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Classa1 Units 成员corr：年度分红会员2023-03-310001347652Corrs: Classa1 Units 成员corr：季度分红会员2023-03-310001347652US-GAAP：B类普通会员corr：Dividdsperiodone 会员2023-01-012023-03-310001347652Corr: dividendspeperiodtwomUS-GAAP：B类普通会员2023-01-012023-03-310001347652US-GAAP：B类普通会员Corr：分红期三会员2023-01-012023-03-310001347652US-GAAP：基于股份的薪酬奖励TrancheOne会员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-10-012022-12-310001347652US-GAAP：基于股份的薪酬奖励第三批成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-10-012022-12-310001347652US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：基于股份的薪酬奖励第一部分成员2022-10-012022-12-310001347652美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001347652美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001347652US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2021-02-012021-02-010001347652US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员Corr: grierMembersMers2021-02-012021-02-01corr: 经理0001347652Corr: crescentmidstream LLC 会员SRT: 附属机构身份会员Corr：会计和咨询服务会员2023-01-012023-03-310001347652Corr: crimsonmidstreamHoldingsLLC 会员SRT: 附属机构身份会员Corr：过渡服务协议成员2023-01-012023-03-310001347652Corr: crimsonmidstreamHoldingsLLC 会员SRT: 附属机构身份会员Corr：过渡服务协议成员2022-01-012022-03-310001347652Corr: crimsonmidstreamHoldingsLLC 会员SRT: 附属机构身份会员Corr：过渡服务协议成员2021-02-042021-02-040001347652Corr: crescentmidstream LLC 会员SRT: 附属机构身份会员Corr：过渡服务协议成员2021-02-042021-02-040001347652Corr：Crescent Louisiana midstream LLCSRT: 附属机构身份会员Corr：过渡服务协议成员2021-02-042021-02-040001347652Corr：Crescent Louisiana midstream LLCCorr: crescentmidstream LLC 会员2021-02-040001347652Corr：CrescentMidstream 运营成员SRT: 附属机构身份会员Corr：过渡服务协议成员2022-02-042022-02-040001347652Corr：CrescentMidstream 运营成员SRT: 附属机构身份会员Corr：过渡服务协议成员2023-02-012023-02-010001347652US-GAAP：后续活动成员2023-04-012023-04-30枪管:桶0001347652US-GAAP：后续活动成员2023-04-30iso421:USD枪管:桶

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549 
___________________________________________
表单10-Q
 ___________________________________________
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年3月31日
或者
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                    到                    
委员会文件编号： 001-33292
_________________________________________________________
corenergylogo32.jpg
CORENERGY 基础设施信托公司
______________________________________________________________________
（注册人的确切姓名如其章程所示）
马里兰州20-3431375
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（国税局雇主识别号）
1100 Walnut，St. 3350堪萨斯城，MO64106
（注册人主要行政办公室地址）（邮政编码）
(816)875-3705
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.001美元CORR纽约证券交易所
7.375% A 系列累积可赎回优先股CorrpRA纽约证券交易所

___________________________________________
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☒没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有   ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
☐
加速过滤器
☐
非加速过滤器☒规模较小的申报公司☒
新兴成长型公司
☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用勾号指明注册人是否是空壳公司（定义见该法第 12b-2 条）是☐没有☒
截至 2023 年 5 月 5 日，注册人已经 15,350,883已发行普通股和 683,761已发行B类普通股。


CoreEnergy 基础设施信托公司
表格 10-Q
截至2023年3月31日的季度
目录
____________________________________________________________________________________________
页号
定义术语表
4
前瞻性陈述
7
第一部分
财务信息
9
第 1 项。
财务报表（未经审计）
9
合并资产负债表
9
合并运营报表
10
合并权益表
11
合并现金流量表
12
合并财务报表附注
14
1.
简介和演示基础
14
2.
最近的会计公告
15
3.
暂时出售
15
4.
运输和配送收入
16
5.
租赁
18
6.
应收融资票据
18
7.
所得税
19
8.
财产和设备
20
9.
承付款和或有开支
21
10.
公允价值
21
11.
债务
22
12.
股东权益
23
13.
每股收益（亏损）
26
14.
可变利息实体
27
15.
关联方交易
28
16.
后续事件
29
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
30
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
48
第 4 项。
控制和程序
48
第二部分。
其他信息
50
第 1 项。
法律诉讼
50
第 1A 项。
风险因素
50
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
50
第 3 项。
优先证券违约
50
第 4 项。
矿山安全披露
50
第 5 项。
其他信息
50
第 6 项。
展品
51
签名
52

2

应完整阅读这份 10-Q 表报告。本报告没有一节涉及此处披露的主题的所有方面。应将其与未经审计的合并财务报表、相关附注以及其中包含的管理层讨论与分析一起阅读，以及截至2022年12月31日止年度的CoreNergy Infrastructure Trust, Inc.10-K表年度报告中提供的讨论与分析。
未经审计的合并财务报表是根据公认的中期财务信息会计原则、10-Q表说明和S-X条例第10条编制的。因此，它们不包括公认会计原则所要求的完整财务报表的所有信息和附注。管理层认为，公允列报所必需的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。截至2023年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度或任何其他中期或年度的预期业绩。欲了解更多信息，请参阅截至2022年12月31日的CoreNergy Infrastructure Trust, Inc.10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其脚注。

3
目录
定义术语表
本报告中使用的某些定义术语如下所示：
5.875% 可转换票据： 该公司于2025年到期的5.875％无抵押可转换优先票据。
调整后的 SOFR： SOFR 加上基于男高音的调整。一个月的调整为0.10％，三个月的调整为0.15％，六个月的SOFR利率的调整为0.25％。调整是在改为SOFR时实施的，目的是使使用SOFR作为参考利率的利息支出等同于使用伦敦银行同业拆借利率的利息支出。
ASC：FASB 会计准则编纂。
ASU: FASB 会计准则更新。
Bbls：装有 42 美制加仑的标准桶。
bpd： 每天的桶数。
可供分配的现金或 CAD（非公认会计准则财务指标）： 公司扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，减去（i）现金利息支出，（ii）优先股息要求，包括Crimson A-1类单位，（iii）定期债务摊销，（iv）维护资本支出和（v）再投资分配以及加上或减去其他调整，但不包括条款中定义的与Crimson及其所有子公司运营无关的特殊或非经常性支出的影响 B 类普通股的补充版，自起生效截至2021年6月30日的季度。
B 类普通股：该公司的B类普通股，面值每股0.001美元。
代码：经修订的1986年《国内税收法》。
普通股：公司的普通股，面值每股0.001美元。
公司或 CoreNergy：CoreNergy 基础设施信托有限公司（纽约证券交易所代码：CORR）。
捐款协议： 截至2021年2月4日公司与出资者之间的供款协议，根据该协议，公司在内部化交易中收购了Corridor。
走廊：Corridor InfraTrust Management, LLC，该公司的前外部经理。
走廊 MOGA：Corridor MoGas, Inc.，CorenErgy的全资应纳税房地产投资信托基金子公司，是MoGas、United Property Systems和CoreNergy Pipeline Company, LLC的控股公司，也是Crimson信贷额度的共同借款人。
新冠肺炎：2019年的冠状病毒病；这种流行病影响了全球许多国家。
CPUC：加州公用事业委员会。
深红色：Crimson Midstream Holdings, LLC是受CPUC监管的原油管道公司的间接所有者，该公司拥有其中49.50％的有表决权益和所有B-1类股权所有权。
深红信贷额度： 经修订和重述的信贷协议，日期为2021年2月4日，Crimson Midstream Operation和Corridor MOGA作为共同借款人，贷款机构不时参与其中，富国银行、全国协会作为行政代理人、摇摆式贷款人和发卡银行，提供高达1.55亿美元的借贷能力，包括：5,000万美元的Crimson Revolver、8,000万美元的Crimson Term Loaver、8000 万美元的 Crimson Term Loan Loan 和 unumson 承诺的增量融资额为2,500万美元。
深红中游行动： Crimson Midstream Operating, LLC是Crimson的全资子公司，也是Crimson信贷额度下的共同借款人，也是受CPUC监管的原油管道公司的直接所有者。
深红管道系统： 一个大约 2,000 英里的原油运输管道系统，包括大约 1,100 英里的活跃里程，相关的存储设施位于南加州和圣华金河谷，由 Crimson 的子公司拥有和运营。
深红左轮手枪：与富国银行全国协会签订的5,000万美元担保循环信贷额度额度于2021年2月4日达成。
4
目录
定义术语表（从前一页继续）
深红定期贷款： 2021年2月4日向富国银行全国协会签订了8,000万美元的有担保定期贷款。
深红交易： 公司收购Crimson49.50％的有表决权权益，自2021年2月1日起生效，并有权在获得CPUC批准后收购剩余的50.50％的投票权益。
《交易法》：经修订的1934年证券交易法。
FASB：财务会计准则委员会。
FERC：联邦能源监管委员会。
四木走廊：Four Wood Corridor, LLC，CoreNergy 的全资子公司。
间隙：美国公认的会计原则。
格里尔成员： John D. Grier先生、M. Bridget Grier夫人及其某些关联信托共同拥有Crimson的所有A-1类、A-2类和A-3类股权所有权，这些权益在公司财务报表中反映为非控股权益。Grier 成员通过拥有 Crimson C-1 单位拥有 Crimson 50.5% 的投票权益。
契约： 作为5.875％可转换票据的受托人，该公司与美国银行全国协会于2019年8月12日签订的某些契约。
内部化：根据供款协议，CorenEnergy收购了其外部管理公司Corridor。内部化交易于2021年7月6日结束。
国税局：国税局。
伦敦银行同业拆息：伦敦银行同业拆借利率，基准利率被SOFR取代。
MOGA：MoGas Pipeline LLC，CoreNergy的间接全资子公司。
MoGas 管道系统：一个大约263英里的州际天然气管道系统，位于圣路易斯及其周围，一直延伸到密苏里州中部，由MoGas拥有和运营。
Mowood：Mowood, LLC，CoreNergy的全资子公司，也是欧米茄的控股公司。
纽约证券交易所：纽约证券交易所。
欧米茄：Omega Pipeline Company, LLC，是莫伍德的全资子公司。
欧米茄管道系统：一个75英里的天然气配送系统，在密苏里州中南部提供不受监管的服务，由欧米茄拥有和运营。
综合计划：CoreNergy 基础设施信托公司综合股权激励计划，该计划于 2022 年 5 月 25 日获得公司股东的批准。
管道损失补贴（或 PLA）： 由每个托运人或代表每个托运人免费提供并由承运人为确认承运人系统的损失而保留的部分（作为因蒸发、测量和其他运输损失而遭受的损失的备抵金）。
PLR： 美国国税局于2018年11月16日向CoreNergy发布的私人信函裁决（PLR 201907001）。
房地产投资信托基金：房地产投资信托。
RSU：限制性股票单位。
秒：证券交易委员会。
《证券法》：经修订的 1933 年《证券法》。
A 系列优先股：该公司的A系列累积可赎回优先股为7.375％，面值为每股0.001美元，由存托股份代表，每股占A系列优先股整股的1/100。
5
目录
定义术语表（从前一页继续）
SOFR：担保隔夜融资利率，以美元计价的贷款的基准利率，将取代伦敦银行同业拆借利率。它反映了由美国国债担保的隔夜贷款的定价。
联合房地产系统：CoreNergy的间接全资子公司United Property Systems, LLC于2014年11月通过MoGas交易收购。
美国：美国
生活：可变利益实体。
6
目录
定义术语表

关于前瞻性陈述的警示性声明
除历史信息外，本10-Q表季度报告（“报告”）中以引用方式包含或纳入的某些陈述可能被视为联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”。在许多情况下，这些前瞻性陈述可以通过使用 “意愿”、“可能”、“可以”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“项目”、“目标”、“目标”、“目标”、“预测”、“计划”、“寻求” 或类似表达方式来识别。任何前瞻性陈述仅代表其发表之日，并参照本报告中讨论的因素对其进行全面限定。
尽管我们认为任何前瞻性陈述中反映的预期均基于合理的假设，但前瞻性陈述并不能保证未来的业绩或业绩，我们无法保证这些预期将得到实现。由于各种已知和未知的风险和不确定性，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述所显示的结果存在重大差异。因此，您不应依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。您还应该明白，不可能预测或识别所有这些因素，也不应将以下列表视为所有潜在风险和不确定性的完整陈述。可能导致我们的实际业绩与此类前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异的因素包括：
•加州削减石油产量的监管行动的影响；
•我们有能力按照允许我们偿还Crimson信贷额度以及5.875％可转换票据的很大一部分的条款完成对MoGas和Omega Pipeline Systems的出售；
•我们有能力满足纽约证券交易所持续上市标准，从而避免在普通股退市后有义务按面值回购5.875％的可转换票据；
•我们投资集中的能源基础设施领域的经济和商业状况的变化，包括我们的客户或借款人的财务状况，以及美国和我们的每项基础设施资产所服务的能源行业特定领域的总体经济状况，包括通货膨胀和衰退风险；
•银行系统的系统性压力，包括信贷市场的潜在混乱；
•我们的加州州内原油运输业务和州际天然气输送业务的收入面临竞争和监管压力；
•与获得CPUC批准以使公司获得对Crimson受CPUC监管的管道资产的运营控制权相关的风险；
•适用于我们某些基础设施资产的环境、管道安全和其他法律和政府法规的影响，包括此类法律或法规的任何不利变化给我们的业务带来的额外成本或其他不利影响；
•我们遵守管理我们债务的文书中契约的能力；
•温室气体监管和气候变化对我们或我们客户的业务、财务状况和经营业绩的潜在影响；
•与通过网络攻击或网络恐怖主义行为或其他网络入侵或我们的信息技术（IT）网络和相关系统的任何其他重大干扰而导致的安全漏洞相关的风险；
•与Crimson资产使用年限相关的风险，这些资产建成了数十年，可能会增加未来的检查、维护或维修成本，或者导致停机，从而对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响；
•失去我们管理团队的任何成员；
7
目录
定义术语表

•我们有能力在到期时以对我们有利的条件为我们的信贷额度和5.875％的可转换票据下的未偿金额进行再融资；

•我们当前信贷额度下的利率变化以及我们未来可能达成的任何其他浮动利率债务安排下的利率变化；
•我们依赖关键客户获得可观的收入，以及任何此类客户违约的风险；
•我们的客户获得充足保险的能力以及潜在未投保损失的风险，包括自然灾害造成的损失；
•第三方管道的持续可用 或其他与我们的某些基础设施资产相连的设施；
•与拥有、运营或融资我们的客户或我们的业务可能受到极端天气模式和其他自然现象影响的物业相关的风险；
•我们以有吸引力的价格出售房产的能力；
•影响我们的债务和股票证券的市场状况和相关价格波动；
•可能产生不利税收后果的联邦或州税收规则或法规的变化；
•我们维持内部控制和流程的能力，以确保所有交易均得到妥善核算，所有相关披露和申报均按照所有规章制度及时进行，并阻止或发现任何潜在的欺诈或盗用行为；
•联邦所得税法规（及其适用解释）的变化或我们资产的构成或表现的变化，可能会影响我们继续获得联邦所得税房地产投资信托基金资格的能力；
•我们的某些董事和高级管理人员可能就与 Crimson 交易相关的某些其他商业利益存在利益冲突；
•与潜在的恐怖袭击、网络恐怖主义行为或类似干扰相关的风险，这些风险可能会中断我们对信息技术系统的访问或对我们的业务和财产造成其他重大损失，其中一些可能不在保险范围内，所有这些都可能对我们股东的分配产生不利影响；以及
•由于加利福尼亚的石油产量低于预期或客户运输方式的变化，Crimson间接拥有的管道上的原油量损失。
前瞻性陈述仅代表截至其发表之日。除非法律另有要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述以反映本报告发布之日之后的事件或情况或反映意外事件的发生。有关这些因素和其他可能影响我们未来业绩和业绩的因素的进一步讨论，请参阅第一部分第1A项 “风险因素” CoreNergy于2023年3月29日向美国证券交易委员会提交了截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。
8
目录
定义术语表

