摩丁制造公司
目录
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第一部分
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第1项。
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做生意。
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1
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第1A项。
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风险因素。
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11 | |
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项目1B。
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未解决的员工评论。
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19 | |
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第二项。
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属性。
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第三项。
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法律程序。
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第四项。
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煤矿安全信息披露。
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关于我们执行官员的信息。
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第II部
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第五项。
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注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。
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第六项。
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已保留
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第7项。
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管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
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22 | |
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第7A项。
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关于市场风险的定量和定性披露。
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第八项。
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财务报表和补充数据。
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第九项。
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会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。
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第9A项。
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控制和程序。
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项目9B。
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其他信息。
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项目9C。
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披露妨碍检查的外国司法管辖区。
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84 | |
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第三部分
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第10项。
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董事、高管和公司治理。
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第11项。
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高管薪酬。
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85 | |
| 第12项。 |
某些实益所有人的担保所有权以及管理层和相关股东事项。
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| 第13项。 |
某些关系和相关交易，以及董事的独立性。
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| 第14项。 |
首席会计师费用和服务。
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第四部分
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| 项目15.修订 |
展品和财务报表明细表。
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86 | |
| 第16项。 |
表格10-K摘要。
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86 | |
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附表二-估值及合资格账目
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展品索引
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签名
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92 |
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目录表
(此页故意留空。)
目录表
第一部分
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第1项1.
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生意场.
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在摩丁制造公司，我们是设计一个更清洁、更健康的世界™在100多年的卓越热管理基础上，我们提供值得信赖的产品和技术，帮助改善我们的世界。我们广泛的系统和解决方案组合支持我们的使命，即改善室内空气质量，节约自然资源，降低有害排放，实现更清洁的行驶车辆，并使用
环保制冷剂。
我们在广泛的商业、工业和建筑供暖、通风、空调和制冷市场向多样化的客户销售创新的、对环境负责的热管理产品和解决方案
。此外，我们还是骇维金属加工原始设备制造商(OEM)车载应用中使用的工程热传输系统和高质量热传输组件的领先提供商。我们在全球的主要客户包括：
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供暖、通风和冷却原始设备制造商；
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建筑建筑师和承包商；
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供暖设备批发商；
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| − |
农业、工业和建筑设备原始设备制造商；
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商业和工业设备原始设备制造商；以及
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汽车、卡车、公共汽车和特种车辆的原始设备制造商。
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我们与各行各业的客户合作，提供可持续的组件、系统和服务，并解决复杂的传热挑战，以确保他们的气候解决方案和性能技术更高效、更持久地工作，并为人们的生活增加舒适性。我们致力于为客户提供尽可能最佳的热解决方案，方法是首先评估他们的整个系统，以确保我们的产品与其他组件无缝集成。我们还专注于产品
设计，从原材料到报废可回收性，优化总拥有成本，减少产品生命周期中对环境的负面影响。我们预测并准备应对变化，跟上新出现的法规的步伐，满足对可持续技术的需求，以应对日益严格的排放、燃油经济性和能效标准。
历史
1916年6月23日，莫丁公司的创始人亚瑟·B·莫丁根据威斯康星州的法律成立了莫丁公司。当莫丁先生的“涡轮管”散热器成为著名的福特汽车公司T型车的标准设备时，A.B.莫丁先生个人因其换热创新而获得了120多项美国专利。以A·B·莫丁为代表的创新标准至今仍是莫丁公司的基石。
我们的传统提供了在热管理方面的深度和广度的专业知识，这些专业知识与我们的全球制造业务、标准化流程和最先进的技术资源相结合，使我们能够迅速为我们的客户带来高度重视的定制解决方案。
条款和年份参考
除文意另有所指外，当我们在本报告中使用“莫丁”、“我们”、“我们”、“公司”或“我们”等术语时，我们指的是莫丁制造公司。我们的财政年度于3月31日结束，因此，除非另有说明，否则所有提及的特定年度均指截至该年度3月31日的财政年度。
业务战略和结果
我们的目标是设计一个更清洁、更健康的世界，通过提供改善室内空气质量、减少水和能源消耗、降低有害排放、使车辆运行更清洁以及使用环保制冷剂的产品和服务。
1
目录表
在2023财年，我们在改造MODine方面取得了重大进展。我们最初在2021财年末宣布了我们对新MODine的愿景。在2022财年，我们聘请了具有推动变革所需经验的经验丰富的领导者，包括我们气候解决方案和性能技术部门的新部门总裁。自那以后，我们简化并细分了我们的组织，在总经理的领导下，围绕公司内的特定战略和基于市场的垂直市场调整团队。我们的新领导团队接受了80/20原则，其重点是80%的产出来自20%的投入这一规则。通过数据
分析应用80/20原则来确定这些有价值的输入，并灌输优先考虑驱动最佳结果的因素的心态，我们的团队创建了一种高绩效文化，将资源集中在具有最高可持续增长机会和最佳回报配置文件的产品和市场上，同时简化和改进我们的流程。例如，我们一直专注于数据中心市场的增长机会。为了应对已确定的机会，我们
战略性地扩展了我们在该业务中的产品供应，并在北美制造和销售更多的数据中心冷却产品。我们还提高了我们的商业敏锐度，并加强了与我们最好的客户的业务关系。此外，通过应用80/20原则和改进我们的商业定价方法，我们在2023财年提高了利润率，尽管存在重大的供应链挑战和通胀市场
状况。
展望未来，我们的团队仍然专注于执行我们的转型战略。我们正在整个组织中应用80/20原则，包括在我们的制造设施中，以提高效率并进一步简化我们的业务
。我们还在采取措施，最大限度地扩大我们在目标市场的份额，包括数据中心、电动汽车和暖通空调与再循环，在这些市场，我们看到了盈利增长的最佳机会。
在2023财年，我们的综合净销售额为23亿美元，比2022财年的21亿美元增长了12%。这一增长主要是由于我们的性能技术部门和环境解决方案部门的销售额都有所增加。我们在2023财年的营业收入为1.5亿美元，比上一财年增加了3100万美元，这主要是由于毛利润增加，部分被上一财年没有记录的5600万美元的净减值冲销所抵消，而上一财年的净减值冲销主要与液冷汽车业务有关。在2022财年与潜在买家终止销售协议时，该分类恢复为持有和使用分类。
我们前五大客户来自商用车、骇维金属加工外以及汽车和轻型车市场，我们最大的十个客户占我们2023财年销售额的39%。在2023财年，我们总销售额的56%来自美国以外的客户，其中49%来自海外业务，7%来自美国出口。在2022财年，我们总销售额的60%来自美国以外的客户，在2021财年，53%的总销售额来自海外业务，7%来自美国的出口，63%的总销售额来自美国以外的客户，其中56%的总销售额来自外国业务，7%来自美国的出口。
产品组
我们与多个行业的客户合作，为广泛的应用提供可持续的解决方案。以下是我们主要产品组的摘要，按净销售额的百分比分类：
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2023财年
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2022财年
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风冷
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28%
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28%
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热传递
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23%
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23%
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液冷
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21%
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22%
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暖通空调与制冷
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15%
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16%
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数据中心冷却
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7%
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5%
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高级解决方案
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6%
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6%
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竞争地位
我们与许多换热和暖通空调与回收产品制造商竞争，其中一些是较大公司的部门。我们产品的市场继续非常活跃。例如，电动汽车需求的扩大创造了与我们现有的OEM客户以及专注于零排放产品的新兴客户合作的机会。我们的OEM客户面临着重大的国际竞争，并保持全球制造足迹，以在当地市场竞争。此外，供应基础内的整合和垂直整合为我们的市场引入了新的或重组的竞争对手。其中一些市场变化导致我们面临来自世界其他地区供应商的竞争，这些供应商享有更低的劳动力成本、更低的医疗成本和更低的税率等经济优势。我们的许多客户还继续要求我们及其其他主要供应商为新的潜在项目提供研发(R&D)、设计和验证支持。这种共同努力往往会为我们带来更强大的客户关系和更多的合作机会。
2
目录表
业务细分
我们的首席运营决策者审查我们每个运营部门的单独财务结果。这些结果用于评估每个业务部门的业绩和做出资源分配的决策。我们的运营部门的财务信息包含在合并财务报表附注22中。
从2022年4月1日起，我们开始在气候解决方案和绩效技术两个运营部门管理公司。我们的新部门结构将服务于类似或互补的终端市场、产品和技术的企业整合到共同部门管理下。这种简化的部门结构使我们能够更好地将资源集中在目标增长机会上，并更好地在所有产品线上高效地应用80/20原则，以
优化利润率和现金流。
气候解决方案部门包括之前报告的建筑暖通空调系统(“BHVAC”)和商业和工业解决方案(“CIS”)部门，但CIS涂料除外。性能技术部门包括
以前报告的重型设备和汽车部门以及CIS涂料业务。
气候解决方案细分市场
气候解决方案部门为各种应用提供节能、气候控制的解决方案和组件。气候解决方案部门销售换热产品、供暖、通风、空调和制冷(“暖通空调与制冷”)产品，以及数据中心冷却解决方案。
气候解决方案部门在战略上使其团队围绕三个主要的市场垂直领域展开：i)换热产品；ii)暖通空调和制冷；以及iii)数据中心冷却。
换热产品
换热产品业务向北美、欧洲和亚洲的暖通空调和再循环市场提供换热盘管，包括热回收和圆管板翅片盘管。其客户包括商业和工业设备制造商、分销商、承包商和各种商业和工业应用的最终用户，包括商业和住宅暖通空调、移动空调、制冷、数据中心管理以及精密和工业冷却
。
在2023财年，由换热产品业务服务的主要暖通空调和再循环市场经历了温和的增长。我们预计2024财年住宅热泵和数据中心市场将强劲增长，而商用和住宅市场预计将相对持平。影响我们主要市场的趋势包括制冷剂替代和能效要求，这两者预计都将使商用暖通空调和再循环市场受益。建筑和流程中对更高效的暖通空调和再循环系统的需求
是由更严格的能效法规推动的。此外，热泵技术在欧洲的采用预计将有助于市场增长。
暖通空调与制冷
暖通空调和制冷业务为供暖、室内空气质量、商业和工业制冷以及北美、欧洲、中东和非洲(“EMEA”)和中国的工业发电、转换、传输和工业流程市场提供广泛的解决方案。
采暖产品主要销往北美住宅和商业供暖市场，包括单元式加热器(燃气、循环、电动和燃油)；风管炉(室内和室外)；红外装置(高强度和低强度)；这些采暖产品的主要客户是暖通空调批发商、安装商和各种住宅、商业和工业应用的最终用户，包括住宅车库、仓储、制造和温室。在2023财年，北美采暖市场经历了小幅下滑，主要原因是住宅采暖市场疲软以及过去一年相对温和的冬季天气的影响。总体而言，我们预计北美采暖市场在2024财年将保持稳定。从长远来看，我们预计，对能源效率以及脱碳和低排放倡议和法规的日益增长的需求将使北美供暖市场受益。
3
目录表
室内空气质量产品主要销往北美学校和商业暖通空调市场，包括屋顶安装的直燃式和间燃式补气机组、机组通风机、单组立式机组、这些室内空气质量产品的客户包括机械承包商、暖通空调批发商、安装商和各种商业和工业应用的最终用户，主要与北美教育系统有关。在2023财年，北美学校和商用暖通空调市场经历了强劲增长，这主要是由于联邦和地方政府可用于改善学校通风的资金。我们预计，可用于学校升级设施(包括暖通空调系统)的联邦资金将在2024财年推动市场继续强劲增长。
制冷产品主要销往欧洲、中东和非洲、中国和北美的商业和工业制冷市场，包括蒸发器单元冷却器、远程冷凝器、流体冷却器、气体冷却器和干式和盐水冷却器。这些制冷器和制冷产品的客户主要包括批发商、分销商和经销商、商业和工业原始设备制造商，以及各种商业和工业应用的承包商和最终用户，包括超市、冷藏仓库、物流中心、冷藏室、精密和工业制冷、酒店、酒店和餐馆。2023财年，商业和工业制冷市场经历了温和的增长。我们预计，在新兴国家生活水平提高以及更严格的能效法规的推动下，全球制冷市场在2024财年将温和增长，但部分抵消了与一般市场和经济不确定性有关的投资延迟。专注于消除氟化气体的法规正在将投资从合成气体转向天然气，包括二氧化碳冷却解决方案，并正在推动欧洲和北美成熟市场的增长。氟化气体是导致全球温室效应的人造气体。
发电和转换产品主要销往欧洲、中东和非洲、中国和北美的工业发电、转换、输电和工业加工市场，包括电机和发电机冷却线圈、变压器油冷器、散热器、烘干机和工业热交换器。这些产品的客户主要包括工业OEM以及工业应用中的承包商和最终用户，以及纸浆和造纸行业的资本项目，包括工业冷却和工业电力转换、生产和传输。2023财年，工业电力和加工市场中的纸浆和造纸行业经历了强劲增长，然而，这一增长被电力传输产品需求的整体疲软所缓和，这是由于与新冠肺炎疫情相关的影响导致的资本投资延迟，包括某些部件的短缺。我们预计这些市场在2024财年总体上将保持稳定，在电力需求上升的推动下，对变压器油冷却器产品的需求将增加，但被纸浆和造纸行业在经历了强劲的一年资本投资后需求疲软所抵消。
