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票据到期2023会员2023-06-300000007084美国公认会计准则：外国信贷额度成员2022-12-310000007084美国公认会计准则：外国信贷额度成员2023-06-300000007084美国公认会计准则：信用额度成员2023-06-300000007084US-GAAP：商业票据成员2023-06-300000007084ADM：应收账款证券化机制成员2023-06-300000007084ADM：阿根廷税务机关成员2023-06-300000007084US-GAAP：荷兰税务和海关管理局成员2023-06-300000007084US-GAAP：累积翻译调整成员2023-03-310000007084US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-03-310000007084US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-03-310000007084US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-03-310000007084US-GAAP：累积翻译调整成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：累积翻译调整成员2023-06-300000007084US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-06-300000007084US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-06-300000007084US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-06-300000007084US-GAAP：累积翻译调整成员2022-12-310000007084US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-12-310000007084US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-12-310000007084US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-12-310000007084US-GAAP：累积翻译调整成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员美国公认会计准则：销售成员成本2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员美国公认会计准则：销售成员成本2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员美国公认会计准则：销售成员成本2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员美国公认会计准则：销售成员成本2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-01-012022-06-30adm: 区段0000007084ADM：AG Services ando Oilseeds 会员US-GAAP：运营部门成员2023-04-012023-06-300000007084ADM：AG Services ando Oilseeds 会员US-GAAP：运营部门成员2022-04-012022-06-300000007084ADM：AG Services ando Oilseeds 会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-06-300000007084ADM：AG Services ando Oilseeds 会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-06-300000007084ADM：Carbohydrate SolutionsUS-GAAP：运营部门成员2023-04-012023-06-300000007084ADM：Carbohydrate SolutionsUS-GAAP：运营部门成员2022-04-012022-06-300000007084ADM：Carbohydrate SolutionsUS-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-06-300000007084ADM：Carbohydrate SolutionsUS-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-06-300000007084ADM: Nutrition会员US-GAAP：运营部门成员2023-04-012023-06-300000007084ADM: Nutrition会员US-GAAP：运营部门成员2022-04-012022-06-300000007084ADM: Nutrition会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-06-300000007084ADM: Nutrition会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：AG Services ando Oilseeds 会员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：AG Services ando Oilseeds 会员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：AG Services ando Oilseeds 会员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：AG Services ando Oilseeds 会员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：Carbohydrate Solutions2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：Carbohydrate Solutions2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：Carbohydrate Solutions2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM：Carbohydrate Solutions2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM: Nutrition会员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM: Nutrition会员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM: Nutrition会员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：分段间消除成员ADM: Nutrition会员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：其他非营业收入支出成员2022-01-012022-06-300000007084ADM：资产减值重组和结算成员US-GAAP：材料核对项目成员2023-04-012023-06-300000007084ADM：资产减值重组和结算成员US-GAAP：材料核对项目成员2022-04-012022-06-300000007084ADM：资产减值重组和结算成员US-GAAP：材料核对项目成员2023-01-012023-06-300000007084ADM：资产减值重组和结算成员US-GAAP：材料核对项目成员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：运营部门成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：运营部门成员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-06-300000007084US-GAAP：企业非细分市场成员2023-04-012023-06-300000007084US-GAAP：企业非细分市场成员2022-04-012022-06-300000007084US-GAAP：企业非细分市场成员2023-01-012023-06-300000007084US-GAAP：企业非细分市场成员2022-01-012022-06-300000007084ADM：首次购买会员ADM：应收账款证券化机制成员2023-06-300000007084ADM：应收账款证券化机制成员ADM：第二位购买者会员2023-06-300000007084US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品2023-06-300000007084US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品2022-12-31


美国
证券交易委员会
华盛顿特区，C. 20549
表单 10-Q
☒ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年6月30日
或者
☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 ________ 到 __________ 的过渡时期
委员会档案编号 1-44

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ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华41-0129150
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（I. R.S. 雇主识别号）
 
West Wacker Drive 77 号，4600 套房 
芝加哥，伊利诺伊 60601
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(312) 634-8100
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，无面值行政管理纽约证券交易所
1.000% 2025 年到期的票据纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☒没有 ☐.
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐.
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速文件管理器☐新兴成长型公司☐
非加速文件管理器☐规模较小的申报公司☐



如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒.
注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。
普通股，无面值 — 536,101,643股份
（2023年7月24日）

安全港声明

本10-Q表季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性信息，这些信息存在风险和不确定性，可能导致实际结果与此类前瞻性信息的预测、表达或暗示的结果存在重大差异。可能导致或促成此类差异的风险和不确定性包括但不限于我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的第1A项 “风险因素” 中讨论的风险和不确定性，可能会在我们随后的10-Q表季度报告中更新。在适用法律允许的范围内，Archer-Daniels-Midland Company没有义务因新信息或未来事件而更新任何前瞻性陈述。






第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表
Archer-Daniels-Midland 公司

合并收益表
（未经审计）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2023202220232022
（以百万计，每股金额除外）
收入$25,190 $27,284 $49,262 $50,934 
销售产品的成本23,307 25,184 45,299 46,937 
毛利1,883 2,100 3,963 3,997 
销售费用、一般费用和管理费用841 814 1,722 1,643 
资产减值、退出和重组成本60 1 67 2 
未合并关联公司的收益权益(151)(192)(325)(396)
利息和投资收入(142)(32)(276)(91)
利息支出180 73 327 165 
其他（收入）支出——净额(37)(83)(81)(116)
所得税前收益1,132 1,519 2,529 2,790 
所得税支出204 279 429 486 
包括非控股权益在内的净收益928 1,240 2,100 2,304 
减去：归属于非控股权益的净收益1 4 3 14 
归属于控股权益的净收益$927 $1,236 $2,097 $2,290 
平均已发行股票数量——基本545 566 548 566 
平均已发行股票数量——摊薄546 568 549 568 
普通股每股基本收益$1.70 $2.18 $3.83 $4.05 
摊薄后的每股普通股收益$1.70 $2.18 $3.82 $4.03 
每股普通股股息$0.45 $0.40 $0.90 $0.80 

见合并财务报表附注。



3

Archer-Daniels-Midland 公司

综合收益（亏损）合并报表
（未经审计）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2023202220232022
（以百万计）
包括非控股权益在内的净收益$928 $1,240 $2,100 $2,304 
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整35 (7)188 142 
税收影响14 (84)28 (115)
扣除税额49 (91)216 27 
养恤金和其他退休后福利负债调整(6)— (32)37 
税收影响4 (4)(9)(11)
扣除税额(2)(4)(41)26 
套期保值活动的递延收益（亏损）(37)(80)(141)202 
税收影响16 2 32 (45)
扣除税额(21)(78)(109)157 
未实现的投资收益（亏损）4 (8)8 (13)
税收影响(1)1 (2)1 
扣除税额3 (7)6 (12)
其他综合收益（亏损）29 (180)72 198 
综合收益（亏损）957 1,060 2,172 2,502 
减去：归属于非控股权益的综合收益（亏损）— — (1)5 
归属于控股权益的综合收益（亏损）$957 $1,060 $2,173 $2,497 

见合并财务报表附注。




4

Archer-Daniels-Midland 公司

合并资产负债表
（以百万计）2023年6月30日2022年12月31日
 （未经审计）
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$1,426 $1,037 
分离的现金和投资8,167 9,010 
贸易应收账款——净额4,110 4,926 
库存11,902 14,771 
其他流动资产5,081 5,666 
流动资产总额30,686 35,410 
投资和其他资产  
对关联公司的投资5,665 5,467 
商誉和其他无形资产6,542 6,544 
使用权资产1,138 1,088 
其他资产1,341 1,332 
总投资和其他资产14,686 14,431 
财产、厂房和设备  
土地和土地改善534 502 
建筑物5,712 5,639 
机械和设备19,566 19,194 
在建工程1,544 1,440 
 27,356 26,775 
累计折旧(17,229)(16,842)
净资产、厂房和设备10,127 9,933 
总资产$55,499 $59,774 
负债、临时权益和股东权益  
流动负债  
短期债务$125 $503 
贸易应付账款5,079 7,803 
应付给经纪客户的款项8,712 9,856 
应计费用和其他应付账款4,269 4,795 
当期租赁负债302 292 
长期债务的当前到期日301 942 
流动负债总额18,788 24,191 
长期负债  
长期债务8,244 7,735 
递延所得税1,351 1,402 
非流动租赁负债853 816 
其他984 1,014 
长期负债总额11,432 10,967 
临时股权-可赎回的非控股权益304 299 
股东权益  
普通股3,128 3,147 
再投资收益24,244 23,646 
累计其他综合收益（亏损）(2,433)(2,509)
非控股权益36 33 
股东权益总额24,975 24,317 
负债总额、临时权益和股东权益$55,499 $59,774 
见合并财务报表附注。
5

Archer-Daniels-Midland 公司

合并现金流量表
（未经审计）
（以百万计）六个月已结束
6月30日
 20232022
经营活动  
包括非控股权益在内的净收益$2,100 $2,304 
为使净收益与经营活动提供的（用于）的净现金进行对账而进行的调整  
折旧和摊销521 514 
资产减值费用46 4 
递延所得税8 (15)
扣除股息后的关联公司收益中的权益(80)(162)
股票补偿费用86 97 
递延现金流对冲(141)206 
出售资产和企业/投资重估的收益(32)(42)
其他 — 净额(18)312 
扣除收购和处置后的运营资产和负债变动  
分离投资(1,392)(1,753)
贸易应收账款846 (2,155)
库存2,917 (349)
其他流动资产582 (1,593)
贸易应付账款(2,762)(710)
应付给经纪客户的款项(1,213)2,520 
应计费用和其他应付账款(569)147 
运营活动总数899 (675)
投资活动  
资本支出(614)(500)
出售资产和业务的收益17 12 
对关联公司的投资(6)(58)
成本法投资(5)(133)
其他 — 净额(3)32 
投资活动总额(611)(647)
融资活动  
长期债务借款500 751 
长期债务偿付(662)— 
信贷额度协议下的净借款（付款）(371)1,414 
股票回购(1,001)(200)
现金分红(494)(453)
其他 — 净额(103)(21)
融资活动总额(2,131)1,491 
汇率对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响(3)— 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的增加（减少）(1,846)169 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物-期初7,033 7,454 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物-期末$5,187 $7,623 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物与合并资产负债表的对账
现金和现金等价物$1,426 $906 
隔离现金和投资中包含限制性现金和限制性现金等价物3,761 6,717 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额$5,187 $7,623 

见合并财务报表附注。
6

阿切尔-丹尼尔斯-米德兰公司

股东权益综合报表
（未经审计）
普通股再投资
收益		累积的
其他
全面
收入（亏损）		非控制性
兴趣爱好		总计
股东
公平
（以百万计，每股金额除外）股份金额
余额，2023 年 3 月 31 日545 $3,106 $24,217 $(2,463)$36 $24,896 
综合收入      
净收益 927  1  
其他综合收益（亏损）   30 (1) 
综合收入总额     957 
已支付的现金分红-$0.45每股  (246)  (246)
股票回购(9)(654)(654)
股票补偿费用— 21    21 
扣除税款后的股票期权行使— 1 1 
余额，2023 年 6 月 30 日536 $3,128 $24,244 $(2,433)$36 $24,975 
余额，2022 年 12 月 31 日547 $3,147 $23,646 $(2,509)$33 $24,317 
综合收入      
净收益 2,097  3  
其他综合收益（亏损）   76 (4) 
综合收入总额     2,172 
已支付的现金分红-$0.90每股  (494)  (494)
股票回购(13)(1,005)(1,005)
股票补偿费用3 86    86 
扣除税款后的股票期权行使(1)(107)(107)
其他— 2 — — 4 6 
余额，2023 年 6 月 30 日536 $3,128 $24,244 $(2,433)$36 $24,975 
余额，2022 年 3 月 31 日563 $3,028 $22,483 $(1,789)$33 $23,755 
综合收入      
净收益 1,236  4  
其他综合收益（亏损）   (176)(4) 
综合收入总额     1,060 
已支付的现金分红-$0.40每股  (227)  (227)
股票回购(2)(200)(200)
股票补偿费用— 28   28 
扣除税款后的股票期权行使— 10 10 
余额，2022 年 6 月 30 日561 $3,066 $23,292 $(1,965)$33 $24,426 
余额，2021 年 12 月 31 日560 $2,994 $21,655 $(2,172)$31 $22,508 
综合收入      
净收益 2,290  14  
其他综合收益（亏损）   207 (9) 
综合收入总额     2,502 
已支付的现金分红-$0.80每股  (453)  (453)
股票回购(2)(200)(200)
股票补偿费用3 97    97 
扣除税款后的股票期权行使— (26)(26)
其他— 1 — — (3)(2)
余额，2022 年 6 月 30 日561 $3,066 $23,292 $(1,965)$33 $24,426 
见合并财务报表附注。
7


Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注
（未经审计）

注意事项 1。演示基础

随附的未经审计的合并财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则（GAAP）以及10-Q表格和S-X法规第10条的说明编制的。因此，这些报表不包括公认会计原则要求的经审计财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，公允列报所必需的所有调整（包括正常的经常性应计款项）均已包括在内。截至2023年6月30日的六个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度的预期业绩。欲了解更多信息，请参阅Archer-Daniels-Midland Company（公司或ADM）截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其附注。

整合原则

合并财务报表包括公司及其子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易均已取消。公司合并了其拥有控股财务权益的所有实体，包括可变权益实体（VIE）。对于VIE，公司评估其是否是适用会计准则所定义的主要受益人。对关联公司的投资，包括公司通过其具有重大影响力但不控制被投资方且不是被投资方活动的主要受益人的VIE，自收购以来的未分配收益按成本加权益进行调整，并酌情根据投资余额与被投资方基础净资产之间的基础差异进行调整。使用最新的可用财务报表，将公司在某些关联公司业绩中的部分和某些VIE的业绩包括在内。在每种情况下，财务报表都在公司年底后的93天内，并且各期之间保持一致。

分离的现金和投资

公司根据监管要求、商品交易所要求和保险安排，将某些现金、现金等价物和投资余额分开。这些余额代表从公司注册期货佣金商业和大宗商品经纪服务客户那里收到的存款、向商品交易所清算所质押的现金利润率和证券，以及在某些保险安排下作为抵押品认捐的现金。隔离现金和投资还包括公司自保业务各种保险计划的限制性现金抵押品。如果这些分离余额由现金和现金等价物组成，则在合并现金流量表中，它们被视为限制性现金和现金等价物。

应收款

公司在贸易应收账款、其他流动资产和其他资产中按可变现净值记录应收账款。这些数额包括估计无法收回账款备抵金，以反映应收账款余额的预期损失，包括应收账款应收利息。公司根据类型、地区、信用风险评级和账龄通过汇集应收账款来估算无法收回的账户。为每个资金池分配了预期损失系数，根据需要根据区域、经济和其他前瞻性因素调整的历史注销额得出普通储备金。由于其全球客户群的庞大和多元化性质，该公司将信用风险降至最低。ADM 通过信用分析和审批、信用额度以及监控程序管理其交易对手信用风险敞口。其他资产中记录的长期应收账款对公司的整体应收账款组合并不重要。











