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证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 |
在截至的季度期间 2023年6月30日
要么
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告 |
在过渡期内 到
委员会文件编号: 001-13561
EPR 属性
(注册人的确切姓名如其章程所示)
| | | | | | | | | | | |
马里兰州 | | 43-1790877 |
(州或其他司法管辖区 公司或组织) | | (美国国税局雇主 证件号) |
| |
核桃街 909 号 | 200 套房 | | |
堪萨斯城, | 密苏里 | | 64106 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
| | | | | | | | |
注册人的电话号码,包括区号: | (816) | 472-1700 |
根据该法第12(b)条注册的证券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易品种 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,面值每股0.01美元 | | EPR | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
5.75% C 系列累积可转换优先股,面值每股 0.01 美元 | | EPR | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
9.00% E 系列累积可转换优先股,面值每股 0.01 美元 | | EPR pR | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
5.75% G 系列累积可赎回优先股,面值每股 0.01 美元 | | EPR prG | | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告,以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内(或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据第 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有☐
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速过滤器 | | ☒ | | 加速过滤器 | | ☐ |
非加速过滤器 | | ☐ | | 规模较小的申报公司 | | ☐ |
| | | | 新兴成长型公司 | | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请用勾号指明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务标准。 ☐ |
用勾号指明注册人是否为空壳公司(定义见该法第 12b-2 条)。是的☐没有☒
截至 2023 年 8 月 2 日,有 75,324,367com在外流通股票。
关于前瞻性陈述的警示性声明
除历史信息外,此处包含或以引用方式纳入的某些陈述可能包含经修订的 1933 年《证券法》(“证券法”)第 27A 条和经修订的 1934 年《证券交易法》(“交易法”)第 21E 条所指的前瞻性陈述,例如与 COVID-19 疫情的不确定财务影响、我们的资本资源和流动性、我们对增长机会的预期追求、我们对增长机会的预期追求有关的陈述预期的现金流、客户的业绩、我们的预期的现金收款额以及我们的经营业绩和财务状况。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性,您不应依赖它们来预测实际事件。无法保证前瞻性陈述中反映的事件或情况会发生。在本10-Q表季度报告中,您可以使用 “将”、“打算”、“继续”、“相信”、“可能”、“期望”、“预期”、“目标”、“预测”、“管道”、“估计”、“报价”、“计划”、“将” 或其他类似表达方式或其他类似术语来识别前瞻性陈述。此外,提及我们的预算金额和指导均为前瞻性陈述。
可能对我们产生重大不利影响的因素包括但不限于以下因素:
•与 COVID-19 疫情的影响相关的风险,或 COVID-19 的任何其他变种或其他高度传染性或传染性疾病的未来爆发;
•全球经济的不确定性、金融市场的混乱以及普遍疲软的经济状况;
•通货膨胀对我们的客户和经营业绩的影响;
•减少消费者的可自由支配支出;
•限制我们采取某些行动能力的债务工具中的契约;
•我们的信用评级的不利变化;
•利率上升;
•我们的租户违约履行租赁条款;
•我们的客户和交易对手拖欠我们的义务;
•借款人破产或违约;
•我们有能力以与先前租约相当的条件续订到期的租约,和/或我们能够以经济优惠的条件为这些房产寻找替代承租人;
•在体验式房地产行业经营的风险(包括罢工对剧院租户制作或供应电影的影响);
•我们的有效竞争能力;
•与占我们租赁收入很大一部分的三家租户相关的风险;
•我们量身定制的租户有能力在预期的时间范围内实现足够的运营业绩,从而有能力支付商定的租金;
•与我们依赖第三方经理来运营 certa 相关的风险在我们的财产中;
•与我们的负债水平相关的风险;
•与使用杠杆收购房产相关的风险;
•需要一次性付款的融资安排;
•我们筹集资金的能力;
•我们投资组合的集中度;
•我们继续获得用于美国联邦所得税目的和相关税务事务的房地产投资信托的资格;
•我们的子公司履行义务的能力;
•使我们面临融资和完成风险的融资安排;
•我们对有限数量的员工的依赖,这些员工的流失可能会损害运营;
•与我们的某些项目的经理雇用人员相关的风险错误;
•与游戏行业相关的风险;
•与博彩和其他监管机构相关的风险;
•由于需要监管部门的批准,延迟或禁止博彩财产的转让;
•与安全漏洞和其他中断相关的风险;
•可能对我们的财务报表产生不利影响的会计准则变更;
•房地产收入和投资价值的波动;
•与房地产所有权、租赁和开发相关的风险,包括当地条件,例如该地区空间供过于求或对房地产的需求减少、来自其他可用空间的竞争、租户和用户(例如我们租户的客户)是否认为房产具有吸引力、房地产税和其他支出的变化、市场租赁费率的变化、与房地产改善和租赁相关的时间和成本、税收或分区法或其他政府法规的变化,无论我们是能够通过部分或全部向租户或其他客户造成的任何运营成本增加,以及我们对物业的管理情况如何;
•我们获得充足保险的能力和潜在未投保损失的风险,包括自然灾害造成的损失;
•合资企业涉及的风险;
•租赁多租户物业的风险;
•不遵守《美国残疾人法》或其他法律;
•环境责任风险;
•与我们的房地产投资的流动性相对不足相关的风险;
•在国外拥有资产的风险;
•与拥有、经营或融资房产相关的风险,而租户、抵押人或我们的业务可能会受到天气状况、气候变化和自然灾害的影响;
•与房地产开发、再开发和扩建以及收购其他房地产相关公司相关的风险;
•我们以现金或当前利率支付股息的能力;
•与通货膨胀或市场利率对我们股票价值的影响相关的风险;
•我们股票的市场价格波动;
•法律和我们的《信任声明》和《章程》对控制权变更规定的某些限制;
•未经股东批准而获得的政策变更;
•可能稀释我们股票价值的股票发行;
•未来发行的债务或股权证券,其排名可能优先于我们的普通股;
•与外汇汇率变动相关的风险;以及
•法律法规的变化,包括税收法律法规。
我们的前瞻性陈述代表了我们的意图、计划、期望和信念,并受到许多假设、风险和不确定性的影响。决定这些项目的许多因素都超出了我们的控制或预测能力。有关这些因素的进一步讨论,请参阅我们于2023年2月23日向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告(“2022年年度报告”)中的第1A项—— “风险因素”,并补充了本10-Q表季度报告中的第1A项—— “风险因素”。
对于这些陈述,我们声称保护1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述的安全港。提醒您不要过分依赖我们的前瞻性陈述,这些陈述仅代表截至本10-Q表季度报告发布之日或此处以引用方式纳入任何文件的日期。随后归因于我们或任何代表我们行事的人的书面和口头前瞻性陈述均受本节包含或提及的警示陈述的全部明确限定。除非法律要求,否则我们没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订,以反映本10-Q表季度报告发布之日之后的事件或情况。
目录
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 页面 |
| | | | |
第一部分 | 1 |
| | | | |
| 第 1 项。 | | 财务报表 | 1 |
| 第 2 项。 | | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 27 |
| 第 3 项。 | | 关于市场风险的定量和定性披露 | 42 |
| 第 4 项。 | | 控制和程序 | 44 |
| | | | |
第二部分 | 44 |
| | | | |
| 第 1 项。 | | 法律诉讼 | 44 |
| 第 1A 项。 | | 风险因素 | 44 |
| 第 2 项。 | | 未注册出售股权证券和所得款项的使用 | 46 |
| 第 3 项。 | | 优先证券违约 | 46 |
| 第 4 项。 | | 矿山安全披露 | 46 |
| 第 5 项。 | | 其他信息 | 46 |
| 第 6 项。 | | 展品 | 47 |
第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表
EPR 属性
合并资产负债表
(除股票数据外,以千美元计)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (未经审计) | | |
资产 | | | |
扣除累计折旧后的房地产投资1,369,790和 $1,302,640分别在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日 | $ | 4,659,678 | | | $ | 4,714,136 | |
持有待开发的土地 | 20,168 | | | 20,168 | |
正在开发的房产 | 80,650 | | | 76,029 | |
经营租赁使用权资产 | 192,325 | | | 200,985 | |
抵押贷款票据和相关的应计应收利息,净额 | 466,459 | | | 457,268 | |
| | | |
投资合资企业 | 53,763 | | | 52,964 | |
现金和现金等价物 | 99,711 | | | 107,934 | |
限制性现金 | 2,623 | | | 2,577 | |
| | | |
| | | |
应收账款 | 53,305 | | | 53,587 | |
| | | |
其他资产 | 74,882 | | | 73,053 | |
总资产 | $ | 5,703,564 | | | $ | 5,758,701 | |
负债和权益 | | | |
负债: | | | |
应付账款和应计负债 | $ | 74,493 | | | $ | 80,087 | |
经营租赁负债 | 233,126 | | | 241,407 | |
应付普通股息 | 22,289 | | | 21,405 | |
应付优先股息 | 6,032 | | | 6,033 | |
未赚取的租金和利息 | 71,746 | | | 63,939 | |
债务 | 2,813,007 | | | 2,810,111 | |
负债总额 | 3,220,693 | | | 3,222,982 | |
股权: | | | |
普通股,美元0.01面值; 125,000,000和 100,000,000股票分别于2023年6月30日和2022年12月31日获得授权;以及 82,953,453和 82,545,501分别于2023年6月30日和2022年12月31日发行的股票 | 829 | | | 825 | |
优先股,美元0.01面值; 25,000,000授权股份: | | | |
5,392,916于2023年6月30日和2022年12月31日发行的C系列可转换股票;清算优先权为美元134,822,900 | 54 | | | 54 | |
3,445,980和 3,447,381分别于2023年6月30日和2022年12月31日发行的E系列可转换股票;清算优先权为美元86,149,500 | 34 | | | 34 | |
6,000,000于2023年6月30日和2022年12月31日发行的G系列股票;清算优先权为美元150,000,000 | 60 | | | 60 | |
额外的实收资本 | 3,915,273 | | | 3,899,732 | |
按成本计算的国库股票: 7,630,877和 7,520,227分别为2023年6月30日和2022年12月31日的普通股 | (274,001) | | | (269,751) | |
累计其他综合收益 | 3,610 | | | 1,897 | |
超过净收益的分配 | (1,162,988) | | | (1,097,132) | |
| | | |
| | | |
权益总额 | $ | 2,482,871 | | | $ | 2,535,719 | |
负债和权益总额 | $ | 5,703,564 | | | $ | 5,758,701 | |
见合并财务报表附注。
EPR 属性
合并损益表和综合收益表
(未经审计)
(除每股数据外,以千美元计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
租金收入 | $ | 151,870 | | | $ | 142,875 | | | $ | 303,461 | | | $ | 282,478 | |
其他收入 | 10,124 | | | 9,961 | | | 19,457 | | | 19,266 | |
抵押贷款和其他融资收入 | 10,913 | | | 7,610 | | | 21,385 | | | 16,174 | |
总收入 | 172,907 | | | 160,446 | | | 344,303 | | | 317,918 | |
物业运营费用 | 13,972 | | | 13,592 | | | 28,127 | | | 27,531 | |
其他费用 | 9,161 | | | 8,872 | | | 18,111 | | | 16,969 | |
一般和管理费用 | 15,248 | | | 12,691 | | | 29,213 | | | 25,915 | |
遣散费 | 547 | | | — | | | 547 | | | — | |
| | | | | | | |
交易成本 | 36 | | | 1,145 | | | 306 | | | 3,392 | |
信用损失(福利)费用 | (275) | | | 9,512 | | | 312 | | | 9,206 | |
减值费用 | 43,785 | | | — | | | 43,785 | | | 4,351 | |
折旧和摊销 | 43,705 | | | 40,766 | | | 84,909 | | | 80,810 | |
运营费用总额 | 126,179 | | | 86,578 | | | 205,310 | | | 168,174 | |
出售房地产的损失 | (575) | | | — | | | (1,135) | | | — | |
| | | | | | | |
运营收入 | 46,153 | | | 73,868 | | | 137,858 | | | 149,744 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
利息支出,净额 | 31,591 | | | 33,289 | | | 63,313 | | | 66,549 | |
合资企业的权益亏损(收入) | 615 | | | (1,421) | | | 2,600 | | | (1,315) | |
合资企业的减值费用 | — | | | 647 | | | — | | | 647 | |
所得税前收入 | 13,947 | | | 41,353 | | | 71,945 | | | 83,863 | |
所得税支出 | 347 | | | 444 | | | 688 | | | 762 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
净收入 | 13,600 | | | 40,909 | | | 71,257 | | | 83,101 | |
优先股息要求 | 6,040 | | | 6,033 | | | 12,073 | | | 12,066 | |
| | | | | | | |
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 7,560 | | | $ | 34,876 | | | $ | 59,184 | | | $ | 71,035 | |
| | | | | | | |
EPR Properties普通股股东可获得的每股净收益: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
基本 | $ | 0.10 | | | $ | 0.47 | | | $ | 0.79 | | | $ | 0.95 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
稀释 | $ | 0.10 | | | $ | 0.46 | | | $ | 0.78 | | | $ | 0.95 | |
用于计算的份额(以千计): | | | | | | | |
基本 | 75,297 | | | 74,986 | | | 75,191 | | | 74,915 | |
稀释 | 75,715 | | | 75,234 | | | 75,571 | | | 75,142 | |
| | | | | | | |
其他综合收益: | | | | | | | |
净收入 | $ | 13,600 | | | $ | 40,909 | | | $ | 71,257 | | | $ | 83,101 | |
外币折算调整 | 6,393 | | | (4,924) | | | 6,623 | | | (2,318) | |
衍生品未实现(亏损)收益,净额 | (4,606) | | | 5,128 | | | (4,910) | | | 3,038 | |
归属于EPR地产的综合收益 | $ | 15,387 | | | $ | 41,113 | | | $ | 72,970 | | | $ | 83,821 | |
见合并财务报表附注。
EPR 属性
综合权益变动表
(未经审计)
(除每股数据外,以千美元计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| EPR 地产股东权益 | | | | |
| 普通股 | | 优先股 | | 额外 实收资本 | | 财政部 股份 | | 累积的 其他 综合收入 | | 分布 超过了 净收入 | | | | 总计 |
| 股份 | | 标准杆数 | | 股份 | | 标准杆数 | | |
截至2021年12月31日的余额 | 82,225,061 | | | $ | 822 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,876,817 | | | $ | (264,817) | | | $ | 9,955 | | | $ | (1,004,886) | | | | | $ | 2,618,039 | |
向受托人发行的限制性股票单位 | 2,794 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
非既得股票和绩效股票的发行,扣除注销 | 243,286 | | | 3 | | | — | | | — | | | 4,496 | | | (83) | | | — | | | — | | | | | 4,416 | |
购买普通股进行归属 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,250) | | | — | | | — | | | | | (4,250) | |
基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,245 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,245 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,606 | | | — | | | | | 2,606 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未实现亏损变动,净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,090) | | | — | | | | | (2,090) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42,192 | | | | | 42,192 | |
普通股的发行 | 4,730 | | | — | | | — | | | — | | | 228 | | | — | | | — | | | — | | | | | 228 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票期权行权,净额 | 9,799 | | | — | | | — | | | — | | | 454 | | | (458) | | | — | | | — | | | | | (4) | |
绩效股票应计的股息等价物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (136) | | | | | (136) | |
向普通股股东分红 ($)0.7750每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (58,099) | | | | | (58,099) | |
向C系列优先股股东分红 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列优先股股东派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,939) | | | | | (1,939) | |
