第一部分

第 1 项。商业

季节性

虽然单个蔬菜有生产和销售高峰的季节性周期，但不同的周期在一定程度上抵消了这一点。在公司截至3月31日的最后一个财季中，食品包装采用最小化，这是其包装厂维护、维修和设备更换的最佳时机。大宗商品的供应、当前定价以及预期的新作物数量和质量会影响公司销售和收益的时间和金额。当公司主要蔬菜的季节性收获期刚刚结束时，这些包装蔬菜的库存处于最高水平。对于豌豆来说，高峰库存时间是仲夏，而对于公司产量最大的蔬菜玉米和青豆来说，库存高峰时间是中秋。公司生产周期的季节性质导致库存和应付账款在新的季节性包装开始之前的第四季度末/第一季度初达到最低点。随着季节性套餐的进展，营运资金的这些组成部分都会增加，直到套餐完成。

该公司的收入通常在第二和第三财季最高。部分原因是由于假日季零售需求增加，该公司的水果和蔬菜销售在第三财季表现出季节性增长。此外，公司在每个包装周期（通常发生在这些季度）结束时，以账单和暂存方式向共同包装客户出售罐装和冷冻蔬菜。

下表说明了这些季节性波动，该表列出了所示期间的某些未经审计的季度财务信息（以千计）：

第 1A 项。风险因素

税收立法可能会影响未来的现金流。

我们使用后进先出 (LIFO) 的库存会计方法。截至2023年3月31日，我们的LIFO储备金为3.024亿美元（重报），按美国公司税率计算，相当于约7,560万美元（重报）的所得税，根据库存成本的变化，其缴纳将推迟到将来的日期。关于美国税法变更的讨论不时包括后进先出被废除的可能性。如果后进先出被废除，7,560万美元（重报）的延期税款，以及废除之日之前实现的任何未来收益，可能必须在一段时间内偿还。偿还这些延期的税款将减少我们可用于为运营、营运资金、资本支出、扩张、收购或一般公司或其他业务活动提供资金的现金金额。这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。

第二部分

第 7 项管理’s 财务状况和经营业绩的讨论与分析

我们的业务

塞内卡是包装水果和蔬菜的领先供应商，其设施遍布美国。其高品质产品主要来自大约 1,400 个美国农场。该公司的产品包括罐装、冷冻和瓶装农产品以及零食薯片。其产品以自有品牌以及公司拥有或许可的国内和地区品牌出售，包括Seneca®、Libby's®、Nellie's®、Cherryman®、Green Valley® 和 READ®。该公司的水果和蔬菜在全国范围内由主要杂货店出售，包括超市、大宗商品店、限量商品店、俱乐部商店和一元商店。该公司还向餐饮服务分销商、连锁餐厅、工业市场、其他食品加工商、大约60个国家的出口客户以及联邦、州和地方政府出售其产品，用于学校和其他食品计划。此外，该公司根据合同包装协议包装罐装和冷冻蔬菜。

该公司的业务战略旨在增加其市场份额并提高销售和利润率。这些战略包括：1) 扩大公司在包装水果和蔬菜行业的领导地位；2) 通过消除公司供应链中的成本以及投资最先进的生产和物流技术，向消费者提供低成本、高质量的蔬菜产品；3) 关注增长机会，利用更高的预期回报；4) 进行利用公司核心竞争力的战略收购。

除非另有说明，否则所有提及的年度均为截至3月31日的财政年度。

重报先前发布的财务报表

2023年7月25日，我们报告称，截至2023年3月31日和2022年3月31日，我们在使用后进先出会计方法对库存进行估值时发现了一个错误。在每个财政年度结束时，根据当时的库存水平和成本，对LIFO方法下的库存进行实际估值。在对财年末实际库存价值进行公式化估值期间，计算中使用了错误的数量，导致截至2023年3月31日和2022年3月31日的LIFO储备金被低估。管理层确定，在2022财年之前的年末将正确的LIFO数量应用于LIFO的实际估值，因为在管理层的审查中只发现了微不足道的差异。相比之下，中期LIFO的计算基于管理层对预期年终库存水平、生产包收益率、销售额以及该年度的预期通货膨胀率或通货紧缩率的估计。中期后进先出计算将在最终的年终后进先出库存估值中进行调整。