8
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 1。演示基础（续）
估计无法收回的账户备抵的变动如下：

截至6月30日的三个月
20232022
从 4 月 1 日开始$182 $137 
本年度拨款9 22
津贴注销(16)(4)
外汇折算调整— (2)
其他(1)11 
将于 6 月 30 日结束$174 $164 
截至6月30日的六个月
20232022
从 1 月 1 日开始 $199 $122 
本年度拨款13 44
回收率1 1 
津贴注销(40)(5)
外汇折算调整1 (2)
其他— 4 
将于 6 月 30 日结束$174 $164 

本季度备抵的注销主要与巴西的一位客户有关。在截至2023年6月30日的六个月中，备抵的注销中还包括随后出售的应收账款备抵金。

库存

某些商品农产品库存，包括根据递延定价合同获得的库存，按市值列报。此外，公司使用先进先出（FIFO）法以较低的成本或可变现净值对某些库存进行估值。

下表列出了公司的库存。

2023年6月30日2022年12月31日
 （以百万计）
原材料和用品$7,592 $6,975 
成品4,310 7,796 
库存总额$11,902 $14,771 

原材料和供应中包括截至2023年6月30日和2022年12月31日的在制品库存，这些库存不是材料。







9
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 1。演示基础（续）
成本法投资

成本法投资为美元494百万和美元488截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司合并资产负债表的其他资产中分别包含百万美元。重估收益为 $3百万和美元37在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，公司合并收益表中分别记录了与可观察到的第三方交易相关的百万美元利息和投资收益。曾经有 不在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，重估收益。

在乌克兰和俄罗斯的业务

ADM 雇用了大约 640乌克兰人，经营着油籽破碎厂、谷物港口码头、内陆和河流筒仓以及贸易办事处。该公司在俄罗斯的足迹仅限于与基本食品和原料的生产和运输相关的业务。

由于乌克兰持续的冲突，该公司审查了其资产的估值，得出的结论是，截至2023年6月30日，扣除备抵后的应收账款被视为可收款，市场库存的估值也适当。该公司还评估了俄罗斯宣布据称吞并乌克兰四个地区对ADM在这些地区的资产估值的影响，并得出结论，这些资产的估值是适当的。随着乌克兰冲突的发展，公司将继续审查这些资产的估值并进行任何必要的调整，预计这些调整对公司的合并财务报表并不重要。

注意事项 2。新会计准则

自2023年1月1日起，公司通过了经修订的会计准则编纂（ASC）主题805的指导方针， 业务合并, 这提高了在企业合并之日和之后确认和计量与客户签订的收入合同的可比性.修订后的指南要求实体（收购方）根据ASC Topic 606确认和计量在企业合并中收购的合同资产和合同负债， 与客户签订合同的收入, （主题 606）。公司通过该修订后的指导方针并未对其合并财务报表产生影响。

自2023年1月1日起，公司通过了ASC副标题405-50 “负债——供应商融资计划” 的修订指南，该指南提高了供应商融资计划的透明度。修订后的指南要求供应商融资计划中的实体（买方）披露有关该计划的足够信息，以使财务报表的用户能够了解该计划的性质、在此期间的活动、不同时期的变化以及潜在的规模。ADM与金融机构有供应商应付计划（“SPP”），这些金融机构充当其应付给某些供应商的应付账款的付款代理。公司在供应商参与SPP中既没有经济利益，也没有与金融机构的直接财务关系，并得出结论，其对供应商的义务，包括应付金额和预定付款条件，不受供应商参与SPP的影响。因此，与SPP相关的金额继续在公司合并资产负债表中归类为流动负债，并在合并现金流量表中归类为经营活动。根据该计划已确认有效的供应商发票通常要求在发票日期后的 90 天内全额付款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，供应商选择向金融机构出售的公司未偿还的付款义务为美元310百万和美元196分别是百万。

在2024年12月31日之前，公司可以选择采用ASC Topic 848的修订指导方针， 参考利率改革，它为在满足某些标准的情况下将公认会计原则适用于合约、套期保值关系和其他受参考利率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外情况。修正案仅适用于合约、套期保值关系和其他参考利率的交易，这些交易预计将因参考利率改革而终止。修订后的指南中提供的权宜之计和例外情况不适用于在2024年12月31日之后进行的合同修改和签订或评估的套期保值关系，但截至2024年12月31日存在的套期保值关系除外，这些关系已为该实体选择了某些可选的权宜之计并在套期保值关系结束之前保留。公司计划在2024年12月31日到期日之前采用经修订的指导方针中规定的权宜之计和例外情况，并且预计修订后的指导方针的通过不会对其合并财务报表产生影响。

10

Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注意事项 3。收入

收入确认

该公司的收入主要来自销售和运输农产品，制造用于食品、饮料、饲料、能源和工业应用的产品，以及人类和动物营养的原料和解决方案。收入是根据与客户签订的合同中规定的对价来衡量的。公司遵循的政策是，在通过将产品或服务的控制权移交给客户来履行其履约义务时，在单一时间点确认收入。公司与客户签订的大多数合同都有一项履约义务，合同期限为一年或更短。公司采用主题606第10-50-14段中的实用权宜之计，不披露有关最初预计期限为一年或更短的剩余履约义务的信息。对于运输服务合同，公司根据主题606的控制权移交指南，随着交通方式向目的地移动，随着时间的推移确认收入。公司确认的运输服务合同收入为美元200百万和美元378截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元，以及美元209百万和美元384截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。对于主题606范围之外的实物结算衍生品销售合同，公司在按照ASC 610-20的要求在主题606的含义范围内转移库存控制权时确认收入， 取消确认非金融资产的收益和损失 （话题 610-20）。
运费和手续费
与客户签订的商品销售合同相关的运费和手续费作为配送活动入账，包含在销售产品的成本中。因此，向客户收取的此类费用金额包含在收入中。
向客户收取并汇给政府机构的税款
公司不包括政府当局评估的税款，即（i）对特定的创收交易征收和同时征收的税款，（ii）在衡量交易价格时向客户征收的税款，也不包括作为销售产品收入和成本的一部分的税款。

合同负债

合同负债涉及客户为公司尚未提供的商品和服务支付的预付款。合同负债为美元286百万和美元694截至2023年6月30日和2022年12月31日，合并资产负债表中的应计费用和其他应付账款分别记录了百万美元。合同负债确认的收入为 $311百万和美元673截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元，以及美元335百万和美元581截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。



















11
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 3。收入（续）

收入分类

下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月按确认时间和主要产品线分列的收入。
截至2023年6月30日的三个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
（以百万计）时间点随着时间的推移总计收入收入
农业服务和油籽
农业服务$1,071 $200 $1,271 $12,095 $13,366 
粉碎32 — 32 3,448 3,480 
成品及其他577 — 577 2,421 2,998 
农业服务和油籽总量1,680 200 1,880 17,964 19,844 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂1,872 — 1,872 603 2,475 
Vantage 玉米加工机906 — 906 — 906 
总碳水化合物解决方案2,778 — 2,778 603 3,381 
营养
人类营养966 — 966 — 966 
动物营养887 — 887 — 887 
总营养1,853 — 1,853 — 1,853 
其他业务112 — 112 — 112 
总收入$6,423 $200 $6,623 $18,567 $25,190 
截至2023年6月30日的六个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计收入收入
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务$2,088 $378 $2,466 $22,595 $25,061 
粉碎223 — 223 6,940 7,163 
成品及其他1,203 — 1,203 4,996 6,199 
农业服务和油籽总量3,514 378 3,892 34,531 38,423 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂3,956 — 3,956 1,256 5,212 
Vantage 玉米加工机1,706 — 1,706 — 1,706 
总碳水化合物解决方案5,662 — 5,662 1,256 6,918 
营养
人类营养1,902 — 1,902 — 1,902 
动物营养1,804 — 1,804 — 1,804 
总营养3,706 — 3,706 — 3,706 
其他业务215 — 215 — 215 
总收入$13,097 $378 $13,475 $35,787 $49,262 
12
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 3。收入（续）

截至2022年6月30日的三个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
（以百万计）时间点随着时间的推移总计收入收入
农业服务和油籽
农业服务$1,013 $209 $1,222 $13,111 $14,333 
粉碎128 — 128 3,234 3,362 
成品及其他744 — 744 2,990 3,734 
农业服务和油籽总量1,885 209 2,094 19,335 21,429 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂1,889 — 1,889 630 2,519 
Vantage 玉米加工机1,232 — 1,232 — 1,232 
总碳水化合物解决方案3,121 — 3,121 630 3,751 
营养
人类营养1,020 — 1,020 — 1,020 
动物营养983 — 983 — 983 
总营养2,003 — 2,003 — 2,003 
其他业务101 — 101 — 101 
总收入$7,110 $209 $7,319 $19,965 $27,284 
截至2022年6月30日的六个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计收入收入
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务$1,983 $384 $2,367 $23,813 $26,180 
粉碎253 — 253 6,331 6,584 
成品及其他1,376 — 1,376 5,542 6,918 
农业服务和油籽总量3,612 384 3,996 35,686 39,682 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂3,819 — 3,819 1,198 5,017 
Vantage 玉米加工机2,100 — 2,100 — 2,100 
总碳水化合物解决方案5,919 — 5,919 1,198 7,117 
营养
人类营养1,978 — 1,978 — 1,978 
动物营养1,949 — 1,949 — 1,949 
总营养3,927 — 3,927 — 3,927 
其他业务208 — 208 — 208 
总收入$13,666 $384 $14,050 $36,884 $50,934 
(1) 主题815收入与公司销售合同的实物交付或结算有关，这些合同被视为衍生品，不在主题606的范围内。




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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 3。收入（续）

农业服务和油籽

Ag Services and Oilseeds板块的收入来自大宗商品销售、货物运输服务费、销售其全球加工设施生产的产品以及结构性贸易融资活动。收入是根据合同中规定的对价来衡量的。当通过转移对产品的控制权或向客户提供服务来履行履约义务时，即确认收入。对于运输服务合同，公司根据主题606的控制权移交指南，随着运输方式向目的地移动，随着时间的推移确认收入。确认的收入金额遵循合同规定的价格，其中可能包括运费或其他合同规定的成本组成部分。对于主题606范围之外的实物结算衍生品销售合同，公司在主题610-20的要求在主题606的含义范围内转移库存控制权时确认收入。该公司从事各种结构性贸易融资活动，以利用其全球贸易流量，从而获得信用证（LC），以担保全球谷物购买和销售的付款。担保谷物销售付款的信用证在无追索权基础上出售，没有持续参与。鉴于标的交易的风险状况不同，公司从保证支付基础谷物购买和销售的LC之间的利率差异中获得回报。与结构性贸易融资活动相关的净回报包含在收入中，在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中并不显著。

碳水化合物溶液

Carbohydrate Solutions部门通过销售公司在全球各地的全球玉米和小麦加工设施生产的产品来创造收入。当产品控制权移交给客户时，收入即被确认。产品从公司的各种设施及其存储终端网络运送给客户。确认的收入数额以合同中规定的对价为基础，其中可能包括运费和其他成本，具体取决于每份合同的具体运输条款。对于主题606范围之外的实物结算的衍生品销售合同，当按照主题610-20的要求转移库存控制权时，公司确认收入。

营养

营养部门销售的原料和解决方案包括植物性蛋白质、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、水胶体、益生菌、益生元、酶、植物提取物、食用豆、配方饲料、动物健康和营养产品、宠物食品和零食以及其他特种食品和饲料原料。当产品控制权移交给客户时，收入即被确认。确认的收入数额遵循产品的合同价格或双方商定的价格。运费和运费被确认为收入的一部分，同时控制权转移给客户。

其他业务

其他业务包括公司的期货佣金业务，其主要收入来源是代表客户执行订单和清算期货合约和期权所产生的佣金和经纪收入。佣金和经纪收入在交易执行之日确认。其他业务还包括公司的自保业务，该业务通过其在第三方再保险池中按比例分配的保费来创造第三方收入。再保险保费在保单所涉期间以直线法确认。










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合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注意事项 4。公允价值测量

下表按级别列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日按公允价值定期记账的公司资产和负债。
 截至2023年6月30日的公允价值测量
 
的报价
活跃市场
用于相同
资产
（等级 1）		意义重大
其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）		总计
 （以百万计）
 
资产：    
市场存货$— $3,631 $2,859 $6,490 
未实现的衍生品收益：    
商品合约— 728 886 1,614 
外币合约— 211 — 211 
现金等价物471 — — 471 
分离投资2,145 — — 2,145 
总资产$2,616 $4,570 $3,745 $10,931 
负债：    
未实现的衍生品损失：    
商品合约$— $631 $791 $1,422 
外币合约— 204 — 204 
与库存相关的应付账款— 1,077 65 1,142 
负债总额$— $1,912 $856 $2,768 
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4。公允价值测量（续）
 2022 年 12 月 31 日的公允价值衡量标准
  
的报价
活跃市场
用于相同
资产
（等级 1）		意义重大
其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）		总计
 （以百万计）
资产：    
市场存货$— $6,281 $2,760 $9,041 
未实现的衍生品收益：    
商品合约— 796 541 1,337 
外币合约— 258 — 258 
利率合约— 109 — 109 
现金等价物405 — — 405 
分离投资1,453 — — 1,453 
总资产$1,858 $7,444 $3,301 $12,603 
负债：    
未实现的衍生品损失：    
商品合约$— $665 $603 $1,268 
外币合约— 275 — 275 
债务转换选项— — 6 6 
与库存相关的应付账款— 1,181 89 1,270 
负债总额$— $2,121 $698 $2,819 

市场上存货和库存相关应付账款的估计公允价值基于交易所的报价，并根据当地市场和质量的差异进行调整，称为基础。公司库存的市场估值是根据地点和质量（基准）进行调整的，因为交易所报价代表的是对商品、数量、未来交货期、交货地点以及大宗商品质量或等级具有标准条款的合约。基差调整通常使用竞争对手和经纪商报价或市场交易的输入来确定，被认为是可以观察到的。基差调整受每个设施和整个市场的特定当地供需特征的影响。替代产品、天气、燃料成本、合同条款和期货价格等因素也会影响这些基差调整的走势。在某些情况下，基差调整是无法观察到的，因为它们几乎没有市场活动的支持。当不可观察的投入对公允价值的衡量产生重大影响（超过10％）时，库存被归类为3级。存货和库存相关应付账款公允价值的变化在合并收益表中作为产品销售成本的一部分确认。













