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美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
   
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15 (d) 条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年6月30日
要么
   
☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                     到                      
委员会文件编号： 1-8923
WELLTOWER INC.
 
（注册人的确切姓名如其章程所示）) 
特拉华
34-1096634
（州或其他司法管辖区）
（注册成立）		（国税局雇主
证件号）
多尔街 4500 号托莱多，俄亥俄43615
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(419) -247-2800
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值1.00美元好吧纽约证券交易所
为Welltower OP LLC发行的2028年到期的4.800％票据提供担保好吧/28纽约证券交易所
为Welltower OP LLC发行的2034年到期的4.500％票据提供担保好吧/34纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。 是的  þ没有¨
用复选标记表示注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交和发布此类文件的较短时间）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件（如果有）。 是的þ没有¨
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
 þ
 加速过滤器
¨
 非加速过滤器
¨
 规模较小的申报公司
☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用勾号注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有þ
截至 2023 年 7 月 28 日，Welltower Inc. 518,729,078已发行普通股。




目录
 
 
第一部分财务信息页面
  
第 1 项。财务报表（未经审计）
3
合并资产负债表
3
  
综合收益综合报表
4
  
合并权益表
6
  
合并现金流量表
8
  
未经审计的合并财务报表附注
9
  
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
28
  
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
51
  
第 4 项。控制和程序
52
  
第二部分。其他信息 
  
第 1 项。法律诉讼
53
  
第 1A 项。风险因素
53
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
53
  
第 5 项。其他信息
53
  
第 6 项。展品
54
  
签名
55


第一部分财务信息

合并资产负债表
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计） 
2023 年 6 月 30 日（未经审计）2022年12月31日（注意）
资产：  
  
房地产投资：  
  
拥有的不动产：
土地和土地改善$4,262,745 $4,249,834 
建筑物和改善34,127,012 33,651,336 
收购的租赁无形资产1,950,349 1,945,458 
扣除累计折旧后的待售不动产404,071 133,058 
施工进行中1,108,773 1,021,080 
减去累计折旧和摊销(8,599,622)(8,075,733)
拥有的净不动产33,253,328 32,925,033 
使用权资产，净额322,316 323,942 
应收房地产贷款，扣除信贷补贴965,509 890,844 
房地产投资净额34,541,153 34,139,819 
其他资产：  
对未合并实体的投资1,650,133 1,499,790 
善意68,321 68,321 
现金及现金等价物2,203,788 631,681 
限制性现金95,281 90,611 
应收直线租金389,381 322,173 
应收账款和其他资产1,116,078 1,140,838 
其他资产总额5,522,982 3,753,414 
总资产  
$40,064,135 $37,893,233 
负债和权益  
负债：  
无抵押信贷额度和商业票据$— $— 
优先无抵押票据13,530,788 12,437,273 
有抵押债务2,460,349 2,110,815 
租赁负债348,770 415,824 
应计费用和其他负债1,531,114 1,535,325 
负债总额  
17,871,021 16,499,237 
可赎回的非控股权益  
369,191 384,443 
股权：  
普通股509,805 491,919 
超过面值的资本28,085,297 26,742,750 
库存股(112,032)(111,001)
累计净收入8,933,663 8,804,950 
累计分红(16,116,698)(15,514,097)
累计其他综合收益（亏损）(95,594)(119,707)
Welltower Inc. 股东权益总额21,204,441 20,294,814 
非控股权益619,482 714,739 
权益总额  
21,823,923 21,009,553 
负债和权益总额  
$40,064,135 $37,893,233 
注意： 截至2022年12月31日的合并资产负债表源自该日的经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

3

综合收益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计，每股数据除外）
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
 2023202220232022
收入：  
居民费用和服务$1,159,449  $1,009,999 $2,291,134 $2,004,334 
租金收入383,439 361,411 767,498 717,801 
利息收入38,710 37,140 75,115 76,134 
其他收入83,880 63,986 92,460 69,971 
总收入1,665,478 1,472,536 3,226,207 2,868,240 
费用：
物业运营费用958,672 854,083 1,916,425 1,707,752 
折旧和摊销341,945 310,295 681,057 614,383 
利息支出152,337 127,750 296,740 249,446 
一般和管理费用44,287 36,554 88,658 74,260 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额1,280 (1,407)2,210 1,171 
清偿债务的亏损（收益），净额1 603 6 591 
贷款损失准备金，净额2,456 165 3,233 (639)
资产减值1,086 — 13,715 — 
其他开支11,069 35,166 33,814 61,235 
支出总额1,513,133 1,363,209 3,035,858 2,708,199 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）152,345 109,327 190,349 160,041 
所得税（费用）补助(3,503)(3,065)(6,548)(8,078)
来自未合并实体的收入（亏损）(40,332)(7,058)(47,403)(9,942)
房地产处置收益（亏损），净额(2,168)(3,532)(1,421)19,402 
来自持续经营业务的收入（亏损）106,342 95,672 134,977 161,423 
净收益（亏损）106,342 95,672 134,977 161,423 
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）(1)
3,302 5,888 6,264 9,714 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$103,040 $89,784 $128,713 $151,709 
加权平均已发行普通股数量：
基本499,023 454,327 495,561 450,865 
稀释501,970 457,082 498,305 453,455 
每股收益：
基本：
来自持续经营业务的收入（亏损）$0.21 $0.21 $0.27 $0.36 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$0.21 $0.20 $0.26 $0.34 
稀释：
来自持续经营业务的收入（亏损）$0.21 $0.21 $0.27 $0.36 
归属于普通股股东的净收益（亏损）(2)
$0.20 $0.20 $0.26 $0.33 
每股普通股申报和支付的股息$0.61 $0.61 $1.22 $1.22 
(1) 包括归属于可赎回的非控股权益的金额。
(2) 包括对归属于OP Units和DownReit单位的收入（亏损）分子的调整。

4

综合收益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）
 三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
 2023202220232022
净收益（亏损）$106,342 $95,672 $134,977 $161,423 
其他综合收益（亏损）：
外币折算收益（亏损）119,519 (306,723)200,284 (373,671)
被指定为套期保值的衍生品和金融工具收益（亏损）(85,884)284,081 (155,622)336,021 
其他综合收益总额（亏损）33,635 (22,642)44,662 (37,650)
综合收益总额（亏损）139,977 73,030 179,639 123,773 
减去：应占综合收益（亏损）总额
转至非控股权益(1)
8,286 (10,031)14,127 (4,057)
归属于普通股股东的综合收益（亏损）总额$131,691 $83,061 $165,512 $127,830 
(1)包括归属于可赎回的非控股权益的金额。

5

合并权益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）
截至2023年6月30日的六个月
普通股资本进入
超过
面值		财政部
股票		累积的
净收入		累积的
分红		累积其他
全面
收入（亏损）		非控制性
兴趣爱好		总计
截至2023年1月1日的余额$491,919 $26,742,750 $(111,001)$8,804,950 $(15,514,097)$(119,707)$714,739 $21,009,553 
综合收入：
净收益（亏损）   25,673   2,688 28,361 
其他综合收益（亏损）    8,148 3,023 11,171 
综合收入总额       39,532 
非控股权益的净变动 (8,304)    29,648 21,344 
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益 (6,139)    6,139 — 
兑换 OP 单位和 Downreit 单位272 17,515    (432)17,355 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额134 9,330 (1,924)    7,540 
发行普通股的净收益5,603 404,862      410,465 
已支付的股息：
普通股分红    (301,829)  (301,829)
截至2023年3月31日的余额$497,928 $27,160,014 $(112,925)$8,830,623 $(15,815,926)$(111,559)$755,805 $21,203,960 
综合收入：
净收益（亏损）103,040 3,505 106,545 
其他综合收益（亏损）28,651 4,410 33,061 
综合收入总额139,606 
非控股权益的净变动8,579 (12,686)(149,013)(153,120)
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益(4,794)4,794 — 
兑换 OP 单位和 Downreit 单位1 18 (19)— 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额43 11,088 893 12,024 
发行普通股的净收益11,833 910,392 922,225 
已支付的股息：
普通股分红(300,772)(300,772)
截至2023年6月30日的余额$509,805 $28,085,297 $(112,032)$8,933,663 $(16,116,698)$(95,594)$619,482 $21,823,923 

















6

合并权益表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）

 截至2022年6月30日的六个月
 普通股资本进入
超过
面值		财政部
股票		累积的
净收入		累积的
分红		累积其他
全面
收入（亏损）		非控制性
兴趣爱好		总计
截至2022年1月1日的余额$448,605 $23,133,641 $(107,750)$8,663,736 $(14,380,915)$(121,316)$960,578 $18,596,579 
综合收入：
净收益（亏损）61,925 2,752 64,677 
其他综合收益（亏损）(17,156)1,465 (15,691)
综合收入总额48,986 
非控股权益的净变动(63,026)(128,305)(191,331)
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额166 7,279 (4,768)2,677 
发行普通股的净收益6,605 542,218 548,823 
已支付的股息：
普通股分红(273,668)(273,668)
截至2022年3月31日的余额$455,376 $23,620,112 $(112,518)$8,725,661 $(14,654,583)$(138,472)$836,490 $18,732,066 
综合收入：
净收益（亏损）89,785 4,409 94,194 
其他综合收益（亏损）(6,724)(15,116)(21,840)
综合收入总额72,354 
非控股权益的净变动(6,760)118,793 112,033 
Welltower OP 所有权变更后调整了成员的利益46,861 (46,861)— 
与股票激励计划相关的金额，扣除没收后的金额20 6,551 827 7,398 
发行普通股的净收益9,382 798,277 807,659 
已支付的股息：
普通股分红(277,615)(277,615)
截至2022年6月30日的余额$464,778 $24,465,041 $(111,691)$8,815,446 $(14,932,198)$(145,196)$897,715 $19,453,895 

7

合并现金流量表（未经审计）
WELLTOWER INC.和子公司
（以千计）
六个月已结束
6月30日
 20232022
经营活动：  
净收入$134,977 $161,423 
为调节净收入与经营活动提供的（用于）的净现金而进行的调整：
折旧和摊销
681,057 614,383 
其他摊销费用
20,086 11,433 
贷款损失准备金，净额3,233 (639)
资产减值
13,715 — 
股票薪酬支出
19,960 13,466 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额
2,210 1,171 
清偿债务后的亏损（收益），净额
6 591 
来自未合并实体的亏损（收入）
47,403 9,942 
租金收入少于（超过）收到的现金
(71,997)(51,445)
与上述（下方）市场租赁相关的摊销，净额
(248)(803)
房地产处置亏损（收益），净额
1,421 (19,402)
子公司失去控制权造成的损失（收益）(65,485)— 
未合并实体的分配
6,895 9,590 
应计费用和其他负债增加（减少）
(9,380)7,234 
应收账款和其他资产减少（增加）
8,450 (37,613)
经营活动提供（用于）的净现金792,303 719,331 
 
投资活动：
为收购支付的现金，扣除获得的现金
(424,094)(1,471,767)
为现有物业的资本改善而支付的现金
(204,978)(200,069)
为在建工程支付的现金
(474,115)(286,427)
资本化利息
(22,205)(11,866)
投资应收贷款
(76,397)(117,565)
收取应收贷款的本金
46,493 161,180 
扣除付款后的其他投资
(95,819)3,919 
对未合并实体的缴款
(206,160)(307,513)
未合并实体的分配
125,176 13,641 
衍生品（付款）的收益
3,933 27,302 
出售不动产所得的收益
1,950 103,904 
投资活动提供（用于）的净现金(1,326,216)(2,085,261)
融资活动：
无抵押信贷额度和商业票据项下的净增加（减少）
— 29,065 
发行优先无抵押票据所得净收益1,011,427 1,040,232 
发行担保债务所得净收益
373,462 10,344 
偿还担保债务
(101,277)(226,854)
普通股发行所得净收益
1,333,908 1,357,561 
递延融资费用和预付款罚款的支付
(6,958)(4,081)
非控股权益的出资(1)
181,272 38,065 
对非控股权益的分配(1)
(80,672)(214,288)
向股东分配现金
(603,597)(549,842)
其他筹资活动
(5,254)(6,586)
由（用于）融资活动提供的（用于）净现金2,102,311 1,473,616 
外币折算对现金、现金等价物和限制性现金的影响8,379 (12,190)
现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）1,576,777 95,496 
期初的现金、现金等价物和限制性现金722,292 346,755 
期末现金、现金等价物和限制性现金$2,299,069 $442,251 
补充现金流信息：
支付的利息$273,979 $207,031 
已付（收到）的所得税，净额1,157 5,462 
(1)包括归属于可赎回的非控股权益的金额。

8
WELLTOWER INC.
未经审计的合并财务报表附注

1. 商业
总部位于俄亥俄州托莱多的标准普尔500指数公司Welltower Inc. 正在推动医疗保健基础设施的转型。我们与领先的老年人住房运营商、急性后期提供者和医疗系统进行投资，为扩大创新医疗服务模式和改善人们的健康和整体医疗保健体验所需的房地产和基础设施提供资金。房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）Welltower Inc. 拥有集中在美国（“美国”）、加拿大和英国（“英国”）主要的高增长市场的房产权益，包括老年人住房和急性后社区以及门诊医疗物业。
截至2022年5月24日，我们的结构为伞式合伙房地产投资信托基金，根据该信托基金，我们的所有业务都通过Welltower OP LLC进行，其日常管理完全由Welltower Inc.控制。除非另有说明或上下文另有要求，否则提及 “Welltower OP” 是指Welltower OP LLC。提及 “我们”、“我们” 和 “我们的” 统称为 Welltower、Welltower OP 以及由 Welltower 和/或 Welltower OP 拥有或控制的实体/子公司。Welltower 在 Welltower OP 中的加权平均所有权为 99.729截至2023年6月30日的六个月的百分比。截至 2023 年 6 月 30 日，Welltower 拥有 99.727Welltower OP 已发行和流通单位的百分比，其余部分由其他投资者持有 0.273占优秀单位的百分比。我们在每个期末调整非控股成员的权益，以反映他们在Welltower OP净资产中的权益。
2. 会计政策及相关事项
演示基础
随附的未经审计的合并财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则（“U.S. GAAP”）以及10-Q表季度报告和S-X法规第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，公允列报所必需的所有调整（例如正常的经常性应计款项）均已包括在内。截至2023年6月30日的六个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度的预期业绩。欲了解更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表及其附注。
COVID-19 疫情和政府补助金的影响
COVID-19 疫情对我们以及运营商和租户未来运营的影响程度尚不确定，无法自信地预测。我们有根据CARES法案以及类似计划获得了政府补助英国和加拿大的女士，主要用于弥补 COVID-19 疫情期间增加的支出和收入损失。我们认出了 $11,019,000和 $15,155,000在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为美元21,804,000和 $27,564,000分别在截至2022年6月30日的第三和第六场比赛中。这些补助金减少了 o 中的房地产运营费用我们的综合收益综合报表。符合条件的支出和收入损失的金额超过了确认的补助金收入，我们相信我们已经遵守并将继续遵守所有补助金条件。如果不遵守规定，则可以收回所有此类金额。
新会计准则   
2020年3月，财务会计准则委员会发布了参考利率改革准则修正案，该修正案提供了在有限的时间内缓解考虑或承认参考利率改革对合同修改和套期会计的影响的潜在负担。此类改革的一个例子是预期的市场将从伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）和其他银行同业拆借利率向替代参考利率过渡。如果符合某些标准，做出这种可选权宜之计选择的实体不必在修改之日重新衡量合同，也不必重新评估会计处理方法，并将继续对受参考利率改革影响的关系采用套期保值会计。 2022年12月，财务会计准则委员会将该指南的适用日期从2022年12月31日延长至2024年12月31日。我们将继续关注与伦敦银行同业拆借利率过渡以及市场接受的替代利率的确定相关的进展。
3. 不动产收购与开发 
所有收购房产的总购买价格已按相对公允价值按成本分配给有形和可识别的无形资产和负债。承担的负债和任何相关的非控股权益均按公允价值反映。自收购之日起，这些收购的经营业绩已包含在我们的合并经营业绩中，是相应细分市场的一部分。交易成本主要是收购所产生的成本，包括尽职调查成本、法律和估值服务费用、根据所收资产的公允价值计算的终止先前存在的关系、租赁终止费和其他与收购相关的成本。与资产收购相关的交易成本作为收购价格的一部分资本化，所有其他不可资本化成本均反映在合并综合收益表的其他支出中。
9
WELLTOWER INC.
未经审计的合并财务报表附注
以下是我们在报告所述期间按细分市场划分的不动产投资活动摘要（以千计）：
 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
老年人住房运营三网门诊
医疗		总计老年人住房运营三网门诊
医疗		总计
土地和土地改善$4,426 $7,370 $60,527 $72,323 $130,282 $— $26,714 $156,996 
建筑物和装修50,172 74,289 256,190 380,651 1,249,982 171 205,161 1,455,314 
收购的租赁无形资产970 — 39,090 40,060 77,705 — 26,836 104,541 
在建工程— — — — 108,141 — — 108,141 
使用权资产，净额— — 927 927 169 — 3,852 4,021 
不动产资产净值总额55,568 81,659 356,734 493,961 1,566,279 171 262,563 1,829,013 
应收账款和其他资产2,089 — 358 2,447 6,091 — 260 6,351 
收购的资产总额(1)
57,657 81,659 357,092 496,408 1,572,370 171 262,823 1,835,364 
有担保债务(21,767)— (40,953)(62,720)(219,067)— — (219,067)
租赁负债— — (953)(953)— — (3,852)(3,852)
应计费用和其他负债(570)— (8,071)(8,641)(11,937)— (393)(12,330)
收购的负债总额(22,337)— (49,977)(72,314)(231,004)— (4,245)(235,249)
非控股权益 (2)
— — — — (101,885)(4)(664)(102,553)
非现金收购相关活动(3)
— — — — (25,795)— — (25,795)
为收购支付的现金35,320 81,659 307,115 424,094 1,213,686 167 257,914 1,471,767 
在建工程增建项目295,120 25,646 190,164 510,930 229,044 45,939 24,336 299,319 
减去：资本化利息(16,761)(2,416)(3,028)(22,205)(9,305)(2,031)(530)(11,866)
应计费用 (4)
746 (9,384)(5,972)(14,610)(3,479)— 2,453 (1,026)
为在建工程支付的现金279,105 13,846 181,164 474,115 216,260 43,908 26,259 286,427 
现有物业的资本改善165,187 11,784 28,007 204,978 146,052 25,016 29,001 200,069 
投资于不动产的现金总额，扣除所得现金$479,612 $107,289 $516,286 $1,103,187 $1,575,998 $69,091 $313,174 $1,958,263 
(1)不包括 $5,491,000在截至2022年6月30日的六个月内获得的非限制性现金和限制性现金。
(2)包括归属于可赎回的非控股权益和非控股权益的金额。在截至2022年6月30日的六个月中， 1,145,000Welltower OP 单位是作为某些交易融资的一部分发行的。
(3)涉及收购被确认为对未合并实体投资的资产。
(4) R表示转换后的房产在未来期间要支付的金额的非现金应计额，由本期支付的金额抵消。
自2022年4月1日起，我们与National Health Investors, Inc.（“NHI”）签订的主租约相关的租赁权益于 2022 年 4 月 1 日生效 17由于NHI的房产过渡或出售，与收购Holiday Retirement相关的房产被终止。租赁终止是解决与NHI的未决诉讼的协议的一部分。在协议的同时，一家全资子公司和主租约的承租人同意发放 $6,883,000向房东提供的现金，这是自我们承担租赁权益以来房产产生的净现金流。此外，在租赁终止方面，在截至2022年6月30日的三个月中，我们确认了$58,621,000在我们的合并综合收益表中因取消确认使用权资产和相关租赁负债而产生的其他收入中。
施工活动 
以下是在本报告所述期间投入使用并开始产生收入的建筑项目的摘要（以千计）：
 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
开发项目：
老年人住房运营
$140,865 $134,562 
三网
141,142 — 
门诊医疗
21,173 — 
开发项目总数
303,180 134,562 
扩建项目
26,125 — 
在建工程转换总数$329,305 $134,562 
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WELLTOWER INC.
未经审计的合并财务报表附注
4. 房地产无形资产 
以下是截至指定日期（千美元）的我们的房地产无形资产摘要，不包括与地面租赁有关或归类为待售的无形资产：
 2023年6月30日2022年12月31日
资产：
就地租赁无形资产$1,802,091 $1,817,580 
高于市场的租户租约66,354 57,203 
租赁佣金81,904 70,675 
历史总成本1,950,349 1,945,458 
累计摊销(1,552,953)(1,484,048)
账面净值$397,396 $461,410 
负债：
低于市场的租户租约$82,084 $77,985 
累计摊销(56,784)(52,701)
账面净值$25,300 $25,284 
以下是所列期间房地产无形摊销收入（支出）的摘要（以千计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
与（以上）/低于市场的租户租赁相关的租金收入，净额$130 $351 $175 $736 
与就地租赁无形资产和租赁佣金相关的摊销(53,774)(50,194)(109,925)(98,188)
5. 处置、待售不动产和减值
我们出于各种原因定期出售房产，包括有利的市场条件、租户购买选择权的行使或集中度降低（即房产类型、关系或地理位置）。截至2023年6月30日， 18老年人住房经营物业， 一三网财产和 一房地产总余额为$的门诊医疗物业404,071,000被归类为待售。除不动产余额外，有担保债务余额为美元171,711,000以及其他资产净值和（负债） $26,950,000包含在与持有待售物业相关的合并资产负债表中。与持有的待售物业相关的预期销售总收入约为 $456,859,000.
在截至2023年6月30日的六个月中，我们记录了美元13,715,000与以下内容相关的减值费用 二老年人住房经营物业和 一Triple-net 被归类为持有待售房产，其账面价值超过估计公允价值减去出售成本以及 一老年人住房运营物业被归类为持有供使用，其账面价值超过估计的公允价值。我们做到了 不t 记录截至2022年6月30日的六个月中的任何减值费用。
在我们的合并综合收益表中，不符合已终止业务定义的已出售或归类为待售房产的经营业绩不会重新归类。截至2023年6月30日，我们确认了所得税前持续经营的收入（亏损）以及来自已出售或归类为待售房产的其他项目65,362,000和 $54,381,000截至2023年6月30日的三个月和六个月以及 $1,588,000和 $2,602,000分别在2022年同期。
以下是我们在报告所述期间的不动产处置活动摘要（以千计）：
 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
房地产处置：
老年人住房运营
$243,695 $13,470 
三网
2,028 70,571 
处置总数
245,723 84,041 
房地产处置收益（亏损），净额(1,421)19,402 
处置的其他资产/（负债）净额(624)461 
非现金对价 (241,728)— 
房地产处置产生的现金收益$1,950 $103,904 