数据中心冷却
数据中心冷却业务为北美、EMEA和亚洲的数据中心市场提供可持续的冷却解决方案，包括完整的系统设计、控制、维护和监控。我们提供数据中心冷却解决方案
，这些解决方案具有低全球变暖潜能制冷剂、免费冷却技术和更低的用水量，使我们的客户和最终用户能够实现他们的环境和可持续发展目标。数据中心产品包括IT冷却
解决方案，包括用于数据中心应用的精密空调机组；计算机房空调(“CRAC”)和计算机房空气处理器(“CRH”)单元；混合式风扇盘管；风扇墙；冷水机组；冷凝器；和冷凝机组。此外，我们的数据中心业务还销售现有设备和新建筑管理控制和系统的更换部件、维护服务和控制解决方案。这项业务服务于数据中心管理客户，包括大型主机托管、云服务提供商和超大规模客户，以及电信、医疗保健和商业地产等商业和工业领域的客户。
在2023财年，我们服务的数据中心市场经历了强劲的增长。我们预计这些市场在2024财年将继续强劲增长，这是由于对数字技术的日益依赖，特别是代管和云的使用。*市场对数据使用和存储的需求继续上升，原因是物联网(IoT)技术的使用增加，该技术通过互联网、人工智能和机器学习、智能手机、
和数字转型趋势连接各种设备。推动市场需求的数字转型趋势包括雇主提供远程工作安排，对数字客户体验的日益关注，随着越来越多的交易和客户互动
通过网站和移动应用程序虚拟进行，以及5G技术及其应用在全球企业中的使用越来越多，尤其是在医疗保健、制造和能源行业，5G的机会越来越多。
4
目录表
性能技术细分市场
性能技术部门提供增强客户应用性能的产品和解决方案，并根据日益严格的政府法规
开发提高燃油经济性和降低排放的解决方案。性能技术部门为车辆、固定动力和工业应用设计和制造空气和液体冷却技术。此外，性能技术部门为零排放和混合动力商用车和汽车客户以及涂层产品和应用服务提供先进的热解决方案。
Performance Technologies部门在战略上将其团队围绕三个主要的市场垂直领域进行调整：i)风冷应用；ii)液体冷却应用；iii)高级解决方案。
风冷技术应用前景看好
风冷应用业务为车辆、固定电力和工业应用提供风冷换热器和模块。该业务主要服务于北美、巴西、欧洲、中国、印度和韩国的商用车、非骇维金属加工和发电市场
。它主要销售动力总成冷却产品，如散热器、冷凝器、发动机冷却模块、充气空冷器、风扇护罩和调压室。其客户包括
商用、中型和重型卡车和发动机制造商；建筑、农业和采矿设备和发动机制造商；以及材料搬运设备、发电机组和压缩机的工业制造商。
在2023财年，北美和巴西的商用车和骇维金属加工外市场经历了中等到强劲的增长。欧洲商用车和骇维金属加工外市场在2023财年保持相对持平，因为与2022财年相比，尽管俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突造成了市场中断。亚洲的骇维金属加工外市场经历了2023财年周期性市场疲软的温和下滑。印度的商用车市场在2023财年经历了强劲增长。最后，北美发电市场经历了温和增长。2023财年，全球供应链挑战和不断上升的通胀压力也持续存在，并对每个市场产生了负面影响。
在2024财年，我们预计北美和欧洲商用车市场稳定，巴西和印度商用车市场温和增长。从长远来看，我们预计商用车制造商满足日益严格的排放和燃油消耗要求的持续需求将成为市场增长动力。我们预计2024财年骇维金属加工以外的市场将出现增长。但特别是对于北美农业市场，我们认为大宗商品价格上涨将推动强劲需求，特别是对更大型农业设备的需求。此外，我们的OEM积压订单仍然强劲，因为客户希望补充大量设备库存。我们还预计欧洲和巴西农业市场将出现增长，但增幅低于北美。至于建筑市场，我们预计北美市场将温和增长，欧洲和亚洲市场将保持稳定。具体到亚洲，我们预计建筑市场将保持相对疲软，但我们预计它将受益于越来越多的出口销售机会。此外，建筑市场可能会受益于美国政府的基础设施投资。中国，最后，关于发电市场，我们预计北美市场的强劲增长将受到数据中心、电网和关键基础设施(如医院和机场)备用电力需求的推动。
液体冷却的应用领域。
液体冷却应用业务为发动机、固定动力和工业应用提供液体冷却换热器。该业务主要服务于北美、巴西、欧洲、中国和印度的汽车、商用车和非骇维金属加工市场。其产品和解决方案包括铝制和不锈钢发动机油冷却器、废气再循环冷却器、液体充气空气冷却器、变速器和缓速器油冷却器、燃油冷却器和冷凝器。其客户包括汽车和轻型卡车原始设备制造商；商用、中型和重型卡车和发动机制造商；一级过滤器和前端模块制造商和装配商；以及建筑和农业设备制造商。
在2023财年，全球商用车和骇维金属加工外市场经历了适度增长，其中中型和重型卡车市场涨幅最大。我们预计，由于更换老化卡车车队的需求推动了强劲的OEM订单积压，这些市场在2024财年将保持稳定。此外，与2023财年相比，我们预计随着供应链挑战开始缓解，原材料市场将趋于稳定。
5
目录表
在2023财年，由于半导体芯片短缺继续对汽车市场产生负面影响，特别是在欧洲和北美，全球汽车市场经历了进一步的下滑。此外，新冠肺炎案例增加以及相关的封锁和供应链挑战对中国的汽车市场产生了负面影响。*在2024财年，我们预计欧洲和北美的汽车市场将经历小幅至适度的增长，因为
客户希望补充库存水平。尽管我们预计半导体芯片短缺将持续到2024财年。我们预计，与2023财年相比，与短缺相关的限制将有所缓解。然而，我们预计中国的汽车市场在2024财年将略有下降，因为我们预计中国政府终止汽车购买激励措施和经济不确定性将超过客户补充库存水平的有利影响。总体而言，我们预计全球汽车市场的长期增长将受到政府收紧内燃机排放标准、车载技术增强以及新兴市场增长的支持。
高级解决方案
先进的解决方案业务为电动汽车提供热管理系统和部件，以及工厂涂装和售后涂装产品和应用服务。
零排放和混合动力汽车的产品和解决方案主要销往商用车、巴士和专用车、非骇维金属加工以及北美和欧洲的汽车市场，包括完整的电池热管理系统、电子产品散热包、电池冷却器、电池散热板、用于电子产品冷却的冷却器和外壳、以及电桥(简称e桥)的冷却器。这些产品的客户包括商用车、客车和特种车、骇维金属加工外以及汽车OEM、e轴生产商、电力电子供应商和电动汽车初创公司。2023财年，高级解决方案业务服务的主要汽车市场经历了强劲增长。我们预计
2024财年将继续强劲增长，因为美国和欧洲的政府政策正在推动对电动汽车的投资，以及大规模采用替代动力系统所需的基础设施。
我们的高级解决方案业务还为北美和欧洲的暖通空调和空调市场提供涂料产品和应用服务。我们的涂料产品旨在通过保护设备和部件免受腐蚀和异物的影响来延长设备和部件的使用寿命。这些产品和服务的主要客户包括商业和住宅暖通空调和制冷系统的制造商，以及暖通空调和再循环设备的分销商、承包商和最终用户。*在2023财年，高级解决方案业务服务的主要暖通空调和再循环市场经历了温和的增长。我们预计2024财年这些商业和住宅暖通空调&再循环市场将继续温和增长。
地理区域
我们在所有关键地理区域都设有行政机构，以促进客户支持、开发和测试以及其他行政职能。我们在四大洲和以下国家开展业务：
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北美
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南美
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欧洲
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亚洲
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美国
墨西哥
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巴西
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德国
匈牙利
意大利
荷兰
塞尔维亚
西班牙
瑞典
英国
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中国
印度
韩国
阿拉伯联合酋长国
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我们的非美国子公司和附属公司制造和销售许多与美国生产的产品类似的商业、工业和建筑暖通空调和空调及车辆产品。
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目录表
出口品
2023财年、2022财年和2021财年，美国对外国的出口销售额占合并净销售额的百分比为7%。
我们相信，我们的国际业务使我们能够从全球商业、工业和建筑暖通空调与再循环以及车辆市场的预期长期增长中受益。我们致力于在未来几年增加对这些国际市场的参与和投资。
客户依赖
我们的十大客户，其中一些是企业集团或以其他方式相互关联，占我们2023财年合并净销售额的39%。*在2023财年和2022财年，我们最大的客户占我们销售额的不到10%。在2021财年，戴姆勒股份公司占我们销售额的10%以上，在2022财年剥离戴姆勒卡车股份公司之前，戴姆勒股份公司包括梅赛德斯-奔驰集团和戴姆勒卡车股份公司。
我们的主要客户主要在商用车、非骇维金属加工、汽车和轻型汽车、数据中心冷却以及商用空调和制冷市场。我们的主要客户按字母顺序排列包括：
开利；卡特彼勒；戴姆勒卡车股份公司(包括底特律柴油车、福莱客、托马斯建造的客车和西部之星卡车)；迪尔公司；梅赛德斯-奔驰集团(包括AMG、Athlon和迈巴赫)；Stellantis(包括克莱斯勒、菲亚特、PSA-标致雪铁龙和VM Motori)；Trane Technologies；大众汽车公司(包括奥迪、MAN、保时捷、斯堪尼亚和纳维斯塔)；以及沃尔沃集团(包括Mack卡车和雷诺卡车)。此外，我们的环境解决方案部门还包括
与我们签订保密协议的单一全球技术客户的大量销售。*通常，我们根据从客户那里收到的单个采购订单向客户供应产品。当符合modine和我们客户的共同利益时，我们利用长期销售协议将投资风险降至最低，并为客户提供经过验证的具有竞争力的产品来源。这些合同的期限通常为三到五年。
积压的订单
我们的运营部门保持着自己的库存和生产计划。我们相信，我们目前的产能有能力处理我们在2024财年及以后的预期销售量。
原材料
我们从几家国内外供应商那里购买铝、镍和钢。通常，我们不依赖任何一家供应商提供这些材料，这些材料大部分可以从多种来源获得，数量符合我们的要求。铜和黄铜材料的供应集中在两个全球供应商之间，其他供应商有资格，供应较少数量以减轻风险。尽管我们的供应商可能会因全球需求而受到限制，我们通常不会
经历原材料短缺，并相信我们的供应商在下一财年这些金属的产量将是充足的。我们通常每月与我们的原材料供应商和我们的主要
组件供应商按季度调整金属定价。如果可能，我们在长期客户合同中加入条款，根据关键原材料成本的增减，对客户价格进行前瞻性调整。然而，在适用的情况下，这些合同条款通常仅限于基于伦敦金属交易所的材料的基本成本，不包括相关的溢价或制造成本。此外，价格调整生效之前，通常会有三个月至一年的滞后。
专利和其他知识产权
我们通过专利、商标、商业秘密和版权来保护我们的知识产权。作为我们正在进行的研发活动的一部分，我们定期为新产品和流程寻求专利。我们的专利审查委员会管理着我们的知识产权战略和组合。我们在全球拥有或许可许多与我们的产品和运营相关的专利。此外，由于我们拥有许多产品线，我们相信我们的整体业务并不是实质性地依赖于任何特定的专利或许可证，或任何特定的专利或许可证组。*我们认为我们的每一项专利、商标、和许可证是有价值的，并积极捍卫我们在世界各地的权利不受侵犯。
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目录表
研究与开发
我们致力于制造更好的产品，从而帮助创造一个更美好的世界。我们将工程和研发努力集中在创新的解决方案上，以满足商业、工业、建筑、暖通空调和R、商用车、建筑、农业、动力运动以及汽车和轻型车市场中OEM和其他客户的挑战性热管理需求。我们的产品和系统通常旨在解决困难和复杂的热传输挑战，需要先进的热管理，同时满足对更高效、更轻、更紧凑、更耐用，以确保符合日益严格的能源效率、燃油经济性和排放要求
。我们的传统包括在热管理方面的深度和广度专业知识，与我们的全球制造业务、标准化流程和最先进的技术资源相结合，使我们能够迅速为我们的客户提供
定制解决方案。
2023财年、2022财年和2021财年，包括特定客户解决方案的某些应用工程成本在内的研发支出分别为4400万美元、5000万美元和4600万美元。作为我们合并净销售额的百分比，我们在2023财年和2022财年的研发支出约为2%，2021财年约为3%。随着我们的关键市场不断变化，我们承诺在未来几年进行有意义的研发投资。为了实现效率和更低的开发成本，我们的研发团队在特殊项目和系统设计方面与我们的客户密切合作。这些针对暖通空调和再循环市场的开发项目主要专注于优化热效率和制造的可持续解决方案，以支持脱碳努力和下一代制冷剂的使用，以帮助将全球变暖的可能性降至最低。*在我们的数据中心市场内，开发项目专注于产品改进，以减少用水和能源消耗。我们的汽车市场项目旨在为电动汽车提供先进的热解决方案，以提高燃料效率和降低整体能源消耗。我们目前的大部分研发活动
专注于建筑暖通空调、商业和工业热管理产品、数据中心冷却以及车辆和设备冷却(包括电动汽车、动力总成和发动机冷却)领域的内部开发。我们还与产业界、大学、以及政府支持的研究机构，在我们服务的市场中进行研究并提供实际应用数据。我们继续识别、评估和参与外部研究
项目，以补充我们的战略内部研究计划，以进一步利用我们重要的热能技术专业知识和能力。
质量改进
在全球范围内，我们通过维护全球摩丁管理体系和执行摩丁质量战略来推动质量改进。
我们的行动和决定是由我们的目标驱动的：设计一个更清洁、更健康的世界™。我们的战略之旅需要一种团结的文化，这种文化为我们奠定基础，激励我们，
当我们通过高质量的创新产品和服务应对世界上最重要的挑战时，我们充满活力。
通过我们以流程为导向的集成全球摩丁管理系统，我们的大部分制造设施和行政办公室都注册了ISO9001：20015或IATF 16949：2016年标准，帮助确保我们的客户获得高质量的产品和服务。我们定期监控我们的流程绩效，以满足或超过客户对产品、服务和质量不断提高的期望。
我们的全球摩丁管理系统通过应用定义明确的改进原则和领导行为来支持我们的使命和价值观，所有这些都基于我们的80/20思维模式，以促进快速改进。我们利用全球摩丁管理体系的原则、流程和行为在整个公司推动可持续和系统的持续改进。
为了确保未来的质量，我们继续执行摩丁质量战略，重点是人员、流程、性能、质量工程和全球摩丁管理体系。
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目录表
环境问题
我们致力于设计一个更清洁、更健康的世界™我们每天都致力于提供改善空气质量和保护自然资源的系统和解决方案。我们
专注于我们的产品提供的好处，包括减少水和能源消耗，降低有害排放，并使我们的客户能够使用环保制冷剂。此外，我们致力于以环保的方式在我们的全球地点开展业务，特别是通过防止污染，减少浪费和降低环境风险。我们采用废物管理计划来推进我们的环境管理，并将我们的环境足迹降至最低。*我们的大部分设施通过独立的第三方审计保持环境管理体系(EMS)符合国际ISO14001标准的认证。
在提供创新的气候适应性解决方案以帮助我们的客户实现其可持续发展目标方面，我们正在不断提高产品组合的能效。我们的气候解决方案部门继续
开发高效供暖和室内空气质量产品以及数据中心冷却解决方案，以减少电力和水的使用。例如，我们的Lodronic™低温水力加热器是为与高效锅炉一起使用而设计的。地热或空气-水热泵系统，最大限度地提高效率，耗电量比典型的循环加热器低50%。我们还将我们的产品组合转向低排放的推进剂和制冷剂，这将极大地减少对环境的影响，并提高我们客户供暖和冷却系统的能效。我们的性能技术细分市场专注于燃油效率和更低的排放。我们的石油、充气空气和EGR冷却器、散热器、空调冷凝器和汽车、卡车、巴士、特种车辆的电池热管理系统，而骇维金属加工之外的设备使电动汽车和内燃机系统都能在最佳温度下运行，这有助于提高燃油效率、降低排放和延长车辆寿命，同时仍能提供客户期望的车辆性能。
在我们的全球业务运营方面，我们正在努力减少能源和水的使用，并已授权我们的每一家全球设施制定和执行有助于我们全公司减少目标的行动计划。我们正在采取的步骤包括安装更高效的LED照明系统，更换效率低下的锅炉和空压机，改进建筑暖通空调管理系统，增加工业用水回收，以及安装节水水龙头。
补救活动的义务可能会因过去的做法或物业买卖而在我们的设施中产生。这些义务通常与过去的运营遵循当时现有法规认为可接受的做法的现场有关，但现在需要调查和/或补救工作以确保适当的环境保护，或者如果我们是前业主义务的继承人，并且当前法律和法规要求
调查和/或补救工作以确保足够的环境合规性。截至2023年3月31日，我们记录的美国和海外地点的环境调查和补救工作的责任总额为1800万美元。
业务的季节性
我们的整体经营业绩通常不受显著的季节性影响。气候解决方案部门经历了一些季节性，因为对暖通空调和制冷产品的需求可能会受到供暖和制冷季节、天气模式、建筑和其他因素的影响。我们气候解决方案供暖产品的销售量在我们的第二和第三财季通常更强劲，与这些产品的需求相对应。我们通常
预计我们的气候解决方案制冷、发电和转换产品的销售量，由于北半球的施工季节，我们的第一财季和第二财季的散热产品将会更高。面向Performance Technologies车辆OEM客户的销售取决于市场对新车的需求。然而，我们第二财季的生产计划通常会受到客户夏季停工的影响，我们第三财季的生产计划也会受到假日计划的影响。
营运资金
我们按订单为大多数客户生产产品，这使得没有必要大量库存成品，但气候解决方案部门的某些产品除外。在我们的气候解决方案部门中，由于季节性需求和销售计划的时间安排，我们保持着不同水平的成品库存，主要与我们的供暖、室内空气质量和数据中心产品有关。在巴西，在我们的性能
技术部门，我们维护售后产品库存，以便及时满足巴西汽车和商用车售后市场的客户需求。我们在我们的任何业务中都没有遇到大量退货。
人力资本资源管理
截至2023年3月31日，我们在全球拥有约11,300名员工。
我们认识到，我们的持续成功是我们员工素质的直接结果。因此，我们努力成为我们运营所在的每个社区的首选雇主。我们通过为员工营造一个公平、尊重和安全的工作环境来实现这一点
与我们的核心价值观保持一致。
我们已经确定了我们认为对吸引、培养和留住高素质人才至关重要的优先事项。这些优先事项包括：i)提供职业发展计划；ii)促进健康和安全；iii)促进工作场所的多样性和包容性；以及iv)提供有竞争力的薪酬和福利。
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员工队伍发展
我们的运营需要广泛的专业知识，从工程和制造到会计和金融，再到信息技术。我们公司总部的人力资源团队和我们当地的设施经理
致力于招聘与我们的价值观一致的有才华的人。
我们的所有新员工都会与他们的经理一起通过全面的入职培训计划，以确保提供适当的培训，以成功履行各自的职责。我们还鼓励我们的员工通过
内部和外部培训计划进一步发展他们的技能。
我们致力于提升员工的能力。*通过我们的年度绩效与发展流程(PDP)，我们为所有受薪员工提供一致的、结构化的发展和绩效评估体验。*PDP
为员工提供一条专注于年度绩效目标和更长期职业发展的发展道路。此外，我们还定期进行战略性人才评估和继任规划。
健康与安全
员工的健康和安全对我们来说至关重要。我们致力于以安全和健康的方式开展业务运营。我们采用基于行为的安全计划，积极寻求纠正危险行为，同时积极加强安全行为。我们对员工进行安全实践教育和培训，并在组织的各级促进个人责任和安全责任。
我们的表现一直好于制造业的私营行业可记录事故率(职业安全与健康管理局定义的RIR)平均水平，2021年为3.3，这是可获得数据的最近一年。*在2023财年，我们记录的RIR为1.06，远低于制造业平均水平。
多样性和包容性
我们致力于建立一支多元化的员工队伍，建立在尊重和重视不同背景、经验和视角的人的基础上。融合多元化人才和培养包容性劳动力是我们人才管理战略的关键重点。我们跟踪并关注我们全球业务的多样性和包容性指标，包括担任监督职位的女性人数和美国的少数族裔新员工。
有竞争力的薪酬和福利
我们为员工提供有竞争力的薪酬和全面的福利方案。我们定期将我们的薪酬实践和福利计划与同类行业和我们设施所在地理区域的薪酬实践和福利计划进行比较。我们相信，我们的薪酬和员工福利具有竞争力，使我们能够在整个组织中吸引和留住人才。
可用信息
通过我们的网站www.modine.com(投资者链接)，我们免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K的当前报告、委托书、其他证券交易法报告以及在这些材料以电子方式提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后，在合理可行的情况下尽快对这些报告进行的所有修订。我们的报告也可以在美国证券交易委员会的
网站上免费获取。Www.sec.gov。我们网站上还免费提供以下公司治理文件等：
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行为准则，适用于所有莫丁董事和员工，包括我们的高管；
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公司治理准则；
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审计委员会章程；
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人力资本和薪酬委员会章程；
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企业管治及提名委员会约章；及
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技术委员会章程。
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以上提到的所有报告和公司治理文件以及其他与公司治理有关的材料也可以免费获得，方法是联系威斯康星州拉辛市德科文大道1500号摩丁制造公司的公司秘书，邮编：53403-2552.我们不打算将我们的互联网网站和其中包含的信息或其中包含的信息合并到本Form 10-K年度报告中。
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| 第1A项. |
风险因素.
