管理层的讨论和分析

2023年3月31日

本管理层的讨论与分析（“MD&A”）概述了有关SilverCrest Metals Inc.的所有重要信息。”s（“公司” 或 “SilverCrest”）截至2023年3月31日的三个月的运营、流动性和资本资源。MD&A应与截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月未经审计的简明合并中期财务报表以及其中包含的相关附注一起阅读，这些报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际会计准则第34号——中期财务报告》编制的。以下内容还应与截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的经审计的合并财务报表以及其中包含的相关附注一起阅读，这些报表是根据国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制的。与公司有关的其他信息，包括公司截至2022年12月31日止年度的年度信息表（“AIF”），可在SEDAR的www.sedar.com、EDGAR的www.sec.gov和公司网站www.silvercrestmetals.com上查阅。提醒读者，除非包含在本MD&A中，否则公司网站上的信息不构成本MD&A的一部分。

除非另有说明，否则所有金额均以美元（“美元”）列报，表格金额以千美元列报，每股金额除外。提及 “C$” 是指加元，“MX$” 是指墨西哥比索。由于四舍五入的差异，本 MD&A 中显示的某些金额之和可能不完全等于总金额。公司财政年度的第一、第二、第三和第四季度（“财年”）分别被称为 “Q1”、“Q2”、“Q3” 和 “Q4”，公司财政年度的第一季度和下半部分分别被称为 “H1” 和 “H2”。以下是本MD&A中使用的其他缩写：Au（金）、Ag（银）、oz（盎司）、全额维持成本（AISC）、gpt（每吨克）、km（km）和 tpd（每天吨数）。

本 MD&A 的生效日期为 2023 年 5 月 11 日。

合格的人

本 MD&A 中包含的技术信息由 CPG、P.Eng. 兼公司首席执行官 N. Eric Fier 编写或监督下编写，他是 National Instrument 43-101 的 “合格人士”- 矿产项目披露标准（“NI 43-101”）。

给美国投资者的警示性说明

本MD&A包括符合加拿大报告标准的矿产资源和储量分类术语，矿产资源和储量估算是根据NI 43-101得出的。NI 43-101是由加拿大证券管理局制定的一项规则，为发行人公开披露有关矿业项目的科学和技术信息制定了标准。这些标准不同于美国证券交易委员会（“SEC”）适用于美国国内申报公司的要求。因此，本MD&A中包含的矿产资源和储量信息可能无法与受美国证券交易委员会报告和披露要求约束的美国国内申报公司通常披露的类似信息相提并论。因此，此处列出的有关矿床的信息可能无法与根据美国标准报告的公司公开的信息进行比较。

前瞻性陈述

本MD&A包含适用的加拿大和美国证券立法所指的 “前瞻性陈述” 和 “前瞻性信息”（统称为 “前瞻性陈述”）。此类前瞻性陈述涉及公司未来运营的预期业绩和发展、其物业的勘探和开发计划、与其业务相关的计划支出和计划以及未来可能发生的其他事项。这些陈述涉及基于对未来业绩预期的分析和其他信息，包括黄金和白银产量以及计划的工作计划。此外，这些陈述包括但不限于：大宗商品的未来价格；矿产资源和储量估算；矿产资源和储量估算的实现；预计未来产量的时间和金额；生产成本；资本支出；开发新矿床的成本和时间；勘探计划的完成时间；技术报告和研究；勘探和开发活动及采矿业务的成功；COVID-19 疫情对未来运营的影响融资、公司股价以及勘探计划、技术报告和研究的时间和完成情况；矿山运营活动的生产率和时机；许可时间表；货币波动；额外资本要求；政府对勘探和生产运营的监管；环境风险；意想不到的开垦费用；所有权纠纷或索赔；收购的完成及其对公司及其运营的潜在影响；保险范围的限制；维持充足的条件对财务报告的内部控制；以及公司环境、社会和公司治理战略的制定和推进。

前瞻性陈述基于某些假设和其他重要因素，虽然公司认为这些假设和其他重要因素是合理的，但本质上会受到重大的商业、经济、竞争、政治和社会不确定性和突发事件的影响。公司基于其中许多因素做出了假设，其中包括但不限于：当前和未来的业务战略；公司未来的运营环境，包括黄金和白银的价格；货币汇率；资本和运营成本估计；产量估计；矿产资源和冶金回收率估计；以及采矿运营和发展风险。在准备此类陈述时使用的假设虽然在准备时被认为是合理的，但可能被证明是不准确的，因此，提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表陈述发表之日。