有关重报对公司合并净收益表和合并资产负债表的影响的摘要，请参阅合并财务报表附注的附注2。

商品、生产、分销和劳动力成本的波动

我们从种植者、商品加工商、钢铁生产商和包装供应商那里购买原材料，包括原产品、钢材、配料和包装材料。原材料和其他投入成本，例如劳动力、燃料、公用事业和运输，受到多种因素造成的价格波动的影响。商品价格的波动可能导致零售价格波动，并可能影响消费者和贸易购买模式。与我们的运营相关的原材料、燃料、劳动力、配送和其他成本可能会不时显著而出人意料地增加。

我们的许多原材料和其他投入成本继续面临材料成本膨胀，这归因于多种因素，包括但不限于供应链中断（包括原材料短缺）、劳动力短缺和乌克兰战争。尽管我们没有直接接触俄罗斯和乌克兰，但我们的运输、能源和原材料成本有所增加，部分原因是俄罗斯-乌克兰冲突对全球经济产生了负面影响。我们试图通过短期供应合同、提前种植者购买协议和实施成本节约措施来锁定价格，从而管理成本通胀风险。我们还试图通过提高对客户的销售价格来抵消不断上涨的投入成本。但是，我们向客户收取的价格上涨可能落后于投入成本的上涨。竞争压力也可能限制我们快速提高价格以应对成本上涨的能力。如果我们无法避免或抵消当前或未来的任何成本增加，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。

经营业绩——2023 财年与 2022 财年对比

净销售额：

下表显示了按产品类别划分的净销售额（以千计）：

2023财年的净销售总额为15.094亿美元，而2022财年的净销售额为13.853亿美元。总净销售额增长1.241亿美元，增长9.0％，这是由于销售价格上涨带来2.04亿美元的好感度，但与上一财年相比，销售量下降对净销售额产生了7,990万美元的不利影响，抵消了这一影响。

罐装蔬菜、水果产品和零食产品的净销售额比上一财年有所增加，这是由于公司材料成本上涨导致定价上涨。与上一财年相比，这些产品类别的销量均有所下降，部分抵消了定价上涨所产生的净销售额的好感度。冷冻蔬菜类别的净销售额与上一财年相比有所下降，原因是定价上涨并未抵消销量的下降，主要是冷冻合同包装销售渠道的销量。

营业收入：

下表列出了我们的合并净收益表中反映的2023财年和2022财年选定项目所代表的净销售额百分比：

毛利率（重报）— 毛利率等于净销售额减去销售产品的成本。按占净销售额的百分比计算，2023财年的毛利率为6.9％，而2022财年的毛利率为10.2％。毛利率下降的主要原因是2023财年的LIFO费用为1.316亿美元，而2022财年的LIFO费用为4,220万美元，同比对毛利率的负面影响为8,940万美元。2023财年的巨额后进先出费用是由各种投入的成本通胀推动的，包括钢铁、大宗商品、劳动力、原料、包装、燃料和运输。

销售、一般和管理费用 — 销售、一般和管理费用占2023财年净销售额的5.4％，占2022财年净销售额的5.5％。占净销售额的百分比下降主要是由于销售额的增加和某些支出的固定性质。

其他运营（收入）支出，净额— 该公司在2023财年的其他净营业收入为170万美元，这主要是由出售公司西部卡车运输机队和一架飞机的收益以及补充提前退休计划应计额的有利调整所推动的。由于闲置设备符合归类为待售标准，因此将闲置设备减至估计销售价格，减去佣金，部分抵消了其他营业收入。

该公司的2022财年其他运营支出净额为120万美元，这是由补充提前退休计划和维护归类为待售的非运营设施的费用所推动的。出售资产的净收益和经济发展贷款的债务减免收益部分抵消了这些费用。

重组— 在2023财年，公司承担了360万美元的重组费用，这主要是由于东北一家工厂停止生产青豆。这些费用主要包括遣散和减记本应报废或出售的生产设备。该公司在2022财年没有产生重大重组费用。

营业外收入：

股权投资亏损— 在2022财年，公司因股权投资遭受了780万美元的税前营业亏损，包括减值费用，该投资的价值下降被视为非暂时性的。截至2022年3月31日，该公司的股权投资减记为0美元，因此在2023财年没有发生股权投资亏损。

