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附录 99.1
旅行者公司
列克星敦大道 485 号
纽约州纽约 10017-2630
www.travelers.co
纽约证券交易所:TRV
Travelers 报告第二季度和年初至今的业绩
2023年第二季度摊薄后每股净亏损0.07美元
2023年第二季度摊薄后每股核心收益为0.06美元
•第二季度净亏损1400万美元,核心收入为1500万美元。
•合并合并比率为106.5%。
•灾难性税前损失为14.81亿美元,而上一季度的税前损失为7.46亿美元。
•与上一季度相比,合并标的合并比率提高了1.7个百分点,达到91.1%。
•创纪录的净书面保费为103.18亿美元,与上一季度相比增长了14%。
•所有三个细分市场的产量都非常强劲,包括商业保险的续保费变动,增长至创纪录的12.8%。
•向股东返还的资本总额为6.33亿美元,包括4亿美元的股票回购。
•受利率上升的推动,每股账面价值为95.46美元,较2022年6月30日下降1%;调整后的每股账面价值为115.45美元,比2022年6月30日增长3%。
•董事会宣布定期派发每股1.00美元的现金股息。
纽约,2023年7月20日——The Travelers Companies, Inc.今天报告称,截至2023年6月30日的季度净亏损1400万美元,摊薄每股亏损0.07美元,而上一季度的净收入为5.51亿美元,摊薄每股亏损2.27美元。本季度的核心收入为1500万美元,摊薄每股收益为0.06美元,而上一季度为6.25亿美元,摊薄每股收益为2.57美元。核心收入下降的主要原因是灾难损失增加。基础承保收益(即不包括去年净储备发展和灾难损失)有所增加,而上一年净有利的储备发展则较低。本季度已实现的净投资亏损为税前3500万美元(税后2900万美元),而去年同期的税前净亏损为9500万美元(税后7400万美元)。摊薄后的每股金额受益于股票回购的影响。
合并摘要
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百万美元计,每股金额除外,税后,保费和收入除外) | | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 | |
| 2023 | | 2022 | | 改变 | | 2023 | | 2022 | | 改变 | |
净书面保费 | | $ | 10,318 | | | $ | 9,020 | | | 14 | % | | $ | 19,714 | | | $ | 17,387 | | | 13 | % | |
| | | | | | | | | | | | | |
总收入 | | $ | 10,098 | | | $ | 9,136 | | | 11 | | | $ | 19,802 | | | $ | 17,945 | | | 10 | | |
净收益(亏损) | | $ | (14) | | | $ | 551 | | | NM | | $ | 961 | | | $ | 1,569 | | | (39) | | |
每股摊薄后 | | $ | (0.07) | | | $ | 2.27 | | | NM | | $ | 4.09 | | | $ | 6.43 | | | (36) | | |
核心收入 | | $ | 15 | | | $ | 625 | | | (98) | | | $ | 985 | | | $ | 1,662 | | | (41) | | |
每股摊薄后 | | $ | 0.06 | | | $ | 2.57 | | | (98) | | | $ | 4.19 | | | $ | 6.81 | | | (38) | | |
摊薄后的加权平均已发行股数 | | 229.7 | | | 241.1 | | | (5) | | | 233.3 | | | 242.4 | | | (4) | | |
合并比率 | | 106.5 | % | | 98.3 | % | | 8.2 | | pts | 101.1 | % | | 94.8 | % | | 6.3 | | pts |
标的合并比率 | | 91.1 | % | | 92.8 | % | | (1.7) | | pts | 90.8 | % | | 92.0 | % | | (1.2) | | pts |
股本回报率 | | (0.2) | % | | 9.1 | % | | (9.3) | | pts | 8.6 | % | | 12.2 | % | | (3.6) | | pts |
核心股本回报率 | | 0.2 | % | | 9.3 | % | | (9.1) | | pts | 7.4 | % | | 12.4 | % | | (5.0) | | pts |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至 | | 从... 更改 |
| | 6月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 | | 6月30日 2022 | | 十二月三十一日 2022 | | 6月30日 2022 |
每股账面价值 | | $ | 95.46 | | | $ | 92.90 | | | $ | 96.39 | | | 3 | % | | (1) | % |
调整后的每股账面价值 | | 115.45 | | | 114.00 | | | 112.37 | | | 1 | % | | 3 | % |
NM = 没有意义。
有关定义,请参阅《金融计量词汇表》,其他财务数据见统计补编。
董事长兼首席执行官艾伦·施尼策说:“本季度我们公布了强劲的基础业绩和投资回报,以及去年净利好的储备增长,但基本上被全行业历史水平的灾难损失所抵消。”“尽管税前遭受了15亿美元的灾难性损失,但我们还是能够创造正的核心收入,这一事实反映了我们的特许经营能力和基础商业模式的弹性。
“我们对业务的基本面感到非常满意。本季度税前基础承保收入为7.81亿美元,比上年同期增长38%,这得益于创纪录的92亿美元净赚保费和合并基础合并比率提高了1.7个百分点,达到91.1%。我们所有三个业务领域的收入保费均有所增加。我们的商业保险板块的基础合并比率提高了三个百分点,达到89.4%;我们的债券和专业保险业务的基础合并比率较高,但仍然强劲,为87.8%;个人保险的基础合并比率提高了两个百分点,达到94.1%。我们的高质量投资组合继续表现良好,产生了5.94亿美元的税后净投资收入。本季度我们向股东返还了6.33亿美元的多余资本,包括4亿美元的股票回购,这反映了我们对业务的信心。
“所有三个细分市场的出色市场执行力使净书面保费增长了13亿美元,增长了14%,达到创纪录的103亿美元。在商业保险方面,我们的净书面保费增长了18%。该细分市场的续保费变动创历史新高,达到12.8%,这得益于续订率变动,连续加速2.5个百分点至7.2%,而留存率仍然非常强劲,为88%。在房地产线的带动下,新业务增长了36%。在债券和专业保险方面,创纪录的净书面保费与上一季度持平。鉴于丰厚的回报,我们对两个商业业务领域的强劲生产业绩感到非常满意。在个人保险方面,13%的收入增长是由更高的定价推动的。我们的房主和其他业务的续保费变动为19.2%,汽车业务的续保费变动增至创纪录的16.1%。
“我们对业务前景充满信心。我们的商业业务基本面良好,个人保险业务的基本业绩有所改善,固定收益投资组合的投资回报稳步上升。在整个组织中,我们正在利用我们的规模、专业知识和久经考验的执行记录,投资于令人兴奋的新能力,以推进我们雄心勃勃的创新议程。凭借这种势头和业内最优秀的人才,我们完全有能力随着时间的推移继续提供行业领先的回报和股东价值。”
合并业绩
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 | |
(除非另有说明,否则以百万美元和税前计) | | 2023 | | 2022 | | 改变 | | 2023 | | 2022 | | 改变 | |
承保收益(亏损): | | $ | (640) | | | $ | 113 | | | $ | (753) | | | $ | (273) | | | $ | 772 | | | $ | (1,045) | | |
承保收益(亏损)包括: | | | | | | | | | | | | | |
上一年度储备发展净利好 | | 60 | | | 291 | | | (231) | | | 165 | | | 444 | | | (279) | | |
灾难,扣除再保险 | | (1,481) | | | (746) | | | (735) | | | (2,016) | | | (906) | | | (1,110) | | |
净投资收益 | | 712 | | | 707 | | | 5 | | | 1,375 | | | 1,344 | | | 31 | | |
其他收入(支出),包括利息支出 | | (85) | | | (68) | | | (17) | | | (193) | | | (159) | | | (34) | | |
所得税前核心收入(亏损) | | (13) | | | 752 | | | (765) | | | 909 | | | 1,957 | | | (1,048) | | |
所得税支出(福利) | | (28) | | | 127 | | | (155) | | | (76) | | | 295 | | | (371) | | |
核心收入 | | 15 | | | 625 | | | (610) | | | 985 | | | 1,662 | | | (677) | | |
扣除所得税后的已实现投资净亏损 | | (29) | | | (74) | | | 45 | | | (24) | | | (93) | | | 69 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | | $ | (14) | | | $ | 551 | | | $ | (565) | | | $ | 961 | | | $ | 1,569 | | | $ | (608) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