前瞻性陈述受各种已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际事件或结果与前瞻性陈述所表达或暗示的事件或结果存在重大差异，包括但不限于：乌克兰-俄罗斯冲突对供应链和定价以及大宗商品供应的影响；工作计划的时间和内容；利率风险；全球市场状况；公司股价波动；勘探活动的结果；解释钻探结果和其他地质数据；矿产资源估算的可靠性；许可证和矿产所有权的接收、维护和保障；矿产合同权益的可执行性；环境和其他监管风险；气候变化的影响；遵守不断变化的环境法规；对当地社区关系的依赖；地方暴力风险；与自然灾害、恐怖主义、内乱、公共卫生问题（包括对健康流行病或公共卫生问题的影响）相关的风险传染病的爆发（例如 COVID-19 疫情）和其他地缘政治不确定性；成本估算的可靠性；项目成本超支或意外的成本和支出；贵金属价格波动；外汇汇率波动（尤其是墨西哥比索、加元和美元）；与多个司法管辖区的税收相关的风险；公司为矿产勘探和开发或完成进一步勘探计划提供资金的能力的不确定性；与信贷额度相关的风险（已定义）下文）；公司勘探计划是否会导致发现、开发或生产商业上可行的矿体或产量储量的不确定性；运营、健康和安全风险；基础设施风险；与开采成本相关的风险；与公司预期存在重大差异的开发计划和成本；与矿山运营活动时机相关的风险和不确定性；与矿产受先前未注册协议、转让、索赔和其他所有权缺陷约束的风险；必要时获得融资的能力存在不确定性; 保持对财务报告的适当内部控制; 对关键人员的依赖; 以及总体市场和行业状况.该清单并未详尽列出可能影响公司前瞻性陈述的因素。如果这些风险和不确定性中的一项或多项得以实现，或者基本假设被证明不正确，则实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。

公司的前瞻性陈述基于管理层在陈述发表之日的信念、期望和观点。尽管公司试图确定可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的不同的重要因素，但可能有一些因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期不符。除非适用法律另有要求，否则如果信念、期望和观点或其他情况发生变化，公司没有义务更新或修改本 MD&A 中包含的任何前瞻性陈述。

目录

1。业务描述

SilverCrest是一家总部位于加拿大的贵金属生产商，总部位于不列颠哥伦比亚省温哥华，正在通过扩大当前资源和储量，收购、发现和开发高价值的贵金属项目以及最终在美洲运营多个银金矿来扩大其资产基础。该公司的主要重点是运营位于墨西哥索诺拉的拉斯奇斯帕斯矿（“Las Chispas” 或 “Las Chispas矿山” 或 “Las Chispas项目”）。

该公司在墨西哥索诺拉还有另外四处矿产勘探物业的投资组合。有关SilverCrest业务、其运营和矿产特性的更多信息，可在最新的AIF和公司的网站www.silvercrestmetals.com上找到。

2。亮点

2023 年第一季度财务亮点

● 按平均已实现价格共售出14,200盎司黄金和136万盎司白银¹每盎司黄金为1,879美元，每盎司白银为23.00美元。

● 收入为5,800万美元，销售成本为2,240万美元，使矿山的营业收入达到3560万美元。

● 收入为2720万美元，合每股收益0.18美元。

● 非现金营运资金项目变动前的经营活动现金流为3550万美元或每股0.24美元。

● 现金成本¹6.57 美元/盎司 AgeQ²sold 和 AISC¹AgeQ 的售价为 11.45 美元/盎司。

● 净自由现金流¹1,930万美元，每股0.13美元。

● 本季度偿还了2,500万美元的债务，截至2023年第一季度末，债务偿还总额为6,500万美元。

● 本季度末的现金为4,580万美元，净现金为4,580万美元¹总计 2100 万美元。

2023 年第一季度运营亮点

● 2023年第一季度地下生产开采率平均为每天707吨（“tpd”），略高于 2023 年上半年预期的 650-700 吨/日，但开发率低于预期。

● 加工厂的平均日吞吐量为1,160吨/日，估计该季度40％的生产饲料来自库存。

● 加工品位较2022年第四季度有所提高，平均每吨黄金（“gpt”）4.06克（2022年第四季度为3.67gpt）和419gpt（2022年第四季度为382gpt）。

