附录 99.2

创新工业地产2023年第一季度补充财务信息

Innovative Industrial Properties 2 前瞻性陈述 3 公司概述 4 财务信息季度业绩摘要 5 资产负债表 6 净收益 7 FFO、标准化 FFO 和 AFFO 对账 8 历史净收益 9 历史净收益 9 现金流量表 11 投资组合数据资本承诺 12 租赁摘要 13 房产清单 15 — 17 担保贷款 18 资本和债务摘要 19 定义 20 — 21 分析师报道 22 高级管理团队和董事会的董事 23 目录

Innovative Industrial Properties 3前瞻性陈述本补充财务信息包包括受风险和不确定性影响的 “前瞻性陈述”（根据1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的含义）。特别是，与我们的资本资源、投资组合业绩和经营业绩有关的报表包含前瞻性陈述。同样，我们关于运营资金的预期增长以及预期的市场和监管状况、我们的战略方向、股息率和政策、人口统计、运营业绩、计划和目标的陈述也是前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性，您不应依赖它们来预测未来事件。前瞻性陈述取决于假设、数据或方法，这些假设、数据或方法可能不正确或不精确，我们可能无法实现它们。我们不保证所描述的交易和事件会如所述发生（或根本不会发生）。你可以通过使用前瞻性术语来识别前瞻性陈述，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计” 或 “预期”，或者这些单词和短语的否定词或类似的词语或短语。你还可以通过讨论战略、计划或意图来确定前瞻性陈述。除其他外，以下因素可能导致实际业绩和未来事件与前瞻性陈述中所述或设想的结果存在重大差异：我们资产租赁的违约率；资产组合的集中和租户数量有限；受监管的大麻市场的估计增长和不断变化的市场动态；对受监管的大麻设施的需求；通货膨胀动态；我们改善财务报告内部控制的能力，包括我们无法进行补救一个确定了物质弱点以及与此类工作相关的成本和时间；疫情对我们、我们的业务、租户或整个经济的影响；战争和其他敌对行动，包括乌克兰冲突；我们的业务和投资战略；我们的预计经营业绩；美国的行动和举措。美国或州政府以及政府政策的变化以及这些行动、举措和政策的执行和影响，包括联邦法律规定大麻仍然是非法的；受监管的大麻行业是否有合适的投资机会；我们对竞争和潜在租户替代融资来源的理解；某些州预期的医用（或成人）使用大麻合法化；公众对受监管大麻的看法转变；诉讼对我们的潜在影响问题，包括责任和保险成本的增加；我们的某些租户在我们的设施中种植、加工和/或分发成人大麻可能带来的额外风险；美国的州。美国总体经济或特定地理区域的经济；经济趋势和经济复苏；我们获得股权或债务资本的能力；目标资产的融资利率；我们的负债水平，这可能会减少可用于其他业务目的的资金并降低我们的运营灵活性；我们的债务工具契约，这可能会限制我们的灵活性并对我们的财务状况产生不利影响；我们维持投资等级信用评级的能力；资产价值的变化；我们的预期投资组合资产；我们的预期投资；我们的资产与用于为此类投资提供资金的借款之间的利率不匹配；利率和资产市场价值的变化；任何利率或其他对冲策略在多大程度上可以或可能不会保护我们免受利率波动的影响；政府法规、税法和税率、会计指导及类似事项的影响和变化；我们维持美国房地产投资信托资格的能力。S. 联邦所得税目的；我们根据1940年《投资公司法》维持注册豁免的能力；合格人员的可用性；以及我们的行业、利率、房地产价值、证券市场或整体经济的市场趋势。此处包含的风险并不详尽，其他因素可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。此外，我们在最新的10-K表年度报告和随后的10-Q表季度报告中讨论了许多重大风险。这些风险仍然与我们的业绩和财务状况有关。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素时有出现，管理层无法预测所有这些风险因素，也无法评估所有这些风险因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们发表的任何前瞻性声明都只提及我们发表声明的日期。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。提醒股东和投资者在评估我们的文件和报告中提供的信息时，不要过分依赖这种前瞻性陈述。本演示中包含市场和行业数据。我们基本上从内部研究、公开文件、其他独立公开的行业来源和第三方编写的市场研究中获得了所有这些信息。我们认为，这些内部研究、公开文件、其他独立公布的行业资料和第三方编写的市场研究是可靠的。但是，这些信息可能被证明是不准确的。对此类信息的准确性不作任何陈述或保证。本报告中显示的所有金额均未经审计。本补充财务信息包不是出售或招揽购买Innovative Industrial Properties, Inc.证券的要约。任何出售或购买Innovative Industrial Properties, Inc. 证券的要约只能通过为此目的批准的招股说明书提出。

Innovative Industrial Properties 4 公司快照州多元化 (1) 宾夕法尼亚州 16.2% 马萨诸塞州 12.9% 伊利诺伊州 12.9% 密歇根 11.5% 加利福尼亚州 8.5% 纽约 8.0% 佛罗里达 7.0% 俄亥俄州 4.7% 新泽西 4.4% 马里兰州 10.2% 合计 100% 公司概况创新工业地产公司（纽约证券交易所 “IIPR”）是一家内部管理的房地产投资信托基金（REIT），专注于收购、所有权和管理出租给经验丰富、获得州许可的专业房地产—— 其受监管的大麻设施的运营商。注意：截至2023年3月31日，除股票数量、美元/PSF或其他注明外，价值以千为单位。1) 基于 “承诺/投资资本总额”。有关更多详细信息，请参阅 “定义”。2) 有关更多详细信息，请参阅 “资本和债务摘要” 和 “定义”。3) 反映2023年4月14日支付的每股1.80美元的年度普通股股息。根据当时的状况，申报或支付股息的决定由我们的董事会全权酌情决定，并且无法保证在任何时间段内申报或支付任何金额的股息。4) 有关更多细节，请参阅 “定义”。5) 包括大约10万平方英尺的开发或重建面积。市值 (2) 2,130,380 美元运营投资组合（103 处房产）(4) 当前年化股息 ($) (3) 7.20 美元/股总可出租平方英尺 (5) 8,136 总投资组合 (4) 每平方英尺承诺投资资本总额 275 美元承诺/投资资本 (1) 2,376,846% 已租房产 108 个加权平均租赁期限 15.1 年