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Revera 合资企业的战略解散
在截至2023年6月30日的三个月中，我们签订了最终协议，以解散我们在美国、英国和加拿大的现有Revera合资关系。这些交易包括收购其余权益 110来自Revera的房产，同时出售其权益 31Revera 的属性。
在第二季度，我们通过收购英国剩余的所有权权益完成了该交易的英国投资组合部分 29此前在我们拥有的两个独立的合并合资企业结构中持有的房产 75% 和 90百分比的权益，以换取我们对Revera的权益的处置 四属性。此外, 我们从Revera收到了现金 $107,341,000涉及先前向合资企业发放的贷款的净结算.的操作 29保留的房产已移交给艾利医疗保健。
与之相关的总收益 四处置的房产为 $222,521,000，其中包括来自 Revera 的非现金对价 $241,728,000，包括我们收到的利息的公允价值 $198,837,000以及 Revera 的非控股权益的分配 $42,891,000，部分被 $ 抵消9,049,000与交易相关的费用以及 $10,158,000为平衡双方之间交换的价值而支付的现金。我们出售了拥有的净不动产 $224,208,000，导致损失 $1,687,000在房地产处置的收益（亏损）中确认，在我们的合并综合收益表中净额。转让对价以收购该公司的额外权益 29房产由我们转让的权益的公允价值组成，即美元198,837,000和 $5,776,000为交易相关费用支付的现金。我们取消了识别 $180,497,000的非控股权益和 $22,270,000先前应付给 Revera 的负债，调整后为 $1,846,000以超过面值的资本确认。与出售股票有关的非现金投资活动 四与收购 Revera 在 Revera 的权益有关的财产和非现金融资活动 29房产已被排除在我们的合并现金流量表之外。
7月，我们通过以下方式完成了主要与美国投资组合相关的交易：(i) 收购 十Sunrise Senior Living 目前正在开发或最近开发的房产，以前持有 34% 由我们撰写/66% 由 Revera 在权益法合资企业中额外投资约 $286百万，（ii）处置我们的少数股权 12美国房产和 一加拿大开发项目费用约为 $216百万，以及（iii）我们的处置情况 34Sunrise Senior Living 管理公司的权益百分比在截至2023年6月30日的三个月中，我们确认了1美元的减值费用27,708,000根据出售Sunrise Senior Living管理公司的估计销售收益，我们的合并综合收益表中来自未合并实体的收入。其中两处现已全资拥有的物业的运营，以及以下物业的运营 26现有全资物业，移交给奥克蒙特管理集团。
我们预计在2023年12月31日之前完成与加拿大投资组合相关的剩余交易。加拿大的投资组合包括 85合资企业拥有的房产 75% 由我们提供，以及 25% 由 Revera 创作。作为交易的一部分，我们打算收购Revera的权益 71房产并出售我们在剩余财产中的权益 14属性。
创世纪医疗保健
作为我们于2021年3月2日披露的Genesis Healthcare运营关系大幅退出的一部分，我们过渡了转租投资组合 七2021 年第二季度从 Genesis Healthcare 到 “全面护理管理” 的设施。作为 2021 年 3 月交易的一部分，我们签订了远期销售协议 七价值为 $ 的房产182,618,000，预计当WellTower持有的购买期权可行使时，该期权将关闭。截至2023年3月31日，与房产相关的使用权资产为美元115,359,000并反映为待售，相应的租赁负债为美元66,530,000在我们的合并资产负债表上。
2023年5月1日，我们执行了一系列交易，其中包括将租赁权转让给与Aurora Health Network、Peace Capital（Complete Care Management的子公司）和我们新成立的三方未合并合资企业，最终合资企业完成了收购期权。这些交易为我们带来了净现金收益 $104,240,000（不在上面的处置表中）扣除我们的留存利息 $11,571,000在合资企业中，以及因失去控制权和取消承认的租赁权益而获得的收益65,485,000，我们在合并综合收益表中的其他收入中将其记录在其他收入中。
6. 租赁
我们租赁土地、建筑物、办公空间和某些设备。我们的许多租赁都包含续订选项，可以将租期延长至 一到 25年或更长时间。我们有理由确定要行使的续订期权将在我们的使用权资产和租赁负债中确认。


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在本报告所述期间，租赁费用的组成部分如下（以千计）：
六个月已结束
 分类2023年6月30日2022年6月30日
经营租赁成本： (1)
房地产租赁费用物业运营费用$11,093 $11,209 
非房地产投资租赁费用一般和管理费用3,586 2,101 
融资租赁成本：
租赁资产的摊销物业运营费用3,628 3,171 
租赁负债的利息利息支出1,980 2,937 
转租收入租金收入(3,933)(5,587)
总计 $16,354 $13,831 
(1)包括无关紧要的短期租约。
与我们作为承租人的租赁相关的补充资产负债表信息如下（以千计）：
 分类2023年6月30日2022年12月31日
使用权资产：
经营租赁-房地产使用权资产，净额$284,601 $287,984 
融资租赁-房地产使用权资产，净额37,715 35,958 
房地产使用权资产，净额322,316 323,942 
经营租赁-非房地产投资应收账款和其他资产8,433 10,119 
融资租赁-持有待出售 (1)
扣除累计折旧后的待售不动产— 116,453 
使用权资产总额，净额$330,749 $450,514 
租赁负债：
经营租赁$299,377 $302,360 
融资租赁49,393 113,464 
总计$348,770 $415,824 
(1)在截至2023年6月30日的季度中，我们提供了融资租赁 七此前被归类为待售的房产，归入新成立的未合并合资企业，该合资企业承认租赁中的购买选择权。有关进一步的讨论，请参见注释5。
实际上，我们作为出租人的所有经营租赁都包含不断上涨的租金结构。带有固定年租自动扶梯的租赁通常在初始租赁期内按直线方式确认，但须进行可收款性评估。与临时租赁自动扶梯租赁相关的租金收入通常根据该期间到期的合同现金租金进行记录。
根据ASC 842 “租赁”（ASC 842）认可的Triple-Net和门诊医疗投资组合中的租赁通常包括租户的某种形式的运营费用报销。在截至2023年6月30日的六个月中，我们确认了 $767,498,000与经营租赁相关的租金收入，其中 $108,566,000用于可变租赁付款, 主要用于偿还公共区域维护费用, 水电费, 保险和房地产税等业务费用.在截至2022年6月30日的六个月中，我们认识到 $717,801,000与经营租赁相关的租金收入，其中 $96,309,000用于可变租赁付款。
在我们的大多数老年人住房运营部门中，居民费和服务的收入主要基于服务，因此，居民协议在ASC 606 “与客户签订合同的收入” 下记账。在该应报告的细分市场中，我们还根据ASC 842确认了老年人住宅公寓租赁的收入。与这些租赁相关的收入金额为 $222,452,000和 $198,052,000分别为截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月。
7. 应收贷款
应收贷款在我们的合并资产负债表中记录为应收房地产贷款，扣除信贷损失备抵金或应收非房地产贷款、应收账款和其他资产。应收房地产贷款包括抵押贷款和其他房地产贷款，这些贷款主要由第一、第二或第三抵押贷款留置权、相关物业的租赁抵押贷款或合伙权益的转让以及公司担保和/或个人担保作为抵押担保。非房地产贷款通常是没有房地产支持的公司贷款。贷款的利息收入根据未偿还的本金确认为收入，但须对信用损失风险进行评估。应计应收利息为 $26,641,000和 $22,878,000分别截至2023年6月30日和2022年12月31日，并包含在合并资产负债表上的应收账款和其他资产中。 以下是我们的应收贷款摘要（以千计）：

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 2023年6月30日2022年12月31日
抵押贷款$738,496 $707,464 
其他房地产贷款239,920 195,566 
应收房地产贷款信贷损失备抵金(12,907)(12,186)
应收房地产贷款，扣除信贷补贴965,509 890,844 
非房地产贷款470,786 441,231 
应收非房地产贷款的信贷损失备抵金(173,433)(152,063)
应收非房地产贷款，扣除信贷补贴297,353 289,168 
扣除信贷补贴后的应收贷款总额$1,262,862 $1,180,012 
以下是我们在报告所述期间的贷款活动摘要（以千计）：
 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
应收贷款预付款$76,397 $117,565 
减去：应收贷款收款46,493 161,180 
应收贷款的现金透支（收款）净额$29,904 $(43,615)
应收贷款的信贷损失准备金维持在被认为足以吸收我们应收贷款中潜在损失的水平。信贷补贴的确定基于对每笔贷款的季度评估，包括总体经济状况和贷款还款的估计可收回性。我们根据信贷质量指标的组合来评估应收贷款的可收回性，包括但不限于还款状态、历史贷款扣款、借款人和担保人的财务实力以及标的抵押品的性质、范围和价值。
如果根据当前的信息和事件，我们可能无法根据贷款协议的合同条款按计划收取所有到期金额，则该贷款被视为信贷质量恶化。对于我们确定信贷质量恶化的贷款，我们会根据个人情况确定信贷损失金额。可能需要进入非应计状态。根据这一定义，所有非应计贷款都被视为信贷质量恶化。在情况改善和可收回风险降低的情况下，我们将使这些贷款恢复到应计收入状态。当贷款处于非应计状态时，任何现金收入均应用于未偿还的本金余额。
对于剩余的贷款，我们以集体资金池为基础评估信用损失，并根据类似贷款的历史损失经验来确定信贷损失准备金。 以下是我们按信用损失类别划分的贷款摘要（以千计）：
2023年6月30日
贷款类别起源年份贷款账面价值信用损失补贴净贷款余额贷款数量
贷款恶化2007 - 2023$213,105 $(169,978)$43,127 8 
集体贷款池2007 - 2018216,440 (2,878)213,562 12 
集体贷款池201923,397 (311)23,086 4 
集体贷款池202033,891 (451)33,440 6 
集体贷款池2021783,161 (10,339)772,822 14 
集体贷款池2022118,720 (1,579)117,141 29 
集体贷款池202360,488 (804)59,684 7 
贷款总额$1,449,202 $(186,340)$1,262,862 80 
信贷损失余额总额被认为足以吸收与我们的贷款组合相关的预期损失。 以下是所列期间应收贷款的信贷损失备抵汇总（以千计）：
六个月已结束
2023年6月30日2022年6月30日
期初余额$164,249 $166,785 
贷款损失准备金，净额3,233 (639)
购买的恶化贷款19,077 — 
外币折算(219)(1,063)
期末余额$186,340 $165,083 
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8. 对未合并实体的投资
我们参与了许多合资企业，这些合资企业通常投资于老年人住房和医疗保健房地产。自合资企业收购之日起，我们在这些物业的经营业绩中所占的份额已包含在我们的合并经营业绩中，并作为来自未合并实体的收入或亏损反映在我们的合并综合收益表中。以下是我们对未合并实体的投资摘要（千美元）：
 
所有权百分比 (1)
2023年6月30日2022年12月31日
老年人住房运营
10% 至 95%
$1,271,079 $1,171,307 
三网
10% 至 88%
145,982 111,812 
门诊医疗
15% 至 50%
233,072 216,671 
总计$1,650,133 $1,499,790 
(1)截至2023年6月30日，包括归类为负债的投资的所有权，不包括实质房地产的所有权。
截至2023年6月30日，我们的合资企业投资的未摊销基差总额为美元149,524,000主要归因于我们购买该实体权益的金额（包括交易成本）与合资企业净资产的历史账面价值之间的差额。这笔差额将在相关财产的剩余使用寿命内摊销，并包含在未合并实体的报告收入金额中。
我们做了我与之相关的贷款 22截至2023年6月30日的房产，用于开发和建造某些实质上被归类为房地产投资且账面价值为美元的房产764,799,000。我们认为，根据ASC 810 “合并”，此类借款人通常代表可变利息实体（“VIE” 或 “VIE”）。VIE必须由其主要受益人合并，该企业既有：（i）有权指导VIE的活动，对实体经济表现影响最大；（ii）有义务吸收损失或从VIE中获得可能对实体具有重要意义的利益。我们得出的结论是，我们不是此类借款人的主要受益人，因此，贷款安排的评估基于预期剩余利润的金额和时间、抵押品的估计公允价值以及借款人在项目中的股权的重要性等因素。根据这些评估，这些安排被归类为实质上的房地产投资。我们预计将额外提供资金 $105,405,000放松与这些投资息息相关。
9. 信用集中
我们使用合并净营业收入（“NOI”）作为我们的信贷集中度指标。有关其他信息和对账信息，请参阅附注18。 下表总结了截至2023年6月30日的六个月中有关我们信贷集中的某些信息，不包括我们在未合并实体中的NOI份额（千美元）：
按关系划分的注意力： (1)
房产数量NOI 总计
NOI 的百分比 (2)
Integra 医疗地产
147 $107,789 8%
日出老年人生活109 86,025 7%
Cogir 管理公司48 45,814 3%
StoryPoint 老年生活75 45,617 3%
HC-One 集团 (3)
1 41,559 3%
剩余投资组合1,398 982,978 76%
总计1,778 $1,309,782 100%
(1)Integra Healthcare Properties和HC-One集团属于我们的TripleSunrise Senior Living和Cogir管理公司属于我们的老年人住房运营部门。StoryPoint Senior Living在我们的老年人住房运营和Triple-Net领域运营资产。
(2)我们排名前五的关系的 NOI 包括 30截至2022年12月31日止年度的净收入占总净收入的百分比。
(3)除了 一财产，HC-One Group 是英镑的借款人525,471,000截至2023年6月30日的贷款，已包含在NOI中。
10. 信贷额度和商业票据计划下的借款
2023 年 6 月 30 日，我们与一个财团建立了主要的无抵押信贷额度 31包含 $ 的银行4,000,000,000无抵押循环信贷额度，a $1,000,000,000无抵押定期信贷额度和 $250,000,000以加拿大计价的无抵押定期信贷额度。无抵押循环信贷额度包括 $1,000,000,000将于 2026 年 6 月 4 日到期的部分 (无截至 2023 年 6 月 30 日的未付款）和 1 美元3,000,000,000将于 2025 年 6 月 4 日到期的部分 (无截至 2023 年 6 月 30 日未付）。信贷额度一词将于2026年7月19日到期。循环贷款和定期贷款的每一笔可延期至 二连续任期 六个月由我们选择。我们可以选择通过手风琴功能，扩大无抵押循环信贷额度和 $1,000,000,000无抵押定期信贷额度最高可额外增加 $1,250,000,000，合计，以及 $250,000,000以加拿大计价的无抵押定期信贷额度最高可额外增加 $250,000,000。主要的无抵押信贷额度还允许我们最多借款 $1,000,000,000以替代货币 (无截至 2023 年 6 月 30 日未付）。无抵押循环信贷额度下的借款需支付利息

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按担保隔夜融资利率（“SOFR”）利率的适用保证金支付。根据我们目前的信用评级，无抵押循环信贷额度下的贷款目前的利息为 0.775比2023年6月30日调整后的SOFR利率高出百分比。此外，我们根据每家银行的承诺金额，按季度向每家银行支付贷款费。贷款费取决于我们的债务评级，原为 0.15截至2023年6月30日的百分比。
根据我们的商业票据计划的条款，我们可能会发行到期日各不相同但不超过的无抵押商业票据票据 397自发行之日起的天数，不超过任何时候未偿还的票面或本金总额的最高金额1,000,000,000 (无截至 2023 年 6 月 30 日未付）。
以下信息涉及所述期间无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款总额（千美元）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
季度末未偿余额$—$354,000 $—$354,000
任何月末未偿还的最高金额$—$1,135,000 $205,000$1,135,000
平均未偿金额（每日本金余额总额除以期内天数）$—$754,337 $32,735$857,328
加权平均利率（实际利息支出除以平均未偿借款）— %1.36 %5.05 %0.90 %
 
