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级会员美国公认会计准则：债务证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-3100013647422023-04-01美国公认会计准则：投资建议会员2023-03-310001364742US-GAAP：房地产基金成员US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员US-GAAP：公允价值以每股成员的净资产价值衡量2022-12-310001364742US-GAAP：符合条件的物品会员的公允价值选项2023-03-310001364742US-GAAP：其他负债成员2023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：服务其他会员BLK：其他咨询收入会员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入二级会员BLK：延期现金补偿计划权益方法投资会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742美国公认会计准则：投资会员2022-01-012022-03-310001364742BLK: TradingSecurities资产会员美国公认会计准则：债务证券会员2023-01-012023-03-310001364742blk：其他基金成员US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-01-012022-12-310001364742BLK：Investment Style 会员的收入BLK：股票指数和ETFS成员2023-01-012023-03-310001364742BLK：Investment Style 会员的收入2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：普通股，包括额外实收资本成员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员BLK：基金成员的私募股权基金2023-03-310001364742US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：美国财政股成员2023-03-310001364742US-GAAP：ForexFordFord会员2023-01-012023-03-310001364742BLK：股票共同基金投资成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：房地产基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742blk：多资产会员美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012023-03-310001364742BLK：延期现金补偿计划权益方法投资会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：ReedeambleNonControlingIntersments2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：私募股权基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：股票共同基金投资成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入二级会员blk: HedgeFundsquity其他成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2026-01-012022-03-310001364742BLK：机构活跃会员blk：按客户类型会员划分的收入2022-01-012022-03-310001364742BLK：投资于导航会员美国公认会计准则：债务证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2023-01-012023-03-310001364742BLK：Investment Style 会员的收入BLK: 活跃产品会员2023-01-012023-03-310001364742BLK: TradingSecurities资产会员美国公认会计准则：债务证券会员2021-12-310001364742US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001364742US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：HedgefundSequity成员2022-12-310001364742US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：Equity Securities成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：Investment Style 会员的收入BLK：现金管理会员2023-01-012023-03-310001364742SRT: 欧洲会员2023-01-012023-03-310001364742美国公认会计准则：投资绩效成员blk：固定收入会员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：ForexFordFord会员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：非公允价值公允价值披露的部分请记住BLK：股票固定收益和多资产共同基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：银行贷款会员2022-12-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2022-03-310001364742US-GAAP：房地产基金成员US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-03-3100013647422022-04-01美国公认会计准则：投资建议会员2022-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-03-310001364742US-GAAP：普通股，包括额外实收资本成员2021-12-310001364742US-GAAP：非公允价值公允价值披露的部分请记住BLK：延期现金补偿计划权益方法投资会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：基于绩效的限制股票单位会员2023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入 1 级会员BLK：股票共同基金投资成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742US-GAAP：留住的收入不被拨款的会员2021-12-310001364742美国公认会计准则：投资绩效成员BLK：另类投资产品会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：ReedeambleNonControlingIntersments2022-12-310001364742BLK：基于绩效的限制股票单位会员2022-12-310001364742BLK：另类货币和大宗商品会员BLK：另类投资产品会员美国公认会计准则：投资建议会员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2023-03-310001364742US-GAAP：房地产基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2024-01-012023-03-310001364742blk：Threepoint twofivePortynine NotesTwodTwordtyne2023-03-310001364742US-GAAP：房地产基金成员BLK：投资于导航会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员US-GAAP：HedgefundSequity成员2023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Equity Securities成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：Equity Securities成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-03-310001364742US-GAAP：公司债务证券会员2022-12-310001364742BLK：股票固定收益和多资产共同基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：投资于导航会员US-GAAP：房地产基金成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-3100013647422023-01-012023-03-310001364742美国通用会计准则：普通股成员2022-03-310001364742BLK：二千二万三Revolving Credit Faritalimes 成员2023-03-310001364742BLK：现金管理会员美国公认会计准则：投资建议会员2022-01-012022-03-310001364742blk：固定收益 ETF 成员美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012023-03-310001364742美国通用会计准则：普通股成员2021-12-310001364742US-GAAP：房地产基金成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：美国和外国政府债务证券成员2023-03-3100013647422021-12-310001364742US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：Equity Securities成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742BLK：ReedeambleNonControlingIntersments2022-03-310001364742US-GAAP：权益方法投资成员2022-12-310001364742US-GAAP：ForexFordFord会员2022-01-012022-12-310001364742BLK: TradingSecurities资产会员美国公认会计准则：债务证券会员2022-12-310001364742US-GAAP：公允价值以每股成员的净资产价值衡量2023-03-310001364742blk: HedgeFundsquity其他成员US-GAAP：非公允价值公允价值披露的部分请记住US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742BLK：投资于导航会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742SRT: AmericasMeber2022-12-310001364742US-GAAP：其他负债成员2021-12-310001364742US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：HedgefundSequity成员2023-03-310001364742US-GAAP：美国财政股成员2021-12-310001364742美国公认会计准则：投资绩效成员blk：多资产会员2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：总回报 SWAP 会员2023-01-012023-03-310001364742blk：非关联实体会员美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：LeaseHoldiments 成员2023-01-012023-03-310001364742美国公认会计准则：债务证券会员2023-03-310001364742美国公认会计准则：债务证券会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742BLK：投资于导航会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001364742blk：按客户类型会员划分的收入BLK：机构指数成员2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742blk：Onepointwofive Five NotesTwodtyFive Notes 到期2023-03-310001364742US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-12-310001364742US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：私募股权基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742US-GAAP：分销和股东服务成员2022-01-012022-03-310001364742BLK：长期收入会员美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012023-03-310001364742SRT: 欧洲会员2023-03-310001364742美国公认会计准则：债务证券会员US-GAAP：非公允价值公允价值披露的部分请记住US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：Equity Securities成员2023-03-310001364742SRT: 最大成员US-GAAP：权益方法投资成员BLK：延期现金补偿计划权益方法投资会员2023-01-012023-03-310001364742BLK：股票回购计划会员2023-01-012023-01-3100013647422024-01-01美国公认会计准则：投资建议会员2023-03-310001364742美国公认会计准则：投资绩效成员BLK: 股票产品会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：二千二万三Revolving Credit Faritalimes 成员2021-12-310001364742US-GAAP：其他负债成员2022-01-012022-03-310001364742BLK：基于绩效的股票期权会员2022-12-310001364742美国公认会计准则：债务证券会员2022-01-012022-03-310001364742美国公认会计准则：其他投资成员BLK：延期现金补偿计划会员2023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742US-GAAP：技术服务会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：合并投票权实体成员2023-03-310001364742US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2026-01-012023-03-310001364742blk: EquityETFS 成员美国公认会计准则：投资建议会员2022-01-012022-03-310001364742BLK: TradingSecurities资产会员美国公认会计准则：债务证券会员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入 1 级会员BLK：股票固定收益和多资产共同基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742BLK：银行贷款会员2023-03-310001364742blk：按客户类型会员划分的收入BLK：零售客户会员2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：其他负债成员2023-01-012023-03-310001364742美国公认会计准则：债务证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742blk：fixedincomeNotFindex会员美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012023-03-3100013647422025-01-01美国公认会计准则：投资建议会员2022-03-310001364742BLK：基于绩效的股票期权会员US-GAAP：基于股份的薪酬奖励TrancheOne会员2023-01-012023-03-310001364742BLK：投资于导航会员BLK：股票共同基金投资成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742US-GAAP：非公允价值公允价值披露的部分请记住US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001364742blk: HedgeFundsquity其他成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-3100013647422022-10-012022-12-310001364742blk：多资产会员美国公认会计准则：投资建议会员2022-01-012022-03-310001364742SRT: 最低成员2023-01-012023-03-310001364742BLK：美联储银行股票成员2022-12-310001364742美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001364742blk: illiquidAltives会员美国公认会计准则：投资绩效成员BLK：另类投资产品会员2023-01-012023-03-310001364742BLK：股票共同基金投资成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001364742US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：美国和外国政府债务证券成员2022-12-310001364742BLK：另类货币和大宗商品会员BLK：另类投资产品会员美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012023-03-310001364742SRT: 最大成员US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：HedgefundSequity成员2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：私募股权基金成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-31xbrli: purexbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票blk: 分期付款blk: 分段iso421:USD

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q

（Mark One）

☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告。

在截至的季度期间 3月31日 2023

或者

☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告。

在过渡期内到 .

委员会档案编号 001-33099

贝莱德公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华

32-0174431

（州或其他司法管辖区
公司或组织）

（美国国税局雇主识别号）

哈德逊广场 50 号, 纽约, 纽约州 10001

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(212) 810-5300

（注册人的电话号码，包括区号）

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	BLK	纽约证券交易所
2025 年到期的票据为 1.250%	BLK25	纽约证券交易所

用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否符合此类申报要求。


是的		X		没有

用勾号指明注册人是否以电子方式提交了在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中，根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条必须提交的所有交互式数据文件。


是的		X		没有

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。


大型加速过滤器	☒	加速过滤器	☐
非加速过滤器	☐	规模较小的申报公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。


是的				没有		X

截至2023年4月30日，有 149,762,655注册人已发行普通股的股份。

贝莱德公司

10-Q 表索引

第一部分

财务信息


		页面

第 1 项。	财务报表（未经审计）

	简明合并财务状况表	1

	简明合并损益表	2

	简明综合收益表	3

	简明合并权益变动表	4

	简明合并现金流量表	5

	简明合并财务报表附注	6

第 2 项。	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	30

第 3 项。	关于市场风险的定量和定性披露	59

第 4 项。	控制和程序	60

第二部分

其他信息


第 1 项。	法律诉讼	61

第 1A 项。	风险因素	62

第 2 项。	未注册的股权证券销售和所得款项的使用	63

第 6 项。	展品	64

第一部分 — 财务信息

第 1 项。Finan财务报表

黑色Rock, Inc.

简明合并财务状况表

（未经审计）


	3月31日			十二月三十一日
（以百万计，股票和每股数据除外）	2023			2022
资产
现金和现金等价物(1)	$	5,644		$	7,416
应收账款		3,580			3,264
投资(1)		8,172			7,466
独立账户资产		57,251			54,066
根据证券借贷协议持有的独立账户抵押品		6,465			5,765
财产和设备（扣除累计折旧和摊销后的美元）1,374和 $1,390分别在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）		1,046			1,031
无形资产（扣除累计摊销额）520和 $483在分别为2023年3月31日和2022年12月31日）		18,265			18,302
善意		15,339			15,341
经营租赁使用权资产		1,494			1,516
其他资产(1)		4,142			3,461
总资产	$	121,398		$	117,628
负债
应计薪酬和福利	$	1,014		$	2,272
应付账款和应计负债		1,183			1,294
借款		6,669			6,654
单独账户负债		57,251			54,066
证券借贷协议下的独立账户抵押负债		6,465			5,765
递延所得税负债		3,443			3,381
经营租赁负债		1,823			1,835
其他负债(1)		4,485			3,576
负债总额		82,333			78,843
承付款和意外开支（注十四）
临时股权
可赎回的非控制性权益		1,235			909
永久股权
贝莱德公司股东权益
普通股，$0.01面值；		2			2
授权股份： 500,000,0002023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日；已发行股份： 172,075,3732023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日；已发行股份： 149,904,546和 149,756,492在 2023 年 3 月 31 日和分别为2022年12月31日
额外的实收资本		19,427			19,772
留存收益		30,237			29,876
累计其他综合亏损		(975	)		(1,101	)
国库股票，普通股，按成本计算（22,170,827和 22,318,881截至2023年3月31日持有的股份分别是和 2022 年 12 月 31 日）		(10,979	)		(10,805	)
贝莱德公司股东权益总额		37,712			37,744
不可赎回的非控制性权益		118			132
永久权益总额		37,830			37,876
总负债、临时权益和永久权益	$	121,398		$	117,628

(1)

在 2023 年 3 月 31 日，现金和现金等价物、投资、其他资产和其他负债包括 $187百万, $4.2十亿, $73百万，以及 $1.8十亿，分别与合并可变利益实体（“VIE”）有关。截至2022年12月31日，现金及现金等价物、投资、其他资产和其他负债包括 $234百万, $3.9十亿, $68百万，以及 $1.9十亿分别与合并后的VIE有关.

参见简明合并财务报表的附注。

黑色Rock, Inc.

简明合并损益表

（未经审计）


	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，每股数据除外）	2023			2022
收入
投资咨询、管理费和证券借贷收入：
关联方	$	2,611		$	2,883
其他第三方		891			950
投资咨询、管理费用总额和证券借贷收入		3,502			3,833
投资咨询绩效费		55			98
科技服务收入		340			341
分销费		319			381
咨询和其他收入		27			46
总收入		4,243			4,699
费用
员工薪酬和福利		1,427			1,498
分销和服务成本		505			574
直接资金支出		315			329
一般和管理费用		521			496
无形资产的摊销		37			38
支出总额		2,805			2,935
营业收入		1,438			1,764
营业外收入（支出）
投资净收益（亏损）		89			(102	)
利息和股息收入		86			18
利息支出		(59	)		(54	)
营业外收入总额（支出）		116			(138	)
所得税前收入		1,554			1,626
所得税支出		385			263
净收入		1,169			1,363
减去：
归因于的净收益（亏损）非控股权益		12			(73	)
归属于贝莱德公司的净收益	$	1,157		$	1,436
归属于贝莱德公司的每股收益普通股股东：
基本	$	7.72		$	9.46
稀释	$	7.64		$	9.35
加权平均普通股杰出的：
基本		149.9			151.7
稀释		151.3			153.5

参见简明合并财务报表的附注。

BlackRock, Inc.

简明综合收益表

（未经审计）


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
净收入	$	1,169	$	1,363
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整(1)		126		(125	)
综合收益（亏损）		1,295		1,238
减去：归因于的综合收益（亏损）非控股权益		12		(73	)
归因于的综合收益贝莱德公司	$	1,283	$	1,311

(1)

截至三个月的金额 2023年3月31日包括净投资套期保值造成的损失10百万（扣除税收优惠后的净额）3百万）。截至三个月的金额 2022年3月31日包括净投资套期保值所获得的收益13百万（扣除税收支出4百万）。

参见简明合并财务报表的附注。

贝莱德公司

简明合并权益变动表

（未经审计）

在截至2023年3月31日的三个月中


（单位：百万）	额外付费资本(1)			已保留收益			累积的其他全面收入（亏损）			财政部股票常见			总计贝莱德股东公平			不可兑换非控制性兴趣爱好			总计永久公平			可兑换非控制性兴趣爱好/ 临时的公平
2022年12月31日	$	19,774		$	29,876		$	(1,101	)	$	(10,805	)	$	37,744		$	132		$	37,876		$	909
净收入		—			1,157			—			—			1,157			(5	)		1,152			17
申报的股息 ($)5.00每股）		—			(796	)		—			—			(796	)		—			(796	)		—
基于股票的薪酬		165			—			—			—			165			—			165			—
发行与之相关的普通股员工股票交易		(510	)		—			—			547			37			—			37			—
与之相关的员工预扣税员工股票交易		—			—			—			(346	)		(346	)		—			(346	)		—
回购的股票		—			—			—			(375	)		(375	)		—			(375	)		—
订阅（兑换/分发） — 非控股权益持有人		—			—			—			—			—			(9	)		(9	)		314
净合并（去合并）的赞助投资基金		—			—			—			—			—			—			—			(5	)
其他综合收益（亏损）		—			—			126			—			126			—			126			—
2023年3月31日	$	19,429		$	30,237		$	(975	)	$	(10,979	)	$	37,712		$	118		$	37,830		$	1,235

(1)

金额包括 $2两者都有数百万股普通股 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日.

截至2022年3月31日的三个月


（单位：百万）	额外付费资本(1)			已保留收益			累积的其他全面收入（亏损）			财政部股票常见			总计贝莱德股东公平			不可兑换非控制性兴趣爱好			总计永久公平			可兑换非控制性兴趣爱好/ 临时的公平
2021年12月31日	$	19,642		$	27,688		$	(550	)	$	(9,087	)	$	37,693		$	113		$	37,806		$	1,087
净收入		—			1,436			—			—			1,436			—			1,436			(73	)
申报的股息 ($)4.88每股）		—			(786	)		—			—			(786	)		—			(786	)		—
基于股票的薪酬		201			—			—			—			201			—			201			—
发行与之相关的普通股员工股票交易		(539	)		—			—			545			6			—			6			—
与之相关的员工预扣税员工股票交易		—			—			—			(436	)		(436	)		—			(436	)		—
回购的股票		—			—			—			(500	)		(500	)		—			(500	)		—
订阅（兑换/分发） — 非控股权益持有人		—			—			—			—			—			(6	)		(6	)		372
净合并（去合并）的赞助投资基金		—			—			—			—			—			—			—			(123	)
其他综合收益（亏损）		—			—			(125	)		—			(125	)		—			(125	)		—
2022年3月31日	$	19,304		$	28,338		$	(675	)	$	(9,478	)	$	37,489		$	107		$	37,596		$	1,263

(1)

金额包括 $2两者都有数百万股普通股 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日.

参见简明合并财务报表的附注。

黑色Rock, Inc.

