附录 99.1

第一部分

财务信息

第 1 项。财务报表

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明合并财务状况表

（以千计，单位金额除外）

（未经审计）

 

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明合并损益表

（以千计，每单位金额除外）

（未经审计）

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明综合收益表

（以千计）

（未经审计）

 

 

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

合伙人资本变动简明合并报表

（以千计）

（未经审计）

参见简明合并财务报表的附注。

ALLIANCEBERNSTEIN 有限责任公司及其子公司

简明合并现金流量表

（以千计）

（未经审计）

			截至3月31日的三个月
			2023						2022
来自经营活动的现金流：
净收入			$	203,918					$	235,682
为将净收入与经营活动提供的净现金（用于）进行核对而进行的调整：
延期销售佣金的摊销			8,154						9,383
非现金长期激励薪酬支出			6,776						18,616
折旧和其他摊销			22,849						11,124
未实现（收益）投资损失			(4,662)						21,024
合并后的公司赞助投资基金投资的未实现（收益）亏损			(16,162)						40,898
非现金租赁费用			26,426						26,557
待售资产的损失			2,500						—
其他，净额			(3,523)						4,395
资产和负债的变化：
证券减少（增加），分开			467,788						(188,669)
应收账款减少（增加）			126,176						(193,178)
投资减少			18,571						8,434
合并后的公司赞助投资基金的投资（增加）减少			(10,641)						85,201
递延销售佣金（增加）			(14,120)						(3,562)
其他资产 (增加)			(102,965)						(111,939)
合并后的公司赞助投资基金的其他资产和负债增加（减少），净额			1,747						(50,360)
应付账款 (减少) 增加			(764,090)						199,166
应付账款和应计费用增加（减少）			(12,365)						20,473
应计薪酬和福利增加			23,277						43,766
用于缓解经营租赁负债的现金支付			(26,566)						(26,828)
经营活动提供的（用于）净现金			(46,912)						150,183
来自投资活动的现金流：
购置家具、设备和租赁地改良设施			(10,572)						(6,237)
用于投资活动的净现金			(10,572)						(6,237)

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明合并财务报表附注

2023年3月31日

（未经审计）

“我们” 和 “我们的” 这两个词统指的是AllianceBernstein L.P. 及其子公司（“AB”），或其高级管理人员和员工。同样，“公司” 一词是指AB。这些报表应与AB截至2022年12月31日止年度的10-K表中包含的经审计的合并财务报表一起阅读。

1.业务描述组织结构和陈述依据

业务描述

我们在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。我们的主要服务包括：

• 机构服务——通过单独管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集体投资信托、共同基金、对冲基金和其他投资工具，为我们的机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、中央银行和政府，以及Equity Holdings, Inc.（“EQH”）及其子公司等关联公司。

• 零售服务 — 为我们的零售客户提供服务，主要通过AB或关联公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的次级咨询关系、由全球金融中介机构赞助的单独管理的账户计划以及其他投资工具。

• 私人财富服务 — 通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为我们的私人客户提供服务，包括高净值个人和家庭、信托和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。

•Bernstein Research Services — 为机构投资者提供服务，例如养老基金、对冲基金和共同基金经理，寻求股票和上市期权方面的高质量基础研究、量化服务和经纪相关服务。

我们还为我们赞助的共同基金提供分销、股东服务、过户代理服务和管理服务。

 

我们的高质量、深入的研究是我们资产管理和私人财富管理业务的基础。我们的研究学科包括经济学、基本面股票、固定收益和量化研究。此外，我们在多资产策略、财富管理、环境、社会和公司治理（“ESG”）以及另类投资方面拥有专业知识。

我们提供广泛的投资服务，在以下方面具有专业知识：

•主动管理的股票策略，全球和区域投资组合涵盖资本范围、集中范围和投资策略，包括价值、增长和核心股票；

•积极管理的传统和不受限制的固定收益策略，包括应纳税和免税策略；

•主动管理的另类投资，包括对冲基金、基金组合和直接资产（例如直接贷款、房地产和私募股权）；

•有目的的投资组合，包括积极管理、注重影响和Responsible+（具有气候意识、ESG 领导者、变革催化剂）股票、固定收益和多资产策略，这些策略可以满足客户不断变化的需求，即在追求丰厚的投资回报的同时有目的地投资资本；

•多资产解决方案和服务，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金；以及

•一些被动管理，包括指数、ESG指数和增强型指数策略。

组织

截至2023年3月31日，EQH拥有约3.5％的已发行和流通单位，这些单位代表了AllianceBernstein Holding L.P.（“AB Holding Units”）有限合伙权益的实益所有权转让。AllianceBernstein Corporation（EQH的间接全资子公司，“普通合伙人”）是AllianceBernstein Holding L.P.（“AB Holding”）和AB的普通合伙人。AllianceBernstein Corporation拥有AB Holding的100,000个普通合伙单位，在AB拥有1.0％的普通合伙权益。