11. 优先无抵押票据和有抵押债务
截至2023年6月30日，我们债务到期的年度本金支付情况如下（以千计）：
资深
无抵押票据 (1,2)
安全
债务 (3)
总计
2023$— $398,560 $398,560 
20241,350,000 470,448 1,820,448 
20251,260,000 298,553 1,558,553 
2026700,000 144,144 844,144 
2027 (4, 5)
1,915,659 190,356 2,106,015 
此后 (6, 7)
8,469,445 994,530 9,463,975 
本金余额总额13,695,104 2,496,591 16,191,695 
未摊销的折扣和保费，净额(26,710)— (26,710)
未摊销的债务发行成本，净额(81,341)(20,982)(102,323)
公允价值调整和其他净值(56,265)(15,260)(71,525)
债务的总账面价值$13,530,788 $2,460,349 $15,991,137 
(1)年利率范围为 2.05% 至 6.50%.
(2)所有优先无抵押票据，美元除外300,000,000以加拿大计价 2.952027年到期的优先无抵押票据百分比已由Welltower OP发行，并由Welltower提供全额无条件担保。这个 $300,000,000以加拿大计价 2.952027年到期的优先无抵押票据百分比由Welltower OP的全资子公司通过私募发行，并由Welltower OP提供全额无条件担保。
(3)年利率范围为 1.25% 至 8.25%。为债务提供担保的房产的不动产总价值总计 $5,371,352,000截至 2023 年 6 月 30 日。
(4)包括一美元1,000,000,000无抵押定期贷款和 $250,000,000以加拿大计价的无抵押定期贷款（大约 $188,936,000基于 2023 年 6 月 30 日加元/美元的汇率）。这两笔定期贷款都将于 2026 年 7 月 19 日到期，并可能延长 二连续任期 六个月由我们选择。这些贷款的利息按调整后的SOFR plus 0.85% (6.10%（截至 2023 年 6 月 30 日）和加拿大经销商报价加上 0.85% (6.10分别为2023年6月30日的百分比）。
(5)包括一美元300,000,000以加拿大计价 2.952027 年到期的优先无抵押票据百分比（约 $226,723,000基于 2023 年 6 月 30 日加元/美元的汇率）。
(6)包括一英镑550,000,0004.802028 年到期的优先无抵押票据百分比（约 $698,995,000基于 2023 年 6 月 30 日生效的英镑/美元汇率）。
(7)包括一英镑500,000,0004.502034 年到期的优先无抵押票据百分比（约 $635,450,000基于 2023 年 6 月 30 日生效的英镑/美元汇率）。

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以下是我们在报告所述期间的优先无抵押票据主要活动摘要（千美元）：
 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
 加权平均值加权平均值
 金额利率金额利率
期初余额$12,584,529 4.06%$11,707,961 3.67%
已发行的债务1,035,000 2.75%1,050,000 3.08%
外币75,575 4.60%(143,634)4.14%
期末余额$13,695,104 4.00%$12,614,327 3.68%
合并Welltower OP和所有其他子公司的母实体Welltower向Welltower OP发行的所有系列优先无抵押票据的每位持有人全额无条件保证，票据的本金和溢价（如果有）和利息将在到期时立即全额支付，无论是在适用的到期日，还是通过加速或赎回或其他方式，票据的逾期本金和利息（如果合法），而且 Welltower OP 对票据持有人的所有其他义务都将立即到位全额支付或已履行。Welltower对此类票据的担保是其优先无抵押债务，与Welltower未来所有其他无抵押优先债务和不时未偿还的担保处于同等地位。Welltower对此类票据的担保实际上次于其子公司的所有负债及其有担保债务，但以为此类债务提供担保的资产为限。由于Welltower几乎所有业务都是通过其子公司开展的，因此Welltower在担保方面支付所需款项的能力取决于其子公司的财务业绩和状况，以及其从子公司获得资金的能力，无论是通过股息、贷款、分配还是其他付款。
我们可能会利用有利的市场条件，不时回购、赎回或再融资优先无抵押票据。我们可以通过公开市场购买、私下谈判交易、要约收购或在某些情况下通过根据其条款提前赎回此类证券来购买优先票据以换取现金。优先无抵押票据可以随时全部或部分赎回，但须遵守某些合同限制，赎回价格等于：（i）赎回票据（或此类票据的一部分）的本金加上截至赎回日的应计和未付利息，以及（ii）根据赎回票据条款与早期相关的任何 “整体” 金额选项。债务的赎回和回购（如果有）将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。 
可交换的优先无抵押票据
2023 年 5 月，Welltower OP 发行了 $1,035,000,000本金总额 2.75除非提前兑换、购买或兑换，否则将于2028年5月15日到期的可交换优先无抵押票据（“可交换票据” 或 “票据”）的百分比。可交换票据将在每年的5月15日和11月15日每半年支付一次拖欠的利息。发行可交换票据的净收益约为 $1,011,427,000扣除承保费和其他费用后。在截至2023年6月30日的季度中，我们确认了大约 $3,953,000的合同利息支出和发行成本的摊销额为美元693,000与可交换票据有关。未摊销的发行成本为 $22,880,000截至 2023年6月30日。
在2027年11月15日之前的工作日营业结束之前，票据只能在某些情况下和某些时期由持有人选择兑换。在2027年11月15日或之后，票据将在到期日之前的第二个预定交易日营业结束之前的任何时间由持有人选择兑换。Welltower OP将通过交付不超过所交换票据本金的现金来结算票据的交换，对于剩余的交换价值（如果有），则在Welltower OP的选择中交付现金或Welltower普通股或其组合。最初的汇率等于每1,000美元票据本金为10.4808股普通股（相当于约1美元的交易价格）95.41每股普通股）。汇率可能会在某些事件发生时进行调整，但不会根据任何应计和未付利息进行调整。
如果上次公布的普通股销售价格至少为 2026 年 5 月 20 日当天或之后的任何工作日，Welltower OP 可以选择全部或部分赎回票据 130当时至少有效的交易价格的百分比 20任何期间的交易日（无论是否连续） 30连续的交易日期间，截至Welltower OP提供赎回通知之日之前的交易日，包括该交易日。赎回价格将等于 100待赎回票据本金的百分比，加上截至赎回日（但不包括赎回日）的应计和未付利息（如果有）。

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以下是我们在报告所述期间的有担保债务本金活动摘要（千美元）： 
 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
 加权平均值加权平均值
 金额利率金额利率
期初余额$2,129,954 4.33%$2,202,312 3.03%
已发行的债务373,462 5.05%10,344 3.23%
承担的债务73,671 3.60%221,159 4.32%
债务已清偿(72,496)3.99%(196,504)4.15%
本金付款(28,781)3.90%(30,350)3.29%
外币20,781 4.07%(6,335)2.97%
期末余额$2,496,591 4.70%$2,200,626 3.43%
我们的债务协议包含各种契约、限制和违约事件。某些协议要求我们维持一定的财务比率和最低净资产，并对我们承担债务、建立留置权以及进行投资或收购的能力施加某些限制。截至2023年6月30日，我们在所有重大方面都遵守了债务协议下的所有契约。 
12. 衍生工具
除其他风险外，我们还面临非美国投资导致的外币汇率变动的影响以及与资本结构相关的利率风险。我们的风险管理计划旨在管理这些风险产生的风险敞口和波动性，并利用外币远期合约、交叉货币掉期合约、利率互换、利率锁定和以外币发行的债务来抵消部分风险。
现金流套期保值和公允价值利率风险套期保值
我们进行利率互换是为了维持包含固定和浮动利率债务的目标金额的资本结构，并管理利率风险。被指定为现金流套期保值的利率互换涉及从交易对手那里收到可变金额，以换取我们的固定利率付款。这些利率互换协议用于对冲与浮动利率债务相关的可变现金流。
被指定为公允价值套期保值的利率互换涉及从交易对手那里收到固定金额，以换取我们的浮动利率付款。这些利率互换协议对冲了因指定基准利率变动而导致的固定利率债务公允价值变化的风险。对于被指定为公允价值套期保值的衍生工具，衍生工具的收益或亏损以及归因于套期保值风险的套期保值项目的抵消亏损或收益均在收益中确认。我们将套期保值项目的收益或亏损记录在利息支出中，与相关利率互换的抵消亏损或收益相同。在截至2022年6月的六个月中，我们输入了一美元550,000,000我们2022年3月发行优先票据时固定为浮动掉期。票据的账面金额（不包括套期保值）为 $545,626,000。截至2023年6月30日，掉期的公允价值为（美元56,265,000）并记为衍生负债，抵消了我们的合并资产负债表上的优先无抵押票据。
我们会定期签订并指定利率锁定，以部分对冲可能发行固定利率债务之前由于基准利率上升而导致的利息支付变化的风险。我们将利率锁定指定为现金流套期保值。我们结清利率锁定时的收益和亏损将摊销为相关债务有效期内的收益，除非一笔重大金额被认为无效，这些金额将立即在合并综合收益表中确认。大约 $2,562,000的亏损包含在其他综合收益（“OCI”）中，预计将在未来12个月内重新归类为收益。
被指定为净投资套期保值的外币远期合约和交叉货币掉期合约
我们使用外币远期和交叉货币远期掉期合约对外国子公司的部分净投资进行套期保值，使其免受外汇汇率波动的影响。对于被指定为净投资套期保值的工具，该工具的外币兑美元的变动被记录为OCI的累积折算调整部分。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们结算了某些净投资套期保值，产生的现金收益为美元1,994,000和 $27,267,000，分别是。如果套期保值投资被出售或大幅清算，则累积折算调整的余额将重新归类为收益。


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未指定衍生品合约
我们使用外币兑换合约来管理现有的外币兑换风险敞口。这些工具公允价值变动产生的损益记录在合并综合收益表的利息支出中，并被外币计价资产负债表风险敞口的净重估影响所抵消。此外，我们还有几份与浮动利率担保债务协议相关的利率上限合约。这些工具公允价值变动造成的损益也记入利息支出。
股权证
我们通过贷款活动获得了股权认股权证，这些认股权证记为贷款发放费。认股权证为我们提供了在清算时参与标的HC-One Group房地产投资组合的资本增值的权利，并包含符合ASC Topic 815下衍生品资格的净结算条款。在我们的合并资产负债表上，认股权证归类为应收账款和其他资产。这些认股权证以公允价值计量，公允价值的变化在我们的合并综合收益表中的衍生品和金融工具的收益（亏损）中确认。
以下是截至指定日期的衍生品和其他金融工具的名义金额（以千计）：
 2023年6月30日2022年12月31日
被指定为净投资套期保值的衍生品：
以加元计价$1,075,000 $1,075,000 
以英镑计价£1,890,708 £1,890,708 
被指定为净投资对冲的金融工具：
以加元计价$250,000 $250,000 
以英镑计价£1,050,000 £1,050,000 
被指定为现金流套期保值的利率互换：
以美元计价 (1)
$375,000 $25,000 
被指定为公允价值对冲的利率互换：
以美元计价$550,000 $550,000 
未指定的衍生工具：
以美元计价的利率上限$26,137 $26,137 
以加元计价的外币兑换合约$80,000 $80,000 
(1)截至2023年6月30日，最长到期日为2024年3月31日。
以下是衍生工具对所列期间合并综合收益表的影响（以千计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
描述地点2023202220232022
被指定为套期保值的衍生工具的收益（亏损）在收入中确认利息支出$4,759 $9,042 $9,378 $15,026 
未指定为套期保值的衍生工具的收益（亏损）在收入中确认利息支出$(1,175)$1,827 $(1,429)$1,134 
在收益中确认的股权证的收益（亏损）衍生品和金融工具的收益（亏损），净额$(1,242)$1,904 $(2,127)$(520)
OCI 中认可的被指定为套期保值的衍生品和金融工具的收益（亏损）OCI$(85,884)$284,081 $(155,622)$336,021 
13. 承付款和或有开支
2023 年 6 月 30 日，我们哈d 24出长期信用证债务总额 $72,544,000并在2023年至2024年之间到期。2023 年 6 月 30 日，我们的施工正在进行中 $1,108,773,000并承诺提供大约$的额外资金1,852,975,000完成施工。此外，截至2023年6月30日，我们的未偿还投资归类为实质房地产 $764,799,000并承诺提供额外资金 $105,405,000(更多信息见注释8).购买义务还包括 $78,947,000为资本改善提供资金的或有购买债务。租户应付的租金有所增加，以反映对该物业的额外投资。
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14. 股东权益 
以下是截至指定日期的股东权益资本账户摘要： 
 2023年6月30日2022年12月31日
优先股，$1.00面值：
授权股票50,000,000 50,000,000 
已发行股票— — 
已发行股份— — 
普通股，$1.00面值：
授权股票700,000,000 700,000,000 
已发行股票509,934,840 492,283,488 
已发行股份508,159,453 490,508,937 
普通股 2023 年 5 月，我们签订了股权分配协议，根据该协议，我们可以提供和出售至 $2,532,139,425我们普通股的总金额（“自动柜员机计划”）。自动柜员机计划还允许我们签订远期销售协议 (无截至 2023 年 6 月 30 日未付）。截至 2023 年 6 月 30 日，我们有 $1,659,273,000自动柜员机计划下的剩余容量。2023 年 7 月，我们卖出了 10,532,714我们的自动柜员机计划下的普通股。
以下是截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中我们的普通股发行摘要（以千美元计，股票和平均价格金额除外）：
 已发行股票平均价格总收益净收益
2022 年期权练习299 $66.89 $20 $20 
2022 年自动柜员机计划发布情况15,986,251 86.26 1,379,002 1,357,541 
2022年股票激励计划，扣除没收后的股票143,210 — — 
2022 年总分16,129,760 $1,379,022 $1,357,561 
2023 年期权练习1,708 $63.65 $109 $109 
2023 年自动柜员机计划发行17,435,154 76.90 1,340,727 1,333,799 
2023 赎回 OP 单位和 Downreit 单位
272,494 — — 
2023 年股票激励计划，扣除没收后的股票(58,840)— — 
2023 年总计17,650,516 $1,340,836 $1,333,908 
分红 以下是我们的股息支付摘要（以千计，每股金额除外）：
 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
每股金额每股金额
普通股$1.22 $602,601 $1.22 $551,283 
累计其他综合收益 以下是截至报告日期的累计其他综合收益（亏损）的摘要（以千计）：
2023年6月30日2022年12月31日
外币折算$(935,582)$(1,115,317)
被指定为套期保值的衍生品和金融工具839,988 995,610 
累计其他综合收益（亏损）总额$(95,594)$(119,707)
15. 股票激励计划
2022年3月，我们的董事会批准了2022年长期激励计划（“2022年计划”），该计划最多授权 10,000,000由董事会薪酬委员会酌情发行的普通股或单位。2022年3月28日之后颁发的奖励将从2022年计划中发放。根据2016年长期激励计划授予的奖励继续归属，期权到期 十年自授予之日起。我们的非雇员董事、高级职员和主要员工有资格参与2022年计划。2022年计划允许发行股票期权、股票增值权、限制性股票单位、递延股票单位、绩效单位和股息等价权。期权、递延股票单位和限制性股票单位的归属期通常为 三到 五年。期权过期 十年自授予之日起。股票薪酬支出总计 $10,504,000和 $19,960,000截至2023年6月30日的三个月和六个月，以及美元6,021,000和 $13,466,000分别在2022年同期。
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16. 每股收益
下表列出了基本和摊薄后每股收益的计算方法（以千计，每股数据除外）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2023202220232022
每股基本收益的分子-归属于普通股股东的净收益（亏损）
$103,040 $89,784 $128,713 $151,709 
调整归属于OP Units和Downreit单位的净收益（亏损）(157)228 (167)106 
摊薄后每股收益的分子
$102,883 $90,012 $128,546 $151,815 
每股基本收益的分母——加权平均股499,023 454,327 495,561 450,865 
稀释性证券的影响：
员工股票期权
28 40 16 36 
非归属限制性股票和单位1,044 1,166 882 1,070 
OP Units 和 Downreit 单位
1,850 1,526 1,818 1,461 
员工股票购买计划
25 23 28 23 
稀释性潜在普通股2,947 2,755 2,744 2,590 
摊薄后每股收益的分母——调整后的加权平均股数
501,970 457,082 498,305 453,455 
每股基本收益$0.21 $0.20 $0.26 $0.34 
摊薄后的每股收益$0.20 $0.20 $0.26 $0.33 
截至 2022年6月30日，未偿还的远期销售协议 17,636,290股票未包含在摊薄后每股收益的计算中，因为此类远期销售在该期间具有反稀释作用。曾经有 不未完成的远期销售协议 a截至 2023 年 6 月 30 日。截至2023年6月30日，可交换票据未包含在摊薄后每股收益的计算中，因为它们在截至2023年6月30日的三个月和六个月期间具有反稀释性。
17. 关于金融工具公允价值的披露
公允价值定义为在衡量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在本金或最有利市场中为转移负债（退出价格）而获得的交易价格。基于截至计量日的资产或负债估值投入的透明度，存在三级估值层次结构，用于披露公允价值衡量标准。金融工具在估值层次结构中的分类基于对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平。有关更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表附注2。这三个级别的定义如下：
•第 1 级-相同资产或负债在活跃市场上的报价。
•第 2 级——第 1 级价格以外的可观察投入，例如类似资产或负债的报价、不活跃市场的报价，或者其他可观察到的或可以由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的投入。
•3级-由很少或根本没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。
使用以下方法和假设来估算每类金融工具的公允价值，估算该价值是可行的。 
抵押贷款、其他房地产贷款和应收非房地产贷款— 抵押贷款、其他房地产贷款和应收非房地产贷款的公允价值通常使用二级和三级输入来估算，例如使用向信用评级相似和剩余期限相同的借款人发放类似贷款的当前利率来贴现估计的未来现金流。
现金和现金等价物以及限制性现金— 账面金额接近公允价值。 
股票证券— 股票证券根据一级公开交易价格按其公允价值入账。
股权证 — 的公允价值 股票认股权证是使用第 3 级输入估算的，包括标的 HC-One Group 房地产投资组合的企业价值、私营公司认股权证的适销性折扣等数据点，
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股息收益率、波动率和无风险利率。企业价值由预计的现金流、加权平均资本成本和终端资本化率驱动。
主要无抵押信贷额度和商业票据计划下的借款— 初级无抵押信贷额度和商业票据计划的账面金额接近公允价值，因为借款是利率可调的。 
高级无抵押票据— 优先无抵押应付票据的公允价值是根据一级公开交易价格估算的。浮动利率优先无抵押票据的账面金额接近公允价值，因为它们是利率可调的。
有担保债务— 固定利率担保债务的公允价值是使用二级输入估算的，方法是使用信用评级相似且剩余到期日相同的类似贷款的当前利率对估计的未来现金流进行贴现。浮动利率担保债务的账面金额接近公允价值，因为借款是利率可调的。 
外币远期合约、利率互换和交叉货币互换— 外币远期合约、利率互换和交叉货币互换按公允价值记录在资产负债表上的其他资产或其他负债中，该公允价值来自可观察的市场数据，包括收益率曲线和外汇汇率。
可赎回的 Downreit 单位持有人权益— 除非公允价值低于初始金额，否则我们的可赎回DownReit Unitholder利息按公允价值记录在资产负债表上，除非公允价值低于初始金额，在这种情况下，可赎回的DownReit Unitholder利息按初始金额入账，并根据向单位持有人分配的收益或亏损进行调整。公允价值是使用我们普通股的收盘价来衡量的，因为单位可以在持有人选择时兑换为现金，或者根据我们的选择， 一我们每单位普通股的份额，在某些情况下可能会进行调整。 
我们的金融工具的账面金额和估计公允价值如下（以千计）：
 2023年6月30日2022年12月31日
 账面金额公允价值账面金额公允价值
金融资产：
应收抵押贷款$728,751 $779,462 $697,906 $739,159 
其他应收房地产贷款236,758 236,426 192,938 190,977 
股权证券27 27 111 111 
现金和现金等价物2,203,788 2,203,788 631,681 631,681 
限制性现金95,281 95,281 90,611 90,611 
应收非房地产贷款297,353 285,144 289,168 277,601 
外币远期合约、利率互换和交叉货币掉期113,285 113,285 191,357 191,357 
股权证29,852 29,852 30,436 30,436 
金融负债：
高级无抵押票据$13,530,788 $12,596,885 $12,437,273 $11,381,873 
有担保债务2,460,349 2,384,444 2,110,815 2,054,889 
外币远期合约、利率互换和交叉货币掉期68,590 68,590 55,727 55,727 
可赎回的 Downreit 单位持有人权益$69,908 $69,908 $75,355 $75,355 
定期按公允价值计量的项目 
市场方法用于衡量我们定期按公允价值报告的金融资产和负债的公允价值。市场方法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易所产生的价格和其他相关信息。 以下汇总了经常性按公允价值计量的项目（以千计）：
 截至2023年6月30日的公允价值测量
 总计第 1 级第 2 级第 3 级
股权证券$27 $27 $— $— 
股权证29,852 — — 29,852 
外币远期合约、利率互换和交叉货币互换、净资产（负债） (1)
44,695 — 44,695 — 
总计$74,574 $27 $44,695 $29,852 
(1) 有关其他信息，请参阅注释 12。
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未经审计的合并财务报表附注
下表汇总了在报告期内使用不可观察到的三级投入的股票认股权证公允价值的变化（以千计）：
六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
期初余额$30,436 $41,909 
按市值计价调整(2,126)(520)
外币1,542 (3,985)
期末余额$29,852 $37,404 
股权证估值中使用的最重要的假设是标的HC-One Group企业的现金流，以及终端资本化率 11.0% 和 9.5分别为2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的百分比。
非经常性按公允价值计量的项目 
除了经常按公允价值计量的项目外，我们的资产负债表中还有非经常性按公允价值计量的资产和负债，这些资产和负债未包含在上表中。以非经常性公允价值计量的资产、负债和非控制性权益包括收购、交换或假设的资产、负债和非控制性权益。资产减值（如适用，不动产减值见附注5，应收贷款减值见附注7）也按非经常性公允价值计量。我们已经确定，每项资产和负债中包含的公允价值衡量标准主要依赖于公司特定的投入以及我们对资产使用和负债结算的假设，因为没有可观察的投入。因此，我们已经确定，这些公允价值衡量标准通常都位于公允价值层次结构的第三级之内。我们使用收益法和不可观察的数据（例如净营业收入和估计的资本化和贴现率）来估算房地产和相关无形资产的公允价值。我们还会考虑本地和全国行业市场数据，包括可比销售额，并且通常聘请外部房地产评估师来协助我们估算公允价值。我们根据当前的销售价格预期或在没有此类价格预期的情况下，根据上述三级投入估算待售资产的公允价值。如果贷款的偿还预计仅由抵押品提供，则我们根据预期的未来现金流和/或抵押品的估计公允价值（扣除销售成本）估算应收贷款的公允价值，使用预计的回报估值来估算应收贷款的公允价值。我们使用当前利率估算资产收购中假设的有担保债务的公允价值，在交易当天可以获得类似的借款。 
18. 分部报告
我们投资老年人住房和医疗保健房地产。我们评估我们的业务并对我们的业务进行资源分配 三运营部门：老年人住房运营、Triple-Net和门诊医疗。我们的老年人住房运营物业包括老年人公寓、辅助生活、独立生活/持续护理退休社区、独立支持性生活社区（加拿大）、有和没有护理的养老院（英国）以及通过RIDEA结构拥有和/或运营的组合（见注19）。我们的 Triple-Net 物业包括上述房产类型以及长期/急性后护理设施。在Triple-Net细分市场下，我们通过收购和融资以单一租户为主的房产来投资老年人住房和医疗保健房地产。收购的房产主要以三网租赁方式出租，我们不参与该物业的管理。我们的门诊医疗物业通常出租给多个租户，通常需要我们进行一定程度的物业管理。
我们根据每个细分市场的合并净收入来评估业绩。我们将NOI定义为总收入，包括租户报销，减去物业运营费用。我们认为，NOI可以为投资者提供相关和有用的信息，因为它可以在无杠杆的基础上衡量我们物业在房地产层面的经营业绩。我们使用NOI来做出有关资源分配的决策，并评估我们物业的物业水平表现。
非分部收入主要包括记录在其他收入中的现金投资的利息收入。非分部资产包括公司资产，包括现金、递延贷款费用以及公司办公室和设备等。在确定NOI时，非房地产特定的收入和支出不分配给各个细分市场。
各分部的会计政策与重要会计政策摘要中所述的相同（参见我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表附注2）。附注3中描述的所有收购的经营业绩均包含在我们自收购之日起的合并经营业绩中，是相应细分市场的组成部分。所有分部间交易均被清除。
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未经审计的合并财务报表附注
应报告细分市场（不包括未合并的实体）的摘要信息如下（以千计）：
截至2023年6月30日的三个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$1,159,449 $— $— $— $1,159,449 
租金收入— 198,916 184,523 — 383,439 
利息收入2,095 36,520 95 — 38,710 
其他收入2,895 66,692 1,574 12,719 83,880 
总收入1,164,439 302,128 186,192 12,719 1,665,478 
物业运营费用885,187 10,598 58,697 4,190 958,672 
合并净营业收入（亏损）279,252 291,530 127,495 8,529 706,806 
折旧和摊销220,428 55,234 66,283 — 341,945 
利息支出16,136 (795)3,152 133,844 152,337 
一般和管理费用— — — 44,287 44,287 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额— 1,280 — — 1,280 
清偿债务的亏损（收益），净额— — 1 — 1 
贷款损失准备金，净额1,867 591 (2)— 2,456 
资产减值— 1,086 — — 1,086 
其他开支8,060 818 647 1,544 11,069 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）32,761 233,316 57,414 (171,146)152,345 
所得税（费用）补助— — — (3,503)(3,503)
来自未合并实体的收入（亏损）(39,445)(630)(257)— (40,332)
房地产处置收益（亏损），净额(2,096)(72)— — (2,168)
来自持续经营业务的收入（亏损）(8,780)232,614 57,157 (174,649)106,342 
净收益（亏损）$(8,780)$232,614 $57,157 $(174,649)$106,342 
总资产$22,074,247 $8,754,820 $7,049,214 $2,185,854 $40,064,135 
截至2022年6月30日的三个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$1,009,999 $— $— $— $1,009,999 
租金收入— 197,182 164,229 — 361,411 
利息收入1,683 35,392 65 — 37,140 
其他收入59,528 1,786 2,028 644 63,986 
总收入1,071,210 234,360 166,322 644 1,472,536 
物业运营费用789,299 11,491 50,648 2,645 854,083 
合并净营业收入（亏损）281,911 222,869 115,674 (2,001)618,453 
折旧和摊销201,178 49,561 59,556 — 310,295 
利息支出7,481 320 4,531 115,418 127,750 
一般和管理费用— — — 36,554 36,554 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额— (1,407)— — (1,407)
清偿债务的亏损（收益），净额400 — 4 199 603 
贷款损失准备金，净额342 (176)(1)— 165 
其他开支29,249 463 