简明合并现金流量表

（未经审计）


	三个月已结束
（单位：百万）	3月31日
	2023			2022
经营活动
净收入	$	1,169		$	1,363
为使净收入与经营活动提供/（用于）的净现金进行对账而进行的调整：
折旧和摊销		106			100
非现金租赁费用		43			40
基于股票的薪酬		165			201
递延所得税支出（福利）		53			76
其他投资收益		—			(29	)
CIP 内部的净（收益）亏损		(88	)		159
CIP 内部的净（购买）收益		(477	)		(393	)
权益法被投资人的（收益）亏损		(40	)		(2	)
权益法被投资者的收益分配		8			25
运营资产和负债的变化：
应收账款		(270	)		(27	)
投资、交易		2			44
其他资产		(696	)		(3,234	)
应计薪酬和福利		(1,243	)		(1,852	)
应付账款和应计负债		(91	)		48
其他负债		965			3,059
经营活动提供/（用于）的净现金		(394	)		(422	)
投资活动
购买投资		(318	)		(140	)
出售收益和投资到期日		142			73
权益法被投资者的资本分配		8			19
赞助投资基金的净合并（去整合）		27			(3	)
购买财产和设备		(81	)		(147	)
投资活动提供/（用于）投资活动的净现金		(222	)		(198	)
筹资活动
支付的现金分红		(796	)		(786	)
行使股票期权的收益		27			—
回购普通股		(721	)		(936	)
CIP 借款（偿还）的净收益		(19	)		—
从非控股权益持有人收到的净认购额/（赎回/已支付的分配）		305			366
其他筹资活动		10			5
融资活动提供/（用于）的净现金		(1,194	)		(1,351	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		38			(90	)
现金、现金等价物和限制性现金的净增加/（减少）		(1,772	)		(2,061	)
现金、现金等价物和限制性现金，期初		7,433			9,340
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$	5,661		$	7,279
非现金投资和融资交易补充时间表：
普通股的发行	$	510		$	539
由于净整合（去整合），非控股权益增加（减少）赞助的投资基金	$	(5	)	$	(123	)

参见简明合并财务报表的附注。

黑色Rock, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1。业务概述

BlackRock, Inc.（连同其子公司，除非上下文另有说明，否则为 “贝莱德” 或 “公司”）是一家领先的上市投资管理公司，为全球机构和零售客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德拥有跨资产类别的寻求Alpha的活跃、指数和现金管理投资策略的多元化平台，使公司能够为客户提供选择和量身定制投资和资产配置解决方案。产品包括投资股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单一和多资产投资组合。产品以包括开放式和封闭式共同基金在内的各种渠道直接或通过中介机构提供，iShares®以及贝莱德交易所交易基金（“ETF”）、独立账户、集体信托基金和其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。

2。重要会计政策

演示基础

这些简明的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的，包括公司及其控股子公司的账目。简明合并财务状况表中的非控股权益（“NCI”）代表合并赞助投资产品（“CIP”）和合并关联公司（统称为 “合并实体”）中公司没有直接股权的部分。合并后取消了公司间余额和交易。

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表发布之日报告的资产和负债数额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。

通常包含在年度财务报表中的某些财务信息，包括某些财务报表脚注，不是中期报告所必需的，因此此处已压缩或省略。这些简明的合并财务报表应与公司于2023年2月24日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告（“2022年表格10-K”）中包含的公司合并财务报表和脚注一起阅读。

截至2023年3月31日以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的中期财务信息未经审计。但是，管理层认为，中期信息包括公允列报公司在报告期内的业绩所必需的所有正常的经常性调整。过渡期间的经营业绩不一定代表全年预期的业绩。

公允价值测量

公允价值投入的层次结构。公司使用公允价值层次结构，对用于衡量公允价值的估值方法的投入进行优先排序。公允价值等级对活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）给予最高优先级，对不可观察的投入给予最低优先级。按公允价值计量和报告的资产和负债按以下类别之一分类和披露：

1 级输入：

截至报告日，相同资产或负债在活跃市场上的报价（未经调整）。

•

一级资产可能包括上市共同基金、ETF、上市股票和某些交易所交易的衍生品。

2 级输入：

活跃市场中类似资产或负债的报价；不活跃的相同或相似资产或负债的报价；定价服务机构或经纪商的报价，公司可以确定有序交易是按报价进行的，或者用于得出价格的投入是可观察的；以及除报价以外的可观察的投入，例如模型或其他估值方法。

•

二级资产可能包括债务证券、合并抵押贷款债务（“CLO”）内持有的银行贷款、短期浮动利率票据、资产支持证券以及场外衍生品，包括利率互换和外币兑换合约，其估值通常可以得到可观测的市场数据证实。

3 级输入：

资产或负债估值的不可观察的输入，其中可能包括不具约束力的经纪人报价。三级资产包括几乎没有市场活动（如果有的话）的投资。这些投入需要管理层的重大判断或估计。

•

第三级资产可能包括合并基金内持有的直接私募股权投资、对CLO的投资以及合并后CLO和CIP中持有的银行贷款。

•

三级负债可能包括合并CLO的借款和与收购相关的或有负债，这些负债是根据使用不可观察的市场数据进行贴现现金流分析估值的。

输入的意义。公司评估特定投入对整个公允价值计量的重要性需要进行判断，并考虑该金融工具的特定因素。

估值方法。某些三级资产和负债的公允价值是酌情使用各种估值方法确定的，包括第三方定价供应商、经纪人报价以及市场和收益方法。

用于估值CLO和CIP持有的股权、债务证券和银行贷款的大量输入来自第三方定价供应商。通常，对于在活跃市场上交易的相同证券，从定价供应商那里获得的价格被归类为一级输入，如果供应商使用可观察的输入来确定价格，则将其他类似证券的价格归类为二级。

此外，从经纪商处获得的报价通常不具约束力，归类为三级输入。但是，如果公司能够确定市场参与者在报价附近有序地交易了该资产，或者公司能够确定经纪商使用的投入是可观察的，则该报价被归类为二级输入。

以净资产价值计量的投资。作为一种实用的权宜之计，公司使用净资产价值（“NAV”）作为某些投资的公允价值。对这些投资进行估值的投入可能包括公司在各种另类投资中的合伙权益的资本账户，包括对冲基金、实物资产和私募股权基金，这些投资可以通过使用某些市场指数的回报进行调整。各种合伙企业通常是投资公司，它们根据标的基金管理层制定的公允价值政策按公允价值记录其标的投资。标的基金的公允价值政策通常要求基金使用来自第三方来源的定价/估值信息，包括独立评估。但是，在某些情况下，流动性不足的证券或不活跃市场中证券的当前估值信息可能无法从任何第三方来源获得，或者基金管理层可能会得出结论，第三方来源提供的估值不可靠。在这些情况下，基金管理层可能会进行基于模型的分析估值，这些估值可用作对这些投资进行估值的输入。

合并CLO的公允价值资产和负债。公司对合并后的CLO持有的符合条件的资产（包括银行贷款）适用公允价值期权条款。由于合并后的CLO金融资产的公允价值比合并后的CLO借款的公允价值更容易观察，因此公司衡量合并后的CLO借款的公允价值等于合并后的CLO资产的公允价值减去公司在CLO中的经济利益的公允价值。

衍生品和套期保值活动。公司不将衍生金融工具用于交易或投机目的。公司使用衍生金融工具的主要目的是对冲某些资产和负债外币汇率波动的风险，以及其赞助投资产品种子投资总投资组合的市场价格和利率风险敞口。某些CIP还使用衍生品作为其投资策略的一部分。

此外，在2023年第一季度，公司收购了投资和衍生品，以经济上对冲某些递延现金薪酬计划的市场估值变化，在归属后以现金形式分配给员工的递延金额的最终价值是根据特定投资基金的回报确定的。公司将递延现金补偿负债增值（折旧）的补偿支出与相应期间奖励的既得金额成比例进行确认，而对这些计划进行经济套期保值的收益（亏损）则立即计入非营业收入（支出）。参见注释 4，投资，还有注释 8，衍生品和套期保值，分别提供有关公司投资和衍生品的更多信息，这些投资和衍生品用于对冲某些递延现金补偿计划。

公司在简明的合并财务状况报表中按公允价值将所有衍生金融工具记录为资产或负债。信用风险通过主净结算和抵押支持协议进行管理。在正常结算过程中，与收回现金抵押品的权利或返还现金抵押品的义务相关的金额不得用于抵消衍生工具下的应付金额。因此，此类金额不能与同一交易对手的衍生工具确认的公允价值金额相抵消，而是计入其他资产和其他负债。公司衍生金融工具公允价值的变化在收益中确认，并在适用的情况下由简明合并收益表中相关外币计价资产或负债或对冲投资的相应损益所抵消。

公司还可以出于会计目的使用被指定为净投资对冲的金融工具来对冲功能货币不是美元（“美元”）美元的国际子公司的净投资。按即期利率重估净投资套期保值的收益或亏损被递延并在简明合并财务状况报表的累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）中报告。公司至少每季度重新评估其净投资对冲的有效性。

独立账户资产和负债. 独立账户资产由贝莱德人寿有限公司维护，贝莱德人寿有限公司是公司的全资子公司，是英国（“英国”）的一家注册人寿保险公司，是为个人和团体养老金合同提供资金而持有的隔离资产。人寿保险公司不承保任何涉及从被保险人向人寿保险公司的保险风险转移的保险合同。独立账户资产主要包括股票证券、债务证券、货币市场基金和衍生品。独立账户资产不受贝莱德债权人的一般债权的约束。这些独立账户资产和相关的等值和抵消负债在简明合并财务状况表中作为独立账户资产和独立账户负债入账。

归属于支持个人和团体养老金合同的独立账户资产的净投资收益直接计入合同所有者，不在简明合并收益表中报告。尽管贝莱德对这些独立账户资产和负债没有经济利益，但贝莱德赚取与这些产品相关的保单管理和管理费，这些费用包含在简明合并收益表中的投资咨询、管理费和证券借贷收入中。

根据证券借贷协议持有的独立账户抵押资产和负债。公司促进证券借贷安排，根据全球主证券借贷协议，由贝莱德人寿有限公司维持的独立账户持有的证券借贷给第三方。作为交换，公司获得（1）抵押品的法定所有权或（2）第一优先担保权益。最低抵押品价值通常约为 102% 至 112为降低交易对手风险，占证券价值的百分比。所需的抵押品价值是每天计算的。全球主证券借贷协议赋予公司申请额外抵押品的权利，或者在借款人违约的情况下清算抵押品的权利。公司达成的证券借贷交易附有一项协议，该协议使公司有权随时要求借款人归还证券；因此，这些交易不作为销售报告。

在公司根据这些证券贷款安排获得抵押品的法定所有权的情况下，除了归还抵押品的义务的同等抵押负债外，公司还将在简明的合并财务状况表中记录资产。此外，在公司获得抵押品的第一优先担保权益的情况下，公司没有能力质押或转售抵押品，因此不会在简明的合并财务状况报表中记录抵押品。2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，独立账户持有的借出证券的公允价值约为美元10.9十亿和美元10.2分别为十亿美元，这些证券借贷协议下抵押品的公允价值约为美元11.9十亿和美元11.0分别为十亿美元，其中约为美元6.5截至目前为十亿 2023年3月31日和 $5.8截至目前为十亿 2022年12月31日在简明合并财务状况报表中得到确认。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，该公司有不它转售或重新质押了根据这些安排获得的任何抵押品。独立账户持有的贷款证券所获得的证券借贷收入包含在简明合并收益表中的投资咨询、管理费和证券借贷收入中.

财产和设备。财产和设备按成本减去累计折旧入账。折旧通常由成本减去在各类财产和设备的估计使用寿命内使用直线法估算的任何估计剩余价值来确定。在估计使用寿命或剩余租赁期限中较短的期限内，使用直线法摊销租赁产权的改善。在 2023 年第一季度，贝莱德重归类了大约 $400百万美元来自在建工程到与其位于纽约哈德逊广场50号的新总部有关的租赁权改善。

货币市场费用豁免。公司可以自愿免除某些货币市场基金的部分管理费，以确保它们保持每日净投资收益的目标水平（“收益支持豁免”）。曾经有不期间的收益支持豁免截至2023年3月31日的三个月。在截至2022年3月31日的三个月中收益支持豁免使管理费减少了约美元72百万。贝莱德向金融中介机构支付的分销和服务成本的减少部分抵消了管理费的减少。公司可能会在未来一段时间内提高或降低收益支持豁免水平。

3。现金、现金等价物和限制性现金

下表提供了简明合并财务状况报表中报告的现金和现金等价物与简明合并现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账。


	3月31日		十二月三十一日
	2023		2022
（单位：百万）
现金和现金等价物	$	5,644	$	7,416
限制性现金包含在其他资产中		17		17
现金、现金等价物和限制性现金总额	$	5,661	$	7,433

4。投资

总投资的账面价值摘要如下：


	3月31日		十二月三十一日
（单位：百万）	2023		2022
债务证券：
交易证券（包括 $1,406和 $1,279由 CIP 持有分别为2023年3月31日和2022年12月31日）	$	1,462	$	1,331
持有至到期投资		553		544
债务证券总额		2,015		1,875
FVTNI 的股票证券（包括1,271和 $1,089由 CIP 持有分别为2023年3月31日和2022年12月31日）(1)		1,401		1,211
权益法投资：
权益法投资(2)		1,910		1,895
递延现金补偿计划——权益法投资(1)		252		—
权益法投资总额		2,162		1,895
CIP 持有的银行贷款		358		354
联邦储备银行股票(3)		91		91
附带利息(4)		1,519		1,550
其他投资(1)(5)		626		490
投资总额	$	8,172	$	7,466

(1)

金额包括为在经济上对冲市场估值变化对某些递延现金补偿计划的影响而持有的投资252百万，美元14百万和美元12百万美元分别包含在权益法投资、通过净收益（“FVTNI”）记录的公允价值股票和其他投资中。

(2)

权益法投资主要包括贝莱德对某些贝莱德赞助的投资基金的直接投资。

(3)

联邦储备银行的股票是出于监管目的持有的，并且被限制出售。

(4)

附带利息是某些赞助投资基金对贝莱德普通合伙人资本账户的拨款。这些余额可能会在现金分配、额外分配或重新分配给相应基金内的有限合伙人后发生变化。

(5)

其他投资包括贝莱德对非有价股票证券的投资，这些证券按成本计量，并根据可观察到的价格变化进行了调整，以及CIP持有的按公允价值计量的私募股权和实物资产投资。

持有至到期投资

持有至到期投资包括对贝莱德赞助的CLO的某些投资。这些投资的摊销成本（账面价值）接近公允价值（主要是二级投入）。2023 年 3 月 31 日， $26百万在这些投资中，到期时间为一到五年， $246百万这些投资的到期日介于五到期之间十年和 $281百万这些投资中有十年后到期。

在FVTNI交易债务证券和股权证券

在FVTNI交易债务证券和股票证券的成本和账面价值摘要如下：



	2023年3月31日				2022年12月31日
（单位：百万）	成本		携带价值		成本		携带价值
交易债务证券：
公司债务	$	910	$	863	$	823	$	795
政府债务		489		451		420		400
资产/抵押贷款支持的债务		170		148		154		136
交易债务证券总额	$	1,569	$	1,462	$	1,397	$	1,331
FVTNI 的股票证券：
股票证券/共同基金	$	1,312	$	1,401	$	1,216	$	1,211

5。合并赞助投资产品

公司合并了某些被视为投票权实体（“vRE”）的赞助投资基金，因为它被认为控制了此类基金。

在正常业务过程中，公司是各种类型的赞助投资工具的管理者，这些工具可能被视为VIE。公司可能会不时拥有股权或债务证券，或者与这些工具签订衍生品或贷款安排，每种交易均被视为可变权益。公司参与为VIE的运营提供资金通常仅限于其对该实体的投资。该公司的合并VIE包括贝莱德投资的某些赞助投资产品，作为投资经理，贝莱德被认为既有权指导这些产品中最重要的活动，又有权获得可能对这些赞助投资产品产生重大影响的收益（或承担损失）。这些VIE的资产不提供给公司的债权人。此外，这些VIE的投资者无法获得公司的信贷。

下表列出了与这些作为VIE和VRE核算的CIP相关的余额，这些余额记录在简明合并财务状况表中，包括贝莱德在这些产品的净权益：


	2023年3月31日									2022年12月31日
（单位：百万）	VIE			VRE			总计			VIE			VRE			总计
现金和现金等价物(1)	$	187		$	56		$	243		$	234		$	31		$	265
投资：
交易债务证券		1,033			373			1,406			949			330			1,279
FVTNI 的股票证券		951			320			1,271			821			268			1,089
银行贷款		221			137			358			234			120			354
其他投资		494			92			586			373			77			450
附带利息		1,470			—			1,470			1,497			—			1,497
投资总额		4,169			922			5,091			3,874			795			4,669
其他资产		73			32			105			68			29			97
其他负债(2)		(1,799	)		(51	)		(1,850	)		(1,876	)		(48	)		(1,924	)
非控股权益-CIP		(1,103	)		(193	)		(1,296	)		(857	)		(125	)		(982	)
贝莱德对CIP的净兴趣	$	1,527		$	766		$	2,293		$	1,443		$	682		$	2,125

(1)

公司通常无法轻易获得CIP持有的现金和现金等价物用于其运营活动。

(2)

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，VIE的其他负债主要包括递延附带利息负债和合并后的CLO的借款。

贝莱德对CIP的总敞口代表了其在这些CIP中的经济所有权权益的价值。与这些CIP按公允价值持有的投资相关的估值变化反映在非营业收入（支出）中，不归因于贝莱德的部分被归属于NCI的净收益（亏损）部分部分抵消。

下表列出了与合并VIE相关的净收益（亏损）：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
合并后VIE的非营业净收益（亏损）	$	59	$	(133	)

合并后VIE归属于NCI的净收益（亏损）	$	12	$	(75	)

6。可变利益实体

非合并VIE. 在 2023年3月31日和2022年12月31日，公司与非合并VIE相关的简明合并财务状况报表中包含的与其持有可变权益但不是主要受益人的VIE相关的最大损失风险的资产和负债账面价值如下：


			咨询费		其他净资产			最大值
（单位：百万）	投资		应收款		（负债）			风险的损失(1)
2023年3月31日
赞助投资产品	$	1,151	$	86	$	(11	)	$	1,254
2022年12月31日
赞助投资产品	$	1,060	$	95	$	(12	)	$	1,172

(1)

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，贝莱德与这些VIE相关的最大损失风险主要与贝莱德的投资和应收咨询费的收取有关。

非合并VIE的赞助投资产品的净资产约为美元23十亿和美元19十亿在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分别地。

