BRDG-20230331
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
x 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2023年3月31日
或
o 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号：001-40622
桥梁投资集团控股公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州82-2769085
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(税务局雇主
识别号码)
Sego莉莉大道东111号，套房400
盐湖城 , 犹他州
84070
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
(注册人的电话号码，包括区号)：(801)716-4500
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易
符号		各交易所名称
在其上注册的
A类普通股，每股面值0.01美元BRDG纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 x不是o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 x不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器o加速文件管理器x
非加速文件服务器o规模较小的报告公司o
新兴成长型公司x
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是o 不是x截至2023年5月5日，注册人已32,694,803A类普通股流通股(每股面值0.01美元)和85,301,127已发行的B类普通股(每股面值0.01美元)。


目录
页面
有关前瞻性陈述的警示说明
2
第一部分财务信息
5
第1项。
财务报表(未经审计)
5
桥梁投资集团控股公司。
5
截至2023年3月31日(未经审计)和2022年12月31日的简明综合资产负债表
5
截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月的简明综合经营报表(未经审计)
6
截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月简明综合全面收益表(未经审计)
8
截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月的简明股东/成员权益变动表(未经审计)
9
截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月简明综合现金流量表(未经审计)
10
简明合并财务报表附注
12
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
46
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
70
第四项。
控制和程序
71
第二部分：其他信息
72
第1项。
法律诉讼
72
第1A项。
风险因素
72
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
72
第三项。
高级证券违约
72
第四项。
煤矿安全信息披露
72
第五项。
其他信息
72
第六项。
陈列品
73
签名
74


有关前瞻性陈述的警示说明
这份10-Q表格季度报告包含符合1933年美国证券法第27A条(“证券法”)和1934年美国证券交易法第21E条(“交易法”)含义的前瞻性陈述，其中包括有关我们的运营、税收、收益和财务业绩以及股息的陈述。本报告中除有关历史事实的陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述。有关我们未来经营业绩和财务状况、业务战略以及未来经营的管理计划和目标的陈述，包括有关预期增长、未来资本支出、基金业绩和偿债义务的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“展望”、“指标”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“寻求”、“预期”、“计划”、“预测”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”等术语来识别前瞻性陈述。“潜在的”或“继续”或这些术语的否定或其他类似的表达。因此，我们提醒您，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，可能会受到已知和未知的风险、假设和不确定性的影响，这些风险、假设和不确定性很难预测，超出了我们的控制能力。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但实际结果、业绩或成就可能被证明与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。如果与这些或其他风险或不确定性相关的一个或多个事件成为现实，或者如果我们的基本假设被证明是错误的，实际结果可能与我们预期的大不相同。
这些前瞻性表述仅针对截至本季度报告发布之日的情况，受许多重要因素的影响，可能会导致实际结果与前瞻性表述中的结果大不相同，包括本报告第II部分第1A项“风险因素”以及我们在2023年2月27日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告中第I部分第1A项“风险因素”中描述的那些内容。
你应该完整地阅读这份季度报告和我们在这份季度报告中引用的文件，并理解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。除非适用法律要求，我们不打算公开更新或修改本文中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件、情况变化或其他原因。
某些定义
本季度报告中使用的表格10-Q，除文意另有所指外，提及：
•“我们,” “我们,” “我们的,”这个“公司，” “布里奇，” “桥梁投资集团” (1)于交易完成后，包括本公司首次公开招股(“IPO”)后，向桥投资集团控股有限公司及其所有附属公司，包括桥投资集团控股有限公司(“营运公司”)及(除非另有说明)营运公司的所有附属公司，及(除非另有说明)营运公司的所有附属公司；及(2)于首次公开招股完成前，向营运公司及(除非另有声明)营运公司的所有附属公司及所出资的桥梁普通科医生支付。
•“管理的资产” 或者“AUM“指的是我们管理的资产。我们的资产管理规模是指(A)我们管理的基金和工具资产的公允价值，加上(B)对这些基金和工具的任何未催缴资本承诺的合同金额(包括我们对基金和工具以及Bridge附属公司的承诺)的总和。我们的资产管理不会因我们管理的资产的任何未偿债务或其他应计但未偿还的负债而减少。我们对AUM和赚取手续费的AUM的计算可能与其他投资经理的计算不同。因此，这些措施可能无法与其他投资经理提出的类似措施相提并论。此外，我们计算的AUM(但不包括赚取费用的AUM)包括对我们从Bridge and Bridge附属公司管理的基金和工具的未催缴承诺(以及其中资产的公允价值)，无论此类承诺或投资是否需要收费。我们对AUM的定义不是基于管理我们管理或建议的资金和工具的协议中包含的任何定义。
•“BIGRM指桥梁投资集团风险管理公司。BIGRM在犹他州注册成立，并根据犹他州自保保险公司法获得许可。
•“桥接全科医生” 指的是以下实体：
◦过桥办公室基金有限责任公司(“BoF I GP”)
2

◦桥梁办公室基金II GP LLC(“BOF II GP”)
◦桥梁办公室基金III GP LLC(“BOF III GP”)
◦桥老年人住房和医疗物业基金GP LLC(“BSH I GP”)
◦桥老年人住房和医疗物业基金II GP LLC(“BSH II GP”)
◦桥老年人住房基金III GP LLC(“BSH III GP”)
◦桥机会区基金GP LLC(“BOZ I GP”)
◦桥机会区基金II GP LLC(“BOZ II GP”)
◦桥机会区基金III GP LLC(“BOZ III GP”)
◦桥机会区基金IV GP LLC(“BOZ IV GP”)
◦桥机会区基金V GP LLC(“BOZ V GP”)
◦桥机会区基金VI GP LLC(“BOZ VI GP”)
◦Bridge MF&CO Fund III GP LLC(“BMF III GP”)
◦桥多家族基金IV GP LLC(“BMF IV GP”)
◦桥梁多家族基金V GP LLC(“BMF V GP”)
◦过渡性劳动力和经济适用房基金有限责任公司(“BWH I GP”)
◦过渡性劳动力和经济适用房基金II GP LLC(“BWH II GP”)
◦过桥债务策略基金GP LLC(“BDS I GP”)
◦过渡性债务策略基金II GP LLC(“BDS II GP”)
◦过渡性债务策略基金III GP LLC(“BDS III GP”)
◦过桥债务策略基金IV GP LLC(“BDS IV GP”)
◦过桥债务策略基金V GP LLC(“BDS V GP”)
◦桥接机构MBS Fund GP LLC(“BAMBS GP”)
◦桥接净租赁产业收入基金GP LLC(“BNLI GP”)
◦桥梁物流美国公司Venture I GP LLC(BLV I GP”)
◦桥物流开发商GP LLC(“BLD GP”)
◦过桥物流价值基金II GP LLC(“BLV II GP”)
◦桥牌独户租赁基金IV GP LLC(“BSFR IV GP”)
◦桥太阳能发展基金GP LLC(“BSED全科医生”)
◦过桥投资集团风险投资基金有限责任公司(“BIGVF GP”)
◦Newbury Equity Partners VI GP LLC(“NEP VI GP”)
•“A类普通股“指公司的A类普通股，每股面值0.01美元。
•“甲类单位是指运营公司的A类公用事业单位。
•“B类普通股“指公司的B类普通股，每股面值0.01美元。
•“乙类单位“是指运营公司的B类公用单位。
•“持续股权所有者“指直接或间接持有A类单位及B类普通股的人士，他们可按各自的选择权(在某些情况下须受基于时间的归属规定及某些其他限制的规限)，不时全部或部分地将其A类单位(连同同等数目的B类普通股股份(此等股份须立即注销))兑换成我们选择的现金或新发行的A类普通股股份。
3

•“贡献的网桥全科医生“指下列实体：
◦BoF I GP
◦BOF II GP
◦BSH I GP
◦BSH II GP
◦BSH III GP
◦BOZ I GP
◦BOZ II GP
◦BOZ III GP
◦BOZ IV GP
◦BMF III GP
◦BMF IV GP
◦BWH I GP
◦BWH II GP
◦BDS II GP
◦BDS III GP
◦BDS IV GP
•“赚取手续费的AUM“指我们管理的资产，我们从中赚取管理费或其他收入。
•“首次公开募股(IPO)“指首次公开发行本公司A类普通股。
•“有限责任公司权益“指A类单位及B类单位。
•“运营公司，” “桥梁投资集团有限责任公司“和”桥投资集团控股有限责任公司指特拉华州的有限责任公司Bridge Investment Group Holdings LLC，该公司在首次公开募股时从犹他州的一家以前名为“Bridge Investment Group LLC”的有限责任公司转变为根据特拉华州法律成立的有限责任公司。
•“原始股权所有者“指在首次公开招股前，合共拥有营运公司权益的有限责任公司。
•“交易记录“指与首次公开募股有关的首次公开募股和某些组织交易，以及由此产生的净收益的运用。有关交易的说明，请参阅本季度报告10-Q表格中我们的简明综合财务报表的附注1“组织”。
4

第一部分财务信息
项目1.财务报表
桥梁投资集团控股公司。
简明综合资产负债表
(美元金额以千为单位，每股数据除外)
2023年3月31日2022年12月31日
资产(未经审计)(经审计)
现金和现金等价物$77,508 $183,576 
受限现金9,949 9,689 
按公允价值出售的有价证券12,717 14,614 
关联公司应收账款61,188 53,804 
联属公司的应收票据59,432 67,244 
其他资产75,918 70,466 
其他投资184,961 85,456 
应计业绩分配447,698 554,723 
无形资产，净额153,410 4,894 
商誉234,603 55,982 
递延税项资产，净额54,552 54,387 
总资产$1,371,936 $1,154,835 
负债和股东ʼ权益
应计绩效分配薪酬$52,084 $66,754 
应计薪酬和福利14,423 15,643 
应付账款和应计费用22,471 24,942 
由于附属公司52,138 51,966 
按公允价值支付的普通合伙人票据7,690 8,633 
保险损失准备金9,790 9,445 
自我保险准备金和未到期保费4,131 3,453 
信用额度80,000 — 
其他负债41,225 30,386 
应付票据446,387 297,294 
总负债$730,339 $508,516 
承付款和或有事项(附注17)— — 
股东ʼ权益：
优先股，$0.01面值，20,000,000授权的；0截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和未偿还
— — 
A类普通股，$0.01面值，500,000,000授权的；32,686,835和29,488,521截至2023年3月31日和2022年12月31日分别发行和未偿还
327 295 
B类普通股，$0.01面值，237,837,544授权的；85,301,127截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和未偿还
853 853 
额外实收资本73,104 63,939 
留存收益10,723 14,230 
累计其他综合损失(133)(220)
桥投资集团控股有限公司股权84,874 79,097 
桥投资集团控股有限责任公司的非控股权益336,586 309,677 
桥投资集团控股公司的非控股权益。220,137 257,545 
股东ʼ总股本641,597 646,319 
总负债和股东ʼ权益$1,371,936 $1,154,835 
见简明合并财务报表附注。
5

桥梁投资集团控股公司。
简明合并业务报表(未经审计)
(美元金额以千为单位，每股数据除外)
截至3月31日的三个月，
20232022
收入：
基金管理费$53,849 $52,700 
物业管理费和租赁费19,899 18,279 
建设管理费3,285 1,887 
开发费335 1,259 
交易费2,377 21,998 
基金管理费4,177 3,640 
保险费4,729 2,416 
其他资产管理和财产性收入2,797 1,955 
总收入91,448 104,134 
投资收益：
绩效分配：
已实现3,162 8,937 
未实现(107,025)65,862 
房地产投资收益— 40 
总投资收益(亏损)(103,863)74,839 
费用：
雇员补偿及福利51,178 47,480 
绩效分配薪酬：
已实现1,732 560 
未实现(14,670)9,238 
亏损及亏损调整费用2,320 1,751 
第三方运营费用6,110 6,768 
一般和行政费用13,893 9,508 
折旧及摊销1,093 633 
总费用61,656 75,938 
其他收入(支出)：
已实现和未实现收益净额1,487 427 
利息收入3,454 1,209 
利息支出(4,145)(1,621)
其他收入合计796 15 
(亏损)未计提所得税准备的收入(73,275)103,050 
所得税优惠(费用)5,844 (5,545)
净(亏损)收益(67,431)97,505 
桥投资集团控股有限公司非控股权益应占净(亏损)收入(56,249)36,713 
桥梁投资集团控股有限责任公司的净(亏损)收入(11,182)60,792 
桥投资集团控股公司非控股权益的净(亏损)收入。(13,216)51,020 
桥梁投资集团控股公司的净收入。$2,034 $9,772 

6

桥梁投资集团控股公司。
简明综合业务报表(未经审计)，续
(美元金额以千为单位，每股数据除外)
截至3月31日的三个月，
20232022
A类普通股每股收益(亏损)(附注21)
基本信息$0.03 $0.35 
稀释$(0.13)$0.35 
A类已发行普通股加权平均股份(附注21)
基本信息25,068,319 23,138,030 
稀释123,881,500 23,138,030 
见简明合并财务报表附注。
7

桥梁投资集团控股公司。
简明综合全面收益表(未经审计)
(以千为单位的美元金额)
截至3月31日的三个月，
20232022
净(亏损)收益$(67,431)$97,505 
其他全面收益(亏损)--扣除税后的外币换算调整87 9 
综合(亏损)收益总额(67,344)97,514 
减去：桥投资集团控股有限责任公司非控股权益的综合收益(56,249)36,713 
桥梁投资集团控股有限责任公司的综合(亏损)收入(11,095)60,801 
减去：桥梁投资集团控股公司非控股权益的综合(亏损)收入。(13,216)51,020 
桥梁投资集团控股公司的全面收入。$2,121 $9,781 
见简明合并财务报表附注。
8

桥梁投资集团控股公司。
简明综合股东/成员权益变动表(未经审计)
(美元金额以千为单位，每股数据除外)

A类
普通股		B类
普通股		额外实收
资本		保留
收益		累计其他综合收益(亏损)桥投资集团控股有限责任公司的非控股权益桥梁的非控制性权益
投资集团
控股公司		股东ʼ/会员权益合计
截至2022年12月31日的余额$295 $853 $63,939 $14,230 $(220)$309,677 $257,545 $646,319 
净收益(亏损)— — — 2,034 — (56,249)(13,216)(67,431)
2020年利润利息奖励的转换8 — (8)— — — — — 
A类单位交换A类普通股，包括递延税项影响和应收税款协议项下的应付金额1 — 22 — — — — 23 
收购企业中非控股权益的公允价值— — — — — 84,197 — 84,197 
基于股份的薪酬，扣除没收23 3,157 — 362 5,818 9,360 
出资— — — — — 11 — 11 
分配— — — — — (1,412)(24,016)(25,428)
A类普通股/单位的股息，$0.17每股
— — — (5,541)— — — (5,541)
外币折算调整— — — — 87 — — 87 
股权重新分配— — 5,994 — — — (5,994)— 
截至2023年3月31日的余额$327 $853 $73,104 $10,723 $(133)$336,586 $220,137 $641,597 
A类
普通股		B类
普通股		额外实收
资本		保留
收益		累计其他综合收益(亏损)桥投资集团控股有限责任公司的非控股权益桥梁的非控制性权益
投资集团
控股公司		股东ʼ/会员权益合计
截至2021年12月31日的余额$230 $867 $53,527 $17,184 $(21)$272,482 $205,468 $549,737 
净收入— — — 9,772 — 36,713 51,020 97,505 
2019年利润利息奖励的转换8 — (8)— — — — — 
A类单位交换A类普通股及赎回相应的B类普通股，包括递延税项影响及应收税款协议项下的应付款项8 (8)775 — — — — 775 
发行A类单位以供收购— — — — — — 14,930 14,930 
收购企业中非控股权益的公允价值— — — — — 20,053 — 20,053 
基于股份的薪酬，扣除没收43 — 1,570 — — 7 5,624 7,244 
出资— — — — — 170 — 170 
分配— — — — — (17,510)(28,571)(46,081)
A类普通股/单位的股息，$0.21每股
— — — (5,918)— — — (5,918)
外币折算调整— — — — 9 — — 9 
股权重新分配— — 3,383 — — — (3,383)— 
截至2022年3月31日的余额$289 $859 $59,247 $21,038 $(12)$311,915 $245,088 $638,424 
见简明合并财务报表附注。
9

桥梁投资集团控股公司。
简明合并现金流量表(未经审计)
(以千为单位的美元金额)
截至3月31日的三个月，
20232022
经营活动的现金流
净(亏损)收益$(67,431)$97,505 
将净(亏损)收入调整为经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销1,093 633 
摊销融资成本及债务贴现和溢价208 131 
基于股份的薪酬9,360 7,266 
投资收益中的权益(464)(997)
应付普通合伙人票据未实现收益(亏损)变动(943)(171)
租赁负债摊销(12)(100)
未实现的绩效分配107,025 (65,862)
未实现的应计绩效分配补偿(14,670)9,238 
递延所得税的变动29 — 
经营性资产和负债变动情况：
应收附属公司账款(7,350)(19,873)
预付资产和其他资产(7,962)2,140 
应付账款和应计费用(2,452)13,320 
应计薪资和福利(1,957)5,921 
其他负债(2,681)323 
保险损失和自保准备金1,022 1,475 
应计绩效分配薪酬— (560)
经营活动提供的净现金12,815 50,389 
投资活动产生的现金流
购买投资(5,909)(17,273)
来自投资的分配6 1,147 
出售有价证券1,867 — 
发行应收票据(60,186)(68,980)
应收票据托收收益67,998 190,092 
购买租户装修、家具和设备(408)(195)
存款— (13,748)
为收购支付的现金，扣除获得的现金(319,364)(15,089)
投资活动提供的现金净额(用于)(315,996)75,954 
融资活动产生的现金流
来自非控股权益的出资11 170 
对非控股权益的分配(25,428)(46,081)
偿还普通合伙人应付票据— (103)
A类普通股支付的股息(5,541)(5,918)
来自循环信贷额度的收益150,000 — 
循环信贷额度付款(70,000)— 
私人票据的借款150,000 — 
递延融资成本的支付(1,669)— 
融资活动提供(用于)的现金净额197,373 (51,932)
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(105,808)74,411 
现金、现金等价物和限制性现金--期初193,265 83,872 
现金、现金等价物和受限现金--期末$87,457 $158,283 
见简明合并财务报表附注。

10

桥梁投资集团控股公司。
现金流量表简明合并报表(未经审计)，续
(以千为单位的美元金额)
截至3月31日的三个月，
20232022
补充披露现金流量信息：
缴纳所得税的现金$129 $618 
支付利息的现金6,806 3,041 
非现金投资和融资活动：
设定租赁负债以换取租赁使用权资产$— $15,824 
租赁终止时的使用权资产和租赁负债减记(3,032)— 
预付收购应收短期贷款的来源— 40,000 
将应收票据转换为股权1,559 — 
应收税金协议下A类单位交换产生的递延纳税效应172 5,166 
发行A类单位以供收购— 14,930 
企业合并中承担的非控制性权益84,197 20,053 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
现金和现金等价物$77,508 $149,121 
受限现金9,949 9,162 
Cash, cash equivalents, and restricted cash$87,457 $158,283 
11

桥梁投资集团控股公司。
简明合并财务报表附注
1.    组织
桥投资集团控股公司(“我们”，“公司”或“桥”)是一家领先的另类投资管理公司，多元化的专业资产类别。Bridge将其全国性的运营平台与专注于各种专业和协同投资平台的专业投资专业人员团队结合在一起，这些投资平台包括多户、劳动力和经济适用房、老年人住房、写字楼、开发、净租赁收入、物流、债务战略、机构MBS、单户租赁、物业技术、可再生能源和二级市场。我们种类繁多的产品和垂直整合的结构使我们能够捕捉新的市场机会，并为具有不同投资目标的投资者服务。我们有能力将我们的专业化和运营驱动型投资方法扩展到房地产股权和债务领域的多个有吸引力的行业，以创建可持续和繁荣的社区，这是我们的精神气质和我们成功的增长引擎。自2009年作为一家机构基金管理公司成立以来，我们获得了显著的增长，这得益于强劲的投资回报，以及我们成功地有机开发和战略性收购了一系列投资平台，专注于我们认为最具吸引力的美国房地产市场和二级市场投资。
本公司于2021年3月18日注册为特拉华州公司，目的是促进本公司的首次公开发行(IPO)及其他相关交易，以经营Bridge Investment Group Holdings LLC(前身为Bridge Investment Group LLC，或“运营公司”)及其全资附属公司的业务。
公司的主要资产是通过拥有运营公司的A类普通单位(“A类单位”)而控制运营公司的财务权益。100B类公共单位(“B类单位”)的百分比(仅限投票)。本公司为营运公司的唯一管理成员，因此间接经营及控制营运公司及其直接及间接附属公司的所有业务及事务。因此，本公司合并了运营公司的财务业绩，并报告了与A类单位相关的非控股权益。营运公司的资产及负债实质上代表本公司的所有综合资产及负债，但根据应收税款协议应付联属公司的若干递延所得税及应付款项除外。有关更多信息，请参阅附注15，“所得税”。截至2023年3月31日，公司持有约25运营公司经济利益的%。如果运营公司的成员在未来将其A类单位转换为我们的A类普通股，公司在运营公司的经济利益将增加。
营运公司透过其全资附属公司Bridge Fund Management Holdings LLC，是下列投资管理公司的最终控制实体，我们统称为基金经理：Bridge MultiFamily Fund Manager LLC、Bridge Seniors Housing Fund Manager LLC(“BSHM”)、Bridge Debt Strategy Fund Manager LLC、Bridge Office Fund Manager LLC(“BOFM”)、Bridge Development Fund Manager LLC、Bridge Agency MBS Fund Manager LLC、Bridge Net Lease Industrial Fund Manager LLC、Bridge Net Lease Industrial Fund Manager LLC、Bridge Single-Family Rental Fund Manager LLC、Bridge Investment Group Ventures Fund Manager LLC、Bridge Renewable Energy Fund Management LLC和Newbury Partners-Bridge LLC(统称为基金经理)。基金经理为多个投资基金和其他投资工具提供房地产和基金投资咨询服务，包括合资房地产项目、单独管理的账户和私人提供的房地产相关有限合伙企业，包括任何平行投资工具和支线基金(统称为“基金”)。运营公司有权根据其在基金管理公司的所有权，按比例获得向基金提供这些服务所赚取的管理费部分，范围为60%至100%.
每次我们建立一个新的基金，我们的直接所有者就会为该基金建立一个新的普通合伙人(每个合伙人都是“普通合伙人”)。我们将这些普通合伙人统称为“桥接全科医生”。运营公司和大桥全科医生由运营公司和大桥全科医生的直接所有者共同控制。根据Bridge GP运营协议的条款，一旦有限合伙人达到一定的门槛回报，普通合伙人有权从基金中获得履约费用。
12