Innovative Industrial Properties 5 Delta 2022 QoQ 1Q2023 4Q2022 3Q2022 2Q2022 1Q2022 总收入 76,067 美元 70,461 美元 70,883 美元 70,511 64,504 一般和管理费用 10,373 10,804 美元8,707 美元一般和管理费用/总收入 14% 15% 12% 14% 归属于普通股股东的净收益 40,754 41,168 37,876 美元 37,876 美元 12 归属于普通股股东的净收益——摊薄（“每股收益”）1.43 1.46 1.46 1.32 1.42 1.32 美元归属于普通股股东的运营资金——摊薄（“FFO”）(1) 57,537 537 53,941 美元53,250 美元 55,177 美元每股普通股 48,914 美元 FFO — 摊薄 (1) 2.04 1.92 1.89 1.97 1.86 美元归属于普通股股东的标准化 FFO — 摊薄（“标准化 FFO”）(1) 58,061 54,969 美元 55,407 美元普通股 49,032 美元 — 摊薄 (1) 2.06 美元 1.95 美元调整后 1.97 美元 1.98 美元来自归属于普通股股东的业务 — 摊薄（“AFFO”）(1) 63,373 59,625 美元 60,094 美元每股普通股 60,178 美元 53,741 美元 AFFO — 摊薄 (1) 2.25 2.12 2.13 2.15 美元每股普通股股息 (2) 1.80 1.80 1.80 1.75 美元 AFFO 派息率 (3)) 80% 85% 85% 81% 86% 承诺总额/投资资本 (4) 24 亿美元 23 亿美元 23 亿美元 21 亿美元% 租赁——运营投资组合 (5) 100% 100% 100% 100% 100% 100% 租金收取百分比/季度 — 运营投资组合 (6) 98% 94% 96% 99% 99% 季度业绩摘要说明：美元/股除外。1) 请参阅 “FFO、标准化 FFO 和 AFFO 对账” 和 “定义” 以了解更多详情。2) 反映本季度宣布的季度普通股股息。3) 通过将每股申报的普通股股息除以计算得出每股普通股AFFO — 摊薄。4) 以十亿美元计，更多细节请参阅 “定义”。5) 有关更多详细信息，请参阅 “定义”。6) 2022 年第 3 季度、2022 年第 4 季度和 2023 年第 1 季度的租金收取百分比分别包括与某些租户未支付租金相关的约 200 万美元、541、000 美元和 310 万美元的保证金。2023年第一季度的租金收取百分比还包括与Holistic Industries Industries Inc.先前披露的加利福尼亚房产和密歇根州一处房产的修正案相关的约10万美元保证金，根据该修正案，在2023年9月30日之前，这两处房产的基本租金的100％将通过申请保证金支付，从2024年1月开始，在十二个月内按比例偿还这些保证金。更多详情请参阅 “定义”。2.04 2.15 2.15 美元 2.13 美元 2.12 美元 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023 AFFO (1) 1.86 1.98 1.97 1.97 1.95 2.06 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023 标准化 FFO (1) 64,504 美元 70,883 美元70,483 美元70,461 美元 76,067 美元 CNING 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023

Innovative Industrial Properties 6 3 月 31 日，（以千计，股票和每股金额除外）2022 年按成本计算的资产：土地 142,524 美元 139,953 建筑物和改善工程 2,305,464 54,106 不动产总额，按成本计算 2,305,847 2,204,687 减去累计折旧（153,170 美元）（138,405）净额持有的用于投资的房地产 2,152,677 2,066,282 应收建筑贷款 18,407 18,021 现金及现金等价物 37,654 87,122 限制性现金 1,450 1,450 投资 163,969 200,935 使用权办公室租赁资产 1,645 1,739 原地租赁无形资产，净额 8,890 9,105 其他资产，净资产 28,544 30,182 美元总资产 2,413,236 美元负债和股东权益，2026 年到期票据净额 4,406 美元6,380 美元，净额 295,441 295,115 应付账款和应计费用 11,391 10,615 股息应付 51,063 50,840 预收的租金和租户保证金 58,663 58,716 其他负债 3,037 1,901 负债总额 455,089 452,943 股东权益:优先股，面值每股0.001美元，已授权5,000,000股：9.00% A系列累计可赎回优先股，15,000美元清算优先股（每股25.00美元），截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和流通的60万股 14,000 股普通股，面值每股 0.001 美元，已授权 50,000,000 股：截至3月已发行和流通的28,034,999股和27,972,830股 2023 年 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分别为 28 28 额外实收资本 2,071,473 2,065,248 股息超过收益 (127,363) (117,392) 总额股东权益 1,958,147 1,961,893 负债和股东权益总额 2,413,236 美元 2,414,836 美元资产负债表

Innovative Industrial Properties 7 截至3月31日的三个月，（以千计，股票和每股金额除外）2022 年收入：租金（包括租户报销）75,529 64,114 美元其他 538 390 总收入 76,067 64,504 支出：财产支出 5,623 1,982 一般和管理费用 10,373 8,777 折旧和摊销费用总计 16,714 13,868 支出 32,710 24,627 运营收入 43,357 39,877 利息和其他收入 2,233 57 利息支出 (4,520) (4,766) 收益（亏损）交换可交换优先票据 22 (118) 净收益 41,092 35,050 股优先股分红 (338) (338) 归属于普通股股东的净收益 40,754 美元每股归属于普通股股东的净收益：基本1.45 1.35 美元摊薄后已发行加权平均值 1.32 美元：基本27,949,747 25620,253 摊薄后28,223,698 26,340,224净收益