第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
Image2.jpg
CoreEnergy 基础设施信托公司
合并资产负债表
2023年3月31日2022年12月31日
资产（未经审计）
不动产和设备，扣除累计折旧美元26,828,668和 $52,908,191，分别是（Crimson VIE*：$339,362,408，以及 $340,205,058，分别是）
$339,386,557 $440,148,967 
租赁财产，扣除累计折旧金额—和 $299,463，分别地
— 1,226,565 
扣除准备金后的融资票据及相关应计应收利息50,000和 $600,000，分别地
760,002 858,079 
现金及现金等价物（Crimson VIE：$1,357,594和 $1,874,319，分别是）
8,500,377 17,830,482 
账款和其他应收账款（Crimson VIE：$8,378,442和 $10,343,769，分别是）
8,381,158 14,164,525 
应收关联公司款项（Crimson VIE：$85,259和 $167,743，分别是）
85,259 167,743 
递延成本，扣除累计摊销额827,763和 $726,619，分别地
385,779 415,727 
库存（Crimson VIE：$8,734,990和 $5,804,776，分别是）
8,734,990 5,950,051 
预付费用和其他资产（Crimson VIE：$2,817,082和 $3,414,372，分别是）
6,303,301 9,478,146 
运营使用权资产（Crimson VIE：$4,147,085和 $4,452,210，分别是）
4,281,136 4,722,361 
递延所得税资产，净额（Crimson VIE：$119,960和 $—，分别是）
119,960 — 
持有待售资产107,716,203 — 
总资产$484,654,722 $494,962,646 
负债和权益
抵押信贷额度，扣除递延融资成本513,123和 $665,547，分别地
$101,486,877 $100,334,453 
无抵押可转换优先票据，扣除折扣和债务发行成本为美元1,562,045和 $1,726,470，分别地
116,487,955 116,323,530 
应付账款和其他应计负债（Crimson VIE：$12,448,678和 $16,889,980，分别是）
17,125,948 26,316,216 
应缴所得税（Crimson VIE：$85,437和 $85,437，分别是）
184,641 174,849 
应付关联公司款项（Crimson VIE：$175,025和 $209,750，分别是）
175,025 209,750 
经营租赁负债（Crimson VIE：$3,830,463和 $4,454,196，分别是）
3,964,513 4,696,410 
递延所得税负债，净额— 1,292,300 
未赚取的收入 (Crimson VIE: $689,085和 $203,725，分别是）
689,085 5,948,621 
待售负债8,192,552 — 
负债总额$248,306,596 $255,296,129 
承付款和或有开支（注9）
公平
A 系列累积可赎回优先股 7.375%, $131,913,8052023 年 3 月 31 日的清算优先权和 $129,525,6752022 年 12 月 31 日的清算优先权 (美元)2,500每股，$0.001面值）； 69,367,000授权; 51,810已于 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日发行并未到期
$129,525,675 $129,525,675 
普通股，不可兑换，美元0.001面值； 15,350,883和 15,253,958分别于2023年3月31日和2022年12月31日的已发行和流通股票（100,000,000授权股份）
15,351 15,254 
B 类普通股，$0.001面值； 683,761截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和流通的股票 (11,896,100已授权的股份）
684 684 
额外的实收资本326,948,418 327,016,573 
留存赤字(337,844,642)(333,785,097)
CoreEnergy 权益总额118,645,486 122,773,089 
非控股权益 117,702,640 116,893,428 
权益总额236,348,126 239,666,517 
负债和权益总额$484,654,722 $494,962,646 
*可变利息实体（“VIE”）（注14）
参见随附的合并财务报表附注。
9
目录
定义术语表

Image3.jpg
CoreEnergy 基础设施信托公司
合并运营报表 （未经审计）
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
收入
运输和配送 $29,343,386 $29,761,354 
管道损失补贴后续销售— 2,731,763 
租赁和其他收入(1,214)379,234 
总收入29,342,172 32,872,351 
开支
运输和配送 17,481,063 13,945,843 
管道损失补贴后续销售成本收入— 2,192,649 
一般和行政6,771,582 5,142,865 
折旧和摊销4,031,627 3,976,667 
支出总额28,284,272 25,258,024 
营业收入$1,057,900 $7,614,327 
其他收入（支出）
其他收入$141,813 $120,542 
利息支出(4,404,565)(3,146,855)
其他费用总额(4,262,752)(3,026,313)
所得税前收入（亏损）(3,204,852)4,588,014 
税收
当期税收支出 7,076 151,044 
递延所得税支出（福利）(11,595)72,213 
所得税支出（收益），净额(4,519)223,257 
净收益（亏损）(3,200,333)4,364,757 
减去：归属于非控股权益的净收益809,212 809,212 
归属于CoreNergy基础设施信托公司的净收益（亏损）$(4,009,545)$3,555,545 
优先股息要求2,388,130 2,388,130 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(6,397,675)$1,167,415 
普通股
加权平均已发行股票——基本15,272,267 14,917,165 
每股基本净收益（亏损）$(0.40)$0.08 
加权平均已发行股票——摊薄15,737,224 15,382,122 
摊薄后每股净收益（亏损）$(0.41)$0.08 
B 类普通股
加权平均已发行股票——基本股和摊薄后股票683,761 683,761 
每股基本和摊薄后的净收益（亏损）$(0.40)$0.03 
每股普通股申报的股息$— $0.050 
参见随附的合并财务报表附注。
10
目录
定义术语表

Image4.jpg
CoreEnergy 基础设施信托公司
合并权益表
普通股B 类普通股优先股额外
付费
资本		已保留
赤字		非控股权益总计
股份金额股份金额金额
截至2022年12月31日的余额15,253,958 $15,254 683,761 $684 $129,525,675 $327,016,573 $(333,785,097)$116,893,428 $239,666,517 
采用ASC 326的累积效应调整，金融工具——信贷损失
— — — — — — (50,000)— (50,000)
净亏损— — — — — — (4,009,545)809,212 (3,200,333)
RSU 归属时发行的股票，扣除扣税的股份96,925 97 — — — (57,781)— — (57,684)
股票补偿，扣除没收— — — — — (10,374)— — (10,374)
截至2023年3月31日的余额（未经审计）15,350,883 $15,351 683,761 $684 $129,525,675 $326,948,418 $(337,844,642)$117,702,640 $236,348,126 

普通股B 类普通股优先股额外
付费
资本		已保留
赤字		非控股权益总计
股份金额股份金额金额
截至2021年12月31日的余额14,893,184 $14,893 683,761 $684 $129,525,675 $338,302,735 $(321,028,580)$116,816,116 $263,631,523 
净收入— — — — — — 3,555,545 809,212 4,364,757 
A 系列优先股分红— — — — — (2,388,130)— — (2,388,130)
普通股分红— — — — — (744,659)— — (744,659)
将支付给普通股股东的股息进行再投资67,444 67 — — — 206,986 — — 207,053 
A-1 级单位的深红分红— — — — — — — (809,212)(809,212)
截至2022年3月31日的余额（未经审计）14,960,628 $14,960 683,761 $684 $129,525,675 $335,376,932 $(317,473,035)$116,816,116 $264,261,332 
参见随附的合并财务报表附注。


11
目录
定义术语表

Image5.jpg
CoreEnergy 基础设施信托公司
合并现金流量表 （未经审计）

在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
经营活动
净收益（亏损）$(3,200,333)$4,364,757 
为将净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
递延所得税，净额(11,595)72,213 
折旧和摊销4,031,627 3,976,667 
债务发行成本的摊销417,993 412,260 
设备销售收益(1,074)— 
基于股票的薪酬(10,374)— 
资产和负债的变化：
账款和其他应收款2,488,218 1,020,985 
库存 (2,930,215)(14,712)
预付费用和其他资产2,275,824 1,255,475 
关联公司应收账款，净额47,759 282,032 
应付账款和其他应计负债(6,414,000)(4,274,956)
应缴所得税9,792 141,226 
未赚取的收入513,243 46,019 
其他变动，净额(324,496)(312,060)
由（用于）经营活动提供的净现金$(3,107,631)$6,969,906 
投资活动
购买财产和设备(4,102,119)(1,191,364)
可偿还项目的收益742,537 1,478,042 
其他变动，净额(130,439)42,666 
由（用于）投资活动提供的净现金$(3,490,021)$329,344 
融资活动
A系列优先股支付的股息— (2,388,130)
普通股支付的股息— (744,659)
支付给普通股股东的股息的再投资— 207,053 
对非控股权益的分配— (809,212)
猩红左轮手枪的进度4,000,000 2,000,000 
在猩红左轮手枪上付款(1,000,000)(3,000,000)
Crimson 定期贷款的本金还款(2,000,000)(2,000,000)
向既得限制性股票支付的股息(6,332)— 
融资安排的付款(881,499)(862,754)
由（用于）融资活动提供的净现金$112,169 $(7,597,702)
现金及现金等价物的净变动(6,485,483)(298,452)
期初的现金和现金等价物17,830,482 11,540,576 
期末的现金和现金等价物$11,344,999 $11,242,124 
12
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定义术语表

在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
现金流信息的补充披露
支付的利息$5,467,817 $4,500,333 
已缴所得税（扣除退款）— (716)
非现金投资活动
购买应付账款和其他应计负债中的不动产、厂房和设备 $1,174,225 $1,178,271 
非现金融资活动
与债务融资成本相关的应付账款和应计费用的变化$71,196 $— 
根据融资安排收购的资产— 647,130 
参见随附的合并财务报表附注。
13
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定义术语表

Image6.jpg
合并财务报表附注（未经审计）
2023年3月31日
1. 导言和演示基础
导言
CoreNergy Infrastructure Trust, Inc.（简称 “CoreNergy” 或 “公司”）以马里兰州的一家公司形式组建，于2005年12月8日开始运营。公司的普通股，面值 $0.001每股（“普通股”）在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）上市，股票代码为 “CORR”，其存托股份代表公司 7.375% A 系列累积可赎回优先股，面值 $0.001每股（“A系列优先股”）在纽约证券交易所上市，股票代码为 “CORR pRa”。该公司的B类普通股，面值$0.001每股（“B类普通股”）未在交易所上市。
该公司拥有并运营连接行业上游和下游领域的关键能源中游基础设施。该公司目前通过管道系统分别为其在加利福尼亚州和密苏里州的客户输送原油和天然气来获得收入。这些管道位于难以复制通行权或通过非管道替代方案运输原油或天然气的地区，这使得公司的资产在中游供应链中为其客户提供了公用事业般的关键性。
CoreNergy的私人信函裁决（“PLR”）使公司能够在其房地产投资信托（“REIT”）结构中投资更广泛的收入合同，包括拥有和运营基础设施资产的机会。CoreNergy已将其对这些能源基础设施资产的投资确定为单一的应申报业务领域，并在其合并财务报表中相应地进行了报告。
公司的主要执行办公室位于密苏里州堪萨斯城 1100 Walnut 3350 套房 64106。
列报和合并的基础
随附的未经审计的合并财务报表 包括CoreNergy账户及其全资子公司和可变权益实体（“VIE”）的账户，CoreNergy是其主要受益人。未经审计的合并财务报表已根据以下规定编写 美国公认的会计原则（“GAAP”） 载于《会计准则编纂法》（“ASC”），该编纂者发布的 财务会计准则委员会 (”FASB”），还有一个 证券交易委员会 (”SEC”）10-Q表说明和S-X法规第10条。因此，它们不包括公认会计原则为完整财务报表所要求的所有信息和脚注。随附的未经审计的合并财务报表反映了管理层认为公允列报本期公司财务状况、经营业绩和现金流所必需的所有调整。管理层认为，没有任何调整不属于正常和经常性质。 合并中取消了所有公司间交易和余额，如果适用，公司的净收益已减去净收益中归属于非控股权益的部分。上一个报告期的数额已重新计算，以符合本期列报方式。在编制未经审计的合并财务报表时，管理层必须作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至资产负债表日期报告的资产和负债数额以及该期间的收入和支出。实际结果可能与这些估计有很大差异。
经营业绩 在截至2023年3月31日的三个月中不一定代表截至2023年12月31日的年度或任何其他中期或年度期间的预期业绩。 截至2022年12月31日的金额来自截至该日的经审计的合并财务报表， 应与以下内容一起阅读 经审计的合并财务报表及其附注包含在 CoreNergy于2023年3月29日向美国证券交易委员会提交了截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。
公司的子公司和公司的VIE Crimson Midstream Holdings, LLC是该特定经修订和重述的信贷协议的当事方和共同借款人，该协议的日期为2021年2月4日，该协议规定的借款能力最高为美元155.0百万（“深红信贷额度”）。Crimson信贷额度计划于2024年5月3日到期，也就是这些截至2023年3月31日的财务报表发布之日起十二个月内。正如先前在新闻稿中宣布的那样，公司管理层正在寻求出售MoGas和Omega管道资产，目前预计将在2023年第三季度完成。公司必须使用此类出售的收益来偿还Crimson信贷额度。如果公司无法延长
14
目录
定义术语表

Crimson信贷额度的到期日，或者在2024年5月3日之前偿还或再融资，公司履行义务的能力将受到不利影响。未能延长到期日或在债务合同到期之前偿还债务将导致担保此类债务的抵押品被取消抵押品赎回权，并可能导致其他协议下的交叉违约，这也可能导致这些协议的对手加速履行这些义务。公司管理层认为，这些措施很可能会取得成功，使公司能够在合同到期之前完全停用Crimson信贷额度，尽管无法提供这样的保证。
2023年3月，公司确定MoGas和Omega管道资产符合FASB会计准则编纂（“ASC”）360规定的 “待售” 会计标准，”不动产、厂房和设备。”该组成部分的资产和负债的账面价值低于公允价值减去出售成本。因此，金额在公司的合并资产负债表中按账面价值列报。
2. 最近的会计公告
2016年6月，财务会计准则委员会发布了2016-13年度会计准则更新（“ASU”）”金融工具-信用损失“（“ASU 2016-13”），它引入了一种基于预期损失的方法来估计某些类型金融工具的信贷损失。新模型被称为当前的预期信贷损失模型（“CECL模型”），适用于遭受信贷损失并按摊销成本计量的金融资产，以及某些表外信贷敞口。根据小型申报公司的指导方针，公司自2023年1月1日起采用了该标准。
贸易应收账款- 原油和天然气运输和分销的应收账款通常与内部交易对手结算 60服务月的天数。该公司的历史收藏率很高，大于 99占总收入的百分比，因此，根据对账龄时间表的评估，采用了减值模型。截至2023年3月31日，公司计算的可疑账户备抵额并不重要。
应收融资票据- 有关进一步讨论，请参阅附注6（“应收融资票据”）。
该公司使用了修改后的回顾性方法进行实施，并记录了美元50截至2023年1月1日，对期初留存收益进行千累积效应调整。
3. 待售
MoGas 管道和欧米茄管道系统
截至2023年3月31日，该公司的MoGas和Omega管道系统被归类为待售资产和负债。公司正在处置这些资产，以解决Crimson信贷额度即将到期的债务问题，并减少与公司信贷额度相关的未偿债务 5.8752025 年到期的无抵押可转换优先票据百分比（”5.875％可转换票据”）。公司预计，这些资产的出售将在2023年第三季度之前完成。归类为待售资产的账面价值为美元107.7截至 2023 年 3 月 31 日，已达百万。待售负债的账面价值为美元8.2截至 2023 年 3 月 31 日，已达百万。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，MoGas和Omega管道系统的税前利润为美元634千和 $2.3分别为百万。根据合同，公司有义务使用预期出售的收益来偿还Crimson信贷额度。因此，上述税前利润包括与Crimson信贷额度相关的分配利息2.5百万和美元1.2截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。
15
目录
定义术语表