合并比率 | | 106.5 | % | | 98.3 | % | | 8.2 | | pts | 101.1 | % | | 94.8 | % | | 6.3 | | pts |
对合并比率的影响 | | | | | | | | | | | | | |
上一年度储备发展净利好 | | (0.7) | | pts | (3.5) | | pts | 2.8 | | pts | (0.9) | | pts | (2.7) | | pts | 1.8 | | pts |
灾难,扣除再保险 | | 16.1 | | pts | 9.0 | | pts | 7.1 | | pts | 11.2 | | pts | 5.5 | | pts | 5.7 | | pts |
标的合并比率 | | 91.1 | % | | 92.8 | % | | (1.7) | | pts | 90.8 | % | | 92.0 | % | | (1.2) | | pts |
| | | | | | | | | | | | | |
净书面保费 | | | | | | | | | | | | | |
商业保险 | | $ | 5,175 | | $ | 4,373 | | 18 | % | | $ | 10,332 | | $ | 8,875 | | 16 | % | |
债券和专业保险 | | 964 | | 962 | | — | | | 1,850 | | 1,844 | | — | | |
个人保险 | | 4,179 | | 3,685 | | 13 | | | 7,532 | | 6,668 | | 13 | | |
总计 | | $ | 10,318 | | $ | 9,020 | | 14 | % | | $ | 19,714 | | $ | 17,387 | | 13 | % | |
2023 年第二季度业绩
(除非另有说明,否则所有对比 2022 年第二季度的比较)
该公司报告净亏损1400万美元,而上一季度的净收入为5.51亿美元。1500万美元的核心收入减少了6.1亿美元,这主要是由于灾难损失增加。基础承保收益较高,而上年净利好储备增长较低。基础承保收益得益于业务量的增加。税前已实现的净投资亏损为3500万美元(税后2900万美元),而上一季度的税前净亏损为9500万美元(税后7400万美元)。
组合比例:
•106.5%的合并比率上升了8.2个百分点,这是由于灾难损失增加(7.1点)和上一年净利好储备发展减少(2.8个百分点),部分被较低的基础合并比率(1.7个百分点)所抵消。
•标的组合比率为91.1%,提高了1.7点。有关各细分市场的更多详细信息,请参见下文。
•上年债券和专业保险和个人保险的净储备增长被商业保险去年净不利的储备增长部分抵消。有关各细分市场的更多详细信息,请参见下文。
•多个州的多次强风和冰雹风暴造成了灾难损失。
税前净投资收入为7.12亿美元(税后5.94亿美元),增长了1%。由于平均收益率的提高和固定到期投资的增长,固定收益投资组合的收入比上一季度有所增加。非固定收益投资组合的收入稳健,但从非常强劲的水平有所下降
在上一季度,这主要是由于私募股权和房地产合伙企业的回报率下降。非固定收益回报率通常滞后四分之一,并定向跟随更广泛的股票市场。
净书面保费为103.18亿美元,增长了14%。有关各细分市场的更多详细信息,请参见下文。
2023 年迄今为止的业绩
(所有与 2022 年迄今为止的比较,除非另有说明)
由于核心收入减少,净收入为9.61亿美元,减少了6.08亿美元,但部分被已实现净投资亏损的减少所抵消。9.85亿美元的核心收入减少了6.77亿美元,这主要是由于灾难损失增加。基础承保收益较高,而上年净利好储备增长较低。基础承保收益得益于业务量的增加。本年度基础承保收益还包括因税收项目诉讼时效到期而获得的2.11亿美元的一次性税收优惠,而去年同期则包括因解决上一年度税务问题而减少的4,700万美元的所得税支出。这些税收优惠包含在合并收益表(亏损)的所得税项目中,因此不会影响合并比率或基础合并比率。税前已实现的净投资亏损为2900万美元(税后为2400万美元),而去年同期的税前净亏损为1.18亿美元(税后9300万美元)。
合并比率:
•101.1%的合并比率上升了6.3个百分点,这要归因于灾难损失增加(5.7个百分点)和上年净利好储备发展减少(1.8个百分点),但被较低的基础组合比率(1.2个百分点)部分抵消。
•标的组合比率为90.8%,提高了1.2点。有关各细分市场的更多详细信息,请参见下文。
•上年债券和专业保险和个人保险的净储备增长被商业保险去年净不利的储备增长部分抵消。有关各细分市场的更多详细信息,请参见下文。
•灾难损失包括上述第二季度的事件,以及2023年前三个月多个州的强风和冰雹风暴。
2023年第二季度税前净投资收入为13.75亿美元(税后11.51亿美元),增长了2%,这得益于上述相同因素。
净书面保费为197.14亿美元,增长了13%。有关各细分市场的更多详细信息,请参见下文。
股东权益
218.55亿美元的股东权益比2022年底增长了1%,这主要是由于净收入为9.61亿美元和未实现的净投资亏损减少,部分被普通股回购和股东分红所抵消。股东权益中包含的未实现投资亏损净额为58.15亿美元(税后45.76亿美元),而2022年底的税前净亏损为62.20亿美元(税后48.98亿美元)。利率下降推动了未实现投资亏损净额的减少。每股账面价值为95.46美元,较2022年6月30日下降了1%,比2022年底增长了3%。调整后的每股账面价值为115.45美元,其中不包括未实现的净投资收益(亏损),比2022年6月30日增长了3%,比2022年底增长了1%。
该公司在第二季度以每股180.13美元的平均价格回购了220万股股票,总成本为4亿美元。截至2023年6月30日,根据董事会批准的股票回购授权,公司剩余产能为62.05亿美元。截至本季度末,法定资本和盈余为229.34亿美元,债务与资本的比率为26.9%。不包括股东权益中包含的税后未实现净投资收益(亏损)的债务与资本的比率为23.3%,在公司的15%至25%的目标区间内。
董事会宣布定期派发每股1.00美元的季度股息。股息将于2023年9月29日支付给2023年9月8日营业结束时的登记股东。
商业保险板块财务业绩
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 | |
(除非另有说明,否则以百万美元和税前计) | | 2023 | | 2022 | | 改变 | | 2023 | | 2022 | | 改变 | |
承保收益(亏损): | | $ | (14) | | | $ | 281 | | | $ | (295) | | | $ | 259 | | | $ | 639 | | | $ | (380) | | |
承保收益(亏损)包括: | | | | | | | | | | | | | |
上年净利好(不利)储备发展情况 | | (101) | | | 202 | | | (303) | | | (82) | | | 315 | | | (397) | | |
灾难,扣除再保险 | | (396) | | | (234) | | | (162) | | | (595) | | | (313) | | | (282) | | |
净投资收益 | | 509 | | | 521 | | | (12) | | | 982 | | | 989 | | | (7) | | |
其他收入(支出) | | (10) | | | 12 | | | (22) | | | (43) | | | (5) | | | (38) | | |
所得税前分部收入 | | 485 | | | 814 | | | (329) | | | 1,198 | | | 1,623 | | | (425) | | |
所得税支出 | | 83 | | | 148 | | | (65) | | | 40 | | | 288 | | | (248) | | |
分部收入 | | $ | 402 | | | $ | 666 | | | $ | (264) | | | $ | 1,158 | | | $ | 1,335 | | | $ | (177) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
合并比率 | | 100.1 | % | | 93.2 | % | | 6.9 | | pts | 96.9 | % | | 92.1 | % | | 4.8 | | pts |
对合并比率的影响 | | | | | | | | | | | | | |
上一年度储备发展净值(有利)不利 | | 2.2 | | pts | (4.8) | | pts | 7.0 | | pts | 0.9 | | pts | (3.8) | | pts | 4.7 | | pts |
灾难,扣除再保险 | | 8.5 | | pts | 5.6 | | pts | 2.9 | | pts | 6.5 | | pts | 3.8 | | pts | 2.7 | | pts |
标的合并比率 | | 89.4 | % | | 92.4 | % | | (3.0) | | pts | 89.5 | % | | 92.1 | % | | (2.6) | | pts |
| | | | | | | | | | | | | |
按市场划分的净书面保费 | | | | | | | | | | | | | |
国内 | | | | | | | | | | | | | |
选择账户 | | $ | 883 | | | $ | 807 | | | 9 | % | | $ | 1,791 | | | $ | 1,626 | | | 10 | % | |
中间市场 | | 2,618 | | | 2,329 | | | 12 | | | 5,544 | | | 4,945 | | | 12 | | |
国民账户 | | 277 | | | 240 | | | 15 | | | 571 | | | 543 | | | 5 | | |
国家财产及其他 | | 862 | | | 690 | | | 25 | | | 1,452 | | | 1,187 | | | 22 | | |
国内总计 | | 4,640 | | | 4,066 | | | 14 | | | 9,358 | | | 8,301 | | | 13 | | |