207 5,247 35,166 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）43,261 174,108 51,377 (159,419)109,327 
所得税（费用）补助— — — (3,065)(3,065)
来自未合并实体的收入（亏损）(12,669)5,874 (263)— (7,058)
房地产处置收益（亏损），净额(1,224)(2,129)(179)— (3,532)
来自持续经营业务的收入（亏损）29,368 177,853 50,935 (162,484)95,672 
净收益（亏损）$29,368 $177,853 $50,935 $(162,484)$95,672 
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未经审计的合并财务报表附注
截至2023年6月30日的六个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$2,291,134 $— $— $— $2,291,134 
租金收入— 401,335 366,163 — 767,498 
利息收入4,646 70,283 186 — 75,115 
其他收入5,340 68,575 4,674 13,871 92,460 
总收入2,301,120 540,193 371,023 13,871 3,226,207 
物业运营费用1,768,971 22,321 117,062 8,071 1,916,425 
合并净营业收入（亏损）532,149 517,872 253,961 5,800 1,309,782 
折旧和摊销440,835 109,762 130,460 — 681,057 
利息支出27,623 (810)7,256 262,671 296,740 
一般和管理费用— — — 88,658 88,658 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额— 2,210 — — 2,210 
清偿债务的亏损（收益），净额— — 6 — 6 
贷款损失准备金，净额1,794 1,441 (2)— 3,233 
资产减值12,629 1,086 — — 13,715 
其他开支25,639 3,285 1,194 3,696 33,814 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）23,629 400,898 115,047 (349,225)190,349 
所得税（费用）补助— — — (6,548)(6,548)
来自未合并实体的收入（亏损）(55,034)7,802 (171)— (47,403)
房地产处置收益（亏损），净额(1,263)448 (606)— (1,421)
来自持续经营业务的收入（亏损）(32,668)409,148 114,270 (355,773)134,977 
净收益（亏损）$(32,668)$409,148 $114,270 $(355,773)$134,977 

截至2022年6月30日的六个月老年人住房运营三网门诊医疗非细分市场/企业总计
居民费用和服务$2,004,334 $— $— $— $2,004,334 
租金收入— 393,183 324,618 — 717,801 
利息收入3,100 72,898 136 — 76,134 
其他收入60,388 3,442 4,891 1,250 69,971 
总收入2,067,822 469,523 329,645 1,250 2,868,240 
物业运营费用1,579,227 22,702 100,563 5,260 1,707,752 
合并净营业收入（亏损）488,595 446,821 229,082 (4,010)1,160,488 
折旧和摊销393,971 103,065 117,347 — 614,383 
利息支出15,131 634 9,098 224,583 249,446 
一般和管理费用— — — 74,260 74,260 
衍生品和金融产品的亏损（收益）
工具，网络		— 1,171 — — 1,171 
清偿债务的亏损（收益），净额385 — 7 199 591 
贷款损失准备金，净额609 (1,241)(7)— (639)
其他开支37,440 11,507 996 11,292 61,235 
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）41,059 331,685 101,641 (314,344)160,041 
所得税（费用）补助— — — (8,078)(8,078)
来自未合并实体的收入（亏损）(30,451)21,417 (908)— (9,942)
房地产处置收益（亏损），净额1,477 18,320 (395)— 19,402 
来自持续经营业务的收入（亏损）12,085 371,422 100,338 (322,422)161,423 
净收益（亏损）$12,085 $371,422 $100,338 $(322,422)$161,423 



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未经审计的合并财务报表附注
我们的房地产和其他投资组合位于美国、英国和加拿大。收入和资产归属于财产实际所在的国家。 以下是所列期间的地理信息摘要（千美元）：
 三个月已结束六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
收入：金额%金额%
金额(1)
%金额%
美国$1,392,512 83.7 %$1,218,879 82.7 %$2,688,534 83.3 %$2,357,895 82.2 %
英国154,028 9.2 %139,352 9.5 %301,904 9.4 %283,843 9.9 %
加拿大118,938 7.1 %114,305 7.8 %235,769 7.3 %226,502 7.9 %
总计$1,665,478 100.0 %$1,472,536 100.0 %$3,226,207 100.0 %$2,868,240 100.0 %
三个月已结束六个月已结束
2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
居民费用和服务：金额%金额%
金额(1)
%金额%
美国$929,997 80.2 %$798,825 79.1 %$1,838,941 80.3 %$1,582,922 79.0 %
英国113,585 9.8 %99,626 9.9 %222,597 9.7 %200,716 10.0 %
加拿大115,867 10.0 %111,548 11.0 %229,596 10.0 %220,696 11.0 %
总计$1,159,449 100.0 %$1,009,999 100.0 %$2,291,134 100.0 %$2,004,334 100.0 %
 截至
 2023年6月30日2022年12月31日
资产：金额%金额%
美国$33,868,263 84.5 %$31,740,907 83.8 %
英国3,468,475 8.7 %3,476,793 9.2 %
加拿大2,727,397 6.8 %2,675,533 7.0 %
总计$40,064,135 100.0 %$37,893,233 100.0 %
19. 所得税和分配 
我们选择从第一个应纳税年度开始作为房地产投资信托基金纳税。为了获得联邦所得税目的的房地产投资信托基金的资格，必须将至少90％的应纳税所得额（不包括100％的净资本收益）分配给股东。在本年度未分配一定数量的应纳税所得额的房地产投资信托基金也需缴纳4％的联邦消费税。出于联邦所得税目的的未分配净收入与财务报表目的之间的主要区别在于，出于申报目的确认了直线租金、收购中的基础差异、减值记录、不动产的不同使用寿命以及折旧和摊销方法，以及用于申报目的的贷款损失准备金与用于税收目的的坏账支出。
根据2007年《房地产投资信托基金投资多元化和赋权法》（“RIDEA”）的规定，在2008年7月30日之后的应纳税年度内，如果房产由符合 “合格独立承包商” 资格的人代表该TRS经营，房地产投资信托基金可以公平地向应纳税房地产投资信托基金子公司（“TRS”）租赁 “合格的医疗保健物业”。通常，从TRS收到的租金将符合关联方的租金例外情况，将被视为 “不动产租金”。“合格的医疗保健财产” 包括不动产和任何个人财产，这些财产是医院、护理机构、辅助生活设施、集体护理机构、合格的持续护理机构或其他向患者提供医疗或护理或辅助服务的持牌机构，或者是使用医院、护理机构、辅助服务所必需或附带的个人财产。我们已经成立了由RIDEA组建的各种合资企业。这些设施的居民级租金和相关运营费用在未经审计的合并财务报表中报告，由于此类设施的运营包含在TRS实体中，因此需要缴纳联邦和州所得税。某些净营业亏损结转可用于抵消未来几年的应纳税所得额。
财务报表中反映的所得税主要是美国联邦、州和地方所得税，以及位于美国以外司法管辖区的某些投资的非美国所得税或预扣税。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的所得税准备金主要来自营业收入或亏损，但被我们的TRS实体的某些离散项目所抵消。2014年，我们在卢森堡和泽西岛成立了某些全资直接和间接子公司，并将某些外国投资的权益转移到该控股公司结构中。该结构包括一家房地产控股公司，该公司是英国的纳税居民。这种控股公司结构的建立不会对卢森堡、泽西岛或英国产生任何重大的不利当前税收影响，出于美国联邦所得税的目的，该结构中的大多数子公司都被视为公司的无视实体。2014 年之后，我们将某些子公司转移到英国，而一些子公司则是全资直接和
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未经审计的合并财务报表附注
间接子公司仍设在卢森堡和泽西岛。该公司在其合并财务报表中反映了该控股公司结构产生的任何此类预扣税的流动和递延所得税负债。通常，鉴于现行的时效法规，根据适用的当地法律，我们需要接受外国、联邦、州和地方税务机关的审计。
20. 可变利息实体 
我们已经成立了合资企业，并拥有某些子公司，这些子公司由合并后的合资企业全资拥有，并拥有某些被视为VIE的老年人住房和门诊医疗资产。我们得出的结论是，基于对实体的运营控制以及获得剩余回报的权利或吸收实体损失的义务，我们是这些VIE的主要受益者。除了与初始实体组建相关的资本出资外，这些实体过去和预计都将由标的物业的持续运营提供资金。因此，对这些实体进行了合并，下表汇总了合并VIE的总资产负债表（以千计）：
2023年6月30日2022年12月31日
资产：
房地产投资净额$1,481,012 $1,499,078 
现金和现金等价物12,778 15,582 
应收账款和其他资产24,157 9,949 
总资产 (1)
$1,517,947 $1,524,609 
负债和权益：
有担保债务$155,359 $155,992 
租赁负债1,329 1,329 
应计费用和其他负债20,918 28,417 
权益总额1,340,341 1,338,871 
负债和权益总额$1,517,947 $1,524,609 
(1)请注意，合并后的VIE的资产只能用于结算与此类VIE相关的债务。合并后的VIE的负债是针对VIE特定资产的索赔。
27
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
执行摘要
   
公司概述
29
商业战略
29
关键交易
30
 关键绩效指标、趋势和不确定性
31
公司治理
33
 流动性和资本资源
   
现金的来源和用途
33
资产负债表外安排
34
合同义务
35
资本结构
35
担保人补充信息
36
   
 操作结果
   
摘要
36
老年人住房运营
37
三网
39
门诊医疗
41
非细分市场/企业
42
   
 其他
   
 非公认会计准则财务指标
43
 关键会计政策与估计
50
 关于前瞻性陈述的警示声明
51
28
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析应与本报告第1项中包含的合并财务报表及其相关附注一起阅读。我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中确定了其他重要因素，包括在 “业务”、“风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 标题下确定的因素。
2022年3月7日，我们宣布打算完成UPREIT的重组。2022年2月，前身为Welltower Inc.（“Old Welltower”）的公司成立了WELL Merger Holdco Inc.（“New Welltower”）作为全资子公司，New Welltower成立了WELL Merger Holdco Sub Inc.（“Merger Sub”）作为全资子公司。2022年4月1日，Merger Sub与Old Welltower合并并入Old Welltower，Old Welltower继续是幸存的公司，也是New Welltower（“合并”）的全资子公司。合并后，Old Welltower 的名字改为 “Welltower OP Inc.”，New Welltower 继承了 “Welltower Inc.” 这个名字自2022年5月24日起，Welltower OP Inc.（“Welltower OP”）从特拉华州的一家公司转换为特拉华州一家名为Welltower OP LLC（“LLC Conversion”）的有限责任公司。有限责任公司转换后，New Welltower的业务继续通过Welltower OP进行，除了通过对Welltower OP的投资外，New Welltower没有大量资产或负债。
除非另有说明或上下文另有要求，否则提及 “Welltower” 是指 Welltower Inc.，提及 “Welltower OP” 是指 Welltower OP LLC。提及 “我们”、“我们” 和 “我们的” 统称为 Welltower、Welltower OP 以及由 Welltower 和/或 Welltower OP 拥有或控制的实体/子公司。
执行摘要
公司概述
总部位于俄亥俄州托莱多的房地产投资信托基金（“REIT”）和标准普尔500指数公司Welltower Inc.（纽约证券交易所代码：WELL）正在推动医疗保健基础设施的转型。Welltower与领先的老年人住房运营商、急性后期提供商和医疗系统进行投资，为扩大创新医疗服务模式以及改善人们的健康和整体医疗保健体验所需的房地产和基础设施提供资金。Welltower拥有的房产权益集中在美国（“美国”）、加拿大和英国（“英国”）的主要高增长市场，包括老年人住房、急性后社区和门诊医疗物业。
Welltower 是 Welltower OP 的初始成员和大股东，拥有大致的所有权 99.727%截至2023年6月30日。我们所有的财产所有权、开发和相关业务运营都是通过Welltower OP进行的，除了对Welltower OP的投资外，Welltower没有其他重大资产或负债。Welltower不时发行股权，其净收益有义务作为额外资本出资给Welltower OP。所有债务，包括信贷额度、优先票据和有担保债务，均由Welltower OP承担，Welltower已为所有现有的优先无抵押票据提供全额无条件担保。
下表汇总了截至2023年6月30日的三个月的合并投资组合（千美元）：
  的百分比的数量
财产类型
NOI (1)
NOI属性
老年人住房运营$279,252 40.0 %852 
三网291,530 41.7 %568 
门诊医疗127,495 18.3 %358 
总计$698,277 100.0 %1,778 
(1)代表合并后的净资产净值，不包括我们在未合并实体的投资份额。我们与少数合伙人合资的实体显示为合资企业金额的100％。有关更多信息和对账，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
商业战略
我们的主要目标是保护股东资本，提高股东价值。由于NOI的年度增长和投资组合的增长，我们寻求向股东支付持续的现金分红，并创造机会增加向股东支付的股息。为了实现这些目标，我们投资了全方位的老年人住房和医疗保健房地产，并按房产类型、关系和地理位置分散我们的投资组合。
基本上，我们的所有收入都来自经营租赁租金、居民费和服务以及未偿应收贷款的利息。这些项目是我们为分配提供资金的主要流动性来源，取决于我们的债务人向我们支付合同租金和利息的持续能力以及我们运营物业的盈利能力。如果我们的债务人/合伙人遇到运营困难，无法产生足够的现金来向我们支付款项或运营分配，则可能会对我们的合并经营业绩、流动性和/或财务状况产生重大不利影响。此外，COVID-19 疫情对我们以及运营商和租户未来运营的影响程度尚不确定，无法自信地预测。

