cnmq42022investorpresent

2022 财年第四季度和全年业绩 2023 年 3 月 28 日

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。警示声明 2 关于前瞻性陈述的警示说明本演讲和随附的讨论可能包括1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括但不限于我们随附的截至2023年1月29日财年的10-K表年度报告中包含的所有陈述，包括与我们的意图、信念、假设或当前预期有关的陈述，这些陈述涉及我们的未来运营业绩和财务状况、业务战略以及未来运营管理计划和目标等，包括有关预期增长、未来资本支出的陈述还本付息义务以及新型冠状病毒或 COVID-19 对我们业务的预期影响均为前瞻性陈述。一些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可以”、“寻求”、“目标”、“项目”、“乐观”、“打算”、“估计”、“预期” 或这些词或其他类似术语的负面版本。前瞻性陈述受已知和未知的风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性可能超出了我们的控制范围。我们提醒您，前瞻性陈述并不能保证未来的业绩或结果，实际业绩和结果，包括但不限于我们的实际经营业绩、财务状况和流动性以及我们运营所在的市场的发展，可能与本演示文稿中包含的前瞻性陈述中作出或暗示的业绩和结果存在重大差异。此外，即使我们的经营业绩、财务状况和现金流以及我们运营所在市场的发展与本演示文稿中包含的前瞻性陈述一致，但这些业绩或发展可能并不代表后续时期的业绩或发展。许多重要因素，包括但不限于我们在截至2023年1月29日的财年10-K表年度报告中在 “风险因素” 标题下讨论的风险和不确定性以及我们在10-K表年度报告中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，都可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异。此外，新的风险和不确定性时不时出现，我们无法预测所有可能影响本演示文稿中包含的前瞻性陈述的风险和不确定性。可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的不同因素包括但不限于：美国住宅和非住宅建筑市场的下降、波动性和周期性；市政基础设施支出放缓和联邦资金拨款延迟；我们竞标市政合同的能力；产品成本的价格波动；我们有效管理库存的能力，包括在供应链中断期间；所涉及的风险收购和其他战略交易，包括我们成功识别、收购、完成或整合收购目标的能力；我们在行业内竞争和整合的分散且竞争激烈的市场；开发供应链中产品分销商的替代方案；我们招聘、聘用和留住关键人员的能力，包括销售代表、合格的分支机构、地区和地区经理以及高级管理人员；我们识别、发展和维持足够能力的关系的能力合格供应商的数量以及我们的独家或限制性供应商分销权被终止的可能性；运费的可用性和成本；我们的客户通过信贷销售付款的能力；供应商折扣或供应商协议其他条款的变化；我们有效识别和引入新产品和产品线的能力；公共卫生危机的蔓延和应对以及对我们最终影响的能力以及环境、健康造成的成本和潜在责任或义务以及安全法律和要求；监管变化和遵守监管的成本；利益相关者对ESG和可持续发展实践的期望的变化；产品责任、施工缺陷和保修索赔以及其他诉讼和法律诉讼的风险；我们的声誉可能受到损害；我们的制造服务遇到困难或中断；与我们的产品分销相关的安全和劳工风险以及劳资纠纷导致的停工和其他中断；账面价值减值商誉、无形资产或其他长期资产；我们和我们的第三方服务提供商信息技术系统的正常运行中断，包括网络安全威胁造成的中断；与向国际出口我们的产品相关的风险；我们对财务报告维持有效的内部控制和修复任何重大弱点的能力；我们的债务以及我们可能承担额外债务的可能性；管理我们债务的协议中的限制和限制，第二修正案以及经修订的Core & Main Holdings, LP重述的有限合伙协议，以及应收税款协议（定义见我们的10-K表年度报告）；我们的信用评级和前景的变化；我们产生偿还债务所需的大量现金的能力；我们的组织结构，包括我们在应收税协议下的付款义务，这可能很重要；我们维持活跃、流动的A类普通股交易市场的能力股票；CD&R（定义见我们的定义）的重大影响10-K表年度报告）涵盖了我们，CD＆R与其他股东的利益之间存在潜在的冲突；以及与我们在10-K表年度报告中 “风险因素” 下描述的其他因素相关的风险。