附录 99.1

Camping World Holdings, Inc. 公布2023年第一季度业绩、创纪录的二手车销量和二手毛利，计划继续积极收购房车经销商

伊利诺伊州林肯郡——2023年5月2日（美国商业资讯）——美国娱乐经销商Camping World Holdings, Inc.（纽约证券交易所代码：CWH）（“公司” 或 “CWH”）今天公布了截至2023年3月31日的第一季度业绩。

Camping World Holdings, Inc.董事长兼首席执行官马库斯·莱蒙尼斯表示：“正如我们所预测的那样，尽管本季度新车需求和毛利率疲软，但我们在二手车和Good Sam服务和计划方面的毛利表现创下了历史新高。这一刻最不寻常的地方是最近迅速涌入的经销商收购机会，这是我们自上市以来从未见过的。根据我们今年迄今为止的收购活动，我们预计渠道将填满，我们计划从中获利。”

第一季度同比运营亮点

●

第一季度收入为15亿美元，下降1.755亿美元，下降10.6％。

●

第一季度二手车收入达到创纪录的4.447亿美元，增长了4170万美元，增长了10.4％，二手车销量达到创纪录的12,432辆，增长了1,456辆，增长了13.3％。

●

第一季度新车收入为6.468亿美元，下降了1.882亿美元，下降了22.5％；新车销量为13,912辆，下降了5,108辆，下降了26.9％。

●

第一季度的产品、服务和其他收入为2.077亿美元，下降了730万美元，下降了3.4％。服务和零件收入的增长在一定程度上抵消了我们直接向制造商提供的房车家具收入的进一步下降。

●

第一季度同店二手车销量增长了7.0％，同店新车销量下降了30.6％。

●

毛利为4.410亿美元，减少了1.192亿美元，下降了21.3％。总毛利率为29.7％，下降了404个基点。毛利和毛利率的下降主要是由新车收入及相关金融和保险收入的减少以及新车销售成本的增加所推动的。

●

平面图利息支出为2,080万美元，增加了1,450万美元，增长了232.1％，这主要是由于利率的上升。其他利息支出净额为3,110万美元，增加了1,680万美元，增长了117.6％，这主要是由于利率上升和平均本金余额增加。

●

净收入为490万美元，减少了1.024亿美元，下降了95.4％，这主要是由于新车毛利的税前减少了1.014亿美元，销量减少了2360万美元，其他利息支出净额增加了1,680万美元，平面图利息增加了1,450万美元，这部分被销售、一般和管理费用减少的1,960万美元所抵消以及这些税前收入净减少给所得税支出带来的好处。

●

2023 年 A 类普通股的摊薄后每股收益为 0.05 美元，而 2022 年 A 类普通股的摊薄后每股收益为 1.02 美元。调整后每股收益——摊薄⁽¹⁾2023 年 A 类普通股为0.14美元，而调整后的每股收益——摊薄⁽¹⁾A类普通股在2022年为1.15美元。

●

调整后 EBITDA⁽¹⁾为6,080万美元，减少了1.213亿美元，下降了66.6％，这主要是由于新车毛利减少了1.014亿美元，销量减少了2,360万美元的金融和保险毛利减少了2360万美元，以及平面图利息增加了1,450万美元，这被销售、一般和管理费用减少的1,960万美元部分抵消⁽²⁾.

⁽¹⁾

调整后每股收益——摊薄后和调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。有关这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况，请参阅本新闻稿后面的 “非公认会计准则财务指标” 部分。

⁽²⁾

销售、一般和管理费用减少了1,960万美元，其中包括基于股票的薪酬减少了530万美元。基于权益的薪酬不包括在调整后的息税折旧摊销前利润的计算中（参见本新闻稿后面的 “非公认会计准则财务指标” 部分）。

财报电话会议和网络直播信息

讨论公司2023年第一季度财务业绩的电话会议定于中部时间2023年5月3日上午 7:30 举行。投资者和分析师可以通过拨打 1-877-407-9039（国际来电者请拨打 1-201-689-8470）并使用会议编号 13737788 参加电话会议。有兴趣的人士还可以登录公司网站的 “投资者关系” 部分，收听网络直播或电话会议的重播，网址为 http://investor.campingworld.com。电话会议网络直播的重播将在投资者关系网站上播出，为期约90天。

演示

本新闻稿介绍了公司及其子公司报告期内的历史业绩，除非注明为非公认会计准则财务指标，否则这些业绩是根据美国公认的会计原则（“GAAP”）列报的。公司于2016年10月6日进行的首次公开募股（“IPO”）和相关重组交易（“重组交易”）使公司成为CWGS Enterprises, LLC（“CWGS，LLC”）的唯一管理成员，拥有CWGS, LLC管理层的唯一投票权和控制权。公司作为CWGS, LLC唯一管理成员的地位包括公司持有CWGS, LLC少数经济权益的时期。截至2023年3月31日，该公司拥有CWGS, LLC52.6％的股份。因此，公司合并了CWGS, LLC的财务业绩，并在其合并财务报表中报告了非控股权益。