29
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
为了降低这种风险，我们通过根据房产类型确定的各种方法来监控我们的投资。我们的老年人住房物业资产管理流程通常包括审查每处房产的每月财务报表和其他运营数据、审查债务人/合伙人的信誉、财产检查以及审查与许可、房地产税、信用证和其他抵押品有关的契约合规性。我们的内部物业管理部门通过全面的流程管理和监督门诊医疗组合，包括审查租户关系、租约到期、医疗服务提供者的组合、医院/卫生系统关系、物业业绩、资本改善需求和市场状况等。我们评估每个物业市场的运营环境，以确定该设施运营业绩的可能趋势。当我们发现不可接受的趋势时，我们会寻求降低、消除或转移风险。通过这些努力，我们的目标通常是在早期阶段进行干预，以应对任何负面趋势，从而支持收入的可收取性和投资的价值。
除了我们的资产管理和研究工作外，我们的目标还包括调整相关投资以降低支付风险。经营租赁和贷款通常通过担保和/或信用证来增强信用。此外，经营租赁通常以主租赁的形式构成，贷款通常是交叉违约，并与其他房地产贷款、经营租赁或我们与债务人及其关联公司之间的协议交叉抵押。
在截至2023年6月30日的六个月中，居民费、服务费和租金收入分别占总收入的71％和24％。实际上，我们所有的经营租赁都是在不断攀升的租金结构下设计的。带有固定年租自动扶梯的租赁通常在初始租赁期内按直线方式确认，但须进行可收款性评估。与临时租赁自动扶梯租赁相关的租金收入通常根据该期间到期的合同现金租金进行记录。我们的应收贷款收益率取决于多种因素，包括规定的利率、贷款期限内的平均未偿还本金以及任何利率调整。
我们的主要现金来源包括居民费用和服务、租金和利息收入、我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款、债务和股权证券的公开发行、投资处置收益以及应收贷款的本金支付。我们现金的主要用途包括股息分配、还本付息（包括本金和利息）、不动产投资（包括收购、资本支出、建筑预付款和交易成本）、贷款预付款、房地产运营费用、一般和管理费用以及其他费用。根据外部资本的可用性和成本，我们认为我们的流动性足以为现金的这些用途提供资金。
我们还不断评估为未来投资提供资金的机会。新投资的资金通常来自我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的临时借款、内部产生的现金以及投资处置的收益。我们的投资从NOI和应收贷款的本金支付中产生现金。未来投资的永久融资取代了在我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下提取的资金，历来是通过发行公共债务和股权证券以及产生或承担有担保债务相结合来提供的。
根据市场状况，我们相信未来将有新的投资可用，其利差将超过我们的资本成本，这将为我们的股东带来适当的回报。未来也有可能进行投资处置。如果投资处置超过新投资，我们的收入和运营现金流可能会受到不利影响。我们预计将任何投资处置的收益再投资于新的投资。如果新的投资需求超过我们的可用手头现金，我们预计将在我们的无抵押循环信贷额度和商业信贷额度下借款l 论文节目。截至2023年6月30日，我们有2,203,788,000美元的现金及现金等价物、95,281,000美元的限制性现金和美元4,000,000,000我们的无抵押循环信贷额度下的可用借贷能力。
关键交易
资本 以下总结了截至2023年6月30日的六个月中发生的关键资本交易：
•2023年5月，Welltower和Welltower OP加入了自动柜员机计划（定义见下文），根据该计划，我们可以不时发行和出售高达2532,139,425美元的Welltower普通股。在截至2023年6月30日的六个月中，我们在当前和之前的自动柜员机计划下出售了17,435,154股普通股，总收益约为1340,727,000美元。
•在截至2023年6月30日的六个月中，我们发行了373,462,000美元的有担保债务，混合平均利率为5.05％，并假设担保债务为73,671,000美元，混合平均利率为3.60％。 我们熄灭了 $72,496,000 的有担保债务，混合平均利率为3.99％。
•2023年5月，除非提前兑换、购买或兑换，否则我们发行了本金总额为10.35亿美元的2.75％可交换优先无抵押票据，将于2028年5月15日到期。

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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
投资以下总结了我们在截至2023年6月30日的六个月中完成的房地产收购和合资投资（千美元）： 
 属性
图书金额 (1)
资本化率 (2)
老年人住房运营3$55,568 3.5 %
三网8 81,659 7.5 %
门诊医疗29 356,734 6.9 %
总计40 $493,961 6.6 %
(1)代表房地产投资净额中记录的金额，包括根据美国公认会计原则进行的公允价值调整。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注3。
(2)表示将以现金形式收到的年化合同或预计净营业收入除以投资金额。
处置以下总结了截至2023年6月30日的六个月中完成的财产处置（千美元）： 
 属性
收益 (1)
图书金额 (2)
资本化率 (3)
老年人住房运营5$241,075 $243,695 3.4 %
三网12,603 2,028 — %
总计6 $243,678 $245,723 3.4 %
(1)代表处置时收到的净收益，包括非现金对价。
(2)表示处置时房地产净资产的账面价值。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注5。
(3)表示在处置之日以现金形式收到的年化合同收入除以规定的购买价格。不包括最近改建的已售房产。
Revera 合资企业的战略解散
在截至2023年6月30日的三个月中，我们签订了最终协议，以解散我们在美国、英国和加拿大的现有Revera合资关系。这些交易包括从Revera收购110处房产的剩余权益，同时向Revera出售31处房产的权益。有关该交易的更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注5。
分红我们的董事会宣布，截至2023年6月30日的季度现金股息为每股0.61美元。2023年8月23日，我们将连续第209个季度向2023年8月15日登记在册的股东支付现金股息。
关键绩效指标、趋势和不确定性
我们利用几个关键绩效指标来评估我们业务的各个方面。下文将讨论这些指标，这些指标与经营业绩、信用实力和集中风险有关。管理层使用这些关键绩效指标来促进与我们的历史经营业绩进行内部和外部比较，制定运营决策和进行预算规划。
经营业绩我们认为，根据合并综合收益表，净收入和归属于普通股股东（“NICS”）的净收益是最合适的收益衡量标准。衡量我们经营业绩的其他有用补充指标包括归属于普通股股东的运营资金（“FFO”）和合并净营业收入（“NOI”）；但是，这些补充指标并未由美国公认的会计原则（“美国公认会计原则”）定义。有关进一步的讨论和对账，请参阅标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。这些收益指标被投资者和分析师广泛用于公司的估值、比较和投资建议。
下表反映了我们在报告所述期间经营业绩指标的近期历史趋势（以千计）：
 三个月已结束
 6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 202320232022202220222022
净收益（亏损）$106,342 $28,635 $1,798 $(2,653)$95,672 $65,751 
NICS103,040 25,673 (3,728)(6,767)89,784 61,925 
FFO466,182 386,062 357,985 362,863 409,588 347,635 
NOI706,806 602,976 579,693 561,664 618,453 542,035 

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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
信用实力 我们用杠杆率和覆盖率来衡量我们的信贷实力。杠杆比率表明我们的资产负债表资本中有多少与长期债务（扣除现金和限制性现金）有关。覆盖率表明我们有能力偿还利息和固定费用（利息和有担保债务本金摊销）。我们预计将维持足够的资本比率和覆盖率，以维持与我们目前的状况一致的资本结构。覆盖率基于扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“EBITDA”）。有关这些指标的进一步讨论和对账，请参阅标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。投资者、分析师和评级机构在公司估值、比较、投资建议和评级中广泛使用杠杆比率和覆盖率。下表反映了我们在所述期间信贷强度衡量标准的最新历史趋势： 
 三个月已结束
 6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 202320232022202220222022
净负债与账面资本化比率38%40%39%42%43%43%
净负债与未折旧账面资本比率31%32%32%34%35%35%
净负债与市值的比率25%28%30%32%27%24%
利息覆盖率3.81x3.44x3.29x3.48x4.21x4.03x
固定费用覆盖率3.51x3.13x3.01x3.18x3.78x3.57x
集中风险我们根据房地产组合、关系组合和地域组合根据净资产净值来评估我们的集中风险。集中风险是了解如果某些行业出现衰退，我们的NOI的哪一部分可能面临风险的宝贵衡量标准。房地产组合衡量了我们的NOI中与我们的各种房产类型相关的部分。关系组合衡量了我们NOI中与我们当前排名前五的关系相关的部分。地理组合衡量了我们的NOI中与我们目前排名前五的州（或国际同等州）相关的部分。
下表反映了我们在以下时期内按NOI分列的近期集中风险的历史趋势：
 三个月已结束
 6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 202320232022202220222022
物业组合：(1)
    
老年人住房运营40%42%40%41%45%38%
三网42%37%38%38%36%41%
门诊医疗18%21%22%21%19%21%
人际关系组合： (1)
 
Integra 医疗地产(2)
8%9%1%—%—%—%
日出老年人生活7%6%7%7%8%6%
Cogir 管理公司3%4%4%4%3%2%
StoryPoint 老年生活3%4%3%4%3%4%
HC-One 集团3%3%3%4%4%4%
剩余的关系76%74%82%81%82%84%
地理组合：(1)
 
加利福尼亚11%13%14%13%15%13%
英国8%10%9%10%9%11%
德州7%8%8%8%7%8%
加拿大5%6%6%6%5%5%
宾夕法尼亚州5%6%5%5%4%5%
剩余的地理区域64%57%58%58%60%58%
(1)不包括我们在未合并实体和非分部/公司净收入中的投资份额。我们与少数合伙人合资的实体显示为合资企业金额的100％。
(2)2022年12月，我们将先前租给ProMedica的147家专业护理机构过渡为Integra Healthcare Properties的主租约。








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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
租约到期 下表列出了截至2023年6月30日我们投资组合中某些部分的租约到期日的信息（千美元）：
 
到期年份 (1)
 2023202420252026202720282029203020312032此后
Triple-net：          
属性3 4 15 10 1 4 4 34 5 127 345 
基本租金 (2)
$2,159 $13,088 $7,083 $12,884 $1,211 $5,246 $1,004 $69,306 $10,701 $98,438 $425,979 
基本租金的百分比0.3 %2.0 %1.1 %2.0 %0.2 %0.8 %0.2 %10.7 %1.7 %15.2 %65.8 %
单位/床357 692 451 1,557 80 440 219 3,669 423 6,163 37,443 
单位/床位百分比0.7 %1.3 %0.9 %3.0 %0.2 %0.9 %0.4 %7.1 %0.8 %12.0 %72.7 %
门诊医疗：          
平方英尺1,524,136 1,948,219 1,438,832 1,581,742 1,494,889 1,276,486 1,179,026 1,293,894 1,648,968 1,348,584 4,096,705 
基本租金 (2)
$42,342 $58,974 $41,798 $43,360 $41,462 $34,199 $32,859 $34,890 $45,482 $38,725 $114,498 
基本租金的百分比8.0 %11.2 %7.9 %8.2 %7.8 %6.5 %6.2 %6.6 %8.6 %7.3 %21.7 %
租赁351 344 264 244 221 203 113 101 69 139 175 
占租赁的百分比15.8 %15.5 %11.9 %11.0 %9.9 %9.1 %5.1 %4.5 %3.1 %6.3 %7.8 %
(1)不包括我们在未合并实体、开发项目、地块、应收贷款和转租中的投资份额。归类为待售的投资包括在本年度内。
(2)按年计算的最新每月现金基础租金。基本租金不包括租户追回款或摊销高于和低于市场的租赁无形资产或其他非现金收入。
我们会结合当前的预期来评估我们的关键绩效指标，以确定历史趋势是否预示着未来的业绩。我们的预期结果可能无法实现，实际结果可能与我们的预期存在重大差异。本10-Q表季度报告的 “关于前瞻性陈述的警示声明” 和其他章节更详细地描述了可能导致实际业绩与预期业绩不同的因素。管理层定期监控经济和其他因素，以制定战略和战术计划，旨在提高绩效并最大限度地提高我们的竞争地位。我们实现财务目标的能力取决于我们有效执行这些计划以及适当应对新出现的经济和公司特定趋势的能力。请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告，标题为 “业务”、“风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
公司治理
在当今的商业环境中，保持投资者的信心和信任非常重要。我们的董事会和管理层坚定地致力于执行反映最高道德商业实践水平的政策和程序。我们的公司治理准则为我们的业务运营提供了框架，并强调了我们在满足所有适用法律要求的同时提高股东价值的承诺。这些指导方针符合纽约证券交易所通过的上市标准，可在互联网上查阅，网址为www.welltower.com/investors/governance。我们网站上的信息未以引用方式纳入本10-Q表季度报告，我们的网址仅作为非活跃的文本参考文献包括在内。
流动性和资本资源
现金的来源和用途
我们的主要现金来源包括居民费用和服务、租金和利息收入、我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款、债务和股权证券的公开发行、投资处置收益以及应收贷款的本金支付。我们现金的主要用途包括股息分配、还本付息（包括本金和利息）、不动产投资（包括收购、资本支出、建筑预付款和交易成本）、贷款预付款、房地产运营费用、一般和管理费用以及其他费用。根据外部资本的可用性和成本，我们认为我们的流动性足以为现金的这些用途提供资金。这些现金来源和用途反映在我们的合并现金流量表中，下文将进一步详细讨论。






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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们在报告所述期间现金流的来源和用途摘要（千美元）：
 六个月已结束改变
2023年6月30日2022年6月30日$%
期初现金、现金等价物和限制性现金$722,292 $346,755 $375,537 108 %
经营活动提供的（用于）现金792,303 719,331 72,972 10 %
从（用于）投资活动中获得的现金(1,326,216)(2,085,261)759,045 36 %
从（用于）融资活动中获得的现金2,102,311 1,473,616 628,695 43 %
外币折算的影响8,379 (12,190)20,569 169 %
期末现金、现金等价物和限制性现金$2,299,069 $442,251 $1,856,818 420 %
经营活动 有关净收入波动的讨论，请参阅 “经营业绩”。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，运营提供的现金流s 超过了向股东分配的现金。
投资活动投资活动提供/使用的净现金的变化主要归因于不动产投资和处置、应收贷款和对未合并实体的投资的净变化，上文 “关键交易” 中汇总了这些变化。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注3和5。The 以下是报告所述期间用于非收购资本改善活动的现金汇总（千美元）： 
 六个月已结束改变
 2023年6月30日2022年6月30日$%
新发展$474,115 $286,427 $187,688 66 %
经常性资本支出、租户装修和租赁佣金77,608 72,103 5,505 8 %
翻新、重建和其他基本建设改善127,370 127,966 (596)— %
总计$679,093 $486,496 $192,597 40 %
新开发项目的变化主要是由于相关时期正在进行的建筑项目的数量和规模。翻新、重建和其他资本改善包括最大限度地提高房地产价值、增加净营业收入、保持市场竞争地位和/或实现房地产稳定的支出。
融资活动融资活动提供/使用的净现金的变化主要归因于与我们的长期债务安排、普通股发行和股息支付相关的变化，详见上文 “关键交易”。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注10、11和14。
2022年4月，我们完成了修订后的52亿美元无抵押信贷额度，使我们的定期贷款能力增加了5亿美元。2023年5月，我们发行了本金总额为10.35亿美元的2.75％可交换优先无抵押票据，将于2028年5月15日到期。在截至2023年6月30日的六个月中，我们发行了373,462,000美元的有担保债务，混合平均利率为5.05％，并假设担保债务为73,671,000美元，混合平均利率为3.60％。 A截至2023年6月30日，我们的短期可用流动性总额约为 63 亿美元。
资产负债表外安排 
截至 2023 年 6 月 30 日，我们对未合并的实体进行了投资，我们的所有权范围通常为10% 到 95%。我们使用金融衍生工具来对冲利率和外币汇率敞口。2023 年 6 月 30 日，我们哈d 24未偿还的信用证债务。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注8、12和13。