国际 | | 535 | | | 307 | | | 74 | | | 974 | | | 574 | | | 70 | | |
总计 | | $ | 5,175 | | | $ | 4,373 | | | 18 | % | | $ | 10,332 | | | $ | 8,875 | | | 16 | % | |
2023 年第二季度业绩
(除非另有说明,否则所有对比 2022 年第二季度的比较)
商业保险分部税后收入为4.02亿美元,减少2.64亿美元。该细分市场收入下降的主要原因是,与2022年同期的上年储备净增长相比,去年同期的储备发展不利,以及灾难损失的增加,部分被基础承保收益的增加所抵消。基础承保收益得益于业务量的增加。
合并比率:
•100.1%的合并比率增加了6.9个百分点,这是由于去年同期的储备发展净不利(7.0个百分点)和更高的灾难损失(2.9个百分点),部分被较低的基础组合比率(3.0个百分点)所抵消。
•基础合并比率提高了3.0个百分点,至非常强劲的89.4%,这主要是由于财产损失水平的降低和收入定价的好处。
•去年净不利的储备金增长主要是由国内业务和公司径流业务中多个负债项目的亏损经历高于预期所推动的,部分被工伤补偿产品线的亏损体验好于预期所抵消。
51.75亿美元的净书面保费增长了18%,这反映了续保保费的强劲变化和留存率,以及新业务水平的提高。净书面保费的增加还包括以下影响
公司与Fidelis Insurance Holdings Limited子公司签订的配额股份再保险协议将于2023年1月1日生效,该协议已包含在该细分市场的国际业绩中。
2023 年迄今为止的业绩
(所有与 2022 年迄今为止的比较,除非另有说明)
商业保险分部税后收入为11.58亿美元,减少1.77亿美元。该细分市场收入下降的主要原因是,与2022年同期的上年储备净增长相比,去年同期的储备发展不利,以及灾难损失的增加,部分被基础承保收益的增加所抵消。基础承保收益得益于业务量的增加。本年度基础承保收益还包括因税收项目诉讼时效到期而获得的1.71亿美元的一次性税收优惠,而去年同期则包括因解决上一年度税务问题而减少的300万美元所得税支出。
合并比率:
•96.9%的合并比率增加了4.8个百分点,这是由于去年同期的储备发展净不利(4.7个百分点)和更高的灾难损失(2.7个百分点),部分被较低的基础合并比率(2.6个百分点)所抵消。
•基础合并比率提高了2.6个百分点,至非常强劲的89.5%,这主要是由于财产损失水平的降低和收入定价的好处。
•去年净不利的储备金增长主要是由国内业务和公司径流业务中多个负债项目的亏损经历高于预期所推动的,部分被工伤补偿产品线的亏损体验好于预期所抵消。
净书面保费为103.32亿美元,增长了16%,反映了2023年第二季度的上述相同因素。
债券和专业保险板块财务业绩
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 | |
(除非另有说明,否则以百万美元和税前计) | 2023 | | 2022 | | 改变 | | 2023 | | 2022 | | 改变 | |
承保收益: | $ | 205 | | | $ | 218 | | | $ | (13) | | | $ | 376 | | | $ | 395 | | | $ | (19) | | |
承保收益包括: | | | | | | | | | | | | |
上一年度储备发展净利好 | 119 | | | 73 | | | 46 | | | 177 | | | 108 | | | 69 | | |
灾难,扣除再保险 | (21) | | | (4) | | | (17) | | | (26) | | | (5) | | | (21) | | |
净投资收益 | 78 | | | 64 | | | 14 | | | 151 | | | 123 | | | 28 | | |
其他收入 | 6 | | | 3 | | | 3 | | | 10 | | | 6 | | | 4 | | |
所得税前分部收入 | 289 | | | 285 | | | 4 | | | 537 | | | 524 | | | 13 | | |
所得税支出 | 59 | | | 57 | | | 2 | | | 100 | | | 79 | | | 21 | | |
分部收入 | $ | 230 | | | $ | 228 | | | $ | 2 | | | $ | 437 | | | $ | 445 | | | $ | (8) | | |
| | | | | | | | | | | | |
合并比率 | 77.1 | % | | 74.0 | % | | 3.1 | | pts | 78.5 | % | | 76.0 | % | | 2.5 | | pts |
对合并比率的影响 | | | | | | | | | | | | |
上一年度储备发展净利好 | (13.0) | | pts | (8.6) | | pts | (4.4) | | pts | (9.9) | | pts | (6.5) | | pts | (3.4) | | pts |
灾难,扣除再保险 | 2.3 | | pts | 0.4 | | pts | 1.9 | | pts | 1.5 | | pts | 0.3 | | pts | 1.2 | | pts |
标的合并比率 | 87.8 | % | | 82.2 | % | | 5.6 | | pts | 86.9 | % | | 82.2 | % | | 4.7 | | pts |
| | | | | | | | | | | | |
净书面保费 | | | | | | | | | | | | |
国内 | | | | | | | | | | | | |
管理责任 | $ | 541 | | | $ | 533 | | | 2 | % | | $ | 1,052 | | | $ | 1,038 | | | 1 | % | |
保证金 | 293 | | | 287 | | | 2 | | | 550 | | | 544 | | | 1 | | |
国内总计 | 834 | | | 820 | | | 2 | | | 1,602 | | | 1,582 | | | 1 | | |
国际 | 130 | | | 142 | | | (8) | | | 248 | | | 262 | | | (5) | | |
总计 | $ | 964 | | | $ | 962 | | | — | % | | $ | 1,850 | | | $ | 1,844 | | | — | % | |
2023 年第二季度业绩
(除非另有说明,否则所有对比 2022 年第二季度的比较)
债券和专业保险的税后分部收入为2.3亿美元,增加了200万美元。该细分市场收入的增长主要是由于上一年净有利的储备发展增加和净投资收入的增加,但基础承保收益的减少和灾难损失的增加部分抵消了这一点。基础承保收益得益于业务量的增加。
合并比率:
•77.1%的合并比率上升了3.1个百分点,这是由于基础合并比率上升(5.6个百分点)和更高的灾难损失(1.9个百分点),但部分被去年净利好储备发展(4.4个百分点)所抵消。
•标的合并比率上升了5.6个百分点,这主要是由于少量担保账户的亏损和更高的支出比率。
•去年净利好的储备金增长主要是由管理责任保险系列的一般责任产品线以及近年来国内业务的保真和担保产品的亏损经历好于预期所推动的。
净书面保费为9.64亿美元,比去年同期表现非常强劲的上一季度略有增加,这反映了强劲的留存率和新业务以及管理负债的续订保费变动以及担保产量的强劲。
2023 年迄今为止的业绩
(所有与 2022 年迄今为止的比较,除非另有说明)
债券和专业保险的税后分部收入为4.37亿美元,减少了800万美元。该细分市场收入下降的主要原因是基础承保收益减少和灾难损失增加,但上年净利好储备发展和净投资收入增加部分抵消了这一点。基础承保收益得益于业务量的增加。本年度基础承保收益包括因税收项目诉讼时效到期而获得的900万美元的一次性税收优惠,而去年同期则包括因解决上一年度税务问题而减少的所得税支出2400万美元。
合并比率:
•78.5%的合并比率上升了2.5个百分点,这是由于基础合并比率上升(4.7个百分点)和更高的灾难损失(1.2个百分点),但部分被去年净利好储备发展(3.4个百分点)所抵消。
•基础合并比率上升了4.7个百分点,这主要是由于少量担保账户的亏损、与银行业中断相关的亏损活动以及支出比率的上升。
•2023年第二季度的上年储备增长净利好主要是由上述相同因素推动的。
18.50亿美元的净书面保费比去年同期略有增长,这反映了2023年第二季度的上述相同因素。
个人保险板块财务业绩
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 | |
(除非另有说明,否则以百万美元和税前计) | 2023 | | 2022 | | 改变 | | 2023 | | 2022 | | 改变 | |
承保损失: | $ | (831) | | | $ | (386) | | | $ | (445) | | | $ | (908) | | | $ | (262) | | | $ | (646) | | |
承保损失包括: | | | | | | | | | | | | |
上一年度储备发展净利好 | 42 | | | 16 | | | 26 | | | 70 | | | 21 | | | 49 | | |
灾难,扣除再保险 | (1,064) | | | (508) | | | (556) | | | (1,395) | | | (588) | | | (807) | | |
净投资收益 | 125 | | | 122 | | | 3 | | | 242 | | | 232 | | | 10 | | |
其他收入 | 21 | | | 14 | | | 7 | | | 39 | | | 32 | | | 7 | | |
所得税前分部收益(亏损) | (685) | | | (250) | | | (435) | | | (627) | | | 2 | | | (629) | | |
所得税优惠 | (147) | | | (57) | | | (90) | | | (172) | | | (30) | | | (142) | | |