关于露营世界控股有限公司

Camping World Holdings, Inc. 总部位于伊利诺伊州林肯郡（及其子公司）是美国最大的房车及相关产品和服务零售商。我们的愿景是建立长期的传统业务，让房车变得既有趣又轻松，我们的 Camping World 和 Good Sam 品牌自 1966 年以来一直为房车消费者提供服务。我们努力将独特而全面的房车产品和服务与由房车经销商、服务中心和客户支持中心组成的全国网络以及业内最广泛的在线业务和训练有素、知识渊博的员工团队相结合，为我们的客户、员工和股东创造长期价值。我们还相信，作为房车爱好者社区和房车生活方式的管理者，我们的Good Sam组织以及一系列计划和服务使我们能够与客户建立联系。Camping World在42个州设有房车销售和服务地点，已发展成为所有房车的主要目的地。欲了解更多信息，请访问 www.campingWorld.com。

前瞻性陈述

本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。本新闻稿中包含的所有与历史事实无关的陈述均应被视为前瞻性陈述，包括但不限于关于宏观经济和行业趋势、子公司转换对我们持续所得税支出和税收分配要求的预期影响、股息支付、我们的业务计划和目标、我们的业务实力、我们的长期计划、公司战略重点（包括发展二手房车业务、提高员工工资和福利）的陈述，公司的收购渠道和计划以及未来的财务业绩。这些前瞻性陈述基于管理层目前的预期。

这些声明既不是承诺也不是担保，而是涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就存在重大差异

根据前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就，包括但不限于以下内容：总体经济状况，包括通货膨胀和利率；我们和我们的客户可获得融资；燃料短缺或燃料价格居高不下；我们制造商的成功；我们市场的总体经济状况；消费者偏好的变化；我们行业的竞争；与收购、新门店开业和向新市场扩张相关的风险；我们未能维持那个我们品牌的实力和价值；我们管理库存的能力；同店销售的波动；我们业务的周期性和季节性；与 2022 年 2 月宣布的网络安全事件相关的风险；我们对充足资本供应的依赖以及与债务相关的风险；与 COVID-19 疫情相关的风险；我们执行和实现削减成本或重组计划的预期收益的能力；我们对配送和配送中心的依赖；自然灾害，包括疫情爆发;我们对与第三方供应商和贷款机构关系的依赖；与销售国外制造的商品相关的风险；我们留住高级管理人员以及吸引和留住其他合格员工的能力；与租赁大量空间相关的风险；与我们的自有品牌产品相关的风险；我们可能因商誉、无形资产或其他长期资产产生资产减值费用；税收风险；监管风险；数据隐私和网络安全风险；与我们的知识产权相关的风险；的影响正在或将来针对我们和我们的某些高级管理人员和董事的诉讼；以及与我们的组织结构相关的风险。

在我们提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他报告中，在 “风险因素” 标题下讨论的这些和其他重要因素可能导致实际结果与本新闻稿中前瞻性陈述所显示的结果存在重大差异。任何此类前瞻性陈述均代表管理层截至本新闻稿发布之日的估计。尽管我们可能会选择在未来的某个时候更新此类前瞻性陈述，但除非适用法律要求，否则我们不承担任何这样做的义务，即使后续事件导致我们的观点发生变化。截至本新闻稿发布之日之后的任何日期，均不应依赖这些前瞻性陈述来代表我们的观点。

未来申报的季度分红由公司董事会根据各种因素的考虑做出决定和自由裁量权，包括公司的经营业绩、财务状况、负债水平、预期资本要求、合同限制、债务协议限制、适用法律的限制、从CWGS Enterprises, LLC收到的超额税收分配、其业务前景以及Camping World董事会可能认为相关的其他因素。

我们打算使用我们的官方 Facebook、Twitter 和 Instagram 账户，每个账户都位于 @CampingWorld，以及我们网站的投资者页面 investor.campingworld.com 作为公司重要信息的分发渠道，用于遵守我们在 FD 法规下的披露义务。我们通过这些社交媒体渠道和投资者网页发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议和网络直播外，投资者还应订阅这些账户和我们的投资者提醒。这些社交媒体频道可能会不时更新。

露营世界控股公司及其子公司

合并运营报表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


	三个月已结束
	3月31日
	2023		2022
收入：
Good Sam 服务和计划	$	46,367	$	44,559
房车和户外用品零售
新车		646,752		834,959
二手车		444,746		403,032
产品、服务及其他		207,661		214,973
金融和保险，净额		129,772		153,378
好山姆俱乐部		11,582		11,495
小计		1,440,513		1,617,837
总收入		1,486,880		1,662,396
适用于收入的成本（不包括下文单独显示的折旧和摊销）：
Good Sam 服务和计划		16,152		16,703
房车和户外用品零售
新车		557,542		644,370
二手车		341,947		302,825
产品、服务及其他		129,018		136,160
好山姆俱乐部		1,201		2,136
小计		1,029,708		1,085,491
适用于收入的总成本		1,045,860		1,102,194