MOGA 和 Omega 管道系统
待售资产负债表
2023年3月31日
资产（未经审计）
不动产和设备，扣除累计折旧美元30,077,502
$99,136,234 
租赁财产，扣除累计折旧金额309,778
1,216,249 
现金和现金等价物 2,844,622 
账款和其他应收款 3,228,980 
库存 145,275 
预付费用和其他资产 1,059,643 
运营使用权资产85,200 
总资产$107,716,203 
负债
应付账款和其他应计负债 967,732 
经营租赁责任 51,376 
递延所得税负债，净额(1)
1,400,665 
未赚取的收入 5,772,779 
负债总额$8,192,552 
(1) 递延所得税负债记录在某些不属于处置集团的母实体中，但是，由于该负债是由处置集团的运营产生的，因此公司已将其纳入合并资产负债表上待售的负债。
4. 运输和配送收入
公司与运输和分销收入相关的合同主要由原油、天然气供应和天然气运输和分销绩效义务以及与系统维护和改进相关的有限履约义务组成。
原油和天然气的运输和分配
根据公司（i）原油和天然气运输、（ii）天然气供应和（iii）天然气分销绩效义务，客户在商品交付时同时获得和消费服务的好处。因此，交易价格是在每份合同的一系列相同的履约义务上按比例分配的，随着运输和配送服务的提供，公司将随着时间的推移履行履约义务。交易价格根据（i）指数价格加上天然气供应协议的合同加价（由于指数波动而被视为可变）计算；（ii）运输协议中的CPUC和联邦能源监管委员会（“FERC”）监管费率或协议费率，以及（iii）公司分销协议的合同金额（含年度消费者价格指数自动扶梯）。
该公司的原油运输收入还包括管道损失补贴（“PLA”）的收入。记录在运输收入中的PLA收入代表公司根据费率或合同获得的收入损失补贴量的估计可实现价值。与管道运输行业中常见的情况一样，在运输原油时，公司的收入占原油运输量的一小部分，以抵消任何测量不确定性或在运输过程中损失的实际量。该公司将以实物或现金与托运人结算 PLA。公司收到的PLA通常超过运输过程中的实际管道损失，通常会给公司带来好处。
当PLA以实物支付时，石油按当前市场价格减去标准扣除额进行估值，记录为库存并确认为非现金对价收入，与相关运输服务同时计入非现金对价收入。以现金支付的PLA的处理方式与实物相同，但不创建库存。根据ASC 606的规定， “与客户签订合同的收入” （“ASC 606”）当PLA销量的控制权移交给买方时，公司将在解放军收入和人民解放军成本收入中按合同销售价格将该非现金对价记录为收入。
根据协议的性质，公司除一项天然气供应、运输和分销绩效义务外，其余所有收入均在履行履约义务时以发票权为基础进行确认，这代表了公司期望获得的对价，也代表了向客户交付的价值。
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定义术语表

系统维护与改进
系统维护和改进合同是具体的，可根据客户的需求量身定制，没有其他用途，并且在提供服务时拥有可强制执行的付款权。收入按输入法确认，以实际服务成本作为衡量履约义务履行情况的标准。发票金额与根据输入法确认的收入之间的差异在合并资产负债表上反映为资产或负债。根据ASC 842的指导方针，系统改进项目的费用被确认为一种融资安排， “租赁，”而利润率则根据上文讨论的ASC 606收入标准进行确认。
下表汇总了公司与其运输和分销收入合同相关的合同负债余额：
合同责任(1)
2023年3月31日2022年12月31日
1 月 1 日期初余额$5,927,873 $5,339,364 
未确认的绩效义务 687,319 1,175,824 
公认的绩效义务 (174,077)(587,315)
期末余额$6,441,115 $5,927,873 
(1) 截至2023年3月31日，合同负债余额包含在合并资产负债表中的未赚收入（Crimson部分）和待售负债（MOGA和Omega部分）中。截至12月31日，合同负债余额已包含在合并资产负债表的未赚取收入中。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，该公司的合同资产余额均无关紧要。公司还确认了与获得运输履约义务合同的增量成本相关的递延合同成本，该合同在合同的剩余期限内按直线摊销。截至2023年3月31日，剩余的未摊销递延合同成本余额约为美元732千。截至2023年3月31日和2022年12月31日，合同资产和递延合同成本余额分别包含在待售资产和预付费用以及合并资产负债表中的其他资产中。
以下是公司截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的运输和配送收入明细：
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
原油运输收入$23,970,861 81.7 %$24,129,36481.1 %
天然气运输收入3,752,600 12.8 %4,061,276 13.6 %
天然气分销收入1,238,528 4.2 %1,197,904 4.0 %
其他381,397 1.3 %372,810 1.3 %
总计$29,343,386 100.0 %$29,761,354 100.0 %
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目录
定义术语表

5. 租赁
公司及其子公司目前租赁土地、公司办公空间、一次性办公空间和设备。2022 年，Crimson 签订了新的公司办公室租约，该租约将在拥有该物业后开始，预计在 2023 年第二季度完成。第一年不支付租金。截至2023年3月31日，尚未记录使用权资产或经营租赁负债，因为租赁尚未开始。截至2023年3月31日，公司的租赁被归类为经营租赁，在合并资产负债表上列为营业使用权资产（为MOGA和Omega持有的待售资产）和经营租赁负债（为MOGA和Omega持有的待售负债）。截至2022年12月31日，公司的租赁在合并资产负债表上列为营业使用权资产和经营租赁负债。截至2023年3月31日和2022年3月31日的期间，公司的合并资产负债表中没有增加使用权资产。在剩余的租赁期内，公司在合并运营报表中以直线方式确认租赁费用。 公司注意到有关其截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的运营租赁的以下信息：
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
租赁成本：
经营租赁成本$446,601 $446,601 
其他信息：
为计量租赁负债所含金额支付的现金
来自经营租赁的运营现金流 $765,210 $758,849 

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，可变租赁成本并不重要。
下表反映了公司作为承租人的租赁的加权平均租赁期限和折扣率：
2023年3月31日2022年12月31日
加权平均剩余租赁期限-经营租约（年）11.511.0
加权平均贴现率——经营租赁7.58 %7.45 %
6. 应收融资票据
2018 年 12 月 12 日，该公司的子公司 Four Wood Corridor, LLC 签订了 $1.3Compass SWD, LLC的百万张应收票据涉及出售为石油和天然气行业提供盐水处置服务的不动产和个人财产（“康帕斯房地产投资信托贷款”）。继2019年、2020年和2021年对康帕斯房地产投资信托基金贷款进行修正后，康帕斯房地产投资信托基金贷款将于2026年7月31日到期，应计利息年率为 12.0%，每月还款额为 $24千。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，康帕斯房地产投资信托基金贷款余额为美元760千和 $858分别为千美元，扣除储备金后的净额50千和 零，分别地。公司使用贴现现金流法估算预期的信贷损失，还审查了可能影响余额可收回性的其他因素，包括所需付款的及时性、逾期未付款状态以及与债务人的讨论。截至2023年3月31日，没有与康帕斯房地产投资信托基金贷款相关的逾期付款。
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定义术语表

7. 所得税
递延所得税反映了用于财务报告和税收目的的资产和负债账面金额之间暂时差异的净税收影响。 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司递延所得税资产和负债的组成部分如下：
递延所得税资产和负债
2023年3月31日2022年12月31日
递延所得税资产：
递延合同收入$— $1,230,985 
净营业亏损结转119,960 7,027,439 
资本损失结转— 92,418 
其他— 338 
小计$119,960 $8,351,180 
估值补贴— (5,168,148)
小计$119,960 $3,183,032 
递延所得税负债：
租赁和固定资产的成本回收$— $(4,386,744)
其他— (88,588)
小计$— $(4,475,332)
递延所得税资产（负债）净额总额$119,960 $(1,292,300)

递延所得税资产和负债-待售
2023年3月31日
递延所得税资产：
递延合同收入$1,188,929 
净营业亏损结转7,061,566 
资本损失结转92,418 
其他331 
小计$8,343,244 
估值补贴(5,090,540)
小计$3,252,704 
递延所得税负债：
租赁和固定资产的成本回收$(4,560,353)
其他(93,016)
小计$(4,653,369)
递延所得税净负债总额(1)
$(1,400,665)
(1) 递延所得税负债记录在某些不属于处置集团的母实体中，但是，由于该负债是由处置集团的运营产生的，因此公司已将其纳入合并资产负债表上待售的负债。
上面列出的递延所得税资产和负债总额与公司的应纳税房地产投资信托基金子公司（“TRS”）有关。只有在税务机关根据税收状况的技术优点进行审查后 “更有可能” 维持不确定税收状况的税收优惠，公司才承认不确定税收状况的税收优惠。公司的政策是将不确定税收状况的利息和罚款记录为税收支出的一部分。截至2023年3月31日，公司没有不确定的税收状况。从截至2019年12月31日的年度开始的纳税年度仍有待联邦和州税务机关审查。
如 截至2023年3月31日和2022年12月31日，TRS的累计净营业亏损结转（“NOL”）为 $29.7百万和 $29.2分别为百万。截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，Nols $27.2百万和 $26.4在截至2023年3月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年、2019年和2018年期间分别产生的百万美元可以无限期结转，但有限制。2018 年 12 月 31 日之前年份产生的 NOL 可以结转 20 年。
管理层评估了现有证据，并确定NOL在到期前很可能不会被使用。由于实现该递延所得税资产的不确定性，估值补贴为美元92千是
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定义术语表

记录在案，等于该结转在2023年3月31日和2022年12月31日的税收优惠金额。此外，该公司确定，某些联邦和州NOL在到期之前将不予使用。由于变现这些递延所得税资产的不确定性，估值补贴为美元5.1百万和美元5.2截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别记录了百万人。将来，如果公司根据现有足够证据得出结论，认为应或多或少地变现递延所得税资产，则估值补贴将在得出此类结论期间相应调整。
公司根据当年的估计有效税率和任何离散调整提供过渡期间的所得税。由于各种因素，例如TRS的经营业绩，税法的变化以及未来的业务收购或剥离，有效税率将来可能会发生变化。TRS的有效税率为 (1.2)%和 13.6分别为截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的百分比。
在本报告所述期间，所得税支出（福利）的组成部分包括以下内容：
所得税支出（福利）的组成部分
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
当前的税收支出
联邦$6,151 $105,568 
州（扣除联邦税收支出）925 45,476 
当期税收支出总额$7,076 $151,044 
递延所得税支出（福利）
联邦$403 $59,424 
州（扣除联邦税收支出）(11,998)12,789 
递延所得税支出总额（收益）$(11,595)$72,213 
所得税支出（福利）总额，净额$(4,519)$223,257 
8. 财产和设备
财产和设备包括以下内容：
财产和设备
2023年3月31日2022年12月31日
土地$24,303,454 $24,989,784 
原油管道185,507,086 185,047,366 
天然气管道— 105,322,987 
通行权协议65,159,200 87,206,374 
管道相关设施43,288,238 42,647,865 
坦克34,358,392 33,092,825 
车辆、拖车和其他设备1,811,967 2,684,993 
办公设备和计算机1,301,139 1,569,698 
施工正在进行中10,485,749 10,495,266 
财产和设备总额$366,215,225 $493,057,158 
减去：累计折旧(26,828,668)(52,908,191)
净财产和设备$339,386,557 $440,148,967 
折旧费用为 $4.0百万和美元3.9截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。
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定义术语表

待售财产和设备包括以下内容：
财产和设备
2023年3月31日
土地686,330 
天然气管道105,322,987 
通行权协议22,047,174 
车辆、拖车和其他设备868,686 
办公设备和计算机268,559 
正在进行的施工工作20,000 
财产和设备总额$129,213,736 
减去：累计折旧(30,077,502)
净财产和设备$99,136,234 
折旧费用为 $785千 为了 截至2023年3月31日的三个月。
9. 承付款和意外开支
深红法律诉讼
作为原油的运输商，公司受各种环境法规的约束，这些法规可能会使公司承担未来的金钱义务。根据与向环境排放材料或保护环境有关的各种联邦、州和地方规定，Crimson已收到违规行为和可能处以罚款的通知。管理层认为，如果对Crimson作出任何一项或多项环境诉讼的裁决，则不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。此外，公司还为环境负债提供保险，其金额符合管理层认为适合公司业务的惯例。
公司还面临各种其他索赔和法律诉讼，涵盖正常业务过程中出现的广泛问题。管理层认为，所有这些事项都没有法律依据，或者涉及的金额不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
重组成本
在截至2023年3月31日的三个月中，公司批准了一项与管理结构变更和Crimson管理层相应重组相关的重组计划。迄今为止根据该计划产生的总费用为 $1.7百万，在截至2023年3月31日的三个月中全部得到确认。这些费用记录在运输和配送以及一般和行政费用中，记入合并运营报表。该公司预计 $298在2023年剩余时间内，将增加数千笔与重组相关的成本。截至2023年3月31日，与这些遣散费相关的剩余负债为美元1.1百万，记录在合并资产负债表的应付账款和其他应计负债中。
长期激励奖励
2023 年 3 月 15 日，公司发放了 $2.1根据综合计划（定义见下文）2023年年度长期激励奖励获得百万个 “现金单位”。每个现金单位代表获得 $ 的权利1在将来的某个日期。Cash Units 归于上方 三年，每年 3 月 15 日将有 1/3 归属。在截至2023年3月31日的三个月中，与这些奖励相关的费用并不重要。
加州债券赔偿
公司与加州各监管机构签订了某些赔偿和担保债券协议。目前未偿债券的年度总溢价约为美元148千，记录在一般和管理费用中。
10. 公允价值
根据与金融工具公允价值相关的披露指导方针的要求，本节描述了公司在估算金融工具公允价值时使用的估值方法，仅用于披露目的。
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定义术语表

现金和现金等价物— 现金的账面价值、银行应付金额、出售的联邦资金和根据转售协议购买的证券接近公允价值。
应收融资票据— 应收融资票据的账面价值接近公允价值。公司使用贴现现金流法估算预期的信贷损失，还审查了可能影响余额可收回性的其他因素，包括所需付款的及时性、逾期未付款状态以及与债务人的讨论。没有与贷款相关的逾期付款。可变现价值的估计值是根据不可观察的输入确定的，包括对未来现金流产生的估计值和票据所依据的抵押品的价值。应收融资票据的账面价值接近公允价值。
库存 — 库存 主要由PLA以实物支付方式获得的原油组成，并使用平均成本法按成本或可变现净值的较低者进行估值。
担保信贷设施— 公司在担保信贷额度下的长期浮动利率债务的公允价值接近账面价值。
无抵押可转换优先票据— 的公允价值 5.875％可转换优先票据是使用活跃（1级）或普遍活跃（2级）市场的报价估算得出的。
账面金额和公允价值金额
 公允价值层次结构中的级别2023年3月31日2022年12月31日
携带
金额 (1)
公允价值
携带
金额 (1)
公允价值
5.875% 可转换优先票据
第 2 级$116,487,955 $87,947,250 $116,323,530 $79,093,500 
(1) 债务余额的账面价值是扣除未摊销的原始发行折扣和债务发行成本后列报的。
11. 债务
以下是公司截至2023年3月31日和2022年12月31日的债务融资和余额摘要：
全力投入
或原校长
季度本金付款(2)
2023年3月31日2022年12月31日
成熟度
日期		未偿金额利息
费率		未偿金额利息
费率
深红信贷额度：
深红左轮手枪$50,000,000 $— 5/3/2024$38,000,000 9.39 %$35,000,000 8.41 %
深红定期贷款80,000,000 2,000,000 5/3/202464,000,000 9.30 %66,000,000 8.22 %
Crimson 未承诺增量信贷额度25,000,000 — 5/3/2024— — %— — %
5.875% 可转换优先票据
120,000,000 — 8/15/2025118,050,000 5.875 %118,050,000 5.875 %
债务总额$220,050,000 $219,050,000 
减去：
未摊销的递延融资成本 5.875% 可转换优先票据
$197,769 $218,587 
未摊销的折扣 5.875% 可转换优先票据
1,364,276 1,507,883 
Crimson 定期贷款的未摊销递延融资成本(1)
513,123 665,547 
总负债，扣除递延融资成本$217,974,832 $216,657,983 
一年内到期的债务$11,000,000 $10,000,000 
(1) 与公司循环信贷额度相关的未摊销递延融资成本包含在合并资产负债表资产部分的递延成本中。请参阅下面的 “递延融资成本” 段落。
(2) 所需的季度本金支付额将从美元增加2.0百万到美元3.0百万美元起始于2023年9月30日到期的付款。
Crimson 信贷额度合同付款
截至2023年3月31日，Crimson信贷额度下的剩余合同本金付款如下：
年深红定期贷款深红左轮手枪总计
2023$8,000,000 $— $8,000,000 
202456,000,000 38,000,000 94,000,000 
剩余合同付款总额$64,000,000 $38,000,000 $102,000,000 
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定义术语表