分部收益(亏损) | $ | (538) | | | $ | (193) | | | $ | (345) | | | $ | (455) | | | $ | 32 | | | $ | (487) | | |
| | | | | | | | | | | | |
合并比率 | 122.0 | % | | 111.2 | % | | 10.8 | | pts | 112.0 | % | | 103.4 | % | | 8.6 | | pts |
对合并比率的影响 | | | | | | | | | | | | |
上一年度储备发展净利好 | (1.2) | | pts | (0.5) | | pts | (0.7) | | pts | (1.0) | | pts | (0.3) | | pts | (0.7) | | pts |
灾难,扣除再保险 | 29.1 | | pts | 15.6 | | pts | 13.5 | | pts | 19.5 | | pts | 9.2 | | pts | 10.3 | | pts |
标的合并比率 | 94.1 | % | | 96.1 | % | | (2.0) | | pts | 93.5 | % | | 94.5 | % | | (1.0) | | pts |
| | | | | | | | | | | | |
净书面保费 | | | | | | | | | | | | |
国内 | | | | | | | | | | | | |
汽车 | $ | 1,823 | | | $ | 1,629 | | | 12 | % | | $ | 3,477 | | | $ | 3,125 | | | 11 | % | |
房主及其他 | 2,173 | | | 1,868 | | | 16 | | | 3,738 | | | 3,212 | | | 16 | | |
国内总计 | 3,996 | | | 3,497 | | | 14 | | | 7,215 | | | 6,337 | | | 14 | | |
国际 | 183 | | | 188 | | | (3) | | | 317 | | | 331 | | | (4) | | |
总计 | $ | 4,179 | | | $ | 3,685 | | | 13 | % | | $ | 7,532 | | | $ | 6,668 | | | 13 | % | |
2023 年第二季度业绩
(除非另有说明,否则所有对比 2022 年第二季度的比较)
个人保险的税后分部亏损为5.38亿美元,而上一季度的分部亏损为1.93亿美元。在灾难损失增加的推动下,该细分市场的亏损增加,部分被基础承保收益的增加和上年净利好储备增长所抵消。基础承保收益得益于业务量的增加。
合并比率:
•由于灾难损失增加(13.5个百分点),122.0%的合并比率增加了10.8个百分点,但被较低的基础合并比率(2.0个百分点)和上年净利好储备发展(0.7个百分点)所部分抵消。
•94.1%的基础合并比率提高了2.0个百分点,这反映了房主和其他方面基础合并比率的提高,但汽车基础合并比率的增加部分抵消了这一点。
•去年净利好的储备发展主要是由近年来国内业务的房主和其他产品线的亏损经历好于预期所推动的。
41.79亿美元的净书面保费增长了13%,这主要反映了国内房主以及其他和家用汽车的定价上涨。
2023 年迄今为止的业绩
(所有与 2022 年迄今为止的比较,除非另有说明)
个人保险的税后分部亏损为4.55亿美元,而2022年同期的分部收入为3200万美元。下降是由灾难损失增加所推动的,但基础承保收益的增加和去年储备金净利好增长的部分抵消了这一下降。基础承保收益得益于业务量的增加。本年度基础承保收益包括因税收项目诉讼时效到期而获得的3100万美元的一次性税收优惠,而上一年度则包括因解决上一年度税收问题而减少的2000万美元所得税支出。
合并比率:
•112.0%的合并比率上升了8.6个百分点,这是由于灾难损失增加(10.3个百分点),部分被较低的基础合并比率(1.0个百分点)和上年净利好储备发展(0.7个百分点)所抵消。
•93.5%的标的合并比率提高了1.0个百分点,这反映了房主和其他方面基础合并比率的改善,但汽车基础合并比率的增加部分抵消了这一点。
•2023年第二季度的上年储备增长净利好主要是由上述相同因素推动的。
75.32亿美元的净书面保费增长了13%,反映了2023年第二季度的上述相同因素。
财务补充和电话会议
本新闻稿中的信息应与我们的网站www.travelers.com上提供的财务补充文件一起阅读。旅行者管理层将在美国东部时间2023年7月20日星期四上午9点(中部时间上午8点)通过网络直播讨论本新闻稿的内容和其他相关话题。投资者可以通过网络直播 http://investor.travelers.com 观看电话会议,也可以在美国境内拨打1.888.440.6281,在美国境外拨打1.646.960.0218。在网络直播之前,公司网站上将提供有关季度收益的幻灯片演示。
直播活动结束后,重播将通过网络直播播出,为期一年,网址为 http://investor.travelers.com,在美国境内拨打1.800.770.2030或在美国以外拨打1.647.362.9199,为期30天。所有来电者都应使用会议 ID 5449478。
关于旅行者
The Travelers Companies, Inc.(纽约证券交易所代码:TRV)是汽车、房屋和商业财产意外伤害保险的领先提供商。作为道琼斯工业平均指数的一部分,Travelers拥有3万多名员工,2022年创造了约370亿美元的收入。欲了解更多信息,请访问 www.travelers.com。
旅行者可以使用其网站和/或社交媒体,例如Facebook和Twitter,作为公司重要信息的分发渠道。有关公司的财务和其他重要信息可通过我们的网站 http://investor.travelers.com、我们的 Facebook 页面 https://www.facebook.com/travelers 和我们的 Twitter 账户 (@Travelers) 获取,并发布在 https://twitter.com/travelers 上。此外,当您访问电子邮件通知部分 http://investor.travelers.com 注册电子邮件地址时,您可能会自动收到电子邮件提醒和其他有关旅行者的信息。
旅行者分为以下应申报业务领域:
商业保险——商业保险为其客户提供广泛的财产和意外伤害保险产品和服务,主要在美国以及加拿大、英国、爱尔兰共和国和世界其他地区,包括作为劳埃德的公司会员。
Bond & Specialtial Insurance——Bond & Specialtial Insurance向其客户(主要在美国的客户)提供担保、忠诚、管理责任、专业责任以及其他财产和意外伤害保险及相关的风险管理服务,并通过合资企业在加拿大、英国和爱尔兰共和国以及巴西提供某些担保和专业保险产品,每种情况下都采用不同程度的财务承保方法。
个人保险——个人保险提供广泛的财产和意外伤害保险产品和服务,涵盖个人的个人风险,主要在美国和加拿大。个人保险的主要产品是汽车和房主保险,辅之以广泛的相关承保范围。
* * * * *
前瞻性陈述
本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的某些 “前瞻性陈述”,管理层可能会发表这些陈述。除历史事实陈述外,所有陈述都可能是前瞻性陈述。诸如 “可能”、“将”、“应该”、“可能”、“可能”、“预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“项目”、“相信”、“观点”、“估计” 等词语用于识别这些前瞻性陈述。除其他外,这些声明包括公司关于以下内容的声明:
•公司的前景、趋势对其业务的影响,例如个人保险行业损失成本上涨的影响,以及其未来的经营业绩和财务状况;
•立法或监管行动或法院判决的影响;
•股票回购计划;
•未来的养老金计划缴款;
•公司的石棉和其他储量是否充足;
•新出现的索赔问题以及其他保险和非保险诉讼的影响;
•再保险的成本和可用性;
•灾难损失和建模;
•投资、经济和承保市场状况的影响,包括利率、通货膨胀以及银行和商业房地产领域的混乱;
•公司管理其投资组合的方法;
•气候条件变化的影响;
•提高盈利能力和竞争力的战略和运营举措;
•公司的竞争优势和创新议程,包括执行与人工智能有关的议程;
•新产品供应;
•侵权环境发展的影响;以及
•地缘政治环境发展的影响。
公司提醒投资者,此类陈述存在风险和不确定性,其中许多风险和不确定性难以预测,通常超出公司的控制范围,这可能会导致实际业绩与前瞻性信息和陈述中表达、暗示或预测的业绩存在重大差异。
可能导致实际结果不同的一些因素包括但不限于以下几点:
与保险相关的风险
•高水平的灾难损失;
•实际索赔可能超过公司的索赔和索赔调整费用储备金,或者索赔调整费用准备金的估计水平可能会增加,包括由于法律/侵权、监管和经济环境的变化,包括通货膨胀加剧;
•公司可能面临石棉和环境索赔及相关诉讼;
•公司面临大规模侵权索赔,并可能面临涉及大规模侵权索赔的不利进展;以及
•新出现的索赔和保险问题对公司业务的影响尚不确定,公司发布保单后发生的法院裁决或立法变更可能会导致索赔数量意外增加。
金融、经济和信用风险
•金融市场混乱或经济衰退时期;
•公司的投资组合受信贷和利率风险的影响,可能遭受回报减少或低迷或重大已实现或未实现的损失;
•公司面临与再保险和结构性结算相关的信用风险,公司可能无法获得再保险;
•公司在其某些保险业务以及与第三方达成的某些担保或赔偿安排中面临信用风险;
•公司索赔支付和财务实力评级下调;以及
•公司的保险子公司可能无法向公司的控股公司支付足够金额的股息。
业务和运营风险
• COVID-19 和相关风险的持续影响,以及未来的任何流行病(包括 COVID-19 的新变体);
•公司面临的激烈竞争,包括在吸引和留住员工方面,以及创新、技术变革和不断变化的客户偏好对保险业及其运营市场的影响;
•公司与其独立代理人和经纪人的关系中断,或者公司无法有效管理不断变化的分销格局;
•公司开发新产品或服务、在目标市场扩张、改善业务流程和工作流程或进行收购的努力可能不成功,并可能增加风险;
•公司的定价和资本模型提供的指标可能与实际业绩存在重大差异;
•在公司产品的定价和承保中丧失或严重限制使用特定类型的承保标准,例如信用评分或其他数据或方法;以及
