Q1 2023

股东

信

主要季度指标：

亲爱的 Root 股东：

2023 年第一季度，我们继续推动公司实现盈利，同时加快新创作：

•确认事故期间总损失率为69％，同比提高了13个百分点。这是由我们能够快速检测和应对通货膨胀环境的变化以及通过我们的技术改善细分所推动的。

•与 2022 年第四季度相比，新著作总数增长了 25%。

•与2022年第一季度相比，我们的净亏损增加了47％，达到3,700万美元，营业亏损59％，达到4200万美元，调整后的息税折旧摊销前利润增加了78％，达到4100万美元。

•通过敲定第三份合作协议，创建另一个具有高度可扩展性的独特收购渠道，进一步推动了我们的嵌入式产品供应。

我们在 2022 年所做的工作为 Root 奠定了独特的地位，从而为扩大新作品的盈利能力奠定了基础。我们预计，在整个2023年，我们的营业亏损将持续改善，并相信我们在定价和承保方面采取的行动以及战略性部署营销资金、扩大嵌入式合作伙伴关系和减少开支将推动公司利用现有资本实现盈利。

2023 年第一季度亮点：

除非另有说明，否则所有数据均与 2022 年第一季度进行比较。

•书面保费总额下降了28％，至1.35亿美元

•总保费收入下降了26％，至1.3亿美元

•续期保费占总保费的百分比增加到79％

•事故期间的严重程度增加了12％，频率降低了7％（经任期组合调整后的人身伤害、碰撞和财产损失）

•受去年约一个百分点的不利事态发展推动，LAE总比率增加到11％

•毛利增加了1800万美元，达到600万美元

•直接捐款增长了191％，达到1900万美元

•总合并比率提高了13个百分点至123％

成长

我们相信，在需要时与客户会面可以带来更好的客户体验和更好的业务成果。随着我们继续使我们的嵌入式产品脱颖而出，并在我们的第二个嵌入式合作伙伴（全国数字金融服务提供商）的产品集成方面取得进展，我们很高兴宣布第三个嵌入式合作伙伴关系。我们正处于构建这款嵌入式产品的初期阶段，并将在未来几个季度分享更多细节。

通过我们的嵌入式合作伙伴关系，我们正在探索将远程信息处理纳入客户旅程的方法。我们的差异化远程信息处理产品使我们能够为嵌入式合作伙伴、客户和产品量身定制体验。这种能力是我们在嵌入式领域竞争优势的关键，也是我们期待与每个合作伙伴共同推出的。

嵌入式渠道的早期进展和客户的强劲形象进一步证实了我们的信念，即Root处于保险分销长期变革的最前沿。我们很高兴能继续与我们的三个嵌入式合作伙伴建立差异化的客户渠道，并利用该平台接纳未来合作伙伴的潜力。

我们的直接渠道在第一季度看到新文章的实质性增长。随着我们的亏损率和定价的持续改善，我们能够部署达到或超过盈利目标的额外营销资金。这为我们的分销渠道创造了宝贵的多元化，并为增长提供了多种途径。在我们优越的亏损率地位的推动下，我们继续看到有利的环境，随着我们继续看到亏损率朝着65％的长期终身目标迈进，我们将继续采取谨慎的方法来开放地域。

定价和承保

由于我们在2022年采取了迅速而果断的行动，我们的事故期损失率同比呈下降趋势。2023 年第一季度，我们 84% 的潜在市场达到了 65% 的亏损率目标。这一进展背后的驱动因素是利率上升、承保加强和细分模型的改善。我们将远程信息处理数据与传统的承保因素相结合，以更准确地为客户定价。随着Root业务的不断成熟，我们不断丰富数据集，使我们能够迭代细分模型并改善定价和承保。借助我们灵活的数据科学和技术，我们可以立即检测数据中的新信号，重新训练我们的损失模型，并生成所需的监管文件，以便在最少的人为干预下改变价格。这使我们能够快速提高定价准确性，推动我们认为最有利可图的细分市场和地区的增长。

事故期间总损失率

*续订总事故期间损失率仅适用于汽车

金融

我们在定价、承保和费用管理方面继续采取的行动使净亏损同比改善至3,700万美元或47％，调整后的息税折旧摊销前利润为4,100万美元，占78％。2023年第一季度末，我们的未支配资本为5.24亿美元，而2022年第四季度末为5.59亿美元。