递延融资成本
递延融资成本摊销费用为美元254千和 $248在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，分别为千美元，计入合并运营报表中的利息支出。
可转换债务利息支出
以下是影响的摘要 5.875截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，利息支出可转换优先票据的百分比：
可转换票据利息支出
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
5.875% 可转换票据：
利息支出$1,733,859 $1,733,859 
折扣摊销143,607 143,607 
延期债务发行摊销20,818 20,818 
总计 5.875% 可转换票据利息支出
$1,898,284 $1,898,284 
包括可转换债务折扣和相关递延债务发行成本的影响，有效利率对 5.875% 可转换优先票据约为 6.4截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，均为百分比。
应付票据
在2022年第四季度，公司签订了短期融资协议，为企业保险需求提供资金。截至2023年3月31日和2022年12月31日，应付票据的未清余额为 $2.2百万和 $3.5分别为百万。这张纸条引起了人们的兴趣 5.7%，按月付款，截止日期为 2023 年 9 月。
12. 股东权益
股票薪酬
2022 年 5 月 25 日，公司股东批准了 CoreNergy Infrastructure Trust, Inc. 综合股权激励计划（“综合计划”）（3,000,000普通股（已授权），这将允许公司向受雇或服务（或任何母公司、子公司或关联公司的雇员或服务）的员工、非雇员董事和顾问授予股权奖励。激励性薪酬计划在公司（i）吸引和留住对其长期增长和财务成功至关重要的关键人才，以及（ii）使接受者的长期利益与公司股东保持一致的努力中起着至关重要的作用。根据综合计划，奖励可以以期权、限制性股票、限制性股票单位、股票增值权、普通股奖励、现金奖励和基于绩效的奖励的形式发放。
2022 年 5 月 26 日，公司向美国证券交易委员会提交了 S-8 表格注册声明，并据此进行了注册 3,000,000根据综合计划发行的普通股。截至2023年3月31日，该公司的剩余可用性为 2,446,080该计划下的普通股。
限制性股票单位
公司董事会（“董事会”）已根据综合计划向公司的某些员工发放了限制性股票单位（“RSU”）奖励。在截至2023年3月31日的三个月中，公司没有授予任何限制性股份。在整个奖励的必要服务期内，公司以直线确认法记录股票薪酬支出。每个 RSU 代表接收权 一未来某个日期的普通股股份。RSU 背心结束了 三年，每年 3 月 15 日将有 1/3 归属。这些 RSU 将在内部结算 30归属天数，如果已申报，将在归属期内累积股息等价物，这些股息等价物将以现金支付给持有人，或者由董事会薪酬和公司治理委员会酌情以额外普通股的形式支付，其公允市场价值等于单位归属时的此类股息金额。没收行为将在发生时予以核算。
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定义术语表

下表显示了截至2023年3月31日的三个月中 RSU 的活动：
限制性股票单位加权平均拨款日期
公允价值
截至 2023 年 1 月 1 日未支付674,312 $2.58 
已授予— — 
既得(148,219)2.58 
被没收(209,787)2.58 
截至 2023 年 3 月 31 日已发放316,306 $2.58 
预计将于2023年3月31日归属316,306 
截至2023年3月31日，与股票薪酬安排相关的剩余未确认薪酬成本估计为美元1.2百万。预计确认剩余薪酬支出的加权平均期为 2.0年份。
下表列出了公司的股票薪酬支出：
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
一般和管理费用$12,229 $— 
运输和配送费用(22,603)— 
总计$(10,374)$— 
分红
2023 年 2 月 3 日，董事会暂停了公司普通股和 A 系列优先股的股息支付。A系列优先股股息是累积的，将在任何未支付股息的时期内按规定的利率累计。任何应计的A系列优先股股息都必须在公司恢复支付普通股息之前支付。根据暂停向CoreNergy的公募股权持有人支付股息，Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位以及CoreNergy的B类普通股将不会获得股息。截至2023年3月31日，该公司的股价为美元2.4与其A系列优先股相关的累计未付股息为百万美元，将在董事会申报或公司清算时支付。Crimson A-1单位的优先回报率与A系列优先股股息相当。截至2023年3月31日，该公司的股价为美元809与 Crimson Class A-1 单位相关的累积未付分配了数千美元。
非控股权益
2021 年 2 月，公司完成了对一家公司的收购 49.50% Crimson 的投票权益（“深红交易”）。John D. Grier、M. Bridget Grier 及其某些关联信托基金（统称为 “格里尔成员”）拥有剩余的股份 50.50% 持有 Crimson 的投票权益。作为Crimson交易的一部分，公司与Grier成员签订了经第三次修订和重述的Crimson有限责任公司协议（“第三份有限责任公司协议”）。 根据第三有限责任公司协议的条款，下表汇总了Grier成员和公司在Crimson的权益：
截至
2023年3月31日
Grier 成员CoreNergy
（除非另有说明，否则以单位为单位）
深红中游控股有限责任公司的经济所有权权益
A-1 级单位 1,650,245 — 
A-2 级单位 2,460,414 — 
A-3 级单位 2,450,142 — 
B-1 级单位 — 10,000 
Crimson Midstream Holdings, LLC 的投票
C-1 级单位 505,000 495,000 
C-1 单位的投票权益 (%)50.50 %49.50 %
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定义术语表

Grier 成员持有的 Crimson A-1 级、A-2 级和 A-3 级单位以及公司持有的猩红级 B-1 单位代表深红色的经济利益，而 Crimson C-1 级单位代表投票权益。
在获得CPUC对Crimson受CPUC监管资产控制权变更的批准（“CPUC批准”）后，双方将签订第四次修订和重述的Crimson有限责任公司协议（“第四份有限责任公司协议”），该协议将（i）赋予公司对Crimson及其资产的控制权，这与公司资产所有权结构的预期进一步重组有关，以及（ii）向Grier成员和管理层成员提供将其在Crimson的全部权益兑换成公司证券的权利，如下所示：
•Crimson A-1 级单位最多可兑换 1,755,579（其中包括添加 37,043公司存托股份的股份（营运资本调整产生的股份），每股占公司A系列优先股股份的1/100。
•Crimson A-2 级单位最多可兑换 8,762,158公司非上市的B类普通股的股票。将公司的B类普通股转换为普通股后，A-2类单位将可以直接兑换为普通股。
•Crimson A-3 级单位最多可兑换 2,450,142公司非上市的B类普通股的股票。将公司的B类普通股转换为普通股后，A-3类单位将可以直接兑换为普通股。
如果出现以下较早的情况，B类普通股最终将转换为公司普通股：（i）Crimson交易截止日期三周年或（ii）满足与普通股相对股息率提高有关的某些条件。
在将Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位兑换成相应的公司证券之前（如上所述，在使Crimson A-1和A-2类单位可以兑换的公司证券变更生效之后），格里尔成员只有在董事会确定持有A系列优先股（适用于Crimson A级优先股）后才有权获得分配 1 单位）和 B 类普通股（适用于 Crimson A-2 类单位和 A-3 类单位），无论证券是否已发行，都分别如此。如果A系列优先股和B类普通股的相应股份未在外流通，则董事会在申报普通股分红时必须考虑它们已流通。CPUC批准后，第四份有限责任公司协议的条款将规定，此类权利将持续到Grier成员选择将Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位兑换成公司的相应证券为止。 下表汇总了Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位下的应付分配，就好像Grier成员持有相应的标的公司证券一样。无论相应的公司证券是否未兑现，Crimson A-1 级、A-2 级和 A-3 级单位都有权获得分配。
单位CoreNergy 证券的分销权 清算偏好 每股年度分配
A-1 级单位
7.375% A 系列累积可赎回优先股(1)
$25.46 $1.84 
A-2 级单位
B 类普通股(2)(3)
不适用
各不相同(2)
A-3 级单位
B 类普通股(2) (3)
不适用
各不相同(2)
(1) A系列优先股将累积季度股息，并将在董事会申报后支付。清算优先权由 $ 组成25.00清算优先权和 $0.46未支付的累积季度股息。
(2) 在截至2021年6月30日止的每个财政季度（包括截至2024年3月31日的财季）中，每股B类普通股将有权获得股息（“B类普通股股息”），但须经董事会批准，等于（i）最近完成的季度（A）可供分配的现金与（B）的差额的商数 1.25乘以普通股基础股息（定义见下文脚注2），除以（ii）已发行和流通的B类普通股的股份乘以 1.25.
(3) (A) 在截至2021年6月30日、2021年9月30日、2021年12月31日和2022年3月31日的公司财政季度，每股普通股基础股息为美元0.05每股每季度；(B) 在截至2022年6月30日、2022年9月30日、2022年12月31日和2023年3月31日的公司财政季度，每股普通股基础股息为美元0.055每股每季度；(C) 在公司截至2023年6月30日、2023年9月30日、2023年12月31日和2024年3月30日的财政季度，每股普通股基础股息应等于美元0.06每季度每股。就股息而言，B类普通股股息次于普通股
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，优先回报为美元809Grier 成员使用 Crimson A-1 级单位赚取了 1000 美元。因此，在每个时期，将Crimson净收益分配给非控股权益，金额为美元809千。
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定义术语表

13. 每股收益（亏损）
基本和摊薄后每股收益（亏损）数据是根据各期已发行普通股和B类普通股的加权平均数使用两类方法计算的。未分配的收益和亏损在普通股和B类普通股之间分配，就好像所有收益和亏损都已在此期间分配一样。普通股和B类普通股对未分配的收益和亏损拥有同等的权利。
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月按两类法计算的基本净收益（亏损）和摊薄后每股净收益（亏损）。
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
每股普通股和B类普通股的基本和摊薄收益（亏损）的分子：
净收益（亏损） $(3,200,333)$4,364,757 
减去：归属于非控股权益的净收益809,212 809,212 
归属于CoreNergy基础设施信托公司的净收益（亏损）$(4,009,545)$3,555,545 
减去股息/分配：
优先股息要求$2,388,130 $2,388,130 
普通股分红— 744,659 
未分配收益总额（亏损）$(6,397,675)$422,756 
普通股未分配收益（亏损）——基本$(6,123,517)$404,227 
B 类普通股未分配收益（亏损）——基本(274,158)18,529 
未分配收益总额（亏损）——基本$(6,397,675)$422,756 
普通股未分配收益（亏损）——摊薄$(6,397,675)$422,756 
B 类普通股未分配收益（亏损）——摊薄(274,158)18,529 
未分配收益总额（亏损）——摊薄$(6,671,833)$441,285 
普通股分红$— $744,659 
普通股未分配收益（亏损）——基本(6,123,517)404,227 
每股普通股基本净收益（亏损）的分子$(6,123,517)$1,148,886 
B 类普通股股息$— $— 
B 类普通股未分配收益（亏损）——基本(274,158)18,529 
每股 B 类普通股基本净收益（亏损）的分子$(274,158)$18,529 
普通股分红$— $744,659 
普通股未分配收益（亏损）——摊薄(6,397,675)422,756 
摊薄后每股普通股净收益（亏损）的分子$(6,397,675)$1,167,415 
B 类普通股股息$— $— 
B 类普通股未分配收益（亏损）——摊薄(274,158)18,529 
每股 B 类普通股摊薄后净收益（亏损）的分子$(274,158)$18,529 
每股普通股和B类普通股的基本净收益（亏损）的分母：
普通股加权平均已发行股票——基本15,272,267 14,917,165 
B 类普通股加权平均已发行股票——基本683,761 683,761 
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目录
定义术语表

每股普通股和B类普通股摊薄后净收益（亏损）的分母：
普通股加权平均已发行股票——摊薄(1)(2)
15,737,224 15,382,122 
B 类普通股加权平均已发行股票——摊薄(3)
683,761 683,761 
每股基本净收益（亏损）：
普通股$(0.40)$0.08 
B 类普通股(0.40)0.03 
摊薄后的每股净收益（亏损）：
普通股$(0.41)$0.08 
B 类普通股(0.40)0.03 
(1) 就计算普通股摊薄后的每股净收益而言，假设所有B类普通股的转换比率为1.00 B类普通股与 0.68普通股；因此， 100.00未分配收益的百分比分配给普通股。
(2) 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中， 2,361,000普通股不包括在摊薄后每股净收益的计算范围内，因为它们的影响会产生反稀释作用。这些股票与 5.875% 可转换票据.
(3) 就计算B类普通股的摊薄后每股净收益而言，假设B类普通股的加权平均股未转换为普通股。
14. 可变利益实体
深红中游控股
自 2021 年 2 月 1 日以来，CoreNergy 一直在举办 49.50Crimson 和 Grier 成员持有剩余部分的有表决权益 50.50% 投票权益。Crimson 之所以是 VIE，是因为该法人的结构具有非实质性投票权，这是因为（i）其成员的投票权与第三有限责任公司协议中分销瀑布的某些经济效益之间的不成比例，以及（ii） 事实上CoreNergy与格里尔先生之间的代理关系，格里尔在Crimson交易完成后被任命为董事会成员兼公司首席运营官。由于这种关联方关系，Crimson的几乎所有活动都涉及或代表CoreNergy进行，CoreNergy的投票权少得不成比例，包括格里尔先生 事实上代理人。
猩红之地由猩红委员会管理，该委员会由以下人员组成 四公司和Grier成员均由其代表的经理 二经理们。Crimson董事会负责管理影响Crimson经济表现的重大活动，包括由批准的预算管理的许多活动，这些活动需要绝大多数批准或联合批准。在评估主要受益人时，公司确定权力是共享的；但是，公司和作为关联方团体的格里尔成员具有主要受益人的特征。该公司进行了 “关系最密切” 的测试，并确定CoreNergy是关联方集团中与VIE关系最密切的实体。在进行这项评估时，除其他因素外，公司考虑了（i）其对Crimson税收结构的影响，因此其业务可以纳入公司在PLR下的房地产投资信托结构，该结构允许因使用存储和管道容量而收到的费用符合不动产租金的条件；（ii）公司的活动在性质上与Crimson的活动基本相似，因为该公司拥有MoGas现有的运输和分销资产还有 Omega；(iii) Crimson 的资产相当可观公司总资产的一部分；以及（iv）如果董事会宣布A系列优先股和B类普通股的普通股或优先股股息，则Grier成员在Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位中的权益将获得分配。因此，CoreNergy是主要受益人，它合并了Crimson VIE和Grier成员的股权所有权权益（在营运资本调整和实物分红之后），后者在合并财务报表中反映为非控股权益。
该公司指出，Crimson的资产不能用于结算CoreNergy的负债，但Crimson董事会宣布的季度分配除外。季度分配用于为流动债务、预计营运资金需求、还本付息和股息支付提供资金。现金借款人根据Crimson Credit Facility向公司分配的款项受到某些限制，包括但不限于无违约或违约事件、遵守财务契约、最低未提取可用性以及可用的自由现金流。此外，Crimson 信贷额度由 Crimson Midstream Operating, LLC 和 Corridor MoGas, Inc. 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，公司获得了美元0 百万和 $3.0分别为百万，in 来自 Crimson 的现金分配，这些分配是根据 Crimson 信贷额度的条款进行的。
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定义术语表

