Document

早上好，欢迎参加特雷克斯公司（“特雷克斯” 或 “公司”）2023年第二季度财报电话会议。新闻稿和演示幻灯片的副本已发布在我们的投资者关系网站investors.terex.com上。此外，重播和幻灯片演示将在我们的网站上提供。董事长兼首席执行官约翰·加里森和高级副总裁兼首席财务官朱莉·贝克也加入了我们的行列。他们准备好的发言后将进行问答。

请转到演示文稿的第 2 张幻灯片，它反映了我们的安全港声明。今天的电话会议包含前瞻性陈述，这些陈述存在风险，可能导致实际业绩与明示或暗示的结果存在重大差异。此外，我们将讨论我们认为有助于评估公司经营业绩的非公认会计准则信息。这些非公认会计准则指标的对账可以在电话会议材料中找到。请转到第 3 张幻灯片然后我会把它交给约翰·加里森。

谢谢，Paretosh，早上好。我欢迎大家参加我们的财报电话会议，并感谢您对特雷克斯的关注。首先，我要感谢全球所有特雷克斯团队成员在满足客户和经销商需求方面所做的出色工作，以及他们对安全的持续承诺。我们的零伤害安全文化贯穿我们所做的一切。为我们的团队成员创造一个零伤害的环境是我们的首要任务和主要责任，他们每天都思考安全、工作安全、安全回家。

请转到幻灯片4，查看我们公布的第二季度财务业绩。本季度，该团队实现了：销售额为14亿美元，比去年增长30％；营业利润率为15％，比上年增长540个基点；每股收益（“EPS”）为2.35美元，同比翻了一番多。由于我们的团队成员在上半年的强劲执行力以及我们业务的积压量很大，我们将全年展望提高到每股7.00美元左右。

请转到幻灯片 5。特雷克斯完全有能力利用几个大趋势，这些趋势预计将在未来几年推动持续增长。在全球范围内，公共和私营部门进行了大量的基础设施投资，这对于支持经济增长和满足不断增长的人口和城市化需求至关重要。全球每年的基础设施支出约为5万亿美元。在经历了数十年的投资不足之后，美国开始对基础设施进行现代化改造，仅基础设施投资和就业法案就有望在5年内增加5,500亿美元的支出。我们的两个细分市场都有能力从基础设施支出的加速中受益。例如，我们的Powerscreen和Finlay品牌在全球移动破碎和筛分市场处于领先地位，这将受益于对骨料需求的增长。特雷克斯公用事业公司提供广泛的产品组合，完全有能力利用增强电网所需的投资，而我们的精灵吊杆、剪刀和伸缩臂叉车是任何基础设施项目的重要组成部分。此外，《CHIPS法案》和《降低通货膨胀法》预计将在未来几年内产生超过6000亿美元的与数字化、芯片制造、清洁能源和外包相关的支出。事实上，随着与半导体制造、清洁能源和电动汽车电池项目相关的数十亿美元和多年投资的开始，美国的制造业支出在过去十二个月中增长了56％。我们的Genie业务将受益于数据仓库和芯片制造外包项目的增长，而特雷克斯公用事业公司拥有领先的能力，可以支持清洁能源相关电气化计划不断增长的需求。此外，随着人们对可持续性的日益关注，全球废物处置和回收法规变得越来越严格。我们的材料加工（“MP”）品牌包括Ecotec、CBI和Terex Washing Systems，处于市场的最前沿，为客户提供创新的回收解决方案。我们对特雷克斯未来有机会通过为客户提供创新产品和解决方案来利用这些大趋势感到兴奋。

请转到幻灯片 6 查看我们的待办事项。两年多来，由于供应链的挑战，我们增加交付量的能力一直受到限制。我们积压的37亿美元仍大大高于历史水平，是近代历史上第二季度积压的第二高水平。客户和经销商的推销和取消量仍然很少。第二季度的合并预订量保持在10亿美元，与去年持平。我们的积压表明了我们终端市场的实力，支持了我们改善的前景，并使我们能够了解到2024年初。此外，客户车队年龄的增加和经销商库存水平的低继续支撑需求。在我们的精灵业务中，行业替代周期仍然在我们面前，而且我们还没有达到疫情前的水平，这为未来的增长创造了机会。在我们的国会议员细分市场中，我们的预订量同比增长了9％。

