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LI-CYCLE 控股公司管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（重报）

Li-Cycle Holdings Corp.（“Li-Cycle” 或 “公司”）已将其财政年度末从10月31日改为12月31日，以更好地与同行集团公司保持一致。因此，公司根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”），根据国际会计准则第34号 “中期财务报告”，编制了2022年11月1日至2022年12月31日两个月期间的简明合并中期财务报表（“过渡期财务报表”）。

以下对财务状况和经营业绩（“MD&A”）的讨论和分析日期为2023年4月18日，Li-Cycle管理层认为这些信息与评估和理解Li-Cycle截至2022年12月31日和2021年12月31日的两个月的合并经营业绩和财务状况有关。本MD&A应与过渡期财务报表和Li-Cycle的合并年度财务报表及相关附注一起阅读，后者包含在公司截至2022年10月31日止年度的20-F表年度报告（“年度报告”）中。过渡期财务报表是使用与年度报告中包含的公司合并年度财务报表相同的列报基础、会计政策和计算方法编制的，但不包括年度财务报表中要求包含的所有附注。除非另有说明，否则所有金额均以美元计算。有关Li-Cycle财务报表列报基础的更多信息，请参阅过渡期财务报表中的附注2 “列报基础”。除了历史财务信息外，本MD&A还包含基于当前预期的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险、不确定性和假设。有关前瞻性陈述的更多信息，请参阅标题为 “关于前瞻性陈述的警示说明” 的部分。由于各种因素，包括标题为 “影响Li-Cycle表现的关键因素” 部分和 “项目3” 下所述的因素，选定事件的实际结果和时间可能与这些前瞻性陈述的预期存在重大差异。关键信息 — D. 风险因素” 包含在年度报告中。

为便于列报，对某些数字，例如本MD&A中包含的利率和其他百分比，进行了四舍五入。在所有情况下，本MD&A中包含的百分比数字都是根据四舍五入前的金额计算得出的。出于这个原因，百分比金额可能与使用Li-Cycle财务报表或相关文本中的数字进行相同计算所得的百分比金额略有不同。由于四舍五入，本MD&A中出现的某些其他金额的总和也可能不一样。

重报未经审计的简明合并财务报表

在公司发布截至2022年12月31日和2021年12月31日的两个月未经审计的简明合并财务报表后，公司发现了一个会计错误，需要在损益表和综合收益表以及现金流量表中重报金额。有关公司先前发布的财务业绩的调整详情，请参阅公司重报的未经审计的简明合并财务报表附注18。

调整不会改变公司截至2022年12月31日或2021年12月31日的整体现金状况，也不会影响财务状况表、权益变动表或调整后的息税折旧摊销前利润（见 “非国际财务报告准则衡量标准”）的计算。

公司概述

Li-Cycle是锂离子电池（“LIB”）资源回收领域的行业领导者，也是北美领先的锂离子回收商。当Li-Cycle自称是北美领先的锂离子电池回收商时，它指的是其地位基于每年允许的锂离子电池回收装机容量。该公司专有的 “Spoke & Hub” 回收和资源回收工艺旨在（a）在其Spokes上处理电池制造废料和报废电池，以生产 “黑色物质” 和其他中间产品；（b）在其枢纽处理黑色团块以生产电池级材料，包括硫酸镍、硫酸钴和碳酸锂。该公司生产的某些产品类似于黑色团块，这些产品具有

类似的金属含量，因此，该公司使用一种称为黑色质量和黑色质量等效物（“Black Mass & Equivalents” 或 “BM&E”）的计量单位来追踪其产量。Li-Cycle通过其位于安大略省金斯顿（“安大略之声”）、纽约州罗切斯特（“纽约辐条”）、亚利桑那州吉尔伯特（“亚利桑那分支”）和阿拉巴马州塔斯卡卢萨（“阿拉巴马州之声”）的四个运营分支在北美占据市场领先地位。该公司目前正在纽约罗切斯特开发其第一个商业规模的中心（“罗切斯特中心”）。Li-Cycle正在制定计划，以开发扩建的Spoke和仓库设施，该设施将取代其在安大略省金斯敦的现有Spoke（“New Ontario Spoke”）。Li-Cycle还在欧洲开发新的辐条，包括德国马格德堡（“德国辐条”），预计将于2023年年中开始运营；挪威莫斯（“挪威辐条”），预计将于2023年开始物流运营，2024年开始运营，法国哈恩斯（“法国辐条”），预计将于2024年开始运营。有关更多详细信息，请参阅标题为 “操作更新” 的部分。

在2020年之前，Li-Cycle是一家处于开发阶段的公司，没有商业收入。迄今为止，Li-Cycle主要通过收到的收益为其运营提供资金：（i）其于2021年8月10日与Peridot收购公司（“Peridot”）完成的业务合并（“业务合并”）；（ii）同时私募3.155亿美元的普通股（“PIPE融资”）；以及（iii）其他Li-Cycle证券（包括可转换票据和普通股）的私募配售。有关定义和其他详细信息，请参阅 “流动性和资本资源” 一节。

财务信息的可比性

由于业务合并和下文描述的因素等，Li-Cycle未来的运营业绩和财务状况可能无法与历史业绩相提并论。

Li-Cycle在2021年7月15日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的与业务合并（经修订的 “代理/注册声明”）相关的委托书/招股说明书中包含了某些预计财务信息，这些信息也以引用方式纳入了Li-Cycle于2021年8月10日向安大略省证券委员会提交的非发行最终招股说明书（“加拿大招股说明书”），以及壳牌公司向美国证券交易委员会提交了20-F表报告。

由于下述事态发展，代理/注册声明和加拿大招股说明书中包含的预计财务信息所依据的假设，包括有关资本支出和推出新运营设施时机的许多假设，已不再反映预测公司未来业绩的合理依据，因此不应将这些预测作为未来业绩的指标。对锂离子回收的需求继续超过其内部预期，为了满足这种不断增长的需求，公司决定在某些方面增加和加快对扩大回收能力的投资。例如，自代理/注册声明生效之日和加拿大招股说明书生效之日起，除其他外，公司已开通了Arizona Spoke和Alabama Spoke，并宣布开发其他Spoke项目，使其处理能力超过了公司先前的计划和预测。Li-Cycle还宣布增加其罗切斯特中心的预期处理能力和开发成本。该公司的实际业绩可能与代理/注册声明和加拿大招股说明书中包含的预计财务信息有很大差异。

战略优先事项和业务展望

截至2023年12月31日止年度的战略优先事项

•利用强劲的世俗市场和政府政策——2022年的《美国降低通货膨胀法案》有利于发展国产电动汽车（“EV”）供应链，这将对公司作为美国国内运营商有所帮助。此外，预计在北美和全球不断增长的大型工厂投资将推动公司总潜在市场的显著增长；

•推进Spoke & Hub网络在北美和欧洲的先行推出——罗切斯特枢纽有望在2023年底分阶段开始调试。该公司还计划

2023年开设首个欧洲讲台。该公司预计将继续增加支持其在北美和欧洲投资的关键商业合同；

•资金灵活性并进一步增强资产负债表实力——公司打算挖掘潜力

支持未来增长的传统和政府来源的债务融资选择；

•优化欧洲资产推出计划——公司计划于2023年下半年在德国马格德堡的第一个欧洲辐射点开始运营。预计Germany Spoke每年的锂离子电池投入总产能为3万吨，其中包括两条干线，每年能够处理20,000吨锂离子电池，以及每年再处理10,000吨锂离子电池的辅助生产线。Li-Cycle还在推进其Norway Spoke项目，该项目预计将于2023年开始物流运营，并于2024年开始生产；

