进一步的诉讼，以确定将判给的损害赔偿金额（如果有的话）。2021年4月，在确认最终仲裁裁决后，双方规定，根据1996年的协议，利格特据称应向密西西比州支付的未付本金（不包括利息）约为美元16,700，但Liggett有权就1996年协议的可执行性（以及除计算据称到期的本金以外的所有问题）提起诉讼和/或上诉。
2019年9月，特别大师就密西西比州的判决前和判决后利息索赔举行了听证会。2021 年 8 月，Special Master 发布了一份最终报告，其中包含拟议的调查结果和建议，判决前的利息约为 $18,800，将于 2005 年 4 月至 2021 年 8 月 3 日从 Liggett 发货。2022年4月，密西西比州大法官法院确认了特别大师的调查结果，法院于2022年6月1日作出了最终判决。如果不在上诉中推翻判决，则将产生额外的利息金额。利格特继续断言，2017年4月的财政法院命令是错误的，因为1996年协议中的最惠国条款取消了利格特对密西西比州的所有付款义务。2022 年 6 月，Liggett 对最终判决提出上诉，并缴纳了 $ 的保证金24,000。双方最近达成了一项原则协议，以美元解决此事18,000, 但须执行和解协议.公司在2023年第二季度记录了与结算相关的应计费用。无法保证最终达成和解。当和解协议达成时，保证金将退还给利格特。
Liggett可能需要向密西西比州和/或德克萨斯州支付额外款项，这可能会对公司的合并财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

警示声明  
管理层无法合理预测针对利格特或公司的未决诉讼或威胁的诉讼的结果。诉讼存在许多不确定性。Liggett 在多起案件中被判负有责任 恩格尔后代案件和个人诉讼，其中几起在上诉中得到确认，并得到利格特的满足。其他案件的裁决可能会对利格特不利，而且 Liggett 的上诉将不成功。如果利格特认为这样做符合其最大利益，它可能会尝试解决特定案件。
管理层无法预测与未来任何辩护费用、和解或判决相关的现金需求，包括为任何上诉提供担保所需的现金，而且利格特有可能无法满足这些要求。悬而未决的吸烟相关案件的不利结果可能会鼓励提起更多诉讼。除本附注7所讨论的情况外，管理层无法估计针对利格特的未决案件的不利结果可能造成的损失或损失范围，也无法估计为此类案件辩护的费用，因此没有在其简明合并财务报表中提供任何不利结果的金额。
烟草业受地方、州和联邦政府制定的有关烟草制品销售、销售、税收和使用的各种法律和法规的约束。在吸烟和烟草业方面，出现了一些限制性监管行动、不利的立法和政治决定以及其他不利的事态发展。这些事态发展可能会对烟草业的潜在事实审理者的看法产生负面影响，可能不利于某些未决诉讼，并可能促使启动其他诉讼或立法。
任何与吸烟有关的诉讼的不利结果都可能对公司的合并财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
截至2023年6月30日的六个月中，公司应计的MSA和烟草诉讼的活动如下：
流动负债非流动负债
根据主和解协议应付的款项诉讼应计费用总计根据主和解协议应付的款项诉讼应计费用总计
截至2023年1月1日的余额$14,838 $296 $15,134 $11,116 $16,117 $27,233 
开支
135,989 18,375 154,364 — — — 
NPM 结算调整
— — — (311)— (311)
资本化为库存的特派任务生活津贴债务的变动
(35)— (35)— — — 
付款
(16,776)(635)(17,411)— — — 
重新归类为/（从）非流动负债分类为
1,635 3,707 5,342 (1,635)(3,707)(5,342)
预扣税利息
— 112 112 — 791 791 
截至2023年6月30日的余额$135,651 $21,855 $157,506 $9,170 $13,201 $22,371 
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

截至2022年6月30日的六个月中，公司应计的MSA和烟草诉讼的活动如下：
流动负债非流动负债
根据主和解协议应付的款项诉讼应计费用总计根据主和解协议应付的款项诉讼应计费用总计
截至 2022 年 1 月 1 日的余额$11,886 $3,918 $15,804 $13,224 $17,680 $30,904 
开支
133,149 129 133,278 — — — 
NPM 结算调整
(15)— (15)(2,108)— (2,108)
资本化为库存的特派任务生活津贴债务的变动
969 — 969 — — — 
付款
(9,744)(4,137)(13,881)— — — 
重新归类为/（从）非流动负债分类为
— 3,566 3,566 (3,566)(3,566)
预扣税利息
— 259 259 — 1,171 1,171 
截至2022年6月30日的余额$136,245 $3,735 $139,980 $11,116 $15,285 $26,401 

其他事项:
Liggett's和Vector Tobacco的管理层没有意识到任何影响其现有设施的物质环境条件。Liggett's和Vector Tobaco的管理层认为，目前的运营完全符合所有环境法律法规以及管理卷烟制造商的其他法律法规。遵守联邦、州和地方关于向环境排放材料或其他与环境保护有关的规定，并未对Liggett或Vector Tobacco的资本支出、经营业绩或竞争地位产生重大影响。
Liggett 和公司已收到 三奥驰亚客户服务代表菲利普·莫里斯单独提出赔偿要求，涉及指控吸烟者使用L&M香烟的诉讼。据称，赔偿要求是与夏娃控股1999年向菲利普·莫里斯出售某些商标有关的。
管理层认为，针对公司及其合并子公司的其他诉讼、诉讼和索赔（如果有）产生的与烟草制品责任无关的负债（如果有）不应对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

8.    所得税

公司的有效所得税税率基于预期收入、法定税率、递延所得税资产的估值补贴以及公司可用的任何税收筹划机会。对于中期财务报告，公司根据全年预测估算年度有效所得税税率，并将年度有效所得税税率应用于年初至今的税前收入，以记录对离散项目（如果有）进行调整的所得税支出。随着新信息的出现，公司会完善年度估算。由于永久性差异，公司的税率与法定税率无关，法定税率主要与不可扣除的薪酬和州税有关。
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

公司的所得税支出包括以下内容：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
所得税准备金前的收入$53,183 $54,122 $101,433 $98,886 
使用估计的年度有效所得税税率计算的所得税支出14,997 14,883 28,603 27,191 
有效税率的变化97 86 — — 
所得税支出$15,094 $14,969 $28,603 $27,191 

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，没有离散项目。

9.    投资和公允价值衡量

受公允价值计量约束的公司的金融资产和负债如下：
截至2023年6月30日的公允价值测量
总计相同资产在活跃市场上的报价
（第 1 级）
重要的其他可观测输入
（第 2 级）

大量不可观察的输入
（第 3 级）
资产：
货币市场基金 (1)
$266,208 $266,208 $— $— 
商业票据 (1)
48,423 — 48,423 — 
确保合法债券的货币市场基金 (2)
24,000 24,000 — — 
公允价值的投资证券
按公允价值计算的股票证券
有价股权证券
12,785 12,785 — — 
投资于债务证券的共同基金
22,481 22,481 — — 
按公允价值计算的权益证券总额
35,266 35,266 — — 
可供出售的债务证券
美国政府证券
797 — 797 — 
公司证券
24,595 — 24,595 — 
美国政府和联邦机构
25,439 — 25,439 — 
商业票据
7,479 — 7,479 — 
与指数挂钩的美国债券
22,555 — 22,555 — 
可供出售的债务证券总额
80,865 — 80,865 — 
按公允价值计算的投资证券总额
116,131 35,266 80,865 — 
长期投资
按公允价值计算的长期投资证券 (3)
27,911 — — — 
总计$482,673 $325,474 $129,288 $— 
(1) 简明合并资产负债表上现金及现金等价物中包含的金额。
(2) 简明合并资产负债表上流动限制资产中包含的金额。
(3) 根据副主题820-10，使用资产净值实际权宜之计以公允价值计量的投资不归入公允价值层次结构。
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

截至2022年12月31日的公允价值衡量标准
总计相同资产在活跃市场上的报价
（第 1 级）
重要的其他可观测输入
（第 2 级）

大量不可观察的输入
（第 3 级）
资产：
货币市场基金 (1)
$155,411 $155,411 $— $— 
商业票据 (1)
54,526 — 54,526 — 
确保合法债券的货币市场基金 (2)
24,000 24,000 — — 
公允价值的投资证券
按公允价值计算的股票证券
有价股权证券
12,724 12,724 — — 
投资于债务证券的共同基金
22,069 22,069 — — 
按公允价值计算的权益证券总额
34,793 34,793 — — 
可供出售的债务证券
美国政府证券
779 — 779 — 
公司证券
53,814 — 53,814 — 
美国政府和联邦机构
27,050 — 27,050 — 
可供出售的债务证券总额
81,643 — 81,643 — 
按公允价值计算的投资证券总额
116,436 34,793 81,643 — 
长期投资
按公允价值计算的长期投资证券 (3)
28,919 — — — 
总计$379,292 $214,204 $136,169 $— 
(1) 简明合并资产负债表上现金及现金等价物中包含的金额。
(2) 简明合并资产负债表中非流动限制性资产中包含的金额。
(3) 根据副主题820-10，使用资产净值实际权宜之计以公允价值计量的投资不归入公允价值层次结构。