利息支出，净额 — 2023财年的利息支出占净销售额的百分比为0.9％，而2022财年的利息支出占净销售额的百分比为0.4％。由于利率提高和借贷水平增加，利息支出从上一财年的560万美元增加到2023财年的1430万美元。

其他非营业收入支出— 2023和2022财年的其他营业外收入总额分别为680万美元和930万美元，由精算确定的与服务无关的养老金金额组成。根据精算计算的结果，金额可以是收入或支出。有关这些金额的计算详情，请参阅合并财务报表附注的附注11。

所得税s（重报）— 由于上述因素，税前收益从2022财年的5,990万美元下降到2023财年的1,380万美元。2023和2022财年的所得税支出总额分别为460万美元和1,370万美元。根据2023和2022财年的重报，公司的有效税率分别为33.1％和22.9％。在2023财年，该公司增加了州税收抵免的估值补贴，因为已确定抵免额在到期前很可能不会被使用。与2022财年相比，这一变化以及本年度现有估值补贴的其他增加，使2023财年的有效税率增加了9.0％。2023财年的有效税率与2022财年相比进一步提高了2.5％，这是由于州税率变动的主要原因是公司业务活动的变化影响了州分配。

每股收益：

有关这些金额的计算详情，请参阅合并财务报表附注的附注4。

经营业绩——2022财年与2021财年对比

净销售额：

下表显示了按产品类别划分的净销售额（以千计）：

2022财年的净销售总额为13.853亿美元，而2021财年的净销售额为14.676亿美元。总体净销售额下降了8,230万美元，下降了5.6％。在净销售额减少的8,230万美元中，减少的7190万美元是由于2021财年预制食品业务的剥离。不包括此次资产剥离，净销售额同比减少1,040万美元。下降的主要原因是销量减少，这相当于净销售额减少了9,300万美元，但部分被销售价格上涨/销售组合改善所抵消，与上一财年相比，净销售额为8,260万美元。

将2022财年的净销售额与2021财年的净销售额进行比较时，罐装蔬菜的销售额减少了3,670万美元，原因是2021财年，尤其是前九个月，由于疫情开始时消费者储藏室的负荷一直持续到2021财年。由于出售预制食品业务后于2021财年退出业务，预制食品减少了7190万美元。此外，水果产品的销售额减少了370万美元。销量增加推动的冷冻蔬菜销售额增长了2170万美元，零食产品销售额增长了130万美元，其他销售额增长了680万美元，部分抵消了净销售额的明显下降。

营业收入：

下表列出了我们的合并净收益表中反映的2022财年和2021财年选定项目所代表的净销售额的百分比：

毛利率（重报）— 毛利率等于净销售额减去销售产品的成本。按占净销售额的百分比计算，2022财年的毛利率为10.2％，而2021财年的毛利率为15.8％。毛利率下降的主要原因是2022财年的LIFO费用为4,220万美元，而2021财年的LIFO信贷为1,560万美元，同比对毛利率的负面影响为5,780万美元。2022财年的巨额后进先出费用是由各种投入的成本通胀推动的，包括钢铁、大宗商品、劳动力、原料、包装、燃料和运输。

销售、一般和管理费用 — 销售、一般和管理费用占2022财年净销售额的5.5％，占2021财年净销售额的5.4％。占净销售额百分比的增长主要是由于销售额下降以及某些支出的固定性质。

其他运营支出（收入），净额— 公司在2022财年的其他运营支出净额为120万美元，这得益于250万美元的补充提前退休计划费用和110万美元的维护归类为待售的非运营设施的费用。这些费用被出售资产净收益160万美元、经济发展贷款债务减免收益50万美元和土地租金收入30万美元所抵消。

该公司在2021财年的其他净营业收入为2900万美元，主要包括出售资产的净收益3190万美元，包括剥离预制食品业务后实现的收益。在中西部收购的150万美元非运营工厂的维护费用、120万美元的补充提前退休计划费用以及20万美元的遣散费部分抵消了这一收益。

重组— 公司在2022或2021财年没有产生巨额重组费用。

营业外收入：

股权投资亏损— 2022财年和2021财年，公司股权投资亏损分别为780万美元和1150万美元。管理层通过考虑所有可用信息，包括投资的可收回性、投资的收益和短期前景、与该行业相关的因素以及其他相关信息，来评估其权益法投资在确定减值指标后可能出现的非暂时减值。如果一项投资被认为是减值的，而价值下降不是暂时的，则记录减值费用。在2022财年，公司记录了630万美元的减值费用，以将权益法投资的账面价值降至0美元，因为该投资的价值被确定为无法收回。在2021财年，公司在其权益法投资中记录了970万美元的非临时减值费用，相当于公司投资的账面价值与其在投资公允价值中所占比例之间的差额。