毛利（不包括折旧和摊销，如下所示）：
Good Sam 服务和计划		30,215		27,856
房车和户外用品零售：
新车		89,210		190,589
二手车		102,799		100,207
产品、服务及其他		78,643		78,813
金融和保险，净额		129,772		153,378
好山姆俱乐部		10,381		9,359
小计		410,805		532,346
总毛利		441,020		560,202

运营费用：
销售费用、一般费用和管理费用		365,726		385,315
折旧和摊销		14,637		25,535
长期资产减值		7,045		—
租约终止		—		178
出售或处置资产的（收益）损失		(4,987)		49
运营费用总额		382,421		411,077
运营收入		58,599		149,125
其他费用：
平面图利息支出		(20,810)		(6,266)
其他利息支出，净额		(31,113)		(14,301)
其他费用，净额		(1,500)		(223)
其他支出总额		(53,423)		(20,790)
所得税前收入		5,176		128,335
所得税支出		(273)		(21,036)
净收入		4,903		107,299
减去：归属于非控股权益的净收益		(1,734)		(62,569)
归属于露营世界控股公司的净收益	$	3,169	$	44,730

A类普通股的每股收益：
基本	$	0.07	$	1.03
稀释	$	0.05	$	1.02
已发行A类普通股的加权平均股数：
基本		44,455		43,553
稀释		84,717		44,215

露营世界控股公司及其子公司

补充数据


	截至3月31日的三个月				增加			百分比
	2023		2022		（减少）			改变
单位销售额
新车		13,912		19,020		(5,108)			(26.9%)
二手车		12,432		10,976		1,456			13.3%
总计		26,344		29,996		(3,652)			(12.2%)

平均售价
新车	$	46,489	$	43,899	$	2,590			5.9%
二手车	$	35,774	$	36,719	$	(945)			(2.6%)

相同的门店单位销售额⁽¹⁾
新车		13,080		18,838		(5,758)			(30.6%)
二手车		11,689		10,920		769			7.0%
总计		24,769		29,758		(4,989)			(16.8%)

相同的商店收入⁽¹⁾（千分之内为美元）
新车	$	608,041	$	827,676	$	(219,635)			(26.5%)
二手车		417,988		400,902		17,086			4.3%
产品、服务及其他		150,476		158,652		(8,176)			(5.2%)
金融和保险，净额		121,893		152,275		(30,382)			(20.0%)
总计	$	1,298,398	$	1,539,505	$	(241,107)			(15.7%)

每单位的平均毛利
新车	$	6,412	$	10,020	$	(3,608)			(36.0%)
二手车		8,269		9,130	$	(861)			(9.4%)
金融和保险，每辆车单位净额		4,926		5,113	$	(187)			(3.7%)
车辆前端总产量⁽²⁾		12,215		14,808	$	(2,593)			(17.5%)

毛利率
Good Sam 服务和计划		65.2%		62.5%		265	bps
新车		13.8%		22.8%		(903)	bps
二手车		23.1%		24.9%		(175)	bps
产品、服务及其他		37.9%		36.7%		121	bps
金融和保险，净额		100.0%		100.0%		0	bps
好山姆俱乐部		89.6%		81.4%		821	bps
房车和户外用品零售小计		28.5%		32.9%		(439)	bps
总毛利率		29.7%		33.7%		(404)	bps

房车和户外用品零售库存（000年代美元）
新车	$	1,219,889	$	1,420,136	$	(200,247)			(14.1%)
二手车		510,689		423,409		87,280			20.6%
产品、零件、配件及其他		248,998		308,855		(59,857)			(19.4%)
房车和户外用品零售库存总额	$	1,979,576	$	2,152,400	$	(172,824)			(8.0%)

每个地点的车辆库存（以 000 美元计）
每个经销商地点的新车库存	$	6,489	$	7,934	$	(1,445)			(18.2%)
每个经销商地点的二手车库存	$	2,716	$	2,365	$	351			14.8%

车辆库存周转率⁽³⁾
新车库存周转率		1.9		2.5		(0.6)			(22.1%)
二手车库存周转率		3.3		3.4		(0.1)			(2.1%)

零售地点
房车经销商		188		179		9			5.0%
房车服务和零售中心		6		10		(4)			(40.0%)
小计		194		189		5			2.6%
其他零售店		1		1		—			0.0%
总计		195		190		5			2.6%

其他数据
活跃客户⁽⁴⁾		5,291,750		5,464,510		(172,760)			(3.2%)
Good Sam 俱乐部会员		2,025,438		2,101,399		(75,961)			(3.6%)
服务区 ⁽⁵⁾		2,682		2,538		144			5.7%
金融和保险毛利占汽车总收入的百分比		11.9%		12.4%		(50)	bps		不适用
相同的商店地点		179		不适用		不适用			不适用