与IPO相关的重组
与首次公开招股相关，本公司完成了一系列组织交易(以下简称“交易”)。这些交易包括：
•运营公司修改和重述了其现有的有限责任公司协议，除其他事项外，(1)将运营公司转变为根据特拉华州法律组织的有限责任公司，(2)将运营公司的名称从“Bridge Investment Group LLC”改为“Bridge Investment Group Holdings LLC”，(3)将运营公司的所有现有所有权权益转换为97,463,981(四)于营运公司收购甲类单位及乙类单位(“有限责任公司权益”)后，委任该公司为营运公司的唯一管理成员；
•本公司修订及重述其公司注册证书，除其他事项外，规定(1)将本公司现有普通股的流通股资本重组为一我们A类普通股的股份，(2)我们A类普通股的额外股份的授权，每一股我们的A类普通股使其持有人有权一对提交给公司股东的所有事项进行每股投票，以及(3)授权我们的B类普通股，每股B类普通股的股东有权十B类普通股的股份只可由A类单位及B类普通股的直接及间接持有人持有，而A类单位及B类普通股的直接及间接持有人可按其各自的选择权(在某些情况下须受基于时间的归属规定及某些其他限制的规限)随时全部或部分地交换其A类单位(连同同等数目的B类普通股股份(该等股份须立即注销))，以供吾等选择，我们A类普通股的现金或新发行股票)及其各自的许可受让人(统称为“持续股权所有者”)；
•完成了一系列交易，除其他事项外，运营公司、各种基金管理实体和某些桥梁普通合伙人(“已出资桥梁普通合伙人”)的直接和间接拥有人将其各自权益的全部或部分贡献给运营公司B类普通股和A类单位的股份，其中一部分进一步贡献给公司，以换取我们A类普通股的股份；以及
•本公司与若干持续股权拥有人(包括本公司当时的每名主管人员)订立(1)股东协议，(2)与若干持续股权拥有人(包括我们当时的每名主管人员)订立登记权协议，及(3)与营运公司及持续股权拥有人订立经修订及重述的应收税项协议(“应收税项协议”或“TRA”)。
首次公开募股
2021年7月20日，公司完成首次公开募股，其中18,750,000我们A类普通股的公开发行价为$16.00每股收益约为$277.2扣除承销折扣和佣金以及预计发行费用后的净收益为百万美元。首次公开募股的净收益用于购买18,750,000运营公司新发行的A类单位，单位价格相当于我们A类普通股在IPO中的每股IPO价格，减去承销折扣和佣金以及预计发行费用。运营公司用公开募股的净收益支付了大约#美元139.9赎回于首次公开招股前由营运公司若干有限责任公司权益拥有人(统称为“原始股权拥有人”)直接或间接持有的若干A类单位(统称“原始股权拥有人”)。有关更多信息，请参阅附注16，“股东权益”。
在IPO方面，贡献的Bridge GP的所有者做出了贡献24%至40彼等于各自缴出的桥梁普通科医生的权益的百分比，以换取有限责任公司于营运公司的权益。于首次公开招股前，营运公司并无于已缴款桥梁普通科医生中拥有任何直接权益。这些IPO前的合并财务报表包括100在共同控制的基础上列报的期间，缴费的大桥全科医生的业务的百分比。
13

随后，在2021年8月12日，承销商行使了超额配售选择权，购买了额外的1,416,278我们A类普通股的股份。该公司使用100约为#美元的净收益的%18.2万元，计入承销折扣及佣金及预计发售费用后，购入1,416,278新发行的A类单位直接来自运营公司，每股A类单位的价格相当于我们A类普通股在IPO中的每股IPO价格，减去承销折扣和佣金以及公司应支付的估计发售费用。营运公司将向本公司出售A类单位所得款项净额全部用于赎回若干由若干原始股权拥有人直接或间接持有的A类单位，该等款项与超额配售选择权有关。
于首次公开招股前，营运公司及当时的桥梁普通科医生由原权益拥有人(“共同控制集团”)共同控制。最初的股权所有者有能力控制运营公司和每个适用的Bridge GP，并通过基金经理、共同董事会、共同所有权以及共享资源和设施来管理和运营这些实体。运营公司和当时存在的Bridge GP代表了合并业务的前身历史。因此，首次公开招股前各期间的财务报表为营运公司及当时已存在的Bridge GPs(视何者适用而定)的合并财务报表，作为本公司的前身以作会计及报告用途。本公司于首次公开招股前于缴款桥全科医生财务报表中确认的相关资产及负债价值不变，并计入本公司的财务报表。吾等已于交易及首次公开招股后评估供合并之缴款过桥普通股，并得出结论，缴款过桥普通股代表不同权益，而营运公司为主要受益人。因此，运营公司在交易后合并了贡献的桥梁全科医生。BDS I GP LLC并无作为交易的一部分出资，因此于首次公开招股完成时终止确认。
作为交易的一部分，运营公司收购了其合并子公司BSHM和BOFM的非控股权益，这是一项在合并经营报表中没有确认损益的股权交易。BSHM和BOFM非控股权益的账面价值调整为零.
于交易及首次公开招股后，本公司成为一家控股公司，其主要资产为营运公司的控股权，透过拥有营运公司的A类单位及100乙类单位的百分比(只限投票)。本公司为营运公司的唯一管理成员，因此间接经营及控制营运公司及其直接及间接附属公司的所有业务及事务。因此，本公司合并了运营公司的财务业绩，并报告了与A类单位相关的非控股权益。营运公司的资产及负债实质上代表本公司的所有综合资产及负债，但根据应收税款协议应付联属公司的若干递延所得税及应付款项除外。有关更多信息，请参阅附注15，“所得税”。
2.    重大会计政策
陈述的基础-随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“GAAP”)编制的。管理层相信已作出所有必要调整(只包括正常经常性项目)，以使简明综合财务报表得以公平列报，而编制简明综合财务报表时所作的估计亦属合理及审慎。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。简明综合财务报表包括本公司及其全资或控股附属公司的账目，以及根据浮动权益模式或有表决权的权益模式，本公司被视为拥有直接或间接控制财务权益的实体的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。这些未经审计的简明综合财务报表应与公司在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的Form 10-K年度报告中包括的经审计的综合和合并财务报表一起阅读。
14

合并原则-本公司合并其拥有控股权的实体，首先考虑一个实体是否符合本公司被视为主要受益人的可变权益实体(VIE)的定义，或本公司是否有权通过多数投票权或通过其他安排控制一个实体。
可变利息实体 -VIE由其主要受益人合并，其定义为在VIE中拥有控股权的一方，其方式是：(A)有权指导VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现有最大影响；(B)承担VIE的损失或获得VIE可能对VIE产生重大利益的权利的义务。本公司亦考虑其关联方(包括实际代理人)所持有的权益。本公司可进行关联方分析，以评估其是否为共同符合权力和福利标准的关联方小组的成员，如果是，则评估本公司是否与VIE关系最密切。在进行关联方分析时，本公司同时考虑定性和定量因素，包括但不限于：其相对于关联方的投资金额和特点；本公司和关联方控制或显著影响VIE关键决策的能力，包括考虑实际代理人的参与；本公司或关联方为VIE的运营亏损提供资金的义务或可能性；VIE的业务活动与本公司和关联方的业务活动的相似性和重要性。确定实体是否为VIE以及本公司是否为主要受益人可能涉及重大判断，包括确定哪些活动对实体的业绩影响最大，以及对VIE持有的资产的当前和未来公允价值和业绩进行估计。
有表决权的利益实体-与VIE不同，有投票权的利益实体有足够的股本为其活动提供资金，而股权投资者通过其投票权表现出控制性财务利益的特征。当公司有权通过拥有这些实体的多数有表决权的权益或通过其他安排控制这些实体时，该公司合并这些实体。
在每个报告期内，本公司重新评估事实和情况的变化是否导致实体作为VIE或有表决权的利益实体的地位发生变化，和/或本公司的合并评估发生变化。合并状态的更改是前瞻性应用的。实体可能会因此重估而被合并，在此情况下，实体的资产、负债及非控股权益于初始合并时按公允价值入账。在本公司取得控制权之前，本公司于该实体持有的任何现有股权将按公允价值重新计量，这可能会导致在初始合并时确认损益。本公司亦可因此而取消附属公司的合并，这可能会导致于取消合并时确认的收益或亏损，视乎解除合并资产及负债的账面价值与任何保留权益的公允价值而定。
非控制性权益-非控股权益是指第三方拥有的合并实体的份额。Bridge按成立或收购日的净资产估计公允价值确认每名非控股股东各自的所有权。非控股权益随后根据非控股股东的额外贡献、分派及其在各合并实体净收益或亏损中的份额进行调整。净收入在期内根据所有权权益分配给非控股权益。不属于Bridge的净收入反映在简明综合经营报表中非控股权益应占净收益、全面收益和股东权益。
非控股权益包括属于Bridge的非控股权益和属于运营公司的非控股权益。属于营运公司的非控股权益指营运公司附属公司中与普通合伙人及基金经理权益有关的第三方权益，以及利润权益奖励。桥的非控股权益包括由第三方投资者拥有的运营公司的股权。于期末，透过重新分配营运公司的控股权益及非控股权益，营运公司的非控股权益已予调整，以反映第三方投资者于营运公司的持股比例。
预算的使用-按照公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表和附注中报告的数额。管理层相信，编制简明综合财务报表所采用的估计是审慎和合理的。这些估计数包括直接影响应计业绩分配和相关补偿的投资估值、公司权益法投资的账面金额、递延税项余额(包括估值免税额)的计量以及
15

商誉，所有这些都涉及高度的判断和复杂性，并可能对净收入产生重大影响。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能是实质性的。
全球市场正在经历持续的波动，原因包括美国基本面疲软、欧洲地缘政治风险上升、新冠肺炎疫情对经济的持续影响、亚洲增长放缓、全球供应链中断、劳动力短缺、大宗商品价格上涨、资本市场债务融资、高通胀和利率上升。因此，管理层的估计和假设可能会受到更高程度的可变性和波动性的影响，这可能会导致与当前期间的重大差异。
现金和现金等价物-本公司将所有手头现金、在金融机构的活期存款以及原始到期日为3个月或以下的短期高流动性投资视为现金等价物。现金和现金等价物是面临集中信用风险的金融工具。现金余额可以投资于没有保险的货币市场账户。该公司在高信用质量机构持有和投资的现金金额通常超过联邦存款保险公司为单一金融机构提供的保险金额。然而，本公司并未在该等现金投资或账户中实现任何亏损，并相信其不会面临任何重大信用风险。
受限现金-受限现金主要包括一个抵押品信托账户，用于与Bridge Investment Group Risk Management，Inc.(“BIGRM”)相关的保险公司的利益。这些资金作为保险公司的抵押品，在发生要求BIGRM支付高额可扣除款项的索赔时作为抵押品。
有价证券-公司的有价证券被归类为交易性证券，并按公允价值报告，公允价值的变化通过其他收入(费用)的已实现和未实现收益(亏损)确认。公允价值以活跃市场中相同资产的报价为基础。已实现损益是根据出售证券的实际成本确定的。股权证券的股息在申报时确认为收入。
公允价值-GAAP建立了一个分层披露框架，根据金融工具的市场价格可观察性，将用于以公允价值计量金融工具的投入划分为三个级别。市场价格的可观测性受到许多因素的影响，包括工具的类型和工具特有的特征。具有活跃市场报价或可根据活跃报价计量其公允价值的金融工具通常具有较高的市场价格可观测性，而在计量公允价值时固有的判断程度较低。
按公允价值计量和报告的金融资产和负债分类如下：
•第1级-定价投入是截至计量日期相同资产或负债的未经调整的活跃市场报价。
•第2级-活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或类似工具的报价；以及直接或间接可观察到重大投入的模型衍生估值。第2级投入包括交易很少的市场中的价格、非现价、几乎没有公开信息的价格或随时间或在经纪做市商之间有很大差异的价格。2级输入包括利率、收益率曲线、波动性、提前还款风险、损失严重性、信用风险和违约率。
•3级--依赖于一个或多个重要的不可观察的输入的估值。这些投入反映了该公司对市场参与者将根据现有最佳信息对该工具进行估值的假设的评估。
在某些情况下，一种工具可能属于公允价值层次中的一个以上级别。在这种情况下，该工具在公允价值层次中的水平是基于三个水平中的最低水平(级别3是最低的)，这对公允价值计量是重要的。公司对投入的重要性的评估需要判断，并考虑工具特有的因素。自报告期初起，本公司负责将资产转入或转出每个公允价值层级。有关更多信息，请参阅附注7，“公允价值计量”。
公允价值期权-公允价值选项提供了选择公允价值作为选定金融工具的计量选择的选项。有关更多信息，请参阅附注7，“公允价值计量”。公允价值选择权只能在某些特定事件发生时选择，包括当公司作出合资格的确定承诺时、在金融工具首次确认时以及在业务合并或
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合并一家子公司。除非发生新的选举事件，否则选举是不可撤销的。本公司选择一般合伙人应付票据的公允价值选项(定义见附注13)。应付普通合伙人票据的账面价值代表相关普通合伙人贷款人在各自基金中的资产净值(“资产净值”)，而普通合伙人贷款人有权收取分派和附带权益。资产净值随着时间的推移而变化，因此计入按公允价值支付的普通合伙人票据反映了这些变化。
应收账款和联属公司应收票据-应收账款主要由基金和其他附属公司应付的金额组成。其中包括与基金或资产管理费、物业管理费和其他费用相关的应收账款。此外，本公司有权报销和/或收回代表本公司管理的私人基金和本公司运营的相关物业支付的某些成本，包括：(I)与组建和发售相关的组织和发售成本；(Ii)与管理物业运营相关的直接和间接运营成本；以及(Iii)进行投资尽职调查所产生的成本。在正常业务过程中，公司向基金发放短期无抵押贷款，用于资产收购和营运资金。
本公司亦备有应收票据，供员工购买本公司或其联属公司或管理基金的股权。利息收入根据合同利率和贷款的未付本金余额确认。已发放贷款的贷款费用采用实际收益率法递延并摊销，作为贷款预期年限内利息收入的调整。
本公司协助支付这些费用，这些费用主要从简明综合资产负债表上的关联方记录为应收账款，直至偿还该等金额为止。本公司评估该等应收账款的可回收性时，会考虑发售期间、过往及预期的集资情况，并就任何被视为不可收回的结余作出拨备。截至2023年3月31日和2022年12月31日，没有一笔应收账款被视为不可收回。
应计业绩分配-预先收到的、仍需追回的业绩分配在精简的综合资产负债表中作为应计业绩分配记录。如果管理文件规定了实质性的非比例收益分配公式或对某些投资者的优先回报，公司在净收益或亏损中的份额可能不同于在实体中声明的所有权百分比权益。本公司权益法投资的收益(亏损)份额是采用资产负债表方法确定的，该方法称为假设账面价值清算(“HLBV”)法。根据HLBV法，在每个报告期结束时，本公司计算根据基金协议应支付给本公司的每个基金的应计业绩分配，就像标的投资的公允价值在该日期已实现一样，无论该等金额是否已实现。由于基础投资的公允价值在不同的报告期有所不同，有必要对记录为应计业绩分配的金额进行调整，以反映(A)正面业绩导致对普通合伙人的应计业绩分配增加，或(B)负面业绩导致应付给本公司的金额少于先前确认为收入的金额，从而对对普通合伙人的应计业绩分配进行负面调整。在每一种情况下，都必须根据累计成果与迄今记录的应计业绩分配进行比较，计算应计业绩分配，并作出必要的积极或消极调整。一旦该基金以前应计的业绩分配完全逆转，本公司就不再记录负业绩分配。在这种情况下，本公司没有义务支付保证回报或障碍，因此，在基金的整个生命周期内，不能有负业绩分配。权益法投资的账面金额反映在截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明综合资产负债表上的应计业绩分配中，这是基于拖欠四分之一的资产估值。
其他投资-实体的非控制、非综合所有权权益可采用下列其中一种方法核算：(I)权益法(如适用)；(Ii)公允价值期权(如被选择)；(Iii)如公允价值易于厘定，则透过收益的公允价值，包括在适用时选择资产净值实际权宜之计；或(Iv)就没有可随时厘定公允价值的股权投资而言，按经任何减值及可见价格变动(如适用)调整后的成本计量替代计量。
权益法投资
如果公司有能力对一个实体的经营和财务政策施加重大影响，但不拥有控股权，则按照权益会计方法对投资进行会计处理。权益法投资最初按成本入账，每期进行资本调整。
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贡献、分配和公司在实体净收益或亏损中的份额以及其他全面收益或亏损。
对于某些权益法投资，公司将其收入的比例份额记录在一至三个月滞后。权益法投资的营业利润分配被报告为经营活动，而超过营业利润的分配在累计收益法下的简明综合现金流量表中报告为投资活动。
权益法投资的公允价值变动在简明综合经营报表上记为其他收入(费用)的已实现收益(亏损)和未实现收益(亏损)。
投资减值
减值评估适用于权益法投资和计量备选方案下的权益投资。如果存在减值指标，本公司将估计其投资的公允价值。在评估公允价值时，本公司通常考虑(其中包括)被投资人的估计企业价值或被投资人相关资产净值的公允价值，包括被投资人将产生的现金流量净值(视情况而定)，对于采用公开交易权益的权益法被投资人，则考虑股权证券在活跃市场的交易价格。
对于计量替代方案下的投资，如果投资的账面价值超过其公允价值，则被视为已发生减值。
对于权益法投资，如果投资价值的减少是非暂时性的，则进一步考虑，以确定是否应确认减值损失。非暂时性减值评估涉及管理层判断，包括但不限于被投资公司的财务状况、经营业绩、业务前景和信誉、本公司持有投资直至账面价值恢复的能力和意图，或被投资公司股权证券的交易价格大幅和长期下跌。如果管理层不能合理地断言减值是暂时的，或认为本公司可能无法完全收回其投资的账面价值，则减值被视为非临时性的。
租契-公司决定一项安排在安排开始时是否包含租约。租赁是一种合同，规定了在一段时间内控制已确定资产的权利，以换取对价。对于已确定的租赁，本公司将其分类为经营性或融资性租赁。本公司主要以承租人的身份签订办公空间和某些设备的经营租赁协议。经营租赁计入简明综合资产负债表的其他资产及其他负债。某些租赁包括租赁和非租赁组成部分，该公司将其分开核算。租赁使用权(“ROU”)资产及租赁负债按生效日期租赁期内未来最低租赁付款的现值计量。租赁可以包括延长或终止租赁的选项，这些选项包括在合理确定可以行使时包含在ROU资产和租赁负债中。租赁ROU资产在扣除递延租金和租赁激励后净额列报。本公司使用基于成立之日可获得的信息的递增借款利率来确定未来最低租赁付款的现值。与最低租赁付款相关的经营租赁支出在简明综合损益表中按租赁期一般、行政和其他费用按直线确认。初始租期为12个月或以下的租赁的最低租赁付款不计入简明综合资产负债表。有关更多信息，请参阅附注17，“承付款和或有事项”。
企业合并-确定一项收购是否符合资产收购或业务合并的资格，这是一个需要管理层在评估筛选测试标准时使用判断的领域。
企业的定义-公司对每笔收购交易进行评估，以确定收购的资产是否符合业务的定义。如果收购的总资产的公允价值基本上全部集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，那么这组转让的资产和活动就不是企业。如果不是这样，收购要被视为企业，就必须包括投入和实质性过程，这些投入和实质性过程共同大大有助于创造产出的能力(即，在交易之前和之后有持续的收入)。实质性进程不是辅助性的或次要的，不能在没有重大费用、努力或延误的情况下被取代，或者被认为是独特的或稀缺的。要有资格成为
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对于没有产出的企业，收购的资产将需要一支具有执行实质性进程所需技能、知识和经验的有组织的工作人员。
资产收购-对于不被视为业务的收购，所收购的资产根据其作为收购方对公司的成本进行确认，不确认任何收益或损失。在集团收购的资产的成本根据其相对公允价值分配给集团内的个别资产，不会产生商誉。与收购资产有关的交易成本计入收购资产的成本基础。
收购业务-公司通过应用收购方法对符合业务合并资格的收购进行会计处理。与收购业务有关的交易成本在发生时计入费用，不计入转让对价的公允价值。收购实体的可识别资产、承担的负债和非控股权益按其估计公允价值确认和计量。转让代价的公允价值超过收购实体的可识别资产、承担的负债和被收购实体的非控制权益的公允价值，减去之前持有的被收购实体的任何权益的公允价值后，计入商誉。这样的估值要求管理层做出重大估计和假设。
商誉-商誉代表在企业合并中转移的高于可识别净资产公允价值的额外对价金额。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司商誉为美元234.6百万美元和美元56.0分别为100万美元。有关更多信息，请参阅附注8，“企业合并和商誉”。
自10月1日起，公司使用定性和定量的方法进行年度商誉减值测试，如果事件和情况表明可能存在减值，则使用更频繁的方法。商誉在报告单位层面进行减值测试。根据定性方法对减值的初步评估是确定报告单位的公允价值是否比其账面价值(包括商誉)更有可能低于其账面价值。如果定性评估显示报告单位的公允价值很可能少于账面值，则进行量化评估以衡量减值损失金额(如有)。量化评估包括将报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面值超过其公允价值，则确认减值损失等于(A)报告单位的账面值与其公允价值之间的差额和(B)报告单位商誉的账面总额之间的较小者。本公司进行了截至2022年10月1日的年度商誉减值评估，并确定没有商誉减值。
本公司亦会在其他期间进行商誉减值测试，如发生事件或情况发生变化，以致更有可能将报告单位的公允价值减至低于其账面值。此类公允价值确定中固有的是与未来现金流量有关的某些判断和估计，包括公司对当前经济指标和市场估值的解读，以及对公司关于其运营的战略计划的假设。由于与这种估计相关的不确定性，实际结果可能与这种估计不同。截至2023年3月31日，尚无商誉减值指标。
无形资产-该公司有限寿命的无形资产主要包括获得的合同权利，以赚取未来的管理和咨询费收入。具有有限寿命的无形资产是根据无形资产的估计经济收益按直线方式摊销的，范围为4至14好几年了。每当发生事件或环境变化显示资产的账面金额可能无法收回时，无形资产就会被审查减值。将持有和使用的资产的可回收性是通过资产的账面价值与无形资产预期产生的估计未贴现未来现金流量的比较来衡量的。如果一项资产的账面金额超过其估计的未来现金流量，则就账面金额超过该资产公允价值的金额确认减值费用。
收入确认-收入包括基金管理费、物业管理费和租赁费、建设管理费、开发费、交易费、保险费、基金管理费和其他资产管理和财产收入。该公司确认收入的方式描述了将承诺的货物或服务转移给客户的金额，反映了公司预期有权换取这些货物或服务的对价。该公司的收入基于交易价格可确定的合同
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和明确的履约义务，可能具有可收集性。在履行业绩义务(S)之前，收入不会确认。
基金管理费 -基金管理费一般以基金管理人管理的投资组合的承付款总额、投资资本或资产净值的确定百分比为基础。在投资期届满或终止后，某些封闭式基金和管理账户赚取管理费的基础通常从承诺资本变为投资资本，管理费费率不变。这些费用通常以季度计量期为基础，金额在确认收入之前支付。基金管理费在提供咨询服务期间确认为收入，取决于我们对可收入性的评估。基金管理费还包括合资企业和单独管理账户的管理费。对于公司发起的封闭式基金，募资期一般为18至24月份。基金管理人向认购后来成交的投资者收取追赶管理费，其数额等于他们在初始成交时所支付的费用(加上利息，就好像投资者在初始成交时认购了一样)。追赶管理费在有限合伙人认购基金期间确认。基金管理费是在扣除配售代理费后列报的，而本公司在安排中担任代理。
物业管理费和租赁费-物业管理费是根据各自物业管理协议的条款提供相关服务而赚取的。管理费中包括某些费用报销，在这些费用报销中，公司被视为协议下的本金，并被要求按毛数记录费用和相关报销收入。该公司还赚取与商业资产租赁相关的收入。收入在签订租赁协议时确认。
建筑管理费-建筑管理费是根据每个物业的物业管理协议条款提供服务而赚取的。
开发费-根据每项资产的开发协议条款提供服务，从而赚取开发费。
交易费-本公司赚取与收购资产和资产融资相关的尽职调查相关的交易费。这些费用在获得资产或发起抵押或其他债务时确认(视情况而定)。
基金管理费-本公司赚取基金管理费，因为服务是根据各自的基金管理协议条款提供的。基金管理费包括固定的年度数额加上投资或部署资本的一定比例。基金管理费还包括以每位投资者年费为基础的投资者服务费。费用是在提供服务时赚取的，并以直线方式确认。
保险费-BIGRM为基金拥有的多户和商业物业提供保险。BIGRM承保直接风险，包括租赁保证金履行、出租人法律责任、工人赔偿免赔额、财产免赔额和一般责任免赔额。承租人责任保费按月赚取。存款抵消器保费是在他们写的那个月赚的。工人补偿和财产可扣除保费是在保单期限内赚取的。
其他资产管理和财产收入-其他资产管理和财产收入包括追赶管理费的利息，与内部法律和税务专业费用有关的费用，通常按小时费率向本公司关联公司管理的各种基金和物业收费，以及其他杂项费用。
投资收益 -投资收益以适用的投资管理协议或基金或合资企业管理文件中界定的某些特定门槛费率为基础。几乎所有业绩收入都来自本公司关联公司管理的基金和合资企业。
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奖励费-奖励费用包括本公司在基金中没有一般合伙人权益的某些基金投资者投资委托所赚取的费用。本公司仅在这些金额实现时确认奖励费用收入，并且不再受到重大逆转的影响，这通常是在规定的业绩期末和/或相关的退还期满时。
绩效分配-本公司将应计履约债务，即从基金普通合伙人向本公司进行的基于业绩的资本分配，作为符合会计准则编纂(ASC)323范围内的金融资产的收益，投资-权益法和合资企业。作为分配依据的基金的基础投资反映了三个月的滞后估值。本公司确认业绩分配为简明综合经营报表中的一个单独收入项目，截至报告日期在简明综合资产负债表的应计业绩分配内报告，但未收取附带权益。
附带权益根据基金迄今的累计业绩分配给本公司，但须根据每个基金的合伙协议或其他管理文件所载的各自条款达到最低回报水平。在每个报告期结束时，基金将根据报告日基金净资产的假定清算分配适用于公司的附带权益，无论该金额是否已变现。附带权益按分配的金额入账，如果分配的金额超过根据基金的累计投资回报应支付给普通合伙人的金额，则可能发生转回。因此，确认为业绩分配收入的数额反映了我们在关联基金相关投资的损益中所占的份额，这些损益以其当时的公允价值计算，与上一期间结束时的公允价值相比。
由于相关资产的公允价值在不同报告期有所不同，因此有必要对记录为附带权益的金额进行调整，以反映(I)正面表现导致分配给本公司的附带权益增加，或(Ii)负面表现导致应付本公司的金额少于先前确认为收入的金额，从而冲销先前确认的分配给本公司的附带权益。截至报告日的应计但未支付的附带权益计入简明综合资产负债表中的应计业绩分配薪酬项下。
当一项相关投资以盈利方式出售，而基金的累计回报超过适用的投资管理协议或基金或合营公司管治文件所界定的特定上限利率时，附带权益便会变现。由于附带权益可能会被拨回，本公司可能需要为可能偿还先前收到的附带权益而计提。这一应计额是指以前分配给本公司的所有金额，如果基金将根据报告日期相关基金投资的当前公允价值清算，则需要偿还给基金的所有金额。然而，实际的偿还义务通常要到基金生命周期结束时才会实现。
雇员补偿及福利-员工薪酬和福利包括工资、奖金(包括酌情奖励)、相关福利、基于股份的薪酬和处理工资的成本。奖金在与之相关的雇佣期内累加。授予有服务条件的员工的股权分类奖励在授予之日按公允价值计量，只有在对奖励进行修改后才按公允价值重新计量。于授予日期或修订日期(如适用)采用蒙特卡罗估值法厘定利润利息奖励的公允价值。限制性股票单位(“RSU”)和限制性股票奖励的公允价值是根据公司在授予日或修改日的收盘价确定的。本公司确认在奖励的必要服务期内的补偿费用，在报告期结束时确认的补偿费用金额至少等于截至该日期的奖励部分的公允价值。补偿费用在发生时根据实际没收进行调整。有关更多信息，请参阅附注20，“基于股份的薪酬和利润利息”。
奖励费用和绩效分配薪酬-当可能已发生债务且金额可合理评估时，公司记录奖励费用补偿。奖励费用补偿金的应计数额以若干因素为基础，包括该期间的累计活动和按照适用的管理协议分配净收益的预期时间。
获得的绩效分配的一部分奖励给员工。该公司根据授予日奖励协议的基本条款对绩效分配进行评估，以确定它们是补偿性奖励还是股权分类奖励。
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授予员工和其他参与者的绩效分配奖励在确认相关的已实现和未实现绩效分配收入的同时，作为薪酬和福利支出的组成部分进行会计处理。在冲销绩效分配收入时，相关的薪酬支出(如果有)也会冲销。在实现相关业绩分配收入之前，不会支付因应付联属公司的附带权益而确认的负债。
第三方运营费用-第三方运营费用是指与基金拥有的房地产第三方运营商进行的交易，主要是运营和租赁资产，其中本公司被确定为交易的委托人而不是代理人。
已实现和未实现收益(亏损)-当公司赎回全部或部分投资，或当公司收到现金收入，如股息或分配时，就会出现已实现的收益(亏损)。未实现收益(亏损)源于标的投资公允价值的变化以及在投资实现时先前确认的未实现增值(折旧)的冲销。已实现和未实现收益(亏损)在简明合并经营报表中作为已实现收益(亏损)一并列报。
最后，与我们选择公允价值期权的金融工具相关的已实现和未实现收益(亏损)变动也包括在已实现和未实现收益(亏损)中。
所得税-出于美国联邦和州所得税的目的，运营公司被视为直通实体。因此，运营公司产生的收入流向其成员，包括公司，通常不需要缴纳运营公司级别的美国联邦或州所得税。运营公司的非美国子公司通常作为法人实体在非美国司法管辖区运营，其中某些实体需缴纳当地或非美国所得税。此外，某些附属公司须缴纳实体层面的地方司法管辖区税项，相关税项拨备反映在简明综合经营报表内。因此，运营公司通常不记录其收入或其子公司的收入的美国联邦和州所得税，但上文讨论的某些地方和外国所得税除外。
税金采用资产负债法核算。根据这一方法，递延税项资产和负债根据资产和负债的账面价值及其各自的税基之间的差异而产生的预期未来税项后果确认，并使用预期差异将被冲销的年度的有效税率。税率变化对递延税项资产和负债的影响在变化生效时的收入中确认。产生暂时性差异的主要项目是运营公司单位互换产生的某些基础差异。
递延所得税资产主要由运营公司与每个持续股权所有者之间的TRA以及与Bridge Investment Group Risk Management，Inc.(“BIGRM”)的业务相关的递延所得税组成。当部分或全部递延税项资产很可能无法变现时，递延税项资产减值准备。递延税项资产的变现取决于公司未来应纳税所得额、时间和性质。在评估递延税项资产的变现能力时，所有证据--无论是正面的还是负面的--都会被考虑在内。这一证据包括但不限于对未来收益的预期、对现有暂时性税收差异的未来逆转以及税收筹划战略。
本公司须遵守ASC副标题740-10的规定，所得税中的不确定性会计。这一标准确立了与所得税会计有关的一致的门槛。它将确认财务报表中纳税申报头寸的利益的门槛定义为更有可能得到相关税务机关的支持，并要求基于可能实现的最大利益超过50%来衡量符合更有可能标准的纳税头寸。如果在根据本分主题进行评估时，管理层确定存在税务状况的不确定性，不符合确认相关税项优惠的最低门槛，则在简明综合财务报表中计入负债。公司在简明综合经营报表中将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款(如果有)确认为一般、行政和其他费用。有关更多信息，请参阅附注15，“所得税”。
除BIGRM和Bridge PM，Inc.(“BPM”)外，运营公司及其子公司是有限责任公司和合伙企业，因此不缴纳所得税；运营公司的个人成员必须在他们的个人所得税申报单上报告他们在运营公司已实现收入、收益、亏损、扣除或抵免中的分配份额。
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应收税金协议-关于首次公开募股，本公司与运营公司和每一位持续股权拥有人签订了TRA，规定本公司向以下持续股权拥有人支付85公司实际实现(或在某些情况下被视为实现)的税收优惠金额的%，原因是：(1)公司在运营公司资产中的可分配份额增加，原因是(A)公司直接从运营公司购买A类单位，以及运营公司因首次公开募股而部分赎回A类单位，(B)未来A类单位的赎回或交换(或在某些情况下被视为交换)，以换取我们的A类普通股或现金，以及(C)运营公司的某些分发(或被视为分发)；(2)本公司于赎回或交换A类单位时(包括与首次公开招股有关)所占营运公司资产的现有课税基准的可分配份额，该课税基准分配给本公司赎回或交换及收购的A类单位；及(3)根据TRA支付的若干额外税项优惠。公司将保留剩余股份的权益15这些在TRA下节省的现金净额的%。
细分市场-公司的运营方式为一商务，一家全集成的房地产投资经理。公司的首席运营决策者，也就是执行主席，利用一种综合的方法来评估财务业绩和分配资源。因此，本公司的运作方式为一业务部门。
每股收益— 每股基本收益的计算方法是，我们的A类普通股股东可获得的净收入除以该期间我们A类普通股的加权平均数。
我们A类普通股的稀释每股收益的计算方法是，在考虑A类普通股和非控股权益的持有者之间的净收入重新分配后，除以我们A类普通股股东可获得的净收入除以我们A类普通股在调整期间的加权平均流通股数量，以使潜在的稀释证券生效(如果有的话)。潜在的稀释证券包括未授予的限制性股票奖励、RSU和可在一-与我们A类普通股的股份一对一。潜在摊薄证券的影响反映在我们A类普通股的每股摊薄收益中，采用库存股方法或两类法中稀释程度更高的结果。
包括限制性股票奖励和RSU在内的未授予的基于股份的支付奖励，包含不可没收的股息权利(无论是否支付)，都是参与证券。已发行的A类单位也被视为参与证券。作为参与证券的结果，限制性股票奖励、RSU和A类单位在根据两类方法计算A类普通股的每股收益时被考虑在内。
最近采用的会计准则
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，金融工具-信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失计量(“ASU 2016-13”)，随后进行了修订。修订后的指引要求公司根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来衡量在报告日期持有的金融资产的所有预期信贷损失。在ASU 2016-13年度之前，GAAP要求采用一种“已发生损失”的方法，将确认推迟到很可能已发生损失为止。根据ASU 2016-13年度，必须从金融资产的摊余成本中减去信贷损失准备，以列报预计应收取的净额，损益表将反映对新确认的金融资产的信贷损失的计量，以及在此期间发生的预期信贷损失的预期增减。按公允价值计量的金融工具不在本指引的范围内。该指导意见于2023年1月1日对本公司生效，并采用了修改后的追溯过渡法。采用ASU 2016-13年度对本公司的简明综合财务报表并无重大影响。
在采用ASU 2016-13年度后，本公司评估了其未偿还应收账款的收款风险特征，并将其分配到以下应收账款池中：来自关联方的应收账款、来自关联方的应收票据和来自员工的应收票据。本公司的应收账款主要来自其投资基金，根据本公司的历史经验，投资基金的信用损失风险较低。历史信用损失数据可能会根据当前状况和合理且可支持的预测进行调整，包括基于关联投资基金的流动性对公司近期变现的预期。
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3.    收入
该公司为其管理的私人基金和其他投资工具的日常运营和管理赚取基本管理费。其他收入来源包括建设和开发费、保险费、基金管理费和其他资产管理和财产收入，其中包括物业管理费和租赁费，并在附注2“重大会计政策”中有更详细的说明。下表列出了按重要产品分类的收入，这些收入与公司的业绩义务以及计算截至2022年3月31日、2023年和2022年的三个月的每笔金额的基础一致(以千为单位)：

