msci-20230630
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高级不安全票据到期二千二万九会员2023-06-300001408198msci：fourpointzerozeropercent 高级不安全票据到期二千二万九会员2023-01-012023-06-300001408198msci：fourpointzerozeropercent 高级不安全票据到期二千二万九会员2022-12-310001408198MSCI：Threepoint Sixtwo Fiveportingsenior Unsecured Notes 到期两千三十名成员2023-06-300001408198MSCI：Threepoint Sixtwo Fiveportingsenior Unsecured Notes 到期两千三十名成员2023-01-012023-06-300001408198MSCI：Threepoint Sixtwo Fiveportingsenior Unsecured Notes 到期两千三十名成员2022-12-310001408198MSCI：ThreepointeighteightEightEirtypepintype的高级无抵押票据到期2023-06-300001408198MSCI：ThreepointeighteightEightEirtypepintype的高级无抵押票据到期2023-01-012023-06-300001408198MSCI：ThreepointeighteightEightEirtypepintype的高级无抵押票据到期2022-12-310001408198MSCI：Threepoint Sixtwo Fivepartyone 的高级无抵押票据到期二千三十一会员2023-06-300001408198MSCI：Threepoint Sixtwo Fivepartyone 的高级无抵押票据到期二千三十一会员2023-01-012023-06-300001408198MSCI：Threepoint Sixtwo Fivepartyone 的高级无抵押票据到期二千三十一会员2022-12-310001408198msci：Threepoint two five Zeropercent 高级无抵押票据到期两千三十三会员2023-06-300001408198msci：Threepoint two five Zeropercent 高级无抵押票据到期两千三十三会员2023-01-012023-06-300001408198msci：Threepoint two five Zeropercent 高级无抵押票据到期两千三十三会员2022-12-310001408198msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2023-01-012023-06-300001408198msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2023-06-300001408198msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2022-12-310001408198US-GAAP：循环信贷机制成员MSCI：循环贷款承诺成员2022-06-090001408198msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2022-06-092022-06-090001408198MSCI：确保R成员的隔夜融资利率SRT: 最低成员msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2022-06-092022-06-090001408198SRT: 最大成员MSCI：确保R成员的隔夜融资利率msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2022-06-092022-06-090001408198美国公认会计准则：基准利率成员SRT: 最低成员msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2022-06-092022-06-090001408198美国公认会计准则：基准利率成员SRT: 最大成员msci：VariableRateTrancheatermloansDueTworntyseven 会员2022-06-092022-06-090001408198US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员2023-06-300001408198US-GAAP：其他非流动资产成员2023-06-300001408198MSCI：长期债务成员2023-06-300001408198msci：二千二万重购计划会员2022-07-280001408198msci：二千二万回购计划会员2022-07-280001408198msci：二千二万重购计划会员2023-06-300001408198MSCI：公开市场购买普通股成员2023-01-012023-06-300001408198MSCI：公开市场购买普通股成员2022-01-012022-06-300001408198MSCI：普通股发行成员2022-12-310001408198MSCI：普通股杰出成员2022-12-310001408198MSCI：普通股发行成员2023-01-012023-03-310001408198MSCI：普通股杰出成员2023-01-012023-03-310001408198MSCI：普通股发行成员2023-03-310001408198MSCI：普通股杰出成员2023-03-310001408198MSCI：普通股发行成员2023-04-012023-06-300001408198MSCI：普通股杰出成员2023-04-012023-06-300001408198MSCI：普通股发行成员2023-06-300001408198MSCI：普通股杰出成员2023-06-30msci: 片段0001408198国家：美国2023-04-012023-06-300001408198国家：美国2022-04-012022-06-300001408198国家：美国2023-01-012023-06-300001408198国家：美国2022-01-012022-06-300001408198MSCI：其他美国国家成员2023-04-012023-06-300001408198MSCI：其他美国国家成员2022-04-012022-06-300001408198MSCI：其他美国国家成员2023-01-012023-06-300001408198MSCI：其他美国国家成员2022-01-012022-06-300001408198SRT: AmericasMeber2023-04-012023-06-300001408198SRT: AmericasMeber2022-04-012022-06-300001408198SRT: AmericasMeber2023-01-012023-06-300001408198SRT: AmericasMeber2022-01-012022-06-300001408198国家:GB2023-04-012023-06-300001408198国家:GB2022-04-012022-06-300001408198国家:GB2023-01-012023-06-300001408198国家:GB2022-01-012022-06-300001408198MSCI：其他欧洲、中东和非洲国家成员2023-04-012023-06-300001408198MSCI：其他欧洲、中东和非洲国家成员2022-04-012022-06-300001408198MSCI：其他欧洲、中东和非洲国家成员2023-01-012023-06-300001408198MSCI：其他欧洲、中东和非洲国家成员2022-01-012022-06-300001408198美国公认会计准则：EME成员2023-04-012023-06-300001408198美国公认会计准则：EME成员2022-04-012022-06-300001408198美国公认会计准则：EME成员2023-01-012023-06-300001408198美国公认会计准则：EME成员2022-01-012022-06-300001408198国家：日本2023-04-012023-06-300001408198国家：日本2022-04-012022-06-300001408198国家：日本2023-01-012023-06-300001408198国家：日本2022-01-012022-06-300001408198MSCI：其他亚洲和澳大利亚国家成员2023-04-012023-06-300001408198MSCI：其他亚洲和澳大利亚国家成员2022-04-012022-06-300001408198MSCI：其他亚洲和澳大利亚国家成员2023-01-012023-06-300001408198MSCI：其他亚洲和澳大利亚国家成员2022-01-012022-06-300001408198MSCI：亚洲和澳大利亚会员2023-04-012023-06-300001408198MSCI：亚洲和澳大利亚会员2022-04-012022-06-300001408198MSCI：亚洲和澳大利亚会员2023-01-012023-06-300001408198MSCI：亚洲和澳大利亚会员2022-01-012022-06-300001408198国家：美国2023-06-300001408198国家：美国2022-12-310001408198MSCI：其他美国国家成员2023-06-300001408198MSCI：其他美国国家成员2022-12-310001408198SRT: AmericasMeber2023-06-300001408198SRT: AmericasMeber2022-12-310001408198国家:GB2023-06-300001408198国家:GB2022-12-310001408198MSCI：其他欧洲、中东和非洲国家成员2023-06-300001408198MSCI：其他欧洲、中东和非洲国家成员2022-12-310001408198美国公认会计准则：EME成员2023-06-300001408198美国公认会计准则：EME成员2022-12-310001408198国家：日本2023-06-300001408198国家：日本2022-12-310001408198MSCI：其他亚洲和澳大利亚国家成员2023-06-300001408198MSCI：其他亚洲和澳大利亚国家成员2022-12-310001408198MSCI：亚洲和澳大利亚会员2023-06-300001408198MSCI：亚洲和澳大利亚会员2022-12-310001408198US-GAAP：后续活动成员2023-07-240001408198US-GAAP：后续活动成员2023-07-012023-07-240001408198US-GAAP：后续活动成员2023-07-242023-07-24
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
___________________________________
表单 10-Q
___________________________________
x根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年6月30日
或者
o根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从____________到______________的过渡期内
委员会档案编号 001-33812
________________________________________
msci-logo-resized.gif
摩根士丹利资本国际公司
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
________________________________________
特拉华13-4038723
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		（美国国税局雇主
识别码）
7 世界贸易中心
格林威治街 250 号，49第四地板
纽约, 纽约
10007
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
注册人的电话号码，包括区号:(212) 804-3900
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元MSCI纽约证券交易所
________________________________________
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的  x没有o
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的  x没有o
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器x加速过滤器o
非加速过滤器o规模较小的申报公司o
新兴成长型公司o
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 x
截至 2023 年 7 月 18 日，有 79,088,640注册人的已发行普通股，面值0.01美元。

目录
截至2023年6月30日的季度
目录
页面
第一部分 — 财务信息
第 1 项。
财务报表
4
截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明合并财务状况表
4
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并收益表
5
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并综合收益表
6
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并股东权益（赤字）报表
7
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的简明合并现金流量表
8
简明合并财务报表附注
9
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
22
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
41
第 4 项。
控制和程序
41
第二部分 — 其他信息
第 1 项。
法律诉讼
42
第 1A 项。
风险因素
42
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
42
第 6 项。
展品
43
2
目录
可用信息
我们的公司总部位于纽约州纽约格林威治街 250 号世界贸易中心 7 号 49 楼 10007，我们的电话号码是 (212) 804-3900。我们在互联网上维护一个网站，网址为 www.msci.com。我们网站的内容不是本10-Q表季度报告的一部分，也不是以引用方式纳入本10-Q表季度报告。
我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及我们通过电子方式向美国证券交易委员会提交的其他信息，网址为www.sec.gov。在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供这些报告、委托书和其他信息后，我们还在合理可行的情况下尽快在我们的网站上或通过我们的网站免费提供这些报告、委托书和其他信息。要访问这些文件，请点击我们投资者关系主页（http://ir.msci.com）上的 “财务信息” 选项卡下的 “美国证券交易委员会申报” 链接。
我们还使用我们的投资者关系主页、企业责任主页和企业 Twitter 账户 (@MSCI_Inc) 作为公司信息的发布渠道。我们通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。
因此，除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会文件以及公开电话会议和网络直播外，投资者还应关注这些渠道。此外，当您通过访问我们投资者关系主页的 “电子邮件提醒” 部分，注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到有关我们的电子邮件提醒和其他信息，网址为 https://ir.msci.com/email-alerts。但是，我们网站的内容，包括我们的投资者关系主页和企业责任主页以及我们的社交媒体渠道，不是本10-Q表季度报告的一部分，也不是以引用方式纳入本10-Q表季度报告的一部分。