● 冶金业的回收率仍然强劲，平均黄金回收率为97.5％（2022年第四季度为96.9％），白银的平均回收率为91.9％（2022年第四季度为93.3％）。

● 回收了13,300盎司黄金和129万盎司白银，相当于245万盎司白银。

● 正在与包括我们目前的承包商在内的矿业承包商进行合同讨论，目标是在2023年下半年完成谈判。

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¹ 平均已实现价格、净自由现金流、净现金、每售出AgeQ盎司的现金成本、每盎司AISC是非国际财务报告准则的财务指标。非国际财务报告准则财务指标不是《国际财务报告准则》下的标准化财务指标，可能无法与其他公司披露的类似财务指标进行比较。请参阅 “14.非国际财务报告准则财务指标” 了解更多信息。

² 白银当量（或 “AgeQ”）基于2021年1月4日NI 43-101关于拉斯奇斯帕斯项目的技术报告和可行性研究（“2021年可行性研究”）矿产资源和储备金银比率为86. 9:1。

2023 年第一季度运营和财务亮点

后续事件

3。关于 LAS CHISPAS 操作的讨论

地下

2023年第一季度，平均采矿率为707吨/日，略高于2023年上半年650-700吨/日的预期区间。2023年上半年以后的矿山产量将在更新的技术报告（“更新后的技术报告”）中定义。据估计，该季度的平均开采品位为4.18gpt黄金和428gpt白银。

由于通风升降的延迟以及向更多运营性开发的转移，地下资本开发比计划落后了大约790米。这使AISC在本季度受益。该公司预计将在2023年剩余时间内加快持续资本发展，这将增加AISC中包含的持续发展资本金额。

在本季度，SilverCrest开始与包括现任承包商在内的地下采矿承包商进行合同讨论。这些讨论预计将于2023年下半年结束。作为正在进行的讨论的一部分，SilverCrest预计将收到最新的成本估算，可用于地下采矿和开发的最新技术报告，地下采矿和开发占SilverCrest成本结构的很大一部分。

加工厂

在2023年第一季度，拉斯奇斯帕斯加工厂表现良好。季度平均吞吐量为1,160吨/日，估计40％的加工厂饲料来自库存。平均吞吐量略低于 2023 年上半年的 1,200 吨/日的计划吞吐量。2023 年上半年以后的吞吐量和库存使用量将在更新的技术报告中定义。

随着低品位库存饲料百分比的降低，加工后的黄金和白银等级从2022年第四季度的水平有所提高。黄金等级平均为4.06gpt（2022年第四季度为3.67gpt），白银等级平均为419gpt（2022年第四季度为382gpt）。由于2023年1月上半月的一些运营问题，黄金回收率较2022年第四季度有所增加（97.5％对96.9％），而白银回收率下降（91.9％对93.3％）。这些运营问题在2023年1月得到纠正，白银回收率已提高至2022年第四季度以上的水平。

本季度回收了13,300盎司黄金和129万盎司白银或245万盎司白银当量盎司。预计2023年第二季度回收的金属将与2023年第一季度的水平相似。

成本

在本季度，AgeQ的平均销售现金成本为6.57美元/盎司，而包括Las Chispas勘探以及场地一般和管理成本在内的项目层面的AISC平均销售额为每盎司10.09美元。企业层面的AISC符合世界黄金协会对AISC的定义，AgeQ的平均销售额为11.45美元/盎司。这些成本包含了自2.5年多前确定2021年可行性研究成本以来的大部分通货膨胀影响和矿场变化。预计更新后的技术报告将纳入任何其他通货膨胀影响和矿场变化。

作为更新后的技术报告的一部分，将更新运营和维持资本成本，以反映迄今为止的成本增加，以及与矿山寿命计划（“LOM”）、更新的采矿合同、劳动力和消耗品相关的任何潜在额外成本。

公司的战略决策是在项目生命周期的早期就分配资金来开发充足的库存，这大大降低了增加的风险，预计到2024年甚至更长时间都将是一笔强劲的资产。随着来自库存的加工吞吐量百分比的下降，当前成本结构的好处将受到影响。