给G系列优先股股东的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的余额 | 82,485,670 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,886,240 | | | $ | (269,608) | | | $ | 10,471 | | | $ | (1,026,962) | | | | | $ | 2,601,114 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向受托人发行的限制性股票单位 | 38,605 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,169 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,169 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,924) | | | — | | | | | (4,924) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未实现收益的变化,净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,128 | | | — | | | | | 5,128 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 40,909 | | | | | 40,909 | |
普通股的发行 | 5,587 | | | — | | | — | | | — | | | 275 | | | — | | | — | | | — | | | | | 275 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
绩效股票应计的股息等价物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (188) | | | | | (188) | |
向普通股股东分红 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (61,873) | | | | | (61,873) | |
向C系列优先股股东分红 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列优先股股东派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,939) | | | | | (1,939) | |
给G系列优先股股东的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
截至2022年6月30日的余额 | 82,529,862 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,890,684 | | | $ | (269,608) | | | $ | 10,675 | | | $ | (1,054,147) | | | | | $ | 2,578,577 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| EPR 地产股东权益 | | | | |
| 普通股 | | 优先股 | | 额外 实收资本 | | 库存股 | | 累积的 其他 综合收入 | | 分布 超过了 净收入 | | | | 总计 |
| 股份 | | 标准杆数 | | 股份 | | 标准杆数 | | |
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截至2022年12月31日的余额 | 82,545,501 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,899,732 | | | $ | (269,751) | | | $ | 1,897 | | | $ | (1,097,132) | | | | | $ | 2,535,719 | |
向受托人发行的限制性股票单位 | 1,449 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
非既得股票和绩效股票的发行,扣除注销 | 352,090 | | | 4 | | | — | | | — | | | 5,956 | | | (588) | | | — | | | — | | | | | 5,372 | |
购买普通股进行归属 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,565) | | | — | | | — | | | | | (3,565) | |
基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,322 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,322 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | | | 230 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未实现亏损变动,净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (304) | | | — | | | | | (304) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 57,657 | | | | | 57,657 | |
普通股的发行 | 5,557 | | | — | | | — | | | — | | | 225 | | | — | | | — | | | — | | | | | 225 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
将E系列可转换优先股转换为普通股 | 632 | | | — | | | (1,311) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
绩效股票应计的股息等价物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (353) | | | | | (353) | |
向普通股股东分红 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (62,109) | | | | | (62,109) | |
向C系列优先股股东分红 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列优先股股东派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
给G系列优先股股东的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
截至2023年3月31日的余额 | 82,905,229 | | | $ | 829 | | | 14,838,986 | | | $ | 148 | | | $ | 3,910,235 | | | $ | (273,904) | | | $ | 1,823 | | | $ | (1,107,969) | | | | | $ | 2,531,162 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向受托人发行的限制性股票单位 | 42,048 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
购买普通股进行归属 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (97) | | | — | | | — | | | | | (97) | |
基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,477 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,477 | |
遣散费中包含基于股份的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 304 | | | — | | | — | | | — | | | | | 304 | |
外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,393 | | | — | | | | | 6,393 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未实现收益的变化,净额 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,606) | | | — | | | | | (4,606) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,600 | | | | | 13,600 | |
普通股的发行 | 6,134 | | | — | | | — | | | — | | | 257 | | | — | | | — | | | — | | | | | 257 | |
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将E系列可转换优先股转换为普通股 | 42 | | | — | | | (90) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
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绩效股票应计的股息等价物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (450) | | | | | (450) | |
向专属房地产投资信托基金优先股股东发放股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | | | (8) | |
向普通股股东分红 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (62,129) | | | | | (62,129) | |
向C系列优先股股东分红 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列优先股股东派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
给G系列优先股股东的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | 82,953,453 | | | $ | 829 | | | 14,838,896 | | | $ | 148 | | | $ | 3,915,273 | | | $ | (274,001) | | | $ | 3,610 | | | $ | (1,162,988) | | | | | $ | 2,482,871 | |
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见合并财务报表附注。
EPR 属性
合并现金流量表
(未经审计)
(千美元)
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| 截至6月30日的六个月 |
| 2023 | | 2022 |
经营活动: | | | |
净收入 | $ | 71,257 | | | $ | 83,101 | |
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整: | | | |
| | | |
减值费用 | 43,785 | | | 4,351 | |
合资企业的减值费用 | — | | | 647 | |
| | | |
| | | |
出售房地产的损失 | 1,135 | | | — | |
保险追回收益 | — | | | (552) | |
递延所得税优惠 | (182) | | | — | |
| | | |
| | | |
合资企业的权益亏损(收入) | 2,600 | | | (1,315) | |
来自合资企业的分配 | — | | | 780 | |
信用损失费用 | 312 | | | 9,206 | |
折旧和摊销 | 84,909 | | | 80,810 | |
递延融资成本的摊销 | 4,279 | | | 4,161 | |
摊销高于/低于市场价的租赁和租户补贴,净额 | (274) | | | (176) | |
管理层和受托人的基于股份的薪酬支出 | 8,799 | | | 8,414 | |
遣散费中包含基于股份的薪酬支出 | 304 | | | — | |
资产和负债的变化: | | | |
经营租赁资产和负债 | 460 | | | (100) | |
抵押贷款票据应计应收利息 | (917) | | | 350 | |
应收账款 | 249 | | | 22,168 | |
| | | |
其他资产 | (6,181) | | | (3,902) | |
应付账款和应计负债 | 5,466 | | | 2,955 | |
未赚取的租金和利息 | 4,887 | | | 6,152 | |
| | | |
| | | |
经营活动提供的净现金 | 220,888 | | | 217,050 | |
投资活动: | | | |
收购和投资房地产和其他资产 | (47,115) | | | (169,656) | |
出售房地产的收益 | 8,373 | | | 80 | |
投资未合并的合资企业 | (3,399) | | | (17,843) | |
与再融资相关的合资企业分配 | — | | | 6,695 | |
衍生品的结算 | — | | | (3,830) | |
投资应收抵押贷款票据 | (6,040) | | | (11,305) | |
抵押贷款应收票据还款的收益 | 268 | | | 272 | |
投资应收票据 | (3,025) | | | — | |
应收票据还款的收益 | 353 | | | 189 | |
| | | |
保险追回收益,净额 | — | | | 1,071 | |
| | | |
| | | |
增建在建房产 | (38,886) | | | (9,393) | |
| | | |
| | | |
| | | |
投资活动使用的净现金 | (89,471) | | | (203,720) | |
筹资活动: | | | |
| | | |
| | | |
已支付的递延融资费用 | (279) | | | (328) | |
| | | |
发行普通股的净收益 | 311 | | | 359 | |
| | | |
股票期权行使的影响,净额 | — | | | (4) | |
| | | |
购买普通股作为国库进行归属 | (3,662) | | | (4,250) | |
| | | |
| | | |
支付给股东的股息 | (136,057) | | | (129,968) | |
| | | |
| | | |
融资活动使用的净现金 | (139,687) | | | (134,191) | |
汇率变动对现金的影响 | 93 | | | 503 | |
现金、现金等价物和限制性现金的净变动 | (8,177) | | | (120,358) | |
期初的现金和现金等价物以及限制性现金 | 110,511 | | | 289,901 | |
期末的现金和现金等价物以及限制性现金 | $ | 102,334 | | | $ | 169,543 | |
补充信息将在下一页继续。 | | | |
EPR 属性
合并现金流量表
(未经审计)
(千美元)
| | | | | | | | | | | |
从前一页继续 | | | |
| 截至6月30日的六个月 |
| 2023 | | 2022 |
现金、现金等价物和限制性现金的对账: | | | |
期初的现金和现金等价物 | $ | 107,934 | | | $ | 288,822 | |
期初的限制性现金 | 2,577 | | | 1,079 | |
期初的现金和现金等价物以及限制性现金 | $ | 110,511 | | | $ | 289,901 | |
| | | |
期末的现金和现金等价物 | $ | 99,711 | | | $ | 168,266 | |
期末的限制性现金 | 2,623 | | | 1,277 | |
期末的现金和现金等价物以及限制性现金 | $ | 102,334 | | | $ | 169,543 | |
| | | |
非现金活动补充时间表: | | | |
将开发中的财产转让给房地产投资 | $ | 29,366 | | | $ | 38,119 | |
| | | |
将房地产投资转为抵押贷款票据 | $ | 1,321 | | | $ | — | |
| | | |
按公允价值发行非既得股票和限制性股票单位,包括为支付奖金而发行的非既得股票 | $ | 25,805 | | | $ | 21,751 | |
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新地面租赁中记录的经营租赁使用权资产和相关的经营租赁负债 | $ | — | | | $ | 29,022 | |
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现金流信息的补充披露: | | | |
在此期间支付的利息现金 | $ | 63,417 | | | $ | 63,551 | |
在此期间支付的所得税现金 | $ | 964 | | | $ | 657 | |
利息成本资本化 | $ | 1,629 | | | $ | 271 | |
应计资本支出的变化 | $ | (5,639) | | | $ | (217) | |
见合并财务报表附注。
1. 组织
业务描述
EPR Properties(公司)成立于1997年8月22日,是一家马里兰州房地产投资信托基金(REIT),公司实益普通股(普通股)的首次公开募股于1997年11月18日完成。从那时起,该公司一直是领先的多元化体验式净租赁房地产投资信托基金,专门经营精选的经久不衰的体验式房地产。该公司的承保以关键的行业和房地产现金流标准以及公司租户和客户的信用指标为中心。该公司的物业位于美国(美国)和加拿大。
2. 重要会计政策和最近发布的会计准则摘要
演示基础
随附的公司未经审计的合并财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(GAAP)以及10-Q表格和S-X法规第10条的说明编制的。因此,它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为,公允列报所必需的所有调整(包括正常的经常性应计款项)均已包括在内。在编制合并财务报表时,管理层必须做出估算和假设,这些估计和假设会影响截至资产负债表之日报告的资产和负债金额以及该期间的收入和支出。实际结果可能与这些估计值有很大差异。此外,截至2023年6月30日的六个月期间的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度的预期业绩。截至2022年12月31日的金额来自截至该日的经审计的合并财务报表,应与公司于2023年2月23日向美国证券交易委员会(SEC)提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其脚注一起阅读。
根据财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)的合并指导方针,当公司被视为其拥有控股财务权益的可变利益实体(VIE)的主要受益人时,公司将合并某些实体。权益会计法适用于公司不是财务会计准则委员会合并专题(主题810)中定义的主要受益人但可以在该实体的运营和重大决策方面对实体施加影响的实体。
公司审查具体标准,并在确定公司是否是VIE的主要受益人时使用其判断。主要受益人通常被定义为拥有控制财务权益的一方。对各种因素的考虑包括但不限于公司指导对实体经济表现影响最大的活动的能力,以及其吸收VIE可能对VIE具有重大意义的损失或获得收益的权利。截至2023年6月30日和2022年12月31日,该公司对合并后的VIE没有任何投资。
帝王更新
2022年9月7日,Cineworld Group, plc、Regal Entertainment Group和该公司的其他富豪剧院租户(统称Regal)根据《美国破产法》(以下简称 “守则”)第11章申请保护。在此申请日期之前,一直持续到第11章的破产案件,Regal租赁了 57公司根据以下规定提供的剧院 二主租约和 28单一财产租赁(Regal Leases)。提交申请后,Regal没有支付2022年9月的租金或每月延期付款,但随后支付了这笔款项的一部分,总额约为美元4.0百万,根据破产法院在第11章破产案件中发布的命令。从2022年10月开始,Regal恢复了所有Regal Leases的月租和延期付款,并将这些付款持续到2023年7月。
2023年6月27日,公司与Regal签订了全面的重组协议,其证据是综合租赁修正协议(综合协议),该协议以新的主租约(主租赁)为基础
41的 57先前租给Regal的房产(主租赁物业)。2023年6月28日,Regal的重组计划(以下简称 “计划”)获得破产法院的确认。该计划于2023年7月31日(生效日期)生效,Regal从第11章的破产案件中脱颖而出。
根据综合协议,主租赁和某些相关协议自生效之日起生效。综合协议、主租赁和相关协议的实质性条款包括:
•从2023年8月1日开始,主租赁物业的年固定租金总额(年基本租金)将为$65.0百万,上升幅度为 10% 每 五年。Master Lease是三净租赁,因此,年度基本租金不包括税收、保险、公用事业、公共区域维护和地面租赁租金,Regal将负责单独支付这些租金。由于Regal预计信用状况将大幅改善、票房持续复苏以及Regal的付款记录等因素,公司将从生效之日起按应计制确认与主租赁相关的收入。
•根据主租约,Regal还将支付年租金(年租金百分比) 15年销售总额超过美元的百分比220.0百万及最多 $270.0百万,以及 12.5年销售总额超过美元的百分比270.0百万。这些阈值金额将每增加一次 五年与年基本租金的上涨相称。
•主租赁物业已分为 三主租约中的一部分,每批的初始期限自生效之日起每年11周年、13周年和15周年到期。每批都有 三五-年续订选项。截至该主租赁物业的平均租赁期限e 生效日期将增加缓解了 四年到 13年份。
•公司已同意向Regal偿还费用 50主租赁物业某些增收场所翻新工程的百分比,最高报销额为美元32.5百万,前提是 (a) Regal 没有违约,(b) 公司在任何日历年内需要偿还的最高金额不超过 $10.0百万美元,以及 (c) 可报销费用已获得公司事先批准,与第一期动员并实际启动的项目有关 五年主租赁期限。
•在生效日期,Regal 向公司交出剩余部分 16主租约中未包含的财产(交出财产),以及位于交出物业的所有家具、固定装置和设备。公司已签订管理协议,Cinemark将根据该协议进行管理 四的投降财产和凤凰剧院将管理 一的交出财产。该公司计划出售剩余的产品 11交出房产,并将所得款项用于收购非剧院体验式物业。在收回交出财产的同时,公司还记录了非现金减值费用 八在截至2023年6月30日的三个月中,这些房产的金额为美元42.4根据最近评估的价值计算,百万。
•截至 2023 年 7 月 31 日,Regal 的欠款约为 $76.3你当中的一百万未贴现的递延租金(递延租金余额),其中与主租赁物业相关的递延租金余额约为y $56.8百万(主租赁递延租金余额),与交出物业相关的递延租金余额约为 $19.5百万(交出物业递延租金余额)。在主租赁递延租金余额中,大约 $50.1百万美元将被暂时搁置,如果Regal在生效日期15周年之前没有未治愈的违约事件,则将全部免除,主租赁延期租金余额的剩余部分将被免除。如果 Regal 有任何未治愈的违约事件在生效日期15周年之前,暂时搁置的主租赁递延租金余额将到期。在第11章破产案件中,交出的财产递延租金余额将包含在公司提出的拒绝损害赔偿索赔中,这些索赔将被视为一般无抵押索赔,预计不会收回任何实质性款项。公司此前未将递延租金确认为应收账款,因为Regal的付款是在主租赁生效日期之前以现金为基础确认的。与主租赁物业相关的延期租金将不是