⁽¹⁾我们在给定期间内的同一家门店的收入和单位计算仅包括在相应期间末和上一财年初都开业的门店。

⁽²⁾前端收益率的计算方法是新车、二手车以及金融和保险（净额）的毛利除以新车和二手车的总销量。

⁽³⁾库存周转率的计算方法是适用于过去十二个月收入的车辆成本除以过去十二个月的平均季度期末车辆库存。

⁽⁴⁾活跃客户是指在计量日期之前最近完成的八个财政季度中与我们进行过交易的客户。

⁽⁵⁾服务舱是专门用于维修、安装和/或碰撞服务的完整机舱。

露营世界控股公司及其子公司

合并资产负债表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


	3月31日		十二月三十一日		3月31日
	2023		2022		2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	72,828	$	130,131	$	139,480
在途合同		104,148		50,349		135,513
应收账款，净额		109,105		112,411		116,593
库存		1,980,106		2,123,858		2,152,400
预付费用和其他资产		58,761		66,913		57,763
持有待售资产		13,971		—		—
流动资产总额		2,338,919		2,483,662		2,601,749

财产和设备，净额		751,287		758,281		636,500
经营租赁资产		729,958		742,306		748,893
递延所得税资产，净额		145,413		143,226		185,616
无形资产，净额		15,381		20,945		21,450
善意		622,545		622,423		506,954
其他资产		27,010		29,304		26,373
总资产	$	4,630,513	$	4,800,147	$	4,727,535
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	185,652	$	127,691	$	221,990
应计负债		172,428		147,833		224,995
递延收入		94,166		95,695		92,747
经营租赁负债的流动部分		61,421		61,745		63,490
融资租赁负债的流动部分		5,590		10,244		10,393
应收税协议负债的当期部分		10,935		10,873		11,322
长期债务的当前部分		26,969		25,229		15,825
应付票据——平面图，净额		1,042,099		1,319,941		1,237,208
其他流动负债		77,924		73,076		78,369
与待售资产相关的负债		7,650		—		—
流动负债总额		1,684,834		1,872,327		1,956,339

经营租赁负债，扣除流动部分		753,451		764,835		770,778
融资租赁负债，扣除流动部分		100,701		94,216		72,192
应收税款协议负债，扣除流动部分		165,054		159,743		171,476
循环信贷额度		20,885		20,885		20,885
长期债务，扣除流动部分		1,525,304		1,484,416		1,374,592
递延收入		68,690		70,247		69,902
其他长期负债		85,841		85,792		81,201
负债总额		4,404,760		4,552,461		4,517,365
承付款和意外开支
股东权益：
优先股，面值每股0.01美元——已授权20,000股；未发行和流通		—		—		—
A类普通股，面值每股0.01美元——已授权25万股；分别发行49,571股、47,571股和47,855股；分别已发行44,467股、42,441股和41,688股		496		476		476
B类普通股，面值每股0.0001美元——已授权75,000股；分别发行39,466股、41,466股和69,066股；已发行股票分别为39,466股、41,466股和41,466股		4		4		4
C 类普通股，面值每股 0.0001 美元 — 0.001 股已授权、已发行和流通		—		—		—
额外的实收资本		114,017		106,051		126,071
按成本计算的美国国库股票；分别为5,104股、5,130股和5,883股		(178,832)		(179,732)		(206,098)
留存收益		196,409		221,031		207,774
归属于露营世界控股公司的股东权益总额		132,094		147,830		128,227
非控股权益		93,659		99,856		81,943
股东权益总额		225,753		247,686		210,170
负债和股东权益总额	$	4,630,513	$	4,800,147	$	4,727,535

露营世界控股公司及其子公司

合并现金流量表摘要（未经审计）

（以千计）


	截至3月31日的三个月
	2023		2022

由（用于）经营活动提供的净现金	$	199,217	$	(210,054)

投资活动
购买财产和设备		(25,314)		(31,665)
出售财产和设备的收益		183		199
购买不动产		(18,236)		(17,018)
出售不动产的收益		22,703		—
收购企业，扣除获得的现金		—		(34,808)
购买无形资产		(23)		(715)
用于投资活动的净现金		(20,687)		(84,007)

筹资活动
长期债务的收益		59,227		—
偿还长期债务		(9,058)		(3,954)
应付票据的净（付款）收益——平面图，净额		(249,822)		275,296
融资租赁的付款		(1,233)		(1,021)
售后回租安排的收益		—		27,951
售后回租安排的付款		(46)		(36)
支付债务发行成本		(767)		—
A 类普通股的分红		(27,791)		(26,427)
行使股票期权的收益		41		231
RSU 股票被扣缴纳税		(338)		(1,238)
将A类普通股回购为库存股		—		(79,757)
向有限责任公司普通单位持有人分配		(6,046)		(24,836)
融资活动提供的（用于）净现金		(235,833)		166,209

