h-20230331
000146817412/312023Q1假的(1) 限制性现金通常代表债券、托管存款和其他安排的还本付息。0000014681742023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：普通阶级成员2023-04-28xbrli: 股票0001468174US-GAAP：B类普通会员2023-04-280001468174H：自有和租赁酒店会员2023-01-012023-03-31iso421:USD0001468174H：自有和租赁酒店会员2022-01-012022-03-310001468174H: 管理特许经营许可证和其他费用会员2023-01-012023-03-310001468174H: 管理特许经营许可证和其他费用会员2022-01-012022-03-310001468174H: Contravenue 会员2023-01-012023-03-310001468174H: Contravenue 会员2022-01-012022-03-310001468174H: Net Management 特许经营许可证和其他费用会员2023-01-012023-03-310001468174H: Net Management 特许经营许可证和其他费用会员2022-01-012022-03-310001468174H：配送和目的地管理成员2023-01-012023-03-310001468174H：配送和目的地管理成员2022-01-012022-03-310001468174H: 其他收入会员2023-01-012023-03-310001468174H: 其他收入会员2022-01-012022-03-310001468174H：偿还管理和特许经营地产成员所产生费用的收入2023-01-012023-03-310001468174H：偿还管理和特许经营地产成员所产生费用的收入2022-01-012022-03-3100014681742022-01-012022-03-310001468174H：代表管理和特许经营地产成员承担的费用2023-01-012023-03-310001468174H：代表管理和特许经营地产成员承担的费用2022-01-012022-03-31iso421:USDxbrli: 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各种美国会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：信用证会员2023-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-12-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2023-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-12-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2023-03-310001468174US-GAAP：利率合同成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2021-12-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2021-12-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-03-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-12-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2021-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-03-3100014681742019-12-3100014681742022-12-312022-12-310001468174US-GAAP：后续活动成员2023-04-300001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：绩效股成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-03-310001468174US-GAAP：绩效股成员2023-03-310001468174H: sarsrsusandPSUS 成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：管理层的直系亲属或主要所有者成员H：关联方法律服务会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：管理层的直系亲属或主要所有者成员H：关联方法律服务会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：管理层的直系亲属或主要所有者成员H：关联方法律服务会员2023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 特许经营商或许可费会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 特许经营商或许可费会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 关联方担保会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 关联方担保会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteember2023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteember2022-12-310001468174H：扣除信用损失备抵后的应收账款非当前会员US-GAAP：EquityMethodInvesteember2023-03-310001468174H：扣除信用损失备抵后的应收账款非当前会员US-GAAP：EquityMethodInvesteember2022-12-310001468174H: 未合并的HospitalityVentures会员SRT: 最低成员2023-03-310001468174H: 未合并的HospitalityVentures会员SRT: 最大成员2023-03-310001468174US-GAAP：B类普通会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：普通阶级成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：管理层的直系亲属或主要所有者成员H：关联方法律服务会员2022-12-310001468174US-GAAP：分段间消除成员H：自有和租赁酒店细分会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：分段间消除成员H：自有和租赁酒店细分会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：分段间消除成员H：美国管理和特许经营会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：分段间消除成员H：美国管理和特许经营会员2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员H: 管理特许经营许可证和其他费用会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员H: 管理特许经营许可证和其他费用会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员H: Contravenue 会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员H: Contravenue 会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174H：偿还管理和特许经营地产成员所产生费用的收入H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001468174H：偿还管理和特许经营地产成员所产生费用的收入H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-31
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549 
表单 10-Q
 （Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间
委员会文件编号001-34521
凯悦酒店集团
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
特拉华 20-1480589
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
     150 北河滨广场
     八楼, 芝加哥, 伊利诺伊                     60606
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(312) 750-1234
（注册人的电话号码，包括区号）
根据以下规定注册的证券 第 12 (b) 节该法案的：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值0.01美元H纽约证券交易所
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☒没有☐
用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。¨ 
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒
2023 年 4 月 28 日，有 46,791,640注册人的A类普通股，面值0.01美元，已发行和 58,917,749注册人的B类普通股，面值0.01美元，已发行。

目录
凯悦酒店集团
10-Q 表季度报告
截至2023年3月31日的期间

目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。
财务报表
1
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
27
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
45
第 4 项。
控制和程序
46
第二部分 — 其他信息
第 1 项。
法律诉讼
47
第 1A 项。
风险因素
47
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
47
第 3 项。
优先证券违约
47
第 4 项。
矿山安全披露
47
第 5 项。
其他信息
47
第 6 项。
展品
48
签名
49

目录
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表。

凯悦酒店集团和子公司
简明合并收益（亏损）表
（以百万美元计，每股金额除外）
（未经审计）
三个月已结束
2023年3月31日2022年3月31日
收入：
自有和租赁的酒店$314 $271 
管理、特许经营、许可和其他费用231 154 
反收入(10)(9)
网络管理、特许经营、许可和其他费用221 145 
配送和目的地管理 328 246 
其他收入88 77 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入729 540 
总收入1,680 1,279 
直销和销售、一般和管理费用：
自有和租赁的酒店240 210 
配送和目的地管理 258 194 
折旧和摊销98 119 
其他直接成本98 67 
销售、一般和管理161 111 
代表管理和特许经营物业产生的成本749 556 
直销和销售、一般和管理费用1,604 1,257 
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入18 (31)
未合并酒店企业的股权收益（亏损）(2)(9)
利息支出(33)(40)
资产减值(2)(3)
其他收入（亏损），净额48 (10)
所得税前收入（亏损）105 (71)
所得税准备金(47)(2)
净收益（亏损）58 (73)
归属于非控股权益的净收益（亏损）— — 
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$58 $(73)
每股收益（亏损）—基本
净收益（亏损）$0.55 $(0.67)
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$0.55 $(0.67)
每股收益（亏损）—稀释
净收益（亏损）$0.53 $(0.67)
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$0.53 $(0.67)







见随附的简明合并财务报表附注。
1
目录
凯悦酒店集团和子公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
（以百万美元计）
（未经审计）

三个月已结束
2023年3月31日2022年3月31日
净收益（亏损）$58 $(73)
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月
15 21 
可供出售债务证券未实现公允价值调整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月
3 (7)
衍生工具调整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月
1 2 
养老金负债调整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月
— (2)
其他综合收入19 14 
综合收益（亏损）77 (59)
归属于非控股权益的综合收益（亏损）— — 
归属于凯悦酒店集团的综合收益（亏损）$77 $(59)




















见随附的简明合并财务报表附注。
2
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明的合并资产负债表
（以百万美元计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
2023年3月31日2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$948 $991 
限制性现金20 39 
短期投资103 158 
扣除备抵后的应收账款632023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
828 834 
库存10 9 
预付费和其他资产205 180 
预付所得税36 39 
流动资产总额2,150 2,250 
权益法投资180 178 
财产和设备，净额2,371 2,384 
融资应收账款，扣除备抵金43和 $44分别在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
58 60 
经营租赁使用权资产384 385 
善意3,143 3,101 
无形资产，净值1,813 1,668 
递延所得税资产276 257 
其他资产2,243 2,029 
总资产$12,618 $12,312 
负债和权益
流动负债：
长期债务的当前到期日$648 $660 
应付账款544 500 
应计费用和其他流动负债475 415 
当期合同负债1,495 1,438 
应计薪酬和福利146 235 
当期经营租赁负债39 39 
流动负债总额3,347 3,287 
长期债务2,454 2,453 
长期合同负债1,572 1,495 
长期经营租赁负债294 298 
其他长期负债1,255 1,077 
负债总额8,922 8,610 
承付款和或有开支（见附注12）
公平：