截至3月31日的三个月，
基金管理费20232022
基金$52,135 $51,209 
合资企业和单独管理的账户1,714 1,491 
基金管理费总额$53,849 $52,700 
截至3月31日的三个月，
物业管理费和租赁费20232022
老年人住房$6,868 $7,106 
多个家庭6,736 5,313 
办公室3,895 4,264 
独栋房屋租赁2,400 1,596 
物业管理及租赁费合计$19,899 $18,279 
截至3月31日的三个月，
建设管理费20232022
多个家庭$2,236 $1,383 
办公室831 434 
老年人住房145 70 
物流71 — 
独栋房屋租赁2 — 
建设管理费总额$3,285 $1,887 
截至3月31日的三个月，
交易费20232022
采购费$173 $16,597 
经纪费2,204 5,401 
总交易手续费$2,377 $21,998 
在截至2023年3月31日、2023年3月和2022年3月31日的三个月中，没有任何个人客户占公司报告总收入的10%或更多，几乎所有收入都来自美国的业务。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司拥有16.6百万美元和美元8.7分别为递延收入百万美元，该递延收入计入当年终了期间简明综合资产负债表的其他负债内。在截至2023年3月31日的三个月内，公司确认了美元3.2截至2022年12月31日，递延收入余额中的收入为100万美元。该公司预计将在资产负债表日起一年内确认递延收入。
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4.    有价证券
该公司将在BIGRM收到的保费的一部分投资于交易所交易基金和共同基金。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司的投资证券摘要如下(单位：千)：
成本未实现收益未实现亏损公允价值
2023年3月31日
上市公司的普通股$152 $— $(44)$108 
交易所买卖基金1,867 — (7)1,860 
共同基金11,067 — (318)10,749 
有价证券总额$13,086 $— $(369)$12,717 
2022年12月31日
上市公司的普通股$132 $— $(46)$86 
交易所买卖基金2,171 — (54)2,117 
共同基金12,884 — (473)12,411 
有价证券总额$15,187 $— $(573)$14,614 
5.    投资
本公司拥有以下权益174合伙企业或合营企业。本公司为普通合伙人的有限责任公司和有限合伙企业一般直接或间接从事房地产的收购、开发、运营和所有权。这些实体的会计原则与本公司的会计原则基本相同。此外，该公司还直接投资于几个基金，包括某些由Bridge赞助的基金。该公司的投资摘要如下(以千计)：
账面价值
投资2023年3月31日2022年12月31日
应计业绩分配(1)
$447,698 $554,723 
其他投资：
公司发起基金中的合伙权益(2)
162,247 65,289 
对第三方伙伴关系的投资(3)
12,003 11,798 
其他(4)
10,711 8,369 
其他投资总额$184,961 $85,456 
(1)代表Bridge GP持有的各种投资账户，用于Bridge赞助基金的附带权益。根据基金的累计业绩超过最低回报门槛的程度，将回报不成比例地分配给作为普通合伙人或同等合伙人的公司。投资使用各自工具的资产净值进行估值，这是基于拖欠四分之一的资产估值。
(2)合伙企业在公司发起的基金中的权益使用各自工具的资产净值进行估值。
(3)在第三方私有财产技术风险投资公司中的有限合伙权益的投资使用各自工具的资产净值进行估值。
(4)其他投资按计量替代方案入账，按任何减值及可见价格变动调整后的成本计量。
该公司确认了与其应计业绩分配和其他投资有关的亏损#美元。102.4截至2023年3月31日的三个月收入为百万美元75.2在截至2022年3月31日的三个月中，103.9百万美元，收入为$74.8截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月分别为100万美元，与根据权益法确认的应计业绩分配有关。
25

在截至2023年3月31日和2022年12月31日的应计绩效分配余额总额中，52.1百万美元和美元66.8于截至该日止期间，已分别向联属公司支付百万元及计入简明综合资产负债表的应计业绩分配薪酬。
由于各基金和第三方实体提供信息的时间安排，应计业绩分配的公允价值在基金财务报表后三个月报告，除非能够更及时地获得信息。因此，我们管理的基金所在市场的任何变化，以及市场状况对基础资产估值的影响，可能还没有反映在报告的金额中。
该公司评估其权益法投资的每一项，不包括应计业绩分配，以确定是否有任何符合美国证券交易委员会定义的重大投资。截至2023年3月31日和2022年12月31日，本公司持有的个人权益法投资均未达到重大标准。因此，本公司不需要为其任何权益法投资提供单独的财务报表。
6.    联属公司的应收票据
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司有以下来自关联公司的未偿还票据(以千计)：
2023年3月31日2022年12月31日
桥牌独户租赁基金IV$22,869 $40,566 
第二大桥办事处基金13,000 11,000 
过渡性办公室基金I15,000 6,500 
过桥债务策略基金II— 5,000 
桥梁物流美国合资企业4,150 — 
联属公司应收短期票据总额$55,019 $63,066 
员工应收票据4,413 4,178 
联属公司应收票据总额$59,432 $67,244 
联属公司应收短期票据的利息按加权平均固定利率计算4.88截至2023年3月31日的年利率。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司约有0.4百万美元和美元0.4未偿还利息分别为1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元。
于2022年期间，本公司与雇员签署了多份投资于本公司或营运公司的票据，而这些雇员均不是执行人员或执行人员的直系亲属。截至2023年3月31日和2022年12月31日，未偿还本金总额为$4.4百万美元和美元4.2分别为100万美元。这些应收员工票据从2027年开始交错到期日，第一次只计息。两年发行后，在该日之后，按加权平均利率计息3.10截至2023年3月31日的年利率。
7.    公允价值计量
股权证券：在国家证券交易所交易的股权证券以浓缩合并资产负债表日期(2023年3月31日和2022年12月31日)的最后报告销售价格列报。在一定程度上，这些股权证券交易活跃，估值调整不适用，它们被归类为I级。
交易所买卖基金：使用截至2023年3月31日和2022年12月31日的精简合并资产负债表日期的基金市场价格进行估值。按报价估值的交易所买卖基金被归类于公允价值等级的第一级。
共同基金：估值为标的基金的股数乘以该基金截至2023年3月31日和2022年12月31日的浓缩综合资产负债表日期的每股收盘资产净值。本公司所投资的特定基金的价值经充分的可观察活动水平确认，以支持将公允价值计量分类为公允价值等级中的第一级。
26

应计业绩分配和伙伴关系利益：本公司一般使用投资经理计算的每股资产净值等值来评估其在应计业绩分配和合伙企业权益中的投资，以此作为确定公允价值的实际权宜之计。本公司并不按公允价值等级将公允价值按每股资产净值计量的投资分类。
其他投资：投资按计量替代办法入账，按任何减值及可见价格变动调整后的成本计量。其他投资的未实现收益或亏损计入简明综合经营报表的未实现收益(亏损)。
应付普通合伙人票据：使用由投资经理计算的每股资产净值等值进行估值，作为确定独立公允价值的实际权宜之计。
上述方法可能产生的公允价值计算可能不能反映可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管本公司认为其估值方法与其他市场参与者是适当和一致的，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日期进行不同的公允价值计量。
下表列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日按公允价值经常性计量的资产(单位：千)：
1级2级3级测量时间为
NAV		总计
2023年3月31日
资产：
上市公司的普通股$108 $— $— $— $108 
交易所买卖基金1,860 — — — 1,860 
共同基金10,749 — — — 10,749 
应计业绩分配— — — 447,698 447,698 
伙伴关系利益— — — 174,250 174,250 
其他投资— — 10,711 — 10,711 
按公允价值计算的总资产$12,717 $— $10,711 $621,948 $645,376 
负债：
应付普通合伙人票据$— $— $— $7,690 $7,690 
2022年12月31日
资产：
上市公司的普通股$86 $— $— $— $86 
交易所买卖基金2,117 $— $— $— $2,117 
共同基金12,411 — — — 12,411 
应计业绩分配— — — 554,723 554,723 
伙伴关系利益— — — 77,087 77,087 
其他投资— — 8,369 — 8,369 
按公允价值计算的总资产$14,614 $— $8,369 $631,810 $654,793 
负债：
应付普通合伙人票据$— $— $— $8,633 $8,633 
27

下表列出了按任何减值和可观察到的价格变化调整后的按成本计算的3级资产的前滚(以千计)：
其他
投资
截至2022年12月31日的余额$8,369 
购买783 
应收票据的折算1,559 
截至2023年3月31日的余额$10,711 
应计业绩分配、基金投资和第三方私人基金中有限合伙权益的投资使用各自工具的资产净值进行估值。下表列出了使用资产净值按公允价值列账的投资(单位：千)：
公允价值无资金支持
承付款
2023年3月31日：
应计业绩分配$447,698 不适用
合作利益：
公司发起的开放式基金33,782 15,449 
公司发起的封闭式基金128,465 14,379 
第三方封闭式基金12,003 9,375 
合伙企业权益总额$174,250 $39,203 
 
2022年12月31日：
应计业绩分配$554,723 不适用
合作利益：
公司发起的开放式基金26,169 20,755 
公司发起的封闭式基金39,120 3,763 
第三方封闭式基金11,798 5,569 
合伙企业权益总额$77,087 $30,087 
本公司可通过以下方式赎回其在本公司发起的开放式基金的投资60天注意。本公司在其封闭式基金中的权益无须赎回，分派将透过基金相关投资的清算而收取。封闭式基金一般都有八-至十年期限，在某些情况下可以延长。
按成本报告金融工具的公允价值信息
现金、应收账款、应收账款、应付联营公司、应付利息及应付账款的账面价值因其短期性质及可忽略的信用风险而接近公允价值。下表列出了按摊销成本报告的金融工具的账面金额和估计公允价值(单位：千)：
1级2级3级总计携带
价值
截至2023年3月31日：
应付票据(私人票据)$— $— $428,683 $428,683 $450,000 
截至2022年12月31日：
应付票据(私人票据)$— $— $270,270 $270,270 $300,000 
28