之所以在资产负债表上确认,是因为它是或有应收账款,只有在违约时才到期,而且不可能付款。
•Regal已向公司提供了位于Master Lease Properties的所有家具、固定装置和设备的第一留置权担保权益。Regal的母公司为Regal在主租赁下的义务提供了担保。
•在生效日期当天或前后,Regal向公司支付了大约一笔钱y $3.0百万美元,代表申请后9月份所有房产的存根租金的未付部分,约为$1.3百万代表主租赁物业的9月份未付申请前租金。
递延融资成本
递延融资成本按相关债务的条款摊销(视情况而定)。递延融资g 成本为 $28.2百万和美元31.1截至2023年6月30日和2022年12月31日,分别显示为债务减少额。与美元无抵押循环信贷额度相关的递延融资成本5.3百万和美元6.4截至2023年6月30日和2022年12月31日的百万美元分别包含在随附的合并余额的 “其他资产” 中HEETS。
租金收入
公司以归类为经营租赁的租赁方式向其租户租赁房地产。公司的租赁通常规定在整个租赁期内租金上涨。固定租金在租赁期内按直线法确认。包括可变部分的基本租金上涨将在公司租赁协议中定义的指定事件发生时予以确认。该公司的许多租赁安排都包括e选项延长租约,除非合理地确定该期权会被行使,否则租约不包含在最低租赁条款中。直线租金收入需要接受可收回性的评估,如果这些未来租金不可能收回,公司将直接从租金收入中注销。在截至2023年6月30日的六个月中,公司确认的直线注销总额为美元0.6百万。有 不的直线注销 截至2022年6月30日的六个月。 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,公司确认了美元3.3百万和美元2.3扣除注销后的直线租金收入分别为百万美元。
公司的大多数租赁合同都是三网租赁,要求租户向第三方支付与房产相关的出租人费用(例如财产税和保险)。根据主题842,公司不将这些承租人向第三方支付的款项计入租金收入或物业运营费用。在某些情况下,公司将这些出租人费用直接支付给第三方,租户向公司报销。根据主题842,这些款项按租金收入和物业运营费用总额列报。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,公司认可zed $1.1百万 在租户报销中 两个时期与这些报销费用的总额有关,这些费用包含在租金收入中。
公司的某些租约,尤其是其娱乐区的租约,要求租户向公司支付与物业相关的费用,例如公共区域维护。公司已选择将这些非租赁部分与租金收入中的租赁部分合并。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,非租赁部分的应付金额包含在租金收入总额中导致了 $9.2两个时期均为百万。
此外,如果房产的总收入超过租赁协议中规定的某些阈值(租金百分比),则公司的大多数租户都需要支付额外租金(高于基本租金)。在特定触发时确认租金百分比事件按照租赁协议的规定发生。租金收入包括租金的百分比3.9百万和美元4.0截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,分别为百万美元。
公司定期按租赁方式评估其应收账款的可收回性。评估主要包括审查逾期账户余额,并考虑诸如信用质量之类的因素
公司的租户、租户的历史趋势、当前的经济状况和客户付款条件的变化。当租赁应收账款或未来租赁付款不再可能收回时,公司将应收账款直接注销为租金收入,并以现金为基础确认未来的租金收入。
抵押票据和其他应收票据
抵押贷款票据和其他应收票据,包括相关的应计应收利息,包括公司发放的贷款以及截至资产负债表日的相关应计和未付利息收入。抵押贷款票据和其他应收票据最初按向借款人预付的金额减去信用损失备抵额入账。在票据的估计有效期内使用实际利息法确认利息收入。利息收入包括规定的利息以及保费或折扣的摊销或增加(如果有)。
公司做出了一项会计政策选择,不计量与抵押贷款票据和应收票据相关的应计利息应收账款的信贷损失备抵金。因此,如果认为应计应收利息无法收回,则公司将把所有必要的注销记为利息的逆转来。曾经有 不截至2023年6月30日的六个月的应计利息注销。在截至2022年6月30日的六个月中,公司注销了大约 $1.5与利息收入相关的应计利息和费用应收账款百万美元 一抵押贷款应收票据和 二应收票据。截至2023年6月30日,公司认为所有未偿应计利息均可收取。
如果公司认为过期抵押贷款票据或应收票据依赖于抵押品,则公司根据抵押品的公允价值来衡量预期的信用损失。截至2023年6月30日,公司没有任何抵押贷款票据或本金余额逾期的应收票据。参见注释 6进一步讨论公司选择使用依赖抵押品的实际权宜之计的抵押贷款票据和应收票据。
风险集中
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,Regal、American-Multi Cinema, Inc.(AMC)和Topgolf USA(Topgolf)占公司总收入的很大一部分。以下是 su公司来自AMC、Topgolf和Regal支付的租金或利息的总收入摘要(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月 |
| 2023 | | 2022 |
| 总收入 | 占公司总收入的百分比 | | 总收入 | 占公司总收入的百分比 |
帝王的 | $ | 56,101 | | 16.3 | % | | $ | 45,919 | | 14.4 | % |
AMC | 47,590 | | 13.8 | % | | 47,588 | | 15.0 | % |
顶级高尔夫 | 47,353 | | 13.8 | % | | 45,423 | | 14.3 | % |
最近发布的会计准则的影响
2020年3月,财务会计准则委员会发布了第2020-04号亚利桑那州立大学, 参考利率改革(主题 848)。亚利桑那州立大学包含参考利率改革的实用权宜之计,这些活动与债务、租赁、衍生品和其他合约有关。亚利桑那州立大学2020-04年的指导方针是可选的,随着参考利率改革活动的进行,可能会随着时间的推移而选出。在截至2020年12月31日的年度中,公司选择运用与未来伦敦银行同业拆借利率指数现金流的概率和有效性评估相关的对冲会计权宜之计,假设未来对冲交易所依据的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的呈现方式与过去的列报方式保持一致。2021 年 3 月 5 日,金融行为监管局 (FCA) 宣布,2023 年 6 月 30 日之后将不再公布美元伦敦银行同业拆借利率。2022 年 12 月,财务会计准则委员会发布了 ASU 第 2022-06 号, 推迟主题848的失效日期。 亚利桑那州立大学2022-06年的指导将日落日期推迟到2024年12月31日。该公司已将现有合同过渡到替代指数。预计这些华硕不会对公司的合并财务报表产生任何重大影响。
3. 房地产投资
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日的房地产投资账面金额(以千计):
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| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
建筑物和装修 | $ | 4,645,441 | | | $ | 4,637,801 | |
家具、固定装置和设备 | 115,452 | | | 115,677 | |
土地 | 1,240,122 | | | 1,236,358 | |
租赁权益 | 28,453 | | | 26,940 | |
| 6,029,468 | | | 6,016,776 | |
累计折旧 | (1,369,790) | | | (1,302,640) | |
总计 | $ | 4,659,678 | | | $ | 4,714,136 | |
房地产投资的折旧费用 是 $80.5百万和美元78.4百万分别为截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月。
4. 减值费用
根据对未贴现未来现金流的估计,公司对其房产进行审查以了解情况变化,这些变化表明房产的账面价值可能无法收回。在截至2023年6月30日的六个月中,公司重新评估了未包含在主租赁中的富豪交出物业的持有期,以及 一幼儿教育中心物业可能因意外事故而终止租约。公司确定,估计的现金流为 八Regal Surbeded Properties和幼儿教育中心房产不足以收回账面价值,并使用独立评估估算了这些房产房地产投资的公允价值。在截至2023年6月30日的六个月中,公司将房地产投资的账面价值净额降至美元27.2百万美元和已确认的减值费用43.8百万美元用于房地产投资,即资产的账面价值超过估计公允价值的金额。
5. 投资和处置
在截至2023年6月30日的六个月中,公司的投资支出总额为美元98.7百万,其中包括以大约美元的价格收购一处健身和健康物业46.7百万美元,并花在量身定制的体验式开发和重建项目上。
在截至2023年6月30日的六个月中,公司完成了以下产品的销售 一空置的 eat & play 物业 一幼儿教育中心和一块净收益为$的土地8.4百万美元,并确认销售净亏损总额为 $1.1百万。此外,在截至2023年6月30日的六个月中,作为承租人的公司终止了业务 一持有的地面租约 一剧院财产。
6.抵押贷款票据和应收票据投资
该公司单独衡量其抵押贷款票据和应收票据的预期信用损失,因为其金融工具没有相似的风险特征。该公司使用前瞻性商业房地产损失预测工具逐笔贷款估算其每张抵押贷款票据和应收票据的当前预期信用损失(CECL)。截至2023年6月30日,公司预计不会有任何预付款;因此,其抵押贷款票据和应收票据的合同条款用于计算预期的信贷损失。公司在每个报告期更新模型输入,以反映任何新发放的贷款、现有贷款特定信息的变化以及当前的宏观经济状况(如果适用)。CECL补贴是从相关的抵押贷款票据或应收票据中扣除的估值账户。自 2023 年 1 月 1 日起,公司采用了 ASU 2022-02, 金融工具——信用损失(主题326)、陷入困境的债务重组和年份披露。
该公司的某些抵押贷款票据和应收票据包括向借款人提供未来增量资金的承诺。这些未来的融资承诺也受CECL模式的约束。与未来资金相关的备抵作为负债入账,列入随附的合并资产负债表中的 “应付账款和应计负债”。
在截至2023年6月30日的六个月中,公司修改了由即食即玩投资担保的抵押贷款应收票据和应收票据 一借款人。修改后的贷款协议将借款人的所有债务合并为 一抵押票据协议,包括与以前地面租赁给借款人的土地有关的协议。该抵押贷款应收票据的到期日修改为2024年8月31日,之前为2039年6月17日。关于修改,公司原谅了大约 $7.8百万本金,截至2022年12月31日已全额预留,并于2023年3月31日减少了信用损失补贴。截至2023年6月30日,这张应收抵押贷款票据的余额为美元10.8百万。
尽管人们认为取消抵押品赎回权的可能性不大,而且抵押贷款应收票据的本金余额未逾期 2023年6月30日,根据借款人的财务状况恶化,公司确定借款人继续遇到财务困难。预计还款主要通过出售或运营抵押品来提供,因此,公司选择采用依赖抵押品的实际权宜之计。预期的信用损失基于报告日标的抵押品的公允价值。公司将继续监测和重新评估借款人在每个报告期内的财务状况,并将继续采取实际权宜之计,直到借款人不再遇到财务困难或未偿还的本金和利息不再受到质疑。该借款人的收入按现金收付制确认。公司收到的利息总额为 $0.4在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,该借款人均为100万美元。在截至2023年6月30日的六个月中,借款人根据修改后的协议条款支付了所有合同利息。
投资应收票据,包括相关的应计应收利息,w作为 $4.3百万和美元2.9百万在 分别为2023年6月30日和2022年12月31日,并包含在随附的合并资产负债表的 “其他资产” 中。
截至2023年6月30日, 二的公司应收票据被视为依赖抵押品,预期的信用损失基于报告日标的抵押品的公允价值。公司评估了截至2023年6月30日这些票据抵押品的公允价值,这些票据仍处于全额储备状态,信用损失准备金总额为美元8.4百万和美元1.9分别为百万美元,这是截至2023年6月30日票据的未偿本金余额。这些借款人的收入按现金收付制确认。公司收到的利息总额为 $0.4百万来自 一在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,这些借款人中。
截至2023年6月30日,公司对其中一张应收票据的投资为可变利息投资,标的实体为VIE。公司不是本VIE的主要受益者,因为公司个人无权指导对该实体最重要的活动,因此,这项投资不会合并。公司与本VIE相关的最大亏损敞口仅限于公司未偿还的应收票据,金额为美元8.4百万,这笔款项已在截至2023年6月30日的信贷损失备抵中全额预留。
以下总结了抵押贷款票据、无准备金承诺和n相关的信贷损失备抵额内的活动截至2023年6月30日的六个月的应收票据(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 应收抵押贷款票据 | 未准备金的承付款——应收抵押贷款票据 | 应收票据 | 未准备金的承付款——应收票据 | 总计 |
截至2022年12月31日的信贷损失备抵金 | $ | 8,999 | | $ | 751 | | $ | 11,952 | | $ | — | | $ | 21,702 | |
信用损失费用(收益) | 1,319 | | 253 | | (1,260) | | — | | 312 | |
扣款 | (7,771) | | — | | (394) | | — | | (8,165) | |
回收率 | — | | — | | — | | — | | — | |
截至2023年6月30日的信贷损失备抵金 | $ | 2,547 | | $ | 1,004 | | $ | 10,298 | | $ | — | | $ | 13,849 | |
7. 应收账款
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日的应收账款账面金额(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
应收租户的款项 | $ | 4,554 | | | $ | 7,595 | |
来自非租户的应收账款 | 707 | | | 1,006 | |
| | | |
| | | |
| | | |
应收直线租金 | 48,044 | | | 44,986 | |
| | | |
总计 | $ | 53,305 | | | $ | 53,587 | |
COVID-19 疫情严重影响了体验式房地产物业,因为此类房产涉及集体社交活动和可自由支配的支出。因此,在截至2023年6月30日的六个月中,公司继续以现金方式确认包括AMC和Regal在内的某些租户的收入。
截至2023年6月30日,租户应收账款包括应付的款项xim天啊 $1.0百万 那个 由于 COVID-19 大流行而被推迟,并被确定为可收藏品。此外,公司还有租户应付的款项,这些款项未记为应收账款,因为由于 COVID-19 疫情,人们认为全部款项不可能收取。尽管本期和未来时期的延期会推迟租金的支付,但这些延期并不能免除租户将来支付延期款项的义务。
8.资本市场和股息
在 截至2023年6月30日的三个月零六个月,该公司宣布的现金分红总额为美元0.825和 $1.65分别为每股普通股。此外,d在截至2023年6月30日的三个月和六个月中,董事会宣布现金分红为美元0.359375和 $0.71875公司每股每股 5.75% C 系列累积可转换优先股和公司的 5.75% G 系列累积可赎回优先股和现金分红为 $0.5625和 $1.125公司每股 9.00% E 系列累积可转换首选 股份。
2023年2月17日,公司修订了管理其无抵押循环信贷额度的第三份合并信贷协议,将利率从伦敦银行同业拆借利率修改为SOFR。该设施按SOFR+的浮动利率计息 1.30%(SOFR 下限为 零),那是 6.40截至 2023 年 6 月 30 日的百分比,设施费为 0.25%.
9. 未合并的房地产合资企业
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司对未合并合资企业的投资(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至的投资 | | 截至六个月的收益(亏损) |
房产类型 | | 地点 | | 所有权权益 | | 2023年6月30日 | 2022年12月31日 | | 2023年6月30日 | 2022年6月30日 |
体验式住宿 | | 佛罗里达州圣彼得海滩 | | 65 | % | (1) | $ | 19,517 | | $ | 18,712 | | | $ | 806 | | $ | 2,837 | |
体验式住宿 | | 威斯康星州沃伦斯 | | 95 | % | (2) | 9,076 | | 10,865 | | | (1,789) | | (1,654) | |
体验式住宿 | | 洛杉矶布罗克斯桥 | | 85 | % | (3) | 19,138 | | 17,080 | | | (1,342) | | 193 | |
体验式住宿 | | 宾夕法尼亚州哈里斯维尔 | | 62 | % | (4) | 6,032 | | 6,307 | | | (275) | | — | |
剧院 | | 中国 | | 各种各样的 | | — | | — | | | — | | (61) | |
| | | | | | $ | 53,763 | | $ | 52,964 | | | $ | (2,600) | | $ | 1,315 | |
(1) 本公司在以下地区进行股权投资 二未合并的房地产合资企业,一家持有体验式住宿物业房地产的投资,另一家持有住宿业务,管理协议为之提供便利。 持有不动产的合资企业的抵押贷款为$105.0截至2023年6月30日,百万人。这笔抵押贷款的到期日为2025年5月18日。该注释可以扩展为 二额外 一-自满足某些条件后的原始到期日起的年期。抵押贷款的利息为SOFR plus 3.65%,需要每月支付利息。该合资企业签订了利率上限协议,将本票据上利率(SOFR)的可变部分限制为 3.52022 年 5 月 19 日至 2024 年 6 月 1 日期间的百分比。
(2) 公司有股权投资于 二未合并的房地产合资企业,一家持有体验式住宿物业房地产的投资,另一家持有住宿业务,管理协议为其提供便利。持有不动产的合资企业拥有$的抵押贷款22.9截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元,可额外提取大约 $1.6百万美元用于装修。这笔抵押贷款的到期日为2031年9月15日。该贷款的年固定利率为 4.00%,需要每月支付利息。此外,公司还保证了翻新工程的完成,金额为of a大约 $14.2百万,含美元3.1截至2023年6月30日,还剩100万美元有待到位。
(3) 第e 公司有股权投资于 二未合并的房地产合资企业,一家持有体验式住宿物业房地产的投资,另一家持有住宿业务,管理协议为其提供便利。 持有房地产的合资企业的有担保优先抵押贷款为 $38.5百万在 2023年6月30日。这笔抵押贷款的到期日为2034年3月8日。抵押贷款的年固定利率为 3.85% 截至 2025 年 4 月 7 日,并将增加至 4.25% 从 2025 年 4 月 8 日起至到期。需要每月支付利息。此外,该公司向合资企业提供了次级贷款,金额为美元11.3百万,到期日为 2034 年 3 月 8 日。抵押贷款的年固定利率为 7.25% 有效期至六周年,并增加到 SOFR plus 7.20%,上限为 8.00%,直至成熟期。
(4) 公司有一个 92股权投资百分比 二独立的未合并房地产合资企业,通过随后的合资企业(如下所述)持有体验式住宿物业和住宿业务的房地产投资,管理协议对此提供便利。公司在这些方面的投资 二未合并的房地产合资企业被视为可变权益投资,公司对持有住宿业务的合资企业的投资是VIE。公司不是VIE的主要受益者,因为公司个人无权指导对合资企业最重要的活动,因此,这项投资不会合并。此外,
除下述担保外,截至2023年6月30日,公司的最大亏损敞口是其对持有住宿业务的合资企业的投资0.7百万。
本公司对 二未合并的房地产合资企业(代表 92每家合资企业的股权百分比)有 67% 的股权权益 二单独的合并合资企业,一家持有体验式住宿物业房地产的投资,另一家持有住宿业务,管理协议为之提供便利。持有房地产的合并合资企业的有担保优先抵押贷款承诺额最高为 $22.5截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元,用于为装修提供资金,其中3.2截至2023年6月30日,未偿还金额为百万美元。这笔抵押贷款的到期日为2029年11月1日。抵押贷款的年固定利率为 6.38%,需要每月支付利息。公司已担保 $10.0担保抵押贷款的本金为百万美元,在施工完成并达到规定的还本覆盖率后,本金担保将减少至美元5.0百万。在连续三个计算期内达到规定的还本付息范围后,担保将被完全取消。此外,公司还保证了翻新工程的完成,金额约为美元13.9百万,含美元11.9截至2023年6月30日,还剩100万美元有待到位。
10. 衍生工具
所有衍生品均在合并资产负债表中 “其他资产” 和 “应付账款和应计负债” 细列项目中按公允价值确认(视情况而定)。为了资产负债表的列报和披露,公司已选择不抵消其衍生品头寸。The Company 的衍生资产为 $6.7百万和美元11.4百万在 2023 年 6 月 30 日和 分别为2022年12月31日。该公司有 不截至2023年6月30日和2022年12月31日的衍生负债。截至2023年6月30日或2022年12月31日,公司尚未向其衍生品交易对手发布或收到抵押品。有关衍生工具公允价值的披露,请参阅附注11。
使用衍生品的风险管理目标
公司面临着因其业务运营和经济状况而产生的某些风险,包括外币汇率变化对外币交易的影响以及利率变化对其基于SOFR的借款的影响。公司通过遵循既定的风险管理政策和程序(包括使用衍生品)来管理这种风险。公司使用衍生品的目标是增加报告收益的稳定性,并管理其对外汇和利率变动或其他已确定风险的敞口。为了实现这一目标,公司主要使用利率互换、交叉货币互换和外币远期。
对冲利率风险的现金流对冲
公司使用利率互换作为其利率风险管理策略。被指定为现金流对冲的利率互换涉及从交易对手那里接收或支付浮动利率金额,这导致公司记录在协议有效期内固定的净利息支出,无需交换基础名义金额。
截至2023年6月30日,公司有一份利率互换协议被指定为利率风险的现金流对冲协议。截至2023年6月30日未偿还的利率互换协议汇总如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率 | | 名义金额(百万) | | 索引 | | 成熟度 |
2.5325% | | $ | 25.0 | | | 我用了 SOFR | | 2026年9月30日 |
| | | | | | |
指定且符合现金流套期保值条件的利率衍生品的公允价值变化记录在累计其他综合收益(AOCI)中,随后被重新归类为对冲预测交易影响与对冲交易收益影响相同损益表细列项目收益期间的收益。
随着公司浮动利率债务的利息支付,AOCI中报告的与衍生品相关的金额将重新归类为利息支出。该公司估计,截至2023年6月30日 t十二个月结束时的帽子ing 2024 年 6 月 30 日,$1.1数百万的收益将 从AOCI重新归类为利息支出。