前瞻性陈述
我们已经在本10-Q表季度报告中纳入了某些构成前瞻性陈述的陈述，并且可能会不时在公开文件、新闻稿或其他公开声明中发表某些构成前瞻性陈述的陈述。此外，我们的管理层可能会向分析师、投资者、媒体代表和其他人发表前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，仅代表摩根士丹利资本国际公司对未来事件的信念，其中许多事件本质上是不确定的，是我们无法控制的。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、活动水平、业绩或成就与这些陈述所表达或暗示的任何未来业绩、活动水平、业绩或成就存在重大差异。
在某些情况下，你可以使用 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在” 或 “继续” 等词语来识别前瞻性陈述，或者使用这些术语或其他类似术语的否定词。有关我们的财务状况、业务战略以及未来运营计划或目标的陈述均为前瞻性陈述。您不应过分依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素在某些情况下是我们无法控制的，可能会对我们的实际业绩、活动水平、业绩或成就产生重大影响。此类风险和不确定性包括2023年2月10日向美国证券交易委员会提交的2022年10-K表年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中列出的风险和不确定性。如果这些风险或不确定性成为现实，或者如果摩根士丹利资本国际公司的基础假设被证明不正确，则实际结果可能与摩根士丹利资本国际的预测有很大差异。任何前瞻性陈述都反映了我们目前对未来事件、活动水平、业绩或成就的看法，并受与我们的运营、经营业绩、增长战略和流动性相关的这些和其他风险、不确定性和假设的影响。本报告中的前瞻性陈述仅代表其发表之时，不一定反映我们在任何其他时间点的展望。除非法律要求，否则摩根士丹利资本国际公司没有义务出于任何原因公开更新或修改这些前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。因此，读者应仔细阅读10-K表年度报告以及我们不时向美国证券交易委员会提交的其他报告或文件中列出的风险因素。
3
目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表
摩根士丹利资本国际公司
简明的合并财务状况表
（以千计，每股和每股数据除外）
截至
6月30日十二月三十一日
（未经审计） 20232022
资产
流动资产：
现金及现金等价物（包括限制性现金）3,885和 $368分别在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日）
$792,329 $993,564 
应收账款（扣除备抵金）2,934和 $2,652分别在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日）
612,885 663,236 
预付所得税69,737 36,654 
预付费和其他资产49,234 54,520 
流动资产总额1,524,185 1,747,974 
不动产、设备和租赁权改善，净额 60,966 53,853 
使用权资产 122,415 126,584 
善意2,232,459 2,229,670 
无形资产，净额 546,425 558,517 
权益法投资210,496 214,389 
递延所得税资产28,429 29,207 
其他非流动资产37,453 37,341 
总资产$4,762,828 $4,997,535 
负债和股东权益（赤字）
流动负债：
应付账款$7,277 $15,039 
应缴所得税12,057 8,058 
应计薪酬和相关福利119,451 182,370 
长期债务的当前部分8,717 8,713 
其他应计负债161,000 153,461 
递延收入909,623 882,886 
流动负债总额1,218,125 1,250,527 
长期债务4,501,119 4,503,233 
长期经营租赁负债127,225 131,575 
递延所得税负债17,661 29,098 
其他非流动负债92,366 91,027 
负债总额5,956,496 6,005,460 
承付款和或有开支（见附注7）
股东权益（赤字）：
优先股（面值 $）0.01; 100,000,000授权股份； 不已发行股票）
— — 
普通股（面值 $）0.01; 750,000,000已获授权的普通股； 133,812,966
和 133,623,005已发行的普通股和 79,126,903和 79,959,989常见的
分别为截至2023年6月30日和2022年12月31日的已发行股票）
1,338 1,336 
国库股，按成本计算（54,686,063和 53,663,016分别于2023年6月30日和2022年12月31日持有的普通股）
(6,428,102)(5,938,116)
额外实收资本1,553,365 1,515,874 
留存收益3,736,376 3,473,192 
累计其他综合亏损(56,645)(60,211)
股东权益总额（赤字）(1,193,668)(1,007,925)
负债和股东权益总额（赤字）$4,762,828 $4,997,535 
参见简明合并财务报表附注（未经审计）
4
目录
摩根士丹利资本国际公司
简明合并收益表
（以千计，每股数据除外）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（未经审计） 2023202220232022
营业收入$621,157 $551,806 $1,213,375 $1,111,751 
运营费用：
收入成本（不包括折旧和摊销）110,066 100,768 218,713 203,539 
销售和营销67,988 61,073 134,463 127,126 
研究和开发30,140 23,916 61,463 52,238 
一般和行政35,657 36,724 76,701 82,291 
无形资产的摊销26,154 22,179 50,821 43,899 
不动产、设备和设备的折旧和摊销
租赁权改进
5,199 6,765 10,659 13,299 
运营费用总额275,204 251,425 552,820 522,392 
营业收入345,953 300,381 660,555 589,359 
利息收入(10,403)(924)(20,765)(1,222)
利息支出46,617 41,085 92,823 81,799 
其他费用（收入）2,581 188 4,967 (193)
其他支出（收入），净额38,795 40,349 77,025 80,384 
所得税准备金前的收入307,158 260,032 583,530 508,975 
所得税准备金60,333 49,445 97,977 69,965 
净收入$246,825 $210,587 $485,553 $439,010 
每股收益：
基本$3.10 $2.60 $6.08 $5.40 
稀释$3.09 $2.59 $6.05 $5.37 
加权平均已发行股数：
基本79,59280,92379,81581,255
稀释79,90581,29580,19381,789


参见简明合并财务报表附注（未经审计）
5
目录
摩根士丹利资本国际公司
综合收益的简明合并报表
（以千计）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（未经审计） 2023202220232022
净收入$246,825 $210,587 $485,553 $439,010 
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整2,516 (11,796)6,878 (14,746)
所得税效应(323)1,606 (1,431)2,468 
外币折算调整，净额2,193 (10,190)5,447 (12,278)
养老金和其他退休后调整(1,581)7,376 (2,094)7,486 
所得税效应179 (1,070)213 (1,114)
养恤金和其他退休后调整数，净额(1,402)6,306 (1,881)6,372 
扣除税款的其他综合（亏损）收入791 (3,884)3,566 (5,906)
综合收入$247,616 $206,703 $489,119 $433,104 
参见简明合并财务报表附注（未经审计）
6
目录
摩根士丹利资本国际公司
简明合并股东权益表（赤字）
（以千计）
（未经审计） 常见
股票		财政部
股票 		额外
已付款
资本		已保留
收益 		累积的
其他
全面
收入（亏损） 		总计
截至2022年12月31日的余额
$1,336 $(5,938,116)$1,515,874 $3,473,192 $(60,211)$(1,007,925)
净收入238,728 238,728 
申报的股息 ($)1.38每股普通股）
(111,986)(111,986)
以股票形式支付的股息44 44 
其他综合收益（亏损），扣除税款2,775 2,775 
普通股发行2 2 
因预扣税而扣留的股份(43,960)(43,960)
以普通股支付的补偿金20,988 20,988 
普通股回购并存入国库— 
向董事发行的普通股和
（持有）/从财政部发放
(30)(30)
截至2023年3月31日的余额
1,338 (5,982,106)1,536,906 3,599,934 (57,436)(901,364)
净收入246,825 246,825 
申报的股息 ($)1.38每股普通股）
(110,383)(110,383)
以股票形式支付的股息 33 33 
其他综合收益（亏损），扣除税款791 791 
普通股发行 — 
因预扣税而扣留的股份(611)(611)
以普通股支付的补偿金16,426 16,426 
普通股回购并存入国库(444,655)(444,655)
向董事发行的普通股和
（持有）/从财政部发放
(730)(730)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
$1,338 $(6,428,102)$1,553,365 $3,736,376 $(56,645)$(1,193,668)
截至2021年12月31日的余额
$1,332 $(4,540,144)$1,457,623 $2,976,517 $(58,795)$(163,467)
净收入228,423 228,423 
申报的股息 ($)1.04每股普通股）
(87,280)(87,280)
以股票形式支付的股息77 77 
其他综合收益（亏损），扣除税款(2,022)(2,022)
普通股发行4 4 
因预扣税而扣留的股份(105,000)(105,000)
以普通股支付的补偿金22,754 22,754 
普通股回购并存入国库(772,657)(772,657)
向董事发行的普通股和
（持有）/从财政部发放
(21)(21)
截至2022年3月31日的余额
1,336 (5,417,822)1,480,454 3,117,660 (60,817)(879,189)
净收入210,587 210,587 
申报的股息 ($)1.04每股普通股）
(84,593)(84,593)
以股票形式支付的股息22 22 
其他综合收益（亏损），扣除税款(3,884)(3,884)
普通股发行— 
因预扣税而扣留的股份(3,862)(3,862)
以普通股支付的补偿金11,858 11,858 
普通股回购并存入国库(276,994)(276,994)
向董事发行的普通股和
（持有）/从财政部发放
(391)(391)
截至2022年6月30日的余额
$1,336 $(5,699,069)$1,492,334 $3,243,654 $(64,701)$(1,026,446)
参见简明合并财务报表附注（未经审计）
7
目录
摩根士丹利资本国际公司
简明的合并现金流量表
（以千计）
六个月已结束
6月30日
（未经审计） 20232022
来自经营活动的现金流
净收入$485,553 $439,010 
为使净收入与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
无形资产的摊销50,821 43,899 
股票薪酬支出37,231 34,419 
不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销10,659 13,299 
使用权资产的摊销11,586 12,491 
使用权资产减值亏损，净额— 705 
债务发放费用的摊销2,526 2,607 
递延税(11,766)(22,826)
其他调整5,978 2,511 
资产和负债的变化：
应收账款50,985 70,131 
预付所得税(32,729)(10,686)
预付费和其他资产5,836 6,768 
其他非流动资产(3,109)(5,726)
应付账款(7,850)(4,906)
应缴所得税3,547 (18,407)
应计薪酬和相关福利(65,529)(97,272)
其他应计负债2,869 6,703 
递延收入23,443 (2,731)
长期经营租赁负债(10,396)(13,085)
其他非流动负债(3,515)4,098 
其他(195)(4,129)
经营活动提供的净现金555,945 456,873 
来自投资活动的现金流  
资本化软件开发成本(32,663)(29,699)
资本支出(15,378)(4,737)
其他(389)23 
用于投资活动的净现金(48,430)(34,413)
来自融资活动的现金流量
回购国库中持有的普通股(485,417)(1,158,513)
支付股息(222,260)(171,936)
偿还借款(4,375)(5,000)
借款收益，包括保费— 355,000 
支付与债务有关的债务发行成本— (2,277)
支付或有对价— (210)
融资活动提供的（用于）净现金(712,052)(982,936)
汇率变动的影响3,302 (18,673)
现金、现金等价物和限制性现金净增加（减少）(201,235)(579,149)
现金、现金等价物和限制性现金，期初993,564 1,421,449 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$792,329 $842,300 
现金流信息的补充披露：
支付利息的现金$90,661 $78,185 
为所得税支付的现金，扣除收到的退款$138,587 $124,034 
非现金投资活动的补充披露
其他应计负债中的财产、设备和租赁权改善$5,567 $4,928 
非现金融资活动的补充披露
已申报但尚未支付的现金分红$1,014 $2,765 
参见简明合并财务报表附注（未经审计）
8
目录
摩根士丹利资本国际公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1. 导言和演示基础
MSCI Inc. 及其全资子公司（“公司” 或 “MSCI”）是全球投资界关键决策支持工具和解决方案的领先提供商。我们的关键任务产品可帮助投资者应对不断变化的投资格局所面临的挑战，并做出更好的投资决策。利用我们对全球投资流程的了解以及我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们使客户能够理解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信、高效地建立更有效的投资组合。我们的产品和服务包括指数；投资组合构建和风险管理工具；环境、社会和治理（“ESG”）和气候解决方案；以及房地产市场和交易数据和分析。
估算的列报基础和使用
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据10-Q表和第S-X条例第10条的指示编制的。因此，应将其与截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表和附注一起阅读。即使没有重大差异，这些中期简明合并财务报表中也省略了其中包含的某些票据披露。
管理层认为，所有调整，包括中期合并财务报表公允报表所必需的正常经常性调整，均已包括在内。过渡期间的经营业绩不一定代表全年的业绩。
公司未经审计的简明合并财务报表根据公认会计原则编制。 公司做出的某些估算和判断可能会影响截至未经审计的简明合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额，以及报告期内报告的营业收入和支出金额。管理层做出的重要估计和判断包括商誉和无形资产减值评估以及所得税等例子。公司认为，在编制这些未经审计的简明合并财务报表时使用的估计是合理的；但是，实际结果可能与这些估计存在重大差异。合并中取消了公司间余额和交易。