Innovative Industrial Properties 8 截至3月31日的三个月，（以千计，股票和每股金额除外）2022 归属于普通股股东的净收益 40,754 34,712 美元房地产折旧和摊销 16,714 13,868 FFO（基本）57,468 48,580 可交换优先票据的现金和非现金利息支出 69 334 FFO 普通股股东（摊薄）57,537 48,914 诉讼相关费用 546-交换可交换高级股东（收益）亏损附注 (22) 118 归属于普通股股东的标准化FFO（摊薄）58,061 49,032 卖方融资票据的利息收入 (1) 134-股票薪酬 4,829 4,379 非现金利息支出 326 307 高于市值的租赁摊销 23 23 AFFO 摊薄后每股普通股 63,373 53,741 美元 FFO ——摊薄后每股普通股 2.04 美元 1.86 美元每股普通股2.06美元AFFO——摊薄后2.25美元2.04美元加权平均已发行普通股——基本27,949,747 253股限制性股票和限制性股票单位（“RSU”）171,741 110,457 个绩效股票单位（“PSU”）——102,333 可交换优先票据的摊薄效应 102,210 507,181 加权平均已发行普通股——摊薄后的28,223,698 26,340,224 FFO、标准化 FFO 和 AFFO 对账 1）金额反映了买方向我们发行的卖方融资票据支付的不可退还利息我们处置了先前租给Medical Investor Holdings LLC（Vertical）子公司的南加州四处房产组成的投资组合，该投资组合被确认为存款负债，并包含在我们截至2023年3月31日的简明合并资产负债表中的其他负债中，因为该交易没有资格被确认为已完成的出售。

Innovative Industrial Properties 9 2023（以千计，股票和每股金额除外）1Q2023 4Q2022 3Q2022 2Q2022 1Q2022 收入：租金（包括租户报销）75,529 69,923 美元 70,529 695 64,114 美元其他 538 538 538 516 390 总收入 76,067 70,511 64,504 费用：财产支出 5,623 3,288 2,423 2,427 1,982 一般和管理费用 10,373 10,232 10,804 8,707 8,777 折旧和摊销费用 16,714 16,302 15,233 15,233 13,868 总支出 32,710 29,527 26,367 24,627 出售雷亚尔的收益遗产-3,601---运营收入 43,357 44,240 41,356 44,144 39,877 利息和其他收入 2,233 1,784 773 581 57 利息支出 (4,520) (4,518) (4,513) (4,513) (4,766) 交换可交换优先票据的收益（亏损）22--(7) (118) 净收益 41,092 41,505 6 37,616 40,214 35,050 股优先股分红 (338) (338) (338) (338) (338) 归属于普通股股东的净收益 40,754 41,168 美元 37,278 39,876 34,712 美元归属于普通股股东的每股净收益：基本款 1.45 1.47 1.33 1.43 1.35 美元稀释 1.43 美元 1.46 1.32 1.42 美元1.32 加权平均已发行股数：基本27,949,747 27,938,804 27,938,568 27,850,561 2561 25,620,253 摊薄后28,223,698 28,157,934 28,036,690 26,340,224 历史净收益

Innovative Industrial Properties 10 2022（以千计，股票和每股金额除外）1Q2023 4Q2022 3Q2022 2Q2022 1Q2022 归属于普通股股东的净收益 40,754 美元 41,168 37,278 39,878 美元房地产折旧和摊销 16,302 15,233 13,868 房地产销售收益-(3,601)---归属于普通股股东的 FFO 57,468 53,869 53,178 55,109 48,580 归属于普通股股东（摊薄）的可交换优先票据的现金和非现金利息支出 69 72 72 68 334 FFO 57,537 53,941 53，250 55,177 48,914 融资支出——249 14 104——诉讼相关费用 546 779 2,112 119-（收益）交换可交换优先票据的亏损（22）--7 118 归属于普通股股东的标准化 FFO（摊薄）58,061 54,969 55,376 55,407 49,032 卖方融资票据的利息收入 (1) 134-----股票薪酬 4,829 4,312 4,379 4,437 4,379 非现金利息支出 326 321 316 311 307 高于市值的租赁摊销 23 23 23 23 23 AFFO 归属于普通股股东（摊薄）63,373 59,625 美元 60,094 美元每人 60,178 美元 53,741 美元普通股——摊薄后2.04美元1.92美元1.97美元每股普通股1.86美元标准化FFO——摊薄后2.06美元1.95美元每股普通股1.98美元AFFO——摊薄后2.25美元2.12美元2.13美元2.15美元加权平均已发行普通股——基本27,949,7474727,938,804 27,938,568 27,850,561 2568美元 25,620,253 限制性股票和 RSU 171,7841 117,81 31 118,567 82,387 110,457 PSU---102,333 可交换优先票据的摊薄效应 102,210 103,626 100,799 103,799 103,742 507,181 加权平均已发行普通股 — 摊薄 28,223,698 28,157,934 28,036,690 26,340，224 历史FFO、标准化FFO和AFFO对账 1) 金额反映了买方向我们发行的卖方融资票据支付的不可退还利息，该票据涉及我们处置先前租赁给Vertical子公司的南加州四处房产的投资组合，该投资组合被确认为存款负债，并包含在我们截至2023年3月31日的简明合并资产负债表中的其他负债中，因为该交易没有资格被认定为已完成销售。