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在我们的正常业务过程中，我们面临各种市场风险、运营风险、战略风险、财务风险和一般风险。这些风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性影响。在就我们的证券做出任何投资决策时，请考虑下面描述的每一种风险，以及本年度报告中包含的10-K表格中的其他信息。
我们的企业风险管理流程旨在识别和解决重大风险。我们认为，承担风险是运营全球业务的固有方面，尤其是关注增长和成本竞争力的方面。我们的目标是结合战略规划，以结构化的方法主动管理风险，同时保护和提高股东价值。然而，本报告下面和其他部分列出的风险，以及截至本报告之日被认为不重要或目前未知的其他风险，可能会对我们产生不利影响，并导致我们的财务结果与近期或预期的未来结果大不相同。
| A. |
市场风险
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经济不确定性
全球经济的下滑或衰退状况可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
我们在四大洲的15个国家和地区开展业务，为各种暖通空调和空调及车辆市场的客户提供服务，包括商用车、非骇维金属加工、汽车和轻型汽车。因此，我们的业务受到全球以及我们开展业务的地区和国家
总体经济和行业状况的影响。由于全球经济低迷或衰退可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。客户对我们产品和系统解决方案的需求受到经济整体实力、就业水平、消费者信心水平、信贷的可获得性和成本以及燃料成本。例如，与通胀市场状况相关的利率上升可能会导致我们客户的资金成本上升，这可能会对整体经济活动和我们客户的财务状况产生恶化的影响，这可能会对我们产品的需求产生负面影响。长期的衰退或不利的经济状况，如全球金融体系的中断，可能会导致我们的客户或供应商面临重大的经济约束，包括潜在的破产。
供应链中断和通胀市场状况可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
市场和经济动态，包括俄罗斯和乌克兰军事冲突以及新冠肺炎疫情的影响，造成了全球供应链挑战和通胀市场状况。如果市场状况进一步中断或显著恶化，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
2022年2月，俄罗斯军队入侵乌克兰，军事冲突仍在继续。作为对军事冲突的回应，美国和外国政府对俄罗斯和白俄罗斯实施了制裁，这可能会对我们开展业务的全球经济和金融市场造成不利影响。我们在乌克兰或俄罗斯没有制造业务，也没有与乌克兰或俄罗斯的客户或供应商建立任何重要的商业关系。到目前为止，军事冲突还没有对我们的业务或运营产生实质性影响。军事冲突的扩大，无论在地理上还是政治上，都可能导致进一步的市场混乱。包括原材料价格以及信贷和资本市场的波动，供应链挑战，以及全球供应链上网络攻击威胁的增加，这可能会对我们的业务、财务状况、业绩或运营以及现金流产生不利影响。
自爆发以来，新冠肺炎疫情广泛影响了全球经济和我们的主要终端市场。在2023财年，新冠肺炎疫情对我们公司的直接影响相对有限。然而，疫情以及其他市场和经济动态导致了全球供应链挑战、劳动力短缺和通胀市场状况。*原材料和物流价格上涨，我们像许多公司一样，在某些采购的商品和组件方面经历了延误和
短缺。此外，我们的高性能技术部门受到与半导体短缺相关的较低订货量的影响。
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目前，我们无法合理地估计持续的供应链挑战或通胀市场状况的全部影响。如果我们、我们的供应商或我们的客户继续经历长时间停工或
其他重大业务中断，我们按照目前计划的方式和时间表开展业务的能力可能会受到实质性的负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
未来疾病或其他公共卫生威胁的大范围爆发可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
未来爆发的疾病或公共健康威胁，包括新冠肺炎的显著死灰复燃，可能会造成经济和金融中断，并对我们在世界各地的业务产生不利影响。流行病、流行病或其他健康危机的潜在影响包括但不限于：(I)如果我们的部分员工因病、隔离、政府行动、设施关闭或其他限制而无法有效工作时出现人员短缺；(Ii)我们的供应链以及我们向客户交付产品的能力发生短期或长期中断；(Iii)我们或我们的客户所在市场的恶化，可能导致销售额下降或我们的客户缺乏支付我们的能力；以及(Iv)金融市场的显著波动或负面压力，这可能对我们获得资本和/或融资产生不利影响。
客户和供应商的问题
材料成本的增加，包括铝、铜、钢和不锈钢(镍)、其他原材料和采购组件，可能会对我们的运营业绩造成重大压力。
原材料和其他采购组件成本的进一步潜在增加可能会受到各种因素的影响，包括贸易法的变化、关税、制裁、通货膨胀、供应商的行为以及需求的显著波动，这可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。*在较短期内，当当前订单的价格是固定的时，我们调整成本增加的能力是有限的。在这种情况下，如果我们
无法通过向客户提高价格来弥补此类成本增加，这种成本增加将对我们的运营结果产生不利影响。对于我们的长期销售计划，我们已寻求通过在客户合同中尽可能包括条款来降低成本上涨的风险，这些条款规定根据关键原材料成本的增减进行预期价格调整。然而，如果这些合同条款适用，则通常会有三个月至一年的滞后，直到价格调整时。为了进一步减轻我们的风险敞口，我们不时签订远期合约以对冲我们预测的部分铝和铜
购买量。然而，这些对冲可能只会部分抵消材料成本的增加，而大幅增加可能会对我们的运营业绩产生不利影响。
如果我们遇到供应商的零部件或材料短缺，我们可能会受到不利影响。
为了在平衡供应风险的同时管理和降低成本，我们在去年为我们的供应基础增加了关键供应商。然而，我们产品的制造中使用的某些组件，包括铝、铜、钢和不锈钢(镍)，我们仍然依赖有限的供应来源。我们根据总价值(包括价格、交货和质量)选择我们的供应商，考虑他们的生产能力、财务状况以及满足我们需求的意愿和能力。由于资质要求，确定和接受新供应商可能需要几个月或更长的时间。
强劲的需求、贸易法和关税的潜在影响、产能限制、金融不稳定、公共卫生危机，如流行病和流行病，或我们的供应商经历的其他情况，可能会导致他们向我们供应产品的短缺或
延迟，或者价格的大幅上涨，导致我们需要向不同的供应商提供资源。如果我们从供应商处遇到任何关键组件或材料的严重或长期短缺，无法从其他来源采购组件或材料，我们可能无法满足我们的生产计划，并可能错过预期的产品交付日期，这将对我们的销售、运营结果和客户关系产生不利影响。
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我们的运营结果可能会受到原始设备制造商降价压力的不利影响。
尽管我们已经就某些客户合同的提价进行了谈判，以应对当前的通胀市场状况，但我们历来面临来自汽车OEM客户的降价压力，并预计未来将面临来自他们的降价压力。我们已经并将继续采取措施降低我们的运营成本，以抵消通胀压力和合同降价，以实现我们可以接受的利润率
。对于现有的合同降价，如果我们无法通过提高运营效率和制造流程、采购替代方案、技术改进和其他成本降低举措来抵消降价，
或通过价格谈判，我们的运营结果可能会受到不利影响。
作为80/20原则应用的一部分，我们提高了我们的商业敏锐度，包括我们的定价方法，并在新销售计划的利润率方面制定了明确的战略目标。如果新的销售计划不可避免地要降低合同价格，我们会在我们的整体战略中考虑这些降价，并根据需要调整定价，以便在整个销售计划期间提供令人满意的利润率。尽管我们相信这种定价策略将加强我们的业务，并允许我们将资源集中在更高利润率的销售计划上，这可能会在短期内导致新业务的总体中签率较低。如果我们的定价策略导致
赢得的新业务较少，我们的运营结果可能会受到不利影响。
我们的净销售额和盈利能力可能会因与主要客户的业务亏损或下降而受到不利影响。
与大客户的业务关系恶化可能会影响我们的销售额和盈利能力。*在我们业务的某些领域，很大一部分销售额可归因于相对较少的客户。*在我们的汽车业务中，未能在新车型上获得新业务，或未能在重新设计的现有车型上保留或增加业务，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。此外，由于我们的许多复杂部件需要相对较长的提前期
，短期内，我们可能很难获得新的销售，以取代现有产品销售的任何意外下降。如果我们的任何业务失去一个主要客户，使用我们车辆产品的一个或多个车型的业务损失，或此类车辆的生产水平大幅下降，可能会对我们的业务、运营结果和现金流产生不利影响。
客户吸收成本的压力对我们的盈利能力产生了不利影响。
汽车客户经常要求我们支付在生产开始前发生的设计、工程和工装成本，并通过在产品单价中摊销来收回这些成本。这些成本中的一些成本
无法资本化，这对我们的盈利能力产生了不利影响，直到它们所产生的计划启动。如果特定计划没有启动，或者启动数量明显低于计划，我们可能无法从客户那里收回设计、工程和工装成本，从而进一步影响我们的运营结果。
气候变化和ESG相关风险
全球气候变化和不同利益相关者对ESG问题的相关强调可能会对我们的业务产生负面影响。
公众对全球气候变化的认识和关注的提高可能会导致更多的地区和/或联邦政府要求减少或减轻温室气体排放的影响。*仍然缺乏一致的气候立法，这造成了经济和监管方面的不确定性。*这种监管不确定性延伸到我们的产品组合和总体合规成本，这可能会影响对我们产品的需求和/或要求我们增加资本支出，以满足新的标准和法规。此外，我们的客户或其他市场参与者可能会通过法规将排放或其他环境标准强加给我们。基于市场的排放政策或消费者偏好，
我们可能无法及时满足，或者由于所需的资本投资或技术进步水平，对我们来说可能在经济上不可行。
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人们越来越一致地认为，温室气体排放与全球气候变化有关。气候变化，如极端天气条件，会给我们的业务带来财务风险。例如，对我们产品和服务的需求可能会受到不合时宜的天气条件的影响。气候变化还可能通过影响制造所需材料的可用性和成本来扰乱我们的运营，并可能增加保险和其他运营成本。我们
还可能面临通过供应链传递的间接财务风险，气候变化造成的流程中断可能会导致我们产品的价格调整以及生产这些产品所需的资源。
此外，客户、投资者和员工在环境、社会事务和公司治理(ESG)等领域的期望一直在快速发展和提高。*具体地说，某些客户要求提供有关我们的环境可持续发展目标和承诺的信息，而我们尚未公开发布这些信息。*无法保证我们未来的任何计划将在多大程度上实现，也不能保证我们为促进实现任何此类计划、目标或其他承诺而进行的任何投资将满足客户、投资者、员工或其他利益相关者的期望和愿望，或任何有关可持续发展业绩的法规或法律标准。
此外，利益相关者对ESG事项的关注需要持续监测各种不断发展的标准和相关的报告要求。未能充分满足利益相关者的期望可能导致业务损失、市场估值稀释、无法吸引和留住客户或无法吸引和留住顶尖人才。
竞争环境
持续和加剧的竞争可能会对我们的业务和我们的运营结果产生不利影响。
全球竞争环境继续充满活力，因为我们的许多客户面对激烈的国际竞争，扩大了零部件采购。因此，我们面临来自世界其他地区供应商的竞争，这些供应商享有经济优势，如更低的劳动力成本、更低的医疗成本、更低的税率、与合法合规相关的更低成本，在某些情况下，还包括出口或原材料补贴。此外，供应基础内的整合和
垂直整合为我们的市场引入了新的或重组的竞争对手。竞争加剧可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
| B. |
操作风险
|
全球存在的复杂性
我们受到与我们的国际业务和全球客户基础相关的风险的影响。
我们在北美、南美、欧洲和亚洲拥有制造和技术设施。在2023财年，我们56%的销售额来自美国以外的客户，其中49%的销售额来自我们的非美国业务。我们的全球业务受到复杂的国际法律法规和许多风险和不确定性的影响，包括货币和财政政策的变化，包括与税收和贸易、跨境贸易限制或禁令、进口或其他收费或税收、外币汇率和利率波动、通胀、不断变化的经济状况、包括新冠肺炎在内的公共卫生危机、不可靠的知识产权保护和法律体系、基础设施不足、社会动荡、政治不稳定和争端(例如，包括乌克兰军事冲突的影响)、不相容的商业做法和国际恐怖主义。管理对外贸易条件的政策或法律的变化，特别是增加了对从我们制造产品的国家(如墨西哥)或购买原材料(如中国)的进口商品的贸易限制、关税或税收。
可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，遵守不同国家/地区的多项且往往相互冲突的法律法规可能会具有挑战性，成本也会很高。
美国政府或国外政府实施的限制或禁止向特定个人或国家销售或从特定国家购买或根据产品分类进行采购的禁运或制裁可能会使我们面临潜在的刑事和民事制裁，因为我们被指控或被发现违反了规定，无论是故意的还是无意的。美国和其他国家的政府已经就乌克兰军事冲突对俄罗斯实施了制裁。尽管我们在乌克兰或俄罗斯没有制造业务，也没有与乌克兰或俄罗斯的客户或供应商建立任何重要的商业关系，我们正在积极监测制裁要求，并在必要时做出反应，以确保遵守。‘
我们无法预测我们的业务运营可能受到的未来监管要求，或者现有法律可能被管理或解释的方式。
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此外，美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他类似的反腐败法律一般禁止公司及其中间人支付款项，以不正当方式影响外国政府官员或其他人，以获得或保留业务。*近年来，全球反腐败法律的执行大幅增加。如果我们认为我们的员工或代理人可能违反了适用的反腐败法律，或者如果我们受到任何此类违规行为的指控，我们可能不得不花费大量时间和财务资源来调查和补救该问题，这可能会扰乱我们的业务并
对我们的财务状况、运营结果和声誉造成重大不利影响。
保持具有竞争力的成本结构的挑战
我们可能无法在我们的业务中保持有竞争力的成本结构。
近年来，我们从事了各种重组活动，以优化我们的制造足迹和成本结构。这些重组活动包括有针对性的裁员，以支持我们降低运营和SG&A成本结构的目标，以及整合和/或关闭北美、欧洲和亚洲的制造设施。此外，我们继续专注于通过有针对性的调整和与供应基础的谈判来降低材料和服务成本。我们成功执行这些计划，以及我们发现和执行未来优化成本结构的机会的能力。对于我们建立成本结构至关重要，该结构将改善和维持我们的长期竞争力。如果做不到这一点，反过来可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
计划启动面临的挑战
我们在世界各地的设施中推出了大量新项目。这些项目的成功对我们的业务至关重要。
我们设计技术先进的产品，生产这些产品所需的流程可能既困难又复杂。我们花费大量时间和财力来确保新产品和计划的成功发布。由于我们的发布活动水平很高，特别是在我们的性能技术部门，我们必须适当地管理这些发布，并部署我们的运营和管理资源，以利用由此带来的业务增长。此外，如果我们不能成功推出新产品和计划，我们可能会失去市场份额或损害与客户的关系，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，如果我们针对这些新产品或计划的制造策略出现任何失败，都可能导致运营效率低下或产生资产减值费用，从而对我们的运营结果产生不利影响。