•公司面临与其在美国境外的业务相关的额外风险。
技术和知识产权风险
•由于网络攻击(地缘政治紧张局势可能会加剧网络攻击)或其他原因,公司可能会在技术、数据和网络安全或外包关系方面遇到困难;
•公司依赖有效的信息技术系统以及继续开发和实施技术改进,包括人工智能方面的改进;以及
•公司可能无法保护和执行自己的知识产权,或者可能因侵犯他人的知识产权而受到索赔。
监管与合规风险
•法规的变化,包括更高的税率;以及
•公司的合规控制可能无效。
此外,公司的股票回购计划取决于多种因素,包括公司的财务状况、收益、股价、灾难损失、维持适合公司业务运营的资本水平、书面保费水平的变化、公司合格养老金计划的资金、公司运营子公司的资本要求、法律要求、监管限制、其他投资机会(包括合并和收购及相关融资)、市场状况、税收变化法律 (包括 “降低通货膨胀法”) 和其他因素.
我们的前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日或发布之日,我们没有义务更新前瞻性陈述。有关这些因素的更详细讨论,请参阅2023年7月20日向美国证券交易委员会(SEC)提交的10-Q表季度报告中 “风险因素”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 和 “前瞻性陈述” 标题下的信息,以及我们于2023年2月16日向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告,每种情况均由我们的定期文件更新与美国证券交易委员会。
财务指标词汇表以及公认会计准则指标与非公认会计准则指标的对账
公司管理层使用以下衡量标准来根据历史业绩评估财务业绩,在合并基础上制定绩效目标,以及出于下文讨论的其他原因。在某些情况下,根据适用的美国证券交易委员会规则,这些指标被视为非公认会计准则财务指标,因为它们在合并财务报表中不作为单独的细列项目显示,也不要求在财务报表附注中披露,或者在某些情况下,包括或排除在最具可比性的公认会计准则财务指标中通常不包含或排除的某些项目。随之而来的是这些衡量标准与最具可比性的公认会计原则指标的对账。
公司管理层认为,对这些指标的讨论可以让投资者、财务分析师、评级机构和其他财务报表用户更好地了解构成公司定期经营业绩的重要因素以及管理层如何评估公司的财务业绩。
其中一些衡量标准不包括扣除税款后的已实现净投资收益(亏损)和/或扣除税款后的净未实现投资收益(亏损),股东权益可能受到自由裁量因素和其他经济因素的重大影响,不一定表明经营趋势。
其他公司可能以不同的方式计算这些衡量标准,因此,他们的衡量标准可能无法与公司管理层使用的衡量标准相提并论。
净收益(亏损)与核心收入的对账以及某些其他非公认会计准则指标
核心收益(亏损)是合并净收益(亏损),不包括已实现的净投资收益(亏损)、已终止的业务、颁布时税法和税率变更的影响以及会计原则变更的累积影响(如适用)的税后影响。分部收益(亏损)的确定方式与按分部计算的核心收益(亏损)相同。管理层使用分部收益(亏损)来分析每项收益(亏损)
细分市场的表现以及作为制定业务决策的工具。财务报表用户在分析保险公司的业绩和趋势时还会考虑核心收入(亏损)。每股核心收益(亏损)是按每股普通股计算的核心收益(亏损)。
净收益(亏损)与核心收益(亏损)减去优先股股息的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
(以百万美元计,税后) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收益(亏损) | | $ | (14) | | | $ | 551 | | | $ | 961 | | | $ | 1,569 | |
调整: | | | | | | | | |
已实现的投资净亏损 | | 29 | | | 74 | | | 24 | | | 93 | |
| | | | | | | | |
核心收入 | | $ | 15 | | | $ | 625 | | | $ | 985 | | | $ | 1,662 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
(百万美元,税前) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收益(亏损) | | $ | (48) | | | $ | 657 | | | $ | 880 | | | $ | 1,839 | |
调整: | | | | | | | | |
已实现的投资净亏损 | | 35 | | | 95 | | | 29 | | | 118 | |
核心收入(亏损) | | $ | (13) | | | $ | 752 | | | $ | 909 | | | $ | 1,957 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的十二个月 | | | 年平均值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百万美元计,税后) | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | | | | 2005 - 2017 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | | $ | 2,842 | | | $ | 3,662 | | | $ | 2,697 | | | $ | 2,622 | | | $ | 2,523 | | | | | | $ | 3,074 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
减去:已终止业务造成的损失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | (34) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
持续经营的收入 | | 2,842 | | | 3,662 | | | 2,697 | | | 2,622 | | | 2,523 | | | | | | 3,108 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已实现的投资(收益)亏损净额 | | 156 | | | (132) | | | (11) | | | (85) | | | (93) | | | | | | (37) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税法和/或税率变更的影响 (1) (2) | | — | | | (8) | | | — | | | — | | | — | | | | | | 10 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
核心收入 | | 2,998 | | | 3,522 | | | 2,686 | | | 2,537 | | | 2,430 | | | | | | 3,081 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
减去:优先股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
核心收入,减去优先股息 | | $ | 2,998 | | | $ | 3,522 | | | $ | 2,686 | | | $ | 2,537 | | | $ | 2,430 | | | | | | $ | 3,079 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 影响在实施变更的会计期内予以确认
(2) 2017 年反映了 2017 年《减税和就业法》(TCJA) 的影响
摊薄后每股净收益(亏损)与每股核心收益的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
摊薄后每股收益(亏损) | | | | | | | | |
净收益(亏损) | | $ | (0.07) | | | $ | 2.27 | | | $ | 4.09 | | | $ | 6.43 | |
调整: | | | | | | | | |
已实现的净投资亏损,税后 | | 0.13 | | | 0.30 | | | 0.10 | | | 0.38 | |
| | | | | | | | |
核心收入 | | $ | 0.06 | | | $ | 2.57 | | | $ | 4.19 | | | $ | 6.81 | |
分部收益(亏损)与总核心收入的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
(以百万美元计,税后) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
商业保险 | | $ | 402 | | | $ | 666 | | | $ | 1,158 | | | $ | 1,335 | |
债券和专业保险 | | 230 | | | 228 | | | 437 | | | 445 | |
个人保险 | | (538) | | | (193) | | | (455) | | | 32 | |
分部收入总额 | | 94 | | | 701 | | | 1,140 | | | 1,812 | |
利息支出和其他 | | (79) | | | (76) | | | (155) | | | (150) | |
核心收入总额 | | $ | 15 | | | $ | 625 | | | $ | 985 | | | $ | 1,662 | |
将股东权益与调整后的股东权益进行对账,并计算股本回报率和核心股本回报率
调整后的股东权益是指股东权益,不包括未实现的净投资收益(亏损),扣除税款,包括在本报告所述期间的股东权益、已实现的净投资收益(亏损)、税法变更的影响(不包括与未实现的投资收益(亏损)、优先股和已终止业务相关的部分。
股东权益与调整后股东权益的对账
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日, |
(百万美元) | | 2023 | | 2022 |