优先股，$0.01每股面值， 10,000,000授权股份和 无2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日均未支付
— — 
A 类普通股，$0.01每股面值， 1,000,000,000授权股份， 46,844,6982023 年 3 月 31 日已发行和流通的 B 类普通股，美元0.01每股面值， 390,912,161授权股份， 58,917,749截至2023年3月31日已发行和流通的股票。A 类普通股，美元0.01每股面值， 1,000,000,000授权股份， 47,482,7872022 年 12 月 31 日已发行和流通的 B 类普通股，美元0.01每股面值， 390,912,161授权股份， 58,917,749截至2022年12月31日已发行和流通的股票
1 1 
额外的实收资本235 318 
留存收益3,680 3,622 
累计其他综合亏损(223)(242)
股东权益总额3,693 3,699 
合并子公司的非控股权益3 3 
权益总额3,696 3,702 
负债和权益总额$12,618 $12,312 
见随附的简明合并财务报表附注。
3
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明的合并现金流量表
（以百万美元计）
（未经审计）

 三个月已结束
 2023年3月31日2022年3月31日
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损）$58 $(73)
为将净收益（亏损）与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
折旧和摊销98 119 
股票奖励的摊销31 31 
经营租赁使用权资产的摊销9 9 
递延所得税(19)— 
资产减值2 3 
未合并酒店企业的股权（收益）亏损2 9 
反收入10 9 
未实现（收益）亏损，净额(43)10 
营运资金变动等77 63 
经营活动提供的净现金225 180 
来自投资活动的现金流：
购买有价证券和短期投资(35)(195)
有价证券和短期投资的收益86 163 
权益法和其他投资的缴款(31)(3)
收购(125)(39)
资本支出(30)(43)
融资应收账款的发行(13)(1)
其他投资活动(1)8 
用于投资活动的净现金(149)(110)
来自融资活动的现金流量:
债务的偿还和回购(14)(1)
回购普通股(106)— 
其他筹资活动(13)(13)
用于融资活动的净现金(133)(14)
汇率变动对现金的影响(4)5 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少），包括现金、现金等价物和归入待售流动资产的限制性现金(61)61 
现金、现金等价物和限制性现金重新归类为待售资产 — (7)
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）(61)54 
现金、现金等价物和限制性现金——年初1,067 1,065 
现金、现金等价物和限制性现金——期末$1,006 $1,119 














见随附的简明合并财务报表附注。
现金流信息的补充披露：
2023年3月31日2022年3月31日
现金和现金等价物$948 $1,023 
限制性现金 (1)20 47 
包含在其他资产中的限制性现金 (1)38 49 
现金、现金等价物和限制性现金总额$1,006 $1,119 
(1) 限制性现金通常代表债券、托管存款和其他安排的还本付息。
三个月已结束
2023年3月31日2022年3月31日
在此期间支付的利息现金$19 $30 
在此期间支付的所得税现金$16 $8 
为计量经营租赁负债的金额支付的现金 $11 $11 
非现金投资和融资活动如下：
应计资本支出的变化$4 $13 
普通股的非现金回购（见附注13）$8 $— 
为换取经营租赁负债而获得的非现金使用权资产$4 $1 
应收融资的非现金赎回$20 $— 
收购时承担的非现金或有对价负债（见附注6）$107 $— 





























见随附的简明合并财务报表附注。
4
目录
凯悦酒店集团和子公司
股东权益变动的简明合并报表
（以百万美元计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
已发行普通股普通股金额额外的实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）合并子公司的非控股权益总计
班级班级班级班级
ABAB
余额——2022 年 1 月 1 日50,322,050 59,653,271 $1 $— $640 $3,167 $(245)$3 $3,566 
综合损失总额— — — — — (73)14 — (59)
员工股票计划发行12,221 — — — 1 — — — 1 
班级共享转换635,522 (635,522)— — — — — — — 
基于股份的支付活动303,355 — — — 16 — — — 16 
余额 — 2022 年 3 月 31 日51,273,148 59,017,749 $1 $— $657 $3,094 $(231)$3 $3,524 
余额 — 2023 年 1 月 1 日47,482,787 58,917,749 $1 $— $318 $3,622 $(242)$3 $3,702 
综合收入总额— — — — — 58 19 — 77 
回购普通股 (1)(1,018,931)— — — (98)— — — (98)
回购普通股的责任 (2)— — — — (8)— — — (8)
员工股票计划发行13,925 — — — 1 — — — 1 
基于股份的支付活动366,917 — — — 22 — — — 22 
余额 — 2023 年 3 月 31 日46,844,698 58,917,749 $1 $— $235 $3,680 $(223)$3 $3,696 
(1) 包括一美元12022 年《通货膨胀降低法案》颁布的对某些股票回购征收 1% 的美国联邦消费税，负债总额为百万美元。
(2) 代表回购 73,368以美元计价的股票8之前启动的数百万个 2023年3月31日，但在 2023 年第二季度达成和解。在 2023年3月31日，这些股票包含在已发行股票中，负债记录在我们的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。





























见随附的简明合并财务报表附注。
5
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明合并财务报表附注
（除非另有说明，否则金额以百万美元计）
（未经审计）
1.    组织
特拉华州的一家公司 Hyatt Hotels Corporation 及其合并子公司提供的产品包括提供全方位服务的酒店和度假村、精选服务型酒店、全包式度假村和其他物业，包括分时度假、部分式和其他形式的住宅、度假和公寓单元。我们还通过ALG Vacations提供旅行分销和目的地管理服务，并通过无限度假俱乐部提供付费会员计划。A2023 年 3 月 31 日，我们的酒店投资组合包括在内 596提供全方位服务的酒店，包括 186,380世界各地的房间； 569精选服务型酒店，包括 83,438房间，其中 448酒店位于美国；以及 114全包度假村，包括 36,676房间。截至2023年3月31日，我们的物业组合运营于 75 c世界各地的国家。此外，通过战略关系，我们向与我们的酒店组合无关且以此类酒店拥有或第三方许可的其他商标或商标运营的酒店提供某些预订和/或忠诚度计划服务。
除非另有规定或上下文另有要求，否则本10-Q表季度报告中提及的 “凯悦”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 是指凯悦酒店集团及其合并子公司。正如这些附注和本10-Q表季度报告中使用的那样：
•“公寓单元” 是指我们向与此类单位相关的租赁计划和/或房主协会提供服务并在某些情况下管理的全部所有权住宅单元（公寓和私人住宅）；
•“酒店企业” 是指我们拥有少于 100% 股权的实体；
•“酒店组合” 是指我们的全方位服务酒店，包括我们的健康度假村、我们的精选服务酒店和我们的全包式度假村；
•“忠诚度计划” 是指为参与活动的酒店而运营的 “凯悦天地” 宾客忠诚度计划，通过奖励常住的积分来兑换酒店住宿和其他有价值的奖励，从而为回头客带来可观的回头客生意；
•“房产”、“物业组合” 或 “房地产投资组合” 是指我们经营、管理、特许经营、拥有、租赁、开发、许可或我们提供服务或许可我们的商标的酒店投资组合以及住宅、度假和公寓单元，包括柏悦、君悦、凯悦、凯悦、凯悦公寓俱乐部、凯悦嘉轩酒店、凯悦公寓、UrCove、Miraval、Alila、Andaz，汤普森酒店、Dream Hotels、Hyatt Centric、凯悦字幕、凯悦无界精选、凯悦目的地、凯悦 jDv by Hyatt、HyattZiva、Hyatt Zilara、Zoeytry 健康与水疗度假村、Secrets Resorts & Spa、Breathless Resorts & Spa、Dreams Resorts & Spa、Hyatt Vivid 酒店及度假村、Alua 酒店及度假村以及 Sunscape 度假村和
•“住宅单元” 是指我们管理、拥有或向其提供服务或获得商标许可的住宅单元（例如服务式公寓和凯悦品牌住宅单元），这些单元通常是混合用途项目的一部分，位于作为我们物业组合成员的提供全方位服务的酒店附近或附近，或者位于独特的休闲场所；以及
•“度假单元” 是指我们获得商标许可且属于凯悦公寓俱乐部一部分的部分和分时度假物业。
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的中期财务信息会计原则（“GAAP”）、10-Q表说明和S-X条例第10条编制的。因此，它们不包括公认会计原则为完整的年度财务报表所要求的所有信息或脚注。因此，本10-Q表季度报告应与截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告（“2022年10-K表格”）中的合并财务报表和随附附注一起阅读。
6
目录
我们在简明的合并财务报表中删除了所有公司间账户和交易。我们合并我们控制下的实体，包括我们被视为主要受益人的实体。
管理层认为，随附的简明合并财务报表反映了所有调整，这些调整都具有正常的经常性质，被认为是公允列报过渡期所必需的。
2.    最近发布的会计公告
未来采用会计准则
参考利率改革—2020年3月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2020-04号会计准则更新（“ASU 2020-04”）， 参考利率改革（主题 848）：促进参考利率改革对财务报告的影响。亚利桑那州立大学2020-04年度在合同修改、套期保值关系以及其他参考伦敦银行同业拆借利率或其他参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考参考利率的参考利率的交易方面提供了可选的权宜之计和例外情况，但须符合某些标准。2022 年 12 月，财务会计准则委员会发布了第 2022-06 号会计准则更新（“ASU 2022-06”）， 参考利率改革（主题 848）：推迟主题 848 的失效日期。亚利桑那州立大学2022-06自发布之日起生效，将848主题的终止日期推迟了两年，将亚利桑那州立大学2020-04的规定延长至2024年12月31日。我们目前正在评估采用亚利桑那州立大学2020-04的影响。
3.    与客户签订合同的收入
分类收入
下表列出了我们按产品或服务性质分列的收入：
截至2023年3月31日的三个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营EAME 管理和特许经营苹果休闲集团企业和其他淘汰总计
房间收入$198 $— $— $— $— $— $(8)$190 
食物和饮料85 — — — — — — 85 
其他 39 — — — — — — 39 
自有和租赁的酒店322 — — — — — (8)314 
基础管理费— 62 16 7 15 — (9)91 
激励管理费— 20 18 8 16 — (5)57 
特许经营、许可和其他费用— 51 4 4 8 16 — 83 
管理、特许经营、许可和其他费用— 133 38 19 39 16 (14)231 
反收入— (6)(1)(3)— — — (10)
网络管理、特许经营、许可和其他费用— 127 37 16 39 16 (14)221 
配送和目的地管理— — — — 328 — — 328 
其他收入— 41 — — 41 6 — 88 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 640 35 22 32 — — 729 
总计$322 $808 $72 $38 $440 $22 $(22)$1,680 

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目录
截至2022年3月31日的三个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营 (1)EAME 管理和特许经营 (1)苹果休闲集团企业和其他淘汰总计
房间收入$167 $— $— $— $— $— $(6)$161 
食物和饮料 69 — — — — — — 69 
其他 41 — — — — — — 41 
自有和租赁的酒店277 — — — — — (6)271 
基础管理费— 46 8 6 8 — (8)60 
激励管理费— 12 5 6 19 — (2)40 
特许经营、许可和其他费用— 37 3 1 3 10 — 54 
管理、特许经营、许可和其他费用— 95 16 13 30 10 (10)154 
反收入— (6)(1)(2)— — — (9)
网络管理、特许经营、许可和其他费用— 89 15 11 30 10 (10)145 
配送和目的地管理— — — — 246 — — 246 
其他收入— 38 — — 34 4 1 77 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 461 32 18 29 — — 540 
总计$277 $588 $47 $29 $339 $14 $(15)$1,279 
(1) 列报的金额已根据2023年1月1日生效的分部内部变化进行了调整（见附注16）。
合约余额
在简明的合并资产负债表上，我们的合同资产，包括在应收账款中，净额为美元3截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为百万和微不足道。由于我们的盈利障碍通常是按全年计算的，因此我们预计到年底我们的合同资产将微不足道。
合同负债包括以下内容：
2023年3月31日2022年12月31日
与付费会员计划相关的递延收入$1,071 $1,013 
与忠诚度计划相关的递延收入1,010 928 
与旅行分销和目的地管理服务相关的递延收入729 732 
与保险计划相关的递延收入59 66 
高级存款54 61 
从特许经营所有者那里收到的初始费用45 45 
其他递延收入99 88 
合同负债总额$3,067 $2,933 
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，每年年初包含在合同负债余额中的确认收入为美元654百万和美元501分别为百万。这笔收入主要与旅行分销和目的地管理服务、忠诚度计划和Unlimited Vacation Club付费会员计划有关。
8
目录
分配给剩余绩效义务的收入
分配给剩余履约义务的收入是尚未确认的合同收入，其中包括递延收入和将在未来各期开具发票并确认为收入的金额。预计未来各期确认的合同收入约为美元500截至 2023 年 3 月 31 日，大约 20我们预计接下来会认出其中的百分比 12月，剩余部分将在此后确认。
4.    债务和股权证券
我们投资于我们认为对我们的业务具有战略和运营重要性的债务和股权证券。这些投资采用（i）权益法投资，我们有能力对实体的运营产生重大影响，（ii）为运营计划提供资金和用于投资目的而持有的有价证券，以及（iii）其他类型的投资。
权益法投资
权益法投资为美元180百万和美元178截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为百万人。
有价证券
我们持有公允价值易于确定的有价证券，用于为某些运营计划提供资金和用于投资目的。我们会定期转移可用现金和现金等价物，用于投资目的购买有价证券。