资讯科技(IT)系统
我们的IT系统可能会受到重大中断或重大破坏的不利影响。
我们的业务依赖于我们的IT基础设施，包括网络、硬件和软件系统。尽管我们已经采取了网络和其他网络安全措施，但我们的IT系统可能会受到威胁，或者我们可能会
遇到计算机病毒、勒索软件、网络钓鱼、入侵或类似中断的网络安全漏洞。如果我们的IT系统长时间出现重大中断，或者我们的IT系统发生重大破坏，可能会导致接收库存和用品或完成客户订单的延迟，和/或发布其他机密信息，包括受《一般数据保护条例》保护的个人信息，对我们的客户的服务和关系以及我们的声誉造成不利影响，并可能导致巨大的补救费用和诉讼风险。我们的系统以及我们的服务提供商或其他人的系统可能会被网络攻击或其他有意或无意事件或自然灾害或事件破坏、损坏或中断，其中许多可能超出我们的最大努力，但我们无法有效地检测到，预见或控制。这种影响可能会因
首次提出的与缓解新冠肺炎传播相关的混合和/或远程工作安排的日益普遍而加剧。此外，乌克兰的军事冲突和相关的政治不确定性可能会增加全球供应链上的网络攻击威胁，这可能直接或间接地影响我们的运营。任何此类事件以及相关的延迟、问题或成本都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉产生实质性的不利影响。
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《环境、健康和安全条例》
我们可能会受到环境、健康和安全法规成本的不利影响。
我们的运营受各种联邦、州、地方和外国法律法规的约束，除其他事项外，排放到空气、排放到水域以及废物和其他材料的产生、处理、储存、运输、处理和处置。*我们制造设施的运营在这些领域存在风险，不能保证我们将避免与此相关的材料成本或责任。我们清理受污染财产的财务责任可能延伸到以前拥有或使用的财产、无关公司拥有的财产，以及我们目前拥有和使用的财产。无论污染是否由以前的所有者造成。此外，为了使我们的产品和运营符合不断变化的环境、健康和安全法律、法规(包括出于对气候控制的考虑而制定的法规)或未来可能采用或实施的其他
要求，可能需要
潜在的物质支出。*未来补救污染或遵守环境、健康和安全法律法规的成本可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响
。
索赔和诉讼
我们可能会因保修和产品责任索赔、诉讼或其他法律程序而招致重大损失和费用。
如果我们的产品未能按预期运行，我们将面临保修和产品责任索赔，并可能被要求参与此类产品的召回或其他现场活动。我们的许多车辆客户为其车辆提供延长保修保护，并要求其供应基础延长保修范围。如果我们的客户要求更高的保修相关成本回收，或者如果我们的产品未能按预期运行，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们还不时卷入与我们的业务相关的各种法律诉讼。如果任何此类诉讼产生负面结果，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生不利影响。
| C. |
战略风险
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业务优化和增长战略
无法执行我们的战略计划可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。
我们的战略转型正在顺利进行。我们聘请了经验丰富的领导者，并对我们的组织进行了细分，将总经理领导的团队围绕特定的战略和基于市场的垂直市场进行调整。我们的领导团队创造了高绩效的文化，并将资源优先放在具有最高增长机会和最佳回报的产品和市场上。我们计划继续在我们的业务范围内(包括我们的制造设施)采用80/20的心态，以优化利润率和现金流。然而，如果我们无法成功执行我们的战略计划，我们可能达不到预期的财务或运营成功。
此外，我们将继续审查我们的业务组合并寻求收购以加速增长。但不能保证我们能够确定有吸引力的收购目标。如果我们无法成功执行
有机增长机会或在未来完成收购，我们的增长可能会受到限制。此外，未来的收购将需要整合运营、销售和营销、信息技术、财务和行政
职能。如果我们无法成功整合未来的收购并以盈利的方式运营这些业务，我们可能无法从收购中获得预期的财务或运营成功。
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目录表
| D. |
金融风险
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流动性和现金可获得性
我们的负债可能会限制我们使用现金流来支持运营、开发和投资活动，如果不遵守我们的债务契约，可能会对我们的流动性和财务业绩产生不利影响。
截至2023年3月31日，我们的未偿债务总额为3.53亿美元。我们的债务和相关偿债义务(I)要求将来自运营的大量现金流用于本金和利息支付，这减少了我们可用于其他业务用途的资金；(Ii)限制了我们在规划或应对业务和市场状况变化方面的灵活性；以及(Iii)使我们面临利率风险，因为我们的大部分债务
采用浮动利率。
我们的信贷协议包含金融契约，其中包括要求我们维持最低利息覆盖率和强制实施最高杠杆率。如果不遵守债务契约，可能会导致违约事件，
如果不治愈或免除债务，可能会导致我们被要求在到期日期之前偿还这些借款。如果我们被迫以较不优惠的条款为这些借款进行再融资，我们的运营和财务状况可能会受到成本和利率上升的不利影响。
市场趋势和监管要求可能需要为我们的养老金计划提供额外资金。
我们在美国的固定收益养老金计划对新参与者冻结。我们的资金政策是根据适用的法律和法规，每年至少缴纳提供福利所需的精算金额。截至2023年3月31日，我们国内计划的无资金负债总额为2000万美元。*由于《2021年美国救援计划法案》中的资金救济条款，我们预计在2024财年不会向我们的美国计划提供现金捐助。我们的固定福利计划的资金要求取决于，除其他因素外，利率、基础资产回报、死亡率假设以及立法或法规变化的影响。如果精算假设或其他因素的变化导致需要大量额外资金捐助，我们的现金流和财务状况可能会受到不利影响。
商誉与无形资产
我们的资产负债表包括大量商誉和无形资产。这些资产中的很大一部分减值将对我们的财务业绩产生不利影响。
截至2023年3月31日，我们的资产负债表包括总计2.47亿美元的商誉和无形资产。我们每年进行商誉减值测试，截至3月31日，如果存在需要更频繁评估的业务事件或其他情况，我们会更频繁地进行商誉减值测试。此外，每当业务状况或其他事件表明无形资产可能减值时，我们都会审查无形资产的减值。如果我们确定资产的账面价值减值，我们会将该资产减记为公允价值，并将减值费用计入当前业务。
我们使用判断来确定是否存在减值迹象。对于我们的年度商誉减值测试，我们使用估计和假设，包括收入增长率和营业利润率
，以计算估计的未来现金流和风险调整后的贴现率。我们无法预测未来事件或情况的发生，包括低于预测的收入、低于我们当前预期的市场趋势、
主要客户的行动、贴现率的增加以及持续的总体经济不确定性，这可能对商誉和无形资产的账面价值产生不利影响。很大一部分商誉或无形资产的减值可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
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所得税
我们可能要承担额外的所得税支出，或者要承担额外的税收风险。
在我们有重大业务的司法管辖区，税务法律法规的主观性或变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。我们还在我们运营的每个司法管辖区接受税务审计
。一个或多个税务审计的不利或意外结果可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，截至2023年3月31日，我们的递延税净资产总额为7,900万美元。在每个季度，我们评估我们的递延税资产实现的可能性，并确定是否需要对其进行估值扣除或调整。这一确定涉及判断和使用重大估计和假设，包括对未来应税收入和税务规划策略的预期。未来的事件或情况，如应税收入下降或某些司法管辖区业务财务前景的不利变化，可能要求我们建立进一步的估值扣除。这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
| E. |
一般风险
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客户和市场
我们依赖于我们所服务的客户和市场的健康状况。
我们很容易受到所服务市场的不利趋势或干扰的影响，因为我们的客户的财务状况和业绩受到一般经济状况的影响，包括供应链挑战、获得信贷的机会、燃料和电力的价格、就业水平和趋势、利率、劳资关系问题、监管要求、政府施加的与健康危机或其他异常事件有关的限制、贸易协议和其他市场
因素，以及客户特定的问题。对于我们的产品和解决方案的需求的任何显著下降，包括客户生产水平推动的产品和解决方案，现有和未来客户的损失可能导致资产减值费用和我们销售额的减少，从而对我们的运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。
外汇风险敞口
作为一家全球性公司，我们受到外币汇率波动的影响，这会影响我们的财务业绩。
虽然我们的财务业绩是以美元报告的，但我们很大一部分销售和运营成本是以外币实现的。我们的销售额和盈利能力受到美元对外币汇率变动的影响，我们以外币产生销售额和产生费用。如果我们无法将以外币支付的销售额与以同一货币支付的成本相匹配，则任何此类货币的汇率波动都可能对我们的财务业绩产生不利影响。在美元走强的时期，我们报告的国际业务销售额和收益将较低，因为适用的当地货币将换算成更少的美元。在某些情况下，相对于竞争对手以不同货币报价，汇率波动可能会造成定价压力，这可能会导致我们的产品竞争力下降。相对货币价值的重大长期波动
可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
依靠技术优势
如果我们不能通过我们的技术将自己与竞争对手区分开来，我们现有的和潜在的客户可能会寻求更低的价格，我们的销售和收益可能会受到不利影响。
价格、质量、交付、技术创新和应用工程开发是我们市场竞争的主要因素。如果我们跟不上技术变化的步伐，无法用我们的技术从竞争对手中脱颖而出，或者无法提供满足或超过客户预期并满足他们不断变化的需求的高质量、创新的产品和服务，我们可能会经历价格侵蚀、销售额下降和利润率下降
。我们的竞争对手或其他人的重大技术开发也可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
18
目录表
与知识产权有关的事态发展或针对我们的主张可能会对我们的业务产生不利影响。
我们拥有并许可重要的知识产权，包括大量的专利、商标、版权和商业机密。*我们的知识产权在我们服务的多个市场中维持我们的竞争地位起着重要作用。*当我们在知识产权执法力度较小的司法管辖区保持或扩大我们的业务时，尽管我们努力保护我们的专有技术，但其他人复制我们专有技术的风险会增加。我们与知识产权有关的发展或主张或针对我们的发展或主张可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
吸引和留住人才
我们的持续成功有赖于能够吸引、培养和留住合格的人才。
我们维持和发展业务的能力要求我们在整个组织范围内雇佣、发展和留住技能和多样化的人员。我们在很大程度上依赖员工的参与度及其技能、经验和行业知识来支持我们的目标和计划。我们观察到劳动力市场的紧缩和竞争力的提高，并在我们的某些制造地点经历了劳动力短缺。任何长期的劳动力短缺或员工大幅流动都可能对生产率产生负面影响，并导致劳动力成本增加，例如增加加班以满足需求，或者提高工资以吸引和留住员工。总体而言，吸引、培养和留住人才方面的困难可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
|
项目1B.
|
未解决的员工意见.
|
没有。
| 第2项. |
特性.
|
我们在美国和多个国家设有制造工厂。我们的全球总部位于威斯康星州拉辛，包括总办事处和实验室、实验和工具设施。我们在密西西比州格林纳达、英国利兹、意大利波塞尼亚、西班牙瓜达拉哈拉、瑞典S·德尔科平、德国博兰登、巴西圣保罗、中国常州和印度金奈设有额外的技术支持职能。
下表汇总了截至2023年3月31日我们每个运营部门内的制造设施数量。其中16个设施包括租赁的制造空间。
|
|
|
美洲
|
|
欧洲
|
|
亚洲
|
|
总计
|
|
气候变化解决方案
|
|
6
|
|
9
|
|
1
|
|
16
|
|
性能技术
|
|
7
|
|
7
|
|
6
|
|
20
|
|
总制造设施
|
|
13
|
|
16
|
|
7
|
|
36
|
除了上表中总结的制造设施外，我们还在美国和欧洲运营六家涂料工厂，这些工厂主要使用涂料解决方案来增强客户拥有的产品，并且与我们的其他制造设施相比，其规模较小
。
我们认为我们的所有设施和设备都得到了良好的维护，并适合其用途。我们定期审查我们的制造能力，并决定是否需要扩大我们的设施，或者相反，根据需要使我们的设施合理化
，以满足不断变化的市场条件和我们的运营需求。
| 第3项. |
法律程序.
|
以下所需资料以参考方式并入综合财务报表附注20。
19
目录表
| 项目4. |
煤矿安全信息披露.
|
不适用。
关于我们执行官员的信息。
以下列出了公司每位高管的姓名、年龄(截至2023年3月31日)、至少最近五年的商业经验以及某些其他信息。
|
名字
|
年龄
|
职位
|
||
|
布莱恩·J·阿根
|
54
|
总裁副主任，人力资源部(2012年10月至今)。
|
||
|
尼尔·D·布林克
|
47
|
总裁先生和首席执行官(2020年12月至今)。在加入摩丁之前，布林克先生在担任高级能源工业公司执行副总裁总裁和首席运营官后担任总裁和首席运营官。在加入先进能源工业公司之前，布林克先生在IDEX公司担任集团总裁。
|
||
|
迈克尔·B·卢卡雷利
|
54
|
执行副总裁总裁，首席财务官(2021年5月至今)；原总裁副财务兼公司财务总监。
|
||
|
埃里克·S·麦金尼斯
|
52
|
总裁，气候解决方案(2022年4月至今)；曾任副总裁总裁，2021年8月加入摩丁建筑暖通空调公司。在加入摩丁之前，麦金尼斯先生在富豪贝洛伊特工业系统公司担任总裁。
|
||
|
禤浩焯一、和平
|
55
|
总裁，性能技术(2022年4月至今)；2021年8月加入摩丁时，曾任商业与工业解决方案副总裁总裁。在加入摩丁之前，佩斯先生在AIP
LLC担任战略顾问。在AIP LLC之前，佩斯先生担任共和服务新兴业务运营部高级副总裁。
|
||
|
西尔维娅·A·斯坦
|
56
|
总裁副，总法律顾问、公司秘书、首席合规官(2020年2月至今)；原总裁副，公司总法律顾问、公司秘书。
|
高管职位在我们的章程中指定，担任这些职位的人由董事会每年选举产生。此外，董事会的人力资本和薪酬委员会可在本财年的任何时候建议和董事会
批准有关高管的晋升和其他行动。
各行政人员及董事之间并无家族关系。任何行政人员与任何其他人士之间并无任何安排或谅解，而根据该等安排或谅解，他或她获选为摩丁的行政人员。
20
目录表
第II部
| 第5项. |
注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券.
