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伦纳尔公布2023年第二季度业绩

2023 年第二季度亮点

•摊薄后每股净收益为3.01美元

◦2.94 美元，不包括技术投资的按市值计价收益

•净收益为8.72亿美元

◦8.52 亿美元，不包括技术投资的按市值计价收益

•交付了 17,074 套住房

•17,885套住房的新订单，价值为82亿美元

•积压的20,214套住房，价值为95亿美元

•总收入为80亿美元

•房屋建筑营业收益为12亿美元

◦房屋销售毛利率为22.5％

◦S、G&A 支出占房屋销售收入的百分比为 6.7%

◦房屋销售的净利润率为15.8％

•金融服务营业收益为1.12亿美元

•多户家庭营业亏损800万美元

•Lennar 其他营业亏损 1,800 万美元

•40亿美元的房屋建筑现金和现金等价物

•自有住宅用地的年供应量为1.7年，受控住宅用地的供应量为70％

•根据公司的26亿美元循环信贷额度，没有未偿还的借款

•房屋建筑债务占总资本的比例为13.3％

•回购了2024财年到期的优先票据的本金总额为1.58亿美元

•以2.08亿美元的价格回购了200万股Lennar普通股

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迈阿密，2023年6月14日——美国领先的房屋建筑商之一 Lennar Corporation（纽约证券交易所代码：LEN 和 LEN.B）今天公布了截至2023年5月31日的第二季度业绩。2023年归属于Lennar的第二季度净收益为8.72亿美元，摊薄每股收益为3.01美元，而2022年归属于Lennar的第二季度净收益为13亿美元，摊薄每股收益为4.49美元。不包括两年科技投资的按市值计价收益（亏损），2023年归属于Lennar的第二季度净收益为8.52亿美元，摊薄每股收益为2.94美元，而2022年归属于Lennar的第二季度净收益为14亿美元，摊薄每股收益为4.69美元。

伦纳尔执行主席斯图尔特·米勒表示：“在本季度，我们继续看到房地产市场恢复正常，并从美联储为应对通货膨胀上升而采取的2022年激进加息中恢复过来。随着消费者开始接受 “新常态” 的利率区间，需求加速，使市场不得不调和十多年生产赤字造成的长期供应短缺。简而言之，美国需要更多的住房，尤其是经济适用劳动力住房，当价格和利率都可承受时，需求就会强劲。”

米勒继续说：“在这种背景下，我们第二季度的收益为8.72亿美元，摊薄每股收益为3.01美元，而去年为13亿美元，摊薄每股收益为4.49美元。本季度的业绩反映了我们先前阐述的按市场定价和通过负担得起的定价和激励措施满足需求的运营战略的执行情况。因此，尽管我们在第二季度交付的每套房屋的平均销售价格为44.9万美元，而去年高峰时为近50万美元，但我们的送货上门服务为17,074美元，增长3％，新订单为17,885美元，同比增长1％。我们的房屋建筑毛利率在第二季度开始反弹至22.5％，这反映了成本的降低。在精心管理的房屋建筑S下，G＆A支出为6.7％，净利润率为15.8％。”

“尽管我们的经营业绩仍然强劲，但我们继续加强和巩固我们的资产负债表和未来。本季度末，我们的房屋建筑债务占资本比率为13.3％，为历史最低水平，26亿美元的左轮手续没有借款，现金为40亿美元。流动性为66亿美元，手头现金超过了我们的债务，我们的资产负债表从未像现在这样强劲。”

Lennar联席首席执行官兼联席总裁里克·贝克威特表示：“我们的大部分资产负债表和库存管理进展是由我们的土地战略的执行推动的，同时推动了销售、交付和管理生产。我们本季度的终止社区数量为1,263个，比去年增长了3％。我们在陆地灯战略上继续取得重大进展。我们多年的自有住宅用地供应量从2.4年提高到1.7年，我们的控制房屋用地百分比从同比的68％增加到70％，就证明了这一点。”

