美国证券交易委员会

华盛顿特区 20549

豁免招标通知

根据第 14a-103 条

注册人姓名：UnitedHealth Group, Inc.

依赖豁免的人员姓名： 美国教育基金会

依赖豁免的人的地址：汉普登巷 4801 号，106 套房， 马萨诸塞州贝塞斯达 20814

书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的 第14a-6 (g) (1) 条提交的。根据该规则的条款，该申报人无需提交，而是出于公开披露和考虑这些重要问题而自愿提交的 。

代理备忘录

这不是在寻求对你的代理人进行投票的授权。请 不要向我们发送您的代理卡；美国教育基金会无法对您的代理人进行投票，本信函也未提及 这样的活动。美国教育基金会

敦促股东按照管理层代理邮件中提供的指示 投票支持第 6 项。

美国教育基金会敦促股东 对UnitedHealth Group, Inc.（“UHG” 或 “公司”）2023年代理投票的第6项投赞成票 赞成票。已解决 子句指出：

股东要求UHG以 合理的费用发布年度报告，分析上一年度的政治、游说和竞选支出与 公开宣布的公司价值观和政策的一致性，列出和解释任何不一致的支出情况，并说明 发现的不一致之处是否导致了未来支出或捐款的变化。

关于美国教育基金会

美国教育基金会（EFA）是一个私人家族基金会 ，通过拨款和影响力投资支持致力于可持续发展、正义和公平的创造性举措。它支持在艺术、环境、民主、粮食安全、生殖健康和司法领域工作的 非营利组织。

我们是 UHG 的长期股东。我们支持这项股东提案 ，因为很明显，公司政治捐款的接受者正在积极努力阻碍获得其 产品或支持政策的机会，这些举措与UHG的某些企业责任举措背道而驰，在某些情况下，两者兼而有之。

以下是我们支持第 6 项的理由。

摘要

我们的提案举了几个例子，说明UHG一直在支持优先事项与UHG组织目标相冲突的 政治家和政治组织。选择的例子 并不详尽。如果能更好地说明公司为何选择向候选人和组织捐款 ，这些候选人和组织倡导的政策会损害这些目标，危及UHG的声誉和品牌以及组织目标，这将对投资者有好处。

最高法院将宪法解释为允许公司进行政治 支出，但它也强调了投资者利用股东民主来确保 这笔支出问责制的权利。在我们分歧严重且高度动荡的政治环境中，股东必须坚持更负责任、更连贯的 政治支出战略。

UnitedHealth Group 的不一致问题

UHG在反对该提案的声明中指出， 的政治贡献基于三个核心公共政策优先事项：实现全民覆盖、改善医疗保健和可行的 政策解决方案。该公司的文件《前进之路》还将提高医疗保健可负担性、 改善医疗保健体验和推动更好的结果列为优先事项。¹

然而，在2017年至2020年之间，UHG向领导推翻共和党总检察长协会《平价医疗法案》（ACA）的组织 捐款了15.5万美元。²

在最初的十年中，ACA将医疗覆盖范围扩大到2000万美国人，³其中许多由UHG直接提供服务。

UHG 还一直在支持努力阻碍 获得生殖保健的政客。大多数UHG计划都允许团体客户在合法的情况下为堕胎投保。但是根据公开可用的 记录，我们估计，在2020年和2022年的两个选举周期中，该公司及其员工 PAC 向致力于削弱堕胎机会的 政客和政治组织捐赠了至少530万美元。⁴例如，这个总和包括：

在2020-22年选举周期中，UHG在南方的捐款中至少有80％（合120万美元）捐给了反堕胎的政客。⁷

_____________________________

¹https://www.unitedhealthgroup.com/newsroom/research-reports/the-path-forward.html。

²https://www.unitedhealthgroup.com/people-and-businesses/standards.html。

³“在过去十年中，ACA改善医疗保健的十种方式，” 美国进步中心，3.23.23，网址为 https://www.americanprogress.org/article/10-ways-aca-improved-health-care-past-decade/。

⁴数据分析是由可持续的 投资研究所为支持者准备的。

⁵同上。

⁶“南卡罗来纳州共和党议员考虑对堕胎者判处死刑 ，” 《今日美国》，3.14.23。位于 https://bit.ly/3Uu6KXE，UnitedHealth Group《美国政治捐款 和2020年相关活动报告》位于 https://www.unitedhealthgroup.com/people-and-businesses/standards.html。

⁷分裂的美国各州：公司严重倾向于支持州堕胎禁令政客 ，可持续投资研究所，10.17.22，网址为 https://siinstitute.org/reports.html。数据 涵盖了截至2022年中期的2020年至2022年选举周期。

