附录 99.1

免责声明

根据适用的证券立法，本文档中以引用方式包含或纳入 的某些陈述可能构成前瞻性陈述或信息。此类前瞻性 陈述或信息通常包含带有 “预期”、“相信”、“期望”、 “计划”、“打算”、“估计”、“提议” 等词语的陈述或暗示未来结果或有关前景的陈述 。本文档中的前瞻性陈述或信息可能包括但不限于：资本支出 和Vermilion为此类支出提供资金的能力；Vermilion为其提供额外营运 资本的额外债务能力；资本回报表；Vermilion资本计划和运营的灵活性；业务战略 和目标；运营和财务业绩；石油和天然气销售；未来的产量水平及其时机， 包括 Vermilion 的 2023 年指南，以及年平均产量增长率；原油和天然 天然气价格变动的影响、汇率和通货膨胀率变化的影响；不可预见的情况导致产量或销售量大幅下降； 关键会计估算可能变化的影响；关于Vermilion未来 项目库存的增长和规模的陈述、预计将在2023年钻探的油井；勘探和开发计划及其时机；Vermilion的能力 减少债务；关于 Vermilion 套期保值的声明计划，其增加套期保值头寸的计划，以及Vermilion的套期保值计划对项目经济和自由现金流的预期 影响；与气候相关的 风险的潜在财务影响；收购和处置计划及其时机；运营和其他支出，包括未来 股息的支付和金额；特许权使用费和所得税率以及Vermilion对未来税收和应纳税性的预期；以及时机监管 程序和批准。

此类前瞻性陈述或信息 基于许多假设，所有这些或任何假设都可能被证明是不正确的。除本文档 中确定的任何其他假设外，还就以下方面做出了假设：Vermilion 及时获得设备、服务和供应以在加拿大和国际上开展活动的能力；Vermilion 向现有和新客户成功销售原油、天然气 液体和天然气的能力；管道和储存设施建设的时间和成本 以及扩大和确保充足产品运输的能力；及时收到所需的监管部门批准；Vermilion 以可接受的条件获得融资的能力；外币汇率和利率；未来的原油、天然气 液体和天然气价格；以及管理层对勘探和开发活动的时间和结果的预期 。

尽管Vermilion认为此类前瞻性陈述或信息中反映的预期 是合理的，但不应过分依赖前瞻性陈述 ，因为Vermilion无法保证此类预期会被证明是正确的。提供财务展望的目的 是为了了解Vermilion的财务状况和业务目标，这些信息可能不适用于其他目的。 前瞻性陈述或信息基于当前的预期、估计和预测，涉及许多风险 和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与Vermilion的预期和前瞻性 陈述或信息中描述的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：管理层执行 其商业计划的能力；国内和国际石油和天然气行业的风险，例如勘探 开采、开发和生产原油、液化天然气和天然气的运营风险；涉及原油、 液化天然气和天然气矿床地质的风险和不确定性；Vermilion营销业务固有的风险，包括信用风险；储备估算和储备寿命的不确定性 以及资源和相关支出估算；与生产和相关支出有关的估计和预测的不确定性 ；勘探或开发项目计划的潜在延误或变化； Vermilion 以可接受的条件签订或续订租赁的能力；原油、液化天然气和天然气 价格、外币汇率、利率和通货膨胀的波动；健康、安全和环境风险；不确定性 融资的可用性和成本；能力of Vermilion 将通过勘探和开发活动增加产量和储量； 政府政策或法律可能发生变化或政府批准可能被推迟或拒绝； 和特许权使用费支付时间的不确定性；与针对或涉及 Vermilion 的现有和潜在法律诉讼和监管行动相关的风险；以及本文件其他地方或 Vermilion 向加拿大证券提交的其他文件中描述的其他风险和不确定性 监管机构。

本文件包含对Sustainability/ESG 数据和绩效的引用，这些数据和绩效反映了全球报告倡议、 气候相关财务披露工作队和可持续发展会计准则委员会等框架中常用的指标和概念。Vermilion 已尽最大努力 与最常接受的 ESG 报告方法保持一致，包括气候数据以及有关 未来潜在风险和机会的信息，以便为我们当前和未来的运营提供更全面的背景信息。但是，这些方法 尚未标准化，通常基于随着时间的推移而变化的计算因子，并且会继续迅速发展。 特别提醒读者评估其他公司使用的基本定义和衡量标准，因为这些定义和衡量标准可能无法与 Vermilion的定义和衡量标准相提并论。尽管Vermilion将继续相应地监控和调整其报告，但除非适用的证券法要求，否则公司没有责任 更新或修改相关的可持续发展/ESG数据或报表。

本文档中包含的前瞻性陈述或信息 自本文发布之日起作出，除非适用的 证券法要求，否则Vermilion没有义务公开更新或修改任何具有前瞻性 的陈述或信息，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

本文档包含石油和天然气行业常用的 指标。这些石油和天然气指标没有任何标准的含义或标准的计算方法，因此 可能无法与使用相似术语的其他公司提出的类似衡量标准进行比较，因此不应使用 进行比较。天然气量已根据六千立方英尺的天然气转换为一 桶石油当量。桶装石油当量（boe）可能具有误导性，特别是如果单独使用。六千立方英尺与一桶石油的英国石油转换比 基于一种主要适用于燃烧器 尖端的能量等价转换方法，并不代表井口的价值等价性。