外汇风险的现金流对冲
该公司因其以加元计价的现金流面临兑其功能货币美元的外汇兑换风险 六加拿大房产。公司使用跨货币互换来减轻与这些物业相关的现金流入所承受的美元兑加元汇率波动的影响,这应该可以对冲公司预期的以加元计价的现金流的很大一部分。截至2023年6月30日,公司进行了以下跨货币互换:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率 | | 名义金额(单位:百万,加元) | | 年现金流(单位:百万加元) | | 成熟度 |
$1.26每美元加元 | | $ | 150.0 | | | $ | 10.8 | | | 2024年10月1日 |
$1.28每美元加元 | | 200.0 | | | 4.5 | | | 2024年10月1日 |
$1.30每美元加元 | | 90.0 | | | 8.1 | | | 2024年12月1日 |
| | $ | 440.0 | | | $ | 23.4 | | | |
指定且符合外汇风险现金流对冲条件的外币衍生品公允价值的变化记录在AOCI中,并重新归类为对冲预测交易影响与收益效应相同的损益表细列项目内收益期间的收益 对冲交易。该公司估计,截至2023年6月30日 t在截至2024年6月30日的十二个月中,帽子,$0.5数百万美元的收益将从AOCI重新归类为其他收入。
净投资套期保值
该公司在加拿大的净投资面临美元兑加元汇率波动的影响。因此,公司使用货币远期协议来管理其某些外国净投资的外汇汇率变动敞口。截至2023年6月30日,公司已将以下外币远期合约指定为净投资套期保值:
| | | | | | | | | | | | | | |
固定利率 | | 名义金额(单位:百万,加元) | | 成熟度 |
$1.28每美元加元 | | $ | 200.0 | | | 2024年10月1日 |
$1.30每美元加元 | | 90.0 | | | 2024年12月2日 |
总计 | | $ | 290.0 | | | |
对于被指定为净投资对冲的符合条件的外币衍生品,衍生品公允价值的变化作为累积折算调整的一部分在AOCI中报告。当套期保值净投资被出售或大幅清算时,金额将从AOCI中重新归类为收益。根据公司的会计政策选择,代表被排除在有效性评估之外的对冲成分的衍生品的收益和亏损将在套期保值生命周期内进行系统和合理的确认,在套期保值成立之初即有记录。除外部分的收益确认列在其他收入中。
以下是截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月衍生工具对合并权益和收益变动表的影响的摘要。
衍生工具对截至2023年6月30日和2022年6月30日的第三和第六期合并权益和综合收益变动表的影响(千美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
描述 | 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
现金流套期保值 | | | | | |
利率互换 | | | | | |
AOCI 中确认的衍生品收益金额 | $ | 516 | | $ | 225 | | | $ | 218 | | $ | 1,050 | |
从AOCI重新归类为收益 (1) 的收入(支出)金额 | 159 | | (37) | | | 285 | | (113) | |
跨货币互换 | | | | | |
AOCI 衍生品中确认的(亏损)收益金额 | (460) | | 199 | | | (456) | | 173 | |
从AOCI重新归类为收益的收入(支出)金额(2) | 216 | | (45) | | | 441 | | (99) | |
净投资套期保值 | | | | | |
跨货币互换 | | | | | |
AOCI 中确认的衍生品收益金额 | — | | 3,684 | | | — | | 665 | |
收入中确认的收入金额 (2) (3) | — | | 71 | | | — | | 170 | |
货币远期协议 | | | | | |
AOCI 衍生品中确认的(亏损)收益金额 | (4,287) | | 938 | | | (3,946) | | 938 | |
| | | | | |
总计 | | | | | |
AOCI 衍生品中确认的(亏损)收益金额 | $ | (4,231) | | $ | 5,046 | | | $ | (4,184) | | $ | 2,826 | |
从AOCI重新归类为收益的收入(支出)金额 | 375 | | (82) | | | 726 | | (212) | |
收入中确认的收入金额 | — | | 71 | | | — | | 170 | |
| | | | | |
利息支出,在随附的合并收益表和综合收益表中扣除 | $ | 31,591 | | $ | 33,289 | | | $ | 63,313 | | $ | 66,549 | |
随附的合并收益表和综合收益表中的其他收入 | $ | 10,124 | | $ | 9,961 | | | $ | 19,457 | | $ | 19,266 | |
(1) 包含在随附的截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月合并收益表中的 “净利息支出” 中。
(2) 包含在随附的截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月合并收益表中的 “其他收益” 中。
(3) 金额代表不包括在有效性测试之外的衍生收益。
与信用风险相关的或有特征
公司与利率衍生品交易对手签订了协议,其中包含一项条款,规定如果公司违背了金额超过美元的借款或信贷的任何义务50.0百万美元,这种违约行为没有在规定的时间内被免除或纠正,包括贷款人没有加快偿还债务的违约,那么公司也可能被宣布其利率衍生协议违约。
截至2023年6月30日,该公司 有 不衍生物处于与这些衍生协议相关的负债地位。如我所见f 2023 年 6 月 30 日,公司未公布与这些协议相关的任何抵押品,也没有违反这些协议中的任何条款。
11. 公允价值披露
根据财务会计准则委员会的公允价值衡量指南,公司有某些金融工具需要进行衡量。公司目前没有任何需要定期按公允价值计量的非金融资产和非金融负债。
衍生金融工具
公司确定,用于对其衍生品进行估值的大多数投入都属于公允价值层次结构的第二级,与其衍生品相关的信用估值调整也使用第三级输入,例如对当前信用利差的估计,来评估自身及其交易对手违约的可能性。截至2023年6月30日,公司评估了信用估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响的重要性,并确定信用估值调整对其衍生品的整体估值并不重要,因此将其衍生品归类为公允价值报告层次结构中的二级。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日定期按公允价值计量的公司金融资产和负债,按这些衡量标准分类的公允价值层次结构中的等级和衍生品类型汇总。
经常性按公允价值计量的资产和负债
2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 相同资产活跃市场的报价(I 级) | | 重要的其他 可观察 输入(级别 2) | | 意义重大 无法观察 输入(级别 3) | | 余额为 期末 |
2023年6月30日 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
跨货币互换 (1) | | $ | — | | | $ | 626 | | | $ | — | | | $ | 626 | |
| | | | | | | | |
货币远期协议 (1) | | — | | | 4,741 | | | — | | | 4,741 | |
利率互换协议 (1) | | — | | | 1,359 | | | — | | | 1,359 | |
2022年12月31日 | | | | | | | | |
跨货币互换 (1) | | $ | — | | | $ | 1,523 | | | $ | — | | | $ | 1,523 | |
| | | | | | | | |
货币远期协议 (1) | | — | | | 8,686 | | | — | | | 8,686 | |
利率互换协议 (1) | | — | | | 1,240 | | | — | | | 1,240 | |
| | | | | | | | |
(1) 包含在随附的合并资产负债表中的 “其他资产” 中。
非经常性公允价值衡量标准
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日按非经常性公允价值计量的公司资产,这些资产按公允价值层次结构中的级别汇总。
截至2023年6月30日按非经常性公允价值计量的资产以及 2022年12月31日
(千美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | 的报价 活跃市场 对于相同 资产(I 级) | | 意义重大 其他 可观察 输入(级别 2) | | 意义重大 无法观察 输入(级别 3) | | 余额为 期末 |
2023年6月30日 | | | | | | | |
房地产投资,净额 (1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 27,190 | | | $ | 27,190 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | |
房地产投资,净额 | $ | — | | | $ | 4,700 | | | $ | 33,670 | | | $ | 38,370 | |
经营租赁使用权资产 | — | | | — | | | 7,006 | | | 7,006 | |
抵押贷款票据和相关的应计应收利息,净额 | — | | | — | | | 7,780 | | | 7,780 | |
投资合资企业 | — | | | — | | | — | | | — | |
其他资产 (2) | — | | | — | | | 1,316 | | | 1,316 | |
(1) 正如附注4所进一步讨论的那样,在截至2023年6月30日的六个月中,公司记录的减值费用为 $43.8与房地产投资相关的百万美元,净额 九属性。管理层在估算这些投资的公允价值时考虑了各种因素,包括独立评估、持有期缩短和市场状况。房地产评估中使用的重要输入和假设包括市场租金从 $4.50每平方英尺到 $20每平方英尺,折扣率从 9.50% 至 11.50% 和终端资本化率范围为 8.50% 至 10.25%。这些衡量标准被归类为公允价值层次结构的第三级,因为许多假设是不可观察到的。
(2) 包括附属于抵押品的应收票据,这些票据列在随附的合并资产负债表的 “其他资产” 中。
金融工具的公允价值
公司使用以下方法和假设来估算截至2023年6月30日和2022年12月31日每类金融工具的公允价值:
应收抵押贷款票据和相关的应计应收利息,净额:
公司抵押贷款票据和相关应计应收利息的公允价值(净值)是通过使用当前市场利率对每种工具的未来现金流进行折扣来估算的。2023 年 6 月 30 日, 公司的账面价值为 $466.5百万美元未偿还的固定利率抵押贷款应收票据,包括相关的应计利息和信贷损失备抵金,加权平均利率约为 8.91%。固定利率抵押贷款票据的利率为 6.99% 至 12.32%。使用以下利率对固定利率抵押贷款应收票据的未来现金流进行贴现 7.00% 至 10.00%,管理层估计固定利率抵押贷款应收票据的公允价值约为美元510.5百万,估计的加权平均市场汇率为 7.66截至2023年6月30日的百分比。
截至2022年12月31日,该公司的账面价值为美元457.3百万美元未偿还的固定利率抵押贷款应收票据,包括相关的应计利息和信贷损失备抵金,加权平均利率约为 8.92%。固定利率抵押贷款票据的利率为 6.99% 至 12.14%。使用以下利率对固定利率抵押贷款应收票据的未来现金流进行贴现 7.15% 至 10.00%,管理层估计固定利率抵押贷款应收票据的公允价值为美元500.0百万,估计的加权平均市场汇率为 7.70% 截至2022年12月31日。
衍生工具:
衍生工具按其公允价值计值。
债务工具:
公司债务的公允价值是通过使用当前市场利率对每种工具的未来现金流进行贴现来估算的。2023年6月30日,该公司有一辆载货车1 美元的 lue25.0百万美元浮动利率未偿债务,平均利率约为 5.23%。未偿还浮动利率债务的账面价值接近2023年6月30日的公允价值。
截至2022年12月31日,该公司的账面价值为美元25.0百万美元浮动利率未偿债务,加权平均利率约为 4.43%。未偿还浮动利率债务的账面价值接近2022年12月31日的公允价值。
在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日,美元25.0上文讨论的百万浮动利率未偿债务已通过利率互换协议有效地转换为固定利率。有关公司利率互换协议的更多信息,请参阅附注10。
截至2023年6月30日,该公司的账面价值为美元2.82未偿还的固定利率长期债务为10亿美元,加权平均利率约为 4.34%。使用 2023 年 6 月 30 日的市场利率对固定利率债务的未来现金流进行贴现 7.24% 至 8.28%,管理层估计固定利率债务的公允价值约为美元2.45十亿,估计的加权平均市场汇率为 7.77截至2023年6月30日的百分比。
截至2022年12月31日,该公司的账面价值为美元2.82未偿还的固定利率长期债务为10亿美元,平均加权利率约为 4.34%。使用 2022 年 12 月 31 日的市场利率对固定利率债务的未来现金流进行贴现 7.42% 至 8.35%,管理层估计固定利率债务的公允价值约为美元2.39十亿,估计的加权平均市场汇率为 7.94% 截至2022年12月31日。
12. 每股收益
下表汇总了公司对截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的基本和摊薄后每股收益(每股信息除外,金额以千计)的计算:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三个月 | | 截至2023年6月30日的六个月 |
| 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金额 | | 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金额 |
基本每股收益: | | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 13,600 | | | | | | | $ | 71,257 | | | | | |
减去:优先股息要求 | (6,040) | | | | | | | (12,073) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收益 | $ | 7,560 | | | 75,297 | | | $ | 0.10 | | | $ | 59,184 | | | 75,191 | | | $ | 0.79 | |
摊薄每股收益: | | | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收益 | $ | 7,560 | | | 75,297 | | | | | $ | 59,184 | | | 75,191 | | | |
稀释性证券的影响: | | | | | | | | | | | |
绩效份额 | — | | | 418 | | | | | — | | | 380 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收益 | $ | 7,560 | | | 75,715 | | | $ | 0.10 | | | $ | 59,184 | | | 75,571 | | | $ | 0.78 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三个月 | | 截至2022年6月30日的六个月 |
| 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金额 | | 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金额 |
基本每股收益: | | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 40,909 | | | | | | | $ | 83,101 | | | | | |
减去:优先股息要求 | (6,033) | | | | | | | (12,066) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收益 | $ | 34,876 | | | 74,986 | | | $ | 0.47 | | | $ | 71,035 | | | 74,915 | | | $ | 0.95 | |
摊薄每股收益: | | | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收益 | $ | 34,876 | | | 74,986 | | | | | $ | 71,035 | | | 74,915 | | | |
稀释性证券的影响: | | | | | | | | | | | |
股票期权和业绩份额 | — | | | 248 | | | | | — | | | 227 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收益 | $ | 34,876 | | | 75,234 | | | $ | 0.46 | | | $ | 71,035 | | | 75,142 | | | $ | 0.95 | |
如果影响具有摊薄性,则公司可转换优先股和行使股票期权产生的潜在普通股的影响将包含在摊薄后的每股收益中。 在满足某些业绩和市场状况后,业绩股中的潜在普通股将计入摊薄后的每股收益。这些条件在每个报告期内进行评估,如果条件在报告期内得到满足,则在计算摊薄后每股收益时将包括临时发行的股票数量。
以下股票被排除在摊薄后每股收益的计算之外,要么是因为它们具有反摊薄作用,要么是偶尔可发行的绩效股,不太可能发行:
•额外的 2.3百万和 2.2公司股票转换将产生的百万股普通股 5.75截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中,C系列累计可转换优先股以及这些股票申报的优先股股息的相应追加百分比。
•额外的 1.7公司股票转换将产生的百万股普通股 9.0% 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月E系列累计可转换优先股以及这些股票申报的优先股股息的相应追加额。
•不错的购买选择 83千和 89千股普通股,每股价格从美元不等44.44到 $76.63分别为截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月。
•的效果 56在截至2022年6月30日的三个月和六个月中,在2020年期间授予的千股或有可发行的绩效股。
13. 股权激励计划
所有普通股的授予和购买普通股的期权均在2016年5月12日之前根据公司的2007年股权激励计划发行,并在2016年5月12日及之后根据2016年股权激励计划发行。根据2016年股权激励计划,总计 3,950,000可以授予普通股、购买普通股的期权和限制性股票单位,但如果发生某些资本事件,可能会进行调整。此外,2020年长期激励计划(2020 LTIP)是公司2016年股权激励计划下的子计划。根据2020年LTIP,公司向公司的执行官授予绩效股和限制性股票。2023 年 6 月 30 日,我们到了回复 1,490,224股份可根据2016年股权激励计划获得资助。
非既得股份
公司非既得股票活动和相关信息摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票数量 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 加权平均剩余寿命 |
截至 2022 年 12 月 31 日已发行 | 503,912 | | | $ | 50.38 | | | |
已授予 | 352,090 | | | 42.23 | | | |
既得 | (228,102) | | | 54.10 | | | |
被没收 | (13,809) | | | 45.20 | | | |
截至 2023 年 6 月 30 日的未付款 | 614,091 | | | $ | 44.44 | | | 1.40 |
非既得股份的持有人拥有投票权并从授予之日起获得股息。非既得股票的公允价值 既得是 $8.6百万和 $10.2截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,分别为百万美元。确认与非归属股份相关的支出,并包含在随附的合并收益表和综合收益表的 “一般和管理费用” 中是 $3.8百万和美元3.9百万分别为截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月。与非归属股票相关且包含在随附的合并损益表和综合收益表中的遣散费中的支出为 $0.3截至2023年6月30日的六个月中,为百万美元。截至2022年6月30日的六个月中,遣散费中没有包含与非归属股份相关的支出。截至2023年6月30日,与非归属股份相关的未摊销的基于股份的薪酬支出是 $14.3百万。
非既得绩效股票
公司非既得绩效股票活动及相关信息摘要如下:
| | | | | |
| 绩效份额的目标数量 |
截至 2022 年 12 月 31 日已发行 | 257,386 | |
已授予 | 111,593 | |
既得 (1) | (56,338) | |
被没收 | — | |
截至 2023 年 6 月 30 日的未付款 | 312,641 | |
(1) 截至2020年12月31日的年度内授予的绩效股份的业绩条件未达到,因此没有派息。
在截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的六个月中,在结算授予的绩效股份时可发行的普通股数量将分别基于公司在2025年12月31日、2024年和2023年12月31日相对于以下绩效指标的绩效水平: 50百分比基于公司相对于公司同行集团公司股东总回报率(TSR)的总股东回报率, 25百分比基于公司相对于摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托指数中公司股东总回报率的总回报率 25百分比基于公司的复合年增长率 (CAGR) 在 AFFO per s 中在三年绩效期内的份额。公司相对于绩效指标的成就水平分配了特定的支付百分比,该百分比乘以绩效份额的目标数量。
基于相对TSR表现的绩效份额具有市场条件,在授予日使用蒙特卡洛仿真模型进行估值,因此授予日期的公允价值约为美元5.9百万和美元6.0截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,分别为百万美元。对于2023年、2022年和2021年授予的绩效股份,估计的公允价值在三年业绩期内摊销为支出,分别于2025年12月31日、2024年和2023年12月31日。蒙特卡洛模拟中使用了以下假设来计算截至2023年6月30日的六个月中具有市场状况的绩效股票的授予日公允价值:无风险利率为 4.4百分比,公司普通股预期市场价格中的波动因素 52%,预期寿命约为 三年.