现金和现金等价物减少		(57,303)		(127,852)
期初的现金和现金等价物		130,131		267,332
期末的现金和现金等价物	$	72,828	$	139,480

某些趋势与COVID-19大流行前时期的比较

从2021年第一季度开始，一直持续到2023年第一季度，公司经历了新车毛利率的连续下降，这主要是由于2021年大部分时间旅行拖车和房车行业供应减少导致新车成本上涨。但是，2023年第一季度的新车毛利率与公司在2016年至2019年COVID-19疫情前第一季度所经历的区间相似，我们认为这比 COVID-19 疫情期间更典型的需求环境。

此外，与2016年至2019年COVID-19大流行之前的时期相比，2023年第一季度与二手车相关的总销量百分比明显更高。该公司将继续执行其二手车战略，这使其在使用专有工具（例如RV Valuator）的竞争中脱颖而出，专注于发展和保留其服务技术人员队伍，并投资其服务舱基础设施。

下表列出了截至2023年3月31日的三个月，以及截至2019年3月31日、2018年、2017年和2016年3月31日的三个月（未经审计）的COVID-19疫情之前的汽车毛利率和单位销售结构：


	截至3月31日的三个月
	2023	2019⁽¹⁾	2018⁽¹⁾	2017⁽¹⁾	2016⁽¹⁾
毛利率：
新车	13.8%	12.6%	13.0%	13.6%	14.5%
二手车	23.1%	20.6%	22.0%	23.3%	18.3%

单位销售组合：
新车	52.8%	64.7%	66.4%	67.9%	56.7%
二手车	47.2%	35.3%	33.6%	32.1%	43.3%

⁽¹⁾这些时期都在 COVID-19 疫情之前。

每股收益

A类普通股每股基本收益的计算方法是将归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益除以该期间已发行的A类普通股的加权平均数。A类普通股的摊薄后每股收益的计算方法是将归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益除以经调整后已发行A类普通股的加权平均数，以对潜在摊薄证券生效。

下表列出了用于计算A类普通股（未经审计）基本和摊薄后每股收益的分子和分母的对账情况：


	截至3月31日的三个月
（除每股金额外，以千计）	2023		2022
分子：
净收入	$	4,903	$	107,299
减去：归属于非控股权益的净收益		(1,734)		(62,569)
归属于露营世界控股公司的净收益——基本	$	3,169	$	44,730
加：从股票期权和限制性股票单位的假定摊薄效应中重新分配归属于非控股权益的净收益		—		332
加：重新分配假定将CWGS, LLC的普通单位赎回A类普通股所得归属于非控股权益的净收益		1,297		—
归属于露营世界控股公司的净收益——摊薄	$	4,466	$	45,062
分母：
已发行A类普通股的加权平均股数——基本		44,455		43,553
购买 A 类普通股的摊薄期权		15		88
稀释性限制性股票单位		202		574
可转换为A类普通股的CWGS, LLC的稀释性普通单位		40,045		—
已发行A类普通股的加权平均股数——摊薄		84,717		44,215

A类普通股的每股收益——基本	$	0.07	$	1.03
A类普通股的每股收益——摊薄	$	0.05	$	1.02

计算A类普通股摊薄后每股收益的加权平均值反摊薄证券：
限制性库存单位		2,122		1,632
可转换为A类普通股的CWGS, LLC的普通单位		—		42,045

非公认会计准则财务指标

为了补充根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制和列报的简明合并财务报表，我们使用了以下非公认会计准则财务指标：息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、过去十二个月（“TTM”）调整后的息税折旧摊销前利润、归属于Camping World Holdings的调整后净收益——归属于Camping World Holdings的基本调整后净收益，Inc. — 摊薄、调整后每股收益 — 基本和调整后每股收益 — 摊薄 (统称为 “非公认会计准则财务指标”）。我们认为，这些非公认会计准则财务指标与公认会计准则财务指标结合使用时，可以提供有关经营业绩的有用信息，增进对过去财务业绩和未来前景的总体理解，并提高我们在财务和运营决策中使用的关键指标的透明度。分析师、投资者和其他利益相关方也经常使用这些非公认会计准则财务指标来评估公司所在行业的公司，并被管理层用来评估我们的经营业绩、评估战略举措的有效性和用于规划目的。通过提供这些非公认会计准则财务指标以及对账，我们相信我们正在增进投资者对我们业务和经营业绩的理解，并帮助投资者评估我们执行战略举措的情况。此外，我们的优先担保信贷额度使用调整后的息税折旧摊销前利润（根据子公司CWGS Group, LLC的计算）来衡量我们遵守合并杠杆率等契约的情况。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在局限性，这些财务信息的列报无意孤立地考虑，也无意取代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。不应将其解释为推断公司的未来业绩不会受到这些非公认会计准则财务指标中调整后的任何项目的影响。在评估这些非公认会计准则财务指标时，可以合理地预期其中某些项目将在未来一段时间内出现。但是，我们认为这些调整是适当的，因为确认的金额可能因时期而异，与我们业务的持续运营没有直接关系，并且会使我们内部经营业绩和其他公司一段时间内的经营业绩的比较变得复杂。本节和下方对账表中描述的每项正常的经常性调整和其他调整都通过删除与日常运营无关的项目来帮助管理层衡量一段时间内的核心运营业绩。