•最大限度地提高黑色物质中的重要锂价值 — 根据公司目前的第三方销售合同，黑色物质及等效物中的锂含量没有应付价值。为了释放这种在当前市场背景下不断增加的价值，Li-Cycle计划逐步转向保留BM＆E生产的战略，以备将来在罗切斯特枢纽作为原料内部使用，该中心有望在2023年底分阶段开始调试。Rochester Hub将从公司的BM＆E原料中生产电池级碳酸锂以及其他电池级材料，这些成品的销售预计将释放公司BM＆E所含的额外金属价值。

战略优先事项的最新情况

•融资灵活性并进一步增强资产负债表实力——2023年2月27日，该公司宣布已与美国能源部（“DOE”）贷款计划办公室签订了有条件的承诺，通过美国能源部的先进技术汽车制造计划提供高达3.75亿美元的贷款（“美国能源部贷款”）。这笔贷款将用于开发罗切斯特中心，自财务结算之日起的期限最长为12年，贷款的利息将为自贷款每笔预付款之日起的10年期美国国债利率。公司预计将在2023年第二季度完成此项交易，前提是长格式协议的完成，并且某些条件需要在交易完成前得到满足。美国能源部贷款将进一步增强资产负债表实力和流动性，以支持公司的未来增长；

•推进Spoke & Hub网络在北美和欧洲的先行推出——迄今为止，Li-Cycle在罗切斯特枢纽的建设和开发方面取得了重大进展，截至2022年12月31日，终身支出为1.231亿美元，其中包括实现关键的工程、许可、采购和施工里程碑，并有望在2023年底分阶段启动调试。有关更多详细信息，请参阅标题为 “操作更新” 的部分。Li-Cycle 还于 2022 年 11 月完成了 New York Spoke 升级，这提高了更广泛电池材料的处理能力。公司继续通过与广泛的客户群合作签订多年期协议来支持其资本投资，从而实现其战略长期商业协议的多元化；

•优化欧洲资产推出计划——该公司继续推进德国辐射项目，预计将在2023年下半年有两条主线投入运营。该公司还宣布开发France Spoke，该设施的初始干线处理能力为每年10,000吨锂离子电投入，并可以选择扩大到每年25,000吨。有关公司Spoke网络推出计划的更多详细信息，请参阅标题为 “运营更新” 的部分。

截至2023年12月31日止年度的业务展望

Li-Cycle在2022财年生产了4,023吨黑色质量及当量产品，在截至2022年12月31日的两个月中，BM＆E生产了898吨，处于过渡期预期的850-900吨的最高水平。随着Li-Cycle加大生产要求以满足罗切斯特枢纽的需求，Li-Cycle对2022财年的BM＆E产量展望将翻一番，并与其与主要客户合作的战略保持一致。2023年的产量展望基于公司运营Spokes的当前干线和辅助产能，即安大略辐条、纽约辐条、亚利桑那辐条和阿拉巴马州辐条，以及德国辐条，后者目前正在开发中，预计到2023年底将有两条运营主线。

该公司的2023年资本支出前景主要与罗切斯特枢纽以及Spoke网络的开发有关，该中心预计将于2023年底进入调试阶段。该公司将在2023年继续推进其Spokes的开发，包括在德国辐条上安装第一条和第二条干线，在France Spoke和New Ontario Spoke上进行初步工作，以及进一步开发挪威辐条。有关更多详细信息，请参阅 “操作更新” 部分。

公司预计，到2023年，其他资本支出将与现有Spoke网络的维持和改善资本、研发、资本备件和其他未包含在上述增长资本前景中的项目有关。

选择财务信息

财务业绩

1 Rochester Hub 的资本支出不包括资本化劳动力。

收入

Li-Cycle确认以下收入来源：（i）Li-Cycle的Spokes中间产品（Black Mass & Equivalents）和碎金属的销售；以及（ii）提供与锂离子电池回收有关的服务，包括物流协调和电池销毁。中间产品的销售额扣除该期间确认的公允价值损失。有关公司收入确认政策的更多详细信息，请参阅标题为 “重要会计政策和关键估计” 的部分。

在截至2022年12月31日的两个月中，收入为590万美元，而2021年同期为280万美元。在截至2022年12月31日的两个月中，Black Mass & 等效物的销量为756吨，而2021年同期为427吨。该期间产品收入的增长主要归因于BM＆E的产量增加，这与公司Spoke工厂的运营增加以及客户群的扩大直接相关。增加的运营包括2022年5月上线的Arizona Spoke和2022年10月上线的Alabama Spoke。该公司的收入受到其产品中所含某些成分金属（尤其是钴和镍）的市场价格的影响。在截至2022年12月31日的两个月中，公允价值调整为230万美元，而2021年同期为120万美元，这得益于镍价上涨被钴价格的下跌所抵消。

下表列出了钴和镍的期末和期内平均商品价格：

截至2022年12月31日，4,428公吨的Black Mass及等效物需要进行公允价值定价调整。下表显示了过去十二个月按季度进行公允价值价格调整的公吨BM＆E的预期结算日期：

2 调整后的息税折旧摊销前利润是非国际财务报告准则的财务指标，在《国际财务报告准则》下没有标准化含义。有关详细信息，包括与最具可比性的国际财务报告准则财务指标的对账，请参阅本MD&A中标题为 “非国际财务报告准则衡量标准” 的部分。

运营费用

Li-Cycle的主要支出类别包括员工工资和福利以及基于股份的薪酬（合称 “人事成本”）、办公、行政和差旅费、专业费用（包括咨询费和其他顾问费）、原材料和用品、折旧和工厂设施。人事成本是扣除任何员工和股份薪酬后列报的，资本化为在建资产。

在截至2022年12月31日的两个月中，运营支出为2530万美元，比2021年同期高出1,280万美元。主要驱动因素是随着Li-Cycle继续扩大其Spoke业务，增加了企业、运营和工程人员，导致人事成本增加（520万美元），以及办公、行政和差旅成本的增加（210万美元），这得益于保险费用和承保范围的增加，与员工人数和全球足迹增长相关的信息技术成本增加，以及差旅水平的增加反映了公司的全球足迹扩大和疫情前频率的回归旅行的。专业费用水平（140万美元）的增加反映了法律、税务咨询和企业咨询服务的增加，以支持公司的增长计划和所需的服务。与2021年同期相比，截至2022年12月31日的两个月中，由于Spoke网络的加工能力增加，加上平均材料成本增加，原材料和供应增加（120万美元），这主要是由于该期间的产量增加。

其他收入

其他收入包括利息收入、外汇损益和利息支出（合称 “利息支出和其他成本”）以及金融工具的公允价值收益（亏损）。利息支出指支付的实物利息、产生的实际现金利息成本和未来日期的任何应计应付利息，扣除符合条件资产的资本化利息成本，前提是这些利息成本可直接归因于合格资产成本的一部分的收购、建造或生产。

在截至2022年12月31日的两个月中，其他收入与2021年同期相比减少了1,070万美元。与2021年同期相比，下降的主要驱动因素是金融工具的公允价值收益减少（1,280万美元），利息支出和其他成本的增加（130万美元），部分被利息收入的增加（340万美元）所抵消。公允价值收益的减少主要是由可转换债务和认股权证转换特征的公允价值重估所推动的。利息支出增加是由于公司的可转换债务（包括KSP可转换票据和嘉能可可转换票据）的应计利息。有关公司可转换债务的更多详细信息，请参阅标题为 “流动性和资本资源” 的部分。利息收入的增加反映了短期现金存款的利息。上述支出净额为350万美元的利息成本，这些成本在截至2022年12月31日的两个月中资本化，这些利息成本与直接归因于符合条件的罗切斯特中心资产的借款有关（2021年：零美元）。