除非另有说明，否则本文档 中包含的财务数据以加元报告。

缩略语

亮点

给股东的消息

2023年第二季度的平均产量为83,152桶/日，处于我们2023年第二季度指导区间的最高水平。由于艾伯塔省中西部发生多起 火灾，艾伯塔省中西部暂时关闭了约30,000boe/d，此后，我们在5月中旬将2023年第二季度的产量指导修订为8万至83,000桶/日。我们的设施或油井场地没有受到重大损坏，由于员工的辛勤工作，我们的团队能够在最初关闭后的几周内安全地恢复所有生产 。此外，我们在许多其他资产中都取得了强劲的运营业绩 ，这进一步缓解了艾伯塔省中西部火灾相关的 停工和澳大利亚停机造成的约8,000boe/d季度产量影响。这种运营灵活性是运营地理位置多样化的资产组合的优势之一。由于资产表现强于预期，我们将2023年的年产量预期 维持在82,000至86,000boe/d，我们完全有能力在2023年第四季度实现8.6万至89,000桶/日的产量。

2023年第二季度，我们在运营（“FFO”）中创造了2.47亿美元的资金流 ，并投资了1.67亿美元的研发资本，产生了8000万美元的自由现金流 （“FCF”）。2023年第二季度，我们通过基本股息和股票回购向股东共返还了4000万美元。在2023年上半年 ，我们宣布了3,300万美元的股息并回购了5400万美元的普通股，相当于向股东返还的总额为8700万美元。在我们实现下一个10亿美元的净负债目标之前，我们继续将2023年占FCF25％至30％的股东回报作为目标，其中大部分 用于债务减免。实现这一债务目标后，我们计划 增加股东的资本回报率，届时将传达目标派息范围。我们预计，股票回购 仍将是返还基本股息之外的增量资本的主要方法，因此，我们在2023年7月初续订了发行人的正常出价 。2023年第二季度末的净负债略有下降至13亿美元，相当于净负债与FFO 的比率为1.0倍。

澳大利亚的停机时间继续 影响我们2023年的业绩，该设施现在预计将在第三季度末之前保持离线状态，以完成其他工作。虽然这些 延迟会影响短期生产和现金流，但这是正确的长期决定，因为它可以增强我们资产 的安全性和完整性，同时提高未来的运营率。

在第二季度末，我们收到了在不列颠哥伦比亚省的Montney Mica土地上继续建造16,000个boe/d电池所需的最终许可证。 这是一个关键的里程碑，它将促进Mica的下一阶段增长，并支撑该资产的长期发展。我们最近钻探的蒙特尼油井的 结果非常令人鼓舞，因为在投产的前120天里，我们的产量继续持平，不列颠哥伦比亚油田的液体含量为40％。我们很高兴能进入下一个扩展阶段，并期待 在未来几个季度提供进一步的更新。

我们严格的减债方法， 加上过去两年的资产高评级计划，使Vermilion成为当今更具弹性的业务。到今年年底 ，我们将几乎将债务削减一半，同时将我们的年平均FFO从COVID之前的水平大幅增加。尽管 强劲的大宗商品价格促成了这种改善，但我们认为该公司的定位要好得多。我们认为，我们最高的十分位数 净回值、低基数下降和资本效率高的资产基础，再加上我们适度的基本股息支付率，转化为一个非常有弹性的业务，可以在低大宗商品周期中进行管理，并且完全有能力增加股东的资本回报。 我们的杠杆率处于十年来的最低水平，2023年有望实现公司历史上第二高的年度FFO，我们期待 在我们实现债务目标时向股东提供最新回报。

2023 年第二季度运营回顾

北美

我们在北美的业务 的平均产量为 54,065 boe/d⁽¹⁾2023年第二季度，与上一季度相比下降了10％，这主要是由于在萨斯喀彻温省东南部处置了大约 5,500 boe/d的高成本资产，以及艾伯塔省中西部与火灾相关的停机时间约为4,000boe/d， 部分被我们在美国Mica Montney和萨斯喀彻温省东南部资产的新产量所抵消。由于艾伯塔省中西部野火而暂时关闭的所有生产都已恢复，我们的设施或油井 场地没有受到重大破坏。我们将继续监测森林火灾，并采取一切必要行动，确保我们的人员和资产的安全。

我们最近在Mica开采的Montney油井继续表现良好，在投产的前120天里，下降幅度很小。这些结果令我们感到鼓舞，并将继续 优化未来油井的钻探和完井流程，包括我们预计在2024年钻探的最近 BC pad上计划中的大约10口油井，或者抵消了我们最近的 BC pad。我们最近获得了在不列颠哥伦比亚省的Montney Mica土地上继续建造计划中的16,000个boe/d电池所需的最终许可，并将于今年晚些时候开始为这项活动做场地准备。该建筑的大部分 将在2024年上半年进行，并将通过与收购Mica的第三方中游 公司的融资协议提供资金。

在艾伯塔省中西部，我们完成了一口 （净0.3），并生产了五口（净2.0）曼维尔富含液体的传统天然气井，而在米卡，我们钻了两口 （净2.0），完成了四口（净4.0），并生产了一口（净1.0）富含蒙特尼液体的页岩气井。在萨斯喀彻温省，我们 钻了一口（净重 1.0），完成了一口（净重 1.0），并生产了一口（净重 1.0）的轻质和中质原油井。在美国 美国，我们在怀俄明州钻探了七口（净4.3口），完成了十口（净5.7口），并生产了五口（净3.1口）的轻质和中型原油井 。作为本季度活动的一部分，我们参与了两口（净0.5口）帕克曼油井和一口 （净0.1口）非运营的Niobrara油井的钻探。我们将继续评估这些地层，因为它们与怀俄明州Powder River Basin土地的未来发展前景有关。