截至2023年3月31日，AB的所有权结构如下，包括未偿还的有限合伙单位以及普通合伙人1.0％的权益：

截至2023年3月31日，包括AB Holding和AB的普通合伙和有限合伙权益，EQH及其子公司在AB拥有约61.4％的经济权益。

演示基础

中期简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度根据10-Q表的说明编制的。管理层认为，所有调整均已完成，仅包括正常的经常性调整，这是公平列报中期业绩所必需的。简明合并财务报表的编制要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露，以及中期报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值不同。截至2022年12月31日的简明合并财务状况表源自经审计的财务报表。年度财务报表中包含的某些披露已从这些财务报表中精简或省略，因为根据美利坚合众国普遍接受的原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会的规则，中期财务报表不需要这些披露。

整合原则

简明合并财务报表包括AB及其持有多数股权和/或控股的子公司，以及被视为可变权益实体（“VIE”）和/或AB拥有控股财务权益的投票权实体（“VOE”）的合并实体。简明合并财务状况表中的非控股权益包括合并后的公司赞助的投资基金中我们没有直接股权所有权的部分。合并实体之间的所有重要公司间交易和余额均已清除。

后续事件

我们已经评估了截至向美国证券交易委员会提交这些财务报表之日的后续事件，没有发现任何需要在这些财务报表中披露的后续事件。

2.重要会计政策

最近通过的会计公告或尚未采用的会计公告

在2023年第一季度，没有最近通过的、已经或预计会对我们的合并经营业绩产生重大影响的会计公告或尚未通过的公告。

3.收入确认

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月收入包括以下内容：

4.长期激励薪酬计划

我们维持多项资金不足、不合格的长期激励薪酬计划，根据这些计划，我们每年向员工发放奖励，通常在第四季度发放奖励，并向未受雇于我们公司或任何关联公司（“合格董事”）的普通合伙人董事会成员发放年度奖励。

我们通过在公开市场上购买AB Holding Units或从AB Holding购买新发行的AB控股单位来为受限制的AB控股单位奖励提供资金，然后将这些AB控股单位存放在合并的拉比信托中，直到交付或退役。根据经修订和重述的AB有限合伙协议（“AB合伙协议”），当AB从AB Holding购买新发行的AB控股单位时，AB Holding必须使用从AB获得的收益购买等量的新发行的AB单位，从而增加其在AB的所有权百分比。合并后的拉比信托中持有的AB控股单位是以信托名义持有的公司资产，可供AB的普通债权人使用。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，AB Holding Units的回购和保留包括以下内容：

(1) 按交易日购买。公开市场购买和保留单位之间的区别反映了员工在交付长期激励性薪酬奖励时保留AB Holding Units以满足法定预扣税要求。

作为分配再投资选择的一部分，简明合并现金流量表中反映的AB Holding Units的购买扣除员工购买的AB Holding Units。

每个季度，我们都会考虑是否根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1和10b-18条实施回购AB控股单位的计划。此类计划允许公司回购其股票，否则由于自己施加的交易封锁期或因为它拥有重要的非公开信息，公司可能无法回购股票。根据计划中规定的条款和限制，我们选择的每位经纪商都有权代表我们回购AB Holding Units。回购受美国证券交易委员会颁布的法规以及计划中规定的某些价格、市场交易量和时间限制的约束。我们在2023年第一季度没有通过计划。我们将来可能会通过其他计划，在公开市场上收购AB Holding Units，以帮助为激励性薪酬奖励计划下的预期债务和其他公司用途提供资金。

在2023年和2022年的前三个月，我们分别向员工和符合条件的董事发放了30万和70万美元的限制性AB控股单位奖励。我们使用在适用期内回购的任何AB控股单位和新发行的AB控股单位来为这些奖励提供资金。

5.每单位净收入

每个单位的基本净收入是通过减少1％的普通合伙权益的净收入，然后将剩余的99％除以每个时期未偿还的有限合伙单位的基本加权平均数得出的。摊薄后每单位净收益的计算方法是将1％的普通合伙权益的净收入减去，然后将剩余的99％除以每个时期未偿还的有限合伙单位的摊薄后加权平均总数。

在截至2023年3月31日、2023年3月31日或2022年3月31日的三个月中，摊薄后净收益中没有排除任何反稀释期权。

6.现金分配

根据AB合伙协议的定义，AB必须将其所有可用现金流分配给其单位持有人和普通合伙人。可用现金流可以概括为AB从运营中获得的现金流减去普通合伙人自行决定应由AB保留以供其使用的金额

业务，或加上普通合伙人自行决定应从先前保留的现金流中释放的金额。

通常，可用现金流是本季度调整后的摊薄后每单位净收入乘以季度末普通合伙和有限合伙权益的数量。管理层预计，在未来期间，可用现金流将基于调整后的摊薄后每单位净收益，除非管理层在董事会同意下决定，不应根据可用现金流的计算对调整后的净收入进行一次或多次调整。