净收入和调整后的息税折旧摊销前利润

截至2022年12月31日的两个月中，净收入为170万美元，而截至2021年12月31日的两个月的净收入为2,210万美元。截至2022年12月31日的两个月的净收入是由上述因素推动的。截至2022年12月31日的两个月中，调整后的息税折旧摊销前利润亏损为1780万美元，而2021年同期为850万美元。该期间调整后的息税折旧摊销前利润和净收入之间的主要区别在于不包括金融工具的公允价值收益，以及

利息收入和折旧余额增加。调整后的息税折旧摊销前利润亏损与净收益（亏损）的对账见下文 “非国际财务报告准则衡量标准” 部分。

现金和现金等价物

截至2022年12月31日，现金及现金等价物为5.179亿美元，而截至2022年10月31日为5.783亿美元。在此期间，公司产生了2150万美元的资本支出，主要包括为罗切斯特枢纽和德国辐射购买设备和建筑材料，此外还有3,840万美元的持续运营费用流出。有关公司现金流的更多详情，请参阅 “流动性和资本资源” 一节。

经营活动中使用的现金流

在截至2022年12月31日的两个月中，运营活动使用的现金流约为3,840万美元，这主要是由Li-Cycle业务和商业足迹的增长和扩大、同期运营的增加以及与收款和付款时间相关的营运资金变化所推动的。

运营更新

资本支出

截至2022年12月31日的两个月中，资本支出为2150万美元，而截至2021年12月31日的两个月中，资本支出为1,820万美元。截至2022年12月31日的两个月中，资本支出主要来自为罗切斯特枢纽购买了1,660万美元的设备和建筑材料。截至2022年12月31日的两个月中，公司Spokes的详细工程、设备和安装以及设施相关支出的资本支出为490万美元，其中包括德国辐射和对纽约辐条的升级以及其他正在开发的Spoke项目。

截至2022年12月31日的两个月的资本支出中包括150万美元的人事成本，这些成本被资本化为在建资产，因为这些成本直接归因于使公司的Rochester Hub and Spoke开发项目达到资产能够按管理层预期的方式运营所需的条件和地点（2021年：零美元）。

生产 — 黑色物质及等效物

在截至2022年12月31日的两个月中，该公司生产了898吨黑色质量及等效物，而在截至2021年12月31日的两个月中，该公司的产量为505吨。BM＆E产量的增加主要归因于该公司不断扩大的Spoke网络，包括在比较期之后在New York Spoke增加了Arizona Spoke、Alabama Spoke和辅助处理线。

资本项目

该公司正在进行一个重大设计和建造项目，以建立其第一个中心，并且正在开发和发展Spokes网络。

罗切斯特中心

Li-Cycle的第一个商业中心目前正在纽约罗切斯特建设中。Li-Cycle在北美的Spoke设施将成为罗切斯特中心Black Mass & Equivalents原料的主要供应商。罗切斯特枢纽之所以选择地点，是因为该地点可用基础设施的性质，包括公用事业和公路/铁路网络。

Li-Cycle 于 2021 年 12 月完成了罗切斯特枢纽的最终可行性研究。根据最终的可行性研究，Li-Cycle预计，罗切斯特枢纽的铭牌输入能力将每年处理35,000吨的黑质量和当量物质（相当于每年约9万吨或18GWh的锂离子电池当量饲料）。根据最终的可行性研究，预计该设施的电池级材料年产量约为42,000至48,000吨硫酸镍，每年7,500至8,500吨碳酸锂和每年6,500至7,500吨硫酸钴。

Li-Cycle 已聘请 Hatch Associates Consultants, Inc. 作为其罗切斯特枢纽的工程和Hatch Associates Consultants, Inc. 还提供精选的施工管理服务，例如现场工程支持和项目的整体项目安排。Li-Cycle 已聘请 Mastec Inc. 作为其总承包商。罗切斯特枢纽的所有设备和部分建筑材料的采购活动进展顺利。罗切斯特枢纽场地的工地工程和施工于 2022 年 1 月开始。迄今为止，罗切斯特枢纽在关键工程、采购和施工里程碑方面取得了重大进展，预计将在2023年底分阶段启动调试。

Li-Cycle已获得湿法冶金设施运营的特殊使用许可证、总体场地规划的批准，以及纽约希腊镇在罗切斯特枢纽的危险材料储罐的特殊用途许可证，所有这些都受某些条件的约束。随着特定建筑计划的敲定，Li-Cycle将继续向希腊城申请与建筑相关的建筑许可证。Li-Cycle 于 2021 年 11 月完成了罗切斯特枢纽的《纽约州环境质量审查法》程序。纽约州环境保护部（“NYSDEC”）于2022年3月为罗切斯特枢纽的预期排放颁发了州设施航空许可证。罗切斯特枢纽还获得了建筑活动雨水排放的通用许可证，以及符合NYSDEC规定的标准的相关雨水污染预防计划。完成和运营罗切斯特枢纽所需的其余预期监管批准包括NYSDEC发放与工业活动相关的雨水排放通用许可证、化学品散装储存许可证、石油散装储存登记和州设施航空许可证修正案。

根据最终的可行性研究，Li-Cycle估计，罗切斯特枢纽将需要约4.86亿美元（+/ -15％）的资本投资。罗切斯特枢纽的成本趋于预算区间的高端，截至2022年12月31日，迄今为止的支出为1.231亿美元。

Li-Cycle预计，罗切斯特中心将为其运营带来约270名员工。

Spoke 网络

Li-Cycle目前在北美有四个运营辐条：安大略分支机构、纽约分支机构、亚利桑那分支和阿拉巴马州分支机构。截至2022年12月31日，Alabama Spoke处于加速阶段。该公司还继续通过新的开发和扩张来增加其Spoke网络的容量，如下所述。

公司每次推出 Spoke 时都会继续创新其 Spoke 技术，纳入之前开发的 Spokes 的升级和改进。自从建造和安装公司的第一个 Spoke（2020 年的 “第一代” Ontario Spoke）以来，公司对其 Spoke 的设计进行了重大改进。Ontario Spoke 是一种采用单碎机设计的棍棒制作格式。该公司的下一个Spoke设施（“第二代” New York Spoke）是模块化建筑，回收率更高，包括增加了辅助处理能力。Arizona Spoke和Alabama Spoke都是 “第三代” Spokes，采用模块化结构、多级粉碎功能，能够粉碎整装电动汽车电池，进一步提高回收率，并可选择多条主线路和通过辅助处理进行弹性容量。

下表按分支位置概述了当前可用的 Spoke 容量和 2023 年的额外预期 Spoke 容量：

注意事项

¹ 使用 Li-Cycle 获得专利的水下粉碎工艺或 “湿式粉碎” 处理材料，专门用于含有以下内容的电池材料

电解质，有热失控的危险。

² 处理不含电解质且热失控风险较小的材料，例如电极箔。

³ 处理电极粉末以最大限度地减少下游过程中的粉尘。

4 将电极箔加工成成立方体，以优化物流和下游加工。

德国讲话

2022 年，Li-Cycle 宣布开发欧洲辐条，总部设在距离柏林约 160 公里的德国马格德堡。Germany Spoke的初始回收能力计划为每年至少1万吨（相当于2吉瓦时），第一条干线预计将于2023年中期投入运营。为了满足客户需求和提高成本效率，Li-Cycle现在计划在2023年底之前在德国安装第二条年产能为10,000吨（相当于2吉瓦时）的干线。此外，Germany Spoke的辅助加工能力预计为每年10,000吨。