浓度
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，贝莱德公司（“贝莱德”）占比 10.0% 和 10.8分别占公司合并营业收入的百分比。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，贝莱德占比 16.9% 和 18.0分别占该指数板块营业收入的百分比。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，在分析、ESG和气候或所有其他——私有资产板块中，没有一个客户占营业收入的10.0％或更多。
限制性现金
限制性现金主要涉及某些经营租赁的保证金，这些租赁受到法律限制，不能用于我们的一般业务。
9
目录
信用损失备抵金
从2021年12月31日到2023年6月30日，信贷损失准备金的变化如下：
（以千计） 金额
截至2021年12月31日的余额$2,337 
信用损失开支的增加（减少）910 
扣除追回款后的注销(595)
截至2022年12月31日的余额$2,652 
信用损失开支的增加（减少）927 
扣除追回款后的注销(645)
截至2023年6月30日的余额$2,934 
2. 最近的会计公告
最近发布的会计准则更新目前预计将对公司产生重大影响。
3. 收入确认
摩根士丹利资本国际公司的营业收入按产品类型报告，这通常反映了确认时间。该公司的营业收入类型是定期订阅、基于资产的费用和非经常性收入。该公司还按细分市场分列了营业收入。
下表列出了所示期间的分列营业收入：
截至2023年6月30日的三个月
细分市场
（以千计）索引分析环境、社会和治理与气候所有其他-私人资产总计
营业收入类型
定期订阅$200,714 $147,504 $70,047 $37,427 $455,692 
基于资产的费用138,162 — — — 138,162 
非经常性23,440 2,377 1,172 314 27,303 
总计$362,316 $149,881 $71,219 $37,741 $621,157 
截至2023年6月30日的六个月中
细分市场
（以千计）索引分析环境、社会和治理与气候所有其他-私人资产总计
营业收入类型
定期订阅$397,392 $292,007 $135,779 $75,761 $900,939 
基于资产的费用271,288 — — — 271,288 
非经常性33,018 4,944 2,498 688 41,148 
总计$701,698 $296,951 $138,277 $76,449 $1,213,375 
10
目录
截至2022年6月30日的三个月
细分市场
（以千计）索引分析环境、社会和治理与气候所有其他-私人资产总计
营业收入类型
定期订阅$179,711 $139,497 $54,037 $33,804 $407,049 
基于资产的费用132,216 — — — 132,216 
非经常性9,022 2,187 1,091 241 12,541 
总计$320,949 $141,684 $55,128 $34,045 $551,806 
在截至2022年6月30日的六个月中
细分市场
（以千计）索引分析环境、社会和治理与气候所有其他-私人资产总计
营业收入类型
定期订阅$354,209 $277,296 $104,609 $70,695 $806,809 
基于资产的费用277,269 — — — 277,269 
非经常性20,230 4,185 2,548 710 27,673 
总计$651,708 $281,481 $107,157 $71,405 $1,111,751 
下表列出了在所示日期之间扣除备抵后的应收账款和当期递延收入的变化：
（以千计） 扣除备抵后的应收账款递延收入
开幕（2022 年 12 月 31 日）
$663,236 $882,886 
闭幕（2023 年 6 月 30 日）
612,885 909,623 
增加/（减少）$(50,351)$26,737 
（以千计） 扣除备抵后的应收账款递延收入
开幕（2021 年 12 月 31 日）
$664,511 $824,912 
闭幕（2022年6月30日）
586,815 808,020 
增加/（减少）$(77,696)$(16,892)
期初当期递延收入（反映合同负债金额）所含期间确认的收入金额为美元269.6百万和美元626.2截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元和美元232.9百万和美元572.6截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。公司递延收入的期初和期末余额之间的差额主要是由递延收入对营业收入的摊销增加所推动的，但账单的增加部分抵消了这一点。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的长期递延收入余额为美元28.5百万和美元29.4未经审计的简明合并财务状况表中的 “其他非流动负债” 分别为百万美元。
11
目录
对于期限不超过一年的合同，公司既没有披露截至报告期末的剩余履约义务，也没有披露公司预计何时确认收入。期限超过一年的合同的剩余履约义务及其预计确认期限如下：
截至
6月30日
（以千计）2023
前 12 个月期间$682,799 
第二个 12 个月期间419,674 
第三期 12 个月186,009 
此后的时期121,348 
总计$1,409,830 
4. 普通股每股收益
每股基本收益（“EPS”）的计算方法是将净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后每股收益反映了所有摊薄证券的假定转换，包括限制性股票单位（“RSU”）、绩效股票单位（“PSU”）和绩效股票期权（“PSO”）（如果适用）。
下表显示了基本每股收益和摊薄后每股收益的计算结果：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以千计，每股数据除外）2023202220232022
净收入$246,825 $210,587 $485,553 $439,010 
基本加权平均已发行普通股79,592 80,923 79,815 81,255 
稀释性证券的影响：
PSU、RSU 和 PSO313 372 378 534 
摊薄后的加权平均已发行普通股79,905 81,295 80,193 81,789 
普通股每股收益：
基本$3.10 $2.60 $6.08 $5.40 
稀释$3.09 $2.59 $6.05 $5.37 
5. 不动产、设备和租赁地改善，净额
截至所示日期，不动产、设备和租赁地改良净包括以下内容：
截至
6月30日十二月三十一日
（以千计）20232022
计算机及相关设备$190,453 $181,710 
家具和固定装置15,486 14,078 
租赁权改进57,687 54,040 
在处理中工作5,688 2,373 
小计269,314 252,201 
累计折旧和摊销(208,348)(198,348)
不动产、设备和租赁权改善，净额$60,966 $53,853 
不动产、设备和租赁物业改善的折旧和摊销费用为美元5.2百万和美元6.8截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，分别为百万美元。
12
目录
不动产、设备和租赁物业改善的折旧和摊销费用为美元10.7百万和美元13.3截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别为百万美元。
6. 商誉和无形资产，净额
善意
下表按应申报分部列出了商誉：
（以千计）索引分析环境、社会和治理与气候所有其他-私人资产总计
截至2022年12月31日的商誉$1,201,622 $290,976 $48,047 $689,025 $2,229,670 
外汇折算调整1,726 — — 1,063 2,789 
2023 年 6 月 30 日的 Goodly$1,203,348 $290,976 $48,047 $690,088 $2,232,459 
无形资产，净额
下表按类别列出了在指定期间内与无形资产相关的摊销费用金额：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以千计）2023202220232022
收购的无形资产的摊销费用$15,851 $15,854 $31,682 $31,752 
内部开发的资本化软件的摊销费用10,303 6,325 19,139 12,147 
无形资产支出摊销总额$26,154 $22,179 $50,821 $43,899 
13
目录
与公司无形资产相关的账面总额和累计摊销金额如下：
截至
6月30日十二月三十一日
（以千计）20232022
无形资产总额：
客户关系$532,500 $532,500 
专有数据220,778 220,778 
收购的技术和软件209,220 209,220 
商标208,190 208,190 
内部开发的资本化软件202,836 165,928 
小计1,373,524 1,336,616 
外汇折算调整(9,864)(13,214)
无形资产总额$1,363,660 $1,323,402 
累计摊销：
客户关系$(323,722)$(308,437)
专有数据(51,334)(41,783)
收购的技术和软件(181,891)(179,833)
商标(166,832)(162,044)
内部开发的资本化软件(95,913)(77,259)
小计(819,692)(769,356)
外汇折算调整2,457 4,471 
累计摊销总额$(817,235)$(764,885)
净无形资产：
客户关系$208,778 $224,063 
专有数据169,444 178,995 
收购的技术和软件27,329 29,387 
商标41,358 46,146 
内部开发的资本化软件106,923 88,670 
小计553,832 567,260 
外汇折算调整(7,407)(8,743)
无形资产净值总额$546,425 $558,517 
下表列出了截至2023年12月31日的年度剩余时间及后续年度的估计摊销费用：
截至12月31日的年份
（以千计）		摊销
费用
2023 年的剩余时间$54,950 
2024104,375 
202579,120 
202644,725 
202736,644 
此后226,611 
总计$546,425 
14
目录
7. 承付款和意外开支
截至2023年6月30日，该公司的未偿还款总额为美元4,200.0百万美元优先无抵押票据（统称为 “优先票据”），总额为美元343.4定期贷款A融资机制（“TLA融资”）下的A期高级无抵押定期贷款（“A期定期贷款”）的百万美元，如下表所示：
校长
金额
出类拔萃		携带
价值为		携带
价值为		公平
价值为		公平
价值为
（以千计）到期日2023年6月30日2023年6月30日2022年12月31日2023年6月30日2022年12月31日
债务
4.0002029 年到期的优先无抵押票据百分比
2029年11月15日
$1,000,000 $993,091 $992,546 $903,560 $876,240 
3.6252030 年到期的优先无抵押票据百分比
2030年9月1日
900,000 895,256 894,925 780,624 751,113 
3.8752031年到期的优先无抵押票据百分比
2031年2月15日
1,000,000 991,614 991,067 867,600 833,130 
3.6252031年到期的优先无抵押票据百分比
2031年11月1日
600,000 594,524 594,195 514,422 500,880 
3.2502033 年到期的优先无抵押票据百分比
2033年8月15日
700,000 693,197 692,862 565,726 542,696 
2027年到期的浮动利率A期定期贷款
2027年2月16日
343,438 342,155 346,352 341,720 346,073 
债务总额(1)
$4,543,438 $4,509,837 $4,511,947 $3,973,652 $3,850,132 
___________________________
(1)    包括 $8.7百万长期债务的当前部分。
截至2023年6月30日，公司本金债务偿还的到期日如下：
本金债务还款到期
（以千计）		金额
2023 年的剩余时间$4,375 
202410,938 
202519,687 
202626,250 
2027282,188 
此后4,200,000 
债务总额$4,543,438 
归因于公司未偿债务的利息支付如下表所示：
利息支付频率第一兴趣
付款日期
优先票据和A期定期贷款
4.0002029 年到期的优先无抵押票据百分比
每半年一次5 月 15 日
3.6252030 年到期的优先无抵押票据百分比
每半年一次3 月 1 日
3.8752031年到期的优先无抵押票据百分比
每半年一次6 月 1 日
3.6252031年到期的优先无抵押票据百分比
每半年一次5 月 1 日
3.2502033 年到期的优先无抵押票据百分比
每半年一次2 月 15 日
2027年到期的浮动利率A期定期贷款
变量7 月 11 日
公司债务的公允市场价值代表二级估值。该公司采用市场方法，从一家使用经纪人报价和第三方定价服务来确定公允价值的供应商那里获得了证券定价。
信贷协议。自2014年11月20日以来，公司一直与银行集团签订循环信贷协议。2022 年 6 月 9 日，公司、担保方及其贷款人和代理方签订了经修订和重述的信贷协议（“信贷协议”），对公司先前的循环信贷协议（“先前的循环信贷协议”）进行了全面修改和重述。信贷协议向公司提供总额为美元500.0百万美元的循环贷款承诺（可能在2027年2月16日之前提取）和TLA融资。截至2023年6月30日，循环贷款承诺尚未提取。如上所述，截至2023年6月30日，TLA融资机制下的承诺已全额支付，由此产生的A批定期贷款将于2023年6月30日到期 2027年2月16日。信贷协议下的义务是公司和担保人的一般无抵押债务。
15
目录
TLA融资机制下的A期定期贷款的利息根据担保隔夜融资利率（“SOFR”）或替代基准利率（“基本利率”）以浮动利率累计，在每种情况下加上适用的保证金，将在每个利息支付日（定义见信贷协议）到期。适用的利润率参照公司的合并杠杆率（定义见信贷协议）计算，范围介于 1.50% 至 2.00SOFR 贷款的百分比，以及 0.50% 至 1.00% 代表基准利率贷款。截至2023年6月30日，TLA融资机制的利率为 7.19%.
在完成优先票据发行、签订先前循环信贷协议及其后续修正案以及信贷协议的签订方面，公司支付了某些融资费用，这些费用加上与先前信贷额度相关的现有费用，将在其相关期限内摊销。截至 2023 年 6 月 30 日，$35.5百万美元的递延融资费用和保费仍未摊销，美元0.5其中百万包含在 “预付资产和其他资产” 中，$1.4其中百万美元包含在 “其他非流动资产” 中，$33.6其中百万美元包含在未经审计的简明合并财务状况表的 “长期债务” 中。
8. 租赁
公司经营租赁的租赁费用（收入）的组成部分如下：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以千计）2023202220232022
运营租赁费用$7,178 $7,471 $14,292 $15,130 
可变租赁成本930 838 1,821 1,603 
短期租赁成本188 69 439 210 
转租收入(1,276)$(1,142)$(2,551)$(2,103)
租赁费用总额$7,020 $7,236 $14,001 $14,840 
截至2023年6月30日，公司经营租赁负债的到期日如下：
租赁负债的到期日正在运营
（以千计）租赁
2023 年的剩余时间$13,837 
202426,936 
202524,000 
202622,267 
202717,668 
此后67,081 
租赁付款总额$171,789 
减去：利息(21,827)
租赁负债的现值$149,962 
其他应计负债$22,737 
长期经营租赁负债$127,225 
公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限和折扣率如下：
截至
6月30日十二月三十一日
租赁期限和折扣率20232022
加权平均剩余租赁期限（年）7.457.86
加权平均折扣率3.54 %3.40 %
16
目录
与公司经营租赁相关的其他信息如下：
其他信息六个月已结束
6月30日
（以千计）20232022
用于经营租赁的运营现金流$14,906 $14,227 
为换取新资产而获得的使用权
经营租赁负债		$7,225 $2,905 
9. 股东权益（赤字）
资本回报