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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
合同义务
下表汇总了截至2023年6月30日我们在合同义务下的付款要求（以千计）：
 按期到期的付款
合同义务总计20232024-20252026-2027此后
优先无抵押票据和定期信贷额度： (1)
美元优先无抵押票据$10,935,000 $— $2,600,000 $1,200,000 $7,135,000 
加元优先无抵押票据 (2)
226,723 — — 226,723 — 
英镑优先无抵押票据 (2)
1,334,445 — — — 1,334,445 
美元定期信贷额度1,010,000 — 10,000 1,000,000 — 
加元定期信贷额度 (2)
188,936 — — 188,936 — 
有抵押债务： (1,2)
合并2,496,591 398,560 769,001 334,500 994,530 
未合并1,332,868 216,141 713,839 202,880 200,008 
合同利益义务： (3)
优先无抵押票据和定期贷款 (2)
4,105,949 479,272 990,010 796,673 1,839,994 
合并担保债务 (2)
503,505 52,782 153,731 112,721 184,271 
未合并的有担保债务 (2)
167,858 30,053 68,731 23,096 45,978 
融资租赁负债 (4)
149,086 2,393 6,117 4,098 136,478 
经营租赁负债 (4)
953,395 9,672 34,528 31,411 877,784 
购买义务 (5)
2,037,326 901,528 1,042,867 67,781 25,150 
合同义务总额$25,441,682 $2,090,401 $6,388,824 $4,188,819 $12,773,638 
(1)金额代表到期本金，不反映资产负债表上反映的未摊销溢价/折扣或其他公允价值调整。
(2)基于截至资产负债表日的有效外币汇率。
(3)基于截至资产负债表日的有效浮动利率。
(4)有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注6。
(5)有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注13。
资本结构
有关我们的杠杆率和覆盖率趋势的讨论，请参阅上面的 “信贷实力”。我们的债务协议包含各种契约、限制和违约事件。某些协议要求我们维持财务比率和最低净资产，并对我们承担债务、建立留置权以及进行投资或收购的能力施加一定的限制。截至2023年6月30日，我们在所有重大方面都遵守了债务协议下的契约。我们的债务协议都没有包含可能由我们的债务评级触发的加速条款。但是，在我们的主要无抵押信贷额度下，我们的优先无抵押票据的评级用于确定收取的费用和利息。我们计划对公司进行管理，以保持对债务契约的遵守以及与我们目前的状况一致的资本结构。任何或所有评级机构在评级或前景方面的任何降级都可能对我们的成本和资本可用性产生重大不利影响，这可能会对我们的合并经营业绩、流动性和/或财务状况产生重大不利影响。
2022年4月1日，Welltower和Welltower OP共同向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了S-3表格（“货架表格S-3”）的开放式自动或 “通用” 上架注册声明，涵盖了未来发行的Welltower债务证券、普通股、优先股、存托股、Welltower OP发行的债务证券担保、认股权证和单位以及Welltower OP的债务证券和担保 Welltower 为取代 Old Welltower 现有的 “通用” 架子而发行的债务证券2021 年 5 月 4 日向美国证券交易委员会提交的注册声明。2023年5月3日，Welltower和Welltower OP提交了货架表格S-3的生效后第1号修正案，根据该修正案，Welltower OP在从公司法定转换为有限责任公司后明确采用了货架表格S-3作为自己的注册声明。2022年4月1日，Welltower还向美国证券交易委员会提交了一份与其增强股息再投资计划（“DRIP”）有关的注册声明，根据该计划，Welltower可能发行多达1500万股普通股，以取代Old Welltower在2021年5月4日向美国证券交易委员会提交的S-3表格上现有的DRIP注册声明。正如我所说f 2023 年 7 月 28 日，根据DRIP注册声明，仍有1500万股普通股可供发行。2023 年 5 月 3 日，Welltower 和 Welltower OP 与 (i) Robert W. Baird & Co. 签订了股权分配协议（“EDA”）。注册成立、巴克莱资本公司、BMO Capital Markets Corp.、法国巴黎银行证券公司、纽约梅隆资本市场有限责任公司、BOK Financial Securities, Inc.、BOK Financial Securities, Inc.、花旗集团环球市场公司、Comerica Securities, Inc.、法国农业信贷证券（美国）公司、德意志银行证券公司、Fifth Third Securities, Inc.。有限责任公司、Jefferies LLC、JMP Securities LLC、摩根大通证券有限责任公司、KeyBanc Capital Markets Inc.、Loop Capital Markets LLC、瑞穗证券美国有限责任公司、摩根士丹利公司有限责任公司、三菱日联证券美洲公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、Regions Securities LLC、斯科舍资本（美国）公司、Synovus Securities, Inc.、道明证券（美国）有限责任公司、Truist Securities, Inc.和富国银行证券有限责任公司作为销售代理和远期卖家，以及 (ii)
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第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
其中提及的与Welltower普通股总额不超过2532,139,425美元的发行、要约和销售有关的远期购买者（以及与之相关的现有主远期销售确认书，即 “自动柜员机计划”）。自动柜员机计划还允许Welltower签订远期销售协议。正如我所说f 2023 年 7 月 28 日，我们有832,381,771 美元的 自动柜员机计划下的剩余产能，并且没有未完成的远期销售协议。根据市场状况，我们预计根据注册声明发行证券，以投资其他房产，并根据我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划偿还借款。
在提交货架表格S-3时，Welltower还向美国证券交易委员会提交了一份招股说明书补充文件，该补充文件将继续进行先前Old Welltower招股说明书和随附的有关Welltower Inc. 475,327股普通股（“DownReit II 股票”）的注册说明书所涵盖的发行，前提是且在此范围内可能不时发行，特拉华州有限公司 HCN G&L DownReit II LLC A 类单位（“DownReit II 单位”）的某些持有人责任公司（“DownReit II”）招标此类Downreit II单位供DownReit II赎回，而Welltower的多数股权间接子公司（包括其允许的继承人和受让人，“管理成员”）或管理成员的指定关联公司HCN DownReit II的赎回义务并履行全部或部分赎回通过向持有人发行DownReit II股票来代替或在支付现金金额之外发行DownReit II股票的对价。2022年7月22日，Welltower向美国证券交易委员会提交了一份招股说明书补充文件，内容涉及Welltower Inc.多达300,026股普通股的注册，如果Welltower OP A类普通单位（“OP 单位”）的某些持有人向Welltower OP赎回OP，而Welltower Inc. 选择承担Welltower OP 的赎回义务，则可能不时发行这些普通股并通过向持有人发行普通股代替或额外发行普通股来满足全部或部分赎回对价改为支付现金金额。
担保人补充信息
Welltower OP已发行了我们未经审计的合并财务报表附注11中描述的无抵押票据。所有无抵押票据均由 Welltower 全额无条件担保，而 Welltower OP 是99.727% 拥有截至 2023 年 6 月 30 日，由 Welltower 编辑。自2021年1月4日起，美国证券交易委员会通过了适用于注册债务发行的财务披露要求修正案，其中包括某些信用增强。我们通过了这些新规定，允许母公司担保债务的子公司在以下情况下省略单独的财务报表：母公司的合并财务报表已提交，子公司债务人是母公司的合并子公司，担保证券是债务或债务类的，并且担保由母公司全额无条件担保。因此，Welltower OP尚未单独列报合并财务报表。此外，除了融资活动及其对非担保子公司的投资外，Welltower和Welltower OP没有重大资产、负债或业务。因此，我们符合S-X法规第13-01条中的标准，即在披露中省略汇总的财务信息。
运营结果
摘要
我们的主要收入来源包括居民费用和服务、租金和利息收入。我们的主要支出包括物业运营费用、折旧和摊销、利息支出、一般和管理费用以及其他费用。我们评估我们的业务，并在三个业务领域进行资源分配：老年人住房运营、Triple-Net和门诊医疗。我们物业的主要业绩指标是NOI和同店NOI（“SSNOI”），其他补充指标包括运营资金（“FFO”）和息税折旧摊销前利润，下文将进一步讨论。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。以下是我们的经营业绩摘要（以千美元计，每股金额除外）：
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 6月30日6月30日  6月30日6月30日
 20232022金额%20232022金额%
净收益（亏损）$106,342 $95,672 $10,670 11 %$134,977 $161,423 $(26,446)(16)%
NICS103,040 89,784 13,256 15 %128,713 151,709 (22,996)(15)%
FFO466,182 409,588 56,594 14 %852,244 757,223 95,021 13 %
税前利润604,127 536,782 67,345 13 %1,119,322 1,033,330 85,992 8 %
NOI706,806 618,453 88,353 14 %1,309,782 1,160,488 149,294 13 %
SSNOI447,575 405,829 41,746 10 %856,241 780,365 75,876 10 %
每股数据（完全摊薄）：    
NICS$0.20 $0.20 $— — %$0.26 $0.33 $(0.07)(21)%
FFO$0.93 $0.90 $0.03 3 %$1.71 $1.67 $0.04 2 %
利息覆盖率3.81 x4.21 x(0.40)x(10)%3.63 x4.12 x(0.49)x(12)%
固定费用覆盖率3.51 x3.78 x(0.27)x(7)%3.32 x3.68 x(0.36)x(10)%
36
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
老年人住房运营
以下是我们在老年人住房运营板块的运营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 6月30日6月30日  6月30日6月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
居民费用和服务$1,159,449 $1,009,999 $149,450 15 %$2,291,134 $2,004,334 $286,800 14 %
利息收入2,095 1,683 412 24 %4,646 3,100 1,546 50 %
其他收入2,895 59,528 (56,633)(95)%5,340 60,388 (55,048)(91)%
总收入1,164,439 1,071,210 93,229 9 %2,301,120 2,067,822 233,298 11 %
物业运营费用885,187 789,299 95,888 12 %1,768,971 1,579,227 189,744 12 %
NOI (1)
279,252 281,911 (2,659)(1)%532,149 488,595 43,554 9 %
其他费用：  
折旧和摊销220,428 201,178 19,250 10 %440,835 393,971 46,864 12 %
利息支出16,136 7,481 8,655 116 %27,623 15,131 12,492 83 %
清偿债务的亏损（收益），净额— 400 (400)(100)%— 385 (385)(100)%
贷款损失准备金，净额1,867 342 1,525 446 %1,794 609 1,185 195 %
资产减值— — — 不适用12,629 — 12,629 不适用
其他开支8,060 29,249 (21,189)(72)%25,639 37,440 (11,801)(32)%
246,491 238,650 7,841 3 %508,520 447,536 60,984 14 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）32,761 43,261 (10,500)(24)%23,629 41,059 (17,430)(42)%
来自未合并实体的收入（亏损）(39,445)(12,669)(26,776)(211)%(55,034)(30,451)(24,583)(81)%
房地产处置收益（亏损），净额(2,096)(1,224)(872)(71)%(1,263)1,477 (2,740)(186)%
持续经营的收入(8,780)29,368 (38,148)(130)%(32,668)12,085 (44,753)(370)%
净收益（亏损）(8,780)29,368 (38,148)(130)%(32,668)12,085 (44,753)(370)%
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）(2,872)(2,857)(15)(1)%(6,189)(8,238)2,049 25 %
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(5,908)$32,225 $(38,133)(118)%$(26,479)$20,323 $(46,802)(230)%
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
与去年同期相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月期间，居民费、服务费和物业运营费用有所增加，这主要是由于2022年和2023年年初至今的收购速度超过了处置量。此外，我们的老年人住房运营收入取决于入住率和房价增长，自去年同期以来，两者都在持续增长。平均入住率如下：
三个月已结束(1)
 3月31日6月30日9月30日十二月三十一日
202276.3 %77.1 %78.0 %78.3 %
202379.0 %79.6 %
(1)平均入住率包括我们与未合并物业相关的少数股权份额，不包括少数合伙人与合并物业相关的非控股所有权份额。还不包括地块和正在开发的房产。
自2022年4月1日起，由于NHI过渡或出售房产，我们与National Health Investors, Inc.（“NHI”）签订的与假日退休收购相关的17处房产的主租约的租赁权益已终止。租赁终止是解决与NHI的未决诉讼的协议的一部分。根据该协议，一家全资子公司和主租赁的承租人同意向房东发放6,88.3万美元的现金，这是自我们承担租赁权益以来房产产生的净现金流。此外，在租赁终止方面，在截至2022年6月30日的三个月中，我们在综合收益报表中确认了58,621,000美元的其他收入，这些收入来自取消确认使用权资产和相关租赁负债。



37
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们在老年人住房运营领域的SSNOI在Welltower中所占份额（千美元）的摘要：
QTD 池年初至今池
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 2023年6月30日2022年6月30日$%2023年6月30日2022年6月30日$%
SSNOI (1)
$221,605 $186,931 $34,674 18.5 %$409,387 $343,464 $65,923 19.2 %
(1)对于QTD Pool和YTD Pool，金额分别与674家和661家同店物业有关。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
在 截至2023年6月30日的六个月，我们记录的减值费用为12,25.2万美元，涉及两处持有的待售房产，其账面价值超过估计的公允价值减去出售成本，以及与一处账面价值超过估计公允价值的待用房产相关的37.7万美元的减值费用。2022年同期没有出现减值记录。与资产收购相关的交易成本作为收购价格的一部分资本化。其他支出的波动主要是由于与收购和运营商过渡相关的不可资本化交易成本的时机。 房地产销售收益的变化与房地产销售的数量和时间以及销售价格有关。
由于收购、处置和过渡，折旧和摊销会波动。如果我们将来收购或处置其他房产，这些金额将相应变化。 
在截至2023年6月30日的六个月中，我们完成了五次转换，相当于140,865,000美元或每单位229,796美元。以下是我们正在进行的老年人住房运营建设项目的摘要，不包括扩建项目（千美元）：
截至2023年6月30日
预期转换年份(1)
属性单位/床预计剩余资金在建工程余额
20235853 $50,705 $196,623 
2024162,626 478,984 496,374 
20251409 64,449 21,939 
待定(2)
13125,633 
总计35$840,569 
(1)预计将在多年内分阶段转换的房产反映在最后一个预期年度。
(2)表示尚未确定最终预算或预期转换日期的项目。
利息支出代表担保债务利息支出，利息支出根据假设、分部转换、外币汇率波动、清算和本金摊销的净影响和时机而波动。清偿债务后损失（收益）的波动主要归因于清偿量和相关担保债务的条款。
以下是我们的老年人住房运营板块房地产担保债务本金活动（千美元）的摘要：
 三个月已结束六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
 金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率
期初余额$2,058,618 4.58 %$1,554,473 2.83 %$1,701,939 4.32 %$1,599,522 2.81 %
债务已转移— — %— — %— — %32,478 4.79 %
已发行的债务10,562 7.62 %4,959 3.40 %373,462 5.05 %10,344 3.23 %
承担的债务20,448 3.53 %221,159 4.32 %26,930 3.70 %221,159 4.32 %
债务已清偿(3,315)4.02 %(60,916)4.26 %(3,315)4.02 %(155,563)4.23 %
本金付款(11,997)3.71 %(11,515)3.11 %(25,004)3.84 %(24,513)3.03 %
外币20,477 4.08 %(31,068)3.01 %20,781 4.07 %(6,335)2.97 %
期末余额$2,094,793 4.71 %$1,677,092 3.34 %$2,094,793 4.71 %$1,677,092 3.34 %
月平均值$2,081,643 4.62 %$1,605,163 2.92 %$1,952,094 4.54 %$1,605,943 2.88 %
38
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
我们的大多数老年人住房运营物业都是通过合伙权益形成的。来自未合并实体的收入或亏损代表我们在合伙企业的净收入或亏损中所占的份额，而我们是非控股合伙人。截至2023年6月30日的六个月中，来自未合并实体的收入包括与未合并管理公司相关的27,708,000美元的减值费用。归属于非控股权益的净收益代表我们的合作伙伴在与合资企业相关的净收益（亏损）中所占的份额。
三网
以下是我们在Triple-Net细分市场的经营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 6月30日6月30日  6月30日6月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
租金收入$198,916 $197,182 $1,734 1 %$401,335 $393,183 $8,152 2 %
利息收入36,520 35,392 1,128 3 %70,283 72,898 (2,615)(4)%
其他收入66,692 1,786 64,906 不适用68,575 3,442 65,133 不适用
总收入302,128 234,360 67,768 29 %540,193 469,523 70,670 15 %
物业运营费用10,598 11,491 (893)(8)%22,321 22,702 (381)(2)%
NOI (1)
291,530 222,869 68,661 31 %517,872 446,821 71,051 16 %
其他费用：    
折旧和摊销55,234 49,561 5,673 11 %109,762 103,065 6,697 6 %
利息支出(795)320 (1,115)(348)%(810)634 (1,444)(228)%
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额1,280 (1,407)2,687 191 %2,210 1,171 1,039 89 %
贷款损失准备金，净额591 (176)767 436 %1,441 (1,241)2,682 216 %
资产减值1,086 — 1,086 不适用1,086 — 1,086 不适用
其他开支818 463 355 77 %3,285 11,507 (8,222)(71)%
58,214 48,761 9,453 19 %116,974 115,136 1,838 2 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）233,316 174,108 59,208 34 %400,898 331,685 69,213 21 %
来自未合并实体的收入（亏损）(630)5,874 (6,504)(111)%7,802 21,417 (13,615)(64)%
房地产处置收益（亏损），净额(72)(2,129)2,057 97 %448 18,320 (17,872)(98)%
持续经营的收入232,614 177,853 54,761 31 %409,148 371,422 37,726 10 %
净收入232,614 177,853 54,761 31 %409,148 371,422 37,726 10 %
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）6,187 7,241 (1,054)(15)%12,090 14,306 (2,216)(15)%
归属于普通股股东的净收益$226,427 $170,612 $55,815 33 %$397,058 $357,116 $39,942 11 %
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
我们的某些租约包含年度租赁自动扶梯，这些自动扶梯取决于消费者物价指数的变化和/或租户物业总营业收入的变化。这些自动扶梯不是固定的，因此不记录直线租金；但是，租金收入是根据该期间到期的合同现金租金付款记录的。如果我们工厂的总营业收入和/或消费者物价指数没有增加，我们的部分收入可能不会继续增加。在截至2023年6月30日的三个月中，我们有26份租约，租金涨幅从0.72不等% 至 在我们的三网投资组合中占68.87％。
作为我们于2021年3月2日披露的Genesis Healthcare运营关系大幅退出的一部分，我们在2021年第二季度将七家设施的投资组合从Genesis Healthcare转租到Complete Care Management。作为2021年3月交易的一部分，我们就价值182,618,000美元的七处房产签订了远期销售协议，该协议预计将在WellTower持有的购买权可行使时完成。截至2023年3月31日，与这些物业相关的使用权资产为115,359,000美元，在我们的合并资产负债表上反映为待售，相应的租赁负债为66,530,000美元。
2023年5月1日，我们执行了一系列交易，其中包括将租赁权转让给与Aurora Health Network、Peace Capital（Complete Care Management的子公司）和我们新成立的三方未合并合资企业，最终合资企业完成了收购期权。这些交易为我们带来了104,240,000美元的净现金收益，此前我们在合资企业的留存权益为11,571,000美元，失去控制权和取消确认租赁权益所产生的收益为65,485,000美元，我们在合并综合收益表的其他收入中记录了这些收益。

39
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们在Welltower在Triple-Net细分市场中的SSNOI份额（千美元）的摘要：
QTD 池年初至今池
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 2023年6月30日2022年6月30日$%2023年6月30日2022年6月30日$%
SSNOI (1)
$113,237 $109,263 $3,974 3.6 %$225,804 $220,956 $4,848 2.2 %
(1)对于QTD Pool和YTD Pool，金额与 375 家同店物业有关。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
由于Triple-Net物业的收购、处置和分部转移，折旧和摊销会波动。如果我们将来收购或处置其他房产，我们的折旧和摊销准备金将相应变化。
在截至2023年6月30日的三个月中，我们记录了与一处待售房产相关的1,086,000美元的减值费用。与资产收购相关的交易成本作为购买价格的一部分资本化。其他支出的波动主要是由于收购和分部过渡产生的不可资本化的交易成本。房地产销售收益的变化与房地产销售的数量和时间以及销售价格有关。
在截至2023年6月30日的六个月中，完成了一个Triple-Net建筑项目，价值141,142,000美元，合每套738,963美元。

利息支出代表担保债务利息支出和相关费用。担保债务利息支出的变化是由于假设、分部转换、外币汇率波动、清算和本金摊销的净影响和时机。以下是我们在报告所述期间的Triple-Net担保债务本金活动摘要（千美元）：
 三个月已结束六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
 金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率
期初余额$38,949 4.39 %$39,837 4.39 %$39,179 4.39 %$72,536 4.57 %
债务已转移— — %— — %— — %(32,478)4.79 %
本金付款(226)4.37 %(215)4.37 %(456)4.37 %(436)4.37 %
期末余额$38,723 4.39 %$39,622 4.39 %$38,723 4.39 %$39,622 4.39 %
月平均值$38,798 4.39 %$39,693 4.39 %$38,914 4.39 %$39,804 4.39 %
我们的 Triple-Net 物业的一部分是通过合作伙伴关系组建的。来自未合并实体的收入或亏损代表我们在合伙企业的净收入或亏损中所占的份额，而我们是非控股合伙人。在这三个月和六个月期间，来自未合并实体的收入减少主要与将未合并的合资企业重组为合并结构有关。归属于非控股权益的净收益代表我们的合伙人在我们作为控股合伙人的合伙企业的净收入中所占的份额。