在整个北美，我们的资本计划和持续运营都表现强劲 ，这有助于减轻艾伯塔省中西部与火灾相关的停机 的影响。

国际

我们的国际业务 的平均产量为 29,087 boe/d⁽¹⁾2023年第二季度，比上一季度增长了30％，这主要是由于收购了爱尔兰Corrib天然气项目（“Corrib”）的额外营运权益，该项目于2023年3月31日关闭。此次收购增加了 约7,000桶/日的欧洲天然气产量。在荷兰，我们完成了2023年第一季度钻探计划中的一口（净0.5）常规天然气 井。在德国，我们继续推进深层天然气勘探和开发计划，为2023年第四季度钻探的第一口油井做准备 。

在澳大利亚，我们于 2023 年第二季度完成了平台上主要系统内所有剩余的 检查和维修工作，并于 7 月初过渡到启动程序。 在启动前测试系统时，我们发现向洪水灭火 系统的次要区域供应海水的管道存在泄漏。为了确保我们已经解决了任何悬而未决的问题，我们选择此时更换海水管道，这会将 的启动推迟到第三季度末。在整个维护计划中，我们的主要重点是检查和管道更换，我们 预计这将提高运营率，减少未来的计划外停机时间。

展望和指导更新

由于澳大利亚Wandoo平台的维修范围扩大 ，以及爱尔兰Corrib工厂的计划周转，预计2023年第三季度的销量将与2023年第二季度持平，为8万至83,000boe/d。随着我们完成澳大利亚的诚信工作和Corrib的周转，我们将 完全有能力实现2023年第四季度的86,000至89万辆的预期产量 ,000 boe/d。由于强劲的运营执行力 和整个投资组合的业绩，我们将维持2023年的年产量预期为82,000英镑86,000 boe/d。

可持续性

我们于 2023 年 7 月发布了在线 可持续发展报告的年度更新，这是我们发布 ESG 报告的第 10 个年头。一个值得注意的亮点是，我们的2022年Scope 1排放强度降至0.017 tCO2e，这符合我们的目标，即到2025年将英国央行运营的每吞吐量0.019 tCO2e的2019年基准降低15％至20％。完整报告可在 https://www.vermilionenergy.com/sustainability 上查阅。

大宗商品套期保值

Vermilion 进行套期保值以管理大宗商品价格 敞口并提高我们现金流的稳定性。总的来说，截至2023年8月2日，我们在2023年剩余时间内对冲了预期特许权使用费 产量的16％。在个别大宗商品方面，在2023年剩余时间里，我们分别对冲了欧洲天然气产量的52％、原油产量的4％和北美天然气产量的12％。 请访问我们网站的 “与我们一起投资” 下的套期保值部分，了解更多详情，请使用以下链接：

https://www.vermilionenergy.com/invest-with-us/hedging。

非公认会计准则和其他特定的 财务指标

Vermilion发布的本报告和其他材料 包括未根据国际财务报告准则进行标准化、明确、定义或确定的财务指标，因此被视为 Non-GAAP 或其他特定财务指标，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。这些财务 措施包括：

分段计量总数

运营资金流（FFO）： 与净收益最直接可比的是，FFO由销售组成，不包括特许权使用费、运输、运营、G&A、企业 所得税、PRRT、意外税、利息支出、衍生品已实现亏损、已实现外汇收益（亏损）和已实现 其他收入。该衡量标准用于评估每个业务部门对Vermilion创造必要收入 以支付股息、偿还债务、为资产退休义务提供资金和进行资本投资的能力所做的贡献。

非公认会计准则财务指标和非公认会计准则比率

自由现金流（FCF）：与运营活动产生的现金流最直接相似的是 ，FCF由运营资金流减去钻探和开发成本 以及勘探和评估成本组成。该措施用于确定可用于投资和融资活动的资金，包括 支付股息、偿还长期债务、重新分配到现有业务部门以及部署到新企业。

调整后的营运资金：将 定义为流动资产减去流动负债，不包括流动衍生品和流动租赁负债。该衡量标准用于计算 净负债，这是上文披露的资本衡量标准。

资本支出： 根据合并现金流量表中的钻探和开发成本与勘探和评估成本之和计算，大多数 可直接与投资活动中使用的现金流进行比较。我们认为资本支出是衡量我们在现有资产基础中的投资 的有用指标。资本支出也被称为研发资本。

运营净回报： 与净收益最为直接，计算方法是销售额减去特许权使用费、运营支出、运输成本、PRRT 以及按单位计算的已实现套期保值 收益和亏损。管理层评估运营净回值，以衡量我们现场业务的盈利能力和效率 。

FFO的支出和支出百分比：分别是与申报的股息最直接可比的非公认会计准则 财务指标和非公认会计准则比率。支出包括申报的股息 加上钻探和开发成本、勘探和评估成本以及已结清的资产报废债务。该衡量标准用于 评估分配给股东并再投资于业务以维持生产和有机增长的现金金额。 该指标与主要财务报表指标的对账可以在下面找到。管理层使用支出和支出占FFO 的百分比（也称为支出或可持续性比率）。

收购：收购 和收购合并现金流量表中证券的总和、作为对价发行的Vermilion普通股、或有对价的估计 价值、被收购方承担的未偿长期债务金额以及净收购的营运资本赤字 或盈余。我们认为，包括这些组成部分可以有用地衡量与我们的收购 活动相关的经济投资，并且与投资活动中使用的现金流最直接相似。 合并现金流量表中收购细列项目的对账表见下文。