这些因素并不详尽，可能会出现新的因素或上述因素可能会发生变化，从而影响我们的业务。除非法律要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，这些陈述仅代表截至本演示之日。非公认会计准则财务指标的使用除了提供根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的业绩外，我们还提供息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和净负债杠杆率，所有这些都是非公认会计准则财务指标。根据公认会计原则，这些指标不被视为衡量财务业绩或流动性的指标，其中不包括的项目是理解和评估我们的财务业绩或流动性的重要组成部分。不应孤立地考虑这些指标，也不得将其作为公认会计原则指标的替代品，例如归属于Core & Main, Inc.的净收益或净收益，运营、投资或融资活动提供或用于运营、投资或融资活动的现金，或财务报表中作为我们财务业绩或流动性指标列报的其他财务报表数据。我们使用息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和净负债杠杆率来评估业务的经营业绩以及有效性和效率。我们之所以提出这些非公认会计准则财务指标，是因为我们认为投资者认为它们是衡量业绩的重要补充指标，而且我们认为证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估我们行业的公司时经常使用这些指标。我们报告的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司报告的标题相似的指标进行比较，计算方式也可能不同。这些衡量标准作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不应将其作为我们根据公认会计原则报告的业绩分析的替代品。此类非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标的对账以及非公认会计准则指标的计算载于本演示文稿的附录。此处不包括对2023财年调整后息税折旧摊销前利润估计区间的对账，因为调整后息税折旧摊销前利润中排除的某些项目变异性大，难以预测调整后息税折旧摊销前利润中排除的某些项目，我们无法量化归属于Core & Main, Inc.的净收益或净收益（如适用）（最直接可比的GAAP指标）中需要包含的某些金额。因此，我们认为这种对账将意味着一定程度的精确度，这会误导投资者。特别是，鉴于在前瞻性基础上量化此类项目固有困难，因此无法合理预测收购支出的影响。我们预计，这些排除项目的可变性可能会对我们未来的公认会计原则业绩产生不可预测的潜在重大影响。财务信息列报随附的财务信息显示了Core & Main, Inc.（“Core & Main” 或 “公司”）及其子公司的经营业绩、财务状况和现金流，其中包括作为开展公司运营的法人实体的Holdings及其合并子公司Core & Main LP的合并财务信息。Core & Main是控股的主要受益人和普通合伙人，其决策权对实体的经济表现产生重大影响。因此，Core & Main合并了控股公司的合并财务报表。在合并中，所有公司间余额和交易均已清除。公司记录了与持续有限合伙人（定义见我们的10-K表年度报告）在控股中持有的合伙权益（定义见我们的10-K表年度报告）相关的非控股权益。公司的财政年度为52周或53周，到最接近1月31日的星期日结束。财政年度内的季度包括 13 周期间，除非一个财政年度包括第 53 周，在这种情况下，该财年的第四季度将为 14 周。在截至2023年1月29日和2022年1月30日的三个月中，每个月都包括13周，截至2023年1月29日、2022年1月30日、2021年1月31日和2020年2月2日的每个财政年度都包括52周。截至2019年2月3日的财政年度包括53周。