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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4。公允价值测量（续）
衍生品合约包括交易所交易的商品期货和期权合约、远期商品买入和卖出合约，以及主要与农产品、能源、利率和外币相关的场外交易（OTC）工具。交易所交易的期货和期权合约根据活跃市场中未经调整的报价进行估值，归类为1级。基本上，公司的所有交易所交易期货和期权合约都是每天以现金结算的，因此不包含在这些表格中。远期商品买卖合约的公允价值是根据经当地市场差异调整后的交易所报价估算的。公司远期大宗商品买卖合约的市场估值会根据地点（基准）进行调整，因为交易所报价代表的是对商品、数量、未来交割期、交货地点以及大宗商品质量或等级具有标准条款的合约。基差调整通常使用竞争对手和经纪商报价或市场交易的输入来确定，被认为是可以观察到的。基差调整受每个设施和整个市场的特定当地供需特征的影响。替代产品、天气、燃料成本、合同条款和期货价格等因素也会影响这些基差调整的走势。在某些情况下，基差调整是无法观察到的，因为它们几乎没有市场活动的支持。当合同的整个期限内基本上都有可观察到的输入时，则将其归类为第 2 级。当不可观察的投入对公允价值的衡量产生重大影响（超过10％）时，合约被归类为3级。除了某些被指定为现金流套期保值的衍生品外，大宗商品相关衍生品的公允价值变化在合并收益表中被确认为产品销售成本的一部分。外币相关衍生品公允价值的变化在合并收益表中作为收入、销售产品成本和其他（收入）支出净额的一部分确认，具体取决于合约的目的。被指定为有效现金流套期保值的衍生品公允价值的变化在合并资产负债表中作为累计其他综合收益（AOCI）的一部分进行确认，直到套期保值项目记录在收益中，或者套期保值交易可能不再发生。

该公司的现金等价物由按报价市场价格估值的货币市场基金组成，被归类为一级。

该公司的分离投资由美国国债组成。美国国债使用市场报价进行估值，归类为第一级。

债务转换期权是与可交换债券相关的股票挂钩嵌入式衍生产品。嵌入式衍生品的公允价值包含在长期债务中，公允价值的变化被视为利息，并在第三方定价服务（三级衡量标准）的帮助下进行估值。

下表显示了在截至2023年6月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（3级），按公允价值计量的资产向前滚动。
 第 3 级公允价值资产衡量标准为
2023年6月30日
 库存
随身携带
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2023 年 3 月 31 日$3,503 $649 $4,152 
销售产品成本中已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*
362 475 837 
购买9,910 — 9,910 
销售(10,646)— (10,646)
定居点(4)(457)(461)
转入第 3 级547 240 787 
转出第 3 关(813)(21)(834)
期末余额，2023年6月30日$2,859 $886 $3,745 

* 包括未实现收益的增加 $780与截至2023年6月30日仍持有的三级资产相关的百万美元。

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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4。公允价值测量（续）
下表显示了在截至2023年6月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（3级），以公允价值计量的负债向前滚动。

第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2023年6月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2023 年 3 月 31 日$57 $455 $1 $513 
包括销售产品成本和利息支出在内的已实现/未实现亏损净额增加（减少）总额*
4 535 (1)538 
购买5 — — 5 
销售— — — — 
定居点(3)(283)— (286)
转入第 3 级2 86 — 88 
转出第 3 关— (2)— (2)
期末余额，2023年6月30日$65 $791 $— $856 

* 包括未实现亏损增加的美元545截至2023年6月30日，与三级负债有关的百万美元仍持有。

下表显示了在截至2022年6月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（3级），按公允价值计量的资产向前滚动。
 第 3 级公允价值资产衡量标准为
2022年6月30日
 库存
随身携带
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2022 年 3 月 31 日$3,959 $828 $4,787 
销售产品成本中已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*(216)319 103 
购买11,678 — 11,678 
销售(11,993)— (11,993)
定居点— (495)(495)
转入第 3 级222 293 515 
转出第 3 关(405)(65)(470)
期末余额，2022年6月30日$3,245 $880 $4,125 

* 包括未实现收益的增加 $253与截至2022年6月30日仍持有的三级资产相关的百万美元。
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4。公允价值测量（续）
下表显示了在截至2022年6月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（3级），以公允价值计量的负债向前滚动。
第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2022年6月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2022 年 3 月 31 日$53 $1,856 $30 $1,939 
包括销售产品成本和利息支出在内的已实现/未实现亏损净额增加（减少）总额*(2)293 (19)272 
购买7 — — 7 
销售(3)— — (3)
定居点— (1,251)— (1,251)
转入第 3 级— 161 — 161 
转出第 3 关— (99)— (99)
期末余额，2022年6月30日$55 $960 $11 $1,026 

* 包括未实现亏损增加的美元294截至2022年6月30日，与三级负债有关的百万美元仍持有。

下表显示了在截至2023年6月30日的六个月中，使用大量不可观察的投入（3级），按公允价值计量的资产向前滚动。
第 3 级公允价值资产衡量标准为
 2023年6月30日
 库存
随身携带
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2022 年 12 月 31 日$2,760 $541 $3,301 
销售产品成本中已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*364 952 1,316 
购买18,575 — 18,575 
销售(18,900)— (18,900)
定居点(4)(839)(843)
转入第 3 级1,152 290 1,442 
转出第 3 关(1,088)(58)(1,146)
期末余额，2023年6月30日$2,859 $886 $3,745 
* 包括未实现收益的增加 $1.4与截至2023年6月30日仍持有的三级资产相关的10亿美元。






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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4。公允价值测量（续）
下表显示了在截至2023年6月30日的六个月中，使用大量不可观察的投入（3级），以公允价值计量的负债向前滚动。
第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2023年6月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2022 年 12 月 31 日$89 $603 $6 $698 
包括销售产品成本和利息支出在内的已实现/未实现亏损净额增加（减少）总额*2 778 (6)774 
购买7 — — 7 
销售— — — — 
定居点(34)(707)— (741)
转入第 3 级1 125 — 126 
转出第 3 关— (8)— (8)
期末余额，2023年6月30日$65 $791 $— $856 
* 包括未实现亏损增加的美元0.8与截至2023年6月30日仍持有的三级负债相关的10亿美元。


下表显示了在截至2022年6月30日的六个月中，使用大量不可观察的投入（3级），按公允价值计量的资产向前滚动。
 第 3 级公允价值资产衡量标准为
2022年6月30日
 库存
随身携带
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2021 年 12 月 31 日$3,004 $460 $3,464 
销售产品成本中已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*431 952 1,383 
购买21,230 — 21,230 
销售(21,308)— (21,308)
定居点— (771)(771)
转入第 3 级549 316 865 
转出第 3 关(661)(77)(738)
期末余额，2022年6月30日$3,245 $880 $4,125 
* 包括未实现收益的增加 $1.7与截至2022年6月30日仍持有的三级资产相关的10亿美元。





下表显示了在截至2022年6月30日的六个月中，使用大量不可观察的投入（3级），以公允价值计量的负债向前滚动。
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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4。公允价值测量（续）
第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2022年6月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2021 年 12 月 31 日$106 $815 $15 $936 
包括销售产品成本和利息支出在内的已实现/未实现亏损净额增加（减少）总额*(4)1,669 (4)1,661 
购买9 — — 9 
销售(56)— — (56)
定居点— (1,729)— (1,729)
转入第 3 级— 322 — 322 
转出第 3 关— (117)— (117)
期末余额，2022年6月30日$55 $960 $11 $1,026 
* 包括未实现亏损增加的美元1.7与截至2022年6月30日仍持有的三级负债相关的10亿美元。

将先前归入第二级的资产和负债转入第三级是由于某些产品和衍生品合约的公允价值计量总额中不可观察的投入的相对价值超过了10％的门槛。转出三级的主要原因是某些产品和衍生品合约的公允价值计量总额中不可观察的投入的相对价值低于10％的门槛，因此允许重新归类为2级。

在某些情况下，根据这些定价组成部分的现有报价，可以观察到导致交易所交易价格与当地库存价格和商品购销合同之间存在差异的价格组成部分，在某些情况下，差异是不可观察的。这些价格组成部分主要包括运输成本和因地点、质量或其他合同条款而需要的其他调整。在下表中，这些其他调整被称为基础。不可观察的价格组成部分的变化由每个设施和整个市场的具体当地供需特征决定。替代产品、天气、燃料成本、合同条款和期货价格等因素也会影响这些不可观察的价格组成部分的走势。

下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司三级估值中不可观察的价格组成部分的加权平均百分比。公司的三级衡量标准可能仅包括基准、仅包括运输成本，或者两者兼而有之。举个例子，对于有基准的三级库存，截至2023年6月30日的不可观测成分是加权平均值 21.7占资产总价格的百分比和 21.5占负债总价的百分比。
加权平均占总价格的百分比
2023年6月30日2022年12月31日
组件类型资产负债资产负债
库存和相关应付账款
基础21.7 %21.5 %19.4 %15.2 %
运输成本14.1 %— %10.5 %— %
商品衍生合约
基础26.1 %21.6 %22.7 %26.5 %
运输成本6.4 %2.4 %13.5 %3.7 %

21
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4。公允价值测量（续）
在公司的某些主要市场，公司依靠第三方的报价来估值其库存和实物商品买卖合同。公司在确定适用的市场价格时通常不会进一步调整这些报价。在某些情况下，第三方报价的可用性仅限于一个或两个独立来源。在这种情况下，在没有其他确凿证据的情况下，公司认为这些报价是100％不可观察的，因此，这些物品的公允价值在第三级中报告。

注意事项 5。衍生工具和套期保值活动

未指定为套期保值工具的衍生品

公司的大多数衍生工具未被指定为对冲工具。公司使用交易所交易期货以及交易所交易和场外期权合约来管理其商品农产品库存和远期现金买入和销售合约的净头寸，以降低农产品和外币市场波动造成的价格风险。该公司还使用交易所交易期货以及交易所交易和场外期权合约作为旨在提高利润率的销售策略的组成部分。这些策略的结果可能会受到交易所交易大宗商品期货合约价值与标的商品价值之间的相关性、交易对手合约违约以及货运市场的波动性等因素的重大影响。衍生品，包括交易所交易合约和远期商品购买或销售合同，以及某些商品农产品的库存，包括根据递延定价合同获得的金额，按公允价值或市场价值列报。库存不是衍生品，因此库存的公允价值和公允价值的变化不包括在下表中。

下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日未被指定为套期保值工具的衍生品的公允价值。
 2023年6月30日2022年12月31日
 资产负债资产负债
 （以百万计）
外币合约$167 $85 $154 $275 
商品合约1,612 1,422 1,337 1,248 
债务转换选项— — — 6 
总计$1,779 $1,507 $1,491 $1,529 
下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月合并收益表中未指定为套期保值工具的衍生品的税前收益（亏损）。
22
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 5。衍生工具和套期保值活动（续）
其他（收入）支出——净额
 的成本利息
（以百万计）收入已售产品费用
截至2023年6月30日的三个月
合并收益表$25,190 $23,307 $(37)$180 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$(15)$153 $43 $— 
商品合约— 35 — — 
债务转换选项— — — 1 
收益中确认的总收益（亏损）$(15)$188 $43 $1 $217 
截至2022年6月30日的三个月
合并收益表$27,284 $25,184 $(83)$73 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$13 $(95)$240 $— 
商品合约— 1,062 — — 
债务转换选项— — — 19 
收益中确认的总收益（亏损）$13 $967 $240 $19 $1,239 
其他（收入）支出——净额
 的成本利息
（以百万计）收入已售产品费用
截至2023年6月30日的六个月
合并收益表$49,262 $45,299 $(81)$327 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$(26)$248 $27 $— 
商品合约— 475 — — 
债务转换选项— — — 6 
收益中确认的总收益（亏损）$(26)$723 $27 $6 $730 
截至2022年6月30日的六个月
合并收益表$50,934 $46,937 $(116)$165 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$(25)$348 $263 $— 
商品合约— (39)— — 
债务转换选项— — — 4 
收益中确认的总收益（亏损）$(25)$309 $263 $4 $551 
某些商品农产品、与库存相关的应付账款、远期现金购买和销售合同、交易所交易期货以及交易所交易和场外期权合约的市场价值变化立即作为销售产品成本的一部分计入收益。
23
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 5。衍生工具和套期保值活动（续）

外汇相关衍生品公允价值的变化在合并收益报表中作为收入、销售产品成本和其他（收入）支出的一部分予以确认，净额取决于合同的目的。

被指定为现金流和净投资对冲策略的衍生品

截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的某些衍生品被指定为现金流和净投资套期保值。

对于被指定为高效现金流套期保值（即对冲可归因于特定风险的预期未来现金流变异风险）的衍生工具，衍生工具的收益或亏损作为AOCI的组成部分在现金流量表中列报，并被重新归类为在套期保值交易影响的同一时段或同一时期内受套期保值交易影响的同一细列项目的收益对冲交易会影响收益。被排除在有效性评估之外的套期保值部分以及与已终止套期保值相关的损益将在本期合并收益表中确认。

商品合约
对于下述每种对冲计划，衍生品都被指定为现金流对冲。从历史上看，此类衍生品合约市值的变化在抵消套期保值产品价格变动方面一直非常有效，预计将继续如此。一旦将套期保值项目计入收益，套期保值产生的收益和亏损将从AOCI重新归类为收入或销售产品成本（视情况而定）。

公司使用期货或期权合约对冲未来一个月预计购买和加工玉米的购买价格。该套期保值计划的目标是减少与公司预测的玉米购买量相关的现金流的波动性。该公司的玉米加工厂通常研磨约为 65每月一百万蒲式耳的玉米。在过去的12个月中，公司在两者之间进行了套期保值 17% 和 33占其每月工作量的百分比。截至 2023 年 6 月 30 日，公司已指定套期保值代表 1% 和 34占其预计明年每月玉米产量的百分比 12月。

该公司还不时使用期货、期权和掉期来对冲某些乙醇销售合约的销售价格。该公司已经为乙醇销售合同制定了套期保值计划，这些合同与无铅汽油价格和各种交易所交易的乙醇合约挂钩。这些套期保值计划的目标是减少与公司乙醇销售相关的现金流的可变性。在过去的12个月中，截至2023年6月30日，该公司在这些计划下没有与乙醇销售相关的套期保值。

该公司使用期货和期权合约对冲其某些美国大豆压榨设施在未来一个月内预计将购买和加工的大豆的购买价格，但须遵守某些计划限制。公司还使用期货或期权合约对冲预期豆粕和豆油销售的销售价格，这些销售价格与这些设施的大豆压榨过程成正比，但须遵守某些计划限制。在过去的12个月中，公司在两者之间进行了套期保值 92% 和 100用于在指定设施购买大豆以及豆粉和油销售的预计每月大豆压碎量的百分比。截至 2023 年 6 月 30 日，公司已指定套期保值代表 0% 和 100明年指定设施的大豆采购量以及豆粕和油销售量占预期月度大豆压榨量的百分比 12月。