股东权益 | | $ | 21,855 | | | $ | 22,874 | |
调整: | | | | |
未实现的净投资亏损,扣除税款,包含在股东权益中 | | 4,576 | | | 3,792 | |
已实现的净投资亏损,扣除税款 | | 24 | | | 93 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
调整后的股东权益 | | $ | 26,455 | | | $ | 26,759 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, | | | 年平均值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | | | | 2005 - 2017 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股东权益 | | $ | 21,560 | | | $ | 28,887 | | | $ | 29,201 | | | $ | 25,943 | | | $ | 22,894 | | | | | | $ | 24,794 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未实现的投资(收益)净亏损,扣除税款,包含在股东权益中 | | 4,898 | | | (2,415) | | | (4,074) | | | (2,246) | | | 113 | | | | | | (1,335) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已实现投资(收益)净亏损,扣除税款 | | 156 | | | (132) | | | (11) | | | (85) | | | (93) | | | | | | (37) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税法和/或税率变更的影响 (1) (2) | | — | | | (8) | | | — | | | — | | | — | | | | | | 22 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | (49) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已终止业务造成的亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 34 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
调整后的股东权益 | | $ | 26,614 | | | $ | 26,332 | | | $ | 25,116 | | | $ | 23,612 | | | $ | 22,914 | | | | | | $ | 23,429 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1) 影响在实施变更的会计期内予以确认
(2) 2017 年反映了 2017 年《减税和就业法》(TCJA) 的影响
股本回报率是所列期间年化净收益(亏损)减去优先股股息与平均股东权益的比率。核心股本回报率是所列期间年化核心收益(亏损)减去优先股股息与调整后平均股东权益的比率。公司管理层认为,这些是管理层如何通过其运营活动和资本管理为股东创造价值的重要指标。
平均股东权益等于 (a) 所述期间每个季度开始和结束时不包括优先股的股东权益总额除以 (b) 所示期间的季度数乘以二。调整后的平均股东权益为 (a) 所示期间每个季度开始和结束时的调整后股东权益总额除以 (b) 所示期间的季度数乘以二。
计算股本回报率和核心股本回报率
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
(以百万美元计,税后) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
年化净收益(亏损) | | $ | (56) | | | $ | 2,203 | | | $ | 1,922 | | | $ | 3,138 | |
平均股东权益 | | 22,453 | | | 24,203 | | | 22,380 | | | 25,706 | |
股本回报率 | | (0.2) | % | | 9.1 | % | | 8.6 | % | | 12.2 | % |
年化核心收入 | | $ | 57 | | | $ | 2,499 | | | $ | 1,969 | | | $ | 3,323 | |
调整后的平均股东权益 | | 26,690 | | | 26,831 | | | 26,688 | | | 26,768 | |
核心股本回报率 | | 0.2 | % | | 9.3 | % | | 7.4 | % | | 12.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已结束十二个月 十二月三十一日 | | | 年平均值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百万美元计,税后) | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | | | 2018 | | | | | 2005 - 2017 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入,减去优先股息 | | $ | 2,842 | | | $ | 3,662 | | | $ | 2,697 | | | $ | 2,622 | | | | | $ | 2,523 | | | | | | $ | 3,072 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
平均股东权益 | | 23,384 | | | 28,735 | | | 26,892 | | | 24,922 | | | | | 22,843 | | | | | | 24,818 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股本回报率 | | 12.2 | % | | 12.7 | % | | 10.0 | % | | 10.5 | % | | | | 11.0 | % | | | | | 12.4 | % | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
核心收入,减去优先股息 | | $ | 2,998 | | | $ | 3,522 | | | $ | 2,686 | | | $ | 2,537 | | | | | $ | 2,430 | | | | | | $ | 3,079 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
调整后的平均股东权益 | | 26,588 | | | 25,718 | | | 23,790 | | | 23,335 | | | | | 22,814 | | | | | | 23,446 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
核心股本回报率 | | 11.3 | % | | 13.7 | % | | 11.3 | % | | 10.9 | % | | | | 10.7 | % | | | | | 13.1 | % | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损)与承保收益(不包括某些项目)的对账
承保收益(亏损)是指净赚取的保费和费用收入减去索赔和理赔调整费用以及与保险相关的费用。公司管理层认为,衡量每个细分市场的盈利能力很重要,不包括与保险业务分开管理的投资活动的业绩。该衡量标准用于评估每个细分市场的业务绩效,并作为制定业务决策的工具。承保收益,不包括灾难和上一年度净利好(不利)亏损准备金变动的影响,是经调整后的承保收益,不包括索赔和索赔调整费用、复保费以及与灾难相关的评估,以及与本年度之前时期相关的损失准备金发展。公司管理层认为,这项衡量标准对于财务报表的用户了解公司的定期收益以及灾难和亏损准备金变化的不可预测性(即时机和金额)所造成的收益变化很有意义。该指标也被称为基础承保收益、基础承保利润率、基础承保收入或标的承保业绩。
灾难是由国际公认的组织指定为灾难的严重损失,这些组织跟踪和报告灾难性事件造成的保险损失,例如美国和加拿大事件的财产索赔服务(PCS)。灾难可能由各种自然事件引起,包括飓风、龙卷风和其他风暴、地震、冰雹、野火、恶劣的冬季天气、洪水、海啸、火山喷发和其他自然发生的事件,例如太阳耀斑。灾难也可能是人为的,例如恐怖袭击和其他故意破坏行为,包括涉及核、生物、化学和放射事件、网络事件、爆炸和破坏基础设施的行为。每一次灾难都有其独特的特征,灾难的时机或数量是不可预测的。其影响在发生时包含在净收入和核心收入以及索赔和理赔调整支出准备金中。灾难可能导致从各种资金池中支付再保险恢复保费和摊款。
公司披露灾难的门槛主要在应报告的细分市场层面上确定。如果超过一个分部或其组合的阈值,而其他分部因同一事件而蒙受损失,则该事件造成的损失在分部业绩和公司的合并业绩中被确定为灾难损失。此外,对所有应报告的细分市场的国际业务都适用总门槛。2023年的门槛在再保险和税前损失从2000万美元到3000万美元不等。
上一年度净有利 (不利) 的损失准备金变化是指在连续估值日期对某一索赔组的索赔和索赔调整费用储备金进行重新估算而引起的索赔和索赔调整费用增加或减少,这可能与前一年或几年有关。公司管理层认为,讨论损失准备金的发展对财务报表的用户来说是有意义的,因为这使他们能够评估上一年度和本年度的发展对发生的索赔和理赔调整费用、净收入和核心收入(损失)以及索赔和理赔调整费用准备金水平各时期变化的影响。
净收益(亏损)与税前基础承保收入(也称为基础承保收益)的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