|
我们的普通股在纽约证券交易所上市。我们的交易代码是MOD。截至2023年3月31日，登记在册的股东人数为2,071人。
我们在2023财年或2022财年没有支付股息。*根据我们的信贷协议，我们被允许支付普通股股息，但受我们信贷协议中定义的基于债务契约计算的某些限制。我们目前不打算在2024财年支付股息。
以下描述了该公司在2023财年第四季度购买普通股的情况：
|
期间
|
*总人数
购入的股份
|
平均值
支付的价格
每股
|
总人数
购入的股份
作为公开活动的一部分
已宣布的计划
或程序
|
最大数量(或
近似值
价值)的股份
可能还会被买下
根据计划或方案(A)
|
|
2023年1月1日-1月31日
|
_______
|
_______
|
_______
|
$47,909,372
|
|
2023年2月1日-2月28日
|
3,562 (b)
|
$24.64
|
_______
|
$47,909,372
|
|
2023年3月1日-3月31日
|
110,750(B)(C)
|
$25.48
|
100,000
|
$45,372,391
|
|
总计
|
114,312(B)(C)
|
$25.46
|
100,000
|
| (a) |
自2022年11月5日起，公司董事会授权公司按其认为适当的时间和价格回购最多5,000万美元的莫丁普通股。该授权将于2024年11月到期。
|
| (b) |
包括员工及/或董事交还本公司的股份，以履行股票奖励归属时产生的预扣税款义务。本公司根据其股权补偿计划，让参与者有机会将奖励中足够偿还限制终止时产生的预扣税款的股份数量返还给本公司。这些股份作为库藏股持有。
|
| (c) |
包括根据上文(A)项所述回购计划购入的股份。
|
21
目录表
性能图表
下图比较了我们普通股五年的累计总回报与罗素2000指数和标准普尔(S)SmallCap 600工业指数的类似回报。该图表假设投资100美元
并进行股息再投资。图表上显示的回报不一定代表未来的表现。
|
索引化回报
|
||||||||||||||||||||||||
|
初始投资
|
截至3月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||
|
公司/指数
|
2018年3月31日
|
2019
|
2020
|
2021
|
2022
|
2023
|
||||||||||||||||||
|
摩丁制造公司
|
$
|
100
|
$
|
65.58
|
$
|
15.37
|
$
|
69.83
|
$
|
42.60
|
$
|
108.98
|
||||||||||||
|
罗素2000指数
|
100
|
102.05
|
77.57
|
151.14
|
142.39
|
125.87
|
||||||||||||||||||
|
S&P小盘600工业指数
|
100
|
98.85
|
76.59
|
149.62
|
149.63
|
156.62
|
||||||||||||||||||
| 项目6. |
已保留
|
| 第7项. |
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析.
|
概述
在莫丁，我们是设计一个更清洁、更健康的世界™我们提供值得信赖的产品和技术，帮助改善我们的世界。我们广泛的系统和解决方案组合
支持我们改善室内空气质量、节约自然资源、降低有害排放、实现更清洁的行驶车辆和使用环保制冷剂的使命。我们在15个国家和地区的四大洲开展业务，在全球拥有约11,300名员工。
我们向广泛的商业、工业和建筑暖通空调与回收市场的多样化客户销售创新的、对环境负责的热管理产品和解决方案。此外，我们还是
工程换热系统和高质量换热元件的领先供应商，用于骇维金属加工车载和场外OEM应用。我们的主要产品组包括：i)换热；ii)暖通空调与制冷；iii)数据中心冷却；iv)
风冷；v)液体冷却；vi)高级解决方案。
22
目录表
公司战略
我们的目标是设计一个更清洁、更健康的世界，通过提供改善室内空气质量、减少水和能源消耗、降低有害排放、使车辆运行更清洁以及使用环保制冷剂的产品和服务。
在2023财年，我们在改造MODine方面取得了重大进展。我们最初在2021财年末宣布了我们对新MODine的愿景。在2022财年，我们聘请了经验丰富的领导者来推动变革性变化，包括我们气候解决方案和性能技术部门的新部门总裁。从那时起，我们简化和细分了我们的组织，调整了由总经理领导的团队，围绕我们公司的特定战略和基于市场的垂直市场
。我们的新领导团队创造了高绩效的文化，并将资源优先放在具有最高增长机会和最佳回报的产品和市场上。我们一直专注于数据中心市场的增长机会，并战略性地扩大了该业务的产品供应。我们现在正在北美制造和销售更多数据中心冷却产品。我们还提高了我们的商业敏锐度
，并加强了与我们最好客户的业务关系。此外，通过应用80/20原则和改进我们的商业定价方法，我们在2023财年提高了利润率，尽管存在重大的供应链挑战和通胀市场状况。
进入2024财年，虽然全球市场存在一定程度的不确定性和衰退的可能性，但我们专注于我们所服务的关键市场的有机和无机增长机会，以及我们相信通过在我们的业务中应用80/20原则可以在莫丁释放的增量价值。我们正在加强关键客户关系并寻求战略增长机会，特别是在数据中心、电动汽车和暖通空调与再循环市场，我们认为这些市场是盈利增长的最佳机会。此外，我们正在利用在我们的制造设施中保持80/20的心态，并期望因此实现生产效率的提高。
我们转型战略的最终目标是加速盈利增长。我们希望改变我们的业务组合，因为我们在某些领域增长，而在战略上淡化其他领域。我们预计这些变化将推动收益和现金流的改善
，同时支持我们的客户提供创新和对环境负责的热管理解决方案，以在不断变化的全球市场中取得成功。
新产品和新技术的开发
我们每天都在利用我们在热管理领域100多年的卓越经验基础上的技术专长来推进我们的目标。我们致力于利用具有可持续影响的技术和解决方案。我们能够提供可定制的解决方案来满足客户不断变化的需求，这是我们最大的竞争优势之一。
我们与我们的客户合作，并使用基于系统的方法来确保我们的解决方案与他们的其他组件无缝协作。我们的散热解决方案使我们的客户能够领先于新的和正在出现的法规，特别是涉及日益严格的排放、燃油经济性和能效标准。
我们拥有众多最先进的技术中心，致力于产品和技术的开发和测试。这些中心位于威斯康星州的拉辛、英国的利兹、密西西比州的格林纳达、意大利的波塞尼亚和德国的博兰登。这些客户知道我们的创新声誉，并依赖莫丁提供高质量的产品和技术。
战略规划与企业发展
我们采用短期(一到三年)和较长期(五到七年)战略规划流程，使我们能够持续评估我们的机会、竞争威胁和经济市场挑战
。
我们将大量资源投入全球战略规划和发展活动，以加强我们的竞争地位。我们将继续寻求有机和外部增长机会，
特别是要增强我们在暖通空调和再循环以及数据中心市场的全球市场领先地位。此外，我们拥有一支专注于电动汽车产品和解决方案的专门团队，支持对气候友好型替代动力系统的需求。我们为总经理提供了他们成功所需的工具，包括创造创业环境和挑战现状的专门资源。
23
目录表
运营和财务纪律
我们使用80/20原则引导我们迈向商业卓越的道路。通过以80/20的心态仔细分析我们的客户和产品数据，我们
将我们的商业和运营行动集中在推动我们盈利的领域，以及需要改进的领域。环境优化解决方案和绩效技术部门在战略上使其团队围绕其基于主要市场的垂直市场进行调整，并正在推动变革。每个垂直市场的总经理都在努力实现专门为其业务量身定做的战略目标，我们预计这些战略将继续
产生收益和现金流改善。
在执行我们的战略举措时，我们面临着包括供应链中断和通胀市场状况在内的障碍。我们已经并将继续通过商业行动和与供应商的密切接触来正面应对这些挑战。
我们为管理团队制定的2023财年年度现金激励计划基于两个绩效指标：扣除利息、税项、折旧、摊销和某些其他调整前的净收益(“调整后的EBITDA”)和调整后的EBITDA利润率占净销售额的百分比此外，我们还为整个组织的管理人员和某些关键领导提供长期的激励薪酬计划，以吸引、留住和激励这些负责推动公司长期成功的员工。股票奖励、股票期权和基于业绩的奖励。*2023财年至2025财年业绩奖励基于调整后EBITDA的目标三年平均增长
和投资资本三年平均现金流回报目标。
细分市场信息-战略、市场状况和趋势
我们的每个运营部门由一个部门总裁管理，并有单独的战略和财务计划以及财务结果，由我们的首席运营决策者审查。这些计划和结果供管理层用来
评估每个部门的业绩并做出资源分配的决策。
从2022年4月1日起，我们开始在气候解决方案和绩效技术两个运营部门管理公司。我们的部门结构将服务于类似或互补的终端市场、产品和技术的业务统一在共同部门管理下。这种简化的部门结构使我们能够更好地将资源集中在目标增长机会上，并更好地在所有产品线上高效地应用80/20原则，以优化利润
利润率和现金流。
气候解决方案部门包括之前报告的BHVAC和CIS部门，但CIS涂料除外。性能技术部门包括以前报告的重型设备和汽车部门以及
CIS涂料业务。
气候变化解决方案 (占2023财年净销售额的43%)
我们的气候解决方案部门为各种应用提供节能、气候可控的解决方案和组件。气候解决方案部门向北美、欧洲、中东和非洲和亚洲的客户销售换热、暖通空调和制冷以及数据中心冷却解决方案。换热产品包括用于商业和住宅暖通空调和制冷应用的换热盘管。暖通空调和制冷产品包括商业和住宅单元加热器、垂直和水平单元通风机、空调冷水机组、低全球变暖潜势机组冷却器、风冷冷凝器和干式冷却器。数据中心冷却解决方案，我们将产品和解决方案直接销售给商业和工业OEM和最终用户客户，并通过批发商、分销商、咨询工程师、承包商和数据中心运营商进行销售，以应用于数据中心、学校、温室、医疗保健系统、仓库、住宅车库、制造设施以及其他商业和工业应用。
24
目录表
在2023财年，气候解决方案部门的销售额较上一财年有所增长，这主要是由于数据中心冷却、换热以及暖通空调和制冷产品的销售额增加。我们在2023财年将80/20原则应用于气候解决方案部门的每一项业务。例如，我们通过减少SKU来简化我们的热传输产品业务，并完善了我们的定价纪律。通过这些努力，我们
提高了气候解决方案部门的利润率。此外，作为我们战略增长计划的一部分，我们扩大了数据中心业务，并在北美制造和销售更多数据中心冷却产品。
展望未来，虽然全球市场存在一定程度的不确定性和衰退的可能性，但我们预计在2024财年，我们所服务的暖通空调与空调和数据中心市场将实现增长。这些市场受到建筑活动、建筑法规、业主/居住者舒适度要求以及对数字技术的日益依赖的严重影响。随着对数字基础设施的需求扩大，我们预计数据中心市场将特别强劲地增长。我们还预计，我们向其销售室内空气质量产品的北美学校和商业暖通空调市场将在2024财年经历强劲增长。由联邦和地方资金推动，用于改善学校的通风状况。此外，我们预计热泵技术在欧洲的快速采用将成为市场增长的动力，并正在增加我们的制造能力作为回应。
在2024财年，我们将继续在我们的气候解决方案业务中使用80/20的思维模式。我们专注于与关键客户接触，以进一步发展我们与他们的关系，并正在寻求
战略增长机会，特别是我们的数据中心、供暖和室内空气质量产品。我们还专注于增长我们的制冷销售，并相信我们可以成为北美和欧洲更环保的二氧化碳气体冷却器和绝热解决方案的市场领导者。除了这些有机增长机会之外，我们计划进行收购，以进一步加速增长并补充我们现有的产品组合。最后，我们
还专注于在我们的制造设施中应用80/20原则，并预计因此实现生产效率的提高。
性能技术(占2023财年净销售额的57%)
性能技术部门提供增强客户应用程序性能的产品和解决方案，并根据日益严格的政府法规
开发提高燃油经济性和降低排放的解决方案。性能技术部门为车辆、固定动力和工业应用设计和制造空气和液体冷却技术。空气冷却产品主要包括动力总成冷却产品，如散热器、冷凝器、发动机冷却模块、充气空气冷却器、风扇护罩和调压箱。液体冷却产品包括发动机机油冷却器、EGR冷却器、液体充气空气冷却器、变速器和缓速器机油冷却器、燃油冷却器、以及冷凝器。此外，Performance Technologies部门还为零排放和混合动力商用车和汽车客户提供高级解决方案，旨在提高电池续航里程和车辆寿命。这些解决方案包括电池热管理系统、电子散热组件和电池冷却器。该部门提供的高级解决方案还包括涂层产品和应用服务，通过防止腐蚀来延长设备和部件的使用寿命。
在2023财年，Performance Technologies部门的销售额比上一财年有所增长，主要是由于销售量增加和有利的商业定价，包括对材料价格上涨的调整。与上一财年相比，风冷式、液冷式和高级解决方案产品的销售额均有所增长。*在2023财年，我们专注于培训员工了解80/20原则，并开始将其应用于我们的业务。
展望未来，虽然全球市场存在一定程度的不确定性和衰退的可能性，但我们对我们关键市场的增长潜力以及我们在所有业务中推出80/20原则预计将获得的好处感到兴奋。我们的高级解决方案团队专注于电动汽车热管理系统和组件的销售增长，并与众多现有和潜在客户进行了接触。我们相信，美国和欧洲的政府政策将推动客户对电动和替代动力总成的投资，并将支持该领域的市场增长。此外，我们预计全球汽车市场将经历温和增长，由于半导体芯片短缺和其他供应链挑战，客户希望补充库存水平。我们还在努力应用我们的80/20思维模式来实现
制造效率和改进我们的业务组合，专注于更高利润率的产品，为新的客户计划应用报价过滤器，并降低我们业务的复杂性。
25
目录表
综合经营成果
供应链中断与通货膨胀的市场状况
市场和经济动态，包括俄罗斯和乌克兰军事冲突以及新冠肺炎疫情的影响，促成了全球供应链挑战和通胀市场状况。我们专注于缓解劳动力短缺、供应链挑战和通胀市场状况的负面影响，包括原材料、能源、物流和利息成本的变化，以及某些采购的商品和组件的延迟和短缺。我们已经对我们的许多产品实施了销售价格上涨，以应对原材料和其他成本的增加，并与供应商接触，以确保关键原材料的供应。我们无法合理地
估计经济和市场动态将对我们的业务、运营结果或未来现金流产生的全部影响。
2023财年亮点
2023财年净销售额比上年增加2.48亿美元，增幅12%，主要是由于我们的性能技术和环境解决方案部门的销售额增加。销售成本增加1.68亿美元，增幅10%，主要是由于销售量增加和原材料成本上升，包括基础金属价格和相关溢价、制造、运费和包装成本。*毛利润增加8,000万美元，毛利率提高180个基点，达到16.9%。SG&A费用增加1,900万美元。主要原因是与薪酬相关的费用增加。2023财年1.5亿美元的营业收入比上一财年增加了3100万美元，这主要是由于毛利润增加，
上一年没有记录主要与液体冷却汽车业务有关的5600万美元净减值冲销，这部分抵消了这一影响。在2022财年第三季度与潜在买家的销售协议终止后，液冷汽车业务恢复为持有和使用分类。有关液冷汽车业务的进一步信息，请参阅合并财务报表附注2，该业务在2022财年前七个月被归类为持有待售。
2022财年亮点
2022财年净销售额比上一年增加了2.42亿美元，增幅为13%，主要是因为我们的环境解决方案和性能技术部门的销售额增加了。销售成本比上一年增加了2.26亿美元，增幅为15%，这主要是由于原材料价格上涨和销售量增加。*毛利润增加了1600万美元，毛利率下降了110个基点，降至15.1%。SG&A费用增加了400万美元，主要是由于与薪酬相关的费用增加。由于上一财年受益于为应对新冠肺炎疫情而实施的成本节约行动。2022财年的营业收入为1.19亿美元，较上年的9800万美元的营业亏损
改善了2.17亿美元。2022财年和2021财年的营业收入和营业亏损分别包括5,600万美元的净减值冲销和1.67亿美元的减值费用，主要与持有待售的汽车业务有关。
下表列出了我们2023、2022和2021财政年度的综合财务结果。
|
截至3月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||||
|
2023
|
2022
|
2021
|
||||||||||||||||||||||
|
(单位：百万)
|
$’s
|
销售额的百分比
|
$’s
|
销售额的百分比
|
$’s
|
销售额的百分比
|
||||||||||||||||||
|
净销售额
|
$
|
2,298
|
100.0
|
%
|
$
|
2,050
|
100.0
|
%
|
$
|
1,808
|
100.0
|
%
|
||||||||||||
|
销售成本
|
1,909
|
83.1
|
%
|
1,741
|
84.9
|
%
|
1,515
|
83.8