资本管理措施

净负债：符合 IAS 1 “财务报表列报”，与长期债务最直接可比。净负债由长期 债务（不包括互换美元借款的未实现外汇）加上调整后的营运资金组成，代表经营运资本波动时间调整后的Vermilion净融资 债务。

补充财务措施

过去四个季度的净负债 的运营流量：按前四个季度的净负债（资本管理衡量标准）相对于前四个季度的FFO（分部总计量标准）计算得出。该措施用于评估偿还债务的能力。

FFO 的股息百分比：按申报的 股息除以 FFO（分部总数衡量标准）计算。该衡量标准被管理层用作评估分配给股东的现金的指标。

每个英国央行运营的资金流量： 按英国央行产量按FFO（计量板块总数）计算。管理层使用每个英国央行运营产生的资金流来评估我们业务部门和整个Vermilion的 盈利能力。

管理层的讨论与分析

以下是管理层于2023年8月2日对Vermilion Energy Inc.（“Vermilion”、“我们”、 “我们的”、“我们” 或 “公司”）截至2023年6月30日的三个月和六个月 与去年同期相比的运营和财务业绩的讨论 和分析（“MD&A”）。

本讨论应与 截至2023年6月30日的三个月和六个月未经审计的简明合并中期财务报表以及截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的经审计的 合并财务报表以及随附的附注一起阅读。与 Vermilion 相关的其他 信息，包括其年度信息表，可在 SEDAR+ 上查阅 www.sedarplus.ca 或 Vermilion 的 网站 www.vermilionenergy.com。

截至2023年6月30日的三个月和六个月的未经审计的简明合并中期 财务报表和比较信息均以加元 编制，除非注明了另一种货币，也根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际会计准则第34号 “中期财务报告”。

本 MD&A 包括提及某些 财务和绩效指标，这些指标不具有《国际财务报告准则》（“IFRS”）规定的标准化含义。 这些措施包括：

此外，本MD&A包括提及某些财务指标 ，这些指标未根据国际财务报告准则具体规定、定义或确定，因此被视为非公认会计准则财务 指标。这些非公认会计准则财务指标可能无法与其他发行人提出的类似财务指标相提并论。有关这些非公认会计准则财务指标的完整描述 以及这些指标与其最直接可比的GAAP指标的对账情况， 请参阅本MD&A的 “非公认会计准则和其他特定财务指标” 部分。

产品类型披露

根据国家仪器51-101 “石油和天然气活动披露标准 ”，产量的披露应包括按文书中 定义的产品类型进行细分。在本报告中，提及 “原油” 和 “轻质和中质原油” 是指 “轻质原油 石油和中质原油”，提及 “天然气” 是指 “常规天然气”。

此外，在补充表4 “产量” 中， Vermilion 提供了总产量与产品类型的对账情况，还对 “原油和凝析油” 和 “NGL” 与 “轻质原油和中质原油” 和 “液化天然气” 的产品类型进行了核对。

报告的产量基于第一个销售点测量的 数量。

指导

2023年1月6日，我们发布了 2023年资本预算和相关生产指南，其中纳入了2023年3月31日收购爱尔兰Corrib天然气项目（“Corrib”）36.5％增量权益的截止日期。2023年3月8日，我们将年度产量预期 下调至82,000至86,000boe/d，以反映萨斯喀彻温省东南部的资产出售和澳大利亚的计划外停机，并下调了运营 支出指引，以反映萨斯喀彻温省东南部的资产出售和欧洲天然气价格的下跌。2023年5月3日，我们更新了特许权使用费率 指南，将荷兰的意外特许权使用费包括在意外税收指南中，并对 2023 指导项目进行了修订，以反映管理层最新预测中使用的假设。2023 年 8 月 2 日，我们维持了 2023 年的指导方针 ，具体如下：

Vermilion 的业务

Vermilion是一家总部位于艾伯塔省卡尔加里的国际石油和天然气生产商 ，专注于收购、勘探、开发和优化北美、 欧洲和澳大利亚的生产物业。我们通过我们的卡尔加里总部和国际业务部门办公室管理我们的业务。

合并业绩概述

2023 年第二季度与 2022 年第二季度

2023 年对比 2022

2023 年第二季度与 2022 年第二季度

年初至今 与 年初至今 202

自由现金流

长期债务和净负债

基准大宗商品价格

作为一个国际多元化的生产商， 我们面临着一系列大宗商品价格。在我们的北美核心地区，我们的原油以与WTI（包括 Edmonton Sweet 指数、萨斯喀彻温省LSB指数和加拿大C5+指数）挂钩的基准出售，我们的天然气以与 AECO 指数（加拿大）或 Henry Hub（“HH”）指数（美国）挂钩的基准出售。在我们的国际核心区域，我们的原油 是参照过期布伦特原油出售的，我们的天然气是参照NBP、TTF或与TTF高度相关的指数出售的

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北美

2023 年第二季度，我们在北美的业务 的平均产量为 54,065 boe/d，比上一季度下降了 10%，这主要是由于萨斯喀彻温省东南部处置了大约 5,500 boe/d 的高成本资产，艾伯塔省中西部与火灾相关的停机时间约为 4,000 boe/d，但部分被我们的 Mica Montney、美国和萨斯喀彻温省东南部的新产量所抵消资产。由于艾伯塔省中西部野火而暂时关闭的所有生产都已恢复，我们的设施或油井 场地没有受到重大破坏。我们将继续监测森林火灾，并采取一切必要行动，确保我们的人员和资产的安全。