2022 年 7 月 28 日，董事会批准了一项股票回购计划（“2022 年回购计划”），用于购买不超过美元的股票1,000.0除美元外，还有价值百万美元的摩根士丹利资本国际公司普通股539.1然后，根据先前存在的股票回购计划，该计划被 2022 年回购计划取代并纳入 2022 年回购计划，总额为 $1,539.1根据2022年回购计划，可获得数百万份股票回购授权。
根据2022年回购计划进行的股票回购可能会根据市场和其他条件不时在公开市场或私下谈判的交易中进行。董事会可随时修改、暂停或终止此授权，恕不另行通知。截至 2023 年 6 月 30 日，有 $863.52022 年回购计划下还剩下百万份可用授权。
下表提供了有关在公开市场上回购公司普通股的信息：
六个月已结束
（以千计，每股数据除外）		平均值
价格
按每人支付
分享		总计
的数量
股份
已回购
美元
的价值
股份
已回购(1)
2023年6月30日$468.31 941 $440,847 
2022年6月30日$480.68 2,184 $1,049,651 
___________________________
(1) 自2023年1月1日起，公司回购超过发行数量的股票受以下约束 1% 由《降低通货膨胀法》颁布的消费税。此列中的值不包括 1股票回购产生的消费税百分比。在未经审计的简明合并股东权益表（赤字）中，产生的任何消费税均作为收购股份成本的一部分确认
下表列出了每股普通股申报的股息以及在所示期间申报、分配和递延的总金额：
分红
（以千计，每股数据除外）每股已宣布分布式（已发布）/已推迟
2023
截至3月31日的三个月$1.38 $111,986 $112,189 $(203)
截至6月30日的三个月1.38 110,383 110,147 236 
总计$2.76 $222,369 $222,336 $33 
2022    
截至3月31日的三个月$1.04 $87,280 $87,846 $(566)
截至6月30日的三个月1.04 84,593 84,189 404 
总计$2.08 $171,873 $172,035 $(162)
17
目录
普通股
下表显示了截至2023年6月30日的六个月中与发行和回购的普通股相关的活动：
普通股财政部 普通股
已发行股票杰出
截至2022年12月31日的余额
133,623,005(53,663,016)79,959,989
应付/已支付的股息24—24
普通股发行181,875—181,875
因预扣税而扣留的股份 —(78,844)(78,844)
根据股票回购计划回购的股票———
向董事发行的股票58(58)—
截至2023年3月31日的余额
133,804,962(53,741,918)80,063,044
应付/已支付的股息———
普通股发行2,698—2,698
因预扣税而扣留的股份 —(1,270)(1,270)
根据股票回购计划回购的股票—(941,360)(941,360)
向董事发行的股票5,306(1,515)3,791
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
133,812,966(54,686,063)79,126,903
10. 所得税
该公司的所得税准备金为美元98.0百万和美元70.0截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别为百万美元。
的有效税率 16.8截至2023年6月30日的六个月的百分比反映了公司对该期间有效税率的估计，并受到某些有利的离散项目的影响，总额为美元16.4百万，主要与 $ 有关11.2在此期间已归属的基于股份的薪酬中确认的百万美元超额税收优惠，以及5.2与上一年度项目相关的百万美元。
的有效税率 13.7截至2022年6月30日的六个月的百分比反映了公司对该期间有效税率的估计，并受到某些有利的离散项目的影响，总额为美元27.2百万，主要与 $ 有关28.3在此期间归属的基于股份的薪酬确认了数百万美元的超额税收优惠。
美国国税局和某些司法管辖区的其他税务机关正在对公司进行审查或公开审查，包括外国司法管辖区，例如英国、瑞士和印度，以及公司开展重要业务的美国各州，例如纽约和加利福尼亚州。目前正在审查或有待审查的纳税年度因司法管辖区而异，但包括自2008年以后的年份。
公司定期评估其提交所得税申报表的每个征税司法管辖区进行额外评估的可能性。公司已经确定了未确认的税收优惠，公司认为这些优惠足以抵消可能的额外评估。成立后，只有在有更多信息可用或发生需要更改的事件时，公司才会调整未确认的税收优惠。根据所得税审计的现状，公司认为，未确认的福利总额有可能减少约美元22.9由于上一年度的项目得到解决，未来十二个月将达到百万美元。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司未确认的税收优惠减少了美元1.0百万和美元4.8分别为百万美元，主要是由于上年项目的解决。
11. 区段信息
该公司有 五运营板块：指数、分析、ESG 和气候、不动产和 Burgiss Group, LLC（“Burgiss”），列报如下 四应报告的细分市场：指数、分析、ESG 和气候以及所有其他——私人资产。
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目录
指数运营板块提供股票和固定收益指数。这些指数用于投资过程的许多领域，包括开发指数金融产品（例如交易所交易基金（“ETF”）、共同基金、年金、期货、期权、结构性产品和场外衍生品）、业绩基准、投资组合构建和再平衡以及资产配置。
分析运营部门提供风险管理、业绩归因和投资组合管理内容、应用程序和服务，为客户提供风险和回报的综合视图，以及用于分析所有主要资产类别的市场、信贷、流动性、交易对手和气候风险的工具，涵盖短期、中期和长期时期。客户通过MSCI的专有应用程序和应用程序编程接口、第三方应用程序或直接通过自己的平台访问分析工具和内容。此外，分析运营部门还提供各种托管服务，以帮助客户提高运营效率，包括整合来自不同来源的客户投资组合数据，审查和核对输入数据和结果，以及定制报告。
ESG和气候运营部门提供的产品和服务可帮助机构投资者了解ESG和气候考虑如何影响其投资组合和个人证券级投资的长期风险和回报。此外，ESG和气候运营部门提供数据、评级、研究和工具，以帮助投资者应对日益严格的监管，满足新的客户需求，并将ESG和气候元素更好地纳入其投资流程。
不动产运营部门为房地产和基础设施等有形资产提供数据、基准、回报分析、气候评估和市场见解。此外，不动产绩效和风险分析范围从企业范围分析到特定房地产分析。不动产运营部门还向全球房地产所有者、经理、开发商和经纪人提供商业智能产品。
Burgiss运营板块代表公司对Burgiss的股权法投资，Burgiss是一家为私人资本提供投资决策支持工具的全球提供商。
首席运营决策者（“CODM”）根据分部营业收入以及调整后的息税折旧摊销前利润和其他衡量标准来衡量和评估应报告的细分市场。公司将以下项目排除在分部调整后的息税折旧摊销前利润之外：所得税、其他支出（收入）、财产、设备和租赁物业改善的净额、折旧和摊销、无形资产的摊销，有时还包括某些其他交易或调整，包括某些与收购相关的整合和交易成本，CODM在决定在各细分市场之间分配资源或评估分部业绩时没有考虑这些交易或调整。尽管这些金额不包括在分部调整后的息税折旧摊销前利润中，但它们已包含在报告的合并净收益中，并包含在随后的对账中。
下表列出了所示期间按应申报分部划分的营业收入：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以千计）2023202220232022
营业收入
索引$362,316 $320,949 $701,698 $651,708 
分析149,881 141,684 296,951 281,481 
环境、社会和治理与气候71,219 55,128 138,277 107,157 
所有其他-私人资产37,741 34,045 76,449 71,405 
总计$621,157 $551,806 $1,213,375 $1,111,751 
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目录
下表列出了所示期间的分部盈利能力以及与净收益的对账情况：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以千计）2023202220232022
指数调整后 EBITDA$277,070 $245,170 $530,752 $491,045 
分析调整后的息税折旧摊销前利65,149 62,961 125,929 113,850 
ESG 和气候调整后的息税折旧摊销前利润22,798 14,332 40,674 26,424 
所有其他——私人资产调整后的息税折旧摊销前利润12,289 8,681 24,680 18,369 
运营部门总盈利能力377,306 331,144 722,035 649,688 
无形资产的摊销26,154 22,179 50,821 43,899 
不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销5,199 6,765 10,659 13,299 
与收购相关的整合和交易成本(1)
— 1,819 — 3,131 
营业收入345,953 300,381 660,555 589,359 
其他支出（收入），净额38,795 40,349 77,025 80,384 
所得税准备金60,333 49,445 97,977 69,965 
净收入$246,825 $210,587 $485,553 $439,010 
___________________________
(1)可归因于与交易执行和收购业务整合直接相关的增量和非经常性成本，这些收购发生在交易完成后的12个月内。
按地域划分的营业收入主要基于使用该产品的最终客户的送货地址。下表按地理区域列出了所示期间的营业收入：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以千计）2023202220232022
营业收入
美洲：
美国$256,434 $229,732 $494,850 $463,088 
其他27,574 23,642 55,110 46,109 
美洲合计284,008 253,374 549,960 509,197 
欧洲、中东和非洲（“EMEA”）：
英国99,692 89,187 191,352 176,173 
其他139,851 122,515 278,170 254,088 
EMEA 总计239,543 211,702 469,522 430,261 
亚洲和澳大利亚：    
日本24,285 22,843 50,302 46,033 
其他73,321 63,887 143,591 126,260 
亚洲和澳大利亚道达尔97,606 86,730 193,893 172,293 
总计$621,157 $551,806 $1,213,375 $1,111,751 
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目录
长期资产包括不动产、设备和租赁权改进、使用权资产和内部开发的资本化软件，扣除累计折旧和摊销。下表按地理区域列出了指定日期的长期资产：
截至
6月30日十二月三十一日
（以千计）20232022
长期资产
美洲：
美国$198,657 $179,453 
其他12,170 11,971 
美洲合计210,827 191,424 
欧洲、中东：
英国19,248 19,674 
其他23,678 23,099 
EMEA 总计42,926 42,773 
亚洲和澳大利亚：
日本1,403 652 
其他34,362 32,962 
亚洲和澳大利亚道达尔35,765 33,614 
总计$289,518 $267,811 
12. 后续事件
在截至2023年6月30日的三个月之后，截至2023年7月24日的交易日，该公司又回购了一个 38,263普通股，平均价格为美元467.13每股，总价值为 $17.9百万。
2023年7月24日，董事会宣布季度现金分红为美元1.38截至2023年9月30日的三个月（“2023年第三季度”）每股。2023年第三季度的股息将于2023年8月31日支付给截至2023年8月11日收盘时的登记股东。
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目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下对财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本10-Q表格和截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告（“10-K表”）中其他地方包含的简明合并财务报表和相关附注一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下文讨论的结果存在重大差异。可能导致或导致此类差异的因素包括但不限于下文确定的因素以及 “第 1A 项” 中讨论的因素。—风险因素，” 在我们的 10-K 表格中。
除非上下文另有说明，否则术语 “MSCI”、“公司”、“我们”、“我们的” 和 “我们” 是指摩根士丹利资本国际公司及其子公司。
概述
我们是全球投资界关键决策支持工具和解决方案的领先提供商。我们的关键任务产品可帮助投资者应对不断变化的投资格局所面临的挑战，并做出更好的投资决策。利用我们对全球投资流程的了解以及我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们使客户能够理解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信、高效地建立更有效的投资组合。我们在以下四个应申报领域开展业务：指数、分析、ESG 和气候以及所有其他——私有资产。Real Assets和The Burgiss Group, LLC（“Burgiss”）的运营板块各自未达到分部报告门槛，已合并为所有其他——私有资产应申报分部的一部分。
我们的增长战略包括：（a）扩大各资产类别在研究增强内容领域的领导地位，（b）领导ESG和气候投资整合的推动力，（c）加强发行和内容支持技术，（d）扩大支持客户定制的解决方案，（e）加强客户关系，发展与客户的战略合作伙伴关系，（f）与互补的内容和技术公司建立战略关系和收购。有关我们公司运营的更多信息，请参阅”项目 1：商业” 在我们的 10-K 表格中。
截至 2023 年 6 月 30 日，我们为大约 6,600 人提供了服务1客户遍布超过 95 个国家。
我们的主要商业模式通常是许可我们的大多数指数、分析以及ESG和气候产品和服务的年度定期订阅，费用应在服务期之前支付。Real Assets产品每年还通过订阅获得许可，订阅通常是经常性的，如果产品通常在订阅期内按比例交付，或者在产品交付后拖欠交付，则需要提前支付。我们的部分费用来自使用我们的指数作为指数挂钩投资产品基础的客户。此类费用主要基于客户管理的资产（“AUM”）、交易量和费用水平。
在评估财务业绩时，我们重点关注整个公司和按运营部门划分的收入和利润增长，包括根据美国公认会计原则（“GAAP”）以及非公认会计准则衡量的业绩。
我们提供按类型和细分市场分列的收入，这代表了我们的主要产品线。我们还按活动审查支出，从而提高了资源部署方式的透明度。此外，我们还利用包括运行率、订阅销售额和留存率在内的运营指标来管理和评估业绩，并对业务的经常性部分提供更深入的见解。
在接下来的讨论中，我们提供了某些差异，不包括外币汇率波动和收购的影响。外币汇率波动反映了报告的本期业绩与使用前一可比时期的有效外币汇率重新计算的本期业绩之间的差异。虽然根据外汇波动影响调整后的营业收入包括根据外汇波动的影响进行调整的资产性费用，但作为资产费用主要组成部分的标的资产管理规模没有根据外汇波动进行调整。大约五分之三的资产管理规模投资于以美元以外货币计价的证券，因此，任何此类影响均不包括在披露的经外币调整后的差异中。
在截至2023年6月30日的六个月中，按收入计算，我们最大的客户组织贝莱德占我们合并营业收入的10.0％，其中贝莱德营业收入的95.3％来自基于贝莱德交易所买卖基金和非交易所买卖基金中基于我们指数的资产的费用。
1代表其各自父实体下所有相关客户的总和。
22
目录
以下是我们对截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的经营业绩的讨论。过渡期的经营业绩可能并不代表未来的业绩。
运营结果
营业收入
我们的营业收入按以下类型分组：定期订阅、基于资产的费用和非经常性费用。我们还按主要产品或应申报细分市场的营业收入分组如下：指数、分析、ESG和气候以及所有其他——私有资产，包括实物资产运营板块。
下表按类型列出了所示期间的营业收入：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
定期订阅$455,692 $407,049 12.0 %$900,939 $806,809 11.7 %
基于资产的费用138,162 132,216 4.5 %271,288 277,269 (2.2 %)