基于每股AFFO增长的绩效份额具有业绩条件。在每个报告期评估达到业绩条件的可能性。如果认为业绩条件可能得到满足,则薪酬成本将根据拨款当日公司普通股的每股收盘价乘以预期获得的奖励数量进行确认。如果认为绩效条件不可能得到满足,公司将停止确认薪酬成本 a而且先前记录的任何补偿费用都将予以撤销。截至2023年6月30日,在截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的六个月中授予的绩效股票被认为有可能达到业绩条件,预期派息百分比为 100%, 200% 和 200分别为%,这使授予日期的公允价值约为美元1.2百万,美元2.3百万和美元2.3分别是百万。
确认的支出与绩效份额有关,已计入随附的合并收益表和综合收益报表中的 “一般和管理费用”是 $4.0百万和美元3.3百万换成了 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月,分别是。截至 2023 年 6 月 30 日,与非归属绩效股相关的未摊销基于股份的薪酬支出为 $11.5百万。
绩效股份累积等值的股息,只有在业绩份额结算时发行普通股时才支付。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,公司应计股息等值预计将根据已赚取的奖励支付803千和 $324分别为千。
限制性股份单位
公司限制性股份单位活动及相关信息摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票数量 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 加权平均剩余寿命 |
截至 2022 年 12 月 31 日已发行 | 38,605 | | | $ | 50.77 | | | |
已授予 | 43,497 | | | 41.67 | | | |
既得 | (40,054) | | | 50.44 | | | |
截至 2023 年 6 月 30 日的未付款 | 42,048 | | | $ | 41.67 | | | 0.92 |
限制性股票单位的持有人从授予之日起获得股息等价物。确认的与向非雇员受托人发行的股票相关的支出总额,包含在 “一般和随附的合并报告中的 “管理费用” 损益表和综合公司有些是 $1.0百万和美元1.2百万为这六个月分别截至2023年6月30日和2022年6月30日。截至2023年6月30日,与限制相关的未摊销的基于股份的薪酬支出d 份额单位为 $1.6百万。
14. 经营租赁
该公司的房地产投资以经营租赁方式出租。除了房地产投资的出租人安排外,截至2023年6月30日和2022年12月31日,该公司还处于领先地位参见 51和 52分别是运营用地租赁。公司的租户通常是这些地租下的分租户,负责支付这些土地租赁下的租金。截至2023年6月30日,公司几位租户(也是地租下的分租户)的租金收入按现金记账。但是, 在大多数情况下, 地面租赁分租户继续根据这些地租支付租金, 二的这些房产目前没有子租户。如果租户未能支付地面租赁租金或如果该物业没有分租户,则公司对付款负主要责任,前提是公司没有出售或再租用该房产。该公司也是其行政办公室经营租赁的承租人。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的租金收入,包括转租安排和租赁成本(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 分类 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
经营租赁 | 租金收入 | | $ | 145,531 | | | $ | 136,918 | | | $ | 290,766 | | | $ | 270,746 | |
转租收入——运营场地租赁 | 租金收入 | | 6,339 | | | 5,957 | | | 12,695 | | | 11,732 | |
| | | | | | | | | |
租赁成本 | | | | | | | | | |
运营场地租赁成本 | 物业运营费用 | | $ | 6,563 | | | $ | 6,136 | | | $ | 13,163 | | | $ | 12,105 | |
运营办公室租赁成本 | 一般和管理费用 | | 224 | | | 226 | | | 448 | | | 452 | |
| | | | | | | | | |
15. 细分信息
公司将其投资分为 二应报告的运营领域:体验和教育。
下文汇总的财务信息按可报告的运营分部列出(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
资产负债表数据: |
| 截至2023年6月30日 |
| 体验式 | 教育 | 公司/未分配 | 合并 |
总资产 | $ | 5,140,804 | | $ | 460,126 | | $ | 102,634 | | $ | 5,703,564 | |
| | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 体验式 | 教育 | 公司/未分配 | 合并 |
总资产 | $ | 5,164,710 | | $ | 473,580 | | $ | 120,411 | | $ | 5,758,701 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作数据: | | | | |
| 截至2023年6月30日的三个月 |
| 体验式 | 教育 | 公司/未分配 | 合并 |
租金收入 | $ | 142,421 | | $ | 9,449 | | $ | — | | $ | 151,870 | |
其他收入 | 9,825 | | — | | 299 | | 10,124 | |
抵押贷款和其他融资收入 | 10,694 | | 219 | | — | | 10,913 | |
总收入 | 162,940 | | 9,668 | | 299 | | 172,907 | |
| | | | |
物业运营费用 | 13,744 | | — | | 228 | | 13,972 | |
其他费用 | 9,161 | | — | | — | | 9,161 | |
总投资支出 | 22,905 | | — | | 228 | | 23,133 | |
净营业收入——未分配项目前 | 140,035 | | 9,668 | | 71 | | 149,774 | |
| | | | |
合并收益表和综合收益表对账: |
一般和管理费用 | | | (15,248) | |
遣散费 | | | (547) | |
| | | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (36) | |
信用损失补助金 | | | | 275 | |
减值费用 | | | | (43,785) | |
折旧和摊销 | | | (43,705) | |
出售房地产的损失 | | | (575) | |
利息支出,净额 | | | | (31,591) | |
合资企业的净资产亏损 | | | (615) | |
| | | |
| | | |
所得税支出 | | | (347) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
净收入 | | | 13,600 | |
| | | | |
优先股息要求 | | | (6,040) | |
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 7,560 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作数据: | | | | |
| 截至2022年6月30日的三个月 |
| 体验式 | 教育 | 公司/未分配 | 合并 |
租金收入 | $ | 133,009 | | $ | 9,866 | | $ | — | | $ | 142,875 | |
其他收入 | 7,685 | | — | | 2,276 | | 9,961 | |
抵押贷款和其他融资收入 | 7,382 | | 228 | | — | | 7,610 | |
总收入 | 148,076 | | 10,094 | | 2,276 | | 160,446 | |
| | | | |
物业运营费用 | 13,358 | | — | | 234 | | 13,592 | |
其他费用 | 8,872 | | — | | — | | 8,872 | |
总投资支出 | 22,230 | | — | | 234 | | 22,464 | |
净营业收入——未分配项目前 | 125,846 | | 10,094 | | 2,042 | | 137,982 | |
| | | | |
合并收益表和综合收益表对账: |
一般和管理费用 | | | (12,691) | |
| | | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (1,145) | |
信用损失费用 | | | | (9,512) | |
| | | | |
折旧和摊销 | | | (40,766) | |
| | | |
| | | |
利息支出,净额 | | | | (33,289) | |
合资企业收入中的权益 | | | 1,421 | |
合资企业的减值费用 | | | | (647) | |
| | |
所得税支出 | | | | (444) | |
| | | | |
| | | |
| | |
净收入 | | | 40,909 | |
优先股息要求 | | (6,033) | |
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 34,876 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作数据: | | | | |
| 截至2023年6月30日的六个月 |
| 体验式 | 教育 | 公司/未分配 | 合并 |
租金收入 | $ | 284,121 | | $ | 19,340 | | $ | — | | $ | 303,461 | |
其他收入 | 18,933 | | 1 | | 523 | | 19,457 | |
抵押贷款和其他融资收入 | 20,943 | | 442 | | — | | 21,385 | |
总收入 | 323,997 | | 19,783 | | 523 | | 344,303 | |
| | | | |
物业运营费用 | 27,921 | | — | | 206 | | 28,127 | |
其他费用 | 18,111 | | — | | — | | 18,111 | |
总投资支出 | 46,032 | | — | | 206 | | 46,238 | |
净营业收入——未分配项目前 | 277,965 | | 19,783 | | 317 | | 298,065 | |
| | | | |
合并收益表和综合收益表对账: |
一般和管理费用 | | | (29,213) | |
遣散费 | | | (547) | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (306) | |
信用损失费用 | | | | (312) | |
减值费用 | | | | (43,785) | |
折旧和摊销 | | | (84,909) | |
出售房地产的损失 | | | (1,135) | |
| | | |
利息支出,净额 | | | | (63,313) | |
合资企业的净资产亏损 | | | (2,600) | |
| | | | |
| | |
所得税支出 | | | | (688) | |
| | | | |
| | | |
| | |
净收入 | | | 71,257 | |
优先股息要求 | | (12,073) | |
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 59,184 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作数据: | | | | |
| 截至2022年6月30日的六个月 |
| 体验式 | 教育 | 公司/未分配 | 合并 |
租金收入 | $ | 262,034 | | $ | 20,444 | | $ | — | | $ | 282,478 | |
其他收入 | 16,895 | | — | | 2,371 | | 19,266 | |
抵押贷款和其他融资收入 | 15,716 | | 458 | | — | | 16,174 | |
总收入 | 294,645 | | 20,902 | | 2,371 | | 317,918 | |
| | | | |
物业运营费用 | 27,051 | | (7) | | 487 | | 27,531 | |
其他费用 | 16,969 | | — | | — | | 16,969 | |
总投资支出 | 44,020 | | (7) | | 487 | | 44,500 | |
净营业收入——未分配项目前 | 250,625 | | 20,909 | | 1,884 | | 273,418 | |
| | | | |
合并收益表和综合收益表对账: |
一般和管理费用 | | | (25,915) | |
| | | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (3,392) | |
信用损失费用 | | | | (9,206) | |
减值费用 | | | | (4,351) | |
折旧和摊销 | | | (80,810) | |
| | | |
| | | |
利息支出,净额 | | | | (66,549) | |
合资企业收入中的权益 | | | 1,315 | |
合资企业的减值费用 | | | | (647) | |
| | |
所得税支出 | | | | (762) | |
| | | | |
| | | |
| | |
净收入 | | | 83,101 | |
优先股息要求 | | (12,066) | |
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 71,035 | |
16. 其他承诺和意外开支
截至2023年6月30日,该公司有 16承诺资助总额约为美元的开发项目178.3百万。开发成本由公司在定期抽奖中预付。如果公司确定施工未按照开发协议的条款完工,则可以停止为施工抽奖提供资金。公司已同意在施工完成后以预先确定的费率将房产出租给运营商。
该公司有与抵押贷款票据投资相关的某些承诺,将来可能需要为这些承诺提供资金。公司通常有义务应借款人的要求或在其直接控制之外的事件发生时为这些承诺提供资金。截至2023年6月30日,该公司已经 四承诺总额约为美元的抵押贷款票据85.0百万。如果将来为承付款提供资金,则将按与现有投资一致的利率收取利息。
在建设公司开发项目和相关基础设施时,某些公共机构要求发行担保债券以担保 公司的义务已得到履行。这些债券在改善工程或基础设施完成后到期。截至2023年6月30日,该公司已经 二未偿还的担保债券总额为美元2.6百万。
17. 后续事件
2023年7月17日,桑蒂科斯剧院有限责任公司(Santikos)宣布收购VSS-Southern Theatres(南方)。该公司目前的投资为 10南方房产位于 六各州并预计将继续持有这些投资,而不会对现有租赁条款进行结构性调整。如果交易在2023年6月30日完成,那么Santikos将在2023年第二季度成为公司收入排名前十的客户之一。由于出售,南方航空支付了应收递延租金 $11.6全额百万美元,该公司此前未予以确认。这笔款项将在2023年第三季度确认为租金收入。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与本EPR Properties(“公司”、“EPR”、“我们” 或 “我们”)10-Q表季度报告中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。本次讨论以及本10-Q表季度报告中其他地方包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性,包括预期的财务业绩、预期的流动性和资本资源、业务前景、行业趋势、股东回报、租户租赁表现、向客户贷款的表现以及其他事项,这些陈述反映了管理层根据目前已知因素做出的最佳判断。参见 “关于前瞻性陈述的警示性声明”,该声明以引用方式纳入此处。实际业绩和经验可能与我们的前瞻性陈述中表达的预期业绩和其他预期存在重大差异,这要归因于多种因素,包括但不限于2022年年度报告第1A项 “风险因素” 中讨论的因素,以及本10-Q表季度报告中第1A项 “风险因素” 的补充。
概述
商业
我们的主要业务目标是通过实现可预测和增加调整后的运营资金(“FFOAA”)和每股分红来提高股东价值。我们的战略是专注于体验领域的长期投资,这些投资受益于我们深厚的知识和关系,并且我们认为体验领域在大多数经济周期中都能保持持续的表现。
我们的投资组合包括体验式和教育类物业的所有权和长期抵押贷款。实际上,我们拥有的所有单租户房产都是根据长期的三净租约租赁租赁的,根据该租约,租户通常支付该物业的所有运营费用。我们拥有的多租户物业的租户
通常需要支付公共区域维护费,以偿还我们按比例支付这些费用中的部分。我们还拥有某些使用传统房地产投资信托基金住宿结构构造的体验式住宿资产。
我们的战略是安排租赁和融资,以确保我们的资本成本与租户支付的租金或利息之间的正利差。我们主要收购或开发了新房产,这些物业已预租给入住率高的单租户或多租户房产。我们还成立了某些合资企业,并提供了抵押票据融资。我们打算在可预见的将来继续达成部分或全部此类安排。
从历史上看,我们的主要挑战是寻找合适的房产,谈判有利的租赁或融资条款(新房或现有房产),以及在我们持续增长的同时管理我们的投资组合。我们相信,管理层的知识和行业关系为我们提供了收购、融资和租赁房产的机会。最近,正如下文进一步讨论的那样,充满挑战的经济环境和剧院租户的破产增加了我们的资本成本,这对我们在短期内的投资能力产生了负面影响。我们的业务面临许多风险和不确定性,包括2022年年度报告第1A项 “风险因素” 中描述的风险和不确定性,以及本10-Q表季度报告中第1A项 “风险因素” 的补充。
截至2023年6月30日,我们的总资产约为57亿美元(累计折旧约14亿美元后),房产位于加拿大安大略省和魁北克省的44个州。截至2023年6月30日,我们的总投资(非公认会计准则财务指标)约为67亿美元。有关合并资产负债表中 “总资产” 与2023年6月30日和2022年12月31日投资总额的对账情况,请参阅 “非公认会计准则财务指标”。我们将投资分为两个应申报领域,即体验式和教育领域。截至2023年6月30日,我们的体验式投资为62亿美元,占92%,教育投资占5亿美元,占我们总投资的8%。
截至2023年6月30日,我们的体验式细分市场包括以下物业类型(自有或出资):
•171 处剧院物业;
•57 处娱乐场所(包括位于娱乐区的七家剧院);
•24 处景点物业;
•11 处滑雪场地;
•七处体验式住宿物业;
•16 处健身和养生酒店;
•一处博彩财产;以及
•三项文化财产。
截至2023年6月30日,我们拥有的体验式房地产投资组合包括约2,010万平方英尺,租赁率为98%,其中包括8,070万美元的在开发物业和2,020万美元的未开发土地库存。
截至2023年6月30日,我们的教育板块包括以下物业类型(自有或出资):
•64 处幼儿教育中心物业;以及
•九处私立学校的房产。
截至2023年6月30日,我们自有的教育房地产投资组合包括约140万平方英尺,租赁面积为93%。
合并后的自有投资组合包括2150万平方英尺,租赁率为97%。
有关 COVID-19 疫情影响的最新消息
COVID-19 疫情严重影响了体验式房地产物业,因为此类房产涉及集体社交活动和可自由支配的支出。我们的非剧院物业已从疫情的影响中表现出强劲的复苏。但是,我们的剧院客户受到 COVID-19 疫情的影响更为严重,复苏速度比非剧院客户慢,这主要是由于电影上映时间的变化、制作延迟和直播实验。因此,我们继续以现金方式确认某些租户的收入。我们开始以现金为基础确认American-Multi Cinema, Inc.(“AMC”)在2020年第一季度末,对于我们的Regal Cinemas租户,即Cineworld Group, plc的子公司,将于2020年第三季度末公布。随着Regal Cinemas从破产中脱颖而出(如下所述),我们开始按应计制确认Regal Cinemas租户的收入。尽管疫情后票房继续恢复,但最近的作家和演员罢工如果持续很长时间,可能会推迟电影的制作和供应,从而对未来时期的复苏产生负面影响。走展望未来,我们打算增加体验式房产类型的多样性,从而大大减少我们在剧院的曝光率。我们预计会发生这种情况,因为我们严格限制对剧院的新投资,发展其他目标体验式房产类型,并追求剧院物业类型的机会主义处置。
截至2023年6月30日,我们有租户应付的延期款项约为100万美元,这些款项被记为应收账款。 此外,截至 2023 年 6 月 30 日,我们的客户未记作应收账款的应收款项总额约为 1.028 亿美元,因为由于 COVID-19 疫情,不可能收回全部款项。The 未记作应收账款的金额仍为客户的债务,将在收到任何此类款项时确认为收入。参见下文关于Regal Cinema根据我们与Regal Cinema签订的全面重组协议未记为应收账款的递延金额的预期变化的讨论,该协议在他们破产后生效。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中,我们分别向现金收取了730万美元、1,380万美元、470万美元和630万美元的递延租金,这些客户以前未将延期付款确认为收入。此外,在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中,我们分别向应计制客户收取了50万美元、110万美元、490万美元和1,520万美元的递延租金,从而减少了相关账户和应收利息。所有这些延期的还款期限因客户而异。
帝王更新
2022年9月7日,Cineworld Group, plc、Regal Entertainment Group和该公司的其他富豪剧院租户(统称 “Regal”)根据《美国破产法》(“守则”)第11章申请保护。在此申请日期之前,Regal根据两份主租约和28份单一财产租约(“Regal Leases”)向我们租赁了57家剧院,一直持续到第11章的破产案中。提交申请后,Regal没有支付2022年9月的租金或每月延期付款,但随后根据破产法院的命令支付了这笔款项的部分款项。从2022年10月开始,Regal恢复了所有Regal Leases的月租和延期付款,并将这些付款持续到2023年7月。