7。公允价值披露

公允价值层次结构

经常性以公允价值计量的资产和负债


2023年3月31日（单位：百万）	报价处于活动状态的市场相同的资产（第 1 级）		意义重大其他可观察输入（第 2 级）		意义重大无法观察输入（第 3 级）		投资测量于导航(1)		其他(2)		3月31日 2023
资产：
投资
债务证券：
交易证券	$	—	$	1,407	$	55	$	—	$	—	$	1,462
持有至到期投资		—		—		—		—		553		553
债务证券总额		—		1,407		55		—		553		2,015
FVTNI 的股票证券：
股票证券/共同基金		1,401		—		—		—		—		1,401
权益法：
股票、固定收益和多元资产共同基金		164		—		—		—		—		164
对冲基金/对冲基金基金/其他		—		—		—		460		—		460
私募股权基金		—		—		—		962		—		962
实物资产基金		—		—		—		324		—		324
递延现金补偿计划权益法投资		—		—		—		252		—		252
总权益法		164		—		—		1,998		—		2,162
银行贷款		—		111		247		—		—		358
联邦储备银行股票		—		—		—		—		91		91
附带利息		—		—		—		—		1,519		1,519
其他投资		39		—		—		440		147		626
投资总额		1,604		1,518		302		2,438		2,310		8,172
其他资产(3)		138		37		—		—		—		175
独立账户资产		36,632		19,927		—		—		692		57,251
单独持有的账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		2,244		—		—		—		—		2,244
债务证券		—		4,221		—		—		—		4,221
持有的独立账户抵押品总额根据证券借贷协议		2,244		4,221		—		—		—		6,465
总计	$	40,618	$	25,703	$	302	$	2,438	$	3,002	$	72,063
负债：
独立账户抵押品证券项下的负债贷款协议	$	2,244	$	4,221	$	—	$	—	$	—	$	6,465
其他负债(4)		—		18		257		—		—		275
总计	$	2,244	$	4,239	$	257	$	—	$	—	$	6,740

(1)

金额由使用资产净值（或其等价物）作为实际权宜之计以公允价值计量的某些投资组成。

(2)

金额包括按摊销成本和成本持有的投资，并根据可观察到的价格变动进行了调整，还包括未计入公允价值衡量标准的赞助投资基金和其他资产。根据公认会计原则，某些权益法被投资人不在公允价值衡量标准下同时核算其金融资产和负债；因此，公司对此类权益法被投资者的投资可能不代表公允价值。

(3)

第 1 级金额包括对上市公司的少数股权投资。二级金额主要包括衍生品的公允价值（见附注8，衍生品和套期保值，了解更多信息）。

(4)

二级金额主要包括衍生品的公允价值（见附注8，衍生品和套期保值，了解更多信息）。第三级金额主要包括根据用于计算合并后CLO资产公允价值的不可观察投入的重要性进行分类的合并CLO的借款，以及与收购相关的或有负债（见附注14，承付款和或有开支，了解更多信息）。


2022年12月31日（单位：百万）	报价处于活动状态的市场相同的资产（第 1 级）		意义重大其他可观察输入（第 2 级）		意义重大无法观察输入（第 3 级）		投资测量于导航(1)		其他(2)		十二月三十一日 2022
资产：
投资
债务证券：
交易证券	$	—	$	1,279	$	52	$	—	$	—	$	1,331
持有至到期投资		—		—		—		—		544		544
债务证券总额		—		1,279		52		—		544		1,875
FVTNI 的股票证券：
股票证券/共同基金		1,211		—		—		—		—		1,211
权益法：
股票、固定收益和多元资产共同基金		181		—		—		—		—		181
对冲基金/对冲基金基金/其他		—		—		—		525		—		525
私募股权基金		—		—		—		885		—		885
实物资产基金		—		—		—		304		—		304
总权益法		181		—		—		1,714		—		1,895
银行贷款		—		106		248		—		—		354
联邦储备银行股票		—		—		—		—		91		91
附带利息		—		—		—		—		1,550		1,550
其他投资		28		—		—		316		146		490
投资总额		1,420		1,385		300		2,030		2,331		7,466
其他资产(3)		145		1		—		—		—		146
独立账户资产		34,823		18,544		—		—		699		54,066
单独持有的账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		2,163		—		—		—		—		2,163
债务证券		—		3,602		—		—		—		3,602
持有的独立账户抵押品总额根据证券借贷协议		2,163		3,602		—		—		—		5,765
总计	$	38,551	$	23,532	$	300	$	2,030	$	3,030	$	67,443
负债：
独立账户抵押品证券项下的负债贷款协议	$	2,163	$	3,602	$	—	$	—	$	—	$	5,765
其他负债(4)		—		31		280		—		—		311
总计	$	2,163	$	3,633	$	280	$	—	$	—	$	6,076

(1)

金额由使用资产净值（或其等价物）作为实际权宜之计以公允价值计量的某些投资组成。

(2)

(3)

第 1 级金额包括对上市公司的少数股权投资。二级金额主要包括衍生品的公允价值（见附注8，衍生品和套期保值，了解更多信息）。

(4)

二级金额主要包括衍生品的公允价值（见附注8，衍生品和套期保值，了解更多信息）。三级金额主要包括根据用于计算合并后CLO资产公允价值的不可观察投入的重要性进行分类的合并CLO的借款，以及与某些收购相关的或有负债（见附注14，承付款和或有开支，了解更多信息）。

第 3 级资产。三级资产主要包括对CLO的投资和合并后的CIP的银行贷款，这些投资是根据单一经纪商的非约束性报价或使用大量不可观察的投入的定价服务报价进行估值的。

三级负债。三级负债主要包括合并后CLO的借款，其估值基于合并后的CLO资产的公允价值减去公司在CLO中的经济利益的公允价值，以及与某些收购相关的或有负债，这些负债是根据使用不可观察的市场数据输入的贴现现金流分析进行估值的。

截至三个月按公允价值计量的三级资产和负债的经常性变化 2023年3月31日


（单位：百万）	十二月三十一日 2022		已实现和未实现收益（损失）		购买		销售和到期日			发行和其他定居点(1)			转账进入第 3 级		转账出来了第 3 级			3月31日 2023		总净额未实现收益（损失）包含在收益(2)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	52	$	1	$	2	$	—		$	—		$	—	$	—		$	55	$	1
债务证券总额		52		1		2		—			—			—		—			55		1
银行贷款		248		6		12		(20	)		—			5		(4	)		247		6
投资总额	$	300	$	7	$	14	$	(20	)	$	—		$	5	$	(4	)	$	302	$	7
负债：
其他负债	$	280	$	4	$	—	$	—		$	(19	)	$	—	$	—		$	257	$	4

(1)

金额包括合并后CLO的借款还款。

(2)

归因于截至报告日仍持有的资产和负债的未实现收益（亏损）变化的收益。

截至2022年3月31日的三个月中按公允价值计量的三级资产和负债的经常性变化


（单位：百万）	十二月三十一日 2021		已实现和未实现收益（损失）			购买		销售和到期日			发行和其他定居点(1)			转账进入第 3 级		转账出来了第 3 级			3月31日 2022		总净额未实现收益（损失）包含在收益(2)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	17	$	—		$	6	$	(12	)	$	—		$	—	$	(3	)	$	8	$	—
债务证券总额		17		—			6		(12	)		—			—		(3	)		8		—
私募股权		5		—			—		—			—			—		(1	)		4		—
银行贷款		270		—			8		—			—			—		(14	)		264		—
投资总额	$	292	$	—		$	14	$	(12	)	$	—		$	—	$	(18	)	$	276	$	—
负债：
其他负债	$	342	$	(1	)	$	—	$	—		$	(31	)	$	—	$	—		$	312	$	(1	)

(1)

金额包括与某些收购相关的或有负债付款。

(2)

归因于截至报告日仍持有的资产和负债的未实现收益（亏损）变化的收益。

第 3 级资产和负债的已实现和未实现收益（亏损）。记录的三级资产和负债的已实现和未实现收益（亏损）在简明合并收益表的非营业收入（支出）中报告。与CIP持有的证券相关的部分净收益（亏损）分配给NCI，以反映不归属于公司的净收益（亏损）。

转入和/或转出关卡。当用于公允价值计量的重要投入（包括市场投入或业绩属性）变得可观察/不可观察时，就会反映出水平转入和/或转出水平。

未按公允价值持有的金融工具的公允价值披露。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未按公允价值持有的金融工具的公允价值归类于下表：


	2023年3月31日				2022年12月31日
（单位：百万）	携带金额		估计的公允价值		携带金额		估计的公允价值		公允价值等级制度
金融资产(1):
现金和现金等价物	$	5,644	$	5,644	$	7,416	$	7,416	第 1 级	(2) (3)
其他资产	$	75	$	75	$	86	$	86	第 1 级	(2) (4)

金融负债：
长期借款	$	6,669	$	6,093	$	6,654	$	5,949	第 2 级	(5)

(1)

参见注释 4，投资，以获取有关未按公允价值持有的投资的更多信息。

(2)

现金和现金等价物按成本或摊销成本结算，由于到期日短，摊余成本接近公允价值。

(3)

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，大约 $1.3十亿和美元2.2在简明的合并财务状况报表中，分别有数十亿美元的货币市场基金记录在现金和现金等价物中。货币市场基金的估值基于市场报价或美元1.00每股，通常是基金的资产净值。

(4)

截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他资产包括大约的现金抵押品 $58百万和 $69百万，分别地。参见注释 8，衍生品和套期保值了解有关本公司持有的衍生品的更多信息。此外，还包括其他资产 $17百万在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日均为限制性现金。

(5)

长期借款按摊余成本入账，扣除债务发行成本。长期借款的公允价值，包括长期借款的当前部分，分别使用2023年3月31日和2022年12月底的市场价格和欧元/美元外汇汇率确定。参见注释 13，借款，按公司每笔长期借款的公允价值计算。

对计算每股资产净值的某些实体的投资

作为对某些不容易确定的公允价值且具有投资公司属性的投资进行估值的实用权宜之计，公司使用资产净值作为公允价值。下表列出了有关在计算每股资产净值（或等价物）时使用公允价值衡量标准来核算其金融资产和金融负债的所有投资的信息。

2023年3月31日

（单位：百万）

参考

公允价值

总计
没有资金
承诺

兑换
频率

兑换
通知期限

权益法(1):

对冲基金/对冲基金
基金/其他

(a)

460

141

每日/每月 (17%)
每季度 (9%)
N/R (74%)

1 – 90天

私募股权基金

(b)

962

172

N/R

N/R

实物资产基金

(c)

324

294

每季度 (15%)
N/R (85%)

60天

递延现金补偿计划  
权益法投资

(e)

252

—

每月

1 – 90天

合并赞助
投资产品：

实物资产基金

(c)

140

91

N/R

N/R

私募股权基金

(d)

187

63

N/R

N/R

对冲基金/其他

(a)

113

35

每季度

90天

总计

2,438

796

2022年12月31日

（单位：百万）

参考

公允价值

总计
没有资金
承诺

兑换
频率

兑换
通知期限

权益法(1):

对冲基金/对冲基金
基金/其他

(a)

525

149

每日/每月 (23%)
每季度 (13%)
N/R (64%)

1 – 90天

私募股权基金

(b)

885

174

N/R

N/R

实物资产基金

(c)

304

304

每季度 (17%)
N/R (83%)

60天

合并赞助
投资产品：

实物资产基金

(c)

116

94

N/R

N/R

私募股权基金

(d)

183

37

N/R

N/R

其他基金

17

31

每季度

90天

总计

2,030

789

N/R — 不可兑换

(1)

由权益法投资组成，其中包括根据公允价值衡量标准核算其金融资产和大多数金融负债的投资公司；因此，公司对此类权益法被投资者的投资接近公允价值。

(a)

该类别包括对冲基金、对冲基金基金和其他主要投资于股票、固定收益证券、不良信贷、机会主义和抵押贷款工具以及其他第三方对冲基金的基金。投资的公允价值是使用公司在合作伙伴资本中的所有权资产净值估算的。在2023年3月31日和2022年12月31日，不受赎回的基金投资的清算期均未知。

(b)

该类别包括最初投资于私人公司非有价证券的私募股权基金，这些证券最终可能在未来上市。这些投资的公允价值是使用代表公司在基金中的所有权权益的资本账户估算的，还可能包括其他业绩投入。公司对每只基金的投资无需赎回，通常在清算私募股权基金标的资产后通过分配获得回报。截至2023年3月31日和2022年12月31日，这些基金投资的清算期均未知。

(c)

该类别包括几只直接或间接投资于房地产或基础设施的实物资产基金。投资的公允价值是使用代表公司在基金中的所有权权益的资本账户估算的。公司不可赎回或目前不可赎回的投资通常通过基金标的资产的分配和变现来回报。截至2023年3月31日和2022年12月31日，不受赎回基金投资的清算期均未知。剩余的未到位的承付款总额为美元385百万和美元398百万在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分别地。该公司在剩余的未到位承诺总额中所占的份额为美元342百万和美元364百万在分别为2023年3月31日和2022年12月31日。

(d)

该类别包括合并后的贝莱德赞助的私募股权基金中的标的第三方私募股权基金。这些投资不可赎回或目前不可赎回；但是，对于某些基金，公司可能会出售或转让其权益，这可能需要标的基金的普通合伙人的批准。由于该类别投资的性质，公司通过变现基金标的资产获得的分配来减少投资。这些基金标的资产的清算期限未知。

(e)

该类别包括主要投资于股票、固定收益证券、抵押贷款工具和其他第三方对冲基金的对冲基金和对冲基金的基金。投资的公允价值是使用公司在合作伙伴资本中的所有权资产净值估算的。对冲基金的投资将在某些递延现金补偿负债结算后进行兑换。

公允价值期权

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，该公司为CLo的某些投资选择了公允价值期权，价格约为美元55百万和美元52投资中分别报告了百万美元。

此外，公司为银行贷款和合并CLO的借款选择了公允价值期权，分别记录在投资和其他负债中。下表汇总了与这些银行贷款和借款相关的信息 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日：


	3月31日		十二月三十一日
（单位：百万）	2023		2022
CLO 银行贷款：
未偿本金总额	$	230	$	238
公允价值		221		234
超过（小于）公允价值的未付本金余额总额	$	9	$	4

CLO 借款：
未偿本金总额	$	224	$	245
公允价值	$	222	$	245

截至2023年3月31日，CLO发行的借款的未偿本金将于 2030，并且可以随时在到期之前偿还。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，合并后的CLO持有的银行贷款和借款公允价值变动产生的净收益（亏损）并不重要，已记录在简明合并收益表的净收益（亏损）中。资产和负债公允价值的变化分别包括利息收入和支出。

8。衍生品和套期保值

公司维持一项进入交易所交易期货的计划，以此作为宏观对冲策略，以对冲其赞助投资产品种子投资总组合的市场价格和利率敞口。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司拥有与该宏观对冲策略相关的未平仓交易所交易期货，总名义价值约为 $1.5十亿并且到期日期分别为2023年第二季度和第一季度。此外，从2023年第一季度开始，公司进入期货市场，以经济地对冲某些递延现金补偿计划的市场走势风险。截至2023年3月31日，该公司的未偿还交易所交易期货与其递延现金补偿套期保值计划相关的名义价值总额约为 $184百万并且到期日期为2023年第二季度。期货合约价值的变动被确认为非营业收入（支出）中的损益。变动保证金是利润/亏损的结算，通常每天收到或支付，具体取决于是产生收益还是亏损，并反映在简明合并财务状况报表上的其他资产和其他负债中。截至2023年3月31日和2022年12月31日，这些金额并不重要。

公司执行远期外币兑换合约，以降低某些外汇波动的风险。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未偿还的远期外币兑换合约，总名义价值约为 $2.4十亿和 $2.2十亿，到期日期为 2023 年 4 月和 2023 年 1 月，分别地。

在2023年3月31日和2022年12月31日，公司都有一种提供信用保护的衍生品，名义金额约为 $17百万给交易对手，代表公司在衍生品方面的最大损失风险。公司根据该安排下预期的折现未来现金流出，按公允价值经营衍生品。

下表列出了简明合并财务状况报表中确认的衍生工具的公允价值 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日：

资产

负债

（单位：百万）

的声明
金融 
状况
分类

2023年3月31日

2022年12月31日

的声明
金融 
状况
分类

2023年3月31日

2022年12月31日

衍生工具

远期外币 
交换合约

其他资产

37

1

其他负债

7

19

下表列出了衍生工具简明合并收益表中确认的已实现和未实现收益（亏损）：


		三个月已结束
		3月31日
	收入表	2023			2022
（单位：百万）	分类	收益（损失）
衍生工具
交易所交易期货(1)	营业外收入（支出）	$	(45	)	$	—
远期外币兑换合约	一般和管理费用		40			(42	)
回报互换总额	营业外收入（支出）		—			41
衍生工具的总收益（亏损）		$	(5	)	$	(1	)

(1)

金额包括 $9用于对某些递延现金补偿计划进行经济套期保值的期货收益的百万美元。

公司的CIP可以利用衍生工具作为基金投资策略的一部分。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，此类衍生品的公允价值变化不大，记录在非营业收入（支出）中。

参见注释 15，借款，在 2022 年表格10-K，了解有关公司净投资对冲的更多信息。

9。善意

期间的善意活动截至2023年3月31日的三个月如下：


（单位：百万）
2022年12月31日	$	15,341
其他(1)		(2	)
2023年3月31日	$	15,339

(1)

金额主要源自2007年10月收购Quellos Group, LLC的基金业务（“Quellos交易”）所产生的免税商誉超过账面商誉所带来的税收优惠下降。在未来几个时期，与奎洛斯交易相关的商誉将继续减少，减免税商誉所带来的税收优惠金额超过了来自Quellos交易的账面商誉。Quellos交易的免税商誉超过账面商誉的余额约为美元4百万和美元11百万在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分别地。

10。无形资产

可识别的无形资产的账面金额汇总如下：


（单位：百万）	无限期生活		Finite-Live			总计
2022年12月31日	$	17,578	$	724		$	18,302
摊销费用		—		(37	)		(37	)
2023年3月31日	$	17,578	$	687		$	18,265

11。租约

下表列出了简明合并收益表中一般和管理费用中包含的租赁成本的组成部分：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
租赁成本：
运营租赁成本(1)	$	55	$	51
可变租赁成本(2)		11		11
总租赁成本	$	66	$	62

(1)

金额包括短期租赁，这对短期租赁无关紧要截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月.