Innovative Industrial Properties 11 截至2023年3月31日的三个月（以千计）2022年经营活动产生的现金流净收入41,092 35,050美元为调节净收益与经营活动提供的净现金而进行的调整折旧和摊销 16,714 13,868（收益）可交换优先票据的亏损 (22) 118 其他非现金调整 26 70 股票薪酬 4,829 4,379 短期投资折扣摊销 (1,676) (46) 债务折扣和发行成本的摊销 338 365 资产变化和负债其他资产，净1,360 812 应付账款、应计费用和其他负债 2,008 1,272 预收的租金和租户保证金 (53) 3,996 经营活动提供的净现金 64,616 59,884 投资活动产生的现金流购买房地产投资 (34,906) (47,820) 为改善和施工抽款提供资金 (66,026) (129,395) 建筑贷款融资和其他投资 (386) (18,279) 用于收购的托管存款-(600) 购买短期投资 (51,772)-到期日短期投资 90,414 115,000 用于投资活动的净现金 (62,676) (81,094) 融资活动产生的现金流普通股发行，扣除发行成本——21,103 支付给普通股股东的股息 (50,502) (38,509) 支付给优先股股东的股息 (338) (338) (2,441) 使用的净现金融资活动 (51,408) (20,185) 现金、现金等价物和限制性现金 (49,468) (41,395) 期初现金、现金等价物和限制性现金的净减少 88572 86,419 现金、现金等价物和限制性现金，期末 39,104 美元45,024 美元现金流信息补充披露：期内支付的利息现金 121 626 美元非现金投资和融资活动的补充披露：本期房地产增加的应计金20,264美元43,802 申请收购的存款 250 25 申报的普通股和优先股应计分红 51,063 46,168 股票发行成本——126 交换普通股可交换优先票据 1,964 23,870 经营租赁获得使用权资产的负债-1,017 现金流量表

Innovative Industrial Properties 12 本季度可租金收购总额/执行平方英尺价格 (1) 承诺投资 (1) 投资投资/PSF (2) 收购宾夕法尼亚州 2 月 23 日 58 15,000 美元-15,000 美元 259 美元俄亥俄州 3月23日 157 20,000 21,000 美元收购小计 /Wtd.平均 215 35,100 美元 21,900 美元-57,000 美元修正案新泽西州 2 月 23 日 114-15,000 美元 55,000 美元 482 纽约 2 月 23 日 364-4,000 63,060 67,060 美元纽约 225-15,500 123,500 123,500 549 美元修正案小计 /Wtd.平均值 703-34,000 美元 211,560 美元 245,560 美元总计 /Wtd平均918美元35,100美元55,900美元211,560美元302,560美元第一季度资本承诺两年资本承诺历史 (3) 注意：除美元/PSF外，价值以千计。不包括与优先担保贷款相关的承诺。1) 不包括交易成本。2) 按 IIP 的总投资除以可出租平方英尺计算。3) 不包括未来为开发/再开发物业改善提供资金的承诺的变化。131,850 美元164,315 美元 132,657 美元 66,238 美元 21,238 美元 21,000 美元至 45,100 43,000 美元 43,800 美元 147,161 美元-25,800 美元 400 34,000 美元 176,950 美元 207,315 美元 176,057 107,708 美元 239,399 美元 21,500 美元 25,400 美元 91,000 美元 2Q2021 3Q2021 4Q2021 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023 收购修正案

Innovative Industrial Properties 13 # 可出租平方英尺年化基本租金年度租约 #% $% 2023-----2027-----2028----2029 1 120 1% 2,043 2% 5,494 2% 2031 6 183 2% 5,438 2% 2032 2% 2032 1% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2038 2% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2038 2% 2032 2% 5,438 2% 2032 2% 2032 1% 0% 此后 90 7,561 95% 254,460 95% 总计 100 8,020 100% 267,541 100% 注意：平方英尺和千美元。1) 占运营投资组合年化基本租金的百分比。有关其他详细信息，请参见 “定义”。不包括国王花园根据保密的有条件和解协议继续占用的房产，该协议是IIP在2022年9月16日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告中报告的。截至2023年3月31日的租赁摘要租赁到期时间表 (1)-----1% 2% 0% 95% 2024 2024 2026 2027 2028 2029 2029 2031 2032 此后在 2029 年之前没有到期的租约

Innovative Industrial Properties 14 IIP 投资组合 2022 年全年 (3) 租户信息总投资资本 (1) 调整后市场 MSO 的投资数量 #Tenant $% 平方英尺 (2) /平方英尺租赁收入息税折旧摊销前利润 (4) 资本化 (5) /SSO (6) 1PharmacAnn 321,172 13.5% 688 467 11 Private Co.私人公司私人公司MSO 2Ascend Wellness (AWH) 214,050 9.0% 624 343 4 406 $93 $180 MSO 3Green Thumb Industries 176,800 7.60 7.4% 664 266 3 1,017 311 MSO 175,650 7.4% 832 211 3 私人公司私人公司私人公司MSO 5Curaleaf 175,047 7.4% 578 303 8 1,336 305 2,012 MSO 6Columbia Care 147,834 6.2% 588 251 21 512 67 210 MSO 7Trulieve 146,503 6.2% 740 198 6 400 1,028 MSO 8Holistic Industries 121,900 5.1% 333 366 5 Private Co私人公司私人公司MSO 9Cresco Labs 120,845 5.1% 379 319 5 843 173 173 495 MSO 10 4Front Ventures (7) 119,150 5.0% 488 244 119 28 109 MSO 十大租户总计 1,718,951 70 美元顶级租户概述 1) 总投资组合代表性。千美元，更多细节见 “定义”。2) 千平方英尺。3) 百万美元，基于每家公司的公开证券申报和财报，截至2022年12月31日的年度可在www.sec.gov、www.sedar.com或每家公司的相应网站上查阅。4) 调整后的息税折旧摊销前利润是该行业使用的非公认会计准则财务指标。有关调整后息税折旧摊销前利润与净收入的定义和对账，请参阅每家公司的公共证券文件，网址为www. sec.gov或www.sedar.com。5) 根据截至2023年3月31日的S&P Capital IQ Pro的数据，百万美元。6) “MSO” 代表多州运营商，这意味着租户（或担保人）在多个州开展大麻业务。“SSO” 代表Single-State O运营商，这意味着租户（或担保人）在单一州开展大麻业务。7) 包括2022年1月以1,600万美元收购的一处不符合售后回租会计要求的房产，因此，该交易被确认为应收票据，并计入其他资产，净额计入我们的合并资产负债表。