为运营计划提供资金而持有的有价证券—为运营计划提供资金而持有的有价证券如下，这些证券按公允价值记录在我们的简明合并资产负债表上：
2023年3月31日2022年12月31日
忠诚度计划（注8）
$756 $728 
拉比信托基金持有的递延薪酬计划（附注8和注10）
450 420 
自保保险公司（注8）
125 110 
为运营计划提供资金而持有的有价证券总额$1,331 $1,258 
减去：为运营计划提供资金的有价证券的流动部分，包括现金和现金等价物以及短期投资(370)(339)
为资助其他资产中包含的运营计划而持有的有价证券$961 $919 
截至2023年3月31日和2022年12月31日，为运营计划提供资金而持有的有价证券包括：
•$188百万和美元174分别有数百万只可供出售（“AFS”）债务证券，合同到期日从2023年到2069年不等。我们的AFS债务证券的摊销成本接近公允价值；
•$83百万和美元138分别有数百万份定期存款被归类为持有至到期（“HTM”）债务证券，合同到期日从2023年到2026年不等。我们的定期存款的摊销成本接近公允价值；
•$63百万和美元62分别为数百万只具有易于确定的公允价值的股权证券。
9
目录
我们的简明合并财务报表中确认的基金运营计划持有的有价证券的未实现和已实现净收益（亏损）如下：
截至3月31日的三个月
20232022
未实现收益（亏损），净额
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入 (1)$17 $(32)
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)9 (15)
其他收入（亏损），净额（附注18）6 (18)
其他综合收益（亏损）（注13）3 (7)
已实现收益，净额
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入 (1)$1 $1 
(1) 我们通过拉比信托基金投资为递延补偿计划提供资金的有价证券的影响已在以下财务报表细列项目中确认，对净收益（亏损）没有影响：偿还管理和特许经营物业产生的费用的收入；自有和租赁的酒店支出；销售、一般和管理费用；代表管理和特许经营物业产生的成本；以及来自有价物业的净收益（亏损）和利息收入为拉比信托基金提供资金而持有的证券。
为投资目的持有的有价证券—在我们的简明合并资产负债表上，为投资目的持有的有价证券按成本或公允价值入账，具体取决于投资性质：
2023年3月31日2022年12月31日
计息货币市场基金$256 $430 
Playa N.V. 的普通股（注8）
116 79 
定期存款 (1)12 10 
为投资目的持有的有价证券总额$384 $519 
减去：为投资目的持有的有价证券的流动部分包括在现金和现金等价物以及短期投资中(268)(440)
为投资目的持有的有价证券包含在其他资产中$116 $79 
(1) 定期存款的合同到期日为2023年。我们的定期存款的摊销成本接近公允价值。
我们持有Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa N.V.”）的普通股，这些普通股被视为股权证券，其公允价值易于确定，因为我们没有能力对实体的运营产生重大影响。在截至2023年3月31日或2022年3月31日的三个月中，我们没有出售任何普通股。 我们的简明合并收益（亏损）表中确认的未实现净收益如下：
截至3月31日的三个月
20232022
其他收入（亏损），净额（附注18）$37 $8 
10
目录
公允价值—我们定期以公允价值计量有价证券：
2023年3月31日现金和现金等价物短期投资其他资产
第一级-相同资产在活跃市场的报价
计息货币市场基金$534 $534 $— $— 
共同基金513 — — 513 
Playa N.V. 的普通股116 — — 116 
第二级-重要的其他可观测输入
定期存款95 1 92 2 
美国政府的义务236 — 1 235 
美国政府机构57 — 9 48 
公司债务证券117 — 1 116 
抵押贷款支持证券20 — — 20 
资产支持证券22 — — 22 
市级和省级票据和债券5 — — 5 
总计$1,715 $535 $103 $1,077 
2022年12月31日现金和现金等价物短期投资其他资产
第一级-相同资产在活跃市场的报价
计息货币市场基金$620 $620 $— $— 
共同基金482 — — 482 
Playa N.V. 的普通股79 — — 79 
第二级-重要的其他可观测输入
定期存款148 1 145 2 
美国政府的义务237 — 3 234 
美国政府机构55 — 8 47 
公司债务证券109 — 2 107 
抵押贷款支持证券21 — — 21 
资产支持证券21 — — 21 
市级和省级票据和债券5 — — 5 
总计$1,777 $621 $158 $998 
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，公允价值等级层次之间没有转移。我们没有需要定期按公允价值计量的非金融资产或非金融负债。
其他投资
HTM 债务证券—我们对与我们的某些酒店相关的第三方实体持有投资。这些投资可在截至2062年的不同日期赎回，并在我们的简明合并资产负债表上作为HTM债务证券记入其他资产：
2023年3月31日2022年12月31日
HTM 债务证券$98 $96 
减去：信用损失备抵金(32)(31)
扣除补贴后的HTM债务证券总额$66 $65 
11
目录
下表汇总了我们的HTM债务证券信贷损失补贴中的活动：
20232022
1月1日的津贴$31 $38 
备付金，净额 (1)1 1 
3 月 31 日的津贴$32 $39 
(1) 信贷损失准备金被同期确认的利息收入部分或全部抵消（见附注18）。
我们估计这些HTM债务证券的公允价值约为美元84百万和美元81截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为百万人。我们在优先股上的投资的公允价值是使用内部开发的贴现现金流模型估算的，优先股在公允价值层次结构中被归类为三级，该模型基于当前市场对类似类型安排的投入。这些模型的主要灵敏度是选择适当的折扣率。这些假设的波动可能会导致对公允价值的不同估计。剩余的HTM债务证券在公允价值层次结构中被归类为二级，这是因为证券的最终价格中考虑了多种市场投入的使用和权重。
可转换债务安全—在截至2023年3月31日的三个月中，我们投资了一美元30与特许经营物业相关的百万美元可转换债务担保，该特许经营物业被归类为AFS，记录在我们的简明合并资产负债表上的其他资产中。该投资的合同到期日为2029年。截至2023年3月31日，我们的可转换债务投资的摊销成本接近公允价值。由于缺乏可用的市场数据，我们将该投资归类为公允价值层次结构中的第三级。在截至2023年3月31日的三个月中，有 不确认我们投资的未实现或已实现的收益或亏损。
没有易于确定的公允价值的股权证券—在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们均持有 $12百万 没有易于确定的公允价值的股票证券的投资，这些投资记录在我们简明的合并资产负债表上的其他资产中，代表对我们没有能力对实体运营产生重大影响的实体的投资。
5.    应收款
应收款
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $828百万和美元834我们的简明合并资产负债表上分别记录了百万笔净应收账款。
下表汇总了我们的信贷损失应收账款备抵的活动：
20232022
1月1日的津贴$63 $53 
备付金，净额3 7 
注销(3)(4)
3 月 31 日的津贴$63 $56 
融资应收账款
2023年3月31日2022年12月31日
向酒店业主提供无抵押融资$111 $120 
减去：包括在应收账款中的融资应收款的流动部分，净额(10)(16)
减去：信用损失备抵金(43)(44)
扣除备抵后的长期融资应收账款总额$58 $60 
12
目录
信贷损失补贴—下表汇总了我们的无抵押融资应收账款信贷损失备抵的活动：
20232022
1月1日的津贴$44 $69 
备付金（逆转），净额(1)— 
外币兑换，净额— 3 
3 月 31 日的津贴$43 $72 
信用监控—我们的无抵押融资应收账款如下：
2023年3月31日
 总贷款余额（本金和利息）相关津贴净融资应收账款处于非应计状态的应收账款总额
贷款$109 $(42)$67 $22 
其他筹资安排2 (1)1 — 
无担保融资应收款总额$111 $(43)$68 $22 
2022年12月31日
 总贷款余额（本金和利息）相关津贴净融资应收账款处于非应计状态的应收账款总额
贷款$118 $(43)$75 $22 
其他筹资安排2 (1)1 1 
无担保融资应收款总额$120 $(44)$76 $23 
公允价值—我们估计融资应收账款的公允价值约为美元110百万和美元117截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为百万人。公允价值在公允价值层次结构中被归类为三级，是使用贴现的未来现金流模型估算的。使用的主要投入是预计的未来现金流量和贴现率，通常是贷款的有效利率。
6.    收购
梦想酒店集团—在截至2023年3月31日的三个月中，凯悦的一家子公司收购了 100Chatwal Hotels & Resorts, LLC、DHG Manager, LLC和DHG Manager, LLC（统称为 “梦想酒店集团”）每家子公司的有限责任公司权益的百分比125百万美元基本对价，但须根据与营运资金和债务相关的惯例调整，最多可额外支付美元175到2028年，在实现与卖方先前确定的其他酒店和/或潜在新酒店的开发相关的某些里程碑（“梦想收购”）后，将获得百万美元的或有对价。
我们于 2023 年 2 月 2 日完成交易并支付了 $125百万现金。收购后，我们记录了一美元107我们简明的合并资产负债表上其他长期负债中按公允价值计算的百万美元或有对价负债（见附注10）。公允价值是使用蒙特卡罗仿真估算的，根据截至收购之日的可用信息，对实现商定里程碑的可能性进行建模。估值方法包括有关贴现率、实现里程碑的估计概率和预期付款时间的假设和判断，这些假设主要是三级假设。或有对价负债将每季度按公允价值重新计量。
收购的净资产确定如下：
已支付现金$125 
或有对价的公允价值107 
收购的净资产$232 
13
目录
此次收购包括运营酒店和预计将在未来开业的其他酒店（主要在北美地区）的管理和许可协议，以及三个生活方式酒店品牌的关联商号。收购之日之后，Dream Hotel Group的经营业绩已在我们的简明合并收益（亏损）表中确认，从收购之日起至2023年3月31日期间，其经营业绩微不足道。
我们截至2023年3月31日的简明合并资产负债表反映了根据截至收购之日的可用信息对收购资产和承担的负债的公允价值的初步估计。收购的无形资产的公允价值是使用贴现的未来现金流模型或特许权使用费减免法估算的，这两种模型都包括基于预期合同条款和长期增长率的收入预测，这主要是三级假设。其余资产和负债按账面价值入账，账面价值接近其公允价值。
我们将继续评估收购的合同以及在对收购的资产和承担的负债进行估值时使用的基础投入和假设。因此，这些估算值以及任何相关的税收影响在衡量期内（自收购之日起最多一年）可能会发生变化。
下表汇总了在收购之日收购的可识别净资产的初步公允价值：
应收款$1 
善意 (1)41 
无限生命的无形资产 (2)33 
管理协议无形资产 (3)158 
收购的资产总额$233 
长期合同负债$1 
承担的负债总额$1 
归属于凯悦酒店集团的收购净资产总额$232 
(1) 该商誉可抵税，记录在美洲管理和特许经营板块，这归因于我们预计将通过扩大我们的生活方式产品和为全球旅行者提供更多优质的酒店体验来实现增长机会。
(2) 包括与 Dream Hotels、The Chatwal 和 Unscripted Hotels 品牌名称相关的无形资产。
(3) 摊销后的使用寿命约为 9到 22年，加权平均使用寿命约为 17年份.
我们认出了 $7在截至2023年3月31日的三个月中，我们的简明合并收益（亏损）表中扣除的百万笔交易成本，主要与监管、财务咨询和法律费用相关的其他收益（亏损）（见附注18）。
7.    无形资产，网
2023年3月31日
 加权平均使用寿命（年） 总账面价值 累计摊销 净账面价值
管理和特许经营协议无形资产15$937 $(198)$739 
品牌和其他无限期无形资产—626 — 626 
客户关系无形资产8608 (169)439 
其他无形资产522 (13)9 
总计$2,193 $(380)$1,813 
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2022年12月31日
 总账面价值 累计摊销 净账面价值
管理和特许经营协议无形资产$786 $(184)$602 
品牌和其他无限期无形资产593 — 593 
客户关系无形资产608 (145)463 
其他无形资产22 (12)10 
总计$2,009 $(341)$1,668 
截至3月31日的三个月
20232022
摊销费用$44 $60 
8.    其他资产
2023年3月31日2022年12月31日
构成向客户付款的管理和特许经营协议资产 (1) $781 $699 
为拉比信托基金提供资金而持有的有价证券（注4）450 420 
为资助忠诚度计划而持有的有价证券（注4）418 406 
与付费会员计划相关的递延费用129 106 
Playa N.V. 的普通股（注4）116 79 
长期投资（注4）108 77 
为自保公司持有的有价证券（注4）93 93 
长期限制性现金38 37 
其他110 112 
其他资产总额$2,243 $2,029 
(1) 包括现金对价以及提供的其他形式的对价，例如债务偿还或履约担保。
9.    债务
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $3,102百万和美元3,113分别占债务总额的百万美元，其中包括美元648百万和美元660在我们简明的合并资产负债表上，长期债务的当前到期日分别记录了百万美元。
优先票据回购—在截至2023年3月31日的三个月中，我们回购了美元13我们的百万张优先票据将于2023年在公开市场上到期。
循环信贷额度—在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们 不我们在每个相应期限内有效的循环信贷额度的借款或还款。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们都有 不未清余额。在 2023 年 3 月 31 日，我们有了 $1,496扣除未偿信用证，我们的循环信贷额度下有数百万的可用借贷能力。
公允价值—我们估算了债务的公允价值，不包括融资租赁，融资租赁由以下票据（统称为 “优先票据”）和其他长期债务组成。
•$700百万的 1.3002023 年到期的优先票据百分比
•$750百万的 1.8002024 年到期的优先票据百分比
•$450百万的 5.3752025 年到期的优先票据百分比
•$400百万的4.8502026 年到期的优先票据百分比
•$400百万的4.3752028 年到期的优先票据百分比
•$450百万的 5.7502030 年到期的优先票据百分比
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我们的优先票据被归类为二级，这是因为在证券的最终价格中使用了多种市场投入并对其进行了加权。我们根据类似安排的当前市场投入，使用贴现现金流分析估算了其他债务工具的公允价值。基于缺乏可用的市场数据，我们将循环信贷额度（如适用）和其他债务工具归类为三级。这些模型的主要灵敏度基于相应折扣率的选择。我们假设的波动将导致对公允价值的不同估计。
2023年3月31日
账面价值公允价值相同资产在活跃市场的报价（第一级）重要的其他可观测输入（第二级）大量不可观察的输入（第三级）
债务 (1)$3,109 $3,048 $— $3,017 $31 
(1) 不包括美元6百万美元的融资租赁债务和 $13百万美元的未摊销折扣和递延融资费用。
2022年12月31日
账面价值公允价值相同资产在活跃市场的报价（第一级）重要的其他可观测输入（第二级）大量不可观察的输入（第三级）
债务 (2)$3,121 $3,006 $— $2,976 $30 
(2) 不包括美元7百万美元的融资租赁债务和 $15百万美元的未摊销折扣和递延融资费用。
10.    其他长期负债
2023年3月31日2022年12月31日
由拉比信托基金资助的递延薪酬计划（注4）$450 $420 