该公司对Crimson的兴趣对其财务状况、财务业绩和现金流具有重要意义。Crimson为公司季度分配提供资金的能力大幅下降可能会对公司的财务业绩，包括其为上述债务提供资金的能力，产生重大影响。
15. 关联方交易
正如先前披露的那样，公司董事兼首席运营官格里尔先生与Grier成员共同拥有Crimson的Crimson A-1类、A-2类和A-3类股权所有权，在获得CPUC批准后，公司有权在将来收购这些权益。Grier成员还保留他们在Crimson交易之前持有的Crescent Midstream Holdings, LLC（“CRESCENT Midstream Holdings”）以及Crescent Louisiana Midstream, LLC（“CLM”）、Crimson 可再生能源有限责任公司（“CRE”）和Delta Trading, L.P.（“Delta”）的股权。
截至2023年3月31日，欠公司美元85数千笔来自关联方，包括CLM、CRE和Delta，这些款项包含在合并资产负债表的 “关联公司应付款” 中。这些余额主要与工资单、雇员福利和下文讨论的其他服务有关。向CLM开具的账单金额以现金结算，向Crescent Midstream Holdings开具的账单将减少公司账面上的预付TSA（定义见下文）负债，直到TSA负债降至零。截至2023年3月31日，与Crescent Midstream Holdings相关的预付TSA负债为美元175千并记录在合并资产负债表中的 “应付关联公司款项” 中。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，Crimson向关联方开具了与TSA和服务协议（定义见下文）相关的费用和收益，总额为美元142千，以及 $528分别为一千。
下文讨论的TSA的过渡服务报销总额在合并运营报表中按净额列报，包括运输和配送费用以及一般和管理费用。
过渡服务协议
在Crimson交易之前，Crescent Midstream Holdings的子公司曾是Crimson的一部分，并从Crimson或其某些子公司获得各种商业服务。自2021年2月4日起，Crimson和Crimson的某些子公司与Crescent Midstream Holdings签订了多项过渡服务协议（统称为 “过渡服务协议” 或 “TSA”），以促进其向独立运营的过渡。下文将更详细地描述每个 TSA。此外，自2021年2月4日起，Crimson及其某些子公司签订了转让和承担协议（“转让和承担协议”），将所有TSA转让给Crimson的直接全资TRS，即Crimson Midstream I公司（“Crimson Midstream I”）。Crimson 和/或其某些子公司获得了大约 $ 的补偿1562021 年在 TSA 下提供的服务每月为 1,000 美元，账单金额已为此分配 50.0% 转给 Crescent Midstream Holdings 的全资子公司 Crescent Midstream, LLC（“Crescent Midstrea 50.0% 到 CLM，a 70.0%-Crescent Midstream 的子公司。这些 TSA 协议于 2022 年 2 月 3 日结束，Crimson 就先前提供的部分商业服务签订了服务协议（定义见下文），如下所述。
员工 TSA- Crimson and Crescent Midstream Holdings签订了过渡服务协议（“员工TSA”），根据该协议，Crimson的间接全资子公司向Crescent Midstream Holdings及其子公司提供工资、员工福利和其他相关就业服务。根据员工TSA，Crimson的间接全资子公司向Crescent Midstream Holdings及其子公司提供并分配了某些员工，主要向Crescent Midstream Holdings及其子公司提供服务。在员工TSA生效期间，Crescent Midstream Holdings负责对向Crescent Midstream Holdings及其子公司提供服务的员工进行日常监督和分配工作。此外，Crimson的间接全资子公司Crimson Midstream Services与Crimson Midstream I签订了员工共享协议（“员工共享协议”），向Crimson Midstream I提供服务的所有员工。《员工共享协议》自2021年2月1日起生效。员工共享协议以及上述分配和担任协议实际上使Crimson Midstream I受雇员TSA条款的约束，就像Crimson的间接全资子公司一样。员工 TSA 和《员工共享协议》于 2022 年 2 月 3 日结束。
控制中心 TSA- Crimson的全资子公司Crimson Midstream Operating, LLC（“Crimson Midstream Operating”）与Crescent Midstream Holdings签订了过渡服务协议（“控制中心TSA”），以提供运营管道系统所需的某些常规控制中心服务和现场过渡支持服务。根据上面讨论的《转让和承担协议》，控制中心 TSA 从 Crimson Midstream Operating 分配给 Crimson Midstream I。该协议于2022年2月3日到期。
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定义术语表

服务协议
自2022年2月4日起，Crimson Midstream Operatings签订了一项服务协议（“服务协议”），在2023年2月3日之前或在收到Crescent Midstream Holdings关于在2023年2月3日之前终止服务协议的书面通知后，向Crescent Midstream Holdings提供与管理相关的服务。根据服务协议，Crimson 和/或其某些子公司将按大约 $ 的固定费用获得报销44每月一千。
自2023年2月1日起，Crimson Midstream Operatings签订了服务协议（“经修订的服务协议”）的第一修正案，将在2024年2月1日之前或在收到Crescent Midstream Holdings关于在2024年2月1日之前终止经修订的服务协议的书面通知后向Crescent Midstream Holdings提供与管理相关的服务。根据经修订的服务协议，Crimson 和/或其某些子公司将按大约$的固定费用获得报销13每月一千。
16. 后续事件
公司对截至这些财务报表发布之日的后续事件进行了评估。
2023 年 4 月，Crimson 签订了出售协议 81,000桶装的PLA。平均售价为 $77.76每桶，总共产生了美元6.3百万销售额。
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定义术语表

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与CoreNergy Infrastructure, Inc.（“公司”、“CoreNergy”、“我们”、“我们的” 或 “我们”）本10-Q表报告（“报告”）中包含的未经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。本讨论和本报告其他地方包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，包括预期的财务业绩、业务前景、行业趋势、股东回报、客户表现以及其他事项，这些问题反映了管理层根据目前已知因素做出的最佳判断。参见 “关于前瞻性陈述的警示声明”，该声明以引用方式纳入此处。由于多种因素，包括但不限于我们在2023年3月29日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告（“2022年年度报告”）中第一部分第1A项 “风险因素” 中讨论的结果，实际业绩和经验可能与我们的前瞻性陈述中表达的预期业绩和其他预期存在重大差异。
概述
我们是一家专注于能源基础设施的上市房地产投资信托基金。我们的业务战略是拥有和运营连接行业上游和下游部门的关键能源中游基础设施。目前，我们分别通过管道系统为加利福尼亚州和密苏里州的客户输送原油和天然气来获得收入。这些管道由我们的Crimson、MoGas和Omega Pipeline Systems组成，位于难以复制通行权或通过非管道替代方案运输原油或天然气的地区，这使得我们的资产在中游供应链中为我们的客户提供了公用事业般的关键性。作为主要受监管资产，我们受监管管道的价值由服务成本方法产生的收入支持。服务成本方法用于根据多个因素确定适当的运输费率，包括预期的数量、支出、债务和股本回报率。从长远来看，我们大多数资产的监管性质为我们的盈利能力提供了一定程度的支持，我们的大多数客户拥有运往或存储在我们设施中的产品。我们认为，这些特征为CoreNergy提供了其他全球上市基础设施公司的吸引力，包括高进入壁垒和可预测的收入来源，同时降低了从事中游能源领域的其他公司所经历的风险和波动性。我们还认为，我们可以利用我们在碳氢化合物中游行业的优势参与能源转型，例如一氧化碳2扣押项目的运输。
有关我们资产的描述，请参阅 2022 年年度报告第一部分第 2 项。
我们如何创造收入
我们通过为客户运输或储存原油和天然气来获得收入。我们的收入是基于：
•在此期间运输的每单位商品的固定费用；或
•预留容量的固定费用。
深红管道系统
我们的 Crimson Pipeline System 是一个大约 2,000 英里的原油运输管道系统，包括大约 1,100 英里的活跃里程，相关的存储设施位于南加州和圣华金河谷。管道网络为加州原油生产和加州炼油厂提供了重要联系。收入主要基于对通过我们的管道系统运输的每桶原油支付的固定费率产生。我们的资费由CPUC根据服务成本方法进行监管。尽管根据合同，我们的大部分Crimson管道流量没有义务通过我们的管道运输，但几十年来，我们的管道一直为同一家炼油厂提供运输服务。我们的管道系统为将原油从加利福尼亚原油生产商输送到加利福尼亚炼油厂提供了一种安全、可靠、经济和环境可持续的方法。此外，我们通常是连接此类生产商和我们的客户（我们服务的炼油厂）的唯一管道。
待售
MoGas 管道和欧米茄管道系统
我们的 MoGas 管道系统是一条 263 英里的州际天然气管道，由 FERC 监管。我们的 Omega 管道系统是一个 75 英里的天然气分配系统，主要为美国陆军伦纳德·伍德堡军事哨所提供不受监管的服务。我们的 MOGA 和 Omega 管道系统是更广泛的系统的一部分，该系统为密苏里州的天然气产区和当地客户提供了关键的联系。我们的 MoGas 管道系统从三条主要的州际管道、Panhandle Eastern 管道、Rockies Express 管道和密西西比河输电管道采购天然气我们的MoGas管道系统连接到圣路易斯地区的这三条管道，并将天然气输送到南部
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定义术语表

密苏里州中部，它连接到我们的欧米茄管道系统。我们的 MoGaS 管道系统沿途供应多个本地天然气配送网络。我们的欧米茄管道系统主要用作伦纳德·伍德堡的本地天然气输送系统。
我们的 MoGaS 管道系统的大部分收入来自与投资级客户签订的 “要么收即付” 的运输合同。该系统的大部分收入来自长期合同，剩余期限约为七年。Omega Pipeline System的收入不受监管，是根据适用租赁待遇的公司产能合同产生的。合同的剩余期限约为三年。鉴于MOGA和Omega Pipeline Systems合同的性质，这些资产产生的收入在很大程度上取决于实际运输量。
2023 年 3 月 22 日，该公司宣布了营销和销售 MoGas 和 Omega 管道系统的计划。该过程吸引了许多非常感兴趣和合格的参与者，鉴于兴趣水平，目前预计此次出售将产生足够的净收益，足以全额偿还我们的Crimson信贷额度。我们目前还预计，剩余的收益，加上新的信贷额度和运营现金流，将使我们能够在到期前偿还未偿还的5.875％可转换票据中的很大一部分。该公司预计将在2023年第三季度初完成出售，但是，无法保证任何此类出售都将在该时间表内完成，也无法保证任何此类出售将获得多少收益。截至2023年3月31日，MOGA和Omega系统的账面价值包含在合并资产负债表上的 “待售资产” 和 “待售负债” 中。
我们如何评估我们的运营
我们的管理层使用各种财务和运营指标来分析我们的业绩。这些指标是评估我们经营业绩和盈利能力的重要因素，包括：（i）销量；（ii）收入（包括PLA）；（iii）总运营和维护费用（包括维护资本支出）；（iv）调整后净收益（非公认会计准则财务指标）；（v）可供分配的现金（非公认会计准则财务指标）；以及（vi）调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）。有关本报告中使用的非公认会计准则财务指标的定义和计算的更多细节，请参阅下面标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。
销量和收入
我们的收入主要通过将原油或天然气从供应来源运送到最终客户来创造。几十年来，我们的资产一直为相同的客户提供这项服务。
深红管道系统
我们的 Crimson Pipeline System 产生的收入取决于通过我们的管道运输的原油量乘以适用于特定运输的固定费率或运输费率。这些数量取决于加利福尼亚的原油产量，因为我们的资产与原油进口设施没有直接关系。产量也可能受到个别炼油厂有关原油采购的决策的影响。固定费率或运输费率是我们收入的另一个主要决定因素。我们的大部分资费由CPUC根据服务成本方法进行监管，该方法为我们的收入提供长期支持。
除了固定费率外，我们还通过运输的大部分原油量赚取PLA。与管道运输行业中常见的情况一样，在输送原油时，Crimson 接收的大部分原油运输量的 0.1% 到 0.25% 之间的 PLA，以抵消任何测量不确定性或运输过程中的实际体积损失。我们按原油的市场价值收到实物或现金付款，其中大部分付款是实物。对于实物支付，我们将收入记录为运输和配送收入，按可实现的原油净市场价格计算，并将PLA的数量计入库存。库存随后出售，通常在一到两个月内出售，并确认为PLA后续销售收入，抵消了PLA后续销售成本的收入。
MOGA 和 Omega 管道系统
我们的MOGA和Omega Pipeline Systems产生的收入依赖于与客户签订的固定付款合同。这些合同是预订费，几乎不依赖于实际运输量。
运营和维护费用
我们的管道有类似的固定和可变的运营、维护和监管要求。我们的主要运营和维护费用包括：
•劳动力开支；
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定义术语表

• 维修和保养费用；
• 保险费用（包括责任和财产保险）；以及
•公用事业成本（包括电力和天然气）。
在广泛的吞吐量范围内，我们的大部分成本保持稳定，但可能会根据特定报告期内计划内和计划外维护活动的水平而有所不同。公用事业成本是主要支出，会根据吞吐量波动，也会根据大宗商品价格波动。
加州市场最新消息

由于我们无法控制的因素，2022 年通过我们的管道运输的石油量与历史模式相比是不同寻常的，导致每个季度的收入波动。这些条件包括由于客户决定使用竞争对手的管道将生产转移到我们不提供服务的炼油厂，我们的圣巴勃罗湾管道的产量突然大幅下降。然后，当竞争对手的管道因计划外维护而关闭时，这些容量又回来了。在 2023 年第一季度，当竞争对手的管道恢复服务时，我们的圣巴勃罗湾管道的运量再次从我们的圣巴勃罗湾管道恢复运行。近期较低的交易量水平包含在我们的 2023 年预测和我们的 2023 年预测中 向CPUC申请提高我们的圣巴勃罗湾、南加州和荷航管道的关税详情见下文。

由于克恩县的环境影响报告持续受到质疑，加州上诉法院于2023年1月26日再次暂停了该县签发石油和天然气钻探许可证的能力。目前尚无解决最新中止问题的已知时间表，这可能会导致石油产量下降，并可能加速我们的荷航和圣巴勃罗湾管道运量的下降。

2023年5月3日，菲利普斯66重申了将其位于加利福尼亚州罗迪奥的每天14万桶的旧金山炼油厂改用可再生运输燃料的计划，预计将于2024年第一季度开始运营。项目完成后，炼油厂将不再加工原油，其中很大一部分目前来自圣华金河谷的菲利普斯66专用管道系统，该管道与公司管道的产量来源相同。转换后，菲利普斯66从圣华金河谷消耗的原油将需要运往其他地方，这可能会增加Crimson管道的输送量。

2021 年 10 月加利福尼亚沿海的管道破裂已得到修复。该管道不归公司所有，但在确定造成破裂的是锚点拖拉事件，而不是管道完整性后，两家航运公司裁定所有者损害赔偿。2023年4月下旬，每天约有5,160桶开始流回Crimson的陆上设施，这将提供公司2023年第一季度业绩中未包含的增量产量。
列报基础
未经审计的合并财务报表包括截至2023年3月31日的CoreNergy Infrastructure Trust, Inc.，及其直接和间接的全资子公司和合并后的VIE，CoreNergy是其主要受益人。合并中取消了所有重要的公司间账户和交易，如果适用，我们的净收益已减去净收益中归属于非控股权益的部分。
操作结果
根据美国证券交易委员会的规定，我们对公司业绩进行连续季度分析，因为我们认为，与去年同期相比，将本季度的业绩与上一财季的业绩进行比较对确定当前的业务趋势更有用，并且可以对我们的业务业绩进行更相关的分析。因此，在本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中，我们将截至2023年3月31日的三个月的经营业绩与截至2022年12月31日的三个月的经营业绩进行了比较（视情况而定）。
以下数据应与本报告第一部分第1项中包含的未经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。除截至2022年12月31日的资产负债表数据外，第一部分第2项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中的所有信息均未经审计。
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定义术语表

在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年12月31日
收入
运输和配送 $29,343,386 $32,829,034 
管道损失补贴后续销售— 3,470,282 
租赁和其他 (1,214)(7,182)
开支
运输和配送 17,481,063 17,967,890 
管道损失补贴后续销售成本收入— 3,354,138 
一般和行政6,771,582 6,205,342 
折旧和摊销4,031,627 4,078,545 
支出总额28,284,272 31,605,915 
营业收入$1,057,900 $4,686,219 
利息支出(4,404,565)(3,955,470)
其他收入（支出） 141,813 (49,398)
所得税（费用）补助金，净额4,519 (1,234,200)
净亏损 $(3,200,333)$(552,849)
其他财务数据 (1)
调整后 EBITDA$7,399,248 $9,438,992 
调整后净亏损(1,022,051)(56,957)
可供分配的现金 (6,194,046)(2,812,566)
资本支出：
维护资本$2,222,948 $3,184,699 
扩张资本 702,727 891,305 
音量：
季度平均交易量 (bpd)-原油 150,738 164,763 
(1) 有关更多详情，请参阅本第 2 项中的 “非公认会计准则财务指标” 部分。
截至2023年3月31日的三个月与截至2022年12月31日的三个月相比
收入。
运输和配送。在截至2023年3月31日的三个月中，由于原油运输量减少和平均运输费率降低，运输和配送收入与截至2022年12月31日的三个月相比减少了350万美元。截至2023年3月31日的三个月中，原油运输量为150,738桶/日，而上一季度为164,763桶/日，这为下降贡献了240万美元。原油运输量的下降主要是由于第三方运营问题在2023年第一季度得到缓解。从2022年第二季度开始，一直持续到2023年1月，这些第三方运营问题改变了公司所服务的炼油厂的采购模式。此外，尽管该公司在第一季度对SPB Crimson管道实施了关税调整，但由于Cardinal管道的运输量增加，加权平均运输费率从1.57美元降至1.52美元，这是一种较低的费率体系。加权平均运输费率的下降促成了87.8万美元的下降。MOGA和Omega的运输和配送收入依赖于与客户签订的固定付款合同，在参考期内没有发生重大变化。
管道损失补贴后续销售。 在截至2023年3月31日的三个月中，管道损失补贴的后续销售额，即原油库存的销售收入，与截至2022年12月31日的三个月相比减少了350万美元，这是由于在截至2023年3月31日的三个月中没有销售PLA。该公司在2023年第二季度出售了81,000桶PLA，产生了630万美元的收益。
开支。
运输和配送。与截至2022年12月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，运输和配送费用减少了48.7万美元。下降的主要原因是降低
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目录
定义术语表