利息支出，净额 — 2022财年的净利息支出为560万美元，而2021财年的净利息支出为610万美元。减少50万美元的主要原因是与2021财年相比，公司循环信贷额度的平均未偿借款减少以及2022财年的平均利率降低。

其他非营业（收入）支出— 2022和2021财年的其他营业外（收入）支出总额（930万美元）和350万美元，由精算确定的与服务无关的养老金金额组成。根据精算计算的结果，金额可以是收入或支出。有关这些金额的计算详情，请参阅合并财务报表附注的附注11。

所得税（重报）— 由于上述因素，税前收益从2021财年的1.60亿美元下降到2022财年的5,990万美元。2022财年和2021财年的所得税支出总额分别为1,370万美元和3,390万美元。2022和2021财年的有效税率分别为22.9％和21.2％。在2021财年，公司能够按21％的公司税率将2019纳税年度产生的NOL按35％的公司税率结转到2015纳税年度。与2021财年的税率相比，NOL抵前税率下降了2.8％，在2022财年如果没有这种影响，与2022财年相比，税率实际上提高了2.8％。由于联邦所得税抵免对2022财年的有效税率的影响更大，以及上表中列出的其他降幅，有效税率的同比增长被0.6％的下降部分抵消。

每股收益:

有关这些金额的计算详情，请参阅合并财务报表附注的附注4。

流动性和资本资源：

物质现金需求 – 公司的主要流动性要求包括还本付息、资本支出和营运资金需求。流动性需求主要通过业务产生的现金和外部融资来源，包括循环信贷额度提供资金。公司没有任何资产负债表外融资安排。

现金流摘要— 下表汇总了公司来自运营、投资和融资活动的现金流（以千计）：

经营活动提供的净现金（用于）— 2023财年，用于经营活动的现金为2.128亿美元，其中包括2.625亿美元的现金（重报），由运营资产和负债部分抵消，净收益为920万美元（重报），经4,050万美元非现金费用（重报）调整。非现金费用主要由4,090万美元的折旧和摊销所驱动。运营资产和负债的变化主要是由于库存使用了现金，这得益于2023财年收成规模的增加，以及各种生产投入的材料成本上涨。

2022财年，经营活动提供的现金为3,020万美元，其中包括净收益4,620万美元（重报），经5,050万美元（重报）的非现金费用调整后，部分被6,650万美元（重报）的现金用于运营资产和负债所抵消。非现金费用主要由3,650万美元的折旧和摊销所驱动。运营资产和负债的变化主要是由于库存是使用现金，这是在 COVID-19 疫情导致的销售需求增加大大降低了去年的库存水平之后，计划提高库存水平。除了计划推出更大的季节性包装来补充耗尽的库存外，公司在2022财年开始经历材料投入成本上涨，这使得季节性包装对公司来说更加昂贵。

该企业的现金需求全年波动很大，与蔬菜的季节性生长周期相吻合。大部分库存是在6月至11月的包装月份生产的，然后在第二年出售。经营活动产生的现金流是公司的主要流动性来源之一。

用于投资活动的净现金— 2023财年用于投资活动的净现金为6,490万美元，包括用于资本支出的现金7,060万美元，部分被出售资产的收益总额为570万美元所抵消。

2022财年用于投资活动的净现金为4,520万美元，包括用于资本支出的现金5,340万美元，部分被出售资产的收益总额为820万美元所抵消。

（用于）融资活动提供的净现金— 2023财年，融资活动提供的净现金为2.790亿美元，这主要是由从1.75亿美元的新定期贷款中获得的收益以及2023财年公司循环信贷额度的净借款增加1.601亿美元所致。用于购买4,120万美元国库股和支付880万美元融资租赁的现金部分抵消了融资活动提供的现金。

2022财年，用于融资活动的净现金为3,390万美元，这主要是由购买3,880万美元的国库股和支付790万美元的融资租赁所推动的。公司循环信贷额度的净借款增加了1,950万美元，部分抵消了现金在融资中的使用。