挪威讲话

2022年，Li-Cycle与ECO STOR AS（“ECO STOR”）和Morrow Batteries AS（“Morrow”）签订了合资协议，成立了Li-Cycle Norway AS，目的是建造挪威辐条。Li-Cycle 是 Li-Cycle Norway AS 的大股东，ECO STOR 和 Morrow 是少数股东，总部位于北欧的战略合作伙伴。Norway Spoke将成为第三代辐条，预计主线回收能力为10,000吨（相当于2吉瓦时）。该公司已在距离奥斯陆约60公里的挪威莫斯租赁了一块场地用于这项业务，该建筑目前正在建设中。为了优先考虑Germany Spoke的扩建计划，该公司最初将使用Norway Spoke作为整合和仓库设施，安装第三代辐条生产线，该设施现计划于2024年开始运营。

法国说话

2023 年 3 月，Li-Cycle 宣布开发第三个 European Spoke，总部设在法国北部。France Spoke 将成为第 3 代 Spoke，预计每年的干线回收能力将达到 10,000 吨（相当于 2 吉瓦时），并且可以选择扩大到每年 25,000 吨（相当于 5 吉瓦时）。该公司预计最初的干线将在2024年投入运营。

其他 Spoke 更新

Li-Cycle 于 2022 年 11 月完成了对其 New York Spoke 的改进，包括升级碎纸机和增加打包机以补充辅助处理能力。现在，New York Spoke的可变容量可达每年18,000吨，用于加工各种类型的锂离子电池原料。

Li-Cycle目前正在制定计划，以开发扩建的第三代辐条和仓库设施，以取代其现有的安大略辐条。Li-Cycle预计初步的现场施工将于2023年开始。新的

目前，Ontario Spoke的干线回收能力预计为每年10,000吨（相当于2 GWh）的锂电池。

该公司优先考虑增长最快的电气化需求中心，并谨慎地引导资金。如前所述，俄亥俄州之声已被推迟。Li-Cycle 预计 Ohio Spoke 不会在 2023 年投入运营。

流动性和资本资源

流动性来源

Li-Cycle打算通过手头现金、运营现金流、美国能源部贷款（预计将于2023年第二季度结束）以及其他正在进行的筹款活动来满足其目前预期的资本需求。Li-Cycle在2026年9月29日之前没有重大债务到期日。截至2022年12月31日，公司手头有5.179亿美元的现金及现金等价物，可转换债务为2.729亿美元。

公司对流动性的主要需求是为其业务的营运资金需求、与Rochester Hub和新的Spoke设施的开发和建设相关的资本支出以及一般公司用途提供资金。公司的主要流动性来源是通过业务合并、PIPE融资、KSP可转换票据融资、LGC和LGES股票认购以及嘉能可可可转换票据融资筹集的资金，以及美国能源部贷款（预计将于2023年第二季度完成）。

Li-Cycle的资本和运营支出有所增加，Li-Cycle预计，随着其持续的活动和增长，资本和运营支出将继续增加，因为该公司：完成罗切斯特枢纽的开发和建设；推进Spoke网络的开发；开发更多中心，包括通过合资企业或其他合同安排；继续投资于其技术、研发工作和扩大其知识产权组合；获得、维护和改善其运营、财务和管理信息系统；雇用额外人员；并作为上市公司运营。

公司为资本和运营支出提供资金、定期偿还债务以及偿还或再融资债务的能力取决于其未来的经营业绩和现金流，这将受到当前经济状况以及金融、商业和其他因素的影响，其中一些因素是其无法控制的。在短期至中期内，Li-Cycle预计，它将需要获得额外的股权和债务融资，为其增长战略提供资金。当公司根据公司可接受的条件需要额外资金时，可能无法获得额外资金，或者根本无法获得额外资金。

现金流摘要

以下是Li-Cycle在所示时期内的运营、投资和融资现金流摘要：

用于经营活动的现金流

在截至2022年12月31日的两个月中，运营活动使用的现金流约为3,840万美元，而2021年同期为1,430万美元，这反映了Li-Cycle业务和商业足迹的增长和扩大。运营活动中使用的现金流的增加是由原材料成本的增加以及包括人事成本在内的其他运营支出的增加以及非现金营运资金的变化所推动的。这一增长还反映了在其中增加了两个可运行的辐条

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的两个月，以及随着公司实施扩张计划，增加了新的公司人员。

在截至2021年12月31日的两个月中，运营活动使用的现金流主要是由Li-Cycle业务的增长和商业化推动的，其中包括增加员工、纽约辐条扩建阶段的生产成本、研发费用以及与罗切斯特中心开发相关的咨询成本。

用于投资活动的现金流

在截至2022年12月31日的两个月中，用于投资活动的现金流为2150万美元，而2021年同期为1,820万美元，主要是由对罗切斯特枢纽的资本投资以及对罗切斯特枢纽和德国辐射的设备、建筑材料和租赁权改善的收购所推动的。去年投资活动中使用的现金流用于罗切斯特中心和亚利桑那州Spoke的类似活动，规模较小。

用于融资活动的现金流

截至2022年12月31日的两个月中，用于融资活动的现金流为50万美元，而2021年同期为60万美元，主要与租赁还款有关，与截至2021年12月31日的两个月一致。

债务义务

KSP 可转换票据

2021年9月29日，公司与Spring Creek Capital, LLC（Koch Strategic Platforms, LLC的子公司，是科赫投资集团旗下的公司）签订了票据购买协议（“KSP票据购买协议”），并向Spring Creek Capital, LLC发行了本金为1亿美元的可转换票据（“KSP可转换票据”）。KSP可转换票据将于2026年9月29日到期。KSP可转换票据的利息每半年支付一次，允许Li-Cycle根据其选择以现金或实物支付（“PIK”）支付KSP可转换票据的利息。以现金支付的利息基于伦敦银行同业拆借利率加上每年5.0％的利率，而PIK的利息支付基于伦敦银行同业拆借利率加上每年6.0％的利率。根据KSP可转换票据的条款，伦敦银行同业拆借利率的下限为1％，上限为2％。一旦伦敦银行同业拆借利率不再公布，利率将改为基于伦敦银行同业拆借利率停止公布之日的三个月内，有担保隔夜融资利率（“SOFR”）和SOFR与伦敦银行同业拆借利率之间的平均利差。PIK的选举导致发行了与KSP可转换票据相同的条款发行新票据，以代替利息支付，发行日期为适用的利息日。自2021年12月31日KSP可转换票据的第一个利息支付日起，公司选择以PIK支付利息。KSP可转换票据和据此发行的PIK票据统称为 “KSP可转换票据”，截至2022年12月31日，包括以下内容：

2022年5月1日，Spring Creek Capital, LLC将当时未偿还的KSP可转换票据和PIK票据转让给了子公司伍德河资本有限责任公司。2022 年 5 月 5 日，对 KSP 可转换票据进行了修订，以允许发行嘉能可可可转换票据，并修改某些与投资者同意相关的条款。KSP可转换票据于2023年2月13日进一步修订，以澄清转换计算。