非经常性27,303 12,541 117.7 %41,148 27,673 48.7 %
总营业收入$621,157 $551,806 12.6 %$1,213,375 $1,111,751 9.1 %
在截至2023年6月30日的三个月中，总营业收入增长了12.6％。经外币汇率波动影响调整后，总营业收入将增长12.8％。
在截至2023年6月30日的三个月中，来自经常性订阅的营业收入增长了12.0％，这主要是由于指数产品的强劲增长，增长了2100万美元，增长了11.7％；ESG和气候产品，增长了1,600万美元，增长了29.6％；分析产品，增长了800万美元，增长了5.7％。经外币汇率波动影响调整后，来自经常性订阅的营业收入将增长12.2％。
在截至2023年6月30日的三个月中，非经常性收入的营业收入增长了117.7％，这主要是由于与前期相关的一次性许可费以及非经常性许可数据产品。
在截至2023年6月30日的三个月中，基于资产的费用的营业收入增长了4.5％，这主要是由于与摩根士丹利资本国际公司股票指数挂钩的ETF和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金的收入增长，但交易所交易期货和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的期权合约的收入减少部分抵消了这一增长。与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF的营业收入增长了4.7％，这主要是由于平均资产管理规模的增加。与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入增长了7.8％，这主要是由于平均基点费用的增加，平均资产管理规模的下降部分抵消了这一点。在交易所费用和交易量减少的推动下，交易所交易期货和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的期货和期权合约的营业收入下降了11.4％。
截至2023年6月30日的六个月中，总营业收入增长了9.1％。经外币汇率波动影响调整后，总营业收入将增加10.0％。
截至2023年6月30日的六个月中，来自经常性订阅的营业收入增长了11.7％，这主要得益于指数产品的强劲增长，增长了4,320万美元，增长了12.2％；ESG和气候产品，增长了3,120万美元，增长了29.8％；分析产品，增长了1470万美元，增长了5.3％。经外币汇率波动影响调整后，来自经常性订阅的营业收入将增长12.8％。
在截至2023年6月30日的六个月中，非经常性收入的营业收入增长了48.7％，这主要是由于与前期相关的一次性许可费以及非经常性许可数据产品。
截至2023年6月30日的六个月中，基于资产的费用的营业收入下降了2.2％，这主要是由于与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金以及与摩根士丹利资本国际指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的收入下降。与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入下降了8.5％，这主要是由于平均资产管理规模的下降，但平均基点费用的增加部分抵消了这一点。在交易所费用和交易量减少的推动下，交易所交易期货和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的期货和期权合约的营业收入下降了7.9％。
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目录
下表显示了与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的交易所买卖基金的资产管理规模的价值以及截至所示每个期末此类资产的连续变化：
期限已结束
20222023
（以十亿计）
三月
31,
六月
30,
九月
30,
十二月
31,
三月
31,
六月
30,
与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的交易所买卖基金的资产管理规模(1), (2)
$1,389.3 $1,189.5 $1,081.2 $1,222.9 $1,305.4 $1,372.5 
价值的连续变化
市场升值/（折旧）$(89.7)$(207.3)$(105.7)$118.8 $75.1 $48.4 
现金流入27.4 7.5 (2.6)22.9 7.4 18.7 
总变化$(62.3)$(199.8)$(108.3)$141.7 $82.5 $67.1 
下表显示了在所示时期内与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF的资产管理规模的平均值：
20222023
（以十亿计）三月六月九月十二月三月六月
与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的交易所买卖基金的资产管理规模(1), (2)
季度平均值$1,392.5 $1,285.4 $1,208.9 $1,182.1 $1,287.5 $1,333.8 
年初至今的平均值$1,392.5 $1,338.9 $1,295.6 $1,267.2 $1,287.5 $1,310.7 
___________________________
(1)截至本月最后一天，与我们的股票指数挂钩的交易所买卖基金资产管理规模的历史价值和月平均余额可在我们的投资者关系主页上的 “与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的交易所买卖基金的资产管理规模” 链接下找到 http://ir.msci.com。此信息每月中旬更新。我们网站上包含的信息不被视为本10-Q表季度报告或向美国证券交易委员会提交的任何其他报告的一部分，也不以引用方式纳入其中。ETF中的资产管理规模还包括交易所交易票据中的资产管理规模，其价值低于所列资产管理规模的1.0％。
(2)与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF中的资产管理规模的价值是通过将股票ETF净资产价值乘以已发行股票数量计算得出的。
截至2023年6月30日的三个月，与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF的平均资产管理规模增长了484亿美元，增长了3.8％。在截至2023年6月30日的六个月中，它下降了282亿美元，跌幅为2.1％。
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目录
下表按所示期间按应申报分部和收入类型列出了营业收入：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
营业收入：
索引
定期订阅$200,714 $179,711 11.7 %$397,392 $354,209 12.2 %
基于资产的费用138,162 132,216 4.5 %271,288 277,269 (2.2 %)
非经常性23,440 9,022 159.8 %33,018 20,230 63.2 %
指数总计362,316 320,949 12.9 %701,698 651,708 7.7 %
分析
定期订阅147,504 139,497 5.7 %292,007 277,296 5.3 %
非经常性2,377 2,187 8.7 %4,944 4,185 18.1 %
分析总计149,881 141,684 5.8 %296,951 281,481 5.5 %
环境、社会和治理与气候
定期订阅70,047 54,037 29.6 %135,779 104,609 29.8 %
非经常性1,172 1,091 7.4 %2,498 2,548 (2.0 %)
ESG 和气候总计71,219 55,128 29.2 %138,277 107,157 29.0 %
所有其他-私人资产
定期订阅37,427 33,804 10.7 %75,761 70,695 7.2 %
非经常性314 241 30.3 %688 710 (3.1 %)
所有其他-私人资产总计37,741 34,045 10.9 %76,449 71,405 7.1 %
总营业收入$621,157 $551,806 12.6 %$1,213,375 $1,111,751 9.1 %
有关分部收入的进一步讨论，请参阅以下标题为 “分部业绩” 的部分。
运营费用
我们将运营费用分为以下活动类别：
•收入成本；
•销售和营销；
•研究和开发（“R&D”）；
•一般和行政（“G&A”）；
•无形资产的摊销；以及
•不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销。
根据支出的性质将成本分配给这些活动类别，如果不能直接归因，则根据所涉工作类型的估计分配。收入成本、销售和市场营销、研发和并购都包括薪酬和非薪酬相关费用。
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目录
下表按活动类别列出了所示期间的业务费用：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
运营费用：
收入成本$110,066 $100,768 9.2 %$218,713 $203,539 7.5 %
销售和营销67,988 61,073 11.3 %134,463 127,126 5.8 %
研究和开发30,140 23,916 26.0 %61,463 52,238 17.7 %
一般和行政35,657 36,724 (2.9 %)76,701 82,291 (6.8 %)
无形资产的摊销26,154 22,179 17.9 %50,821 43,899 15.8 %
不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销
5,199 6,765 (23.1 %)10,659 13,299 (19.9 %)
运营费用总额$275,204 $251,425 9.5 %$552,820 $522,392 5.8 %
在截至2023年6月30日的三个月中，总运营支出增长了9.5％。扣除外币汇率波动的影响，涨幅将为9.6％。
在截至2023年6月30日的六个月中，总运营支出增长了5.8％。扣除外币汇率波动的影响，涨幅将为7.4％。
收入成本
收入成本支出包括与我们的产品和服务的生产和服务相关的成本，主要包括相关信息技术成本，包括数据中心、云服务、平台和基础设施成本；获取、制作和维护市场数据信息的成本；支持和维护现有产品的研究成本；产品管理团队的成本；支持客户需求的客户服务和顾问团队的成本；以及直接归因于收入成本的其他支持成本，包括某些人力资源、财务和法律费用。
在截至2023年6月30日的三个月中，收入成本增长了9.2％，这反映了指数、分析以及ESG和气候可报告细分市场的增长，但部分被所有其他——私人资产应报告板块的下降所抵消。这一变化的推动力是薪酬和福利成本的增加，主要与工资和福利成本的上涨以及非薪酬成本的增加有关，这主要反映了市场数据和招聘成本的上涨。
在截至2023年6月30日的六个月中，收入成本增长了7.5％，这反映了指数、分析以及ESG和气候可报告细分市场的增长，但部分被所有其他——私人资产应报告板块的下降所抵消。这一变化的推动因素是薪酬和福利成本的增加，主要与工资和薪金的提高有关，以及非薪酬成本的增加，这主要反映了市场数据和招聘成本的上涨。
销售和营销
销售和营销费用包括与收购新客户或向现有客户销售新产品或产品续订相关的成本，主要包括我们的销售和营销团队的成本，以及与收购新业务相关的其他部门产生的成本，包括产品管理、研究、技术和销售运营。
在截至2023年6月30日的三个月中，销售和营销费用增长了11.3％，反映了所有应报告的细分市场的增长。这一变化是由薪酬和福利成本的增加推动的，主要与工资和薪水、激励性薪酬和福利成本的增加以及非薪酬成本的增加有关，这主要反映了营销成本的增加。
在截至2023年6月30日的六个月中，销售和营销费用增长了5.8％，反映了所有应报告的细分市场的增长。这一变化的推动力是薪酬和福利成本的增加，主要与工资和薪金上涨以及激励性薪酬成本的增加有关，以及非薪酬成本的增加，这主要反映了营销成本以及差旅和娱乐支出的增加。
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目录
研究和开发
研发费用包括开发新产品或增强现有产品的成本，以及为交付我们的产品和服务而开发新的或增强的技术和服务平台的成本，主要包括与这些活动直接相关的开发、研究、产品管理、项目管理和技术支持的成本。
截至2023年6月30日的三个月中，研发费用增长了26.0％，这反映了ESG和气候、指数和所有其他——私有资产可报告细分市场的增长，但部分被分析应报告板块的减少所抵消。这一变化的推动因素是薪酬和福利成本的增加，主要与工资和薪金上涨以及激励性薪酬成本的增加有关，以及非薪酬成本的增加，这主要反映了信息技术成本的上涨。
在截至2023年6月30日的六个月中，研发费用增长了17.7％，这反映了ESG和气候、指数和所有其他——私有资产可报告细分市场的增长，但部分被Analytics应报告板块的减少所抵消。这一变化是由薪酬和福利成本的增加推动的，主要与工资和薪金上涨以及激励性薪酬成本有关，但与内部开发的软件项目相关的成本资本化增加部分抵消了这一变化。这一变化还受到非补偿成本增加的推动，主要与信息技术成本的增加有关。
一般和行政
G&A费用包括主要与财务运营、人力资源、首席执行官办公室、法律、企业技术、企业发展和某些其他管理成本有关的成本，这些成本不是直接归因于产品或服务的，而是分配给产品或服务。
在截至2023年6月30日的三个月中，G&A支出下降了2.9％，这反映了所有其他——私有资产和分析可报告细分市场的下降，但部分被ESG和气候与指数应报告细分市场的增长所抵消。这一变化的原因是没有与2021年9月收购Real Capital Analytics, Inc.（“RCA”）相关的非经常性交易和整合成本，以及非薪酬成本降低，主要与专业费用降低有关。薪酬和福利成本的增加部分抵消了这一变化，这主要与激励性薪酬成本的增加有关，但遣散费的减少部分抵消了这一变化。
在截至2023年6月30日的六个月中，G&A支出下降了6.8％，这反映了所有其他——私有资产、分析和指数可报告细分市场的减少，但部分被ESG和气候报告板块的增长所抵消。这一变化主要是由于没有与上述收购RCA相关的非经常性交易和整合成本，以及较低的非薪酬成本，主要与降低专业费用和其他税收支出有关。薪酬和福利成本的增加部分抵消了这一变化，这主要与激励性薪酬成本的增加有关，但遣散费的减少部分抵消了这一变化。
下表使用报酬和非报酬类别而不是活动类别列出了所示期间的运营费用：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
薪酬和福利$174,172 $154,242 12.9 %$355,751 $334,080 6.5 %
非补偿费用69,679 68,239 2.1 %135,589 131,114 3.4 %
无形资产的摊销26,154 22,179 17.9 %50,821 43,899 15.8 %
不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销
5,199 6,765 (23.1 %)10,659 13,299 (19.9 %)
运营费用总额$275,204 $251,425 9.5 %$552,820 $522,392 5.8 %
薪酬和福利
运营支出中激励性薪酬部分的很大一部分是基于许多财务和运营指标的实现情况。在营业收入增长和盈利能力放缓的情况下，激励性薪酬预计将相应减少。
截至2023年6月30日，我们有4,980名员工，而截至2022年6月30日，我们的员工人数为4513人，这反映了员工人数增长了10.3％。我们在世界各地的新兴市场中心的持续增长是我们能力的重要因素
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目录
管理和控制我们的薪酬和福利成本的增长。截至2023年6月30日，我们66.2％的员工位于新兴市场中心，而截至2022年6月30日，这一比例为64.1％。
在截至2023年6月30日的三个月中，薪酬和福利成本增长了12.9％，这得益于工资和薪金、激励性薪酬和福利成本的增加。在截至2023年6月30日的六个月中，薪酬和福利成本增长了6.5％，这得益于工资和薪金以及激励性薪酬成本的增加，部分被与内部开发的软件项目相关的支出资本化增加和福利成本的减少所抵消。经外币汇率波动影响调整后，截至2023年6月30日的三个月和六个月中，薪酬和福利成本将分别增加13.1％和8.7％。
非补偿费用
固定成本占运营支出的非补偿部分的很大一部分。但是，在营业收入增长放缓的情况下，运营支出中可自由支配的非薪酬部分可能会在短期内减少。