2023年6月27日,我们与Regal签订了全面的重组协议,其中包括综合租赁修正协议(“综合协议”),该协议以先前租赁给Regal的57处房产(“主租赁物业”)中的41处的新主租约(“主租赁”)为基础。2023年6月28日,Regal的重组计划(“计划”)获得破产法院的确认。该计划于2023年7月31日(“生效日期”)生效,Regal从第11章的破产案件中脱颖而出。
根据综合协议,主租赁和某些相关协议自生效之日起生效。综合协议、主租赁和相关协议的实质性条款包括:
•从2023年8月1日开始,主租赁物业的年固定租金总额(“年度基本租金”)将为6,500万美元,每五年增长10%。Master Lease是三净租赁,因此,年度基本租金不包括税收、保险、公用事业、公共区域维护和地面租赁租金,Regal将负责单独支付这些租金。由于Regal的信用状况预计将显著改善,票房持续复苏以及Regal的付款历史等
其他因素,我们将从生效日期开始按应计制确认与主租赁相关的收入。
•根据主租约,Regal还将支付年总销售额的15%(“年租金百分比”),即超过2.2亿美元和不超过2.7亿美元的年总销售额的15%,以及超过2.7亿美元的年总销售额的12.5%。随着年基本租金的上涨,这些门槛金额将每五年增加一次。
•主租赁物业在主租赁中分为三部分,每批的初始期限自生效之日起每年11周年、13周年和15周年到期。每批都有三种为期五年的续订选项。截至生效日期,主租赁物业的平均租赁期限将延长四年,至13年。
•我们已同意向Regal偿还主租赁物业某些增收场所翻新工程的50%,最高报销额为3,250万美元,前提是:(a) Regal没有违约;(b) 我们在任何日历年内需要偿还的最高金额不超过1,000万美元;(c) 可报销的费用必须事先获得我们的批准,并且与前五个日历年动员和实际启动的项目有关主租赁期限的年限。
•Regal向公司交出了主租约中未包含的其余16处房产(“交出房产”),以及位于投降物业的所有家具、固定装置和设备。我们已经签订了管理协议,根据该协议,Cinemark将管理其中四处投降的房产,菲尼克斯剧院将管理其中一处投降的房产。我们计划出售剩余的11处投降房产,并将所得款项用于收购非剧院体验式物业。在收回投降财产的同时,根据最近的评估价值,在截至2023年6月30日的三个月中,我们记录了4,240万美元的非现金减值费用。
•如 截至2023年7月31日,Regal欠了约7,630万美元的未贴现递延租金(“递延租金余额”),其中与主租赁物业相关的递延租金余额约为5,680万美元(“主租赁递延租金余额”),与交出物业相关的递延租金余额约为1,950万美元(“交出物业递延租金余额”)。在主租赁递延租金余额中,约有5,010万美元将被搁置,如果Regal在生效日期15周年之前没有未治愈的违约事件,则将全部免除,剩余部分将全部免除主租赁递延租金余额中的n个将被免除和免除。如果在该日期之前的任何时候,Regal出现未解决的违约事件,则暂时搁置的主租赁递延租金余额将到期。在第11章破产案件中,交出的财产递延租金余额将包含在我们的拒绝损害赔偿索赔中,这些索赔将被视为一般无抵押索赔,预计不会有实质性收回。递延租金以前未被确认为应收账款,因为Regal的付款是在主租赁生效日期之前以现金为基础确认的。与主租赁物业相关的递延租金不会在资产负债表上确认,因为这是一笔或有应收账款,只有在违约时才到期,而且不可能付款。
•Regal为我们提供了位于Master Lease Properties的所有家具、固定装置和设备的第一留置权担保权益。Regal的母公司为Regal在主租赁下的义务提供了担保。
•在生效日期或生效日期前后,Regal 向我们支付了大约一笔钱y 300万美元是申请后9月份所有房产存根租金的未付部分,约130万美元代表主租赁物业的9月份未付申请前租金。
充满挑战的经济环境
由于当前充满挑战的经济状况,房地产投资信托基金普遍面临着更高的风险和不确定性,包括金融和资本市场的巨大波动和负面压力,成本上涨
资本, 高通货膨胀以及与衰退环境相关的其他风险和不确定性.如上所述,由于Regal的破产,我们的业务受到这些风险和不确定性的影响更为严重。尽管我们打算在未来继续进行投资,但我们预计,由于资本成本的上升,我们的投资支出水平将在短期内降低,而且这些投资将主要来自手头现金、运营现金、处置收益和无抵押循环信贷额度下的借款可用性,前提是我们的杠杆水平与过去的做法保持一致。因此,在经济状况改善和资本成本改善之前,我们打算在未来的投资和收购方面继续采取更具选择性的态度。
经营业绩
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中,我们的总收入、摊薄后每股普通股股东可获得的净收入以及摊薄后每股运营资金(“FFOAA”)(非公认会计准则财务指标)详述如下(以百万计,每股信息除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | | 截至6月30日的六个月 | |
| 2023 | 2022 | 改变 | | 2023 | 2022 | 改变 |
总收入 | $ | 172.9 | | $ | 160.4 | | 8 | % | | $ | 344.3 | | $ | 317.9 | | 8 | % |
普通股股东摊薄后每股可获得的净收益 | $ | 0.10 | | $ | 0.46 | | (78) | % | | $ | 0.78 | | $ | 0.95 | | (18) | % |
FFOAA 摊薄后每股 | $ | 1.28 | | $ | 1.17 | | 9 | % | | $ | 2.53 | | $ | 2.27 | | 11 | % |
与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比,影响我们业绩的主要因素 截至2022年6月30日的三个月和六个月如下:
•租金收入的增加是由于现金支付的租户支付的合同租金增加所致;
•2023年和2022年发生的财产收购和处置的影响;
•由于短期投资的资本化利息和利息收入增加,利息支出减少;以及
•减值费用、一般和管理费用、房地产销售损失和合资企业损失的增加被交易成本和信用损失支出的减少所抵消。
有关影响我们经营业绩的项目的更多详细信息,请参阅下面标题为 “经营业绩” 的部分。FFOAA 是一项非公认会计准则财务指标。有关FFOAA和某些其他非公认会计准则财务指标的定义和计算的更多细节,请参阅下面标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。
关键会计政策与估计
按照美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)编制财务报表要求管理层在某些情况下做出估计和假设,这些估计和假设会影响所附合并财务报表和相关附注中报告的金额。在编制这些财务报表时,管理层做出了最佳估计和假设,这些估计和假设会影响报告期内报告的资产和负债以及报告的收入和支出金额。最重要的假设和估计与房地产估值、房地产收购的核算、应收账款的可收回性以及与抵押贷款和其他应收票据相关的信贷损失有关。应用这些假设需要对未来的不确定性做出判断,因此,实际结果可能与这些估计值有所不同。重要会计政策和估算摘要包含在我们的 2022 年年度报告中。在截至2023年6月30日的六个月中,关键会计政策没有变化。
最近的事态发展
投资支出
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,我们的投资支出t总计 9,870 万美元分别为2.392亿美元,详情如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的六个月 |
运营板块 | | 总投资支出 | 新发展 | 再开发 | 资产收购 | 抵押票据或应收票据 | 投资合资企业 |
体验式: | | | | | | | |
| | | | | | | |
边吃边玩 | | $ | 19,134 | | $ | 18,607 | | $ | 527 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
景点 | | 6,570 | | — | | 3,552 | | — | | 3,018 | | — | |
滑雪 | | 3,022 | | — | | — | | — | | 3,022 | | — | |
体验式住宿 | | 8,936 | | — | | — | | — | | — | | 8,936 | |
健身与健康 | | 58,060 | | 11,055 | | 210 | | 43,770 | | 3,025 | | — | |
| | | | | | | |
文化 | | 2,962 | | — | | 2,962 | | — | | — | | — | |
全方位体验式 | | 98,684 | | 29,662 | | 7,251 | | 43,770 | | 9,065 | | 8,936 | |
| | | | | | | |
教育: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
教育总数 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| | | | | | | |
总投资支出 | | $ | 98,684 | | $ | 29,662 | | $ | 7,251 | | $ | 43,770 | | $ | 9,065 | | $ | 8,936 | |
|
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的六个月 |
运营板块 | | 总投资支出 | 新发展 | 再开发 | 资产收购 | 抵押票据或应收票据 | 投资合资企业 |
体验式: | | | | | | | |
剧院 | | $ | 218 | | $ | 5 | | $ | 213 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
边吃边玩 | | 8,626 | | 8,494 | | 132 | | — | | — | | — | |
景点 | | 144,311 | | — | | 1,546 | | 142,765 | | — | | — | |
| | | | | | | |
体验式住宿 | | 65,880 | | 3,359 | | — | | — | | 11,305 | | 51,216 | |
健身与健康 | | 20,181 | | — | | 323 | | 19,858 | | — | | — | |
| | | | | | | |
文化 | | 19 | | — | | 19 | | — | | — | | — | |
全方位体验式 | | 239,235 | | 11,858 | | 2,233 | | 162,623 | | 11,305 | | 51,216 | |
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教育: | | | | | | | |
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教育总数 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
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总投资支出 | | $ | 239,235 | | $ | 11,858 | | $ | 2,233 | | $ | 162,623 | | $ | 11,305 | | $ | 51,216 | |
上述金额包括截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月分别为160万美元和30万美元的资本化利息,以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的资本化其他一般和管理直接项目成本的10万美元。上表中不包括截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中,分别约为550万美元和150万美元的维护资本支出和其他支出。
处置
在截至2023年6月30日的六个月中,我们完成了一处空置的eat & play物业、一个幼儿教育中心和一块土地的出售,净收益为840万美元。与这些销售有关,我们确认销售净亏损为110万美元。此外,在截至2023年6月30日的六个月中,作为承租人,我们终止了一份持有一处剧院物业的地面租约。
减值费用
在截至2023年6月30日的六个月中,我们重新评估了未包含在主租赁中的富豪投降物业和一处因意外事故而终止租约的幼儿教育中心物业的持有期。我们确定了估计的现金流量 八 Regal Surbeded Properties和幼儿教育中心房产不足以收回账面价值,并使用独立评估估算了这些房产房地产投资的公允价值。 因此,在截至2023年6月30日的六个月中,我们确认了总额为4,380万美元的减值费用。
剧院租户更新
2023年7月17日,Santikos Theatres, LLC(“Santikos”)宣布收购VSS-Southern Theatres(“Southern”)。目前,我们投资了位于六个州的10处南方房产。我们预计将继续持有这些投资,而不会对现有租赁条款进行结构性调整。如果交易在2023年6月30日完成,那么Santikos将在2023年第二季度成为我们收入排名前十的客户之一。由于此次出售,南方航空全额支付了1160万美元的递延应收租金,这笔租金此前未被确认。这笔款项将在2023年第三季度确认为租金收入。
运营结果
截至2023年6月30日的三个月和六个月与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比
收入分析
下表汇总了我们的总收入(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | | | 截至6月30日的六个月 | | |
| 2023 | 2022 | | 改变 | | 2023 | 2022 | | 改变 |
最低租金 (1) | $ | 143,352 | | $ | 134,917 | | | $ | 8,435 | | | $ | 285,204 | | $ | 265,192 | | | $ | 20,012 | |
租金百分比 (2) | 2,125 | | 519 | | | 1,606 | | | 3,936 | | 3,962 | | | (26) | |
直线租金 | 1,149 | | 1,733 | | | (584) | | | 3,254 | | 2,328 | | | 926 | |
租户补偿 | 4,815 | | 5,348 | | | (533) | | | 10,250 | | 10,349 | | | (99) | |
其他租金收入 | 429 | | 358 | | | 71 | | | 817 | | 647 | | | 170 | |
总租金收入 | $ | 151,870 | | $ | 142,875 | | | $ | 8,995 | | | $ | 303,461 | | $ | 282,478 | | | $ | 20,983 | |
| | | | | | | | | |
其他收入 | 10,124 | | 9,961 | | | 163 | | | 19,457 | | 19,266 | | | 191 | |
抵押贷款和其他融资收入 (3) | 10,913 | | 7,610 | | | 3,303 | | | 21,385 | | 16,174 | | | 5,211 | |
总收入 | $ | 172,907 | | $ | 160,446 | | | $ | 12,461 | | | $ | 344,303 | | $ | 317,918 | | | $ | 26,385 | |
(1) 在截至2023年6月30日的三个月中,与截至2022年6月30日的三个月相比,最低租金的增加主要是由于现有物业的租金收入增加了420万美元,包括以现金方式确认的租金收取情况有所改善。此外,与2023年和2022年完成的房地产收购和开发项目有关的最低租金增加了420万美元。
在截至2023年6月30日的六个月中,与截至2022年6月30日的六个月相比,最低租金的增加主要是由于现有物业的租金收入增加了1190万美元,包括以现金方式确认的租金收取情况有所改善。此外,与2023年和2022年完成的房地产收购和开发项目有关的最低租金增加了850万美元。房产处置导致的租金收入减少40万美元,部分抵消了这一减少额。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中,现有物业没有大幅续订租约。
(2) 与截至2022年6月30日的三个月相比,截至2023年6月30日的三个月的租金百分比有所增加,这主要是由于2023年一家滑雪物业确认的租金百分比增加。
(3) 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的抵押贷款和其他融资收入有所增加,这与现有抵押贷款应收票据的额外投资收入以及2023年和2022年融资的新抵押贷款票据的利息有关。此外,在截至2022年6月30日的三个月和六个月中,从与一张抵押贷款应收票据和两张应收票据相关的利息收入中注销了150万美元的应计利息和应收费用。
支出和其他细列项目分析
下表汇总了我们的支出和其他细列项目(千美元):
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| 截至6月30日的三个月 | | | | 截至6月30日的六个月 | | |
| 2023 | 2022 | | 改变 | | 2023 | 2022 | | 改变 |
物业运营费用 | $ | 13,972 | | $ | 13,592 | | | $ | 380 | | | $ | 28,127 | | $ | 27,531 | | | $ | 596 | |
其他费用 | 9,161 | | 8,872 | | | 289 | | | 18,111 | | 16,969 | | | 1,142 | |
一般和管理费用 (1) | 15,248 | | 12,691 | | | 2,557 | | | 29,213 | | 25,915 | | | 3,298 | |
遣散费 | 547 | | — | | | 547 | | | 547 | | — | | | 547 | |
| | | | | | | | | |
交易成本 (2) | 36 | | 1,145 | | | (1,109) | | | 306 | | 3,392 | | | (3,086) | |
信用损失(收益)费用 (3) | (275) | | 9,512 | | | (9,787) | | | 312 | | 9,206 | | | (8,894) | |
减值费用 (4) | 43,785 | | — | | | 43,785 | | | 43,785 | | 4,351 | | | 39,434 | |
折旧和摊销 (5) | 43,705 | | 40,766 | | | 2,939 | | | 84,909 | | 80,810 | | | 4,099 | |
出售房地产的损失 | (575) | | — | | | (575) | | | (1,135) | | — | | | (1,135) | |
| | | | | | | | | |
利息支出,净额 (6) | 31,591 | | 33,289 | | | (1,698) | | | 63,313 | | 66,549 | | | (3,236) | |
合资企业亏损(收益)中的权益 (7) | 615 | | (1,421) | | | 2,036 | | | 2,600 | | (1,315) | | | 3,915 | |
合资企业的减值费用 | — | | 647 | | | (647) | | | — | | 647 | | | (647) | |
所得税支出 | 347 | | 444 | | | (97) | | | 688 | | 762 | | | (74) | |
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优先股息要求 | 6,040 | | 6,033 | | | 7 | | | 12,073 | | 12,066 | | | 7 | |
(1) 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的一般和管理费用有所增加,这主要与工资和福利成本的增加以及专业费用的增加有关,包括与Regal签订的全面重组协议相关的费用。
(2) 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的交易成本有所下降,这是由于与权益法投资相关的成本减少以及终止的交易减少。
(3) 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的信用损失(收益)支出发生变化,主要是由于在截至2022年6月30日的三个月中,与一张抵押贷款应收票据相关的信用损失支出为680万美元,与两张应收票据相关的310万美元。
(4) 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中确认的减值费用主要与主租赁中未包含的八处富豪退保房产有关,我们确定这些房产没有足够的现金流来收回账面价值。在截至2022年6月30日的六个月中确认的减值费用与空置房产有关,我们确定该物业没有足够的现金流来收回账面价值。该物业在截至2022年12月31日的年度内出售。
(5) 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的折旧和摊销费用有所增加,这主要是由于2023年和2022年完成的收购和开发。2023年和2022年发生的财产处置部分抵消了这一点。
(6) 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的利息支出净额有所减少,这主要是由于短期投资确认的利息收入增加以及资本化利息的增加。
(7) 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月中,合资企业的权益亏损有所增加,这主要与我们在截至2022年6月30日的三个月和六个月中位于佛罗里达州圣彼得堡的体验式住宿物业获得的政府激励措施有关,以及截至2023年6月30日的三个月和六个月中,这些合资企业的利息支出增加。