在艾伯塔省中西部，我们完成了一口 （净0.3），并生产了五口（净2.0）曼维尔富含液体的传统天然气井，而在米卡，我们钻了两口 （净2.0），完成了四口（净4.0），并生产了一口（净1.0）富含蒙特尼液体的页岩气井。在萨斯喀彻温省，我们 钻了一口（净重 1.0），完成了一口（净重 1.0），并生产了一口（净重 1.0）的轻质和中质原油井。在美国 美国，我们在怀俄明州钻探了七口（净4.3口），完成了十口（净5.7口），并生产了五口（净3.1口）的轻质和中型原油井 。作为本季度活动的一部分，我们参与了两口（净0.5口）帕克曼油井和一口 （净0.1口）非运营的Niobrara油井的钻探。我们将继续评估这些地层，因为它们与怀俄明州Powder River Basin土地的未来发展前景有关。

截至2023年6月30日的三个月和六个月中，北美的销售额与去年同期相比下降了 ，这主要是由于产量下降以及所有大宗商品的已实现价格下跌。

截至2023年6月30日的三个月和六个月中，北美的每单位销售额与去年同期相比有所下降 ，这主要是由于所有大宗商品的 定价降低。

截至2023年6月30日的三个月和六个月中，北美的特许权使用费按美元和单位计算，与去年同期相比有所下降 ，这主要是由于大宗商品价格下跌导致特许权使用费下滑。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，特许权使用费占销售额的百分比分别为12.1％和13.2％，而去年同期分别为15.0％和15.9％。

由于艾伯塔省野火相关的 产量下降，截至2023年6月30日的三个月中，北美的运输费用 按美元和每英镑计算，与前一同期相比有所下降。在截至2023年6月30日的六个月中，运输费用增加的主要原因是 与我们在2022年5月收购的Mica Montney资产相关的成本增加。

截至2023年6月30日的三个月中，北美的运营支出 按美元计算保持相对持平，在截至2023年6月30日的三个月中，每个英国央行的运营支出与去年同期 相比有所增加，在截至2023年6月30日的六个月中，按美元和期间英国央行计算有所增加。这些变化主要是维护活动增加、森林大火导致的产量下降、 和通货膨胀压力的结果，但电价下跌部分抵消了这些变化。

国际

2023年第二季度，我们的国际业务 的平均产量为29,087桶/日，比上一季度增长30％，这主要是由于收购了爱尔兰Corrib天然气项目（“Corrib”）的额外营运权益 ，该项目于2023年3月31日关闭。此次收购增加了大约 7,000 桶/日的欧洲天然气产量。在荷兰，我们完成了 2023年第一季度钻探计划中的一口（净0.5口）常规天然气井。在德国，我们继续推进深层天然气勘探和开发计划，为将于2023年第四季度钻探的第一口 井做准备。

在澳大利亚，我们于 2023 年第二季度完成了平台上主要系统内所有剩余的 检查和维修工作，并于 7 月初过渡到启动程序。 在启动前测试系统时，我们发现向洪水灭火 系统的次要区域供应海水的管道存在泄漏。为了确保我们已经解决了任何悬而未决的问题，我们选择此时更换海水管道，这会将 的启动推迟到第三季度末。在整个维护计划中，我们的主要重点是检查和管道更换，我们 预计这将提高运营率，减少未来的计划外停机时间。

由于库存 水平的变化，我们在澳大利亚、法国和德国的原油销售量可能与我们在这些业务部门的产量不同。 下表提供了 这些司法管辖区的原油销售量（完全包括 “轻质原油和中质原油”）。

截至2023年6月30日的三个月和六个月中，销售额与去年同期相比有所下降，这是由于所有业务部门的已实现价格 降低，再加上销量减少。

我们的国际核心 地区的特许权使用费主要发生在法国、德国和荷兰，那里的特许权使用费包括基于销售百分比的费用和 固定每个英国央行费用。我们在澳大利亚和爱尔兰的生产不受特许权使用费的限制。

截至2023年6月30日的三个月和六个月中，特许权使用费按每单位美元和 计算，与前期同期相比有所增加，这主要是由于荷兰实施了意外特许权使用费 ，部分被法国和德国的销售价格下跌所抵消。

截至2023年6月30日的三个月和六个月中，特许权使用费占销售额的百分比分别为8.1％和9.1％，而前一时期分别为4.2％和3.5％ ，这主要是由于荷兰实施了意外特许权使用费。

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，按美元和单位计算，运输费用与前期相比有所增加，这主要是由于 德国的关税调整、爱尔兰收购产量的增加以及法国的船舶成本上涨。

我们在澳大利亚、荷兰 以及中欧和东欧的生产无需支付运输费用。

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，与前一同期相比，运营费用按美元和单位计算均有所增加。按美元计算， 的上涨主要是由于爱尔兰、澳大利亚和德国的维护成本以及法国的电价上涨。按单位 计算，增长主要归因于我们在澳大利亚的Wandoo平台关闭，导致我们在继续维护 时没有生产。

合并财务业绩回顾

运营资金流的波动 可能是由于生产水平、大宗商品价格以及石油和天然气生产成本的变化而发生的。此外， 运营资金流可能会受到澳大利亚和法国原油运输时间的影响。当原油库存增加 时，相关的运营费用、特许权使用费和损耗费用将被递延并作为库存计入合并资产负债表 。当随后削减原油库存时，相关费用在损益中确认。