创新工业地产 15 平方英尺已投资/承诺资本 $ 日期% 在开发中.总计 $/#Tenant State City 收购的就地租赁 (1) /Redev。(2) 承诺投资总额平方英尺 1pharmacAnn 纽约汉普顿堡 2016 年 12 月 19 日 100% 74 151 225 103,861 美元123,53,59 59 595 2019 年 10 月 100% 205-205 83,045 550 83,59 408 3pharmacAnn 马萨诸塞州霍利斯顿 5/31/2018 100% 58-58 30500-30,500 526 4PharmacAnn 伊利诺伊州 Dwight 10/30/2019 100% 66-66 28,000-28,000 424 5PharmacAnn 宾夕法尼亚斯科特镇 8/7/2019 100% 56-56 28,000 500 6PharmacAnn 俄亥俄七叶树湖村 3/13/2019 100% 58-58 20,000 345 7Ascend Wellness (AWH) 伊利诺伊州 Barry 2018 年 12/21 100% 166-166 71,000 41,000 428 8Ascend Wellness (AWH) 马萨诸塞 Ascend Wellness (AWH) 2022 年 100% 199-199 63,900-63,040 1,960 55,000 482 10ascend Wellness (AWH) AWH) 密歇根州兰辛 2019 年 2 月 7 日 100% 145-145 24,150 167 11Green Thumb Industries 宾夕法尼亚州 Danville 100% 300-300 94,600-94,600 315 12Green Thumb Industries 伊利诺伊州奥格斯比 2020 年 6 月 100% 266-266 50,000 50,000 188 13Green Thumb Industries 俄亥俄州托莱多 1/31/2020 100% 98-98 32,200 329 14Paralle 宾夕法尼亚匹兹堡 2021 年 5 月 13 日 100% 239-239 67,750-6750 283 Paralleaf Florida Lakeland 2020 100% 220-220 56,400 256 16Ralleaf Florida Wimauma 2020 20/2019 100% 179-179 53,661 7,979 61,640 344 18Curaleaf 伊利诺伊州利奇菲尔德 10/30/2019 100% 127-127 40,000-40,000 315 19Curaleaf 新泽西 Blue Anchor 2020 100% 123-123 35,000-35,000 285 20Curaleaf 马萨诸塞州Webster 9/1/2022 100% 104-104 21,500 207 21Curaleaf 北达科他法戈 2019 年 12 月 20 日 100% 33-33 12,190-12,190 369 22Columbia Care 宾夕法尼亚萨克斯顿 5/209 100% 270-270 42,82 19,750-19,750 24Columbia Care New Jersey Vinensaland 2020 100% 270-270 42,82 19,750-19,750 24Columbia Care New Jersey Vinernessia Vineynaland 7/16/2020 11,820-11,820 236 25Columbia Care 科罗拉多丹佛 2018 年 10 月 30 日 100% 58-58 11,250-11,250 194 26Colombia Care 科罗拉多丹佛 2021 年 12 月 14 日 100% 18-18 9,917 551 27Columbia Care 科罗拉多丹佛 100% 12-123,276-3,276 273 28Trulieve 马萨诸塞州霍利奥克 7/26/2019 100% 150-150 43,500 29Trulieve Florida Alachua 1/22/2021 100% 295-295 41,650-41,650 30Trulieve 马里兰汉考克 8/13/2021 100% 115-115 28,901 257 31trulieve 佛罗里达昆西 10/23/2019 100% 120-120 000-17,000 142 32Trulieve* 内华达州拉斯维加斯 2019 年 12 月 100% 43-43 9,600-9,600 223 33Trulieve 亚利桑那州 Cottonwood 4/27/2022 100% 17-17 5,238 308 34Holistic Industries 马里兰州国会高地 2017 年 5 月 26 日 100% 72-72 33,750 469 35Holistic Industries宾夕法尼亚新城堡 2020 年 6 月 10 日 100% 108-108 24,396 1,254 25,650 238 36Holistic Industries 马萨诸塞州蒙森 2018 年 7 月 12 日 100% 55-55 19,750 359 37Cresco Labs 密歇根马歇尔 4/22/2020 100% 51-51 25,496 104 25,600 502 39cresco Labs 伊利诺伊州 Joliet 10/22 22/2019 100% 39-39 20,950-20,950 537 40Cresco Labs 俄亥俄州黄泉 1/24/2020 100% 50-50 12,927 618 13,545 271 414Front Ventures 伊利诺伊州 Matteson 2021 100%-250 55,748 14,402 70,150 281 424FrontVentures Washington Olympia 2020 12/17-114 17,500 154 434Front Ventures** 马萨诸塞州霍利斯顿 2022 年 100% 57-57 16,000 281 444Front Ventures 马萨诸塞州乔治敦 12/17 100% 67-67 15,500-15,500 45Goodness Growth (f/k/a Vireo Health) 纽约珀斯 2017 年 10 月 23 日 100% 40 324 364 64,709 2,351 67,060 184 46Goodness Growth (f/k/a Vireo Health) 明尼苏达州 Otsego 2017 年 8 月 11 日 100% 89-89 9,710 109 47Gold Flora 加利福尼亚沙漠温泉2021 100% 166 201 62,827 673 63,500 316 注意：小计和总计包括小数金额。平方英尺和千美元除外 $/PSF。“工业” 反映了已使用或预计将用于受监管的大麻种植、加工和/或分销活动的设施，其中可以包括工业和/或温室空间。数据截至2023年3月31日。*Trulieve Inc. 的子公司Harvest Health & Recreation Inc. 为租户在该物业的义务执行了有利于IIP的租赁担保。**收购该物业不符合售后回租会计的要求，因此，该交易被确认为应收票据，并包含在我们的合并资产负债表上的净额其他资产。1) 未进行活跃开发或重建的房产的现有平方英尺。2) 开发或重建完成后的估计平方英尺。房产清单