私人票据的公允价值是按本公司可用于类似工具的利率贴现预期未来现金支出而估计的。
8.    企业合并与商誉
收购Newbury Partners LLC
2023年2月13日，Bridge的联属公司达成最终协议，根据运营公司、特拉华州有限责任公司Newbury Partners-Bridge LLC(运营公司的间接全资子公司，“买方”)、Newbury、Richard Lichter和RLP Navigator LLC(统称为“Newbury持有人”)之间的资产购买协议(“资产购买协议”)的条款，购买特拉华州有限责任公司Newbury Partners LLC(“Newbury”)的几乎所有资产。布里奇几乎收购了纽伯里的所有资产，并以总对价#美元承担了纽伯里的某些债务。320.11000万欧元以现金支付，但须按资产购买协议(“Newbury收购”)所载的若干收购价格调整。交易于2023年3月31日(“收购日期”)完成。
截至2023年3月31日，估计公允价值和对价分配是根据本公司继续评估相关投入和假设时获得的信息做出的初步估计。因此，这些临时值可在计量期间根据所获得的有关结算时存在的事实和情况的新信息进行调整，但不得超过一年。(以千计)。
考虑事项
现金$319,364 
承担的负债736 
总对价$320,100 
取得的资产和承担的负债
获得的有形资产净值$76,675 
商号(1)
3,000 
客户关系(1)
48,000 
管理合同(1)
98,000 
取得的可确认净资产的公允价值$225,675 
非控制性权益(1)
(84,197)
商誉(1)
178,622 
收购的总资产和承担的负债，净额$320,100 
(1)公允价值是根据第三级假设确定的。
关于对Newbury的收购，公司支出了#美元的交易费用。3.52000万美元，包括在截至2023年3月31日的三个月的精简综合经营报表的一般和行政费用中。
关于对纽伯里的收购，该公司拨出了$98.0百万，$48.0百万美元，以及$3.0买入价的万元以管理合同的公允价值、客户关系和商号分别计算。管理合同的公允价值是根据这些合同产生的估计净现金流量估计的，折现为16.0%，剩余寿命估计在4和10基金管理合同的年限。客户关系的公允价值是根据未来管理合同项下预计产生的现金流量净额估计的，折现为22%，剩余估计使用寿命为14好几年了。该商标使用免版税方法进行估值，其基础是从避免的特许权使用费税率中节省的估计费用。1预期收入的%，折扣为21.0%，预计使用寿命为10好几年了。
与纽伯里有关的商誉账面价值为#美元。178.6这是由于预期的协同效应和纽伯里集结的劳动力所致。
29

作为对纽伯里收购的一部分，约为$0.7作为总对价的一部分，运营公司承担了100万美元的债务。
由于交易的时机，纽伯里在截至2023年3月31日的三个月中没有贡献收入或净收入。在形式基础上的补充信息如下(以千为单位)，好像纽伯里收购交易已于2022年1月1日完成：
截至3月31日的三个月，
20232022
总收入和投资(亏损)收入$(1,900)$189,978 
桥梁投资集团控股公司的净收入。(268)9,104 
未经审核的备考补充资料基于估计和假设，公司认为这些估计和假设是合理的。这些结果不一定代表公司在未来时期的综合财务状况或经营报表，也不一定代表如果公司和纽伯里公司在本报告所述时期是一个合并实体，实际实现的结果。这些预计金额是在应用了直接归因于收购纽伯里公司的以下调整后计算的：
•作出调整，以反映不包括某些纽伯里基金的应计业绩分配收入和相关补偿，这些基金不是作为纽伯里收购的一部分获得的；
•调整，以包括假设无形资产公允价值调整已于2022年1月1日适用的情况下应计入的额外摊销的影响，以及相应的税收影响；
•作出调整，以反映授予某些调动员工的补偿协议和利润利益奖励，如同它们是在2022年1月1日授予的一样；
•调整以包括与2023年私募票据相关的利息支出和对我们信贷安排(如本文定义)的提取，就好像它是在2022年1月1日完成的一样；以及调整以排除与公司在纽伯里收购中未承担的信贷额度相关的利息支出；
•反映收购纽伯里的税务影响的调整以及相关调整，就好像纽伯里已包括在公司截至2022年1月1日的经营业绩中一样；以及
•调整以反映按比例归因于Bridge的经济所有权。
在截至2023年3月31日的季度的预计财务信息中包括#美元3.51000万美元和300万美元4.6本公司和纽伯里分别产生的交易成本为1000万欧元。有几个人不是截至2022年3月31日的季度产生的交易成本。

收购Gorelick Brothers Capital
2022年1月31日，公司收购了Gorelick Brothers Capital(“GBC”)的某些资产，包括60在GBC的资产和物业管理业务(“GBC收购”)中拥有%的权益。这个60运营公司以#美元的代价收购了GBC资产和物业管理业务的%权益。30.0百万(总隐含价值为$50.0百万美元)，50%以现金支付，且50具有的百分比694,412运营公司的A类单位，其基础是15-交易结束前公司股票收盘价的日平均水平。完成对GBC的收购后，(I)GBC团队和Bridge在Bridge平台上启动了单一家庭租赁(“SFR”)战略，(Ii)Bridge和GBC的前主要负责人在Bridge内部成立并共同拥有一个新的SFR投资经理，以及(Iii)Bridge和前GBC负责人完成了一项660.0百万美元的投资组合资本重组，包括超过2,700住宅在14市场，集中在美国的阳光地带和某些中西部市场。运营公司现在间接拥有一家60新成立的Bridge SFR投资经理的大多数，以及GBC的前负责人拥有剩余的股份40%.
30

收购对价的公允价值大部分归因于商誉，预计纵向整合的Bridge SFR投资战略将产生协同效应。作为交易的一部分，约为$1.0运营公司承担了100万美元的债务作为购买价格的对价。截至2023年3月31日，这些承担的债务已清偿完毕。作为总对价的一部分，运营公司A类单位转让给GBC的数量是根据公司A类普通股2022年1月13日至2022年1月27日的平均收盘价计算的。运营公司的A类单位可在一-在符合某些条件的情况下，与我们的A类普通股建立一对一的基础。
下表汇总了收购GBC的总对价以及收购资产、承担的负债和非控股权益的相关收购价格分配(单位：千)：
考虑事项
现金$15,089 
甲类单位14,930 
收购股权的总代价$30,019 
取得的资产、承担的负债和非控股权益
现金$56 
营运资本623 
商号(1)
150 
现成合同(1)
3,195 
其他负债(104)
购入净资产的公允价值$3,920 
非控制性权益(1)
(20,053)
商誉(1)
46,152 
获得的总资产、承担的负债和非控股权益，净额$30,019 
(1)公允价值是根据第三级假设确定的。
就收购GBC而言，本公司于产生结算成本期间支出结算成本，该等成本已计入截至该日止期间简明综合经营报表的一般及行政开支。
取得的无形资产包括基金和物业管理合同以及商号。管理合同的公允价值是根据这些合同产生的估计净现金流量估计的，折现为8.5剩余寿命估计在五和十年基金管理合约及30物业管理合同的天数。该商标使用免版税方法进行估值，其基础是从避免的特许权使用费税率中节省的估计费用。1.0预期收入的%，折扣为8.5%，预计使用寿命为4好几年了。
9.    保险损失准备金和损失及损失调整费用
BIGRM是Bridge的全资子公司，根据犹他州专属保险公司法获得许可。BIGRM提供以下保单：
•租赁保证金保证金履行(限额为$500每个事件/每个物业单位)；
•出租人法律责任(限额为$100,000每个事件/每个物业单位)；
•可扣除的工伤补偿(限额为#美元250,000每次发生)；
•财产免赔额(美元)1,500,000每次发生/$3,000,000保单年度汇总)；以及
•一般责任免赔额(#美元5,000,000超过$25,000每次发生；$10,000,000保单年度合计)。
31

对于BIGRM的保险风险，索赔费用和相关的保险损失准备金负债是基于结算在资产负债表日期之前发生的所有已报告和未报告的索赔所需的估计成本。此外，当保险事件发生或根据当前事实和报告日期更新估计和解成本时，索赔将计入费用。此外，保险索赔费用和保险损失准备金包括已发生但尚未报告的索赔准备金。已报告和未报告索赔的保险费用和保险损失准备金均基于本公司以往的经验和注册精算师的分析。管理层认为，这些金额足以支付截至2023年3月31日发生的保险事件的最终净成本。保险损失准备金是估计数，实际金额最终可能会以一个大得多或少得多的金额结算。随后产生的任何差异将记录在确定这些差异的期间内。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司已预留美元9.8及$9.4分别为100万美元。
10.    自保准备金
医疗自保准备金-公司主要为员工健康福利提供自我保险。该公司根据提出的索赔和已发生但尚未报告的索赔估计数记录其自我保险责任。超过$的金额有止损保险。200,000每人每年，最高索赔责任为#美元17.91000万美元。如果提出的索赔比估计的多，或者如果实际索赔的费用增加超过预期，则记录的准备金可能不够，今后可能需要增加应计费用。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司已预留美元2.5百万美元和美元2.3分别为100万美元。
财产和伤亡准备金-作为其财产管理业务的一部分，公司为与公司有关联的财产和实体(“保险计划”)安排财产和伤亡风险管理。本公司利用经纪人安排保险公司提供管理层认为必要、贷款人或业主要求的保险。根据风险管理计划的条款，每一处房产都有$25,000保险事件的财产和伤亡索赔可扣除。保险财产损失超过#美元25,000对于多家庭物业和$50,000的商业办公物业是自保或完全投保的，如下所述。
为了更有效地管理风险，财产风险管理计划包括自保保留(“SIR”)部分。公司的SIR包括一层损失，公司有责任在财产达到其$25,000每项索赔均可扣除。这一层涵盖了美元以下的损失。25,000及$100,000并且对这一风险层没有总的限制。所有多个家庭的损失超过$100,000都有全额保险。对于商业写字楼和高级住宅物业，所有损失在$50,000已达到免赔额。对于物流和净租赁财产，所有损失在#美元之后全额投保。100,000免赔额已经达到，对于独户出租物业，所有损失都在$250,000免赔额已满足。BIGRM是由运营公司全资拥有的专属自保风险管理公司，提供$5.0万份保单承保以下事项：100美元的百分比3.0百万元以上的多家庭免赔额和先生。所有亏损金额超过$3.0100万人由多家外部保险公司全额投保。2022年6月20日，每次发生的限额从$750,000合计限额为$的任何单笔损失2.0百万美元，每次发生的限制为$1.5以$为上限的任何单一损失3.0百万美元。除超过上述免赔额的灾难性损失免赔额外，SIR阈值以上的所有损失都得到了全额保险。灾难性损失，在被认为是灾难性的区域(CAT区)，如地震，被命名为风暴和洪泛区，有相当于5因特定损失而受影响财产可保价值的%。在非CAT区域的任何灾难性损失都由相同的美元投保25,000/$50,000免赔额和SIR$75,000对于如上所述的多家族属性。
2020年6月20日，公司增加了一般责任先生总限额为$10.0百万美元，每次发生的限制为$2.0百万美元，每个地点的限制为$4.0百万美元，于2022年6月20日增加到每次发生限额$5.0100万美元，每个地点的限制为$10.01000万美元。超过这些限额的任何保险索赔都由多家外部保险公司全额投保。BPM与BIGRM俘虏一起为这一保留提供了保险。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司已预留美元1.6百万美元和美元1.1分别为100万美元。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，自保准备金负债总额为美元。4.1百万美元和美元3.5分别为100万美元。
32

11.    应付普通合伙人票据
传统上，Bridge GP对各自基金有普通合伙人承诺，通常通过附属公司对基金的直接投资来满足这一承诺。对于BSH I GP和BMF III GP的普通合伙人承诺，这一承诺是通过普通合伙人与某些关联方或外部投资者(“GP贷款人”)之间的应付票据(“普通合伙人应付票据”)来履行的，以降低管理费。根据应付普通合伙人票据的条款，GP贷款人与各自的普通合伙人订立应付票据，然后普通合伙人以与应付普通合伙人票据金额相同的金额认购各自的基金。应付普通合伙人票据根据有关基金的有限合伙协议条款到期。应付普通合伙人票据的账面价值代表相关GP贷款人在基金中的资产净值。GP贷款人有权获得扣除管理费和附带权益后的所有返还资本和利润分配。我们为应付普通合伙人票据选择了公允价值选项，以便将价值变化计入未实现收益(亏损)。下表汇总了应付普通合伙人票据的账面价值(以千为单位)：
公允价值
承诺2023年3月31日2022年12月31日
过桥老年人住房公积金I$4,775 $3,946 $4,319 
桥梁多家族基金III9,300 3,744 4,314 
总计$14,075 $7,690 $8,633 
除退还资本及利润分配、扣除管理费及附带权益分配外，本公司并无偿还责任。
12.    信用额度
2022年6月3日，运营公司与CIBC，Inc.和Zion Bancorporation，N.A.d/b/a Zion First National Bank签订了一项信贷协议，作为联合牵头安排人(“信贷协议”)。信贷协议允许循环承付总额最高可达#美元。125.02000万美元，最高可增加到$225.0100万美元，视满足某些标准而定(“信贷安排”)。信贷安排将于2024年6月3日到期，在某些情况下可能会延期。
信贷安排下的借款根据定价网格计息，定价范围为2.50%至3.00%按公司杠杆率厘定的定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)，或在达到投资级评级后，按以下范围计算利息1.75%至2.25超过期限的%SOFR信贷安排还须缴纳季度未使用承诺费，最高为0.20%，这是基于信贷安排的每日未使用部分。信贷安排下的借款可以在信贷协议期限内的任何时间偿还，但信贷安排要求至少每年偿还一次。
于2023年1月31日，本公司对信贷安排作出修订，据此(I)本公司行使其选择权，将信贷安排项下的循环承担总额增加至#美元225.01,000,000，(Ii)适用定价网格下的浮动利率分别增加15基点和(3)季度未使用承诺费增加到0.25%.
根据信贷协议的条款，运营公司的某些资产作为质押抵押品。此外，信贷协议载有限制营运公司以下能力的契诺：产生债务；设立、产生或容许留置权；与其他公司合并；支付股息或作出分派；从事新的或不同的业务；以及与联属公司进行交易。信贷协议还包含金融契约，要求运营公司维持(1)债务与利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)的比率不超过3.75X，(2)最低流动资金为#美元153.6亿美元；(3)季度EBITDA最低为$15前四个财政季度的最低EBITDA为#亿美元801000万美元。
信贷安排的账面价值接近公允价值，因为贷款须按市场利率及市况变动而调整的浮动利率，而现行利率则与类似财务安排下的利率大致相同。
33

2020年7月22日，运营公司签订了一项有担保的循环信贷额度，借款最高可达$75.0百万美元(“信用额度”)。这项安排下的借款应按伦敦银行同业拆息加2.25%。信贷额度包含适用于运营公司的各种财务契约。公约要求运营公司维持(1)债务与EBITDA的比率不超过3.0X，(2)最低流动资金为#美元2.5百万美元，(3)美元20.0在特定金融机构的附属存款为百万美元；(4)季度EBITDA最低为$10.0百万美元。信贷额度将于2022年7月22日到期，但本公司因订立信贷协议而于2022年6月终止信贷额度。
截至2023年3月31日，信贷安排的未偿还余额为#美元。80.0百万美元，加权平均利率为6.56%。在截至2023年3月31日的三个月内，公司产生的利息支出约为$0.42000万美元和未使用的承诺费$0.11000万美元。在截至2022年3月31日的三个月内，公司产生的利息支出约为$14,000没有未使用的承诺费。
与信贷安排相关的债务发行成本分别计入截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明综合资产负债表中的其他资产。
截至2023年3月31日，公司完全遵守所有债务契约。
13.    应付票据
2020年7月22日，运营公司签订了一份150.0百万张票据购买协议，根据该协议，运营公司发行二各批债券(“2020年私募债券”)。2020年的私募债券有二分批：A5-年份3.92025年7月22日到期的固定利率部分7-年份4.152027年7月22日到期的固定利率部分。
2022年6月3日，运营公司签订了一项150.01,000,000张票据购买协议，运营公司根据该协议发行二在私募发行中发行的部分票据。这笔交易包括$75.01000万美元5.0%个带十年期限将于2032年7月12日到期，美元75.01000万美元5.1%个带十二年年期将于2034年7月12日到期(“2022年私募债券”)。
2023年2月13日，运营公司签订了一项150.01,000,000张票据购买协议，运营公司根据该协议发行二在私募发行中发行的部分票据。这笔交易包括$120.01000万美元6.0%个带七年制2030年3月29日到期的期限和美元30.01000万美元6.1%个带十年于2033年3月29日到期的年期(“2023年私募债券”，连同2020年私募债券及2022年私募债券，称为“私募债券”)。2023年私募债券在纽伯里收购交易结束时结束。
根据私募债券的条款，运营公司的某些资产被质押为抵押品。私募票据包含的契诺限制了运营公司的能力，其中包括：产生债务；创建、产生或允许留置权；与其他公司合并；从事新的或不同的业务；以及与关联公司进行交易。私募债券亦载有财务契诺，要求营运公司维持(1)债务与EBITDA比率不超过3.75X，(2)最低流动资金为#美元15.03.6亿美元；(3)季度EBITDA最低为$15.0前四个财政季度的最低EBITDA为#亿美元80.01000万美元。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，未摊销递延融资成本为美元3.6百万美元和美元2.7，而私募债券的账面净值为446.4百万美元和美元297.3分别为100万美元。截至2023年3月31日，公司完全遵守所有债务契约。
下表显示了截至2023年3月31日私募债券的预定本金支付情况(单位：千)：
2025$75,000 
2026— 
202775,000 
此后300,000 
总计$450,000 
34

本公司通常在履行新的债务义务或修订现有债务协议时产生和支付债务发行成本。与私募债券有关的债务发行成本计入相应债务的减少。所有债务发行成本在相关债务的剩余期限内摊销。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，利息支出为$3.4百万美元和美元1.5分别为100万美元。
14.    已实现和未实现收益(亏损)
简明综合经营报表中的已实现收益(亏损)主要包括投资和其他金融工具的已实现和未实现损益，包括已选择公允价值选项的应付普通合伙人票据。未实现收益或亏损是由于这些投资和其他金融工具的公允价值在一段时期内发生变化而产生的。在处置投资或金融工具时，以前确认的未实现损益被冲销，并在本期确认抵消性已实现损益。
下表汇总了截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的三个月的投资和其他金融工具的已实现收益(亏损)(单位：千)：
截至2023年3月31日的三个月
已实现净额
得(损)利
未实现净额
得(损)利
总计
对公司赞助基金的投资$(459)$931 $472 
对第三方伙伴关系的投资(104)125 21 
应付普通合伙人票据(165)1,108 943 
已实现和未实现收益(亏损)合计$(728)$2,164 $1,436 

截至2022年3月31日的三个月
已实现净额
得(损)利		未实现净额
得(损)利		总计
对公司赞助基金的投资$6 $(1,240)$(1,234)
对第三方伙伴关系的投资(11)1,569 1,558 
应付普通合伙人票据(96)267 171 
已实现和未实现收益(亏损)合计$(101)$596 $495 
15.    所得税
该公司作为一家公司被征税，用于美国联邦和州所得税。除美国联邦和州所得税外，公司还需缴纳当地和外国所得税，这与公司在运营公司产生的流向公司的任何应税收入中的可分配份额有关。
除BIGRM及BPM外，营运公司及其附属公司均为有限责任公司或有限合伙企业，因此无须缴纳所得税。运营公司及其子公司的个人所有者必须在个人所得税申报单上报告其已实现收入、收益、损失、扣除或抵免的分配份额。
截至2023年3月31日的递延所得税资产和相应的TRA负债为$54.1百万美元和美元52.1分别为百万美元和美元53.9百万美元和美元52.0截至2022年12月31日，分别为100万。在截至2023年3月31日的三个月内，递延所得税资产的变化归因于期内A类单位的赎回。
35

该公司的实际税率约为(9)%和5截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月分别为2%。该公司的实际税率取决于许多因素，包括估计的应税收入金额。因此，不同时期的有效税率可能有所不同。本公司于上述各期间的整体实际税率低于法定税率，主要是因为部分收入分配给非控股权益，而该等收入的税务责任由该等非控股权益持有人承担。
本公司按季度评估其递延税项资产的可变现程度，并在所有或部分递延税项资产极有可能无法变现时调整估值拨备。
截至2023年3月31日，公司拥有不是未确认的税务状况，预计未来12个月内不确定的税务状况不会有任何变化。
本公司按照其经营地区税法的规定提交纳税申报单。在正常业务过程中，该公司须接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查。尽管税务审计的结果总是不确定，但根据本公司截至本报告日期所掌握的信息，本公司认为未来的任何审计结果都不会对本公司的简明综合财务报表产生重大不利影响。
16.    股东权益
首次公开募股
于首次公开招股完成时，实缴桥梁普通科医生的拥有人出资其于各自实缴桥梁普通科医生的权益，以换取营运公司的有限责任公司权益。于首次公开招股前，营运公司并无于已缴款桥梁普通科医生中拥有任何直接权益。在交易完成后，运营公司将合并所贡献的Bridge GPs。该等简明综合财务报表按交易前的共同控制基准，100%包括呈列期间(包括首次公开招股前)的出资桥梁一般合伙人的营运及业绩。非营运公司应占净收益在简明综合经营报表及全面收益中反映于附属公司非控股权益应占净收益。
于交易前，缴款桥梁一般合伙人拥有三类股份：(I)A类股份；(Ii)C类股份；及(Iii)D类股份。A类股份代表有投票权权益，而C类及D类股份则代表分配予营运公司员工的附带权益，并计入业绩分配。作为交易的一部分，已出资的Bridge GPs的所有C类股份被交换为运营公司的权益。一般来说，如果在基金终止时(以及在基金存续期的临时阶段)，基金没有获得超过首选回报门槛的投资回报，或者(在所有情况下)适用的Bridge GP在基金存续期内收到的净利润超过了其根据适用的合伙协议可分配的份额，Bridge GP将有义务偿还相当于先前分配给Bridge GP的金额超出Bridge GP最终有权获得的金额的金额(通常是扣除与相关应税收入分配相关的所得税负债)。
运营公司在首次公开募股前的所有可分配收益均支付给原始股权所有者。截至2023年3月31日和2022年12月31日，0.5已申报但尚未分配给原始股权所有者的100万美元。
股东权益与非控股利益的变动
2020年利润利益奖崩溃
2023年1月1日，公司2020年的利润利息奖励崩溃为801,927我们的A类普通股和2,025,953A类单位。利润权益是根据其公允价值和公司的相对价值、基于运营公司应占的可分配收益、持有该利润权益的适用子公司的可分配收益以及我们A类普通股在崩溃之日的市场价格而崩溃的。这导致2023年1月1日之后非控股权益的净收入减少；然而，A类流通股和A类普通股的数量相应增加。2020年利润利息奖励的崩溃被部分解释为修改，部分原因是取消。对于被取消的2020年利润利息奖励，
36