债务-公司的主要现金需求是偿还公司债务，为季节性营运资金需求提供资金以及进行资本支出。内部产生的资金和循环信贷额度下的可用金额是公司的主要流动性来源，尽管该公司认为，如果愿意，它有能力通过发行额外股票来筹集更多资金。

循环信贷额度— 2021年3月24日，公司签订了第四份经修订和重述的贷款和担保协议，该协议规定经季节性调整后提供高达4亿美元的优先循环信贷额度（“Revolver”）。

从4月到7月，Revolver下的最大可用借款总额为3亿美元，从8月到3月，最高可借款额为4亿美元。为了维持该融资机制下资金的可用性，公司为Revolver的未使用部分支付承诺费。

Revolver几乎由公司的所有应收账款和存货担保，并包含借款基础要求以及财务契约（如果某些情况适用）。公司将其Revolver用于一般公司用途，包括季节性营运资金需求，偿还债务本金和利息，并为资本支出和收购提供资金。季节性营运资金需求受到公司包装的水果和蔬菜生长周期的影响。大部分蔬菜库存是在6月至11月期间生产的，然后在第二年出售。蔬菜产品的付款期限通常为三个月，但可能从几天到七个月不等。因此，全年公司使用左轮手枪的需求可能会大幅波动。

截至2023年3月31日和2022年3月31日，左轮手枪余额分别为1.806亿美元和2,050万美元，由于Revolver将于2026年3月24日到期，因此已包含在随附的合并资产负债表中的长期债务。

下表记录了2023和2022财年Revolver短期借款的量化数据（以千计，百分比除外）：

长期债务— 2020年5月28日，公司与ACA Farm Credit East签订了经修订和重述的贷款和担保协议，该协议规定了1亿美元的无抵押定期贷款（“定期贷款”）。经修订和重述的协议的到期日为2025年6月1日，将定期贷款转换为固定利率而不是浮动利率，此外还要求从2021财年开始支付100万美元的季度本金。公司产生的融资成本总额为20万美元，被归类为债务折扣，并在定期贷款期限内摊销。本协议包含某些契约，包括维持最低息税折旧摊销前利润和最低有形净资产。

2023年1月20日，公司与ACA Farm Credit East签订了第二份经修订和重述的贷款和担保协议（“修订后的协议”）。经修订的协议适用于两笔定期贷款，摘要如下：

定期贷款A-1：经修订的协议延续了上述1亿美元定期贷款的某些方面，即定期贷款A-1将继续按3.3012％的固定利率计息，于2025年6月1日到期，并且保持无抵押状态。

定期贷款A-2：经修订的协议增加了1.75亿美元的额外定期贷款，该贷款将于2028年1月20日到期，由公司的部分财产、厂房和设备担保。定期贷款A-2的浮动利率基于担保隔夜融资利率（SOFR）加上由公司杠杆率确定的额外利润率。

经修订的定期贷款A-1和定期贷款A-2协议（统称为 “定期贷款”）包含此类贷款通常和惯常的限制性条款，此外还包含适用于上述两种定期贷款的最低息税折旧摊销前利润和最低有形净资产的财务契约。在修订后的协议中，公司承担了60万美元的融资成本，这些费用将在定期贷款A-2的有效期内延期和摊销。

截至2023年3月31日，接下来的五个财政年度及以后的长期债务的预定到期日如下所示。根据左轮手枪2026年3月24日的到期日（千人），左轮手枪余额列报为2026财年到期：

公司认为，其运营产生的现金流、Revolver的可用性以及手头的现金和现金等价物将为公司至少未来12个月和可预见的将来的营运资本需求、计划资本支出、运营和管理支出以及还本付息义务提供足够的资金。

限制性契约— 公司的债务协议，包括Revolver和定期贷款，包含惯常的肯定和否定契约，这些契约限制了公司承担额外债务、产生留置权、支付公司股息、支付包括投资在内的其他限制性付款、转让公司全部或几乎全部资产、进行合并或合并以及与关联公司进行交易的能力。公司的债务协议还要求公司履行某些财务契约，包括最低息税折旧摊销前利润和最低有形净资产。Revolver包含与应收账款和库存相关的借款基本要求，还要求公司履行与最低固定费用承保率相关的财务契约，前提是（a）违约事件发生或（b）Revolver的可用性低于（i）当时有效承诺的10％和（ii）25,000,000美元中较高者。债务协议中最严格的财务契约是定期贷款中的最低息税折旧摊销前利润，2023财年的息税折旧摊销前利润超过7500万美元。公司计算其财务契约时就好像公司采用先进先出（FIFO）的库存会计方法一样。截至2023年3月31日，公司已履行了所有此类财务契约。