创新工业地产 16 平方英尺已投资/承诺资本 $ 日期% 在开发中.总计 $/#Tenant State City 已收购的就地租赁 (1) /Redev。(2) 承诺投资总额平方英尺 48TILT Holdings 宾夕法尼亚怀特黑文 2/15 100% 58-58 15,000 美元 49Jushi Pennessia Scranton 2018 年 4 月 6日 100% 145-145 45,800 316 50Battle Green 俄亥俄州哥伦布 3/3 100%-157 20,100 21,900 42,000 268 51Kings Garden 加利福尼亚棕榈泉 2020 年 5 月 12日 100% 70-70 17,500 250 52Kings Garden 加利福尼亚棕榈泉 2019 年 4 月 16 日 100% 24-24 6,309-6,309 263 53 加州棕榈泉金斯花园 4/16/2019 100% 22-22 5,788-5,788 263 54Calyx Peak 密苏里州史密斯维尔 9/17/2021 100% 83-83 27,721 529 28,250 340 55Green Peak (Skymint) 密歇根戴蒙代尔 2018年2月8日 100% 56-56 15,799 282 56Temescal Wellness 马萨诸塞州北亚当斯 5/26/2021 100% 71-71 26,500 300 26,800 377 57Maryland 耕作加工 (MCP)) 马里兰州黑格斯敦 2022 年 4 月 13 日 100% 84-84 25,000 298 58The Pharm Arizona Willcox 2017 年 12 月 15 日 100% 358-358 20,000 56 59Texas Original Texas Bastrop 6/14/2022 100%-85 85 14,827 7,173 22,000 259 60萨克拉门托 (未公开租户）加利福尼亚萨克拉门托 2019 年 2 月 8 日 100% 43-43 12,710-12,710 296 61Emerald Growth 密歇根哈里森镇 100% 45-45 10,000-10,000 62AYR Wellness 俄亥俄州阿克伦 2019 年 5 月 14 日 100% 11-11 3,550-3,550 323 工业小计/Wtd平均 100% 6,526 1,002 7,528 1,942,819 美元 80,293 2,023,112 269 零售价 63PharmacAnn 科罗拉多商业城 2020 年 2 月 21 日 100% 5-5 2,300 美元 64PharmacAnn Colorado Aurora 12/14/2021 100% 6-6 1,307 99 1,406 66PharmacAnn Colorado Mancos 2021 年 12 月 14 日 100% 4-4 1,148 287 67PharmacAnn Colorado Pueblo 2020 年 2 月 19 日 100% 3-3 1,049 350 68Curaleaf 北达科他州狄金森 2021 年 12 月 14 日 100% 5-5 2,045-2,045 409 69Curaleaf 北达科他魔鬼湖 12/14/2021 100% 4-4 1,614-1614 404 70curaleaf 宾夕法尼亚布拉德福德 2021 年 12 月 14 日 100% 3-3 1,058-1,058 353 71Colombia Care 科罗拉多丹佛 2021 年 12 月 14 日 100% 4-4 734 748 Colombia Care Colorado Aurora 12/14/2021 100% 5-5 4,229-4,229 846 74Colombia Care Colorado 伍德斯普林斯 2021 年 12 月 14 日 100% 4-4 4,187 1,047 75Columbia Care 科罗拉多柯林斯堡 2021 年 12 月 14 日 100% 5-5 3,977 76Columbia Care Colorado Aurora 2021 12/14 100% 4-4 3,601 900 77Colombia Care 新泽西州 Vineland 7/16/2020 100% 4-4 2,165 541 78Columbia Care Colorado Aurora 2021 12/14/2021 100% 5-5 1,991 398 79Colombia Care Colorado Englewood 2021 100% 4-4 1,778-1,444-1,444 44 361 82Columbia Care Colorado Black Hawk 2021 12/14 100% 4-4 1,321 321 330 330 83Colombia Care Colorada Edgewater 2021 12/14 100% 5-5 1,0890 85Green Peak(Skymint) 密歇根东兰辛 2019 年 10 月 25 日 100% 3-3 3,372 28 3,400 1,133 86Green Peak (Skymint) 密歇根州兰辛 2019 年 4 月 11 日 100% 14-14 2,180 363 88Green Peak (Skymint) 密歇根湾城 11/4 100% 4-4 1,740 440 35 89Green Peak（Skymint）密歇根州特拉弗斯城 2019 年 11 月 25 日 100% 2-2 1,272 636 90Green Peak（Skymint）密歇根州 Newaygo 2019 年 11 月 8 日 100% 2-2 2,500 92Schwazze Colorado Ordway2021 年 12 月 14 日 100% 2-2 400-400 200 财产清单（续）注意：小计和总计包括小数金额。平方英尺和千美元除外 $/PSF。“工业” 反映了已使用或预计将用于受监管的大麻种植、加工和/或分销活动的设施，其中可以包括工业和/或温室空间。截至2023年3月31日的数据。1) 未进行积极开发或重建的物业的现有平方英尺。2) 开发或重建完成后的估计平方英尺。