公司加速确认以股份为基础的未摊销薪酬支出为#美元。0.3截至2023年3月31日的三个月为100万美元。
2019年利润利益奖崩溃
2022年1月1日，公司2019年利润利息奖励崩溃为790,424我们的A类普通股和13,255,888A类单位。利润权益是根据其公允价值和公司的相对价值、基于运营公司应占的可分配收益、持有该利润权益的适用子公司的可分配收益以及我们A类普通股在崩溃之日的市场价格而崩溃的。这导致2022年1月1日之后期间可归因于非控股权益的净收入减少；然而，A类流通股和A类普通股的数量相应增加。2019年利润利息奖励的崩溃被部分解释为修改，部分原因是取消。对于被取消的2019年利润利息奖励，本公司加快了对未摊销股份薪酬支出的确认，金额为#美元0.6截至2022年3月31日的三个月为100万美元。
发行A类单位用于收购GBC
2022年1月，公司收购了一家60GBC资产和物业管理业务的%权益，代价为$30百万美元，其中50%以现金支付，且50通过以下方式支付的百分比694,412营运公司的A类单位，价值$14.9百万美元，这是基于我们的A类普通股在GBC收购完成之前的平均收盘价。
赎回桥投资集团控股公司的非控股权。
本公司的某些现任和前任员工直接或间接拥有运营公司的权益，作为运营公司的非控股权益。运营公司的非控股权益有权要求运营公司根据赎回时相当数量的A类普通股的市值，或在公司被选为运营公司管理成员时，通过发行A类普通股的股票，要求运营公司赎回部分或全部A类单位，以换取现金一-以一为一的基础。于每期期末，营运公司的非控股权益将透过重新分配营运公司的控制权及非控股权益，以反映其于期末于营运公司的所有权比例。
在截至2023年3月31日的三个月内，50,000A类单位被赎回，我们的A类普通股在一-以一为一的基础。
桥投资集团控股有限公司。
该公司拥有二已发行普通股、A类普通股和B类普通股。我们的A类普通股在纽约证券交易所交易。自2023年3月31日起，本公司有权发行500,000,000面值为$的A类普通股0.01每股，237,837,544面值为$的B类普通股0.01每股，以及20,000,000优先股，面值为$0.01每股。我们A类普通股的每股有权一投票权和我们B类普通股的每股有权十投票。有关公司普通股的更多信息，请参阅附注1，“组织”。
截至2023年3月31日，32,686,835我们A类普通股(包括限制性股票)的流通股，85,301,127我们B类普通股的股票已发行，并且不是优先股的股票已发行。
37

下表列出了Bridge Investment Group Holdings Inc.截至2023年3月31日的三个月的普通股对账：
桥投资集团控股有限公司。
A类
普普通通
库存		A类
受限
普普通通
库存		B类
普普通通
库存
截至2022年12月31日的余额24,484,585 5,003,936 85,301,127 
A类普通股发行-2020年利润利息转换8,671 793,256 — 
A类普通股发行-单位持有人转换50,000 — — 
发行的A类限制性普通股— 2,384,867 — 
A类受限普通股被没收— (38,480)— 
归属的A类限制性普通股562,321 (562,321)— 
截至2023年3月31日的余额25,105,577 7,581,258 85,301,127 
向我们的A类普通股股东支付股息，并向运营公司成员和附属公司的非控股权益持有人进行分配。分配在简明的综合股东权益报表中反映，而我们A类普通股的红利在公司董事会宣布时反映。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，公司宣布并支付了以下A类普通股股息(千美元，每股金额除外)：

股利记录日期股息支付日期普通股每股股息向普通股股东分红
2023年3月10日2023年3月24日$0.17 $5,541 
2022年3月11日2022年3月25日$0.21 $5,917 
桥投资集团控股有限责任公司
在首次公开招股前，营运公司拥有三类会员权益：(I)A类；(Ii)B-1类；及(Iii)B-2类。A类和B-1类代表有投票权的股权持有人，B-2类代表分配给运营公司员工的利润和利益。根据与某些员工在2021年、2020年和2019年期间签订的协议，B-1和B-2类权益被作为“利润权益”发放。在发行时，B-1和B-2类权益的资本账户利息为零。B-1类和B-2类权益的持有者有权根据各自的裁决获得超过规定门槛的分配。B-2类权益的持有者没有投票权。作为交易的一部分，B-1类和B-2类权益被交换为运营公司的A类单位。作为交易的一部分，97,463,981新的B类单位已经发放。
净利润和任何其他收入以与成员各自的所有权百分比一致的方式分配到成员的资本账户。分配给股东的方式通常与其在产生利润时各自的所有权百分比一致，并须经本公司董事会批准。截至2023年3月31日的三个月内1.4百万美元分配给运营公司的非控股权益和$24.0百万元分派给本公司的非控股权益。在截至2022年3月31日的三个月内，17.5向运营公司的成员分发了100万美元和$28.6100万美元分配给运营公司的非控股权益。
运营公司成员的资本权益可以转让；但转让须事先获得公司的书面同意，但转让给关联方的情况除外。成员的责任仅限于资本账户余额。分派于董事会宣布时于简明综合股东权益变动表中反映，并包括对成员及非控股权益持有人的分派。
38

截至2023年3月31日，公司是运营公司的唯一管理成员，并拥有32,686,835甲类单位及97,463,981运营公司的B类单位(仅限投票权)，代表25%和100分别占未完成的甲类单位和乙类单位总数的百分比本公司控制运营公司及其直接和间接子公司的业务和事务。
下表列出了截至2023年3月31日的三个月运营公司的A类单位和B类单位的对账情况：
桥投资集团控股有限责任公司
A类
单位		B类
单位
截至2022年12月31日的余额124,445,671 97,463,981 
甲类单位的发行2,827,880 — 
截至2023年3月31日的余额127,273,551 97,463,981 
17.    承付款和或有事项
该公司一般根据不可撤销的长期经营租赁协议租赁办公空间。每份租约的条款都是独一无二的，一些租约允许提前取消，而其他租约的租期本来较长，但即将到期，只剩下很短的一段时间。某些租约包含续签选项、租金上涨以及按比例支付运营费用的条款。租金开支于租期内以直线方式入账，租期内租金上升及租约优惠均可确定。
下表汇总了该公司截至2023年3月31日和2022年12月31日的租约(单位：千美元)：
2023年3月31日2022年12月31日
使用权资产，包括在其他资产中$12,702 $15,260 
包括在其他负债中的租赁负债$15,415 $17,490 
加权平均剩余租赁年限(年)4.04.2
加权平均贴现率4.03 %4.24 %
截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的三个月简明综合业务报表中包括的一般和行政租赁费用构成如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20232022
经营租赁成本$1,009 $1,065 
可变租赁成本64 32 
租赁总费用，包括在一般费用和行政费用中$1,073 $1,097 
为计入经营租赁负债的金额支付的现金$1,316 $1,167 
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的总租赁费用中，0及$0.2600万美元，分别与一年以下的短期租赁有关。截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月，公司所有写字楼租约的租金支出总额为1.1百万美元和美元1.0百万美元(扣除租赁激励摊销净额$0.1百万美元和美元0.1分别为100万)。
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截至2023年3月31日，经营性租赁负债到期日如下(单位：千)：
2023年(不包括截至2023年3月31日的三个月)$5,557 
20243,973 
20252,994 
20262,627 
20272,376 
此后70 
租赁总负债17,597 
减去：推定利息(2,182)
经营租赁负债总额$15,415 
分配的绩效收入-分配的业绩收入受到我们建议的基金相关投资的公允价值变化的影响。在未实现的基础上，估值可能会受到各种外部因素的重大影响，包括但不限于公开股票市场波动、行业交易倍数和利率。一般来说，如果在基金终止时(以及在基金存续期的临时点)，基金没有实现(在大多数情况下)超过首选回报门槛的投资回报，或者(在所有情况下)适用的Bridge GP在基金存续期内收到的净利润超过其根据适用的合伙协议可分配的份额，Bridge GP将有义务偿还Bridge GP收到的超过Bridge GP有权获得的金额的附带权益。这一或有债务通常通过Bridge GP成员(包括本公司)支付的与其附带权益相关的所得税而减少。此外，在基金寿命结束时，如果桥梁GP确认的绩效收入超过最终赚取的收入，则可能会有应由Bridge GP支付的基金付款。普通合伙人追回债务的数额(如果有的话)将取决于基金寿命结束时投资的最终实现价值。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，如果公司假设所有现有投资一文不值，桥全科医生可能需要偿还的绩效收入，扣除可能与收入确认不同的税收分配，将约为$178.0百万美元和美元177.7分别为100万美元，其中141.4百万美元和美元141.4获得这类业绩收入的某些专业人员可分别向大桥全科医生报销600万美元。管理层认为，所有投资变得一文不值的可能性微乎其微。如果这些资金以截至2023年3月31日的公允价值清算，将不存在或有偿还义务或负债。
法律事务-在正常业务过程中，公司是某些索赔或法律行动的一方。虽然目前无法确定最终风险的金额，但本公司相信，这些事项的解决不会对其财务状况、流动资金或经营业绩产生重大不利影响。
备用信用证-截至2023年3月31日，公司已担保6.8万份备用信用证与自保计划有关的基金拥有的财产。此外，截至2023年3月31日，公司已担保0.4与经营租赁相关的百万份备用信用证。
赔偿和其他担保-在正常的业务过程中，并符合标准的商业惯例，当某些高级管理人员和董事真诚地为公司履行职责时，公司已向他们提供一般赔偿。本公司在此等安排下的最大风险无法确定，因为该等弥偿涉及未来可能向本公司或关联方提出但尚未发生的索偿。截至2023年3月31日，简明综合资产负债表中未记录任何与这些赔偿相关的负债。根据过去的经验，管理层认为与这些赔偿有关的损失风险微乎其微。
该公司可能会因未来可能对其提出的索赔而招致或有负债。该公司签订了包含各种陈述、保证和契约的合同。例如，本公司和本公司的某些基金为与本公司管理的某些投资工具有关的欺诈、故意不当行为和其他习惯性错误行为提供了无追索权分割担保。公司在这些安排下的最大风险目前尚不清楚，公司对这些事项的责任将需要在未来向公司提出索赔。
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运营公司可以为员工持有的某些贷款提供担保，以投资于过渡性基金，但不超过$8.01000万美元。截至2023年3月31日，运营公司没有担保的未偿还贷款.
18.    可变利息实体
VIE是指在没有其他各方额外从属财务支持的情况下缺乏足够股本为其活动提供资金的实体，或其股权持有人缺乏控股财务权益的特征。本公司以普通合伙人身份发起私募基金和其他投资工具，提供投资管理服务，以换取管理费和绩效管理费。这些私人基金是以有限合伙或同等结构设立的。私人基金的有限合伙人既没有实质性清算权，也没有无缘无故的实质性退出权，也没有可由简单多数有限合伙人或单一有限合伙人行使的实质性参与权。因此，由于缺乏这类权利，即有限合伙企业中的投票权，导致私人基金被视为VIE。该公司参与其赞助基金的性质包括费用安排和股权。收费安排与本公司提供的管理服务水平相称，并包含类似市面收费安排惯常的条款和条件。
本公司不合并其作为普通合伙人对其赞助的私人基金拥有微不足道的直接股权或资本承诺的基金。由于本公司作为普通合伙人在其赞助的私人基金中的直接股权吸收了微不足道的变数，本公司被视为以这些基金的代理人的身份行事，因此不是这些基金的主要受益人。本公司按权益法核算其于未合并赞助的私人基金的权益。此外，本公司在由第三方赞助的基金中有投资，但我们不进行合并，因为我们不是主要受益者。该公司对亏损的最大风险仅限于其在未合并私人基金的投资的账面价值，总额为#美元。174.3百万美元和美元77.1分别截至2023年3月31日和2022年12月31日的百万美元，包括在当时期间的简明综合资产负债表上的其他投资中
运营公司的合并VIE的资产总额为#美元1,305.9百万美元和美元1,099.5截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为100万美元，而合并VIE的负债总额为677.9百万美元和美元455.6截至同一日期，分别为100万美元。合并后的VIE的资产只能用于清偿同一VIE的债务。此外，本公司对综合VIE的负债并无追索权。此外，运营公司是由公司合并的VIE。
19.    关联方交易
关联公司应收账款
该公司几乎所有的收入都来自其附属公司，包括基金管理费、物业管理和租赁费、建筑管理费、开发费、交易费、保险费以及房地产抵押经纪和行政费用报销。相关应收账款计入简明综合资产负债表内联属公司应收账款内。
该公司与其管理的基金签订了投资管理协议。根据该等协议，基金可承担若干营运成本及开支，该等成本及开支最初由本公司支付，其后由基金偿还。本公司亦已订立协议，报销其因向若干关联方(包括Bridge Founders Group，LLC)提供行政服务而产生的开支。
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员工和其他关联方可能被允许与基金投资者一起投资于桥基金。参与仅限于根据适用的证券法有资格的个人。这些基金一般不要求这些个人支付管理费或绩效费用。本公司将其公司专业人士及非综合基金视为联属公司。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，附属公司的应收账款包括以下内容(以千计)：
2023年3月31日2022年12月31日
来自非合并基金的应收费用$34,493 $31,712 
代表非合并实体支付的款项和应付的款项26,695 22,092 
联属公司应收账款总额$61,188 $53,804 
联属公司的应收票据
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司从关联公司获得的应收票据总额为$59.4百万美元和美元67.2分别为100万美元。有关更多信息，请参阅附注6，“联属公司应收票据”。
由于附属公司
截至2023年3月31日和2022年12月31日，本公司已累计应计美元52.0应收与TRA有关的联属公司百万美元，该等应收账款已计入截至该日止期间的简明综合资产负债表上的应收联属公司。有关更多信息，请参阅附注2“重要会计政策”和附注15“所得税”。
20.    基于股份的薪酬和利润利益
限制性股票和RSU
2021年7月6日，公司通过了2021年激励奖励计划，该计划于2021年7月20日生效，根据该计划，6,600,000我们A类普通股的股票最初是预留供发行的。根据2021年奖励计划的条款，2021年奖励计划下可供发行的股票数量于每个日历的第一天自动增加，自2022年1月1日起至2031年1月1日止(包括2031年1月1日止)，相等于(A)2在上一个历年的最后一天，我们的A类普通股(按“已转换”计算，考虑到任何和所有可转换为A类普通股或可执行、可交换或可赎回的A类普通股的证券(包括运营公司的会员权益)的百分比)和(B)由我们的董事会决定的金额。2023年1月1日，根据2021年激励奖励计划可获得的股票数量增加到11,412,508。截至2023年3月31日，4,346,353股票仍可用于未来的授予。限制性股票和RSU须接受分级归属，其中约三分之一的授予在授予日的第三、四和五周年纪念日归属。在归属RSU时，公司发行A类普通股。
限制性股票和RSU的公允价值是基于我们在授予日的股票价格，并在归属期间支出。我们将限制性股票和RSU都归类为股权工具。股份薪酬开支计入简明综合经营报表的员工薪酬及福利，相应增加则计入简明综合资产负债表的额外实收资本或非控股权益。如果接受者在受限股票或RSU归属之前不再受雇于本公司，奖励将被没收。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，该公司逆转了约美元0.2百万美元和美元0.1与限制性股票和RSU没收相关的基于股票的补偿分别为100万英镑。
限制性股票是A类普通股，具有与交易相关的某些限制，并有可能被没收。限制性股票的持有者在归属期间拥有充分的投票权并获得股息。RSU代表以下权利一每个单位的普通股份额。RSU的持有者在归属期间获得股息等价物，但没有投票权。
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在截至2023年3月31日的三个月内，31,000RSU按加权平均每股公允价值#美元发行。12.05.
下表汇总了截至2023年3月31日的三个月的限制性股票活动：
受限
库存		加权平均
*每股公允价值
截至2022年12月31日的余额5,013,796 $20.54 
已发布3,178,123 12.05 
既得(562,321)17.73 
被没收(48,340)17.31 
截至2023年3月31日的余额7,581,258 $17.21 
在截至2023年3月31日的三个月和截至2022年12月31日的年度内，授予日授予的限制性股票和RSU的总价值为$38.3百万美元和美元0.4分别为100万美元。截至2023年3月31日，7,581,258限售股股份及97,637预计RSU将以总计美元的内在价值授予。85.9百万美元和美元1.1分别为100万美元。
截至2023年3月31日，所有未归属限制性股票和RSU奖励的未确认补偿成本总计为$82.6百万美元，预计将在加权平均期间确认2.3好几年了。
利润和利息
营运公司于2019年、2020年及2021年向若干管理层成员发放营运公司及若干基金经理的利润权益，以参与营运公司及有关基金经理的增长。各基金经理成立了一间控股公司，以持有这些利润权益。控股公司的所有权等同于5%至40相关基金经理超过一定收益和估值门槛的比例。运营公司发行了两种类型的利润利益：(I)奖励股份和(Ii)反稀释股份。这些奖励的公允价值是使用蒙特卡洛估值模型确定的。每个奖项都有分配和股权增值的收入门槛。授出日期利润利息奖励的公允价值于归属期间支出。奖励股份须按等级归属，其中约三分之一于授予日的第三、四及五周年日归属。运营公司还向活跃的合作伙伴颁发了反稀释奖励。由于反稀释奖励已完全授予，本公司记录100在授予反稀释股份的当年，按公允价值的%作为股份补偿。2019年和2020年的利润利益奖励已被分解为我们的A类普通股和A类单位的股票，如附注16“股东权益”中进一步描述的那样。
2022年8月，本公司向若干管理层成员发放若干基金经理的利润权益，以参与各自基金经理的增长(“2022年利润权益”)。2022年的每一项利息奖都有一个分配的收入门槛。2022年溢利权益亦须继续受雇及分级归属，其中约三分之一于归属开始日期的一、二及三周年归属。授予日期公允价值确定为#美元。8.0使用蒙特卡洛估值模型，这笔费用将在各自的归属期间支出。
如获奖励人士于奖励归属后不再受雇于本公司，本公司有权按公允价值回购该等利润权益。如果接受者在归属前停止受雇于本公司，接受者的奖励将被没收。
截至2023年3月31日，所有未归属利润利益奖励的未确认补偿成本总额为$6.4百万美元，预计将在加权平均期间确认1.5好几年了。
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下表汇总了我们与利润利益奖励、限制性股票和RSU相关的基于股份的报酬支出，这些费用记录在精简合并运营报表和全面收益表上的员工报酬和福利中(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20232022
利润利益奖励股份$1,988 $1,616 
限制性股票和RSU7,372 5,650 
基于股份的总薪酬$9,360 $7,266 
截至2023年3月31日，预计对限制性股票、RSU和利润利益奖励的未确认股份薪酬将确认如下(以千为单位)：
截至2023年3月31日
总计限制性股票
和RSU		利润和利息
奖项
2023年剩余时间$26,809 $22,909 $3,900 
202430,938 28,848 2,090 
202519,991 19,555 436 
20269,302 9,286 16 
20271,993 1,993 — 
20285 5 — 
总计$89,038 $82,596 $6,442 
21.    (亏损)每股收益
下表显示了我们截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的每股亏损收益(单位为千，不包括每股金额)：
截至3月31日的三个月，
20232022
桥梁投资集团控股公司的净收入。$2,034 $9,780 
更少：
分配给限制性股票和RSU的收入— (695)
关于限制性股票和RSU的分配(1,306)(1,071)
A类普通股股东可获得的净收入-基本$728 $8,014 
假设交换A类单位产生的增量净亏损(17,279)— 
A类普通股股东可获得的稀释后净(亏损)收益(16,551)8,014 
分母：
加权平均A类已发行普通股-基本25,068,319 23,138,030 
假定交换A类单位所产生的增量股份98,813,181 — 
A类已发行普通股的加权平均股份-稀释123,881,500 23,138,030 
A类普通股每股收益-基本$0.03 $0.35 
(亏损)稀释后的A类普通股每股收益$(0.13)$0.35 
每股基本收益的计算方法是将A类普通股股东可获得的收益除以该期间我们A类普通股的加权平均数。包含不可没收股息权的限制性股票和RSU是参与证券，并根据两级法计入每股收益。因此，分配和未分配的收益可归因于未归属
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限制性股票已被排除在我们A类普通股股东的可用收益中，用于基本每股收益和稀释后每股收益。
我们A类普通股的稀释每股收益是通过以下方式计算的：桥梁投资集团控股公司的可用收益除以A类普通股持有者和非控股权益持有人之间的净收入(亏损)重新分配，除以我们A类普通股的加权平均流通股数量，以使潜在的稀释证券生效(如果有的话)。
我们B类普通股的股票不分享公司应占的收益或亏损，因此不是参与证券。因此，B类普通股的基本每股收益和稀释后每股收益在两类法下的单独列报没有包括在内。
22.    后续事件
除该等简明综合财务报表附注所披露的事项外，并无任何后续事件需要在简明综合财务报表中确认或在附注中披露。
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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
这一部分介绍了管理层对我们的财务状况和经营结果的看法。以下讨论和分析旨在突出和补充本季度报告中其他地方提供的数据和信息，包括精简的综合财务报表和相关附注，并应在我们于2023年2月27日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告中与所附表格和我们的年度经审计财务报表一起阅读。在本讨论描述以前业绩的范围内，描述仅涉及所列期间，这可能不代表我们未来的财务结果。除历史信息外，本次讨论还包含前瞻性陈述，涉及风险、不确定性和假设，这些风险、不确定性和假设可能导致结果与管理层的预期大不相同。可能导致这种差异的因素在标题为“关于前瞻性陈述的告诫”和“风险因素”的章节中进行了讨论。我们没有义务更新这些前瞻性陈述中的任何一项。 此外，下表中的数额和百分比可能反映四舍五入调整，因此合计可能不是总和。
概述
我们是一家领先的另类投资管理公司，多元化经营于各种专业资产类别，截至2023年3月31日，我们拥有约488亿美元的资产管理资产，其中包括对Newbury Partners的收购，收购于2023年3月31日完成。Bridge将其全国性的运营平台与专注于各种专业和协同投资平台的专业投资专业人员团队结合在一起，这些投资平台包括多户、劳动力和经济适用房、老年人住房、独户租赁、开发、净租赁收入、物流、债务战略、机构MBS、办公室、物业技术、可再生能源和二级市场。我们种类繁多的产品和垂直整合的结构使我们能够捕捉新的市场机会，并为具有不同投资目标的投资者服务。我们有能力将我们的专业化和运营驱动型投资方法扩展到房地产股权和债务领域的多个有吸引力的行业，以创建可持续和繁荣的社区，这是我们的精神气质和我们成功的增长引擎。自2009年作为一家机构基金管理公司成立以来，我们获得了显著的增长，这得益于强劲的投资回报，以及我们成功地有机开发和战略性收购了一系列投资平台，专注于我们认为最具吸引力的美国房地产市场和二级市场投资。
业务细分市场
我们作为一个企业运营，是一家完全集成的另类投资管理公司。公司的首席运营决策者，也就是执行主席，利用一种综合的方法来评估财务业绩和分配资源。因此，该公司作为一个业务部门运营。
最近发生的事件
2023年2月13日，Bridge的联属公司达成最终协议，根据运营公司、特拉华州有限责任公司Newbury Partners-Bridge LLC(运营公司的间接全资子公司，“买方”)、Newbury、Richard Lichter和RLP Navigator LLC(统称为“Newbury持有人”)之间的资产购买协议(“资产购买协议”)的条款，购买特拉华州有限责任公司Newbury Partners LLC(“Newbury”)的几乎所有资产。布里奇收购了纽伯里的几乎所有资产，并承担了纽伯里的某些债务，总代价为320.1美元，以现金支付，但须遵守资产购买协议(“纽伯里收购”)中规定的某些收购价格调整。这笔交易于2023年3月31日完成。有关更多信息，请参阅本季度报告Form 10-Q中简明合并财务报表的附注8“业务合并和商誉”。
影响我们业务的趋势
我们的业务受到多种因素的影响，包括金融市场状况和经济和政治状况。全球经济状况和监管或其他政府政策或行动的变化可能会对我们所持资产的价值以及寻找有吸引力的投资和完全部署我们筹集的资本的能力产生重大影响。然而，我们相信，我们在多元化投资策略中的纪律严明的投资理念在历史上有助于我们在整个市场周期中保持稳定的业绩。
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除了这些宏观经济趋势和市场因素外，我们未来的业绩在很大程度上取决于我们是否有能力吸引新资本、产生强劲、稳定的回报、寻找具有吸引力的风险调整后回报的投资，以及向不断增长的投资者基础提供有吸引力的投资产品。我们相信，我们未来的业绩将受到以下因素的影响：
•基金投资者青睐私募市场投资的程度。我们吸引新资本的能力在一定程度上取决于基金投资者对另类投资相对于传统资产类别的看法。我们相信，我们的筹资努力将继续受到某些基本资产管理趋势的影响，包括(1)随着基金投资者关注较低的相关和绝对回报水平，另类投资策略对所有类型的基金投资者的重要性和市场份额日益增加，(2)私人财富基金投资者对私募市场的需求不断增加，(3)机构基金投资者的资产配置政策发生变化，(4)全球银行体系的去杠杆化，银行整合和监管要求的提高，以及(5)进入和增长的壁垒不断增加。
•我们有能力产生强劲、稳定的回报，并在整个市场周期中留住投资者资本。我们筹集和保留资本的能力在很大程度上取决于我们的过往记录和我们能够为基金投资者创造的投资回报。我们筹集的资本推动了我们的资产管理、管理费和绩效费的增长。尽管自我们成立以来，特别是在最近几年，我们的资产管理规模和产生的费用大幅增长，但我们为基金投资者产生的回报显著恶化，市场状况不利，或者另类资产管理行业或我们专门从事的房地产领域的资本外流，可能会对我们未来的增长率产生负面影响。此外，市场错位、收缩或波动可能会对我们未来的回报产生不利影响，这反过来可能会影响我们的筹资能力。我们留住和吸引基金投资者的能力还取决于我们与现有和新基金投资者建立和保持牢固关系的能力，其中许多投资者非常重视资产管理公司在基金业绩和分销方面的良好记录。虽然我们相信，我们产生诱人的风险调整后回报的声誉有利于我们继续吸引投资者，但随着我们继续扩大市场份额和资产类别，我们在为新的垂直市场筹集资金方面可能面临更大的挑战。
•我们有能力获得具有吸引力的风险调整后回报的投资。我们继续增长收入的能力取决于我们继续寻找和融资有吸引力的投资的能力，并有效地部署我们筹集的资本。不同时期所动用的资本可能会有很大差异，因为有吸引力的机会会有波动，这取决于多个因素，包括债务融资、宏观经济大环境、市场定位、估值、规模、这些投资机会的流动性，以及我们投资策略的长期性质。这些因素中的每一个都会影响我们对不断增长的基金资金进行高效投资的能力，并随着时间的推移保持我们的收入增长。当前利率的上升不仅会影响我们的债务和抵押贷款支持证券的回报，还会影响我们为Bridge发起的基金部署资本的能力，因为借款成本和获得贷款的能力都会增加。此外，对于我们的债务策略和机构MBS基金，宏观经济趋势或不利的信贷和利率环境影响新发行债务和抵押贷款支持证券的质量或数量，或违约大幅增加，可能会对我们获得具有诱人风险调整回报的投资的能力产生不利影响。
•我们提供的产品对不断变化的广泛投资者基础的吸引力。随着时间的推移，我们行业的投资者可能会有不断变化的投资优先顺序和偏好，包括风险偏好、投资组合配置、预期回报和其他考虑因素。我们继续扩大和多样化我们的产品供应，以增加我们基金投资者的投资选择，同时平衡这种扩张和我们继续提供持续、有吸引力的回报的目标，这些回报培养了我们的声誉。我们相信，实现这一平衡对于我们的基金投资者的成功和满意度以及我们保持竞争地位和增加收入的能力都是至关重要的。
•我们保持相对于竞争对手的数据优势的能力。我们专有的数据和技术平台、分析工具和深厚的行业知识使我们能够为我们的基金投资者提供定制的投资解决方案，包括专业的资产管理服务、定制的报告包、定制的业绩基准以及经验丰富和反应迅速的合规、管理和税务能力。我们保持数据优势的能力取决于许多因素，包括我们继续获取广泛的私人市场信息，以及我们与成熟合作伙伴和财富管理平台发展关系的能力。
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营商环境
全球市场正经历大幅波动，原因是对持续通胀、利率上升、经济增长放缓和地缘政治不确定性的担忧日益加剧。2022年，全球市场发生了戏剧性的变化，经历了大幅波动，原因是对持续通胀、利率上升、经济增长放缓和地缘政治不确定性的担忧日益加剧，这种不确定性一直持续到2023年初。全球许多主要经济体的通货膨胀率持续处于数十年来的最高水平，促使各国央行采取货币政策收紧行动，这些行动给经济增长带来了逆风，而且很可能继续造成逆风。我们未来的业绩可能会因筹资活动放缓、资本部署速度和租户基础的扩大以及我们在到期时收取租金收入的能力而受到不利影响。见“风险因素--与我们业务相关的风险--困难的经济、市场和政治环境可能对我们的业务产生不利影响，包括降低我们基金所作投资的价值或阻碍其业绩，或降低我们基金筹集或部署资本的能力，每一种情况都可能使我们的收入、收益和现金流大幅减少，并对我们的财务前景和状况产生不利影响”。
关键财务措施
我们使用财务指标和关键运营指标管理我们的业务，我们认为这些指标反映了我们核心投资活动的生产率。本公司根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)编制简明综合财务报表。有关我们的重要会计政策的更多信息可在我们的简明综合财务报表的附注2“重要会计政策”中找到，该附注包括在本季度报告Form 10-Q中。我们的主要财务和运营措施如下所述。
收入
基金管理费。我们的基金管理费通常基于我们管理的投资组合的总承诺额、投资资本或净资产值(“NAV”)的特定百分比。一般来说，就承诺资本收取的基金管理费而言，基金管理费按承诺资本的管理费费率收取，并从投资期届满时开始按投资资本的管理费费率收取。我们大多数赚取费用的资产管理公司在各自基金的投资期内就承诺资本支付费用，这通常产生比投资资本所支付的费用更多的管理费收入。费用一般以季度计量期为基础，预付。我们通常会分享通过有线电视和分销渠道筹集的资金赚取的费用的一部分。基金管理费在提供咨询服务期间确认为收入，取决于我们对可收入性的评估。截至2023年3月31日，我们的加权平均管理费因基金而异，并基于承诺的规模；然而，单只基金的低平均值为0.77%，单只基金的高平均值为封闭式基金承诺或投资资本的2.00%。基金管理费还包括合资企业和单独管理的资产的管理费。这类资产的管理费通常不到1%，通常按投资资本或投资股本收取。对于我们发起的封闭式基金，我们的募资期传统上是18至24个月。封闭式基金在初始成交后，我们向在随后的成交中认购的投资者收取追赶管理费，金额相当于他们在初始成交时认购的费用加上利息。追赶管理费在投资者认购基金期间确认。基金管理费是扣除配售代理费后的净额，我们在安排中担任代理。
物业管理费和租赁费。我们拥有垂直整合的平台，在那里我们管理着我们基金拥有的相当大比例的房地产。截至2023年3月31日，我们管理着我们基金拥有的大约100%的多户物业、94%的劳动力和经济适用房物业、81%的写字楼物业和40%的老年人住房物业。我们还为有限数量的第三方拥有的资产提供物业管理服务。这些费用基于管理物业的现金收取，传统上，多户、劳动力和经济适用房物业的收费范围为2.5%至3.5%，写字楼物业为2%至3%，老年人住房物业为4%至5%。此外，我们还在签署写字楼资产租赁协议时收取租赁费。我们决定，我们被视为主要债务人的某些第三方资产管理成本被记录为毛收入和相应的费用。在确认发生的费用和相应的成本报销收入的范围内，毛提列报对我们的净收入没有影响。抵销在简明合并经营报表的第三方运营费用中记录。
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建设管理费和开发费。我们的大多数股票基金都有增值部分，我们寻求改善或重新定位物业，或制定发展战略。与物业管理费类似，我们对某些受管理的物业进行建设管理和开发管理，并收取这些服务的费用。这些费用是在工作完成时赚取的。所收取的差饷是根据市场差饷厘定，并每年更新。对于小项目，我们偶尔收取非物质的固定费用。对于大型项目，这一范围通常是建筑成本的0.5%至5.0%。
交易费。我们赚取与收购资产和发起资产债务融资相关的尽职调查相关的交易费用。该费用在取得资产或产生抵押或其他债务时确认。购置费的收费范围一般为投资购置费总额的0.5%至1.0%，就开发项目而言，则为开发预算总额的0.5%至1.0%，发债收费范围一般为0.3%至1.0%。
基金管理费。本公司为其基金提供基金管理服务，赚取费用。基金管理费包括固定的年度数额加上投资或部署资本的一定比例。基金管理费还包括投资者服务费，这是以每位投资者的年费为基础的。费用是在提供服务时赚取的，并以直线方式确认。
保险费。BIGRM是我们的子公司，为基金拥有的多户和商业财产提供特定的保险产品。BIGRM承保直接风险，包括租赁保证金履行、租户法律责任、工人赔偿免赔额、财产免赔额和一般责任免赔额。承租人的法律责任保费按月赚取。存款抵消器保费是在他们写的那个月赚的。工人补偿和财产可扣除保费是在保单期限内赚取的。
其他资产管理和财产收入。其他资产管理和财产收入包括追赶管理费的利息、与内部法律和税务专业服务有关的费用，这些费用通常是按小时费率向各种桥梁基金和物业收费，以及其他杂项费用。
演出费用。我们赚取两种类型的绩效费用收入：奖励费用和绩效分配，如下所述。奖励费用包括从某些基金投资者投资委托中赚取的费用，而我们在基金中没有普通合伙人的利益。业绩分配包括从基金中的有限合伙人向我们分配基于业绩的费用，通常称为附带权益。截至2023年3月31日，我们在大约44只基金和其他工具上拥有约178亿美元的符合套利条件的手续费收入AUM，其中18只持有应计附带权益头寸。
奖励费用通常按我们作为投资经理的某些账户赚取的利润的百分比计算，取决于达到最低回报水平或业绩基准。奖励费用是一种可变对价形式，代表我们与基金投资者签订的合同中的合同费用安排。奖励费用通常在确定的业绩期间结束前发生冲销，因为这些费用受该业绩期间所管理或咨询的资产的公允价值变化的影响。此外，在确定的履约期结束前收到的奖励费用通常要扣除税款后进行追回。我们仅在这些金额已实现且不再发生重大逆转时才确认奖励费用收入，这通常是在规定的履约期结束时和/或在相关的退还期满时(即结晶)。然而，在结晶期之前收到的奖励费用的追回条款只要求在扣除税收的基础上返还金额。因此，在结晶之前收到的奖励费用的税基部分不受退还，因此在收到时立即确认为收入。在结晶之前收到的奖励费用仍需追回，记为递延奖励费用收入，并计入简明综合资产负债表的应计业绩分配薪酬。
业绩分配包括从我们持有股权的基金中的有限合伙人向我们分配基于业绩的费用。我们有权根据迄今累计的基金或账户业绩获得业绩分配(通常为15%至20%)，无论此类金额是否已实现。根据各基金管理文件中规定的条款，这些业绩分配须达到最低回报水平(通常为6%至8%)。我们根据权益会计方法核算我们在基金中的投资余额，包括业绩分配，因为我们被推定为普通合伙人或管理成员具有重大影响力。因此，绩效分配不被视为在会计准则编纂(“ASC”)主题606(“ASC 606”)的范围内，与客户签订合同的收入。我们确认基金的业绩分配所产生的收入，其依据是
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根据基金的管理文件，假设基金是根据截至当日的基础投资的当前公允价值进行清算的。因此，确认为业绩分配收入的数额反映了我们在关联基金相关投资的损益中所占的份额，这些损益按当时的公允价值计算，与上一期间结束时的公允价值相比。我们于每个期末将分配给吾等的附带权益金额记为简明综合资产负债表中的应计业绩分配。当一项基础投资被有利可图地处置，并且基金的累计回报率超过适用的管理文件中所界定的特定标准比率时，业绩分配即被实现。如果迄今收到的数额超过根据累积结果应付给我们的数额，业绩分配可能会被冲销。因此，如果先前分配给吾等的款项需要偿还基金，而该基金是根据彼等于报告日期的相关投资的当前公允价值清盘的，则就潜在的追回责任应计负债。实际的还款义务一般要到基金生命周期结束时才会实现。
房地产投资收益(亏损)公司在被投资公司权益法投资(不包括附带权益)的收入和费用中的份额计入投资收益，作为房地产投资的收益(亏损)。
费用
雇员补偿及福利。薪酬包括工资、奖金(包括酌情奖励)、相关福利、基于股份的薪酬、补偿性奖励和处理工资的成本。奖金在与之相关的雇佣期内累加。
基于股份的薪酬。为了进一步使员工的利益与股东的利益保持一致，并培养对公司的强烈所有权和承诺，某些员工还有资格获得A类限制性普通股(“限制性股票”)、限制性股票单位(“RSU”)和利润利益奖励。授予只有服务条件的员工的股权分类奖励在授予之日按公允价值计量，只有在奖励修改后才按公允价值重新计量。限制性股票和RSU奖励的公允价值是基于我们在授予日的股票价格。归类为权益的利润利益奖励的公允价值是在授予日期或修改日期使用蒙特卡罗估值确定的。吾等以直线方式确认奖励所需服务期内的补偿支出，在报告期结束时确认的补偿支出金额至少等于截至该日期已归属的补偿部分的公允价值。补偿费用在发生时根据实际没收进行调整。有关股权奖励的更多信息，请参阅我们在本季度报告Form 10-Q中包含的简明综合财务报表的附注20“基于股份的薪酬和利润权益”。
绩效分配薪酬。绩效费用相关薪酬被视为补偿性奖励，是指作为一种长期激励薪酬形式发放给员工的绩效分配收入和激励费用的一部分。绩效费用相关薪酬一般与基金的投资业绩挂钩。作为我们长期激励薪酬计划的一部分，高达60%的业绩分配收入授予员工，促进与我们的基金投资者和投资者的利益一致，并留住关键的投资专业人员。与绩效分配相关的薪酬与相关绩效分配收入一起作为薪酬支出入账，在支付之前，在简明综合资产负债表中作为应计绩效分配薪酬的组成部分入账。列报的已实现金额是指根据已实现投资活动的业绩分配收入向员工支付或应付的金额。如果相关的绩效分配收入被冲销，与绩效分配相关的薪酬支出可能会被冲销。在某些情况下，支付给员工的与绩效分配相关的薪酬可能需要在税后基础上进行追回。与奖励费用相关的薪酬在有可能和可估量支付的情况下应计为薪酬支出。
亏损及亏损调整费用。损失及亏损调整费用包括已向吾等呈报但尚未处理及支付的损失，以及与已发生但尚未向吾等呈报的保险事件有关的损失的估计负债(基于精算报告)。
第三方运营费用。第三方运营费用是指与基金拥有的第三方房地产运营商之间的交易，主要是资产的运营和租赁，我们被确定为交易的委托人而不是代理人。
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一般和行政费用。一般和行政费用包括主要与专业服务、占用、旅行、通信和信息服务、交易费用和其他一般业务项目有关的费用。
折旧及摊销。租户装修、家具和设备及无形资产的折旧或摊销按资产的使用年限按直线计算。
其他收入(费用)
已实现和未实现收益(亏损)。当公司赎回全部或部分投资或收到现金收入，如股息或分配时，就会出现已实现和未实现的收益(亏损)。未实现收益(亏损)源于标的投资公允价值的变化以及在投资实现时先前确认的未实现收益(亏损)的冲销。已实现和未实现收益(亏损)在简明合并经营报表中一并列示为已实现和未实现净收益(亏损)。最后，与我们选择公允价值期权的金融工具相关的已实现和未实现收益(损失)也计入已实现和未实现收益(损失)净值。
利息收入。利息收入包括利息(追赶管理费利息除外)、股息和其他投资收入。利息收入按权责发生制确认，前提是该等金额预计将采用实际利息法收取。股息和其他投资收入在收受支付权确立时入账。
其他收入(费用)。其他收入(支出)涉及非营业和非投资相关支出，有时可能包括我们TRA负债的变化。
利息支出。利息支出包括与我们的私人发行票据或私人配售票据有关的利息，该等票据的加权平均固定票面利率分别为5.03%。信贷安排(定义见此)于2022年6月签订，根据本公司杠杆率、定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)及最高0.25%的未使用承诺费(基于信贷安排的每日未使用部分)而厘定的定价网格产生利息。截至2023年3月31日，信贷安排加权平均利率为6.56%。
所得税拨备。所得税支出包括我们和我们的运营子公司已支付或应支付的税款。我们作为一家公司为美国联邦和州所得税的目的而纳税，因此，除了当地和外国所得税外，我们还需要缴纳美国联邦和州所得税，这是关于我们在运营公司产生的、将流向其成员的任何应税收入中的可分配份额。运营公司历来被视为美国联邦和州所得税的合伙企业。因此，运营公司产生的收入流向其成员，通常不需要缴纳运营公司级别的美国联邦或州所得税。我们的非美国子公司在非美国司法管辖区作为法人实体运营。因此，在某些情况下，这些实体需要缴纳当地或非美国所得税。此外，若干附属公司须缴交实体层面的地方司法管辖区税项，相关税项拨备反映于简明综合经营报表内。
可归因于桥投资集团控股有限公司非控股权益的净收益。桥投资集团控股有限公司非控股权益的净收入指管理层和第三方在运营公司的合并子公司、基金管理实体和这些实体的员工中持有的经济利益。在考虑管理收入或亏损分配的合同安排后，这些非控股权益将按其相对所有权权益的比例分配到各自合并子公司的收益或亏损份额。
可归因于桥投资集团控股公司非控股权益的净收入。桥梁投资集团控股有限公司非控股权益应占净收益为运营公司A类单位的第三方所有者持有的运营公司的经济权益。桥梁投资集团控股有限公司的非控股权益在考虑了支配收益或亏损分配的合同安排后，将按其相对所有权权益的比例分配运营公司的收益或亏损份额。
51