更新的技术报告

SilverCrest仍按计划在2023年第二季度末完成更新的技术报告。该报告将包括最新的资源和储量，其中将包括增加的填充钻探和包括核对在内的地下作业数据。更新后的储量将支持更新的运营和维持成本，以及新的LOM计划，该计划将考虑最佳采矿、库存和加工率。

4。季度业绩摘要

下表列出了信息，这些信息来自公司根据以下规定编制的未经审计的简明合并中期财务报表 IAS 34 “中期财务报告” 正如国际会计准则理事会发布的那样，对于最近完成的八个财务季度，每个季度：

该公司于 2022 年第二季度开始调试拉斯奇斯帕斯加工厂，并于 2022 年第三季度首次销售贵金属。运营在 2022 年第三季度继续增长，并于 2022 年第四季度实现商业生产。2023 年第一季度是公司的第一个完整季度生产。

该公司在2023年第一季度、2022年第三季度、2022年第二季度和2021年第三季度实现了外汇收益。2023年第一季度的外汇收益归因于以墨西哥比索计价的余额，相对于母实体的功能货币加元，MX$的价值有所增加。2022年第三季度、2022年第二季度和2021年第三季度，外汇收益归因于以美元和墨西哥比索计价的余额，相对于母实体的功能货币加元，美元和墨西哥比索的价值均有所增加。母公司持有大部分现金和现金等价物，并拥有以墨西哥比索计价的公司间应收贷款。在2022年第三季度、2022年第二季度和2021年第三季度，由于将母实体余额转换为美元，公司还对外币折算进行了大幅调整。外币折算的调整包含在综合亏损中，但不包含在相应期间的经常收入中。

5。操作结果

在2023年第一季度，收入为2720万美元，而2022年第一季度的亏损为870万美元。这些时期之间的显著差异（从大到小）包括：

6。流动性和资本资源展望

迄今为止，该公司主要通过发行普通股和债务为其运营提供资金。该公司在2020年底获得了第一笔债务融资，并在2022年底为这笔债务进行了再融资（如下所述）。自2022年第三季度以来，该公司已从其运营中获得收入。

资产

截至2023年3月31日，公司持有4,580万美元（2022年12月31日——5,080万美元）的现金及现金等价物。导致2022年12月31日至2023年3月31日现金及现金等价物减少的主要因素包括：

● 经营活动提供的2700万美元（2022年前三个月——使用了850万美元），主要来自拉斯奇斯帕斯采矿业务产生的收入，被贵金属库存的增加（见下文）、在墨西哥缴纳的超过该期间退还的增值税（“IVA”）以及正常业务过程中应付账款的支付所抵消；

● 2,590万美元（2022年前三个月——140万美元）用于融资活动，主要用于提前偿还债务（见”9。流动性和资本资源展望——负债”)；以及

● 900万美元（2022年前三个月——1710万美元）用于投资活动，主要用于维持拉斯奇斯帕斯矿的资本投资和金银购买，部分被收到的利息收入所抵消。

截至2023年3月31日，金条总额为200万美元（2022年12月31日——零美元），其中包括根据公司的流动性管理政策，从一家金银银行购买作为国库资产持有的金条和银条。金条存放在加拿大的蒙特利尔银行中。有关金银的更多详情，请参阅截至2023年3月31日的三个月简明合并中期财务报表附注3。

截至2023年3月31日，库存总额为4,290万美元（2022年12月31日至4,020万美元），其中包括库存矿石、在加工品、成品以及材料和用品。该公司没有持有任何非流动库存。

截至2023年3月31日，应收增值税增加到3550万美元（2022年12月31日——3140万美元），其中主要包括公司已支付并即将收回的3540万美元（2022年12月31日——3140万美元）的增值税。该公司认为余额是可以完全收回的，并且没有提供补贴。由于公司不确定收回增值税的时机，它已记录了1,720万美元，这是其估计将在未来12个月内收到的应收账款部分，为流动应收账款，剩余的1,820万美元应收账款为非流动应收款。2023年第一季度，公司收到的增值税退款总额为260万美元（2022年第一季度——200万美元）。

截至2023年3月31日，矿产、厂房和设备增至2.311亿美元（2022年12月31日——2.281亿美元），因为2023年第一季度，增加的940万美元总额超过了640万美元的折旧和损耗。新增项目主要与维持拉斯奇斯帕斯矿的资本投资有关。