Lennar联席首席执行官兼联席总裁乔恩·贾菲表示：“在本季度，根据我们的成本控制和缩短周期时间的战略，我们的房屋建筑机器继续专注于精心管理生产。我们在本季度的周期时间环比略有下降，我们认为，由于供应链和劳动力市场的改善将对我们的生产时间产生积极影响，周期将在下半年进一步下降。我们的季度开工量和销售速度为每个社区5.3套住房和4.8套住房，

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分别在第二季度结束时，我们有大约1300套已完工、未售出的房屋，每个社区大约有一套房屋，这表明我们对库存管理的关注。”

米勒总结说：“利率似乎已经稳定在相当稳定但更高的区间内，消费者正在消化当前的房地产市场，强劲的春季销售季节就证明了这一点。我们将一如既往地保持警惕，因为房地产市场继续重新平衡供不应求与强劲需求之间的相互作用。展望第三季度，我们预计将交付17,750至18,250套住房，毛利率在23.5％至24.0％之间。在2023年全年，我们预计将交付68,000至7万套住房（高于我们之前预期的6.2万至66,000套住房）。我们继续通过大量的流动性巩固资产负债表，并在实力地位上运营，回购股票和减少债务，从而使我们能够继续执行核心战略，并在增长和不确定时期跑赢大盘。”

操作结果

截至 2023 年 5 月 31 日的三个月相比

截至2022年5月31日的三个月

房屋建造

房屋销售收入从2022年第二季度的80亿美元下降了4％，至2023年第二季度的76亿美元。收入下降的主要原因是送货上门的平均销售价格下降了7％，但部分被送货上门数量的3％所抵消。新屋交付量从2022年第二季度的16,549套增加到2023年第二季度的17,074套。2023年第二季度交付房屋的平均销售价格为44.9万美元，而2022年第二季度为48.3万美元。与去年同期相比，2023年第二季度交付的房屋的平均销售价格下降主要是由于市场和产品组合的定价。

2023年第二季度的房屋销售毛利率为17亿美元，占22.5％，而2022年第二季度为24亿美元，占29.5％。在2023年第二季度，毛利率下降，原因是公司按市场对房屋进行定价，每平方英尺的收入同比下降，每平方英尺的成本增加主要是由于材料和劳动力成本的上涨。此外，土地成本同比增加。

2023 年第二季度的销售、一般和管理费用为 5.11 亿美元，而 2022 年第二季度为 4.87 亿美元。按占房屋销售、销售、一般和管理费用收入的百分比从2022年第二季度的6.1％增加到2023年第二季度的6.7％，这主要是由于在当前的市场条件下对经纪人的使用增加。

金融服务

2023年第二季度，扣除非控股权益，金融服务板块的营业收益为1.12亿美元，而2022年第二季度为1.04亿美元。营业收益的增长主要是由于利润率的提高导致公司抵押贷款业务每笔锁定贷款的利润增加，但锁定量的减少部分抵消了这一点。公司产权业务的盈利能力也有所提高，这主要是由于公司技术工作的好处。

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其他辅助业务

2023 年第二季度，多户住宅板块的营业亏损为 800 万美元，而 2022 年第二季度的营业收益为 100 万美元。2023 年第二季度 Lennar 其他板块的营业亏损为 1,800 万美元，而 2022 年第二季度的营业亏损为 1.08 亿美元。

操作结果

截至 2023 年 5 月 31 日的六个月，相比之下

截至2022年5月31日的六个月

房屋建造

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六个月中，房屋销售收入均为137亿美元。收入持平，主要是因为送货上门数量增长了6％，但交付房屋的平均销售价格下降了5％。在截至2023年5月31日的六个月中，新屋交付量从截至2022年5月31日的六个月中的29,087套增加到30,733套。在截至2023年5月31日的六个月中，交付房屋的平均销售价格为44.9万美元，而截至2022年5月31日的六个月为47.2万美元。截至2023年5月31日的六个月中，交付房屋的平均销售价格与去年同期相比有所下降，这主要是由于市场和产品组合的定价。