业务更新 STEVE LECLAIR

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。(1) 截至2023年1月29日的财年，基于管理层的估计。(2) 包括2022财年期间的7项收购和2023年1月29日之后的1项收购。22 财年年度回顾公布了创纪录的财务业绩 3 个新地点在有机增长计划中表现强劲市场份额 (1) 市场组合 (1) 产品组合 (1) 新建筑与维修和更换 (1) ~ 50% 新建筑 ~ 50% 维修和更换 ~40B (1) 17% 核心和主力 83% 剩余市场 39% 市政 39% 住宅 14% 雨水排水 68% 消防 7% 水管 5% 固化增长与价值创造平台完成了8项收购 (2) 强劲的利润率执行净销售额为67亿美元（与21财年相比增长33％）9.35亿美元调整后的息税折旧摊销前利润（与21财年相比增长55％）

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。3,202 美元 3,389 美元 3,642 5,004 美元 5,651 2018 财年 2021 财年 6 业绩强劲的业绩净销售毛利调整后息税折旧摊销前利润 (1) (2) +20% 复合年增长率 (18 财年 — 22 财年) +490 个基点 (18 财年 — 22 财年) +38% 复合年增长率 (18 财年 — 22 财年) +38% 复合年增长率 +38% 600 个基点（18 财年 — 22 财年）4.5 倍净负债杠杆率降低（18 财年 — 22 财年）（百万美元）708 789 878 1,280 1,795 22.1% 23.3% 25.6% 27.0% 2018 财年 20 财年 5.9x 6.4x 5.6x 2.5x 1.4x 2018 财年 220 财年 260 美元298 美元 260 美元298 美元 604 935 8.1% 8.8% 9.4% 12.1% 18财年 14.1%2019 财年 2020 财年 2021 财年 (1) 调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和净负债杠杆率是非公认会计准则财务指标。有关与最接近的GAAP指标的对账情况，请参阅演示文稿附录。(2) 净负债杠杆率表示过去十二个月扣除现金和现金等价物的合并负债总额除以调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则财务指标。有关与最接近的 GAAP 衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿的附录。% 利润率百分比 (1)

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。我们的价值创造目标 7 市场增长高于市场增长收购运营杠杆率运营现金流 +200 — 300 bps +200 — 500 bps 1.3x — 1.5x 55% — 65% 调整后的息税折旧摊销前利润转化率低至中个位数 ▪ 吸引和培养新的销售人才 ▪ 扩展到新的和未充分渗透的地区 ▪ 扩大新产品采用率 ▪ 增加在战略客户的份额 ▪ 严格追求活跃的目标渠道以填补现有的销售人才地域和产品线 ▪ 利用并购平台访问 ▪邻近市场、新技术和产品创新 ▪ 增强关键人才和运营能力 ▪ 以人员、流程和战略为重点，从并购中获得即时协同价值 ▪ 在我们的全国网络中扩大自有品牌产品 ▪ 通过定价分析扩大产品利润率 ▪ 最大限度地提高类别管理机会 ▪ 提高销售和收购生产力和成本杠杆率 ▪ 具有反周期营运资本特征的弹性商业模式 ▪ 现金生成模式为增长战略提供充足的流动性，同时回报股东资本 ▪ 预计在可预见的将来，非全权市政维修和更换需求将保持弹性 ▪《基础设施投资与就业法》提供的世俗市场利好因素 ▪ 随着社区的扩张，非住宅开发项目的持续增长 ▪ 相对于家庭结构的住房基本供应不足继续实现关键的增长、盈利能力和现金流目标

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。8 个世俗市场增长基本面... 美国市政水基础设施支出 (1) 非住宅开工 (2) (Sq.每百万人口英尺）单户住宅开工量（3）（每百万人口的开工量）空置已开发用地和供应月份（4）$-30 60 $60 $120 $150 '70 '78 '82 '90 '94 '98 '06 '10 '14 '18 '22（$ i n b il li o n s）投资严重不足历史支出管理估计值——1.5 3.0 4.5 6.0 7.5 '70 '74 '78 '82 '86 '90 '94 '98 '02 '06 '10 '14 '18 '22 (S q.F e e t in T h o u s a n d s) 中位数-1.5 3.0 4.5 6.0 7.5 '70 '78 '82 '90 '94 '98 '98 '02 '10 '14 '18 '22 (S ta rt s i n T h o u s a n d s) (1) 来源：1970 — 2017 年数据由美国国会预算办公室提供。2018 — 2022 年的数据基于管理层的估计。(2) 来源：道奇数据与分析。代表每百万美国人口的非住宅建筑开工量（以平方英尺为单位）。(3) 资料来源：美国人口普查局。代表每百万美国人口的单户住宅开工量。(4) 资料来源：Zonda。代表美国部分地区的空置已开发用地和单户住宅单元的供应月份中位数-20 40 60 80 100 0.40 0.60 0.80 1.20 1.40 Q4'08 Q4'12 Q4'12 Q4'16 Q4'18 Q4'20 Q4'20 Q4'22 M o n th o s o s o p p p ly a n t d e v e lo p e d L o ts (i n m m il li o n s) 空置已开发土地供应月数

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。9... 在美国水基础设施的关键投资支持下，550亿美元用于扩大获得清洁饮用水的渠道，500亿美元用于防干旱、洪水、高温和野火，此外还在防寒和网络安全方面进行重大投资 1,100亿美元用于修复道路和桥梁并支持重大转型项目 250亿美元以创建更现代、更具弹性和可持续性的机场基础设施约25亿美元估计产品机会（1）约135亿美元估计产品机会（1）约135亿美元产品机会 (1) 约10亿美元的估计产品机会 (1) 约 0.2B 美元的预计产品机会 (1) (1) 代表 Core & Main 的预计适用产品销售机会。