就我们的非公认会计准则财务指标而言，在自2022年12月31日之后开始的期间，我们不再将与2019年战略转变相关的其他相关成本类别列为重组成本，因为预计这些成本在未来不会很大。

由于计算方法不同，我们使用的非公认会计准则财务指标不一定与其他公司使用的标题相似的指标具有可比性。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊

我们将 “息税折旧摊销前利润” 定义为扣除其他利息支出的净收益、净收入（不包括平面图利息支出）、所得税支出准备金以及折旧和摊销。我们将 “调整后的息税折旧摊销前利润” 定义为根据我们在评估持续经营业绩时未考虑的某些非现金和其他项目的影响而进一步调整的息税折旧摊销前利润。除其他外，这些项目包括长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、净股权薪酬、应收税收协议负债调整、与2019年战略转变相关的重组成本、股权证券投资的亏损和减值以及其他不寻常或一次性项目。我们将 “调整后的息税折旧摊销前利润率” 定义为调整后的息税折旧摊销前利润占总收入的百分比。我们提醒投资者，根据我们对息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率的定义列报的金额可能无法与竞争对手披露的类似指标相提并论，因为并非所有公司和分析师都以相同的方式计算息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率。我们之所以提出息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率，是因为我们认为它们是衡量我们业绩的重要补充指标，并认为证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估我们行业的公司时经常使用它们。管理层认为，投资者

将这些非公认会计准则财务指标作为比较我们持续经营业绩的合理依据，可以增进对我们业绩的理解。

下表将息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和TTM调整后的息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务业绩指标（未经审计）进行了核对：


	截至3月31日的三个月
（以千美元计）	2023		2022
息税折旧摊销前利润和调整后税折旧摊销前利润
净收入	$	4,903	$	107,299
其他利息支出，净额		31,113		14,301
折旧和摊销		14,637		25,535
所得税支出		273		21,036
息税折旧摊销前利润小计		50,926		168,171
长期资产减值 (a)		7,045		—
终止租约 (b)		—		178
出售或处置资产的 (收益) 亏损，净额 (c)		(4,987)		49
股权补偿 (d)		6,358		11,674
重组成本 (e)		—		2,023
股票证券投资的亏损和减值 (f)		1,499		—
调整后 EBITDA	$	60,841	$	182,095


	截至3月31日的三个月
（占总收入的百分比）	2023	2022
调整后的息税折旧摊销前利润率：
净收入	0.3%	6.5%
其他利息支出，净额	2.1%	0.9%
折旧和摊销	1.0%	1.5%
所得税支出	0.0%	1.3%
小计息税折旧摊销前利润率	3.4%	10.1%
长期资产减值 (a)	0.5%	—
终止租约 (b)	—	0.0%
出售或处置资产的 (收益) 亏损，净额 (c)	(0.3%)	0.0%
股权补偿 (d)	0.4%	0.7%
重组成本 (e)	—	0.1%
股票证券投资的亏损和减值 (f)	0.1%	—
调整后的息税折旧摊销前利润率	4.1%	11.0%


	三个月已结束								TTM 已结束
	3月31日		十二月三十一日		9月30日		6月30日		3月31日
（以千美元计）	2023		2022		2022		2022		2023
调整后的息税折旧摊销前利润
净收入	$	4,903	$	(57,201)	$	102,948	$	197,985	$	248,635
其他利息支出，净额		31,113		25,983		20,526		14,935		92,557
折旧和摊销		14,637		18,935		18,207		17,627		69,406
所得税支出		273		23,276		22,397		32,375		78,321
息税折旧摊销前利润小计		50,926		10,993		164,078		262,922		488,919
长期资产减值 (a)		7,045		726		887		2,618		11,276
终止租约 (b)		—		492		—		944		1,436
出售或处置资产的 (收益) 亏损，净额 (c)		(4,987)		232		(40)		381		(4,414)
股权补偿 (d)		6,358		6,413		6,792		8,968		28,531
重组成本 (e)		—		1,478		1,671		1,854		5,003
股票证券投资的亏损和减值 (f)		1,499		—		—		—		1,499
应收税款协议负债调整 (g)		—		(114)		—		—		(114)
调整后 EBITDA	$	60,841	$	20,220	$	173,388	$	277,687	$	532,136

(a)

代表与房车和户外零售板块相关的长期资产减值费用。

(b)

代表终止经营租赁造成的损失，主要与2019年战略转变有关，由租赁终止费和取消确认经营租赁资产和负债所致。

(c)

这是一项调整，旨在消除处置和出售各种资产的损益。

(d)