公司的债务协议限制了股息和其他分配的支付。每年的总分配限额为50,000美元，减去公司目前为两类未偿还的优先股支付的年度股息总额为23,000美元。

备用信用证— 公司有备用信用证，可满足某些与保险相关的要求。除非发行人提前发出取消通知，否则公司的大部分备用信用证每年自动续期。2023 年 3 月 31 日，该公司有 290 万美元的未偿备用信用证。这些备用信用证由公司的左轮手枪支持，减少了Revolver下的可用借款。

义务和承诺：

公司是许多合同义务的当事方，这些义务涉及向第三方付款的承诺。这些义务影响公司的短期和长期流动性和资本资源需求。截至2023年3月31日，某些合同义务反映在合并资产负债表上，而其他合同义务则被视为未来债务。我们的合同义务主要包括经营租赁、购买义务和承诺、长期债务和相关利息支付以及所得税。所有这些安排都要求在不同的时间段内支付现金。其中某些安排可以在短时间内取消，而另一些安排则需要额外付款，以作为提前终止的一部分。

有关公司长期债务以及运营和融资租赁的信息，分别见合并财务报表附注8和9。

采购义务和承诺包括购买原材料（包括原产品、钢材、原料和包装材料）的未结定购单，以及对正常业务过程中使用的产品和服务的承诺。公司预计，这些购买义务和承诺中的大部分将在一年内结清。

公司与所得税相关的合同义务主要与未确认的税收优惠有关。有关所得税的信息，请参阅合并财务报表附注的附注10。

除上述购买承诺外，公司没有资产负债表外债务或其他未记录的债务。

季节性对财务状况和经营业绩的影响：

虽然单个蔬菜有生产和销售高峰的季节性周期，但不同的周期在一定程度上抵消了这一点。在公司截至3月31日的最后一个财季中，食品包装采用最小化，这是其包装厂维护、维修和设备更换的最佳时机。大宗商品的供应、当前定价以及预期的新作物数量和质量会影响公司销售和收益的时间和金额。当公司主要蔬菜的季节性收获期刚刚结束时，这些包装蔬菜的库存处于最高水平。对于豌豆来说，高峰库存时间是仲夏，而对于公司产量最大的蔬菜玉米和青豆来说，库存高峰时间是中秋。公司生产周期的季节性质导致库存和应付账款在新的季节性包装开始之前的第四季度末/第一季度初达到最低点。随着季节性套餐的进展，营运资金的这些组成部分都会增加，直到套餐完成。

该公司的收入通常在第二和第三财季最高。部分原因是由于假日季零售需求增加，该公司的水果和蔬菜销售在第三财季表现出季节性增长。此外，公司在每个包装周期（通常发生在这些季度）结束时，以账单和暂存方式向共同包装客户出售罐装和冷冻蔬菜。下表显示了2023和2022财年部分财务报表项目的季度信息，以说明公司的季节性业务（以千计）：

关键会计政策和估计：

收入确认和贸易促进费用— 大多数客户的收入确认是在产品控制权移交给客户时完成的。通常，在根据适用的运输条款将产品运送或交付给客户时，控制权会转移给客户，因为客户可以指导使用该资产并在此时从资产中获得几乎所有剩余的收益。在2023和2022财年，公司以账单和暂存的方式出售了某些制成品库存以换取现金。账单和保管协议的条款规定，特定库存的所有权在发货前转让给客户，公司有权付款（在实际交付之前），这将产生收入确认标准所确定的入账收入。

贸易促销是公司品牌产品销售和营销的重要组成部分，对支持业务至关重要。贸易促进成本被记录为净销售额的减少，包括为鼓励零售商为向消费者销售公司产品提供临时降价而支付的金额，为在零售商店获得有利的陈列位置而支付的金额，以及为零售商店的货架空间向零售商支付的金额。贸易促销的应计收入主要是在向零售商出售产品时根据预期的业绩水平记录的。这些负债的结算通常在随后的期限内进行，主要通过授权程序从零售商本应付给公司的款项中扣除。因此，贸易促进计划的最终成本取决于活动的相对成功程度，以及零售商就他们认为应付的金额所采取的行动和扣除水平。最终确定允许的扣除额可能需要很长时间。