流动性和资本资源
截至2023年6月30日,现金及现金等价物为9,970万美元。截至2023年6月30日,我们没有未投保的存款。此外,截至2023年6月30日,我们限制了260万美元的现金,这主要涉及物业管理和债务协议所需的托管存款,或者为潜在的收购和重建而持有的托管存款。
抵押债务、优先票据和无抵押循环信贷额度
截至 2023 年 6 月 30 日,我们的债务总额已超出未偿还的28亿美元,其中 99% 是无抵押的。
2023 年 6 月 30 日,我们已经出局了农业收入为25亿美元无抵押优先票据(不包括下文讨论的私募票据)的总本金额,利率从3.60%到4.95%不等。这些票据包含各种契约,包括:(i)限制任何会导致我们的债务与调整后总资产的比率超过60%的债务的发生;(ii)限制任何有担保债务的发生,这将导致有担保债务与调整后总资产的比率超过40%;(iii)限制任何会导致我们的还本付息覆盖率低于1.5倍的债务的发生;以及(iv)维持费在任何时候,我们的未抵押资产总额均不低于我们未偿无抵押债务的150%。我们的无抵押优先票据的利息每半年支付一次。
截至2023年6月30日,我们在10亿美元的无抵押循环信贷额度下没有未偿余额。我们的无抵押循环信贷额度受截至2021年10月6日的第三次修订、重述和合并信贷协议(“第三份合并信贷协议”)条款的约束。该设施将于2025年10月6日成熟。我们有两种选择,可以将贷款的到期日各延长六个月(总共12个月),但须支付额外费用且没有任何违约。该融资机制的初始最高借款本金为10亿美元,并具有 “手风琴” 功能,根据该功能,我们可以将可用的最大本金总额增加10亿美元,总额为20亿美元,但须经贷款人同意。无抵押循环信贷额度按浮动利率为SOFR加1.30%(基于我们的无抵押债务评级,SOFR下限为零),截至2023年6月30日为6.40%。此外,循环信贷额度的贷款费为0.25%。
截至2023年6月30日,我们在私募交易中发行了3.162亿美元的优先无抵押票据。私募票据分两批发行,其中1.48亿美元将于2024年8月22日到期,1.920亿美元将于2026年8月22日到期。截至2023年6月30日,2024年到期的A系列票据和2026年到期的B系列票据的私募票据的利率分别为4.35%和4.56%。
我们的无抵押循环信贷额度和私募票据包含财务契约或限制,这些契约或限制限制了我们的合并债务、有担保债务、某些类别之外的投资、股票回购和股息分配的水平,并要求我们维持最低的合并有形净资产,并达到固定费用和还本付息的某些承保水平。此外,如果我们在超过一定金额的其他债务下违约,则这些债务工具包含交叉违约条款。这些跨默认阈值各不相同
从5,000万美元到7,500万美元不等,视债务工具而定。截至2023年6月30日,我们遵守了债务工具下的所有财务和其他契约。
我们的主要投资活动是收购、开发和融资体验式房产。这些投资活动通常由优先无抵押票据以及股票发行的收益融资。我们的无抵押循环信贷额度和运营现金还用于为房地产的收购或开发提供资金,并提供抵押融资。我们已经并将继续通过公开或私募发行债务证券。我们已经并且将来可能会承担与房地产收购相关的抵押贷款债务,或者为现有房产承担新的抵押贷款债务。我们也可能发行与收购有关的股权证券。我们的房地产投资和抵押贷款融资组合的持续增长将在一定程度上取决于我们通过额外借款和证券发行获得资金的持续能力,在较小程度上取决于我们承担与房地产收购相关的债务的能力。我们也可以用资产处置的收益为投资提供资金。如上所述,由于我们目前的资本成本上涨,我们打算在短期内主要从运营现金和无抵押循环信贷额度下的借款可用性为我们的投资提供资金,但前提是我们的杠杆水平与过去的做法保持一致。
流动性要求
短期流动性需求主要包括正常的经常性公司运营费用、还本付息要求和对股东的分配。从历史上看,我们主要通过运营公司提供的现金来满足这些要求活动s. 下表汇总了我们的现金流量(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| | 2023 | | 2022 |
经营活动提供的净现金 | | $ | 220,888 | | | $ | 217,050 | |
投资活动使用的净现金 | | (89,471) | | | (203,720) | |
融资活动使用的净现金 | | (139,687) | | | (134,191) | |
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承诺
截至2023年6月30日,我们有16个开发项目,承诺提供资金总额约为1.783亿美元,其中约7,070万美元预计将在2023年获得资金。开发成本由我们定期提取。如果我们确定那个 co根据开发协议的条款,施工尚未完成,我们可以停止为施工抽奖提供资金。我们已同意在施工完成后以预先确定的费率将房产出租给运营商。
我们有与抵押贷款票据投资相关的某些承诺,将来可能需要为这些承诺提供资金。我们通常有义务应借款人的要求或在发生我们直接控制之外的事件时为这些承诺提供资金。截至2023年6月30日,我们有四张抵押贷款票据,承付款总额约为8500万美元,其中3,430万美元预计将在2023年到位。如果未来为承付款提供资金,则将按与现有投资一致的利率收取利息。
在建设我们的开发项目和相关基础设施时,某些公共机构要求发行担保债券,以保证我们的义务得到履行。这些债券在改善或基础设施完成后到期。截至2023年6月30日,我们有两笔未偿还的担保债券,总额为260万美元。
流动性分析
我们目前预计,我们的手头现金、运营现金、无抵押循环信贷额度下的可用资金以及资产处置所得收益将提供足够的流动性,以履行我们的财务承诺,包括为我们的运营提供资金、支付经常性还本付息所需的金额,允许向股东进行分配,并根据房地产投资信托基金《美国国税法》的要求避开公司层面的联邦所得税或消费税。
长期流动性需求主要包括债务到期日。我们没有计划于2023年到期的债务偿还,1.366亿美元将于2024年到期。我们目前认为,在债务到期时,我们将能够偿还、延期、再融资或以其他方式结清债务到期日,并且我们将能够在必要时为剩余的承诺提供资金。但是,无法保证会有额外的融资或资本,也无法保证条款对我们来说是可以接受或有利的,特别是考虑到充满挑战的经济环境和我们资本成本上涨的影响。
在支付运营费用、还本付息、向股东分配资金和为现有承诺提供资金之后,我们主要使用现金,是通过收购、开发和融资其他房产来扩大我们的投资组合。我们预计将通过无抵押循环信贷额度下的借款以及债务和股权融资替代方案或资产处置收益为这些投资融资。如果我们借到无抵押循环信贷额度下的最大可用金额,就无法保证我们能够获得额外或替代的投资融资。我们还可能承担与房地产收购有关的抵押贷款债务。任何此类融资或销售的可用性和条款将取决于市场和其他条件。
T充满挑战的经济环境和Regal之前的破产增加了我们的资本成本,这对我们在短期内的投资能力产生了负面影响。因此,我们打算继续更有选择地进行投资和收购,利用信贷额度下的多余现金流和借款,直到经济状况改善,资本成本回报到可接受的水平。
资本结构
我们认为,保守的资本结构对我们的股东最有利。因此,我们寻求在资产负债表上维持保守的债务水平,主要以净负债与调整后的息税折旧摊销前利润比率来衡量(定义见 “非公认会计准则财务指标”)。我们还寻求维持保守的利息、固定费用、还本付息范围和净负债占总资产 r比率。截至2023年6月30日,我们的债务与总资产的比率为49%,我们的净负债与调整后的息税折旧摊销前利润比率为5.0倍,净负债与总资产的比率为39%(计算请参阅 “非公认会计准则财务指标”)。
非公认会计准则财务指标
运营资金 (FFO)、调整后的运营资金 (FFOAA) 和调整后的运营资金 (AFFO)
全国房地产投资信托基金协会(“NAREIT”)将FFO制定为衡量股票房地产投资信托基金业绩的相对非公认会计准则财务指标,目的是承认创收房地产历来没有按照公认会计原则确定的基础贬值。根据NAREIT理事会对FFO的定义,我们将FFO计算为净收入availab普通股股东利率,根据公认会计原则计算,不包括处置房地产的损益和房地产的减值损失,加上与房地产相关的折旧和摊销,以及对未合并的合伙企业、合资企业和其他关联公司进行调整后的损益。未合并的合伙企业、合资企业和其他关联公司的调整是在相同的基础上计算的,以反映FFO。我们已经根据该定义计算了所有时段的FFO。
除了 FFO 之外,我们还推出 FFOAA 和 AFFO。FFOAA的计算方法是将FFO遣散费、交易成本、信用损失(收益)费用、与贷款再融资或还清相关的成本、优先股赎回成本和经营租赁使用权资产减值相加,减去销售参与收入、保险回收收益和递延所得税(福利)支出。AFFO的计算方法是将FFOAA非房地产折旧和摊销、递延融资费摊销、管理层和受托人基于股份的薪酬支出以及高于和低于市场的租赁、净额和租户补贴的摊销;减去维护资本支出(包括第二代租户改善和租赁佣金)、直线租金收入(消除直线地面转租支出的影响)以及抵押贷款和其他融资的非现金部分收入。
FFO、FFOAA 和 AFFO 是广泛使用的措施f 房地产公司的经营业绩,此处作为公认会计准则净收入的补充衡量标准提供不利于普通股股东和每股收益,管理层在此提供FFO、FFOAA和AFFO,因为它认为这些信息在这方面对投资者有用。FFO、FFOAA 和 AFFO 是非公认会计准则财务指标。FFO、FFOAA和AFFO不代表公认会计原则所定义的运营现金流,也不表示现金流足以满足所有现金需求,也不得视为净收益或任何其他GAAP指标的替代方案,以衡量我们的运营业绩或GAAP定义的现金流或流动性。还应注意的是,并非所有房地产投资信托基金都以相同的方式计算FFO、FFOAA和AFFO,因此与其他房地产投资信托基金的比较可能没有意义。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的FFO、FFOAA和AFFO,包括FFO和FFOAA的每股金额,并将这些指标与普通股股东可获得的净收入进行了对账,后者是最直接可比的GAAP指标(未经审计,以千计,每股信息除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
FFO: | | | | | |
EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 7,560 | | $ | 34,876 | | | $ | 59,184 | | $ | 71,035 | |
出售房地产的损失 | 575 | | — | | | 1,135 | | — | |
| | | | | |
房地产投资减值,净额 | 43,785 | | — | | | 43,785 | | 4,351 | |
| | | | | |
房地产折旧和摊销 | 43,494 | | 40,563 | | | 84,494 | | 80,390 | |
合资企业折旧的分配份额 | 2,162 | | 1,996 | | | 4,217 | | 3,483 | |
合资企业的减值费用 | — | | 647 | | | — | | 647 | |
EPR Properties的普通股股东可以使用FFO | $ | 97,576 | | $ | 78,082 | | | $ | 192,815 | | $ | 159,906 | |
| | | | | |
EPR Properties的普通股股东可以使用FFO | $ | 97,576 | | $ | 78,082 | | | $ | 192,815 | | $ | 159,906 | |
增加:C系列优先股的优先股息 | 1,938 | | 1,938 | | | 3,876 | | 3,876 | |
增加:E系列优先股的优先股息 | 1,938 | | 1,939 | | | 3,876 | | 3,878 | |
EPR Properties的普通股股东可以使用摊薄后的FFO | $ | 101,452 | | $ | 81,959 | | | $ | 200,567 | | $ | 167,660 | |
| | | | | |
FFOAA: | | | | | |
EPR Properties的普通股股东可以使用FFO | $ | 97,576 | | $ | 78,082 | | | $ | 192,815 | | $ | 159,906 | |
| | | | | |
遣散费 | 547 | | — | | | 547 | | — | |
交易成本 | 36 | | 1,145 | | | 306 | | 3,392 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
信用损失(福利)费用 | (275) | | 9,512 | | | 312 | | 9,206 | |
| | | | | |
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保险追回收益(包含在其他收入中) | — | | — | | | — | | (552) | |
递延所得税优惠 | (92) | | — | | | (182) | | — | |
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FFOAA 可供EPR Properties的普通股股东使用 | $ | 97,792 | | $ | 88,739 | | | $ | 193,798 | | $ | 171,952 | |
| | | | | |
FFOAA 可供EPR Properties的普通股股东使用 | $ | 97,792 | | $ | 88,739 | | | $ | 193,798 | | $ | 171,952 | |
增加:C系列优先股的优先股息 | 1,938 | | 1,938 | | | 3,876 | | 3,876 | |
增加:E系列优先股的优先股息 | 1,938 | | 1,939 | | | 3,876 | | 3,878 | |
EPR Properties的普通股股东可以使用摊薄后的FFOAA | $ | 101,668 | | $ | 92,616 | | | $ | 201,550 | | $ | 179,706 | |
| | | | | |
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| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
AFFO: | | | | | |
FFOAA 可供EPR Properties的普通股股东使用 | $ | 97,792 | | $ | 88,739 | | | $ | 193,798 | | $ | 171,952 | |
非房地产折旧和摊销 | 211 | | 203 | | | 415 | | 420 | |
递延融资费用摊销 | 2,150 | | 2,090 | | | 4,279 | | 4,161 | |
管理层和受托人的基于股份的薪酬支出 | 4,477 | | 4,169 | | | 8,799 | | 8,414 | |
市价以上和低于市场租约的摊销、净额和租户补贴 | (185) | | (89) | | | (274) | | (176) | |
维护资本支出 (1) | (3,455) | | (134) | | | (5,631) | | (1,485) | |
直线型租金收入 | (1,149) | | (1,733) | | | (3,254) | | (2,328) | |
直线式地面转租费用 | 401 | | 261 | | | 966 | | 509 | |
抵押贷款和其他融资收入的非现金部分 | (141) | | (118) | | | (263) | | (234) | |
EPR Properties的普通股股东可以使用AFFO | $ | 100,101 | | $ | 93,388 | | | $ | 198,835 | | $ | 181,233 | |
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EPR Properties的普通股股东可以使用AFFO | $ | 100,101 | | $ | 93,388 | | | $ | 198,835 | | $ | 181,233 | |
增加:C系列优先股的优先股息 | 1,938 | | 1,938 | | | 3,876 | | 3,876 | |
增加:E系列优先股的优先股息 | 1,938 | | 1,939 | | | 3,876 | | 3,878 | |
EPR Properties的普通股股东可获得摊薄后的AF | $ | 103,977 | | $ | 97,265 | | | $ | 206,587 | | $ | 188,987 | |
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每股普通股FFO: | | | | | |
基本 | $ | 1.30 | | $ | 1.04 | | | $ | 2.56 | | $ | 2.13 | |
稀释 | 1.27 | | 1.04 | | | 2.52 | | 2.12 | |
每股普通股 FFOAA: | | | | | |
基本 | $ | 1.30 | | $ | 1.18 | | | $ | 2.58 | | $ | 2.30 | |
稀释 | 1.28 | | 1.17 | | | 2.53 | | 2.27 | |
用于计算的份额(以千计): | | | | | |
基本 | 75,297 | | 74,986 | | | 75,191 | | 74,915 | |
稀释 | 75,715 | | 75,234 | | | 75,571 | | 75,142 | |
| | | | | |
加权平均未偿摊薄后每股收益 | 75,715 | | 75,234 | | | 75,571 | | 75,142 | |
稀释型 C 系列优先股的影响 | 2,279 | | 2,245 | | | 2,276 | | 2,243 | |
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稀释型 E 系列优先股的影响 | 1,663 | | 1,664 | | | 1,663 | | 1,664 | |
调整后已发行摊薄后的C系列和E系列加权平均股数 | 79,657 | | 79,143 | | | 79,510 | | 79,049 | |
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其他财务信息: | | | | | |
每股普通股股息 | $ | 0.825 | | $ | 0.825 | | | $ | 1.650 | | $ | 1.600 | |
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(1) 包括维护资本支出和某些第二代租户的改善和租赁 佣金。
我们的可转换优先股转换的影响是使用if转换法计算的,每股金额的计算中包括稀释幅度最大的转换。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中,5.75%的C系列累积可转换优先股和9.00%的E系列累积可转换优先股的转换将稀释为每股FFO、FFOAA和AFFO。因此,转换产生的额外普通股以及对这些股票申报的优先股股息的相应追加计入摊薄后的每股FFO、FFOAA和AFFO的计算中。
净负债
净负债是指经调整后不包括递延融资成本的债务(根据公认会计原则列报),现金和现金等价物的净额和减少额。通过排除递延融资成本、净额和减少手头现金和现金等价物的债务,结果估算了扣除可用于偿还的现金,待偿还的借入资本的合同金额。我们认为,这种计算对投资者了解我们的财务状况构成了有益的补充非公认会计准则财务披露。我们计算净负债的方法可能与其他房地产投资信托基金使用的方法不同,因此可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。
总资产
总资产代表总资产(根据公认会计原则列报),经调整后不包括累计折旧,并减少了现金和现金等价物。通过排除累计折旧并减少现金和现金等价物,结果为我们的投资提供了估算值。我们认为,投资者通常以类似的方式使用这种计算的版本。我们计算总资产的方法可能与其他房地产投资信托基金使用的方法不同,因此可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。
净负债与总资产比率
净负债与总资产比率是一项补充衡量标准,源自非公认会计准则财务指标,我们用它来评估资本结构和债务与总资产的规模。我们认为,投资者通常以类似的方式使用该比率的版本。我们计算净负债与总资产比率的方法可能与其他房地产投资信托基金使用的方法不同,因此可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。
息税前利润
NAREIT开发的ebitdare是房地产投资信托基金的相对非公认会计准则财务指标,独立于公司的资本结构,为衡量公司的企业价值提供统一的基础。根据NAREIT理事会对息税折旧摊销前利润的定义,我们计算了EBiTdare 作为净收入,co根据公认会计原则计算,不包括利息支出(净额)、所得税(收益)支出、折旧和摊销、处置房地产的损益、房地产减值损失、与贷款再融资或还款相关的成本以及未合并的合伙企业、合资企业和其他关联公司的调整。
管理层之所以提供息税折旧摊销前利润,是因为它认为这些信息作为补充绩效衡量标准对投资者很有用,因为它可以帮助比较各时期之间以及与其他房地产投资信托基金的经营业绩。我们计算息税折旧摊销前利润的方法可能与其他房地产投资信托基金使用的方法不同,因此可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。ebitdare不是衡量公认会计原则下业绩的指标,不代表公认会计原则所定义的运营产生的现金,也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。该指标不应被视为净收入或任何其他公认会计原则指标的替代方案,以衡量公认会计原则所定义的我们的运营业绩、现金流或流动性。
调整后的息税前利润
管理层使用调整后的息税折旧摊销前利润来分析公司的业务和运营业绩。管理层认为,调整后的息税折旧摊销前利润对投资者很有用,因为它排除了管理层认为不代表经营业绩的各种项目,而且它是一种信息指标,可用于计算各种财务比率来评估公司。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润(定义 上图)本季度的销售参与收入、保险回收收益、遣散费、交易成本、信用损失(收益)支出、经营租赁使用权资产的减值损失和预付款费用。