转到幻灯片7，了解我们的战略运营优先事项的最新情况。我们在执行、创新和增长战略计划方面继续取得强劲进展。我们的运营团队在第二季度表现出色，这使我们能够改善对客户的交付并将销售额提高30％。本季度供应链表现确实有所改善，但我们的系统供应链中断持续存在。我们的团队成员将医院库存水平减少了一半，我们对降低成本和提高生产率的持续关注使利润率提高了540个基点。我们在墨西哥蒙特雷的Genie永久设施方面的工作仍在按时按预算进行。在第二季度，我们取得了不错的进展，并继续将产品线转移到新的永久工厂，重点是两条伸缩臂叉装机生产线。我们于4月初开始生产一款车型，随后在5月按计划生产第二款车型。在接下来的几个季度中，我们预计将有更多产品从我们网络中的其他工厂转移。我们还预计我们的内部涂装系统将在下半年投入运营。尽管新工厂将带来显著的长期收益，但正在进行的过程将导致短期的制造效率低下，而吉尼团队正在努力克服这种问题。我们在开发性能卓越、环保的新产品方面的投资也将帮助我们实现增长计划。我要向我们的 Genie 团队表示祝贺

转到幻灯片8，回顾一些有针对性的创新的例子。Fuchs 物料搬运设备能够在各种应用中工作。例如，我们的福克斯团队最近在德国Ligna贸易展上推出了一款以林业和树木护理为重点的新车型。在监管和社会变革的推动下，全球对废物回收解决方案的需求正在增加。Terex Washing Systems最近开发了一种创新的解决方案，将Hydrovac废物处理成产品，为我们的客户创造收入，同时回收水并减少废物处置。通过利用现有能力和有吸引力的市场机会，我们看到了环境业务的光明前景。

请转到幻灯片 9。我们致力于我们的环境、社会和治理（“ESG”）计划，该计划将为所有利益相关者创造价值。在每一次季度投资者电话会议上，我们都会重点介绍ESG战略的支柱之一。本季度，我们将重点介绍治理。在特雷克斯，我们对强有力的治理实践的坚定承诺感到自豪。我们拥有一个敬业、经验丰富、多元化和独立的董事会，致力于维持强有力的治理实践。我们还保持广泛的股东参与。我们每年进行一次薪酬待遇投票，高管薪酬的很大一部分与公司业绩直接相关。我们的董事会还监督我们的可持续发展工作。我们坚定地致力于通过做出符合特雷克斯之道价值观和道德准则中概述的框架的决策和行动来保护我们的声誉。

请转到幻灯片 10。我们继续在充满挑战的环境中运营，存在宏观经济和供应链的不确定性。我们将继续努力监测不断变化的信贷和利率市场状况。我们看到本季度供应链有所改善。我们的团队能够减少但没有消除医院库存，这表明我们没有恢复到疫情前的水平。此外，通货膨胀压力正在缓和，但总体而言，我们的成本继续增加。我相信该团队有能力继续适应和克服我们一直面临的宏观经济挑战。然后，让我把它交给 Julie。

谢谢，约翰，大家早上好。让我们来看看幻灯片11中显示的第二季度财务业绩。我们在动态环境中表现出了出色的执行力。14亿美元的销售额同比增长30％，这要归功于销量的增加以及缓解成本上涨所必需的价格变现。以固定货币计算的销售额增长了31％，因为外币折算对销售额产生了1000万美元的负面影响，约为1％。由于销量、定价、制造效率的提高和严格的支出纪律帮助抵消了成本通胀，本季度的毛利率增长了460个基点。由于通货膨胀、新收购支出增加以及营销、工程和技术支出的增加，销售、一般和管理费用（“SG&A”）比上年有所增加。由于严格的费用管理和销售额的增加，销售和收购占销售额的9.5％，比上年下降了60个基点。与去年相比，2.1亿美元的运营收入翻了一番多，营业利润率为15％，增长了540个基点，我们的增量利润率为33％。由于第三方投资的按市值计价支出不利以及利率上升，利息和其他支出为1,800万美元，比上年增加了300万美元。由于估值补贴的撤销，第二季度全球有效税率为16.7％。第二季度每股收益为2.35美元，翻了一番多，比去年增长了1.28美元。销量的增加、严格的定价和持续的成本管理推动了这种强劲的业绩。本季度包括外汇折算对每股收益0.03美元的不利影响。本季度的自由现金流为1.35亿美元，与上年相比有了显著改善。稍后我将更详细地讨论自由现金流。