该公司使用期货和场外交易互换对冲其在北美和欧洲的某些设施未来一个月的预期天然气消费量的购买价格，但须遵守某些计划限制。在过去的12个月中，公司在两者之间进行了套期保值 71% 和 91指定设施预计每月天然气消耗量的百分比。截至 2023 年 6 月 30 日，公司已指定套期保值代表 37% 和 78明年预计每月天然气消耗量的百分比 12月。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的税后亏损为美元91百万和美元17AOCI分别为百万美元，与这些计划的收益和损失有关。公司期望认可 $912023年6月30日其合并收益表中未来12个月的税后亏损中的百万美元。

利率合约
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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 5。衍生工具和套期保值活动（续）
该公司使用被指定为现金流对冲的掉期锁定来对冲由于未来债券发行日期之前的基准利率变化而导致的预测利息支付的变化。掉期锁定的条款与预测的利息支付条款相符。递延损益将在支付相关利息支付期间的利息支出中确认。公司执行了在不同日期到期的互换锁定，名义总金额为美元400截至2022年12月31日，百万人。在截至2023年3月31日的季度中，公司解除了掉期锁定，预计将于2023年4月3日发债。

外币合约
公司使用被指定为净投资对冲的交叉货币互换和外汇远期来保护公司对外国子公司的投资免受外币汇率变动的影响。公司执行了美元固定至欧元固定交叉货币互换，名义总金额为美元0.8截至2023年6月30日和2022年12月31日为10亿美元，以及名义总额为美元的外汇远期3.2十亿和美元2.5截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为十亿美元。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的税后收益为美元16百万和美元79AOCI中的百万美元分别与净投资对冲交易的外汇收益和亏损有关。在AOCI中，该金额将推迟到标的投资被剥离为止。

下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日被指定为套期保值工具的衍生品的公允价值。

 2023年6月30日2022年12月31日
 资产负债资产负债
 （以百万计）
商品合约$2 $— $— $20 
外币合约44 119 104 $— 
利率合约— — 109 — 
总计$46 $119 $213 $20 

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月合并收益表中包含的指定为套期保值工具的衍生品的税前收益（亏损）。

25
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 5。衍生工具和套期保值活动（续）
销售产品的成本
（以百万计）
截至2023年6月30日的三个月
合并收益表$23,307 
在收益中确认的有效金额 
以下方面的税前收益（亏损）：
商品合约$(41)
收益中确认的总收益（亏损）$(41)$(41)
截至2022年6月30日的三个月
合并收益表$25,184 
在收益中确认的有效金额
以下方面的税前收益（亏损）：
商品合约$150 
收益中确认的总收益（亏损）$150 $150 
销售产品的成本
（以百万计）
截至2023年6月30日的六个月
合并收益表$45,299 
在收益中确认的有效金额 
以下方面的税前收益（亏损）：
商品合约$(145)
收益中确认的总收益（亏损）$(145)$(145)
截至2022年6月30日的六个月
合并收益表$46,937 
在收益中确认的有效金额
以下方面的税前收益（亏损）：
商品合约$248 
收益中确认的总收益（亏损）$248 $248 
其他净投资对冲策略

公司已指定 €0.9十亿和欧元1.3截至2023年6月30日和2022年12月31日，其未偿长期债务和商业票据借款分别为10亿美元，作为其对外国子公司净投资的套期保值。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的税后收益为美元208百万和美元228AOCI分别为百万美元，与净投资对冲交易的外汇损益有关。AOCI的金额将延期到标的投资被剥离为止



26

Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注意事项 6。 其他流动资产

下表列出了其他流动资产中的项目：
6月30日十二月三十一日
20232022
 （以百万计）
衍生品合约的未实现收益$1,825 $1,704 
保证金存款和谷物账户460 723 
客户综合应收账款1,068 1,309 
融资应收账款——净额 (1)
161 235 
应收保险费71 54 
预付费用349 443 
生物柴油税收抵免177 68 
应收税款544 616 
非贸易应收账款328 361 
其他流动资产98 153 
 $5,081 $5,666 
(1)该公司向某些供应商（主要是巴西农民）提供融资，为供应商的部分生产成本提供资金。申报的金额已扣除津贴3截至2023年6月30日和2022年12月31日，为百万人。融资应收账款所得利息为 $4百万和美元10截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元，以及美元4百万和美元8截至2022年6月30日的三个月和六个月的百万美元分别包含在合并收益表的利息和投资收益中。




























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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 7。 应计费用和其他应付账款

下表列出了应计费用和其他应付账款中的项目：
6月30日十二月三十一日
20232022
 （以百万计）
衍生品合约的未实现亏损$1,626 $1,543 
应计补偿302 475 
应缴所得税268 248 
其他应付税款178 136 
应付保险索赔294 223 
合同责任286 694 
其他应计费用和应付账款
1,315 1,476 
 $4,269 $4,795 

注意事项 8。债务和融资安排

开启 2023年4月3日，公司发行了 $500百万本金总额为 4.500% 到期票据 2033年8月15日。扣除支出前的净收益为 $493百万。

2023 年 6 月，该公司兑换了欧元600百万本金总额为 1.750% 2023 年到期的票据。

在截至2023年6月30日的六个月中，Archer Daniels Midland Singapore，Pte.该公司的全资子公司Ltd. 将其循环信贷额度从美元增加了500百万到美元750百万。该融资机制用于为营运资金需求提供资金和一般公司用途。

截至2023年6月30日，公司长期债务的公允价值比账面价值低1美元0.3十亿，根据报价市场价格（适用会计准则下的二级衡量标准）估算。

截至2023年6月30日，该公司的信贷额度，包括下述应收账款证券化计划，总额为美元13.6十亿，其中 $11.3十亿未使用。在公司的总信贷额度中，美元5.0十亿美元支持了美国和欧洲合并的商业票据借贷计划，但有人反对这些计划 不截至2023年6月30日未偿还的商业票据。

公司有应收账款证券化计划（“计划”）。这些计划为公司提供高达 $3.0以美元出售应收账款产生的十亿美元融资0.9截至 2023 年 6 月 30 日，未使用容量为 10 亿。
注意事项 9。所得税

该公司的有效税率是 18.0% 和 17.0截至2023年6月30日的三个月和六个月的百分比分别为 18.4% 和 17.4截至2022年6月30日的三个月和六个月的百分比分别为。税率下降的主要原因是离散税项的影响。

2022 年 8 月 16 日，美国政府颁布了 2022 年《通货膨胀减少法案》（“通货膨胀法案”），其中包括对美国企业所得税制度的修改，包括 15基于 “调整后的财务报表收入” 的最低税率百分比，以及对2022年12月31日之后的纳税年度的净回购股票征收百分之一的消费税。公司通过《通货膨胀法》并未对公司的合并财务报表产生重大影响。


28
Archer-Daniels-Midland Copany

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 9。所得税（续）
该公司在全球许多司法管辖区都需要缴纳所得税和例行检查，并且经常面临应缴税额方面的挑战。这些挑战包括公司就扣除的时机、性质和金额以及收入在各个税务管辖区之间的分配所采取的立场。在对与各种纳税申报状况相关的风险敞口进行例行评估时，公司根据适用的会计准则，在必要时确认了公司所欠的估计潜在税款的负债。通过与相关税务机关谈判或通过诉讼解决相关税务状况可能需要数年才能完成。因此，很难预测解决税务状况的时机，公司也无法预测或保证这些正在进行或未来的审查的最终结果。但是，公司预计，未确认的税收优惠总额在未来十二个月内不会大幅增加或减少。鉴于解决税收状况需要很长时间，公司预计确认未确认的税收优惠不会对公司在任何给定时期内的有效所得税税率产生重大影响。

该公司在阿根廷的子公司ADM Agro SRL（前身为ADM Argentina SA和Alfred C. Toepfer Argentina SRL）收到了税收评估，质疑1999至2011年、2014和2015纳税年度用于谷物出口定价的转让价格。截至2023年6月30日，这些摊款总额为美元3百万税，最多 $18百万利息（根据货币汇率变动进行调整）。阿根廷税务机关对谷物和其他农产品的大型出口商和加工商缴纳的所得税和其他税款进行了审查，导致有人指控逃税。公司坚信自己遵守了阿根廷的所有税法。目前，该公司正在接受2016至2017财年的审计。尽管2012年和2013纳税年度的诉讼时效已到期，但公司不能排除接受额外评估，质疑2015年之后几年用于谷物出口定价的转让价格。该公司认为，它已经对这些评估所依据的交易进行了适当的评估，并根据阿根廷税法得出结论，根据其技术优点，其税收状况很有可能得以维持，因此没有记录这些评估的纳税义务。公司打算大力捍卫其立场，使其免受任何评估。
2014年，该公司在荷兰的全资子公司ADM Europe B.V. 收到了荷兰税务机关的税务评估，对2009年业务重组的转让定价方面提出质疑，该重组涉及其在荷兰的两家子公司。截至 2023 年 6 月 30 日，该估值为 $88百万美元的税收和 $33百万利息（根据货币汇率变动进行调整）。2020年4月23日，法院发布了一项不利的裁决，并于2020年10月指派了第三方专家进行估值。2021年第二季度，第三方专家发布了最终估值。2022年9月30日，法院发布了与估值报告一致的裁决，荷兰税务机关已提起上诉。在截至2023年3月31日的季度中，ADM提起了交叉上诉。截至2023年6月30日，该公司已对其认为可能的诉讼结果进行了最佳估计。























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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注意 10。 累计其他综合收益

下表按组成部分列出了截至2023年6月30日的三个月和六个月中AOCI的变化，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中AOCI的重新分类：
截至2023年6月30日的三个月
 外币折算调整套期保值活动的递延收益（亏损）养老金负债调整投资的未实现收益（亏损）总计
 （以百万计）
截至2023年3月31日的余额$(2,452)$60 $(61)$(10)$(2,463)
重新分类前的其他综合收益（亏损）88 (78)(2)4 12 
净投资套期保值的收益（亏损）(52)— — — (52)
从 AOCI 中重新分类的金额— 41 (4)— 37 
税收影响14 16 4 (1)33 
扣除税额50 (21)(2)3 30 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额$(2,402)$39 $(63)$(7)$(2,433)
截至2023年6月30日的六个月
 外币折算调整套期保值活动的递延收益（亏损）养老金负债调整投资的未实现收益（亏损）总计
 （以百万计）
截至2022年12月31日的余额$(2,622)$148 $(22)$(13)$(2,509)
重新分类前的其他综合收益（亏损）322 (286)3 8 47 
净投资套期保值的收益（亏损）(130)— — — (130)
从 AOCI 中重新分类的金额— 145 (35)— 110 
税收影响28 32 (9)(2)49 
扣除税额220 (109)(41)6 76 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额$(2,402)$39 $(63)$(7)$(2,433)

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Archer-Daniels-Midland Copany

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意 10。累计其他综合收益（续）
从 AOCI 重新归类的金额
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月合并收益表中受影响的细列项目
有关 AOCI 组件的详细信息2023202220232022
（以百万计）
套期保值活动的递延损失（收益）
$41 $(150)145 (248)销售产品的成本
41 (150)145 (248)税前总计
(8)33 (26)52 税
$33 $(117)$119 $(196)扣除税款
养老金负债调整
固定福利养老金项目的摊销：
先前的服务损失（信用）$(6)$(112)$(17)$(104)其他（收入）支出净额
精算损失 2 104 (18)127 其他（收入）支出净额
(4)(8)(35)23 税前总计
3 (2)(9)(8)税
$(1)$(10)$(44)$15 扣除税款
公司的会计政策是在个人账户单位被出售、终止或注销时释放AOCI的所得税影响。

注意 11。其他（收入）支出——净额

下表列出了其他（收入）支出中的项目：
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
 2023202220232022
 （以百万计）
出售资产的收益$(21)$(5)$(32)$(5)
其他 — 净额(16)(78)(49)(111)
其他（收入）支出——净额$(37)$(83)$(81)$(116)

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，资产出售收益包括出售某些资产的收益和在正常业务过程中处置个人微不足道的资产。
其他——在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，净额包括养老金福利净收入中的非服务部分，为美元5百万和美元9分别为百万美元，净外汇收益和其他收入净额。其他——在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，净额包括养老金福利净收入中的非服务部分6百万和美元12分别为百万 a $50来自美国农业部生物燃料生产者复苏计划的百万美元、净外汇收益和其他支出净额。








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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注意 12。 细分信息

公司的业务分为以下几类： 三应报告的业务领域：农业服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。每个细分市场都是根据所提供产品和服务的性质组织的。根据适用的会计准则的定义，公司的剩余业务不是应申报的分部,并被归类为其他业务。

细分市场间的销售额已接近市场。每个细分市场的营业利润基于净销售额减去可识别的运营支出。根据权益会计法，每个细分市场的营业利润中还包括关联公司收益中的权益。分部营业利润总额中包含的特定项目和某些公司项目未分配给公司的各个业务部门，因为每个业务板块的经营业绩均由管理层评估，不包括这些项目。公司业绩主要包括未分配的公司支出、扣除利息收入的利息成本、成本法投资的重估收益和亏损以及ADM Ventures投资的早期初创公司的股权投资业绩份额。

有关公司业务部门的更多信息，请参阅公司截至2022年12月31日的10-K表年度报告中第8项 “财务报表和补充数据” 中的 “合并财务报表附注” 附注17。




































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Archer-Daniels-Midland Copany

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意 12。细分市场信息（续）
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
（以百万计）2023202220232022
总收入    
农业服务和油籽$20,864 $22,468 $40,778 $41,600 
碳水化合物溶液3,829 4,500 8,095 8,680 
营养1,926 2,055 3,870 4,021 
其他业务112 101 215 208 
分段间消除(1,541)(1,840)(3,696)(3,575)
总收入$25,190 $27,284 $49,262 $50,934 
细分市场间销售    
农业服务和油籽$1,020 $1,039 $2,355 $1,918 
碳水化合物溶液448 749 1,177 1,563 
营养73 52 164 94 
细分市场间总销售额$1,541 $1,840 $3,696 $3,575 
来自外部客户的收入    
农业服务和油籽
农业服务 $13,366 $14,333 $25,061 $26,180 
粉碎3,480 3,362 7,163 6,584 
成品及其他2,998 3,734 6,199 6,918 
农业服务和油籽总量19,844 21,429 38,423 39,682 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂2,475 2,519 5,212 5,017 
Vantage 玉米加工机906 1,232 1,706 2,100 
总碳水化合物解决方案3,381 3,751 6,918 7,117 
营养
人类营养966 1,020 1,902 1,978 
动物营养887 983 1,804 1,949 
总营养1,853 2,003 3,706 3,927 
其他业务112 101 215 208 
来自外部客户的总收入$25,190 $27,284 $49,262 $50,934 
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意 12。细分市场信息（续）
三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
（以百万计）2023202220232022
分部营业利润
农业服务和油籽$1,054 $1,119 $2,264 $2,127 
碳水化合物溶液303 473 576 790 
营养185 239 330 428 
其他业务86 18 183 60 
指定物品：
出售资产的收益(1)
11 — 12 1 
减值和重组费用及应急准备金(2)
(114)(9)(121)(27)
分部营业利润总额1,525 1,840 3,244 3,379 
企业(393)(321)(715)(589)
所得税前收益$1,132 $1,519 $2,529 $2,790 
(1) 包括所有期间与出售某些资产相关的收益。
(2) 本季度和年初至今的费用与某些长期资产和无形资产的减值、重组以及与进口关税相关的或有损失准备金有关。上一季度和年初至今的费用与乌克兰某些资产的减值有关。保险和解协议部分抵消了年初至今的费用。