*第19页披露了净亏损与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况

展望未来

我们预计，到2023年，收入和有效政策数量将同比持续萎缩，因为我们将继续根据需要调整利率，以跟上严重程度和频率下降趋势。我们正在通过战略和高效地部署营销资金和扩展我们的嵌入式平台，为恢复盈利增长奠定基础。亏损率仍然是重中之重，尽管我们预计季节性将对2023年第二季度的亏损率产生负面影响，但我们有信心我们正走上实现长期终身损失率目标的道路。通过继续执行我们的优先事项，我们预计在2023年剩余时间内我们的经营业绩将有所改善。我们相信公司正走上资本自给自足的道路。

我们仍然感谢我们的员工，他们每天以激情和决心推动Root的使命，感谢客户的信任，也感谢股东的持续支持。我们对未来感到兴奋。

            

亚历克斯·蒂姆
联合创始人和首席执行官

非公认会计准则财务指标

这封信和我们在财报网络直播中发表的声明可能包括与直接缴款和调整后息税折旧摊销前利润有关的信息，这些信息是 “非公认会计准则财务指标”，定义如下。这些非公认会计准则财务指标未按照美国公认的会计原则或公认会计原则计算，除了根据公认会计原则、公认会计准则毛利（亏损）编制的业绩外，还应考虑这些非公认会计准则财务指标，不应被视为公认会计原则业绩的替代或优于公认会计原则业绩。

此外，不应将直接贡献和调整后的息税折旧摊销前利润解释为我们的经营业绩、流动性或运营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能无法解决一些重要因素或趋势。我们提醒投资者，就其本质而言，非公认会计准则财务信息与传统的会计惯例不同。因此，它的使用可能使我们很难将当前的业绩与其他报告期的业绩以及其他公司的业绩进行比较。

我们的管理层将这些非公认会计准则财务指标与公认会计准则财务指标结合使用，作为管理业务不可分割的一部分，除其他外：（1）监测和评估我们的业务运营和财务业绩，（2）促进对业务运营历史经营业绩的内部比较，（3）促进对整体业务业绩与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩进行外部比较，(4)审查和评估我们管理团队的经营业绩，（5）分析和评估有关未来运营投资的财务和战略规划决策，以及（6）规划和编制未来的年度运营预算并确定适当的运营投资水平。

有关本新闻稿中讨论的非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅下文的 “非公认会计准则财务指标”、“总收入与直接捐款对账” 和 “净亏损与调整后息税折旧摊销前利润的对账”，以及Root的10-Q表季度报告 http://ir.joinroot.com 或美国证券交易委员会的网站www.sec.gov。

已定义的术语

我们对本信中使用的术语使用以下定义。

直接捐款

我们将直接缴款（一种非公认会计准则财务指标）定义为毛利/（亏损），不包括净投资收益、已实现的投资净收益、报告成本、工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和基于员工股份的薪酬支出、根据人数、执照、净佣金、专业费用和其他支出分配的管理费用、割让的保费、割让的亏损和亏损调整费用（LAE）以及净割让佣金等。净割让佣金和其他由因割让的再保险而收到的割让佣金组成，部分由超额割让佣金的摊销以及其他包含在其他保险费用中的再保险割让的其他影响所抵消。经过这些调整后，所得计算结果仅包括成功收购业务所产生的总可变收入成本。我们认为直接缴款是一个重要的指标，因为我们认为它衡量的是再保险影响之前我们整个保单投资组合在盈利方面的进展。

调整后 EBITDA

我们将调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）定义为净亏损，不包括利息支出、所得税支出、折旧和摊销、基于股份的薪酬、认股权证薪酬支出、重组费用、注销预付营销费用、法律费用和其他不反映我们持续经营业绩的项目。调整后，得出的计算结果代表了直接归因于我们经营业绩的支出。我们在运营管理中使用调整后的息税折旧摊销前利润作为内部绩效衡量标准，因为我们认为调整后的息税折旧摊销前利润为我们的财务信息管理层和其他用户提供了对我们的经营业绩和基础业务业绩的有用见解。调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为根据公认会计原则计算的净亏损的替代品，其他公司对调整后息税折旧摊销前利润的定义可能有所不同。

未支配资本

我们将未支配资本定义为在我们受监管的保险实体之外持有的不受限制的现金和现金等价物。

关于 Root, Inc.