让我们来看看我们的细分市场业绩，首先是幻灯片 12 上的 MP 细分市场。国会议员又迎来了一个出色的季度，运营执行力持续强劲。与 2022 年第二季度相比，销售额为 5.77 亿美元，增长了 20%，多个业务对我们产品的需求良好。在外汇中立的基础上，销售额增长了22％。MP的营业利润比上年增长了23％，这得益于销量增加、产品和地域组合良好、制造效率提高以及严格的成本管理，营业利润率为17％。预订量比上年增长了9％。国会议员在本季度末积压了11亿美元。积压量仍然很大，大约是历史标准的2.5倍。

在幻灯片13中，查看我们的高空作业平台（“AWP”）细分市场财务业绩。AWP的季度销售额为8.25亿美元，与去年同期相比增长了38％，这要归因于需求增加、为抵消成本压力而采取的严格的定价行动、供应链的改善以及医院库存的减少。AWP在本季度的营业利润翻了一番多，实现了16.2％的营业利润率，比去年增长了850个基点，增量利润率为38％。这一改善是销量增加、地域结构良好、成本降低举措和制造效率抵消成本上涨的结果。5.13亿美元的预订量处于健康水平，AWP的积压量为27亿美元。

请参阅幻灯片14，了解我们严格的资本配置策略的概述。特雷克斯的财务状况良好，我们强劲的资产负债表为我们提供了投资未来增长的财务灵活性。本季度的自由现金流为1.35亿美元，而去年同期为4,400万美元。自由现金流同比增长9100万美元是由于营业利润增加以及俄克拉荷马城工厂的出售。第二季度末的医院库存为2300万美元，比今年第一季度减少了2500万美元，这要归功于我们团队成员的辛勤工作。我们继续投资我们的业务，资本支出和投资为2500万美元，这笔资金被出售俄克拉荷马城工厂的3,300万美元收益所抵消。7月，我们宣布将股息增加13％，至0.17美元。在此之前，我们在今年早些时候宣布增长了15％。合并增长使我们的股息比去年高出31％，这反映了我们对公司强劲的财务状况和未来前景的持续信心。我们在第二季度回购了3100万美元的股票。我们已经完全抵消了本年度与激励补偿相关的稀释，股票回购计划还剩1.59亿美元。我们仍然认为特雷克斯股票是一项有吸引力的投资，我们打算利用市场混乱的机会。我们没有债务

现在来看幻灯片15和我们更新的全年展望。重要的是要意识到，我们在充满挑战的宏观环境中运作，存在许多变量和地缘政治不确定性，因此结果可能会发生负面或积极的变化。话虽如此，这份更新的展望代表了我们截至今天的最佳估计。得益于我们团队成员的强劲表现和大量积压，我们将2023年的展望提高到每股7.00美元左右。我们与客户和供应商的最新对话将增加到约51亿美元的销售前景。由于正常的生产季节性以及持续的供应链限制，我们下半年的销售额预计将低于上半年。我们已将营业利润率预期提高到约13％。这反映了我们在上半年的出色表现、持续的强劲积压、来自供应链的最新信息、成本削减收益以及持续严格的费用管理，但与我们的精灵网络产品转移相关的成本增加和制造效率低下部分抵消了这一点。我们预计下半年自由现金流将有所改善，由于收益增加，我们将前景提高至约3.75亿美元。

让我们来看看我们更新的细分市场展望。基于国会议员持续强劲的执行力，我们将销售前景提高到约22亿美元，营业利润率约为16％。我们预计，在2023年剩余时间里，国会议员的销售额和利润率将相对稳定。AWP团队增加了工厂产量，因此，我们将销售前景提高到约29亿美元。考虑到销量的增加、团队的成本削减活动、定价行动和制造效率的提高，我们将全年营业利润率预期提高至约13.8％。我们预计，由于生产天数减少和供应链限制持续存在，下半年的AWP销售额将低于上半年。预计AWP下半年的强劲利润率将受到季节性销量减少、成本上涨以及与蒙特雷工厂计划生产转移相关的制造效率低下的负面影响。而且，话虽如此，我会把它交还给你，约翰。

谢谢 Julie，转到第 16 张幻灯片结束我准备好的讲话。特雷克斯完全有能力在2023年及以后实现增长，为利益相关者创造价值，因为：我们参与了包括基础设施、电气化和环境在内的强劲终端市场；我们将继续执行严格的资本配置战略，同时投资新产品和制造能力以及战略性的无机增长；我们在充满挑战的环境中表现出了弹性和适应性；而且，我们拥有优秀的团队成员、企业、强大的品牌和强大的市场地位。接下来，让我回过头来谈谈 Paretosh。