一般和行政

PRRT 和企业所得税

意外税

利息支出

衍生品的已实现收益或亏损

已实现的其他收入

各期净收益的波动 是由现金和非现金收入和费用的变化引起的。现金类项目反映在运营资金流中。 非现金项目包括：基于权益的薪酬支出、衍生工具的未实现损益、未实现的外汇 损益、增加、损耗和折旧费用以及递延所得税。此外，非现金项目还可能包括业务合并产生的收益 或因减值或减值逆转而产生的费用。

基于股权的薪酬

基于股权的薪酬支出 主要与非现金薪酬支出有关，这些支出归因于根据基于证券的 安排向董事、高级管理人员和员工发放的长期激励措施。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，基于股权的薪酬支出与前一同期 相比有所下降，这主要是由于本期未偿还的LTIP奖励价值较低，以及本期员工奖金 计划下的奖金减少。

衍生工具 的未实现收益或亏损

衍生工具的未实现收益或亏损 是由于对未来价格和汇率的预测的变化而产生的。由于Vermilion使用衍生工具来管理我们未来原油和天然气生产的大宗商品 价格敞口，当未来大宗商品价格预测下降时，我们通常会确认衍生工具 的未实现收益，反之亦然。随着衍生工具的结算，先前 确认的未实现收益或亏损被逆转，结算结果是衍生工具的已实现收益或亏损。

在截至2023年6月30日的三个月中，我们确认衍生工具的未实现净收益为1,120万美元。这包括我们的欧洲天然气大宗商品衍生工具的1,340万美元 的未实现收益，北美天然气大宗商品衍生工具的340万美元未实现收益， 部分被股票互换的380万美元亏损和北美原油衍生工具的120万美元亏损所抵消。

在截至2023年6月30日的六个月中，我们确认衍生工具的未实现净收益为1.039亿美元。这包括未实现

我们的欧洲 天然气大宗商品衍生工具的收益为1.366亿美元，部分被股票互换的2780万美元、美元兑加元的外汇掉期亏损190万美元 、北美天然气大宗商品衍生工具的120万美元和北美原油衍生工具的120万美元 所抵消。

未实现的外汇收益 或损失

由于Vermilion的国际 业务，Vermilion的货币资产和负债以加元以外的货币计价。这些货币资产 和负债包括现金、应收账款、应付账款、长期债务、衍生工具和公司间贷款。未实现的外国 汇兑损益是将这些货币资产和负债从其基础货币转换为加元 美元所致。

2023 年，未实现的外汇收益 和亏损主要是由于：

在截至2023年6月30日的三个月中，我们确认了3,510万美元的未实现外汇净收益，这得益于未实现的收益

由于2023年第二季度欧元兑加元下跌1.8％，我们的美元优先票据的2,020万美元加上公司间贷款的收益为1140万美元。在截至2023年6月30日的六个月中 ，我们确认了1,960万美元的未实现外汇净收益，这主要是由美元优先票据的未实现收益 推动的。

截至2023年6月30日，由于未实现的外汇亏损 ，欧元兑加元升值0.01美元，将导致净收益减少710万美元，而由于未实现的外汇亏损，美元兑加元升值0.01美元将导致 净收益减少540万美元。

增生

确认增值费用以更新 资产报废债务余额的现值。在截至2023年6月30日的三个月零六个月中，与前期相比，增加 支出增加，这主要是由于截至2022年6月30日 的资产退休债务余额与2022年6月30日相比有所增加，以及欧元兑加元走强。

损耗和折旧

确认损耗和折旧费用 ，用于在相应资产的使用寿命内分配资本资产的成本。每单位产量的损耗和折旧费用 是通过将资本资产和未来开发成本的净账面价值之和除以总探明储量加上可能储量来确定每个消耗单位（即特定生产区域内具有相似经济寿命的资产组）的损耗和折旧费用 。

损耗和折旧 支出的波动主要是原油和天然气产量变化以及每 单位损耗和折旧变化的结果。单位消耗和折旧的波动是储备、可耗尽基础（资本 资产的净账面价值和未来开发成本）和相对生产结构变化的结果。

截至2023年6月30日的三个月中，每英央行 的损耗和贬值为20.22美元，高于前一同期的18.28美元，这主要是由于2022年和2023年初完成的收购 增加了可耗尽的基数，欧元兑加元走强，但部分被2023年第一季度末完成的萨斯喀彻温省东南部处置减少了可耗尽基数所抵消。

截至2023年6月30日的六个月中，按每英央行 计算的损耗和贬值为20.21美元，高于前一同期的17.88美元，这主要是由于2022年和2023年初完成的收购 增加了2023年可耗尽基数、储备变化以及欧元兑加元 的走强。

递延税

当资产的税收 基础超过其会计基础时，就会产生递延所得税资产（称为可扣除的临时差额）。相反，当资产的税基低于其会计基础（称为应纳税临时差额）时，就会产生递延所得税负债 。递延所得税资产只有在未来可能存在可扣除的临时差额的应纳税利润时才予以确认 。递延所得税资产和负债按已颁布或实质性颁布的税率计量，该税率预计在资产变现或负债结算时适用 。

因此，递延所得税支出 和回收率的波动主要是由于：资产或负债的会计基础发生变化而没有相应的税基 变化（例如，当衍生资产和负债按市场计价或会计损耗不同于税收损耗时），可用税收亏损 的变化（例如，如果它们用于抵消应纳税所得额），估计的未来应纳税利润的变化导致 取消确认或确认递延所得税资产，以及已颁布或实质性变更颁布的税率。

在截至2023年6月30日的六个月中，公司的递延所得税回收额为3,690万美元，而去年同期的递延所得税支出为740万美元。本年度的复苏主要归因于2023年第一季度萨斯喀彻温省东南部 的资产处置。