2023年4月26日，普通合伙人宣布分配每个AB单位0.74美元，相当于截至2023年3月31日的三个月可用现金流的分配。普通合伙人凭借其1％的普通合伙权益，有权获得每次分配的1％。分配款将于2023年5月25日支付给2023年5月8日的登记持有人。

7。根据联邦法规和其他要求将现金和证券分开

根据《交易法》第15c3-3条，截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别有11亿美元和15亿美元的美国国库券隔离在储备银行特别托管账户中，专供我们的经纪客户受益。

8.投资

投资包括：

截至2023年3月31日和2022年12月31日，与长期激励薪酬义务相关的投资总额分别为4,400万美元和4,790万美元，包括公司赞助的共同基金和对冲基金。对于2009年之前发放的长期激励性薪酬奖励，我们通常投资公司赞助的共同基金和对冲基金，这些基金和对冲基金由计划参与者名义上选出，并在合并的拉比信托或单独的托管账户中维持（并将继续维持）。拉比信托和托管账户使我们能够将此类投资与其他资产分开持有，以偿还我们对参与者的债务。ABBI的普通债权人仍然可以使用拉比信托和托管账户中持有的投资。

我们投资的对冲基金的标的投资包括股票证券、固定收益证券（包括各种机构和非机构资产证券）、货币、大宗商品和衍生品（包括各种掉期和远期合约）的多头和空头头寸。这些投资按市场报价估值，如果没有市场报价，则根据标的基金的定价政策和程序进行公允估值。

我们向投资团队分配种子资金，以帮助为客户开发新产品和服务。我们的种子资本交易投资的一部分是股票和固定收益产品，主要是独立管理的账户投资组合、美国共同基金、卢森堡基金、日本投资信托管理基金或特拉华州商业信托基金。我们也可能为私募股权基金的投资分配种子资金。关于我们的种子资本投资，上述金额反映了我们不是VIE的主要受益人或在VOE中持有控股财务权益的基金。有关说明，请参阅附注14 “合并公司赞助的投资基金”

我们整合的种子资本投资。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的种子资本投资总额分别为3.246亿美元和3.096亿美元。未合并的公司赞助的投资基金的种子资本投资使用公布的净资产价值或未公布的净资产价值进行估值，前提是这些基金未在活跃交易所上市，但其净资产价值与公布的净资产价值相当，并且没有赎回限制。

此外，我们还有公司股票的多头头寸，以及通过我们的期权柜台交易的多头交易期权。

根据ASC 321-10的定义，截至2023年3月31日和2022年3月31日持有的与股票证券相关的未实现收益（亏损）部分如下：

9。衍生工具

有关我们合并后的公司赞助投资基金持有的衍生工具的披露，请参阅附注14 “合并公司赞助投资基金”。

我们进入各种期货、远期合约、期权和掉期，以在经济上对冲某些种子资本投资。此外，我们还有远期货币可以帮助我们在经济上对冲某些资产负债表敞口。此外，我们的期权柜台还交易多头和空头交易所交易的股票期权。根据ASC 815-10，衍生品和套期保值，我们不持有正式对冲关系中指定的任何衍生品。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，未被指定为套期保值工具的衍生工具（不包括与我们的期权柜台交易活动相关的衍生工具）的名义价值和公允价值如下：

截至2023年3月31日和2022年12月31日，在我们的简明合并财务状况表中，衍生资产和负债均包含在应收账款和应付给经纪商和交易商的应付账款中。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，衍生工具（不包括下文讨论的期权柜台交易活动）的损益计入简明合并收益表中的投资收益（亏损）如下：

如果衍生金融工具的交易对手不履约，我们可能会面临与信贷相关的损失。我们通过信用审查和批准流程最大限度地减少交易对手的风险。此外，我们还与场外衍生品交易的交易对手执行了各种抵押安排，这些安排要求以现金形式质押和接受抵押品。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们分别持有应付给交易对手的790万美元和840万美元的现金抵押品。在我们的简明合并财务状况表中，在应付给经纪商和交易商的应付账款中报告了这种返还现金的义务。

尽管名义金额通常用作衡量衍生品市场交易量的指标，但它不被用作衡量信用风险的指标。通常，考虑到净额结算协议的存在和收到的任何抵押品，我们衍生品合约的当前信用敞口仅限于报告日衍生品合约的净正估计公允价值。具有正值的衍生品（衍生资产）表示存在信用风险，因为如果合约成交，交易对手将欠我们。或者，负值的衍生品合约（衍生负债）表明，如果合约成交，我们将欠交易对手钱。通常，如果与单一交易对手进行不止一次衍生品交易，则存在与该交易对手的衍生品交易的主净额结算安排，以提供总净额结算。