(2)

金额包括经营租赁付款，可以根据使用情况、指数或市场利率的变化进行调整，以及公共区域维护费用和其他未包含在使用权（“ROU”）资产和经营租赁负债衡量范围内的可变成本。

与运营租赁相关的补充信息汇总如下：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
补充现金流信息：
计量中包含的来自运营租赁的运营现金流的经营租赁负债	$	42	$	41

补充非现金信息：
ROU 资产以换取经营租赁负债	$	11	$	12


	3月31日			十二月三十一日
	2023			2022
租赁期限和折扣率：
加权平均剩余租赁期限		16	年份		16	年份
加权平均折扣率		3	%		3	%

12。其他资产

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，该公司有 $792百万和美元809在简明合并财务状况报表中分别记录在其他资产中的百万股权法投资，因为此类被投资方被认为是贝莱德核心业务的延伸。贝莱德在这些投资者的基础净收益或亏损中所占的份额基于最新的可用信息，并记录在咨询和其他收入中。根据公认会计原则，某些权益法被投资人不在公允价值衡量标准下同时核算其金融资产和负债；因此，公司对此类权益法被投资者的投资可能不代表公允价值。

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，该公司有 $368百万和美元375在简明合并财务状况报表中记录在其他资产中的其他非股权法企业少数股权投资分别为百万美元，其中包括股票证券的投资，通常按公允价值计量，或按非有价证券公允价值的计量替代方案计量。这些证券的价值变化记录在简明合并收益表的非营业收入（支出）中。参见备注 2, 重要会计政策，在2022年合并财务报表附注中如需更多信息，请填写表格 10-K。

13。借款

短期借款

2023 年循环信贷额度。公司维持无抵押循环信贷额度，可用于营运资金和一般公司用途（“2023年信贷额度”）。2023 年 3 月，对 2023 年信贷额度进行了修订，除其他外，将 (1) 总承诺金额增加了300百万到美元5十亿，（2）将到期日延长至 2028 年 3 月以及 (3) 将所有基于SOFR的贷款的担保隔夜融资利率（“SOFR”）调整为每年10个基点。 2023 年的信贷额度允许公司申请最多额外资金1.0十亿美元的借贷能力，尚待贷款人信贷批准，这可能会使2023年信贷额度的总体规模增加到本金总额高达美元6十亿。2023年信贷额度要求公司不得超过3比1的最大杠杆率（净负债与利息、税项、折旧和摊销前收益的比率，其中净负债等于总负债减去非限制性现金），这是对小于 1 比 1 的比率感到满意在 2023 年 3 月 31 日。2023 年 3 月 31 日，该公司有不2023 年信贷额度下的未偿金额。

商业票据计划。公司可以在私募基础上发行无抵押商业票据（“CP票据”），最高未偿还总额为美元4十亿。商业票据计划目前由2023年信贷额度支持。在 2023年3月31日，贝莱德有不CP Notes 尚未发行。

长期借款

长期借款的账面价值和公允价值使用市场价格和欧元/美元外汇汇率确定 2023 年 3 月 31 日包括以下内容：


（单位：百万）	成熟度金额		未摊销折扣和债务发行成本(1)			账面价值		公允价值
3.50% 2024 年到期的票据	$	1,000	$	(1	)	$	999	$	986
1.25% 2025 年到期的票据		761		(2	)		759		723
3.20% 2027 年到期的票据		700		(3	)		697		671
3.25% 2029 年到期的票据		1,000		(8	)		992		949
2.40% 2030 年到期的票据		1,000		(5	)		995		879
1.90% 2031年到期的票据		1,250		(9	)		1,241		1,046
2.10% 2032 年到期的票据		1,000		(14	)		986		839
长期借款总额	$	6,711	$	(42	)	$	6,669	$	6,093

(1)

未摊销的折扣和债务发行成本将在票据期限内摊销。

截至2022年12月31日，长期借款的账面价值为 $6.7十亿公允价值为 $5.9十亿，根据年底的市场价格确定 2022年12月31日。

参见注释 15，借款，在 2022 年表格10-K，了解有关公司借款的更多信息。

14。承诺和意外开支

投资承诺。截至2023年3月31日，该公司有 $836为包括CIP在内的赞助投资产品提供资金的数百万笔各种资本承诺。这些产品包括私募股权基金、实物资产基金和机会主义基金。该金额不包括合并基金向标的第三方基金作出的额外承诺，因为第三方非控股权益持有人有法律义务为此类基金或基金的相应承诺提供资金。通常，为这些承诺提供资金的时间尚不清楚，承诺到期之前的任何时候都可根据要求兑现。这些无准备金的承付款未记录在简明的合并财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的尚未具有法律约束力的潜在未来承诺。公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户和与客户一起为额外的投资产品提供资金。

突发事件

法律诉讼。贝莱德不时收到来自美国各联邦和州政府和监管机构以及与全行业或其他调查或程序有关的国际政府和监管机构的传票或其他信息请求。贝莱德的政策是就此类问题进行充分合作。贝莱德目前正在回应美国证券交易委员会的请求，该调查涉及一项公开报道的全行业调查，该调查涉及投资顾问遵守与某些类型的电子通信相关的记录保留要求的情况。贝莱德正在配合美国证券交易委员会的调查。

该公司、其某些子公司和员工在各种法律诉讼中被指定为被告，包括与贝莱德活动有关的仲裁和其他诉讼。此外，贝莱德建议的投资组合可能会受到诉讼，任何诉讼都可能损害相关投资组合的投资回报，或者导致公司对投资组合承担由此造成的任何损失。

管理层在与法律顾问协商后，目前预计监管问题或诉讼产生的总负债不会对贝莱德的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。但是，无法保证任何此类悬而未决或威胁的事项在未来的任何报告期内是否会对贝莱德的经营业绩、财务状况或现金流产生实质性影响。由于这些事项的结果存在不确定性，管理层无法合理估计这些问题可能造成的损失或损失范围。

赔偿。在正常业务过程中或在某些收购协议方面，贝莱德签订了合同，根据这些合同，贝莱德可能同意在某些情况下向第三方提供赔偿。这些赔偿的条款因合同而异，赔偿责任金额（如果有）无法确定，也被认为存在任何责任的可能性很小。因此，在简明的合并财务状况报表中没有记录任何负债。

关于证券借贷交易，贝莱德已同意，如果借款人在违约时质押的抵押品的价值不足以支付借款人在证券借贷协议下的义务，则向某些证券贷款客户提供赔偿，使其免受因借款人未能履行证券借贷协议规定的义务而造成的潜在损失。截至2023年3月31日的借出证券金额受此类赔偿约为$264十亿。以公司作为贷款代理人的身份，现金和证券总额约为美元28110亿美元被用作贷款的受偿证券的抵押品 2023 年 3 月 31 日。截至2023年3月31日，这些赔偿的公允价值并不重要.

15。收入

下表详细列出了收入情况截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，包括投资咨询、管理费和证券借贷收入以及绩效费等产品组合。


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
收入
投资咨询、管理费和证券借贷收入：
股权：
活跃	$	500	$	616
交易所买卖基金		1,078		1,158
非交易所买卖基金指数		177		187
权益小计		1,755		1,961
固定收益：
活跃		468		534
交易所买卖基金		295		289
非交易所买卖基金指数		87		118
固定收益小计		850		941
多资产		296		359
备选方案：
流动性不足的替代品		201		179
液体替代品		145		167
货币和大宗商品(1)		46		56
备选方案小计		392		402
长期		3,293		3,663
现金管理		209		170
投资咨询、管理费用总额和证券借贷收入		3,502		3,833
投资咨询绩效费：
公平		6		12
固定收益		1		9
多资产		15		5
备选方案：
流动性不足的替代品		21		37
液体替代品		12		35
备选方案小计		33		72
投资咨询绩效费总额		55		98
科技服务收入		340		341
分销费		319		381
咨询和其他收入：
咨询的		14		16
其他		13		30
咨询和其他收入总额		27		46
总收入	$	4,243	$	4,699

(1)

金额包括大宗商品ETF。

下表按客户类型和投资风格列出了投资咨询、管理费和证券借贷收入：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
按客户类型划分：
零售	$	1,032	$	1,224
交易所买卖基金		1,418		1,501
机构：
活跃		622		675
索引		221		263
机构总数		843		938
长期		3,293		3,663
现金管理		209		170
总计	$	3,502	$	3,833

按投资风格划分：
活跃	$	1,606	$	1,851
指数和交易所买卖基金		1,687		1,812
长期		3,293		3,663
现金管理		209		170
总计	$	3,502	$	3,833

投资咨询和管理费——剩余的履约义务

下表列出了预计将来确认的与未履行部分的履约义务相关的估计投资咨询和管理费 2023年3月31日和2022年3月31日：

2023年3月31日


	剩余的
（单位：百万）	2023		2024		2025		2026		此后		总计
投资咨询和管理费：
备选方案(1)(2)	$	123	$	120	$	87	$	67	$	49	$	446

2022年3月31日


	剩余的
（单位：百万）	2022		2023		2024		2025		此后		总计
投资咨询和管理费：
备选方案(1)(2)	$	130	$	159	$	96	$	58	$	38	$	481

(1)

投资咨询和管理费包括与某些替代产品相关的管理费，这些费用基于截至2023年3月31日和2022年3月31日的合同承诺未偿资本。只要筹集了额外的承诺资本，实际管理费可能会更高。这些费用通常按季度拖欠计费。

(2)

公司选择了以下实用权宜之计，因此不包括与（a）原始期限为一年或更短的履约义务以及（b）与未来服务期相关的可变对价相关的金额。

递延附带利息负债的变化

下表列出了递延账面利息负债的变化，该负债包含在简明合并财务状况表中的其他负债中截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023			2022
期初余额	$	1,420		$	1,508
未实现拨款净增加 (减少)		54			223
已确认绩效费收入		(16	)		(32	)
期末余额	$	1,458		$	1,699

技术服务收入-剩余绩效义务

下表列出了预计将来确认的技术服务收入估计数，这些收入与截至的履约义务未履行部分有关 2023年3月31日和2022年3月31日：

2023年3月31日


	剩余的
（单位：百万）	2023		2024		2025		2026		此后		总计
科技服务收入(1)(2)	$	87	$	56	$	37	$	26	$	18	$	224

2022年3月31日


	剩余的
（单位：百万）	2022		2023		2024		2025		此后		总计
科技服务收入(1)(2)	$	92	$	60	$	37	$	22	$	18	$	229

(1)

技术服务收入主要包括客户的预付款，公司通常在提供服务时认可预付款。

(2)

公司选择了以下实用权宜之计，因此不包括与（a）原始期限为一年或更短的履约义务以及（b）与未来服务期相关的可变对价相关的金额。

除了上表中披露的数额外，某些技术服务合同还要求固定的最低费用，这些费用按月或按季度拖欠计费。公司在提供服务时确认此类收入。截至2023年3月31日, 估计今年剩余时间的最低固定费用约为美元700百万。这些合同的期限要么处于初始期，要么处于续订期，范围为一到五年.

下表显示了技术服务递延收入负债的变化截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，包含在简明合并财务状况表中的其他负债中：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023			2022
期初余额	$	125		$	122
增补(1)		21			22
已确认的收入包括在内在初始余额中		(26	)		(31	)
期末余额	$	120		$	113

(1)

金额已扣除已确认的收入。

16。股票补偿

限制性股票单位 (“RSU”)

RSU 的活动截至2023年3月31日的三个月汇总如下。


出类拔萃	RSU			加权- 平均值授予日期公允价值
2022年12月31日		2,009,207		$	710.67
已授予		620,348		$	743.12
已转换		(787,688	)	$	633.48
被没收		(9,967	)	$	731.22
2023年3月31日		1,831,900		$	754.73

2023 年 1 月，公司批准了 342,706作为按比例分配的 2022 年年度激励薪酬的一部分，向员工发放的限制性股份三年从授予之日起和 259,465向员工发放悬崖背心的 RSU 100% 开启 2026年1月31日。公司按授予日期的公允价值对限制性股票单位进行估值，该公允价值以贝莱德的普通股价格衡量。在此期间授予员工的限制性股票的公允市场总价值截至2023年3月31日的三个月是 $461百万.

截至2023年3月31日，未偿还的限制性股票单位的内在价值为 $1.2十亿，反映股价的收盘价为 $669.12.

截至2023年3月31日，与未归属限制性股票单位相关的未确认股票薪酬支出总额为美元759百万。未确认的补偿成本预计将在剩余的加权平均期内确认 1.6年份.

基于性能的限制性单位。

基于绩效的 RSU 活动截至2023年3月31日的三个月汇总如下。


出类拔萃	性能- 基于 RSU			加权- 平均值授予日期公允价值
2022年12月31日		531,054		$	672.47
已授予		169,938		$	743.60
因实现绩效衡量标准而授予的额外股份		29,194		$	532.15
已转换		(262,797	)	$	534.00
被没收		(1,793	)	$	641.08
2023年3月31日		465,596		$	767.91

2023 年 1 月，公司批准了 169,938基于性能的 RSU 是悬崖上的 100% 开启 2026年1月31日。这些奖励将在服务期内摊销三年。根据预先确定的公司绩效指标的实现水平，归属时分配的股票数量可能高于或低于最初的授予额。2023 年 1 月，公司批准了 29,194根据业绩期内公司绩效衡量标准的实现情况而增加的限制性单位。

公司以贝莱德普通股价格衡量的授予日公允价值对基于绩效的限制性股票单位进行估值。在截至2023年3月31日的三个月中，向员工发放的基于绩效的限制性股票的补助日期公允市值总额为 $142百万.

截至2023年3月31日，基于绩效的杰出限制性股票单位的内在价值为 $311百万，反映股价的收盘价为 $669.12.

截至2023年3月31日，与未归属的基于绩效的奖励相关的未确认股票薪酬支出总额为美元163百万。未确认的补偿成本预计将在剩余的加权平均期内确认 1.9年份.

参见注释18，股票薪酬，在 2022 年表格 10-K 中，了解有关基于绩效的 RSU 的更多信息。

基于业绩的股票期权。

的股票期权活动截至2023年3月31日的三个月汇总如下。


	股份在下面选项			加权平均值运动价格		加权平均剩余合同寿命（年）		总内在价值（以百万计）
截至 2022 年 12 月 31 日已发行		1,735,898		$	513.50
已锻炼		(54,072	)	$	513.50
被没收		(2,576	)	$	513.50
截至 2023 年 3 月 31 日已发放(1)		1,679,250		$	513.50		3.7	$	261
可在 2023 年 3 月 31 日行使		540,583		$	513.50		3.7	$	84

(1)

在 2023年3月31日，大约 1.1预计将授予百万个期权。

基于业绩的股票期权的归属取决于获得的结果 125占贝莱德授予日期股票价格的百分比五年从拨款日期和公司绩效指标实现之日起四年演出期。这两个障碍都已实现，第一批奖项将在年底颁发 2022和二随后的等额分期付款将在年底归属 2023和 2024，分别地。既得期权最多可行使九年在授予日期之后。如果员工在相应的归属日期之前离开公司，则奖励通常会被没收。每批的费用在相应的必要服务期内摊销。

截至2023年3月31日，与未归属的基于业绩的股票期权相关的未确认股票薪酬支出总额为美元16百万。未确认的补偿成本预计将在剩余的加权平均期内确认 1.2年份。在截至2023年3月31日的三个月中，行使的基于业绩的股票期权的总内在价值为美元12百万。

参见注释18，股票薪酬，在 2022 年表格10-K，了解有关基于业绩的股票期权的更多信息。

17。净资本要求

公司必须维持多个司法管辖区内某些受监管子公司的净资本，部分净资本是通过在这些子公司或司法管辖区保留现金和现金等价物投资来维持的。因此，公司的此类子公司在不同司法管辖区之间以及向其母公司转移现金的能力可能会受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能产生不利的税收后果，可能会阻碍此类转移。

截至2023年3月31日，该公司被要求维持大约 $2.2某些受监管子公司的十亿美元净资本，包括北卡罗克州贝莱德机构信托公司（该公司作为国家银行注册的全资子公司，其权力仅限于信托和其他信托活动，受美国货币审计长办公室管理的监管资本要求的约束）、受英国金融行为监管局和审慎监管局监管的实体以及该公司的经纪交易商。该公司遵守了所有适用的监管净资本要求。

18。累计其他综合收益（亏损）

下表显示了 AOCI 的变化截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023			2022
期初余额	$	(1,101	)	$	(550	)
外币折算调整(1)		126			(125	)
期末余额	$	(975	)	$	(675	)

(1)

截至2023年3月31日的三个月金额包括净投资套期保值造成的损失10百万（扣除税收优惠后的净额）3百万）。截至三个月的金额 2022年3月31日包括净投资套期保值所获得的收益13百万（扣除税收支出4百万）。

19。资本存量

股票回购. 2023 年 1 月，公司宣布董事会批准再回购七根据公司现有的股票回购计划，共计约为百万股 7.9百万股贝莱德普通股。

在截至2023年3月31日的三个月中，公司回购了 0.5百万公司现有股票回购计划下的普通股约为 $375百万。截至 2023 年 3 月 31 日，大约有 7.4百万根据该计划，股票仍有权回购。

20。重组费用

重组费用为美元91百万 ($)69税后百万美元），包括美元58百万的遣散费和 $332022年第四季度记录了与加快摊销先前发放的股票薪酬奖励相关的数百万笔支出，这与一项调整员工队伍以更紧密地与战略优先事项保持一致的举措有关。

下表显示了公司重组负债的展期情况截至2023年3月31日的三个月，包含在简明合并财务状况表中的其他负债中：


	三个月已结束
（单位：百万）	2023年3月31日
截至2022年12月31日的负债	$	58
现金付款		(34	)
截至2023年3月31日的责任	$	24

21。所得税

截至2023年3月31日的三个月的所得税支出包括一美元38与第一季度归属的股票薪酬奖励相关的百万离散税收优惠，由一美元抵消38百万与解决某些未决税务问题有关的离散税收支出。

截至2022年3月31日的三个月的所得税支出包括 $133数百万项离散税收优惠与2022年第一季度归属的股票薪酬奖励以及某些未决税收问题的解决有关。此外，截至三个月的所得税支出 2022年3月31日包括 $18百万美元的净非现金税收优惠与某些递延所得税负债的重估有关。