注意 13。 资产减值、退出和重组成本

截至2023年6月30日的三个月和六个月中，资产减值、退出和重组成本包括美元43百万和美元46与某些长期资产和无形资产相关的减值分别为百万美元，以及 $17百万和美元21分别为百万美元的重组费用。

在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，资产减值、退出和重组成本包括非物质费用。

注意 14。出售应收账款

公司有一项应收账款证券化计划（“第一计划”），涉及某些商业票据渠道购买者和承诺购买者（统称为 “首次购买者”）。根据第一计划，某些源自美国的贸易应收账款被出售给全资破产远程实体ADM Receivables, LLC（“ADM Receivables”）。ADM Receivables将部分已购买的应收账款连同其在剩余购买的应收账款中的所有权利、所有权和权益上的担保权益转让给每位第一购买者。作为交换，ADM Receivables将获得高达美元的现金付款1.9经修订的应收账款为10亿美元。除非延长，否则第一个计划将于 2024 年 5 月 17 日终止。
公司还针对某些商业票据渠道购买者和承诺购买者（统称为 “第二购买者”）制定了应收账款证券化计划（“第二计划”）。根据第二项计划，某些非美国来源的贸易应收账款将出售给全资破产远程实体ADM Ireland Receivables Company（ADM Ireland Receivables）。ADM Ireland Receivables将部分购买的应收账款连同其在剩余购买的应收账款中的所有权利、所有权和权益上的担保权益转让给每位第二购买者。作为交换，ADM Ireland Receivables将获得高达$的现金付款1.1十亿（欧元）1.0十亿）用于转移的应收账款。除非延长，否则第二个计划将于 2024 年 2 月 20 日终止。






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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意 14。出售应收账款（续）
根据第一和第二计划（统称为 “计划”），ADM Receivables和ADM Ireland Receivables使用向第一购买者和第二购买者（统称为 “购买者”）转让应收账款所得的现金收益以及其他对价（如适用）为从公司和ADM子公司购买应收账款提供资金。公司将这些转账记为销售额。公司充当转让的应收账款的服务商。截至2023年6月30日和2022年12月31日，根据对服务费、类似交易的市场价值以及为已售应收账款提供服务的成本的评估，公司没有记录与其留存责任相关的服务资产或负债。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，根据该计划转移给买方并从公司合并资产负债表中取消确认的贸易应收账款的公允价值为美元2.1十亿和美元2.6分别为十亿。出售的应收账款总额为 $28.8十亿和美元29.3截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别为10亿美元。客户对出售的应收账款收取的现金为美元28.4十亿和美元28.2截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别为10亿美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日，作为抵押品向买方质押的应收账款为美元0.8十亿和美元0.6分别为十亿。

根据该计划转移应收账款导致销售损失的支出为美元11百万和美元34截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元，以及美元3百万和美元8截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元，在合并收益表中，这笔费用被归类为销售费用、一般费用和管理费用。

该计划下的所有现金流均归类为经营活动，因为鉴于公司贸易应收账款的短期性质，买方在出售和收取应收账款时收到的现金不受重大利率风险的影响。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
公司概述

本 MD&A 应与随附的未经审计的合并财务报表一起阅读。

ADM 是不可或缺的全球农业供应链经理和加工商；首屈一指的人类和动物营养提供商；支持更健康生活的开创性解决方案的开拓者；替代石油基产品的行业领先创新者；以及一家关注可持续发展的公司。该公司是全球领先的可持续营养原料生产商之一。该公司利用其庞大的全球资产基础来生产和运输农产品，连接190多个国家的市场。该公司还将玉米、油籽和小麦加工成食品、动物饲料、工业和能源用途的产品。该公司还从事各种原料和解决方案的制造、销售和分销，包括植物性蛋白质、天然香料、调味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、水胶体、益生菌、益生元、酶、植物提取物以及其他特种食品和饲料原料。公司利用其全球资产网络、商业头脑以及与供应商和客户的关系有效地将收获与家庭联系起来，从而为股东创造回报，主要来自这些活动获得的利润。

该公司的业务分为三个应报告的业务领域：农业服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。每个细分市场都是根据所提供产品和服务的性质组织的。根据适用的会计准则的定义，公司的剩余业务不属于应申报的业务板块，被归类为其他业务。有关公司应申报业务部门的财务信息载于本文件第1项 “财务报表” 中的 “合并财务报表附注” 附注12。

ADM 最近的重大投资组合行动和公告包括：

•2023年2月在西班牙瓦伦西亚开设新的生产设施，以帮助满足全球对益生菌、后生元和其他支持健康和福祉的产品不断增长的需求；
•2023年3月宣布与领先的食品加工解决方案提供商Marel签署合资协议，在荷兰食品谷的中心瓦赫宁根园区建造一个创新中心，但须经监管部门批准；
•2023年5月宣布与Air Protein签署战略发展协议，Air Protein是空气基营养蛋白的先驱，无需农业或农田，将蛋白质生产与传统供应链风险脱钩，合作进行研发，以进一步推进新的和新型的营养蛋白质；
•2023年5月宣布达成协议，收购大宗商品衍生品经纪服务提供商D.C.A. Finance B.V.，但须经监管部门批准；
•2023年6月宣布在英格兰曼彻斯特开设新的客户创造和创新中心，该中心是英国（英国）食品创新中心，并以ADM在英国的强大影响力为基础；以及
•2023年7月启动了re: Generations™ 再生农业计划的增长计划，该计划将推动2023年在美国18个州和加拿大扩大到200万英亩，到2025年在全球覆盖400万英亩。

可持续发展是 ADM 不断扩大的环保植物衍生产品组合的关键驱动力。如今，消费者越来越期望他们的食物和饮料来自可持续原料，这些原料由具有共同价值观的公司生产，而ADM正在通过其投资组合行动不断寻找满足这些需求的新方法。

公司的战略转型侧重于三大战略支柱：生产力、创新和文化。

生产力支柱包括 (1) 与包括采购、供应链、运营和商业在内的多个全球团队合作，以优化成本并提高整个企业的产量；(2) 继续推出1ADM业务转型计划并实施改进的标准化业务流程；以及 (3) 在生产设施、办公室和客户增加对技术、数据分析和自动化的使用，以提高效率和客户服务。



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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
创新支柱包括在以下方面的扩张和投资：（1）通过利用生产商关系和加强最先进的数字技术的使用来改善客户体验；（2）可持续发展驱动的创新，包括满足客户需求的全方位产品、解决方案、能力和承诺；以及（3）增长举措，包括通过增加能力来满足不断增长的市场需求和战略目标。

文化支柱侧重于通过流程标准化和数字化以及ADM的多元化、公平和包容性举措建立能力，促进协作、团队合作和敏捷性，这些举措为公司的决策带来了新的视角和专业知识。

ADM将通过技术投资来支持这三大支柱，其中包括扩大数字能力和进一步投资于研发。如第55页第一部分第4项 “控制和程序” 所述，公司对准备计划的持续承诺将继续加强所有这些努力。

环境与社会责任

该公司的保护森林、生物多样性和社区的政策包括促进保护农业景观中的水资源和生物多样性、推广减少气候变化和温室气体排放的解决方案，以及通过减少贫困和提高粮食安全来支持农业，将其作为推进可持续发展的一种手段。此外，该政策确认了ADM对保护人权捍卫者、举报人、投诉人和社区发言人的承诺；ADM希望与所有必要的各方合作，以便获得公平和公正的补救；以及公司对供应商的违规协议。2022 年，该公司实现了其在巴西、巴拉圭和阿根廷的大豆供应链中的直接和间接采购的完全可追溯性。ADM 的目标是到 2025 年消除公司所有供应链中的森林砍伐现象。

公司的环境目标统称为 “Strive 35”，这是一项雄心勃勃的计划，旨在到2035年将范围1和2的温室气体（GHG）绝对排放量比2019年的基准减少25％，将范围3的绝对排放量减少25％，将能源强度降低15％，将水强度降低10％，实现90％的垃圾填埋场转移率——是继续减少公司环境足迹的积极计划的一部分。

运营绩效指标

公司面临农业大宗商品业务固有的某些风险。这些风险在公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的第一部分第1A项 “风险因素” 中进行了进一步描述。

该公司的农业服务和油籽业务主要是以农业大宗商品为基础的业务，这些业务发生了变化
销售价格的变动与基于初级商品的农业原材料的价格变化有关。因此，农产品价格的变化对销售产品的收入和成本的影响相对相等。因此，这些企业的收入变化不一定与利润率或毛利的变化相对应。因此，按收入百分比计算，每体积或公吨的毛利率比毛利率更有意义。

该公司的碳水化合物解决方案业务和营养业务还使用农产品（或源自农产品的产品）作为原材料。但是，在这些业务中，农产品市场价格的变化不一定与产品销售成本的变化相关。因此，这些业务的收入变化可能与利润率或毛利的变化相对应。因此，毛利率作为这些业务的绩效指标更有意义。










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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
该公司在70多个国家设有合并子公司。对于公司位于美国以外的大多数子公司，当地货币是本位货币，但瑞士的某些重要子公司除外，欧元为本位货币，巴西和阿根廷的某些重要子公司以美元为本位货币。以外币计价的收入和支出按适用时期的加权平均汇率折算成美元。对于公司在巴西和阿根廷的大部分业务活动，本位币是美元；但是，包括税收在内的某些交易以当地货币进行，需要重新计量为本位币。预计收入的变化将与公司报告的支出变化相关，这些变化是由外币（主要是欧元、英镑、加元和巴西雷亚尔）与美元相比的汇率波动引起的。自2022年4月1日起，公司将其土耳其实体的功能货币更改为美元，这没有也没有预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

公司使用关键财务指标来衡量其业绩，包括净收益、调整后的每股收益（EPS）、毛利率、固定货币收入和营业利润、分部营业利润、调整后的分部营业利润、扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（EBITDA）、调整后的息税折旧摊销前利润、投资资本回报率、经济增加值和营运资金前的运营现金流。其中一些指标不是由美国普遍接受的会计原则定义的，应作为公认会计原则财务指标的补充，而不是代替公认会计原则财务指标。欲了解更多信息，请参阅第44至45页和第51至52页的 “非公认会计准则财务指标”。由于能源价格的波动、天气状况、农作物种植、政府计划和政策、贸易政策、全球需求的变化、全球总体经济状况、生活水平的变化、类似和有竞争力的作物的全球产量以及地缘政治发展等因素的变化，公司的财务业绩可能会有很大差异。由于这些因素和其他因素的不可预测性，公司对更新 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中包含的任何前瞻性信息不承担任何责任。

在乌克兰和俄罗斯的业务

ADM在乌克兰拥有约640名员工，经营着油籽破碎厂、谷物港口码头、内陆和河流筒仓以及贸易办事处。该公司在俄罗斯的足迹仅限于与基本食品和原料的生产和运输相关的业务。

尽管该公司在乌克兰和俄罗斯的业务历来占合并收入的不到0.2％，但持续军事行动的直接和间接影响可能会对ADM未来的经营业绩产生负面影响。乌克兰的冲突造成了全球供应链的中断，并造成了关键农产品的混乱。这些混乱对公司经营业绩的间接影响将取决于许多变量，包括世界其他地区的供需反应，以及冲突持续时间以及冲突结束后农业和出口基础设施的状况。允许乌克兰出口谷物和其他食品的协议《黑海谷物倡议》已于2023年7月17日到期。有关更多信息，请参阅第 I 部分 “第 1A 项。风险因素” 载于公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。

截至2023年6月30日，ADM在乌克兰的资产主要包括占公司流动资产总额不到0.4％的流动资产和非流动资产的非重要金额。在乌克兰的流动资产总额中，大多数与占ADM总库存0.3％的库存有关。















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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
截至2023年6月30日的三个月内影响运营或业绩的市场因素

公司受各种市场因素的影响，这些因素会影响公司的经营业绩。在Ag Services and Oilseeds方面，供应受到市场混乱的影响，例如俄乌战争、创纪录的世界大豆产量以及阿根廷的极端干旱条件。通货膨胀压力和天然气价格下跌影响了整个价值链。粉碎受到全球可持续生物燃料需求和蛋白质消耗的影响。在成品油和其他产品方面，利润率是由强劲的石油需求推动的，石油价值的上升得到了生物燃料需求的支持，而生物燃料需求是由于馏分油含量处于历史最低水平，有利的混合经济推动了这种需求。2023年至2025年强制性可再生能源销量债务的平庸增长推动了市场的进一步波动。在碳水化合物解决方案方面，对淀粉和甜味剂的需求保持稳健，整个产品组合的利润率保持稳定。由于加工厂的季节性维护以及进入夏季驾驶季节的强劲国内需求，产量放缓，行业乙醇库存受到限制。乙醇出口需求的稳健支持了供需平衡的改善。在营养方面，一些食品和饮料产品类别的需求疲软。Human Nutrition受到通货膨胀的影响，通货膨胀推动了需求下降，尤其是食品、饮料和膳食补充剂领域价格较高的产品类别，并影响了香精、调味系统、乳化剂、生物活性剂和替代蛋白质的销量。在动物营养方面，由于市场竞争回归和生产成本上涨，氨基酸的利润率受到压力。业绩也受到其他产品线需求疲软的不利影响，原因是饲料市场下滑，尤其是在北美和欧洲、中东和非洲（EMEA），动物疾病对农场的影响，以及一些预混料和添加剂客户因原料、运费和能源成本增加而将产品从配方中淘汰。拉丁美洲竞争加剧也导致该地区需求疲软。

截至2023年6月30日的三个月，与截至2022年6月30日的三个月相比

归属于控股权益的净收益减少了3亿美元，从12亿美元降至9亿美元。该细分市场的营业利润减少了3亿美元，从18亿美元降至15亿美元，其中包括1.03亿美元的净费用，包括1.14亿美元的资产减值和重组费用以及出售某些资产的收益1100万美元。上一季度的分部营业利润中包括900万美元的净支出，包括资产减值费用。调整后的细分市场营业利润（非公认会计准则指标）下降了2亿美元，至16亿美元，这主要是由于破碎、丰富、农业服务、碳水化合物解决方案和动物营养业务的业绩下降，部分被成品油和其他业务的业绩增长所抵消。本季度的公司业绩净支出为3.93亿美元，其中包括2020年8月发行的可交换债券的转换期权按市值计价的100万美元收益。上一季度的公司业绩净支出为3.21亿美元，其中包括2020年8月发行的可交换债券的转换期权按市值计价的1,900万美元收益。