资产维护费用为140万美元。这一下降被38.8万美元的人工和福利成本增加所部分抵消，这主要是由于重组成本增加了83.4万美元，这被时机导致的应计工资减少以及Crimson员工解雇导致的工资减少所部分抵消。此外，公用事业成本增加了512万美元。该公司预计，在2023年剩余时间内，公用事业成本将恢复到与第四季度一致的水平。此外，该公司预计，由于从2023年第二季度开始重组Crimson管理结构和外包公司控制中心相关的人力和福利成本降低，重组活动每年将节省约100万美元的运输和配送费用。
管道损失补贴了随后的销售成本收入。在截至2023年3月31日的三个月中，管道损失补贴的后续销售成本与截至2022年12月31日的三个月相比减少了340万美元。这一下降是由于在截至2023年3月31日的三个月中没有发生PLA的销售。
一般和行政。 与截至2022年12月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，一般和管理费用增加了56.6万美元。
与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，员工相关成本增加了65.3万美元，这主要是由于管理重组成本增加了85万美元，但部分被与Crimson相关的一般和管理成本的降低所抵消，后者减少的部分原因是Crimson管理层在2023年第一季度进行了重组。该公司预计，由于从2023年第二季度开始重组Crimson管理结构所带来的劳动力和福利成本降低，重组活动每年将节省约100万美元的一般和管理费用。
截至2023年3月31日的三个月中，专业服务成本下降了31.6万美元，这主要是由于与法律服务相关的成本降低，但被与公司正在进行的费率案件相关的成本略高所抵消。
截至2023年3月31日的三个月中，其他一般成本增加了23万美元，这是由于包括员工培训和教育、银行费用、可变租赁成本和资产收购费用在内的各种成本类别的增加。该公司预计，从2023年第二季度开始，与办公室租赁相关的成本变化将节省约50万美元的年化开支。
利息支出。 与截至2022年12月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，利息支出增加了44.9万美元，这主要是由于更高的利率，这为公司提供了42.5万美元，以及公司循环信贷额度的额外借款，贡献了2.2万美元。
非公认会计准则财务指标
我们在本报告中使用了某些未得到公认会计原则认可的财务指标。本报告中使用的非公认会计准则财务指标包括调整后的净亏损、加元和调整后的息税折旧摊销前利润。这些补充措施由我们的管理团队使用，之所以在此列出，是因为我们认为它们可以帮助投资者了解我们的业务、业绩以及向股东赚取和分配现金、为债务偿还做好准备、为未来的资本支出做好准备以及为回购或赎回我们的优先股提供条件的能力。
我们提供这些指标是为了帮助财务报表的用户评估我们在公认会计原则下的经营业绩，但这些指标是非公认会计准则的衡量标准，不应被视为衡量流动性、净收益（亏损）的替代方案或根据公认会计原则确定的任何其他绩效指标的指标。我们计算这些衡量标准的方法可能与其他公司使用的方法不同，因此可能无法与其他公司计算的类似衡量标准进行比较。投资者不应依赖这些指标来替代任何公认会计原则指标，包括净收益（亏损）以及来自经营活动或收入的现金流。管理层通过审查可比的公认会计原则指标，了解非公认会计准则指标与（如适用）运营活动提供的（亏损）、净收益（亏损）和净现金之间的差异，并将这些知识纳入其决策过程，来弥补调整后净收益（亏损）、加元和调整后息税折旧摊销前利润作为分析工具的局限性。我们认为，获得与我们的管理层在评估经营业绩时考虑的相同财务指标将使投资者受益。
调整后的净亏损和可供分配的现金
我们认为，与其他中游基础设施所有者和运营商相比，调整后净收益（亏损）是衡量我们盈利能力的重要绩效指标。我们列报的本年度调整后净亏损代表经设备销售收益、交易相关成本和重组成本调整后的净亏损。在去年同期内，我们列报的调整后净亏损包括对交易相关成本的调整。调整后的净额
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目录
定义术语表

其他公司提供的收入（亏损）可能无法与我们的陈述相提并论，因为每家公司对这些术语的定义可能不同。
管理层认为CAD是评估资本纪律、成本效率和资产负债表实力的重要指标。尽管加元是用于评估我们进行分配的能力的指标，但不应将该衡量标准视为给定时期内可用于分配或计划分配的实际现金金额的指标。相反，应将加元视为表明在强制性债务偿还和其他一般公司用途后可用于分配的现金金额。我们列报的加元表示经折旧和摊销、债务发行成本摊销、股票薪酬和递延所得税支出（收益）调整后的净亏损，减去交易相关成本、重组成本、维护资本支出、优先股息要求和强制性债务摊销。
调整后的净收益和加元不应被视为衡量流动性的指标，也不应被视为营业收入、净亏损、运营现金流或根据公认会计原则确定的其他绩效指标的替代品。下表显示了合并运营报表中报告的净亏损与调整后的净亏损和加元的对账情况：
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年12月31日
净亏损$(3,200,333)$(552,849)
添加：
交易成本495,579 495,892 
重组成本1,683,777 — 
减去：
出售设备所得收益1,074 — 
调整后的净亏损，不包括特殊项目 $(1,022,051)$(56,957)
添加：
折旧和摊销 4,031,627 4,078,545 
债务发行成本的摊销 417,993 412,064 
基于股票的薪酬(10,374)227,734 
递延所得税支出（福利）(11,595)1,403,981 
减去：
交易成本495,579 495,892 
重组成本1,683,777 — 
维护资本支出2,222,948 3,184,699 
优先股息要求——A系列2,388,130 2,388,130 
优先股息要求——非控股权益809,212 809,212 
强制性债务摊销2,000,000 2,000,000 
可供分配的现金 (CAD)$(6,194,046)$(2,812,566)
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定义术语表

下表核对了合并加元现金流量表中报告的经营活动提供的（用于）的净现金：
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年12月31日
由（用于）经营活动提供的净现金$(3,107,631)$2,881,450 
营运资金的变化 4,333,875 2,688,025 
维护资本支出 (2,222,948)(3,184,699)
优先股息要求 (2,388,130)(2,388,130)
优先股息要求——非控股权益(809,212)(809,212)
强制性债务摊销包含在融资活动中 (2,000,000)(2,000,000)
可供分配的现金 (CAD)$(6,194,046)$(2,812,566)
其他特殊物品：
交易成本$495,579 $495,892 
重组成本1,683,777 — 
其他现金流信息：
用于投资活动的净现金$(3,490,021)$(5,950,207)
融资活动提供的净现金112,169 250,598 
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定义术语表

调整后 EBITDA
我们认为，调整后息税折旧摊销前利润的列报为投资者评估我们的财务状况和经营业绩提供了有用的信息，调整后的息税折旧摊销前利润是衡量公司承担和偿还债务、为资本支出提供资金以及分红和分配能力的广泛接受的财务指标。调整后的息税折旧摊销前利润是一项补充财务指标，与其他衡量标准一样，可供我们的合并财务报表的管理层和外部用户，例如行业分析师、投资者和商业银行，用于评估以下内容：
•与其他中游基础设施所有者和运营商相比，我们的运营业绩，不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础；
•我们的资产产生现金流进行分配的能力；以及
•收购和资本支出的可行性以及各种投资机会的投资回报。
我们列报的本年度调整后息税折旧摊销前利润代表了经设备销售收益、交易成本、重组成本、折旧和摊销、股票薪酬、所得税优惠和利息支出等项目调整后的净亏损。在去年同期，我们列报的调整后息税折旧摊销前利润包括交易成本、折旧和摊销、股票薪酬、所得税支出和利息支出的调整。其他公司公布的调整后息税折旧摊销前利润可能无法与我们的陈述相提并论，因为每家公司对这些术语的定义可能不同。调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为衡量流动性的指标，也不应被视为营业收入、净收益或根据公认会计原则确定的其他绩效指标的替代方案。下表显示了合并运营报表中报告的净亏损与调整后的息税折旧摊销前利润的对账情况：
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年12月31日
净亏损$(3,200,333)$(552,849)
添加：
交易成本495,579 495,892 
重组成本1,683,777 — 
折旧和摊销4,031,627 4,078,545 
基于股票的薪酬(10,374)227,734 
所得税支出（收益），净额(4,519)1,234,200 
利息支出，净额4,404,565 3,955,470 
减去：
出售设备所得收益1,074 — 
调整后 EBITDA$7,399,248 $9,438,992 
分红
我们的能源基础设施不动产资产组合产生现金流，我们从中向股东支付分配。我们根据我们认为的资产长期现金产生能力的中位数支付股息，并经特殊项目调整后。从历史上看，我们股东分配的主要来源包括来自我们的Crimson、MoGas和Omega Pipeline Systems的运输和分销收入。
我们打算每季度分配由董事会（“董事会”）酌情设立的加元不当储备金，其中可能包括但不限于：
•为我们正常开展业务提供条件，包括未来资本支出准备金；
•规定在强制摊还之外提供额外的债务偿还；
•提供回购或赎回我们任何系列的优先股或可转换为优先股的证券；
•遵守适用法律或任何贷款协议、担保协议、债务工具或其他协议或义务；或
•提供董事会认为适当的额外储备金。
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定义术语表

我们的Crimson Pipeline System的预期现金流恶化影响了我们为向股东分配资金的能力。2023年2月6日，由于加州系统的销量下降和成本增加，我们宣布暂停所有分红。 无法保证我们有能力在未来向股东重新支付股息，也无法保证其时机或水平。我们的董事会将继续每季度评估我们的股息支付。
向普通股股东的分配在除息日记录，向优先股股东的分配在董事会宣布时记录。我们的A系列优先股的股息是累积的，在向普通股股东恢复分红之前，必须支付任何累积的未付股息。用于联邦所得税目的的任何分配的特性要等到应纳税年度结束后才能确定。
房地产投资信托基金通常需要在应纳税年度分配相当于房地产投资信托基金应纳税所得额的至少90.0％的金额（根据守则第857（b）（2）条确定，不考虑支付的股息的扣除额）。我们打算遵守这一要求，以维持我们的房地产投资信托基金地位。董事会将继续确定我们预计向股东支付的分配金额（如果有）。股息支出可能会受到现金流要求的影响，并且仍然受到其他风险和不确定性的影响。
Grier 成员通过在猩红交易结束时发放 Crimson A-1 级、A-2 级和 A-3 级单位，在猩红之地拥有经济利益。经CPUC批准，Grier成员有权将其Crimson A-1级、A-2类和A-3类单位转换为我们的证券。
2023 年 2 月，董事会暂停了所有证券的分红。因此，深红色 A-2 级和 A-3 级单位将没有资格获得分红。我们的A系列优先股和Crimson A-1类单位的股息将累积为每股存托股0.4609375美元。
截至2023年3月31日，这些证券均可按以下方式兑换：Crimson A-1类单位转换为代表公司A系列优先股的存托股，Crimson A-2和A-3类单位转换为公司的B类普通股。但是，在转换之前，Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位的分配就好像它们是相应的公司证券一样。有关Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位的股息权、赎回权、投票权以及交换和转换权的描述，请参阅我们 2022 年年度报告中包含的第四部分第 15 项附注 16（“股东权益”）。
B 类普通股
B类普通股条款补充规定了B类普通股的条款，这些条款与公司的普通股基本相似，包括投票权，不同的是B类普通股在股息方面从属于普通股，在某些情况下将自动转换为普通股。公司不打算在任何交易所上市B类普通股。
投票权。B类普通股将与普通股持有人一起就普通股持有人有权投票的所有事项进行投票，作为单一类别进行投票。未经B类普通股已发行股份的至少66-2/ 3％的赞成票，公司不得批准或发行除B类普通股补充条款中授权的数量之外的任何额外B类普通股。任何会改变B类普通股权利的公司章程修正案都必须得到大多数已发行B类普通股的赞成票的批准。
分红。B类普通股的持有人有权在公司董事会授权和公司根据基于公司普通股申报的股息金额的公式申报的范围内获得股息，但须遵守可能适用于当时已发行的任何优先股的优先股。在截至2021年6月30日止的每个财政季度（包括截至2024年3月30日的财季）中，每股B类普通股将有权获得股息（“B类普通股股息”），但须经董事会批准，等于（i）最近完成的季度（A）加元（非公认会计准则财务指标）与（B）1.25乘以普通股基础的商数股息，除以（ii）已发行和流通的B类普通股的股份乘以1.25。在任何情况下，B类普通股每股股息都不会超过董事会批准并在同一季度宣布的普通股的每股股息，并且在2021年4月1日之前不会产生任何B类普通股股息。与普通股一样，B类普通股股息不是累积的。
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定义术语表

转换。在首次出现以下情况时，B类普通股将以一对一的方式转换为普通股：
•董事会授权并宣布每股已发行普通股的季度分红超过当时适用的普通股基础股息；
•额外发行普通股，但以下情况除外：（i）任何董事或管理层薪酬计划或股权奖励，（ii）公司的股息再投资计划，（iii）公司现有5.875％可转换票据或A系列优先股的任何转换权，（iv）发行普通股的任何公允价值交换（由董事会决定），或（v）任何股票拆分、反向股票拆分，股息或类似交易，其中 B 类普通股的股份平均持有；或
•董事会授权并宣布从截至2022年6月30日的财政季度到截至2024年3月31日的财政季度的任何连续四个财政季度的B类普通股的季度股息等于当时适用的普通股基础股息。
如果未根据上述规定进行转换，则B类普通股将在2024年2月4日转换为普通股，其比率等于 (i) (A) 当时适用的过去十二个月加元（非公认会计准则财务指标）的商数除以 (x) 1.25 和 (y) 四倍 (4 倍) 当时适用的普通股基础股息的乘积份额，减去（B）当时已发行的普通股数量；减去（ii）当时已发行的B类普通股的数量；但是，前提是该比率不得低于每股B类普通股0.6800股普通股或每股B类普通股不得超过1.000股普通股。截至2023年3月31日，公司预计转换率为每股B类普通股0.6800股普通股。
股息申报
2022年2月4日，我们宣布A系列优先股的股息为每股普通股0.05美元，每股存托股0.4609375美元，这些股息已于2022年2月28日支付。
2023 年 2 月 3 日，我们的董事会暂停了普通股和 A 系列优先股的股息支付。我们的A系列优先股将在任何未支付股息的时期内累积股息。任何应计的A系列优先股股息都必须在公司恢复支付普通股息之前支付。基于暂停向CoreNergy的公募股权持有人支付股息，Crimson A-2和A-3单位以及CoreNergy的B类普通股将不会获得股息。在2023年第一季度，我们的A系列优先股每股存托股累积了0.4609375美元，将在董事会声明后支付。截至2023年3月31日，公司已累计未付股息240万美元。
A-1 类单位分布
2022年2月4日，公司董事会批准以现金支付的A系列优先股申报每股存托股0.4609375美元的股息。根据Crimson's Third LLC协议的条款，公司董事会的这一决定使Crimson的A-1类单位的持有人有权从Crimson获得每单位0.4609375美元的现金分配。
2023 年 2 月 3 日，公司董事会暂停了 A 系列优先股的股息支付。Crimson A-1单位的优先回报与A系列优先股的优先回报率相等。截至2023年3月31日，该公司与Crimson A-1单位相关的累计未付分配额为80.9万美元。
A-2 类和 A-3 类单位分布
在 2022 年和 2023 年第一季度，董事会没有宣布 B 类普通股的分红。根据Crimson's Third LLC协议的条款，公司董事会的这一决定没有导致向Crimson的A-2类单位或A-3类单位的持有人分配。
季节性
我们预计Crimson全年将有稳定的收入。在一年中的任何时候都可以进行维护活动，但是，我们的某些季度的维护支出可能大大高于一年中的其他季度。目前，我们的圣巴勃罗湾管道以混合服务运行，将重质原油与轻质原油混合。但是，从历史上看，它也以批量系统运行，其中包括季节性最低交易量。之所以需要这样的最小体积，是因为重质原油必须经过加热才能通过管道运输，而最低的体积
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定义术语表