有关我们的简明综合财务报表组成部分的更多讨论，请参阅本季度报告Form 10-Q中包含的我们简明综合财务报表的附注2“重要会计政策”。
运营指标
我们监控资产管理行业常见的某些运营指标，或者我们认为这些指标提供了有关我们业务的重要数据。
管理的资产
AUM指的是我们管理的资产。我们的资产管理规模是指(A)我们管理的基金和工具资产的公允价值，加上(B)对这些基金和工具的任何未催缴资本承诺的合同金额(包括我们对基金和工具以及Bridge附属公司的承诺)的总和。我们的资产管理不会因我们管理的资产的任何未偿债务或其他应计但未偿还的负债而减少。我们将AUM视为衡量我们投资和筹资业绩的指标，因为它反映的资产通常是公允价值加上可用未催缴资本。我们对AUM和赚取手续费的AUM的计算可能与其他投资经理的计算不同。因此，这些措施可能无法与其他投资经理提出的类似措施相提并论。此外，我们计算的AUM(但不包括赚取费用的AUM)包括对我们从Bridge and Bridge附属公司管理的基金和工具的未催缴承诺(以及其中资产的公允价值)，无论此类承诺或投资是否需要收费。我们对AUM的定义不是基于管理我们管理或建议的资金和工具的协议中包含的任何定义。
下表显示了我们的AUM在这三个方面的前滚截至2023年3月31日的月份aND 2022(百万美元)：
截至3月31日的三个月，
20232022
期初的AUM$43,292 $36,315 
筹集新资本/承诺(1)
5,862 1,101 
资本分配/资本返还(2)
(186)(583)
公允价值变动和收购(3)
(163)2,014 
截至期末的AUM$48,805 $38,847 
增加5,513 2,532 
增加%13 %7 %
(1)新筹集的资本/承诺通常代表我们的基金和其他工具筹集的有限合伙人资本，包括对我们的开放式工具的任何再投资。截至2023年3月31日的三个月筹集的新资本/承诺包括归因于收购纽伯里的52亿美元的AUM。
(2)资本分配/回报通常是指处置资产、当期收入或返还给投资者的资本所实现的收益。
(3)公允价值和收购的变化通常指我们的基金和其他工具持有的投资的已实现和未实现活动(包括公允价值变化和杠杆变化)，以及费用、费用和非投资收入的净影响。
52

赚取手续费的AUM
手续费收益AUM反映了我们从中赚取管理费收入的资产。我们管理的资产包括在我们的收费AUM中，通常根据资本承诺、投资资本或某些情况下的资产净值(NAV)支付管理费，具体取决于费用条款。
管理费只受到市场升值或贬值的轻微影响，因为几乎所有基金都根据承诺或投资资本支付管理费。
我们对赚取手续费的AUM的计算可能与其他投资经理的计算不同，因此可能无法与其他投资经理提出的类似衡量标准进行比较。下表显示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月我们的可赚取手续费的资产管理总额(以百万美元为单位)：
截至3月31日的三个月，
20232022
期初的可赚取费用的AUM$17,334 $13,363 
增加(筹集资金/部署)(1)
4,970 1,565 
公允市价变动(40)10 
减少(清盘/其他)(2)
(96)(281)
截至期末的可赚取费用的AUM$22,168 $14,657 
增加$4,834 $1,294 
增加%28 %10 %
(1)增资通常指由我们的基金和其他工具筹集或部署的有限合伙人资本，这些工具在筹集或部署时分别赚取费用，包括对我们的开放式工具的任何再投资。截至2023年3月31日的三个月的增长包括归因于收购纽伯里的43亿美元的手续费收入AUM。
(2)减幅一般指我们的基金或其他投资工具所持投资的清盘或其他收费基准的改变，包括在投资期届满或终止后由承诺资本改为投资资本。
从2022年3月31日到2023年3月31日，融资活动和部署，再加上新基金的推出，导致不包括纽伯里收购的贡献在内的可比手续费收入AUM增加了33亿美元，增幅为22%。
53