应缴所得税373 339 
担保负债（附注12）130 124 
或有对价负债（附注6）107 — 
递延所得税（附注11）73 72 
自保负债（附注12）68 68 
其他54 54 
其他长期负债总额$1,255 $1,077 
11.    所得税
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，所得税准备金为美元47百万和美元2分别为百万。与截至2022年3月31日的三个月相比，我们在截至2023年3月31日的三个月中增加了所得税准备金，这主要是由于收益增加以及2023年确认的与外国纳税申报状况相关的纳税状况活动的不确定性。
在每个报告日，管理层都会考虑所有可能影响其对递延所得税资产未来变现评估的正面和负面证据。2023 年 3 月 31 日，我们在美国从三年的累计亏损状况中获利。因此，管理层确定有足够的、可客观核实的证据表明，我们将在美国创造足够的未来收入，以支持我们实现美国利息扣除结转，因此，我们发放了估值补贴的很大一部分，并确认了美元9在截至2023年3月31日的三个月中，有百万人受益。
我们接受联邦、州和外国税务机关的审计。美国2018至2020年的纳税年度目前正在实地考察中。关于忠诚度计划的税收待遇，美国税务法院正在审理2009至2011年的纳税年度。美国税务法院的审判程序于 2022 年 4 月进行，审判结果尚待审理，具体取决于美国税务法院法官的裁决。在截至2021年12月31日的年度中，我们收到了与忠诚度计划问题相关的2015至2017纳税年度的拟议调整通知。因此，2009至2017年的美国纳税年度正在等待美国税务法院目前正在审理的问题的结果。如果美国国税局将忠诚度计划缴款列为公司应纳税所得额的立场得到维持，则将导致缴纳所得税 $239百万（包括 $81百万所有评估年度的估计利息（扣除联邦税收优惠）。由于未来的税收优惠将按降低的美国公司所得税税率予以确认， $92百万
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的纳税额和相关利息如果得到确认，将对有效税率产生影响。我们认为，我们已经记录了与此事有关的足够的不确定纳税义务。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们简明合并资产负债表上其他长期负债中记录的未确认税收优惠总额为美元278百万和美元253分别为百万，其中 $114百万和美元102如果得到确认，分别为百万将影响有效税率。尽管在未来12个月内，与美国对忠诚度计划的待遇相关的不确定税收优惠金额可能会发生重大变化，但目前，我们无法估计未决诉讼的合理可能结果在未来12个月内影响我们不确定的税收优惠的范围。
12.    承付款和意外开支
在正常业务过程中，我们会签订各种承诺、担保、担保和其他债券以及信用证协议。
承诺—2023年3月31日，我们承诺在某些条件下向各种商业企业提供贷款、提供某些对价或投资，最高为美元386百万，扣除任何相关的信用证。
绩效保障—我们与第三方酒店所有者的某些合同协议要求我们在酒店未达到规定的营业利润水平时保证向业主付款。除下文所述外，截至 2023 年 3 月 31 日，我们的绩效保证金为 $119剩余的最大曝光量为百万份，将在2023年至2042年之间到期。
通过收购，我们收购了某些管理协议，其绩效保障将在2023年至2045年之间到期。绩效保证基于年度绩效水平。某些管理协议中的合同条款限制了我们的风险敞口，因此，我们无法合理估计未来的最大潜在付款额。
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $109百万和美元108分别为履约担保负债总额的百万美元，其中包括美元94百万和美元96分别计入其他长期负债的百万美元和美元15百万和美元12百万美元分别记录在我们的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。
此外，我们签订了某些管理合同，在这些合同中，如果某些酒店业主的酒店未达到规定的营业利润水平，我们有权但没有义务向他们付款。如果我们选择不为缺口提供资金，酒店所有者可以选择终止管理合同。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们在简明合并资产负债表上记录的与这些绩效补偿金相关的应计费用和其他流动负债中记录的金额微不足道。
债务偿还担保—我们签订各种债务偿还担保，以协助第三方所有者、特许经营商和未合并的酒店企业获得第三方融资或获得更优惠的借款条件。
地理区域未来可能支付的最大款额 (1)扣除第三方可收回性后的最大风险敞口 (1)截至2023年3月31日记录的其他长期负债截至2022年12月31日记录的其他长期负债保修到期年份
美国 (2)、(3)$110 $39 $6 $3 各种各样，直到 2027 年
全部外国 (2)、(4)200 180 30 25 各不相同，直到 2031 年
总计 $310 $219 $36 $28 
(1) 我们的最大风险敞口通常基于借款人违约时到期本金总额的指定百分比。
(2) 我们与未合并的酒店风险投资伙伴或相应的第三方所有者或特许经营商达成协议，收回在债务偿还担保下融资的某些款项；可收回机制可以采用现金或HTM债务担保的形式。
(3) 如果达到规定的资金门槛或发生某些事件，某些协议使我们能够控制财产。
(4) 根据与印度酒店物业相关的某些债务偿还担保，我们有合同权利收回从未合并的酒店企业（关联方）筹集的款项，因此，我们预计这些担保的最大风险敞口约为美元84百万，考虑到我们合作伙伴的 50未合并的酒店企业的所有权百分比。在某些事件或条件下，我们有权强制出售房产，以收回资助金额。
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截至2023年3月31日，我们没有意识到也没有收到任何通知，表明在我们提供债务偿还担保的情况下，我们的未合并酒店企业、第三方所有者或加盟商未按期履行其还本付息义务。
担保负债公允价值—我们估计担保的公允价值约为美元137百万和美元124截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为百万人。由于缺乏可用的市场数据，我们在公允价值层次结构中将我们的担保归类为第三级。
保险—我们为一般责任、财产、汽车、工伤赔偿、就业行为责任、犯罪、网络和其他杂项风险造成的潜在损失购买商业保险。部分风险由一家总部位于美国并获得许可的自保公司保留，该公司是凯悦的全资子公司，通常为我们的免赔额和保留额提供保险。所需准备金是根据对最终损失的精算预测确定的。我们将在12个月内支付的自保保险公司的亏损准备金为美元392023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日均为百万美元，计入我们简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债。未来需要支付的自保保险公司亏损准备金为美元682023年3月31日和2022年12月31日均为百万美元，计入我们简明合并资产负债表上的其他长期负债（见附注10）。
集体谈判协议—截至 2023 年 3 月 31 日，大约 21我们的美国员工中有％受各种集体谈判协议的保护，这些协议通常规定了基本工资标准、工作时间、其他就业条件以及劳资纠纷的有序解决。根据各工会与我们之间的协议，某些员工受工会赞助的多雇主养老金和健康计划的保障。总体而言，劳资关系一直保持着正常和令人满意的状态，我们认为我们的员工关系良好。
担保和其他债券—担保金和其他代表我们发行的债券为美元47截至2023年3月31日为百万美元，主要与我们的保险计划、税收、许可证、建筑留置权和住宿业务的公用事业有关。
信用证—截至2023年3月31日，代表我们未付的信用证为美元267百万，主要涉及我们的持续业务、与ALG Vacations相关的客户存款抵押品、估计保险索赔的抵押品以及我们在某些债务偿还担保下的业绩证券化，只有在借款人违约义务或我们违约担保时才会收回这些担保。在未结的信用证中，$4百万减少了我们的循环信贷额度下的可用容量（见注9）。
资本支出—作为我们持续业务运营的一部分，完成已批准的翻新项目需要支出。
其他—我们是拥有受抵押贷款债务影响的酒店物业的各种合伙企业的普通合伙人。这些抵押协议通常限制贷款人对合伙企业和/或其普通合伙人融资的资产和/或其他资产的担保权益的追索权。
除了为我们的未合并酒店企业和某些托管或特许经营酒店获得的融资外，我们可能会向贷款人提供标准赔偿，以弥补因其他未合并的酒店风险合作伙伴或相应的第三方酒店所有者或加盟商的行为或行为而造成的损失、责任或损害。
由于某些处置，我们已同意向第三方购买者提供惯例赔偿，以弥补其在出售之前产生的某些责任以及违反销售过程中作出的某些陈述和保证，例如对有效所有权、权限和环境问题的陈述，这些陈述可能不受合同金额的限制。这些赔偿协议在适用的时效期限到期或商定的合同条款到期之前一直有效。
我们不时受到与诉讼、税收和环境事务相关的各种索赔和突发事件以及合同义务下的承诺的影响。其中许多索赔由我们目前的保险计划承保，但有免赔额。尽管根据目前获得的信息，目前无法确定这些问题的最终责任，但我们预计此类索赔和诉讼的最终解决不会对我们简明的合并财务报表产生重大影响。
在截至2018年12月31日的年度中，我们收到了印度税务机关的通知，评估了我们在印度的业务的额外服务税。我们对该决定提出上诉，认为损失不太可能，
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因此，我们没有记录与此事有关的负债。截至2023年3月31日，我们的最大风险敞口预计不会超过美元18百万。
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13.    公平
累计其他综合亏损
扣除微不足道的税收影响，累计其他综合亏损的组成部分如下：
余额为
2023年1月1日 		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额
余额为
2023年3月31日
外币折算调整$(202)$15 $— $(187)
AFS 债务证券未实现公允价值调整(11)3 — (8)
衍生工具调整 (1)(29)— 1 (28)
累计其他综合亏损$(242)$18 $1 $(223)
(1) 从累计其他综合损失中重新归类的金额包括在与结算利率锁定相关的利息支出中确认的已实现损失。我们预计会对 $ 进行重新分类6在接下来的12个月中损失了数百万美元。
余额为
2022年1月1日		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额
余额为
2022年3月31日
外币折算调整$(206)$21 $— $(185)
AFS 债务证券未实现公允价值调整(1)(7)— (8)
养老金负债调整(4)(1)(1)(6)
衍生工具调整 (2)(34)— 2 (32)
累计其他综合亏损$(245)$13 $1 $(231)
(2) 从累计其他综合损失中重新归类的金额包括在与结算利率锁定相关的利息支出中确认的已实现损失。
股票回购—在2019年，我们的董事会批准回购不超过美元750我们的百万股普通股。这些回购可以不时在公开市场、私下协商交易中或其他方式进行，包括根据规则10b5-1计划或加速股票回购交易，价格我们认为合适，并视市场状况、适用法律和我们自行决定认为相关的其他因素而定。普通股回购计划适用于我们的A类和B类普通股。普通股回购计划不要求我们回购任何金额或数量的普通股，该计划可以随时暂停或终止。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们回购了 1,018,931A类普通股的股票。普通股以加权平均价格回购104.50每股，总收购价为 $106百万，不包括微不足道的相关费用。回购的股票包括回购 106,116以美元计价的股票9百万，在2022年12月31日之前启动，并在截至2023年3月31日的三个月内结算。2022 年 12 月 31 日，美元9百万股回购负债记录在我们简明的合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。在截至2023年3月31日的三个月中回购的股票约为 1占我们截至2022年12月31日已发行普通股总股的百分比。在公开市场回购的A类普通股已报废并恢复到授权和未发行股票的状态。在 2023 年 3 月 31 日，我们有了 $453股票回购授权下还有一百万美元。
除了上述股票回购外，我们还开始回购 73,3682023 年 3 月 31 日之前的股票，但直到 2023 年 4 月才完成回购。2023 年 3 月 31 日，我们有一美元8与这些股票相关的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中记录的百万美元负债。在 2023 年 4 月 30 日，我们有 $445股票回购授权下还有一百万美元。
在截至2022年3月31日的三个月中，我们做到了 不t 回购普通股。
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14.    股票薪酬
作为长期激励计划（“LTIP”）的一部分，我们向某些员工和非雇员董事授予时间归属的股票增值权（“SAR”）、时间归属的限制性股票单位（“RSU”）和绩效归属的限制性股票单位（“PSU”）。此外，非雇员董事可以选择以我们的A类普通股的形式收取年费和/或年度股权预付金。下文列出的薪酬支出和未赚取的薪酬不包括与我们管理的酒店的员工和其他工资获得报销的员工相关的金额，因为这些费用已经并将继续由我们的第三方酒店所有者报销，并在我们的简明合并收益（亏损）表中计入收入，用于报销代表管理和特许经营物业产生的费用以及代表管理和特许经营物业产生的成本。 在我们与这些奖励相关的简明合并收益（亏损）表中，在销售、一般和管理费用以及配送和目的地管理费用中确认的股票薪酬支出如下：
截至3月31日的三个月
20232022
SARS$11 $10 
RSU17 16 
PSU 4 2 
总计$32 $28 
SARS—在截至2023年3月31日的三个月中，我们批准了 284,912向加权平均拨款日期公允价值为美元的员工发放特别提款权48.54。在截至2022年3月31日的三个月中，我们批准了 344,202向加权平均拨款日期公允价值为美元的员工发放特别提款权37.71.
RSU—在截至2023年3月31日的三个月中，我们批准了 405,464向员工和非雇员董事发放限制性股票，加权平均授予日期公允价值为美元111.70。在截至2022年3月31日的三个月中，我们批准了 414,466向员工和非雇员董事发放限制性股票，加权平均授予日期公允价值为美元95.00.
PSU—在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们没有根据LTIP授予任何PSU。
截至2023年3月31日，我们的股票薪酬计划的未赚薪酬总额为美元4百万美元用于特区，美元46百万美元代表限制性单位，以及 $19百万美元用于PSU，这将在加权平均期内的销售、一般和管理费用以及配送和目的地管理费用中确认 2年份。
15.    关联方交易
除了简明合并财务报表附注中其他地方包含的交易外，我们达成的关联方交易汇总如下：
法律服务—在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，一家为我们提供服务的律师事务所的合伙人是我们执行董事长的姐夫。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们产生了美元4百万和美元2这家公司分别收取了数百万美元的律师费。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $2应付给律师事务所的金额分别为百万和微不足道。
权益法投资—我们对拥有、经营、管理或特许经营物业的实体进行权益法投资，我们为此收取管理、特许经营或许可费。我们认出了 $6百万和美元4在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，分别收取了数百万笔费用。此外，在某些情况下，我们会向这些实体提供贷款（见注5）或担保（见注12）。在截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三个月中，我们都确认了 $2与这些担保相关的百万收入。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $37百万和美元33这些房产的应收账款净额分别为百万美元，包括美元24百万和美元21在我们的简明合并资产负债表上，百万美元分别被归类为融资应收账款。我们在这些未合并的酒店企业中的所有权权益各不相同 24% 至 50%.