第 1 级所含按公允价值计算的投资证券的公允价值基于各证券交易所的市场报价。按公允价值计算的二级投资证券基于交易量稀薄的证券的市场报价、不活跃市场中相同或相似资产的报价或报价以外的投入，例如利率和收益率曲线。
长期投资基于合伙企业根据标的资产或投资组合的指示市值提供的每股资产净值。根据副标题820-10，这些投资不属于上述公允价值层次结构，因为它们是使用资产净值实用权宜之计按公允价值计量的。
除了定期按公允价值记录的资产和负债外，公司还必须以非经常性方式按公允价值记录资产和负债。通常，由于减值费用，资产和负债按非经常性公允价值入账。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司没有需要进行公允价值计量的非经常性非金融资产，但截至2022年12月31日减值的房地产企业投资除外。

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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

公司对受非经常性公允价值衡量限制的房地产企业的投资如下：
使用以下方法进行公允价值测量：
截至12月31日的年度
2022		相同资产在活跃市场上的报价
（第 1 级）
重要的其他可观测输入
（第 2 级）

大量不可观察的输入
（第 3 级）
减值费用总计
资产：
对房地产企业的投资
$490 $— $— $— $— 

该公司根据最近发生的事件使用可观察的投入（例如市场定价）估算了其房地产企业投资的公允价值，但是，要从观察到的市场数据中选择某些输入，需要做出重大判断。房地产企业投资的下降归因于预计销售价格的下降以及相应房地产企业的预计售出持续时间。这个 $490截至2022年12月31日的财年，的减值费用包含在房地产企业亏损的权益中。

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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

10.    区段信息

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，该公司的业务板块是烟草和房地产。各分部的会计政策与重要会计政策摘要中描述的会计政策相同。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，公司税前运营的财务信息如下：
真的企业
烟草房地产和其他总计
截至2023年6月30日的三个月
收入$365,662 $— $— $365,662 
营业收入（亏损）75,122 (1)148 (3,627)71,643 
房地产风险投资收益的净值— 2,954 — 2,954 
折旧和摊销1,419 — 312 1,731 
截至2022年6月30日的三个月
收入$374,312 $12,890 $— $387,202 
营业收入（亏损）88,332 (2)6,867 (4,488)90,711 
房地产风险投资亏损净值— (460)— (460)
折旧和摊销1,475 6 312 1,793 
截至2023年6月30日的六个月
收入$699,807 $— $— $699,807 
营业收入（亏损）153,721 (3)210 (7,991)145,940 
房地产风险投资收益的净值— 1,061 — 1,061 
折旧和摊销2,796 — 627 3,423 
资本支出7,576 — 214 7,790 
截至2022年6月30日的六个月
收入$683,360 $15,884 $— $699,244 
营业收入（亏损）165,971 (4)7,842 (7,976)165,837 
房地产风险投资亏损净值— (2,337)— (2,337)
折旧和摊销2,952 66 625 3,643 
资本支出2,872 1 38 2,911 
(1) 营业收入包括 $18,105诉讼和解和判决费用。
(2) 营业收入包括 $57诉讼和解和判决费用。
(3) 营业收入包括 $311从与 MSA 相关的诉讼和解中收到（这降低了销售成本）和 $18,375诉讼和解和判决费用。
(4) 营业收入包括 $2,123从与 MSA 相关的诉讼和解中收到（这降低了销售成本）和 $129诉讼和解和判决费用。

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第 2 项。    管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

(以千美元计，每股金额除外)


管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（“MD&A”）旨在从管理层的角度为Vector Group Ltd.财务报表的读者提供叙述。我们的 MD&A 分为以下几个部分：
•概述
•最近的事态发展
•运营结果
•房地产投资摘要
•流动性和资本资源

请阅读本讨论以及截至2022年12月31日止年度的MD&A和经审计的财务报表及其附注，这些报表包含在我们的2022年10-K表年度报告中，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的季度和六个月的简明合并财务报表和相关附注。

概述
我们是一家控股公司，主要从事两个业务领域：
•烟草：通过我们的 Liggett Group LLC 和 Vector Tobacco LLC 子公司在美国制造和销售折扣香烟，以及
•房地产：通过我们的子公司New Valley LLC开展的房地产投资业务，该公司（i）在美国各地的许多房地产项目中拥有权益，（ii）正在寻求收购或投资其他房地产物业或项目。
我们的烟草子公司生产的香烟有 100 种长度、款式和包装的组合。Liggett 目前的品牌组合包括：
•蒙特哥
•Eagle 20 年代
•金字塔
•大奖赛，Liggett Select，夏娃，美国以及各种合作伙伴品牌和自有品牌品牌。 
折扣细分市场是一个充满挑战的市场，消费者的品牌忠诚度较低，对价格的重视程度更高。Liggett 的比赛分为两个部分。第一部分由美国三大香烟制造商组成：奥驰亚集团旗下的菲利普·莫里斯美国公司、英美烟草集团旗下的RJ Reynolds烟草公司和帝国品牌集团旗下的ITG Brands LLC。这三家制造商虽然主要是以优质香烟为基础的公司，但也生产和销售折扣香烟。第二部分竞争由一群较小的制造商和进口商组成，其中大多数销售大幅折扣香烟。

最近的事态发展
薄荷醇和调味剂。 2022年5月4日，美国食品和药物管理局发布了一项拟议规则，禁止将薄荷醇作为香烟的特征性香精。在截至2023年6月30日的最后十二个月中，我们的卷烟销量中约有21％是薄荷味的。预计美国食品和药物管理局将在今年晚些时候通过一项最终规则。最终规则一旦公布，通常要等到公布之日起至少一年后才会生效。此外，如果对FDA的薄荷醇法规提起诉讼，则生效日期可能会延长到一年的生效日期之后。我们无法预测烟草制品标准或对含薄荷醇的烟草制品的销售和分销的限制，如果最终由美国食品和药物管理局发布，将如何实现
32

影响产品销售，是否会对Liggett或Vector Tobacco产生重大不利影响，或者对Liggett和Vector Tobaco的影响是否比业内其他公司更大。
尼古丁。 2022年6月21日，FDA表示计划发布一项拟议规则，制定烟草制品标准，将香烟中的尼古丁含量降低到非成瘾水平。目前，这项设定香烟中尼古丁最高含量的拟议规则预计将于今年晚些时候公布。规则制定过程可能需要数月或数年的时间，一旦最终规则公布，通常要等到公布之日起至少一年后才能生效。我们无法预测减少尼古丁的烟草制品标准如果最终由美国食品药品管理局发布，将如何影响产品销售，它是否会对Liggett或Vector Tobaco产生重大不利影响，或者对Liggett和Vector Tobaco的影响是否会比业内其他公司更大。
回购2026年到期的10.5％优先票据。2023年3月和4月，我们在市场上分别回购了本金总额为6,660美元和1,692美元的已发行优先票据。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们分别录得与回购相关的40美元和181美元的亏损。已回购的10.5％优先票据已停用。

烟草相关诉讼的最新进展
卷烟行业继续在许多方面面临挑战。不利的诉讼结果可能会对我们的运营能力产生负面影响，因为它们会影响现金流。未决案件可能会出现不利进展，包括对其他集体诉讼的认证。不利的结果或未决的烟草相关诉讼的和解可能会鼓励提起更多诉讼。针对Liggett和其他香烟制造商的新案件仍在继续。Liggett可能因与卷烟产品有关的诉讼而承担巨额责任和担保要求。此外，任何与烟草相关的诉讼的不利结果都可能对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
密西西比州诉讼 2016年1月，密西西比州总检察长向密西西比州杰克逊县的大法官法院提出动议，要求执行1996年3月密西西比州利格特和其他州达成的和解协议（“1996年协议”），指控利格特欠密西西比州至少27,000美元的补偿性赔偿金和利息。2017年4月，大法官法院在利格特的反对下裁定，应按照密西西比州的要求执行1996年的协议，并将此事首先提交仲裁，然后提交特别大师进行进一步的诉讼，以确定将判给的损害赔偿金额（如果有的话）。2021年4月，在确认最终仲裁裁决后，双方规定，根据1996年协议，利格特据称应向密西西比州支付的未付本金（不包括利息）约为16,700美元，但Liggett有权就1996年协议的可执行性（以及除据称到期的本金计算以外的所有问题）提起诉讼和/或上诉。
2019年9月，特别大师就密西西比州的判决前和判决后利息索赔举行了听证会。2021年8月，特别大师发布了一份最终报告，其中载有拟议的调查结果和建议，即利格特应在2005年4月至2021年8月3日期间支付约18,800美元的判决前利息。2022年4月，密西西比州大法官法院确认了特别大师的调查结果，法院于2022年6月1日作出了最终判决。如果不在上诉中推翻判决，则将产生额外的利息金额。利格特继续断言，2017年4月的财政法院命令是错误的，因为1996年协议中的最惠国条款取消了利格特对密西西比州的所有付款义务。利格特对最终判决提出上诉，并于2022年6月发行了24,000美元的保证金。双方最近达成了一项原则协议，以18,000美元的价格解决此事，但须执行和解协议。公司在2023年第二季度记录了与结算相关的应计费用。无法保证最终达成和解。当和解协议达成时，保证金将退还给利格特。
参见”立法和法规” 有关诉讼的更多信息，请参阅 MD&A 第 2 项。

运营结果

以下讨论对我们的经营业绩、资本资源和流动性进行了评估，应与本报告其他地方包含的简明合并财务报表一起阅读。简明合并财务报表包括Liggett、Vector Tobaco、Liggett Vector Brands、New Valley和其他不太重要的子公司的账目。
就本次讨论和其他合并财务报告而言，截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，我们的业务板块是烟草和房地产。烟草部门包括制造和
33

