附录 (a) (1) (v)

现金购买优惠
最多 500 万股 A 类普通股
的
MediaAlpha, Inc.
by
怀特山保险集团有限公司
和
WM Hinson（百慕大）有限公司
在
收购价为每股 10.00 美元

除非优惠被延长或终止（可能延长的日期和时间为 “到期日期”），否则优惠、按比例分配期和撤回权将于 2023 年 6 月 26 日星期一纽约时间晚上 11:59 之后的一分钟到期。

2023 年 5 月 26 日

致我们的客户：

随函附上2023年5月26日的收购要约（“收购要约”）和相关的送文函（可能不时修改或补充，共同构成 “要约”），这些要约涉及根据百慕大法律组建和存在的豁免公司怀特山保险集团有限公司和WM Hinson（百慕大）的要约.，一家根据百慕大法律组建和存在的豁免公司，也是怀特山脉（“WM Hinson”）的全资子公司，与White Mountains（“购买者”）一起，以每股普通股10.00美元的价格（“收购价格”）购买特拉华州一家公司MediaAlpha, Inc.（每股面值0.01美元，“普通股”）的总额为500万股A类普通股，每股面值为0.01美元（“普通股”），向卖方扣除任何适用的预扣税，不含任何适用的预扣税利息，取决于优惠中描述的条款和条件。如果买方根据要约接受任何普通股进行购买，则WM Hinson将购买所有此类接受的普通股。此处使用但未在此处定义的大写术语应具有购买要约中赋予它们的含义。本信函中对要约的描述仅为摘要，符合购买要约和送文函中规定的要约的所有条款和条件。

到期日后，WM Hinson将根据要约的条款和条件，立即以每股普通股10.00美元的现金价格支付在要约中正确投标但未正确提取的普通股，减去任何适用的预扣税，不含利息。如果超过5,000,000股普通股已通过适当投标但未正确提取，则买方将根据要约的条款和条件，按购买要约中所述的按比例购买这些普通股。任何未在要约中购买的普通股将在到期日后立即退还给投标股东。在适用法律的前提下，买方保留自行决定更改收购价格以及增加或减少要约中寻求的普通股数量的权利。在任何情况下都不会为普通股的购买价格支付利息。

在出现购买要约第 6 节中更具体描述的某些条件时，买方保留自行决定终止优惠的权利，或在任何方面修改优惠的权利，但须遵守适用法律。

优惠不以获得融资为条件。该要约的条件是至少2,500,000股普通股必须经过适当投标且未正确撤回。本优惠还受购买要约中规定的其他条件的约束。参见 “购买要约” 第 6 节。

 

 

我们是您账户持有的普通股记录的所有者。因此，我们是唯一可以投标您的普通股的人，而且只能按照您的指示进行投标。

我们向您发送送文函仅供您参考；您不能使用它来投标我们为您的账户持有的普通股。

请告知我们您是否希望我们根据要约的条款和条件投标我们为您的账户持有的部分或全部普通股。

请注意以下几点：

1.

您可以按每股普通股10.00美元的价格以现金向您投标普通股，减去任何适用的预扣税，不含利息，如所附说明表所示。

​

2.

除非优惠延期，否则优惠、按比例分配期和提款权将于 2023 年 6 月 26 日星期一纽约市时间晚上 11:59 之后的一分钟到期。

​

3.

本次要约适用于高达 5,000,000 股普通股。如果买方购买全部5,000,000股普通股，则总购买价格将为5,000,000美元，这些普通股将占公司已发行和流通普通股的11.20％以及公司已发行和流通普通股和B类普通股（统称为 “股份”）的约7.87％，并将使买方的实益所有权增加到截至要约发行和流通股份的34.54％ 根据公司规定购买。

​

4.

投标以自己的名义持有的普通股并直接向要约存托机构北卡罗来纳州Computershare Trust Company投标的股东没有义务支付任何经纪佣金或费用，或者除非购买要约和送文函中另有规定，否则没有义务为买方根据要约购买普通股支付任何经纪佣金或费用。

​

已请求您立即采取行动。您的指示表应在足够的时间内转发给我们，以允许我们在到期日之前代表您提交投标书。请注意，除非优惠延长，否则优惠、按比例分配期和提款权将在纽约时间2023年6月26日星期一晚上 11:59 之后的一分钟到期。

如果您希望我们投标您的任何或全部普通股，请通过填写、执行、分离并向我们退还所附的指示表来指导我们。如果您授权我们投标您的普通股，除非您在所附的说明表中另有说明，否则我们将投标所有此类普通股。

该要约仅根据收购要约和相关的送文函提出，适用于公司普通股的所有记录持有人。买方不知道有任何司法管辖区的报价不符合适用法律。如果买方得知任何司法管辖区的要约提出或根据要约接受普通股不符合任何适用法律，则买方将真诚地努力遵守适用的法律。如果经过真诚的努力，买方无法遵守适用的法律，则不会向居住在该司法管辖区的普通股持有人提出要约。在提出要约时，买方将遵守经修订的1934年《证券交易法》第14d-10条的要求。

 

2

 

说明表

下列签署人确认收到了您的信函和所附2023年5月26日的购买要约（“收购要约”）以及相关的送文函（它们可能不时进行修改和补充，共同构成 “要约”），怀特山保险集团有限公司是一家根据百慕大法律组建和存在的豁免公司（“怀特山脉”）的提议) 以及 WM Hinson（百慕大）有限公司，这是一家根据百慕大法律组建和存在的豁免公司，也是百慕大的全资子公司White Mountains（“WM Hinson”，以及与怀特山一起称为 “购买者”），将以每股普通股10.00美元（“收购价格”）的价格以每股普通股10.00美元（“收购价格”）的总计500万股A类普通股（每股面值0.01美元，“普通股”）以每股普通股10.00美元（“收购价格”）的现金收购根据要约中描述的条款和条件，以现金支付卖方，减去任何适用的预扣税，不含利息。如果买方根据要约接受任何普通股进行购买，则WM Hinson将购买所有此类接受的普通股。

下列签署人特此指示您根据要约的条款和条件，向买方投标以下所示的普通股数量，或者，如果未指定数字，则以下文所述的每股普通股10.00美元的价格向买方投标。

账户号码：

待投标的普通股总数
由你为下述签署人的账户：普通股。

本文件的交付方式由投标股东自行选择并承担风险。如果通过邮寄方式交货，则建议使用挂号邮件，并附上退货收据，并妥善投保。在任何情况下，都应留出足够的时间来确保及时交货。

所有买方或其任何董事、高级管理人员或关联公司（统称为 “怀特山人士”），D.F. King & Co., Inc. 作为要约的信息代理人（“信息代理人”），摩根大通证券有限责任公司作为要约的交易商经理（“交易商经理”），或北卡州Computershare Trust Company均未作为要约的存托机构（“””），就您是否应该投标普通股向您提出任何建议。怀特山人士、信息代理人、交易商经理或存托人均未授权任何人就要约提出任何建议。您必须自行决定是否投标普通股，如果是，则要投标多少普通股。买方建议您在对要约采取任何行动之前，咨询自己的财务和税务顾问，仔细阅读和评估收购要约和相关送文函中的信息。

 

 

签名