在截至2023年5月31日的六个月中，房屋销售毛利率为30亿美元，占21.9％，而截至2022年5月31日的六个月为39亿美元，占28.4％。在截至2023年5月31日的六个月中，毛利率下降，原因是公司向市场定价了房屋价格，每平方英尺的收入同比下降，每平方英尺的成本增加主要是由于材料和劳动力成本的上涨。此外，土地成本同比增加。

在截至2023年5月31日的六个月中，销售、一般和管理费用为9.6亿美元，而截至2022年5月31日的六个月为9.15亿美元。在截至2023年5月31日的六个月中，房屋销售、销售、一般和管理费用占房屋销售收入的百分比从截至2022年5月31日的六个月的6.7％增加到7.0％。

金融服务

在截至2023年5月31日的六个月中，金融服务板块的营业收益为1.91亿美元，而截至2022年5月31日的六个月为1.95亿美元。

其他辅助业务

在截至2023年5月31日的六个月中，多户住宅板块的营业亏损为3000万美元，而截至2022年5月31日的六个月的营业收益为600万美元。在截至2023年5月31日的六个月中，伦纳尔其他板块的营业亏损为5800万美元，而截至2022年5月31日的六个月中，营业亏损为5.12亿美元。

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税率

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六个月中，该公司的税收准备金分别为4.66亿美元和6亿美元，使总体有效所得税税率分别为24.1％和24.7％。在截至2023年5月31日的六个月中，该公司的总体有效所得税税率低于去年，这主要是由于在2022年第三季度颁布了《通货膨胀降低法》，恢复了新的节能房屋信贷。

股票回购

在2023年第二季度，公司以2.08亿美元的价格回购了200万股普通股，平均股价为103.91美元。在截至2023年5月31日的六个月中，公司以3.97亿美元的价格回购了400万股普通股，平均股价为99.25美元。

债务回购

在截至2023年5月31日的三个月中，公司回购了2024财年到期的优先票据本金总额为1.58亿美元。

流动性

截至2023年5月31日，该公司拥有40亿美元的房屋建筑现金和现金等价物，其26亿美元的循环信贷额度下没有未偿借款，从而提供了约66亿美元的可用产能。

指导

以下是公司第三季度和2023财年的房屋建筑和金融服务活动的预期业绩：

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关于 Lennar

Lennar Corporation成立于1954年，是美国各代高品质住宅的领先建筑商之一。Lennar主要以Lennar品牌建造经济实惠、可移动和活跃的成人住宅。Lennar的金融服务部门主要为Lennar房屋的买家提供抵押融资、所有权和过户服务，并通过LMF Commercial发放抵押贷款，主要由美国各地的商业房地产担保。Lennar的多户住宅板块是全国范围内高质量多户住宅租赁物业的开发商。LENX 推动了 Lennar 的技术、创新和战略投资。有关 Lennar 的更多信息，请访问 www.lennar.com。