所得税支出减少了7500万美元，至2.04亿美元。截至2023年6月30日的季度有效税率为18.0％，而截至2022年6月30日的季度为18.4％。税率下降的主要原因是离散税项的影响。

收益表分析

该季度按产品分列的加工量如下（以公吨为单位）：
三个月已结束
6月30日
（以千计）20232022改变
油籽8,783 8,208 575 
玉米4,448 4,776 (328)
总计13,231 12,984 247 
    
公司通常总体上以产能或接近产能的方式运营其生产设施，根据需要单独调整设施，以应对当前的利润环境和季节性的当地供需状况。油籽加工量的总体增长主要与本季度压碎率的提高有关，而去年同期由于物流和人员配备问题导致的计划外停机而导致的压碎率降低。玉米加工量的总体下降与玉米胚芽工厂的计划外停机、北美的出口量减少以及由于需求疲软而导致的欧洲、中东和非洲地区研磨量减少有关。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
本季度按细分市场划分的收入如下：
三个月已结束
6月30日
 20232022改变
 （以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $13,366 $14,333 $(967)
粉碎3,480 3,362 118 
成品及其他2,998 3,734 (736)
农业服务和油籽总量19,844 21,429 (1,585)
碳水化合物溶液   
淀粉和甜味剂2,475 2,519 (44)
Vantage 玉米加工机906 1,232 (326)
总碳水化合物解决方案3,381 3,751 (370)
营养
人类营养966 1,020 (54)
动物营养887 983 (96)
总营养1,853 2,003 (150)
其他业务112 101 11 
总计$25,190 $27,284 $(2,094)
商品销售和加工业务中销售的产品的收入和成本与基础大宗商品的价格和数量显著相关。在大宗商品价格发生重大变化的时期，通过考虑利润率可以更好地评估公司的基础业绩，因为销售产品的收入和成本，尤其是农业服务和油籽的销售产品，通常受到市场价格变动的影响相对相等，而市场价格变动通常对毛利的影响微乎其微。

由于销售价格下降（32亿美元），收入减少了21亿美元至252亿美元，但销量增加（11亿美元）部分抵消了这一点。大豆、石油、生物柴油和玉米销售价格的下跌以及酒精、棉花、小麦和玉米销量的减少被大豆和农用材料销量的增加部分抵消。由于销售价格下跌（35亿美元），Ag Services and Oilseeds的收入下降了7％，至198亿美元，但销量增加（19亿美元）部分抵消了这一点。由于销量下降（5亿美元），碳水化合物解决方案的收入下降了10％，至34亿美元，但部分被销售价格上涨（1亿美元）所抵消。由于销量下降（3亿美元），营养收入下降了7％，至19亿美元，但部分被销售价格上涨（20万美元）所抵消。

产品销售成本下降了19亿美元，至233亿美元，这主要是由于平均大宗商品成本的降低，部分被制造费用的增加所抵消。制造费用增加了1亿美元，达到18亿美元，这主要是由于维护费用、工资和福利成本、商业服务费、能源成本和租赁费用的增加。

外币折算使销售产品的收入和成本分别增加了1100万美元和1,300万美元。

毛利下降了2亿美元，下降了10％，至19亿美元，这主要是由于破碎（2.45亿美元）、碳水化合物解决方案（1.04亿美元）、农业服务（4600万美元）和动物营养（3,800万美元）的业绩下降，但部分被成品油和其他行业的业绩增长（2.21亿美元）所抵消。这些因素在第43页的细分市场营业利润讨论中进行了解释。

销售、一般和管理费用增加了2700万美元，达到8.41亿美元，这主要是由于工资和福利成本上涨以及专业和融资费用增加，但坏账准备金的减少部分抵消了这一点。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
资产减值、退出和重组成本增加了5900万美元，达到6000万美元。本季度的费用包括与某些长期资产和无形资产相关的4300万美元减值以及1700万美元的重组。上一季度的费用并不重要。

未合并关联公司的净收益减少了4100万美元，至1.51亿美元，这主要是由于该公司对丰益和Stratas Foods LLC的投资收益减少。

利息和投资收入增加了1.1亿美元，达到1.42亿美元，这主要是由于利率上升推动的利息收入增加。

利息支出增加了1.07亿美元，达到1.8亿美元，这主要是由于ADM Investor Services和公司商业票据借贷计划的客户存款余额的短期利率上升，以及本季度发行的新债务的利息支出增加。本季度的利息支出还包括与2020年8月发行的可交换债券的转换选项相关的100万美元按市值计价的收益调整，而上一季度的按市值计价的收益调整为1,900万美元。

其他净收入减少了4,600万美元，至3,700万美元。本季度的收入包括在正常业务过程中处置个人微不足道的资产所产生的收益、养老金福利净收入中的非服务部分、外汇净收益和其他净收入。上一季度的收入包括在正常业务过程中处置个人微不足道的资产所产生的收益、养老金福利净收入中的非服务部分、美国农业部生物燃料生产者复苏计划的5000万美元补助金以及净外汇收益，部分被其他支出净额所抵消。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
该季度分部营业利润（亏损）、调整后的分部营业利润（非公认会计准则指标）和所得税前收益如下：

三个月已结束
6月30日
分部营业利润（亏损）20232022改变
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $380 $407 $(27)
粉碎224 468 (244)
成品及其他362 130 232 
Wilmar88 114 (26)
农业服务和油籽总量1,054 1,119 (65)
碳水化合物溶液   
淀粉和甜味剂285 393 (108)
Vantage 玉米加工机18 80 (62)
总碳水化合物解决方案303 473 (170)
营养
人类营养184 183 1 
动物营养1 56 (55)
总营养185 239 (54)
其他业务86 18 68 
指定物品：
出售资产和业务的收益11 — 11 
资产减值、重组和结算费用(114)(9)(105)
指定商品总数(103)(9)(94)
分部总营业利润$1,525 $1,840 $(315)
调整后的分部营业利润(1)
$1,628 $1,849 $(221)
分部营业利润$1,525 $1,840 $(315)
企业(393)(321)(72)
所得税前收益$1,132 $1,519 $(387)

(1)调整后的分部营业利润是指不包括上述指定项目的分部营业利润。







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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
农业服务和油籽公司的营业利润下降了6％。农业服务业的业绩略低于 2022 年第二季度的强劲业绩。南美原产地业绩同比增长，原因是该业务在强劲的出口需求下实现了创纪录的销量和更高的利润率，利用对港口运力的战略投资来利用创纪录的巴西大豆产量。由于南美供应强劲，出口需求减少，北美原产地的业绩同比略有下降。目的地营销的执行力以及有效的风险管理继续带来强劲的全球贸易业绩，尽管低于去年创纪录的季度。令人沮丧的业绩远低于去年同期创纪录的业绩。全球大豆压榨利润率仍然强劲，但由于对大豆和石油的需求疲软，以及美国大豆流入紧张，所有地区的同比均有所下降。在加拿大油菜产量强劲以及欧洲、中东和非洲弹性产能利用率的支持下，强劲的软籽利润率和销量的增加部分抵消了这一点。此外，随着未来合约的执行，按市值计价的负面时机效应预计将逆转，这影响了本季度的业绩。成品油和其他产品的业绩明显高于上一季度，创下了创纪录的第二季度。受强劲的食用油需求和生物柴油产量增加的推动，北美的业绩有所上升。在欧洲、中东和非洲，对生物柴油的强劲出口需求和国内食用油需求支撑了更强的利润率。此外，随着未来合约的执行，按市值计价的积极时机效应预计将逆转，这促成了本季度的业绩。丰益的股票收益与 2022 年第二季度相比有所下降。

碳水化合物解决方案的营业利润下降了36％。淀粉和甜味剂，包括湿法工厂的乙醇产量，利用了本季度稳健的需求环境。北美淀粉和甜味剂的销量和利润率与上一季度相似，尽管与上一季度相比有所下降，但由于行业股票有所放缓，乙醇利润率稳健。由于其中一家玉米胚芽工厂的计划外停机，结果受到了负面影响。在欧洲、中东和非洲，该业务有效地管理了利润以实现更好的业绩。在稳定的客户需求的支持下，全球小麦加工业务公布了更高的利润率。Vantage Corn Processors的业绩下滑，原因是乙醇利润率同比下降，以及美国农业部生物燃料生产者复苏计划没有支付去年同期的5000万美元款项。

营养品营业利润下降了23％。Human Nutrition的业绩与2022年第二季度持平，因为该业务有效地管理了充满挑战的需求环境。由于欧洲、中东和非洲地区产品组合和定价的改善以及北美需求的改善，Flavors的业绩明显高于上一季度。由于对植物性蛋白质的需求疲软，尤其是北美和欧洲肉类替代品类别的需求疲软，特种成分的业绩同比下降，但纹理剂的强劲表现部分抵消了这一点。Health and Wellness的业绩与去年同期相似，因为对纤维的需求减少抵消了销售、一般和管理费用的减少。与上一季度相比，Animal Nutrition的业绩要低得多，这要归因于氨基酸的贡献显著降低，全球饲料需求疲软影响了产量，以及宠物解决方案持续的需求满足挑战和库存损失。

其他业务的营业利润增加了6,800万美元。净利息收入的增加推动了ADM Investor Services的收益改善。由于新计划的保费，专属保险业绩有所改善，部分被索赔和解的增加所抵消。

本季度的公司业绩如下：
三个月已结束
6月30日
 20232022改变
 （以百万计）
利息支出净额$(125)$(87)$(38)
未分配的公司成本(262)(267)5 
与收购相关的费用(3)— (3)
债务转换期权的收益1 19 (18)
重组（收费）调整(3)1 (4)
其他费用(1)13 (14)
企业合计$(393)$(321)$(72)



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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
本季度的公司业绩净支出为3.93亿美元，而去年同期的净支出为3.21亿美元。利息支出净额增加了3,800万美元，这主要是由于公司商业票据借贷计划的短期利率提高以及本季度发行的新债务的利息支出增加。未分配的公司成本减少了500万美元，原因是较低的健康保险成本被较高的信息技术成本部分抵消。债务转换期权的收益与2020年8月发行的可交换债券的转换期权按市值计价调整有关。本季度的其他支出包括外汇损失和铁路维护费用，部分被500万美元的养老金福利净收入中的非服务部分所抵消。上一季度的其他收入包括600万美元的养老金福利净收入中的非服务部分、300万美元的投资重估收益和外汇收益，部分被铁路维护费用所抵消。

非公认会计准则财务指标

公司使用调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润（美国证券交易委员会定义的非公认会计准则财务指标）来评估公司的财务业绩。这些绩效衡量标准不是由美国普遍接受的会计原则定义的，应作为公认会计原则财务指标的补充而不是代替。

调整后每股收益定义为根据特定项目对报告的摊薄后每股收益的影响进行调整的摊薄后每股收益。调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除借款利息、税项、折旧和摊销前的收益，经特定项目调整。公司通过消除特定项目的影响，将借款、折旧和摊销的利息支出金额与所得税前收益相加来计算调整后的息税折旧摊销前利润。调整后的分部营业利润是指针对特定项目调整后的分部营业利润（如适用）。

管理层认为，调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润是衡量公司业绩的有用指标，因为它们为投资者提供了有关公司运营的更多信息，从而可以更好地评估基础业务业绩并提高同期可比性。调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润不打算分别取代或替代摊薄后的每股收益、所得税前收益和分部营业利润，后者是公认会计原则下报告的最直接可比数额。

下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的摊薄每股收益与调整后每股收益的对账情况。
截至6月30日的三个月
20232022
以百万计每股以百万计每股
平均已发行股票数量——摊薄546 568 
净收益和报告的每股收益（全面摊薄）$927 $1.70 $1,236 $2.18 
调整：
出售资产和业务的收益——扣除300万美元的税款 (1)
(8)(0.02)— — 
债务转换期权收益——扣除税款 0 美元 (1)
(1)— (19)(0.04)
减值和重组费用及意外开支准备金——2023年扣除税款2400万美元，2022年扣除200万美元的税款 (1)
93 0.17 6 0.01 
与收购相关的费用——扣除2022年100万美元的税款 (1)
2 — — — 
某些离散的税收调整21 0.04 (1)— 
调整总额107 0.19 (14)(0.03)
调整后的净收益和调整后的每股收益$1,034 $1.89 $1,222 $2.15 
(1)使用美国和其他适用税率征收的税款。







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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，所得税前收益与调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润的对账情况。
三个月已结束
6月30日
（以百万计）20232022改变
所得税前收益$1,132 $1,519 $(387)
利息支出124 73 51 
折旧和摊销262 257 5 
出售资产和业务的收益(11)— (11)
与收购相关的费用3 — 3 
铁路维护费用2 9 (7)
减值和重组费用及应急准备金117 8 109 
调整后 EBITDA$1,629 $1,866 $(237)
三个月已结束
6月30日
（以百万计）20232022改变
农业服务和油籽$1,143 $1,207 $(64)
碳水化合物溶液381 550 (169)
营养253 304 (51)
其他业务84 24 60 
企业(232)(219)(13)
调整后 EBITDA$1,629 $1,866 $(237)

45


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
截至2023年6月30日的六个月中影响运营或业绩的市场因素

公司受各种市场因素的影响，这些因素会影响公司的经营业绩。在Ag Services and Oilseeds方面，供应受到市场混乱的影响，例如俄乌战争、创纪录的世界大豆产量以及阿根廷的极端干旱条件。通货膨胀压力影响了整个价值链。粉碎受到全球可持续生物燃料需求和蛋白质消耗的影响。在成品油和其他产品方面，利润率是由强劲的石油需求推动的，石油价值的上升得到了生物燃料需求的支持，而生物燃料需求是由于馏分油含量处于历史最低水平，有利的混合经济推动了这种需求。在碳水化合物解决方案方面，对淀粉和甜味剂的需求保持稳健，整个产品组合的利润率保持稳定。由于加工厂的季节性维护以及进入夏季驾驶季节的强劲国内需求，产量放缓，行业乙醇库存受到限制。乙醇出口需求的稳健支持了供需平衡的改善。在营养方面，一些食品和饮料产品类别的需求疲软。Human Nutrition受到通货膨胀的影响，通货膨胀推动了需求下降，尤其是食品、饮料和膳食补充剂领域价格较高的产品类别，并影响了香精、调味系统、乳化剂、生物活性剂和替代蛋白质的销量。在动物营养方面，由于市场竞争回归和生产成本上涨，氨基酸的利润率受到压力。业绩也受到其他产品线需求疲软的不利影响，原因是饲料市场下滑，尤其是在北美和欧洲、中东和非洲，以及动物疾病对农场的影响，以及一些预混料和添加剂客户因原料、运费和能源成本增加而将产品从配方中淘汰。拉丁美洲竞争加剧也导致该地区需求疲软。