22。每股收益

下表列出了基本和摊薄后每股收益（“EPS”）的计算方法根据国库股法，截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月：


	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，股票和每股数据除外）	2023		2022
归属于贝莱德公司的净收益	$	1,157	$	1,436
基本加权平均已发行股票		149,909,343		151,732,845
的稀释效果：
未参与的 RSU		1,007,476		1,229,694
股票期权		433,010		567,856
摊薄后的加权平均股总额杰出的		151,349,829		153,530,395
每股基本收益	$	7.72	$	9.46
摊薄后的每股收益	$	7.64	$	9.35

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中, 394,076和 443,223RSU分别被排除在摊薄后每股收益的计算之外，因为将其包括在内会产生反稀释作用。某些基于业绩的限制性股票单位被排除在摊薄后的每股收益计算之外，因为摊薄后的每股收益未得到满足截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别地。

23。区段信息

该公司的管理层将贝莱德的运营视为一家企业，即资产管理业务。公司采用综合方法来评估绩效和分配资源。因此，该公司的运营范围为一业务板块。

下表说明了的总收入截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，按地理区域划分。这些金额是按法人实体汇总的，不一定反映客户的居住地或提供关联服务的地点。


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
收入
美洲	$	2,831	$	3,089
欧洲		1,224		1,396
亚太地区		188		214
总收入	$	4,243	$	4,699

参见注释 15，收入，以获取有关公司收入来源的更多信息。

下表说明了由商誉以及财产和设备组成的长期资产按地理区域划分的2023年3月31日和2022年12月31日。这些金额是按法人实体汇总的，不一定反映资产的实际位置。


	3月31日		十二月三十一日
（单位：百万）	2023		2022
长期资产
美洲	$	14,957	$	14,945
欧洲		1,332		1,329
亚太地区		96		98
长期资产总额	$	16,385	$	16,372

美洲主要由美国、拉丁美洲和加拿大组成，而欧洲主要由英国、荷兰、瑞士、法国、爱尔兰和卢森堡组成。亚太地区主要由香港、澳大利亚、日本和新加坡组成。

24。后续事件

公司对后续事件进行了审查，并确定随后没有发生需要进行应计披露或额外披露的事件。

Item 2。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

前瞻性陈述

本报告以及贝莱德可能发表的其他陈述可能包含《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，涉及贝莱德未来的财务或业务业绩、战略或预期。前瞻性陈述通常由诸如 “趋势”、“潜力”、“机会”、“管道”、“相信”、“期望”、“预期”、“当前”、“意图”、“估计”、“立场”、“假设”、“展望”、“继续”、“保持”、“维持”、“寻求”、“实现” 等词语或短语来识别，或者未来动词或条件动词，例如 “将”、“应该”、“可以”、“可能” 和类似的表达方式。

贝莱德警告说，前瞻性陈述受许多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性会随着时间的推移而变化。前瞻性陈述仅代表其发表之日，贝莱德对前瞻性陈述不承担任何责任，也不承诺更新前瞻性陈述。实际结果可能与前瞻性陈述中的预期存在重大差异，未来的业绩可能与历史表现存在重大差异。

贝莱德此前曾在其证券交易委员会的报告中披露过风险因素。除其他外，这些风险因素以及本报告其他地方确定的风险因素可能导致实际业绩与前瞻性陈述或历史表现存在重大差异，包括：（1）业务举措和战略的引入、退出、成功和时机；（2）政治、经济或行业状况、利率环境、外汇汇率或金融和资本市场的变化和波动，这可能导致对产品或服务的需求或所管理资产价值的变化（“资产管理规模”）；（3）贝莱德投资产品的相对和绝对投资业绩；（4）贝莱德开发满足客户偏好的新产品和服务的能力；（5）竞争加剧的影响；（6）未来收购或资产剥离的影响；（7）贝莱德成功整合收购业务的能力；（8）法律诉讼的不利解决；（9）任何股票回购的范围和时机；（10））技术变革的影响、范围和时间以及知识产权、数据的充分性，信息和网络安全保护；（11）试图规避贝莱德的运营控制环境或在贝莱德运营系统方面可能出现的人为错误；（12）与贝莱德相关的立法和监管行动和改革、政府机构的监管、监督或执法行动以及政府审查的影响；（13）法律和政策的变化以及任何此类变化之前的不确定性；（14）未能有效管理利益冲突；（15）损害贝莱德的声誉；(16)地缘政治动荡、恐怖活动、国内或国际敌对行动，包括俄罗斯和乌克兰之间的战争，以及自然灾害，可能对整体经济、国内和地方金融和资本市场、特定行业或贝莱德产生不利影响；（17）疫情或健康危机以及对贝莱德业务、运营和财务状况的相关影响；（18）贝莱德业务、产品、运营和客户面临的与气候相关的风险；（19）吸引、培训的能力并留住高素质和多元化的专业人员;(20) 贝莱德经济投资账面价值的波动；(21) 包括所得税、工资税和交易税在内的税收立法变更对产品或交易的影响，这可能会影响对客户的价值主张，以及公司的总体税收状况；(22) 贝莱德在谈判分销安排和维护其产品分销渠道方面的成功；(23) 贝莱德的主要第三方提供商未能履行义务给公司；（24）投入运营，与贝莱德主要技术合作伙伴关系相关的技术和监管风险；（25）职能与贝莱德交易所交易基金（“ETF”）平台不可分割的第三方的运营受到的任何干扰；（26）贝莱德选择不时为其产品提供支持的影响，以及与证券借贷或其他赔偿义务相关的任何潜在责任；以及（27）其他金融机构的问题、不稳定或倒闭的影响或所提供产品的故障或性能不佳由其他金融机构提供。

概述

贝莱德公司（包括其子公司，除非上下文另有说明，否则为 “贝莱德” 或 “公司”）是一家领先的上市投资管理公司，截至2023年3月31日，其资产管理规模为9.1万亿美元。贝莱德在30多个国家拥有约19,500名员工，为全球100多个国家的机构和零售客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德拥有跨资产类别的寻求Alpha的活跃、指数和现金管理投资策略的多元化平台，使公司能够为客户提供选择和量身定制投资和资产配置解决方案。产品包括投资股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单一和多资产投资组合。产品是直接提供的, 也可以通过中间人以各种方式提供的, 包括开放式和封闭式共同基金, iShares®以及贝莱德交易所买卖基金、独立账户、集体信托基金和其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。该公司受到严格监管，并以信托人的身份管理其客户的资产。公司不从事可能与其客户利益相冲突的自营交易活动。

贝莱德为全球各种机构和零售客户提供服务。客户包括免税机构，例如固定福利和固定缴款养老金计划、慈善机构、基金会和捐赠基金；官方机构，例如中央银行、主权财富基金、超国家组织和其他政府实体；应纳税机构，包括保险公司、金融机构、公司和第三方基金赞助商以及零售中介机构。

贝莱德在全球保持着重要的销售和营销影响力，专注于通过直接向投资者推销其服务以及通过包括金融专业人士和养老金顾问在内的第三方分销关系来建立和维护零售和机构投资管理及技术服务关系。

执行摘要


	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，每股数据除外）	2023			2022
GAAP 基础：
总收入	$	4,243		$	4,699
支出总额		2,805			2,935
营业收入	$	1,438		$	1,764
营业利润率		33.9	%		37.5	%
营业外收入（支出）减去净收入归因于非控股权益的（亏损）		104			(65	)
所得税支出		385			263
归属于贝莱德的净收益	$	1,157		$	1,436
摊薄后的每股普通股收益	$	7.64		$	9.35
有效税率		25.0	%		15.5	%
经调整后(1):
营业收入	$	1,511		$	1,822
营业利润率		40.4	%		44.2	%
营业外收入（支出）减去净收入归因于非控股权益的（亏损）	$	87		$	(65	)
归属于贝莱德的净收益	$	1,200		$	1,462
摊薄后的每股普通股收益	$	7.93		$	9.52
有效税率		25.0	%		16.8	%
其他：
管理的资产（期末）	$	9,090,271		$	9,569,513
摊薄后的加权平均已发行普通股		151.3			153.5
已发行股份（期末）		149.9			151.7
每股账面价值(2)	$	251.57		$	247.08
每股申报和支付的现金分红	$	5.00		$	4.88

(1)

正如调整后的项目更详细地描述的那样，请参见非公认会计准则财务指标。从2023年第一季度开始，贝莱德更新了其非公认会计准则财务指标的定义，以排除市场估值变化对公司于2023年开始进行经济套期保值的某些递延现金薪酬计划的影响。

(2)

截至相应期末的3月31日，贝莱德股东权益总额除以已发行股票总额。

截至2023年3月31日的三个月，而截至2022年3月31日的三个月

空洞的。与截至2022年3月31日的三个月相比，14亿美元的营业收入减少了3.26亿美元，营业利润率为33.9％，下降了360个基点。营业收入和营业利润率的下降反映了受市场低迷的影响和外汇波动的负面影响所推动的基本费用降低，以及绩效费的降低，部分被支出的减少所抵消。

非营业收入（支出）减去归属于非控股权益（“NCI”）的净收益（亏损）比截至2022年3月31日的三个月增加了1.69亿美元，这主要是由公司非对冲种子资本和私募股权联合投资组合的按市值计价收益以及利息和股息收入的增加所推动。

2023年第一季度的所得税支出包括与2023年归属的股票薪酬奖励相关的3,800万美元离散税收优惠，被与解决某些未决税务问题相关的3,800万美元离散税收支出所抵消。2022 年第一季度的所得税支出包括 1.33 亿美元的离散税收优惠，这些优惠与 2022 年归属的股票薪酬奖励以及某些未决税务问题的解决有关。此外，2022 年第一季度的所得税支出包括与某些递延所得税负债重估相关的1,800万美元净非现金税收优惠。见所得税支出之内财务业绩讨论了解更多信息。

摊薄后普通股每股收益较截至2022年3月31日的三个月下降了1.71美元，下降了18％，这主要反映了较低的营业收入和更高的有效税率，但部分被本季度非营业收入的增加所抵消。

经调整。与截至2022年3月31日的三个月相比，15亿美元的营业收入减少了3.11亿美元，营业利润率为40.4％，下降了380个基点。摊薄后普通股每股收益比截至2022年3月31日的三个月下降了1.59美元，下降了17％，这反映了营业收入的减少和更高的有效税率，但部分被非营业收入的增加所抵消。经调整后，2022年第一季度的所得税支出不包括上述1,800万美元的净非现金税收优惠。

从2023年第一季度开始，贝莱德更新了调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的非营业收入（支出）和经调整后归属于贝莱德公司的净收益的定义，以排除与某些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的薪酬支出以及对这些递延现金补偿计划的经济套期保值的相关非营业收益（亏损）影响。参见非公认会计准则财务指标以获取有关调整后项目以及与美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）对账的更多信息。

有关贝莱德收入、支出、非营业业绩和所得税支出的进一步讨论，请参阅财务业绩讨论在这里。

非公认会计准则财务指标

贝莱德根据公认会计原则公布其财务业绩；但是，管理层认为，如果投资者有额外的非公认会计准则财务指标，对公司持续经营业绩的评估可能会得到加强。公认会计准则财务指标的调整（“非公认会计准则调整”）包括管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税收项目。管理层审查了除公认会计准则财务指标以外的非公认会计准则财务指标，以评估正在进行的业务，并认为这些指标有助于管理层和投资者评估贝莱德一段时间内的财务业绩。管理层还使用非公认会计准则财务指标作为基准，将其业绩与其他公司进行比较，并提高所列报告期的可比性。非公认会计准则指标可能会带来限制，因为它们不包括贝莱德的所有收入和支出。贝莱德管理层不主张投资者将此类非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，也不主张将其作为其替代品。非公认会计准则指标可能无法与其他公司的其他类似标题的指标相提并论。

从2023年第一季度开始，贝莱德更新了调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的非营业收入（支出）和经调整后归属于贝莱德公司的净收益的定义，以排除与某些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的薪酬支出以及对这些递延现金补偿计划的经济套期保值的相关非营业收益（亏损）影响。

所有期间的计算和对账均来自简明的合并收益表，如下所示：

(1) 调整后的营业收入和调整后的营业利润率：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023			2022
营业收入，公认会计原则基础	$	1,438		$	1,764
非公认会计准则支出调整：
与升值（折旧）相关的补偿费用关于递延现金补偿计划 (a)		20			—
无形资产摊销 (b)		37			38
与收购相关的补偿成本 (b)		5			7
或有对价公允价值调整 (b)		—			1
租赁费用-纽约 (c)		11			12
调整后的营业收入		1,511			1,822
产品发布成本和佣金		—			—
用于衡量营业利润率的营业收入	$	1,511		$	1,822
收入，公认会计原则基础	$	4,243		$	4,699
非公认会计准则调整：
分销费		(319	)		(381	)
投资咨询费		(186	)		(193	)
用于衡量营业利润的收入	$	3,738		$	4,125
营业利润率，公认会计原则基础		33.9	%		37.5	%
调整后的营业利润率		40.4	%		44.2	%

(2) 经调整后，非营业收入（支出）减去归属于NCI的净收益（亏损）：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
营业外收入（支出），公认会计原则基础	$	116	$	(138	)
减去：归属于NCI的净收益（亏损）		12		(73	)
扣除 NCI 的营业外收入（支出）		104		(65	)
减去：递延现金补偿计划的对冲收益（亏损）(a)		17		—
非营业收入（支出），减去应占净收益（亏损）调整后改为 NCI	$	87	$	(65	)

(3) 经调整后归属于贝莱德公司的净收益：


	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，每股数据除外）	2023		2022
归属于贝莱德公司的净收益，按公认会计原则计算	$	1,157	$	1,436
非公认会计准则调整(1):
对冲递延现金补偿计划的净影响 (a)		2		—
无形资产摊销 (b)		28		29
与收购相关的补偿成本 (b)		4		5
或有对价公允价值调整 (b)		—		1
租赁费用-纽约 (c)		9		9
所得税问题		—		(18	)
调整后归属于贝莱德公司的净收益	$	1,200	$	1,462
摊薄后的加权平均已发行普通股		151.3		153.5
摊薄后的每股普通股收益，公认会计原则	$	7.64	$	9.35
调整后的每股普通股摊薄收益	$	7.93	$	9.52

(1)

非公认会计准则调整扣除税款，不包括所得税事项。

(1) 调整后的营业收入和调整后的营业利润率：管理层认为，调整后的营业收入和调整后的营业利润率是衡量贝莱德长期财务业绩的有效指标，因此为投资者提供了有用的披露。管理层认为，经调整后的营业利润率反映了公司管理与收入相关的持续成本的长期能力。公司使用经调整后的营业利润率来评估公司的财务业绩，确定公司高级员工的长期和年度薪酬，并评估公司相对于行业同行的相对业绩。此外，该指标消除了与资产管理公司使用的多个分销渠道中分销不同产品结构相关的收入和支出核算所产生的利润率波动。

•

经调整后的营业收入包括以下非公认会计准则支出调整：

(a)

与递延现金补偿计划的增值（折旧）相关的补偿费用。从2023年第一季度开始，公司更新了经调整后的营业收入定义，不包括与某些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的薪酬支出，公司于2023年开始对这些计划进行经济套期保值。对于这些递延现金补偿计划，归属后以现金形式分配给员工的递延金额的最终价值根据特定投资基金的回报确定。公司将递延现金补偿负债增值（折旧）的补偿支出与奖励的既得金额成比例进行确认，而对这些计划进行经济套期保值的收益（亏损）立即计入非营业收入（支出），这会产生影响净收入的时差。在多年归属期结束时，这种时差将在奖励有效期内逆转并抵消为零。管理层认为，在调整后的营业收入计算中排除与递延现金补偿计划相关的市场估值变化，可以为管理层和投资者披露公司一段时间内的财务业绩，因为这些金额是经济上对冲的，同时也提高了与其他公司的可比性。

(b)

收购相关成本。包括与无形资产摊销相关的调整、其他与收购相关的成本，包括与保留相关的非经常性递延薪酬的薪酬成本，以及与某些收购相关的或有对价公允价值调整。管理层认为，在计算调整后的营业收入时排除这些支出的影响可以有益地表明公司一段时间内的财务业绩，从而为管理层和投资者提供有用的信息，同时也提高了与其他公司的可比性。

(c)

租赁成本—纽约。该公司于 2021 年 8 月开始记录与其位于纽约哈德逊广场 50 号的新总部的办公空间租赁相关的费用（“租赁成本——哈德逊广场”），当时该公司获得了进入该大楼开始租户改善的权限。公司将于 2023 年 5 月开始支付与其新总部相关的租赁款项。因此，在公司前总部的租约于2023年4月到期之前，公司继续将租赁费用计入其新总部和前总部的一般和管理费用中。2023年2月之前，经调整后，租赁成本——哈德逊广场的影响不包括在营业收入中。从2023年2月开始，当公司完成向哈德逊广场50号的大部分搬迁时，它不再排除租赁成本——哈德逊广场的影响，并开始排除与公司前总部相关的租赁成本在剩余租赁期内的影响。管理层认为，在计算经调整的营业收入时，排除这些相应的纽约租赁成本（“租赁成本——纽约”）的影响有助于评估公司的财务业绩、持续运营并增强所列各期之间的可比性。

•

调整后，用于衡量营业利润率的营业收入等于调整后的营业收入，不包括产品发布成本（例如封闭式基金启动成本）和相关佣金的影响。管理层认为，排除此类成本和相关佣金是有用的，因为这些成本可能会波动很大，与这些成本支出相关的收入要到未来一段时期才会完全影响贝莱德的业绩。

•

调整后，用于计算营业利润率的收入减少了，不包括公司的所有分销费，这些费用作为单独的细列项目记录在简明的合并收益表中，以及收到的用于支付分销和服务成本的投资咨询费的一部分。对于某些产品，根据不同的安排，分销费由公司收取，然后转交给第三方客户中介机构。对于其他产品，投资咨询费由公司收取，一部分转交给第三方客户中介机构。但是，在这两种结构中，第三方客户中介机构同样拥有与零售客户的关系，并负责分销产品和为客户提供服务。分销和投资咨询费的金额每个时期都会波动，主要基于该时期资产管理规模价值的预先确定的百分比。这些费用还因所售投资产品的类型和出售的地理位置而异。此外，公司可能会免除某些产品的费用，这可能会导致减少对第三方中介机构的付款。