销售香烟。房地产板块包括我们在新谷的投资，包括对房地产企业的投资，在2023年之前，还包括对房地产的投资。
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
2023202220232022
收入:
烟草$365,662 $374,312 $699,807 $683,360 
房地产— 12,890 — 15,884 
总收入
$365,662 $387,202 $699,807 $699,244 
营业收入（亏损）:
烟草$75,122 (1)$88,332 (2)$153,721 (3)$165,971 (4)
房地产148 6,867 210 7,842 
企业和其他(3,627)(4,488)(7,991)(7,976)
总营业收入
$71,643 $90,711 $145,940 $165,837 
(1) 营业收入包括18,105美元的诉讼和解和判决费用。
(2) 营业收入包括57美元的诉讼和解和判决费用。
(3) 营业收入包括从与MSA（降低销售成本）相关的诉讼和解中获得的311美元以及18,375美元的诉讼和解和判决费用。
(4) 营业收入包括从与MSA（降低销售成本）相关的诉讼和解中获得的2,123美元和129美元
诉讼和解和判决费用。


定价行动

自 2022 年 1 月 1 日起，Liggett 采取了以下定价行动。

品牌
每包金额蒙特哥Eagle 20 年代金字塔Liggett Select、Eve 和大奖赛
2022年1月31日 (1)
$0.10 P———
2022年1月31日 (1)
0.15 —PPP
2022年4月29日 (1)
0.16 —PPP
2022 年 5 月 1 日 (2)
0.10 P———
2022年7月29日 (1)
0.16 PPPP
2022年10月28日 (1)
0.16 —PPP
2022年10月28日 (1)
0.10 P———
2023年1月27日 (1)
0.16 —PPP
2023年1月27日 (1)
0.10 P———
2023年4月28日 (1)
0.16 PPP—
2023年4月28日 (1)
0.20 ———P
(1) 标价上涨
(2)减少促销支出

截至2023年6月30日的三个月，与截至2022年6月30日的三个月相比
收入. 截至2023年6月30日的三个月，总收入为365,662美元，而截至2022年6月30日的三个月的总收入为387,202美元。收入下降21,540美元（5.6％）的主要原因是房地产收入下降了12,890美元，烟草收入下降了8,650美元。
销售成本. 截至2023年6月30日的三个月，总销售成本为248,984美元，而截至2022年6月30日的三个月的总销售成本为271,238美元。销售成本下降了22,254美元（8.2％），这主要是由于烟草销售成本下降了16,205美元，房地产销售成本下降了6,049美元。
34

开支. 截至2023年6月30日的三个月，运营费用为45,035美元，而截至2022年6月30日的三个月为25,253美元。运营费用增加19,782美元（78.3％），主要是由于烟草支出增加了20,765美元，主要与密西西比州的18,000美元和解应计额有关。这被公司和其他支出下降861美元以及房地产支出下降122美元所抵消。
营业收入. 截至2023年6月30日的三个月，营业收入为71,643美元，而截至2022年6月30日的三个月的营业收入为90,711美元。营业收入下降19,068美元（21.0％），这是由于烟草营业收入下降了13,210美元，房地产营业收入下降了6,719美元。这被公司和其他营业亏损下降861美元所抵消。
其他开支.截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，其他支出分别为18,460美元和36,589美元。在截至2023年6月30日的三个月中，其他支出主要包括27,124美元的利息支出和回购10.5％优先票据时确认的40美元亏损。这被其他收入4,791美元、房地产企业收益净值2,954美元和投资收益净值959美元所抵消。在截至2022年6月30日的三个月中，其他支出主要包括利息支出30,724美元，其他支出3,094美元，投资亏损净值2311美元，房地产风险投资亏损净值460美元。
所得税准备金前的收入.截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，所得税前收入分别为53,183美元和54,122美元。
所得税支出.截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，所得税支出分别为15,094美元和14,969美元。我们的过渡期所得税准备基于预期收入、法定税率、非应纳税差额、递延所得税资产的估值补贴以及我们可用的任何税收筹划机会。对于中期财务报告，我们根据全年预测估算年度有效所得税税率，并将年度有效所得税税率应用于年初至今的税前收入，以记录对离散项目进行调整的所得税支出（如果有）。随着新信息的出现，我们会完善年度估算值。
烟草。
烟草收入. 2023 年和 2022 年，我们所有的烟草销售都属于折扣类别。在截至2023年6月30日的三个月中，烟草收入为365,662美元，而截至2022年6月30日的三个月中，烟草收入为374,312美元。收入下降了8,650美元（2.3％），这主要是由于单位销量下降了8.0％（2.19亿辆），但部分被定价上涨所抵消。
蒙特哥在 2022 年第二季度成为我们的最大品牌。在 2022 年第三季度之前，我们的战略 蒙特哥 一直以销量增长为基础，而我们对其他品牌的战略则以收入增长为基础。2022年第三季度，管理层下定决心逐步过渡 蒙特哥的增长从基于交易量的战略转变为基于收入的增长战略以及价格 蒙特哥在 2022 年 7 月至 2023 年 6 月期间筹集了四次。在截至2023年6月30日的三个月中， 蒙特哥的 销量已从截至2022年6月30日的三个月的约43％增加到Liggett总销量的64％左右。由于价格上涨，收入也有所增加。请参阅 MD&A 第 2 项中的 “定价操作”。
Eagle 20 年代 是Liggett的第二大品牌，其在Liggett总销量中所占的比例从截至2022年6月30日的三个月的约38％降至截至2023年6月30日的三个月的约24％。 金字塔作为Liggett的第三大品牌，在截至2023年6月30日的三个月中，Liggett的销量也从截至2022年6月30日的三个月的约14％降至Liggett总销量的7％左右。
35

烟草销售成本. 我们的烟草销售成本的主要组成部分如下：
三个月已结束
6月30日
20232022
制造开销、原材料和劳动力$43,422 $40,427 
客户运输和处理2,077 2,304 
联邦消费税，净额126,750 137,884 
FDA 开支7,773 7,624 
MSA 支出，扣除市场份额豁免68,962 76,950 
总销售成本
$248,984 $265,189 

烟草板块的MSA支出是其销售成本中对销量最敏感的部分（按单位计算），因为根据MSA的条款，烟草板块没有付款义务，除非其美国香烟市场份额超过1.93％。我们根据美国应纳税香烟的总出货量、我们的应纳税出货量和通货膨胀来估算 MSA 费用。根据下文讨论的假设，截至2023年6月30日的三个月，我们的MSA支出从截至2022年6月30日的三个月的每包0.56美元降至每包0.55美元。（我们估计，截至2022年12月31日的财年，我们的MSA费用为每包0.53美元。）
由于Liggett和Vector Tobacco的费用豁免，我们的MSA费用受到美国应纳税出货总量的影响。截至2023年6月30日，我们估计，2023年美国的应纳税出货量将下降8.0％，而我们截至2022年6月30日的估计为2022年下降9.0％。（2022年应纳税出货量的实际变化为下降9.7％。）我们估计，美国出货量每变动1％，我们预计2023年的MSA年度支出变化约为1,700美元。
根据MSA，我们的市场份额是使用应纳税出货量计算的，这与制造商到批发商的出货量非常相似。按批发计算，我们的市场份额从截至2022年6月30日的三个月的5.3％增加到截至2023年6月30日的三个月的5.4％。
通货膨胀率还影响了利格特的MSA支出，该支出受年度通货膨胀调整的影响。通货膨胀调整是美国消费者价格指数的较大值，即 3.0%。截至2023年6月30日，利格特的管理层假设MSA支出的通货膨胀调整为3.0％，而截至2022年6月30日的假设为9.0％。（2022年MSA的实际通货膨胀调整为6.5％。）通货膨胀率每增加1％超过3％，我们的年度MSA支出就会增加约2700美元。
除了MSA支出外，我们还可能受到制造成本的通货膨胀影响。Liggett制造成本的最大组成部分是烟叶和其他原材料。近年来，由于烟叶价格下跌以及利格特工厂的技术创新提高了效率，利格特的原材料成本相对持平，因此，在2021年之前，利格特的销售成本没有受到通货膨胀的影响。在截至2023年6月30日的三个月中，利格特的烟叶和原材料（按单位计算）的通货膨胀率增长了18.6％，而截至2022年6月30日的三个月中，这一比例为3.9％。此外，在包括劳动力成本、制造间接费用以及烟叶和原材料的运输成本后，在截至2023年6月30日的三个月中，Liggett的生产成本（按单位计算）增长了15.7％，而在截至2022年6月30日的三个月中，生产成本增长了4.6％。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，树叶和原材料的成本分别约占利格特销售成本的10.2％和8.8％。
截至2023年6月30日的三个月，烟草毛利为116,678美元，而截至2022年6月30日的三个月为109,123美元，增长了7,555美元（6.9％）。截至2023年6月30日的三个月中，毛利的增长主要归因于净定价上涨和每单位MSA支出的减少，但被单位销售额下降8.0％和制造成本上涨部分抵消。烟草毛利率占收入的百分比（不包括联邦消费税），在截至2023年6月30日的三个月中，烟草毛利率从截至2022年6月30日的三个月的46.2％增至48.8％，这主要是由于价格上涨。
36