财务业绩：马克·维特科夫斯基

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。11 2022 年第四季度经营业绩净销售毛利调整后息税折旧摊销前利润 (1)（百万美元）（百万美元）（百万美元）1,246 美元 1,246 美元第 4'21 季度第 4'22 美元 373 373 美元第 4'21 季度第 4'22 美元 164 美元第 4'22 季度第 4'22 美元 84 美元 84 美元4'21 第四季度 10% +79 美元 +14% +6% +9% 利润率％利润率 (1) 12.1% 11.9% 26.2% 27.1% +90 bps (20 bps) 注意：代表截至2023年1月29日的三个月，与截至2022年1月30日的三个月。(1) 调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率是非公认会计准则财务指标。有关与最接近的公认会计原则衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿的附录。

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。60 4美元 935 美元 21 财年 5,004 美元 5,651 美元 21 财年 1,280 美元 21 财年 225 225 美元 225 581 财年 12 财年净销售毛利净收益调整后息税折旧摊销前利润 (1)（百万美元）（百万美元）（百万美元）+33% +40% +158% +55% 利润率 12.1% 1% 25.6% 27.0% +140 个基点 +200 个基点的利润率 (1) 注意：代表截至2023年1月29日的财年与截至2022年1月30日的财年。(1) 调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率是非公认会计准则财务指标。有关与最接近的公认会计原则衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿的附录。

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。21 财年 22 财年 13 现金流和资产负债表亮点运营现金流净负债杠杆 (4) 流动性 (5)（百万美元）（百万美元）2.5x 1.4x 2022 财年第四季度调整后息税折旧摊销前利润 164 935 美元运营资本 (1) 204 (340) 利息和税收 (2) (67) (221) 其他 (3) 6 27 运营现金流 307 美元401 注意：代表截至2023年1月29日的三个月和财政年度与截至2022年1月30日的三个月和财政年度的对比。(1) 表示扣除信贷损失备抵后的应收账款（增加）/减少以及存货减去应付账款，均截至年底。(2) 代表向美国国税局和其他州和地方税务机关缴纳的营业现金税。不包括我们作为融资现金流出分配给非控股权持有人的纳税义务部分。(3) 代表其他运营资产和负债产生的运营现金流。(4) 净负债杠杆率表示过去十二个月扣除现金和现金等价物的合并负债总额除以调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则财务指标。有关与最接近的公认会计原则衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿附录。(5) 总流动性代表我们的高级ABL信贷额度下的现金和现金等价物以及过剩可用资金的总和，减去上一年度的借款和约900万美元的未偿信用证以及本年度约1200万美元的未偿信用证。1,415 842美元的ABL融资机制可用现金和现金等价物

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。2023 财年展望 14 评论关键指标 23 财年净销售额同比增长64.55亿美元——68.75亿美元 -3% 至 +3% 调整后息税折旧摊销前利润7.85亿美元——8.65亿美元调整后息税折旧摊销前利润率 12.2%-12.6% 有效税率 18%-20% (1) 运营现金流转换率为调整后息税折旧摊销前利润 80%-100% (1) 假设未来不交换合伙权益（定义见我们的年度报告）截至2023年1月29日的财年的10-K表）。▪ Outlook假设终端市场交易量疲软，原因是：住宅用地开发的两位数下降部分被市政维修的强劲所抵消和替代活动以及稳定的非住宅终端市场 ▪ 预计执行我们的产品、客户和地域扩张计划将超过市场销售增长约200个基点 ▪ 预计已经完成的收购将增长约2％ ▪ 预计今年价格贡献将基本持平 ▪ 毛利率预计将恢复100至150个基点 ▪ 调整后的息税折旧摊销前利润指引反映了调整后息税折旧摊销前利润率的新基础

附录

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。17 ▪ 专注于水、废水、雨水排水和消防产品及相关服务的美国领先专业分销商 ▪ 高度分散的 400 亿美元潜在市场 (1) ▪ 仅有的两家全国分销商中有 1 家 ▪ 美国 48 个州的约 320 家分销商 ▪ 22 财年净销售额为 67 亿美元，22 财年调整后息税折旧摊销前利润为 9.35 亿美元 (2) ▪ 终端市场、建筑行业和终端市场、建筑行业的平衡销售组合产品线 ▪ 高度分散的客户群，超过60,000人，包括市政当局，私人自来水公司和专业承包商 ▪ 超过20万个 SKU ▪ 4,500多家供应商，其中许多供应商与CNM Corporate HQ CORE & MAIN AT A GLANCE主要业务亮点分支机构足迹 (1) 截至2023年1月29日的财年，基于管理层的估计。(2) 调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标。有关与最接近的公认会计原则衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿的附录。市场份额 (1) 市场组合 (1) ~400亿美元 (1) 17% 核心和主要 83% 剩余市场 39% 非住宅 39% 市政 22% 住宅