40
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
门诊医疗
以下是我们在报告所述期间门诊医疗领域的运营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 6月30日6月30日  6月30日6月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
租金收入$184,523 $164,229 $20,294 12 %$366,163 $324,618 $41,545 13 %
利息收入95 65 30 46 %186 136 50 37 %
其他收入1,574 2,028 (454)(22)%4,674 4,891 (217)(4)%
总收入186,192 166,322 19,870 12 %371,023 329,645 41,378 13 %
物业运营费用58,697 50,648 8,049 16 %117,062 100,563 16,499 16 %
NOI (1)
127,495 115,674 11,821 10 %253,961 229,082 24,879 11 %
其他费用：    
折旧和摊销66,283 59,556 6,727 11 %130,460 117,347 13,113 11 %
利息支出3,152 4,531 (1,379)(30)%7,256 9,098 (1,842)(20)%
清偿债务的亏损（收益），净额1 4 (3)(75)%6 7 (1)(14)%
贷款损失准备金，净额(2)(1)(1)(100)%(2)(7)5 71 %
其他开支647 207 440 213 %1,194 996 198 20 %
70,081 64,297 5,784 9 %138,914 127,441 11,473 9 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营收入（亏损）57,414 51,377 6,037 12 %115,047 101,641 13,406 13 %
来自未合并实体的收入（亏损）(257)(263)6 2 %(171)(908)737 81 %
房地产处置收益（亏损），净额— (179)179 100 %(606)(395)(211)(53)%
持续经营的收入57,157 50,935 6,222 12 %114,270 100,338 13,932 14 %
净收益（亏损）57,157 50,935 6,222 12 %114,270 100,338 13,932 14 %
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）309 1,498 (1,189)(79)%991 3,640 (2,649)(73)%
归属于普通股股东的净收益（亏损）$56,848 $49,437 $7,411 15 %$113,279 $96,698 $16,581 17 %
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
租金收入的增加主要是由于2022年和2023年年初至今的收购和施工改造。我们的某些租约包含年租自动扶梯，这些自动扶梯视消费者物价指数的变化而定。这些自动扶梯不是固定的，因此不记录直线租金；但是，租金收入是根据该期间到期的合同现金租金付款记录的。如果消费者物价指数没有上升，我们的部分收入可能不会继续增加。我们的租约续订可能高于或低于当前的租金，从而导致租金收入增加或减少。在截至2023年6月30日的三个月中，我们的合并门诊医疗组合签署了167,629平方英尺的新租约和308,781平方英尺的续约。这些租赁的加权平均期限为七年，租金为每平方英尺34.36美元，租户改善和租赁佣金费用为每平方英尺28.75美元。实际上，所有这些租赁都包含每年的固定或或有上涨租金结构，从1.5％到28.0％不等。
房地产运营费用以及折旧和摊销的波动主要归因于2022年和2023年迄今为止的收购和施工改造。如果我们将来收购或处置其他房产，这些金额将相应变化。
以下是我们在Welltower在门诊医疗领域的SSNOI份额（千美元）的摘要：
QTD 池年初至今池
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 2023年6月30日2022年6月30日$%2023年6月30日2022年6月30日$%
SSNOI (1)
$112,733 $109,635 $3,098 2.8 %$221,050 $215,945 $5,105 2.4 %
(1)对于QTD Pool和YTD Pool，金额分别与374家和370家同店物业有关。有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
在截至2023年6月30日的六个月中，我们完成了两次转换，分别是21,173,000 美元或 425 美元呃，平方英尺。以下是正在进行的合并门诊医疗建设项目的摘要，不包括扩建项目（千美元）：
41
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
截至2023年6月30日
预期转换年份属性平方英尺预计剩余资金在建工程余额
20232195,276 $58,360 $58,555 
20244279,332 97,156 43,332 
待定(1)
236,996 
总计8$138,883 
(1)表示尚未确定最终预算或预期转换日期的项目。
利息支出总额代表有担保债务的利息支出。有担保债务利息支出的变化主要是由于假设、清算和本金摊销的净影响和时机。以下是我们的 Outpatie 的摘要nt 医疗担保债务本金活动（千美元）：
 三个月已结束六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
 金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率金额加权平均利率
期初余额$409,241 4.43 %$521,331 3.51 %$388,836 4.38 %$530,254 3.49 %
承担的债务— — %— — %46,741 3.54 %— — %
债务已清偿(44,550)3.69 %(34,767)3.79 %(69,181)3.99 %(40,941)3.84 %
本金付款(1,616)4.30 %(2,652)4.37 %(3,321)4.29 %(5,401)4.39 %
期末余额$363,075 4.68 %$483,912 3.68 %$363,075 4.68 %$483,912 3.68 %
月平均值$386,125 4.57 %$507,966 3.64 %$397,993 4.49 %$517,179 3.57 %
我们的部分门诊医疗物业是通过合作伙伴关系形成的。来自未合并实体的收入或亏损代表我们在合伙企业的净收入或亏损中所占的份额，而我们是非控股合伙人。归属于非控股权益的净收益代表我们的合伙人在我们作为控股合伙人的合伙企业的净收入或亏损中所占的份额。
非细分市场/企业
以下是我们在报告所述期间非分部/公司活动的经营业绩摘要（千美元）：
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 6月30日6月30日  6月30日6月30日
 20232022$%20232022$%
收入：    
其他收入$12,719 $644 $12,075 不适用$13,871 $1,250 $12,621 不适用
总收入12,719 644 12,075 不适用13,871 1,250 12,621 不适用
物业运营费用4,190 2,645 1,545 58 %8,071 5,260 2,811 53 %
合并净营业收入（亏损） (1)
8,529 (2,001)10,530 526 %5,800 (4,010)9,810 245 %
费用：   
利息支出133,844 115,418 18,426 16 %262,671 224,583 38,088 17 %
一般和管理费用44,287 36,554 7,733 21 %88,658 74,260 14,398 19 %
清偿债务的亏损（收益），净额— 199 (199)(100)%— 199 (199)(100)%
其他开支1,544 5,247 (3,703)(71)%3,696 11,292 (7,596)(67)%
179,675 157,418 22,257 14 %355,025 310,334 44,691 14 %
扣除所得税和其他项目前的持续经营亏损(171,146)(159,419)(11,727)(7)%(349,225)(314,344)(34,881)(11)%
所得税优惠（费用）(3,503)(3,065)(438)(14)%(6,548)(8,078)1,530 19 %
持续经营造成的损失(174,649)(162,484)(12,165)(7)%(355,773)(322,422)(33,351)(10)%
归属于普通股股东的净亏损$(174,649)$(162,484)$(12,165)(7)%$(355,773)$(322,422)$(33,351)(10)%
(1)有关更多信息和对账情况，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
42
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
截至2023年6月30日的三个月和六个月期间，其他收入的增加主要是由于存款的利息收入。财产运营费用是指与我们的专属保险公司相关的保险费用，该公司是我们投资组合财产级保险的直接保险公司。
以下是我们在报告所述期间的非分部/公司利息支出摘要（千美元）：
 三个月已结束改变六个月已结束改变
 6月30日6月30日  6月30日6月30日  
 20232022$%20232022$%
高级无抵押票据$125,451 $106,431 $19,020 18 %$246,265 $207,670 $38,595 19 %
无抵押信贷额度和商业票据计划1,467 4,088 (2,621)(64)%3,873 6,866 (2,993)(44)%
贷款费用6,926 4,899 2,027 41 %12,533 10,047 2,486 25 %
总计$133,844 $115,418 $18,426 16 %$262,671 $224,583 $38,088 17 %
优先无抵押票据利息支出的变化是由于发行和清算的净影响，以及外汇汇率的变动和相关的对冲活动。有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注11。我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划的利息支出的变化主要是由于提款、还款和浮动利率变动的净影响和时机。有关我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划的更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注10。贷款支出是指与发行优先无抵押票据有关的成本的摊销。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，一般和管理费用占合并收入的百分比分别为2.75％和2.59％。所得税准备金主要涉及州税、外国税和基于结构为TRS的实体产生的收入的税收。
其他
非公认会计准则财务指标
我们认为，根据美国公认会计原则的定义，净收入和归属于普通股股东的净收入是最合适的收益衡量标准。但是，我们认为FFO、NOI、SSNOI、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是衡量我们经营业绩的有用补充指标。根据美国公认会计原则对房地产资产进行历史成本核算，隐含地假设房地产资产的价值会随着时间的推移而出现可预见的下降，折旧准备金就证明了这一点。但是，由于房地产价值历来会随着市场状况而上涨或下跌，因此许多行业投资者和分析师认为，使用历史成本会计的房地产公司的经营业绩报告是不够的。作为回应，全国房地产投资信托基金协会（“NAREIT”）从归属于普通股股东的业务（“FFO”）中设立了资金，作为衡量房地产投资信托基金经营业绩的补充指标，其中不包括净收入中的历史成本折旧。根据NAREIT的定义，FFO是指根据美国公认会计原则计算的NICS，不包括房地产销售和折旧资产减值产生的收益（或损失），加上折旧和摊销，以及未合并实体和非控股权益的调整后的收益（或损失）。
NOI 用于评估我们物业的经营业绩。我们将NOI定义为总收入，包括租户报销，减去物业运营费用。物业运营费用是指与管理、维护和服务我们物业租户相关的成本。这些费用包括但不限于与物业相关的工资和福利、支付给运营商的物业管理费、市场营销、家政服务、餐饮服务、维护、公用事业、财产税和保险。一般和管理费用是指与物业运营无关且不可分配给房产的一般管理费用。这些费用包括但不限于与公司雇员、专业服务、办公费用和公司固定资产折旧相关的工资和福利。Same store NOI（“SSNOI”）用于评估我们物业的经营业绩，使用一致的人口来控制我们投资组合构成的变化。我们认为，合并房产和未合并房产的房地产水平NOI的驱动因素大致相同，因此，我们根据我们对每处房产（“Welltower Share”）的所有权权益来评估SSNOI。为了得出Welltower's Share，对NOI进行了调整，方法是增加我们与未合并房产相关的少数股权份额，减去少数合伙人对合并房产的非控股所有权权益。我们不控制对未合并房产的投资，尽管我们认为Welltower Share的披露很有用，但它们可能无法准确描述我们的合资安排的法律和经济影响，应谨慎使用。如本文所用，同一门店通常被定义为相关同比报告期内投资组合中的创收房产。收购和开发转换分别包含在收购或为QTD Pool和YTD池投入使用后的整整五个季度或整整六个季度的SSNOI中。地块、贷款和转租以及在相应时期内出售或归类为待售的任何房产均不在SSNOI范围内。重新开发的房产（包括对老年人住房运营物业的重大翻新，其中20％或以上的单元在30天或更长时间内免除佣金）或门诊医疗物业
43
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
在QTD Pool和YTD Pool的重建项目分别完成整整五个季度或整整六个季度之前，预期用途发生变化）不在SSNOI之内。在QTD Pool和YTD Pool的过渡完成后的整整五个季度或整整六个季度之前，正在进行运营商过渡和/或细分市场过渡的物业也被排除在SSNOI之外。此外，受不可抗力、不可抗力、不可抗力或其他特殊不良事件严重影响的房产在QTD Pool和YTD Pool分别恢复使用整整五个季度或整整六个季度后才被排除在SSNOI之外。SSNOI不包括非现金NOI，包括对目前稳定的所有权百分比以及使用一致汇率折算加拿大房产和英国房产的调整。我们认为，NOI和SSNOI可以为投资者提供相关和有用的信息，因为它们在无杠杆的基础上衡量我们物业在房地产层面的经营业绩。我们使用NOI和SSNOI来做出有关资源分配的决策，并评估我们物业的房地产水平表现。
息税折旧摊销前利润定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（净收益）。调整后的息税折旧摊销前利润定义为不包括未合并实体的息税折旧摊销前利润，包括股票薪酬支出、贷款损失准备金、清偿债务损益/损失、房地产收益/亏损/减值、衍生品和金融工具的收益/损失、其他费用、其他减值费用和其他适当的调整。我们认为，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润以及净收入是重要的补充指标，因为它们为评估和评估我们的运营业绩提供了更多信息。我们主要使用这些衡量标准来确定我们的利息覆盖率，即息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润除以总利息，以及我们的固定费用覆盖率，即息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润除以固定费用。固定费用包括总利息和有担保债务本金摊销。我们的无抵押优先票据和初级信贷额度中的契约包含基于息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的定义的财务比率，这些定义是这些协议所特有的。我们的杠杆率定义为净负债占总资本的比例，包括账面资本、未折旧账面资本和市值。账面资本是指净负债（定义为长期债务总额，不包括经营租赁负债，减去现金和现金等价物以及限制性现金）、总权益和可赎回的非控股权益的总和。未折旧账面资本是指经累计折旧和摊销调整后的账面资本。市值是指根据普通股的公允市场价值调整后的账面资本。
我们的补充报告指标和类似标题的财务指标被投资者、股票和债务分析师以及评级机构广泛用于公司的估值、比较、评级和投资建议。管理层使用这些财务衡量标准来促进与我们的历史经营业绩进行内部和外部比较，并做出运营决策。此外，董事会利用这些措施来评估管理层。我们的补充指标均不代表根据美国公认会计原则确定的经营活动提供的净收入或现金流，不应被视为衡量盈利能力或流动性的替代指标。最后，根据我们的定义，补充措施可能无法与其他房地产投资信托基金或其他公司报告的类似权利的项目相提并论。
下表反映了所列期间FFO与NICS（最直接可比的美国公认会计原则指标）的对账情况。非控股权益和未合并实体金额是为反映我们在折旧和摊销、房地产处置损益和资产减值中所占份额而进行的调整。除每股数据外，金额均以千计。
 三个月已结束
 6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
FFO 对账：202320232022202220222022
归属于普通股股东的净收益（亏损）$103,040 $25,673 $(3,728)$(6,767)$89,784 $61,925 
折旧和摊销341,945 339,112 342,286 353,699 310,295 304,088 
资产减值1,086 12,629 13,146 4,356 — — 
房地产处置亏损（收益），净额2,168 (747)4,423 (1,064)3,532 (22,934)
非控股权益(12,841)(13,327)(13,989)(14,614)(13,173)(14,753)
未合并的实体30,784 22,722 15,847 27,253 19,150 19,309 
FFO$466,182 $386,062 $357,985 $362,863 $409,588 $347,635 
摊薄后的平均已发行股数
出于净收益（亏损）目的501,970 494,494 483,305 463,366 457,082 449,802 
用于 FFO 目的501,970 494,494 486,419 466,950 457,082 449,802 
摊薄后每股数据：    
归属于普通股股东的净收益(1)
$0.20 $0.05 $(0.01)$(0.01)$0.20 $0.14 
FFO$0.93 $0.78 $0.74 $0.78 $0.90 $0.77 
(1)包括对归属于OP Unitholders的收入（亏损）的分子的调整。
44
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 六个月已结束
 6月30日6月30日
FFO 对账：20232022
归属于普通股股东的净收益$128,713 $151,709 
折旧和摊销681,057 614,383 
资产减值13,715 — 
房地产处置亏损（收益），净额1,421 (19,402)
非控股权益(26,168)(27,926)
未合并的实体53,506 38,459 
FFO$852,244 $757,223 
摊薄后已发行普通股的平均值：498,305 453,455
摊薄后每股数据：  
归属于普通股股东的净收益(1)
$0.26 $0.33 
FFO$1.71 $1.67 
(1)包括对归属于OP单位持有人的收益（亏损）的分子的调整。
下表反映了报告所述期间合并净收入与净收入（最直接可比的美国公认会计原则指标）的对账情况（千美元）：
 三个月已结束
 6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
NOI 对账：202320232022202220222022
净收益（亏损）$106,342 $28,635 $1,798 $(2,653)$95,672 $65,751 
房地产处置亏损（收益），净额2,168 (747)4,423 (1,064)3,532 (22,934)
来自未合并实体的亏损（收入）40,332 7,071 4,650 6,698 7,058 2,884 
所得税支出（福利）3,503 3,045 (4,088)3,257 3,065 5,013 
其他开支11,069 22,745 24,954 15,481 35,166 26,069 
资产减值1,086 12,629 13,146 4,356 — — 
贷款损失准备金，净额2,456 777 10,469 490 165 (804)
清偿债务的亏损（收益），净额1 5 87 2 603 (12)
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额1,280 930 258 6,905 (1,407)2,578 
一般和管理费用44,287 44,371 41,319 34,811 36,554 37,706 
折旧和摊销341,945 339,112 342,286 353,699 310,295 304,088 
利息支出152,337 144,403 140,391 139,682 127,750 121,696 
合并净营业收入 (NOI)$706,806 $602,976 $579,693 $561,664 $618,453 $542,035 
按细分市场划分的 NOI：    
老年人住房运营$279,252 $252,897 $234,091 $230,686 $281,911 $206,684 
三网291,530 226,342 222,879 217,324 222,869 223,952 
门诊医疗127,495 126,466 124,421 119,257 115,674 113,408 
非细分市场/企业8,529 (2,729)(1,698)(5,603)(2,001)(2,009)
NOI 总计$706,806 $602,976 $579,693 $561,664 $618,453 $542,035 


45
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 六个月已结束
2023年6月30日2022年6月30日
NOI 对账：
净收益（亏损）$134,977 $161,423 
房地产处置亏损（收益），净额1,421 (19,402)
来自未合并实体的亏损（收入）47,403 9,942 
所得税支出（福利）6,548 8,078 
其他开支33,814 61,235 
资产减值13,715 — 
贷款损失准备金，净额3,233 (639)
清偿债务的亏损（收益），净额6 591 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额2,210 1,171 
一般和管理费用88,658 74,260 
折旧和摊销681,057 614,383 
利息支出296,740 249,446 
合并净营业收入 (NOI)$1,309,782 $1,160,488 
按细分市场划分的 NOI：
老年人住房运营$532,149 $488,595 
三网517,872 446,821 
门诊医疗253,961 229,082 
非细分市场/企业5,800 (4,010)
NOI 总计$1,309,782 $1,160,488 

以下是我们的QTD池和SSNOI的YTD池中包含的财产的对账：
QTD 池年初至今池
SSNOI 财产对账：老年人住房运营三网门诊医疗总计老年人住房运营三网门诊医疗总计
合并财产
852 568 358 1,778 852 568 358 1,778 
未合并的属性
105 39 79 223 105 39 79 223 
房产总数
957 607 437 2,001 957 607 437 2,001 
最近的收购/开发转换(1)
(88)(13)(41)(142)(102)(13)(45)(160)
正在开发中
(33)— (7)(40)(32)— (7)(39)
正在重建中(2)
(8)(6)(4)(18)(8)(6)(4)(18)
目前持有待售
(31)(40)(2)(73)(31)(40)(2)(73)
地块、贷款和转租
(21)(8)(9)(38)(21)(8)(9)(38)
过渡(3)
(89)(163)— (252)(89)(163)— (252)
其他(4)
(13)(2)— (15)(13)(2)— (15)
相同的商店物业
674 375 374 1,423 661 375 370 1,406 
(1)收购和开发转换将在收购或入住证书后整整五个季度进入QTD Pool，整整六个季度进入YTD Pool。
(2)重建物业将在整整五个季度后进入QTD Pool，在重建完成后整整六个季度的运营后进入YTD Pool。
(3)过渡后的物业将在整整五个季度后进入QTD Pool，在新运营商到位或在新结构下运营整整六个季度后进入YTD Pool。
(4)表示已关闭或正在关闭的属性。









46
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们在相应资金池所列期间的合并净收入与同一门店NOI（千美元）的对账情况：
QTD 池年初至今池
三个月已结束六个月已结束
SSNOI 对账：2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
老年人住房运营：
 
合并营收收入
$279,252 $281,911 $532,149 $488,595 
归因于未合并投资的净资产净值
13,629 11,947 25,756 21,536 
归属于非控股权益的NOI
(15,974)(70,074)(32,235)(91,304)
归因于非同一门店物业的净资产净值
(54,225)(35,269)(114,911)(71,637)
归属于同一门店物业的非现金净资产净值
(152)(375)(471)(675)
货币和所有权调整 (1)
(925)(1,209)(901)(3,051)
SSNOI 在 Welltower Share221,605 186,931 409,387 343,464 
Triple-net：
合并营收收入
291,530 222,869 517,872 446,821 
归因于未合并投资的净资产净值
6,864 6,788 16,158 12,511 
归属于非控股权益的NOI
(7,723)(10,207)(15,332)(21,313)
归因于非同一门店物业的净资产净值
(165,433)(95,247)(266,591)(191,815)
归属于同一门店物业的非现金净资产净值
(11,200)(13,999)(25,268)(22,515)
货币和所有权调整 (1)
(801)(941)(1,035)(2,733)
SSNOI 在 Welltower Share113,237 109,263 225,804 220,956 
门诊医疗：
合并营收收入
127,495 115,674 253,961 229,082 
归因于未合并投资的净资产净值
4,657 4,910 9,592 9,740 
归属于非控股权益的NOI
(4,708)(5,541)(9,896)(10,781)
归因于非同一门店物业的净资产净值
(10,380)(2,057)(24,481)(6,453)
归属于同一门店物业的非现金净资产净值
(4,319)(3,788)(8,293)(6,655)
货币和所有权调整 (1)
(12)437 167 1,012 
SSNOI 在 Welltower Share112,733 109,635 221,050 215,945 
Welltower 上的 SSNOI 分享到：
老年人住房运营221,605 186,931 409,387 343,464 
三网113,237 109,263 225,804 220,956 
门诊医疗112,733 109,635 221,050 215,945 
总计$447,575 $405,829 $856,241 $780,365 
(1)包括调整以反映稳定的财产所有权百分比，以1.37美元的美元/加元汇率折算加拿大房产，以及以1.20英镑/美元的汇率折算英国房产。





