我们的某些场外衍生品交易标准化合约（“ISDA主协议”）包含与每个交易对手信用评级相关的信用风险相关或有条款。在某些ISDA主协议中，如果交易对手的信用评级，或者在某些协议中，我们管理的资产（“AUM”）低于规定的门槛，则将触发违约或终止事件，允许我们或交易对手终止ISDA主协议。在所有规定抵押的协议中，净负债头寸的抵押水平各不相同，具体取决于交易对手的信用评级。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们分别向经纪账户交付了1,000万美元和420万美元的现金抵押品。我们在简明合并财务状况表中以现金和现金等价物形式报告了这种现金抵押品。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，在我们的简明合并财务状况表中，交易所交易的多头和空头股票期权被归类为待售。我们的期权服务台为我们的客户提供股票衍生品策略和交易所交易期权的执行，包括单一股票、交易所交易基金和指数的交易所交易期权。期权柜台虽然主要以机构为基础，但可能会投入资金来促进客户的交易。我们的期权柜台通过抵消股票头寸来对冲与该活动相关的风险。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们确认股票期权活动分别亏损290万美元和200万美元。这些损益在简明合并收益表的投资收益（亏损）中确认。

10。抵消资产和负债

有关我们合并后的公司赞助投资基金的抵消资产和负债的披露，请参阅附注14 “合并公司赞助投资基金”。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，资产抵消情况如下：

 

截至2023年3月31日和2022年12月31日，抵消负债情况如下：

现金抵押品，无论是质押还是通过衍生工具收到，都不被视为重要抵押品，因此交易对手也不会披露。

11。公允价值

有关我们合并后的公司赞助投资基金公允价值的披露，请参阅附注14 “合并公司赞助投资基金”。

公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格（即 “退出价格”）。公允价值层次结构的三个主要层次如下：

• 第 1 级 — 截至报告日期，活跃市场的报价适用于相同的资产或负债。

• 第 2 级 — 截至报告日期，非活跃市场的报价或其他可直接或间接观察到的定价输入。

• 第 3 级 — 对公允价值计量具有重要意义且截至报告日期无法观察到的价格或估值技术。这些金融工具没有双向市场，是使用管理层对公允价值的最佳估计来衡量的，在这种估计中，确定公允价值的投入需要管理层的重大判断或估计。

经常性以公允价值计量的资产和负债

截至2023年3月31日和2022年12月31日，按定价可观察性水平对我们的金融工具的估值如下（以千计）：

(1) 以公允价值计量的投资，使用资产净值（或其等价物）作为实际权宜之计。

(2) 对未根据公认会计原则以公允价值计量的权益法被投资者的投资。

(3) 按摊销成本进行的、未根据公认会计原则以公允价值计量的投资。

公允价值层次结构第一级中包含的其他投资包括我们对以公允价值计量的共同基金的投资（截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为690万美元和670万美元）。其他未按公允价值计量的投资包括（i）对一家没有现成公允价值的初创公司的投资（截至2023年3月31日和2022年12月31日，该投资均为30万美元）；（ii）未按照公允价值计量的经纪交易商交易所会员资格（截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为270万美元和120万美元）。

我们在下面描述了按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法，以及根据估值层次结构对此类工具进行的一般分类：

• 货币市场：我们将多余的现金投资于各种货币市场基金，这些基金根据活跃市场的报价进行估值；这些基金包含在估值层次结构的第 1 级。

• 国库券：我们持有美国国库券，根据《交易法》第15c3-3条的要求，这些国库券主要存放在储备银行的特殊托管账户中。这些证券根据二级市场的报价收益率进行估值，并包含在估值层次结构的第二级中。

• 股票证券：我们的股票证券主要由公司赞助的具有资产净值的共同基金和各种独立管理的投资组合组成，主要由活跃市场报价的股票和固定收益共同基金组成，这些共同基金包含在估值层次结构的第一级。此外，一些证券的估值是根据公认的定价供应商的可观察到的投入进行估值的，这些输入包含在估值层次结构的第二级。

• 衍生品：我们持有交易所交易期货，交易对手方包含在估值层次结构的第 1 级。此外，我们还与交易对手持有货币远期合约、利率互换、信用违约互换、期权互换和总回报互换，这些合约是根据公认的定价供应商的可观察到的输入进行估值，这些输入包含在估值层次结构的第二级。

• 或有付款安排：或有付款安排涉及与各种收购相关的或有付款负债。在每个报告日，我们使用估值层次结构的第三级中包含的不可观察的市场数据输入，根据概率加权资产管理规模和收入预测，估算预计支付的或有对价的公允价值。

在截至2023年3月31日的三个月中，二级和三级证券之间没有转账。

与按公允价值计价的第三级金融工具（归类为股票证券）相关的账面价值变化如下：

第三级金融工具的已实现和未实现损益记录在简明合并收益表的投资损益中。

我们的收购可能包括作为收购价格一部分的或有对价安排。与按公允价值计入的第三级金融工具（归类为或有支付安排）相关的账面价值变化如下：

截至2023年3月31日，预期收入增长率在2.0％至83.9％之间，根据累积收入和收入增长率范围计算，加权平均值为10.3％。贴现率从1.9％到10.4％不等，加权平均值为4.6％，使用或有负债总额和贴现率范围计算。截至2022年3月31日，预期收入增长率从2.0％到83.9％不等，加权平均值为7.9％，这是根据累积收入和一系列收入增长率（不包括现有客户贡献的额外资产管理规模产生的收入增长）计算得出的。贴现率从1.9％到10.4％不等，加权平均值为7.0％，使用或有负债总额和贴现率范围计算。