负债

截至2023年3月31日，应付账款和应计负债为2360万美元（2022年12月31日——2340万美元），主要由正常业务过程中产生的各种合同义务组成，包括截至2023年3月31日已发行和未偿还的股票单位的公允价值。还包括820万美元（2022年12月31日——570万美元）的当期纳税负债，主要是支付公司间贷款利息和7.5％的特别采矿税时应缴纳的预扣税。预扣税的缴纳时间将作为公司整体税收规划的一部分进行评估。

截至2023年3月31日，递延所得税负债为310万美元（2022年12月31日——40万美元）（参见上面的差异分析）。

截至2023年3月31日，公司的信贷额度余额为2,500万美元（2022年12月31日——5,000万美元），合2480万美元（2022年12月31日——4,960万美元），扣除20万美元（2022年12月31日——40万美元）的累计交易成本和增量。该公司已将1,790万美元记录为流动债务，这是未来12个月内到期的部分，剩余的690万美元债务为非流动债务。截至2023年3月31日，公司在2026年11月27日之前有7,000万美元的循环贷款可用于一般公司用途，但须遵守惯例条款和条件。

在2023年第一季度，公司预付了总额为2,500万美元的定期贷款，使未偿债务减少至2,500万美元。

截至2023年3月31日，填海和关闭准备金增加了50万美元，达到510万美元（2022年12月31日——460万美元），这是修复拉斯奇斯帕斯矿以应对现有干扰的估计未来净现金流出的现值。这种增长主要是由外汇汇率的变化推动的。填海和封闭准备金的未贴现价值估计为1,210万美元（2022年12月31日——1,120万美元）。

流动性前景和风险

随着拉斯奇斯帕斯矿的启动和投产，该公司于2022年第三季度开始创造收入，并于2022年第四季度宣布商业生产。管理层认为，截至本次MD&A之日，其流动性加上未来的收入，以及未提取的7,000万美元循环融资将足以为其运营活动提供资金，并在未来12个月内满足一般公司用途需求。该公司的财务成功取决于其成功运营拉斯奇斯帕斯矿的能力。为了便于资本需求的管理，公司通常会编制年度支出预算，这些预算会根据预计的产量和勘探和运营活动的结果、融资的可用性以及行业状况定期进行修订。2023年，公司预计将于2023年第二季度发布的最新技术报告将为未来的生产和成本指导提供基础。

由于公司无法控制的许多因素，无法确定通货膨胀对公司未来12个月财务状况和经营业绩的影响。

承诺和合同义务

公司偶尔会以承租人的身份签订某些长期租约。如果不将其视为低价值租赁，则公司将在其合并财务状况表中确认资产和负债。截至2023年3月31日，该公司的租赁负债总额为30万美元（2022年12月31日——40万美元），其中10万美元（2022年12月31日——10万美元）为流动负债。

该公司签订了某些与地面权租赁有关的为期20年的租赁协议，因此公司可以跨越部分土地进入其拉斯奇斯帕斯和皮卡乔的房产。每年的地面使用权付款总额为40万美元。

公司签订合同，在正常业务过程中作出承诺。下表汇总了截至2023年3月31日在合同未贴现现金流中显示的公司金融负债和合同义务的剩余合同现金流：

⁽¹⁾债务利息支付根据 2023 年 3 月 31 日生效的利率计算。利率可能会有所不同（请参阅”7。流动性和资本资源展望——负债").

⁽²⁾估计的未贴现现金流。

7。金融工具和风险管理

公司的金融工具包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款和应计负债以及债务。由于结算前的时间很短，应收账款和应付账款和应计负债的账面价值（除非另有说明）接近其公允价值。公司与递延股份单位（“DSU”）、限制性股票单位（“RSU”）和绩效股份单位（“PSU”）相关的应付账款和应计负债是使用二级输入来衡量的。公司的债务按摊销成本入账。公司面临各种金融工具风险，并评估了这种风险敞口的影响和可能性。这些风险包括流动性、外汇、信贷、大宗商品价格和利率风险。在重大情况下，这些风险由董事会审查和监测。外汇风险如下所述，有关这些风险的更多细节，请参阅截至2023年3月31日的三个月未经审计的简明合并中期财务报表附注17。