47
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

下表反映了所列期间息税折旧摊销前利润与净收益（最直接可比的美国公认会计原则指标）的对账情况（千美元）：
 三个月已结束
 6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
息税折旧摊销前利润对账：202320232022202220222022
净收益（亏损）$106,342 $28,635 $1,798 $(2,653)$95,672 $65,751 
利息支出152,337 144,403 140,391 139,682 127,750 121,696 
所得税支出（福利）3,503 3,045 (4,088)3,257 3,065 5,013 
折旧和摊销341,945 339,112 342,286 353,699 310,295 304,088 
税前利润$604,127 $515,195 $480,387 $493,985 $536,782 $496,548 
利息覆盖率：    
利息支出$152,337 $144,403 $140,391 $139,682 $127,750 $121,696 
非现金利息支出(5,824)(5,083)(4,280)(6,759)(6,606)(4,109)
资本化利息11,870 10,335 9,762 8,863 6,387 5,479 
总利息
158,383 149,655 145,873 141,786 127,531 123,066 
税前利润$604,127 $515,195 $480,387 $493,985 $536,782 $496,548 
利息覆盖率
3.81 x3.44 x3.29 x3.48 x4.21 x4.03 x
固定费用覆盖率：    
总利息$158,383 $149,655 $145,873 $141,786 $127,531 $123,066 
有担保的债务本金支付13,839 14,942 13,989 13,775 14,382 15,968 
固定费用总额
172,222 164,597 159,862 155,561 141,913 139,034 
税前利润$604,127 $515,195 $480,387 $493,985 $536,782 $496,548 
固定费用覆盖率
3.51 x3.13 x3.01 x3.18 x3.78 x3.57 x


 六个月已结束
息税折旧摊销前利润对账：2023年6月30日2022年6月30日
净收益（亏损）$134,977 $161,423 
利息支出296,740 249,446 
所得税支出（福利）6,548 8,078 
折旧和摊销681,057 614,383 
税前利润$1,119,322 $1,033,330 
利息覆盖率：  
利息支出$296,740 $249,446 
非现金利息支出(10,907)(10,715)
资本化利息22,205 11,866 
总利息308,038 250,597 
税前利润$1,119,322 $1,033,330 
利息覆盖率3.63 x4.12 x
固定费用覆盖率：  
总利息$308,038 $250,597 
有担保的债务本金支付28,781 30,350 
固定费用总额336,819 280,947 
税前利润$1,119,322 $1,033,330 
固定费用覆盖率3.32 x3.68 x






48
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
下表反映了所列期间调整后息税折旧摊销前利润与净收益（最直接可比的美国公认会计原则指标）的对账情况。美元以千计。
 十二个月已结束
6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
调整后的息税折旧摊销前利润对账：202320232022202220222022
净收入$134,122 $123,452 $160,568 $224,964 $417,953 $368,038 
利息支出576,813 552,226 529,519 510,976 493,816 488,407 
所得税支出（福利）5,717 5,279 7,247 13,386 15,069 9,783 
折旧和摊销1,377,042 1,345,392 1,310,368 1,252,583 1,166,638 1,097,228 
税前利润
2,093,694 2,026,349 2,007,702 2,001,909 2,093,476 1,963,456 
来自未合并实体的亏损（收入）58,751 25,477 21,290 28,814 37,948 38,866 
股票薪酬支出32,299 27,709 26,027 22,402 20,766 18,994 
清偿债务的亏损（收益），净额95 697 680 (497)(504)54,505 
房地产处置亏损（收益），净额4,780 6,144 (16,043)(32,139)(151,029)(199,229)
资产减值31,217 30,131 17,502 6,713 3,847 27,539 
贷款损失准备金，净额14,192 11,098 10,320 (188)(949)5,083 
衍生品和金融工具的亏损（收益），净额9,373 5,751 8,334 7,246 (7,737)(6,689)
其他开支74,249 98,346 101,670 92,199 80,293 56,814 
租赁终止和租赁权利息调整 (1)
(65,485)(56,397)(64,854)(63,454)(64,094)(7,697)
扣除追回款后的伤亡损失15,760 14,865 10,391 7,802 8,472 5,799 
其他损害 (2)
— (620)(620)(620)(620)— 
调整后 EBITDA$2,268,925 $2,189,550 $2,122,399 $2,070,187 $2,019,869 $1,957,441 
调整后的利息覆盖率：    
利息支出$576,813 $552,226 $529,519 $510,976 $493,816 $488,407 
资本化利息40,830 35,347 30,491 26,054 21,860 20,335 
非现金利息支出(21,946)(22,728)(21,754)(18,679)(21,258)(18,624)
总利息
595,697 564,845 538,256 518,351 494,418 490,118 
调整后 EBITDA$2,268,925 $2,189,550 $2,122,399 $2,070,187 $2,019,869 $1,957,441 
调整后的利息覆盖率
3.81 x3.88 x3.94 x3.99 x4.09 x3.99 x
调整后的固定费用覆盖率：
总利息$595,697 $564,845 $538,256 $518,351 $494,418 $490,118 
有担保的债务本金支付56,545 57,088 58,114 61,002 64,267 65,600 
固定费用总额
652,242 621,933 596,370 579,353 558,685 555,718 
调整后 EBITDA$2,268,925 $2,189,550 $2,122,399 $2,070,187 $2,019,869 $1,957,441 
调整后的固定费用覆盖率
3.48 x3.52 x3.56 x3.57 x3.62 x3.52 x
(1) 主要涉及取消确认租赁权益和其他收入中确认的收益。
(2)表示与现金确认租赁相关的直线应收租金余额储备金的变化。

我们的杠杆率包括账面资本、未折旧账面资本和市值。账面资本是指净负债（定义为长期债务总额减去现金和现金等价物以及限制性现金）、总权益和可赎回的非控股权益的总和。未折旧账面资本是指经累计折旧和摊销调整后的账面资本。市值是指根据普通股的公允市场价值调整后的账面资本。我们的杠杆比率定义为净负债占总资本的比例。







49
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
下表反映了我们在所列期间的杠杆比率与资产负债表的对账情况。除股价外，金额均以千计。 
截至
 6月30日3月31日十二月三十一日9月30日6月30日3月31日
 202320232022202220222022
账面大写：    
无抵押信贷额度和商业票据$—$—$—$654,715$354,000$299,968
长期债务债务 (1)
16,040,53015,074,32014,661,55214,555,64314,790,43214,352,529
现金和现金等价物以及限制性现金
(2,299,069)(638,796)(722,292)(425,184)(442,251)(367,043)
净负债总额13,741,46114,435,52413,939,26014,785,17414,702,18114,285,454
股本和非控股权益总额(2)
22,193,11421,596,15521,393,99620,457,65019,873,91319,178,026
账面大写$35,934,575$36,031,679$35,333,256$35,242,824$34,576,094$33,463,480
净负债与账面资本化比率
38%40%39%42%43%43%
未折旧的账面大写：    
净负债总额$13,741,461$14,435,524$13,939,260$14,785,174$14,702,181$14,285,454
累计折旧和摊销8,599,6228,417,1518,075,7337,687,0777,437,7797,215,622
股本和非控股权益总额(2)
22,193,11421,596,15521,393,99620,457,65019,873,91319,178,026
未折旧的账面大写$44,534,197$44,448,830$43,408,989$42,929,901$42,013,873$40,679,102
净负债与未折旧账面资本比率31%32%32%34%35%35%
市值：    
已发行普通股508,159496,295490,509472,517463,369453,948
期末股价$80.89$71.69$65.55$64.32$82.35$96.14
普通股市值$41,104,982$35,579,389$32,152,865$30,392,293$38,158,437$43,642,561
净负债总额13,741,46114,435,52413,939,26014,785,17414,702,18114,285,454
非控股权益(2)
988,6731,148,0001,099,1821,288,3431,317,7331,282,450
市值$55,835,116$51,162,913$47,191,307$46,465,810$54,178,351$59,210,465
净负债与市值的比率
25%28%30%32%27%24%
(1)金额包括优先无抵押票据、有担保债务和与融资租赁相关的租赁负债，如我们的合并资产负债表所示。与采用ASC 842相关的经营租赁负债不包括在内。
(2)包括可赎回的非控股权益和非控股权益的金额，如我们的合并资产负债表所示。
关键会计政策与估计
我们未经审计的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的，该会计原则要求我们进行估算和假设。在以下情况下，管理层认为会计估计或假设至关重要：
•估计或假设的性质很重要，因为要考虑高度不确定的事项所必需的主观性和判断力，或者这些问题很容易发生变化；以及
•这些估计和假设对财务状况或经营业绩的影响是重大的。
管理层已与董事会审计委员会讨论了关键会计政策和估算的制定和选择。管理层认为，用于估计我们未经审计的合并财务报表中反映的金额的当前假设和其他考虑因素是适当的，将来不太可能发生变化。但是，由于这些估计需要做出在估算时尚不确定的假设，因此它们承担着变化的风险。如果实际经验与估算未经审计的合并财务报表中反映的金额时使用的假设和其他考虑因素不同，则由此产生的变化可能会对我们的合并经营业绩、流动性和/或财务状况产生重大不利影响。有关影响我们的重要会计政策的更多信息，请参阅截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表附注2。2023 年，这些政策没有发生任何重大变化。
50
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
关于前瞻性陈述的警示声明
这份10-Q表季度报告可能包含1995年《私人证券诉讼改革法》所定义的 “前瞻性陈述”。当Welltower使用诸如 “可能”、“将”、“打算”、“应该”、“相信”、“期望”、“预期”、“项目”、“预期”、“估计” 之类的词语或仅与历史问题无关的类似表达方式时，Welltower正在发表前瞻性陈述。前瞻性陈述不能保证未来的表现，涉及风险和不确定性，可能导致Welltower的实际业绩与前瞻性陈述中讨论的Welltower的预期存在重大差异。这可能是多种因素造成的，包括但不限于：COVID-19 疫情的影响；经济状况；资本市场的状况，包括资本的可用性和成本；医疗保健行业面临的问题，包括监管和支付政策的遵守和变更、对政府调查和惩罚性和解的回应、运营商/租户难以以经济实惠的方式获得和维持足够的责任和其他保险；融资条款的变化；竞争在里面医疗保健和老年人住房行业；运营商/租户的经营业绩或财务状况的负面发展，包括但不限于他们支付租金和偿还贷款的能力；Welltower过渡或出售业绩盈利的房产的能力；未能按预期进行新的投资或收购；自然灾害和其他影响Welltower房产的上帝行为；Welltower的空缺率重新租赁空间的能力；Welltower's 能够及时将销售收益再投资于与出售资产的利率相似；运营商/租户或合资伙伴破产或破产；合资伙伴的合作；影响医疗保险和医疗补助报销率和运营要求的政府法规；运营商/租户提出的责任或合同索赔；与未来投资或收购有关的意想不到的困难和/或支出；影响Welltower财产的环境法；管理Welltower财务报告的规则或做法的变化；美国和国外的流动货币汇率；Welltower维持其房地产投资信托基金资格的能力；关键管理人员的招聘和留用；以及Welltower不时向美国证券交易委员会提交的报告中描述的其他风险。其他重要因素已在公司截至2022年12月31日的10-K表年度报告中确定，包括 “业务”、“风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 标题下确定的因素。最后，Welltower没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，也没有义务更新实际业绩可能与任何前瞻性陈述中预测的结果不同的原因。
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
我们面临各种市场风险，包括利率和外币汇率的不利变化所产生的潜在损失。我们寻求通过对冲这些风险敞口的衍生品合约的收益和亏损来缓解潜在的外汇敞口。我们力求通过尽可能将新投资条款与新的长期固定利率借款相匹配来减轻利率波动的影响。我们可能会也可能不会选择使用金融衍生工具来对冲利率敞口。这些决定主要基于我们的政策，将浮动利率投资与可比借款相匹配，但也基于适用日期利率的总体趋势以及我们对未来利率波动的看法。本节旨在讨论与利率和外币汇率的潜在波动相关的风险。
从历史上看，我们在无抵押循环信贷额度和商业票据计划中借款，以收购、建造或发放与医疗保健和老年人住房物业相关的贷款。然后，根据市场状况的决定，我们将发行股票或长期固定利率债务，以偿还我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划下的借款。我们面临与债务融资相关的风险，包括现有债务可能无法再融资的风险，或者再融资条件可能不如当前债务条件那么优惠的风险。我们的大部分借款都是根据契约或合同协议完成的，这些契约或合同协议限制了我们可能承担的债务金额。因此，如果由于这些限制，我们无法筹集额外股权或借款，则我们购买更多房产的能力可能会受到限制。
利率的变化不会影响与我们的固定利率债务相关的利息支出。但是，利率变动将影响我们固定利率债务的公允价值。这笔固定利率债务到期后利率环境的变化可能会影响我们未来的现金流和收益，具体取决于债务是被其他固定利率债务、浮动利率债务或股权所取代，还是通过出售资产来偿还。为了说明利率市场变化的影响，我们在考虑了利率互换的影响后对固定利率债务工具进行了敏感度分析，对假设利率上升1％所产生的净现值变化进行了建模，以确定这些工具的公允价值变化。下表汇总了截至指定日期（以千计）进行的分析：
51
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
 2023年6月30日2022年12月31日
 校长变化校长变化
 平衡公允价值平衡公允价值
高级无抵押票据$12,296,168 $(515,313)$10,839,782 $(488,159)
有担保债务1,738,697 (59,275)1,448,567 (36,654)
总计$14,034,865 $(574,588)$12,288,349 $(524,813)
我们的浮动利率债务，包括我们的无抵押循环信贷额度和商业票据计划，均按公允价值反映。2023 年 6 月 30 日，我们哈d 考虑到利率互换的影响，未偿还的2,156,830,000美元与我们的浮动利率债务有关。假设未偿余额没有变化，利率提高1％将导致年度利息支出增加21,568,000美元。截至2022年12月31日，我们的浮动利率债务下有2426,134,000美元的未偿债务。假设未偿余额没有变化，利率上升1％将导致每年的利息支出增加24,261,000美元。 
我们受到货币波动的影响，这种波动可能会不时影响我们的财务状况和经营业绩。加元或英镑相对于美元的价值增加或减少会影响我们在加拿大和英国的投资所获得的净收入金额。仅根据我们截至2023年6月30日的三个月业绩，包括现有套期保值安排的影响，如果这些汇率上涨或下降10％，我们从这些投资中获得的年化净收入将增加或减少（如适用） 比 6,000,000 美元。我们将继续通过非美元计价的借款和衍生品合约的损益来减少这些基础外币敞口。如果我们通过投资、收购或开发美国境外的老年人住房和医疗保健物业来扩大我们的国际影响力，我们也可能决定以美元、加元或英镑以外的货币进行额外业务或借款。为了说明外汇市场变化的影响，我们对衍生品投资组合进行了敏感度分析，对假设的外币汇率上涨1％所产生的净现值变化进行了建模，以确定这些工具的公允价值变化。下表汇总了分析的结果（千美元）：
 2023年6月30日2022年12月31日
 携带变化携带变化
 价值公允价值价值公允价值
外币兑换合约$97,983 $15,207 $190,418 $14,238 
被指定为套期保值的债务1,523,381 15,234 1,452,832 14,528 
总计$1,621,364 $30,441 $1,643,250 $28,766 
有关金融工具公允价值的更多信息，请参阅 “第2项——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计政策” 以及未经审计的合并财务报表附注12和17。
第 4 项。 控制和程序
我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了截至本10-Q表季度报告所涉期末我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条）的有效性。根据该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序可以有效提供合理的保证，即我们在根据《交易法》向美国证券交易委员会提交或提交给美国证券交易委员会的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告的。在本10-Q表季度报告所涵盖的财政季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

52

第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
在我们的正常业务过程中，不时会出现针对我们的各种法律诉讼。管理层认为，这些法律诉讼中的任何单独或总体解决都不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，我们不时参与某些法律诉讼，根据合同，租户、运营商和/或经理等第三方有义务对我们进行赔偿、辩护并使我们免受伤害。在其中一些问题上，赔偿人为潜在的损害购买了保险。在其他事项上，租户和其他有义务的第三方为我们辩护，这些赔偿人可能没有足够的保险、资产、收入或资源来履行他们对我们的辩护和赔偿义务。此类法律诉讼的不利解决可能会单独或总体上对赔偿人履行各自对我们的义务的能力产生重大不利影响，这反过来又可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。管理层认为，目前没有任何此类法律诉讼会单独或总体上产生如此重大的不利影响。尽管管理层认为这些法律诉讼的最终解决办法，但我们可能会有大量的法律费用和与此类事项的辩护相关的费用。此外，管理层无法预测这些法律诉讼的结果，如果管理层对此类事项的期望不正确，此类诉讼可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
第 1A 项。 风险因素
截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中，在 “风险因素” 标题下确定的风险因素没有重大变化。
第 2 项。 未注册的股权证券销售和所得款项的使用
在截至2023年6月30日的三个月中，我们收购了员工持有的普通股，这些员工投标股票以履行先前发行的限制性股票奖励归属后的税收预扣义务。具体而言，截至2023年6月30日的第二季度中，从员工手中收购的普通股数量和每月支付的平均每股价格如下表所示。
发行人购买股票证券
时期购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布的回购计划的一部分购买的股票总数根据回购计划可能购买的股票的最大美元价值
2023 年 4 月 1 日至 2023 年 4 月 30 日1,871 $70.83 — $3,000,000,000 
2023 年 5 月 1 日至 2023 年 5 月 31 日225 68.75 — 3,000,000,000 
2023 年 6 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日— — — 3,000,000,000 
总计2,096 $70.60 — $3,000,000,000 
2022年11月7日，我们的董事会批准了高达300亿美元普通股的股票回购计划（“股票回购计划”）。根据股票回购计划，我们无需购买股票，但可以选择在公开市场或通过私下谈判的交易、通过大宗交易、通过要约进行要约、通过加速股票回购计划、购买看涨期权或出售看跌期权或其他方式，或者通过上述任何组合。我们预计将使用可用现金为任何股票回购提供资金，并可能使用借款或发债所得的收益。股票回购计划没有到期日，也没有要求我们回购任何特定数量的股票。在此期间，我们没有通过股票回购计划回购任何普通股 截至2023年6月30日的三个月.
第 5 项。 其他信息 
没有。

53

第 6 项。 展品
4.1
Welltower OP LLC、Welltower Inc.和北卡罗来纳州纽约银行梅隆信托公司于2023年5月11日签订的契约（作为公司2023年5月11日提交的8-K表格（文件编号001-08923）的附录4.1向委员会提交，并以引用方式纳入此处）。
4.2
全球票据表格（作为附录4.2向委员会提交，并作为公司2023年5月11日提交的8-K表附录4.1的一部分（文件编号001-08923），并以引用方式纳入此处）。
10.1
注册权协议，截至2023年5月11日，由Welltower OP LLC、Welltower Inc.及其初始买方签订（作为公司2023年5月11日提交的8-K表格（文件编号001-08923）的附录10.1向委员会提交，并以引用方式纳入此处）。
10.2
截至2023年5月3日，Welltower Inc.、Welltower OP LLC、销售代理商和相关远期购买者之间的股权分配协议（作为公司2023年5月3日提交的8-K表格（文件编号001-08923）的附录1.1向委员会提交，并以引用方式纳入此处）。
31.1
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席执行官的认证。
31.2
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席财务官的认证.
32.1
首席执行官根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。
32.2
首席财务官根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。
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101.SCHXBRL 分类扩展架构文档
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101.PREXBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档
104公司截至2023年6月30日的季度10-Q表季度报告的封面，格式为Inline XBRL

















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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式要求签署该报告的人代表其签署本报告。

 
WELLTOWER INC.
  
 
日期：2023年8月1日来自：/s/ SHANKH MITRA 
 Shankh Mitra， 
 首席执行官
（首席执行官）		 
 
   
日期：2023年8月1日来自：/s/ TIMOTHY G. MCHUGH 
 Timothy G. McHugh， 
 执行副总裁-首席财务官
（首席财务官）		 
 
   
日期：2023年8月1日来自：/s/ JOSHUA T. FIEWEGER 
 Joshua T. Fieweger， 
 首席会计官
（首席会计官）		 
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