|
%
|
|||||||||||||||
|
毛利
|
389
|
16.9
|
%
|
309
|
15.1
|
%
|
293
|
16.2
|
%
|
|||||||||||||||
|
销售、一般和行政费用
|
234
|
10.2
|
%
|
215
|
10.5
|
%
|
211
|
11.7
|
%
|
|||||||||||||||
|
重组费用
|
5
|
0.2
|
%
|
24
|
1.2
|
%
|
13
|
0.7
|
%
|
|||||||||||||||
|
减值费用(冲销)-净额
|
-
|
-
|
(56
|
)
|
-2.7
|
%
|
167
|
9.2
|
%
|
|||||||||||||||
|
资产出售损失
|
-
|
-
|
7
|
0.3
|
%
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
|
营业收入(亏损)
|
150
|
6.5
|
%
|
119
|
5.8
|
%
|
(98
|
)
|
-5.4
|
%
|
||||||||||||||
|
利息支出
|
(21
|
)
|
-0.9
|
%
|
(16
|
)
|
-0.8
|
%
|
(19
|
)
|
-1.1
|
%
|
||||||||||||
|
其他费用-净额
|
(4
|
)
|
-0.2
|
%
|
(2
|
)
|
-0.1
|
%
|
(2
|
)
|
-0.1
|
%
|
||||||||||||
|
所得税前收益(亏损)
|
125
|
5.5
|
%
|
101
|
5.0
|
%
|
(119
|
)
|
-6.6
|
%
|
||||||||||||||
|
所得税优惠(拨备)
|
28
|
1.2
|
%
|
(15
|
)
|
-0.7
|
%
|
(90
|
)
|
-5.0
|
%
|
|||||||||||||
|
净收益(亏损)
|
$
|
154
|
6.7
|
%
|
$
|
86
|
4.2
|
%
|
$
|
(209
|
)
|
-11.6
|
%
|
|||||||||||
26
目录表
截至2023年3月31日的年度与截至2022年3月31日的年度比较
2023财年净销售额为22.98亿美元，比上一财年增长2.48亿美元，增幅为12%，主要是由于我们两个部门的销售额增加，以及有利的商业定价，包括对原材料价格上涨的调整。这些增长部分被1.11亿美元的外汇汇率不利影响所抵消。性能技术和环境解决方案部门的净销售额分别增加了1.44亿美元和1.01亿美元，
。
2023财年19.09亿美元的销售成本增加了1.68亿美元，或10%，主要是由于销售量增加和原材料价格上涨，增加了3400万美元。这些增长被9500万美元的外币汇率的有利影响
部分抵消。销售成本占销售的百分比下降180个基点，至83.1%，主要是由于更高的销售量和有利的商业定价的有利影响，部分被更高的材料、劳动力和其他通胀成本抵消。
由于更高的销售额和更低的销售成本占销售额的百分比，2023财年毛利润增加了8000万美元，毛利率提高了180个基点，达到16.9%。
2023财年SG&A费用增加了1900万美元，但占销售额的百分比下降了30个基点。SG&A费用增加的主要原因是与薪酬相关的费用增加，其中包括2000万美元的奖励薪酬和与佣金相关的费用，以及较小程度的受通胀市场状况影响的其他一般和行政费用的增加。这些增加被外汇汇率的800万美元的有利影响部分抵消。此外，战略重组成本，与我们审查汽车业务战略选择相关的成本，与之前关闭的美国制造设施相关的环境费用分别记录在公司的2023财年，与上一财年相比分别减少了300万美元、200万美元和200万美元。
2023财年的重组费用为500万美元，与上一财年相比减少了1900万美元，这主要是由于绩效技术部门与遣散费相关的费用减少。
2022财年5,600万美元的净减值冲销主要与液体冷却汽车业务有关。由于2022财年第三季度终止了出售该业务的协议，我们
在性能技术部门冲销了之前记录的大量减值费用。
我们于2021年4月30日出售了奥地利风冷汽车业务。作为出售的结果，我们在2022财年在公司记录了700万美元的销售亏损。
2023财年1.5亿美元的营业收入比上一财年增加了3100万美元，这主要是由于毛利润增加了8000万美元，重组费用减少了1900万美元，以及上一年出售奥地利风冷汽车业务没有出现700万美元的亏损。这些驱动因素对2023财年的营业收入产生了积极影响，但由于上一财年没有记录5600万美元的净减值冲销以及SG&A费用增加，这些因素被部分抵消。
与上一财年相比，2023财年的利息支出增加了500万美元，这主要是由于利率的不利变化。此外，我们修改并延长了我们的美国信贷协议，该协议规定了多货币循环信贷安排和2027年10月到期的以美元和欧元计价的定期贷款，以及期限较短的Swingline贷款。与此次信贷协议修改相关的成本，我们在2023财年记录为利息
支出100万美元。
2023财年所得税优惠为2,800万美元，而2022财年所得税拨备为1,500万美元。4,300万美元的变化主要是由于本年度记录的5,700万美元所得税优惠，与美国某些递延税项资产的估值免税额逆转有关，但被上一年与外国司法管辖区递延税项资产估值免税额相关的1,100万美元净所得税优惠部分抵消。
27
目录表
截至2022年3月31日的年度与截至2021年3月31日的年度比较
2022财年净销售额为20.5亿美元，比上一财年增长2.42亿美元，增幅为13%，这主要是由于我们每个部门的销售额增加，以及有利的商业定价，包括对原材料价格上涨的调整。环境优化解决方案和性能技术部门的净销售额分别增加了1.8亿美元和6300万美元。
2022财年销售成本为17.41亿美元，增加了2.26亿美元，增幅为15%，这主要是由于原材料价格上涨，增加了1.48亿美元，以及销售量的增加。此外，针对新冠肺炎疫情采取的成本节约措施对2021财年的销售成本产生了积极影响。这些因素导致销售成本比上一年有所增加，但性能技术部门折旧费用的降低和运营效率的提高，部分抵消了这些因素。销售成本占销售额的百分比增加了110个基点，达到84.9%。
由于销售额和销售成本占销售额的百分比增加，2022财年毛利润增加了1600万美元，毛利率下降了110个基点，降至15.1%。
2022财年SG&A费用增加了400万美元。SG&A费用的增加主要是由于薪酬相关费用的增加，因为前一年受到了为减轻新冠肺炎的负面影响而实施的成本节约措施的积极影响。此外，与美国以前拥有的制造设施相关的环境费用增加了300万美元。但这些增加被与我们审查汽车业务战略替代方案相关的成本降低以及战略重组成本的降低部分抵消，战略重组成本分别减少了400万美元和300万美元。较低的战略重组成本主要是由于高管管理职位的遣散费较低。
2022财年2,400万美元的重组费用比上一财年增加了1,100万美元，主要原因是绩效技术部门与遣散费相关的费用增加，但与遣散费相关的费用被气候解决方案部门较低的
部分抵消。
在2021财年，我们记录了1.67亿美元的减值费用，用于减记液体冷却和奥地利风冷汽车业务中被归类为持有待售的长期资产。在2022财年，我们调整了液体冷却汽车业务的长期资产，一旦它们不再符合持有待售分类标准，我们将其调整为账面价值或公允价值较低者，因此记录了5,600万美元的净减值逆转。
我们于2021年4月30日出售了奥地利风冷汽车业务。作为出售的结果，我们在2022财年在公司记录了700万美元的销售亏损。
2022财年的营业收入为1.19亿美元，较上一财年的9800万美元有所改善。2022财年和2021财年的营业收入和营业亏损包括性能技术部门的重大减值冲销和减值费用。此外，与上一财年相比，2022财年的营业收入受到毛利润上升的有利影响。其营业收入受到较高的重组费用、奥地利风冷汽车业务的销售亏损和SG&A费用增加的负面影响。
2022财年和2021财年的所得税拨备分别为1,500万美元和9,000万美元。减少7,500万美元的主要原因是，2021财年没有记录1.17亿美元的所得税费用，以增加美国和某些外国司法管辖区递延税项资产的估值免税额，以及2022财年记录的与外国司法管辖区递延税项资产估值免税额相关的净所得税优惠1,100万美元。这些减少所得税拨备的
驱动因素被上一财年记录的总计4,700万美元的所得税优惠部分抵消。包括与为出售汽车业务而持有的减值费用相关的3,800万美元，以及因在净收益和其他全面收入之间分配所得税拨备而产生的900万美元。
细分市场的运营结果
从2022年4月1日起，我们开始在气候解决方案和绩效技术两个运营部门管理公司。我们的新部门结构将服务于类似或互补的终端市场、产品和技术的企业整合到共同部门管理下。这种简化的部门结构使我们能够更好地将资源集中在目标增长机会上，并更好地在所有产品线上高效地应用80/20原则，以
优化利润率和现金流。
28
目录表
气候解决方案部门包括之前报告的BHVAC和CIS部门，但CIS涂料除外。性能技术部门包括以前报告的重型设备和汽车部门以及
CIS涂料业务。
分部的调整对我们的综合财务状况、运营结果和现金流没有影响。我们已经重新编制了2022财年和2021财年的分部财务信息，以符合2023财年的陈述。
气候变化解决方案
|
截至3月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||||
|
2023
|
2022
|
2021
|
||||||||||||||||||||||
|
(单位：百万)
|
$’s
|
销售额的百分比
|
$’s
|
销售额的百分比
|
$’s
|
销售额的百分比
|
||||||||||||||||||
|
净销售额
|
$
|
1,012
|
100.0
|
%
|
$
|
911
|
100.0
|
%
|
$
|
731
|
100.0
|
%
|
||||||||||||
|
销售成本
|
788
|
77.9
|
%
|
744
|
81.7
|
%
|
595
|
81.3
|
%
|
|||||||||||||||
|
毛利
|
224
|
22.1
|
%
|
166
|
18.3
|
%
|
137
|
18.7
|
%
|
|||||||||||||||
|
销售、一般和行政费用
|
97
|
9.6
|
%
|
90
|
9.9
|
%
|
82
|
11.2
|
%
|
|||||||||||||||
|
重组费用
|
2
|
0.2
|
%
|
2
|
0.2
|
%
|
5
|
0.7
|
%
|
|||||||||||||||
|
营业收入
|
$
|
124
|
12.3
|
%
|
$
|
73
|
8.1
|
%
|
$
|
50
|
6.8
|
%
|
||||||||||||
截至2023年3月31日的年度与截至2022年3月31日的年度比较
与上一财年相比，气候解决方案2023财年的净销售额增加了1.01亿美元，即11%，这主要是由于销售量增加和有利的商业定价。这些增长部分被5200万美元的外汇汇率的不利影响所抵消。与前一年相比，数据中心冷却、热传输和暖通空调和制冷产品的销售额分别增加了5800万美元、3300万美元和1100万美元。
气候解决方案的销售成本在2023财年增加了4400万美元，增幅为6%，主要是因为销售量增加，部分被外币汇率4400万美元的有利影响所抵消。作为销售百分比，销售成本下降380个基点，至77.9%，主要是由于销售量增加、有利的商业定价和运营效率提高的有利影响，但部分被更高的劳动力和通胀成本抵消。
由于销售额增加和销售成本占销售额的百分比降低，毛利润增加了5800万美元，毛利率提高了380个基点，达到22.1%。
与前一年相比，气候解决方案SG&A费用增加了700万美元，但占销售额的百分比下降了30个基点。SG&A费用的增加主要是由于与薪酬相关的
费用增加了500万美元，包括佣金费用，以及受通胀市场状况影响的其他一般和行政费用的增加。这些增加部分被外汇汇率变化带来的400万美元的有利影响所抵消。
2023财年总计200万美元的重组费用与上一财年持平，主要包括与遣散费相关的费用。
2023财年的营业收入增加了5100万美元，达到1.24亿美元，这主要是由于毛利润增加，但部分被更高的SG&A费用所抵消。
截至2022年3月31日的年度与截至2021年3月31日的年度比较
与上一财年相比，气候解决方案在2022财年的净销售额增加了1.8亿美元，增幅为25%，主要原因是销售量增加，其次是有利的商业定价，包括根据原材料价格上涨进行调整。换热、暖通空调和制冷以及数据中心冷却产品的销售额分别增加了1.01亿美元、4600万美元和3200万美元。
29
目录表
气候解决方案的销售成本在2022财年增加了1.49亿美元，或25%，主要是由于销售量增加和原材料价格上涨，增加了6700万美元。销售成本占销售额的百分比增加了40个基点
，达到81.7%，主要是由于材料成本上升，部分被更高的销售量和改善的运营效率的有利影响所抵消。
由于销售额和销售成本占销售额的百分比增加，毛利润增加了2900万美元，毛利率下降了40个基点，降至18.3%。
与前一年相比，气候解决方案SG&A费用增加了800万美元，但占销售额的百分比下降了130个基点。SG&A费用增加的主要原因是与薪酬相关的费用增加，
增加了600万美元，其中包括更高的佣金费用。
2022财年的重组费用减少了300万美元，这主要是由于遣散费的减少。2022财年的遣散费主要与欧洲和中国的目标裁员有关。2021财年的遣散费主要与中国的工厂整合活动和北美的目标裁员有关。
2022财年的营业收入为7300万美元，增加了2300万美元，主要是由于毛利润增加，但部分被更高的SG&A费用所抵消。
性能技术
|
截至3月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||||
|
2023
|
2022
|
2021
|
||||||||||||||||||||||
|
(单位：百万)
|
$’s
|
销售额的百分比
|
$’s
|
销售额的百分比
|
$’s
|
销售额的百分比
|
||||||||||||||||||
|
净销售额
|
$
|
1,316
|
100.0
|
%
|
$
|
1,172
|
100.0
|
%
|
$
|
1,109
|
100.0
|
%
|
||||||||||||
|
销售成本
|
1,150
|
87.4
|
%
|
1,030
|
87.9
|
%
|
952
|
85.8
|
%
|
|||||||||||||||
|
毛利
|
166
|
12.6
|
%
|
142
|
12.1
|
%
|
157
|
14.2
|
%
|
|||||||||||||||
|
销售、一般和行政费用
|
98
|
7.4
|
%
|
99
|
8.4
|
%
|
93
|
8.4
|
%
|
|||||||||||||||
|
重组费用
|
3
|
0.2
|
%
|
22
|
1.9
|
%
|
7
|
0.6
|
%
|
|||||||||||||||
|
减值费用(冲销)-净额
|
-
|
-
|
(56
|
)
|
-4.8
|
%
|
167
|
15.0
|
%
|
|||||||||||||||
|
营业收入(亏损)
|
$
|
66
|
5.0
|
%
|
$
|
77
|
6.6
|
%
|
$
|
(109
|
)
|
-9.8
|
%
|
|||||||||||
截至2023年3月31日的年度与截至2022年3月31日的年度比较
Performance Technologies在2023财年的净销售额比上一财年增加了1.44亿美元，增幅为12%，这主要是由于销售量增加和有利的商业定价，包括对原材料价格上涨的调整。这些增长被外币汇率的5900万美元的不利影响以及奥地利风冷汽车业务的销售减少部分抵消，奥地利风冷汽车业务是我们于2021年4月30日出售的。风冷、液冷和高级解决方案产品的销售额分别增加了8600万美元、3600万美元和2500万美元。
Performance Technologies的销售成本增加了1.2亿美元，或12%，主要是由于销售量增加和原材料价格上涨，增加了2900万美元。此外，在较小程度上，更高的劳动力成本和更高的折旧费用对销售成本产生了负面影响。*在2022财年，我们没有对待售房产进行折旧。液冷汽车业务中的厂房和设备资产，直到它们在2022财年第三季度恢复到持有和使用
分类。*这些增长被外币汇率5200万美元的有利影响部分抵消。销售成本占销售额的百分比下降了50个基点，降至87.4%，
主要由于较高的销售量和商业定价的有利影响，但部分被较高的材料、劳动力和通胀成本所抵消.