外币风险

该公司在加拿大和墨西哥开展业务，面临以外币计价的交易所产生的外汇风险。信贷额度的提款以美元计价。公司的经营业绩和财务状况以美元报告。母实体的功能货币为加元，因此面临以非加元货币计价的金融工具的外币风险。公司子公司的功能货币为美元，因此公司的子公司面临以美元以外货币计价的金融工具的外币风险。除了根据以下规定确定的金融工具外 国际财务报告准则第9号——金融工具如下表所述，公司持有以墨西哥比索计价的应收增值税，受外汇波动的影响。

公司通过以下以美元表示的金融资产和负债面临外汇风险：

公司主要受到加元兑美元和美元兑墨西哥比索的价值波动的影响。在所有其他变量保持不变的情况下，加元兑美元变动1％，美元兑墨西哥比索的变化将对公司该期间的净收益（亏损）产生以下影响：

贵金属价格风险

公司面临贵金属的价格风险，这些风险会影响公司衍生品头寸（包括黄金和白银看涨期权）的估值，这对某些金融资产、金融负债和净收益的价值产生直接而直接的影响。贵金属的价格波动很大，受到公司无法控制的许多因素的影响，并且无法保证大宗商品价格将来不会受到大幅波动的影响。大宗商品价格的重大或长期变化可能会对公司的财务状况、收入和现金流产生不利影响。

8。关联方交易

专业费用

公司与Koffman Kalef LLP进行了以下交易，该公司公司秘书是该律师事务所的合伙人。

密钥管理补偿

公司的主要管理人员拥有规划、指导和控制公司活动的权力和责任，包括公司首席执行官（“首席执行官”）、总裁、首席财务官（“CFO”）、首席运营官（“COO”）和董事。主要管理人员薪酬汇总如下：

⁽¹⁾薪水、短期激励、管理费和董事费包括支付给总裁、首席财务官、首席运营官和董事的薪酬和短期福利。管理费支付给了一家由首席执行官控制的公司。

⁽²⁾基于股份的薪酬包括股票期权、DSU、RSU 和 PSU 的记录金额。更多细节请参阅截至2023年3月31日的三个月未经审计的简明合并中期财务报表附注15。

其他交易

9。未偿股本

截至2023年5月11日，公司已发行和流通以下普通股、期权和股票单位：

(1) 每股期权均可兑换或交换为公司的一股普通股。董事会可以为DSU、RSU和PSU的结算选择以下结算方法中的一种或任意组合：从国库发行股票，促使经纪人在多伦多证券交易所购买股票；和/或支付现金。如果选择通过股份结算，则每股 DSU、RSU 和 PSU 均可兑换或兑换为公司的一股普通股。

(2) 这不包括根据前现金结算的DSU计划发行的所有DSU，以及2022年4月1日之前根据公司股权单位计划（“ESUP”）发行的DSU，因为它们现在是现金结算的，因此没有摊薄作用。2022 年 4 月 1 日，董事会决定在 2022 年 4 月 1 日之前授予的 66,000 个 DSU 将以现金结算，其中 10,500 个在 2022 年结算。

10。资产负债表外安排

截至2023年3月31日，公司没有资产负债表外安排。

11。会计政策的变化

在2023年第一季度，公司采用了与其金银持有量有关的会计政策。金银最初按收购成本入账，随后在每个报告期结束时按公允价值计量。公允价值的变化是在变动发生期间确认的。这些变化在合并收益（亏损）和综合收益（亏损）报表中记录在利息和投资收入中。更多细节见简明合并中期财务报表附注3。

在2023年第一季度，公司通过了国际会计准则理事会发布的修正案 IAS 12-与单一交易产生的资产和负债相关的递延所得税。公司得出结论，修正案的通过对其中期简明合并财务报表没有重大影响。更多细节见简明合并中期财务报表附注2。

12。风险因素

除了本MD&A中其他地方讨论的风险外，还有其他风险和不确定性影响了公司的财务报表或将来可能影响这些报表。有关影响或可能影响公司的其他风险，请参阅公司截至2022年12月31日的年度信息表中的 “风险因素”。