在截至2023年6月30日的三个月中，非薪酬支出增长了2.1％，这主要是由于信息技术成本的上涨，但由于没有与2021年9月收购RCA相关的非经常性交易和整合成本，部分抵消了这一增长。
在截至2023年6月30日的六个月中，非薪酬支出增长了3.4％，这主要是由于信息技术和市场数据成本的上涨，但由于没有与2021年9月收购RCA相关的非经常性交易和整合成本，部分抵消了这一增长。
无形资产摊销
无形资产支出的摊销涉及过去收购产生的固定寿命无形资产，以及在估计使用寿命内确认的内部开发的软件项目的资本化。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，无形资产摊销支出分别增长了17.9％和15.8％，这主要是由于内部使用软件的摊销率增加。
不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销
财产、设备和租赁权改善的折旧和摊销包括在资产的估计使用寿命内折旧或摊销计算机和相关设备、租赁权改进、软件、家具和固定装置的成本的相关费用。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，财产、设备和租赁权改善的折旧和摊销分别下降了23.1％和19.9％，这主要是由于计算机和相关设备的折旧率降低。
其他费用（收入）总额，净额
下表显示了我们在指定期间内的其他支出（收入），净额：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
利息收入$(10,403)$(924)1025.9 %$(20,765)$(1,222)1599.3 %
利息支出46,617 41,085 13.5 %92,823 81,799 13.5 %
其他费用（收入）2,581 188 1272.9 %4,967 (193)(2673.6 %)
其他支出（收入）总额，净额$38,795 $40,349 (3.9 %)$77,025 $80,384 (4.2 %)
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其他支出（收入）总净额分别下降了3.9％和4.2％，这主要是由于利息收入的增加反映了收益率的提高和现金余额的增加，但由于平均未偿债务水平提高以及外币汇率波动的影响，利息支出增加部分抵消了这一点。
28
目录
所得税
下表显示了我们在指定期间的所得税准备金和有效税率：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
所得税准备金$60,333 $49,445 22.0 %$97,977 $69,965 40.0 %
有效税率19.6 %19.0 %3.2 %16.8 %13.7 %22.6 %
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，有效税率分别为19.6％和19.0％，反映了公司对该期间有效税率的估计。离散项目的水平对该期间的有效税率没有影响。
截至2023年6月30日的六个月中，16.8％的有效税率反映了公司对该期间有效税率的估计，并受到某些总额为1,640万美元的优惠离散项目的影响，主要与该期间归属的基于股份的薪酬确认的1,120万美元超额税收优惠以及与上一年度项目相关的520万美元有关。
截至2022年6月30日的六个月中，有效税率为13.7％，反映了公司对该期间有效税率的估计，并受到某些总额为2720万美元的优惠离散项目的影响，主要与该期间归属的基于股份的薪酬确认的2,830万美元的超额税收优惠有关。
净收入
下表显示了我们在指定期间的净收入：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
净收入$246,825 $210,587 17.2 %$485,553 $439,010 10.6 %
由于上述因素，截至2023年6月30日的三个月中，净收入增长了17.2％，在截至2023年6月30日的六个月中，净收入增长了10.6％。
加权平均股票和已发行普通股
下表显示了我们在指定期间的加权平均已发行股数：
三个月已结束
6月30日		% 变化六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
加权平均已发行股数：
基本79,59280,923(1.6 %)79,81581,255(1.8 %)
稀释79,90581,295(1.7 %)80,19381,789(2.0 %)
    
下表显示了我们在指定期间的已发行普通股：
截至% 变化
（以千计）6月30日
2023		十二月三十一日
2022
已发行普通股79,127 79,960 (1.0 %)
加权平均股和已发行普通股的减少主要反映了根据股票回购计划进行的股票回购的影响。
29
目录
调整后 EBITDA
“调整后息税折旧摊销前利润” 是管理层用来评估经营业绩的非公认会计准则指标，定义为（1）所得税准备金、（2）其他费用（收入）、净额、（3）不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销、（4）无形资产摊销，有时还包括（5）某些其他交易或调整，包括某些与非经常性收购相关的交易或调整之前的净收益整合和交易成本。
“调整后的息税折旧摊销前利润支出” 是管理层用来评估经营业绩的非公认会计准则指标，其定义为运营费用减去不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销以及无形资产的摊销，有时还包括某些其他交易或调整，包括某些与收购相关的非经常性整合和交易成本。
“调整后的息税折旧摊销前利润率” 定义为调整后的息税折旧摊销前利润除以营业收入。
调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润支出被认为是管理层评估公司经营业绩的有意义的衡量标准，因为它们针对重要的一次性、异常或非经常性项目进行了调整，并消除了某些资本支出和收购的会计影响，这些影响不会直接影响管理层认为公司在此期间的持续经营业绩。所有公司计算调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润支出的方法都不一样。这些措施可能因公司而异，这取决于有关资本结构的长期战略决策、公司运营所在的税收管辖区和资本投资等。因此，公司对调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润支出指标的计算可能无法与其他公司计算的类似标题的指标相提并论。
下表列出了指定时期的非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
营业收入$621,157 $551,806 12.6 %$1,213,375 $1,111,751 9.1 %
调整后的息税折旧摊销前利润243,851 220,662 10.5 %491,340 462,063 6.3 %
调整后 EBITDA$377,306 $331,144 13.9 %$722,035 $649,688 11.1 %
营业利润率%55.7 %54.4 %54.4 %53.0 %
调整后的息税折旧摊销前利润率%60.7 %60.0 %59.5 %58.4 %
调整后息税折旧摊销前利润率的变化反映了调整后息税折旧摊销前利润率与营业收入增长率相比的增长率的变化，受上述因素的推动。
30
目录
净收益与调整后息税折旧摊销前利润和运营费用与调整后息税折旧摊销前利润支出的对账
下表列出了所述期间净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
净收入$246,825 $210,587 17.2 %$485,553 $439,010 10.6 %
所得税准备金60,333 49,445 22.0 %97,977 69,965 40.0 %
其他支出（收入），净额38,795 40,349 (3.9 %)77,025 80,384 (4.2 %)
营业收入345,953 300,381 15.2 %660,555 589,359 12.1 %
无形资产的摊销26,154 22,179 17.9 %50,821 43,899 15.8 %
不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销
5,199 6,765 (23.1 %)10,659 13,299 (19.9 %)
与收购相关的整合和
交易成本 (1)
— 1,819 (100.0 %)— 3,131 (100.0 %)
合并后的调整后息税折旧摊销前$377,306 $331,144 13.9 %$722,035 $649,688 11.1 %
指数调整后 EBITDA277,070 245,170 13.0 %530,752 491,045 8.1 %
分析调整后的息税折旧摊销前利65,149 62,961 3.5 %125,929 113,850 10.6 %
ESG 和气候调整后的息税折旧摊销前利润22,798 14,332 59.1 %40,674 26,424 53.9 %
所有其他——私人资产调整后的息税折旧摊销前利润12,289 8,681 41.6 %24,680 18,369 34.4 %
合并后的调整后息税折旧摊销前$377,306 $331,144 13.9 %$722,035 $649,688 11.1 %
___________________________
(1)可归因于与交易执行和收购业务整合直接相关的增量和非经常性成本，这些收购发生在交易完成后的12个月内。
下表显示了所述期间的运营支出与调整后息税折旧摊销前利润支出的对账情况：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
运营费用总额$275,204 $251,425 9.5 %$552,820 $522,392 5.8 %
无形资产的摊销26,154 22,179 17.9 %50,821 43,899 15.8 %
不动产、设备和租赁权改善的折旧和摊销
5,199 6,765 (23.1 %)10,659 13,299 (19.9 %)
与收购相关的整合和
交易成本 (1)
— 1,819 (100.0 %)— 3,131 (100.0 %)
调整后的合并息税折旧摊销前利润支出$243,851 $220,662 10.5 %$491,340 $462,063 6.3 %
指数调整后的息税折旧摊销前利润支出85,246 75,779 12.5 %170,946 160,663 6.4 %
分析调整后的息税折旧摊销前利润支出84,732 78,723 7.6 %171,022 167,631 2.0 %
ESG和气候调整后的息税折旧摊销前利润支出
48,421 40,796 18.7 %97,603 80,733 20.9 %
所有其他——私人资产调整后的息税折旧摊销前利润支出
25,452 25,364 0.3 %51,769 53,036 (2.4 %)
调整后的合并息税折旧摊销前利润支出$243,851 $220,662 10.5 %$491,340 $462,063 6.3 %
___________________________
(1)可归因于与交易执行和收购业务整合直接相关的增量和非经常性成本，这些收购发生在交易完成后的12个月内。
分部结果的讨论如下所示。
31
目录
分部业绩
指数板块
下表显示了该指数分段在指定时段内的业绩：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
营业收入：
定期订阅$200,714 $179,711 11.7 %$397,392 $354,209 12.2 %
基于资产的费用138,162 132,216 4.5 %271,288 277,269 (2.2 %)
非经常性23,440 9,022 159.8 %33,018 20,230 63.2 %
营业收入总额362,316 320,949 12.9 %701,698 651,708 7.7 %
调整后的息税折旧摊销前利润85,246 75,779 12.5 %170,946 160,663 6.4 %
调整后 EBITDA$277,070 $245,170 13.0 %$530,752 $491,045 8.1 %
调整后的息税折旧摊销前利润率%76.5 %76.4 %75.6 %75.3 %
截至2023年6月30日的三个月中，指数营业收入增长了12.9％，这主要得益于经常性订阅和非经常性收入的强劲增长。经外币汇率波动影响调整后，指数营业收入将增长13.0％。
在截至2023年6月30日的三个月中，来自经常性订阅的营业收入增长了11.7％，这主要得益于市值加权以及因子、ESG和气候指数产品的强劲增长。
在截至2023年6月30日的三个月中，非经常性收入的营业收入增长了159.8％，这主要是由于与前期相关的一次性许可费以及非经常性许可数据产品。
在截至2023年6月30日的三个月中，基于资产的费用的营业收入增长了4.5％，这主要是由于与摩根士丹利资本国际公司股票指数挂钩的ETF和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金的收入增长，但交易所交易期货和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的期权合约的收入减少部分抵消了这一增长。与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF的营业收入增长了4.7％，这主要是由于平均资产管理规模的增加。与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入增长了7.8％，这主要是由于平均基点费用的增加，平均资产管理规模的下降部分抵消了这一点。在交易所费用和交易量减少的推动下，交易所交易期货和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的期货和期权合约的营业收入下降了11.4％。
截至2023年6月30日的三个月，指数板块调整后的息税折旧摊销前利润支出增长了12.5％，这主要是由于所有支出活动类别的薪酬支出增加。增长反映了工资和薪金、激励性薪酬和福利成本的提高。经外币汇率波动影响调整后，指数板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增加12.4％。
截至2023年6月30日的六个月中，指数营业收入增长了7.7％，这主要得益于经常性订阅和非经常性收入的强劲增长。经外币汇率波动影响调整后，指数营业收入将增长7.9％。
截至2023年6月30日的六个月中，来自经常性订阅的营业收入增长了12.2％，这主要得益于市值加权以及因子、ESG和气候指数产品的强劲增长。
在截至2023年6月30日的六个月中，非经常性收入的营业收入增长了63.2％，这主要是由于与前期相关的一次性许可费以及非经常性许可数据产品。
截至2023年6月30日的六个月中，基于资产的费用的营业收入下降了2.2％，这主要是由于与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金以及与摩根士丹利资本国际指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的收入下降。与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入下降了8.5％，这主要是由于平均资产管理规模的下降，但平均基点费用的增加部分抵消了这一点。在交易所费用和交易量减少的推动下，交易所交易期货和与摩根士丹利资本国际指数挂钩的期货和期权合约的营业收入下降了7.9％。
32
目录
截至2023年6月30日的六个月中，指数板块调整后的息税折旧摊销前利润支出增长了6.4％，这得益于收入成本、研发和销售以及营销费用活动类别的薪酬和非薪酬支出增加，但G&A支出活动类别中非薪酬支出的减少部分抵消了这一点。增长主要是由更高的工资和薪金以及激励性薪酬成本所推动的，但福利成本的降低部分抵消了这一增长。经外币汇率波动影响调整后，指数板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增加8.1％。
分析板块
下表显示了分析分段在指定时段内的结果：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
营业收入：
定期订阅$147,504 $139,497 5.7 %$292,007 $277,296 5.3 %
非经常性2,377 2,187 8.7 %4,944 4,185 18.1 %
营业收入总额149,881 141,684 5.8 %296,951 281,481 5.5 %
调整后的息税折旧摊销前利润84,732 78,723 7.6 %171,022 167,631 2.0 %
调整后 EBITDA$65,149 $62,961 3.5 %$125,929 $113,850 10.6 %
调整后的息税折旧摊销前利润率%43.5 %44.4 %42.4 %40.4 %