(2) 经调整后，非营业收入（支出）减去归属于NCI的净收益（亏损）：管理层认为，经调整后，非营业收入（支出）减去归属于NCI的净收益（亏损）是审查贝莱德对其业绩的非营业贡献的有效衡量标准，并提供了这些信息在各报告期之间的可比性。经调整后，非营业收入（支出）减去归属于NCI的净收益（亏损），不包括某些递延现金补偿计划的经济套期保值收益（亏损）。随着时间的推移，用于对冲这些薪酬计划的投资和衍生品的收益（亏损）大大抵消了与这些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的薪酬支出，管理层认为，在计算非营业收入（支出）减去调整后归属于NCI的净收益（亏损）时，排除这些递延现金补偿计划的经济对冲的收益（亏损），是一种有用的衡量标准的管理层和投资者贝莱德的非经营业绩会影响账面价值。

(3) 经调整后归属于贝莱德公司的净收益：管理层认为，调整后归属于贝莱德公司的净收益和经调整后的摊薄后每股普通股收益是衡量贝莱德盈利能力和财务业绩的有用指标。经调整后，归属于贝莱德公司的净收益等于根据管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税收项目进行了调整，归属于贝莱德公司的净收益，按公认会计原则计算。

有关非公认会计准则调整最新列报方式的信息，请参阅上文关于调整后营业收入的附注 (1) 和 (2)。在列报的每个时期，非公认会计准则调整均按适用于调整的相应混合税率征税。所得税事项金额代表净非现金（收益）支出，主要与税率变动导致的与无形资产和商誉相关的某些递延所得税负债的重估有关。这些金额已排除在调整后的业绩之外，因为这些项目不会对现金流产生影响，也是为了提高所列各期之间的可比性。2022 年所得税事项的金额包括与州和地方所得税变化相关的净非现金支出。

每股金额反映了调整后归属于贝莱德公司的净收益除以摊薄后的加权平均已发行普通股。

管理的资产

用于报告目的的资产管理规模通常基于每个投资组合的投资咨询和管理费的计算方式。净资产价值、总资产、承诺资产或其他衡量标准可用于确定投资组合的资产管理规模。


按客户类型和产品类型划分的资产管理规模和净流入（流出）
	AUM						净流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三个月已结束 3月31日			十二个月已结束 3月31日
（单位：百万）	2023		2022		2022		2023			2023
零售	$	876,979	$	843,475	$	989,123	$	283		$	(29,403	)
交易所买卖基金		3,074,303		2,909,610		3,150,496		21,705			185,831
机构：
活跃		1,778,340		1,641,591		1,676,167		71,537			223,964
索引		2,677,711		2,528,615		3,019,763		9,175			1,813
机构小计		4,456,051		4,170,206		4,695,930		80,712			225,777
长期		8,407,333		7,923,291		8,835,549		102,700			382,205
现金管理		682,938		671,194		724,939		7,618			(42,661	)
咨询的		—		—		9,025		—			(9,022	)
总计	$	9,090,271	$	8,594,485	$	9,569,513	$	110,318		$	330,522

按投资风格和产品类型划分的资产管理规模和净流入（流出）
	AUM						净流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三个月已结束 3月31日			十二个月已结束 3月31日
（单位：百万）	2023		2022		2022		2023			2023
活跃	$	2,474,034	$	2,317,560	$	2,479,139	$	68,293		$	183,380
指数和交易所买卖基金		5,933,299		5,605,731		6,356,410		34,407			198,825
长期		8,407,333		7,923,291		8,835,549		102,700			382,205
现金管理		682,938		671,194		724,939		7,618			(42,661	)
咨询的		—		—		9,025		—			(9,022	)
总计	$	9,090,271	$	8,594,485	$	9,569,513	$	110,318		$	330,522

按产品类型划分的资产管理规模和净流入（流出）
	AUM						净流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三个月已结束 3月31日			十二个月已结束 3月31日
（单位：百万）	2023		2022		2022		2023			2023
公平	$	4,707,344	$	4,435,354	$	5,119,044	$	(6,790	)	$	22,289
固定收益		2,653,744		2,536,823		2,645,871		53,876			296,134
多资产		771,880		684,904		785,181		53,675			67,225
备选方案：
流动性不足的替代品		123,416		117,751		109,141		4,432			16,610
液体替代品		80,151		80,654		87,326		(2,125	)		(5,722	)
货币和大宗商品(1)		70,798		67,805		88,986		(368	)		(14,331	)
备选方案小计		274,365		266,210		285,453		1,939			(3,443	)
长期		8,407,333		7,923,291		8,835,549		102,700			382,205
现金管理		682,938		671,194		724,939		7,618			(42,661	)
咨询的		—		—		9,025		—			(9,022	)
总计	$	9,090,271	$	8,594,485	$	9,569,513	$	110,318		$	330,522

(1)

金额包括大宗商品ETF。

截至2023年3月31日的三个月资产管理规模的组成部分变化

下表显示了截至2023年3月31日的三个月中按客户类型和产品类型划分的资产管理规模的组成变化。


	十二月三十一日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2022		（流出）			改变			影响(1)			2023		AUM(2)
零售：
公平	$	370,612	$	1,999		$	19,727		$	1,936		$	394,274	$	390,849
固定收益		299,114		421			4,212			2,190			305,937		305,909
多资产		125,168		(1,144	)		4,340			317			128,681		128,208
备选方案		48,581		(993	)		332			167			48,087		48,514
零售小计		843,475		283			28,611			4,610			876,979		873,480
交易所买卖基金：
公平		2,081,742		(10,105	)		117,173			2,627			2,191,437		2,164,367
固定收益		758,093		33,513			17,645			1,525			810,776		784,986
多资产		8,875		(1,628	)		439			2			7,688		8,039
备选方案		60,900		(75	)		3,560			17			64,402		61,527
交易所买卖基金小计		2,909,610		21,705			138,817			4,171			3,074,303		3,018,919
机构：
活跃：
公平		168,734		(3,682	)		9,984			1,017			176,053		171,321
固定收益		774,955		15,703			22,010			1,969			814,637		795,268
多资产		544,469		56,587			25,134			2,828			629,018		597,419
备选方案		153,433		2,929			1,723			547			158,632		156,385
活跃小计		1,641,591		71,537			58,851			6,361			1,778,340		1,720,393
索引：
公平		1,814,266		4,998			121,405			4,911			1,945,580		1,906,349
固定收益		704,661		4,239			8,454			5,040			722,394		714,315
多资产		6,392		(140	)		251			(10	)		6,493		6,487
备选方案		3,296		78			(133	)		3			3,244		3,258
指数小计		2,528,615		9,175			129,977			9,944			2,677,711		2,630,409
机构小计		4,170,206		80,712			188,828			16,305			4,456,051		4,350,802
长期		7,923,291		102,700			356,256			25,086			8,407,333		8,243,201
现金管理		671,194		7,618			1,819			2,307			682,938		659,387
总计	$	8,594,485	$	110,318		$	358,075		$	27,393		$	9,090,271	$	8,902,588

(1)

外汇反映了出于报告目的将以非美元计价的资产管理规模转换为美元（“美元”）美元所产生的影响。

(2)

平均资产管理规模是根据过去四个月月底即期资产管理规模的平均值计算得出的。

下表显示了截至2023年3月31日的三个月中按投资风格和产品类型划分的资产管理规模的组成变化。


	十二月三十一日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2022		（流出）			改变			影响(1)			2023		AUM(2)
活跃：
公平	$	392,836	$	(5,093	)	$	21,200		$	1,946		$	410,889	$	407,524
固定收益		1,053,083		16,007			25,879			3,768			1,098,737		1,079,569
多资产		669,629		55,443			29,475			3,145			757,692		725,619
备选方案		202,012		1,936			2,054			714			206,716		204,899
活跃小计		2,317,560		68,293			78,608			9,573			2,474,034		2,417,611
指数和交易所买卖基金：
交易所买卖基金：
公平		2,081,742		(10,105	)		117,173			2,627			2,191,437		2,164,367
固定收益		758,093		33,513			17,645			1,525			810,776		784,986
多资产		8,875		(1,628	)		439			2			7,688		8,039
备选方案		60,900		(75	)		3,560			17			64,402		61,527
交易所买卖基金小计		2,909,610		21,705			138,817			4,171			3,074,303		3,018,919
非ETF指数：
公平		1,960,776		8,408			129,916			5,918			2,105,018		2,060,995
固定收益		725,647		4,356			8,797			5,431			744,231		735,923
多资产		6,400		(140	)		250			(10	)		6,500		6,495
备选方案		3,298		78			(132	)		3			3,247		3,258
非ETF指数小计		2,696,121		12,702			138,831			11,342			2,858,996		2,806,671
指数和交易所买卖基金小计		5,605,731		34,407			277,648			15,513			5,933,299		5,825,590
长期		7,923,291		102,700			356,256			25,086			8,407,333		8,243,201
现金管理		671,194		7,618			1,819			2,307			682,938		659,387
总计	$	8,594,485	$	110,318		$	358,075		$	27,393		$	9,090,271	$	8,902,588

下表显示了截至2023年3月31日的三个月中按产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化。


	十二月三十一日		网流入			市场		FX		3月31日		平均值
（单位：百万）	2022		（流出）			改变		影响(1)		2023		AUM(2)
公平	$	4,435,354	$	(6,790	)	$	268,289	$	10,491	$	4,707,344	$	4,632,886
固定收益		2,536,823		53,876			52,321		10,724		2,653,744		2,600,478
多资产		684,904		53,675			30,164		3,137		771,880		740,153
备选方案：
流动性不足的替代品		117,751		4,432			626		607		123,416		120,872
液体替代品		80,654		(2,125	)		1,503		119		80,151		80,631
货币和大宗商品(3)		67,805		(368	)		3,353		8		70,798		68,181
备选方案小计		266,210		1,939			5,482		734		274,365		269,684
长期		7,923,291		102,700			356,256		25,086		8,407,333		8,243,201
现金管理		671,194		7,618			1,819		2,307		682,938		659,387
总计	$	8,594,485	$	110,318		$	358,075	$	27,393	$	9,090,271	$	8,902,588

(1)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的资产管理规模转换为美元的影响。

(2)

平均资产管理规模是根据过去四个月月底即期资产管理规模的平均值计算得出的。

(3)

金额包括大宗商品交易所买卖基金.

截至2023年3月31日，资产管理规模增加了4960亿美元，达到9.1万亿美元，这得益于市场净增值、净流入和外汇变动的积极影响。

1030亿美元的长期净流入分别包括来自机构客户和交易所买卖基金的810亿美元和220亿美元的净流入。长期产品的净流量说明如下。

•

720亿美元的机构活跃净流入由多资产和固定收益净流入带动，其中包括重大外包授权的影响。

•

90亿美元的机构指数净流入主要反映了股票和固定收益的净流入。

•

ETF净流入220亿美元由债券ETF的340亿美元净流入带动，部分被精准ETF的净流出所抵消。

在美国政府货币市场基金净流入的推动下，现金管理资产管理规模增至6830亿美元。

3580亿美元的净市场增值主要是由全球股票市场升值推动的。

由于外汇变动的积极影响，资产管理规模增加了270亿美元，这主要是由于美元疲软，主要是兑英镑和欧元。

截至2023年3月31日的十二个月中，资产管理规模的组成部分变化

下表显示了截至2023年3月31日的十二个月中按客户类型和产品类型划分的资产管理规模的组成变化。


	3月31日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2022		（流出）			改变			影响(1)			2023		AUM(2)
零售：
公平	$	446,043	$	(4,305	)	$	(41,661	)	$	(5,803	)	$	394,274	$	389,562
固定收益		343,712		(17,982	)		(18,742	)		(1,051	)		305,937		312,168
多资产		149,480		(7,266	)		(13,039	)		(494	)		128,681		131,531
备选方案		49,888		150			(1,743	)		(208	)		48,087		49,017
零售小计		989,123		(29,403	)		(75,185	)		(7,556	)		876,979		882,278
交易所买卖基金：
公平		2,350,421		49,481			(196,133	)		(12,332	)		2,191,437		2,124,649
固定收益		712,767		148,255			(47,182	)		(3,064	)		810,776		735,279
多资产		8,716		(364	)		(511	)		(153	)		7,688		8,000
备选方案		78,592		(11,541	)		(2,541	)		(108	)		64,402		65,163
交易所买卖基金小计		3,150,496		185,831			(246,367	)		(15,657	)		3,074,303		2,933,091
机构：
活跃：
公平		188,822		4,369			(13,186	)		(3,952	)		176,053		171,020
固定收益		718,225		133,339			(30,053	)		(6,874	)		814,637		727,212
多资产		617,843		76,406			(51,197	)		(14,034	)		629,018		568,433
备选方案		151,277		9,850			(610	)		(1,885	)		158,632		152,231
活跃小计		1,676,167		223,964			(95,046	)		(26,745	)		1,778,340		1,618,896
索引：
公平		2,133,758		(27,256	)		(118,136	)		(42,786	)		1,945,580		1,894,107
固定收益		871,167		32,522			(137,835	)		(43,460	)		722,394		745,023
多资产		9,142		(1,551	)		(836	)		(262	)		6,493		7,073
备选方案		5,696		(1,902	)		(321	)		(229	)		3,244		4,185
指数小计		3,019,763		1,813			(257,128	)		(86,737	)		2,677,711		2,650,388
机构小计		4,695,930		225,777			(352,174	)		(113,482	)		4,456,051		4,269,284
长期		8,835,549		382,205			(673,726	)		(136,695	)		8,407,333		8,084,653
现金管理		724,939		(42,661	)		3,517			(2,857	)		682,938		700,296
咨询的		9,025		(9,022	)		(3	)		—			—		2,741
总计	$	9,569,513	$	330,522		$	(670,212	)	$	(139,552	)	$	9,090,271	$	8,787,690

(1)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的资产管理规模转换为美元的影响。

(2)

平均资产管理规模是根据过去十三个月的月末即期资产管理规模的平均值计算得出的。

下表显示了截至2023年3月31日的十二个月中按投资风格和产品类型划分的资产管理规模的组成变化。


	3月31日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2022		（流出）			改变			影响(1)			2023		AUM(2)
活跃：
公平	$	472,849	$	(9,764	)	$	(45,511	)	$	(6,685	)	$	410,889	$	410,109
固定收益		1,037,813		114,006			(46,234	)		(6,848	)		1,098,737		1,017,777
多资产		767,315		69,139			(64,235	)		(14,527	)		757,692		699,956
备选方案		201,162		9,999			(2,352	)		(2,093	)		206,716		201,247
活跃小计		2,479,139		183,380			(158,332	)		(30,153	)		2,474,034		2,329,089
指数和交易所买卖基金：
交易所买卖基金：
公平		2,350,421		49,481			(196,133	)		(12,332	)		2,191,437		2,124,649
固定收益		712,767		148,255			(47,182	)		(3,064	)		810,776		735,279
多资产		8,716		(364	)		(511	)		(153	)		7,688		8,000
备选方案		78,592		(11,541	)		(2,541	)		(108	)		64,402		65,163
交易所买卖基金小计		3,150,496		185,831			(246,367	)		(15,657	)		3,074,303		2,933,091
非ETF指数：
公平		2,295,774		(17,428	)		(127,472	)		(45,856	)		2,105,018		2,044,580
固定收益		895,291		33,873			(140,396	)		(44,537	)		744,231		766,626
多资产		9,150		(1,550	)		(837	)		(263	)		6,500		7,081
备选方案		5,699		(1,901	)		(322	)		(229	)		3,247		4,186
非ETF指数小计		3,205,914		12,994			(269,027	)		(90,885	)		2,858,996		2,822,473
指数和交易所买卖基金小计		6,356,410		198,825			(515,394	)		(106,542	)		5,933,299		5,755,564
长期		8,835,549		382,205			(673,726	)		(136,695	)		8,407,333		8,084,653
现金管理		724,939		(42,661	)		3,517			(2,857	)		682,938		700,296
咨询的		9,025		(9,022	)		(3	)		—			—		2,741
总计	$	9,569,513	$	330,522		$	(670,212	)	$	(139,552	)	$	9,090,271	$	8,787,690

下表显示了截至2023年3月31日的十二个月中按产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化。


	3月31日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2022		（流出）			改变			影响(1)			2023		AUM(2)
公平	$	5,119,044	$	22,289		$	(369,116	)	$	(64,873	)	$	4,707,344	$	4,579,338
固定收益		2,645,871		296,134			(233,812	)		(54,449	)		2,653,744		2,519,682
多资产		785,181		67,225			(65,583	)		(14,943	)		771,880		715,037
备选方案：
流动性不足的替代品		109,141		16,610			(1,468	)		(867	)		123,416		114,703
液体替代品		87,326		(5,722	)		(349	)		(1,104	)		80,151		82,517
货币和大宗商品(3)		88,986		(14,331	)		(3,398	)		(459	)		70,798		73,376
备选方案小计		285,453		(3,443	)		(5,215	)		(2,430	)		274,365		270,596
长期		8,835,549		382,205			(673,726	)		(136,695	)		8,407,333		8,084,653
现金管理		724,939		(42,661	)		3,517			(2,857	)		682,938		700,296
咨询的		9,025		(9,022	)		(3	)		—			—		2,741
总计	$	9,569,513	$	330,522		$	(670,212	)	$	(139,552	)	$	9,090,271	$	8,787,690

(1)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的资产管理规模转换为美元所产生的影响。

(2)

平均资产管理规模是根据过去十三个月月底即期资产管理规模的平均值计算得出的。

(3)

金额包括大宗商品ETF。

截至2023年3月31日，资产管理规模减少了4,790亿美元，至9.1万亿美元，这得益于市场净贬值和外汇变动的负面影响，部分被净流入所抵消。

3,820亿美元的长期净流入包括来自机构客户和交易所买卖基金的2260亿美元和1860亿美元的净流入，部分被零售业290亿美元的净流出所抵消。长期产品的净流量说明如下。