允许的最小体积通常发生在 7 月到 9 月之间，允许的最大允许的最小体积通常在 12 月到 3 月之间，实际有效期取决于地面温度。下表提供了Crimson的历史平均季度原油交易量。
深红中游控股
截至季度的平均原油交易量（桶/日）：
2022年3月31日175,716
2022年6月30日159,202
2022年9月30日164,748
2022年12月31日164,763
2023年3月31日150,738
MOGA和Omega Pipeline Systems通常全年收入稳定，并将在 “非供暖” 季节或第二季度和第三季度完成必要的管道维护。因此，过渡期的经营业绩不一定代表全年可能出现的预期业绩。
流动性和资本资源
概述
截至2023年3月31日，我们的流动性约为2330万美元，包括1,130万美元的现金加上1,200万美元的左轮手枪可用资金。我们使用MOGA和Omega业务产生的现金流，以及分配给我们的Crimson业务权益产生的现金流，为当前债务、预计营运资金需求、还本付息和股息支付提供资金。正如下文 “Crimson 信贷额度” 中所讨论的那样，来自 Crimson 的发行会受到某些限制。公司预计这些限制不会影响公司履行现金义务的能力。根据管理层目前的预测，我们预计未来的运营现金流，加上当前的流动性和资产处置收益，将足以满足我们至少未来12个月的持续营运资金、运营要求和债务契约。2023 年 2 月 6 日，公司宣布暂停分红，以进一步增强流动性，解决短期债务到期问题，并继续专注于降低总杠杆率。

在2023年第一季度，该公司聘请了一名顾问来领导其MoGas和Omega管道资产的出售过程。该过程吸引了许多非常感兴趣和合格的参与者，鉴于兴趣水平，目前预计此次出售将产生足够的净收益，足以全额偿还我们的Crimson信贷额度。该公司目前预计将在2023年第三季度完成销售。该公司目前还预计，剩余的收益，加上新的信贷额度和运营现金流，将使其能够在到期前偿还其未偿还的5.875％可转换票据的很大一部分。 但是，无法保证任何此类出售将在预期的时间表内完成，也无法保证从任何此类出售中获得的收益金额。
长期流动性需求包括维持支出、债务到期日和资本需求。我们目前认为，在债务到期时，我们将能够偿还、延期、再融资或以其他方式偿还债务到期，并且我们将能够在必要时为剩余的长期流动性需求和承诺提供资金。但是，无法保证会有额外的融资或资本可用，也无法保证条款对我们来说是可以接受或有利的。此外，如果我们进入资本市场的能力受到限制，或者如果债务或股权资本不可用，或者以优惠条件不可用，或者根本没有，那么我们为收购机会提供资金或遵守房地产投资信托基金分配规则的能力可能会受到不利影响。我们也可以用资产处置的收益为这些流动性需求提供资金，但是，无法保证我们能够按照我们可接受或有利的条件或根本无法保证我们能够完成任何此类资产处置。
为了维持普通股在纽约证券交易所的上市，我们的普通股（包括B类普通股）的市值连续30个交易日不能低于1,500万美元。这相当于普通股价格为0.94美元。我们的普通股的市场价格已大幅下跌。无法保证我们能够按照管理我们5.875％可转换票据的契约的要求维持此类上市或在另一家交易所获得替代上市。我们不这样做可能会导致此类契约下的违约事件，这反过来又可能触发我们信贷额度的交叉违约。任何此类违约都会对我们的流动性和资本资源产生重大不利影响。如果我们的普通股从纽约证券交易所退市，我们将被要求提出按面值回购5.875％的可转换票据。
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目录
定义术语表

现金流——运营、投资和融资活动
下表列出了我们在下述期间的合并现金流量：
在已结束的三个月中
2023年3月31日2022年3月31日
（未经审计）
提供的净现金（用于）：
经营活动$(3,107,631)$6,969,906 
投资活动(3,490,021)329,344 
筹资活动112,169 (7,597,702)
现金和现金等价物的净变化$(6,485,483)$(298,452)
来自经营活动的现金流
截至2023年3月31日的三个月，用于经营活动的净现金流主要归因于（i）320万美元的净亏损，（ii）430万美元的负营运资本变动，被（iii）400万美元的折旧和摊销所抵消。
截至2022年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金流主要归因于（i）440万美元的净收入，（ii）400万美元的折旧和摊销，被（iii）190万美元的负营运资本变动所抵消。
来自投资活动的现金流
截至2023年3月31日的三个月中，用于投资活动的净现金主要归因于（i）用于购置不动产和设备的410万美元现金，被（ii）可报销项目的74.3万美元收益所抵消。
截至2022年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金主要归因于（i）用于购置不动产和设备的120万美元现金，被（ii）可报销项目的150万美元收益所抵消。
来自融资活动的现金流
截至2023年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金主要归因于（i）Crimson Revolver的300万美元净预付款，被（ii）Crimson 定期贷款的200万美元本金支付和（iii）88.1万美元的融资安排付款所抵消。
截至2022年3月31日的三个月中，用于融资活动的净现金主要归因于（i）支付的370万美元股息，（ii）Crimson Revolver的100万美元净还款额，（iii）Crimson Term Loar的200万美元本金支付以及（iv）86.3万美元的融资安排付款。
关税税率案例
CPUC有待处理的申请，要求将我们的圣巴勃罗湾、南加州和荷航管道的关税分别提高36％、35％和127％。所有申请都受到至少一位托运人的抗议。因此，全面增加目前无效。但是，根据CPUC的规定，我们在2023年3月1日、2022年8月1日和2022年9月1日分别将圣巴勃罗、南加州和荷航管道的关税提高了10％。如果CPUC认为这些增加是不合理的，则可以退款。如果目前的税率问题在此之前得不到解决，我们预计，我们的南加州和圣巴勃罗管道将在2023年8月和2024年3月分别对我们的南加州和圣巴勃罗管道额外提高10％的关税。在截至2023年3月31日的三个月中，圣巴勃罗、南加州和荷航管道的平均吞吐量分别为76,800桶/日、46,554桶/日和13,234桶。在截至2023年3月31日的三个月中，圣巴勃罗、南加州和荷航管道的平均每桶吞吐量分别为1.69美元、1.43美元和1.80美元。无法保证这些悬而未决的关税税率案件的最终结果。
累计未付股息
由于我们的A系列优先股的累计未付股息为240万美元，Crimson A-1单位的累计未付股息为80.9万美元，我们目前没有资格在S-3表格注册声明上登记证券的发行和出售，也没有资格使用我们现有的S-3表格注册声明进行任何此类要约或出售。这进一步限制了我们在资本市场筹集资金的能力，有可能增加我们未来筹集资金的成本。我们一直专注于提高运营效率，推动稳定和不断增加的运营现金流，包括
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定义术语表

出售资产，完成对我们的业务和资本结构的全面审查，评估各种机会，以进一步加强我们的资产负债表和财务灵活性。
资产维护费用和资本支出
原油管道运营需要大量支出来维持、扩大、升级或加强现有业务，并满足环境和运营法规。管道维护支出要么在发生时记为支出，要么资本化和折旧。支出活动包含在运营费用中，而可资本化的支出显示为维护资本，并在计算加元（非公认会计准则财务指标）时扣除。支出活动的示例包括在线管道检查和储罐完整性检查。维护资本支出的例子包括为维持 Crimson 资产的现有运营能力和延长其使用寿命或为维护现有系统容量和相关现金流而产生的其他资本支出。相比之下，扩张资本支出是用于收购额外资产以发展Crimson的业务、扩展和升级Crimson的系统和设施以及建造或购买新的地役权、系统或设施的支出。
加利福尼亚的管道监管环境是世界上最严格的环境之一，与其他地区相比，这通常会导致额外的运营和维护支出。在过去的一年中，加州监管机构提高了监督该州管道活动的活动水平。活动水平的增加可能会导致未来的维护支出增加，但具体的财务影响目前尚不清楚。我们将继续与所有监管机构密切合作，确保遵守所有规则和法规，包括新的和现有的规章制度。
2015年10月，加利福尼亚州州长签署了《漏油应对：环境和生态敏感区域法案》（“AB-864”），该法案要求位于与沿海地区相连或位于沿海地区的环境和生态敏感地区附近的新管道和现有管道使用最佳可得技术来减少漏油事件中的石油释放量，以保护州水域和野生动植物。加利福尼亚州消防队长办公室制定了 AB-864 所要求的法规。该公司于 2021 年 12 月提交了改善管道段的建议，随后在 2022 年被加州消防队长办公室接受。根据服务成本框架，所有支出均可收回。公司已开始进行建议的修改，但大部分支出将在2023年下半年和2024年发生。该公司已向CPUC提交了一份文件，要求对现有费率征收附加费，以收回与该法规相关的成本。但是，至少有一位托运人对该申请提出了抗议，因此在CPUC对此案作出裁决之前，附加费无法实施。预计CPUC将就 AB-864 的附加费做出裁决，同时对我们的南加州管道提高35％的关税作出裁决，目前预计将在2023年第四季度进行。这将导致公司在收回之前通过附加费或关税为这些费用提供资金。
在某些时期，Crimson 可能会产生与大型维护项目有关的大量资本支出。2023年，Crimson预计产生的资产维护费用在900万至1,000万美元之间，维护资本支出在1,000万至1,100万美元之间。
维护支出
三个月已结束费用资本
2022年3月31日$744,509 $1,442,550 
2022年6月30日1,443,368 1,475,433 
2022年9月30日1,860,100 1,180,794 
2022年12月31日2,541,223 3,184,699 
2023年3月31日1,138,957 2,222,948 
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定义术语表

物质现金需求
下表汇总了截至2023年3月31日我们的重大现金需求和其他债务：
名义价值少于 1 年1-3 年3-5 年超过 5 年
深红定期贷款(1)
$64,000,000 $11,000,000 $53,000,000 $— $— 
Crimson 定期贷款的利息支付(2)
5,613,004 722,125 — — 
深红左轮手枪(1)
38,000,000 — 38,000,000 — — 
猩红左轮手枪的利息支付(2)
3,052,647 474,958 — — 
5.875% 可转换票据(1)
118,050,000 — 118,050,000 — — 
5.875% 可转换票据的利息支付(1)
6,935,438 10,403,156 — — 
租赁 (3)(4)
1,021,099 1,846,227 1,900,148 5,075,456 
应付票据(5)
3,108,245 936,250 — — 
A系列优先股分红要求(6)
— — — — 
猩红色 A-1 级单位的分布(7)
— — — — 
总计$30,730,433 $223,432,716 $1,900,148 $5,075,456 
(1) 见第一部分，第1项，附注11（“债务”）。
(2) 预测利率在8％至10％之间，见第一部分，第1项附注11（“债务”）。
(3) 见第一部分，第1项，附注5（“租赁”）。
(4) 在2022年，Crimson签订了新的租约，该租约将在拥有该物业后开始，预计将在2023年上半年生效。第一年不支付租金。截至2023年3月31日，尚未记录任何使用权资产或经营租赁负债。
(5) 应付票据包含在合并资产负债表上的应付账款和其他应计负债中。
(6) 在2023年第一季度，公司暂停了A系列优先股的分红，该优先股每年将以每股1.84375美元的价格累积股息。任何累积的A系列优先股股息都必须在公司恢复支付普通股股息之前支付。截至2023年3月31日，累计的240万美元未付股息尚未包含在此表中，因为我们无法合理确定何时或是否会恢复这些分红。
(7) 基于公司A系列优先股暂停支付股息，Crimson A-1类单位将不会获得股息。截至2023年3月31日，Grier成员的未付分配额为80.9万美元，未包含在此表中，因为我们无法合理确定何时或是否会宣布公司A系列优先股的分红，因此Crimson A-1类单位可能有资格再次获得分红。
通货膨胀和利率上升的影响
我们经历了利率以及能源、运输和配送成本的大幅上涨。在截至2022年3月31日的三个月中，公司的Crimson信贷额度的有效利率约为4.2％，而截至2023年3月31日的三个月约为9.3％，我们预计有效利率将为Crimson 信贷额度将达到测试范围甚至在上任期间为8.0％和10.0％2023 年的主要内容。这些通货膨胀趋势，包括利率上升，已经并将继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
资本要求
我们业务的资本支出主要包括：
•维护资本支出，包括维护设备可靠性和安全性以及满足环境和其他监管要求所需的成本，而不是产生增量加元（非公认会计准则财务指标）所需的成本；以及
•扩张资本支出，主要用于产生增量加元（非公认会计准则财务指标），包括收购额外资产以发展业务、扩建或升级现有设施以及建造新资产的成本，我们统称为有机增长项目。例如，有机增长项目包括增加存储量或吞吐量或发展与新供应来源的管道连接的资本支出。

在截至2023年3月31日的三个月中，我们的维护资本支出为220万美元，我们在扩张资本项目上花费了70.3万美元。
公司认为，其现有的现金和现金等价物以及运营产生的现金将足以为其运营提供资金，履行其义务，包括计划资本支出的现金流出，并在未来至少12个月内遵守其债务契约下的最低流动性和财务契约要求。我们预计将通过下文讨论的信贷额度下的借款以及债务和股权来为我们的长期流动性需求提供资金。
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定义术语表

融资替代方案。任何此类融资的可用性和条款将取决于市场和其他条件。如果我们的借款额度达到信贷额度的最大金额，就无法保证我们能够获得额外或替代融资。
循环信贷和定期信贷额度
深红信贷额度
2021 年 2 月 4 日，就猩红交易而言，Crimson Midstream Operating 和 Corridor MoGas（统称为 “借款人”）以及Crimson、MoGas、CoreNergy Pipeline, LLC、United Pipeline, LLC、United Pipeline, LLC、联合房地产系统、Crimson Pipeline, LLC (统称为 “担保人”) 与贷款人签订了猩红信贷额度定时参与其中，富国银行、全国协会担任此类贷款机构、Swingline Lender和发行银行的行政代理人。Crimson信贷额度提供高达1.55亿美元的借贷能力，包括：5,000万美元的Crimson Revolver、8,000万美元的Crimson定期贷款和2,500万美元的未承诺增量额度。Crimson交易完成后，借款人获得了8,000万美元的Crimson定期贷款和2500万美元的Crimson Revolver。在2021年3月25日首次关闭后，Crimson将其在Crimson Midstream Services, LLC和Crimson Midstream I Corporation的所有股权出资给了Crimson Midstream Operating，自2021年5月4日起，根据经修订和重述的担保协议，此类子公司成为经修订和重述的担保协议的额外担保人，以及（就Crimson Midstream I公司而言）经修订和重述的担保协议的当事方重订的质押协议。 2022年9月14日，双方签署了经修订和重述的信贷协议的第一修正案，该修正案用SOFR取代了伦敦银行同业拆借利率参考利率。
根据经修订和重述的质押协议以及经修订和重述的担保协议，该融资机制下的未偿余额由担保人担保，由借款人和担保人的所有资产（包括此类各方的股权）担保，但CPUC监管的任何资产和其他惯常排除的资产除外。2023年3月6日，双方签订了经修订和重述的信贷协议（“第二份协议”）的第二修正案，该修正案将Crimson信贷额度的到期日从2024年2月4日延长至2024年5月3日，并将2023年前两个季度的适用总杠杆率从2.50修改为2.75。从2023年第三季度开始，剩余期限的总杠杆率降至2.50。此外，从2023年第三季度开始，定期贷款所需的季度摊销额从200万美元增加到300万美元。根据第二修正案，在某些情况下，公司欧米茄天然气管道有限责任公司和欧米茄天然气营销子公司的股票和资产必须作为抵押品进行质押。此外，在某些情况下，特定资产出售的收益必须用于偿还定期贷款和循环信贷额度，之后循环信贷额度下的可用借款将减少到3,000万美元。此外，在特定资产出售的收益用于偿还贷款和其他财务条件得到满足之前，共同借款人不得向其母公司进行分配。借款人向我们分配的现金受某些限制，包括但不限于无违约或违约事件、遵守财务契约、最低未提取可用性以及可用自由现金流。借款人及其受限子公司还受到此类信贷交易惯常的某些额外肯定和限制性契约的约束。Crimson Credit Facility 包含此类交易惯常的违约和交叉违约条款（包括适用的惯例宽限期或补救期）。违约事件发生后，Crimson信贷额度下的所有未偿还款项可以立即到期支付，由所需贷款人（定义见Crimson Credit Facility）。
Crimson信贷额度下的贷款计划于2024年5月3日到期。Crimson Term Loan要求在3月、6月、9月和12月的最后一个工作日按季度偿还200万美元的欠款，从2021年6月30日开始，从2023年9月30日起增加到每季度300万美元。在某些条件的前提下，根据信贷协议发放的所有贷款的利息应由借款人选择 (a) 调整后的SOFR加上325至450个基点的利差，或 (b) 等于 (i) 行政代理人确定的最优惠利率，(ii) 联邦基金利率加上0.5％，或 (iii) 一个月的调整后SOFR利率加1.0％，再加上225个利差到 350 个基点。每种利率的适用利差基于总杠杆率（定义见Crimson信贷额度）。截至2023年3月31日，Crimson定期贷款的适用利率为9.30％。
截至2023年3月31日，我们在猩红左轮手枪上的可用借贷能力约为1,200万美元。有关Crimson信贷额度其他重要条款的摘要，请参阅我们2022年年度报告中包含的第四部分第15项附注14（“债务”）以及本报告中包含的第一部分第1项附注11（“债务”）。截至2023年3月31日，我们遵守了Crimson信贷额度下的所有财务和其他契约。
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定义术语表