在截至2023年6月30日的三个月中，Analytics的营业收入增长了5.8％，这主要是由于与股票分析和多资产类别产品相关的定期订阅增长所致。经外币汇率波动影响调整后，Analytics的营业收入将增长6.0％。
在截至2023年6月30日的三个月中，分析部门调整后的息税折旧摊销前利润支出增长了7.6％，这得益于所有支出活动类别的薪酬支出增加，这反映了工资和薪水的增加、与内部开发的软件项目相关的支出资本化减少以及激励性薪酬成本的增加。经外币汇率波动影响调整后，Analytics板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增加7.6％。
在截至2023年6月30日的六个月中，Analytics的营业收入增长了5.5％，这主要是由与多资产类别和股票分析产品相关的定期订阅增长所推动的。经外币汇率波动影响调整后，Analytics的营业收入将增长6.0％。
截至2023年6月30日的六个月中，分析板块调整后的息税折旧摊销前利润支出增长了2.0％，这得益于收入成本以及销售和营销费用活动类别薪酬支出的增加，部分被研发和并购费用活动类别的薪酬支出减少所抵消。增长的主要原因是工资和薪金增加、与内部开发的软件项目相关的支出资本化减少以及激励性薪酬成本的增加，部分被福利成本的降低所抵消。经外币汇率波动影响调整后，Analytics板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增加3.4％。
ESG 和气候板块
下表显示了所示时段ESG和气候板块的结果：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
营业收入：
定期订阅$70,047 $54,037 29.6 %$135,779 $104,609 29.8 %
非经常性1,172 1,091 7.4 %2,498 2,548 (2.0 %)
营业收入总额71,219 55,128 29.2 %138,277 107,157 29.0 %
调整后的息税折旧摊销前利润48,421 40,796 18.7 %97,603 80,733 20.9 %
调整后 EBITDA$22,798 $14,332 59.1 %$40,674 $26,424 53.9 %
调整后的息税折旧摊销前利润率%32.0 %26.0 %29.4 %24.7 %
33
目录
在截至2023年6月30日的三个月中，ESG和气候业务收入增长了29.2％，这主要得益于与评级、气候和筛选产品相关的经常性订阅的强劲增长。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候的营业收入将增长29.3％。
截至2023年6月30日的三个月，ESG和气候板块调整后的息税折旧摊销前利润支出增长了18.7％，这主要是由于员工人数增加导致工资和薪金、激励性薪酬和福利成本增加，所有支出活动类别的薪酬支出增加，部分被与内部开发的软件项目相关的支出资本化增加所抵消。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增加19.2％。
截至2023年6月30日的六个月中，ESG和气候的营业收入增长了29.0％，这主要得益于与评级、气候和筛选产品相关的经常性订阅的强劲增长。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候运营收入将增长33.4％。
在截至2023年6月30日的六个月中，ESG和气候板块调整后的息税折旧摊销前利润支出增长了20.9％，这得益于所有支出活动类别的薪酬和非薪酬支出增加。增长的主要原因是员工人数增加导致的工资和薪金、激励性薪酬和福利成本的增加，以及信息技术成本的增加。与内部开发的软件项目相关的支出资本化增加，部分抵消了这一增长。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增加23.3％。
所有其他——私募资产板块
下表列出了所有其他——私人资产分部在指定期间的业绩：
三个月已结束
6月30日		% 变化 六个月已结束
6月30日		% 变化
（以千计）2023202220232022
营业收入：
定期订阅$37,427 $33,804 10.7 %$75,761 $70,695 7.2 %
非经常性314 241 30.3 %688 710 (3.1 %)
营业收入总额37,741 34,045 10.9 %76,449 71,405 7.1 %
调整后的息税折旧摊销前利润25,452 25,364 0.3 %51,769 53,036 (2.4 %)
调整后 EBITDA$12,289 $8,681 41.6 %$24,680 $18,369 34.4 %
调整后的息税折旧摊销前利润率%32.6 %25.5 %32.3 %25.7 %
所有其他——截至2023年6月30日的三个月中，私有资产的营业收入增长了10.9％，这主要是由与Index Intel、Performance Insights和RCA产品的增长相关的经常性订阅增长所推动的，但不利的外币汇率波动部分抵消了这一增长。经外币汇率波动影响调整后，所有其他——私人资产的营业收入将增长11.9％。
所有其他——私募资产板块调整后的息税折旧摊销前利润支出在所有支出活动类别中相对持平，在截至2023年6月30日的三个月中，信息技术成本略有增加。经外币汇率波动影响调整后，所有其他——私人资产板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增长1.4％。
所有其他——私募资产营业收入在截至2023年6月30日的六个月中增长了7.1％，这主要是由于与Index Intel和RCA产品的增长相关的经常性订阅增长所推动，但不利的外币汇率波动部分抵消了这一增长。经外币汇率波动影响调整后，所有其他——私人资产的营业收入将增长9.9％。
所有其他——私募资产板块调整后的息税折旧摊销前利润支出在截至2023年6月30日的六个月中下降了2.4％，这主要是由于收入成本、并购以及销售和营销费用活动类别的薪酬支出减少，这反映了与内部开发的软件项目相关的支出资本化增加以及激励性薪酬和工资和薪水的降低。经外币汇率波动影响调整后，所有其他——私人资产板块调整后的息税折旧摊销前利润支出将增加0.3％。
34
目录
运营指标
运行速率
“运行率” 估算了在特定时间点根据我们的客户许可协议（“客户合同”）获得的未来12个月经常性收入的年化价值，假设所有续订或承诺订阅期结束的客户合同都已续订，并假设当时的货币汇率，但须遵守下述调整和排除情况。对于费用与投资产品的资产或交易量/费用挂钩的任何客户合约，对于ETF，运行率的计算反映了该期间最后一个交易日的市场价值，期货和期权，最近的季度交易量和/或报告的交易所费用，对于其他非ETF产品，则反映了客户最近报告的资产。Run Rate 不包括与 “一次性” 和其他非经常性交易相关的费用。此外，在执行客户合同时，我们会将经常性新销售（无论是针对现有客户还是新客户）的年化费用值添加到 Run Rate 中，即使许可证的开始日期和相关的收入确认可能要到以后才会生效。如果我们已收到终止、不续订通知或表示客户不打算在此期间继续订阅，并确定此类通知证明了客户终止或不续订适用产品或服务的最终决定，我们从运行费率中删除了与任何客户合同下的产品或服务相关的年化费用价值，即使此类通知要到以后才生效。
我们的经常性收入的变化通常会滞后于运行率的变化。我们在接下来的12个月中将实现的实际经常性收入金额将与运行率有所不同，原因有很多，包括：
•与新的经常性销售相关的收入波动；
•修改、取消和不续订现有客户合同，但须遵守特定的通知要求；
•定期许可证开始日期与客户合同执行日期之间的差异，例如有入职期或费用豁免期的合同；
•基于资产的费用的波动，这可能是由于某些投资产品的总支出比率的变化、包括外币汇率在内的市场波动或与我们的指数挂钩的投资产品的投资流入和流出所致；
•根据与我们的指数挂钩的期货和期权合约的交易量而产生的费用波动；
•价格变动或折扣；
•美国公认会计原则下的收入确认差异，包括与我们某些产品和服务的实施和报告交付时间有关的收入确认差异；
•我们向对冲基金投资者提供投资信息和风险分析的对冲基金数量的波动；
•外币汇率的波动；以及
•收购和资产剥离的影响。
35
目录
下表列出了截至指定日期按应申报分部划分的运行率以及指定期间的增长百分比：
截至%
改变
（以千计）6月30日
2023		6月30日
2022
索引：
定期订阅$818,780 $732,081 11.8 %
基于资产的费用557,414 520,092 7.2 %
指数总计1,376,194 1,252,173 9.9 %
分析631,218 592,043 6.6 %
环境、社会和治理与气候291,802 231,222 26.2 %
所有其他-私人资产150,587 137,713 9.3 %
总运行率$2,449,801 $2,213,151 10.7 %
定期订阅总计$1,892,387 $1,693,059 11.8 %
基于资产的费用557,414 520,092 7.2 %
总运行率$2,449,801 $2,213,151 10.7 %
总运行率增长了10.7％，这得益于定期订阅增长了11.8％，基于资产的费用增加了7.2％。经外币汇率波动影响调整后，定期订阅Run Rate将增加11.3％。
指数定期订阅的运行率增长了11.8％，这主要是由于市值加权产品、定制指数产品和特殊套餐以及因子、ESG和气候产品的强劲增长。增长反映了所有地区和客户群的增长。
受与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF资产管理规模增加的推动，指数资产净值上涨了7.2％，但与摩根士丹利资本国际指数挂钩的非ETF指数基金的资产管理规模下降以及交易所交易期货和期权交易量的减少部分抵消了这一点。
Analytics产品的运行率增长了6.6％，这主要是由股票分析产品的强劲增长以及多资产类别产品的增长所推动的，这反映了所有地区的增长。经外币汇率波动影响调整后，Analytics Run Rate将增加6.3％。
在评级、气候和筛选产品的强劲增长的推动下，ESG和气候产品的运行率增长了26.2％。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候运行率将增长24.1％。
所有其他私有资产的运行率增长了9.3％，这主要是由RCA、Index Intel和Performance Insights产品的增长推动的。经外币汇率波动影响调整后，所有其他——私有资产运行率将上涨8.8％。
销售
销售额代表客户承诺从摩根士丹利资本国际公司购买的产品和服务的年化价值，将带来额外的营业收入。非经常性销售代表在此期间签订的客户协议的实际价值，不是 Run Rate 的组成部分。新的定期订阅销售代表额外的销售活动，例如新的客户协议、现有协议的增加或在此期间发生的价格上涨，并且是运行费率的补充。订阅取消反映了客户在此期间的活动，例如停止产品和服务及/或
36
目录
价格降低，导致运行率降低。新定期订阅净销售额是指该期间扣除订阅取消后的新定期订阅销售额，这反映了该期间对运行率的净影响。
总销售额代表新的定期订阅销售额和非经常性销售额的总和。总净销售额代表扣除订阅取消影响的总销售额。
下表列出了我们在指定时期内按应申报细分市场分列的经常订阅销售额、取消销售额和非经常性销售额：
三个月已结束%
改变 		六个月已结束%
改变
（以千计）6月30日
2023		6月30日
2022		6月30日
2023		6月30日
2022
新的定期订阅销售
索引$31,088 $27,946 11.2 %$56,178 $50,363 11.5 %
分析18,290 18,754 (2.5 %)31,964 32,823 (2.6 %)
环境、社会和治理与气候13,887 22,205 (37.5 %)26,373 41,347 (36.2 %)
所有其他-私人资产4,815 5,713 (15.7 %)9,958 11,272 (11.7 %)
新的定期订阅总销售额68,080 74,618 (8.8 %)124,473 135,805 (8.3 %)
取消订阅
索引(8,133)(7,161)13.6 %(15,215)(13,081)16.3 %
分析(7,368)(8,366)(11.9 %)(16,551)(16,494)0.3 %
环境、社会和治理与气候(2,057)(1,369)50.3 %(4,692)(2,012)133.2 %
所有其他-私人资产(2,625)(1,358)93.3 %(5,481)(3,336)64.3 %
订阅取消总数(20,183)(18,254)10.6 %(41,939)(34,923)20.1 %
新的定期订阅净销售额
索引22,955 20,785 10.4 %40,963 37,282 9.9 %
分析10,922 10,388 5.1 %15,413 16,329 (5.6 %)
环境、社会和治理与气候11,830 20,836 (43.2 %)21,681 39,335 (44.9 %)
所有其他-私人资产2,190 4,355 (49.7 %)4,477 7,936 (43.6 %)
新增定期订阅净销售总额47,897 56,364 (15.0 %)82,534 100,882 (18.2 %)
非经常性销售
索引26,904 14,267 88.6 %39,686 27,982 41.8 %
分析4,158 2,418 72.0 %5,528 5,907 (6.4 %)
环境、社会和治理与气候1,315 870 51.1 %2,534 2,178 16.3 %
所有其他-私人资产594 455 30.5 %807 607 32.9 %
非经常性销售总额32,971 18,010 83.1 %48,555 36,674 32.4 %
销售总额
索引$57,992 $42,213 37.4 %$95,864 $78,345 22.4 %
分析22,448 21,172 6.0 %37,492 38,730 (3.2 %)
环境、社会和治理与气候15,202 23,075 (34.1 %)28,907 43,525 (33.6 %)
所有其他-私人资产5,409 6,168 (12.3 %)10,765 11,879 (9.4 %)
总销售额$101,051 $92,628 9.1 %$173,028 $172,479 0.3 %
净销售额
索引$49,859 $35,052 42.2 %$80,649 $65,264 23.6 %
分析15,080 12,806 17.8 %20,941 22,236 (5.8 %)
环境、社会和治理与气候13,145 21,706 (39.4 %)24,215 41,513 (41.7 %)
所有其他-私人资产2,784 4,810 (42.1 %)5,284 8,543 (38.1 %)
净销售总额$80,868 $74,374 8.7 %$131,089 $137,556 (4.7 %)
A 摩根士丹利资本国际公司营业收入的很大一部分来自产品和服务的订阅或许可，这些产品和服务是在合同商定的期限内提供的，在当前合同条款到期时可能会续订或取消。
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目录
留存率
下表显示了我们在指定时段内按可报告细分市场划分的留存率：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2023202220232022
索引95.8%95.9%96.1%96.2%
分析95.2%94.3%94.6%94.4%
环境、社会和治理与气候96.9%97.3%96.5%98.0%
所有其他-私人资产92.8%96.0%92.5%95.1%
总计95.5%95.5%95.4%95.7%
留存率是一个重要的指标，因为随着时间的推移，取消订阅会降低我们的运行率，最终会降低我们未来的运营收入。年度留存率表示留存订阅运行率（财政年度初的订阅运行率减去该年度的实际取消次数）占财政年度开始时订阅运行率的百分比。
非年度期间的留存率是通过将我们收到终止通知的取消量或我们认为不打算在非年度期限内续订或终止订阅的取消量按年计算得出的，我们认为此类通知或意图证明了客户终止或不续订适用协议的最终决定，即使此类通知要到以后才生效。然后，将该年度取消数字除以该财政年度开始时的订阅运行率，以计算取消率。然后从 100% 中减去该取消率，得出该期间的年化留存率。
留存率由运营部门按产品/服务逐个产品/服务计算。一般而言，如果客户减少了其在某个细分市场内订阅的产品或服务的数量，或者在细分市场内的产品或服务之间切换，则出于计算留存率的目的，我们会将其视为取消，除非管理层认为产品或服务切换是替代产品或服务。在这些替换情况下，只有客户订阅的净变化（如果减少）才会被报告为取消。在分析以及ESG和气候运营领域，几乎所有的产品或服务交换机都被视为替代产品或服务，并以这种方式进行净额结算，而在我们的指数和实物资产运营细分市场中，被视为替代产品或服务并获得净额结算待遇的产品或服务交换机仅在某些有限的情况下发生。此外，在减少的范围内，我们将因向下销售相同产品或服务而导致的任何费用减少视为取消。我们不计算运行率中归属于指数挂钩投资产品或期货和期权合约资产的那部分的留存率，在每种情况下，与我们的指数挂钩的期货和期权合约。