Root, Inc.（纳斯达克股票代码：ROOT）成立于2015年，总部位于俄亥俄州哥伦布市，是Root Insurance Company的母公司。Root 正在通过数据科学和技术彻底改变保险业，为消费者提供个性化、便捷和公平的体验。Root应用程序的应用程序下载量约为1200万次，已经收集了超过200亿英里的驾驶数据，为他们的保险产品提供信息。

有关 Root 的更多信息，请访问 root.com。

Root Insurance Company总部位于俄亥俄州哥伦布市，在阿肯色州、乔治亚州、肯塔基州、密苏里州、内华达州、新墨西哥州、俄亥俄州、田纳西州和犹他州提供租户保险。Root活跃于34个汽车保险市场：阿拉巴马州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、路易斯安那州、密西西比州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、俄克拉荷马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、得克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康星州业务由Root保险公司和/或Root Property & Casualty Insurance Company承保，具体取决于市场在得克萨斯州，我们还以管理总代理人的身份经营业务，由雷德波因特县互助保险公司承保。使用 Root 构建的 Carvana Insurance 仅在 Root 投保的州可用，不包括加利福尼亚州。

前瞻性陈述

这封信包含——在上述网络直播中发表的声明将包含——与Root及其合并子公司未来业绩有关的前瞻性陈述，这些陈述基于Root当前的预期、预测和假设，涉及风险和不确定性。
这些包括但不限于关于以下内容的声明：

•我们对2023年的预期财务业绩

•我们留住现有客户、获得新客户和扩大客户范围的能力

•我们对未来财务业绩的预期，包括总收入、毛利/（亏损）、净收益/（亏损）、直接贡献、调整后的息税折旧摊销前利润、总亏损率、总收益率、总支出比率、营销成本和客户获取成本、配额份额水平以及扩大新的和续订的保费基础