我们计算调整后息税折旧摊销前利润的方法可能与其他房地产投资信托基金使用的方法不同,因此可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。调整后的息税折旧摊销前利润不是衡量公认会计原则下业绩的指标,不代表公认会计原则所定义的运营产生的现金,也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。不应将该指标视为净收入或任何其他公认会计原则指标的替代方案,以衡量公认会计原则所定义的我们的运营业绩、现金流或流动性。
净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率
净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率是一项补充衡量标准,我们用它来评估我们的资本结构和债务规模与经营业绩的比例。我们认为,投资者通常以类似的方式使用该比率的版本。此外,金融机构在债务协议中使用该比率的版本来设定定价和契约限制。我们计算净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率的方法可能与其他房地产投资信托基金使用的方法不同,因此可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。
债务、总资产和净收益(均根据公认会计原则列报)与净负债的对账, 总资产比率、净负债与总资产比率、息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率(均为非公认会计准则财务指标)酌情包含在下表中(未经审计,以千计):
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| 6月30日 |
| 2023 | | 2022 |
净负债: | | | |
债务 | $ | 2,813,007 | | | $ | 2,807,080 | |
递延融资费用,净额 | 28,222 | | | 34,149 | |
现金和现金等价物 | (99,711) | | | (168,266) | |
净负债 | $ | 2,741,518 | | | $ | 2,672,963 | |
| | | |
总资产: | | | |
总资产 | $ | 5,703,564 | | | $ | 5,793,442 | |
累计折旧 | 1,369,790 | | | 1,243,240 | |
现金和现金等价物 | (99,711) | | | (168,266) | |
总资产 | $ | 6,973,643 | | | $ | 6,868,416 | |
| | | |
债务与总资产比率 | 49 | % | | 48 | % |
净负债与总资产比率 | 39 | % | | 39 | % |
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| 截至6月30日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利 | | | |
净收入 | $ | 13,600 | | | $ | 40,909 | |
利息支出,净额 | 31,591 | | | 33,289 | |
所得税支出 | 347 | | | 444 | |
折旧和摊销 | 43,705 | | | 40,766 | |
出售房地产的损失 | 575 | | | — | |
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房地产投资减值,净额 | 43,785 | | | — | |
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合资企业的减值费用 | — | | | 647 | |
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合资企业折旧的分配份额 | 2,162 | | | 1,996 | |
合资企业利息支出的分配份额 | 2,172 | | | 1,276 | |
| | | |
息税前利润 | $ | 137,937 | | | $ | 119,327 | |
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遣散费 | 547 | | | — | |
交易成本 | 36 | | | 1,145 | |
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信用损失(福利)费用 | (275) | | | 9,512 | |
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调整后的息税折旧摊销前利润(本季度) | $ | 138,245 | | | $ | 129,984 | |
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调整后息税折旧摊销前利润(按年计算)(1) | $ | 552,980 | | | $ | 519,936 | |
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净负债/调整后的息税折旧摊销前利润比率 | 5.0 | | | 5.1 | |
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(1) 将本季度调整后的息税折旧摊销前利润乘以四得出年度金额。 |
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投资总额
总投资是一项非公认会计准则财务指标,定义为房地产投资(累计折旧前)、开发用土地、在开发房产、应收抵押贷款票据和相关应计应收利息、净额、合资企业投资、无形资产、总额(累计摊销前并计入其他资产)和应收票据及相关应计利息的账面价值总和(包含在其他资产中)。总投资是衡量管理层和投资者的有用指标,因为它说明了公司的资金投资于哪些资产类别。我们计算总投资的方法可能与其他房地产投资信托基金使用的方法不同,因此可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。下表列出了总资产(根据公认会计原则计算)与总投资的对账情况(未经审计,以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
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总资产 | $ | 5,703,564 | | | $ | 5,758,701 | |
经营租赁使用权资产 | (192,325) | | | (200,985) | |
现金和现金等价物 | (99,711) | | | (107,934) | |
限制性现金 | (2,623) | | | (2,577) | |
应收账款 | (53,305) | | | (53,587) | |
加:房地产投资的累计折旧 | 1,369,790 | | | 1,302,640 | |
加:无形资产的累计摊销 (1) | 27,173 | | | 23,487 | |
预付费用和其他流动资产 (1) | (33,625) | | | (33,559) | |
投资总额 | $ | 6,718,938 | | | $ | 6,686,186 | |
| | | |
总投资: | | | |
扣除累计折旧后的房地产投资 | $ | 4,659,678 | | | $ | 4,714,136 | |
加回房地产投资的累计折旧 | 1,369,790 | | | 1,302,640 | |
持有待开发的土地 | 20,168 | | | 20,168 | |
正在开发的房产 | 80,650 | | | 76,029 | |
抵押贷款票据和相关的应计应收利息,净额 | 466,459 | | | 457,268 | |
| | | |
投资合资企业 | 53,763 | | | 52,964 | |
无形资产,总额 (1) | 64,156 | | | 60,109 | |
应收票据和相关的应计应收利息,净额 (1) | 4,274 | | | 2,872 | |
投资总额 | $ | 6,718,938 | | | $ | 6,686,186 | |
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(1) 包含在随附的合并资产负债表中的 “其他资产” 中。其他资产包括以下内容: |
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| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
无形资产,总额 | $ | 64,156 | | | $ | 60,109 | |
减去:无形资产的累计摊销 | (27,173) | | | (23,487) | |
应收票据和相关的应计应收利息,净额 | 4,274 | | | 2,872 | |
预付费用和其他流动资产 | 33,625 | | | 33,559 | |
其他资产总额 | $ | 74,882 | | | $ | 73,053 | |
最近发布的会计准则的影响
有关最近发布的会计准则对我们业务的影响的更多信息,请参阅本10-Q表季度报告中包含的合并财务报表附注2。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临市场风险,主要与利率和外币汇率变化造成的潜在损失有关。我们力求通过尽可能将新投资的期限与新的长期固定利率借款相匹配来减轻利率波动的影响。截至2023年6月30日,我们有10亿美元的无抵押循环信贷额度试试没有未清余额。我们还发行了2,500万美元的债券,标价为按浮动利率计算,但已通过利率互换协议固定利率。
截至2023年6月30日,我们在两家未合并的房地产合资企业中拥有 65% 的投资权益,这些合资企业与位于佛罗里达州圣彼得堡海滩的两处体验式住宿物业有关。2023年6月30日,合资企业获得了一笔未偿还的担保抵押贷款余额为1.05亿美元。抵押贷款的利息为SOFR加上3.65%,需要每月支付利息。 该合资企业签订了利率上限协议,将本票据上利率(SOFR)的可变部分限制在3.5%以内 2022 年 5 月 19 日至 2024 年 6 月 1 日。
我们面临与债务融资相关的风险,包括现有债务可能无法再融资或此类再融资条款可能不如当前债务条款有利的风险。我们的大多数借款都受合同协议或抵押贷款的约束,这些协议或抵押贷款限制了我们可能承担的债务金额。因此,如果由于这些限制我们无法筹集额外的股权或借钱,那么我们进行额外房地产投资的能力可能会受到限制。
我们在加拿大六处房产上面临兑本位货币美元汇率的外汇风险,从房产租户那里收到的租金应以加元支付。为了对冲我们以加元计价的现金流和我们在加拿大六处房产的净投资,我们进行了被指定为现金流对冲的跨货币互换和被指定为净投资对冲的外汇远期合约,详见下文。
对冲利率风险的现金流对冲
为了对冲利率风险,我们就浮动利率担保债券签订了利率互换协议,名义金额为2,500万美元。在2026年9月30日之前,利率上限协议将该债券的利率(SOFR)的可变部分(SOFR)限制为2.5325%。
外汇风险的现金流对冲-交叉货币掉期
我们签订了三份美元兑加元交叉货币互换,自2022年7月1日起生效,于2024年10月1日到期,固定原始名义价值总额为1.5亿加元和1.187亿美元。这些互换的净影响是将每美元1.26加元的汇率锁定在每年约1,080万加元计价的现金流中。
我们签订了两份美元兑加元交叉货币互换,于2022年5月1日生效,于2024年10月1日到期,固定名义价值总额为2亿加元和1.560亿美元。这些互换的净影响是将每年约450万加元计价的现金流锁定为每美元1.28加元的汇率。
我们签订了三份美元兑加元交叉货币互换,自2022年6月1日起生效,于2024年12月1日到期,固定名义价值总额为9,000万加元和6,950万美元。这些互换的净影响是将每美元1.30加元的汇率锁定在每年约810万加元计价的现金流中。
净投资套期保值——外汇远期
我们签订了两份远期合约,于2022年4月29日生效,固定名义价值为2亿加元和1.559亿美元,结算日期为2024年10月1日。这些远期合约的汇率约为每美元1.28加元。
我们签订了一份远期合约,该合约于2022年6月14日生效,固定名义价值为9,000万加元和6,920万美元,结算日期为2024年12月2日。该远期合约的汇率约为每美元1.30加元。
对于被指定为净投资对冲的外币衍生品,衍生品公允价值的变化作为累积折算调整的一部分在AOCI中报告。金额从 AOCI 中重新分类为 套期保值净投资被出售或大幅清算时的收益。
有关我们的衍生金融工具和套期保值活动的更多信息,请参阅本10-Q表季度报告中包含的合并财务报表附注10。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
截至2023年6月30日,我们在包括首席执行官兼首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对披露控制和程序的设计和运作有效性进行了评估,该术语在《交易法》第13a-15(e)条和第15d-15(e)条中定义。根据评估之日,我们的首席执行官兼首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序是有效的,可以合理地保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息 (1) 在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告,以及 (2) 收集并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,并酌情就要求的披露作出及时决定.
对控制有效性的限制
我们的披露控制旨在为控制和程序实现其目标提供合理的保证。我们的管理层,包括首席执行官和首席财务官,预计我们的披露控制不会防止所有错误和所有欺诈行为。控制系统,无论设计和运行得多么良好,都只能为实现设计的控制目标提供合理的保证,管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必须运用其判断。由于所有控制系统都存在固有的局限性,任何控制评估都无法绝对保证发现公司内部的所有控制问题和欺诈事件(如果有)。这些固有的局限性包括这样一个现实,即决策中的判断可能是错误的,而崩溃可能是由于简单的错误或错误造成的。此外,某些人的个人行为、两人或多人的串通或管理层推翻控制可以规避管制。由于具有成本效益、日趋成熟的控制系统存在固有的局限性,因错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生而无法被发现。
内部控制的变化
在本报告所涉财政年度的季度中,公司对财务报告的内部控制(定义见《交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条)没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
在正常业务过程中,我们面临某些索赔和诉讼,其结果目前无法确定。管理层认为,总体而言,我们在解决这些索赔和诉讼时可能承担的任何责任不会对我们的合并财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
有许多风险和不确定性可能会影响我们当前或未来的业务、经营业绩、财务业绩或股价。以下讨论描述了可能对我们当前或未来的业务、经营业绩、财务状况或股价产生不利影响的某些重要因素,并补充了我们 2022 年年度报告中第 1A 项 “风险因素” 中列出的因素。本次讨论包括一些前瞻性陈述。请参阅 “关于前瞻性陈述的警示性声明”。以下风险因素取代并取代了我们 2022 年年度报告中第 1A 项 “风险因素” 中列出的相同标题的风险因素。
体验式房地产行业的经营风险可能会影响我们的客户在租赁或抵押贷款下的表现能力。
我们的客户能否在体验式房地产行业成功运营并履行其义务取决于许多因素,包括影院方面、电影的可用性和受欢迎程度、这些电影在租户市场的表现、向租户分配热门影片、发行窗口(从电影上映之日到在其他媒体上映之日所经过的时间)以及电影的许可条款。此外,电影制作高度依赖受各种集体谈判协议约束的劳动力。2023年5月2日开始的美国作家协会罢工已停止电影制作,并可能延迟或以其他方式影响某些电影的供应。电影演员协会——美国电视和广播艺术家联合会于2023年7月14日开始的罢工也对电影的制作和供应产生了类似的影响。 制片厂是与其他许多工会签订集体谈判协议的当事方,未能及时达成协议或续订现有协议可能会进一步影响电影的制作和供应。我们和我们的客户都无法控制制片厂或电影发行商的运营。在 COVID-19 疫情期间,电影发行商越来越依赖内容流媒体作为交付产品的方式,并在某些电影上映时继续这样做。无法保证电影发行商会继续依赖影院作为发行首映电影的主要手段,电影发行商已经而且将来可能会考虑其他电影交付方式。此外,2020年8月,美国地方法院批准了美国司法部关于终止派拉蒙同意令的请求,该法令禁止电影制片厂拥有影院或使用 “集体预订”,即电影制片厂将多部电影作为一揽子出售给影院,此外还有其他限制。无法保证该监管行动的影响,也无法保证该监管行动是否会对我们的剧院客户的运营产生重大不利影响,进而影响他们在租约下的表演能力。
我们的其他体验式客户面临着可能影响体验活动的不利经济状况的风险。吃玩乐、滑雪、景点、体验式住宿、游戏、健身和健康以及文化财产都是自由裁量活动,可能带来相对较高的参与成本,并可能受到经济放缓或衰退的不利影响。经济状况,包括利率和通货膨胀率上升、高失业率和消费者信心减弱,可能会对我们的客户及其经营业绩产生负面影响。COVID-19 疫情导致的经济活动减少,严重影响了客户的业务、财务状况和流动性。COVID-19 疫情以及经济状况普遍疲软的最终影响程度将取决于未来的发展,如上所述,未来发展非常不确定,无法自信地预测。我们无法预测这些不确定性会对整体宾客访问量、房客支出或其他相关趋势产生什么影响,也无法预测它将对客户的运营产生什么影响,进而影响他们在各自租赁或抵押贷款下的表现能力。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
发行人购买股票证券
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时期 | | 购买的股票总数 | | 每股支付的平均价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | | 根据计划或计划可能购买的股票的最大数量(或近似美元价值) |
2023 年 4 月 1 日至 4 月 30 日普通股 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
2023 年 5 月 1 日至 5 月 31 日普通股 | | 2,326 | | (1) | 41.97 | | | — | | | — | |
2023 年 6 月 1 日至 6 月 30 日普通股 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
总计 | | 2,326 | | | $ | 41.97 | | | — | | | $ | — | |
(1) 2023年5月股权证券的回购是在归属员工非归属股份的同时完成的。这些回购不是根据公开宣布的计划或计划进行的。
第 3 项。优先证券违约
在截至2023年6月30日的季度中,没有可报告的事件。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
在截至2023年6月30日的三个月中, 不公司的受托人或高级管理人员采用或终止了 “第10b5-1条交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”,每个术语的定义见S-K法规第408 (a) 项。在截至2023年6月30日的季度中,本第5项下没有其他应报告的事件。
第 6 项。展品
| | | | | |
3.1* | 经修订和重述的公司信托声明综合文件(包括截至2023年5月26日的所有修正案)作为附录3.1附于此。 |
31.1* | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(a)条或第15d-14(a)条对格雷戈里·西尔弗斯的认证作为附录31.1附后。 |
31.2* | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(a)条或第15d-14(a)条对马克·彼得森的认证作为附录31.2附后。 |
32.1** | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官的认证作为附录32.1附后。 |
32.2** | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官的认证作为附录32.2附后。 |
101.INS* | XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中,因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。 |
101.SCH* | 内联 XBRL 分类扩展架构 |
101.CAL* | 内联 XBRL 扩展计算链接库 |
101.DEF* | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库 |
101.LAB* | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase |
101.PRE* | 内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库 |
104* | 封面交互式数据文件(以 Inline XBRL 格式化并包含在附录 101 中) |
* 随函提交。
** 随函提供。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | EPR 特性 |
| | | |
注明日期: | 2023年8月3日 | 由 | | /s/Gregory K. Silvers |
| | | | Gregory K. Silvers,董事长、总裁兼首席执行官(首席执行官) |
| | | |
注明日期: | 2023年8月3日 | 由 | | /s/Tonya L. Mater |
| | | | Tonya L. Mater,高级副总裁兼首席会计官(首席会计官) |