持有人可以随时将KSP可转换票据下所欠的本金和应计利息转换为公司的普通股，每股价格等于13.43美元（“转换价格”）。如果公司在纽约证券交易所的普通股每股收盘价连续20个交易日超过17.46美元，则公司可以选择将KSP可转换票据下所欠的本金和应计利息，加上等于本应在到期日之前支付的未贴现利息（“整数金额”）的整数金额（“整数金额”）按转换价转换为公司的普通股。

公司可以随时赎回KSP可转换票据，以现金支付相当于KSP可转换票据本金和KSP可转换票据下所有应计利息的130％加上整数额的130％。

嘉能可转换票据

2022年5月31日，根据经修订的1933年《美国证券法》，公司向嘉能可发行了本金总额为2亿美元的可转换票据（“嘉能可可转换票据”），该交易免于注册。嘉能可可可转换票据自发行之日起五年到期，嘉能可可可可可转换票据的利息每半年支付一次，可以是现金支付，也可以通过PIK支付，由公司自行选择。嘉能可可可转换票据自发行之日起按基于SOFR的前瞻性期限利率累计利息，期限相当于相关利息支付期加0.42826％（“浮动利率”），如果以现金支付利息，则加上每年5％；如果以PIK支付利息，则每年加6％。浮动利率的下限为1％，上限为2％。自2022年11月30日嘉能可可可转换票据的首次利息支付日起，公司已选择由PIK支付利息。嘉能可可可转换票据和据此发行的PIK票据统称为 “嘉能可可转换票据”，截至2022年12月31日，包括以下内容：

持有人可以随时以每股9.95美元（“转换价格”）将嘉能可可可可可可可可可可可可可可转换票据下所欠的本金和应计利息转换为公司的普通股，但须进行调整。公司可随时通过支付相当于嘉能可可可可可可可可可可可可转换票据未偿本金的100％以及嘉能可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可转换票据下所有应计利息的现金来赎回嘉能可可可可可可可可可可可可可可可可转换票据。关于任何可选赎回，如果嘉能可可可可可可可可可可可转换票据的持有人在收到可选赎回通知后未选择将嘉能可可可可可可转换票据的持有人转换为普通股，则公司必须在可选赎回日向嘉能可可可可可可可可可转换票据的持有人发行认股权证（“嘉能可认股权证”），使持有人有权在嘉能可可可可可可转换票据到期日之前收购相当于一定数量的普通股至嘉能可可可可转换票据的本金为兑换的除以当时适用的兑换价格。嘉能可认股权证的初始行使价将等于截至可选赎回日的转换价格。

公司就KSP可转换票据和嘉能可可可可转换债券的本金和利息支付任何款项的义务在付款权和清算后次于公司对公司所有当前和未来优先债务持有人的义务。嘉能可可可可可转换票据于2023年2月13日进行了修订，以澄清转换计算。

合同义务和承诺

下表汇总了截至2022年12月31日Li-Cycle的合同义务和其他现金支出承诺以及这些债务的到期年份：

截至2022年12月31日，已承诺的设备和服务采购订单或协议为950万美元，而截至2022年10月31日，这一数字为920万美元。

Li-Cycle预计将在2022年12月31日之后的十二个月内签订额外辐条和集线器的场所租约。

关于市场风险的定量和定性披露

Li-Cycle面临与金融工具有关的各种风险。主要的风险类型是货币风险和利率风险。尽管Li-Cycle可能会不时签订套期保值合约，但合约公允价值的任何变化都可能被对冲交易基础价值的变化所抵消。此外，Li-Cycle没有针对其开展业务的所有货币签订外汇套期保值合约。

货币风险

该公司面临货币风险，因为其现金主要以美元计价，而其业务除美元外，还需要加元和其他货币。截至2022年12月31日，这些货币兑美元汇率变动5％的影响将产生非实质性影响。

利率风险

利率风险是现行利率变动对公司金融工具的影响所产生的风险。该公司面临利率风险，因为它拥有包括利率下限和上限在内的浮动利率债务。

信贷、流动性和市场风险

与现金相关的信用风险微乎其微，因为公司将其大部分现金存放在高于最低信用评级的加拿大和美国大型金融机构，并且对任何一家机构的最高存款额都有上限。公司与应收账款相关的信用风险得到管理，潜在损失的风险也被评估为最小。

该公司的收入和应收账款主要来自长期合同下的三个主要客户。公司通过与稳定司法管辖区的知名跨国公司合作，并在开展业务之前对潜在客户的财务状况进行审查来管理这种风险。

管理层已经建立了适当的流动性风险管理框架，用于管理公司的短期、中期和长期资金和流动性需求。

该公司面临其持有的库存和生产的产品的大宗商品价格变动的影响。商品价格风险管理活动目前仅限于监测市场价格。该公司的收入对其产品所含成分应付金属（尤其是钴和镍）的市场价格很敏感。

下表列出了公司截至2022年12月31日和2022年10月31日的风险敞口，与按公吨分列的Black Mass & Equivalents临时发票销售量的钴和镍价格变动的影响：

下表列出了截至2022年12月31日和2022年10月31日钴和镍的期末大宗商品价格：

资本风险管理

公司管理其资本，以确保公司中的实体能够继续经营下去，同时通过优化债务和权益余额来最大限度地提高股东的回报。

公司的资本结构由净现金（扣除可转换债务后的现金和现金等价物）和公司的股权（包括已发行股本和其他储备）组成。

截至2022年12月31日，公司不受任何外部施加的资本要求的约束。

影响 Li-Cycle 性能的关键因素

公司认为，其业绩和未来的成功取决于多种因素，这些因素为Li-Cycle带来了重大机遇，但也构成了重大风险和挑战，包括下文和年度报告中标题为 “第3项” 的部分中讨论的风险和挑战。关键信息—D. 风险因素。”

用于回收的锂离子电池材料的可用性

Li-Cycle依赖通过与第三方供应商的合同获得锂离子电池和电池制造废料，以便在其Spokes进行回收利用。该公司与电动汽车和锂电生态系统的领导者签订了商业合同，包括电池制造商和汽车原始设备制造商，以及储能、消费电子和运输公司。Li-Cycle目前拥有超过150家报废锂离子电池和电池制造废料供应商，预计将通过基于其工艺的可持续性和技术的稳健性实现差异化来吸引新的供应商，这反过来将使Li-Cycle能够为供应商提供有竞争力的条款。

由于电动汽车的持续趋势，以及Li-Cycle继续寻找更多供应商关系，随着供应商增加可供回收的电池和制造废料的数量，Li-Cycle预计，其供应渠道将增加。该公司与嘉能可的商业协议还规定为其Spoke设施采购电池材料，从而提供额外的供应来源，以补充其独立采购的数量。无法保证Li-Cycle会吸引新的供应商或扩大现有供应商的供应渠道，现有供应商的供应量下降或无法采购新的供应商关系都可能对Li-Cycle的经营业绩和财务状况产生负面影响。

客户对再生材料的需求

Li-Cycle目前确认的收入来自Li-Cycle的Spokes生产的两种中间产品的销售：Black Mass & Equivalents和切碎的金属。在罗切斯特中心投入运营，Li-Cycle开始内部处理黑色物质后，Li-Cycle预计将确认销售包括硫酸镍、硫酸钴和碳酸锂在内的终端产品的收入。对Li-Cycle回收服务和产品的需求在一定程度上是由对电动汽车（包括汽车、电动自行车、踏板车、公共汽车和卡车）和其他储能系统的需求预计增加所推动的。电动汽车采用率的下降或政府对 “绿色” 能源技术的支持减少可能会减少对Li-Cycle回收服务和产品的需求。