烟草开支. 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，烟草运营、销售、一般和管理费用（不包括和解和判决）分别为23,451美元和20,734美元。增加2717美元的主要原因是销售和营销费用、专业费用和薪酬支出增加。 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，包括和解和判决在内的烟草制品责任法律费用总额分别为20,133美元和1,678美元。截至2023年6月30日的三个月中，诉讼和解和判决费用包括密西西比州18,000美元的和解应计费用。请参阅 烟草相关诉讼的最新进展.
烟草营业收入. 截至2023年6月30日的三个月，烟草营业收入为75,122美元，而截至2022年6月30日的三个月为88,332美元。13,210美元（15.0％）的下降主要归因于密西西比州的结算应计额，但毛利的增加部分抵消了这一点。
房地产。
房地产收入. 房地产领域包括我们在新谷的投资、对房地产企业的投资，在2022年4月出售Escena之前，还包括对房地产的投资。出售Escena后，我们的房地产领域没有收入。因此，截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，房地产收入分别从12,890美元下降至0美元。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，房地产收入和销售成本分别如下：
三个月已结束
6月30日
20232022
房地产收入:
以房地产投资为基础的设施的销售$— $290 
房地产投资收入— 12,600 
房地产总收入$— $12,890 
房地产销售成本：
房地产投资产生的销售成本$— $5,891 
以房地产投资为基础的设施的销售成本— 158 
房地产销售总成本$— $6,049 
运营、销售、管理和一般费用$(148)$(26)
营业收入$148 $6,867 
___________________________________
公司和其他。
公司和其他营业亏损. 截至2023年6月30日的三个月，企业和其他板块的营业亏损为3,627美元，而2022年同期为4,488美元。与2022年相比，公司和其他营业亏损的下降源于2023年的支出时机。
截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月相比
收入. 截至2023年6月30日的六个月中，总收入为699,807美元，而截至2022年6月30日的六个月的总收入为699,244美元。收入增长563美元（0.1％），主要是由于单位定价上涨导致烟草收入增加了16,447美元，但部分被2022年4月出售Escena投资导致房地产投资收入减少15,884美元所抵消。
销售成本. 截至2023年6月30日的六个月中，总销售成本为481,270美元，而截至2022年6月30日的六个月的总销售成本为484,053美元。销售成本下降2783美元（0.6％）的主要原因是房地产销售成本下降了7,327美元，部分被烟草销售成本的增长4544美元所抵消。
37

开支. 截至2023年6月30日的六个月中，运营费用为72,597美元，而去年同期为49,354美元。23,243美元（47.1％）的增长是由于烟草支出增加了24,153美元，主要与诉讼和解和判决费用有关，以及公司和其他费用增加了15美元，但房地产支出的925美元下降部分抵消了这一点。
营业收入. 截至2023年6月30日的六个月中，营业收入为145,940美元，而去年同期为165,837美元，这是由于诉讼和解和判决费用增加，房地产营业收入下降了7,632美元，这与2022年4月出售Escena有关，以及公司和其他营业亏损增加15美元。
其他开支.截至2023年6月30日的六个月中，其他支出为44,507美元，而截至2022年6月30日的六个月中，其他支出为66,951美元。在截至2023年6月30日的六个月中，其他支出主要包括54,598美元的利息支出和回购10.5％优先票据时确认的181美元亏损。这被其他收入8,411美元、房地产企业收益净值1,061美元和投资收益净值800美元所抵消。在截至2022年6月30日的六个月中，其他支出主要包括55,822美元的利息支出、4,553美元的投资亏损权益、4,239美元的其他支出以及2337美元的房地产企业亏损净值。
所得税准备金前的收入.截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，所得税前收入分别为101,433美元和98,886美元。
所得税支出.截至2023年6月30日的六个月中，所得税支出为28,603美元，而截至2022年6月30日的六个月中，所得税支出为27,191美元。我们的过渡期所得税准备基于预期收入、法定税率、非应纳税差额、递延所得税资产的估值补贴以及我们可用的任何税收筹划机会。对于中期财务报告，我们根据全年预测估算年度有效所得税税率，并将年度有效所得税税率应用于年初至今的税前收入，以记录对离散项目进行调整的所得税支出（如果有）。随着新信息的出现，我们会完善年度估算值。
烟草。
烟草收入.2023 年和 2022 年，我们所有的烟草销售都属于折扣类别。在截至2023年6月30日的六个月中，烟草收入为699,807美元，而截至2022年6月30日的六个月中，烟草收入为683,360美元。收入增长了16,447美元（2.4％），这主要是由于价格上涨部分被销量下降3.4％（1.73亿辆）和销售组合变化所抵消，后者是销量增加造成的 蒙特哥以及我们其他按传统折扣类别定价的品牌的销量下降。
蒙特哥 在 2022 年第二季度成为我们的最大品牌。在 2022 年第三季度之前，我们的战略 蒙特哥一直以销量增长为基础，而我们对其他品牌的战略则以收入增长为基础。2022年第三季度，管理层下定决心逐步过渡 蒙特哥的从基于交易量的战略转变为基于收入的增长策略和价格 蒙特哥在 2022 年 7 月至 2023 年 6 月期间筹集了四次。在截至2023年6月30日的六个月中， 蒙特哥的销量已从截至2022年6月30日的六个月的约41％增加到Liggett总销量的61％左右。由于价格上涨，收入也有所增加。请参阅”定价行动” 在 MD&A 第 2 项中。
Eagle 20 年代是我们的第二大品牌，其在Liggett总销量中所占的比例已从截至2022年6月30日的六个月的约39％降至截至2023年6月30日的六个月的约26％。 金字塔作为Liggett的第三大品牌，在截至2023年6月30日的六个月中，Liggett的销量也从截至2022年6月30日的六个月的约15％降至Liggett总销量的8％左右。
38

烟草销售成本. 我们的烟草销售成本的主要组成部分如下：
六个月已结束
6月30日
20232022
制造开销、原材料和劳动力$80,596 $73,192 
客户运输和处理4,200 4,297 
联邦消费税，净额244,568 253,963 
FDA 开支16,228 14,248 
MSA 支出，扣除市场份额豁免135,678 (1)131,026 (2)
总销售成本$481,270 $476,726 
(1) 包括从与MSA费用相关的诉讼和解中获得的311美元（这降低了销售成本）
(2) 包括从与MSA费用相关的诉讼和解中获得的2,123美元（这降低了销售成本）
烟草板块的MSA支出是其销售成本中对销量最敏感的部分（按单位计算），因为根据MSA的条款，烟草板块没有付款义务，除非其美国香烟市场份额超过1.93％。我们根据美国应纳税香烟的总出货量、我们的应纳税出货量和通货膨胀来估算 MSA 费用。根据下文讨论的假设，截至2023年6月30日的六个月中，我们的MSA支出从截至2022年6月30日的六个月的每包0.52美元增加到每包0.56美元。（我们估计，截至2022年12月31日的财年，我们的MSA费用为每包0.53美元。）
由于Liggett和Vector Tobacco的费用豁免，我们的MSA支出受到美国应纳税香烟总出货量的影响。截至2023年6月30日，我们估计，2023年美国的应纳税出货量将下降8.0％，而我们截至2022年6月30日的估计为2022年下降9.0％。（2022年应纳税出货量的实际变化为下降9.7％。）我们估计，美国出货量每变动1％，我们预计2023年的MSA年度支出变化约为1,700美元。
根据MSA，我们的市场份额是使用应纳税出货量计算的，这与制造商到批发商的出货量非常相似。按批发计算，我们的市场份额从截至2022年6月30日的六个月的5.3％增加到截至2023年6月30日的六个月的5.5％。这包括2023年第一和第二季度的5.7％和5.4％。我们认为，以批发为基础计算的市场份额可能会受到不可预测的批发商采购模式的影响。我们认为，与第二季度相比，我们在第一季度的市场份额有所增加，这是一家主要制造商产品的批发贸易库存减少的结果，这导致第一季度的行业总销量下降。
通货膨胀率还影响了利格特的MSA支出，该支出受年度通货膨胀调整的影响。通货膨胀调整是美国消费者价格指数的较大值或3％。截至2023年6月30日，利格特的管理层假设MSA支出的通货膨胀调整为3.0％，而截至2022年6月30日的假设为9.0％。（2022年MSA的实际通货膨胀调整为6.5％。）通货膨胀率每增加1％超过3％，我们的MSA年度支出就会增加约2700美元。
除了MSA支出外，我们还可能因制造成本而受到与供应链问题相关的通货膨胀影响。Liggett制造成本的最大组成部分是烟叶和其他原材料。近年来，由于利格特工厂的技术创新提高了效率，烟叶价格下跌，利格特的原材料成本相对持平，因此，在2021年之前，利格特的销售成本没有受到通货膨胀的影响。在截至2023年6月30日的六个月中，利格特的烟叶和原材料（按单位计算）增长了17.9％，而截至2022年6月30日的六个月中，这一比例为3.9％。此外，在包括劳动力成本、制造间接费用以及烟叶和原材料的运输成本后，在截至2023年6月30日的六个月中，Liggett的生产成本（按单位计算）增长了13.3％，而在截至2022年6月30日的六个月中，生产成本增长了3.5％。树叶和原材料的成本约占利格特销售成本的10.1％和9.0％ 六截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的月份。
在截至2023年6月30日的六个月中，与MSA支出相关的诉讼和解降低了烟草销售成本，而在截至2022年6月30日的六个月中，烟草销售成本减少了2,123美元。结算的下降使销售成本的变化比以前增加了1,812美元 截至2022年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比.
39