通过业务合并获得收益

2023 年 3 月 31 日，Vermilion 从 Equinor ASA 手中收购了 Equinor Energy Ireland Limited（“EEIL”）。此次收购增加了Corrib Natural 天然气项目36.5％的权益，使Vermilion的运营权益增加到56.5％。此次收购使Vermilion成为爱尔兰最大的国产天然 天然气供应商。

业务合并的收益主要源于 2021 年 11 月签订 买卖协议以及收购于 2023 年 3 月完成时营运资金和资本资产公允价值的增加。

处置损失

2023年3月，Vermilion出售了萨斯喀彻温省东南部的非核心 资产，净收益为1.822亿美元。处置的净资产的账面价值为4.090亿美元，导致 的处置亏损为2.268亿美元。

财务状况审查

我们会定期审查我们对运营资金流的预测 是否足以为计划的资本支出、分红、股票回购以及放弃和回收 支出提供资金。如果预计来自运营预测的资金流不足以支付此类支出， 我们将评估通过减少部分或全部支出类别、发行股票和/或 借债（包括使用我们现有循环信贷额度的未用容量借款）来弥补任何短缺的能力。我们的长期目标是将 的净负债与过去四个季度运营资金流的比率维持在约1.0。

截至2023年6月30日，我们的净负债与过去四个季度运营资金流的比率 为1.0。我们将继续监测运营中预测资金流的变化 ，并将酌情调整我们的勘探、开发资本计划（以及相关的生产目标）和资本计划的回报 ，以实现最佳债务水平。

维持强劲的资产负债表 是Vermilion的核心原则，并将继续是未来的重点。随着债务减免的继续，我们将计划增加可用于资本回报的自由现金流 ，同时考虑其他资本要求。

净负债与长期 债务进行对账，如下所示：

截至2023年6月30日，净负债 持平至13亿美元（2022年12月31日为13亿美元），这主要是由于收购活动推动了收购活动 以1.924亿美元（扣除收购的现金和营运资金赤字） 额外收购了我们运营的Corrib项目36.5％的营运权益 ，抵消了我们东南部的1.466亿美元的债务偿还喀彻温省的资产为1.822亿美元，年内产生的自由现金流为1.786亿美元。截至2023年6月30日，净负债与四季度运营资金流的比率增至1.0（2022年12月31日——0.8），这是由于四个季度来自运营的追踪资金流减少， 主要是由定价推动的。

我们的资产负债表 上确认的余额如下：

循环信贷额度

截至2023年6月30日，Vermilion 已设立了将于2027年5月29日到期的银行循环信贷额度，其条款和未偿还头寸如下：

在本季度， 该贷款的到期日延长至2027年5月28日（之前为2026年5月29日），16亿美元的融资总额保持不变。截至 2023 年 6 月 30 日，该融资尚未开支。

截至2023年6月30日，循环 信贷额度受以下财务契约的约束：

我们的财务契约包括在我们的循环信贷额度协议中定义的财务 指标，这些指标未在《国际财务报告准则》中定义。我们的循环信贷额度协议对这些财务 措施的定义如下：

此外， 我们的循环信贷额度有与我们在艾伯塔省和萨斯喀彻温省的负债管理评级有关的规定，如果我们的证券 调整后的负债管理评级在一个省份低于规定的限额，则部分资产报废债务 将包含在合并总债务和合并优先债务总额的定义中。如果我们的证券 调整后的负债管理评级在超过 90 天的时间内违反了额外的下限，就会发生违约事件。截至2023年6月30日，Vermilion的 负债管理评级高于规定水平，因此，合并债务总额和合并优先债务总额的计算中未包含与资产报废债务相关的金额 。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，Vermilion遵守了上述契约。

2025 年高级无抵押票据

2017年3月13日，Vermilion在美国 发行了面值3亿美元的优先无抵押票据。这些票据的年利率为5.625％，每半年支付一次，分别于3月15日和9月15日支付，并于2025年3月15日到期。作为Vermilion的直接优先无抵押债务，这些票据在 还款权上的排名与公司现有和未来的优先债务相同。

优先无抵押票据按摊余成本确认 ，包括与发行直接相关的交易成本。

2023 年 3 月 15 日之后，Vermilion 可以以 100.000% 的赎回价格以及任何应计和未付利息赎回部分或全部优先无抵押票据。

2030 年高级无抵押票据

2022年4月26日，Vermilion完成了4亿美元8年期优先无抵押票据的私募发行 。这些票据的定价为面值的99.241％，于2030年5月1日到期，年利率为6.875％。从 2022 年 11 月 1 日开始，每半年 5 月 1 日和 11 月 1 日支付利息。票据 是Vermilion的优先无抵押债务，与现有和未来的优先无抵押债务排名相同。

优先无抵押票据按摊余成本确认 ，包括与发行直接相关的交易成本。

Vermilion可以选择在到期前赎回 票据，如下所示：

下表概述了我们的 股息支付历史：

2023 年 1 月，我们宣布了将季度股息增加 25% 至每股 0.10 美元的计划，该计划在 2023 年第一季度分配中生效。

下表核对了股东资本的 变化：

截至2023年6月30日，大约有460万笔基于股权的薪酬奖励未偿还。截至2023年8月2日，已发行和流通的普通股约为1.64亿股 。

2023年7月10日，多伦多证券 交易所批准了我们打算续订正常课程发行人出价（“NCIB”）的通知。NCIB的续订允许Vermilion 从2023年7月12日开始至2024年7月11日止购买多达16,308,587股普通股（约占已发行普通股的10％）。根据NCIB购买的普通股将被取消。