● 公司的活动可能会受到公共卫生危机的影响；

● 公司的勘探、开发和采矿活动受到外汇汇率波动的影响，这可能导致外汇损失；

● 贵金属价格和持有的金银的公允价值会出现大幅波动；

● 公司需要接受正常业务过程中出现的多个司法管辖区的税务机关的评估；

● 利率和信贷额度风险；

● 采矿的经济状况；以及

● 公司可能无法成功维持对财务报告的内部控制。

13。关键会计估算和判断

根据《国际财务报告准则》编制合并财务报表要求管理层做出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响合并财务报表当日的申报金额和资产负债估值以及或有资产和负债的披露以及该年度报告的收入和支出金额。这些判断和估计是持续评估的，其基础是管理层的经验和对相关事实和情况的了解。实际结果可能与估计值不同。对估算值的修订以及由此对公司资产和负债账面金额的影响进行了前瞻性考虑。有关此类判断和估计的信息包含在截至2022年12月31日的经审计的合并财务报表附注3中。管理层做出了以下重要的估计和判断：

非流动资产的可收回价值和减值

管理层必须确定是否存在减值指标，如果存在减值指标，则估算公司非流动资产的可收回价值。

功能货币

实体的功能货币是该实体运营所在的主要经济环境的货币。公司已确定母实体的功能货币为加元，其子公司的功能货币为美元。功能货币的确定可能涉及确定主要经济环境的某些判断，如果决定主要经济环境的事件和条件发生变化，公司将重新考虑其实体的功能货币。

矿产储量和矿山寿命计划

该公司根据国家仪器43-101的要求估算其矿产储量。对矿产储量数量的估计构成了公司矿山寿命计划的基础，这些计划用于计算生产单位方法下的损耗费用、减值测试以及预测与环境回收准备金相关的付款时间。

基于股份的支付

该公司使用Black-Scholes模型对与股票期权相关的股票支付进行估值。期权估值模型需要输入高度主观的假设，包括预期的股价波动。由于公司的股票期权的特征与交易期权的特征有很大不同，而且主观的投入假设会对计算出的公允价值产生重大影响，因此此类价值受到计量不确定性的影响。

可收回的增值税的可收性和分类

可收回的增值税可从墨西哥政府收取。增值税的征收要经过复杂的申请和收款流程，因此，存在与墨西哥政府的可收取性和付款时间有关的风险。公司根据当时已知的事实和经验，使用最佳估计来确定对这些回收的可收性和时机的最佳估计。有关可收回性和收款时间的假设的变化可能会影响与IVA可收回相关的流动或非流动资产的估值和分类。

库存估值和成本

库存的计量，包括确定其可实现的净市场价值（“NRV”），尤其是与金属加工库存相关的库存涉及估算值的使用。

拉斯奇斯帕斯的矿产库存价值低于加权平均成本和净资产价值。在制成品和成品也是如此。NRV 的计算方法是销售时的估计价格，其计算依据是现行和长期金属价格减去将库存转换为可销售形式的估计未来成本和估计的销售成本，如果适用，则予以折扣。在确定这些库存的价值时，公司估算了这些库存中矿石的吨位、品位和可回收性，以估算其价值。这些估算值的变化可能导致库存账面金额的变化，从而可能导致计入销售成本。确定预测的销售价格、回收率、等级、假设库存中含有的金属、加工过程以及加工和销售成本都需要影响库存账面价值的重大假设。

库存成本包括：

● 生产中产生的采矿成本，例如劳动力、材料成本以及折旧和损耗；

● 采矿管理费用根据公司编制的每月分配分配分配给库存；以及

● 归因于采矿生产的间接成本和工厂成本。

回收和封闭费用准备金估算

公司的回收和关闭成本准备金是管理层对结算负债所需未来现金流出现值的最佳估计，这反映了对未来成本、与未来成本相关的现金流时机的估计、通货膨胀以及预计以美元以外货币结算负债时的外汇汇率变动。成本估算可能因许多因素而异，包括相关法律要求的变化、封闭计划是否实现了预期的开垦目标、新的修复技术的出现或其他矿区的经验、当地的通货膨胀率和外汇汇率。未来环境法律法规的变化可能会增加公司需要进行的填海和恢复工作的范围。未来成本的增加可能会对回收和关闭业务收取的费用产生重大影响。例如，随着矿产储量、生产率或经济状况的变化，预期的支出时间也可能发生变化。公司的假设将在每个报告期结束时进行审查，并进行调整以反映管理层目前的最佳估计，上述任何因素的变化都可能导致公司确认的准备金发生重大变化。