截至2023年6月30日的六个月中，烟草毛利为218,537美元，而截至2022年6月30日的六个月为206,634美元，增长了11,903美元（5.8％）。截至2023年6月30日的六个月中，毛利的增长主要归因于定价的上涨，部分被单位销售额下降3.4％以及销量转向我们更低的定价所抵消 蒙特哥 品牌。烟草毛利率占收入的百分比（不包括联邦消费税），持平至48％。
烟草开支. 截至2023年6月30日的六个月中，烟草运营、销售、一般和管理费用（不包括和解和判决）为46,441美元，而截至2022年6月30日的六个月为40,534美元。增加5,907美元的主要原因是Liggett于2023年3月举行的三年一次的全国销售会议、销售和营销费用、专业费用和薪酬支出的增加。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，烟草制品责任法律费用，包括和解和判决，分别为22,306美元和3,323美元。截至2023年6月30日的六个月中，诉讼和解和判决费用包括密西西比州18,000美元的和解应计费用。请参阅 烟草相关诉讼的最新进展.
烟草营业收入. 截至2023年6月30日的六个月中，烟草营业收入为153,721美元，而截至2022年6月30日的六个月为165,971美元。下降了12,250美元（7.4％），这主要归因于密西西比州的结算应计额，但毛利的增加部分抵消了这一点。
房地产。
房地产收入. 房地产领域包括我们在新谷的投资、对房地产企业的投资，在2022年4月出售Escena之前，还包括对房地产的投资。出售Escena后，我们的房地产领域没有收入。因此，截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，房地产收入分别从15,884美元下降至0美元。
截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，房地产收入、销售成本、支出和营业收入分别如下：
六个月已结束
6月30日
20232022
房地产收入:
以房地产投资为基础的设施的销售$— $3,259 
房地产投资收入— 12,625 
房地产总收入$— $15,884 
房地产销售成本:
房地产投资产生的销售成本$— $5,891 
以房地产投资为基础的设施的销售成本— 1,436 
房地产销售总成本$— $7,327 
运营、销售、管理和一般费用$(210)$715 
营业收入$210 $7,842 

企业和其他。
公司和其他损失. 截至2023年6月30日的六个月中，企业和其他板块的营业亏损为7,991美元，而2022年同期为7,976美元。
40

房地产投资摘要
我们拥有并寻求通过债务和股权投资收购各种国内和国际房地产项目的投资权益。截至2023年6月30日，我们的房地产投资主要包括以下项目：
（以千美元计。面积和单位信息（以一为单位）
地点初始投资日期拥有百分比 (1)已投资（返回）的净现金累计收益（亏损）截至2023年6月30日的账面价值未来资本承诺-
来自新谷的 ments (2)		预计住宅和/或酒店面积预计商业空间住宅用地、单元和/或酒店客房的预计数量实际/预计施工开始日期预计施工结束日期
对房地产企业的投资：
默里街 111 号 纽约曼哈顿翠贝卡2013 年 5 月9.5 %$8,178 $(4,413)$3,765 $— 330,000 SF1,700 SF157 R2014 年 9 月已完成
87 Park（柯林斯大道 8701 号）佛罗里达州迈阿密海滩2013 年 12 月23.1 %(6,646)6,646 — — 160,000 SF待定70 R2015 年 10 月已完成
西好莱坞版（日落大道 9040 号） (3)
加利福尼亚州西好莱坞2014 年 10 月48.5 %18,673 (18,941)(268)— 210,000 SF— 20
190		R
H		2015 年 5 月已完成
Monad Terrace（西大道 1300 号）佛罗里达州迈阿密海滩2015 年 5 月16.8 %7,635 (7,635)— — 160,000 SF— 59 R2016 年 5 月已完成
Dime（Havemeyer St 209 号）纽约布鲁克林2017 年 11 月16.5 %9,145 (9,145)— — 100,000 SF150,000 SF177 R2017 年 5 月已完成
肉类包装广场（第九大道 44 号）纽约州曼哈顿肉类加工区2019 年 4 月16.9 %10,692 (3,069)7,623 — 8,741SF76,919SF15 R2021 年 7 月2023 年 10 月
Five Park（奥尔顿路 500 号）佛罗里达州迈阿密海滩2019 年 9 月38.9 %18,098 3,926 22,024 — 472,000 SF15,000 SF234 R2020 年 4 月2024 年 11 月
布鲁克林大厦（迪卡尔布大道 9 号）纽约布鲁克林2019 年 4 月4.1 %5,000 1,503 6,503 — 450,000 SF120,000 SF540 R2019 年 3 月2023 年 9 月
Natura Gardens（17351 NW 94 Court）佛罗里达州迈阿密2019 年 12 月77.8 %8,112 4,722 12,834 — 460,000 SF— 460 R2019 年 12 月已完成
丽思卡尔顿别墅酒店（子午线大道4701号）佛罗里达州迈阿密海滩2020 年 12 月50.0 %(3,774)3,774 — — 58,000 SF— 15 R2020 年 10 月已完成
2000 北大西洋大道佛罗里达州代托纳比奇2021 年 11 月75.0 %2,388 146 2,534 — 待定待定待定
纳什维尔协会（街915 号）田纳西州纳什维2021 年 11 月49.7 %21,500 2,847 24,347 — 335,000 SF8,000 SF502 R2022 年 7 月2025 年 9 月
柯林斯大道 3621 号 (4)
佛罗里达州迈阿密海滩2022 年 3 月2.5 %1,000 — 1,000 — 待定待定待定
Alchemy Nash Square（南道森街 303 号）北卡罗来纳州罗利2022 年 6 月75.0 %7,460 516 7,976 — 待定待定待定
Aventura View（东北 191 街 2999 号）佛罗里达州阿文图拉2022 年 6 月12.5 %4,084 252 4,336 — 待定105,000 SF不适用不适用
2261 东北 164 街佛罗里达州北迈阿密海滩2022 年 8 月35.0 %4,000 160 4,160 — 待定待定待定
第 6 大道 353 号纽约布鲁克林2023 年 1 月27.0 %700 14 714 — 5,360SF— — 4 R2023 年 4 月2024 年 10 月
1717 N. Flagler Drive(4)
佛罗里达州西棕榈滩2023 年 6 月2,500 — 2,500 — 
20 N.Ocean Blvd(4)
佛罗里达州庞帕诺海滩2023 年 6 月2,500 — 2,500 — 
公寓和混合用途开发
$121,245 $(18,697)$102,548 $— 
公园（百老汇 500 号）加利福尼亚州圣莫尼卡2017 年 3 月15.0 %$1,825 $(1,270)$555 $— 不适用不适用不适用不适用不适用
河流追逐着陆阿拉巴马州胡佛2021 年 10 月50.0 %11,350 (3,488)7,862 — 746,000SF不适用468 R不适用不适用
公寓大楼
$13,175 $(4,758)$8,417 $— 
Park Lane 酒店（中央公园南 36 号）纽约州曼哈顿中央公园南2013 年 11 月1.0 %$8,682 $(8,449)$233 $— 446,000 SF— 628 H不适用不适用
克里斯蒂街 215 号纽约曼哈顿下东区2012 年 12 月12.3 %(1,328)1,328 — — 246,000 SF— 367 H2014 年 6 月已完成
珊瑚海滩和网球俱乐部百慕大珊瑚海滩2013 年 12 月49.0 %6,048 (6,048)— — 52 英亩— 101 H不适用不适用
汤普森中央公园（西 56 街 119 号）纽约曼哈顿中城2019 年 7 月0.4 %1,000 (818)182 — 470,000 SF— 587
99		H
R		2020 年 5 月2023 年 11 月
酒店
$14,402 $(13,987)$415 $— 
Harmon Meadow 广场新泽西州锡考克斯2015 年 3 月49.0 %$12,270 $(4,758)$7,512 $— — —219,000 SF— —不适用N /A
永利拉斯维加斯零售内华达州拉斯维加斯2016 年 12 月1.6 %2,965 5,292 8,257 — — —160,000 SF— —不适用不适用
商用
$15,235 $534 $15,769 $— 
总账面价值$164,057 $(36,908)$127,149 $— 
(1) 拥有百分比反映了我们估计的当前所有权百分比。由于多种因素，包括潜在的摊薄、融资或接纳其他合伙人，我们的实际所有权百分比以及收益和现金分配的百分比最终可能会有所不同。
(2) 本栏仅代表各种合资协议所要求的资本承诺。但是，许多运营协议都规定运营伙伴可以调用资本。如果合资伙伴（例如New Valley）拒绝为资本募集提供资金，则该合伙人的所有权百分比要么被稀释，要么在某些情况下，出资成员的出资性质将从资本出资转换为成员贷款。
(3) 截至2023年6月30日，超过合资企业账面价值的亏损净值为268美元，归类为其他流动负债。
(4) 根据ASC 821的指导，柯林斯大道3621号、BH Palm Beach 1717和PRH-BH Pompano Beach合资企业按成本减值计量。这些投资包含在简明合并资产负债表上的其他资产中。
N/A-不适用SF-平方英尺H-酒店客房待定-待定R-住宅单元R 地块-住宅用地
待定-待定R-住宅单元R 地块-住宅用地
41

New Valley将净利息支出资本化为其项目正在开发的企业的账面价值。“截至2023年6月30日的账面价值” 中包含的净资本化利息成本为12,907美元。该金额包含在上表的 “累计收益（亏损）” 列中。在截至2023年6月30日的六个月中，New Valley将2,128美元的利息成本资本化，并使用（逆转）15美元的先前资本化利息来确认各种企业的收益（亏损）、收益和清算中的权益。