按非经常性公允价值计量的资产和负债

在截至2023年3月31日的三个月或截至2022年12月31日的年度中，我们没有任何以公允价值计量的非经常性减值的重大资产或负债。

12。承付款和意外开支

法律诉讼

对于所有重大诉讼事项，我们会考虑负面结果的可能性。如果我们确定可能出现负面结果，并且可以合理估计损失金额，则我们会根据诉讼的预期结果记录估计损失。如果出现负面结果的可能性是合理的，并且我们能够确定可能损失的估计值或超过已经应计金额（如果有）的损失范围，我们将披露这一事实以及对可能损失或损失范围的估计。但是，通常很难预测结果或估计可能的损失或损失范围，因为诉讼存在固有的不确定性，尤其是在以下情况下

原告要求赔偿巨额或不确定的损失。当诉讼处于初期阶段或诉讼非常复杂或范围广泛时，情况也是如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。

2022年12月14日，AllianceBernstein L.P. 员工利润分享计划（以下简称 “计划”）的四名个人参与者向美国纽约南区地方法院对AB、薪酬委员会现任和前任成员以及该计划下的投资和行政委员会提起集体诉讼（“申诉”）。原告试图在2016年12月14日至今期间代表该计划的所有参与者，他们指控被告违反了信托义务，参与了经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）规定的禁止交易，将自有集体投资信托列为该计划提供的投资选择。该投诉要求未指明的赔偿、驱逐和其他公平救济。AB准备对这些指控进行强有力的辩护。尽管鉴于此事仍处于初期阶段，目前无法确定此事的最终结果，但我们认为这起诉讼不会对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

AB可能参与其他各种事务，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些可能涉及重大损失。我们可能因这些其他问题而蒙受损失是合理的，但我们目前无法估计任何此类损失。管理层在与法律顾问协商后，目前认为，任何其他悬而未决或威胁的个别事项的结果，或所有这些事项的合并结果，都不会对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。但是，任何调查、诉讼或诉讼都存在不确定性；管理层无法确定与任何其他悬而未决或威胁的个别事项有关的进一步发展，或所有这些事项的合并，是否会对我们在未来的任何报告期内的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

其他

作为普通合伙人，AllianceBernstein L.P. 承诺为两只房地产基金提供5,230万美元的资金。截至2023年3月31日，我们已经为这些承诺提供了4,410万美元的资金。

13。租赁

我们以各种运营和融资租赁方式租赁办公空间、家具和办公设备。我们目前的租约剩余租赁期为一年至十五年，其中一些包括将租约延长至五年的选项，还有一些包括在一年内终止租约的选项。自 2010 年以来，我们已经分租了超过 100 万平方英尺的办公空间。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，简明合并财务状况表中包含的租赁情况如下：

截至2023年3月31日和2022年3月31日，简明合并收益表中包含的租赁费用组成部分如下：

(1) 可变租赁费用包括运营费用、房地产税和员工停车费。

转租收入代表从分租户那里获得的所有收入。它主要是固定基础租金付款，再加上运营费用、房地产税和员工停车等可变报销额。绝大多数分租户收入来自我们的纽约地铁分租户协议。与基本租金相关的分租户收入按直线法记录。

租赁负债的到期日如下：

我们已经签署了一份租约，该租约将于2024年生效，涉及纽约市约16.6万平方英尺的空间。据估计，在20年的租赁期内，我们的基本租金总额（不包括税收、运营费用和公用事业）约为3.93亿美元。

与租赁相关的补充非现金活动如下：

(1) 代表非现金活动，因此未反映在简明合并现金流量表中。

14。公司赞助的合并投资基金

我们定期为公司赞助的新投资基金提供种子资金。因此，我们可能会每季度合并或取消合并各种公司赞助的投资基金。由于与我们参与每家公司赞助的投资基金相关的风险相似，因此VIE模式下要求的披露是汇总的，例如有关账面金额和资产分类的披露。

我们无需向公司赞助的投资基金提供财务支持，只有此类基金的资产可用于结算每个基金的自身负债。我们在合并后的公司赞助的投资基金方面的亏损敞口仅限于我们对此类基金的投资以及从这些基金中赚取的管理费。此类基金的股权和债务持有人对AB的资产或AB的一般信贷没有追索权。