创新工业地产 17 平方英尺已投资/承诺资本 $ 日期% 在开发中.总计 $/#Tenant State City 收购的就地租赁 (1) /Redev. (2) 承诺投资总额平方英尺 93Schwazze 科罗拉多洛基福特 2021 年 12 月 14 日 100% 13-13 400 美元 31 94Schwazze Colorado Las Animas 100% 2-2 400-400 95Verano 宾夕法尼亚哈里斯堡 2022 年 3 月 23 日 100% 3-3 2,750-2,750-2,750 917 Retail Subtotal/Wtotal/Wtotal/Wtotal Td。平均 100% 150-150 $70,927 242 71,170 474 工业/零售 96Columbia Care 科罗拉多丹佛 2021 年 12 月 14 日 100% 33-33 8,206 美元 97Holistic Industries 密歇根麦迪逊高地 2020 年 1 月 100% 63-63 28,500 452 98Holistic Industries 加州洛杉矶 2019 年 7 月 23 日 100% 35-35 13,977 273 14,250 407 99Cresco Labs 马萨诸塞州 Fall River 2020 年 6 月 30 日 100% 124-124 25,247 3,503 28,750 232 100 TILT Holdings 马萨诸塞州汤顿 5/16/2022 100% 104-104 40,000 385 101 索佐密歇根州沃伦 5/14/2021 100% 85-85 17,071 159 17,230 203 102Schwaze Colorado Pueblo 2021 年 12 月 14 日 100% 8-8 2,165 271 103 Kaya Cannabis Colorado Denver 2021 年 12 月 14 日 100% 6-6 1,299-1,299 217 工业/零售小计/Wtd平均 100% 458-458 136,464 美元 3,935 美元 140,400 美元运营投资组合总额/Wtd.平均 100% 7,134 1,002 8,136 215,211 8471 美元 2,234,682 美元 Dev. /Redev。房产 (3) 密歇根州温莎104号戴维斯高速公路 2021 年 4 月 16 日-97 104 201 美元 50,894 美元 253 105 63795 加州棕榈泉 4 月 16 日 100% 56 180 236 39,152 166 166 加州圣贝纳迪诺内陆中心大道 2021 年 11 月 16 日——192 192 35,729-35,729 186 莱阿大道 107 德克萨斯州圣马科斯-63 63 8,231-8,231-8,231-8,231 231 131 108 Perez Road 108 加利福尼亚大教堂城 3/25--23 23 8,158-8158 355 Dev. /Redev.房产/Wtd.平均 33% 153 562 715 142,164 美元-142,164 美元 199 美元总投资组合/Wtd.平均 95% 7,287 1,564 851 2,292,375 8471 美元 2,376,846 269 美元 State Subtotal /Wtd.Avg. 1 宾夕法尼亚州 100% 1,361-1,361 $9,341 $385,247 $283 2 马萨诸塞州 100% 989-989 $302,288 $3,912 $306,200 310 3 伊利诺伊州 100% 715 250 965 $14,506 $305,700 317 4 密歇根 79% 842 104 946 $273,243 $273,980 $273,980 5 加利福尼亚州 75% 416 430 846 $202,150 946 $203,096 240 6 纽约 100% 114 475 589 $168,570 21,990 $190,560 324 7 佛罗里达 100% 1,008 $166,550-166,550 美元 8 俄亥俄州 100% 157 374 $88,777 $111,295 $111,295 9 新泽西 100% 291-291 102,025 1,960 103,985 357 10 马里兰 100% 271-271 87,620 645 美元 88 美元，265 326 11 科罗拉多 100% 233-233 83,125 215 83,340 358 12 德克萨斯州 57%-148 148 7,058 73美元 30,231 美元 13 密苏里 100% 83-83 529 $28,250 340 14 亚利桑那 100% 377-27,737 美元-27,737 美元 15 弗吉尼亚州 100% 82-19,750 美元-19,750 美元 241 美元 16 华盛顿 100% 114-114 17,500 美元-17,500 美元 17 北达科他州 100% 42-42 15,849 美元-15,849 美元 18 明尼苏达州 100% 89-89 9,710 美元-9,710 美元 19 内华达州 100% 43-9,600 美元 223 美元（续）注意：小计和总计包括部分金额。平方英尺和千美元除外 $/PSF。“工业” 反映了已使用或预计将用于受监管的大麻种植、加工和/或分销活动的设施，其中可以包括工业和/或温室空间。截至 2023 年 3 月 31 日的数据。1) 未进行积极开发或再开发的物业的现有平方英尺。2) 开发或重建完成后的估计平方英尺。3) 有关更多详细信息，请参阅 “定义”。

创新工业地产 18 到期日/ Wtd.贷款 #City 国家贷款类型已执行平均值到期日总额为1美元 Coachella (1) 2021 年 6 月 25 日 0.8 年 23,000 美元 2 Needles (2) 2023 年 3 月 3 日加州高级抵押贷款 4.9 年 16,100 笔贷款组合总额/ Wtd.平均2.5年39,100美元的抵押贷款注意：贷款清单到期日不包括可用的贷款延期。1) 截至2023年3月31日，我们已经为建筑贷款提供了约1840万美元的资金。2) 与买方就我们处置先前租赁给Vertical的南加州四处房产组合而向我们签发的卖方融资票据有关。根据公认会计原则，该交易没有资格被认定为已完成的出售，因此，我们没有取消确认转让的资产，也没有在合并资产负债表上确认卖方融资票据。

创新工业地产 19 利率/优惠利率/到期日/Wtd.季度末（以千计，股票和每股金额除外）Wtd平均。平均费率到期日 2023 年 3 月 31 日无抵押债务：可交换优先票据 3.75% 0.9 年 4,436 年到期票据 5.50% 3.2 年 300,000 年无抵押债务总额 5.47% 3.1 年 304,436 美元总债务 5.436 美元 A 系列优先股：每股赎回价 25.00 美元已发行优先股总额 9.00% 15,000 美元高级资本总额 5.64% 319,436 股票市值：股票价格 2023 年 3 月 31 日已发行股数 75.99 美元 28,034,999 股股票市值 2,130,380 美元盟约 (1) 2023 年 3 月 31 日债务/总资产 150% ~ 844%债务还本付息覆盖率 >1.5 倍 16.2 倍伊根·琼斯信用评级 BBB+ 债务到期日程表资本和债务摘要 2023 年 2024 2025 2027 年之后到 2026 年到期的可交换优先票据（资本概览 1）根据管理2026年到期票据的契约计算，该契约包含在2021年5月25日向美国证券交易委员会提交的表格8-K的当前报告中。