42

流动性和资本资源

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，现金、现金等价物和限制性现金分别增加了106,326美元和154,492美元。
截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，运营提供的现金分别为218,218美元和211,211美元。
截至2023年6月30日的六个月中，用于投资活动的现金为14,569美元，在截至2022年6月30日的六个月中，投资活动提供的现金为7,565美元。在2023年前六个月，投资活动中使用的现金用于购买48,726美元的投资证券，7,790美元的资本支出，5,281美元的房地产投资，购买长期投资5,088美元，人寿保险单的现金退保价值增加1,109美元，限制性资产增加18美元。投资证券的到期日为39,764美元，投资证券的出售为9,505美元，房地产企业投资的分配为4,109美元，投资证券的还款为65美元，抵消了这一点。在2022年前六个月，投资活动提供的现金来自投资证券的到期日为36,357美元，出售投资证券为21,011美元，房地产风险投资的分配为3,641美元，出售或清算长期投资的收益为1,101美元，投资证券的还款为114美元。这被购买39,000美元的投资证券、10,456美元的房地产投资、2,911美元的资本支出、人寿保险单的现金退保价值增加1,282美元、购买长期投资1,000美元以及发行10美元的应收票据所抵消。Liggett已承诺在2023年和2024年与工厂现代化相关的约13,400美元的收购承诺，截至2023年6月30日，已为其中约9,800美元的资本承诺提供了资金。剩余的3,602美元的资本支出将增加到Liggett的经常性资本支出计划中。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，用于融资活动的现金分别为97,323美元和64,284美元。在2023年的前六个月，现金用于普通股分红63,200美元，循环贷款下的债务净偿还额为22,031美元，回购和偿还债务8,412美元，行使期权的税收优惠为3,680美元。截至2023年6月30日的六个月中，回购和偿还债务包括我们在市场上回购2026年到期的10.5％优先票据的本金总额为8,352美元，价格为8,398美元，外加应计利息。已回购的10.5％优先票据已停用。在2022年的前六个月，现金用于普通股分红63,327美元，其他938美元，偿还17美元的债务，以及2美元的循环债务净偿还额。
我们使用烟草和房地产子公司的股息，以及在公司层面维持的现金和现金等价物，为我们在公司层面（不包括烟草和房地产业务）的大量流动性承诺提供资金。这些流动性承诺包括约106,400美元的现金利息支出、约126,400美元的已发行普通股股息（基于每股0.20美元的假设季度现金分红）以及其他公司支出和所得税。
截至2023年6月30日，我们的现金及现金等价物为330,323美元（包括Liggett的102,904美元现金）、投资证券和长期投资，其账面为160,883美元（见简明合并财务报表附注4）。截至2023年6月30日，我们对房地产企业的投资为121,417美元。
2022年6月，利格特对与密西西比州诉讼有关的最终判决提出上诉，并缴纳了24,000美元的保证金。截至2023年6月30日，该债券的金额约为24,900美元，截至2023年6月30日，该债券已作为当前限制性现金的一部分列入我们的资产负债表。双方最近达成了一项原则协议，以18,000美元的价格解决此事，但须执行和解协议。我们在2023年第二季度记录了与结算相关的费用。当和解协议达成时，保证金将退还给利格特。
所得税可扣除的利息支出限制。 计算所得税负债时可扣除的利息支出金额限制为利息前应纳税所得额的30％。但是，可分配给指定除外贸易或业务的利息支出不受限制。其中一种例外贸易或业务是任何选择的不动产贸易或业务，我们的部分房地产业务可能有资格参与这些贸易或业务。如果不允许支付任何利息支出，则允许我们无限期结转不允许的利息支出。由于分配给我们的房地产业务（来自控股公司）的利息支出不受限制，迄今为止，我们所有的利息支出均可免税；但是，未来几年的部分利息支出可能无法扣除，这可能会增加任何新债务融资以及现有债务再融资的税后成本。我们每年评估不可扣除的利息对我们的运营和资本结构的影响。
烟草诉讼。截至2023年6月30日，共作出了16项判决 恩格尔针对利格特的后代案件。其中几项判决已在上诉中得到确认，并得到利格特的满足。利格特已经支付了40,111美元，包括利息和律师费，以履行对其作出的最终判决。有可能对其他案件作出不利的裁决。
43

尽管其性质很全面 恩格尔在5,200多起案件的后代和解中，16名原告的索赔仍悬而未决。因此，我们和利格特可能仍会受到周期性的负面判断的影响，这可能会对我们的合并财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
2022年6月，利格特对与密西西比州诉讼有关的最终判决提出上诉，并缴纳了24,000美元的保证金。Liggett可能需要向密西西比州支付额外款项，这可能会对我们的合并财务状况产生不利影响。双方最近达成了一项原则协议，以18,000美元的价格解决此事，但须执行和解协议。我们在2023年第二季度记录了与结算相关的费用。请参阅 烟草相关诉讼的最新进展.
管理层无法预测与未来任何和解或判决相关的现金需求，包括为任何上诉提供担保所需的现金，而且这些要求有可能无法得到满足。管理层无法合理估计针对利格特的未决案件的不利结果可能造成的损失金额或范围，也无法合理估计此类案件的辩护费用。任何此类烟草相关诉讼的不利结果都可能对我们在未来任何时期的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
矢量债务。
2029年到期的优先担保票据为5.75％。 2021年，根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）的注册要求豁免，我们在私募中向符合条件的机构买家和非美国人出售了2029年到期的5.75％的优先担保票据（“5.75％的优先担保票据”）的本金总额为87.5万美元。
5.75％的优先担保票据每半年支付一次利息，利率为每年5.75％，如果在2029年2月1日之前尚未回购和取消或再融资，则在2029年2月1日到期，也就是2026年到期的10.5％优先票据（“10.5％优先票据”）的最终规定到期日前91天。在2024年2月1日之前，我们可以随时以全部赎回价格赎回部分或全部5.75％的优先担保票据。在2024年2月1日或之后，我们可能会赎回部分或全部5.75％的优先担保票据，溢价将随着时间的推移而下降，再加上截至赎回日的应计和未付利息（如果有）。此外，在2024年2月1日之前的任何时候，如果最初发行的5.75％优先担保票据的本金总额中至少有60％在赎回后仍未偿还，则我们最多可以赎回5.75％优先担保票据本金总额的105.75％，加上截至赎回日的应计和未付利息（如果有），则某些股票发行的净收益为5.75％的优先担保票据本金总额的105.75％，再加上截至赎回日的应计和未付利息（如果有），而且赎回发生在股票发行结束后的90天内。如果控制权发生变更，如管理5.75％优先担保票据（“2029年契约”）的契约所定义，5.75％优先担保票据的每位持有人可能会要求我们以相当于其本金总额的101％加上截至购买之日的应计和未付利息（如果有）的回购价格回购部分或全部5.75％的优先担保票据。如果我们出售某些资产，但没有按照2029年契约的要求使用所得款项，则必须提议按2029年契约中列出的价格回购5.75％的优先担保票据。
5.75％的优先担保票据由我们所有从事香烟业务的全资国内子公司共同提供全额无条件担保，但须遵守某些惯常的自动发行条款，截至5.75％的优先担保票据发行之日，这些子公司也是我们未偿还的10.5％优先票据的担保人。5.75％的优先担保票据不由New Valley LLC或我们通过子公司New Valley LLC从事房地产业务的任何子公司担保。根据担保和质押协议，某些担保人提供的担保由此类担保人的某些抵押品中的第一优先或第二优先担保权益担保，但某些允许的留置权和例外情况除外，如2029年契约和相关担保文件所述。Vector Group Ltd.不为5.75％的优先担保票据提供任何担保。
2029年契约包含的契约规定，如果我们在最近结束的四个完整季度中扣除利息、税项、折旧和摊销前的合并收益（“合并息税折旧摊销前利润”）（“合并息税折旧摊销前利润”）低于7.5万美元，则限制支付股息。如果我们的杠杆比率和担保杠杆率（如2029年契约中所定义）分别超过3.0至1.0和1.5比1.0，则2029年契约还限制债务的产生。我们的杠杆率在2029年契约中定义为我们和我们的担保子公司的总债务减去我们的现金、投资证券和长期投资的公允市场价值与合并息税折旧摊销前利润的比率，如2029年契约所定义。我们的担保杠杆比率在2029年契约中的定义与杠杆比率相同，唯一的不同是用担保债务代替了债务。下表汇总了截至2023年6月30日这些财务测试的要求以及我们在多大程度上满足了这些要求。
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契约6月30日
2023
契约要求
合并息税折旧摊销前利润（如定义）$75,000$379,055
杠杆比率，如定义2.35 比 1
安全杠杆比率，如定义0.97 比 1