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日以及2022年12月31日(单位：百万)的基金收费AUM余额：
截至3月31日，截至12月31日，
202320222022
按基金划分的可赚取费用的AUM
过桥债务策略基金IV$2,773 $1,627 $2,381 
桥接多家庭基金V2,233 1,378 2,143 
纽伯里股票合伙人基金V1,951 — — 
过渡性劳动力基金II1,719 1,126 1,719 
桥机会区基金IV1,476 1,490 1,476 
纽伯里股权合作伙伴基金IV1,408 — — 
桥梁多家庭基金IV1,347 1,342 1,347 
桥机会区基金III1,019 1,019 1,019 
过桥债务策略基金III969 1,137 1,028 
纽伯里股权合作伙伴基金III896 — — 
桥梁老年人住房基金II782 801 793 
过桥老年人住房公积金I615 626 615 
过渡性劳动力基金I556 556 556 
桥机会区基金V551 20 504 
桥机会区基金I482 482 482 
过渡性办公室基金I445 499 478 
桥梁机遇区基金II408 408 408 
过桥债务策略基金II280 280 280 
桥梁物流美国合资企业278 120 256 
过渡性债务战略IV合资伙伴262 160 142 
桥接机构MBS基金239 194 245 
桥牌独户租赁基金IV231 222 229 
过渡性债务战略III合资伙伴216 285 223 
桥接净租赁产业收入基金190 58 179 
桥梁多家族基金III188 260 188 
第二大桥办事处基金161 176 161 
过渡性债务战略II合资伙伴139 176 145 
桥梁办公室I合资伙伴132 130 132 
Bridge Office III合资伙伴93 — 93 
过桥老年人住房基金III65 57 66 
莫罗克罗夫特邻里基金III1
32 — 32 
Bridge Office II合资伙伴21 6 6 
桥梁太阳能发展基金I7 — — 
桥接多家族III合资伙伴4 4 4 
过渡性债务战略I合资伙伴— 18 4 
可赚取费用的AUM总额$22,168 $14,657 $17,334 
封闭式基金的平均剩余基金寿命(年)7.4 $8.0 7.7 
(1)前身为Morrocroft Neighborhood Fund III，LP是由本公司附属公司Bridge Single-Family Rental Fund Manager LLC管理的单户租赁基金。
54

未部署的资本
截至2023年3月31日，我们有44亿美元的未部署资本可用于未来投资或再投资。其中，32亿美元目前是基于承诺的手续费收入，如果部署，11亿美元将是手续费收入。
55

我们的表演
我们有在我们的平台上为我们的基金投资者创造诱人回报的良好记录。我们的历史投资回报得到了第三方的认可，如Preqin Ltd.，该公司将Bridge MultiFamily Funds II、III、IV、Bridge Workforce住房基金I和Bridge Debt Fund II和III的年份排在前四位。我们封闭式基金按平台划分的历史投资回报如下图所示(单位为百万美元)：
截至2023年3月31日的投资业绩摘要
封闭式基金(1)
(投资期开始、结束日期)
累计基金承诺资本(2)
未归还的提取资本加上应计优先股(3)
累计投资投入资本(4)
已实现的投资价值(5)
未实现的投资价值(6)
未实现的投资模式(7)
总投资公允价值(8)
总投资模式(9)
投资者杠杆净内部收益率(10)
投资者无杠杆净内部收益率(11)
(单位：百万)
股票策略基金
多个家庭
桥接多系列I
(2009年3月、2012年3月)
$124 $— $150 $280 $— 不适用$280 1.87x15.1 %15.1 %
大桥多家庭II
(2012年4月，2015年3月)
596 — 605 1,264 — 不适用1,264 2.09x23.0 %22.5 %
大桥多家族III
(2015年1月，2018年1月)
912 562 892 1,785 337 2.36x2,122 2.38x20.1 %19.4 %
桥接多系列IV
(2018年6月，2021年6月)
1,590 1,528 1,440 376 2,556 2.02x2,932 2.04x22.6 %21.9 %
桥接多族V
2010年7月(2021年7月至今)		2,257 988 930 22 703 0.78x725 0.78x(34.4)%(29.0)%
多家族基金总额(12)
$5,479 $3,078 $4,017 $3,727 $3,596 1.59x$7,323 1.82x19.1 %18.6 %
劳动力与经济适用房
过渡性劳动力住房I
(2017年8月，2020年8月)
$619 $663 $586 $129 $1,068 2.04x$1,197 2.04x19.1 %19.1 %
过渡性劳动力住房II
(2020年8月至今)
1,741 977 945 80 939 1.08x1,019 1.08x(1.2)%(0.5)%
劳动力总数和保障性住房公积金(12)
$2,360 $1,640 $1,531 $209 $2,007 1.45x$2,216 1.45x13.5 %13.1 %
办公室
桥上办公室I
(2017年7月，2020年7月)
$573 $685 $621 $189 $362 0.91x$551 0.89x(7.2)%(7.0)%
二级桥梁办公室
(2019年12月，2022年12月)
208 211 207 40 260 1.45x300 1.45x12.8 %11.8 %
办公室资金总额(12)
$781 $896 $828 $229 $622 1.06x$851 1.03x(3.7)%(3.3)%
老年人住房
桥牌高年级一期
(2014年1月，2018年1月)
$578 $830 $726 $409 $404 0.94x$813 1.12x(0.4)%(0.3)%
桥牌高年级II
(2017年3月、2020年3月)
820 849 736 242 720 1.28x962 1.31x4.4 %4.5 %
《桥牌老年人3》(2020年11月至今)48 33 24 2 30 1.31x32 1.31x3.7 %3.7 %
老年人住房资金总额(12)
$1,446 $1,712 $1,486 $653 $1,154 1.14x$1,807 1.22x1.8 %1.9 %
债务策略基金
桥梁债务I
(2014年9月，2017年9月)
$132 $— $219 $264 $— 不适用$264 1.21x5.8 %5.8 %
桥梁债务II
(2016年7月，2019年7月)
1,002 246 2,642 2,839 271 1.35x3,110 1.18x8.8 %8.7 %
桥梁债务III
(2018年5月，2021年5月)
1,624 976 5,620 5,264 967 1.30x6,231 1.11x9.0 %8.9 %
桥梁债务IV
(2020年11月至今)
2,888 2,839 7,683 5,272 2,672 1.07x7,944 1.03x7.0 %6.2 %
债务策略基金总额(12)
$5,646 $4,061 $16,164 $13,639 $3,910 1.16x$17,549 1.09x8.4 %8.1 %
56

脚注：
此处提供的投资业绩旨在说明我们管理的基金和其他工具所持投资的业绩，以及与向Bridge收取的绩效费用相关的潜力。除呈列的投资者无杠杆净内部收益率及投资者杠杆净内部收益率数字外，投资业绩中的现金流并不反映因基金水平开支、储备及再投资资本而用于列报基金业绩的现金流量。
(1)封闭式基金不包括以下基金的业绩：(I)Opportunity Zone基金，因为此类基金投资于活跃的开发项目，且稳定资产最少；(Ii)目前正在筹集资金的基金，包括我们的开放式基金；(Iii)与收购Gorelick Brothers Capital，LLC的投资管理业务有关的基金，该基金于2022年1月31日结束，Bridge不担任普通合伙人；或(Iv)与收购Newbury Partners，LLC的投资管理业务有关的基金，该基金于2023年3月31日结束。确定的每个基金都考虑所有相关的平行和支线有限合伙关系，投资者在这些伙伴关系中认购并相应地分享共同管理。在合并演示文稿中，所有公司间账户和交易均已取消。价值和业绩是任何适用的法人税收的投资者回报总额的总和。
(2)累计基金承诺资本指对基金的资本承诺总额(不包括合资企业或单独管理的账户)。
(3)未返还提取资本加上应计优先股代表基金在普通合伙人有权从基金获得绩效费用或分配之前，需要作为资本回报和优先回报分配给投资者的金额。
(4)累计投资投资资本是指自成立以来投资的总成本(包括投资的任何回收或再融资)。这一数字将有别于累计实收资本，累计实收资本代表自成立以来所有投资者的总出资或提取承诺。
(5)已实现投资价值指与所有投资有关而收到的现金收益净额，包括投资分配和处置收益。
(6)未实现投资价值是指估计的清算价值，通常基于评估、合同和内部估计。不能保证未实现投资价值将按所示估值实现，已实现价值将取决于众多因素，包括(其中包括)未来资产水平经营业绩、处置时的资产价值和市场状况、交易成本以及处置的时间和方式，所有这些都可能与未实现投资公允价值所依据的假设不同。房地产的直接基金投资在头6个月是按成本减去交易费用计算的。
(7)未实现投资MoIC指与未实现投资相关的未实现投资(未计管理费、基金水平支出和附带权益)的总投资公允价值的倍数(“MoIC”)除以应占该等未实现投资的累计投资投资资本。
(8)总投资公允价值是指扣除管理费、费用和附带权益之前的已实现投资价值和未实现投资价值之和。
(9)总投资MOIC代表总投资公允价值除以累计投资投入资本的MOIC。
(10)投资者杠杆净内部收益率是收费基金投资者的年化已实现和未实现内部收益率，从成立之日起根据现金流入(资本贡献)和现金流出(分配)的生效日期以及剩余公允价值，扣除投资者实际管理费、基金水平费用和附带权益后计算。净回报信息反映了付费投资者使用基金实际支付的管理费获得的基金水平总回报。个人投资者的实际管理费费率将高于和低于实际的基金总水平费率。由于时机、投资者支付的费用差异以及其他投资者特有的投资成本(如税收)，这一回报可能与实际投资者水平的回报不同。由于内部收益率是按时间加权计算的，对于测量期较短的较新基金，内部收益率可能会被基金杠杆和早期基金费用放大，可能没有意义。对于初始日期距报告日期不到一年计算的内部收益率，呈报的内部收益率按年率计算，代表该期间的回报。
(11)投资者无杠杆净内部收益率是收费基金投资者的年化已实现和未实现内部收益率，自成立以来根据现金流入(资本出资和基金信用额度提取)和现金流出(基金信用额度的分配和偿还)的生效日期和剩余公允价值(扣除基金信用额度的未偿还余额)，扣除投资者实际管理费、基金水平支出和附带权益后计算。净回报信息反映了付费投资者使用基金实际支付的管理费获得的基金水平总回报。个人投资者的实际管理费费率将高于和低于实际的基金总水平费率。由于内部收益率是按时间加权计算的，对于测算期较短的较新基金，这个内部收益率可能会被早期的基金费用放大，可能没有意义。对于初始日期距报告日期不到一年计算的内部收益率，呈报的内部收益率按年率计算，代表该期间的回报。
(12)本文提供的任何综合回报并不代表任何一个投资者收到的实际回报，仅供说明之用。综合业绩是根据战略内资金在适用时间范围内的实际现金流，并根据某些假设编制的。每个基金都有不同的投资期，投资是在不同的市场环境下进行的；以前基金在某一策略中的过去表现并不能保证未来的结果。基金投资者一般按投资期内总承诺额和之后投资资本的一定比例支付费用，但一些基金投资者可能会根据适用的管理文件，在基金的有效期内根据投资资本支付费用。
57

以上所列回报为各平台主要基金的回报，而非本公司的回报。上述回报不包括合资企业或单独管理的账户的回报。对我们A类普通股的投资不是对我们任何基金的投资。我们平台的历史回报仅供参考，不应被视为我们A类普通股或我们任何现有或未来基金的未来回报。这些回报是按平台呈现的，包括多只不同年份的基金，包括完全变现的基金，而平台内特定基金的表现可能与平台整体的回报存在实质性差异。这些回报代表在美国注册的合伙企业的总回报，由于管理费结构、投资时间、出资和分配以及额外的结构成本和税收的不同，这些总回报可能与每个单独的合伙企业共同投资工具或单独管理的账户或每个非美国合伙企业的基金水平回报有很大差异。
不能保证平台内的任何基金或其他工具都会实现其投资目标或实现可比的投资回报。

截至2023年3月31日的三个月与截至2022年3月31日的三个月
收入
截至3月31日的三个月，金额
变化		%
变化
(单位：千)20232022
收入：
基金管理费$53,849 $52,700 $1,149 2 %
物业管理费和租赁费19,899 18,279 1,620 9 %
建设管理费3,285 1,887 1,398 74 %
开发费335 1,259 (924)(73 %)
交易费2,377 21,998 (19,621)(89 %)
基金管理费4,177 3,640 537 15 %
保险费4,729 2,416 2,313 96 %
其他资产管理和财产性收入2,797 1,955 842 43 %
总收入$91,448 $104,134 $(12,686)(12 %)
基金管理费。从2022年3月31日到2023年3月31日，不包括对纽伯里的收购，我们的收费资产管理公司增加了33亿美元，或22%。我们的加权平均管理费在很大程度上因投资者承诺的规模而异，截至2023年3月31日为1.38%，截至2022年3月31日为1.57%。
基金管理费增加了110万美元，增幅为2%，这主要是由于我们的Bridge Opportunity Zone Fund V于2022年3月推出的融资努力的时机，以及我们的Bridge MultiFamily Fund V于2023年1月以及Bridge Debt Strategy Fund IV和Bridge Workforce and Affordable Housing Fund II在2022年下半年的最终结束。与截至2022年3月31日的三个月相比，这四只基金在截至2023年3月31日的三个月中额外贡献了220万美元的基金管理费。这些增长被配售代理费的时间安排以及归因于2022年期间实现的基金级资产的可赚取费用的资产管理减少部分抵消。
58

基金管理费包括截至2023年3月31日的三个月的270万美元的一次性追加费，这些费用主要与Bridge MultiFamily Fund V和Bridge Opportunity Zone Fund V有关，而截至2022年3月31日的三个月的一次性追加费为840万美元，这主要归因于Bridge MultiFamily Fund V、Bridge Worker和Affordable Housing Fund II和Bridge Debt Strategy Fund IV的筹资时机。下表显示了截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的三个月的基金管理费构成(以百万美元为单位)(1):
1Q 2023 vs 1Q 2022.jpg
(1)截至2022年3月31日的三个月的基金管理费不包括在该日期之后推出的基金的费用。
物业管理费和租赁费。物业管理和租赁费用增加160万美元，增幅为9%，主要是由于管理的多户、劳动力和经济适用房、老年人住房和单户租赁物业的数量增加了10%，但租赁佣金的减少部分抵消了这一增长。
建筑管理费。建筑管理费增加了140万美元，或74%，主要是由于管理的多户和商业物业。
开发费。开发费用减少了90万美元，降幅为73%，主要是由于项目的季节性和时间安排。
交易费。交易费用减少1,960万美元，降幅89%，主要是由于截至2023年3月31日的三个月资本部署放缓导致尽职调查费用减少1,640万美元。其余320万美元的减少与债务发放费的减少有关，这主要是由于2022年第一季度与部署有关的抵押贷款的发起费。
基金管理费。在截至2023年3月31日的三个月里，基金管理费增加了50万美元，增幅为15%，这主要是由于赚取费用的AUM的增加。
保险费。保险费增加230万美元，增幅为96%，主要是由于AUM增加所致。
其他资产管理和财产收入。其他资产管理和财产收入增加80万美元，增幅为43%，主要是由于资产管理规模的增长带动了其他收入的增长。
59

投资收益
截至3月31日的三个月，金额
变化		%
变化
(单位：千)20232022
投资(亏损)收益：
绩效分配：
已实现3,162 8,937 (5,775)(65)%
未实现(107,025)65,862 (172,887)(262)%
房地产投资收益— 40 (40)(100)%
总投资(亏损)收益$(103,863)$74,839 $(178,702)(239)%
绩效分配。净绩效拨款减少1.787亿美元，降幅为239%。下表按基金反映了我们的附带权益和奖励费用(以千为单位)：
截至2023年3月31日的三个月截至2022年3月31日的三个月
已实现未实现已实现未实现
BMF IV GP$— $(27,327)$— $39,082 
BWH I GP— (22,152)— 8,812 
BWH II GP— (13,774)— 2,698 
BSFR IV GP— (3,610)— — 
BOF II GP— (1,428)— 3,620 
BNLI GP— 85 — — 
BLV I GP— (1,611)— — 
BSH III GP— 21 — — 
BoF I GP— — — (65)
BAMBS GP— 1,490 — (558)
BDS II GP— (6,961)1,664 1,721 
BDS IV GP2,889 (2,889)— 4,852 
BDS III GP— (16,389)5,564 (3,601)
BMF III GP273 (12,480)1,709 9,301 
总计$3,162 $(107,025)$8,937 $65,862 
已实现业绩收入和未实现业绩收入(亏损)分配被记录为拖欠一个季度，因此，截至2023年、2023年和2022年3月31日的三个月的业绩分配收入(亏损)分别反映了截至2022年、2022年和2021年12月31日的资产估值。截至2023年3月31日的三个月，未实现业绩分配的减少主要是由于我们的信贷基金内的市场折旧以及我们多户家庭和劳动力以及保障性住房基金内的物业，包括2023年和2022年第一季度已实现业绩分配收入的逆转。在截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的三个月，已实现的业绩分配主要与我们的桥梁债务战略基金II、III和IV以及桥梁多家族基金III的处置有关。
由于各基金和第三方实体提供信息的时间安排，应计业绩分配的公允价值在基金财务报表后三个月报告，除非能够更及时地获得信息。因此，我们管理的基金所在市场的任何变化，以及市场状况对基础资产估值的影响，可能还没有反映在报告的金额中。
60

费用
截至3月31日的三个月，金额
变化		%
变化
(单位：千)20232022
费用：
雇员补偿及福利$51,178 $47,480 $3,698 8 %
绩效分配薪酬：
已实现收益1,732 560 1,172 209 %
未实现收益(14,670)9,238 (23,908)(259)%
亏损及亏损调整费用2,320 1,751 569 32 %
第三方运营费用6,110 6,768 (658)(10)%
一般和行政费用13,893 9,508 4,385 46 %
折旧及摊销1,093 633 460 73 %
总费用$61,656 $75,938 $(14,282)(19)%
雇员补偿及福利。员工薪酬和福利增加了370万美元，增幅为8%，主要是由于我们的AUM和Bridge赞助基金数量的增加导致员工人数增加，导致工资和福利净增加160万美元，但奖金支出的减少在很大程度上抵消了这一增长。额外增加210万美元归因于2023年1月授予的限制性股票和RSU奖励以及与2022年第三季度授予的2022年利润利息奖励相关的额外支出。
绩效分配补偿。业绩分配薪酬减少2,270万美元，或232%，主要是由于未实现业绩分配薪酬减少2,390万美元，与截至2022年3月31日的三个月的业绩分配收入相比，这与我们截至2023年3月31日的三个月的业绩分配亏损直接相关。与已实现业绩分配奖励有关的增加120万美元部分抵消了这一减少额。
亏损及亏损调整费用。与2022年相比，亏损和亏损调整费用增加了60万美元，增幅32%，主要是由于截至2023年3月31日的三个月发生或支付的租户、工人补偿和一般责任损失。
第三方运营费用。第三方运营费用减少70万美元，或10%，主要是由于与老年人住房物业相关的物业管理费减少。
一般和行政费用。一般和行政费用增加了440万美元，或46%，主要是由于与收购Newbury有关的350万美元的交易成本和与我们的一个公司办事处的租赁终止成本有关的60万美元。
其他收入(费用)
截至3月31日的三个月，金额
变化		%
变化
(单位：千)20232022
其他收入(费用)
已实现和未实现收益(亏损)净额$1,487 $427 $1,060 248 %
利息收入3,454 1,209 2,245 186 %
其他收入(费用)，净额— — — 不适用
利息支出(4,145)(1,621)(2,524)156 %
其他收入合计$796 $15 $781 5207 %
已实现和未实现收益(亏损)净额。截至2023年3月31日的三个月，已实现和未实现净收益(亏损)增加110万美元，或248%，主要是由于2023年第一季度确认的某些其他投资的未实现增值。
61

利息收入。利息收入增加220万美元，增幅为186%，主要是由于Bridge赞助基金的短期借款时机，以及相关的加权平均未偿还利率在两个期间之间上升。额外增加归因于各期间加权平均未偿还现金和现金等价物的增加。
利息支出。利息支出增加了250万美元，增幅为156%，主要是由于2022年7月融资的1.5亿美元私募债券，加权平均利率为5.05%，2023年第一季度利用了信贷安排。
可归因于桥投资集团控股有限公司非控股权益的净收益(亏损)。桥梁投资集团控股有限责任公司非控股权益的净收入由与运营公司的子公司和我们的利润权益计划相关的非控股权益组成。下表汇总了净收益分配给运营公司非控股权益的情况(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20232022
与普通合伙人相关的非控股权益-已实现$619 $6,094 
与普通合伙人相关的非控股权益-未实现(54,578)30,769 
与基金管理人有关的非控制性权益(2,290)(378)
与2020年度利润利益奖有关的非控股权益— 228 
总计$(56,249)$36,713 
桥投资集团控股公司非控股权益的净收益(亏损)截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，Bridge Investment Group Holdings Inc.的非控股权益应占净亏损为1,320万美元，Bridge Investment Group Holdings Inc.的非控股权益应占净收益为5,100万美元。
2023年1月1日，公司2020年的利润利息奖励暴跌为801,927股A类普通股和2,025,953股A类单位。我们预计，2021年的利润利息奖励将在2023年7月1日左右崩溃为运营公司的A类单位(或我们A类普通股的股票)。利润权益将根据当时的公允价值和公司的相对价值，基于运营公司的可分配收益(定义见下文)、目前持有此类利润权益的适用子公司的可分配收益，以及我们A类普通股的市场价格，在每种情况下，截至崩溃之日。这将导致适用期间可归因于非控股权益的净收入减少；然而，运营公司的A类流通股或我们A类普通股的股票数量也将相应增加。
非公认会计准则财务指标
我们使用非GAAP财务指标，如可分配收益、手续费相关收益、手续费相关收入和手续费相关支出，以补充根据GAAP列报的财务信息。我们相信，从我们的GAAP结果中剔除某些项目可以让管理层更好地了解我们各个时期的简明综合财务业绩，并更好地预测我们未来的简明综合财务业绩，因为预测是在不同于准备基于GAAP的财务衡量标准的详细水平上制定的。手续费相关收入和手续费相关支出在我们计算非GAAP计量时分开列示，以便更好地说明我们手续费相关收益的盈利能力。此外，我们相信，这些非GAAP财务指标为我们的利益相关者提供了有用的信息，通过促进他们对我们的经营业绩的进一步了解，帮助他们评估我们的经营业绩，并使他们能够进行更有意义的期间与期间的比较。
本报告中提出的非公认会计准则财务措施的使用存在局限性。例如，我们的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司的类似名称指标相比较。其他公司，包括我们行业的公司，可能会以与我们不同的方式计算非GAAP财务衡量标准，从而限制了这些衡量标准用于比较的有用性。
非公认会计准则财务计量不应被视为独立于根据公认会计准则编制的计量或替代根据公认会计准则编制的计量的业绩指标，只应与根据公认会计准则列报的财务信息一并阅读。可分配收益、与费用相关的收益、费用的调节
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与其最直接可比的GAAP财务指标相关的收入和费用支出如下所示。我们鼓励您结合列报的每个期间的非公认会计准则财务计量的列报来审查对账情况。在未来的财政期间，我们可能会排除这些项目，并可能产生与这些排除项目类似的收入和支出。
可分配收益。可分配收益是我们行业使用的一项关键业绩衡量标准，管理层在做出资源配置和薪酬决策以及评估我们的业绩时会定期对其进行评估。我们认为，报告可分配收益有助于了解我们的业务，投资者应该审查管理层用来分析我们业绩的相同补充财务指标。
可分配收益不同于按公认会计原则计算的所得税拨备前净收益，因为它不包括折旧和摊销、未实现业绩分配和相关补偿费用、未实现收益(亏损)、基于股份的补偿、可归因于非控股权益的现金净收入、与公司行动和非经常性项目相关的费用(信用)。如适用，这些项目包括：与收购或战略投资相关的费用、TRA负债的变化、公司转换成本、摊销和与收购无形资产相关的任何减值费用、与收购相关的交易成本、与租赁使用权资产相关的减值费用、债务偿还的收益和损失、与合同终止和员工遣散费相关的费用。可分配收益不是根据公认会计准则计算的业绩衡量标准。尽管我们认为计入或剔除这些项目为投资者提供了关于我们核心经营业绩的有意义的指示，但由于本文所述的调整，使用可分配收益而不考虑相关的GAAP衡量标准是不够的。这一措施是对根据公认会计准则编制的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--经营成果”中进一步讨论的经营成果的补充，而不是替代。我们对可分配收益的计算可能与其他投资经理的计算不同。因此，这些措施可能无法与其他投资经理提出的类似措施相提并论。
与费用相关的收入。与费用相关的收益是一种补充的业绩衡量标准，用于评估我们从基于费用的收入中创造利润的能力，这些收入是在经常性基础上衡量和收到的。手续费相关收益不同于按公认会计原则计算的所得税拨备前净收益，这是因为它对计算可分配收益中包括的项目进行了调整，并对可分配收益进行了调整，以不包括已实现业绩分配收入和相关薪酬支出、保险净收入、房地产投资收益、净利息收入(利息收入减去利息支出)、已实现收益/(亏损)净额，以及在未来付款时间不确定时的某些一般和净行政费用(如适用)。与费用相关的收益不是根据公认会计准则计算的业绩衡量标准。由于本文所述的调整，在没有考虑相关公认会计准则措施的情况下使用与费用相关的收益是不够的。我们对手续费相关收益的计算可能与其他投资经理的计算不同。因此，这些措施可能无法与其他投资经理提出的类似措施相提并论。
与费用相关的收入。手续费相关收入是手续费相关收益的一个组成部分。与费用相关的收入包括基金管理费、扣除任何第三方运营费用的交易费、Bridge物业运营商的净收益、开发费以及其他资产管理和财产收入。大桥物业营运商的净收益按物业管理、租赁费及建筑管理费减去第三方营运开支及物业营运开支的总和计算。物业运营费用计算为员工薪酬和福利、一般和行政费用以及物业运营商的利息支出的总和。我们相信我们的垂直整合提高了我们股东和基金投资者的回报，我们将Bridge Property运营商的净收益视为我们费用相关收入的一部分，因为这些服务基本上提供给我们股票基金中的所有房地产。Bridge物业运营商的净收益是管理层对我们业务的审查中包括的一个指标。请参阅下文对简明综合业务报表中可比项目的对账。与手续费相关的收入不同于根据公认会计原则计算的收入，因为它不包括保险费。此外，与费用相关的收入减少了与我们的物业运营相关的成本，这些成本是内部管理的，以提高有限合伙人在我们基金中的回报。
63