我们的简明合并财务状况表中包含的合并VIE和VOE的余额如下：

在截至2023年3月31日的三个月期间，由于不再拥有控股财务权益，我们解散了一只基金，截至2022年12月31日，我们对该基金的种子投资约为170万美元。

公允价值

现金和现金等价物包括库存现金、活期存款、隔夜商业票据和原始到期日为三个月或更短的高流动性投资。由于这些工具的短期性质，记录的价值已确定为接近公允价值。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，按可观察性定价水平分列的合并公司赞助的投资基金金融工具的估值如下（以千计）：

有关按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法的描述，以及根据估值层次结构对此类工具进行的一般分类，见附注11。

与合并后的公司赞助的投资基金中按公允价值计入的第三级金融工具相关的账面价值变化如下：

三级证券主要包括供应商定价但没有评级的公司债券、银行贷款、非机构抵押抵押贷款债务和资产支持证券。

进入和流出公允价值层次结构各个层次的资金都反映在期末的公允价值中。第三级金融工具的已实现和未实现损益记录在简明合并收益表的投资损益中。

衍生工具

截至2023年3月31日和2022年12月31日，VIE在其投资组合中分别持有1,260万美元和1,400万美元（净额）的期货、远期和掉期。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们确认了这些衍生品的收益分别为170万美元和50万美元。这些损益在简明合并收益表的投资收益（亏损）中确认。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，VIE分别持有应付给交易对手的170万美元和270万美元的现金抵押品。在我们的简明合并财务状况表中，在合并后的公司赞助投资基金的负债中报告了这种返还现金的义务。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，VIE分别向经纪账户交付了460万美元和540万美元的现金抵押品。VIE在我们的简明合并财务状况表中报告了合并后的公司赞助投资基金的现金和现金等价物中的这种现金抵押品。

截至2023年3月31日，VOE的投资组合中没有期货、远期、期权或掉期。

截至2023年3月31日，VOE没有应付给交易对手的现金抵押品。

截至2023年3月31日，VOE在经纪账户中没有提供任何现金抵押品。

抵消资产和负债

截至2023年3月31日和2022年12月31日，合并后的公司赞助投资基金的衍生资产抵消情况如下：

 

截至2023年3月31日和2022年12月31日，合并后的公司赞助投资基金的衍生负债抵消情况如下：

现金抵押品，无论是质押还是通过衍生工具收到，都不被视为重要抵押品，因此交易对手也不会披露。

非合并 VIE

截至2023年3月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为490亿美元，而我们的最大亏损风险是我们在这些VIE上投资了880万美元，这些VIE的应收咨询费为5,750万美元。截至2022年12月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为464亿美元；我们的最大亏损风险是我们在这些VIE上投资了570万美元，从这些VIE中应收的咨询费为5,420万美元。

15。未完成的单位

在截至2023年3月31日的三个月期间，未偿还的AB单位变动如下：

 

(1) 在截至2023年3月31日的三个月中，我们通过私下交易购买了600台AB单元并将其退役。

16。债务

信贷额度

AB与一批商业银行和其他贷款机构签订了8亿美元的无抵押优先循环信贷额度（“信贷额度”），该额度将于2026年10月13日到期。信贷额度于2023年2月9日进行了修订和重报，以反映从将于2023年6月30日停用的美国伦敦银行同业拆借利率向担保隔夜金融利率或 “SOFR” 一词的过渡。除了这一无关紧要的改动外，修正案中没有其他重大修改。信贷额度规定本金可能增加总额为2亿美元；任何此类增加都必须征得受影响贷款人的同意。信贷额度可用于AB和Sanford C. Bernstein & Co., LLC（“SCB LLC”）的商业目的，包括支持AB的商业票据计划。AB和SCB LLC都可以直接在信贷额度下提款，管理层可能会不时提取信贷额度。AB已同意为SCB LLC在信贷额度下的义务提供担保。

信贷额度包含肯定契约、负面契约和财务契约，这些契约是此类贷款的惯例，包括对资产处置的限制、留置权的限制、最低利息覆盖率和最大杠杆率。截至 2023 年 3 月 31 日，我们遵守了这些盟约。信贷额度还包括惯常违约事件（有惯例宽限期，视情况而定），包括根据这些条款，在发生违约事件时，可以加速所有未偿贷款和/或终止贷款人的承诺。此外，根据此类规定，在发生某些与破产或破产有关的违约事件时，信贷额度下的所有应付金额将自动立即到期应付，贷款人的承诺将自动终止。

在信贷额度到期之前，我们可能会不时借入、偿还和再借入信贷额度下的金额。我们要求的自愿预付款和承诺削减可在任何时候免费获得（与任何提取贷款的预付款相关的惯常破损成本除外），但须事先发出适当通知，并遵守最低美元要求。信贷额度下的借款按年利率计息，根据我们的选择，该利率等于适用的保证金，可根据AB的信用评级以及以下指数之一进行调整：SOFR；最优惠利率或联邦基金利率。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们在信贷额度下没有未偿还款项。此外，在2023年的前三个月和2022年全年，我们没有动用信贷额度。