截至2023年6月30日，我们遵守了与2029年契约有关的所有债务契约。
10.5% 2026年到期的优先票据。2018年和2019年，根据第144A条和S条所载的《证券法》注册要求的豁免，我们分别向合格的机构买家和非美国人出售了本金为10.5％的优先票据的32.5万美元和23万美元。10.5％的优先票据由我们所有从事香烟业务的全资国内子公司在共同和多个基础上提供全额和无条件的担保，但须遵守某些惯常的自动发行条款。
10.5％的优先票据每半年支付一次利息，利率为每年10.5％，将于2026年11月1日到期。截至2022年11月1日，我们目前可能以102.625％的价格赎回此类债券，在2023年11月1日以100％的价格赎回此类债券。此外，如果控制权发生变更，如管理10.5％优先票据（“2026年契约”）的契约所定义，10.5％优先票据的每位持有人可能会要求我们提出回购部分或全部10.5％优先票据的回购价格回购部分或全部10.5％的优先票据，回购价格等于其本金总额的101％加上截至购买之日的应计和未付利息（如果有）。如果我们出售某些资产，但没有按照2026年契约的要求使用所得款项，则必须提议按2026年契约中列出的价格回购10.5％的优先票据。
管理我们10.5％优先票据的契约包含限制支付股息和某些其他分配的契约，但某些例外情况除外，包括 (1) 股息和其他分配的例外情况，金额不超过合并净收入的50％，加上我们收到的某些特定收益，前提是没有发生违约事件，而且我们遵守的固定费用覆盖率（定义见我们10.5％优先票据的契约）到 1.0，以及 (2) 股息和其他分配，无限制金额，前提是没有发生违约事件，并且我们遵守的净杠杆比率（定义见我们10.5％优先票据的契约）不超过4.0至1.0。因此，如果没有违约事件，无论当时固定费用覆盖率的值如何，如果净杠杆比率低于4.0至1.0，我们都可以支付股息。如果我们的固定费用覆盖率低于2.0至1.0，我们的10.5％优先票据的契约还限制了我们承担债务的能力，并限制了我们担保债务的能力，除非我们的10.5％优先票据是以同等利率为基础进行担保，否则我们的担保杠杆比率（定义见10.5％优先票据的契约）超过3.75至1.0。我们的固定费用覆盖率在契约中定义为10.5％优先票据的合约中，我们的合并息税折旧摊销前利润与固定费用的比率（每个费用在契约中定义为10.5％优先票据）。在契约中，我们的净杠杆率定义为我们和我们的担保子公司的总负债减去我们的现金、现金等价物以及投资证券、长期投资、房地产投资、净额和房地产风险投资的公允市场价值与合并息税折旧摊销前利润的比率，如我们10.5％的优先票据契约所定义。在契约中，我们的担保杠杆率与10.5％的优先票据的定义是我们和我们的担保子公司的担保债务总额与合并息税折旧摊销前利润的比率，定义见契约与10.5％的优先票据。
下表汇总了截至2023年6月30日这些财务测试的要求以及我们在多大程度上满足了这些要求。

契约契约要求6月30日
2023
合并息税折旧摊销前利润（如定义）不适用$351,210
固定费用覆盖率，如定义>2.0 比 13.79 比 1
净杠杆率，如定义2.19 比 1
安全杠杆比率，如定义2.45 比 1
截至2023年6月30日，我们遵守了与2026年契约有关的所有债务契约。
2023年4月，我们在市场上回购了本金总额为1,692美元的10.5％优先票据。2023年3月，我们在市场上回购了本金总额为6,660美元的10.5％优先票据。2022 年 9 月，我们
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在市场上回购了我们10.5％的优先票据的本金总额为12,865美元。所有回购的10.5％优先票据均已退回。
担保人摘要财务信息。 Vector Group Ltd.（“发行人”）及其从事卷烟业务的全资国内子公司（“子公司担保人”）已提交了延迟或持续发行债务和股权证券的上架登记声明，我们将附上与之相关的简明合并财务信息。任何此类债务证券均可由我们发行，并由我们的子公司担保人担保。New Valley及其任何子公司（“非担保子公司”）不为任何此类债务证券提供担保。子公司担保人和非担保人子公司均由发行人全资拥有。截至2023年6月30日的简明合并资产负债表以及截至2023年6月30日的六个月的发行人、子公司担保人和非担保人子公司的相关简明合并运营报表载于附录99.2。
此处列报的是截至2023年6月30日和2022年12月31日的合并资产负债表汇总表，以及发行人和子公司担保人（统称 “债务人集团”）截至2023年6月30日的六个月的相关汇总合并运营报表。汇总的合并财务信息是在扣除：(i) 债务人集团之间的公司间交易和余额，以及 (ii) 非担保子公司的收益和投资权益后列报的。

合并资产负债表摘要:

6月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产：
流动资产$640,016 $507,437 
非流动资产266,741 282,511 
来自非担保子公司的公司间应收账款2,208 2,238 
负债：
流动负债307,210 190,734 
非流动负债1,508,855 1,514,831 

汇总合并运营报表:

六个月已结束
6月30日
20232022
收入$699,807 $683,360 
销售成本481,270 476,726 
营业收入145,885 158,136 
净收入72,072 65,378 

Liggett 信贷额度。 截至2023年6月30日，信贷协议下的未偿余额为4美元。截至2023年6月30日，根据符合条件的抵押品，根据信贷协议确定的可用性约为83,800美元。截至2023年6月30日，Liggett遵守了信贷协议下的所有契约；根据定义，在截至2023年6月30日的最后十二个月中，Liggett的息税折旧摊销前利润为340,647美元。2023年5月8日，Liggett、Maple和Vector Tobacco修改了信贷协议，用SOFR取代伦敦银行同业拆借利率作为适用的参考利率，并降低了未使用的额度费。修订后，信贷协议下的贷款的利率将等于（a）基准利率（即（i）0％，（ii）联邦基金利率加上0.50％，（ii）富国银行的最优惠利率或（iv）一个月利率的定期SOFR），（b）适用利率期的定期SOFR加上2.25％或（c）) Daily Simple SOFR 加上 2.25%。该修正案还将适用于平均未提取承付款的未使用额度费用降至0.25％，无论该融资机制下的借款金额如何。信贷协议的修正案作为本10-Q表季度报告的附录提交，上述摘要在各个方面都受修正案的完整措辞的限制。
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预期的流动性债务。我们和我们的子公司负有巨额债务和还本付息义务。截至2023年6月30日，我们和我们的子公司的未偿债务总额约为1,408,800美元。其中，87.5万美元是我们2029年到期的5.75％优先担保票据下的未偿金额，而2026年到期的10.5％优先票据下的未偿还金额为533,783美元。我们有可能无法筹集足够的资金来偿还债务。如果我们无法支付固定费用，将对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们认为，我们的香烟业务是一个积极的现金流产生部门，并且将继续能够在没有任何重大流动性问题的情况下维持其运营。截至2023年6月30日，我们的现金及现金等价物约为330,300美元，投资证券的公允价值约为116,100美元，长期投资的估计价值约为44,800美元，利格特信贷额度下的可用资金约为83,800美元。我们目前预计，这些金额，以及我们运营产生的预期现金流、公共和/或私人债务和股权融资（如果可用）、管理费和子公司的其他付款，应足以满足我们在未来12个月的流动性需求。
我们将继续评估我们的资本结构以及与资本结构相关的当前市场状况。2023年4月，我们在市场上回购了本金总额为1,692美元的10.5％优先票据，收购价为1,705美元。2023年3月，我们在市场上以6,693美元的收购价格回购了本金总额为6,660美元的10.5％优先票据。回购的优先票据已停用。根据市场状况，我们可能会利用我们的现金、投资证券和长期投资在公开市场购买或私下谈判交易中额外回购2026年到期的10.5％的优先票据。
此外，我们可能会进入资本市场，为2026年到期的10.5％的优先票据进行再融资。截至2022年11月1日，我们目前可以以102.625％的价格赎回此类债券，赎回价格在2023年11月1日降至100％。无法保证我们将来能够继续以低于历史借款水平的利率发行债务，如果我们开展任何资本市场活动，我们完成任何债务或股票发行的能力将受到市场条件的限制。
我们可能会通过合并、购买资产、股票收购或其他方式收购或寻求收购其他运营业务，或者进行其他投资，这可能会限制我们原本可用的流动性。

资产负债表外安排
我们有各种协议，根据这些协议，我们可能有义务就某些问题向另一方提供赔偿。通常，这些赔偿条款包含在正常业务过程中产生的合同中，根据这些合同，我们通常同意使另一方免受因违反与出售和许可资产所有权或某些知识产权等事项有关的陈述而造成的损失。此外，我们在这些安排下的义务可能在时间和/或金额上受到限制，在某些情况下，我们可能会就我们支付的某些款项向第三方追索权。由于我们义务的条件性质以及每份特定协议的独特事实，无法预测这些赔偿协议下未来可能支付的最大款额。从历史上看，我们根据这些协议支付的款项并不重要。截至2023年6月30日，我们还没有发现任何赔偿协议会或有理由预期会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
我们有一个烟叶库存管理计划，除其他外，我们承诺购买一定数量的烟叶。购买承诺的数量不超过预期需求，按承诺日确定的价格（包括持有成本）计算。截至2023年6月30日，利格特的烟草购买承诺约为34,695美元。我们签订了在2025年之前降低点火倾向的烟纸的单一来源供应协议。
截至2023年6月30日，Liggett未来的机械和设备购买承诺为9,289美元，其中包括用于工厂现代化的3,602美元。


市场风险
我们面临的市场风险主要来自利率、外币汇率和股票价格的波动。我们力求通过常规运营和融资活动以及长期投资策略将这些风险降至最低。我们的市场风险管理程序涵盖所有对市场风险敏感的金融工具。
截至2023年6月30日，利格特信贷额度有4美元的未偿余额，该信贷额度也有浮动利率。截至2023年6月30日，我们没有利率上限或掉期。假设利率上升或下降100个基点（1％），我们的年利息支出可能会增加或减少约0美元。
47