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除上述费用外，我们还代表托管和特许经营物业的所有者提供全系统服务，并管理忠诚度计划，使凯悦的物业组合受益。这些费用已经并将继续由我们的第三方酒店所有者报销，并在我们的简明合并收益（亏损）表中计入收入，用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用以及代表管理和特许经营物业产生的费用。
B 类股票转换—在截至2022年3月31日的三个月中， 635,522B 类普通股以每股换股的形式转换为 A 类普通股，$0.01每股面值。在截至2022年3月31日的三个月内转换为A类普通股的B类普通股在2022年3月31日之后报废，从而减少了已授权和流通的B类普通股的股份。
16.     区段信息
我们的应申报部门是分散管理的业务组成部分，首席运营决策者（“CODM”）会定期审查其独立财务信息，以评估绩效并做出有关资源分配的决策。我们的 CODM 是我们的总裁兼首席执行官。自 2023 年 1 月 1 日起，我们改变了对位于印度次大陆的物业的战略和运营监督。现在，与这些物业相关的收入已在亚太地区管理和特许经营领域报告。在截至2022年3月31日的三个月中，细分市场的变化已得到追溯反映。我们将可报告的细分市场定义如下：
•自有和租赁的酒店—该细分市场的收益来自主要位于美国但也位于某些国际地点的自有和租赁酒店物业，就该细分市场而言，调整后的息税折旧摊销前利润包括我们在未合并酒店企业调整后的息税折旧摊销前利润中所占的比例份额，具体取决于我们在每家合资企业的所有权百分比。调整后的息税折旧摊销前利润包括与支付给公司管理和特许经营部门的管理费相关的公司间支出，这些费用在合并中被抵消。细分市场间收入与我们的自有和租赁酒店获得的与我们的联合品牌信用卡计划相关的促销奖励兑换有关，在整合中被抵消。
•美洲的管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理服务和向位于美国、加拿大、加勒比地区、墨西哥、中美洲和南美洲的特许经营商许可我们的品牌组合以及住宅管理业务的收入。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与公司为雇主的托管物业的工资有关，以及与销售、预订、数字和技术、数字媒体和营销服务（统称为 “全系统服务”）以及代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划相关的成本。分部间收入与从公司自有和租赁的酒店赚取的管理费有关，在整合中被抵消。
•亚太地区的管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理服务和向位于大中华区、东亚和东南亚、印度次大陆和大洋洲的特许经营商许可我们的品牌组合相结合。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与全系统服务和代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划有关。
•EAME 管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理服务以及向位于欧洲、非洲、中东和中亚的特许经营商许可我们的品牌组合相结合。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与全系统服务和代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划有关。分部间收入与从公司自有和租赁的酒店赚取的管理费有关，在整合中被抵消。
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•苹果休闲集团（“ALG”）—该细分市场的收入来自ALG Vacations提供的分销和目的地管理服务；主要为位于墨西哥、加勒比海、中美洲、南美洲和欧洲的全包式ALG度假村提供的管理和营销服务；以及仅在墨西哥、加勒比海和中美洲的ALG度假村提供优惠的付费会员计划。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用与代表ALG度假村所有者提供的某些全系统服务有关。
我们的CODM根据自有和租赁酒店收入；管理、特许经营、许可和其他费用收入；分销和目的地管理收入；其他收入以及调整后的息税折旧摊销前利润来评估业绩。根据我们的定义，调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）加上我们在未合并自有和租赁酒店企业中按比例分配的调整后息税折旧摊销前利润，经调整后不包括利息支出；所得税收益（准备金）；折旧和摊销；管理和特许经营协议资产的摊销和绩效补偿金，构成对客户的付款（“反向收入”）；收入偿还代表他人承担的费用管理和特许经营物业；代表我们打算长期收回的管理和特许经营物业产生的成本；未合并酒店企业的股权收益（亏损）；股票薪酬支出；房地产和其他销售的收益（亏损）；资产减值；以及其他净收入（亏损）。
下表按分部显示了汇总的合并财务信息。公司和其他机构包括与我们的联名信用卡计划和未分配的公司支出相关的业绩。
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截至3月31日的三个月
20232022
自有和租赁的酒店
自有和租赁的酒店收入$322 $277 
细分市场间收入 (1)8 6 
调整后 EBITDA74 54 
折旧和摊销46 52 
美洲的管理和特许经营
管理、特许经营、许可和其他费用收入133 95 
反收入(6)(6)
其他收入41 38 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入640 461 
细分市场间收入 (1)13 9 
调整后 EBITDA119 85 
折旧和摊销6 5 
亚太地区的管理和特许经营
管理、特许经营、许可和其他费用收入38 16 
反收入(1)(1)
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入35 32 
调整后 EBITDA25 7 
EAME 管理和特许经营
管理、特许经营、许可和其他费用收入19 13 
反收入(3)(2)
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入22 18 
细分市场间收入 (1)1 1 
调整后 EBITDA12 4 
苹果休闲集团
管理、特许经营、许可和其他费用收入39 30 
配送和目的地管理收入328 246 
其他收入41 34 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入32 29 
调整后 EBITDA79 56 
折旧和摊销40 55 
企业和其他
收入22 14 
细分市场间收入 (1)— (1)
调整后 EBITDA(42)(38)
折旧和摊销6 7 
淘汰
收入 (1)(22)(15)
调整后 EBITDA 1 1 
总计
收入$1,680 $1,279 
调整后 EBITDA268 169 
折旧和摊销98 119 
(1) 细分市场间收入包含在管理、特许经营、许可和其他费用收入、自有和租赁酒店收入以及其他收入中，在取消中扣除。
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下表列出了我们归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账：
截至3月31日的三个月
20232022
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$58 $(73)
利息支出33 40 
所得税准备金47 2 
折旧和摊销98 119 
税前利润236 88 
反收入10 9 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入(729)(540)
代表管理和特许经营物业产生的成本749 556 
未合并酒店企业的股权（收益）亏损2 9 
股票薪酬支出（附注 14）
32 28 
资产减值2 3 
其他（收入）亏损，净额（附注18）
(48)10 
未合并自有和租赁的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额14 6 
调整后 EBITDA$268 $169 
17.    每股收益（亏损）
基本和摊薄后每股收益（亏损）的计算，包括分子和分母的对账，如下所示：
截至3月31日的三个月
20232022
分子：
净收益（亏损）$58 $(73)
归属于非控股权益的净收益（亏损）— — 
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$58 $(73)
分母：
基本加权平均已发行股数 (1)106,389,110 110,172,487 
基于股票的薪酬2,541,102 — 
摊薄后的加权平均已发行股数 (1)108,930,212 110,172,487 
每股基本收益（亏损）：
净收益（亏损）$0.55 $(0.67)
归属于非控股权益的净收益（亏损）— — 
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$0.55 $(0.67)
摊薄后每股收益（亏损）：
净收益（亏损）$0.53 $(0.67)
归属于非控股权益的净收益（亏损）— — 
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$0.53 $(0.67)
(1) 计算结果反映了截至2023年3月31日用于回购的已发行股票的减少 73,368在 2023 年 3 月 31 日之前发起但在 2023 年 4 月结算的股票。
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截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，摊薄后的每股净收益（亏损）的计算不包括假定作为股票结算的SAR和RSU发行的以下A类普通股，因为它们具有反摊薄作用。
截至3月31日的三个月
20232022
SARS7,000 1,655,500 
RSU1,400 679,000 
18.    其他收入（亏损），净额
截至3月31日的三个月
20232022
未实现收益（亏损），净额（注4）$43 $(10)
利息收入 17 6 
折旧费回收 4 4 
交易成本（注6）(7)(1)
担保费用（附注 12）(11)(7)
其他，净额2 (2)
其他收入（亏损），净额$48 $(10)
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第 2 项。    管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
本季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。这些陈述包括有关公司计划、战略和财务业绩的陈述；以及潜在或未来事件。前瞻性陈述涉及难以预测的已知和未知风险。因此，我们的实际业绩、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩、业绩或成就存在重大差异。在某些情况下，您可以使用诸如 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、““” 等词语以及这些术语或类似表达方式的否定词来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然基于估计和假设，尽管我们和管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：我们在向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的因素，包括我们的10-K表年度报告；全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低下；经济衰退后经济复苏的速度和步伐；全球供应链的限制和中断，建筑相关劳动力和材料成本的上涨以及增长因通货膨胀而产生的成本或其他可能无法被我们业务收入增加完全抵消的因素；影响奢华、度假和全包住宿领域的风险；商业、休闲和团体领域的支出水平以及消费者信心；入住率和平均每日房价（“ADR”）下降；未来预订的能见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策变化；敌对行动，或害怕敌对行动，包括未来影响旅行的恐怖袭击；与旅行有关的事故；自然或人为灾害、天气和气候相关事件，例如地震、海啸、龙卷风、飓风、干旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故和全球流行病或传染病爆发或对此类疫情的恐惧；COVID-19 疫情后的恢复速度和持续性以及疫情、额外复苏或 COVID-19 变体的长期影响，包括全球和区域经济活动, 旅行限制或禁令、旅行需求、临时业务和团体业务以及消费者信心水平；第三方所有者、特许经营商或酒店风险合作伙伴成功应对 COVID-19 疫情、任何其他卷土重来、COVID-19 变种或其他流行病、流行病或其他健康危机的影响的能力；我们在接受第三方所有者绩效测试或担保的酒店成功实现一定水平的营业利润的能力；酒店装修的影响；以及重建；与我们的资本配置计划、股票回购计划和股息支付相关的风险，包括减少、取消或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分销安排的变化，例如通过互联网旅行中介机构；客户品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方的财务状况和我们与第三方的关系财产所有者、加盟商和酒店风险投资合作伙伴；第三方所有者、加盟商或开发合作伙伴可能无法获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资金；与潜在收购和处置相关的风险以及我们成功将已完成的收购与现有业务整合的能力，包括与收购 Apple Leisure Group 和 Dream Hotel Group 以及每项业务的成功整合相关的风险；未能成功完成拟议的交易（包括未能满足成交条件或未能获得所需批准）；我们成功执行扩大管理和特许经营业务的战略，同时在目标时间范围内按预期价值减少我们的房地产资产基础的能力；房地产资产价值下降；我们的管理或特许经营协议意外终止；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资和其他方面的增加运营成本；外汇利率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括不接受新品牌或创新；资本市场的普遍波动以及我们进入此类市场的能力；我们行业竞争环境的变化，包括 COVID-19 疫情、行业整合和我们运营的市场；我们成功发展凯悦天地忠诚度计划和无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及违反与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际业务相关的法规或法律的行为。
这些因素不一定是可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与我们的任何前瞻性陈述中表达或暗示的业绩存在重大差异的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流。所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均受上述警示陈述的明确全部限制。前瞻性陈述仅代表截至当日
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除非适用法律要求，否则我们不承担或承担任何义务公开更新这些前瞻性陈述以反映实际业绩、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，则不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行更多更新。
以下讨论应与公司简明的合并财务报表和随附的附注一起阅读，这些报表出现在本10-Q表季度报告的其他地方。
执行概述
我们的物业组合包括提供全方位服务的酒店和度假村、精选服务型酒店、全包式度假村和其他物业，包括分时度假、部分式和其他形式的住宅、度假和公寓单元。
在 2023 年 3 月 31 日，我们的酒店组合包括 1,279 家酒店（306,494 间客房），包括：
•482 处托管物业（144,254 间客房），所有这些酒店都是我们根据与第三方财产所有者的管理和酒店服务协议运营的；
•612 处特许经营物业（102,722 间客房），全部归与我们签订特许经营协议的第三方所有，由第三方运营；
•114 个全包式度假村（36,676 间客房），包括 100 个由第三方拥有并根据管理或营销服务协议运营的度假村（32,244 间客房）、8 个由我们持有普通股的第三方所有（3,153 间客房）并根据特许经营协议运营的度假村，以及 6 个经营性租赁物业（1,279 间客房）；
•23 套自有物业（10,187 间客房）、1 套融资租赁物业（171 间客房）和 4 套经营性租赁物业（1,697 间客房），全部由我们管理；
•未合并的酒店企业拥有或租赁的19处管理物业和2处特许经营物业（7,150间客房）；以及
•根据凯悦的主许可协议，由一家未合并的酒店企业经营的22处特许经营物业（3,637间客房）；其中6处房产（1,254间客房）由这家未合并的酒店企业租用。
我们的房地产投资组合还包括：
•22 套凯悦公寓俱乐部品牌旗下由第三方运营的度假单位；
•39 个住宅单元，包括品牌住宅和服务式公寓。我们管理所有服务式公寓和参与邻近凯悦品牌酒店租赁计划的品牌住宅单元；以及
•我们为租赁项目和/或房主协会提供服务的39套公寓单元（包括1家未合并的酒店企业）。
此外，通过战略关系，我们向与我们的酒店组合无关且以此类酒店拥有或第三方许可的其他商标或商标运营的酒店提供某些预订和/或忠诚度计划服务。我们还通过ALG Vacations提供旅行分销和目的地管理服务，并通过无限度假俱乐部提供付费会员计划。
我们以美元报告合并业务。除非另有说明，否则金额以百万为单位报告。由于四舍五入，百分比可能无法重新计算，无意义的百分比变化显示为 “NM”。管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析中使用的恒定货币披露是非公认会计准则的衡量标准。有关固定货币披露的进一步讨论，请参见 “—非公认会计准则衡量标准”。我们在五个可报告的领域中管理我们的业务，如下所述：
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•自有和租赁酒店包括我们自有和租赁的全方位服务和精选服务酒店，就细分市场调整后的息税折旧摊销前利润而言，根据我们对每家合资企业的所有权百分比，我们在未合并的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润中所占的比例份额；
•美洲管理和特许经营（“美洲”）包括我们对物业的管理和特许经营，包括位于美国、加拿大、加勒比地区、墨西哥、中美洲和南美洲的Hyatt Ziva和Hyatt Zilara品牌的全包式度假村，以及我们的住宅管理业务；
•ASPAC 管理和特许经营（“ASPAC”）包括我们对位于大中华区、东亚和东南亚、印度次大陆和大洋洲的物业的管理和特许经营；
•EAME 管理和特许经营（“EAME”）包括我们对位于欧洲、非洲、中东和中亚的物业的管理和特许经营；以及
•Apple Leisure Group 包括通过 ALG Vacations 提供的分销和目的地管理服务；管理和营销墨西哥、加勒比、中美洲、南美洲和欧洲的全包式ALG度假村；以及Unlimited Vacations付费会员计划，该计划仅在墨西哥、加勒比和中美洲的ALG度假村提供优惠。
在企业和其他方面，我们包括联合品牌信用卡计划的结果和未分配的公司支出。
自 2023 年 1 月 1 日起，我们的 EAME 和 APAC 细分市场已在地理上进行了调整。有关分部结构的进一步讨论，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注16”。
财务业绩概述
与截至2022年3月31日的季度相比，截至2023年3月31日的季度合并收入增加了4.01亿美元，增长了31.3％。自有和租赁酒店收入的增加；管理、特许经营许可和其他费用收入；以及管理和特许经营物业产生的费用报销收入分别为4,300万美元、7,700万美元和1.89亿美元，这主要是由经营业绩的改善所推动的，这在很大程度上是由需求和ADR的增加所推动的。由于出发量和定价增加，配送和目的地管理收入与 2022 年相比增长了 8200 万美元。此外，截至2022年3月31日的三个月业绩受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
每个可用房间的全系统可比酒店收入 ("截至2023年3月31日的季度，RevPAR”）为131美元，与截至2022年3月31日的季度相比，大幅提高了42.9％。增长主要是由所有细分市场需求和ADR的增加以及从 COVID-19 疫情中持续复苏所推动的。有关按区段划分的 RevPAR 的讨论，请参见 “—分段结果”。
在截至2023年3月31日的三个月中，与截至2022年3月31日的季度相比，本季度每个月的休闲临时旅行都表现强劲，商业临时需求持续改善。我们在团体旅行方面也取得了显著改善，与截至2022年3月31日的季度相比，全系统的团体客房收入增长了69％。
在截至2023年3月31日的季度中，我们报告归属于凯悦酒店集团的净收益为5800万美元，而截至2022年3月31日的季度归属于凯悦酒店集团的净亏损为7300万美元，增加了1.31亿美元。截至2023年3月31日的季度，我们的合并调整后息税折旧摊销前利润为2.68亿美元，与截至2022年3月31日的季度相比增加了9900万美元，这主要是由于整个投资组合的管理和特许经营费增加以及我们自有和租赁酒店的业绩改善。有关进一步讨论，请参见 “—分段结果”。有关我们如何使用调整后息税折旧摊销前利润、列报调整后息税折旧摊销前利润、其用处的重大限制，以及归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账的解释，请参阅 “—Non-GAAP 指标”。
在截至2023年3月31日的季度中，我们通过股票回购向股东返还了1.06亿美元的资本，在2023年4月，我们通过股票回购向股东额外返还了800万美元的资本。
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运营结果
截至2023年3月31日的三个月，而截至2022年3月31日的三个月
关于合并业绩的讨论
有关我们合并业绩的更多信息，请参阅本季度报告中包含的简明合并收益（亏损）表。有关进一步讨论，请参见 “—分段结果”。
我们通过拉比信托基金投资为递延薪酬计划提供资金的有价证券的影响已在以下财务报表细列项目中确认，对净收益（亏损）没有影响：偿还管理和特许经营物业产生的费用的收入；自有和租赁的酒店支出；销售、一般和管理费用；代表管理和特许经营物业产生的成本；以及持有的有价证券的净收益（亏损）和利息收入为拉比信托基金提供资金。
自有和租赁的酒店收入。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$310 $209 $101 48.9 %$(1)
无与伦比的自有和租赁酒店收入4 62 (58)(93.7)%— 
自有和租赁酒店总收入$314 $271 $43 16.0 %$(1)
在截至2023年3月31日的三个月中，可比的自有和租赁酒店收入与去年同期相比有所增加，这得益于需求的增加，这促成了客房和食品和饮料收入的增加以及整个投资组合的ADR的增加。截至 2022 年 3 月 31 日的三个月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，非可比自有和租赁酒店收入的下降是由2022年的处置活动推动的。
管理、特许经营、许可和其他费用收入.