EQH 设施

AB还向EQH提供了9亿美元的承诺无抵押优先信贷额度（“EQH融资”）。EQH 设施将于 2024 年 11 月 4 日到期，可用于 AB 的一般业务用途。EQH融资机制下的借款通常根据现行隔夜商业票据利率按年利率计息。

EQH融资机制包含肯定、否定和财务契约，这些契约与AB承诺的银行贷款中的契约基本相似。截至 2023 年 3 月 31 日，我们遵守了这些盟约。EQH融资机制还包括与AB承诺的银行信贷中的违约事件大致相似的惯常违约事件，包括根据该条款，在发生违约事件时，可以加速所有未偿贷款和/或终止贷款人的承诺。

在贷款到期之前，我们可能会不时借入、偿还和再借EQH融资下的金额。AB 或 EQH 可在收到适当通知后随时减少或终止承诺，而不会受到处罚。在我们的普通合伙人控制权变更后，EQH也可能立即终止该设施。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，AB在EQH融资下有9亿美元的未偿还资金，利率分别约为4.7％和4.3％。2023年前三个月和2022年全年，EQH融资机制的平均每日借款额分别为8.041亿美元和6.552亿美元，加权平均利率分别约为4.4％和1.7％。

EQH 未使用设施

除了EQH融资外，AB还向EQH提供了3亿美元的未承诺、无抵押的优先信贷额度（“EQH未承诺贷款”）。EQH 未承诺设施将于 2024 年 9 月 1 日到期，可用于 AB 的一般业务用途。EQH未承诺贷款下的借款通常根据现行隔夜商业票据利率按年利率计息。EQH 未承诺融资机制包含肯定契约、负面契约和财务契约，与EQH融资机制中的契约基本相似。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们在EQH未承诺贷款下有1.35亿美元和9,000万美元的未偿还贷款，利率分别约为4.7％和4.3％。2023年前三个月和2022年全年，EQH未承诺贷款的平均每日借款额分别为700万美元和70万美元，加权平均利率分别约为4.5％和4.3％。

商业票据

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们没有未偿还的商业票据。商业票据本质上是短期的，因此，记录的价值估计为近似公允价值（在公允价值层次结构中被视为二级证券）。2023年前三个月和2022年全年商业票据的平均每日借款分别为3.395亿美元和1.899亿美元，加权平均利率分别约为4.7％和1.5％。

渣打银行信贷额度

SCB LLC目前与五家金融机构有五笔未承诺的信贷额度。其中四笔信贷额度允许我们借款总额约为3.15亿美元，其中AB被指定为额外借款人，而另一笔信贷额度没有规定的限额。AB已同意为SCB LLC在这些信贷额度下的债务提供担保。截至2023年3月31日和2022年12月31日，渣打银行有限责任公司在这些信贷额度上没有未偿余额。2023年前三个月和2022年全年的平均每日借款额分别为370万美元和140万美元，加权平均利率分别约为7.7％和3.7％。

17。资产剥离

2022年11月22日，AB和欧洲领先的银行SocGen宣布计划组建合资企业，合并各自的现金股票和研究业务。合资企业的完工受惯例成交条件的约束，包括监管部门的许可。预计收盘将在2023年底之前进行。收盘后，AB将拥有合资企业49％的权益，而SocGen将拥有51％的权益，五年后可以选择获得100％的所有权。AB研究服务业务（“处置集团”）的资产和负债在简明合并财务状况表中被归类为待售，并按公允价值减去出售成本入账。由于将这些资产归类为待售资产，我们在截至2023年3月31日和2022年12月31日的三个月的简明合并收益表中确认了250万美元和740万美元的非现金估值调整，以按成本或公允价值减去估计的出售成本来确认净账面价值。

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并财务状况表中归类为待售的处置集团的资产和负债：

截至2023年3月31日和2022年12月31日，简明合并现金流量表中归类为待售的现金及现金等价物分别为1.545亿美元和1.591亿美元。

我们已经确定，退出卖方研究业务并不代表已经或可能对我们的合并经营业绩产生重大影响的战略转变。因此，我们没有将处置集团归类为已终止业务。截至相应出售日期的处置集团的经营业绩将包含在我们列报的所有时期的合并经营业绩中。将这些资产转移到待售资产后，摊销成本或公允价值调整中较低者并不重要。

第 2 项管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析

执行概述

截至2023年3月31日，我们管理的总资产（“AUM”）为6,759亿美元，与2022年12月31日相比增长了295亿美元，增长了4.6％，与2022年3月31日相比下降了595亿美元，下降了8.1％。2023年第一季度，由于市场升值287亿美元，净流入8亿美元（私人财富净流入19亿美元，零售净流入16亿美元，机构净流出27亿美元），资产管理规模增加。

2023年第一季度，机构资产管理规模增加了93亿美元，增长了3.1％，达到3,066亿美元，原因是市场升值了120亿美元，但被27亿美元的净流出所抵消。总销售额从2022年第四季度的126亿美元连续下降至2023年第一季度的30亿美元，反映了2022年第四季度的64亿美元自定义目标销售额。赎回和终止金额连续从35亿美元减少到34亿美元。