•

2240亿美元的机构活跃净流入由固定收益和多资产净流入带动，其中包括几项重大外包授权的影响。

•

20亿美元的机构指数净流入主要反映了330亿美元的固定收益净流入，部分被270亿美元的股票净流出所抵消。

•

ETF净流入1860亿美元是由债券和核心股票ETF的净流入推动的。

•

290亿美元的零售净流出主要是由于固定收益和多元资产分别净流出180亿美元和70亿美元。

由于净流出，现金管理资产管理规模降至6830亿美元。

全球股票和固定收益市场贬值推动了6,700亿美元的净市场贬值。

由于外汇波动的负面影响，资产管理规模减少了1400亿美元，这主要是由于美元兑英镑、日元和欧元的走强。

讨论财务业绩

下文讨论了公司截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的经营业绩。有关公司收入和支出的进一步描述，请参阅公司截至2022年12月31日的10-K表年度报告，该报告已于2023年2月24日提交给美国证券交易委员会（“2022 表格 10-K”）。

收入

下表详细列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的收入情况，包括基本费用和证券借贷收入和绩效费的产品类型组合。


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
收入
投资咨询、管理费和证券借贷收入：
股权：
活跃	$	500	$	616
交易所买卖基金		1,078		1,158
非交易所买卖基金指数		177		187
权益小计		1,755		1,961
固定收益：
活跃		468		534
交易所买卖基金		295		289
非交易所买卖基金指数		87		118
固定收益小计		850		941
多资产		296		359
备选方案：
流动性不足的替代品		201		179
液体替代品		145		167
货币和大宗商品(1)		46		56
备选方案小计		392		402
长期		3,293		3,663
现金管理		209		170
投资咨询、管理费用总额和证券借贷收入		3,502		3,833
投资咨询绩效费：
公平		6		12
固定收益		1		9
多资产		15		5
备选方案：
流动性不足的替代品		21		37
液体替代品		12		35
备选方案小计		33		72
投资咨询绩效费总额		55		98
科技服务收入		340		341
分销费		319		381
咨询和其他收入：
咨询的		14		16
其他		13		30
咨询和其他收入总额		27		46
总收入	$	4,243	$	4,699

(1)

金额包括大宗商品ETF。

下表按产品类型列出了基本费用和证券借贷收入以及平均资产管理规模的百分比明细：


	截至3月31日的三个月
	基础百分比费用和证券贷款收入						的百分比平均资产管理规模按产品类型(1)
	2023			2022			2023			2022
股权：
活跃		14	%		16	%		5	%		5	%
交易所买卖基金		32	%		30	%		24	%		24	%
非交易所买卖基金指数		5	%		5	%		23	%		24	%
权益小计		51	%		51	%		52	%		53	%
固定收益：
活跃		13	%		14	%		12	%		11	%
交易所买卖基金		9	%		8	%		9	%		7	%
非交易所买卖基金指数		2	%		3	%		8	%		10	%
固定收益小计		24	%		25	%		29	%		28	%
多资产		8	%		9	%		8	%		8	%
备选方案：
流动性不足的替代品		6	%		5	%		1	%		1	%
液体替代品		4	%		4	%		1	%		1	%
货币和大宗商品(2)		1	%		2	%		1	%		1	%
备选方案小计		11	%		11	%		3	%		3	%
长期		94	%		96	%		92	%		92	%
现金管理		6	%		4	%		8	%		8	%
总资产管理规模		100	%		100	%		100	%		100	%

(1)

平均资产管理规模是根据过去四个月月末即期资产管理规模的平均值计算得出的。

(2)

金额包括大宗商品ETF。

截至2023年3月31日的三个月，而截至2022年3月31日的三个月

收入比截至2022年3月31日的三个月减少了4.56亿美元，下降了10％，这主要是由于市场下跌的影响以及外汇波动对平均资产管理规模的负面影响和绩效费用降低所致。

投资咨询、管理费和证券借贷收入35亿美元从截至2022年3月31日的三个月的38亿美元减少了3.31亿美元，这主要是由市场贝塔值和外汇波动对平均资产管理规模的负面影响所致，但取消对货币市场基金的收益相关费用豁免以及证券借贷收入的增加部分抵消。证券借贷收入为1.67亿美元，较截至2022年3月31日的三个月的1.38亿美元增加，主要反映了利差的增加。

投资咨询绩效费的5500万美元从截至2022年3月31日的三个月的9800万美元减少了4,300万美元，这反映了替代产品收入的减少。

科技服务收入3.4亿美元从截至2022年3月31日的三个月的3.41亿美元减少了100万美元，这是由于外汇波动对阿拉丁非美元收入的负面影响以及阿拉丁固定收益平台资产的市场下跌，但被客户对阿拉丁的持续强劲需求所抵消。

咨询和其他收入总额的2,700万美元从截至2022年3月31日的三个月的4600万美元减少了1,900万美元，这主要反映了过渡管理任务量的减少。

费用

下表显示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的支出。


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023			2022
费用
员工薪酬和福利	$	1,427		$	1,498
分销和服务成本		505			574
直接资金支出		315			329
一般和管理费用：
市场营销和促销		80			60
与占用和办公室有关		110			99
投资组合服务		68			69
子咨询		20			22
科技		135			145
专业服务		42			40
通信		12			11
外汇重新计量		(1	)		(3	)
或有对价公允价值调整		—			1
其他总务和行政事务		55			52
一般和管理费用总额		521			496
无形资产的摊销		37			38
支出总额	$	2,805		$	2,935

截至2023年3月31日的三个月，而截至2022年3月31日的三个月

支出比截至2022年3月31日的三个月减少了1.3亿美元，下降了4％，这反映了员工薪酬和福利支出的减少以及与数量相关的支出的减少，但被一般和管理支出的增加部分抵消。

员工薪酬和福利支出与截至2022年3月31日的三个月相比，减少了7100万美元，这主要是由于激励性薪酬的降低，这主要是由营业收入减少所致。

直接资金支出与截至2022年3月31日的三个月相比减少了1400万美元，主要反映了平均指数资产管理规模的降低。

一般和管理费用与截至2022年3月31日的三个月相比，增加了2500万美元，这主要是由差旅和娱乐支出增加以及入住率和办公室相关支出增加所推动的营销和促销费用增加，但与某些信贷的影响相关的技术支出的减少部分抵消了这一增加。

非经营业绩

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，非营业收入（支出）减去归属于NCI的净收益（亏损）摘要如下：


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023		2022
营业外收入（支出），公认会计原则基础	$	116	$	(138	)
减去：归属于NCI的净收益（亏损）		12		(73	)
扣除 NCI 的营业外收入（支出）		104		(65	)
减去：递延现金补偿计划的对冲收益（亏损）(1)		17		—
扣除NCI的非营业收入（支出），经调整后(2)	$	87	$	(65	)


	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2023			2022
扣除NCI的投资净收益（亏损）
私募股权	$	39		$	10
真实资产		6			13
其他替代方案(3)		6			4
其他投资(4)		12			(75	)
递延现金补偿计划的对冲收益（亏损）(1)		17			—
小计		80			(48	)
其他收益（损失）		(3	)		19
扣除NCI的投资净收益（亏损）总额		77			29
利息和股息收入		86			18
利息支出		(59	)		(54	)
净利息收入（支出）		27			(36	)
扣除 NCI 的营业外收入（支出）		104			(65	)
减去：递延现金补偿计划的对冲收益（亏损）(1)		17			—
扣除NCI的非营业收入（支出），经调整后(2)	$	87		$	(65	)

(1)

金额与对贝莱德递延现金补偿计划进行经济套期保值的收益（亏损）有关。

(2)

管理层认为，经调整后扣除NCI后的非营业收入（支出）是审查贝莱德非经营业绩的有效衡量标准，这最终会影响贝莱德的账面价值。见非公认会计准则财务指标了解有关其他非公认会计准则财务指标的更多信息。

(3)

金额主要包括与信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案相关的净收益（亏损）。

(4)

金额主要包括与未对冲种子投资相关的净收益（亏损）。

所得税支出


	GAAP						调整后
	三个月已结束						三个月已结束
	3月31日						3月31日
（单位：百万）	2023			2022			2023			2022
营业收入(1)	$	1,438		$	1,764		$	1,511		$	1,822
营业外收入总额（支出）(1)(2)	$	104		$	(65	)	$	87		$	(65	)
所得税前收入(2)	$	1,542		$	1,699		$	1,598		$	1,757
所得税支出	$	385		$	263		$	398		$	295
有效税率		25.0	%		15.5	%		25.0	%		16.8	%

(1)

正如调整后的项目更详细地描述的那样，请参见非公认会计准则财务指标。

(2)

归属于NCI的净收益（亏损）。

2023. 截至2023年3月31日的三个月的所得税支出包括与2023年第一季度归属的股票薪酬奖励相关的3,800万美元离散税收优惠，被与解决某些未决税务问题相关的3,800万美元离散税收支出所抵消。

2022 年 8 月 16 日，2022 年《通货膨胀降低法》（“IRA”）颁布为法律，该法案于 2023 年 1 月 1 日生效，并引入了包括公司账面最低税和净股票回购消费税在内的新条款。IRA中的条款并未对贝莱德的简明合并财务报表产生重大影响。

2022.所得税支出包括与2022年第一季度归属的股票薪酬奖励相关的1.33亿美元离散税收优惠，以及某些未决税收问题的解决。此外，2022年第一季度的GAAP所得税支出包括与某些递延所得税负债重估相关的1,800万美元净非现金税收优惠，这些优惠被排除在我们的调整后业绩之外，因为它不会对现金流产生影响，也不会确保所列各期之间的可比性。

财务状况表概述

经调整后的财务状况表

下表列出了按公认会计原则列报的简明合并财务状况表与简明合并财务状况表的对账情况，不包括根据证券借贷协议（与贷款独立账户证券直接相关）持有的独立账户资产和独立账户抵押品以及证券借贷协议和合并赞助投资产品（“CIP”）下的单独账户负债和独立账户抵押负债的影响。

公司将调整后的财务状况表作为附加信息提供，使投资者能够排除某些具有同等抵消性负债或最终不会对股东权益或现金流产生影响的NCI的资产。管理层将包含非公认会计准则财务指标的调整后财务状况表视为公司总资产和负债的经济列报；但是，它不主张投资者将此类非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，也不主张将其作为其替代品。

独立账户资产和负债以及根据证券借贷协议持有的独立账户抵押品

独立账户资产由贝莱德人寿有限公司维护，贝莱德人寿有限公司是公司的全资子公司，是英国（“英国”）的一家注册人寿保险公司，是为个人和团体养老金合同提供资金而持有的隔离资产。公司记录等额和抵消独立账户负债。公司债权人无法获得独立账户资产，养老金合同的持有人也无法追索公司的资产。归属于独立账户资产的净投资收益直接计入合同所有者，不在简明合并收益表中报告。尽管贝莱德对这些资产或负债没有经济利益，但贝莱德因代表客户管理这些资产而获得投资咨询费。

此外，公司在其简明的合并财务状况报表中记录了根据贝莱德人寿有限公司证券贷款安排获得的独立账户抵押品，其合法所有权为自有资产，此外还为偿还抵押品的义务承担同等的抵消性独立账户抵押负债。公司的债权人无法获得抵押品，证券贷款安排下的借款人也无法追索公司的资产。

合并赞助投资产品

公司合并了某些被视为可变利益实体（“VIE”）和投票权实体（“VRE”）的赞助投资产品。参见注2，重要会计政策，在2022年表格10-K中包含的合并财务报表附注中，以获取有关公司合并政策的更多信息。

公司无法轻易获得CIP持有的现金和现金等价物或其他资产用于其经营活动。此外，公司无法轻易出售CIP持有的投资以获得用于公司运营的现金。


	2023年3月31日
（单位：百万）	GAAP 基础		分开账户资产/ 抵押品(1)		CIP(2)		作为调整后
资产
现金和现金等价物	$	5,644	$	—	$	243	$	5,401
应收账款		3,580		—		—		3,580
投资		8,172		—		1,328		6,844
单独持有的账户资产和抵押品根据证券借贷协议		63,716		63,716		—		—
经营租赁使用权资产		1,494		—		—		1,494
其他资产(3)		5,188		—		105		5,083
小计		87,794		63,716		1,676		22,402
商誉和无形资产，净额		33,604		—		—		33,604
总资产	$	121,398	$	63,716	$	1,676	$	56,006
负债
应计薪酬和福利	$	1,014	$	—	$	—	$	1,014
应付账款和应计负债		1,183		—		—		1,183
借款		6,669		—		—		6,669
分开账户负债和抵押品证券借贷协议下的负债		63,716		63,716		—		—
递延所得税负债(4)		3,443		—		—		3,443
经营租赁负债		1,823		—		—		1,823
其他负债		4,485		—		380		4,105
负债总额		82,333		63,716		380		18,237
公平
贝莱德公司股东权益总额		37,712		—		—		37,712
非控股权益		1,353		—		1,296		57
权益总额		39,065		—		1,296		37,769
负债和权益总额	$	121,398	$	63,716	$	1,676	$	56,006

(1)

金额代表分离的客户资产和相关负债，贝莱德在这方面没有经济利益。贝莱德因代表客户管理这些资产而获得投资咨询费。

(2)

金额代表整合 CIP 的影响。

(3)

数额包括不动产、设备和其他资产。

(4)

金额包括与商誉和无形资产相关的约43亿美元递延所得税负债.

以下讨论总结了按公认会计原则计算的资产和负债的重大变化。请参阅本文件第一部分第1项中包含的截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并财务状况报表。讨论不包括与资产和负债相关的变动，这些变更是等值和抵消性的，对贝莱德的股东权益没有影响。

资产。截至2023年3月31日和2022年12月31日的现金和现金等价物分别包括CIP持有的2.43亿美元和2.65亿美元现金（见流动性和资本资源详细了解截至2023年3月31日的三个月中现金及现金等价物的变化）。截至2023年3月31日，应收账款比2022年12月31日增加了3.16亿美元，这主要是由于基本费用和技术服务应收账款的增加。截至2023年3月31日，投资比2022年12月31日增加了7.06亿美元（欲了解更多信息，请参阅投资在这里）。截至2023年3月31日，商誉和无形资产比2022年12月31日减少了3,900万美元，这主要是由于无形资产的摊销。截至2023年3月31日，其他资产较2022年12月31日增加了6.96亿美元，主要与单位信托应收账款的增加有关（被其他负债中记录的单位信托应付账款的增加所抵消），但被关联方应付账款的减少部分抵消。

负债。截至2023年3月31日，应计薪酬和福利比2022年12月31日减少了13亿美元，这主要是由于2023年第一季度2022年激励性薪酬现金支付，但2023年应计激励性薪酬部分抵消。截至2023年3月31日，其他负债较2022年12月31日增加了9.09亿美元，这主要是由于单位信托应付账款增加（被其他资产中记录的单位信托应收账款的增加所抵消）。截至2023年3月31日，递延所得税净负债较2022年12月31日增加了6200万美元，这主要是由于与股票薪酬相关的临时差异的影响，部分被资本化成本所抵消。

投资

截至2023年3月31日和2022年12月31日，该公司的投资分别为82亿美元和75亿美元。投资包括作为VIE和VRE核算的CIP。管理层在 “经济” 基础上审查贝莱德的投资，这取消了不影响贝莱德账面价值或归属于贝莱德的净收益的投资部分。贝莱德管理层不主张投资者将此类非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，也不主张将其作为其替代品。

公司提供经调整后的投资，使投资者能够了解公司拥有的投资中扣除NCI的部分，以此衡量净非营业收入（支出）变化对归属于贝莱德的净收益（亏损）的影响。

公司进一步公布了扣除递延现金补偿投资和对冲风险敞口后的净 “经济” 投资敞口，以反映对投资者的另一项有用指标。相关薪酬支出的变化在很大程度上抵消了根据递延现金补偿计划持有的投资的经济影响，而作为公司宏观对冲战略一部分签订的期货缓解了种子投资组合的影响。附带利息资本分配不包括在内，因为在这些金额作为绩效费用变现之前，不会对贝莱德的股东权益产生影响。最后，公司对联邦储备银行股票的监管投资不受市场或利率风险的影响，被排除在公司的净经济投资敞口之外。


	3月31日			十二月三十一日
（单位：百万）	2023			2022
投资，GAAP	$	8,172		$	7,466
CIP 持有的投资		(5,091	)		(4,669	)
对CIP的净利息(1)		3,763			3,622
经调整的投资		6,844			6,419
递延现金补偿投资		(278	)		—
对冲风险敞口		(1,504	)		(1,461	)
联邦储备银行股票		(91	)		(91	)
附带利息		(1,519	)		(1,550	)
“经济” 投资风险总额(2)	$	3,452		$	3,317

(1)

金额包括截至2023年3月31日和2022年12月31日的15亿美元附带权益（VIE），这对公司的 “经济” 投资敞口没有影响。

(2)

金额不包括简明合并财务状况报表中其他资产中包含的战略少数股权投资的投资。

下表按资产类型显示了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司经济投资敞口的账面价值：


	3月31日			十二月三十一日
（单位：百万）	2023			2022
股票/固定收益/多元资产(1)	$	2,542		$	2,423
备选方案：
私募股权		1,287			1,207
真实资产		404			368
其他替代方案(2)		723			780
备选方案小计		2,414			2,355
对冲风险敞口		(1,504	)		(1,461	)
“经济” 投资风险总额	$	3,452		$	3,317

(1)

金额包括对股票、固定收益和多资产共同基金/策略的种子投资。

(2)

其他替代方案主要包括共同投资信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案。

截至2023年3月31日的三个月调整后的投资活动如下：


（单位：百万）	三个月已结束 3月31日
经调整的投资期初余额	$	6,419
购买/资本出资		490
销售额/到期日		(165	)
分布(1)		(20	)
市场增值（折旧）/权益法投资收益		132
附带利息资本分配/（分配）		(31	)
其他(2)		19
经调整的投资期末余额	$	6,844

(1)

金额包括代表资本回报率和投资回报率的分配。

(2)