截至2023年6月30日，我们持有的待售债务证券总额为80,865美元。见我们的简明合并财务报表附注4。不利的市场条件可能会对这些投资的价值产生重大影响。假设利率上升或下降100个基点（1％），我们可供出售的债务证券的公允价值可能会减少或增加约460美元。
我们每季度评估可供出售的债务证券和没有可随时确定的公允价值的股权证券，这些证券不符合资产净值的实际权宜之计，以确定是否发生了减值。如果是，我们还会确定此类损伤是暂时的还是非暂时的。我们认为，对暂时性或非暂时性损伤的评估是由事实和情况驱动的。作为我们分析一部分考虑的减值指标包括（a）被投资者的收益表现、信用评级、资产质量或业务前景的显著恶化；（b）被投资者的监管、经济或技术环境发生重大不利变化；（c）被投资方经营的地理区域或行业的总体市场状况发生重大不利变化，以及（d）产生重大影响的因素对被投资方继续作为投资者的能力的担忧持续经营，例如运营产生的负现金流、营运资金短缺或不遵守法定资本要求或债务契约。

股权证券价格风险

截至2023年6月30日，我们持有各种股票证券投资，总公允价值为63,177美元，其中35,266美元代表以公允价值投资债务证券和其他股票证券的共同基金，27,911美元代表按公允价值计算的长期投资证券。后一种证券代表对各种投资合伙企业的长期投资。这些投资流动性不足，其最终实现取决于标的实体的业绩。有关按公允价值计算的股票证券和按公允价值计算的长期投资证券的更多详情，分别见我们的简明合并财务报表附注4。对我们与股票证券相关的简明合并运营报表的影响会根据其公允价值的变化而波动。
我们在净收入中记录了股票证券公允价值的变化。如果我们继续持有股票证券，我们的经营业绩可能会大幅波动。根据我们截至2023年6月30日持有的股票证券，假设这些股票证券的价格下跌10％将使投资的公允价值减少约6,318美元。

新的会计公告

请参阅注释 1 重要会计政策摘要，请参阅我们的财务报表，以获取有关新会计公告的更多信息。


立法和法规
与载于的立法和法规部分相比没有实质性变化 第 7 项，“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，” 我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。
关于前瞻性陈述的特别说明
除历史信息外，本报告还包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括与我们的意图、信念或当前预期有关的信息，主要涉及但不限于：
•经济前景，
•资本支出，
•降低成本，
•竞争，
•立法和法规，
•现金流量，
•运营业绩，
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•诉讼，以及
•相关的行业发展（包括影响我们业务、财务状况和经营业绩的趋势）。
我们在本报告中使用诸如 “预期”、“相信”、“继续”、“可以”、“估计”、“期望”、“打算”、“可能”、“客观”、“机会主义”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“潜在客户”、“寻求” 或 “将” 等词语或短语来识别前瞻性陈述。
前瞻性信息涉及重要的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的预期业绩、业绩或成就存在重大差异。可能导致实际业绩与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异的因素包括但不限于以下因素：
•由于战争和恐怖主义行为或其他原因，总体经济和市场状况及其任何变化；
•业务合并（包括收购和资产剥离）对我们的内部和外部对烟草行业的影响；
•与产品责任相关的不确定性以及其他与烟草相关的诉讼，包括 恩格尔佛罗里达州待审的后代案件以及其他个人和集体诉讼案件，在这些案件中，某些原告声称补偿和惩罚性损害赔偿金额高达数亿美元甚至数十亿美元；
•政府规章和政策；
•全球、国家、区域和地方经济和市场状况的不利变化，包括与流行病和健康危机有关的不利变化；
•烟草、其他原材料或组成部分的价格、供应量或质量的重大变化；
•立法对我们的经营业绩和产品成本的影响，即规定美国食品和药物管理局监管烟草制品的联邦立法的影响；
•联邦、州和地方消费税大幅增加的影响；
•根据MSA和与各州签订的其他和解协议，我们可能承担的额外付款义务；
•我们的供应或分销链或烟草、其他原材料或零部件的价格、供应或质量发生重大变化或中断；
•由于发行额外普通股为我们的财务义务和其他融资活动提供资金，我们的普通股持有人或普通股可能会被稀释；
•行业竞争的影响；
•利息支出税收减免的影响以及市场对我们房地产板块的影响；
•美国未来所得税立法的影响，包括市场对我们房地产领域的影响；
•未能正确使用和保护客户和员工的信息和数据；以及
•严重破坏我们或我们供应商的任何系统的安全性或其他性能问题的影响。

有关我们业务风险和不确定性的更多信息包括上面讨论的风险因素”管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 在第 1A 项下，”风险因素” 在我们截至2022年12月31日的10-K表年度报告、截至2023年3月31日的三个月的10-Q表季度报告以及向美国证券交易委员会提交的这份报告中。
尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但这些预期有可能无法实现，任何偏差都将是重大的。前瞻性陈述仅代表其发表之日。


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第 3 项。    关于市场风险的定量和定性披露

标题下的信息 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析-市场风险”以引用方式纳入此处。


第 4 项。    控制和程序

评估披露控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们评估了截至本报告所涉期间末披露控制和程序的有效性，根据他们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本报告所涵盖的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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第二部分

其他信息

第 1 项。 法律诉讼

请参阅此处以引用方式纳入的附注7，以及本报告其他地方包含的简明合并财务报表，其中概述了我们公司或其子公司参与的某些法律诉讼以及某些相关事项。有关Liggett或我们参与的悬而未决的吸烟相关法律诉讼的更多信息，另请参阅附录99.1。附录99.1的副本将在佛罗里达州迈阿密市比斯坎大道4400号10楼向我们提出书面要求后免费提供附录99.1的副本，联系人。投资者关系。

第 1A 项。 风险因素

截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中列出的风险因素没有重大变化，但以下情况除外：

我们的流动性可能会受到金融市场状况或金融机构的负面表现的不利影响。

我们的可用现金和现金等价物存放在金融机构的账户中或由金融机构管理的账户中，包括我们运营账户中的现金以及投资于货币市场基金的现金和现金等价物。我们运营账户中的现金金额超过了联邦存款保险公司（“FDIC”）的保险限额。虽然我们会定期监控我们的账户并酌情调整余额，但如果标的金融机构倒闭或受到金融市场其他不利条件的影响，这些账户的估值或我们获得这些账户的机会可能会受到负面影响。美国和全球金融服务机构的业务是相互关联的，特定机构的业绩和财务实力会迅速变化，其时间和程度尚不清楚。迄今为止，我们没有因运营账户中持有的现金或投资现金或现金等价物而出现任何重大已实现亏损或无法获得这些损失，但是，我们无法保证获得运营账户中持有的现金或投资现金及现金等价物不会受到金融市场不利条件或金融机构负面表现的影响。我们将来可能遭受的任何重大损失或在重要时期内无法获得现金和现金等价物都可能对我们支付运营费用或支付其他款项的能力产生不利影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。

第 2 项。 未注册的股权证券销售和所得款项的使用

在截至2023年6月30日的三个月中，我们没有发行或出售未根据《证券法》注册的股票证券。

发行人购买股票证券

在截至2023年6月30日的三个月中，我们购买普通股的情况如下：
时期购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可以购买的最大股票数量
2023 年 4 月 1 日至 4 月 30 日— $— — — 
2023 年 5 月 1 日至 5 月 31 日41,560 11.86 (1)— — 
2023年6月1日至6月30日— — — — 
总计41,560 $11.86 — — 

(1) 代表扣留股份，以支付某些员工的限制性股票归属所产生的工资税负债。购买的股票立即被取消。

51

第 5 项。 其他信息

董事和执行官的证券交易计划

在截至2023年6月30日的季度中，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条） 采用要么 终止购买或出售我们证券的计划，旨在满足第10b5-1（c）条的肯定辩护条件，或者S-K法规第408条所指的非规则10b5-1购买或出售我们证券的交易安排。但是，我们的某些高级管理人员或董事已经而且可能不时选择预扣股票以支付预扣税或支付期权的行使价，这可能是为了满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定辩护条件，也可能构成非第10b5-1条的交易安排。

52

第 6 项。展品：

*3.5
Vector Group Ltd. 的修订和重述章程（在2022年12月15日Vector的8-K表格中以附录3.2的形式纳入）。
*4.1
截至2015年1月14日，Liggett Group LLC、100 Maple LLC以及根据第5号修正案加入该协议后，贷款方Vectoc Tobaco LLC和作为行政和抵押代理人的富国银行全国协会经2017年1月27日第三次修订和重述信贷协议第1号修正案修订，第2号修正案截至2018年10月30日的第三次修订和重述信贷协议，第三修正案的第三次修正案以及截至2019年10月31日的重述信贷协议、截至2021年3月22日的第三次修订和重述信贷协议的第4号修正案和合并修正案，以及截至2023年5月8日的第三次修订和重述信贷协议的第5号修正案和合并案（在截至2023年3月31日的10-Q期间参照Vector的10-Q附录4.1纳入）。
*10.1
Vector Group Ltd. 2023 年管理激励计划（参照附录 10.1 纳入 Vector 日期为 2023 年 7 月 26 日的 8-K 表格）。
*22.1
子公司担保人名单（参照Vector截至2022年12月31日止年度的10-K表附录22.1纳入）。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14 (a) 条对首席执行官进行认证。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14 (a) 条对首席财务官进行认证。
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18篇第1350条，首席执行官兼首席财务官的认证。
99.1
某些法律诉讼。
99.2
Vector Group Ltd. 简明合并财务报表
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库
104封面交互式数据文件（封面选项卡嵌入在 Inline XBRL 文档中）。
* 以引用方式纳入
53

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式使本报告由经正式授权的下列签署人代表其签署。

VECTOR 集团有限公司
（注册人）
作者：/s/ J. Bryant Kirkland III
J. Bryant Kirkland
高级副总裁、财务主管和
首席财务官
日期：2023年8月4日
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