(税后百万美元,除非另有说明) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收益(亏损) | | $ | (14) | | | $ | 551 | | | $ | 961 | | | $ | 1,569 | |
已实现的投资净亏损 | | 29 | | | 74 | | | 24 | | | 93 | |
| | | | | | | | |
核心收入 | | 15 | | | 625 | | | 985 | | | 1,662 | |
净投资收益 | | (594) | | | (595) | | | (1,151) | | | (1,134) | |
其他(收入)支出,包括利息支出 | | 70 | | | 56 | | | 158 | | | 133 | |
承保收入(亏损) | | (509) | | | 86 | | | (8) | | | 661 | |
承保结果的所得税支出(收益) | | (131) | | | 27 | | | (265) | | | 111 | |
税前承保收入(亏损) | | (640) | | | 113 | | | (273) | | | 772 | |
上一年度净利好储备金增长的税前影响 | | (60) | | | (291) | | | (165) | | | (444) | |
灾难的税前影响 | | 1,481 | | | 746 | | | 2,016 | | | 906 | |
税前基础承保收入 | | $ | 781 | | | $ | 568 | | | $ | 1,578 | | | $ | 1,234 | |
净收益(亏损)与税后标的承保收入(也称为基础承保收益)的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
(以百万美元计,税后) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收益(亏损) | | $ | (14) | | | $ | 551 | | | $ | 961 | | | $ | 1,569 | |
已实现的投资净亏损 | | 29 | | | 74 | | | 24 | | | 93 | |
| | | | | | | | |
核心收入 | | 15 | | | 625 | | | 985 | | | 1,662 | |
净投资收益 | | (594) | | | (595) | | | (1,151) | | | (1,134) | |
其他(收入)支出,包括利息支出 | | 70 | | | 56 | | | 158 | | | 133 | |
承保收入(亏损) | | (509) | | | 86 | | | (8) | | | 661 | |
上一年净利好储备发展的影响 | | (47) | | | (229) | | | (130) | | | (351) | |
灾难的影响 | | 1,171 | | | 587 | | | 1,593 | | | 714 | |
基础承保收入 | | $ | 615 | | | $ | 444 | | | $ | 1,455 | | | $ | 1,024 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的十二个月 |
(以百万美元计,税后) | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 | | 2014 | | 2013 | | 2012 | | |
净收入 | | $ | 2,842 | | | $ | 3,662 | | | $ | 2,697 | | | $ | 2,622 | | | $ | 2,523 | | | $ | 2,056 | | | $ | 3,014 | | | $ | 3,439 | | | $ | 3,692 | | | $ | 3,673 | | | $ | 2,473 | | | |
已实现的投资(收益)亏损净额 | | 156 | | | (132) | | | (11) | | | (85) | | | (93) | | | (142) | | | (47) | | | (2) | | | (51) | | | (106) | | | (32) | | | |
税法和/或税率变更的影响 (1) (2) | | — | | | (8) | | | — | | | — | | | — | | | 129 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
核心收入 | | 2,998 | | | 3,522 | | | 2,686 | | | 2,537 | | | 2,430 | | | 2,043 | | | 2,967 | | | 3,437 | | | 3,641 | | | 3,567 | | | 2,441 | | | |
净投资收益 | | (2,170) | | | (2,541) | | | (1,908) | | | (2,097) | | | (2,102) | | | (1,872) | | | (1,846) | | | (1,905) | | | (2,216) | | | (2,186) | | | (2,316) | | | |
其他(收入)支出,包括利息支出 | | 277 | | | 235 | | | 232 | | | 214 | | | 248 | | | 179 | | | 78 | | | 193 | | | 159 | | | 61 | | | 171 | | | |
承保收入 | | 1,105 | | | 1,216 | | | 1,010 | | | 654 | | | 576 | | | 350 | | | 1,199 | | | 1,725 | | | 1,584 | | | 1,442 | | | 296 | | | |
上一年度储备金净值(有利)不利的影响 | | (512) | | | (424) | | | (276) | | | 47 | | | (409) | | | (378) | | | (510) | | | (617) | | | (616) | | | (552) | | | (622) | | | |
灾难的影响 | | 1,480 | | | 1,459 | | | 1,274 | | | 699 | | | 1,355 | | | 1,267 | | | 576 | | | 338 | | | 462 | | | 387 | | | 1,214 | | | |
基础承保收入 | | $ | 2,073 | | | $ | 2,251 | | | $ | 2,008 | | | $ | 1,400 | | | $ | 1,522 | | | $ | 1,239 | | | $ | 1,265 | | | $ | 1,446 | | | $ | 1,430 | | | $ | 1,277 | | | $ | 888 | | | |
(1) 影响在实施变更的会计期内予以确认
(2) 2017 年反映了 2017 年《减税和就业法》(TCJA) 的影响
合并比率及基础组合比率的调整
合并比率:对于法定会计实务(SAP),合并比率是保险监管机构要求的法定财务报表中定义的SAP亏损和LAE比率以及SAP承保费用比率的总和。本财报中使用的合并比率等同于SAP的合并比率,其计算方式与SAP的合并比率相同,唯一的不同是SAP承保费用比率基于净书面保费,而本财报中使用的承保费用比率基于净赚保费。
对于SAP而言,亏损和LAE比率是保险监管机构要求的法定财务报表中定义的已发生损失和亏损调整费用减去某些管理服务费用收入与净赚保费的比率。本财报中使用的亏损和LAE比率的计算方式与SAP比率相同。
对于SAP而言,承保费用比率是承保费用(包括已支付的佣金)减去某些管理服务费收入以及账单和保单费用以及其他费用与保险监管机构要求的法定财务报表中定义的净书面保费的比率。本财报中使用的承保费用比率是承保费用(包括递延收购成本的摊销)减去某些管理服务费收入、账单和保单费用以及其他费用与净赚保费的比率。
合并比率、亏损和LAE比率以及承保费用比率被用作衡量公司承保纪律、收购和服务业务的效率以及整体承保盈利能力的指标。综合比率低于 100% 通常表示承保利润。综合比率超过 100% 通常表示承保亏损。
基础合并比率是指不包括上一年储备金净发展和灾难影响的合并比率。基础合并比率是公司本事故年度承保纪律和承保盈利能力的指标。
其他公司计算标题相似的衡量标准的方法可能无法与公司计算这些比率的方法相提并论。
组合比率的计算
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
(百万美元,税前) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
亏损调整费用比率 | | | | | | | | |
索赔和索赔调整费用 | | $ | 7,227 | | | $ | 5,803 | | | $ | 13,186 | | | $ | 10,842 | |
减去: | | | | | | | | |
投保人分红 | | 10 | | | 6 | | | 22 | | | 17 | |
分配的费用收入 | | 40 | | | 39 | | | 82 | | | 74 | |
损失比分子 | | $ | 7,177 | | | $ | 5,758 | | | $ | 13,082 | | | $ | 10,751 | |
承保费用比率 | | | | | | | | |
递延收购成本的摊销 | | $ | 1,519 | | | $ | 1,365 | | | $ | 2,981 | | | $ | 2,675 | |
一般和管理费用 (G&A) | | 1,308 | | | 1,223 | | | 2,575 | | | 2,414 | |
减去: | | | | | | | | |
非保险 G&A | | 92 | | | 87 | | | 187 | | | 169 | |
分配的费用收入 | | 66 | | | 61 | | | 130 | | | 129 | |
账单和保单费用及其他 | | 28 | | | 27 | | | 56 | | | 54 | |