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
基础管理费$91 $60 $31 51.2 %
激励管理费57 40 17 43.2 %
特许经营、许可和其他费用83 54 29 54.2 %
管理、特许经营、许可和其他费用$231 $154 $77 50.2 %
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
管理、特许经营、许可和其他费用$231 $154 $77 50.2 %
反收入(10)(9)(1)(24.4)%
网络管理、特许经营、许可和其他费用$221 $145 $76 51.7 %
在截至2023年3月31日的三个月中，管理费与去年同期相比有所增加，这是由于整个投资组合的需求和ADR的增加。此外，截至 2022 年 3 月 31 日的三个月受到 2022 年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，特许经营、许可和其他费用收入的增加主要是由美洲管理和特许经营领域的特许经营费推动的，这是由于美国需求和ADR的增加以及增加
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与我们的联合品牌信用卡计划相关的许可费。COVID-19 Omicron 变体的复苏也推动了特许经营费的增加，该变体在 2022 年初对旅行产生了负面影响。
配送和目的地管理收入。 在截至2023年3月31日的三个月中，配送和目的地管理收入与截至2022年3月31日的三个月相比增加了8200万美元，这得益于出发量和定价的增加以及2022年初对旅行产生负面影响的 COVID-19 Omicron 变体的复苏。
其他收入。 在截至2023年3月31日的三个月中，其他收入与截至2022年3月31日的三个月相比增加了1100万美元，这主要是由合同销售增加导致的无限度假俱乐部付费会员计划所推动。
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入。
截至3月31日的三个月
20232022改变
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入$729 $540 $189 34.9 %
减去：拉比信任影响 (1)(9)15 (24)(162.9)%
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入，不包括拉比信托的影响$720 $555 $165 29.8 %
(1) 这一变化是由标的投资资产的市场表现推动的，并用拉比信托的影响抵消了管理和特许经营物业产生的成本。
在截至2023年3月31日的三个月中，代管和特许经营物业产生的费用的报销收入与去年同期相比有所增加，这主要是由于我们是雇主的托管物业的工资和相关费用报销额增加，以及与向管理和特许经营物业提供的全系统服务相关的费用报销。支出报销额的增加是由于需求和ADR的增加推动了酒店运营业绩的改善，以及从2022年初对旅行产生负面影响的 COVID-19 Omicron 变体中复苏。
自有和租赁的酒店费用。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
可比的自有和租赁酒店支出$230 $173 $(57)(32.8)%
无与伦比的自有和租赁酒店支出8 40 32 80.0 %
Rabbi 信任的影响2 (3)(5)(149.2)%
自有和租赁的酒店支出总额$240 $210 $(30)(14.3)%
在截至2023年3月31日的三个月中，自有和租赁的可比酒店支出与去年同期相比有所增加，这主要是由于投资组合需求增加以及2022年初对旅行产生负面影响的 COVID-19 Omicron 变体的复苏。
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，非可比自有和租赁酒店支出有所下降，这得益于2022年的处置活动。
配送和目的地管理费用。 在截至2023年3月31日的三个月中，配送和目的地管理费用与截至2022年3月31日的三个月相比增加了6400万美元，这得益于出境量增加，原因是2022年初受到 COVID-19 Omicron 变体造成的旅行中断的负面影响。
折旧和摊销费用。 在截至2023年3月31日的三个月中，折旧和摊销费用与截至2022年3月31日的三个月相比减少了2100万美元，这主要是由于自有酒店的处置以及对某些ALG无形资产使用加速摊销方法，这导致2022年摊销费用增加。
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其他直接成本。在截至2023年3月31日的三个月中，其他直接成本与去年同期相比增加了3100万美元，这主要是由无限度假俱乐部付费会员计划和我们的联名信用卡计划推动的。Unlimited Vacation Club付费会员计划的增加是由于合同销售的增加，而我们的联合品牌信用卡计划的增加是由积分转移量的增加所推动的。
销售费用、一般费用和管理费用。
截至3月31日的三个月
20232022改变
销售费用、一般费用和管理费用$161 $111 $50 45.1 %
减去：拉比信任的影响(16)28 (44)(160.1)%
减去：股票薪酬支出(31)(28)(3)(9.9)%
调整后的销售、一般和管理费用$114 $111 $3 2.9 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，销售、一般和管理费用有所增加，这主要是由于通过拉比信托为我们的递延薪酬计划提供资金而持有的有价证券的标的投资的市场表现有所改善。
调整后的销售、一般和管理费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和股票薪酬支出的影响。有关调整后的销售、一般和管理费用的进一步讨论，请参阅 “—Non-GAAP 衡量标准”。
代表管理和特许经营物业产生的成本。
截至3月31日的三个月
20232022改变
代表管理和特许经营物业产生的成本$749 $556 $193 34.6 %
减去：拉比信任影响 (1)(9)15 (24)(162.9)%
代表管理和特许经营物业产生的成本，不包括拉比信托的影响$740 $571 $169 29.6 %
(1) 这一变化是由标的投资资产的市场表现推动的，并用拉比信托在偿还管理和特许经营物业产生的费用的收入中抵消了拉比信托的影响。
在截至2023年3月31日的三个月中，管理物业和特许经营物业产生的成本与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加，这主要是由我们作为雇主的托管物业的工资和相关支出增加以及与向管理和特许经营物业提供的全系统服务相关的支出所推动的。支出增加是由于需求和ADR的增加推动了酒店经营业绩的改善，以及2022年初对旅行产生负面影响的 COVID-19 Omicron 变体的复苏。
为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
Rabbi 信托收益（亏损）分配给销售、一般和管理费用$16 $(28)$44 160.1 %
分配给自有和租赁酒店支出的拉比信托收益（亏损）2 (3)5 149.2 %
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入$18 $(31)$49 158.9 %
在标的投资资产表现的推动下，在截至2023年3月31日的三个月中，为拉比信托基金持有的有价证券的净收益（亏损）和利息收入与去年同期相比有所增加。
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未合并酒店企业的股权收益（亏损）。 在截至2023年3月31日的三个月中，未合并酒店企业的股权收益（亏损）与去年同期相比增加了700万美元，这得益于凯悦在未合并酒店风险投资亏损中所占份额的减少，这主要是由于酒店业绩的改善。
利息支出。在截至2023年3月31日的三个月中，利息支出与去年同期相比减少了700万美元，这得益于我们在2023年和2022年对某些优先票据的回购和赎回。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注9”。
其他收入（亏损），净额。在截至2023年3月31日的三个月中，其他收益（亏损）与去年同期相比净增加了5800万美元。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注18”。
所得税准备金。
截至3月31日的三个月
20232022改变
所得税前收入（亏损）$105 $(71)$176 249.2 %
所得税准备金(47)(2)(45)NM
有效税率44.8 %(3.7)%48.5 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，所得税准备金有所增加，这主要是由于收益增加以及2023年确认的与外国纳税申报状况相关的纳税状况活动的不确定性。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注11”。
分部业绩
正如第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注16” 中所述，我们使用自有和租赁酒店收入；管理、特许经营、许可和其他费用收入；分销和目的地管理收入以及调整后的息税折旧摊销前利润来评估分部的经营业绩。截至2022年3月31日的三个月的分部业绩已进行追溯调整，以反映自2023年1月1日起生效的应申报细分市场的变化。
自有和租赁酒店板块的收入。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$318 $215 $103 48.2 %$(1)
无与伦比的自有和租赁酒店收入4 62 (58)(93.7)%— 
分部总收入$322 $277 $45 16.1 %$(1)
在截至2023年3月31日的三个月中，可比的自有和租赁酒店收入与去年同期相比有所增加，这得益于需求的增加，这促成了客房和食品和饮料收入的增加以及整个投资组合的ADR的增加。截至 2022 年 3 月 31 日的三个月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
受2022年处置活动的推动，在截至2023年3月31日的三个月中，非同类自有和租赁酒店的收入与截至2022年3月31日的三个月相比有所下降。
33
目录
截至3月31日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
同类自有和租赁酒店26 $192 52.9 %69.2 %18.9% pts$278 11.1 %
在截至2023年3月31日的三个月中，我们的同类自有和租赁酒店的RevPAR与去年同期相比有所增加，这得益于强劲的ADR和集团需求（主要在美国）以及商务临时旅行势头的增长。截至 2022 年 3 月 31 日的三个月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
在截至2023年3月31日的三个月中，没有房产从同类自有和租赁酒店的业绩中删除。
自有和租赁酒店板块调整后的息税折旧摊销前利润.
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
自有和租赁酒店调整后的息税折旧摊销前利润$60 $48 $12 25.9 %
未合并酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额14 6 8 122.7 %
分部调整后的息税折旧摊销前$74 $54 $20 36.9 %
在截至2023年3月31日的三个月中，我们自有和租赁酒店的调整后息税折旧摊销前利润与去年同期相比有所增加，但部分被可比自有和租赁酒店收入增加所抵消，这是由于投资组合需求增加而产生的可变支出增加。增长还受到 COVID-19 Omicron 变体的复苏推动，该变体在 2022 年初对旅行产生了负面影响。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们在未合并酒店企业调整后的息税折旧摊销前利润中的按比例份额与2022年同期相比有所增加，这主要是受国际酒店业绩改善的推动。
美洲管理和特许经营板块的收入.