与费用相关的费用。手续费相关支出是手续费相关收益的组成部分。费用相关支出与根据公认会计原则计算的支出不同，不包括奖励费用薪酬、业绩分配薪酬、基于股份的薪酬、与保险业务相关的亏损和亏损调整费用、折旧和摊销，或与公司行动和非经常性项目相关的费用(信用)，以及合并实体中非控股权益应占的支出。此外，与费用相关的费用通过与我们的物业运营相关的成本减少，这些成本由内部管理，以提高有限合伙人在我们基金中的回报。与费用相关的费用用于管理层对业务的审查。请参阅下文对简明综合业务报表中可比项目的对账。
手续费相关收入和手续费相关支出在我们计算非GAAP计量时分开列示，以便更好地说明我们手续费相关收益的盈利能力。
扣除所得税拨备前的收入是公认会计准则的财务衡量标准，与可分配收益和费用相关收益最为相似。下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的净收入与运营公司可分配收益和运营公司应占费用相关收益总额的对账(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20232022
净(亏损)收益$(67,431)$97,505 
所得税(福利)费用(5,844)5,545 
(亏损)未计提所得税准备的收入(73,275)103,050 
折旧及摊销1,093 633 
减去：未实现的绩效分配107,025 (65,862)
加上：未实现的绩效分配补偿(14,670)9,238 
减去：未实现(收益)损失，净额(1,493)(479)
加分：基于股份的薪酬9,360 7,264 
附加：交易和非经常性成本(1)
4,118 — 
减去：子公司非控股权益的现金收入1,856 150 
减去：可归因于非控股权益的已实现业绩分配净额(619)(6,094)
可分配给运营公司的收益33,395 47,900 
已实现的绩效分配和奖励费用(3,162)(8,937)
已实现的绩效分配和激励费用补偿1,732 560 
对非控股权益的已实现业绩净额分配619 6,094 
保险(收入)损失净额(2,409)(665)
(收益)房地产投资亏损— (40)
净利息(收入)费用和已实现(收益)损失697 450 
减去：子公司非控股权益的现金收入(1,856)(150)
与手续费相关的总收入29,016 45,212 
可归因于非控股权益的费用相关收益总额1,856 150 
应归属于运营公司的费用相关收益总额$30,872 $45,362 
(1)其他交易成本和非经常性费用是与收购Newbury相关的交易成本，以及与我们的一个公司办事处相关的租赁终止成本。
64

下表列出了截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的费用相关收益和可分配收益总额(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20232022
基金级手续费收入
基金管理费$53,849 $52,700 
交易费2,377 21,998 
基金级手续费收入净额56,226 74,698 
大桥物业运营商的净收益3,243 2,939 
开发费335 1,259 
基金管理费4,177 3,640 
其他资产管理和财产性收入2,797 1,955 
与费用相关的收入66,778 84,491 
以现金为基础的雇员薪酬和福利(31,623)(32,539)
行政费用净额(6,139)(6,740)
与费用相关的费用(37,762)(39,279)
与手续费相关的总收入29,016 45,212 
可归因于非控股权益的费用相关收益总额1,856 150 
与运营公司相关的费用收入总额30,872 45,362 
已实现的绩效分配和奖励费用3,162 8,937 
已实现的绩效分配和激励费用补偿(1,732)(560)
可归因于非控股权益的已实现业绩分配净额(619)(6,094)
保险净收益(损失)2,409 665 
房地产投资的收益(亏损)— 40 
净利息收入(费用)和已实现收益(亏损)(697)(450)
可分配给运营公司的收益$33,395 $47,900 
65

下表列出了我们的简明合并经营报表上的员工薪酬和福利、一般和行政费用以及其他收入(费用)项目的组成部分。其他收入(费用)根据收入的性质在我们的非GAAP计量中披露。已实现金额单独披露，以确定可分配收益。来自Bridge物业运营商的其他收入包括在来自Bridge物业运营商的净收益中(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20232022
以现金为基础的雇员薪酬和福利$31,623 $32,539 
桥梁物业经营者的补偿费用10,195 7,677 
基于股份的薪酬9,360 7,264 
雇员补偿及福利$51,178 $47,480 
管理费用，桥梁物业经营者净额$6,139 $6,740 
桥梁物业经营者的行政费用3,636 2,768 
交易成本和非经常性成本4,118 — 
一般和行政费用$13,893 $9,508 
未实现收益(亏损)$1,493 $479 
大桥物业运营商的其他费用— (14)
净利息收入(费用)和已实现收益(亏损)(697)(450)
其他收入合计$796 $15 
对运营公司的可分配收益和与费用相关的收益
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月，运营公司的手续费相关收益总额减少了1450万美元，降幅为32%，而同期运营公司的可分配收益减少了1450万美元，降幅为30%，原因如下：
•与手续费相关的总收入减少了1770万美元，降幅为21%，主要原因是：
◦交易费减少1,960万美元，或89%，原因是当前宏观经济环境导致房地产交易量减少，包括利率上升和债务融资的可用性。
◦基金管理费增加了110万美元，增幅为2%，主要是由于2023年至2022年期间的筹资努力的时机。
•Bridge物业运营商的净收益增加了30万美元，增幅为10%，这是由于截至2022年3月31日管理的单位数量与2023年3月31日相比有所增加。
•与费用有关的费用减少了150万美元，减少了4%，主要是因为：
◦基于现金的员工薪酬和福利减少了90万美元，降幅为3%，主要是由于奖金减少，但这部分被我们的收费收入AUM增加22%(不包括收购Newbury)和2022年推出的新投资战略所推动的员工人数增加所抵消；以及
◦净行政开支减少60万美元，或9%，主要是由于律师费和保险费的减少，但被我们其中一个公司办事处的租赁终止费用所抵消。
•扣除相关薪酬后，已实现业绩分配和激励费用较2022年减少690万美元，或83%，原因是桥梁多家族基金III和桥梁债务战略基金II和III的变现时间。
66

流动性与资本资源
我们的流动性需求主要包括营运资金和偿债要求。我们相信，我们目前的流动资金来源，包括我们经营活动产生的现金、我们信贷来源下的现金和资金，以及首次公开募股和私募债券的收益，将足以满足我们至少未来12个月的预计运营和偿债需求。如果我们目前的流动性不足以为未来的活动提供资金，我们可能需要筹集更多资金。未来，我们可能会通过出售股权证券或通过债务融资安排来筹集额外资本。如果我们通过发行股权证券来筹集更多资金，我们现有股东的所有权将被稀释。额外的债务融资将导致偿债义务，任何管理这类债务的未来文书都可能规定可能限制我们业务的运营和财务契约。我们在一个快速发展和不可预测的商业环境中运营，这可能会改变预期未来现金收入和支出的时间或金额。因此，不能保证我们不会被要求通过出售股权或债务证券或通过信贷安排筹集额外资金。如果需要，可能无法以令人满意的条款获得额外资本，或者根本没有。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的总资产分别为13.719亿美元和11.548亿美元，其中分别包括7750万美元和1.836亿美元的现金和现金等价物，总负债分别为7.303亿美元和5.085亿美元。在信贷安排下，没有未偿还的借款。我们的现金主要来自基金管理费、物业和建设管理费、租赁费、开发费、交易费和基金管理费。我们历来通过(A)经营活动产生的现金和(B)信贷协议和其他借款安排下的借款来管理我们的流动性和资本资源需求。
目前的现金来源包括：(A)按月或按季收取的基金管理费、财产管理费和租赁费；(B)交易费收入；(C)信贷机制下的借款。未来，我们还将根据市场情况评估进入资本市场的机会。我们使用运营现金流支付薪酬和相关费用、一般和行政费用、所得税、偿债、资本支出，并向我们的股权持有人进行分配。
我们没有任何表外安排，使我们承担任何责任，或要求我们为我们基金中的投资者提供资金损失或保证目标回报，而这些损失或目标回报没有反映在我们的简明综合财务报表中。关于承付款和或有事项以及可变利息实体的更多信息，请参阅本季度报告10-Q表中我们的简明合并财务报表附注17“承付款和或有事项”和附注18“可变利息实体”。
下表汇总了截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的现金流(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20232022
经营活动提供的净现金$12,815 $50,389 
投资活动提供的现金净额(用于)(315,996)75,954 
融资活动提供(用于)的现金净额197,373 (51,932)
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增$(105,808)$74,411 
经营活动
经营活动提供的现金主要来自经重大非现金活动(包括非现金业绩分配和奖励费用、相关非现金业绩分配和奖励费用相关薪酬支出、非现金投资收入、基于非现金股份的非现金薪酬、折旧、摊销和减值)以及营运资本和其他活动变化的影响调整后的相应期间的收益。营运现金流入主要包括收取管理费、物业管理及租赁费用、已实现业绩分配及奖励费用，而营运现金流出主要包括支付营运开支，包括薪酬及一般及行政开支。
截至2023年3月31日的三个月-业务活动提供的现金为1280万美元，主要包括1.016亿美元的非现金项目调整数，被6740万美元期间的净亏损所抵消
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用于经营资产和负债的现金2,140万美元。非现金项目的调整主要包括1.07亿美元的未实现业绩分配冲销和940万美元的基于股票的薪酬，但未实现的应计业绩分配薪酬减少了1,470万美元，部分抵消了这一调整。
截至2022年3月31日的三个月-业务活动提供的现金为5040万美元，包括9750万美元的净收入，由4990万美元的非现金项目调整数和270万美元的业务资产和负债提供的现金抵销。非现金项目的调整主要包括6,590万美元的未实现业绩分配，由730万美元的基于股票的薪酬和920万美元的未实现应计业绩分配薪酬抵销。
投资活动
我们的投资活动主要包括向关联实体放贷以及与我们的其他投资相关的投资活动。
截至2023年3月31日的三个月-投资活动中使用的现金净额为3.16亿美元，主要包括收购纽伯里公司支付的3.194亿美元现金，发行6020万美元的应收票据，以及购买投资的590万美元。这些减少被与我们对关联实体的贷款活动有关的应收票据收款6800万美元所抵消。
截至2022年3月31日的三个月-投资活动提供的现金净额为7600万美元，主要包括与我们对关联实体的借贷活动有关的应收票据集合1.901亿美元，由发行6900万美元的应收票据、1730万美元的投资购买、1510万美元的收购GBC和1370万美元的押金所抵消。
融资活动
我们的融资活动主要包括对我们的成员和股东的分配，以及与我们的私人配售票据(如本文定义)和信贷安排相关的借款，有时还包括发行我们普通股的收益。
截至2023年3月31日的三个月-融资活动提供的现金净额为1.974亿美元，这主要是由于我们从2023年私募票据收到的1.5亿美元收益和从我们的信贷安排提取的8000万美元净收益，这两者都用于为收购纽伯里提供资金。这些增加被支付给非控股权益的2540万美元的分配、支付给A类普通股股东的550万美元的股息以及与修订我们的信贷安排和2023年2022年私募债券相关的递延融资成本的支付部分抵消。
截至2022年3月31日的三个月-用于融资活动的现金净额为5190万美元，这主要是由于向非控股权益支付的4610万美元的分配和向我们的A类普通股股东支付的590万美元的红利。
企业信贷安排
2022年6月3日，运营公司与CIBC，Inc.和Zion Bancorporation，N.A.d/b/a Zion First National Bank签订了一项信贷协议，作为联合牵头安排人(“信贷安排”)。
于2023年1月31日，本公司对信贷安排作出修订，据此(I)本公司行使其选择权，将信贷安排下的承担总额增加至2.25亿美元，(Ii)适用定价网格下的浮动利率各增加15个基点，及(Iii)季度未使用承诺费增加至0.25%。
信贷安排将于2024年6月3日到期，在某些情况下可能会延期。
信贷安排项下的借款按定价网格计息，按经营公司的杠杆率厘定的定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)的范围为2.65%至3.15%，或在达到投资级评级后，按期限有担保隔夜融资利率(SOFR)的1.90%至2.40%的范围计息。信贷安排还须缴纳高达0.25%的季度未使用承诺费，这是根据信贷安排每日未使用的部分计算的。信贷安排项下的借款可在信贷期限内的任何时候偿还
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协议，但要求至少每年偿还一次，或者如果承诺总额在较长一段时间内超过某些门槛。
根据信贷安排的条款，运营公司的某些资产作为质押抵押品。此外，信贷安排包含契约，除其他事项外，限制营运公司的能力：产生债务；设立、产生或准许留置权；与其他公司合并；支付股息或作出分派；从事新的或不同的业务；以及与关联公司进行交易。信贷安排还包含金融契约，要求运营公司维持(1)债务与EBITDA比率不超过3.75倍，(2)最低流动资金为1,500万美元，(3)最低季度EBITDA为1,500万美元，以及后续四个会计季度的最低EBITDA为8,000万美元。
截至2023年3月31日，信贷安排的有效加权平均利率为6.56%。截至2023年3月31日，信贷安排的未偿还金额为8000万美元。
私募债券
2020年7月22日，运营公司与多家贷款方订立票据购买协议，据此，运营公司分两批发行本金总额1.5亿美元的定向增发票据(“2020年定向增发票据”)。扣除安排费用和其他费用后，2020年私募债券的净收益为1.477亿美元。所得款项的一部分用于偿还先前信贷安排的未清余额。2020年私募债券分为两部分，五年期3.9%的固定利率将于2025年7月22日到期，七年期4.15%的固定利率将于2027年7月22日到期。
于2022年6月3日，营运公司订立150.0元票据购买协议，根据协议，营运公司以私募方式发行两批票据，于发行日加权平均利率为5.1厘。是次交易包括7,500万美元于2032年7月12日到期、年期为10年的5.0%票据，以及7,500万美元于2034年7月12日到期、期限为12年的5.1%票据(“2022年私募债券”)。
2023年2月13日，运营公司签订了一项1.5亿美元的票据购买协议，根据该协议，运营公司以私募方式发行了两批债券。是次交易包括1.2亿美元于2030年3月29日到期的7年期6.0%债券及3,000万美元于2033年3月29日到期的10年期6.1%债券(“2023年私募债券”，连同2020及2022年私募债券，称为“私募债券”)。2023年私募债券与纽伯里收购交易的完成同时结束。
根据私募债券的条款，运营公司的某些资产被质押为抵押品。私募票据包含的契诺限制了运营公司的能力，其中包括：产生债务；创建、产生或允许留置权；与其他公司合并；从事新的或不同的业务；以及与关联公司进行交易。私募债券还包含财务契约，要求运营公司保持(1)债务与EBITDA的比率不超过3.75倍，(2)最低流动资金为1,500万美元，(3)最低季度EBITDA为1,500万美元，后续四个会计季度的最低EBITDA为8,000万美元。
债务契约
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司完全遵守所有债务契约。
关键会计估计
根据公认会计原则编制我们的简明综合财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及相关或有负债披露的估计。我们的判断是基于我们的历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，这些假设的结果构成了对资产和负债账面价值的估计的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看不是很明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同。
关于我们认为在编制简明合并财务报表过程中至关重要的会计判断和估计的更全面的讨论，请参阅项目7，“管理层的讨论和
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在我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中的“财务状况和经营结果分析”，以及在本季度报告Form 10-Q中包含的附注2“重大会计政策”。在截至2023年3月31日的季度内，我们的关键会计估计没有重大变化.
近期会计公告
有关最近采用和尚未采用的新会计声明的讨论，请参阅本季度报告Form 10-Q中包含的简明综合财务报表的附注2“重要会计政策”。
《就业法案》
作为一家根据2012年JumpStart Our Business Startups Act或JOBS Act新兴的成长型公司，我们可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择豁免遵守新的或修订的会计准则，因此，我们不会与其他非新兴成长型公司的公众公司一样，遵守相同的新或修订的会计准则。我们打算依靠《就业法案》提供的其他豁免，包括但不限于，不被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的审计师认证要求。因此，我们的财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。
我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(I)首次公开募股五周年后的财政年度的最后一天，(Ii)财政年度的最后一天，我们的年度总收入至少为12亿美元，(Iii)根据交易法，我们被视为规则12b-2所定义的“大型加速申报公司”的财政年度的最后一天，如果截至该年度第二财政季度最后一个营业日，非关联公司持有的A类普通股的市值超过7亿美元，将发生这种情况。或(Iv)我们在之前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务证券的日期。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
在正常的业务过程中，我们所参与的金融市场存在广泛的风险，包括市场风险、利率风险、信用和交易对手风险、流动性风险和汇率风险。这些风险的潜在负面影响可以通过我们的投资方法、投资策略、筹资做法或其他商业活动的那些方面在一定程度上得到缓解，这些方面旨在从经济疲软、信贷紧缩或金融市场混乱中受益。
市场风险
我们对市场风险的主要风险敞口与我们作为我们的专门基金和定制单独账户的普通合伙人或投资经理的角色有关，以及对其投资公允价值变动的敏感性，这可能会对我们在关联公司收入中的权益产生不利影响。由于我们的管理费通常基于承诺或投资资本，我们的管理费和咨询费收入不会受到投资价值变化的显著影响。
利率风险
截至2023年3月31日，我们有3,750万美元的现金存入无息账户，4,000万美元存入有息账户，且仅限于无利率风险。此外，我们的信贷安排根据超过SOFR的保证金计息(见“-公司信贷安排”所载的披露)。赚取利息的工具带有一定程度的利率风险。我们不为交易或投机目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。
信用风险和交易对手风险
由于市场状况，从金融机构和其他贷款人获得信贷的机会和成本可能不确定，在某些情况下，我们可能无法获得融资。我们也是一个派对
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规定了各种金融服务和交易的协议，这些服务和交易包含风险因素，以防交易对手无法满足此类协议的条款。在此类协议中，我们依赖各自的交易对手付款或以其他方式履行。我们通常努力通过将与我们进行金融交易的交易对手限制在信誉良好的金融机构来将风险降至最低。
流动性风险
见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”中的披露。
外汇汇率风险
我们在外国没有大量资产，我们在这些国家开展业务或从事美元以外货币的重大交易。因此，汇率的变化预计不会对我们的财务报表产生实质性影响。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
吾等维持披露控制及程序(定义见交易法第13a-15(E)及15d-15(E)条)，旨在确保在提交美国证券交易委员会的定期报告及当前报告中须披露的信息在美国证券交易委员会规则及表格指定的时间段内予以记录、处理、总结及报告，并累积此类信息并传达至我们的管理层，包括首席执行官及首席财务官，以便及时就所需披露作出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的、而不是绝对的保证。为了达到合理的保证水平，管理层必然需要运用其判断来评估可能的控制和程序的成本-效益关系。此外，任何控制系统的设计在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其所述目标。
在首席执行官和首席财务官的参与下，我们的管理层已在本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时评估了我们的披露控制和程序的有效性。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2023年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年3月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。我们评估控制和程序的过程是持续的，包括不断改进已建立的控制和程序的设计和有效性，并纠正在此过程中可能发现的任何缺陷。
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第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
吾等不时参与在本公司正常业务过程中产生的各种索偿及法律程序，但吾等不相信任何此等索偿或法律程序会对本公司的业务、综合财务状况或经营业绩产生重大影响。
第1A项。风险因素
与我们之前在截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K年报第1部分第1A项中披露的风险因素相比，没有实质性的变化.
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
股权证券的未登记销售
除我们之前在Form 8-K报告中披露的外，2023年1月1日至2023年3月31日期间没有出售未登记的股权证券。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
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项目6.展品
以引用方式并入
展品编号展品说明表格提交日期展品编号随函存档
3.1
桥投资集团控股有限公司注册证书的修订和重新签署。
10-Q8/17/213.1
3.2
修订和重新制定桥投资集团控股公司章程。
10-Q8/17/213.2
10.1
运营公司、Newbury Partners-Bridge LLC、Newbury Partners LLC、Richard Lichter和RLP Navigator LLC于2023年2月13日签署的资产购买协议
X
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的规则13a-14(A)或规则15d-14(A)所要求的首席执行官证书。
X
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的规则13a-14(A)或规则15d-14(A)所要求的首席财务官证明。
X
32.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发首席执行官证书。
X
32.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发首席财务官证书。
X
101.Sch*内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中)X
101.卡尔*内联XBRL分类扩展架构文档X
101.定义*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.实验所*内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.前期*内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)X
*本证书不被视为未根据《交易法》第18条的规定提交，也不应被视为通过引用纳入《证券法》或《交易法》规定的任何文件中。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
桥梁投资集团控股公司。
日期：2023年5月9日
发信人：/S/乔纳森·斯莱格
乔纳森·斯莱格
首席执行官
(首席行政主任)
日期：2023年5月9日
发信人：/S/凯瑟琳·埃尔斯纳布
凯瑟琳·埃尔斯纳布
首席财务官
(首席财务官)
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