截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月相比

归属于控股权益的净收益减少了2亿美元，至21亿美元。该细分市场的营业利润减少了1亿美元，至32亿美元，其中包括1.09亿美元的净支出，包括1.21亿美元的资产减值和重组费用以及出售某些资产的收益1,200万美元。上一时期的分部营业利润中包括2,600万美元的净支出，包括2700万美元的资产减值、重组和结算费用以及100万美元的资产出售收益。调整后的细分市场营业利润（非公认会计准则指标）减少了5200万美元，至34亿美元，这主要是由于破碎、丰富、碳水化合物解决方案和营养业务的业绩下降，但部分被成品油及其他、农业服务和其他业务的业绩增加所抵消。本期的公司业绩净支出为7亿美元，其中包括2020年8月发行的可交换债券的转换期权按市值计价的600万美元收益。上一时期的公司业绩净支出为6亿美元，其中包括2020年8月发行的可交换债券的转换期权按市值计价的400万美元收益。

4.29亿美元的所得税减少了5700万美元。截至2023年6月30日的六个月中，该公司的有效税率为17.0％，而截至2022年6月30日的六个月为17.4％。税率下降的主要原因是离散税项的影响。

收益表分析

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，按产品划分的加工量如下（公吨）：

六个月已结束
6月30日
（以千计）20232022改变
油籽17,410 16,699 711 
玉米8,842 9,588 (746)
总计26,252 26,287 (35)

46


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
公司通常总体上以产能或接近产能的方式运营其生产设施，根据需要单独调整设施，以应对当前的利润环境和季节性的当地供需状况。油籽加工量的总体增长主要与本期压碎率的提高有关，而前一时期由于物流和人员配备问题导致的计划外停机而导致的压碎率降低。玉米加工量的总体下降与玉米胚芽工厂的计划外停机、北美的出口量减少以及由于需求疲软而导致的欧洲、中东和非洲地区研磨量减少有关。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，按细分市场划分的收入如下：

六个月已结束
6月30日
 20232022改变
 （以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $25,061 $26,180 $(1,119)
粉碎7,163 6,584 579 
成品及其他6,199 6,918 (719)
农业服务和油籽总量38,423 39,682 (1,259)
   
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂5,212 5,017 195 
Vantage 玉米加工机1,706 2,100 (394)
总碳水化合物解决方案6,918 7,117 (199)
营养
人类营养1,902 1,978 (76)
动物营养1,804 1,949 (145)
总营养3,706 3,927 (221)
其他业务215 208 7 
总计 $49,262 $50,934 $(1,672)
大宗商品销售和加工业务中销售的产品的收入和成本与基础大宗商品的价格和销量显著相关。在大宗商品价格发生重大变化期间，通过观察利润率可以更好地评估公司的基础业绩，因为销售产品的收入和成本，尤其是农业服务和油籽产品的收入和成本，通常受到大宗商品价格变化的影响相对相等，而大宗商品价格变动通常对毛利的影响微不足道。

由于销售价格下降（27亿美元），收入减少了17亿美元，至493亿美元，但销量增加（10亿美元）部分抵消了这一点。大豆、石油和生物柴油销售价格的下跌以及玉米、小麦和酒精销量的减少被大豆销售价格的上涨以及大豆和生物柴油销量的增加部分抵消。由于销售价格下跌（31亿美元），Ag Services and Oilseeds的收入下降了3％，至384亿美元，但销量增加（18亿美元）部分抵消了这一点。由于销量下降（3亿美元），碳水化合物解决方案的收入下降了3％，至69亿美元，但部分被较低的销售价格（1亿美元）所抵消。由于销量下降（5亿美元），营养收入下降了6％，至37亿美元，但部分被销售价格上涨（3亿美元）所抵消。

产品销售成本下降了16亿美元，至453亿美元，这主要是由于平均大宗商品成本的降低，部分被制造费用的增加所抵消。制造费用增加了4亿美元，达到38亿美元，这主要是由于能源成本、维护费用、工资和福利成本、商业服务费和租赁费用的增加。

47


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
外币折算使销售产品的收入和成本减少了3亿美元。

毛利下降了3,400万美元或1％，至40亿美元，这主要是由于破碎（2.32亿美元）、碳水化合物解决方案（1.25亿美元）和营养（9200万美元）的业绩下降，但部分被成品油及其他（3.3亿美元）和农业服务（8900万美元）的业绩增加所抵消。这些因素将在第50页的细分市场营业利润讨论中进行了解释。

销售、一般和管理费用增加了1亿美元，达到17亿美元，这主要是由于工资和福利成本上涨以及专业和融资费用增加，但坏账准备金的减少部分抵消了这一点。

资产减值、退出和重组成本增加了6500万美元，达到6700万美元。本期的费用包括与某些长期资产和无形资产相关的4,600万美元减值以及2100万美元的重组。前一时期的费用并不重要。

未合并关联公司的净收益减少了7100万美元，至3.25亿美元，这主要是由于该公司对丰益和Almidones Mexicanos S.A. 的投资收益减少。

利息和投资收入增加了1.85亿美元，达到2.76亿美元，这主要是由于利息收入增加，但前一时期的3,600万美元重估收益部分抵消了这一点。

利息支出增加了1.62亿美元，达到3.27亿美元，这主要是由于公司商业票据借贷计划的短期利率提高以及新债发行的利息支出增加。本期的利息支出还包括与2020年8月发行的可交换债券的转换选项相关的600万美元按市值计价的收益调整，而前一时期的按市值计价的收益调整为400万美元。

其他净收入减少了3500万美元，至8100万美元。本期收入包括在正常业务过程中处置个人微不足道的资产所得的收益、养老金福利净收入中的非服务部分、外汇净收益和其他净收入。上一时期的收入包括在正常业务过程中处置个人微不足道的资产所产生的收益、养老金福利净收入中的非服务部分、美国农业部生物燃料生产者复苏计划的5000万美元补助金以及净外汇收益，部分被其他支出净额所抵消。






48


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的分部营业利润、调整后的分部营业利润（非公认会计准则指标）和所得税前收益如下：

六个月已结束
6月30日
分部营业利润（亏损）20232022改变
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $728 $665 $63 
粉碎650 896 (246)
成品及其他689 328 361 
Wilmar197 238 (41)
农业服务和油籽总量2,264 2,127 137 
   
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂592 709 (117)
Vantage 玉米加工机(16)81 (97)
总碳水化合物解决方案576 790 (214)
营养
人类营养322 324 (2)
动物营养8 104 (96)
总营养330 428 (98)
其他业务183 60 123 
指定物品：
出售资产和业务的收益（亏损）12 1 11 
资产减值、重组和结算费用(121)(27)(94)
指定商品总数(109)(26)(83)
分部总营业利润$3,244 $3,379 $(135)
调整后的分部营业利润(1)
$3,353 $3,405 $(52)
分部营业利润$3,244 $3,379 $(135)
企业(715)(589)(126)
所得税前收益$2,529 $2,790 $(261)

(1)调整后的分部营业利润是指不包括上述指定项目的分部营业利润。





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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
农业服务和油籽公司的营业利润增长了6％。Ag Services的业绩高于前一时期。在南美原产地，有效的风险管理和由于巴西大豆产量创纪录而增加的出口需求推动了业绩同比大幅增长。在大豆出口强劲的推动下，北美原产地的业绩略有上升。目的地营销的执行力以及有效的风险管理继续带来强劲的全球贸易业绩，尽管低于前一时期。破碎结果低于前一时期。全球大豆压榨利润率仍然强劲，但由于对大豆和石油的需求疲软，以及美国大豆流入紧张，所有地区的同比均有所下降。在加拿大油菜产量强劲以及欧洲、中东和非洲弹性产能利用率的支持下，强劲的软籽利润率和销量的增加部分抵消了这一点。此外，随着未来时期的合约，按市值计价的负面时机效应预计将逆转，这影响了本期的业绩。成品油和其他业绩明显高于前一时期。受强劲的食用油需求和生物柴油产量增加的推动，北美的业绩有所上升。在欧洲、中东和非洲，对生物柴油的强劲出口需求和国内食用油需求支撑了更强的利润率。此外，随着未来合约的执行，按市值计价的积极时机效应预计将逆转，这促成了本季度的业绩。丰益的股票收益低于前一时期。

碳水化合物解决方案的营业利润下降了27％。在此期间，淀粉和甜味剂，包括湿法工厂生产的乙醇，利用了稳健的需求环境。北美淀粉和甜味剂的销量和利润率与上期相似，随着行业股票的放缓，乙醇利润率稳健，尽管与前一时期相比有所下降。由于其中一家玉米胚芽工厂的计划外停机，结果受到了负面影响。在欧洲、中东和非洲，该业务有效地管理了利润以实现更好的业绩。在稳健的客户需求的推动下，全球小麦加工业务公布了更高的利润率。Vantage Corn Processors的业绩下滑，原因是乙醇利润率同比下降，以及美国农业部生物燃料生产者复苏计划没有支付前一时期的5000万美元款项。

营养品营业利润下降了23％。Human Nutrition的业绩与前一时期持平，因为该业务继续应对需求满足挑战和某些类别的库存减少。由于欧洲、中东和非洲地区产品组合和定价的改善以及北美需求的改善，Flavors的业绩高于上期。由于对植物性蛋白质的需求疲软，尤其是北美和欧洲肉类替代品类别的需求疲软，特种成分的业绩同比下降，但纹理剂的强劲表现部分抵消了这一点。由于对纤维的需求减少，健康与保健业绩同比下降。与上期相比，Animal Nutrition的业绩明显下降，这是由于氨基酸的贡献降低，全球饲料需求疲软影响了产量，以及宠物解决方案持续的需求满足挑战和库存损失。

其他业务的营业利润增加了1.23亿美元。净利息收入的增加推动了ADM Investor Services的收益改善。由于新计划的保费，专属保险业绩有所改善，部分被索赔和解的增加所抵消。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的公司业绩如下：
六个月已结束
6月30日
20232022改变
（以百万计）
利息支出净额$(228)$(163)(65)
未分配的公司成本(510)(476)(34)
资产出售损失— (3)3 
与收购相关的费用(3)(2)(1)
债务转换期权的收益6 4 2 
重组（收费）调整(3)2 (5)
其他收入23 49 (26)
企业合计$(715)$(589)$(126)




50


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
本期的公司业绩净支出为7亿美元，而上期的净支出为6亿美元。利息支出净额增加了6500万美元，这主要是由于公司商业票据借贷计划的短期利率提高以及新债发行的利息支出增加。未分配的公司成本增加了3,400万美元，这主要是由于融资、信息技术和卓越中心成本的增加，部分被激励性应计薪酬的减少所抵消。债务转换期权的收益与2020年8月发行的可交换债券的转换期权按市值计价调整有关。本期其他收入包括900万美元的养恤金福利净收入中的非服务部分和外汇收益，部分由铁路维护费用抵消。前一时期的其他收入包括养恤金福利净收入中的非服务部分（1 200万美元）、投资重估收益3 600万美元和外汇收益（部分被铁路维护费用所抵消）。

非公认会计准则财务指标

公司使用调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润（美国证券交易委员会定义的非公认会计准则财务指标）来评估公司的财务业绩。这些绩效衡量标准不是由美国普遍接受的会计原则定义的，应作为公认会计原则财务指标的补充而不是代替。

调整后每股收益定义为根据特定项目对报告的摊薄后每股收益的影响进行调整的摊薄后每股收益。调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除借款利息、税项、折旧和摊销前的收益，经特定项目调整。公司通过消除特定项目的影响，将借款、折旧和摊销的利息支出金额与所得税前收益相加来计算调整后的息税折旧摊销前利润。调整后的分部营业利润是指针对特定项目调整后的分部营业利润（如适用）。

管理层认为，调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润是衡量公司业绩的有用指标，因为它们为投资者提供了有关公司运营的更多信息，从而可以更好地评估基础业务业绩并提高同期可比性。调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润不打算分别取代或替代摊薄后的每股收益、所得税前收益和分部营业利润，后者是公认会计原则下报告的最直接可比数额。

下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的摊薄每股收益与调整后每股收益的对账情况。
截至6月30日的六个月
20232022
以百万计每股以百万计每股
平均已发行股票数量——摊薄549 568 
净收益和报告的每股收益（全面摊薄）$2,097 $3.82 $2,290 $4.03 
调整：
出售资产和业务的收益（亏损）——2023年扣除300万美元的税款，2022年为0万美元 (1)
(9)(0.02)2 — 
减值和重组费用及意外开支准备金——2023年扣除税款2600万美元，2022年扣除500万美元的税款 (1)
98 0.18 20 0.04 
与收购相关的费用——2023年和2022年扣除100万美元的税款 (1)
2 — 1 — 
债务转换期权收益——扣除税款 0 美元 (1)
(6)(0.01)(4)(0.01)
某些离散的税收调整3 0.01 (5)(0.01)
调整总额88 0.16 14 0.02 
调整后的净收益和调整后的每股收益$2,185 $3.98 $2,304 $4.05 
(1) 使用美国和其他适用税率征收的税款。




51


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，所得税前收益与调整后的息税折旧摊销前利润和按细分市场划分的调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
六个月已结束
6月30日
（以百万计）20232022改变
所得税前收益$2,529 $2,790 $(261)
利息支出224 165 59 
折旧和摊销521 514 7 
出售资产和业务的（收益）亏损(12)2 (14)
与收购相关的费用3 2 1 
铁路维护费用2 9 (7)
减值和重组费用及应急准备金124 25 99 
调整后 EBITDA$3,391 $3,507 $(116)
六个月已结束
6月30日
（以百万计）20232022改变
农业服务和油籽 $2,443 $2,303 $140 
碳水化合物溶液733 946 (213)
营养463 558 (95)
其他业务181 68 113 
企业(429)(368)(61)
调整后 EBITDA$3,391 $3,507 $(116)
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
流动性和资本资源

公司的目标是拥有足够的流动性、资产负债表实力和财务灵活性，为资本密集型农业大宗商品业务的运营和资本需求提供资金。公司依靠信贷市场准入来为其营运资金需求和资本支出提供资金，信贷市场可能会受到其信用评级和ADM无法控制的因素的影响。为ADM的运营、资本支出和推进其增长战略提供资金的主要资金来源是运营和信贷额度产生的现金，包括商业票据借款机制和应收账款证券化计划。此外，该公司认为，它可以从美国和国际市场的公共和私募股权和债务资本市场获得资金。

截至2023年6月30日的六个月中，经营活动提供的现金为9亿美元，而去年同期为7亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，营运资金变动使现金减少了16亿美元，而去年同期减少了39亿美元。在利率上升的推动下，隔离投资增加了约14亿美元。由于收入减少，贸易应收账款减少了8亿美元。由于库存量减少，库存减少了约29亿美元，但库存价格上涨部分抵消了这一点。其他流动资产减少了6亿美元，这主要是由于保证金存款和谷物账户、客户综合应收账款和预付支出的减少。由于与谷物购买相关的应付账款减少，贸易应付账款减少了28亿美元。由于公司期货佣金和经纪业务的交易活动减少，经纪应付账款减少了约12亿美元。应计费用和其他应付账款减少了6亿美元，这主要是由于合同负债和应计薪酬的减少。