在 2021 年 1 月 6 日国会大厦遭到袭击后，UHG 表示将 暂停对联邦候选人的政治捐款，“以确保它们继续符合我们公司的价值观”。⁸ 尽管这些政客当天都没有放弃行动，但停顿并没有持续下去。监管组织 Accountable.us追踪了公司向1月6日拒绝选举认证的42名众议院议员的21.9万美元捐款。⁹

UnitedHealth 表示：

健康的星球是健康社会的基础， 包括我们喝的水和呼吸的空气。我们有机会为气候稳定和改善地球健康做出贡献 ，同时为子孙后代建立更好的医疗保健系统。我们认识到气候变化对人类健康构成的风险， 致力于通过基于科学的目标倡议 (sbTi) 设定基于科学的净零减排目标，以确保 我们的行动以当前的气候科学为基础。¹⁰

尽管如此，该公司还是美国商会的成员，该商会强烈反对气候法规，该监管框架会减缓向低碳经济的过渡。

据Change the Chamber联盟报道，商会 一直在积极努力支持化石燃料公司，破坏向碳密集度较低的经济转变的努力。2021 年的行动 包括：发布支持化石燃料基础设施发展的声明和法庭顾问简报，与 美国石油学会共同主持新闻发布会，呼吁在联邦土地上进行钻探，以及寻求推迟证券交易委员会 旨在制定与气候变化相关的报告要求的行动。¹¹

2022 年，商会继续破坏气候变化倡导工作 。监测企业气候游说活动的智囊团InfluenceMap发现，在2022年，商会 去年就气候政策采取的39个政策立场中有25个是负面的。¹² 众议院继续反对 气候监管的立法和监管尝试，包括《降低通货膨胀法》。InfluenceMap解释说：“尽管美国商会关于气候的高级别公关信息 发生了变化，但在过去的5年中， 美国商会的气候变化游说活动并未取得实质性改善。”¹³

_____________________________

⁸“大坝坏了”，《大众信息》，1.12.21，网址为 https://bit.ly/3MCpGQI。

⁹UNH-Political-Contributions-Report-2021.pdf。

¹⁰https://sustainability.uhg.com/environmental-health/net-zero-operations.html。

¹¹更改商会联盟，“2021年美国商会阻碍环境 和气候行动摘要”，网址为 https://bit.ly/3FsKCWa。

¹²“剖析众议院在气候 政策上的立场，” Politico，2.16.23，网址为 https://politi.co/3MGNdjA。

¹³“美国商会与气候政策： InfluenceMap 简报”，InfluenceMap，2022 年 3 月，网址为 https://bit.ly/3EbL9va。

其他公司已采取行动解决 商会的观点与他们自己的观点之间的不一致之处。例如，在商会就其监管温室气体排放的裁决对环境保护署（EPA） 提起诉讼后，耐克公司退出了其成员资格，称它 “从根本上说 在气候变化问题上不同意美国商会的观点，他们最近对环境保护 机构提出质疑的行动与我们的观点不一致，即气候变化是一个需要采取紧急行动的问题。”¹⁴由于商会的气候变化立场，超过100家公司 已退出商会。

此外，彭博社的一项分析发现，在2018年至2020年之间，UHG向气候友好型国会议员捐款的每一美元 ，它就会向被描述为积极气候政策的 “热心阻挠者” 的议员捐赠1.67美元。¹⁵

UHG 在企业平等指数上获得了满分，该指数根据 LGBTQ 工作场所政策对 家公司进行了评级。2021 年可持续发展报告列出了公司的多元化、公平和包容性举措中 “与支持 LGBTQ+ 平等的组织合作” 的示例。

然而，该公司一直是总检察长寻求 撤销LGBTQ公民权利的最大支持者。UHG是亚利桑那州前总检察长马克·布尔诺维奇的最大捐助者，他是该州 同性婚姻禁令的坚定支持者。它也是佐治亚州司法部长克里斯·卡尔的最大捐助者，他支持前总统特朗普的 “宗教 自由” 规则，该规则允许政府批准的对LGBTQ个人的歧视。¹⁶

这些捐款与UnitedHealth Group 为其LGBTQ员工提供支持环境的愿望相冲突。

_____________________________

¹⁴“放弃飞船：耐克因为 气候变化的立场退出商会董事会”，哥伦比亚广播公司新闻，09 年 9 月 30 日，网址为 https://cbsn.ws/3snU08i。

¹⁵“投票反对气候的美国政客 获得更多公司现金”，彭博新闻，10.23.20。

¹⁶“尽管宣布支持 Pride，但各公司 在支持反LGBTQ政策的总检察长身上还是花了大笔钱，”《责任美国研究报告》，6.27.22，bit.ly/3oykyXU。