5.875% 可转换票据
2019年8月12日，根据《证券法》第4（a）（2）条规定的注册豁免，我们向此类票据的初始购买者完成了本金总额为1.2亿美元的5.875％可转换票据的私募发行，以换取现金。然后，根据第144A条规定的注册豁免，初始购买者将5.875％的可转换票据转售给了符合条件的机构买家，换取了相当于其本金总额100％的现金，定义见证券法第144A条。5.875％的可转换票据将于2025年8月15日到期，年利率为5.875％，从2020年2月15日开始，每半年派息一次，分别于每年2月15日和8月15日分期支付。
持有人可以在到期日前一个工作日营业结束前的任何时候选择将其5.875％的可转换票据的全部或任何部分转换为我们的普通股。5.875％可转换票据的初始转换率为5.875％可转换票据每1,000美元本金中有20.0股普通股，相当于我们的普通股每股50.00美元的初始转换价格。根据契约的规定，在某些情况下，此类转化率将受到调整。
5.875％可转换票据的契约规定了违约事件，包括公司或其任何子公司在任何债务协议上的违约，根据这些协议，公司和/或任何此类子公司总额超过2,500万美元的任何债务可能有未偿还或可以担保或证明，导致此类债务在规定到期日之前或被宣布到期和应付。
有关5.875％可转换票据的更多信息，请参阅我们的2022年年度报告中的第四部分第15项附注14（“债务”）和本报告中包含的第一部分第1项附注11（“债务”）。截至2023年3月31日，我们遵守了契约下关于5.875％可转换票据的所有财务和其他契约。
货架注册声明
2018年10月30日，根据向美国证券交易委员会提交的单独上架注册声明，我们根据股息再投资计划（“DRIP”）注册了100万股普通股以供发行。截至2023年3月31日，我们已根据上架DRIP发行了386,379股普通股，剩余的普通股约为613,621股。
2021 年 11 月 17 日，我们发布了一份由 SEC 宣布生效的新上架注册声明，该声明取代了先前提交的上架注册声明，根据该声明，我们可以公开发行额外的债务或股权证券，总发行价格不超过 60 亿美元。由于公司A系列优先股存在累积未付股息，公司目前没有资格在S-3表格注册声明上登记证券的发行和出售，也没有资格使用其现有的S-3表格注册声明进行任何此类要约或出售。
2021 年 9 月 16 日，我们有一份转售上架注册声明宣布生效，根据该声明，美国证券交易委员会注册了以下与内部化交易相关的证券：1,837,607 股普通股（包括（i）内部化交易结束时发行的1,153,846股普通股，以及（ii）最多683,761股可能在转换时发行的额外普通股我们在内部化结束时发行的未上市B类普通股的已发行股数交易）以及170,213股存托股，每股代表内部化交易结束时发行的A系列优先股的1/100份部分权益。
由于公司A系列优先股存在累积未付股息，公司目前没有资格在S-3表格注册声明上登记证券的发行和出售，也没有资格使用其现有的S-3表格注册声明进行任何此类要约或出售。
流动性和资本化
我们的主要投资活动是收购和融资美国能源基础设施领域的资产。这些投资活动通常由我们的公开股票和债务发行的收益以及上述信贷额度提供资金。我们还扩大了业务发展力度，将其他符合房地产投资信托基金资格的收入来源包括在内。我们资产组合的持续增长将部分取决于我们通过额外借款和证券发行获得资金的持续能力。任何此类融资的可用性和条款将取决于市场和其他条件。我们目前认为，在债务到期时，我们将能够偿还、延期、再融资或以其他方式偿还债务到期，并且我们将能够在必要时为计划中的投资提供资金。但是，无法保证会有额外的融资或资本可用，也无法保证条款对我们来说是可以接受或有利的。此外，我们的流动性和资本化可能会受到A系列优先股的可选赎回的影响。存托股份
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定义术语表

目前有资格根据我们的选择全部或部分赎回25.00美元的清算优先权以及截至赎回之日的所有应计和未付股息，但不包括赎回之日。
以下是我们截至2023年3月31日和2022年12月31日的流动性和资本化：
流动性和资本化
2023年3月31日2022年12月31日
现金和现金等价物$11,344,999 $17,830,482 
左轮手枪的可用性$12,000,000 $15,000,000 
循环信贷额度$38,000,000 $35,000,000 
长期债务（包括当前到期日）(1)
179,974,832 181,657,983 
股东权益：
A 系列累积可赎回优先股 7.375%，面值 0.001 美元(2)
129,525,675 129,525,675 
普通股，不可兑换，面值0.001美元15,351 15,254 
B 类普通股，面值0.001美元684 684 
额外的实收资本326,948,418 327,016,573 
留存赤字(337,844,642)(333,785,097)
非控股权益117,702,640 116,893,428 
CoreEnergy 权益总额$236,348,126 $239,666,517 
核心能源总市值$454,322,958 $456,324,500 
(1) 长期债务是扣除贴现和递延融资成本后列报的。
(2) 不包括与A系列优先股相关的2,388,130美元的累计未付股息。该表还不包括与Crimson A-1单位相关的累计未付股息809,212美元。
上表不适用于将代表Crimson A-1类、A-2类和A-3类单位的非控股权益转换为我们的证券。此类转换须经CPUC批准，将由非控股权益的持有人选择。

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定义术语表

预期资本表
调整有望为
非控制性
利息
重组和 B 类
转换
2023 年 3 月 31 日实际情况(1)
非控股权重组和B类转换(2)(3)
现金和现金等价物 $11,344,999 $— $11,344,999 
债务
循环信贷额度 $38,000,000 $— $38,000,000 
长期债务（包括当前到期日）(4)
179,974,832 — 179,974,832 
债务总额 $217,974,832 $— $217,974,832 
股东权益
优先股
A 系列优先股 $129,525,675 $39,325,330 $168,851,005 
总计 $129,525,675 $39,325,330 $168,851,005 
普通股 $15,351 $8,089 $23,440 
B 类普通股 684 (684)— 
额外的实收资本 326,948,418 71,457,379 398,405,797 
留存赤字 (337,844,642)6,912,526 (330,932,116)
普通股股东的总权益(10,880,189)78,377,310 67,497,121 
非控股权益(4)
117,702,640 (117,702,640)— 
权益总额 $236,348,126 $— $236,348,126 
资本总额 $454,322,958 $— $454,322,958 
已发行股票
普通股15,350,883 8,089,321 23,440,204 
B 类普通股 683,761 (683,761)— 
已发行股票总数 16,034,644 7,405,560 23,440,204 
已发行股份的账面价值$(0.68)$2.88 
(1) 非控股权益反映了格里尔成员对代表Crimson股权权益的A-1类、A-2类和A-3类单位的股权对价。经CPUC监管部门批准，这些单位可由持有人选择转换为某些CoreNergy证券，如上述预期调整所示。
(2) 预期的调整反映了格里尔成员将目前由其A-1类、A-2类和A-3类单位代表的非控股权益交换为代表A-1类单位的A系列优先股和B类普通股（包括A-2类和A-3类单位）的存托股。此类交换需要获得CPUC的批准。此外，由于此类交易所产生的所得税后果，我们预计持有人不会同时行使交易权。我们无法预测持有人何时会选择交换，也无法预测他们是否会选择交换。有关非控股权益的更多详情，请参阅第一部分第1项，附注12（“股东权益”）。
(3) 预期的调整还反映了B类普通股以较低的0. 68:1.00 的比率转换为普通股。Crimson A-2和A-3类单位最初以非控股权益入账，公允价值为7,700万美元，假设转换率为1：1，假设转换率较低，则初始公允价值为5,300万美元。
(4) 长期债务是扣除贴现和递延融资成本后列报的。
关键会计估计
本报告所列财务报表以关键会计政策的选择和应用为基础，这些政策要求管理层作出重要的估计和假设。关键会计政策既对我们的财务状况和经营业绩的列报很重要，又需要管理层做出最困难、最复杂或最主观的判断。根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设影响合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额、收入确认以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计有所不同。
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定义术语表

在我们的 2022 年年度报告第二部分第 7 项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中，在 “关键会计估算” 标题下对我们的关键会计估算进行了讨论。没有对我们的关键会计估算进行重大修改。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们的业务活动包含市场风险要素。用于为我们的收购融资的债务可能基于浮动利率或固定利率。截至2023年3月31日，我们的未偿债务余额为1.821亿美元，不包括深红左轮手枪，其中包括与猩红定期贷款相关的6,400万美元和与5.875％可转换票据相关的1.181亿美元。Crimson信贷额度下的当前到期日为1,100万美元，与Crimson定期贷款有关。截至2023年3月31日，我们的猩红左轮手枪下有3,800万美元的借款。
Crimson信贷额度下的借款是浮动利率，基于（a）SOFR定价差或（b）等于（i）最优惠利率，（ii）联邦基金利率加0.5％，或（iii）一个月的调整后SOFR利率加1.0％，再加上定价利差。每种利率的适用利差每季度根据总杠杆率（定义见Crimson信贷额度）重新确定。利率的变化可能导致我们的浮动利率债务的利息费用波动。当前的SOFR利率提高或降低100个基点将使Crimson信贷额度的当前利率分别为9.70％或7.70％。根据Crimson信贷额度，在截至2023年3月31日的三个月中，将当前的SOFR利率提高或降低100个基点将导致利息支出增加或减少约24.9万美元。
在Crimson，我们面临的与大宗商品价格波动相关的市场风险有限。除了Crimson的部分管道和保留的PLA石油的买入/卖出安排外，Crimson不拥有其为客户运输或储存的原油的所有权，也不参与任何大宗商品的交易。因此，我们面临的与大宗商品价格波动相关的风险的直接风险有限。
如上所述，Crimson的某些运输协议和原油运输关税还包括PLA。与管道运输行业中常见的情况一样，Crimson在运输的原油中赚取的很小一部分，被视为赚取的PLA库存，然后可以将其出售。已实现的获得和可供销售的PLA数量是扣除测量值与实际增加或损失数量的差异后的净值。这种补贴收入比运输收入受到更大的波动，因为它直接取决于Crimson的测量能力和大宗商品价格。因此，由于产品运输组合、测量精度和基础大宗商品价格的变化，Crimson根据损失补贴条款实现的收入将增加或减少。截至2023年3月31日，Crimson没有任何公开的套期保值协议可以通过损失补贴来减轻其受大宗商品价格下跌影响的风险；但是，它此前已经签订了此类协议，将来可能会这样做。
我们认为风险管理对于开展业务至关重要。因此，我们的风险管理系统和程序旨在识别和分析我们的风险，制定适当的政策和限制，并通过可靠的管理和信息系统以及其他政策和计划持续监控这些风险和限制。
第 4 项。控制和程序
关于披露控制和程序有效性的结论
在包括首席执行官和首席财务官（分别为我们的首席执行官和首席财务官）在内的管理层的监督和参与下，我们评估了截至本报告所涉期末披露控制和程序的有效性，如《交易法》第13a-15（e）条所定义。根据该评估，这些官员得出结论，截至2023年3月31日，我们的披露控制和程序尚未生效，因为下文 “先前报告的重大弱点” 下讨论的截至2022年12月31日存在的重大弱点在本报告所涉期结束时尚未得到修复。公司财务报告内部控制的这一重大弱点和公司的补救措施如下所述。尽管已发现重大弱点，但管理层认为，本报告中包含的未经审计的合并财务报表在所有重大方面公允地反映了我们在根据美国公认会计原则列报的各期内的财务状况、经营业绩和现金流。
先前报告的材料缺陷
正如我们先前在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的那样，管理层得出结论，截至2022年12月31日，公司对财务报告的内部控制包括与财务报表审查和批准相关的财务报表结算流程中的控制措施的运作相关的重大弱点。具体而言，公司采用与非常规复杂交易相关的会计处理方法以及合并财务报表中某些账目和披露的分类和列报
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定义术语表

没有得到适当的评估和实施。到本报告所涉期间结束时，这一重大缺陷尚未得到完全纠正。
与物质弱点相关的补救注意事项
管理层对财务报告实施了新的程序和控制措施，将在审查过程中查明非常规的复杂交易，并确保进行适当的评估和会计处理。在这些步骤完成并有效运作足够长的时间之前，我们将无法完全纠正这一重大弱点。尽管我们认为这些努力将改善我们对财务报告的内部控制，但我们的补救措施仍在实施中，需要在持续的财务报告周期内对内部控制的设计和运作有效性进行验证和测试。
我们相信，我们在实现内部控制和披露控制的有效性方面正在取得进展。我们正在采取的行动需要接受高级管理层的持续审查以及审计委员会的监督。在我们完成补救工作并随后对其有效性进行评估之前，我们将无法得出我们正在采取的措施是否会完全纠正财务报告内部控制中的重大缺陷的结论。我们还可能得出结论，可能需要采取更多措施来纠正我们在财务报告内部控制方面的重大弱点。
财务报告内部控制的变化
如上所述，我们正在采取行动纠正与财务报告内部控制有关的重大弱点。除非本文另有说明，否则在本报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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定义术语表

第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
本报告第一部分中包含的合并财务报表附注9（“承诺和意外开支”）中 “深红法律诉讼” 标题下提供的信息以引用方式纳入本项目1。
第 1A 项。风险因素
第一部分，第 1A 项，我们 2022 年年度报告中的 “风险因素” 列出与可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的重要风险和不确定性有关的信息。这些风险因素仍然与了解我们截至2023年3月31日的季度业务、财务状况和经营业绩有关。我们的 2022 年中包含的风险因素没有实质性变化 年度报告。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
分红
房地产投资信托基金通常需要在应纳税年度分配相当于房地产投资信托基金应纳税所得额的至少90.0％的金额（根据守则第857（b）（2）条确定，不考虑支付的股息的扣除额）。我们打算遵守这一要求，以维持我们的房地产投资信托基金地位。董事会将继续决定我们预计向股东支付的任何分配金额。股息支出可能会受到现金流需求的影响，包括用于分配Crimson未偿还的A-1类、A-2类和A-3类单位的现金，并且仍然受到其他风险和不确定性的影响，如本报告第一部分第2项 “股息” 标题下所述。 此外，我们的Crimson Credit Facility的条款规定，借款人向我们分配的现金受某些限制，包括但不限于无违约或违约事件、遵守财务契约、最低未提取可用性以及可用的自由现金流。
在截至2023年3月31日的季度中，我们没有出售任何未根据1933年《证券法》注册的证券。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
在截至2023年3月31日的季度中，没有发生任何应报告的事件。
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定义术语表


第 6 项。展品
展品编号文件描述
 
31.1*
首席执行官根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条进行认证。
31.2*
首席财务官根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条进行认证。
32.1**
首席执行官兼首席财务官根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18节第1350条进行认证。
101**
以下材料来自 CoreNergy 基础设施信托基金, Inc.s 截至2023年3月31日的季度10-Q表季度报告，格式为ixBRL（在线可扩展业务报告语言）：（i）合并资产负债表，（ii）合并运营报表，（iii）合并权益表，（iv）合并现金流量表和（v）合并财务报表附注。
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。
*随函提交。
**随函提供。

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定义术语表


CORENERGY 基础设施信托公司
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
CORENERGY 基础设施信托有限公司
（注册人）
来自：//Robert L Waldron
罗伯特 L 沃尔德隆
首席财务官
（首席财务官）
2023年5月11日
来自：/s/ David J. Schulte
大卫 ·J· 舒尔特
董事长兼首席执行官
（首席执行官）
2023年5月11日
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