创新工业地产20个定义•调整后的运营资金（“AFFO”）：管理层认为，AFFO和每股AFFO是衡量房地产投资信托基金经营业绩的适当补充指标。我们通过调整某些现金和非现金项目的标准化FFO来计算AFFO。• 年化基本租金（“ABR”）：ABR 是通过将租金（定义为该季度最后一个月合同到期的基本租金和物业管理费）乘以十二来计算的。• 开发/重建（“开发/再开发”）房产：定义为未租赁且未准备好用于预期用途的在开发中的非运营资产。• 可交换优先票据：3.75% E可交换优先票据。• 运营资金（“FFO”）：每股FFO和FFO是全国房地产投资信托基金协会（“NAREIT”）采用的经营业绩指标。NAREIT将FFO定义为衡量房地产投资信托基金开放评级表现的最常被接受和报告的衡量标准，等于净收益（根据公认会计原则计算），不包括房地产销售、抵押贷款、摊销和减值以及未合并合伙企业和合资企业调整后的收益（或亏损）。管理层认为，根据GAAP的定义，净收入是最合适的收益衡量标准。但是，管理层对每股FFO和FFO是衡量房地产投资信托基金业绩的补充指标，因为它们可以让人们了解我们物业的运营业绩，而不会影响某些重要的非现金项目，主要是折旧费用。根据公认会计原则，房地产资产的历史成本核算假设房地产资产的价值随着时间的推移会出现可预见的贬值。但是，历史上，房地产价值反而随着市场状况的上涨或下跌。我们认为，通过排除折旧的影响，每股FFO和FFO可以促进各期之间经营业绩的比较。我们之所以报告每股FFO和FFO，是因为管理层认为这些指标也是房地产投资信托基金行业和行业分析师评估房地产投资信托基金时使用的主要衡量标准，也因为研究分析师在关于房地产投资信托基金的说明和公开发布中持续报告、讨论和比较每股FFO。出于这些原因，管理层认为披露和讨论每股FFO和FFO是适当的。• GAAP：美国普遍接受的会计原则。• 总负债：按2026年到期票据和可交换优先票据的未偿本金总和计算。• 运营规范化资金（“标准化FFO”）：我们通过调整NAREIT定义的FFO来计算运营正常化资金（“标准化FFO”），不包括我们认为在natu re和/或中不常见的某些GAAP收入和支出金额与我们的核心房地产业务无关。将这些项目排除在类似的FFO类指标之外的情况在股票房地产投资信托基金行业中很常见，管理层认为，标准化FFO和标准化每股FFO的列报为投资者提供了一个衡量其在多个时期内对我们经营业绩的评估以及与其他公司的经营业绩进行比较的标准，因为它消除了预计不会持续影响我们经营业绩的不寻常项目的影响。管理层使用Normali zed FFO来评估我们核心业务运营的业绩。计算FFO时可能与计算标准化FFO相关的项目包括某些与交易相关的收益、亏损、收入或支出或其他非核心金额（视情况而定）。

Innovative Industrial Properties 21定义（续）• 2026年到期的票据：5.50% 2026年到期的无抵押优先票据。• 运营投资组合：所有（a）已租赁或（b）未租赁但已准备好用于预期用途的房产。• 租金收取：按收取的实际基本租金和物业管理费与合同账单的基本租金和物业管理费相比计算。包括用于支付租金的保证金。• A系列优先股：9.00％ A系列累计可赎回优先股，每股面值0.001美元。• 承诺/投资资本总额：包括（1）房地产投资总额（包括收购价和施工资金以及向租户偿还的改善资金，如果有，但不包括交易成本）和（2）向某些租户和卖方偿还施工和改善工程的额外承诺总额这些属性。不包括 “担保贷款” 中列出的贷款。• 总投资组合：截至季度末的所有房产，包括CIP和运营投资组合。• 优先股总额：通过将已发行的A系列优先股总额乘以每股25美元的赎回价格计算。• 优先资本总额：按总负债和A系列优先股的赎回价值之和计算。• 租赁百分比：运营投资组合的加权平均百分比，不包括CIP 的期限已结束。

Innovative Industrial Properties 22 分析师报道分析师研究公司联系信息 Tom Catherwood BTIG 电子邮件：tcatherwood@btig.com 电话：212-738-6140 Merrill Ross Compass Point Research and Trading 电子邮件：202-534-1392 Eric Des Lauriers Craig-Hallum Group LLC 电子邮件：eric.deslauriers @craig-hallum.com 电话：617-275-5177 Aaron Hecht JMP Securities 电子邮件：ahecht@jmpsecurities.com 415-835-3963 John Massocca Ladenburg Thalmann 电子邮件：电话：212-409-2543 mross@compasspointllc.com jmassocca@ladenburg.comAlexander Goldfarb Piper Sandler 电子邮件：alexander.goldfarb@psc.com 电话：212-466-7937 Scott Fortune Roth Capital Partners 电子邮件：sfortune@roth.com 电话：949-720-7163 投资者关系电子邮件：ir@iipreit.com 电话：858-997-3332

Innovative Industrial Properties 23 高级管理团队和董事会高级管理人员姓名艾伦·戈德执行董事保罗·史密斯总裁、首席执行官兼董事大卫·史密斯首席财务官兼财务主管凯瑟琳·黑斯廷斯首席运营官本·雷金首席投资官布莱恩·沃尔夫副总裁、首席法律顾问兼秘书 Andy Bui 副总裁、首席会计官 Tracie Hager 资产管理副总裁、房地产法律顾问董事会姓名艾伦金牌执行董事长保罗·史密瑟斯总裁、首席执行官兼董事加里·克雷策副主席（独立）大卫·斯泰彻董事（独立）斯科特·舒梅克，医学博士董事（独立）玛丽·艾利斯·柯伦董事（独立）