库存— 公司使用根据后进先出（后进先出）方法或市场确定的成本中较低者来估值其几乎所有存货。在公司正在经历的高通胀环境中，公司认为LIFO方法比FIFO（先入先出）方法更可取，因为它可以更好地将当前生产成本与当前收入相匹配。在LIFO方法下，库存的实际估值是在每个财政年度结束时根据当时的库存水平和成本进行的。相比之下，中期LIFO的计算基于管理层对年终预期库存水平、生产包装产量、销售额以及该年度的预期通货膨胀率或通货紧缩率的估计。中期 LIFO 的计算可能会在年终后进先出的最终库存估值中进行调整。

长期资产— 只要有减值指标，公司就会评估其长期资产的减值。不动产、厂房和设备在其指定寿命内折旧。用于测试减值的分配寿命和预计现金流是主观的。如果实际寿命短于预期，或者未来的现金流量低于预期，则可能会产生未来减值费用或资产处置损失。如果现金流的估计未贴现价值低于账面价值，则评估减值损失。在这种情况下，当资产的账面价值超过其公允价值时，即确认损失。

所得税— 作为编制合并财务报表的所得税准备过程的一部分，公司估算所得税。该过程包括估算当前的税收支出，以及评估因税收和会计目的对项目的不同处理而产生的暂时差异。这些差异导致递延所得税资产和负债。然后，公司评估了从未来应纳税所得额中收回任何递延所得税资产的可能性，如果认为不太可能收回，则确定估值补贴。有关完整的税收对账，请参阅合并财务报表附注的附注10。

养老金支出— 公司有固定收益计划，该计划受某些精算假设的约束。养老金计划的资金状况取决于许多因素，包括投资资产的回报率和某些市场利率水平、与员工有关的人口因素，例如流失率、退休年龄和死亡率，以及工资增长率。某些假设反映了公司的历史经验和管理层对未来预期的最佳判断。在2023财年，养老金计划的资金状况增加了640万美元，反映了截至2023年3月31日计划资产的实际公允价值和预计的福利债务。资金状况的增加主要是由预计福利债务的精算收益推动的，详情见下文，但服务成本和利息成本导致的计划预计福利负债的增长以及计划资产的负回报率部分抵消。

-在2023财年，养老金计划预计福利义务的精算收益是由贴现率的提高以及计划人口普查数据的年度更新所推动的，这部分被2024财年假设的工资增长率超过长期增长率所抵消。在2022财年，养老金计划预计福利义务的精算收益主要是由贴现率的提高推动的。由于数据修订导致人口损失、短期假设工资增长的变化以及精算师协会（SOA）对最新发布的死亡率预测表的更新，这些精算损失部分抵消了这一收益。计划资产从截至2022年3月31日的3.279亿美元减少到截至2023年3月31日的2.943亿美元，这主要是由于正常的福利支付和计划资产的负回报率。

对养老金计划进行了修订，从2020年1月1日起冻结了新员工和再雇员的应计收入。有关养老金计划的完整披露，请参阅合并财务报表附注的附注11。

非公认会计准则财务指标：

本报告中的某些披露包括非公认会计准则财务指标。非公认会计准则财务指标被定义为衡量我们财务业绩的数字指标，其中不包括或包括金额，从而不同于我们的合并资产负债表和相关的净收益、综合收益（亏损）、股东权益和现金流合并报表中根据公认会计原则计算和列报的最直接的可比指标。

调整后的净收益以FIFO为基础计算，不包括公司亏损对股票投资的影响。该公司认为，这项非公认会计准则财务指标可以更好地比较同比经营业绩。公司无意孤立地考虑这些信息，也不打算将其作为根据公认会计原则制定的其他措施的替代品。以下是报告的净收益与调整后的净收益（以千计）的对账情况：

(1) 在2023和2022财年，调整后税前收益的所得税分别使用重报的460万美元和1,370万美元的所得税准备金进行计算，并将分别为25.1％和24.7％的有效法定税率应用于税前后进先出费用。