Li-Cycle依赖于数量有限的客户，其大部分收入来自这些客户。Li-Cycle已与Traxys North America LLC（“Traxys”）签订了两项协议，涵盖从其在北美的Spokes和从罗切斯特中心收购某些特种产品。请参阅标题为 “第 4 项” 的部分。年度报告中的公司信息——B. 业务概述——我们广泛而多元化的收购和收购商业合同”。Li-Cycle还与嘉能可签订了额外的承购协议，基本涵盖其所有其他Spoke和Hub产品。如果公司的承购合作伙伴不愿或无法履行对公司的合同义务，如果任何一方未能履行相关合同，或者这些承购合作伙伴在协议到期前以其他方式终止了这些协议，则公司的业务可能会受到影响，Li-Cycle可能无法以类似或更优惠的条件找到其他承购合作伙伴，这可能会对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

大宗商品价格的波动

Li-Cycle为其Spokes支付的电池原料的价格以及Li-Cycle目前从出售Black Mass & Equivalents和Li-Cycle's Spokes生产的切碎金属中获得的收入，受到这些电池原料或产品中所含金属（尤其是镍、钴和铜）的大宗商品价格的影响。因此，这些大宗商品价格的波动将影响Li-Cycle的成本和收入。在罗切斯特中心投入运营，Li-Cycle开始内部处理黑色物质后，Li-Cycle预计将确认销售包括碳酸锂、硫酸镍和硫酸钴在内的终端产品的收入。Li-Cycle将从销售这些终端产品中获得的收入额也将受到这些最终产品中所含金属（尤其是锂、镍和钴）的大宗商品价格的影响。尽管Li-Cycle的成本和收入可能因大宗商品价格和特种产品价格而异，但该公司认为，Li-Cycle预计生产的广泛终端产品将产生多元化效应，使其能够自然地对冲与单一产品有关的大宗商品定价的重大变化。

建造额外设施的能力

Li-Cycle的持续增长取决于其按目前计划扩大业务规模，并在北美和国际上建造更多设施的能力。Li-Cycle 通过在安大略省金斯顿、纽约州罗切斯特、亚利桑那州吉尔伯特和阿拉巴马州塔斯卡卢萨运营的 Spokes 在北美处于市场领先地位。Li-Cycle还在推进其位于纽约罗切斯特的第一个商业中心的建设。Li-Cycle还宣布了在德国和挪威的首个European Spokes，并正在评估与一系列潜在合作伙伴扩大业务规模的其他机会和扩张机会，其中可能包括在北美、欧洲和亚太地区的收购、合资或其他商业安排。

Li-Cycle的Rochester Hub、其Spoke网络和其他未来项目的开发面临风险，包括工程、许可、采购、施工、调试和扩建，Li-Cycle无法保证这些项目将在预期的时间范围内完成，成本不会大大高于预期，有足够的资金来支付任何增加的成本，或者已完成的项目在生产率、单位成本或规格方面将达到预期他们的结局产品等。虽然扩大Li-Cycle在国际市场的业务，包括建造和运营德国辐条、挪威辐射和法国辐条，是一个重要的因素

其战略，但也涉及在全球开展业务所固有的风险，这可能会延迟或以其他方式对公司的扩张计划产生不利影响。

全球供应链

COVID-19 疫情和地缘政治事件，包括俄罗斯入侵乌克兰，导致全球供应链严重中断。供应品、设备和原材料的短缺、价格上涨和/或延迟运送已经发生并且将来可能继续发生，这可能导致运营或施工放缓。全球供应链的这种中断可能会对Li-Cycle的运营、开发和建设活动以及财务状况产生重大不利影响。

研究和开发

Li-Cycle 继续以业务的各个方面为中心进行研发。研发工作正在进行中，以支持其Spoke运营和Rochester Hub项目，特别侧重于持续优化运行参数和为运营做准备。Li-Cycle还继续开发和评估着眼未来的新概念，包括固态电池处理以及与其Spoke & Hub Technologies™ 相关的其他技术和概念。

关联方交易

有关Li-Cycle关联方交易的信息，请参阅过渡期财务报表附注9和年度报告中标题为 “第7项” 的部分。主要股东和关联方交易——B. 关联方交易。”

出色的股票数据

截至2023年3月28日，包括赎回未偿还认股权证以购买公司普通股的结果，Li-Cycle有以下已发行和流通的普通股，以及在转换可转换债务、行使股票期权和结算限制性股票单位时可发行的普通股：

季度和过渡期业绩摘要

下表列出了最近完成的八个季度以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的两个月期间的某些未经审计的季度财务数据汇总。此信息已经

根据《国际财务报告准则》编制。任何时期的经营业绩不一定代表未来任何时期的预期业绩。

¹ 在截至2022年7月31日的三个月中，钴和镍价格的下跌导致公允价值调整亏损超过了该期间确认的新产品销售收入。

根据安大略省证券法，Li-Cycle 于 2021 年 8 月 10 日成为申报发行人。在过去的八个季度中，公司的业绩主要受到其Spoke网络的持续开发、建设和调试；罗切斯特枢纽的开发和建设；以及与其增长计划有关的成本和支出，包括为支持公司作为上市公司的增长计划而提供的人事和设施成本以及法律、审计和税务咨询服务。业绩还受到2021年8月完成业务合并所产生的成本和支出的影响，包括在截至2021年10月31日的三个月中，公允价值超过1.527亿美元的对价转账，以及与认股权证和可转换债务相关的金融工具的公允价值收益（亏损）。

资产负债表外安排

在本报告所述期间，Li-Cycle与为促进资产负债表外安排而设立的未合并组织或金融伙伴关系，例如结构性融资或特殊目的实体，没有任何关系。

重要会计政策与关键估算

Li-Cycle截至2022年12月31日和2021年12月31日的两个月的简明合并财务报表是根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的。

收入

该公司的主要活动来自锂离子电池回收厂的运营收入。公司使用以下五步方法进行收入确认：

步骤 1：确定与客户签订的合同

第 2 步：确定合同中的履约义务

第 3 步：确定交易价格

第 4 步：将交易价格分配给合同中的履约义务

第 5 步：在（或作为）实体履行履约义务时确认收入

公司确认来自以下主要来源的收入：

•锂离子电池回收服务，包括电池的物流协调和销毁；以及

•销售包括黑色物质及等价物和碎金属的产品。

收入是根据公司期望在与客户签订的合同下有权获得的对价来衡量的。公司在将产品或服务的控制权移交给客户时确认收入。没有与公司的付款条件相关的重要融资部分。

就销售产品而言，当货物的控制权移交时，通常是在货物移交给客户时，收入即予以确认。当货物转让给客户时，公司会确认应收账款，因为这代表了对价权变为无条件的时间点，因为在到期付款之前只需要经过一段时间。该公司估算了根据临时定价安排预计有权获得的对价金额，临时定价安排基于控制权移交给客户之日某些成分金属的初步化验结果和市场价格。BM&E和切碎金属销售的最终考虑因素基于以下数学乘积：（i）某些成分金属在结算之日的市场价格，（ii）产品重量和（iii）最终化验结果（成分金属的比率最初由管理层估计，随后经过校验直至客户确认）。某些调整，例如处理和炼油费用，也是根据与客户签订的合同条款进行的。根据与客户的合同条款，从发货之日起，应收账款的支付可能需要长达12个月的时间。产品销售和相关贸易应收账款是使用初始确认时成分金属的临时价格来衡量的，任何未结算的销售都将在每个报告期结束时使用各成分金属在相应计量日期的市场价格进行重新计量。公允价值的变动被确认为对产品收入和相关应收账款的调整。