代表与公司员工、董事和顾问相关的基于非现金权益的薪酬支出。

(e)

代表截至2022年12月31日或之前的时期内与我们的2019年战略转变相关的重组成本。这些重组成本包括与零售商店或配送中心关闭/剥离有关的一次性员工解雇福利、增量库存储备费用和其他相关成本。这些费用不包括租赁终止费用，后者在上文单独列出（见上文 (b)）。

(f)

代表从2022年12月31日之后开始的时期内股票证券投资的亏损和减值。与2023年之前的时期有关的金额并不大。这些金额包含在其他支出中，净额计入简明的合并运营报表。在截至2023年3月31日的三个月中，该金额包括权益法投资的130万美元减值。

(g)

这是一项调整，旨在抵消重新计量应收税协议的收益，这主要是由于我们的混合法定所得税税率的变化所致。

归属于露营世界控股公司的调整后净收益和调整后的每股收益

我们将 “归属于Camping World Holdings, Inc. 的调整后净收益——基本” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的净收益，根据我们在评估持续经营业绩时未考虑的某些非现金和其他项目的影响进行了调整。除其他外，这些项目包括长期资产减值、租赁终止成本、出售或处置资产的损益、净股权薪酬、与2019年战略转变相关的重组成本、股权证券投资的亏损和减值、其他不寻常或一次性项目、这些调整的所得税支出影响，以及这些调整对非控股权益的可归属于非控股权益的净收益的影响。

我们将 “归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——摊薄” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——根据股票期权和限制性股票单位中归属于非控股权益的净收益的重新分配（如果具有摊薄性）进行了基本调整，或者假定赎回了CWGS, LLC中所有已发行普通股（如果具有摊薄性）。

我们将 “调整后每股收益——基本” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——基本除以已发行A类普通股的加权平均股。我们将 “调整后每股收益——摊薄” 定义为归属于Camping World Holdings, Inc.的调整后净收益——摊薄后除以已发行A类普通股的加权平均股，假设（i）赎回CWGS, LLC的所有已发行普通股，如果具有摊薄作用，以及（ii）股票期权和限制性股票单位的摊薄效应（如果有）Camping World Holdings, Inc.的新发行的A类普通股。我们公布了归属于Camping World Holdings, Inc. 的调整后净收益——归属于Camping World Holdings, Inc.的基本调整后净收益——摊薄后的调整后每股收益——摊薄后是因为我们认为它们是衡量我们业绩的重要补充指标，我们认为，将这些非公认会计准则财务指标作为比较我们持续经营业绩的合理依据，可以增强投资者对我们业绩的理解。

下表对归属于Camping World Holdings, Inc. 的调整后净收益——归属于Camping World Holdings, Inc.的基本调整后净收益——摊薄、调整后每股收益——基本和调整后每股收益——摊薄为最直接可比的GAAP财务业绩指标：


	三个月已结束
	3月31日
（以千计，每股金额除外）	2023		2022
分子：
归属于露营世界控股公司的净收益	$	3,169	$	44,730
与基本计算相关的调整：
长期资产减值 (a)：
总调整数		7,045		—
上述调整的所得税支出 (b)		(938)		—
租约终止 (c)：
总调整数		—		178
上述调整的所得税支出 (b)		—		—
出售或处置资产的 (收益) 损失 (d)：
总调整数		(4,987)		49
上述调整的所得税支出 (b)		665		—
基于权益的薪酬 (e)：
总调整数		6,358		11,674
上述调整的所得税支出 (b)		(857)		(1,337)
重组成本 (f)：
总调整数		—		2,023
上述调整的所得税支出 (b)		—		—
股票证券投资的亏损和减值 (g)：
总调整数		1,499		—
上述调整的所得税支出 (b)		(200)		—
上述调整对归属于非控股权益的净收益的调整 (h)		(4,688)		(6,827)
归属于露营世界控股公司的调整后净收益——基本		7,066		50,490
与摊薄计算相关的调整：
从股票期权和限制性股票单位的摊薄效应中重新分配归属于非控股权益的净收益 (i)		—		533
对股票期权和限制性股票单位摊薄效应归属于非控股权益的净收益进行再分配的所得税 (j)		—		(158)
重新分配摊薄赎回CWGS, LLC普通单位后归属于非控股权益的净收益 (i)		6,422		—
对摊薄赎回CWGS, LLC普通单位产生的归属于非控股权益的净收益进行重新分配的所得税 (j)		(1,615)		—
归属于露营世界控股公司的调整后净收益——摊薄	$	11,873	$	50,865
分母：
加权平均A类已发行普通股——基本		44,455		43,553
与摊薄计算相关的调整：
稀释性赎回CWGS, LLC的普通单位换取A类普通股 (l)		40,045		—
购买 A 类普通股的摊薄期权 (l)		15		88
稀释性限制性股票单位 (l)		202		574
调整后的已发行A类普通股加权平均值——摊薄		84,717		44,215