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。19 我们的并购方法通过并购推动可持续增长... 利用我们严格的方法最大限度地提高市场占有率推动价值创造利用创业文化 ▪ 填补现有地域和产品线或扩展到新地区和产品线的重大机会 ▪ 能够进入有吸引力的市场、新技术和产品创新 ▪ 认真评估宏观增长趋势和竞争格局 2017 年 6 月 2018 年 6 月 2018 年 8 月 2019 年 1 月 2019 年 2 月2019 年 7 月 2019 年 10 月 2020 年 3 月 2021 年 8 月 2021 年 8 月 2021 年 8 月 2021 年 11 月 2022 年 3 月 2022 年 5 月 2022 年 10 月 2022 年 10 月 2022 年 10 月 2022 年 3 月 ▪ 我们的规模、规模和差异化能力以人员、流程和战略为重点推动了即时的协同价值 ▪ 过去的协同效应推动了极具吸引力的资本回报并支持股东价值创造 ▪ 在留住和晋升被收购公司的管理层和员工方面有成功的记录 ▪ 我们的 “本地服务”，nationwide” 理念激励被收购的公司开展企业家精神，以以客户为中心的方法做出决策

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。非公认会计准则指标的对账 21 调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率（百万美元）（1）包括某些资产的折旧，这些资产反映在我们的运营报表中 “销售成本”。(2) 代表与收购活动相关的费用，包括交易成本、收购后的员工留用奖金、遣散费、收购会计公允价值调整的费用确认（不包括摊销）和或有对价调整。(3) 代表与我们的初始对价相关的成本公开发行和我们的A类普通股的二次发行于2022年1月和2022年9月完成，这反映在我们的运营报表中的销售和收购费用中。2023 年 1 月 29 日 2022 年 1 月 29 日 2022 年 1 月 30 日 2022 年 1 月 31 日 2020 年 2 月 2 日 2019 年 2 月 3 日归属于核心和主线公司的净收益 54$ 48$ 366美元 166美元减去：归属于非控股权益的净收益 30 31 215 59 净收益 84 79 581 225 37美元 30$ 折旧和摊销 (1) 36 6143 142 141 114 所得税准备金 20 128 51 9 6 8 利息支出 20 13 66 98 139 113 101 息税折旧摊销前利润 160$ 145$ 918$ 516$ 326$ 284$ 253$ 债务修改和取消造成的损失---51----股权补偿 2 311 25 4 4 4 4 收购费用 (2) 2 1 5 7 12 10 3 发行费用 (3)-2 1 5---调整后的息税折旧摊销前利润 164$ 151$ 935$ 604$ 342$ 298$ 260$ 调整后息税折旧摊销前利润率：净销售额 1,374美元 1,246美元 6,651美元 3,642$ 3,389$ 3,202$ 截至本财年的净销售额 11.9% 12.1% 14.1% 9.4% 8.8% 8.1% 截至财年

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。非公认会计准则指标对账 22 净负债杠杆（百万美元）2023 年 1 月 29 日 2022 年 1 月 31 日 2020 年 2 月 2 日 2024 年 8 月 2 日到期的优先定期贷款-$-1,261 美元 1,274美元 1,062 美元 2024 年 9 月到期的优先票据--300 300-2025 年 8 月到期的优先票据--750 500 500 2026 年 7 月到期的优先定期贷款---------2026 年 7 月到期的优先定期贷款 2028 1,478 1,493---总负债 1,478$ 1,493$ 2,311$ 2,074$ 1,562$ 减去：现金及现金等价物 (177) (1) (381) (181) (37) 净负债 1,301$ 1,930$ 1,893$ 1,525$ 十二个月截至本财年已结束的调整后息税折旧摊销前利润 935 604 342 298 260 净负债杠杆 1.4x 2.5x 5.6x 6.4x 5.9x