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$133 $95 $38 39.4 %
反收入(6)(6)— (11.0)%
其他收入41 38 3 8.3 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)640 461 179 38.6 %
分部总收入$808 $588 $220 37.1 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，管理、特许经营、许可和其他费用的增加是由管理和特许经营费的增加所推动的，这主要是由于团体需求的改善以及休闲短途旅行的持续强劲。费用的增加也是由ADR推动的，ADR超过了COVID-19大流行前的水平。
34
目录
截至3月31日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
美洲全系统同类酒店708 $138 31.1 %64.9 %10.4% pts$213 10.1 %
在截至2023年3月31日的三个月中，我们的美洲全系统同类酒店的RevPAR与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加，这得益于美国强劲的需求和ADR。截至 2022 年 3 月 31 日的三个月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们从美洲全系统可比酒店业绩中删除了三处酒店，其中有两处酒店已退出酒店投资组合，一处酒店正在进行重大翻新。
美洲管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润.
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$119 $85 $34 40.2 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，调整后的息税折旧摊销前利润在截至2023年3月31日的三个月中有所增加，这主要是受管理和特许经营费增加的推动。
亚太地区管理和特许经营板块的收入。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$38 $16 $22 133.1 %
反收入(1)(1)— 14.9 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)35 32 3 10.8 %
分部总收入$72 $47 $25 53.5 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
在截至2023年3月31日的三个月中，管理、特许经营、许可和其他费用与去年同期相比有所增加，这是由于强劲的需求和ADR推动了所有市场的管理费增加。特别是在大中华区，由于 COVID-19 疫情的持续复苏以及旅行限制的放松，管理费有所增加。
截至3月31日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
亚太经社会全系统同类酒店205 $108 104.9 %64.4 %24.3% pts$169 27.8 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月，亚太经社会全系统同类酒店的RevPAR有所增加，这主要是由于大中华区、东南亚和印度的需求和ADR增加，大中华区的增长主要由国内旅行推动。
在截至2023年3月31日的三个月中，没有任何酒店被从亚太经社会全系统可比酒店业绩中删除。
35
目录
亚太地区管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$25 $7 $18 264.2 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，调整后的息税折旧摊销前利润在截至2023年3月31日的三个月中有所增加，这主要是受管理费增加的推动。
EAME 管理和特许经营板块的收入。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$19 $13 $6 47.2 %
反收入(3)(2)(1)(60.1)%
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)22 18 4 25.3 %
分部总收入$38 $29 $9 32.8 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
与截至2022年3月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，管理、特许经营、许可和其他费用有所增加，这是由于从 COVID-19 疫情中持续复苏以及旅行限制的放松，西欧和中东的管理费有所增加。
截至3月31日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
EAME 系统范围内的同类酒店96 $135 47.4 %62.5 %15.0% pts$216 12.0 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，EAME全系统同类酒店的RevPAR有所增加，这主要是受西欧和中东某些休闲目的地需求增加和ADR的推动。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们从EAME全系统可比酒店业绩中删除了两处酒店，其中一处酒店已退出酒店投资组合，另一处酒店正在进行重大翻新。
EAME管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$12 $4 $8 256.9 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，调整后的息税折旧摊销前利润在截至2023年3月31日的三个月中有所增加，这主要是受管理费增加的推动。
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目录
苹果休闲集团分部收入。
截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$39 $30 $9 31.1 %
配送和目的地管理328 246 82 33.1 %
其他收入41 34 7 23.1 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)32 29 3 8.8 %
分部总收入$440 $339 $101 29.7 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，管理、特许经营、许可和其他费用有所增加，这是由美洲ADR和入住率增加导致基础管理费增加所推动的。截至 2022 年 3 月 31 日的三个月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
在截至2023年3月31日的三个月中，配送和目的地管理收入与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加，这得益于出境量和定价的增加，以及2022年初对旅行产生负面影响的 COVID-19 Omicron 变体的复苏。
截至3月31日的三个月
网络套餐 RevPAR占用率网络套餐 ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
类似的 ALG 全系统酒店82 $261 29.2 %77.7 %10.6% pts $336 11.5 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，我们的同类ALG全系统酒店的净套餐RevPAR有所增加，这得益于所有市场的强劲ADR以及需求的改善。截至2022年3月31日的三个月也受到年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
苹果休闲集团分部调整后的息税折旧摊销前利润。
截至3月31日的三个月
20232022改变
分部调整后的息税折旧摊销前$79 $56 $23 39.9 %
净延期活动
递延收入增加$58 $49 $9 17.5 %
递延成本增加(27)(25)(2)(7.6)%
净延期$31 $24 $7 27.4 %
净融资合约增加$17 $7 $10 160.5 %
与截至2022年3月31日的三个月相比，调整后的息税折旧摊销前利润在截至2023年3月31日的三个月中有所增加，这主要是由ALG Vacations的利润率提高和管理费增加所推动。
在截至2023年3月31日的三个月中，与截至2022年3月31日的三个月相比，由于出售了UVC会员合同，净延期和净融资合同有所增加。
净延期是指该期间收到的会员首付和融资合同每月分期付款的现金，减去为出售新合同产生的费用支付的现金，扣除该期间我们在简明的合并收益（亏损）表中确认的收入和支出。
37
目录
净融资合同代表公司在平均不到4年的合同期限内应付给公司的未来现金流，减去履行合同所产生的费用，扣除该期间收到的每月现金分期付款。截至2023年3月31日和2022年12月31日，未记录在我们的简明合并资产负债表上的净融资合同余额分别为2.03亿美元和1.86亿美元。
企业和其他。
 截至3月31日的三个月
20232022更好/（更差）
收入$22 $14 $8 63.2 %
调整后 EBITDA$(42)$(38)$(4)(12.2)%
与截至2022年3月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，收入有所增加，这主要是由与我们的联名信用卡计划相关的许可费收入增加所推动的。
非公认会计准则指标
调整后的扣除利息支出、税项、折旧和摊销前的收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）和息税折旧摊销前利润
我们在本季度报告中使用调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润这两个术语。根据我们的定义，调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。我们将合并调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）加上我们在未合并自有和租赁酒店企业中按比例分配的调整后息税折旧摊销前利润，根据我们对每家自有和租赁企业的所有权百分比，经调整后不包括以下项目：
•利息支出；
•所得税福利（准备金）；
•折旧和摊销；
•反收入；
•用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入；
•代表我们打算长期收回的管理和特许经营物业产生的成本；
•未合并酒店企业的股权收益（亏损）；
•股票薪酬支出；
•房地产和其他销售的收益（亏损）；
•资产减值；以及
•其他收入（亏损），净额。
我们通过将每个应申报分部的调整后息税折旧摊销前利润与公司和其他调整后息税折旧摊销前利润相加来计算合并的调整后息税折旧摊销前利润。
我们的董事会和执行管理团队将调整后的息税折旧摊销前利润作为分部和合并业绩的关键绩效和薪酬指标之一。调整后的息税折旧摊销前利润有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它消除了不反映我们在细分市场和合并基础上的核心业务的项目的影响。我们的总裁兼首席执行官是我们的CODM，他还评估了我们每个应报告的细分市场的业绩，并通过评估每个细分市场的调整后息税折旧摊销前利润来确定如何向这些细分市场分配资源。此外，董事会薪酬委员会根据合并调整后的息税折旧摊销前利润、分部调整后的息税折旧摊销前利润或两者的某种组合来确定某些管理层成员的年度可变薪酬。
38
目录
我们认为调整后的息税折旧摊销前利润对投资者很有用，因为它为投资者提供的信息与我们在内部用于评估经营业绩和做出薪酬决策的信息相同，并且有助于我们将业绩与行业内其他公司的业绩进行比较。
调整后的息税折旧摊销前利润不包括某些在不同行业和同一行业内公司之间可能存在很大差异的项目，包括所得税的利息支出和收益（准备金），这取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策及其运营司法管辖区；折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及资产的使用寿命；Contra收入，这取决于公司政策和战略性关于向酒店业主付款的决定；以及基于股票的薪酬支出，由于公司采用的薪酬计划不同，股票薪酬支出因公司而异。我们不包括代表管理和特许经营物业产生的与工资费用报销相关的费用和成本的收入以及我们为酒店业主的利益而运营的全系统服务和计划的收入，因为根据合同，我们不提供服务或运营相关计划以超出相应合同条款的利润。从长远来看，这些计划和服务并不是为了对我们的经济产生正面或负面影响而设计的。因此，我们在评估经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后的息税折旧摊销前利润包括代表我们的管理和特许经营酒店产生的与全系统服务和计划有关的成本，我们不打算从酒店业主那里收回这些费用。最后，我们不包括其他非我们业务核心的项目，例如资产减值以及有价证券的未实现和已实现损益。
调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润不能替代归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）、净收益（亏损）或公认会计原则规定的任何其他衡量标准。使用非公认会计准则指标，例如调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润，存在局限性。尽管我们认为调整后的息税折旧摊销前利润可以使我们对经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业中的其他公司对调整后息税折旧摊销前利润的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用调整后的息税折旧摊销前利润或类似名称的非公认会计准则指标来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为衡量我们业务产生的收入（亏损）的指标。我们的管理层通过参考我们的公认会计原则业绩并补充使用调整后的息税折旧摊销前利润来弥补这些限制。请参阅本季度报告其他部分包含的简明合并财务报表中的简明合并收益（亏损）表。
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账见下文。
调整后的销售、一般和管理费用
根据我们的定义，调整后的销售、一般和管理费用是一项非公认会计准则指标。调整后的销售、一般和管理费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和股票薪酬支出的影响。调整后的销售、一般和管理费用有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中消除了细分市场和合并基础上未反映核心业务的项目的影响。有关销售、一般和管理费用与调整后的销售、一般和管理费用的对账情况，请参阅 “—运营业绩”。
同类酒店
“全系统可比酒店” 是指我们管理或特许经营的所有酒店，包括自有和租赁的物业，这些物业在整个比较期内都在运营，在比较期间没有遭受重大损失、业务中断或进行大规模翻新。全系统可比酒店也将无法提供可比结果的酒店排除在外。对于我们在美洲管理和特许经营细分市场内管理或特许经营的酒店，我们可能会使用全系统可比酒店的变体来具体指代全系统可比的美洲酒店，包括我们的养生度假村或我们的全包式度假村，指我们在亚太管理和特许经营细分市场中管理或特许经营的全系统可比的亚太酒店，或类似的全系统 EAME 酒店我们在 Apple Leisure Group 细分市场内管理的酒店可提供全系统的 ALG 全包式度假村。“同类自有和租赁酒店” 是指我们拥有或租赁的所有房产，这些房产在整个比较期内运营和合并且持续时间不大
39
目录
损坏、业务中断或在比较期间进行了大规模翻新。可比的自有和租赁酒店也不包括没有可比业绩的房产。在我们的行业中，可比的全系统酒店以及可比的自有和租赁酒店通常用作衡量基础。“不可比的全系统酒店” 或 “不可比较的自有和租赁酒店” 是指不符合上文定义的 “可比” 定义的所有酒店。
固定美元货币
我们既按报告的形式报告运营业绩，也以固定美元为基础报告运营业绩。固定美元货币是非公认会计准则的衡量标准，不包括比较期之间外币汇率变动的影响。我们认为，固定美元分析可以提供有关我们业绩的宝贵信息，因为它可以消除经营业绩中的货币波动。我们通过按当期汇率重报上一期当地货币的财务业绩来计算固定美元货币。然后将这些重报的金额与我们本期报告的金额进行比较，以得出运营驱动的业绩差异。
净融资合约
净融资合同代表在收到初始现金首付期间签订的无限度假俱乐部合同，剩余余额应按合同按月分期付款，平均期限不到4年。净融资合同余额的计算方法是会员合同的未付部分减去与履行会员计划合同相关的费用，再减去未来估计无法收回的分期付款补贴。净融资合同余额不在我们的简明合并资产负债表上报告，因为我们收取未来分期付款的权利取决于我们能否在合同期限内持续获得ALG度假村的会员福利，而履行会员合同的相关费用只有在分期付款收取后才成为公司的负债。我们认为净融资合同对投资者很有用，因为它代表了根据当期签订的合同对未来到期的现金流的估计。截至2023年3月31日，我们简明合并资产负债表中未记录的净融资合同余额为2.03亿美元。
净延期
净延期表示与无限度假俱乐部会员合同相关的合同负债的变化减去与合同相关的递延成本资产的变化。在我们的简明合并收益（亏损）表中，合同负债和递延成本资产分别被确认为收入和支出，客户生命周期从3到25年不等。