由于销售额增加和销售成本占销售额的百分比降低，毛利润增加了2400万美元，毛利率提高了50个基点，达到12.6%。
与上一年相比，Performance Technologies的SG&A费用减少了100万美元。作为销售额的百分比，SG&A费用减少了100个基点。SG&A费用的减少主要是由于外币汇率变化的有利影响，以及较小程度上与薪酬相关的费用减少，部分被受通胀市场状况影响的更高的一般和行政费用所抵消。
30
目录表
2023财年的重组费用总额为300万美元，与上一财年相比减少了1900万美元。这一下降主要是由于欧洲有针对性的裁员而导致遣散费下降。
2022财年5,600万美元的净减值冲销主要与我们的液体冷却汽车业务的资产有关。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注2。
2023财年的营业收入减少了1100万美元，降至6600万美元，这主要是因为上一财年没有录得显著的净减值冲销，但毛利润增加和重组费用减少部分抵消了这一影响。
截至2022年3月31日的年度与截至2021年3月31日的年度比较
Performance Technologies在2022财年的净销售额比上一财年增加了6,300万美元，增幅为6%，这主要是由于有利的商业定价，包括对原材料价格上涨的调整，以及较小程度的销售量增加。至于销售量的增加，上一年的销售额受到2021财年新冠肺炎疫情的负面影响。随着基础市场的复苏，2022财年对骇维金属加工外和商用车客户的销售额增加。然而，2022财年对汽车客户的销售额下降。主要是由于我们在2022财年第一季度出售的奥地利风冷汽车业务销售额下降了5800万美元，
以及半导体芯片短缺对全球汽车市场的负面影响。*与前一年相比，空气冷却产品和高级解决方案产品的销售额分别增加了5200万美元和2100万美元。
液体冷却产品的销售额减少了1100万美元。
Performance Technologies的销售成本增加了7800万美元，增幅为8%，主要原因是原材料价格上涨，增加了8100万美元，其次是销售量增加。这些增加了销售成本的驱动因素被该部门汽车业务较低的折旧费用所部分抵消，折旧费用减少了900万美元。在2021财年下半年，当液冷式和奥地利风冷式汽车业务被归类为持有待售时，我们停止了对它们的折旧
。在2022财年第三季度恢复到持有和使用分类后，我们恢复了液冷式汽车业务的物业、厂房和设备资产的折旧。销售成本增加210个基点，达到87.9%，主要是由于材料价格上涨。
由于销售额和销售成本占销售额的百分比增加，毛利润减少了1500万美元，毛利率下降了210个基点，降至12.1%。
与前一年相比，Performance Technologies的SG&A费用增加了600万美元。SG&A费用的增加主要是由于与薪酬相关的费用增加，增加了约700万美元，但部分被较低的开发和其他行政成本所抵消。
2022财年的重组费用总计2200万美元，比上一财年增加了1500万美元。这一增长主要是由于与有针对性的裁员有关的欧洲遣散费增加所致。
2022财年净减值冲销5,600万美元，主要与我们的液冷式汽车业务的资产有关。我们重新计量了液冷式汽车业务中以前减值的长期资产，一旦它们不再持有出售，就将其账面价值或公允价值降至较低的值。*2021财年与液冷式和奥地利风冷式汽车业务的资产相关的减值费用总计1.67亿美元，这两项资产在2021财年首次被归类为持有待售。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注2。
2022财年的营业收入为7700万美元，比上一财年的1.09亿美元的营业亏损增加了1.86亿美元。2022财年和2021财年的营业收入和营业亏损主要是分别由重大净减值冲销和减值费用推动的。此外，与上一财年相比，营业收入受到毛利润下降和重组费用增加的不利影响。
31
目录表
流动性与资本资源
我们的主要流动性来源是经营活动的现金流，截至2023年3月31日的现金和现金等价物为6700万美元，以及我们循环信贷安排下2.7亿美元的可用借款能力。考虑到我们广泛的国际业务，我们的现金和现金等价物中约有6300万美元由我们的非美国子公司持有。非美国子公司持有的现金和现金等价物可供一般公司使用；然而，如果这些资金汇回国内，可能会
缴纳外国预扣税。我们相信，我们的流动性来源将提供足够的现金流，足以满足我们的短期和长期资金需求。
我们的主要合同义务包括养老金义务、债务和相关利息支付、租赁义务和资本支出义务。截至2023年3月31日，我们的养老金负债总额为4200万美元。*由于《2021年美国救援计划法案》中的资金减免条款，我们预计2024财年不会向我们的美国养老金计划提供现金捐助。
经营活动提供的净现金
2023财年经营活动提供的现金净额为1.08亿美元，比上一财年的1200万美元增加了9600万美元。运营现金流的增长主要是由于与上一财年相比，收益增加和营运资本净变化的有利影响。虽然库存比上一财年增加了4400万美元，但增幅没有上一年那么大。在2023财年，公司增加了库存水平，特别是在气候解决方案部门，以满足计划的产量增长。2022财年，较高的库存水平主要是由于原材料价格上涨和全球供应限制和挑战的影响，这些限制和挑战在2023财年继续影响我们的业务。此外，营运资金方面的有利变化包括与上一财年相比，2023财年用于激励薪酬的支付减少和养老金计划缴费减少。
2022财年，运营活动提供的现金净额为1200万美元，比上一财年的1.5亿美元减少了1.38亿美元。运营现金流的下降主要是由于营运资本的不利净变化，包括与上一财年相比，库存和应收账款水平上升，以及激励薪酬和员工福利支付增加。从2021年3月31日到2022年3月31日，营运现金流增加了6100万美元。
资本支出
与2022财年相比，2023财年5100万美元的资本支出增加了1100万美元。我们在2023财年在性能技术和气候解决方案部门的资本支出分别为2500万美元和2400万美元。*性能技术部门的资本支出包括工具和设备采购，以及与客户的新计划和续订计划。*气候解决方案部门的资本支出包括支持我们的战略增长计划的投资
，包括扩展我们的数据中心业务。
债务
2022年10月，我们与一个银行银团签署了修订和重述的信贷协议，其中规定了2027年10月到期的多币种2.75亿美元循环信贷安排和定期贷款安排。该信贷协议
修改了我们当时现有的2.5亿美元循环贷款安排和定期贷款安排，这些贷款安排将于2024年6月到期。
与前一年相比，截至2023年3月31日，我们的未偿债务总额减少了2500万美元，至3.53亿美元，主要是由于2023财年的偿还。
我们的信贷协议要求我们遵守各种契约，包括杠杆率契约和利息费用覆盖比率契约，下面将进一步讨论。我们的信贷协议下的债务以几乎所有国内资产的留置权为担保。这些协议进一步要求遵守各种契约，这些契约可能限制我们产生额外债务的能力；授予留置权；进行投资、贷款或担保；与附属公司进行某些交易；或进行包括股息在内的限制性付款。此外，信贷协议可能需要在某些资产出售的情况下提前付款。
32
目录表
我们主要信贷协议中的杠杆率契约要求我们将我们的综合债务减去信贷协议定义的现金余额的一部分，不得超过
综合利息、税项、折旧、摊销和某些其他调整前净收益的3.5倍(“调整后EBITDA”)。我们还必须遵守利息支出覆盖比率契约，这要求我们保持调整后EBITDA至少是综合利息支出的三倍。截至2023年3月31日，我们遵守了我们的债务契约。我们预计在2024财年及以后继续遵守我们的债务契约。
有关我们的信贷协议的更多信息，请参阅合并财务报表附注17。
股份回购计划
在2023财年，我们回购了700万美元的普通股。截至2023年3月31日，根据我们当前的回购计划，我们还有4500万美元的授权股份回购剩余，该计划将于2024年11月到期。我们决定是否回购额外股份以及回购程度取决于一系列因素，包括业务状况、其他现金优先事项和股价。
关键会计政策
以下关键会计政策反映了在编制我们的综合财务报表时使用的更重要的判断和估计。这些政策的应用导致了对我们的财务报表具有最大潜在影响的会计估计。以下这些判断和估计的讨论旨在补充合并财务报表附注1中提出的重要会计政策。此外，最近发布的对我们的财务报表产生或可能产生重大影响的会计声明在合并财务报表附注1中披露。
收入确认
我们根据合同中规定的对价确认收入，并通过将对产品的控制权转移给客户来履行履行义务，这可能是在某个时间点上，也可能是在某个时间段。我们的大部分收入是在某个时间点根据发货条款确认的。我们的有限数量的客户合同提供了一项可强制执行的权利，可获得迄今已完成的绩效付款。对于这些合同，我们根据我们在履行合同履行义务方面的估计进度来确认一段时间内的收入。我们记录信用损失准备金，并在销售时应计估计保修成本。我们根据历史经验、当前业务趋势和经济状况以及特定于基础应收账款或保修索赔的风险来确认这些估计。
长期资产减值准备
我们对长期资产进行减值评估，包括财产、厂房和设备以及无形资产，只要业务状况或事件表明这些资产可能减值。在评估进行减值分析的必要性时，我们会考虑经营亏损、财务前景下滑和市场状况等因素。如果资产净值超过资产预期产生的未贴现现金流，我们会将资产减记为公允价值，并记录减值费用。我们根据标的资产的性质以不同的方式估计公允价值。公允价值通常基于评估价值。估计残值，或协商的销售价格(视情况而定)。
我们根据减值指标评估的最重要的长期资产是房地产、厂房和设备以及无形资产，截至2023年3月31日，这些资产的总额分别为3.15亿美元和8100万美元。在房地产、厂房和设备中，评估的最重要的资产是建筑物和装修以及机械和设备。我们评估的最重要的无形资产是客户关系、商号和收购的技术，其中大部分与我们的气候解决方案部门有关。我们评估减值的最低水平是可单独识别的现金流。这通常是在制造工厂层面上。我们监控制造工厂的财务表现，以确定是否存在需要对工厂进行减值评估的指标。这包括工厂盈利能力指标的重大不利变化；工厂制造的客户产品组合的重大变化；制造战略的变化；以及根据制造调整战略将项目转移到其他设施。当出现这些指标时，我们会进行减值评估。
33
目录表
在2022财年，我们记录了5,600万美元的净减值冲销，主要与性能技术部门持有待售资产有关。在2021财年，我们记录了1.67亿美元的减值费用，用于减记液冷和风冷汽车业务中被归类为持有待售的长期资产。*在2022财年，当液冷汽车业务不再符合持有待售分类标准时，我们将其调整为账面价值或公允价值较低的资产。
见合并财务报表附注2，了解更多信息。
商誉减值
截至3月31日，我们每年都会进行商誉减值测试，除非存在需要更频繁评估的商业事件或其他条件。我们在评估中期减值分析的必要性时会考虑运营亏损、财务和市场前景下滑以及市值等因素。我们在报告单位级别测试商誉减值。*最近收购产生的商誉通常代表最高的减值风险，
随着业务整合到公司，并为未来的经营和财务业绩定位，商誉通常会减少。我们通过将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来测试商誉的减值。我们根据估计的未来现金流量的现值来确定报告单位的公允价值。如果报告单位的公允价值超过报告单位净资产的账面价值，商誉不会受到损害。但是，如果报告单位的净资产的账面价值超过其公允价值，我们将得出商誉减值的结论，并将计入相当于报告单位账面价值超过其公允价值的金额的减值费用。
确定报告单位的公允价值涉及判断和使用估计和假设，其中包括关于用于计算估计的未来现金流和风险调整贴现率的收入增长率和营业利润率的假设。我们在考虑我们的历史收入增长率和盈利水平、我们对未来市场潜力的评估以及对未来业务表现的预期后，确定预期的未来收入增长率和营业利润率。我们在确定贴现现金流时使用的贴现率是与我们的资本成本相对应的利率。在适当的情况下根据特定国家和业务的风险进行调整。虽然我们认为商誉减值测试中使用的假设是适当的，并导致对每个报告单位的公允价值进行合理估计，但未来的事件或情况可能会对我们的
报告单位的估计公允价值产生潜在的负面影响。这些事件或情况包括低于预测的收入、低于我们当前预期的市场趋势、主要客户的行动、贴现率上升以及持续的通胀市场状况。
包括与乌克兰军事冲突和新冠肺炎疫情相关的影响。我们无法预测可能对商誉账面价值产生不利影响的某些事件或情况的变化。
截至2023年3月31日，我们与我们的气候解决方案和性能技术部门相关的商誉总额为1.66亿美元。我们通过应用基于公允价值的测试，进行了截至2023年3月31日的商誉减值测试，并确定我们每个运营部门的报告单位的公允价值超过了各自的账面价值。*每个报告单位的估计公允价值减少10%不会产生不同的结论。
收购
我们不时进行战略性收购，对我们的综合经营结果或财务状况产生实质性影响。我们根据收购日的估计公允价值，将被收购企业的收购价格分配给交易中可识别的有形和无形资产和承担的负债。我们使用我们掌握的信息确定估计公允价值，并在必要时聘请第三方估值专家。我们用来确定长期资产(如无形资产)的公允价值的估计。可能很复杂，需要做出重大判断。虽然我们使用我们的最佳估计和假设，但我们的估计本身就是不确定的，需要改进。因此，在从收购之日起最长一年的计量期内，我们记录了对收购资产和承担负债的调整，并对商誉进行了相应的抵消。在计量期结束或最终确定收购资产或承担负债的价值时，以先发生者为准。随后的任何调整都记录在我们的综合经营报表中。我们
还估计无形资产的使用寿命，以确定在未来期间要记录的摊销费用金额。我们定期审查分配给我们无形资产的估计使用寿命，以确定此类
估计使用寿命是否继续适用。
34
目录表
养恤金义务
我们对养老金计划的费用和负债的计算取决于各种假设。截至2023年3月31日，我们的养老金负债总额为4200万美元。最重要的假设包括贴现率、计划资产的长期预期回报率和死亡率。我们根据估值时的历史趋势以及经济和市场状况选择假设。根据美国公认会计原则，与这些
假设不同的实际结果是在未来一段时间内积累和摊销的。这些差异会影响未来的收益成本。我们的国内养老金计划不对新参与者开放；因此，这些计划的参与人不是根据他们目前的服务来应计福利，因为在根据养恤金计划公式计算平均年收入和计入贷记的服务年数时，这些计划不包括年收入或未来服务的增加。
在以下有关假设敏感性的讨论中，所有金额均参考我们的国内养老金计划，因为我们的国内计划包括我们所有的养老金计划资产和大部分养老金计划费用
。
为了确定养老金计划资产的预期回报率，我们考虑了以下因素：(A)计划资产的实际收益，(B)计划投资组合中各种资产类别的历史回报率，(C)这些资产类别的预期收益，(D)积极管理资产的金额，(E)资本市场状况和经济预测，和(F)用计划资产支付的行政费用。在2023财年和2022财年，长期回报率分别为7.0%和7.5%。对于2024财年，我们假设回报率为6.5%。预期资产回报率每变化25个基点，对我们2024财年养老金支出的影响将不到100万美元。
贴现率反映了测量日期为3月31日的长期、高质量固定收益公司债券的可用利率。对于2023财年和2022财年，为了确定养老金支出，我们使用了3.9%和3.2%的贴现率。我们根据对我们计划的预计现金流进行分析后创建的收益率曲线来确定这些利率。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注18。假设贴现率25个基点的变化将分别对我们2024财年的养老金支出和预计福利义务产生不到100万美元和约400万美元的影响。
所得税
我们在多个税务管辖区开展业务；因此，我们要接受联邦、州和非美国税务机关的定期审查。*由于在我们开展业务的司法管辖区适用复杂且有时含糊不清的税法和裁决，我们在全球的税务规定中存在固有的不确定性。尽管我们相信我们的纳税申报单立场与适用的税法一致，但税务机关
可能会挑战某些立场。
我们的递延税项资产和负债反映了财务和税务报告目的的资产和负债额之间的暂时性差异。我们调整这些金额，以反映当暂时性差异逆转时预期生效的税率变化。如果我们确定特定司法管辖区的递延税项净资产更有可能无法实现，我们将记录估值备抵。由于这一确定是在法律
实体逐个法人的基础上做出的，涉及判断和使用重大估计和假设，包括对未来应税收入的预期和税务筹划策略。“我们相信我们使用的假设是适当的，并导致对递延税项资产未来变现的合理确定。”然而，未来的事件或情况，如低于预期的应税收入或我们在某些司法管辖区业务的财务前景的不利变化，可能会导致我们记录额外的估值免税额。
有关所得税的更多信息，请参阅合并财务报表附注8。
损失准备金
我们为许多损失敞口保留负债和准备金，包括环境补救成本、产品保修、自我保险成本、与应收贸易账款相关的估计信用损失、监管合规事项和诉讼。*为这些敞口建立损失准备金需要使用估计和判断来确定风险敞口和最终潜在责任。我们通过对正在计算的特定类型的损失准备金使用一致和适当的
方法来估计这些准备金要求。有关产品担保、或有事项和诉讼的更多信息，请分别参阅合并财务报表附注15和20。
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目录表
前瞻性陈述
本报告包括但不限于项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，其中包含陈述，包括关于未来财务业绩的信息，
并附有1995年《私人证券诉讼改革法》所界定的“相信”、“估计”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”和其他类似的“前瞻性”陈述。由于某些风险和不确定因素，包括但不限于第1A项“风险因素”项下所述的风险和不确定性，业绩或成就可能与这些陈述中明示或暗示的情况大不相同。在本报告的第一部分中，以及在我们提交给美国证券交易委员会的其他公开文件中确定的风险和不确定性。其他风险和不确定性包括但不限于：
市场风险：
| • |
全球经济和金融市场潜在不利发展或中断的影响，包括与通货膨胀有关的影响，包括能源成本上升，以及供应链挑战、关税、制裁和其他贸易问题或跨境贸易限制(以及任何可能导致的贸易战)，包括与俄罗斯和乌克兰之间军事冲突有关的影响；