前三个季度的留存率通常较高，而在第四季度较低，因为传统上第四季度是一年中最大的续订期。
关键会计政策与估计
我们在10-K表所含合并财务报表附注的附注1 “简介和列报基础” 中描述了我们的重要会计政策。自截至2022年12月31日的财政年度结束以来，我们的会计政策没有发生重大变化，在截至2022年12月31日的财年中，我们的会计政策也没有出现任何重大变化。
流动性和资本资源
我们需要资金来为持续的运营、内部增长计划和收购提供资金。我们的主要流动性来源是我们的运营产生的现金流、现有的现金和现金等价物以及我们现有信贷额度下的信贷能力。此外，我们相信我们可以在公共和私人市场获得额外资金。除其他外，我们打算利用这些流动性来源来偿还我们现有和未来的债务，为资本支出、投资、收购和股息支付的营运资金需求提供资金，以及回购普通股。在业务战略方面，我们会定期评估收购和战略合作机会。我们相信，我们的流动性以及其他融资替代方案将为这些交易提供必要的资金并实现我们的计划增长。
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目录
优先票据和信贷协议
截至2023年6月30日，我们的未偿还优先票据总额为42亿美元。此外，根据信贷协议，截至2023年6月30日，我们有：（i）TLA融资机制下总共未偿还3.434亿美元的A批定期贷款，（ii）循环信贷额度下的5亿美元未提取借款能力。有关我们未偿债务和循环信贷额度的更多信息，请参阅此处包含的简明合并财务报表（未经审计）附注的附注7 “承诺和意外开支”。
优先票据和信贷协议由我们的直接或间接全资国内子公司提供全额和无条件的共同和单独担保，这些子公司占我们和子公司合并资产的5％以上，某些排除在外的子公司（“子公司担保人”）除外。根据信贷协议应付的金额是我们和子公司担保人的优先无抵押债务，与优先票据和我们的任何其他无抵押无次级债务同等，优先于我们的任何次级债务，在为此类债务提供担保的资产范围内，实际上次于我们的有担保债务。
管理我们的优先票据（“契约”）的契约，以及作为富国银行全国协会受托人和继任者的全国协会Computershare、National Association Computershare，除其他外，这些契约限制了我们和我们的子公司获得留置权、进行出售/回租交易以及合并、合并或出售我们全部或几乎所有资产的能力。此外，契约限制了我们的非担保子公司在没有此类非担保子公司担保优先票据的情况下创造、承担、承担或担保额外债务的能力 pari passu基础。管理TLA融资机制和循环信贷额度的信贷协议还包含契约，这些契约限制了我们和我们的子公司承担额外债务、产生留置权、支付股息或对股本进行其他分配，或进行某些类型的股票回购、赎回和其他限制性付款，进行出售/回租交易以及合并、合并或出售我们的全部或几乎所有资产的能力。
信贷协议和契约还包含惯常违约事件，包括与不付款、违反陈述、担保或契约、交叉违约和交叉加速以及破产和破产事件有关的违约事件，以及除上述内容外，贷款文件无效或损失、控制权变更和惯常的ERISA违约事件。上面详述的限制措施预计不会影响我们有效运营业务的能力。
信贷协议还要求我们和我们的子公司在信贷协议终止后实现足够的财务和经营业绩，以维持对以下财务比率的合规性：（1）连续四个季度计算的最大合并杠杆率（定义见信贷协议）不超过4. 25:1.00（或重大收购后的两个财政季度为4. 50:1.00）以及（2）最低合并利息覆盖范围比率（如信贷协议中所定义）每季度以至少 4. 00:1 .00 的连续四个季度为基准进行测量。截至2023年6月30日，我们的合并杠杆率为2. 88:1.00，合并利息覆盖率为8. 39:1.00。
根据优先票据和信贷协议，我们的非担保子公司包括：（i）占公司及其子公司合并资产5％或以下的公司国内子公司，以及（ii）经修订的1986年《美国国税法》第957条所指的被视为受控外国公司的任何外国或国内子公司。在截至2023年6月30日的过去12个月中，我们的非担保子公司约占14.425亿美元，占我们总收入的61.4％，约占截至2023年6月30日的过去12个月合并营业收入的5.921亿美元，占我们合并总资产（不包括公司间资产）的约9.509亿美元（占20.0％）和8.634亿美元（占14.5％）截至2023年6月30日，我们的合并负债总额。
股票回购
下表提供了有关通过公开市场回购回购公司普通股的信息：
六个月已结束
（除每股数据外，以千计）
平均值
价格
按每人支付
分享		总计
的数量
股份
已回购
美元
的价值
股份
已回购(1)
2023年6月30日$468.31 941$440,847 
2022年6月30日$480.68 2,184$1,049,651 
___________________________
(1) 自2023年1月1日起，公司回购超过发行量的股票需缴纳《通货膨胀降低法》颁布的1％的消费税。此列中的值不包括股票回购产生的1％消费税。在未经审计的简明合并股东权益表（赤字）中，产生的任何消费税均作为收购股份成本的一部分确认
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目录
截至2023年6月30日，2022年回购计划下还有8.635亿美元的可用授权。董事会可随时修改、暂停或终止此授权，恕不另行通知。
现金分红
2023年7月24日，董事会宣布在截至2023年9月30日的三个月中，每股派发1.38美元的季度现金股息。2023年第三季度的股息将于2023年8月31日支付给截至2023年8月11日收盘时的登记股东。
现金流
下表列出了截至指定日期公司的现金及现金等价物，包括限制性现金：
截至
（以千计）6月30日
2023		十二月三十一日
2022
现金及现金等价物（包括3,885美元的限制性现金以及
截至2023年6月30日和2022年12月31日分别为368美元）
$792,329 $993,564 
我们通常寻求将全球最低现金余额维持在约2.25亿至2.75亿美元之间，用于一般运营用途。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的现金和现金等价物分别由外国子公司持有，分别为2.823亿美元和3.445亿美元。在当地司法管辖区，某些外国现金的汇回可能需要缴纳某些预扣税和其他分配限制。我们相信，维持的全球现金和现金等价物余额将可用于满足我们的全球需求，无论是出于一般公司用途还是其他需求，包括收购或扩展我们的产品。
我们认为，至少在未来12个月以及此后可预见的将来，全球运营产生的现金流，加上现有的现金和现金等价物以及我们进入银行债务、私人债务和资本市场获得额外资金的能力，将继续足以为我们的全球运营活动和投资和融资活动（例如物质资本支出和股票回购）的现金承诺提供资金。此外，我们预计，至少在未来12个月以及此后可预见的将来，运营产生的外国现金流以及现有的现金和现金等价物将继续足以为我们的国外经营活动和投资活动（例如物质资本支出）的现金承诺提供资金。
（用于）运营、投资和融资活动提供的净现金
六个月已结束
6月30日
（以千计）20232022
经营活动提供的净现金$555,945 $456,873 
（用于）投资活动的净现金(48,430)(34,413)
融资活动提供的（用于）净现金(712,052)(982,936)
汇率变动的影响3,302 (18,673)
现金、现金等价物和现金等价物的净增加（减少）
限制性现金		$(201,235)$(579,149)
来自经营活动的现金流
来自经营活动的现金流包括经某些非现金项目调整后的净收入以及资产和负债的变化。同比变化主要是由客户收取的现金增加所推动的，部分被所得税缴纳额的增加和利息支出支付额的增加所抵消。
我们经营活动现金的主要用途是支付现金补偿费用、所得税、利息支出、技术成本、专业费用、市场数据成本和办公室租金。从历史上看，当我们支付与上一财年相关的全权员工薪酬时，用于薪酬和福利的现金支付处于第一季度的最高水平。
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目录
来自投资活动的现金流
同比变化主要是由资本支出增加和资本化软件开发成本推动的。
来自融资活动的现金流
同比变化主要是由股票回购减少的影响推动的，部分被借款收益的缺乏和股息支付的增加所抵消。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
外币风险
我们面临外币汇率波动的风险。汇率变动可能会影响我们以非美元货币计价的收入、支出、资产和负债的美元申报价值，或者此类项目的货币与记录这些项目的实体的本位币不同。
我们通常以美元为客户开具发票；但是，我们以欧元、英镑、日元和有限数量的其他非美元货币为部分客户开具发票。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们的收入分别为16.8％和15.8％，受到外币汇率风险的影响，主要包括以外币计费的客户以及非美元外国运营实体的美元敞口。在截至2023年6月30日的六个月中，16.8％的非美元敞口中，42.2％为欧元，31.3％为英镑，18.0％为日元。在截至2022年6月30日的六个月中，15.8％的非美元敞口中，40.5％为欧元，29.0％为英镑，19.9％为日元。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，基于资产的费用收入分别占营业收入的22.4％和24.9％。虽然我们基于资产的费用中有很大一部分是以美元开具发票的，但这些费用是基于投资产品中的资产，其中大约五分之三的投资于以美元以外的货币计价的证券。因此，此类其他货币兑美元的汇率下跌将减少根据此类许可证应向我们支付的费用。此外，此类货币兑美元的下跌可能会影响此类投资产品的吸引力，导致资金净流出，这将进一步减少此类许可证下应支付的费用。
在某些运营成本中，我们面临额外的外汇风险。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们的运营支出中分别约有43.5％和43.3％以外币计价，其中绝大多数以英镑、印度卢比、欧元、匈牙利福林、墨西哥比索和瑞士法郎计价。
我们的某些货币资产和负债以当地本位币以外的货币计价，当这些余额重新计量为当地本位货币时，本位币与原始货币相比的价值变化会产生损益。我们管理外币汇率风险的部分原因是使用衍生金融工具，这些工具主要由外币远期合约组成，出于会计目的，这些合约不被指定为套期保值工具。衍生工具的目的是最大限度地减少以某些外币计价的金额的波动对损益表的影响。我们确认截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，外币汇兑亏损总额分别为390万美元和240万美元的收益。
第 4 项。控制和程序
截至2023年6月30日，我们的首席执行官兼首席财务官已经评估了经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条或第15d-15（e）条所定义的披露控制和程序，并得出结论，这些披露控制和程序是有效的，可以确保记录我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息，在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内处理、汇总和报告。这些披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告所涉期间结束时是有效的。
在截至2023年6月30日的三个月中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由有可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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目录
第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼
在正常业务过程中，已经或可能对公司提起或提起了各种诉讼、索赔和诉讼。虽然索赔的数额可能很大，但由于存在相当大的不确定性，现在无法确定最终赔偿责任。因此，摩根士丹利资本国际公司在特定时期的业务、经营业绩、财务状况或现金流可能会受到某些突发事件的重大影响。但是，根据目前掌握的事实，管理层认为，目前悬而未决或主张的事项的处置不会对摩根士丹利资本国际的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。
第 1A 项。风险因素
有关影响公司的风险因素的讨论，请参阅我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项中的 “风险因素”。
公司已知并在公司截至2022年12月31日财年的10-K表中披露的风险因素和不确定性没有重大变化，即如果这些因素和不确定性成为现实或发生，将对摩根士丹利资本国际的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
在截至2023年6月30日的三个月中，没有未注册的股票证券销售。
下表列出了截至2023年6月30日的三个月中公司或代表公司购买其普通股的信息。
发行人购买股票证券
时期
总计
的数量
股份
已购买(1)
平均价格
已付费
每股(2)
总计
的数量
股份
已购买
作为其中的一部分
公开
已宣布
计划
或程序
近似
美元
股票价值
那五月还没有
成为
已购买
在下面
计划或
程式(3)
2023年4月1日-2023年4月30日141,617 $466.61 141,365 $1,238,436,000 
2023年5月1日-2023年5月31日684,896 $468.74 683,207 $918,220,000 
2023年6月1日-2023年6月30日117,632 $468.18 116,788 $863,542,000 
总计944,145 $468.35 941,360 $863,542,000 
___________________________
(1)如果适用，包括（i）公司根据股票回购计划在公开市场上购买的股票；（ii）在归属和交付标的限制性股票单位的已发行股票时为履行预扣税义务而扣留的股份；以及（iii）根据摩根士丹利资本国际公司非雇员董事延期计划在国库中持有的股票。为履行预扣税义务而扣留的股份价值是使用公司制定的估值方法，使用预扣之日公司普通股的公允市场价值确定的。
(2)不包括股票回购产生的1％消费税。
(3)有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅此处包含的未经审计的简明合并财务报表附注的附注9 “股东权益（赤字）”。
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目录
第 6 项。展品
展览索引
展览
数字		描述
3.1
经修订和重述的第三份公司注册证书（作为公司10-Q表（文件编号001-33812）的附录3.1提交，于2012年5月4日提交给美国证券交易委员会，并以引用方式纳入此处）
3.2
经修订和重述的章程（作为公司8-K表格（文件编号001-33812）的附录3.1提交，于2021年1月11日提交给美国证券交易委员会，并以引用方式纳入此处）
*†10.1
根据摩根士丹利资本国际公司2016年非雇员董事薪酬计划，董事限制性股票单位的奖励协议表格
*31.1
规则 13a-14 (a) 首席执行官的认证
*31.2
规则 13a-14 (a) 首席财务官的认证
**32.1
第 1350 条首席执行官和首席财务官的认证
*101.INS内联 XBRL 实例文档 — 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。
*101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档
*101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
*101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
*101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
*101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
*104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
___________________________
*随函提交。
**随函提供。

† 表示管理层薪酬计划、合同或安排。
    
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
日期：2023 年 7 月 25 日
摩根士丹利资本国际公司
（注册人）
来自：/s/Andrew C. Wiechmann
安德鲁·C·维奇曼
首席财务官
（首席财务官）
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