费用比率分子 | | $ | 2,641 | | | $ | 2,413 | | | $ | 5,183 | | | $ | 4,737 | |
赚取的保费 | | $ | 9,216 | | | $ | 8,317 | | | $ | 18,070 | | | $ | 16,331 | |
组合比例 (1) | | | | | | | | |
亏损调整费用比率 | | 77.9 | % | | 69.3 | % | | 72.4 | % | | 65.8 | % |
承保费用比率 | | 28.6 | % | | 29.0 | % | | 28.7 | % | | 29.0 | % |
合并比率 | | 106.5 | % | | 98.3 | % | | 101.1 | % | | 94.8 | % |
对合并比率的影响: | | | | | | | | |
上一年度储备发展净利好 | | (0.7) | % | | (3.5) | % | | (0.9) | % | | (2.7) | % |
灾难,扣除再保险 | | 16.1 | % | | 9.0 | % | | 11.2 | % | | 5.5 | % |
标的合并比率 | | 91.1 | % | | 92.8 | % | | 90.8 | % | | 92.0 | % |
(1) 为了计算比率,账单和保单费用以及其他(是其他收入的一部分)作为承保费用的减少进行分配。此外,费用收入作为亏损和损失调整费用以及承保费用的减少进行分配。这些拨款应使合并比率的计算与法定会计保持一致。此外,一般和管理费用包括不包括在承保费用之外的非保险费用,因此在计算合并比率时不包括在内。
将每股账面价值和股东权益与某些非公认会计准则指标进行对账
每股账面价值等于普通股股东权益总额除以已发行普通股数量。调整后的每股账面价值等于普通股股东权益总额,扣除税后未实现的投资收益和亏损,包含在股东权益中,除以已发行普通股的数量。公司管理层认为,调整后的每股账面价值可用于分析财产意外伤害公司的每股账面价值,因为它消除了价格变动对投资资产(即扣除税后的未实现净投资收益(亏损))的影响,而投资资产对未付索赔和理赔调整费用准备金没有同等影响。每股有形账面价值是调整后的每股账面价值,不包括商誉和其他无形资产的税后价值除以已发行普通股数量。公司管理层认为,每股有形账面价值可用于分析财产意外伤害公司的名义账面价值,因为它消除了购买会计(即商誉和其他无形资产)的某些影响,以及价格变动对投资资产的影响。
股东权益与有形股东权益的对账,不包括未实现的投资亏损净额、扣除税款以及每股账面价值、调整后的每股账面价值和每股有形账面价值的计算
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至 | | | | |
(以百万美元计,每股金额除外) | | 6月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 | | | | 6月30日 2022 |
股东权益 | | $ | 21,855 | | | $ | 21,560 | | | | | $ | 22,874 | |
减去:股东权益中包含的扣除税款的未实现投资亏损净额 | | (4,576) | | | (4,898) | | | | | (3,792) | |
股东权益,不包括未实现的净投资亏损,扣除税款,包含在股东权益中 | | 26,431 | | | 26,458 | | | | | 26,666 | |
减去: | | | | | | | | |
善意 | | 3,975 | | | 3,952 | | | | | 3,967 | |
其他无形资产 | | 283 | | | 287 | | | | | 294 | |
递延税对其他无形资产的影响 | | (67) | | | (60) | | | | | (59) | |
股东权益中包含的有形股东权益,不包括扣除税款的未实现投资亏损净额 | | $ | 22,240 | | | $ | 22,279 | | | | | $ | 22,464 | |
已发行普通股 | | 228.9 | | | 232.1 | | | | | 237.3 | |
每股账面价值 | | $ | 95.46 | | | $ | 92.90 | | | | | $ | 96.39 | |
调整后的每股账面价值 | | 115.45 | | | 114.00 | | | | | 112.37 | |
每股有形账面价值,不包括扣除税后未实现的净投资亏损,包含在股东权益中 | | 97.14 | | | 96.00 | | | | | 94.66 | |
总资本与总资本的对账,不包括未实现的净投资收益(亏损),扣除税款
总资本是股东权益和负债总额的总和。债务与资本的比率不包括未实现的投资净收益(亏损),扣除税款,包含在股东权益中,是债务与总资本的比率,不包括股东权益中包含的未实现投资净收益和亏损的税后影响。公司管理层认为,债务与资本的比率对于分析公司的财务杠杆作用很有用。
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至 | | |
(百万美元) | | 6月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 | | |
债务 | | $ | 8,031 | | | $ | 7,292 | | | |
股东权益 | | 21,855 | | | 21,560 | | | |
资本总额 | | 29,886 | | | 28,852 | | | |
减去:股东权益中包含的扣除税款的未实现投资亏损净额 | | (4,576) | | | (4,898) | | | |
扣除税后未实现的投资亏损净额的资本总额,包含在股东权益中 | | $ | 34,462 | | | $ | 33,750 | | | |
债务与资本的比率 | | 26.9 | % | | 25.3 | % | | |
债务与资本的比率,不包括未实现的净投资亏损,扣除税款,包含在股东权益中 | | 23.3 | % | | 21.6 | % | | |
投资资产与投资资产的对账,不包括未实现的净投资收益(亏损)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日, | | |
(百万美元) | | 2023 | | 2022 | | | | |
投资资产 | | $ | 82,973 | | | $ | 80,459 | | | | | |
减去:税前未实现的投资亏损净额 | | (5,815) | | | (4,817) | | | | | |
投资资产,不包括未实现的投资亏损净额 | | $ | 88,788 | | | $ | 85,276 | | | | | |
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| | 截至12月31日, |
(百万美元) | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 | | 2014 | | 2013 | | 2012 | | 2011 |
投资资产 | | $ | 80,454 | | | $ | 87,375 | | | $ | 84,423 | | | $ | 77,884 | | | $ | 72,278 | | | $ | 72,502 | | | $ | 70,488 | | | $ | 70,470 | | | $ | 73,261 | | | $ | 73,160 | | | $ | 73,838 | | | $ | 72,701 | |
减去:税前未实现的投资收益(亏损)净额 | | (6,220) | | | 3,060 | | | 5,175 | | | 2,853 | | | (137) | | | 1,414 | | | 1,112 | | | 1,974 | | | 3,008 | | | 2,030 | | | 4,761 | | | 4,399 | |
不包括未实现净投资收益(亏损)的投资资产 | | $ | 86,674 | | | $ | 84,315 | | | $ | 79,248 | | | $ | 75,031 | | | $ | 72,415 | | | $ | 71,088 | | | $ | 69,376 | | | $ | 68,496 | | | $ | 70,253 | | | $ | 71,130 | | | $ | 69,077 | | | $ | 68,302 | |
其他定义
总书面保费反映了根据保险合同的条款和条件在合同有效期内向保单持有人收取的直接和合同确定的金额。净书面保费反映了总书面保费减去割让给再保险公司的保费。
对于商业保险和债券与专业保险,留存额是指保留的可用于续保的保费金额,不包括利率和风险敞口变化。对于个人保险,留存率是指在整个年度保单期内保留的预期续保保单数量与可用的续保基础保单数量之比。对于所有细分市场,续保费率变化代表续保保单平均保费的估计变化,不包括风险敞口变化。风险敞口是保险产品定价中使用的风险衡量标准。风险敞口的变化是指因投资组合风险变化而续保的保单的保费变动量。续保保费变动表示续保保单平均保费的估计变化,包括费率和风险敞口变化。新业务是指与新保单持有人相关的书面保费金额,以及出售给现有保单持有人的额外产品。这些是运营统计数据,部分取决于估计值的使用,因此可能会发生变化。对于商业保险,留存费、续保费变更和新业务不包括国民账户。对于债券和专业保险,留存额、续保费变更和新业务不包括担保和其他产品,这些产品通常在非经常性、特定项目基础上出售。除非另有说明,否则本文提及的每个细分市场的产量统计数据仅为国内数据。
法定资本和盈余是指根据法定会计惯例确定的保险公司认可的资产超过其负债(包括损失准备金)。
控股公司流动性是控股公司层面可用于为一般公司用途提供资金的总资金,主要是支付股东分红和还本付息。这些基金包括控股公司持有的现金总额、短期投资资产和其他易于销售的证券。
有关本新闻稿中使用的其他财务术语的词汇表,请参阅公司于2023年2月16日向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告,以及随后向美国证券交易委员会提交的定期文件。
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