最近发布的会计准则：

自2022年4月1日起，公司通过了ASU 2016-13 “金融工具——信贷损失（主题326）：金融工具信贷损失的衡量”，该法随后于2018年11月通过亚利桑那州立大学第2018-19号《对主题326的编纂改进，金融工具——信用损失》（“ASU 2016-13”）进行了修订。修订后的指南要求各实体估算贸易和其他应收账款（包括与付款条件有关的应收账款）以及其他可能导致提前确认信贷损失的金融工具的终身预期信贷损失。公司评估了其估算可疑账户备抵的现有方法及其应收账款投资组合的风险状况，并开发了一种模型，其中包括修订后的指导方针下的 “预期损失” 模型的定性和预测方面。在确定公司的信贷损失准备金时，应收账款根据经前瞻性经济因素调整的历史信息被分配为预期损失。ASU 2016-13的通过并未对公司的合并财务报表产生重大影响。

2020年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2020-04，《参考利率改革》（主题848）：促进参考利率改革对财务报告的影响（“ASU 2020-04”）。如果符合某些标准，ASU 2020-04为将美国公认会计原则应用于合约、套期保值关系和其他受参考利率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外情况。可选指南的适用期为2020年3月12日至2022年12月31日。亚利桑那州立大学2020-04减轻了与伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）和其他银行同业拆借利率的预期终止相关的潜在会计负担，这些利率将被担保隔夜融资利率（SOFR）等替代参考利率所取代。与公司先前在其优先循环信贷额度（定义见附注8 “长期债务”）下的借款相关的利率与伦敦银行同业拆借利率挂钩。继2022年9月14日修订优先循环信贷额度协议后，该公司的借款与SOFR挂钩，再加上利差调整（见附注8，“长期债务”）。根据该修正案，亚利桑那州立大学2020-04的通过并未对公司的合并财务报表产生重大影响。

最近发布的其他会计公告没有影响公司的合并财务报表。此外，公司在2023财年没有通过任何其他新的会计声明。

第 8 项。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所的报告

致塞内卡食品公司的股东和董事会。

对财务报表的意见

我们审计了Seneca Foods Corporation（“公司”）截至2023年3月31日和2022年3月31日的随附合并资产负债表、截至2023年3月31日的三年期内每年的相关合并净收益、综合收益（亏损）、股东权益和现金流报表以及相关附注（统称为 “财务报表”）。我们认为，上述财务报表符合美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2023年3月31日和2022年3月31日的财务状况以及截至2023年3月31日的三年期间每年的经营业绩和现金流。

我们还根据特雷德韦委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布的《内部控制——综合框架》（2013）中规定的标准，根据美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，审计了公司截至2023年3月31日对财务报告的内部控制（管理层报告中讨论的重大弱点除外）财务报告的内部控制，截止日期为 2023 年 7 月 31 日）对此表示了负面看法。

重报先前发布的财务报表

如附注2所述，已重报了2023年和2022年的合并财务报表，以纠正错误陈述。

意见依据

公司管理层对这些合并财务报表负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须对公司保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证，以确定财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。我们的审计包括执行程序，评估合并财务报表重大错报的风险，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露事项的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是本期合并财务报表审计中出现的问题，该问题已通报或必须通报给审计委员会，(1) 与对合并财务报表具有重要意义的账目或披露有关，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通丝毫没有改变我们对整个合并财务报表的看法，下文传达的关键审计事项也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

库存估值 –请参阅合并财务报表中的附注1、2和5

关键审计事项描述

截至2023年3月31日，该公司的库存为6.709亿美元。如合并财务报表附注1、2和5所述，公司几乎按成本核算其所有库存，成本较低，使用后进先出（LIFO）方法或市场确定。在美国公认的会计原则允许的情况下，公司按先入先出（FIFO）的原则维持其库存成本和销售成本，并在每年年底调整从FIFO向LIFO出售的商品的总库存和成本。公司根据库存水平和当时存在的现行库存成本，采用后进先出方法对库存进行估值。

由于LIFO储备金中有重要的假设、人工计算和判断，我们将库存估值确定为关键的审计事项。审计管理层的计算很复杂，在执行审计程序和评估所获得的审计证据时，需要审计师的高度判断和主观性。

见合并财务报表附注。

（以千计）

见合并财务报表附注。

见合并财务报表附注。

塞内卡食品公司及其子公司

股东权益合并报表

（以千计）