•我们有能力从我们的嵌入式保险产品中实现利润、获取客户、留住客户、与其他合作伙伴签订合同以使用该产品或获得其他收益

•我们有能力通过额外的合作伙伴关系、数字媒体和推荐来扩大我们的分销渠道

•通过与Carvana和其他嵌入式保险合作伙伴的合作，我们有能力推动显著的长期竞争优势

•我们有能力实现与Carvana合作相关的预期收益

•我们有能力为新的嵌入式保险合作伙伴开发嵌入式产品

•供应链中断、通货膨胀加剧、经济衰退和/或正常运作的金融和资本市场以及利率中断对我们的业务和财务状况的影响

•我们减少营业亏损和延长资本渠道的能力

•我们的目标是在美国所有州获得许可，以及获得额外许可证和在新州发射的时机

•我们的远程信息处理和行为数据的准确性和效率，以及我们收集和利用其他数据的能力

•我们有能力实质性提高留存率，也有能力从留住客户中获得好处

•我们有能力准确承保风险并收取盈利率

•我们维持商业模式并提高资本和营销效率的能力

•我们有能力提高转化率并降低客户获取成本

•我们维护和提升品牌和声誉的能力

•我们有效管理业务增长的能力

•我们有效筹集额外资金或根本筹集额外资金的能力

•我们有能力改善我们的产品供应，推出新产品并扩展到其他保险范围

•我们有能力交叉销售我们的产品并从每位客户那里获得更大的价值

•我们缺乏运营历史和实现盈利的能力

•我们有能力与行业中现有的竞争对手和新的市场进入者进行有效竞争

•我们运营所在市场的未来表现

•我们经营 “资本节约” 业务以及获得和维护再保险合同的能力

•我们实现规模经济的能力

•COVID-19 疫情和政府对此的应对措施对我们的业务和财务状况的影响

•我们吸引、激励和留住关键人员或雇用人员以及提供有竞争力的薪酬和福利的能力

•我们提供垂直整合客户体验的能力

•我们有能力开发利用我们的远程信息处理来提高客户满意度和留存率的产品

•我们保护知识产权以及与之相关的任何费用的能力

•我们开发自主理赔体验的能力

•我们能够及早采取行动并对不断变化的环境做出反应

•我们满足基于风险的资本要求的能力

•我们有能力实现德克萨斯州县级互惠安排所预期的好处

•我们在国内扩张的能力

•我们遵守目前适用于或将适用于我们业务的法律和法规的能力

•诉讼或其他损失的影响

•提高利率对我们可用现金以及我们维持信贷协议遵守能力的影响

•我们对财务报告保持适当和有效的内部控制并修复现有缺陷的能力

•我们继续满足纳斯达克股票市场或纳斯达克上市标准的能力

•我们竞争的市场的增长率

Root的实际业绩可能与此类前瞻性陈述所预测或暗示的业绩存在重大差异，报告的业绩不应被视为未来表现的指标。

可能导致或促成此类差异的因素还包括但不限于Root的2022年10-K表年度报告、我们的10-Q表季度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件 http://ir.joinroot.com 或美国证券交易委员会网站 www.segoc.segoc.segoc.cn 中的 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 标题下包含的那些可能影响Root业务、经营业绩和股价的因素 v。

不应过分依赖本信或上述网络直播中的前瞻性陈述，这些陈述基于Root在本信发布之日获得的信息。我们没有义务更新此类声明。

财务报表

ROOT, INC和子公司
简明合并资产负债表——未经审计
			截至
			3月31日						十二月三十一日
			2023						2022
			（以百万计，面值除外）
资产
投资：
按公允价值计算可供出售的固定到期日（摊销成本：截至2023年3月31日和2022年12月31日分别为131.1美元和134.2美元）			$	126.4					$	128.4
短期投资（摊销成本：截至2023年3月31日和2022年12月31日分别为0.1美元和0.4美元）			0.1						0.4
其他投资			4.4						4.4
投资总额			130.9						133.2
现金和现金等价物			679.3						762.1
限制性现金			1.0						1.0
应收保费，扣除截至2023年3月31日和2022年12月31日分别为2.3美元和2.8美元的备抵金			113.5						111.9
截至2023年3月31日和2022年12月31日的再保险可收回款和应收账款，扣除0.2美元的备付金			129.4						148.8
预付再保险费			74.1						74.2
其他资产			72.9						81.7
总资产			$	1,201.1					$	1,312.9
负债、可赎回可转换优先股和股东权益
负债：
亏损调整费用储备金			$	259.6					$	287.4
未赚取的保费			141.1						136.5
长期债务和认股权证			296.3						295.4
应付再保险费			85.9						119.8
应付账款和应计费用			26.0						39.7
其他负债			36.5						45.0
负债总额			845.4						923.8
承付款和或有开支
可赎回可转换优先股，面值0.0001美元，已授权100.0股，截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和流通的14.1股（清算优先权为126.5美元）			112.0						112.0
股东权益：
A类普通股，面值0.0001美元，已授权1,000.0股，截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和流通9.2股			—						—
B 类普通股，面值0.0001美元，已授权269.0股，截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和流通5.0股			—						—
额外的实收资本			1,857.1						1,850.7
累计其他综合亏损			(4.7)						(5.8)
累计亏损			(1,608.7)						(1,567.8)
股东权益总额			243.7						277.1
负债总额、可赎回可转换优先股和股东权益			$	1,201.1					$	1,312.9

补充财务信息

______________

(1) 其他保险费用的调整包括报告成本、人事成本、分配的管理费用、许可证、专业费用等。

(2) 净割让佣金和其他由因割让的再保险而收到的割让佣金组成，由超额割让佣金的摊销和再保险割让的其他影响部分抵消。

______________

（1）重组成本包括员工成本，房地产退出成本等。这包括2023年第一季度、2022年第四季度和2022年第一季度分别为40万美元、320万美元和210万美元的股票薪酬。这还包括2023年第一季度、2022年第四季度、2022年第三季度、2022年第二季度和2022年第一季度分别为10万美元、30万美元、10万美元、30万美元和100万美元的折旧和摊销。

(2) 注销和其他主要反映法律成本、预付营销费用的注销以及其他不反映我们持续经营业绩的项目。这包括2022年第四季度、2022年第二季度和2022年第一季度分别与注销预付营销费用相关的10万美元、960万美元和50万美元。与一名前高级营销员工涉嫌在2023年第一季度和2022年第四季度挪用资金相关的法律费用和其他费用分别为200万美元和120万美元，扣除2022年第四季度的预期复苏190万美元。