回收服务收入在服务完成后的某个时间点予以确认。服务价格可在每份合同中单独确定。应收账款在服务完成时由公司确认，因为这代表了对价权变为无条件的时间点，因为在到期付款之前只需要一段时间。

公司已选择使用实际权宜之计为与其销售合同相关的部分融资。公司不确认从收到客户付款到向客户出售款项之间的期限为一年或更短的合同的利息支出。

可转换债务工具

根据合同安排的实质内容和金融负债的定义，公司发行的可转换债务工具的组成部分记为金融负债。这些工具的债务部分被归类为负债，记为公司未来以现金支付利息和以现金结算该工具赎回价值的义务的现值。使用有效利率法，债务部分的账面价值在工具的整个生命周期内增加到其原始面值。如果转换期权被归类为负债并且需要分开，则除非公司选择将公允价值期权应用于可转换债务，否则将其分为嵌入式衍生品。嵌入式衍生品负债最初按公允价值确认，并在财务状况表中归类为衍生品。嵌入式衍生品负债公允价值的变化随后通过损益表直接入账。

企业合并的会计处理

根据国际财务报告准则，此次业务合并已记为反向收购。根据这种会计方法，出于会计目的，Li-Cycle Holdings Corp.（根据业务合并，Li-Cycle Holdings Corp. 和Peridot合并后的持续实体）被视为 “被收购” 公司。由于Peridot不符合IFRS 3——业务合并（“IFRS 3”）中定义的业务定义，因此收购Li-Cycle Holdings Corp. 的净资产按历史成本列报，没有记录商誉或其他无形资产。

根据对以下事实和情况的评估，Li-Cycle被确定为会计收购方，因此，业务合并被视为等同于收购Peridot

同时进行资本重组。

•与其他股东相比，在业务合并之前，Li-Cycle的股东在合并后的实体中拥有最大的投票权（包括在 “—流动性和资本资源——流动性来源” 下讨论的赎回之后）；

•合并后实体的最大个人少数股东是Li-Cycle的现有股东；

•公司的高级管理人员是Li-Cycle的高级管理人员；

•根据历史总资产和收入，Li-Cycle是更大的实体；以及

•Li-Cycle的业务包括公司的持续运营。

业务合并完成和PIPE融资结束后，Li-Cycle财务状况和经营业绩的最大变化是现金和现金等价物（与Li-Cycle截至2021年7月31日的资产负债表相比）增加了5.819亿美元，其中包括PIPE融资的3.155亿美元总收益。Peridot和Li-Cycle的直接和增量交易总成本分别为2960万美元和2700万美元。Li-Cycle的交易成本被视为现金收益的减少，并从Li-Cycle Holdings Corp. 的额外实收资本中扣除。

由于业务合并，Li-Cycle Holdings Corp. 成为一家在美国证券交易委员会注册并在纽约证券交易所上市的公司的继任者，该公司要求Li-Cycle雇用更多人员并实施程序和流程来满足上市公司的监管要求和惯例。作为一家上市公司，Li-Cycle预计将继续产生额外的年度支出，包括董事和高级管理人员责任保险、董事费以及额外的内部和外部会计、法律和行政资源，包括增加的审计和律师费。

最近发布的会计准则尚未采用

国际会计准则理事会不时发布新的会计准则、对现有准则的修正和解释。除非另有讨论，正如过渡期财务报表附注2所进一步强调的那样，Li-Cycle正在评估最近发布的标准或尚未生效的现有准则修正案的影响。

披露控制和程序

截至期末，Li-Cycle的管理层在其首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了其披露控制和程序（定义见经修订的1934年《美国证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条以及加拿大证券管理局国家文书 52-109（发行人年度和中期申报中的披露认证）的有效性本报告涵盖的内容。根据此类评估，其首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2022年12月31日，由于公司对财务报告的内部控制存在重大缺陷，其披露控制和程序无效。

财务报告的内部控制

管理层负责建立、维护和评估财务报告适当内部控制（“ICFR”）的有效性，定义见于《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条以及加拿大证券管理局国家文书52-109（发行人年度和中期申报中的披露认证）。公司的ICFR流程旨在为财务报告的可靠性以及根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。

在2021年8月10日之前，Li-Cycle是一家私营公司，由内部会计和财务报告人员以及其他资源解决财务报告的内部控制问题。在准备业务合并的过程中，Li-Cycle发现了其财务报告内部控制中的重大弱点。重大弱点是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷组合，因此，Li-Cycle年度或中期简明合并中期财务报表的重大错报很有可能无法及时预防或发现。

截至2022年12月31日，管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制——综合框架（“COSO 2013年框架”）中确立的标准评估了公司ICFR的有效性。根据这一评估，管理层确定了截至 2022 年 12 月 31 日的以下重大弱点：

•控制环境不力，这是由于受过适当技术培训的有经验的人员人数不足，无法对交易进行详细审查以及时发现错误；

•由于上述经验丰富的人员人数不足，无法识别重大错报的所有相关风险并评估相关风险对其财务报告内部控制的影响，风险评估流程无效；

•无法确保控制活动中使用的信息的相关性、及时性和质量的信息和通信流程效率低下，原因是：(i) 内部控制信息，包括目标和职责的沟通不足；(ii) 对来自服务组织的信息的通用 IT 控制和控制不力；

•监督过程无效，这是由于未及时对内部控制缺陷进行评估和沟通而导致的；以及

•由于上述原因，与流程级控制和财务报表封闭控制的设计、实施和运作相关的控制活动无效，这对公司对财务报告的内部控制产生了普遍影响。

因此，根据上述COSO 2013框架，管理层得出结论，截至2022年12月31日，公司没有对财务报告保持有效的内部控制。这些重大缺陷创造了一种合理的可能性，即公司简明合并财务报表的重大错报无法及时防止或发现。

重大缺陷补救计划

Li-Cycle已采取措施解决这些重大弱点，并预计将继续实施补救计划，Li-Cycle认为该计划将解决根本原因。公司聘请了具有主题专业知识和额外资源的外部顾问，为财务报告计划内部控制的所有要素提供协助，包括：风险评估的执行；流程的记录；控制缺陷的设计和补救；以及对公司内部控制的设计和运营有效性的评估。Li-Cycle还希望聘请更多的外部顾问，在信息技术和财务会计领域提供帮助。随着公司能力、能力和能力的提高，公司继续监控其各种财务职能的长期资源需求。Li-Cycle对其各种IT平台进行了一些改进，包括我们的企业资源规划（“ERP”）系统，并且正在进行进一步的升级，以进一步改进和增强系统功能。尽管Li-Cycle加强了在这些领域的控制，但在所有相关控制措施得到全面实施并有效运营足够长的时间之前，公司无法得出已经纠正了重大弱点的结论。随着补救计划的进展，公司将继续提供最新信息。

财务报告内部控制的变化

除了上文《重大弱点补救计划》中所述的为解决公司ICFR中的重大缺陷而采取的措施外，在截至2022年12月31日的两个月中，公司的ICFR没有发生任何对公司的ICFR产生重大影响或合理可能对公司ICFR产生重大影响的变化。

非国际财务报告准则指标

公司使用非国际财务报告准则衡量调整后息税折旧摊销前利润。管理层认为，这些非国际财务报告准则指标为投资者提供了衡量公司财务业绩的有用信息，是作为补充信息提供的，可以从管理层的角度进一步了解公司的经营业绩，从而补充国际财务报告准则的衡量标准。调整后的息税折旧摊销前利润不具有《国际财务报告准则》规定的标准化含义，因此该术语可能无法与以下列出的标题相似的衡量标准相提并论