调整后的每股收益——基本	$	0.16	$	1.16
调整后的每股收益——摊薄	$	0.14	$	1.15

抗稀释量 (m)：
分子：
重新分配因反摊薄赎回CWGS, LLC普通单位而归属于非控股权益的净收益 (i)	$	—	$	68,863
对重新分配CWGS, LLC普通单位的反摊薄赎回所得归属于非控股权益的净收益征收的所得税 (j)	$	—	$	(20,392)
在反摊薄赎回CWGS, LLC的普通单位后，将具有全部或部分估值补贴的C型公司与其他合并实体的收入合并的假定所得税优惠 (k)	$	—	$	6,348
分母：
反摊薄赎回CWGS, LLC的普通单位换取A类普通股 (l)		—		42,045

每股金额的对账：
A类普通股的每股收益——基本	$	0.07	$	1.03
非公认会计准则调整 (n)		0.09		0.13
调整后的每股收益——基本	$	0.16	$	1.16

A类普通股的每股收益——摊薄	$	0.05	$	1.02
非公认会计准则调整 (n)		0.09		0.13
调整后的每股收益——摊薄	$	0.14	$	1.15

(a)	代表与房车和户外零售板块相关的长期资产减值费用。

(b)	代表上述调整的当期和递延所得税支出或福利影响。在截至2022年12月31日或之前的期间，其中许多调整与拥有全额估值补贴且无法确认税收优惠的实体有关。该假设在2023年和2022年期间的调整中分别使用25.3％和25.4％的有效税率，这代表了在确定我们的非公认会计准则指标时将适用上述调整后的估计税率。

(c)	代表与2019年战略转变相关的经营租赁终止亏损，由租赁终止费和取消确认经营租赁资产和负债所致。

(d)	这是一项调整，旨在消除处置和出售各种资产的损益。

(e)	代表与公司员工、董事和顾问相关的基于非现金权益的薪酬支出。

(f)	代表截至2022年12月31日或之前的期间内与2019年战略转变相关的重组成本。这些重组成本包括其他相关成本。这些费用不包括租赁终止费用，后者在上文单独列出。

(g)	代表从2022年12月31日之后开始的时期内股票证券投资的亏损和减值。与2023年之前的时期有关的金额并不大。这些金额包含在其他支出中，净额计入简明的合并运营报表。在截至2023年3月31日的三个月中，该金额包括权益法投资的130万美元减值。

(h)	代表上述调整对归属于非控股权益的净收益的调整，这些调整影响了CWGS, LLC的净收入。本次调整使用了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中非控股权益对CWGS, LLC的加权平均所有权分别为47.4％和49.1％。

(i)	代表因CWGS, LLC的股票期权、限制性股票单位和/或普通单位假设所有权变更的影响而对归属于非控股权益的净收益的重新分配。

(j)	代表上述调整对归属于非控股权益的净收益的重新分配所产生的所得税支出影响。该假设在2023年和2022年期间的调整中分别使用25.3％和25.4％的有效税率。

(k)

由于有限责任公司转换，此调整仅涉及截至2022年12月31日或之前的时期。通常代表为反映合并后C型公司亏损的所得税优惠而进行的调整，根据公司先前的股权结构，在有限责任公司转换之前，这些亏损不能用于抵消CWGS, LLC其他合并子公司的收入。在赎回CWGS, LLC的所有普通单位之后，在有限责任公司转换之前，公司认为本可以采取某些行动，使C-Corporations的亏损可以抵消其他合并子公司的收入。该调整反映了假设已记录估值补贴的合并C型公司遭受的亏损在2022年期间的有效税率为25.4％的所得税优惠。这些数额中不包括前几期假定发放的估值补贴。从2023年开始，这些股份公司的亏损抵消了其他合并子公司在2022年12月31日左右因有限责任公司转换而产生的收入。

(l)	代表对CWGS, LLC股票期权、限制性股票单位和/或普通单位分母的影响。

(m)	我们的调整后每股收益中未考虑以下金额——摊薄后的金额，因为这些项目的影响是反摊薄的。

(n)	代表上文详述的非公认会计准则调整对净收益的影响（见上文 (a) 至 (g)）。

我们的 “Up-C” 公司结构可能使我们的业绩难以与更传统公司结构的公司的业绩进行比较。计算调整后每股收益的分子和分母可能会有显著波动——摊薄取决于CWGS, LLC的普通单位在给定时期内是具有摊薄作用还是反摊薄作用。为了提高我们财务业绩的可比性，我们的财务报表的用户可能会发现，假设CWGS, LLC的普通单位在所有时期都得到全额赎回，即使这些普通单位具有反摊薄作用，也应该审查我们的每股收益。相关分子和分母调整已在上表 “反稀释量” 项下提供（见上文 (m)）。

联系人

投资者：

布雷特·安德烈斯

InvestorRelations@campingworld.com

媒体：
PR-CWGS@CampingWorld.com