由于市场升值122亿美元和净流入16亿美元，零售资产管理规模在2023年第一季度增长了138亿美元，增长了5.7％，达到2567亿美元。总销售额从2022年第四季度的142亿美元连续增长至2023年第一季度的168亿美元。赎回和终止金额连续从154亿美元下降至133亿美元。

由于市场升值45亿美元和净流入19亿美元，私人财富资产管理规模在2023年第一季度增长了64亿美元，达到1126亿美元，增长了6.0％。总销售额从2022年第四季度的41亿美元连续增长至2023年第一季度的58亿美元。赎回和终止金额连续从43亿美元下降至39亿美元。

伯恩斯坦研究服务公司2023年第一季度的收入为1亿美元，与2022年第一季度相比下降了1780万美元，下降了15.1％。下降的主要原因是市场状况导致所有地区的客户交易活动大幅下降。

2023年第一季度的净收入从2022年第一季度的11亿美元下降了8160万美元，下降了7.4％，至10亿美元。减少的主要原因是投资咨询基础费用减少了5,550万美元，基于绩效的费用减少了3,940万美元，分销收入减少了2730万美元，伯恩斯坦研究服务收入减少了1,780万美元，但与去年同期投资亏损相比，投资收益增加4,430万美元，净股息和利息收入增加1,400万美元，部分抵消了这一减少。2023年第一季度的运营支出从2022年第一季度的8.573亿美元下降了4,850万美元，下降了5.7％，至8.088亿美元。减少的原因是总务和管理费用减少了3,800万美元，晋升和服务费用减少了2,970万美元，员工薪酬和福利支出减少了530万美元，但被利息支出增加1,230万美元、无形资产摊销增加1,060万美元以及与或有付款安排相关的160万美元增加支出所抵消。我们的营业收入从2022年第一季度的2.484亿美元下降了3,310万美元，下降了13.3％，至2.153亿美元，我们的营业利润率从2022年第一季度的24.7％降至2023年第一季度的20.1％。

市场评论

尽管2023年第一季度市场波动很大，但股票和债务市场还是获得了正回报，标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数在本季度末均录得正回报。市场波动，尤其是在2023年3月，是由银行业的严重不稳定推动的。银行股的动荡引发了美国国债和欧元区债券收益率的下降，随着投资者寻求避风港，金价延续了最近的涨势。由于美联储继续加息以进一步降低通货膨胀，市场在本季度经历了进一步的波动。然而，在经历了数周的银行动荡之后，美联储在2023年3月推迟了更激进的加息，这可能会扰乱市场。

随着瑞士中央银行介入以增强流动性和投资者对瑞士银行系统，尤其是瑞士信贷的信心，全球对银行危机的担忧进一步加剧。在英国，股市在第一季度下跌，原因是欧洲央行在持续抑制通货膨胀的努力中出现了银行业动荡，但仍提高了利率。预计2023年将再次加息，这促使英国的经济前景有所上升，英国预计第二季度将出现温和增长。但是，英国继续面临劳动力短缺和税收增加的影响。在中国，中国人民银行将其存款准备金率下调了25个基点，这让市场感到惊讶，此举预计将向银行间系统注入价值5000亿元人民币（合726亿美元）的流动性。随着零容忍COVID政策的解除，中国经济在年初继续表现出温和的复苏，但其弹性仍可能受到国内就业和房地产压力以及复杂的地缘政治环境的考验。

与 EQH 及其子公司的关系

EQH（我们的母公司）及其子公司是我们最大的客户。EQH正在与AB合作，通过向AB投资额外资产，包括利用AB的费用更高、期限更长的替代产品，提高EQH保险子公司普通账户的风险调整后收益率。EQH（“Equity Financial”）的子公司Equity Financial Life Insurance Company已同意提供100亿美元的永久资本1，用于扩大AB的非流动性私募产品，包括私募替代和私募配售。该资本承诺的部署已完成约70％，预计将在明年继续进行。我们预计，这笔来自Equity Financial的预期资金将继续加速我们私人另类业务的有机和无机增长，使我们能够继续为客户、员工、单位持有人和其他利益相关者提供服务。例如，EQH的100亿美元承诺中包括7.5亿美元的资本，将通过AB CarVal进行部署。

管理的资产

按分销渠道管理的资产如下：

投资服务机构管理的资产如下：

(1) 包括索引和增强型索引服务。

(2) 包括股票或固定收益服务中未包含的某些多资产解决方案和服务。

1 永久资本是指无限期的投资资本，可以在某些条件下提取。尽管Equity Financial已表示打算随着时间的推移向AB提供这笔投资资本，这对两家公司都是互惠互利的，但它没有约束力的承诺。

截至2023年3月31日的三个月和十二个月期间，管理的资产变动如下：