截至2023年6月30日的六个月中，用于投资活动的现金为6亿美元，而去年同期为6亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，资本支出为6亿美元，而去年同期为5亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，成本法投资增加了500万美元，而去年同期为1亿美元。

截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的现金为21亿美元，而去年同期提供的现金为15亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，长期债务借款为5亿美元，其中包括本金总额为5亿美元，即2033年到期的4.500％票据，而去年同期的长期债务借款为8亿美元，其中包括本金总额为7.5亿美元，即2032年到期的2.900％票据。本期的借款收益用于一般公司用途。前一时期的借款收益用于资助对符合条件的绿色项目的投资和支出，这些项目有助于实现环境目标，和/或符合条件的社会项目，这些项目旨在解决或缓解特定社会问题和/或寻求实现积极的社会成果。截至2023年6月30日的六个月中，长期债务偿还额为7亿美元，其中包括2023年到期票据的本金总额为6亿欧元，为1.750％，而去年同期为微不足道的金额。截至2023年6月30日的六个月中，短期信贷协议的净借款为4亿美元，而去年同期为14亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，股票回购量为10亿美元，而去年同期为2亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，股息为5亿美元，与去年同期相当。

截至2023年6月30日，公司拥有14亿美元的现金及现金等价物，流动比率（定义为流动资产除以流动负债）为1.6比1。营运资金中包括65亿美元的现成销售商品库存。截至2023年6月30日，公司的资本资源包括250亿美元的股东权益和信贷额度，包括下文所述的应收账款证券化计划，总额为136亿美元，其中113亿美元未使用。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的长期债务与总资本（公司长期债务和股东权益之和）的比率分别为25％和24％。公司使用该比率来衡量公司的长期负债和财务灵活性的指标。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的净负债（短期债务、长期债务的当前到期日和长期债务之和减去现金和现金等价物以及短期有价证券的总和）与资本（净负债和股东权益之和）的比率分别为22％和25％。在公司的信贷额度总额中，有50亿美元支持了美国和欧洲合并的商业票据借贷计划，截至2023年6月30日，该计划没有未偿还的商业票据。




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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
截至2023年6月30日，公司拥有14亿美元的现金及现金等价物，其中8亿美元为外国子公司持有的现金，这些子公司的未分配收益被视为无限期再投资。基于公司从其美国业务中产生足够现金流的历史能力以及66亿美元的未使用和可用的美国信贷能力，该公司断言这些资金将无限期地再投资到美国境外。

公司与某些商业票据渠道购买者和承诺购买者制定了应收账款证券化计划（“计划”）。这些计划为公司提供高达30亿美元的资金，用于转入计划的应收账款，并通过有效利用其资产负债表资产，扩大公司获得流动性的机会（有关计划的更多信息和披露，请参阅本文第1项 “财务报表” 中包含的 “合并财务报表附注” 附注14）。截至2023年6月30日，根据该计划，该公司的设施未使用容量为9亿美元。

截至2023年6月30日，该公司的可用流动性总额为127亿美元，包括现金和现金等价物以及未使用的信贷额度，其主要由投资级机构组成的多元化集团。

在截至2023年6月30日的六个月中，公司花费了约6亿美元的资本支出、5亿美元的股息和10亿美元的股票回购。该公司有股票回购计划。根据该计划，截至2023年6月30日，公司剩余7,480万股股票，可在2024年12月31日之前回购。

2023年，公司预计总资本支出约为13亿美元，额外现金支出约为10亿美元的股息和20亿美元的机会主义股票回购，具体取决于资本的其他战略用途以及全年运营现金流和营运资金状况的演变。

合同义务和商业承诺

截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的收购义务分别为142亿美元和158亿美元。减少的主要原因是有义务购买较少数量的农产品库存。截至2023年6月30日，公司预计将在未来十二个月内支付与购买义务相关的132亿美元。在截至2023年6月30日的季度中，公司的合同义务没有其他重大变化。

资产负债表外安排

2023年5月，该公司与某些商业和渠道购买者以及承诺购买者一起修订了其第一计划，并将其融资额度从18亿美元增加到19亿美元。除非延长，否则第一个计划将于 2024 年 5 月 17 日终止。在截至2023年6月30日的季度中，公司的资产负债表外安排没有其他重大变化。

关键会计政策与估计

在截至2023年6月30日的季度中，公司的关键会计政策和估算没有重大变化。有关公司在编制财务报表时使用的关键会计政策、估算和假设的描述，请参阅公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第二部分第8项 “合并财务报表附注” 的第二部分第7项和附注1。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

公司市场风险敏感工具和头寸固有的市场风险是与公司净大宗商品头寸、外币汇率和利率相关的大宗商品市场价格的不利变化所产生的潜在损失。截至2023年6月30日的季度中，市场风险敏感工具和头寸的重大变化如下所述。在此期间，公司因外币汇率和利率变动而产生的潜在亏损没有重大变化。

有关公司市场风险敏感工具和头寸的详细信息，请参阅公司截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的第7A项 “市场风险的定量和定性披露”。
54



第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露（续）
大宗商品

由于天气条件的变化、作物病害、种植、政府计划和政策、竞争、全球需求的变化、客户偏好和生活水平的变化以及类似和有竞争力的作物的全球产量等因素，农产品的供应和价格会受到很大的波动。

公司大宗商品头寸的公允价值是每种商品的公允价值的总和，计算方法是按该期间的报价市场价格（如果有）对所有大宗商品头寸进行估值，或者使用封闭代理。公司已经建立了监测市场风险敞口量的指标，包括交易量限制和风险价值（VaR）限制。VaR 以 95% 的置信度衡量一年内可能造成的潜在损失。每天监测体积限制，每周监测 VaR 计算和灵敏度分析。

除了使用VaR测量市场价格在一年内出现不利的两个标准差变动（假设没有相关性）所造成的假设损失外，还进行灵敏度分析，以衡量假设市场价格的10％不利变化所造成的公允价值的潜在损失。最高、最低和平均每周头寸以及假设的 10% 不利价格变动产生的市场风险如下：
六个月已结束年底已结束
2023年6月30日2022年12月31日
长/（短） （以百万计）
公允价值市场风险公允价值市场风险
最高位置$498 $50 $986 $99 
最低位置49 5 44 4 
平均位置278 28 388 39 

平均头寸公允价值的变化是由于某些商品的价格下跌，在较小程度上是由于平均数量的总体下降。

第 4 项。控制和程序

截至2023年6月30日，在包括首席执行官兼首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对公司 “披露控制和程序”（定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a—15（e）条和第15d—15（e）条）的设计和运营的有效性进行了评估。根据该评估，包括首席执行官兼首席财务官在内的公司管理层得出结论，公司的披露控制和程序是有效的，可以确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息 (i) 在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告；(ii) 累积并传达给包括首席执行官在内的公司管理层和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。在公司最近完成的财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或者有理由可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响。

2018年，公司在先前的1ADM和卓越运营计划的基础上，启动了一项名为Ready的计划，旨在通过数据分析、流程简化和标准化以及行为和文化变革相结合，提高公司现有业务的效率并改善客户体验。作为此次转型的一部分，公司正在全球范围内实施新的企业资源规划 (ERP) 系统，该系统预计将在未来几年内分阶段实施。在截至2023年6月30日的季度中，没有部署ERP系统。公司在财务报告内部控制的设计和有效性测试中继续考虑这些变化，并得出结论，作为上段所述评估的一部分，在这种情况下实施新的ERP系统并未对其财务报告的内部控制产生重大影响。
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第二部分 — 其他信息

第 1 项。法律诉讼

公司经常参与许多实际或威胁的法律诉讼，包括涉及涉嫌人身伤害、就业法、产品责任、知识产权、环境问题、涉嫌纳税义务的诉讼（有关所得税事项的信息，见本文第1项 “财务报表附注” 附注9）和集体诉讼。公司还经常收到监管机构和其他政府机构就我们业务的各个方面提出的询问，在任何时候，公司的问题都处于不同的解决阶段。这些问题的结果不在我们的完全控制范围内，可能在很长一段时间内不为人所知。在有些诉讼中，索赔人要求损害赔偿以及包括禁令救济在内的其他救济，这可能需要大量支出或造成收入损失。根据适用的会计准则，如果已知或认为可能出现损失，并且金额可以合理估计，公司将在其合并财务报表中记录意外重大损失负债。如果已知或可能损失的合理估计值是一个区间，并且该范围内的任何金额都不是比其他任何金额都更好的估计值，则应计该区间的最小金额。如果重大损失意外事件在合理范围内是可能的，但不为人知或不可能，并且可以合理估计，则估计的损失或损失范围将在合并财务报表附注中披露。在确定估计损失或损失范围时，需要做出重大判断，以估计记录损失的金额和时间。对涉及公司的诉讼和政府诉讼可能造成的损失的估计本质上很难预测，尤其是在事项处于初期程序阶段，事实或法律发现不完整；涉及未经证实或不确定的损害赔偿索赔；可能涉及罚款、罚款、撤回财产或惩罚性赔偿；或者可能导致商业惯例发生变化时。

2019年9月4日，AOT Holding AG（“AOT”）根据《美国大宗商品交易法》在伊利诺伊州厄巴纳的联邦地方法院提起了假定的集体诉讼，指控该公司试图操纵用于对期货交易所交易的乙醇衍生品进行定价和结算的基准价格。2021 年 3 月 16 日，AOT 提起了修正后的申诉，增加了第二名原告 Maize Capital Group, LLC（“Maize”）。AOT和Maize声称，由于该公司的涉嫌行动，假定阶层的成员共同遭受了约5亿至超过20亿美元的损失。2020 年 7 月 14 日，Green Plains Inc. 及其关联实体（“GP”）在内布拉斯加州联邦法院提起了假定的集体诉讼，指控的操作事实基本相同，试图代表乙醇销售商。2020年7月23日，中西部可再生能源有限责任公司（“MRE”）在伊利诺伊州联邦法院提起了假定的集体诉讼，指控的操作事实基本相同，并根据《谢尔曼法案》提出了索赔。2020年11月11日，威斯康星联合谷物生产商有限责任公司（“UWGP”）和其他五家乙醇生产商在伊利诺伊州联邦法院提起诉讼，指控事实基本相同，并根据《谢尔曼法案》和伊利诺伊州、爱荷华州和威斯康星州法律提出索赔。法院分别于2021年8月9日和2021年9月28日批准了ADM关于无偏见地驳回MRE和UWGP投诉的动议。2021 年 8 月 16 日，法院批准了 ADM 驳回全科医生申诉的动议，以偏见驳回了一项索赔，并拒绝了对剩余州法律索赔的管辖权。MRE 于 2021 年 8 月 30 日提出了修正后的申诉，ADM 于 2021 年 9 月 27 日提出动议予以驳回。UWGP 于 2021 年 10 月 19 日提出了修正后的申诉，但法院于 2022 年 7 月 12 日驳回了该申诉。UWGP已就驳回事宜向美国第七巡回上诉法院提出上诉。2021 年 10 月 26 日，GP 向内布拉斯加州联邦地方法院提出新的申诉，指控事实基本相同，并声称侵权干扰合同关系。2022 年 3 月 18 日，内布拉斯加州联邦地方法院批准了 ADM 的动议，要求将全科医生案移回伊利诺伊州中区进行进一步审理。ADM 于 2022 年 5 月 20 日提出驳回申诉的动议，2022 年 12 月 30 日，法院以偏见驳回了全科医生的申诉。GP 已对解雇提出上诉。公司否认责任，并在这些行动中大力为自己辩护。由于这些行动处于审前程序中，公司目前无法合理确定地预测最终结果，但认为结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

公司目前不是任何其认为会对其财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响的法律诉讼或环境索赔的当事方。








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第 1A 项。风险因素

在截至2023年6月30日的季度中，公司的风险因素没有重大变化。有关公司风险因素的更多信息，请参阅第一部分 “第 1A 项。风险因素” 载于公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人购买股票证券
时期
购买的股票总数(1)
每股支付的平均价格
作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数(2)
该计划下剩余待购买的股票数量(2)
2023 年 4 月 1 日至    
2023年4月30日1,109,021 $78.331 1,109,021 82,337,873 
2023 年 5 月 1 日至 
2023年5月31日4,018,934 75.349 4,018,934 78,318,939 
2023 年 6 月 1 日至 
2023年6月30日3,557,170 73.387 3,556,480 74,762,459 
总计8,685,125 $74.926 8,684,435 74,762,459 

(1)购买的股票总数是指作为公司下文所述公开宣布的股票回购计划的一部分在公开市场上购买的股票、作为股票期权行权行使价付款而获得的股票以及作为既得限制性股票奖励预扣税的支付而获得的股票。在截至2023年6月30日的三个月期间，收到了690股股票，用于支付既得限制性股票奖励的预扣税和股票期权行使的行使价。

(2)2019年8月7日，公司董事会批准将股票回购计划延长至2024年12月31日，并根据延期计划再回购多达1亿股股票。

第 5 项。其他信息
2023年6月9日，公司高级副总裁、首席人事官兼首席多元化官詹妮弗·韦伯签订了一项预先安排的交易计划，旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定性辩护。该计划规定总共出售多达11,111股公司普通股，并在2024年2月9日收盘时或根据该计划出售所有股票之日中较早者终止。在截至2023年6月30日的季度中，公司董事和执行官没有采用、修改或终止其他第10b5-1条交易安排或非第10b5-1条交易安排。

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第 6 项。展品
(3)(i) 
经修订的复合公司注册证书（参照公司于2001年11月13日提交的10-Q表季度报告附录3（i）纳入）。
(3) (ii)
章程，修订至 2022 年 11 月 2 日（参照公司于 2023 年 2 月 14 日提交的 10-K 表年度报告附录 3 (ii) 纳入其中）。
(4.1)
2033年到期的4.500％票据表格（参照公司于2023年4月3日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
(31.1) 
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a—14（a）条和第15d—14（a）条对首席执行官进行认证。
(31.2) 
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a—14（a）条和第15d—14（a）条对首席财务官进行认证。
(32.1) 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C. 1350对首席执行官进行认证。
(32.2) 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C. 1350对首席财务官进行认证。
(101) 为本10-Q表季度报告第一部分第1项 “财务报表” 中的合并财务报表和随附附注设置的内联XBRL文件集。
(104)本10-Q表季度报告封面的 Inline XBRL，包含在附录 101 Inline XBRL 文件集中。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

 ARCHER-DANIELS-MIDLAND 公司
 /s/V. Luthar
V. 卢塔尔
高级副总裁兼首席财务官
/s/D.C. Findlay
D. C. Findlay
高级副总裁、总法律顾问兼秘书

日期：2023 年 7 月 25 日
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