40
目录
下表列出了我们归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账：
截至3月31日的三个月
20232022改变
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）$58 $(73)$131 179.4 %
利息支出33 40 (7)(16.9)%
所得税准备金47 2 45 NM
折旧和摊销98 119 (21)(18.5)%
税前利润236 88 148 166.5 %
反收入10 9 1 24.4 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入(729)(540)(189)(34.9)%
代表管理和特许经营物业产生的成本749 556 193 34.6 %
未合并酒店企业的股权（收益）亏损2 9 (7)(83.7)%
股票薪酬支出32 28 4 15.3 %
资产减值2 3 (1)(33.6)%
其他（收入）亏损，净额(48)10 (58)(612.2)%
未合并自有和租赁的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额14 6 8 122.7 %
调整后 EBITDA$268 $169 $99 58.6 %
流动性和资本资源
概述
我们主要使用现有现金、短期投资和运营产生的现金为我们的业务融资。作为我们长期业务战略的一部分，我们将处置的净收益用于偿还债务；支持新的投资机会，包括收购；并在适当时向股东返还资本。如果我们认为有必要，我们会通过循环信贷额度或其他第三方来源借入现金，并通过发行债务或股权证券筹集资金。我们维持强调资本保值的现金投资政策。
根据我们的长期业务战略，我们于 2023 年 2 月 2 日完成了 Dream 收购，并使用手头现金支付了 1.25 亿美元。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注6”。
我们预计将成功履行我们在2021年8月宣布的承诺，即到2024年底通过处置自有资产（扣除收购）获得20亿美元的收益。截至2023年5月4日，作为该承诺的一部分，我们已经从自有资产的净处置中获得了7.21亿美元的收益。
我们可能会不时通过现金购买和/或交换其他证券、公开市场购买、私下协商交易或其他方式，包括根据规则10b5-1计划或加速股票回购交易，寻求收回或购买我们的未偿股权和/或债务证券。此类回购或交换（如果有）将取决于当前的市场状况、我们现有或未来融资安排的限制、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉及的金额可能很大。在截至2023年3月31日的三个月中，我们通过股票回购向股东返还了1.06亿美元的资本，在2023年4月，我们通过股票回购向股东额外返还了800万美元的资本。在截至2023年3月31日的三个月中，没有支付股息。
我们认为，我们的现金状况、短期投资、运营现金、循环信贷额度下的借贷能力以及资本市场准入将足以满足短期和长期的所有融资需求和资本部署目标。
41
目录
影响我们流动性和资本资源的近期交易
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，各种交易影响了我们的流动性。见 “—现金的来源和用途”。
现金的来源和用途
截至3月31日的三个月
20232022
提供的现金（用于）：
经营活动$225 $180 
投资活动(149)(110)
筹资活动(133)(14)
汇率变动对现金的影响(4)5 
现金、现金等价物和限制性现金重新归类为待售资产— (7)
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）$(61)$54 
来自经营活动的现金流
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，经营活动提供的现金增加了4,500万美元。增长的主要原因是，在 COVID-19 疫情的持续复苏以及支付利息的现金减少的推动下，整个投资组合的业绩有所改善。
来自投资活动的现金流
在截至2023年3月31日的三个月中：
•我们以1.25亿美元的现金收购了梦想酒店集团。
•我们在资本支出上投资了3000万美元（见 “—资本支出”）。
•我们在可转换债务证券上投资了3000万美元。
•我们从出售有价证券和短期投资中获得了5100万美元的净收益。
在截至2022年3月31日的三个月中：
•我们在资本支出上投资了4300万美元（见 “—资本支出”）。
•我们支付了与收购ALG相关的3,900万美元，以偿还卖方用于收购价格调整的款项。
•我们投资了3200万美元用于净购买有价证券和短期投资。
来自融资活动的现金流
在截至2023年3月31日的三个月中：
•我们回购了1,018,931股A类普通股，总收购价为1.06亿美元，其中包括为回购截至2022年12月31日记录的106,116股股票支付的900万美元负债。
•我们回购了1300万美元的优先票据。
42
目录
在截至2022年3月31日的三个月中：
•我们没有任何重大的融资活动。
我们将净负债定义为总负债减去现金和现金等价物以及短期投资的总额。我们认为净负债及其组成部分是流动性的重要指标，也是资本结构战略的指导指标。净负债是非公认会计准则指标，其计算方法可能与其他公司使用的类似标题的指标不同。下表汇总了我们的债务与资本比率：
2023年3月31日2022年12月31日
合并债务 (1)$3,102 $3,113 
股东权益3,693 3,699 
资本总额6,795 6,812 
债务总额与总资本之比45.7 %45.7 %
合并债务 (1)3,102 3,113 
减去：现金及现金等价物和短期投资(1,051)(1,149)
合并负债净额$2,051 $1,964 
净负债占总资本的比例30.2 %28.8 %
(1) 不包括截至2023年3月31日和2022年12月31日我们在未合并的酒店风险投资负债中分别约5.34亿美元和5.38亿美元的份额，所有这些债务基本上对我们无追索权，其中一部分我们根据单独的协议进行担保。
资本支出
我们经常进行资本支出以增强我们的业务。我们将资本支出分为维护和技术、现有物业的改善等。考虑到运营产生的现金流，我们在资本支出方面一直保持纪律，并将继续保持纪律。
截至3月31日的三个月
20232022
维护和技术$22 $19 
对现有属性的增强8 21 
其他— 3 
资本支出总额$30 $43 
资本支出的减少主要是由2022年某些自有酒店的装修支出推动的。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，资本支出总额分别包括与ALG相关的600万美元和700万美元。不包括ALG，我们的资本支出继续低于COVID-19疫情前的水平，这主要是由于我们对自有资产的净处置。
高级票据
下表列出了截至2023年3月31日的优先票据的未偿本金余额，如第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注9” 所述。优先票据的利息每半年支付一次。
未偿本金
将于2023年到期的7亿美元优先无抵押票据——1.300％$643 
将于2024年到期的7.5亿美元优先无抵押票据——1.800％746 
将于2025年到期的4.5亿美元优先无抵押票据——5.375％450 
将于2026年到期的4亿美元优先无抵押票据——4.850％400 
将于2028年到期的4亿美元优先无抵押票据——4.375％399 
4.5 亿美元优先无抵押票据将于 2030 年到期— 5.750%440 
优先票据总额$3,078 
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目录
截至2023年3月31日，我们遵守了管理优先票据的契约下的所有适用条款。
循环信贷额度
循环信贷额度旨在为营运资金和一般公司用途提供融资，包括商业票据备份和允许的投资和收购。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们都没有未清余额。见第一部分，第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注9”。
截至2023年3月31日，我们遵守了循环信贷额度下的所有适用条款。
信用证
我们通过循环信贷额度或直接向金融机构签发信用证。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们有直接向金融机构签发的2.63亿美元未兑付信用证。截至2023年3月31日，这些信用证的到期日期各不相同，直至2024年，加权平均费用约为149个基点。见第一部分，第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注12”。
关键会计政策与估计
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响报告金额和相关披露的估计和假设。我们已经在2022年表格10-K中披露了那些我们认为至关重要且需要在应用时进行复杂判断的估计，下面还有其他注意事项。
或有对价
收购产生的或有应付对价在收购日按公允价值记作负债，并在每个报告日重新计量。公允价值的变动在我们的简明合并收益（亏损）表中扣除的其他收益（亏损）中确认。为了估算公允价值，我们通常使用蒙特卡罗仿真对可能结果的概率进行建模。用于确定公允价值的重要假设或因素，特别是与折扣率的选择、实现合同里程碑的概率和付款时间有关的假设的变化，可能会影响收购时及之后的每个报告期的公允价值计量。见第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注6”。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
我们面临市场风险，主要来自利率和外币汇率的变化。在某些情况下，我们寻求通过签订金融安排来对冲与利率和外币汇率变化相关的收益和现金流波动，以对冲与此类波动相关的部分风险。只要这些风险没有被套期保值，我们就会继续面临这些风险。我们签订衍生金融安排的前提是它们符合上述目标，并且我们不将衍生品用于交易或投机目的。截至2023年3月31日，我们参与了对冲交易，包括使用衍生金融工具，如下所述。
利率风险
在正常业务过程中，由于我们的借贷活动，我们面临利率变动的影响。我们的目标是通过在固定利率和浮动利率债务之间建立适当的平衡，管理利率变动对运营业绩、现金流和债务市场价值的风险。我们不时进行利率衍生品交易，包括利率互换和利率锁定，以维持我们认为可接受的利率波动风险水平。
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们均未持有任何利率互换或未偿还的利率锁定合约。
下表列出了我们受利率风险重大影响的金融工具截至2023年3月31日的合同到期日和公允价值总额：
按期划分的到期日
20232024202520262027此后总账面金额 (1)公允价值总额 (1)
固定利率债务$644 $746 $450 $400 $— $839 $3,079 $3,017 
平均利率 (2)3.58 %
浮动利率债务$3 $4 $4 $4 $4 $11 $30 $31 
平均利率 (2)8.02 %
(1) 不包括600万美元的融资租赁债务和1,300万美元的未摊销折扣和递延融资费用。
(2) 截至2023年3月31日的平均利率。
外币风险敞口和汇率工具
我们以各种外币进行业务交易，并利用外币远期合约来抵消与某些外币波动相关的风险。截至2023年3月31日和2022年12月31日，与公司间交易有关、期限少于一年的未偿远期合约名义金额的美元等值为1.55亿美元。
我们打算用外币远期合约的收益或亏损来抵消与第三方债务和公司间交易相关的损益，这样对我们的年净收益（亏损）的影响可以忽略不计。与我们之前在 2022 年 10-K 表中披露的相比，我们的市场风险敞口没有实质性变化。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，这些衍生工具的影响分别导致200万美元的净亏损和500万美元的净收益，计入我们的简明合并收益（亏损）表中的其他收益（亏损）。我们用与公司间贷款和交易相关的损益抵消了外币远期合约的损益，因此对净收益（亏损）的影响可以忽略不计。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们在与衍生工具相关的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中分别记录了300万美元和100万美元的负债。
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第 4 项。 控制和程序。
披露控制和程序。我们维持一套披露控制和程序，旨在确保公司在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息。根据《交易法》第13a-15（b）条，截至本季度报告所涉期末，在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本季度报告所涉期末，我们的披露控制和程序有效地为公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告的，积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官官员和首席财务官，酌情允许就要求的披露做出及时的决定。
财务报告内部控制的变化。
在公司最近一个财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼。
我们参与正常业务过程中出现的各种索赔和诉讼，包括涉及侵权和其他一般责任索赔、工伤补偿和其他员工索赔、知识产权索赔以及与我们管理某些酒店物业相关的索赔。大多数涉及责任、疏忽索赔和雇员的事件都由有偿付能力的保险公司承保。当我们认为损失是可能的且可以合理估计时，我们会记录负债。我们目前认为，此类诉讼和诉讼的最终结果，无论是单独还是总体而言，都不会对我们的合并财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。
有关税收和法律意外情况的更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注11和附注12”。
第 1A 项。 风险因素。
2023 年 3 月 31 日，与先前针对我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项披露的风险因素相比，没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
发行人购买股票证券
下表列出了我们在截至2023年3月31日的季度内按结算日购买A类普通股的信息：
总数
的股份
已购买 (1) 		加权平均值
已支付的价格
每股		的总数
购买的股票
作为公开活动的一部分
宣布的计划		根据该计划可以购买的最大股票数量（或大约美元价值）
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日162,413 $89.57 162,413 $544,551,167 
2023 年 2 月 1 日至 2 月 28 日— — — $544,551,167 
2023 年 3 月 1 日至 3 月 31 日856,518 107.34 856,518 $452,616,478 
总计1,018,931 $104.50 1,018,931 
(1)2019年12月18日，我们宣布批准扩大股票回购计划。根据该批准，我们有权通过公开市场、私下谈判交易或其他方式，包括根据第10b5-1条计划或加速股票回购交易，购买高达7.5亿美元的A类和B类普通股。回购计划不要求公司有义务回购任何金额或数量的股票，该计划可以随时暂停或终止，并且没有到期日期。截至2023年3月31日，我们的股票回购授权还剩大约4.53亿美元。2023年4月，我们回购了73,368股A类普通股，这些股票在2023年3月31日之前启动，但直到2023年4月才结算。普通股以109.93美元的加权平均价格回购，总收购价为800万美元，不包括微不足道的相关费用。在公开市场回购的A类普通股已报废并恢复到授权和未发行股票的状态。截至2023年4月30日，我们的股票回购授权还剩4.45亿美元。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项其他信息。
没有。
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第 6 项。展品。
展品编号
展品描述
3.1
经修订和重述的凯悦酒店公司注册证书（参照公司于2023年2月16日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告（文件编号001-34521）附录3.1纳入）

3.2
经修订和重述的凯悦酒店集团章程（参照公司于 2022 年 9 月 16 日向美国证券交易委员会提交的 8-K 表最新报告（文件编号 001-34521）附录 3.1 纳入）
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证
32.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PREXBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 凯悦酒店集团
日期：2023年5月4日来自：/s/Mark S. Hoplamazian
马克·霍普拉马齐安
总裁兼首席执行官
（首席执行官）
 凯悦酒店集团
日期：2023年5月4日来自：/s/ 琼·博塔里尼
琼·博塔里尼
执行副总裁、首席财务官
（首席财务官兼首席会计官）
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