2023年6月30日之后，Vermilion 购买并注销了NCIB旗下的30万股普通股，总对价为470万美元。

资产退休义务

截至2023年6月30日，资产报废 债务为10.333亿美元，而截至2022年12月31日为10.878亿美元。资产报废债务的减少 主要归因于我们萨斯喀彻温省东南部资产的处置，部分被收购我们的Corrib项目36.5％的营运权益和确认的增值费用所抵消。截至2023年6月30日，4.5％的信贷利差保持不变 至2022年12月31日的4.5％。

债务的现值是 使用经信用调整后的无风险利率计算得出的，该利率是基于长期、无风险 政府债券的无风险利率加上信用利差计算得出的。Vermilion的信贷利差是根据公司在报告期末的预期借贷成本确定的。

用作债务贴现投入的无风险利率和信用利差 如下：

使用介于 1.6% 到 4.2% 之间的通货膨胀率（截至 2022 年 12 月 31 日，介于 1.6% 和 4.2% 之间），将当前的成本估算值夸大至 预计的放弃时间。

风险和不确定性

Vermilion 面临各种市场 和运营风险。有关这些风险的讨论，请参阅Vermilion的MD&A和年度信息表，每份表均为截至2022年12月31日的年度 ，可在SEDAR+www.sedarplus.ca上或Vermilion的网站www.vermilionenergy.com上查阅。

关键会计估计

根据国际财务报告准则编制财务报表 要求管理层做出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响报告的资产、负债、收入 和支出、损益，并披露任何可能的突发事件。这些估计和假设是基于 现有的最佳信息得出的，管理层在做出此类估计和假设时认为这些信息是合理的。因此， 这些假设在做出估计时尚不确定，可能会发生变化，从而对Vermilion的合并 财务报表产生重大影响。管理层会持续审查估算值，因此，由于 新信息的可用性或情况的变化，估算值可能会因时期而异。此外，由于Vermilion运营的每个司法管辖区 的独特情况，关键会计估算可能会影响一个或多个司法管辖区。截至2023年6月30日的六个月中，我们在适用会计政策时使用的关键会计估计 没有重大变化。更多信息， 包括对关键会计估算的讨论，可在截至2022年12月31日止年度的合并财务报表附注和年度 MD&A中找到，可在SEDAR+www.sedarplus.ca或Vermilion的网站www.vermilionenergy.com上查阅。

资产负债表外安排

我们没有达成任何会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响的担保 或资产负债表外安排。

财务报告的内部控制

在本MD&A所涉期间，Vermilion 的财务报告内部控制（“ICFR”）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或 合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

Vermilion 限制了财务报告的设计范围 控制和程序（“DC&P”）和内部控制，将控制措施、政策排除在外

以及 2023 年 3 月 31 日被收购的 Equinor Energy Ireland Limited 的程序。范围限制符合NI 52-109第3.3 (1) (b) 节，该节允许 发行人限制DC&P和ICFR的设计，将发行人在财政期结束前不超过365天收购 的业务的控制、政策和程序排除在外。

下表显示了截至2023年6月30日止六个月的Vermilion财务报表中包含的Equinor Energy Ireland Limited的财务信息摘要 ：

Equinor Energy 爱尔兰有限公司：

最近通过的会计公告

截至2023年6月30日，Vermilion没有采用任何新的会计公告 。

监管声明尚未通过

发布国际财务报告准则可持续性 准则——IFRS S1 “可持续发展相关财务信息披露的一般要求” 和 IFRS S2 “气候相关披露”

2023年6月，国际可持续发展 准则委员会 (ISSB) 发布了其首份准则——国际财务报告准则S1和IFRS S2。ISSB是作为国际财务报告准则基金会 内的一个新的准则制定委员会而成立的，旨在发布准则，提供可持续性相关财务披露的全面全球基准，与国际会计准则委员会一起运作 。

国际财务报告准则S1和IFRS S2在2024年1月1日或之后开始的年度 报告期内生效，只要这两个准则都适用，则允许提前适用。IFRS S1提供了一系列披露要求，旨在使公司能够向投资者传达与可持续发展相关的 风险和机会，而IFRS S2则规定了与气候相关的具体披露，旨在与IFRS S1结合使用。加拿大监管机构尚未强制执行这些标准；但是，Vermilion目前正在审查这些准则对其财务报告的影响。

披露控制和程序

我们的官员已经建立并维持了 披露控制和程序，并在提交文件时评估了这些控制措施的有效性。

截至2023年6月30日，我们已经评估了 我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性。根据这项评估，首席执行官 官和首席财务官得出结论并证明我们的披露控制和程序是有效的。

补充表 1：净回报

下表包括按业务部门分列的每单位财务 报表信息。液体包括原油、冷凝水和液化天然气。天然气销量 已按六千立方英尺的天然气转换为一桶石油当量。

补充表 2：树篱

这些表格中的价格可能表示 几份合约的加权平均值，这些合约的外币金额在月底时使用远期汇率换算为披露货币。下面列出的期权投资组合的加权平均价格可能与 个别合约的回报情况不同。因此，加权平均价格的列报纯粹是为了指示性目的。

下表概述了截至2023年6月30日，Vermilion 的未偿还风险管理头寸：

以下卖出期权工具允许 交易对手在指定日期与Vermilion签订衍生工具合约，具体条款如下：

补充表 3：资本支出 和收购

补充表 4：产量

补充表 5：按核心区域划分的运营和财务 数据

产量 ⁽¹⁾

销量