关于前瞻性陈述的说明：本新闻稿中的一些陈述是 “前瞻性陈述”，该术语在1995年《私人证券诉讼改革法》中定义，包括但不限于与房屋建筑市场和我们参与的其他市场有关的陈述。您可以通过前瞻性陈述与历史或当前问题不严格相关这一事实来识别这些陈述。相反，前瞻性陈述与预期或预期的事件、活动、趋势或结果有关。因此，在评估这些前瞻性陈述时应考虑到我们业务中固有的许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际业绩和事件与前瞻性陈述的预期存在重大差异。我们谨提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述完全受本警示声明的明确限制，仅代表截至发表之日。可能导致此类差异的重要因素包括我们开展大量房屋建筑或多户住宅开发活动的地区的房地产市场放缓；对我们的房屋、多户出租公寓或独户住宅的需求减少；通货膨胀的潜在影响；购房者抵押贷款融资成本增加、利率增加或抵押贷款行业竞争加剧的影响；供应短缺以及与包括木材和劳动力在内的建筑材料相关成本增加；成本增加与房地产税和保险有关；提高基金借款利率对基金投资新项目意愿的影响；我们对上市公司投资的市值降低；我们的保险可能无法为自然灾害或灾难性事件提供足够的保障；我们无法成功执行战略和计划分拆某些业务；我们维持的土地和房屋库存价值下降以及由此产生的未来可能的风险的减记我们房地产资产的账面价值；没收与我们决定不行使的土地购买期权相关的存款；公共卫生问题的影响，例如可能对经济和业务产生负面影响的重大疫情或疫情；法律诉讼中可能出现的不利结果；资本、信贷和金融市场的状况；影响我们业务的法律、法规或监管环境的变化，以及我们在文件中描述的其他风险和不确定性时不时地看证券和交易委员会，包括我们最新的10-K表年度报告和10-Q表季度报告中标题为 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的内容。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

讨论公司第二季度收益的电话会议将于美国东部时间2023年6月15日星期四上午11点举行。电话会议将在互联网上直播，可通过公司网站investors.lennar.com进行观看。如果您无法参加电话会议，则电话会议将在investors.lennar.com上存档90天。电话会议的重播也将在当天晚些时候致电203-369-3357并输入5723593作为确认号码。

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LENNAR 公司和子公司

部分收入和运营信息

（以千计，每股金额除外）

（未经审计）

			三个月已结束												六个月已结束
			5月31日												5月31日
			2023						2022						2023						2022
收入：
房屋建造			$	7,670,017					7,977,982						13,826,322						13,730,187
金融服务			222,979						200,166						405,960						376,867
多家庭			151,744						176,021						295,267						443,380
伦纳尔其他			411						4,527						8,031						11,778
总收入			$	8,045,151					8,358,696						14,535,580						14,562,212
房屋建筑营业收益			$	1,214,409					1,880,411						2,121,248						2,990,261
金融服务营业收益			112,599						103,935						191,336						194,726
多户家庭营业收益（亏损）			(8,162)						668						(29,763)						6,095
Lennar 其他营业亏损			(18,399)						(108,424)						(58,156)						(511,558)
公司一般和管理费用			(124,752)						(105,207)						(250,858)						(218,868)
慈善基金会捐款			(17,074)						(16,549)						(30,733)						(29,087)
所得税前收益			1,158,621						1,754,834						1,943,074						2,431,569
所得税准备金			(280,879)						(432,276)						(466,024)						(599,696)
净收益（包括归属于非控股权益的净收益）			877,742						1,322,558						1,477,050						1,831,873
减去：归属于非控股权益的净收益			6,048						1,802						8,822						7,536
归属于伦纳尔的净收益			$	871,694					1,320,756						1,468,228						1,824,337
平均已发行股数：
基本			284,910						289,895						285,492						291,913
稀释			284,910						289,895						285,492						291,913
每股收益：
基本			$	3.01					4.50						5.07						6.17
稀释			$	3.01					4.49						5.07						6.16
补充信息：
产生的利息 (1)			$	49,704					61,798						99,281						121,732
息税前利润 (2):
归属于伦纳尔的净收益			$	871,694					1,320,756						1,468,228						1,824,337
所得税准备金			280,879						432,276						466,024						599,696
利息支出包含在：
出售房屋的成本			61,145						77,608						110,597						137,766
出售土地的成本			1,028						87						1,047						204
房屋建筑其他收入（支出），净额			3,758						5,338						7,332						10,574
利息支出总额			65,931						83,033						118,976						148,544
息税前利润			$	1,218,504					1,836,065						2,053,228						2,572,577