其他上市公司，不应将其解释为根据《国际财务报告准则》确定的其他财务衡量标准的替代方案。因此，不应将其孤立地考虑，也不应将其作为对根据国际财务报告准则报告的公司财务信息的分析的替代品。

调整后的息税折旧摊销前利润定义为折旧和摊销前的收益、利息支出（收入）、所得税支出（回收），针对不代表业务持续经营活动的项目以及交易的经济影响将在未来期间的收益中反映的项目。调整与金融工具的公允价值（收益）损失有关。调整后息税折旧摊销前利润的计算中不包括外汇（收益）损失。下表提供了净利润（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润亏损的对账情况。

关于前瞻性陈述的警示说明

根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《美国证券法》第27A条、经修订的1934年《美国证券交易法》第21条以及适用的加拿大证券法，本MD&A中包含的某些陈述可能被视为 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述通常可以通过使用 “相信”、“可能”、“将”、“继续”、“预期”、“打算”、“期望”、“应该”、“将”、“可以”、“计划”、“潜在”、“未来”、“目标” 或其他类似的表达方式来识别，这些表达方式可以预测或表明未来事件或趋势，或者不是历史问题陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这样的识别词。本MD&A中的前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：全球锂离子电池需求和产量的预期增长以及相关行业的增长；对北美和全球大型工厂投资的增长将推动公司总潜在市场的大幅增长的预期；Li-Cycle利用全球增长机会的能力；Li-Cycle对吸引新供应商及其供应渠道将增长的预期；公司追求的意图来自传统和政府来源的潜在债务融资选择，以支持未来增长；Li-Cycle预计将通过美国能源部贷款计划办公室先进技术汽车制造计划获得高达3.75亿美元的贷款；Li-Cycle预计确认最终产品销售收入；公吨BM＆E的预计结算日期，在过去十二个月中按季度按季度进行公允价值价格调整；公司计划逐步转向留住策略BM&E 生产供罗切斯特枢纽内部用作原料；预计罗切斯特枢纽将成为北美第一个湿法冶金电池资源回收设施；罗切斯特枢纽预计开始调试的时间、投入和产出能力、总资本成本和预期的员工规模；公司正在开发的辐条的预期时间和资本投资要求以及预期的干线处理能力和辅助处理能力德国，挪威、法国和扩建的安大略省Spokes；Li-Cycle预计将在2023年底之前签订场地租赁以增加Spokes和Hubs；该公司预计在2023年将其Spokes的总干线处理能力和辅助处理能力提高到每年略高于8万吨锂离子电池材料投入；Li-Cycle预计将在2023年和4,500万美元用于其Spoke扩建计划

将在2023年向罗切斯特枢纽项目投资2.5亿至3亿美元；Li-Cycle预计其2023年的BM＆E产量前景将是2022财年的两倍；该公司预计需要获得额外的股权和债务融资，为其增长战略提供资金，并打算通过手头现金、运营现金流和其他持续的筹款活动来满足目前预期的资本需求。这些陈述基于各种假设，无论是否在本通报中确定，包括但不限于关于Li-Cycle项目时间、范围和成本的假设；Li-Cycle设施的加工能力和产量；Li-Cycle采购原料和管理供应链风险的能力；Li-Cycle提高回收能力和效率的能力；Li-Cycle以可接受的条件获得融资的能力；Li-Cycle留住和雇用关键人员以及维持关系的能力与客户、供应商和其他业务伙伴；Li-Cycle吸引新供应商或扩大现有供应商供应渠道的能力；总体经济状况；货币汇率和利率；薪酬成本；以及通货膨胀。无法保证此类假设会被证明是正确的，因此，实际结果或事件可能与前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异。

提供这些前瞻性陈述的目的是帮助读者了解Li-Cycle当前目标、目标、目标、战略优先事项、预期和计划的某些关键要素，并更好地了解Li-Cycle的业务和预期运营环境。提醒读者，此类信息可能不适用于其他目的，也不得被任何投资者用作担保、保证、预测或明确的事实或概率陈述，也不得依赖此类信息。

前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性，其中大多数难以预测，其中许多是Li-Cycle无法控制的，这可能会导致实际结果与前瞻性信息存在重大差异。Li-Cycle认为，这些风险和不确定性包括但不限于以下方面：Li-Cycle无法经济高效地采购、回收和回收锂离子电池和锂离子电池制造废料以及第三方黑块，也无法满足市场对制造废物和报废锂离子电池的环保、闭环解决方案的需求；Li-Cycle无法及时或根本无法成功实施其全球增长战略；Li-Cycle无法成功实施其全球增长战略；Li-Cycle无法成功实施其全球增长战略；Li-Cycle无法成功实施其全球增长战略管理未来有效的全球增长；Li-Cycle无法及时或按预算开发罗切斯特中心和其他未来项目，包括其Spoke网络扩建项目，或者这些项目的生产率或最终产品规格无法达到预期；Li-Cycle未能大幅提高回收能力和效率；Li-Cycle可能参与战略交易，包括收购，这可能会扰乱其业务，导致股东稀释，减少其财务资源，结果负债或被证明不成功；Li-Cycle当前或未来的一个或多个设施无法运营、容量受限或中断；Li-Cycle无法以可接受的条件或在需要时根本无法获得满足Li-Cycle资本要求所需的额外资金；Li-Cycle预计将继续产生巨额支出，可能无法实现或维持盈利；锂离子电池的处理问题导致锂离子电池的使用量减少电池或影响 Li-Cycle运营；Li-Cycle无法维持和增加原料供应承诺以及获得新客户和承购协议；电动汽车的采用率下降或政府对 “绿色” 能源技术的支持减少；Li-Cycle产品中所含金属的基准价格下降；Li-Cycle设施加工的原料材料的数量或成分发生变化；锂离子电池或电池替代品的替代化学成分的开发；Li-Cycle Cycle 的收入Rochester Hub 在很大程度上来自单一客户；Li-Cycle 的保险可能无法涵盖所有责任和损失；Li-Cycle 严重依赖其管理层的经验和专业知识；Li-Cycle 依赖第三方顾问来遵守监管；Li-Cycle 无法按照客户要求尽快完成回收流程；Li-Cycle 无法成功竞争；所得税税率提高、所得税法的变化或与税务机关的分歧；Li-Cycle 存在重大差异正在运行和运营成本波动和其他因素导致的财务业绩；可能导致报告的销售额和净收益下降的外币汇率波动；不利的经济状况，例如全球 COVID-19 疫情的后果；自然灾害、异常恶劣的天气、疫情或

疫情爆发、网络事件、抵制和地缘政治事件；未能保护或执行Li-Cycle的知识产权；Li-Cycle可能受到第三方的知识产权主张；Li-Cycle未能有效纠正其已发现的财务报告内部控制中的重大弱点，或者未能制定和维持对财务报告的适当有效的内部控制。标题为 “第3项” 的部分更详细地描述了与Li-Cycle业务以及前瞻性信息所依据的假设相关的这些风险和其他风险和不确定性。关键信息——D. 风险因素” 包含在年度报告 “影响Li-Cycle业绩的关键因素” 下以及本MD&A的其他地方。由于这些风险、不确定性和假设，读者不应过分依赖这些前瞻性陈述。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

除非适用法律要求，否则Li-Cycle没有义务更新或修改任何前瞻性陈述。截至本MD&A之日之后的任何日期，均不应依赖这些前瞻性陈述来代表Li-Cycle的评估。