金额包括外汇变动的影响。

流动性和资本资源

贝莱德现金流不包括CIP的影响

简明合并现金流量表包括CIP的现金流量。公司使用调整后的现金流量表（不包括CIP的影响）作为评估流动性和资本需求的补充非公认会计准则指标。该公司认为，其现金流，不包括CIP的影响，为投资者提供了有关贝莱德现金流的有用信息，这些现金流与其为其他运营、投资和融资活动提供资金的能力有关。贝莱德管理层不主张投资者将此类非公认会计准则指标与根据公认会计原则列报的现金流分开考虑，也不主张将其作为其现金流的替代品。

下表显示了按公认会计原则列报的简明合并现金流量表与简明合并现金流量表的对账情况，不包括CIP现金流的影响：


（单位：百万）	GAAP 基础			对的影响现金流的 CIP			现金流不包括的影响 CIP
现金、现金等价物和限制性现金，2022年12月31日	$	7,433		$	265		$	7,168
经营活动提供/（用于）的净现金		(394	)		(335	)		(59	)
投资活动提供/（用于）投资活动的净现金		(222	)		27			(249	)
融资活动提供/（用于）的净现金		(1,194	)		286			(1,480	)
汇率变动对现金、现金等价物的影响还有限制性现金		38			—			38
现金、现金等价物和限制性现金的净增加/（减少）		(1,772	)		(22	)		(1,750	)
现金、现金等价物和限制性现金，2023 年 3 月 31 日	$	5,661		$	243		$	5,418

贝莱德的运营现金来源主要包括基本费用和证券借贷收入、绩效费、技术服务收入、咨询和其他收入和分销费。贝莱德使用其现金支付所有运营费用、借款利息和本金、所得税、贝莱德资本股息、回购公司股票、收购、资本支出以及购买共同投资和种子投资。

有关公司来自运营、投资和融资活动的GAAP现金流的详细信息，请参阅本文件第一部分第1项中包含的简明合并现金流量表。

运营活动提供的/（用于）的现金流，不包括CIP的影响，主要包括收到的基本费用、证券借贷收入、绩效费和技术服务收入，由正常业务过程中产生的运营支出（包括前几年应计的年终激励和递延现金补偿以及所得税支付）所抵消。

截至2023年3月31日的三个月，不包括CIP的影响，用于投资活动的现金流为2.49亿美元，主要反映了1.76亿美元的净投资购买和8100万美元的不动产和设备购买。

截至2023年3月31日的三个月，用于融资活动的现金流（不包括CIP的影响）为15亿美元，主要来自7.96亿美元的现金分红，7.21亿美元的股票回购，包括3.75亿美元的公开市场交易和与员工股票交易相关的3.46亿美元员工预扣税。

公司管理其财务状况和资金，以维持适当的业务流动性。管理层认为，公司的流动资产、持续的运营现金流、公司现有循环信贷额度下的借贷能力和未承诺的商业票据私募计划为满足公司的短期和长期现金需求，包括运营、债务和其他到期债务以及预期的未来资本需求提供了足够的资源。截至2023年3月31日和2022年12月31日的流动性资源如下：


	3月31日			十二月三十一日
（单位：百万）	2023			2022
现金和现金等价物	$	5,644		$	7,416
CIP 持有的现金和现金等价物(1)		(243	)		(265	)
小计(2)		5,401			7,151
信贷额度-未提取		5,000			4,700
流动性资源总额	$	10,401		$	11,851

(1)

公司无法轻易获得此类现金和现金等价物用于其经营活动。

(2)

截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司美国子公司持有的现金和现金等价物的百分比分别约为40％和50％。见净资本要求在此了解有关某些受监管子公司净资本要求的更多信息。

在截至2023年3月31日的三个月中，流动性资源总额减少了15亿美元，主要反映了2022年年终激励奖励的现金支付、7.96亿美元的现金分红支付和7.21亿美元的股票回购，部分被其他运营活动的现金流和信贷额度总承诺金额增加3亿美元所抵消。

经调整后，公司68亿美元的投资中有很大一部分本质上是流动性不足的，因此不容易转换为现金。

股票回购。 2023年1月，公司宣布，董事会批准根据公司现有的股票回购计划再回购700万股，总计约790万股贝莱德普通股。

在截至2023年3月31日的三个月中，公司根据公司现有的股票回购计划以约3.75亿美元的价格回购了50万股普通股。截至2023年3月31日，根据该计划，仍有大约740万股股票获准回购。

净资本要求。公司必须维持多个司法管辖区内某些受监管子公司的净资本，部分净资本是通过在这些子公司或司法管辖区保留现金和现金等价物投资来维持的。因此，公司的此类子公司在不同司法管辖区之间以及向其母公司转移现金的能力可能会受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能产生不利的税收后果，可能会阻碍此类转移。

北卡罗克机构信托公司（“BTC”）是一家不接受存款或提供商业贷款的国家银行，其权力仅限于信托和其他信托活动。BTC向机构客户提供投资管理和其他信托服务，包括投资咨询和证券借贷代理服务。比特币受美国货币审计长办公室管理的监管资本和流动资产要求的约束。

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，公司被要求在某些受监管的子公司中维持约 22 亿美元的净资本，包括 BTC、受英国金融行为监管局和审慎监管局监管的实体以及公司的经纪交易商。该公司遵守了所有适用的监管净资本要求。

短期借款

2023 年循环信贷额度。公司维持无抵押循环信贷额度，可用于营运资金和一般公司用途（“2023年信贷额度”）。2023年3月，对2023年信贷额度进行了修订，其中包括：（1）将总承诺额增加3亿美元至50亿美元，（2）将到期日延长至2028年3月，以及（3）将所有基于SOFR的贷款的担保隔夜融资利率（“SOFR”）调整为每年10个基点。2023年的信贷额度允许公司申请高达10亿美元的额外借贷能力，但须经贷款人信贷批准，这可能会使2023年信贷额度的总本金规模增加到高达60亿美元的总本金。2023年信贷额度要求公司不得超过3比1的最大杠杆率（净负债与利息、税项、折旧和摊销前收益的比率，其中净负债等于总债务减去非限制性现金），截至2023年3月31日，该比率低于1比1。截至2023年3月31日，公司在2023年信贷额度下没有未偿金额。

商业票据计划。公司可以在私募基础上发行无抵押商业票据（“CP票据”），任何时候未偿还的最大总额为40亿美元。商业票据计划目前由2023年信贷额度支持。截至2023年3月31日，贝莱德没有未偿还的CP票据。

长期借款

截至2023年3月31日，未偿长期票据的本金为67亿美元。参见注释15，借款，请参阅2022年表格10-K，了解有关截至2022年12月31日未偿借款总额的更多信息。

在截至2023年3月31日的三个月中，公司支付了约5100万美元的长期票据利息。截至2023年3月31日，未来的本金还款额和利息要求如下：


（单位：百万）
年	校长		利息		总计付款
2023 年的剩余时间	$	—	$	117	$	117
2024		1,000		151		1,151
2025(1)		761		133		894
2026		—		124		124
2027		700		112		812
2028		—		102		102
此后		4,250		185		4,435
总计	$	6,711	$	924	$	7,635

(1)

与2025年票据相关的金额是使用截至2023年3月31日的欧元/美元外汇汇率计算的。

承付款和或有开支

投资承诺。截至2023年3月31日，公司有8.36亿美元的各种资本承诺，用于为包括CIP在内的赞助投资产品提供资金。这些产品包括各种流动性不足的替代产品，包括私募股权基金、实物资产基金和机会主义基金。该金额不包括合并基金向标的第三方基金作出的额外承诺，因为第三方非控股权益持有人有法律义务为此类基金或基金的相应承诺提供资金。通常，为这些承诺提供资金的时间尚不清楚，承诺到期之前的任何时候都可根据要求兑现。这些无准备金的承付款未记录在简明的合并财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的尚未具有法律约束力的潜在未来承诺。公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户和与客户一起为额外的投资产品提供资金。

关键会计政策和估计

根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有很大差异。这些估计、判断和假设受到公司适用会计政策的影响。管理层认为以下会计政策和估算对于理解简明的合并财务报表至关重要。这些政策和估计被认为是至关重要的，因为它们对公司的简明合并财务报表产生了重大影响，或者有理由认为它们会对公司简明的合并财务报表产生重大影响，也因为它们需要管理层做出重大判断、假设或估计。这些和其他会计政策的摘要见附注2, 重要会计政策，在简明合并财务报表的附注中。此外，请参见关键会计政策与估计在管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析和注2，重要会计政策，请在 2022 年 10-K 表格中获取更多信息。

整合。公司合并了公司拥有控股财务权益的实体。当公司拥有VRE的大部分股份或是VIE的主要受益人（“PB”）时，它就拥有控股财务权益。评估一个实体是VIE还是VRE涉及逐个结构的判断和分析。本次评估中考虑的因素包括该实体的法律组织、该实体的资本结构、股权投资持有人的权利、公司与该实体的合同参与情况和经济利益，以及公司参与该实体对任何关联方或事实上的代理的影响。如果公司能够控制被投资者的财务和运营政策，则被确定为VRE的实体将进行合并，如果投票权益超过50％，则通常存在这种控制权。如果公司是该实体的总部，则被确定为VIE的实体将被合并。如果贝莱德（1）有权指导对实体经济表现影响最大的活动，并且（2）有义务吸收损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的收益，则贝莱德被视为VIE的PB。评估公司是否为VIE的PB涉及判断。此外，公司在VIE的所有权权益受可变性影响，并受到其他投资者行为的影响，例如持续的赎回和捐款。公司通常会合并其持有10％或以上的经济利益的VIE，并在其经济利益降至10％以下时解散此类VIE。截至2023年3月31日，该公司被视为92家VIE的PB。参见附注 5 合并赞助投资产品，见简明合并财务报表附注，以获取更多信息。

公允价值测量。公司根据公允价值层次结构（即定义的1、2和3级投入）全面评估特定投入对公允价值衡量的重要性需要进行判断并考虑金融工具的特定因素。参见注2，重要会计政策，以及注释7，公允价值披露，见简明合并财务报表附注，以获取有关公允价值计量的更多信息。

投资咨询绩效费/附带权益。公司收取投资咨询绩效费，包括来自某些主动管理的投资基金和某些独立管理的账户（“SMA”）的激励分配（附带利息）。这些绩效费用取决于是否超过规定的相对或绝对投资回报阈值，该阈值因产品或账户而异，包括每月、每季度、年度或更长的衡量期。

包括附带利息在内的绩效费用在确定不再可能出现重大逆转时（例如出售基金的投资或在指定的衡量期结束时投资业绩超过合同门槛时），即予以确认。鉴于每种费用安排的独特性质，与客户签订的合同将逐一评估，以确定收入确认的时间。做出这样的决定涉及重大判断。绩效费通常来自前一报告期开始的投资管理服务。因此，公司确认的部分费用可能部分与前一时期提供的符合本期认可标准的服务有关。在每个报告日，公司在估算绩效费用时都会考虑各种因素，包括附带利息。这些因素包括但不限于：（1）金额取决于金融市场，因此极易受到公司影响之外的因素的影响；（2）最终付款的数额很大，可能的金额范围很广；（3）基金或中小企业有能力（a）投资或再投资其销售收益或（b）分配其销售收益并决定此类分配的时机。

超过业绩门槛后，公司将从某些另类投资产品中分配/分配附带利息。根据这些产品的未来表现，公司可能需要撤销/退回全部或部分此类附带利息分配/分配。受此类回扣准备金约束的附带利息，在分配范围内，记入投资或现金及现金等价物，记入其简明的合并财务状况报表。公司记录递延附带利息的负债，前提是公司在达到收入确认标准之前获得了与附带利息相关的现金或资本分配。截至2023年3月31日和2022年12月31日，该公司的其他负债中分别记录了15亿美元和14亿美元的递延附带利息在简明的合并财务状况报表上。部分递延附带利息也可以支付给某些员工。确认绩效费收入和相关薪酬支出（如果有）的最终时间尚不清楚。见注释 15，收入，在简明合并财务报表附注中，详细介绍了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月递延附带利息负债余额的变化。

Item 3。关于市场风险的定量和定性披露

资产管理规模（AUM）市场价格风险。贝莱德的投资咨询和管理费主要由基于资产管理规模价值百分比的费用组成，在某些情况下，绩效费以资产管理规模实现的回报百分比表示。截至2023年3月31日，公司的大部分投资咨询和管理费用基于适用投资基金或独立账户的平均或期末资产管理规模。股票市场价格、利率/信贷利差、外汇汇率或这三者的变动都可能导致资产管理规模的价值下降，这将导致投资咨询和管理费用降低。

企业投资组合风险。作为一家领先的投资管理公司，贝莱德在其所有业务中投入了大量资源来识别、测量、监控、管理和分析市场和运营风险，包括管理和监督自己的投资组合。公司董事会通过了审查公司投资的指导方针，除其他外，要求投资由公司的某些高级管理人员进行审查，某些投资可以视情况提交审计委员会或董事会批准。

在正常业务过程中，贝莱德面临与公司投资相关的股票市场价格风险、利率/信用利差风险和外汇汇率风险。

贝莱德主要投资于赞助投资产品，这些产品投资于各种资产类别，包括实物资产、私募股权和对冲基金。投资通常用于共同投资目的、建立业绩记录、对冲某些递延现金补偿计划的风险敞口或出于监管目的。该公司有一个种子资本对冲计划，在该计划中，它进入期货以对冲其赞助投资产品种子投资总投资组合的市场和利率敞口。截至2023年3月31日和2022年12月31日，该公司未偿还期货的名义总价值约为15亿美元。

截至2023年3月31日，贝莱德约有51亿美元的投资维持在合并赞助投资产品中，这些产品属于可变利益实体或投票权实体。不包括联邦储备银行股票、附带利息、为对冲某些递延现金补偿计划敞口而进行的投资以及通过种子资本对冲计划对冲的某些投资的影响，该公司在其投资组合中的经济敞口为35亿美元。见财务状况表概述-投资在第 2 项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中，以获取有关公司投资的更多信息。

股票市场价格风险。截至2023年3月31日，公司在其投资组合中的股票市场价格风险净敞口约为公司总经济投资敞口的14亿美元。受市场价格风险影响的投资包括公共和私募股权和实物资产投资、对冲基金和基金中的基金以及共同基金。该公司估计，假设市场价格的10％不利变化将导致此类投资的账面价值减少约1.41亿美元。

利率/信用利差风险。截至2023年3月31日，由于对债务证券和主要投资于债务证券的赞助投资产品进行了约21亿美元的投资，公司面临利率风险和信用利差风险。管理层考虑了假设的利率或信贷利差波动100个基点，并估计这种波动对这些投资的总体影响将导致此类投资的账面价值减少或增加约4,900万美元。

外汇汇率风险。如上所述，公司投资于投资于各种资产类别的赞助投资产品。截至2023年3月31日，以外币（主要是英镑和欧元）计价的经济投资敞口总额的账面价值约为10亿美元。适用的外汇汇率发生10％的负面变化将导致此类投资的账面价值减少约1.04亿美元。

其他市场风险。公司执行远期外币兑换合约，以降低某些外汇风险变动的风险。截至2023年3月31日，公司有未兑现的远期外币兑换合约，总名义价值约为24亿美元，到期日为2023年4月。此外，公司进入期货是为了经济地对冲某些递延现金补偿计划的市场波动风险。截至2023年3月31日，公司有未偿还的交易所交易期货，与其递延现金补偿对冲计划相关的名义价值总额约为1.84亿美元，到期日为2023年第二季度。

第 4 项。控件和程序

披露控制和程序。在贝莱德首席执行官兼首席财务官的指导下，贝莱德评估了截至本10-Q表季度报告所涵盖期末其披露控制和程序（该术语定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据这项评估，贝莱德首席执行官兼首席财务官得出结论，贝莱德的披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制。在截至2023年3月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分 — 其他信息

第 1 项。Legal 议事录

有关公司法律诉讼的讨论，见附注14，承付款和或有开支，在本10-Q表的简明合并财务报表附注中。

ITem 1A。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，贝莱德截至2022年12月31日的10-K表年度报告中讨论的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和非经营业绩产生重大影响。

第 2 项。Eq 的未注册销售股本证券和所得款项的使用

在截至2023年3月31日的三个月中，公司对根据《交易法》第12（b）条注册的普通股进行了以下购买。


	总数的股份已购买(1)		平均值已支付的价格每股		总计数字的股份已购买作为其中的一部分公开已宣布计划或程式		最大值的数量股份那个可能还是已购买在下面计划或程式(1)
2023 年 1 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日		632,935	$	748.23		172,410		7,736,743
2023 年 2 月 1 日至 2023 年 2 月 28 日		308,898	$	720.73		308,898		7,427,845
2023 年 3 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日		36,263	$	681.02		34,442		7,393,403
总计		978,096	$	737.05		515,750

(1)

包括公司主要为履行员工和公司董事会成员的所得税预扣义务而进行的收购，这些收购与授予某些限制性股票单位奖励以及公司作为公司于2010年7月宣布的股票回购计划的一部分而进行的收购，该计划最初授权回购510万股股票，未规定到期日。2023年1月，公司宣布，董事会批准根据公司现有的股票回购计划再回购700万股，总计约790万股贝莱德普通股。

第 6 项。Exh比特人


展品编号		描述

10.1(1)		截至2023年3月31日的第13号修正案，由贝莱德公司、其某些子公司、富国银行、全国协会、作为行政代理人、摇摆式贷款人、发行贷款人、信用证代理人和贷款人以及其中提及的银行和其他金融机构签订的，日期为2023年3月31日。

31.1		第 302 节首席执行官的认证

31.2		第 302 节首席财务官的认证

32.1		第 906 条首席执行官和首席财务官认证

101.INS		行内 XBRL 实例文档 — 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中

101.SCH		内联 XBRL 分类扩展架构文档

101.CAL		内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档

101.DEF		内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档

101.LAB		内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

101.PRE		内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档

104		封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

(1)

参照贝莱德于2023年4月3日提交的8-K表最新报告纳入其中。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


	贝莱德公司
	（注册人）

	来自：	//Martin S. Smal
日期：2023 年 5 月 5 日		马丁·斯莫尔
		高级董事总经理和首席财务官（首席财务官）