(1) 金额代表与房屋建筑债务相关的利息。

(2) 息税前利润是一种非公认会计准则财务指标，定义为利息和税前收益。之所以提出这项财务指标，是因为公司发现它在评估其业绩时既重要又有用，并认为它可以帮助公司财务报表的读者将其业务与竞争对手的业务进行比较。尽管管理层发现息税前利润是开展和评估公司运营的重要指标，但该衡量标准作为分析工具存在局限性，因为它不能反映公司在此期间产生的实际盈利能力。管理层仅使用这种非公认会计准则指标来补充公司的GAAP业绩，以弥补使用息税前利润的局限性。由于所讨论的局限性，不应孤立地看待息税前利润，因为它不能替代公认会计原则指标。

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LENNAR 公司和子公司

细分信息

（以千计）

（未经审计）

(1) 以下是Lennar科技投资按市值调整产生的其他未实现收益（亏损）的详细信息：

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LENNAR 公司和子公司

交货、新订单和积压订单摘要

（以千美元计，平均销售价格除外）

（未经审计）

伦纳尔应报告的房屋建筑部门和所有其他无需单独报告的房屋建筑业务的部门位于：

东部：阿拉巴马州、佛罗里达州、新泽西州、宾夕法尼亚州和南卡罗来

中部：乔治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、马里兰州、明尼苏达州、北卡罗来纳州、

德州：得克萨斯州

西部：亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州、俄勒冈州、犹他

其他：城市分区

在上面列出的交付房屋总数中，有72套房屋价值为3100万美元，平均销售价格为42.9万美元，是截至2023年5月31日的三个月中未合并实体交付的房屋送货上门，而截至2022年5月31日的三个月中，有44套房屋交付的房屋价值为1,600万美元，平均销售价格为35.8万美元。

在上面列出的房屋总数中，有73套房屋价值为3,700万美元，平均销售价格为50.7万美元，代表截至2023年5月31日的三个月中来自未合并实体的七个活跃社区的房屋，而在截至2022年5月31日的三个月中，有60套房屋的美元价值为3100万美元，七个活跃社区的平均销售价格为51.4万美元。

在上面列出的交付房屋总数中，有135套房屋价值为6300万美元，平均销售价格为46.4万美元，是截至2023年5月31日的六个月中未合并实体交付的房屋的送货上门，而截至2022年5月31日的六个月中，有69套房屋交付的房屋价值为2,500万美元，平均销售价格为364,000美元。

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在上述新订单总额中，170套房屋价值为7,500万美元，平均销售价格为44.3万美元，是截至2023年5月31日的六个月中来自未合并实体的新订单，而截至2022年5月31日的六个月中，有104份新订单，价值为4,800万美元，平均销售价格为46.3万美元。

在上面列出的积压房屋总数中，截至2023年5月31日，积压的美元价值为9000万美元、平均销售价格为45万美元的201套房屋是未合并实体积压的房屋，而截至2022年5月31日，积压的房屋为114套，积压的美元价值为5200万美元，平均销售价格为45.3万美元。

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LENNAR 公司和子公司

简明合并资产负债表

（以千计，每股金额除外）

（未经审计）

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LENNAR 公司和子公司

补充数据

（千美元）

（未经审计）

(1) 净房屋建筑负债占总资本的比例是一种非公认会计准则财务指标，定义为净房屋建筑负债（房屋建筑债务减去房屋建筑现金和现金等价物）除以总资本（净房屋建筑债务加上股东权益）。该公司认为，房屋建筑净负债与总资本的比率是投资者了解房屋建筑业务中使用的杠杆作用的一项相关且有用的财务指标。但是，由于房屋建筑净负债占总资本的比例不是按照公认会计原则计算的，因此不应孤立地考虑该财务指标，也不应将其作为公认会计原则规定的财务指标的替代方案。相反，应使用这种非公认会计准则财务指标来补充公司的GAAP业绩。