14。非国际财务报告准则财务指标

SilverCrest在本MD&A中使用了某些非国际财务报告准则的绩效衡量标准。根据国际财务报告准则，非国际财务报告准则财务指标没有任何标准化含义，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。公司认为，除了根据国际财务报告准则制定的传统衡量标准外，管理层和某些投资者还使用这些信息来评估公司的业绩和创造现金流的能力。因此，它旨在提供额外信息，不应孤立地考虑，也不应取代根据《国际财务报告准则》编制的绩效衡量标准。

非国际财务报告准则财务指标——已实现的黄金和白银平均价格

每盎司已实现黄金和白银的平均价格的计算方法是，将公司相关期间黄金或白银销售的总收入分别除以出售的黄金或白银盎司。该公司认为，该措施有助于了解公司在此期间实现的金属价格。每盎司售出的平均已实现价格是一种常见的绩效指标，没有任何标准化含义。根据国际财务报告准则编制的最直接可比的指标是黄金和白银销售收入。由于2023年第一季度是生产的第一个完整季度，因此不存在可比期。

非国际财务报告准则财务指标——净自由现金流

净自由现金流并不意味着取代根据国际财务报告准则列报的现金流信息。SilverCrest 通过从运营活动提供的净现金中扣除矿产、厂房和设备支出来计算净自由现金流。不包括非持续性和成长性资本活动。净自由现金流除以基本加权平均已发行股数，得出每股基本股的净自由现金流。公司认为，该措施为投资者和分析师评估公司在资本投资后产生现金流和建立公司现金资源的能力，提供了宝贵的帮助。根据国际财务报告准则编制的最直接可比的衡量标准是经营活动提供的净现金减去用于投资活动的净现金。这与公司的计算不同，因为用于投资活动的净现金用于代替矿产、厂房和设备支出。根据合并现金流量表，用于投资活动的净现金将包括与投资活动有关的所有现金流入和流出。由于2023年第一季度是生产的第一个完整季度，因此不存在可比期。

非国际财务报告准则财务指标——净现金

SilverCrest通过从合并财务状况报表中报告的现金和现金等价物中扣除债务来计算净现金。公司认为，除了根据国际财务报告准则制定的常规指标外，净现金还有助于评估公司的流动性和资本资源。

非国际财务报告准则财务指标——每售出一盎司白银当量的现金成本和现金成本

该公司使用每售出一盎司贵金属的现金成本来监控其内部经营业绩。根据国际财务报告准则编制的最直接可比的衡量标准是销售成本。该公司认为，这项措施为投资者和分析师提供了有关其基础现金运营成本的有用信息。该公司还认为，这是一项用于了解其运营盈利能力和产生现金流的能力的相关指标。现金成本是贵金属公司为提供可比标准而制定的衡量标准；但是，无法保证公司对这些非国际财务报告准则财务指标的报告与其他矿业公司报告的报告相似。它们在白银开采行业被广泛报告为业绩基准，但没有标准化含义，是与《国际财务报告准则》财务指标一起披露的。现金成本包括生产成本、炼油和运输成本以及特许权使用费。现金成本不包括非现金折旧和损耗以及基于场地份额的补偿。由于2023年第一季度是生产的第一个完整季度，因此不存在可比期。

每盎司白银当量现金成本的计算方法是将现金成本除以出售的白银当量盎司。

非国际财务报告准则财务指标——每售出一盎司白银当量AISC和AISC

公司将AISC定义为总现金成本（定义见上文）；一般和管理费用；基于股份的薪酬；与当前运营相关的开垦和关闭准备金的损耗和增加；与当前运营相关的持续资本支出，包括地下矿山开发和勘探与评估成本；以及租赁款的总和。公司和分配的一般和管理费用不包括非现金折旧。由于该指标旨在反映当前业务中白银当量生产的全部成本，因此不包括增长资本。某些其他现金支出，包括纳税和融资费用，也被排除在外。由于2023年第一季度是生产的第一个完整季度，因此不存在可比期。

15。对财务报告的内部控制

管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据国际财务报告准则为外部目的编制合并财务报表。任何控制和程序系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设。因此，即使那些被确定为有效的系统，也只能为控制系统的目标得到实现提供合理而非绝对的保证。

在截至2023年3月31日的三个月中，公司对财务报告的内部控制没有发生重大变化，也没有对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对财务报告的内部控制产生重大影响。