|
| • |
其他经济、社会和政治条件、变化、挑战和动荡的影响，特别是在我们和我们的客户经营和竞争的地理、产品和金融市场，包括外币汇率波动；利率上升；由此引发的衰退和复苏；以及监管和/或政策变化影响的一般不确定性，包括已经或可能在美国或国外实施的与税收和贸易相关的影响。
|
| • |
与包括铝、铜、钢和不锈钢(镍)在内的原材料以及其他采购部件库存相关的潜在价格进一步上涨的影响，包括但不限于基于伦敦金属交易所的基础材料成本和相关溢价或制造成本的增加。这些价格可能受到各种因素的影响，包括贸易法和关税的变化，我们供应商的行为和需求的重大波动。这种风险包括我们成功管理我们的风险敞口的能力和我们调整产品定价以应对价格上涨的能力，包括通过我们的报价过程或通过合同
针对预期价格调整的条款，以及此类合同条款的内在延迟；
|
| • |
我们缓解劳动力成本增加和劳动力短缺的能力；
|
| • |
公共卫生威胁，如新冠肺炎，对国家和全球经济、我们的业务、供应商(和供应链)、客户和员工的影响；以及
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| • |
当前和未来的环境法律法规对我们的业务和我们客户的业务的影响，包括我们利用机会提供替代新技术以满足环境和/或能源标准和目标的能力。
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运营风险：
| • |
与供应商满足我们的数量、质量、价格和时间需求相关的问题的影响，包括物流和运输挑战，以及我们供应商的整体健康状况，包括他们的能力和意愿
如果他们的产能受到限制，他们是否有能力和意愿满足我们的批量需求；
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| • |
考虑到经济和市场特定因素，汽车客户的整体健康状况和降价压力，合同降价销售计划的总体中标率可能较低，以确保在计划期间实现令人满意的利润率的定价策略，以及我们的任何主要客户的稳定性或业绩恶化对我们的潜在影响；
|
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目录表
| • |
我们维持当前客户关系和有效竞争新业务的能力，包括通过抵消或以其他方式解决与供应链挑战和通胀市场状况相关的任何成本增加来实现我们可接受的利润率的能力；
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| • |
产品或制造困难或运营效率低下的影响，包括任何计划启动、产品转移挑战和保修索赔；
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| • |
主要客户在程序启动、产品应用或要求方面发起的延迟或修改的影响；
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| • |
我们能够始终如一地组织我们的运营，以发展和保持具有竞争力的成本基础，拥有适当熟练和稳定的劳动力，同时还在地理上定位自己，以便我们可以继续
为我们的客户提供他们需要和期望从modine获得的技术专长和市场领先的产品；
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| • |
我们有能力有效和高效地管理我们的成本结构，以应对销售量的增加或减少，并完成重组活动并实现这些活动的预期效益；
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| • |
调查和补救环境污染的费用和其他影响；包括与我们无法控制的其他人和/或设施的行动或不行动有关的费用和其他影响；
|
| • |
在全球劳动力市场紧张的情况下，我们有能力招聘和留住人才，包括管理、领导、运营和行政职能的人员；
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| • |
我们有能力保护我们的专有信息和知识产权不受内部或外部来源的盗窃或攻击；
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| • |
我们的信息技术系统的重大中断或重大破坏的影响，以及任何相关的延误、问题或成本；
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| • |
日益复杂和限制性的法律和法规，包括与成为美国上市公司相关的法律和法规，以及与遵守这些法规相关的成本；
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| • |
我们的工厂或我们的主要客户和/或供应商的工厂停工或受到干扰；
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| • |
与医疗保健和相关保险成本相关的持续和不断增加的压力；以及
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| • |
诉讼、索赔或其他义务的费用和其他影响。
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战略风险：
| • |
我们有能力成功实现战略举措的预期收益，并继续将80/20原则应用于我们的业务，通过这些原则，我们专注于降低复杂性，并以强大的市场驱动力
实现业务增长；
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| • |
我们有能力识别和执行有机增长机会和收购，并有效和成功地整合收购的业务；
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| • |
我们有能力成功地执行降低成本和提高运营利润率的战略；以及
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| • |
维权股东的行动的潜在影响，包括中断我们的业务和相关成本。
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目录表
金融风险：
| • |
我们有能力有效地为我们当前业务的全球流动性需求提供资金，并履行我们的长期承诺在……里面如果信贷市场中断或收紧，或全球经济长期衰退；
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| • |
利率上升对我们的浮动利率债务的影响；
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| • |
联邦、州或地方税变化的影响，可能会增加我们的所得税支出；
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| • |
我们遵守信贷协议中的财务契约的能力，包括我们的杠杆率(净债务除以调整后的EBITDA，在我们的信贷协议中定义)和我们的利息覆盖率(调整后的EBITDA除以利息支出，在我们的信贷协议中定义)；
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| • |
外币汇率波动对我们的财务业绩可能产生的不利影响；以及
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| • |
我们有能力在我们经营的各个司法管辖区有效实现递延税项资产的好处。
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前瞻性陈述是截至本报告之日的；我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。
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项目7A.
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关于市场风险的定量和定性披露.
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在正常的经营过程中，我们会受到外币汇率、利率、商品价格、信用风险等市场变化的影响。
外币风险
由于我们在国外的业务，我们受到外币汇率变化的风险。我们在巴西、中国、印度、墨西哥和整个欧洲都有制造设施。我们在中国和韩国也有合资企业。我们在世界各地销售和分销产品，也从外国供应商那里购买原材料。因此，我们的财务业绩受到外币汇率变化和我们开展业务的外国市场经济状况的影响。我们试图通过签订以参与交易的实体的本位币计价的合同来降低与外国客户和供应商进行交易的外币风险。此外，对于以参与实体的本位币以外的货币计价的某些交易，我们可能签订
外币衍生品合约，以进一步管理我们的外币风险。*在2023财年，我们在与外币衍生品合约相关的运营报表中录得不到100万美元的净收益。此外，我们的综合财务业绩受到外币收入和支出换算为美元的影响。这些换算影响主要受美元与欧洲货币(主要是欧元)之间汇率变化以及美元与巴西雷亚尔之间的变化的影响。我们大约50%的销售额来自美国以外的国家/地区。外币汇率的变化将对我们的销售额产生积极或消极的影响。然而，这种影响将被抵消，通常在很大程度上会对我们的销售成本和其他费用产生相应的影响。在2023财年，外币汇率的变化对我们的销售额造成了1.11亿美元的不利影响；然而，对我们运营收入的影响仅为700万美元。外币汇率风险可以通过衡量外币汇率短期内不利波动10%的影响来估计。如果2023财年这些汇率上升或下降10%，我们的2023财年收益就不会受到实质性影响。
我们维持存在外币兑换风险的外币计价债务和公司间贷款。我们寻求通过维持外部贷款和公司间贷款之间的抵销头寸来缓解这种风险；
然而，我们也不时订立外币衍生工具合约，以管理货币汇率风险敞口。这些衍生工具通常不会作为对冲入账，
相应地，收益或衍生工具的损失在综合经营报表的其他收入和费用中记录，通常抵消未偿还贷款的外币变化。
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目录表
利率风险
我们寻求降低因利率变化而可能产生的收益的潜在波动性。我们通常利用债务到期日以及固定利率和可变利率债务的组合来管理利率变化的风险敞口
。我们的定期贷款和我们主要多货币循环信贷安排下的借款(包括Swingline借款)的利息是可变的，目前主要基于SOFR或EURIBOR，外加137.5至175个基点
，具体取决于我们的杠杆率。因此，我们面临SOFR和EURIBOR波动以及杠杆率变化的风险，这将影响我们的定期贷款和循环信贷安排的可变利率，
可能会造成利息支出的变化。
截至2023年3月31日，我们的浮动利率定期贷款的未偿还借款总额为2.16亿美元。*截至2023年3月31日，我们的循环信贷安排没有未偿还借款。根据我们截至2023年3月31日的浮动利率未偿债务，利率每提高100个基点，2024财年的年度利息支出将增加约200万美元。
商品价格与供应风险
为了生产我们销售的产品，我们购买原材料和供应品，包括铝、铜、钢和不锈钢(镍)、制冷剂以及天然气、氦和氮气等气体。此外，我们还购买集成到我们最终产品中的组件和部件。
我们寻求主要通过根据适用的价格上涨调整产品定价来缓解大宗商品价格风险。我们与某些汽车客户的合同包含根据原材料价格变化
进行预期价格调整的条款。这些预期价格调整通常落后于实际原材料价格波动三个月或更长时间，通常合同条款仅限于基于伦敦金属交易所的基础材料成本
，不包括其他成本因素，如相关溢价和制造。在合同未承保风险的情况下，我们会根据价格上涨
调整产品定价，包括通过我们的报价流程和提高价目表。
在2023财年，由于全球供应链挑战和通胀市场状况，我们继续经历原材料价格的大幅上涨以及其他商品和服务的价格上涨。作为回应，我们对我们的产品实施了销售价格上涨。但尽管如此，我们仍然面临着我们购买的商品、零部件和其他商品和服务价格进一步上涨的风险。
关于供应风险，鉴于目前供应链面临的挑战，我们正在与供应商接触，以确保采购的商品和零部件的可用性，我们在过去的一年里，我们为我们的供应基础增加了关键供应商。然而，我们仍然依赖于我们产品制造中使用的某些组件的有限供应来源，包括铝、铜、钢和不锈钢(镍)。即使扩大了供应基础，我们也面临着某些原材料的供应商无法或不愿满足强劲客户需求的风险，因为他们可能无法随着客户增加订单而迅速增加产量，以及贸易法和关税的影响。以及原材料供应商收取的价格上涨。
我们还从使用我们的工装来制造部件的供应商那里购买部件。*在大多数情况下，由于财务原因，我们没有重复的工装来制造所采购的部件。因此，我们面临供应商无法提供我们所需的部件数量或质量的风险。即使在供应商制造部件而不使用我们的工装的情况下，我们面临着从财务稳定的供应商那里获得始终如一的高质量部件的挑战
。我们利用供应商风险管理计划，利用内部和第三方工具来识别和缓解高风险供应商的情况。
信用风险
信用风险代表客户未按合同条款付款造成损失的可能性。我们的主要信用风险包括未偿还的贸易应收账款。截至2023年3月31日，我们37%的贸易应收账款集中在我们的前十大客户手中。这些客户主要在商用车、骇维金属加工外、汽车和轻型汽车、数据中心制冷以及商用空调和制冷市场运营
，受到类似市场和一般经济因素的影响。但在过去，我们客户的信用损失并不大。我们也没有经历与当前通胀的市场状况有关的信贷损失的显著增加。
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目录表
*我们通过专注于以下方面来管理信用风险：
| • |
现金和投资-我们审查现金存款和短期投资，以确保银行拥有可接受的信用评级，并以有担保或有担保的工具维持短期投资。我们认为，截至2023年3月31日，我们持有的现金和投资是稳定和安全的；
|
| • |
应收贸易账款-在授信之前，我们会根据客户的财务状况、支付经验和信用信息对每个客户进行评估。在授信后，我们会积极监控客户的财务状况和适用的商业新闻；
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| • |
养老金资产-我们聘请了外部顾问来协助管理我们的养老金计划中的资产。*在做出投资决策时，我们利用既定的风险管理
协议，重点保护计划资产免受下行风险的影响。我们确保这些计划内的投资提供适当的分散投资，投资团队对投资进行监控，投资组合经理
遵守既定的投资政策。我们相信计划资产受到适当的投资政策和控制；以及
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| • |
保险-我们监督我们的保险提供商，以确保他们保持我们可以接受的财务评级。我们没有根据我们的审查发现这方面的任何担忧。
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此外，我们还面临与OEM客户施加的降价压力相关的风险。如果合同降价不可避免，我们会在整体战略中考虑降价，并根据需要调整定价，以提供我们可以接受的利润
。
经济和市场风险
经济风险代表世界某些地区经济不稳定造成损失的可能性，例如地缘政治不确定性或流行病造成的损失，或我们经营的市场的低迷。我们向在不同市场运营的客户销售广泛的
热解决方案系统，包括商业、工业和建筑暖通空调和商用车、骇维金属加工外以及汽车和轻型车辆市场。
考虑到我们在全球的存在，我们也会遇到潜在的贸易限制带来的风险，包括关税、禁运、制裁等。我们继续寻求非投机性的机会来缓解这些经济风险，并在可能的情况下利用不断变化的市场状况。我们在仔细考虑潜在的相关风险和好处后，寻求新的市场机会。我们在新市场的成功取决于我们将投资商业化的能力。对我们来说，目前新兴市场的例子包括与电动汽车、数据中心、室内空气质量、和售后涂料。我们在这些领域的投资受到与技术成功、客户和市场接受度以及我们随着这些市场增长满足客户需求的能力相关的风险的影响。
套期保值和外币远期合约
我们使用衍生金融工具作为管理某些金融风险的工具。我们禁止使用杠杆衍生工具。
商品衍生品
我们不时签订与铝和铜的预期购买量相关的场外远期合约。我们的战略是减少我们对这些大宗商品市场价格变化的风险敞口。我们定期将某些大宗商品远期合约指定为现金流量对冲。对于这些指定的对冲，我们将与合同公允价值变化相关的未实现损益记录在股东权益中的其他全面收益(亏损)
中，然后在出售基础库存时在销售成本中确认损益。2023财年、2022财年和2021财年，与商品远期合约相关的销售成本中确认的净损益每年约为100万美元或更少。
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外币远期合约
我们以有限的方式使用衍生金融工具来降低外币兑换风险。我们定期签订外币远期合约，以对冲特定外币计价的资产和负债以及预测交易，并将预测交易的某些对冲指定为现金流对冲，用于会计目的。对于这些指定的对冲，我们将与
合同公允价值变动相关的未实现损益记录在股东权益内的其他全面收益(亏损)中，并随后在基础交易影响
收益的同一财务报表行中同时确认损益为收益的组成部分。与外币远期合约相关的销售和销售成本中确认的净损益每年为100万美元或更少。我们没有指定与外币计价的资产和负债相关的远期合约作为套期保值。因此，对于这些非指定合约，我们将与合同公允价值变化相关的未实现损益记录在其他收入和费用中。这些非指定外币远期合约的损益
由与相关资产和负债相关的外币损益抵消。
交易对手风险
我们通过确保衍生品工具的交易对手保持我们可以接受的信用评级来管理交易对手风险。截至2023年3月31日，所有交易对手都拥有足够的长期信用评级。
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目录表