为什么投赞成票是有道理的

上面的例子说明了为什么我们认为UHG未能使其政治支出与其政策和价值观保持一致，从而对股东和更广泛的利益相关者造成了损害。 此列表并不详尽。

最高法院将 《宪法》解释为允许公司进行政治支出，但它也强调了投资者利用股东民主 来确保对这笔支出的问责制的权利。股东坚持更负责任和更连贯的政治 支出战略是恰当的。

UHG 在其反对声明中承认，它 “可能 不同意每位政治捐款接受者所采取的每一个立场。”我们同意，完全一致既不可能 也不可行，这不是该提案的目的。所要求报告的目的是向股东证明 价值观协调问题与短期政治权宜之计的压力是平衡的。

UHG 目前的披露揭示了该公司 政治资金的处置情况，也揭示了一种政治支出模式，这种模式持续损害了公司 所宣称的价值观的重要要素，并威胁到组织优先事项的实现。

在2021年的一次演讲中，时任美国证券交易委员会代理主席艾莉森·海伦·李重申 政治支出披露对投资决策的重要性：

[P]政治支出披露 与 ESG 问题密不可分。例如，研究表明，许多做出碳中和承诺（ 或以其他方式声明支持气候友好型倡议）的公司向气候投票记录 与此类说法不一致的候选人捐赠了大量资金。还要考虑那些在 应对种族正义抗议活动时作出了改变政治支出做法的显著承诺的公司，以及如果没有政治支出披露要求，投资者是否可以充分测试这些 的说法，或者在这些风险兑现之前会要求企业经理对这些风险负责。政治支出披露是任何可持续发展讨论的关键 。¹⁷

不一致性会使公司容易受到虚伪或对社区、员工和环境的影响漠不关心的指控，从而对企业声誉、品牌和市场 份额构成风险。 虽然是无形的，但声誉很重要。2021 年对全球 2,200 名高管进行的一项调查发现，平均而言，全球高管 将公司市值的 63% 归因于公司的整体声誉。¹⁸

_____________________________

¹⁷艾莉森·海伦·李，“变革气候：满足美国证券交易委员会对气候和ESG信息的 投资者需求”，2021 年 3 月 15 日，网址为 https://bit.ly/3vXEH6D。

¹⁸2020 年企业声誉状况：现在一切都很重要 ，Weber Shandwick 和 KRC Research，2020 年网址为 https://bit.ly/3rabGRw。

解决错位问题是企业政治支出的下一步。 2023 年，各公司提交了 30 多项 “价值观一致性” 提案。注册会计师的《企业 政治支出示范行为准则》在2021年增加了一项内容，要求董事会考虑进行一致性审查。最近发布的 Erb 企业政治责任原则呼吁各公司：

[P]为其政治活动提供 透明度，公开报告其企业政治责任监督流程和政策， 所有直接政治支出，通过行业协会或其他代表他们影响的第三方进行的支出，以及为解决错位而采取的任何行动 ...¹⁹

几家公司已开始报告失调情况，这表明 实施该提案是可行的，并受到投资者的欢迎。CSX、海德堡和伍德赛德能源公司已经发布了关于贸易 协会失调的报告，今年春天，AT＆T 宣布，²⁰针对类似的股东提案， 将报告汇总信息，以表明其政治捐款在多大程度上与公司的公开 政策和可持续发展优先事项保持一致。信诺已同意进行类似的报告。²¹

总而言之，准备所要求的报告将有助于确保UHG在监督其政治支出方面采取更多措施，这样这些支出就不会通过降低公司的声誉、 消费者忠诚度、员工支持和士气、品牌、价值观和企业责任举措而侵蚀股东价值。

对第6号股东提案投赞成票。

如有疑问，请通过 shelley@rhiaventures.org 与 Shelley Alpern 联系。

上述信息可能通过电话、 美国邮件、电子邮件、某些网站和某些社交媒体渠道传播给股东，不应被解释为投资建议或征求 对您的代理人进行投票的权限。向股东传播上述信息的费用完全由本次招标的申报人 承担。不接受代理卡。请不要将您的代理发送给美国教育基金会。要为您的代理投票 ，请按照代理卡上的说明进行操作。

_____________________________

¹⁹“Erb Institute 企业政治责任原则 ”，网址为 https://erb.umich.edu/wp-content/uploads/2023/03/Erb-Principles-for-CPR_v1_0.pdf。

²⁰“AT＆T承诺提高股东和客户的政治支出透明度 ，” 4.4.23，网址为 https://bit.ly/4342dPt。

²¹“信诺承诺加强 政治捐款的透明度”，4.26.23，网址为 https://www.cleanyield.com/cigna-commits-to-strengthening-transparency-of-political-contributions/。

7